凱基Ａ級公司債00950B 明掛牌

呂淑美／台北報導
凱基投信表示，當美十年期公債殖利率維持高檔區間震盪，正是布局中天期投資等級債券的好時機。圖／本報資料照片
凱基投信表示，當美十年期公債殖利率維持高檔區間震盪，正是布局中天期投資等級債券的好時機。圖／本報資料照片

在降息預期減弱，利率下行空間相對有限，天期長、票息低的高評等債報酬反而存在更多不確定性，凱基A級公司債（00950B）發行價15元，預計7月9日掛牌，時機正逢買債成本低的利率高原期，不管是投資人購入ETF的成本，或是追蹤指數購入成分債的成本，入手價格都相對甜。

00950B是目前市場上唯一設計月底除息的債券ETF，搭配其他收益型投資商品，可望讓每月現金流規畫更加完整。凱基投信建議，投資人可把握迎接降息行情前的優質甜心。

追蹤彭博全球美元A級公司債券指數的凱基A級公司債，具有多項特色，包括聚焦成熟市場債券，信評100％鎖定A級公司債，債券存續期間設定報酬/風險比最佳的中天期債券。

美國6月小非農就業數據出爐，透露美勞動力市場似有放緩跡象，牽動美十年期公債殖利率微幅向下；若拉長時間來看，目前十年期公債殖利率仍在過去5年的高原區，通膨與就業數據還無法讓美國聯準（Fed）有十足的信心前，公債殖利率短期內大跌可能性不高。

凱基投信表示，當美十年期公債殖利率維持高檔區間震盪，正是布局中天期投資等級債券的好時機，不但可用相對低的成本買入，更不用再苦等降息送分題、鎖定債券票息。

凱基全球10年期以上美元A級公司債券ETF基金經理人鄭翰紘從三方面分析，美國總統大選前利率較可能橫盤整理。首先是Fed大選前應會維持中立態度，再來是Fed雖承認通膨降溫見到成效，但未鬆口表態放棄2％的目標，仍堅持逐月看經濟與就業數據動態調整的路線；最後是，近期勞動市場雖放緩，Fed官員也未鬆口降息。

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綜合上述觀察，美大選前降息的可能性不高，選後不論哪一黨候選人入主白宮，只要兩黨都走擴張財政路線，大舉發債，利率大幅下行的可能性低，降息帶來的資本利得行情就需要再等等；在此情況下，如00950B這類票面利率高的債券，反而較能不受通膨、就業數據、利率政策左右，是迎接Fed大幅啟動降息前的債券優選。

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