Population ­  entire collection of objects or  ➔ Mean  ­  arithmetic average of data  ➔ Variance  ­  the average distance 

individuals about which information is desired.   values   squared  
➔ easier to take a sample  ◆ * *Highly susceptible to  n
∑ (xi x)2
◆ Sample ­  part of the population  extreme values (outliers). 
that is selected for analysis   Goes towards extreme values 
                      sx2 = i=1 n 1  
◆ Watch out for:   ◆ Mean could never be larger or   
● Limited sample size that  smaller than max/min value but  ◆ sx2 gets rid of the negative 
might not be  values  
could be the max/min value 
representative of 
  ◆ units are squared  
population 
◆ Simple Random Sampling­  ➔ Median  ­  in an ordered array, the   
Every possible sample of a certain  median is the middle number  ➔ Standard Deviation  ­  shows variation 
size has the same chance of being  ◆ **Not affected by extreme  about the mean  
values  

√
selected  n
∑ (xi x)2
   
➔ Quartiles  ­  split the ranked data into 4                  s =
i=1
Observational Study ­  there can always be  n 1   
lurking variables affecting results   equal groups    
➔ i.e, strong positive association between  ◆ Box and Whisker Plot  ◆ highly affected by outliers  
shoe size and intelligence for boys     ◆ has same units as original 
➔ **should never show causation  data  
  ◆ finance = horrible measure of 
Experimental Study­  lurking variables can be  risk (trampoline example) 
controlled; can give good evidence for causation 
 
 
 
Descriptive Statistics Part I 
Descriptive Statistics Part II 
➔ Summary Measures  
  Linear Transformations 
 
➔ Range  =  X maximum X minimum   
◆ Disadvantages:  Ignores the 
way in which data are 
distributed; sensitive to outliers 
 
  
 
➔ Interquartile Range (IQR)  =  3rd 
➔ Linear transformations change the 
quartile ­ 1st quartile  
center and spread of data  
◆ Not used that much 
◆ Not affected by outliers   ➔ V ar(a + bX) = b2 V ar(X)  
  ➔ Average(a+bX) = a+b[Average(X)] 
     
     
 ➔ Effects of Linear Transformations:  Skewness  ◆ Correlation doesn't imply 
◆ meannew =  a + b*mean  ➔ measures the degree of asymmetry  causation 
◆ mediannew  = a + b*median  exhibited by data  ◆ The correlation of a variable 
◆ stdev new = |b| *stdev
    ◆ negative values= skewed left  with itself is  one  
◆ IQRnew = |b| *IQR
    ◆ positive values= skewed right    
➔ Z­score  ­  new data set will have mean  ◆ if  |skewness| < 0.8  =  don't need  Combining Data Sets 
0 and variance 1  to transform data  ➔ Mean (Z) =  Z = aX + bY  
                         z = X S X     ➔ Var (Z) =  sz2 = a2 V ar(X) + b2 V ar(Y ) +  
Measurements of Association                      2abCov(X, Y )  
 
➔ Covariance   
Empirical Rule  
◆ Covariance > 0 = larger x,  Portfolios  
➔ Only for mound­shaped data 
larger y  ➔ Return on a portfolio:  
Approx. 95% of data is in the interval:  
◆ Covariance < 0 = larger x,     
      (x 2sx ,  x + 2sx ) = x + / 2sx    smaller y  
➔ only use if you just have mean and std.   
                  Rp = wA RA + wB RB  
n
dev.   ◆ sxy = 1
∑ (x x)(y y )     
n 1 ◆ weights add up to 1 
  i=1
Chebyshev's Rule   ◆ Units = Units of x   Units of y
    ◆ return = mean 
➔ Use for any set of data and for any  ◆ Covariance is only +, ­, or 0  ◆ risk = std. deviation 
number k, greater than 1 (1.2, 1.3, etc.)  (can be any number)   
➔ 1 1     ➔ Variance of return of portfolio  
2  
k ➔ Correlation  ­  measures strength of a   
➔ (Ex) for k=2 (2 standard deviations),  linear  relationship between two             sp2 = wA
2 2
sA + wB2 sB2 + 2wA wB (sA,B )  
75% of data falls within 2 standard  variables  
deviations  covariancexy    
  ◆ r xy = (std.dev. )(std. dev. )   ◆ Risk(variance) is  reduced  when 
x y
Detecting Outliers   stocks are  negatively 
◆ correlation is between  ­1 and 1 
➔ Classic Outlier Detection  correlated. (when there's a 
◆ Sign: direction of relationship 
◆ doesn't always work   negative covariance) 
◆ Absolute value: strength of 
 
◆ |z | =  ||   X S X  ||    ≥ 2   relationship (­0.6 is stronger 
 
➔ The Boxplot Rule  relationship than +0.4) 
Probability  
◆ Value X is an outlier if:    
➔ measure of uncertainty  
               X<Q1­1.5(Q3­Q1)  ➔ all outcomes have to be  exhaustive 
                          or  (all options possible)  and  mutually 
               X>Q3+1.5(Q3­Q1)  exhaustive (no 2 outcomes can 
  occur at the same time)  
   
   
                        
Probability Rules   ➔ Another way to find joint probability:   ➔ Expected Value Solution =  
1. Probabilities range from                   P (A and B) = P (A|B) P (B)       
                     0 ≤ P rob(A) ≤ 1                   P (A and B) = P (B|A) P (A)          E M V = X 1 (P 1 ) + X 2 (P 2 )... + X n (P n )  
2. The probabilities of  all outcomes must     
add up to 1   2 x 2 Table  
3. The complement rule = A happens 
or A doesn't happen 
 
                     P (A) = 1 P (A)  
Decision Tree Analysis  
                  P (A) + P (A) = 1   ➔ square = your choice 
4. Addition Rule:   ➔ circle = uncertain events  
        P (A or B) = P (A) + P (B) P (A and B)     
   
Contingency/Joint Table   Discrete Random Variables  
➔ To go from contingency to joint table,  ➔ P X (x) = P (X = x)  
divide by total # of counts    
➔ everything inside table adds up to 1  Expectation  
   
Conditional Probability     ➔ μx = E(x) =  ∑ xi P (X = xi )    
➔ P (A|B)      
P (A and B) Decision Analysis   ➔ Example:  (2)(0.1) + (3)(0.5) = 1.7  
➔ P (A|B) = P (B)   ➔ Maximax solution =  optimistic   
➔ Given  event B has happened, what is  approach. Always think the best is  Variance  
the probability event A will happen?   going to happen  ➔ σ 2 = E (x2 )  μx2    
➔ Look out for: "given", "if"  ➔ Maximin solution =  pessimistic  ➔ Example:
  approach.   (2)2 (0.1) + (3)2 (0.5) (1.7)2 = 2.01   
Independence      
➔ Independent if:   Rules for Expectation and Variance 
           P (A|B) = P (A)  or 
  P (B|A) = P (B)   ➔ μs = E (s) =  a  +  bμx    
➔ If probabilities change, then A and B 
➔ Var(s)=  b2 σ 2  
are  dependent 
 
➔ **hard to prove independence, need  
Jointly Distributed Discrete Random 
            to check every value  
Variables  
 
➔ Independent if:  
Multiplication Rules  
   
➔ If A and B are INDEPENDENT:  
        P x,y (X = x and Y = y ) = P x (x) P y (y)     
              P (A and B) = P (A) P (B)   
   
       
     
 ➔ Combining Random Variables   2.) All Successes   Continuous Probability Distributions 
◆ If X and Y are independent:                P (all successes) = pn   ➔ the probability that a continuous 
    3.) At least one success   random variable X will assume any 
       E (X + Y ) = E (X) + E (Y )                P (at least 1 success) = 1 (1 p)n    particular value is 0 
      V ar(X + Y ) = V ar(X) + V ar(Y )   4.) At least one failure   ➔ Density Curves  
                P (at least 1 f ailure) = 1 pn    ◆ Area under the curve is the 
◆ If X and Y are dependent:   5.) Binomial Distribution Formula for  probability that any range of 
             E (X + Y ) = E (X) + E (Y )   x=exact value   values will occur.  
  V ar(X + Y ) = V ar(X) + V ar(Y ) + 2Cov(X, Y )   ◆ Total area = 1 
   
➔ Covariance:   Uniform Distribution  
            C ov(X, Y ) = E (XY ) E (X)E(Y )   
➔ If X and Y are independent, Cov(X,Y) 
= 0  
 

6.) Mean (Expectation)   ◆ X ~ U nif  (a, b)  

             μ = E (x) = np    
7.) Variance and Standard Dev.  Uniform Example 
                  σ 2 = npq  
                σ = √npq  
                q = 1 p  
 
  Binomial Example 
 
Binomial Distribution  
➔ doing something n times  
➔ only 2 outcomes: success or failure 
➔ trials are independent of each other   (Example cont'd next page) 
➔ probability remains constant    
   
1.) All Failures    
             P (all f ailures) = (1 p)n   
 
 X μ
➔ Z = σ/√n  
 

 
 
Sums of Normals 
➔ Mean for uniform distribution:  
(a+b)
                 E (X) = 2  
 
➔ Variance for unif. distribution:  
(b a) 2  
                V ar(X) = 12   Confidence Intervals  = tells us how good our 
    estimate is  
Normal Distribution   Sums of Normals Example:   **Want high confidence, narrow interval  
➔ governed by 2 parameters:   **As confidence increases   , interval also 
             μ (the mean) and 
  σ   (the standard  increases    
            deviation)   
➔ X ~ N (μ, σ 2 )    A. One Sample Proportion  
 
Standardize Normal Distribution:  
X μ
                       Z = σ  
➔ Z­score is the number of standard 
deviations the related X is from its   
︿ x number of  successes in sample
mean  ➔ Cov(X,Y) = 0 b/c they're independent  ➔ p= n = sample size  
➔ **Z< some value, will just be the   
probability found on table  Central Limit Theorem  
➔ **Z> some value, will be  ➔ as n increases,  
(1­probability) found on table  ➔ x  should get closer to 
  μ  (population 
➔    
  mean)  ➔ We are thus 95% confident that the true 
➔ mean( x) = μ   population proportion is in the interval… 
Normal Distribution Example   ︿
➔ variance (x) = σ 2 /n    ➔ We are assuming that n is large, n p  >5 and 
2 our sample size is less than 10% of the 
➔ X ~ N (μ, σn )   population size.  
◆ if population is normally distributed,   
n can be any value   
  ◆ any population, n needs to be  ≥ 30     
 
Standard Error and Margin of Error   B. One Sample Mean   * Stata always uses the t­distribution when 
For samples n > 30   computing confidence intervals 
Confidence Interval:    
 
Hypothesis Testing  
➔ Null Hypothesis:  
             ➔ H 0 , a statement of no change and is 
➔ If n > 30, we can substitute s for   assumed true until evidence indicates 
            σ  so that we get:  otherwise.  
➔ Alternative Hypothesis:  H a is a 
statement that we are trying to find 
                                  
evidence to support. 
Example of Sample Proportion Problem   ➔ Type I error:  reject the null hypothesis 
when the null hypothesis is true. 
(considered the worst error) 
➔ Type II error:  do not reject the null 
hypothesis when the alternative 
hypothesis is true.  
 
Example of Type I and Type II errors 
 
Determining Sample Size 
︿ ︿
(1.96)2 p(1 p)
              n = e2
 
︿
➔ If given a confidence interval,  p  is  For samples n < 30 
the middle number of the interval  
➔ No confidence interval; use worst 
case scenario  
︿
◆ p  =0.5     
T Distribution used when:    
➔ σ is not known, n < 30, and data is
    Methods of Hypothesis Testing  
normally distributed  1. Confidence Intervals ** 
2. Test statistic  
3. P­values ** 
➔ C.I and P­values always safe to do 
because don’t need to worry about 
size of n (can be bigger or smaller 
  than 30) 
           
One Sample Hypothesis Tests 
1. Confidence Interval (can be 
used only for  two­sided  tests)  

 
 
4. P­Values  
➔ a number between 0 and 1  
➔ the larger the p­value, the more 
consistent the data is with the null 
➔ the smaller the p­value, the more 
  consistent the data is with the 
2. Test Statistic Approach  alternative  
 
(Population Mean)  ➔ ** If P is low (less than 0.05),  
3. Test Statistic Approach (Population 
               H 0 must go ­ reject the null   
Proportion)  
              hypothesis  
 

 
   
   
 
   
 
 
Two Sample Hypothesis Tests   ➔ Test Statistic for Two Proportions  2. Comparing Two Means (large 
1. Comparing Two Proportions  independent samples n>30) 
(Independent Groups)   
➔ Calculate Confidence Interval   ➔ Calculating Confidence Interval  

             
     ➔ Test Statistic for Two Means 

 
 

 
 
Matched Pairs 
➔ Two samples are DEPENDENT 
Example:  
 

 
 
 
   
 ︿
➔ Interpretation of slope ­  for each  ➔ corr (Y , e) = 0  
additional x value (e.x. mile on   
odometer), the y value  decreases/  A Measure of Fit:  R2  
            increases  by an average of  b1 value 
➔ Interpretation of y­intercept ­  plug in 
︿
0 for x and the value you get for  y  is 
the y­intercept (e.x. 
y=3.25­0.0614xSkippedClass, a 
student who skips no classes has a 
gpa of 3.25.) 
➔ ** danger of extrapolation ­  if an x 
value is outside of our data set, we   
 
can't confidently predict the fitted y  ➔ Good fit: if SSR is big, SEE is small 
 
value  ➔ SST=SSR, perfect fit 
Simple Linear Regression 
  ➔ R2 : coefficient of determination 
➔ used to predict the value of one 
Properties of the Residuals and Fitted  2
                     R = SSR = 1 SSE  
variable (dependent variable) on the  SST SST  
basis of other variables (independent  Values  ➔ R is between 0 and 1, the closer  R2
2

variables)    1. Mean of the residuals = 0; Sum of  is to 1, the better the fit  

︿ the residuals = 0  
➔ Y = b0 + b1 X   ➔ Interpretation of  R2 :  (e.x. 65% of the 
︿ 2. Mean of original values is the same  variation in the selling price is explained by 
➔ Residual:  e = Y Y f itted   ︿
as mean of fitted values  Y = Y       the variation in odometer reading. The rest 
➔ Fitting error:   35% remains unexplained by this model)  
︿
                   ei = Y i Y i = Y i b0 bi X i    ➔ ** R2 doesn’t indicate whether model 
◆ e is the part of Y not related  is adequate** 
to X  ➔ As you add more X’s to model,  R2
➔ Values of  b0 and  b1 which minimize  goes up  
the residual sum of squares are:   ➔ Guide to finding SSR, SSE, SST 
sy
                          (slope)  b1 = r s    
x
                                         b0 = Y b1 X   3.
4. Correlation Matrix  

 
 
  
 
     
Assumptions of Simple Linear Regression  Example of Prediction Intervals:   Regression Hypothesis Testing  
1. We model the AVERAGE of something  *always a two­sided test 
rather than something itself  ➔ want to test whether slope ( β 1 ) is 
needed in our model 
2.   ➔ H 0 :  β 1  = 0  (don’t need x) 
H a  :  β 1 =/   0  (need x) 
           
➔ Need X in the model if:   
          a. 0 isn’t in the confidence 
  interval  
Standard Errors for  b1 and b0   b. t > 1.96 
➔ standard errors   when noise     c. P­value < 0.05 
➔ sb0 amount of uncertainty in our   
estimate of  β 0  (small s good, large s  Test Statistic for Slope/Y­intercept  
bad)  ➔ can only be used if n>30 
➔ sb1 amount of uncertainty in our 
➔ if n < 30, use p­values 
estimate of  β 1   
 
◆ As  ε (noise) gets bigger, it’s 
harder to find the line 

           
                         Confidence Intervals for  b1 and b0  
Estimating  S e  
2 ➔    
➔ S e = SSEn 2  
2
➔ S e is our estimate of  σ 2  
➔  
√
➔ S e = S e2 is our estimate of  σ  
➔ 95% of the Y values should lie within  ➔  
+
the interval  b0 + b1 X  1.96S e  
➔  
➔ n small → bad 
             se big → bad
    
 
             s2x small→ bad (wants x’s spread out for   
            better guess)   
           
Multiple Regression  
➔  
➔ Variable Importance:  
◆ higher t­value, lower p­value = 
variable is more important   
◆ lower t­value, higher p­value =   
variable is less important (or not 
Interaction Terms 
needed) 
➔ allow the slopes to change  
 
➔ interaction between 2 or more x 
Adjusted R­squared    variables that will affect the Y variable 
➔ k = # of X’s     
Modeling Regression   How to Create Dummy Variables (Nominal 
Backward Stepwise Regression   Variables)  
1. Start will all variables in the model   ➔ If C is the number of categories, create 
          2. at each step, delete the least important  (C­1) dummy variables for describing 
➔ Adj. R­squared will   as you add junk x  variable based on largest p­value above  the variable  
variables  0.05  ➔ One category is always the 
➔ Adj. R­squared will only   if the x you  3. stop when you can’t delete anymore  
“baseline”, which is included in the 
add in is very useful  ➔ Will see Adj. R­squared   and Se    
intercept  
➔ **want Adj. R­squared to go up and Se   
low for better model  Dummy Variables  
  ➔ An indicator variable that takes on a 
The Overall F Test   value of 0 or 1, allow intercepts to 
change 

                       
           
➔ Always want to reject F test (reject 
 
null hypothesis)  
Recoding Dummy Variables  
➔ Look at p­value (if < 0.05, reject null) 
Example: How many hockey sticks sold in 
➔ H 0 :  β 1 = β 2 = β 3 ... = β k = 0   (don’t 
the summer (original equation) 
need any X’s)        hockey = 100 + 10W tr 20Spr + 30F all   
             H a  :  β 1 = β 2 = β 3 ... = β k =/ 0   (need at    Write equation for how many hockey sticks 
            least 1 X)  sold in the winter  
➔ If no x variables needed, then SSR=0        hockey = 110 + 20F all 30Spri 10Summer    
and SST=SSE  ➔ **always need to get same exact 
  values from the original equation 
   
 
Regression Diagnostics             so that we can compare models.    ◆ Homoskedastic:  band around the 
Standardize Residuals             Can’t compare models if you take log  values 
          of Y.   ◆ Heteroskedastic:  as x goes up, 
◆ Transformations cheatsheet  the noise goes up (no more band, 
                   fan­shaped)  
Check Model Assumptions  ◆ If heteroskedastic, fix it by 
➔ Plot residuals versus Yhat  logging the Y variable  
◆ If heteroskedastic, fix it by 
making standard errors robust  
 
➔ Multicollinearity  
◆ when x variables are highly 
                        correlated with each other.  
◆ ovtest: a significant test  ◆ R2 > 0.9 
         statistic indicates that  ◆ pairwise correlation > 0.9 
➔ Outliers   polynomial terms should be  ◆ correlate all x variables, include 
◆ Regression likes to move  added  y variable, drop the x variable 
towards outliers (shows up  ◆ H 0 :  data  = no transf ormation   that is less correlated to y 
as  R2 being really high)               H a  :  data  =/ no transf ormation      
◆ want to remove outlier that is  Summary of Regression Output 
extreme in both x and y   
➔ Nonlinearity (ovtest) 
◆ Plotting residuals vs. fitted 
values will show a   
relationship if data is  ➔ Normality (sktest) 
nonlinear ( R2 also high)  ◆ H 0 :  data  = normality  
             H a  :  data  =/ normality    
◆ don’t want to reject the null 
hypothesis. P­value should 
be big 

     
◆ Log transformation ­     
accommodates non­linearity,     
reduces right skewness in the Y,  ➔ Homoskedasticity (hettest)   
eliminates heteroskedasticity  ◆ H 0 :  data  = homoskedasticity    
◆ **Only take log of X variable  ◆ H a : data  =/ homoskedasticity