Este documento fornece uma introdução à política econômica, discutindo perspectivas de monetaristas e keynesianos. Ele define política econômica e discute objetivos de curto e longo prazo. Também explica como monetaristas e keynesianos abordam a estabilização da economia, com monetaristas enfatizando controle da inflação e keynesianos defendendo gastos públicos e outras intervenções para estimular a demanda agregada.
Este documento fornece uma introdução à política econômica, discutindo perspectivas de monetaristas e keynesianos. Ele define política econômica e discute objetivos de curto e longo prazo. Também explica como monetaristas e keynesianos abordam a estabilização da economia, com monetaristas enfatizando controle da inflação e keynesianos defendendo gastos públicos e outras intervenções para estimular a demanda agregada.
Este documento fornece uma introdução à política econômica, discutindo perspectivas de monetaristas e keynesianos. Ele define política econômica e discute objetivos de curto e longo prazo. Também explica como monetaristas e keynesianos abordam a estabilização da economia, com monetaristas enfatizando controle da inflação e keynesianos defendendo gastos públicos e outras intervenções para estimular a demanda agregada.
Este documento fornece uma introdução à política econômica, discutindo perspectivas de monetaristas e keynesianos. Ele define política econômica e discute objetivos de curto e longo prazo. Também explica como monetaristas e keynesianos abordam a estabilização da economia, com monetaristas enfatizando controle da inflação e keynesianos defendendo gastos públicos e outras intervenções para estimular a demanda agregada.
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INSTITUTO POLITÉCNICO DE BEJA
ESCOLA SUPERIOR DE EDUCAÇÃO
ECONOMIA Licenciatura em Serviço Social
INTRODUÇÃO À POLÍTICA ECONÓMICA
Maria Manuel Rodrigues
Pág. 1 Conteúdos:
1. Breves Noções de Política Económica
2. Perspetivas de Monetaristas e Keynesianos sobre a Política Económica de
Estabilização
Pág. 2 1. Breves Noções de Política Económica
A Política Económica consiste no conjunto de actuações das autoridades económicas com
vista a atingir determinados objectivos (como o nível de crescimento e emprego, o nível de preços, o saldo das balanças externas, o desenvolvimento do capital humano, etc.).
A escolha dos objectivos é uma decisão política, mas deve fundamentar-se na ciência económica.
As autoridades a quem cabe a responsabilidade da política económica são, em princípio,
autoridades estatais (governo, parlamento e banco central). No entanto, com a intensificação dos processos de integração económica e monetária, esta realidade tem vindo a modificar-se. No caso de Portugal, Estado-membro da União Europeia e da Zona Euro, a soberania na condução da política monetária e cambial foi transferida para o Banco Central Europeu enquanto a política orçamental se mantém como uma competência estatal, mas sujeita a fortes restrições.
As escolas de pensamento relativamente à Política Económica dividem-se em dois grandes
grupos:
• Escola Liberal de Política Económica – Considera que os equilíbrios económicos devem
encontrar-se pelo livre funcionamento dos mercados. A política económica deverá limitar- se a aumentar a eficiência dos mercados, essencialmente ao nível da variação de preços (leia-se controle da inflação).
• Escola Intervencionista – considera que o livre funcionamento dos mercados, só por si, não garante a ausência de desequilíbrios no sistema económico. Por isso, não poderá dispensar- se a intervenção das autoridades em termos de atuação de Política Económica.
Quanto ao horizonte temporal, a Política Económica divide-se em:
• Políticas de curto prazo ou conjunturais – visando obter resultados imediatos;
• Políticas de longo prazo ou estruturais – quando se esperam obter resultados a médio ou
longo prazo, porque estas políticas visam aumentar o crescimento económico a partir da alteração das “estruturas” ou bases de funcionamento da economia (entre estas bases, pode considerar-se o progresso técnico, a acumulação de capital físico e humano, as infraestruturas). Neste horizonte, a política económica pode incluir:
o Investimentos públicos (em infraestruturas de transportes, em escolas, em
saneamento básico, em organismos públicos de investigação, etc.) que propiciam, eles próprios, o aumento do investimento privado;
o Incentivos ao investimento privado (como isenções fiscais, subsídios, bonificações da
taxa de juro, parcerias público-privadas, etc.)
Pág. 3 2. A Perspectiva de Monetaristas e Keynesianos sobre a Política Económica de Estabilização
A Política Económica de Estabilização visa a utilização deliberada das receitas e despesas
públicas (Política Orçamental) ou da oferta de moeda (Política Monetária) para alcançar determinados objetivos macroeconómicos.
O equilíbrio no mercado do produto e no mercado monetário
A figura superior consiste na representação gráfica do equilíbrio no mercado do produto (IS) e
no mercado monetário (LM). O eixo das ordenadas representa a taxa de juro (i) e o eixo das abcissas o nível de produto ou rendimento (Y). Dizemos que o ponto onde a IS e a LM se cruzam dita o ponto de equilíbrio simultâneo nos dois mercados. Ou seja, permite-nos saber qual o nível do rendimento e da taxa de juro (Y; i) que equilibra simultaneamente o mercado do produto e o mercado monetário. Ao permitir um duplo equilíbrio, o ponto encontrado corresponde a um equilíbrio estável.
No entanto, o nível de `rendimento (ou produto) de equilíbrio encontrado pode não
corresponder ao produto potencial da economia em causa, pelo que, nessa situação, haverá desemprego de factores. A resposta para ultrapassar esta situação consiste em aumentar o nível de Y.
O que podem fazer as autoridades económicas para este efeito?
• Atuar no mercado do produto e fazer deslocar a IS para a direita
e/ou • Atuar no mercado monetário e fazer deslocar a LM para a direita
LM representa as várias combinações entre o
nível do produto (y) e a taxa de juro (i) que traduzem o equilibrio no mercado do produto
o equilibrio do mercado da-se no cruzamento Pág. 4
nos dois mercados De acordo com a equivalência Y = C + I + G +X-M, a IS deslocar-se-á para a direita se:
✓ Aumentar C; y=c+fbc(i)+x-m ✓ Aumentar G; aumento do produto=aumento do procura interna ou ✓ Aumentar FBC (I); aumentar a procura externa líquida ✓ Aumentar X e/ou reduzir M y=aumento do PI ou aumento PXL
Ou seja, a IS deslocar-se-á para a direita se aumentar a procura interna ou a procura externa
líquida. Para aumentar C, o Estado pode baixar os impostos ou aumentar as transferências para os particulares visando aumentar o seu rendimento disponível. O I, em dependência da taxa de juro, pode ser aumentado reduzindo essa taxa. No entanto, em problemas que exijam respostas imediatas, é ao nível de alteração dos gastos públicos (G) que se encontra a resposta mais eficaz. Todas estas medidas (à exceção da variação da taxa de juro) se enquadram na política orçamental. Para alterar a procura externa líquida pode recorrer-se à manipulação da taxa de câmbio (política cambial).
Por sua vez, o recurso à política monetária - aumentando a quantidade de moeda em circulação (oferta de moeda) - permitiria deslocar a LM para a direita.
Este tipo de respostas foi desenvolvido e apoiado por Keynes. Em 1936, na sequência da grande depressão, J. M. Keynes lança as bases de uma autêntica “revolução” em termos de pensamento económico com o seu livro “Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda” onde apresenta várias e novas propostas. Entre elas:
1. Defesa de políticas ativas de promoção do pleno emprego;
2. Defesa do aumento das despesas de Estado, em período de recessão; 2.
3. Defesa de políticas ativas de redistribuição do rendimento e do estado-providência
(Welfare State) para alimentar e estabilizar a procura efetiva; 4. Defesa da expansão das funções tradicionais do estado; 5. Defesa de uma política de mais fácil acesso ao crédito e de mais baixas taxas de juro (para baixar os custos do investimento). Entre a 2ª GM e o primeiro choque petrolífero as políticas anti cíclicas (ou seja, com a preocupação de evitar ou reduzir os efeitos negativos das crises cíclicas), foram adotadas com êxito e conduziram ao que na gíria económica se conhece como “Os 30 gloriosos”: para combater o desemprego elevado, adotavam-se políticas expansionistas - menos impostos, crédito abundante e barato, mais despesas públicas. Por sua vez, se era a inflação que devia ser travada adotavam-se políticas contracionistas.
Conforme já se afirmou anteriormente, o primeiro choque petrolífero traria um novo fenómeno
- a estagflação. Para os economistas seria um novo “enigma” e as “curas” desenvolvidas por Keynes para as crises cíclicas apresentava alguns limites para esta situação. É então que uma outra linha de pensamento ganha força – o monetarismo – tendo como um dos principais mentores Milton Friedman. Em 1961, Friedman apresentara as suas ideias com a publicação do livro “Liberdade para Escolher” que quer fazer vingar. Começa a falar-se da “contra- revolução”
Pág. 5 monetarista que apela ao regresso a anteriores conceções sobre a economia e sobre o papel do estado que, após Keynes, se julgavam completamente ultrapassadas.
Para os monetaristas, as políticas de despesas públicas complementadas por emissão de moeda
geram apenas efeitos inflacionistas cumulativos. Na mesma linha, a política monetária é considerada eficaz no curto prazo, mas ineficaz e inflacionista a médio e longo prazo.
Partindo da identidade MV = PY (equação quantitativa da moeda) que dita que ao
multiplicarmos a quantidade de moeda em circulação (M) pela velocidade com que esta circula (V) obteremos um valor idêntico ao produto nominal gerado na economia (PY) que, poderemos fazer corresponder ao valor do PIBpm (já que o Y é aqui tomado em volume). Sobre esta identidade onde entra a parte teórica? Na forma como se estabelecem as hipóteses sobre o comportamento das variáveis.
Para os monetaristas o aumento da oferta de moeda reflete-se sempre no aumento dos preços uma vez que não tem efeitos reais no volume de produção (ΔY = 0) e a velocidade de circulação da moeda (V) não se altera (ΔV = 0). Doutra forma, e como já afirmámos no ponto relativo às causas da inflação, os monetaristas consideram que no longo prazo os preços aumentam proporcionalmente ao stock de moeda em circulação. O desemprego, sendo considerado voluntário, está longe do centro das suas preocupações, ocupado, isso sim, pelos níveis de inflação.
Ainda na linha monetarista, os salários baixos e as políticas de redução dos salários reais são essenciais para permitir taxas de lucro que estimulem o investimento privado, e esta é a via para se conseguir um crescimento económico continuado, que aumentará o volume do emprego e, consequentemente, beneficiará os trabalhadores. O essencial para eliminar os desequilíbrios económicos é deixar funcionar as leis do mercado, reduzir a intervenção do estado na economia (nomeadamente como Estado-Providência que, nas palavras de Friedman, é considerado uma subversão) bem como o poder dos sindicatos, também eles responsáveis pelo desemprego, a par do Estado-Providência.
Entre os primeiros governos a adotarem os ideais monetaristas apontam-se o de Reagan (nos
EUA), e o de Thatcher (no Reino Unido). Esta linha de pensamento continuará a estender-se gradualmente pelos países ocidentais.
Entretanto, a crise de 2008-2009 virá trazer nova roupagem – a deflação. Começa-se então a falar na “ressurreição de Keynes” já que a sua teoria poderia de novo responder a este problema. O próprio FMI chegou, então, a recomendar o uso dos instrumentos de política orçamental mais potentes (leia-se gastos públicos) para afrontar a situação - embora aquando da intervenção da troika em Portugal, onde a crise se fez sentir mais tarde, as medidas apontadas tivessem um pendor contracionista.
