Latvalan vanhemmat olivat talollinen Heikki Latvala ja Maria Heikkilä. Hän kävi kansakoulun ja toimi kolmen vuoden ajan tarkk'ampujapataljoonan koulutusaliupseerina Vaasassa ja Kruununkylän reservikomppaniassa. Latvalalla oli kauppa ja saha- sekä myllyliike Vetelissä, hän kävi myös kolme kertaa Yhdysvalloissa. Vuodesta 1911 alkaen aina 1920-luvulle saakka Latvala toimi maanviljelijänä Vimpelissä. Hän esiintyi lisäksi nuorisoseuraliikkeen puhujana.
Latvala oli Maalaisliiton kansanedustajana 1909–1917 ja 1919–1922 edustaen Vaasan läänin itäistä vaalipiiriä. Hän toimi myös Vimpelin kuntakokouksen puheenjohtajana.
Matti Latvala oli naimisissa vuodesta 1889 Anna Mäkelän kanssa.