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    Cours Analyse Financiere

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    Ce document présente les fondamentaux de l'analyse financière avec trois chapitres: le premier introduit l'analyse financière et ses objectifs, le deuxième décrit le bilan fonctionnel et ses outils d'analyse, et le troisième explique le bilan financier.

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    Cours d’analyse financière Prof.

    ELBIROU Hiba

    Sommaire Partie 1

    Chapitre 1 : Fondamentaux de l’analyse financière


    Chapitre 2 : Bilan Fonctionnel
    Chapitre 3 : Bilan financier

    Chapitre 1 : Fondamentaux de l’analyse financière

    L'analyse financière : est une méthode utilisée pour évaluer la


    santé financière d'une entreprise.Elle implique l'examen et
    l'interprétation des données financières telles que les états financiers,
    les ratios financiers et d'autres indicateurs pour prendre des décisions
    sur les investissements, les prêts ou toute autre activité financière.

    L’analyse
    La comptabilité financière

    Juge de la fiabilité des données Juge de la pérennité de l’entreprise

    ➢ La comptabilité générale fournit les données de base pour


    l'analyse financière. Les états financiers tels que le bilan, le

    Analyse financière.Prof. ELBIROU Hiba 1


    compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie sont tous
    produits à partir des données comptables.

    1- Le circuit financier

    Le circuit financier de l'entreprise avec ses parties prenantes


    illustre comment les flux financiers circulent entre l'entreprise
    et les diverses parties intéressées qui interagissent avec elle.
    Voici les principales parties prenantes impliquées dans le
    circuit financier de l'entreprise et les interactions financières
    qui se produisent :

    Analyse financière.Prof. ELBIROU Hiba 2


    La gestion efficace de ces relations est cruciale pour assurer
    la durabilité et la réussite à long terme de l'entreprise.

    2- Les objectifs de l’analyse financière :

    • Évaluer la rentabilité de l’entreprise : la capacité de l’entreprise à


    realiser des bénifices
    • Évaluer la solvabilité de l’entreprise : la capacité de l’entreprise à
    rembourser ses dettes
    • Un outil de communication avec les parties prenantes
    • Un outil de prise de décision

    3- Les étapes de l’analyse financière

    • Identifier les objectifs


    • Préparer et retraiter de l’information financière
    • Déterminer les outils
    • Réaliser l’analyse financière
    • Identifier la situation de l’entreprise et formuler les
    recommandations

    Chapitre 2: le bilan fonctionnel

    Définition
    • Le bilan fonctionnel : un état de synthèse établi a partir du bilan
    comptable et qui traduit en termes d’emplois et ressources.

    • Le Bilan est fonctionnel lorsque les éléments de l’actif et du passif


    sont classés selon leur fonction

    Les cycles fonctionnels:

    ➢ Cycle de financement: Le cycle de financement est un


    processus regroupant l'ensemble des opérations financières

    Analyse financière.Prof. ELBIROU Hiba 3


    relatives à l'activité de l'entreprise ( les capitaux propres et
    dettes financières).
    ➢ Cycle d’investissement : Cycle long qui s’étend sur plusieurs
    années. Il est représenté par (investissements incorporels,
    corporels et financiers).
    ➢ Cycle d’exploitation : Opérations liées aux activités courantes,
    allant de l’acquisition des matières premières et/ou
    marchandises jusqu’au recouvrement des créances clients.
    ➢ Cycle hors exploitation : Certaines opérations n’ont pas de lien
    direct avec l’exploitation (placements financiers, dettes d’IS).
    Elles sont regroupées dans l’actif et le passif hors exploitation.

    La structure globale du bilan fonctionnel

    Analyse financière.Prof. ELBIROU Hiba 4


    Exercice avec corrigé sur les retraitements du bilan fonctionnel

    • L’entreprise Smart-work vous communique son bilan comptable


    du 31/12/2022

    Informations supplémentaires :
    • L’entreprise Smart-work a acquis le 01/01/2021 un matériel de
    transport par contrat de de crédit-bail avec les informations
    suivantes :
    • VO: 200 000 DH
    • Durée de contrat : 5 ans
    TAF: À travers le bilan comptable , établir le tableau de retraitements
    et le bilan fonctionnel condensé

    Analyse financière.Prof. ELBIROU Hiba 5


    Correction

    Le tableau de retraitement du bilan fonctionnel

    Le bilan fonctionnel condensé


    Actif Montant % Passif Montant

    ES 479 400 72% RS 588 600

    AC 129 600 19% PC 75 400

    TA 59 000 9 TP 4000

    TOTAL 668 000 100 TOTAL 668 000

    Les outils d’analyse du bilan fonctionnel

    Les indicateurs du bilan fonctionnel :

    ❖ Fonds de Roulement Net Global (FRNG)


    ❖ Besoin en fonds de roulement (BFR)
    ❖ Trésorerie nette

    Analyse financière.Prof. ELBIROU Hiba 6


    A- FOND DE ROULEMENT NET GLOBAL
    ❖ Le fonds de roulement (FR) représente la marge de sécurité́ d’une firme
    rentable lui permettant en cas de problème au niveau commercial ou au
    niveau financier de conserver une certaine autonomie vis à vis de ses
    créanciers.
    FR = Ressources durables – Emplois stables

    Cas 1: le fonds de roulement positif


     Dans ce cas, les ressources stables de l'entreprise sont supérieures à
    l'actif immobilisé. c'est à dire que les ressources stables couvrent les
    besoins à long terme de l'entreprise.
     L’équilibre financier est donc respecté et l'entreprise dispose grâce au
    fonds de roulement d'un excèdent de ressources stables qui lui
    permettra de financer ses autres besoins de financement à court terme.
    Cas 2: le fonds de roulement nul

     Dans ce cas, les ressources stables de l'entreprise sont égales à l'actif


    immobilisé, c'est à dire que les ressources stables couvrent les besoins à
    long terme de l'entreprise.

    Analyse financière.Prof. ELBIROU Hiba 7


     Mais, même si l'équilibre de l'entreprise semble atteint, celle ci ne dispose
    d'aucun excèdent de ressources à long terme pour financer son cycle
    d'exploitation ce qui rend son équilibre financier précaire.

    Cas 3 : Le fond de roulement est négatif


     Dans ce cas, les ressources stables de l'entreprise sont inférieures à l'actif
    immobilisé. C'est à dire que les ressources stables ne couvrent pas les
    besoins à long terme de l'entreprise.
     La règle prudentielle de l’équilibre financier n'est pas respecté. Elle doit
    financer une partie de ses emplois à long terme à l'aide de ressources à
    court terme ce qui lui fait courir un risque important d'insolvabilité́.
     Une telle situation entraîne généralement une action rapide de la part de
    l'entreprise pour accroître ses ressources à long terme et retrouver un
    fond de roulement excédentaire

    B- Besoin en fond de roulement

     le besoin en fonds de roulement (BFR) correspond au besoin de


    financement lié aux éléments du bilan qui sont soumis à un constant
    renouvellement.

    BFR = Actif circulant – passif circulant

    C- La trésorerie
    La trésorerie nette (T) correspond à la trésorerie disponible une fois financés les
    immobilisations et le cycle d’exploitation.
    Premier calcul : T = Trésorerie active (TA) – Trésorerie passive (TP)
    Second calcul : T = FRNG – BFR

    Analyse financière.Prof. ELBIROU Hiba 8


    Chapitre 3 : Bilan financier

    C’est quoi un bilan financier ou bilan liquidité?


     Bilan financier : est un bilan dont les éléments évalués sont réelle.
     les éléments de l’actif dont classés par ordre de liquidité croissante et les éléments
    de passif par ordre d’exigibilité croissante

    Pour l’actif du bilan financier :


    ➢ Les immobilisations en non valeurs sont à éliminer de l’actif immobilisé et
    retranchées des capitaux propres car ce sont des actifs fictifs.
    ➢ Les autres immobilisations doivent être corrigées des Plus ou Moins-values latentes
    qu’elles peuvent receler.
    ➢ Les immobilisations financières dont l’échéance est à Moins d’un an sont à reclasser
    parmi les valeurs réalisables.
    ➢ Les stocks doivent être pris pour leur valeur réelle et diminués du stock outil qui doit
    être intégré aux valeurs immobilisées.
    ➢ Les créances à plus d’un an sont à reclasser parmi les valeurs immobilisées, alors que
    les effets escomptables sont considérés comme les disponibilités.
    ➢ Les TVP facilement négociables constituent des valeurs disponibles.
    ➢ L’écart de conversion actif représente une perte de change latente doit être
    couverte par une provision, sinon le montant de l’écart doit être éliminé de l’actif de
    retranché des capitaux propres.

    Analyse financière.Prof. ELBIROU Hiba 9


    Pour le passif du bilan financier :

    ➢ Les capitaux propres doivent être redressés des Plus ou Moins-values constatées sur
    les éléments d’actif.
    ➢ Le résultat bénéficiaire est reparti entre les capitaux propres ( réserves) et les
    dividendes.
    ➢ Les dettes doivent être reclassées selon leur échéance en dettes à long et moyen
    terme (DLMT) et dettes à court terme (DCT)
    ➢ Les provisions pour risque et charges justifiées sont à classer selon leur échéance en
    dettes à long et moyen terme ou en dettes à court terme
    ➢ Les autres provisions non justifiées doivent être réintégrées aux CP avec déduction
    de l’impôt concerné
    ➢ Les subventions d’investissements et les provisions règlementées doivent être
    incorporées aux CP
    ➢ L’écart de conversion passif représente un gain de change latente qui doit être
    reclassé dans les CP

    Synthese de retraitements du bilan financier

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    Récapitulation:
    ➢ Première étape: établir le tableau des retraitements et de reclassements
    ➢ deuxième étape: établir le bilan financier condensé

    Le bilan financier condensé

    Analyse financière.Prof. ELBIROU Hiba 11

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