Mūsdienu pilsētu 1580. gadā dibināja augustīniešu ordenis un sākotnēji dēvēta par Palaņaku (Palañac). 1901. gadā Paraņakes municipalitāte iekļauta jaundibinātajā Risalas provincē. 1903. gadā Paraņakei pievienota Laspiņasa, bet jau 1907. gadā atdalīta kā patstāvīga municipalitāte. 1975. gadā Paraņakes municipalitāte tika iekļauta Galvaspilsētas reģionā, bet 1998. gadā tai piešķirts pilsētas statuss.