CAMERON HANOVER

 [DAILY PETROSPECTIVE] August 9, 2010 
 

Energy Prices  Settlements             

Heating Oil Crude Oil

  Month High  Low Settle Change Volume Month High  Low Settle Change Volume
SEP 217.43 214.50 215.38 0.66 32937 SEP 81.76 80.71 81.48 0.78 231103
OCT 220.54 217.85 218.78 0.94 14998 OCT 82.22 81.19 81.95 0.77 106192
NOV 223.26 220.45 221.79 1.03 7703 NOV 82.79 81.78 82.56 0.79 53538
DEC 225.96 223.42 224.37 1.03 7489 DEC 83.37 82.38 83.17 0.46 57937
JAN 228.04 226.08 226.91 1.04 1379 JAN 83.86 83.07 83.73 0.83 7945
FEB 229.12 228.77 228.80 1.01 680 FEB 84.30 83.65 84.23 0.83 7964
MAR 230.57 228.79 229.68 1.01 474 MAR 84.76 84.05 84.67 0.84 7164
APR 229.45 228.70 229.45 1.08 100 APR 85.06 84.52 85.07 0.85 4123
MAY  ‐‐‐   ‐‐‐  229.40 1.16 0 MAY  ‐‐‐   ‐‐‐  85.46 0.87 3116
JUN 230.54 228.40 229.64 1.24 754 JUN 85.87 85.10 85.83 0.89 7884
JUL  ‐‐‐   ‐‐‐  230.84 1.34 0 JUL 86.13 85.86 86.16 0.89 1439
AUG 232.50 232.50 232.27 1.42 42 AUG  ‐‐‐   ‐‐‐  86.40 0.91 0

Unleaded Gasoline Natural Gas

Month High  Low Settle Change Volume Month High  Low Settle Change Volume
SEP 214.33 210.70 211.87 0.60 33914 SEP 4.548 4.263 4.309 ‐0.158 155006
OCT 206.84 204.02 205.37 1.38 27028 OCT 4.538 4.290 4.332 ‐0.162 104622
NOV 206.55 203.83 205.39 1.55 10896 NOV 4.779 4.565 4.596 ‐0.131 66440
DEC 207.36 204.74 206.38 1.64 7698 DEC 5.050 4.859 4.889 ‐0.112 23317
JAN 209.23 207.28 208.56 1.80 1357 JAN 5.182 4.998 5.028 ‐0.111 18887
FEB 211.48 210.26 210.90 1.84 493 FEB 5.147 4.984 5.013 ‐0.099 3989
MAR 213.52 212.17 213.21 1.83 133 MAR 5.063 4.895 5.019 ‐0.039 6379
APR 224.68 224.54 225.59 1.80 22 APR 4.920 4.770 4.879 ‐0.030 4733
MAY 226.28 226.28 226.40 1.81 6 MAY 4.930 4.795 4.895 ‐0.030 1410
JUN 227.24 225.33 227.12 1.79 8 JUN 4.979 4.844 4.940 ‐0.027 763
JUL  ‐‐‐   ‐‐‐  227.40 1.79 0 JUL 5.014 4.900 4.994 ‐0.029 1008
AUG  ‐‐‐   ‐‐‐  227.10 1.79 0 AUG 5.053 4.949 5.038 ‐0.027 881
 
 

Early Evening Market Review for Monday 
   Oil prices were higher on Monday, after advancing in trading overnight.  
Traders  were  handicapping  the  [possibility  of  the  Fed,  which  meets  on 
Tuesday, finding new forms of “quantitative easing,” a catchall term that 
generally means finding ways of getting more liquidity into the system or 
promoting lending or borrowing.  In other words, the argument was that 
things are so bad that the Fed will find a way to make the world better. 
    Once  again,  oil  prices  were  living  vicariously  through  equities  and  the 
euro.  Both were higher on Monday, and there was a rise of 45.19 points 
to  10,698.75 in  the  DJIA.    As  far  as  the  fundamentals  go,  though,  the  oil 
complex  continues  to  ignore  factors  that  only  seem  to  be  getting  more 
bearish.  At some point, the fundamentals may be important again. 
Page | 1                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect                        
 CAMERON HANOVER
 [DAILY PETROSPECTIVE] August 9, 2010 
 
     That was clearly not the message being sent yesterday.  And yesterday’s advance sums up the proclivity of 
the oil complex to advance – no matter what.  When the economic data was more positive than negative, oil 
prices  increased  because  economic  recovery  would  certainly  lead  to  heavier  energy  use.    Now  that  the 
economic figures are getting worse week after week, the bulls believe that the Fed will be forced to find a way 
to remedy the situation when it meets on Tuesday.  The Fed will find new ways to make money more plentiful, 
  more easily made or loaned, and the economy will recover and energy demand will increase.  In fact, at this 
stage, we cannot imagine any set of numbers that this market will not interpret bullishly.  Bullish numbers are 
bullish and bearish numbers will force the Fed to do something bullish.  It makes selling seem dangerous.   
      That is the bottom line in this market.  There is no reason to get short in a market where the field so clearly 
slopes towards one goal or end‐zone.  It is not a level playing field at all.  Whenever prices advance, it seems 
that managed money accounts are busy buying, as was the case through last Tuesday.  So, we need to ask why 
they are buying.  One clue comes from zero interest rates.  The best‐heeled and biggest players can borrow 
money without any cost.  They have been borrowing that money and plowing it into commodities.  The second 
clue comes from gold.  Gold is four times the price it was seven or eight years ago.  And, as a result, we are 
seeing oil prices at three or four times what they ought to be, based on supply and demand. 
      We  have  inventories  growing  regularly.    And  now,  demand  is  falling  again.    Based  strictly  on  supply  & 
demand,  oil  prices  could  or  should  be  trading  at  $20  or  maybe  $30  a  barrel.    Because  of  the  assumptions 
inherent  in  zero  interest  rates  and  gold  at  $1200,  though,  oil  is  flirting  with  $80  a  barrel,  in  a  period  of  the 
sloppiest and most bearish supply and demand regimen seen in almost 10 years. 
         Technically, crude oil prices need to print $83.00 to verify the market’s upward course.  Heating oil prices 
need  to  print  221.00  and  gasoline  needs  to  print  220.00  in  order  to  continue  higher.    Technically,  the  oil 
complex  has  some  decent  resistance  overhead,  but  the  trends  are  all  pointed  higher.    Given  the  dynamics 
described above, it is difficult to envision a way in which oil prices might go lower for an extended period of 
time.  We do get periodic bouts of risk regurgitation, but they tend not to last that long.   
       So, we are stuck watching the stock market, the euro, economic data and the Fed. 
        
Crude Oil Daily Technical Chart 

 
Crude oil prices remain above key resistance. 
 

Page | 2                                                                                                                                             Research: 203.801.0771 
                                                                                                                                                                  Sales:  203.504.2786  
 
www.cameronhanover.com                                                                                                    Powered by FMX | Connect