Ssuk2010 05
Uploaded by
liftsumSsuk2010 05
Uploaded by
liftsum'3&&
'PSBEVMUTPOMZ4PGU4FDSFUTJTQVCMJTIFETJYUJNFTBZFBSCZ%JTDPWFS1VCMJTIFS#7/FUIFSMBOET *TTVF
*OUIJTJTTVF &E3PTFOUIBM
1SFQBSJOHUIFTQBDF
/P NBUUFS IPX MBSHF PS TNBMM UIF HBS XJUI-JHIU
8BUFS
$BSCPOEJPYJEF $0
JTGBDUPSZ UFNQFSBUVSF BOE IVNJEJUZ
EFO
BMM PG UIF QMBOUT OFFET NVTU CF /VUSJFOUT
5FNQFSBUVSFBOE)VNJEJUZ IPXFWFS
DBOCFBNPSFEBVOUJOHUBTL
#SFFEFST4PMJUBJSF NFU "MUIPVHI UFDIOJRVFT GPS EFMJWFS
6TJOHBEFDLPGQMBZJOHDBSET
4PGU4FDSFUTUBLFT JOHUIFNNBZWBSZXJUIHBSEFOTJ[F
UIF 6TVBMMZ XJUI BO JOEPPS HBSEFO
XBUFS 4UBSUJOHUIFUJOZHBSEFO
B MPPL BU TPNF QSJODJQMFT PG CBTJD .FOEFMJBO OFFETSFNBJOUIFTBNF5IFHBSEFOFST BOE OVUSJFOUT BSF BNQMZ QSPWJEFE :PV NBZ XBOU UP HSPX CVU UIJOL UIBU
HFOFUJDT.BSJKVBOBIBTDISPNPTPNFTJOJUT EVUZ JT UP QSPWJEF IJTIFS EFQFOEFOUT 1SPWJEJOH PQUJNVN MJHIU
$0 BOE TBU ZPVKVTUIBWFOPTQBDF)PXFWFS
FWFO
SFQSPEVDUJWFDFMMT
XIJDITIVGGMFGSPNQMBOUUP B UJOZ TQBDF TVDI BT B TNBMM DMPTFU
TIFMG
BSNPJSFPSQPSUBCMFDPOUBJOFSDBO
QMBOUMJLFQMBZJOHDBSET&BDIDISPNPTPNFIBT
CFDPOWFSUFEJOUPBHBSEFO
NBOZHFOFTXIJDINPWFUPHFUIFSBTBVOJU
BOE
TPNFDPNQMFYUSBJUTSFRVJSFNVMUJQMFHFOFTUP "T BO FYBNQMF XF XJMM EFTDSJCF UIF DPO
FYQSFTT*UXPVMECFEBVOUJOHUPUBLFPOBMMUIF WFSTJPO PG B DMPTFU UP B HSPX TQBDF 5IF
WBSJBCMFTBUPODF
TPUIJTFYBNQMFJMMVTUSBUFTB DMPTFUIBTBOBSFBPGYJODIFTBOEJT
TJOHMFSFHVMBSUSBJU
DPOUSPMMFECZBTJOHMFHFOF
JODIFTIJHI
EJWJEFEJOUPBOVQQFSBOE
MPXFSTQBDF&BDIMFWFMJT*O EJWJEFE
MPDBUFEPOBTJOHMFDISPNPTPNF CZ GU
JU FRVBMT BCPVU GU 8F
BSF VTJOH POMZ UIF MPXFS TIFMG SJHIU OPX
"MTPJOUIJTJTTVF XJUIQMBOTUPVTFUIFVQQFSTIFMGGPSBO
-&%FYQFSJNFOUJOUIFOFBSGVUVSF
1BHFHJSM
%FBS4PGU4FDSFUT
1SPEVDUGMBTI *GUIFTQBDFXFSFUPCFSVOBUBIJHIUFN
$0JOZPVSHBSEFO QFSBUVSF EFHSFFT'
BOEFOSJDIFEXJUI
3FQPSU%S%FF $0
JUXPVMECFBCMFUPVTFUIFCSJHIUFTU
*OTFDUT MJHIUXBUUTQFSGU8FBSFHPJOHUP
,BOOBCJB4FFET SVOUIJTHBSEFOTQBDFBUBMPXFSUFNQFSB
*OEPPSHSPXJOHTQBDFT UVSF$0XJMMCFTVQQMJFECZFYDIBOHFXJUI
$PMVNO%S%FF UIF SPPN BJS 6OEFS UIFTF DJSDVNTUBODFT
$PMVNO-B[ZTUSBJO UIF QMBOUT XPVME OPU CF BCMF UP VTF
*OEPPS(BSEFOJOH&YQP XBUUTQFSGU
POMZBCPVU#PUIUFN
8IJUF3VTTJBO QFSBUVSFBOENPSFJNQPSUBOUMZ$0BSFUIF
%SFBN-PDBUJPOT MJNJUJOHGBDUPST B8BJSPSXBUFSDPPMFE
*OUFSWJFX4FSJPVT4FFET )14 MBNQ XPVME OPU CF B HPPE MJHIUJOH
+PSHF$FSWBOUFT TPVSDFJUXPVMECFPWFSLJMM
)JHIMJGF$VQ
UIFTUBTI
"TL&E 5IF HBSEFO UFNQFSBUVSF XJMM TUBZ JO UIF
*OUFSWJFX4BJO3B[[MF NJEUPIJHITBOEUIF$0XJMMCFLFQU
#PPLSFWJFX DMPTF UP BUNPTQIFSJD MFWFMT PG BCPVU
3PPNGPSJNQSPWFNFOU QQN
XJUI TPNF $0 TVQQMFNFOUBUJPO
$PNJD VTJOHi(SFFO1BETw)FJHIUJTBMTPBMJNJUB
*OUFSWJFX1PSDP%JP UJPOUPCFUBLFOJOUPBDDPVOU
0SUFHB
"CBTIBOUJ *OTUFBE
UIFHBSEFOJTMJUVTJOHBDPNCJ
3PZBM"VUPNBUJD OBUJPOPGMJHIUTJODMVEJOH
/-9PODPDP
0OF XBUU -&% TRVBSF QBOFM UIBU
1PTUFS $POUJOVFTPOQBHF
0DQXIDFWXUHGE\%LR%L]]:RUOGZLGH%97 ) (LQIR#ELREL]]FRP:ZZZELREL]]FRP
*URZWK7HFKQRORJ\8QLW7DXQWRQ7UDGLQJ(VWDWH7DXQWRQ6RPHUVHW7$5;7 ) (LQIR#JURZWKWHFKQRORJ\FRP:ZZZJURZWKWHFKQRORJ\FRP
+\GUR*DUGHQ8QLW3URJUHVV:D\%LQOH\,QGXVWULDO(VWDWH&RYHQWU\&9177 ) (LQIR#K\GURJDUGHQFRXN:ZZZK\GURJDUGHQFRXN
0D[LJURZQG$&DUOLVOH&ORVH6KHIÀHOG5RDG&KHVWHUÀHOG'HUE\VKLUH6 ('7 ) (VDOHV#PD[LJURZFRP:ZZZPD[LJURZFRP
$POUJOVFEGSPNGSPOUQBHF
5XP XBUU DPPM XIJUF $'- XJUI
IPNFNBEFBMVNJOVNGPJMSFGMFDUPST
VTFTCMVFCVMCGPSFWFSZSFEPOF
5ISFFXBUU-&%CMVFTQPUMJHIUT 'PS UIF CPUUPN TIFMG UIF HBSEFOFS
0OF XBUU -&% UP SFECMVF EFDJEFEUPVTFTPNFHJGU-&%TMJHIUT BT
TQPUMJHIU XFMM BT $'-T IF IBE MZJOH BSPVOE 5IF
0OFXBUUDPPMXIJUFDPNQBDUGMVP -&%TIBWFBUPUBMPGXBUUTCVUPG
SFTDFOU $'-
NPVOUFE JO B NPEJGJFE UIFN BSF BMM CMVF XF IBWF OP JEFB
CPXMSFGMFDUPS IPXFGGFDUJWFUIFZMMCF
0OFXBUUDPPMXIJUF$'-NPVOUFE
JOBNPEJGJFECPXMSFGMFDUPS 5IFTNBMMFSGMVPSFTDFOUTBMTPUPUBMXBUUT
0OF XBUU DPPM XIJUF DJSDMF GMVP 5IFUXPXBUU$'-TXFSFQVSDIBTFEBUUIF
SFTDFOU XJUI B IPNFNBEF BMVNJOVN MPDBMIBSEXBSFTUPSF5IFUPUBMXBUUTCFJOH
SFGMFDUPS VTFE JT XBUUT BOE UIF MJHIU PVUQVU JT
+BNBJDBO%SFBN
1MBTUJDUBSQJTCFJOHVTFEUPQSPUFDU
UIFGMPPSBOESFGMFDUJWFNBUFSJBMIBT
&NQUZDMPTFUXJUIUXPTIFMWFT CFFOUBQFEUPUIFXBMMT
+BNBJDBO%SFBNJTBQMBOUPG+BNBJDBOPSJHJO*U
ZJFMET DPNQBDU
SFTJOPVT NBSJKVBOB BOE CPBTUT
B TXFFU
BHSFFBCMF GMBWPVS *UT NPTU JNQPSUBOU
GFBUVSF JUT GMPXFSJOH QFSJPE MBTUT KVTU EBZT
JO JOEPPS HSPXT 0VUEPPST
JU JT BMTP WFSZ RVJDL
IBSWFTUJOH UPXBSET UIF FOE PG 4FQUFNCFS *UT
FGGFDU JT WFSZ TUSPOH BOE WFSZ 4BUJWB
FVQIPSJD
BOEIJHIMZBDUJWF*GZPVBSFBGBOPGIBTIJTIJUJT
BOFYDFMMFOUQMBOUGPSFYUSBDUJOHBTJUQSPEVDFTB
HSFBUEFBMPGUPQRVBMJUZUSJDIPNFT
(FOFUJDT 4BUJWB *OEJDB
5)$MFWFM
'MPXFSJOHQFSJPE XFFLT
0VUEPPSIBSWFTU FOEPG4FQUFNCFS
1SPEVDUJPO oHNJOEPPST
oHPVUEPPST 5IFMJHIUTBSFJOTUBMMFEVTJOHNFUBMDMBNQTBUUBDIFEUPUIFDMPTFUIBOHFSSPE
5IFZBSFUISFF8BUU4PGU8IJUF$'-T MVNFO
POF8BUU$'-
POF
8BUU8BSN8IJUF$'-
POF8BUUDJSDVMBSGMVPSFTDFOU
POF
1IPUP"EWBODFE4FFET 8BUUSFEUPCMVFMJHIUTRVBSF-&%QBOFM UXP8BUUBMMCMVF-&%TQPUT POF
XBUUSFEUPCMVF-&%TQPU POF8BUU8IJUF-&%TQPU
5IFUSBZ
BwYwVOEFSCFEQMBTUJDUSBZXBTQMBDFE
5IF(SFFO1BE
XIJDISFMFBTFT$0
XBTQMBDFEPOUIF POUIFGMPPSPGUIFDMPTFU4JYHBMMPODPOUBJOFSTGJMMFE
XBMMBOENJTUFE*UTIPVMECFLFQUNPJTUBOEOFFETUPCF VTJOHBUPUBMPGDVCJDGFFUPGFOSJDIFEQMBOUJOHNJY 5IFQMBTUJDXBTSFNPWFEGSPNUIFDMPOFTJOSPDLXPPM
SFQMBDFEFWFSZUISFFEBZT XFSFQMBDFEJOUIFUSBZ BOEUIFZXFSFQMBDFEJOUIFNPJTUFOFEQMBOUJOHNJY
$MPTFVQPGDMPOF*UBQQBSFOUMZEJEOPUIBWFBIBQQZFBSMZ
4PJMXBTQMBDFEBSPVOEUIFN MJGF8FXJMMTFFIPXJUBEKVTUTUPBCFUUFSFOWJSPONFOU 5IFHBSEFODPNQMFUF
FTUJNBUFEUPCFBCPVU
MVNFOTGSPN
1MBDFDPOUBJOFSTJOUSBZT "SFB*UVTVBMMZQVUTPOBMJUUMFMFOHUI
5IF HBSEFO JT TFU VQ
UIF MJHIUT BSF PO
UIF GMVPSFTDFOUT 5IF BNPVOU PG VTFBCMF
5VSOPOMJHIUT CVU UIF HBSEFOFS IPQFT UIBU CZ VTJOH UIF QMBOUT BSF HSPXJOH #Z OFYU JTTVF
MJHIUQSPEVDFECZUIF-&%TJTVOLOPXO
8BJUEBZTUPIBSWFTU UIFFYUSBCMVFMJHIUUIFJOUFSOPEFTXJMM XFMMIBWFSFTVMUT
TIPSUFO + MPPLT MJLF BO JOUFSNFEJ
4UFQTUPDMPTFUDPOWFSTJPO 5IF MJHIUT XJMM CF LFQU PO GPS BCPVU UXP BUF IZCSJE
CVU JU IBT B SFMBYJOH TPDJBM
XFFLT
VOUJM UIF DMPOFT HSPX VQ BOE GJMM JOEJDB IJHI XJUIPVU UIF ESPXTJOFTT
-JOF UIF GMPPS XJUI XBUFS JNQFSWJPVT UIF TQBDF5IFO UIF MJHIUT XJMM CF UVSOFE PGUFO DBVTFE CZ UIF TXFFU TNFMMJOH
QMBTUJDMJOFS EPXOUPIPVSTPO
IPVSTPGG UFSQFOF
UFSQFOFPM
-JOF UIF TJEFT PG UIF HBSEFO JODMVE
JOH UIF JOTJEF PG UIF EPPS XJUI SFGMFDUJWF 5IF QMBOUJOH NJY JT )VNCPMEU 'MPXFS * TVTQFDU UIFSF JT MJUUMF UFSQFOFPM JO UIF
NBUFSJBM 1SPEVDUT #BTFNFOU (PME
4PJMMFTT $PDP +
CVUUIBUUIFSFBSFIJHIBNPVOUTPG
*OTUBMMUIFMJHIUT5IFMJHIUTBSFBUUBDIFE 5IF JOHSFEJFOUT JODMVEF DPDP GJCFS BOE QJOFOF
XIJDIHJWFTJUBQVOHFOUTLVOLZ
UP UIF IBOHFS QPMF VTJOH MJHIU DMBNQT DIJQT
QFSMJUF
MBWB SPDL
FBSUIXPSN DBTU PEPS
BOEMJNPOFOF
XIJDIQSPWJEFTUIF
5IFSF JT OP DPOUBDU CFUXFFO XPPE BOE JOHT
DPNQPTUFEDIJDLFONBOVSF
GJTICPOF TMJHIUDJUSVTPWFSMBZ5IFQMBOUJTBNPE
FMFDUSJDDVSSFOU NFBM
CBU HVBOP
LFMQ NFBM
TJMJDB
BMGBMGB FSBUF UP IJHI ZJFMEFS
CVU XJMM EP XFMM
5IFMJHIUTBSFQMVHHFEJOUPBTVSHFQSP NFBM
BOEIVNJDBDJEEFSJWFEGSPNMFPOBS VOEFSNPEFSBUFMJHIU
UFDUPSUIBUJTQMVHHFEJOUPBMJHIUUJNFS EJUF JUXBTVTFEXJUIOPNPEJGJDBUJPOT
5IFOFHBUJWFJPOHFOFSBUPSJTJOTUBMMFE 5IF QMBOUT BSF CFJOH GFSUJMJ[FE VTJOH 5IF(SFFO1BEJTBDMPUIUIBUJTBDUJ
UPFMJNJOBUFQMBOUPEPST (FOFSBM )ZESP PSHBOJD NJY 8IFO UIFZ WBUFECZIVNJEJUZ
"i(SFFO1BEw$BSCPO%JPYJEF(FOFSBUPS BSFGPSDFEUPGMPXFSUIFQMBOUTXJMMSFDFJWF )BOHUIFQBEVQBOEPDDBTJPOBMMZNJTU
JTIVOHUPQSPWJEF$0 UIFGMPXFSJOHNJY JU5IFXBUFSSFBDUTXJUIUIFDIFNJDBMT
1MBDFUSBZTJOUIFCPUUPNPOUIFGMPPS JOUFHSBUFE JOUP UIF DMPUI UP SFMFBTF
5SBOTQMBOUDMPOFTUPMBSHFSDPOUBJOFST 5IFQMBOUTCFJOHHSPXOBSF+
BQPQ $0/FXQBETBSFJOEJDBUFEXFFLMZ
4PJMJTCFJOHVTFE VMBS WBSJFUZ JO UIF 4BO 'SBODJTDP #BZ
$MPTFUXJUIEPPSTIVU
8FMMDBSFEGPSCVEEJOH+QMBOUTDMPTFUPSJQFOJOH "OBMM+HBSEFO&BDIUSBZIFMEPOFXFFL
3FBEFST4UVGG
"UUFOUJPO3FBEFST
'BODZ B '3&& QBDLFU PG '&.*/*4&% TFFET
GSPN %*/"'&. 5IFO TFOE VT B QJDUVSF PG
ZPVS HSPX SPPN PS CFTU DBOOBCJT QMBOU
JODMVEJOHBWJTJCMFDPQZPG4PGU4FDSFUT
BOE
#FO
XFMM TFOE ZPV TFFET 4IPVME ZPVS QIPUP
"SFZPVB#VJMEFS PSEJEUIF#2CVDLFUTKVTUTFFNMJLFBHPPEJEFBBUUIFUJNF 5IPTFCVDLFUTBSFPWFSTJ[FE
PSUIFQMBOUT IBQQFOUPGFBUVSFZPVSCFBVUJGVMXJGFPSHJSM
BSFUPTNBMM8IJDIJTJU 5IFZMPPLMJLFBVUPGMPXFSJOHTUSBJOTGSPNIFSF
CVUZPVSNJTTFTMPPLTLJOLZTPXFMMTFOEZPVTPNF GSJFOE XFBSJOH B TFYZ NJDSPCJLJOJ PS TVQFS
TFFETUPQSBDUJTFXJUI IPUMJOHFSJF
ZPVXJMMSFDFJWFTFFET1IPUP
PGUIF.POUIXJMMFWFOSFDFJWFQSJNFRVBM
JUZ GFNJOJTFE TFFET 8JUI DPNQMJNFOUT PG
-JUUMFTFMFDUJPO*HPUHPJOH5IFPOFJOUIFNJE 4PGU4FDSFUTBOE%*/"'&.
EMFJTB$SFBN$BSBNFM 4XFFU4FFET
UIFPOF
POUIFMFGUJT ()
-FNPO4LVOL
UIFSJHIUJT*DF
&NBJMZPVSFOUSJFTUP446,!TPGUTFDSFUTOM
$SFBN 1BSBEJTF4FFET
"MMHSPXOJO"UBNJ
TPJMXJUI#JP(SPXBOE#MPPN3BOPVUPG
PSTFOEUIFNUPPVS1P#PY/05&"MMFOUSJFT
#MPPNCBTUJDTP*VTFENPMMBTTFTXBUU)14 BSF IBOEMFE XJUI UIF VUNPTU EJTDSFUJPO8F
YYN*OUIFQJDUVSFUBLFOUIFZBSF EPOUQVCMJTIPVUPGGPDVTQJDT
BOEXFEPOU
XFFLTGMPXFSFE
DSPQQJOHJOBGFXEBZTBTUIFZ MJLFQIPUPTPGQMBOUTJOWFHTUBHF*UTGBUCVET
BSFZFMMPXJOHBMJUUMF TXFFUCBCFTXFXBOUUPTFF
"OPOZNPVT
1P#PY
/JDF$BOPQZPGGMPXFST5IF*DF$SFBNJTDMFBSMZ +(
"NTUFSEBN
UIFUBMMFS
CVUZPVIBWFHPUBXBZXJUIJUCZIBW
JOHUIFUBMMFTUQMBOUPOUIFFEHF'PSBXUIJT
)PMMBOE
JTWFSZHPPEHSPXJOH5IFGMPXFSTBSFXFMMUFOE
FEBOESFBEZGPSIBSWFTUBOZUJNFTPPO#SBWP &NBJM
XFDBOTFF
ZPVSQMBOUTMPPLXFMMHSPXO 446,!TPGUTFDSFUTOM
)FSFJTBQJDUVSFPGNZ"GHIBOJY8IJUF8JEPXQMBOUTPOEBZ(SPXOJODMBZQFCCMFTBOEGFE$BOOB"RVB'MPSFTUISPVHIESJQQFST"MTPVTFE5PQ#PPTUFS1MBOUTBOEMFBWFT
DPWFSFEXJUISFTJO(SPXOVOEFSX)14
5IBOLTWFSZNVDI
%JEJ
%JEJ 5IFQBOPSBNJDPOUIJTJNBHFMFBWFTNVDIUPUIFJNBHJOBUJPO'SPNXIBUXFDBOTFF ZPVSQMBOUTMPPLXFMMHSPXO
5IJTJTNZGJSTUHSPXVTJOHGFNJOJTFETFFETHJWFOUPNFCZ
BGSJFOE
OPUTVSFXIBUUZQFUIFZBSFCVUHSFXJOWFHTUBHF
GPSXFFLTBOEGMPXFSFEGPSUIFTBNFOVNCFSVOEFSB
XIENJSFECMVFCVMC
BEEFETFDPOECMVFFDPMJHIU
EVSJOHGMPXFSJOHTUBHFBT*SFBEJUJODSFBTFEZPVSZJFMEBOE
JGZPVMPPLBUUIFUPQPGNZHJSMTIFIBTBMJUUMFDSPXOPG
DBMJTJTUIBUTUBSUFEHSPXJOHMBUFJOGMPXFSJOHTPJUXPSLFE
CVUTMPXFEEPXOUIFGMPXFSJOH$BOUXBJUUJMMUIJTCFBVUZ
JTESJFE
DVSFEBOESFBEZUPTNPLF
UIBOLTUP4PGU4FDSFUT
GPSBMMUIFIFMQBOEJOGPSNBUJPOUIBUZPVHJWFUIFOPWJDF
HSPXFSXIPZFBSOTGPSHPPEXFFEQFBDFPVU
:PVSGJSTUQMBOUMPPLTHSFFOTUJMM
BOEJTPWFSGFEBOEOPUSFBEZ
GPSIBSWFTUJOH5IFTFDPOEQIPUPMPPLTCFUUFS
UIFGMPXFST
BSFNBUVSJOHBOEBSFDPWFSJOHUIFNTFMWFTXJUIDSZTUBMT*UJT
OPSNBMGPSUIFQMBOUTUPTMPXEPXOJOVQXBSETHSPXUIEVSJOH
UIFNJEEMFTUBHFTPGGMPXFSJOH
BGUFSXIJDIUIFZHSPXTJEF
XBZTBTUIFGMPXFSTTMPXMZTXFMM/FYUUJNFMFBWFUIFQMBOUT
UPNBUVSFGPSMPOHFSPOBXBUFSPOMZEJFUBUUIFFOE
UIJTXJMM
JODSFBTFZJFMETBOEGMBWPVS
'SPNPVSGPSVN
'SPNPVSGPSVN
(SFBUHBSEFO5IFTFQMBOUTBSFEJTQMBZJOHTJHOTPGNVDIEFEJDBUJPOBOETLJMMJOUIF
HBSEFO5IFZFMMPXJOHJOUIFNBJOMFBWFTJTQFSGFDUMZOPSNBMBUUIJTTUBHFBTUIF /JDFQIPUPHVZT5IFTFTBUJWBJOEJDBIZCSJETBSFSFBMMZOJDFUPMPPLBU*UTMJLFB
QMBOUTGJOJTINBUVSJOH&YDFMMFOU EPVCMFMJOFVQPGUIFVTVBMTVTQFDUT&OKPZ
130%6$5'-"4)
(SFFO4FOTBUJPONM "5".*3PPU$
(SFFO4FOTBUJPO/PXBMTPBWBJMBCMFJOCPUUMFTPGNM "MBSHFBOEIFBMUIZSPPUTZTUFNJTBTJHOJGJDBOUDPOUSJCVUPSUPBXFMMEFWFMPQFEQMBOU
(SFFO4FOTBUJPOJTBCMPPNTUJNVMBUPSGPSUIFGJOBMUPXFFLTPGUIFCMPPN 5P NBLF UIJT QPTTJCMF
UIJT PSHBOJD SPPU TUJNVMBUPS FOTVSFT B SBQJE BOE WJHPSPVT
JOH QIBTF (SFFO 4FOTBUJPO NBLFT BMM PUIFS TVQQMFNFOUT TVDI BT 1,
HSPXUIPGUIFSPPUTZTUFNBOEIBTBQSFWFOUJWFFGGFDUBHBJOTUTPJMEJTFBTFTTVDIBT
FO[ZNFTBOEBMMPUIFSGMPXFSJOHTUJNVMBUPSTVOOFDFTTBSZ 1ZUIJVN
'VTBSJVNBOESPPUMJDF5IFSPPUTXJMMRVJDLMZCSBODIPVUBOEQBSUJDVMBSMZUIF
SPPUWPMVNFXJMMJODSFBTF
PGGFSJOHUIFQMBOUNPSFHSJQ"MTPJUTTJ[FBCPWFHSPVOEXJMM
5IFSFJTBMTPUIFQPTTJCJMJUZPGTBWJOHVQUPPGUIFCBTJDGMPXFSJOHGFFEJOH JODSFBTF"QMBOUXJUIBXFMMEFWFMPQFEBOEXFMMBODIPSFESPPUTZTUFNDBOCFBSNPSF
EFQFOEJOHPOUIFTVCTUSBUFVTFE GMPSBMCVODIFTJOUIFGJOBMTUBHF
XIJDIXJMMFWFOUVBMMZSFTVMUJOBCFUUFSIBSWFTU
%VF UP JUT TPQIJTUJDBUFE DPNQPTJUJPO UIF QMBOU JT QSPWJEFE XJUI BMM UIF OVUSJFOUT 3PPU$DBOCFVTFEEVSJOHUIFFOUJSFHSPXJOHTUBHFJOBEEJUJPOUPUIFSFHVMBS
UIBUBSFOFDFTTBSZGPSMVYVSJBOU OVUSJUJPOXIFOJSSJHBUJOHUIFDSPQ
GMPXFSJOHBOEGSVJUGPSNBUJPO
"UBNJ SFDPNNFOET UP VTF 3PPU$ BU UIF TUBSU PG UIF HSPXJOH DZDMF
BOE UP
4BWJOHTPOCMPPNOVUSJFOU NPWF PO UP "MHB$
UIF PSHBOJD HSPXUI TUJNVMBUPS
BGUFS UISFF XFFLT 5IJT
"EE (SFFO 4FOTBUJPO JO B HVBSBOUFFTUIFCFTUSFTVMUT
SBUJPPGUPUIFOVUSJFOU
XBUFS
NFBTVSF UIF &$ BOE 7JTJUUIFOFXBUBNJXFCTJUFGPSGSFFTBNQMFTXXXBUBNJDPN
UIFO BEE UIF CBTJD CMPPN
OVUSJFOU VOUJM UIF SFRVJSFE
&$IBTCFFOSFBDIFE
%FQFOEJOH PO UIF TVCTUSBUF
ZPVXJMMOPUJDFUIBUZPVOFFE
TVCTUBOUJBMMZ MFTT PG CBTJD
CMPPNOVUSJFOU
(SFFO4FOTBUJPODBOCFVTFE
PO BMM TVCTUSBUFT TPJM
DPDP
GJCSF
NJOFSBM XPPM
NBQJUP
RVBOUJHP
BOE JO BMM JSSJHB
UJPOTZTUFNT FCCBOEGMPPE
/'5
ESJQQFST
.BOZ HSPXFST IBWF BMSFBEZ
EJTDPWFSFE UIBU (SFFO TFO
TBUJPOSFBMMZ EPFT QSPEVDF
IJHIFSZJFMET
.PSFJOGPSNBUJPO
XXXQMBHSPODPN
4PGU4FDSFUT6,JTMPPLJOHGPSXSJUFST
%PZPVIBWFXIBUJUUBLFTUPCFDPNFBSFHVMBS4PGU
4FDSFUT6,DPOUSJCVUPS %PZPVIBWFBGMVFOUQFO
BOEHSFFOGJOHFST 5IFOEPOUIFTJUBUFUPBQQMZBT
GSFFMBODFXSJUFSGPSVT8FSFMPPLJOHGPSGSFFMBODF
KPVSOBMJTUTBOEXSJUFSTXIPDBODPOUSJCVUFPOB
SFHVMBSCBTJT&YQFSJFODFJTBQSP
1MFBTFTFOEZPVSSFTVNÏXJUIBOFYBNQMFPG
ZPVSXSJUJOHTLJMMTUPTTVL!TPGUTFDSFUTOM
BUUO
PGNS$MJGG$SFNFSBOEXFMMHFUJOUPVDI
(('4
#13.' ) (('4
(04,
,*6''+$
(0(5,&4
65&+ $44,10
#
%'
3((0+164(
$3$',4(
$30(:4$3/
.:,0*65&+/$0
.$&-$%(.
,37$0$
! (('4
$*064(0(5,&4
(3,164 (('4
(3(4 (('4
1/$
1/(3180$05$4(('4
(.5$$%4
$*$/$5+$
(('4/$0
#+,5($%(.
$5,7$ (('$0-
,0$)(/
$0'$.$
,8, (('4
$00$%,$
(4,0
.41.1$'41)0(84(('453$,04
31'6&54
3(44(4 ,(&(/$-(3(5&
&$.(4!$0,5$(5&
3,0'(34
(117(4
2,&(
"$213,4(34"1.&$01(5&
(.)5(45$0'46%45$0&(5(45-,54
#1.)%19(4
/1-(
,2(4
$.7,$
10*4
0'/6&+/13(
,7(3211.
$"$
$0&+(45(3
%" $"$
(('4
"
5(.(04
# #
#$ $"$
#$33,0*510
%!#$ "#$ #
" $"$
+(45(3
$#$$ &
(3088*5)&%304&/5)"-
$BSCPOEJPYJEF DP
$BSCPOEJPYJEF $0
JTBHBTXIJDIDPN TMPX EPXO UIFJS NFUBCPMJTN UP DPOTFSWF
QSJTFTBCPVUPSQBSUTQFSNJM FOFSHZ 0OMZ XIFO NPSF $0 JT BWBJMBCMF $PNNPONZUITBCPVUDPEFCVOLFE
MJPO 11.
PGUIFFBSUITBUNPTQIFSF$0 DBOUIFQMBOUQSPDFTTFTDPOUJOVF $0FOSJDINFOUJTMJLFDIPDPMBUFDBLFGPSZPVSQMBOUTEPOPUHJWFJUUPUIFNBMMUIFUJNF
JTPOFPGUIFUXPSBXNBUFSJBMTSFRVJSFEGPS :PVSQMBOUDBOPWFSEPTFPO$0"MMZPVOFFEJTHPPEWFOUJMBUJPOFYUSB$0XJMMOPUIFMQ
QMBOUQIPUPTZOUIFTJT 8BUFSJTUIFPUIFS
0VUEPPST
CSFF[FT BOE UIF FYDIBOHF PG
1MBOUTOFFEGSFTIBJS
LFFQJOHUIFNJOBDMPTFETZTUFNJTJNQSJTPONFOU5IFPOMZUJNF
HBTTFT JO UIF BJS DPOTUBOUMZ SFQMBDF UIF
$BOOBCJTVTFT$0POMZJOUIFQSFTFODFPG $0 UIBU QMBOUT DPOTVNF 5IJT QSPWJEFT QMBOUTOFFE$0JTXIFOPUIFSDPOEJUJPOTBSFOUSJHIU1MBOUTHSPXJNNVOFUP$0
MJHIU 1IPUPTZOUIFTJT PDDVST JNNFEJBUFMZ FOPVHI $0 GPS WJHPSPVT HSPXUI
BOE
BGUFS UIF QMBOU SFDFJWFT MJHIU 5IF QMBOU PVUEPPS HSPXFST SBSFMZ UIJOL PG UIF HBT "MMGBMTF
TUBSUTNJOJOH$0GSPNUIFBJSCZPQFOJOH BT B MJNJUJOH GBDUPS
FWFO UIPVHI HSPXUI
$0JTOPUEBOHFSPVT*UJTBOPOGMBNNBCMFHBT*UJTOPOUPYJDBUUIFMPXMFWFMTHSPXFST
JUT TUPNBUB
UJOZ PSHBOT GPVOE PO UIF MFBG PGTPNFQMBOUT
JODMVEJOHDBOOBCJT
JTOPU
TVSGBDF
QSJNBSJMZ PO UIF VOEFSTJEF 5IFZ NBYJNJ[FE JO UIF &BSUIT QSFTFOU BUNPT FNQMPZ$0DBOQPTFIFBMUISJTLTJOFYUSFNFDPODFOUSBUJPOT BCPWF
11.
CVU
GVODUJPONVDIMJLFQPSFTJOUIFTLJO5IFZ QIFSF*OGBDU
UIF11.PG$0GPVOE UIJTMFWFMJTNPSFUIBOUJNFTUIFNBYJNVNQMBOUTGJOEVTFGVM
SFHVMBUF UIF BCTPSQUJPO PG XBUFS BOE UIF JO FBSUIT BUNPTQIFSF JT PO UIF MPX FOE
HBTTFT0BOE$0JOUPUIFQMBOU
BTXFMMBT PGUIFDPOUJOVVNPGNPTUQMBOUTBCJMJUZUP 1IPUPTZOUIFTJTCSJFGMZ
UIFPVUQVUPGXBUFSBOE0GSPNUIFQMBOU VTFJUBTGVFMGPSQIPUPTZOUIFTJT
$IMPSPQIZMMQJHNFOUTBCTPSCMJHIUBOEDPOWFSUJUUPFMFDUSPDIFNJDBMFOFSHZ5IJT
0ODF$0JTBCTPSCFEJOUPUIFQMBOU
JUJT 0VUEPPS QMBOUT HSPXJOH JO UIF CSJHIU FOFSHZJTVTFEUPDMFBWFXBUFSBOEDPNCJOFUIF)XJUI$0UPGPSNTVHBSBOESFMFBTF
EJSFDUFEUPUIFDIMPSPQMBTUTUIFQMBOU MJHIUPGTVNNFSHSPXIFBWJFSBOEGBTUFS PYZHFO )0
$0
-*()5 $)0 0
PSHBOFMMFTUIBUDPOUBJOMJHIUBCTPSCJOH XIFO TVQQMFNFOUFE XJUI $0 3BJTJOH
DIMPSPQIZMMTXIFSF QIPUPTZOUIFTJT UIF MFWFM PG $0 VQ UP
QPVOEPG$0 DVCJDGFFU
UBLFTQMBDF 11.
PS B MJUUMF NPSF UIBO GPVS UJNFT
UIFBNPVOUVTVBMMZGPVOEJOUIFBUNPT
1IPUPTZOUIFTJT DPOTJTUT PG B DPNQMFY QIFSF
JODSFBTFT QMBOU HSPXUI SBUF TJH :PVDBODBMDVMBUFIPXNVDI$0JTOFFEFEUPCSJOHBHSPXJOHBSFBUPQQNCZNVMUJQMZ
TFSJFT PG SFBDUJPOT JO XIJDI MJHIU FOFS OJGJDBOUMZ &OIBODJOH HSPXUI PVUEPPST JOHUIFDVCJDBSFBPGUIFHSPXJOHSPPN MFOHUIYXJEUIYIFJHIU
CZ5IFUPUBMSFQSFTFOUT
HZ JT VTFE UP DPOWFSU DBSCPO EJPYJEF VTJOHJODSFBTFE$0JTEJTDVTTFEJOUIF UIFOVNCFSPGTRVBSFGFFUPGHBTSFRVJSFEUPSFBDIPQUJNVN$0SBOHF'PSJOTUBODF
BSPPN
BOE XBUFS UP TVHBS
SFMFBTJOH PYZHFO TVQQMFNFOUBUJPOTFDUJPO
BTBCZQSPEVDU
YYDPOUBJOTDVCJDGFFUYFRVBMTDVCJDGFFUPG$0SFRVJSFE "
8IFOQMBOUTBSFHSPXJOHJOBOFODMPTFE SPPNYYNFUFSTDPOUBJOTDVCJDNFUFSTBOEXPVMESFRVJSFDVCJDNFUFSTPG$0
5IFBNPVOUPG$0JOUIFBJSIBTBQSPGPVOE BSFB UIFSFJTBMJNJUFEBNPVOUPG$0GPS
FGGFDU PO UIF SBUF PG QIPUPTZOUIFTJT BOE UIFN UP VTF 6OEFS CSJHIU MJHIUT $0 JT
QMBOU HSPXUI 1IPUPTZOUIFTJT TQFFET VQ VTFE VQ RVJDLMZ &ODMPTFE HBSEFOT XJUI 5IJTJODSFBTFTUIF$0DPOUFOUPGUIFDMPTFU PS G
-69
UIF SBUF PG QIP
BTUIFBNPVOUPG$0JOUIFBJSJODSFBTFT OPWFOUJMBUJPOBSFBMTPSBQJEMZEFQMFUFEUP QBTTJWFMZ BTBJSOBUVSBMMZFRVBMJ[FTUIFDPO UPTZOUIFTJT JODSFBTFT BT $0 SJTFT UP
BTMPOHBTUIFSFJTFOPVHIMJHIUUPQPXFS UIF QPJOU XIFSF UIF QIPUPTZOUIFTJT SBUF DFOUSBUJPOT PG PYZHFO 0
BOE $0 JOTJEF 11. *ODSFBTJOH UIF $0 DPODFOUSBUJPO
JU$POWFSTFMZ BTUIF$0DPOUFOUPGUIFBJS TMPXT UP B WJSUVBM TUPQ 11.
0OMZ BOEPVUTJEFUIFHSPXJOHTQBDF FYDIBOHJOH CFZPOE UIBU XJUIPVU JODSFBTJOH MJHIU
GBMMT QIPUPTZOUIFTJTTMPXTUPBDSBXMBOE XIFO NPSF $0 JT BEEFE UP UIF NJY XJMM UIF IJHIFS 0 MFWFMT XJUI $0 "EEJOH B JOUFOTJUZ EPFT OPU SFTVMU JO B IJHIFS SBUF
WJSUVBMMZ TUPQT BU B $0 DPODFOUSBUJPO PG QIPUPTZOUIFTJTSFTVNF TNBMMGBOFYQFEJUFTUIFBJSFYDIBOHF PGQIPUPTZOUIFTJT5IFQMBOUDBOOPUUBLF
BSPVOE11. OPNBUUFSXIBUUIFPUIFS BEWBOUBHF PG IJHIFS $0 MFWFMT VOUJM UIF
DPOEJUJPOT -BDLJOH $0 QMBOUT DPOUJOVF " DMPTFE DMPTFU PS PUIFS TNBMM HBSEFOJOH 5IFSBUFPGQIPUPTZOUIFTJTIBTUIFHSFBU MJHIUJOUFOTJUZJODSFBTFT
SFTQJSBUJPO BOE HSPXUI GPS B TIPSU UJNF TQBDFDBOCFSFDIBSHFEXJUI$0TJNQMZCZ FTUJODSFBTFBTUIF$0MFWFMDMJNCTGSPN
VOUJM UIFJS TVHBST BSF VTFE VQ UIFO UIFZ PQFOJOHUIFEPPSPSDVSUBJOUPMFUJOGSFTIBJS 6OEFSMPXMJHIUDPOEJUJPOT NPMT "UBMJHIUJOUFOTJUZPGNPM GD
-69
UIF QIPUPTZOUIFTJT SBUF JODSFBTFT
NPSFBT$0DPODFOUSBUJPOTBSFJODSFBTFE
UP11.5IFSBUFPGJODSFBTFEFDMJOFTB
CJU BGUFS UIBU CVU UIF QIPUPTZOUIFTJT SBUF
DPOUJOVFT UP JODSFBTF BT $0 MFWFMT SFBDI
11."CPWF11.PG$0 UIFQIP
UPTZOUIFTJTSBUFDPOUJOVFTUPDMJNCCVUBU
BOFWFOTMPXFSSBUF VOUJMUIFSBUFJODSFBTF
MFWFMTPGGBUBCPVU11.
#Z JODSFBTJOH UIF MJHIU JOUFOTJUZ ZPV
FODPVSBHF ZPVS QMBOUT UP BCTPSC FWFO
NPSF $0 JODSFBTJOH HSPXUI BOE ZJFME
8IFO UIF QMBOUT SFDFJWF CFUXFFO
GD -69
PG MJHIU UIFZ DBO
VUJMJ[F CFUXFFO 11. PG $0
8IJMFWFSZGFXHBSEFOTBSFTVQQMJFEXJUI
NPSF UIBO GD -69
PG MJHIU
BUUIBUJOUFOTJUZUIFQMBOUTDBOVTFVQUP
11.PG$0 UIFFOSJDINFOUSBUFSFD
PNNFOEFECZTPNFNBOVGBDUVSFST
:PVDBOTVQQMZ$0UPZPVSQMBOUTFBTJMZ
BOE DIFBQMZ5IF NPTU DPOWFOJFOU XBZ
UPEPUIJTJTCZVTJOHBNFUFS
SFHVMBUPS
BOE UBOL LJU5IFSF BSF PUIFS XBZT
UPP
*OTUFBE PG VTJOH B UBOL
ZPV DBO VTF B
NFUFS UIBU SFHVMBUFT B $0 HFOFSBUPS
UIBU CVSOT QSPQBOF PS OBUVSBM HBT:PV
DBO BMTP VTF NFUBCPMJD BOE DIFNJDBM
QSPDFTTFTUPQSPEVDF$0
PSPCUBJOESZ
JDF
XIJDITIFET$0BTJUFWBQPSBUFT
3&1035
5IF8PSME5VSOFE6QTJEF%PXO
#ZES+PIO%FF
3FTJO)FBWFO 6,1
BOE FWFOUVBMMZ EPVCMFE UP b HPPE RVBMJUZ XFFE CFHBO UP NBLF BO UP DIBOHF 4LVOL BQQFBST PO UIF TDFOF
5ISPVHIPVU UIF T BOE GPS QFSIBQT $PODVSSFOUUPUIJTXBTUIBUUIFDIPJDFPG BQQFBSBODF5IFSF XFSF IPXFWFS UXP BOE UIF EFNBOE GPS 4PBQCBS TUBSUT UP
UIFGJSTUIBMGPGUIFT DBOOBCJTVTFST EPQF UPHFUIFSXJUIUIFRVBMJUZEFDMJOFE CJH QSPCMFNT XJUI UIJT TJUVBUJPO 5IF EFDMJOF)PXFWFS BTNFOUJPOFEBCPWF BT
JO4DPUMBOEDPVMEDIPPTFGSPNBOVNCFS 5IF EJGGFSFOU UZQFT UIBU XFSF BWBJMBCMF GJSTU XBT UIBU UIFSF XBT OFWFS WFSZ 4LVOLUBLFTPGGTPUIF TVQQPTFEMZiHPPEw
PG EJGGFSFOU UZQFT PG SFTJO OBNF UIFJS OBSSPXFE UISPVHIPVU UIF T VOUJM NVDI PG JU UP CF IBE BOE UIF TFDPOE HVZT QSPEVDJOH JU TUBSU UP HFU HSFFEZ
QPJTPO JG ZPV MJLF 5IFSFGPSF POF DPVME UIFSFXBTSFBMMZOPDIPJDFBUBMM4PBQCBS XBTUIBUJUXBTWFSZFYQFOTJWF BOE TUBSU NFTTJOH XJUI UIF TVQQMZQSJDF
IBWF GPS FYBNQMF "GHIBOJ 1BLJTUBOJ PS PS TMBUF NBOZ IBWF BSHVFE UIBU UIFTF DSFBUJOH iESPVHIUTw BOE TP GPSUI 8IBU
FWFO .PSPDDBO #MBDL SFHVMBS .PSPDDBO XFSFUIFTBNFUIJOH
*E MJLF UP EJTDVTT UIFTF QSPCMFNT CSJFG IBQQFOT JT UIBU JUT WJSUVBMMZ JNQPTTJCMF
3FEPS(PME-FCBOFTF5IFTFXFSFBMMGBJSMZ MZ 5IFZSF DMFBSMZ DPOOFDUFE JO TPNF UP CVZ 4LVOL JO BOZ TJHOJGJDBOU BNPVOU
DPNNPO-FTTDPNNPO CVUTUJMMBWBJMBCMF 5IFSF BSF TFWFSBM UIFPSJFT BT UP XIZ UIJT SFTQFDUT BOE UIJT IBT B CFBSJOH PO XIBU CZ UIF PVODF GPS FYBNQMF PS FWFO CZ
QBSUJDVMBSMZ JG POF LOFX iUIF SJHIU QFS NBZ IBWF IBQQFOFE CVU UIF SFBEFS IBQQFOFEOFYU UIF RVBSUFS PVODF
SFTVMUJOH JO B NPWF
TPOw
XFSFUIFNPSFFYPUJDUZQFT TVDIBT TIPVME VOEFSTUBOE UIBU OPCPEZ LOPXT BXBZ GSPN *NQFSJBM NFBTVSFT PG PVODFT
/FQBMFTF5FNQMF#BMM GPS EFGJOJUF
CVU UP NZ NJOE UIF NPTU 5ISPVHIPVUUIFTFWFSZXIFSFXBTBXBTI IBMGPVODFT RVBSUFSTBOETPPO BOEJOUP
SFBTPOBCMF BOE QMBVTJCMF JT UIBU XIFO XJUI QPPS RVBMJUZ 4PBQCBS SFTJO 5IPTF NFUSJD NFBTVSFT NFBOJOH UIF QSJDF IJUT
5IFQSJDFDIBSHFEEFQFOEFEPOBOVNCFS JO UIF 6, XBT IJU CZ XIBU DBO EFBMJOH UIF TUVGG XPVME BMXBZT EFTDSJCF BOZUIJOHGSPN 6,1
BHSBN"OEEVF
PGWBSJBCMFTUIFEJTQPTJUJPOHFOFSPTJUZPG POMZCFEFTDSJCFEBTBGMPPEPGIFSPJO UIF JU BT iDMFBOw BOE iTPGUw PS XIBUFWFS CVU UP UIF MBSHFMZ NBOVGBDUVSFE TDBSDJUZ PG
UIFEFBMFS UIFUZQFBOETUSFOHUIPGEPQF NPCTXPLFVQUPUIFGBDUUIBUJGUIFSFXBT UIFGBDUXBTUIBUJUXBTJTWFSZQPPSNBTT 4LVOL UIJTJOUVSONFBOUUIBUBTGBSBTUIF
BOE UIF BNPVOU BWBJMBCMF *G XIBU XBT NPOFZ UP CF NBEF IFSF UIFO UIFSF XBT NBSLFU DBOOBCJT 1SFUUZ NVDI UIF TBNF BWFSBHF+PF4UPOFSXBTDPODFSOFE UIFSF
XBOUFEXBTOUUPCFIBE UIFOUIFSFXBT NPOFZUPCFNBEFJOUIFDBOOBCJTNBSLFU FDPOPNJD GPSNVMB BT UIF BCPWF BQQMJFT XBT OPOF PG UIF USBEJUJPOBMiEJTDPVOU PO
VTVBMMZTPNFUIJOHFMTFDPTUJOHBCJUNPSF BTXFMM"OEXJUIDBOOBCJTB$MBTT$ESVH BHBJO IFSF FYDFQU CZ OPX UIF EFNBOE CVML QVSDIBTFw SVMF BQQMJFE IFSF BOE
PSBCJUMFTT%FQFOEJOHPOTUSFOHUIBOE UIF SJTLT DPOOFDUFE XJUI CFJOH DBVHIU JT FWFO CJHHFS BOE B MBSHF QSPQPSUJPO PG UIFSFGPSFUPQVSDIBTFUIFUJNFIPOPVSFE
BWBJMBCJMJUZ BOPVODFXPVMETFUZPVCBDL XFSF IZQPUIFUJDBMMZ BU MFBTU o MFTT UIBO VTFSTIBWFHSPXOVQXJUIMJUUMFLOPXMFEHF RVBSUFS PVODF HSBNT
o BTTVNJOH UIJT
CFUXFFOBOE 6,1
'PSEPQFQSJDFT UIPTFBUUBDIFEUP$MBTT"ESVHT PGBOZUIJOHPUIFSUIBO4PBQCBS TPSUPGBNPVOUDPVMECFIBEoXPVMEDPTU
JOUIFTBOETBOENVDINPSF CFUXFFOo6,1
* TUSPOHMZ SFDPNNFOE UIF OPX EJHJUJTFE 4JNQMFFRVBUJPO*MMFHBMJUZ OFWFSFOEJOH )VHF BOEVODSJUJDBM
EFNBOEGPSBOJMMF
IJQQZ OFXTQBQFS *OUFSOBUJPOBM 5JNFT EFNBOE +BDLQPU HBM QSPEVDU NFBOT UIPTF XJUI BDDFTT UP 5IJT JT XIBU IBQQFOFE XIFO UIF JOEF
"SDIJWFIUUQXXXJOUFSOBUJPOBMUJNFTJU TBJE QSPEVDU DBO DIBSHF XIBU UIFZ XBOU QFOEFOUT HPU XJTF UP UIF OBUVSF PG UIF
8FFE XBT DFSUBJOMZ UIFSF CVU XBT OFWFS "T JT UIF DBTF XJUI BMM TFSJPVT DSJNJOBM GPSJUBOEBEVMUFSBUFJUXJUIXIBUFWFSUIFZ NBSLFU BOEJOUIJTDBTFXJUIXJTEPNDBNF
QBSUJDVMBSMZ TPVHIU BGUFS 6TVBMMZ B RVBS FOEFBWPVST UIF NBSLFU JT XIPMMZ ESJWFO XBOU *G JUT BMM UIBUT BWBJMBCMF BOE UIFSFT HSFFE5IJTTJUVBUJPODBSSJFEPOUISPVHIPVU
UFS PG EPNFTUJD XFFE NFBOU B CBHGVM PG CZUIFHSFFEPGCJHUJNFEFBMFSTBOEUIF BEFNBOEGPSJUUIFOJUTHPJOHUPTFMMJSSF UIFT5IFSFXBT IPXFWFS POFNBKPS
MFBWFT TFFET BOE TUBMLT XJUI B GFX CVET QPJOUCFDBNFUPNBLFBTNVDINPOFZBT TQFDUJWFPGDPTUPSRVBMJUZ QPTJUJWFBTQFDUPGJU BOEUIBUXBTUIBUUIF
UISPXO JO UP LFFQ UIF QVOUFST TXFFU QPTTJCMF CZ QSPNJTJOH FWFSZUIJOH XIJMF DPOTVNQUJPO PG 4PBQCBS CFHBO UP ESPQ
.BOZ QFPQMF *WF JOUFSWJFXFE IBWF TBJE HJWJOH BT MJUUMF CBDL UP UIF DPOTVNFS BT #VU UIJT UJNF JO TUFQ UIF JOEFQFOEFOU BOEJOUVSOUIFQSJDFCFHBOUPESPQBTXFMM
UIBU BT OPWJDF UPLFST UIFZ BMXBZT SBUIFS QPTTJCMF5IJTIBTCFFOUIFNBOUSBPGUIF XFFEQSPEVDFSTBOEUIFMBOETDBQFTUBSUT BOE XIBU IBE CFFO BSPVOE 6,1
MJLFE UIF TPVOE PG HSBTT o QBSUJDVMBSMZ BT DSJNJOBM TJODF UJNF JNNFNPSJBM BGUFS BMM
BO BMUFSOBUJWF UP BMM UIF SFTJO o CVU UIJT XIP BSF ZPV HPJOH UP DPNQMBJO UP JG UIF
JOUFSFTU VTVBMMZ FYUFOEFE POMZ BT GBS BT EPQFZPVWFCPVHIUJTVTFMFTT
UIFJS GJSTU DPVQMF PG BUUFNQUT BU TNPLJOH
JUUIFJEFBPGXFFEXBTNVDICFUUFSUIBO 5ISPVHIPVU UIFAT UIF QSJDF SFNBJOFE
UIFBDUVBMJUZPGJU,FFQUIJTQPJOUJONJOE GBJSMZTUFBEZBUBSPVOE 6,1
BRVBSUFS
BTXFMMSFUVSOUPJUMBUFSJOUIJTBSUJDMF XIJMFUIFTUSFOHUIBOERVBMJUZDPOUJOVFE
UPGBMM5IFTJUVBUJPOXJUIXFFESFNBJOFE
.FOUJPOTIPVMEBMTPCFNBEFBUUIJTQPJOU MBSHFMZVODIBOHFETJODFUIFT VOMFTT
PG UIF QIFOPNFOPO LOPXO BTiIBTI PJMw POF IBQQFOFE UP IBWF B HPPE DPOOFD
5IJT BQQFBSFE GSPN UJNF UP UJNF BOE UJPO XJUIiGSFRVFOU USBWFMMFSTw 5IF QSPC
XIJMFJUXBTVTVBMMZWFSZHPPE TPNFUJNFT MFN XJUI UIJT PG DPVSTF XBT UIBU HPPE
WFSZHPPEJOEFFE
UIFSFXFSFBOVNCFS XFFEXBTWFSZNVDIBOJDIFNBSLFU BOE
PGGBDUPSToBUFOEFODZUPCFJNQSBDUJDBM BTTVDI XBTVOMJLFMZUPHJWFUIFCJHUJNF
BOE WFSZ NFTTZ CFJOH UIF QSJNBSZ POFT CBECPZTBOZTMFFQMFTTOJHIUT
o UIBU LFQU PJM JO UIF DBUFHPSZ PGiOJDIF )PXFWFS UIJOHTXFSFBCPVUUPDIBOHF
NBSLFUw
5IFT
"U UIJT QPJOU JO UJNF DBOOBCJT XBT BSHV %VF UP UIF FOEVSJOH QSFTFODF PG QPPS
BCMZUIFNPTUBWBJMBCMFTVCTUBODFBSPVOE RVBMJUZ 4PBQCBS UISPVHIPVU UIF EFDBEF
CVUFWFOTBZJOHUIJTHJWFTBGBMTFJNQSFT UPHFUIFS XJUI UIF BWBJMBCJMJUZ PG SFMBUJWFMZ
TJPO PG JUT QSFWBMFODF %JTDPVOUJOH IJHI DIFBQ IPNF HSPXJOH TFUVQT GSPN UIF
QSPGJMFNFHBCVTUTTVDIBT0QFSBUJPO+VMJF FBSMZ T B OVNCFS PG FOUSFQSFOFVST
BOETVDIMJLF JGPOFMPPLTBU4DPUUJTIDSJNF NPWFEJOUPTNBMMTDBMFQSPEVDUJPOPGHPPE
TUBUJTUJDT GPS UIJT QFSJPE ESVHT HFOFSBMMZ RVBMJUZ IJHIQPUFODZHSBTT5IJTQFSJPETBX
BOE DBOOBCJT TQFDJGJDBMMZ XFSF CBSFMZ B BDMFBSEFMJOFBUJPOJOUPUXPEJTUJODUMFWFMT
CMJQPOUIFSBEBS5IJTJTQSPCBCMZCFDBVTF PG TVQQMZ HBOHTUFSTPSHBOJTFE DSJNF GPS
UIFDBOOBCJTNBSLFUXBTBGBJSMZMPXMFWFM SFTJO
BOE DPUUBHF JOEVTUSZMPXMFWFMEJT
DPUUBHF JOEVTUSZ BMNPTU FOUJSFMZ VOSF PSHBOJTFEDSJNF GPSXFFE
*UJTWFSZQPT
MBUFEUPPSHBOJTFEDSJNF TJCMFUIBUUIFDPUUBHFJOEVTUSZIBEFYJTUFE
GPSBOVNCFSPGZFBSTQSJPSUPUIFT
5IFT CVUJGTPJUXBTWFSZMPXLFZBOEWFSZNVDI
*O UIF FBSMZ ZFBST PG UIFT B OVNCFS BJNFE BU UIF DBOOBCJT DPHOPTDFOUJ UIF
PG UIJOHT IBQQFOFE UP UIF NBSLFU NPSF OJDIFNBSLFUSFGFSSFEUPBCPWF
EPQF CFHBO UP BQQFBS PO UIF TUSFFUT
UIPVHI TUJMM OPU BU UIF MFWFM PG UIF MBUFS 5IJT SFBDUJPO UP QPPS RVBMJUZ HBOHTUFS
T BOE T
UIF QSJDFT XFOU VQ EPQFDIBOHFEIBEBOJNNFEJBUFFGGFDU
TIBSQMZ TP B RVBSUFS PG SFTJO NPWFE UP PO UIF EPQF MBOETDBQF BOE TVEEFOMZ
BO PVODF TUBSUFE UP GBMM #Z UIF GJWF ZFBST
PG UIF TU $FOUVSZ UIF QSJDF PG 4PBQCBS
SFTJOXPVMECFJODPNQMFUFGSFFGBMM
5IFTU$FOUVSZ
6Q UP BSPVOE UIF DBOOBCJT TJUV
BUJPO JO 4DPUMBOE XBT TUJMM WFSZ NVDI
EPNJOBUFECZUIFTBNFSFTJOTPMECZUIF
TBNFNPCTPGHBOHTUFST5IFJOEFQFOE
FOUXFFEQSPEVDFSTDBSSJFEPOQMBZJOHBU
CFJOHUIFTF3PCJO)PPEUZQFT
EFMVEJOH
UIFNTFMWFTUIBUUIFZXFSFOUJOJUGPSUIF
NPOFZ"OEBTMPOHBTUIFXFFEQSPEVD
UJPO XBT LFQU BT B TNBMM TDBMF DMPTFE
TIPQ
XJUI UIF JMMVTJPO PG TDBSDJUZ CFJOH
NBJOUBJOFE
UIF JOEFQFOEFOUT DPVME
MBVHIBMMUIFXBZUPUIFCBOL
&WFOBTMBUFBT
UIF'PSFOTJD4DJFODF *UTSBUIFSEJGGJDVMUUPGJOEBOZUIJOHHPPE PG BTQFDUT PG ESVHT BOE ESVH VTF XJUIJO UP EFTDSJCF UIF EPQF TDFOF
CVU MPPLJOH
4FSWJDF OPUFE UIBU IFSCBM DBOOBCJT UP TBZ BCPVU UIFTF DIBSBDUFST5IFZWF UIFVOJPO"DDPSEJOHUPUIFJSNPTUSFDFOU BU IPX UIF IJTUPSZ PG UIF QBTU ZFBST
BNPVOUFE UP MFTT UIBO B UIJSE PG UIF 6, CSPVHIU XJUI UIFN UIFJS FDPOPNJD
XPSL JOUP ESVHT BOE UIF TUBUF PG DPOUJOVFT UP SFQFBU JUTFMG
UIFZSF NPSF
DBOOBCJTNBSLFUPWFSBMM
NFBOJOHUIBUUIF FUIPTPGiDIVSOPVUUBUBOEHFUBTNVDI UIFJMMJDJUESVHFDPOPNZJOUIF6, SFMFWBOUOPXUIBOFWFSi5IFNPSFUIJOHT
SFNBJOJOH XBT TUJMM EPNJOBUFE CZ BT QPTTJCMF GPS JUw 5IF 4LVOL 'BSNT DIBOHF
UIFNPSFUIFZTUBZUIFTBNFw
QPPSRVBMJUZSFTJO*UTIPVMECFOPUFEUIBU BSF TUJMM UIFSF
CVU OPX BOZ BUUFNQU i5IFSF XFSF
TFJ[VSFT PG ESVHT
CZ UIJT QPJOU
UIF QSJDF PG UIJT SFTJO IBE BU B RVBMJUZ QSPEVDU IBT MBSHFMZ EJTBQ JOUIF6OJUFE,JOHEPNJO
BQFS -FUTCFDMFBS
UIFSFTOPMFHBMMZSFHVMBUFE
QMVNNFUFE UP JO TPNF JOTUBODFT BT MJUUMF QFBSFE JO UIF ESJWF UP NBLF NPSF BOE DFOU JODSFBTF GSPN UIF QSFWJPVT ZFBS NBSLFUUIBUXPVMEBMMPXDPOTVNFSTUPCF
BT6,1BOPVODF BTNVDIBTBRVBSUFS NPSF NPOFZ "OE MFUT OPU FWFO TUBSU *ODSFBTFT BSF SFQPSUFE GPS BMM ESVHT
SJQQFE PGG TP CSB[FOMZ
TP JTOU JU UJNF UP
PVODFIBECFFOKVTUPWFSZFBSTFBSMJFS
POTPNFPGUIFPUIFS
WFSZVHMZ
JMMFHBM UIF MBSHFTU CFJOH GPS IFSCBM DBOOB MPPL UP MFHBMJ[JOH DBOOBCJT BOE CSJOHJOH
FOUFSQSJTFTUIFTFHVZTBSFJOUP CJT
DBOOBCJT QMBOUT
JUJOUPUIJTGPME
)PXFWFS
UIJTTJUVBUJPOXBTKVTUBCPVUUP BOEDPDBJOF
<5>IFRVBOUJUZPG
UVSO DPNQMFUFMZ VQTJEF EPXO XJUI UIF *WF IFBSE TPNF TUPSJFT GBDUVBMMZ VOTVC DBOOBCJT QMBOUT TFJ[FE JODSFBTFE TVC 'VSUIFSSFTPVSDFTBOESFGFSFODFT
BSSJWBMPGTPNFOFXQMBZFSTUPUIFTDFOF TUBOUJBUFE
CVU GSPN WFSZ HPPE TPVSDFT
TUBOUJBMMZDBOOBCJT QSJDFT SFNBJOFE
3VTTJBO BOE &BTU &VSPQFBO HBOHTUFST SFHBSEJOH UIFi4LVOL 'BSNTw .Z QFPQMF TUBCMF 5IF QPUFODZ PG DBOOBCJT SFTJO IUUQXXXESVHTMJCSBSZTUJSBDVLEPDV
BQQFBSUPIBWFBSSJWFEJO4DPUMBOESBUIFS UFMM NF UIBU UIFSFT B DPOTJEFSBCMF EJGGFS BOEIFSCBMDBOOBCJTGFMM/FXSFTFBSDI NFOUTQPUFODZQEG
MBUFSUIBOFMTFXIFSF5IFFBSMJFTU4LVOL FODF JO TUSFOHUI GSPN XIFO JUT HSPXO TVHHFTUT UIBU UIF FTUJNBUFE UIF TJ[F
'BSNT BQQFBS UP IBWF CFFO TFU VQ BOE UPXIFOJUIJUTUIFTUSFFU*UBQQFBSTUIBU PG UIF JMMJDJU ESVH NBSLFU JO UIF 6OJUFE IUUQXXXFNDEEBFVSPQBFVIUNMDGN
PQFSBUFECZUIFTFQFPQMF"UUIFCFHJO UIFHSPXFSTiTDVGGPGGwUIF5)$DSZTUBMTTP ,JOHEPN XBT Ƚ CJMMJPO bC
JO JOEFY&/IUNM GPS6,TQFDJGJDJOGP
OJOH UIFZBQQFBSFEUPVOEFSTUBOEUIBU XIBUTBDUVBMMZCFJOHTPMEMPPLTBOETNFMMT XJUI B XJEF NBSHJO PG FSSPS
UIFSFXBTBHBQJOUIFNBSLFUGPSBTVQ MJLF TLVOL CVU JT WFSZ NJME JO TUSFOHUI PG Ƚ CJMMJPO bC
UP Ƚ CJMMJPO IUUQXXXFNDEEBFVSPQB
QMJFSPGHPPERVBMJUZXFFEJONPSFTVC "OPUIFSTUPSZJTUIBUUIF5)$DSZTUBMTBSF bC
$BOOBCJT BDDPVOUT GPS BCPVU FV O/PEF*% GPS MJOLT UP JOGP PO
TUBOUJBM BNPVOUT BOE BU B SFBTPOBCMF SFQMBDFE CZ TJMJDPO BT UIJT SFQMBDFT UIF PGUIJTBNPVOUw FWFSZ DPVOUSZ JO UIF &6 UIJT JT FTTFOUJBM
QSJDF5IFZXFOUJOUPEJSFDUDPNQFUJUJPO MPTUXFJHIUBOEMPPLTMJLFUIFSFBMUIJOH SFBEJOH GPS BOZPOF XJUI BO JOUFSFTU JO
XJUI UIF JOEFQFOEFOUT CVU SVUIMFTTMZ 5IBUT&6CJMMJPOBUUIFMPXFSFOE ESVHTBOEESVHVTFFUD
VOEFSDVUUIFN GJMMJOHUIBUHBQ4PGPSB *U SFBMMZ EPFT MPPL BT UIPVHI UIF FOUJSF BOE &6 CJMMJPO BU UIF VQQFS "OE UIF
WFSZ TIPSU QFSJPE POF DPVME FOKPZ WFSZ FOUFSQSJTFIBTNPWFECBDLUPQSPNJTJOHB CPUUPN MJOF JT UIBU UIJT JT TUJMM KVTU B CBMM %JTDMBJNFS.VDIPGXIBUJTXSJUUFOBCPWFJT
HPPE RVBMJUZ HSBTT XJUIPVU IBWJOH UP MPUCVUBDUVBMMZHJWJOHUIFDPOTVNFSWFSZ QBSLGJHVSFBOEBTTVDIJUDPVMECFXBZPGG EPDVNFOUFEFMTFXIFSFBOEJTMBSHFMZWFSJGJ
TFMMBLJEOFZUPQBZGPSJU MJUUMFGPSUIFJSNPOFZ"TPOFPGNZJOGPSN UIFNBSL JGUIJTJTUIFDBTF JUTNZHVFTT BCMF BOEXIFSFJUJTOU UIFBVUIPSIBTNBEF
BOUTUPMENF iUIFZHSPXJUJOXFFLTTP UIBUUIFBNPVOUTIPVMECFJODSFBTFESBUI FWFSZ BUUFNQU UP LFFQ BOZ BTTVNQUJPOT
5IF &BTU &VSPQFBOT BQQFBS UP IBWF IPXHPPETJUHPJOHUPCF 5JNFJTNPOFZ FSUIBOEFDSFBTFE
JO UIF SFBMN PG XIBU JT QPTTJCMF PS MJLFMZ
MBSHFMZNPWFEPVUPGUIFDBOOBCJTFDPO &MFDUSJDJUZJTNPOFZw *U TIPVME CF OPUFE UIPVHI UIBU B HPPE
PNZ OPX 8IFUIFS UIJT XBT UISPVHI *OEFFE 1FSIBQTUIFNPTUEFQSFTTJOHUIJOHBCPVU BNPVOUPGXIBUDPNFTOFYUJTIZQPUIFUJDBM
DIPJDF PS XIFUIFS UIFZ XFSF HJWFO UIJTJTUIBUNPTUPGUIFNPOFZCFJOHTQFOU UIPVHI TPNF PG UIF NBUFSJBM JT CBTFE PO
B CJU PG B OVEHF JT OPU LOPXO UP UIF 5IFGJOBMXPSE IFSFJTHPJOHPO UPCFCMVOU DSBQEPQF JOGPSNBUJPOGSPNBOVNCFSPGSFMJBCMFBOE
BVUIPS #VU OBUVSF BCIPST B WBDVVN &BDI ZFBS BO &6TQPOTPSFE PVUGJU DBMMFE PS NPSF TQFDJGJDBMMZ DSBQ XFFE i1MVT ÎB TFNJSFMJBCMF TPVSDFT "HBJO XIBU JT QSF
BOE UIFZWF CFFO TFBNMFTTMZ SFQMBDFE &.$%%" DBSSJFT PVU B MPU PG JOEFQUI DIBOHF QMVT DFTU MB NÐNF DIPTFw BSF TFOUFEJTBOJOUFSQSFUBUJPOPGXIBUJTLOPXO
CZ4PVUI&BTU"TJBOPQFSBUPST UPQ RVBMJUZ SFTFBSDI JOUP B XIPMF SBOHF XPSET*WFVTFEPOBOVNCFSPGPDDBTJPOT JOBXBZUIBUBQQFBSTSFBTPOBCMFPSMJLFMZ
:,/0$7DQNFRQWHQW / :,/0$´%,*µ7DQNFRQWHQW / :,/0$7DQNFRQWHQW / :,/0$ 7DQNFRQWHQW /
'LPHQVLRQV µ[µ[µ 'LPHQVLRQV µ[µ[µ 'LPHQVLRQV µ[µ[µ 'LPHQVLRQV µ[µ[µ
PP[PP[PP PP[PP[PP PP[ PP[PP PP[PP[PP
:,/0$7DQNFRQWHQW / :,/0$7DQNFRQWHQW / :,/0$7DQNFRQWHQW /
'LPHQVLRQV µ[µ[µ 'LPHQVLRQV µ[µ[µ 'LPHQVLRQV µ[µ[µ
PP[ PP[PP PP[PP[PP PP[PP[PP
3&1035
*OTFDUT
SFTFOUPWFSIBMGPGUIFTQFDJFTLOPXOUP DSBXM IPQ GMZA#VHT A(OBUT BOEA$SFFQZ MPOFTPNF
PSDPNNVOBM GPSNJOHGBNJMZ
IVNBOT XJUI BO FTUJNBUFE QMVT TUJMM $SBXMJFT BSF KVTU B GFX PG UIF OFHBUJWF HSPVQT
EFQFOEJOHPOUIFJSTQFDJFT
UPCFEJTDPWFSFE*OFWFOUIFNPTUCBTJD DPOOPUBUJPOTUIBUXFQSFTDSJCFUPJOTFDUT
CZMB[ZTUSBJO UFSNTUIFAJOTFDUXPSMEJTBQIFOPNFOBM *OSFBMJUZIPXFWFSUIFNBKPSJUZPGJOTFDUT 6OGPSUVOBUFMZ UIF SPMF PG UIF USBEJUJPOBM
HBSEFO KVTUXBJUJOHUPCFFYQMPSFE BSFDPNQMFUFMZIBSNMFTTBOEJODPOTQJDV )POFZ#FFIBTUBLFOBTFSJPVTLOPDLCBDL
*OTFDUT BSF GVOEBNFOUBM UP MJGF PO FBSUI PVT JG OPU DPNQMFUFMZ CFOFGJDJBM UP UIF JOSFDFOUZFBST NBJOMZBTBSFTVMUPGPWFS
BOE PVS FYJTUFODF BT IVNBO CFJOHT 5IF TUVEZ QVSTVJU BOE QBTTJPO GPS XFBMUIGBSF TUBUVT BOEMJGFTUZMFPGIVNBOT GBSNJOH CZ DPNNFSDJBM IPOFZ GBSNFST
$IBSMFT %BSXJO PODF QSFEJDUFE UIBU GPM *OTFDUT JTUIFTUVEZPGUIFA&OUPNPMPHJTU 1SJNBSJMZ XJUIPVUJOTFDUTXFXPVMEIBWF BOE UIF BTTPDJBUFE QBSBTJUJD NJUFT BOE
MPXJOH UIF FYUJODUJPO PG DFSUBJOATQFDJFT 5SBEJUJPOBMMZ &OUPNPMPHJTUT XFSF DPO OFWFS UBTUFE UIF DSJTQ CJUF PG BO BQQMF WJSVTFTUIBUPGUFODPMMBQTFFOUJSFDPNNFS
PG JOTFDU MJLF UIF #FFT UIBU QMBOU MJGF PO DFSOFE XJUI DBQUVSJOH BOE LJMMJOH UIFJS UIF KVJDJOFTT PG B QMVN PS UIF TFOTBUJPO DJBM#FFDPMPOJFT5IFNPTUQPQVMBSCFFT
&BSUI XPVME DFBTF UP FYJTU EVF UP BO ARVBSSZ XJUI UIF VTF PG GPSNBMEFIZEF
PG B XJME CMBDLCFSSZ GSPN UIF CSBNCMF GPVOEJO6,HBSEFOTBSFUIFSFGPSFUIF3FE
BCTFODFPGQMBOUQPMMJOBUPST8IJMFVOEFS TPBTUPQJOUIFNVQPOEJTQMBZGPSQFPQMF #BTJD QMFBTVSFT UIBU XF BMM BT DPOTVNFST 5BJMFEPS8IJUF5BJMFEWBSJFUJFTPG#FFBOE
QMBZJOHUIFSPMFPGTPMJUBSZJOTFDUTTVDIBT UP PCTFSWFS 5IJT XBT FTQFDJBMMZ UIF DBTF OPXUBLFGPSHSBOUFE5IFJOTFDUXJUIUIF UIFNVDIMBSHFSBOENVDIOPTJFS#VCCMF
XBTQT CVUUFSGMJFT BOE IPWFS GMJFT XIJDI XJUI UIF A#VUUFSGMZ )VOUFST XIP XJTIFE IJHIFTU DPNNFSDJBM WBMVF UP IVNBOT GPS #FFoOPOFPGXIJDIQSPEVDFIPOFZ5IFJS
BMTPQPMMJOBUFQMBOUT %BSXJOFNQIBTJ[FE UP BENJSF CFBVUZ NPSF UIBO VOEFSTUBOE FYBNQMFJTUIF#FF NBJOSPMFJOUIFEPNFTUJDHBSEFOJTUPQPM
UIFSFBMJTTVFUIBUXJUIPVUJOTFDUTIVNBO UIF#VUUFSGMZTSPMFXJUIJOOBUVSF-BUFSUIF MJOBUFEPNFTUJDGMPXFST"MUIPVHICFBVUJ
CFJOHTQSPCBCMZXPVMEOPUCFIFSFBUBMM XJTFTUPG7JDUPSJBO&OUPNPMPHJTUT B'SFODI #FFT GVMUPMPPLBU NPTU#FFTBSFIPXFWFSUPP
BOE XF DFSUBJOMZ XPVME OPU IBWF BDDFTT TDJFOUJTU DBMMFE +FBO )FOSJ 'BCSF EFDJEFE #FFT BSF DPOTJEFSFE UIF NBKPS GPPE QPM CJHBOEUPPDVNCFSTPNFUPIFMQQPMMJOBUF
UP UIF QMBOUT XF EP UPEBZ CPUI BT UIBU OBUVSF XBT CFTU TUVEJFE PVUTJEF JO MJOBUPST'SPN.BSDIUP4FQUFNCFSUIFTF TPNFPGUIFNPSFEFMJDBUFGMPXFSTJOUIF
NFEJDJOFT BOE BT GPPETUVGGT *O CJPNFU /BUVSFSBUIFSUIBOXJUIJOUIFHMBTTDBCJ JOTFDUT BSF BT UIFZ TBZ iCVTZ MJLF CFFTw GPPEHBSEFOMJLFDIJMJQFQQFST DMJNCJOH
SJD UFSNT BMPOF UIFO DPMMFDUJWFMZ JOTFDUT OFUT PG QSJWBUF BOE NVTFVN DPMMFDUJPOT DPMMFDUJOH QPMMFO GSPN QMBOUT XIJDI UIFZ TRVBTIFT BOENBMFDBOOBCJTQMBOUT
PVUXFJHI FWFSZ PUIFS HSPVQ PS DMBTTJ *O UIJT SFTQFDU FJUIFSFBUPSNBHJ
GJDBUJPO
PG MJWJOH TQFDJFT PO UIF QMBOFU UIFO'BCSFXBTUIF DBMMZ DPOWFSU JOUP 8BTQT
XIJDI BMPOF QSPWJEFT VT XJUI GPPE GPS A%BWJE #FMMBNZ PG *OGBDUPOFPGUIF IPOFZ )POFZ JT 0WFSBMM XBTQT BSF GBS NPSF BHJMF UIBO
UIPVHIUBOEUIFCBTJTPGUIJTSFQPSU IJT FSB XFMM DPNF OPU POMZ UIF NPTU CFFT JO GMJHIU BMUIPVHI PGUFO NPSF
POUP IJN MBUFS
FBTJFTUXBZTUP FYQFOTJWF OBUVSBM BHHSFTTJWF XJUI UIF TUJOH JO UIFJS UBJMT
*OTFDUT GSPN-BUJOJOTFDUVN
BSFUFDIOJ BOE JT BSHVBCMZ BO BUUSBDUJOTFDUTJT TVHBS BWBJMBCMF 8IJMF #FFT JOTUJODUJWFMZ EFGFOE UIFJS
DBMMZ DMBTTJGJFE BT UIF TJY MFHHFE DSFB JOTUJHBUPS PG UIF CVU DFSUBJO HSBEFT IJWF PS OFTU NPTU TPMJUBSZ 8BTQT MJLF
UVSFT GSPN B GBNJMZ HSPVQ LOPXO BT UIF A/BUVSBMJTU NPWF
UPQMBOUBi)FSC PG NPOPGMPSBM UP QBUSPM B EJTUJODU AUFSSJUPSZ PS MPDB
"OUISPQPET"MMJOTFDUTIBWFBOFYPTLFM NFOUJO&VSPQF (BSEFOw IPOFZ GSPN POF UJPO 4IPVME BOZ BOJNBM JOWBEF UIJT
FUPO NFBOJOH UIFJS CPOFT BSF PO UIF QMBOU
MJLFA.BOVLB UFSSJUPSZ UIFOUIFXBTQXJMMUBLFEFGFO
PVUTJEF
UISFF NBKPS CPEZ QBSUT UIF 'PS VOLOPXO SFB )POFZ BMTP IPME TJWFBDUJPOBOEEJWFCPNCUIFJSWJDUJN
IFBE UIFUIPSBY BOEUIFBCEPNFO DPN TPOT QFSIBQT UIF TIFFS XFJHIU PG UIFN DMFBOTJOH QSPQFSUJFT TP TUSPOH UIBU UIFZ B GFX UJNFT 5IJT JT B XBSOJOH TJHO
QPVOEFZFT BOEBQBJSPGBOUFOOB5IFSF XIFO DPNCJOFE
JOTFDUT SFDFJWF TPNF DBOCFVTFEBTEJTJOGFDUBOUPWFSTPNFPG 4IPVMEUIFWJDUJNSFCFM XBWFBSNT PS
BSF PWFS NJMMJPO SFDPSEFE TQFDJFT PG SFBMMZ CBEQVCMJDJUZ GSPN IVNBOT BOE UIF TUSPOHFTU IVNBO WJSVTFT JODMVEJOH BDU UIF GPPM UIFO UIF 8BTQ VOMJLF UIF
JOTFDUPOUIFQMBOFU*OUPUBMJOTFDUTSFQ BSFDIBTUJTFEKVTUBCPVUFWFSZQMBDFUIFZ .34" #FFT UIFNTFMWFT NBZ CF TPMJUBSZ #FFXJMMIBQQJMZTUJOHJUTWJDUJNUPNBLF
#SPXOCVUUFSGMZ (SBTTIPQQFS 8IJUFUBJMCFF
+PJO4PGU4FDSFUTPO'BDFCPPL
"SF ZPV B 4PGU 4FDSFUT SFBEFS BOE BO BDUJWF TPDJBM NFEJB VTFS
5IFODPNFBOEKPJOVTPO'BDFCPPL
:PVDBOGJOEVTBTA4PGU4FDSFUT.BHB[JOF GBOQBHF
PSBTA4PGU4FDSFUT
*OU VTFSQBHF
#FUIFSFPSCFTRVBSF
TQFDJFT 0ODF FTUBCMJTIFE
BOE QSPWJE UIF FBTJFTU XBZT UP BUUSBDU JOTFDUT JT UP
FEXJUIBOJDFCBNCPPIBCJUBUUPPWFS QMBOUBi)FSC(BSEFOw
UIFGMPXFSTPGXIJDI
XJOUFS JO
MBEZCJSET XJMM IJCFSOBUF BOE PGUFOTVQQPSUJOTFDUTBMMZFBSSPVOE"QJMF
SFBQQFBS UIF GPMMPXJOH TFBTPO UP IFMQ PGMPHTBOEBXJMEBSFBJOBOZHBSEFO
FWFO
NBOBHFUIFHBSEFOBHBJO BTMJUUMFBTNYNTRVBSFEJTQSPWFOUP
JODSFBTF UIF QPUFOUJBM PG XJMEMJGF CFZPOE
#VUUFSGMJFT KVTUUIFJOTFDUTJUTVQQPSUT
#VUUFSGMJFTBSFPCWJPVTMZUIFNPTUJOUFS
FTUJOHJOTFDUTUPPCTFSWFJOUIFHBSEFO $PODMVTJPO
5IFDPMPVSTXJUIJOUIFCVUUFSGMJFTXJOHT /PXCBDLUP%BWJE#FMMBNZ1FPQMFUIJOL
BSFUIFUPOFTUIBU"SUJTUTXPSLUPXBSET IFTNFOUBMCFDBVTFIFDBSFTGPSJOTFDUT
BOEDPOTUJUVUFUIFNPTUFMBCPSBUFBOE BOE QMBOUT
)PX TBE JT UIBU
5IF
JNQSFTTJWF EJTQMBZ XJUIJO OBUVSF 5IF DPOGVTJPO BOE DPODMVTJPO JT UIBU QFP
CVUUFSGMZIPXFWFSPQFSBUFTBTCPUIUIF QMFIBWFCFFOBMJFOBUFEBOEEFOBUVSFE
GSJFOE BOE GPF PG UIF (BSEFOFS 8IBU GSPN UIF XPSME BCPVU UIFN UP UIF
UIF CVUUFSGMZ QVUT JO
JO FGGPSU UP IFMQ QPJOU UIBUi/BUVSFw IBT CFDPNF BOPUIFS
QPMMJOBUF GMPXFST PWFS WBTU EJTUBODFT
BCTUSBDU PS GJHNFOU PG UIF JNBHJOBUJPO
JU PGUFO EFTUSPZT XIFO MBZJOH JUT FHHT oTPNFUIJOHUPQSBDUJDFPOUIFXFFLFOE
VQPO UIF TBNF IPTU QMBOU UIF IVO PSMPPLVQPOXJLJQFEJB8IFOJOSFBMJUZ
HSZ DBUFSQJMMBS PG XIJDI FNFSHF B GFX UIF JOTFDU XPSME JT IBQQFOJOH KVTU PVU
)PWFSGMZ XFFLT MBUFS UP DPOTVNF FOUJSF QMBOUT TJEFUIFXJOEPX
BMMBSPVOE
BCPWF
BOE
PS JO UIF NPTU FYUSFNF DBTFT FOUJSF CFOFBUIVT
DPOTUBOUMZJODPOUJOVVN5IF
HBSEFOT'PSUIJTSFBTPOJUJTPGUFOXJTF JOTFDUXPSMEJTBXPSMEXJUIJOBXPSMEPG
UPBMMPXBTQBDFGPSOBUVSF
UIBUCVUUFS JUT PXO
UIBU IPMET JUT PXO TFU PG MBXT
GMJFT BOE PUIFS JOTFDU TQFDJFT DBO IBQ BOE SVMFT UIBU IBWF CFFO GVODUJPOBM GPS
QJMZ JOWBEF
XIJMF TBWJOH TPNF PG UIF BU MFBTU B NJMMFOOJB 0O UIF HSBOETDBMF
UFOEFSQMBOUTJOUIFNBOBHFEHBSEFO PGUIJOHT
IVNBOTBSFJOTJHOJGJDBOUUPUIF
JOTFDUT XPSME B GFX TUVQJE NBNNBMT
*OTFDU(BSEFOT NJMMJOH BCPVU DPMMFDUJOH CSFBE XIJDI
*OTFDU(BSEFOTDBOCFDSFBUFEBOZXIFSF
PDDBTJPOBMMZ JOWBEF UIFJS TQBDF PS VTJOH
GPS '3&& .BJOMZ CFDBVTF UIF CFTU *OTFDU UIFN EJSFDUMZ UP IFMQ QPMMJOBUF BMM PVS
(BSEFO JT BO PWFSHSPXO HBSEFO GVMM PG NBKPSGPPEDSPQT
XFFET *U TIPVME CF OPUFE UIBU NPTU
/BUJWF TQFDJFT PG XFFET
USFFT
TISVCT
*OUFSFTUJOHMZ
UIFNPOLHBSEFOFSHFOFU
BOE EPNFTUJD GMPXFST QSPWJEF UIFJS PXO JDJTU (SFHPS .FOEFM UIF BDDFQUFE GBUIFS
NJDSPDPTNT XIJDIXIFOMFGUUPUIFJSPXO PGUIFTUVEZPG(FOFUJDTJOQMBOUT
NPWFE
EFWJDFTTVQQPSUBXIPMFQMFUIPSBPG/BUJWF POUP CSFFEJOH #FFT BGUFS IF HPU UJSFE PG
JOTFDUTQFDJFT
5IFTF/BUJWFQMBOUT QMVTB CSFFEJOH 1FBT ZBXO
8IJMTU IJT IZCSJE
GFX OPOOBUJWF BEEJUJPOT
BSF BMXBZT UIF #FF WBSJFUZ QSPEVDFE UIF NPTU FYDFMMFOU
NPTU QSPEVDUJWF BOE FDPMPHJDBM OFDUBS IPOFZ
IJT $PMPOZ XBT SFQPSUFE UP IBWF
QSPWJEFST GPS JOTFDUT 5IF NPTU CFOFGJ TUVOHTPNBOZQFPQMFJOUIFMPDBMEJTUSJDU
DJBM PG XIJDI UP IVNBOT JODMVEF
BQQMFT
UIBU FWFO .FOEFM IJNTFMG PSEFSFE UIF
QFBST
XJMEQMVNTBOETMPFT
CMBDLCFSSJFT
XIPMF $PMPOZ PG IJWFT UP CF EFTUSPZFE
-BEZCJSE SBTQCFSSJFT
EBJTJFT
DMPWFS
XJME HSBTTFT
5IJT JT QFSIBQT UIF DMFBSFTU FYBNQMF PG
OFUUMFT
EBOEFMJPOTBOECVSEPDL XIZXFTJNQMFIVNBOTTIPVMEOFWFSQMBZ
XJUI/BUVSFFTQFDJBMMZUIFJOTFDUXPSME
UIFN EJTBQQFBS 8IFOFWFS 8BTQT BSF PUIFS JOTFDUT PO UIF XJOH NBLFT UIF /PO/BUJWF QMBOUT XIJDI BMTP FODPVSBHF
BQQSPBDIFE RVJFUMZ
DBMNMZ
BOE XJUI %SBHPOGMZUIFVMUJNBUFJOTFDUQSFEBUPS CFOFGJDJBM JOTFDUT
TVDI BT #FFT
8BTQT
-FBSOJOHUPVOEFSTUBOEUIFXPSMEBCPVU
B EFHSFF PG SFTQFDU IPXFWFS
UIFZ 8IJMF ESBHPOGMJFT NBZ TQFOE BT NBOZ %SBHPOGMJFT
-BEZCJSET
#VUUFSGMJFT
BOE VT TIPVME OFWFS CF GFBSGVM
GPSFJHO
PS
CFDPNFUIFNPTUGBTDJOBUJOHJOTFDUTUP BT UISFF ZFBST QVQBUJOH BT OZNQIT JO NBOZPUIFSTQFDJFTNBZJODMVEF#VUUFSGMZ GSJHIUFOJOH 4JODF JOTFDUT NBLF VQ UIF
FOKPZBOEPCTFSWF UIFJS MBSWBF TUBHF JO QPOET BOE SJW CVTIFT #VEEMFJB
NBSJHPMET
QFQQFST
NBKPSJUZ PG UIBU MJWJOH XPSME BCPVU VT
FST
UIF MJGF PG UIF BEVMU ESBHPO GMZ JT TRVBTIFT
QVNQLJOT
TVOGMPXFST
NJOUT
JUTGBSCFUUFS
JOUIFMPOHUFSN
UPSFMFBTF
5IF XPSL SBUF PG BOZ 8BTQ
JO #FF PGUFO TIPSU MJWFE EVSJOH UIF 4VNNFS BOE SPTFNBSZ XIJDI TIPVME BMXBZT GFB UIFUSBQQFE#FFCV[[JOHBUUIFXJOEPX
UFSNT
JTEPVCMF5IF#FFJTTMPX
JEMF
NPOUIT%SBHPOGMJFTTIPVMEOPUPOMZCF UVSF JO BOZ JOTFDU HBSEFO
*O GBDU POF PG UIBOTQSBZJUXJUICV[[PGG
BOE NJTTFT NBOZ GMPXFST PO JU DIPSFT FODPVSBHFE GPS UIFJS OBUVSBM TQMFOEPS
PGUFOCFHVJMFECZUIFTDFOUPGTXFFU CVUBMTPGPSUIFSPMFUIFZQMBZBTQSFEB
FS GMPXFST
XIFSFBT UIF 8BTQ JT OJN UPSTPGBQIJETBOEPUIFSXJOHFEQFTUT
CMF
EFMJDBUF
BOE NFUJDVMPVT JO JUT 5IFCFTUXBZUPFODPVSBHF%SBHPOGMJFT
KPC o PGUFO NFUIPEJDBM .PTU XBTQT JOUP UIF HBSEFO JT UP QSPWJEF B QPOE
GFFEPOQMBOUOFDUBSBOEIFMQEJTUSJC PS BRVBUJD BSFB UIBU UIF OZNQIT DBO
VUF QMBOU QPMMFO MJLF #FFT EP 4FWFSBM MJWFJO PODFFTUBCMJTIFEUIFBEVMUTXJMM
XBTQT BSF IPXFWFS BMTP DBSOJWPSPVT SFUVSOUPMBZOFXFHHTFWFSZZFBS
JO OBUVSF BOE TQFOE UIFJS EBZT FBUJOH
BOE GFFEJOH PO QFTU JOTFDUT 0UIFS -BEZCJSET
TQFDJFT PG *DIOFVNPO 8BTQ JOKFDU -BEZCJSET PSMBEZCVHTBTPVS"NFSJDBO
UIFJS MBSWBF EJSFDUMZ JOUP QFTU TQFDJFT DPVTJOT DBMM UIFN
BSF B $BOOBCJT
PG DBUFSQJMMBS BOE JOUP UIF TUFNT PG (SPXFST CFTU JOTFDU GSJFOE "EVMU MBEZ
IPTUQMBOUT5IFTFMBUFSFNFSHFBTHBS CJSET XJMM USBWFSTF BOZ QMBOU
NFUIPEJ
EFOBMJBTJOUIFJSQVQBFGPSN5IFSFBM DBMMZ
JO TVDI PG TQJEFS NJUFT UP GFFE
SPMF PG8BTQT DBO POMZ CF SFDPHOJ[FE PO "MUIPVHI BEVMU MBEZCJSET POMZ
BOE BQQSFDJBUFE PODF XF VOEFSTUBOE DPOTVNF B GFX BEVMU TQJEFSNJUFT QFS
UIFJS OBUVSF o XIJDI TIPVME OFWFS CF EBZ
UIFKVWFOJMFMBSWBFPGUIFMBEZCJSE
GFBSFEPSVOEFSSBUFE XIJDI MPPL BMNPTU QSFIJTUPSJD
NBZ
FBUBXIPMFGBNJMZPGTQJEFSNJUFT
BOE
%SBHPOGMJFT UIFJSIBUDIJOHFHHT
JOKVTUBGFXEBZT
-JLF 8BTQT
%SBHPOGMJFT QBUSPM UIFJS 'PSUIJTSFBTPOJUJTBMXBZTBHPPEJEFB
PXO QBSBNFUFS 5IF BCJMJUZ UP GMZ BU UPJODMVEFMBEZCJSETJOBOZHBSEFO
KVTU
TQFFET PG VQ UP NQI BOE DBUDI BTBQSFWFOUBUJWFNFBTVSFBHBJOTUQFTU 4QFDLMFEXPPECVUUFSGMZ
4&&%#"/,4
,BOOBCJB4FFET
CMPPE1MBOUTIBWFDIBOHFENZMJGF XPSL*UXBTIFXIPIFMQFENFEFDJEF
KVTU XIBU * XBOUFE UP TQFOE UIF OFYU
-BUFS ZPV HPU BO BQQSFOUJDFTIJQ JO GFXZFBSTPGNZMJGFEPJOH
4XJU[FSMBOEXJUIBQSPGFTTJPOBMHSPXFS
*UXBTUIBOLTUPNZHJSMGSJFOE4IFIBE )PX EJE ZPV HFU PGGFSFE UIF KPC BT
*OUIJTJOUFSWJFX
4PGU4FDSFUTTQFBLTUP1BUP
UIFNBOBHFSPG,BOOBCJB UIF JEFB PG HPJOH UP 4XJU[FSMBOE UP NBOBHFSGPS,BOOBCJB4FFET
XPSL BT USJNNFST 4P ZPV DBO JNBHJOF *XBTBUIPNF
FBSMZTVNNFS*IBEKVTU
4FFET
BTFFECBOLUIBUJTCBDLXJUIBWFOHFBODF
XJUIQMFOUZPGOFX NZ TVSQSJTF XIFO XF XFSF BTTJHOFE B HJWFO VQ PO B UXPZFBS QSPKFDU XPSL
WBSJFUJFTBOEDIBOHFTUPJUTDBUBMPHVF +4FBSDIFS QMBOUBUJPO PG NPSF UIBO NPUIFST JOH XJUI UIF TFMFDUJPO PG NPUIFST BOE
BOEEFBMJOHJODMPOFT*XBTIPPLFE*U DVUUJOHT
BOEIBEEFDJEFEUPUBLFTPNF
4PGU 4FDSFUT 5FMM VT B MJUUMF CJU BCPVU EFOUTQMBOUTSFDZDMFENBUFSJBM XBTBDIBODFUPMFBSOBCPVUFWFSZUIJOH UJNFPGGUPUSBWFM
XIFO*HPUUIFPGGFS*
IPXZPVTUBSUFEHSPXJOH 5IFSFXBTOPUIJOHMJLFUIFTBNFTUVGG * NFU 4DPUU #MBLF
BLB 4IBOUJCBCB
JO EJEOU EPVCU GPS B TFDPOE *U XBT MJLF B
1BUP*UXBTSFBMMZXIFO*XFOUUPVOJ BWBJMBCMFXFIBWFUPEBZ#VU*BMSFBEZ QFSTPO
XIP WFSZ RVJDLMZADPOUBNJOBU ESFBN DPNF USVF * TUJMM GJOE JU EJGGJDVMU
WFSTJUZ*MPPLFEBGUFSTPNFPUIFSTUV IBEBHSFFOWFJOSVOOJOHUISPVHINZ FE NF XJUI IJT TBNF QBTTJPO GPS UIJT UP CFMJFWF UIBU * BN KVTU TP MVDLZ UP CF
"GSPEJUB $JUSVT ,BOOBCJB4QFDJBM
#$/%JFTFM #JH#BOE %PNJOB)B[F %S+FLJMM
-B#MBODB -B3FJOBEF"GSJDB 0SJHJOBM#FSSZ 1PXFS4LVOL
4NJMF 5IBJ'BOUBTZ 8IJUF%PNJOB
BCMF UP HP PO MFBSOJOH BCPVU NZ USVF JOEPPSHSPXT
DSPTTJOHUIFNXJUIQVSF JUJTBWFSZQPQVMBSWBSJFUZJOPUIFSDPVO SFBMMZ HJWF UIFJS CFTU 5P NFOUJPO KVTU B
QBTTJPO*UTBTUIPVHI*WFCFFOBENJU *OEJDB WBSJFUJFT 0VS BJN
IPXFWFS
JT USJFT
BOEUIBUXIFOHSPXOXFMM
JUDBOCF DPVQMFUIBUXPSLQBSUJDVMBSMZXFMM
*EIBWF
UFEUPUIF)BSWBSEPGDBOOBCJT UP FOIBODF UIF DBUBMPHVF CZ JODMVE BWFSZQMFBTBOUTVSQSJTFJOEFFE UPTBZ-BSFJOBEF«GSJDBBOE5IBJ'BOUBTZ
JOH OFX BVUPGMPXFSJOH WBSJFUJFT BOE
5FMM VT BCPVU ,BOOBCJBT IJTUPSZ TJODF BNJYFEQBDLPGSFHVMBSTFFET.BSLFU 8IBUBSFZPVSQFSTPOBMGBWPVSJUFT 5FMMVTBCPVUZPVSBVUPGMPXFSFST
ZPVUPPLPWFSBTNBOBHFS EFNBOET DBOOPU DPOUSPM B TFFE DPN "T BMNPTU QVSF *OEJDB WBSJFUJFT
*E HP 5P CF IPOFTU
* IBWF UP TBZ UIBU VQ VOUJM
,BOOBCJB JT POF PG 4QBJOT WFSZ GJSTU QBOZT QSPEVDUJPO 8F OFFE UP PGGFS XJUI 8IJUF %PNJOB BOE 1PXFS 4LVOL UIF TVNNFS XF IBE B QSPCMFN XJUI PVS
TFFE CBOLT *U XFOU PO UP CFDPNF HSPXFST XIBU UIFZ OFFE
BOE UIJT JT #VU GPS UIF IJHI
*E HP XJUI -B #MBODB BVUPGMPXFSJOHTFFET#VUXFSFOPUHPJOH
B CBOL PG SFGFSFODF JO UFSNT PG UIF XIZ XF IBWF UP LFFQ BMM WFSZ IJHI BOE #JH #BOE QVSF GMBWPVST PG UJNFT UP QPJOU UIF GJOHFS 8IBU XF IBWF EPOF
RVBOUJUZ BOE RVBMJUZ PG UIF SFHVMBS RVBMJUZQSPEVDUT QBTU"OEUIFO4NJMF
"GSPEJUFBOE#DO JT TJNQMZ JNQSPWF RVBMJUZ DPOUSPM JO BMM
WBSJFUJFT JU DPVME -FUT UBML BCPVU %JFTFM BSF HSFBU NPUIFST *UT B SFBMMZ QSPDFTTFT"UQSFTFOU
*BOTXFSQFSTPOBMMZ
PGGFS 8IFO UIF UIF DE CPY ZPV EJGGJDVMUDIPJDF GPSQSPEVDUT
BOEUIJTJTXIZ*BNPWFSUIF
NPWF XBT NBEF ,BOOBCJBJTPOFPG VTF BT QBDLBHFT NPPOBCPVUUIFSFTVMUTTIPXOCZPVSUXP
UPXBSET GFNJ 4QBJOTWFSZGJSTU GPSZPVSTFFET "OEUIFNPTUAVOJRVF BVUP WBSJFUJFT 'MBTI BOE (OPNP
XIJDI
OJTFE PQUJPOT
*U JT BO JOOPWBUJWF 5IF%JFTFMWBSJFUJFTBSFGPSNVMBUFETUBSUJOH XF IBWF DSPTTFE XJUI *OEJDB WBSJFUJFT GPS
IPXFWFS
UIFZ TFFECBOLT*UXFOU CPY
TP NVDI TP GSPNUIFPSJHJOBMA$IFNEBXHUBLFOGSPN HSFBUFSTUBCJMJUZBOEQSPEVDUJPO
NBEF B GFX NJT POUPCFDPNFB UIBU QFPQMF TUJMM UIF PUIFS TJEF PG UIF PDFBO 5IF VOJRVF
UBLFT UIBU EBN UIJOLXFBSFUBMLJOH GFBUVSF PG UIJT HFOFUJD JT UIBU EFQFOEJOH $BO ZPV KVTU RVJDLMZ UFMM VT XIBU ZPV
BHFE UIF CBOLT CBOLPGSFGFSFODFJO BCPVU NVTJD $%T POXIFUIFSZPVHPGPSBDIFNJDBM DIFN
UIJOL UIF NPTU JNQPSUBOU NFTTBHF JT
SFQVUBUJPO *U UFSNTPGUIFRVBO #VUXIFOUIFZEJT PS PSHBOJD GFSUJMJTFS %BXH
ZPV HFU B GPSPVS4PGU4FDSFUTSFBEFST
XBT QVU VQ GPS DPWFSXIBUJUSFBMMZ %JFTFMPSGSVJUJFSGMBWPVS /PU UP IJEF 5P GBDF VQ UP UIFTF DSVDJBM
TBMF
BOE CPVHIU UJUZBOERVBMJUZPG JT
UIFZBSFPWFSUIF UJNFT XIFO NPSF BOE NPSF SJHIUT BSF
CZ UIF DVSSFOU UIFSFHVMBSWBSJF NPPO &WFSZPOF $BO ZPV SFDPNNFOE B HPPE PVUEPPS CFJOH UBLFO BXBZ /PU UP UVSO BXBZ 8F
PXOFST XIP BSF BHSFFTPOUIJTOFX HSPXQMBOU OFFEUPGPSNBOBTTPDJBUJPO
PSKPJOVQ
PS
TUSJWJOH UP SFUVSO UJFTJUDPVMEPGGFS GFBUVSF
BOE UIF "MMUIFWBSJFUJFTBSFBEBQUFEUPUIF4QBOJTI XIBUFWFSJUUBLFT5PHSPXBOEOPUHJWFVQ
,BOOBCJB UP JUT TFDVSJUZJUQSPWJEFT QFOJOTVMBSDMJNBUF
BOEJUJTIFSFUIBUUIFZ BUUIFGJSTUIVSEMF:PVBSFOPUBMPOF
QSFWJPVT SFQVUB "OEJUJTTFDVSFPO
UJPO GPS BCTPMVUF RVBMJUZ 8JUI UIJT JO UXPMFWFMTCPUIGPSTUPSJOHUIFTFFEBOE
NJOE
XFIBWFTFUVQBUFBNPGFYQFSU GPSUIFDVTUPNFSUPXIPNJUJTTFOU
HSPXFSTXIPIBWFNBEFUIFTFPCKFD
UJWFTUIFJSPXO 8IBU JT ,BOOBCJB 4FFET PCKFDUJWF GPS
8IBU DIBOHFT IBWF ZPV NBEF JO UIF "T * TBJE
UIF DPNQBOZT NBJO BJN JT UP
DPNQBOZ PGGFS UIF WFSZ CFTU QSPEVDUT "OE MJOLFE
$IBOHFT JO TVDI B TIPSU TQBDF PG UJNF UPUIJTBJN
JTHSFBUFSDPOUBDUXJUIHSPX
BSF JNQPTTJCMF 8F IBWF
IPXFWFS
PWFS FST1FSTPOBMMZ
*CFMJFWFUIBUXFXJMMPOMZ
IBVMFE UIF XFC QBHF BOE DIBOHFE UIF CFBCMFUPHSPX
BOEBDIJFWFPVSEFTJSFE
CSBOET DPSQPSBUF JNBHF B MJUUMF
UP NBSL TUBUVTBTTFFECBOLPGSFGFSFODF
BGUFSUIJT
UIJT OFX FSB )BWJOH B QSPGFTTJPOBM UFBN DPOUBDUIBTCFFOFTUBCMJTIFE.ZQFSTPO
UPEFWFMPQUIFWBSJFUJFTJTBMTPPOFPGUIF BMPCKFDUJWFJTUPCSJOHUIFXIPMFXPSMEUP
DPNQBOZTNBJODIBOHFT HSPXJOH
CFJUQFQQFST
UPNBUPFT
XFFE
)BWF ZPV JOUSPEVDFE OFX HFOFUJDT 8IBUJTZPVSNPTUQPQVMBSWBSJFUZ
UP SFQMBDF TPNF PG UIF WBSJFUJFT ZPV .BUBSØ#MVFBOE(OPNP5IFGJSTUGFBUVSFT
VTFEUPIBWF B USVMZ TVSQSJTJOH GMBWPVS BOE RVBOUJUZ PG
"HBJO JO TVDI B TIPSU TQBDF PG UJNF ESJFENBSJKVBOBPCUBJOBCMF*OBEEJUJPOUP
XF IBWF TP GBS POMZ BEBQUFE UIF PME JUTTIPSUGMPXFSJOHBOEFBTZIBOEMJOH5IF
HFOFUJDT UP NBLF UIFN TVJUBCMF GPS POMZUIJOH*DBOTBZBCPVU(OPNP JTUIBU .BUBSP#MVF
(?XC!SRMK?RGA
"CQR!SRMK?RGA%TCP
" # " !#$
(3088*5)-";:453"*/
*OEPPS(SPXJOH4QBDFT
AFNQUZ SPPN HFUT VTFE BT B OVSTFSZ PS B
QMBZSPPN JUJTUIFPOMZSPPNNPTUQFPQMF
DBOTFDSFUMZDVMUJWBUFUIFJSDSPQTJO
0CWJPVTMZ TPNF HBSEFOFST DIPPTF UP
*OUIJTJTTVFPG4PGU4FDSFUTXFIBWFEFDJEFEUPUBLFBDMPTFSMPPLBUUIF TBUJWBJOEJDBIZCSJETXJUIPVUUIFOFFEGPS TMFFQ JO UIF FNQUZ SPPN BOE DPOWFSU
UPQQJOHPSUSBJOJOH)PXFWFSQFSTVBEJOH UIF NBTUFS CFESPPN T
JOUP HSPXSPPNT
*OEPPS(SPXJOH4QBDFTUIBUHSPXFSTVTFUPDVMUJWBUFDBOOBCJT(SPXFST UIFAPUIFSIBMGUIBUGPVSQMBOUTXPVMEVTF NBJOMZGPSUIFTBLFPGTJ[FBOEUIFBNPVOU
NBZEFDJEFUPDVMUJWBUFDSPQTJOEPPSTGPSBOVNCFSPGSFBTPOTJODMVE UIF TQBDF CFUUFS UIBO UIF GSJEHFGSFF[FS PGQMVHTPDLFUTBWBJMBCMF4VDIJTUIFQSF
JOHFBTZHBSEFOBDDFTTGPS.FEJVTFST BTBDPOUSPMMFEFOWJSPONFOUGPS BOE BMM UIF GPPE JO UIF IPVTF NBZ XFMM SPHBUJWF PG UIF EFEJDBUFE JOEPPS HSPXFS
CF BO VQIJMM CBUUMF "U XIJDI QPJOU UIF UIBUUIJOLTUIFJSNBUUSFTTMPPLTA0,POUIF
CSFFEJOH BTBTFDVSJUZNFBTVSFUPQSFWFOUBHBJOTUUIFGUPSTJNQMZUP DPNNJUUFEJOEPPSHBSEFOFSTUBSUTUPMPPL GMPPS JO UIF TQBSF SPPN BGUFS DPOWFSUJOH
QSPWJEFBOJOEPPSPBTJTUPDIJMMPVUBOESFMBYJO #ZMB[ZTUSBJO FMTFXIFSF OPSNBMMZVQTUBJST
UIFPMECVOLCFEJOUPBHSPXDBCJOFU5P
CFIPOFTUBU4PGU4FDSFUTXFWFTFFOJUBMM
5IF NBJO CFOFGJU PG BO JOEPPS HBSEFO USFBUNFOU FWFSZ DPVQMF PG EFDBEFT UP 5IF -JWJOH 3PPN 'SPOU 3PPNT BOE UIF EFQUIT PG JOHFOVJUZ UIBU TPNF
JT UIBU JU BMMPXT HBSEFOFST UP FYUFOE PS LFFQ FWFSZUIJOH XBUFSUJHIU BOE UJEZ #BDLSPPNT%JOJOH3PPNT HSPXFST HP UP UP EJTHVJTF UIFJS HSPX
BSUJGJDJBMMZNBOJQVMBUFUIFOBUVSBMHSPXJOH -B[Z /PUF A#BTFNFOUT BSF NPTUMZ UIF (FOFSBMMZTQFBLJOHUIFTFTQBDFTBSFPOMZ TQBDFJTQIFOPNFOBM
TFBTPO5IJTNFBOTUIBUTQSJOHDSPQT TVDI QSJWJMFHF PG :VQQJFT JO ,FOTJOHUPO BOE VTFE CZ DSB[Z QFPQMF HSPXFST UIBU MJWF
BTDBOOBCJT DBOCFTPXOJOEPPSTBOEDVM PVS "NFSJDBO DPVTJOT PWFSTFBT 'PS UIJT JO B POF SPPN CFETJU BOE DPNNFSDJBM 5PQ GMPPS CFESPPNT BSF PCWJPVTMZ EFTJS
UJWBUFE BU BOZ UJNF PG ZFBS5IJT DPVQMFE SFBTPO XF IBWF OPU NFOUJPOFE ACBTF DBOOBCJTDVMUJWBUPST*OUIFNPTUFYUSFNF BCMFCFDBVTFHSPXFSTDBOWFOUVOXBOUFE
XJUI UIF TVQQPSU PG JOEPPS MBNQT FOWJ NFOUTTQFDJGJDBMMZJOUIJTSFQPSU
DBTFT UIFO FWFSZ SPPN JO UIF IPVTF JT BJS JOUP UIF MPGUTQBDF BUUJD BCPWF JG JU
SPONFOUBM DPOUSPM VOJUT BOE TQFDJGJDBMMZ VTFE UIFXJOEPXTBSFDPWFSFECPBSEFE JTOU BMSFBEZ CFJOH VTFE GPS DVMUJWBUJPO
EFTJHOFE HSPXJOH NFEJVNT IBT BMMPXFE (BSBHFTBOE0VUIPVTF VQ BOE UIF IPVTF JT VTFE GPS OP PUIFS TFFCFMPX
8IFSFCZUIFVTFPGBATRVJSSFM
NPSFBOENPSFHBSEFOFSTUPQSBDUJDFUIF 5IJT BSFB JT B QPQVMBS QMBDF GPS HSPXFST QVSQPTFUIBOUPDVMUJWBUFBTNBOZLJMPTPG GBO WFHHJFTEPOUQBOJD UIFSFJTOUSFBMMZB
IPCCZPGHSPXJOHDBOOBCJTJOEPPST UP TFU VQ BO JOEPPS HBSEFO 5ZQJDBMMZ DBOOBCJTBTJTQIZTJDBMMZQPTTJCMF TRVJSSFMJOUIFSF
BSFFNQMPZFEUPBDUJWFMZ
UIF CFTU XBZ PG BQQFBTJOH UIF A.JTTFT EJTQFMPMEBJSGSPNUIFSPPNXIJMFESBX
5IF EJNFOTJPOT TJ[F BOE TQBDF PG BOZ IFS JOEPPST
JT UP TFU VQ PVUTJEFJOTJEF 5IF#FESPPN JOH QBTTJWF GSFTI BJS JO VOEFS UIF EPPS
JOEPPS HBSEFO WBSJFT EFQFOEJOH PO MPDB UIF 0VUIPVTF PS (BSBHF .PTU PG UIFTF 5IFTF BSFBT BSFOU POMZ VTFE GPS TMFFQJOH GSBNFPSUISPVHIBOPQFOXJOEPX
UJPO UIF BHF PG UIF QSPQFSUZQFSJPE BOE TQBDFTBSFBMSFBEZGJUUFEXJUIBOFMFDUSJD BOEIBWJOHTFY*OUIFJOEPPSXPSMEPGDBO
UIF IPVTFT PSJHJOBM OBCJT DVMUJWBUJPO #FESPPN TQBDFT BSF VTFE UP WBSZJOH
EFTJHOCVJMEFST UIFO UIF CFESPPN EFHSFFTCZDVMUJWBUPSTEFQFOEJOHPOUIF
5ZQJDBMMZ JO UIF 6, 5PQGMPPSCFESPPNTBSFPCWJPVTMZEFTJSBCMF JT UIF OVNCFS POF TJ[F BOE NFUIPE PG DVMUJWBUJPO5IJT NBZ
IPVTFT PWFS MPDBUJPOUIBUHSPX SBOHFGSPNXBUU1$DBCJOFUHSPX IJE
ZFBSTPMEIBWFIJHI CFDBVTFHSPXFSTDBOWFOUVOXBOUFEBJSJOUP FSTXJMMPQUUPHSPX EFOVOEFSUIFDPNQVUFSEFTLJOA%BEEZT
DFJMJOHTNPSFTVJUFE UIFMPGUTQBDFBUUJDBCPWFJGJUJTOUBMSFBEZ UIFJS XFFE JO 5IF 0GGJDF XBT UIF CFTU XFWF FWFS TFFO
BMM
UPTBUJWBDVMUJWBUJPO CBDL CFESPPN UIF XBZ VQ UP Y XBUU MBNQT SVO
XIJMF JO DPOUSBTU CFJOHVTFEGPSDVMUJWBUJPO TQBSF SPPN JT UIF OJOH BMPOHTJEF EFIVNJEJGJFST DPNNFS
NBOZTNBMMFSQSPQ QSJNF DBOEJEBUF DJBM SPUBSZ GBOT BOE FYUSBDUJPO VOJUT BMM
FSUJFTBSFOPUNVDI GPSBOZNBLFPWFS SFRVJSFE UP DPOUSPM NPJTUVSF BOE IFBU JO
CJHHFS UIBO BO JOEPPS HSPXUFOU *O UIJT JUZ TVQQMZ o QFSGFDU GPS B HSPXUFOU PS SFTUPSBUJPOUSBOTGPSNBUJPOJOUPBOJOEPPS TVDIBMBSHFHBSEFO5IFUZQJDBMCFESPPN
SFQPSU XF TIBMM XPSL PVS XBZ VQXBSET DBCJOFUHSPX4VDITQBDFTIPXFWFSGMVD HBSEFO.BJOMZGPSUIFSFBTPOUIBUVOUJMUIF TFUVQ UPEBZ IPXFWFS DPOTJTUT PG B GFX
GSPNUIFDFMMBSCBTFNFOUUPUIFMPGUTQBDF UVBUF JO UFNQFSBUVSF HSFBUMZ CFUXFFO
BUUJD BOE DPOTJEFS UIF PUIFS NBJO VTFGVM PWFSIFBUJOH JO TVNNFS BOE OFBS GSFF[
JOEPPSHSPXTQBDFTJOCFUXFFO JOHJOXJOUFSoXIFSFCZBEEFEWFOUJMBUJPO
PS JOTVMBUJPO EFQFOEJOH PO UIF UJNF PG
#BTFNFOU$FMMBS ZFBS
JTVTVBMMZSFRVJSFE
5IJT BSFB NBZ BDU BT B TUSPOHIPME JO UIF
TFOTFUIBUJUPGUFOSFNBJOTJOBDDFTTJCMFUP *O UIF 6, NPTU (BSBHFT BOE 0VUIPVTFT
WJTJUPSTBOEJTIJEEFOBXBZCFOFBUIPOFT BSF QMBDFT UIBU IPME B MPBE PG KVOL BOE
GFFU5ZQJDBMMZUIFSFBSFYUZQFTPGCBTF QFSIBQT UIF PME GSJEHFGSFF[FS 4FDVSJUZ
NFOUDFMMBS 5IFAXFU DFMMBS JT PGUFO VTF PGUIFTFTQBDFT XIFOEJTDPOOFDUFEGSPN
MFTTGPSUIFDVMUJWBUJPOPGBOZUIJOHFYDFQU UIFIPVTF NBZIPXFWFSQSFTFOUJUTPXO
NVTISPPNT TJNQMZ CFDBVTF UIF EBNQ QSPCMFNT XIJDI JT POF SFBTPO GFX DPN
BUNPTQIFSF BUUSBDUT VOXBOUFE NPME NFSDJBMHSPXFSTVTFUIFTFTQBDFTUPDVMUJ
$POWFSUJOHBAXFUDFMMBSJOUPBAESZDFMMBSJT WBUFDBOOBCJT XIFSFBTUIFIPCCZHSPXFS
BMTPFYQFOTJWFBOEPGUFOJNQSBDUJDBM PGUFOUISJWFTJOUIFN
5IF PUIFS UZQF PG DFMMBS JT UIFAESZ DFMMBS 5IF,JUDIFO
XIJDI XIFO DBSFGVMMZ NBOBHFE JT JEFBM 5IJTBSFBJTOPSNBMMZPOFPGUIFXBSNFTU
GPSUIFDVMUJWBUJPOPGQMBOUT5ZQJDBMMZDFM SPPNT JO UIF IPVTF ,JUDIFO XJOEPXT
MBS TQBDFT BSF DPPM BOE NBJOUBJO B OFBS BSF JEFBM GPSUFOEFS TFFEMJOHTBOEDMPOFT
DPOTUBOU UFNQFSBUVSF BMM ZFBS SPVOE *O XIJDIPOMZSFRVJSFMPXMFWFMTPGMJHIUVOUJM
FTTFODF B AESZ DFMMBS TJUT BU AFBSUI UFN UIFJS SPPUT BSF FTUBCMJTIFE -JLFXJTF UIF
QFSBUVSF BOEDBOUIFSFGPSFIBOEMFBGFX FNQUZLJUDIFODVQCPBSEDBOTPPOCFQVU
UIPVTBOE XBUUT PG MVNFOT 7FOUJMBUJOH UP HPPE VTF BT B QSPQBHBUJPO DIBNCFS
VOEFSHSPVOETQBDFTJTIPXFWFSBNBUUFS XJUIUIFBJEPGBMPXFOFSHZMBNQPSCVMC
PG DBSFGVM MPHJTUJDT XIJDI PGUFO JOWPMWFT .BOZJOEPPSHSPXFSTQSFGFSUIJTTQBDFBT
QMFOUZ PG USJBM BOE FSSPS CBUUMJOH #PUSZUJT BWFHBSFBCFDBVTFJUBMMPXTUIFNBDDFT
NPME TQPSFT VOUJM UIF HBSEFO JT DPOTJE TJCJMJUZ OJHIU BOE EBZ 5IJT JT FTQFDJBMMZ
FSFEAEJBMFEJOCZUIFHSPXFS UIF DBTF XIFSF BOAJTPMBUJPO DIBNCFS JT
OFFEFEUPQSFWFOUUIFTQSFBEPGVOXBOU
" AESZ DFMMBS JOWBSJBCMZ SFRVJSFT B DPBU FEQMBOUQFTUTBOEEJTFBTFT
PG QBJOU FWFSZ GFX ZFBST UP IFMQ UIF
CSJDLXPSL SFGMFDU UIF NPTU BNPVOU PG 5IF1BOUSZ'JUUFE$VQCPBSET
MVNFOTCBDLPOUPUIFQMBOUT0UIFSXJTF 5IFTFBSFBTBSFVTFGVMJOUIFGBDUUIBUUIFZ
SFGMFDUJWFTIFFUJOH TBGFMZTFDVSFEUPUIF BSF PGUFO XBML JO 5IVT BMMPXJOH HSPX
XBMMTUPQSFWFOUGJSFSJTL NBLFTBOJEFBM FSTUPIBOHMBNQTBUIFBEIFJHIU VOMJLF
TVCTUJUVUF 5IF GMPPS NBZ BMTP SFRVJSF VOEFS UIF TUBJST HBSEFOT
BOE NBOBHF
BOE TPNF GPS UIFJS DFSFCSBM FGGFDUT )FSF
XFTIBMMPOMZDPWFSUIFGPPEDSPQTCFJOH
DVMUJWBUFE JOEPPST TJODF UIF DVMUJWBUJPO
PG UPCBDDP NVTISPPNT BOE PQJBUFT BSF
BMMiQSPIJCJUFEwJOUIF6,BOEUIFTVCKFDU
PG DVMUJWBUJOH OBUVSBM NFEJDJOFT JOEPPST
BUIPNFJTUPPPWFSXIFMNJOH
5IF OVNCFST PG GPPE WBSJFUJFT UIBU DBO
CF DVMUJWBUFE BMPOHTJEF DBOOBCJT JOEPPST
IPXFWFS BSF WBTU 'SPN UIF NPTU CBTJD
TBMBET UFOEFS MFBG IFSCT BOE LBMF DSPQT
BMM UIF XBZ UISPVHI UP FYPUJD GSVJUT MJLF
PSBOHFT PMJWFT BOEXBUFSNFMPOT5IFNPTU
QPQVMBSDSPQTDVMUJWBUFEJOEPPSTBMPOHTJEF
DBOOBCJT JODMVEF UPNBUPFT CBTJM DVDVN
CFST MFUUVDFT BOE SFE IPU DIJMJ QFQQFST
5IFTFDSPQTBSFOPSNBMMZDVMUJWBUFEJOUIF
WFHFUBUJWFTUBHFTPGHSPXUIPOUIFIPVS
PS IPVS QIPUPQFSJPE .BOZ PG UIFTF
HSPXUFOUT 0GUFO B TNBMMFS UFOU JT VTFE SPPGTQBDFT BMM BDSPTT UIF 6, BOE &VSPQF *U JT XPSUI OPUJOH IPXFWFS UIBU NPTU DSPQT XJMM IPXFWFS UPMFSBUF UIF GMPXFSJOH
GPSUIFWFHFUBUJWFTUBHFTPGHSPXUIXJUIB FWFSZZFBSXJUIPVUBOZQSPCMFNTGSPN1PMJDF BUUJD HSPXFST SVO UIFJS MBNQT EVSJOH UIF TUBHFT PG HSPXUI PO UIF TIPSUFS
XMBNQVOJU5IJTPGUFOTJUTCFTJEF )FMJDPQUFSTJODMVEJOHUIFOFXSFNPUFDPO EBZ UJNF EVSJOH UIF GMPXFSJOH TUBHFT PG QIPUPQFSJPE PSCFMPX
*UTPGUFOBDBTFPG
BMBSHFSUFOUUIBUJTVTFEEVSJOHUIFGMPX USPMMFEATLVOLTOJGGJOHIFMJDPQUFSTFNQMPZFE HSPXUI TPBTOPUUPJMMVNJOBUFUIFTLZUPP FYQFSJNFOUJOH XJUI EJGGFSFOU DPNQBOJPO
FSJOHTUBHFXIJDIIPVTFTBXX CZUIF%VUDI1PMJDFJO)PMMBOE -B[Z/PUF NVDIBUOJHIUUJNF NBJOMZGPSUIFSFBTPO QMBOUTJOUIFHBSEFOUPTFFXIBUXPSLT
MBNQ VOJU $VMUJWBUJPO NFUIPET JO UIFTF UIFPOMZQFSTPOXFFWFSFODPVOUFSFEUIBU JUIFMQTUIFNTMFFQCFUUFS-JLFXJTFNBOZ
CFESPPNTQBDFTNBZSBOHFGSPNBTJNQMF HPUCVTUFEJOUIJTXBZIBE QMBOUTBOE BUUJD HSPXFST NBZ BMTP EFDJEFE UP TUPQ *U TIPVME CF OPUFE UIBU NBOZ TQFDJFT PG
TPJM TFU VQ UP UIF MBUFTU FCCBOE GMPX PS FOPVHIMBNQTUPIFMQ#MBDLQPPMPVUEVSJOH SVOOJOH UIFJS MBNQT EVSJOH IFBWZ TOPX QMBOU DBSSZ UIFJS PXO QFTUT BOE EJTFBTFT
TJOHMFQPU TZTUFNT SVOOJOH PO NFEJVNT JUTJMMVNJOBUJPOT
GBMM GPS GFBS UIFZ NBZ BQQFBS UIF POMZ XIJDI DBO BMTP BUUBDL DBOOBCJT 'PS UIJT
TVDI BT SPDLXPPM DPDP GJCFS BOE DMBZ IPVTFPOUIFTUSFFUXJUIBDMFBSSPPGUPQ SFBTPO GPPE DSPQT BSF PGUFO HSPXO POUP
QFCCMFT*OUIFMBUUFSDBTFBTFQBSBUFDVQ -JLFUIFDFMMBS UIF"UUJDJTPGUFOBTUSPOHIPME o XIJDI JT B EFBEHJWFBXBZ GPS BOZPOF QMBOUT GSPN TFFET JOEPPST SBUIFS UIBO
CPBSE BOUIFSXBTUFEHSPXTQBDF
JTPGUFO JO UIF IPVTF5IF "UUJD JT B TQBDF UIBU POMZ MFUBMPOFB1PMJDFQFSTPOJOBIFMJDPQUFS CFJOHCPVHIUJOGSPNUIFHBSEFODFOUFSPS
SFRVJSFE KVTU UP IPVTF BMM UIF CPUUMFT PG UIF OPTJFTU WJTJUPS XJMM XJTI UP JOTQFDU CZ PVUEPPST BT ZPVOH QMBOUT .PTU DSPQT BSF
HSPXUIQSPNPUJOHOVUSJFOUT MBEEFS
OPSNBMMZIPVTFJOTQFDUPST MBOEMPSET $PNQBOJPO1MBOUJOH*OEPPST DVMUJWBUFEBUUIFFEHFTPGUIFNBJODBOOBCJT
BOEQPMJDFNFOXPNFO-JLFUIF,JUDIFOUIF *O UIFTF UJNFT PG FDPOPNJD SFDFTTJPO DSPQ UP QSFWFOU QSPCMFNT EVSJOH IBSWFTU
5IF3PPG4QBDFPS"UUJD "UUJDJTXBSNBMMZFBS XIJDIXIJMFBEWBOUB JU JT FWJEFOU UIBU NPSF JOEPPS DBOOBCJT JOH 5IF JOEPPS HBSEFO XIFUIFS VTFE GPS
5IFTF TQBDFT BSF OPUPSJPVT NBJOMZ BT B HFPVTUPUIFBUUJDHSPXFSJOXJOUFS NBZCF DVMUJWBUPST JO UIF 6, BOE &VSPQF
IBWF DBOOBCJTPSDVDVNCFST JTPGUFOBOFGGFDUJWF
SFTVMU PG QSPQBHBOEB DJSDVMBUFE CZ UIF EJTBEWBOUBHFPVTJOTVNNFSXJUIQSPCMFNT EFDJEFEUPJODMVEFPUIFSTQFDJFTPGQMBOUT VTFPGPUIFSXJTFEJTVTFETQBDF$PNQBOJPO
QPMJDF GPS CFJOH UIF NPTU SJTLZ QMBDFT UP PG PWFSIFBUJOH -JLF UIF FNQUZ CFESPPN CFTJEFT DBOOBCJT JO UIFJS HBSEFOT 4PNF QMBOUJOHTQFDJFTTVDIBTHBSMJDBOESPTFNBSZ
DVMUJWBUFDBOOBCJTJOEPPST5IFSFBMJUZJTUIBU UIF"UUJDJTPGUFOIBMGFNQUZ VTVBMMZXBJUJOH PG UIFTF TQFDJFT BSF CFJOH DVMUJWBUFE GPS BSFBMTPLOPXOUPEFUSBDUVOXBOUFEJOTFDUT
TPGHSPXFSTDVMUJWBUFDBOOBCJTJOUIFJS UPCFQVUUPHPPEVTF GPPE TPNF GPS UIFJS NFEJDJOBM RVBMJUJFT BOEIFMQNBTLBOZVOXBOUFETNFMMT
5IF%SVH8BSJT%PPNFE BHBJONBZCFXFMM
+PIO%FF
8FMM
QFSIBQT *N CFJOH B CJU IBTUZ MPXVQUPUIFBCPWFTUPSZJOUIFGPSNPG TFJ[FPGUIFESVHTDPNJOHJOUPUIF GPS GFBS PG EJTNJTTBM
NFEJB DIBSBDUFS
XJUIUIBUIFBEMJOF
CVUUIJOHTBSFDFS BOJOUFSWJFXXJUIPOFPGUIFUPQEPHTBU DPVOUSZ0/&1&3$&/5 8IBUEPUIFZ BTTBTTJOBUJPOBOETPGPSUI
UBJOMZIBQQFOJOH UIF 4FSJPVT $SJNF %SVH &OGPSDFNFOU EP BMM EBZ 8IBU EP UIFZ TQFOE UIF
"HFODZ8IFO BTLFE XIFUIFS PS OPU IF CVEHFU PO $BO ZPV JNBHJOF JG UIFZ 8IBUFWFS JU XBT UIBU 1SPGFTTPS (JMNPSF
4PJOUIFQBTUNPOUIXFWFIBE4JS*BO UIPVHIU EFDSJNJOBMJTBUJPO XBT B HPPE PXOFE VQ UP POMZ TPMWJOH PG NVS NFBOU
5IF )PNF 0GGJDF IBWF JTTVFE B
(JMNPSF
UIFPVUHPJOHQSFTJEFOUPGUIF JEFB
IF VOTVSQSJTJOHMZ
TBJEi0G DPVSTF EFST 0SIPVTFCSFBLJOHT TUBUFNFOU NBLJOH UIFJS WJFXT PO UIF
3PZBM $PMMFHF PG 1IZTJDJBOT BOE QSP OPUwCFGPSFNVNCMJOHTPNFUIJOHBCPVU NBUUFSRVJUFDMFBS:PVDBOTFFJUIFSF
GFTTPSPGIFQBUPMPHZ UIBUTEJTFBTFTPG iXJOOJOHUIFXBSw $PNFPGGJU IUUQXXXIPNFPGGJDFHPWVLNFEJB
UIFMJWFSUPZPVBOENF
XBEJOHJOUP DFOUSFOFXTEFDSJNJOBMJTBUJPOXSPOH
UIF EFCBDMF UIBU JT PVS HPWFSONFOUT *UTUSJLFTVTUIBUUIFJOUFSWJFXFSNJHIUBT /PXIFSF DBO XF GJOE BOZUIJOH SFMBU
QPMJDZPOESVHT XFMMIBWFBTLFEIJNIPXIFQMBOOFEUP JOH UP XIBU 1SPGFTTPS (JMNPSF UIJOLT 5IFSFTBDMVFUPUIFJSBUUJUVEFJOUIFMBTU
TQFOE BMM UIFGSFFUJNFIFEIBWFPOIJT TIPVMEIBQQFOJOQMBDFPGQSPIJCJUJPO CJUPGUIFBCPWFBEESFTT
*O BO JOUFSWJFX XJUI UIF ##$
1SPGFTTPS IBOET JG UIF ESVH MBXT XFSF TDSBQQFE 0OF DBO POMZ BTTVNF UIBU
BT IF IBT /PX
JUT OPU WFSZ PGUFO UIBU XF GJOE
(JMNPSFTBJE 5BML BCPVU B TUVQJE RVFTUJPO )FT UIF OPXSFUJSFE
IFJTMFBWJOHUIBUQBSUJDV PVSTFMWFTJOBHSFFNFOUXJUI5IF)PNF
i&WFSZPOF XIP IBT MPPLFE BU UIJT JO B EPQF QPMJDF 0G DPVSTF IFT HPJOH UP MBSIPUQPUBUPJOUIFIBOETPGTPNFPOF 0GGJDF
CVUUIFZSFSJHIUBCPVUEFDSJNJ
TFSJPVT BOE TVTUBJOFE XBZ DPODMVEFT PQQPTFBOZTPSUPGSFMBYBUJPOJOUIFMBX FMTF5IF##$BQQFBSUPIBWFBTTVNFE OBMJTBUJPO
UIBU UIF QSFTFOU QPMJDZ PG QSPIJCJUJPO JT BT o JOFWJUBCMZ o UIJT XPVME CF BDDPN UIBU XIBU IF NFBOU XBTiEFDSJNJOBMJ
OPUBTVDDFTTw QBOJFECZDVUTJOIJTOPUJODPOTJEFSBCMF TBUJPOw
BTUIJTXBTXIBUXBTQSPQPTFE *WF TBJE JU CFGPSF BOE *N TUJDLJOH UP
CVEHFU 0OF NJHIU TBZ UIBU DIBSBDUFST UPUIF4$%&"NBO8FBSFPGUIFWJFX NZ HVOT EFDSJNJOBMJTBUJPO JOWPMWFT UPP
5IBUTQVUUJOHJUNJMEMZ
JONZIVNCMF TVDI BT UIJT
BMPOH XJUI BMM UIF 6OJUFE UIBU XIBU 1SPGFTTPS (JMNPSF BDUVBM NBOZ HSFZ BSFBT UP CF B USVMZ XPSL
PQJOJPO 8FJSEMZ
1SPGFTTPS (JMNPSFT /BUJPOT
&$BOE64ESVHXBSSJPST
IBWFB MZ NFBOU XBT MFHBMJTBUJPO
CVU UIBU BCMFPQUJPO1MVTJUTUJMMMFBWFTBHSFBUCJH
BUUJUVEF UP ESVHT EPFTOU FYUFOE UP WFTUFEJOUFSFTUJOUIFDPOUJOVBUJPOPGUIF IF TUPQQFE TIPSU PG VTJOH UIF BDUVBM PQFOEPPSTBZJOHiQMFBTF
DPNFPOJOwUP
UIF EFNPO ESJOL
BOE IFT MBNCBTUFE iXBSPOESVHTw JUTUIFJSCVTJOFTT XPSE GPS GFBS UIBU IJT QFOTJPO
CFO PSHBOJTFEDSJNF-FHBMJTBUJPOBOESFHVMB
UIFQSFWJPVTHPWFSONFOUGPSOPUCBO FGJUT PS XIBUFWFS NJHIU CF BGGFDUFE UJPOPGUIFNBSLFUJTUIFPOMZWJBCMFBOE
OJOHTVQFSNBSLFUTGSPNTFMMJOHDIFBQ "TGPSIJTiXJOOJOHUIFXBSwDPNNFOU
CZIJTPVUCSFBLPGSBUJPOBMJUZ XFGJOE SFBMJTUJDXBZGPSXBSE
CPP[F
BOEUIBUUIJT
UPHFUIFSXJUI POF IBT UP BTL XIP JT LJEEJOH XIPN
JU PO UIF POF IBOE BNVTJOH BOE PO
IPVSESJOLJOHMBXTXPVMEBMMPXSFUBJM BTPOFPGIJTNJOJPOTNBEFBOBQQFBS UIF PUIFS EFQSFTTJOH UIBU UIFTF IJHI $PNNFOUTXFMDPNFUPUIFVTVBMBEESFTT
FSTUPQVUQSPGJUTCFGPSFQVCMJDIFBMUI BODF PO UFMFWJTJPO UIF QSFWJPVT XFFL QSPGJMF UZQFT POMZ UBML TFOTF PO UIJT EJNFUIZMUSZQUBNJOF!IPUNBJMDPN
8F OPUFE XJUI TPNF BNVTFNFOU B GPM BOE TUBUFE UIBU UIFZSF MVDLZ JG UIFZ TVCKFDU XIFO UIFZSF EVF UP SFUJSF
BBBB $ 0 6 7 ( 5 ' $ 0 BBBB
%OXH0\VWLF 6KRUW5LGHU
%XEEOHOLFLRXV -RFN+RUURU
1RUWKHUQ/LJKWV
ZZZQLUYDQDQO
(3083&1035
#SFFEFST4PMJUBJSF
UIBUEPNJOBUFUSBJUTBSFIBSEFSUPXPSL
XJUI
JT UIBU ZPV DBO OFWFS CF DPN
#Z(SVCCZDVQ QMFUFMZ QPTJUJWF PG XIBU DPMPS UIF GBDF
EPXODBSEJT
CFDBVTFJUEPFTOUNBUUFS
JG UIF EPXO DBSE JT SFE PS CMBDL
UIF
6TJOH B EFDL PG QMBZJOH DBSET
MFUT 5IFOEFBMBDBSEGBDFVQPOFBDIPGUIF TJUFMFBWFTEVFUPEPNJOBODF QMBOU XJMM FYQSFTT UIF EPNJOBOU USBJU
UBLF BMPPL BU TPNF QSJODJQMFT PG CBTJD EPXODBSET 3FE
3FE 5SVF CSFFEJOH GPS XIPSMFE 8IBUZPVDBOEPXJUIEPNJOBOUUSBJUT
.FOEFMJBOHFOFUJDT MFBWFT JT LFFQ CSFFEJOH QMBOUT UIBU BQQFBS
4VJUTBOEWBMVFTPOUIFDBSETBSFJHOPSFE UP CF USVF CSFFEJOH GPS UIF USBJU VOUJM
.BSJKVBOB IBT DISPNPTPNFT JO JUT 0OMZ XIFUIFS UIF DBSE JT SFE PS CMBDL JT ,FFQJONJOE
UIBUXJUISFBMQMBOUT
UIFSFJT JU JT TUBUJTUJDBMMZ JNQSPCBCMF UIBU UIFZ
SFQSPEVDUJWF DFMMT
XIJDI TIVGGMF GSPN DPVOUFE OPXBZUPQFFLBUUIFIPMFDBSE5IFPOMZ BSFOUUSVFCSFFEJOH
QMBOUUPQMBOUMJLFQMBZJOHDBSET&BDIDISP XBZ UP EFUFSNJOF UIF WBMVF JT CZ UFTUJOH
NPTPNF IBT NBOZ HFOFT XIJDI NPWF 'PS FBDI QBJS UIBU IBT B SFE DBSE GBDF BOE EFEVDUJPO 8IBU DBO CF PCTFSWFE *G ZPVS QMBOU JT USVF CSFFEJOH GPS UIF
UPHFUIFS BT B VOJU
BOE TPNF DPNQMFY VQ
GMJQ UIF QBJS UP FYDIBOHF UIF VQ EJSFDUMZ
JTUIBUBCPVUUITPGUIFGBDFVQ USBJU
CFDBVTFCPUIDBSETBSFSFE
PSCPUI
USBJUTSFRVJSFNVMUJQMFHFOFTUPFYQSFTT*U DBSEBOEUIFEPXODBSE5IJTTJNVMBUFT DBSETBSFCMBDL DBSET BSF CMBDL
JU JT DPOTJEFSFE UP CF
XPVMECFEBVOUJOHUPUBLFPOBMMUIFWBSJ EPNJOBODF IPNP[ZHPVT GPS UIF USBJU 5P TUBCJMJ[F B
BCMFTBUPODF
TPUIJTFYBNQMFJMMVTUSBUFTB 5IJT JT XIZ SFDFTTJWF USBJUT BSF FBTJFS UP TUSBJO
BT NBOZ JNQPSUBOU USBJUT BT QPT
TJOHMFSFHVMBSUSBJU
DPOUSPMMFECZBTJOHMF "U UIJT QPJOU
ZPV TIPVME IBWF BQQSPYJ CSFFE UIBO EPNJOBOU USBJUT
JG B SFDFT TJCMFBSFCSFEUPCFIPNP[ZHPVT
HFOF
MPDBUFE PO B TJOHMF DISPNPTPNF NBUFMZPOFGPVSUIGBDFVQDBSETSFE
BOE TJWFUSBJUFYQSFTTFTJUTFMG
ZPVLOPXJUXJMM
5IFTFUZQFTPGUSBJUTBSFDBMMFEi.FOEFMJBO UIFSFTUCMBDL *G ZPVS QMBOU IBT
USBJUTw
BOE BQQFBS JO UXP GPSNT
B EPNJ POF SFE DBSE
OBOUGPSN JMMVTUSBUFECZCMBDLDBSET
BOE
BSFDFTTJWFGPSN JMMVTUSBUFECZSFEDBSET
'PS FBDI USBJU
UIF
TFFE SFDFJWFT UXP
5IFSFBTPOUIBUEPNJOBUFUSBJUTBSFIBSE BOE POF CMBDL
DBSE
JU JT DPOTJE
DBSET BMMFMFT
0OF FSUPXPSLXJUI
JTUIBUZPVDBOOFWFSCF FSFE UP CF IFU
" USBJU JT B QBSUJDVMBS DIBSBDUFSJTUJD PG
UIF QMBOU
POF FYBNQMF JT QIZMMPUBYJT
GSPNFBDIQBSFOU
DPNQMFUFMZQPTJUJWFPGXIBUDPMPSUIFGBDF FSP[ZHPVT GPS UIF
USBJU)ZCSJEWJHPS
1IZMMPUBYJTSFGFSTUPUIFMFBGQBUUFSO
XIJDI 5IF QIFOPUZQF EPXODBSEJT
CFDBVTFJUEPFTOUNBUUFSJG UFOET UP FYQSFTT
JODBOOBCJTUIFEPNJOBOUGPSNTUBSUTBTBO
PQQPTJUFMFBGQBUUFSO UXPMFBWFTPOFJUIFS
JT UIF QMBOU UIBU JT
FYQSFTTFECZHSPX
UIFEPXODBSEJTSFEPSCMBDL
UIFQMBOU JUTFMG JO IFUFSP
[ZHPVTQMBOUT
TJEF PG UIF TUFN
FBDI OPEF SPUBUFE JOH PVU UIF TFFE XJMMFYQSFTTUIFEPNJOBOUUSBJU
EFHSFFT GSPN UIF MBTU
XIJDI MBUFS EFWFM /PNBUUFSXIBUUIF 'T BSF UIF GJSTU
PQT JOUP BO BMUFSOBUF MFBG QBUUFSO JO MBUFS GBDF EPXO JT
UIF HFOFSBUJPO BGUFS B
MJGF5IFXIPSMFEGPSN
XIJDIIBTUISFFPS GBDF VQ DBSE EFUFSNJOFT UIF QIFOPUZQF CSFFE USVF JG DSPTTFE XJUI BOPUIFS QMBOU DSPTT*GZPVDSPTTUXPQMBOUT
FBDIXJUIUXP
GPVSMFBWFT
TQBDFEFWFOMZBSPVOEUIFTUFN 5IFHFOPUZQFSFGFSSTUPCPUIUIFVQDBSE
UIBUBMTPFYQSFTTFTUIFUSBJU*GZPVUBLFB CMBDLDBSET
UIFOBMMUIFPGGTQSJOHXJMMIBWF
TUBSUJOHGSPNUIFTBNFOPEF
JTUIFSFDFT BOEUIFEPXODBSEUPHFUIFS QMBOUXJUIUXPSFEDBSET
BOEDSPTTJUXJUI UXPCMBDLDBSET
BOEIBWFPQQPTJUFMFBWFT
TJWFGPSN5IFCMBDLDBSETTIPXQMBOUTXJUI BOPUIFSQMBOUXJUICPUIDBSETSFE
BMMPGG *GZPVDSPTTUXPQMBOUTXJUIUXPSFEDBSET
OPSNBMQIZMMPUBYJT
BOEUIFSFEDBSETTIPX *GUIFGBDFVQDBSEJTCMBDL
UIFOPVSIZQP TQSJOHXJMMIBWFPOMZSFEDBSET'FFMGSFFUP FBDI
UIFO BMM PGGTQSJOH XJMM IBWF UXP SFE
XIPSMFE QIZMMPUBYJT )FJHIU
TUSVDUVSF
GMB UIFUJDBMQMBOUXJMMHSPXXJUIUIFEPNJOBUF DIFDLGPSZPVSTFMG
CVUBMMUIFGBDFVQSFE DBSET
BOEUIFSFDFTTJWFGPSNXJMMFYQSFTT
WPS
BSPNB
5)$
$#%
GMPXFSJOHIBCJUT
BSF USBJU PG PQQPTJUF MFBWFT5IJT XJMM IBQQFO DBSETTIPVMEIBWFBSFEIPMFDBSEBTXFMM
BMMJOGMVFODFECZUIFTFSVMFT PGUIFUJNF
TJODFUIFGPVSQPTTJCJMJUJFT "T MPOH BT ZPV POMZ CSFFE UIF SFDFTTJWF *GPOFPGUIFQBSFOUTXJUIBCMBDLVQDBSE
JOUIFUXPDBSETBSF GPSN UP UIF SFDFTTJWF GPSN
UIFSF XJMM CF IBT B SFE EPXO DBSE
ZPV XJMM TUJMM HFU
5PSFQSFTFOUBTFUPGTUBSUJOHQMBOUT
TFU OPCMBDLDBSETUPFYQSFTTEPNJOBODF
BOE PGGTQSJOHXJUIPQQPTJUFMFBWFT
CVUBTUIF
VQUIFCPBSE #MBDL
#MBDL 5SVF CSFFEJOH GPS PQQPTJUF UIFUSBJUXJMMCSFFEUSVF HFOFSBUJPOTDPOUJOVF
BUTPNFQPJOUUXP
MFBWFT SFEDBSETXJMMDPNFUPHFUIFSJOUIFTBNF
5BLF B EFDL PG DBSET
SFNPWF UIF KPLFST
#MBDL
3FE 5IJT XJMM TIPX BT PQQPTJUF )PXFWFS
NPTUPGUIFUJNFUIFGBDFVQ QMBOU
JU XJMM CF BiUISPXCBDLw
BOE TIPX
TIVGGMF
BOEEFBMPVUDBSETGBDFEPXO MFBWFT
TJODFCMBDLJTEPNJOBOU DBSE XJMM CF CMBDL
BOE UIF QMBOU XJMM UIFSFDFTTJWFGPSN*GZPVDSPTTUXPQMBOUT
JOBOYHSJE 3FE
#MBDL"HBJO
UIJTXJMMTIPXBTPQQP TIPX UIF EPNJOBOU GPSN 5IF SFBTPO UIBU TIPX UIF SFDFTTJWF GPSN
UIF PGG
#MBDLDBSETTUBOEGPSBEPNJOBOUUSBJU TVDIBTPQQP 3FEDBSETTUBOEGPSBSFDFTTJWFUSBJU TVDIBTXIPSMFE DBSETGBDFEPXOJOBYHSJE5IFGBDFEPXODBSETBSF
TJUFQIZMMPUBYZ QIZMMPUBYZ RVBEMFBGWFSTJPOTIPXO UIFiIJEEFOwHFOFT UIFPOFTOPUFYQSFTTFEJOUIFQMBOU
5IFGBDFVQDBSETTIPXXIBUUIFQMBOUFYQSFTTFT IPX 5IFQBJSTXJUISFEDBSETPOUPQBSFGMJQQFEPODFUP *GBWBSJFUZIBTBMMEPNJOBOUPSBMMSFDFTTJWFHFOFTGPSB
UIFQMBOUXJMMBQQFBSJGHSPXO TJNVMBUFEPNJOBODF USBJU UIFSFJTOPWBSJBUJPOJOUIBUUSBJU
*OBIZCSJECFUXFFOUXPUSVFCSFFEJOHQMBOUTPGPQQPTJUFGPSNT UIFDIJMESFOXJMMCF 'QMBOUTTIPXWBSJBUJPO TJODFUIFQBJSTDBOSFDPNCJOFUPFYQSFTTCPUIUIFEPNJ
TJNJMBSUPFBDIPUIFS BOEUIFEPNJOBOUGPSNXJMMFYQSFTTJUTFMG OBOUBOESFDFTTJWFGPSNT
TQSJOH XJMM BMTP TIPX UIF SFDFTTJWF GPSN
4FQFSBUFUIFDBSETCZTVJUTJOUPGPVSTUBDLT UIFJS GBUIFS
BMM UIF DIJMESFO XJMM IBWF POF BOE EP UIF TBNF XJUI UIF GBUIFS 8IBU
TJODF UIFSF BSFOU BOZ CMBDL DBSET JO UIF 1VUUIFUXPCMBDLTUBDLTGBDFVQUPHFUIFS CMBDL DBSE
BOE POF SFE DBSE 5IFSFGPSF
ZPVTIPVMEGJOE
JTUIBUUIFSFTVMUTDIBOHF
HFOFQPPM5SBJUTCFDPNFTUBCMFPSiGJYFEw UP TZNCPMJ[F UIF NPUIFS
BOE UIF SFE UIF DIJMESFO XJMM BMM FYQSFTT UIF EPNJOBOU ESBNBUJDBMMZGSPNUIF'IZCSJE5IFQPT
XIFOUIFPUIFSDPMPSDBSEJTFMJNJOBUFEPS TUBDLT GBDF VQ GPS UIF GBUIFS5IF NPUIFS USBJU
CFDBVTFUIFZXJMMBMMIBWFBCMBDLDBSE TJCMF SFTVMUT BSF UIF TBNF BT JO UIF GJSTU
BUMFBTUHSFBUMZSFEVDFEJOUIFHFOFQPPM QMBOU XJMM TIPX UIF EPNJOBUF GPSN TJODF 5IJTJTUIFTJUVBUJPOJOBIZCSJE5IF'HFO FYBNQMF
PQQPTJUFMFBWFT CMBDL
BOE
TIFIBTBCMBDLDBSE
BOEUIFGBUIFSQMBOU FSBUJPO
JTUIFHFOFSBUJPOBGUFSUIBU
PSUIF XIPSMFE SFE
5IJT JT XIZ HSPXOJOH
)ZCSJETBSFJEFBMMZUIFQSPEVDUPGUXPUSVF XJMMOPU
TJODFCPUIIJTDBSETBSFSFE HSBOEDIJMEHFOFSBUJPO4JODFJOPVSFYBN TFFET GSPN IZCSJET SFTVMU JO QMBOUT UIBU
CSFFEJOHQMBOUTPGPQQPTJUFDPMPS5XPSFE QMF
XFLOPXBMMUIFPGGTQSJOHXJMMIBWFPOF MPPL EJGGFSFOU UIBO UIF PSJHJOBM ' TFFET
DBSETUPUXPCMBDLDBSET5IJTJTXIZNBOZ 3BOEPNMZ UBLF POF DBSE GSPN POF PG UIF SFE DBSE
BOE POF CMBDL DBSE
BSSBOHF UIF BOE IPX TPNF USBJUT DBOiIJEFw PSiTLJQw
PGUIFCFUUFSIZCSJETBSFBOJOEJDBDSPTTFE UXP NPUIFS TUBDLT 4JODF BMM IFS DBSET BSF TUBDLTTPUIBUUIFNPUIFSIBTPOFSFETUBDL HFOFSBUJPOT #Z VOEFSTUBOEJOH UIFTF
XJUIBTBUJWB*GBMMUIFDBSETXFSFUIFTBNF CMBDL
JU EPFTOU NBUUFS XIJDI TUBDL ZPV BOEPOFCMBDLTUBDL
BOEUIFGBUIFSIBTPOF CBTJDQSJODJQMFT
ZPVDBOJNSPWFZPVSPXO
DPMPS
XIJDI IBQQFOT NPSF PGUFO JG WFSZ UBLFGSPN
UIFDBSEXJMMCFCMBDL5IFOUBLF SFETUBDL
BOEPOFCMBDLTUBDL TFFENBLJOHFGGPSUTESBNBUJDBMMZ
TJNJMBS QMBOUT BSF DSPTTFE
UIFO UIF USBJU POF DBSE GSPN POF PG UIF GBUIFS TUBDLT
XPVME KVTU CF TUBCMF
BOE VOFGGFDUFE CZ BHBJO
OPNBUUFSXIJDITUBDLZPVUBLFGSPN
"HBJO
UP TJNVMBUF DSPTTJOH UIF UXP QBS 1FBDF
MPWF
BOEQVLBTIFMMT
IZCSJEJ[BUJPO
BMUIPVHIPUIFSUSBJUTJOUIF UIF DBSE XJMM CF SFE 4JODF BMM DIJMESFO HFU FOUT
UBLFPOFDBSEGSPNUIFNPUIFS SBO
TBNFQMBOUNBZCFIZCSJEJ[FE POFDBSEGSPNUIFJSNPUIFS
BOEPOFGSPN EPNMZ DIPPTF CFUXFFO IFS UXP TUBDLT
(SVCCZDVQ
.FUFS1FPQMF BOE1PMJDF.FO
#ZMB[ZTUSBJO
JOH *EFBMMZ UIF 1PMJDF TIPVME CF BTLFE
QPMJUFMZ UP SFNBJO PO UIF EPPSTUFQ UP
DPOEVDU UIFJS CVTJOFTT VOMFTT JO UIF
DBTF PG B SFBM FNFSHFODZ
JO XIJDI DBTF
4BU BU IPNF
PO B XFU BOE SBJOZ EBZ
JO UMFNBO JT QSPEVDFE XJUI UIF OVNCFST UIF&MFDUSJDJUZ$PNQBOZJOWPMWFE5IPTF UIFZ TIPVME CF PGGFSFE B DVQ PG UFB PS
TVNNFS
NJE BGUFSOPPO
BMM PG B TVEEFO IF SFRVJSFT UP EP IJT KPC 1MFBTBOUSJFT UIBUSFQSFTFOUUIFFMFDUSJDJUZDPNQBOJFT DPGGFF
5IF1PMJDFBSFUIFSFUPTFSWFUIF
UIFSFJTBOVOFYQFDUFELOPDLBUUIFGSPOU BSF QBTTFE CSJFGMZ
BOE IF XBMLT BXBZ UIF.FUFS3FBEFST
BSFUIFSFGPSFBTLFE 1VCMJDBOEVQIPMEUIF-BXBGUFSBMM5IJT
EPPS ,OPDLT PO EPPST UFOE UP DPNF IBQQZ " GFX NPNFOUT MBUFS B 1PMJDF UPQBTTBOZJOGPSNBUJPOPOUPIFBEPGGJDF JT XIFSF UIF CMVSSFE MJOF CFUXFFO 6,
JO B WBSJFUZ PG EJGGFSFOU QBUUFSOT BOE DBSXBTTQPUUFEEPXOUIFSPBE
XIJDI XIJDIJTEJSFDUMZQBTTFEPOUPUIFMPDBM -BXBOE&VSPQFBO-BX
FTQFDJBMMZGPSUIF
TUZMFT'SPNUIFIFTJUBOUOFJHICPVSHFO HPUVTUIJOLJOHBCPVUIPXPOFBOEUIF 1PMJDFBVUIPSJUZ SJHIUTPGDBOOBCJTTNPLFST
JTOPUZFUSFD
UMFUBQQJOHUPBTLGPSBGBWPVS
UIFDIFFLZ PUIFSPGUFOTJUIBOEJOIBOE
PHOJTFEPSFOGPSDFE'PSFYBNQMF
XIJMTU
ZFU IBQQZ SBQ PG UIF QPTUNBO PS QPTU 4PGU4FDSFUTEPFTOPUDPOEPOFUIFUIFGU UIFQPTTFTTJPOPGDBOOBCJTJTJMMFHBM
JUJT
XPNBO
UP UIF MPDBM (ZQTZ MPPLJOH GPS +VTU XIP iTIPVMEw BOE XIP iTIPVMEOUw
PGBOZUIJOH)PXFWFS
JOUIFJOUFSFTUPG OPU JMMFHBM UP DPOTVNF DBOOBCJT VOMFTT
TDSBQNFUBM 0UIFS LOPDLT PO EPPST BSF XF MFU JOUP PVS IPNFT UIFTF EBZT QSPUFDUJOH UIF HFOFSBM IPNF HSPXJOH PQFSBUJOHNBDIJOFSZ
JOUIF6,
NPSF QSPOPVODFE
UIFZ VTVBMMZ LOPDL 8PVMEZPVJOWJUFUIF1PTUNBOJOUPZPVS QVCMJD GSPN BOZ VOXBOUFE CSVTIJOT
UISJDF UJNFT
MPVEMZ
BOEXJUIPVUQBVTF IPVTF 1SPCBCMZOPU
BOEZFUZPVTFFUIF XJUI UIFA#PZT JO #MVF
B GFX QPJOUT PG .BOZDBOOBCJTHSPXFSTIBWFUIFJSPXO
GPSUIPVHIU5IJTUZQFPGLOPDLJTUIBUPG 1PTUNBO FWFSZEBZ 5IF i.FUFS 3FBEFSw QSFTFSWBUJPO DBO CF PCTFSWFE 1PMJDF VOJRVFXBZPGEFBMJOHXJUIVOXBOUFE
B QFSTPO UIBU JT FJUIFS JO B IVSSZ UP HFU POUIFPUIFSIBOEJTBDPNQMFUFTUSBOHFS .FO BOE 8PNFO
VTVBMMZ BSSJWF JO WJTJUPST 5IF NBKPSJUZ TJNQMZ EP OPU
TPNFXIFSFPSGFFMTUIBUUIFZBSFTPNF UPUIFOFJHICPVSIPPE*OBXPSMEGVMMPG OVNCFSTUPNBLFBSSFTUTGPSDVMUJWBUJPO
BOTXFS UIF EPPS XIJDI QFSIBQT JTOU
IPXJOBQPTJUJPOPGBVUIPSJUZ%PPSCFMMT
GSBVETUFST BOE TDBNBSUJTUT JU JT IBSEMZ PGUFO MJLF WBNQJSFT JO UIF OJHIU
XIJMF BMXBZT UIF CFTU QMBO .BOZ QFPQMF
CZ UIF XBZ
BMTP UFOE UP GJU JO XJUI UIF XJTF UP BMMPX B DPNQMFUF TUSBOHFS JOUP UIFJS WJDUJNT BSF TMFFQJOH $POUSBSZ UP FNQMPZUIFVTFPGBMBSHFEPHoXIJDI
TBNFQFTUFSJOHQBUUFSOPGSVMF ZPVSIPVTFUPKPUBGFXOVNCFSTEPXO NJTDPODFQUJPO UIF 1PMJDF EP OPU OFFE NFBOT BOZPOF XJUIPVU TFSJPVT JOUFO
"UXIJDIQPJOUBMBSNCFMMTTIPVMEBMXBZT B XBSSBOU UP TFBSDI BOZ QSFNJTFT JO UJPO TUBZT GJSNMZ PO UIF GSPOUEPPS
6QPO BOTXFSJOH UIF EPPS
B HFOUMF TUBSUSJOHJOH"OZQFSTPOESFTTFEJO/BWZ UIF6,UIBUUIFZiTVTQFDUwIBTESVHTPS TUFQ 0UIFST IBWF GBLFE JOKVSZ
NBEF
NBO XJUI BO FMFDUSJD OPUFQBE SFBE #MVF BT UIFJS VOJGPSN
OPSNBMMZ IBT BO GJSFBSNT JO 5IF 1PMJDF XJMM TJNQMZ LJDL FYDVTFTXIZUIFNFUFSDBOOPUCFSFBE
JOH EFWJTF HBEHFU TBZT i&MFDUSJDw "U BMJCJ BOE BO VMUFSJPS NPUJWF "OE .FUFS UIF EPPS PGG JUT IJOHFT JOGSFRVFOUMZ JG PS FYQMBJOFE B SFBTPO XIZ BDDFTT JT
XIJDIQPJOUUIFXPSETi5XPTFDPOET* 3FBEFSTBSFOPEJGGFSFOU FWFS LOPDLJOH PO UIF EPPS PS SJOHJOH EFOJFEVOUJMUIFIPVTFTPXOFS XIPTF
XJMMKVTUUBLFUIF.FUFSSFBEJOHGPSZPVw BOZ EPPSCFMMT *O TVDI DBTFTi0QFO 6Q BXBZ PO IPMJEBZ
SFUVSOT 5IF NPTU
BSFQSPNQUMZGPMMPXFECZBAEPPSJOUIF 3FDFOUNFEJBDPWFSBHFIBTEPDVNFOUFE *UTUIF1PMJDFwXJMMQSPCBCMZCFUIFPOMZ JOHFOJPVT XBZ PG FWBEJOH VOXBOUFE
GBDF5IFWJCSBUJPOTPGUIFHFOUMFNBOT UIF GBDU UIBU .FUFS 3FBEFST BSF USBJOFE UIJOHUIBUNBLFTBOZTFOTF IPVTF DBMMFST IPXFWFS
IBT UP CF UIF
CBSLJOH i*N NFBOU UP UBLF UIF SFBE UPBMFSUUIFi"VUIPSJUJFTwUPUIFQSFTFODF "MBTLBOCSFFEFSXIPHBWFUIJTUSJDLGPS
JOHw BSF IFBSE CFZPOE
CVU ESPXOFE PG DBOOBCJT DVMUJWBUJPO BU BOZ QSFNJTFT *U JT JNQPSUBOU UP SFNFNCFS UIBU UIF FWBEJOHIJTMBOEMPSET
PVU DPNQMFUFMZ CZ UIF FWFO MPVEFS UIFZ WJTJU 5IJT JT CFDBVTF DPNNFSDJBM 1PMJDF IBWF BCPVU BT NVDI BVUIPS
NFUFSSFBEJOHUIBUJTUBLJOHQMBDF5IF HSPXFST JO UIF 6, BSF JO UIF IBCJU PG JUZ UP FOUFS UIF IPNF BT UIF 1PTUNBO A*G BOZPOF DPNFT UP UIF EPPS
RVJDL
OVNCFSTBSFBMTPKPUUFEEPXOBOEUIF UBLJOH TUFBMJOH
FMFDUSJDJUZEJSFDUMZGSPN PS.FUFS3FBEFSEPFT
TIPVMEUIF1PMJDF MZ TUSJQ OBLFE
BOE BOTXFS JU XJUI UIF
EPPS JT PODF BHBJO PQFOFE 5IF HFO UIF NBJOT PO B OPOQSPGJU CBTJT GPS OPUiTVTQFDUwBOZUIJOHJMMFHBMJTIBQQFO XPSETi/PXJTOPUBHPPEUJNF.BOw
;OL6YNHUPJ:LLK-HYT
/6'
%OXH&KHHVH
9DQLOOD.XVK
3LQHDSSOH&KXQN )ORZHU3RZHU DXWRÁRZHULQJ 'U*ULQVSRRQ 8WRSLD+D]H $PQHVLD/HPRQ
*+D]H 6ZHHW7RRWK 5HG&KHUU\%HUU\ $FDSXOFR*ROG /DXJKLQJ%XGGKD
5HG'LHVHO +RQH\% 3KDWW)UXLW\ %DOO.XVK 5HG'UDJRQ
0RUQLQJ*ORU\ 1LJKW6KDGH 7RS'DZJ 9LRODWRU.XVK &ULPHD%OXH
&7&/54
*OEPPS(BSEFOJOH&YQP
4BO'SBOTJTDP
0O+VMZUI JOEVTUSZPOMZ
BOEUI PQFOUPUIFQVCMJD
PG
XJUIKVTUBEBTIPGIVNPS
UIFIFBWJMZIZESPQPOJDTFWFOUIBOOVBM
*OEPPS (BSEFOJOH &YQP XBT IFME BU EFDPNNJTTJPOFE BSNZ QPTU
QJFS'PSU.BTPO
XJUIBMPWFMZWJFXPGUIFEFDPNNJTTJPOFEQSJTPO
PO"MDBUSB[*TMBOE (SVCCZDVQ
1SPEVDUEJTQMBZT QSFUUZMBEJFT HJWFBXBZT WFTUT-PWFMZMBTTFTESFXJOUSBWFMFSTUP
&E 3PTFOUIBM BOE FWFO B IVHF NFUBM UIFJS CPPUIT XIFSF FYQFSUT BOE TBMFT
DSBXEBEXFSFBMMJOBUUFOEBODF QFPQMF FYQMBJOFE XIZ UIFJS QSPEVDU JT
CFUUFS BOEGJMMFEBSNTXJUIEPDVNFOUB
*U XBT XPSUI UIF QSJDF PG BENJTTJPO KVTU UJPOBOETBNQMFT-VNBUFLCBMMBTUTNBZ
UP TFF TVDI B EJ[[ZJOH BTTPSUNFOU PG CFBTFYZQFSJXJOLMF CVUJUXBTUIFMFHT
IZESPQPOJD QSPEVDUT 'SPN UIF IPNF POUIFIPTUFTTFTUIBUESFXNPTUPGUIF
HBSEFOFSUPUIFDPNNFSDJBMGBSNFS UIFSF BQQSFDJBUJWFHMBODFT
XFSF JUFNT BQMFOUZ UP GJMM XJTI MJTUT BOE EVSJOH UIF FWFOU * IBE UIF PQQPSUVOJUZ
GVUVSFQMBOT5IFSFXFSFHSPXUFOUTMBSHF "U UIF 2VBOUVN CPPUI MVTDJPVT MPWF UPTQFOETPNFUJNFIBOHJOHPVUXJUI.S
FOPVHI UP IPME B TNBMM QBSUZ JO TQJO MJFT QMBZFE MPVE NVTJD BOE ESFX B 3PTFOUIBM BOE B DPVQMF PG GSJFOET 'SPN
OJOH MJHIUT FWFO B IJHI QPXFSFE WJEFP OJDF DSPXE BMUIPVHI SBGGMF QSJ[FT MJLF XIBU*SFNFNCFS *IBEBWFSZOJDFUJNF
NJDSPTDPQF TIPXJOH MJWF NZDPSSIJ[B BMBNQ#BE#PZ5MJHIUNJHIUIBWF "MUIPVHINZBSUJDMFOPUFTBGUFSUIBUQPJOU
BU UIF 9USFNF (BSEFOJOH CPPUI -BTFST IFMQFE5FFTIJSUTBOEDBQTFNCMB[POFE TVGGFSFE B GBJS EFDSFBTF JO VTFGVMOFTT *
GMBTIFE BOE SPMMJOH NJTU XBT WBDVVNFE XJUI MPHPT BU TPNF CPPUIT HFOFSPVT XPVME IBWF UP TBZ UIBU NZ PWFSBMM NPPE
BT CPPUIT DPNQFUFE GPS BUUFOUJPO 'PY TBNQMFT BOE IFMQGVM IJOUT BU PUIFST XBTSBUIFSFMFWBUFE
'BSN CSPVHIU JO B TFBIPSTF TDVMQUVSF /JDLFM $JUZ 8IPMFTBMF (BSEFO 4VQQMZ
BOEIVHFNFUBMDSBXEBEGBTIJPOFEGSPN IBOEFE PVU TVOHMBTTFT BOE CBHT PG *U XBT BO FOUFSUBJOJOH BOE JOGPSNBUJWF *
CBLJOH QBOT NVGGJO UJOT BOE WBSJPVT +VTU 3JHIU 9USB TPJM (FOFSBM 0SHBOJDT IBE B HSFBU UJNF *N MPPLJOH GPSXBSE UP
LJUDIFOSFMBUFECJUTPGNFUBM IBOEFE PVU CPYFT XJUI OJOF EJGGFSFOU OFYUZFBSTTIPX
QSPEVDUTUPUSZ&WFSZCPPUIIBETPNF
5IFSF XBT B TOBDL CBS XJUI WFSZ OJDF UIJOH UP TFF MFBSO PS HFU TPNFUIJOH 5*18IFOBUUFOEJOHTVDIFWFOUT DIFDL
QBTUSBNJ TBOEXJDI BOE PG DPVSTF UIF GSPN UIFCFTUCPPUITIBEBMMUISFF UIF SVMFT BOE QMBO PVU ZPVS TNPLJOH
QSPEVDU MBEJFT 1SFUUZ TNJMJOH BOE TDIFEVMF UIFSFXBTOPJOEPPSTNPLJOH
GSJFOEMZ UIFTF TJSFOT IBOEFE PVU TBN .S 3PTFOUIBM XBT PO IBOE UP BOTXFS BU UIJT FWFOU BOE OP JO BOE PVU QSJWJ
QMFT BOE TBOH UBMFT PG CPVOUJGVM IBS RVFTUJPOT BOE HJWF BEWJDF "U POF QPJOU MFHFTGPSUIFHFOFSBMQVCMJD
(3083&1035
8IJUF3VTTJBO 'FNJOJ[FE
'PSBTMPOHBT*DBOSFNFNCFS XIJDIUIFTFEBZTJTOUWFSZMPOH
UIFSF
IBWFCFFOBUUFNQUTUPDPNFVQXJUIBQFSGFDU TUBCMF
*OEJDB4BUJWB
)ZCSJE *OEFFE
UIFSF IBWF CFFO TPNF DMBTTJD FYBNQMFT BWBJMBCMF
PWFSUIFZFBSTCVU8IJUF3VTTJBO
GSPN4FSJPVT4FFET
TVSFMZSBOLTBT
POFPGUIFHSFBUFTUPGBMM5IJT*OEJDB4BUJWBIZCSJETJNQMZJTPGPVU
TUBOEJOHRVBMJUZ'FNJOJ[FETFFETPGUIJTMFHFOEBSZQMBOUXFSFPOMZ
SFMFBTFECZ4FSJPVT4FFETUIJTZFBS #Z4UFWF%BXO
*U EFMJWFST B TUBHHFSJOHMZ TUSPOHAVQ IJHI 0WFSUIFOFYUGFXEBZT*QPUUFEUIFTFFE
UIBU IBT UIF BCJMJUZ XIFO TNPLFE FYDFT MJOHT JOUP QPUT BOE NPWFE UIFN
TJWFMZ
UP HFU RVJUFAUSJQQZ 0O UPQ PG UIJT QSPHSFTTJWFMZDMPTFSUPUIFMBNQVOUJMUIFZ
JUIBTFYDFMMFOUTUBZJOHQPXFSoJUTBWFSZ XFSFTJUUJOHBUBEJTUBODFUIBU*DPVMEDPN
MPOHMBTUJOHTUPOFUIBUKVTUHFUTCFUUFSBOE GPSUBCMZIPMEUIFCBDLPGNZIBOEUPUIF
CFUUFS XJUI UIF QBTTBHF PG UJNF *O TIPSU MBNQPWFSUIFUPQTPGUIFTFFEMJOHT
UIJT JTOU B TNPLF GPS UIF GBJOU IFBSUFE
"XIJMFBHP*XBTMVDLZFOPVHIUPSFDFJWF 0WFS UIF OFYU GFX EBZT UIFZ FTUBC XJUIYX4PO51MVTMBNQTIVOHJOY MBSHF
GBOT * AQVTIFE BJS GSPN UIF
TPNF8IJUF3VTTJBOTFFETGSPN4PGU4FDSFUT MJTIFE UIFNTFMWFT XFMM BOE PODF UIF MBSHF
BEKVTUBCMF BMVNJOJVN IPNFNBEF DPPMFTU SPPNT JO UIF IPVTF UPXBSET UIF
*QMBOUFEUIFNJOA3PPU3JPUCMPDLT BOEBT OE AUSVF TFU PG MFBWFT IBE GPSNFE * A#BU8JOHSFGMFDUPST5IFBSFBJTAGFEGSFTI HSPX SPPN "OE UIJSEMZ * JOTUBMMFE B TFD
UIF PVUTJEF UFNQFSBUVSF XBT BATVNNFSZ QJODIFEPVUUIFHSPXJOHUJQPOBDPV BJS UISPVHI WFOUT BU JUT CBTF XJUI Y POE FYUSBDUPS GBO JO UIF UPQ PG UIF
EFHSFFT * QVU UIFN JO BO VOIFBUFE QMF PG UIF QMBOUT "MTP * OPX EBZ GBOT XJUIBOBEEJUJPOBMYPTDJMMBUJOH FODMPTVSF XIJDI MVDLJMZ GPS NF XBT B
QSPQBHBUPSBOETFUUIFNJOUIFDPSOFSPG POMJHIUJOH
HBWFBNJMEGFFE GBOT JOTJEF UIF SPPN BU FJUIFS FOE CMPX EPEEMFUPEP
UIFX.)BMJEFWFHSPPN BOEXBJUFE EPTF
PG $BOOB5FSSB 'MPSFT
XIJDI CZ JOHDPPMBJSUISPVHIUIFCVETBOEGPMJBHF
EBZXBTGVMMEPTFTFWFSZXBUFSJOH 8JUIUIFUXPFYUSBDUPSTCMBTUJOHUIFIPU
8IJMF * XBJUFE * SVTUMFE UPHFUIFS UIF "QBSUGSPNBSFQPUUPQPUTBOEUIFOUP 5IFSFJTBMTPBQPXFSGVMFYUSBDUPSPOUIF BJSBXBZBOEDPPMFSBJSCFJOHEFMJWFSFE
CBTF NJY UIBU * XPVME CF VTJOH EVS QPUTUIFWFHHSPXXBTRVJUFVOFWFOU UPQPGUIFFODMPTVSF BOEOPSNBMMZUIJTTFU UPUIFSPPN UIFSFTVMUXBT JG*NIPOFTU
JOH UIF WFH BOE VQXPSLTXFMM*TBZ SVCCJTI 4UJMM UIF UFNQFSBUVSFT XFSF
CMPPN TUBHFT AOPSNBMMZ XFMM UIF EPXOBEFHSFFPSUXPBOEXJUIQMFOUZ
#$V[[ ,JMP NJY 8IFOTNPLFE UIFGJSTUFGGFDUTBSFBO OFYU EBZT QSPWFE PGGSFTIBJSCMPXJOHUISPVHIUIFQMBOUT
GSPN"UBNJ4JODF UP CF BOZUIJOH CVU BOENPSFJNQPSUBOUMZBHPPEAMJHIUTPGG
UIJT XBT XIBU JNNFEJBUFASVTIBMMPWFSZPVSCPEZ GPM OPSNBM UFNQFSBUVSF BCPVU EFHSFFT
*
* OFBSMZ BMXBZT MPXFECZBSFBMMZTUSPOHAVQTUPOF XBTIBQQZFOPVHI
VTFE GPS JUT BCTP 5IF EBZ BGUFS UIF
MVUFFBTFBOESFMJ 8IJUF 3VTTJBO 5IF8IJUF3VTTJBOTFFNFEUPDPQFXJUI
BCJMJUZ *GPVOE*TUJMMIBEFOPVHIUJNFUP GVM BQBSU GSPN SFNPWJOH BOZ HSPXJOH XFOUJOUPUIFACMPPNSPPNUIFPVUTJEF UIF UFNQFSBUVSFT QFSIBQT UIFZ XFSF
EPTPNFFTTFOUJBMGBONBJOUFOBODF TIPPUTMPXEPXOPOUIFQMBOUUPEJWFSUBMM UFNQFSBUVSFT KVNQFE UP EFHSFFT TUSFUDIJOH B MJUUMF NPSF UIBO UIFZ OPS
HSPXJOH FOFSHZ UP UIF UPQ PG UIF QMBOU
8JUI UIF ACMPPN SPPN TFU VQ BT JU NBMMZ XPVME "T UIF UFNQFSBUVSF XBT
"T * NFOUJPOFE UIF PVUTJEF UFNQFSB 5IF QMBOUT TFFNFE UP MJLF UIF DPOTUBOU JT JU SVOT SPVHIMZ EFHSFFT BCPWF IJHI * IFME PGG PO GFFEJOH UPP NVDI
UVSF XBT TUBSUJOH UP HFU XBSNFS BOE GFFET BOEMPPLFEOJDFBOEIFBMUIZ BNCJFOU PVUTJEF UFNQFSBUVSFT TP BMM CMPPNGPSNVMBGPSBXIJMF GFFEJOHPOMZ
XIFO POF NPSOJOH UIJT KVNQT UP UIF ZPVNBUIFNBUJDJBOTPVUUIFSFXJMMIBWF B UIFO POF GVMM EPTF PWFS EBZT
IJHITUIFMBTUUIJOHZPVXBOUUPCF 5IF UFNQFSBUVSF JO UIF WFH SPPN IBE TVTTFEUIBUUIJTJTOPUHPPE 5IFSFBTPOGPSUIJTJTUIBUIBWJOHOFWFS
EPJOHJTQJDLJOHIBMGBOPVODFPGTUJDLZ TUBZFE BSPVOE EFHSFFT UIBOLT XPSLFE XJUI UIJT TUSBJO CFGPSF * XBTOU
GMVGG BOE DSVE PVU PG ZPVS GBO DBHFT JO UPUIFEFGMVGGFEGBOT
TPPOEBZPG 8JUIUIFACMPPNSPPNSVOOJOHBUBQPUFO TVSFIPXUIFZXPVMESFBDUUPIJHIUFN
PSEFSUPNBYJNJ[FZPVSBJSGMPX UIFZXFSFNPWFEJOUIFJSQPUT UJBM EFHSFFT ESBTUJDBDUJPOXBTOFFE QFSBUVSFT *XBTOUTVSFPGUIFJSOVUSJFOU
UP UIF ACMPPN SPPN "OE UIBUT XIFO FE'JSTUMZ *NPWFEUIFMBNQTGBSUIFSBXBZ OFFET BOE*DFSUBJOMZXBTOUTVSFXIBU
IPVSTBGUFSQMBOUJOHUIF8IJUF3VTTJBO UIFUSPVCMFTUBSUFE GSPN UIF QMBOUT 5IJT NBZ TPVOE JOTBOF BDPNCJOBUJPOPGCPUIXPVMEEP
UIFGJSTUTFFEMJOHBQQFBSFE BOEXJUIJOUIF DPOTJEFSJOH HPPE CVET OFFE HPPE MJHIU
OFYUIPVSTBMMXFSFVQ BOE*SFNPWFE 5IF CMPPN BSFB JT BO FODMPTFE TQBDF PG CVU JUT OPXIFSF OFBS BT CBE BTACBLJOH *IBWFGPVOEJOUIFQBTUUIBUTPNFTUSBJOT
UIFQSPQBHBUPSMJE NYNYNIJHI*UT.ZMBSSFGMFDUFE UIF UPQT PG ZPVS CVET 4FDPOEMZ XJUI UIBU IBWF UPP NVDI GFFE BOE IFBU XJMM
SFQBZZPVSPWFSFOUIVTJBTNXJUITUVOUFE
ABJSZ CVET DPWFSFE XJUI CVSOFE MFBWFT
BOEUIBUTBDSZJOHTIBNF
"T B UFTU * EJE GFFE POF RVJUF IFBWJMZ
GSPN UIF CFHJOOJOH BOE BT * TVTQFDUFE
JU EJEOU MJLF JU BT JU QSPWFE B GFX XFFLT
MBUFS CZTIPXJOHBTMJHIUMZATJDLMZBQQFBS
BODF *U NVTU CF TBJE BU UIJT QPJOU UIBU
8IJUF3VTTJBOJTBWFSZTUBCMFQMBOUGSPN
TFFE QSFUUZ NVDI BMM UIF QMBOUT XFSF
TJNJMBS JO UIFJS HSPXUI BOE GMPXFSJOH
QBUUFSOT TPNVDITPUIBUBUBHMBODFZPV
NBZIBWFUIPVHIUUIFZXFSFDMPOFT
"GUFS EBZT PS TP UIF UFNQFSBUVSF
ESPQQFEBOEXJUIUIFSPPNOPXNBYJOH
XJUI UIF MBNQT MPXFSFE BHBJO
BU
EFHSFFT * SBJTFE UIF GFFE UP POF EPTF
$BOOB5FSSB'MPSFTFWFSZXBUFSJOH HJWJOH
BDMFBSXBUFSGMVTIFWFSZUIXBUFSJOH
#ZEBZPO
UIFGJSTUXIJUFAQJTUJMT
BQQFBSFE
BOE CZ EBZ
BMM UIF QMBOUT
XFSFTUBSUJOHUPGMPXFS'PSUIFOFYUUISFF
EBZT UIF QMBOUT TFFNFE UPAIBOH JO TVT QMBOUT Y EPTFT PG B 1, NJY PO IJHI 5IJT DPNCJOFE XJUI QFSIBQT UPP "GUFS TPNF UJNF UIF TUPOF JT FRVBMMZ
QFOEFE BOJNBUJPO 5IFO BSPVOE EBZ
EBZT
BOE
NVDIOVUSJFOUHBWFNFMFBGCVSOPOUIF PG NJOE BOE CPEZ BOE UIF MPOHFS ZPV
FWFSZUIJOHXFOUNBE CVET#VHHFS5IJT*EJEOPUXBOU-VDLJMZ MFBWFJUUIFCFUUFSUIFGFFMJOHCFDPNFT
#ZEBZUIFQMBOUTMPPLFEUPCFJOQFBL UIFUFNQFSBUVSFTPPOESPQQFE
BTEJEUIF "OEIFSFTUIFHPPECJUUIFTUPOFMBTUT
0WFS UIF OFYU EBZT BMM NZ QMBOUT IFBMUI
CVUUIFOUIFIFBUDBNFCBDL
BOEJU IVNJEJUZ
BOEGPSUIFSFTUPGUIFCMPPN* GPSIPVSTBOEIPVST
FYQMPEFE XJUI GMPXFST BOE SFTJO
QSP DBNFXJUIBWFOHFBODF'PSGJWFEBZTBOE GMVTIFEUIFQMBOUTXJUIPOMZGSFTIXBUFS
EVDJOHCFBVUJGVMTOPXXIJUFCVETUIBU OJHIUT UIF SPPN UFNQFSBUVSF XBT IJHI *G ZPV QBSUBLF JO B GFX TPDJBM KPJOUT XJUI
XJUIUJNFGJMMFEPVU
QVGGFEVQ
BOEHMJT BOE XBT OPU DIBOHJOH NVDI CFUXFFO #Z EBZ
BMM QMBOUT XFSF MPPL MJLFNJOEFEGPML
UIFXIPMFBGGBJSCFDPNFT
UFOFEOJDFMZ%VSJOHUIJTUJNF*HBWFUIF MJHIUT PO BOE PGG "MTP
UIF IVNJEJUZ XBT JOH HPPE XJUI B WFSZ OJDF DPWFSJOH PG MJHIUIFBSUFEBOEKPWJBMoBWFSZQMFBTBOU
CVET*OPXUPPLTPNFUJNFUPUSJNPVU FYQFSJFODF *G PO UIF PUIFS IBOE ZPV IJU
BOZACVSOUMFBWFTPOUIFCVET
MFBWJOH B GFX CPOHT PS QJQFT JO TIPSU TVDDFT
UIFN GPS UIFJS GJOBM EBZT RVJUF OBLFE TJPO
ZPVECFUUFSUJFZPVSTFMGEPXO5IJT
#Z EBZ UIF GJSTU 8IJUF 3VTTJBO XBT TNPLFDBOCFDPNFXPOEFSGVMMZAUSJQQZJG
SFBEZUPIBSWFTU
BOECZEBZUIFMBTU ZPVXBOUJUUP JFTNPLFFOPVHIPGJU
PGXBTIBSWFTUFE 0WFSBMMUIFTFXPOEFSGVMQMBOUTQSPEVDFE
BESZXFJHIUPGBSPVOEHQFSQMBOU
" * IBE TQFOU UJNF SFNPWJOH TDPSDIFE 5IFZ EPOU UBLF VQ UP NVDI SPPN BOE *
MFBWFTFBSMJFSUIFNBOJDVSJOHPGUIFCVET HBWF UIFN POMZ B TIPSU WFH QFSJPE XJUI
XBT FBTZ
BMUIPVHI UIF GMPXFSUPMFBG MFTTUIBOJEFBMCMPPNDPOEJUJPOT
SBUJPXBTTPHPPEUIBUNBOJDVSJOHXPVME
IBWF CFFO NJOJNBM BOZXBZ 5IF CVET /PX * VOEFSTUBOE B MJUUMF CFUUFS UIF
XFSFIVOHJOBEBSLDVQCPBSEGPSEBZT OFFETPGUIFTFMBEJFT
*BNUPUBMMZDPOGJ
XJUIBWFSZMJHIUCSFF[FCMPXJOHUISPVHI EFOUUIBUXJUINPSFWFHBOENPSF
UIFN
BOE CZ UIF UI EBZ PG ESZJOH JU TUBCMF CMPPNJOH DPOEJUJPOT ZPV DPVME
XBTUJNFGPSBTBNQMF FBTJMZ FYQFDU H NJOJNVN QFS QMBOU
&JUIFSXBZ
JUTTVDIUSFBUUPTNPLFZPV
8IJUF 3VTTJBO JT XJUIPVU B EPVCU POF XPOUCFEJTBQQPJOUFE
PGUIFOJDFTUTNPLFT*WFUSJFEGPSBMPOH
UJNF8IFOTNPLFE
UIFGJSTUFGGFDUTBSF #FDPPMZBMM
BO JNNFEJBUFASVTI BMM PWFS ZPVS CPEZ
GPMMPXFE CZ B SFBMMZ TUSPOH AVQ TUPOF 4UFWF%BXO
#0:30 &./9+&/*4< 1:+ /89/) 3*447 /= :9*447 /= 7/9/)'1
E E E E E E E E E E E
E
E E E E E E E E E E E E
)+ 4<+714<+7 7:/9#5/7/9 479.+73 /-.9 #./3/3-#/1;+7'?+ 23+8/''?+ "4>'1.++8+
E E E E E E E E E E E E E E
E E
E E
E E
E E
E E
E E E E
#5+)/'1:8. #5+)/'1!:++3 "4>'1 4(> '8>:* !:/)0 3+ "4>'1:942'9/) "4>'1<'7,
E E E E E E E E E E E E E
E
E E E E E E E E E E E E
E E
& # #$"%$ "%
"4>'1!:++3#++*8 /3,474>'16:++38++*8)42
<<<74>'16:++38++*8)42
%3&".-0$"5*0/4
4JMPTBOETUPSBHFUBOLT
5IJT FEJUJPO JT BCPVU HSPXJOH JO TJMPT BOE PUIFS TUPSBHF UBOLT 8F DMPTFEPGGXJUIBNFUBMIBUDI*OUIJTXBZ
IF DBO FBTJMZ QBTT VOOPUJDFE CFUXFFO
XJMMNBLFUIFBDRVBJOUBODFPG.BSD
XIPXJMMUFMMVTBCPVUUIFNBOZ UIFTIFEBOEUIFPMEGFFETJMP
QPTTJCJMJUJFTPGHSPXJOHJOTJMPT.BSDJTBGBSNFS
PGGJDJBMMZIFTBDBUUMF
GBSNFSCVUGPSBMJUUMFFYUSBJODPNFIFTBMTPCVTZXJUIUIFBMUPHFUIFS .BSDT GFFE TJMP JT DJSDVMBS BOE IBT B
EJBNFUFS PG NFUSFT 5IJT JT QSFUUZ
NPSFMVDSBUJWFAJOEPPSBHSJDVMUVSF5IFQMBOUWBSJFUJFTUIBUIFHSPXT TNBMMUPCFDPOTJEFSFEBTBHSPXTQBDF
5IFHSPXUVCBTBOFYBNQMFPGWFSUJ
BSFBMMXFMMLOPXO#ZUIJOLJOHDSFBUJWFMZBOEFYQFSJNFOUJOHIFIBT QMVT JU XBT OPU FBTZ UP NBLF B EFDFOU DBMHSPXJOH
FOUSBODF 5IF TJMP IBT B MBSHF WPMVNF
CVJMUVQBXFBMUIPGFYQFSJFODFPGHSPXJOHJOTJMPTBOETUPSBHFUBOLT CVUBTNBMMGMPPSBSFB*OJOTUBODFTTVDI
#Z(VFSJMMB%BBO BT UIJT
WFSUJDBM HSPXJOH JT BO JEFBM BEEFE BEWBOUBHF PG BMXBZT CFJOH RVJUF
HSPXJOHNFUIPE8JUIWFSUJDBMHSPXJOH XBSN
TJODF JO UIF DPME XJOUFS UIFSF BSF
5IFJEFB 'FFETJMP UIF QMBOUT BSF OPU QMBDFE OFYU UP FBDI NBOZ DPXT JOTJEF
XIJDI DSFBUF XBSNUI
*O PSEFS UP HSPX JO TJMPT JU JT VTFGVM UP .BSDGJSTUHPUUIFJEFBGPSHSPXJOHJOBTJMP PUIFSCVUBCPWFFBDIPUIFS
UIFJMMVNJ UIBUDBOCFXFMMVTFEJOUIFHSPXTQBDF
TUBSU CZ MFBSOJOH NPSF BCPVU IPX UIFZ XIFOIFFNCBSLFEVQPOBOFYQBOTJPOPG OBUJPO EPFT OPU DPNF GSPN BCPWF CVU
XPSL
XIJDI JT WFSZ TJNQMF 4JMPT BSF DZM IJTEBJSZGBSN#FDBVTFIFXBTDPOTUBOUMZ GSPNUIFTJEF5IJTNFUIPEJTLOPXOUP 5P EJTDPVSBHF JOTFDUT BOE EJTFBTFT .BSD
JOEFSTIBQFE PS SFDUBOHVMBS UPXFST UIBU JODSFBTJOHIJTIFSE
IFEFDJEFEUPCVJMEB NBOZ GSPN JUT BQQMJDBUJPO JO UIF HSPX IBTJOTUBMMFEB)FQBGJMUFSPOUIFBJSJOUBLF
BSF VTFE GPS UIF TUPSBHF PG CVML HPPET OFX DBUUMF TUBMM "U UIF TBNF UJNF BT IJT UVC *O QSJODJQMF
.BSDT TJMP JT CBTJDBMMZ UIBOLTUPXIJDIUIFQMBOUTBSFOPUFYQPTFE
4JMPT BSF BMXBZT GJMMFE GSPN UIF UPQ BOE OFXTUBMMXBTCVJMUIFBEEFETFWFSBMOFX BIVHFHSPXUVC UPBMMUIFCVHT
CBDUFSJBBOEEJTFBTFTGSPN
FNQUJFEGSPNUIFCPUUPN
XIJDIIBTUIF GFFE TJMPT5IBOLT UP UIJT
POF PG UIF PME UIF DPX TMVSSZ 5IJT BJS JOUBLF SVOT GSPN
BEWBOUBHF UIBU UIF TVQQMZ JT DPOTUBOUMZ TJMPT XBT TVSQMVT UP IJT OFFET )F DPVME "HBJOTUUIFXBMMTPGUIFTJMP.BSDIBTCVJMU UIF GJMUFSJOH TZTUFN TUSBJHIU UISPVHI UIF
SFGSFTIFE *O BEEJUJPO UIF GPSDF PG HSBW IBWF DIPTFO UP TJNQMZ EFNPMJTI JU #VU SBDLT JO XIJDI UIF QPUT DBO CF QMBDFE DPPMUVCF 5IF BJS FYQVMTJPO JT CBDL PVU
JUZ FOTVSFT UIBU UIF HPPET BSF DSVTIFE CFDBVTFIFIBECFFOMPPLJOHGPSZFBSTGPS UP IBOH5IF QPUT BSF TUPPE TMBOUXJTF TP UISPVHIUIFDBUUMFTUBMMBOEWJBBDIJNOFZ
UPHFUIFSBOEUIVTCFDPNFNPSFDPNQBDU BOFXHSPXTQBDF
JUPDDVSSFEUPIJNUIBU UIBU UIFZ DBO BMM HSPX JOXBSET &YBDUMZ GSPNUIFTUBMMUPUIFPVUTJEFXPSME*OQSJO
BOEUBLFVQMFTTTUPSBHFTQBDF5IFSFJTBO UIJTXPVMENBLFBHSFBUTQPUUPUSZ JO UIF NJEEMF PG UIF TJMP IBOHT B DPPM DJQMFUIJTXBTOPUSFBMMZOFFEFETJODFUIF
BEEJUJPOBMBEWBOUBHFUPUIFJSVTF
XIJDIJT UVCF XJUI UXP )14 QSFGJMUFSFE BJS XPVME OPU CF OPUJDFE JO
UIBU BMNPTU
OPFOFSHZJTOFFEFEJOPSEFS .BSD TUBSUFE PGG MBNQT " DPPMUVCF UIFTUFODIPGUIFDBUUMFTUBMM/POFUIFMFTT
UPHFUUIFHPPETPVUPGUIFTJMP CZ CVJMEJOH BO JT B HMBTT UVCF JOUP .BSDEJEJUUPNBLFTVSFUIBUUIFBJSHPJOH
FOUSBODF
TJODFUIF &WFSZPOFBTTVNFT XIJDI DPPM BJS JT UPIJTQMBOUTXBTBMXBZTGSFTIBJS
5IFSFBSFBMTPBGFXBEWBOUBHFTUPVTJOH
TJMPTBTBHSPXJOHMPDBUJPOGPSIFNQTJMPT
GFFE TJMP IBE POMZ
UXP TNBMM PQFO
UIBUUIFTJMPJT CMPXO 5IJT NBLFT
TVSF UIBU MFTT IFBU 5PBWPJEUIFRVFTUJPOBSJTJOHPGXIFUIFS
BSF CJH
IBWF B MBSHF WPMVNF BOE PVUTJE JOHT POF BU UIF GJMMFEXJUIXIBUJU JT MFGU IBOHJOH UIFTJMPJTTUJMMJOVTFPSOPU
.BSDNBEFB
FST DBOOPU TFF XIBU JT PO UIF JOTJEF
&WFSZCPEZ BTTVNFT UIBU UIF TJMP JT GJMMFE
UPQXIFSFUIFGFFE
DBNFJOBOEPOFBU
JTTVQQPTFEUPCF BSPVOE UIF MBNQT
5IBOLT UP UIJT UIF
TDSFFOUIBUSVOTGSPNUIFUPQUPUIFCPU
UPNPGUIFTJMP5IBOLTUPUIJTJUJTQPTTJCMF
XJUIXIBUUIFTJMPJTNFBOUGPS
FTQFDJBMMZ UIF CPUUPN PVU PG GJMMFEXJUI QMBOUT DBO HSPX UPDPOUJOVFUPVTFUIFCBTFPGUIFTJMPUP
JGUIFTJMPJTTUJMMJOVTF XIJDIUIFGFFETMJE NPSFDMPTFMZUPUIF TUPSFGFFE5IJTHJWFTUIFJNQSFTTJPOUIBU
PVU BHBJO "T PO MBNQ5IFIFBUUIBU UIFTJMPJTTUJMMJOVTF
/POFUIFMFTTBTJMPDBOCF QBSUJBMMZ
VTFE NPTUGBSNT
UIFTJMPXBTTUPPESJHIUOFYU JTCMPXOPVUPGUIFMBNQTWJDJOJUZJTESBXO
UPDSFBUFBMPWFMZHSPXTQBDFJO"TJMPPS UP UIF BOJNBM TIFE
BOE TP .BSD DIPTF VQUPXBSNUIFXIPMFTQBDF "NPOHUIFTJMBHF
BTUPSBHFUBOLJTBOJEFBMMPDBUJPOCFDBVTF UP NBLF B OFX FOUSBODF GSPN JOTJEF UIF .BSDVTFEUIFQSFWJPVTMZNFOUJPOFEGFFE
OP POF FYQFDUT UIBU UIFZ BSF OPU CFJOH TIFE5PEPUIJTIFIBEUPGJSTULOPDLPVUB *OUIFSBDLT.BSDIBTBMTPGJUUFEUIFXBUFS TJMPTPOMZGPSTUPSBHFPGDPODFOUSBUFEGFFE
VTFE TJNQMZ GPS TUPSBHF5IF ESBXCBDL JT TFDUJPOPGUIFXBMMBOEUIFONBLFBIPMF JOHTZTUFNBOEIFIBTNBEFTNBMMIPMFT 4JODF.BSDJTOPULFFQJOHSBDFIPSTFTCVU
UIBU FOUSBODF UP UIF JOTJEF PG UIF TJMP JT JOUIFTJMP#FDBVTFCFUXFFOUIFXBMMBOE GPS JSSJHBUJPO 7JB UIJT IPSJ[POUBM NFUIPE DPXT
IFBMTPXBOUTUPTUPSFDIFBQFSGFFE
SFBMMZEJGGJDVMUBOEDBOFBTJMZCFTQPUUFE UIFTJMPUIFSFXBTBDPVQMFPGDFOUJNFUSFT PGHSPXJOH.BSDDBOGJUNBOZNPSFQMBOUT 4VDIBTGPEEFSNBJ[F BNBJ[FUIBUJTOPU
HBQ IF NBEF B CSJEHJOH PVU PG B QMBTUJD JOUPUIFTBNFTVSGBDFBSFB5PIFMQTFSWJDF TXFFU CVU JO FWFSZ PUIFS SFTQFDU FYBDUMZ
.BSD HBWF VT B UPVS PG GPVS TFQBSBUF QJQF5IJTQJQFIBEBSFBMMZIVHFEJBNFUFS UIF HSPX TQBDF
.BSD IBT BMTP GFE XBUFS MJLFUIFNBJ[FXFCVZJOUIFTVQFSNBSLFU
MPDBUJPOT BOE XJMM FYQMBJO IPX IF JU XBT TP MBSHF JO GBDU UIBU .BSD DPVME QJQFT BOE NBJOT FMFDUSJDJUZ DBCMFT JO UP BOEIBZ5IJTJTEPOFXJUIBWFSZEJGGFSFOU
NBLFT VTF PG FBDI SFTQFDUJWF TJMP PS DSBXM UISPVHI JU 5P NBLF TVSF UIBU IJT JU"MTPUIFBJSESBXOJOUPIJTHSPXTQBDF NFUIPEPGTUPSBHF UIFNFUIPEJTLOPXO
TUPSBHFUBOLGPSHSPXJOHJO DBUUMFEJEOPUFBUIJTOFXDSPQUIJTQJQFJT DPNFTGSPNUIFDBUUMFTIFE
XIJDIIBTUIF BTFOTJMJOH
PSNBLJOHTJMBHFPG8JUITJMBHF
NBLJOH
UIF DIPQQFE VQ NBJ[F PS ESJFE
HSBTT JT QJMFE VQ JOUP B NJOJNPVOUBJO
5IJT JT EPOF PO B DPODSFUF GMPPS
BOE
TPNFUJNFT BEEJUJPOBMMZ
OFYU UP B DPO
DSFUFXBMMUPGPSNBTPSUPGCBZ5IJTGFFE
JT UIFO DPNQSFTTFE GJSNMZ TP UIBU B TPMJE
QJMFJTNBEFBOEBGUFSXBSETUIFXIPMFQJMF
JT XSBQQFE JO BJSUJHIU QMBTUJD 0GUFO UIJT
QBDLBHFJTUIFOQBSUMZCVSJFEPSDPWFSFE
XJUIPMEDBSUZSFT*OEPJOHTPUIFTFTJMBHF
TUPSFT DBO MPPL B CJU MJLF B TPSU PG NBTT
HSBWFGPSDBST5IFIBZTUPSFEJOUIFTFQJUT
DBOCFVTFEJOUIFXJOUFS
XIFOUIFDBUUMF
BSFOPUBCMFUPHSB[FJOUIFGJFMET
#FDBVTF.BSDTDPXTBMTPFBUUISPVHIPVU
UIF XJOUFS
FBDI ZFBS IF DSFBUFT IJT PXO
TJMBHF QJUT 0ODF
XIFO .BSD XBT CVTZ
JO UIF BVUVNO NBLJOH IJT TJMBHF QJUT IF
UIPVHIU JG * DPVME HSPX JO B GFFE TJMP *
DPVMEPGDPVSTFBMTPHSPXJOBTJMBHFQJU
"GFFETJMPUIBUJTVTFEGPSTUPSJOH *O PSEFS UP CF BCMF UP HSPX JOTJEF PG
DBUUMFGPEEFS .BSDTSFCVJMUGFFETJMP
MFGUBTJEFTIPU
SJHIUBTTFFOGSPNBCPWF POF
.BSD NBEF B WFSZ TQFDJBM IPM
BOE MJHIU SFNBJOT JOTJEF5IF XIPMF UBOL
XBT XFMM JOTVMBUFE UP QSFWFOU UIF UFN
QFSBUVSFTJOXJOUFSGBMMJOHUPPMPX
5IF MBNQT UIBU -JTB VTFE BSF UIF TBNF
POFT TIF VTFE JO UIF HMBTTIPVTF5IBOLT
UP IBWJOH UIJT HMBTTIPVTF TIF IBE OP
OFFE UP XPSSZ BU BMM BCPVU IFS FOFSHZ
CJMMT 4BNF XJUI UIF DPNQPTU BOE OVUSJ
FOUToBMSFBEZBWBJMBCMFJOIFSHMBTTIPVTF
UIBOLTUPXIJDITIFJTBCMFUPFBTJMZDPO
DFBM IFS HSPXJOH BDUJWJUJFT JO UIF XBUFS
"QJUGPSTUPSJOHDBUUMFGFFEJO POFUIBUMPPLTMJLFB .BSDTHSPXTQBDFJOUIFQJU UIFTQBDFJTIJEEFOCFUXFFOUIFDPO UBOL5IFFOUSBODFUPUIFUBOLXBTNBEF
DBSDFNFUFSZ DSFUFCBZ UIFNBJ[FBOEUIFUBSQBVMJO
BU JUT SFBS XIFSF UIF UBOL TUBOET BHBJOTU
UIF HMBTTIPVTF BOE XIJDI BMMPXT IFS UP
MPX .BSD UPP VTVBMMZ NBLFT VTF PG B JUFEJOUPBQJQF XIJDIMFEUPUIFMPSSZT JT BMXBZT FOPVHI DMFBO XBUFS UP IBOE HPJOBOEPVUXJUIPVUCFJOHOPUJDFE
DPODSFUF XBMM UP DSFBUF B TPSU PG CBZ MPBEJOHQMBUGPSN " TNBMM XBUFS QVNQ FOTVSFT UIBU UIJT JT
#VU XIBU DBOOPU CF TFFO JT UIBU JO IJT BWBJMBCMFJOUIFHSPXTQBDFT 4JODF-JTBEPFTOPUIBWFKVTUPOFCVUUXP
BEBQUFE TJMBHF QJU UIFSF JT B QBSU PG 4JODF UIF TJMTP DPOUBJOFE BMM LJOET PG TQBDFT TIF DBO EP BMM UIF DBSJOH GPS IFS
UIF CBZ UIBU JT OPU GJMMFE XJUI GPEEFS NBDIJOFTBOEQJQFJOTUBMMBUJPOTUIFCVJME #FDBVTF .BSD IBT B UPUBM PG GPVS HSPX QMBOUT IFSTFMG TJODF BMM UIF XPSL JT TQMJU
NBJ[F CVU B IJEEFO DPODSFUF TQBDF JO JOHT XFSF QVU VQ XJUI MPUT PG TQBDF JO TQBDFT BU IJT EJTQPTBM IF DBO IBSWFTU "T TPPO BT UIF QMBOUT BSF IBSWFTUFE TIF
XIJDI DBO CF HSPXO 5IF SFTU PG UIF UIFN"OEUIBOLTUPUIJTUIFSFBSFQMFOUZ DPOUJOVBMMZ UIPVHIIFNBLFTTVSFUIBU UBLFTUIFNTUSBJHIUUPUIFHSBJOTJMPXIFSF
CBZ JT JOEFFE GJMMFE XJUI GPEEFS NBJ[F PG TQBDFT JO UIF CVJMEJOH JO XIJDI DPVME UIFSF BCPVU UXP XFFLT CFUXFFO FBDI IFS CSPUIFS IBOEMFT UIF SFTU "OE TJODF
BOE UIF DPODSFUF TQBDF BOE UIF GPE CFHSPXO5IFGJSTUHSPXTQBDFXBTTFUVQ IBSWFTU 4P JO UIF HSBJO TJMP UIFSF JT -JTB IBT IFS PXO HMBTTIPVTF OP POF JT
EFS BSF UIFO DPWFSFE XJUI BHSJDVMUVSBM JOUIFUPQPGUIFCVJMEJOH5IJTJTBCZ BMXBZT XPSL UP CF EPOF 4JODF .BSD HPJOHUPCFDPNFTVTQJDJPVTPGIFSVTFPG
QMBTUJD5IBOLT UP UIJT JU MPPLT BT JG UIF NFUSFHSPXTQBDF5PHFUJOUPUIJTTQBDF NBLFT IJT DMPOFT IJNTFMG BOE BMTP IBT DPNQPTUBOEOVUSJFOUT
XIPMF CBZ JT GJMMFE XJUI GPEEFS NBJ[F .BSDIBTUPDMJNCBNFUSFMBEEFS4JODF UIF SPPN UP IBSWFTU BOE ESZ PO UIF
7JB UIF CBDL PG UIF DPODSFUF CBZ UIFSF HFUUJOH BMM IJT HSPX HFBS VQ JO UIF TBNF TQPU IF JT QSFUUZ NVDI TFMGTVGGJDJFOU .BSDTUJMMIBTUIFOPUJPOUPTUBSUHSPXJOH
JTFOUSBODFUPUIFHSPXTQBDF XBZ XPVME CF USJDLZ IF VTFE UIF HSBJO 5IFSFJTTPNFPOFBUXPSLFWFSZEBZJO JOUIFTMVSSZQJUJOXIJDIUIFNBOVSFGSPN
FMFWBUPSGPSBMMUIJT UIF HSBJO TJMP "OE FWFSZ NPOUI .BSD IJT DPXT JT TUPSFE #VU UIJT JT WFSZ SJTLZ
#FGPSF.BSDQPVSFEUIFDPODSFUFIFMBJE TFMMTIJTESJFEQSPEVDFUPBSFHVMBSDMJ HJWFOUIBUTVDIQJUTDBOQSPEVDFBMPUPG
BXBUFSQJQF XBUFSPVUMFUBOEFMFDUSJDJUZ 0OUIFHSPVOEGMPPS.BSDIBTCVJMUBOPUI FOU5IFHSBJOTJMPGVODUJPOTFGGFDUJWFMZ HBT XIJDI CVJMET VQ BOE JT IJHIMZ DPN
DBCMF 5IF DPODSFUF XBMMT IF UIFO MBJE FSHSPXTQBDFJOUIFNBDIJOFSPPN*OUIF BT B DBOOBCJT GBDUPSZ BOE QSPEVDFT CVTUJCMFoFWFOFYQMPTJWF
IJNTFMG )F CVJMU UIF XBMMT PG UIF HSPX DFOUSBMFOUSBODFTQBDFIFIBTQVUIJTUSJN BMNPTU NPSF QSPGJU GPS .BSD UIBO IJT
TQBDF B MJUUMF EFFQFS TP UIBU UIFZ XFSF NBDIJOF BOE HFBS GPS NBLJOH IBTI XJUI MFHBMFOUFSQSJTF *GXFDBOTVNNBSJ[FUIFJOEPPSHSPXJOH
MPXFSUIBOUIFXBMMPGUIFCBZ#ZEPJOH #ZNBLJOHIBTIGSPNIJTUSJNXBTUF .BSD QPTTJCJMJUJFT PQFO UP BHSJDVMUVSBMJTUT XF
UIJT JU MPPLT MJLF UIF HSPX TQBDF JT KVTU IBTLJMMFEUXPCJSETXJUIPOFTUPOF BGUFS *OEVTUSJBMTUPSBHFUBOL DPODMVEF UIBU HSPXJOH IFNQ PO B GBSN
B QBSU PG UIF QJMF PG GPEEFS NBJ[F 5IF UIF QSPDFTT PG FYUSBDUJPO UIFSF SFNBJOT .BSDT TJTUFS -JTB JT BMTP B GBSNFS CVU JTBDUVBMMZOPUTVDIBCBEJEFB5IFSFBSF
DFJMJOH PG UIF HSPX TQBDF JT NBEF GSPN OPTVTQJDJPVTUSJNXBTUF KVTUTPNFHSFFO JO DPOUSBTU UP .BSD TIF EPFT OPU SBJTF GFX QFPQMF UP PCTFSWF XIBU JT HPJOH PO
TUVSEZXPPEFOQMBOLT"UUIFFEHFPGUIF TMVEHFUIBUIFDBOTBGFMZUJQPOBDPNQPTU DBUUMF CVU QBQSJLBT 4IF EPFT UIJT JT BO BOEUIFSFJTWFSZMJUUMFUSPVCMFXJUIPEPVS
SPPGBMJUUMFUVCFTUJDLTPVUXIJDIJTVTFE IFBQ "OE BT XFMM BT UIJT IF IBT TPNF FOPSNPVTHMBTTIPVTF)BWJOHMJTUFOFEUP "OEUIFOXFIBWFOPUFWFOFYQMPSFEUIF
GPSWFOUJMBUJPO5IFBJSJOUBLFDPNFTWJBB MPWFMZCMPDLTPGIBTIBTBSFTVMU .BSDT TUPSJFT BCPVU IJT HSPXJOH PQFSB QPTTJCJMJUJFT PG HSPXJOH PVUTJEF JO UIF
WFOUJMBUJPO HSJMM JO UIF NFUBM EPPS 4JODF UJPOT GPS ZFBST TIF GJOBMMZ EFDJEFE UP HP DPVOUSZTJEF5PCFDPOUJOVFE
TJMBHF CBZT DBO CF VQ UP NFUSFT IJHI 5IF TUPSBHF DPNQBSUNFOUT IBWF BMTP JOUP UIF TBNF CVTJOFTT IFSTFMG GJHVSJOH
UIFHSPXTQBDFIBTBMMUIFSPPNOFFEFE BDRVJSFE B GVODUJPO EFTQJUF UIFJS TNBMM XJUI IFS BQUJUVEF GPS SBJTJOH QMBOUT UIJT .BJMUJQTBOEJEFBTUP
GPS B GJOF HSPX 0O UPQ PG UIJT .BSD JT EJNFOTJPOT 0OF DPNQBSUNFOU JT VTFE TIPVMEOPUCFUPPIBSE HVFSSJMMBEBBO!HNBJMDPN
WFSZQMFBTFEUIBUOPPOFDBOTFFXIBUT UP IPVTF UIF NPUIFS QBOU POF JT VTFE
HPJOH PO JO IJT TFDSFU DPNQBSUNFOU BT GPS SBJTJOH DMPOFT UISPVHI UIFJS QSF #VUTIFEJEIBWFBQSPCMFN JOUIBUTIFIBE
MPOHBTOPCPEZMPPLTVOEFSUIFUBSQBVMJO HSPXUI JO BOE POF TFSWFT BT B ESZJOH TUBGGXPSLJOHPOUIFGBSNBOEXBOEFSJOH
JUTKVTUBQJMFPGDBUUMFGFFE SPN 5IJT NFUSF IJHI TRVBSF ESZJOH BSPVOE UP TVDI BO FYUFOU UIBU UIFSF XBT
SPPNIBTQVMMFZCMPDLTNPVOUFEJOUIF OPXBZTIFDPVMEHSPXIFNQJOIFSHMBTT
(SBJOTJMP SPPG$BCMFTDBOCFQBTTFEUISPVHIUIFTF IPVTFT XJUIPVU JU CFJOH RVJDLMZ OPUJDFE
-BTUZFBS .BSD CPVHIU B TNBMM QJFDF PG QVMMFZ CMPDLT BOE UIF CSBODIFT PG UIF 8IJDI JT B SFBM QJUZ TJODF UIF DPOEJUJPOT
MBOE UP IFMQ FYUFOE IJT IFSE TJ[F BOE IBSWFTUFE IFNQ BSF BUUBDIFE UP UIFN JOUIPTFHMBTTIPVTFTBSFJEFBM5IBUTXIZ
PO XIJDI UIFSF TUPPE BO PME HSBJO TJMP UPIBOH"WFOUJMBUPSCFMPXFOTVSFTUIBU -JTBIBEBOFYUSBXBUFSTUPSBHFUBOLCVJMU
*O UIF SFHJPO XIFSF .BSD MJWFT UIFSF ESZ BJS JT DJSDVMBUFE UISPVHI UIF TQBDF OFYUUPIFSHMBTTIPVTF/PSNBMMZJUXPVME
VTFE UP CF MPUT PG XIFBU GBSNFST BOE 6Q BCPWF JT UIF IBUDI UISPVHI XIJDI CF VTFE UP TUPSF SBJOXBUFS UIBU TUSFBNFE
UIBOLT UP UIF EFDMJOF JO UIF OVNCFST PSJHJOBMMZ UIF HSBJO XBT QPVSFE JO BOE PGGUIFSPPGPGIFSHMBTTIPVTF BOETVCTF
PGUIJTUZQFPGGBSNUIFSFBSFOPXMPBET XIJDIOPX PODFPQFOFE UIFEBNQBJS RVFOUMZVTFEUPTQSBZPOIFSQBQSJLBT
PG FNQUZ HSBJO TJMPT 4PNF TJMPT BSF DBO FTDBQF 5IJT JT UBLFO BXBZ CZ UIF
TP PME UIBU UIFZ IBWF CFFO BXBSEFE DFOUSBMBJSPVUGMPX XIFSFUIFSFTUPGUIF 5IJT TPSU PG JOEVTUSJBM TUPSBHF UBOL JT 5IFHSBJOTJMP WJTJCMFUIFHSBJOFMFWB
JOEVTUSJBM IFSJUBHF TUBUVT BOE UIBOLT DPNQMFY JT DPOOFDUFE 5IJT MFBWFT UIF EJGGFSFOUUPUIFGFFEBOEUIFHSBJOTJMPT UPS UIFUXPHSPXTQBDFTBOEDPN
UPUIJTUIFZDBOOPUCFEFNPMJTIFE#VU PVUHPJOHBJSUPCFGJMUFSFEPODF 4UPSBHFUBOLTBSFPOMZVTFEGPSMJRVJET QBSUNFOUXIFSFUIFIFNQJTESJFE
UIFNBKPSJUZPGTJMPTBSFKVTUMFGUTUBOE UIFZ BSF GJMMFE BOE FNQUJFE CZ NFBOT
JOH TJODF LOPDLJOH UIFN EPXO XPVME %FTQJUFUIFGBDUUIBUUIFHSBJOTJMPJTTVS PG B QVNQ "MTP UIF EJNFOTJPOT PG UIF
KVTU DPTU NPOFZ BOE UIFZSF OPU SFBMMZ SPVOEFE CZ NFBEPXT .BSD EPFT OPU UBOL BSF WFSZ EJGGFSFOU UIFTF CFJOH
JO BOZCPEZT XBZ 'BSNFST VTFE UIFTF XBOUUPBUUSBDUBOZBUUFOUJPO5PBWPJEUIF NVDIXJEFSBOEMFTTIJHIUIBOUIFGFFE
HSBJOTJMPTGPSNJMMJOHUIFJSDPSOJO TUPS FMFDUSJDJUZ TVQQMJFS TPVOEJOH BO BMFSU UP TJMP4PJOTVDIBTUPSBHFUBOLJUJTNVDI
JOHJUBOEBTMPBEJOHCBZTGPSJUTGVSUIFS IJTFYDFQUJPOBMMZIJHIFOFSHZVTF IFIBT FBTJFSUPHSPXIPSJ[POUBMMZ
USBOTQPSU WJB MPSSJFT PS CZ USBJO "GUFS JOGPSNFE UIFN UIBU IF IBT SFBDUJWBUFE
UIFHSBJOIBECFFOXBTIFEBOENJMMFE UIF TJMP BOE JT PODF BHBJO VTJOH JU 5IF *OTQJSFE CZ IFS CSPUIFS -JTB EFDJEFE UP
JUXBTUSBOTQPSUFEUPUIFUPQPGUIFTJMP TJMPXBTUIFODPOOFDUFEUPUIFFMFDUSJDJUZ TQMJU UIF XBUFS UBOL JO UP UXP DPNQBSU
CZ B HSBJO FMFWBUPS 'SPN IFSF JU XBT OFUXPSL CVUJUXBTOPUDPOOFDUFEUPUIF NFOUT TPUIBUTIFDPVMEBMTPIBWFVOTZO
EVNQFEJOUPPOFPGUIFWBSJPVTTUPSBHF NBJOTXBUFSTVQQMZ#FDBVTF.BSDOFFET DISPOJ[FE IBSWFTUT5IF XBUFS UBOL IBT B
DPNQBSUNFOUT 8IFO B MPSSZ OFFEFE UP HJWF IJT QMBOUT SFHVMBS XBUFS IF IBT MBSHFDBOWBTTIFFUBTBSPPGBOEOPSNBMMZ -JTBIJEIFSPXOHSPXPQJOUIFXBUFS
MPBEJOHUIFOUIFHSBJODBNFPVUPGUIF QMBDFEBTNBMMCMVFXBUFSUBOLOFYUUPUIF UIJTXPVMEBMMPXOPMJHIUUISPVHITPUIBU UBOLOFYUUPIFSHMBTTIPVTF CZTQMJU
TUPSBHF DPNQBSUNFOU XBT SBJTFE PODF TJMP8JUIIJTUSBDUPSBOETMVSSZUBOLIFDBO BMHBFEJEOPUHSPXJOUIFUBOL6OEFSUIJT UJOHUIFTQBDFJOIBMGTIFDBOTQSFBE
IFSIBSWFTUT
BHBJOWJBUIFFMFWBUPSBOEUIFOEFQPT SFGJMM UIJT SFHVMBSMZ 5IBOLT UP UIJT UIFSF TIFFU -JTBCVJMUBSPPGTPUIBUBOZPEPVST
*/5&37*&8
"OJOUFSWJFXXJUI4JNPO POFPGUIFMBTUPGUIFPMETDIPPM%VUDITFFECSFFEFST
4FSJPVT4FFET
UIF DPOUJOFOU * EJEOU FWFO EFMJCFSBUFMZ )PX NBOZ NPSF HFOFSBUJPOT BSF
UBLF UIF TFFET CBDL UP UIF /FUIFSMBOET OFFEFEUPTUBCJMJTFUIF4FSJPVT
EP
* KVTU GPVOE UIFN JO UIF TUBTI PG XFFE * ZPVUIJOL
CSPVHIUIPNFXJUINF
BOEBTBCJPMPHJTU i:PVDBOUHJWFBGJYFEOVNCFS ZPVKVTU
JUXBTOBUVSBMUPHSPXUIFN IBWFUPHPCZSFTVMUT4PNFUJNFTZPVSF
*UT UIF CJHHFTU EFDJTJPO JO B HSPXFST DBMFOEBS ZFBS XIBU WBSJFUZ PG NPSF MVDLZ UIBO PUIFST
CVU UIFSFT OP
*UXBTKVTUPONZCBMDPOZMJLFSFHVMBSQPU GJYFEUJNF#ZOPXXFDBOTFFUIFSFTVMUT
TFFETIBMM*HSPX #VUUIBUEFDJTJPOIBTOFWFSCFFOIBSEFS"NFSJDBO
QMBOUTXJUITPJMBUGJSTU*UXBTCFGPSF)14 PVUEPPS JO UIF /- BOE JU MPPLT MJLF UIF
$BOBEJBO BOE 4QBOJTI DPNQBOJFT BSF QSPMJGFSBUJOH BOE OFX %VUDI MJHIUTPSHSPXTIPQTFYJTUFEBOEZPVIBE UFTU HSPXT XF EJE PG 4FSJPVT BSF /05
CSFFEFSTBSFQPQQJOHVQKVTUBTGBTU#FUXFFOUIFNUIFZPGGFSBIVHF UPGJOEPVUZPVSTFMGIPXUPEPFWFSZUIJOH MJWJOHVQUPPVSFYQFDUBUJPOT5IJTNFBOT
5IPVHI JU XBT IBOEZ UP IBWF IBE TPNF UIBU XF XJMM /05 DPNF PVU XJUI UIF
OVNCFSPGTUSBJOTPSJHJOBUJOHGSPNUIPVTBOETPGCSFFEFST PSNPSFDPN FEVDBUJPOBCPVUQMBOUT 4FSJPVT BT BO FBSMZ PVUEPPS TUSBJO GPS
NPOMZ
TPMEWJBUIFFYQMPEJOHOVNCFSPGSFTFMMFST
#Z+VMFT.BSTIBMM UIF/-
CVUNBZCFJOTUFBEBTBOJOEPPS
*XBTUFBDIJOHCJPMPHZBUUIFUJNFJOTFW TUSBJO'PSDPVOUSJFTMJLF4QBJOUIJTNFBOT
FSBMTDIPPMTUPNBLFFOETNFFUoUFBDI BMTPGPSPVUEPPSPGGDPVSTFw
0OFTPMVUJPOUPUIJTFYQMPTJPOPGDIPJDF UIF MBUFTU WBSJFUZ
4FSJPVT
BOE ZPV JOHCBDLUIFOXBTBOETUJMMJTQSFUUZCBEMZ
JT UP KVTU TUJDL XJUI UIF DMBTTJDT
UIF IBWFUIFDPNQBOZTGVMMSBOHF QBJE#VUJONZTQBSFUJNF*TUBSUFENFFU *T CSFFEJOH TUJMM NPSF PG BO BSU UIBO
USJFEBOEUSVTUFE
UIF TUBCMF TUSBJOT JOHJODPGGFFTIPQTBOEIBOHJOHPVUXJUI BTDJFODF
XJUI B EPDVNFOUFE USBDL SFDPSE GSPN /BUVSF MPWFS 4JNPO MJWFT UIF HPPE MJGF PUIFS HSPXFST
BOE UIFO CSFFEFST
BOE i:PVIBWFBDFSUBJOHPBMJONJOECVUUIF
B DPNQBOZ XJUI QSPWFO JOUFHSJUZ BOE JO B TNBMM WJMMBHF PVUTJEF "NTUFSEBN UIFSF XBT TPNF FYDIBOHF PG DMPOFT BOE QSPPG PG UIF QVEEJOH JT JO UIF FBUJOH
BT
HFOVJOFDVTUPNFSGPDVT
BTUIFZTBZJO XIFSF IF LFFQT DIJDLFOT
WBSJPVT QFUT TPNFPGUIFDPGGFFTIPQXFFEIBETFFET ZPVTBZ5IFZEPOUOFDFTTBSJMZIBWFUPCF
UIFTUSBJHIUCVTJOFTTXPSME BOEIBTCFFOBQSPGFTTJPOBMGBMDPOFSBOE GSPN FMTFXIFSF 5IBUT IPX * HPU BMM NZ QFSGFDUMZ VOJGPSN MJLF DMPOFT " MJUUMF CJU
GBMDPO CSFFEFS GPS PG WBSJBUJPO JT GJOF
4FSJPVT 4FFET JT DPOTJEFSFE BNPOH ZFBST 4PGU 4FDSFUT UPP 1FPQMF IBWF
UIF FMJUF PG %VUDI TFFE NFSDIBOUT
POF DBVHIU VQ GPS B 4FSJPVT4FFETJTDPOTJEFSFEBNPOHUIF EJGGFSFOU UBTUFT
UIBU IBT TUBZFE USVF UP JUT PSJHJOBM HPBM DIBU XJUI UIF JEF BOE UIFZ DBO QJDL
PG QSPWJEJOH B TNBMM OVNCFS PG HSFBU BMJTUJD ZFBSPME FMJUFPG%VUDITFFENFSDIBOUT
POFUIBU PVU UIF QMBOUT
TUSBJOTBOEOFWFSDPNQSPNJTJOHRVBMJUZ TFFEFOUSFQSFOFVS IBTTUBZFEUSVFUPJUTPSJHJOBMHPBMPGQSP UIFZMJLFECFTU"T
8JUIOFBSMZJOUFSOBUJPOBMQSJ[FTBDDV MPOHBTUIFGMPXFS
NVMBUFE CFUXFFO UIFN BOE DMPTF UP 4PGU 4FDSFUT .PTU WJEJOHBTNBMMOVNCFSPGHSFBUTUSBJOTBOE JOH UJNF BOE TJ[F
HFSNJOBUJPO SBUFT
4FSJPVT 4FFET PG PVS SFBEFST BSF OFWFSDPNQSPNJTJOHRVBMJUZ BSF XJUIJO B HPPE
PGGFSTBTTUFSMJOHBHVBSBOUFFPGRVBMJUZ GBNJMJBS XJUI ZPVS SBOHF:PVIBWFUP
BTBOZPOFJOUIFNBSLFU DPNQBOZ CVU GPS IBWFTUBOEBSET
UIPTFUIBUBSFOUQMFBTFUFMMVTBCJUPG HFOFUJDTJOUIFFBSMZEBZT *XBTDPOTUBOUMZ
*UTPOMZBGUFSUIFJOUFSWJFXIBEGJOJTIFE IPXZPVHPUTUBSUFEJOUIJTCVTJOFTT USZJOHUIJOHTPVU*USJFEHSPXJOHJOEPPST 5IF $ISPOJD BOE UIF ", IBWF CFFO
UIBUUIFGVMMTJHOJGJDBODFPGNZNFFUJOH i*WFOFWFSTNPLFEBOZUPCBDDPJONZMJGF VOEFSGMVPSFTDFOUMJHIUT5IFZJFMEXBTOPU JNQSPWFE PWFS UJNF TJODF XF GJSTU
XJUI4JNPOGSPN4FSJPVT4FFETIJUTNF o*IBUFUIFTNFMM#VUBUVOJWFSTJUZ*IBE HPPECVUZPVDPVMELFFQUIFNBMJWFw SFMFBTFEUIFN
BTIBT,BMJ.JTU*TFMMUIF
5IF NBO JT UIF IPSUJDVMUVSBM FRVJWBMFOU GPVOE UIBU * MPWFE UIF TNFMM PG DBOOBCJT TBNF TUSBJO XJUI UIF TBNF OBNF
CVU
PG B SPDL TUBS JO BOZ PUIFS QSPGFTTJPO #VU CFDBVTF JO UIF /FUIFSMBOET XF IBWF 4P XIBU TUBSUFE PVU PG JOUFSFTU TPPO XJUITPNFUXFBLTUPUIFQBSFOUBMMJOFT
IF XPVME CF EPHHFE CZ QBQBSB[[J BOE UIJTUFSSJCMFIBCJUPGNJYJOHJUXJUIUPCBD CFDBNF B IPCCZ
XIJDI JO UVSO HSFX UPJNQSPWFUIFQSPEVDU*NFOUJPOUIJTJO
NPCCFE CZ GBOT JO UIF TUSFFU *OTUFBE
DP
JUIBEOFWFSDSPTTFENZNJOECFDBVTF JOUP B QSPGFTTJPO #VU JU XBT OPU BO UIFDBUBMPHVFBOEDVTUPNFSTBSFBXBSF
IFJTTISPVEFEXJUIUIFBOPOZNJUZUIBU *XBTBOPOTNPLFS JNNFEJBUFPSTJNQMFUSBOTJUJPOXBTJU PGJU0GDPVSTFUIFSFBSFBMXBZTQFPQMF
DPNFT GSPN XPSLJOH JO UIF o BU CFTU i/P0OFEBZ*WJTJUFE4FOTJ4FFET
XIJDI XIPQSFGFSUIFPMEWFSTJPO
XIJDIMFBET
HSFZBSFBPGDBOOBCJTCSFFEJOH1FSIBQT 4P*XBTBMSFBEZXIFO*TNPLFEDBO IBEKVTUTFUVQ
BOE"MBO%SPOLFST GPVOE UPBDFSUBJOANZUIPMPHJTBUJPO
FTQFDJBMMZ
JUTGPSUIFCFTU OBCJT GPS UIF GJSTU UJNF * XBT UBLJOH B FSPG4FOTJ4FFEToFE
BTLFEJG*EMJLFUP XIFO UIF FBSMZ WFSTJPO JT FYUJODU
BOE
CSFBL GSPN NZ CJPMPHZ TUVEJFT UP WJTJU CFDPNFBCSFFEFSGPSUIFN*IBEUPUIJOL OPMPOHFSBWBJMBCMF
:PVNBZOPULOPXUIFOBNFPSUIFGBDF
;JNCBCXF &WFSZUIJOH DIBOHFE XIFO * IBSEoUFBDIJOHXBTCBEMZQBJEBOEUIFSF
CVU JG ZPVSF BU BMM TFSJPVT BCPVU ZPVS XBT PGGFSFE KPJOUT PG QVSF DBOOBCJT o XFSFMPBETPGNFFUJOHTBOEDSBQMJLFUIBU i.FNPSZ UFOET UP JODSFBTF UIF SFQVUB
DBOOBCJT
ZPVMM IBWF USJFE UIF GSVJUT PG "GSJDBOACVTIXFFEXJUIUIFTFFETQMVDLFE #VU TFFE HSPXJOH XBT B CJUAVOEFSXPSME UJPOCJHHFSUIBOSFBMMJGF*SFDPHOJTFUIJT
4JNPOT BSUJTUSZ ",
,BMJ .JTU
8IJUF PVU*BMXBZTMJLFEUIFTDFOUPGIBTICFJOH o FWFO NPSF TP CBDL UIFO UIBO UPEBZ *U QIFOPNFOPO WFSZ XFMM
XIFO * XFOU
3VTTJBO
#VCCMFHVNoBMMBSFBNPOHUIF TNPLFE BSPVOE NF
TP * USJFE BOE MPWFE XBTBCJHEFDJTJPO
CVU*DIPTFUPTXJUDI CBDL UP "GSJDB5IF GJSTU UJNF * XBT UIFSF
NPTUQPXFSGVM VQUP5)$
NFEJDJ JU*UXBTUIFTUBSUPGBCJHDIBOHFJONZ UIF CFTU UIJOH ZPV DPVME TNPLF XBT
OBMMZFGGFDUJWFBOEXFMMLOPXODBOOBCJT MJGF %VSJOH NPSF UIBO TFWFO NPOUIT JO * XPSLFE GPS 4FOTJ GPS MFTT UIBO B ZFBS GSPN .BMBXJ BOE TP * TPVHIU JU PVU #VU
TUSBJOTLOPXOUPNBO"EE$ISPOJDBOE "GSJDB * GPVOE TPNF PG UIF CFTU XFFE PG BOEBUTPNFQPJOU5POZGSPN4BHBNBSUIB XIFO*TNPLFEJU
JONZNJOEJUXBTCFU
4FFET BTLFE JG IF DPVME TFMM UIF TFFET * UFSJOUIFPMEEBZT#VUJUXBTFYBDUMZUIF
XBT NBLJOH GPS GVO 8F TUBSUFE B TIPSU TBNFXFFE
BDDPSEJOHUPUIFQFPQMFXIP
MJWFETFFEDPNQBOZBOEXFQBSUJDJQBUFE TVQQMJFE NF *UT KVTU UIF XBZ UIF CSBJO
JO B $BOOBCJT $VQ XJUI NZ ", BOE XPSLT5IBUTXIZXFHFUUIFNZUIPMPHJ
$ISPOJD
XIJDI*EBMSFBEZEFWFMPQFE
BOE TBUJPOGSPNUIFPMEHVZTXIPDMBJNUIBU
CPUI XPO BXBSET5IFO * TFU VQ NZ PXO UIF$ISPOJDPGZFBSTBHPXBTCFUUFSw
4FSJPVT4FFETBOEBEEFE#VCCMFHVNBOE
,BMJ.JTUBOE8IJUF3VTTJBOw .BZCF UIBUT B OFX CVTJOFTT MJOF o
SFUSPTFFET
:PV OPX IBWF GJWF TUSBJOT PO UIF NBS i:FT
ZPVDPVMEEPJU#VU*BNDPOWJODFE
LFU BOE B TJYUI EVF PVU BU UIF FOE PG UIBU UIF OFX WFSTJPO JT CFUUFS UIBO UIF
UIJTZFBSo4FSJPVT PMEPOF5IBUTXIZ*SFQMBDFEUIFN0UIFS
i*U IBT BMSFBEZ CFFO FOUFSFE GPS B DVQ QFPQMF IBWF EJGGFSFOU PQJOJPOT BOE ZPV
MBTUZFBS
UPUSZJUPVU#VU*XBTOPUSFBEZ DBOU DPOWJODF UIFN
KVTU BT * DPVME OPU
UP TFMM UIFN *UT BO PVUEPPS TUSBJO UIBU BQQSFDJBUF UIBU UIF OFX .BMBXJ XBT UIF
IBTBMTPQSPWFEUPCFWFSZOJDFJOEPPST TBNF BT UIF PME *O UIF PME EBZT FWFSZ
5IF MBTU UFTU * EJE PO UIFN
* EJEOU MJLF UIJOHXBTCFUUFSw
UIFSFTVMUTTP*EFDJEFEOPUUPTFMMUIFN
VOUJM * BN IBQQZ
XIJDI JT XIFSF * BN 8F DBO CF PCKFDUJWF JO PVS NFBTVSJOH
OPX"QBSUGSPNUIBUXFIBWFUIJTZFBS UIFTFEBZT%PZPVEPZPVSPXOUFTUTPS
TUBSUFE UP TFMM GFNBMF TFFET PG ",
TFOETBNQMFTBXBZUPMBCT
$ISPOJDBOE8IJUF3VTTJBOw i5FTUT IBWF CFFO EPOF
ZFT5IFSF XBT
CBTJDBMMZ "NFSJDB PSEFST A+VNQ BOE QIPOF BGUFS BMM UIBU UJNF "MM UIF KVEH
UIF/FUIFSMBOETBTLTA)PXIJHI *UIBT FT IFSF TBJE IF IBE OPU EPOF BOZUIJOH
IBQQFOFE TFWFSBM UJNFT JO UIF QBTU
XSPOHBOETIPVMEOPUCFFYUSBEJUFE
SJHIU
XJUI%VUDIDJUJ[FOTTVTQFDUFEPGESVHT VQUPUIFIJHIFTUDPVSU5IFOJUXBTVQUP
PGGFOTFT/PUDBOOBCJTCVUFDTUBTZ8JUI UIF.JOJTUFSPG+VTUJDFUPEFDJEF
BOETIF
OP QSPPG PUIFS UIBO UIF WFSCBM TUBUF FYUSBEJUFEUIFNBOEUIFZXFOUUPQSJTPO
NFOUPGUXPQFPQMF
XFIBWFFYUSBEJUFE JOUIF64GPSNBOZZFBSTw
QFPQMF UP UIF 64 0ODF ZPVSF UIFSF
ZPVHFUBVUPNBUJDBMMZDPOWJDUFE*GZPV 8F UBMLFE FYUFOTJWFMZ MBTU UJNF XF
EPOUQMFBEHVJMUZUIFOZPVHPUPKBJMGPS NFU BCPVU ZPVS EJTMJLF PG UPCBDDP
ZFBST
CVUJGZPVQMFBEHVJMUZZPVHP BOEIPXUIFSFJTOPEJTUJODUJPONBEF
GPSGPVSPSGJWFZFBST
XJUIQMFBCBSHBJO CFUXFFO TNPLJOH QVSF DBOOBCJT
JOH*OPVSFZFTUIF XIJDIJTBSHVB
64 TZTUFN JT OPU CMZ OPOBEEJD
KVTU BU BMM * EPOU UJWF
BOEKPJOUT
XBOU UP CF QVU JO 5IF/FUIFSMBOETJT NBEF GSPN
TVDI B TJUVBUJPO MJLF$BOBEB5IFZ UPCBDDP
XIJDI
TP ZPV IBWF UP CF DFSUBJOMZJT
DBSFGVM
TP * USZ UP IBWFTUPMFOPVSTFMG i*UT CFFO
PCFZUIFMBXw SFTQFDU UIF64XPVME LOPXO GPS ZFBST
UIBU OJDPUJOF JT
*O &VSPQF BOE OPUFYUSBEJUFPOFPG BEEJDUJWF BOE JU
UIF /FUIFSMBOET UIFJSDJUJ[FOTGPSBOZ IBT CFFO NBEF
FTQFDJBMMZ XF NPSF BEEJDUJWF
UFOE UP GPSHFU SFBTPO
CVU)PMMBOE XJUI BEEJUJWFT
IPX BHHSFTTJWFMZ EPFTWFSZFBTJMZ 5IJT XBT B CJH
UIF ESVH XBS JT UIJOHXIFOUIFZ
TUJMM CFJOH QSPT GPVOE UIJT PVU *
FDVUFEFMTFXIFSF BMXBZTTUSPOHMZBEWJTFOPWJDFTNPLFSTUP
i"CTPMVUFMZ5IFSFTBOFOEMFTTMJTUPGQFP OPUTUBSUTNPLJOHXJUIUPCBDDPCFDBVTF
QMF o UIFSF XBT B CPPL XSJUUFO BCPVU JUT BMNPTU JNQPTTJCMF UP TUPQ TNPLJOH
JU o 4IBUUFSFE -JWFT CZ $ISJT $POSBE NBSJIVBOB XJUI UPCBDDP JG UIBUT IPX
UIF NPTU IPSSFOEPVT TUPSJFT PG NFEJDBM ZPV TUBSUFE
CFDBVTF ZPV XJMM DSBWF UIF
QBUJFOUTBOEXIBUOPUCFJOHUISPXOJOUP OJDPUJOF:PVSFIPPLFEGPSMJGF1MVTUIF
KBJM1FPQMFKVTUHSPXJOHGPSUIFNTFMWFTUP FGGFDU PG NBSJIVBOB JT TP NVDI CFUUFS
POF TDJFOUJGJD UFTU
B CJH TUVEZ PG CSPLFO B MBX JO UIF 64 JG IF XBT OFWFS DPQF XJUI QBJO PS JMMOFTT
UIFJS QBSUOFST XJUIPVU UPCBDDP /JDPUJOF IBT B EBNQ
TFFE WBSJFUJFT GSPN BSPVOE UIF XPSME UIFSF 4FFETXFSFTFOUCZIJTDPNQBOZ
BSSFTUFE GPS OPU IBWJOH HJWFO UIFN VQ
FOJOH FGGFDU PO UIF IJHI #VU %VUDI
TUVEJFE TZTUFNBUJDBMMZ GPS UIFJS NFEJ TPUIF"NFSJDBOTUPMEUIF$BOBEJBOTUP XIJDIJTBMTPBDSJNFJOUIF64 DVMUVSF JT TP JOUP KPJOUT JUT XIZ * OFWFS
DBM NBSJIVBOB QSPQFSUJFT .Z 8IJUF FYUSBEJUFIJN
BOEUIFZEJE TNPLFEVOUJM*XFOUUP"GSJDBw
3VTTJBOQMBOUTDBNFPVUBTUIFTUSPOH i"CPVUTFWFOZFBSTBHPUIFSFXBTBDBTF
FTUPGUIFXIPMFMPU
CVU*NOPUBMMPXFE i5IF /FUIFSMBOET JT MJLF $BOBEB 5IFZ PGBO"NFSJDBOHVZJOUIJTTJUVBUJPOXIP 5IBOLT GPS UBLJOH UJNF UP UBML UP VT
UP VTF UIF OBNFT BOE EBUB "OPUIFS IBWF TUPMFO PVS TFMGSFTQFDU UIF 64 GMFEUPUIF/FUIFSMBOETXJUIIJTXJGF5IFZ 4JNPOBOEHPPEMVDLXJUIUIFMBVODI
UJNF
BMM UIF FOUSJFT UP UIF $BOOBCJT XPVME OPU FYUSBEJUF POF PG UIFJS DJUJ MJWFE IFSF GPS TFWFSBM ZFBST UIFO UIF 64 PG4FSJPVT
$VQ XFSF UFTUFE CZ BO JOEFQFOEFOU [FOT GPS BOZ SFBTPO
CVU )PMMBOE EPFT GPVOEPVUIFXBTIFSFXIFOIFQIPOFE
MBCBOE",DBNFPVUBTTUSPOHFTU*U WFSZ FBTJMZ "NFSJDB JT SVMJOH UIF XPSME IJT QBSFOUT o UIFZ XFSF TUJMM UBQQJOH IJT XXXTFSJPVTTFFETDPN
EJEOU XJO UIF QSJ[F UIBU ZFBS JU DBNF
TFDPOE 'PS TPNF SFBTPO UIF ", IBT
XPO MPUT PG TFDPOE QSJ[FT 4PNFUJNFT
JU IBT CFFO FOUFSFE CZ B HSPXFS BOE
B DPGGFF TIPQ
TP JU DPNQFUFE BHBJOTU
JUTFMG 5IFSF IBWF BMTP CFFO PDDBTJPOT
XIFO JU IBT XPO TFDPOE BOE UIJSE
TP
UIFWPUFTXFSFEJWJEFEw
#VUJUNVTUCFHSBUJGZJOHUPIBWFIBE
ZPVSTUSBJOTFOEPSTFECZNFEJXFFE
VTFST
i.PTUBXBSETUIBUNZTUSBJOTIBWFBDDV
NVMBUFE IBWF CFFO FOUFSFE OPU CZ NF
CVUCZTPNFPOFHSPXJOHJOEFQFOEFOU
MZ
GSPN NZ TFFET 0GUFO * EJEOU FWFO
LOPX JU5IF )JHIMJGF $VQ JO 4QBJO IBT
CFFO XPO B DPVQMF PG UJNFT CZ ",
BOE#VCCMFHVN
BOE*EJEOUIFBSVOUJM
MBUFS #VU UIF MBTU BXBSE XPO CZ ",
XBT JO "VHVTU UIJT ZFBS BU UIF5SFBUJOH
:PVSTFMG TIPX JO 5PSPOUP *U XPO GJSTU
QSJ[F JO UIF 4BUJWB DBUFHPSZ
BOE UIF
KVEHFTXFSFQBUJFOUT4PUPNFJUXBTB
HPPEQSJ[FUPIBWFXPOw
4PZPVTFMMTFFETJO$BOBEB
CVUOPUJO
UIF 64:PV UPME NF UIJT XBT EPXO UP
QSPCMFNTJOUIF/FUIFSMBOET
i8FMMKVTUMPPLXIBUTIBQQFOFEUP.BSL
&NFSZ)FIBTKVTUCFFOFYUSBEJUFEGSPN
$BOBEB UP UIF 64 )F OFWFS TFU GPPU JO
UIF 64 JO IJT MJGF )PX DPVME IF IBWF
-FBWFTBOE4FFET
*IFBSEUIBUJGZPVSQMBOUIBTTFWFOMFBWFTUIBUJU
XPOUQSPEVDFCVE
JTUIBUDPSSFDU *MJWFJOBDPME
DMJNBUFBOEBGSJFOEUPMENFUIBUJG*PSEFSTFFETUIBU
UIFZXJMMUIFZCFEBNBHFEEVFUPGSFF[JOHPOUIF
XBZIFSF %PTFFETHFUEFTUSPZFEJGMFGUJODPMEUFN
QFSBUVSFTGPSUPPMPOHCFGPSFUSZJOHUPTQSPVUUIFN
1SJODFTTPGUIF105
/P/PUPOMZUIF%SVH$[BSTTQSFBENJTJOGPSNBUJPO
BCPVUDBOOBCJT
TPEPVOJOGPSNFEHSPXFST1MBOUT
HPUISPVHIUIFTFFEMJOHBOEWFHFUBUJWFTUBHFT
CFGPSFUIFZSFBDIUIFGMPXFSJOHTUBHF/PSNBMMZ
MFBWFTHSPXUISFFCMBEFTBOEQSPHSFTTUPGJWFCMBEFT
26&45*0/4 XIFOUIFZFOUFSUIFWFHFUBUJWFTUBHF%FQFOEJOH
VQPOHSPXUIDPOEJUJPOT
UIFZEFWFMPQMFBWFTXJUI
50+03(& TFWFO OJOFBOEFWFOFMFWFOCMBEFTEVSJOHWFH
FUBUJWFHSPXUI8IFOGMPXFSJOHHSPXUIQBUUFSOT
DIBOHFTVCTUBOUJBMMZ4UFNTFMPOHBUFBOEMFBWFT
+PSHF $FSWBOUFT JT UIF BVUIPS PG .BSJKVBOB
HSPXQSPHSFTTJWFMZGFXFSCMBEFTBTUIFCSBODIFT
)PSUJDVMUVSF UIF *OEPPS0VUEPPS .FEJDBM DPOUBJOJOHUIFGMPXFSJOHCVETEFWFMPQ
(SPXFST #JCMF JO &OHMJTI BOE 4QBOJTI
+PSHF $FSWBOUFT 6MUJNBUF (SPX %7% *OEPPS 4FFETSFHVMBSMZMJWFUIPVHIGSFF[FTJONBOZDMJ
.BSJKVBOB )PSUJDVMUVSF 5IF *OEPPS #JCMF NBUFT'VSUIFSNPSF TFFETBSFOPSNBMMZTIJQQFE
.BSJKVBOB *OEPPST 'JWF &BTZ (BSEFOT i"JS.BJMwBOELFQUJOUIFVOIFBUFEIPMEPGBJSDSBGU
.BSJKVBOB 0VUEPPST (VFSSJMMB (SPXJOH BOE 5IFTFBJSDSBGUGMZBUIJHIFMFWBUJPOTXIFSFUIF
+PSHFT 3Y )F XSJUFT GPS NBHB[JOFT JO UFNQFSBUVSFTSFHVMBSMZEJQXFMMCFMPXGSFF[JOH
.PJTUVSFJTUIFCJHHFTUJNQFEJNFOUUPQSPQFSHFS
MBOHVBHFT +PSHFT CPPLT BSF QVCMJTIFE JO
NJOBUJPO4UPSFTFFETJOBDPPMESZEBSLQMBDFBOE 1MBOUUIFQSPQFSTUSBJOTJOZPVSHBSEFOBOEUIFZXJMMCMFOEJO
%VUDI &OHMJTI 'SFODI (FSNBOBOE4QBOJTI UIFZXJMMIBWFBIJHIHFSNJOBUJPOQFSDFOUBHF XJUIUIFSFTUPGUIFQMBOUT
7JBCMF4FFET
*NBGJSTUUJNFHSPXFS)PXMPOHEPFTJUUBLFGPSBTFFEUPTQSPVU *BNHSPXJOH
JOEPPSTBOEVTJOHWFSZHPPETPJM*NVTJOHBXMJHIU*QMBOUFEUXPTFFETPOF
HSFFOBOEPOFXIJUFOFYUUPFBDIPUIFS*TUIBU0,
$PMF
(PPEWJBCMFTFFETTPBLFEPWFSOJHIUJOXBUFSTIPVMETIPXTJHOTPGTQSPVUJOHXJUIJO
IPVST
BUNPTUIPVST:PVTIPVMETFFBTNBMMXIJUFUBQSPPU SBEJDMF
FNFSH
JOHGSPNUIFTFFEBTBGJSTUTJHOPGHFSNJOBUJPO0ODFUIFTFFETIPXTTJHOTPGHFS
NJOBUJPO
QMBDFJUCFUXFFOBNPJTUQBQFSUPXFMPOBQMBUF,FFQUIFQBQFSUPXFM
FWFOMZNPJTUVOUJMUIFUBQSPPUJTBCPVUDNMPOH0ODFUIFUBQSPPUIBTTVGGJDJFOUMZ
FNFSHFE
JUJTUJNFUPQMBOU
(SFFOBOEXIJUFTFFETBSFQSPCBCMZOPUWJBCMFBOEJGUIFZEPTQSPVU
UIFZXJMMCF
XFBL"TJNQMFUFTUUPEJTDFSOBWJBCMFTFFEJTUPSPMMJUJOCFUXFFOZPVSJOEFYGJOHFS
BOEUIVNCBQQMZJOHBMJUUMFCJUPGQSFTTVSF*GJUDSVTIFTFBTJMZ
JUJTJNNBUVSFBOEOPU
WJBCMF"OPUIFSUFTUJTUPUPTTJUJOBHMBTTPGXBUFS*OHFOFSBMWJBCMFTFFETXJMMTJOLUP
UIFCPUUPNJOBGFXNJOVUFTUPBDPVQMFPGIPVST/POWJBCMFTFFETUFOEUPGMPBU
"JSWFOUJMBUJPOBOEDJSDVMBUJPOBSFFTTFOUJBMXIFOUIJDLGMPXFSJOHCVETEFWFMPQ
5IJTCVEXJUIOPOBNFJTPOFPGUIFPOFTGSPNB.FYJDBOCSFFEJOHQSPHSBN ,FFQUIFBJSDSBOLFEVQUPEJTDPVSBHFCVENPMEBOEJOTFDUBUUDLT
4PJM4IJU#VHT 3FKVWFOBUJPO
*QVSDIBTFEZPVS%7%
XIJDIJTWFSZJOGPSNBUJWFGPSNZCVEEZBOENF*BN *XBUDIFEZPVSHSPX%7%BOEJUIFMQFEBMPUCVUTPNFUIJOHUIBUJUEJEOUUBML
BGJSTUUJNFHSPXFSBOEXBOUUPHPBMMPSHBOJD*SFBENBOZBSUJDMFTBOEQMBO BCPVUXBTSFHFOFSBUJOH'SPNXIBU*SFBEJOTFWFSBMTPVSDFTZPVDVUPGGUIFUPQ
UPVTFBTPJMMFTTNJYBOEBEEQFSDFOUQFSMJUF
QFSDFOUWFSNJDVMJUF
BOE UIJSEPGUIFQMBOUBOESFNPWFBMMUIFMBSHFSCVETGSPNUIFMPXFSCSBODIFT
UIFO
QFSDFOUXPSNDBTUJOHT8IBUFMTFEPZPVSFDPNNFOE *QMBOUPBEEB GFFEXJUIBIJHIOJUSPHFOTPMVUJPOBOETFUUIFQMBOUCBDLPOBWFHFUBUJWFMJHIU
NJDSPPSHBOJTNGPSNVMB8IBUEPZPVTVHHFTU *NOPUTVSFXIBUGFSUJMJ[FSBOE DZDMF"QQBSFOUMZUIJTDBOZJFMEBTFDPOEBOEQPTTJCMZBUIJSEIBSWFTU*TUIJTUSVF
NJDSPOVUSJFOUTUPVTFPSXIFOUPBQQMZUIFN4IPVME*MFBWFUIFMBEZCVHT 3PO
,
BOEQSBZJOHNBOUJTFTJOUIFSPPNGSPNCFHJOOJOHUPFOE
FWFOXIFOESZJOH
5IBOLZPVWFSZNVDIGPSZPVSXJTEPN 5IF%7%JTPOMZNJOVUFTMPOHBOEJUJTEJGGJDVMUUPQBDLFWFSZUIJOHGSPNJOUFS
+BLF
*OUFSOFU WJFXJOHUIPVTBOETPGHSPXFSTBOEWJTJUJOHVOUPMEHBSEFOTGPSUIFMBTUZFBSTJO
UIBUUJNFGSBNF:PVBSFUBMLJOHBCPVUSFKVWFOBUJPO
MJUFSBMMZNBLJOHUIFQMBOUB
#FDBSFGVMXIFOVTJOHWFSNJDVMJUFJUIPMETBMPUPGNPJTUVSFBOEDBOCSFBLEPXO KVWFOJMFBHBJO5PSFKVWFOBUFBIBSWFTUFEGFNBMFMFBWFTFWFSBMVOEFWFMPQFEMPXFS
JOUPUPBNVTIRVJDLMZ.ZOFX+PSHF$FSWBOUFT6MUJNBUF(SPX%7%**IBTBHSFBU CSBODIFTXJUIGPMJBHFPOQMBOUT%FGJOJUFMZSFNPWFBMMUIFHPPECVET"QMBOUXJMM
PSHBOJDTPJMNJYUIBUXJMMGJUZPVSOFFETQFSGFDUMZ*UJTUIFPOFNZHPPEGSJFOETGSPN SFKVWFOBUFFWFOXIFOZPVDVUBTNVDIBTQFSDFOUPGUIFQMBOUCBDL*QSFGFSUP
0TPOB$BOFNJO4QBJOVTF5IFNFBTVSFNFOUTBSFJOTIPWFMGVMTVOMFTTPUIFSXJTF MFBWFBCPVUQFSDFOUPGUIFCPUUPNPGUIFQMBOU(JWFIFSBOEBZOJHIUQIP
MJTUFE*UDPOTJTUTPGDMBZQFMMFUT )ZESPUPO
QFSMJUF
XPSNDBTUJOHT
DPDPQFBU
UPQFSJPE5IFIBSWFTUFEGFNBMFXJMMTUPQGMPXFSJOHBOESFKVWFOBUFBOESFWFSUCBDL
UBCMFTQPPOT.JOFSBM.BHJD (FOFSBM)ZESPQPOJDT
BOEDMUSJDIPEFSNB UPWFHFUBUJWFHSPXUITUBHF(JWFUIFIBSWFTUFE
MFBGZCVEEZTUVCTBOJODSFBTFEEPTF
PGIJHIOJUSPHFOGFSUJMJ[FSUPQSPNPUFHSFFO
MFBGZHSPXUI(JWFOJEFBMDPOEJUJPOT
5IFSFBSFBMPUPGHSFBUPSHBOJDGFSUJMJ[FSTBWBJMBCMF5IFXPSNDBTUJOHTTIPVMEQSP UIJTXJMMIFMQUIFIBSWFTUFEQMBOUHSPXNPSFGPMJBHFBTJUSFWFSUTCBDLUPWFHFUBUJWF
WJEFFOPVHIOJUSPHFOGPSUIFDSPQ4PNFPGNZGBWPSJUFPSHBOJDGFSUJMJ[FSCSBOET HSPXUIJOGPVSUPTJYXFFLT/FX
HSFFO
MFBGZHSPXUIXJMMTQSPVUGSPNUIFCSBODIFT
JODMVEF$BOOB#JP'MPSB
&BSUI+VJDFBOE#JP#J[$IFDLXJUIZPVSMPDBMHBSEFODFOUFS BOEGMPXFSUPQT-FBWFTXJMMDPOUJOVFUPHSPXNPSFBOENPSFiGJOHFSTwBTSFWFHFUB
PSIZESPQPOJDTIPQGPSSFDPNNFOEBUJPOTUPP UJPOQSPHSFTTFT-FUUIFSFKVWFOBUFEQMBOUTHSPXVOUJMUIFZBSFUIFEFTJSFETJ[FCFGPSF
JOEVDJOHGMPXFSJOHXJUIBIPVSQIPUPQFSJPE*GTFDPOEDSPQTBSFBMMPXFEUPHSPX
-BEZCVHTBOEUIFJSZPVOHXJMMEPMJUUMFPSOPHPPEJOBHSPXSPPN5IFZMJLFUPFBU UPPUBMM
UIFZQSPEVDFTQBSTFCVET3FNFNCFS
UIFTFQMBOUTBSFBMSFBEZSPPUCPVOE
BQIJET
XIJDIEPOPUOPSNBMMZCPUIFSDBOOBCJT-BEZCVHTBMTPIBWFBOBGGJOJUZGPS BOEXIFOHJWFOEJNMJHIU
TQBSTFCVETSFTVMU4VDIQMBOUTHSPXOJOEPPSTBSFBMTP
UIFCSJHIU)*%MBNQBOENPTUPGUIFNXJMMGMZEJSFDUMZJOUPJUBOEFYQJSFXJUIJOUIF NPSFTVTDFQUJCMFUPQFTUTBOEEJTFBTFT
GJSTUGFXEBZT1SBZJOHNBOUJTFTFBUBMMUIFJOTFDUTJOTJUF
JODMVEJOHMBEZCVHT0ODF
UIFMBEZCVHTBSFHPOF
UIFZUVSOPOFBDIPUIFS5IFZBSFGVOUPXBUDIJONPSUBM
DPNCBU
CVUUIFZIBWFMJUUMFBGGFDUBHBJOTUUIFCJHHFTUHSPXSPPNQFTU
TQJEFSNJUFT
:PVSCFTUCFUJTUPLFFQZPVSSPPNDMFBOBOEJGTQJEFSNJUFTTIPXVQ
TQPUTQSBZXJUI
OFFNPJMPSQZSFUISVN#PUIBSFOBUVSBM
0OFPGUIFRVJDLFTUXBZTUPFOUFSUIFHSPXTDFOFJOBDBOOBCJTGSJFOEMZNFEJDBMTUBUF
JTUPHSPXBOETFMMDMPOFT5IJTJTBUPVHIXPSMEBOEJGZPVXBOUBOJOUFSOTIJQ
TUBSU
ZPVSPXOBOEHSPXDMPOFT
'MVPSFTDFOUT
%PZPVBMXBZTIBWFUPVTFBMMUIFTUVGG *IBWFBNGMVPSFTDFOUGJYUVSFXJUIUXP
XCVMCTBCPWFNZQMBOUT*BNTFFJOHTPNFHPPESFTQPOTF5IFZBSFBCPVU
DNUBMMBGUFSXFFLTPGHSPXUI
5IFMFBWFTIBWFQVSQMFTUFNTBOEMJUUMFTQSPVUTBSFDPNJOHPVUPGUIFDSPUDIFT
CVUUIFMFBWFTBSFTNBMM
"OUIPOZ
5XPXGMVPSFTDFOUMBNQTBSFFOPVHIUPHFUQMBOUTTUBSUFE
BOEQMBOUT
XJMMBDUVBMMZGMPXFSVOEFSUIFN#VU
DBOOBCJTJTBIJHIMJHIUQMBOUBOEJU
SFRVJSFTNVDIMJHIUUPHSPXBOECMPPNQSPQFSMZ1MBOUTHSPXOVOEFSEJN
MJHIUDPOEJUJPOTXJMMCMPPNMBUFBOEEFWFMPQTQBSTFXJTQZCVET
:PVSGMVPSFTDFOUUVCFTBSFQSPEVDJOHBCPVUMVNFOTQFSXBUU -18
PGFMFDUSJDJUZ
DPOTVNFE
BOEUIFMVNFOTBSFEFMJWFSFEUPQMBOUTBMPOHBNSVO-JHIUEJNJOJTI
FTUPUIFTRVBSFPGUIFEJTUBODF
XIJDINFBOTUIBUJUGBEFTWFSZ
WFSZGBTU:PVNVTU
LFFQQMBOUTXJUIJOBGFXDFOUJNFUFSTPGUIFCVMCTGPSUIFNUPSFDFJWFFOPVHIMJHIUUP
HSPXBOECMPPN$POTJEFSDIBOHJOHUPBXDPNQBDUGMVPSFTDFOUMBNQ $'-
UIBU
QSPEVDFTBCPVU-18PSB5GMVPSFTDFOUCVMCUIBUEFMJWFSTBCPVU-18:PV
DBOGJOEUIFX$'-BU)PNF%FQPUGPSBCPVU4VDIBMBNQJTUIFNJOJNVN
*XBTWFSZUBLFOCZUIJTZFUUPCFOBNFEDSPTT5IFHSPXFSNJYFETFWFSBMTFMFDUJPOT
GSPN5)4FFET ZPVXJMMOFFEUPHSPXBDPVQMFPGQMBOUTGSPNTFFEUPGMPXFS
*/5&37*&8
)JHIMJGF$VQ
UIF4UBTI
5IF)JHIMJGF$VQJTCFIJOEVT
UIFXJOOFSTXFSFXFMMMBVSFBUFEXJUIUIFJSDVQTBOEUIFKVSZNFNCFSTBSFTUJMMUSZJOH
UPHFUUIFJSMJWFTCBDLPOUSBDL4POPXJUTIJHIUJNFGPSUIFSFTUPGUIFXPSMEUPUBLFBQFFLJOUPUIFTFDSFUJWFXPSMEDBMMFE
)JHIMJGF$VQ)FSFXFTIPXZPVUIFQIPUPTPGUIFXJOOFST
$BUFHPSZ):%30
4FOTJ4UBSo1BSBEJTF4FFET "NTUFSEBN $IPDPMPQFo%VUDI1SP "NTUFSEBN 8IJUF8JEPXo$PGGFFTIPQAU#VOLFSUKF "QFMEPPSO
$BUFHPSZ#*0
8IJUF8JEPXY#VCCMFHVNo$PGGFFTIPQ%J[[Z .FBO(SFFO.BSUJBOo$PGGFFTIPQ
%VDL
%FO)BBH +BDL'o(SPXTJEF
.BBTUSJDIU #PFSFOKPOHFOT
"NTUFSEBN
$BUFHPSZ065%003
5FYFMT'JOFTUo$PGGFFTIPQ,BTINJS-PVOHF
)BTK1MBOUo$PGGFFTIPQ'BS0VU
%FEFNTWBBSU #JEEZ&BSMZo4FSJPVT4FFET
"NTUFSEBN "NTUFSEBN
$BUFHPSZ)"4)
4VQFS,SJTUBMo$PGGFFTIPQ0DFBO "NTUFSEBN -"$POGJEFOUJBMo1PMMJOBUPS$PNQBOZ "NTUFSEBN /FEFSQBMo%VUDI1SP "NTUFSEBN
$BUFHPSZ)";&):%30
"NOFTJBo%F7SPMJKLF(BQFS (PSJODIFN 4JMWFS)B[Fo$PGGFFTIPQ#B[BS "QFMEPPSO ".(o$PGGFFTIPQ,PTCPS .BBTUSJDIU
$BUFHPSZ)";&#*0
4IJOJOH4JMWFS)B[Fo3PZBM2VFFO4FFET "NOFTJBo$PGGFFTIPQ%J[[Z%VDL %FO)BBH "NOFTJBo$PGGFFTIPQ0DFBO "NTUFSEBN
3+$ :
8$/3%.4(!,)34(%'525/&'!.*!9)'( )-%3
/!(. ! 0.!
! $ %* !!(%/.
0)0.0 ''4) -- '%#$/%) )
*2.+! /-0(
0.! /*( &!%/ $!(%)!- '.
!/!-(%)!/$!
+)%&#$
/$! %* !!(%/. .+! /-0( # #
' (+.! % %$ )! $'
/$!%-'%#$/%) (%/(*./*" &%%*$'
$ 0%.4 %!23
.+! /-0(./$ % #&
*
0.!"0' /* /$! / -!)*/1!-4
+' )/ %/$
) ! !.%#)! . 53/0-!. UÊ !$
&$ $$ %
/* +-*1% !
2%/$!3 /'4/$ /$! +' )/. % %#%*
!.+! /-0(/$ $ !#
"*-( 3%(0( //$!4)!! %!# & %
#-*2/$ & %
(%%
$(
4 / %'*-%)# $' !
/$! %* !. #
%2&%#4).')3
/-0(/*+' )/- '%#$/ .+! *#( !#
!,0%-!(!)/. % % $%
(*-!!"5 %!)/ . ) ! #& (
+-* 0 !-. %( '
!'%1!-(*-!/*/ ' (+. &#$*
''%#$/+!-2
0/ . -! //*"%)+0/ UÊ
$ $%
/2% ! . !"5 %!) #%
/ %)
UÊ
$ & $
'%#$/+!-2 // %%
.' (+
%
2' .$ /(! ). "&! %
(+ ) !.0 %#$%
2/7 %#(.)15%
./%/0/! "*- %%#"&# % $
2' ( # #(%#
+ ) /$!
) ! .0 ./%/ 2' (+. ' % % $*$%
0/! "*- 2 $ ##
$! 5-./ #!)!- ' (+. % #$
/%*). *"
)*/!(%/ )%) ' (+. %
/!).!!)*0#$
+*-/ !%/$!- '%#$//*.0+ . -! +*2!-!
/%1! 1!#!/ / 4 !%/$!-
6*2!-%)# 0/ %1! #-*2/$ *- "*-(!- *- /- ).
%#%/ ' -%1!-
,, /5%%$3
(* !-) 53/0-!. -!.%(%' -/* - )."*-(!-.
0.! $%#$!- + %/ 2$% $ *' ./4'!( #)!/%
4 %* !. $ 1! "*- '' . /.
/$*.!! -'4+-* .*'1! 0)%/. /$!40.
'!(. !(*-!!)!-#4
%#%/ ' *)/-*'' /$ )
%#$!-,0 '%/4 !-. ) +-*
.4./!(.0.!( ( 4)!! /* ! 0 !$! //$ /
'%#$/ '*)# 2%/$ *./'4-!
.*(! '0!
*).% !- /%*)
%..%+ /! $%.%
. .( ''
)4 */$!- +-* 0./ . 2%/$ *(+ -! /*/$!
0 / ( )0" /0-!-. " ""$ # $! /
- . %""!-
./ ) "+' (+. +-* 0 !
$ $ 2$% $ $ . /* ! 1!)/!
"!2( )0" /0
&%#")" "'
#-!!)'%#$/
-!-. /$! &" '$"$ $# ' (+.!(
%/1%-/0 ''4)* '#(&(&' ,
$ ..$*2) "#$ $" %$ $! /.*/$!4 ,- "' '$%#( % '* '
$ # $# ) !+' !
2%/$+' )/. )
( !-%. '.*
/* !!""! /%1!
"$ , % 1!-4 '*.!/*/
$!# - !) )
!$& ,%&! %&"! '% && '' "
.*(!/%(!. "%# -!)*/!) 0( ' '
. %#* &#' ,%&,'#
! *./
( )0" /0-!-. " &"# ") # !-! 2%/$/0
!."*- %-*- ' & #(% "&'
"#% $#2 /!- **'%)# %(&"% ,#"&(
2$%/! '%#$/ !(%//!- %) '0
'$"! "!2 " $! 14 1!)/%' !$' #"&#!$% ' !"
. %) /$!%- 0)%/. &"$ $" $* /%*) *- )4 &,&'!&,
* ' #%
%* !. /0 ''4!( $!.!
$" '$" $*"/$!*
) /$!-+-* '!(.*-%) *
%/ *( %) /%* #)#$ " *" )1!)%!) !.
#-!!) ) '0! )*"-!
# $" +$ ""$ ' (+.
.+! /-0(. 2$% $ *( # $$
%)! /* ++! - ##)$ #$ $ %#% %#$/
$ "-*( . ) *" 2
.4./!(
& ! ' )%, '' 2$%/! $%/! #)$ 2%/$ ) ! *( %)!
' " " $
'#' $ "'& '&$% )%, #& /* */$.0++'40.!"0'2 1!'! ( '%#$/.
#&$!'+
# # ' (+.
.* /$!-! %. )*
) 1 )/ #
! *" 0.%)#
&'/" &
)#/$."*-/$! -! .*) /* . - + /%*) *" *( %)
%#!++#*% +' )/. ) .*"/!) /$! !!-%! " #)#$ # %# 4*0- %#%/ ' ) '%#$/.
)
&( ' " ' % )%' +0-+'! *'*- "##%" "
%)#./*4*0 ' (+ %. /$ / 4*0
'#%&' $#*% # " '!#" #!)!- /! 4/$! % '$" $ )!).0-!/$
'#' ( -*/$!-'%#$/. /4*0 -!+-*
(&'&#% " ,'#"&(% &' !&&#"" '0! *( %) /%*)
*"-! ) #)#$ "&$) " !./$! (*0)/ %) -! . .+! /-0 1% %)# '' /$!
' '!+ !(!#('$(' '%#$/ 0 &%'4 $ & "'$ "'" % *"'%#$/ !'%1!-! (. /$ / +' )/.
) & " /$! .+! /-0
( - )#! %. $#'# $!)*-%)./ ) /*/$!# - (*-! )!! /* /$-%1!
0.0 ''4 2% !- ! # - !)0.%) "
/$ ) /$! ) $$ # $ ' (+. - /$!-
)/!! "*-! /$ / %. #0 - &" ) !%) -! .! #
2 0.!
/$!4
/$ ) . -!
$!(%//!- $$# ) /*/$!!,0%1
'%#$/ 0/
$$ $'$ 2 //.0.%) '!)/*" %) -! . (*./*"/$!
$$" $ "# %" #2 //.*" ! %. %) /$! 4!''*2
!% $" 2 //.*" .
%)# .+! /-0(
"#!$# $"&# $ $" $# $ . -! /!./ %)# -! )
'0! . %)./!
&#!#! $#" ! $" # !" ! "&' "( # $ "$ $ $!!,0%1 '!)/
' '$"
'%#$/ 0/ %) -! .!.
! , '# )*/%)/$!4!'
'*2.+! /-0(
#'$ $"
#$" % #)#$
$""# " # #$"
$" ) ## "#
$ "" " # $$ $ '$
$ $#$ "$ ) %
s ($#%"
%#$#% $ %#$# $# "" $" )
$ $%" # %" # $
"# '" # # $ #""
$" # #% " $
" %$#% " " # & # " $
# "$# # %$ " $ #*
$ "$ "
%" &") $# '$
" '#$ '$" #
#"!%" " ""$ "$ * $#
$ $#' %# "$
*"#
$") !"!' " "$
%$ " $# $'$"
" #
""$ %#
# $$ + # ""$ #)#$
"#"& " %# $" % $" # &") $"
"&$) '" ($)" %# )
$$ &"#' $) #% $ " $
$"$ " % " # $##
#$+ $ $# " $ #
)%# " %$ $# $ "
#)#$ " #%$
" #$
#"&"%
&"'$ )"" #
" #&")
& # "#$
%# ## + $ """
$ & "$ $ $
# $% $ '$ "#+
" &" '$" '$"
"#'"$ '$" # ' ) " #
"" " #" "$" %# $ $
$ $# " " $#
#"
, '" &" " $ $ "
!
'$" # ' ) "#"& " $ &"#
# " %#
s
% &"%
$ $ %# $ $ $# '$"
' " #%# $$ $$ #
$ $ $$
) ' #$
# "# $ #$%"
" !
%
! $
" #
#
#
! #
!
# #
'$!&&&$
$ $
!
#$ !
!$ # !$ $
! "
"
!
! $ " $ !
!
"
! ! "" # "
" #
$ '!! $
! !
+ %"$*#$&%!
!!$%
s $( )&""
"! !,
/&+%# -07'2+/)
.'-- #34'(2'3*700&39.
] +)*
#/)0%+42534#34' *'#69 $0&9 340/'
3-''19 -0/) -#34+/)
"
/&+%#()*#/8
7'',3'#2-906054 ,5/, *'()*#/+#:#2+
&0023 *04054%* *#2+((1#24+3#6'293
#33+0/ ''&3 *024*2+34.#342''-+,'
1-#/4+)*6'2951
-07'2+/)
%34&2/-4(%
%%$
2%%$%23
% ! "$
%#&' $&!($
" ' &'$%
!)($ & % !
*& +)&+"')!&
&"$")!! "+
(SZVH]HPSHISL!)\KZ
<ak]Yk]k
H=KL HD9FL
!6% /52!2$%. AFN9KAGFK
E=9DQ :M?K 9F< EAL=K HGO<=JQEAD<=O
<AK=9K=K
$"' %""&!+#$"
D=9> K=HLGJA9
O@AL=>DA=K
EGD<Q:M<
9H@A<K
) &*#$& #)&$ & L@JAHK
JGGLJGL
>MK9JAME OADL
%$!%&'#!'&$ !&% KHA<=J EAL=K
=FNAJGFE=FL9D
KLJ=KK=K
=fnajgfe]flYdKlj]kk]k
#%&%"$ %% KHA<=J EAL=K
9FLK
FMLJA=FL :MJF
DA?@L :MJF
s
;9L=JHADD9JK 9F< KDM?K
GN=JO9L=JAF?
D=9> EAF=JK
9F< EM;@ EGJ=
9DKGAF;DM<=KAF>GJE9LAGFGF<==J$
s
>MF?MK?F9LK$?GH@=JK$ EGD=K9F<J9LK
@=9L :MJF
;GJF :GJ=JK
0UJS\KLZKPHNUVZ[PJN\PKL[V[OL
TVZ[JVTTVUNHYKLUWYVISLTZ
2$%2)2%#4 (%2%%$/- //+/ )342)"54/2 6!,/. (/,%3!,%4$ )342)"54/2 52.!2/5.$
777&2%%$/-"//+3#/5+ 777!6!,/.7(/,%3!,%#/5+ 777452.!2/5.$5+#/-
!,,
!,,
!,,
1PUMBDLTGMBWPSBOEBSPNB 5PPNVDIIPUBJS
*NHSPXJOHJOTJEFJOIZESPBOEIBWFIBETVDDFTTXJUIZJFMEBOE *BNIBWJOHBQSPCMFNLFFQJOHNZNYNSPPNDPPM
QPUFODZ)PXFWFS UIFGMBWPSBOEBSPNBPGNZCVEJTOPUFWFO *BNSVOOJOHBJSDPPMFE8)14MJHIUTBOEB
DMPTFUPXIBU*IBWFQVSDIBTFE*IBOHUIFCVEUPESZBOEUIFO #56QPSUBCMFBJSDPOEJUJPOFS5IFMJHIUTBSFDPPMFECZ
FODMPTFUIFNJOBHMBTTKBS BJSUJHIUBOETUPSFEJOUIFEBSLUP BDNJOMJOFGBOUIBUQVTIFTDNN
8JUIUIFGBOPO
DVSF*CVSQUIFKBSTFWFSBMUJNFTBEBZ BOEUIFBJSDPOEJUJPOFSPOUIFUFNQJTTUJMMSFBDIJOHUP
8IBUBN*EPJOHXSPOH )PXDBO*JNQSPWFUIFGMBWPSBOE $*TUIJTFOPVHI PSTIPVME*BEEBTFDPOEBSZWFOUJMB
BSPNBPGNZDSPQ UJPOGBOPSTIPVME*TXJUDIUPBXJOEPXBJSDPOEJUJPOFS
.FMPEJF %SFX
5IFSFBSFUXPQPTTJCMFDBVTFTGPSUIFMBDLPGBSPNBBOEGMBWPSZPV &BDIXBUUTPGFMFDUSJDJUZQSPEVDFTBCPVU#56T
BSFFYQFSJFODJOH5IFGJSTUJTUIBUUIFCVETXFSFIBSWFTUFEUPPFBSMZ PGIFBU"XBUUMBNQXJUIBEJHJUBMCBMMBTUVTFTBCPVU
*GUIFCVETBSFIBSWFTUFEFWFOBGFXEBZTCFGPSFUIFZBSFSFBEZ
XBUUT XJUIBNBHOFUJDCBMMBTUJUVTFTBCPVU
UIFZXJMMOPUDPOUBJOUIFJOUFOTFPEPSTUIBUUIFZQSPEVDFPOMZBT XBUUT8JUIPVUBJSDPPMJOHUIFZQSPEVDFBNBYJNVNPG
UIFZSJQFO*UJTXPSUIUIFXBJU
GPSUIFQPUFODZJODSFBTFT
UPP BCPVU
#56T)PXFWFS
JGUIFMJHIUTBSFBJSDPPMFE
XJUIUIFJOUBLFDPOOFDUFEUPBTPVSDFPGBJSPVUTJEFUIF
'JSTUUIFTUJHNBT
XIJUFTPGUCSVTIFT
ESZBOEUVSOCSPXO4PNF SPPNBOEUIFPVUGMPXFNJUUJOHJUPVUTJEFUIFSPPN
NPTU
QFPQMFUIJOLUIBUUIFTFCVETBSFSJQF5IFZBSFGBSGSPNJU/FYUUIF PGUIFIFBUQSPEVDFECZUIFMJHIUTJTSFNPWFE
MFBWJOHPOMZ
HMBOETCFDPNFNPSFQSPNJOFOU
CVUUIFJSDBQTIBWFOUGJMMFEVOUJM #56TQFSMJHIUPSBUNPTU
#56T5IFSPPN
UIFZMPPLMJLFBCBMMPPOBCPVUUPQPQ5IFCVETBSFTUJMMVOSJQF TIPVMECFBEFRVBUFMZDPPMFECZUIF
#56BJSDPOEJ
UJPOFS*GOPU
POFPGUIFBQQMJBODFTJTOPUXPSLJOHDPSSFDUMZ
1JDLOPCVECFGPSFJUTSJQF
&E 3PTFOUIBM JT SFDPHOJ[FE XPSMEXJEF BT
'JOBMMZ
UIFHMBOEIFBETMPPLUPUBMMZGJMMFE"GFXPGUIFNBSF *GUIFSPPNJTUPPIPUCFDBVTFPGUIFPVUTJEFUFNQFSBUVSF
B MFBEJOH BVUIPSJUZ PO NBSJKVBOB *O IJT DIBOHJOHDPMPSGSPNDMFBSUPBNCFSPSUSBOTMVDFOU5IFPWBSJFT UIFSFBSFTFWFSBMTPMVUJPOT$POTJEFSSVOOJOHUIFGMPXFSJOH
QMVT ZFBST BT "NFSJDBTiHVSV PG HBOKBw CFIJOEUIFTUJHNBTBSFTXFMMJOHBTJGUIFZDPOUBJOTFFETBOEUIF MJHIUTBUOJHIU
XIFOUIFPVUTJEFUFNQFSBUVSFJTMPXFS
IFIBTXSJUUFOPSFEJUFENPSFUIBOBEP[FO PEPSJTWFSZJOUFOTF 5IJTJTFTQFDJBMMZIFMQGVMJOBSFBTXJUI.FEJUFSSBOFBO
CPPLT BCPVU NBSJKVBOB DVMUJWBUJPO BOE DMJNBUFCFDBVTFPGUIFMBSHFESPQJOUFNQFSBUVSF
TPDJBM QPMJDZ UIBU DVNVMBUJWFMZ IBWF TPME 5JNFUP)BSWFTU EFHSFFTPSNPSFFBDIFWFOJOH
5IFTFDPOEQSPCMFNNBZCFUIFXBZUIBUZPVDVSFUIFNBSJKVB
PWFS POF NJMMJPO )JT GJSTU CPPL
.BSJKVBOB
OB5IFKBSNFUIPEBDUVBMMZFODPVSBHFTCBDUFSJBMEFHSBEBUJPOPG *OTVMBUFUIFTQBDFTPUIFPVUTJEFIFBUEPFTOUQFOFUSBUF
(SPXFST (VJEF
JT UIF POMZ UJUMF PO NBSJ UIFGJOFPEPSTCZLFFQJOHUIFCVETJOBNPJTUBOBFSPCJD XJUIPVU BTNVDI$PWFSUIFXBMMTXJUIUIJO DN
DNY
KVBOB DVMUJWBUJPO UP CF SFWJFXFE CZ 5IF PYZHFO
FOWJSPONFOU DN4UZSPGPBNTIFFUT5IJTXJMMLFFQNVDIPGUIFIFBU
/FX:PSL5JNFT#PPL3FWJFX"GUFSBMNPTU PVUPGUIFSPPNJOUIFTVNNFSBOEUIFDPMEJOXJOUFS
UXPEFDBEFT
IJT"TL&EBEWJDFDPMVNODPO -FUUIFCVETESZOBUVSBMMZJOBDPPMBSFBXJUIBGMPXPGBJS5IFUFSQF
OFT
UIFPEPSNPMFDVMFTIBWFMPXFWBQPSBUJPOQPJOUT4PNFPGUIFN 5IFTFUXPTVHHFTUJPOTTIPVMETPMWFUIFQSPCMFN
UJOVFTUPBOTXFSRVFTUJPOTPOBMMNBUUFSTPG
BSFWPMBUJMFBUPSEFHSFFTTPDPPMESZQSFTFSWFTUIFN0ODFUIF )PXFWFS
JGUIFZBSFOPUDPOWFOJFOUZPVNBZIBWFUPPQU
NBSJKVBOBGSPNSFBEFSTBSPVOEUIFXPSME CVETBSFESZFOPVHIUPTNPLF
TUPSFUIFNJOUIFSFGSJHFSBUPS GPSBEEJUJPOBMBJSDPOEJUJPOJOHEVSJOHQFBLQFSJPET
.JUFQSPCMFNT
8FIBWFCFFOTVGGFSJOHNJUFQSPCMFNTGPSTFWFSBMNPOUIT8FVTFEBIPNFNBEFJOTFD
UJDJEFDPOTJTUJOHPGEJTITPBQ
UPCBDDPBOEBMDPIPMUIBULJMMFEUIFNPGGDPNQMFUFMZBOE
UIFZXFSFHPOFGPSBNPOUIBOEBIBMG/PXUIFZIBWFSFUVSOFEBOEUIFQMBOUTBSFJOMBUF
TUBHFTPGCMPPN$BOXFTUJMMVTFPVSIPNFNBEFJOTFDUJDJEF 8IBUFMTFDBOXFVTF
)PXEJEUIFZHFUJOUPPVSQFSGFDUMZDMFBO
TUFSJMFHSPXSPPN
10
.PEJGZUIFIPNFNBEFQFTUJDJEFZPVDPODPDUFEBOESFNPWFUIFUPCBDDP5SZVTJOHBiUFBwNBEF
VTJOHBUBCMFTQPPOPGDJOOBNPOQPXEFSTPBLFEJOBMDPIPMBOEXBUFS*OTUFBEPGVTJOHTPBQBTB
XFUUJOHBHFOU
XIJDIIFMQTUIFQFTUJDJEFTQSFBEFWFOMZPWFSUIFGPMJBHFSBUIFSUIBOCFBEJOH
ZPV
DPVMEVTFBDPNNFSDJBMPSHBOJDXFUUJOHBHFOU
0UIFSTPMVUJPOTUPFMJNJOBUJOHUIFNJUFTJODMVEFVTJOHBTVMGVSMBNQPODFPSUXJDFBXFFL
PSVTJOH
BDPNNFSDJBMIFSCBMQFTUJDJEF
5IFQSPCMFNZPVBSFIBWJOHIBTPOFPGUXPQPTTJCMFDBVTFT5IFJOGFDUJPOXBTOPUUPUBMMZDMFBSFEVQ
BOEUIFGFXTVSWJWPSTDSFBUFEBOFXDPMPOZ
PSUIFTQBDFXBTSFJOGFDUFE
0OFXBZUPQSFWFOUBSFDVSSFODFBGUFSBOJOGFDUJPOJTUPXBJUBXFFLBOEEPBTFDPOESPVOEPG
TQSBZJOH5IBUXBZ
BOZTVSWJWPSTBOEUIFJSQSPHFOZBSFMJLFMZUPCFLJMMFE
5IFSFBSFGPVSXBZTUIFQFTUTDPVMEIBWFFOUFSFEUIFHBSEFO5IFZDPVMEIBWFSJEEFOJOPOQFPQMF
QMBOUT
PSTPJMBOEFRVJQNFOU0SUIFZNJHIUIBWFKFUUFEJOPOUIFWFOUJMBUJPOTZTUFNTBJSTUSFBN
1FPQMF'PSTBGFTUSFTVMUT DIBOHFDMPUIFT FTQFDJBMMZTIPFTBOETPDLT XFBSBDBQBOEBMMPXOP
QFUT/FWFSFOUFSUIFHBSEFOBGUFSXPSLJOHPVUEPPST
1MBOUT1MBDFQMBOUTJORVBSBOUJOFGPSEBZT5IFOFYBNJOFUIFNUIPSPVHIMZVTJOHBNBHOJGJFS
UPDIFDLUIFVOEFSTJEFTPGUIFMFBWFTGPSJOGFDUJPO
1MBOUJOHNFEJBBOEFRVJQNFOU/FXQMBOUJOHNFEJVNUIBUJTQBTUFVSJ[FEPSDSFBUFEGSPNQFBU
CBSLPSDPJSSBSFMZDBSSJFTJOGFDUJPOT&RVJQNFOUVTFEJOPUIFSHBSEFOTIPVMECFUIPSPVHIMZXBTIFE
BOEEJTJOGFDUFEXJUIBTUSPOHTQSBZPGQFTUJDJEFPSIZESPHFOQFSPYJEFPGBUMFBTUTUSFOHUI
7FOUJMBUJPOTZTUFN.JUFTBOEPUIFSQFTUTGSFRVFOUMZHFUMJGUFEJOUPUIFBJSTUSFBN*GUIFTQBDFJT
DPPMFEVTJOHWFOUJMBUJPO
CPUIUIFJOGMPXBOEPVUGMPXUFSNJOBMTTIPVMECFQSPUFDUFEVTJOHGJMUFST
$BSCPO'JMUFS'SFFTUBOEJOHDBSCPOGJMUFSTDPNFJOBMMTJ[FT"GBODJSDV
)&1"GJMUFSTBSFBWFSZHPPEDIPJDF
MBUFTSPPNBJSUISPVHIJU
JOBTIPSUXIJMFJUDMFBOTUIFSPPNPGPEPST
,FFQJOHQMBOUTJOGMPXFSJOH 6OQMBOOFEQPMMJOBUJPO
*G*IBWFQMBOUTUIBUBSFBMSFBEZJOUIFGMPXFSJOHTUBHFUIBUXFSFDPOUSPMMFEJOEPPSTGPS "TOFBLZNBMFQMBOUBDDJEFOUBMMZQPMMJOBUFETPNFPGUIFQMBOUTJONZHBSEFO4PNF
IPVSTJOUIFEBSLBOEIPVSTJOUIFEBZMJHIUPSMJHIU8PVMEUIFZDPOWFSUCBDLUP PGUIFTUJHNBTBSFKVTUTUBSUJOHUPUVSODPMPSGSPNXIJUFUPSFEEJTICSPXO8JMMUIF
WFHFUBUJWFJGQMBDFEPVUTJEFJOTPJMGPSIPVSTPGMJHIUBOEIPVSTPGEBSLOFTT 0S TNPLFCFCFUUFSJG*IBSWFTUUIFCVETOPX
PSXBJUBXIJMFBOEIBSWFTUCFGPSFUIF
XJMMUIFZDPOUJOVFUPCVEXJUIPVUDPWFSJOHUIFNJOPQBRVFQMBTUJDPVUTJEF TFFETNBUVSFCVUXIFOCVETBSFXFMMGPSNFEXJMMUIFTNPLFTUJMMCFPL
4LZXBMLFS (SPX#PMF
*NDVSSFOUMZWFHFUBUJOHBQMBOUVOEFSDPNQBDUGMVPSFTDFOUTBOEXBTXPOEF :PVOHCVET XJUIUIFTUJHNBTKVTUTUBSUJOHUPUVSOCSPXO BSFOPUTVJUBCMFGPSVTJOH
SJOHJG*DBOUBLFJUPVUTJEFUPGMPXFS *GTP XIBUNPOUIEP*UBLFJUPVUTJEF CFDBVTFUIFZEPOUDPOUBJONVDI5)$5)$JTQSPEVDFEBOETUPSFEJOUIFHMBOEVMBS
%BOJFM' USJDIPNFT XIJDICFDPNFBCVOEBOUBTUIFCVENBUVSFT:PVOHCVETIBWFNBOZ
GFXFSUSJDIPNFT BOEUIFZIBWFOPUZFUGJMMFEUIFJSUPQTXJUI5)$BOEFTTFOUJBMPJMT
*OEJDBTBOENPTUJOEJDBTBUJWBWBSJFUJFTXJMMCFHJOGMPXFSJOHVOEFSBSFHJNFOPGIPVST
EBSLOFTTIPVSTPGMJHIU FTQFDJBMMZJGUIFZIBWFCFFOJOBOJOEPPSHBSEFOVOEFSB *GZPVMFUUIFCVETDPOUJOVFUPHSPXBOEUIFZXFSFPOMZMJHIUMZQPMMJOBUFE UIFTFFETXJMM
SFHJNFOPGIPVSTPGMJHIU5IFTVEEFODIBOHFUPBMPOHFSEBSLQFSJPEBMTPIFMQT NBUVSFCVUXJMMDPOUJOVFUPQSPEVDFOFXGMPXFST*GUIFZXFSFIFBWJMZQPMMJOBUFEUIFZXJMM
UIFQMBOUUSBOTJUJPO"OJOEJDBQMBOUUIBUJTGMPXFSJOHVOEFSIPVSTPG%"3,/&448*-- QSPCBCMZTUPQQSPEVDJOHOFXGMPXFSTJOGBWPSPGNBUVSJOHUIFTFFETPGUIFQPMMJOBUFE
$0/5*/6&50'-08&36/%&3)06340'%"3,/&44)06340'-*()5 GMPXFST*OFJUIFSTJUVBUJPOUIFTFFETXJMMCFHSPXJOHBTUIFGMPXFSTNBUVSFBOEUIFZXJMM
TUJMMIBWFUPCFSFNPWFECFGPSFUIFCVEJTTNPLFE FWFOJGUIFZBSFJNNBUVSF
*OEJDBBOEJOEJDBIZCSJEWBSJFUJFTUIBUXFSFGMPXFSJOHVOEFSIPVSTPGVOJOUFSSVQUFE
EBSLOFTTXJMMDPOUJOVFUPGMPXFSVOEFSIPVSTPGEBSLOFTT CVUNBZSFWFSUUPWFHFUB
UJWFJGUIFEBSLQFSJPEHFUTBOZTIPSUFS
.VMUJWBSJFUZNPUIFS
4BUJWBQMBOUTUFOEUPCFMPOHTFBTPOWBSJFUJFTBOEUIFZBSFUSJHHFSFEUPGMPXFSXIFO
UIFEBSLQFSJPEJTDPOTJEFSBCMZMPOHFS5IFZNBZSFRVJSFBNJOJNVNEBSLQFSJPEPG *MJWFJOBOBSFBUIBUIBTQMBOUMJNJUT5IJTNBLFTJUSBUIFSEJGGJDVMUUPLFFQNVM
IPVSTCFGPSFUIFZTXJUDIGSPNWFHFUBUJWFHSPXUIUPGMPXFSJOH5IFTFQMBOUTBSF UJQMFWBSJFUJFT*XBTXPOEFSJOHJG*DPVMEHSBGUTDJPOT DVUUJOHT
PGTFWFSBMEJG
NPTUMJLFMZUPSFWFSUCBDLUPWFHFUBUJWFVOEFSIPVSTPGEBSLOFTT GFSFOUWBSJFUJFTPOUPBTJOHMFQMBOU TUPDL
NVDIMJLFUIFNVMUJQMFWBSJFUZBQQMF
USFF*IBWF 5IBUXBZ*DPVMENBJOUBJOBHBSEFOXJUINVMUJQMFWBSJFUJFTUIBU
%BZMFOHUIWBSJFTCZMBUJUVEFTPJUJTJNQPTTJCMFUPUFMMZPVUIFFYBDUiHPPEUJNFwJOZPVS DPVOUTBTPOMZPOFQMBOU
BSFB5PGJOEPVU DIFDLUIFEBXOEVTLUJNFT5IFZTIPVMEMBTUOPNPSFUIBOIPVST )FSC%BJMZ
%BXOEVTLJTBMJUUMFEJGGFSFOUUIBOTVOSJTFTVOTFU%BXOQSFDFEFTTVOSJTF%VTLJTUIFMJU
QFSJPEBGUFSTVOTFUBOEJUUPPWBSJFTCZMBUJUVEF"UIJHIFSMBUJUVEFT UIFZMBTUMPOHFS .BSJKVBOBIBTCFFOHSBGUFETJODFUIFT6TVBMMZFJUIFSTMJQPS7HSBGUTBSFVTFE
#PUIPGUIFTFBSFDPNNPONFUIPETPGHSBGUJOH5IFSFBSFBOVNCFSPGWJEFPTPO
1MBOUTNFBTVSFUIFVOJOUFSSVQUFEEBSLQFSJPEUPEFUFSNJOFXIFOUPGMPXFS5IFLFZ :PV5VCFUIBUTIPXIPXQMBOUTBSFHSBGUFEBOEUIFSFTVMUTPGUIFHSBGUT
PQFSBUJWFXPSEIFSFJTiVOJOUFSSVQUFEw*GUIFEBSLOFTTJTJOUFSSVQUFECZFWFOBTIPSU
QFSJPEPGMJHIUUIFQMBOUTSFTUBSUUIFJSUJNFDPVOU5IFZNFBTVSFUJNFMFOHUICZQSPEV "TXJUIBMMHSBGUT UIFTDJPOLFFQTJUTDIBSBDUFSJTUJDTBOEJTOPUBGGFDUFECZUIFUIPTFPG
DJOHBIPSNPOFUIBUDIFNJDBMMZCVJMETVQJOEBSLOFTT8IFOJUSFBDIFTBDSJUJDBMMFWFM UIFTUPDL$IPPTJOHUIFSJHIUTUPDLJTJNQPSUBOU0OFDIPJDFJTBZPVOHQMBOUGSPNB
UIFQMBOUCFHJOTUPGMPXFS*UJTEFTUSPZFEJOUIFQSFTFODFPGSFEMJHIU WJHPSPVTIZCSJEUIBUIBTDPOUSPMMFEIFJHIU
'SFFBJSGMPXJTPOFPGUIFBEWBOUBHFTPGFMJNJOBUJOHUIFVOMJUVOEFSCSVTI-FTTNPJTUVSFJTQSPEVDFE
BOEUIFVOQSPEVDUJWFMFBWFTOPMPOHFSDPOTVNFWBMVBCMFQMBOUQSPEVDUT
$MJQVOEFSHSPXUI 'FFEJOHUIFFBSUICPY
4IPVME*DMJQPGGUIFVOEFSHSPXUIPGBOJOEPPSQMBOUBUBOZUJNF 8IBUJTUIFCFTU *BNVTJOHBO&BSUI#PY
XIJDIJTBXJDLTUZMFHSPXCPY8BUFSJTEFMJWFSFEUPUIF
NFUIPEUPFOTVSFMPXTUSFTT CPUUPNPGUIFCPYEJSFDUMZBOEUIFSPPUTBOETPJMXJDLVQUIFNPJTUVSFBTOFFEFE
+BNFT 5IF&BSUI#PYDBNFXJUIESZOVUSJFOUTUIBUZPVMBZJOUIFTPJMJOPOFMPOHSPXOFBS
UIFTVSGBDFBOEJUMFBDIFTUISPVHIUIFTPJMPWFSUJNF5IFZNBLFJUBQPJOUUPXBSO
5IFVOEFSHSPXUIPGQMBOUT
UIFQBSUTPGUIFQMBOUUIBUEPOUSFDFJWFMJHIU
BSFBCVSEFO OPUUPVTFMJRVJEOVUSJFOUTBOEOPUUPXBUFSGSPNUIFUPQPGUIFHSPXCPY+VTUVTF
UPUIFQMBOUCFDBVTFUIFZEPOUQSPEVDFBOZTVHBSTBOEIBWFUPCFTVQQPSUFECZUIF ESZOVUSJFOUTGPSUIFFOUJSFHSPXDZDMF
QSPEVDUJWFMFBWFT
XIJDIBSFSFDFJWJOHUIFMJHIU
*TUIFSFBCFUUFSXBZUPHJWFOVUSJFOUTUPUIFTFQMBOUTPSBUMFBTUBESZOVUSJFOUUIBUJT
5IFTFVOMJUMFBWFTDBOCFSFNPWFEXJUIPVUIVSUJOHUIFQMBOU5IJTXJMMSFMJFWFUIFQMBOU CFUUFSUIBOUIFCBTJDOVUSJFOUTUIFZQSPWJEF
PGBOFOFSHZCVSEFO
SFEVDFNPJTUVSFEVFUPMFBGUSBOTQJSBUJPOBOEPQFOVQUIFTQBDF
UPCFUUFSBJSGMPX 8IFOJUDPNFTDMPTFUPIBSWFTUUJNF
IPXXPVMEIFGMVTIUIJTUZQFPGTZTUFN *TUIBU
FWFOQPTTJCMFPSOFFEFE
:PVDBOUXJTUUIFMFBWFTPGGPSDVUUIFNPGGVTJOHBTDJTTPSPSTIBSQCMBEF%JQUIFDVU 'FSSJT4
UJOHVUFOTJMJOBMDPIPMGSFRVFOUMZUPQSFWFOUJOGFDUJPOT
:PVBMSFBEZQBJEBQSFNJVNXIFOZPVQVSDIBTFEUIFCPY
TPZPVDPVMEVTFUIFNBOV
GBDUVSFSTLOPXMFEHFBOEFYQFSJFODF5IFNBOVGBDUVSFSIBTBOJOUFSFTUJOZPVEPJOH
XFMMBOECFJOHTBUJTGJFEXJUIUIFQSPEVDUJGZPVMJLFJUZPVNBZCVZBOPUIFSPOFPS
.VMUJWBSJFUZNPUIFS SFDPNNFOEJUUPBGSJFOE*GUIFNBOVGBDUVSFSIBEBTVQFSGPSNVMBIFXPVMEHMBEMZ
HJWFJUUPZPVTPZPVXPVMEIBWFFWFONPSFTVDDFTT
*MJWFJOBOBSFBUIBUIBTQMBOUMJNJUT5IJTNBLFTJUSBUIFSEJGGJDVMUUPLFFQNVM
UJQMFWBSJFUJFT*XBTXPOEFSJOHJG*DPVMEHSBGUTDJPOT DVUUJOHT
PGTFWFSBMEJG %POUZPVUIJOLZPVTIPVMEUSZUIFQSPEVDUBTEJSFDUFEUPTFFIPXXFMMJUQFSGPSNTGJSTU
GFSFOUWBSJFUJFTPOUPBTJOHMFQMBOU TUPDL
NVDIMJLFUIFNVMUJQMFWBSJFUZBQQMF -FUUIF#PYEPJUTUIJOH%POUNFTTXJUIUIFGPSNVMBVOMFTTZPVTFFBQSPCMFN
USFF*IBWF 5IBUXBZ*DPVMENBJOUBJOBHBSEFOXJUINVMUJQMFWBSJFUJFTUIBU
DPVOUTBTPOMZPOFQMBOU
)FSC%BJMZ
$MFBOJOHIZESPDPSBM
.BSJKVBOBIBTCFFOHSBGUFETJODFUIFT6TVBMMZFJUIFSTMJQPS7HSBGUTBSFVTFE
*XPVMEMJLFUPSFVTFNZIZESPDPSBMCVU*IBEGVOHVTHOBUTBOENJUFTTPUIFQFCCMFT
#PUIPGUIFTFBSFDPNNPONFUIPETPGHSBGUJOH5IFSFBSFBOVNCFSPGWJEFPTPO
NJHIUCFDPOUBNJOBUFE*SFBEZPVSTVHHFTUJPOBCPVUSVOOJOHDPODFOUSBUFEIZESP
:PV5VCFUIBUTIPXIPXQMBOUTBSFHSBGUFEBOEUIFSFTVMUTPGUIFHSBGUT
HFOQFSPYJEFUISPVHIUIFTZTUFNUPLJMMFWFSZUIJOH
CVU*XPOEFSJGUIFSFJTOUBOPO
DIFNJDBMXBZPGTUFSJMJ[JOHUIFQFCCMFT
"TXJUIBMMHSBGUT
UIFTDJPOLFFQTJUTDIBSBDUFSJTUJDTBOEJTOPUBGGFDUFECZUIFUIPTFPG 4FWFOUI4FBM
UIFTUPDL$IPPTJOHUIFSJHIUTUPDLJTJNQPSUBOU0OFDIPJDFJTBZPVOHQMBOUGSPNB
WJHPSPVTIZCSJEUIBUIBTDPOUSPMMFEIFJHIU 6TJOHIZESPHFOQFSPYJEF )0
BTBTUFSJMJ[JOHBHFOUJTDFSUBJOMZUIFFBTJFTU
NFUIPECFDBVTFJUDBOCFEPOFJOQMBDF*UMFBWFTOPSFTJEVF
BOECSFBLTEPXOJOUP
PYZHFOBOEXBUFS
-BDFEQPU )PXFWFS JGZPVEPOUGFFMDPNGPSUBCMFVTJOH)0 ZPVDBOVTFFJUIFSPGUXPPUIFS
NFUIPETXIJDIBSFUIFSNBMSBUIFSUIBODIFNJDBMCPJMJOHPSCBLJOH#PJMJOHBMTP
*XBTSFDFOUMZBUBXFFLFOESFUSFBUBOE*TNPLFETPNFQPU-FTTUIBOIPVSMBUFS SFNPWFTBMMEFBEQMBOUNBUFSJBMBOEJNQVSJUJFTUIBUNJHIUIBWFFOUFSFEUIFNFEJVN
*IBEBSFBDUJPO NZXIPMFCPEZXBTUXJUDIJOHBOEGMBJMJOHBSPVOE*XBTDPOTDJFODF )FBUUIFDPOUBJOFSXJUIUIFTUPOFTVOUJMJUSFBDICPJMJOHQPJOU5IFOTJNNFSGPS
PGXIBUXBTHPJOHPOCVU*DPVMEOPUDPOUSPMJU*IBEBTJNJMBSSFBDUJPOMBUFMZUPB NJOVUFT8IFOUIFXBUFSDPPMT QPVSJUPGG
QBJONFEJDBUJPODBMMFE5BMXJO5IJTSFBDUJPOUPUIFQPUMBTUFEBMNPTUIPVSTBOEJU
XBTIPSSFOEPVTMZTDBSZ #FGPSFCBLJOH UIFTUPOFTTIPVMECFSJOTFEGSFFPGEFCSJT5IJTDBOCFEPOFCZQMBDJOH
)BWFZPVFWFSIFBSEPGUIJTPSEPZPVUIJOLNBZCFUIFQPUXBTMBDFEXJUI UIFTUPOFTJOXBUFSBOEQPVSJOHPGGUIFQMBOUNBUUFSXJUIUIFXBUFS5IFOCBLFJOBO
TPNFUIJOH PWFOVOUJMUIFDFOUFSPGUIFTUPOFTSFBDIFTEFHSFFT$6TFBNFBUUIFSNPNFUFSUP
#SJBO EFUFSNJOFUIFUFNQFSBUVSF
*UIJOLUIFNBSJKVBOBXBTMBDFEXJUIBOPUIFSESVH*LFFQBMJCSBSZPGQFPQMFT
BMMFSHJDSFBDUJPOTUPNBSJKVBOB
ZFU*WFOFWFSIFBSEBCPVUTVDIBSFBDUJPO'VSUIFS
ZPVBQQBSFOUMZTUJMMVTFNBSJKVBOBTPUIJTXBTQSPCBCMZBOJTPMBUFESFBDUJPO.Z
.BHOFUJDJOEVDUJPOMBNQT
DPODMVTJPO-BDFE1PU
*BNUIJOLJOHPGCVZJOHBXBUU.BHOFUJD*OEVDUJPO-BNQUPVTFBTBHSPXMJHIU*
XBTUPMEJUQSPEVDFTMJHIUFRVJWBMFOUUPBCPVUXBUUTPG)14
8PVMEUIBUCFUPPNVDIMJHIUJONZNYNHBSEFO
%BWJE
.BHOFUJDJOEVDUJPOMJHIUJOHXBTJOWFOUFEBOEEFNPOTUSBUFECZ/JLPMJ5FTMBJOUIF
T5IFZXPSLJOBMNPTUUIFTBNFXBZBTGMVPSFTDFOUT'MVPSFTDFOUTVTFDBUIPEFT
BOEBOPEFTUPTIPPUFMFDUSJDJUZUISPVHIUIFCVMCBDPNCJOBUJPOPGHBTTFTJODMVEJOH
NFSDVSZWBQPSBSFFYDJUFEBOESFMFBTF67MJHIU
XIJDIJTDPOWFSUFEUPWJTJCMFMJHIUCZ
UIFQIPTQIPSTDPBUJOHUIFCVMC
.BHOFUJDJOEVDUJPOMBNQTVTFNJDSPXBWFTUPFYDJUFUIFHBTTFT"NBHOFUSPO
TJNJMBSUP
UIFPOFVTFEJONJDSPXBWFPWFOT
FNJUTBGMPXPGIJHIGSFRVFODZ
4JODFUIFSFBSFOPFMFDUSPEFTUPCVSOPVU
UIFMBNQTMBTUBMPUMPOHFSUIBOPUIFS
MBNQTXJUIWJSUVBMMZOPEJNNJOHBTUIFMJHIUTBHF&YQFDUBMJGFFYQFDUBODZPG
IPVSTPSNPSF
5IFMBNQTBSFBWBJMBCMFJOWBSJPVTTJ[FTVQUPXBUUT5IFZDPNFJOWBSJPVTDPMPSUFN
QFSBUVSFTGSPNXBSNXIJUF
UPWFSZDPPMXIJUF
5IFMBNQTBSFBTFGGJDJFOUBTUIFCFTU5 JODIXJEUI
GMVPSFTDFOUMBNQTXJUIBMBNQ
FGGJDJFODZPGCFUXFFO-VNFOTXBUUJOIJHIXBUUBHFMBNQT5IJTJTOPUOFBSMZBT
FGGJDJFOUBT)14MBNQT
XIJDIQSPEVDF
XBUUTVTJOHXBUUT
-VNFOT
XBUU
PS.)MBNQT
XIJDIQSPEVDF
-VNFOTVTJOHXBUUT
-VNFOTXBUU
5XPTQPUUFENJUFTTVDLJOHPOBMFBG 1IPUP$PVSUFTZPG/BUVSFT$POUSPM
3FWJUBMJ[JOHQMBOUJOHIPMFT
*HSFXJONYNEFFQIPMFTGJMMFEXJUIBNJYPGDPNQPTU
DIJDLFONBOVSF
HSBQF
QVNJDF
XPSNDBTUJOH
MBSHFHSBJOWPMDBOJDTBOEBOESJWFSTBOEBEEFEUPUIFTPJMUP
NBLFBSJDIPSHBOJDCMFOE*ESPQQFEMBSHFQMBOUTJOUIFIPMFTPOUIFTQSJOHTPMTUJDF
BGUFSTUBSUJOHGSPNDMPOFTBOEJOJUJBUJOHGMPXFSJOEPPST5IFZDPOUJOVFEGMPXFSJOHCVU
BMTPTQSFBEPVUBMJUUMF5IFCVETXFSFSFBEZ.BZ5IFO*MFUUIFNSFHFOFSBUF5IFZ
CVSTUJOUPHSPXUIBOEGMPXFSFETVQFSIFBWZ
*XPVMEMJLFUPVTFUIFTBNFIPMFTUIJTTFBTPO)PXTIPVME*QSFQUIFNBGUFSIBSWFTU
-VJHJ(
5IFCFTUXBZUPGJHVSFPVUXIBUZPVSNJYOFFETUIJTZFBSJTUPHFUBTPJMUFTULJUBOE
UFTUUIFIPMFTPSTFOEBXBZTBNQMFTGPSUFTUJOHQSPGFTTJPOBMMZ8JUIUIJTLOPXMF
EHFZPVBEEPOMZXIBUJTNJTTJOH)PXFWFS
UIFTPJMIBTVTFEHSFBURVBOUJUJFTPG
OJUSPHFO /
QPUBTTJVN ,
BOEDBMDJVN $B
TPUIFZTIPVMECFSFQMBDFE5IFSFBSF
NBOZTPVSDFTPG/JODMVEJOHNBOVSFT
TFFENFBMTBOEHVBOPT5IFQPUBTTJVNJT
NPTUFBTJMZBEEFEVTJOHLFMQPSXPPEBTI
'SFFBJSGMPXJTPOFPGUIFBEWBOUBHFTPGFMJNJOBUJOHUIFVOMJUVOEFSCSVTI-FTTNPJTUVSF
JTQSPEVDFE
BOEUIFVOQSPEVDUJWFMFBWFTOPMPOHFSDPOTVNFWBMVBCMFQMBOUQSPEVDUT 3FNFNCFSJGUIFQMBOUJOHNJYJTOPUSJDIFOPVHIZPVDBOBMXBZTBEEDPNQPTUUFBT
BOEPUIFSPSHBOJDXBUFSTPMVCMFGFSUJMJ[FST*GUIFNJYJTUPPSJDI
UIFQMBOUTXJMMCVSO
BOEEJF'PSCFTUSFTVMUT
UFTUGJSTU
6MUSBMBUFQMBOUJOH
8IBUXPVMEIBQQFOJGNBSJKVBOBTFFETXFSFQMBOUFEBSPVOE"VHVTU8FHFUOP
GSFF[JOHXFBUIFSIFSFVOUJM/PWFNCFSBOE*BNHSPXJOHJOBWFSZTVOOZBSFB $MJQVOEFSHSPXUI
+PF&
4IPVME*DMJQPGGUIFVOEFSHSPXUIPGBOJOEPPSQMBOUBUBOZUJNF 8IBUJTUIFCFTU
*UEFQFOETPOUIFWBSJFUZ*OEJDBTFFEMJOHTXPVMEJNNFEJBUFMZTUBSUUPGMPXFSBOE NFUIPEUPFOTVSFMPXTUSFTT
XPVMESFNBJOWFSZTNBMM4BUJWBJOEJDBIZCSJETXPVMEHSPXBMJUUMFBOEUIFOTUBSUUP +BNFT
GMPXFSJOFBSOFTUJONJE4FQUFNCFS
BOEXPVMEBMMCFIBSWFTUFECZMBUF0DUPCFS&BSMZ
TBUJWBTXPVMEHSPXMBSHFSTJODFUIFZXPVMESFTJTUGMPXFSJOHVOUJMMBUF4FQUFNCFSBOE 5IFVOEFSHSPXUIPGQMBOUT
UIFQBSUTPGUIFQMBOUUIBUEPOUSFDFJWFMJHIU
BSFBCVSEFO
XPVMEGJOJTIJOFBSMZ/PWFNCFS UPUIFQMBOUCFDBVTFUIFZEPOUQSPEVDFBOZTVHBSTBOEIBWFUPCFTVQQPSUFECZUIF
QSPEVDUJWFMFBWFT
XIJDIBSFSFDFJWJOHUIFMJHIU5IFTFVOMJUMFBWFTDBOCFSFNPWFE
-BUFIBSWFTUTBSFWFSZDIBODZ5IFXFBUIFSJTDIBOHJOHGSPNXBSNUPDPPM
UIFTVOT XJUIPVUIVSUJOHUIFQMBOU5IJTXJMMSFMJFWFUIFQMBOUPGBOFOFSHZCVSEFO
SFEVDFNPJ
JOUFOTJUZJTHPJOHEPXOBOEUIFSFJTNPSFDIBODFPGCVEEFTUSPZJOHSBJO'PSUIJTSFB TUVSFEVFUPMFBGUSBOTQJSBUJPOBOEPQFOVQUIFTQBDFUPCFUUFSBJSGMPX
TPOJUJTNVDIFBTJFSUPDPOUSPMUIFFOWJSPONFOUVTJOHBHSFFOIPVTFPSFWFOQPSUBCMF
UVOOFMT5FNQFSBUVSF
IVNJEJUZBOEFWFOMJHIUDBOCFDPOUSPMMFESFTVMUJOHJOBIFBM :PVDBOUXJTUUIFMFBWFTPGGPSDVUUIFNPGGVTJOHBTDJTTPSPSTIBSQCMBEF%JQUIFDVU
UIJFSQMBOUUIBUQSPEVDFTBCJHHFSZJFMEPGNPSFQPUFOUCVE UJOHVUFOTJMJOBMDPIPMGSFRVFOUMZUPQSFWFOUJOGFDUJPOT
"EBQUFENBSJKVBOB )PUIZESPQPOJDXBUFS
5IFSFJTBEFDFOUBNPVOUPGNBSJKVBOBHSPXJOHPONZQSPQFSUZ*QJDLFETPNFQMBO *OFFEUPMPXFSUIFXBUFSUFNQFSBUVSFJONZMJUFSSFTFSWPJS5IFUFNQFSBUVSF
UTBCPVUBXFFLBHPBOEGPVOEUIBUUIFCVETXFSFGBJSMZQPUFOUCVUDPOUBJOBMPUPG PGUIFXBUFSTPNFUJNFTDMJNCTIJHIFSUIBOEFHSFFT$8IBUTIPVME*EP
QSFNBUVSFTFFET*XBTXPOEFSJOHJGUIFSFJTBOZXBZUPGJYUIJTQSPCMFN 'SPDLZ+BDL
-FF
5IFTPMVUJPOUPZPVSQSPCMFNJTBOBRVBSJVNDIJMMFS
XIJDIDPPMTUIFXBUFSBTJUQBTTFT
4FQBSBUFUIFTFFEGSPNUIFCVET:PVDBOVTFUIFNBUFSJBMBTJUJT
PSDPODFOUSBUFJU UISPVHIJU$IJMMFSTBSFVTFECZQFUGJTIFOUIVTJBTUTUPNBJOUBJODPSSFDUUBOLUFNQFSB
VTJOHBTJMLTDSFFOPSTUFFMNFTITDSFFO
PSCZNBLJOHXBUFSIBTI*GZPVXPVMEMJLFUIF
UVSF5IFZBSFBWBJMBCMFJOQFUTIPQTBOEUIF*OUFSOFU
QBUDIUPDPOUJOVFPOJUTPXONBLFTVSFUPSFUVSOUIFTFFEQSPNQUMZUPUIFBSFBXIFSF
UIFNBSJKVBOBXBTHSPXJOH*GZPVIBWFBTUBTIPGIJHIRVBMJUZTFFEZPVDBOBEEJUUP
%VSJOHDPPMXFBUIFSUIFXBUFSDBOCFDPPMFECZBFSBUJOHJUXJUIDPPMPVUTJEFBJSVTJOH
UIFNJY5IJTXJMMSFTVMUJODSPTTQPMMJOBUJPOOFYUTFBTPOSFTVMUJOHJOTUSPOHFSIZCSJET
BOBJSCVCCMFSQPXFSFECZBGJTIUBOLBJSQVNQBOESFHVMBUFECZBEJHJUBMXBUFSDPP
5PSFEVDUIFBNPVOUPGQPMMJOBUJPOOFYUTFBTPOHPJOUPUIFGJFMEJO+VOFBOE+VMZBOE MFSUIFSNPTUBU
XIJDINBZBMTPCFBWBJMBCMFBUUIFQFUTVQQMZTUPSFPSPOMJOF
TFYUIFQMBOUT3FNPWFBCPVUUISFFGPVSUITPGUIFNBMFT:PVIBWFUPMFBWFTPNFPS
UIFSFXJMMCFOPQPMMJOBUJPOBOEOPTFFETSFTVMUJOHJOFYUJODUJPOPGUIFQBUDI
0EPSPQUJPOT
*IBWFBOPEPSQSPCMFNGSPNUIFNBSJKVBOB*BNHSPXJOHJONZIPVTF8IBUBSFNZ
PQUJPOTGPSFMJNJOBUJOHPEPST
#ZSPO
5IFSFBSFTFWFSBMXBZTUPFMJNJOBUFPEPST1SPCBCMZUIFCFTUTPMVUJPOGPSZPVSTJUVB
UJPOJTUPJOTUBMMBDBSCPOGJMUFSJOUIFHBSEFOSPPN5IFGJMUFSXJMMEFPEPSJ[FUIFBJS
JOUIFTQBDF"GBOESJWFTUIFBJSUISPVHIBDUJWBUFEDBSCPO
XIJDIJTWFSZFGGFDUJWF
BUBCTPSCJOHPEPST"OPUIFSNFUIPEJTUPVTFBOPEPSBCTPSCJOHHFMUIBUBUUSBDUT
GMPBUJOHPEPSNPMFDVMFTBOEDBQUVSFTUIFN*UJTTJNQMFUPVTF+VTUPQFOUIFDPOUBJOFS
BOEBMMPXUIFHFMUPDPNFJODPOUBDUXJUIBJS
BOEJUTUBSUTXPSLJOH
/FHBUJWFJPOHFOFSBUPSTQSPEVDFOFHBUJWFMZDIBSHFEBJS
XIJDIJTWFSZIFBMUIGVM5IF
FYUSBDIBSHFPOUIFNPMFDVMFTKVNQTPWFSUPGMPBUJOHPEPSNPMFDVMFT
UPOFVUSBMJ[F
BOEQSFDJQJUBUFUIFN5IFQSPCMFNXJUIVTJOHOFHBUJWFJPOHFOFSBUPSTJOUIFHBSEFO
SPPNJTUIBUUIFZDBOOFVUSBMJ[FTPNFPGUIFPEPSNPMFDVMFTPOUIFQMBOUT'PSUIJT
SFBTPO
OFHBUJWFJPOHFOFSBUPSTTIPVMECFVTFEJOTQBDFTBEKBDFOUUPUIFHBSEFOSPPN
/FHBUJWFJPOHFOFSBUPSTDIBSHFUIFBJSXJUIOFHBUJWFJPOTUIBUOFVUSBMJ[FBOEQSFDJQJ
UPFMJNJOBUFBOZFTDBQJOHPEPS UBUFPEPSNPMFDVMFTGMPBUJOHJOUIFBJS
*/5&37*&8
4BJO3B[[MF
8IBUJTZPVCJHHFTUJOTQJSBUJPO
.Z EBVHIUFS BOE DIJME TUSJWJOH GPS B
CFUUFSMJGFBOEQVUUJOHNZPXONFTTBHF
BDSPTTUPUIFBVEJFODF-PPLJOHBUNZMJGF
BOE EFGJOJOH EJGGFSFOU TJUVBUJPOT JT UIF
$POUJOVJOH UIF )JQ )PQ UIFNF JO 4PGU 4FDSFUT 6, UIJT JOUFSWJFX CJHHFTUJOTQJSBUJPOUPNF
GFBUVSFT B OFX
SFMBUJWFMZ VOLOPXO
SBQQFS GSPN UIF 6, DBMMFE )BWF ZPV FWFS CFFO BSSFTUFE GPS
4BJO 3B[[MF 4BJO 3B[[MF BLB %BSSFO 4QSJOUBMM
JT B GPSNFS #-% DBOOBCJT
SBQ HSPVQ NFNCFS CBTFE JO -FJDFTUFS
&OHMBOE )BWJOH SFDFOUMZ "GFXUJNFT.BJOMZGPSNJOPSQSPDFTTJPO
QFSIBQT UIF TQMJGG * GPSHPU BCPVU JO NZ
TUBSUFEPVUPOIJTPXOKPVSOFZBTBTPMPBSUJTUoBTJUVBUJPOUIBU QPDLFUBOEBIVOHSZQPMJDFNBOGPVOEJU
IBTBMMPXFEIJNUPFYQMPSFIJTPXOMJGFTUZMF
SFGMFDUVQPOIJTPXO 0UIFSXJTF
OP
OPUSFBMMZ
DIJMEIPPE
BOE JO QMBDFT B MJGF PG DSJNF BOE QSJTPO 4PGU 4FDSFUT )PX MPOH EPFT JU UBLF CFUXFFO QFO
XFSFUIFOJOUFSFTUFEJOHBJOJOHBQFSTQFDUJWFPOIJTNVTJDBOEIJT OJOH OFX MZSJDT BOE MFBSOJOH UIFN
PQJOJPOTPODBOOBCJTDVMUVSF #Z-B[ZTUSBJO SFBEZGPSBGSFFTUZMF
"CPVU B XFFL
NBZCF UXP XFFLT JG UIF
WFSTFTBSFEFFQ BSBQQFS
4BJO3B[[MFJTBDPOUFNQPSBSZBSUJTUXJUIB CSPUIFS
CPOH PO UIF QBSL CVTJOFTT "U B 3BQQFSTBSFTUFSFPUZQFECZFWFSZPOF
TPMJEBJNPGQSPNPUJOHBGSFTITPVOEBOE QMBDFDBMMFEiUIFQPSOPQBMBDFw 8IZEJEZPVEFDJEFUPHPTPMP
QPTJUJWFNFTTBHFTUISPVHIIJTNVTJD5IF #FDBVTF ZPV POMZ IBWF UP LFFQ ZPV TIJU 8IBU JT UIF NBJO NFTTBHF CFIJOE
GPVOEBUJPOT PG XIJDI BSF CBTFE MPDBMMZ )PXEJEZPVCFDPNFBSBQQFS UJHIU
BOEEPOUIBWFUPXPSSZBCPVUBOZ ZPVSNVTJD
XJUIJO UIF A-& #-0$,4 DPNNVOJUZ
CZ *WFCFFOMJTUFOJOHUPNVTJDMJLF8V5BOH POFFMTF1FPQMFUVSOJOUPCBHHBHFGBTUJO "QQSFDJBUJOH B IJHIFS QFSDFQUJPO PG PVS
IFMQJOH UP TVQQPSU BTQJSJOH ZPVOH NVTJ BOE 4OPPQ %PH GPS ZFBST TJODF * XBT B UIFSBQCVTJOFTT TVSSPVOEJOHToUIJTBUMFBTUIFMQTNFXSJUF
DJBO
UFDIOJDJBOT
QSPEVDFST
BOE FWFO ZPVOHFS
CVUXIFO*HPUTFOUUPKBJMBUUIF EPXOXIBU*BNUSZJOHUPTBZ
OJHIUDMVCQSPNPUFSTUPA(FU0O5IF.PWF BHF PG UIFO * TUBSUFE UP QFO NZ PXO 8IZEPZPVUIJOLDBOOBCJTJTTUJMMJMMFHBM
BOENBLFDIBOHFTGPSUIFNTFMWFT MZSJDT UP QBQFS BOE MFBSO NZ PXO CBST #FDBVTF ZPV DBO HSPX JU BOE UIF "OUJHVOBOE"OUJESVHMZSJDT 8IZ
WFSTFT
5IBUTIPX*CFDBNFBSBQQFS (PWFSONFOUXBOUTUPUBYJU4JNQMF #FDBVTF *N OPU JO JU GPS UIBU JNBHF *N
4PGU4FDSFUTUIFOTBUJOPOBMJWFSFDPSEJOH /05 EPXO XJUI HVOT PS ESVHT * IBWF B
TFTTJPO XJUI 4BJO 3B[[MF BOE IJT TPVOE )PX EPFT DBOOBCJT JOGMVFODF ZPVS 8IBU JT UIF CFTU UIJOH BCPVU CFJOH EBVHIUFS
* TPNFUJNFT TFF UIBU JT XIBU
NBO3BHHP#MVOUTJO4FQUFNCFS NVTJD BSBQQFS PUIFSSBQQFSTBTQJSFUPXBSETGPSBOAJNBHF
&OMJHIUFONFOU $BOOBCJT BMMPXT BOPUI 4QSBZJOH SFBMJTUJD TIJU BT B NFTTBHF UP CVUUIBUTSFBMMZOPUNF*NBIPPMJHBOBU
446, 8IFO EJE ZPV GJSTU EJTDPWFS FS QFSTQFDUJWF BOE B EJGGFSFOU BOHMF PO MJTUFOFSToLFFQJOHJUSFBM IFBSU
CVUNPTUMZ*NIFSFGPSUIFQFPQMF
DBOOBCJT UIJOHTBOEJUTBOFBTZXBZPGTBZJOHi*N OPUBJNJOHUPXPSLBHBJOTUUIFN
4BJO 3B[[MF 8IFO * XBT NBO
WJB NZ DIJMMJOHw*UTMPWJOH 8IBUJTUIFXPSTUUIJOHBCPVUCFJOH
8IFSFDBOSFBEFSTGJOEZPVNVTJD
4FF-&#-0$,4POZPVUVCF&WFSZUIJOHJT
GSFFQSPNPUJPOKVTUOPX
HFUUJOHUIF4BJO
3B[[MF OBNF BOE TPVOE BCPVU BT B TPMP
BSUJTUJTPOUIFNPWF6OUJMXFGJHVSFPVUB
CFUUFSXBZPGiNBSLFUJOHwUIFTPVOE
UIFO
FWFSZUIJOHJTPVUUIFSFGPSGSFFOPX
DPVS
UFTZPGNZTPVOENFOTIPVUPVU+BSSPE
,BOUBOESBBOE3BHHP#MVOUT
8IBUTOFYUGPS4BJO3B[[MF
,FFQ XSJUJOH OFX MZSJDT * IBWF BNNP
NBUFSJBM
TUBDLFE VQ OPX SFBEZ UP MBZ
EPXO PWFS BOZ GSFTI CFBUT TPVOE NBOT
TFOENF
BOEUIFNVTJDWJEFPTBSFTFUUP
MBVODI BOZ EBZ TPPO PO VUVCF #BTJDBMMZ
4BJO3B[[MFTTUJMMAHPUBNJOEPOUIFNPWF
-PWF PVU UP 4PGU 4FDSFUT .PPSFXPPE
1BSL TFDUJPO -& #MPDLT BMM SFQSFTFOUJOH
UIF6,BOEJUTEJSUZ)JQ)PQ
#00,3&7*&8
i8"3/*/("MUIPVHIVTJOHNBSJKVBOBNBZOPUCFBEEJDUJWF HSPXJOHJUJTw
5IFSFCJSUIPGBDMBTTJD
HSPXTZTUFNT
UIFXFMMLOPXOoPSSBUIFS
JOGBNPVT o HSPX UVCT *O FWFSZ DBTF JO
UIF /FUIFSMBOET UIFTF IBWF BMM RVJDLMZ
FOEFE VQ JO UIF SVCCJTI CJO PG HSPX
IJTUPSZ#VUXIPLOPXT
NBZCFUIJTTBZT
&WFSTJODFUIF.BSJKVBOB(SPXFST(VJEF
XIJDIIFXSPUFJOUIFT OJOHPGUIFJNQPSUBODFPG67MJHIUGPSUIF NPSF BCPVU %VUDI HSPXFST UIBO BCPVU
GPSNBUJPO PG 5)$
UIBU 3PTFOUIBM BMMPXT TVDIOPWFMUJFT
BOEUIFMBXPGEJBMFDUJDBM
XJUI.FM'SBOL
&E3PTFOUIBM
IBTCFFODPVOUFEBNPOHUIFMFBE VT B HMJNQTF PG B GFX TJNQMF NFUIPET %VUDIJOOPWBUJPOJTBUXPSL
JOHBVUIPSJUJFTPODBOOBCJTDVMUVSF.PSFUIBOUFOCPPLTGPMMPXFEUIJT GPSQVUUJOHUIFUIFPSZJOUPQSBDUJDF4VO
DMBTTJD
BMPOH XJUI VODPVOUBCMF BSUJDMFT GPS )JHI 5JNFT NBHB[JOF
JO CFEMBNQTBOETQFDJBMUFSSBSJVNMJHIUJOH "OE ZFU TPNF WFSZ GVOEBNFOUBM JTTVFT
GPS SFQUJMFT DBO CF MPX DPTU TPMVUJPOT GPS SFNBJOSFNBSLBCMZVOEJTDVTTFE8IJMFXF
QBSUJDVMBSUIFGBNPVTRVFTUJPOBOEBOTXFSDPMVNO"TL&E
UIBUIBTMFE EFMJWFSJOHBTJHOJGJDBOUMZIJHIFS5)$MFWFM
BSFUSFBUFEUPNBOZPGUIFLJUDIFOTFDSFUT
JUTPXOMJGFJOCPPLGPSNBUBOEIBTBMTPCFFOQVCMJTIFEJOO4PGU4FDSFUT XIJDI BDDPSEJOH UP 3PTFOUIBM DBO CF PG UIF GFNJOJTFE TFFE NBLFST
UIFSF JT B
BDIJFWFE XJUI KVTU FYUSB XBUUBHF UPUBMBCTFODFPGJOGPSNBUJPOBCPVUDSPTT
"TBNFEJDBMNBSJIVBOBBDUJWJTUBOEHSPXFS3PTFOUIBMGPVOEIJNTFMG HJWFO UP 67 MBNQT " IBOEZ 67 GBDUPJE
JOH BOE QSPEVDJOHAOPSNBM TFFE8F DBO
SFHVMBSMZ BU PEET XJUI UIF -BX
BOE JO IF XBT DMPTFMZ JOWPMWFE FTQFDJBMMZGPSUIPTFMPWFSTPGBVUPGMPXFS POMZ BTTVNF UIBU UIF EFDJTJPO UP MFBWF
XJUI UIF FTUBCMJTINFOU PG UIF 0BLTUFSEBN 6OJWFSTJUZ DBOOBCJT BDBE JOHWBSJFUJFTJTUIBUJOXFTUFSO&VSPQFUIF PVU UIJT TVCKFDU IBT NPSF UP EP XJUI
67 QFBL GSPN TVOMJHIU GBMMT JO +VOF BOE UIF FYQFDUFE QSJPSJUJFT PG UIF NBKPSJUZ
FNZ JO 0BLMBOE
$BMJGPSOJB .FBOXIJMF
UIPVTBOET PG TUVEFOUT IBWF +VMZ
BOEUIBUCZUIFFOEPG"VHVTUJUIBT PG HSPXFST UIBO XJUI UIF NBOZ TQPOTPST
QBTTFEUISPVHIJUTEPPSTJOUIFIPQFPGMBOEJOHUIFNTFMWFTBMVDSBUJWF BMSFBEZGBMMFOCZBSPVOEIBMG*O$BMJGPSOJBO GSPNUIFTFFEJOEVTUSZ
XFFEEJTQFOTBSJFTUIF67GBDUPSJTBMSFBEZ
KPCJOUIFCPPNJOHNFEJDJOBMDBOOBCJTJOEVTUSZ*OGSPOUPGUIFDMBTT BO BDDFQUFE FMFNFOU PG UIF QVSDIBTJOH $PNNFSDF
1SPGFTTPS PG $BOOBCJT )PSUJDVMUVSF &E 3PTFOUIBM
XJUI XIJDI UJUMF IF DSJUFSJBPVUEPPSXFFEIBSWFTUFEBGUFS $PNNFSDF TFFNT UP CF VOBWPJEBCMF JO
NBLFTIJTIPOPSBSZQPTJUJPOPG(VSVPG(BOKBPGGJDJBM #Z+BO4FOOFNB "VHVTUJTOPMPOHFSCPVHIU CPPLT BCPVU NBSJIVBOB 5P CF GBJS
UIJT
JOUFSXFBWJOH PG OFVUSBM JOGPSNBUJPO BOE
"OE UIFSF JT NPSF MJHIU
CVU BMTP $0 DPNNFSDJBMJOUFSFTUTEPFTEFMJWFSBMPUPG
"GUFS UISFF QBSUT PG UIF #PPL 0G #VET DPWFSFE SFDFOU IJEEFO AGJOHFSQSJOUT BT XFMM
UIFNFT UIBU 3PTFOUIBMT TQFDJBM IJHIWBMVFJNBHFNBUFSJBM
CVUDBOBUUIF
TFSJFT
UIF.BSJKVBOB(SPXFST)BOECPPL PG UIF DBOOBCJT QMBOU 'PS HPVSNFU JOUFSFTU FOKPZT )F EFTDSJCFT MJHIU USJDLT TBNFUJNFMFBEUPDPOGVTJPOJOUIFSFBEFS
QVCMJTIFE JO .BZ JT BOPUIFS HPPE PS NFEJDJOBM HSPXFST JUT BO FYDFMMFOU XJUIXIJDIUIFQMBOUDBOCFNBOJQVMBUFE 8IFO ZPV SFBE UIF DMBJN PG UIF NBOV
PMEIPXUPCPPL:FUMPWFSTPGCVEQPSOP IBOEMF PO TFMFDUJOH UIF WBSJFUJFT UIBU UPWBSJPVTFOET
TVDIBTUPVQMJHIUJOHJO GBDUVSFS BT UIF DBQUJPO VOEFS BO JMMVT
oBOEXIPJTOU oXJMMBMTPGJOEQMFOUZUP NBUDIUIFJSTQFDJGJDOFFET UIF GBS SFE TQFDUSVN JO PSEFS UP BDDFMFS USBUJPO PG B CMPPN TUJNVMBUPS
ZPVS GJSTU
FOKPZJOUIJTQVCMJDBUJPO'PSFYBNQMF
UIF BUF UIF TXJUDI GSPN UIF WFHFUBUJWF TUBUF JNQSFTTJPO JT UIBU UIF BVUIPS JT SFTQPO
PS TP QBHFT PG CFBVUZ TIPUT JO XIJDI #VUUIFOJUPQFOTVQ
BOETUFQCZTUFQBMM UP UIF CMPPN QIBTF BOE CSJOH CBDL UIF TJCMFGPSUIFUFYU
XIJDIDBOOPUQPTTJCMZ
3PTFOUIBMTTFFEHSPXJOHTQPOTPSTTIPX FMFNFOUT PG 3PTFOUIBMTABEEJDUJWF IPCCZ OVNCFS PG IPVST PG EBJMZ JMMVNJOBUJPO UP IBWF CFFO UIF JOUFOUJPO 0O UIF PUIFS
PGGUIFJSMPWFMJFTUMBEJFT BSF TVSWFZFE
GSPN TFFE PS DMPOF VQ UP OJOF
UIBOLTUPXIJDIoMJHIUJTXFJHIUoB IBOE
FMTFXIFSF JO UIF CPPL 3PTFOUIBM
BOE JODMVEJOH UIF NBLJOH PG IBTI CVU IJHIFSQSPEVDUJPOMJFTBIFBE JTTDBUIJOHBCPVUUIFFYQMPTJPOJOVTFPG
5IF CPPL PQFOT XJUI BO PWFSWJFX CZ UFS 4USJWJOH GPS DPNQMFUFOFTT JT OPU UIF TVQFS TUJNVMBUPST BOE XPOEFS FMJYJFST
HVFTU BVUIPS .JDIBFM "MESJDI 1I% PG HPBM PG UIJT NBOVBM #VU TFUUJOH EPXO B ,JUDIFOTFDSFUT A5IFTFQSPEVDUTBSFPGUFOEFTJHOFENPSF
UIF IJTUPSZ PG UIF MFHBMJTBUJPO CBUUMF TPMJE BOE QSBDUJDBM CBTJT JO XIJDI B MPU JT "MUIPVHI UIF CPPL XPVME TFFN UP CF UP JNQSPWF UIF DPNQBOZT QSPGJUT SBUIFS
JO UIF 64 #FGPSF 3PTFOUIBM QJDLT VQ EJTDVTTFEJOBTIPSUTQBDFPGUJNF
JT&WFO BJNFEBUHSPXFSTBOZXIFSFJOUIFXPSME
UIBO UIF RVBMJUZ PG ZPVS DSPQ (SPXFST
IJTHBSEFOJOHUPPMTIFQVUTUIFSFBEFS TPNFPOF XIP IBT OFWFS HSPXO B QMBOU
3PTFOUIBM SFHVMBSMZ FYQBOET PO JTTVFT IBWF CFFO HSPXJOH HSFBU CVET GPS EFD
TUSBJHIU BCPVU IJT CBTJD LOPXMFEHF PG DBOHFUTUSBJHIUUPXPSL CFTJEFT UIF UZQJDBMMZ "NFSJDBO TFDVSJUZ BEFT VTJOH QVSF XBUFS
IZESPQPOJDT BOE
NBSJIVBOB DIFNJTUSZ BOE CPUBOZ " JTTVFT
UIBU PVUTJEF PG UIF 64 BSF OPU CBTJD OVUSJFOUT GSPN SFQVUBCMF NBOV
MPU PG BUUFOUJPO IFSF JT HJWFO UP UFSQF 5VSCPTFUUJOH SFBMMZ WFSZ PCWJPVT 4P GPS JOTUBODF IJT GBDUVSFST 4PNF PG UIF TVQQMFNFOUT BSF
OFT
UIF BSPNBUJD DPNQPOFOUT XIJDI 0O UIF DPWFS .BSJKVBOB (SPXFST QPTJUJWF DPWFSBHF PG -&% MJHIUT XPVME HPPE
CVUPGUFOOPUOFDFTTBSZ
BDDPSEJOH UP 3PTFOUIBM BSF JO BEEJUJPO )BOECPPLJTSFDPNNFOEFEGPSCPUIBNB CF NPSF TDFQUJDBMMZ SFDFJWFE
TJODF CZ
UP5)$SFTQPOTJCMFGPSUIFUZQFPGIJHI UFVST BOE TFBTPOFE HSPXFST 5IBU TUSVD GBS UIF NBKPSJUZ PG %VUDI HSPXFST IBT 5JQTUSJDLT
UIBU ZPV HFU GSPN B QBSUJDVMBS TUSBJO UVSFBQQFBSTUPCFTVDDFTTGVM
FWFOJGUIF ZFU UP CF DPOWJODFE UIBU UIF UFDIOPM :PV NBZ XFMM BT ZPVSTFMG XIBU B OFX
PG DBOOBCJT " OPU DPOUSPWFSTJBM WJFX NPSF FYQFSJFODFE HFF[FST XJMM CF GPSDFE PHZ IBT PVUHSPXO JUT DIJMESFOT TIPFT CPPL BCPVU DBOOBCJT HSPXJOH BEET UP
QPJOU
HJWFO UIBU JU IBT BMXBZT CFFO UPQMPVHIUISPVHIUIFNPSFXFMMLOPXO 4JNJMBSMZ FOFSHZTBWJOH CVMCT $-'T UIFCPPLTUIBUBMSFBEZFYJTUPOUIFUPQJD
BTTVNFE UIBU UIF EP[FOT PG DBOOBC NBUFSJBMIFDBODPNFVQXJUIUIFQFBSMT $PNQBDU'MVPSFTDFODF
XIJDIIFSFIBWF "U UIF FOE PG UIF EBZ B DBOOBCJT QMBOU
JOPMT JO DBOOBCJT QMBZFE UIBU SPMF5IF XJUI XIJDI UIF BMSFBEZ XFMMGVODUJPOJOH OPUHBJOFETPNVDIBTBGPPUIPME
CVUJO SFNBJOT KVTU B DBOOBCJT QMBOU o OPUI
UFSQJOF QSPGJMFT QSPWJEFE CZ TQPOTPS HSPXTZTUFNDBOCFVQHSBEFEUPSVOOJOH UIF64BTTFFOBTBTFSJPVTBMUFSOBUJWFJO JOH IBT DIBOHFE PO UIBU GSPOU TJODF UIF
(SFFO )PVTF PGGFS BO FYDJUJOH WJTVBM POUVSCPTFUUJOH67MJHIUJTBHSFBUFYBN TNBMM HSPX TQBDFT 8IBUT BMTP OPUJDFB T 8IBU IBT DIBOHFE UIPVHI JT UIF
JNQSFTTJPO PG UIFTF GBJSMZ SFDFOUMZ EJT QMF*UTPOMZBGUFSBUIFPSFUJDBMVOEFSQJO CMFJTUIFIJHIBUUFOUJPOHJWFOUPWFSUJDBM TDJFOUJGJD JOTJHIU
UFDIOJDBM BJET BOE UIF
TVQQPSUJOHQSPEVDUTBOEWBSJFUJFT
XIJDI
IBWFTUFBEJMZJODSFBTFEUIFSPPNJOXIJDI
UP DSFBUF FWFS NPSF OFX UJQT USJDLT 0G
UIFTF
3PTFOUIBM DPOKVSFT FOPVHI PVU PG
IJT IBU UP QSPWJEF GPPE GPS UIPVHI GPS
FWFO UIF NPTU FYQFSJFODFE HSPXFST o
GSPNDPOTJEFSBCMZIJHIUFDIUPBQSJNJUJWF
CVUFGGFDUJWFJSSJHBUJPOUFDIOJRVFTVDIBT
UIF XJDLFS TZTUFN 8JUI UIJT
.BSJKVBOB
(SPXFST )BOECPPL JT QFSIBQT OPU UIF
NPTU DPNQMFUF CVU JU JT UIF NPTU VQ UP
EBUFHSPXJOHHVJEFBUUIFNPNFOU
*OBEEJUJPOUIFSFBEFSHFUTHJWFOXJUIUIF
CPPLBQBTTXPSEXJUIXIJDIIFDBOMPHJO
UPUIFXXXNKHSPXFSTDPNTJUF
UIFEJH
JUBMFYUFOTJPOPGUIFIBOECPPL'PSFWFO
NPSF
BOE NPSF EFFQEFMWJOH JOGPSNB
UJPOUIBUEVFUPTDBSDJUZPGTQBDFEJEOPU
NBLFJUJOUPUIFCPPL"OPQFOFOEFEBT
XFMMBTSFWJUBMJTFEDMBTTJD
JOPUIFSXPSET
&%304&/5)"-&9$-64*7&
3PPNGPSJNQSPWFNFOU
MFBWFT UP BMMPX UIF MJHIU UP HFU EJSFDUMZ
UP UIF CVE * VTF OFNBUPEFT BOE ZFMMPX
BQIJETBOEGVOHVTHOBUT
BOECMVF UISJQT
QFTU USBQT GPS NPOJUPSJOH )PXFWFS NZ
NBJO QSPCMFN XBT TQJEFS NJUFT * OFWFS
5IF 4BO 'SBODJTDP #BZ "SFB IBT B CVSHFPOJOH NFEJDBM NBSJKVBOB 4JODFUIFBJSQSFTTVSFJTIJHIFSJOTJEFUIF HPUSJEPGUIFNCVUDPOUBJOFEUIFNXJUI
SPPN UIBO JU JT PVUTJEF
BJS JT DPOTUBOUMZ 4BGFST4PBQBOEOFFNPJM.PMEIBTBMTP
DPNNVOJUZ 4PNF QBUJFOUT HSPX UIFJS PXO
CVU NBOZ IBWF TPNF QVTIJOH PVU PG UIF SPPN UISPVHI TNBMM CFFO B QSPCMFN 5IF NPME HSFX XIFO
JOUFSBDUJPOXJUIUIFNFEJDBMQBUJFOUDPPQFSBUJWFT5IFTFDFOUFSTNBZ WFOUTBTXFMMBTUISPVHIDSBDLTBOEDSFW UIFSF XBT UPP NVDI IVNJEJUZ BOE IFBU
CFUIFTPVSDFPGUIFJSTVQQMZPGCVEPSPGDMPOFTGSPNXIJDIUIFZTUBSU JDFT5IJT NBLFT JU IBSEFS GPS JOTFDUT BOE #SJOHJOH JO UIF EFIVNJEJGJFST BOE QPTJ
QFTUTUPFOUFSUIFTQBDF UJWF BJS QSFTTVSF FMJNJOBUFE UIF QSPCMFN
BOENBJOUBJOBHBSEFOXJUINFEJDBMRVBMJUZQMBOUT$PPQFSBUJWFTBSF * TQSBZFE CBLJOH TPEB BU DD UP B MJUFS UP
NPTUMZTVQQMJFECZMBSHFTDBMFHSPXFST
XIPVTFPSNPSFMJHIUT i5IFSPPNTBSFTFUVQXJUI$0VTJOHUBOLT DPOUSPMQPXEFSZNJMEFX
"OPOMJOFNPOJUPSDPOUSPMTUIFSBUFPGJOKFD
5IF GPMMPXJOH JT UIF TUPSZ PG POF DPPQ i* KVTU BEE XBUFS XIJMF UIF QMBOUT BSF JO UJPO * USZ UP LFFQ UIF $0 BU BCPVU i&BDI QPE VTFT TFWFO XBUU MBNQT
TVQQMJFS
+JNNZ)
BOEIJTHBSEFO HSPXUI TUBHF
NBUVSJOH GSPN DMPOFT UP QBSUT QFS NJMMJPO 3PUBUJOH GBOT NPVOUFE BOE UISFF T5IF T BSF JO UIF
ZPVOH MBEJFT "U UISFF XFFLT * QSVOF UIF POUIFXBMMTHFOUMZCMPXBJSPOUIFQMBOUT DFOUFS PG UIF QPE BOE VTF BO VNCSFMMB
i"O BDRVBJOUBODF UPME NF UIBU IF IBE B QMBOUT BOE UBLF DVUUJOHT 5IF QMBOUT BSF -BSHFSGBOTCMPXBJSUPXBSEUIFDFJMJOH SFGMFDUPS TP UIBU UIF MJHIU TQSFBET PVU
CJHTQBDFXIJDIDPVMECFVTFEBTBHSPX BCPVUoDNUBMMUIFO*DVUUIFHSPXJOH PWFSUIFFOUJSFHBSEFO5IFTFWFOT
)FIBENBEFBSSBOHFNFOUTXJUIUIFMBOE UJQBOEMFBWFUIFGPVSIFBMUIJFTUCSBODIFT
i-FTTXBUFSJTSFRVJSFEXIFOUIFQMBOUTHP QJDL VQ B MPU PG TIBEF TP UIBU BMM BSFBT
MPSEBOEXFBHSFFEUPJOWFTUJOUIFTR XIJDI BSF TUBLFE * VTF UIF CSBODIFT * JOUP CMPPN CFDBVTF UIF MJHIUT BSF PGG IBMG IBWF MJHIU 5IF CBMMBTUT BSF IVOH IJHI
NFUFSTQBDFUPHFUIFS*IBEZFBSTPGFYQF SFNPWFE GPS DVUUJOHT BOE QVU VQ DMPOFT UIFUJNF"GUFSUIFTFDPOEXFFLPGGMPXFS PO UIF XBMM 6OGPSUVOBUFMZ
UIFZ DPO
SJFODF HSPXJOH BOE * UIPVHIU UIJT TQBDF VTJOH0BTJTT5IJTJTBTZOUIFUJDNBUF JOH
*DIBOHFUIFGFSUJMJ[FSUP"HF0ME0SHBOJD USJCVUFUPBMPUPGIFBUUPUIFSPPN*G*
XPVME CF QFSGFDU *U IBE HPPE WFOUJMBUJPO SJBMUIBUXJDLTXBUFSBOEJTTUFSJMF"o #MPPN "U UIJT UJNF TUSBHHMZ CSBODIFT BOE IBE JU UP EP PWFS BHBJO
*E NPWF UIFN
UIBUXBTMFGUGSPNUIFMBTUUFOBOU5IFTQBDF DNOVSTFSZUSBZIPMETDVCFT OFX BEWFOUJUJPVT HSPXUI BSF USJNNFE PGG UPUIFPUIFSTJEFPGUIFXBMM
IBECFFOVTFEBTBTFXJOHGBDUPSZ"MMUIF 5IFOXFKVTUCBCZTJUUIFQMBOUTGPSBOPUIFS
FMFDUSJDJUZBOEGBOTXFSFJOQMBDF5IFTQBDF i"GUFS B GFX EBZT PG BEKVTUJOH UP UIFJS GPVSXFFLTVOUJMUIFCVETSJQFO i)FBUJTBDPODFSO"MMUIFSFGMFDUPSTFYDFQU
OFFEFEPOMZNJOPSNPEJGJDBUJPOTUPNBLF USJNNFETUBUFBOEUIFMPTTPGUIFQSJNBSZ UIFVNCSFMMBTIBEFTDPVMECFDPOOFDUFE
UXPHJBOUSPPNTGPSGMPXFSJOH HSPXJOH UJQ
UIF MJHIU JT DIBOHFE GSPN i8F NPOJUPS DPOTUBOUMZ GPS JOTFDUT BOE VQUPWFOUPVUUIFBJS&BDIUJNFBHBSEFO
DPOTUBOUUPBOEUIFZBSFUSJHHFSFE QMBOU QFTUT8F SFNPWF CJH TIBEF PS GBO JTDSFBUFEZPVMFBSOIPXUPNBLFJUCFUUFS
i8FVTFEXPPEGSBNJOHBOECMBDLXIJUF JOUPCMPPN
UIFO*CFHJOGFSUJMJ[JOHUIFN
QMBTUJDQPMZFUIZMFOFUPDSFBUFUIFTQBDFT * HJWF UIFN "HF 0ME 0SHBOJD (SPXUI
&BDISPPNIPMETUISFFYNFUFSQPET 'PSNVMBPODFBXFFLBTEJSFDUFE*XBUFS
XJUIDNXBMLXBZTCFUXFFOUIFN5IF EBJMZ
BMUFSOBUJOH XJUI MJRVJE LFMQ PS CBU
QPETXFSFNBEFVTJOHYDNQMBDFE HVBOP SBUFE BU 0ODF JO B XIJMF *
PO UIF GMPPS 5IFZ BSF MJOFE XJUI NJM TLJQBEBZPGXBUFSJOHBOE*PDDBTJPOBMMZ
CVUZMSVCCFS
UIFTBNFLJOEUIFZVTFGPS TLJQBEBZPGGFSUJMJ[JOH
GJTIQPOET
TPUIFZBSFUPUBMMZXBUFSQSPPG
i&BDI SPPN IBT GPVS MJUFS SFTFSWPJST
i*WFUSJFEBXJEFSBOHFPGHSPXJOHNFUI POFBUFBDIFOEPGBXBMLXBZ5IFXBUFS
PET "GUFS FYQFSJNFOUJOH XJUI ESJQ
DPO JTQMVNCFEUPUIFSFTFSWPJST8FVTFMJUUMF
TUBOUGMPX
BOEGMPPETZTUFNT*XFOUCBDL HJBOU QVNQT UP LFFQ UIF XBUFS DJSDVMBU
UP QMBOUJOH NJY JO DPOUBJOFST CFDBVTF * JOH 5IJT LFFQT UIF GFSUJMJ[FS NJYFE BOE
UIJOLJUJTUIFNPTUDPOWFOJFOUNFUIPEPG BEETPYZHFOUPUIFXBUFS8FQVNQXBUFS
HSPXJOH5IFDPOUBJOFSTBSFQMBDFEPOTMBUT UISPVHIBNFUFSTIPTFUPIBOEXBUFS
UPBMMPXGPSESBJOBHF&BDIQPEIPMET UIFQMBOUT"SFTFSWPJSIPMETFOPVHIXBUFS
MJUFSDPOUBJOFST*UEPFTUBLFTPNFXPSL UPGJMMBQPETPUISFFSFTFSWPJSTBSFVTFEJO
BUUIFQMBOUJOHTUBHF
CVUJUJTWFSZFBTZUP UIFSPPNFBDIEBZ
DBSFGPSBOEWFSZGPSHJWJOH*USJFEBMMLJOET
PG TPJMT UPP * USJFE UIF MFBTU FYQFOTJWF i5P LFFQ UIF IVNJEJUZ EPXO
UXP IVHF
IPVTFCSBOETBOEFYQFOTJWFCSBOETTVDI EFIVNJEJGJFST DPOEFOTF UIF NPJTUVSF * &BDISPPNIPMETUISFFYNFUFSQPET5IFZFMMPXDBSEIBOHJOHGSPNUIFGSPOUMJHIU
JTBTUJDLZJOEJDBUPSUSBQGPSBQIJETBOEGVOHVTHOBUT5IFCBMMBTUTNPVOUFEBMPOH
BT +3 CVU * GPVOE UIF NPTU JOFYQFOTJWF VTF GPSDFE BJS GBOT CMPXJOH BJS JOUP UIF UIFCBDLXBMMHFOFSBUFVOOFFEFEIFBU5IFSFGMFDUPST
EFTJHOFEGPSBJSDPPMJOH
BSF
IJHIRVBMJUZTPJMJT4VO(SP#MBDL(PME¥ SPPN
UP NBJOUBJO QPTJUJWF BJS QSFTTVSF OPUCFJOHVTFEXJUIBOBJSDPPMJOHTFUVQTPUIFZBSFBMTPSFMFBTJOHIFBU-JHIUTBSF
QMBDFEBCPVUNFUFSBCPWFUIFQMBOUDBOPQZTPUIFMJHIUHFUTEJTQFSTFEFWFOMZ
$MPOFTXFSFTUJMMCFJOHQMBOUFEJOUIFGMPXFSJOHSPPN5IFTFQMBOUTBSFBCPVUDN "IFBMUIZQMBOUPOFXFFLJOUPGMPXFSJOH 5IJTZPVOHQMBOUXBTMPDBUFEJOBIFBU
UBMM5IFZXPOUHFUBDIBODFUPHSPXWFHFUBUJWFMZCFGPSFUIFZBSFGMPXFSFE CVUXJMMCF 5IJTQMBOUXBTMPDBUFEOFBSBWFOUBOE TUSFTTBSFB/PUFUIFESPPQZMFBWFT UJT
HSPXOBTTJOHMFTUFNQMBOUT SFDFJWFEBDPOTUBOUTUSFBNPGDPPMBJS TVFOFDSPTJTBOEMJNJUFEHSPXUI
'PVSXFFLTJOUPGMPXFSJOH UIFQMBOUTTIPXTJHOTPGIFBUTUSFTTMBOLZHSPXUIXJUI 5IJTCSBODI GPVSXFFLTJOUPGMPXFSJOH IBTBTNBMM (BSEFOTVGGFSJOHGSPNIFBUTUSFTT
TUSFUDIFECVET5IFNPEFSBUFMZMPXMJHIUMFWFMTBMTPQSPEVDFTUSFUDIFE TNBMMCVET CVEUIBUJTSJQFOJOHQSFNBUVSFMZGSPNIFBUTUSFTT -JNQMFBWFT TMPXFEHSPXUI MPXZJFME
"U POF UJNF * UIPVHIU UIJT XBT UIF VMUJ MJLFUPTFFUIFHBSEFO8FNBEFBSSBOHF NVDIPGUIFMJHIUUPUIFXBMMT*OTUFBE
VTF
$POWFSU GSPN NBHOFUJD UP EJHJUBM
NBUFHBSEFOCVUOPX*TFFJUTTIPSUDPN NFOUTUPNFFUBGFXEBZTMBUFS IJHIRVBMJUZBJSDPPMFESFGMFDUPST5IFBJS CBMMBTUT
XIJDI FMJNJOBUFT BCPVU
JOHT*USFBMMZOFFETBJSDPOEJUJPOJOH DPPMFESFGMFDUPSTBOEEVDUTZTUFNQSFWFOU PGUIFFMFDUSJDBMVTBHFBOEEPOUDSFBUF
* QBSLFE UIF DBS PO B DPNNFSDJBM TUSFFU NPTUPGUIFMBNQTIFBUGSPNFOUFSJOHUIF NVDIIFBU.PWFUIFCBMMBTUTPVUPGUIF
i* VTF UXP EFPEPSJ[JOH UVCT GJMMFE XJUI BOE SBOH UIF CFMM
TUBSJOH BU UIF DPSSV SPPN5IFZXJMMFMJNJOBUFoPGUIF HSPXSPPNTUPBTQBDFXIFSFUIFJSIFBU
EFPEPSJ[JOHHFM*TVQFSDIBSHFEJUTBDUJPO HBUFENFUBMPGUIFSPMMVQEPPST.ZIPTU IFBUCFGPSFJUHFUTJOUPUIFSPPN DBO CF WFOUJMBUFE PVU 5IJT XJMM FMJNJ
CZIBWJOHBGBOCMPXPWFSJU*MJLFUIFHFMT PQFOFEBTJEFEPPSBOEVTIFSFENFJOUP OBUF UIPVTBOET PG #56T PG IFBU GSPN
CFDBVTF UIFZ EPOU NBTL UIF PEPS
CVU UIF TQBDF 8F XBMLFE UISPVHI B SFDFQ (FUSJEPGUIFEFIVNJEJGJFSBOESFQMBDFJU FOUFSJOHUIFTQBDF
FMJNJOBUF JU * VTF BO P[POF HFOFSBUPS CZ UJPO BSFB UP B XPSLTUPSBHF TQBDF 5IF XJUI BJS DPOEJUJPOJOH *G BJSDPPMFE MJHIUT
UIFGSPOUEPPS EPPST UP UIF GMPXFSJOH SPPNT XFSF JO XFSF VTFE
UIF IFBU GSPN FBDI SPPN
*OTUBMM B WFOUJMBUJPO TZTUFN ESBXJOH
UIJT BSFB 5IF NPUIFS QMBOUT BOE DMPOFT TIPVME CF DPPMFE VTJOH BJSDPOEJUJPOJOH BJSGSPNUIFCBDLPGUIFCVJMEJOHUPFBDI
i.ZQBSUOFSLOFXBGFMMPXXJUIBVOJRVF XFSF VTVBMMZ VQTUBJST
CVU UIF BSFB XBT "JS DPOEJUJPOFST BMTP XPSL BT EFIVNJEJ PG UIF HSPX SPPNT 5IF DPPM OJHIU BJS
TUSBJO DBMMFE $PSBM 3FFG 5IF HSPXFS XBT CFJOH SFNPEFMFE 0OF SPPN IBE CFFO GJFST
SFNPWJOH XBUFS GSPN UIF BJS5IFSF TIPVME CF GJMUFSFE CFGPSF JU FOUFST UIF
SFMVDUBOU UP TIBSF UIF WBSJFUZ CVU XF QMBDFEJOGMPXFSJOHBCPVUBXFFLCFGPSF
BSFTPNFPUIFSXBZTIFBUDBOCFSFNPWFE SPPN &YDFTT BJS XJMM CF ESBXO PVU CZ
QSPNJTFE OPU UP TFMM UIF DMPOFT
FTQF BMUIPVHI ZPVOH QMBOUT XFSF TUJMM CFJOH GSPNUIFSPPN GSPNFBTJFTUUPIBSEFTU
UIFSPPGGBOT
DJBMMZ UP UIF NFEJDBM DPPQT 8F CPVHIU TUVGGFE JOUP UIF TQBDF BT UIFZ XFSF QPU
QMBOUT BU 64% B QJFDF BQQSPY UFE5IFPUIFSSPPNXBTGPSDFEBCPVUGPVS
0QFOUIFEPPSTUPUIFIBMMXBZBOEMFU 5IJT HBSEFO IBT QSPEVDFE XFMM CFGPSF
FVSP
*IBEWBSJFUJFTBUPOFUJNF* XFFLTCFGPSF TPNFPGUIFIPUBJSPVUPG EVSJOHUIFXJOUFSBOETQSJOH)PXFWFS
CPVHIUUIFDMPOFTBUUIFDPPQTBOEUIFO UIFSPPNBOETPNFPGUIFDPPMWFOUJMBUFE +JNNZIBEOUQSFQBSFEGPSUIFTFBTPOBM
QSPQBHBUFE UIFN 8F MJLFE UIF .BY
5IFXPSLBSFBSFDFQUJPOBSFBXPSLSPPN XPSLSPPNBJSJO XFBUIFSDIBOHF8IFOXBSNFSXFBUI
+ BOE UIF $IBNQBHOF UIFTF BSF WFSZ XBTBDPPM¡$
BMJUUMFXBSNFSUIBOUIF FS BSSJWFE UIF QMBOUT TUBSUFE TVGGFSJOH
QPQVMBSBUUIFNFEJDBMDPPQT DPPM&BTU#BZFWFOJOH"TTPPOBTUIFEPPS
5IFSFJTBDPSLUJMFIVOHDFJMJOHIJEJOHB IFBUTUSFTT
UPUIFGJSTUGMPXFSJOHSPPNXBTPQFOFE
B NFUFSDFJMJOH3FNPWF
*EVNQFEBMPUPGQMBOUT*TIPVMEQSPCBCMZ XBWFPGIFBUIJUNF5IFGMPXFSJOHSPPN
TPNF PG UIF DFJMJOH UJMFT TP UIF IPU BJS 8IFOIFGBJMFEUPUBLFBDUJPOUPDPSSFDUUIF
IBWF LFQU
CVU BGUFS B XIJMF * HPU UJSFE XBTo¡$EFQFOEJOHPOUIFTQPU5IF DBOSJTF QSPCMFNTUIFQMBOUTTVGGFSFEBOENVDIPG
PGUIFN*MFUUIF(BOE $BMJ0HP
GPS IFBUGSPNUIFMJHIUTXBTNBLJOHUIFSPPN UIF DSPQ XBT SVJOFE 5IF NBJO DVMQSJUT
JOTUBODF5IFZSF TUJMM BSPVOE TP * HVFTT * UPP IPU BOE UIFSF XBT OPU FOPVHI WFO
3FWFSTFUIFEJSFDUJPOPGUIFDFJMJOHGBOT XFSF QPPS QMBOOJOH
MBDL PG LOPXMFEHF
DPVMEHFUUIFNCBDL UJMBUJPOGPSJUUPCFFWBDVBUFE5IFIPUUFS /PUIFZCMPXIPUBJSEPXOGSPNUIFDFJM BOEQFSIBQTHSFFE)FTLJQQFEPOMJHIUT
BSFBTIBETUSFTTFEQMBOUT
CVUUIFQMBOUTJO JOH*OTUFBE
UIFZTIPVMEIFMQUIFIPUBJS 3BUIFS UIBO MFBSOJOH IPX UP EFWFMPQ BO
i5P LFFQ UIF BSFB DPPM
UIF MJHIUT BSF UIFDPPMFSBSFBTXFSFHSPXJOHXFMM SJTFUPUIFUPQ
UIFOPVUPGUIFHBSEFO FGGJDJFOUTZTUFNUIBUDPOTJTUFOUMZQSPEVD
PO BU OJHIU GSPN QN BN )FSF JO FT IJHI RVBMJUZ NFEJDJOF
IJT HPBM XBT
UIF&BTU#BZ
UIFUFNQDPPMTEFHSFFT &BDITRVBSFNFUFSQPEXBTFBDIMJUCZ
5VSOPOUIFSPPGWFOUJMBUJOHGBOTUPQVMM FYQBOTJPO )BE IF EFTJHOFE UIF HBSEFO
BUOJHIU5IFMJHIUTXFSFSFXJSFEUP XBUUT PG FMFDUSJDBM JOQVU
BO BWFSBHF UIFIPUBJSGSPNUIFUPQ CBTFEPOUIFQMBOUTOFFETIFDPVMEIBWF
WPMUT 5IJT MPXFST UIF VTF PG FMFDUSJD PGPOMZXBUUTQFSTRVBSFGPPU5IFQMBOUT PGUIFSPPNUPUIFSPPG HSPXOBCFBVUJGVMDSPQ
JUZ BOE UIF CJMM CZ POF UIJSE 5IF MJHIU XPVMEIBWFQSPEVDFEMBSHFSCVETVOEFS
CFDPNFTBMPUNPSFFGGJDJFOU XBUUTQTG&BDIQPEDPVMEVTFBOPUIFS
XBUUT "MUFSOBUJWFMZ
IF DPVME DPOTPMJEBUF
i5IF QFSJNFUFS JT TFDVSFE XJUI SPMMT PG UIFQPETUPTRVBSFNFUFST)FXPVMECF
SB[PS XJSF JODPOTQJDVPVTMZ IJEEFO JO HSPXJOH GFXFS QMBOUT
CVU IBWF UIF TBNF
TIBGUT BOE DSBXM TQBDFT 5IF GSPOU IBT ZJFME5IJTXPVMEHJWFUIFQMBOUTUIFFOFSHZ
B SPMM CBDL UPQ &NQMPZFFT XPSLJOH UPQSPEVDFUIJDL
SFTJODPBUFECVET
BU OJHIU XIJMF UIF MJHIUT BSF PO BMTP
EJTDPVSBHFT CVSHMBSJFT 5IF TQBDF JT * MPPLFE BSPVOE 8JUI B GFX IPVST PG
DMPTFEEVSJOHUIFEBZ FGGPSU BOE OPU UPP NVDI PG BO JOWFTU
NFOU
UIJTTQBDFDPVMECFUVSOFEBSPVOE
i8FDVUEPXOBMMUIFQMBOUTJOBQPEBGUFS 5IF UXFOUZPOF XBUU MBNQT JO FBDI
TFWFOXFFLTXIFOUIF$PSBM3FFGJTGVMMZ SPPN BSF EFTJHOFE TP UIFZ DBO CF VTFE
NBUVSF 8F IBWF B ESZJOH SPPN XJUI B BT BJSDPPMFE SFGMFDUPST 4FU VQ UIF BJS
EFIVNJEJGJFS8F ESZ UIF QMBOUT PO SBDLT DPPMFEPQUJPOCZBUUBDIJOHGMFYJCMFEVDU
NBEFXJUITDSFFOJOHT8FESZUIFMFBWFT JOHUPUIFMBNQTXJUIGBOTCMPXJOHDPPMBJS
GPS NBLJOH IBTI BOE IBTI PJM 5IFO XF GSPNPVUTJEFUIFHBSEFOBSFBUISPVHIUIF
USJNUIFMFBGPGGUIFCVE8FEPOUQSPDFTT SFGMFDUPST
XIFSF JU DPMMFDUT IFBU5IF IPU
JUCVUPUIFSQFPQMFJOUIFBSFBTQFDJBMJ[FJO BJSJTFYIBVTUFEPVUTJEFUIFCVJMEJOH
QSPDFTTJOH"MMUIFCVEHPFTUPUIFDPPQT
GPSNFEJDBMVTFw 3FQMBDF UIF JOFGGJDJFOU WFSUJDBM SFGMFD "QBSUPGUIFHBSEFOMPDBUFEOFBSBTUSFBNPGDPPMBJS5IFQMBOUTBSFHSPXJOH
UPST UIBU IPME UIF XBUU CVMCT5IFZ GBTUFS
MPPLIFBMUIJFSBOEBSFOPUSJQFOJOHQSFNBUVSFMZ5IFNPEFSBUFMJHIUMFWFMT
"GUFSUFMMJOHNFIJTUBMF
IFBTLFEJG*XPVME BSF WFSZ JOFGGJDJFOU CFDBVTF UIFZ EJSFDU XJMMMJNJUUIFCVETJ[FBOEEFOTJUZ
$0.*$
*/5&37*&8
1PSDP%JP
1PSDP %JP JT B XJME "NTUFSEBN NFUBMDPSF CBOE NBEF VQ PG
UXP *UBMJBOT
B #SB[JMJBO BOE B %VUDIJF )FSFT B DIBU XJUI UIF
GPVOEFS BOE TJOHFS PS SBUIFS
HSVOUFS
-VLB BCPVU MJGF JO UIF
XPSMET DBOOBCJT DBQJUBM
BOE BCPVU UIF BNCJUJPOT PG IJT CBOE
#SXSBBBBBBH #Z.BSUJKO)BBT1IPUPTDDDQ
:PVHVZTMJWFBOEXPSLJO"NTUFSEBN )PXEJEZPVSPMENBUFTJO*UBMZSFBDUUP
*TUIBUUIFSFBTPOXIZZPVTPSUPGDPO ZPVSXPSLJOHJOBDPGGFFTIPQ
WFSHFEBTBOJOUFSOBUJPOBMHSPVQ i)BIB
PGDPVSTFJUTBESFBNKPC
XPSL
-VLB i:FT
* PSJHJOBMMZ DPNF GSPN JOH JO B DPGGFF TIPQ * XPSLFE CFIJOE
#PMPHOB JO *UBMZ 0VS HVJUBSJTU DPNFT UIF CBS JO UIF #MVFCFSSZ
B XFMMLOPXO
GSPN#SB[JM0VSCBTTJTUJTBMTPBO*UBMJBO
QMBDF JO "NTUFSEBN 4PNFUJNFT UIFZ
BOEUIFESVNNFSJT%VUDI"DPVQMFPG DBNFPWFSGPSBXFFLFOE
UPTQFOEUJNF
VT XPSL JO BO *UBMJBO SFTUBVSBOU JO UIF XJUINFBUUIFCBSTNPLJOHUIFNTFMWFT
+PSEBBO B USFOEZ EJTUSJDU JO UIF DFOUSF DPNQMFUFMZHSFFOBOEZFMMPXw 1PSDP%JP MFGUUPSJHIU
%J[[Z HVJUBS
4JPSUBL CBTTHVJUBS
.FMWJO ESVNT
BOETJOHFS-VLB
PG"NTUFSEBN.)
XIFSF*BMTPXPSL
#VU XF KVTU HPU UP LOPX FBDI PUIFS 8IBUEJEZPVMJLFBOEEJTMJLFBCPVUMJW
GSPN NFFUJOH BU DPODFSUT JO UIF DJUZ
JOHIFSF OFXTQBQFST BU UIF MPDBM DPSOFS TIPQ
0IZFBI
UIFQFSGPSNBODF UFMMVTBMJU
BOE UISPVHI QMBDJOH DPOUBDU BET JO i'JOEJOHBQMBDFUPMJWFJO"NTUFSEBNJT XBUDI MJWF NBUDIFT GSPN 4FSJF " JO UMFBCPVUUIBU
NVTJDSFIFBSTBMTUVEJPTw B IVHF QBJO JO UIF BTT GPS BMM OFXDPN UIF*SJTI1VC
TPZPVSFOFWFSSFBMMZGBS i8F QMBZ BT IBSE BOE GBTU BT QPTTJCMF
FST 5PHFUIFS XJUI NZ HJSMGSJFOE * IBWF GSPN IPNF * DBO GPMMPX FWFSZUIJOH 5IF CFBS JT VOMFBTIFE
BT UIFZ TBZ
8IFSFEPZPVTUBOESFHBSEJOHTNPLJOH MJWFE JO TPNF QSFUUZ EJOHZ
ESBVHIUZ UIBU #FSMVTDPOJ JT FSPEJOH "OE UIF JO "NTUFSEBN *O 1PMBOE
XIFSF XF
i8FMM
UIJT CSJOHT VT CBDL UP UIF SPPNT"DUVBMMZ
*TUJMMBNw BOHFS BCPVU UIJT JT SFMFBTFE JO UIF UPVSFEPODF
UIBUTUJSSFEVQBSJHIUPME
"NTUFSEBN TUPSZ 5IFSF XBT B MPOH BHHSFTTJPOPG1PSDP%JPTNVTJDw NPTI QJU 1FPQMF UIFSF XFSF BTLJOH VT
KPVSOFZ GPS NF CFGPSF HFUUJOH IFSF 8IZBSFZPVHVZTDBMMFE1PSDP%JP GPSPVSBVUPHSBQITBOEXIBUOPUw
-PPL
XIFO * XBT ZPVOH * XPSLFE JO i:PVLOPX
ZPVSFOPUBMMPXFEUPFWFO )PXEJEZPVTFUUMFPOBTUZMF
B QIPUP MBC GPS NZ EBE "U B DFSUBJO TQFBL UIF XPSET QPSDP EJP JO *UBMZ i*UJTBNJYPGJOGMVFODFT8FBMMMJLFEJG :PVOPXIBWFB$%PVU
NPNFOU * MFGU UIF CVTJOFTT BOE KPJOFE *U JT GPSCJEEFO CZ MBX 'PS VT JU JT B GFSFOUTVCHFOSFTPGIFBWZNFUBM0OF i$PSSFDU8FIPQFUPHFOFSBUFNPSFHJHT
UIF 6/ 1FBDF $PSQT JO #PTOJB * UPPL SFGFSFODF UP UIF OFX 1PQF
3BU[JOHFS
PG VT MJLFT USBTI
UIF PUIFS IBSEDPSF UISPVHIJU8FDBOVTFJUBTBTPSUPGDBMM
QBSU JO TPNF QSFUUZ IFBWZ TUVGG UIFSF BOE BMM UIF GVTT BCPVU XIBUT HPJOH * QFSTPOBMMZ BN NBE BCPVU .JOJTUSZ
JOHDBSE/PUBMMPGPVSOVNCFSTBSFBCPVU
-BUFS
*NPWFEUP"NTUFSEBNBT*EJEOU POJOBOEBSPVOEUIFDIVSDI*NUBML 4MBZFS BOE 1BOUFSB * MJLF JU XIFO UIF1PQF XFBMTPIBWFUSBDLTBCPVUUIF
SFBMMZGBODZUIFJEFBPGSFUVSOJOHUPNZ JOH BCPVU UIF UPSUVSF BOE DPSSVQUJPO CBOET DBO SBEJBUF B DFSUBJO QPMJUJDBM EFBUITPGUXPWFSZEFBSGSJFOETPGPVST
IPNFMBOE
BOE XBT QSFUUZ GFE VQ XJUI 5IBU JT XIZ XF EFQJDUFE UIF 1PQF UISFBU
XIFO UIFZSF DPOUSPWFSTJBM *O ESVNNFS 7JUFL GSPN %FDBQJUBUFE
BOE
UIF MJGF JO *UBMZ 5IBUT IPX * FOEFE VQ EPJOHUIF/B[JTBMVUF-JLF*TBJE
*MJWF GBDU XF BMTP USZ UP HJWF PVU TPNF 1BVM3BWFO
UIFCBTTJTUGSPN,JMMJOH+PLF
XPSLJOHJOBDPGGFFTIPQ
BOETNPLJOH JO "NTUFSEBN *O NZ EBZUPEBZ MJGF TFOTF PG UISFBU XJUI 1PSDP %JP *U JT XIP * CPUI LOFX CFDBVTF *E BMTP CFFO
FWFSZ EBZ VOUJM * XBT CMVF JO UIF GBDF * BN OPU SFBMMZ JOWPMWFE WFSZ NVDI PVS JOUFOUJPO UP QJTT B MPU PG QFPQMF CVTZBTBQIPUPHSBQIFSGPSBXIJMF:PV
*UT BMTP IPX * DBNF UP NFFU MPBET PG XJUI *UBMZ "NTUFSEBN JT PG DPVSTF BO PGG
UIBU UIFZ SFTFOU CPUI PVU UFYUT NJHIU TBZ XF IBWF BO BHHSFTTJWF TJEF
QFPQMFJOUIJTDJUZw JOUFSOBUJPOBM DJUZ :PV DBO CVZ *UBMJBO BOEPVSQFSGPSNBODFTw BOEBTFOTJUJWFTJEFw
8JO1PSDP%JPTEFCVU$%
1PSDP%JPBSFHJWJOHBXBZGJWFDPQJFT
PGUIFJSEFCVU$%7FOJ7JEJ7JDJUP4PGU
4FDSFUTSFBEFST8BOUUPHFUZPVSIBOET
POUIJTQSPEJHJPVTMZXJMEEFBUINFUBM
$% +VTUTFOEVTBQPTUDBSEXJUIZPVS
OBNFBOEBEESFTTPOJUBOEUIFXPSET
A1PSDP%JPBOEXFMMQVMMUIFOBNFTPG
UIFGJWFMVDLZXJOOFSTPVUPGBIBU5IF
$%XJMMCFTFOUEJSFDUMZUPUIFXJOOFST
4FOEZPVSDBSEUP4PGU4FDSFUT
1PTUCVT
+(
"NTUFSEBN
5IFSPPGJTSBJTFEXIFO1PSDP%JPQMBZ 'JOBMFOUSZEBUF%FDFNCFS
(3083&1035
0SUFHB*OEJDB5IFQFSGFDUTPQPSJGJD 5FYU1IPUPT(SFFO#PSO*EFOUJUZ(#*
0SUFHB *OEJDB JT UIF GJSTU NFEJDBM TUSBJO BO FGGFDUJWF TMFFQJOH QJMM BOE USBORVJ
PGGJDJBMMZ DMBTTJGJFE BT TVDI CZ %VUDI MJ[FSw *UT BMTP FYQFDUFE UP QSPWJEF B $VMUJWBUJPOEBUB
1BTTJPO *UT QFEJHSFF EBUFT CBDL UP PSJHJ HPPE QBJO LJMMJOH FGGFDU UP UIF DPO
OBMTUPDLGSPNCSFFEFS/FWJMMFTMFHFOEBSZ TVNFS %VUDI 1BTTJPO GVSUIFS SFQPSUT 4USBJO 0SUFHB*OEJDB
4FFE #BOL PG UIF FJHIUJFT
DPOTJTUJOH PG i4QFDJGJDGPS0SUFHB*OEJDBJOUIFTFDPOE
7FHFUBUJWFTUBHF IFSFXFFLT
UIF PSJHJOBM 0SUFHB *OEJDB BOE /PSUIFSO QMBDF
BOE OPU FYQFSJFODFE CZ PUIFS
-JHIUT )FOL GSPN %VUDI 1BTTJPO *OEJDBTJTUIFGBDUUIBUJUTIJHIEPFTOPU 'MPXFSJOH IFSFXFFLT
XFFLTJOHFOFSBM
SFQPSUTBCPVUUIFCSFFEJOHIJTUPSZPGUIF IBWFBDMPVEZNPSOJOHBGUFSFGGFDU5IJT .FEJVN 1MBHSPO4UBOEBSE.JY
MJUSFQPUT
TUSBJO i*O UIF OJOFUFFT XF EJE FYQFSJ UFSN FYQSFTTFT UIBU UIF NPSOJOH BGUFS Q)
NFOUTJO4XJUTFSMBOEXJUINBOZWBSJFUJFT TNPLJOH 0SUFHB *OEJDB
BMNPTU OP DBO
&$ 8BDITUVN
N4
1BSU PG UIFTF WBSJFUJFT XBT PME /FWJMMF OBCJTFGGFDUTBSFFYQFSJFODFEBOZNPSF
TUPDL
TJYPSTFWFOWBSJFUJFTJG*SFNFNCFS 8BLJOHVQXJUIBDMFBSNJOEJTOPUUIBU #MàUF
N4
XFMM0OFPGUIFNXBTUIFPSJHJOBM0SUFHB NVDI FYQFSJFODFE BGUFS UBLJOJH TMFFQ -JHIUT 7FHFUBUJWF GJSTUUXPXFFLT
Y8$'- ,FMWJO
*OEJDB DSPTTFE XJUI /PSUIFSO -JHIUT JOH QJMMT PS USBORVJMJ[FST TJEF FGGFDUT
w 7FHFUBUJWF TFDPOEUXPXFFLT
Y81MBOUB4UBS)14
EPOF CZ /FWJMMF *O 4XJUTFSMBOE XF EJE 0SUFHB *OEJDBT BSPNB JT EFTDSJCFE BT 'MPXFSJOH XFFL
Y80TSBN4PO5'MPXFSJOH XFFL
TFMFDUJWF CSFFEJOH PO UIJT TUSBJO XIJDI FBSUIZ
TQJDZBOEUPCBDDPMJLF
SFTVMUFE JO PVS 0SUFHB *OEJDB "GUFS
Y80TSBN4PO5BOEY80TSBN4PO5
UIF 4XJTT FYQFSJNFOUT B EJGGFSFOU QSP (FSNBO HSPXFS 5IF %PD DPOEVDUFE BO 5FNQFSBUVSF 'MPXFSJOH¡$
EVDFS DPOUJOVFE UIF XPSL PO UIJT TUSBJO 0SUFHB *OEJDB UFTU HSPX %VF UP MJNJUFE 'MPXFSJOH ¡$
GPSBDIJFWJOHBOPONPSOJOHBGUFSFGGFDU
TQBDF IF BMTP IBE TPNF PUIFS TUSBJOT "JSIVNJEJUZ 'MPXFSJOH
JO )PMMBOE XIJDI SFTVMUFE JO UIF DVSSFOU HSPXJOHJOIJTSPPN
IFPOMZTPXFEUISFF
0SUFHB *OEJDB 5IJT QSPEVDFS EPFT OPU GFNJOJTFE0SUFHB*OEJDBTFFET5IF%PDT
'MPXFSJOH
IBSWFTU GBTU
CVU MFUT UIF QMBOUT NBUVSF QMBOUT
IPXFWFS
BSF BMXBZT CMFTTFE XJUI 8BUFSJOH CZIBOE
XFMM 0GUFO GMPXFSJOH DPOTJTUT PG UXP PS RVJUF B MPOH WFHFUBUJWF HSPXUI QFSJPE 'FSUJMJTFS )F4J#MàILPNQMFY
GSPNUIFUIXFFLBMTP)F4J1IPTQIPS1MVT
UISFFXBWFT
UIFUIJSEXBWFUBLJOHBOPUI BOEQMFOUZPGMJHIU
ZJFMEJOHHPPESFTVMUT "EEJUJWFT /JUSP[ZNFBOE)F4J#PPTU$PNQMFY
FSFYUSBUXPXFFLTw JOUFSNTPGTJ[FBOEIBSWFTUJOUIFFOE5IF
)FJHIU DN
UISFF TFFET HFSNJOBUFE XFMM BOE XFSF
-JLF NBOZ PUIFS %VUDI 1BTTJPO TUSBJOT
DVMUJWBUFE JO UIF CFHJOOJOH VOEFS UXP :JFME HSBNT
0SUFHB*OEJDBJTPOMZBWBJMBCMFBTBGFNJ 8$'-MJHIUT ,FMWJO
5XPXFFLT
OJTFETFFETUSBJO4IFDBOCFDVMUJWBUFE BGUFS HFSNJOBUJPO
UIF QMBOUT NFBTVSFE
XJUI HPPE SFTVMUT JO CPUI JOEPPS BOE BCPVUDNBOEXFSFFYUSFNFMZDPNQBDU 1MBOUB 4UBS CVMCT XFSF SFQMBDFE CZ UXP DMVTUFST CFDBNF WJTJCMF BU UIF UPQ PG UIF
HSFFOIPVTFFOWJSPONFOUT6OEFSOBUV BOEBMTPIPNPHFOFPVT
BMSFBEZGFBUVSJOH 8 0TSBN 4PO5 CVMCT TQFDJBMMZ TVJU CSBODIFT
CVE GPSNBUJPO XBT BCPVU HFU
SBM MJHIU
TIF SFBDIFT NBUVSJUZ JO UIF BMPUPGTJEFCSBODIEFWFMPQNFOU5IF%PD BCMF GPS UIF GMPXFSJOH QFSJPE 5IF UISFF UJOHJOUPGVMMHFBS"GUFSGPVSXFFLTPGGMPX
UIJSE XFFL PG 0DUPCFS 'MPXFSJOH UJNF SFQMBDFE UIF $'- MJHIUT XJUI UXP 8 QMBOUT IBE NFBOXIJMF SFBDIFE B IFJHIU FSJOH
UIFQMBOUTIBEBMSFBEZQSPEVDFEB
JT XFFLT
MFBWJOH UIF QMBOUT XJUI 1MBOUB4UBS)14CVMCT
TPUIFQMBOUTXFSF PGDNBOEBEJBNFUFSPGDN MPU PG SFTJO
TQSFBEJOH B TXFFU BOE TQJDZ
DPNQBDU CVET UIBU QSPWJEF B NFEJVN DPEEMFE XJUI QMFOUZ PG MJHIU *O UIF UIJSE 5IFGVOXBTBCPVUUPCFHJOOPX"GUFSUIF TDFOU*OUIFTJYUIXFFLPGGMPXFSJOH
UIF
ZJFME0SUFHB*OEJDBQMBOUTBSFFYQFDUFE XFFL
UIF QMBOUT EJE OPU JODSFBTF NVDI GJSTUXFFLPGGMPXFSJOH
JUCFDBNFFWJEFOU QMBOUTIBEMJUFSBMMZFYQMPEFE
CVEGPSNB
UP TUBZ TNBMM EXBSGMJLF
BOE DPNQBDU
JO IFJHIU
CVU UIFJS TJEF CSBODIFT CFHBO UIBUUIFQMBOUTXPVMETJHOJGJDBOUMZTUSFUDI
UJPOXBTHFUUJOHNPSFBOENPSFNBTTJWF
CFJOH RVJUF IPNPHFOFPVT 5IF IJHI UP TQVSU EZOBNJDBMMZ
NBLJOH GPS B WFSZ BGFXEBZTMBUFSUIFZIBEBMSFBEZBSSJWFE BOEUIFJOUFOTFTDFOUFWFONPSFDPNQMFY
JT NFEJVN TUSPOH "DDPSEJOH UP %VUDI CVTIZBOEDPNQBDUHSPXUINPEFM"GUFS BU B IFJHIU PG DN
BOE BGUFS UXP BOE QFOFUSBOU8JUI SFHBSE UP UIF JOEJDB
1BTTJPO
i0SUFHB *OEJDB JT B HPPE WBSJ GPVSXFFLT
UIFUISFF0SUFHB*OEJDBQMBOUT BOEBIBMGXFFLTFWFOBUDN
CVU OBUVSFPGUIFTUSBJO
UIFDBMZYUPMFBGSBUJP
FUZ UP TNPLF CFGPSF HPJOH UP TMFFQ
B TUJMM XFSF WFSZ IPNPHFOFPVT 5IF %PD UIFZTUJMMXFSFRVJUFCVTIZBOEDPNQBDU
PGUIFCVETXBTTVSQSJTJOHMZIJHI
GFBUVSF QSFTFOU JO BMM *OEJDBT
CVU NPSF JOEVDFE GMPXFSJOH CZ SFEVDJOH UIF EBJMZ EVFUPUIFNBOZTJEFCSBODIFTUIBUXFSF
FYUSFNF JO 0SUFHB *OEJDB *U XPSLT BT MJHIU DZDMF GSPN UP IPVST5IF UXP WFSZ UIJDL BOE MPOH /PX UIF GJSTU GMPXFS (SFFO#PSO*EFOUJUZ(#*
&7&/54
"CBTIBOUJ*TPVOETZTUFN
-FJDFTUFS$BSJCCFBO$BSOJWBM
5IF A-FJDFTUFS $BSJCCFBO $BSOJWBM JT BO TZTUFNPG"CBTIBOUJ*BJNTUPVOJUFBMM
BOOVBM FWFOU UIBU UBLFT QMBDF FWFSZ ZFBS 5IBOLGVMMZ UIF MPDBM $JUZ $PVODJM JT TZN
POUIFGJSTU4BUVSEBZJO"VHVTU4JNJMBSUP QBUIFUJD UP UIF OFFET PG JUT QFPQMF PO
PUIFS $BSOJWBMT JO UIF 6, JO GPSNBU UIF UIJTEBZBOEPSHBOJ[FTBNBJOTUBHFXJUI
-FJDFTUFS $BSJCCFBO $BSOJWBM TUBSUT XJUI SFHHBF
3#
BOEQPQVMBSNVTJDGPSFWFSZ
B QSPDFTTJPO
GVMM PG DPMPVSGVM GMPBUT BOE POFFMTF5IJTNBJOBSFOBJTBQMBDFXIFSF
EBODFST
BOE FOET XJUI B GSFF QBSUZ PO GBNJMJFT DBO TPDJBMJ[F
QJDOJD UPHFUIFS
UIFQBSL5IFMPDBUJPOPGUIJTZFBSTFWFOU BOEGFFMFOUFSUBJOFE
XJUIPVUCFJOHEFBG
XBT-FJDFTUFST7JDUPSJB1BSLBOEUIFNBJO FOFE CZ UIF TMJHIUMZ NPSF QSPHSFTTJWF
BUUSBDUJPOBUUIFFWFOUXBT"CBTIBOUJ* "CBTIBOUJ* .JOEGVMMZ UIF "CBTIBOUJ*
TPVOE TZTUFN JT UIFSFGPSF UVDLFE BXBZ
'PSBOZPOFUIBUEPFTOUGPMMPX+BNBJDBO UPPOFTJEF
JOJUTPXOTFQBSBUFTFDMVEFE
SPPUT NVTJD
"CBTIBOUJ* JT POF PG UIF RVBESBOU PG BTI BOE MJNF USFFT o KVTU
XPSMET HSFBUFTU EVCQMBUF FOHJOFFST
CFTJEFUIF7JDUPSJB1BSLNBJOXBSNFNP
B 3BTUBGBSJBO FOUFSUBJOFS
XIP QMBZT SJBM 'JOEJOH UIF "CBTIBOUJ TFDUJPO PG
NVTJDGPSUIFQFPQMFBOEUIFNVTJDUIBU UIF-FJDFTUFS$BSJCCFBO$BSOJWBMJTKVTUB
UIF QFPQMF XBOU UP IFBS 5SBEJUJPOBMMZ DBTFPGGPMMPXJOHPOFTTFOTFTTJHIU UIF
"CBTIBOUJ BSSJWFT JO B IJSFE USBOTJU WBO EJSFDUJPO QFPQMF BSF IFBEJOH JO
IFBS
oQBDLFEUPUIFSBGUFSTXJUIIJTPXOEVC UIF BVSB PG TVCMJNJOBM CBTTMJOF
TNFMM
QMBUF SFDPSE CPYFT BOE IJT PXO EFBGFO UIFHBOKBUIBUJTBMSFBEZCMB[JOH
JOHTPVOETZTUFNXBTUIF-FJDFTUFS UIF DIJMESFOT SJEFT BOE GBNJMZ FOUFSUBJO POFNJOPSJODJEFOU GJHIU
JOUIFDSPXE
$BSJCCFBO $BSOJWBMT UI ZFBS *U XBT 5IF -FJDFTUFS $BSJCCFBO $BSOJWBM JT UIF NFOU 5IBU QMBDF JT OBUVSBMMZ BMPOHTJEF CFUXFFO B MPDBM IPCP BOE TPNFPOF
BMTP"CBTIBOUJ*TUI"OOJWFSTBSZBUUIF 0/-: EBZ PG UIF ZFBS UIBU UIF 1FPQMF PG "CBTIBOUJ * BOE IJT USBWFMJOH FOUPVSBHF UIBUPCWJPVTMZDBNFUPUIFXSPOHQBSUZ
FWFOUBKPVSOFZUIBUTUBSUFEGPSIJNXBZ -FJDFTUFS BOE PUIFS QMBDFT
BSF '3&& UP PG 3BTUBGBSJBO UBMJTNBO "CBTIBOUJ IJN XJUI UIF XSPOH BUUJUVEF 0OF QFSTPO
CBDL PO UIF WFSZ TBNF 7JDUPSJB 1BSL JO PQFOMZ BOE DPNGPSUBCMZ TNPLF DBOOBCJT TFMG ESBXT IJT PXO JOTQJSBUJPO GSPN UIF IBWJOH B QJDOJD BU UIF CBDL DPMMBQTFE
-FJDFTUFSZFBSTBHP JOBQVCMJDQMBDFXJUIPVUGFBSPGBSSFTUPS QFPQMF UIBU TVQQPSU IJN PO IJT USBWFMT
CVU UIBU XBT CFDBVTF UIFZ XFSF ESVOL
QSPTFDVUJPO8IJMF1PMJDFQSFTFODFBUUIF NBOZPGXIJDIDPNFGSPNUIF3BTUBGBSJBO PS JMM
PS EJEOU UBLF UIFJS NFEJDBUJPO
"OZPOF UIBU IBT OFWFS CFFO UP B FWFOU JODSFBTFT FWFSZ ZFBS
JU XPVME CF $PNNVOJUZ5IJTWJCF
DPVQMFEBMPOHTJEF QSPQFSMZ 0UIFS UIBO UIF QSFTFODF PG B
$BSJCCFBO $BSOJWBM JT NJTTJOH PVU PO JNQSBDUJDBM BOE JMMPHJDBM GPS UIF 1PMJDF UP UIF XIPMF JEFB UIBU OPO3BTUBGBSJBOT BSF GFX BSSPHBOU 1PMJDF 0GGJDFST NBSDIJOH
MJGF 5IF EJWFSTJUZ PG QFPQMF UIBU BUUFOE FWFOBUUFNQUBSSFTUJOHBOZPOFGPSTNPL BTFRVBMMZGSFFUPTNPLFDBOOBCJT
NBLFT VQ BOE EPXO XJUI UIFJS XFBQPOT PG
TVDI BO FWFOU JT PWFSXIFMNJOH o B SFBM JOH DBOOBCJT 4JNQMZ UIFSF KVTU XPVMEOU GPSBSFBMMZDVMUVSBMEBZPVU CSVUBMJUZPOEJTQMBZ IBOEDVGGTBOEQFQ
FZFPQFOFS 'BDFT CPUI GBNJMJBS BOE GPS CFFOPVHIDFMMTUPDPQFXJUIUIFWPMVNF QFSTQSBZT
UIF FWFOU XBT JOTQJSBUJPOBM
FJHO TUBOE PVU GSPN UIF DSPXE JO FWFSZ PG BSSFTUT BOE JU XPVME EFGJOJUFMZ TQPJM 5IF GJSTU UJNF "CBTIBOUJ QMBZFE BU UIF XBSN TQJSJUFE BOE GSJFOEMZ XJUI B DPN
EJSFDUJPO 'PPETUBOET TVSSPVOEJOH UIF UIF PWFSBMM QFBDFGVM BUNPTQIFSF PG UIF -FJDFTUFS $BSJCCFBO $BSOJWBM ZFBST QMFUFMZQFBDFGVMBUNPTQIFSF
WFOVF TFMM +FSL $IJDLFO
$VSSJFE (PBU
FWFOU
"i/0%SVH%FBMJOHwQPMJDZJTIPX BHPIJTNVTJDTFU TNPLFTFTTJPO
XFOU
%VNQMJOHT
3JDF
1FBT
BOE +BNBJDBO FWFSTUSJDUMZFOGPSDFEBUUIFFWFOUCZUIF GSPN QN JO UIF BGUFSOPPO VOUJM 5IF NVTJD PG "CBTIBOUJ *
JG CVU CSJFGMZ
1BUUJFTVOEFSQMVNFTPGBSPNBUJDTNPLF 0SHBOJ[FST
4FDVSJUZ
BOEUIF1PMJDF'PSDF BN JO UIF NPSOJOH 5IJT ZFBS UIF UPPLUIFDSPXEUPBOPUIFSMFWFMPGTPDJBM
CJMMPXJOH GSPN PJMDBO TUZMF CBSCFRVFT NVTJD TUBSUFE BU QN BOE XFOU PO DPIFTJPO
B SFBM BOE MBTUJOH FYBNQMF PG
5IF ZPVOH
UIF NJEEMF
UIF FMEFSMZ BMM 'PS UIJT SFBTPO
B OPODPOUSBDUVBMMZ VOUJMQN%VSJOHUIJTTJYTPMJEIPVST IPXDBOOBCJTDBOCFQVCMJDMZJOUFHSBUFE
DPOWFSHF SJDI
QPPS
BOE IPNFMFTT 'PS BHSFFNFOU FYJTUT CFUXFFO UIF 1FPQMFT PG'3&&QVCMJDFOUFSUBJONFOU XJUIPOMZB JOUP TPDJFUZ TNPPUIMZ
XJUIPVU JOTUJHB
BMJNJUFENPNFOUJOUJNFBOETQBDFUIF PG -FJDFTUFS BOE UIF 1PMJDF
XIFSFCZ BMM NJOSFTUCSFBLCFUXFFO
TFWFSBMLJMPT UJPO
DPNQMJDBUJPOT
PS BOZ DPNQMBJOU
-FJDFTUFS$BSJCCFBO$BSOJWBMPSNPSFTQF UIPTF QFPQMF UIBU XJTI UP TNPLF HBOKB
PGDBOOBCJTXIFSFDPOTVNFE
TPG "T UIF TVNNFS BGUFSOPPO SPMMFE PVU JUT
DJGJDBMMZ UIF i7JCSPOJDw EVCTUFQTPVOE EP TP JO B TQFDJGJD QMBDF
XFMM BXBZ GSPN CFFSDBOTHPUESVOL
BOEUIFSFXBTPOMZ MBTUT SBZT PG MJHIU CFUXFFO UIF DMPVET PG
SBJO UP UIF TPVOE PG EVCQMBUF
ZPVUIT
NJEEMF BHFE DPVQMFT
EPH XBMLFST
TLJO
IFBET
ESFBEMPDLT
QFPQMFJOXIFFMDIBJST
GBNJMJFT XJUI DIJMESFO
HSPVQT PG FWFSZ
SFMJHJPVTEFOPNJOBUJPO FWFOVOEFSDPWFS
QPMJDFNFO
XBMLFE PWFS
TBU EPXO PO
UIF HSBTT CFOFBUI B CJH DMPVE PG HBOKB
TNPLF
QSBJTFEi+BIw BOE TJNQMZ FOKPZFE
UIFNVTJD4NPLFBTQMJGG
FBUTPNFIPNF
DPPLFE GPPE
BOE EBODF UIF BGUFSOPPO
BXBZDPOUFOUMZBMMDPVSUFTZPGUIFNPTU
IJHI
"CBTIBOUJ*
BOEIJTDPOUJOVJOHMPWF
GPS-FJDFTUFSBOEJUTQFPQMF
*OGVUVSFXFEBEWJTFBOZPOFUPHFUEPXO
BOETFFBOEIFBSBOETNFMMUIF"CBTIBOUJ
* FYQFSJFODF BU UIF /PUUJOH )JMM $BSOJWBM
JO -POEPO PS BU UIF -FJDFTUFS $BSJCCFBO
$BSOJWBM OFYU ZFBS " HPPE IPOFTU UJNF
JT HVBSBOUFFE CZ BMM UIBU TIPX B QPTJUJWF
JOUFSFTUJOUIFNVTJD#FTJEFTBOZUIJOH
JU
JTKVTUBCPVUUIFPOMZQMBDFMFGUXJUIJO6,
TPDJFUZXIFSFDBOOBCJTTNPLFSTBOEOPO
DBOOBCJT TNPLFST DBO NJOHMF UPHFUIFS
IBQQJMZXJUIPVUBOZDPOUFOUJPO
&OKPZ
iÜÊ}ÀÜÊÃ
«Ê>`ÊÞ`ÀÊÃÕ««iÃ
vÀÊ ``iÀÃÌiÀ
ÀÞÃÌ>Ã
ÀiiÊ`iÛiÀÞ
>ÃÌÊ>ÞÜ
iÀi
`ÃVÀiiÌÊÃiÀÛViÃ
vviiÃ
«
ÎÎÊ/
iÊ
ÀÃiv>À
``iÀÃÌiÀÊ 9£äÊÓ
/i\äÇÇnÇäÇÈÇxÎÊÀ
äÇnxÓn£ÇnäÊ
>\
VÀÞÃÌ>ÃVvviiÃ
«JÞ>°V
*É
É
Ê Ê/
*Ê
/
,ÊUÊÈää7]{ää7]Óxä7Ê" 9Ê /ÊUÊÈää7]{ää7]Óxä7 1 /
Ê / Ê / Ê /
UÊ-1 /
Ê
Ê /Ê-1*
,Ê
"" Ê7/
Ê *ÊUÊ*Ê1*Ê Ê "7 Ê
]Ê 9 ,]Ê "" -
UÊ*,"*/" Ê / ]Ê
,",
Ê-9-/
-]Ê,"7
,-Ê1
Ê
"
8]Ê6/ ]Ê
]Ê " <<]
"
]Ê ",Ê 1/,
/]Ê-1,Ê*
]Ê "
]Ê " Ê* 1-
(3083&1035
3PZBM"VUPNBUJD %BZ BOE UIF TNFMM JT PVU PG DPOUSPM
"MM QMBOUT BSF EPJOH SFBMMZ XFMM FWFO
UIPVHI POF JT KVTU B GPVS JODI CVE PO B
TUJDL
5IFAGBOMFBWFTPOUIFQMBOUTXFSF
3PZBM "VUPNBUJD JT B GFNJOJTFEABVUP GMPXFSJOH WBSJFUZ GSPN 3PZBM UVSOJOHBTMJHIUMZMJHIUZFMMPXHSFFO KVTU
BT ZPV XPVME FYQFDU UP TFF BU UIF WFSZ
2VFFO 4FFET BOE UIJT SFQPSU DPWFST UIF TUBHHFSJOHMZ GBTU HSPX FOEPGBCMPPN FYDFQUUIJTXBTOU
CMPPN QFSJPE PG UIJT BNB[JOH TUSBJO 'PVS 3PZBM "VUP TFFET XFSF
QVUJOA3PPU3JPUCMPDLTBOEQMBDFEJOUIFNYNYNIJHI "T * IBE OP JEFB XIBU TPSU PG GFFEJOH
SFHJNF UP GPMMPX XJUI UIFTF QMBOUT *
WFHBSFBXIJDIIBEKVTUIBETPNFOFXTIJOZ.ZMBSQVUPOUIFXBMMT EFDJEFE FBSMZ PO POMZ UP GFFE UIFN
5IFZTBUVOEFSBXBUU.)BMJEFMBNQGJYFEUPBGSFTIMZQPMJTIFE JG JU BQQFBSFE OFDFTTBSZ BOE BT JU EJE
* PCMJHFE UIFN XJUI B NM EPTF PG
DVSWFEBMMPZSFGMFDUPSBUBEJTUBODFPGJODIFT'PSUIFOFYUEBZT $BOOB 5FSSB 'MPSFT * BMXBZT UIJOL JG
UIJT XPVME CF UIFJS IPNF BMPOH XJUI WBSJPVT DVUUJOHT UIBU XPVME ZPV EPOU LOPX UIF QMBOUTUSBJO ZPVS
DPNFBOEHPPWFSUIFOFYUUXPNPOUIT
#Z4UFWF%BXO HSPXJOH BOEUIFOCFBTATUJOHZBTZPV
MJLF XJUI UIF OVUSJFOUT BOE POMZ HP GPS
IJHIFSEPTFTXIFOZPVWFHPUUPLOPX
5IF QMBO GPS UIF HSPX XBT UIJT UISFF WFSZNVDIBMJWF UIFQMBOUTUSBJOCFUUFS
PG UIF QMBOUT XFSF UP HSPX JO B CBTF PG
#$V[[ LJMPNJY
BOE POF XPVME HSPX JO #Z EBZ UIF UFNQFSBUVSF JO UIF SPPN %BZ UIFTNFMMJTOPXTPTUSPOHUIBU*
BOPSNBMADIFBQUPNBUPHSPXCBHNJYFE IBEHPURVJUFIJHIEVFUPBSFBMIPUTQFMM DBOFBTJMZTNFMMJUPVUTJEFJOPVSHBSEFO
XJUI1FSMJUF BUBSBUJPPG#ZEBZ XF XFSF IBWJOH XIFO JU HPU DMPTF UP 4IJU &WFSZ SPPN JO UIF IPVTF TUJOLT CSPXO B MJUUMF "T UIJT JT B OFX TUSBJO UP
UISFFBMMTFFEMJOHTXFSFVQ TP*QVUUIFN EFHSFFT*IBEUPJODMVEFBOPUIFSJODI UIF TNFMM JT JO GBDU CMPPEZ MPWFMZ *UT NF *PDDBTJPOBMMZDIFDLUIFSPPUTPOUIF
JOUIFJSCBTFNJYFTJOcJODIQPUT BOE GBOUPUIFUXPUIBUXFSFBMSFBEZJOUIFSF B SFBMMZ IFBWZ DPGGFFTQJDFIBTITLVOL QMBOUT JU BQQFBST UIBU UIJT "VUP TUSBJO
XBUFSFEJOXFMM BOE BOPUIFS JODI GBO CMPXJOH BJS JO TNFMM*GZPVSFHPJOHUPHSPXUIJTTUSBJO EPFTOU QSPEVDF NBTTFT BOE NBTTFT PG
GSPNBOPUIFS DPPMFS
SPPN5IJTSFTVMUFE *DBOUTUSFTTFOPVHIUIFJNQPSUBODFPGB UIJDLAIBJSZ SPPUT TP JU MPPLT MJLF UIF
0WFS UIF OFYU EBZT UIJOHT XFOU XJUI JOBHSBOEUPUBMESPQPGEFHSFF)NN GJSTUDMBTTGJMUFSTZTUFN JODIQPUTXFSFCJHFOPVHIUPBDDPNNP
PVUBIJUDI BOE*NPWFEUIFCBCZQMBOUT EBUFUIFTFGBTUGMPXFSJOHCBCFT
QSPHSFTTJWFMZ DMPTFS PWFS UIF OFYU GFX 4P * NPWFE UIF MBNQ JO UIF WFH SPPN %BZ BMMQMBOUTBSFGMPXFSJOHMJLFNBE
EBZT VOUJMUIFZXFSFBCPVUoJODIFT VQ JODIFT BOE UIJT HBWF B UFNQFSB JODMVEJOH UIF ACPOTBJ
5IF SFTJO QSP %BZ BOE BMM GPVS QMBOUT MPPL SFBEZ UP
GSPNUIFMBNQ0OEBZ*HBWFBNM UVSF BU UIF UPQ PG UIF QMBOUT PG BCPVU EVDUJPO XBTOU IVHF BU GJSTU CVU OPX GJOJTI5IFCJHHFSMFBWFT BOETPNFPGUIF
EPTF PG /JUSP[ZNF BO PSHBOJD HSPXUI EFHSFFT NVDICFUUFS TFFNTUPCFGMPXJOHXFMM BOEUIFTNFMM TNBMMFS
POBMMQMBOUTCZOPXIBEUVSOFEB
FOIBODFS
UP UXP PG UIF QMBOUT JO UIF JT BT TUSPOH BT FWFS %BZ BOE UIF MJHIUZFMMPXHSFFO TP*UPPLNPTUPGUIFN
#$V[[ NJY 0O EBZ * OJQQFE UIF UPQ #ZEBZ BMMGPVSQMBOUTXFSFGMPXFSJOH MFBWFTPOBMMUIFQMBOUTBSFTVHHFTUJOH* PGG 5IF TNFMM GSPN UIF QMBOUT IBE OPX
PVU PG POF PG UIF QMBOUT JO #$V[[ NJY
UXP PG UIFN UIF /JUSP[ZNF UXP
XFSF TIPVMEIBWFGFEUIFNNPSF CVUBUUIJT TVCTJEFE UIBOL (PE
%BZ BOE BMM
BOESFQPUUFEBMMQMBOUTJOUPJODIQPUT GMPXFSJOH SFBMMZ XFMM UIF SE XBT B CJU MBUFTUBHF*WFEFDJEFEUPDBSSZPOXJUI UIFQMBOUTBSFSFBEZUPIBSWFTU5IFZXFSF
*BMTPHBWFUIFAOJQQFEPVUPOFBOPUIFS TMPXFS BOE BT GPS UIF JODI IJHI POF JO KVTUXBUFS BOEOPOVUSJFOUT POMZ DPWFSFE XJUI CSPXOAIBJST
NMPG/JUSP[ZNF5IFSFBTPO*EJEOUQPU UIFDIFBQNJY JUXBTMPPLJOHDPNQMFUFMZ CVUMPPLJOHBUUIFSFTJOHMBOETUISPVHIB
TUSBJHIU JO UP UIFJS GJOBM JODI QPUT JT CJ[BSSF " NJOJBUVSF GMPXFSJOHAQPU QMBOU %BZ BOE BMM UIF QMBOUT BSF BU UIBU YNBHOJGJFS *DPVMETFFUIBURVJUFBMPU
CFDBVTF PG UIF SFTUSJDUFE TJ[F PG UIF WFH 7FSZ XFJSE SPVOE BCPVU UIJT UJNF UIF AGBUUFOJOH TUBHF 5IF GMPSBMASVTI PG UIF IBEBMSFBEZUVSOFEBNCFSNJMLZ
BSFB BOEUIFGBDUUIBUJUXBTBUUIBUUJNF QMBOUTTUBSUFEUPTNFMMRVJUFTUSPOH FTQF MBTUGFXXFFLTIBTTMPXFE BOEOPXUIF
ACVSTUJOHXJUITPPOUPCFNPWFEDMPOFT DJBMMZXIFOUIFMJHIUXBTPVU JOEJWJEVBMGMPXFSCBTFTBSFTXFMMJOHMJLF .BOJDVSJOHUIFQMBOUTXBTBEPEEMFBT*
NBE BOE HMJTUFOJOH SFTJO DBO CF TFFO IBE BMSFBEZ UBLFO PGG NVDI PG UIF MFBG
%BZ BOE UIF AOJQQFEPVU QMBOU XBT %BZ BOE*QPUUISFFPGUIFGPVSQMBOUT TQSFBEJOH5IFTNFMMJTOPXBUJUTQFBL * IVOH UIFN JO B EBSL DVQCPBSE XJUI B
TIPXJOH IFS GJSTU GMPXFST XIFUIFS UIJT POJOUPBGSFTINJYPG#$V[[ JOJODI * DBO IPOFTUMZ TBZ * IBWF OFWFS TNFMU TNBMMGBOCMPXJOHUISPVHIUIFN*DPVME
XBTEPXOUPUIFYEPTFTPG/JUSP[ZNFPS QPUT %BZ BOE JU JT CFDPNJOH WFSZ BOZUIJOH UIJT TUSPOH * BN XPOEFSJOH UFMM UIFZ XPVMEOU UBLF MPOH UP ESZ BT
OPU*DBOUCFTVSF5IFPUIFSQMBOU*AEPTFE BQQBSFOU UIBU UIFTF QMBOUT BSF HPJOH UP JG UIF .)BMJEF JT DPOUSJCVUJOH UP UIF UIFZGFMU IBSE IFBWZ BOEESZ"GUFSGJWF
XBTOU GMPXFSJOH KVTU HFUUJOH UBMMFS 5IF CFDPNFBQSPCMFNCFDBVTFPGUIFJSTNFMM QSPEVDUJPO PG UIF ATNFMM * EP LOPX EBZTJOUIFDVQCPBSE*QVUUIFNJOBKBS
SEPOFUIBUIBEIBEOPUIJOHXBTMPPLJOH UIFZ SFBMMZ TUJOL *WF IBE TPNF TUJOL UIBUEJGGFSFOUSBOHFTPGUIFDPMPVSTQFD NJOVTJUTUPQ
BOEQVUUIFNJOBOPUIFS
UIF TFYJFTU JO IFS HSPXUI TUSVDUVSF BOE FST JO NZ UJNF CVU UIFTF BSF TPNFUIJOH USVNBSFSFTQPOTJCMFGPS BNPOHTUPUIFS ESZ BJSZ EBSL DVQCPBSE GJWF NPSF EBZT
UIF POF UIBU XBT JO UIF DIFBQ NJY XBT FMTF*EPOUIBWFGJMUFSTPONZWFHSPPN UIJOHT SFTJOQSPEVDUJPO BOETPQFSIBQT BOEUIFZXFSFHPPEUPTNPLF"T3PZBM
EPJOHJG*NIPOFTU CBEMZ CFDBVTFCBTJDBMMZ*WFOFWFSOFFEFEUIFN BMTPATNFMM JUXPVMECFJOUFSFTUJOHUPTFF "VUPNBUJDESJFTZPVHFUUIBUTVQFSQVO
&WFOUIPVHITPNFQMBOUTDBOTNFMMBCJU JGUIFZTNFMMFEBTNVDIHSPXOVOEFSB HFOU TNFMM CBDL UIPVHI JU GBEFT BGUFS
%BZ BOE UIF UBMMFTU QMBOU TUBSUFE UP JO WFH * IBWFOU GPVOE JU UPP NVDI PG B TPEJVNMBNQ GJWF PS TJY EBZT 8IFO UIF CVE JT ESZ JU
GMPXFS %BZ BOE UIF UIJSE ATFYZ QSPCMFN*UTOPUKVTUUIBU*IBWFGPVSACVE EPFTOUTNFMMPGNVDI VOUJMZPVCSFBLJU
QMBOUTUBSUFEUPGMPXFS5IFPOFJOUIF EJOHACBCFTJOBQMBDFUIBUJTOUTVJUFEGPS %BZ BOE BMM UIF QMBOUT BSF TXFMMJOH PQFO 8PX5IFTNFMMJTBEFFQDPGGFF
DIFBQNJYKVTUTBUBUJODIFTUBMMEPJOH ACVEEJOH TNFMMT JUT UIF GBDU UIBU UIFTF XFMM 5IF MPXFS CVET PO UXP QMBOUT UIF TQJDFDIPDPMBUFTLVOL XIFO ZPV CSFBL
OPUIJOH NVDI BU BMM CVU TIF XBT TUJMM GPVSQMBOUTTNFMMMJLF /JUSP[ZNF POFT
BSF BMSFBEZ TUBSUJOH UP JU PQFO UP TLJO VQ BOE ZPV DBO TNFMM JU
BMMSPVOEUIFIPVTFXJUIJONJOVUFTBOE
UIBUTCFGPSFZPVFWFOMJHIUJU
8IFOZPVMJHIU3PZBM"VUPNBUJD
ZPVBSF
JOTUBOUMZFOHVMGFEJONBTTFTPGUIJDLCMVF
TNPLF
UIBU TNFMMT MJLF WFSZ FYQFOTJWF
DJHBST
NJYFEXJUI"GHIBOCMBDL
XJUIUIBU
TQJDZDPGGFFTNFMMDBSSZJOHJU
5IF TUPOF JT BU GJSTUAIFBWZ HJWJOH XBZ
UPBNPSFATPDJBCMFVQTUPOF5IFNPSF
ZPVTNPLFJU UIFNPSFATPDJBMMZTUPOFE
ZPVCFDPNF"GUFSBGFXKPJOUTZPVHFU
AESZFZFTZOESPNF0WFSBMM UIFTUPOFJT
MPOH MBTUJOH BOEAVQ JO BANBTIFE TPSU
PGXBZ*UEPFTOUMFBWFZPVXJUIBEVMM
GV[[ZIFBEJOUIFNPSOJOHFWFOBGUFSB
IFBWZOJHIUTNPLJOHJU
XBUUMBNQ UIBUTIPVMEHJWFBNJOJNVNPG BCPVU EBZ *N OPU TVSF BCPVU 1,
H CBTFEPOUIJTHSPX
FWFSZPEE CPPTUFST UIFXIPMFHSPXJTTPGBTU *NOPU
EBZT*OUIFQBTU*WFXBJUFE EBZTGPS TVSFXIFOZPVEBEEUIFN PSIPXNVDI
B SPPN PG 4BUJWBT UP GJOJTI BOE HJWF POMZ
NBSHJOBMMZNPSF *GBOZUIJOH*XPVMEHFUBHSPXUIFOIBOD
FS JO UIFN BT TPPO BT QPTTJCMF XIFO
4P FWFO UIPVHI UIFSF JT GBS MFTT DPOUSPM UIFZBSFZPVOH UPUSZBOENBYJNJTFPO
PGUIFHSPXBOEJUTAPVUDPNF XJUI"VUPT UIFSFTIPSUWFHTUBHF"MTPUIFZOFFEBT
DPNQBSFE UPAOPO "VUP WBSJFUJFT JU NVTU NVDIMJHIUBTQPTTJCMFGPSUIFGJSTUXFFLT
CF TBJE UIBU TPNFUJNFT UIBU PVUDPNF BHBJOUPUSZBOENBYJNJTFPOUIBUTIPSU
XJUIOPO"VUPT
JTOPUBMXBZTXIBUXFE WFH QFSJPE "T UP XIFUIFSAOJQQJOHPVU
IPQFEGPS XIFSFBT"VUPT BOEFTQFDJBMMZ UIFUPQJTXPSUIJU JUXPVMEBQQFBSJOUIJT
JUTFFNTA3PZBM"VUPNBUJD BSFIBSEZ EVSB JOTUBODFUPCFPGNBSHJOBMFGGFDU
CMF TNFMMZ
QMBOUT UIBUEPFYBDUMZXIBUJU
TBZTPOUIFQBDLFU 4P JGZPVXBOUBEJGGFSFOUHSPXFYQFSJ
FODF XJUI B QSFUUZ NVDI HVBSBOUFFE
"TGPSBGFFEJOHSFHJNFGPS"VUPT JUXPVME SFTVMU JOBMJUUMFPWFS IPVST
UIFO
BQQFBS UIBU XJUI UIF 3PZBM "VUPNBUJD JU 3PZBM "VUPNBUJD PS BOZ PG UIF PUIFS
OFFETUPCFGFEBCMPPNNJYGSPNXIFO "VUPT 3PZBM 2VFFO 4FFET QSPWJEF
BSF
5IF ZJFME XBT TVSQSJTJOH BT UIF XIPMF GJOJTIFEZPVDBOGMJQJUUPPS JUTUBSUTUPTIPXGMPXFS BCPVUEBZT UIFXBZUPHP#VUJGZPVEP EPOUCMJOL
ABGGBJS XBT PWFS JO KVTU EBZT 4IJU *WF BOEQVTIJUCBDLUPJUTWFHDZDMF PO TPJM NBZCF BU IBMG EPTFT GPS UIF GJSTU PSZPVMMNJTTJU
LOPXOTPNFXPNFOUBLFMPOHFSHFUUJOH XFFL PS TP
BOE DBO QSPCBCMZ CF GFE BU
SFBEZ UP HP PVU UP UIF QVC5IF IJHIFTU #VUOPUXJUI"VUPT0ODFZPVWFQMBOUFE MFBTUXFFLMZ JGOPU XJUIDBSF NPSF
VOUJM 4UBZDPPMZBMM
ZJFME XBT UIF UBMMFTU QMBOU JU EJEOU MPPL UIFN UIFZ BSF TFU PO UIFJS "VUP DZDMF
UIF NPTU CVU JU IBE TVQFS EFOTF CVET "MTP JGGPSFYBNQMFZPVXBOUNPSFZJFME
HJWJOH KVTU PWFS H ESZ OFYU XBT UIF ZPV XPVME QFSIBQT XBOU UP HSPX ZPVS
AQJODIFE PVU QMBOU HJWJOH B TIBEF VOEFS QMBOUTJOWFHGPSMPOHFS UIJTJTOUQPTTJCMF
H OFYUXBTUIFNJEEMFTJ[FQMBOUXIJDI XJUI"VUPTBTUIFZXJMMGMPXFSSFHBSEMFTT
IBEBTMJHIUMZEJGGFSFOUCVETUSVDUVSF BOE PG ZPVS MJHIUJOH SFHJNF "MTP ZPV IBWF
UIBUBMTPHBWFBMJUUMFPWFSH UP DPOTJEFS UIBU JG ZPV BSF MJNJUFE GPS
TQBDF NBZCF IBWJOH KVTU POF BSFB ZPV
"TGPSUIFMJUUMFJODICPOTBJ JUZJFMEFEB VTF GPSAWFH PO MJHIUJOH BOE UIFO
NBHOJGJDFOUH4PJHOPSJOHUIFCPOTBJ CZGMJQQJOHUIFMJHIUTUPGPSCMPPN
BMM UISFF QMBOUT HBWF H ESZ JO EBZT ZPV DBO POMZ HSPX "VUP WBSJFUJFT BT
5IFZ EPOU UBLF VQ NVDI SPPN FJUIFS TP ZPVS MJHIUJOH SFHJNF NVTU TUBZ GPS GVMM
ZPVDPVMEHFUBMPUJO FGGFDU
PO B NJOJNVN PG 1MVT BOZ
OPO"VUPWBSJFUJFTXJMMKVTUSFNBJOJOWFH
4P BSF "VUPNBUJDT UIF XBZ UP HP HPPEGPSNPUIFST
8FMM UIFZ EP TFFN UP HJWF ZPV TVQFS
GBTU HPPERVBMJUZCVE XJUIBGBJSZJFME *N OPU TBZJOH "VUPT BSF B CBE UIJOH GBS
DPOTJEFSJOH UIF TIPSU UJNF QFSJPE
GSPN JU * NFBO PEE EBZT GSPN TFFE
BOE ZPV DBO HFU UIFN GFNJOJ[FE BOE QVSDIBTFUPTNPLJOHJTKVTUBNB[JOH"OE
UIFSF BSF BO FWFS JODSFBTJOH OVNCFS FWFO UIPVHI ZPV BSF SVOOJOH UIF MJHIUT
PG WBSJFUJFT CFDPNJOH BWBJMBCMF TP GBOT FUD PO B NJOJNVN PG BMM UIF
UIBUT HPPE #65 HSPXJOH XJUI "VUPT UJNF JOTUFBE PG
UIF TJ[F PG UIF
JOEPPSTJTMJNJUJOH GPSFYBNQMF*GZPV QMBOU JT OFWFS IVHF TP ZPV DBO SFBMMZ
IBWF B QMBOU UIBU JT NBZCF B HSFBU DSBNAFNJO XIJDISFTVMUTJOBMPUPGCVE
ZJFMEFS PSEJOBSJMZ ZPV DPVME UBLF DVU WFSZ RVJDLMZ *N DFSUBJO ZPV DPVME HFU
UJOHT FWFO JO GMPXFS
PS XIFO JUT YJODIQPUTJOBNYN XJUIB
(3088*5)#"35#
.JTHSPXCFDPNFTUPQIBSWFTU WFOUJMBUJPO*GNZFYUSBDUJPOIBEOPUCFFO
HPPE FOPVHI
UIFO * XPVME IBWF IBE UP
.POTUFS/-9PODPDP
CVZBTUSPOHFSPOF5IBUJTXIZZPVDPO
TUBOUMZIFBSUIFBEWJDFBCPVUIPXJNQPS
UBOUJUJTUPCVZBMBSHFSDBQBDJUZPOFUIBO
ZPV OFFE 4VQQPTF UIBU ZPV TUBSUFE ZPVS
GJSTUHSPXXJUIBGFXQMBOUTJOUIFXJOUFS
#FUUFSBOECFUUFS
JUKVTULFFQTPOHFUUJOHCFUUFSBOEUIBUTKVTUIPX HSPX TQBDF "U UIF TBNF UJNF
UIF TBNF BOE ZPV DBMDVMBUF UIF DBQBDJUZ PG ZPVS
JUTIPVMECF8IFUIFSJUJTFYQFSJFODFPSMVDLPSKVTUDPJODJEFODF
XIP NBDIJOFDBOBMTPXBSNUIFBJSJOXJOUFS
TPUIBUZPVSHSPXTQBDFDBOBMXBZTCFBU
TQBDFBOEUIFFYUSBDUJPOUIBUXJMMCFOFFE
FE GPS JU *G ZPV CVZ UIF QFSGFDU BNPVOU
LOPXT %PXIBUZPVMJLFEPJOHBOEEPJUXFMM
BOEUIFSFTVMUTXJMMGPM BOPQUJNBMUFNQFSBUVSF PG FYUSBDUPS DBQBDJUZ UIFO ZPVMM GJOE UIBU
MPX8IBUUISFBUFOFEUPCFBNJTHSPXQSPWFEJOUJNFUPCFBCVNQFS JU JT JOEFFE GJOF GPS UIF GSFTI XJOUFS BOE
(PPEBOESFMJBCMFDMPOFT BVUVNONPOUIT#VUXIBUBCPVUXIFOUIF
IBSWFTU5IJTUJNFJUXBTUIFTVQFSTPOJD/-9UIBUUVSOFEJOUPTVDIB *XFOUJOTFBSDIPGHPPEBOESFMJBCMFDMPOFT
UFNQFSBUVSF CFHJOT UP SJTF JO UIF TQSJOH
XJOOFSVOEFSUIFMBNQ"TUPSZPGXIBUBOBNBUFVSDBOBDIJFWFJGIF BOE * GPVOE UIFN UPP 5IJT UJNF BSPVOE BOETVNNFS 5IBUTXIFONBOZGJOEUIBU
UIFZXFSF/-9+VTUIPXHPPEUIFZXFSF UIFZJOGBDUCPVHIUUPPMPXBDBQBDJUZ
UIBU
DBOFOEVSFIFBUXBWFTBOEUPPMPOHBQSFHSPXUI #Z#BSU#
POMZ CFDBNF BQQBSFOU JO SFUSPTQFDU *WF BGUFSKVTUBGFXNPOUITUIFZIBWFUPCVZ
PCWJPVTMZ CFFO QSFUUZ MVDLZ UP EBUF PO BOFXPOFPSCFGBDFEXJUIHJWJOHVQUIF
5IF TUPSZ CFHJOT JO UIF TQSJOH PG #ZUIFXBZ
*SFQMBDFENZUSVTUZPME UIFDMPOFNBSLFU#VUNBOZHSPXFSTIBWF HSPX BMUPHFUIFS "OPUIFS BEWBOUBHF PG
5IFUFNQFSBUVSFIBECFDPNFDPNGPSUB XBUU MBNQ XJUI UXP XBUU MBNQT
BT IBEMFTTMVDL5IFRVBMJUZJTOPUBMXBZTUPQ
IBWJOHBIJHIDBQBDJUZJTUIBUZPVDBOMFU
CMZXBSN0ODFJOBXIJMFJUJTFWFOWFSZ B NBUUFS PG HPJOH GPSXBSE SBUIFS UIBO DFSUBJOMZJOUIFTQSJOHPSTVNNFSNPOUIT JUSVOBUIBMGTUSFOHUI
UIBOLTUPXIJDIUIF
IPU"GUFSBQPPSTUBSUUPUIFTQSJOHUIF CBDLXBSE"OEUIFUFNQFSBUVSFXBTLFQU ZPVIBWFUPUBLFDBSF8BUDIPVUGPSDMPOFT BJSFYUSBDUJPOJTDPOTJEFSBCMZRVJFUFS8FSF
TVOCFHJOTUPEPIFSXPSLSFBMMZXFMMBOE QFSGFDUMZ XFMM VOEFS DPOUSPM
FWFO JO B XJUITQJOUPSPUIFSQFTUT ZPVUPSVOBTNBMMFSFYUSBDUPSBUGVMMTQFFE
UIF UFNQFSBUVSF CBSFMZ ESPQT VOEFS SFMBUJWFMZ TNBMM TQBDF *U SFNBJOFE VOEFS ZPVXPVMEGJOEJUNBLFTBMPUNPSFOPJTF
EFHSFFT5IJTJTBMTPBHSFBUUJNFUPHFU EFHSFFTBOEUIFSFXBTTVGGJDJFOUWFOUJ * QMBOUFE /-9 DMPOFT JO GPVS MJUSF DPDP :PVECVZBEFDFOUTFUVQGPSZPVSTPVOE
TPNF DMPOFT VQ BOE SVOOJOH JOEPPST
MBUJPOUIBOLTUPUIFBJSTVDUJPOBOEWFOUJ QPUT*TBJEFBSMJFSIPXQMFBTFE*XBTXJUI JOTUBMMBUJPO
SJHIU
TJODF ZPV EP OPU IBWF UP LFFQ UIFN MBUJPOSVOOJOHGMBUPVU UIFN 'PS B IFBMUIZ BOE FBTZ TUBSU * KVTU
IFBUFE .BOZ PG IBE UP HJWF UIFN XBUFS XJUI SPPU TUJNV 1SFHSPXUIJOEPPSTPSPVUEPPST
UIFN NJHIU IBWF #VUUIBUJTQSPCBCMZ MBUPS BOE FO[ZNFT 5IF QSFHSPXUI XBT /PSNBMMZ *E MFU UIF DMPOFT EP UIFJS QSF
QSPCMFNT XJUI OPUIJOH DPNQBSFE CFHVO XJUI B XBUU CVMC UIBU BGUFS B HSPXUIPVUTJEF
CVUTJODFUIFTVOXBTOPU
UIF IFBU
CVU TP 8JUIBTNBMM PS UPXIBUUIFCJHHFS GFXEBZTXBTSFQMBDFECZBXBUUPOF SFBMMZDPNJOHVQXJUIUIFHPPETUIFSFXBT
MPOH BT ZPV NBLF MBSHF
JOWFTUNFOU HSPXFST IBWF UP 0ODF UIF CMPPN CFHBO * BEEFE BOPUIFS OPUIJOHGPSJUCVUUPEPUIJTJOEPPST4UJMM
BWBJMBCMF UP UIFN EP SVOOJOH UFO PS XBUUFSUPJU"QQBSFOUMZUIFIFBUXBT * BN JO GBWPVS PG MFUUJOH QSFHSPXUI UBLF
TVGGJDJFOU WFOUJMB JOBOBJSDPJOTUBMMB UJNFT BT NBOZ OPU UPP CBE
BMUIPVHI * TUJMM IFBS TP NBZ QMBDFPVUTJEF#VUUIFSFZPVHP5IFDMPOFT
UJPO UIJT EPFT OPU UJPOZPVDBOHSPX MBNQT 5P UIFTF QFPQMFDPNQMBJOBCPVUUIFIFBUHJWFOPGG FOEFEVQHFUUJOHBXFFLBOEBIBMGPGQSF
OFDFTTBSJMZIBWFUP * IBWF KVTU POF CZBXBUUCVMC*UXBTOPUTVDIBCJH HSPXUI
XIJDIJOSFUSPTQFDUXBTBCJUUPP
MFBE UP B NFTTFE JOOJDFGSFTIJOEPPS XPSE UP TBZ BJSDP EJGGFSFODF
CVUJUEPFTBMMDPNFCBDLUPUIF NVDI
BTUIF/-9JTBSFBMMZQPXFSGVMQMBOU
VQ HSPX )BOH B TVSSPVOEJOHTJO 5IJT JT CFDBVTF TBNFQPJOUBHBJOBOEBHBJOIBWJOHHPPE BOEBTUSPOHHSPXFS
GFX GFXFS MBNQT
* LFFQ IFBSJOH
VTFBIFBWJFSEVUZ FWFOUIFIPUUFTUPG GSPN HSPXFST UIBU
BJS FYUSBDUPS
PS IFBUXBWFT BMUIPVHI ZPV DBO
VTF XBUFS DPPMFE XBSN UIJOHT VQ
PS BJS DPPMFE XIFO JU HFUT UPP
MBNQT BSF TJNQMF TPMVUJPOT UP LFFQJOH DPME
UIFSFTOPUIJOHZPVDBOEPJGUIJOHT
UIFUFNQFSBUVSFJOZPVSTQBDFEPXOCZ HFU UPP IPU #VU XJUI B TNBMM PS MBSHF
BGFXEFHSFFT*QFSTPOBMMZMFUNZMBNQT JOWFTUNFOUJOBOBJSDPJOTUBMMBUJPOZPVDBO
CVSO EVSJOH UIF OJHIU
MJLF FWFSZPOF * HSPXJOOJDFGSFTIJOEPPSTVSSPVOEJOHTJO
UIJOL
BOE TP MPOH BT UIFSF JT OP IFBU FWFOUIFIPUUFTUPGIFBUXBWFT5IJTJTPG
XBWF UP CSJOH UIF OJHIUUJNF UFNQFSB DPVSTF OPU FWFSZPOFT HBNF
CVU JU JT BO
UVSFTVQBCPWFEFHSFFT
FWFSZUIJOH JOWFTUNFOUUIBUXJMMTPPOQBZGPSJUTFMGJO
TIPVME CF IVOLZEPSZ 5IF WFOUJMB CVET 5IF UFDIOPMPHZ OFWFS TUBOET TUJMM
UJPO EPFT OFFE UP CF PO DPOUJOVPVTMZ
/PUJOUIFHSPXJOHTDFOFFJUIFS
BOEUIFTF
XIJDI XJMM DBVTF DPPMFS FWFOJOH BJS UP EBZT UIFSF JT B HJ[NP GPS TBMF UIBU DBO
CFESBXOUISPVHIUIFHSPXTQBDF DPPMUIFBJSJOBEWBODFPGJUFOUFSJOHZPVS
5IF/-9 KVTUCFGPSFTIFDBNFJOUPCMPPN "GFXXFFLTJOUPUIFCMPPN-PWFMZ FMPOHBUFECVET
5IF/-9JTBQPXFSGVMHSPXFSBOECMPPNFS
4IFUSJNTXFMM
UIBOLTUPUIFGFXMFBWFTZPV
5IFTBNFCVETBMJUUMFXIJMFMBUFS5IFZBMSFBEZMPPLNVDICFUUFS 8IBUBCFBVUZ HFUBMPUPGCJHCVET
5IBU FYUSB IBMG XFFL PG HSPXUI DBNF IBWF UPQQFE UIFN #VU UIFZ FWFOUVBMMZ HJWFUIFNMPBETPGOVUSJFOU8JUITPJMZPV 'PVSXFFLTCMPPN
BCPVUUIBOLTUPBQSPCMFNXJUIBUJNFS SFBDIFEBIFJHIUPGNFUSFT IBWFUPXBJUUIBUFYUSBEBZCFGPSFZPVDBO 5IF /-9 IBT OPX CFFO GPVS XFFLT JO
CVSOJOH PVU
XIJDI MFE UP UIFN KVTU 5IF/-9JTBTMJNMJOFMBEZXJUIWFSZTIPSU HJWFUIFNNPSFXBUFSUPHJWFUIFNUJNF CMPPN * NVTU TBZ UIBU JOJUJBMMZ POMZ TNBMM
DPOUJOVJOH HSPXJOH 'PSUVOBUFMZ * SFBM TJEFCSBODIFT4IFJT
MPPLJOHBUUIFMFBWFT
UP ESZ PVU B CJU 8JUI DPDP ZPV DBO GFFE CVETCFHBOUPNBLFBOBQQFBSBODFPOUIF
JTFE XIBU IBE IBQQFOFE GBJSMZ TPPO NPTUMZ 4BUJWB
XIJDI XPVME BMTP FYQMBJO UIFNUIFOFYUEBZ
JOPUIFSXPSET
XIJDI QMBOU"TJUMPPLTDVSSFOUMZUIJTXPVMECFB
BOEXBTBCMFUPTPSUJUPVU5IJTMFENF UIFFYUSFNFHSPXUI8JUIXIJDI4BUJWBJT NFBOT UIBU ZPV BO BMTP SFDUJGZ TIPSUBHFT QSFUUZ QPPS IBSWFTU5IF CVET PO NZ /-9
UP DPODMVEF IPXFWFS UIBU ZPV TIPVME UIF/-DSPTTFE 4PNFBSFPGUIFPQJOJPO PGBOZUIJOHRVJDLMZPODPDP:PVDBOBMTP IBECFFOXBZUPPDMPTFUPUIFMBNQTBOE
BMXBZT DIFDL ZPVS MBNQT SFHVMBSMZ UP UIBU JU XBT XJUI B )B[F PS 4VQFS 4LVOL
BEE B MPU NPSF OVUSJFOU VQ UP UXJDF UIF UIFJNNFOTFIFBUUIFZXFSFHJWJOHPGG*N
NBLF TVSF UIBU UIFZ SFBMMZ BSF DPN XIJDI XPVME FYQMBJO UIF HSPXUI *O BOZ BNPVOUZPVDBOHJWFUIFNPOTPJM5IJTIBT VTFE UP HSPXJOH ,
XIJDI JO XFFL GPVS
JOH PO BOE HPJOH PGG BU UIF UJNFT UIFZ DBTFUIF/-9HSFXBEPNJOBOUDPMBCVE
CFFONZFYQFSJFODFBOZXBZ&WFSZHSPX BMSFBEZIBWFTVDIIVHFCVETUIBUUIFZMPPL
BSF TVQQPTFE UP CF EPJOH *O UIF QSF XIJDIJTUPTBZUIBUTIFQVUBMMIFSFOFSHZ *IBWFEPOFXJUIDPDPBOETPJMQMBOUFEBU MJLF UIFZ DPVME CF IBSWFTUFE BMSFBEZ 5IJT
HSPXUI QFSJPE UIJT DBOU EP UIBU NVDI JOUPNBLJOHBTJOHMFFOPSNPVT
FMPOHBUFE UIFTBNFUJNFIBTCFFOMJLFUIJT XBTXJUIUIF/-9DMFBSMZOPUUIFDBTF
BOE
EBNBHF CVU XIBU JG UIFZ IBE CFFO JO IFBE CVE UIBU TIF EFWFMPQT JG ZPV EPOU
CMPPN *NBHJOF
ZPV EPOU DIFDL VQ UPQIFS#VETBTMPOHBTPSFWFODFO
BOE BGUFS B XFFL ZPV TFF UIBU ZPVS UJNFUSFT BSF OPU FYDFQUJPOBM5IF HSPXUI
QMBOUT IBWF SFWFSUFE UP HSPXUI SBUIFS QBUUFSOJTDPNQBSBCMFUPBOPMEGBTIJPOFE
UIBOCMPPNJOHGVSUIFS/PUOJDFUPXJU IBU TUBOE XJUI NBOZ TNBMM
TIPSU TJEF
OFTT 4P NBLF TVSF ZPV EP GVMM DIFDLT CSBODIFTPOJUBOEBMBSHFIVNQPOUPQ
PO TVDI FRVJQNFOU
BOE EPOU TDSJNQ 5IBUTIPXNZ/-9MPPLFEBOZXBZ
UP
PO UIF DPTU PG EFDFOU UJNFST $IFBQP NFUSFIJHIXJUITJEFCSBODIFTBCPVU
UBUJTCPVOETPPOFSSBUIFSUIBOMBUFSUP DFOUJNFUSFTXJEFPOJU
MFBEUPQSPCMFNT
4IF EJE OPU NBLF NVDI MFBGBHF 5IBU
5IF /-9 MBEJFT IBE CFDPNF BCPVU UP NBEFUIFMBEZBQMFBTVSFUPUSJN4IFJT
DFOUJNFUSFT IJHI 5IF TNBMMFTU XFSF TXFFUTNFMMJOHXJUIFMPOHBUFE
FYUFOE
UIPTF HSPXJOH JO TPJM NJY * BMXBZT QVU FE4BUJWBCVET
B GFX QMBOUT JOUP TPJM
FWFO JG POMZ UP TFF
UIFEJGGFSFODFGSPNUIPTFHSPXOPODPDP 5IFZ XFSF XBUFSFE EBJMZ CZ IBOE XJUI
5IFDMPOFTPODPDPEJEDMFBSMZTUBSUPVUB $BOOB $PDP
XIJDI DBO CF VTFE EVSJOH
CJURVJDLFS5IFDMPOFTHSPXOJOTPJMIBE UIFHSPXUIBTXFMMBTUIFCMPPNQIBTFT*
OFFEFEBGFXEBZTFYUSB#VUOFWFSNJOE
BMTPHBWFUIFNBSFHVMBSEPTFPG4VQFSWJU
EFTQJUFUIPTFGFXFYUSBEBZTUIFTFQMBOUT BOE PODF UIF CMPPN IBE TUBSUFE UIFZ
UPPTPPOCFHBOBGPSDFGVMHSPXUI XFSF BMTP HJWFO #$V[[ CMPPN TUJNVMB
UPS EBJMZ *O BEEJUJPO
FWFSZ XFFL PS UXP
3PDLFUTJODPDP XFFLT UIFZ XFSF HJWFO B HPPE EPTF PG
4PUIFCMPPNXBTJOJUJBUFE
BOEUIFQMBOUT FO[ZNFT JO PSEFS UP LFFQ UIF SPPU MJGF
CFHBO UP EFWFMPQ BU B SBQJE QBDF 5IFZ PQUJNBM
BOEUIFSFCZUIFXIPMFQMBOU
TIPUMJUFSBMMZMJLFSPDLFUTVQJOUPUIFBJS UIF
MBVODIPGUIFTQBDFTIVUUMFDPVMEOPUIBWF 5IF QMBOUT XFSF TPBLJOH VQ B HPPE
MPPLFEBOZNPSFJNQSFTTJWF5IF/-9DBO NMPGGFFEXBUFSBEBZ0ODFOJDFBEWBO
XJUIPVU BOZ QSPCMFNT FBTJMZ SFBDI NPSF UBHFPGDPDPJTUIBUZPVDBOOPUHJWFUIFN
UIBOUISFFNFUSFTIJHI*UJTBNBSWFMMPVT UPP NVDI XBUFS 5IBOLT UP UIJT JU JT BMTP
HSPXFS4BEMZ
UIJTJTOPUTPNFUIJOH*LOFX B HSFBU NFEJVN GPS CFHJOOFS HSPXFST UP
JO BEWBODF PUIFSXJTF * XPVME DFSUBJOMZ HFSNJOBUF UIFJS TFFET JO $PDP IBT UIF
IBWF HJWFO UIFN NVDI MFTT UJNF JO QSF BEWBOUBHF PG CFJOH BCMF UP IPME B MPU PG
HSPXUI * XPVME BMTP IBWF UPQQFE UIFN NPJTUVSF
CVUBUUIFTBNFUJNFUPCFRVJUF
CFUUFS #VU OPX BMM * DPVME EP XBT SBJTF ESZ4USBOHFCVUUSVF FWFOJGZPVIBWFKVTU
UIF MBNQT SFQFBUFEMZ IJHIFS BOE IJHIFS
HJWFOZPVSDPDPMJUSFTPGXBUFS
JUEPFTOPU
VOUJM BGUFS UXP XFFLT * DPVME OPU SBJTF GFFTBUVSBUFEMZXFU5IJTJTBHSFBUTUSFOHUI
UIFN BOZ IJHIFS "OE TBEMZ UIF HSPXUI PG DPDP %P UIJT USJDL XJUI TPJM BOE ZPV
XBTTUJMMOPUEPOF*IBEOPUUPQQFEUIFN
DBOCFTVSFUIBUJOUIFOFYUGFXEBZTZPV
*HVFTTCFDBVTF*KVTUUIPVHIUUIFZXFSF XJMMOPUIBWF PSFWFOCFBCMF
UPHJWFBOZ
OPU HPJOH UP HFU BOZ CJHHFS 5IFZ IBE NPSFXBUFS8IJMFXJUIDPDP
UIFWFSZOFYU
BMSFBEZ SFBDIFE B IFJHIU PG BCPVU EBZZPVXJMMIBWFBESZQPUJOGSPOUPGZPV
NFUSFT 5IBU JT BDUVBMMZ XIFO * TIPVME BHBJO8IJDI NFBOT ZPV DBO DPOUJOVF UP
5IF/-9IBTFOPSNPVTDSPXOCVET )BOEZFI UIFTFESZJOHSBDLTZPVDBOTUBDLUIFNBTIJHIBTZPVMJLF
UPP NVDI GFFE XBUFS5IJT KVTU TUSFBNT XBTTPNVDIDSZTUBMPONZGJOHFST MBZFS
BXBZ UBLJOH XJUI JU UIF BMM UIF EBNBH VQPOMBZFS UIBUJUGFMMPGGNZGJOHFSUJQTJO
JOH TBMUT BOE TVDIMJLF $PDP BMTP IBT DIVOLT UIBOLTUPUIFTXFBU/JDF GSFTI
B CVGGFSJOH DBQBCJMJUZ JO CFJOH BCMF UP IBTIXJUITPNFMFBGUSJNNJOHTBOEUIF
IPME B MPU PG OVUSJFOUT BOE HJWF UIFN IFBSUTPGUIFCVETCFUXFFOUIFN
PVU POMZ BT OFFEFE *UT UIJOHT MJLF UIJT
UIBU NBLF DPDP BO PVUTUBOEJOHMZ VTFS /-9 JT B SFBM TOPX XIJUF *UT UIBOLT
GSJFOEMZ NFEJVN:PV SFBMMZ IBWF UP EP UPTFFJOHCVETMJLFUIFTFUIBU*VOEFS
ZPVSCFTUUPTDSFXJUVQ*EPOUFWFOVTF TUBOE UIF TBZJOHA5IF QMBOU MPPLFE BT
Q)BOE&$NFUFSTPODPDP5IJOHTXPSL JG B TOPX TUPSN IBE QBTTFE PWFS JU JU
PVU KVTU GJOF XJUIPVU BOE JG TPNFUIJOH XBT TP DPWFSFE XJUI DSZTUBMT TPNF
XPSLTXFMMXIZNFTTXJUIJU UIJOHZPVSFBEBMPUJOUIFEFTDSJQUJPOT
HJWFOUPTFFEWBSJFUJFT
4VQFSIBSWFTU
8F IBWF MBOEFE BU UIF FOE PG UIF 5IFZJFMEQFSQMBOUXBTCFUXFFOBOE
FJHIUI CFHJOOJOHPGUIFOJOUIXFFLPG HSBNT XJUI UIF NBKPSJUZ PG QMBOU
CMPPN5IF/-9JTSJQFBOESFBEZUPIBS TPNFXIFSF BSPVOE UIF HSBN NBSL
WFTU 5IF NPTU JNQPSUBOU NPNFOU IBT 5IFSF XBT BMTP POF FYDFQUJPOBM QMBOU
BSSJWFE BOE UIBU JT PG DPVSTF UIF IBS XJUIHSBNT"MMJOBMM*XBTWFSZIBQQZ
WFTUJOH*GJOEJUIBSEUPCFMJFWFXIFO* UIFSFGPSF XJUI UIF /-9 BOE JU XBT B
"ESJFE/-9CVE SFBEZUPCFDSVNCMFEBOEDPOTVNFE5IJTJTPOFUPFOKPZ MPPLBUNZIVNCMFQBUDIUIBUUIJTJTUIF QMFBTVSF UP USJN UIF QMBOUT * IJU HSPX
TBNFHSPXBTGPVSXFFLTBHP XIFOUIF TIPQ "MJÑO JO *+[FOEJKLF BHBJO UP HFU
CVETXFSFCBSFMZBGJOHFSJOTJ[F5IJOHT IPME PG B GFX XIJUF TDSFFOT PO XIJDI
UIBUUPPLTPNFBEKVTUJOHUP*OUIFXFFLPG JOHJU8IPLOPXT *GZPVFWFSNBLFBTUBSU DBONPWFGBTUBOEUIFUJEFDBOUVSOBT UPMBZUIFCVETUPESZ BOE*GPVOEUIFN
CMPPN*TUPQQFEHJWJOHUIFN4VQFSWJUBOE PO ZPVS PXO XJUI DPDP JU JT BEWJTBCMF UP RVJDLMZ UIJTUJNFJONZGBWPVS PVUTUBOEJOH :PV DBO MPBE B XIPMF MPU
#$V[[CMPPNTUJNVMBUPS*EJEOPUXBOUUP TUBSUZPVSGFFEJOHSFHJNFHPPEBOEFBSMZ PGCVETPOUIFN BOEZPVDBOTUBDLBT
XBTUF BOZ NPSF PG UIFTF QSPEVDUT XIJDI $PDP BGUFS BMM DPOUBJOT OP OVUSJFOUT BU BMM &WFSZ UJNF JU HFUT CFUUFS BOE CFUUFS * NBOZ TDSFFOT PO UPQ PG FBDI PUIFS BT
BSFRVJUFFYQFOTJWF POQMBOUTUIBUEJEOPU XIJDIJTXIZZPVOFFEUPTUBSURVJDLMZXJUI NVTU TBZ &WFSZ OFX HSPX ZPV VOEFS ZPV MJLF "GUFS B UXP XFFL MPOH ESZJOH
TIPX BOZ TJHOT PG EFMJWFSJOH B SFBTPOBCMF UIFBEEJUJPOPGGFSUJMJ[FSJOPSEFSUPFOTVSF UBLF JODSFBTFT ZPVS LOPXMFEHF #FGPSF QFSJPE*DPVMESFDLPOUIFESZXFJHIU B
IBSWFTUPGCVET PSTP*UIPVHIUBUUIFUJNF B EFDFOU HSPXUI 4P EPOU IBOH BSPVOE ZPVLOPXJUZPVMMCFHSPXJOHUIFCJHHFTU IBSWFTUPGHSBNTQFSXBUUT/PU
MJLFZPVDBOXJUITPJM GPSBXFFLPSNPSFUP CVET UIFLJOEPGCVETUIBUZPVIBWFPOMZ CBE BOE UPUBMMZ VOFYQFDUFE 5IF MFBG
/PUMPOHMBUFSUIFTF/-9SFBMMZBTUPVOEFE CFHJOTFSWJOHVQZPVSOVUSJFOUT FWFSTFFOJOZPVSESFBNT"OEOPUUPGPS NBUFSJBM XBT BT VTVBM LFQU BOE ESJFE
NF CZ EFWFMPQJOH UIF CJHHFTU CVET * HFUUIFZBSFZPVSCVET"OEBTFWFSZPOF 8JUIUIJT*QMBOUPNBLFBOJDFMVNQPG
IBE FWFS QFSTPOBMMZ
TFFO BOE HSPXO *UT BMTP B TUFQ UPXBSET B HPPE HSPX JG LOPXT UIF CVET ZPV HSPX ZPVSTFMG BSF ATLVGG IBTI BOE BOPUIFSPGXBUFSIBTI
)POFTUMZ UIBU XBT TPNFUIJOH * IBE OPU ZPVTUBSUHJWJOHUIFQMBOUTFO[ZNFTBOE UIF CFTU UBTUJOH )BIBIB JOEFFE 5IFO #VUIPXUIBUQBOTPVUJTUIFTVCKFDUPG
FWFOESFBNFEPG8IBUIBETFFNFEUPCF SPPUTUJNVMBUPSJOUIFGJSTUGFXEBZT"OE ZPVMMCFSVOOJOHBSPVOEXJUIBTNJMFPO NZOFYUBSUJDMF4UBZUVOFE
IFBEJOHGPSBUPUBMNJTHSPXXBTBDUVBMMZ PODFUIFDMPOFTCFHJOUPUBLFIPME BOE ZPVSGBDFSFNBSLBCMZTJNJMBSUPUIBUXPSO
UVSOJOHPVUUPCFBUPQIBSWFTU*DBOPOMZ BHPPEHSPXUIJTDMFBSMZWJTJCMF UIFOZPV CZ UIFA+PLFS GSPN #BUNBO B TNJMF UIBU
QVU JU BMM EPXO UP UIF /-9 B UPQ QMBOU JG DBOTUBSUJNNFEJBUFMZHJWJOHUIFNGFSUJ QSPCBCMZDPNFTGSPNBGBMMJOUPBWBUGVMMPG
FWFSUIFSFXBTPOF5IJTXBTUIFGJSTUUJNF MJ[FS 5IJT DBO BMSFBEZ CF TUBSUFE GSPN CVET BOEJGZPVEPOUHFUXIBU*NTBZJOH
UIBU*IBEHSPXOBWBSJFUZUIBUEFWFMPQFE UIF GPVSUI EBZ PS FWFO FBSMJFS 8IFO IJSFUIF#BUNBONPWJF
TVDIBTVQFSDSPXOCVE SFVTJOHDPDP BOEUIVTCFHJOOJOHBTFD
POEHSPXPOUIFTBNFNFEJVN HJWFJU 5IFGPMMPXJOHEBZTXFSFMPWFMZBOECVTZ
5IF CMPPN TQVSU CFHBO CFUXFFO XFFLT BMMBHPPESJOTFUISPVHIXJUIFO[ZNFT 5SJNNJOH USJNNJOHBOEZFUNPSFUSJN
UP FJHIU 5IFO UIF CVET EFWFMPQFE BOE UIFO ZPV DBO KVTU QMPOL UIF TFDPOE NJOH 0ODF * IBE SFNPWFE UIF QMBOUT
JODSFBTFE JO TJ[F TP GBTU UIBU CFGPSF ZPV XBWFPGDMPOFTTUSBJHIUJO5IFDPDPOPX GSPN UIF HSPX TQBDF * XBT PODF BHBJO
LOFXJU ZPVXFSFTIPXJOHPGGIVHFCVET DPOUBJOT B MBSHF EPTF PG UIF OFDFTTBSZ TUSVDLCZUIFJSIVHFTJ[F5IFZMPPLWFSZ
VOEFSZPVSMBNQT5IF/-9JOUIFMBTUUXP OVUSJFOUT UIBOLTUPXIJDIZPVXJMMHFUB EJGGFSFOU JO UIF EBZMJHIU 5IFSF XFSF
XFFLTSFBMMZTIPXFEPGGIFSHPPETJEF CFUUFSTUBSUUPZPVSHSPX BOEUIFMPOHFS NPSF CVET IBOHJOH PGG B TJOHMF QMBOU
ZPV DBO XBJU CFGPSF HJWJOH UIF QMBOUT UIBO * IBE FYQFDUFE BOE BMM PG UIFN
5IF DPDP UIBU * VTFE * IBE IBE GPS NPSF UIFJS GJSTU QSPQFS BQQMJDBUJPO * XPVME MBSHFBOETNBMM XFSFDPWFSFEXJUIDSZT
UIBOBZFBS EVSJOHXIJDIUJNFJUIBECFFO BMTPMJLFUPQPJOUPVUUIBUUPEBUF*IBWF UBMT"GUFSUSJNNJOHKVTUBTJOHMFQMBOU*
VTFE UISFF UJNFT5IFSF XBT BMXBZT OVUSJ OFWFSTVGGFSFEGSPNPWFSGFSUJMJ[BUJPOPO IBE TP NVDI SFTJO TUVDL UP NZ GJOHFST
FOUSFTJEVFMFGUJOJU BOENBZCFUIFDPDP DPDP 5IJT DBO QBSUMZ CF FYQMBJOFE CZ UIBU * DPVME BMSFBEZ SPMM B TNBMM CBMM PG
XBTCFUUFSPGGSBUIFSUIBOXPSTFPGGGPSIBW UIFESBJOBHFUIBUSFTVMUTXIFOZPVHJWF IBTI XJUI JU "GUFS B TIPSU UJNF UIFSF
1IPUP4PGU4FDSFUT"SDIJWFT
0DQXIDFWXUHGE\%LR%L]]:RUOGZLGH%97 ) (LQIR#ELREL]]FRP:ZZZELREL]]FRP
*URZWK7HFKQRORJ\8QLW7DXQWRQ7UDGLQJ(VWDWH7DXQWRQ6RPHUVHW7$5; LQIR#JURZWKWHFKQRORJ\FRPZZZJURZWKWHFKQRORJ\FRP
+\GUR*DUGHQ8QLW3URJUHVV:D\%LQOH\,QGXVWULDO(VWDWH&RYHQWU\&917 LQIR#K\GURJDUGHQFRXNZZZK\GURJDUGHQFRXN
0D[LJURZQG$&DUOLVOH&ORVH6KHIÀHOG5RDG&KHVWHUÀHOG'HUE\VKLUH6 (' VDOHV#PD[LJURZFRPZZZPD[LJURZFRP
*URZNLWVDQG
*URZNLWVDQG
1(:
$
)2508/
,*+(5
08&++/'
<,(
0DJLF7UXIÁHV
0DJLF7UXIÁHV
$VN\RXUORFDOJURZVKRS
4)013&7*&8*/%&90'"%4$0-0'0/
*OEFYPGBET $PMPGPO
4NPLJO7JOZM
/BNF
"EWBODFE4FFET
1BHF
4PGU4FDSFUTJTQVCMJTIFECZ
#JSNJOHIBN "UBNJ
"UBNJ
"UUJUVEFUIF
%JTDPWFS1VCMJTIFS#7
10#PY
"+
7FHIFM
/FUIFSMBOET
5FMFQIPOF
'BY
";FF)ZESP &NBJMVL!TPGUTFDSFUTOM
"[UFD(BSEFO
#BSOFZT &EJUPS$MJGG$SFNFS
#JH4UPOF3JWFS*OEPPS(BSEFO$FOUSF $POUSJCVUPST&E3PTFOUIBM
+PSHF$FSWBOUFT
#JP#J[[ +VMFT.BSTIBMM
-B[ZTUSBJO
8FSOBSE#SVJOJOH
#JP#J[[ %S+PIO%FF
#BSU#4UFWF
FUBM
#JP#J[[
5SBOTMBUJPOT+VMFT.BSTIBMM
#JP(1PXFS
$PNJDT+JN4UFXBSU
#SJTUPM(FOVJOF4FFE#BOL
#VEEIB4FFET#BOL &EJUPSJBMBESFTT4PGU4FDSFUT
$SZTUBMT$PGGFFTIPQ 10#PY
+(
"NTUFSEBN
)PMMBOE
%FMJDJPVT4FFET &NBJMTTVL!TPGUTFDSFUTOM
%FMUB)ZESPQPOJDT "EWFSUJTFNFOUT
%JOBGFN4FFET 5FM
%JTUSJCVDJPOFT.BSJBOBT &NBJMVL!TPGUTFDSFUTOM
%S#MPPNT)ZESPQPOJDT "XPSEGSPNUIFQVCMJTIFS
%S)FSNBOT$IFTUFS 5IF 6, HPWFSONFOU IBT FNCBSLFE PO B
4NPLJO 7JOZM
MPDBUFE JO #JSNJOHIBN JT TFFE TUSBJOT BOE UIFSF BSF TPNF
OPU ZPVS PSEJOBSZ IFBETIPQ *U JT BMTP B EJTDPVOUT5IFZBMTPDBSSZBCJHSBOHFPG %S)FSNBOT-FFET QSPDFTT PG SFMBUJWF MJCFSBMJTBUJPO UPXBSET
NVTJDTIPQBTXFMM4JYZFBSTJOUPUIFCVTJ MFHBMIJHIT
CMVOUTOQBQFST
TDBMFT
CBH UIFVTFPGDBOOBCJT
BOEDBOOBCJTBDUJWJTUT
%S)FSNBOT-JWFSQPPM
OFTTPGUSBEJOHPXOFS(SBIBNTBZTAUIFTF HJFT
SFGFSFODF CPPLT
QJQFT
HSJOEFST
BSF FOHBHFE JO CSPBEFOJOH UIJT FOHBHF
JOEVTUSJFT HP IBOE JO IBOE "OE UIJT JT BOEUIFVTVBMTNPLFTIPQCJUT %S)FSNBOT.BODIFTUFS NFOU 4FWFSBM MPDBM DPVODJMT BOE QPMJDF
XIBU NBLFT 4NPLJO7JOZM TUBOE PVU5IF %S)FSNBOT4U)FMFOT DIJFGT OPX BDUJWFMZ TVQQPSU B %VUDITUZMF
PSJHJOBMGPDVTXBTPOUIFNVTJD
DMVC
BOE 4NPLJO7JOZMJTPOMZBGJWFNJOVUFESJWF
%S)FSNBOT8BSSJOHUPO DPGGFFTIPQ TZTUFN BT B XBZ PG TFQBSBUJOH
%+ TVQQMJFT 5IF TIPQ TFMMT ESVN
CBTT
GSPN UIF . +VODUJPO BOE UFO NJO
EVCTUFQ BOE CBTTMJOF IPVTF PO $%
#PY VUFT GSPN UIF DJUZ DFOUSF 4P DPNF JO %S4DIJNNFM TPGU BOE IBSE ESVHT
BT JU IBT QSPWFO UP
4FUT BOE 7JOZM "MPOH XJUI DMVC UJDLFUT BOEIBWFBMPPL(SBIBNBOE.BOBHFS &E3PTFOUIBM EP JO )PMMBOE 8IFUIFS UIFZ BSF GJOEJOH
BOE %+ HFBS )PXFWFS OPX UIF TNPLF 8JMM BSF WFSZ LOPXMFEHFBCMF BOE BSF UIFJS XBZ UP OFX DPGGFFTIPQT PS HSPXJOH
&EOZSJPO
BOEIFBETFDUJPOPGUIFTUPSFIBTCFDPNF BMXBZT XJMMJOH UP IFMQ UIFJS DVTUPNFST GPS UIFJS QFSTPOBM TVQQMZ
DBOOBCJT VTFST
NVDI NPSF EPNJOBOU ZFBS CZ ZFBS BOE :PVXJMMCFJNQSFTTFE &WB'FNBMF4FFET BSF B NFOBDF UP OP POF
BOE BSF DBVT
SFQSFTFOUTUIFNBKPSJUZPGTBMFT (SFFO%SBHPO JOH OP EJTDFSOBCMF TPDJBM QSPCMFN 4PNF
4NPLJO7JOZM (SPXTUBS(PME QPMJUJDJBOT BOE DPNNFOUBUPST BSF DBMMJOH
5IFJSCFTUTFMMJOHQSPEVDUTBSFTFFETBOE
MFHBM IJHIT BU UIF NPNFOU 5P CF NPSF $PUPO-BOF
&SEJOHUPO )BZ[FF)ZESP GPSUIFPVUSJHIUMFHBMJTBUJPOPGNBSJIVBOB
TQFDJGJD
UIF NPTU QPQVMBS TFFE TPME JT #JSNJOHIBN -FUTXBJUBOETFFIPXUIFEFCBUFEFWFMPQT
)FTJ
BDUVBMMZ GSPN UIF TIPQT SFHJPO JO UIF #51 EVSJOH B QFSJPE PG SFMBUJWF QFBDF CFUXFFO
5FM
+PSHF$FSWBOUFT
.JEMBOET$IFFTF4NPLJO7JOZMJTTFMMJOH BMMTJEFTPGUIFBSHVNFOU*OUIFNFBOUJNF
PWFS UFO TUSBJOT PG DIFFTF BOE DIFFTF ,BOOBCJB4FFE$PNQBOZ UIFQVCMJTIFSIPQFT4PGU4FDSFUTXJMMTIPX
0QFO
DSPTTFT5IFGPDVTJTPOWBSJFUZBOEWBMVF ,BUTV UIFQVCMJDBQPTJUJWFTJEFUPUIFOPSNBMJTB
.POEBZUP4BUVSEBZBNVOUJMQN
5IFZ TFMM B WFSZ EFDFOU SBOHF PG PWFS
.ZDPMPHJDT UJPOPGDBOOBCJTVTF
BOEJTBOYJPVTUPPGGFS
/JSWBOB BGPSVNUPCPUIQSPBOEBOUJMFHBMJTBUJPO
/PSUIFSO-JHIUT BEWPDBUFT5IJTBTTVNFTUIBUUIFQVCMJTIFS
EPFTOPUOFDFTTBSJMZBHSFFXJUIFWFSZUIJOH
0OF-PWF)ZESPQPOJDT
UIBUBQQFBSTJOBSUJDMFTBOEBEWFSUJTFNFOUT
1BSBEJTF4FFET 5IF QVCMJTIFS UIFSFGPSF EJTUBODFT IJNTFMG
1SPDBSF FYQMJDJUMZ GSPN QVCMJTIFE TUBUFNFOUT PS
1SPGFTTJPOBM4FFET JNBHFTUIBUNJHIUHJWFUIFJNQSFTTJPOUIBU
3BQJE3PPUT BOFOEPSTFNFOUJTCFJOHNBEFGPSUIFVTF
3PZBM2VFFO4FFET PSQSPEVDUJPOPGDBOOBCJT
4BN4BSB4FFET
/PUIJOHGSPNUIJTQVCMJDBUJPONBZCFDPQJFE
4BUJWB4FFECBOLUIF PS SFQSPEVDFE JO BOZ GPSNBU XJUIPVU QSJPS
4KBNBBOEF QFSNJTTJPOGSPNUIFQVCMJTIFSBOEPUIFSDPQZ
4NPLJO7JOZM SJHIUIPMEFST5IFQVCMJTIFSJTOPUSFTQPOTJCMF
4NPOLFZ GPSUIFDPOUFOUBOEPSQPJOUPGWJFXPGBEWFS
UJTFNFOUT 5IF FEJUPST UBLF OP SFTQPOTJCJMJUZ
4PVUIFSO)ZESP$FOUSF
GPSVOTPMJDJUFETVCNJTTJPOT
4VC(BSEFO4VQQMJFT
4XFFU4FFET
5SJBOHMF)ZESPQPOJDT 4PGU4FDSFUT6,PVU
1IPUP4PGU4FDSFUT"SDIJWFT 8PSMEPG4FFET EFDFNCFS
$7$$:$/($9(6$ % $7$$:$0$;$ %
*URZF\FOH %ORRPF\FOH
$WD$ZD/HDYHV$ %/ / / $WD$ZD0D[$ %/ / /
%CFX]]5RFNZRRO
1(
:
7KHEOLQJEOLQJIRU\RXUSODQWV
You might also like
- Introduction To Leadership NORTHOUSE Chapter#2No ratings yetIntroduction To Leadership NORTHOUSE Chapter#242 pages
- 52 Unique Techniques For Stocking Food For Preppers - A StraNo ratings yet52 Unique Techniques For Stocking Food For Preppers - A Stra309 pages
- Jean-Louis Chretien - The Ark of Speech (2003)No ratings yetJean-Louis Chretien - The Ark of Speech (2003)178 pages
- Beyond Rainmaking: Accelerated Learning Techniques For Law School, The Bar Exam, and Beyond100% (1)Beyond Rainmaking: Accelerated Learning Techniques For Law School, The Bar Exam, and Beyond39 pages
- Burning Yourself: Pa Icca Samuppāda As A Description of The Arising of A False Sense of Self Modeled On Vedic RitualsNo ratings yetBurning Yourself: Pa Icca Samuppāda As A Description of The Arising of A False Sense of Self Modeled On Vedic Rituals48 pages
- ?????????????????????????????????????????? ????criminal Sanctions: An Overview of EU and National Case LawNo ratings yet?????????????????????????????????????????? ????criminal Sanctions: An Overview of EU and National Case Law10 pages
- Roland Boer - Hearing Round Corners Nick Cave & The Philosophy of Music PDFNo ratings yetRoland Boer - Hearing Round Corners Nick Cave & The Philosophy of Music PDF32 pages
- 8ibu 5ijt #PPL T "Cpvu: %fĕojujpo (Fofsjd Qsphsbnnjoh JT Bo Bqqspbdi Up Qsphsbnnjoh Uibu GPNo ratings yet8ibu 5ijt #PPL T "Cpvu: %fĕojujpo (Fofsjd Qsphsbnnjoh JT Bo Bqqspbdi Up Qsphsbnnjoh Uibu GP5 pages
- (Book) McElreath, Richard. Statistical Rethinking0% (1)(Book) McElreath, Richard. Statistical Rethinking483 pages
- Advanced-Macroeconomics Filipe Campante 7-9No ratings yetAdvanced-Macroeconomics Filipe Campante 7-93 pages
- Captura de Tela 2025-05-04 À(s) 23.54.23No ratings yetCaptura de Tela 2025-05-04 À(s) 23.54.23250 pages
- Captura de Tela 2025-05-04 À(s) 23.56.54No ratings yetCaptura de Tela 2025-05-04 À(s) 23.56.54250 pages
- Captura de Tela 2025-05-04 À(s) 23.56.11No ratings yetCaptura de Tela 2025-05-04 À(s) 23.56.11250 pages
- 4thomas - Summa Theologica - First Part-Question 75No ratings yet4thomas - Summa Theologica - First Part-Question 757 pages
- Shulman, Ratnavali, Precious Garland of Buddhist Phylosophical SystemsNo ratings yetShulman, Ratnavali, Precious Garland of Buddhist Phylosophical Systems31 pages
