The Big Short

Download as docx, pdf, or txt
Download as docx, pdf, or txt
You are on page 1of 4

Kalid isaac Jesus calderon

A01375148
The Big Short

The movie The Big Short is the story of how a lucky few discovered the American Real
Estate market fraud that followed a major omission of regulation in the financial system
that collapsed in 2008. The story begins with the brief history of how Lewis Ranieri
revolutionized the banking in the 70's when creating securities backed by assets, more
specifically, by mortgages.

Michael Burry was the portfolio manager who discovered that the moral risk of
mortgage loans was going to collapse the system by increasing the default rate annually but
increasing its value and having this mortgage-based bonds with a low risk rating. So
Michael bought swaps of a total of 1300 million.

People believed that the real estate market was always on the rise and that the
houses never lose their value, so nobody cared about the increase of people who stopped
paying their mortgages, sensed that it would stabilize, and that subprime bonds were safe.
At the same time, the rating agencies sold the rating, since, if they gave a real rating based
on the real moral hazard, the issuer would simply change to another rating agency.

Jared Bennet is the banker of Deutsche Bank who found out about Michael's
negotiations, and with his internal experience in the bank, he also became aware of the
fraud, so, in his search for a client, he met Mark Baum, who was dedicated to investigating
fraud and exposing them. They meet to explain him and his team about selling them this
credit default swaps, the operation of the bonds, of the rating system fraud and that they
sold the mortgages as CDOs, where they gathered bundles of bonds that nobody wanted,
repackaged as a supposed new diversified product.

Mark's team visits a real estate agency in Miami and they realize that real estate
agents sell mortgages without credit assessment, earn their commission and resell the debt.
So when they raise their variable interest rates, they simply allow them to refinance their
debt, borrowing even more. This situation convinces them to buy this product they were
offered.
Kalid isaac Jesus calderon
A01375148

The last ones to hear about this situation were Charlie Geller and Jamie Shipley, investors
owning their own capital who, with the help of Ben Rickert's ISDA, managed to buy the
default swaps.

The day the defaults amounted to a million people investigated, and the CDO's went up in
value due to the corruption of the rating agencies. Their price finally fell in a catastrophic
way. This plumbing was big and devastating since they have generated billions of dollars in
synthetic CDO's of their CDO's and that the originals were insured with a ratio of 20-1 by a
global banking insurance company. And the main banks that issued the positions and held
Real State Bonds, were the first to collapse like Bear Sterns, Lehman Brothers and Merryll
Lynch.

At the end, the investors sold their short positions and became billionaires, but they realized
the collateral consequences of their actions along with those of the market. Their actions
represented millions of people who lost their jobs and their houses.
Kalid isaac Jesus calderon
A01375148
La película The big Short es la historia de cómo unos pocos afortunados descubrieron el fraude del
mercado inmobiliario americano formado a raíz de una gran omisión de regulación en el sistema
que colapsó en 2008.La historia comienza con la breve historia de cómo Lewis Ranieri revolucionó
la banca en los 70’s al crear los valores respaldados por activos, más específicamente, por
hipotecas.

Michael Burry fue el porfolio manager que descubrió que el riesgo moral de los créditos
hipotecarios iba a colapsar el sistema al incrementar anualmente la tasa de impago pero subir su
valor y tener calificación de riesgo bajo. Por lo que Michael compró permutas de por un total de
1300 millones.

La gente creía que el mercado inmobiliario siempre iba en alza y que las casas nunca
perdían su valor, por eso nadie se preocupaba por el mercado, intuían que se estabilizaría, y que los
bonos subprime eran tan seguros. Al mismo tiempo las calificadoras vendían la calificación, ya que,
si daban una calificación real, la emisora sencillamente cambiarían de agencia calificadora.

Jared Bennet es el banquero de Deutsche Bank que se enteró las negociaciones de Michael,
y con su experiencia interna en el banco, se dio cuenta también del fraude, por lo que, en su
búsqueda de un cliente, conoció al de Mark Baum, quien se dedica a investigar fraudes y
exponerlos. Se reúnen para explicarles el funcionamiento de los bonos, del fraude del sistema de
calificaciones y que vendían las hipotecas como CDO’s, donde juntaban paquetes de bonos que
nadie quería, reempaquetados como un supuesto nuevo producto diversificado. El equipo de Mark
visita una agencia inmobiliaria en Miami y se dan cuenta que los agentes de bienes raíces venden
hipotecas sin evaluación crediticia, ganan su comisión y revende la deuda. Así que cuando les suben
sus tasas de interés variable, sencillamente les permiten refinanciar su deuda, endeudándose aún
más.

Los últimos en enterarse de ésta situación fueron Charlie Geller y Jamie Shipley, inversionistas
dueños de su propio capital quienes con auida del ISDA de Ben Rickert consiguieron comprar las
permutas de impago.

El día en que los impagos ascendieron aun millón de personas investigaron y los cdo’s subieron de
valor y que las agencias calificadoras vendían la calificación. Pero finalmente cayeron, ya que se
han generado miles de millones de dólares en cdo’s sintéticos de sus cdo’s y que los originales
estaban asegurados con una proporción de 20-1. Y los principales bancos que emitieron las
posiciones fueron los primeros en desplomarse.

Al final los inversionistas vendieron sus posiciones cortas y se hicieron multimillonarios, pero se
dieron cuenta de las consecuencias colaterales de sus acciones junto con las del mercado.
Kalid isaac Jesus calderon
A01375148

Credit default swaps

Collaterized debt obligation: vendían cdo que eran bonos que no se vendían reempaquetados.
Obligacion de deuda garantizada

Charlie Geller y Jamie Shipley

ISDA Agreement: acuerdo que le permite a los inversionistas sentarse en la mesa de los chicos
grandes y hacer trading de alto nivel no disponible para inversionistas novatos. No se puede ser un
inversionista de alto nivel sin un ISDA

Se enteraron del proyecto de permutas de impago en la recepción del hotel. LLAMARON A BEN
RICKERT

El equipo de mark baum investiga personalmente una agencia inmobiliaria en Miami y se dan
cuenta que los agentes de bienes raíces venden hipotecas, ganan su comisión y revende la deuda.
Y que la gente al saber que suben sus tasas de interés variable, sencillamente les permiten
refinanciar su deuda, endeudándose aun más.

Así que le compraron a Jared Bennet las permutas de impago en deutche bank

El día en que los impagos ascendieron aun millón de personas investigaron y los cdo’s subieron de
valor y que las agencias calificadoras vendían la calificación

Scion que es?

American securitization asociation

Van al casino y hablan con el gestor de las cdo’s y se dan cuenta que se han generado miles de
millones de dólares en cdo’s sintéticos de sus cdo’s y que los originales estaban asegurados con
una proporción de 20-1

Empiezan a caer las acciones de bear sterns

Quiebran ellos y Lehman brothers

The appraisal of the real state

Stock market logic

Intellectual property in the market place

You might also like