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Les enjeux du Supply Chain Finance : une étude exploratoire sur les
entreprises marocaines
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Fadila ELBICHRI. Les enjeux du Supply Chain Finance : une étude exploratoire sur les entreprises marocaines.
Les enjeux du Supply Chain Finance : une étude exploratoire sur les
entreprises marocaines.
Résumé :
Le présent papier est inscrit dans le cadre des travaux qui mettent en évidence l’importance de la gestion des flux
financiers dans le Supply Chain Management. En effet, notre recherche porte sur l’identification des enjeux du Supply
Chain finance dans le contexte des entreprises marocaines ainsi que sur l’étude du rôle du SCF dans l'efficacité de la
chaîne par le biais d’une étude exploratoire.
Sur la base d’une revue de littérature, nous avons discerné l’impact potentiel du SCF sur l’efficacité de la chaine . Sur
le plan empirique, nous avons mené une étude qualitative exploratoire dont le but est d’examiner les connaissances
des dirigeants marocains sur nos concepts clés en les interrogeant sur la manière à travers laquelle les problématiques
de financement étaient abordées au sein de leurs entreprises. Pour ce faire, nous avons établi un nombre de dix
entretiens semi-directifs.
Ainsi, sur la base des résultats obtenus, nous constatons que le SCF est positivement lié à l’optimisation de l’efficacité
de la chaine, car il permet de faciliter l’accès au financement pour les PME tout en offrant un équilibre entre les
différents besoins parfois même contradictoires des acteurs de la Supply Chain. De façon générale, notre recherche
contribue à la fois à la conceptualisation du SCF comme étant une ressource financière et à la fois comme démarche
liée au supply chain management.
La principale limite de notre recherche est le fait de considérer les entreprises marocaines (PME) représente un défi,
car il s’agit un nouveau contexte très peu exploré. Cette perspective peut se justifier par le fait que la majorité des
études sur le SCF se sont principalement concentrées sur les pays développés et émergents. Ainsi, une analyse
statistique plus poussée tel quel l’utilisation des équations structurelles serait nécessaire pour la justification d’une
conclusion plus généralisée.
Mots-clés : Supply chain finance, efficacité de la chaîne, approche qualitative, entreprises marocaines.
Classification JEL: L2 ; M20 ; M21
Type de l’article : Recherche empirique
Abstract:
This paper is part of the work that highlights the importance of managing financial flows in Supply Chain Management.
Indeed, our research focuses on identifying the stakes of Supply Chain Finance in the context of Moroccan companies
and on the study of the role of SCF in the chain's efficiency through an exploratory study.
Based on a literature review, we discerned the potential impact of SCF on the chain's efficiency. Empirically, we
conducted an exploratory qualitative study to examine Moroccan managers' knowledge of our key concepts by asking
how financing issues were addressed in their companies. To this end, we conducted ten semi-structured interviews.
Thus, based on the results obtained, we find that SCF is positively linked to the optimization of the efficiency of the
supply chain, as it facilitates access to financing for SMEs while offering a balance between the different and
sometimes contradictory needs of the supply chain actors.
In general, our research contributes to the conceptualization of SCF as a financial resource and an approach related to
supply chain management.
The main limitation of our research is that considering Moroccan companies (SMEs) represents a challenge, as it is a
new and little-explored context. This perspective can be justified because most studies on SCF have mainly focused
on developed and emerging countries. Thus, a further statistical analysis, such as using structural equations, would be
necessary to justify a more generalized conclusion.
Keywords: Supply chain finance, effectiveness of the chain, qualitative approach, Moroccan companies.
JEL Classification : L2 ; M20 ; M21
Paper type : Empirical research
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ISSN: 2658-8455
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1- Introduction :
À la suite de la crise économique mondiale survenue en 2008, obtenir un financement auprès des
banques est devenu un véritable obstacle pour les start-ups et les petites entreprises. De plus, afin
de réduire les risques liés aux prêts, les banques ont tendance à exiger de lourdes garanties pouvant
limiter la productivité des PME qui peut à la fois exercer une pression sur leurs opérations
quotidiennes (Randall et Faris, 2009 ; Zhao et al., 2015 ; Song et al., 2016 ; Matamanda et Chidoko,
2017). D’un autre côté, la mondialisation et l'externalisation de la production s’ajoutent également
aux complexités auxquelles les entreprises doivent faire face. Ces deux situations permettent
d’étendre les Supply Chain et de limiter les exigences des acteurs de la chaîne en termes de fonds
de roulement. Cette diversité pousse les entreprises à travailler sous pression en raison de
l’existence des fournisseurs dans de différents pays (Zulqarnain, 2019 ; Lekkakos et Serrano,
2016 ; Kunday et Sengüler, 2015 ; Casterman, 2010 ; Hartley-Urquhart, 2006).
Pour ce faire, la littérature du Supply Chain Management a élargi son champ d’action en intégrant
un concept relativement récent qui est le Supply Chain Finance (SCF) et qui a émergé au fil de ces
dernières décennies grâce aux nombreux avantages qu’il présente. Ce dernier a pu gagner un grand
intérêt auprès des chercheurs (Gelsomino et al., 2016 ; Vousinas, 2019), car il permet de résoudre
les problèmes de financement entre les acteurs du SCF (fournisseurs, donneurs d’ordre et les
prestataires de services financiers en améliorant leurs relations. Cependant, le Supply Chain
Finance (SCF) a été mis en place dans l’intention de gérer les désaccords résultant d’une relation
acheteurs - fournisseurs.
Le SCF permet non seulement de résoudre les dilemmes de liquidités entre les entreprises, mais
également de réduire la charge financière des SC à long terme. En effet, les fonds nécessaires
deviennent plus faibles lorsque les flux financiers sont coordonnés tout au long de la Supply Chain
(SC) (Protopappa-Sieke et Seifert, 2010).
Dans le présent papier, nous mettrons en exergue le lien entre le concept du Supply Chain Finance
et l’efficacité de la Supply Chain. A ce propos, l'objectif de cette recherche est d'examiner à travers
une analyse qualitative, l’influence du SCF sur l'efficacité de la supply chain dans le cadre des
entreprises marocaines. Par ailleurs, notre papier se structure comme suit : dans la section 2, nous
discutons la littérature relative à la Supply Chain Finance et à l’efficacité de la Supply Chain. La
section suivante présente la question de recherche, décrit l’échantillon, explique ainsi la
méthodologie adoptée et la discussion des résultats (section 3). Enfin, la section 4 présente notre
conclusion, les implications managériales et théoriques et enfin les limites et perspectives de
recherche.
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théorie, grâce aux nombreux avantages qu’il présente (Wuttke et al., 2013 ; Lamoureux et Evans,
2011 ; Gelsomino et al., 2016 ; Chen et al., 2019).
Le concept du SCF a été cité pour la première fois par Stemmler et Seuring (2003) dans le but
d'étudier les flux financiers liés aux opérations logistiques (Gomm et Pfohl, 2009). Selon Vousinas
(2019), le SCF a trouvé ses racines au début des années 80 dans l'industrie automobile. Dans cette
même veine d’idées, Templar et al. (2012) soulignent que le SCF résulte de l'interaction des
disciplines de la finance et de la logistique.
En l’occurrence, définir le concept SCF demeure une tâche complexe et difficile, car les chercheurs
ne consentent pas sur la véritable nature du SCF. Quant à d’autres chercheurs, il peut s’agir d’une
solution financière se limitant uniquement à l'affacturage inversé (Templar et al., 2012). Pour More
et Basu (2013), le SCF peut être défini comme suit : « Il s’agit de la gestion, la planification et le
contrôle de tous les activités et processus liés au flux de trésorerie entre les membres de la Supply
Chain, et ce, dans le but d'améliorer leur fonds de roulement». D’autre part, Hofmann (2009)
définit le SCF comme étant : « Une approche impliquant deux organisations ou plus dans une
chaîne d'approvisionnement (y compris les fournisseurs de services externes) afin de créer
conjointement de la valeur par le biais de la planification, la gestion et le contrôle des flux
financiers à un niveau interorganisationnel. »
Cependant, certains chercheurs tels que Gelsomino et al. (2016) identifient deux points de vue liés
au SCF (SCF orienté vers la finance et SCF orienté vers la Supply Chain) :
- Cette première catégorie se concentre sur les aspects financiers en se concentrant
principalement sur les avantages monétaires. Le SCF est ainsi considéré comme un ensemble de
solutions axées uniquement sur les prêts à court terme. Conséquemment, dans cette perspective, le
rôle des intermédiaires financiers reste incontestable. Ceci pourrait être appuyé par la définition
présentée par Camerinelli (2009), qui stipule que le SCF est "un ensemble de produits et de services
qu'une institution financière offre pour faciliter la gestion des flux physiques et d'information d'une
chaîne d'approvisionnement".
Le SCF se distingue par l'accent mis sur les aspects financiers ou l'utilisation d'instruments
financiers pouvant s’appliquer aux différents départements d'une même structure (Hofmann, 2005).
En d’autres termes, la combinaison des flux d'informations et des flux de physiques offre aux
prêteurs la possibilité d’optimiser le risque financier au sein de la Supply Chain (Chen et Hu,
2011) :
- La seconde approche se concentre initialement sur l'optimisation des flux financiers au
sein de la Supply Chain en adoptant de multiples solutions, tant financières que non financières
(Hofmann, 2005 ; Pfohl et Gomm, 2009). Cette perspective consiste à établir des relations entre les
acteurs de la SC en excluant les intermédiaires financiers. À titre d’exemple, une relation bien
établie peut venir en aide aux PME en lui offrant la possibilité d’accéder à un financement de stocks
(Vendor Managed Inventory, Financement de stocks, etc.). Gomm (2010) souligne que le SCF est
"un processus permettant d’optimiser les flux de trésorerie au sein d’une Supply Chain".
Par ailleurs, le SCF a été perçu par un nombre de chercheurs comme étant une forme plus évoluée
du reverse factoring, appelé également « approved payables financing » (Protopappa-Sieke et
Seifert, 2010 ; Wuttke et al., 2013b). Cependant, cette vision a dégagé une confusion entre ces deux
concepts dans la littérature (Elbichri, 2022b). Toutefois, trois logiques de définitions relatives au
SCF ont été distinguées.
La première logique considère le Reverse Factoring comme le moyen le plus déployé pour la mise
en place d’un système SCF (Lekkakos et Serrano, 2016). La deuxième perspective souligne que le
SCF représente une dérivée du « Financial supply chain management » (Pfohl et Gomm, 2009).
Enfin, la troisième logique intègre le SCF et le FSCM en les alignant au même niveau. Cette
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3 – Méthodologie de recherche :
À travers la présente étude, nous cherchons à explorer l’influence du SCF sur l’amélioration de
l’efficacité de la SC ainsi que de comprendre les motivations qui poussent les entreprises à adopter
de telles pratiques. À notre connaissance, la recherche sur un tel sujet dans le contexte des pays en
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voie de développement est limitée. En se basant sur les objectifs de recherche précédemment
initiés, notre étude tente de répondre aux questions de recherche suivantes :
RQ1. Quels sont les principaux objectifs qui sous-tendent la mise en place du SCF ?
RQ2. Quelle est l’influence du Supply Chain Finance sur l’efficacité de la chaîne dans le cadre des
entreprises marocaines ?
3.1 – Choix de la méthodologie adoptée :
La démarche que nous avons adoptée est de nature exploratoire, car il s’agit d’un concept (SCF)
inexploré dans le contexte marocain. De plus, selon la littérature, la mise en place d’un programme
SCF est complexe et demeure un défi pour toute entreprise quel que soit sa taille ou son secteur
d’activité. Pour ce faire, nous avons fixé les principaux objectifs de notre recherche comme suit :
- Identifier les enjeux du Supply Chain Finance de manière générale
- Évaluer les connaissances des dirigeants marocains sur les pratiques du SCF
- S’informer sur les programmes SCF existants sur le marché marocain
- Expliquer le lien entre le SCF et l’optimisation de l’efficacité de la chaine.
Conformément à nos questions et objectifs de recherche, une approche qualitative semble la plus
appropriée dans notre cas (Aastrup et Halldórsson, 2008 ; Seuring, 2008) étant donné qu’il s’agit
d’un moyen efficace permettant une collecte d’informations approfondies (Voss et al., 2002). Selon
DeJonckeere et Vaughn (2019), une enquête par approche qualitative reste une méthode efficace
dans la mesure où elle permet aux chercheurs de : recueillir des données qualitatives et ouvertes,
explorer le terrain ainsi que de parcourir les idées des interviewées et de finalement établir des
recherches sur des sujets spécifiques. À ce propos, les démarches qualitatives visent à élaborer,
agrémenter ou encore déployer des théories (Thiertart et al., 2014). Au-delà de la description, ces
dernières permettent également d’obtenir des justifications plus expressives sur un phénomène
spécifique.
3.2 - Collecte de données :
Dans le but de collecter nos données, nous avons élaboré un guide d’entretien s’appuyant sur deux
principales parties allant du général au particulier. La première partie comprend des questions
d’ordre sémantique, permettant de spécifier le degré de connaissance des participants par rapport
à notre contexte de recherche : Le Supply Chain Finance et l’efficacité de la Supply Chain.
Tandis que la seconde partie, cherche à expliquer de manière pratique les éléments du SCF qui
touchent à l’optimisation de l’efficacité de la chaine. Afin de fournir davantage d’informations sur
nos principaux thèmes décelés à partir de la littérature, nous les détaillons ci-dessous :
Partie 1 : Généralités sur le Supply Chain Finance
- Supply Chain Finance : une relation « gagnant-gagnant » pour chacun des acteurs de la chaine
- Motivations pour la mise en place du SCF
Partie 2 : Impact du SCF sur l’efficacité de la chaine
- Optimisation de l’efficacité de la chaine par le biais du SCF
Pour y parvenir, notre guide d’entretien suit deux logiques. La première logique consiste à poser
des questions ouvertes permettant aux interviewés de s’exprimer ouvertement sans dévier vers un
autre sujet. La seconde logique constitue l’un des avantages des entretiens semi-directifs et qui est
de pouvoir formuler des questions supplémentaires à partir des réponses des répondants.
3.3 – Déroulement des entretiens et traitement des données
Un échantillon préliminaire a été constitué à partir d'une base de données incluant les entreprises
marocaines dont 15 ont été sélectionnées. Ces dernières ont été contactées par téléphone afin de
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garantir leur volonté de participer à la présente étude. Nous avons effectué nos entretiens avec des
entreprises opérantes dans différents secteurs d’activité et dans de multiples positions dans la
supply chain afin d’obtenir une vue d’ensemble sur la perception de l’ensemble des acteurs d’une
chaine.
En l’occurrence, suivant le principe de saturation, nous nous sommes limités à un échantillon de
dix entreprises. Ceci peut s’expliquer par le fait que les autres entretiens qui suivent ce nombre ne
fournissent plus aucune nouvelle information (Bloor et Wood, 2006). Néanmoins, la première
contrainte rencontrée fut de déterminer le choix du département à interroger : logistique, financier,
achat ou import-export.
Par ailleurs, les entretiens ont été réalisés au cours du mois de janvier 2023. Nous avons mis en
place certains de nos entretiens par téléphone ou en face à face sur le local des entreprises (Tableau
1). Nous avons accepté de préserver l'anonymat des entreprises. Les entretiens ont été menés à
l'aide d'un guide de collecte de données semi-structurées comprenant des questions ouvertes
résumées (Annexe 1). Enfin, ces données ont été traitées selon la technique par analyse de contenu
thématique recommandée par Thiétart (2014). Les propos de nos répondants que nous avons
analysés seront présentés dans le point qui suit (4.1).
Tableau 1 : Présentation des entreprises interviewées
Interviewés Taille Secteur d’activité Fonction Lieu Durée
I1 GE Industrie Directeur Entreprise 50 min
financier
I2 GE Industrie Directeur général Entreprise 40 min
I3 GE Industrie Directeur général Entreprise 35 min
I4 PME Industrie Responsable Téléphone 45 min
logistique
I5 PME Industrie Directeur Entreprise 35 min
financier
I6 GE Pharmaceutique Responsable Entreprise 60 min
Achats
I7 PME Automobile Responsable Téléphone 40 min
logistique
I8 PME Industrie Directeur général Entreprise 45 min
I9 PME Agroalimentaire Directeur général Entreprise 20 min
I10 GE Pharmaceutique Directeur Téléphone 30 min
financier
Source : Auteurs
4 – Résultats et discussion :
Toutes les entreprises interviewées sont initiées aux pratiques de la Supply Chain Finance et ont
également fait objet d’utilisation.
4.1 – Présentation des résultats
Dans le but de mieux cerner les opinions ainsi que les expériences de nos interviewés, nous
confronterons les réponses obtenues afin de parvenir à des conclusions pertinentes.
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4.1.1 - Le Supply Chain Finance : une relation « gagnant-gagnant » pour chacun des
acteurs :
Dans le but de répondre à leurs besoins en financement ainsi que de satisfaire leurs exigences
opérationnelles, les entreprises tendent à adopter le SCF. Ce dernier représente un moyen efficace
permettant d’atténuer le risque de défaillance chez les PME. Dans notre cas, les répondants I1 ; I3 ;
I4 ; I7 et I10 ont souligné que l’affacturage inversé était la solution la plus commune parmi les
pratiques du SCF car elle permet le soulagement de la trésorerie du souscripteur. Toutefois il est
nécessaire de noter que les commissions et les intérêts y afférant restent excessifs et exagérés (I4 ;
I9).
D’autres solutions ont été également soulevées telles que : l’affacturage ; le stock géré par le
fournisseur ; le financement de bons de commande ; crédit documentaire et l’escompte. La
littérature soulève d’autres solutions plus innovantes, mais qui n’existent pas encore dans le
contexte marocain.
Ces pratiques sont communément utilisées par nos répondants, ce qui nous a permis d’obtenir une
panoplie d’avantages à partir des interviews effectués. Pour ce faire, nous avons résumé les
principales réponses obtenues dans le tableau qui suit :
Tableau 2 : Résultats du SCF
Répondants Avantages obtenus
I3 ; I5 Le SCF permet de prévenir les ruptures de la chaîne menaçant
l’activité des acheteurs.
I2 ; I6 Cette pratique offre une optimisation des principaux
indicateurs financiers.
I1 ; I4 L’affacturage inversé accorde aux acheteurs la possibilité de
préserver leur trésorerie tout en en allongeant les délais de
paiement.
I7 Le SCF permet de simplifier la gestion des stocks en la confiant
à son fournisseur.
I5 ; I8 Le SCF permet aux fournisseurs de prévoir la demande en
prenant des décisions basées sur les données partagées. La
relation entre le fournisseur et l’acheteur est cependant
consolidée.
I9 Le SCF offre une optimisation du BFR (dettes – créances).
I10 ; I3 ; I6 Le SCF fidélise les fournisseurs et améliore la relation entre les
acteurs d’une supply chain.
I4 Le SCF offre un continuum de financement adapté aux flux
opérationnels.
Source : Auteurs
Sur la base des entretiens effectués et des résultats synthétisés dans le tableau 2, nous constatons
que le SCF offre des avantages tant financiers que non financiers pour toutes les parties impliquées
(Donneur d’ordre, fournisseur, institutions financières …). Cette optique a également été
confirmée par nos répondants pour qui huit d’entre eux perçoivent le SCF comme étant une
pratique offrant des avantages qui répondent à la fois aux objectifs des fournisseurs et à ceux des
acheteurs (Voir figure1).
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Source : Auteurs
4.1.2 – Motivations pour la mise en place du Supply Chain Finance :
Le SCF atténue les perturbations pouvant avoir lieu au sein de la SC, dans la mesure où les
fournisseurs peuvent disposer de liquidités avant même l’échéance (Wuttke et al., 2013b ; Jiang et
al., 2016). D’autre part, ces outils servent aux entreprises de la manière suivante : soulager leur
trésorerie, résoudre le problème de la trésorerie et de la solvabilité, éviter les retards de paiement
ou le non-paiement, avoir une garantie de paiement, soulager la situation financière de l'entreprise
et limiter le risque de défaillance. Ces avantages découlent de la littérature, pour ce faire il était
important pour nous de connaître les raisons qui poussent les entreprises marocaines à penser à la
mise en place d’un programme SCF. Le tableau ci-après résume les verbatims de nos répondants.
Tableau 3 : Motivations d’adoption du SCF
Répondant Motivations
I1 « Apporter de la flexibilité et de la stabilité à la Supply Chain ».
I2 « Notre principal objectif est de gagner en compétitivité ».
« Nous tendons à fidéliser nos fournisseurs les plus importants … car le
I3
recours à de nouveaux fournisseurs peut coûter de l’argent à l’entreprise ».
« Nous cherchons à débloquer les liquidités avant la date d’échéance afin
I4
de soulager notre trésorerie ».
« Notre entreprise pense toujours à l’innovation et par conséquent
I5
l’investissement dans de nouveaux produits nous tente ».
« Tous les départements de l’entreprise travaillent de manière homogène,
I6
à la recherche du même objectif ».
« L’atténuation du risque de la rupture de la Supply Chain nous motive à
I7
adopter les instruments du SCF ».
« Nous tenons à offrir un soutien aux PME fournisseurs avec qui nous
I8
collaborons».
I9 « La réduction des différents types de coûts ».
« Ce qui nous pousse à penser au SCF est tout simplement l’optimisation
I10
du besoin en fonds de roulement ».
Source : Auteurs
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financement survenant entre les acteurs de la Supply Chain. Pour ce faire, la concentration sur un
volet plus large englobant une perspective axée sur la Supply Chain dans le contexte marocain
serait d’un apport important pour la littérature.
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ISSN: 2658-8455
Volume 4, Issue 2-2 (2023), pp. 518-532.
© Authors: CC BY-NC-ND
Annexe :
Annexe 1 : Guide d’entretien
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