MINISTERE DE L'ECONOMIE ET DES FINANCES REPUBLIQUE DE COTE D'IVOIRE

--------------
------------------ Union - Discipline - Travail
DIRECTION GENERALE DU TRESOR --------------
ET DE LA COMPTABILITE PUBLIQUE
--------------
DIRECTION DE LA DETTE PUBLIQUE
ET DES DONS

BULLETIN STATISTIQUE
DE LA DETTE PUBLIQUE
au 31 DECEMBRE 2020

Adresse : 17 BP 1015 Abidjan 17

Tel : +225-20250980
Fax : +225-20250968
[email protected]
 TABLE DES MATIERES

TABLE DES MATIERES ......................................................................................................................................................... 2

ACRONYMES ET ABREVIATIONS ..................................................................................................................................... 3

PREFACE ................................................................................................................................................................................... 4
A. CHAMPS DE COUVERTURE DES DONNEES ...................................................................................................... 4
B. METHODOLOGIE .................................................................................................................................................. 4
C. SOURCES ............................................................................................................................................................... 5

I. APERCU GENERAL ..................................................................................................................................................... 6

Graphique 1 : Evolutions du stock de la dette de l’Administration centrale et du ratio Dette/PIB ................................................. 6
Tableau 1 : Encours, Tirages / Émissions et Service de la Dette ................................................................................................ 6
Pour mémoire : Evolution de l’encours et du service du C2D et du PCD ..................................................................................... 7
Tableau 2 : Encours de la dette publique par échéance, par instrument et par type de monnaie ..................................................... 7
Tableau 3 : Principaux ratios et indicateurs d'endettement ....................................................................................................... 7

II. DETTE EXTERIEURE .................................................................................................................................................. 9

Tableau 4 : Encours de la dette extérieure par type de créanciers ................................................................................................ 9
Graphique 2 : Dette extérieure par type de créanciers au 31 décembre 2020 ................................................................................. 9
Tableau 5 : Évolution du disponible sur les ressources d’emprunts extérieurs par type de créanciers à fin 2020 ................................ 9
Tableau 6 : Service de la dette extérieure par type de créanciers.................................................................................................. 9
Graphique 4 : Dette Extérieure par type de taux d'intérêt au 31 décembre 2020......................................................................... 10
Graphique 3: Dette Extérieure par devise au 31 décembre 2020 ............................................................................................... 10
Tableau 7 : Projection annuelle du service de la dette extérieure, par type de créanciers .............................................................. 10
Graphique 5 : Profil du service de la dette extérieure au cours des cinq (5) prochaines années ...................................................... 11

III. DETTE INTERIEURE ................................................................................................................................................. 11

Tableau 8 : Dette intérieure par tranche et type de taux d'intérêt ............................................................................................. 11
Tableau 9 : Dette intérieure par échéance (base échéance résiduelle) ......................................................................................... 11
Tableau 10 : Encours et transactions de la dette intérieure par type d’instruments ..................................................................... 12
Graphique 6 : Encours de la dette intérieure par type d'instruments à fin 2020 .......................................................................... 12
Tableau 11 : Paiements du service de la dette intérieure par secteur institutionnel du créancier. .................................................. 12
Tableau 12 : Projection du service de la dette intérieure, base encours, par type d’instrument ...................................................... 13

ANNEXE – Notation souveraine ............................................................................................................................................ 14

GLOSSAIRE ............................................................................................................................................................................. 14

2
 ACRONYMES ET ABREVIATIONS

BCEAO Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest

C2D Contrat de Désendettement et de Développement
CHF Franc Suisse
CNUCED Conférence des Nations-Unies sur le Commerce et le Développement
CNY Yuan Chinois
DDPD Direction de la Dette Publique et des Dons
DGE Direction Générale de l’Economie
DGTCP Direction Générale du Trésor et de la Comptabilité Publique
EUR Euro
I Intérêts
IADM Initiative d'Allègement de la Dette Multilatérale
IPPTE Initiative en faveur des Pays Pauvres Très Endettés
P Principal
PCD Programme de Conversion de dettes en projets de Développement
PIB Produit Intérieur Brut
PND Plan National de Développement
SGDD Système Général de Diffusion des Données
SYGADE Système de Gestion et d’Analyse de la Dette
UEMOA Union Economique et Monétaire Ouest Africaine
USD Dollar Etats Unis
XOF Franc CFA (UEMOA)

3
 PREFACE

La situation de la dette publique de l’Etat de Côte d’Ivoire s’est considérablement améliorée suite aux
allègements et annulations de dettes intervenus au point d’achèvement de l’initiative PPTE, en juin 2012.
Des réformes clés ont été entreprises, afin de maîtriser l’endettement, accroître la mobilisation des ressources
intérieures et dégager des marges budgétaires pour financer le Plan National de Développement (PND).
La stratégie de financement de la Côte d’Ivoire est aiguillée par les préconisations de la Stratégie de gestion
de la Dette à Moyen Terme (SDMT), actualisée chaque année, et annexée à la Loi de Finances. Cette stratégie
repose sur (i) une priorisation des ressources à caractère concessionnel et semi-concessionnel auprès des bailleurs
bilatéraux et multilatéraux, (ii) un financement en monnaie locale notamment via des émissions de titres du
Trésor sur le marché régional, et contribuant au développement des marchés de capitaux domestiques, et (iii)
un recours aux marchés internationaux obligataires et bancaires, lorsque les conditions sont favorables.
Depuis son retour sur les marchés Eurobonds en 2014, la Côte d’Ivoire a construit un accès établi aux
marchés de capitaux internationaux, ainsi qu’une base d’investisseurs diversifiée à la fois en Euro et en
Dollar. La Côte d’Ivoire a ainsi réalisé avec succès sept opérations Eurobond entre 2014 et février 2021.
La stratégie de financement de la Côte d’Ivoire s’accompagne d’une gestion proactive du portefeuille de
dette publique, en vue d’en optimiser le profil coût-risque. Cette stratégie repose notamment sur la réalisation
d’opérations de gestion de passifs sur les marchés extérieurs et domestiques, et sur la mise en place de
couvertures de change.
Ces efforts ont permis à la Côte d’Ivoire de maintenir une classification du risque de surendettement à un niveau
« modéré » depuis 2012, dans le cadre des analyses de viabilité de la dette (AVD) du FMI. Par ailleurs, La Côte
d’Ivoire bénéficie d’une notation de Ba3 chez Moody’s (perspective stable), et de B+ chez Fitch (perspective
positive), et figure ainsi parmi les pays les mieux notés d’Afrique subsaharienne.
Enfin, les autorités ivoiriennes ont inscrit la gestion de la dette publique dans une vision nouvelle prenant
en compte les standards internationaux. Ainsi, l’État produira trimestriellement un Bulletin Statistique de la
dette pour répondre aux exigences internationales, en particulier celles relatives au SGDD.
Le Bulletin Statistique contribuera à promouvoir la bonne gouvernance, le développement des marchés des
capitaux nationaux et internationaux ainsi que le renforcement des relations Gouvernement-Bailleurs de fonds.

A. CHAMPS DE COUVERTURE DES DONNEES

La dette publique, objet du présent Bulletin, est la dette de l’Administration Centrale. Elle comprend la dette
intérieure et extérieure non comprise la dette éligible au C2D et au PCD envers l’Espagne.

B. METHODOLOGIE

Le Bulletin Statistique a pour objet de présenter chaque trimestre, les données de la dette publique. Il est composé
de douze (12) tableaux qui présentent la dette sous divers aspects en tenant compte des caractéristiques du
portefeuille et de certains indicateurs de l’économie de la Côte d’Ivoire. Le Bulletin Statistique n’est pas un
document d’analyse.
Le présent numéro couvre la période du 1er janvier au 31 décembre 2020, avec un rappel des données annuelles
de 2016 à 2019.
Les principales devises utilisées sont l’USD et le FCFA (XOF) de la Zone UEMOA. La conversion est faite
selon les règles suivantes :
▪ les stocks sont convertis en utilisant le taux de change en vigueur à la date de l’évaluation;
4
 ▪ les flux sont convertis en utilisant le taux de change de la date des transactions ;
▪ les projections sont converties en utilisant le taux de change en vigueur à une date spécifiée dans le
tableau.

Les encours de la dette présentés dans ce bulletin sont en valeur nominale.

C. SOURCES

Les données agrégées proviennent de la base de données du SYGADE, dans laquelle sont enregistrées les
informations disponibles sous forme de documents administratifs légaux ou officiels.
Les taux de change utilisés pour la conversion des devises en monnaie nationale proviennent de la base de
données du FMI à fin décembre 2020 (International Financial Statistics). L’EURO a une parité fixe avec le
FCFA qui est la monnaie locale.
Les données macroéconomiques proviennent de la Direction Générale de l’Économie (DGE).

5
 I. APERCU GENERAL

Graphique 1 : Evolutions du stock de la dette de l’Administration centrale et du ratio Dette/PIB

En milliards de F CFA
L’augmentation de la dette
20 000,0 70,0% publique sur la période est le
18 000,0 65,0% reflet des financements du vaste

Dette totale en % du PIB

16 802,3
60,0% programme d’investissement
Stock dette totale

16 000,0
14 000,0 13 300,2
55,0% public inscrit au PND 2016-
50,0%
12 000,0 11 607,8 47,8% 2020.
10 045,1 45,0%
10 000,0 9 023,2 Toutefois, l’accroissement
40,0%
8 000,0 38,8% relativement faible du ratio
35,0%
6 000,0 36,0% Dette/PIB, en dessous du seuil
33,5% 30,0%
4 000,0
31,7%
25,0%
communautaire de 70% est dû
2 000,0 20,0% aux bonnes performances
2016 2017 2018 2019 2020 macroéconomiques
enregistrées.
Dette totale Dette Extérieure Dette Intérieure Dette totale en % PIB

Tableau 1 : Encours, Tirages / Émissions et Service de la Dette

2016 2017 2018 2019 2020 (Prov)
Millions de Milliards de Millions de Milliards de Millions de Milliards Millions de Milliards de Millions de Milliards de
USD F CFA USD F CFA USD de F CFA USD F CFA USD F CFA
Dette Totale 15 442,6 9 023,2 17 293,4 10 045,1 20 907,6 11 607,8 22 701,0 13 300,2 29 234,7 16 802,3
Dette Extérieure 8 512,9 4 974,2 9 933,5 5 770,0 13 713,0 7 613,4 15 135,2 8 867,5 18 715,8 10 756,7
Dont arriérés 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Dette Intérieure 6 929,7 4 049,1 7 359,9 4 275,1 7 194,6 3 994,4 7 565,9 4 432,7 10 518,9 6 045,6
Dont arriérés 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Total de Tirages / Emissions 3 201,8 1 870,8 4 866,8 2 826,9 4 728,9 2 625,5 6 386,8 3 742,0 9 737,4 5 596,4
Dette Extérieure 819,6 478,9 3 176,9 1 845,4 3 705,2 2 057,1 4 037,6 2 365,6 4 611,2 2 650,2
Dette Intérieure 2 382,2 1 391,9 1 689,9 981,6 1 023,7 568,3 2 349,2 1 376,4 5 126,2 2 946,2
Total du Service de la Dette (a + b) 2 240,6 1 309,2 2 493,2 1 448,2 2 786,7 1 547,2 4 718,7 2 764,6 4 761,4 2 736,5
Service de la Dette Extérieure 570,0 333,0 957,6 556,2 1 099,1 610,2 2 703,1 1 583,7 1 886,9 1 084,5
Service de la Dette Intérieure 1 670,6 976,2 1 535,5 891,9 1 687,6 937,0 2 015,7 1 180,9 2 874,4 1 652,1
Total principal (a) 1 612,7 942,3 1 803,9 1 047,8 1 967,3 1 092,2 3 769,0 2 208,2 3 463,3 1 990,5
Dette Extérieure 267,1 156,1 625,3 363,2 670,9 372,5 2 168,0 1 270,2 1 143,4 657,1
Dette Intérieure 1 345,6 786,2 1 178,7 684,7 1 296,4 719,8 1 601,0 938,0 2 319,9 1 333,3
Total intérêt (b) 627,9 366,9 689,2 400,3 819,5 455,0 949,7 556,4 1 298,1 746,1
Dette Extérieure 302,8 177,0 332,4 193,1 428,2 237,8 535,1 313,5 743,5 427,3
Dette Intérieure 325,1 189,9 356,8 207,3 391,2 217,2 414,6 242,9 554,6 318,7

En millions (USD) et milliards (FCFA), Taux de change en fin de période (stocks) et moyen (flux)

Le tableau 1 résume l'encours de la dette totale, les tirages, les émissions ainsi que le service total de la dette sur la période 2016
à 2020.

6
Pour mémoire : Evolution de l’encours et du service du C2D 1 et du PCD2

2016 2017 2018 2019 2020 (Provisoire)

Millions Milliards Millions Milliards Millions Milliards Millions Milliards Millions Milliards
d’EUR de F CFA d’EUR de F CFA d’EUR de F CFA d’EUR de F CFA d’EUR de F CFA
C2D 1 646,6 1 080,1 1 471,3 965,1 1 236,8 811,3 1 061,7 696,4 1 141,8 749,0
PCD 39,6 26 44,8 29,4 27,9 18,3 11,0 7,2 11,0 7,2
Encours total C2D
1 686,2 1 106,1 1 516,1 994,6 1 264,7 829,6 1 072,7 703,6 1 152,8 756,2
et PCD
C2D 225,0 147,6 225,0 147,6 138,6 73,8 225,0 147,6 112,5 73,8
PCD - - 5,0 3,3 10,4 5,6 16,9 11,1 0,0 0,0
Service total C2D
225,0 147,6 230,0 150,9 149,0 79,4 241,9 158,7 112,5 73,8
et PCD

Tableau 2 : Encours de la dette publique par échéance, par instrument et par type de monnaie
(En milliards de F CFA)
2016 2017 2018 2019 2020
Court terme selon échéance initiale 132,5 71,1 58,8 95,5 405,1
Bons du Trésor 132,5 71,1 58,8 95,5 405,1 Le tableau 2 montre l'évolution
Long terme, par échéance initiale 8 890,7 9 974,0 11 549,0 13 204,7 16 397,2 de l'encours de la dette par
Dus dans un an ou moins: 742,2 1 018,4 978,8 880,3 1 117,2 instrument, par échéance et par
Prêts 210,8 387,6 230,0 356,8 542,2 type de monnaie.
Bons du Trésor 102,8 178,3 55,0 0,0 0,0
Obligations 314,6 351,7 606,9 465,6 518,4 Le portefeuille de la dette est
Titres matérialisés 59,6 51,0 29,4 23,7 15,4 principalement constitué de dette
Eurobonds 54,4 49,8 57,5 34,2 41,2 contractée à moyen et long terme.
Dus à plus d'un an : 8 148,6 8 955,7 10 570,1 12 324,4 15 280,0 Les instruments de marché
Prêts 2 642,7 3 178,0 3 828,3 4 533,1 6 158,0 restent prédominants.
Bons du Trésor 178,3 55,0 0,0 0,0 0,0
Obligations 2 594,6 2 718,1 2 625,7 3 338,1 4 547,7
Titres matérialisés 161,5 102,0 32,6 52,4 42,8
Eurobonds 2 571,5 2 902,5 4 083,6 4 400,8 4 531,5
Par types de monnaie 9 023,2 10 045,1 11 607,8 13 300,2 16 802,3
Monnaie locale 4 808,9 5 091,7 4 902,4 5 418,7 7 694,0
Monnaie étrangère 4 214,3 4 953,4 6 705,3 7 881,5 9 108,3

Tableau 3 : Principaux ratios et indicateurs d'endettement

2016 2017 2018 2019 2020 (Prov)
Le tableau 3 présente l’évolution
Ratios de la dette
des principaux ratios
Dette de l'Administration Centrale en % du PIB 31,7% 33,5% 36,2% 38,8% 47,8%
d'endettement et indicateurs de
Intérêts de la dette en % des Recettes budgétaires 12,6% 13,0% 9,6% 10,7% 16,0%
risque du portefeuille de la dette
Intérêts de la dette en % du PIB 1,3% 1,3% 1,3% 1,5% 1,9%
de 2016 à fin 2020.
Indicateurs de Risque
Taux d'intérêt moyen pondéré de la dette 4,1% 4,1% 4,2% 4,3% 4,3%
Les intérêts de la dette
Durée moyenne de vie jusqu'à échéance (année) 6,6 7,2 8,2 8,3 8,3
Dette Extérieure 8,6 9,1 10,5 10,4 10,4
représentent en moyenne 12,4%
Dette Intérieure 4,9 4,6 4 ,5 4,4 4,4
des recettes budgétaires hors
Dette à court terme (% total) 9,7% 10,8% 10,1% 8,2% 8,2%
dons sur la période 2016-2020.
Durée moyenne révision des taux (année) 6,6 7,1 8,1 8,0 8,0
Dette Extérieure 8,5 9 10,3 10,0 10,0 Le ratio d’endettement se situe à
Dette Intérieure 4,9 4,6 4,5 4,4 4,4 47,8% à fin 2020 contre 38,8% à
Dette en devises (en % total) 46,7% 49,0% 63,7% 65,7% 65,7% fin 2019.
Dette à taux fixe (% total) 99,7% 98,7% 97,2% 94,7% 94,7%

1
Le Contrat de désendettement et de développement (C2D) est un mécanisme de financement du développement qui consiste à la reconversion de
la dette remboursée en subvention pour des projets, choisis d’un commun accord entre la Côte d’Ivoire et la France.
2
Le Programme de Conversion de dette en projet de Développement (PCD) conclut avec l’Espagne, il a pour objet de contribuer au
développement économique et social de la Côte d’Ivoire par la création de Fonds de Développement qui sera alimenté par les remboursements de
la Côte d’Ivoire, en vue de financer les projets d’investissement dans les secteurs de l’énergie et de l’eau.
7
Pour mémoire
2016 2017 2018 2019 2020 (Prov)
PIB (milliards de FCA) 28 423,9 29 955,0 32 222,3 34 298,9 35 124,6
Recettes budgétaires (hors dons) 3 884,2 4 257,3 4 517,9 4 883,5 5 095,9
Réserves de change UEMOA (millions d’USD) 10 492 13 135 14 944 17 737 21 946

8
 II. DETTE EXTERIEURE

Tableau 4 : Encours de la dette extérieure par type de créanciers Graphique 2 : Dette extérieure par type de
créanciers au 31 décembre 2020
(En milliards de F CFA)
Montant en milliards de
2016 2017 2018 2019 2020
% du total en 8,6% Créanciers
F CFA Déc 2020* Bilatéraux

Créanciers Bilatéraux 1 000,8 1 216,7 1 395,5 1 604,0 1 872,9 17,4% 17,4% Créanciers
Multilatéraux
Créanciers Multilatéraux 1 321,1 1 582,4 1 870,3 2 258,8 3 386,4 31,5%
Porteurs de titres
Porteurs de titres de
2 625,9 2 970,9 4 149,2 4 435,0 4 572,8 42,5% de créance
créance
31,5% Autres créanciers
Autres créanciers 26,5 0,0 198,4 569,8 924,6 8,6%

TOTAL 4 974,2 5 770,0 7 613,4 8 867,5 10 756,7 100,0% 42,5%

Le tableau 4 présente l'encours de la dette extérieure par type de créanciers sur la période 2016 à fin 2020.
La dette extérieure est majoritairement détenue par les porteurs de titres de créances.

Tableau 5 : Évolution du disponible sur les ressources d’emprunts extérieurs par type de créanciers à fin
2020

(En milliards de F CFA)

Nouveaux Tirages / Variation de taux
Annulations du
Disponible au
engagements du Emissions du de change / Disponible au
01/01/2020 au
31/12/2019 01/01/2020 au 01/01/2020 au autres 31/12/2020
31/12/2020
31/12/ 2020 31/12/ 2020 ajustements
Taux de change à Taux de change à Taux de change à
Taux de change Taux de change
la date de la date de la date de (6)=5-(1+2-3-4)
31/12/2019 (1) 30/09/2020 (5)
transaction (2) transaction (3) transaction (4)
Créanciers Bilatéraux 996,4 361,1 320,8 0,0 266,7 1 303,4
Créanciers Multilatéraux 2 665,5 1 310,2 1 244,7 0,0 -171,6 2 559,4
Porteurs de titres de créance 0,0 656,0 656,0 0,0 0,0 0,0
Autres créanciers 654,3 1 442,7 428,8 0,0 -262,9 1 405,3
TOTAL 4 316,3 3 769,9 2 650,2 0,0 -167,8 5 268,1

Le tableau 5 indique la situation du disponible sur les emprunts extérieurs par type de créanciers à fin décembre 2020.

Tableau 6 : Service de la dette extérieure par type de créanciers

(En milliards de F CFA)
2016 2017 2018 2019 2020
En milliards de F CFA
P I Total P I Total P I Total P I Total P I Total
Créanciers Bilatéraux 60,1 16,5 76,6 207,9 18,6 226,5 216,8 26,2 243 235,4 30,9 266,3 117,2 34,4 151,6
Créanciers Multilatéraux 60,4 11 71,4 90,7 13,4 104,1 104,6 22,3 126,9 115,2 29,5 144,6 117,0 33,3 150,4
Porteurs de Titres de créance 30,6 149,3 179,9 59,6 143,6 203,3 45,4 174,9 220,3 47,4 221,6 269 349,4 260,9 610,3
Autres Créanciers 5 0,1 5,2 5 0,1 5,1 5,7 4,6 10,3 11,4 17,4 28,8 73,5 61,7 135,1
TOTAL 156,1 177,0 333,0 363,2 175,8 539,0 372,5 228,0 600,5 409,4 299,3 708,7 657,1 390,3 1 047,4

Le tableau 6 présente l’évolution du service de la dette extérieure par type de créanciers sur la période 2016 à fin 2020.

9
 Graphique 3: Dette Extérieure par devise Graphique 4 : Dette Extérieure par type
au 31 décembre 2020 de taux d'intérêt au 31 décembre 2020 Le graphique 3 présente la
Dette à taux variable Dette à taux fixe
composition du portefeuille de la
51,6%
EUR dette extérieure en devises. La
part importante de la dette
Autres
3,6% libellée en EUR à fin 2020 de
CNY
51,6% s’explique principalement
3,7% 94,7% 94,9%
par les émissions d’Eurobond.
15,3% XOF
5,3% 5,1% S'agissant du graphique 4, il
25,8% USD 2019 2020e indique la progression de la dette
à taux variable, bien que très
faible.

Dans le cadre de sa stratégie de gestion proactive de la dette publique, la Côte d’Ivoire a mis en œuvre des
opérations de couverture du risque de change EUR-USD, afin d’augmenter la prévisibilité du service de la dette
extérieure. Compte tenu de la parité fixe entre le Franc CFA et l’Euro, ces opérations consistent à swapper une
partie du service de la dette libellé en Dollar vers Euro, via des instruments dérivés. Ces opérations ciblent les
principales expositions en Dollar du portefeuille de la dette publique, à savoir les Eurobonds ainsi que certains
prêts bilatéraux.
La Côte d’Ivoire a réalisé une opération inaugurale en 2018, portant sur un montant notionnel de 1,4 milliards
USD de service de la dette sur la période 2019-2022. Une seconde opération a été réalisée en 2019, pour un
montant d’environ 720 millions USD sur la période 2020-2024.

Tableau 7 : Projection annuelle du service de la dette extérieure, par type de créanciers

Base encours à fin décembre 2020, en milliards de FCFA
Montants en milliards de F CFA 2021 2022 2023 2024 2025

Créanciers Bilatéraux 62,9 81,6 126,1 155,8 191,2

Principal 27,2 46,4 89,6 123,8 162,0
Le tableau 7 présente
Intérêt 35,7 35,2 36,4 32,1 29,3
Créanciers Multilatéraux 208,2 222,5 326,3 420,2 371,5
l'évolution du service de la
Principal 165,3 179,7 285,1 385,0 342,1
dette extérieure projeté sur
Intérêt 42,9 42,8 41,3 35,2 29,3 la base de l’encours à fin
Porteurs de titres de créance 252,2 303,5 296,5 370,7 445,9 décembre 2020, par type de
Principal 24,9 29,9 29,9 105,6 186,8 créancier, non comprises
Intérêt 227,3 273,6 266,6 265,1 259,1 les échéances C2D et les
Autres créanciers 165,8 209,6 215,8 184,0 134,5 charges exceptionnelles.
Principal 130,1 179,5 191,8 168,8 127,0
Intérêt 35,6 30,0 24,1 15,2 7,5
TOTAL - Service 689,1 817,1 964,8 1130,8 1143,1
Principal 347,6 435,6 596,4 783,2 817,9
Intérêt 341,5 381,6 368,4 347,5 325,2

10
 Graphique 5 : Profil du service de la dette extérieure au cours des cinq (5) prochaines années

En milliards de FCFA
TOTAL - Service Principal Intérêt Le service de la dette extérieure
1400,0
attendu, sur les cinq (05)
1200,0 prochaines années, est en hausse.
1000,0
Cela se justifie par les importants
remboursements aux porteurs de
800,0 titres de créance d’une part et des
600,0 créanciers multilatéraux d’autre
part.
400,0

200,0
En moyenne, 596,1 milliards sont
à rembourser par an, pour environ
0,0 352,8 milliards d’intérêts à payer,
2021

2022

2023

2024

2025
sur la période.

III. DETTE INTERIEURE

Tableau 8 : Dette intérieure par tranche et type de taux d'intérêt Le tableau 8 présente
l’encours de la dette
(En milliards de F CFA) intérieure par type et
En % du total à
2016 2017 2018 2019 2020 tranche de taux d’intérêt,
fin 2020
Taux variables 0 0 0 0 0 0,0%
sur la base de la maturité
Taux fixes 4 049,1 4 275,1 3 994,4 4 432,7 6 045,6 100,0%
résiduelle du prêt.
Sans taux 308,9 289,3 226,4 180,4 170,1 2,8%
L’essentiel de la dette
]0%; 3%] 325,7 287,1 256,8 234,6 230,3 3,8%
intérieure est contracté à
]3%; 5%] 673,1 318,9 0,0 0,00 405,1 6,7%
des taux compris entre 5%
]5%; 6,25%[ 2 741,5 3 379,7 3 511,2 4 017,7 5 240,1 86,7%
et 6,25%. Cet intervalle
6.25% et Plus 0 0 0,0 0 0 0,0%
correspond essentiellement
TOTAL 4 049,1 4 275,1 3 994,4 4 432,7 6 045,6 100,0%
aux instruments de moyen
et long terme et à la dette
du marché financier.

Tableau 9 : Dette intérieure par échéance (base échéance résiduelle)

(En milliards de F CFA)
En % du total à
2016 2017 2018 2019 2020
fin 2020 Le tableau 9 permet de
Court terme 339,2 289,2 140,7 97,1 453,2 7,5% suivre l’évolution de
Moins de 3 mois 98,2 135,6 60,4 48,1 101,7 1,7% l’encours de la dette et
Entre 3 et 6 mois 59,3 95,9 3,2 18,5 81,0 1,3% son degré d’exigibilité.
Entre 6 et 12 mois 181,7 57,7 77,1 30,5 270,5 4,5%
Long terme 3 709,9 3 985,9 3 853,7 4 335,7 5 592,5 92,5%
Entre 1 et 2 ans 334,4 312,1 129,4 180,7 276,5 4,6%
L’essentiel de la dette
Entre 2 à 5 ans 1459,5 1507,8 1714,8 1901,1 1897,4 31,4% intérieure est exigible à
Entre 5 et 10 ans 1 393,0 1 515,8 1485,5 1519,1 2890,0 47,8% long terme.
Plus de 10 ans 523,0 650,3 524,0 734,7 528,5 8,7%
TOTAL 4 049,1 4 275,1 3994,4 4 432,7 6 045,6 100,0%

11
Tableau 10 : Encours et transactions de la dette intérieure par type d’instruments
(En milliards de F CFA)
Encours à fin Tirages / Opérations En % du
Le tableau 10 présente
décembre Emissions à fin de principal 2020 total à fin l’évolution de l’encours de
2019 2020 à fin 2020 2020 la dette intérieure par
Bons du Trésor 95,5 405,1 95,5 405,1 6,7%
instrument, à fin 2020,
mettant en évidence les
Obligations par adjudication 1 235,0 737,6 513,6 1 458,9 24,1%
tirages et les
Obligations par syndication 2 568,7 1 364,3 325,9 3 607,2 59,7% amortissements.
Certificats d’obligations 100,4 99,3 43,4 156,2 2,6%
Autres emprunts 433,1 340,0 354,9 418,2 6,9% A fin 2020, la dette
TOTAL 4 432,7 2 946,2 1 333,3 6 045,6 100,0% mobilisée par voie de
syndication (59,7%) ressort
plus importante que celle
contractée par voie
d’adjudication (24,1%).

Graphique 6 : Encours de la dette intérieure par type d'instruments à fin 2020

.
6,9% 6,7%
2,6% Bons du Trésor

24,1% Obligations par

adjudication

Obligations par
syndication

Certificats d’obligations

Autres emprunts

59,7%

Tableau 11 : Paiements du service de la dette intérieure par secteur institutionnel du créancier.

(En milliards de F CFA)
2016 2017 2018 2019 2020
P I Total P I Total P I Total P I Total P I Total
Banque centrale 27,8 12,0 39,8 28,9 9,2 38,1 29,6 7,6 37,2 23,6 7,0 30,6 3,5 6,6 10,1
Sociétés de dépôt excepté. Banque
451,5 117,8 569,3 462,2 124,6 586,8 487,2 123,7 610,9 642,1 136,8 778,9 660,5 176,1 836,6
centrale
Sociétés non financières 319,6 65,7 385,3 193,6 64,6 258,2 203,0 74,8 277,8 272,3 66,1 338,4 669,3 72,8 742,2
TOTAL 799,0 195,5 994,4 684,7 198,4 883,1 719,8 206,1 925,9 938,0 209,9 1 147,9 1 333,3 255,5 1588,9

Le tableau 11 met en relief les paiements effectifs au titre de la dette intérieure sur la période 2016 à fin 2020

12
Tableau 12 : Projection du service de la dette intérieure, base encours, par type d’instrument
(En milliards de F CFA)
2021 2022 2023 2024 2025
Intérêts 302,2 282,7 219,5 152,4 104,4
Bons du Trésor - - - - -
Le tableau 12 présente
Obligations par adjudication 84,3 77,4 49,9 21,7 12,7
le service de la dette
Obligations par syndication 201,1 189,9 156,1 118,8 81,4
intérieure, ventilé par
Titres matérialisés 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5
type d'instrument et
Autres emprunts 16,2 15,0 13,0 11,5 9,8
projeté sur la base de
Principal 933,7 1 002,2 1 182,6 796,0 776,7
l'encours à fin
Bons du Trésor 405,1 - - - -
décembre 2020.
Obligations par adjudication 126,6 467,4 495,6 142,0 193,4
Obligations par syndication 367,5 496,7 658,8 626,8 546,0
Titres matérialisés 8,2 8,4 3,7 2,4 0,6
Autres emprunts 26,2 29,8 24,5 24,8 36,8
Total service 1 235,9 1 284,9 1 402,1 948,4 881,1

13
Encadré sur les Eurobonds du portefeuille de la dette publique au 31 décembre 2020

Depuis 2014, la Côte d’Ivoire émet des titres publics sur le marché financier international. Les caractéristiques des différents Eurobonds se présentent comme suit :

Eurobond Eurobond
Caractéristiques Eurobond 2017 Eurobond 2018 Eurobond 2019 Eurobond 2020
2014 2015
Date d'émission 23/07/2014 03/03/2015 08/06/2017 08/06/2017 15/03/2018 15/03/2018 10/10/2019 10/10/2019 24/11/2020
Montant émis 500 000 000 1 000 000 000 1 250 000 000 500 000 000 850 000 000 850 000 000 850 000 000 850 000 000 1 000 000 000
Devise USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR
Montant mobilisé 750 000 000 1 000 000 000 1 250 000 000 625 000 000 850 000 000 850 000 000 850 000 000 850 000 000 1 000 000 000
Maturité 10 ans 12 ans 16 ans 8 ans 12 ans 30 ans 12 ans 20 ans 11,2 ans
Période de grâce 10 ans 10 ans 13 ans 8 ans 9 ans 27 ans 9 ans 17 ans 8 ans
Modalité de Amortissement Amortissement Amortissement Amortissement Amortissement Amortissement Amortissement
remboursement In fine constant constant In fine constant constant constant constant constant
Date du premier
amortissement 23/07/2014 03/03/2015 15/06/2031 03/03/2025 22/03/2028 22/03/2048 17/10/2029 17/10/2038 01/12/2029
Dernière date
d'amortissement 24/07/2024 03/03/2028 15/06/2033 03/03/2025 22/03/2030 22/03/2048 17/10/2031 17/10/2040 01/12/2031

Coupon 5,375% 6,375% 6,125% 5,125% 5,250% 6,625% 5,875% 6,875% 4,875%

Teneur de Registre Deutsche Bank Deutsche Bank BNP Paribas BNP Paribas BNP Paribas BNP Paribas Citibank Londres Citibank Londres Citigroup Global M
Source: DDPD
Les montants mobilisés s’élèvent globalement à 3 000 000 000 de dollars US et 5 025 000 000 d’Euros.

S’agissant des émissions de 2017,2019 et 2020, elles ont permis d’effectuer des rachats partiels des Eurobonds à échéance 2032,2024 et 2025.

➢ En 2017, les Eurobonds à échéance 2032 et 2024 ont été rachetés à hauteur de 750 millions USD.

➢ En 2019, les Eurobonds à échéance 2032,2024 ont été rachetés à hauteur de 1 112,3 millions USD et celle de 2025 à 300 millions EUR.

➢ En 2020, les Eurobonds à échéance 2032 et 2025 ont été rachetés à hauteur de millions 428,9 millions de USD et ceux de 2025 et 2032 à 171,2 millions d’EUR.

14
 ANNEXE – Notation souveraine

Dernière
Agence Notation1 Perspective Evolution récente
publication

Moody’s Ba3 Stable 7 août 2020 n.a.

S&P n.r. n.r. n.r. n.r.

17 décembre
Fitch B+ Positive Nov. 2019 (perspective
2020
passant de stable à positive)
Note 1. Notation de défaut à long terme en devises
Sources: Moody’s, S&P, Fitch

15
 GLOSSAIRE

COMMISSION
Ce terme désigne généralement le montant payé à un agent- personne physique, courtier ou institution financière- qui
a assuré une transaction entraînant la vente ou l'achat de biens ou de services. Dans le domaine bancaire, les agents
et courtiers sont habituellement rémunérés selon un système qui les autorise à retenir un certain pourcentage
(commission) des primes qu'ils produisent. Il s’agit également du paiement effectué en contrepartie d’un service, par
exemple une commission d’engagement, une commission d’agent et une commission de gestion.
CRÉANCIER
Organisme ou entité qui fournit des biens et services remboursables dans les conditions prévues par un accord de prêt.
CREANCIERS BILATERAUX
Il s’agit de gouvernements. Leurs créances se composent de prêts accordés ou garantis par l’Etat ou par des organismes
officiels tels que les établissements de crédit à l’exportation. Certains créanciers officiels prennent part aux
rééchelonnements de dettes engagés sous l’égide du Club de Paris.
CREANCIERS MULTILATERAUX
Institutions multilatérales telles que le FMI, le Groupe de la Banque Mondiale, ainsi que les banques de
développement multilatérales régionales, comme le Groupe de la Banque Africaine de Développement.
CRÉANCIER PRIVÉ
Créancier qui n’est ni un gouvernement ni un organisme du secteur public. Il s’agit des investisseurs privés en
obligations, des banques et autres institutions financières privées, des industriels, exportateurs et autres fournisseurs
de biens qui détiennent une créance financière.
DETTE EXTERIEURE
Montant des engagements contractés vis-à-vis des non-résidents.
DETTE INTERIEURE
Montant des engagements contractés vis-à-vis des résidents.
DISPONIBLE DES ENGAGEMENTS
Montant d'un prêt qui peut encore être tiré ou décaissé.
ENCOURS DE LA DETTE
Montant qui a été décaissé mais qui n’a pas encore été remboursé ou annulé. En d’autres termes, il s’agit du total des
décaissements réels moins les remboursements du principal.
OBLIGATIONS DU TRESOR
Titres à moyen et long termes émis par un Etat, une collectivité locale ou une entreprise. Il existe plusieurs types
d’obligations à savoir : les Obligations Assimilables du Trésor (OAT), les Obligations du Trésor par Adjudication
(OTA) et les emprunts obligataires par appel public à l’épargne. Ces titres sont émis par adjudication ou syndication.
PRINCIPAL
Capital investi ou argent prêté ou emprunté, portant parfois intérêt.
RESTRUCTURATION
La restructuration est la modification des conditions de remboursement de la dette. Elle peut s’effectuer soit au travers
d'une modification des termes contractuels de la dette existante (on parle alors de « rééchelonnement »), soit par
échange de la dette avec un nouvel instrument (notamment, au travers du « refinancement »), soit par les annulations
partielles ou totales de dette (remise de dette).
SERVICE DE LA DETTE
Tout paiement à effectuer au titre du principal, des intérêts et des commissions d’un prêt.

16