June 2010 6EC02 QP

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Miri Michaelson
Centre Number
Candidate Number
Edexcel GCE
Economics
Advanced Subsidiary
Unit 2: Managing the Economy
Monday 7 June 2010 Afternoon
Time: 1 hour 30 minutes
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6EC02/01
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M35006A
2010 Edexcel Limited.
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*M35006A0132*
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11/12/2009 09:34:24
Answer EITHER Question 1 or Question 2.

If you answer Question 1 put a cross in this box
1 Economic Growth and Unemployment

Extract 1 The World Economy a glimmer of hope?
The worst of the economic downturn is over only in the sense that the pace of
global decline has peaked. Thanks to expansionary and unsustainable fiscal and
monetary policies, output growth will eventually become positive again. However,
growth, when it comes, will be too feeble to stop unemployment and spare capacity
rising. The increasing output gap will keep many individuals and firms dependant on
the government.
Consider what that means. Much of the rich world will see unemployment rates that
reach double figures, and then stay there. Inflation will become negative thanks
to falling fuel costs and record economic spare capacity, pushing down prices and
wages. Government borrowing will soar because of falling growth, prolonged fiscal
spending and the growing costs of bailing out the banks and other firms. Continuing
high unemployment, years of falling investment and higher government borrowing
will limit economies underlying potential. It is clear that rates of economic growth will
be lower than the long-term trend for years to come.
10
Source: adapted from The Economist 24 April 2009

http://www.economist.com/opinion/displaystory.cfm?story_id=13527685.
Figure 1 UK Growth rates at a 30-year low

%
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
-1.5
-2.0
-2.5
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
Source: statistics.gov.uk
*M35006A0232*
11/12/2009 09:34:24
Figure 2 Unemployment: ILO and the Claimant Count

Millions
3.5
3
2.5
2
ILO
Claimant count
1.5
1
0.5
197
4
197
8
198
2
198
6
199
0
199
4
199
8
20
02
20
06
201
0
0
Years
Source: www.statistics.gov.uk
Extract 2 Unemployment: ILO and the Claimant Count

ILO unemployment is now 6.7% (2.1 million). In some regions it is much higher, for
example the West Midlands (8.4%) and the North East of England (8.3%). While ILO
unemployment is still much lower, so far, than in the recent recessions of the 1980s
and 1990s, it is forecast that the level will go above 3 million in 2010. The employment
rate for people of working age is 73.8% as measured by the International Labour
Organisation (ILO).
The claimant count has now increased continuously for 14 months. The claimant
count rate in March 2009 was 4.5% (1.5 million), up 0.2% on the previous month and
2.1% higher than in March 2008.
Source: adapted from First Release labour market statistics April 2009 ONS
*M35006A0332*
Turn over
11/12/2009 09:34:24
Figure 3 Total immigration into the UK 1998 to 2007

Thousands
700
Immigration
600
500
400
300
200
100
0
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Figure 4 Estimates for the main reason for immigration to the UK, 2007
No reason
stated
6%
Other
11%
Definite job
30%
Formal study
26%
Looking for
work
12%
Accompany/join
friends and family
15%
Source: http://www.statistics.gov.uk/pdfdir/tim1108/pdf
*M35006A0432*
11/12/2009 09:34:24
(a) With reference to Figure 1 and Extract 1,

(i)
explain what is meant by an output gap (Extract 1, line 5).
(ii) distinguish between fiscal policy and monetary policy.
(4)
(6)
*(iii) discuss the likely effectiveness of expansionary... fiscal and monetary policies
(Extract 1, lines 2 to 3) as means of closing the output gap.
(16)
(b) (i) Explain the methods used to obtain measures of ILO unemployment and the
claimant count.
(ii) Explain why ILO unemployment is still expected to rise above 3 million even
though the worst of the economic downturn is over (Extract 1, line 1).
(c) With reference to Figure 3 and Figure 4, assess the significance of immigration for
employment and unemployment.
*(d) Evaluate the likely effects of a recession (negative economic growth) on the UK
economy.
*M35006A0532*
(4)
(6)
(14)
(30)
Turn over
11/12/2009 09:34:24
(a) With reference to Figure 1 and Extract 1,

(i)
explain what is meant by an output gap (Extract 1, line 5).
(4)
An output gap is an excess or lack of demand, and is the difference between
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
potential GDP and actual GDP. In this case, Extract 1 and Figure 1
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
are referencing a a negative output gap, or deflationary gap. Output gaps occur during
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
the Business/Trade cycle. Negative output gaps usually occur during a recession as
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
actual GPD is below the economys potential thus a negative output gap occurs.
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
In this case, " The increasing output gap " has not started reducing yet, which shows that the economy
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
is not fully employing all of it's resources, and is still in a recession as is shown by the -2.5 growth
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
rates during 2009.
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
(ii) distinguish between fiscal policy and monetary policy.
(6)
Monetary policy is run and controlled by the BoE and focuses on the control of interest
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
rates.They are regulated by the MPC(Monetary Policy Committee)and forecasts12-18
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
months in the future and target inflation using one of 2 policies; expansionary (easy
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
money) and contractionary (tight money). Fiscal policy, however, is
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
a government policy for dealing with the budget and focuses mainly on
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
injections and withdrawals. It is concerned with Govt spending, borrowing and
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
taxation. The Govt and BoE have used "expansionary and unsustainable "
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
policies which have misjudged the situation.
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Discretionary, autonomous. Mention deficits expansionary policy surplus is withdrawal therefore contractionary
H
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
*M35006A0632*
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*(iii) discuss the likely effectiveness of expansionary... fiscal and monetary policies
(Extract 1, lines 2 to 3) as means of closing the output gap.
(16)
The likely effectiveness of the "expansionary fiscal policies" would be high in the short run
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
as Govt. spending is one of the components of AD; an increase in such expenditure will move the
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
AD curve right. Consequently, the economy moves to a new equilibrium with the price level changed,
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
but real national output has risen, much closer to full employment. This is not, however, economic
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
growth as this is only an expansion of the economy, as the AS has shifted outwards.
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
This
may not be
is at full employment, and will only cause an increase
.....................................
. . . . . . effective
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .if
. . . . .the
. . . . . . . . . .economy
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................
. . . . . .in
. . . . . .inflation.
.................
.....................................
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .fiscal
. . . . . . . . . . . . . . . .policy
. . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................
. . . . . . . .to
.....................
The
aim of an .expansionary
is to cause the economy to grow and to have the GDP
continue fluctuating around the GDP trend line. The effectiveness of the policy would be good in short
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
term.However, due to the multiplier effect, the fiscal policy could cause much more damage to the already
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
unstable and recessionary economy, as it will cause a price-level inflation.
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Figure 1 states that the fiscal policy is "unstable" due to the increase in injections when the Govt is
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
already in debt, but they will be very effective in terms of closing the output gap. In Extract 1, we
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
see that the Govt has already succeeded in partially closing the output gap as during 2009 the
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
growth shifts from -2.5 to -4. This shows that they have been successful in their short term goals,
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
but shows that they have not taken into account the long run; the policy they adopted was very risky
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
and will likely not be good for the economy long term as many people will stay reliant on the Govt
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
and the Govt will be forced to keep expenditure at the same level, maybe even increase it
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
due to more people on benefits from lack of employment and employment opportunities.
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
"According to Extract 1, the Govt "will be too feeble to stop unemployment and spare capacity rising"
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
and in the long term will cause another increase in negative output gap. The multiplier would
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
come into affect if the MPS is high enough and lower the effectiveness of the Govt
injection.
Expansionary monetary policies consist of low interest rates designed to increase the
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ............................................................................................................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
MPC and to shift the AD right, as consumption and investment both increase
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when i/r's are low. Expansionary monetary policies are also called "easy money".
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However, in a recession, monetary policies would not be effective. This is because you
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need people's confidence in the economy in order for them to borrow money. If this is
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the case, the lowered i/r's will not affect the confidence of households and firms, and
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may not increase consumption or investment.
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(b) (i) Explain the methods used to obtain measures of ILO unemployment and the
claimant count.
(4)
The Claimant Count measure of unemployment counts only those people who are
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eligible to claim the Job Seeker's Allowance, and measures the people who claim benefits
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for unemployment.
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ILO, however, counts the number of people that are without a job and have actively
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sought work in the last four weeks, and are able to start work within the next two weeks
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are out of work, have found a job and are waiting to start it in the next two weeks.
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The ILO uses a labour force survey and calls or interviews the unemployed.
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(ii) Explain why ILO unemployment is still expected to rise above 3 million even
though the worst of the economic downturn is over (Extract 1, line 1).
(6)
The ILO is expected to rise above 3 million because there is a time delay.
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Firms may not believe that the positive change is permanent and might not hire new
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workers. Moreover, there is already the cost of training new workers which the firm
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may not be willing so spend money on.
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As national income falls, so does disposable income and therefore spending. This
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causes demand to decrease and firms' profits to fall. This may cause them to lay off
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more people because they can't afford to have excess workers with an apparent falling
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demand.
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(c) With reference to Figure 3 and Figure 4, assess the significance of immigration for
employment and unemployment.
(14)
Immigration seems to be bad for the British economy- as 30% have a definite job,.
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In 2004, the immigration numbers peaked at 570,000 immigrants. If 30% of these
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have definite job offers, and and extra 12% are searching for work, then we can
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assume that the immigrants are 'taking' jobs when the British already have a high
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unemployment rate. However, a large percentage of the unemployed British may not be
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employable. Immigrants usually take jobs that do not require skilled labour and have
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minimal pay, so these jobs are not desirable. The increased work force and UK
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population would increase the national income, and may create jobs, thus helping
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the economy. However, the increase supply of workers may lead to lowered wages,
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so GDP per capita becomes lower.
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Some of the 26% of immigrants that study formally would likely go one to work in
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the UK, and be able to provide skilled labour. This may displace skilled English
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workers from their jobs. Similarly, the immigrants who move as "friend and family"
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may not wish to work, so are not definite workers, while still consuming. This would
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help the economy and employment for other workers as they are demanding.
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*(d) Evaluate the likely effects of a recession (negative economic growth) on the UK
economy.
(30)
A recession is 2 consecutive dips in consecutive quarters of GDP.
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A recession would effect the economy's employment and unemployment figures, and therefore national
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Income. If national income falls, it affects the whole country; the Govt will have much
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less revenue to spend and will therefore have to borrow more from other countries.
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The Govt would be able to spend less on infrastructure, health care, education, benefits
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and other public goods. Unfortunately, because we are in a recession, citizens need more
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from the Govt as unemployment as risen, and more people need benefits.
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The PSNR also increases, as the autonomous spending ensures that wealth
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is transferred from the Govt to the public in terms of benefits.
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Consumption would also decrease due to the fall in incomes and
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However, the fall in inflation subsequent to the recession is a positive, as exports are
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now more competitive than other countries with higher levels of inflation.
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16
*M35006A01632*
11/12/2009 09:34:25
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(Total for Question 1 = 80 marks)
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If you answer Question 2 put a cross in this box
2 Monetary Policy
Extract 1 MPC agreement on rates freeze
All nine members of the Bank of Englands Monetary Policy Committee (MPC) voted
in favour of freezing interest rates at an historic low of 0.5 per cent, according to
the minutes of their April 2009 meeting. The MPC has aggressively cut the cost of
borrowing from 5 per cent to 0.5 per cent since October 2008 in an effort to stimulate
UK economic growth.
Policy makers noted that the prospect of households holding back on spending was
probably the biggest risk to an economic recovery. Household consumption fell by
1 per cent in the fourth quarter of 2008 and the ratio of savings to disposable income
was higher than expected.
Since then, developments in household spending have been more encouraging.
Data on retail sales and car registrations have suggested a slowdown in the rate of
decline of consumption. There are indications that confidence and affordability in
the housing market are improving, although from very low levels, in the first quarter
of 2009. Nevertheless, it is too soon to be sure whether a more significant recovery in
consumers expenditure is in prospect.
10
15
The Committee noted that consumer price inflation had risen to 3.2 per cent in
February, higher than expected and above the MPCs own target. Despite this, the
Committee continued to hold the view that inflation would fall back below its 2 per
cent target by the second half of the year.
Source: adapted from The Times Online April 22, 2009.
Figure 1: UK average house prices indicated by two large mortgage lenders, by

quarter, 19992009
250,000
Halifax
Nationwide
200,000
150,000
100,000
50,000
Years
18
20
0
20
0
20
07
6
20
0
20
05
4
20
0
20
03
20
02
20
01
0
20
0
199
0.00
Source: Halifax/Nationwide
*M35006A01832*
11/12/2009 09:34:26
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
19
9
19
9
9
20
00
20
01
20
02
20
02
20
03
20
04
20
05
20
05
20
06
20
07
20
08
20
08
0.0
multiple of average income
Figure 2: Average house prices (bought by first-time buyers) as a multiple of

average income, by quarter
Source: http://www.nationwide.co.uk/hpi/historical.htm
With reference to Extract 1,

(a) (i)
explain how Consumer Price Inflation (CPI) is measured. Refer to weights in

your answer.
(ii) explain two reasons why the government has a low rate of inflation as a
macroeconomic objective.
(iii) examine how interest rate decisions may be used to achieve the
governments inflation target.
(4)
(8)
(14)
With reference to Figures 1 and 2,

(b) (i) identify changes in house prices and affordability of houses in the UK since
2005.
(ii) define the term wealth effect.
*(iii) assess the likely effects on real output and the general price level of changes
in house prices since mid-2007. Use an aggregate demand and supply
diagram to support your answer.
*(c) Evaluate three ways in which economic policy can be used to stimulate UK
economic growth (Extract 1, lines 4 to 5).
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(4)
(4)
(16)
(30)
19
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With reference to Extract 1,

(a) (i)
explain how Consumer Price Inflation (CPI) is measured. Refer to weights in

your answer.
(4)
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20
*M35006A02032*
11/12/2009 09:34:26
(ii) explain two reasons why the government has a low rate of inflation as a
macroeconomic objective.
(8)
Reason one
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Reason two
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*M35006A02132*
21
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(iii) examine how interest rate decisions may be used to achieve the
governments inflation target.
(14)
..................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ........................................................................................................................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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*M35006A02432*
11/12/2009 09:34:26
(b) With reference to Figures 1 and 2,

(i) identify changes in house prices and affordability of houses in the UK since
2005.
(4)
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(ii) define the term wealth effect.
(4)
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*(iii) assess the likely effects on real output and the general price level of changes
in house prices since mid-2007. Use an aggregate demand and supply
diagram to support your answer.
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*(c) Evaluate three ways in which economic policy can be used to stimulate UK
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(Total for Question 2 = 80 marks)

TOTAL FOR PAPER: 80 MARKS
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*M35006A03232*
11/12/2009 09:34:27

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black ink or ball-point pen.

total mark for this paper is 80.

Read each question carefully before you start to answer it.

Answer EITHER Question 1 or Question 2.

1 Economic Growth and Unemployment

Source: adapted from The Economist 24 April 2009

Figure 1 UK Growth rates at a 30-year low

Figure 2 Unemployment: ILO and the Claimant Count

Extract 2 Unemployment: ILO and the Claimant Count

Figure 3 Total immigration into the UK 1998 to 2007

(a) With reference to Figure 1 and Extract 1,

explain what is meant by an output gap (Extract 1, line 5).

(ii) distinguish between fiscal policy and monetary policy.

(a) With reference to Figure 1 and Extract 1,

explain what is meant by an output gap (Extract 1, line 5).

An output gap is an excess or lack of demand, and is the difference between

rates during 2009.

(ii) distinguish between fiscal policy and monetary policy.

rates.They are regulated by the MPC(Monetary Policy Committee)and forecasts12-18

money) and contractionary (tight money). Fiscal policy, however, is

injections and withdrawals. It is concerned with Govt spending, borrowing and

policies which have misjudged the situation.

unstable and recessionary economy, as it will cause a price-level inflation.

may not increase consumption or investment.

may not be willing so spend money on.

In 2004, the immigration numbers peaked at 570,000 immigrants. If 30% of these

so GDP per capita becomes lower.

A recession is 2 consecutive dips in consecutive quarters of GDP.

is transferred from the Govt to the public in terms of benefits.

Consumption would also decrease due to the fall in incomes and

(Total for Question 1 = 80 marks)

If you answer Question 2 put a cross in this box

Figure 1: UK average house prices indicated by two large mortgage lenders, by

multiple of average income

Figure 2: Average house prices (bought by first-time buyers) as a multiple of

With reference to Extract 1,

explain how Consumer Price Inflation (CPI) is measured. Refer to weights in

With reference to Figures 1 and 2,

With reference to Extract 1,

explain how Consumer Price Inflation (CPI) is measured. Refer to weights in

(b) With reference to Figures 1 and 2,

(ii) define the term wealth effect.

(Total for Question 2 = 80 marks)

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