![Marcelo Flora, sócio do BTG Pactual: “Faz todo sentido a previdência carregar mais risco no longo prazo” — Foto: Divulgação](https://s2-valor.glbimg.com/dxa7Q0WMWtWDCaCz7zW47CAp6ys=/984x0/smart/filters:strip_icc()/i.s3.glbimg.com/v1/AUTH_63b422c2caee4269b8b34177e8876b93/internal_photos/bs/2022/B/P/g6C8gxRNSCxnvAHj7dcA/foto29rel-201-diversifica-f5.jpg)
A trajetória de juro alto, que havia levado boa parte dos investidores de volta à renda fixa nos últimos 12 meses, vem provocando mudança de rumo novamente. Esses recursos já vinham desde 2018 aumentando sua exposição em ativos de maior risco. Pesquisa da Fundação Getulio Vargas (FGV) mostra que a participação dos fundos de renda fixa nas carteiras de previdência caiu de 91%, em 2018, para 72,6%, em 2021. Em 2022, porém, subiu para 74% e, no período de três meses até outubro, voltou a se movimentar, só que desta vez rumo aos multimercados. Hoje eles são responsáveis por 41% das novas captações em previdência. No começo do ano eram 15%.