LYCEE BORJ LOUZIR SOUKRA PROFESSEUR : Mme Ammari Faten

 SECTION : ECONOMIE ET GESTION

DEVOIR DE CONTROLE N°3 CLASSES : 4ème EG
EPREUVE : GESTION
 DUREE : 3 heures
2012-2013 COEFFICIENT : 4

Vous avez des besoin des cours particuliers en gestion ?

Vous cherchez à faire une révision consistante en gestion ?
N’hesitez pas alors à contacter alors le N°97002188
Professeur principale ayant 20 ans d’expérirences avec les classes terminales a
présenté des cours télévisés à la nationale 2

Le sujet se présente sous la forme de deux parties indépendantes

 Première Partie : Elle comprend deux exercices indépendants (5pts)
 Exercice N°1: Cycle d’exploitation
 Exercice N°2: Financement du besoin en fonds de roulement
 Deuxième Partie: Elle comprend trois dossiers indépendants (15pts)
 Dossier N°1: Choix d’investissement
 Dossier N°2: Choix de mode de financement
 Dossier N°3: Analyse fonctionnel du bilan
NB: Il vous est demandé d'apporter un soin particulier à la présentation de votre copie

Première partie

Exercice 1 :
L’entreprise « AZIZ » fabrique un produit « P » à partir d’une matière M qu’elle achète auprès de son
fournisseur « Meriem ». Celui lui accorde un délai de règlement de 48 jours.

La matière première est stockée pendant une durée moyenne de 30 jours. L’opération de production
s’effectue pendant 25 jours. Les produits obtenus sont stockés pendant une durée moyenne de 23
jours. Enfin, Ces produits sont vendus aux clients qui bénéficient d’un délai de paiement de 30 jours.

Travail à faire :
1- Quelles sont les solutions pour qu’une entreprise finance ses besoins en fonds?
2- A quel type d’activité correspond ce cycle d’exploitation ?
3- Calculer la durée de cycle d’exploitation
4- Que représente le délai de règlement de fournisseurs ?
5- Calculer le besoin en fond de roulement en jour du chiffre d’affaires
6- Comment l’entreprise peut-elle agir sur sa politique commerciale pour réduire son BFR ?

1
Exercice 2 :
Suite au lancement de la fabrication d’un nouveau produit, La société « AMMARI » a rencontré des
difficultés de trésorerie pour s’approvisionner en matières premières durant la durée du 1er janvier
N au 31 Mars N. Son besoin de financement s’élève à 100 000 D .
On vous donne un extrait des comptes arrêtés au 2 janvier N
 Banque(SD) : 48 750 D
 Caisse : 4 875 D
Sachant que les responsables de la société :
-Désirent avoir une trésorerie minimale de 8 625 D
-Pour le financement de l’insuffisance de trésorerie, ils vous proposent deux solutions :
Solution 1 : Négocier le 2 janvier N les effets suivants :
 Effet n°413-100 de nominal : 10 000 D à échéance le 29 janvier N
 Effet n°413-101 de nominal : 35 000 D à échéance le 13 février-N
 Effet n°413-102 de nominal : 50 000 D à échéance le 30 Mars -N
Aux conditions suivantes :
- Taux d’escompte : 12 % l’an
- Commissions : 10 D par effet
- Jours de banque : 3 jours

Solution 2 : Un découvert bancaire de 3 mois aux conditions suivantes :

- Taux nominal : 14 % l’an
- Commission fixe : 0.05 % du montant de découvert
Travail à faire :
1- Déterminer le montant de l’insuffisance de trésorerie ?
2- Déterminer le coût des chaque moyen de financement
3- Quelle est la décision à prendre par les responsables de la société ? Pourquoi ?

Deuxième partie

L’entreprise « Founa » est spécialisée dans la fabrication des produits électroménagers.

Compte tenu de la croissance considérable de son activité, L’entreprise envisage de réaliser
début Janvier N+1 un investissement permettant d’accroitre sa production.
Le directeur de l’entreprise « Founa » sollicite votre aide dans la prise de décision
concernant cet investissement et vous demande de traiter les dossiers suivants.

Dossier 1 : Choix d’investissement

Deux projets d’investissements d’une durée de 5 ans sont mis à l’étude, les données
caractérisant chaque projet d’investissement se présente comme suit :

2
 Document n°1 :

Projet A Projet B
Prix de l’équipement hors taxes (T.V.A : 18% ) 292 000 D 294 000 D
Frais d’installation (TTC ) (T.V.A : 18%) 9 440 D 7 080 D
Durée de l’utilisation 6 ans 5 ans
Valeur Résiduelle VCN Nulle
Document n°2 :

Les caractéristiques des deux projets sont :

- Projet A : ● Ce projet procurera à l’entreprise une production supplémentaire annuelle de 4 000 unités ( Toute
la production sera écoulée à 125 D l’unité )
● Les charges de production et de distribution unitaires hors les amortissements sont estimés à 80 D )
- Projet B : Les cash-flows nets annuels prévisionnels durant les cinq années seront :
Travail à faire :
● 220 000 D durant les 3 premières années.
● 235 000 D durant
Compte-tenu lestaux
d’un deuxd’actualisation
dernières années.
de 10% et d’un taux d’impôt de 30 %

1- Calculer le coût d’acquisition de chaque projet

2- Déterminer pour le projet A les cash-flows nets prévisionnels (CAF)
3- Calculer la valeur actuelle nette de chaque projet .quel est le projet à retenir ?
4- L’entreprise maintiendra-t-elle son choix en se basant sur le critère du délai de récupération
du capital investi ?
Dossier 2 : Choix de mode de financement
Ayant opté pour le projet B, l’entreprise envisage les deux hypothèses suivantes pour le financement
du coût d’acquisition HT au 2 /01/N+1

1ère hypothèse :

-utilisation de la valeur acquise de 4 placements annuels de 12 000 D chacune au taux d’intérêt de

9% l’an, le dernier placement a eu lieu le 2/01/N

-cession d’une ancienne machine : coût d’acquisition 80 000 D, amortissement cumulé jusqu’au jour
de la cession 38 000 D, résultat de cession 8 000 D

-Obtention d’un emprunt bancaire le 2/01/N+1 remboursables par 5 annuités constantes de

46164 ,152 l’une au taux d’intérêt composé de 10% l’an

- Le reliquat sera prélevé sur les fonds propres

2ème hypothèse :

Financement par un crédit-bail remboursable par 5 redevances annuelles à amortissements

constants au taux d’intérêt de 12% l’an.

Travail à faire :
1- Déterminer la valeur acquise des placements
2- Calculer les prix de cession de la machine cédée
3- Compléter le tableau d’amortissement de l’emprunt bancaire (Annexe 1)
4- Déterminer le montant à régler par les fonds propres
5- Compléter le tableau de remboursement de l’emprunt crédit-bail (Annexe 2)

3
 6- Quel est le mode de financement le plus avantageux en retenant un taux d’actualisation de 9% et
un taux d’impôt sur les bénéfices de 30 % ? (Annexe 3)
Dossier 3 : Analyse fonctionnelle du bilan
Au 31/12/N, le directeur financier de l’entreprise « Founa » désire faire un diagnostic de la situation
financière de l’entreprise.
On vous fournit les renseignements suivants :
Bilans de l’entreprise « Founa » (Sommes en Dinar)
Actifs N N-1 Capitaux Propres et Passifs N N-1
Actifs non courants Capitaux propres
Actifs immobilisés Capital social 400 000 360 000
Immob incorporelles 50 000 50 000 Réserves 192 600 150 000
Moins (5 000) (3 000) Autres capitaux propres -- --
amortissements
45 000 47 000 Résultats reportés -- --
Immob corporelles 356 000 354 000 Total CP avant résultat de l’exercice 592 600 510 000
Moins (198 750) (178 400) Résultat de l’exercice 72 250 51 450
amortissements
157 250 175 600 Total CP avant l’affectation 664 850 561 450
Immob financières 86 000 92 500 Passifs
Moins provisions (2 200) (5000) Passifs non Courants
83 300 87 500 Emprunt bancaire 180 000 110 000
Total des actifs immob 286 050 310 100 Autres passifs financiers -- --
Autres ANC 6 000 12 000 Provisions -- --
Total des actifs N C 292 050 322 100 Total des passifs non courants 180 000 110 000
Actifs Courants Passifs Courants
Stocks 368 000 250 000 Fournisseurs et comptes attachés (3) 184 000 276 000
Moins Provisions (7 500) (4 000) Autres passifs courants 44 950 54 000
360 500 246 000 Concours Bancaire A P F (4) 78 800 49 250
Clients et comptes R 421 000 415 800
Moins provisions (3 950) (3 000) Total des Passifs Courants 307 750 379 250
417 050 412 800
Autres actifs courants 12 000 14 000 Total des Passifs 487 750 489 250
Placement et autres 33 000 35 800
AF (01)
Liquidité et équivalent 38 000 20 000
de Liquidité (2)
Total des actifs 860 550 728 600
courants
Total des actifs 1 152 600 1 050 700 Total des Capitaux propres et passifs 1 152 600 1 050 700
Notes relatives aux bilans ( Somme en Dinar )
Note 1 : Placement et autres actifs financier

Comptes N N-1
Echéance à moins d’un an sur prêt non 13 500 6 000
courants
Placements courants 19 500 29 800
Total 33 000 35 800

4
Note 2 : Liquidité et équivalents de liquidités

Comptes N N-1
Effet à l’encaissement 2 000 --
Effets à l’escompte -- 3 500
Banque « STB » 32 000 15 000
Caisse 4 000 1 500
Total 38 000 20 000
Note 3 : Fournisseurs et comptes rattachés

Comptes N N-1
Fournisseurs d’exploitation 184 000 276 000
Fournisseurs d ’immobilisation -- --
Total 184 000 276 000
Note 4 : Concours bancaires et autres passifs financiers

Comptes N N-1
Emprunts liés au cycle d’exploitation 6 800 8 250

Echéances à moins d’un an sur emprunts non 10 000 5 000

courants
Intérêt courus 12 000 6 000
Banque « BIAT » 50 000 30 000
Total 78 800 49 250
Autres renseignements

N N-1
Effets escomptés et non échus -- --
Ventes nettes H TVA 4 301 694,915 3 654 915,254
Achats nets H TVA 1 355 932,203 2 623 728,814
Taux de TVA 18% 18%

Travail à faire :

1- Compléter les bilans fonctionnels détaillés et procéder à l’analyse de l’équilibre financier

(Annexe 4)

2-Calculer et commenter les ratios indiqués en annexe 5

5
Nom : …………………………………………………….Prénom : …………………………………………….Classe :……………………………………

Annexe 1 : Tableau de l’amortissement de l’emprunt bancaire

Période CRDDP Intérêt Amortissement Annuités CRDFP

1
2
3
4
5

Annexe 2 : Tableau de l’amortissement de l’emprunt crédit -bail

Période CRDDP Intérêt Amortissement Annuités CRDFP

1
2
3
4
5
Annexe 3: Tableau des flux nets de trésoreries actualisés

Mode 1 :

Années N N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

Décaissements :
-Coût de l’investissement
- Paiement des intérêts
- Remboursement du
principal
-total décaissements
- Encaissements :
-Montant de l’emprunt
-Valeur résiduelle
-Economie d’impôt
Amortissement des biens.
-Economie d’impôt sur les
intérêts.
-Total encaissements
Flux nets de trésorerie
Coefficient d’actualisation
Flux nets de trésorerie
actualisés

6
 Mode 2 :

Années N N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

Décaissements :
-Coût de l’investissement
- Paiement des intérêts
- Remboursement du
principal
-total décaissements
Encaissements :
-Montant de l’emprunt
-Valeur résiduelle
-Economie d’impôt
Amortissement des biens.
-Economie d’impôt sur les
intérêts.
-Total encaissements
Flux nets de trésorerie
Coefficient d’actualisation
Flux nets de trésorerie
actualisés
Annexe 4 : Bilans fonctionnels détaillés

Emplois N N-1 Ressources N N-1

Emplois stables : Ressources stables :

Immo. Incorporelles ----------------- ------------------ Capitaux propres ……………… ……………

Immo. Corporelles ------------------ ------------------ Amort. Et prov. P.dépréciation ……………… .............

Immo finacières ……………………. ……………………. Prov. p. risques et charges ……………… .............

Actifs immobilisés ……………………. ……………………. Total des ressources propres ……………… ……………
Dettes financières ……………… ……………
Autres Actifs non courants
Total des emplois stables ……………………. ……………………. ……………… ………………
Actifs Courants : Passifs Courants :
Stocks ----------------- ----------------- Fourn . et comptes attachés ------------- -------------

Clients et comptes rattachés …………………. …………………. Autres passifs courants ……………… ………………
Autres actifs courants ----------------- ----------------- Autres passifs financiers ……………… ………………
courants
Placement et autres act. Fin …………………….. …………………….

A.C. sans trésorerie …………………….. ……………………. P.C. sans trésorerie …………..... ………….....

Trésorerie active …………………….. ……………………. Trésorerie passive ……………… ………………

Total des actifs courants …………………….. ……………………. Total des passifs courants ……………… ………………
Total des emplois …………………….. …………………… Total des ressources ……………… ………………

7
 Analyse de l’équilibre financier

Eléments N N-1 Variations commentaires

FDR

BFR

TN

Annexe 5 : Analyse par les ratios

Ratios Formules N N-1 Commentaires

Ratio
d’autonomie
financière

Ratio de liquidité
réduite
Ratio de liquidité
immédiate

Délai crédit client

Délai crédit
fournisseur

Vous avez des besoin des cours particuliers en gestion ?

Vous cherchez à faire une révision consistante en gestion ?
N’hesitez pas alors à contacter alors le N°97002188
Professeur principale ayant 20 ans d’expérirences avec les classes terminales a
présenté des cours télévisés à la nationale 2