Rapport Financier Annuel 2023

RAPPORT FINANCIER
ANNUEL 2023
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Sommaire
Chiffres clés et faits marquants de l’exercice 3
CHIFFRES CLÉS 3
FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE 3
ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 4
États financiers consolidés 5
Notes annexes aux états financiers consolidés 11

NOTE 1 - PRINCIPES COMPTABLES 11
NOTE 2 - PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION 12
NOTE 3 - INFORMATION SECTORIELLE 14
NOTE 4 - DONNÉES OPÉRATIONNELLES 16
NOTE 5 - CHARGES ET AVANTAGES AU PERSONNEL 24
NOTE 6 - PARTICIPATIONS DANS LES CO-ENTREPRISES ET ENTREPRISES ASSOCIÉES 27
NOTE 7 - AUTRES ÉLÉMENTS OPÉRATIONNELS 31
NOTE 8 - IMMOBILISATIONS CORPORELLES ET INCORPORELLES 33
NOTE 9 - PROVISIONS ET PASSIFS ÉVENTUELS 39
NOTE 10 - INSTRUMENTS FINANCIERS, ENDETTEMENT NET ET COÛT NET DE FINANCEMENT 42
NOTE 11 - IMPÔT SUR LE RÉSULTAT 50
NOTE 12 - CAPITAUX PROPRES, DIVIDENDES ET RÉSULTAT PAR ACTION 53
NOTE 13 - RELATIONS AVEC LES ACTIONNAIRES 54
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

55
au 31 décembre 2023
GROUPE OCP
Au 31 décembre 2023
Chiffres clés et faits marquants de la période
Chiffres clés
Les résultats financiers d’OCP pour les années 2022 et 2023 sont synthétisés dans les indicateurs clés présentés
ci-dessus.
(En millions de dirhams) Annexe Exercice 2023 Exercice 2022

Produits des activités ordinaires 4.1.1.2 91 277 114 574
Résultats des co-entreprises 6.2 774 1 887
EBITDA 29 396 50 076
Résultat opérationnel récurrent 21 002 41 640
Coût de l'endettement financier net 10.1.5 (2 615) (2 286)
Résultat net de la période - part du Groupe 14 369 28 185
Capitaux propres consolidés - part du Groupe 117 051 108 052
Endettement financier net 10.1.4 68 283 50 945
Investissements opérationnels (26 825) (20 011)
Résultat net de base et dilué par action (en dirhams) 12.3 169,53 338,41
Dividende par action (en dirhams) 12.2 112,23 98,50
En 2023, les performances financières de OCP ont maintenu une certaine stabilité, témoignant de la résilience du
Groupe face à des conditions de marché fluctuantes. En effet, les fondamentaux du Groupe sont demeurés solides,
ce qui lui a permis de maintenir une position compétitive sur le marché mondial des engrais.
Il convient de souligner que l’année 2022 a été exceptionnelle pour le Groupe OCP, cette période a été caractérisée
par une augmentation significative du chiffre d’affaires, soutenue par la hausse des prix des produits tels que
l’acide phosphorique et les engrais sur le marché mondial, dans ce qui pourrait être qualifié d’une année de forte
augmentation généralisée des prix des matières premières.
Faits marquants de l’exercice

• Business
Deux nouvelles lignes d’engrais à Jorf Lasfar : Dans le cadre d’un programme de construction de trois nouvelles
lignes de production d’engrais TSP, la première et deuxième ligne sont entrées en service en mai et décembre
2023 et la 3ème ligne sera opérationnelle pour la fin du premier trimestre 2024. Chacune de ces trois lignes aura
une capacité de production de 1 million de tonnes métriques équivalentes de DAP. Le budget total alloué pour
la mise en place des trois lignes s’élève à 5,4 milliards de dirhams.
• Water Program
Dans le cadre de ce programme, OCP Green Water, une filiale du groupe OCP, produira et commercialisera de
l’eau non conventionnelle destinée à un usage industriel, tout en fournissant de l’eau potable à El Jadida et Safi.
L’objectif est de mettre à disposition environ 85 millions de mètres cubes d’eau potable en 2023, et d’augmenter
ce chiffre à 110 millions de mètres cubes en 2026. Le coût total du projet se lève à 4,9 milliards de dirhams.
Depuis mai 2023, les sites chimiques de Jorf Lasfar et Safi ont atteint l’autonomie en matière de consommation
d’eaux non conventionnelles grâce au Programme Eau. L’alimentation en eau potable pour les villes de Safi et
El jadida a démarré respectivement en mois d’Août et Novembre 2023.
• Financement
Après les premières émissions subordonnées perpétuelles obligataires qui ont été levées en 2016 et en 2018, le
Groupe OCP a lancé sa troisième émission obligataire du même type avec options de remboursement anticipé
et de différé de paiement d’intérêt d’un montant de 5 milliards de dirhams. Cette émission par appel public à
l’épargne porte sur l’émission de 50 000 obligations d’une valeur nominale de 100 000 dirhams chacune.
GROUPE OCP
États financiers consolidés
L’émission d’une obligation perpétuelle est traitée comme une composante du capital propre selon les normes
comptables internationales (IFRS) et permet de continuer à renforcer la structure financière du Groupe et
d’accompagner sa transformation tout en confortant ses ratios de crédit.
International Finance Corporation (SFI, Société Financière Internationale est une institution de la Banque
mondiale qui fournit des financements et des services de conseil aux entreprises du secteur privé dans les pays
en développement) a accordé au Groupe OCP un prêt vert de 100 millions d’euros destiné à financer la
construction de quatre centrales solaires. Ces centrales alimenteront les activités industrielles du Groupe, et lui
permettront ainsi de réduire son empreinte carbone et d’accroitre sa production d’engrais vert.
L’émission d’une obligation perpétuelle est traitée comme une composante du capital propre selon les normes
comptables internationales (IFRS) et permet de continuer à renforcer la structure financière du Groupe et
d’accompagner sa transformation tout en confortant ses ratios de crédit.
Événements postérieurs à la clôture

OCP décroche un financement de 188 M$ pour construire 3 usines modulaires de dessalement
d’eau de mer
OCP a obtenu un prêt de 188 millions de dollars auprès de la Banque Africaine de Développement et du Fonds
Climatique du Canada. Ces fonds serviront au financement de la construction de trois usines modulaires de
dessalement d’eau de mer. Ces futures plateformes disposeront d’une capacité annuelle totale de 110 millions de m³.
Outre une autonomie des sites industriels et miniers du groupe en eau non conventionnelle, le projet permettra
de fournir jusqu’à 75 millions de m³ d’eau potable aux villes de Safi, El Jadida et les zones voisinant les usines de
Safi et Jorf du groupe OCP.
Groupe OCP : Nouvelle Organisation et Transferts d’Actifs Ad-Hoc

Dans le cadre de l’accélération de sa 3ème S-Curve, OCP fait évoluer son Operating Model vers un Groupe
multibusiness, composé d’unités de performance cohérentes en termes de stratégie et responsabilisées de bout
en bout sur leur P&L (i.e. Strategic Business Units / Business Units), ainsi que d’une fonction Corporate réinventée
à leur service. Dans ce cadre, et dans une volonté de se doter des moyens nécessaires à la réalisation de ses
ambitions, le Groupe OCP a décidé de lancer les Strategic Business Units et les strategic programs qui y sont liés.
Il s’agit des Strategic Business Units suivantes : Mining, Manufacturing, Rock Solutions, Nutricrops, Speciality
Products & Solutions, UM6P et le Strategic Program Mzinda-Meskala.
Dans la continuité de cette tranformation, OCP S.A. a créé en octobre 2022 OCP Nutricrops S.A., filiale détenue à
100% et dédiée aux solutions de fertilisation des sols et des plantes, en alignement avec la SBU Nutricrops.
Composée de Nutricrops SA et les JFCs 1-5, cette SBU a ainsi vocation à porter l’ensemble des actifs et activités,
actuels et futurs, de production et commercialisation du périmètre « engrais » du Groupe.
Ainsi, à la date du 1er janvier 2024, OCP S.A. a procédé à une opération de carve-out au profit d’OCP Nutricrops S.A.,
transférant près de 30 milliards de dirhams d’actifs, comprenant 25,3 milliards de dirhams d’actifs industriels liés
aux engrais et 4,7 milliards de dirhams de stocks, afin de renforcer la position et les capacités opérationnelles de
cette SBU. »
GROUPE OCP
Compte de résultat consolidé de l’exercice

(En millions de dirhams) Annexe Exercice 2023 Exercice 2022
Produits des activités ordinaires 4.1.1.2 91 277 114 574
Production stockée (6 993) 10 403
Achats consommés 4.2.2 (33 750) (54 596)
Charges externes 4.2.2 (9 671) (11 754)
Charges de personnel 5.1 (11 518) (11 615)
Impôts et taxes (313) (306)
Résultats des co-entreprises 6.2 774 1 887
Résultat de change sur dettes et créances
(697) 1 010
opérationnelles
Autres produits et charges récurrents 287 471
EBITDA 29 396 50 076
Amortissements et pertes de valeur 8.4 - 9.2 (8 394) (8 435)
Autres produits et charges non récurrents 7.2 (2 135) (1 258)
Résultat opérationnel 18 866 40 382
Coût d'endettement financier brut (3 141) (2 508)
Produits financiers des placements 526 222
Coût d'endettement financier net 10.1.5 (2 615) (2 286)
Résultat de change sur dettes et créances financières 10.2.3 863 (3 366)
Autres produits et charges financiers 10.2.3 (713) (374)
Résultat financier (2 465) (6 026)
Résultat avant impôt 16 401 34 356
Impôts sur résultat 11.2 - 11.3 (2 105) (6 122)
Résultat net de la période 14 296 28 233
Résultat net part du Groupe 14 369 28 185
Résultat net part des intérêts ne donnant pas
(72) 49
le contrôle
Résultat de base et dilué par action en dirhams 12.3 169,53 338,41
GROUPE OCP
État du résultat global consolidé

(En millions de dirhams) Exercice 2023 Exercice 2022
Résultat net 14 296 28 233
Ecarts actuariels (311) (47)
Impôts 97 15
Éléments non recyclables en résultat (214) (32)
Ecarts de conversion (361) 405
Quotes part de gains et pertes comptabilisés en capitaux propres
715 (1 504)
(variation CFH )*
Impôts (250) 526
Éléments recyclables en résultat 104 (572)

Produits et charges de la période comptabilisés directement dans les capitaux
(110) (605)
propres
Résultat global consolidé 14 187 27 629
Dont part du Groupe 14 259 27 580
Dont part des intérêts ne donnant pas le contrôle (72) 49
(*)
La part efficace de la couverture qui correspondait aux parts des emprunts obligataires rachetées, soit 41,36% du bond à échéance 2024 et 44,44% du bond
à échéance 2025, a été figée parmi les réserves recyclables à hauteur de 496 millions de dirhams. Par contre, les variations de juste valeur des couvertures de
flux de trésorerie pour le reste des parts non encore remboursées continuent à être comptabilisées en capitaux propres pour la part efficace de la couverture.
La part des réserves figée et les gains et pertes accumulés en capitaux propres pour le reste des emprunts non encore remboursés seront rapportés en
résultat au moment de la réalisation du chiffre d’affaires futur à partir d’avril 2024.
État de la situation financière consolidée

(En millions de dirhams) Annexe 31 décembre 2023 31 décembre 2022
ACTIF
Actifs courants
Trésorerie & Équivalents de trésorerie 10.1.3.1 12 644 18 556
Actifs financiers de trésorerie 10.1.3.2 11 509
Stocks 4.2.4 18 272 25 990
Créances clients 4.1.2.2 18 718 15 481
Autres actifs courants 7.3 31 294 23 116
Total actifs courants 80 940 83 652
Actifs non courants
Actifs financiers non courants 10.2.2 2 321 1 078
Participation dans les co-entreprises 6.1 7 545 7 076
Actifs d'impôt différé 11.4 52 125
Immobilisations corporelles 8.2 151 884 129 547
Immobilisations incorporelles 8.3 7 197 4 533
Total actifs non courants 168 998 142 359

Total Actif 249 937 226 012
GROUPE OCP

PASSIF
Passifs courants
Emprunts et dettes financières courants 10.1.2.1 - 10.1.2.2 19 706 10 136
Provisions courantes 9.2 919 587

Dettes commerciales 4.2.5 28 937 20 306
Autres passifs courants 7.4 10 644 16 953
Total passifs courants 60 205 47 982
Passifs non courants
Emprunts et dettes financières non courants 10.1.2.1 - 10.1.2.2 61 235 59 877
Provisions non courantes pour avantages au

9.2 4 544 5 169
personnel
Autres provisions non courantes 9.2 1 904 1 231
Passifs d'impôt différé 11.4 2 110 590
Autres passifs non courants 9 12
Total passifs non courants 69 801 66 880
Capitaux propres part du groupe
Capital social 12.1 8 288 8 288
Primes liées au capital 18 698 18 698
Réserves consolidées - part Groupe 75 697 52 882
Résultat net - part Groupe 14 369 28 185
Capitaux propres part du Groupe 117 051 108 052
Part des intérêts ne donnant pas droit au
2 879 3 098
contrôle
Total Capitaux propres 119 930 111 150
Total passif et capitaux propres 249 937 226 012
GROUPE OCP
Variation des capitaux propres consolidés
Écart Titres super

Capital Primes liées Autres réserves
(En millions de dirhams) actuariel subordonnés
social au capital (1) (2) consolidées
Capitaux propres au 1er janvier 2022 8 288 18 698 (3 926) 8 272 39 005
Affectation du résultat de l'exercice 2021 16 326
Résultat global consolidé de l'exercice 2022 (32)
Coupons titres super subordonnés (385)
Variation de périmètre 2 192
Dividendes versés (8 091)
Autres 556
Capitaux propres au 31 décembre 2022 8 288 18 698 (3 959) 7 886 49 988
Titres super subordonnés 5 000
Variation de périmètre
Autres(5) (598)
(1)
Les régimes à prestations définies font l’objet d’une provision, déterminée à partir d’une évaluation actuarielle de
l’engagement selon la méthode des unités de crédit projetées, prenant en compte des hypothèses démographiques
et financières. Les hypothèses actuarielles sont revues sur un rythme annuel. Les différences liées aux changements
d’hypothèses actuarielles et les ajustements liés à l’expérience constituent des écarts actuariels comptabilisés
en capitaux propres non recyclables conformément aux dispositions de la norme IAS 19 révisée.
(2)
Le Groupe OCP a clôturé en 2023 une nouvelle émission obligataire subordonnées perpétuelles avec options
de remboursement anticipé et de différé de paiement d’intérêt pour un montant total de 5 milliards de dirhams
sur cinq tranches. Compte tenu de leurs caractéristiques, ces instruments sont comptabilisés en capitaux propres
conformément à la norme IFRS 9.
GROUPE OCP
Actifs
Part des
financiers Quotes part de gains et
Total capitaux intérêts ne
Écart de réévalués à la pertes comptabilisés en Total capitaux
Résultat net propres Part donnant
conversion juste valeur capitaux propres propres
Groupe pas droit au
par capitaux ( variation CFH ) (4)
contrôle
propres (3)
(426) (521) 484 16 326 86 200 2 654 88 854
(16 326)
405 (978) 28 185 27 580 49 27 629
(385) (385)
2 192 565 2 757
(8 091) (170) (8 261)
556 556
(21) (521) (493) 28 185 108 052 3 098 111 150
(28 185)
(361) 465 14 369 14 259 (72) 14 187
5 000 5 000
(442) (442)
51 51
(9 219) (198) (9 417)
(598) (598)
(381) (521) (29) 14 369 117 051 2 880 119 930
(3)
Moins-value latente représentant la dépréciation de la participation du Groupe dans Heringer.
(4)
Le Groupe a mis en place une couverture de change, la stratégie de couverture se traduit par la comptabilisation
en réserves consolidées (OCI-Other Comprehensive Income), pour la part efficace, de l’effet de change sur la dette
jusqu’à sa maturité.
(5)
Il s’agit principalement des écarts avec les résultats défintifs des filiales 2022 et de l’ajustement des dotations
d’amortissement chez OCP SA.
GROUPE OCP
Tableau des flux de trésorerie consolidés
EBITDA 29 396 50 076

Subventions et dons accordés (2 259) (988)
Autres charges et produits non courants 7.1 24
Autres charges non courantes des exercices antérieurs 1 378 386
Résultats des co-entreprises (774) (1 887)
Autres (1)
(4 754) (2 133)
Marge brute d'autofinancement 22 987 45 470
Incidence de la variation du BFR 1 784 (13 596)
Stocks 9 057 (11 030)
Créances commerciales (3 480) (2 183)
Dettes commerciales fourniseurs 1 389 (846)
Autres actifs et passifs courants (5 183) 462
Impôts versés (6 421) (4 637)
Total Flux net de trésorerie généré par l’activité
18 350 27 244
opérationnelle
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (26 825) (20 011)
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 191 141
Placements financiers nets 79 1 952
Incidence des variations de périmètre (2)
8.3 (1 447) (51)
Acquisition d'actifs financiers 10.2.2 (765) (285)
Cession d'actifs financiers 3 025
Dividende reçus 343 380
Total Flux net de trésorerie lié aux opérations
(28 424) (14 849)
d’investissement
Emission d’emprunts 10.1.2.4 18 689 12 848
Remboursement d’emprunts (6 623) (3 640)
Variation TSDI (3)
5 000
Coupons TSDI (442) (385)
Intérêts financiers nets versés (3 140) (2 529)
Dividendes payés aux actionnaires du Groupe 12.3 (9 066) (8 091)
Dividendes payés aux minoritaires (198) (170)
Total Flux net de trésorerie liés aux opérations de
4 221 (1 968)
financement
Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie
(60) 126
et équivalent de trésorerie
Augmentation / (diminution) nette de la trésorerie et des
(5 912) 10 554
équivalents de trésorerie
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 10.1.3.1 18 557 8 003
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 10.1.3.1 12 644 18 557
Variation de la trésorerie nette (5 912) 10 554
(1)
La ligne autre contient principalement l’annulation de la plus-value de consolidation suite à la prise de contrôle de SAEDM pour 1390 millions de dirhams, la neutralisation
des flux non monétaires portant principalement sur les effets de changes relatifs aux dettes fournisseurs chez OCP Africa pour 1 178 millions de dirhams, l’actualisation du
crédit de TVA pour -600 millions de dirhams et la dépréciation des stocks pour -385 millions de dirhams.
(2)
Dont acquisition de 49% des titres de SAEDM pour atteindre une participation de 100% pour un prix de 1,6 milliards de dirhams GROUPE OCP
(3)
Emission obligataire subordonnée perpétuelle d’un montant de 5 milliards de dirhams. États financiers consolidés 10
Notes annexes aux états financiers consolidés
Note 1 - Principes comptables
1.1. BASES DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS
En application de l’avis n° 5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26 mai 2005 et conformément

aux dispositions de l’article III , paragraphe 2 de la circulaire du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières
(CDVM), devenu AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux), entrée en vigueur le 1er avril 2012, les états
financiers consolidés du Groupe OCP sont préparés en conformité avec les normes et interprétations élaborées
respectivement par « I ’International Accounting Standards Board (IASB) » et par l’« IFRS Interpretations
Committee », qui ont été adoptées par l’Union européenne.
La monnaie de présentation des comptes consolidés est le dirham marocain.
Les comptes consolidés du Groupe OCP au 31 décembre 2023 ont été arrêtés par le Conseil d’Administration du
06 mars 2024.Les principes comptables retenus au 31 décembre 2023 sont les mêmes que ceux retenus pour
les états financiers consolidés au 31 décembre 2022. Ces comptes sont établis conformément au référentiel IFRS
tel qu’adopté dans l’Union Européenne.
1.2. NORMES ET AMENDEMENTS APPLICABLES À COMPTER DU 1ER JANVIER 2023
Amendement apporté à IAS 8, Méthodes comptables, changements d’estimations comptables et erreurs. Les
modifications comprennent l’ajout d’une définition des estimations comptables ainsi que d’autres modifications
d’IAS 8 afin d’aider les entités à faire la distinction entre les changements dans les méthodes comptables et les
changements dans les estimations comptables. Les modifications s’appliquent aux exercices ouverts à compter
du 1er janvier 2023 ainsi qu’aux changements de méthodes comptables et aux changements d’estimations
comptables qui surviennent à partir de cette période.
L’application de cet amendement est sans impact significatif sur les états financiers du Groupe.
GROUPE OCP
Note 2 - Périmètre de consolidation

2.1. PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
31 décembre 2023 31 décembre 2022
Pays
Entité Devise Méthode de Méthode de
d'implantation % d'intérêt % d'intérêt
consolidation consolidation
Activité industrielle-Mine
OCP SA - Holding Maroc MAD Mère (IG) 100,00 Mère (IG) 100,00
Phosboucraâ Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Activité industrielle - Chimie
Nutricrops Maroc IG 100,00 IG 100,00
Jorf Fertilizer Company I - JFC I Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Jorf Fertilizer Company II - JFC II Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
KOFERT (ex JFC III) Maroc MAD IG 50,00 IG 50,00
Jorf Fertilizer Company IV - JFC IV Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Jorf Fertilizer Company V - JFC V Maroc MAD IG 60,00 IG 60,00
Euro Maroc Phosphore - EMA Maroc MAD ME 33,33 ME 33,33
Indo Maroc Phosphore - IMA Maroc MAD ME 33,33 ME 33,33
Pakistan Maroc Phosphore - PMP Maroc MAD ME 50,00 ME 50,00
Paradeep Phosphates Ltd. - PPL Inde INR ME 28,05 ME 28,05
Fertinagro Biotech Espagne EUR ME 20,00 ME 20,00
OCP Fertinagro Advanced solutions - OFAS* Maroc MAD ME 50,00
Groupe PRAYON Belgique EUR ME 50,00 ME 50,00
South East European Fertilizer Company - SEEFCO* Roumanie USD ME 50,00
Trading
Black Sea Fertilizer Trading Company - BSFT Turquie TRY IG 100,00 IG 100,00
OCP AFRICA Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
OCP Fertilizantes Brésil BRL IG 100,00 IG 100,00
OCP North America USA USD IG 100,00 IG 100,00
SAFTCO Suisse USD IG 100,00 IG 100,00
Energie
OCP Green Energy - OCPGE Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
OCP Green Water - OCPGW Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Ingénierie et consulting
Dupont Ocp Operations Consulting - DOOC Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Jacobs Engineering - JESA Maroc MAD ME 50,00 ME 50,00
OCP Solutions Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
TEAL Technology & Services - TTS Maroc MAD IG 100,00 ME 49,00
VALYANS Maroc MAD ME 22,00 ME 22,00
Fondations
Fondation OCP Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Fondation Phosboucraâ Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Ecosystème UM6P
Association pour la Promotion de l'Enseignement d'Excellence - APEE Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
BIDRA Innovation Ventures Fund* Etats-Unis USD IG 100,00
Foncière Endowment 1 - FE1 Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Health Care City Building Company - HCCBC* Maroc MAD IG 100,00
Mining Operations Lab - MOL* Maroc MAD IG 100,00
Moroccan Foundation For Advanced Science, Innovation and
Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Research - MASCIR
Université MED6 polytechnique - UM6P Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Université MED6 polytechnique Endowment Holding - UM6PEH Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Université MED6 polytechnique France - UM6PF Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
INNOV'X* Maroc MAD IG 100,00
Hôtellerie
OCP Hospitality Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Maghreb Hospitality Company SA - MHC Maroc MAD IG 75,61 IG 75,61
Société Foncière de la Lagune - SFL Maroc MAD IG 61,84 IG 61,84
Société La Mamounia - SLM Maroc MAD IG 39,37 IG 39,37
Société Palais Jamai - SPJ Maroc MAD IG 75,61 IG 75,61
Société de Gestion de l'Hôtel Michlifen* Maroc MAD IG 60,49
Société Hotelière de Benguérir* Maroc MAD IG 100,00
Développement urbain
Société d'Aménagement et de Développement Vert - SADV Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Société d'Aménagement et de Développement de Mazagan - SAEDM Maroc MAD IG 100,00 ME 51,00
Autres
OCP Innovation Fund For Agriculture - OIFFA Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
OCP International Pays-Bas USD IG 100,00 IG 100,00
OCP International SAS France EUR IG 100,00 IG 100,00
Société de Transports Régionaux - SOTREG Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Compagnie Marocaine de Transport et d'Affretments Maritimes - COMATAM* Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Centre d'Études et de Recherches des Phosphates Minéraux - CERPHOS Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
* Entités entrantes.
GROUPE OCP
2.2. VARIATIONS DU PÉRIMÈTRE
Le périmètre de consolidation du Groupe a connu les variations suivantes :
- L’intégration dans le périmètre de consolidation de la nouvelle joint-venture OCP Fertinagro Advanced Solutions-
OFAS détenue à parts égales entre OCP.SA et Fertinagro Biotech, société espagnole spécialisée dans la
commercialisation de solutions innovantes de nutrition des plantes. Cette nouvelle entité aura pour objectif la
production d’engrais NPK granulaires concentrés et d’engrais enrichis en inhibiteurs d’uréase, en biostimulants
et oligo-éléments, à destination du marché mondial.
- South East European Fertilizer Company-SEEFCO, une nouvelle joint-venture établie en Roumanie en parité
entre le Groupe OCP et le Groupe Al Dahra actif dans le secteur de l’agriculture. Cette entité sera spécialisée
dans l’importation, le stockage et la commercialisation d’engrais.
- L’intégration à 100% dans le périmètre de consolidation de l’entité BIDRA Innovation Ventures Fund. Basé à San
Francisco, aux Etats-Unis, il s’agit d’un nouveau fonds soutenu par l’Université Mohammed VI Polytechnique
et le groupe OCP, L’objectif est d’accompagner les startups innovantes dans les domaines de l’énergie, de
l’eau, de l’agriculture et des mines. Les projets innovants pourront bénéficier de l’accompagnement financier
et de l’expertise de Bidra, l’OCP et l’UM6P, dans les domaines précités, afin de répondre aux challenges
actuels et futurs.
- L’intégration à 100% dans le périmètre de consolidation de Health Care City Building Company – HCCBC. Il s’agit
de la société portant le projet de construction d’une cité de santé au cœur de la ville de Benguérir adossée
à l’Université Mohamed 6 Polytechnique.
- L’integration du MOL-Mining Operations Lab, une nouvelle filiale crée par l’UM6P dans le cadre de sa vision
stratégique relative à l’exploitation minière innovante et le développement du mining 4.0.
- L’intégration à 100% dans le périmètre de consolidation l’entité INNOV’X. Filiale de l’Université Mohammed VI
Polytechnique (UM6P), INNOVX combine les métiers d’investisseur, d’innovation technologique et de business
developer pour concevoir, développer et déployer à échelle industrielle des entreprises et des écosystèmes
technologiques innovants, performants et à fort impact environnemental et social. INNOVX opère dans des
secteurs stratégiques essentiels à la souveraineté alimentaire, la transition énergétique et numérique, tels
que l’agriculture & l’eau, l’innovation sociale, l’énergie, la chimie, et le digital.
- L’intégration à 100% dans le périmètre de consolidation de la Société Hôtelière de Benguérir. Cette dernière
est en charge de la construction d’un hôtel en partenariat avec le groupe Hilton. Cet hôtel sera situé dans la
Ville Verte Mohammed VI et sera le premier hôtel de marque internationale à Benguérir.
- Acquisition en 2023 de 50% des titres de Teal Technology & Services (TTS) pour atteindre une participation
de 100%.
- En décembre 2023 le Groupe OCP a pris le contrôle de la SAEDM en ramenant son taux de contrôle à 100%
des droits de vote.
GROUPE OCP
Note 3 - Information sectorielle

La présentation de l’information sectorielle du Groupe s’effectue par axe de production, conformément à
l’organisation et au reporting interne du Groupe :
• Axe Nord (Khouribga – Jorf Lasfar) : cet axe abrite la plateforme intégrée de transformation chimique de phosphate.
Le phosphate extrait à Khouribga est transporté par Slurry Pipeline à Jorf Lasfar où il sera transformé en acide
et en engrais. L’exportation des produits finis s’effectue au niveau du port OCP de Jorf Lasfar.
• Axe Centre (Youssoufia et Benguérir – Safi) et Phosboucraâ : cet axe regroupe respectivement :
- La plateforme intégrée de transformation chimique de phosphate. Le phosphate extrait à Youssoufia et à
Benguérir est transporté par voie ferroviaire à Safi où il est transformé en acide et en engrais. L’exportation des
produits finis s’effectue au niveau du port OCP de Safi et ;
- Le site d’extraction à Phosboucraâ. Le Phosphate qui y est extrait, est transporté par convoyeur au centre de
traitement à Laâyoune, puis exporté par voie maritime à partir du port de Laâyoune.
• Siège et autres activités : reprennent les activités Corporate ainsi que les activités des entités internationales.
Il est à noter que, dans le cadre de l’accélération de sa 3ème S-Curve, OCP fait évoluer son Operating Model vers
un Groupe multibusiness, composé d’unités de performance cohérentes en termes de stratégie et responsabilisées
de bout en bout sur leur P&L (i.e. Strategic Business Units / Business Units), ainsi que d’une fonction Corporate
réinventée à leur service.
Dans ce cadre, et dans une volonté de se doter des moyens nécessaires à la réalisation de ses ambitions, le Groupe
OCP a décidé de lancer les Strategic Business Units et les strategic programs qui y sont liés. Il s’agit des Strategic
Business Units suivantes : Mining, Manufacturing, Rock Solutions, Nutricrops, Speciality Products & Solutions, UM6P et
le Strategic Program Mzinda-Meskala.
Par conséquent, l’information sectorielle du Groupe sera orientée, à partir des prochains exercices, vers ce nouveau
mode organisationnel.
3.1. INFORMATIONS PAR SECTEUR OPÉRATIONNEL

Axe Centre et Siège et Autres Elliminations
Axe Nord Total Consolidé
Phosboucraâ activités Intersecteur
(En millions de dirhams)
Exercice Exercice Exercice Exercice Exercice Exercice Exercice Exercice Exercice Exercice
2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Produits des activités ordinaires 68 112 94 462 15 854 21 098 23 920 13 576 (16 609) (14 562) 91 277 114 574
Production stockée (4 270) 3 645 (331) 912 (2 392) 5 846 (6 993) 10 403
Achats consommés (25 130) (44 150) (3 654) (6 372) (20 885) (18 665) 15 919 14 591 (33 750) (54 596)
Charges externes (5 022) (7 120) (2 437) (2 280) (2 755) (2 831) 544 478 (9 671) (11 753)
Charges de personnel (5 086) (5 240) (3 318) (3 397) (3 115) (2 996) 1 17 (11 518) (11 615)
Impôts et taxes (134) (115) (70) (71) (108) (120) (313) (306)
Résultat des co-entreprises 134 614 640 1 273 774 1 888
Résultat de change sur dettes et

(53) 259 (34) 73 (609) 679 (697) 1 010
créances opérationelles
Autres produits et charges

(81) 206 224 788 145 (523) 287 471
opérationnels
EBITDA 28 469 42 562 6 009 9 964 (5 083) (2 449) 29 396 50 075
Amortissements et pertes de valeur (4 536) (4 773) (859) (874) (2 999) (2 789) (8 394) (8 435)
Résultat opérationnel récurrent 23 933 37 789 5 150 9 090 (8 082) (5 238) 21 002 41 641
Autres produits et charges non

(406) (299) (170) (365) (1 559) (594) (2 136) (1 258)
récurrents
Résultat opérationnel 23 527 37 490 4 980 8 725 (9 641) (5 833) 18 866 40 382
GROUPE OCP
Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 91,3 milliards de dirhams au cours de l’exercice 2023, enregistrant une
baisse de 20% par rapport à l’année record de 2022. Cette diminution découle principalement de la réduction des
prix de vente en 2023, largement influencée par des prix d’intrants plus bas mais relativement stables par rapport
à 2021. Cette tendance à la baisse s’est manifestée sur les deux axes, avec un recul de 28% sur l’axe nord et de
40% sur l’axe centre.
Les charges opérationnelles du Groupe ont diminué de 29% par rapport à l’exercice 2022, principalement en
raison de la baisse des achats de matières premières, conséquence des niveaux de prix d’achat du soufre et de
l’ammoniaque plus bas.
L’EBITDA du Groupe s’est élevé à 29,4 Milliards de dirhams, enregistrant une baisse de 41 % par rapport à l’exercice
2022, impacté par des conditions de marché moins favorables en 2023.
3.2. PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES PAR PRODUIT ET PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
En 2023, les produits des activités ordinaires s’élèvent à 91 277 millions de dirhams, en baisse de 20,2% par rapport à
l’exercice 2022.
A noter par ailleurs que 95% de l’actif consolidé est situé au Maroc.
La ventilation du chiffre d’affaires consolidé par produit et par zone géographique réalisé courant l’exercice 2023
est détaillée comme suit :
CHIFFRE D’AFFAIRES CHIFFRE D’AFFAIRES

PAR PRODUIT PAR ZONE GEOGRAPHIQUE (1)
AUTRES
PRODUITS
9% PHOSPHATES
17%
AMÉRIQUE DU SUD AFRIQUE (2)
26% 28%
ACIDE PHOSPHORIQUE
8%
OCÉANIE 3%
ASIE
ENGRAIS AMÉRIQUE 9%
66% DU NORD 5% INDE
12% EUROPE
17%
(1)
Chiffre d’affaires Roche, Acide et Engrais.
(2)
Inclut les ventes sur le marché local.
Le Groupe réalise son chiffre d’affaires avec une clientèle diversifiée. Aucun client ne réalise à lui seul une part
dépassant 10% du chiffre d’affaires consolidé.
GROUPE OCP
Note 4 - Données opérationnelles

4.1. REVENUS D’EXPLOITATION
4.1.1 PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES
4.1.1.1 TRAITEMENT COMPTABLE DES PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES

Les produits provenant de la vente de biens sont évalués à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir,
nette des retours et ristournes, remises commerciales et rabais pour quantités. Les ventes sont comptabilisées
lorsqu’il y a transfert à l’acheteur du contrôle du bien, et que le montant peut être raisonnablement estimé. Ce
transfert de propriété s’effectue à la livraison de la marchandise pour les ventes locales et selon l’incoterm pour
les ventes à l’export :
• Les ventes réalisées en mode FOB (Free on Board) : le transfert des risques s’effectue lorsque la marchandise est
placée à bord du navire au port d’embarquement. Il s’agit pour l’essentiel des ventes réalisées dans l’activité
minière.
• Les ventes réalisées en mode CFR (Cost and Freight) : L’OCP assume de plus les frais de transport jusqu’au port
de destination et les frais de chargement, les formalités d’export et paie les droits et taxes liés.
4.1.1.2 ANALYSE PAR FAMILLE DE PRODUITS

Phosphates 15 241 18 492
Acide Phosphorique 7 312 12 272
Engrais 60 441 73 851
Autres produits 8 284 9 959
Produits des activités ordinaires 91 277 114 574
(En millions de dirhams) Phosphates Acide Phosphorique Engrais
Principaux marchés Exercice 2023 Exercice 2022 Exercice 2023 Exercice 2022 Exercice 2023 Exercice 2022
Ventes locales 6 266 6 229 1 381 2 870 816 1 184

Amérique du Sud 2 544 3 371 763 1 956 19 248 16 974
Europe 1 219 3 992 3 070 5 842 10 410 8 314
Afrique 1 11 976 13 383
Amérique du Nord 4 062 3 945
Inde 3 527 2 504 1 461 760 5 493 17 925

Asie 1 193 1 502 638 843 6 159 11 447
Océanie 491 893 2 275 678
Total 15 241 18 492 7 312 12 272 60 441 73 851
GROUPE OCP
(En millions de dirhams) Phosphates Acide Phosphorique Engrais
Ventilation par tiers Exercice 2022 Exercice 2022 Exercice 2023 Exercice 2022 Exercice 2023 Exercice 2022
Chiffre d'affaires 18 432 29 909 7 312 12 272 76 923 88 130

Hors Groupe 8 976 12 263 6 063 9 507 60 441 73 851
Joint-ventures 6 265 6 229 1 250 2 766
Autres intragroupes 3 191 11 416 16 482 14 279
Eliminations 3 191 11 416 16 482 14 279
Total 15 241 18 492 7 312 12 272 60 441 73 851
Le chiffre d’affaires réalisé courant l’exercice 2023 est en baisse de 20,2% par rapport à l’exercice 2022.
- Les ventes de Phosphates affichent une baisse de 17,6% entre les deux exercices 2022 et 2023.
Cette diminution découle principalement du repli des prix de vente observé au cours de l’exercice 2023, passant
de 233 $/T FOB en 2022 à 157 $/T FOB sur le marché de l’export en 2023, en corrélation avec la chute significative
des prix des engrais.
Un recul des volumes vendus a été constaté en Europe, attribuable à une réduction de l’activité dans cette région.
Toutefois, cette baisse a été compensée par une augmentation des volumes vers l’Inde ainsi que vers les joint-
ventures Pakistan Maroc Phosphore-PMP et Indo Maroc Phosphore- IMACID.
- Les ventes d’acide phosphorique ont enregistré une baisse de 40,4 % entre l’exercice 2022 et l’exercice 2023.
Cette tendance est attribuable à une baisse des prix de 39,2 %, passant de $1 536/T en 2022 à $935/T en 2023
sur le marché international, principalement due à la diminution des prix des intrants entre les deux périodes.
Par ailleurs, une augmentation des volumes a été observée au niveau des exportations, notamment vers l’Inde,
où OCP a enregistré une hausse de la demande commerciale d’acide. Cependant, cette augmentation a été
partiellement compensée par la baisse des volumes vendus en Europe, résultant de la diminution de la demande
dans cette région.
Une baisse des volumes au niveau des ventes locales a également été constatée, expliquée par la diminution des
approvisionnements en acide prétraité d’EMAPHOS.
- Les ventes d’engrais ont également connu un recul de 13,4 milliards de dirhams entre les deux exercices de 2023 et 2022,
soit une baisse de 18,2 %.
Cette diminution est principalement due à la baisse, plus forte qu’anticipée, des prix des engrais sur le marché
international suite au repli des cours d’achat de matières premières. Le prix des engrais sur le marché international
est passé de $824/T en 2022 à $520/T en 2023.
En revanche, les volumes d’engrais ont enregistré une hausse entre les deux périodes, notamment vers l’Amérique
Latine, notamment au Brésil, grâce au ciblage de nouveaux marchés, et vers l’Europe, suivant la hausse de la
demande résultant de conditions météorologiques favorables.
- Autres produits.
Les autres produits concernent principalement l’activité de fret et la vente des autres produits accessoires, tels
que le soufre liquide, l’urée, le nitrate d’ammonium, le chlorure de potassium, etc. Cette ligne s’élève à 8,3 milliards
de dirhams au cours de l’exercice 2023, contre 10,0 milliards de dirhams enregistrés en 2022, un recul expliqué
essentiellement par la baisse des prix du fret malgré une hausse des volumes en lien avec l’augmentation des
volumes vendus. La baisse du chiffre d’affaires relatif à la revente de matières premières s’explique notamment
par la baisse des prix.
GROUPE OCP
4.1.2 CRÉANCES CLIENTS
4.1.2.1 TRAITEMENT COMPTABLE DES CRÉANCES CLIENTS

Cette catégorie inclut les créances d’exploitation, les dépôts et cautionnements. Une vente n’est comptabilisée que
si la créance correspondante est recouvrable à la date de reconnaissance de la vente. Lors de la comptabilisation
initiale, les créances sont inscrites au bilan à leur juste valeur, qui correspond en général à leur valeur nominale, sauf
si l’effet d’actualisation est significatif. A la date de clôture, ces actifs sont évalués selon la méthode du coût amorti.
En cas de survenance d’un évènement de crédit, une perte de valeur est constituée sur la base d’une estimation
individuelle qui tient compte du risque de non recouvrement.
4.1.2.2 ANALYSE DES CRÉANCES CLIENTS
(En millions de dirhams) 31 décembre 2023 31 décembre 2022

Créances clients facturées 20 356 17 168
Provisions - créances clients (1 638) (1 687)
Créances clients nettes 18 718 15 481
Les créances clients augmentent de 3,2 milliards de dirhams entre le 31 décembre 2022 et le 31 décembre 2023,
soit +20,9%, en corrélation avec le niveau de vente élevé courant le mois décembre 2023.
Le tableau de réconciliation des provisions sur créances clients se présente comme suit :
Dépréciations Effets de change Dépréciation

(En millions de dirhams) Dotations nettes
au 1er janvier et autres variations au 31 décembre
2023 1 687 (40) (8) 1 638
2022 1 409 244 34 1 687
L’état des échéances des créances clients nettes au 31 décembre 2023 est détaillé comme suit :
Créances non Créances échues

(En millions de dirhams) Total
échues < 30 Jours 30 - 180 Jours plus de 180 jours
Créances clients nettes 13 609 1 964 395 2 748 18 718
4.1.3 GESTION DU RISQUE DE CHANGE ET DU RISQUE DE CRÉDIT
4.1.3.1 RISQUE DE CHANGE SUR LES FLUX D’EXPLOITATION

L’exposition au risque de change du Groupe résulte essentiellement de la réalisation d’une grande partie de ses flux
d’exploitation dans des devises différentes de la devise de tenue de compte du Groupe (MAD), le dollar pour l’essentiel
et l’euro. Le groupe OCP couvre ses flux en devises via la couverture naturelle (recettes en devises- dépenses en
devises) et cède le reliquat sur le marché par des opérations spot.
4.1.3.2 RISQUE DE CHANGE SUR LES FLUX DE FINANCEMENT

Mise en place d’une comptabilité de couverture des taux de change :
Dans le cadre de ces activités, OCP réalise des ventes en dollar et a émis deux dettes obligataires en dollar
remboursables in fine respectivement le 25 avril 2014 et le 22 avril 2015. La première dette d’un montant de 1,25
milliards de dollars arrive à maturité le 25 avril 2024 et la deuxième dette d’un montant de 1 milliard de dollars arrive
à maturité le 22 octobre 2025. Ces dettes génèrent à chaque arrêté un effet de change en résultat au titre d’IAS 21.
Dans ce contexte, OCP a souhaité limiter cet impact en ayant recours à la comptabilité de couverture.
GROUPE OCP
Avec un chiffre d’affaires de 91,3 milliards de dirhams courant l’exercice 2023, les hypothèses validant l’efficacité de
la relation de couverture restent tout-à-fait maintenues et cette documentation de la couverture reste également
valable. Selon la stratégie initialement décrite, OCP s’attend à ce que la couverture soit hautement efficace sur toute
la durée de vie de l’opération. L’efficacité de la couverture doit être régulièrement testée sur toute sa durée et se
situer dans une fourchette de 80% à 125%.
Depuis le rachat partiel des emprunts obligataires au 23 juin 2021, pour respectivement 41,36% de la tranche 2024
(517 millions de dollars) et 44,44% de la tranche 2025 (444,4 millions de dollars), les réserves de couverture des flux
de trésorerie cumulées correspondant à ce rachat seront maintenues dans les réserves recyclables pour un
montant total de 496 millions de dirhams et seront recyclées progressivement au moment de la réalisation du
chiffre d’affaires à partir d’avril 2024 pour la tranche 2024 et d’octobre 2025 pour la tranche 2025. Le reste de
ces tranches non rachetées continuent à servir d’instruments de couverture du chiffre d’affaires futur qui serait
réalisables en 2024 et en 2025.
4.1.3.3 RISQUE DE CRÉDIT

Le risque de crédit découle notamment du risque de contrepartie client, dans l’éventualité que ces derniers soient
dans l’incapacité de s’acquitter de leurs engagements dans les conditions convenues ou à l’encaissement des
créances, du risque banque et politique.
Le groupe OCP est présent dans plus d’une cinquantaine de pays dans le monde. Son chiffre d’affaires est
principalement réalisé à l’export. OCP compte parmi ses clients de grands groupes internationaux qui sont en
relation d’affaires avec le Groupe depuis plusieurs années.
La gestion du risque de crédit s’appuie sur les éléments suivants :
• OCP a une politique de couverture globale du risque crédit qui repose sur des évaluations périodiques de la
solvabilité de ses clients et contreparties et un monitoring permanent du risque de crédit.
• Le Groupe réalise un suivi très actif des créances clients, des risques de contreparties. Le suivi est aussi permanent
et rigoureux avec des relances préventives et en cas de dépassement d’échéances.
• Des reportings et indicateurs de suivi sont mensuellement produits pour apprécier la performance de paiement
des clients et contreparties.
Le Groupe applique une politique préventive notamment en ayant recours à l’assurance-crédit et d’autres formes
de garanties et couvertures applicable au poste client fournies par des institutions financières de premier plan,
ainsi qu’à travers la mise en place d’un programme de cession des créances sans recours auprès d’établissements
bancaires et factoring de renom.
4.2. ACHATS CONSOMMÉS ET CHARGES EXTERNES
4.2.1 TRAITEMENT COMPTABLE DES CHARGES D’EXPLOITATION
Les charges d’exploitation sont les dépenses inhérentes au cycle d’exploitation d’une entreprise. Elles désignent les
dépenses indispensables à la création de richesses produite par l’entreprise. Les principales charges d’exploitation
sont généralement les consommations des matières premières, des matières et fournitures consommables et non
stockables, les achats de prestations de services, les consommations externes, les frais de personnel (cf. Note5 :
charges et avantages au personnel) et les impôts et taxes.
Conformément au principe de rattachement des charges aux produits, les produits et les charges sont rattachés
directement les uns aux autres et comptabilisé dans le même exercice.
GROUPE OCP
4.2.2 ANALYSE DES ACHATS CONSOMMÉS ET DES CHARGES EXTERNES
Achats consommés :
Achats revendus de M/ses (3 636) (2 815)
Achats de matières premières (21 918) (44 191)
Soufre (8 088) (19 533)
Ammoniaque (10 144) (19 941)
Acide sulfurique (744) (2 829)
Acide de retour (1 309) (1 300)
Autres matières premières (1 633) (587)
Consommations énergétiques (2 831) (2 947)
Energie électrique (1 303) (1 200)
Fuel (892) (966)
Gasoil (532) (656)
Gaz de chauffe (87) (105)
Gazoline (12) (13)
Vapeur et autres (5) (7)
Pièces de rechange (811) (795)
Achats de travaux, études et prestations de
(2 654) (2 141)
services
Fourniture d'eau (83) (145)
Matières auxilières et autres achats (1 816) (1 561)
Achats consommés de matières et fournitures (33 750) (54 596)
Matières premières
Les achats de matières premières ont enregistré une baisse notable de 22,3 milliards de dirhams entre l’exercice
2022 et l’exercice 2023. Cette variation est principalement due à la diminution des achats consommés de matières
premières, notamment du soufre, de l’ammoniaque et de l’acide sulfurique.
En effet, les achats de soufre ont diminué de 11,4 milliards de dirhams en raison de la baisse des cours à la tonne
($127/T CFR en 2023 comparé à $301/T CFR en 2022). Les volumes consommés de soufre ont également légèrement
baissé en corrélation avec le recul de la production d’acide sulfurique.
De même, les consommations d’ammoniaque ont enregistré une baisse de 9,8 milliards de dirhams, également
due à la diminution du prix à la tonne, passant de $1 096/T CFR en 2022 à $614/T CFR en 2023. Les volumes
consommés ont également diminué grâce à l’amélioration des ratios de consommation et au changement du
mix-produit.
Les consommations d’acide sulfurique ont également reculé de 2,1 milliards de dirhams, expliqué par une chute du
prix à la tonne de $224/T CFR en 2022 à $99/T CFR en 2023, en cohérence avec la baisse du prix du soufre sur le
marché international.
Energie
Les dépenses énergétiques se maintiennent à 2,8 milliards de dirhams au cours de l’exercice 2023, affichant
une quasi-stagnation par rapport à 2022. Cette situation s’explique notamment par des effets prix et volumes
positifs sur le gasoil et le fuel, compensée par une augmentation des dépenses d’électricité essentiellement du
fait d’effet prix négatif et d’un volume supérieur en lien avec l’activité.
GROUPE OCP
Prestations de services
Les prestations de services ont enregistré une hausse de 513 millions de dirhams par rapport à l’exercice 2022.
Cette évolution s’explique principalement par la hausse des prestations de préparation et d’expédition des produits
suite à l’augmentation des volumes exportés depuis Jorf Lasfar et des ventes export Feeds depuis Safi, ainsi que
par le développement de l’écosystème UM6P.
Charges externes :

Transport (4 755) (6 320)
Transport ONCF sur ventes (882) (651)
Transport maritime sur ventes-Fret (3 490) (4 772)
Transport phosphates par camions (209) (320)
Transport du personnel (108) (98)
Autres transports d'exploitation (66) (478)
Consulting et honoraires (645) (598)
Cotisations et dons (336) (1 513)
Entretiens et réparations (1 545) (1 573)
Locations et charges locatives (263) (159)
Primes d'assurances (343) (343)
Publicité, publications et relations publiques (330) (234)
Frais postaux et de télécommunications (165) (186)
Études, analyse, recherches et documentation (39) (115)
Rémunérations du personnel extérieur à l'entreprise (365) (233)
Autres charges externes (884) (481)
Charges externes (9 671) (11 754)
Les charges externes se sont établies à 9,7 milliards de dirhams au cours de l’exercice 2023, enregistrant une baisse
de 18 % par rapport à l’exercice 2022. Cette diminution est principalement observée dans le domaine du transport
maritime lié aux ventes, en corrélation avec la diminution des prix du fret.
De même, cette baisse s’explique par la diminution du poste des cotisations et dons pour un impact de 1,2 milliard
de dirhams principalement attribuable à l’enregistrement en 2022 des dons d’engrais destinés aux pays d’Afrique.
4.2.3 GESTION DES RISQUES LIÉS AUX MATIÈRES PREMIÈRES
Approvisionnement en soufre
Le marché du soufre a connu une tendance baissière des prix au premier semestre 2023, en raison de la demande
limitée des producteurs d’engrais et d’un retour à la normale de l’offre qui s’est rétablie après les perturbations
observées en 2021 et 2022. En raison de l’offre excédentaire, les stocks de soufre ont augmenté d’environ 1,3 MT
à l’échelle mondiale au premier semestre de 2023. Les prix ont atteint le niveau de 64 $/t FOB Moyen-Orient à fin
juin, soit une réduction de 92 $/t contre 155 $/t FOB en début d’année.
Au troisième trimestre, l’augmentation de la demande des producteurs d’engrais suite à la hausse des prix des
engrais a conduit au raffermissement des prix du soufre, qui ont atteint 113 $/t FOB Moyen-Orient à la mi-septembre.
Au quatrième trimestre, le marché du soufre a été faible, en raison de la demande limitée de la Chine dans un
contexte de fin de saison d’engrais d’automne et de restrictions des exportations de DAP/MAP. De plus, la faiblesse
des prix du nickel a entraîné une réduction de la demande indonésienne. Enfin, l’offre a été saine, soutenue par
les exportations de crush lump d’Arabie Saoudite et du Kazakhstan. En conséquence, les prix de fin d’année ont
chuté à 78 $/t FOB Moyen-Orient.
GROUPE OCP
En 2023, OCP a contribué à la création d’un approvisionnement supplémentaire en achetant du soufre en morceaux
broyé au Kazakhstan et en Arabie Saoudite, et pendant les périodes de cycle bas, OCP a bénéficié des conditions
de marché favorables pour constituer un stock stratégique.
Approvisionnement en ammoniaque
Courant le premier semestre de 2023, le marché de l’ammoniaque a connu une tendance décroissante, en raison
d’une demande réduite des secteurs des engrais et de l’industrie suivant la situation macroéconomique défavorable
et d’une demande atone. En conséquence, les prix ont baissé jusqu’au niveau de 260 $/t FOB Caraïbes début
juillet contre 940 $/t FOB au début de l’année.
Au troisième trimestre 2023, le marché de l’ammoniaque était tendu en raison d’une série de ruptures
d’approvisionnement inattendues qui ont porté les prix jusqu’à ~ 577 $ FOB Caraïbes. La reprise de l’offre a conduit
à une stabilisation du marché au début du quatrième trimestre et au début d’une réduction progressive des prix
en décembre. Les prix en fin d’année se sont établis à 475 $/t FOB Caraïbes et 425 $/t FOB Moyen-Orient.
En 2023, OCP a couvert l’essentiel de ses besoins en ammoniaque grâce à ses contrats diversifiés à long terme
et a réussi à assurer une continuité de production fluide malgré une réduction significative des perturbations des
exportations en provenance de Ma’aden et de l’Asie du Sud-Est.
4.2.4 STOCKS
4.2.4.1 TRAITEMENT COMPTABLE DES STOCKS

Les stocks sont évalués au plus faible du coût de revient et de la valeur nette de réalisation.
Le coût de revient des stocks est déterminé selon la méthode du coût moyen pondéré. Il comprend les coûts
d’acquisition des stocks, les coûts de production ou de transformation et les autres coûts encourus pour les amener
à l’endroit et dans l’état où ils se trouvent. Pour les stocks fabriqués et les travaux en cours, le coût comprend une
quote-part appropriée de frais généraux fondée sur la capacité normale de production.
Lors de la vente, les stocks sont comptabilisés en charge en résultat opérationnel courant à la même date que le
produit correspondant.
La valeur nette de réalisation est le prix de vente estimé dans le cours normal de l’activité, diminué des coûts estimés
pour l’achèvement et des coûts estimés nécessaires pour réaliser la vente. Les charges incorporables excluent
spécifiquement la quote-part correspondant à la sous-activité.
4.2.4.2 ANALYSE DE L’ÉVOLUTION DES STOCKS

Valeur Brute Dépréciation Net Valeur Brute Dépréciation Net
Matières et fournitures consommables 6 178 (1 478) 4 700 8 149 (1 552) 6 597

Produits d'en-cours 7 625 (328) 7 297 7 355 (337) 7 018
Produits finis 6 350 (75) 6 275 12 539 (165) 12 375
Total des stocks 20 153 (1 881) 18 272 28 044 (2 054) 25 990
GROUPE OCP
Le stock de matières et fournitures consommables est essentiellement composé de pièces de rechange non
stratégiques pour les installations. Étant donné que la durée de vie de ces pièces est courte, elles ne sont pas
considérées comme des immobilisations. Chaque année, le risque d’obsolescence des pièces est examiné pour
évaluer si une dépréciation est nécessaire afin de prendre en compte une perte de valeur potentielle.
Le total des stocks à fin décembre 2023 s’élève à 18,3 milliards de dirhams, soit une baisse de 7,7 milliards de
dirhams par rapport à fin décembre 2022. Ceci est principalement relatif à un déstockage des engrais et des
acides, et par la baisse des coûts de revient des stocks constitués en 2023 du fait du repli des prix des matières
premières, matières auxiliaires et autres fournitures.
A noter que dans le cadre de l’optimisation et de la préservation du gisement de phosphates, et en parallèle avec
le déploiement des nouvelles laveries à Khouribga et à Gantour, l’utilisation des résultats des essais pilotes prévus
pour ces laveries offre la possibilité de valoriser des stocks en qualité Très Basse Teneur TBT. En 2023, le Groupe
a intégré dans ces deux sites de Khouribga et de Gantour 4,3 millions de tonnes de roche, représentant une
valeur totale de 400 millions de dirhams. Il est prévu un écoulement progressif de ces stocks entre 2024 et 2028
dans les deux sites.
4.2.5 DETTES COMMERCIALES

Dettes fournisseurs 7 835 6 000
Dettes sur acquisitions d'immobilisations 21 102 14 307
Dettes commerciales 28 937 20 306
Les dettes commerciales comprennent les dettes fournisseurs ainsi que les dettes relatives à l’acquisition
d’immobilisations. Ce poste a augmenté de 42,5 % à fin décembre 2023 par rapport à fin décembre 2022, en raison
de la hausse des investissements en 2023.
GROUPE OCP
Note 5 - Charges et avantages au personnel

5.1. CHARGES DE PERSONNEL
Salaires, traitements et charges sociales liées (9 389) (9 539)
Avantages retraite et couverture médicale (1 322) (1 380)
Autres avantages au personnel (806) (696)
Total des charges de personnel (11 518) (11 615)
Les charges de personnel sont quasi stables entre les deux exercices 2023 et 2022 en légère baisse de 97 millions de
dirhams entre l’exercice 2023 et l’exercice 2022.
5.2. EFFECTIF
Personnel Hors cadre 6 344 4 816
Personnel Technicens, Agents de maîtrise et Cadres Administratifs 8 707 7 650
Personnel Ouvriers et Employés 6 119 8 121
Effectif 21 170 20 587
5.3. AVANTAGES POSTÉRIEURS À L’EMPLOI ET AUTRES AVANTAGES
5.3.1 PRÉSENTATION GÉNÉRALE DES RÉGIMES EXISTANT AU SEIN DU GROUPE ET TRAITEMENT

COMPTABLE
Le groupe OCP dispose de trois types d’avantages :
• Les régimes postérieurs à l’emploi à cotisations définies sont ceux pour lesquels l’obligation du Groupe
OCP se limite au versement d’une cotisation ne comportant aucun engagement de l’employeur sur le
niveau de prestations fournies par le Régime Collectif d’Allocation de Retraite-RCAR. Les cotisations sont
comptabilisées en charges au cours de la période pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les
services correspondants. Les montants pris en charge sur l’exercice au titre des autres régimes à cotisations
définies s’élèvent à 756 millions de dirhams en 2023 contre 704 millions de dirhams en 2022.
• Les régimes postérieurs à l’emploi à prestations définies regroupent l’ensemble des avantages postérieurs à
l’emploi pour lesquels le groupe OCP est engagé sur un niveau de prestations. Ils comprennent notamment :
l’allocation décès et la couverture médicale post-emploi du personnel de l’OCP.
• En ce qui concerne les indemnités de fin de carrière, cet avantage postérieure à l’emploi a fait objet d’une
externalisation vers un organisme d’assurance externe sous format d’un produit retraite complémentaire à
cotisation définie depuis 2023. Le montant global de la cotisation y afférente en 2023 s’élève à 70 millions de
dirhams.
• Les autres avantages à long terme désignent les avantages, autres que les avantages postérieurs à l’emploi
et les indemnités de fin de contrat de travail, qui ne sont pas dus intégralement dans les douze mois suivant
la fin de l’exercice pendant lesquels les membres du personnel ont rendu les services correspondants. Sont
notamment concernées les régimes fermés propre assureur concernant la garantie décès-invalidité et
la convention des accidents de travail. L’obligation au titre des autres avantages à long terme est évaluée
selon une méthode d’évaluation actuarielle similaire à celle appliquée aux avantages postérieurs à l’emploi
à prestations définies.
GROUPE OCP
Les régimes à prestations définies font l’objet d’une provision, déterminée à partir d’une évaluation actuarielle
de l’engagement selon la méthode des unités de crédit projetées, prenant en compte des hypothèses
démographiques et financières. Les hypothèses actuarielles sont revues sur un rythme annuel. Les différences
liées aux changements d’hypothèses actuarielles et les ajustements liés à l’expérience (effet des différences
constatées entre les hypothèses actuarielles antérieures et ce qui s’est effectivement produit) constituent des
écarts actuariels comptabilisés en capitaux propres non recyclables conformément aux dispositions de la
norme IAS 19 révisée et apparaissent dans la colonne « Ecart actuariel » dans le tableau de variation des
capitaux propres consolidés
5.3.2 PRINCIPALES HYPOTHÈSES ACTUARIELLES UTILISÉES
L’ensemble des engagements à prestations définies a été calculé sur le fondement de calculs actuariels reposant
sur des hypothèses telles que le taux d’actualisation, le taux d’inflation médicale, les augmentations de salaires
futurs, le taux de rotation du personnel et les tables de mortalité. Les principales hypothèses retenues sont les
suivantes :

Taux d'actualisation
Retraite 5,10% 3,99%
Plans médicaux 4,91% 3,92%
Taux attendus d'augmentation des salaires 5,10% 5,10%
Taux d'évolution des coûts médicaux 2,00% 2,00%
Les taux d’actualisation retenus sont obtenus par référence aux taux de rendement des obligations émises par
l’Etat marocain auxquels une prime de risque de base est ajoutée pour estimer les taux de rendement des obligations
des entreprises de premières catégories de maturité équivalente à la durée des régimes.
La courbe de consommation médicale prise en charge dans le cadre du calcul de l’engagement a été maintenue;
elle correspond à la courbe de consommation médicale moyenne par âge estimée en 2020 à partir de l’historique
des dépenses médicales sur les années 2017, 2018 et 2019.
Par ailleurs, en ce qui concerne l’externalisation du régime maladie vers l’AMO, OCP avait retenu l’année 2026
comme année de basculement.
Le Groupe a maintenu la courbe de consommation et le taux d’inflation médicale réévalués en 2020 sur la base
de l’historique de la dépense de la période 2017-2019.
Le Groupe a également maintenu le taux de prise en charge des enfants sur la base du même historique 2017-2019,
étant égal à 7%.
De même, le Groupe a maintenu les mêmes taux de frais de gestion retenus en 2020 ; correspondant à la reprise
d’une part de ses engagements sociaux relatifs à certaines catégories de frais de gestion.
L’augmentation résultante du report de l’année de basculement AMO a eu un effet plus important que celui de la
réévaluation à la hausse du taux d’actualisation relatif aux plans médicaux ce qui a fait augmenter légèrement
les engagements sociaux relatifs aux plans médicaux.
GROUPE OCP
5.3.3 ENGAGEMENTS LIÉS AUX PASSIFS SOCIAUX

Avantages postérieurs à l’emploi
Allocation Autres Total des
(En millions de dirhams) Complément Plans forfaitaire de Total des avantages avantages à avantages au
de retraite médicaux départ à la postérieurs à l'emploi long terme personnel
retraite
Engagements nets comptabilisés au 31 décembre 2021 615 4 255 989 5 858 103 5 964
Prestations payées (17) (753) (33) (803) (1) (804)
Coût des services 2 64 74 140 140
Charges liée à l'actualisation des engagements 20 140 32 193 193
Externalisation et LSF (465) (465) (465)
Pertes ou (gains) actuariels de la période (78) 175 (51) 47 47
Cotisations 77 77 77
Autres variations 17 17 17
Engagements nets comptabilisés au 31 décembre 2022 560 3 958 546 5 064 102 5 169
Prestations payées (13) (681) (695) (695)
Coût des services 1 55 56 56
Charges liée à l'actualisation des engagements 22 155 178 178
Externalisation et LSF (546) (546) (546)
Pertes ou (gains) actuariels de la période (93) 404 311 311
Cotisations 78 78 78
Autres variations (6) (6) (6)
Engagements nets comptabilisés au 31 décembre 2023 472 3 967 4 439 102 4 544
5.3.4 ANALYSE DE SENSIBILITÉ AUX HYPOTHÈSES RETENUES DES RÉGIMES DE RETRAITE À

PRESTATIONS DÉFINIES ET DES AUTRES AVANTAGES À LONG TERME COMPTABILISÉS
(en % de l’élément mesuré) Analyse de sensibilité 31 décembre 2023 31 décembre 2022

à +1%) Allocation décès Plans médicaux Allocation décès Plans médicaux
Taux d’actualisation
Impact sur la valeur actuelle des -14% -9% -15% -11%
engagements bruts au 31 décembre
Taux d’évolution des coûts médicaux

Impact sur la valeur actuelle des 17% 19%
(en % de l’élément mesuré) Analyse de sensibilité 31 décembre 2023 31 décembre 2022

à -1%) Allocation décès Plans médicaux Allocation décès Plans médicaux
Taux d’actualisation
Impact sur la valeur actuelle des 17% 12% 19% 14%
Taux d’évolution des coûts médicaux

Impact sur la valeur actuelle des -13% -15%
GROUPE OCP
5.4. RÉMUNÉRATION DES DIRIGEANTS
Les Dirigeants regroupent le Président directeur général, les Directeurs généraux adjoints, les Executive Vice-
Presidents, les séniors Vice-Presidents et Vice-Presidents du groupe ainsi que les conseillers du Président directeur
général.

Avantages du personnel à court terme 145 153
Avantages postérieurs à l'emploi 25 22
Total des rémunérations perçues par les dirigeants 169 176
Note 6 - Participations dans les co-entreprises et entreprises

associées
6.1. ANALYSE DES PARTICIPATIONS DANS LES CO-ENTREPRISES ET ENTREPRISES ASSOCIÉES
Les participations du Groupe dans les coentreprises et les entreprises associées sont analysées comme suit :

Paradeep Phosphates Limited - PPL 1 318 1 320
Groupe Prayon 2 965 2 479
Pakistan Maroc Phosphore - PMP 1 099 1 084
Euro Maroc Phosphore - EMA 546 516
Indo Maroc Phosphore - IMA 645 722
Fertinagro Biotech 582 593

Société d'Aménagement et de Développement
284
de Mazagan - SAEDM (*)
OCP Fertinagro Advanced Solutions - OFAS 205
Autres 185 76
Participation dans les co-entreprises 7 545 7 076
(*)
En décembre 2023 le Groupe OCP a pris le contrôle de la SAEDM en ramenant son taux de contrôle à 100% des droits de vote.
Le résultat des coentreprises et les entreprises associées est analysé comme suit :

Paradeep Phosphates Limited - PPL 30 214
Groupe PRAYON 577 898
Pakistan Maroc Phosphore - PMP 15 270
Euro Maroc Phosphore - EMA 30 201
Autres 31 160
Résultat des co-entreprises 774 1 887
GROUPE OCP
Le Groupe OCP a reçu des dividendes de ses coentreprises et entreprises associées au titre de l’exercice 2022,
le détail ces dividendes est le suivant :

Pakistan Maroc Phosphore - PMP 250
JACOBS ENGINEERING - JESA 118
Groupe PRAYON 44
Dividendes reçus des co-entreprises 328 367
6.2. BILANS ET COMPTES DE RÉSULTAT DES CO-ENTREPRISES ET ENTREPRISES ASSOCIÉES
La note ci-après détaille les lignes à 100% du bilan et du compte de résultat des co-entreprises et entreprises
associées consolidées :
Bilan
(En millions de dirhams) PRAYON EMAPHOS IMACID PMP PPL Autres
ACTIF
Actifs courants
Trésorerie & Equivalents de trésorerie (172) 125 146 126 25 637
Actifs financiers de trésorerie 4 31
Stocks (119) 484 1 440 1 559 1 127 1
Créances clients 4 484 400 516 640 2 279 4 394
Créances d'impôt exigible 116 55 177 189
Autres actifs courants (27) 707 1 117 1 311 430 1 801

Total actifs courants 4 165 1 836 3 273 3 813 3 892 7 022
Actifs non courants
Actifs financiers non courants 4 4 14
Participation dans les Entreprises mises
242
en équivalence
Titres de participation 137
Actifs d'impôt différé 130
Immobilisations corporelles 481 1 386 501 495 1 838 3 688
Immobilisations incorporelles (81) 432 17 20 2 274
Total actifs non courants 776 1 819 518 515 1 843 4 112
TOTAL ACTIF 4 942 3 655 3 791 4 329 5 735 11 134
GROUPE OCP

PASSIF
Passifs courants
Emprunts et dettes financières courants (687) 10 2 313 484
Provisions courantes 13 (16) 91 243
Dettes commerciales (92) 1 065 1 731 2 093 1 061 1 919
Dettes d'impôt exigible 96 282
Autres passifs courants (13) 13 72 5 201 3 457
Total passifs courants (779) 1 088 1 787 2 098 3 763 6 386
Emprunts et dettes financières non courants 203 891 2 3 5
Provisions non courantes pour avantages au
150
personnel
Autres provisions non courantes (755) 29
Passifs d'impôt différé 211
Autres passifs non courants (4)
Total passifs non courants (195) 891 2 3 29 5
Capital social 545 347 620 800 684 1 154
Primes d'émission, de fusion et d'apport 110
Réserves 178 1 132 295 1 406 1 048 1 525

Report à nouveau 4 127 830 102 1 800
Résultat net de la période 1 067 87 258 21 108 264
Total capitaux propres 5 916 1 676 2 002 2 227 1 942 4 743
TOTAL PASSIF ET CAPITAUX PROPRES 4 942 3 655 3 791 4 329 5 735 11 134
Compte de résultat
Produits des activités ordinaires 12 494 1 967 4 086 3 166 16 055 9 053
Productions stockée (534) (241) (26) (160) (345)
Achats consommés de matières et fournitures (6 002) (1 307) (3 168) (2 492) (12 333) (5 849)
Charges externes (2 429) (158) (458) (370) (891)
Charges de Personnel (1 604) (9) (278) (1 635)
Impôts et taxes (2) (2) (1) (11)
Résultat de change sur dettes et créances opérationelles (3) (47) (52) (7)
Autres produits et charges opérationnels (95) (5) (0) 16 (2 241) 30
EBITDA 1 830 251 385 98 858 689
Amortissements et provisions d'exploitation (407) (64) (49) (36) (249) (36)
Résultat opérationnel courant 1 423 187 336 62 608 653
Autres produits et charges opérationnels non courants (41) (32) (41) (116)
Résultat opérationnel 1 423 146 304 21 608 536
Coût d'endettment financier net (138) (20) 33 29 (430)
Résultat de change sur dettes et créances financières (1)
Autres produits et charges financières (1) 18 15
Résultat financier (138) (21) 52 29 (430) 14
Résultat avant impôt 1 285 125 356 51 178 551
Impôts sur les bénéfices (218) (38) (98) (30) (70) (287)
Résultat net de la période 1 067 87 258 21 108 264
GROUPE OCP
6.3. PRESTATIONS FOURNIES PAR OCP AUX CO-ENTREPRISES
OCP fournit à ses co-entreprises des prestations diverses qui se résument essentiellement comme suit :
6.3.1 FOURNITURE DE PHOSPHATE ET D’ACIDE PHOSPHORIQUE

La livraison de phosphate entre OCP et ses co-entreprises est régie par des dispositions contractuelles. Celles-ci
concernent notamment les informations liées à :
• La qualité de la Roche définie en fonction des spécifications annuelles exprimées par la co-entreprise
annuellement ;
• Au prix facturé aux co-entreprises qui correspond à la moyenne des prix marché à l’export sur l’année. Cette
formule de détermination du prix est identique pour toutes les co-entreprises ;
• Et autres modalités liées à la facturation et au paiement.
Au titre de ces transactions, OCP a enregistré des ventes des phosphates auprès des co-entreprises pour
7 702 millions de dirhams en 2023 contre 7 839 millions de dirhams en 2022.
Par ailleurs, OCP fournit de l’acide phosphorique à ses co-entreprises EMAPHOS, Paradeep Phosphates Limited
(PPL) et PRAYON. Au titre de ces ventes, OCP a enregistré un chiffre d’affaires de 2 283 millions de dirhams en
2023 contre 4 953 millions de dirhams en 2022.
6.3.2 FOURNITURE DES SERVICES ET UTILITÉS

Les services et utilités fournis par OCP à ses co-entreprises basées sur la plateforme de Jorf Lasfar concernent
principalement l’utilisation des infrastructures du site de Jorf Lasfar, la fourniture d’utilités (soufre liquide, eau,
vapeur etc.) nécessaires à l’exploitation industrielle, le savoir-faire du personnel de l’OCP, les services de
maintenance des installations et équipements et les services de manutention, et enfin les services de location
de matériels de stockage.
6.3.3 CONTRATS DE BAIL

OCP a signé des contrats de bail avec les co-entreprises locales basées sur la plateforme de Jorf Lasfar. Les loyers
sont payables sur une base mensuelle et révisés en fonction des modalités fixées dans les contrats.
6.3.4 CONVENTION FINANCIÈRES

OCP a conclu des conventions de cash pooling avec certaines co-entreprises (Indo Maroc Phosphore-IMACID,
Euro Maroc Phosphore-EMAPHOS, Pakistan Maroc Phosphore-PMP…).
6.3.5 AUTRES PRESTATIONS DE SERVICE

OCP fournit également des services de Marketing (commercialisation des produits fabriqués par la joint-venture)
et d’affrètement à certaines de ses co-entreprises.
OCP a par ailleurs conclu en 2017 un contrat multipartite de cession de pièces de rechange sur la plateforme de
Jorf Lasfar avec plusieurs filiales et co-entreprises dont Indo Maroc Phosphore-IMA et Euro Maroc Phosphore-
EMAPHOS.
6.3.6 PRESTATIONS FOURNIES PAR LES CO-ENTREPRISES À OCP

JESA S.A fourni à OCP des prestations d’ingénierie à travers le Framework Services Agreement signé en 2017 et
renouvelé en 2022.
GROUPE OCP
Note 7 – Autres éléments opérationnels

7.1. TRAITEMENT COMPTABLE DES AUTRES ÉLÉMENTS OPÉRATIONNELS
Les autres éléments opérationnels comprennent principalement les impôts et taxes, les résultats de change sur
dettes et créances opérationnelles et les autres produits et charges opérationnels non récurrents.
Les éléments non récurrents sont des éléments (charges et produits) qui ont peu de valeur prédictive du fait de
leur nature, fréquence et/ou importance relative. Ces charges et produits concernent :
• Les pertes de valeur sur immobilisations corporelles (cf. Note 8.1.3 « tests de dépréciations et pertes de
valeur »), le cas échéant, les reprises de pertes de valeur sur actifs incorporels, étant générées par un événement
qui modifie de manière substantielle la rentabilité économique de produits concernés ;
• Les plus et moins-values de cessions d’activités ;
• Les produits de réévaluation de participations antérieurement détenues dans des activités dont le Groupe
prend le contrôle ;
• D’autres éléments inhabituels et matériels dont la nature n’est pas directement liée à l’exploitation courante.
7.2. ANALYSE DES AUTRES ÉLÉMENTS OPÉRATIONNELS

Résultat de cession des immobilisations (94) (95)
Subventions accordées, dons et libéralités (2 168) (911)
Cohésion sociale (1 163) (667)
Autres 1 290 415
Autres produits et charges opérationnels non récurrents (2 135) (1 258)
Le poste des autres produits et charges opérationnels non récurrents affiche une perte de 2 135 millions de dirhams
courant l’exercice 2023, en augmentation de 877 millions de dirhams par rapport à l’exercice 2022.
Cette variation s’explique, d’une part, par l’octroi d’un don de 1 milliard de dirhams au profit du Fonds spécial séisme
Alhaouz, ainsi que par l’octroi de divers dons pour venir en aide aux victimes du séisme, pour un total de 118 millions
de dirhams. D’autre part, elle est due à l’augmentation de la charge de la cohésion sociale de 496 millions de
dirhams, en raison de l’importance du résultat réalisé en 2022.
Cette augmentation a été partiellement compensé par la constatation d’une plus-value de consolidation de 1390
millions de dirhams suite à la prise de contrôle de la SAEDM. Le Goodwill constaté de ce fait s’élève à 2 725 millions
de dirhams.
7.3. AUTRES ACTIFS COURANTS

Valeur Brute Dépréciation Net Valeur Brute Dépréciation Net
Fournisseurs débiteurs, avances et
15 669 15 669 11 697 11 697
accomptes
Organismes sociaux 626 (35) 591 390 (35) 355
État (hors impôt sur les sociétés) 10 645 10 645 7 373 7 373
Créances d'impôt exigible 3 569 3 569 2 968 2 968
Autres débiteurs 833 (12) 820 758 (36) 723
Total des autres actifs courants 31 342 (48) 31 294 23 187 (71) 23 116
GROUPE OCP
La ligne « Etat hors impôt sur les sociétés » regroupe principalement la TVA récupérable, le crédit de TVA, la taxe sur
l’exploitation minière et d’autres impôts et taxes. La hausse constatée sur la ligne Etat est due à une augmentation
de 3,3 milliards de dirhams du crédit de TVA combinée à une hausse de 4 milliards de dirhams des avances
fournisseurs en lien avec le programme des investissements.
L’échéancier de ces créances d’impôts et taxes au 31 décembre 2023 est détaillé dans le tableau suivant :
Échus
(En millions de dirhams) Total Non échus 30 - 120
<30 Jours > 120 Jours
Jours
État, TVA 1 965 1 654 38 79 195
Crédit de TVA-Part courante 8 098 728 3 525 19 3 826
État, autres impôts et taxes 580 528 52
Total 10 645 2 910 3 563 98 4 073
7.4. AUTRES PASSIFS COURANTS

Clients créditeurs, avances et acomptes 2 494 3 375
État-TVA 1 592 2 448
Dettes sociales 1 909 1 946
Dettes d'impôt exigible 333 5 786
Autres créditeurs 4 316 3 399
Autres passifs courants 10 644 16 953
Le poste « Autres passifs courants » affiche une baisse de 6,3 milliards de dirhams entre fin 2022 et fin 2023.
Cette variation est principalement expliquée par une baisse de la dette fiscale de 5,4 milliards de dirhams.
GROUPE OCP
Note 8 – Immobilisations corporelles et incorporelles
8.1. TRAITEMENT COMPTABLE DES IMMOBILISATIONS
8.1.1 IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Evaluation et durée d’utilité des actifs opérationnels

Les contrôleurs de matériels et les responsables de la maintenance des axes Nord, Centre et Phosboucraâ
identifient les durées d’utilité des différentes catégories d’immobilisations (immobilisations principales et composants).
Ces durées correspondent aux durées potentielles d’utilisation technique. Les durées d’utilité et les méthodes
d’amortissement sont examinées à la clôture de chaque exercice comptable et ajustées prospectivement, si
nécessaire.
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût historique d’acquisition, de production ou d’entrée
dans le Groupe, diminué des amortissements et des pertes de valeur éventuelles. Les coûts d’emprunt encourus
pendant la phase de construction d’un actif qualifié sont incorporés au coût de l’actif. Les interventions de
maintenance courante sont comptabilisées en frais d’entretien si la fréquence de renouvellement de cette
maintenance en volume est annuelle. La remise en état partielle ou totale d’un ou plusieurs composants relève du
gros entretien. Elle est comptabilisée en immobilisation et la valeur nette comptable remplacée est sortie du bilan.
Amortissements
En l’application de l’approche par composants, le Groupe utilise des durées d’amortissement différenciées pour
chacun des composants significatifs d’un même actif immobilisé dès lors que l’un de ses composants à une durée
d’utilité différente de l’immobilisation principale à laquelle il se rapporte. Les amortissements sont calculés selon
le mode linéaire sur les durées d’utilité correspondant aux durées techniques suivantes :
Immobilisations corporelles Durées

Terrains 10 à 30 ans
Constructions 15 à 60 ans
Installations techniques, matériel et outillage 5 à 30 ans
Matériel de transport 5 à 30 ans
Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 3 à 30 ans
Les durées d’utilité sont examinées à la clôture de chaque exercice comptable et ajustées prospectivement si
nécessaire.
Contrats de location
Le Groupe applique depuis le 1er janvier 2019 la norme IFRS 16 « contrat de location » selon la méthode de transition
dite « rétrospective simplifiée ». Avec l’application de cette nouvelle norme, le Groupe OCP comptabilise désormais
l’ensemble de ses contrats de location au bilan, à l’exception des contrats d’une durée inférieure à 12 mois ou de
ceux portant sur des biens d’une valeur unitaire à neuf inférieure à 5000 dollars.
A la date de transition, le Groupe n’a pas modifié la valeur des actifs et passifs liés aux contrats de location qualifiés de
location-financement selon IAS 17. Les actifs ont été reclassés en droit d’usage et les dettes de location-financement
sont désormais présentées avec les dettes de location.
Coûts d’emprunt
Les frais financiers associés au financement de l’acquisition et de la construction d’installations identifiées, et
encourus pendant la période de construction, font partie intégrante du coût de l’actif conformément à la norme
IAS 23 « Coûts d’emprunt ».
GROUPE OCP
A ce titre, le groupe OCP a capitalisé les coûts d’emprunt pour 462 millions de dirhams au cours de l’exercice 2023,
contre 347 millions de dirhams au cours de l’exercice 2022.
8.1.2 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Évaluation initiale et ultérieure

Les immobilisations incorporelles sont composées des brevets, licences, logiciels et des frais de recherche et
développement. Elles sont comptabilisées à leur coût d’acquisition diminué du cumul des amortissements et pertes
de valeur. Les dépenses ainsi portées à l’actif comprennent les dépenses de matériel et de services, les frais liés au
personnel directement affectés à la production et à la préparation de certains logiciels en vue de leur utilisation et
les coûts d’emprunts lorsque les conditions d’éligibilité sont satisfaites.
Les dépenses engagées pendant la phase de développement sont immobilisées dès lors que les critères de
reconnaissance d’un actif tels qu’édictés par la norme IAS 38 sont remplis : faisabilité technique, intention d’achever
l’immobilisation et de l’utiliser ou de la vendre, probabilité d’avantages économiques futurs, disponibilité de
ressources, capacité d’évaluer de façon fiable les dépenses de développement. Les dépenses encourues pendant
la phase de recherche ne sont pas immobilisées mais comptabilisées en charges.
Amortissements
Les immobilisations incorporelles se composent essentiellement des logiciels et sont amorties linéairement sur leur
durée d’utilité qui s’étale de 1 an à 5 ans.
Dépenses de développement
La phase de développement commence dès lors que la faisabilité économique du gisement est démontrée et
qu’une décision concernant son développement est prise. Seules les dépenses engagées avant la phase de
production et pour le développement du gisement sont capitalisées. Les dépenses de développement visant à
maintenir la production existante sont comptabilisées en charges.
Écart d’acquisition
Suite à l’intégration du palier Maghreb Hospitality Company-MHC en juillet 2021, un nouvel écart d’acquisition a été
calculé pour l’entité Société La Mamounia, d’un montant de 1 886 millions de dirhams. Le Groupe a mené un travail
de valorisation de cette acquisition at a affecté la totalité du goodwill à la prestigieuse marque la Mamounia.
En décembre 2022, le Groupe OCP a souscrit seul à l’augmentation de capital de la Société Foncière de la Lagune-
SFL, ce qui a porté sa participation dans cette entité à 81,79 %. Cette prise de contrôle a généré un goodwill de
296 millions de dirhams, qui a été déprécié à 100 % par mesure de prudence.
En décembre 2023, le Groupe OCP a porté sa participation dans la SAEDM à 100%. Cette prise de contrôle a
généré un goodwill de 2 725 millions de dirhams. Conformément aux exigences des normes IFRS, ce goodwill doit
faire l’objet d’affectation dans les 12 prochains mois. Dans ce cadre, un travail de revue stratégique est en cours.
8.1.3 TESTS DE DÉPRÉCIATION ET PERTES DE VALEUR
Évaluations retenues pour les tests de perte de valeur

Les hypothèses et les estimations qui sont faites pour déterminer la valeur recouvrable des immobilisations
incorporelles et corporelles portent en particulier sur les perspectives de marché nécessaires à l’évaluation des
flux de trésorerie et les taux d’actualisation retenus. Toute modification de ces hypothèses pourrait avoir un effet
significatif sur le montant de la valeur recouvrable et pourrait amener à modifier les pertes de valeur à comptabiliser.
Une unité génératrice de trésorerie (UGT) est le plus petit groupe identifiable d’actifs qui génère des entrées de
trésorerie largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres actifs ou groupes d’actifs.
GROUPE OCP
Compte tenu de l’activité du Groupe, les principales unités génératrices de trésorerie identifiées sont : Mining,
Manufacturing, Rock Solutions, Nutricrops, Speciality Products & Solutions et l’UM6P.
Les tests de dépréciation des actifs immobilisés suivent les règles suivantes :
• Les écarts d’acquisition et les actifs incorporels à durée de vie indéterminée font l’objet de tests de
dépréciation au moins une fois par an.
• Les immobilisations corporelles et incorporelles à durée de vie définie font l’objet de tests de dépréciation
lorsqu’il existe un indice de perte de valeurs, lesquels sont définis ci-après :
- Diminution importante de la valeur de marché de l’actif,
- Obsolescence ou dégradation physique de l’actif,
- Changements importants négatifs dans l’utilisation passée ou prévue d’un actif,
- Changement important dans l’environnement technologique, économique ou juridique,
- Augmentation des taux d’intérêt ou des taux de rendement pouvant affecter la valeur d’utilité.
Une perte de valeur est constatée lorsque la valeur recouvrable d’une UGT est inférieure à la valeur nette comptable
des actifs qui lui sont rattachés. La valeur recouvrable d’une UGT est la plus élevée de sa juste valeur nette des
coûts de cession et de sa valeur d’utilité. La valeur d’utilité est égale à la valeur actualisée des flux de trésorerie
prévisionnels qu’elle génère, tels que résultant du budget et du plan stratégique approuvé par le Conseil
d’administration, augmenté de sa valeur de sortie à la fin de sa durée de vie prévue.
Comme déjà mentionnée précédemment dans ce rapport, la performance exceptionnelle d’OCP en 2023 a été
le résultat d’une stratégie efficace, d’une gestion prudente des ressources et de conditions de marché favorables.
Bien que l’année 2023 ait enregistré une baisse par rapport à l’année précédente, il n’y a pas d’indications de
dépréciation des actifs d’OCP, car les performances financières sont restées solides.
8.2. VARIATION DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Variation
31 décembre Diminutions Écart de 31 décembre
(En millions de dirhams) Aquisitions Dotations de périmètre
2022 / Reprises conversion 2023
et autres
Valeur Brute :
Terrains 8 812 117 (1) 47 8 975
Constructions 65 364 19 869 (116) (2) 3 85 117
Installations techniques, matériel et outillage 105 114 3 035 (298) (1) 107 850
Matériel de transport 902 14 (7) 9 917
Mobilier, matériel de bureau et aménagements
3 897 788 (47) (6) 134 4 767
divers
Droit d'usage des immobilisations corporelle 4 539 96 (6) (3) (3) 4 623
Autres immobilisations corporelles 26 421 5 385 (64) 313 32 055
Total valeur brute 215 049 29 305 (538) (13) 503 244 305
Amortissements :
Terrains (1 196) (21) 19 (1 199)
Constructions (17 188) (1 965) 215 1 (28) (18 965)
Installations techniques, matériel et outillage (59 183) (4 134) 366 (167) (63 117)
Matériel de transport (874) (35) 7 7 (895)
(2 084) (377) 47 2 (64) (2 477)
divers
Droit d'usage des immobilisations corporelles (2 639) (371) 1 16 (2 992)
Autres immobilisations corporelles (2 198) (420) 6 8 (2 605)
Pertes de valeur :
Terrains (123) (47) (169)
Constructions (2) (2)
Total amortissements et pertes de valeur (85 501) (7 370) 640 4 (194) (92 421)
Valeur nette comptable 129 547 29 305 (7 370) 102 (9) 309 151 884
GROUPE OCP
Variation
31 décembre Diminutions Écart de 31 décembre
(En millions de dirhams) Aquisitions Dotations de périmètre
2021 / Reprises conversion 2022
et autres
Valeur Brute :
Terrains 7 569 258 (2) 3 984 8 812
Constructions 59 842 5 410 (299) 9 402 65 364
Installations techniques, matériel et outillage 103 005 2 808 (861) 3 158 105 114
Matériel de transport 887 17 (16) 14 902
4 025 22 (103) 13 (59) 3 897
divers
Droit d'usage des immobilisations corporelle 4 405 106 7 22 4 539
Autres immobilisations corporelles 16 249 11 045 (77) 1 (798) 26 421
Total valeur brute 195 982 19 666 (1 358) 35 723 215 049
Amortissements :
Terrains (1 176) (22) 1 (1 196)
Constructions (15 891) (1 417) 234 (2) 118 (17 188)
Installations techniques, matériel et outillage (55 032) (4 722) 823 (1) (251) (59 183)
Matériel de transport (852) (37) 16 (874)
(1 917) (256) 103 (3) (10) (2 084)
divers
Droit d'usage des immobilisations corporelles (2 282) (350) (7) (2 639)
Autres immobilisations corporelles (1 759) (693) 16 237 (2 198)
Pertes de valeur :
Terrains (133) 11 (123)
Constructions (2) (2)
Total amortissements et pertes de valeur (79 045) (7 498) 1 204 (7) (163) (85 501)
Valeur nette comptable 116 938 19 666 (7 498) (154) 29 560 129 547
Les principales augmentations réalisées courant l’exercice 2023 portent sur les projets suivants :
Augmentation de capacité
• Avec une enveloppe budgétaire globale de 5,4 milliards de dirhams, les travaux de constructions des trois
nouvelles lignes d’engrais TSP sont en phase de finalisation. En effet, La première et la deuxième ligne sont
opérationnelles depuis mai et décembre 2023 respectivement, et la troisième ligne sera mise en service
avant la fin du premier trimestre de l’année 2024. Chacune de ces trois lignes aura une capacité de 1 million
de tonne métrique d’équivalent DAP par an.
• Avancement des travaux de construction de deux nouvelles lignes sulfuriques. Chaque ligne prévoit une
capacité de production de 5000 tonnes métriques humides par jour. Les dépenses globales allouées à ces
projets s’élèvent à 3,8 milliards de dirhams.
• Les travaux de construction de la nouvelle ligne sulfurique PS4 au niveau du site de Safi atteignent des phases
avancées. Le CAPEX global du projet s’élève 1,3 milliard de dirhams ;
• Les travaux de construction de la nouvelle laverie de Benguérir sont en phase de finalisation. Ce projet
permettra d’atteindre une capacité annuelle de 3 Mt et sera mis en service avant la fin de l’année. L’investissement
global dédié à la construction de ladite laverie s’élève à 2,4 milliards de dirhams.
• Le site de Laayoune a enregistré des avancées notables dans plusieurs projets. Les travaux de construction
de la laverie sont en phase finale, avec une capacité prévue de 3 millions de tonnes par an et un budget
de 1,9 milliard de dirhams. De plus, des progrès ont été accomplis dans le développement du complexe
chimique, incluant la finalisation des études et des engagements des premiers lots, en parallèle avec les
avancées dans la construction du port phosphatier. L’investissement total pour ces deux projets s’élève à
12 milliards de dirhams.
GROUPE OCP
Programme eau
Avancement des réalisations inscrites dans le cadre du programme plan d’urgence Eau lancé par OCP en
partenariat avec l’Etat et visant à atteindre l’autonomie des sites industriels ainsi que l’alimentation en eau potable
des villes d’El Jadida et de Safi par de l’eau dessalée. En effet, depuis mai 2023 les sites de Jorf Lasfar et Safi ont
atteint l’autonomie en matière de consommation d’eaux non conventionnelles.
En ce qui concerne les besoins urbains on note le départ de l’alimentation en eau dessalée de la ville de Safi
depuis Août 2023 et de la ville d’El Jadida depuis Novembre 2023.
En parallèle le Groupe continue son programme de construction des(Station d’épuration des eaux usées - STEP)
au niveau des villes de Fquih Bensaleh, Kasba Tadla, Béni Mellal et extension Khouribga.
8.3. VARIATION DES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

31 décembre Diminutions Autres 31 décembre
(En millions de dirhams) Acquisitions Dotations Reclassements
2022 / Reprises variations 2023
Valeur Brute :
Goodwill 296 2 725 3 021
Immobilisations en recherche et
315 6 8 328
développement
Brevets, marques, droits et valeurs
2 160 6 39 1 2 206
similaires
Licences et Logiciels 2 242 10 156 2 408
Fond commercial 223 223
Autres immobilisations
1 431 749 (65) (549) 1 1 567
incorporelles
Total valeur brute 6 666 771 (65) (347) 2 728 9 753
Amortissements :
Amortissement des immobilisations

(233) (27) (260)
en recherche et développement
Amortissement des brevets,

(190) (39) 1 (1) (228)
marques, droits et valeurs similaires
Amortissement des licences et

(351) (91) 8 1 (433)
logiciels
Amortissement des autres

(1 064) (336) 60 (1 340)
immobilisations incorporelles
Pertes de valeur :
Dépréciation Goodwill (296) (296)

Total amortissements et pertes
(2 134) (493) 68 3 (1) (2 557)
de valeur
Valeur nette comptable 4 532 771 (493) 3 (344) 2 727 7 197
En décembre 2023, le Groupe OCP a acquis 49% des titres de la SAEDM pour un prix de 1,6 milliard de dirhams, ce
qui a porté sa participation dans cette entité à 100%. Cette prise de contrôle a généré un goodwill 2 725 millions de
dirhams.
GROUPE OCP
31 décembre Diminutions Autres 31 décembre

(En millions de dirhams) Acquisitions Dotations Reclassements
2021 / Reprises variations 2022
Valeur Brute :
Goodwill 1 886 296 (1 886) 296
210 128 (23) 315
développement
Brevets, marques, droits et valeurs
216 8 1 931 5 2 160
similaires
Licences et Logiciels 2 109 126 6 2 242
Fond commercial 239 (17) 223
Autres immobilisations
1 198 326 (17) (77) 1 431
incorporelles
Total valeur brute 5 858 884 (17) (65) 5 6 666
Amortissements :
Amortissement des immobilisations

(187) (46) (233)
en recherche et développement
Amortissement des brevets,

(125) (60) (4) (190)
marques, droits et valeurs similaires
Amortissement des licences et

(338) (12) (1) (351)
logiciels
Amortissement des autres

(823) (243) 1 (1 064)
immobilisations incorporelles
Pertes de valeur :
Dépréciation Goodwill (296) (296)
Total amortissements et pertes

(1 473) (656) (4) (2 134)
de valeur
Valeur nette comptable 4 385 884 (656) (17) (65) 2 4 532
8.4. DOTATIONS NETTES AUX AMORTISSEMENTS

Dotations nettes aux amortissements (7 519) (8 111)
Les dotations nettes aux amortissements et aux dépréciations enregistrées au cours de l’exercice 2023 affichent
une baisse de 7,3% (-592 millions de dirhams) par rapport à l’exercice 2022. Cette baisse est principalement
expliquée par le prolongement des durées d’utilité chez les JFCs, ainsi que la dépréciation du goodwill de SFL
pour 296 millions de dirhams en 2022.
GROUPE OCP
Note 9 – Provisions et passifs éventuels
9.1. TRAITEMENT COMPTABLE DES PROVISIONS
Le Groupe comptabilise une provision dès lors qu’il existe une obligation actuelle, juridique ou implicite, résultant
d’un évènement passé et qu’il est probable qu’une sortie de ressources sera nécessaire pour éteindre l’obligation.
Une obligation est qualifiée d’implicite lorsque les deux conditions suivantes sont remplies :
• Il a été indiqué aux tiers, par des pratiques passées, par une politique affichée ou par une déclaration récente
suffisamment explicite, que le Groupe assumera certaines responsabilités ;
• Le Groupe a créé chez les tiers une attente fondée qu’il assumera ces responsabilités.
9.2. DOTATIONS NETTES AUX PROVISIONS

Dotations nettes aux provisions (875) (324)
Les dotations nettes aux provisions courantes pour l’exercice 2023 s’élèvent à 875 millions de dirhams, en hausse
de 551 millions de dirhams par rapport à l’exercice 2022. Ceci s’explique par la constatation en 2023 d’une
provision pour litige relatif à la réalisation de projets industriels pour un montant de 565 millions de dirhams.
9.3. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
Les provisions pour risques et charges courantes et non courantes se détaillent comme suit :
31 décembre REPRISES Autres 31 décembre

(En millions de dirhams) Dotations
2022 Utilisées Non utilisées variations 2023
Provisions non courantes 6 400 757 (116) (593) 6 448
Provisions pour avantages au
5 169 (626) 4 544
personnel
Provisions pour réhabilitation
452 (62) 390
des sites
Autres provisions non courantes 778 756 (54) 33 1 514
Provisions courantes 587 356 (38) 6 919
Autres provisions courantes 587 356 (38) 6 919
Total des provisions 6 987 1 112 (154) (586) 7 366
Evaluation des provisions pour avantage au personnel

Les provisions pour avantages au personnel couvrent les avantages relatifs à l’allocation décès, les plans médicaux,
l’allocation forfaitaire de départ à la retraite et autres avantages à long terme. Le détail de ces avantages est
développé dans la note 5 « charges et avantages au personnel ».
Évaluation des provisions de réhabilitation des sites

La réhabilitation des sols miniers fait partie intégrante de la politique de développement durable de l’OCP.
Le groupe anticipe ainsi la réhabilitation des terrains dès le début de l’extraction. Sa démarche prévoit de
récupérer la terre végétale et de la stocker pendant l’exploitation de la mine. Par la suite, à la fin de l’exploitation,
ces déblais sont utilisés pour créer un terrain régulier et préparer les sols à une utilisation agricole. Le groupe en
profite également pour initier des activités agricoles et forestières profitables aux communautés. Cette démarche,
repose sur l’implication, dès l’amorce du projet, des populations locales ainsi que des autorités et associations ou
GROUPE OCP
organismes concernés. En plus de respecter les particularités des sols et des conditions climatiques locales, les
cultures et les activités introduites se font au regard des savoir-faire locaux. L’ancienne mine de Khouribga atteste
de l’intérêt de cette démarche.
Risques environnementaux :
Gouvernance des risques environnementaux :

Le Conseil d’administration assure la direction stratégique et garantit le suivi, tandis que le Comité d’audit et de
risques aide à contrôler les opérations et examine les données financières et extra-financières (ESG), y compris
les informations sur les risques liés au climat. Ces organes supervisent l’équipe de gestion des risques dans la
compréhension des risques principaux pour l’entreprise, y compris les risques environnementaux et liés au climat,
et considèrent les risques et opportunités liés au climat lors de la surveillance de la stratégie de l’entité. La Stratégie
de Durabilité «Vers 2040» du Groupe OCP intègre le climat dans la stratégie commerciale et imprègne toute
l’organisation, étant continuellement supervisée par le Conseil et les Comités. La responsabilité et la reddition de
compte en matière de gestion des risques sont intégrées à tous les niveaux de l’organisation.
Engagement du Groupe :
Le Groupe OCP s’est engagé à réduire les émissions de gaz à effet de serre, avec un objectif de neutralité sur
les scopes 1 et 2 en 2030, et vise à devenir neutre en carbone dans les trois scopes d’ici 2040. Des processus de
gouvernance, des contrôles et des procédures ont été mis en place pour surveiller, gérer et atténuer les risques et
les opportunités liés au climat. Des revues annuelles des enjeux environnementaux et climatiques sont effectuées,
et les risques liés à l’environnement et au climat sont intégrés dans les plans de gestion de chaque ligne de métier
selon les normes ISO 31000 et COSO.
Stratégie et réponse du Groupe aux changements climatiques :

L’OCP a mis en place une stratégie pour faire face aux risques et opportunités liés au climat. Cette stratégie consiste
à identifier et actualiser les risques et opportunités significatifs qui pourraient affecter son modèle économique,
sa stratégie et ses flux de trésorerie à court, moyen et long terme. Les risques prioritaires identifiés comprennent
l’impact sur les revenus résultant des changements de la demande en engrais dans les principales régions clientes
de l’OCP en raison des conditions météorologiques extrêmes, l’exposition à la tarification du carbone et aux
litiges impliquant les parties prenantes du groupe OCP en amont et en aval, le risque le plus crucial étant lié aux
émissions de N2O en aval. De plus, le non-respect des objectifs de réduction des émissions de carbone par l’OCP
aggraverait l’impact des risques climatiques liés aux émissions opérationnelles par rapport à un scénario dans
lequel l’OCP prendrait des mesures pour réduire ces émissions. Les opportunités pourraient se présenter pour
l’expansion de la gamme de produits globale de l’OCP vers l’ammoniaque vert et des volumes plus élevés de TSP
vert en fonction de la prime de marché, de la demande croissante en produits verts et de la disponibilité de
l’hydrogène vert. Les scénarios climatiques prévoient une baisse des rendements des cultures qui pourrait entraîner
une perte de revenus annuels importante pour le groupe OCP. Pour atténuer ces risques, le groupe OCP a pour
objectif de rendre sa stratégie globale actuelle et prospective plus résiliente aux changements climatiques.
Pour ce faire, il vise à décarboniser ses opérations, ce qui peut réduire les risques climatiques et générer des
avantages économiques importants dans les années à venir grâce à l’expansion de la production de produits verts.
OCP a élaboré une stratégie de transition vers une faible émission de carbone qui inclut le déploiement de
l’innovation pour atténuer les risques climatiques, telles que l’utilisation de solutions d’énergie durable, la gestion
de l’énergie en temps réel, l’automatisation intelligente de l’énergie, la capacité de cogénération, des accords
d’achat d’énergie éolienne, la cartographie du potentiel solaire des sites, le développement de technologies de
séchage propre, le projet «Green mining» et l’étude de la mobilité verte. Le groupe OCP s’engage à atteindre
la neutralité carbone d’ici 2040 et à promouvoir le développement durable. Pour répondre à la crise de l’eau,
le groupe OCP a développé un programme d’eau basé sur les principes de l’économie circulaire. Ce programme
comprend une évaluation approfondie des risques de pénurie d’eau et l’utilisation de sources d’eau non
GROUPE OCP
conventionnelles pour réduire les prélèvements en eau douce à zéro d’ici 2026. Le groupe a également accéléré
son programme d’eau en 2021 avec des mesures exceptionnelles déployées depuis l’année 2022 pour faire face
à la pénurie d’eau.
Le groupe OCP prévoit de remplacer l’ammoniaque importé, produit à partir de combustibles fossiles, par de
l’ammoniaque vert produit à partir d’énergies renouvelables. En partenariat avec l’UM6P, ils construiront deux
unités pilotes pour la recherche et la production exclusive d’ammoniaque vert. Le programme d’ammoniaque
vert d’OCP prévoit la production d’un total de 3 millions de tonnes p.a. à 2032. Deux projets sont en phase de
développement (par InnovX) : le projet de Tarfaya (1 million de tonnes à 2027) et de Jorf Lasfar (projet intégré au
site industriel avec une vocation de développement technologique, 100k tonnes à 2026). OCP souhaite également
promouvoir une agriculture durable et régénérative en soutenant les petits exploitants et en développant des
programmes utilisant des technologies de pointe. Ils ont également lancé un programme d’agriculture carbone
visant à augmenter le stockage du carbone dans le sol et la végétation grâce à des changements dans les
pratiques agricoles et l’utilisation des terres.
9.4. PASSIFS ÉVENTUELS
Les passifs éventuels se rapportent à des garanties bancaires et autres éléments survenant dans le cadre habituel
des activités du Groupe. Le groupe OCP n’anticipe pas que ces éléments donnent lieu à des passifs significatifs.
9.5. ENGAGEMENTS DONNÉS

Lettres de crédit 551 1 232
Droits et engagements divers 624 614
Total des engagements donnés 1 175 1 846
GROUPE OCP
Note 10 – Instruments financiers, endettement net et coût net de

financement
10.1. ACTIFS FINANCIERS DE GESTION TRÉSORERIE, DETTES FINANCIÈRES, ENDETTEMENT NET
ET COÛT NET DE FINANCEMENT
10.1.1 DÉFINITIONS ET TRAITEMENT COMPTABLE
Dettes financières
Les dettes financières comprennent les emprunts et dettes financiers et les découverts bancaires. Ils sont
initialement enregistrés à la juste valeur du montant qui permettra d’éteindre l’obligation associée, nette des
coûts liés. Lors des évaluations ultérieures, ces passifs financiers sont comptabilisés au coût amorti, en utilisant
la méthode du taux d’intérêt effectif. Les intérêts calculés au taux d’intérêt effectif, sont comptabilisés au poste
« Coût de l’endettement financier brut » sur la durée de la dette financière.
Les actifs et passifs financiers sont qualifiés de courant lorsque l’échéance des flux de trésorerie attendus de
l’instrument est inférieure à un an.
Trésorerie et équivalents de trésorerie

La rubrique « trésorerie et équivalents de trésorerie » comprend les disponibilités ainsi que les placements à court
terme (échéance inférieure à trois mois) classés dans cette catégorie dès lors que les critères suivants sont remplis :
• Très liquides,
• Facilement convertibles en un montant connu de trésorerie,
• Soumis à un risque négligeable de changement de valeur.
Les placements à court terme correspondent pour l’essentiel à des SICAV de trésorerie évaluées à la juste valeur à
la date de clôture et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat financier.
Actifs financiers de gestion de trésorerie

Les actifs financiers de trésorerie correspondent essentiellement à des dépôts à terme. Il s’agit des placements
dont les conditions de maturité et de revenu sont déterminées lors de leur mise en place et que le Groupe a
l’intention et les moyens de conserver jusqu’à leurs échéances. Ils sont évalués au coût amorti. La rémunération
des dépôts à terme est comptabilisée en résultat financier.
Endettement net
L’endettement net s’entend comme la somme des dettes financières non courantes et courantes, moins la trésorerie
et équivalents de trésorerie et les actifs financiers de trésorerie.
Coût de l’endettement financier net

Le coût de l’endettement financier net comprend le coût de l’endettement financier brut net des produits financiers
des placements de trésorerie :
• Le coût de l’endettement brut : il inclut les charges d’intérêt calculées en utilisant la méthode du taux
d’intérêt effectif, les coûts de remboursement anticipé d’emprunts ou d’annulation de lignes de crédit.
• Les produits financiers des placements de trésorerie : ils sont constitués des revenus de placements de
trésorerie et des équivalents de trésorerie ainsi que des actifs financiers de trésorerie
GROUPE OCP
10.1.2 ANALYSE DES DETTES FINANCIÈRES
10.1.2.1 VENTILATION DES DETTES FINANCIÈRES PAR NATURE

Le tableau ci-après décrit la ventilation des dettes financières Groupe par nature :

Dettes financières courantes
Crédits bancaires 12 000 9 897
Dettes issues des contrats de location 242 240
Emission obligataire 7 463
Total dettes financières courantes 19 706 10 136
Dettes financièrs non courantes
crédits bancaires 34 099 23 558
Emission obligataire 25 893 34 928
Dettes issues des contrats de location part plus d'un an 1 242 1 389
Total dettes financières non courantes 61 234 59 875
Total dettes financièrs 80 940 70 011
10.1.2.2 ANALYSE DES DETTES FINANCIÈRES : TAUX ET MATURITÉS

Le tableau ci-après présente le total des emprunts analysés selon les taux d’intérêts, les maturités ainsi que les
devises.
Taux d’intérêt moyen Maturité résiduelle

(En millions de dirhams) Taux d’intérêts 31 décembre 2023
pondéré moyenne pondérée
Crédits bancaires long terme part moins d’un an 12 000
Libellé en USD [2,94%-3,91%] 3,55% 535
Libellé en MAD [3,00%-5,62%] 3,57% 4 677
Libellé en EUR [0,63%-4,78%] 1,66% 828
Libellé en autres devises 4
Intérêts courus non échus 412
Autres Crédits 5 544
Dettes issues des contrats de location
Libellé en MAD 3,80% 3,80% 242
Émission obligataire 7 463
Libellé en USD [3,75%-6,88%] 5,63% 7 252
Intérêts courus non échus 212
Total dettes financières courantes 19 706
Crédits bancaires long terme part plus d’un an 34 099
Libellé en USD [2,94%-3,91%] 3,49% 3 735
Libellé en MAD [3,00%-5,62%] 3,93% 5 21 884
Libellé en EUR [0,63%-4,78%] 2,92% 7 10 208
Libellé en autres devises 37
Autres Crédits 1 236
Dettes issues des contrats de location
Libellé en MAD 3,80% 3,80% 3 1 242
Émission obligataire 25 893
Libellé en USD [3,75%-6,88%] 5,14% 13 25 893
Total dettes financières non courantes 61 234
Total dettes financières 80 940
GROUPE OCP
10.1.2.3 ECHÉANCIER DES DETTES FINANCIÈRES
Le tableau suivant présente l’échéancier des dettes financières au 31 décembre 2023 :
Total au 31 décembre
(En millions de dirhams) < 1 an 1 - 5 ans > 5 ans
2023
Crédits bancaires 12 000 29 097 5 002 46 100
Emprunts obligataires 7 463 5 487 20 406 33 356
Dettes IFRS 16 242 363 879 1 484
Dette à moyen et long terme 19 705 34 947 26 287 80 940
10.1.3 ANALYSE DES ACTIFS FINANCIERS
10.1.3.1 TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

Trésorerie 6 984 8 923
Équivalents de trésorerie 5 661 9 633
Trésorerie et équivalents de trésorerie 12 644 18 557
Trésorerie et équivalents de trésorerie dans le tableau
12 644 18 557
de flux de trésorerie
10.1.3.2 ACTIFS FINANCIERS DE GESTION DE TRÉSORERIE

Total 11 509
Les actifs financiers de gestion de trésorerie comprennent essentiellement des dépôts à terme supérieurs à trois
mois.
10.1.3.3 ECHÉANCIER ET JUSTE VALEUR DES ACTIFS FINANCIERS DE TRÉSORERIE
Echéancier des actifs financiers de trésorerie

Le portefeuille de placement doit demeurer suffisamment liquide pour répondre aux besoins de financement
générés par l’exploitation et les investissements du Groupe. À ce titre, le portefeuille de placement est réparti entre
des instruments à horizon très court terme pour répondre aux besoins d’exploitation, et des instruments à horizon
de placement de plus d’un mois dans le but d’améliorer les rendements et d’être en ligne avec les objectifs.
(En millions de dirhams) 0-1 mois 1-6 mois 6-12 mois Plus d'un an Total
OPCVM Monétaire 5 500 5 500

Dépôt à Terme 172 172
Total 5 500 172 5 672
GROUPE OCP
10.1.4 ANALYSE DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET

Crédits financiers 40 597 25 945
Emprunts obligataires 33 144 34 928
Autres emprunts et dettes assimilées 5 713 7 510
Endettement financier brut bancaire et obligataire 79 454 68 383
Dettes financières issues des contrats de location IFRS 16 1 484 1 628
Endettement financier divers 1 484 1 628
Equivalents de trésorerie 5 661 9 633
Disponibilités 6 984 8 923

Actifs financiers de gestion de trésorerie 11 509
Actifs financiers 12 655 19 066
Endettement financier net bancaire et obligataire 66 799 49 317
Endettement financier brut total 80 940 70 011
Endettement financier net total 68 283 50 945
Rapprochement de l’endettement net avec la variation de trésorerie dans le tableau des flux de trésorerie :

Variation nette de la trésorerie 5 912 (10 554)
Variation des actifs financiers 498 2 029
Variations d'emprunts 10 928 14 395
Variation de l'endettement financier net 17 338 5 869
10.1.5 COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET
Le coût de l’endettement financier net se détaille comme suit :

Charges d'intérêt (3 141) (2 508)
Produits nets sur cessions de titres et valeurs de placement 219 79
Autres produits d'intérêts 307 143
Coût d'endettement financier net (2 615) (2 286)
Le coût d’endettement financier brut affiche une hausse de 633 millions de dirhams entre l’exercice 2023 et celui
de 2022 sous l’effet de la hausse des charges d’intérêts due aux émissions effectuées en 2023.
GROUPE OCP
10.2. AUTRES ACTIFS FINANCIERS
10.2.1 DÉFINITIONS ET TRAITEMENTS COMPTABLES
Autres actifs financiers

Les autres actifs financiers sont classés comme « Actifs financiers réévalués à la juste valeur par capitaux propres »
et comprennent principalement les titres de participation non consolidés. Le Groupe a choisi d’évaluer ses actifs
à la juste valeur en contrepartie des capitaux propres non recyclables.
Autres produits et charges financiers

Les autres revenus et charges financiers comprennent notamment les revenus sur les prêts et créances calculés
selon la méthode du taux d’intérêt effectif, les dividendes des entités non consolidées, le résultat de change sur les
opérations de financement net de la partie efficace de la couverture des taux de change, la désactualisation des
provisions et des créances et dettes, les pertes de valeurs et résultats sur actifs financiers.
10.2.2 ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS

(En millions de dirhams) Valeur Valeur
Réévaluation Net Réévaluation Net
Brute Brute
Actifs financiers réévalués à la juste valeur par
1 889 (583) 1 306 1 060 (604) 457
capitaux propres
Actifs financiers évalués à la juste valeur par
17 17 17 17
résultat
Créances sur cession d'immobilisations 63 (5) 58 94 (5) 89
Autres créances financières 940 (1) 939 515 (1) 515
Total des actifs financiers non courants 2 909 (588) 2 321 1 687 (609) 1 078
Les actifs financiers réévalués à la juste valeur par capitaux propres correspondent aux titres non consolidés
détenus par OCP S.A et ses filiales, notamment OCP International et l’UM6P. Ce poste enregistre une hausse de
860 millions de dirhams, essentiellement due au nouvelles créations au sein de l’écosystème de l’UM6P.
La réévaluation concerne principalement la dépréciation des titres Heringer en raison de ses difficultés financières.
10.2.3 AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS
Les autres produits et charges financiers se détaillent comme suit :

Résultat de change sur opérations de financement 863 (3 366)
Charge/produit d'actualisation de crédit de TVA (664) (421)
Autres (49) 48
Autres produits et charges financiers 150 (3 740)
Le gain de change net sur les emprunts est de 863 millions de dirhams, expliqué par la baisse du taux de change
MAD/$ qui est passé de 10,45 au 31 décembre 2022 à 9,89 au 31 décembre 2023. L’impact total lié aux effets de
change sur l’exercice est de 1 578 millions de dirhams dont une perte de change latente de -458 millions de dirhams
relative à la mise en place du moratoire des créances chez OCP Kenya, Tanzanie et Ghana.
Par ailleurs, la charge financière nette de 664 millions de dirhams correspond à la constatation, courant l’exercice
2023, d’une dotation nette complémentaire de 63 millions de dirhams Relative aux conventions de financement
du crédit de TVA des exercices 2018 et 2021. L’actualisation du reliquat de crédit de TVA a généré une charge
financière de 592 millions de dirhams en décembre 2023.
GROUPE OCP
10.3. POIDS DES INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES FINANCIERS
10.3.1 POIDS DES INSTRUMENTS FINANCIERS
En application d’IFRS 7, Instruments financiers : Informations à fournir, les évaluations à la juste valeur doivent
être classées selon une hiérarchie fondée sur les données utilisées pour évaluer la juste valeur de l’instrument qui
comporte les niveaux suivants :
• Niveau 1 : utilisation de cours de marchés actifs pour le même instrument (sans modification ni reconditionnement) ;
• Niveau 2 : utilisation de cours de marchés actifs pour des actifs ou passifs semblables ou de techniques de valorisation
dont toutes les données importantes sont fondées sur des informations de marché observables ;
• Niveau 3 : utilisation de techniques de valorisation dont les données importantes ne sont pas toutes fondées sur des
informations de marché observables.
(En millions de dirhams) Au 31 décembre 2023 Au 31 décembre 2022
Niveau 3 :
Niveau 2 : Niveau 3 : Niveau 2 : modèle
Niveau 1 : Niveau 1 :
modèle modèle interne modèle interne
Rubriques au bilan Valeur Juste cours cotés Valeur Juste cours cotés
interne avec avec des interne avec avec des
et classes d’instruments comptable valeur et comptable valeur et
paramètres paramètres non paramètres paramètres
disponibilités disponibilités
observables observables observables non
observables
Trésorerie & équivalents

12 644 12 644 12 644 18 556 18 556 18 556
de trésorerie
Actifs financiers de
11 11 11 509 509 509
trésorerie
Actifs financiers
1 306 1 306 1 306 457 457 457
disponibles à la vente
Actifs financiers évalués à

17 17 17 17 17 17
la juste valeur par résultat
Total Actifs financiers 13 979 13 979 12 644 11 1 324 19 540 19 540 18 556 509 474
Emprunts et dettes
19 706 19 706 19 706 10 136 10 136 10 136
financières courants
Emprunts et dettes
61 235 62 424 26 477 35 947 59 875 54 684 30 462 24 222
financières non courants
Total Passifs financiers 80 940 82 130 26 477 55 653 70 011 64 819 30 462 34 358
10.3.2 GESTION DES RISQUES
10.3.2.1 CERTAINES DISPOSITIONS ET TERMES CONTRACTUELS DE LA DETTE
Les contrats de financement du Groupe contiennent des termes standards du marché y compris l’engagement
de disposer au moins d’une notation « Investment Grade ». Cet engagement est à respecter pour 6 institutions :
KFW, Banque européenne d’investissement, Agence française de développement, la Banque islamique de
développement, Banque africaine de développement.
10.3.2.2 RÉSERVES DE TRÉSORERIE

Pour faire face à ses engagements, le groupe OCP dispose également de réserves potentielles de trésorerie
sous forme de lignes de découverts et de crédits documentaires, assortis de cautions accordées aux entités du
Groupe. Ces réserves représentent un montant global de 5,3 milliards de dirhams, activable sans autorisation
préalable en cas de position Short sur le cash.
Par ailleurs, le mécanisme de cash pooling bancaire multi entités mis en œuvre depuis 2015 permet notamment
une souplesse de gestion opérationnelle du cash et la réalisation de prêts –emprunts consentis entre entités
centralisées/centralisatrice. Ce mécanisme est basé sur le mode Zero Balancing Account indirect qui consiste
GROUPE OCP
en une remise à zéro quotidienne des soldes et permet de visualiser sur un seul compte la situation globale de
trésorerie des entités qui sont intégrées dans le cash pooling.
Enfin, le Groupe a également la possibilité d’activer auprès des banques marocaines partenaires, le mécanisme
d’escompte sans recours des créances commerciales détenues par OCP sur certains de ses clients.
10.3.2.3 ENGAGEMENTS REÇUS
Emprunts non utilisés 6 778 10 739
Autres engagements reçus sur contrats et marchés 14 168 9 846
Total des engagements reçus 20 947 20 585
Les autres engagements reçus sur contrats et marchés concernent les engagements reçus des fournisseurs
relatifs aux avances versées dans le cadre des programmes industriels entrepris par le Groupe.
10.3.2.4 GESTION DU RISQUE DE CONTREPARTIE
La sécurité du capital est un objectif majeur de la politique de placement du Groupe. Les excédents de trésorerie
sont placés sur des supports à risque accepté et auprès de contreparties de qualité.
A ce titre, la Salle des marchés agit en conformité aux règles et procédures ci-après :
Pré-qualification des contreparties

Pré-qualifier les contreparties bancaires, émetteurs de dettes, sociétés de gestion et Organismes de placement
collectif OPCVM auprès desquelles le groupe OCP est exposé directement ou indirectement.
La Salle des marchés est autorisée à traiter avec les contreparties bancaires dont la notation est supérieure à la
notation requise minimale de trois crans en dessous de la notation S&P Fitch Ratings de la dette marocaine.
En ce qui concerne les émetteurs de dettes, la Salle des marchés est autorisée à traiter avec eux si les conditions
ci-dessous sont satisfaite :
• Émission du Trésor Public : Bons du trésor de maturité résiduelle inférieure ou égale à deux ans. Des dérogations
peuvent être octroyées par le Comité de Gestion pour toutes autres maturités au cas par cas .
• Émission de dettes privées autres que les contreparties bancaires : Toute souscription doit être validée par le
Comité de Gestion au cas par cas.
Enfin, la pré-qualification des OPCVM passe par les deux étapes suivantes :
• Choix de la société de gestion : La société gestionnaire doit avoir une notation de gestion minimale M2 selon
l’échelle de notation Fitch ;
• Choix de l’OPCVM : L’investissement porte essentiellement sur les OPCVM à faible sensibilité et assez liquide
pour permettre au groupe de gérer sa liquidité dans de meilleures conditions.
Diversification des contreparties

Les contreparties auxquelles est exposé le groupe OCP sont diversifiées selon les règles prudentielles définies en
interne.
Fixation des limites par type d’instruments portés auprès d’une contrepartie
L’encours d’investissement direct auprès d’une contrepartie bancaire est classifié par type d’instruments et est
plafonné via des limites déterminées en fonction de la qualité de signature de ladite contrepartie. Ces limites fixent :
GROUPE OCP
• L’encours maximal autorisé auprès d’une contrepartie en pourcentage des fonds propres ;
• L’encours auprès d’une contrepartie par type d’instrument qui ne dépassera pas un pourcentage de l’encours
total du Groupe investit directement sur ce type d’instrument ;
• L’encours auprès d’une contrepartie par type d’instrument qui ne dépassera pas un pourcentage de l’encours
total de la contrepartie sur ce type d’instruments.
Par ailleurs, l’encours auprès d’un OPCVM est plafonné via des limites déterminées en fonction de la qualité de
signature de la société de gestion et du dit OPCVM. Ces limites fixent l’encours maximal autorisé auprès d’un
OPCVM en pourcentage de l’actif net et l’encours maximal autorisé auprès de la société de gestion.
Toute dérogation par rapport aux règles ci-dessous doit faire l’objet de validation par le Comité de Gestion.
10.3.2.5 RISQUE DE LIQUIDITÉ
Le portefeuille de placement doit demeurer suffisamment liquide pour répondre aux besoins de financement
générés par l’exploitation et l’investissement du Groupe. A ce titre, il doit être composé d’instruments liquides,
flexibles et disponibles.
La répartition des actifs investis entre les portefeuilles de placement est fonction des prévisions des flux de
trésorerie et est comme suit :
• Instruments à horizon de placement très court-terme et de nature liquides, permettant de répondre aux
besoins quotidiens d’exploitation ;
• Instruments à horizon de placement court terme, conformes aux paramètres de gestion du risque de
contrepartie, permettant de générer un taux de rendement en ligne avec les objectifs de rendement de la
politique de placement.
GROUPE OCP
Note 11 – Impôt sur le résultat

11.1. TRAITEMENT COMPTABLE DE L’IMPÔT SUR LE RÉSULTAT
L’impôt sur le résultat comprend la charge (ou le produit) d’impôt exigible et la charge (ou le produit) d’impôt
différé. L’impôt est comptabilisé en résultat, sauf s’il se rattache à des éléments qui sont comptabilisés directement
en capitaux propres, auquel cas il est comptabilisé en capitaux propres. Les taux d’imposition utilisés sont les taux
votés ou quasiment votés à la date de clôture.
Les impôts différés sont déterminés selon l’approche bilancielle. Le Groupe applique la méthode du report variable.
Le groupe OCP comptabilise les impôts différés pour l’ensemble des différences temporelles existantes entre les
valeurs fiscales et comptables des actifs et des passifs du bilan à l’exception de l’écart d’acquisition.
Les actifs d’impôts relatifs aux différences temporelles, nets des passifs d’impôts différés imputables, et les reports
fiscaux déficitaires ne sont comptabilisés que s’il est probable qu’un profit futur, déterminé avec suffisamment de
précision, soit dégagé au niveau de l’entité fiscale.
Une entité du Groupe doit compenser les actifs et passifs d’impôt exigible si, et seulement si, cette entité a :
• Un droit juridiquement exécutoire de compenser les montants comptabilisés ;

• L’intention, soit de régler le montant net, soit de réaliser l’actif et de régler le passif simultanément.
Les actifs et passifs d’impôts différés, quelle que soit leur échéance, sont présentés en net lorsqu’ils sont prélevés
par la même autorité fiscale et concernent une même entité fiscale qui dispose du droit de compenser les actifs et
passifs d’impôts exigibles.
A partir de 1er janvier 2019, l’interprétation IFRIC 23, Incertitudes relatives à l’impôt sur le résultat, est venue compléter
les dispositions d’IAS 12, Impôts sur le résultat, en précisant les modalités d’évaluation et de comptabilisation des
incertitudes relatives aux impôts sur le résultat.
Les travaux menés par le Groupe ont identifié des impacts de première application qui ont été comptabilisés en
capitaux propres.
11.2. ANALYSE DE LA CHARGE FISCALE

Charge/produit impôt exigible (578) (5 937)
Charge/produit impôt différé (1 527) (185)
Total de la charge (2 105) (6 122)
Suite à la baisse des résultats fiscaux enregistrés chez OCP SA et certaines de ses filiales, la ligne «charge/produit
impôt exigible» concerne principalement la cotisation minimale sur le chiffre d’affaires.
De plus, le Groupe enregistre des charges d’impôt différées en raison de l’impact du rallongement des durées
d’utilité de ses matériels et installations techniques, ainsi que de l’impact positif latent du taux de change MAD/USD.
Depuis la clôture de l’exercice 2022, le Groupe n’a pas comptabilisé de produits d’impôts différés actifs.
GROUPE OCP
11.3. RAPPROCHEMENT ENTRE LA CHARGE D’IMPÔT TOTALE ET LA CHARGE D’IMPÔT

THÉORIQUE
L’évolution des impôts différés actifs et passifs est la suivante :

+Résultat net - Part du groupe 14 368 28 184
+Résultat net - Part des minoritaires (72) 49
-Quote-part de résultat net des sociétés mise en équivalence (774) (1 887)
+/-Impôt de la période 2 105 6 122
Résultat comptable consolidé avant impôt 15 627 32 468
+/- Différences permanentes 1 755 1 096
= Résultat fiscal consolidé 17 383 33 564
Taux d'imposition théorique 35,00% 35,00%
=Impôt théorique (6 084) (11 747)
Différence de taux d’impôt par rapport à au taux projeté de la
(259) 3 006
mère (35%)
Report variable (530)
Filiales non soumises à l'impôt 4 006 4 097
Variation de périmètre (882)
Autres éléments 232 (67)
= charges d'impôts de l'exercice (2 105) (6 122)
dont
impôt exigible (578) (5 937)
impôt différé (1 527) (185)
11.4. IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIFS ET PASSIFS

Mouvement de
Mouvement de 31 décembre
(En millions de dirhams) 31 décembre 2022 l’activité hors ré-
l'activité en résultat 2023
sultat
Impôts différés actifs bruts 125 (73) 52
Impôts différés actifs non
appréhendés
Impôts différés actifs nets 125 (73) 52
Impôts différés passifs 590 1 454 66 2 110
GROUPE OCP
La ventilation par nature des impôts différés actifs et passifs est la suivante :
(En millions de Dirhams) 31 décembre 2023 31 décembre 2022

Différences temporaires 2 259 2 279
Elimination des résultats internes 1 174 1 400
Immobilisations incorporelles (696) (674)
Immobilisations corporelles 20 20
Actifs financiers disponibles à la vente 49 49
Autres éléments de l'actif 58 (152)
Provisions pour avantages du personnel 1 617 1 617
Autres provisions 664 664
Autres éléments du passif 31 10
Déficits fiscaux reportables 391 376
Autres (21)
Compensation (5 494) (5 464)
Total des impôts différés actifs 52 125
(En millions de Dirhams) 31 décembre 2023 31 décembre 2022

Différences temporaires 3 3
Elimination des résultats internes (219) (244)
Immobilisations incorporelles 220 218
Immobilisations corporelles 7 582 6 851
Actifs financiers disponibles à la vente 49 49
Stocks 399 399
Autres éléments de l'actif (456) (450)
Autres provisions (78) (781)
Déficits fiscaux reportables (254) (326)
Autres 358 335
Compensation (5 494) (5 464)
Total des impôts différés passifs 2 110 590
GROUPE OCP
Note 12 – Capitaux propres, dividendes et résultat par action
12.1. CAPITAL SOCIAL
Au 31 décembre 2023, le capital social s’élève à 8 288 millions de dirhams. Il est composé de 82 875 000 actions de
valeur nominale de 100 dirhams. 729 300 actions OCP sont détenues par sa filiale SADV.
(En nombres d'action) Actions ordinaires

En circulation au 1 janvier 2023
er
82 875 000
Emissions en numéraire sur l'exercice 2023
En circulation au 31 décembre 2023 82 875 000
Valeur nominale 100 Dirhams
12.2. DIVIDENDES
Les dividendes versés au titre de l’exercice 2022 pour 9 219 milliards de dirhams correspondent à un dividende net
par action de 112,23 dirhams.

Montant du dividende (en millions de dirhams) 9 219 8 091
Montant du dividende par action (en dirhams) 112,23 98,50
12.3. RÉSULTAT PAR ACTION
Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net part du Groupe ajusté de l’exercice attribuable
aux actions ordinaires par le nombre moyen pondéré d’actions composant le capital en circulation pendant
l’exercice diminué des actions propres.
Exercice 2023 Exercice 2022

Résulat net part du Groupe ajusté (en millions de dirhams)* 13 926 27 799
Nombre moyen d’actions ordinaires en circulation au cours

82 875 000 82 875 000
de l'exercice
Nombre moyen d’actions propres en circulation au cours de l'exercice 729 300 729 300
Nombre d’actions pour le calcul du résultat 82 145 700 82 145 700
Résultat net de base et dilué par action (en dirhams) 169,53 338,41
(*)
En application de la norme IAS 33.19 et 12, le résultat net part du Groupe ajusté prend en compte le coût du coupon attribuable aux porteurs de titres
subordonnés émis par le groupe OCP (-442 millions de dirhams).
GROUPE OCP
Note 13 – Relations avec les actionnaires

L’État marocain détient une part majoritaire de 94,12% dans l’OCP. Le groupe BCP détient quant à lui 5,00%, avec
une participation directe ainsi que des participations à travers ses filiales Socinvest, Infra Maroc Capital et Prev
Invest.SA. Les actionnaires perçoivent des dividendes annuels conformément à la politique de distribution de
dividendes du Groupe. Les dividendes à verser sont proposés par le Conseil d’administration à l’Assemblée
générale des actionnaires. Leur montant dépend de plusieurs paramètres, notamment les bénéfices réalisés,
les liquidités disponibles, la structure financière de la société, ainsi que d’autres éléments pertinents selon le
Conseil d’administration.
En 2023, l’Etat marocain a reçu des dividendes nets d’impôts de 9,2 milliards de dirhams au titre du bénéfice
distribuable de l’exercice 2022. Comme toutes les sociétés résidentes au Maroc, l’OCP est soumis à la
réglementation fiscale en vigueur, qui impose le paiement de droits, taxes et impôts à l’Etat marocain.
Le tableau suivant présente les transactions réalisées avec l’Etat ou avec des entreprises sous contrôle étatique
pour les exercices 2022 et 2023 :

(En millions de dirhams) Etat et entreprises Etat et entreprises sous
sous le contrôle de BCP BCP
l'Etat le contrôle de l'Etat
Intérêts des placements 64 26 52 15

Coût d'utilités 905 999
Autres charges d'exploitation 187 202
Intérêts d'emprunts 12 155 11 45
Déductions des charges sociales 661 623
Charges de transport ONCF 567 749
Abonnement ONCF/cotisations forfaitaires 400 400
Achats d'immobilisations et de stocks 461 85

(En millions de dirhams) Etat et entreprises
sous le contrôle de BCP Etat et entreprises sous BCP
le contrôle de l'Etat
l'Etat
Dettes Commerciales 394 623
Acomptes en cours 46
Autres créances et dettes (créditeurs) 204 396
Trésorerie et équivalent de trésorerie 656 64 1 151 919
Placements 2 500
Emprunts 920 5 984 486 3 039
GROUPE OCP
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés au 31 décembre 2023
La Marina Casablanca, Bâtiment C /

37, Bd Abdellatif Ben Kaddour Ivoire III, Bd Sidi Mohammed Ben
20 050 Casablanca Abdellah, 27223 Casablanca
Maroc Maroc
Aux Actionnaires de la société

OCP S.A.
2, Rue Al Abtal - Hay Erraha - Immeuble OCP
Casablanca
RAPPORT D’AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

EXERCICE DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE 2023
Nous avons effectué l’audit des états financiers consolidés de la société OCP S.A. et de ses filiales
(le « Groupe »), qui comprennent l’état consolidé de la situation financière au 31 décembre 2023,
ainsi que le compte de résultat consolidé et l’état consolidé du résultat global, l'état consolidé des
variations des capitaux propres et le tableau consolidé des flux de trésorerie pour l’exercice clos à
cette date, et les notes aux états financiers consolidés contenant des informations significatives sur
les méthodes comptables. Ces états financiers consolidés font ressortir un montant de capitaux
propres consolidés de MMAD 119.930 dont un bénéfice net consolidé de MMAD 14.296.
A note avis, les états financiers consolidés ci-joints, présentent sincèrement, dans tous leurs aspects
significatifs, la situation financière consolidée du Groupe aux 31 décembre 2023, ainsi que sa
performance financière consolidée et ses flux de trésorerie consolidés pour l’exercice clos à cette
date, conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne.
Fondement de l’opinion
Nous avons effectué notre audit selon les Normes internationales d’audit (ISA). Les responsabilités
qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section
« Responsabilités de l’auditeur relatives à l’audit des états financiers consolidés » du présent
rapport. Nous sommes indépendants du Groupe conformément au Code international de
déontologie des professionnels comptables (y compris les normes internationales d’indépendance)
publié par l’International Ethics Standards Board for Accountants (Code de l’IESBA) et avons
satisfait aux autres responsabilités éthiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons
que les éléments probants que nous avons recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre
opinion d’audit.
Points clés de l’audit
Les points clés de l’audit sont les points qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus
importants lors de l’audit des états financiers consolidés de l’exercice 2023. Ces points ont été traités
dans le contexte de notre audit des états financiers consolidés pris dans leur ensemble, établis dans
les conditions rappelées précédemment, et lors de la formation de notre opinion sur ceux-ci. Nous
n’exprimons pas une opinion distincte sur ces points.
GROUPE OCP
Questions clés de l’audit Notre réponse
Evaluation des immobilisations corporelles Les travaux que nous avons effectués ont
Questions clés de l’audit
et incorporelles Notre réponse consisté à :
principalement
(cf. note 8.1 « traitement comptable des immobilisations»,
Evaluation
8.2 « variations desdesimmobilisations
immobilisations corporelles Les travaux
prendreque nous avons
connaissance effectués
et tester ont
l’efficacité
etcorporelles
incorporelles » et 8.3 « variation des immobilisations principalement consisté à :
incorporelles ») des procédures de contrôle interne
(cf. note 8.1 « traitement comptable des immobilisations»,
8.2 « variations des immobilisations relatives à la comptabilisation des
 prendre connaissance incorporelles
immobilisations et tester l’efficacitéet
corporelles » et 8.3 « variation
Au 31 décembre 2023, les valeurs nettes des immobilisations
incorporelles ») des immobilisations corporelles et des procédures de
corporelles, à la capitalisation contrôle interne des
comptables relatives
incorporelles s’élèvent respectivement à MMAD investissements et à la mise en servicedes
à la comptabilisation des
Au 31 décembre 2023, (soitles 64% valeurs nettes immobilisations
immobilisations, à l’estimation incorporelles de la durée et
151.884 et MMAD 7.197 du total des corporelles, à la capitalisation des
comptables
actifs). des immobilisations corporelles et d’utilité des actifs amortissables ainsi qu’à
incorporelles s’élèvent respectivement à MMAD investissements
leur évaluation et et leur
à la mise en service
dépréciation ; des
151.884 et MMAD 7.197 (soit 64%etducorporelles
total des immobilisations, à l’estimation de la durée
Les immobilisations incorporelles d’utilité des actifs amortissables ainsi qu’à
actifs).
sont comptabilisées à leur coût historique  tester l’efficacité des contrôles clés relatifs
leur évaluation et leur dépréciation ;
d’acquisition, de production ou d’entrée dans le à ces procédures, en particulier ceux
Les immobilisations
Groupe, diminué des incorporelles et corporelles
amortissements et des relatifs à la mise en service des
sont comptabilisées à leur coûtCehistorique  tester l’efficacité des contrôles
immobilisations clés relatifset
incorporelles
pertes de valeur éventuelles. coût est àcorporelles,
ces procédures,
d’acquisition, de production
augmenté des coûts d’emprunt encourus ou d’entrée dans le à la durée et à la date de ceux
en particulier début
Groupe, diminué des amortissements et des relatifs à la
de leur amortissement mise ;en service des
pendant la phase de construction des actifs immobilisations incorporelles et
pertes
concernés. de valeurElles éventuelles.
sont amorties Ce selon
coût est les
augmenté corporelles, à la durée et à la date de début
modalités des définies coûts en d’emprunt
annexe. Leur encourus
durée  nous avons également, sur la base
de leur amortissement ;
pendant
d’utilité est réexaminée à chaque clôtureactifs
la phase de construction des pour d’échantillonnage, procédé à un examen
concernés. Elles sont amorties
que celle-ci reflète les durées d’utilisation selon les des dates effectives de mise en service des
modalités définies en annexe. Leur durée  nous avons également,
immobilisations incorporellessur la base
et corporelles
prévues.
d’utilité est réexaminée à chaque clôture pour d’échantillonnage, procédé
et de leurs durées d’amortissement à un examen en
que celle-ci reflète les durées d’utilisation des dates effectives de mise
consultant la documentation disponible en service deset
Le Groupe procède à des tests de perte de
prévues. immobilisations
en nous entretenant incorporellesavec et corporelles
des chefs de
valeur :
etprojet
de ;leurs durées d’amortissement en
- des actifs corporels à durée de vie
Le Groupe procède à des testsdes de indices
perte de consultant la documentation disponible et
déterminée lorsqu’il existe de
valeur : en nous entretenant avec des chefs de
perte de valeur tels que définis dans les  nous avons procédé à un examen critique
- des actifs corporels à durée de vie projet ;
annexes. de l’existence éventuelle d’indices de
- déterminée
au moins une lorsqu’il
fois existe
par andes pourindices de
les actifs pertes de valeur au 31 décembre 2023 à
perte de valeur
incorporels à durée tels de que
viedéfinis dans les
indéterminée.  nous
traversavons procédé àdes
l’analyse un examen
indicateurscritique
de
annexes. deproduction et de performance industrielledeet
l’existence éventuelle d’indices
- Ces auactifs
moinssont unetestésfois par au an pour des
niveau les actifs
unités pertes de valeur
commerciale parau 31 décembre
rapport aux capacités2023 de à
incorporels à durée de vie indéterminée.
génératrices de trésorerie (UGT) définies par le travers
production l’analyse et des
aux indicateurs
performances de
Groupe, sur la base de l’actualisation des flux production
historiqueset; de performance industrielle et
Ces actifs sont
de trésorerie futurs.testés au niveau des unités commerciale par rapport aux capacités de
génératrices de trésorerie (UGT) définies par le production et aux performances
 pour les tests de dépréciation réalisés par
Groupe, sur la base de l’actualisation
Nous avons considéré que l’évaluation des des flux historiques ;
le Groupe durant l’exercice, nous avons
de trésorerie futurs.
immobilisations corporelles et incorporelles est examiné la documentation relative à la
un point clé de l’audit en raison :  pour les tests de
détermination dedépréciation réalisés paret
la valeur recouvrable,
Nous avons considéré que l’évaluation des lela Groupe durant l’exercice,
cohérence des projections des flux nous avonsde
immobilisations corporelles
- du poids de ces actifs dans les comptes duet incorporelles est examiné
trésorerie validées par la Direction età des
la documentation relative la
un point clé de
Groupe, etl’audit en raison par
de la poursuite : le Groupe de détermination
hypothèses de la valeur
retenues parrecouvrable,
rapport aux et
son programme d’investissements ; la cohérence des projections
performances historiques et perspectives des flux de
- - du dupoids
fait dedel’impact
ces actifs dans lesdes
significatif comptes
datesdu de trésorerie
de marchés. validées par laavons
Nous Direction et des
également
Groupe, et de la poursuite
mise en service effectives sur les par le Groupe de hypothèses retenues par
effectué nos propres calculs de sensibilité, rapport aux
son programme d’investissements
amortissements de la période et sur la ; performances historiques et
pour corroborer les analyses effectuées par perspectives
- du fait de
valeur nettel’impact significatif des
de l’immobilisation dates de
corporelle. de marchés. Nous avons également
la Direction.
mise en service effectives
- de l’importance des jugements et l’utilisation sur les effectué nos propres calculs de sensibilité,
amortissements de la période
de l’estimation par la Direction dans : et sur la pour corroborer les analyses effectuées par
valeur nette de l’immobilisation corporelle. la Direction.
 La définition des durées d’utilité
- de l’importance des jugements et l’utilisation
de l’estimation par la Direction dans : 2
2
GROUPE OCP
retenues par composants ;

 La détermination des flux de
trésorerie futurs actualisés, des taux
d’actualisation et de croissance à
long terme, utilisés pour les tests de
dépréciation.
Comptabilité de couverture des risques de Les travaux que nous avons effectués ont
change (cf. note 4.1.3 « Gestion du risque de change et principalement consisté à :
du risque de crédit »)
Dans le cadre de ses activités, le Groupe réalise  procéder à un examen critique de la

la majorité de ses ventes en dollars et a émis documentation de la relation de couverture
deux dettes obligataires en dollars, en avril préparée par le Groupe au regard des
2014 et en avril 2015, remboursables in fine exigences de la norme IAS 39.
pour respectivement 1,25 milliard de dollars et
1 milliard de dollars. Ces dettes généraient à  examiner notamment :
chaque arrêté la comptabilisation d’écarts de - l’éligibilité à la comptabilité de couverture
change significatif en résultat, conformément à des ventes futures en tant qu’élément
IAS 21. couvert conformément à IAS 39, et
notamment de leur caractère hautement
Afin de limiter cet impact, le Groupe a mis en probable aux vues des réalisations
place à partir du 1er septembre 2018, une historiques et des budgets ;
comptabilité de couverture de type couverture
de flux futurs entre les ventes futures en dollars - l’existence des dettes et de leur validité en
hautement probables (élément couvert) et les tant qu’instrument de couverture au titre du
deux émissions obligataires en dollars risque de change conformément à IAS 39.
(instrument de couverture). L’élément couvert
correspond aux montants de ventes futures qui  analyser les tests d’efficacité de la relation de
seraient respectivement réalisées à partir d’avril couverture ;
2024 et octobre 2025, dates auxquelles les
dettes obligataires arrivent à maturité.  examiner les impacts comptables de cette
couverture sur les comptes de l’exercice pour la
Au titre de cette comptabilité de couverture, un part efficace et pour la part non efficace.
test prospectif est réalisé à chaque arrêté
comptable par le Groupe afin de contrôler le
caractère hautement probable des ventes
futures désignées en couverture, ainsi qu’un
test d’efficacité prospective conformément aux
exigences d’IAS 39.
Cette stratégie de couverture, en application

des principes de la norme IAS 39, se traduit
par :
 La comptabilisation en OCI (Other

Comprehensive Income), pour la part
efficace, de l’effet de change sur la dette
jusqu’à sa maturité ;
 La comptabilisation de la part non efficace
en résultat ;
 Le recyclage en résultat des OCI accumulés
à la maturité de la dette.
Nous avons considéré ce sujet comme un point

clé de l’audit compte tenu des impacts
significatifs des variations des cours de change
GROUPE OCP
sur le résultat et les capitaux propres du

Groupe.
Provision pour avantages au personnel

Nous avons pris connaissance du processus
(cf. note 5.3.1 « Présentation générale des régimes
existant au sein du Groupe et traitement comptable »)
d’évaluation des engagements au titre des
avantages postérieurs à l’emploi appliqué par le
Le Groupe dispose de plusieurs régimes Groupe.
d’avantages postérieurs à l’emploi à cotisations
et prestations définies. Avec l’assistance de nos experts en actuariat, nos
travaux ont notamment consisté à :
Ces régimes comprennent notamment :
l’allocation décès et la couverture médicale  procéder à un examen des principales
post-emploi. hypothèses retenues, notamment les taux
d’actualisation et d’inflation au regard des
La valeur actuarielle des avantages du conditions de marché ;
personnel accumulés liés à ces engagements
s’élève à MMAD 4.440 au 31 décembre 2023.  apprécier la cohérence des hypothèses
relatives notamment aux évolutions de salaires
Les régimes à prestations définies font l’objet et aux données démographiques (tables de
d’une évaluation actuarielle de l’engagement mortalité, taux d’inflation des coûts médicaux)
selon la méthode des unités de crédit projetées, avec les spécificités des régimes et celles de
prenant en compte des hypothèses l’entité ;
démographiques et financières et dont les
hypothèses actuarielles sont revues sur un  examiner les calculs préparés par le Groupe,
rythme annuel. Les différences liées aux notamment ceux étayant la sensibilité de la
changements d’hypothèses actuarielles et les dette aux variations du taux d’actualisation et
ajustements liés à l’expérience constituent des aux variations du taux d’évolution des coûts
écarts actuariels comptabilisés en capitaux médicaux ;
propres non recyclables conformément aux
dispositions de la norme IAS 19 révisée.  analyser l’hypothèse relative au basculement
du régime maladie vers l’AMO en 2026, au
L’évaluation des passifs des engagements au regard de l’évolution des textes
titre des avantages au personnel ainsi que de la réglementaires ;
charge actuarielle de l’exercice, requiert du
jugement pour déterminer les hypothèses  examiner, sur base de sondages, la correcte
appropriées à retenir telles que les taux transcription dans le calcul des engagements
d’actualisation et d’inflation, la date effectué par le Groupe des données
prévisionnelle de basculement vers l’AMO individuelles et des hypothèses actuarielles et
(Assurance Maladie Obligatoire), le taux démographiques retenues par la Direction ;
d’évolution des coûts médicaux, les futures
augmentations de salaires, les tables de  examiner la cohérence des analyses de
mortalité... sensibilité présentées notamment dans les
notes de l’annexe aux états financiers
Il est à noter que le Groupe OCP a prévu le consolidés.
basculement du régime maladie vers l’AMO en
2026.
La variation de certaines de ces hypothèses

pourrait avoir une incidence significative sur la
détermination du passif comptabilisé ainsi que
sur le résultat du Groupe. De ce fait, nous avons
4
GROUPE OCP
considéré l'évaluation de la provision pour

avantages au personnel comme un point clé de
l’audit.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise

relatives aux états financiers consolidés
La direction est responsable de l’établissement et de la présentation sincère des états financiers

consolidés conformément au référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, ainsi que du
contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement d’états financiers consolidés ne
comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent
d’erreurs.
Lors de l’établissement des états financiers consolidés, il incombe à la direction d’évaluer la capacité
du Groupe à poursuivre son exploitation, de fournir, le cas échéant, des informations relatives à la
continuité d’exploitation et d’appliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la
direction a l’intention de mettre le Groupe en liquidation ou de cesser ses activités ou s’il n’existe
aucune autre solution alternative réaliste qui s’offre à lui.
Il incombe aux personnes constituant le gouvernement d’entreprise de surveiller le processus

d’élaboration de l’information financière du Groupe.
Responsabilité des auditeurs relatives à l’audit des états financiers consolidés
Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers consolidés pris dans
leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes
ou résultent d’erreurs, et d’émettre un rapport d’audit contenant notre opinion.
L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas
qu’un audit réalisé conformément aux Normes ISA permettra de toujours détecter toute anomalie
significative existante. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont
considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que, prises
individuellement ou cumulées, elles puissent influencer les décisions économiques que les
utilisateurs des états financiers consolidés prennent en se fondant sur ceux-ci.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux Normes ISA et tout au long de celui-ci, nous
exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique. En outre :
 nous identifions et évaluons les risques que les états financiers consolidés comportent des
anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs,
définissons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et
recueillons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le
risque de non-détection d’une anomalie significative provenons d’une fraude est plus élevé
que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la
collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le
contournement du contrôle interne ;
 nous prenons connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des
procédures d’audit appropriées en la circonstance, mais non dans le but d’exprimer une
opinion sur l’efficacité du contrôle interne du Groupe ;
 nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère

raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que des
informations fournies les concernant par cette dernière ;
5
GROUPE OCP
 nous concluons quant au caractère approprié de l’application par la direction du principe

comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à
l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou conditions
susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du Groupe à poursuivre son
exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes
tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les
états financiers consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas
adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments
probants recueillis jusqu’à la date de notre rapport d’audit. Cependant, des conditions ou
événements futurs pourraient conduire le Groupe à cesser son exploitation ;
 nous apprécions la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états financiers

consolidés, y compris les informations fournies dans les états financiers consolidés, et
apprécions si les états financiers consolidés reflètent les opérations et événements sous-
jacents d’une manière telle qu’ils donnent une présentation sincère ;
 nous recueillons des éléments probants suffisants et appropriés concernant les informations
financières des entités ou activités du Groupe pour exprimer une opinion sur les états
financiers consolidés. Nous sommes responsables de la direction, de la supervision et de la
réalisation de l’audit de Groupe. Nous assumons l’entière responsabilité de l’opinion d’audit.
Nous communiquons aux personnes constituant le gouvernement d’entreprise notamment l’étendue

des travaux d’audit et du calendrier de réalisation prévus et les constatations importantes, y compris
toute faiblesse significative du contrôle interne, relevée lors de notre audit.
Parmi les points communiqués aux personnes constituant le gouvernement d’entreprise, nous
déterminons ceux qui ont été les plus importants lors de l’audit des états financiers consolidés de la
période en cours, qui sont de ce fait les points clés de l’audit. Nous décrivons ces points dans notre
rapport d’audit, sauf si la loi ou la réglementation n’en interdit la publication ou si, dans des
circonstances extrêmement rares, nous déterminons que nous ne devrions pas communiquer un
point dans notre rapport d’audit parce que les conséquences négatives raisonnablement attendues
de la communication de ce point dépassent les avantages qu’elle aurait au regard de l’intérêt public.
Casablanca, le 26 mars 2024
Les Auditeurs Indépendants
ERNST & YOUNG DELOITTE AUDIT
Abdeslam BERRAD ALLAM Sakina BENSOUDA KORACHI

Associé Associée
6
GROUPE OCP
www.ocpgroup.ma
ÉTATS FINANCIERS
www.ocpgroup.ma
COMPTES CONSOLIDÉS - NORMES IFRS
Comptes consolidés au 31 décembre 2023 en normes comptables

internationales IFRS
Le Groupe OCP publie ses comptes consolidés au 31 décembre 2023 selon le référentiel IFRS. Cette décision
est conforme aux dispositions de l’avis n°5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26 mai 2005 et
à celles de l’article III, paragraphe 2 de la circulaire de l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC).
L’ensemble des états financiers consolidés et les notes annexes sont consultables sur le site internet suivant :
http://www.ocpgroup.ma/fr/investisseurs/resultats-financiers
Note 1 - Principes comptables
1.1. BASES DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS
En application de l’avis n°5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26 mai 2005 et conformément
aux dispositions de l’article III, paragraphe 2 de la circulaire du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières
(CDVM), devenu AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux), entrée en vigueur le 1er avril 2012,
les états financiers consolidés du Groupe OCP sont préparés en conformité avec les normes et
interprétations élaborées respectivement par « I ’International Accounting Standards Board (IASB) » et par
l’« IFRS Interpretations Committee », qui ont été adoptées par l’Union européenne.
La monnaie de présentation des comptes consolidés est le dirham marocain.
Les comptes consolidés du Groupe OCP au 31 décembre 2023 ont été arrêtés par le Conseil d’Administration
du 06 mars 2024. Les principes comptables retenus au 31 décembre 2023 sont les mêmes que ceux retenus
pour les états financiers consolidés au 31 décembre 2022. Ces comptes sont établis conformément au
référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union Européenne.
1.2. NORMES ET AMENDEMENTS APPLICABLES À COMPTER DU 1ER JANVIER 2023
Amendement apporté à IAS 8, Méthodes comptables, changements d’estimations comptables et erreurs.

Les modifications comprennent l’ajout d’une définition des estimations comptables ainsi que d’autres
modifications d’IAS 8 afin d’aider les entités à faire la distinction entre les changements dans les méthodes
comptables et les changements dans les estimations comptables. Les modifications s’appliquent aux
exercices ouverts à compter du 1er janvier 2023 ainsi qu’aux changements de méthodes comptables et
aux changements d’estimations comptables qui surviennent à partir de cette période.
L’application de cet amendement est sans impact significatif sur les états financiers du Groupe.
Groupe OCP
États financiers - Comptes Consolidés & Sociaux 3
Note 2 - Faits marquants de l’exercice et événements postérieurs à

la clôture
2.1. FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE
• Business
Une nouvelle ligne d’engrais à Jorf Lasfar : Dans le cadre d’un programme de construction de trois nouvelles
lignes de production d’engrais TSP, la première et deuxième ligne sont entrées en service en mai et
décembre 2023 et la 3ème ligne sera opérationnelle pour la fin du premier trimestre 2024. Chacune de
ces trois lignes aura une capacité de production de 1 million de tonnes métriques équivalentes de DAP
Le budget total alloué pour la mise en place des trois lignes s’élève à 5,4 milliards de dirhams.
• Water Program
Dans le cadre de ce programme, OCP Green Water, une filiale du groupe OCP, produira et commercialisera
de l’eau non conventionnelle destinée à un usage industriel, tout en fournissant de l’eau potable à El Jadida
et Safi. L’objectif est de mettre à disposition environ 85 millions de mètres cubes d’eau potable en 2023
et d’augmenter ce chiffre à 110 millions de mètres cubes en 2026. Le coût total du projet se lève à
4,9 milliards de dirhams.
Depuis mai 2023, les sites chimiques de Jorf Lasfar et Safi ont atteint l’autonomie en matière de
consommation d’eaux non conventionnelles grâce au Programme Eau. L’alimentation en eau potable pour
les villes de Safi et El jadida a démarré en mois d’Août et Novembre 2023 respectivement.
• Financement
- Après les premières émissions subordonnées perpétuelles obligataires qui ont été levées en 2016 et
en 2018, le Groupe OCP a lancé sa troisième émission obligataire du même type avec options de
remboursement anticipé et de différé de paiement d’intérêt d’un montant de 5 milliards de dirhams.
Cette émission par appel public à l’épargne porte sur l’émission de 50 000 obligations d’une valeur
nominale de 100 000 dirhams chacune.
L’émission d’une obligation perpétuelle est traitée comme une composante du capital propre selon les
normes comptables internationales (IFRS) et permet de continuer à renforcer la structure financière
du Groupe et d’accompagner sa transformation tout en confortant ses ratios de crédit.
- International Finance Corporation (SFI, Société Financière Internationale est une institution de la
Banque mondiale qui fournit des financements et des services de conseil aux entreprises du secteur
privé dans les pays en développement) a accordé au Groupe OCP un prêt vert de 100 millions d’euros
destiné à financer la construction de quatre centrales solaires. Ces centrales alimenteront les activités
industrielles du Groupe, et lui permettront ainsi de réduire son empreinte carbone et d’accroitre sa
production d’engrais vert.
Groupe OCP
4 États financiers - Comptes Consolidés & Sociaux
2.2. ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE
OCP décroche un financement de 188 M$ pour construire 3 usines modulaires de dessalement

d’eau de mer
OCP a obtenu un prêt de 188 millions de dollars auprès de la Banque Africaine de Développement et du
Fonds Climatique du Canada. Ces fonds serviront au financement de la construction de trois usines modulaires
de dessalement d’eau de mer. Ces futures plateformes disposeront d’une capacité annuelle totale de
110 millions de m³. Outre une autonomie des sites industriels et miniers du groupe en eau non conventionnelle,
le projet permettra de fournir jusqu’à 75 millions de m³ d’eau potable aux villes de Safi, El Jadida et les
zones voisinant les usines de Safi et Jorf du Groupe OCP.
Groupe OCP : Nouvelle Organisation et Transferts d’Actifs Ad-Hoc

Dans le cadre de l’accélération de sa 3ème S-Curve, OCP fait évoluer son Operating Model vers un Groupe
multibusiness, composé d’unités de performance cohérentes en termes de stratégie et responsabilisées
de bout en bout sur leur P&L (i.e. Strategic Business Units / Business Units), ainsi que d’une fonction Corporate
réinventée à leur service. Dans ce cadre, et dans une volonté de se doter des moyens nécessaires à la
réalisation de ses ambitions, le Groupe OCP a décidé de lancer les Strategic Business Units et les strategic
programs qui y sont liés. Il s’agit des Strategic Business Units suivantes : Mining, Manufacturing, Rock Solutions,
Nutricrops, Speciality Products & Solutions, UM6P et le Strategic Program Mzinda-Meskala.
Dans la continuité de cette tranformation, OCP S.A. a créé en octobre 2022 OCP Nutricrops S.A., filiale
détenue à 100% et dédiée aux solutions de fertilisation des sols et des plantes, en alignement avec la
SBU Nutricrops. Composée de Nutricrops SA et les JFCs 1-5, cette SBU a ainsi vocation à porter l’ensemble
des actifs et activités, actuels et futurs, de production et commercialisation du périmètre « engrais »
du Groupe.
Ainsi, à la date du 1er janvier 2024, OCP S.A. a procédé à une opération de carve-out au profit d’OCP Nutricrops
S.A., transférant près de 30 milliards de MAD d’actifs, comprenant 25,3 milliards de MAD d’actifs industriels
liés aux engrais et 4,7 milliards de MAD de stocks, afin de renforcer la position et les capacités opérationnelles
de cette SBU. »
Groupe OCP
Note 3 - États financiers consolidés
3.1 COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ DE L’EXERCICE
Produits des activités ordinaires 91 277 114 574
Production stockée (6 993) 10 403
Achats consommés (33 750) (54 596)
Charges externes (9 671) (11 754)
Charges de personnel (11 518) (11 615)

Impôts et taxes (313) (306)
Résultats des co-entreprises 774 1 887
(697) 1 010
opérationnelles
Autres produits et charges récurrents 287 471
EBITDA 29 396 50 076
Amortissements et pertes de valeur (8 394) (8 435)
Autres produits et charges non récurrents (2 135) (1 258)
Résultat opérationnel 18 866 40 382
Coût d'endettement financier net (2 615) (2 286)

863 (3 366)
financières
Autres produits et charges financiers (713) (374)
Résultat financier (2 465) (6 026)
Résultat avant impôt 16 401 34 356
Impôts sur résultat (2 105) (6 122)
Résultat net de l'exercice 14 296 28 233
Résultat net - part du Groupe 14 369 28 185

Résultat net - part des intérêts ne donnant pas le
(72) 49
contrôle
Résultat de base et dilué par action en dirhams 169,53 338,41
Groupe OCP
3.2 ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ
Résultat net 14 296 28 233

Écarts actuariels (311) (47)
Impôts 97 15
Éléments non recyclables en résultat (214) (32)
Écarts de conversion (361) 405
Quotes part de gains et pertes comptabilisés en capitaux propres
715 (1 504)
(variation CFH)*
Impôts (250) 526
Éléments recyclables en résultat 104 (572)
Produits et charges de la période comptabilisés directement dans les capitaux
(110) (605)
propres
Résultat global consolidé 14 187 27 629
Dont part du Groupe 14 259 27 580
Dont part des intérêts ne donnant pas le contrôle (72) 49
(*)
La part efficace de la couverture qui correspondait aux parts des emprunts obligataires rachetées, soit 41,36% du bond à échéance 2024 et
44,44% du bond à échéance 2025, a été figée parmi les réserves recyclables à hauteur de 496 millions de dirhams. Par contre, les variations de
juste valeur des couvertures de flux de trésorerie pour le reste des parts non encore remboursées continuent à être comptabilisées en capitaux
propres pour la part efficace de la couverture.
La part des réserves figée et les gains et pertes accumulés en capitaux propres pour le reste des emprunts non encore remboursés seront
rapportés en résultat au moment de la réalisation du chiffre d’affaires futur à partir d’avril 2024.
3.3 ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
Actifs courants
Trésorerie & Équivalents de trésorerie 12 644 18 556
Stocks 18 272 25 990
Créances clients 18 718 15 481
Autres actifs courants 31 294 23 116
Total actifs courants 80 940 83 652
Actifs non courants
Actifs financiers non courants 2 321 1 078
Participation dans les co-entreprises 7 545 7 076
Actifs d'impôt différé 52 125
Immobilisations corporelles 151 884 129 547
Immobilisations incorporelles 7 197 4 533
Total actifs non courants 168 998 142 359
Total Actif 249 937 226 012
Groupe OCP
PASSIF
Passifs courants
Emprunts et dettes financières courants 19 706 10 136
Provisions courantes 919 587
Dettes commerciales 28 937 20 306
Autres passifs courants 10 644 16 953
Total passifs courants 60 205 47 982
Emprunts et dettes financières non courants 61 235 59 877
Provisions non courantes pour avantages au personnel 4 544 5 169
Autres provisions non courantes 1 904 1 231
Passifs d'impôt différé 2 110 590
Autres passifs non courants 9 12
Total passifs non courants 69 801 66 880
Capitaux propres - part du Groupe
Capital social 8 288 8 288
Primes liées au capital 18 698 18 698
Réserves consolidées - part Groupe 75 697 52 882
Résultat net - part Groupe 14 369 28 185
Capitaux propres - part du Groupe 117 051 108 052
Part des intérêts ne donnant pas droit au contrôle 2 879 3 098
Total Capitaux propres 119 930 111 150
Total passif et capitaux propres 249 937 226 012
Groupe OCP
3.4 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS
EBITDA 29 396 50 076

Subventions et dons accordés (2 259) (988)
Autres charges et produits non courants 24
Autres charges non courantes des exercices antérieurs 1 378 386
Résultats des co-entreprises (774) (1 887)
Autres (4 754) (2 133)
Marge brute d'autofinancement 22 987 45 470
Incidence de la variation du BFR 1 784 (13 596)
Stocks 9 057 (11 030)
Créances commerciales (3 480) (2 183)
Dettes commerciales - fourniseurs 1 389 (846)
Autres actifs et passifs courants (5 183) 462
Impôts versés (6 421) (4 637)
Total Flux net de trésorerie généré par l’activité
18 350 27 244
opérationnelle
Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles (26 825) (20 011)
Cession d'immobilisations corporelles et incorporelles 191 141
Placements financiers nets 79 1 952
Incidence des variations de périmètre (1 447) (51)
Acquisition d'actifs financiers (765) (285)
Cession d'actifs financiers 3 025
Dividende reçus 343 380
Total Flux net de trésorerie lié aux opérations
(28 424) (14 849)
d’investissement
Émission d'emprunts 18 689 12 848
Remboursement d'emprunt (6 623) (3 640)
Variation TSDI 5 000 (385)
Coupons TSDI (442) (385)
Intérêts financiers nets versés (3 140) (2 529)
Dividendes payés aux actionnaires du Groupe (9 066) (8 091)
Dividendes payés aux minoritaires (198) (170)
Total Flux net de trésorerie liés aux opérations
4 221 (1 968)
de financement
Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie
(60) 126
et équivalent de trésorerie
Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des
(5 912) 10 554
équivalents de trésorerie
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture 18 557 8 003
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 12 644 18 557
Variation de la trésorerie nette (5 912) 10 554
Groupe OCP
3.5 VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS
Primes Écart Dettes super

Capital Autres réserves
(En millions de dirhams) liées au actuariel subordonnées
social consolidées
capital (1) (2)
Variation de périmètre 2 192
Autres 556
Affectation du résultat de l’exercice 2022 28 185
Résultat global consolidé de l’exercice 2023 (214)
Titres super subordonnés 5 000
Variation de périmètre
Autres (5)
(598)
(1)
Les régimes à prestations définies font l’objet d’une provision, déterminée à partir d’une évaluation actuarielle de l’engagement selon la
méthode des unités de crédit projetées, prenant en compte des hypothèses démographiques et financières. Les hypothèses actuarielles
sont revues sur un rythme annuel. Les différences liées aux changements d’hypothèses actuarielles et les ajustements liés à l’expérience
constituent des écarts actuariels comptabilisés en capitaux propres non recyclables conformément aux dispositions de la norme IAS 19
révisée.
(2)
Le Groupe OCP a clôturé en 2023 une nouvelle émission obligataire subordonnée perpétuelle avec options de remboursement anticipé
et de différé de paiement d’intérêt pour un montant total de 5 milliards de MAD sur cinq tranches. Compte tenu de leurs caractéristiques,
ces instruments sont comptabilisés en capitaux propres conformément à la norme IFRS 9.
Groupe OCP
Actifs
financiers Quotes part de Part des
réévalués gains et pertes Total capitaux intérêts ne
Écart de Total capitaux
à la juste comptabilisés en Résultat net propres Part donnant
conversion propres
valeur par capitaux propres Groupe pas droit au
capitaux (variation CFH ) (4) contrôle
propres (3)
(426) (521) 484 16 326 86 200 2 654 88 854
(16 326)
405 (978) 28 185 27 580 49 27 629
(385) (385)
2 192 565 2 757
(8 091) (170) (8 261)
556 556
(21) (521) (493) 28 185 108 052 3 098 111 150
(21) (521) (493) 28 185 108 052 3 098 111 150
(28 185)
(361) 465 14 369 14 259 (72) 14 187
5 000 5 000
(442) (442)
51 51
(9 219) (198) (9 417)
(598) (598)
(381) (521) (29) 14 369 117 051 2 880 119 930
(3)
Moins-value latente représentant la dépréciation de la participation du Groupe dans Heringer.
(4)
Le Groupe a mis en place une couverture de change, la stratégie de couverture se traduit par la comptabilisation en réserves consolidées
(OCI-Other Comprehensive Income), pour la part efficace, de l’effet de change sur la dette jusqu’à sa maturité.
(5)
Il s’agit principalement des écarts avec les résultats défintifs des filiales 2022 et de l’ajustement des dotations d’amortissement chez
OCP SA.
Groupe OCP
Note 4 - Périmètre de consolidation et variation du périmètre

4.1 PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
Pays
Entité Devise Méthode de Méthode de
d'implantation % d'intérêt % d'intérêt
consolidation consolidation
Activité industrielle-Mine
OCP SA - Holding Maroc MAD Mère (IG) 100,00 Mère (IG) 100,00
Phosboucraâ Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Activité industrielle - Chimie
Nutricrops - Holding Maroc Mère Chimie (IG) 100,00 Mère Chimie (IG) 100,00
Jorf Fertilizer Company I - JFC I Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Jorf Fertilizer Company II - JFC II Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
KOFERT (ex JFC III) Maroc MAD IG 50,00 IG 50,00
Jorf Fertilizer Company IV - JFC IV Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Jorf Fertilizer Company V - JFC V Maroc MAD IG 60,00 IG 60,00
Euro Maroc Phosphore - EMA Maroc MAD ME 33,33 ME 33,33
Indo Maroc Phosphore - IMA Maroc MAD ME 33,33 ME 33,33
Pakistan Maroc Phosphore - PMP Maroc MAD ME 50,00 ME 50,00
Paradeep Phosphates Ltd. - PPL Inde INR ME 28,05 ME 28,05
Fertinagro Biotech Espagne EUR ME 20,00 ME 20,00
OCP Fertinagro Advanced solutions - OFAS* Maroc MAD ME 50,00
Groupe PRAYON Belgique EUR ME 50,00 ME 50,00
South East European Fertilizer Company - SEEFCO* Roumanie USD ME 50,00
Trading
Black Sea Fertilizer Trading Company - BSFT Turquie TRY IG 100,00 IG 100,00
OCP AFRICA Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
OCP Fertilizantes Brésil BRL IG 100,00 IG 100,00
OCP North America USA USD IG 100,00 IG 100,00
SAFTCO Suisse USD IG 100,00 IG 100,00
Energie
OCP Green Energy - OCPGE Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
OCP Green Water - OCPGW Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Ingénierie et consulting
Dupont Ocp Operations Consulting - DOOC Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Jacobs Engineering - JESA Maroc MAD ME 50,00 ME 50,00
OCP Solutions Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
TEAL Technology & Services - TTS Maroc MAD IG 100,00 ME 49,00
VALYANS Maroc MAD ME 22,00 ME 22,00
Fondations
Fondation OCP Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Fondation Phosboucraâ Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Ecosystème UM6P
Association pour la Promotion de l'Enseignement d'Excellence - APEE Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
BIDRA Innovation Ventures Fund* Etats-Unis USD IG 100,00
Foncière Endowment 1 - FE1 Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Health Care City Building Company - HCCBC* Maroc MAD IG 100,00
Mining Operations Lab- MOL* Maroc MAD IG 100,00
Moroccan Foundation For Advanced Science, Innovation and Research-
Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
MASCIR
Université MED6 polytechnique - UM6P Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Université MED6 polytechnique Endowment Holding - UM6PEH Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Université MED6 polytechnique France - UM6PF Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
INNOV'X* Maroc MAD IG 100,00
Hôtellerie
OCP Hospitality Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Maghreb Hospitality Company SA-MHC Maroc MAD IG 75,61 IG 75,61
Société Foncière de la Lagune-SFL Maroc MAD IG 61,84 IG 61,84
Société La Mamounia- SLM Maroc MAD IG 39,37 IG 39,37
Société Palais Jamai- SPJ Maroc MAD IG 75,61 IG 75,61
Société de Gestion de l'Hôtel Michlifen 0,60
Société Hotelière de Benguérir* Maroc MAD IG 100,00
Développement urbain
Société d'Aménagement et de Développement Vert - SADV Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Société d'Aménagement et de Développement de Mazagan - SAEDM Maroc MAD IG 100,00 ME 51,00
Autres
OCP Innovation Fund For Agriculture - OIFFA Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
OCP International Pays-Bas USD IG 100,00 IG 100,00
OCP International SAS France EUR IG 100,00 IG 100,00
Société de Transports Régionaux - SOTREG Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Compagnie Marocaine de Transport et d'Affretments Maritimes - COMATAM* Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
Centre d'Études et de Recherches des Phosphates Minéraux - CERPHOS Maroc MAD IG 100,00 IG 100,00
* Entités entrantes
Groupe OCP
4.2 VARIATION DU PÉRIMÈTRE
Le périmètre de consolidation du Groupe a connu les variations suivantes :
- L’intégration dans le périmètre de consolidation de la nouvelle joint-venture OCP Fertinagro Advanced

Solutions-OFAS détenue à parts égales entre OCP.SA et Fertinagro Biotech, société espagnole spécialisée
dans la commercialisation de solutions innovantes de nutrition des plantes. Cette nouvelle entité aura
pour objectif la production d’engrais NPK granulaires concentrés et d’engrais enrichis en inhibiteurs
d’uréase, en biostimulants et oligo-éléments, à destination du marché mondial.
- South East European Fertilizer Company-SEEFCO, une nouvelle joint-venture établie en Roumanie en
parité entre le Groupe OCP et le Groupe émirati Al Dahra actif dans le secteur de l’agriculture. Cette
entité sera spécialisée dans l’importation, le stockage et la commercialisation d’engrais.
- L’intégration à 100% dans le périmètre de consolidation de l’entité BIDRA Innovation Ventures Fund.
Basé à San Francisco, aux Etats-Unis, il s’agit d’un nouveau fonds soutenu par l’Université Mohammed
VI Polytechnique et le groupe OCP, L’objectif est d’accompagner les startups innovantes dans les
domaines de l’énergie, de l’eau, de l’agriculture et des mines. Les projets innovants pourront bénéficier
de l’accompagnement financier et de l’expertise de Bidra, l’OCP et l’UM6P, dans les domaines précités,
afin de répondre aux challenges actuels et futurs.
- L’intégration à 100% dans le périmètre de consolidation de Health Care City Building Company - HCCBC.
Il s’agit de la société portant le projet de construction d’une cité de santé au cœur de la ville de Benguérir
adossée à l’Université Mohamed 6 Polytechnique.
- L’integration du MOL-Mining Operations Lab, une nouvelle filiale crée par l’UM6P dans le cadre de sa
vision stratégique relative à l’exploitation minière innovante et le développement du mining 4.0.
- L’intégration à 100% dans le périmètre de consolidation l’entité INNOV’X. Filiale de l’Université Mohammed
VI Polytechnique (UM6P), INNOVX combine les métiers d’investisseur, d’innovation technologique et de
business developer pour concevoir, développer et déployer à échelle industrielle des entreprises et
des écosystèmes technologiques innovants, performants et à fort impact environnemental et social.
INNOVX opère dans des secteurs stratégiques essentiels à la souveraineté alimentaire, la transition
énergétique et numérique, tels que l’agriculture & l’eau, l’innovation sociale, l’énergie, la chimie, et le
digital.
- L’intégration à 100% dans le périmètre de consolidation de la Société Hôtelière de Benguérir. Cette

dernière est en charge de la construction d’un hôtel en partenariat avec le groupe Hilton. Cet hôtel
sera situé dans la Ville Verte Mohammed VI et sera le premier hôtel de marque internationale à
Benguérir.
- Acquisition en 2023 de 50% des titres de Teal Technology & Services (TTS) pour atteindre une participation
de 100%.
- En décembre 2023 le Groupe OCP a pris le contrôle de la SAEDM en ramenant son taux de contrôle à
100% des droits de vote.
Groupe OCP
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉE
Bd Sidi Mohammed Benabdellah

Bâtiment C – Tour Ivoire 3 – 3ème étage
37, Bd Abdellatif Ben Kaddour La Marina
20 050 Casablanca Casablanca - Maroc
Maroc

OCP S.A.
Casablanca
RAPPORT D’AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2023
Opinion
Nous avons effectué l’audit des états financiers consolidés de la société OCP S.A. et de ses
filiales (le « Groupe »), qui comprennent l’état consolidé de la situation financière au 31 décembre
2023, ainsi que le compte de résultat consolidé et l’état consolidé du résultat global, l'état
consolidé des variations des capitaux propres et le tableau consolidé des flux de trésorerie pour
l’exercice clos à cette date, ainsi que les notes annexes, y compris des informations significatives
sur les méthodes comptables. Ces états financiers consolidés font ressortir un montant de
capitaux propres consolidés de MMAD 119.930 dont un bénéfice net consolidé de MMAD 14.296.
Nous certifions que les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus, sont
réguliers et sincères et donnent dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la
situation financière consolidée du groupe au 31 décembre 2023, ainsi que de sa performance
financière consolidée et de ses flux de trésorerie consolidés pour l’exercice clos à cette date,
conformément aux Normes Internationales d’Information Financière (IFRS) telles qu’adoptées
dans l’Union Européenne.
Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités
qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section «
Responsabilités de l’auditeur à l’égard de l’audit des états financiers consolidés » du présent
rapport. Nous sommes indépendants du groupe conformément aux règles de déontologie qui
s’appliquent à l’audit des états financiers consolidés au Maroc et nous nous sommes acquittés
des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons
que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder
notre opinion d’audit.
Les questions clés de l’audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont été
les plus importantes dans l’audit des états financiers consolidés de la période considérée. Ces
questions ont été traitées dans le contexte de notre audit des états financiers consolidés pris dans
leur ensemble et aux fins de la formation de notre opinion sur ceux-ci, et nous n’exprimons pas
une opinion distincte sur ces questions.
Groupe OCP
Evaluation des immobilisations corporelles et Les travaux que nous avons effectués ont principalement
incorporelles consisté à :
(cf. note 8.1 « traitement comptable des
immobilisations», 8.2 « variations des immobilisations  prendre connaissance et tester l’efficacité des
corporelles » et 8.3 « variation des immobilisations procédures de contrôle interne relatives à la
incorporelles »)
comptabilisation des immobilisations incorporelles et
corporelles, à la capitalisation des investissements
Au 31 décembre 2023, les valeurs nettes et à la mise en service des immobilisations, à
comptables des immobilisations corporelles et l’estimation de la durée d’utilité des actifs
incorporelles s’élèvent respectivement à MMAD amortissables ainsi qu’à leur évaluation et leur
151.884 et MMAD 7.197 (soit 64% du total des dépréciation ;
actifs).
 tester l’efficacité des contrôles clés relatifs à ces
Les immobilisations incorporelles et corporelles procédures, en particulier ceux relatifs à la mise en
sont comptabilisées à leur coût historique service des immobilisations incorporelles et
d’acquisition, de production ou d’entrée dans le corporelles, à la durée et à la date de début de leur
Groupe, diminué des amortissements et des pertes amortissement ;
de valeur éventuelles. Ce coût est augmenté des
coûts d’emprunt encourus pendant la phase de  nous avons également, sur la base
construction des actifs concernés. Elles sont d’échantillonnage, procédé à un examen des dates
amorties selon les modalités définies en annexe. effectives de mise en service des immobilisations
Leur durée d’utilité est réexaminée à chaque incorporelles et corporelles et de leurs durées
clôture pour que celle-ci reflète les durées d’amortissement en consultant la documentation
d’utilisation prévues. disponible et en nous entretenant avec des chefs de
projet ;
Le Groupe procède à des tests de perte de valeur :
- des actifs corporels à durée de vie déterminée  nous avons procédé à un examen critique de
lorsqu’il existe des indices de perte de valeur l’existence éventuelle d’indices de pertes de valeur
tels que définis dans les annexes. au 31 décembre 2023 à travers l’analyse des
- au moins une fois par an pour les actifs indicateurs de production et de performance
incorporels à durée de vie indéterminée. industrielle et commerciale par rapport aux
capacités de production et aux performances
Ces actifs sont testés au niveau des unités historiques ;
génératrices de trésorerie (UGT) définies par le
Groupe, sur la base de l’actualisation des flux de  pour les tests de dépréciation réalisés par le Groupe
trésorerie futurs. durant l’exercice, nous avons examiné la
documentation relative à la détermination de la
Nous avons considéré que l’évaluation des valeur recouvrable, et la cohérence des projections
immobilisations corporelles et incorporelles est un des flux de trésorerie validées par la Direction et des
point clé de l’audit en raison : hypothèses retenues par rapport aux performances
historiques et perspectives de marchés. Nous avons
- du poids de ces actifs dans les comptes du également effectué nos propres calculs de
Groupe, et de la poursuite par le Groupe de sensibilité, pour corroborer les analyses effectuées
son programme d’investissements ; par la Direction.
- du fait de l’impact significatif des dates de mise
en service effectives sur les amortissements
de la période et sur la valeur nette de
l’immobilisation corporelle.
- de l’importance des jugements et l’utilisation
de l’estimation par la Direction dans :
 La détermination des flux de trésorerie
futurs actualisés, des taux
d’actualisation et de croissance à long
terme, utilisés pour les tests de
dépréciation.
Groupe OCP
Comptabilité de couverture des risques de

change (cf. note 4.1.3 « Gestion du risque de change Les travaux que nous avons effectués ont principalement
et du risque de crédit ») consisté à :
Dans le cadre de ses activités, le Groupe réalise la  procéder à un examen critique de la documentation de la
majorité de ses ventes en dollars et a émis deux relation de couverture préparée par le Groupe au regard
dettes obligataires en dollars, en avril 2014 et en des exigences de la norme IAS 39.
avril 2015, remboursables in fine pour
respectivement 1,25 milliard de dollars et 1 milliard  examiner notamment :
de dollars. Ces dettes généraient à chaque arrêté - l’éligibilité à la comptabilité de couverture des ventes
la comptabilisation d’écarts de change significatif futures en tant qu’élément couvert conformément à
en résultat, conformément à IAS 21. IAS 39, et notamment de leur caractère hautement
probable aux vues des réalisations historiques et
Afin de limiter cet impact, le Groupe a mis en place des budgets ;
à partir du 1er septembre 2018, une comptabilité de
couverture de type couverture de flux futurs entre - l’existence des dettes et de leur validité en tant
les ventes futures en dollars hautement probables qu’instrument de couverture au titre du risque de
(élément couvert) et les deux émissions change conformément à IAS 39.
obligataires en dollars (instrument de couverture).
L’élément couvert correspond aux montants de  analyser les tests d’efficacité de la relation de
ventes futures qui seraient respectivement couverture ;
réalisées à partir d’avril 2024 et octobre 2025,
dates auxquelles les dettes obligataires arrivent à  examiner les impacts comptables de cette couverture sur
maturité. les comptes de l’exercice pour la part efficace et pour la
part non efficace.
Au titre de cette comptabilité de couverture, un test
prospectif est réalisé à chaque arrêté comptable
par le Groupe afin de contrôler le caractère
hautement probable des ventes futures désignées
en couverture, ainsi qu’un test d’efficacité
prospective conformément aux exigences d’IAS
39.
Cette stratégie de couverture, en application des

principes de la norme IAS 39, se traduit par :
 La comptabilisation en OCI (Other

Comprehensive Income), pour la part efficace,
de l’effet de change sur la dette jusqu’à sa
maturité ;
 La comptabilisation de la part non efficace en
résultat ;
 Le recyclage en résultat des OCI accumulés à
la maturité de la dette.
Nous avons considéré ce sujet comme un point clé

de l’audit compte tenu des impacts significatifs des
variations des cours de change sur le résultat et les
capitaux propres du Groupe.
Groupe OCP

(cf. note 5.3.1 « Présentation générale des régimes Nous avons pris connaissance du processus d’évaluation
existant au sein du Groupe et traitement comptable ») des engagements au titre des avantages postérieurs à
l’emploi appliqué par le Groupe.
Le Groupe dispose de plusieurs régimes
d’avantages postérieurs à l’emploi à cotisations et Avec l’assistance de nos experts en actuariat, nos travaux
prestations définies. ont notamment consisté à :
Ces régimes comprennent notamment : l’allocation  procéder à un examen des principales hypothèses
décès et la couverture médicale post-emploi. retenues, notamment les taux d’actualisation et
d’inflation au regard des conditions de marché ;
La valeur actuarielle des avantages du personnel
accumulés liés à ces engagements s’élève à  apprécier la cohérence des hypothèses relatives
MMAD 4.440 au 31 décembre 2023. notamment aux évolutions de salaires et aux données
démographiques (tables de mortalité, taux d’inflation des
Les régimes à prestations définies font l’objet d’une coûts médicaux) avec les spécificités des régimes et
évaluation actuarielle de l’engagement selon la celles de l’entité ;
méthode des unités de crédit projetées, prenant en
compte des hypothèses démographiques et  examiner les calculs préparés par le Groupe, notamment
financières et dont les hypothèses actuarielles sont ceux étayant la sensibilité de la dette aux variations du
revues sur un rythme annuel. Les différences liées taux d’actualisation et aux variations du taux d’évolution
aux changements d’hypothèses actuarielles et les des coûts médicaux ;
ajustements liés à l’expérience constituent des
écarts actuariels comptabilisés en capitaux  analyser l’hypothèse relative au basculement du régime
propres non recyclables conformément aux maladie vers l’AMO en 2026, au regard de l’évolution
dispositions de la norme IAS 19 révisée. des textes réglementaires ;
L’évaluation des passifs des engagements au titre  examiner, sur base de sondages, la correcte
des avantages au personnel ainsi que de la charge transcription dans le calcul des engagements effectué
actuarielle de l’exercice, requiert du jugement pour par le Groupe des données individuelles et des
déterminer les hypothèses appropriées à retenir hypothèses actuarielles et démographiques retenues
telles que les taux d’actualisation et d’inflation, la par la Direction ;
date prévisionnelle de basculement vers l’AMO
(Assurance Maladie Obligatoire), le taux  examiner la cohérence des analyses de sensibilité
d’évolution des coûts médicaux, les futures présentées notamment dans les notes de l’annexe aux
augmentations de salaires, les tables de états financiers consolidés.
mortalité...
Il est à noter que le Groupe OCP a prévu le

basculement du régime maladie vers l’AMO en
2026.
La variation de certaines de ces hypothèses

détermination du passif comptabilisé ainsi que sur
le résultat du Groupe. De ce fait, nous avons
avantages au personnel comme un point clé de
l’audit.
Responsabilités de la Direction et des responsables de la gouvernance à l’égard des états

financiers consolidés
La Direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers

consolidés conformément aux IFRS, ainsi que du contrôle interne qu'elle considère comme
nécessaire pour permettre la préparation d'états financiers consolidés exempts d'anomalies
significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs.
Groupe OCP
Lors de la préparation des états financiers consolidés, c’est à la Direction qu’il incombe d’évaluer
la capacité du groupe à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les
questions se rapportant à la continuité de l’exploitation et d’appliquer le principe comptable de
continuité d’exploitation, sauf si la Direction a l’intention de liquider le groupe ou de cesser son
activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle.
Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d’information

financière du groupe.
Responsabilités de l’auditeur à l’égard de l’audit des états financiers consolidés
Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers consolidés pris dans
leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou
d’erreurs et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion. L’assurance raisonnable
correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé
conformément aux normes de la profession au Maroc permettra toujours de détecter toute
anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs
et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que,
individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les
utilisateurs des états financiers consolidés prennent en se fondant sur ceux-ci.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous
exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de cet audit.
En outre :
 nous identifions et évaluons les risques que les états financiers consolidés comportent
des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons
et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons des
éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-
détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé que celui
d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la
 nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour
l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non
dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne du Groupe ;
 nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le

caractère raisonnable des estimations comptables faites par la Direction, de même que
des informations y afférentes fournies par cette dernière ;
 nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l’utilisation par la Direction
du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants
obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements
ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du groupe à
poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude
significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les
informations fournies dans les états financiers au sujet de cette incertitude ou, si ces
informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions
s’appuient sur les éléments probants obtenus jusqu’à la date de notre rapport. Des
événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener le groupe à cesser son
exploitation ;
 nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états financiers

consolidés, y compris les informations fournies dans les notes, et apprécions si les états
financiers consolidés représentent les opérations et événements sous-jacents d’une
manière propre à donner une image fidèle ;
5
Groupe OCP
 nous obtenons des éléments probants suffisants et appropriés concernant les

informations financières des entités et activités du groupe pour exprimer une opinion sur
les états financiers consolidés. Nous sommes responsables de la Direction, de la
supervision et de la réalisation de l’audit du groupe. Nous assumons l’entière
responsabilité de l’opinion d’audit.
Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l’étendue et le calendrier

prévus des travaux d’audit et nos constatations importantes, y compris toute déficience
importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.
Les Auditeurs Contractuels
Abdeslam BERRADA ALLAM Sakina BENSOUDA- KORACHI

Associé Associée
Groupe OCP
COMPTES SOCIAUX OCP S.A.
BILAN (ACTIF)
31 décembre 2023
(En Dirhams) 31 décembre 2022
Amortissements
Brut Net
et provisions
IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A) 10 331 003 531 8 164 026 351 2 166 977 180 2 324 321 017
Frais préliminaires 11 812 560 11 812 560 9 591 052
Charges à répartir sur plusieurs exercices 9 866 610 164 7 978 660 735 1 887 949 430 2 021 675 283
Primes de remboursement des obligations 452 580 807 185 365 616 267 215 191 293 054 682
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 6 123 541 945 1 924 888 086 4 198 653 859 3 929 605 005
306 593 866 249 103 260 57 490 605 78 066 027
développement
Brevets, marques, droits et valeurs similaires 611 591 413 506 317 106 105 274 307 57 424 260
Fonds commercial 1 100 648 153 1 100 648 153 1 100 648 153
Autres immobilisations incorporelles 4 104 708 513 1 169 467 719 2 935 240 793 2 693 466 564
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 155 749 437 772 78 377 917 066 77 371 520 706 71 712 288 395
Terrains 3 772 598 911 1 197 785 854 2 574 813 057 2 675 884 738
Constructions 42 299 618 274 17 985 493 072 24 314 125 202 21 062 055 118
Installations techniques matériel et outillage 69 279 361 821 55 192 894 630 14 086 467 190 16 961 297 322
Matériel de transport 390 529 642 363 683 022 26 846 620 33 165 099
Mobilier, matériel de bureau et
1 751 157 182 1 521 355 890 229 801 292 293 052 076
aménagements divers
Autres immobilisations corporelles 11 631 539 064 2 116 704 598 9 514 834 466 9 149 307 463
Immobilisations corporelles en cours 26 624 632 878 26 624 632 878 21 537 526 579
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES (D) 28 630 967 027 909 652 753 27 721 314 274 23 045 656 923
Prêts immobilisés 272 626 071 26 000 272 600 071 251 894 607
Autres créances financières 130 550 001 464 060 130 085 941 130 037 791
Titres de participation 28 227 790 955 909 162 692 27 318 628 263 22 663 724 525
Autres titres immobilisés
ÉCARTS DE CONVERSION ACTIF (E) 4 222 917 475 4 222 917 475 6 371 521 020
Diminution des créances immobilisées
Augmentation des dettes de financement 4 222 917 475 4 222 917 475 6 371 521 020
TOTAL I (A+B+C+D+E) 205 057 867 750 89 376 484 255 115 681 383 494 107 383 392 360
STOCKS (F) 13 385 423 235 2 161 204 246 11 224 218 990 16 779 830 718
Marchandises 223 988 688 223 988 688 59 489 834
Matières et fournitures consommables 6 331 540 660 1 782 914 625 4 548 626 036 6 023 144 601
Produits en cours 4 280 473 595 4 280 473 595 3 581 980 458
Produits intermédiaires et produits résiduels 862 161 954 317 019 634 545 142 320 1 086 285 318
Produits finis 1 687 258 338 61 269 987 1 625 988 351 6 028 930 507
CRÉANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) 60 112 260 573 1 427 335 210 58 684 925 363 53 683 222 511
Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes 11 748 825 688 11 748 825 688 10 662 804 644
Clients et comptes rattachés 28 507 970 732 1 386 536 489 27 121 434 243 25 609 059 119
Personnel 11 246 632 1 029 231 10 217 401 60 839 514
Organismes sociaux 1 626 678 553 35 239 456 1 591 439 097 1 389 539 428
État (Comptes d'impôts et taxes) 9 398 158 133 9 398 158 133 3 071 763 312
Autres débiteurs 8 659 042 860 4 530 035 8 654 512 825 12 861 478 962
Comptes de régularisation, Actif 160 337 975 160 337 975 27 737 531
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) 3 225 501 527 3 225 501 527 7 807 054 342
ÉCARTS DE CONVERSION ACTIF (I) 466 767 653 466 767 653 210 497 936
TOTAL II (F+G+H+I) 77 189 952 988 3 588 539 456 73 601 413 532 78 480 605 507
TRÉSORERIE-ACTIF 3 036 907 692 3 036 907 692 4 626 255 916
Chèques et valeurs à encaisser 92 164 150 92 164 150 110 134 496
Banques, T G et CCP 2 944 071 035 2 944 071 035 4 515 577 988
Caisses, régies d'avances et accréditifs 672 507 672 507 543 432
TOTAL III 3 036 907 692 3 036 907 692 4 626 255 916
TOTAL GÉNÉRAL (I+II+III) 285 284 728 430 92 965 023 711 192 319 704 719 190 490 253 784
Groupe OCP
BILAN (PASSIF)
(En Dirhams) 31 décembre 2023 31 décembre 2022
CAPITAUX PROPRES
Capital, fonds de dotation 8 287 500 000 8 287 500 000
Moins: actionnaires, capital souscrit non appelé
Prime d'émission de fusion d'apport 18 697 810 117 18 697 810 117
Ecarts de réévaluation
Réserve légale 828 750 000 828 750 000
Autres réserves 34 513 340 000 26 972 000 000
Report à nouveau 3 884 571 809
Résultats nets en instance d'affectation
Résultat net de l'exercice -1 560 894 480 16 841 833 326
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (A) 60 766 509 522 71 628 465 252
CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B)
Subventions d'investissements
Provisions réglementées
DETTES DE FINANCEMENT (C) 76 431 125 989 67 427 755 038
Emprunts obligataires 48 513 356 219 45 392 806 131
Crédits gouvernementaux et crédits acheteurs
Crédits financiers 27 917 769 770 22 034 948 908
PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) 7 899 961 200 7 978 452 888
Provisions pour risques 3 069 475 812 2 515 655 788
Provisions pour charges 390 822 971 452 660 541
Engagements Sociaux 4 439 662 417 5 010 136 559
ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (E) 65 750 395
Augmentation des créances immobilisées
Diminution des dettes de financement 65 750 395
TOTAL I (A+B+C+D+E) 145 163 347 105 147 034 673 178
DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 42 828 818 249 42 655 161 583
Fournisseurs et comptes rattachés 26 232 186 062 20 736 068 062
Clients créditeurs, avances et acomptes 3 856 895 818 8 308 406 807
Personnel 657 982 217 774 444 691
Organismes sociaux 1 708 318 920 1 695 062 648
Etat - Impôt et taxes 822 738 912 4 514 217 442
Comptes d'associés
Autres créanciers 8 990 893 290 6 157 954 870
Comptes de régularisation-passif 559 803 030 469 007 064
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 1 112 086 586 574 040 876
ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (H) 35 452 779 226 378 146
TOTAL II (F+G+H) 43 976 357 613 43 455 580 606
TRESORERIE-PASSIF
Crédits d'escompte
Crédits de trésorerie 3 180 000 000
Banques (soldes créditeurs)
TOTAL III 3 180 000 000
TOTAL GENERAL (I+II+III) 192 319 704 719 190 490 253 784
Groupe OCP
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

Opérations
TOTAUX
Concernant les TOTAUX
(En Dirhams) Propres Exercice 2023
exercices précédents Exercice 2022
à l’exercice 1 3=2+1
2
PRODUITS D'EXPLOITATION
Ventes de marchandises (en l'état) 319 914 035 319 914 035 790 214 570
Ventes de biens & services produits 80 919 409 809 -410 336 040 80 509 073 769 113 974 404 078
Chiffre d'affaires 81 239 323 844 -410 336 040 80 828 987 804 114 764 618 648
Variation de stocks de produits (+-) (1) -4 290 186 018 -4 290 186 018 4 694 231 361
Immobilisations produites par l'Ese pour elle-même
Subventions d'exploitation
Autres produits d'exploitation
Reprises d'exploitation transferts de charges 3 045 576 586 5 945 502 3 051 522 088 3 343 773 372
TOTAL I 79 994 714 412 -404 390 538 79 590 323 874 122 802 623 382
CHARGES D'EXPLOITATION
Achats revendus de marchandises (2) 1 071 894 875 1 071 894 875 1 163 185 136
Achats consommés de matières et fournitures (2) 32 186 641 992 5 211 793 32 191 853 785 53 075 745 740
Autres charges externes 21 691 080 333 -5 454 335 21 685 625 998 23 308 336 677
Impôts et taxes 211 301 984 355 681 211 657 664 201 116 578
Charges de personnel 9 705 042 685 1 143 530 9 706 186 215 9 889 309 811
Autres charges d'exploitation 72 000
Dotations d'exploitation 10 480 717 211 -275 202 845 10 205 514 366 11 045 946 483
TOTAL II 75 346 679 079 -273 946 176 75 072 732 903 98 683 712 426
RÉSULTAT D'EXPLOITATION III (I-II) 4 517 590 971 24 118 910 956
PRODUITS FINANCIERS
Produits des titres de participation et autres titres
649 688 325 649 688 325 609 608 654
immobilisés
Gains de change 1 226 939 224 445 093 1 227 384 317 3 050 436 889
Intérêts et autres produits financiers 691 692 250 -1 693 792 689 998 458 628 450 769
Reprises financières; transferts de charges 2 141 709 681 2 141 709 681 854 936 817
TOTAL IV 4 710 029 479 -1 248 699 4 708 780 781 5 143 433 129
CHARGES FINANCIÈRES
Charges d'intérêts 3 439 184 098 5 985 205 3 445 169 302 2 818 633 867
Pertes de change 1 808 237 458 530 880 1 808 768 338 2 351 404 883
Autres charges financières 117 196 117 196 75 165
Dotations financières 1 978 979 324 1 978 979 324 2 024 845 284
TOTAL V 7 226 518 077 6 516 084 7 233 034 161 7 194 959 199
RÉSULTAT FINANCIER VI (IV-V) -2 524 253 380 -2 051 526 070
RÉSULTAT COURANT VII (III+VI) 1 993 337 590 22 067 384 886
PRODUITS NON COURANTS
Produits des cessions d'immobilisations 1 450 470 079 15 900 964 1 466 371 043 5 496 498 062
Subventions d'équilibre
Reprises sur subventions d'investissement
Autres produits non courants 160 736 738 6 513 832 167 250 570 280 521 944
Reprises non courantes; transferts de charges 52 331 531 - 52 331 531 49 619 526
TOTAL VIII 1 663 538 348 22 414 797 1 685 953 145 5 826 639 532
CHARGES NON COURANTES
Valeurs nettes d'amortissements des
1 536 729 154 1 536 729 154 2 767 357 273
immobilisations cédées
Subventions accordées 753 273 474 753 273 474 1 529 935 779
Autres charges non courantes 1 977 420 491 -260 206 1 977 160 284 942 553 536
Dotations non courantes aux amortissements
764 386 356 764 386 356 114 055 705
et aux provisions
TOTAL IX 5 031 809 474 -260 206 5 031 549 268 5 353 902 294
RÉSULTAT NON COURANT (VIII-IX) -3 345 596 123 472 737 238
RÉSULTAT AVANT IMPÔTS (VII+X) -1 352 258 533 22 540 122 124
IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS XII 208 635 947 5 698 288 799
RÉSUTAT NET (XI-XII) -1 560 894 480 16 841 833 326
TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII) 85 985 057 799 133 772 696 042
TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XII) 87 545 952 279 116 930 862 717
RÉSULTAT NET (total des produits-total des charges) -1 560 894 480 16 841 833 326
(1)
Variation de stock : Stock final - stok initial, augmentation (+), diminution (-) (2)
Achats revendus ou consommés : achats - variation de stocks
Groupe OCP
ÉTAT DES SOLDES DE GESTION (E.S.G.)

I. TABLEAU DE FORMATION DES RESULTATS (T.F.R)
(En Dirhams) Exercice 2023 Exercice 2022
1- Ventes de Marchandises (en l'état) 319 914 035 790 214 570
2- Achats revendus de marchandises 1 071 894 875 1 163 185 136
I-MARGE BRUTE SUR VENTES EN L’ÉTAT (1-2) -751 980 840 -372 970 566
II-PRODUCTION DE L'EXERCICE : (3+4+5) 76 218 887 751 118 668 635 439
3- Ventes de Biens et services produits 80 509 073 769 113 974 404 078
4- Variation stocks de produits -4 290 186 018 4 694 231 361
5- Immobilisations et articles codifiés produits par l'entreprise pour
elle-même
III-CONSOMMATION DE L'EXERCICE : (6+7) 53 877 479 783 76 384 082 418
6- Achats consommés de matières et fournitures 32 191 853 785 53 075 745 740
7- Autres charges externes 21 685 625 998 23 308 336 677
IV-VALEUR AJOUTÉE (I+II-III) 21 589 427 128 41 911 582 456
+ Subventions d'exploitation
- Impôts et taxes 211 657 664 201 116 578
- Charges de Personnel 9 706 186 215 9 889 309 811
V-EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE) 11 671 583 249 31 821 156 067
OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (IBE)
+ Autres produits d'exploitation
- Autres charges d'exploitation - 72 000
+ Reprises d'exploitation et transferts de charges 3 051 522 088 3 343 773 372
- Dotations d'exploitation 10 205 514 366 11 045 946 483
RÉSULTAT D'EXPLOITATION (+ OU -) 4 517 590 971 24 118 910 956
+ RÉSULTAT FINANCIER -2 524 253 380 -2 051 526 070
RÉSULTAT COURANT (+OU-) 1 993 337 590 22 067 384 886
+ RÉSULTAT NON COURANT -3 345 596 123 472 737 238
VI-IMPÔT SUR LES RÉSULTATS 208 635 947 5 698 288 799
RÉSULTAT NET DE L'EXERCICE (+ OU -) -1 560 894 480 16 841 833 326
II. CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT (C.A..F.) - AUTOFINANCEMENT

(En Dirhams) Exercice 2023 Exercice 2022
Résultat net de l'exercice -1 560 894 480 16 841 833 326
Bénéfice + 16 841 833 326
Perte - -1 560 894 480
+ Dotations d'exploitation (1) 7 990 519 598 8 464 132 628
+ Dotations financières (1) 1 512 211 671 1 814 347 348
+ Dotations non courantes (1) 754 378 335 111 666 478
- Reprises d'exploitation (2) 1 382 070 10 548 585
- Reprises financières (2) 1 665 203 257 584 570 272
- Reprises non courantes (2) (3) 114 169 102 49 619 526
- Produits des cessions d'immobilisations 1 466 371 043 5 496 498 062
+ Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations sorties 1 536 729 154 2 767 582 630
CAPACITÉ D'AUTOFINANCEMENT (C A F ) 6 985 818 806 23 858 325 966
- Distribution de bénéfices 9 301 061 250 8 163 187 500
AUTOFINANCEMENT -2 315 242 444 15 695 138 466
(1) A l’exclusion des dotations :

- D’exploitation relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie;
- Financières relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie;
- Non courantes relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie;
(2) A l’exclusion des reprises :
- D’exploitation relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie;
- Financières relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie;
- Non courantes relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.
(3) Y compris reprises sur subventions d’investissement.
Groupe OCP
TABLEAU DE FINANCEMENT DE L’EXERCICE

I. SYNTHESE DES MASSES DU BILAN
Exercice 2023 Exercice 2022 Variation a - b

(En Dirhams)
a b Emplois Ressources
Fonds de roulement fonctionnel (A) 29 481 963 611 39 651 280 818 10 169 317 207
Besoin de financement global (B) 29 625 055 919 35 025 024 902 5 399 968 983
TRÉSORERIE NETTE (actif-passif) = (A - B) -143 092 308 4 626 255 916 4 769 348 224
II. EMPLOIS ET RESSOURCES

(En Dirhams)
Emplois Ressources Emplois Ressources
I. RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)
Autofinancement (A) 2 315 242 444 15 695 138 466
Cessions et réductions d'immobilisations (B) 1 466 371 043 6 357 513 135
Augmentation des capitaux propres et provisions

726 699 475 580 973 450
durables (C)
Augmentation des dettes de financement (D) 15 174 807 700 10 591 013 988
TOTAL I - RESSOURCES STABLES (A+B+C+D) 2 315 242 444 17 367 878 218 33 224 639 039
II. EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)
Acquisitions et augmentations d'immobilisations (E) 18 985 428 192 17 368 794 245
Remboursement des capitaux propres (F)
Provisions durables pour risques et charges (G) 1 266 569 319 1 291 728 357
Remboursement des dettes de financement (H) 3 957 082 809 3 127 522 874
Emplois en non valeurs (I) 1 012 872 660 379 775 847
TOTAL II - EMPLOIS STABLES (E+F+G+H+I) 25 221 952 981 22 167 821 323
III. VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT

5 399 968 983 8 823 581 341
GLOBAL (B.F.G.)
IV. VARIATION DE LA TRÉSORERIE 4 769 348 224 2 233 236 375
TOTAL GÉNÉRAL 27 537 195 424 27 537 195 424 33 224 639 039 33 224 639 039
TABLEAU DES PROVISIONS

Dotations Part patronale Reprises
Montant Début part salariale Paiements et Montant fin
(En Dirhams)
période capitalisation régularisations période
D’exploitation Financières Non courantes et virement D’exploitation Financières Non courantes
1 Provisions pour dépréciation de l'actif

1 032 252 852 11 232 735 1 382 070 1 042 103 517
immobilisé
2 Provisions règlementées
3 Provisions durables pour risques & charges 7 978 452 888 1 486 372 180 754 378 335 726 699 475 1 665 203 257 114 169 102 1 266 569 319 7 899 961 200
SOUS TOTAL (A) 9 010 705 740 11 232 735 1 486 372 180 754 378 335 726 699 475 1 382 070 1 665 203 257 114 169 102 1 266 569 319 8 942 064 717
4 Provisions pour dépréciation de l'actif

3 806 935 398 2 004 935 278 129 089 2 223 460 308 3 588 539 456
circulant (hors trésorerie)
5 Provisions pour risques & charges :
Provisions pour pertes de change 210 497 936 466 767 653 210 497 936 466 767 653
Provisions pour risques et charges 363 542 941 210 059 491 71 716 502 645 318 933
6 Provisions pour dépréciation des comptes
trésorerie
SOUS TOTAL (B) 4 380 976 274 2 214 994 768 466 767 653 71 845 591 2 223 460 308 210 497 936 4 700 626 042
TOTAL (A+B) 13 391 682 014 2 226 227 503 1 953 139 833 826 223 926 726 699 475 2 224 842 378 1 875 701 193 114 169 102 1 266 569 319 13 642 690 758
Groupe OCP
ÉTAT DES DÉROGATIONS (ÉTAT A2)

Influence des dérogations sur
Indication des dérogations Justification des dérogations le patrimoine, la situation
financière et les résultats
I/ DÉROGATIONS AUX PRINCIPES COMPTABLES 1) Suite à la saisine du Comité de Veille 1) Comptabilisation de 3 milliards
FONDAMENTAUX : Economique au CNC et conformément MAD en charges à répartir en 2020 et
à l’avis numéro 13 du CNC en date du 29 comptabilisation d’un amortissement de
Avril 2020, les cotisations au Fonds spécial 1/5ème en dotations d’exploitation pour
Covid-19 ont fait l’objet d’étalement en un montant de 600 Millions MAD au titre
charges à répartir sur plusieurs exercices de 2023
2) Conformément à l’avis numéro 27 du 2) Comptabilisation de 1 milliard MAD

CNC en date du 27 septembre 2023, les en charges à répartir en 2023 et
Principe de spécialisation des exercices cotisations au « Fonds spécial pour la comptabilisation d’un amortissement
gestion des effets du tremblement de de 1/5ème en dotations d’exploitation
terre ayant touché le Royaume du Maroc pour un montant de 200 Millions MAD
« institué par le décret n°2.23.811 du 11 au titre de 2023
septembre 2023 ont fait l’objet d’étalement
en charges à répartir sur plusieurs exercices
II/ DÉROGATIONS AUX METHODES

D’ÉVALUATION :
III/ DÉROGATIONS AUX RÈGLES D’ÉTABLISSEMENT
ET DE PRÉSENTATION DES ÉTATS DE SYNTHÈSE
ÉTAT DES CHANGEMENTS DE MÉTHODES

Influence des dérogations
Justification des
Nature des changements sur le patrimoine, la situation
changements
financière et les résultats
I/ CHANGEMENTS AFFECTANT LES MÉTHODES D’ÉVALUATION :
Aucun changement NEANT
II/ CHANGEMENTS AFFECTANT LES RÉGLES DE PRÉSENTATION :
Aucun changement NEANT
TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIÈRES

Montant brut Augmentation Diminution Montant brut
(En Dirhams) Prod. de
Début exercice Acquisition l’entreprise Virement Cession Retrait Virement Fin d’exercice
p/elle même
Immobilisations
9 549 743 829 1 012 872 660 10 899 504 -242 363 580 -148 882 10 331 003 531
en non-valeurs (A)
Immobilisations
5 456 358 560 707 752 602 168 925 263 -65 142 132 -144 352 348 6 123 541 945
incorporelles (B)
Immobilisations
144 053 769 792 13 602 018 238 6 368 837 392 -1 871 026 722 -6 404 160 929 155 749 437 772
corporelles (C)
TOTAL (A+B+C) 159 059 872 181 15 322 643 501 6 548 662 159 -1 936 168 855 -242 363 580 -6 548 662 159 172 203 983 248
Groupe OCP
TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATIONS

Extraits des derniers états de synthèse
Produit
Partici- Prix Valeur de la société émettrice
Raison sociale de la Secteur Capital social inscrit au
Devise pation d’acquisition Provisions Comptable
société émettrice d’activité (En devise) Date de Situation Résultat CPC de
(en %) global nette
clôture nette net l’exercice
* SOCIÉTÉS MAROCAINES
Phosboucraâ MINES MAD 1 000 000 000 100 1 398 960 000 1 398 960 000 31/12/2023 6 734 960 379 1 512 312 677
OCP NUTRICROPS S.A CHIMIE MAD 13 805 128 000 100 13 805 128 000 13 805 128 000 31/12/2023 13 914 528 142 88 983 438
Euro Maroc Phosphore - EMA CHIMIE MAD 346 500 000 33 115 500 000 115 500 000 31/12/2023 1 636 965 939 76 062 035
Indo Maroc Phosphore - IMA CHIMIE MAD 619 998 000 33 206 666 000 206 666 000 31/12/2023 1 774 549 702 242 390 084 166 779 462
PAKISTAN MAROC PHOSPHORE

CHIMIE MAD 800 000 000 50 400 000 000 400 000 000 31/12/2023 2 034 197 032 57 693 568
- PMP
OCP AFRICA ENGRAIS/SERVICES MAD 366 183 800 100 1 327 371 507 123 304 600 1 204 066 907 31/12/2023 1 110 348 636 -57 393 760
OCP FERTINAGRO ADVANCED

ENGRAIS/SERVICES MAD 398 474 200 50 199 237 100 199 237 100 31/12/2023 409 336 604 15 631 805
SOLUTIONS
JACOBS ENGINEERING S.A

ENGINEERING MAD 45 000 000 50 22 500 000 22 500 000 31/12/2023 1 216 241 568 167 641 266 117 679 500
- JESA
DUPONT OCP OPERATIONS

CONSEIL MAD 50 000 000 100 40 448 059 40 448 059 31/12/2023 51 318 183 7 830 976
CONSULTING - DOOC
SOCIÉTÉ D'AMÉNAGEMENT
PROMOTION
ET DE DÉVELOPPEMENT DE MAD 608 382 000 100 1 917 377 722 1 917 377 722 31/12/2023 557 694 427 149 458
IMMOBILIERE
MAZAGAN - SAEDM
OCP INNOVATION FUND FOR FONDS

MAD 200 000 000 100 200 000 000 19 000 000 181 000 000 31/12/2023 187 330 301 3 173 543
AGRICULTURE - OIFFA D'INVESTISSEMENT
IMMOBILIER/
OCP HOSPITALITY MAD 2 922 161 300 100 3 102 355 043 53 225 767 3 049 129 277 31/12/2023 3 042 496 852 -7 678 945
SERVICES
SOCIÉTÉ DE TRANSPORTS
TRANSPORT MAD 56 000 000 100 225 000 000 225 000 000 31/12/2023 194 185 861 19 055 464
RÉGIONAUX - SOTREG
CENTRE D'ÉTUDES ET
DE RECHERCHES DES
ETUDES MAD 7 400 000 100 148 683 000 147 879 459 803 541 31/12/2023 3 264 331 -1 458 436
PHOSPHATES MINÉRAUX
(CERPHOS)
OCP SOLUTIONS CONSEIL MAD 20 000 000 100 67 055 913 48 497 487 18 558 426 31/12/2023 83 600 763 5 954 756 11 919 737
TECHNOLOGIES DE
TEAL TECHNOLOGY &
L'INFORMATION/ MAD 15 000 000 100 27 365 812 27 365 812 31/12/2023 59 300 721 17 328 832
SERVICES - TTS
SERVICES
COMPAGNIE MAROCAINE
DE TRANSPORT ET
MARITIME MAD 14 500 000 100 14 300 000 14 300 000 31/12/2023 41 834 488 21 886 465 13 427 000
D’AFFRÈTEMENTS MARITIMES
- COMATAM
TRAITEMENT DES
OCP GREEN WATER MAD 1 750 000 000 100 1 750 000 000 1 750 000 000 31/12/2023 1 729 817 486 -20 000 204
EAUX
ENERGIES
OCP GREEN ENERGY MAD 375 000 000 100 375 000 000 375 000 000 31/12/2023 367 763 889 -7 056 175
RENOUVELABLES
S.E.P.K MINES MAD 35 000 000 12 4 200 000 4 200 000
FONDATION SOCIALE GROUPE

SOCIAL MAD 100 000 100 100 000 100 000
OCP
SIDETSA TOURISTIQUE MAD 6 100 000 25 1 525 000 1 525 000
STOZ TOURISTIQUE MAD 1 000 000 35 350 000 350 000
SCI DE LA MAISON
IMMOBILIER MAD 258 000 17 45 000 45 000
D'ÉTUDIANTS DE PARIS
TOTAL (A) 25 349 168 156 398 027 312 24 951 140 844
* SOCIÉTÉS ÉTRANGÈRES
ZUARI MAROC PHOSPHATES

ENGRAIS INR 3 596 324 560 50 403 740 176 403 740 176 31/12/2023 355 447 LAKHS 8 841 LAKHS
PRIVATE LIMITED - ZMPPL
PRAYON S.A INDUSTRIEL EUR 49 800 000 50 200 919 860 200 919 860 31/12/2023 232 790 KEUR 48 890 KEUR 43 598 594
BUREAU
OCP INTERNATIONAL USD 218 471 361 100 2 144 704 596 510 610 306 1 634 094 290 31/12/2023 151 410 KUSD 258 KUSD
REPRESENTATION
UM6P PARIS OFFICE (EX OCP IMMOBILIER/

EUR 30 420 914 5 18 076 919 18 076 919 31/12/2023 19 385 KEUR -16 KEUR
INTERNATIONAL SAS) SERVICES
BUREAU
OCP NORTH AMERICA USD 4 892 593 100 47 365 221 47 365 221 31/12/2023 24 259 KUSD 7 549 KUSD
REPRESENTATION
BUREAU
OCP DE ARGENTINA ARS 5 000 000 92 8 811 552 8 811 552 31/12/2023 43 180 KARS -15 198 KARS
REPRESENTATION
3A INNOVATION CENTER BUREAU
USD 5 000 000 50 49 958 000 49 958 000 31/12/2023 10 193 KUSD 193 KUSD
LIMITED REPRESENTATION
BUREAU
SEEFCO USD 1 000 000 50 4 520 400 4 520 400 31/12/2023 2 672 KUSD 1 463 KUSD
REPRESENTATION
SOCIÉTÉ DE TRANSPORT &

MARITIME EUR 84 500 100 524 472 524 472
D'AFFRÈTEMENT
MAISON DES MINES DES PONTS

IMMOBILIER EUR 60 000 0,25 602 602
ET CHAUSSÉES
SOCIÉTÉ TUNISIENNE DES

ENGRAIS DIN 35 000 1,40 1 000 1 000
ENGRAIS PULVÉRISÉS
TOTAL (B) 2 878 622 799 511 135 381 2 367 487 419
TOTAL GENERAL (A+B) 28 227 790 955 909 162 692 27 318 628 263
Groupe OCP
TABLEAU DES CRÉANCES

Analyse par écheance Autres analyses
C/V des
Créances Total montants en Montants
Échues Montants sur Montants
devises sur l’Etat et
Plus d'un an Moins d’un an et non les entreprises representes
organismes
recouvrées liées par les effets
publics
CRÉANCES DE L'ACTIF
28 630 967 027 28 565 718 951 65 248 076 2 878 622 800 919 684
IMMOBILISE
Prêts immobilisés 272 626 071 207 377 995 65 248 076
Autres créances financières 130 550 001 130 550 001 919 684
Titres de participation 28 227 790 955 28 227 790 955 2 878 622 800
CRÉANCES DE L'ACTIF
60 112 260 573 5 732 910 642 52 992 869 653 1 386 480 278 20 928 588 863 9 975 188 558 36 134 093 180 271 099 452
CIRCULANT
Fournisseurs débiteurs
11 748 825 688 11 748 825 688 1 946 113 753 46 475 242 6 373 480 548
,avances et acompte
Clients ,armateurs et comptes
28 507 970 732 27 121 490 454 1 386 480 278 18 864 367 738 187 506 171 20 066 172 254 271 099 452
rattachés
Personnel 11 246 632 11 246 632 436 933
Organismes sociaux 1 626 678 553 1 626 678 553 334 646 287 1 268 769 195
État (impôts et taxes) 9 398 158 133 9 398 158 133 9 398 158 133
Autres débiteurs 8 659 042 860 5 732 910 642 2 926 132 218 117 670 439 8 402 726 8 425 065 683
Comptes de régularisation
160 337 975 160 337 975 605 500
-Actif-
TABLEAU DES DETTES

Analyse par écheance Autres analyses
C/V des
Dettes Total montants en Montants Montants Montants
Échues
devises sur l’Etat et sur les representes
Plus d'un an Moins d’un an et non
organismes entreprises par les
recouvrées
publics liées effets
DETTES DE FINANCEMENT 76 431 125 989 64 602 481 349 11 828 644 640 46 174 445 742 319 649 214 4 583 755 597
Emprunts obligataires 48 513 356 219 41 261 850 626 7 251 505 593 33 513 356 219
Autres dettes de financement 27 917 769 770 23 340 630 723 4 577 139 047 12 661 089 522 319 649 214 4 583 755 597
DETTES DU PASSIF CIRCULANT 42 828 818 249 42 828 818 249 9 273 985 798 1 951 266 735 23 386 266 867
Fournisseurs et comptes
26 232 186 062 26 232 186 062 6 559 846 969 422 914 937 11 159 824 400
rattachés
Clients ,armateurs avances et
3 856 895 818 3 856 895 818 2 336 276 613 3 495 842 799
acomptes
Personnel 657 982 217 657 982 217
Organismes sociaux 1 708 318 920 1 708 318 920 -135 540 690 956 148 1 005 600 536
État (impôts et taxes) 822 738 912 822 738 912 94 925 822 738 912
Autres créanciers 8 990 893 290 8 990 893 290 64 861 997 14 656 738 7 724 999 132
Comptes de régularisation -Passif- 559 803 030 559 803 030 313 040 834
MONTANTS DES SÛRETÉS RÉELLES DONNÉES OU REÇUES

Valeur comptable
Tiers créditeurs ou Montant couvert Date et lieu nette de la sûreté
Nature Objet
tiers débiteurs par la sûreté d’inscription reçue à la date de
clôture
Sûretés données NEANT
Sûretés reçues NEANT
Groupe OCP
ENGAGEMENTS FINANCIERS REÇUS OU DONNÉS HORS OPÉRATIONS

DE CRÉDIT-BAIL (EN DIRHAMS)
Engagements donnés 31 décembre 2023 31 décembre 2022
Engagement par signature auprès des banques 531 577 323 1 209 709 116
Avals et cautions : Cautions Bancaires 80 000 000 350 752 292

TOTAL (1) 611 577 323 1 560 461 408
Engagements reçus 31 décembre 2023 31 décembre 2022

Engagement par signature : Emprunts garantis
Engagement par signature des établissements financiers 6 778 195 226 10 739 018 216
Autres engagements et garanties reçues sur contrats et marchés 7 349 075 658 5 655 709 556
TOTAL (2) 14 127 270 884 16 394 727 772
PASSIFS ÉVENTUELS
Passifs éventuels
NEANT
ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE

Dans la continuité de sa transformation, le Groupe OCP s’est doté , en octobre 2022, d’une filiale OCP
Nutricrops S.A détenue à 100% et dédiée aux solutions de fertilisation des sols et des plantes. OCP Nutricrops
a vocation à porter l’ensemble des actifs et activités, actuels et futurs, de production et commercialisation
du périmètre « engrais » du Groupe.
Ainsi, en janvier 2024, OCP S.A. a procédé à une opération de carve-out au profit d’OCP Nutricrops S.A.,
transférant près de 30 milliards de MAD d’actifs, comprenant 25,3 milliards de MAD d’actifs immobilisés
et 4,7 milliards de MAD de stocks, et ce afin de renforcer sa position et ses capacités opérationnelles.
Groupe OCP
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES SOCIAUX OCP S.A
37, Bd Abdellatif Ben Kaddour Bd Sidi Mohammed Benabdellah

20 050 Casablanca Bâtiment C – Tour Ivoire 3 – 3ème étage
Maroc La Marina
Casablanca - Maroc

OCP S.A.
Casablanca
RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

EXERCICE DU 1ER JANVIER 2023 AU 31 DECEMBRE 2023
Audit des états de synthèse
Opinion
Conformément à la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale du 30 avril
2021, nous avons effectué l'audit des états de synthèse ci-joints de la société OCP S.A, qui
comprennent le bilan au 31 décembre 2023, le compte de produits et charges, l'état des soldes
de gestion, le tableau de financement pour l’exercice clos à cette date, ainsi que l’état des
informations complémentaires (ETIC). Ces états de synthèse font ressortir un montant de
capitaux propres et assimilés de MAD 60.766.509.521,76 compte tenu d’une perte nette de
MAD 1.560.894.479,87.
Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers
et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des
opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la
société OCP S.A au 31 décembre 2023, conformément au référentiel comptable en vigueur
au Maroc.
Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les
responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans
la section « Responsabilités de l’auditeur à l’égard de l’audit des états de synthèse » du
présent rapport. Nous sommes indépendants de la société conformément aux règles de
déontologie qui s’appliquent à l’audit des états de synthèse au Maroc et nous nous sommes
acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles.
Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et
appropriés pour fonder notre opinion d’audit.
Les questions clés de l’audit sont les questions qui, selon notre jugement professionnel, ont
été les plus importantes dans l’audit des états de synthèse de la période considérée. Ces
questions ont été traitées dans le contexte de notre audit des états de synthèse pris dans leur
ensemble et aux fins de la formation de notre opinion sur ceux-ci, et nous n’exprimons pas
une opinion distincte sur ces questions.
Groupe OCP
Evaluation des immobilisations corporelles
Au 31 décembre 2023, la valeur nette comptable Les travaux que nous avons effectués ont
des immobilisations corporelles s’élève à MMAD principalement consisté à :
77.372.
 prendre connaissance des procédures de
Les immobilisations corporelles sont contrôle interne relatives à la
comptabilisées à leur coût historique d’acquisition comptabilisation des immobilisations
ou de production, diminué des amortissements et corporelles, à la capitalisation des
des dépréciations éventuelles. Ce coût est investissements et à la mise en service des
augmenté des coûts d’emprunt encourus pendant immobilisations, à l’estimation de la durée
la phase de construction des actifs concernés. d’amortissement des actifs amortissables
ainsi qu’à leur évaluation et leur
Les immobilisations sont amorties selon les
dépréciation ;
modalités définies dans le paragraphe I.A.3 de
l’état A.1.  tester l’efficacité des contrôles clés relatifs
à ces procédures, en particulier ceux relatifs
OCP S.A. procède à des tests de dépréciation des
à la mise en service des immobilisations
immobilisations corporelles sur la base de
corporelles, à la durée et à la date de début
l’actualisation des flux de trésorerie futurs, lorsqu’il
de leur amortissement ;
existe des indices de perte de valeur desdites
immobilisations.  nous avons également, sur la base
d’échantillonnage, procédé à un examen
Nous avons considéré que l’évaluation des
des dates effectives de mise en service des
immobilisations corporelles est un point clé de
immobilisations et de leurs durées
l’audit en raison :
d’amortissement en consultant la
- du poids de ces actifs dans les comptes de la documentation disponible et en nous
société, et de la poursuite par la société de entretenant avec des chefs de projet ;
son programme d’investissements ;
 nous avons procédé à un examen critique
- du fait de l’impact significatif des dates de de l’existence éventuelle d’indices de
mise en service effectives sur les pertes de valeur au 31 décembre 2023 à
amortissements de la période et sur la valeur travers l’analyse des indicateurs de
nette de l’immobilisation ; production et de performance industrielle et
commerciale par rapport aux capacités de
- du fait que l’évaluation des immobilisations production et aux performances
corporelles requiert de la part de la Direction historiques. La société n’a pas identifié
l’exercice de jugement et l’utilisation
durant l’exercice des indices de perte de
d’estimations dans :
valeur de ses immobilisations corporelles.
o La définition des durées d’amortissement
o La détermination des flux de trésorerie
futurs actualisés utilisés le cas échéant,
pour les tests de dépréciation.
Groupe OCP
La société dispose de plusieurs régimes Nous avons pris connaissance du processus

d’avantages postérieurs à l’emploi à cotisations et d’évaluation des engagements au titre des
prestations définies. avantages postérieurs à l’emploi appliqué par la
société.
Ces régimes comprennent notamment :
l’allocation décès et la couverture médicale post- Avec l’assistance de nos experts en actuariat,
emploi. nos travaux ont notamment consisté à :
La valeur actuarielle des avantages du personnel - procéder à un examen des principales
accumulés liés à ces engagements s’élève à hypothèses retenues, notamment les taux
MMAD 4.440 au 31 décembre 2023. d’actualisation et d’inflation au regard des
Les régimes à prestations définies font l’objet conditions de marché ;
d’une évaluation actuarielle de l’engagement
selon la méthode des unités de crédit projetées, - apprécier la cohérence des hypothèses
prenant en compte des hypothèses relatives notamment aux évolutions de
démographiques et financières et dont les
salaires et aux données démographiques
hypothèses actuarielles sont revues sur un rythme
annuel. (tables de mortalité, taux d’inflation des coûts
médicaux) avec les spécificités des régimes
L’évaluation des passifs des engagements au titre
et celles de l’entité ;
des avantages au personnel ainsi que de la charge
actuarielle de l’exercice, requiert du jugement pour
déterminer les hypothèses appropriées à retenir - examiner les calculs préparés par la société,
telles que les taux d’actualisation et d’inflation, la notamment ceux étayant la sensibilité de la
date prévisionnelle de basculement vers l’AMO dette aux variations du taux d’actualisation et
(Assurance Maladie Obligatoire), le taux aux variations du taux d’évolution des coûts
d’évolution des coûts médicaux, les futures médicaux ;
augmentations de salaires, les tables de mortalité,
etc.
- analyser l’hypothèse relative au
Il est à noter que la société a prévu le basculement basculement du régime maladie vers l’AMO
du régime maladie vers l’AMO en 2026.
en 2026, au regard de l’évolution des textes
La variation de certaines de ces hypothèses réglementaires ;
détermination du passif comptabilisé ainsi que sur - examiner, sur base de sondages, la correcte
le résultat de la société. De ce fait, nous avons
transcription dans le calcul des
avantages au personnel comme un point clé de engagements effectué par la société des
l’audit. données individuelles et des hypothèses
actuarielles et démographiques retenues par
la Direction.
Groupe OCP
Evaluation des titres de participations
Les titres de participation figurant au bilan de la Nos travaux ont consisté à :

société au 31 décembre 2023 s’élèvent à un
Pour les évaluations reposant sur des éléments
montant net de MMAD 27.319.
historiques :
Les titres de participation sont comptabilisés à leur
- examiner la concordance des capitaux
date d’entrée au coût d’acquisition. Ces titres sont
dépréciés lorsque la valeur comptabilisée à propres retenus avec les comptes des
l'entrée dans le patrimoine est inférieure à celle de entités correspondantes ainsi que les
l'inventaire à la date de clôture de l'exercice. ajustements opérés, le cas échéant, sur ces
Comme indiqué dans le paragraphe A.5 de l’état capitaux propres.
A.1, la valeur d’inventaire est déterminée par la Pour les évaluations reposant sur des éléments
Direction en fonction du cours moyen du dernier prévisionnels :
mois s’il s’agit de titres cotés, de la valeur probable
de négociation, de la valeur d'usage, ou de la - Obtenir les prévisions de flux de trésorerie
valeur déterminée à partir de la situation financière d’exploitation des activités des entités
de la participation. concernées établies par la Direction ;
Lorsque la valeur d’inventaire des titres est - Examiner les hypothèses retenues au regard
inférieure à leur valeur nette comptable, une
de l’environnement économique aux dates
provision pour dépréciation est constituée du
montant de la différence. de clôture et d’établissement des comptes ;
Compte tenu du caractère significatif des titres de - Comparer les prévisions retenues pour des
participation dans les comptes, de l’importance du périodes précédentes avec les réalisations
jugement dans l’estimation de leurs valeurs correspondantes afin d’apprécier la
d’inventaire, nous avons considéré que réalisation des objectifs passés ;
l’évaluation des titres de participation constituait
un point clé de notre audit. - Tester l’exactitude arithmétique des calculs
des valeurs d’inventaire retenues par la
société ;
- Apprécier le caractère recouvrable des
créances rattachées au regard des analyses
effectuées sur les titres de participation.
Responsabilités de la Direction et des responsables de la gouvernance à l’égard des

états de synthèse
La Direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états de

synthèse, conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc, ainsi que du contrôle
interne qu'elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d'états de synthèse
exempts d'anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs.
Lors de la préparation des états de synthèse, c’est à la Direction qu’il incombe d’évaluer la
capacité de la société à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les
questions se rapportant à la continuité de l’exploitation et d’appliquer le principe comptable de
continuité d’exploitation, sauf si la Direction a l’intention de liquider la société ou de cesser son
activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle.
Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d’information

financière de la société.
Groupe OCP
Responsabilités de l’auditeur à l’égard de l’audit des états de synthèse
Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états de synthèse pris dans leur
ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou
d’erreurs et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion.
L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois

pas qu’un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc permettra
toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent
résulter de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est
raisonnable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer
sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse prennent en se
fondant sur ceux-ci.
Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous
exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de cet
audit. En outre :
 nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse comportent des
anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons et
mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons des
éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-
détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé que celui
d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la
 nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour
l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non
dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de la société ;
 nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues

et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la Direction, de même
que des informations y afférentes fournies par cette dernière ;
 nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l’utilisation par la Direction
du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants
obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements
ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité de la société à
poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude
significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les
informations fournies dans les états de synthèse au sujet de cette incertitude ou, si ces
informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions
s’appuient sur les éléments probants obtenus jusqu’à la date de notre rapport. Des
événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener la société à cesser son
exploitation ;
 nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des

états de synthèse, y compris les informations fournies dans l’ETIC, et apprécions si les
états de synthèse représentent les opérations et événements sous-jacents d’une
manière propre à donner une image fidèle.
Groupe OCP
Nous communiquons aux responsables de la gouvernance notamment l’étendue et le

calendrier prévus des travaux d’audit et nos constatations importantes, y compris toute
déficience importante du contrôle interne que nous aurions relevée au cours de notre audit.
Vérifications et informations spécifiques
Conformément aux dispositions de l’article 172 de la loi 17-95 telle que modifiée et complétée,
nous portons à votre connaissance que la société OCP S.A a procédé au cours de l’exercice
2023 à :
- la participation à hauteur de 50% à la création de la société « 3A Innovation Center

Limited » pour MMAD 50 ;
- l’acquisition de 51% des actions de la société « Teal Technology Services » pour MMAD
20, portant ainsi son taux de participation à 100%.
Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous
sommes assurés notamment de la sincérité et de la concordance, des informations données
dans le rapport de gestion du Conseil d’Administration destiné aux actionnaires avec les états
de synthèse de la société.
Les Commissaires aux Comptes
Abdeslam BERRADA ALLAM Sakina BENSOUDA- KORACHI

Associé Associée
Groupe OCP
www.ocpgroup.ma
ETAT A 1 OCP SA
I/ - PRINCIPALES METHODES D'EVALUATION ET DE CORRECTION

DE VALEURS SPECIFIQUES A L’ENTREPRISE AU 31/12/2023
A / ACTIF
1/ IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS
Les immobilisations en non valeurs constituées par les frais d'acquisition des
immobilisations représentent les dépenses occasionnées par l'acquisition des immobilisations
corporelles ou incorporelles. Ce sont les droits de mutation et d'enregistrement, les frais d'interventions
immobilières, les frais d'actes et de certificats.
La valeur d'entrée de ces éléments est comptabilisée hors taxes si la TVA est récupérable.
Elles sont amorties en totalité, dès le premier exercice comptable ou dans un délai
maximum de cinq ans en fonction de leur nature et de l'importance de leur montant. Les éléments
complètement amortis sont compensés avec les amortissements correspondants.
2/ IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Les immobilisations incorporelles représentent :

1. les frais d'études, de recherches et de développement, constitués par l’ensemble
de travaux et de services entrepris dans le but d'accroître la somme des
connaissances scientifiques et techniques, et d'introduire de nouvelles
applications. Ils représentent les dépenses qui correspondent à l'activité réalisée
par l'entreprise pour son propre compte.
Pour être portés à l’actif ces projets doivent être nettement individualisés, leur
coût distinctement établi et ayant de sérieuses chances de réussite technique et
de rentabilité commerciale et financière.
2. les brevets, licences, logiciels et droits similaires correspondant à des dépenses

faites pour l’obtention de l’avantage représenté par la protection accordée au
bénéficiaire du droit d’utilisation.
La valeur d'entrée de ces immobilisations est enregistrée en comptabilité hors taxes si la

TVA est récupérable.
Les immobilisations incorporelles relatives aux frais d’étude et de recherches sont amorties
sur une durée de deux ans, celles relatives aux licences et logiciels informatiques leur durée
d’amortissement s’étale sur 5 ans.
Les postes relatifs aux frais d’étude, de recherches et de développement, complètement

amortis, cessent de figurer au bilan. Ils sont compensés au début de l'exercice suivant avec les
amortissements correspondants.
2
3/ IMMOBILISATIONS CORPORELLES
A leur entrée dans le patrimoine de l'entreprise, les immobilisations corporelles acquises à

titre onéreux sont enregistrées à leur coût d'acquisition, celles produites par l'Entreprise pour elle-
même, à leur coût de production.
Ces coûts s'entendent hors TVA récupérable
Le coût d'acquisition est égal au prix d'achat majoré des frais accessoires nécessaires à
la mise en état d'utilisation de l'immobilisation. Ces frais recouvrent principalement les frais de
transport, d'assurance, de transit, d'entrepôt, d'installation, de montage et les droits de douane.
La valeur d'acquisition des immobilisations payables en monnaies étrangères est convertie

au Dirham au cours de change exprimé à la date de livraison.
Le coût de production des immobilisations réalisées par l'entreprise pour elle-même est
égal au coût d'acquisition des matières consommées augmenté des charges directes et indirectes de
production.
Toutefois, dans le cas exceptionnel d'un délai d'acquisition supérieur à un an, les frais
financiers spécifiques de préfinancement se rapportant à cette période sont inclus dans le coût
d'acquisition de ces immobilisations.
L'amortissement des immobilisations corporelles est calculé sur la valeur d'origine du bien
(coût d'achat ou coût de réalisation) dès le premier jour du mois si la réception de l'immobilisation ou
sa réalisation est effectuée avant le 16 du même mois, sinon, c'est le premier jour du mois qui suit la
date de réception conforme) et ce, dans la limite des taux et durées indiqués par l'Administration
Fiscale et admis par l'usage.
La méthode retenue est celle des amortissements linéaires. Les taux pratiqués sont fixés
comme suit :
Terrains nus 0%
Terrains de gisement 3,33 à 20 % (*)
Agencements et aménagements de terrains 10 %
Autres terrains 3,33 % (*)
Bâtiments industriels 5%
Bâtiments portuaires 5%
Bâtiments administratifs 5%
Voies de terre 5%
Voies de fer 5%
Agencements et aménagements des constructions 10 %
Constructions pour logements du Personnel 4%
Constructions pour œuvres sociales 5%
Installations d’eau 10 %
Installations l’électricité 10 %
Installations de téléphone 10 %
Autres installations techniques 10 %
Outillage 20 %
Matériel léger 10 %, 16,66 %, 20 %
Gros matériel 10 %
Matériel de transport 10 %, 20 %, 25 %
Mobilier de bureau 10 %
Matériel de bureau 20 %
Matériel informatique léger 14,28 %
Gros matériel informatique 10 %
Appareils ménagers 20 %
Matériel de sport et équipements audiovisuels 25 %
Matériel médical 20 %
Mobilier médical 10 %
Œuvres d’art 0%
3
(*) : le taux retenu dépend de la durée prévisionnelle d'exploitation du gisement.
Lors des retraits pour pertes, réformes ou cessions d'immobilisations corporelles, la valeur d'entrée des
éléments sortis et les amortissements cumulés correspondants sont retirés des comptes.
4/ IMMOBILISATIONS FINANCIERES
Les immobilisations financières comprennent :

 les prêts immobilisés, qui à leur entrée dans le patrimoine, ont un délai de recouvrement
supérieur à douze mois. Il s’agit essentiellement des prêts accordés au personnel dans le
cadre de l’accession à la propriété et autres prêts à caractère social.
 les autres créances financières correspondant aux dépôts et cautionnements versés à des tiers
à titre de garantie indisponible jusqu’à la réalisation ou d’une condition suspensive.
 les titres de participation dont la possession est utile à l’activité de l’entreprise notamment
parce qu’elle permet d’exercer du contrôle ou de l’influence sur les sociétés émettrices.
5/ PROVISIONS POUR DEPRECIATION DES TITRES DE PARTICIPATION

La provision pour dépréciation des titres de participation représente les moins-values
constatées lors des comparaisons, entre leur valeur comptabilisée à l'entrée dans le patrimoine et celle
de l'inventaire à la date de clôture de l'exercice.
La valeur actuelle des titres de participation est estimée en fonction du cours moyen du
dernier mois s'ils sont cotés, de leur valeur probable de négociation, de leur valeur d'usage, ou de la
valeur déterminée à partir de la situation financière de la filiale.
6/ STOCKS
a) MATIERES ET FOURNITURES CODIFIEES
Les stocks des matières et fournitures codifiées sont évalués selon la méthode du coût
moyen unitaire pondéré (CMUP).
Le CMUP est calculé article par article après chaque entrée, au niveau de chaque
Organisation Logistique (site).
La valorisation des entrées en stock est fonction des éléments suivants :

- Prix commande tenant compte :
 des codes TVA
 du taux de change
 de la répartition des frais d’emballage, mise à FOB, …
 des formules de révision de prix.
- Montant des frais accessoires à l’achat calculé par article (transit, transport, …)
- Montant de la douane calculé par article sur la base :
 de la valeur d’achat de l’article (Achats à l’étranger)
 du taux de la nomenclature douanière
 de l’origine de la marchandise.
Lorsqu'il y a décalage entre la réception des matières et fournitures consommables et

l'accusé de la facture correspondante (achats à payer) la valorisation des entrées en stock de ces
biens est effectuée provisoirement sur la base du prix à la commande majoré d'un coefficient des frais
d'approche.
A la fin de chaque exercice, une fois que les factures et provisions sont intégrées dans la
4
comptabilité, le Système d’Information procède, par Organisation Logistique et commande, à un
rapprochement des valeurs des frais d’approche relatifs à la valorisation prévisionnelle avec les frais
d’approche afin de dégager les écarts d’entrées qui seront répartis en les consommations et le stock
pour mettre à jour le CMUP des articles concernés.
b) PROVISIONS POUR DEPRECIATION DES STOCKS DE

MATIERES ET FOURNITURES
Les provisions pour dépréciation des stocks de matières et fournitures sont calculées, par
Organisation logistique (site), sur la base de la valeur actuelle du stock (valeur d'inventaire).
Cette valeur résulte d'une estimation qui s'apprécie en fonction de l'utilité, de la nature des
biens, de l'ancienneté et de l'obsolescence des matières et fournitures.
Ainsi, à la date d'arrêté des comptes de l'exercice, une provision pour dépréciation est
constatée au titre du stock des articles consommables codifiés non mouvementés en entrée depuis
un certain nombre d'années :
- 10 % : Articles non mouvementés depuis 2 ans ;
- 100 % : Articles non mouvementés depuis 11 et plus ainsi que
les autres articles déclarés inutilisables.
c) STOCKS DE PRODUITS (PHOSPHATES ET PRODUITS DERIVES)
L'évaluation des stocks des encours et des produits finis est faite au coût de production
(prix de revient). Les charges de production qui entrent dans la détermination du coût de production
s'entendent des dépenses engagées par l'entreprise au cours des opérations de traitement et de
manutention pour amener le produit dans l'état et à l'endroit où il se trouve.
5
B/ PASSIF
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
L'évaluation des provisions pour risques et charges établie dans le cadre du système
propre assureur s'effectue comme suit :
Barème propre assureur OCP
T Y P E S TAUX ASSIETTES
EN %
ASSURANCE DE PERSONNES STATUTAIRES
Personnel en activité
Accident de travail
- Fonds de majoration des rentes Conformément à la législation en

- Capital constitutif des rentes vigueur
Personnel retraité
1) Retraite
OS 800 du 29/03/1991
- Part patronale 17,66 1.10 du TP + PFA + AF

- Part salariale 8,00 1.10 du TP+ quote part PFA telle
qu’elle est définie à l’article 40 de l’OS.
OS 824 du 26/04/2001
- Part patronale 18,72 1.10 du TP + PFA + AF

- Part salariale 8,50 1,10 du TP+quote part PFA telle
qu’elle est définie à l’article 41 de l’OS.
2) Maladie
- Part patronale (RJ, RM & PH) 9,00 Principal des pensions

- Part salariale (RJ, RM & PH) 3,00 Principal des pensions
6
Barème propre assureur
PRESTATIONS GARANTIES TAUX ASSIETTES

ET PERSONNEL COUVERT EN %
I/ CONTRIBUTIONS PATRONALES
1) Régime de remboursement des frais médicaux et

produits pharmaceutiques :
- Agents statutaires en activité 12,60 Traitement professionnel.
- Personnel retraité 9,00 Principal des pensions.
2) Prestations servies aux agents statutaires en

activité 20,00 Traitement professionnel
- Allocations familiales
- Indemnités journalières de maladie
- Indemnités journalières en cas d'accident non
régi par la législation sur les accidents de travail
et les maladies professionnelles
- Indemnités journalières de maternité
- Indemnités de naissance
- Allocation décès
PRESTATIONS GARANTIES TAUX ASSIETTES

ET PERSONNEL COUVERT EN %
3) Prestations servies en vertu de

l'Ordre de Service 779 du 5 Avril 1985
a) Prestations à long terme
* a/c du 01/03/1993.......... 4,80 Totalité de la rémunération perçue par

* a/c du 01/03/1994.......... 5,40 l'agent
* a/c du 01/03/1995 ......... 6,08
* a/c du 01/03/1996 ......... 7.93
b) Prestations à court terme 0,67 Totalité de la rémunération perçue par

- Indemnités journalières de maladie l'agent, plafonnée à 6.000 DH
- Indemnités journalières de maternité
- Indemnités journalières de naissance
- Indemnités journalières en cas d'accident
non régi par législation sur les accidents
7
de travail et les maladies
professionnelles
- Allocations de décès
c) Allocations familiales et aide sanitaire
* a/c du 01/03/1993.......... 9,40 Totalité, de la rémunération perçue par

* a/c du 01/03/1994.......... 9,15 l'agent
* a/c du 01/03/1995 ......... 8,87
* a/c du 01/04/2002 ......... 7,50
* a/c du 01/09/2005 ......... 6,50
* a/c du 01/09/2007 ......... 6
II/ COTISATIONS SALARIALES
1)-Pensions servies en vertu de :
l'Ordre de Service 800 du 29 Mars 1991 1,10 du TP +quote part de la PFA telle
8,00 qu'elle est définie à l'Article 40 de l'OS
l'Ordre de Service 824 du 26 Avril 2001 1,10 du TP + quote part de la PFA

8,50 telle qu’elle est définie à l’Article 41 de
l’OS
2) Régime de remboursement des frais

médicaux et pharmaceutiques du personnel 3 ,00 Principal des pensions
retraité
(Note de Service 538 du 31 Décembre 1990

complétée par la Note 572 du 19 Octobre 1994)
3) Prestations servies en vertu de l'Ordre de

Service 779 du 5 Avril 1985
a) Prestations à long terme
* a/c du 01/03/1993.......... 2,40 Totalité de la rémunération perçue par

* a/c du 01/03/1994.......... 2,70 l'agent, plafonnée à 5.000 DH
* a/c du 01/03/1995 ......... 3,04
* a/c du 01/03/1996 ......... 3,96
b) Prestations à court terme Totalité de la rémunération perçue

0,33 par l'agent, plafonnée à 6.000 DH
8
II/ - METHODE D'EVALUATION ET DE DETERMINATION DES
ECARTS DE CONVERSION
1) - DETTES DE FINANCEMENT ET CREANCES IMMOBILISEES
Lors de la réalisation, le montant initial exprimé en devises est converti et comptabilisé au

Dirham au cours de change exprimé à la date de valeur.
Lors du règlement ou d'encaissement, la comparaison entre la contre-valeur du montant

payé ou reçu et la contre-valeur historique, ou valeur de référence, entraîne la constatation d'une
différence de change effective imputable aux charges financières ou aux produits financiers de
l'exercice.
A la date de clôture de l'exercice, le montant des dettes de financement et des créances

immobilisées libellées en monnaies étrangères est converti au Dirham sur la base du cours de change
exprimé à cette date et est comparé à celui calculé au cours historique ou de référence inscrit dans
les livres comptables.
Lorsque l'application du nouveau cours de change modifie la contre-valeur précédemment

comptabilisée, les différences de change constatées par devise sont inscrites provisoirement aux
comptes d'Ecarts de conversion - Actif ou Passif.
Toutefois, lorsque les pertes latentes sont attachées à une opération affectant plusieurs exercices,
l’entreprise peut dans des cas exceptionnels et sous la responsabilité expresse des dirigeants
procéder à l’étalement de ces pertes. Le montant à provisionner correspond à la perte latente étalée
linéairement sur l’exercice et sur la durée restant à courir.
Cet étalement ne peut être retenu que si la perte de change semble raisonnablement ne pas devoir
être récurrente.
Les écritures ainsi comptabilisées sont contrepassées à l'ouverture des comptes de
l'exercice suivant.
2) - CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT
Les créances contractées en monnaies étrangères sont converties et comptabilisées au

Dirham à la date de facturation sur la base d'un cours moyen mensuel déterminé en fonction des cours
de change exprimés durant le mois précédent. Ce cours moyen est corrigé éventuellement en fonction
de l'évolution des cours de change.
Lors de l'encaissement de ces créances, les écarts constatés en Dirhams par rapport aux
valeurs d'entrée, en raison de la variation des cours de change, constituent des pertes ou des gains
de change définitifs à inscrire dans les charges financières ou les produits financiers de l'exercice.
A la clôture de l'exercice, les créances impayées exprimées en devises sont converties au

Dirham sur la base du dernier cours de change. Lorsque l'application de ce taux de conversion a pour
effet de modifier le montant précédemment converti et comptabilisé en Dirhams (valeur historique), les
différences de change constatées sont inscrites provisoirement aux comptes d'Ecart de conversion -
Actif ou Passif.
Les écritures ainsi comptabilisées sont contrepassées à l'ouverture des comptes de

l'exercice suivant.
9
3) DETTES DU PASSIF CIRCULANT
Les dettes du passif circulant réalisées en devises sont converties et

comptabilisées au cours de change correspondant à la date de valeur de chaque opération.
A la clôture de l'exercice, le montant des dettes impayées exprimé en devises est

converti au Dirham sur la base du dernier cours de change de cet exercice.
Lorsque l'application de ce nouveau cours a pour effet de modifier les montants en

Dirhams précédemment déterminés, les différences de change dégagées sont inscrites
provisoirement aux comptes d'Ecart de conversion - Actif ou Passif.
Les écritures ainsi comptabilisées sont contrepassées à l'ouverture des comptes

de l'exercice suivant
4) TRESORERIE
Les recettes et les dépenses réalisées en monnaies étrangères sont converties et

enregistrées en comptabilité au cours de change correspondant à la date de valeur de chaque
opération.
A la clôture de l'exercice, les liquidités en devises sont converties au Dirham sur

la base du dernier cours de change. Les écarts de conversion constatés font l'objet de
comptabilisation dans les comptes de charges ou de produits financiers.
10
II/ Evaluation des engagements sociaux du Groupe OCP en matière de

retraite et maladie
Sommaire
s Rappel sur l’externalisation du régime interne de retraite.

s Description des régimes.
s Paramètres et hypothèses.
s Méthode d’évaluation des engagements.
s Analyse des engagements non couverts.
s Rappel sur l’externalisation du régime interne de retraite
En 2008, une convention a été signée entre l’OCP et la CDG pour le transfert d’une première
partie des prestations de retraite garanties par le régime interne de retraite OCP. Le montant de ce
transfert a été évalué à environ 28 milliards de dirhams. Cette convention a traité aussi de la gestion
pour le compte de l’OCP que la CNRA a pris en charge pour assurer le service des prestations non
transférés au RCAR et garantis par l’OCP.
L’année 2010 a été marquée par la signature, avec la CDG, d’un avenant à ladite convention
pour le transfert à la CNRA du reste des prestations garanties par le régime interne de retraite. Le
montant de ce transfert est d’environ 7 milliard de dirhams.
Le dispositif de transfert, le périmètre et les modalités techniques définis dans la convention

préservent les droits des pensionnés et des actifs, qui sont désormais affiliés au RCAR.
En 2014, le transfert des prestations retraite garanties par le régime interne de retraite de l’OCP
a été achevé. Du coup, la seule prestation restant à la charge de l’OCP dans le cadre de son régime
interne est l’Allocation Décès.
s Description des régimes
s Allocation Décès
Le régime interne de l’OCP garanti, en cas de décès d’un titulaire d’une pension principale de
ce régime, le versement d’une allocation décès à ses ayants droit. Le montant de cette allocation
est égal à trois fois le montant mensuel de la pension perçue par l’agent avec un minimum de
10 000 Dh.
s Régime d’assurance maladie

Le régime d’assurance maladie assure au profit des retraités, des membres de leurs familles à
charge ainsi qu’aux titulaires des pensions de réversion la couverture des risques maladie à
travers le remboursement des frais médicaux et pharmaceutiques.
s Paramètres et hypothèses
Les engagements sociaux sont calculés sur la base des paramètres et hypothèses actuarielles
suivants:
n Table de mortalité pour la retraite et maladie : TMG-CIMR

n Taux d’inflation des frais médicaux : 2,00%
11
n Taux de revalorisation des prestations indexées : 2,75%
n Taux nominal d’actualisation de l’engagement Maladie : 4,91%
n Taux nominal d’actualisation de l’engagement AD : 5,10%
n Taux de turnover : 0% ; application du système de la coordination entre régimes de retraite
s Méthodes d'évaluation
L’évaluation de ces engagements sociaux au 31/12/2023 respecte la méthode de la « Projected Unit

Crédit Method with Service Prorate», encore appelée méthode prospective avec calcul au prorata de
l’ancienneté actuelle sur l’ancienneté au terme, en conformité avec les principes édictés par la norme
IAS 19 révisée.
s Analyse des engagements non couverts
 Variation de la dette actuarielle (en DH)

2023
Régime Retraite Régime Maladie Total
Engagement au 1/1 (-) 561 163 653 3 958 586 707 4 519 750 360
Charges liées à l'actualisation des
22 390 430 155 176 599 177 567 029
engagements
Prestations payées, net de cotisations 19 374 976 581 921 437 601 296 413
Frais de gestion 0 23 044 014 23 044 014
Droits acquis sur la période 1 479 515 54 534 373 56 013 888
Ecart actuariel du passif -92 837 321 403 503 079 310 665 758
Engagement au 31/12 (+) 472 821 301 3 966 835 308 4 439 656 609
 Variation du Fonds de retraite et du Fonds d’assurance maladie
2023
FROP au 1/1 561 163 653 3 958 586 707 4 519 750 360
Cotisations au titre de l'exercice (CS ) 0 77 639 893 77 639 893
Intérêts réalisés 18 181 702 128 258 209 146 439 912
Autres éléments (PP,Quote par CNSS …) 4 781 655 240 878 159 245 659 814
Prestations payées 19 374 976 658 400 393 677 775 369
FROP au 31/12 564 752 035 3 746 962 575 4 311 714 610
 Analyses des engagements non couverts
2023
Engagement évalué au 31/12 472 821 301 3 966 835 308 4 439 656 609
FROP au 31/12 564 752 035 3 746 962 575 4 311 714 610
Solde au 31/12 -91 930 733 219 872 733 127 941 999
OCP SA
ETAT B1
Détail des non valeur :
Comptes Intitulés Montant

211 FRAIS PRELIMINAIRES 11,812,560.03
2111 Frais de constitution
2112 Frais Préalables au démarrage
2113 Frais d'augmentation du capital
2114 Frais/Fusions,scissions et transformations
2116 Frais de prospection
2117 Frais de publicité
2118 Autres frais préliminaires 11,812,560.03
212 Charges à répartir sur plusieurs exercices 9,866,610,164.40
2121 Frais d'acquisition des immoilisations 205,778,994.70
2125 Frais d'émission des emprunts 891,808,218.13
2128 Autres charges à répartir 8,769,022,951.57
213 Primes de remboursement des obligations 452,580,806.93
2130 Primes de remboursement des obligations 452,580,806.93
Total 10,331,003,531.36
-
OCP SA
ETAT B2 Bis
TABLEAU DES AMORTISSEMENTS
EXERCICE DU 01/01/2023 AU 31/12/2023
Dotation de l'exercice 2 Amortissements sur Reprises des Amortissements Cumul d'amortissement

Cumul début exercice de l'exercice sur exercices immobilisations sorties amortissements exceptionnels Régularisations fin exercice
NATURE
anterieurs
1 2 3 4 5 6 7=1+2+3-4-5+6
IMMOBILISATIONS EN NON-VALEURS (A) 7,225,422,812 1,161,155,096 - 2,162,507 220,389,050 - - - 8,164,026,351
.Frais préliminiares - - - - -
.Autres.Charges à répartir sur plusieurs exercices 7,065,896,686 1,135,315,605 - 2,162,507 220,389,050 7,978,660,735
.Primes de remboursement des obligations 159,526,125 25,839,491 - - 185,365,616
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 1,526,753,556 492,477,750 - 34,212,947 60,130,273 - - - 1,924,888,086
.Immobilisation en recherche et développement 222,710,585 24,639,153 1,753,523 - 249,103,260

.Brevets, marques, droits et valeurs similaires 390,251,624 54,131,208 61,934,274 - 506,317,106
.Fonds commercial - - -
.Autres immobilisations incorporelles 913,791,347 413,707,389 - 97,900,743 60,130,273 1,169,467,719
-
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 72,218,881,298 6,626,696,352 - 238,827,391 361,283,957 - - - 78,245,466,302
.Terrains 1,184,758,409 33,069,330 - - - 20,041,884 1,197,785,854

.Constructions 16,453,098,452 1,638,990,136 - 71,012,727 55,624,674 20,041,884 17,985,493,072
.Installations techniques, matériel et outillage 51,155,648,295 4,062,027,099 232,563,919 257,344,683 55,192,894,630
.Matériel de transport 358,684,557 11,199,967 161,051 6,362,553 363,683,022
.Mobilier,matériel de bureau et amenagements 1,415,438,237 123,078,767 24,790,932 41,952,047 1,521,355,890
.Autres immobilisations corporelles 1,651,253,348 758,331,052 - 425,330,566 - 1,984,253,834
TOTAL : (A+B+C) 80,971,057,665 8,280,329,198 - 275,202,845 641,803,280 - - - 88,334,380,739

OCP SA
ETAT B3
TABLEAU DES PLUS OU MOINS VALUES SUR CESSIONS OU RETRAITS

D'IMMOBILISATIONS
EXERCICE DU 01/01/2023 AU 31/12/2023

Date de cession Compte Montant Amortissements Valeur nette Produit
Plus values Moins values
ou de retrait principal Brut cumulés d'amortissements de cession
211-212 242,363,580 220,389,050 21,974,529 24,858,959 - 46,833,488
213
228 65,142,132 60,130,273 5,011,859 5,453,645 - 10,465,504
231 5,405,104 5,405,104
232 113,296,990 55,624,674 57,672,316 42,668,955 44,135,378 - 59,138,515
233 288,734,697 257,344,683 31,390,014 4,230 5,736,513 - 37,122,294
234 6,362,553 6,362,553 6,393 6,394 - 1
235 42,129,620 41,952,047 177,573 - 0 3,720,405 - 3,898,204
238
239 1,420,502,863 1,420,502,863 1,402,389,628 1,482,419,211 - 1,500,532,446
Total général 2,178,532,434 641,803,280 1,536,729,154 1,450,474,309 1,571,735,610 - 1,657,990,453

OCP SA
ETAT B10
TABLEAU DES BIENS EN CREDIT-BAIL
Exercice du 01/01/2023 au 31/12/2023
Date de la Durée du Valeur Durée théorique Cumul des Montant Redevances Prix d'achat
Rubriques 1ére contrat en estimée du d'amortissement execices restant à résiduel en Observations
échéance mois bien à la du bien précédents des redevances payer fin de contrat
date du contrat des A moins A plus (Contrat n°)
HT redevances d'un an d'un an
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Véhicule 6/15/2019 48 mois 273,023.33 4 ANS 317,970.58 36,803.30 0.00 0.00 2,730.23 0475870
Véhicule 2/10/2020 48 mois 534,241.50 4 ANS 505,661.54 172,334.64 14,311.05 0.00 5,342.42 0484740
Véhicule 8/31/2021 48 mois 534,241.50 4 ANS 243,491.15 171,228.36 163,949.69 98,606.13 5,342.42 0510910
Véhicule 10/31/2022 48 mois 1,712,798.83 4 ANS 137,047.53 548,190.12 502,570.57 926,712.10 17,127.99 0520370
Véhicule 2/5/2023 48 mois 96,000.00 4 ANS 28,164.84 27,814.40 61,449.37 960.00 0524120
Véhicule 2/5/2023 48 mois 359,517.50 4 ANS 105,476.69 104,164.16 230,126.38 3,595.18 0535480
Véhicule 2/5/2023 48 mois 359,517.50 4 ANS 105,476.69 104,164.16 230,126.38 3,595.18 0535500
Véhicule 4/25/2023 48 mois 2,023,627.36 4 ANS 485,754.30 582,616.38 1,394,589.22 20,236.27 0520400
Centre Paris 209,719.81
Totaux 17,256,922.75 6,077,949.59 5,375,487.13 4,364,095.17 6,029,459.90 172,569.23
OCP SA
ETAT B11
DETAIL DES POSTES DU C.P.C.

Exercice du 01/01/2023 au 31/12/2023
POSTE EXERCICE EXERCICE
PRECEDENT
PRODUITS D'EXPLOITATION
711 Ventes de marchandises
Ventes de marchandises au Maroc 195,099,812.22 268,378,807.55
Ventes de marchandises à l'étranger 124,814,222.55 525,067,968.75
Reste du poste des ventes de marchandises -3,232,206.40
712 TOTAL 319,914,034.77 790,214,569.90

Ventes des biens et services produits
Ventes de biens et services produits au Maroc 18,608,942,691.60 37,245,407,525.21
Ventes de biens et services produits à l'Etranger 62,862,645,259.71 73,678,930,586.30
Ventes de services au Maroc 1,016,612,449.22 1,282,605,842.21
Ventes de services à l'étranger
Redevances pour brevets, marques, droits........
Reste du poste des ventes et services produits -1,979,126,631.33 1,767,460,124.33
TOTAL 80,509,073,769.20 113,974,404,078.05

Variation des stocks des biens produits
713 Variation des stocks des biens produits (+-) 4,237,746,133.10 4,083,205,087.43
Variation des stocks des produits intermédiaires (+-) 558,223,903.86 639,775,969.22
Variation des stocks des produits en cours (+-) -505,784,018.85 -28,749,695.22
TOTAL 4,290,186,018.11 4,694,231,361.43

718 Autres produits d'exploitation
Jetons de présence reçus 0.00 0.00
Reste du poste ( produits divers ) 0.00 0.00
TOTAL 0.00 0.00

719 Reprises d'exploitation : transferts de charges
Reprises 2,224,842,378.30 2,260,643,018.63
Transferts de charges 826,679,709.68 1,083,130,353.69
TOTAL 3,051,522,087.98 3,343,773,372.32
738 INTERETS ET AUTRES PRODUITS FINANCIERS
Intérêts et produits assimilés 224,578,711.43 345,401,198.59

Revenus des créances rattachées à des participations 286,433,366.82 212,864,117.34
Produits nets sur cessions de titres et valeurs de placement 178,505,430.79 68,889,933.04
Reste du poste intérêts et autres produits financiers 480,949.05 1,295,519.57
TOTAL 689,998,458.09 628,450,768.54

OCP SA
ETAT B11 Bis
DETAIL DES POSTES DU C.P.C.
Exercice du 01/01/2023 au 31/12/2023

POSTE EXERCICE EXERCICE
PRECEDENT
611 CHARGES D'EXPLOITATION
Achats revendus de marchandises 1,236,393,728.81 1,063,803,209.41

Variation des stocks de marchandises (+-) -164,498,853.83 99,381,926.26
Total 1,071,894,874.98 1,163,185,135.67

612 Achats consommés de matières et fournitures
Achats de matières premières 19,913,793,328.56 45,447,690,147.04
Variation des stocks de matières premières (+-) 1,706,843,575.20 -958,679,707.93
Achats de matières et fournitures consommables et d'emballages 2,220,415,884.28 2,379,001,263.36
Variation des stocks de matières, fournitures et emballages (+-) 256,946,886.56 86,347,360.42
Achats non stockés de matières et de fournitures 2,247,008,298.44 2,332,060,861.08
Achats de travaux, études et prestations de services 5,846,845,811.84 3,789,325,816.24
Total 32,191,853,784.88 53,075,745,740.21
613/614 Autres charges externes
Locations et charges locatives 357,653,468.50 363,044,219.46
Redevances de crédit-bail 5,375,487.13 7,309,090.17
Entretien et réparations 986,782,605.54 1,089,792,900.54
Primes d'assurances 216,825,270.62 231,361,108.23
Rémunérations du personnel extérieur à l'entreprise 21,149,836.08 13,287,801.58
Rémunérations d'intermédiaires et honoraires 643,124,887.28 601,326,680.87
Redevances pour brevet, marques, droits.......... 11,604,346.31 14,573,103.61
Transports 4,256,768,514.93 5,175,040,810.87
Déplacements, missions et réceptions 226,073,442.72 99,587,100.75
Reste du poste des autres charges externes 14,960,268,138.93 15,713,013,861.36
Total 21,685,625,998.04 23,308,336,677.44
617 Charges de personnel
Rémunérations du personnel 7,115,004,883.35 7,609,189,203.31
Charges sociales 1,476,577,944.98 1,277,630,016.23
Reste du poste des charges de personnel 1,114,603,386.71 1,002,490,591.77
Total 9,706,186,215.04 9,889,309,811.31
618 Autres charges d'exploitation
Jetons de présence
Pertes sur créances irrécouvrables
Reste de poste des autres charges d'exploitation 0.00 72,000.00
Total 0.00 72,000.00
638 Autres charges financières
Charges nettes sur cession de titres et valeurs de placement 117,196.41 75,165.08

Reste du poste des autres charges financières
Total 117,196.41 75,165.08
658 AUTRES CHARGES NON COURANTES
Pénalités sur marchés et dédits -69.67 33,481.56

Rappels d'impôts ( autres qu'impôts sur les résultats )
Pénalités et amendes fiscales 28,747,633.00 1,938,810.27
Créances devenues irrécouvrables
Reste du poste des autres charges non courantes 1,948,412,721.10 940,581,244.56
Total 1,977,160,284.43 942,553,536.39
OCP SA
ETAT B12
PASSAGE DU RESULTAT NET COMPTABLE AU RESULTAT NET FISCAL
INTITULES
I. RESULTAT COMPTABLE NET IMPOT
Bénéfice net
Perte net d'impot
II. REINTEGRATIONS FISCALES

1. Courantes
_ Provisions Dépréciation clients.
_Annulation Interéts de retard non encaissés
_ Provision Rejets TVA,
_ Dotations non déductibles.
_Retraitement +V fusion OCP MP ( régime transitoire)
_Charges sur exercices antérieurs
_ Amortissement prime de Rembt des obligations
_ Cotisations.
_Ecarts de conversion - Passif 2023
2. Non courantes
_IS/CM
_ Contribution sociale
_Pénalité et amendes
_ Subventions et dons
_ autres charges non courantes
_ Provisions dotation non courante
II. DEDUCTIONS FISCALES
1. Courantes
_ Ecart de conversion passif cloture OCP 2022
_ Reprise provision non courante
_ Reprise Provisions Dépréciation clients
_ Interéts de retard non encaissés
_ Exter allocation départ à la retraite
_ Revenus des titres de participation
_ charegs Caisse de retraite et maladie déjà réintégrées.
2. Non Courantes
_Reprise provision environnement
Total
IV. RESULTAT BRUT FISCAL
Bénéfice brut si T1>T2 (A)
Déficit brut fiscal si T2>T1 (B)
V. REPORTS DEFICITAIRES IMPUTES (C)
VI. RESULTAT NET FISCAL
Bénéfice net fiscal ( A - C )
ou déficit net fiscal (B)
VII. CUMUL DES DEFICITS FISCAUX RESTANT A REPORTER.
TAT NET FISCAL
EXERCICE DU 01/01/2023 AU 31/12/2023
Montant Montant
1,560,894,480
1,313,925,174
295,043,819
91,103,986
36,438,007
48,205,512
620,279,708
15,202,084
6,494,447
99,954,435
101,203,174
2,449,877,353
208,635,947
1,242,432,118
28,747,633
821,452,661
602,292
148,006,701
1,863,011,593
226,378,146
13,783,809
418,344,920
2,868,200
490,377,425
649,688,325
61,570,769
61,837,570
61,837,570
3,763,802,527 3,485,743,643
278,058,883
0
278,058,890 0
0
OCP SA
ETAT B13
Détermination du résultat courant après impôt
I/ DETERMINATION DU RESULTAT Montant
Résultat courant d'après CPC 1,993,337,590

Réintégrations sur opérations courantes 1,313,925,174
Déductions fiscales sur opérations courantes 1,863,011,593
Résultat courant théoriquement imposable 1,444,251,171
Déductions des déficits fiscaux imputés
Résultat théoriquement imposable
Impôt théorique sur résultat courant ou cotisation minimale 363,806,870
Résultat courant après impôt 1,629,530,720
II/- INDICATION DU REGIME FISCAL ET DES AVANTAGES OCTROYES

PAR LES CODES DES INVESTISSEMENTS OU PAR LES DISPOSITIONS
Exercice du 01/01/2023 au 31/12/2023
OCP SA
ETAT B14
DETAIL DE LA TAXE SUR LA VALEUR AJOUTEE
EXERCICE DU 01/01/2023 AU 31/12/2023

NATURE Solde au début de Opérations Déclarations Solde fin
l'exercice comptables de TVA d'exercice
l'exercice de l'exercice
1 2 3 (1+2-3=4)
A. T.V.A. Facturée 4,596.95 730,527,548.71 728,169,743.67 2,362,401.99
- TVA facturée 4,596.95 730,527,548.71 728,169,743.67 2,362,401.99
B. T.V.A. Récupérable 991,916,622.55 4,067,368,204.75 4,183,991,335.54 875,293,491.76
- TVA récupérable / FG 581,904,472.36 2,882,862,853.84 2,924,170,376.62 540,596,949.58

- TVA récupérable /IMM 410,012,150.19 1,184,505,350.91 1,259,820,958.92 334,696,542.18
A - B ( - CREDIT TVA) -991,912,025.60 -3,336,840,656.04 -3,455,821,591.87 -872,931,089.77

( +TVA DUE)
OCP SA
ETAT C1
ETAT DE REPARTITION DU CAPITAL SOCIAL

Montant du capital :8.287.500.000,00
EXERCICE DU 01/01/2023 AU 31/12/2023

NOMBRE DE TITRES Valeur nominale
MONTANT DU CAPITAL
Nom,prénom des Adresse Exercice de chaque action
principaux associés (1) précédent Exercice actuel ou part sociale Souscrit Appelé Libéré
1 6 7 8 9 10 11 12
L'ETAT MAROCAIN 77,999,993 77,999,992 100 7,799,999,200.00

La Banque Centrale Populaire 101, Boulevard Zerktouni. Casablanca 84,315 84,315 100 8,431,500.00
S.A.D.V Hay Erraha, rue Al Abtal, N° 2-4, Casablanca 729,300 729,300 100 72,930,000.00
Infra Maroc Capital 37, Bd Abdelatif Benkadour, Casasblanca 2,471,130 2,471,130 100 247,113,000.00
SOCINVEST 681,538 681,538 100 68,153,800.00
PREV INVEST SA 908,717 908,717 100 90,871,700.00
M. Mostafa TERRAB OCP SA -Hay Erraha, rue Al Abtal, N° 2-4, Casablanca 1 1 100 100.00
Mme BENALI LEILA Ministère d’Energie, des Mines et du Développement Durable 1 1 100 100.00
Mme FETTAH NADIA Ministère de l’Economie et des Finances 1 1 100 100.00
M. Mohammed Sadiki Ministère de l’Agriculture et de la Pêche Maritime 1 1 100 100.00
M. MEZZOUR RYAD Ministère de l’Industrie, du Commerce, de l’Investissement et de l’Economie Numérique 1 1 100 100.00
M. Abdelouafi Laftit Ministère de l’Intérieur 1 1 100 100.00
M. Nasser Bourita Ministère des Affaires Etrangères et de la Coopération Internationale 1 1 100 100.00
M. Abdellatif ZAGHNOUN DG de l'Agence nationale de gestion stratégique des participations de l'Etat - 1 100 100.00
82,875,000 82,875,000 8,287,500,000
(1) Quant le nombre des associés est inférieur ou égal à 10, l'entreprise doit déclarer tous les participants au capital. Dans les autres cas, il y a lieu de
ne mentionner que les10 principaux associés par ordre d'importance décroissante.
OCP SA
ETAT C2
ETAT D'AFFECTATION DES RESULTATS INTERVENUE AU COURS DE L'EXERCICE
EXERCICE DU 01/01/2023 AU 31/12/2023

MONTANT MONTANT
A. ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER B. AFFECTATION DES RESULTATS
. Réserve légale
.Report à nouveau 571,809 . Autres réserves 34,513,340,000
.Résultats nets des exercices antérieurs en . Tantièmes

instance d'affectation
.Résultat net de l'exercice 16,841,833,326 . Dividendes 9,301,061,250
Autres réserves 26,972,000,000 . Resultat net en instance d'affectation
.Autres Prélèvements . Report à nouveau 3,884
TOTAL A 43,814,405,134 TOTAL B 43,814,405,134

OCP SA
ETAT C3
RESULTATS ET AUTRES ELEMENTS CARACTERISTIQUES DE

L'ENTREPRISE AU COURS DES TROIS DERNIERS EXERCICES
EXERCICE DU 01/01/2023 AU 31/12/2023
NATURE DES INDICATIONS Exercice N-2 Exercice N-1 Exercice N
- SITUATION NETTE DE L'ENTREPRISE

CAPITAUX PROPRES PLUS CAPITAUX PROPRES ASSIMILES
59,387,728,292.72 69,304,144,234.61 58,599,532,341.33
MOINS IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS
- OPERATIONS ET RESULTATS DE L'EXERCICE
1. CHIFFRE D'AFFAIRES HORS TAXES 78,093,885,050.21 114,764,618,647.95 80,828,987,803.97
2. RESULTAT AVANT IMPOTS 10,460,706,436.83 22,540,122,124.43 - 1,352,258,532.86
3. IMPOTS SUR LES RESULTATS 2,814,445,826.00 5,698,288,798.78 208,635,947.00
4. BENEFICES DISTRIBUES 5,125,818,750.00 8,163,187,500.00 9,301,061,250.00
5. RESULTATS NON DISTRIBUES (MIS EN RESERVES OU EN INSTANCE D'AFFECTATION)
- RESULTAT PAR TITRE (P/LES SOCIETES PAR ACTIONS ET SARL)
. RESULTAT NET PAR ACTION OU PART SOCIALE 92.26 203.22 - 18.83

. BENEFICES DISTRIBUES PAR ACTION OU PART SOCIALE 61.85 98.50 112.23
- PERSONNEL
. MONTANT DES SALAIRES ET PRIMES BRUTS DE L'EXERCICE 6,890,278,175.61 7,609,189,203.31 7,115,004,883.35
. EFFECTIF MOYEN DES SALARIES EMPLOYES PENDANT L'EXERC. 16,005 15,732 15,446
OCP SA
ETAT C4
TABLEAU DES OPERATIONS EN DEVISES

COMPTABILISEES PENDANT L'EXERCICE EXERCICE DU 01/01/2023 AU 31/12/2023
NATURE ENTREE CONTRE VALEUR SORTIE CONTRE VALEUR

EN DIRHAMS EN DIRHAMS
FINANCEMENT PERMANENT 3,674,807,700
IMMOBILISATIONS BRUTES 1,505,256,702
RENTREES SUR IMMOBILISATIONS
REMBOURSEMENT DES DETTES DE FINANCEMENT 1,222,260,143
PRODUITS 61,269,472,418
CHARGES 26,511,928,720
TOTAL DES ENTREES 64,944,280,118
TOTAL DES SORTIES 29,239,445,565
BALANCE DEVISES 35,704,834,553
TOTAL 64,944,280,118 64,944,280,118

ERNST AND YOUNG DELOITTE
En MAD
31/12/2023 31/12/2023
commissariat aux comptes, certifications, examen des comptes individuels et consolidés 1 750 000,00 1 690 000,00
commissariat aux comptes, certifications, examen des comptes individuels
commissariat aux comptes, certifications, examen des comptes consolidés
Autres diligences et prestations directement liées à la mission du commissariat aux comptes 200 000,00 780 000,00
autres prestations 443 430,53 80 000,00
Total 2 393 430,53 2 550 000,00

1
1 1
1. Contexte de l’activité 03
2. Activité durant l’année 2023 07
3. Résultats de l’exercice 2023 d’OCP S.A 11

CONTEXTE DE L’ACTIVITE
SYNTHÈSE DE LA SITUATION DU MARCHÉ DE LA ROCHE POUR 2023 (*)
Le trade de la roche en 2023 a connu une légère augmentation estimée à 3% par rapport à 2022. Cette hausse a été soutenue principalement par
l’augmentation des imports de roche au niveau de l’Asie, ce qui a compensé la baisse continue remarquée en Europe.
En premier lieu, les sanctions à l’encontre des producteurs et unités russes en Europe ont pesé lourdement sur les imports de roche qui sont en baisse depuis
2022, principalement chez Lifosa, premier importateur de roche en Europe avec 1,5 MT/an et actuellement à l’arrêt.
Par ailleurs, la demande d’engrais en Inde a atteint un niveau record en cette année (année d’élection), ce qui a soutenu la demande de roche dans la région.
En parallèle, la Chine a vu le prix de la roche locale augmenter considérablement, ce qui a poussé les producteurs locaux à importer à des niveaux de prix
moins chers auprès d’acteurs plus compétitifs (Egypte).
Quant aux Amériques, la demande s’est stabilisée de façon générale. Nous avons remarqué une augmentation des imports des Etats-Unis (Mosaic), due
notamment à des soucis au niveau des mines dudit acteur. Cette augmentation a été compensée par la baisse des imports de roche par le Brésil suite à la
diminution de la demande de la roche réactive qui va pour l’application directe.
Par ailleurs, les prix de la roche ont démarré leur baisse à partir de Q2 2023, tirés essentiellement par la diminution des prix des engrais dans le monde.
BAISSE DE LA DEMANDE EN EUROPE PARTIELLEMENT COMPENSÉE PAR L’IMAGE DE L’OFFRE EN 2023 A ÉTÉ MARQUÉE PAR LA BAISSE DES
L’ASIE. PARTS DE MARCHÉ D’OCP EN FAVEUR DE LA HAUSSE DES PARTS DE
 Inde : Les imports de roche en 2023 ont augmenté à 9,9 MT enregistrant une MARCHÉ DES ACTEURS MARGINAUX
hausse de 8% comparée à l’année 2022 avec un niveau d’import de 9,1 MT.  Russie : Les exports russes ont diminué de 7% en 2023 par rapport à 2022, en
La demande en roche a été principalement soutenue par une année d’élection raison des sanctions et restrictions imposées par l’Union Européenne suite à la
poussant les acteurs publics à maintenir un niveau de production élevé. La guerre Russo-Ukrainienne ;
production locale du DAP en Inde s’est établie à 4,6 MT en 2023 contre 4,3 MT  Algérie, Egypte et Syrie : En 2023, la réduction de la part de marché d’OCP a
en 2022, soit une hausse estimée à 6% ; ouvert l’opportunité à d’autres producteurs de roche comme l’Egypte, la Syrie
 Chine : La Chine a significativement augmenté ses imports en roche de (+1,3 et l’Algérie pour combler l’écart restant au niveau de la demande. En effet, une
MT). En effet, la baisse de l’offre au niveau du marché local a entraîné une hausse des livraisons de roche est constatée principalement au niveau de
augmentation des prix locaux. Ceci a rendu les imports plus rentables pour les l’Inde, la Chine et l’Europe ;
acteurs chinois, particulièrement de la roche égyptienne (88 $ CFR pour 26%-  Jordanie: Les exports de la Jordanie ont diminué de 8% en 2023. Ceci est
27% P2O5 en moyenne contre plus de 130$ pour la roche locale) ; essentiellement dû à la baisse de la demande en Indonésie, provoquée par
• Amérique Latine : La demande est globalement stable en 2023, avec Fertinal une baisse du niveau du P dans les formules NPK produites, sachant que
qui a rattrapé ses volumes en Q4 2023 pour compenser le rythme faible des l’Indonésie est le deuxième plus grand marché de la Jordanie après l’Inde. Par
imports durant les 3 premiers trimestres. ailleurs, nous notons le nouveau marché de la Chine, ayant profité de l’offre
jordanienne en 2023 avec des imports avoisinant les 200 KT ;
 Europe : L’année 2023 a été marquée par la continuité des sanctions à
l’encontre des producteurs et unités russes en Europe et ayant commencé à  Afrique du Sud: L’Afrique du Sud a vu ses volumes à l’export augmenter de
partir de Q2-2022, ce qui a induit une baisse encore plus importante sur le plus de 30%. Cette hausse est essentiellement due à l’arrivée de la nouvelle
bilan à fin Septembre 2023, avec le plus grand importateur de roche Lifosa en mine sud-africaine Kropz qui a fourni le marché d’un volume autour de 220 KT
Lituanie restant actuellement à l’arrêt. Concernant le reste des producteurs, la an ayant l’Europe comme marché principal.
demande est restée stable, avec un changement du flux du trade Europe-
Monde, en constatant une présence plus importante des exportateurs
Jordaniens, Algériens, de l’Afrique du Sud et unereprise très légère mais non
négligeable de la Tunisie.
(*): Les données couvrent la période Jan-Dec.
Source : Statistiques IFA, GTIS, WFM & Internal Data.
4
SYNTHÈSE DE LA SITUATION DU MARCHÉ DES ENGRAIS POUR 2023 (1/2)
L’année 2022 a été marquée par une destruction de demande liée à la forte augmentation du prix des engrais et des aléas climatiques tandis que l’année
2023 a été rythmée par une récupération progressive de la demande sur fond de normalisation des prix et par un retour limité de l’offre Chinoise de façon
relativement concentrée sur le deuxième trimestre. Ce retour s’est accompagné de quotas et de procédures administratives, ce qui a contribué à limiter
l’augmentation de leurs exports notamment sur la deuxième partie de l’année.
A partir de Juillet 2023, des stocks bas d’engrais dans plusieurs marchés, l’avènement concomitant de la haute saison au Brésil et en Inde, la reprise de la
demande notamment aux Etats-Unis et en Europe et la faible disponibilité chinoise ont induit un redressement des prix et ont, par conséquent, conduit à un
intérêt renouvelé des importateurs.
La première partie de l’année 2023 a été marquée par une baisse En fin d’année, le marché a connu une stabilité de prix qui a continué en
générale des prix des engrais, des produits agricoles, et des matières Q1 2024, dans un environnement d’incertitude sur plusieurs fronts :
premières. Ce changement a permis de relancer la demande dans de - Une dualité « Indochinoise »: Avec, d’une part, l’Inde qui a baissé
nombreuses régions qui avaient vu une forte réduction de leurs imports ses subventions et, d’autre part, le gouvernement chinois qui déclare
au cours de l’année précédente. Cela a été le cas notamment aux une semaine après, l’arrêt des autorisations d’export pour le reste de
Etats-Unis et en Europe, ainsi qu’en Amérique Latine. Cette relance a 2023 et affirme que la baisse des exports continuerait sur le premier
été retardée dans plusieurs pays par manque de réserves de devise ou trimestre 2024 ;
en conséquence d’un comportement d’attentisme espérant une - Des stocks d’engrais phosphatés qui restent relativement bas sur
poursuite de la trajectoire baissière des prix. toute la supply chain ;
Le retour agressif de la Chine sur le marché à partir du deuxième - Une incertitude sur les crops: Les prix des produits agricoles ont
trimestre a accentué la tendance baissière, néanmoins, à partir de continué à diminuer en majeure partie, ce qui a limité relativement la
Juillet et au vu de la surconsommation des quotas au trimestre demande pour la fin d’année ;
précèdent, les prix des engrais se sont inscris à la hausse. En effet, le
- Une baisse progressive des prix de l’ammoniac suite à la résolution
comportement attentiste des acheteurs entre le 3ème trimestre 2022 et le
des problèmes de production rencontrés auparavant (Arabie
2ème trimestre 2023, dans un contexte de baisse de prix, a créé un
Saoudite et Trinidad) et avec des prix de gaz baissier ;
asséchement des stocks dans plusieurs marchés, notamment à l’ouest
du canal de Suez. - Un niveau de prix du N et du K plus bas par rapport au P.
Cette augmentation a été soutenue par une hausse des prix des Dans ce contexte, OCP Nutricrops a globalement augmenté l’export des
matières premières depuis fin Juillet. Cette hausse s’est accentuée pour engrais cette année notamment aux 3ème et 4ème trimestres (95% de
l’ammoniac en Septembre avec des problèmes simultanés de l’augmentation annuelle 2022-2023) tout en respectant la saisonnalité
production en Arabie Saoudite et à Trinidad à cause de la disponibilité des différents marchés et en optimisant le Netback.
du gaz.
5
SYNTHÈSE DE LA SITUATION DU MARCHÉ DES ENGRAIS POUR 2023 (2/2)
LA DEMANDE : « l’affordability » s’est améliorée grâce à la baisse des prix des L’OFFRE : un retour limité des volumes chinois à partir du troisième trimestre a
engrais. Le marché a vu une reprise de demande d’engrais par rapport à 2022, causé quelques changements sur les répartitions de part
partiellement freinée par une situation macro-économique délicate dans certaines de marché :
régions :
 Chine : A la fin du premier trimestre, le gouvernement chinois a mis en place des
 Inde : La demande indienne continue sur sa lancée en cette année, avec des
quotas à l’export afin de maîtriser le flux sortant et assurer une offre suffisante et
imports qui demeurent très élevés (6,6 MT de DAP vs 6 MT en moyenne durant
compétitive pour le pays. Ces quotas ont été consommés rapidement pendant le
les 5 dernières années). Malgré la baisse de la pluviométrie cette année, la
deuxième trimestre, ce qui a engendré une baisse de la cadence pendant les
consommation a été au rendez-vous (11 MT vs 10,5 MT en 2022). Les stocks de
troisième et quatrième trimestres. Les volumes exportés sur l’année montrent
fin d’année devraient rester à un niveau faible légèrement supérieur à l’année
finalement une augmentation de 22% par rapport à 2022 sur DAP-MAP-NP-TSP,
dernière
soit +1,6 MT et restent néanmoins significativement en dessous de la moyenne
(2 MT vs 1,8 MT), ce qui est de bon augure pour la demande en 2024 ;
observée entre 2020 et 2021 (-2,7 MT) ;
 Etats-Unis : Le pays avait connu une forte baisse de la demande en 2022 suite à
 Amérique du Nord : La production aux Etats-Unis a baissé en 2023 pour la 4ème
la hausse des prix et de mauvaises conditions climatiques. Une reprise de la
année consécutive. Les prix DAP et MAP américains ont connu un premium
consommation est observée en cette année, ce qui a engendré des imports qui
pendant plusieurs mois, ce qui a provoqué une baisse des exportations,
ont augmenté de 58% en DAP-MAP-NP-TSP, pour atteindre environ 2,8 MT ;
accompagné par une concentration sur le marché local pour refournir les stocks.
 Brésil : Les importations ont augmenté au premier trimestre par rapport à 2022.
Cependant sur fond d’attentisme des acheteurs, le deuxième trimestre a été Les exports DAP-MAP-NPS sur l’année ont baissé de 1MT par rapport à 2022,
moins favorable. Cette tendance a par la suite été inversée au cours de l’été avec soit une baisse d’environ 20% ;
des achats de volumes importants pour subvenir aux besoins des fermiers  Arabie Saoudite : Les exportations saoudiennes en DAP, MAP, NP et NPK sont
induisant également une augmentation des prix. L’année a fini en nette en hausse de 8% par rapport à 2022, ce qui traduit la résolution des problèmes
augmentation des imports de 8,5 MT vs 7,9 MT en 2022 ; de production rencontrés auparavant. Les volumes ont été relativement
 Europe : La diminution des prix des engrais et la reprise de la demande ont concentrés sur les Etats-Unis, le Brésil et l’Inde avec une diminution des ventes
permis une augmentation des imports en cette année 2023, pour que les vers le reste de l’Asie. Ce changement est en partie expliqué par le retour des
volumes retrouvent les niveaux de 2021. L’import de DAP-MAP-NP-TSP a exports chinois vers cette région ;
augmenté de près de 48% pour atteindre 4MT ;  Russie : Les exportations russes sont en légère baisse en cette année, avec une
 Afrique : Grâce à l’action du Groupe OCP, les importations DAP, MAP, NPS et diminution de 250 KT sur le DAP/MAP/NPS. Ces volumes ont été envoyés
TSP en Afrique restent stables en cette année, avec une petite augmentation notamment vers l’Amérique Latine, l’Europe et l’Inde ;
pour le NPS et le TSP aux dépends du DAP-MAP. En effet, plusieurs pays ont  Lithuanie: L’entreprise Lifosa, filiale d’Eurochem, a annoncé en début Juillet
souffert des problèmes de devises, ce qui a retardé les achats notamment dans 2023 un arrêt des opérations après avoir fait face à des complications pour se
la première moitié de l’année. procurer les matières premières, notamment de la Russie. Cette fermeture a
provoqué une perte d’offre équivalente à ~800 KT en DAP et NPS ;
 OCP : Dans ce contexte international, les exportations d’engrais DAP, MAP, NPS
et TSP ont connu une augmentation de 22% vs 2022, totalisant un peu plus de
10,2 MT. Plus particulièrement, les exportations de TSP ont augmenté de 68% à
un peu moins de 1,8 MT.
6
ACTIVITÉ DURANT L’ANNÉE 2023
ACTIVITÉ DURANT L’ANNÉE 2023 (1/3)
MARCHÉ DES PHOSPHATES ET SES DÉRIVÉS
En début 2023, OCP a fait face à un contexte de baisse continue des prix CFR après les records atteints en 2022 et à
une approche attentiste des distributeurs dans un marché en suroffre avec le retour des Chinois. Le principal défi pour
le groupe a été de préserver un niveau de marge brute unitaire confortable post Fly-up en adaptant progressivement
son offre à la demande apparente.
La marge brute du Groupe a enregistré une baisse de 18% en comparaison à 2022, tenant compte de la normalisation
progressive des prix. La forte hausse des volumes de 20% a permis de limiter l’impact des prix.
Phosphate : OCP a réalisé 16% de part de marché en 2023 (vs 20% en 16% en 2023 par rapport à 2022, avec une hausse de la demande
2022). d’import aux USA, au Brésil, en Europe et en Amérique Latine et une
réduction de la demande en Afrique, le sous-continent Indien et
 Les exportations mondiales du phosphate brut en 2023 ont enregistré
l’Océanie ;
une hausse de 3% par rapport à 2022 : 28,5 MT en 2022 contre 29,4
MT en 2023 ;  Les exportations d’engrais sont en hausse de 20% avec un volume
réalisé en 2023 de 11,1 MT vs 9,3 MT en 2022, faisant face à une
 Les exportations du phosphate brut du Groupe OCP sur l’année 2023
rétraction du marché dans sa globalité ;
ont connu une hausse de 8%, en passant de 5,2 MT en 2021 à 5,6
MT en 2023.  Le Groupe a privilégié la préservation d’un niveau de marge
confortable en orientant de façon agile son outil industriel afin
Acide : OCP demeure le premier exportateur d’acide phosphorique. La d’optimiser le Netback et assurer une meilleure pénétration de
part de marché d’OCP en 2023 est en baisse de 3% par rapport à l’engrais TSP ;
l’année dernière.
 Les importations du marché africain ont baissé de 8% en 2023 avec
 Les exportations mondiales d’acide phosphorique ont connu une
3,38 MT (vs 3,65 MT en 2022) ;
hausse en 2023 par rapport à 2022, tirée par la hausse de
production de l’engrais DAP en Inde ;  Malgré la baisse du marché, OCP a pu conserver une part de
 Les exportations d'OCP ont connu une baisse de 9% passant de 1,3 marché comparable aux niveaux historiques. Cependant, les ventes
MT P2O5 en 2022 à 1,2 MT P2O5 en 2023, due à des demandes filiales ont plus que doublé grâce au push initié par OCP en faveur de
commerciales non servies et non récupérables suite à des arbitrages ses filiales et à la disponibilité des produits sur place.
de marges en faveur des engrais.
Engrais : Avec une hausse des exportations des engrais, OCP a
devancé la Chine et se positionne en première place pour être le
premier exportateur d’engrais avec 30% de part de marché mondial.
8
MARCHÉ DES MATIÈRES PREMIÈRES EN 2023
OCP a pu réaliser un sourcing compétitif durant cette

Le marché du soufre a été caractérisé par une tendance de prix baissière au premier semestre 2023, en raison d’une
période et bénéficier des conditions favorables du
offre améliorée après les perturbations observées en 2021 et 2022 et d’une demande limitée des producteurs
marché pour constituer un stock stratégique de
d'engrais. Les prix ont atteint le niveau de 64 $/T FOB Moyen-Orient à fin Juin, soit une baisse de 92 $/T depuis le
soufre :
début d'année. Au troisième trimestre de l'année, l'augmentation de la demande des producteurs d'engrais suite à la
hausse des prix des engrais a conduit à l’accroissement des prix du soufre, qui ont atteint 113 $/T FOB Moyen-  Soufre : les importations sont de ~ 7 MT à *114,7
Orient à la mi-septembre. Au quatrième trimestre, le marché a été détendu, en raison de la faible demande des $/T CFR en 2023 (vs 130 $/T **équivalent CFR du
industriels suite à la situation macroéconomique défavorable, de la demande limitée des producteurs d’engrais en FOB Moyen Orient) contre ~ 6,2 MT à 297 * $/T
Chine et de l'offre améliorée par le produit en crush de l'Arabie saoudite et du Kazakhstan. Les prix de fin d'année CFR en 2022 ;
ont ainsi chuté à 78 $/T FOB Moyen-Orient.  Ammoniaque : les importations sont de ~1,48 MT
Le marché de l’ammoniaque a également connu une tendance de prix décroissante au premier semestre 2023, en à *495 $/T CFR à fin Septembre 2023 (VS 519 $/T
raison d’une demande réduite des secteurs des engrais et de l’industrie ainsi qu’une situation macroéconomique moyenne de CFR TAMPA et **équivalent CFR du
défavorable. En conséquence, les prix ont chuté au niveau de 260 $/T FOB Caribbean en début Juillet, contre 940 FOB Moyen Orient) contre 1,84 MT à *1120 $/T
$/T FOB au début de l'année. Au cours de la période Août-Octobre, les prix de l'ammoniaque se sont raffermis en CFR en 2022.
raison des perturbations de la production dues à des problèmes techniques, principalement en Arabie Saoudite et en
Indonésie. Les prix ont ainsi atteint 578 $/T FOB Caribbean à fin octobre. Durant le quatrième trimestre, la reprise de * Prix correspondant aux volumes déchargés aux
l'offre a permis de stabiliser le marché, et même exercer une pression à la baisse sur les prix durant fin Novembre et ports marocains durant l’année calendaire
** FOB Moyen Orient plus le fret Moyen Orient- Maroc
Décembre. Les prix de fin d’année ont atteint le niveau de $475/T FOB Caribbean and $425/T FOB Middle East.
PRIX DES MATIÈRES PREMIÈRES EN 2023

Ammoniaque Soufre
(en $/Tonne) (en $/Tonne)
1800 600
1600
500
1400
1200 400
1000
300
800
600 200
400
100
200
0 0
Source : Argus
Ammonia CFR Tampa Sulphur CFR China 9
ACTIVITÉS D’EXTRACTION ET PRODUCTION
ROCHE ENGRAIS & FEEDS

ACTIVITÉ EXTRACTION  La production est restée sensiblement au même niveau avec
 L’année 2023 a été marquée par l’augmentation du volume une légère hausse en volume absolu de 362 KT, s’adaptant
ainsi à la demande. Le volume produit d’engrais MAP a
extrait de 28% par rapport à l’année passée, favorisant ainsi
notamment augmenté de +1,1 MT et celui du TSP de +0,6 MT
l‘extraction à la reprise pour cette année. La production de la
sur la période.
roche en 2023 est de
30,2 MTSM vs 23,7 MTSM en 2022.  Les ventes globales des engrais ont enregistré une
augmentation de 18%. Celles à l’export sont passées de 9,3
PRODUCTION MARCHANDE
MT en 2022 à 11,1 MT en 2023, soit une hausse de 20%.
 La production marchande de phosphate est passée de
30,5 MT en 2022 à 32,1 MT en 2023, soit une augmentation de
5%.
LIVRAISONS LOCALES
 Les livraisons locales aux industries de transformation du
Groupe OCP, s’élèvent à 26,4 MTSM en 2023 contre 24,5
MTSM en 2022, soit une baisse de 7,8 %.
ACIDE PHOSPHORIQUE
 Le Groupe a su préserver ses acquis en capitalisant sur ses
capacités de production d’Acide Phosphorique tout en les
conjuguant avec le contexte baissier de la demande au premier
semestre.
 Les ventes à l’export de l’acide phosphorique sont de 1,2 MT
P2O5 en 2023 contre 1,3 MT P2O5 en 2022, soit une diminution
9%. Les ventes totales de l’acide phosphorique, hors acide
purifié (APP), ont enregistré une diminution de 1% par rapport à
2022.
10
RÉSULTATS DE L’EXERCICE 2023
D’OCP S.A
RÉSULTATS DE L’EXERCICE 2023 D’OCP S.A
CHIFFRE D’AFFAIRES
 Le chiffre d’affaires correspond pour 15.680 MMAD aux ventes de l’activité roche et pour 56.920 MMAD aux ventes de l’activité
chimie. Par ailleurs, les ventes du soufre et de l’ammoniac représentent 3.349 MMAD et le fret facturé s’élève à 2.388 MMAD.
 Ces ventes sont réparties comme suit :
Quantité en Prix moyen de vente en

Activité Mine Montant en MMAD
KTonnes MAD
Export 3 626 5 489 1 514
Local 8 256 10 192 1 234
Total 11 882 15 680
Quantité en Prix moyen de vente en

Activité Chimie Montant en MMAD
KTonnes MAD
Acides 744 7 242 9 734
Engrais 9 831 49 678 5 053

Total 10 575 56 920
12
CHARGES D’EXPLOITATION
Les charges d’exploitation se présentent de la manière suivante :
Charges d'exploitation en MAD
Achats revendus de marchandises 1 071 894 874,98

Achats consommés de matières et fournitures 32 191 853 784,88
Autres charges externes 21 685 625 998,04
Impôts et taxes 211 657 664,19
Charges de personnel 9 706 186 215,04
Autres charges d'exploitation 0,00
Dotations d'exploitation 10 205 514 365,98
Total 75 072 732 903,12
 Les achats consommés de matières et de fournitures correspondent principalement aux consommations de matières premières
pour l’activité chimique (soufre, ammoniac, acide sulfurique …), de consommations énergétiques (mazout et gaz de chauffe, coke
de pétrole, pièces de rechange, énergie électrique, gasoil, explosifs,…), de prestations de services et autres matières et fournitures
consommables.
 Les autres charges externes sont composées essentiellement des charges de transport (ONCF, camions, fret sur ventes et
transport de personnel), des honoraires de consulting, des cotisations et dons octroyés, des frais d’entretien et réparation et de la
facturation du personnel externe.
 Les impôts et taxes comprennent essentiellement la taxe minière (3 MAD/tonne extraite) et les taxes locales (professionnelle et des
services communaux).
 Les charges de personnel regroupent principalement les salaires, les indemnités et les primes accordées ainsi que les charges
sociales y afférentes.
13
LES DOTATIONS D’EXPLOITATION sont détaillées comme suit :
Dotations d'exploitation en MAD
Dotations d'exploitations aux amortissements 8 254 489 707,39

Dotations d'exploitations aux provisions pour dépréciation des immobilisations 11 232 734,97
Dotations d'exploitation aux provisions pour risques et charges momentanés 210 059 490,70
Dotations d'exploitation aux provisions pour dépréciation des stocks 1 709 891 458,57
Dotations d'exploitation aux provisions pour dépréciation créances de l'actif circulant 295 043 819,00
Dotations d’exploitation des exercices antérieurs -275 202 844,65
Total 10 205 514 365,98
LE RÉSULTAT FINANCIER se présente comme suit :
Résultat financier en MAD
Produits des titres de participation 649 688 324,61

Gains de change 1 227 384 317,43
Intérêts et autres produits financiers 689 998 458,09
Reprises financières, transferts de charges 2 141 709 680,60
Total produits financiers 4 708 780 780,73
Charges d'intérêts 3 445 169 302,43
Pertes de change 1 808 768 338,41
Autres charges financières 117 196,41
Dotations financières 1 978 979 323,78
Total charges financières 7 233 034 161,03
Résultat financier -2 524 253 380,30
14
INTÉRÊTS ET AUTRES PRODUITS FINANCIERS

 Les produits des titres de participation correspondent aux dividendes versés par JFC V pour 296 284 031,24 MAD, par IMACID
pour 166 779 462,00 MAD, par JESA pour 117 679 500,00 MAD ainsi que PRAYON, COMATAM et OCP Solutions pour
respectivement 43 598 593,9 MAD, 13 427 000 MAD et 11 919 737,47 MAD.
 Les intérêts et autres produits financiers comprennent les éléments suivants :
Intérêts et autres produits financiers en MAD
Intérêts et autres produits assimilés (DAT et autres intérêts financiers) 224 578 711,43
Revenus des créances rattachées à des participations 286 433 366,82
Produits nets sur cessions de titres et valeurs de placement 2 174 741,12
Revenus des créances de l’actif circulant 176 811 638,72
Total 689 998 458,09
Quant aux charges d’intérêts, celles-ci se décomposent comme suit :
Charges d'intérêts en MAD
Intérêts sur dettes extérieures 2 143 334 276,23

Intérêts sur dettes locales 879 714 236,16
Autres 422 120 790,04
Total 3 445 169 302,43
15
COMPTES DE PRODUITS ET CHARGES
Le résultat net de l’exercice 2023 s’élève à -1 560 894 479,87 MAD. Celui-ci se décline comme suit :
Montants en MAD
Résultat d'exploitation 4 517 590 970,72

Résultat financier -2 524 253 380,30
Résultat non courant -3 345 596 123,29
Résultat avant impôts -1 352 258 532,87
Impôts sur les résultats -208 635 947,00
Résultat net -1 560 894 479,87
16
ANALYSE DES COMPTES DE BILAN
Au 31 décembre 2023, les masses de bilan se présentent ainsi :
Synthèse des masses du bilan en MAD 31/12/2023 31/12/2022 Variation
Financement permanent 145 163 347 105,39 147 034 673 178,02 -1 871 326 072,63
Actif immobilisé 115 681 383 494,37 107 383 392 360,31 8 297 991 134,06
Fonds de roulement 29 481 963 611,02 39 651 280 817,71 -10 169 317 206,69
Actif circulant 70 375 912 004,82 70 673 551 165,06 297 639 160,24
Dettes circulantes 43 976 357 613,49 43 455 580 605,66 -520 777 007,83
Besoin en fonds de roulement 26 399 554 391,33 27 217 970 559,39 -818 416 168,06
Trésorerie * 3 082 409 219,69 12 433 310 258,32 -9 350 901 038,63
* dont titres et valeurs de placements 3 225 501 527,22 7 807 054 342,15 -4 581 552 814,93
17
FONDS DE ROULEMENT  Augmentation du Capital de OCP Green Water de 3 milliards de MAD libérés à hauteur du ¼
soit 750 MMAD.
Les principaux événements qui ont impacté le fonds de roulement durant l’exercice 2023 sont :
 Libération des ¾ restants du capital initial de OCP Green WATER pour un reliquat de 750
Au niveau des capitaux propres : MMAD
Baisse des capitaux propres en 2023 expliquée par l’effet combiné entre le résultat net de l’exercice  Libération des ¾ restants du capital initial de OCP Green Energy pour un reliquat de 281 MMAD
2023 de -1.5 Mds MAD et la distribution de dividendes nets pour 9.3 Mds MAD.
 Augmentation du capital de OCP Hospitality pour 165 MMAD
Au niveau des dettes de financement:  Augmentation du capital de OCP International pour 155 MMAD
 Nouveaux tirages en Euro courant 2023 pour 3.675 MMAD équivalent à 335 millions Euros  Acquisition de 50% du capital de Teal Technology & Services (TTS) pour un montant total de
avec : 20 MMAD pour atteindre une participation de 100% en 2023
 2.575 MMAD équivalent à 235 millions Euros auprès de la CIB  Augmentation du capital de OCP AFRICA pour 877 MMAD
 1.099 MMAD équivalent à 100 millions Euros auprès de l’IFC  Création de la filiale 3A INNOVATION CENTER LIMITED pour 50 MMAD correspondant à une
 Nouveaux tirages en MAD auprès des banques marocaines totalisant 6,5 milliards MAD. participation de 50%
 Emission d’un Emprunt obligataire National pour 5 milliards MAD BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (hors titres et valeurs de placements)
 Remboursements de 4 milliards MAD. Baisse du besoin en fonds de roulement entre 2022 et 2023 suite principalement à l’effet compensé
entre :
Au niveau des provisions long terme :
 Hausse des dettes fournisseurs de 5,3 Mds MAD
 Baisse de l’engagement de retraite pour 80 MMAD.
 Hausse des autres créanciers de 3 Mds MAD
 Externalisation de l’engagement AFDR (Allocation forfaitaire de départ à la retraite) suite au
paiement du reliquat des droits acquis à fin décembre 2023 pour 490 MMAD.  Baisse des stocks de 5,6 Mds MAD
 Baisse de la provision pour réhabilitation des sites miniers pour 62 MMAD suite principalement  Baisse des autres débiteurs de 4,1 Mds MAD
à la hausse des taux d’actualisation appliqués.  Hausse de la créance d’IS pour 5,9 Mds MAD
 Hausse de la provision pour divers risques pour 741 MMAD expliquée principalement par la  Baisse des clients créditeurs de 4,5 Mds MAD
constatation de provision sur des litiges fournisseurs pour un total de 565 MMAD ainsi que la
hausse de la provision pour risque fiscal de 64 MMAD.  Hausse du crédit de TVA de 3,4 Mds MAD
Au niveau des investissements :  Hausse des créances clients et fournisseurs débiteurs pour 2,6 Mds MAD
• La hausse est principalement relative au don destiné au fonds spécial pour la gestion des effets TRÉSORERIE (y compris titres et valeurs de placements)
du tremblement de terre - Séisme d’Al Haouz- pour 1 milliards de MAD.
La trésorerie nette s’établit à 3,1 Mds MAD à fin 2023 contre 12,4 Mds MAD à fin 2022, soit une
• Hausse des investissements pour 13,5 milliards de MAD compensés par les amortissements de baisse de 9,4 Mds MAD, expliquée par la baisse des valeurs mobilières de placement (DAT et
la période pour 6 milliards de MAD ainsi que les cessions pour un total de 1,8 milliards de MAD. OPCVM) pour 4,6 Mds MAD et la trésorerie pour 4,7 Mds MAD.
18
Rapport d’activité du Contrôle de gestion
Fiche Synthétique sur les Instruments et Méthodes du Contrôle de Gestion
I- Dispositif et principes de pilotage du Groupe OCP

Le Groupe OCP a fait évoluer son Operating Model vers un Groupe multi-business, composé d’unités de
performance cohérentes en termes de stratégie et responsabilisées de bout en bout sur leur P&L (i.e
Stratergic Business Units (SBU)), ainsi d’un Corporate réinventé, orchestrant les interdépendances
stratégiques entre SBUs pour veiller à la réalisation des synergies et à l’atteinte de l’optimum Groupe :
1- Principes de pilotage
Le cycle de mangement repose sur les principes structurants suivants :
 Le Cycle de Management doit garantir la complémentarité, synchronisation et la cohérence
d’ensemble de la séquence stratégique (ensemble des exercices de planification) du Groupe
OCP de la stratégie au pilotage opérationnel.
 Le cycle de management traduit l’engagement des différentes strates managériales à la
réalisation des objectifs stratégiques.
 Performance management Corporate assure l’animation et l’orchestration du Cycle de
Management à l’échelle du Groupe : elle définit le calendrier global et s’assure de la bonne
intégration des différentes étapes du cycle
 Les SBUs ont une totale autonomie dans le déroulement et l’animation du cycle de
management relevant de leur périmètre
 Le Strategic Committee examine, revoit et valide les livrables du cycle de management
relevant du périmètre Groupe.
Groupe OCP – Contrôle de Gestion 1

 Le suivi des réalisations est assuré à travers les reporting remontés par les différentes SBU et
les revues de performance
Séquence stratégique du Cycle de Management
2- Cycles de gestion du Groupe :

Les différents cycles de gestion sont présentés dans le schéma ci-dessous, il s’agit de deux macros
processus à savoir les prévisions et les réalisations.
2.1- Le cycle prévisionnel :
 Le Business Plan du Groupe :

Le Business Plan du Groupe a pour vocation de matérialiser et de chiffrer les grandes orientations
stratégiques du Groupe, et les programmes d’investissements les accompagnant, sur un horizon
pluriannuel.
 Le Budget :
Le Budget correspond à la première année du Business Plan. Il est la référence annuelle d’objectifs de
résultat fixé par le Groupe, et est construit avec le niveau de détail nécessaire et suffisant, qui permettra
une comparaison du réalisé la plus pertinente possible. Il détaille les objectifs de chaque responsable
budgétaire.

Le processus d’élaboration budgétaire vise donc :
o Le cadrage de l’exercice budgétaire du Groupe OCP ;
o L’élaboration du budget du Groupe au niveau de granularité requis ;
o L’approbation du budget par le Conseil d’Administration ;
o La communication du budget à toutes les parties prenantes.
 La Quarterly Business Review (QBR):
La Quarterly Business Review est à la fois une analyse trimestrielle du réalisé, et une reprévision du Budget
sur le reste de l’année, permettant d’affiner l’atterrissage annuel. Le processus de QBR est trimestriel, et
se fait avec le même niveau de détail que le Budget sur les prévisions de production et de ventes, le Compte
de Produits et Charges et les CAPEX.
2.2- Le cycle de réalisation :
 Les Reportings et tableaux de bord :
Les Reportings et tableaux de bord mensuels déterminent le résultat réel du Groupe, qu’ils comparent aux
prévisions (Budget, Reforecast, N-1). Ils permettent d’identifier les écarts par rapport aux objectifs et de
préconiser les plans d’actions adéquats.
 Reporting Groupe :
Ce reporting de gestion à vocation économique permet de présenter les états financiers consolidés du
groupe en normes marocaines et IFRS.
 Rapports de production et tableaux de bord :
On distingue deux types de rapports de production : le rapport journalier et le rapport mensuel de
production, ce dernier est issu de la consolidation mensuelle des résultats journaliers, après la cubature
des stocks. Les rapports sont produits aux niveaux Sites et Groupe.
 Revue de la performance opérationnelle et économique :
Ces revues sont préparées par le Contrôle de gestion. Elles permettent d’analyser et de suivre
mensuellement la performance opérationnelle et économique des SBUs / sites industriels. Les éléments
présentés constituent un détail de la performance globale des SBUs / sites, en mettant en avant les
indicateurs de la performance opérationnelle (volumes de production par stade, consommations
spécifiques, rendements, ratios de consommation), financiers et RH. Les réunions de performance sont
tenues mensuellement dans le cadre des comités SBUs /sites, l’entité Performance Management
Corporate assure la consolidation des réalisés mensuels et des revues de performance (y compris les KPI)
à remonter au Startegic Committee.
II- Principes structurants de l’organisation de la fonction Performance Management :
En phase avec la dynamique de transformation et la création des SBU, La fonction Performance
Management est repensée afin de satisfaire les nouvelles exigences,
La fonction performance management du Groupe OCP est aujourd’hui organisé de la manière suivante :
 Performance Management Corporate :

o Soutenir l’Exécutif du Groupe OCP dans l’atteinte des objectifs stratégiques en orchestrant le
pilotage de la performance à l’échelle du Groupe,
o Répondre avec efficacité et qualité aux besoins de pilotage de l’Exécutif Groupe,

o Animer et coordonner l’ensemble des cycles de planification court et moyen terme du Groupe
o S'assurer que les modalités de ce support soient robustes, appropriées dans l’ensemble du
Groupe, simples, efficaces et flexibles aux meilleures pratiques et technologies
o Être gardienne des Systèmes, Pratiques et du Langage de gestion qui assurent la « colonne
vertébrale » du Pilotage de Groupe
o Animer la filière Performance Management pour assurer la cohésion de la communauté, la
cohérence des livrables et la complémentarité des moyens
 Performance Management SBUs
o Les PM SBUs sont responsables de l’animation (orientation, animation et orchestration) du Cycle
de Management sur leurs périmètres respectifs.
o Fournissent les données et hypothèses pour le Plan Stratégique Groupe LT et le BP financier
o Animent et construisent leurs budgets détaillés avec les hypothèses de l’année 1 du PMT
o Assurent le suivi du réalisé mensuel, les reprévisions trimestrielles et le suivi des plans d’action
dans le respect du budget validé et pilote l’atterrissage de fin d’année sur le périmètre SBU

III- Projets structurants
1. Top 10 des Engagements CAPEX Développement Industriel :
Intitulé Projet Engagements Paiements
Pipeline Eau dessalée Jorf Lasfar - Khouribga

4.890.411.347 2.248.554.886
Port de Safi
3.170.685.356 626.508.007
Dessalement Wave 2 à Jorf Lasfar
1.606.778.397 499.415.467
Programme Energie Phase 1 (parcs solaires à Khouribga et Benguerir)
1.521.251.878 142.479.652
Pipeline Eau Safi - Gantour - Marrakech
1.329.510.546 4.613.392
Phosboucraâ Fertilizer Complex (PFC)
1.305.433.001 839.582.154
Extension nouvelle Centrale (Lignes SAP U & E)
1.026.796.339 156.419.079
Plan d'urgence Eau
974.675.577 1.857.134.572
Trois nouvelles lignes d'engrais à Jorf Lasfar et leurs infrastructures
984.104.442 1.307.645.097
TSP Hub à Jorf Lasfar
764.991.936 301.951.473
2. Top 10 des Engagements CAPEX Hors Industriel* :
Intitulé Projet Engagements Paiements

Université Mohammed VI Polytechnique - Rabat 4.148.736.686 3.735.110.635
Université Mohammed VI Polytechnique - Benguerir - Tranche II 2.460.830.092 2.169.108.446
Centre Hospitalier Universitaire de Benguerir (CHU) 1.798.273.590 940.369.060
Société Hotelière de Benguerir (SHB) 1.335.544.605 536.348.026
Campus résidentiel 1337 khouribgua 539.513.678 128.133.609
Mine verte à Khouribga 280.434.911 133.721.409
Ensemble immobilier (OCP Academy) - 1ère et 2ème tranches village
146.366.070 146.366.069
Kasbah
Industrial Backbone SAP 93.073.499 171.286.314
Centre d'essais de véhicules à Sidi Daoui (Khouribga) et ses annexes 44.976.879 97.087.118
Hôpital Multidisciplinaire de Safi (HMS) 42.400.174 42.694.736
(*) hors Peninsula et rachat des actions SAEDM détenues par l'Etat
IV- Réalisations 2022
1. Activité Minières
1.1. Production (en Mt)
Le tonnage extrait (1) par le Groupe OCP a atteint 30,2 MT en 2023 contre 23,7 MT en 2022, soit une
augmentation du volume extrait de 28% par rapport à l’année passée, favorisant ainsi l‘extrait à la reprise
pour cette année.
Cette performance de production a connu l’augmentation du volume stocké sur terrain naturel de 4,2 MT

par rapport à fin 2022 avec une augmentation de 2 MT au niveau de Khouribga et de 2,6 MT au niveau
de Gantour, atténuée d’un déstockage de 0,4 MT au niveau de Phosboucraâ.
Les expéditions ont maintenu le même niveau de l’année 2022 avec 29 MTSM malgré le contexte baissier
de la demande.
La production marchande de phosphate est passée de 30,5 MT en 2022 à 28,7 MT en 2023, soit une
réduction de 6%. La tendance baissière sur la période reflète l’adaptation de l’activité minière à la
conjoncture marquée par une contraction de la demande pour la production minière et chimique.
(1) Quantité de phosphate traitée (criblée, lavée et/ou séchée) et prête à

la commercialisation et à la valorisation
1.2. Ventes (en Mt)
Les quantités des phosphates exportées en 2023 ont atteint 5,6 MT contre 5,3 MT en 2022, soit une
hausse de 6%
Les quantités livrées aux industries de transformation du Groupe s’élèvent à 26,4 MT contre 24,5 MT en
2022, soit une hausse de 8%.
(2) Tonnage facturé
(3) PV des réceptions Mine-Chimie
2. Activités des Industries Chimiques

2.1. Production (en Mt)

2.1.1.Acide phosphorique
La production totale d’acide phosphorique à fin décembre 2023 est de 6,2 MT P2O5 contre 6,3 MT P2O5
en 2022.
(2) Production totale Acide 29%
2.1.2.Engrais
La production totale d’engrais du Groupe OCP à fin décembre 2023 est de 10,9 MT contre 10,5 MT en
2022, soit une augmentation de 4%.
2.2. Ventes (en Mt)

2.2.1.Acide phosphorique
Les ventes totales de l’acide hors APP ont enregistré une diminution de 1% par rapport à 2022 ;
2.2.2.Engrais
Les ventes globales des engrais ont enregistré une augmentation de 18%. Celles à l’export sont passée
de 9,3 MT en 2022 à 11,1 MT en 2023, soit une hausse de 19%.
(4) ENGM/MOP : Engrais mélange/Muritae of Potash

1. Faits marquants de l’exercice
=> Concrétisation du programme de développement industriel et excellence opérationnelle
Activité d’extraction :
La production minière reflète les efforts de flexibilité opérationnelle des sites miniers vis-à-vis des
orientations stratégiques. La production 2023 a été plus orientée vers l’augmentation du volume extrait, et
ce dans un contexte d’adaptation aux contraintes quantitatives et qualitatives de la demande.
Zoom Performance sites miniers :
 Khouribga : Mise en service de la nouvelle dragline 1570W au niveau de la mine de Sidi Chennane
 Gantour : Record en extraction au cours de la période août–décembre 2023 (avec un rythme de
9,18 MT/an VS 8,98 MT/an réalisé en 2019)
 Phosboucraâ : Meilleure performance de chargement sur les cinq dernières années avec
réduction du temps d’attente des navires (8 jours VS 28 jours en 2022
Activité de production d’acide phosphorique :
Le Groupe a su préserver ses acquis en capitalisant sur ses capacités de production d’Acide Phosphorique
tout en les conjuguant avec le contexte baissier de la demande.
Activité de production d’engrais et feeds :
La production est restée sensiblement au même niveau avec une légère hausse en volume absolu de 362
KT, s’adaptant ainsi à la demande. Le volume produit d’engrais MAP a notamment augmenté de +1,1 MT
et celui du TSP de +0,6 MT sur la période.
Zoom Performance sites chimiques :
 Jorf Lasfar :
o Record semestriel en S2 2023 de production d’engrais (5483 KT VS 5219 KT en S2 2020)
et de chargement d’engrais (6130 KT VS 5488 KT en S1 2020)
o Record international de chargement d’engrais en vrac de 100 KT de DAP Standard à bord
du navire PATRICIA OLDENDORFF
 Safi : Record absolu de production de TSP en 2023 (965 KT VS 920 KT en 2022) et de chargement
TSP (1045 KT)

=> Données financières et économiques
Réalisé Réalisé Variation
En MMAD déc.-22 déc.-23 MMAD %
Chiffre d'affaires 114.574 91.277 -23.297 -20%

Ventes à l'export 94.332 74.531 -19.801 -21%
Roche 12.263 8.975 -3.288 -27%
Acide Phosphorique 9.402 5.931 -3.471 -37%
Engrais 72.667 59.624 -13.043 -18%
Ventes locales 10.284 8.463 -1.821 -18%
Roche 6.229 6.266 36 1%
Acide Phosphorique 2.870 1.381 -1.490 -52%
Engrais 1.184 816 -368 -31%
Autres CA 6.167 5.125 -1.042 -17%
Fret 3.791 3.158 -633 -17%
Variation des stocks de produits 10.403 -6.993 -17.396 -167%
Production par l'E/se pour elle-même 1 2 0 32%
Achats revendus de M/ses 2.815 3.636 821 29%

Achats consommés 51.781 30.114 -21.666 -42%
Matières premières 44.191 21.918 -22.273 -50%
Phosphate -46 76 122 -265%
Soufre 19.533 8.088 -11.445 -59%
Ammoniac 19.941 10.144 -9.797 -49%
Acide Sulfurique 2.829 744 -2.085 -74%
KCL 1.300 1.309 8 1%
Autres matières premières 633 1.557 924 146%
Energie 2.947 2.831 -115 -4%
Energie électrique 1.200 1.303 103 9%
Fuel 966 892 -74 -8%
Gasoil 656 532 -124 -19%
Gazoline 13 12 -1 -10%
Gaz de chauffe 105 87 -18 -17%
Vapeur 7 5 -2 -25%
Autres
Prestations de services 2.141 2.654 513 24%
Pièce de rechange 795 811 16 2%
Autres Achats 1.706 1.899 193 11%
Explosif 216 231 14 7%
Fourniture d'eau 145 83 -62 -43%
Lubrifiants 55 44 -11 -20%
Matières auxiliaires 768 942 174 23%
Autres achats consommés 522 599 77 15%
Autres charges externes 11.754 9.671 -2.082 -18%
ONCF 651 882 231 35%
Brouettage 67 59 -8 -12%
Fret 4.772 3.490 -1.281 -27%
Transport phosphate par camions 320 209 -112 -35%
Transport du personnel 98 108 10 10%
Autres transports 411 7 -405 -98%
Déplacements, mission et réceptions 190 366 177 93%
Locations 159 263 104 66%
Entretien et réparations 1.573 1.545 -28 -2%
Consulting et honoraires 598 646 48 8%
Rémunérations du personnel extérieur 233 365 132 57%
Cotisations et dons 1.513 336 -1.177 -78%
Frais bancaires 104 83 -21 -20%
Publicité et relations publiques 234 330 97 41%
Frais postaux et télécommunications 186 165 -21 -11%
Assurances 343 343 0 0%
Etudes, recherches et documentation 115 39 -75 -66%
Autres Charges externes 187 434 247 132%
Impôts et taxes 306 313 7 2%
Charges de personnel 11.615 11.518 -97 -1%
Quote-part de résultat des MEE 1.887 774 -1.113 -59%
Résultat de change opérationnel 1.010 -697 -1.708 -169%
Autres pdts et chgs récurrents 470 286 -184 -39%
EBITDA 50.076 29.396 -20.680 -41%

Annex: Extra Financial
Disclosures-according to the
circulaire 03/19 of the
AMMC
At 31 December 2023
www.ocpgroup.ma
This report is the official publication of OCP Group's sustainable development achievements and
performance for 2023, covering all activities and entities of OCP S.A. This report is elaborated in accordance
with Circulaire de l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux n° 03/19 for the period January 1st to
December 31st, 2023, corresponding to the company’s fiscal year. The next publication, including OCP
Group's sustainable development achievements for 2024, will be released in 2025.
An additional comprehensive report will soon be made available, providing detailed insights into OCP's
adherence to internationally recognised sustainability frameworks including GRI, TCFD, SASB, and UN Global
Compact principles. We encourage you to consult this report for a deeper understanding of OCP's
sustainability performance and initiatives.
All our publications are available on our website: www.ocpgroup.ma. OCP Group is at your disposal to
provide any other information on our sustainability approach. To this end, we are providing an email address
dedicated to our stakeholders to give feedback on their expectations and concerns:
[email protected].
2
Contents
1. OCP at a glance 4
1.1. HOW OCP CREATES VALUE 4
1.2. OCP SUSTAINABILITY STRATEGY 6
1.3. STAKEHOLDER ENGAGEMENT 7
2. Environment 11
2.1. GREEN INVESTMENT PLAN TOWARDS A SUSTAINABLE FUTURE 11
2.2. ENVIRONMENTAL MANAGEMENT SYSTEM 11
2.3. CLIMATE CHANGE ADAPTATION AND MITIGATION 14
2.4. DEVELOPING RENEWABLE AND CLEAN ENERGY AND ENERGY
15
EFFICIENCY
2.5. WATER MANAGEMENT 18
2.6. RESPONSIBLE WASTE MANAGEMENT 19
3. Social 23
3.1. RESPONSIBLE EMPLOYEE MANAGEMENT 23
3.2. DIVERSITY AND EQUAL OPPORTUNITY 27
3.3. PROFESSIONAL DEVELOPMENT AND ENGAGEMENT 30
3.4. DIALOGUE, JOINT DEVELOPMENT, AND ENGAGEMENT 33
3.5. HEALTH AND SAFETY 33
3.6. RESPONSIBLE PROCUREMENT MANAGEMENT 34
4. Governance 35
4.1. DRIVING SUSTAINABILITY: OCP CORPORATE GOVERNANCE 35
4.2. TRANSPARENT, INNOVATIVE, AND ETHICAL GOVERNANCE 36
4.3. ETHICS AND INTEGRITY 42
5. Commitments to shared value 43
5.1. ACT4COMMUNITY 43
5.2. OCP FOUNDATION 45
5.3. PHOSBOUCRAA FOUNDATION 47
5.4. OTED: TERRITORIAL EMPOWERMENT AND DEVELOPMENT 49
5.5. SMART LIVING ENVIRONMENT 51
6. About this report 54
6.1. DOUBLE MATERIALITY ANALYSIS 54
3
1 OCP at a glance
1.1 HOW OCP CREATES VALUE
OCP is a leading global producer of phosphate rock and phosphate fertilisers, employing around 18,000
people. The Moroccan-based company, headquartered in Casablanca, was originally established as Office
Chérifien des Phosphates in 1920 to oversee the management of the country’s phosphate reserves - a
responsibility which OCP continues to uphold to this day. In 2008, OCP (“OCP S.A”) became a joint-stock
company, independently managed by a Board of Directors. Leveraging more than a century of agricultural
experience and know-how, OCP is committed to operating as a globally responsible entity, prioritising
sustainable agricultural solutions that aid farmers worldwide in feeding a growing population. Currently, OCP
represents around five percent of the Moroccan GDP and is the country’s largest company.
Our Activities and Products

EXTRACTION & WASHING
Phosphate is extracted from three surface mining sites. Several steps are required: exploration and feasibility
studies, mine development and construction, mining, closure, and reclamation. The extraction phase
includes two main operations: drilling and blasting. Phosphate rock is then transported by a conveyor belt
system to washing facilities to be enriched and then transported via slurry pipeline or rail to processing
platforms. Phosphate rock can be exported directly or converted to phosphoric acid or phosphate-based
fertilisers.
Phosphate Rock
Phosphate rock is used for industrial purposes and animal feed supplements. However, its primary
application, is in agriculture through direct application or as phosphate-based fertilisers.
PROCESSING
In phosphate production, processing is a vital step that takes place at two platforms located in Jorf Lasfar
and Safi. During processing, phosphate rock is combined with sulphuric acid to create phosphoric acid,
which can be directly exported or processed with ammonia to create fertilisers. These processing sites are
equipped with sulphuric acid and phosphoric acid production lines, as well as granulation lines that are fully
integrated.
Phosphoric acid
Phosphoric acid is produced in two types: purified acid, used in the food industry, pharmaceuticals,
detergents, animal feed, metal processing, textiles, pigments, and more; and merchant phosphoric acid,
used for fertiliser production and fertigation. Phosphate rock and sulphuric acid are key raw materials used
in the processing.
4
Fertilisers
Fertilisers can either be directly applied or used to create compound fertilisers. The production of complex
fertilisers involves the use of several key raw materials, including phosphate rock, phosphoric acid, ammonia,
potash, and micronutrients such as zinc and iron.
TRANSPORTATION & STORAGE
Phosphate rock is supplied to the processing platforms from the extraction sites either via slurry pipeline or rail
operated by the ONCF, the national railway operator.
DISTRIBUTION AND SALES
OCP has a well-established industrial and commercial presence in major markets, with over 350 clients across
5 continents. The company delivers phosphate rock, phosphoric acid, and fertilisers by sea, truck, or on-site
storage, managing docks through the National Ports Agency (ANP). OCP partners with public and private
players in Africa collaborate to create a dense distribution network that provides farmers with cost-effective
fertilisers, relying on logistic centres, sales representatives, subsidiaries, and production plants dedicated to
regional markets.
DEVELOPMENT OF SUSTAINABLE AGRICULTURE
OCP supports, where it is most needed, the end users of its products through sustainable farming practices
programmes (soil mapping, digital agronomic advice, etc.) as well as customised and smart products,
having as a primary purpose to create value for farmers.
Our mission and vision

Our mission
We are the world´s leading soil and plant nutrition solutions company. As the custodians of 70% of the world
phosphate reserves, we are focused on transforming soil health and long-term productivity. Our role is to help
drive a just agricultural transition by the development of science, technology, and products to improve soil
health and the acceleration to climate and nature positive agriculture.
Our vision
To enable a better future for all humanity and to achieve global food security while combatting climate
change. We will do that by empowering farmers and communities and making high-yield agricultural
practices that are both climate-resilient and nature positive.
5
1.2 OCP SUSTAINABILITY STRATEGY
Agriculture is both the lever to ensure global food security and the world’s second highest carbon emitting
industry, posing a dual challenge encompassing SDG 2, achieving zero hunger, and SDG 13, combating
climate change—two pivotal Sustainable Development Goals (SDGs). OCP incorporates this vision into its
business strategy by transitioning away from producing one-size-fits all fertiliser to customised fertilisers, which
tailored specific nutrient needs with a farmer-centric approach. This embraces smart agriculture, enhances,
and protects soil health and decarbonises agriculture. Through collaboration with stakeholders and
investment in innovative technologies, we aim to contribute to a future where agriculture serves as a catalyst
for positive environmental and social change, ensuring a sustainable and resilient food system for generations
to come. To feed a growing population while protecting the planet, we need to close the yield gap in Africa
and enlist the agriculture sector worldwide in combating climate change through soil carbon sequestration
and a reduction in water use.
Our sustainability strategy is deployed around five commitments that drive our day-to-day decision-making
process and set a vision for a sustainable future of our sector. This ensures that future generations will be able
to meet their own needs through support and engagement in economic, environmental, and social
performance, as well as to monitor and communicate our commitments in these areas.
1. Innovative, agile, and committed governance

OCP’s strong, robust, and agile governance reflects the company's values (integrity, transparency, and
sustainability), vision and ambitions. Beyond strict regulatory compliance, OCP upholds the highest
ethical standards in its operations and relations with its stakeholders. Through economic performance,
OCP creates value for all its stakeholders, from employees and suppliers to government and local
communities.
2. Responsible and inclusive management

Responsible and inclusive management practices bring our human capital to develop themselves in a
culture of diversity, well-being, dialogue, and continuous innovation. Occupational health and safety
management, diversity programme and inclusion ensure employee attraction and retention. Respect
for human rights is deeply rooted in our management practices.
3. Sustainable production
OCP invests significantly in its sustainable industrial development. All Capital Expenditures (CAPEX) is
invested with a view to financing sustainable and inclusive growth, as well as the energy transition,
carbon neutrality, water stewardship and the protection and preservation of biodiversity.
4. Sustainable food systems

OCP ensures access to safe, healthy, and nutritious food for global food security by enhancing soil health
and delivering products that contribute to increasing the production, quality, and variety of healthy and
6
nutritious foods. Understanding the needs of farmers for social inclusion enables OCP to provide
customised solutions and make them thrive through sustainable farming, education, and support for
innovation.
5. Shared value creation

Empowering people, including women, local communities, and vulnerable groups through four pillars of
actions:
• Education: We invest in education at every stage to create change. That is why we invest in schools,
scholarships, training, and research to inspire the next generation of problem-solvers.
• Entrepreneurship: We support people in taking the opportunities of entrepreneurship through

innovative ideas.
• Health, sport, and culture: We support local populations access to medical health programmes.
Promoting sport and culture boost the well-being of people.
• Building smart cities: We invest in major development projects for Morocco’s green and eco-
responsible cities, driven by innovation.
1.3 STAKEHOLDER ENGAGEMENT

OCP included internal and external stakeholders’ consultations in its materiality analysis. The main objective
was to identify priority issues in the value chain.
1. Innovative, Agile and 2. Responsible and inclusive 3. Sustainable production

Committed Governance management
• Employees • Farmers
• Employees • Nearby communities
• Senior management
• Senior management • Schools, universities, and
• Rating agencies
• Suppliers training centres
• Experts & advisors
• Professional associations • Competitors
• Investors
• Trade unions • Local entrepreneurs &
• Trade unions
project partners
• Institutions, authorities, and
• Suppliers
regulators
4. Sustainable food systems 5. Shared value creation
• Farmers • Associations and NGOs

• Costumers • Nearby communities
• Food industry • Influencers: media & rating
agencies
• Citizens
• School’s universities and
training centres
7
Interactions with our stakeholders' ecosystem in 2023
Stakeholders Methods of engagement Issues and concerns
• Workshops • Professional development

• Seminars • Engagement through the
• Dialogues sponsorship of employee skills
• Surveys (community service)
• Situations and movements • Equal opportunity, social benefits
(access to property, medical
• Hackathons coverage, retirement, etc.)
• Training, peer-to-peer knowledge • Training and skills development
transfer and skills assessment
programmes • Working conditions
Employees • Group intranet and newsletter • Access to information and
transparency
(Regular) • Yammer (internal social network)
• Human rights (including identified
• 1Pact (employee consultation vulnerable groups
programmes)
• Digital applications and workplace,
performance evaluation.
• Meetings with management teams
• Whistle blowing channel.
• Social media (Facebook, Twitter,
LinkedIn)
• Participation in events, campaigns, and
volunteerism
• Social Charter • Social
• Social dialogue • Environment
• CSP (Staff Status Commission) • Medical
• CAS (Social Action Commission) • Safety
Trade unions
• CHS (Health and Safety Committee) • Administrative management
(Frequent) • CNC (Collective Bargaining (payroll, scheduling, etc.)
Committee)
• Training academy
• Corporate website
• Telephone and email contact
• Board of Directors • Regulations
• Audit and Risk Committee: risk • Environment
assessment integrating sustainable • Social Economy
development.
• Strategic Committee: Global Strategic
Review (activities integrating
Senior sustainable development criteria
through a top-down/ bottom-up
management process)
(Frequent) • Management Committee (Executive
Vice Presidents): advisory process (on
environmental and social issues) and
thematic focus groups
• Operational Committee using, in their
decision making, input from site
management committees (right place,
time, rate, source)
8
• Contracts with local authorities, public-
private partnership
• Specialised committees (health, safety,
environment, technical)
• 4R Programme (customised agriculture) • Joint venture and local

• Development of a soil fertility map partnerships
• OCP Foundation / Phosboucraa • Product efficiency (features,
Foundation quality)
• Al Moutmir caravan and agronomic • Use of products
advice • Custom and smart fertilisers
Farmers
• Development of a farmer-friendly • Societal commitments
(Regular) business ecosystem (local production • Fertiliser use training and transfer
and distribution infrastructure) of expertise.
• Social media (Facebook, Tweeter, • Agricultural service offerings
LinkedIn)
• Surveys
• Feedback in various forms (written, by • Custom fertilisers
phone, etc.) • Smart fertilisers
• Meetings, site visits, road shows, client • Societal commitments
events (trade fairs, exhibitions, etc.) • Fertiliser use training and transfer
Costumers
• Quality and risk management of expertise.
(Frequent) processes • Agricultural service offer (fertility
• Corporate website map, demonstration platforms,
• Social media (Facebook, Twitter, adapted training, and support,
LinkedIn) etc.)
• Co-investments
• Industry partnerships • Regulations
• Advocacy • Professional development
Trade • Association forum and events • Environment and biodiversity
associations • Thematic forums and events on • Industry-specific challenges
and entrepreneurship (microbusiness, local
business, etc.)
professional • Collaboration and partnerships
associations • Research and Development activities
(Frequent) • Taskforces, roadmaps, development of
papers, and working groups dedicated
to amplifying the industry’s voice on
various important topics.
• Progress pact (training and support for • Direct and indirect local
improving social, environmental, and economic impacts
Suppliers and safety compliance, and others) • Social, environmental, and safety
business • Act4Community compliance, and others
partners • OCP purchasing platform (e-purchase) • Skills development
• Programmes for suppliers • Development of a qualified local
(Regular)
• Forums and conferences on the economic fabric
emergence of an industrial ecosystem • Innovation development of local
industrial ecosystem
9
• Meetings and dialogue with local • Human Rights (including
stakeholders at the operational site identified vulnerable groups)
level • Water management
• Industrial Expertise Centres, digital
schools, and startup incubators for local
small businesses
• Whistleblowing channel
• Public survey for industrial projects • Societal projects developed with
(development, modification, and local contributors (access to
expansion projects) basic infrastructure: health,
• Complaint management system at the culture, education, etc.)
Nearby corporate level and at operational sites • Environment (management of
• Association forums soil, resources, etc.)
communities •
• Meetings with residents Local employment creation and
(Frequent) • Thematic forums on entrepreneurship value sharing (direct and indirect
(micro-business, local business, etc.) employment, capacity building,
creation of cooperatives)
• Human rights (including identified
vulnerable groups)
• Water management
• WBCSD and other institutions. Wider • Agricultural transformation
explanation on the channels with • Equitable rural livelihood
WBCSD and other institutions • Healthy & sustainable diets
Food industry • Engagement in the Stock-taking
moment of the UN Food Systems
(Occasional)
Summit
• Dialogue with processors, retailers &
consumer-oriented companies
• Participation in sectorial partnerships
• Skills development programmes • Social and inclusive
• Subsidies for projects entrepreneurship
• Association forums • Joint development of societal
• Thematic forums on entrepreneurship projects (access to basic
(micro-business, local business, etc.) infrastructure: health, culture,
Associations education, etc.)
and NGOs • Respect for the environment,
• Social Media (Facebook, Twitter, development of rehabilitated
(Regular) LinkedIn) land, soil management, etc.
• Local employment creation and
value sharing (direct and indirect
employment, capacity building,
etc.)
• Water management
• Discussions with local, national, and • Access to the Group’s
international media economic, social, and
Influencers: • Social media listening - popularity environmental information
media & check - sentiment analysis
• Site tours
rating
• Websites (corporate, foundations and
agencies subsidiaries) and social media
(Facebook, Twitter, LinkedIn)
(Occasional)
• Presentation of the sustainable
development programme to local and
national media
10
• Forums, conferences, national and
international events
• Press releases
• Global issue advocacy • Regulations
• Board of Directors • Environment and biodiversity
• Programme contracts • Company
Institutions,
• Various discussions (local meetings, • Economy
authorities, informal meetings, written • Regional development
correspondence with institutions, etc.) • Civil society
and
• Participation in international
regulators conferences/events such as the
(Regular) Convention on Biological Diversity (CBD
and the Conference of the Parties COP
28)
• Meetings, consultations, and
conferences
2 Environment
2.1 GREEN INVESTMENT PLAN TOWARDS A SUSTAINABLE FUTURE
In 2022, OCP Group announced a strategic programme for 2023-2027 aimed at increasing fertiliser
production capacities to tackle global food security issues and to achieve carbon neutrality by 2040.
With a $13 billion investment, OCP aims to increase production from 12 to 20 million tonnes by 2027. Key
projects include a new mine in Meskala, Essaouira, and a fertiliser complex in Mzindaes to tackle global food
security issues and to achieve carbon neutrality by 2040. The initiative prioritises the use of clean energy
sources to power all industrial facilities by 2027, aiming to enhance competitiveness and support new
seawater desalination plants. These efforts are expected to address water scarcity by providing drinking
water and irrigation.
OCP has also established two subsidiaries, OCP Green Energy and OCP Green Water, to drive sustainable
energy use and non-conventional water resource use, furthering its commitment to sustainability and
community support.
2.2 ENVIRONMENTAL MANAGEMENT SYSTEM

General environmental management policy
A certified environmental management system holds significant importance for OCP as it establishes a
structured framework for the effective management of its environmental impact. By adopting this system,
the Group can systematically identify and address environmental risks, enhance resource efficiency,
minimise waste generation, and ensure compliance with environmental regulations. This certification
showcases OCP’s dedication to sustainable practices, enhances its corporate reputation, and foster
confidence and trust among stakeholders.
11
All existing and under development OCP Group sites are subject to environmental impact assessments
carried out by the Moroccan authorities. Sites respect the regulations governing extraction authorisation. In
addition, OCP has certified most of its operational sites according to best-in-class international standards.
JORF LASFAR SAFI KHOURIBGA GANTOUR BOUCRAA
IFA’s product stewardship

initiative covers the main quality,
environment, health, and
OK OK OK OK OK
occupational safety aspects of
ISO 14001, 50001, 9001 and
45001 certifications
Certification Certification
ISO 14001 OK OK OK forecast forecast
Q4/2024 Q4/2024
Best-in-class certifications rewarding the quality of our activities and products are regularly renewed and
expanded to relevant processing and industrial sites, including but not limited to:
• Occupational Health & Safety: ISO 45001:2018 / OHSAS 18001:2007

• Corporate Carbon Footprint: ISO 14064-1:2018
• Quality management: ISO 9001:2015
• Laboratory requirements: ISO 17025:2005
• Food safety, GMP+ - Good Manufacturing Practices,
• Food hygiene – HACCP: ISO 22000:2005
0 MONETARY & NON-MONETARY FINE as in 2021, 2022 and 2023
Our robust environmental policy outlines clear roles and goals, integrated into our global performance
management. Senior management HSE committees meet bi-monthly to review environmental performance,
with monthly site meetings involving HSE committees and managers. Assigned environmental correspondents
streamline risk processes. Regular HSE performance reviews, overseen by the HSE Management Committee,
occur at all levels. Our environmental governance features an efficient complaint mechanism and
automated compliance monitoring. Periodic training campaigns ensure stakeholders are well-informed
about standards, promoting continuous improvement and responsible practices.
Standards have been developed together with the Dupont OCP Operations Consulting, which is now fully
owned by OCP, and adopted internally while being a continuous source of improvement:
12
Category Name Description &Goal
Standardising environmental performance testing
Environmental and using it for OCP’s industrial performance, while
Operational Measurement and considering environmental regulations and
Reporting international best practices in positioning the
company.
Determining OCP’s prevention and waste
management requirements based mainly on
applicable regulations and best practices. This
standard ensured that reduction principles are
Waste management
Operational applied at the source and that OCP waste is
standard
managed in an environmentally friendly and safe
manner throughout the entire waste disposal life
cycle (pre-collection, collection, storage, sorting,
transport, disposal, beneficiation, and elimination).
Developing and implementing management
principles for the safe and eco-friendly use of
Secondary product
Operational secondary products (SP) while protecting
management
employees from risk exposure and preventing
uncontrolled leakage or loss of these products.
This standard defines the HSE (Health, Safety and
Management Visible commitment, Environment) actions that managers have to
& exemplary & HSE follow at OCP sites and entities in order to
governance performance control demonstrate visible and exemplary commitment,
control performance and promote HSE culture.
Tool for achieving and maintaining the Zero
Incident and Accident goal that makes it possible
to identify, record, communicate, and analyse
Management
Incident accident safety incidents and ensure that the associated
&
environment management preventive and corrective actions are taken. The
governance
standard includes incidents as well as dangerous
product emanations and accidents involving
people or property.
As part of the Zero Accident goal, the ADRPT
standard defines the method for controlling
Operational Workstation risk analysis
workstation risks by identifying, evaluating, and
mitigating them. It provides input data for
13
establishing and/or updating work directives and
operating methods.
Controls HSE risks and prevents accidents and

HSE Management of
Operational incidents when external companies intervene at
External Companies
OCP sites.
• Observe employees at their workstations,

working conditions and practices, and safe or
unsafe behaviours.
• Start interactive and positive dialogue about

safety and the environment based on the
observations.
• Take immediate action to stop any dangerous

Safety and Environment
Operational situations or actions.
Visits and Observation
• Ensure that employees are committed to
working in a safe and environmentally friendly
manner.
• Provide immediate feedback on the

observations and recommendations to the
person directly responsible for the visited sector
in order to define additional action.
Management Health, safety & Standard aimed at measuring and attaining
& environment audit objectives and steering HSE performance through
governance standard structured and systematic audits.
2.3 CLIMATE CHANGE ADAPTATION AND MITIGATION

As a leading player in Morocco and globally, OCP is dedicated to aligning with national (45.5% greenhouse
gas emissions reduction by 2030, with the phosphate sector contributing 11%) and international goals (Paris
Agreement's aim to limit global warming below 2°C). Our strategy focuses on reducing CO2 emissions and
minimising N2O emissions from fertiliser use. Our aim is carbon neutrality across all scopes by 2040 through
innovative projects and industrial development targets.
Climate action and decarbonisation programmes
In line with our Sustainability strategy, our climate action & decarbonisation programme represents our
roadmap to ensure our industrial development while reducing by 100% our Scopes 1 & 2 carbon footprint by
2030 and become carbon neutral on all 3 scopes by 2040.
OCP collaborates with strategic institutional and economic partners to achieve its ambitious environmental
objectives.
14
2020 2021 2022 2023
Total GHG emissions (t CO2

3,540,496 23,015,865 21,202,071 20,027,212
eq.)
Direct (Scope 1) GHG

2,769,789 3,151,701 2,731,463 2,590,102
emissions
Energy indirect (Scope 2)

563,182 649,694 624,559 674,793
GHG emissions
Other indirect (Scope 3)

207,525 19,217,470 17,846,048 16,762,317
GHG emissions
To comply with the SBTi recommendations, we have recalculated our 2021 GHG emissions, taking into account Category
10.
Please be advised that the data presented is subject to potential revisions as a result of third-party assurance audits.
2.4 DEVELOPING RENEWABLE & CLEAN ENERGY AND ENERGY EFFICIENCY

Energy Policy
Decoupling our production capacity increase from our environmental footprint is at the heart of our industrial
development strategy to meet the exponential needs of fertilisers in the decades to come. At OCP, we
consider that a fair balance between better crop productivity and environmental objectives is a prerequisite
for a lasting response to global demand. To achieve this sustainable growth strategy, we have implemented
a responsible and innovative energy programme to reduce our carbon footprint and diversify our energy
mix.
The energy programme is based on the following strategic pillars:
• Energy efficiency: Reducing our consumption.
• Clean energy: Increasing renewable energies and cogeneration.
OCP is committed to 100% of clean electricity by 2027. This will significantly reduce OCP’s carbon footprint,
and it will lower the cost of the electricity, allowing for more industrial competitiveness. This ambition is
powered by the tremendous renewable energy capacities of the country and the very high potential on
solar and wind energy.
85.5% of OCP´s electrical needs are covered by clean energy.
2021 2022 2023

Total energy Industrial fuel 10,213.32 7,284.21 6,991.83
consumption within
the organisation from Diesel 2,038.66 2,001.17 1,880.87
15
non-renewable Natural gas 1,120.04 968.33 879.19
sources
Purchased
electricity from 2,898.68 2,734,32 2,720.03
National Grid
Total (TJ) 16,270.70 12,988.04 12,471.92
Total energy Wind From PPA 1,598.47 1,438.80 1,480.93

consumption within
Self-generated
the organisation from 10,895.07 10,272.24 10,245.93
clean electricity
clean sources
Total (TJ) 12,493.54 11,711.04 11,726.86
Total energy
Total (TJ) 28,764.24 24,699.07 24,198.78
consumption
Total energy Electricity auto
10,895.07 9,324.36 9,323.54
production consumed
Electricity sold 840.84 947.88 731.55
Total (TJ) 11,735.91 10,272.24 10,055.09
Solar plants programme
As part of its energy & sustainability strategy aiming at reaching 100% of clean electricity by 2027, OCP Group
launched an ambitious programme for the development and construction of solar power plants at all its
mining sites. This project forms part of a €100 million green loan agreement between IFC and OCP, which will
have a combined capacity of 202-Megawatt peak (MWp) as a first phase and will supply clean energy
directly to OCP’s operations. The initiative is part of OCP’s $13 billion Green Investment Programme, which
aims to increase green fertiliser production and shift operations to green energy by 2027, thus avoiding
carbon emissions by about 285,000 tCO2e per year.
This solar programme, based mainly on photovoltaic technology, will support the industrial growth of OCP
Group to decarbonise its value chain and achieve autonomy of the mining sites in electrical energy. In 2022,
OCP with the support of JESA have launched the procurement of the main equipment of the solar plants
aiming the realisation of the project. Within the planification of the project, it is expected to reach 1.2GW as
capacity from renewable sources.
16
Green ammonia
The decarbonation of the OCP Group’s value chain also involves the substitution of imported ammonia
(produced from fossil fuels) by green ammonia (produced from renewable energies). In partnership with
UM6P, OCP Group has undertaken the construction of two pilot units for a total CAPEX of around 60 million
dollars.
The first unit, “Platform Green H2A” located in Jorf Lasfar, aimed at research and development on topics
related to green hydrogen (green ammonia, methanol, energy storage, production optimisation, etc.). The
second pilot unit concerns the exclusive production of green ammonia with the objective of scaling up to
large capacities that can supply the OCP Group’s fertiliser facilities.
The construction of the pilots will take about 3 years with commissioning scheduled for 2025, followed by
periods of testing and implementation of different green hydrogen production conditions.
Green mining
The green mining project, part of the Group’s sustainability strategy, is mainly aimed at decarbonising the
extraction and transportation of phosphates.
Feasibility studies have been done to determine the best solutions for OCP mines, and to define the expected
final impact on costs and the reduction of greenhouse gas emissions. Further studies and pilot projects are
expected to take place soon.
Green mobility
Also, OCP launched a study for a pilot site to replace the personnel transport buses with green mobility. It
aims to determine the optimal operational and business models and integrates digital solutions to monitor
buses flux and performance.
OUR GOALS
Long term Interim Where we stand in 2023
The global Energy Management System was

enhanced and powered in the certified sites,
100% of our processing
which have successfully passed the audit to
industrial sites certified
maintain the certification. It was the case of
ISO 50001
Safi and Phosboucraa, and the preparation
for the audit for the rest of the industrial sites.
10% energy efficiency by 2030
compared to a 2019 baseline Execution of energy recovery projects:
Recycling seawater to reduce the energy
New projects and
consumed in seawater pumping in Safi.
adaption to optimise the
energy performance
Launching the execution of recycling
and reduce the energy
seawater project in Jorf, that will reduce
consumption
important energy consumption for the Jorf
Platform.
17
Ensure the best energy
management system
through the continuous The extension of the digitalisation in the
improvement of the energy performance monitoring tools in
energy performance mining and chemical sites.
using digitalisation.
90 % of electricity need
covered by
cogeneration and 85.5% of electricity needs covered.
renewable energy by
2025
Launch first pilot
Signature of the Master project Agreement
installation for solar
between the partners and feasibility studies
drying avoiding carbon
are ongoing.
100% OCP’s energy needs emissions - PoC
covered with clean energy by Boost the energy
2027 research ecosystem with The studies are ongoing.
GEP – Green Energy Park
100% of the OCP fleet in
green (mining
$ 1.6 M investment.
equipment & personal
transport) by 2030
Pilot unit for green
The construction phase of the project has
ammonia production (4t
started, and the main equipment ordered.
NH3/day)
2.5 WATER MANAGEMENT

Water Management Policy
OCP Group is aware of the urgent nature of the water crisis, especially in Morocco, an area of intense water
stress. As a result, the Group has decided to accelerate its water programme to remediate those risks. OCP
is working to reduce its water intensity, while tapping into unconventional sources of water to improve water
preservation for a sustainable future for all.
Leveraging its continuous risk assessment process, OCP is working on a two-pronged water mitigation
programme, non-conventional water, and water efficiency:
• Non-conventional water: Using treated wastewater and desalinated seawater.
• Water efficiency: Reducing our consumption.
• Commitment 100% non-conventional water by 2024.
• Performance2023: 49.80% OCP’s water needs covered by non-conventional.
2021 2022 2023

Total water consumption
123,840 105,636 95,951
(Ml)
18
OCP Water Programme
OCP's water programme aims to eliminate reliance on fresh water by 2024 through innovative techniques
and alternative sources. In 2022, the programme accelerated, leading to the creation of OCP Green Water
(OGW), dedicated to supplying non-conventional water and supporting communities facing water stress in
Morocco.
The Jorf Lasfar Desalinated Water Pipeline Project in Khouribga, part of OCP Group's water strategy under
the Green Investment Plan, currently produces around 80 Mm3 of water through desalination, with an
ambition to reach 580 Mm3 by 2030, of which 80 Mm3 will be destined to the Khouribga region. To fulfil this
objective, OCP is constructing a 219 kilometres desalinated water supply pipeline to supply 80 million cubic
meters (Mm3) of desalinated water annually to meet Khouribga industrial, agricultural, and urban needs. In
2023, significant progress has been achieved, particularly in excavation works, construction of the pumping
station and basin, as well as the supply and welding of the pipe. The project lessens dependence on
traditional water sources, benefiting both locals and agriculture, while fulfilling industrial and municipal water
needs.
Moreover, OCP in collaboration with OCP Green Water is actively addressing water scarcity in Safi by aiming
to reduce water usage to 2%. As a direct outcome of this endeavour, OCP has initiated the establishment of
a water treatment facility at Safi aimed at catering to both industrial and domestic water needs. By the year
2023, OCP successfully covered 75% of the water deficit, marking a significant milestone in our sustainability
efforts. Looking ahead to 2024, our objective is to achieve full coverage, thereby ensuring comprehensive
access to water resources for both operational and community purposes.
The Kasba Tadla Wastewater Treatment Plant project represents a pivotal endeavour in our journey towards
sustainable water management. The project, which is in a commissioning phase, has a robust capacity of
2.2 million cubic meters per year. The project integrates advanced treatment processes encompassing
primary, biological, and tertiary treatment, alongside efficient pumping systems through a pipeline to the
MEA and DAOUI laundry facilities. By significantly improving water quality, minimising pollution, and
promoting resource conservation through the reuse of treated wastewater, the project not only safeguards
local ecosystems but also fosters community health and economic prosperity.
2.6 RESONSIBLE WASTE MANAGEMENT

Waste management Policy
OCP as a company committed to the principles of circular economy, has established a waste management
policy aimed at reducing its impact in all the stages of its value chain, focusing on the development of a
recovery system with our partners. This policy´s goal is to prevent the generation of waste and optimise its
management.
19
Our approach to waste management
The OCP Group’s waste management standard has been developed in accordance with international best
practices to identify, classify and treat waste according to their type to efficiently manage waste. The
standard regulates the identification and classification of waste, collection, sorting and recovery phases,
infrastructure, and resources as well as the audit and training process. Waste recovery is encouraged to
maximise the waste´s inherent environmental and economic value and add value for both OCP Group and
its ecosystem. Incineration and landfilling are used when the valuation paths are not yet mature.
Subcontractors and service providers are rigorously selected and must have government approvals to be
awarded contracts collection and sorting. OCP Group also requires receipt of recovery and treatment of all
waste removed to ensure traceability.
2021 2022 2023
Total, Metric tons (t) 153,862,226 161,368,806 187,967,362
Mining waste (waste

153,792,648 160,019,077 186,739,776
WEIGHT OF Weight of rock + sludge) (t)
WASTE waste Other waste
GENERATED generated (operation & 69,126 78,688 78,490
maintenance) (t)
Inert waste
(construction and 452,100 1,271,041 1,149,096
green waste) (t)
Total Metric tons (t) 153,792,832 160,769,413 187,066,984
Mining waste (waste
153,792,648 160,019,077 186,739,776
rock + sludge) (t)
Waste
Other waste
diverted
(operation & 11,714 20,007 19,986
from
maintenance) (t)
disposal
Inert waste
(construction and 173 730,329 307,222
green waste) (t)
Total Metric tons (t) 3,006 1,923 1,349
Preparation Onsite 63 -
WASTE Hazardous
for reuse Offsite 26 30 51
DIVERTED waste
Onsite 450 358 43
FROM diverted Recycling
Offsite 2,466 1,535 795
DISPOSAL from
disposal Other Onsite 1 - 460
recovery
Offsite - -
operations
Total Metric tons (t) 153,801,647 160,767,552 187,065,634
Non- Preparation Onsite 153,792,792 160,022,949 186,485,488
hazardous for reuse Offsite 15 49 499
waste Onsite - 726,400 303,680
Recycling
diverted Offsite 8,262 16,955 18,384
from Other Onsite 578 1,199 257,583
disposal recovery
Offsite - -
operation
20
Mining waste (waste
- -
rock + sludge) (t)
Other waste
Waste
(operation & 57,412 58,681 58,504
directed to
maintenance) (t)
disposal
Inert waste
(construction and 451,927 540,712 841,875
green waste) (t)
Incineration Onsite - - 702
(with energy
Offsite 18 667 -
recovery) (t)
Incineration Onsite - -
(without
Hazardous
energy Offsite 2 2 2
waste
recovery) (t)
directed to
Landfilling Onsite -
disposal
(inert waste) - -
WASTE Offsite -
(t)
DIRECTED TO
Other Onsite 51,153 52,171 53,308
DISPOSAL
disposal
operations Offsite 110 - -
(t)
Incineration Onsite - - -
(with energy
Offsite 1,390 - -
recovery) (t)
Incineration Onsite - - -
Non- (without
hazardous energy Offsite 115 1,681 1,635
waste recovery) (t)
directed to Landfilling Onsite - - -
disposal (inert waste)
Offsite 152,992 81,814 153,209
(t)
Other Onsite 300,319 451,757 682,891
disposal
operations Offsite 3,120 11,300 8,632
(t)
Make our waste a new source of value
From sulphur ash to high value-added input: Sulphur ash results from the sulphur smelting and filtering facilities
in our processing sites. Solutions have been found to turn ashes - by hydrometallurgy – into sulphuric acid that
can be used at Safi and Jorf Lasfar processing sites. Industrial tests are ongoing to implement this solution with
a Moroccan industrial firm. Beyond the environmental value, this new ecosystem project will have economic
benefits for our local stakeholders.
Tapping into our old used vanadium catalyst: Over the last years, we have been working with a Moroccan
SME to close the loop when it comes to vanadium oxide. Contained in our catalyst, used vanadium
pentoxide is a hazardous waste which features precious materials we can value economically and
environmentally. Technologies for the recovery of vanadium resources locally would allow Morocco to
reduce its dependence on imports of ferro-vanadium. It could also enable local companies to position
21
themselves in the by-product processing market with the potential for direct and indirect job creation as well
as for the development of the local ecosystem since vanadium waste is generated by other industries. In
2023, about 370 tonnes of used catalyst was recovered and contractor has received permit from authorities
to start the exploitation of the new industrial unit in Safi.
From waste to power: As part of our circular economy programme, preparations are still ongoing to build the
first pyrolysis unit in Morocco. This technology would allow OCP to treat more than 2,000 tons per year of
hydrocarbon waste, including some hazardous waste like used oil and transform it into fuel, diesel, black
carbon, and electricity. We have been working to get this pilot unit ready at the Khouribga site and deployed
on all operating sites. This project has been developed within an ecosystem purchasing framework allowing
the support of a Moroccan supplier to access an innovative technology using Pyrolysis, job creation in the
region of the Khouribga site and the training and development of technicians and specialised labour in
waste recovery trades.
Transformation of Wastewater Treatment Plants sludge into a high value-added product for OCP
and its ecosystem
OCP’s vision on circular economy targets the sustainability of the entire value chain and the implementation
of actions to recover and transform waste and by-products into sustainable resources, to support water
resources conservation. In 2022, a multi-year programme was initiated for the recovery of sludge generated
by OCP's existing and future Wastewater Treatment Plants (WWTPs).
This programme aims to implement solutions for the recovery of this sludge through the most sustainable
methods, creating high value added for OCP and its ecosystem, It will be conducted jointly with the Centre
for Agriculture, Innovation and Technology Transfer (AITTC) of UM6P and in collaboration with other
academic partners, such as Cadi Ayyad University UCA (Microbial Biotechnologies, Agrosciences and
Environment (BioMAgE) Laboratory), also involving a multidisciplinary consortium of researchers, integrating
diverse expertise in process engineering, agronomy, microbiology and analytical chemistry.
In 2023, significant milestones were achieved in our study, particularly in the following areas:
• Completion of comprehensive analyses encompassing physical, chemical, and biological aspects

of sludge sourced from OCP WWTPs.
• Establishment of an international benchmark framework focused on optimising the valorisation of
WWTP sludge, aligned with the regulatory standards of benchmark countries.
These achievements underscore our commitment to sustainability and advancing best practices in
wastewater treatment and resource management.
22
3 Social
3.1 RESPONSIBLE EMPLOYEE MANAGEMENT
Working Conditions Policy
At OCP Group, we prioritise creating a workplace where our employees thrive. We provide top-tier training,
competitive compensation, and excellent benefits, fostering a culture of collaboration and leadership
development. Our commitment to safety, diversity, and inclusion guides our human capital management
decisions. Furthermore, we uphold the four fundamental rights outlined by the International Labour
Organisation and are dedicated to ethical and socially responsible practices. OCP ensures the
implementation of fair and transparent remuneration systems and do not tolerate any discrimination related
to origin, nationality, religion, race, gender, disability, or age.
Distribution of workforce by gender 2021 2022 2023
Men Employees 16,303 16,037 15,726
% 91% 91% 89%
Women Employees 1,658 1,651 1,616
% 9% 9% 9%
TOTAL 17,961 17,688 17,342
Distribution of total staff by professional

category and gender 2021 2022 2023
Workers and Men

8,297 7,365 5,955
employees, small
and large Women
categories 189 182 164
Total
8,486 7,547 6,119
Technicians, Men
6,351 7,004 8,073
supervisors, and
administrative Women
employees 672 646 629
Total
7,023 7,650 8,702
Junior, Middle & Men 1,655 1,668 1,698
senior
management Women 797 823 823
Total 2,452 2,491 2,521
TOTAL 17,961 17,688 17,342
23
Types of contracts by gender 2021 2022 2023
Men 16,200 15,934 15,649
Women 1,656 1,648 1,613

Permanent Contract
Total 17,856 17,582 17,262
Men 103 103 77
Women 2 3 3
Temporary Contract
Total 105 106 80
Total 17,961 17,688 17,342
Men 16,303 16,037 15,726
Women 1,658 1,651 1,616

Full Time
Total 17,961 17,688 17,342
Men 0 0 0
Women 0 0 0
Part time
Total 0 0 0
Total 17,961 17,688 17,342
Distribution by seniority 2021 2022 2023

Men 627 565 389
Women
Less than 5 years 286 293 195
Total
913 858 584
Men
4,720 4,637 4,707
Women
5-10 years 619 573 631
Total
5,339 5,210 5,338
Men 10,956 10,835 10,630
More than 10 Women 753 785 790
years
Total 11,709 11,620 11,420
TOTAL 17,961 17,688 17,342
24
Number of resignations by category
2021 2022 2023
and gender
Workers and
Men 0 0 0
employees, small
and large
categories Women 0 0 0
Total 0 0 0
Technicians,
Men 3 2 2
supervisors, and
administrative
employees Women 0 0 0
Total 3 2 2
Junior, Middle & Men 51 41 35
senior
Total 73 60 54
TOTAL 76 62 56
Total (only permanent contracts) 74 61 55
Number of dismissals by category and

2021 2022 2023
gender
Workers and
Men 3 8 1
employees, small
and large
categories Women 0 0 0
Total 3 8 1
Technicians,
Men 1 3 3
supervisors, and
administrative
employees Women 0 0 0
Total 1 3 3
Junior, Middle & Men 1 2 5
senior
Total 1 2 8
TOTAL 5 13 12
Total (only permanent contracts) 5 13 12
25
Number of new employees by category and gender 2021 2022 2023
Men 15 13 6
Workers and employees, small and large Women 0 2 0

categories
Total 15 15 6
Men 39 31 11
Technicians, supervisors, and administrative Women 1 2 1

employees
Total 40 33 12
Men 5 20 8
Women 5 29 4
Junior, Middle & senior management
Total 10 49 12
TOTAL
65 97 30
Total (only permanent contracts)

10 57 13
Number of new employees by age group and gender 2021 2022 2023
Men 0 15 1
Women 2 21 1
< 30 years
Total 2 36 2
Men 3 9 7
30-50 years Women 3 11 3
Total 6 20 10
Men 56 40 17
> 50 years Women 1 1 1
Total 57 41 18
Men 59 64 25
TOTAL Women 6 33 5
Total 65 97 30
26
Annual short-term performance bonus
OCP employees are incentivized via 2 types of annual short-term Performance bonus:
Individual performance bonus is a variable bonus awarded annually to Junior, Middle, and Senior
management employees. The principles governing this bonus programme are as follows:
• Performance Evaluation: A performance evaluation system is implemented, which considers operational

objectives and alignment with organisational values.
• Calibration of Performance Scores: Performance scores are calibrated using the Gaussian distribution in
Performance Review Committees. This ensures fairness and consistency in evaluating individual
performance.
• Percentage Allocation: The evaluation process automatically determines a target percentage of the
annual bonus based on individual performance.
Group performance bonus is an incentive Bonus, designed to align OCP employees with the annual
performance of the OCP Group. The bonus is disbursed in two instalments, typically in July and December,
as follows:
• Advance Payment: In July of each year, incumbent employees on the payroll receive an advance
payment based on the Group's EBITDA for the first half of the reference year. The minimum amount for
this advance is 0.5 months of the employee's reference salary.
• Balance Payment: The remaining portion of the profit bonus, determined by the estimated annual net
income of the Group, is paid in December of each year through the regular payroll.
• The purpose of the Profit Bonus is to incentivise employees by linking their performance and dedication
to the company's overall performance.
3.2 DIVERSITY AND EQUAL OPPORTUNITY

Diversity and Inclusion Policy
At OCP Group, we foster an inclusive workplace where every employee can thrive, irrespective of their
background. We embrace diversity and reject discrimination in all forms, including gender, disability, age,
and more. Our aim is to create an environment where everyone feels valued and supported. We're
committed to social responsibility, prioritising employee well-being and community impact. By promoting
inclusivity, we drive innovation and success. We ensure non-discrimination at all career stages, implement
diversity measures, and raise awareness among employees. Communication of our commitment to diversity
is key. We continually evaluate hiring practices, collaborate with diverse educational institutions, and
maintain diverse selection teams. Discrimination based on gender and age is strictly prohibited in our hiring
and talent management processes.
27
People with disability inclusion
We're committed to creating an inclusive workplace and community by implementing a formal policy and
offering tailored employment opportunities for people with disabilities. We ensure accessible workplaces and
provide support for career advancement. Hiring people with disabilities is integrated into our recruitment
strategy, and we contribute to their training through internships and partnerships. We actively promote equal
opportunities and support the employment of people with disabilities.
Our inclusion commitment for 2030: Proactive recruiting policy for people with disabilities: 2% of our annual
recruitment will be dedicated to qualified candidates with disabilities. Internships and work experience for
people with disabilities: our internships are offered for qualified interns with disabilities.
Gender and Diversity
The Group is dedicated to eliminating the gender gap at each company site, paying particular attention to
career paths, training, access to positions of responsibility and remuneration. This commitment relies on
making industrial positions within our sites more attractive to young women and upholding equal opportunity
for the women and men at OCP at each step of their career.
To uphold its commitment, OCP has carried out a gender pay gap report in 2023 with data from 2022, which
provides information regarding the gender pay gap by professional category and age. To address the
gender pay gap obtained, the company aims to increase women´s presence in operational and leadership
roles, targeting 30% for upper management by 2025 and aiming for 50% in all management positions in 2030.
Proactive diversity measures and equity efforts have already increased female representation from 16% to
33% across management levels in the past decade.
In 2023, we continued with initiatives we initiated in 2022 as “leading without bias” workshops and “Connect
her,” a women’s network, to promote diversity and mitigate bias. Progress is tracked via diversity indicators
on the “Road to Diversity” dashboard accessible to top managers.
28
In addition, aware of its responsibility to develop equity, respect for diversity and the values of inclusion, OCP
Group is committed to respecting the management independence of regulated infrastructure managers,
to develop concrete actions in favour of professional equality and the professional and social integration of
people with disabilities, and to fight against sexism and violence and support parenthood.
Maternity and paternity leave
At OCP, we firmly believe in fostering a supportive and inclusive work environment that recognises the
importance of work-life balance and family responsibilities. To ensure that our employees can fully embrace this
special time, we provide maternity leave that goes beyond legal requirements.
Paid maternity leave more than legally minimum required.
Regarding maternity leave, OCP offers a minimum of full paid 14 weeks. If requested, additional 14 Weeks
maternity leave half salary paid are offered and an additional 6 months of unpaid leave are assigned if needed.
An additional 6-month unpaid leave are also assigned if needed. The paternity leave is fully paid for all OCP male
employees. OCP Group offers to all the new mums & dads a childbirth bonus to welcome the newborn.
OCP progress:
• Paternity leave is increased from 3 days paid to 15 days paid, starting from the date of birth of the new-
born.
• The Group grants one year more than the legal requirement for breastfeeding, one hour of
breastfeeding per day for 24 months instead of 12 months.
• As a key step to strengthen gender equality, the Group’s monitors the level of performance
management and bonus assigned to women during pregnancy, maternity leave and after return of the
maternity leave and target to maintain at least former bonus amount for pregnant and new mums’
employees.
• The well-being of pregnant women and mothers, including breastfeeding, is part of all our health and
safety programmes.
Edge certification IFC
In 2021-2022, the Group achieved the “Assess” level, the first tier of EDGE
(Economic Dividends for Gender Equality) Certification, the leading
global standard for evaluating corporate gender equality. This
certification underscores our commitment to fostering equality and
diversity among our employees and throughout our ecosystem. In 2023,
OCP continued its efforts on gender equality initiatives and action plans,
focusing on equal pay and creating an inclusive workplace, with the aim
of progressing to the next level of EDGE Certification, known as "Move."
OCP Group aims to reach a higher level of certification by 2024 and has committed to an ambitious action
plan for a more inclusive work environment.
Key Highlights 2023:
In 2023, OCP achieved notable progress in promoting diversity and inclusion, demonstrating our dedication
to nurturing an inclusive workplace and embracing the richness of diversity.
• Organisation of Edge action plan Roadshow within all sites including the Committee of Directors.
29
• Elaboration of Global Edge action plan by sites to take into consideration the specifications of each
site with representatives of all business.
• Appointment of a Gender Diversity ambassadors by site in charge of driving change within their
scope.
• Organisation of E-Diversity & Inclusion talk series to exchange with Diversity & Inclusion managers
from large companies and receiving their feedback on best practices accessible to all associates.
• Several co-construction and feedback local workshops with site management which have brought
together more than 200 associates.
• Organisation of inclusive management training sessions for Middle management
• Enrolment to date of nearly 60 Women in our leadership program in collaboration with Africa Business
School and Al Akhawayn University.
• Implementation of diverse actions aiming to retain women associates within operational roles and
inside industrial Sites (flex-work, new ways of working, talent management, succession planning,
critical career assignment, Executive learning etc).
• Ensure equal access to career-critical assignments for men and women.
• Launch in partnership with Alternego of the IRBI Tool: IRBI is the first educational tool to raise
awareness and provide key recommendations to act on endogenous and exogenous factors to be
more effective and practical. This tool invites our associates to discover and become aware of their
own risk areas and gives the opportunity to act in this way, at the right time, to make decisions that
are free of bias and legitimate. In the form of a quick questionnaire, it allows associates to develop
a more inclusive posture daily.
3.3 PROFESSIONAL DEVELOPMENT AND ENGAGEMENT

Training & Development Policy
At OCP, we understand the value of continuous learning to stay competitive in the evolving business
landscape. We believe in nurturing a culture of critical thinking and entrepreneurship among our employees
to drive our success. Our commitment involves providing various learning opportunities and professional
growth programmes tailored to individual needs and aspirations. Our approach to learning and talent
management is personalised, fair, agile, and inclusive, aligning with our business strategy and employees'
goals. Alongside on-the-job training, we offer a range of tools to meet each employee's specific training
needs.
By 2030, OCP aims to implement an Operational and Dynamic Strategic Workforce Planning system for key
businesses. This will align workforce needs with long-term goals, identify business trends, and enable proactive
workforce management. We'll also develop reskilling plans to meet future demands, fostering adaptability
and maintaining competitiveness.
30
2021 2022 2023
Number of employees who received training

9,949 13,398 12,995
during the period
2021 2022 2023
Average amount ($) spent per employee on

1,388 1,391 1,400
training and development
Talent development
As part of implementing its new social pact, OCP develops and continuously improves systems serving talent
development. 3 main processes serve this purpose:
1. Individual Development Plans:
Annually, associates build their individual development plan with their manager, based on a set of various
feedback received, their personal and professional aspirations and the needs of the Group.
• The individual development plan can be updated throughout the year in a dynamic way,
depending on the needs of the associate and new development opportunities.
• The associates sustain their performance in their current position while developing new skills aligned
with their aspirations.
• The associates are encouraged to contribute to the development of their colleagues and their
community, in a logic of “organisation of learners” by taking advantage of the means offered by
the Group (e.g., OCP Professors).
The aim is to have a rich and targeted development conversation between the employee and the manager
with a direct connection to the Learning Universe for the definition of Individual Development Plans.
2. Performance Management
OCP believes that regular feedback is necessary for the continuous development of its employees. OCP
promotes a culture of performance at all levels of the organisation that ensures the achievement of results,
by fairly encouraging and recognising employee performance. The performance appraisal is based on
management by objectives, multidimensional feedbacks and objectives and key results (OKR methodology).
The associates rely continuously on performance feedback, allowing them to better understand where they
stand in terms of performance, and thus optimise their individual performance and actively participate in
the overall performance. MyDev is a development tool accessible to associates, to enhance leadership and
performance, and to support career development and personal growth.
The performance appraisal is based on 6 pillars: continuous and multidimensional feedback, self-evaluation
of performance, collection of annual feedback, management by objectives, performance review and
31
objectives and key results (OKR methodology). To support the sustainability programme, Environmental,
social and governance, « ESG » criteria is embedded within the performance review of all associates.
Moreover, OCP recognises employees who contribute with new ideas related to climate change.
Employees are encouraged to adopt an ambidextrous behaviour, focusing on both operational goals and
activities related to exploration and innovation. In summary, OCP's performance management system aims
to foster employee engagement, promote innovation, and align individual goals with the company's
strategy and objectives, particularly those related to climate and decarbonisation.
3. Career Mobility
At OCP, frequent role mobility is considered as a great opportunity to develop agile talents while maintain a
high level of employee engagement and self-fulfilment.
Our employees have access to an e-career universe to support them daily and offer them the means to
develop within the Group.
This platform offers many functionalities through 4 areas: Explore the Group´s roles, Internal exposure, Internal
job exchange, and Talent search.
• Explore the Group’s roles: Discovery of the Group’s roles through career journals, offering possibilities
for employees to broaden their field of expertise by focusing on other roles in line with their career
projections.
• Internal exposure: Offering an opportunity for the employees to communicate their skills and areas
of interests through their personal wall. By enriching their profiles, employees will be able to increase
their exposure and visibility within the Group and develop their professional network.
• Internal job exchange: Offering a search functionality for wider career opportunities that may
interest employees, to be informed in real time of internal job openings by recording alerts.
• Talent search: Allowing HR teams and Top Management to identify employee profiles.
To enable mobility, OCP proactively anticipates and plans for the succession of executive positions within
various Business Units, and to offer targeted development programmes to prepare our talents for future
responsibilities. Moreover, leadership talent reviews - annual discussions on key talents and managers - are
held every year: evolution potential, career projections, development actions.
Development, performance management and career mobility systems are supported by MyDev, a digital
one-stop shop employee development platform including several tools such as the Job Market Place, the
Career Centre, the e-Library of Career Journals, etc.
32
3.4 DIALOGUE, JOINT DEVELOPMENT, AND ENGAGEMENT
Social Dialogue Policy
At OCP, we foster a culture that nurtures leadership and enables every employee to thrive and contribute
to our organisation's growth. Trust, mutual respect, dialogue, and open feedback are core values guiding
our approach. We have established a proactive labour relations process to promote consensus and build
sustainable relationships. Social dialogue is central to our strategy, emphasising freedom of association and
dialogue mechanisms at all levels. Our Social Dialogue Charter, signed by all trade unions and OCP
management, sets high standards for trade union rights, strengthening partnerships and social commitment.
Highlights 2023:
• 0 Strikes, the Group has not experienced any strikes in the last five years.
• 0 Number of social disputes, collective or individual, in the last three years.
• 10 staff representatives, with their alternates
3.5 HEALTH AND SAFETY

Occupational Health and Safety Policy
Employees 2021 2022 2023

Fatalities as a Number 3 2 1
result of work-
related injuries Rate 0.11 0.06 0.03
High-
consequence Number 29 38 17
work-related
injuries
(excluding Rate 1.03 1.16 0.51
fatalities)
Recordable Number 84 89 44
work-related
injuries Rate 2.99 2.71 1.33
Lost Time Injury
Rate 1.14 1.22 0.54
Frequency
Sub-contractors 2021 2022 2023
Fatalities as a Number 1 1 4
result of work-
related injuries Rate 0.02 0.02 0.06
High-
consequence
Number 27 23 28
work-related
injuries
33
(excluding
fatalities)
Rate 0.63 0.36 0.41
Recordable Number 125 128 127

work-related
injuries Rate 2.89 1.99 1.85
Lost Time Injury

Rate 0.65 0.66 0.47
Frequency
Employees and Sub-contractors 2021 2022 2023

Recordable
work-related Number 209 217 171
injuries
Lost Time Injury
Rate 0.84 0.66 0.49
Frequency
(Calculated per 1-million-man hours worked)
3.6 RESPONSIBLE PROCUREMENT MANAGEMENT

Responsible Procurement Policy
Supplier Code of Conduct
OCP Group is a vertically integrated organisation that relies on a rich supply chain featuring around 5,870
suppliers for essential procurement categories such as raw materials, energy, infrastructure, and
transportation. To minimise potential negative impacts on the economy, environment and society, the
organisation continuously improves its risk management approach.
To go beyond regulatory compliance, at OCP we have developed a Purchasing Policy to strengthen due
diligence and optimise processes related to quality, cost, transparency, suppliers’ relationships, the
development of a local industrial ecosystem and sustainability excellence. In addition, the Supplier Code of
Conduct, aligned with the Responsible Procurement Policy is shared with all suppliers to ensure they act in
accordance with OCP’s ethical business standards.
Our local industrial ecosystem strategy still aims to:
• Prioritise safety while enhancing OCP Group local suppliers’ competitiveness and industrial performance.
• Promote co-development of products and equipment for import substitution.
• Maximise local content and local integration around OCP Group sites.
• Encourage socioeconomic development in the areas where OCP Group operates.
34
2021 2022 2023
Suppliers assessed using

environmental criteria 600 674 810
Percentage of new suppliers

assessed using environmental 87%
criteria 85% 86%
Percentage of new suppliers

assessed using social criteria 100% 100% 100%
Suppliers´ Environmental, social and governance performance

Beyond our local industrial ecosystem empowerment strategy, we are working on sustaining our whole supply
chain. We already partially integrate suppliers’ environmental, social and governance performance into our
procurement approach through:
• Tendering criteria on Health, Safety and Environment (HSE) requirements as well as social regulatory
obligations under the Moroccan labour legislation.
• Contractual social and environmental obligation.
• Audits – in line with our HSE management of external companies’ standard – to control HSE risks and
prevent accidents and incidents when external companies intervene at OCP sites as well as to ensure
compliance with the Caisse Nationale de Sécurité Sociale (CNSS), which covers the most important
procurement categories.
4 Governance
Anti-Corruption Policy
4.1 DRIVING SUSTAINABILITY: OCP CORPORATE GOVERNANCE

Corporate governance at OCP Group, as reflected in the Principles of Corporate Governance, relies upon
strong fundamental values aligned with the OECD principles and the recommendations of the International
Corporate Governance Network (ICGN): Integrity, accountability, independence, diversity, and
transparency.
At OCP, we prioritise sustainability as a fundamental element of our business strategy that enable us to
transform challenges into opportunities. Our commitment to sustainability is enhanced through the creation
of agile governance initiatives, the setting of ambitious sustainability goals, and thorough impact assessment
across our operations.
OCP strongly believes that long-term financial performance is only possible through the management and
continuous improvement of Environmental, Social and Governance (ESG) performance. Our vision of
35
sustainable development is deeply rooted in our DNA and is an integral part of our raison d’être. Indeed,
sustainability is integrated across our support, operational and strategic processes, enabling inclusion of our
stakeholders and partners in our sustainable development efforts.
ESG
Enviromental Social Governance
Other policies
Phosphate Community Responsible
Energy policy People (innovation, R&D, Compliance
Stewardchip engagement Human
Purchasing,
Rights`Policies
Quality)
Climate Change Human Capital

Circularity Procurement Board of directors
Strategy Policy
Descarbonisatio Emissions & Financial Ethics & Code of

Well-being
n Effluents partnerships conducts
Social
Water Dialogu Marketing &
Biodiversity Anti-Bribery
Stewardship e sales
Working
Conditions Human External and internal
Resources personal data protection
charter
Capacity
Relations to
Building
local
communities
Helth & Safety
4.2 TRANSPARENT, INNOVATIVE, AND ETHICAL GOVERNANCE

OCP SA, a public company whose improvement in governance as a management tool, remains its long-
term priority, is at the heart of the country’s development model. This priority is driven by its strong
commitment to governance, transparency, social and environmental responsibility, and the consolidation of
Morocco’s intangible capital.
OCP Board of Directors
OCP has a Board of Directors that determines the general directions of the company’s activities and oversees
their implementation, subject to powers that are expressly reserved to the shareholders and in accordance
with OCP Group’s corporate purpose. For decisions to be valid, the effective presence of at least half of the
Directors is required. The Board met on two occasions in 2023.
As of 31 December 2023, the Board of Directors consists of the following members:
36
Expiration Number of
Renewal Attendance
Board Primary date of mandates
Gender Status Since of to board
member occupation their by
mandate meetings
mandate members
Mostafa OCP Chairman

TERRAB and Chief Accounts
M E-NI 2008 2022 4 100%
Executive 2028
Officer
Nadia FETTAH Minister of
Accounts
F Economy and NE-NI 2021 2022 3 100%
2028
Finance
Abdelouafi Minister of Accounts
M NE-NI 2018 2022 3 50%
LAFTIT Interior 2028
Nasser Minister of
BOURITA Foreign Affairs,
African
Accounts
M Cooperation NE-NI 2018 2021 2 50%
2027
and
Moroccans
Abroad
Ryad Minister of
Accounts
MEZZOUR M industry and NE-NI 2021 2021 1 100%
2025
trade
Mohammed General
SADIKI Secretary of
Accounts
M the Ministry of NE-NI 2015 2022 3 50%
2028
Agriculture
and Fisheries
Leila BENALI Minister of
energy
Accounts
F transition and NE-NI 2021 2021 2 100%
2029
Sustainable
Development
Abdellatif Director
ZAGHNOUN General of the
National
Agency for the
Strategic
Management
of State Accounts
M NE-NI 2022 2028 1 100%
Participations 2028
and for
monitoring the
performance
of public
establishments
and enterprises
Banque Represented
Centrale by its President Accounts
CE NE-NI 2009 2021 3 100%
Populaire and CEO Mr 2026
Karim MOUNIR
Mustapha Ouhadi: Secretary of the Board.
E: Executive (linked to the management of the company) NE: Non-Executive I: Independent NI: Non-Independent M: Male
F: Female CE: Corporate Entity
In this regard, the Board of Directors is formed by a large group of professionals with a diversity of skills, profiles,
backgrounds, age, and gender. The aim is to add value to the company through integrity, transparency,
and responsible supervision.
37
Defined by the main shareholder, the directors are several ministries represented by the Minister, and their
appointment is made in accordance with SA law. These directors change with each change of Minister.
Board Independence
OCP's definition of independent board member is in accordance with the section 41 on the law 20-19
amending and supplementing Law 17 95 on SA (Société Anonyme, limited company) it must meet the
following conditions:
OCP Group’s management or employees over the last three years before his/ her appointment.
• OCP Group’s shareholders and their representants over the last three years.
• Management of a company in which OCP owns shares – whatever the percentage – for the last three
years.
• Management of a company in which OCP is part of the management; or a company in which a member
of the OCP’s management remains in a managerial position or has been in such position over the last
three years.
• Represented/acted for a business, financial, or advisory partner over the last three years.
• Family tie – including second degree – with the shareholders or any member of the board of directors.
• OCP’s Auditors for the last six years
Remuneration
The terms of the remuneration of our Board of Directors are aligned with the Moroccan Law 17-95 on SA. The
members of the Board do not receive remuneration.
Executive Remuneration
The total aggregate compensation of key management personnel, comprising Senior Management,
Executive Vice-Presidents, Vice-Presidents, and advisors to the Chief Executive Officer, for the year ending
on December 31, 2023, amounted to Dh 169 million. This figure includes payroll taxes, social security and
retirement contributions, healthcare, and workers' compensation insurance, paid short-term employee
benefits, as well as compensation for termination of employment.
1. Board Committee
Audit & Risk Committee
The Audit and Risk Committee oversees the Board of Directors in its control operations and reviews half year
and year-end results. In 2022, in accordance with the decision of the last Board of Directors, the Audit and
Risk Committee has extended its prerogatives to cover subjects related to the environmental, social and
governance (ESG) issues as well.
The Audit and Risk Committee is composed of:
38
• Abdellatif ZAGHNOUN, Chairman of the Committee (General Director of the National Agency for the
Strategic Management of State Participations and for monitoring the performance of public
establishments and enterprises).
• Fatiha BELGATI, Government Commissioner, Vice-Chairman.
• Karim MOUNIR, Member, Chairman and chief executive officer BCP (Banque Centrale Populaire).
• As a permanent member:
o Ahmed SBAA, Vice President Control and Risk Management, OCP S.A
o Anass LAHMAMSSI, Vice President Audit Group, OCP S.A
The Director in charge of the Audit and Risk Management attends all meetings of the Audit and Risk
Committee. The Audit and Risk Committee may also, on occasion, invite the Group's internal and external
auditors and other independent external experts to participate in meetings of the Audit and Risk Committee.
The Audit and Risk Committee meets twice per year, or more frequently as needed.
The Audit and Risk Committee's responsibilities have been expanded to include ESG issues since the decision
of the OCP SA Board of Directors on March 14, 2023.
The main responsibilities of the Audit, Risks, and ESG Issues Committee include evaluating the mechanisms
implemented by the Group to ensure the quality and transparency of disclosure of non-financial information
related to ESG topics, ensuring the implementation of appropriate policies and procedures to manage ESG
issues, and aligning them with relevant current standards.
Ad hoc Committee
The role of the Ad Hoc Committee is to select and propose candidates for independent directors. The Ad
Hoc Committee consists of the following members:
• Mostafa TERRAB, Chairman of the Board of Directors, and Chief Executive Officer.
• Abdellatif ZAGHNOUN, General Director of the National Agency for the Strategic Management of State
Participations and for monitoring the performance of public establishments and enterprises.
• Nadia FETTAH, Minister of Economy, and Finance.
Compensation Committee
The Board of Directors has set up a Compensation Committee composed of the following members:
• Mostafa TERRAB.
• The representative of the Ministry of Economy and Finance.
• The representative of the Ministry of Energy and Mines (currently the Ministry of Energy Transition and
Sustainable development).
39
The Compensation Committee makes proposals or recommendations to the Board of Directors concerning
the terms and conditions of the employment contracts of the corporate officers, i.e., the Chairman of the
company and the Chairmen of the subsidiaries.
Strategy & Investment Committee
The Strategy and Investment Committee is responsible for preparing the Board of Directors’ deliberations on
the Group’s strategy, in particular its development policy and financing. It is composed of three to five
members. Currently, it is composed of the following members:
• Mostafa TERRAB.
• The representative of the Ministry of Economy and Finance.
• The Banque Centrale Populaire, represented by Mohamed Karim MOUNIR.
The committee can also be approached by the Board of Directors for all strategic matters, even if they do
not require immediate deliberation by the Board.
2. Supporting committees
Strategic Committee
The committee oversees strategic thinking, medium and long-term decision making and steering (Strategy,
Business Plan and Investment Plan, M&A, Business Development etc.). The committee is chaired by OCP´s
Chairman & CEO and composed of the Managing Directors in charge of the five Strategic Business Units, the
Managing Director of Corporate Strategy Sustainability & Innovation. the Chief Financial Officer, the Chief
Transformation Officer, the Director of Talent Organisational Development, and the Director of General
Affairs & Group Governance Support.
Management Committee
The committee oversees OCP short and long-term decision-making within guidance provided by the
Strategic Committee (budgeting, HR, CAPEX, etc.). The committee is chaired by OCP's Chairman & CEO and
composed of the five Managing Directors of Strategic Business Units, the Managing Director of Corporate
Strategy Sustainability & Innovation, the Chief Human Capital & Services officer, the Chief Financial Officer,
and the Executive Vice Presidents.
The Management Committee is being reviewed as a result of the current organisational transformation.
Operational Committee
The Operational Committee oversees short-term decision-making and operational coordination (Production
& Sales Plan, Pricing, Business Review, etc.). The committee is composed of the five Managing Directors of
Strategic Business Units, the Managing Director of Corporate Strategy Sustainability & Innovation, the Chief
40
Human Capital & Services officer, the Chief Financial Officer, and the Executive Vice Presidents with a
rotating presidency.
The Operational Committee is being reviewed as a result of the current organisational transformation.
ESG Committee
The ESG Committee, which has been established in 2023, is a body dependent on the OCP Board of Directors,
to which it reports through the Audit and Risk Committee. The ESG Committee is responsible for establishing
a unified view of ESG aspects across the company and promoting robust standards of corporate
governance that integrate ESG aspects to the strategy of the Group. Moreover, the ESG Committee must
report annually to the Audit and Risk Committee on the degree of implementation of ESG agenda. The
committee is composed of diverse top executives from various departments.
This significant milestone marks a pivotal moment in our journey towards integrating ESG principles into our
core operations.
Ethics Committee (Ongoing)
The Ethics Committee will be a body dependent on the OCP Board of Directors. The Committee has among
its tasks to guide, supervise, and control the Compliance Models implemented in OCP. Its main objective is
to promote ethical conduct, as well as to ensure the proper functioning of the controls established by the
company for the prevention, monitoring and response to eventual irregularities and / or unethical
behaviours. In the exercise of their functions, the members of the committee will act under the strictest
standards of autonomy, independence, professionalism, experience, dedication and integrity, ensuring in
any case compliance with the provisions of Laws and Regulations and, in general, the rest of procedures
and internal regulations for the company’s actions. The Ethics Committee will uphold our commitment to
ethical standards and sustainability practices through the following key responsibilities:
• Due control in ethics and compliance.
• Definition and oversight of the rules of conduct.
• Management of conflicts of interest.
• Oversight of the hotline and whistle-blowing procedure.
• Oversight of publicly communicated policies and procedures on anti-bribery and corruption.
• Definition and oversight of the compliance and ethics model.
41
4.3 ETHICS AND INTEGRITY
Our company is committed to fostering a culture of integrity and transparency at all levels of our organisation.
In line with this commitment, we have implemented a robust anti-corruption policy that adheres to
international standards. This policy advocates a zero-tolerance approach towards corruption and bribery,
highlighting our dedication to conducting business with integrity and ethically. Our policy encompasses
various aspects including facilitation payments, gifts and hospitality, grants, donations and sponsorships,
political contributions, and activities, as well as corporate transactions and books and records.
Through continuous training, monitoring, and enforcement, we ensure that every employee understands
their responsibilities and is empowered to recognise and address potential corruption risks. By upholding the
principles of transparency, integrity, and accountability, we not only safeguard our company's reputation
but also contribute to the long-term sustainability of our business.
To prevent or detect any potential instances of corruption, we have implemented comprehensive policies
and control measures. Our control team and internal audit team oversee the effectiveness of our internal
procedures, controls, and commitments, ensuring full compliance with ethical standards, laws, and
regulations, while safeguarding reputation and financial stability of our company. In cases where corruption
allegations may arise, our Control Team would initiate thorough investigations employing various techniques.
To conduct investigation process, Control Team members are trained and certified as Professional Fraud
Examiners (CFE- a professional accreditation awarded by the ACFE to individuals who have successfully
completed the CFE examination and possess relevant experience in auditing and control). Importantly, our
teams maintain impartiality and independence throughout the investigation process
Should a corruption accusation be substantiated, disciplinary actions and/or legal proceedings may rise in
accordance with applicable law. Additionally, stricter actions and internal controls are deployed to prevent
potential future occurrences.
42
5 Commitments to shared value
At OCP, we firmly believe that the success of a business is closely linked with the prosperity of society. We
understand that sustainable development, which meets the current needs without compromising the ability
of future generations to meet their own needs, is crucial for creating a thriving society.
2023
Direct Beneficiaries 1.288.728
2021 2022 2023
Investment ($ millions) $595 millions $ 1.400 millions $1.254 millions
5.1 ACT4COMMUNITY
Act4Community is a collective intelligence initiative aimed at mobilising the Group’s ecosystem, including
UM6P and the Foundations, leveraging their knowledge of the local environment and the dedication of
volunteer employees to empower local communities and enhance OCP’s performance. Multitude initiatives
have emerged from this dynamic including:
Ecosystem Development
This project aims to cultivate a sustainable and prosper ecosystem. Through collaboration and innovation,
we seek to address challenges, unlock opportunities, develop skills, and foster resilience across sectors.
Guided by principles of sustainability and inclusivity, we strive to create a dynamic environment where the
community can thrive:
1. Support Very Small Enterprises (VSEs) seeking to boost their capacity and increase their performance
by providing advice and guidance in topics such as mechanical engineering, metal construction,
welding, electrics, refrigeration, air conditioning and HSE.
Act4community has supported 7 collaborative projects, mobilising OCP project managers and
cluster members to address industrial challenges and propose innovative solutions. This partnership
model has diversified the local supplier panel, providing more options. Increased access to OCP
opportunities has boosted the financial stability and competitiveness of small and medium-sized
enterprises (SMEs), accelerating their growth and market share.
Training was provided for 182 VSEs.
2. University programme: Chouaib Doukkali University in El Jadida and the National School of Applied
Sciences (ENSA) in Safi have developed an innovative academic programme that focuses on key
areas for sustainable development. This programme covers fields such as renewable energy,
recycling, and sustainable industrial development.
43
More than 410 students involved and 16 outstanding projects.
3. Employability programme: To increase employability, training on skills development has been carried
out, especially among young people with an inclusive approach. Training has encompassed a
variety of fields, including bakery, e-commerce, IT management, audiovisual production, computer
graphics, advertising, and the transformation of waste into artistic creations.
516 young people, including 247 women have beneficiated of employability program training
4. Ecosystem incubation programmes: The Cultural and Creative Entrepreneurship Programme

supports young entrepreneurs through an extensive incubation initiative, emphasising creativity and
innovation. This effort has led to the establishment of new businesses in Safi, particularly in arts and
culture. The programme aims to promote economic autonomy among youth by focusing on
employability, skills development and innovative economic models like startups and self-
employment. It prioritises enhancing management and leadership skills to foster adaptability to
dynamic business environments.
69 young entrepreneurs in the incubation programme, resulting in the establishment of 13 new

businesses in Safi.
Social economy
Through our comprehensive programme dedicated to social economy, we support advancement of

cooperatives, foster the empowerment of women, and facilitate volunteering initiatives by promoting
equitable economic growth while addressing societal needs.
1. Support for cooperatives: Training support was provided to cooperatives in fields like cosmetics,
catering, textiles, and honey production. Specific technical training covered textiles, handicrafts,
ONSSA (National Food Safety Office) requirements for agri-food cooperatives (especially in
beekeeping and honey production), and aromatic product certification. This approach to
professionalise the cooperatives has improved product quality and compliance, enabling them to
seize internal OCP opportunities and enter external markets. Consequently, the initiative has
contributed to increase their turnover significantly, enhancing financial sustainability and fostering
further growth.
Training support was provided to 110 cooperatives.
2. Women empowerment: Women have received tailored support through individual and group
coaching sessions, leading to the identification of economic integration opportunities and the
cultivation of skills. This has resulted in the emergence of 130 project ideas, spanning carpet making,
cosmetics, and chicken farming. Additionally, a cultural and creative entrepreneurship
programme was established, providing women with opportunities for economic independence,
knowledge enhancement, and improved living conditions.
44
250 women participated in the cultural and creative entrepreneurship programme, 30 of them were
prisoners at the local prison of Khouribga.
3. Support for volunteering initiatives: The DAA Basmatak program has launched several volunteer
initiatives to improve our communities economic and social situations.
Five volunteer projects have been successfully implemented in 2023.
5.2 OCP FOUNDATION

As a transformation operator, OCP Foundation is dedicated to driving change and catalyzing sustainable
human development in Morocco and across the Global South. Harnessing the power of social innovation,
OCP Foundation is on a relentless mission to enhance the autonomy and resilience of communities through
inclusive socio-economic progress, skills development, and the dissemination of invaluable knowledge.
The Foundation initiates groundbreaking projects and champions innovative approaches in close
partnership with national and international organisations, all aimed at igniting and sustaining the creation of
shared value. With an agile and collective intelligence-based action model, OCP Foundation is committed
to ensuring access to excellence and knowledge for all, while also addressing innovation and development
on critical issues such as entrepreneurship, R&D, food security, and climate change. Its transformational
approach is rooted in socio-economic and geographical diversity, with a particular emphasis on
empowering women.
In its relentless pursuit of excellence, OCP Foundation takes immense pride in nurturing a knowledge
ecosystem that extends support to esteemed institutions like the Mohammed VI Polytechnic University and
the Lycée Mohammed VI d'Excellence.
The Great Green Wall and climate change
Over the last 30 years, Africa has experienced devastating droughts and a massive loss of arable land,
primarily attributed to climate change and unsustainable agricultural practices. This has precipitated a
severe land degradation crisis impacting 65% of the continent's land. In Senegal specifically, where 82% of
the population still relies on rain-fed agriculture, the Sahel region has borne the brunt of land degradation,
severely undermining the productivity of vast expanses of land.
The Great Green Wall (GGW) initiative offers hope for these communities by addressing food security, job
creation and combating desertification. In collaboration with ASERGMV (Senegalese Agency for
Reforestation and the Great Green Wall), the OCP Foundation is implementing a pilot project in Louga,
focused on strengthening technical and management capacities, supporting good agricultural practices,
financing green initiatives, and boosting biodiversity regeneration. This project aims to create income and
welfare opportunities for local communities, promoting sustainable and equitable development.
In 2023, under a triennial partnership, various initiatives were launched. These include supporting
cooperatives in the Great Green Wall area and conducting diagnostic studies for the Mbaye Awa and
45
Widou cooperatives. Collaboration with OCP Africa and ASERGMV aims to strengthen local community
entrepreneurial capacities through training and value chain studies. Efforts also involve capacity building,
such as diagnostic assessments and training sessions for ASERGMV executives on collective intelligence and
carbon sequestration. Resources like a mobile soil and water analysis laboratory were provided, and a
Research Fund was established for climate change resilience solutions within the Great Green Wall.
KPI´s:
• Four training sessions attended by 80 women.

• Two community farms covering 40 hectares.
Organisation of the first edition of Women In tech & AI
Committed to the inclusion of African women in the technology and artificial intelligence sector, our
Foundation, in partnership with the AI Movement-UM6P centre, organised the first edition of Women in Tech
& AI, in 2023.
The programme aims to provide them with all the necessary resources to enhance their skills and professional
networks. The initiation of the inaugural cohort of the Women in Tech & AI in Africa programme and the
intensive summer camp of the AI movement at UM6P marked a significant milestone in our efforts to foster
gender diversity and empowerment in the tech community. Moreover, to lay a solid foundation for a
dynamic community of women to support their leadership in the field of technology and AI, serving
sustainable development in Africa. Through these initiatives, we are paving the way for aspiring women
across Africa to explore new horizons and build connections in the tech industry.
KPI´s:
• A selection of 34 women, representing 11 African countries.

• 85-hour training course (5 online and face-to-face modules) on various key topics related to the face-
to-face) on various key topics related to Technology, Artificial Intelligence, Leadership and Fundraising.
• Coaching and support to eight selected projects.
Facilitating the schooling and professional integration of vulnerable individuals
Equal opportunity suggests that everyone should have access to the same education and professional
opportunities, including individuals with disabilities or facing personal challenges. To support these individuals
in asserting their right to equal opportunities, OCP Foundation supports 16 associations across Morocco,
which daily assist over 5,000 beneficiaries in vulnerable situations. Indeed, OCP Foundation closely
collaborates with a wide range of medico-social partners, demonstrating its commitment to supporting
46
various specific needs. This commitment extends not only to supporting individuals with intellectual disabilities
but also to assisting deaf children, providing therapeutic and educational support, caring for autistic children,
and addressing other specific needs. This active support from the Foundation takes form in 2023 through
numerous concrete initiatives led by these associations, including:
KPI´s:
• Early and specialised support for 98 children with Down syndrome, with 47% enrolled in schools.
• Psycho-educational support for 58 young people with intellectual disabilities, resulting in 20 school
enrolments, 19 training opportunities, and 12 job placements.
• Academic support and vocational training for 105 children with intellectual disabilities, autism, or visual
impairments.
• Organisation of awareness campaigns and training on visually impaired pedagogy for 32 teachers from
six public schools.
• Support for 162 children (including 35 children from sub-Saharan Africa) living with deafness, by providing
them hearing aids or cochlear implants.
• Care for 50 diabetic children from underprivileged families.
5.3 PHOSBOUCRAA FOUNDATION

The Phosboucraâ Foundation is committed to enhancing the skills of communities in the southern regions of
Morocco and building a brighter future. The Foundation achieves this goal through close monitoring of
economic and social developments and identification of emerging challenges. This enables the Foundation
to continuously refine and adapt their programmes to better serve the needs of these communities, thus
ensuring their ongoing progress.
The Foundation adapts programmes to serve communities' needs through economic and social
development, reflected in projects like "Excellence in Education" and "Innovative Entrepreneurship". In 2023,
several initiatives have been carried out, including:
High School Sponsorship for Excellence Promotion (Excellence Club)
With excellence in education as a primary goal, the Phosboucraa Foundation, launched in 2022 a
sponsorship programme, for a period of 3 years, in the benefit of 3 high schools located in the city of
Laayoune (Lamsala High School, Tanmia High School, Hassan II High School). In collaboration with UM6P
School of Collective Intelligence and the Sahara Astronomy Association, an after-school programme aimed
at fostering creativity, collaboration and problem-solving skills among secondary school students was
designed. The content development workshops resulted in the establishment of an annual programme
addressing 3 targets and 3 types of needs: Refurbishing and equipping activity rooms, extracurricular
activities programme for student within excellence clubs while providing personalised training for teaching
staff to enhance student development.
47
The excellence support programme involves all stakeholders—parents, students, and teachers—through
information sessions, training, and evaluation. Teacher training is crucial for promoting student learning and
autonomy, focusing on problem-solving and emerging sciences like digital technology and AI.
Some objectives rooted of the programme, development is the improvement in scientific subject, enhance
proficiency of languages, foster self-confidence or encourage open mindedness. The objectives focus on
teachers are to promote the academic excellence and provide training on new learning.
KPI´s:
• 113 beneficiaries
• 193 workshop Hours - over a duration of 6 months
• 19 teaching and training executives
Impacts:
• 94% attendance rate at workshops held in high schools.

• 84% of students demonstrated a high level of involvement in the excellence club activities.
• 59% of the beneficiaries of the Excellence Clubs improved their academic grades.
• 91% of parents acknowledge the positive impact of the excellence clubs on their child's personal
development and social skills.
• 3 rooms equipped and open to activities for all students (on top of the 113 beneficiaries of the
Excellence Club).
Training of youth in the textile and clothing industry in Laayoune and Dakhla
Since 2022, the Phosboucraa Foundation has been dedicated to supporting various projects within the textile
sector. In collaboration with the Mohammed V Foundation for Solidarity and the Higher School of Textile and
Clothing Industries (ESITH), the Phosboucraa Foundation initiated a training programme targeting
cooperatives and youth, specifically focusing on tailoring techniques.
In the first edition, held to assess the needs of several cooperatives in the Southern region, the Foundation
supported 20 cooperatives to enhance their technical and managerial skills, while also providing equipment
assets. In 2023, a follow-up programme was launched to further empower these cooperatives by furnishing
them with textile machinery.
Additionally, in 2023, a specialised training programme for young apprentices started in the city of Laayoune.
This programme aims to swiftly equip apprentices with the necessary skills to seamlessly integrate into the
labour market, either within cooperatives or local garment companies. Due to the training content, young
people will be able to take up various roles in the textile sector, including versatile worker (direct labour) or
48
middle manager (production line supervisor, quality control officer, methods agent). The programme was
replicated as well in the city of Dakhla in October 2023.
KPI´s:
• 40 young Individuals Trained

• 20 cooperatives trained and equipped
• 240 hours of technical training completed
5.4 OTED: TERRITORIAL EMPOWERMENT AND DEVELOPMENT

OTED, a citizens' initiative founded in 2016, promotes multi-stakeholder partnerships who co-create inclusive,
economically viable, socially equitable, and environmentally friendly projects in territories. Through collective
intelligence and co-construction, OTED aims to develop new approaches to sustainable development.
Territorial Innovation Laboratories serve as hubs for innovation. This participation takes the form of the creation
of Laboratories Territorial Innovation, third places of innovation for creation ecosystems that generate
sustainable shared value.
Their structured approach is holistic, involving key stages and principles, emphasizing inclusivity and active
stakeholder participation. Solutions are co-constructed, tested, and refined iteratively based on feedback.
OTED collaborates with experts, academics, and territorial partners, in addition to Moroccan and foreign
public and private organisations, such as OCP, UM6P and Act4Community.
Project Coding for All
In 2022, OTED supported the Ministry of National Education, Pre-school and Sports in the development and
operational implementation of the national consultation "For quality education for all". Nearly 250,000
Moroccans in the Kingdom and abroad were involved. Feedback from the consultation highlighted the
importance of strengthening digital learning for Moroccan students. Thereafter, OTED was mandated by the
Ministry to implement a project aimed at making coding and robotics mainstreamed in Moroccan public
primary schools. Named Coding for All, this initiative aims to expand the teaching of coding and robotics to
5th and 6th grade students. To address on-the-ground challenges, the project team has adopted a hybrid
and agile approach.
During the first phase (September 2022 to January 2023), OTED established the project framework, facilitated
consultation, and developed cost-effective modelling to aid Ministry decision-making. Using consultation
results, the project team implemented a hybrid and agile model with three mobile solutions, through four
pilots (rolled out in May & June 2023) to assess the limitations of each model:
• A multimedia room with a capacity of 30 workstations in primary schools with over 300 pupils.
• A bus equipped with 20 workstations to provide on-site instruction, targeting urban and suburban schools.
49
• Utilisation of a mobile vehicle resembling a Dacia Duster, furnished with 15 laptops or tablets for schools
in remote areas with limited access. Additionally, it includes an overhead projector and a generator.
The new teaching pathway devised by the project team included 12 hours of Coding lessons followed by 4
hours of Robotics per school year, as well as a support system for teachers.
Following the conclusion of the pilots, the ministry decided to roll out the proposed model nationwide. This
rollout, in partnership with the INDH, will gradually reach 1.3 million students in 21,000 schools, with 84% in rural
areas.
KPI´s from the pilot phase:
• From the pilot phase, more than 2,836 pupils in 5th and 6th grade of primary school. Also, 39 state schools
(around 30 of which are in rural areas).
• For the 2023/2024 academic year, the Coding for All programme will reach 75,000 pupils through the
mobilisation of 16 vehicles across the Kingdom's 12 regions.
• Full roll-out to all targeted pupils is planned for 2027.
Project Rhamna GeoPark
The Rhamna area is a geological paradise, with rock formations dating back to different geological eras,
offering a unique geological diversity, some of which are almost 500 million years old. These geological
phenomena are concentrated in the Jbilet and Skhour Rhamna areas. The Rhamna region stands as a
geological wonder, characterised by rock formations originating from diverse geological eras, thus
presenting an unparalleled spectrum of geological diversity. Moreover, the landscape of Rhamna exhibits a
rich tapestry of valleys, mountains, and pine forests, constituting an extraordinary natural milieu. This
geological complexity is further enriched by a notable biodiversity, featuring endemic species and flora finely
attuned to the local climatic conditions.
In recognition of this exceptional environment, OTED has convened a multidisciplinary team of volunteers to
spearhead a Geopark project for the region. This initiative seeks to act as a catalyst for environmental
conservation, local economic advancement, and the fostering of sustainable tourism within Rhamna
province. To facilitate these objectives, the team has undertaken a comprehensive knowledge
management endeavour, encompassing a range of studies and publications.
Rhamna Geopark is an ambitious initiative aiming to promote and preserve the exceptional natural,
geological, and archaeological heritage of Rhamna, with more than Some 50 pre-identified geo-sites.
• A remarkable biodiversity: The province boasts a variety of landscapes, with valleys, gorges, mountains,
and plains creating an exceptional natural setting, offering a remarkable biodiversity characteristic.
50
Rhamna Geopark is home of 3 main protected areas: Ramsar site Barrage Massira, Sehb El Mesjoun:
wetland with high ecological potential, and Jbilet Dorcas gazelle reserve.
• A rich intangible cultural heritage: The Rhamna region boasts a rich intangible cultural heritage, with
recent archaeological excavations revealing 44 new sites dating back over a million years, including
impressive Almohad cisterns from the 12th century. The region also features a centuries-old handicraft
tradition and musical heritage.
• An inclusive project involving local communities from the outset: The project grew out of a collective and
wide-ranging reflection launched by the province of Rhamna on the development of a responsible
tourism. As a result, a positioning and guidelines based on the area's unique potential were co-
constructed: “solidarity ecotourism in pristine natural surroundings”, translated more concretely into the
launch of the geopark project. A series of consultations with local communities were also organised, in
which they expressed their needs and expectations for the development of their territory.
KPI´s:
• Discovery of archaeological sites, some dating back thousands of years, during archaeological
prospecting in the province of Rhamna, with a total of 44 sites discovered.
• Participation in the preparation of the 10th International Conference on UNESCO Global Geoparks, held
in Marrakech in 2023, to highlight the Rhamna Geopark on a global scale.
5.5 SMART LIVING ENVIRONMENT

The rapid urban population growth, concentration in cities, and climate change due to increased carbon
emissions call for cities to become sustainable and resilient. OCP is dedicated to enhancing urban resilience
and inclusive growth by creating sustainable ecosystems that benefit communities. Our urban development
projects embody the principles of smart cities:
• Smart economy: boosts productivity and connectivity.
• Smart environment: manages resources and limits emissions.
• Smart mobility: improves transportation efficiency.
• Smart people: supports education and inclusion.
• Smart government: enhances public-private collaboration.
• Smart living: enhances quality of life. OCP believes in collaboration to address local needs.
SDG
OCP strongly supports the achievement of SDG 8 and SDG 11 by creating safe, affordable, and resilient cities
with green, inclusive, and decent living conditions.
51
Benguerir Green City
The Green City will offer a variety of services and amenities with UM6P at its core, fostering a healthier and
more sustainable environment. SADV (Société d’Aménagement et de Développement Vert) is defining the
vision for the Benguerir Green City, aiming to create a green and smart city, while enhancing the quality of
life for its residents. These objectives will be achieved through an action plan that prioritises the following
features:
1. Transition to 100% Green Energy by 2027:

• Electricity accounts for 60% of UM6P current footprint. In response to these challenges, the Green
City has prioritised transitioning to 100% renewable energy, placing it at the forefront of its vision.
• A pilot project on renewable energy, is being developed and will be expanded to the Green City of
Benguerir. To facilitate this transition, discussions with key stakeholders have been initiated to ensure
the successful adoption of sustainable energy sources.
2. Sustainable water supply:
• Currently, the Green City is utilising water from the Wastewater Treatment Plants (STEP) for irrigation
of green spaces and nearby agricultural lands. This innovative approach not only conserves
conventional water sources but also leverages recycled water for sustainable land management.
• The city´s expansion, is expected to lead to a water deficit from Benguerir STEP. To mitigate this, SADV
is considering a combination of solutions to advance water treatment technologies to manage
diverse water resources in collaboration with OCP Green Water. This strategy aims to ensure
sustainable water availability despite rising demand.
• For 2027, the Green City aims to secure its water supply by implementing a desalination water
pipeline originating from Safi. This pipeline serves as a critical component of the city's long-term
strategy to establish a sustainable and secure water source.
3. City Attractiveness and Citizens Quality of Life – Social Sustainability:
a) Transportation:
• The city is focusing to enhance its public transportation system by 2027, including the introduction of
electric buses and strengthening of infrastructure to support sustainable mobility.
• Moreover, the city is actively developing secure bicycle lanes and pedestrian-friendly spaces, which
contribute to reducing traffic congestion and environmental pollution.
b) Waste management and recycling:
• A smart system of waste management, which includes recovery of waste and a compost station
that will be established around 2024 to process food scrap and divert.
• In partnership with engaged stakeholders, the city is implementing a selective waste collection and
recycling system.
• There is a significant focus on educating the population about the importance of waste sorting.
52
c) Energy-efficient public lighting:
• Intelligent lighting systems and LED streetlights are being implemented for public lighting. This is
reducing the energy consumption and carbon footprint, contributing to a greener urban
environment.
d) Green space management:
• Practices include establishing a composting centre for recycling green and organic waste, ensuring
the preservation of biodiversity in parks and gardens, and promoting ecological stewardship.
4. Smart City in the service of sustainability
To embrace the smart concept, SADV will prioritise six key themes. This includes implementing an intelligent
video surveillance system and installing lighting systems with sensors to adjust brightness based on factors like
human presence and weather conditions. Managing water resources in green spaces intelligently will
optimise water use using humidity sensors and programmable irrigation systems. Advanced Smart Grid and
Water management technologies will facilitate the transition to City Information Modelling (CIM). Introducing
intelligent public transportation and smart waste management services will enhance efficiency and
sustainability. These initiatives will be oversight at the Urban Control Centre, expected to be completed in
2024.
Moreover, in line with the Green Investment Strategy, the Green City is partnered with OCP Green Water and
Green Energy and will receive its support to provide energy for the city by 2027 from renewable sources, as
well as recycled and desalinated green water.
The Green City is part of the LEED ND (Neighbourhood Development) an internationally recognised
certification process. The new city is organised around 2 overlapping grids: one grid is assigned to vehicle
service routes, the other to soft mobility: pedestrians and bicycles. This grid structuring the built volumes, the
positioning of the buildings and the urban fabric was designed according to an orientation featuring the
best bioclimatic trade-off.
Mazagan urban pole
The Mazagan Urban Pole project aims to foster the development of a national urban area including El Jadida
and Azemmour, with a focus on economic and social advancement in regions where the OCP operates. It
employs a diagnostic approach to assess various factors influencing territorial dynamics such as economy,
society, environment, and culture. The projet is led by Société d’Aménagement et de Développement de
Mazagan Ltd. (SAEDM), jointly owned by OCP Group and the Department of State Property, with the goal
of enhancing El Jadida's appeal and leveraging Azemmour's distinctiveness. Key features include modernity,
emphasising technology integration, quality of life, promoting environmental sustainability and social
diversity; and knowledge and innovation, establishing an academic centre for research and innovation.
Objectives encompass creating quality housing, fostering skill development, and enhancing regional
influence and attractiveness on national and international levels.
53
Highlights:
• USD 500 million investment.

• 134,000 residents by 2045.
• The Mazagan urban pole is being built to be certified Green Star Communities – sustainable urban
certification launched by the Green Building Council Australia.
Targets by 2045
Ha 1,300
Ha hosting residential area, academic centre, research and
innovation area, touristic and cultural amenities, zone for
tertiary activities, etc 622
Ha dedicated to green spaces 303

Ha for land reserve 180
6 About this report

We believe that to achieve long-term profitability, there must be a paradigm shift from shareholders profit
maximisation to stakeholders´ inclusiveness. OCP Group creates value for all its stakeholders, from its
employees, suppliers, farmers, local communities to society at large, including vulnerable groups. The 2023
sustainability report describes how OCP Group S.A (including activities and entities) addresses corporate
sustainability and contributions to positive impacts for a sustainable future for all. There have been no
significant changes to the Group’s size, structure, or ownership during the reporting period. OCP collected
qualitative information by conducting interviews with managers and directors from various relevant
departments. These interviews were guided by customised protocols and informed by document reviews
and regulatory guidelines. Quantitative data, on the other hand, was gathered through collection sheets
completed by each respective department.
OCP Group maintains an annual reporting cycle to disclose the performances, achievements of the year as
well as ambitious targets for the future. The present report covers the period from January 1 to December 31,
2023, corresponding to the company’s fiscal year. This Report has been prepared in accordance with the
Circulaire de l’Autorité Marocaine du Marché des Capitaux n° 03/19. All our publications are available on
our website: www.ocpgroup. ma. OCP Group is at your disposal to provide any other information on our
sustainability approach. To this end, we are providing an email address dedicated to our stakeholders that
we encourage to give feedback on their expectations and concerns:
54
6.1 DOUBLE MATERIALITY ANALYSIS
In 2022, OCP conducted a double materiality analysis with the guidance of an independent expert to
determine the priority topics for reporting. This analysis was based on the principles of Stakeholder
Inclusiveness, Impact and Materiality. The double materiality concept stakes that sustainability issues must be
assessed from the perspective of both ‘financial materiality’ and ‘impact materiality’, where impact
materiality involves sustainability matters that are material in terms of the impacts of the reporting entity’s
own operations and its values chain; and financial materiality involves financial effects on undertakings,
generating risks or opportunities that are likely to influence the future cash flows and therefore the value of
the company. OCP is currently undergoing a review of its double materiality matrix. This revision will be
incorporated into the upcoming final Integrated Sustainability Report.
OCP recognises that relevant matters are those that have the potential to significantly influence stakeholder
assessments and decisions, as well as the company's ability to meet current needs while protecting the
interests of future generations. Through the implementation of double materiality analysis, OCP effectively
identifies and prioritises the most significant issues for both the company and its stakeholders, considering
their potential impact on the company's financial statements.
Materiality matrix
OCP has conducted a comprehensive analysis of the economic, social, and environmental impacts of our
activities, both inside-out and outside-in, and through consultations with our internal and external
stakeholders. The materiality threshold for the priority topics has been set as high in the materiality matrix.
EFRAG 1 defines impacts and financial impacts as of equal importance, all financial risks have been selected
as priority topics, fully coloured in the matrix, even those outside of the threshold. Based on this, the following
materiality matrix was approved by the senior managers:
1
European Financial Reporting Advisory Group
55
56
www.ocpgroup.ma
57
Liste et liens des Communiqués des Presses d’OCP pour l’exercice 2023
Tous les communiqués de presse du Groupe OCP sont téléchargeables sur le lien suivant :
https://www.ocpgroup.ma/Financial-results

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RAPPORT FINANCIER

Chiffres clés et faits marquants de l’exercice 3

FAITS MARQUANTS DE L’EXERCICE 3

ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 4

États financiers consolidés 5

Notes annexes aux états financiers consolidés 11

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

(En millions de dirhams) Annexe Exercice 2023 Exercice 2022

Faits marquants de l’exercice

Événements postérieurs à la clôture

Groupe OCP : Nouvelle Organisation et Transferts d’Actifs Ad-Hoc

Compte de résultat consolidé de l’exercice

État du résultat global consolidé

Éléments recyclables en résultat 104 (572)

Dont part du Groupe 14 259 27 580

Dont part des intérêts ne donnant pas le contrôle (72) 49

État de la situation financière consolidée

Immobilisations corporelles 8.2 151 884 129 547

Immobilisations incorporelles 8.3 7 197 4 533

Total actifs non courants 168 998 142 359

(En millions de dirhams) Annexe 31 décembre 2023 31 décembre 2022

Provisions courantes 9.2 919 587

Emprunts et dettes financières non courants 10.1.2.1 - 10.1.2.2 61 235 59 877

Provisions non courantes pour avantages au

Variation des capitaux propres consolidés

Écart Titres super

Affectation du résultat de l'exercice 2021 16 326

Résultat global consolidé de l'exercice 2022 (32)

Coupons titres super subordonnés (385)

Variation de périmètre 2 192

Dividendes versés (8 091)

Capitaux propres au 31 décembre 2022 8 288 18 698 (3 959) 7 886 49 988

Affectation du résultat de l'exercice 2022 28 185

Résultat global consolidé de l'exercice 2023 (214)

Titres super subordonnés 5 000

Coupons titres super subordonnés (442)

Dividendes versés (9 219)

Capitaux propres au 31 décembre 2023 8 288 18 698 (4 173) 12 444 68 355

(426) (521) 484 16 326 86 200 2 654 88 854

405 (978) 28 185 27 580 49 27 629

2 192 565 2 757

(8 091) (170) (8 261)

(21) (521) (493) 28 185 108 052 3 098 111 150

(361) 465 14 369 14 259 (72) 14 187

(9 219) (198) (9 417)

(381) (521) (29) 14 369 117 051 2 880 119 930

Tableau des flux de trésorerie consolidés

(En millions de dirhams) Annexe 31 décembre 2023 31 décembre 2022

EBITDA 29 396 50 076

Note 1 - Principes comptables

1.1. BASES DE PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS

En application de l’avis n° 5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26 mai 2005 et conformément

La monnaie de présentation des comptes consolidés est le dirham marocain.

1.2. NORMES ET AMENDEMENTS APPLICABLES À COMPTER DU 1ER JANVIER 2023

Note 2 - Périmètre de consolidation

2.2. VARIATIONS DU PÉRIMÈTRE

Le périmètre de consolidation du Groupe a connu les variations suivantes :

Note 3 - Information sectorielle

3.1. INFORMATIONS PAR SECTEUR OPÉRATIONNEL

Résultat des co-entreprises 134 614 640 1 273 774 1 888