Application (Analyse de La Trésorerie Différentes Approches) LEX2 CCF Et M1CCA

Cas TEX : L’entreprise TEX est une société anonyme qui opère dans le secteur du textile en termes
industriel. Elle vous communique un ensemble d’informations afin de constituer une idée sur sa trésorerie.
- Bilan au 31/12/N (en milliers de dirhams) :
Montant Amort. Montant Montant
Eléments d’actif brut & prov. net Eléments du passif net
Actif immobilisé (1) 12 000 1 200 10 800 Financement Permanent
Actif circulant - Capitaux propres
- Stocks Capital social 3 000
Matières premières 160 40 120 Réserves 380
Produits encours 120 20 100 Résultat net 1 520
Produits finis(2) 250 30 220 - Cap. prop. et assimilés 400
- Créances de l’A.C. - Dettes de financement 6 200
Frs. débiteurs 50 - 50 Passif circulant
Clts. et comptes rattach.(3) 860 140 620 - Dettes du P.C.
Autres débiteurs(4) 200 - 200 Clts. créditeurs 75
- TVP(5) 50 - 50 Frs. et comptes rattach. 600
- Ecart de conversion(6) 40 40 Autres créanciers(7) 135
Trésorerie - Etat-créditeur(8) 140
- Trésorerie-Actif 800 800 - Ecart de conversion(9) 50
Trésorerie
- Trésorerie-Passif 500
Total Actif 14 430 1 430 13 000 Total Passif 13 000
(1) Des constructions dont la VNC (1200000 DH) représente 90% de la VR. Un matériel totalement
amorti à une VR de 100000 DH.
(2) 20% constituent un stock rossignol et la dépréciation doit être revue à la hausse (à augmenter de la
moitié).
(3) Une créance douteuse de 100000 DH que l’entreprise espère récupérer dans 15 mois avec des
intérêts de retard estimés à 5000 DH. Une créance irrécouvrable de 60000 DH.
(4) 20% hors exploitation.
(5) Facilement négociables
(6) Faible chance de réalisation, lié à une dette fournisseur d’exploitation (non provisionné).
(7) 40% hors exploitation.
(8) 40000DH sont relatives à l’IS. La société a négocié un abandon de créance étatique de 50000 DH.
(9) Forte chance de réalisation, relatif à une créance d’exploitation.
NB : la société a l’habitude de distribuer 40% de ses résultats sous forme de dividendes
- CPC au 31/12/N (en milliers de DH) :

I – Produits d’exploitation :
Ventes de biens et services produits ?
Variation de stocks de produits ?
Immobilisations produites par l’entreprise pour elle-même 500
Subventions d’exploitation 250(a)
Reprises d’exploitation 100(b)
II – Charges d’exploitation :
Achats consommés de matières et fournitures ?
Autres charges externes 1 800(c)
Impôts et taxes 1 060
Charges de personnel ?
Dotations d’exploitation 500(d)
III – Résultat d’exploitation
1/2
VI – Résultat financier -150(e)
VII – Résultat courant
X – Résultat non courant 300(f)
XI – Résultat avant impôts
XII – Impôts sur le résultat 580
XIII – Résultat net
(a) pour compensation de prix de vente ;

(b) 75% concernent le haut de bilan ;
(c) 100000 DH pour le personnel extérieur, et 45000 DH pour redevances de crédit-bail (valeur d’origine de
l’immobilisation faisant l’objet de contrat de crédit-bail 240000DH TTC, durée d’amortissement cinq ans et date de
signature du contrat en début N ;
(d) 70% concernent le haut de bilan ;
(e) Dont 120000 DH de charges d’intérêts, 25000 DH de reprises financières (concernent les TVP) et 40000 DH de
dotations financières (concernent les TP) ;
(f) Dont les produits de cession des immobilisations 350000 DH (sachant que leur valeur d’origine est de 1200000
DH) et la VNA des immobilisations cédées 150000 DH.
Informations complémentaires :
- La société a procédé en N à des investissements incorporels de 52000 DH, corporels de 1320000
DH et financiers de 250000 DH
- Le BFRE au 31/12/N-1 était de 90000 DH ;
- La société a réalisé en N-1 un résultat de 1100000 DH ;
- Les achats bruts de matières premières sont de 2420 000 DH ;
- Les ventes brutes de produits finis sont de 10250000 DH ;
- L’entreprise a obtenu des réductions commerciales sur les achats de matières premières pour
100000 DH et elle a accordé des réductions commerciales sur les ventes de produits finis pour
150000 DH
- Le coût de production des produits finis fabriqués représente 80% du CAHT industriel, alors que le
coût de production des produits encours constitue 20% du coût de production des produits finis
fabriqués ;
- Par ailleurs, l’état des stocks à la clôture de l’exercice N-1 se présente ainsi :
Stocks Montant
Matières premières 100 000
Produits finis 150 000
Produits encours 80 000
TAF :
1. Faites une analyse de la trésorerie en se basant sur l’approche stock : selon une vision externe
(créancier) ;
2. Faites une analyse de la trésorerie en se basant sur l’approche stock : selon une vision interne
(dirigeant) ;
3. Faites une analyse de la trésorerie en se basant sur l’approche flux (économique et financière)
4. Calculez les différents indicateurs de rotation des principales composantes du BFRE, puis
commentez, sachant que les temps d’écoulement du secteur textile se présentent comme suit :
20j pour matières premières, 25j pour cycle de production et 22j pour produits finis.
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NB : la société a l’habitude de distribuer 40% de ses résultats sous forme de dividendes

- CPC au 31/12/N (en milliers de DH) :

(a) pour compensation de prix de vente ;

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