Prova 2 CPA 20

#interna
A adesão ao Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros é:
opcional apenas para as instituições participantes da ANBIMA.

opcional para todas as instituições participantes do mercado.
obrigatória para todas as instituições participantes do mercado.
obrigatória para as instituições participantes da ANBIMA.
O Código ANBIMA de Administração de Recursos de Terceiros tem como

objetivo exigir de seus signatários a observância de regras que, muitas vezes:
são mais brandas que as leis.

motivam o desrespeito às leis.
infringem a legislação vigente.
superam o padrão de exigência estabelecido na legislação.
O Código de Administração de Recursos de Terceiros exige que o Selo

ANBIMA seja impresso na capa do:
Termo de adesão e ciência de risco.

Não há exigência expressa no Código.
Lâmina de Informações Essenciais
Regulamento.
Consta entre os principais objetivos do Código ANBIMA de Administração de

Recursos de Terceiros:
regular o desempenho das atividades dos profissionais certificados.

propor requisitos mínimos para a prestação desse serviço.
analisar documentos, anúncios e publicidade.
aumentar a qualidade e disponibilidade das informações.
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O Código ANBIMA de Administração de Recursos de Terceiros se aplica

obrigatoriamente aos seguintes produtos:
I. Fundos de Investimento 555.

II. Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs).
III. Fundos de Investimento Imobiliários (FIIs).
IV. Fundos de Investimento em Participações (FIPs)
Está correto o contido em:
I, II e IV.
todas as alternativas.
I, II e III.
I e III.
É correto afirmar que o FIP investe no mínimo:
I. 67% do seu patrimônio em ações das empresas listadas na bolsa de

valores.
II. 80% do seu patrimônio líquido em títulos representativos da dívida

externa.
III. 90% do seu patrimônio líquido em ações, bônus de subscrição,

debentures simples entre outros.
Está correto o que se afirma apenas em:
I, II e III.
III.
I e II.
I.
Um pai doa 50% das cotas de um Fundo de Investimento em Participações

(FIP) para 2 filhos. Logo após a doação, o fundo vende a participação que
possui nas empresas. O que acontece com os cotistas em relação ao imposto:
Pagarão imposto no ato da venda das empresas.
Devem vender as cotas imediatamente.
Poderão postergar o imposto porque as cotas foram doadas.
Pagarão imposto quando venderem suas cotas.
#interna
Sobre a participação do FIP no processo decisório das empresas nas quais

investe, pode se afirmar que:
Investe em empresas de qualquer tamanho e constituição jurídica, mas não

terá influência na política estratégica e gestão da empresa investida.
Não tem poder decisório na celebração de qualquer contrato, acordo ou
negócio jurídico da empresa.
Participa efetivamente das decisões da empresa investida com efetiva
influência na política estratégica e gestão.
Fica dispensado da participação nas decisões da empresa investida.
O fundo de investimentos em participação tem como característica:
I. A Participação ativa nas empresas.
II. É utilizado na estruturação de fundos de private equity.
III. Exige valor mínimo de subscrição.
I.
I e II.
III.
I, II e III.
As instituições financeiras devem coletar e manter atualizadas as informações

cadastrais de seus clientes, incluindo, no mínimo:
I. o nome completo, o endereço residencial e o número de registro no

Cadastro de Pessoas Físicas (CPF), no caso de pessoa natural.
II. a firma ou denominação social, o endereço da sede e o número de registro

no Cadastro Nacional da Pessoa Jurídica (CNPJ), no caso de pessoa jurídica.
III. informações compatíveis com o perfil de risco do cliente e com a natureza

da relação de negócio, de forma a avaliar a capacidade financeira do cliente,
incluindo a renda, no caso de pessoa natural, ou o faturamento, no caso de
pessoa jurídica.
#interna
II e III.
I e III.
I, II e III.
I e II.
No âmbito da prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo

(PLDFT), produzir e gerir informações de inteligência financeira são atribuições:
do Banco Central.
da Polícia Federal.
do Conselho de Controle de Atividades Financeiras (COAF).
da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
São considerados exemplos de indícios do crime de lavagem de dinheiro:
I. depósitos que apresentem atipicidade em relação à atividade econômica do

cliente.
II. movimentações em espécie realizadas por clientes cujas atividades

possuam como característica a utilização de outros instrumentos de
transferência de recursos.
III. aumentos substanciais no volume de depósitos em espécie sem causa

aparente.
I, II e III.
I e III.
I e II.
II e III.
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Considere as seguintes informações sobre um saque em espécie de R$ 50 mil

efetuado em instituição financeira:
I. Nome e CPF ou CNPJ do proprietário dos recursos.
II. Nome e CPF ou CNPJ do portador dos recursos.
III. A finalidade do saque.
IV. Número de protocolo de solicitação de provisionamento efetuada com, no

mínimo, 48 horas de antecedência.
No âmbito prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo

(PLDFT), as instituições financeiras devem incluir no registro do saque as
informações abrangidas em:
I, II, III e IV.

II, III e IV.
I, II e III.
I, II e IV.
Uma instituição financeira, analisando a conta de um cliente, nota uma

movimentação suspeita e incompatível com a renda e o patrimônio informados
no seu cadastro. O procedimento a ser adotado por esta instituição, neste
caso, será:
comunicar às autoridades competentes, mas não ao cliente.

comunicar às autoridades competentes e ao cliente.
aguardar mais dados para melhor avaliar a situação do cliente.
comunicar apenas ao cliente.
Os registros de todas as operações realizadas por instituições financeiras

devem ser conservados e mantidos à disposição do Bacen por um período
mínimo de:
2 anos.
5 anos.
3 anos.
10 anos.
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A fase do processo de lavagem de dinheiro caracterizada pelo retorno e

introdução na economia formal dos recursos oriundos de atividades ilícitas, na
forma de aplicações aparentemente lícitas, é conhecida por:
omissão.
integração.
colocação.
ocultação.
Assinale a entidade intergovenamental criada para combater a lavagem de

dinheiro, o financiamento do terrorismo e outras ameaças à integridade do
sistema financeiro internacional:
Grupo de Ação Financeira (GAFI).

Convenção de Viena.
Conselho de Controle de Atividades Financeiras (COAF).
Conselho de Segurança das Nações Unidas (CSNU).
Sejam as seguintes ferramentas:
I. Cadastro de Clientes.
II. Conheça seu Cliente.
III. Avaliação de Projetos.
IV. Conheça seu Funcionário.
São ferramentas de controle para a Prevenção à Lavagem de Dinheiro e

Financiamento ao Terrorismo (PLDFT) apenas aquelas expressas em:
I, II e IV.
II, III e IV.
I, II, III e IV.
I, II e III.
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A fase do processo de lavagem de dinheiro denominada "ocultação"

caracteriza-se por:
ser a última etapa do processo.
fazer o dinheiro passar pelo caixa dos bancos.
transferência eletrônicas sucessivas.
depósito do dinheiro em paraísos fiscais, geralmente as transações são
com dinheiro em espécie.
O Código Anbima para Ofertas Públicas aplica-se às:
Ofertas públicas de cotas de fundos.

Ofertas Públicas de Certificados de Recebíveis Imobiliários.
Ofertas Públicas de empresas de pequeno porte e de microempresas, que
não utilizem prospecto.
Ofertas Públicas distribuídas com esforços restritos que não sejam de
ações ou debêntures.
As seguintes ofertas públicas não estão sujeitas às disposições do Código

ANBIMA para Ofertas Públicas:
I. De valores mobiliários distribuídas com esforços restritos.

II. Lote único e indivisível de valores mobiliários.
III. De valores mobiliários de emissão de empresas de médio porte.
III.
II e III.
I, II e III.
I e II.
Conforme Código ANBIMA para Ofertas Públicas, as instituições participantes

devem seguir princípios gerais de conduta, exceto:
exercer suas atividades com boa-fé, transparência, diligência e lealdade.

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buscar desenvolver suas atividades com vistas a incentivar o

mercado primário de valores mobiliários, respeitadas as características
de cada oferta.
nortear a prestação de suas atividades pelos princípios da liberdade de
iniciativa e da livre concorrência.
evitar a adoção de práticas de concorrência desleal, bem como quaisquer
outras práticas que contrariem os princípios contidos no código, respeitando os
princípios de livre negociação.
Conforme Código ANBIMA para Ofertas Públicas, não se caracteriza como

publicidade, exceto:
mala direta divulgada por instituição participante sobre a oferta

pública destinada a investidores.
questionários de due diligence e propostas comerciais.
anúncios em qualquer mídia pública que não tratem de oferta pública ou
programa de distribuição específico, ou que tratem de oferta pública ou
programa de distribuição já concluído.
formulários cadastrais, questionários de perfil do investidor ou perfil de
investimento, materiais destinados unicamente à comunicação de alterações
de endereços, telefones, ou outras informações de simples referência para o
investidor.
Segundo o Código ANBIMA para Ofertas Públicas, no exercício de suas

atividades, as instituições participantes deverão:
utilizar as informações obtidas em razão de sua participação em Ofertas

Públicas para recomendação de investimentos.
disponibilizar informações claras, precisas e suficientes sobre a
Oferta Pública, a emissora e/ou ofertantes.
zelar pela veracidade e precisão das informações enviadas à Anbima.
disponibilizar informações claras, precisas e suficientes sobre seus
relatórios financeiros.
De acordo com as regras gerais do Código ANBIMA para Ofertas Públicas,

considere as seguintes afirmativas sobre as obrigações das Instituições
Participantes:
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I. Zelar pela veracidade e precisão das informações incluídas nos documentos

da oferta e da OPA.
II. Incentivar as emissoras a adotar sempre padrões mais elevados de
governança corporativa.
III. Utilizar as informações obtidas em razão de sua participação em ofertas
exclusivamente para os fins para os quais tenham sido contratadas.
I e II.
II e III.
I e III.
I, II e III.
Segundo a Res. CVM 30, para determinar a situação financeira do cliente, é

preciso analisar, no mínimo:
I. o valor das receitas regulares declaradas pelo cliente;
II. o valor e os ativos que compõem o patrimônio do cliente; e
III. o prazo do investimento.
I e II.
II e III.
I.
I, II e III.
De acordo com as normas da CVM, o cadastro do investidor deverá ser

atualizado pelo participante que efetuou seu registro junto à B3, no máximo, a
cada:
18 meses.
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24 meses.
12 meses.
36 meses.
Um cliente procura um profissional e pede sugestões para um dinheiro que irá

receber. O profissional certificado deve:
sugerir aplicar no produto de investimento que tem sido mais solicitado
pelos outros clientes.
buscar conhecer o perfil de risco do cliente e suas necessidades de
liquidez antes de fazer qualquer sugestão de alocação.
sugerir, sem nenhuma dúvida, que o cliente aplique em diversos produtos,
de forma a diversificar o investimento.
imediatamente perguntar o volume que será aplicado.
A verificação do produto adequado (suitability) e a realização do processo de

análise do perfil do investidor não é obrigatória para alguns clientes. Das
alternativas apresentadas abaixo, são clientes que precisam realizar os
procedimentos, antes de investirem em um produto do mercado de capitais:
as pessoas jurídicas de direito público.

as pessoas naturais que possuam investimentos financeiros
superiores a R$ 1.000.000,00 e que atestem por escrito a sua condição de
investidor qualificado, mediante termo próprio.
os investidores profissionais.
o cliente que delegue a gestão da sua carteira de valores mobiliários, sem
restrições, a um administrador de carteira autorizado pela CVM.
O conceito de suitability está relacionado a:
adequação dos investimentos recomendados ao perfil do cliente.

a cobrança de taxa de performance só poder ser feita se o valor da cota for
superior àquele registrado quando da última cobrança.
realização de operações no mercado financeiro utilizando-se informações
privilegiadas.
segregação de áreas em uma instituição financeira para evitar a troca de
informações que impliquem conflitos de interesse.
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O perfil de investimento de um determinado cliente:

nunca muda.
não pode ser mensurável.
é mensurável apenas por meio de entrevista com o profissional certificado.
pode se alterar ao longo do tempo.
No processo de recomendação de fundos de investimentos adequados ao perfil

do cliente, é necessário classificar o perfil desse cliente de acordo com as
regras de Suitability, mas também é preciso fazer a classificação dos fundos
para verificar a compatibilidade entre estes. Nesse processo de classificação,
não são considerados(as):
os riscos associados ao produto de investimento.

os prazos de carência.
as taxas de administração, entrada, saída e performance.
a existência de garantias.
As instituições participantes devem verificar o perfil dos investidores, num

processo conhecido como suitability, que tem a função de:
evitar questionamentos sobre a situação financeira do investidor para não

causar constrangimentos.
verificar o nível de aceitação do cliente em relação ao aumento da taxa de
administração do fundo.
evitar a utilização do fundo para lavagem de dinheiro.
recomendar ao investidor os produtos de investimento mais
adequados ao seu perfil, de acordo com seu horizonte de tempo de
investimento, sua tolerância ao risco e a finalidade do investimento.
O objetivo da barreira de informação é:

Promover a segregação entre a gestão de recursos de 3º e recursos
próprios da instituição.
Promover melhor controle organizacional nas instituições financeiras.
Impedir a lavagem de dinheiro pelas instituições financeiras.
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Evitar rumores que causem danos à instituição ou que possam aumentar

seu risco de imagem.
Dentro dos controles internos de uma instituição, deve ser controlado:

meios de identificar fatores externos que possam afetar adversamente os
objetivos da instituição.
a segregação das atividades de forma a evitar o conflito de interesses.
a avaliação anual dos diversos riscos associados às atividades da
instituição.
criar canais de comunicação que assegurem aos diretores da organização
informações confiáveis para suas tarefas e responsabilidades.
Um gestor de fundos participa de uma visita a uma empresa aeronáutica.

Durante a visita, um dos engenheiros comenta com todos presentes sobre a
venda de um grande lote de jatos para a Índia. A empresa não divulgou fato
relevante sobre essa venda e é sabido que esse fato, assim que anunciado ao
público, irá impactar o preço das ações da empresa aeronáutica. Com relação
às ações dessa empresa, o gestor de fundos:
pode comprá-las para quem solicitar.

pode comprá-las para seus clientes, mas mão pode comprar para sua
própria carteira.
pode comprá-las para seus clientes, mas só pode comprá-las para sua
própria carteira se o compliance permitir.
não pode comprá-las nem para seus clientes nem para sua própria
carteira.
Quando ocorrem fraudes no mercado, como operações realizadas com base

em informações privilegiadas:
o pequeno e o grande investidores, as empresas, a sociedade e todos

os participantes do mercado são prejudicados.
apenas a empresa cujo funcionário fez uso das informações privilegiadas é
a prejudicada.
o grande investidor é o maior prejudicado, pois terá maiores perdas.
apenas o pequeno investidor é o prejudicado.
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Se uma instituição financeira não seguir as orientações de compliance legal e

ética poderá implicar em:
risco de mercado.
risco de imagem e legal.
risco de crédito.
risco operacional.
Se o prêmio de risco do mercado aumentasse, o valor de ações ordinárias

(todas outras variáveis permanecem constantes):
Aumentaria para compensar investidores pelo risco elevado.
Cairia para compensar investidores pelo risco elevado.
Não mudaria porque ele não afeta o valor de ações.
Aumentaria devido à taxa de retorno livre de risco mais elevada.
Uma ação paga um dividendo anual de R$ 6,00. É esperada uma taxa de

crescimento de 5% ao ano no valor do dividendo. A taxa de juros do mercado é
de 14% ao ano. Qual seria o preço justo desta ação?
R$ 70.
R$ 66.
R$ 50.
R$ 60.
Usando o modelo de Gordon e Shapiro, se assumirmos que os dividendos são

pagos indefinidamente (n tende ao infinito) e que apresentam uma taxa de
crescimento constante (perpetuidade), o modelo é representado pela seguinte
fórmula:
P0 = D1 / (k - g), onde:
P0 = Preço do ativo.
D1 = O dividendo a ser pago no período 1.
k = Taxa de retorno requerida do investidor.
g = Taxa de crescimento dos dividendos.

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Ocorre que o enunciado da questão informa que o dividendo anteriormente

pago, ou seja, o valor de D0, corresponde a R$ 6,00. Sendo assim, devemos
aplicar a taxa de crescimento ao D0 a fim de obtermos o D1:
D1 = D0 x (1 + g)
D1 = 6 x 1,05 = 6,30
Aplicando a fórmula básica do Modelo de Gordon, temos:
P0 = D1 / (k - g)
P0 = [(6,30 / (0,14 - 0,05)]
P0 = 6,30 / 0,09
P0 = 70,00
Assinale a alternativa abaixo que reflete a melhor forma de se estimar o valor

das ações de uma empresa negociada no mercado secundário.
histórico de rentabilidade dessa empresa.

valor presente dos fluxos de caixa futuro que essa empresa deve
gerar.
valor dos ativos dessa empresa.
do desvio-padrão dos retornos registrados nos últimos doze meses.
Um cliente está pensando em comprar as ações da empresa XYZ. A ação tem

um preço de mercado de R$ 35, atualmente paga um dividendo de R$1,75 por
ação, que cresce cerca de 4% ao ano. Se ele exige um retorno de 9% a.a. e
usará o modelo de crescimento constante de dividendos para avaliar essa
ação, essa seria uma boa compra para ele?
Sim. A ação está sub-valorizada por R$1,40.

Essa é uma compra válida porque o valor intrínseco é igual ao valor de
mercado da ação.
Não. A ação está supervalorizada por R$1,40 e, por isso, não deve ser
comprada.
Sim. A ação está super-valorizada por R$1,40.
Valor da ação = d1 /( k – g)
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Valor da ação = 1,75*(1,04) / (0,09 – 0,04)= R$36,40
Usando o modelo de crescimento do dividendo, o valor justo desta ação é de

R$36,40. Como o atual preço de mercado é menor do que R$36,40, é uma boa
compra.
O preço de uma ação é R$ 55,00. Ela paga um dividendo de R$ 4,80 e espera-

se que esse dividendo terá um crescimento anual de 2,5%. Segundo o Modelo
de Gordon, o retorno aproximado requerido pelo mercado para esta ação é:
10%.
13%.
12%.
11%.
A resolução passo a passo é:
Fórmula de Gordon: Valor = D1/(r-g)
O exercício dá o dividendo atual e a formula requer D1, portanto precisamos

multiplicar o D0 pela taxa de crescimento: 4,8*1,025 = 4,92
55 = 4,92/ (r-0,025)
Passando o (r- 0,025) para o outro lado da equação multiplicando temos:
55 * (r - 0,025) = 4,92
55r - 1,375 = 4,92
55r = 4,92 + 1,375
R = 6,295/55
R = 11,44%.
Um dividendo de R$ 8 por ação foi pago para os acionistas da empresa X. As

ações estão sendo corretamente negociadas a R$ 200. O mercado assume
que o dividendo crescerá a uma taxa anual perpétua de 5%. A taxa de retorno
requerida pelo mercado para essa ação é:
5%.
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7%.
4%.
9%.
P = d1/ (_k-g )
200 = (8*1,05)/ (k - 0,05)
200k - 10 = 8,4
K = 0,092 ou 9%
O atual dividendo anual da empresa ABC é R$ 2,00 por ação. Cinco anos atrás
o dividendo pago era R$ 1,36 por ação. A firma espera que os dividendos
futuros cresçam na mesma taxa anual composta dos últimos 5 anos. A taxa de
retorno requerida da ação é 12% a.a. O retorno esperado da carteira do
mercado é de 14% a.a. O valor dessa ação calculado pelo modelo de
crescimento constante do dividendo será aproximadamente:
R$ 36,00.
R$ 25,00.
R$ 54,00.
R$ 17,00.
Primeiramente devemos achar a taxa de crescimento dos dividendos. A

fórmula da Taxa de crescimento anual composta em inglês (Compound Annual
Growth Rate) é:
CAGR = (VF / VI)1/n -1
Onde: VF = valor final, VI = valor inicial e n = períodos
CAGR = (2,00/1,36)1/5 – 1 = 0,08 ou 8%
Valor da ação = 2,00 x 1,08/(0,12 - 0,08) =R$ 54
k = Taxa de retorno requerida
g = Taxa de crescimento do dividendo

#interna
Uma empresa divulgou os seguintes dados:
Preço atual da ação R$ 75
Retorno Sobre o Patrimônio 15%
Índice Preço/Lucro (P/L) 15
Rentabilidade dos dividendos 5%
A taxa de crescimento estimada dessa empresa é:
11,25%.
3,75%.
7,35%.
2,85%.
É preciso calcular a variável Growth, taxa de crescimento, representada no

modelo de crescimento constante de Gordon pela letra g. A equação mais
apropriada para resolver o problema é:
g = ROE (1-payout).
O payout pode ser representado por D/L. É preciso calcular o dividendo e o

lucro. Cálculo do Lucro (L):
P/L = 15, com P = $75
$75 / L = 15
L = $75 / 15
L = $5
Cálculo do Dividendo (D):
A rentabilidade dos dividendos é de 5%, logo é possível afirmar que:
D = 5% x P
D = 0,05 x $75
D = $3,75
Substituindo as variáveis na fórmula do payout, temos:

#interna
payout = D/L
payout = $3,75 / $5,00
payout = 0,75 ou 75%
Considerando o ROE de 15% informado no enunciado, a taxa de crescimento

de dividendos (g) será:
g = ROE x (1 - payout)
g = 0,15 x (1 - 0,75)
g = 0,0375 ou 3,75%
Os seguintes dados dizem respeito a uma ação ordinária:• Não pagará

dividendos por dois anos.• O dividendo daqui a três anos tem valor esperado
de $ 1. É esperado que os dividendos cresçam a uma taxa de 7% a partir do 3º
ano.Se um investidor requer um retorno de 17% nesta sua ação, ele estará
disposto a pagar por ela hoje
$ 8,50.
$ 7,30.
$ 10,00.
$ 6,24.
Cronologia = $0 agora; $0 no ano 1; $0 no ano 2; $1 no ano 3.
P2 = D3/(k - g) = 1/(0,17 - 0,07) = $10,00
Perceba a matemática. O preço é sempre um ano antes da data do dividendo.
Calcule para o PV de $10 a ser recebido em dois anos.
FV = 10; n = 2; i = 17; calcule PV = $7,30
Uma empresa apresenta as seguintes informações:
· Dividendo esperado para o próximo ano: R$ 3
· Valor de mercado da ação ordinária: R$ 65

#interna
· Taxa de crescimento de dividendos esperada: 5% a.a.
O retorno esperado dessa ação é:
9,6%
5,0%
6,9%
10,0%
65 = 3,00 /(X - 0,05)
65*(X – 0,05) = 3
65X – 3,25 = 3
65X = 6,25
X = 0,096 ou 9,6%
Empresas 1 e 2 estão ambas em países com inflação de 2% a.a. A taxa de

retorno real exigida pelos investidores das duas empresas é 7% a.a. e o payout
de ambas é de 100%. A empresa 1 pode passar 75% da inflação através dos
seus lucros, e a empresa 2 pode passar de 55%. Considerando ainda, que a
taxa de crescimento nominal das empresas é igual a inflação vezes o repasse,
os índices P/L estimados para as empresas 1 e 2 são respectivamente:
13,3 e 12,6.
11,8 e 20,2.
13,3 e 20,2.
11,8 e 12,6.
Os índices P/L justificados pelo Modelo de Gordon, requeridos no enunciado,

podem ser calculados através da seguinte fórmula:
P/L = payout / ROE – g
#interna
A taxa de crescimento em ambiente inflacionário é função não apenas do ROE

e do payout, mas também da taxa de inflação e da capacidade que a empresa
tem de repassá-la aos seus consumidores. Sendo assim:
g = ROE x (1 - payout) + [taxa de inflação x capacidade percentual de repassar
a inflação]
Utilizando os dados do enunciado:

g1 = [7% x (1 – 1)] + (2% x 0,75) = 0 + 1,5% = 1,5%
g2 = [7% x (1 – 1)] + (2% x 0,55) = 0 + 1,1% = 1,1%
Quando considerada a inflação, o ROE requerido no Modelo de Gordon deve

incorporá-la:
ROE Nominal = ROE Real + taxa de inflação
ROE Nominal = 7% + 2% = 9%
Sendo assim, temos:

P/L = Payout / ROE Nominal – g
P/L1 = 1 / 9% – 1,5% = 1 / 0,075 = 13,33
P/L1 = 1 / 9% – 1,1% = 1 / 0,079 = 12,66
O Código ANBIMA para Distribuição de Produtos de Investimento estabelece

os seguintes princípios gerais de conduta para as instituições participantes:
I. Cumprir todas as suas obrigações, devendo empregar, no exercício de suas

atividades, o cuidado que toda pessoa prudente e diligente costuma dispensar
à administração de seus próprios negócios, respondendo por quaisquer
infrações ou irregularidades que venham a ser cometidas.
II. Envidar os melhores esforços para que todos os profissionais que
desempenhem funções ligadas à Distribuição de Produtos de Investimento
atuem com imparcialidade e conheçam o código de ética da Instituição
Participante e as normas aplicáveis à sua atividade.
III. Eliminar eventuais conflitos de interesse que possam afetar a imparcialidade
das pessoas que desempenhem funções ligadas à Distribuição de Produtos de
Investimento.
I, II e III.
I e III.
II e III.
I e II.
De acordo com o Código Anbima para Distribuição de Investimentos, as

instituições participantes devem identificar, mensurar, avaliar, monitorar,
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reportar, controlar e mitigar os riscos existentes em suas atividades. Para tanto,

é necessário:
I. Manter em documento escrito regras, procedimentos e controles que

assegurem a integridade, a segurança e a confiabilidade dos dados e dos
sistemas de informação utilizados.
II. Documentar os papéis e as responsabilidades de forma claramente definida.
III. Prever regras e procedimentos sobre o Plano de Continuidade de Negócios.
IV. Avaliar periodicamente a adequação dos sistemas, as rotinas e os

procedimentos para gerenciamento de riscos.
I e III.
Todas as alternativas.
I, II e III.
I, II e IV.
O Código ANBIMA que define parâmetros para as Instituições Participantes em

relação a ofertas de aplicações financeiras ao segmento Private é o:
Serviços Qualificados.
Administração de Recursos de Terceiros.
Distribuição de Produtos de Investimento.
Ofertas Públicas.
Em caso de conflito entre o Código ANBIMA para Distribuição de Produtos de

Investimento e as normas dos órgãos reguladores, a medida a ser adotada
pela instituição participante será:
consultar o órgão regulador sobre qual prática adotar.

adotar a norma do regulador.
consultar a ANBIMA sobre qual prática deve ser adotada.
considerar o que consta no Código.
#interna
De acordo com o Código Anbima de Distribuição de Produtos de Investimento,

toda publicidade considerada Material Técnico deve obedecer às seguintes
regras na divulgação de avisos ao Investidor:
Publicidade que divulgue simulação de rentabilidade deve adicionar

aviso com a seguinte redação: “As informações presentes neste material
técnico são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser
significativamente diferentes.”
Publicidade que possua selo ANBIMA proveniente das regras
estabelecidas para o Produto de Investimento deve adicionar aviso com a
seguinte redação: "Esta Instituição é aderente ao Código ANBIMA para
Distribuição de Produtos de Investimento."
Publicidade que mencione Produto de Investimento que não possua a
garantia do Fundo Garantidor de Crédito, deve adicionar aviso com a seguinte
redação: “Somente fundos de investimento não contam com a garantida do
Fundo Garantidor de Crédito”
Publicidade que faça referência a histórico de rentabilidade, ou menção a
sua performance, deve adicionar aviso com a seguinte redação, quando
aplicável: “A rentabilidade divulgada é líquida de impostos.”
De acordo com o Código ANBIMA para Distribuição de Produtos de

Investimento, os clientes do tipo Private:
Não precisam passar pelo processo de análise do perfil do investidor

(Suitability).
Incorreta
Estão dispensados da realização de cadastro para atendimento do princípio
Conheça seu cliente.
São investidores que tenham capacidade financeira de, no mínimo,

três milhões de reais, individual ou coletivamente.
São automaticamente classificados como investidores profissionais.

Incorreta
Segundo o Código ANBIMA para Distribuição de Produtos de Investimento, as

instituições financeiras podem oferecer serviços diferenciados para os clientes
classificados como Private. São eles:
I. Análises e soluções financeiras e de investimentos por cada investidor,

observada a legislação vigente.
#interna
II. Constituição de veículos de investimento, que podem ser exclusivos,

reservados e personalizados segundo as necessidades e o perfil de cada
investidor.
III. Flexibilização em relação à necessidade de atualização cadastral periódica.
IV. Serviços de planejamento fiscal, tributário, previdenciário, sucessório e de

seguros.
I e III.
I e II.
I, II e IV.
I, II e III.
As instituições participantes, para desempenho da Atividade de Distribuição de

Produtos de Investimento, devem, no mínimo:
I. Disponibilizar aos seus funcionários e colaboradores envolvidos na Atividade

de Distribuição de Produtos de Investimento o Código de Ética, possuir política
de segurança da informação, possuir documento que contenha a metodologia
utilizada para verificar os procedimentos de API, adotar plano de continuidade
de negócios, atualizado e devidamente documentado.
II. Estar habilitadas para distribuir Produtos de Investimento, prestar

informações adequadas sobre os Produtos de Investimento, buscando atender
a padrões mínimos de informações aos Investidores, adotar procedimentos
formais de “conheça seu cliente” (KYC) compatíveis com o porte, volume de
transações, natureza e complexidade dos Produtos de Investimento da
instituição participante.
III. Adotar procedimentos formais que possibilitem verificar a adequação dos

Produtos de Investimento ao perfil do Investidor (API), indicar profissionais
responsáveis pela atividade de distribuição de Produtos de Investimento no
varejo, possuir profissionais de atendimento dedicados à Atividade de
Distribuição de Produtos de Investimento que sejam devidamente certificados,
possuir política interna de capacitação da equipe envolvida na Atividade de
Distribuição de Produtos de Investimento.
II e III.
I e III.
#interna
I e II.
I, II e III.
De acordo com o Código para Distribuição de Produtos de Investimento, todo o

material utilizado para publicidade dos Produtos de Investimento é de
responsabilidade de quem:
administra o produto.
produz o material.
divulga o material.
vende o produto
Quando os cotistas podem solicitar o resgate de suas cotas a qualquer

momento, trata-se necessariamente de um fundo:
Fechado.
Misto.
Aberto.
Passivo.
É um direito dos cotistas:

receber a remuneração proporcionada pelo fundo, nos termos do
respectivo Regulamento.
participar, mas não votar, na Assembleia Geral de Cotistas.
contratar e controlar todos os prestadores de serviços responsáveis pelo
bom funcionamento e garantir que eles estejam operando dentro das normas
legais.
optar pela forma de marcação dos ativos referentes às suas cotas.
São atribuições de um auditor independente:
I. Estar registrado junto à CVM para exercer atividade no âmbito do mercado

de valores mobiliários.
II. Elaborar relatório de auditoria sobre a constituição do fundo.
III. Elaborar relatório atestando o cumprimento de normas operacionais

estabelecidas em lei e dispositivos regulamentares, evidenciando as
irregularidades encontradas.

#interna
I e III.
II e III.
I e II.
I, II e III.
O valor total dos ativos na carteira de um fundo de investimento, subtraído das

exigibilidades, é chamado:
Cota.
Dividendos.
Ações.
Patrimônio Líquido.
Os fundos que têm suas carteiras atreladas a um benchmark, com o objetivo

de acompanhar o comportamento deste benchmark, são denominados:
Multimercados.
Ativos.
Passivos.
Alavancados.
Compete ao Administrador de um fundo:

a liquidação física e financeira dos ativos.
a guarda dos ativos.
a administração e informação de proventos associados aos ativos da
carteira.
manter atualizada junto à CVM a lista de prestadores de serviços
contratados pelo fundo, bem como as demais informações cadastrais.
Considere as seguintes estratégias:
I. Uso de derivativos para replicação do índice.
II. Compra de carteira à vista com alguns papéis do índice.
III. Compra dos papéis mais representativos do índice.
IV. Especulação com spreads de créditos.

#interna
São estratégias diretamente relacionadas à aderência ao índice de referência

apenas aquelas descritas em:
III e IV.
I e II.
I e III.
II e IV.
Um administrador lançou um novo fundo aberto ABC em 21/10/XX.

Informações sobre o resultado do fundo:
Poderão ser divulgadas a qualquer momento após a constituição do fundo,

se o cotista assim o desejar.
Deverão ser divulgadas pelo menos um mês corrido após a primeira
emissão das cotas, no caso, a partir de 01/12/XX.
Somente poderão ser divulgadas 12 meses após a primeira emissão das
cotas.
Somente poderão ser divulgadas 6 meses após a primeira emissão
das cotas.
O objetivo do fundo de investimento e sua política de investimento dizem

respeito, respectivamente, a:
os meios para atingir a finalidade do fundo e a sua finalidade.
as metas do fundo e os meios para atingir essas metas.
estruturação de gestão do fundo e tipo de gestão adotada.
estratégia adotada pelo fundo e suas metas.
Se o gestor realizar uma operação fora do escopo da política de investimentos

e da legislação vigente, a responsabilidade sobre eventual resultado negativo
dessa operação recairia sobre o:
administrador e o auditor.
administrador e o custodiante.
gestor e o auditor.
gestor e o administrador.
#interna
Conforme a Instrução CVM nº 555, qualquer divulgação de informação sobre

os resultados do fundo só pode ser feita, por qualquer meio, após um período
de carência, a partir da data da primeira emissão de cotas, de:
12 meses, e deve contemplar, adicionalmente, a rentabilidade mensal e a
acumulada nos últimos 12 meses.
um mês, e deve contemplar, adicionalmente, a rentabilidade mensal e a
6 meses, e deve contemplar, adicionalmente, a rentabilidade mensal e
a acumulada nos últimos 12 meses.
24 meses, e deve contemplar, adicionalmente, a rentabilidade mensal e a
Ao divulgar dados sobre o desempenho do fundo de investimento, o

administrador deve informar a rentabilidade líquida de:
despesas.
expectativas.
impostos.
inflação.
O documento de um fundo de investimento que contém todas as informações

sobre o funcionamento do fundo, estabelecidas pela Comissão de Valores
Mobiliários – CVM, é conhecido por:
lâmina de informações essenciais.
regulamento.
prospecto.
termo de adesão e ciência de risco.
A Lâmina de Informações Essenciais é um documento confeccionado pelo

Administrador e obrigatório para fundos destinados aos:
investidores profissionais.
apenas em fundos imobiliários.
investidores qualificados.
investidores em geral.
A política de investimento de um fundo pode ser alterada somente por:

flutuação de preço dos ativos.
normas da auditoria interna da instituição financeira.
#interna
determinação do gestor em benefício do fundo.

deliberação dos cotistas em assembleia.
É uma competência do Administrador de Fundos:

registrar o Fundo na CVM.
informar que a aplicação em fundo de investimento está coberta pelo FGC.
garantir a rentabilidade dos ativos.
favorecer os cotistas que são investidores qualificados.
De acordo com a Instrução CVM nº 555, receber depósitos em conta-corrente,

utilizar recursos do fundo para pagamento de seguro contra perdas financeiras
de cotistas e prometer rendimento predeterminado a eles são algumas das
vedações do:
Distribuidor.
Gestor apenas.
Administrador apenas.
Administrador e Gestor.
Toda informação divulgada por qualquer meio, na qual seja incluída referência
à rentabilidade do fundo, deve obrigatoriamente:
I. Mencionar a data do início de seu funcionamento.
II. Ser acompanhada do valor do patrimônio líquido médio mensal dos últimos
12 meses ou desde a sua constituição, se mais recente.
III. Divulgar o valor da taxa de administração e da taxa de performance, se

houver, expressa no regulamento vigente nos últimos 12 meses ou desde sua
constituição, se mais recente.
IV. Destacar o público alvo do fundo e as restrições quanto à captação, de

forma a ressaltar eventual impossibilidade, permanente ou temporária, de
acesso ao fundo por parte de investidores em geral.
I, III e IV.
II.
#interna
I, II, III e IV.

IV.
Quando um fundo de investimento informa em sua lâmina que rendeu 1% no

último mês, pode-se afirmar que:
valor dos aportes superou o dos resgates em 1%.
valor da cota terminou o mês valendo 1% a mais do que valia no
último dia do mês anterior.
cada cotista ganhou 1% de rentabilidade, mesmo os que entraram durante
o mês.
patrimônio do fundo cresceu 1%.
São objetivos da Marcação a Mercado:
I. Dar maior transparência aos riscos embutidos nas posições.
II. Evitar a transferência de riqueza entre os cotistas.
III. Melhorar a comparabilidade entre as performances de fundos.
Está correto oque se afirma em :
I, II e III.
I e II.
II e III.
I e III.
A taxa de _________________ só pode ser alterada para valores mais altos

mediante autorização da ___________________. Completa corretamente as
lacunas, respectivamente, o descrito em:
performance administradora de recursos.
administração do fundo; CVM.
performance; CVM.
administração do fundo; assembleia geral.
A taxa cobrada sobre a parcela da rentabilidade do fundo que excede a

variação de um índice pré-determinado (benchmark) é chamada:
Taxa de administração.
#interna
Taxa de gestão.
Taxa de performance.
Taxa de custódia.
O conceito de linha d’água está correlacionado com a taxa de:
performance.
saída.
administração.
entrada.
Sobre a cessão de cotas de fundos de investimentos, pode-se afirmar que as

cotas de um fundo:
aberto podem ser transferidas através de bolsa de valores ou entidade de
balcão organizado em que as cotas do fundo sejam negociadas
aberto podem ser transferidas, mediante termo de cessão e transferência,
assinado pelo cedente e pelo cessionário.
aberto não pode ser objeto de cessão ou transferência, salvo por
decisão judicial ou arbitral, execução de garantia, sucessão universal e
alguns outros casos.
fechado não podem ser objeto de cessão ou transferência, em hipótese
alguma.
Em relação à taxa de administração, é correto afirmar que:
será cobrada somente se a rentabilidade do fundo for positiva.

não é permitida sua cobrança em um fundo que também cobra taxa de
performance, de entrada e saída.
a taxa é fixa e expressa em percentual ao ano, sendo cobrada nos meses
de maio e novembro de cada ano.
é um dos fatores que afetam o valor da cota de um fundo de
investimento.
De acordo com o conceito de Linha d'água na cobrança de taxa de

performance:
#interna
é vedada a cobrança de taxa de performance quando o valor da cota

do fundo for inferior ao seu valor por ocasião da última cobrança
efetuada.
é vedada a cobrança de taxa de performance quando o valor da cota do
fundo for superior ao seu valor por ocasião da última cobrança efetuada.
é vedada a cobrança de taxa de performance quando o valor do índice de
referência for inferior ao seu valor por ocasião da última cobrança efetuada.
toda vez que a variação da cota do fundo for superior à variação do
benchmark, a performance será devida.
A estratégia que consiste na tomada de empréstimo com a finalidade de

investir mais do que o próprio patrimônio do fundo permitiria é denominada:
capitalização.
alocação de recursos.
alavancagem.
hedge.
A alocação percentual mínima em cotas de Fundos de Investimento permitida

para um Fundo de Investimento em Cotas, com a exceção dos classificados
como Multimercado, é:
95%.
90%.
80%.
67%.
Um fundo denominado como renda fixa de crédito privado, em relação ao seu

patrimônio líquido, deve ser investido em ativos ou modalidades operacionais
de responsabilidade de pessoas físicas ou jurídicas de direito privado, a um
percentual:
que exceda 30%.
que exceda 50%.
mínimo de 80%.
mínimo de 60%.
Considere as seguintes afirmativas sobre Fundos de Investimento:
I. Fundos de Dívida Externa têm como principal objetivo aplicar recursos em

títulos representativos da dívida externa de responsabilidade da União.
#interna
II. Fundos de Dívida Externa podem manter até 100% dos ativos da carteira
negociados no exterior.
III. O limite máximo cai para 10% da carteira das demais categorias de fundos,
exceto Dívida Externa, com relação à parte da carteira que pode ser negociada
no exterior.
I e II.
II e III.
I e III.
I, II e III.
Os respectivos limites de ativos financeiros negociados no exterior, que fundos

classificados como "Dívida Externa" e "Multimercado" podem manter em sua
carteira, são respectivamente:
80% e 10%.
90% e 10%.
95% e 20%.
100% e 20%.
Dentre as opções abaixo, a que melhor classificaria um fundo de investimentos

cujos retornos têm oscilado próximo de 100% do CDI desde seu início é:
Renda fixa.
Curto prazo.
Referenciado DI.
Cambial.
Os fundos de investimento classificados como Multimercado, destinados ao

público geral, podem aplicar parte do seu patrimônio líquido em ativos no
exterior, desde que obedeçam o limite máximo de:
10%.
20%.
50%.
80%.
#interna
Um Fundo de Renda Fixa destinado a público em geral e um Fundo

classificado como Renda Fixa - Dívida Externa, devem observar,
respectivamente, os seguintes limites de concentração ao aplicar em ativos
financeiros no exterior:
10% e 20%.
20% e 40%.
40% e 80%.
20% e ilimitado.
O fundo que deverá ter como principal fator de risco de sua carteira a variação
de preços de moeda estrangeira, ou a variação do cupom cambial, é
classificado como:
"renda fixa", sendo que pelo menos 95% da carteira deverá ser composta
por ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de
risco que dá nome à classe.
"cambial", sendo que pelo menos 95% da carteira deverá ser composta por
ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de
"cambial", sendo que pelo menos 80% da carteira deverá ser
composta por ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via
derivativos, ao fator de risco que dá nome à classe.
"cambial", sendo que pelo menos 67% da carteira deverá ser composta por
ativos relacionados diretamente, ou sintetizados via derivativos, ao fator de
Dentre os fundos listados a seguir, aquele que possui uma estratégia passiva é
o:
Multimercado.
Fundo de investimento em ações.
Renda fixa referenciado.
Dívida externa.
O percentual mínimo que os fundos de Renda Variável indexados devem ter o

seu patrimônio líquido investido em ações é:
#interna
51%.
67%.
80%.
90%.
Considere a rentabilidade trimestral (expressa em percentual do CDI) de dois

fundos classificados como Renda Fixa Referenciado DI:
Pode-se afirmar que o fundo:
B é alavancado.
A está mais coerente com o prospecto do fundo.
B está mais coerente com o prospecto do fundo.
A é alavancado.
Um pai doa 50% das cotas de um Fundo de Investimento em Participações

(FIP) para 2 filhos. Logo após a doação, o fundo vende a participação que
possui nas empresas. O que acontece com os cotistas em relação ao imposto:
Devem vender as cotas imediatamente.
Poderão postergar o imposto porque as cotas foram doadas.
Pagarão imposto quando venderem suas cotas.
Pagarão imposto no ato da venda das empresas.
Os rendimentos auferidos, quando distribuídos pelos Fundos de Investimento

Imobiliário às pessoas:
físicas, não sujeitam-se à incidência do imposto de renda na fonte.
físicas, sujeitam-se à incidência do imposto de renda na fonte à alíquota de
15%.
jurídicas, sujeitam-se à incidência do imposto de renda na fonte à
alíquota de 20%.
jurídicas, não sujeitam-se à incidência do imposto de renda na fonte.
#interna
Podemos afirmar que o Imposto de Renda cobrado em aplicações realizadas

por pessoa jurídica em um Fundo de Investimento Imobiliário deve:
incidir sobre os ganhos de capital e sobre os rendimentos.
incidir sobre os ganhos de capital, somente.
incidir sobre os rendimentos, somente.
Para fins de Imposto de Renda, a incidência é a mesma tanto para pessoa
física quanto para pessoa jurídica.
As alíquotas sobre os rendimentos em fundo de investimentos em

participações (FIP) para investidor residente e não residente são
respectivamente:
isentos.
15% e isentos.
22,5% a 15% a depender do prazo para ambos.
15% para ambos.
O fato gerador de imposto de renda incidente em operações financeiras em

fundos de investimento imobiliários é:
apurar rendimentos em regime de competência.

a valorização do fundo apurada por marcação a mercado.
distribuir rendimentos e ganhos líquidos, apurados segundo regime
de caixa.
adquirir cota de fundo imobiliário.
Os rendimentos auferidos na alienação de cotas de FIP-IE diversificado, em

operações realizadas dentro ou fora da bolsa, por investidores pessoa física e
jurídica, serão tributados às respectivas alíquotas de:
0% e 20%.
0% e 15%.
15% e 20%.
15% para ambas.
O percentual máximo de cotas que um cotista pode ter em um clube de

investimentos
#interna
40%.
10%.
20%.
30%.
As ações preferenciais no Brasil têm como características:

Não ter direito a voto nas assembleias na empresa e ter preferência na
distribuição de dividendos.
Ter direito a voto nas assembleias da empresa e ter preferência na
distribuição de dividendos.
Ter direito a voto nas assembleias e ter garantidos dividendos mínimos
obrigatórios.
Não ter direito a voto nas assembleias da empresa e ter garantidos
dividendos mínimos obrigatórios.
A principal característica da ação ordinária no Brasil é ter:

Dividendos mínimos garantidos.
Preferência no recebimento de dividendos.
Rentabilidade garantida.
Direito a voto nas assembleias da empresa.
A Lei no 10.303/01 trouxe modificações no estatuto societário das companhias.

Estão entre as principais:
O tag along, como o direito de recompra das ações para acionistas

ordinários minoritários, na alienação do controle da companhia.
Redução do prazo de antecedência para a convocação de assembleias
extraordinárias.
O tag along, como o direito de recompra das ações para acionistas
ordinários minoritários, no fechamento de capital da companhia.
Extinção do direito de recesso em determinados casos de cisão, como
proteção aos acionistas minoritários.
As principais vantagens de um Clube de Investimentos em relação a um Fundo

de investimentos em ações são:
I. maior influência dos membros na gestão da carteira.

#interna
II. maior flexibilidade em ajustar a carteira ao perfil do grupo de investidores.
III. maior flexibilidade para definição das taxas de administração.
I, II, III.
II e III.
I e III.
I e II.
A reforma da lei societária por meio da Lei 10.303/01:
estabeleceu que as ações preferenciais de sociedades anônimas de

capital aberto precisam receber vantagens que vão além das vantagens
atribuídas a ações preferenciais de SA de capital fechado.
extinguiu a possibilidade da resolução dos conflitos entre as empresas e os
acionistas através do juízo arbitral, visando aumentar a proteção aos
minoritários.
revogou a previsão segundo a qual quem detiver a maioria do capital
votante da sociedade elege maioria dos administradores.
alterou o limite percentual entre espécies de ações emitidas pelas
companhias abertas.
As ações preferenciais adquirem o exercício do direito a voto quando:

negociadas no Novo Mercado da Bovespa.
o conselho fiscal não conta com representantes dos acionistas minoritários.
a emissora deixa de pagar dividendos por três exercícios
consecutivos.
o objeto social é alterado para redução dos dividendos fixos ou mínimos.
As ações preferenciais adquirem o exercício do direito a voto quando:

o objeto social é alterado para redução dos dividendos fixos ou mínimos.
o conselho fiscal não conta com representantes dos acionistas minoritários.
negociadas no Novo Mercado da Bovespa.
a emissora deixa de pagar dividendos por três exercícios
consecutivos.
#interna
Os detentores das ações preferenciais têm preferências em relação aos

acionistas ordinários em casos de:
votação em assembleias.
pagamento de juros.
reembolso de capital.
eleição do Conselho de Administração.
A alíquota de imposto de renda para um investidor pessoa física que aufere

ganho de capital fundos de ações?
22,5%.
20%.
27,5%.
15%.
Sobre a tributação em carteiras administradas e fundos exclusivos, pode-se

afirmar que:
I. Em ambos investimentos temos a incidência do come-cotas.

II. Investimentos em debêntures incentivadas, LCI, LCA, CRI e CRA são
isentos de tributação na carteira administrada.
III. No resgate, a tributação sobre fundos exclusivos é 15%.
II.
II e III.
I e II.
I, II e III.
Sobre tributação em fundos de investimentos exclusivos, é correto afirmar que:

o único investidor pessoa física possui isenção na tributação de LCI, LCA,
CRI e CRA investidos pelo fundo.
sua tributação é similar aquela de um fundo de renda variável.
são isentos de IOF e come-cotas
apenas fundo exclusivo fechado não é cobrado come-cotas.
Sobre Fundos curto e longo prazo, pode-se afirmar que:

#interna
I. O fato de o fundo ser de CP ou LP depende do prazo dos títulos em que os

recursos são aplicados.
II. Fundos de CP e LP possuem come cotas.
III. O Imposto de Renda é cobrado no último dia útil de maio e novembro ou no

resgate.
I.
I, II e III.
II.
I e III.
Sobre come-cotas é correto afirmar que:

todos os fundos de investimento possuem IR semestral (come cotas),
cobrado nos meses de maio e novembro de cada ano.
os fundos de renda fixa curto prazo possuem IR semestral (come cotas)
menor que os fundos de renda fixa longo prazo, como forma de compensar a
maior alíquota de IR que possuem.
os fundos cambiais não possuem IR semestral (come cotas) e são
tributados apenas no resgate das cotas.
os fundos de curto prazo têm alíquota de IR semestral (come cotas) de
20% sobre os ganhos auferidos no período.
Uma aplicação com prazo superior a 6 meses em um fundo de investimento

classificado como Curto Prazo sofrerá incidência do imposto de renda retido na
fonte, por ocasião do resgate, à alíquota de:
20%.
15%.
22,5%.
17,5%.
Podemos dizer que quando há o pagamento do come-cotas o impacto

provocado é:
o decréscimo na quantidade de cotas.
o aumento no valor da cota.
#interna
o aumento na quantidade de cotas.

a queda no valor da cota.
Os fundos de curto prazo sofrem incidência do imposto de renda na fonte, por

ocasião do resgate, às seguintes alíquotas:
22,5% em aplicações até 6 meses; e 17,5% em aplicações com prazo
acima de 6 meses.
20% em aplicações até 6 meses; e 17,5% em aplicações com prazo acima
de 6 meses.
22,5% em aplicações até 6 meses; e 15% em aplicações com prazo acima
de 6 meses.
22,5% em aplicações até 6 meses; e 20% em aplicações com prazo
acima de 6 meses.
Para que um fundo de investimento seja classificado como de Renda Variável

para fins tributários, o percentual mínimo da carteira que deve ser constituído
por ações é de:
80%.
95%.
51%.
67%.
Um investidor que está considerando adquirir ações de uma empresa assiste a

uma palestra em que o apresentador fornece apenas dados positivos sobre a
companhia, enaltecendo o retorno acima de 20% ao ano, registrado nos
últimos três anos. O investidor decide então por comprar a ação mas, quando
solicita que o corretor execute a ordem de compra, recebe um relatório
afirmando que o retorno dessa ação ajustado ao risco nos últimos três anos foi
bastante desfavorável. Isso faz com que o investidor desista de comprar a
ação. Nesse caso, pode-se afirmar que esse investidor apresenta o
comportamento viesado conhecido por:
framing.
auto atribuição.
desconto hiperbólico.
aversão a perdas.
#interna
Um investidor que utiliza informações de uma ação como referência para fazer
inferências sobre o desempenho desse ativo no futuro apresenta, mais
claramente, a heurística de julgamento conhecida por:
Excesso de Confiança.
Movimento de Manada.
Aversão à perdas.
Ancoragem.
Sobre as diferenças entre finanças tradicionais e finanças comportamentais, é

correto afirmar que:
as finanças tradicionais defendem que os decisores se valem de
heurísticas de julgamento.
as finanças tradicionais surgiram como uma grande crítica às finanças
comportamentais.
as finanças comportamentais acreditam que os investidores se valem
de uma racionalidade limitada.
as finanças comportamentais defendem que o decisor é avesso a riscos.
Segundo a concepção tradicional de finanças, os investidores possuem, como

características principais:
aversão a riscos: para aplicações com o mesmo retorno esperado,
investidores preferem a com o menor risco.
expectativas racionais: as avaliações e projeções do investidor refletem
parte da informação relevante disponível.
desintegração dos seus investimentos: o investidor avalia seus
investimentos como várias aplicações separadas.
propensão ao risco: preferem um maior retorno e para isso aplicam em
investimentos que garantem alavancagem em suas carteiras.
Efeitos comuns mais prováveis do viés de excesso de confiança incluem:
I. Alta rotatividade na carteira.
II. Diversificação baixa.
III. Peso elevado de grandes empresas.
IV. Subestimar o risco.

#interna
I e III.
I, II, III e IV.
II e IV.
I, II e IV.
Um gestor diz ao seu assessor que gostaria de investir exclusivamente em

empresas que tiveram altos lucros nos últimos três anos. O viés
comportamental que melhor caracteriza a atitude deste gestor é:
Excesso de confiança.
Ancoragem.
Representatividade.
Aversão à perda.
Roberto comprou ações de determinada empresa pelo preço de R$ 10,00

cada. Devido à crise econômica, o preço dessa ação caiu para R$ 7,00 (cada)
e a perspectiva era de uma queda ainda maior. Ele se arrependeu de tê-las
comprado e afirmou “vou vendê-las assim que o preço voltar para R$ 10,00.
Zerarei o prejuízo”. Segundo a Teoria das Finanças Comportamentais, Roberto
apresenta o viés comportamental denominado:
excesso de confiança.
otimismo.
armadilha da confirmação.
aversão à perda.
Um investidor comprou 200 ações por R$ 1.000,00. No dia seguinte, a cotação

da ação estava R$ 10. Descartando a possibilidade de um evento de elevação
anormal no mercado, pode-se afirmar que ocorreu:
Split, dobrando o seu número de ações.
Inplit, diminuindo o seu número de ações pela metade.
Bonificação de 2 para 1.
Pagamento de dividendos.
Os pagamentos de juros sobre o capital próprio aos acionistas pelas empresas

brasileiras:
#interna
estão sujeitos a retenção de imposto na fonte.

podem ser efetuados a critério exclusivo do conselho de administração da
empresa mediante aprovação da maioria de seus membros.
são limitados a um máximo de 40% do lucro líquido ajustado para cada
exercício social da empresa.
ainda que líquidos de imposto de renda retido na fonte, não podem ser
utilizados para satisfazer uma obrigação de distribuição obrigatória da
empresa.
Sobre inplits e splits, assinale a alternativa correta:
Um split de 200% dobra o número de ações.

Um split de 100% diminui o preço da ação pela metade.
Um inplit de 200% diminui o preço da ação pela metade.
Um inplit de 200% diminui o número de ações pela metade.
Os juros sobre capital próprio se diferenciam dos dividendos por serem:

limitados ao valor equivalente à correção do patrimônio líquido pela
TJLP e são considerados despesas, diminuindo o IR da empresa.
limitados ao valor equivalente à correção do patrimônio líquido pela TJLP e
não são considerados despesas, não diminuindo o IR da empresa.
no mínimo iguais ao valor da TR e são considerados despesas, diminuindo
o IR da empresa.
no mínimo iguais ao valor da TR e não são considerados despesas, não
diminuindo o IR da empresa.
Sobre os Juros sobre o Capital Próprio é incorreto afirmar que:

são formas de remuneração do sócio ou acionista que geram despesas
dedutíveis para a pessoa jurídica.
são tributados pelo Imposto de Renda Retido na Fonte à alíquota de 15% e
recebem o tratamento fiscal de receitas financeiras nas pessoas jurídicas que
os recebem.
apenas são dedutíveis se a pessoa jurídica apurar lucros no exercício ou
possua lucros acumulados.
são incluídos na apuração do Imposto de Renda da Pessoa Física e
estão sujeitos à tabela progressiva.
#interna
Os dividendos são uma forma de remuneração das sociedades por ações. Os

dividendos remuneram e se baseiam, respectivamente:
Os debenturistas e no lucro líquido.

Os debenturistas e no lucro bruto.
Os acionistas e nas vendas brutas.
Os acionistas e no lucro líquido.
Uma empresa realizou um desdobramento (split) de ações na proporção de

5:1. O efeito direto que essa operação tem sobre o lucro por ação será:
aumento.
queda.
não muda.
não afeta este indicador.
Um investidor compra 10.000 opções por R$ 300.000 e, após um súbito

aumento de preços, ele vende 9.000 destas opções no mesmo dia por R$
300.000. Os custos de transação foram R$ 150,00. Neste caso, o IR retido na
fonte será:
R$ 99,70.
R$ 199,70.
R$ 299,50.
R$ 298,50.
Quando um investidor deverá pagar o IR via DARF em operações?

Até o último dia útil do mês subsequente à operação.
Na fonte.
Até o último dia útil do mês da operação.
Na declaração de ajuste anual do IRPF.
A base de cálculo do IR incidente sobre as aplicações financeiras de renda

variável:
#interna
I. Via de regra, corresponde à diferença positiva entre o valor da alienação,

líquido do IOF, e o valor da aplicação financeira;
II. Está limitada às expectativas de rendimentos dimensionadas no momento da
aplicação;
III. Via de regra, corresponde aos ganhos líquidos auferidos em operações
realizadas nas bolsas de valores, de mercadorias, de futuros e assemelhadas,
existentes no País;
IV. Pode variar segundo a modalidade de operação de renda variável,
dividindo-se em mercados à vista, de opções, futuro e a termo;
V. Pode sofrer dedução dos custos e despesas incorridos, necessários à
realização das operações.

IV e V.
I e II.
II e III.
III, IV e V.
Considerando as aplicações financeiras de renda variável feitas por pessoas

físicas, é possível afirmar que:
Os ganhos líquidos auferidos em operações no mercado à vista de ações
negociadas em bolsas de valores e em operações com ouro, ativo financeiro,
não estão sujeitos à tributação pelo IR uma vez que as pessoas físicas gozam
de imunidade.
Os ganhos líquidos auferidos devem ser oferecidos à tributação na
Declaração de Ajuste Anual.
O IR pago pode ser deduzido do devido na Declaração de Ajuste Anual.
Os ganhos líquidos auferidos em operações no mercado à vista de
ações negociadas em bolsas de valores e em operações com ouro, ativo
financeiro, são isentos do IR, até o limite de R$ 20.000,00 para o total das
alienações de cada ativo realizadas em cada mês.
No que se refere ao IR sobre operações realizadas na bolsa:
I. A alíquota do IR sobre os ganhos financeiros líquidos auferidos em

operações não day trade realizadas em bolsa de valores, de mercadorias, de
futuros e assemelhadas é de 15%.
II. Os ganhos auferidos nas operações de day trade estão sujeitos à alíquota
de 20%.
III. A corretora que intermediar as operações não day trade será a responsável
pela retenção do IRRF de 0,05%.

#interna
I, II e III.
III.
I e II.
II.
A LTN é um título:
Emitido pelo Tesouro Nacional com características idênticas às do CDB
pós-fixado.
Emitido pelo Tesouro Nacional com rentabilidade pós-fixada.
Com rentabilidade definida no momento da compra, com o resgate do
valor do título na data do vencimento. São emitidas pelo Tesouro
Nacional com o objetivo de cobrir o déficit orçamentário.
Com rentabilidade diária vinculada à taxa de juros básica da economia.
Em relação aos títulos públicos, pode-se afirmar que:

NTN-F é um título de rentabilidade pós-fixada corrigido pela variação do
IPCA.
NTN-B é um título de rentabilidade prefixada com pagamento de juros
semestrais.
LFT - Título de médio e longo prazo pós-fixado com rentabilidade
diária vinculada à taxa Selic.
LTN - Título de rentabilidade pós-fixada.
Assinale o contexto econômico que tende a ser o mais favorável ao

desempenho das Letras do Tesouro Nacional (LTN):
Inflação diminuindo.
Taxas de juros aumentando.
Taxas de juros diminuindo.
Inflação aumentando.
A remuneração de uma LFT está atrelada à variação:

Da inflação medida pelo IPCA
Da meta da Taxa Selic.
Da variação cambial.
#interna
Da inflação medida pelo IGP-M.
Marque o título que, cumulativamente, apresenta as seguintes características:
I. Oferece remuneração pós-fixada.
II. Paga cupom semestral.
III. A taxa de juros é fixada quando da emissão.
LFT.
NTN-B.
NTN-F.
LTN.
Seja uma carteira composta pelos seguintes ativos:

o 40% Tesouro IPCA+ (NTN-B)
o 40% Tesouro Selic (LFT)
o 20% Tesouro Prefixado (LTN)
Dentre as opções abaixo, seria mais prejudicial ao investidor que montou essa
carteira se ocorresse:
aumento da taxa de juros.

queda do IPCA.
aumento do IPCA.
queda da taxa de juros.
A remuneração das LCIs podem ser:

I. taxa prefixada;
II. taxa pós-fixada, indexada ao DI;
III. índices de preços.
II e III.
I e II.
#interna
I, II e III.
I e III.
Sobre a caderneta de poupança pode-se afirmar que:

se o investimento for sacado em data diferente daquela do aniversário do
depósito, a rentabilidade do mês em questão será feita de forma proporcional à
quantidade de dias em que o dinheiro ficou aplicado dentro do mês.
investimentos não podem ser resgatados antes do prazo.
a rentabilidade ocorre em aniversários a cada 30 dias.
caso a Meta da Taxa Selic for superior a 8,5% ao ano, os depósitos
realizados após 4/5/2012 serão remunerados à taxa de 0,5% ao mês,
acrescidos da variação da TR no período.
Em relação aos CDBs, considere as seguintes afirmativas:
I. Contam com a garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).

II. São títulos de depósito a prazo emitidos por bancos múltiplos, de
investimento e comerciais.
III. Podem ter remuneração pré-fixada ou pós-fixada em diversos indexadores,
como CDI, TR, TJLP e TBF.
II e III.
I e II.
I, II e III.
I e III.
Os rendimentos ganhos nas cadernetas de poupança têm vantagens
tributárias, pois os aplicadores:
pessoas físicas e entidades sem fins lucrativos são isentas do
Imposto de Renda.
pessoas físicas e jurídicas são isentos do Imposto de Renda.
não precisam pagar Imposto de Renda.
pessoas físicas podem deduzir esses ganhos da base de cálculo do
Imposto de Renda devido na Declaração Anual de Ajuste de IR.
O CDB é um título representativo de depósito a prazo remunerado e emitido

por:
#interna
bancos múltiplos e corretoras de títulos e valores mobiliários.

bancos comerciais e corretoras de títulos e valores mobiliários.
bancos múltiplos e distribuidoras de títulos e valores mobiliários.
bancos múltiplos e sociedades de crédito, financiamento e
investimento.
São caracteristicas de operações compromissadas:
podem contar com a cobertura do FGC.

não possuem lastro.
possuem baixa liquidez.
possuem rentabilidade ligeiramente superior à do CDB.
Dos ativos abaixo, o que possui garantia do FGC é:

CCB.
LCA.
Fundos.
Nota Promissória.
As operações compromissadas geralmente tem como lastro:

títulos públicos.
debêntures.
títulos de Crédito Imobiliário.
notas promissórias.
Nas aplicações financeiras de renda fixa realizadas por pessoa física, o

contribuinte e o responsável tributário são, respectivamente:
A pessoa que efetuar o pagamento do rendimento, em ambos os casos.
O titular da aplicação de renda fixa e a pessoa que efetuar o
pagamento do rendimento.
O titular da aplicação de renda fixa, em ambos os casos.
A pessoa que efetuar o pagamento do rendimento e a Secretaria da
Receita Federal.
#interna
Uma pessoa física pretende fazer um empréstimo oneroso para a empresa da

qual ele é sócio. Quais tributos incidem sobre a operação?
IOF e IR na tabela regressiva.

Apenas IR na tabela progressiva.
A operação é isenta de tributação.
Apenas IOF.
A tributação do CRI no seu vencimento é:

isenta de IR para ambas PJ e PF.
isenta de IR para PF apenas.
é feita pela Tabela Regressiva de Longo Prazo para ambas PF e PJ.
isenta de IR para PJ apenas.
A Lei nº 11.033/04 estabelece que os rendimentos auferidos em aplicações

financeiras de renda fixa serão tributados pelo IR mediante a aplicação de
alíquotas variáveis, conforme o período da aplicação:
22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; 20% em aplicações
com prazo de 181 dias até 360 dias; 17,5% em aplicações com prazo de
361 dias até 720 dias; e 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
22,5%, em aplicações com prazo de até 360 dias; 20% em aplicações com
prazo de 361 dias até 540 dias; 17,5% em aplicações com prazo de 541 dias
até 720 dias; e 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
22,5% em aplicações com prazo de até 180 dias; 20% em aplicações com
prazo de 181 dias até 540 dias; 17% em aplicações com prazo de 541 dias até
720 dias; e 15% em aplicações com prazo acima de 720 dias.
22,5% em aplicações com prazo de até 90 dias; 20% em aplicações com
prazo de 91 dias até 180 dias; 17,5% em aplicações com prazo de 181 dias até
360 dias; e 15% em aplicações com prazo acima de 361 dias.
Nas aplicações financeiras de renda fixa, a base de cálculo do IR Fonte é

constituída:
pelos ganhos líquidos auferidos em operações realizadas nas bolsas de
valores, de mercadorias, de futuros e assemelhadas, existentes no país.
pela diferença positiva entre o valor da alienação, acrescido do IOF e o
valor da aplicação financeira.
pela somatória do valor da alienação, líquido do IOF e o valor da aplicação
financeira.
pela diferença positiva entre o valor da alienação, líquido do IOF e o
valor da aplicação financeira.
#interna
As aplicações financeiras de renda fixa, para efeitos fiscais, compreendem:
I. Operações com ativos cuja remuneração ou retorno de capital pode ser

dimensionado no momento da aplicação;
II. Exclusivamente títulos privados, emitidos por instituições ou empresas de
direito privado, tais como letras de câmbio, CDB, RDB, debêntures e export
notes;
III. Exclusivamente títulos públicos, tais como Notas do Tesouro Nacional
(NTN), Letras do Tesouro Nacional (LTN), Bônus do Banco Central, Títulos da
Dívida Agrária (TDA), bem como os títulos estaduais e municipais;
IV. Títulos públicos ou privados, conforme a condição da entidade ou empresa
que os emite;
V. Ativos cuja remuneração ou retomo de capital não pode ser dimensionado
na hora da aplicação.
I e IV.
II e V.
I e II.
II e III.
São investimentos isentos de IR sobre o rendimento para pessoas físicas:

Swaps e opções.
CRI, LH e LCI.
Poupança e debêntures.
Poupança e CDB.
Quanto à tributação das aplicações financeiras de renda fixa:

O IR Fonte retido é considerado como devido exclusivamente na fonte e os
rendimentos dessas aplicações integram a base de cálculo do imposto de
renda na Declaração de Ajuste Anual.
As regras gerais não se aplicam a outras operações que, em função de
suas características, são equiparadas às aplicações de renda fixa.
O prazo final para recolhimento é o 5° dia útil subsequente ao decêndio de
ocorrência da retenção.
O IR Fonte retido não é compensado na Declaração de Ajuste Anual
da pessoa física.
Após 90 dias do início de suas atividades, o percentual mínimo do patrimônio

líquido de um FIDC que deve ser investido em direitos creditórios é:
#interna
90%.
80%.
60%.
50%.
O valor da aplicação inicial em um fundo de direitos creditórios deve ser no

mínimo de:
R$ 50.000,00.
R$ 20.000,00.
R$ 25.000,00.
não há.
Considere as seguintes afirmações sobre os Fundo de Investimento em

Direitos Creditórios (FIDCs):
I. Deve ser obrigatoriamente destinada parcela de, no mínimo, 50% do seu

respectivo patrimônio líquido para aplicações em direitos creditórios.
II. São considerados direitos creditórios quaisquer direitos e títulos

representativos de créditos, independentemente de sua natureza, desde que
assim reconhecidos pela CVM.
I e II.
II.
Nenhuma das afirmativas.
I.
Sobre os FIDCs, considere as seguintes afirmativas:
I. Devem ter um mínimo de 50% dos seus recursos aplicados em direitos

creditórios.
II. Podem operar no mercado de derivativos somente para proteção.
III. Seu maior risco é o de crédito da carteira de recebíveis.
IV. Fundos classificados como Renda Fixa ou Multimercados podem investir
em FIDCs até o limite de 20% dos seus patrimônios líquidos.
#interna
Está correto o que se afirma em:
II e III.
I, II, III e IV.
II, III e IV.
I, II e III.
Segundo a análise fundamentalista, o valor intrínseco de uma ação ordinária é

considerado o valor:
presente de todos os dividendos futuros.

contábil de uma ação ordinária.
de face de uma ação ordinária.
patrimonial por ação da empresa.
Considere os seguintes direitos de acionistas no mercado de ações:
I. Voto.
II. Preferência na distribuição de dividendos.
III. Prioridade no reembolso de capital.
Representam direitos de acionistas minoritários apenas aqueles expressos

em:
I e III.
I, II e III.
I e II.
II e III.
Sobre a análise fundamentalista podemos afirmar que:

assume que o mercado de capitais é eficiente a curto e prazo.
#interna
é menos preocupada com a razão do porquê um preço está se movendo de

uma maneira ou de outra.
procura se posicionar conforme uma tendência do preço.
possui um método de avaliação que utiliza os dados financeiros de
uma empresa, como dividendos, a estrutura de capital, além de potencial
de rentabilidade.
A análise técnica de ações tem como pressuposto que:

Os padrões passados de comportamento dos preços das ações se
repetem e assim podem ser previstos.
Os preços das ações refletem as perspectivas futuras de seu desempenho
econômico-financeiro.
É impossível prever os preços das ações.
Existem algumas ações que podem ser previstas por seu comportamento
passado, mas outras não.
Sobre os Global Depositary Receipts - GDR, é possível afirmar:
I. trata-se de um certificado, negociado internamente em um país, que

representa um conjunto de ações de uma empresa do exterior.
II. permite que os investidores consigam investir em ativos de bolsas

estrangeiras tão somente através do envio seu capital para o exterior.
III. diferencia-se dos American Depositary Receipts - ADRs apenas na área de

atuação de cada modalidade.
Está correto apenas o que se afirma em:
II e III.
I e III.
I e II.
I, II e III.
Um investidor americano compra exclusivamente ADRs Nível III e quer

aproveitar as oportunidades que o mercado oferece realizando a venda de
seus papéis de empresas brasileiras e compra de papéis de empresas
chinesas. Dado que tanto a empresa brasileira quanto a chinesa são
predominantemente exportadoras para o mercado americano, assinale a
alternativa que melhor retrata a consequência para o investidor:
#interna
nenhum risco cambial adicional.

aumento da diversificação.
pouco risco cambial adicional por conta da correlação das moedas.
maior risco operacional.
A análise fundamentalista de ações tem como pressuposto que:
os preços das ações refletem as perspectivas futuras de seu

desempenho econômico-financeiro.
é impossível prever os preços das ações.
existem algumas ações que podem ser previstas por seu comportamento
passado, mas outras não.
os padrões passados de comportamento dos preços das ações se repetem
e assim podem ser previstos.
A participação nos lucros em companhia aberta é um direito cujo acionista:
pode ser privado pela assembleia-geral.

não pode ser privado, exceto por autorização da CVM.
não pode ser privado pelo estatuto social e nem pela assembleia
geral.
pode ser privado pelo estatuto social.
É correto afirmar que o direito de tag along, conforme a legislação societária

vigente:
Prevê que no caso de mudança do controle acionário, o valor das ações a
ser pago aos acionistas minoritários será livremente estabelecido pelo novo
controlador.
prevê, no caso de venda do controle da empresa, que o novo
controlador deverá fazer uma oferta pública de aquisição (OPA) das ações
em poder dos acionistas minoritários.
Permanece suspenso desde 1997, quando se iniciou o processo de
privatização das estatais.
Elimina as garantias dos acionistas minoritários quanto ao valor a ser
recebido no caso de venda da empresa.
#interna
A principal inovação do Novo Mercado em relação à legislação é a proibição de

emissão de:
commercial Paper.
ações ordinárias.
ações preferenciais.
debêntures.
Com relação às empresas cujas ações estão listadas no Novo Mercado, o nível
máximo do segmento de listagem da B3 chamado de níveis diferenciados de
governança corporativa, é correto afirmar que:
devem ser mantidas em circulação, no mínimo, 50% das ações existentes e

não são admitidas ações PN (preferenciais).
devem ser mantidas em circulação, no mínimo, 25% das ações
existentes ou 15% do capital social desde que o volume financeiro médio
diário de negociação de suas ações mantenha-se igual ou superior a R$
25.000.000,00 e não são admitidas ações PN (preferenciais).
não são admitidas ações ON (ordinárias).
não são admitidas ações ON (ordinárias).
As empresas listadas no segmento de governança corporativa conhecido como

Novo Mercado deverão manter em circulação uma parcela mínima de ações do
seu capital. Esse percentual é de:
10%.
75%.
50%.
25%.
A realização de OPA por preço justo, com quórum de aceitação ou

concordância com a saída do segmento de mais de 1/3 dos titulares das ações
em circulação, ou percentual maior previsto no Estatuto Social, é uma
obrigação que as companhias têm perante a:
Sua adesão ao segmento Novo Mercado da B3.
Sua adesão ao segmento Nível II da B3.
Lei das Sociedades por Ações.
#interna
Sua adesão ao segmento Nível I da B3.
Sobre os níveis de listagem de Governança Corporativa da B3, considere as

afirmativas abaixo:
I. As empresas do Novo Mercado devem obrigatoriamente emitir 100 % de

ações ON, exceto nas condições citadas no Regulamento de Governança
Corporativa do Novo Mercado.
II. As ações listadas nos níveis de governança corporativa Novo Mercado, nível
1 e 2 devem ser negociadas via Bovespa Mais.
III. Os três níveis diferenciados de listagem das ações na B3 são, em ordem

crescente de exigência de práticas de governança corporativa: o Novo
Mercado, Nível 2 e Nível 1.
I.
I, II e III.
I e III.
II.
Uma empresa listada no Novo Mercado resolve fechar seu capital. Neste caso,
os acionistas receberão pelas ações o seu valor:
de mercado.
de liquidação.
por preço justo.
patrimonial.
Um CDB (Certificado de Depósito Bancário) que promete rentabilidade de 99%

da taxa CDI envolve uma taxa:
flutuante.
mista.
fixa.
pós fixada.
#interna
O gráfico abaixo representa a relação Preço/Rendimento para os títulos A e B,

que são, respectivamente:
Com opção de compra embutida e sem opção embutida.

Com opção de venda embutida e sem opção embutida.
Sem opção embutida e com opção de venda embutida.
Sem opção embutida e com opção de compra embutida.
Sobre debêntures, pode-se afirmar que:
I. O cálculo de YTM parte da premissa que todos os fluxos recebidos são

reinvestidos à mesma taxa de juros.
II. Se a debênture tiver uma opção de compra embutida, sua curva de juros
será mais inclinada que uma debênture sem opção embutida.
III. Se a debênture tiver uma opção de venda embutida, sua curva de juros será
menos inclinada que uma debênture sem opção embutida.
Está correto o que se afirma em:

I e III.
I, II e III.
II e III.
I e II.
A taxa de retorno requerida de um título é uma função de:
I. O prêmio de risco do investimento.
II. A taxa real livre de risco.
III. A taxa esperada de inflação.

#interna
I, II e III.
I e III.
I e II.
II e III.
Dos títulos abaixo, todos com prazos iguais, o que terá o seu preço diminuído
se a volatilidade das taxas de juros aumentar será:
Título com cupom.
Título com put.

Título zero cupom.
Título com call.
Considere uma conta conjunta em um banco liquidado extrajudicalmente. A

conta conjunta é composta por quatro titulares, sendo que existe parentesco
entre dois (marido e mulher). O saldo total da conta é de R$200.000,00. Qual
será o valor recebido pelos correntistas pelo FGC?
R$ 50.000,00 cada correntista.

R$ 17.500,00 o marido, R$ 17.500,00 mulher e R$ 70 mil cada um dos
outros dois correntistas.
Sobre uma letra de câmbio, pode-se afirmar que:

depende do fluxo de comércio internacional entre o Brasil e seus parceiros,
que influencia a quantidade de dólares que entram no País.
tem maior rentabilidade sempre que a Ptax aumenta.
é uma cessão de direitos de crédito entre um sacador e um sacado.
pode ser emitida em qualquer moeda estrangeira autorizada pelo BACEN.
#interna
Sobre os Certificados de Depósito Interfinanceiro (CDI), pode-se afirmar que:

são operações com garantia de títulos públicos federais, tendo risco de
crédito virtualmente zero.
suas características são idênticas às de um CDB, mas sua negociação é
restrita a investidores institucionais, como bancos, seguradoras e fundos de
pensão.
essas operações se realizam dentro do âmbito do Banco Central e
registradas na SELIC.
suas características são idênticas às de um CDB, mas sua negociação
é restrita ao mercado interbancário.
A Letra Financeira – LF é um título de crédito de livre negociação:

ao portador e transferível.
ao portador e intransferível.
nominativo e transferível.
nominativo e intransferível.
Em relação às notas promissórias ofertadas publicamente, considere as

seguintes afirmativas:
I. o prazo de vencimento para uma nota promissória deve ser de no máximo

360 dias a contar da data de sua emissão.
II. qualquer companhia, de capital fechado ou aberto, pode emiti-los com prazo
de vencimento superior a 360 dias, desde que a oferta cumpra as normas de
colocação de esforços restritos e conte com a presença de agente fiduciário
dos titulares das notas promissórias.
III. podem ter remuneração pré-fixada ou pós-fixada.
I e II.
I, II e III.
II e III.
I e III.
Sobre o Fundo Garantidor de Crédito (FGC) pode-se afirmar que:

é administrado pelo governo, através da Confederação Nacional das
Instituições Financeiras (CNF).
#interna
o total de créditos de cada pessoa contra a mesma instituição, ou

contra todas as instituições do mesmo conglomerado financeiro, será
garantido até o valor máximo de R$ 250.000,00.
quando o patrimônio do FGC atingir 35% do total dos saldos das contas
cobertas pela garantia, no conjunto das Instituições que integram o SFN, o
Conselho Monetário Nacional poderá suspender ou reduzir, temporariamente,
as contribuições.
tem por objetivo prestar garantia de créditos contra instituições dele
participantes, somente no caso de falência de instituição.
O DPGE é um título geralmente emitido por bancos ___________ em época de

crise, uma vez que são uma forma ______ de captação bancária e ________
garantidos pelo FGC.
Pequenos e médios; barata; são.

Pequenos e médios; cara; são.
Grandes; barata; não são.
Grandes; cara; não são.
É uma característica de Letra Hipotecária (LH):

seu prazo mínimo de emissão é 180 dias se forem indexadas à TR.
podem ser emitidas apenas pela Caixa Econômica Federal e Sociedades
de Crédito Imobiliário.
seu prazo mínimo de emissão é 90 dias para todos os indexadores.
não tem garantia do FGC, ficando o investidor com o risco de crédito do
emissor.
Em relação às letras hipotecárias, considere as seguintes afirmativas:
I. Não contam com a garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).

II. Título de renda fixa lastreado em créditos garantidos por hipoteca de
primeiro grau de bens imóveis.
III. Prazo mínimo de emissão de 180 dias, para as indexadas à TR, sendo
proibido prazo maior que o de vencimento dos créditos que servem de lastro.
II e III.
I e II.
#interna
III.
I, II e III.
onsidere as seguintes alternativas sobre a Cédula do Produto Rural – CPR:
I. É um título pelo qual o emitente – produtor rural (pessoa física ou jurídica) ou

cooperativa de produção – vende antecipadamente certa quantidade de
mercadoria, recebendo o valor negociado (ou insumos) no ato da venda e
comprometendo-se a entregá-la na quantidade, no local e na data acordados,
conforme as condições estabelecidas na cédula.
II. Pode ser negociada somente no mercado primário, quando o emitente
deseja adiantar recursos para utilizar na produção de determinada mercadoria
agropecuária.
III. O banco ou seguradora acrescenta seu aval ou agrega um seguro, tornando
o título mais atraente para o comprador porque, caso haja uma quebra na safra
agrícola, a instituição avalista garantirá a liquidação da operação com o
comprador da CPR.
I e II.
II e III.
I e III.
I, II e III.
Considere as seguintes afirmativas a respeito da Cédula de Crédito Imobiliário

– CCI:
I. Representa um crédito originado a partir da existência de direitos de crédito

imobiliário com pagamento parcelado, emitido pelo credor para simplificar a
cessão do crédito.
II. Uma de suas vantagens é a possibilidade de emissão e de negociação,
independentemente da autorização do devedor.
III. Possui remuneração por taxa pré ou pós-fixada, inclusive por índices de
preços, de acordo com o direito creditório nela representado.
II e III.
I e II.
I e III.
#interna
I, II e III.
Sobre as Letras Imobiliárias, pode-se afirmar que:

podem ser emitidas apenas pela Caixa Econômica Federal.
têm preferência sobre os bens do ativo da sociedade emitente em
relação a quaisquer outros créditos contra a sociedade, inclusive os de
natureza fiscal.
podem ser emitidas apenas por Sociedades de Crédito Imobiliário.
aquelas emitidas por sociedades de crédito imobiliário devem ser
garantidas com a coobrigação de outras empresas privadas.
Sobre os títulos RDB, Debênture e CRI, considere as seguintes afirmativas:
I. RDB - Promessa de Pagamento, à ordem, da importância do depósito,

acrescida do valor dos juros convencionados.
II. CRI - Título de Crédito emitido por pessoa física ou jurídica em favor de
instituição financeira ou de entidade a esta equiparada, credora original da CRI,
representando promessa de pagamento em dinheiro, decorrente de operação
de crédito, de qualquer modalidade.
III. Debênture - Valor mobiliário, emitido pelas sociedades por ações que
asseguram a seu titular, um direito de crédito contra a companhia emissora,
nas condições constantes da escritura de emissões e do certificado, quando
este for emitido.
Está correto o descrito apenas em:

I, II e III.
I e III.
I e II.
II e III.
Considere as alternativas sobre Certificado de Direitos Creditórios do

Agronegócio – CDCA:
I. É emitido por bancos de investimentos, bancos múltiplos, cooperativas de

produtores rurais e outras pessoas jurídicas que exerçam atividades de
comercialização, beneficiamento ou industrialização de produtos e insumos
agropecuários ou de máquinas e implementos utilizados na produção
agropecuária.
II. É um título de crédito nominativo, de livre negociação e representativo de
promessa de pagamento em dinheiro.
#interna
III. É vinculado a direitos creditórios originários de negócios realizados entre

produtores rurais (ou suas cooperativas) e terceiros, inclusive financiamentos
ou empréstimos.
II e III.
I, II e III.
I e III.
I e II.
Em relação às diversas modalidades de oferta pública de aquisição de ações

(OPA), de acordo com o previsto na Instrução CVM n.º 361, é correto afirmar
que:
independente de qual seja a modalidade de OPA, deverá obrigatoriamente

haver registro na CVM.
a OPA será efetivada exclusivamente através de leilão na bolsa de valores.
a OPA destinada à aquisição de controle de companhia aberta deverá ser
efetivada em mercado de balcão organizado em que as ações da empresa
objeto estejam registradas.
o cancelamento de registro de companhia aberta somente será
deferido pela CVM, caso seja precedido de uma OPA.
É característica de uma OPA:

deve ser registrada na ANBIMA.
seu preço pode ser variável de acordo com a classe e espécie das
ações, desde que justificada por laudo.
não ser previamente registrada na CVM.
seu preço pode ser variável de acordo com a participação acionária
anterior, desde que justificada por laudo.
No caso de uma oferta pública de valores mobiliários dentro dos padrões

estabelecidos pela Instrução CVM n.o 400/03, as etapas do processo ocorrerão
na seguinte sequência:
I. publicação do aviso ao mercado
II. início do período de reserva

#interna
III. início do bookbuilding
IV. disponibilização do prospecto preliminar
V. publicação do anúncio de encerramento
II, I, III, V e IV.

I, IV, III, II e V.
I, IV, II, III e V.
I, II, III, IV e V.
Sobre os Fundos de Investimento em Índice de Mercado, o percentual máximo

que um único cotista pode deter das cotas emitidas pelo fundo é:
100%.
40%.
49%.
25%.
O desvio padrão de uma carteira criada há 10 anos com os retornos históricos

abaixo é:
Ano 1 - Retorno 15%
Ano 2 - Retorno 12%
Ano 3 - Retorno 8%
3,5.
4,0.
3,6.
2,8.
Para os investimentos que constam no quadro abaixo, a média, mediana e

moda dos retornos são, respectivamente:
Investimento Retorno (%)

#interna
A 12
B 14
C 9
D 13
E 7
F 8
G 12
12%; 12%; 12%.
10,71%; 12%; 12%.
12%; 9%; 13%.
10,71%; 9%; 13%.
Em uma sala de aula 10 alunos ficaram de recuperação e tiveram que fazer um

exame para tentar a aprovação. A nota que precisava ser alcançada por cada
aluno para aprovação era de 7,0 (ou 70% do total). Abaixo seguem as notas de
cada aluno. Qual foi a média obtida pelos alunos no exame e qual o percentual
de aprovação?
Notas finais: 4.00, 4.50, 4.75, 5.25, 6.00, 6.00, 7.50, 7.75, 8.50, 9.25
Média de 6.25. Aprovação de 49% dos alunos.

A média dos retornos anuais de ações small cap desde a sua criação foi
17,7%, seu desvio padrão foi 33,9%. Com o intervalo de confiança de 95%
para o retorno de ações small cap em qualquer ano é (alfa = 1,96):
- 16.2% a 51.6%
- 48.7% a 18.6%
- 48.7% a 84.1%
- 16.8% a 18.6%
Para uma distribuição normal, a porcentagem aproximada das observações

que caem dentro de ± 3 desvios padrão da média será:
99%.
66%.
68%.
#interna
95%.
A média, a mediana e a moda dos seguintes dados são, respectivamente:3, 3,

5, 8, 9, 13, 17
3; 8; 8,28.
8,28; 8; 3.
8; 8,28; 3.
3; 8,28; 8.
Os pesos e retornos para as posições individuais numa carteira são mostradas

abaixo:
Posição Valor em 1/1/10 ($milhões) Retorno em 2010(%)
A 1.3 –2.0
B 1.4 –4.2
C 2.2 +6.4
D 3.9 +2.1
E 1.7 –0.8
Qual é o retorno da carteira?
-1.20%.
+1.18%.
-1,50%
+1.50%.
A medida de dispersão, considerada na mesma unidade dos dados

observados, é:
a covariância.
o desvio padrão.
a correlação.
a variância.
#interna
Uma aplicação por juros compostos ofereceu os seguintes retornos mensais:

2,50%, -0,5%, 0,7% e 2,3%. Qual foi o retorno médio do período?
1,25%.
1,05%.
2,05%.
0,5%.
Considere a tabela abaixo com os retornos em relação ao estado da economia

para as empresas A e B.
Estado da Economia Probabilidade A B
Bom 0,3 30% 25%

Regular 0,4 15% 30%
Fraco 0,3 5% 10%
Considerando uma carteira com 40% de peso para a empresa A e 60% para a
empresa B, o retorno esperado desta carteira é:
19,6%.
18,9%.
21,4%.
20,1%.
Segundo Harry Markowitz era possível identificar carteiras eficientes (e as

proporções corretas de cada ativo constituinte) através da análise das
seguintes informações:
I. Taxa de retorno de cada título integrante na carteira.
II. Variações destas mesmas taxas (variância ou desvio-padrão das taxas de

retorno de cada componente da carteira).
III. Relações entre a taxa de retorno de cada título com a de todos os outros
títulos (a covariância entre as taxas de retorno).
I, II e III.
II.
#interna
I.
III.
Considere uma CML com as seguintes informações:
 risco da carteira de mercado: 7% a.a.

 retorno da carteira de mercado: 10% a.a.
 retorno do ativo sem risco: 3% a.a.
 risco da carteira Y: 12% a.a.
O retorno da carteira Y, localizada nessa fronteira, é de:
9%.
10%.
11%.
15%.
A função de trade-off entre risco e retorno que reflete a atitude do investidor em

relação ao risco é melhor representada na:
Carteira Ótima.
Fronteira Eficiente.
Security Market Line.
Curva de Utilidade
Sobre risco, analise as seguintes afirmativas:
I. Risco sistêmico pode ser diversificado.
II. Desvio padrão é uma medida para o risco total.
III. São considerados exemplos dos componentes do Risco não sistêmico:

Risco do negócio e risco financeiro.
II e III.
I e II.
II.
III.
Dados os seguintes retornos para as ações, considere as afirmativas a seguir:

#interna
Ano A B
1 11% 10%
2 13% 13%
3 14% 16%
4 12% 11%
I. O retorno aritmético médio para B é melhor do que para A.
II. Ação B é mais volátil do que a Ação A.
III. Para um investidor não diversificado, a ação B é preferível à ação A.
I, II e III.
II.
I.
I e II.
Um investidor comprou somente ações de uma empresa na bolsa. O indicador

de risco mais apropriado para esse investidor estimar que retorno esperar de
seu investimento é:
Desvio padrão.
Variância.
Semi-variância.
Beta.
A melhor definição de carteira ótima para um investidor é:

o ponto tangencial entre curva de indiferença mais alta do investidor e
a fronteira eficiente.
qualquer carteira que está representada acima da taxa livre de risco e
excede a taxa de retornos esperada do investidor.
qualquer interseção entre a curva de indiferença do investidor e a curva de
investimentos.
a carteira global com variância mínima.
O conceito de risco em investimentos refere-se principalmente à:
possibilidade de perda parcial.

#interna
incerteza sobre a rentabilidade futura.

possibilidade de perda total.
possibilidade de fraude.
Os títulos posicionados graficamente à direita e abaixo da fronteira eficiente:

Estão precificados corretamente.
Geram indiferença.
Não são atingíveis.
Não são bons investimentos.
O coeficiente de correlação que oferece o maior nível de diversificação

entre dois ativos é:
+ 0,92.
+ 0,37.
- 0,78.
- 0,42.
Baseado na Teoria de Markowitz, pode-se dizer que as carteiras:
Carteira Retorno Esperado Desvio Padrão

1 8% 15%
2 10% 14%
3 12% 19%
4 14% 17%
2 e 4 dominam as carteiras 1 e 3, respectivamente.

É um exemplo de risco não diversificável:
uma crise política global.

um barco afundar por falta de manutenção.
um atentado terrorista isolado em um país.
preço do petróleo subir.
#interna
Um gestor de carteiras afirma que, no âmbito do modelo de Markowitz, a

fronteira eficiente:
I. É formada pelas carteiras com menores riscos para cada nível de retorno.
II. Abrange o ativo livre de risco.
III. Não toca no eixo onde o risco é igual a zero.
I.
I e III.
II.
I e II.
Com base no gráfico abaixo, pode-se afirmar que:
a carteira C é mais eficiente que a F.
A carteira A é mais eficiente que a F, e ambas são atingíveis.

As carteiras D e E são igualmente eficientes.
A carteira B é eficiente e atingível.
O Value at risk (VAR) é muito utilizado porque:
não costuma falhar em momentos de grande oscilação no mercado.

tem um método bem definido para o cálculo.
considera eventos extremos.
é uma medida simples e de fácil compreensão.
#interna
A técnica que utiliza os dados históricos para verificar a adequação de um

modelo quantitativo em relação ao mercado denomina-se:
Stop loss.
Backtesting.
Tracking error.
Stress testing.
O uso da medida stress test é mais indicado para:
Medir o risco de ativos com retornos históricos atípicos.

Validar o backtesting.
Validar o Var.
Medir possíveis perdas em cenários de movimentos bruscos.
Para limitar a desvalorização de suas ações, o investidor deve fazer uma

ordem stop loss de:
Compra será executada quando, em uma baixa de preços, ocorrer um
negócio a preço igual ou maior que o preço determinado
Venda será executada quando, em uma baixa de preços, ocorrer um
negócio a um preço igual ou menor que o preço determinado.
Compra será executada quando, em uma baixa de preços, ocorrer um
negócio a preço igual ou menor que o preço determinado.
Venda será executada quando, em uma baixa de preços, ocorrer um
negócio a um preço igual ou maior que o preço determinado.
As seguintes medidas utilizam o desvio padrão como medida de risco:
I. Índice Sharpe.
II. Tracking error.
III. Erro Quadrático Médio.
II.
I e II.
II e III.
I.
#interna
O Value at Risk (VaR) de uma carteira, com 95% de confiança, medido através
de uma série de retornos diários em 20 dias, é R$ 1.000,00. Isto indica que
esta carteira tem:
5% de possibilidade de perder mais de R$ 1000,00 após 20 dias.

95% de possibilidade de perder até R$ 1.000,00 por dia em sua
posição.
95% de possibilidade de perder mais de R$ 1.000,00 por dia em sua
posição.
5% de possibilidade de perder até R$ 1.000,00 em 20 dias.
A medida de VaR de uma carteira aumentará se o intervalo de confiança

usado:
Diminuir e aumentar o prazo.
Aumentar e aumentar o prazo.
Diminuir e diminuir o prazo.
Aumentar e diminuir o prazo.
Sobre os indicadores de performance:
I. Information ratio é o índice ideal quando desejamos comparar determinado

investimento a um benchmark.
II. Índice de Sharpe considera o risco total da carteira.
III. M² do ativo A pode ser calculado como:
II e III.
III.
I e III
I e II.
#interna
Um analista reuniu as seguintes informações sobre o desempenho de um

fundo de investimento e o Ibovespa durante o mesmo período de tempo.
Fundo de Ações Ibovespa
Retorno -12% 16%
Desvio Padrão 15% 19%
Beta 1,18 1,00
Taxa Livre de Risco = 6,00%
A diferença entre os Índices de Sharpe do fundo de ações e do Ibovespa é

aproximadamente:
- 0,68.
– 1,72.
+0,68.
+1,72.
O método mais adequado para calcular o retorno ativo de um gestor é o:

retorno da carteira menos o retorno do mercado.
retorno da carteira menos o retorno do benchmark.
retorno do mercado menos o retorno do benchmark.
retorno do mercado menos o retorno da carteira.
Uma ação tem um retorno anual de 16%, desvio padrão de 3 e um beta de 2. A

taxa livre de risco é 7% a.a e o desvio padrão do mercado é 1,5. O índice de
Modigliani desta ação seria:
13,7
12
11,5
9
Para medir o desempenho de um ativo em relação ao risco do mercado, o

melhor índice seria o:
Information Ratio.
M2.
Alpha de Jensen.
#interna
Sharpe.
Dados os riscos, retornos e taxa livre de risco = 8%, qual alternativa aloca
corretamente o fundo com maior para a menor performance ajustada ao risco?
Desvio
Retorno
Padrão
x 20% 8%
y 10% 2%
z 18% 7%
Y > X > Z.
X > Y > Z.
X > Z > Y.
Z > Y > X.
Uma ação com retorno anual de 21% possui um risco total de 8% e beta de 4.
Se a taxa livre de risco for 6%, o Índice de Treynor desta ação será:
1,87.
3,75.
2,50.
2,62.
Considerando que no último ano a TLR foi 6%, o retorno do Ibovespa foi 21% e
volatilidade 18%, quais dos fundos abaixo superaram o retorno de mercado
segundo o índice de Sharpe no mesmo período?
X e Z.
Y e W.
X e Y.
Z e W.
#interna
A medida de desempenho mais adequada para um investidor que deseja

minimizar o seu risco de tracking é:
Alfa de Jensen.
Índice Treynor.
Information Ratio.
Índice Sharpe.
Um cliente aposentado contratou um VGBL e já estava recebendo sua renda

vitalícia no valor R$ 5.000,00. Infelizmente ele morreu depois de receber alguns
meses do benefício. Neste caso, a renda:
Continuará sendo recebida pelos beneficiários escolhidos pelo participante.

Continuará sendo recebida pelos descendentes.
Não será direcionada para ninguém, pois a Renda Vitalícia não prevê
continuidade de pagamento após a morte.
Continuará sendo recebida pelos ascendentes.
A principal diferença entre um PGBL e um VGBL é:
o risco de Investimento.
a estabilidade da renda.
a liquidez.
o tratamento tributário.
Tanto o PGBL quanto o VGBL:
cobram taxa de gestão financeira sobre o patrimônio do fundo de

investimento.
são isentos de imposto de renda no pagamento de benefícios de renda
vitalícia.
não podem cobrar taxa de carregamento sobre as contribuições.
oferecem garantia mínima de rentabilidade.
A Taxa de Administração Financeira, cobrada em planos de previdência, é um

percentual que incide sobre:
os ganhos proporcionados pelo plano de previdência.

#interna
os valores aportados pelo participante.

patrimônio líquido do Fundo, de acordo com os saldos médios diários.
os valores resgatados pelo participante.
A rentabilidade obtida em planos de previdência privada do tipo PGBL ou

VGBL:
não é garantida, independentemente de haver ou não investimento em

ações.
é garantida.
não é garantida se o investimento em ações ficar acima de 75% da carteira
do fundo.
é garantida, desde que o investimento em ações ficar abaixo de 35% da
carteira do fundo.
Para um cliente que tem um pequeno superávit em seu orçamento doméstico,

utiliza o formulário completo de ajuste de Imposto de Renda e quer acumular
recursos para sua aposentadoria, o investimento mais recomendado, dentre as
opções abaixo, seria:
VGBL.
PGBL.
Caderneta de Poupança.
Fundo de Investimento em Ações.
Sobre a tributação de produtos de previdência complementar:
I. Caso a opção recaia no modelo simplificado da declaração do IRPF, pode-se

deduzir 100% das contribuições ao PGBL até o limite de 12% da renda anual.
II . As contribuições ao PGBL acima de 12% da renda anual não resultarão em

benefício fiscal, mas só serão tributadas quando do recebimento.
III. O regime regressivo sugere o adiamento nos recebimentos, pois implica

alíquotas iniciais comparativamente maiores que o regime progressivo.
Está correto apenas o que se afirma em:

#interna
I, II e III.
I e II.
I e III.
II e III.
O titular de um PGBL Progressivo falece no período de diferimento, 3 anos

após o início do plano. Seu beneficiário receberá os recursos de uma única
vez, sendo tributado na fonte com aplicação de qual alíquota de IR?
15%.
25%.
22,5%
27,5%.
O órgão que normatiza e fiscaliza a tributação um plano de previdência aberto

é denominado:
Previc.
Banco Central.
Susep.
Receita Federal.
O seu cliente deseja contratar um produto de previdência complementar

individual que lhe garanta uma renda no futuro. Considerando que seu cliente
opte pela entrega da Declaração de Ajuste Anual de Imposto de Renda através
do formulário Simplificado, a melhor alternativa para fins fiscais seria:
VGBL, porque a contribuição não é dedutível e, no resgate, somente o
ganho de capital é tributado.
PGBL, mas as contribuições não podem exceder a 12% do rendimento
anual.
FAPI, mas as contribuições não podem exceder a 12% do rendimento
anual.
Qualquer produto que a contribuição seja dedutível do imposto de renda em
base mensal.
O Sr. José tem 68 anos, continua trabalhando e pretende se aposentar aos 71

anos de idade. Ele já faz uma contribuição a um PGBL que representa 12% de
sua renda bruta anual tributável. Agora, ele resolveu incrementar sua renda de
aposentadoria e, para tanto, fez um aporte extraordinário de R$ 30.000,00, com
a intenção de retirar esses recursos assim que se aposentar. Neste caso, o
melhor produto para o Sr. José investir este aporte adicional seria um:
PGBL com tabela regressiva.
VGBL com tabela progressiva.
PGBL com tabela progressiva.

#interna
VGBL com tabela regressiva.
Marque a alternativa que se enquadra corretamente com as seguintes

sentenças:
I. FAPI tem como objetivo a acumulação de recursos e não prevê pagamento

de benefício de aposentadoria.
II. O PGBL não oferece garantia de rentabilidade mínima.
III. O VGBL tem as mesmas características do PGBL, mas, com uma diferença
fundamental: as aplicações podem ser deduzidas da base de cálculo do
Imposto de Renda.

I e III.
II e III.
I, II e III.
I e II.
Sobre os Fundos de Investimento em Índice de Mercado, o percentual máximo

que um único cotista pode deter das cotas emitidas pelo fundo é:
100%.
40%.
49%.
25%.
O fundo de índice deve manter o percentual mínimo de seu patrimônio aplicado

em ativos financeiros que integrem o índice de referência e posição líquida
comprada em contratos futuros de:
95%.
67%.
80%.
51%.
É vedada a constituição de fundo de índice que contenha em sua carteira:
I. derivativos com a finalidade de alavancagem;

#interna
II. operações compromissadas;
III. ações que não componham o índice de referência.
I e III.
I e II.
I, II e III.
II e III.
As partes envolvidas em um ETF são:

Formador de mercado e clearing house.
Administrador do fundo e custodiante.
Custodiante e banco mandatário.
Agente autorizado e Participante de Negociação Pleno.
Administração e Gerenciamento de Risco
40 Segundo uma agência de classificação de risco, foi atribuída nota BBB ao

Brasil e AAA ao Canadá. Isso significa que:
o risco de o Canadá não conseguir pagar seus credores é superior ao do

Brasil.
os títulos do Canadá são isentos de risco.
investidores deveriam solicitar retornos maiores para investir em títulos da

dívida pública do Canadá.
o risco de o Brasil não conseguir pagar seus credores é superior ao do

Canadá.
39 O Value at risk (VAR) é muito utilizado porque:
é uma medida simples e de fácil compreensão.
considera eventos extremos.

#interna
tem um método bem definido para o cálculo.
não costuma falhar em momentos de grande oscilação no mercado.
38 A duration de um título de renda fixa sem cupom, com yield de 9%,

maturidade em 10 anos, que está sendo vendido a R$ 422,41 é:
9 anos.
10 anos.
8 anos.
7 anos.
37 Sobre o risco-país, pode-se afirmar, em linhas gerais, que:
quanto menor for o risco-país no Brasil, mais baixos serão os juros que o
governo e as instituições brasileiras terão que pagar para renovar ou
obter novos empréstimos.
Um risco-país alto permite que o país alcance o chamado investment grade

(grau de investimento), que lhe permite pagar uma taxa menor por
empréstimos no exterior.
Ele mede a diferença entre os juros pagos pelos títulos do país e aqueles
pagos pelo governo norte-americano, considerado o investimento de maior
risco.
A taxa não reflete, na visão dos investidores, qual a probabilidade de um país

honrar seus compromissos.
Renda Variável
36 Considere as empresas A e B, que operam na mesma indústria e possuem

características similares
Empresa Índice P/L Crescimento esperado dos Lucros
A 15 13%
B 10 13%
Com base no índice P/L e no crescimento esperado dos lucros, a ação que
representa a melhor aplicação seria a da Empresa:
#interna
A, porque possui um P/L mais alto, independente do crescimento esperado dos

lucros.
B, porque possui um P/L mais baixo e a mesma taxa de crescimento dos

lucros que a empresa A.
B, porque possui um P/L mais baixo, independente do crescimento esperado

dos lucros.
A, porque possui um P/L mais alto e a mesma taxa de crescimento dos lucros
que a empresa B.
35 Após a alienação do controle, o preço das ações PNs caiu em relação ao

das ONs no mercado. Isso provavelmente ocorreu em face do:
free float.
drag along.
tag along.
green shoe.
Definições Básicas de Fundos de Investimento
34 A correlação entre um fundo indexado Bovespa e o Índice Ibovespa será:
próxima de 1.
maior que 1.
próxima de -1.
igual a 0.
Classificação e Tributação de Fundos
33 Sobre os limites de concentração por emissores de fundos, considere as

seguintes alternativas:
I. até 20% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for instituição

financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.
#interna
II. até 15% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for companhia
aberta.
III. até 10% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for fundo de
investimento.
II e III.
II.
I e III.
I, II e III.
32 Um investidor aplicou fundos em um fundo DI e faz um resgate destes

fundos depois de 150 dias da aplicação. Neste caso, o investidor pagaria a
alíquota de:
20,0%.
17,5%.
15%.
22,5%.
Previdência
31 O seu cliente deseja contratar um produto de previdência complementar

individual que lhe garanta uma renda no futuro. Considerando que seu cliente
opte pela entrega da Declaração de Ajuste Anual de Imposto de Renda através
do formulário Simplificado, a melhor alternativa para fins fiscais seria:
PGBL, mas as contribuições não podem exceder a 12% do rendimento anual.
FAPI, mas as contribuições não podem exceder a 12% do rendimento anual.
VGBL, porque a contribuição não é dedutível e, no resgate, somente o

ganho de capital é tributado.
Qualquer produto que a contribuição seja dedutível do imposto de renda em

base mensal.
#interna
30 Um cliente fez um PGBL e colocou sua esposa como beneficiária. Ele

gostaria de receber os recursos em 240 meses mas faleceu após 120 meses
de contribuição, na fase de diferimento do plano. Nesse caso sua esposa:
nada receberá.
receberá as 240 prestações.
receberá as 120 prestações faltantes.
receberá todo o saldo acumulado no plano.
29 A principal vantagem dos planos VGBL para o investidor é que:
apesar de não permitir abatimento na base de cálculo do IR durante o

período de diferimento, a possibilidade de pagamento do IR menor, que
incidirá somente sobre a parcela referente aos rendimentos do montante
retirado, representa uma vantagem em relação aos outros produtos de
investimentos no longo prazo.
há incidência de IR somente sobre a parcela de ganho do fundo, pelo critério

do "come-cotas".
garantem renda à família do cliente caso este venha a falecer antecipadamente

ao recebimento dos prêmios.
permitem o abatimento das contribuições realizadas no plano, até o limite de

12% da renda bruta anual, na declaração completa de ajuste anual do IR.
Finanças Comportamentais
28 Nas finanças comportamentais, o uso por parte do investidor do último

preço de uma ação, que esteja mais vívido em sua memória, segue o princípio
heurístico de:
track-record.
ancoragem.
representatividade.
disponibilidade.
#interna
29 Considere as seguintes rentabilidades acumuladas por período por fundo de

investimento.
Fundo Ultimos 24 meses Ultimos 36 meses
Renda Fixa 15% 20%
Multimercado 10% 36%
Ações Ativo 18% 42%
Ao analisar somente essas informações e optar pelo fundo de Ações Ativo, o

investidor demonstraria apresentar mais fortemente o viés de comportamento
chamado:
representatividade.
aversão a perdas.
ancoragem.
excesso de confiança.
26 Sobre as diferenças entre finanças tradicionais e finanças comportamentais,

é correto afirmar que:
as finanças comportamentais defendem que o decisor é avesso a riscos.
as finanças tradicionais surgiram como uma grande crítica às finanças

comportamentais.
as finanças comportamentais acreditam que os investidores se valem de

uma racionalidade limitada.
as finanças tradicionais defendem que os decisores se valem de heurísticas de

julgamento.
Produtos de Renda Fixa
25 A caderneta de poupança possui tratamento tributário diferenciado sobre os

rendimentos auferidos por seus titulares, que são:
isentos de tributação para qualquer aplicador.
tributados à alíquota de 15%, independente do prazo da aplicação.
isentos de tributação, no caso de aplicadores pessoas físicas.

#interna
isentos de tributação, no caso de aplicadores pessoas jurídicas.
24 As LFTs estão atreladas à taxa:
Selic e são vendidas com ágio ou deságio.
DI e são vendidas com ágio ou deságio.
Selic e são vendidas ao par.
DI e são vendidas ao par.
23 Ao aplicar no CDB Pós Fixado com liquidez diária de uma instituição

financeira, o principal risco a que está exposto o cliente é o risco de:
mercado externo.
liquidez.
índice de preços.
crédito.
22 Sobre a lâmina de informações essenciais, é correto afirmar que:
sua elaboração é dispensada, nos casos de fundos exclusivos.
a ordem das informações nela contida pode ser alterada pelo administrador.
deve ser entregue ao investidor comum, após o seu ingresso no fundo.
não traz informações sobre a política de investimentos do fundo.
21 Considere as seguintes alternativas sobre divulgação de informações

relativas a fundos de investimento:
I. Os balanços e as demonstrações contábeis do fundo devem ser publicados

mensalmente ou de acordo com o fixado no regulamento.
II. Periodicamente, o administrador deve divulgar as cotas e a rentabilidade do

fundo nos extratos mensais enviados aos clientes.
III. Fatos relevantes relacionados ao fundo devem ser comunicados em até 30

dias.
#interna
Está(ão) correta(s) a(s) sentença(s):
I, II e III.
I e III.
I e II.
II.
20 Sobre fundos assinale a alternativa correta:
fundo fechado só pode resgatar as cotas ao término do fundo.
fundo reservado é destinado a investidores qualificados.
fundo aberto pode resgatar as cotas somente ao término do fundo.
fundo exclusivo tem que ser fechado.
19 Na cobrança de taxa de performance, existe um princípio que estabelece

que ela não pode ser cobrada quando o valor atual da cota for inferior a seu
valor na ocasião da última cobrança efetuada. Esse princípio é conhecido
como:
Linha d’água.
Chinese wall.
Tracking error.
Firewall.
Investidores Profissionais, Qualificados e Não Residentes
18 O fundo destinado exclusivamente a investidores qualificados, desde que

previsto em seu regulamento, pode:
I. cobrar taxas de performance segundo determinação do gestor.
II. estabelecer prazos para conversão de cota e para pagamento dos resgates
diferentes daqueles previstos na Instrução CVM nº 555.
III. dispensar a elaboração da lâmina.

#interna
I, II e III.
II e III.
I.
I e III.
Estatística, Risco, Retorno e Diversificação
17 Um investidor tende a preferir adquirir um ativo com:
menor Índice de Sharpe, pois representaria uma melhor geração de retorno por
unidade de risco total assumida.
menor Índice de Sharpe, pois representaria uma melhor geração de retorno por
unidade de risco não sistêmico assumida.
maior Índice de Sharpe, pois representa uma melhor geração de retorno

por unidade de risco total assumida.
maior Índice de Sharpe, pois representaria uma melhor geração de retorno por
unidade de risco sistêmico assumida.
16 Considere as seguintes afirmativas sobre o índice de Treynor:
I. Mede o excesso de retorno de um ativo sobre a taxa livre de risco,

comparativamente com o risco sistemático do ativo.
II. É expresso somente em valores positivos.
III. Quanto maior o índice, mais atrativo é o ativo, do ponto de vista de

aproveitamento de risco para geração de retorno.
II.
I.
I, II e III.
I e III.
#interna
15 A Correlação entre um fundo referenciado DI e o CDI tende a ser:
Próxima de -1.
Próxima a zero.
Próxima de +1.
Próxima a -0,5.
Outros Fundos
14 Considere as seguintes afirmativas sobre Fundos de Investimentos

Imobiliários:
I. O fato gerador do Imposto de Renda é a distribuição de rendimentos e de

ganhos e alienação ou resgate das cotas do fundo.
II. A aliquota de Imposto de Renda é de 20%.
III. A pessoa física estará isenta da incidência de IR somente sobre as

distribuições pagas pelo fundo, desde que: cotista beneficiado tenha menos de
10% das cotas do fundo, o fundo tenha, no mínimo, 50 cotistas e as cotas do
fundo sejam negociadas exclusivamente em bolsa ou mercado de balcão
organizado.
II e III.
I e II.
I e III.
I, II e III.
Lavagem de Dinheiro e Suitability
13 Considere as seguintes afirmativas:
I. Manter os mais elevados padrões éticos e consagrar a institucionalização das

práticas equitativas no mercado.
#interna
II. Estimular o adequado funcionamento da atividade de Distribuição de

Produtos de Investimento no Varejo.
III. Manter transparência no relacionamento com os investidores, de acordo

com o canal utilizado e as características do produto.
São alguns dos objetivos do Código Anbima para Distribuição de Produtos de

Investimento apenas aqueles descritos em:
I, II e III.
I e III.
I e II.
II e III.
12 Sobre as punições relacionadas à lavagem de dinheiro, assinale a

alternativa correta:
O Código de Processo Penal não se aplica, pois cabe privativamente ao Banco

Central fixar as normas e penalidades.
Todos os envolvidos, em qualquer fase de lavagem de dinheiro, podem

ser penalizados.
A multa pecuniária será sempre de, no máximo, duas vezes o lucro real obtido
pela realização da operação.
Para que haja crime é preciso que o agente tenha antecedentes criminais.
11 O Código ANBIMA para Distribuição de Produtos de Investimento

estabelece os seguintes princípios gerais de conduta para as instituições
participantes:
I. Cumprir todas as suas obrigações, devendo empregar, no exercício de suas

atividades, o cuidado que toda pessoa prudente e diligente costuma dispensar
à administração de seus próprios negócios, respondendo por quaisquer
infrações ou irregularidades que venham a ser cometidas.
II. Envidar os melhores esforços para que todos os profissionais que

desempenhem funções ligadas à Distribuição de Produtos de Investimento
atuem com imparcialidade e conheçam o código de ética da Instituição
Participante e as normas aplicáveis à sua atividade.
#interna
III. Eliminar eventuais conflitos de interesse que possam afetar a imparcialidade

das pessoas que desempenhem funções ligadas à Distribuição de Produtos de
Investimento.
I e III.
I e II.
II e III.
I, II e III.
Ofertas Públicas de Valores Mobiliários
10 Sobre as ofertas públicas de valores mobiliários distribuídas com esforços

restritos, pode-se afirmar que:
Os valores mobiliários ofertados deverão ser subscritos por, no máximo, 75

investidores profissionais.
Os valores mobiliários ofertados somente poderão ser negociados nos

mercados regulamentados de valores mobiliários depois de decorridos 60 dias
de sua subscrição ou aquisição pelo investidor.
As ofertas públicas distribuídas com esforços restritos deverão ser

destinadas exclusivamente a investidores profissionais.
O ofertante não poderá realizar outra oferta pública da mesma espécie de

valores mobiliários do mesmo emissor dentro do prazo de 6 meses, a menos
que a nova oferta seja submetida a registro na CVM.
Instrumentos de Renda Fixa - Definições Básicas
9 Os pagamentos periódicos recebidos pelo investidor que adquiriu um título de

renda fixa são chamados de:
prestações.
cupons.
juros.
amortizações.
#interna
Ações
8 O tipo de ordem de negociação que o investidor especifica somente a

quantidade e as características dos valores mobiliários ou dos direitos que
deseja comprar ou vender é conhecido por:
Ordem administrada.
Ordem discricionária.
Ordem a Mercado.
Ordem limitada.
7 A alíquota de imposto de renda total incidente sobre ganhos de capital

originados por negociação de ações no mercado à vista, sendo que a data de
compra foi diferente da data de venda, é de:
22,5%.
17,5%.
20%.
15%.
6 O percentual mínimo que uma carteira de um Clube de Investimento deve

possuir investido em ações, bônus de subscrição e debêntures conversíveis em
ações de companhias abertas na bolsa de valores ou mercado organizado de
balcão é:
51%.
80%.
95%.
67%.
Cód. Anbima de Adm. de Recursos de Terceiros
5 O Manual de Apreçamento de Ativos estabelecido pelo Administrador de

Recursos deve conter:
#interna
I. normativos relativos à constituição de comitê ou organismo responsável pelo

apreçamento dos ativos e a periodicidade de suas reuniões.
II. regras de hierarquia e alçada e a governança adotada pela Instituição no

Apreçamento dos Ativos, incluindo as áreas envolvidas e suas
responsabilidades, entre outros fatores.
III. descrição do processo de apreçamento de forma sintética.
IV. descrição do procedimento adotado nos casos de novos ativos financeiros

adquiridos pelos fundos sem método de apreçamento definido.
Estão corretas as informações contidas na alternativa:
I, II e III.
I, II e IV.
I e II.
I e III.
4 Estão dispensadas de observar o disposto Código ANBIMA de Regulação e

Melhores Práticas para Administração de Recursos de Terceiros:
As sociedades corretoras e distribuidoras de títulos e valores mobiliários.
Os Bancos Múltiplos, Comerciais, de Investimento e de Desenvolvimento.
Os Administradores e Gestores Fiduciários, quando distribuem seus próprios

fundos.
Os Gestores de Recursos de Terceiros pessoa física.
Demais Títulos de Renda Fixa
3 A Letra Financeira – LF é um título de crédito de livre negociação:
nominativo e transferível.
ao portador e transferível.
nominativo e intransferível.
ao portador e intransferível.
#interna
Normas e Padrões Éticos
2 É uma violação do Princípio de Confidencialidade revelar informações

confidenciais do cliente:
Quando em conexão com uma disputa civil entre o profissional e o cliente.
Em qualquer situação que não cause dano ao cliente.
Para defender-se contra acusações de imperícia feitas pelo cliente.
Para cumprir com requerimentos ou processos legais.
1 Um cliente ouve de um amigo auditor que o resultado que será divulgado de

uma determinada empresa será muito bom. O cliente quer se antecipar e
comprar as ações dessa empresa antes do anúncio. Ele então liga para o seu
corretor para colocar a ordem e explica o ocorrido. O corretor faz o mesmo
para a sua própria. Sobre esse fato:
o corretor fez front running e insider e o cliente insider trading.
os dois fizeram apenas front running.
os dois fizeram front running e insider trading.
os dois fizeram apenas insider trading.

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#interna

A adesão ao Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros é:

opcional apenas para as instituições participantes da ANBIMA.

O Código ANBIMA de Administração de Recursos de Terceiros tem como

são mais brandas que as leis.

O Código de Administração de Recursos de Terceiros exige que o Selo

Termo de adesão e ciência de risco.

Consta entre os principais objetivos do Código ANBIMA de Administração de

regular o desempenho das atividades dos profissionais certificados.

O Código ANBIMA de Administração de Recursos de Terceiros se aplica

I. Fundos de Investimento 555.

Está correto o contido em:

É correto afirmar que o FIP investe no mínimo:

I. 67% do seu patrimônio em ações das empresas listadas na bolsa de

II. 80% do seu patrimônio líquido em títulos representativos da dívida

III. 90% do seu patrimônio líquido em ações, bônus de subscrição,

Está correto o que se afirma apenas em:

Um pai doa 50% das cotas de um Fundo de Investimento em Participações

Sobre a participação do FIP no processo decisório das empresas nas quais

Investe em empresas de qualquer tamanho e constituição jurídica, mas não

O fundo de investimentos em participação tem como característica:

I. A Participação ativa nas empresas.

II. É utilizado na estruturação de fundos de private equity.

III. Exige valor mínimo de subscrição.

Está correto o que se afirma apenas em:

As instituições financeiras devem coletar e manter atualizadas as informações

I. o nome completo, o endereço residencial e o número de registro no

II. a firma ou denominação social, o endereço da sede e o número de registro

III. informações compatíveis com o perfil de risco do cliente e com a natureza

Está correto o que se afirma apenas em:

No âmbito da prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo

São considerados exemplos de indícios do crime de lavagem de dinheiro:

I. depósitos que apresentem atipicidade em relação à atividade econômica do

II. movimentações em espécie realizadas por clientes cujas atividades

III. aumentos substanciais no volume de depósitos em espécie sem causa

Está correto o que se afirma apenas em:

Considere as seguintes informações sobre um saque em espécie de R$ 50 mil

I. Nome e CPF ou CNPJ do proprietário dos recursos.

II. Nome e CPF ou CNPJ do portador dos recursos.

III. A finalidade do saque.

IV. Número de protocolo de solicitação de provisionamento efetuada com, no

No âmbito prevenção à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo

I, II, III e IV.

Uma instituição financeira, analisando a conta de um cliente, nota uma

comunicar às autoridades competentes, mas não ao cliente.

Os registros de todas as operações realizadas por instituições financeiras

A fase do processo de lavagem de dinheiro caracterizada pelo retorno e

Assinale a entidade intergovenamental criada para combater a lavagem de

Grupo de Ação Financeira (GAFI).

Sejam as seguintes ferramentas:

II. Conheça seu Cliente.

III. Avaliação de Projetos.

IV. Conheça seu Funcionário.

São ferramentas de controle para a Prevenção à Lavagem de Dinheiro e

A fase do processo de lavagem de dinheiro denominada "ocultação"

O Código Anbima para Ofertas Públicas aplica-se às:

Ofertas públicas de cotas de fundos.

As seguintes ofertas públicas não estão sujeitas às disposições do Código

I. De valores mobiliários distribuídas com esforços restritos.

Está correto o que se afirma apenas em: