Faisons de l’arrivée de la

Vendredi 30 septembre 2022 - N°408

Française des Jeux dans les paris
hippiques une belle opportunité


conflit, en particulier judiciaire, avec le monopole
des sociétés de courses exploité par leur GIE le
PMU, a trouvé un cadre juridique légal après la

promulgation d’une loi du 12 mai 2010 « relative
à l'ouverture à la concurrence et à la régulation du
secteur des jeux d'argent et de hasard en ligne ».

Si c’est la FdJ qui a été la grande gagnante de cette
loi d’ouverture qui se disait « maîtrisée » en
par Hubert Tassin – Président des P.P. installant une sorte de monopole sur les paris
sportifs pris dans son réseau physique, ZeTurf a su
gagner une vraie place sur le marché des jeux en

I
ligne. Il a affiché un chiffre d’affaires 2021 de près
l y a maintenant 15 jours, la FdJ a annoncé de 800 millions d’euros dont 100 millions pour la
être entrée « en négociations exclusives » gestion d’une masse commune de paris hippiques
pour prendre le contrôle de 100 % du avec d’autres opérateurs. La moitié de l’activité
capital de ZeTurf. Un peu de recul n’est pas directe avec des clients particuliers, environ 350
inutile pour analyser une affaire qui est millions, est réalisée en paris mutuels hippiques.
faite, avec l’aval de actionnaires de l’acheteur dont ZeTurf annonce ainsi une part de marché de 20 %
l’État lui-même, mais doit encore recevoir le visa des paris hippiques français en ligne. Pmu.fr vise
de diverses entités administratives, en particulier un peu plus d’un milliard d’euros en ligne cette
responsables de la concurrence. année et près de 7 milliards dans son réseau
physique.
ZeTurf apporte à la FdJ 20% des
paris hippiques en ligne en France 20 % des paris hippiques en ligne en France, une
présence internationale (Pays-Bas, Belgique,
L’entrée sur le marché des paris hippiques du
Espagne), cela fait une sérieuse base installée
géant des jeux d’argent dans notre pays marque
pour la FdJ qui pèse plus de 2 fois le PMU en
une vraie évolution. termes d’enjeux et 4 fois plus pour les seuls paris,
pour le moment seulement sportifs, pris en ligne
En premier lieu, on peut saluer la réussite du et dans son réseau.
projet d’entreprise de ZeTurf qui, lancé 2001 en


Une croissance pour ZeTurf qui a construction d’une clientèle en n’hésitant pas à
sacrifier des marges bénéficiaires de court terme.
profité de la stratégie de Se placer dans cet objectif en partenariat avec les
destruction de valeur du PMU filières, c’est sa méthode et on imagine qu’il en
sera de même avec l’entrée dans les courses.
A vrai dire, le PMU a ouvert la corde à ZeTurf pour
assoir sa croissance. La stratégie de repli sur soi et A court terme, une arrivée gagnante
de destruction de valeur menée par le PMU à
partir de 2018 a en quelque sorte porté le pour les filières hippiques
challenger. Le premier outil de conquête pour les A court terme en tout cas, l’arrivée de la FdJ va être
paris hippiques en ligne est la clientèle des paris positive pour les filières hippiques. La dynamique
sportifs. En sacrifiant sans contrepartie une part et la force du leader vont assurer une progression
de marché qui dépassait 25 % et est aujourd’hui à de l’activité « paris » de ZeTurf. Une hausse en
2 %, le PMU a permis à ZeTurf de progresser grâce prenant bien sûr des parts de marché au PMU,
au « cross selling ». ZeTurf a aussi profité au mais une progression globale qui, avec les 6,7 %
maximum de l’offre de courses quand le PMU de taxe affectée au bénéfice des sociétés de
cherchait curieusement à la limiter, donc à réduire courses, va fournir des recettes supplémentaires.
son chiffre d’affaires. Moins de pmu.fr, mais plus de zeturf.fr, le solde
devrait être gagnant.
Désormais bien valorisé et appuyé sur un modèle
économique assez solide, ZeTurf permet à la FdJ A court terme aussi, les campagnes de promotion
d’élargir son champ d’activité avec, en France, une hippiques du groupe FdJ vont tirer les paris pris
offre complète. « en dur » dans le réseau du PMU. D’autant plus
que la concurrence est un aiguillon qui devrait
La FdJ construit sur le long terme et accroître l’efficacité des équipes marketing et de
gestion du PMU avec, on l’espère, un retour du
en partenariat avec les filières concept mixte hippique-sportif. Enfin, la FdJ
sportives devrait se révéler un partenaire de parrainage
Le plus important pour nous est qu’une nouvelle pour des réunions nationales ou régionales.
ère s’ouvre pour le pari hippique avec un entrant
de cette taille et de cette dynamique. Au choix fait On a évoqué – et l’auteur de ces lignes en
par le PMU de se replier et d’abandonner le particulier – un pacte tacite de non-agression qui
segment de croissance de ses marchés (le pari existait entre les sociétés de courses et la FdJ, les
sportif) s’oppose celui de la FdJ de jouer le long unes n’intervenant pas dans les jeux de hasard,
terme avec la constitution de bases solides au sein l’autre se refusant à proposer des paris hippiques.
d’une offre complète. C’était avant la privatisation de la FdJ. On peut
imaginer que ce pacte rompu, les sociétés de
Cette stratégie de long terme aujourd’hui courses pourraient à bon droit investir les jeux de
confirmée avec le pari hippique suit un modèle de hasard, par exemple avec des courses virtuelles ou


masterisées comme les casinos américains Une rupture de la FdJ avec les sociétés de courses
(certains logés sur des hippodromes) en limiterait pour elles les retours financiers, de
proposent. dynamisme, et d’image, à la taxe affectée de 6,7 %
des enjeux. On ne peut pas l’imaginer.
Le potentiel du PMU sur ce segment semble
toutefois limité face à la FdJ qui maîtrise Les compétences de la FdJ pour les paris en cote
particulièrement bien le marketing et la gestion fixe ou avec des masses réduites sont des atouts
du hasard, en ligne comme dans son réseau de qui devront être joués en commun au profit de la
30.000 points de vente alors que le PMU en filière. Le partenariat devra un jour aller plus loin
revendique 13 000 mais que 11 500 sont avec la distribution de jeux spécifiques, par
communs. exemple mariant courses et hasard. La FdJ et ses
réseaux seront porteurs pour de nouveaux jeux ou
paris.
A long terme : le potentiel d’un

dispositif concerté pour une nouvelle Je ne crois pas que l’élargissement de la
phase de croissance commune commercialisation de la FdJ hippique à ses
Le long terme sera fonction des termes du réseaux physiques ou en partenariat sur les
partenariat que les courses sauront passer avec la hippodromes soit une menace à terme. Protégées
FdJ. La question du réseau, commun à 90 % pour par les lois de 1891 et 1930 ((qui ne peuvent être
nous et à 39% pour la FdJ, est un point central à remises en cause faute de détruire les filières du
instruire dans un engagement de non-agression Trot et du Galop) les sociétés de courses ont plutôt
pour le court terme, mais avec des ambitions à gagner avec une distribution des paris plus
communes pour le long terme. diversifiée.


La FdJ, les sociétés de courses et le PMU auront
Les risques d’un conflit larvé iraient au-delà des l’impératif de se faire mutuellement la courte
réseaux de points de vente. La menace la plus échelle au bénéfice des uns et des autres.
importante serait sans doute le transfert de clients
hippiques internet vers le sportif qui, comme cela
a été le cas en Allemagne ou en Italie, diminuerait L’entrée de la FdJ sur le marché des paris
la clientèle des paris hippiques. Plus largement, un hippiques en ligne s’impose dorénavant à nous.
échec de la FdJ dans notre secteur annoncerait une Faisons-en une opportunité
marginalisation dangereuse.


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