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    Cash Flow ISEM

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    L'entreprise Alpha prévoit d'acheter un nouvel équipement pour développer son activité. Le document détaille les caractéristiques de l'investissement sur 5 ans et demande de calculer divers indicateurs de rentabilité pour évaluer le projet, en considérant différentes options de financement.

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    ISEM

    Adil BENTALEB 2021-2022


    Rentabilité d’un projet d’investissement
    Exercice
    Pour développer son activité, l’entreprise Alpha achète un nouvel équipement dont les
    caractéristiques sont les suivantes :

    -Dépenses engagées
    - Prix d’achat : 250 000 DH (HT)
    - Frais d’installation : 47 000 DH (HT)
    - Frais de formation du personnel : 20 000 DH (HT) ;
    - BFRE en première année : 30 000 DH et varie proportionnellement au CA.

    -Prévisions
    -Durée d’exploitation : 5 ans ;
    -Mode d’amortissement : Dégressif ;
    -Chiffre d’affaires annuel : 315 000 DH (HT) qui augmente chaque année de 10%
    -Charges variables : 40% du chiffre d’affaires (HT)
    -Charges fixes (hors amortissements) : 70 700 DH par an ;
    -Valeur résiduelle (Nette) : 24 300 DH.
    -Récup du BERE=80%

    Travail à faire :
    1- Déterminez le montant du capital investi.
    2- Sachant que le taux d’actualisation est de 10%, étudier la rentabilité de cet investissement sur la
    base : du délai de récupération actualisé ; de la Valeur Actuelle Nette (VAN) ; de l’Indice de
    Profitabilité (IP) et du Taux Interne de Rendement (TIR) pour :
    • L’autofinancement
    • L’emprunt à amortissements constants de 70% de l’investissement (taux d’intérêt
    trimestriel = 2.25% ; n=20)
    • L’emprunt à anuités constantes de 70% de l’investissement (taux d’intérêt trimestriel =
    2.25% ; n=20)
    • Le crédit-bail aux conditions suivantes : Dépôt de garantie de 30000dh ; Loyer = 5850 DH
    (Option de rachat = 15 000 DH)

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