Cours 5 Monnaie Et Banque

Cours 5 : LES MESURES DE LA MONNAIE
La définition de la monnaie comme ensemble des moyens de paiement généralement acceptés

montre bien que ce sont les comportements des agents économiques qui définissent la monnaie.
Les banques centrales cherchent à mesurer la monnaie au mieux la quantité de monnaie en
circulation. Pour cela, elles utilisent différents agrégats M1, M2 et M3, etc.
AGREGAT MONÉTAIRE
- Un agrégat monétaire est une mesure comptable de la monnaie en circulation (encore appelée
masse monétaire), il peut aussi se définir comme un ensemble homogène d’actifs monétaires et
non monétaires. M1 est l’agrégat au sens étroit, M2 est l’agrégat monétaire intermédiaire, il
comprend M1 auquel s’ajoute les dépôts à vue. En fin l’agrégat M3 correspond à la masse
monétaire au sens large, il comprend M2 plus les instruments négociables émis par les
institutions financières.
Les agrégats monétaires (la masse monétaire) rassemblent tous les moyens de paiement dont
disposent les agents dans une nation.
MASSE MONÉTAIRE
Masse monétaire : la masse monétaire est composée de tous les moyens de paiements en
circulation dans une économie et des placements facilement transformables en liquidité. Donc,
la masse monétaire désigne les moyens de paiements dont disposent les agents dans
l’économie. Il s’agit de la monnaie au sens étroit et de la « quasi-monnaie », c’est-à-dire de tous
les actifs pouvant être transformés en moyen de paiement rapide et sans cout.
- Le contenu de la masse monétaire variera en fonction des actifs financiers choisis pour comptabiliser la monnaie
en circulation (pièces, billets, monnaie scripturale ?)
- Une telle définition conduit à exclure des agrégats, les actions et les obligations (dont la conversion en moyen de
paiement fait courir un risque de moins-value), les formes de placement exigeant une durée minimale de détention
(c’est le cas des plans d’épargne logement, mais aussi des contrats collectifs d’assurance-vie pour lesquels une
immobilisation minimale de 4 ans et 8 ans est nécessaire).
- Les dépôts en devises ou en gourdes dans une banque haïtienne d’un non-résident correspondent à une opération
internationale de portefeuille qui n’affecte pas l’activité économique interne. On peut donc les exclure de la masse
monétaire.
Pour certains pays les agrégats monétaires sont classés en trois ordres du plus étroit (M1)
au plus large (M3). Ces agrégats sont mesurés à partir des actifs à caractère monétaire
figurant au passif des institutions financières monétaires.
1.- La masse monétaire au sens stricte ou étroit (M 1)
Seuls les instruments monétaires liquides figurent dans cet agrégat à deux groupes :
- la monnaie fiduciaire (billets, monnaies divisionnaires);

- la monnaie scripturale
- Et les dépôts à vue Donc, il s’agit des billets de banque et pièces en circulation plus les
dépôts à vue.
2.- L’agrégat monétaire « intermédiaire » (M2)
M2 inclut M1 ainsi que les (DAT) dépôts à terme d’une durée inférieure ou égale à deux
ans et les dépôts avec préavis de retraits de trois mois au maximum. Pour ainsi dire, l’agrégat
monétaire intermédiaire M2, comprenant M1 + Dépôts remboursables avec préavis < 3 mois
(comptes sur livret) + Dépôts à terme non négociables d’une durée < 2 ans.
En résumé, M(2) inclut M(1) plus un ensemble d’actifs qui sont des substituts proches aux moyens de paiement
précédents(M1) qui peuvent être plus où moins considérés comme de la monnaie, leur caractère d’actif liquide
les rend parfois propres à réaliser des échanges et ils sont aisément substituables à de la monnaie, on les appelle
Quasi-monnaie,( substituts proches aux moyens de paiement) tels que : les comptes d’épargne logement dans les
banques, les comptes à terme.
M(2)= M(1) + quasi-monnaie ( Epargne à terme facilement transformable en moyens de paiement)
3.- L’agrégat élargi (M3)
L’agrégat élargi M(3) inclut M(2) et les instruments émis par les institutions financières
monétaires : Accords de rachat, titre du marché monétaire (titre de créance d’une durée inférieur
ou égale à deux ans et titre représentatifs de placements sur le marché monétaire. Plus les dépôts
libellés en devise.
Economie monétaire :
Une économie monétaire est une économie où les transactions ont lieu en monnaie. C’est une
économie où, pour reprendre l’aphorisme de Clower on peut échanger de la monnaie contre des
biens, ou des biens pour de la monnaie, mais jamais des biens contre des biens. C’est une
économie où les revenus sont acquis en monnaie, où couts et prix sont les éléments d’un calcul
en monnaie.
N.B : Les banques doivent avoir des réserves en monnaie centrale scripturale pour pouvoir
utiliser leur compte. Ces réserves en monnaie centrale constituent aussi un besoin de liquidités
supplémentaire qui s’ajoute aux précédents.
Au total, les banques ont besoin de liquidités pour trois raisons :
1) Pour faire face aux retraits de billets de leurs clients,

2) Pour effectuer des règlements aux autres banques et
3) Pour reconstituer leurs réserves en monnaie centrale
Ces activités sont à l’origine de leur besoin de refinancement. Le refinancement des banques est
assuré par la banque centrale qui leur fournit des liquidités en leur achetant des titres qu’elles
détiennent en portefeuille (devise, titres publics, titres privés). La banque centrale crédite leur
compte en contrepartie
Notions à préparer pour l’examen d’intra :
 Certains concepts clés constituants le cadre conceptuel du cours

 Notion de troc et ses inconvénients
 Les différents types de monnaie
 Les fonctions de la monnaie
 La création monétaire
 Les différents types de créances donnant naissance à la création monétaire
 L’équilibre d’un compte bancaire lié à la création monétaire (exo)
 La masse monétaire (les différents types d’agrégats monétaires)
 La destruction monétaire
 Le système bancaire (BC+ Bcs)

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Cours 5 : LES MESURES DE LA MONNAIE

La définition de la monnaie comme ensemble des moyens de paiement généralement acceptés

- la monnaie fiduciaire (billets, monnaies divisionnaires);

2.- L’agrégat monétaire « intermédiaire » (M2)

1) Pour faire face aux retraits de billets de leurs clients,

Notions à préparer pour l’examen d’intra :

 Certains concepts clés constituants le cadre conceptuel du cours

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