Principles-based Accounting Standards

January 2008

A MESSAGE FROM THE CEOs OF THE INTERNATIONAL AUDIT NETWORKS

Welcome to the fourth Global Public Policy Symposium. We are very glad that you are attending and look forward to a thought-provoking discussion on many issues of keen interest to all capital markets stakeholders. Over the past several years, a growing dialogue has developed about the future of financial reporting and the public company audit profession. In order to advance that dialogue, during the past year, we have engaged in discussions with stakeholders around the world on a number of issues critical to the longterm strength and stability of global capital markets. In these talks, we have been struck by the breadth of support for International Financial Reporting Standards (IFRS) as a single set of high-quality, accounting standards that ultimately can be used around the world. Stakeholders indicated their support for IFRS in part because it is more principlesbased than U.S. GAAP. There was, however, a lack of consensus on the key characteristics of principlesbased standards. We will continue the dialogue on this important topic at the Symposium. The attached White Paper is intended to stimulate our collective thinking. The Paper proposes a framework to use in developing principles-based standards including the changes needed on the part of participants in the financial reporting process to support such a system. Thank you for joining us at the Symposium, and we look forward to continuing to work together with you on these important issues. Sincerely,

Introduction
Today, work is underway around the world to shift toward a single set of high quality standards through the global adoption of IFRS. As IFRS is adopted in more nations, regulators, preparers, auditors and investors will face the challenge of working together with the IASB to make sure that IFRS is principles-based. Toward that end, a dialogue among global capital markets stakeholders regarding what constitutes a

high-quality principles-based standard is needed. To begin with, however, we may be well served by acknowledging that neither a purely rules-based nor a purely principles-based system has ever existed or will ever exist. Every accounting standard will exist somewhere along a spectrum between rules and principles. The goal must be to seek the sweet spot on that spectrum. Today in the U.S., we are too far skewed toward the rules-based side of the spectrum. An appropriate reform agenda should focus on pushing the pendulum toward a system which would enable principlesbased standards and a greater use of judgment to become the norm. Defining this sweet spot on the rules/principles spectrum can be aided by establishing a set of generally accepted characteristics that should define an effective and achievable new standard. In this White Paper we explore the characteristics that we believe are the key elements of a high-quality, principles-based accounting standard: 1. Faithful presentation of economic reality 2. Responsive to users needs for clarity and transparency 3. Consistency with a clear Conceptual Framework 4. Based on an appropriately-defined scope that addresses a broad area of accounting 5. Written in clear, concise and plain language 6. Allows for the use of reasonable judgment Further, preparers, regulators and auditors will have to consider other changes that they may have to undertake in order to ensure the successful adoption of a principles-based system. Preparers of financial statements will need to be able to put more emphasis on the exercise of professional judgment to faithfully report the economic substance of their enterprise. The financial reporting process will be less driven by seeking to identify the rule that directs how to record a transaction or make a disclosure, and will place more emphasis on the exercise of professional judgment. Investors are best served when financial reports are clear and easy to understand and use. In order to deliver on that goal, preparers and auditors must be given the space to exercise professional judgment and to feel confident that their judgment, so long as it is fundamentally sound and documented, will not be subject to secondguessing. Regulators will need to focus on the soundness of the underlying judgments that are the very essence of good business reporting and external auditing. For our part, the audit profession must continue to act as an advocate for investors and provide reasonable assurance that financial statements are fairly stated in accordance with the standards. That is true today.

It will be all the more critical as we shift from a more rules-based to a more principlesbased system that relies on sound professional judgment that cannot seek constant clarification and interpretation from the standard-setter. These important changes, along with the adoption of principles-based standards based on the characteristics discussed below are all part of the issues that must be discussed and considered carefully as the global capital markets transition toward a single set of high-quality accounting standards that are based on principles.

A Proposed Framework for Establishing Principles-Based Accounting Standards

Establishing high-quality, principles-based accounting standards first requires establishing a set of universally agreed upon characteristics for what constitutes such a standard. The following six characteristics are meant to serve as a framework upon which it will be possible to begin the long process of building out principles-based standards. While each of the following six characteristics is fundamental to the success of any principles-based system, it is worth noting that the first two characteristics discussed below are first among equals. These two characteristics speak to the critical importance of ensuring that any future principles-based system promotes financial reports that: (a) faithfully present the economic reality of transactions; and (b) are responsive to users need for clarity and transparency. These two characteristics should be self-evident. Indeed, the whole purpose of requiring companies to publish audited financial statements is to provide investors a tool to gauge economic performance and prospects. Yet, the reality is that under todays rules-based accounting standards this basic goal is often not met. The fact is that today, companies can comply with the strict letter of the law, yet fail to provide the information that provides a clear picture of the economic state of the enterprise. Above and beyond all other concerns, principles-based accounting standards must be judged by the extent to which they address this issue.

1. Faithful presentation of economic reality

In order to meet the needs of investors, a principles-based system must result in financial reporting that

faithfully represents the economic consequences of the transactions, the economic reality of balances purported to be represented and the economics of the business as a whole (for this purpose, phrases such as (1) representationally faithful, (2) reflect the economic substance, (3) provide a true and fair presentation and (4) present fairly are viewed as roughly equivalent). Faithful representation in this context denotes a good portrayal of economic outcomes or reality. To be sure, arriving at accounting standards that promote a more faithful representation of economic reality is extremely challenging. Indeed, as some have argued, the economics of a transaction are often in the eye of the beholder. Yet this fact must not serve as an excuse for abandoning the effort to arrive at a system that encourages preparers, auditors and standard-setters to work toward financial reports that more closely track a reasonable interpretation of economic reality. In order to promote that outcome, a standard-setter must explain its view of the economics of transactions in the objectives to the standard or in the Basis for Conclusions. If there are competing views about how to faithfully represent the economics of a transaction, then the standard should state whether there is more than one acceptable treatment and the Basis for Conclusions should state why that conclusion was reached. Preparers and auditors could then use this information to reconcile the economics of a transaction to their understanding of the objectives of the standard-setter. This would be the application of reasonable judgment, as further described below. Importantly, the transition to principles-based accounting standards which faithfully represent the economics of transactions may cause increased volatility to be reported in earnings. The fact is economic volatility is a market reality. Rather than using arcane rules to obscure this volatility, investors and all stakeholders will ultimately be better served by having access to clear information about the volatility that actually exists. Yet, it is to be expected that in the near-term, the increased volatility which would begin to appear in financial reports could have an unsettling effect on markets. Smoothing this transition requires preparers to be prepared to explain this volatility to investors. Over time, it is clear that markets will adapt to and appreciate well explained volatility that actually exists as compared to artificial accounting volatility or failure to report real volatility (e.g. smoothing mechanisms such as those observable in pension

corridors). Furthermore, if faithful representation displays actual volatility that exists, then preparers will be encouraged to discuss the economic consequences of transactions and market changes. It is worth noting that as investors come to accept volatility as being natural, a potential consequence will be a shift in mind-set that de-emphasizes short-term earning measures and puts greater emphasis on underlying business fundamentals. As recent debates around the potentially harmful impact of overreliance on quarterly financial reports illustrates, stakeholders in the capital markets share a desire to promote more long-term analysis rather than the current obsession with numbers that may provide an artificial sense of the true state of a company. The adoption of more principles-based accounting standards may contribute to the promotion of that important goal.

2. Responsive to users needs for clarity and transparency

Transparent disclosure and management commentary will be vital to ensure that investors understand and have confidence in financial reports developed under more principles-based accounting standards. Financial statements must be prepared with the end user the investor top-of-mind, rather than as an afterthought. As noted above, todays financial statements are often so complex that even sophisticated investors find it difficult to fully understand the information being provided to them. Principles-based accounting standards must be developed with the clear goal of promoting financial reports in which investors can easily find and understand the information they need. With that in mind, it is worth considering the kinds of information most relevant for the end user. Certainly, investors are interested not only in how financial statements reflect the current state of the business, but also in how they can be used as a predictive tool (e.g., enable users to predict future cash flows). Principles-based standards should be designed to elicit information that can empower investors in this regard and also continue to report on the stewardship of management. Further, faithful representation of the economic consequences of transactions can be enhanced by supplementing information about the underlying cash flows via disclosures. For example, measurement of an item at fair value may provide a market-based assessment of the fair value of the expected cash flows, but will not provide information about the timing and risks associated with those expected cash flows, even though those risks have been reflected in the fair value measurement.

Finally, investors will want to understand the fundamental judgments being made by preparers and external auditors. Under a more principles-based system, both preparers and auditors will increasingly be called upon to exercise sound judgment as a replacement for rigid adherence to the compliance process of a rules-based system. This is a positive development, as it will promote clear and understandable financial statements that faithfully reflect a companys economic condition. Yet at the same time, it is clear that a system which relies on judgment requires that those judgments be clearly communicated in order to ensure comparability.

3. Consistency with a clear Conceptual Framework

At the heart of a high-quality principles-based system is an overarching, internally consistent Conceptual Framework. This Conceptual Framework must be designed to provide preparers, auditors and investors a clear understanding of the broad approach underpinning the various standards. This consistency must be reflected in the Basis for Conclusions for each standard, which should clearly and plainly describe how the standard complies with the Conceptual Framework. Over time, it is to be expected that instances will arise in which a conflict emerges between a proposed principles-based standard and the Conceptual Framework. In such an instance, standardsetters will be called upon to examine the standard and ask themselves: is the principle of this standard appropriate? If the standard-setters determine that the principle is appropriate, then they need to consider if amendments to the Conceptual Framework are needed to restore internal consistency. If a temporary departure from the Conceptual Framework is adopted for some reason, then the Basis for Conclusions should clearly explain what that departure is, and why, so as to avoid having preparers and auditors inappropriately analogizing to the position as an application of the framework. Currently, thresholds used to recognize and derecognize assets and liabilities vary by standard and are often not explicit. Recognition and derecognition thresholds should be explicitly articulated in each standard. The result would be principles-based standards that are both internally consistent and consistent with other standards covering similar transactions, thereby causing similar transactions to be treated similarly. Even as we lay out our support for consistency with the Conceptual Framework, we also recognize the significant challenges that this issue raises. First, there are divergent views on what measurement basis to use across assets and liabilities. Some

argue that a single measurement basis should be used across all assets and liabilities. Others argue for the need to employ different measurement bases for different types of assets and liabilities, while others still call for permitting choices between more than one acceptable measurement basis for different types of assets and liabilities. Without resolving the debates around measurement and recognition/derecognition models, the Conceptual Framework at a minimum should provide the standard-setter with objective ways to think about selecting between a limited number of different measurement bases and recognition/derecognition models. The guidance should give primacy to information seen as faithfully representing the economics and as having relevance to users decision-making. Then the underlying concepts should be applied consistently for similar assets and liabilities when developing principles-based standards. In highlighting these issues, it is clear that FASB and IASB will do well to consider focusing their standard-setting activities on finalizing their Conceptual Framework project, even at the cost of delaying other projects. While teams working on different projects may be able to coordinate with the Conceptual Framework teams, a long period of standards seeking consistency with a framework that is to be replaced, or with a framework that has not yet been finalized, will be a significant barrier to achieving principlesbased standards.

4. Based on an appropriately defined scope that addresses a broad area of accounting

By definition, an appropriate principles-based system must be broad in its scope. Indeed, a fundamental flaw in the existing rules-based accounting standards is that they create unnecessary complexity around each specific element of accounting. Thus, the process of financial reporting and auditing is forced to focus more and more on the trees and less and less on the forest in terms of providing investors with a clear picture of the overall economic state of the company. Principles-based standards must break through this problem by having broadly defined scopes. Eventually principles-based standards might consist of (a) the Conceptual Framework; (b) a limited number of core standards addressing key balance sheet and transaction categories (e.g., financial assets, non-financial assets, financial liabilities, non-financial liabilities, equity, consolidation, derecognition, revenue and income) and (c) select topic-specific standards illustrating how the core standards are applied to the most typical categories of transactions (e.g., leases, pensions, etc).

Exceptions from the scope or principles should be avoided, as the scope and principles themselves should be written with a goal that all intended transactions will be included. To achieve this goal, attention should be paid to defining terminology carefully, yet in an understandable way, so that it is clear to those reading the standards what is intended to be covered. Exceptions from the scope and principles imply (1) that the scope and principles were written too narrowly or too broadly, (2) that the standard-setter deviated from the Conceptual Framework, or (3) that legacy scope exceptions have been grandfathered, such as those for particular industries. Although some exceptions may be necessary from time to time, the long-term goal should be to refine standards so that the majority of scope exceptions are eliminated.

5. Written in clear, concise and plain language.

As the consumers of financial reports, investors have the right to information presented in a clear and understandable fashion. The same should hold true for the accounting standards themselves. Attention should be paid to clearly articulating the scope of the standard and the terms and definitions used therein. Although it would be unrealistic to suggest that application guidance will not be sought, if principles-based standards are properly written, there should be less need for formal interpretations, or extensive implementation guidance. One way that an interpretive body can continue to add value is by discussing application issues, rather than providing issue-specific interpretive guidance. In so doing, the interpretive body could identify any underlying problem in the relevant standard. Standard-setters should consider following a uniform structure, including scope, recognition, initial measurement, subsequent measurement, presentation, derecognition, disclosure, effective date and transition. Each section should identify the relevant principles separated from other text. A principle should ideally be drafted to have the flexibility to deal with new situations that were not originally envisioned by the standard-setter. Therefore, principles-based standards should contain clearlyarticulated over-arching objectives that make intuitive sense and are organized in a logical fashion. Such standards should be concise and avoid explaining the same theory in multiple locations in different ways. Just how concise they should be will always be a matter of judgment and debate; however, in theory, the standards should deal with the main issues related to a particular type of transaction category

and should resist attempting to answer every possible question. This will leave most other interpretive issues to be dealt with by reference to the core principles and the use of reasonable judgment. Sufficient, but limited, additional guidance should be provided in the form of explanations in the standard itself, examples for major classes of transactions, and explanations of how to interrelate the principles to major issues to enhance the readers understanding of how to apply the principles. The amount of additional guidance should be sufficient to make the principles operational. Just how much application guidance a standard should contain is also a matter that requires careful consideration. In thinking this challenge through, some have questioned what the standard-setters target audience should be when drafting principles-based standards. Clearly, ones views on how concise a standard can be is impacted by whether one views the target audience as an audit partner in the national office of a large accounting firm, the controller of small private company, or a relatively unsophisticated investor. It would seem to make sense that if reasonably well-informed preparers, acting in good faith, must frequently seek out significant advice to be able to apply the standard in the manner intended by the standard-setter, then the standard will have failed to achieve the criterion of clarity. Finally, a principles-based standard should contain a well thought-out and articulated Basis for Conclusions. Todays Basis for Conclusions may not address clearly the standard-setters conclusions about the economics of a class of transaction, which presumably is very important in establishing the principles of accounting for that class of transaction (e.g. the substance of a finance lease is a financing of the acquisition of an asset). The Basis should clearly articulate the standard-setters underlying thinking particularly focused on its view of the economics of the transaction being accounted for, and the impact of the transaction on the balance sheet and the entitys performance. A Basis for Conclusions should not include interpretative guidance.

6. Allows for the use of reasonable judgment

The last key criterion for a principles-based standard is that it should allow for the appropriate use of reasonable judgment. The expert judgment of highly-trained preparers and auditors could provide value by providing improved clarity. But under todays rules-based systems, there is insufficient room for professional judgment.

Defining an appropriate judgment is, of course, a somewhat subjective exercise. But broadly speaking, appropriate judgments can be considered in those cases where it can be demonstrated that the judgment was reasonable at the time it was made in light of the facts and circumstances present at that time. Judgment should be applied as necessary to meet the overriding objectives or principles set forth by the standard-setters. Judgment should not be used to circumvent the principles, but rather, should be used to determine (1) the economics of the transaction as articulated by the standard-setter, (2) whether the scope of the principles-based standard applies to the transaction in question and (3) how the principles should be applied to faithfully represent the economic consequences of transactions as explained by the standardsetters. The use of judgment will require contemporaneous documentation of key considerations to be completed and maintained by preparers. Regulators, standard-setters, auditors and users should build an understanding that some diversity that may result from the exercise of reasonable judgment is acceptable. There are divergent views on how comparability should be achieved. Some believe that comparability is best achieved by limiting the application of judgment and selection amongst possible choices. Others believe that comparability may be achieved through disclosure of the judgments that were made and how they impact the financial results. The more comparability is mandated, the more rules will be required to enforce it. Striving to obtain complete comparability, under detailed rules-based regimes, often defeats the purpose because real comparability is lost through the many bright lines and exceptions created by the rules themselves. Those relying on rules may believe that they have precisely reported the transaction in question, yet there is no guarantee that what has been reported is a faithful representation of economic reality. There may be false comfort in a mechanistic approach to applying a rule, rather than taking a holistic view to ensure that the accounting treatment aligns with the economics as articulated by the standardsetter.

Other Standard-Setting Considerations

In addition to the six attributes proposed for principles-based standards, the following points, which are related to the standard-setting process itself, rather than being characteristics of principles-based

standards, are important to the success of principles-based regime.

1. Continuous Improvement
In order to control the volume of standards, it would be preferable if the number of standards issued did not proliferate over time. Instead, standards should be improved, with each standard being assessed both before and after issuance to ensure that they are providing meaningful information to investors. This should include field-testing prior to issuance and a look-back after implementation. Robust field-testing should be performed to ensure that the standard-setters understanding of the economics of transactions and the operability of their proposals are consistent with expected ultimate practice. A mandatory look-back after a reasonable implementation period should be conducted to ensure that each newly issued standard is operating as intended and producing decision-useful and relevant, economically sound information to investors. Interpretations of principles-based standards should focus only on significant issues, which should be limited to circumstances in which the standard-setter believes that the principles are misunderstood and/ or not well articulated. Detailed matters should be left to preparers and auditors to exercise reasonable judgment and to provide transparent disclosure. Interpretations and amendments should be incorporated in principles-based standards themselves, by the standard-setter, so that what remains is a single source of high-quality principles-based standards that may be easily referenced by all capital market participants. Continuous improvement of accounting standards may be thought of within the context of a standards life cycle. First the standard is written, then tested, then implemented. After a period of time, actual experience should be gauged, and issues identified. At this time, relevant aspects of, or wording within, the standard should be reconsidered such that any known issues are resolved through a process that revises the standard itself. In certain instances, the life cycle of a standard may have run its course and the standard should be rescinded or completely redeliberated and rewritten. However, the objective of continuous improvement should be balanced against the costs of change as tracking, assessing and implementing revisions to standards can be costly for preparers and those who use financial statements.

2. Applying the proposed framework

No one attribute discussed above is viewed as having absolute primacy; rather, each of the attributes should be considered and, if in conflict with others, balanced.

With that said, (1) faithfully representing the economics of transactions and (2) being responsive to users needs and promoting transparency are paramount in financial reporting and should be weighted accordingly. Giving primacy to these attributes will allow users to understand a companys underlying business. When a standard-setter deviates from these two criteria in an attempt to balance other attributes, their logic for doing so should be clearly articulated in the Basis for Conclusions so that readers will not inappropriately analogize to the conclusions.

There is an interrelationship between the optimally-set scope of a principles-based standards, its scope exceptions, its application exceptions and its principles. Therefore, choices made by the standard-setter regarding when to allow a scope exception versus refining the scope and principles themselves will require care, due process, a balanced approach and a clear articulation of logic in the Basis for Conclusions.

Summary and Next Steps

Achieving balance between the attributes for principles-based standards will not be easy. Many of the bright lines, scope exceptions, safe harbors and other exceptions to principles in current standards that may cause transactions not to be reported in a manner that clearly represents their economics are the result of requests from preparers and auditors. A re-evaluation of the previous accounting treatment for classes of transactions may be an appropriate start to developing a set of principles-based standards. The hope is that this paper will act as a mechanism to engage various stakeholders in debate and to build consensus on the approach to use going forward. The next step should be to test any agreed proposals using a practical example to test both (1) whether it can be a helpful tool to assist in optimally designing principles-based standards and (2) whether principles-based standards themselves can be used when accounting for complex business transactions. The practical example should encompass a full actual standard-setting project. The effort will not be easy, but if successful, it would empower standard-setters to make meaningful progress on the use of principles-based standards.

Normas basadas en principios de contabilidad 01 2008 UN MENSAJE DEL CEO DE LAS REDES DE AUDITORIA INTERNACIONAL Bienvenido al cuarto Simposio Mundial de Polticas Pblicas. Estamos muy contentos de que va a asistir y Esperamos un debate a la reflexin sobre muchos temas de gran inters para todos los mercados de capitales las partes interesadas. En los ltimos aos, un creciente dilogo se ha desarrollado sobre el futuro de la informacin financiera y la empresa pblica profesin de auditora. Para avanzar en ese dilogo, en el ltimo ao, hemos en conversaciones con las partes interesadas de todo el mundo en una serie de asuntos crticos para el largo plazo la fuerza y la estabilidad de los mercados mundiales de capital. En estas conversaciones, nos ha sorprendido por la amplitud del apoyo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS) como un conjunto nico de alta calidad, las normas de contabilidad, que en ltima instancia, puede ser utilizado en todo el mundo. Las partes interesadas manifestaron su apoyo a las NIIF, en parte porque es ms basada en los principios de EE.UU. GAAP. Hubo, sin embargo, la falta de consenso sobre las principales caractersticas de normas basadas en principios. Vamos a continuar el dilogo sobre este importante tema en el Simposio. El Libro Blanco se adjunta la intencin de estimular nuestro pensamiento colectivo. El documento propone un marco para el uso en el desarrollo de normas basadas en principios como los cambios necesarios por parte de los participantes en los mercados financieros presentacin de informes para apoyar dicho sistema. Gracias por unirse a nosotros en el Simposio, y esperamos continuar trabajando juntos con usted sobre estas importantes cuestiones. Atentamente,

Introduccin En la actualidad, se est trabajando en todo el mundo a cambiar hacia un conjunto nico de estndares de alta calidad a travs de la la adopcin global de las NIIF. Como las NIIF se adopta en ms pases, los reguladores, preparadores, auditores e inversionistas se enfrentar el reto de trabajar junto con el IASB para asegurarse de que las NIIF es basado en principios. Con ese fin, el dilogo entre los mercados de capitales interesados en relacin con lo que constituye un de alta calidad basada en los principios estndar es necesario. Para empezar, sin embargo, puede ser bien atendidos por el reconocimiento de que ni puramente basado en reglas, ni puramente basado en principios del sistema ha existido o existir jams. Todas las normas de contabilidad existen en algn lugar a lo largo de un espectro entre reglas y principios. La meta debe ser buscar el "punto dulce" en ese espectro. Hoy en da en los EE.UU., estamos muy lejos sesgada hacia el lado basado en las normas del espectro. Una adecuada agenda de la reforma debe centrarse en empujar el pndulo hacia un sistema que permitira principlesbased

normas y un mayor uso del juicio para convertirse en la norma. La definicin de este "punto dulce" en el reglas / principios espectro pueden ser ayudados mediante el establecimiento de un conjunto de caractersticas generalmente aceptadas, que debe definir un nuevo estndar en efectivo y alcanzable. En este Libro Blanco se exploran las caractersticas que creemos que son los elementos clave de una alta calidad, basado en principios de contabilidad estndar: 1. Presentacin fiel de la realidad econmica 2. Respondan a las necesidades de los usuarios de claridad y transparencia 3. Coherencia con un marco conceptual claro 4. Basado en un alcance apropiadamente definido que se dirige a un amplio campo de la contabilidad 5. Escrito en un lenguaje claro, conciso y claro 6. Permite el uso de juicio razonable Adems, los preparadores, reguladores y los auditores tendrn que considerar otros cambios que pueden tener que se comprometen con el fin de asegurar la adopcin exitosa de un sistema basado en principios. Los preparadores de estados financieros tendrn que ser capaces de poner ms nfasis en el ejercicio de profesionales juicio para informar fielmente la sustancia econmica de su empresa. El proceso de informacin financiera ser menos impulsado por tratar de identificar la regla que dirige la forma de registrar una transaccin o realizar una divulgacin, y poner ms nfasis en el ejercicio de su juicio profesional. Los inversores son los mejores fue cuando los informes financieros son claros y fciles de entender y usar. Con el fin de cumplir con ese objetivo, los preparadores y los auditores deben tener el espacio para aplicar su criterio profesional y se sientan seguros que a su juicio, siempre que es fundamentalmente slido y documentado, no estarn sujetos a secondguessing. Los reguladores tendrn que centrarse en la solidez de las sentencias de fondo que son los ms esencia de un buen negocio y la presentacin de informes de auditora externa. Por nuestra parte, la profesin de auditora debe seguir actuando como defensor de los inversores y proporcionar una proteccin razonable garanta de que los estados financieros se presenta razonablemente de acuerdo con las normas. Esto es cierto hoy en da. Ser ms crtico a medida que un cambio de ms basado en reglas a un sistema ms basado en principios que se basa en el buen juicio profesional que no puede solicitar una aclaracin constante y la interpretacin de la elaborar instrumentos normativos. Estos importantes cambios, junto con la adopcin de normas basadas en principios basados en la caractersticas discutidas a continuacin son parte de los temas que deben ser discutidas y consideradas cuidadosamente como la capital mundial de los mercados de transicin hacia un conjunto nico de normas contables de alta calidad que son basado en los principios. Una propuesta de marco para el establecimiento de normas basadas en principios de contabilidad El establecimiento de alta calidad, normas basadas en principios de contabilidad requiere en primer lugar el establecimiento de un conjunto de un acuerdo universal sobre las caractersticas de lo que constituye un estndar. Los siguientes seis caractersticas estn destinados a servir como un marco en el que ser posible iniciar el largo

proceso de la construccin de las normas basadas en principios. Aunque cada una de las siguientes seis caractersticas es fundamental para el xito de cualquier basado en principios del sistema, vale la pena sealar que las dos primeras caractersticas se discuten a continuacin "primero entre iguales". Estas dos caractersticas hablan de la importancia fundamental de asegurar que cualquier futuro basado en principios sistema promueve los informes financieros que: (a) presentar fielmente la realidad econmica de las transacciones, y (b) respondan a las necesidades de los usuarios de claridad y transparencia. Estas dos caractersticas debe ser evidente. De hecho, todo el propsito de las empresas que requieren de publicar los estados financieros auditados es proporcionar a los inversores una herramienta para medir el desempeo econmico y perspectivas. Sin embargo, la realidad es que bajo las normas actuales de contabilidad basado en las normas de este objetivo bsico es a menudo no se cumplen. El hecho es que hoy en da, las empresas pueden cumplir con la letra estricta de la ley, sin embargo, no proporcionan la informacin que proporciona una imagen clara de la situacin econmica de la empresa. Ms all de todas las otras preocupaciones, normas basadas en principios de contabilidad deben ser juzgados por la medida en que abordar esta cuestin. 1. Presentacin fiel de la realidad econmica Con el fin de satisfacer las necesidades de los inversores, un sistema basado en principios, debe resultar en la informacin financiera que representa fielmente las consecuencias econmicas de las transacciones, la realidad econmica de los saldos supuestos de representacin y la economa de la empresa en su conjunto (con este fin, las frases tales como (1) representacin fiel, (2) reflejen la esencia econmica, (3) proporcionar una verdadera y justa presentacin y el presente (4) bastante son vistos como ms o menos equivalente). Representacin fiel de este contexto denota una buena representacin de los resultados econmicos o de la realidad. Sin duda, llegar a las normas de contabilidad que promover una representacin ms fiel de los derechos econmicos la realidad es muy difcil. De hecho, como algunos han sostenido, la economa de la transaccin son a menudo en el ojo del espectador. Sin embargo, este hecho no debe servir como una excusa para abandonar el esfuerzo para llegar a un sistema que alienta preparadores, auditores y organismos emisores de normas a trabajar para los informes financieros que ms de cerca el seguimiento de una interpretacin razonable de la realidad econmica. A fin de promover ese resultado, un organismo normativo debe explicar su punto de vista de la economa de las transacciones en los objetivos de la norma o en los Fundamentos de las Conclusiones. Si hay puntos de vista opuestos acerca de cmo que representan fielmente la economa de la transaccin, entonces el estndar debe indicar si hay ms de un tratamiento aceptable y los Fundamentos de las Conclusiones debera explicar por qu esa conclusin se alcanz. Los preparadores y los auditores podran utilizar esta informacin para reconciliar la economa de un transaccin para la comprensin de los objetivos del organismo de normalizacin. Esta sera la aplicacin de juicio razonable, tal como se describe a continuacin. Es importante destacar que la transicin a las normas de contabilidad basado en principios que

representan fielmente la economa de las transacciones puede causar aumento de la volatilidad que se inform de los ingresos. El hecho es econmica la volatilidad es una realidad del mercado. En lugar de utilizar las reglas arcanas para oscurecer esta volatilidad, los inversores y todos los los interesados en ltima instancia, un mejor servicio al tener acceso a informacin clara acerca de la volatilidad que realmente existe. Sin embargo, es de esperar que en el corto plazo, el aumento de la volatilidad que comienzan a aparecer en informes financieros podra tener un efecto desestabilizador en los mercados. Suavizar esta transicin requiere que los preparadores para estar preparado para explicar la volatilidad de los inversores. Con el tiempo, est claro que los mercados se adaptarn a la volatilidad y apreciar as se explica que en realidad existe, en comparacin con la volatilidad contable artificial o la falta de informe de la volatilidad real (por ejemplo, mecanismos de suavizado, como los observables en pensiones corredores). Por otra parte, si la representacin fiel muestra la volatilidad actual que existe, preparadores ser alentados a hablar sobre las consecuencias econmicas de las operaciones y los cambios del mercado. Vale la pena sealar que a medida que los inversionistas llegan a aceptar la volatilidad como ser natural, una consecuencia potencial se producir un cambio de mentalidad que resta importancia a medidas a corto plazo ingresos y pone un mayor nfasis en los fundamentos del negocio subyacente. Como los recientes debates en torno a los posibles efectos nocivos de la excesiva en los informes financieros trimestrales muestra, los interesados en los mercados de capitales comparten el deseo para promover el anlisis de ms largo plazo en lugar de la actual obsesin con los nmeros que pueden proporcionar un sentido artificial de la situacin real de una empresa. La adopcin de la contabilidad ms basado en principios normas pueden contribuir a la promocin de este importante objetivo. 2. Respondan a las necesidades de los usuarios de claridad y transparencia Divulgacin transparente y comentario de la administracin ser de vital importancia para asegurar que los inversores entiendan y tener confianza en los informes financieros desarrollados bajo normas de contabilidad ms basado en principios. Los estados financieros deben estar preparados con el usuario final - el inversionista - top-of-mind, ms que como un idea de ltimo momento. Como se seal anteriormente, los estados financieros de hoy en da a menudo son tan complejos que incluso sofisticados los inversores les resulta difcil de entender plenamente la informacin que se proporciona a ellos. Basado en principios las normas de contabilidad deben ser desarrollados con el claro objetivo de promover los informes financieros en los que los inversionistas pueden fcilmente encontrar y entender la informacin que necesitan. Con esto en mente, vale la pena considerar los tipos de informacin ms relevante para el usuario final. Ciertamente, los inversionistas estn interesados no slo en cmo los estados financieros reflejan el estado actual de la negocio, sino tambin en la forma en que se puede utilizar como una herramienta de prediccin (por ejemplo, permiten a los usuarios a predecir futuros de efectivo flujos). Normas basadas en principios deben ser diseados para obtener informacin que puede empoderar a los inversionistas

en este sentido y tambin que siga informando sobre la gestin de la direccin. Adems, la representacin fiel de las consecuencias econmicas de las transacciones se puede mejorar complementar la informacin sobre los flujos de efectivo de los subyacentes a travs de la divulgacin. Por ejemplo, la medicin de un elemento por su valor razonable puede ofrecer una evaluacin basada en el mercado del valor razonable de los flujos de efectivo los flujos, pero no proporcionar informacin sobre el calendario y los riesgos asociados con los de caja esperados los flujos, a pesar de que los riesgos se han reflejado en la medicin del valor razonable. Por ltimo, los inversores quieren entender los juicios fundamentales realizados por los preparadores y externos los auditores. Bajo un sistema ms basado en principios, tanto los preparadores y los auditores cada vez ms ser llamado a ejercer el buen juicio como un reemplazo de la rgida adherencia a los procesos de cumplimiento de un sistema basado en reglas. Este es un hecho positivo, ya que promueve financiera clara y comprensible declaraciones que reflejan fielmente la situacin econmica de una empresa. Sin embargo, al mismo tiempo, est claro que un sistema que se basa en el criterio requiere que los juicios de comunicarse claramente con el fin de asegurar la comparabilidad. 3. Coherencia con un marco conceptual claro En el corazn de una alta calidad basada en los principios del sistema es un conceptual global y coherente, Marco. Este marco conceptual debe ser diseado para proporcionar los preparadores, auditores e inversionistas una comprensin clara de las lneas generales que sustentan las diversas normas. Esta coherencia debe se refleja en los Fundamentos de las Conclusiones de cada estndar, que debe describir clara y sencilla cmo la norma cumpla con el Marco Conceptual. Con el tiempo, es de esperar que las instancias se presentarn en el que surge un conflicto entre una propuesta basado en principios y normas del Marco Conceptual. En tal caso, los emisores de estndares ser llamado a examinar la norma y se preguntan: "es el principio de esta norma apropiada" Si los emisores de normas determinan que el principio es adecuado, entonces tienen que tener en cuenta si las modificaciones con el marco conceptual se necesitan para restaurar la coherencia interna. Si una salida temporal del marco conceptual que se adopte por alguna razn, entonces la base para Conclusiones deben explicar con claridad lo que la salida es, y por qu, a fin de evitar que los preparadores y auditores inapropiada analoga con la posicin como una aplicacin del marco. En la actualidad, los umbrales utilizados para reconocer y dar de baja los activos y pasivos varan segn el nivel y a menudo no son explcitos. Umbrales de reconocimiento y la cancelacin debe ser expresado en forma explcita en cada norma. El resultado sera normas basadas en principios que son congruentes entre s y en consonancia con otras normas que cubren transacciones similares, causando as las transacciones similares que se tratados de manera similar. A pesar de que ponemos nuestro apoyo a la coherencia con el marco conceptual, tambin reconocemos la

importantes desafos que este tema plantea. En primer lugar, hay opiniones divergentes sobre qu base de medicin para uso a travs de los activos y pasivos. Algunos argumentan que una base de medicin individual se debe usar en todos los activos y pasivos. Otros abogan por la necesidad de emplear diferentes bases de medicin para los distintos tipos de activos y pasivos, mientras que otros siguen llamando para las opciones de permisos entre ms de una base de medicin aceptables para los distintos tipos de activos y pasivos. Sin resolver los debates en torno a la medicin y los modelos de reconocimiento / baja en cuentas, el marco conceptual Marco, como mnimo, debe proporcionar el organismo normativo con medios objetivos para pensar seleccionar entre un nmero limitado de diferentes bases de medicin y reconocimiento / baja en cuentas modelos. La orientacin debe dar la primaca a la informacin que vea la manera ms fiel representacin de la economa y que tienen relevancia para los usuarios la toma de decisiones. A continuacin, los conceptos se debe aplicar consistente de los activos y pasivos similares en el desarrollo de normas basadas en principios. Al poner de relieve estas cuestiones, est claro que FASB y el IASB harn bien en considerar centrar sus actividades normativas en la finalizacin de su proyecto de Marco Conceptual, aun a costa de retrasar otros proyectos. Mientras que los equipos de trabajo en diferentes proyectos puede ser capaz de coordinar con el conceptual Marco de los equipos, un largo perodo de bsqueda de coherencia con las normas de un marco que va a ser reemplazado, o con un marco que no ha finalizado an, ser una barrera importante para lograr principlesbased normas. 4. Basado en un alcance apropiadamente definido que se refiera una amplia rea de la contabilidad Por definicin, una adecuada basada en los principios del sistema debe ser amplia en su alcance. De hecho, un elemento fundamental falla en las normas contables existentes basado en reglas es que crean una complejidad innecesaria en torno a cada elemento especfico de la contabilidad. Por lo tanto, el proceso de informacin financiera y se ve obligado a se centran cada vez ms en los "rboles" y cada vez menos en el "bosque" en trminos de proporcionar a los inversores una imagen clara de la situacin econmica general de la empresa. Normas basadas en principios que romper este problema haciendo que los mbitos en sentido amplio. Eventualmente normas basadas en principios podra consistir en (a) el marco conceptual, (b) un nmero limitado de "ncleo" normas que tratan de balance y de las categoras clave de la transaccin (por ejemplo, los activos, financieros y no financieros activos, pasivos financieros, pasivos no financieros, la equidad, la consolidacin, la baja en cuentas, ingresos y rentas) y (c) seleccionar las normas sobre temas especficos que ilustran cmo las normas fundamentales se aplican a la categoras ms tpicos de las transacciones (por ejemplo, arrendamientos, pensiones, etc.) Excepciones del mbito de aplicacin y principios deben ser evitados, como el alcance y los principios se deben ser escrito con el objetivo de que todas las transacciones destinadas a ser incluidas. Para lograr este objetivo, se debe prestar atencin a la definicin de la terminologa con cuidado, sin embargo, de una manera comprensible, de modo que est claro para los que estn leyendo

los estndares de lo que se pretende cubrir. Excepciones del mbito de aplicacin y principios implican (1) que el alcance y los principios fueron escritos demasiado estrecha o demasiado amplia, (2) que el organismo de normalizacin se desvi de el marco conceptual, o (3) que las excepciones alcance legado han sido adquiridos, tales como los para determinadas industrias. A pesar de algunas excepciones, puede ser necesario de vez en cuando, a largo plazo objetivo debe ser para perfeccionar las normas a fin de que la mayora de las excepciones al alcance son eliminados. 5. Escrito en un lenguaje claro, conciso y claro. Como los "consumidores" de los informes financieros, los inversores tienen derecho a la informacin que se presenta de manera clara y manera comprensible. Lo mismo debera ser cierto para las normas de contabilidad s mismos. Se debe prestar atencin a articular claramente el alcance de la norma y los trminos y definiciones utilizados en los mismos. Aunque sera poco realista sugerir que una gua de aplicacin, no se solicitar, si normas basadas en principios estn bien escritos, no debe haber menos necesidad de interpretaciones formales, o orientaciones para la aplicacin extensiva. Una manera en que un cuerpo interpretativo puede continuar agregando valor es discutir los problemas de aplicacin, en lugar de proporcionar orientacin sobre temas especficos de interpretacin. De este modo, la cuerpo interpretativo podra identificar cualquier problema que subyace en la norma correspondiente. Emisores de normas debe considerar despus de una estructura uniforme, incluyendo el alcance, el reconocimiento, inicial medicin, despus de medicin, la presentacin, la baja en cuentas, divulgacin, fecha de vigencia y transicin. Cada seccin debe identificar los principios pertinentes separados del resto del texto. Uno de los principios idealmente debera redactarse de tener la flexibilidad necesaria para hacer frente a situaciones nuevas que no estaban previstos originalmente por el organismo de normalizacin. Por lo tanto, basado en principios, las normas deben contener claramente articulada objetivos globales que tienen sentido intuitivo y se organizan de una manera lgica. Estas normas deben ser concisos y evitar explicar la misma teora en varias ubicaciones en distintos maneras. Qu tan concisa que debera ser siempre una cuestin de juicio y el debate, sin embargo, en teora, las normas deben ocuparse de las cuestiones principales relacionadas con un determinado tipo de categora de transaccin y debe resistir a intentar responder a todas las preguntas posibles. Esto dejar de interpretacin mayora de los otros temas a tratar con referencia a los principios bsicos y el uso de juicio razonable. Suficiente, sino una orientacin limitada, debera establecerse - en forma de explicaciones en la propia norma, ejemplos de las principales clases de transacciones, y las explicaciones de cmo se interrelacionan los principios a los grandes temas para mejorar la comprensin del lector de cmo aplicar los principios. La cantidad de adicionales orientacin debe ser suficiente para hacer que los principios de funcionamiento. Cunto gua de aplicacin de la norma debe contener tambin un asunto que requiere de una cuidadosa consideracin. Al pensar en este desafo a travs, se ha cuestionado sobre qu destino el organismo normativo de audiencia debe ser en la elaboracin de normas basadas en principios. Es evidente que una los

puntos de vista sobre cmo concisa estndar puede ser si se ve afectado por una las opiniones de la audiencia como un socio de auditora en el mbito nacional oficina de una empresa de contabilidad general, el controlador de la pequea empresa privada, o una sofisticada relativamente los inversores. Parecera lgico que si los preparadores razonablemente bien informado, de buena fe, debe buscar asesora con frecuencia importantes para poder aplicar la norma en la forma prevista por la establecer estndares, entonces la norma no han logrado alcanzar el criterio de claridad. Finalmente, un estndar basado en principios, debe contener una base bien pensada y articulada para Conclusiones. Fundamentos de las Conclusiones de hoy no puede abordar claramente las conclusiones del emisor de normas de sobre la economa de una clase de transaccin, lo que presumiblemente es muy importante para establecer la principios de la contabilidad para esa clase de transaccin (por ejemplo, la sustancia de un arrendamiento financiero es una financiacin de la adquisicin de un activo). La base deben expresar con claridad el pensamiento subyacente a la funcin normativa de centra especialmente en su punto de vista de la economa de la transaccin se contabiliza, y el impacto de la de la transaccin en el balance general y el rendimiento de la entidad. Fundamentos de las Conclusiones no debe incluir una orientacin interpretativa. 6. Permite el uso de juicio razonable El ltimo criterio clave de una norma basada en principios es que debe permitir el uso apropiado de juicio razonable. El juicio de expertos altamente capacitados de los preparadores y los auditores podran proporcionar valor aadido al proporcionar una mayor claridad. Sin embargo, bajo sistemas basados en reglas de hoy, no hay espacio suficiente para juicio profesional. La definicin de un juicio correcto es, por supuesto, un ejercicio un tanto subjetiva. Pero en trminos generales, juicios apropiados se puede considerar en aquellos casos en que se pueda demostrar que el juicio era razonable en el momento en que se hizo a la luz de los hechos y circunstancias presentes en ese momento. La decisin debe ser aplicada como sea necesario para cumplir con los objetivos principales o principios establecidos por la emisores de normas. El juicio no deben ser utilizados para eludir los principios, sino ms bien, se debe utilizar para determinar (1) la economa de la operacin articulada por el organismo de normalizacin, (2) si el alcance de la basado en principios norma se aplica a la transaccin en cuestin y (3) cmo los principios que deben aplicada para representar fielmente las consecuencias econmicas de las transacciones segn ha explicado el standardsetters. El uso del juicio requerir documentacin contempornea de las consideraciones clave para ser completada y mantenida por los preparadores. Reguladores, emisores de estndares, los auditores y los usuarios deben construir una comprensin de que algunos la diversidad que puede resultar del ejercicio de un juicio razonable es aceptable. Hay opiniones divergentes sobre cmo debera lograrse comparabilidad. Algunos creen que la comparabilidad se logra mejor mediante la limitacin de la aplicacin del juicio y la seleccin entre las opciones

posibles. Otros Creemos que la comparabilidad se puede lograr a travs de la divulgacin de los juicios que se hicieron y cmo que afecten a los resultados financieros. La comparabilidad, es obligatorio, las normas ms ser necesario para hacer que se cumpla. Tratando de obtener la comparabilidad completa, bajo las modalidades de regmenes basados, a menudo derrotas el propsito, porque la comparabilidad real se pierde a travs de las muchas lneas brillantes y excepciones establecidas por las propias normas. Aquellos que dependen de las reglas pueden creer que tienen precisamente inform de la operacin en cuestin, sin embargo, hay hay garanta de que lo que se ha informado es una representacin fiel de la realidad econmica. Es posible que ser un falso consuelo en un enfoque mecanicista de la aplicacin de una norma, en lugar de tener una visin integral para garantizar que el tratamiento contable se alinea con la economa articulado por el organismo de normalizacin. Otras consideraciones de normalizacin Adems de los seis atributos propuestos por normas basadas en principios, los siguientes puntos, que estn relacionados con el proceso de establecimiento de normas en s, en lugar de ser de caractersticas basadas en principios las normas, son importantes para el xito de principios basados en el rgimen. 1. Mejora Continua Con el fin de controlar el volumen de las normas, sera preferible que el nmero de normas emitidas se no proliferan en el tiempo. En cambio, los estndares deben ser mejorados, con cada norma que se est evaluando tanto antes como despus de la emisin para asegurarse de que estn proporcionando informacin til para los inversores. Este debe incluir las pruebas de campo antes de la emisin y una revisin retrospectiva despus de la implementacin. Robusto pruebas de campo se debe realizar para asegurar que la comprensin de la funcin normativa de la economa de las transacciones y la operatividad de sus propuestas son coherentes con la prctica final esperado. Una revisin retrospectiva obligatoria despus de un perodo de ejecucin razonable debe llevarse a cabo para asegurar que cada estndar de nueva emisin est funcionando segn lo previsto y la produccin de la toma de tiles y pertinentes, econmicamente slida de informacin para los inversores. Las interpretaciones de normas basadas en principios debe centrarse slo en cuestiones importantes, que deben ser limitarse a los casos en que el organismo normativo cree que los principios son mal interpretados y / o no estn bien articuladas. Asuntos detallada debe dejarse a los preparadores y los auditores para el ejercicio razonable juicio y para proporcionar la divulgacin transparente. Interpretaciones y modificaciones deben incorporarse en normas basadas en principios propios, por el rgano normativo, de modo que lo que queda es la nica fuente de de alta calidad normas basadas en principios que pueden ser fcilmente referenciados por todos los participantes del mercado de capitales. La mejora continua de las normas de contabilidad puede ser considerado en el contexto de una normas ciclo de vida. En primer lugar la norma est escrita, y luego probaron, y luego implementado.

Despus de un perodo de tiempo, real experiencia debe ser medido, y seal algunas cuestiones. En este momento, los aspectos relevantes de, o dentro de la redaccin, la norma deber ser examinada de nuevo de tal manera que los problemas conocidos se resuelven a travs de un proceso que revisa la norma misma. En ciertos casos, el ciclo de vida de una norma puede haber seguido su curso y la norma se debe rescindido o completamente redeliberated y reescrito. Sin embargo, el objetivo de mejora continua hay que sopesar los costos del cambio como el seguimiento, evaluacin y aplicacin de las revisiones de normas puede ser costoso para los preparadores y los que utilizan los estados financieros. 2. La aplicacin del marco propuesto Ningn atributo discutido anteriormente se considera que tiene primaca absoluta, sino que cada uno de los atributos deben ser consideradas y, en caso de conflicto con los dems, equilibrado. Con eso dicho, (1) representar fielmente la economa de las transacciones y (2) ser sensible a necesidades de los usuarios y promover la transparencia son fundamentales en la informacin financiera y debe ser ponderada en consecuencia. Dando prioridad a estos atributos permitirn a los usuarios a entender subyacentes de una empresa negocio. Cuando un organismo normativo se aparta de estos dos criterios, en un intento de equilibrar otros atributos, su lgica para ello debe estar claramente articulado en los Fundamentos de las Conclusiones de manera que los lectores no inapropiadamente analoga con las conclusiones. Existe una interrelacin entre el alcance ptimo de un conjunto de normas basadas en principios, su excepciones al alcance, sus excepciones de aplicacin y sus principios. Por lo tanto, decisiones tomadas por el establecer estndares con respecto a cuando para permitir una excepcin de alcance frente a refinar el alcance y los principios se requerir la atencin, el debido proceso, un enfoque equilibrado y una articulacin clara de la lgica en los Fundamentos de las Conclusiones. Resumen y prximos pasos Lograr un equilibrio entre los atributos de normas basadas en principios no ser fcil. Muchas de las lneas brillantes, excepciones al alcance, puertos seguros y otras excepciones a los principios de la corriente normas que pueden causar que las transacciones no se inform de una manera que claramente representa su la economa son el resultado de las peticiones de los preparadores y los auditores. Una reevaluacin de los anteriores tratamiento contable de las clases de transacciones puede ser un comienzo apropiado para el desarrollo de un conjunto de normas basadas en principios. La esperanza es que este documento servir como mecanismo para comprometer a los diversos interesados en el debate y construir consenso sobre el enfoque a utilizar en el futuro. El siguiente paso debe ser poner a prueba las propuestas acordadas con un ejemplo prctico para poner a prueba tanto (1) si puede ser una herramienta til para ayudar en el diseo de forma ptima normas basadas en principios y (2) si los principios basados en las normas se puede utilizar cuando de contabilidad para las transacciones comerciales complejas. El ejemplo prctico debe abarcar un

total real el establecimiento de normas del proyecto. El esfuerzo no ser fcil, pero si tiene xito, sera capacitar a los emisores de normas para hacer un progreso significativo en el uso de normas basadas en principios.