Analyse financière – Diagnostic financier / Questions théoriques avec réponses

Questions Réponses
Citer les différents cycles financiers et On distingue dans l'entreprise trois cycles financiers principaux : Le Cycle
donner la définition de chaque cycle d'exploitation ; Le Cycle d'investissement et le Cycle des opérations
financières
- Le cycle d’exploitation est l'ensemble des opérations réalisées par
l'entreprise pour atteindre son objectif : 1) produire des biens et des
services en vue de les échanger ; 2) L'acquisition des biens et des services
entrant dans le processus de production : phase d'approvisionnement ; 3) la
transformation des biens et des services pour aboutir à un produit fini :
phase de production ; 4) La vente des produits finis : c'est la phase de
commercialisation.
- Le cycle d'investissement désigne toutes les opérations relatives à
l'acquisition où la création des moyens de production incorporels (brevets,
fonds commercial…), corporels (terrains, machines,…) ou financiers (titres
de participation…). Il englobe également la partie immobilisée de l'actif de
roulement (stocks, créances,…)
- Cycle des opérations financières : Il recouvre l'ensemble des opérations qui
interviennent entre l'entreprise et les apporteurs de capitaux, il concerne
particulièrement les opérations de prêts et d'emprunts.
Quel est l’objet de l’analyse financière ? L'objet du diagnostic financier est de faire le point sur la situation financière
de l'entreprise, en mettant en évidence ses forces et ses faiblesses, en vue de
l'exploitation des premières et de la correction des secondes.
Quelles sont les préoccupations de L'Analyse Financière externe a pour but d'établir un diagnostic sur sa
l’analyse financière externe ? situation financière, sa solvabilité, sa liquidité, sa rentabilité et son
autonomie. ... L'objectif d'une analyse externe est souvent limité à un aspect
particulier de la situation financière de l'entreprise.
Quelle est l’utilité de l’ESG pour les L’ESG permet d'apprécier l'activité et la rentabilité de l'entreprise notamment
Entreprises ? à l'aide des différents soldes de gestion. Ces derniers permettent de
comprendre la construction du résultat en identifiant et mettant en valeur
quelques indicateurs clés tels que la marge, la valeur ajoutée, l’excédent brut
d’exploitation ou encore le résultat d’exploitation. Ils permettent aussi la
comparaison entre entreprises du même secteur et taille et entre les exercices
comptables d’une même entreprise.
Définir la marge brute ou marge La marge commerciale est utilisée pour les entreprises de négoce et la marge
commerciale de production pour les entreprises qui produisent.
C’est un indicateur de pilotage primordial pour le chef d’entreprise qui
mesure sa performance commerciale.
Définir le taux de marge et donner sa C’est le taux de la marge commerciale réalisée par rapport à un montant
formule d’achat de Mses déterminé. Il concerne surtout les sociétés commerciales et
les sociétés mixtes.
La formule : Marge commerciale / Achats revendus de Mses
Que signifie la production de l’exercice ? La production est un solde qui concerne les Eses de production et qui résulte
de l’addition de la production vendue +/- production stockée + production
immobilisée.
Définir la Valeur Ajoutée La valeur ajoutée est un solde qui mesure la richesse brute créée par
l’entreprise dans le cadre de son activité. La valeur ajoutée est ensuite répartie
entre les facteurs de production (le travail et le capital) et l’Etat à travers les
impôts et taxes.
C’est quoi l’Excédent brute EBE est un indicateur de la performance économique de l’Ese. Il constitue le
d’exploitation ? premier indicateur de la performance de gestion d’une Ese sans prendre en
compte sa politique financière et d’investissement. Il permet de mettre en
évidence un résultat qui ne tient pas compte de la politique de financement et
d’investissement de l’entreprise, ni des événements exceptionnels.
Définir le résultat d’exploitation (REX) Le résultat d’exploitation est un indicateur de mesure la capacité de
l’entreprise à générer des ressources avec son activité principale, sans prendre
en compte les éléments financiers et exceptionnels. Il met en avant la
performance économique de l’entreprise.
Définir le Résultat courant Le résultat courant est constitué par la somme du résultat d’exploitation et
du résultat financier. C’est un indicateur qui permet donc de mesurer
l’impact de la politique financière de l’entreprise sur son résultat
d’exploitation.
C’est quoi un résultat non courant ou Le résultat exceptionnel représente le résultat réalisé par une entreprise lors de
exceptionnel ? ces opérations non récurrentes (une cession d’immobilisation, un
remboursement exceptionnel…). Il s’agit donc des produits et des charges qui
ne sont pas liés à l’activité courante de l’entreprise et qui ne sont pas
financières.
Donner la notion du Résultat Net Le résultat net caractérise l’enrichissement ou l’appauvrissement de
l’entreprise au cours d’une période considérée. Il est obtenu en faisant la
différence entre le total des produits et le total des charges de cette période.
C’est tout ou partie de ce résultat qui peut être distribué sous forme
de dividendes (dès lors qu’il est positif, qu’il n’y ait pas de pertes antérieures
à récupérer (report à nouveau antérieur) et que la réserve légale soit dotée).
Quels sont les retraitements des charges et 1) Retraitement du crédit-bail en partageant la redevance entre les
des produits à opérer pour établir des amortissements et les charges financières ;
comparaisons interentreprises 2) Retraitement de la subvention d’exploitation si elle concerne un
pertinentes ? complément de prix de vente de Mses ou de produits ;
3) Retraitement des rémunérations du personnel extérieur en ajoutant le
montant aux charges de personnel ;
4) Retraitement de la sous-traitance : déduire le montant des autres charges
externes et le partager entre charges de personnel et Achats consommés ;
Définir la notion de la CAF (capacité La capacité d’autofinancement correspond à la capacité de l’entreprise à
d’autofinancement) générer des ressources internes découlant de la réalisation de son activité
globale, courante et non-courante. La CAF est davantage un indicateur de
ressources potentielles, que de ressources effectives. C’est également un
indicateur de performance de l’activité pour l’entreprise.
Quel est l’intérêt de la CAF ? Quel est le C’est un indicateur qui permet de mesurer la capacité de l’Ese à financer ses
rôle de la CAF dans la gestion financière investissements par ses propres ressources internes
de l’Ese ?
Définir la notion de l’autofinancement L'autofinancement est l'action d'acquérir une chose avec ses propres réserves
financières sans avoir recours au crédit ou à l'émission d'obligations pour une
personne donnée.
Cela consiste donc à se financer soi-même, par ses propres ressources, ses
propres capitaux et ses fonds propres : c'est un financement interne.
Cette signification est aussi valable pour les entreprises à la recherche de
développement et de croissance par leurs propres moyens que pour les
particuliers à la recherche d'un investissement avec leurs économies et
épargne personnelle.
Présenter les avantages et les limites de la Voici les principaux avantages de l'autofinancement :
CAF ? - Aucune dépendance financière par rapport à des éléments externes
(actionnaires, banques, créanciers…)
- Aucune dette,
- Autonomie de prise de décision.
Les principaux inconvénients de l'autofinancement sont :
- Ressources financières limitées pour la croissance et le développement,
- Pression accrue liée aux moyens limités ;
- Prise en compte dans le calcul de la CAF de charges non décaissées
effectivement et des produits pas encore encaissés effectivement.
C’est quoi un bilan fonctionnel ? Le bilan fonctionnel est un résumé comptable ordonné de manière à mettre en
évidence différentes masses de fonction économique, qui permettent de
calculer le fonds de roulement fonction FRF, le besoin en fonds de roulement
global BFG et la trésorerie nette
Quel est l’intérêt du bilan fonctionnel ? Il s'agit d'analyser la capacité d'une entreprise à faire face à ses engagements,
en mettant en évidence les différentes fonctions de l’Ese notamment
l’exploitation l’hors exploitation, le financement et l’investissement.
En quoi consistent les retraitements et les Le principe de pas des retraitements et reclassements du bilan fonctionnel
reclassements du bilan fonctionnel ? consiste d’affecter le poste concerné dans la masse où sa signification
économique est la plus pertinente.
Définir le Fonds de Roulement C'est la part des ressources stables disponibles après le financement des actifs
Fonctionnel FRF immobilisés et actifs sans valeurs pour contribuer à couvrir les besoins de
financement liés à l'exploitation.
Quelle est l’utilité de l’étude du FRF ? Le fonds de roulement fonctionnel constitue, dans une optique de continuité
de l'exploitation, un indicateur de vulnérabilité FRF négatif) ou, au contraire,
d'autonomie plus au moins grande de l'entreprise vis à vis des prêteurs à court
terme (FRF positif)
Définir le besoin en Fonds de Roulement C'est la part des besoins en financement non couverte par les ressources
global FRG provenant de cette même exploitation.
C’est quoi un bilan financier ou liquidité Le bilan financier est un document qui met à la disposition de l'analyste des
informations significatives pour se rapprocher d'une vision plus économique
et financière de l'entreprise. En effet les éléments du bilan sont classés, selon
leur degré de liquidité ou d'exigibilité croissante d'une part; d'autre part ; les
actifs sont pris pour leur valeur vénale (réelle ou actuelle)
Quel est le but bilan financier ? Le bilan financier a pour but d’étudier l’indépendance financière, la
solvabilité et la liquidité d’une Ese et vise à diagnostiquer le risque de faillite
et plus précisément le risque d’illiquidité et d’insolvabilité à court terme
C’est quoi un Stock outil ? Le Stock outil correspond au stock minimum nécessaire que l'entreprise
constitue pour faire face à ses besoins d'exploitation, et éviter ainsi le risque
de rupture de stock. Le stock étant destiné à rester en permanence dans
l'entreprise, ainsi il y a lieu de retrancher son montant de l'actif circulant et le
rajouter à l'actif immobilisé.
C’est quoi un Stock rossignol ? C’est un stock sans valeur à cause de dégradation ou de perte de valeur pour
une raison quelconque. C’est un stock perdu
Définir la Solvabilité  La solvabilité est la capacité d’une entreprise à faire face à ses dettes en
réalisant son actif. Elle permet aussi de mesurer son degré d’autonomie
financière
En quoi consiste la solvabilité ? Elle consiste à évaluer dans une perspective de liquidation forcée, l'aptitude
d'une entreprise à rembourser toutes ses dettes en réalisant l'ensemble de son
actif. Cette évaluation intéressant principalement les prêteurs, se fait en
déterminant l'actif net.
C’est quoi la liquidité d’une Entreprise ? La liquidité d’une Ese est la disponibilité immédiate de ses fonds, car une
entreprise peut être solvable mais ne pas disposer de liquidité immédiate pour
payer ses dettes.
En quoi consiste l’étude ou l’analyse de la Elle consiste, dans une perspective de continuité d'exploitation à évaluer
liquidité d’une entreprise ? l'aptitude d'une entreprise à honorer ses engagements à court terme par la
réalisation de ses actifs liquidables à moins d'un an.
En quoi consiste l’étude ou l’analyse de la Elle consiste, dans une perspective de continuité d'exploitation à évaluer
liquidité d’une entreprise ? l'aptitude d'une entreprise à honorer ses engagements à court terme par la
réalisation de ses actifs liquidables à moins d'un an.
C’est quoi un ratio ? Un ratio est un rapport entre deux grandeurs comparées dans le but de fournir
un élément d’appréciation sur la situation financière ou la performance de
l’entreprise.
Quel est le but de l’étude des ratios de Ces ratios ont pour but d’évaluer l’équilibre financier à court terme de
liquidité ? l’entreprise, donc de faire face dans le court terme à ses engagements.
Quel est l’intérêt de l’analyse par la Le résultat d’un ratio n’a généralement d’intérêt que dans la comparaison
méthode des ratios ? dans le temps (la situation s’est-elle améliorée ou dégradée depuis l’exercice
précédent ?) et/ou dans l’espace (la situation de l’entreprise est-elle meilleure
ou moins bonne que celle des entreprises comparables ?).
Citez les paramètres ou les ratios de - Liquidité générale = (AC + TA) / (DCT + TP)
liquidité d’une Ese et donnez leurs - Liquidité réduite = (AC – Stock) + TA / (DCT + TP)
formules - Liquidité immédiate = TA / (DCT + TP)
Définir le Fonds de Roulement FDR Le Fonds De Roulement est la part des ressources stables consacrée au
financement de l’actif circulant, après financement total des emplois durables.
Il est l’excédent des ressources stables sur les emplois durables.
Quelle est l’utilité de l’étude du FDR ? Le FDR permet de mesurer la contribution que les ressources stables
apportent au financement des besoins d’exploitation (FDR positif) ; ou alors
de la dépendance totale du financement de l’activité vis-à-vis des crédits
fournisseurs et des crédits de trésorerie (FDR négatif)
Il constitue une marge de sécurité, car il représente la partie des ressources
durables qui va financer l’actif circulant.
C’est quoi un Tableau de financement ? Le tableau de financement fait partie des cinq états de synthèse. Il est
obligatoire pour les entreprises ayant un chiffre d'affaires supérieur à 7,5
Millions de dirhams.
Il explique les variations du patrimoine et de la situation financière de
l'entreprise au cours de la période de référence, une année en général.
C'est un document qui pallie les inconvénients du caractère statique du bilan
comptable. Il décrit entre autres l'ensemble des ressources dont disposé
l'entreprise et l'utilisation qu'elle en fait à une période déterminée.
Quelle est l’utilité du tableau de Le TF permet de visualiser, clairement, l’évolution du bilan et de dire
financement (TF) ? comment les variations des emplois ont été financées par celles des ressources
Quels sont les objectifs du TF ? Il permet de suivre l’évolution des emplois et des ressources du bilan afin de
savoir comment un nouvel investissement a été financé ; est-ce par
autofinancement, nouveaux emprunts ou augmentation de capital…etc
Sur quel principe se base le Tableau de Bien qu’il puisse parfois être compliqué dans sa mise en œuvre, le TF est
Financement ? simple dans son principe : il s’agit pour chaque poste du bilan de retracer le
total des augmentations et le total des diminutions.
Quelle est la composition du TF ? Le tableau de financement est composé de deux tableaux :
1) Tableau de synthèse des masses du bilan établi à partir des valeurs nettes
de début et de fin d’exercice pour dégager les variations du FRF, BFG et
de la TN.
2) Tableau des emplois et des ressources : document qui montre en détails
l’évolution des ressources stables et les emplois stables d’un exercice.
Comment peut-on gérer la situation en cas - En cas d’excédent temporaire d’une entreprise saisonnière par exemple,
d’excédent de la trésorerie ? cette dernière doit chercher à placer ses excédents temporaires.
- Si l'excédent est permanent et important , l’entreprise doit effectuer
des opérations qui transforment ces liquidités en accroissant sa
capacité de production (investissement), ou en remboursant ses emprunts.
Définir et déterminer l’objet de la gestion C'est la prévision des entrées et des sorties de fonds dans le but de déterminer
de la trésorerie les besoins futures de l'entreprise et éventuellement de s'assurer que celle-ci
pourra obtenir les sommes qui lui manquent.
L'objet de la gestion de trésorerie est de prévoir les flux de trésorerie dans le
but de déterminer :
Un besoin de trésorerie qu'il faudra combler par le recours à des crédits de
court terme.
Ou un excédent de trésorerie qu'il faudra placer aux meilleures conditions.
Définir et déterminer le Plan de trésorerie Le plan de trésorerie est l'outil de base utilisé en gestion de trésorerie, c'est un
état périodique qui reprend toutes les dépenses et toutes les recettes
d'une entreprise pendant une période déterminée. Il est tenu suivant une
régularité donnée, le plus fréquent mensuellement.
De même, le plan de trésorerie est un document d'information qui inspire le
banquier dans l'octroi du crédit.
Quelles sont les différentes sources de 1) Ressources internes : Autofinancement
financement des investissements pour une 2) Ressources externes :
Ese ? - Emprunts
- Subventions
- Dans des cas rares par des ressources à court terme
Définir le Seuil de rentabilité C’est le chiffre d’affaires minimum à réaliser par une Ese pour couvrir
l’ensemble de ses charges. En d’autres termes, il permet de savoir à partir de
quel niveau de chiffre d’affaires réalisé l’entreprise va commencer à gagner de
l’argent.
Autrement dit, c’est le CA à réaliser au cours d'une période pour atteindre
l'équilibre (ou le point mort), c'est-à-dire avoir un résultat à zéro (total des
charges = total des produits).
Définir le point mort C’est la date de réalisation du seuil de rentabilité. Le point mort se situe au
croisement entre la courbe ascendante du chiffre d'affaires et la courbe
descendante du coût de production.