Masterspécialisé : finance islamique :

Module : Marché de capitaux islamiques

THEME :

BOURSE DE LONDRES

Réalisé par : Encadré par :

AIT ATMAN Mohamed Mr. EL MARZOUKI Abdenbi

EL-KARIMI Meryem

BENDAHAMMOU Rachida

Année universitaire 2021 / 2022

 SOMMAIRE

SOMMAIRE .............................................................................................................................................. 1

INTRODUCTION ....................................................................................................................................... 2

PARTIE 1 : LA BOURSE DE LONDRES ......................................................................................................... 4

PRESENTATION GENERALE ....................................................................................................................... 4

HISTOIRE DE LA BOURSE DE LONDRES ......................................................................................................... 4

PARTIE II : LE FONCTIONNEMENT DE LA BOURSE DE LONDRES ................................................................ 6

LA STRUCTURE DE LA BOURSE DE LONDRES .................................................................................................. 7

LES INDIDICATEUR BOURSIERS: ................................................................................................................. 8

CONCLUSION ....................................................................................... ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED.

BIBLIOGRAPHIE : .................................................................................................................................... 15

TABLE DES MATIERES ............................................................................................................................. 16

1
 INTRODUCTION

La bourse de Londres (en anglais London stock exchange et abrégé en LES) est un marché

boursier situé à Londres. L’histoire financière explique souvent le succès de Londres comme

marché financier dominant au 19ème siècle par les microstructures efficaces de la Bourse de

Londres (LSE). Le LSE se caractérise en particulier par une faible régulation, l'entrée libre

des opérateurs, ce qui permettrait de réduire les coûts de transaction, d'accroître la liquidité et

la diversification, attirant à la fois émetteurs et investisseurs. Ainsi l’organisation multipolaire

était efficace car elle permettait une spécialisation des agents (aussi bien intermédiaires

qu'émetteurs et investisseurs) et des complémentarités qui permettaient au marché de joindre

développement et stabilité.

La bourse de Londres est considérée depuis longtemps comme la place principale d'Europe,

pas tellement â cause de l'importance du, marche d'actions anglaises, mais plutôt â cause de

ses marches des actions internationales des devises, des transactions bancaires internationales.

En effet L'importance du London Stock Exchange est le résultat de l'histoire économique de la

Grande-Bretagne Première puissance industrielle et commerciale à la fin du XIX, elle s'est

dotée d'une marche financière capable d'assurer le financement de la croissance des

entreprises .La Bourse de Londres (LSE London Stock Exchange) est la Bourse des valeurs la

plus ancienne et fait partie des trois Bourses les plus importantes du monde, après celles de

New York et de Tokyo. Fondée en 1773 et constituée en tant qu’entreprise privée en 1986, le

LSE est certainement le leader mondial en ce qui concerne l’internationalisation des

instruments financiers qu’elle propose. Le LSE offre un grand nombre de produits du marché

et liste les titres de plus de 3.000 entreprises dont ceux de quelques 500 sociétés

multinationales. Commencent la vie dans les cafés du 17éme siècle de Londres, la bourse de

Londres est rapidement devenue l’institution financière la plus importante du pays. A travers

2
les siècles et via plusieurs politiques de développement, la place financière de Londres se

trouve aujourd’hui au cœur de la communauté financière globale. LES permettant aux

entreprises géantes qu’aux petits et moyennes entreprises à travers le monde, d’obtenir les

capitaux dont ils ont besoins et les accroitre par la même occasion à travers un choix entre

quatre principaux marchés. Ce modeste travail essayera de faire un apport quant à l’histoire,

la réglementation, les différents intervenants et ordres ainsi que les différents indices boursiers

de la place financière de Londres.

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Partie 1 : La bourse de Londres

1-Présentation générale

Appelée aussi London Stock Exchange (abrégé en LSE) est un marché boursier situé à
Londres où s’échangent les titres de plusieurs entreprises américaines et britanniques.LSE est
le centre des marchés financiers de la Communauté européenne ainsi le LSE est réglementé
par le FSA (Financial Services Authority) La bourse de Londres est l’une des premières
places boursières au monde. C’est la plus internationale des bourses Européennes, comptant
350 sociétés de plus de 50 pays différents.la bourse de Londres permet aux entreprises géantes
qu’aux petites et moyennes entreprises à travers le monde, d’obtenir les capitaux dont ils
besoins et les accroitre par la même occasion a travers un choix entre quatre principaux
marchés.

2- Création de la bourse de Londres

Créée en 1801, elle s’appuie sur des traductions nées en 1697 quand JOHN Casting,
travaillant dans des bureaux du Janathan’s Coffee-house, publiait une liste de prix appelé The
Course Of Exchange And OtherThing (que l’on peut traduire par « le cours des échanges et
autres choses »). L’histoire de la bourse de Londres date d’un peu prés de 300 ans, désormais,
certaines années ont marqué sa constitution1 :

- 1760, environ 150 courtiers ont fondé leur propre club pour acheter et vendre des actions
chez Jonathan

-1773 : les membres du club ont changé son nom en Stock Exchange : la première Bourse de
valeurs a vu le jour.

-1801 : les affaires se relancent sous une base formelle d’abonnement .A cette date, le premier
échange réglé voit jour à Londres, et une bourse des valeurs moderne a été mise en place.
Néanmoins, la Bourse des valeurs de Londres est demeurée la plus importante. Les nouvelles
technologies, telles que le télégraphe, ont apporté des innovations aumarché des actions. La
première technique, lancée en 1872 par la Bourse de Londres, était capable de fournir six
mots par minute, ce qui a alors permis aux activités de la bourse de continuer ailleurs que sur
le plancher du marché.

3- Histoire de la bourse de Londres

La bourse de Londres possède ses propres armoiries portant la devise "dictum pactummeum"
depuis 1923.

4
En 1986, Margaret Thatcher transforme radicalement cette place boursière : la cotation à la
criée laisse la place aux cotations électroniques, et le courtage s'ouvre à la concurrence. La
City parle alors de "Big Bang".
En 2004, la Bourse londonienne déménage à Paternoster Square, dans un centre d'affaires
situé en face de la cathédrale Saint-Paul.

La Bourse de Londresa repoussé la tentative de takeover de NASDAQ en 2006, après avoir eu

de longues discussions avec Deutsche Börse.

Préférant établir un partenariat avec l'Asie, où la croissance est plus importante.

En 2007, elle a pris le contrôle de la Bourse italienne. La Bourse de Londres est actuellement
en discussion pour collaborer avec Singapore Exchange (SGX)

EN 2014,L'indice FTSE 100 célèbre son 30e anniversaire.

En 2015, Les indices FTSE et Russell sont réunis sous le nom de FTSE Russell.

En 2017, Marché international des valeurs mobilières (ISM) :

L'ISM a été lancé pour offrir aux émetteurs de titres à revenu fixe un processus d'admission
efficace et direct, centré sur le client. L'ISM a connu un grand succès avec sa 100e obligation
après seulement deux ans et continue d'attirer des entreprises, des souverains et des
institutions financières du monde entier.

En 2019, Shanghai-Londres Stock Connect :

Ce partenariat pionnier et ce mécanisme de cotation croisée fongible entre les deux bourses
permet aux entreprises cotées à Londres d'émettre des (Certificat de dépôt chinois) CDR à
Shanghai et aux entreprises cotées à Shanghai d'émettre des (Certificat de dépôt
mondial)GDR à Londres.

En 2021, LSEG achève l'acquisition de toutes les actions de Refinitiv pour créer une
infrastructure et un fournisseur de données de premier plan sur les marchés financiers
mondiaux.

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 4- La London Stock Exchange, première Bourse africaine
Les sociétés africaines cotées à la Bourse de Londres (LSE) ont une capitalisation boursière

totale de plus de 200 milliards de dollars et, au cours des 10 dernières années, ont levé plus de

16 milliards de dollars sur les marchés de Londres.

Selon un communiqué de presse de la LSE, les 108 sociétés africaines cotées à Londres

présentent une capitalisation boursière supérieure à toute autre place en dehors du continent.

En dehors du marché actions, il existe 9 obligations souveraines africaines cotées à Londres :

Gabon, Ghana, Namibie, Nigeria et Zambie.

Londres est un partenaire de premier plan pour les entreprises africaines qui cherchent à

attirer des investissements internationaux. En mai 2018, l’Angola a lancé un Eurobond de 3

milliards de dollars sur LSE, la plus importante obligation internationale du pays et la

première émission internationale depuis 2015. Plus récemment, Vivo Energy s’est introduiteà

Londres, drainant un fort engouement des investisseurs étrangers.

En avril, LSE Group et Nairobi Securities Exchange ont signé un protocole d’accord pour

explorer le lancement du programme de soutien aux entreprises et de mobilisation de fonds de

LSEG, ELITE. En mai, la première entreprise kenyane, Olsuswa Energy, a rejoint le

programme. Jusqu’à présent, 850 entreprises ont rejoint le programme ELITE.

En novembre 2017, la LSE, la Bourse de Casablanca et la Bourse régionale des valeurs

mobilières (BRVM) ont signé un accord de déploiement d’ELITE sur les marchés ouest-

africains lors d’une cérémonie présidée par le premier ministre de Côte d’Ivoire.

Partie II : Le fonctionnement de la bourse de Londres

Les compagnies à travers le monde viennent à la bourse des valeurs de Londres pour
développer et accroitre leurs affaires. L’énumération sur ce marché donne à des compagnies

6
l’occasion de se brancher sur l’un des marchés le plus liquide en capital. Ainsi l’échange
permet à la fois à de grandes et petites entreprises autour du monde d’accéder au capital
nécessaire pour se développer, avec un choix entre deux marchés boursiers.

La Structure de la bourse de Londres

La bourse de Londres s’organise autour de 4 domaines d’activité :

• les marchés d'actions : les quatre principaux marchés sont le Marché principal (Main
Market), l’Alternative Investment Market (AIM), le Professional Securities Market (PSM)
marché professionnel des valeurs mobilières et le SpecialistFundMarket (SFM) spécialisé
dans les fonds de placement.

• les services de négociation de valeurs mobilières, actions internationales, warrants.

• les informations sur les données du marché : le London Stock Exchange fournit en temps
réel les prix et les informations de la communauté financière mondiale.

• les produits dérivés.

 Les marchés d’actions

Le marché principal :La Main List ou " marché principal " est l'équivalent anglais du Premier
Marché. Le règlement des achats et ventes d'actions ne peut pas être différé, il a lieu
immédiatement. Elle représente 99 % de la capitalisation boursière totale.

Les entreprises britanniques comptent pour un tiers de la capitalisation boursière de la Main

List, et les entreprises étrangères pour deux tiers.

Considéré par les investisseurs et les compagnies comme le marché et l’environnement

marchand le plus prestigieux et le plus efficace du monde, une manière prouvée de réunir le
capital et de gagner en profil. Le marché principal comprend plus de 2000 compagnies, dont
plus de 500 sociétés étrangères.

Conditions d’accès :

• Minimum de 25% des actions dans les mains du public ;

7
• Registre des performances des 3 dernières années est exigé ;

• Préapprobation des actionnaires nécessaires à d’importantes acquisitions et cessions ;

• Pré-filtrage des documents d’admission par l’autorité Britannique de cotation

(UKLA) ;

• Commanditaires pour certaines opérations ;

• Un minimum de capitalisation boursière est exigé ;

Le marché alternatif d’investissement :

Lancé en 1995 et dédié aux plus petites valeurs en grande croissance, l’AIM (Alternative
Investment Market) est le plus important mondial de croissance du petit chapeau, l’AIM
représente un grand pourcentage des transactions en Europe de l’ouest. Il est à signaler que la
réglementation moins contraignante sur l’AIM fait de lui un marché potentiellement risqué
pour les investisseurs par rapport au marché principal.

Conditions d’accès :

✓ Pas de minimum d’actions dans les mains de public exigé

✓ Aucune exigence de registre de performances

✓ Pas de préapprobation des actionnaires pour les transactions

✓ Nécessité de disposer d’un conseiller pour tout le temps

✓ Aucun minimum de capitalisation boursière

✓ Pas d’obligation de pré-validation des documents d’admission par la bourse ou l’autorité

Britannique de cotation (UKLA)

La taille des entreprises

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 C-SpecialistFundMarket :

Le Marché de Fonds de Spécialiste est la référence de London Stock Exchange sur le marché
de l'investissement spécialisé des fonds institutionnels, professionnels et des investisseurs
hautement compétents. Ces marchés permettent d'offrir pour la collecte des capitaux la
possibilité d'une gamme de fonds d'investissement.

Le Marché de Fonds de Spécialiste est un marché nouvellement créé, consacré uniquement au

nombre croissant de fonds spécialisés.

Il est spécifiquement conçu autour des besoins d'investissement sophistiqués.

D-The Professional Securities Market:

Le Marché de Titres Professionnel permet aux entreprises de lever des capitaux grâce à la
cotation des titres spécialisés, y compris la dette et les recettes de dépositaire, aux
investisseurs professionnels.

Le marché professionnel des valeurs mobilières intègre une gamme de titres d’Euro-
obligations simple et le crédit lié à des notes des actifs adossés à des questions complexes,
obligations à rendement élevé et les obligations convertibles ou échangeables.

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 Les principaux intervenants

Le London Stock Exchange abrite une panoplie d’intervenants, chacun de ces intervenants à
un rôle crucial dans le bon fonctionnement du marché boursier.

Regulators : Les régulateurs sont là pour protéger les investisseurs et leur argent. Le
régulateur principal du Royaume-Uni et la Financial service authority (FSA). Ainsi toutes les
entreprises financières dont l’activité principale et l’investissement doivent être autorisées par
la FSA. Ces entreprises sont principalement les courtiers et les conseillers financiers
indépendants.

Ces entreprises sont tenues de s’assurer que toutes les personnes qui travaillent pour elles
répondent aux normes fixées par la FSA.

Registrars (Greffiers) : Si une société inscrit ses actions sur le marché boursier, il doit
nommer une société d’enregistrement. La société d’enregistrement est responsable de
l’entretien d’un casier judiciaire actionnaire de la société.

Cela signifie que chaque fois que les actions sont vendues ou achetées, le greffier fera un
compte rendu de la transaction. Cette option est utile en cas de perte par l’investisseur du
certificat et la nécessité de tracer son exploitation.

Stock Brockers: Les Stock Brokers sont des personnes qui achètent et vendent des actions
au nom des investisseurs en contrepartie d’une commission. Il y’a différents types de courtiers
en valeurs mobilières.

Pour les investisseurs qui veulent effectuer leurs investissements eux-mêmes, ils font appel à
un service de consultation, ou le courtier examinera leur situation et élaborera une stratégie en
fonction de leurs besoins, de suivre leurs investissements et de faire des suggestions sur

10
l’achat et la vente d’actions. Certains peuvent même acheter et vendre des actions pour le
compte des investisseurs sans demander leur accord préalable. Ce service est hautement
personnalisé et, sans surprise, peut s’avère coûteux.

Les investisseurs qui sont prêts à faire leurs propres recherches peuvent se tourner vers un
coutier uniquement d’exécution en valeurs mobilières. Ces courtiers ne peuvent légalement
offrir des conseils sur toutes les décisions, ils conseillent généralement par téléphone ou par
Internet pour réduire leurs coûts.

MarketMakers : Lorsqu’un investisseur donne un ordre d’acheter ou de vendre des actions à

un courtier, il passe pour le traiter par un teneur de marché qui va exécuter la transaction.

Les teneurs de marché ont à offrir des prix différents pour l’achat et la vente aux courtiers
(connus sous le nom de bid and offre). Les teneurs de marché sont ultimement responsables
de combine le prix des actions augmente ou baisse.

Companyadvisors : Alors que les sociétés cotées ont des conseils d’administration qui sont
lé pour conseiller sur toutes les évolutions futures, elles emploient généralement des
entreprises extérieures pour aider à analyser indépendamment les perspectives de l’entreprise.
Ces entreprises sont souvent des banques d’investissement.

Shareholders : Les actionnaires sont généralement divisées en deux types : institutionnels et

privés. Les titulaires institutionnels sont des entreprises qui peuvent être, par exemple, les
régimes de pension investissent dans les actions. Les actionnaires privés sont des investisseurs
individuels, souvent investissant des sommes relativement peu élevées.

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Les indicateurs boursiers de la place de Londres :

Introduction :

Londres c’est l’une des places boursières les plus importants au monde, est sont indices
sont des indicateurs de performance d’un secteur ou un groupe d’entreprises de
l’économie de Londres.

Parmi les indices boursiers de Londres, sont :

L’indice FTSE 100 :

Est un indice de capitalisation boursière pondérée représentant la performance des 100

plus grandes sociétés britanniques de tout premier plan de point de vue de taille et de
liquidité.

L’indice représente environ 81% de la capitalisation boursière du Royaume-Uni et 9%

de la capitalisation boursière mondiale (basée sur l’indice FTSE ALL-World, indice à la
date du 31janvier 2007). Tous les constitutions du FTSE 100 sont négociées à la bourse
de Londres via le système de transaction SETS.( transactions avec les ensembles de
transactions EDI appropriés.)

L’indice avait une valeur de base de 1000, le 3 janvier 1984.

Le FTSE 250 :

L’indice FTSE 250 est un indice de capitalisation pondérée représentant des entreprises
de mi-cap cotées à la bourse de Londres.

L’indice est conçu pour mesurer la performance du mi-cap du capital et du segment

industriel du marché britannique qui ne sont pas couverts par les grandes
capitalisations de l’indice FTSE 100.

L’indice représente environ 17% du marché britannique de capitalisation.

Toutes les constitutions de l’indice sont négociées à la bourse de Londres vie le système
de transaction SETS.

12
L’indice avait une valeur de base de 1412 ,6 le 6 décembre, 1985.

FTSE 350 indexe :

Un indice pondéré par la capitalisation boursière du marché réunissant le plus grand

stock de 350 entreprises en termes de capitalisation qui ont leur principale cotation sur
le London Stock Exchange.

Il s'agit d'une combinaison de l'indice FTSE 100 des 100 plus grandes entreprises et le

FTSE 250 Index des 250 plus proche.

Les termes«FTSE 350» ou «société FTSE 350» sont cependant utiles pourfaire référence
aux grandes sociétés cotées britanniques lorsque l'on souhaite inclure les entreprises en
dehors du top 100.

Le FTSE SmallCap Index :

Il se compose de sociétés des 350 plus grandes entreprises au Royaume-Uni (en dehors
de l'indice FTSE 350) ; Il a été évalué à £ 36.000.000.000 au 30 Septembre

2008 (ou 3 pour cent du FTSE 100 Index). Cet indice est calculé en temps réel et publié
chaque minute.

FTSE All-Share Index:

Il a été révisé de l'ancien indice FTSE AIM le 16 mai 2005, et est un indice boursier
composé de toutes les sociétés cotées sur l'Alternative Investment Market qui répondent
aux exigences de liquidité et du flottant.

L’indice est révisé tous les trimestres, et les sociétés constituant peuvent changer en
fonction des données de la capitalisation boursière à la fin de Février, Mai, Août et
Novembre.

13
 CONCLUSION

L’importance du Londres Stock Exchange est le résultat de l’histoire économique de la

Grande-Bretagne. Première puissance industrielle et commerciale à la fin du XIX -ème siècle

elle s’est dotée d’un marché financier capable d’assurer le financement de La croissance des

entreprises.

Londres est sans contestation la plus grande place boursière européenne, non seulement pour

son marché d’actions, mais aussi par ses marchés à terme. Les compagnies les plus réussies et

les plus dynamiques au monde

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 BIBLIOGRAPHIE
 La bourse : son fonctionnement son rôle dans la vie économique, B. Belleante, Edition :
Hatier.

WEBOGRAPHIE
 Site officiel de London Stock Exchange : www.londonstokexchange.com www.zyen.com
 https://www.ammc.ma/fr/espace-epargnants/marche-actions
 https://www.lafinancepourtous.com/decryptages/marches-financiers/acteurs-de-la-
finance/bourse/historique-de-la-bourse/

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 TABLE DES MATIÈRES

SOMMAIRE ...................................................................................................................................................... 1

INTRODUCTION ................................................................................................................................................ 2

PARTIE 1 : LA BOURSE DE LONDRES.................................................................................................................. 4

PRESENTATION GENERALE.................................................................................................................................... 4

CREATION DE LA BOURSE DE LONDRES.................................................................................................................... 4

HISTOIRE DE LA BOURSE DE LONDRES ..................................................................................................................... 4

LA LONDON STOCK EXCHANGE, PREMIERE BOURSE AFRICAINE ..................................................................................... 6

PARTIE II : LE FONCTIONNEMENT DE LA BOURSE DE LONDRES ......................................................................... 6

LA STRUCTURE DE LA BOURSE DE LONDRES .............................................................................................................. 7

LE MARCHE ALTERNATIF D’INVESTISSEMENT : ............................................................................................................ 8

C-SPECIALIST FUND MARKET : .............................................................................................................................. 9

D-THE PROFESSIONAL SECURITIES MARKET: ............................................................................................................ 9

LES PRINCIPAUX INTERVENANTS........................................................................................................................... 10

LES INDICATEURS BOURSIERS DE LA PLACE DE LONDRES : ........................... ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED.

L’INDICE FTSE 100 : ....................................................................................................................................... 12

LE FTSE 250 : ............................................................................................................................................... 12

FTSE 350 INDEXE : ......................................................................................................................................... 13

LE FTSE SMALLCAP INDEX : ............................................................................................................................... 13

FTSE ALL-SHARE INDEX: ................................................................................................................................... 13

CONCLUSION ................................................................................................ ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED.

BIBLIOGRAPHIE : ............................................................................................................................................ 15

TABLE DES MATIERES ..................................................................................................................................... 16

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