Senado Federal operações de crédito para amortização em prazo superior a 12 (doze) meses, dos

precatórios judiciais emitidos a partir de 5 de maio de 2000 e não pagos durante a

Secretaria-Geral da Mesa execução do orçamento em que hajam sido incluídos e das operações de crédito
que, embora de prazo inferior a 12 (doze) meses, tenham constado como receitas
Secretaria de Informação Legislativa no orçamento.

Este texto não substitui o original publicado no Diário Oficial. § 1º Das obrigações financeiras do Banco Central do Brasil, somente serão
incluídas na dívida consolidada da União aquelas decorrentes da emissão de
títulos de sua responsabilidade no mercado.
Faço saber que o Senado Federal aprovou, e eu, Garibaldi Alves Filho,
Presidente, nos termos do art. 48, inciso XXVIII, do Regimento Interno, promulgo a § 2º A dívida consolidada não inclui as obrigações existentes entre a União,
seguinte aqui considerada a administração direta, e seus respectivos fundos, autarquias,
fundações e empresas estatais dependentes ou entre estes, exceto os títulos do
Tesouro Nacional na carteira do Banco Central do Brasil.
RESOLUÇÃO Nº 48, DE 2007 (*)
Art. 3º Constitui operação de crédito, para os efeitos desta Resolução, os
Dispõe sobre os limites globais para as compromissos assumidos com credores situados no país ou no exterior, em razão
operações de crédito externo e interno da União,
de mútuo, abertura de crédito, emissão e aceite de título, aquisição financiada de
de suas autarquias e demais entidades
bens, recebimento antecipado de valores provenientes da venda a termo de bens e
controladas pelo poder público federal e
estabelece limites e condições para a concessão
serviços, arrendamento mercantil e outras operações assemelhadas, inclusive com
de garantia da União em operações de crédito o uso de derivativos financeiros.
externo e interno.
Parágrafo único. Equiparam-se a operações de crédito:

O SENADO FEDERAL RESOLVE: I - recebimento antecipado de valores de empresa em que o Poder Público
detenha, direta ou indiretamente, a maioria do capital social com direito a voto,
Art. 1º Subordinam-se às normas estabelecidas nesta Resolução as
salvo lucros e dividendos, na forma da legislação;
operações de crédito interno e externo da União, inclusive a concessão de
garantias. II - assunção direta de compromisso, confissão de dívida ou operação
assemelhada, com fornecedor de bens, mercadorias ou serviços, mediante
CAPÍTULO I emissão, aceite ou aval de títulos de crédito;

DAS DEFINIÇÕES III - assunção de obrigação, sem autorização orçamentária, com

fornecedores para pagamento a posteriori de bens e serviços.
Art. 2º Considera-se, para os fins desta Resolução, as seguintes definições:
Art. 4º Entende-se por receita corrente líquida, para os efeitos desta
I - União: a respectiva administração direta, os fundos, as autarquias, as Resolução, o somatório das receitas tributárias, de contribuições, patrimoniais,
fundações e as empresas estatais dependentes; industriais, agropecuárias, de serviços, transferências correntes e outras receitas
II - empresa estatal dependente: empresa controlada pela União, que tenha também correntes, deduzidos:
recebido, no exercício anterior, recursos financeiros de seu controlador destinados I - os valores transferidos aos Estados e Municípios por determinação
ao pagamento de despesas com pessoal, de custeio em geral ou de capital, constitucional ou legal, e as contribuições mencionadas na alínea a do inciso I e no
excluídos, neste último caso, aqueles provenientes de aumento de participação inciso II do art. 195 e no art. 239 da Constituição;
acionária, e tenha, no exercício corrente, autorização orçamentária para
recebimento de recursos financeiros com idêntica finalidade; II - a contribuição dos servidores para o custeio do seu sistema de
previdência e assistência social e as receitas provenientes da compensação
III - dívida consolidada: montante total, apurado sem duplicidade, das financeira citada no § 9º do art. 201 da Constituição.
obrigações financeiras da União, inclusive as decorrentes da emissão de títulos,
assumidas em virtude de leis, contratos, convênios ou tratados, da realização de
 § 1º Serão computados no cálculo da receita corrente líquida os valores § 1º Para fins do disposto neste artigo, verificar-se-ão, separadamente, o
pagos e recebidos em decorrência da Lei Complementar nº 87, de 13 de setembro exercício anterior e o exercício corrente, tomando-se por base:
de 1996, e do fundo previsto pelo art. 60 do Ato das Disposições Constitucionais
I - no exercício anterior, as receitas de operações de crédito nele realizadas e
Transitórias.
as despesas de capital nele executadas; e
§ 2º A receita corrente líquida será apurada somando-se as receitas
II - no exercício corrente, as receitas de operações de crédito e as despesas
arrecadadas no mês de referência e nos 11 (onze) meses anteriores, excluídas as
de capital constantes da lei orçamentária.
duplicidades.
§ 2º Não serão computadas como despesas de capital, para os fins deste

CAPÍTULO II artigo:

I - o montante referente às despesas realizadas, ou constantes da lei

DAS VEDAÇÕES
orçamentária, conforme o caso, em cumprimento da devolução a que se refere o
Art. 5º É vedado à União: art. 33 da Lei Complementar nº 101, de 2000;
I - o recebimento antecipado de valores de empresa em que o Poder Público II - as despesas realizadas e as previstas que representem empréstimo ou
detenha, direta ou indiretamente, a maioria do capital social com direito a voto, financiamento a contribuinte, com o intuito de promover incentivo fiscal, tendo
salvo lucros e dividendos, na forma da legislação; por base tributo de competência do ente da Federação, se resultar a diminuição,
II - a assunção direta de compromisso, confissão de dívida ou operação direta ou indireta, do ônus deste; e
assemelhada, com fornecedor de bens, mercadorias ou serviços, mediante III - as despesas realizadas e as previstas que representem inversões
emissão, aceite ou aval de títulos de crédito, não se aplicando esta vedação a financeiras na forma de participação acionária em empresas que não sejam
empresas estatais dependentes; controladas, direta ou indiretamente, pela União ou pelos demais entes da

III - a assunção de obrigação, sem autorização orçamentária, com Federação, excetuando-se aquelas decorrentes da participação em organismos
fornecedores para pagamento a posteriori de bens e serviços; financeiros internacionais.

IV - a concessão de qualquer subsídio ou isenção, redução da base de § 3º O empréstimo ou financiamento a que se refere o inciso II, § 2º, deste
cálculo, concessão de crédito presumido, incentivos, anistias, remissão, reduções artigo, se concedido por instituição financeira controlada pela União, terá seu valor

de alíquotas e quaisquer outros benefícios tributários, fiscais ou financeiros, não deduzido das despesas de capital.
autorizados na forma de lei específica que regule exclusivamente as § 4º As receitas das operações de crédito efetuadas no contexto da gestão
matérias retroenumeradas ou o correspondente tributo ou contribuição. da dívida pública mobiliária federal somente serão consideradas no exercício
Parágrafo único. Constatando-se infração ao disposto no caput, e enquanto financeiro em que for realizada a respectiva despesa.
não promovido o cancelamento ou amortização total do débito, as dívidas serão § 5º O disposto no § 4º somente se aplica se, até a realização da despesa
consideradas vencidas para efeito do cômputo dos limites dos arts. 6º e 7º e a respectiva, a receita das operações de crédito ficar depositada em sub-conta da
União ficará impedida de realizar operação sujeita a esta Resolução. Conta Única da União no Banco Central do Brasil.

§ 6º As operações de antecipação de receitas orçamentárias não serão

CAPÍTULO III computadas para os fins deste artigo, desde que liquidadas no mesmo exercício
DOS LIMITES E CONDIÇÕES PARA A REALIZAÇÃO DE OPERAÇÕES DE CRÉDITO em que forem contratadas.

Art. 6º O cumprimento do limite a que se refere o inciso III do art. 167 da Art. 7º As operações de crédito interno e externo da União observarão os
Constituição deverá ser comprovado mediante apuração das operações de crédito seguintes limites:
e das despesas de capital conforme os critérios definidos no art. 32, § 3º, da Lei I - o montante global das operações de crédito realizadas em um exercício
Complementar nº 101, de 4 de maio de 2000. financeiro não poderá ser superior a 60% (sessenta por cento) da receita corrente
líquida, definida no art. 4º;
 II - o montante da dívida consolidada não poderá exceder o teto estabelecido II - atentatória à soberania nacional e à ordem pública;
pelo Senado Federal, conforme o disposto em resolução específica.
III - contrária à Constituição e às leis brasileiras; e
§ 1º O limite de que trata o inciso I, para o caso de operações de crédito com
IV - que implique compensação automática de débitos e créditos.
liberação prevista para mais de um exercício, será calculado levando em
consideração o cronograma anual de ingresso, projetando-se a receita corrente Parágrafo único. Os eventuais litígios entre a União ou suas autarquias, de
líquida de acordo com os critérios estabelecidos no § 3º deste artigo. um lado, e o credor ou arrendante, de outro, decorrentes do contrato, serão
resolvidos perante o foro brasileiro ou submetidos a arbitragem.
§ 2º O disposto neste artigo não se aplica às operações de refinanciamento
do principal de dívidas e às operações de concessão de garantias, sendo que o
limite para essas últimas é definido pelo art. 9º. CAPÍTULO IV

§ 2º Para efeito de apuração do montante global das operações de crédito a DOS LIMITES E CONDIÇÕES PARA A CONCESSÃO DE GARANTIAS
que se refere este artigo, serão deduzidos: (Redação dada pela Resolução n.º 41, Art. 9º O montante das garantias concedidas pela União não poderá exceder
de 2009) a 60% (sessenta por cento) da receita corrente líquida.
I - os valores destinados à amortização do principal e ao refinanciamento da § 1º Consideram-se garantia concedida, para os efeitos deste artigo, as
dívida pública federal; (Incluído pela Resolução n.º 41, de 2009) fianças e avais concedidos direta ou indiretamente pela União, em operações de
II - as emissões de títulos destinadas: (Incluído pela Resolução n.º 41, de crédito, inclusive com recursos de fundos de aval, a assunção de risco creditício
2009) em linhas de crédito, o seguro de crédito à exportação e outras garantias de
natureza semelhante que representem compromisso de adimplência de obrigação
a) ao pagamento de resultado negativo apurado no balanço semestral do financeira ou contratual.
Banco Central do Brasil, de que trata o inciso II do art. 2º da Medida Provisória nº
2.179-36, de 24 de agosto de 2001; (Incluído pela Resolução n.º 41, de 2009) § 2º Para fins de verificação do atendimento do limite, a apuração do
montante das garantias concedidas será efetuada ao final de cada exercício
b) ao pagamento do resultado financeiro negativo das operações com financeiro, com base no saldo devedor das obrigações financeiras garantidas.
reservas cambiais depositadas no Banco Central do Brasil e das operações com
derivativos cambiais por ele realizadas no mercado interno, conforme apurado em § 3º Ultrapassado o limite, ficará a União impedida de conceder garantias,
seu balanço semestral, de que trata o inciso II do art. 6º da Lei nº 11.803, de 5 de direta ou indiretamente, até a eliminação do excesso.
novembro de 2008; (Incluído pela Resolução n.º 41, de 2009) § 4º O limite poderá ser elevado temporariamente, em caráter excepcional, a
c) a assegurar ao Banco Central do Brasil a manutenção de carteira de títulos pedido do Poder Executivo, com base em justificativa apresentada pelo Ministério
da dívida pública em dimensões adequadas à execução da política monetária, de da Fazenda.
que trata o inciso IX do art. 1º da Lei nº 10.179, de 6 de fevereiro de Art. 9º-A. Respeitado o limite de que trata o art. 9º, deverá ser estabelecido,
2001; (Incluído pela Resolução n.º 41, de 2009) mediante deliberação do Senado Federal, intralimite anual das garantias
III - as operações de concessão de garantias, observado o disposto no art. concedidas pela União, que observará: (Incluído pela Resolução n.º 9, de 2017)
9º. (Incluído pela Resolução n.º 41, de 2009) I - a meta de resultado primário estimada para os Estados, o Distrito Federal
§ 3º As projeções da receita corrente líquida serão obtidas mediante a e os Municípios, prevista na lei de diretrizes orçamentárias para o exercício
aplicação de fator de atualização, a ser fixado pelo Ministério da Fazenda, sobre a financeiro de referência; (Incluído pela Resolução n.º 9, de 2017)
receita corrente líquida do período de 12 (doze) meses findos no mês de II - o limite de concessão de garantia previsto no inciso III do § 1º do art. 59
referência. da Lei Complementar nº 101, de 4 de maio de 2000; (Incluído pela Resolução n.º
Art. 8º Os contratos relativos a operações de crédito externo não podem 9, de 2017)
conter qualquer cláusula: III - a capacidade de pagamento dos entes da Federação, conforme
I - de natureza política; metodologia definida em portaria do Ministério da Fazenda e aplicada pela
Secretaria do Tesouro Nacional; e (Incluído pela Resolução n.º 9, de 2017)
 IV - o valor anual das novas operações de crédito passíveis de contratação e) do cumprimento dos demais dispositivos da Lei Complementar nº 101, de
por órgãos e entidades do setor público com as instituições financeiras e 2000;
demais instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil, conforme
III - contragarantia que abranja o ressarcimento integral dos custos
estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional. (Incluído pela Resolução n.º 9, de
financeiros decorrentes da cobertura do inadimplemento; e
2017)
IV - pagamento ou ressarcimento das despesas de natureza administrativa
§ 1º O intralimite a que se refere o caput poderá ser fixado ou revisado por
decorrentes da negociação e formalização dos instrumentos contratuais.
proposta do Presidente da República ou por iniciativa da Comissão de Assuntos
Econômicos do Senado Federal. (Incluído pela Resolução n.º 9, de 2017) (Vide o § 1º Os contratos deverão prever o fornecimento tempestivo e periódico,
Decreto nº 9.220, de 2017) pela entidade beneficiária, dos saldos das obrigações garantidas.

§ 2º A Secretaria do Tesouro Nacional deverá divulgar, quadrimestralmente, § 2º Nas garantias concedidas pela União na modalidade de seguro, serão
em sítio eletrônico, o nível de comprometimento do intralimite a que se refere este consideradas contragarantias suficientes os prêmios pagos pelos segurados,
artigo. (Incluído pela Resolução n.º 9, de 2017) desde que calculados com base em critérios atuariais de forma a cobrir o risco de
inadimplência das obrigações garantidas.
Art. 10. A União só prestará garantia a quem atenda às seguintes exigências,
no que couber: § 3º Não serão exigidas contragarantias de autarquias, fundações ou
empresas públicas federais, cujo capital pertença integralmente à União.
I - existência de dotação na lei orçamentária para o ingresso dos recursos, o
aporte de contrapartida, bem como os encargos decorrentes da operação ou, no § 4º A comprovação de adimplência do ente garantido quanto aos
caso de empresas estatais, inclusão do projeto no orçamento de investimento; pagamentos e prestações de contas de que trata este artigo se dará por ocasião da
assinatura do respectivo contrato de garantia. (Incluído pela Resolução n.º 41, de
I - declaração do Chefe do Poder Executivo, na forma exigida pelo Ministério
2009)
da Fazenda, quanto à existência de dotação na lei orçamentária para o ingresso
dos recursos, o aporte de contrapartida, bem como os encargos decorrentes da § 5º As resoluções do Senado Federal que autorizem a concessão de
operação, existência de previsão no plano plurianual ou, no caso de empresas garantias mediante a comprovação posterior da adimplência do ente garantido
estatais, inclusão do projeto no orçamento de investimento; (Redação dada pela deverão, obrigatoriamente, conter dispositivo condicionando expressamente a
Resolução n.º 19, de 2011) efetividade da autorização à comprovação de que trata o § 4º. (Incluído pela
Resolução n.º 41, de 2009)
II - comprovação:

a) do adimplemento quanto ao pagamento de tributos, empréstimos e CAPÍTULO V

financiamentos devidos à União, bem como quanto à prestação de contas de
recursos anteriormente dela recebidos; DOS PLEITOS PARA A REALIZAÇÃO DE OPERAÇÕES DE CRÉDITO

b) do cumprimento dos limites constitucionais mínimos relativos aos gastos Art. 11. Sujeitam-se à aprovação específica do Senado Federal as operações
em educação e saúde; de crédito externo, de responsabilidade da União, excluído o Banco Central do
Brasil, bem como as garantias concedidas pela União a operações de mesma
c) da observância dos limites das dívidas consolidada e mobiliária, de natureza, inclusive aditamento a contrato relativo à operação de crédito externo
operações de crédito, inclusive por antecipação de receita, de inscrição em restos que preveja a elevação dos valores mutuados ou financiados ou a redução dos
a pagar e de despesa total com pessoal; prazos de pagamento.
d) do cumprimento dos compromissos decorrentes de contratos de Parágrafo único. Os pedidos de que trata este artigo deverão ser
refinanciamento de dívidas ou programas de ajuste firmados com a União; e encaminhados ao Senado Federal, instruídos com:
d) do cumprimento dos compromissos decorrentes de contratos de a) exposição de motivos do Ministro de Estado da Fazenda, acompanhada de
refinanciamento de dívidas e programas de ajuste ou de acompanhamento e pronunciamentos da Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional e da Secretaria do
transparência fiscal firmados com a União; e (Redação dada pela Resolução n.º 15, Tesouro Nacional;
de 2021)
 b) comprovação do cumprimento dos dispositivos aplicáveis constantes da n) outras informações que habilitem o Senado Federal a conhecer
Lei Complementar nº 101, de 2000; perfeitamente a operação de crédito.

c) análise dos custos e benefícios econômicos e sociais do projeto a ser Art. 12. Os pedidos de autorização para operações de crédito externo
financiado pela operação de crédito; vinculadas à aquisição de bens ou contratação de serviços, decorrentes de acordo
internacional específico aprovado pelo Congresso Nacional, em caso de dispensa
d) autorização legislativa competente;
de licitação, nos termos do inciso XIV do art. 24 da Lei nº 8.666, de 21 de junho
e) comprovação de que o programa ou projeto está incluído na Lei do Plano de 1993, deverão ser encaminhados acompanhados de pareceres técnico e jurídico
Plurianual; da entidade contratante, discriminando as vantagens econômicas para o Poder
Público no que diz respeito ao preço da aquisição e às condições financeiras do
f) comprovação da inclusão na lei orçamentária das dotações necessárias ao
financiamento.
ingresso dos recursos externos, ao pagamento dos encargos da operação, bem
como à contrapartida nacional ou ao sinal da operação em se tratando do Art. 13. São autorizadas, de forma global e nos termos desta Resolução, as
financiamento da aquisição de bens e serviços, quando cabível; operações de crédito externo de natureza financeira de interesse da União, de
suas autarquias, fundações e empresas estatais dependentes, a que se refere o
g) comprovação da inclusão dos programas e projetos, no caso das empresas
inciso V do art. 52 da Constituição, de caráter não-reembolsável, assim
estatais, no Orçamento de Investimentos;
caracterizadas as doações internacionais e outras da espécie.
e) declaração do Chefe do Poder Executivo, na forma exigida pelo Ministério
Parágrafo único. O Ministério da Fazenda informará ao Senado Federal,
da Fazenda, de que o programa ou projeto está incluído no plano
semestralmente, as operações a que se refere o caput deste artigo contratadas
plurianual; (Redação dada pela Resolução n.º 19, de 2011)
durante o período, incluindo informações quanto à compatibilidade com o Plano
f) declaração do Chefe do Poder Executivo, na forma exigida pelo Ministério Plurianual, os benefícios econômicos ou sociais decorrentes, as dotações
da Fazenda, quanto à inclusão na lei orçamentária das dotações necessárias ao orçamentárias existentes para o ingresso dos recursos e para eventual
ingresso dos recursos externos, ao pagamento dos encargos da operação, bem contrapartida financeira de responsabilidade do beneficiário.
como à contrapartida nacional ou ao sinal da operação em se tratando do
Art. 14. Os pedidos de autorização para a contratação de operações de
financiamento da aquisição de bens e serviços, quando cabível; (Redação dada
crédito externo, mediante emissão de títulos da República no mercado financeiro
pela Resolução n.º 19, de 2011)
internacional, que não estejam inseridos em programas aprovados em resolução
g) declaração do Chefe do Poder Executivo, na forma exigida pelo Ministério específica do Senado Federal deverão ser encaminhados ao Senado Federal,
da Fazenda, quanto à inclusão dos programas e projetos, no caso das empresas informando o montante máximo das emissões, seus objetivos, a destinação dos
estatais, no orçamento de investimento; (Redação dada pela Resolução n.º 19, de recursos e informações quanto à existência de previsão orçamentária para as
2011) despesas decorrentes das operações.

h) cronograma estimativo de execução do programa, projeto ou aquisição de § 1º O Ministro de Estado da Fazenda encaminhará ao Senado Federal, ao
bens e serviços; final de cada trimestre civil, relatório das emissões realizadas, bem como a

i) análise financeira da operação acompanhada do cronograma de dispêndio posição do saldo da autorização concedida.

e avaliação das fontes alternativas de financiamento; § 2º O não cumprimento do prazo previsto no § 1º implicará a imediata

j) informações sobre o atendimento do disposto no inciso III do art. 167 da suspensão da autorização concedida, até que sejam encaminhadas as informações

Constituição e dos demais limites de endividamento fixados pelo Senado Federal, pertinentes.

no que couber;
CAPÍTULO VI
l) informações sobre as finanças do tomador destacando o montante e o
cronograma da dívida interna e externa; DAS DISPOSIÇÕES FINAIS

m) comprovação do cumprimento das condições previstas no art. 10 e neste Art. 15. Esta Resolução entra em vigor na data da sua publicação.
artigo, no caso da concessão de garantias; e
 Art. 16. Revogam-se as Resoluções nos 96, de 1989, e 23, de 1996, do
Senado Federal.

Senado Federal, em 21 de dezembro de 2007.

SENADOR GARIBALDI ALVES FILHO

Presidente do Senado Federal

(*) Vide a Resolução nº 5, de 2020.