COMMUNICATION FINANCIÈRE

RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2018

Comptes Consolidés en IFRS

1. ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉ 2. ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL

ACTIF (EN DIRHAMS) 31.12.2018 01.01.2018 31.12.2017 EN DIRHAMS 31.12.2018 31.12.2017
Goodwill 542 053 542 053 542 053 Chiffre d’affaires 4 062 318 164 5 916 503 910
Immobilisations incorporelles 1 729 562 2 493 469 2 493 469 Autres produits de l’activité -884 960 206 -816 452 828
Immobilisations corporelles 689 044 553 722 750 513 722 750 513 Produits des activités ordinaires 3 177 357 958 5 100 051 082
Immeubles de placement 479 821 044 522 452 815 522 452 815 Achats consommés -2 250 642 595 -3 555 244 679
Titres mis en équivalence 153 114 026 166 478 880 166 478 880 Frais de personnel -226 803 537 -241 221 385
Autres actifs financiers 20 816 667 25 517 417 25 517 417 Impôts et taxes -39 222 609 -29 562 095
- Dont prêts et créances 20 529 014 25 229 764 25 229 764 Amortissements et provisions d’exploitation 151 813 905 -44 555 950
- Dont actifs financiers détenus jusqu'à échéance - - -
Autres produits et charges d’exploitation -180 176 426 -220 636 223
- Dont titres disponibles à la vente 287 653 287 653 287 653
Charges d’exploitation courantes -2 545 031 261 -4 091 220 331
Actifs d’impôts différés 1 098 368 095 1 180 318 324 388 668 331
Résultat d’exploitation courant 632 326 697 1 008 830 750
Autres actifs non courants 166 451 5 779 5 779
Total Actifs non courants 2 443 602 451 2 620 559 250 1 828 909 257 Cessions d’actifs 11 662 048 863 526
Stocks et encours 15 680 686 733 16 008 034 576 16 008 034 576 Charges de restructuration
Créances clients 3 957 172 557 4 533 121 935 7 086 831 589 Cessions de filiales et participations
Autres créances courantes nettes 4 530 455 878 4 430 327 727 4 430 327 727 Résultats sur instruments financiers
Autres actifs financiers - - - Autres produits et charges d’exploitation non courants -46 342 819 122 522 715
-Dont actifs financiers AFS - - - Autres produits et charges d’exploitation -34 680 771 123 386 241
-Dont prêts et créances nets - - - Résultat des activités opérationnelles 597 645 926 1 132 216 991
-Dont actifs financiers détenus jusqu'à échéances - - - Coût de l’endettement financier net -412 651 432 -415 913 036
Trésorerie et équivalent de trésorerie 636 536 491 862 691 749 862 691 749 Autres produits financiers 332 219 393 337 633 300
Total Actifs courants 24 804 851 659 25 834 175 986 28 387 885 641 Autres charges financières 131 844 828 145 720 024
TOTAL ACTIF 27 248 454 111 28 454 735 236 30 216 794 898 Résultat financier 51 412 789 67 440 289
Résultat avant impôts des entreprises intégrées 649 058 714 1 199 657 280
PASSIF (EN DIRHAMS) 31.12.2018 01.01.2018 31.12.2017 Impôts sur les bénéfices -134 213 473 -227 650 550
Capital 3 225 571 180 3 225 571 180 3 225 571 180 Impôts différés -94 024 709 -92 095 991
Primes d'émission et de fusion 3 034 811 680 3 034 811 680 3 034 811 680 Résultat net des entreprises intégrées 420 820 532 879 910 739
Réserves consolidées 3 441 324 045 3 136 422 094 4 485 238 088 Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence -11 364 714 -13 649 929
Résultats consolidés 376 582 992 763 909 244 763 909 244 Résultat net des activités poursuivies 409 455 819 866 260 810
Ecarts de conversion 2 829 462 1 953 506 1 953 506 Résultat net des activités abandonnées
Capitaux propres part du groupe 10 081 119 359 10 162 667 704 11 511 483 698 Résultat de l’ensemble consolidé 409 455 819 866 260 810
Réserves minoritaires 1 032 862 425 932 965 444 1 113 536 731 Intérêts minoritaires -32 872 826 -102 351 566
Résultat minoritaire 32 872 826 102 351 566 102 351 566 Résultat net - Part du groupe 376 582 992 763 909 244
Capitaux propres part des minoritaires 1 065 735 251 1 035 317 010 1 215 888 297 Résultat de base par action (En Dirhams) 1.18 2.39
Capitaux propres d'ensemble 11 146 854 611 11 197 984 714 12 727 371 995 Résultat dilué par action (En Dirhams) 1.18 2.39
Dettes financières non courantes : 4 467 133 453 4 392 602 510 4 392 602 510
-Dont dettes envers les établissements de crédit 3 231 181 748 2 844 450 973 2 844 450 973 EN DIRHAMS 31.12.2018 31.12.2017
-Dont dettes représentées par un titre 1 235 951 705 1 548 151 537 1 548 151 537 Résultat de l’ensemble consolidé 409 455 819 866 260 810
Provisions non courantes 600 517 212 543 212 543 Autres éléments du résultat global
Avantages au personnel - - - Ecart de conversion
Autres passifs non courants 26 511 355 26 511 355 26 511 355
Réévaluation des instruments dérivés de couverture
Impôt différé passif 354 335 263 369 568 190 369 568 190
Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente
Total des passifs non courants 4 848 580 589 4 788 894 598 4 788 894 598
Réévaluation des immobilisations
Provisions courantes 193 320 676 -40 937 072 191 735 309
Ecart actuariels sur les régimes à prestations définies
Dettes financières courantes : 1 879 703 867 2 636 699 822 2 636 699 822
Quote-part du résultat global des sociétés mises en équivalence, net d’impôt
-Dont dettes envers les établissements de crédit 1 456 703 867 2 170 699 822 2 170 699 822
-Dont dettes représentées par un titre 423 000 000 466 000 000 466 000 000 Effet d’Impôt
Dettes fournisseurs 3 494 130 803 4 208 789 222 4 208 789 222 Total autres éléments du résultat global (après impôt)
Autres passifs courants 5 685 863 564 5 663 303 952 5 663 303 952 Résultat Global 409 455 819 866 260 810
Total dettes courantes 11 253 018 911 12 467 855 924 12 700 528 305 Dont part du groupe 376 582 992 763 909 244
TOTAL PASSIF 27 248 454 111 28 454 735 236 30 216 794 898 Dont part des intérêts minoritaires 32 872 826 102 351 566

3. ÉTAT DES VARIATIONS DE CAPITAUX PROPRES

Réserves Résultat Capitaux Propres Capitaux propres
EN DIRHAMS Capital Réserves Ecart de conversion Résultat
minoritaires minoritaires consolidé part du Groupe
Au 1er janvier 2017 3 225 571 180 7 302 789 723 - 1 009 164 298 1 093 935 533 91 996 256 12 723 456 990 11 537 525 201
Dividendes distribués - -767 601 826 - - -72 429 225 - -840 031 051 -767 601 826
Affectation résultat 2016 - 1 009 164 298 - -1 009 164 298 91 996 256 -91 996 256 - -
Résultat de l’exercice - - - 763 909 244 - 102 351 566 866 260 810 763 909 244
Autres variations - -22 348 922 - - 34 167 - -22 314 755 -22 348 922
Au 31 Décembre 2017 3 225 571 180 7 522 003 274 - 763 909 244 1 113 536 731 102 351 566 12 727 371 995 11 511 483 698
Impact IFRS 9 -1 348 815 994 -180 571 287 -1 529 387 281 -1 348 815 994
Au 1er janvier 2018 3 225 571 180 6 173 187 280 - 763 909 244 932 965 444 102 351 566 11 197 984 714 10 162 667 704
Dividendes distribués -387 068 542 -44 499 912 -431 568 454 -387 068 542
Affectation résultat 2017 763 909 244 -763 909 244 102 351 566 -102 351 566 - -
Résultat de l'exercice 376 582 992 32 872 826 409 455 819 376 582 992
Variation périmètre -44 804 939 44 804 939 - -44 804 939
Autres variations -26 257 856 -2 759 612 -29 017 468 -26 257 856
Au 31 décembre 2018 3 225 571 180 6 478 965 187 - 376 582 992 1 032 862 425 32 872 826 11 146 854 611 10 081 119 359

4. TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉ 5. NOTES ANNEXES

EN DIRHAMS 31.12.2018 31.12.2017
Flux de trésorerie liés à l’activité
Note 1: Première Application de la norme IFRS 9 relative aux instruments financiers
Résultat net des sociétés intégrées 420 820 532 879 910 739
Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés à l’activité : En 2018, le groupe a appliqué les dispositions de la norme IFRS 9 « Instruments financiers » remplaçant la norme IAS 39 « Instruments financiers:
- Amortissements et provisions 27 297 475 20 584 813 comptabilisation et évaluation » telle qu’elle a été publiée le 24 Juillet 2014, par l’International Accounting Standards Board (IASB). La norme
- Variation des impôts différés 94 024 709 92 095 991 décrit de nouveaux principes de comptabilisation et d’information financière en matière d’Actifs et de Passif Financiers.
- Plus-values de cession, nettes d’impôt L’adoption de la norme IFRS 9 est obligatoire à partir du 1er Janvier 2018 avec un effet rétrospectif sur les exercices antérieurs. Par conséquence,
- Autres impacts sans incidence sur la trésorerie -18 047 324 -26 992 921 le groupe a procédé à l’estimation de l’impact de ce changement sur les comptes au 31 Décembre 2017 et à sa comptabilisation dans les
Marge brute d’autofinancement des sociétés intégrées 524 095 392 965 598 621 capitaux propres à l’ouverture de l’exercice 2018.
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité -345 328 011 -199 810 777
Flux net de trésorerie généré par l’activité 869 423 404 1 165 409 398 En application de la norme IFRS 9, mise en place le 1er janvier 2018, le groupe Addoha a développé des modèles statistiques spécifiques à
Flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement chacune de ses entités concernées et des programmes immobiliers, pour calculer les pertes attendues sur la base de :
Acquisition d’immobilisations 555 332 160 773 365 • L’historique de recouvrement des créances ;
Cession d’immobilisations, nettes d’impôt 12 850 925 • Les éléments à la disposition des entités de recouvrement pour les créances présentant des montants relativement significatifs ;
Dividendes reçus d’entreprises associées • Les plans d’actions mis en œuvre par les entités de recouvrement
Incidence des variations de périmètre 2 000 000
Incidence des retraitements IFRS sans impact de trésorerie -541 452 -173 637 100 Les montants de dépréciation qui en ressortent, calculés rétrospectivement au 31 décembre 2017 ont été comptabilisés au niveau des réserves
Flux net de trésorerie liés aux opérations d’investissement 13 754 142 -334 410 464 consolidés et la variation de l’estimation au 31 décembre 2018 a été prise en compte dans le résultat consolidé de l’exercice 2018.
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement Les montants comptabilisés sont :
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère 387 068 542 767 601 826
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées 44 500 000 72 429 225
Augmentations de capital
En KMAD Réserves consolidées part groupe Réserves minoritaires
Augmentations des cautions
Récupération des cautions 4 700 750 476 557 Au 31 Décembre 2017 7 522 003 1 113 537
Emissions d’emprunts 2 232 891 352 1 303 747 522
Remboursements d’emprunts 2 158 360 409 1 779 711 257 Impact net de la 1ère application de la norme IFRS 9 -1 348 816 -180 571
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement -352 336 848 -1 315 518 229
Au 1er janvier 2018 6 173 187 932 965
Variation de trésorerie 530 840 697 -484 519 295
Trésorerie d’ouverture -1 774 008 073 -1 289 488 778
Trésorerie de clôture -1 243 167 376 -1 774 008 073
Contrôle 530 840 697 -484 519 296

Contact Communication Financière : Fedoua NASRI I e-mail : [email protected]

S.A. au capital de 3 225 571 180.00 Dhs - RC : Casablanca 52405
Siège social : Km 7 - Route de Rabat - Aïn Sebaâ - Casablanca - www.groupeaddoha.com
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RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2018
Comptes Consolidés en IFRS

Note 2 : Normes et principes comptables appliqués et principales options comptables • Les actifs sont immobilisés au plus faible de la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location et de leur juste valeur au
commencement du contrat;
retenues par le Groupe • La dette correspondante est identifiée sur une ligne séparée du bilan ;
Les présents états financiers consolidés du Groupe ADDOHA ont été préparés conformément aux Normes Internationales d’Information • Les paiements minimaux au titre de la location sont ventilés entre la charge financière et l’amortissement du solde de la dette ;
Financières (IAS/IFRS) publiées par l’International Accounting Standards Board (IASB) et adoptées par l’Union Européenne. Les premiers • La charge financière est répartie sur les différentes périodes couvertes par le contrat de location de manière à obtenir un taux d’intérêt
comptes publiés sont ceux de l’arrêté annuel de l’exercice 2013 et comportent une comparaison avec les comptes annuels de l’exercice 2012. périodique constant sur le solde restant dû au passif au titre de chaque exercice;
La date de transition aux IAS/IFRS est le 1er janvier 2012.
Les principes et méthodes de consolidation utilisés par le Groupe Addoha sont décrits ci-après : Par opposition aux contrats de location financement, les contrats de location simple font l’objet d’une comptabilisation de la charge de loyers au
compte de résultat. Ceux-ci sont constatés en résultat de façon linéaire sur l’ensemble de la durée du contrat de location.
Présentation des états financiers Les biens détenus en vertu d’un contrat de location financement sont comptabilisés en immobilisations corporelles pour le montant le plus bas
Le Groupe Addoha a décidé de présenter son état de résultat global par nature. de la juste valeur ou de la valeur actuelle des loyers minimaux à la date de début des contrats et amortis sur la plus courte de la durée du contrat
Les postes de l’état de situation financière sont présentés suivant la classification actifs courants et non courants, passifs courants et non de location et de sa durée d’utilité, avec en contrepartie, la dette afférente au passif.
courants. A la date de transition, seuls les contrats de leasing ont été identifiés comme des contrats de location financement devant faire l’objet d’un
retraitement.
Méthodes de Consolidation
Stocks
Le périmètre de consolidation est déterminé sur la base de la nature du contrôle exercé (un contrôle exclusif, un contrôle conjoint ou une
influence notable) sur les différentes entités étrangères et nationales dont le Groupe détient des participations directes ou indirectes. Conformément à la norme IAS 2 « Stocks », les stocks sont évalués au plus faible de leur coût de revient et de leur valeur nette de réalisation
La nature du contrôle détermine la méthode de consolidation à savoir : Intégration globale et mise en équivalence. selon la méthode du coût moyen pondéré.
• Les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont consolidées par intégration Les principaux composants du stock du Groupe Addoha sont :
globale. Celui-ci est présumé pour les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha détient plus de 50% des droits de vote. • Réserves foncières : valorisées au coût d’acquisition qui comprend le prix d’achat des terrains, les frais accessoires d’achat (droit
• Les sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha a un contrôle conjoint ou les titres des sociétés dans lesquelles le Groupe Addoha exerce une d’enregistrement, de conservation foncière…) ainsi que les dépenses d’études et des travaux de viabilisation et d’équipement (travaux de
influence notable sont consolidées par mise en équivalence. Cette influence est présumée lorsque le Groupe Addoha détient entre 20 et 50 lotissement).
% des droits de vote. • Stocks des constructions en cours : valorisé au coût des terrains et des équipements ainsi que les coûts des travaux de constructions excluant
La consolidation est réalisée à partir des comptes des sociétés arrêtés au 31 Décembre et retraités, s’il y a lieu, en harmonisation avec les les frais de publicités. S’agissant des activités immobilières, les stocks des travaux en cours sont évalués au coût de production sans que celui-ci
principes comptables du Groupe. Les soldes et toutes les transactions internes significatives sont éliminés dans le cadre de la préparation des puisse excéder la valeur nette de réalisation.
états financiers consolidés. • Stocks des programmes achevés : constructions terminées comprenant l’ensemble des coûts des terrains et des équipements ou de
Le Groupe Addoha a décidé d’activer l’option de révision des regroupements d’entreprises antérieurs à la date de transition en application des constructions, y compris les charges restant à payer sur ces programmes qui sont constatées sous forme de dettes provisionnées.
dispositions de la norme IFRS 1 « Première adoption des IFRS ».
Provisions
Conversion des opérations libellées en devises Conformément à la norme IAS 37 « Provisions, passifs éventuels et actifs éventuels», les provisions sont comptabilisées lorsque, à la clôture de
La monnaie fonctionnelle du Groupe Addoha est le dirham marocain, c’est également la monnaie de présentation des comptes consolidés du l’exercice, le Groupe Addoha a une obligation à l’égard d’un tiers qui résulte d’un fait générateur passé et dont il est probable ou certain qu’elle
Groupe. Les transactions en monnaies étrangères sont converties au cours de change en vigueur à la date de transaction. provoquera une sortie de ressources au bénéfice de ce tiers, sans contrepartie au moins équivalente attendue de celui-ci.
Les transactions réalisées en devises sont converties au taux de change du jour de chacune des transactions. Cette obligation peut être d’ordre légal, réglementaire contractuel ou implicite. Ces provisions sont estimées selon leur nature en tenant compte
des hypothèses les plus probables.
Les créances et dettes non monétaires à la date de clôture des comptes sont converties au cours de change en vigueur à cette date. Les pertes
et les gains de change latents qui en résultent, sont comptabilisés en résultat financier. Le Groupe Addoha a procédé à l’analyse de l’ensemble des provisions pour risques et charges et de leur affectation en fonction des risques
inhérents ;
Immobilisations
Avantages au personnel
Immobilisations corporelles
Les avantages du personnel comprennent :
Les immobilisations corporelles sont inscrites dans l’état de la situation financière consolidée au coût d’acquisition diminué du cumul des
amortissements et des pertes de valeur éventuelles, en appliquant l’approche par composants prévue par IAS 16. Lorsqu’une immobilisation • Les avantages à court terme : désignant les avantages du personnel qui sont dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de la période
corporelle comporte des composants significatifs ayant des durées d’utilité différentes, ceux-ci sont amortis sur leur durée d’utilité, selon le mode pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les services correspondants.
linéaire, à compter de leur date de mise en service. • Les avantages à long terme : désignent les avantages qui ne sont pas dus intégralement dans les douze mois suivant la fin de la période
Dans le cadre de la mise en place de la norme IAS 16, le Groupe a revu la liste des composants des constructions (gros œuvres, façades, pendant laquelle les membres du personnel ont rendu les services correspondants.
installations techniques, agencements et aménagements…) et leur durée d’utilité (entre 10 et 70 ans) sur la base d’une matrice établie en Au titre de la transition aux normes IAS/IFRS le Groupe Addoha a procédé à l’analyse de l’ensemble des avantages donnés au personnel
interne. L’application de ces principes a conduit au calcul des amortissements depuis l’origine en utilisant les nouvelles durées d’utilité. conformément à la norme IAS 19.
Les catégories suivantes ont été retenues pour la mise en œuvre de l’approche par composants :
Impôts différés
Conformément à la norme IAS 12 « Impôts sur le résultat » les impôts différés sont déterminés sur la base d’une analyse bilantielle, pour les
Catégorie Taux Catégorie Taux Catégorie Taux Catégorie Taux
A calculé % B calculé % C calculé % D calculé %
différences temporelles identifiées dans les filiales et les coentreprises du Groupe entre les valeurs dans l’état de la situation financière consolidé
et les valeurs fiscales des éléments d’actif et du passif.
Plomberie
Menuiserie et sanitaire Les impôts différés sont calculés aux taux adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture de l’exercice en fonction des juridictions fiscales.
Terrassement 5 2 Etanchéité 2 2
Extérieure et détection Les ajustements des valeurs comptables des actifs et des passifs résultant de l’adoption par le Groupe Addoha des normes IAS/IFRS ont donné
incendie lieu au calcul d’un impôt différé.
Menuiserie Le montant d’impôts différés est déterminé au niveau de chaque entité fiscale. Les actifs d’impôts relatifs aux différences temporelles et aux
1 Electricité 7 Ascenseurs 2
Intérieure reports déficitaires ne sont comptabilisés que dans la mesure où il est probable qu’un profit taxable futur déterminé avec suffisamment de
Revêtement sol Peinture précision sera dégagé au niveau de l’entité fiscale.
14 Pré-câblage 5 2
et mur intérieur Miroiterie
Conformément à la norme IAS 12, les impôts différés ne sont pas actualisés.
Revêtement
Composants 2 Climatisation 10
Façade Les instruments financiers
Gros oeuvres 31 Faux plafond 1 Classement et évaluation
Cloisons Pour un actif financier dans le champ d’IFRS 9, il y a 3 types de modèles économiques :
10 • L’objectif du modèle économique est uniquement de détenir des actifs financiers pour encaisser des flux de trésorerie contractuels : l’actif
Amovibles
Faux Plancher financier est évalué au coût amorti.
2
informatique • L’objectif du modèle économique est à la fois de détenir des actifs financiers pour encaisser des flux de trésorerie contractuels et de vendre des
Aménagement actifs financiers : l’actif financier est évalué à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global. Ce modèle économique a été
5
Extérieur ajouté par l’IASB en juillet 2014 dans la version finale de la norme IFRS 9.
Taux calculé 36% 34% 14% 16% • Les actifs financiers qui ne sont détenus dans le cadre d’aucun des deux modèles économiques ci-dessus sont évalués à la juste valeur par
le résultat.
Durée Pour les passifs financiers, les dispositions contenues dans IAS 39 demeurent pour l’essentiel inchangées dans IFRS 9 : la plupart des passifs
70 30 15 10
d’utilité
financiers continueront donc à être évalués au coût amorti.
IFRS 9 inclut la même option que dans IAS 39, permettant aux entités d’évaluer leurs passifs financiers à la juste valeur par le résultat si des
critères spécifiques sont remplis.
Les immobilisations corporelles sont évaluées au coût amorti.
La base amortissable doit être diminuée de la valeur résiduelle si cette dernière est significative. Dépréciation des actifs financiers
IFRS 9 instaure un nouveau modèle de dépréciation, qui nécessitera une reconnaissance plus rapide des pertes de crédit prévues. Plus
L’ensemble des dispositions concernant les immobilisations corporelles est également appliqué aux actifs corporels détenus par l’intermédiaire
précisément, la nouvelle norme exige que les entités comptabilisent les pertes de crédits prévues dès le moment où les instruments financiers
d’un contrat de location-financement.
sont comptabilisés et que les pertes attendues soient comptabilisées pour toute la durée de vie du prêt sur une base plus régulière. L’IASB a
Immeubles de placement déjà annoncé son intention de créer un groupe spécifique pour aider les parties prenantes dans leur transition vers les nouvelles dispositions
Un immeuble de placement est un bien immobilier détenu pour en retirer des loyers ou pour valoriser le capital ou pour les deux. de dépréciation.
Un immeuble de placement génère des flux de trésorerie largement indépendants des autres actifs détenus par l’entreprise, contrairement à la Le Groupe Addoha a identifié les principaux retraitements suivants :
production ou la fourniture de biens ou de services constituant l’objet principal de l’utilisation d’un bien immobilier occupé par son propriétaire. • Dépréciation des créances selon la norme IFRS9.
Pour la valorisation, l’option retenue par le Groupe est la juste valeur déterminée par la valeur actualisée des cash-flows futurs. Le taux • Actions propres : les actions propres sont présentées au bilan en déduction des capitaux propres.
d’actualisation utilisé est de 6.5% et le taux de croissance à l’infini des loyers est de 2%.
• Titres et valeurs de placement : Reclassement des titres et valeurs de placement au niveau de la catégorie des actifs financiers détenus à
Immobilisations incorporelles des fins de transactions. Le retraitement effectué à chaque clôture est l’évaluation des dits titres à leur juste valeur avec un impact de la perte
Conformément à la norme IAS 38, « Immobilisations incorporelles », les immobilisations incorporelles acquises figurent au bilan à leur coût ou du profit au niveau du résultat.
d’acquisition diminué du cumul des amortissements et des pertes de valeur.
Les immobilisations incorporelles du Groupe Addoha sont à durée de vie définie et sont amorties selon le mode linéaire sur des périodes qui • Actualisation des actifs et des passifs : Actualisation des créances et des dettes dont l’effet d’actualisation est significatif, pour tenir
correspondent à leur durée d’utilité prévue. compte de l’effet du délai de paiement dans leur valeur.
Les immobilisations incorporelles sont évaluées au coût amorti. • Calcul des coûts des emprunts selon la méthode du TIE (taux d’intérêt effectif)
Coûts d’emprunt
Calcul du résultat par action
Les coûts d’emprunt qui sont directement attribuables à l’acquisition, la construction ou la production d’un actif éligible (qui nécessite un cycle
de production ou d’acquisition long), sont incorporés dans le coût de cet actif. Les autres coûts d’emprunt sont comptabilisés en charges de Les règles et méthodes comptables du calcul du résultat net par action et du résultat net dilué par action, sont utilisées conformément à la
l’exercice au cours duquel ils sont encourus. norme IAS 33, « Résultat par action ».
Contrat de location
Conformément à la norme IAS 17 « Contrats de location », les contrats de location qui ont pour effet de transférer substantiellement les risques et
avantages inhérents à la propriété d’un bien au preneur (qualifiés de location financement) sont comptabilisés de la façon suivante :

Contact Communication Financière : Fedoua NASRI I e-mail : [email protected]

S A au capital de 3 225 571 180 00 Dhs - RC : Casablanca 52405
Siège social : Km 7 - Route de Rabat - Aïn Sebaâ - Casablanca - www groupeaddoha com
 COMMUNICATION FINANCIÈRE
RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2018
Comptes Consolidés en IFRS

Note 3: Périmètre de consolidation 3. Titres mis en équivalence

% d’intérêt et Méthode de
SOCIÉTÉ Secteur d’activité
contrôle consolidation EN MILLIERS DE DIRHAMS 31.12.2018 01.01.2018
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA Immobilier 100% IG SAIDIA MARINA MANAGEMENT 151 349 162 482
IMMOLOG Immobilier 50% IG ALQUDRA ADDOHA 1 526 3 742
PROMOLOG Immobilier 100% IG CAP SPARTEL 239 255
PROMIF Immobilier 100% IG Titres mis en équivalence 153 114 166 479
DAR JAWDA Immobilier 100% IG
ADDOHA ESSALAM Immobilier 100% IG 4. Actifs d’impôts différés
TANGER SAKANE Immobilier 100% IG
MAROC VILLAGES Immobilier 100% IG EN MILLIERS DE DIRHAMS 31.12.2018 01.01.2018
(1)
MABANI DETROIT Immobilier 100% IG Actifs d’impôts différés 1 098 368 1 180 318
GENERAL FIRM OF MOROCCO Immobilier 50% IG Actifs d’impôts différés 1 098 368 1 180 318
ALQUDRA ADDOHA Immobilier 50% MEE
MABANI ZELLIDJA Immobilier 50% IG
BELADI HADJ FATAH Immobilier 50% IG 5. Stocks
La contribution des sociétés du groupe aux stocks consolidés se détaille comme suit :
TRADE MANAGEMENT Négoce 100% IG
MARRAKECH GOLDEN RESORT Immobilier 100% IG
EN MILLIERS DE DIRHAMS 31.12.2018 01.01.2018
CITA Immobilier 100% IG
ADDOHA ESSALAM 214 752 228 956
OPTIM IMMOBILIER Immobilier 100% IG
AL MAKANE AL JAMIL 105 997 110 265
CAP SPARTEL Immobilier 50% MEE
AWAL SAKANE 156 290 147 785
AWAL SAKANE Immobilier 50% IG
BELADI HADJ FATAH 29 490 98 140
LES PEPINIERES DE L'ATLAS Services 100% IG
CITA 873 802 988 764
ATLAS & MEDITERRANEAN PROP Service 100% IG
DAR JAWDA 2 176 5 886
DOUJA PROMOTION G.A GUINEE Immobilier 100% IG
DOUJA PROMOTION 7 718 295 7 938 269
DOUJA PROMOTION COTE D'IVOIRE Immobilier 100% IG
FONCIERE ISKANE 636 323 618 803
FONCIERE ISKANE Immobilier 50% IG
IMMOLOG 1 631 303 1 621 728
PRESTIGIA GOLF COMPANY Immobilier 100% IG
KAMAM 992 173 924 024
AL MAKANE AL JAMIL Immobilier 100% IG
MABANI DETROIT 573 521 555 135
KAMAM Immobilier 100% IG
MARRAKECH COUNTRY CLUB 32 370 32 370
DOUJA PROMOTION CAMEROUN Immobilier 100% IG
MARRAKECH GOLDEN RESORT 467 104 467 104
DOUJA PROMOTION CONGO Immobilier 100% IG
OPTIM IMMOBILIER 233 221 224 816
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL Immobilier 100% IG
PRESTIGIA GOLF COMPANY 2 458 2 031
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA TCHAD Immobilier 100% IG
TANGER SAKANE 256 480 290 010
ADDOHA SUD Immobilier 100% IG
TRADE MANAGEMENT 8 507 12 424
ADDOHA AFRIQUE Prise de participation 100% IG
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN 5 068 5 139
IG : Intégration globale DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE 270 296 209 676
MEE : mise en équivalence DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE 84 003 65 017
(1) Suite à l’augmentation de capital de 400 MMAD souscrite en totalité par DPGA. Le pourcentage de contrôle de la dernière est ainsi passé DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO 3 192 3 285
de 79,99% à 99,75% ADDOHA SUD 59 068 44 037
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL 205 526 160 724
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA TCHAD 8 671 8 248
GENERAL FIRM OF MOROCCO 757 773 840 312
MABANI ZELLIDJA 352 829 405 088
Total Stocks 15 680 687 16 008 035
Note 4 : Détail des comptes de situation financière
Ce poste est constitué de :
1. Immobilisations corporelles
Ce poste est détaillé par catégorie ci-dessous :
EN MILLIERS DE DIRHAMS 31.12.2018 01.01.2018 EN MILLIERS DE DIRHAMS 31.12.2018 01.01.2018
Terrains 438 555 437 493 Réserve foncière 2 415 597 2 218 657
Constructions 203 376 219 768 Matière et fournitures consommables 9 848 2 031
Installations techniques, matériel et outillage 15 056 17 670 Produits en cours 9 271 733 9 402 177
Matériel de transport 1 848 2 691 Produits finis 3 983 508 4 385 169
Mobilier, matériel de bureau et aménagements 11 303 14 514 Total Stocks 15 680 687 16 008 035
Autres immobilisations corporelles 3 796 16 341
Immobilisations corporelles en cours 15 111 14 273
Total Immobilisations corporelles 689 045 722 751 6. Créances clients
EN MILLIERS DE DIRHAMS 31.12.2018 01.01.2018
ADDOHA ESSALAM 140 768 72 462
Les investissements en immobilisations corporelles à fin Décembre 2018 se détaillent comme suit :
ALMAKANE ALJAMIL 16 809 22 659
AWAL SAKANE 26 649 35 365
EN MILLIERS DE DIRHAMS 2018
BELLADI HADJ FATEH 63 723 45 223
DOUJA PROMOTION 501
CITA 293 474 425 367
PRESTIGIA GOLF COMPANY 54
DAR JAWDA - 1 210
Total 555
DOUJA PROMOTION 3 162 109 4 013 122
FONCIERE ISKANE 515 353 426 978
IMMOLOG 340 848 422 250
2. Immeubles de placement
KAMAM 55 739 42 682
Les immeubles de placement du Groupe sont composés de : MABANI DETROIT 147 748 154 163
PRESTIGIA GOLF COMPANY 4 100 3 201
GENERAL FIRM OF MOROCCO 135 531 146 876
Mouvements
EN MILLIERS DE DIRHAMS 2017 2018 MABANI ZELLIDJA 92 702 119 689
Augmentations Diminutions
TANGER SAKANE 243 649 149 506
Club houses 112 117 22 074 90 043 ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES 1 683 1 676
Gallerie commerciale K2A 343 726 18 834 324 892 ADDOHA SUD 108 553 86 860
Total Clients 5 349 439 6 169 290
ESSEC 66 610 1 724 64 886
(-) Intragroupes et éliminations 1 392 266 1 636 168
Total Immeubles de placement 522 453 42 632 479 821 Total Clients 3 957 173 4 533 122

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RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2018
Comptes Consolidés en IFRS

7. Autres créances courantes 10. Autres passifs courants

Les créances courantes sont détaillées par catégorie ci-dessous : Les Autres passifs courants sont détaillés par catégorie ci-dessous :

EN MILLIERS DE DIRHAMS 31.12.2018 01.01.2018 EN MILLIERS DE DIRHAMS 31.12.2018 01.01.2018

Autres créances courantes nettes 4 530 456 4 430 328 Autres passifs courants 5 685 864 5 663 304
ƒ Dont fournisseurs, débiteurs, avances et acomptes 892 448 858 275 ƒ Dont clients créditeurs, avances et acomptes 1 984 577 1 871 543
ƒ Dont personnel 77 385 ƒ Dont personnel 48 516 51 453

ƒ Dont États débiteurs 2 527 266 2 845 555 ƒ Dont États créditeur 1 471 251 1 698 083

ƒ Dont diverses créances 1 110 665 726 112 ƒ Dont diverses dettes 2 181 520 2 042 224

8. Dettes financières non courantes

La contribution des sociétés du Groupe aux dettes financières consolidées se présente comme suit :
Note 5 : Détail des comptes de l’état du résultat global
EN MILLIERS DE DIRHAMS 31.12.2018 01.01.2018
ADDOHA ESSALAM 32
1. Chiffre d’affaires
La contribution des sociétés du groupe au chiffre d’affaires consolidé se présente comme suit :
DOUJA PROMOTION 3 148 035 3 280 075
CITA 79 880 95 643
EN MILLIERS DE DIRHAMS 2018 2017
FONCIERE ISKANE 242 596 54 349 ADDOHA ESSALAM 207 262 118 971
IMMOLOG 275 930 344 933 AL MAKANE AL JAMIL 7 555 6 339
KAMAM 480 000 393 927 AWAL SAKANE 8 079 30 027
PRESTIGIA GOLF COMPANY 412 412 BELADI 180
GENERAL FIRM OF MOROCCO 35 247 32 283 BELADI HADJ FATAH 45 679 15 493
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE 94 114 92 405 CITA 182 037 203 119

DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL 110 919 98 542 DAR JAWDA 4 659 1 749
DOUJA PROMOTION 2 142 163 3 374 872
Total dettes financières non courantes 4 467 133 4 392 603
FONCIERE ISKANE 452 582 456 120

La variation de ce poste par rapport à l’année 2017 s’explique par : IMMOLOG 329 960 605 493
KAMAM 71 077 44 180
EN MILLIERS DE DIRHAMS
MABANI DETROIT 39 093 86 967
Dettes financières non courantes à fin 2017 4 392 603
PRESTIGIA GOLF COMPANY 20 902 15 333
Emissions d'emprunts 2 232 891
Remboursements d'emprunts 2 158 360 TANGER SAKANE 108 197 258 526
Dettes financières non courantes à fin Déc 2018 4 467 133 TRADE MANAGEMENT 132 789 160 551
ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES 2 464 2 530
9. Dettes fournisseurs MABANI ZELLIDJA 96 648 236 518
GENERAL FIRM OF MOROCCO 138 850 301 449
EN MILLIERS DE DIRHAMS 31.12.2018 01.01.2018
ADDOHA SUD 82 231 88 466
ADDOHA ESSALAM 149 265 51 588 DOUJA PROMOTION COTE D'IVOIRE 46 812
ALMAKANE ALJAMIL 18 392 16 182 Total Chiffre d'affaires 4 119 218 6 006 703
AWAL SAKANE 75 597 114 082 (-) Elimination des intragroupes 56 900 90 199
BELLADI HADJ FATEH 40 464 47 207 Total Chiffre d'affaires 4 062 318 5 916 504

CITA 58 078 99 923

DAR JAWDA 1 256 986
La contribution des 2 Business Units du Groupe au chiffre d’affaires consolidé se présente comme suit :
DOUJA PROMOTION 1 308 005 1 908 332
FONCIERE ISKANE 571 945 571 538 EN MILLIERS DE DIRHAMS 2018 2017

IMMOLOG 444 813 405 752 BU Economique et moyen standing 2 808 002 3 442 797
BU Haut Standing 1 254 316 2 473 707
KAMAM 130 499 174 408
Total 4 062 318 5 916 504
LES PEPINIERES DE L'ATLAS 2 248 2 226
MABANI DETROIT 251 822 292 386
MARRAKECH COUNTRY CLUB 2 532 2 375 2. Achats consommés et revendus
MARRAKECH GOLDEN RESORT 149 785 149 852
EN MILLIERS DE DIRHAMS 2018 2017
MAROC VILLAGES ET RESIDENCES 40 45
ADDOHA ESSALAM 142 698 39 427
OPTIM IMMOBILIER 66 674 66 640
ALMAKANE ALJAMIL 7 108 10 144
PRESTIGIA GOLF COMPANY 22 824 28 429 AWAL SAKANE 16 406 22 023
PROMIF 1 208 1 215 BELLADI HADJ FATEH 3 142 9 055
PROMOLOG 236 256 CITA 11 548 78 616
TANGER SAKANE 172 860 187 599 DAR JAWDA 233 87

ADDOHA SUD 76 670 77 870 DOUJA PROMOTION 988 709 1 777 516
FONCIERE ISKANE 378 575 527 819
TRADE MANAGEMENT 116 810 107 597
IMMOLOG 222 700 257 250
ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES 233 14
KAMAM 11 352 115 033
GENERAL FIRM OF MOROCCO 478 801 496 261
MABANI DETROIT 75 138 97 226
MABANI ZELLIDJA 53 385 128 235 MARRAKECH COUNTRY CLUB 5 983
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN 352 332 MARRAKECH GOLDEN RESORT 2 317
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE 46 358 26 694 PRESTIGIA GOLF COMPANY 12 644 13 205
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE 5 720 6 566 TANGER SAKANE 50 092 125 576

DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO 976 929 TRADE MANAGEMENT 97 271 148 884
ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES 25 13
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA TCHAD 937 1 171
ADDOHA SUD 61 845 69 745
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL 40 398 37 602
MABANI ZELLIDJA 30 390 142 187
ADDOHA AFRIQUE 247 177
GENERAL FIRM OF MOROCCO 50 631 74 706
Total Fournisseurs 4 289 431 5 004 469
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE 104 835 52 557
(-) Elimination des intragroupes -795 300 -795 679 DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA TCHAD 507 2 371
Total Fournisseurs 3 494 131 4 208 789 DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE 14 534 17 442
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL 35 293 43 576
Total Achats consommés 2 315 675 3 632 758
(-) Elimination des intragroupes 65 033 77 514
Total Achats consommés 2 250 642 3 555 244

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RÉSULTATS AU 31 DÉCEMBRE 2018
Comptes Consolidés en IFRS
3. Charges du personnel Note 7 : Passifs éventuels et autres engagements
EN MILLIERS DE DIRHAMS 2018 2017
1. Engagements donnés et reçus
Charges du personnel 226 804 241 221
Total 226 804 241 221 EN MILLIERS DE MAD
2018 2017
ENGAGEMENTS DONNÉS
2018 2017 Avals et cautions bancaires Douja Promotion 3 121 913 3 704 647
Effectif global 591 669 Avals et cautions bancaires-Autres filiales 200 889 5 936

STRUCTURE DE L’EFFECTIF 2018 2017 Promesse d'hypothèque 1 000 000 1 250 000

Dirigeants 4 4 Autres engagements donnés (Max. autorisé) Douja Promotion 301 150 285 150
Directeurs 45 58 Autres engagements donnés (Max. autorisé)-Autres filiales 280 812 350 812
Cadres 136 153 TOTAL (1) 4 904 763 5 596 545
Employés 406 454
(1) Dont engagements à l'égard d'entreprises liées 451 150 535 150
Total 591 669

EN MILLIERS DE DIRHAMS 2018 2017

Salaires nets des principaux dirigeants 22 230 22 522 EN MILLIERS DE MAD
2018 2017
ENGAGEMENTS REÇUS
Cautions reçues 425 903 449 886
4. Autres éléments du résultat Autres engagements reçus 318 0
EN MILLIERS DE DIRHAMS 2018 2017 TOTAL 426 221 449 886
Résultat financier 51 413 67 440
Autres produits et charges d’exploitation -34 681 123 386 2. Sûretés réelles Données ou Reçues
Valeur comptable
Montant couvert Date et lieu nette de la
EN MILLIERS DE MAD Nature (1) Objet (2) et (3)
5. Preuve d’Impôt par la suretée d’inscription sureté donnée à
la date de clôture
Rapprochement entre la charge d’impôt totale et la charge d’impôt théorique :
Hypothèque Diverses villes et Entreprises (banques)
Suretés données 4 406 067 2 680 720
2018 2017 /Caution diverses dates et personnes tierces
Résultat net des entreprises intégrées 420 821 879 911 Hypothèque Diverses villes et Entreprises (banques)
Suretés reçues 1 462 900 1 227 813
Impôts sur les bénéfices -134 213 -227 651 /Caution diverses dates et personnes tierces
Impôts différés -94 025 -92 096 1) Gage : 1- Hypothèque: 2- Nantissement : 3- Warrant : 4- Autres : 5- ( à préciser )
Charge fiscale de l’exercice -228 238 -319 747
Résultat comptable des entreprises intégrées avant impôt 649 059 1 199 657
(2) préciser si la sûreté est donnée au profit d’entreprises ou de personnes tierces ( sûretés données )
Taux d’impôts effectif 35.16% 26.65% ( entreprises liées, associés membres du personnel )
Impôts sur différences permanentes 22 115 -21 837 (3) préciser si la sûreté reçue par l’entreprise provient de personnes tierces autres que le débiteur ( sûretés reçues )
Différence de taux d’impôt par rapport à Douja Promotion Groupe Addoha 4 131 -31 100
Autres éléments 168 135 3. Passifs éventuels
Charge fiscale recalculée -201 824 -372 549
Taux d’impôt au Maroc (théorique) 31% 31% Les passifs éventuels se rapportent à des garanties bancaires et autres éléments survenant dans le cadre habituel des activités du Groupe.
Le Groupe n’anticipe pas que ces éléments donnent lieu à des passifs significatifs.

6. Résultat net Part Groupe RESUME DU RAPPORT D’AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
EN MILLIERS DE DIRHAMS 2018 2017 EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2018
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA 302 275 611 059
IMMOLOG 1 973 24 354
PROMOLOG -25 -398
PROMIF -14 -135
DAR JAWDA -1 273 -1 086
ADDOHA ESSALAM 20 573 26 764
TANGER SAKANE 21 132 31 246
MAROC VILLAGES ET RESIDENCES -30 -48 Aux Actionnaires de la Société
GENERAL FIRM MOROCCO -21 386 18 863 DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
MABANI DETROIT -17 772 -19 630
MABANI ZELLIDJA 8 179 30 342 Km 7, Route de Rabat Ain Sbaâ
AL QUDRA ADDOHA -216 -227 Casablanca
MARRAKECH GOLDEN RESORTS 49 -631
BELADI HADJ FATAH 8 643 2 470
TRADE MANAGEMENT -5 497 -2 222
CITA 46 460 19 138 RESUME DU RAPPORT D’AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
OPTIM IMMOBILIER -80 -2 371
CAP SPARTEL -16 -32 EXERCICE DU 1ER JANVIER AU 31 DECEMBRE 2018
MARRAKECH COUNTRY CLUB -88 -405
BELADI SARL 84 -2 Nous avons effectué l’audit des états financiers consolidés ci-joints de la Société DOUJA PROMOTION GROUPE
AWAL SAKANE -420 -1 501
BELADI HADJ ABDESLAM -2 -2 ADDOHA et ses filiales (Groupe DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA), comprenant l’état de la situation
MEHDICHAM -1 -2 financière au 31 décembre 2018, ainsi que l’état du résultat global, l’état de variation des capitaux propres et le
LES PEPINIERES DE L’ATLAS -1 586 -1 985
ATLAS & MEDITERRANEAN PROPERTIES -333 -61 tableau des flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date, et des notes contenant un résumé des principales
FONCIERE ISKANE 36 030 34 980 méthodes comptables et d’autres notes explicatives. Ces états financiers font ressortir un montant de capitaux
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA GUINEE -1 170 11 299
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA COTE D'IVOIRE -9 955 579 propres consolidés de 11 146 854 611 MAD dont un bénéfice net consolidé de 409 455 819 MAD.
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CAMEROUN -103 -244
AL MAKANE AL JAMIL -1 737 -3 501 La direction est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément
KAMAM -7 002 -1 158 aux Normes Internationales d’Information Financière (IAS/IFRS).
PRESTIGIA GOLF COMPANY -16 063 -14 424
ADDOHA SUD 23 541 9 978 Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons
ADDOHA AFRIQUE -96 -90
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA TCHAD -36 -43 effectué notre audit selon les normes de la profession au Maroc.
DOUJA PROMOTION-GROUPE ADDOHA SENEGAL -7 272 -6 722
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA CONGO -183 -247 A notre avis, les états financiers consolidés, cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects
Total Résultat Net Part Groupe 376 583 763 909 significatifs, une image fidèle de la situation financière du Groupe DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA au 31
décembre 2018, ainsi que de la performance financière et des flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date,
7. Résultat par action conformément aux Normes Internationales d’Information Financière (IAS/IFRS).

EN DIRHAMS 2018 2017 Sans remettre en cause l’opinion formulée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le fait que certains procès-
Nombre d’actions 319 834 094 319 834 094
verbaux des organes de gouvernance de la société General Firm of Morocco « GFM » et de ses filiales ne nous
Résultat de base par action (En Dirhams) 1.18 2.39
ont pas été communiqués. Il s’agit des procès-verbaux des organes approuvant les comptes relatifs à l’exercice
Résultat dilué par action (En Dirhams) 1.18 2.39
2015, ceux arrêtant et approuvant les comptes relatifs aux exercices 2016 et 2017, et ceux arrêtant les comptes
relatifs à l’exercice clos au 31 décembre 2018. Nous rappelons que les titres du Groupe GFM et ses filiales, détenus
par DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA et MARTINSA FADESA à parts égales de 50%, sont consolidés par la
8. Dividendes méthode d’intégration globale et contribuent à hauteur de MMAD -43,1 dans le résultat net consolidé de DOUJA
PROMOTION GROUPE ADDOHA au 31 décembre 2018.
EN MILLIERS DE DIRHAMS 2018 2017
Nombre d'actions 322 557 118 322 557 118 Casablanca, le 21 mai 2019
Dividendes 1.20 2.40
Total Dividendes 387 069 774 137 Les Commissaires aux Comptes

Deloitte Audit A. Saaïdi & Associés

Note 6 : Évènements postérieurs à la clôture
Les événements, nés postérieurement à la clôture de l’exercice non rattachables à cet exercice, sont détaillés comme suit :
Ahmed BENABDELKHALEK Baha SAAIDI
DATE Indication des évènements
Associé Associé
Favorables Néant
Défavorables Néant

Contact Communication Financière : Fedoua NASRI I e-mail : [email protected]

S A au capital de 3 225 571 180 00 Dhs - RC : Casablanca 52405
Siège social : Km 7 - Route de Rabat - Aïn Sebaâ - Casablanca - www groupeaddoha com