Le métier de capital investisseur

Exemple d’un investisseur cleantech

Olivier Dupont

21 Mars 2011 Maison des Ponts 1

Sommaire

 Qu’est-ce que le capital investissement ?

 Les chiffres du capital investissement en France
 Les cleantechs
 Cleantechs et capital investissement
 Demeter Partners, Demeter 1 et Demeter 2
 Fonds amorçage IDEA

21 Mars 2011 Maison des Ponts 2

Qu’est-ce que le capital investissement ?

21 Mars 2011 Maison des Ponts 3

Définition du capital investissement

Investissement en capital dans des sociétés non cotées

pour développer de nouveaux produits et technologies
pour financer le besoin en fonds de roulement
pour financer des acquisitions
pour renforcer la structure du bilan
pour recomposer le capital
pendant une période de 4 à 6 ans

Quelques points clés :

Pacte et GAP
Gouvernance
Contrainte de liquidité et sortie
Objectifs de multiple et de TRI

21 Mars 2011 Maison des Ponts 4

4 segments de métier

21 Mars 2011 Maison des Ponts 5

La « chaîne » du capital investissement

R&D NAISSANCE SURVIE SUCCES DECOLLAGE MATURITE

Croissance de l’entreprise - besoins en fonds

CAPITAL RISQUE CAPITAL DEVELOPPEMENT

5 M€ - …..
2 - 10 M€

AMORCAGE MARCHÉS (BOURSE)

300 K - 3 M€

BUSINESS ANGELS

100 - 500 K€

INCUBATEURS

50 - 200 K€ Temps

21 Mars 2011 Maison des Ponts 6

Approches crédit / capital investissement

Crédit Capital investissement

1 - Approche statistique (scoring, secteur) 1 - Analyse détaillée spécifique

2 - Prise de garantie (sûreté « réelle ») 2 - Pas de garantie
3 - Pas de problème d’évaluation 3 - La valorisation est clé
4 - Suivi léger (>100 sociétés / ch. d’affaires) 4 - Suivi personnalisé (5 soc. / c. d’affaires)
5 - Mentalité banquier 5 - Mentalité entrepreneur
6 - Rémunération du crédit 6 - Rémunération sur plus-value (sortie)
7 - Pas d’implication dans la gestion 7 - Participation à la gestion (CA, CS)

21 Mars 2011 Maison des Ponts 7

Organisation du capital investissement
Sociétés de gestion
bénéficiant d’un agrément AMF
rémunérées par des frais de gestion prélevés sur les montants gérés
dont les équipes bénéficient de participation aux plus-values réalisées

21 Mars 2011 Maison des Ponts 8

Structure duale : fonds / société de gestion

souscripteurs sponsors Equipe de gestion

20%
Sponsors
FCPR
Société
(Règlement)
80% de gestion
Dirigeants

Société cible Société cible Société cible

21 Mars 2011 Maison des Ponts 9

Les chiffres du capital investissement
en France

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Quelques chiffres
1er marché en Europe Continentale et 3ème marché au monde (en montants
investis)

60 MM€ investis en 10 ans auprès de 10 000 entreprises

4,1 MM€ investis par les opérateurs français en France et à l'étranger en 2009
Plus de 1 450 entreprises accompagnées en 2009

Plus de 5 000 entreprises en portefeuille, employant entre 1,2 et 1,5 million de

salariés en France et réalisant 200 MM€ de chiffre d’affaires en France.

Plus de 80 % des entreprises financées sont des PME/PMI qui comptent moins de
250 salariés et réalisent moins de 50 M€ de chiffre d’affaires.

Association professionnelle : AFIC

270 sociétés de gestion et plus de 3 000 professionnels.
900 sociétés et fonds d’investissement (FCPR, FCPI, FIP, Limited Partnership,
fonds de fonds, SCR…).

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Investissements 2009

21 Mars 2011 Maison des Ponts 12

Investissements 2009

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Levées de fonds 2009

21 Mars 2011 Maison des Ponts 14

Levées de fonds 2009

Origine des capitaux levées en Mds€

Personne physique - Family Office - 42% 1,543

Banque - 18% 0,653

Compagnie d'assurance - Mutuelle - 12% 0,433

Structure de fonds de fonds - 12% 0,43

Caisse de retraite - 8% 0,283

Entité relevant du secteur public - 6% 0,235

Autres - 2% 0,083

Investisseur industriel - 0% 0,012

0 0,2 0,4 0,6 0,8 1 1,2 1,4 1,6 1,8

Source : www.afic-data.com / Grant Thornton

21 Mars 2011 Maison des Ponts 15

1er semestre 2010

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1er semestre 2010
 Reprise progressive des investissements
 3 MM€ comparés aux 1,8 MM€ au 1er semestre 2009
 Tirée par les LBO qui avaient été fortement impactés par la crise de liquidité
 Le capital développement progresse de 16% à 817 M€
 Le capital risque diminue par rapport au S1 2009 (semestre record) mais se
maintient à un niveau élevé à 282 M€
 Capital retournement multiplié par 2,5 : 76 M€ contre 30 M€ au S1 2009

 Forte hausse des montants levés, à relativiser

 + 50% par rapport à 2009 qui constitue un point bas
 Un montant de 1,6 MM€ inférieur aux S1 des années précédant la crise

 Reprise des sorties

 Hausse de 23% : 1,6 MM€ contre 1,3 MM€ au S1 2009
 Les cessions à d’autres financiers représentent 40% des sorties

21 Mars 2011 Maison des Ponts 17

Les cleantechs

21 Mars 2011 Maison des Ponts 18

Que sont les cleantechs ?
Les « cleantechs » regroupent les produits et services qui ont un
impact positif sur l’environnement et/ou atténuent les émissions de
gaz à effet de serre.

Nous divisons les cleantechs en deux catégories

 Eco-énergies
 Efficacité énergétique
 Energies renouvelables (solaire, vent, biomasse, hydro, géothermie)
 Stockage d’énergie
 Réduction des émissions, captage et séquestration de carbone
 Eco-construction

 Eco-industries
 Eau
 Traitement des déchets
 Recyclage
 Traitement de l’air
 Eco-matériaux

21 Mars 2011 Maison des Ponts 19

Un secteur fortement influencé par l’UE
 Objectifs de l’Europe dans le domaine de l’énergie
 Baisse de 20% de la consommation d’énergie en 2020
 Baisse de 20% des émissions de CO2
 20% d’énergies renouvelables dans la consommation primaire d’énergie en 2020
(12% en 2010)
 10% de biocarburants dans la consommation de carburant en 2020 (5,75% en 2010)
 120 g CO2 / km par nouveau véhicule en 2012 (> 140 g en moyenne aujourd’hui)

 Objectifs de l’Europe dans le domaine du recyclage et des déchets

 Recyclage de 50% des déchets ménagers en 2020 (70% dans la construction)
 Baisse de 20% de la quantité de déchets ultimes en 2020 (50% en 2050)
 Suivi des substances chimiques et dangereuses (règlement REACH)

 Politique européenne de l’eau

 Nouvelle liste de 33 substances prioritaires à éliminer
 Obligation de traitement des eaux usées urbaines pour les communautés > 2000 eh

 Objectifs de l’Europe dans le domaine de l’air

 Baisse de 82% des émissions de SO2 avant 2020
 Baisse de 60% des émissions de NOx avant 2020
 Baisse de 51% des émissions de COV avant 2020

21 Mars 2011 Maison des Ponts 20

Les enjeux des cleantechs en France
S’engager dans des
grands paris industriels
Industrialiser les filières constituant
les principaux gisements
énergétiques et environnementaux

Promouvoir et
consolider le
leadership mondial des
entreprises françaises
du secteur

21 Mars 2011 Maison des Ponts 21

Les cleantechs demain

Fortes croissances dans les secteurs clés de l’économie verte

 Éolien (CA mondial) : + 15% par an de 2010 à 2014

 Photovoltaïque (CA mondial) : + 18% par an de 2010 à 2014

 Biocarburants (CA mondial) : + 9% par an de 2010 à 2014

 Bâtiment et transport décarbonnés : forte demande exprimée

 Réutilisation des eaux usées (volume mondial): + 11 % par an de 2010 à

2015
 Déchets d’équipements électroniques (CA mondial) : + 9 % par an de

2010 à 2015

21 Mars 2011 Maison des Ponts 22

 Secteur Caractéristiques et enjeux technologiques Opportunités d’investissement

Forte croissance  Composants

Ralentissement de l’éolien terrestre en 2010 du fait de la  Fondations
Eolien règlementation  Régulation
Développement de l’éolien off-shore : turbines à attaque directe (plus  Modélisation
Secteurs : éco-énergies

fiables) plus légères (moins coûteuses)  Maintenance

Forte croissance (surtout dans le photovoltaïque)  Equipements et procédés innovants pour

Impact négatif à court terme des baisses de tarifs améliorer le rendement des cellules
Solaire Photovoltaïque: perfectionnement continu des technologies utilisées  Intégration au bâti
Concentré et thermodynamique : phases de développement et de  Balance of systems
commercialisation

Biofuels et Diversité du secteur Développement des biocarburants de 2ème et Biofuels (procédés 2ème génération)
biomasse (pour 3ème générations (algues) Biogaz et bioénergies (procédés et
Développement de nouvelles technologies relatives au biogaz développements)
énergie & Bois (chaudières et autres équipements)
matériaux) (nettoyage du gaz, codigestion…) Algues (autotrophes et hétérotrophes)

Marché émergent ayant un fort potentiel de développement en France

Énergies Plusieurs technologies en phase de tests (énergie hydrolienne, Nouveaux concepts d’hydroliennes
énergie houlomotrice…) Installation, maintenance, exploitation
marines Des technologies encore à développer (énergie thermique, gradients
de salinité…)

Développement des « smart grid » porté par le développement des

EnR, du fait de leur caractère intermittent et décentralisé
Ensemble des matériels et logiciels associant les technologies de Composants clés
« Smart grid » l’information, de la communication, de l’observation, du contrôle et du Software
stockage de l’énergie
1ère application = « smart metering » (x4 du marché des « compteurs
communicants » dans le monde d’ici 20151)

21 Mars 2011 Maison des Ponts

 Opportunités
Secteur Caractéristiques et enjeux technologiques
d’investissement
 BMS
 Dispersion du secteur en Europe & domination asiatique
 Volants magnétiques
Batteries & stockage
Secteurs : éco-énergies

 Mise en concurrence de plusieurs technologies aux niveaux de maturité différents:

hydrogène/piles à combustible, stockage d’air comprimé, batteries Li-Ion, à circulation,  Autres systèmes de
au sulfure de sodium, volants magnétiques… stockage
 Composants traction
 Infrastructures
 Développement des véhicules propres: chaîne de traction/récupération, moteur roue,
(chargeurs)
Transport décarboné gestion thermique des véhicules, gestion des batteries, systèmes de charge rapide…
 Véhicules de niche
 Nouvelles formes de service (car sharing,etc)
 Composants
ferroviaires

Ingénierie &  L’ingénierie couvre toutes les énergies renouvelables

 Bureaux d’étude
équipements  Les sociétés d’équipement et d’ingénierie énergétique se développent dans l’économie spécialisés
énergétiques verte

 Logiciels de conception
et entretien
 Enjeu clé du bâtiment pour la consommation d’énergie2
 Nouveaux matériaux et
Bâtiment et chauffage  Maison bois, isolation, nouveaux matériaux à base de fibres naturelles
équipements
 chaudières biomasse, pompes à chaleur, solaire thermique…
 Contrôle, régulation
chauffage
 LED et technologies
« Eclairage efficient »  Utilisation des technologies LED3 (fort potentiel dans l’éclairage et 1ères applications
LED hors éclairage
(LED, Fluocompact, dans les écrans plats)
Halogène)  Autres technologies
 Ampoules CFL ou fluo-compactes dites « basse consommation »
d’éclairage efficient

1. Source : www.greenunivers.com/2010/03/revolution-smartgrid
2. L’utilisation des bâtiments concentre 40% de la demande mondiale d’électricité
3. LED = éclairage à diode électroluminescente

21 Mars 2011 Maison des Ponts

 Opportunités
Secteur Caractéristiques et enjeux technologiques
d’investissement
 Secteur mature dans les pays développés, mais gros potentiel de développement
au niveau mondial2
Secteurs : éco-industrie

Eau = fourniture d’eau  Equipements

potable et assainissement  Raréfaction de la ressource en eau permettra le développement de nouveaux spécifiques1
segments de marché encore marginaux: désalinisation, « water Re-use »,
stockage de l’eau de pluie…

 Secteur porté par la règlementation et la demande en matières premières  Equipements (ex: tri
Déchets et recyclage optique)
 Fort potentiel de développement des sous-secteurs du recyclage et de la
valorisation matière (tri, amélioration des process…)  Ingénierie

 Qualité de l’air (intérieur, extérieur): filtrage, procédés innovants (UV et ionisation)  Équipements
Traitement des pollutions  Captage et stockage du CO2  Procédés innovants
(sol, air, eau) et des gaz à
effet de serre  Traitement des sols : dépollution par procédés physicochimiques ou biologiques  Ingénierie/process
 Eau de process industriel

 Importance du secteur du contrôle en Europe porté par la règlementation  Instruments

Mesures et contrôles
 Investissement dans les technologies de l’instrumentation  Services

 Enzymes, bactéries,
Chimie verte = produits et  Position de l’Europe dans le secteur (Allemagne) algues
procédés qui préservent
l’environnement  Investissements en cours des chimistes européens  Substitution produits
phytosanitaires
 Nutraceutique
Nutrition  Enjeux clés pour l’humanité
Agriculture raisonnée  Compléments
 Equilibre qualité/ quantité à trouver
alimentaires

1. Equipements = Equipements et services aux « utilities », Services = « utilities »

2. Le conseil mondial de l’eau estime à 180 milliards € (contre 75 milliards aujourd’hui) les
investissements nécessaires dans les 25 années à venir pour satisfaire les besoins
21 Mars 2011 Maison des Ponts
d’alimentation en eau de la population mondiale
Cleantechs & capital investissement

21 Mars 2011 Maison des Ponts 26

Dans le monde
 Forte croissance des montants investis dans les cleantechs entre 2001 et 2008
 Passant de 509 M$ à 8 MM$ entre 2001 et 2008
 50% par an entre 2001 et 2008
 Une année 2009 en fort retrait à l’instar du capital investissement dans son ensemble
 Baisse de 32% en 2009 après une année 2008 record
 Reprise sensible au dernier trimestre
 Excellentes perspectives pour 2010 :
 Un 1er semestre en très forte hausse à 4,1 MM$ …
 …qui devrait permettre de retrouver les niveaux de 2008
Montants mondiaux investis par le capital investissement dans les
Cleantechs (en Million US$)

9000 800
8000 700
7000 600
6000
500
5000
400
4000
300
3000
2000 200

1000 100
0 0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Equity capital invested in cleantech

Source : Cleantech Group Nbr investm ent in cleantech

21 Mars 2011 Maison des Ponts 27

Aux USA
 3,6 MM$ investis en 2009
 30% de croissance des montants investis entre 2001 et 2009
 307 deals en 2008 / 304 deals en 2009

Montants investis par le capital investissement dans les Cleantechs aux

USA (en Million US$)

8000 300
7000
250
6000
200
5000
4000 150
3000
100
2000
50
1000
0 0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Equity capital invested in cleantech

Source : Cleantech Group Nbr investm ent in cleantech

21 Mars 2011 Maison des Ponts 28

En Europe
 1,6 MM$ investis en 2009
 54% de croissance des montants investis entre 2001 et 2009
 206 deals en 2008 et 187 deals en 2009

Montants investis par le capital investissement dans les Cleantechs en

Europe (en Million US$)

2000 300
1800
250
1600
1400 200
1200
1000 150
800
100
600
400
50
200
0 0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Equity capital invested in cleantech

Source : Cleantech Group Nbr investm ent in cleantech

21 Mars 2011 Maison des Ponts 29

Top deals cleantechs 2009

21 Mars 2011 Maison des Ponts 30

Investisseurs PE en cleantech dans l’UE
AGF Private Equity Good Energies
Aloe Private Equity I2BF Venture Capital
Amadeus Capital Partners Impax Asset Management
BankInvest New Energy Solutions Low Carbon Accelerator
Borevind NESTA Investments
BP Alternative Energy Nomura New Energy & Clean Technology Ventures
Capricorn Venture Partners Robeco Private Equity
Carbon Trust Investment Partners SåkornInvest
Chrysalix Energy Venture Capital Sarsia Seed
Climate Change Capital Private Equity Schneider Electric Ventures
Crédit Agricole Private Equity Scottish Equity Partners
Demeter Partners SET Venture Partners
Ecos Sustainable Equity Fund Sofinnova Partners
Emerald Technology Ventures StatoilHydro Venture
Emertec Gestion Sustainable Energy Ventures
Energy Future Invest Truffle Capital
Environmental Technologies Fund Vaekstfonden
ES Ventures Wheb Ventures
Foursome Investments Zouk Ventures

21 Mars 2011 Maison des Ponts 31

Investisseurs PE en cleantech dans l’UE

 Environ 50 capital-investisseurs actifs

 Environ 20 capital-investisseurs spécialisés ou disposant d’un fonds sectoriel

 4 capital-investisseurs cleantech en France

 Environ 2500 PME indépendantes en France (dont moins de 500 en énergies

renouvelables), 2000 en Espagne (dont 1000 en énergies renouvelables) et
plus de 3000 en Allemagne*

* Estimation Demeter
** Estimation Cleantech Group

21 Mars 2011 Maison des Ponts 32

 Demeter Partners
Demeter 1 et Demeter 2

21 Mars 2011 Maison des Ponts 33

Dates clés
Années 1990 : BTP Capital
2003 : Idée, étude de marché
2004 : Incubation Caisse Des Dépôts
2005 : Début levée de fonds
09/2005 : Agrément AMF
09/2005 : 1er closing Demeter 1 à 41 M€
09/2006 : Closing Demeter 1 à 105 M€
09/2008 : Fin période d’investissement Demeter 1
09/2008 : 1er closing Demeter 2 à 125 M€
10/2009 : Closing Demeter 2 à 203 M€
01/2011 : IDEA et Demeter-Talence Cleantech

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Portefeuille Demeter & Demeter 2

21 Mars 2011 Maison des Ponts 35

Equipe de gestion

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Club entrepreneurs Demeter
 Les entreprises du portefeuille de
Demeter présentent de
nombreuses opportunités de
synergies

 20 janvier 2011 : 8ème réunion du

Club Entrepreneurs Demeter

 Relations commerciales
croissantes entre les
participations de Demeter

 Rencontres tenues régulièrement

sur des sujets spécifiques

 Annuaire décrivant les entreprises

du portefeuille de Demeter

21 Mars 2011 Maison des Ponts 37

Une méthodologie rigoureuse

 Construire une base de données recensant toutes les entreprises

 Réaliser une analyse de marché détaillée par segment de marché
 Sélectionner les segments de marché et les technologies prometteuses
 Repérer les entreprises existantes sur ces segments de marché
 Approcher les cibles et convaincre les dirigeants ou
 Créer des entreprises nouvelles avec des entrepreneurs chevronnés
 Construire et adapter la stratégie avec les entrepreneurs
 Faire jouer l'effet réseau (club Demeter, investisseurs corporate, etc.)
 Étudier dès le début les stratégies de sortie et saisir les opportunités

21 Mars 2011 Maison des Ponts 38

Deal Flow Demeter
Deal Flow 2005 - 31-12-2010

1800
 Sorties : 4
1600
1913 prospects reçus au 31/12/2010
 Portefeuille : 28
1400
 Etude détaillée : 9
 Etude préliminaire : 30
1200

 Attente : 44
 Out : 1800
1000

800

600

400

200

0
10/12/2005
2006
2006
10/06/2006 10/12/2006
2007
10/06/2007 10/12/2007 2007
2008
10/06/2008 10/12/2008
2009
10/06/2009 2008 2010
10/12/2009 10/06/2010 10/12/2010

Stade de développement Répartition géographique Secteur d’investissement

Buy out
Capital Autres Eco-industries
4% 13%
Capital développement France 30% Eco-énergies
risque 39% Europe 40%
57% 44% 70%
43%

21 Mars 2011 Maison des Ponts 39

Stratégie d’investissement

Composition attendue du portefeuille Stade de développement

 20 à 25 investissements Buy out
20% Capital
Capital risque développement
 Tickets unitaires : 2 à 15 M€ 20% 60%

 Ticket moyen : 8 à 9 M€

Répartition géographique Secteur d’investissement

Autres
10%
Europe France Eco-industries Eco-énergies
40%
40% 50% 50% 50%

21 Mars 2011 Maison des Ponts 40

 Demeter Partners
IDEA (fonds d’amorçage)

21 Mars 2011 Maison des Ponts 41

  Caractéristiques du fonds
 Fonds géré en commun avec EMERTEC
 55 M€ dont 35 M€ du FNA et 20 M€ d’investisseurs privés
Caractéristiques du fonds

 30 investissements
 Période d’investissement 5 ans
 Durée du Fonds 10 ans prorogeable deux ans
 Entreprises ciblées
 Entreprises des secteurs des éco-industries et éco-énergies ...
 … à dominante technologique (70% issus de la R & D),
 … en phase de démarrage (70% <2 ans),
 … situées en France (80%) et en Europe (20%).
 Premier tour de financement
 Montant initial investi par le Fonds inférieur à 2 M €
 Phase preuve du concept ou prototype

21 Mars 2011 Maison des Ponts

  Sources de dealflow

 Instituts de recherche : IFP, CEA, INES, CNRS, CSTB, INRA, Ifremer, CSEM,
Deal Flow

EPFL, IMEC, etc.

 Pôles de compétitivité : Derbi, Tenerrdis, Cap Energie, IAR, Axelera
 Autres fonds pionniers de Cleantech Europe : Emerald, Capricorn, Wheb
Ventures, Climate Change Capital …
 Autres fonds français de capital risque
 Institutionnels : CDC, OSEO, Ademe
 Industriels investisseurs des fonds Demeter, Emertec et IDEA
 Associations de Business Angels

21 Mars 2011 Maison des Ponts

  Critères de sélection

Preuve scientifique établie et documentée

Stratégie d’investissement


 Barrières à l’entrée : brevets ou savoir-faire
 Forte proposition de valeur
 Bon timing innovation / marché
 Réel potentiel de croissance
 Time-to-market compatible avec la durée du fonds

 Gestion pro-active des investissements

 Protocole détaillant les devoirs de chacun
 Mise en place les parrainages avec les industriels
 Aide à la société pour protéger sa propriété intellectuelle
 Aide aux dirigeants pour sélectionner et recruter les personnes clés
 Participation à la mise au point du business plan
 Préparation du deuxième tour avec de nouveaux investisseurs

21 Mars 2011 Maison des Ponts

  Exemples de dossiers amorçage des portefeuilles Demeter et
Emertec
Exemples de dossiers

 Ethera
 Eviagenics
 Régéfilms
 Fermentalg
 Methaneo
 Solaire Direct
 Trez

21 Mars 2011 Maison des Ponts

 ETHERA
Conception, développement et production de capteurs pour le diagnostic et le
traitement des polluants de l’air intérieur
Investissement initial de0,95 M€

Création : mars 2010

Origine: CEA +CNRS
Entrée FCPR E4 : décembre 2010 (Tour A)
Secteurs et marchés visés : hygiène et sécurité, qualité de l’air intérieur, santé
Avantages concurrentiels : simplicité, précision, possibilité de dépollution associée au
capteur.
Pourcentage détenu 31,7%

21 Mars 2011 Maison des Ponts

 EVIAGENICS
Société de biologie synthétique qui développe de nouvelles voies métaboliques
complètes pour les marchés de la chimie verte
Investissement initial de 0,6 M€

Localisation : Paris
Origine: CHU Cochin
EntréeFCPR E4 : décembre 2010
Secteurs et marchés visés : Chimie verte; Nutraceutique
Avantages concurrentiels : Technologie propriétaire innovante de recombinaison
génétique in vivo de voies métaboliques complètes.
Pourcentage détenu 24 %

21 Mars 2011 Maison des Ponts

 REGEFILMS
Développement et exploitation d’un procédé de recyclage de films PEbd souillés
en granulés vierges Investissement de 0,9 M€

Création : décembre 2007

Localisation : Abidos (66)
EntréeFCPR E4 : avril 2010 (Tour A)
Secteurs et marchés visés : Recyclage des plastiques usagés, plasturgie
Avantages concurrentiels : Manager, qualité des granulats recyclés, partenariats
commerciaux forts, différentiel de prix avec le PEbd vierge

21 Mars 2011 Maison des Ponts

 FERMENTALG
Développement, production et vente de microalgues et de molécules issues de
microalgues pour les marchés de la nutrition, de la chimie verte et des
biocarburants :
Investissement initial Emertec1,3 M€
Investissement total Demeter + Emertec 5,4 M€
Création : janvier 2009
Origine : Fondateur +CEA
EntréeFCPR E4 : janvier 2009 (Tour A)
EntréeFCPR Demeter 2 : décembre 2010 (Tour B)
Tour B en 12/2010 de5,3 M€: Demeter, ACE Management
Pourcentage détenu 32,7% mark-up sur 1tour : 35%
Secteurs et marchés visés : aquaculture, nutrition, biocarburants.
Avantages concurrentiels : R&D, procédé de production, coût.

21 Mars 2011 Maison des Ponts

 METHANEO
Développement, financement et réalisation de projets territoriaux de
valorisation énergétique de la biomasse par procédé de méthanisation
Investissement initial de1,5 M€

Création : octobre 2007

Origine: projet entrepreneurial
EntréeFCPR Demeter 2 : novembre 2008 (Tour A)
Secteurs et marchés visés : Valorisation des déchets, Energie renouvelable
Avantages concurrentiels : Premier projet sorti de terre, ICPE obtenu
Pourcentage détenu 30 %

21 Mars 2011 Maison des Ponts

 SOLAIRE DIRECT
Fabrication de modules photovoltaïques, développement et exploitation
d’infrastructures photovoltaïques, ingénierie juridique, administrative et
financière

Création : octobre 2006

Origine: projet entrepreneurial
EntréeFCPR Demeter 1 : mars 2007 (Tour A)
Investissement initial de2 M€
Secteurs et marchés visés : Photovoltaïque résidentiel, parcs solaires
Avantages concurrentiels : Offre de services complète,
approvisionnement sécurisé
 Tour B en 03/2008 de20 M€ : Demeter, Techfund, Schneider
Ventures, MACIF, OFI Valmo, Avenir SOL
Pourcentage détenu 24,5%

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 TREZ
Traitement par voie hydrométallurgique en milieu basique des boues
d’hydroxydes métalliques dont la teneur en zinc est supérieure à 10%

Création : août 2001

Origine: spin-off de RVX
EntréeFCPR Demeter 1 : février 2008 (Tour B)
Investissement initial de2,4 M€
Secteurs et marchés visés : Traitement des déchets métalliques, production de
zinc recyclé
Avantages concurrentiels : Procédé technique breveté, réglementation sur les
déchets
Pourcentage détenu 41 %

21 Mars 2011 Maison des Ponts

Conjuguer performance financière
et engagement environnemental
www.demeter-partners.com
[email protected]
+ 33 1 43 12 53 33, + 33 6 26 58 97 07

www.afic.asso.fr

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