Кол-опціон

Фінанси
Фінансові ринки Ринок облігацій Товарна біржа Ринок похідних цінних паперів Форекс Грошовий ринок Валютний ринок Позабіржова торгівля Приватні капіталовкладення Нерухомість Спотовий ринок Фондовий ринок Учасники фінансового ринку: інвестор (інституційний), роздрібний торговець, спекулянт
Фінансові інструменти Готівка Валюта Кредитна лінія Депозитний внесок Похідний фінансовий інструмент Геджування Ф'ючерсний контракт Позика Опціон покупця екзотичний продавця Цінні папери Акції Терміновий депозит депозитний сертифікат
Корпоративні фінанси Бухгалтерський облік Аудит Інвестиційний бюджет Рейтингове агентство Фінансове планування Управління фінансовими ризиками Фінансова звітність Фінансований викуп (LBO) Злиття і поглинання Структуроване фінансування Венчурний капітал
Фінанси домогосподарства Кредит / Споживчий борг Трудовий договір Персональний фінансовий менеджер Пенсійний вік Студентська позика
Державні фінанси Державні видатки: Витрати на кінцеве споживання Державні видатки Розподіл Трансферні платежі Державні доходи: Податки Бюджетний дефіцит Державний бюджет (баланс) Державний борг Неподаткові надходження Платіжний ордер Суверенний фонд
Банківський сектор Центральний банк Депозитний вклад Часткове резервування депозитів Повне банківське резервування Позика Грошова маса Грошові агрегати Переліки банків Список найстаріших банків Банки України
Регулювання, стандарти Банківське регулювання Базельські угоди Міжнародні стандарти фінансової звітності ISO 31000 Професійна сертифікація Керування фондами Фінансові скандали Фінансове право Фінансовий контроль Служба фінансових розслідувань
Економічна історія Історія приватних капіталовкладень та венчурного капіталу Рецесія Економічна бульбашка Біржовий крах

Кол-опціон, опціон покупця, опціон на купівлю або купівельний опціон (англ. Call option) — фінансовий контракт, що дає право, але не зобов'язання, на купівлю цінних паперів, товарів, валюти чи фінансових інструментів (базовий актив) за визначеною ціною (ціною виконання) до кінця певного строку, оплачується премією. Покупці такого опціону звичайно розраховують на те, що визначена угодою ціна акції зросте. Максимальна втрата покупця обмежується премією опціону. Прибуток покупця може бути дуже великим, і визначається тим наскільки зросте ціна базового активу. Коли ціна базового інструменту перевершує ціну виконання, то кажуть, що опціон «в грошах».

Продавець опціону на купівлю вірить, що ціна базового активу залишиться нижчою за ціну виконання. Продавець отримує премію і не отримує ніякої вигоди, якщо акція піднімається вище ціни виконання.

Первісна угода в цьому контексті (купівлі/продажу опціону) не передбачає поставки фізичного або фінансового активу (базового активу). Швидше, це надання права на купівлю базового активу, в обмін на плату — ціну опціону, премію опціону або просто премію.

Вартість опціону покупця

Розглянувши формальні аргументи можемо знайти вартість кол-опціону.

Нехай ${\mathcal {O}}$ базовий фінансовий інструмент. $\Pi$ — опціон на купівлю цього інструмента, куплений в час $0$, з датою виконання $T\in \mathbb {R} ^{+}$ і ціною виконання $K\in \mathbb {R}$. Нехай $S:[0,T]\to \mathbb {R}$ — ціна базового інструмента.

Припустимо, власник опціону $\Pi$ хоче застрахуватися від втрат, але не хоче купувати базовий актив, ${\mathcal {O}}$. Тоді або (i) він виконає опціон, купує базовий актив ${\mathcal {O}}$, і відразу продає ${\mathcal {O}}$; або (ii) він не виконує опціон (який тому втрачає цінність). У випадку (i), власник має виплату $-K+S_{T}$; у випадку (ii) виплата $0$. Тому якщо $S_{T}-K\geq 0$ то маємо (i) чи (ii); якщо $S_{T}-K<0$, тоді маємо випадок (ii).

Отже, виплата, тобто вартість опціону на купівлю на дату виконання дорівнює

$\operatorname {max} \{S_{T}-K,0\}$

що можна також записати $(S_{T}-K)\vee 0$ чи $(S_{T}-K)^{+}$.

Див. також

• Пут-опціон
• Тотожність кол-пут

Джерела

• Використано англійську версію сторінки

Посилання

• Комбінація прямого продажу з опціонами «пут» і «кол» // Банківська енциклопедія / С. Г. Арбузов, Ю. В. Колобов, В. І. Міщенко, С. В. Науменкова. — Київ : Центр наукових досліджень Національного банку України : Знання, 2011. — 504 с. — (Інституційні засади розвитку банківської системи України). — ISBN 978-966-346-923-2.