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    SWAP Exercices

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    Le document décrit deux exercices impliquant des swaps de taux d'intérêt entre deux compagnies (A et B) cherchant à emprunter de l'argent à des conditions différentes. Le premier exercice implique des dollars américains et le deuxième des dollars américains et des yens japonais.

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    SWAP exercices

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    Exercice 1

    Les compagnies A et B font face aux taux d’emprunt suivants :


    Compagnie Taux fixe Taux flottant
    A 12.0% LIBOR + 0.1%
    B 13.4% LIBOR + 0.6%

    Les compagnies ont besoin d’emprunter 20 M$ et la compagnie A désire emprunter à un


    taux flottant alors que la compagnie B désire un taux fixe. Construisez un Swap qui
    donne un profit net à la banque intermédiaire de 0.1% par année et qui sera équitable
    pour les deux compagnies.

    Exercice 2
    La compagnie A désire emprunter des $ à un taux fixe et la compagnie B désire
    emprunter des ¥ à un taux fixe. Supposez que les montants à emprunter sont sensiblement
    les mêmes au taux de change courant. Les deux compagnies ont la possibilité
    d’emprunter aux taux suivants :

    Compagnie ¥ $
    A 5.0% 9.6%
    B 6.5% 10.0%

    Construisez un Swap qui procurera un profit de 50 points de base (0.5%) pour la banque
    intermédiaire et qui soit également avantageux pour les deux compagnies.
    Quelle est la meilleure option pour la multinationale?

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