内地制造业PMI重回扩张区间

随着内地企业在春节过后加快复工复产，以及市场需求回升，3月中国官方制造业采购经理指数（PMI）重回50荣枯线之上，为去年9月后首次进入扩张区间，服务业亦回升向好，建筑业加快增长，整体企业生产经营活动扩张步伐亦见提速。

国家统计局数据显示，3月制造业PMI为50.8，按月升1.7个百分点，亦远超市场预期的49.7左右。国统局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升，制造业PMI重返扩张区间，在调查的21个行业中，有15个位于扩张区间，比上月多10个。
国统局：春节后复产带动

具体而言，3月制造业产需指数均回升。当中，生产指数和新定单指数分别为52.2和53，按月升2.4和4个百分点。按行业分类，较高景气区间的行业，包括木材加工及家具、铁路船舶航空航天设备、计算机通讯电子设备等行业。至于石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业则低于临界点。春节过后制造业进、出口景气度亦回升，新出口定单指数和进口指数分别为51.3和50.4，按月升5和4个百分点，时隔近1年来重回扩张区间。

不过，赵庆河亦指出，调查结果显示，行业竞争加剧、市场需求不足的企业比重仍然较高。当前推动新一轮大规模设备更新、消费品以旧换新等政策措施还需进一步细化落实。

另外，非制造业景气水平亦同样回升。3月非制造业商务活动指数为53，按月升1.6个百分点。按行业分，建筑业商务活动指数为56.2，升2.7个百分点。服务业商务活动指数为52.4，多1.4个百分点。

不过，餐饮、房地产等行业商务活动指数低于临界点，景气水平较低。多数服务业企业对未来市场发展保持乐观，业务活动预期指数为58.2，按月升0.1个百分点，持续位于较高景气区间。整体而言，3月综合PMI产出指数为52.7，按月多1.8个百分点，高于临界点，表明企业生产经营活动扩张加快。
料4月续处荣枯线以上

东吴证券认为，鉴于3月PMI反弹幅度远超预期，预计至少在4月政治局会议以前，政策很大机会处于空窗期。

东方金诚国际信用评估首席宏观分析师王青则表示，4月PMI指数会继续在荣枯平衡线上方，外需回暖、国内大规模设备更新，以及耐用消费品以旧换新等稳增长政策效果正继续显现，而且近期政府释放稳楼市的重要信号，年初以来楼市偏冷的势头有望缓解。