O documento discute os índices de alavancagem em empresas: Grau de Alavancagem Operacional (GAO), Grau de Alavancagem Financeira (GAF) e Grau de Alavancagem Total (GAT). O GAO mede a sensibilidade do lucro operacional às variações de receita considerando custos fixos. O GAF mede a sensibilidade do resultado líquido ao endividamento. O GAT reflete o efeito conjunto de GAO e GAF sobre os resultados quando há variação de receita.
O documento discute os índices de alavancagem em empresas: Grau de Alavancagem Operacional (GAO), Grau de Alavancagem Financeira (GAF) e Grau de Alavancagem Total (GAT). O GAO mede a sensibilidade do lucro operacional às variações de receita considerando custos fixos. O GAF mede a sensibilidade do resultado líquido ao endividamento. O GAT reflete o efeito conjunto de GAO e GAF sobre os resultados quando há variação de receita.
O documento discute os índices de alavancagem em empresas: Grau de Alavancagem Operacional (GAO), Grau de Alavancagem Financeira (GAF) e Grau de Alavancagem Total (GAT). O GAO mede a sensibilidade do lucro operacional às variações de receita considerando custos fixos. O GAF mede a sensibilidade do resultado líquido ao endividamento. O GAT reflete o efeito conjunto de GAO e GAF sobre os resultados quando há variação de receita.
O documento discute os índices de alavancagem em empresas: Grau de Alavancagem Operacional (GAO), Grau de Alavancagem Financeira (GAF) e Grau de Alavancagem Total (GAT). O GAO mede a sensibilidade do lucro operacional às variações de receita considerando custos fixos. O GAF mede a sensibilidade do resultado líquido ao endividamento. O GAT reflete o efeito conjunto de GAO e GAF sobre os resultados quando há variação de receita.
Baixe no formato PDF, TXT ou leia online no Scribd
Fazer download em pdf ou txt
Você está na página 1/ 18
ÍNDICES DE ALAVACANGEM EM
EMPRESAS GAO, GAF e GAT JONILSON CHAGAS GRAU DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL - GAO Alavancagem Operacional: • A alavancagem operacional estuda os efeitos das variações de receita sobre o lucro operacional da empresa • Nesse caso, os custos considerados fixos são determinantes da análise. • Os custos fixos são aqueles cuja variação não é predominantemente determinada pelas variações nas vendas, mas por outros fatores, como inflação, por exemplo. Alavancagem Operacional: simulação • O GAO – Grau de Alavancagem Operacional exprime a sensibilidade no lucro operacional da empresa quando ocorrem variações de receita. Alavancagem Operacional: GAO • Aplicando variação de 10% sobre as receitas das duas empresas e custos fixos constantes.
GAO = RES. BRUTO
RES. OPER
GAO = 600 200 GAO = 3 GRAU DE ALAVANCAGEM OPERACIONAL - GAO • O GAO exprime a sensibilidade. Nesse caso, qualquer variação da RECEITA dessa empresa, considerando tudo mais constante, implicará num efeito 3 vezes maior no RESULTADO GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA- GAF Grau de Alavancagem Financeira: GAF • A alavancagem financeira funciona como multiplicador de resultados e riscos. • Não existe análise de alavancagem financeira em isolado da alavancagem operacional, o seu resultado implica na mudança da alavancagem total. Alavancagem Financeira: GAF • Calculando a Alavancagem Financeira.
GAF= RES. OPER
RES. A. IR
GAF = 2000 1000 GAF = 2 GRAU DE ALAVANCAGEM FINANCEIRA- GAF • O GAF calculado anteriormente exprime a sensibilidade da alavancagem total da empresa em função do endividamento financeiro. • Se GAF fosse igual a 1, não existiria efeitos sobre a alavancagem total da empresa • Vejamos Alavancagem Financeira: GAF • Calculando a Alavancagem Financeira. GAO = RES. BRUT 3.400 RES. OPER 2.000 GRAU DE ALAVANCAGEM TOTAL - GAT Grau de Alavancagem Total: GAT • A alavancagem total reflete os efeitos conjuntos da ALAVACANGEM OPERACIONAL e ALAVANCAGEM FINANCEIRA sobre os resultados da empresa quando ocorrem variações de receita.
GAT = GAO X GAF
Alavancagem Financeira: TOTAL • Calculando a Alavancagem Financeira.
GAT = GAO X GAF
GAT = 1,7 X 2 GAT = 3,4 Grau de Alavancagem Total: GAT • Assim, sendo o GAT = 3,4, qualquer variação de receita sofrerá uma multiplicação de alavancagem de 3,4 sobre o valor proposto.
vejamos Grau de Alavancagem Total: GAT DIG +20% Receita de Vendas 4.600 Custos Variáveis 1.200 x Resultado Bruto 3.400 GAT = 3,4 Despesas Fixas 1.400 = Resultado Operacional 2.000 DESP FINANCEIRA 1000 RESULT. ANTES IR 1.000 +68% Grau de Alavancagem Total: GAT DIG +20% Receita de Vendas 4.600 5.520 X Custos Variáveis 1.200 1.440
Resultado Bruto 3.400 4.080 GAT = 3,4
Despesas Fixas 1.400 1.400
= Resultado Operacional 2.000 2.680 DESP FINANCEIRA 1000 1.000 RESULT. ANTES IR 1.000 1.680 +68% Estudo de Caso: Petrobras
