Memoire Master 2 en Finance Et Comptabil

REPUBLIQUE DU CAMEROUN REPUBLIC OF CAMEROON
Paix-Travail-Patrie Peace-Work-Fatherland
********* *********
MINISTERE DE L’ENSEIGNEMENT SUPERIEUR MINISTRY OF HIGHER EDUCATION
********* *********
INSTITUT SUPERIEUR DE FORMATION AUX UNIVERSITE DE DOUALA
METIERSDES TELECOMMUNICATIONS DE ECOLE SUPERIEURE DES SCIENCES ECONOMIQUES ET
L’INNOVATIONTECHNOLOGIQUE, DE COMMERCIALES
COMMERCE ET DE GESTION
THEME :
INCIDENCE DU FINANCEMENT BANCAIRE SUR LA
COMPETITIVITE DES ENTREPRISES
CAMEROUNAISES
Mémoire rédigé et soutenu publiquement en vue de l’obtention du diplôme de

Master Professionnel en Science de Gestion, option Finance et Comptabilité
Par
BOUBA SOUORE
Sous la direction de :
Dr. MIGNAMISSI Michel Dieudonné
Enseignant à l’Université de Yaoundé 2
Soa
Année académique 2015-2016

Incidence du financement bancaire sur la compétitivité des entreprises camerounaises
« La reconnaissance est la mémoire du cœur. »
Hans Christian Andersen
MEMOIRE DE MASTER II /IFTIC-SUP/ESSEC/UNIVERSITE DE DOUALA/2017 BOUBA SOUORE

2
SOMMAIRE
SOMMAIRE .......................................................................................................................................... 3
AVERTISSEMENT .............................................................................................................................. 4
DEDICACE............................................................................................................................................ 5
REMERCIEMENTS ............................................................................................................................. 6
SIGLES ET ABREVIATIONS ............................................................................................................ 7
LISTES DES ANNEXES ...................................................................................................................... 8
LISTES DES FIGURES, TABLEAUX ET GRAPHIQUES ............................................................. 9
RESUME .............................................................................................................................................. 11
ABSTRACT ......................................................................................................................................... 12
CHAPITRE I : INTRODUCTION GENERALE ET CONCEPTUALISATON .......................... 13
CHAPITRE II : REVUE DE LA LITTERATURE ......................................................................... 22
SECTION I : REVUE THEORIQUE SUR LE FINANACEMENT BANCAIRE ET SON
INCIDENCE SUR LA COMPETITIVITE DES ENTREPRISES ............................................. 22
SECTION II : REVUE EMPIRIQUE ........................................................................................... 43
CHAPITRE III : METHODOLOGIE ET PRESENTATION DES DONNEES .......................... 51
SECTION I : CANEVAS DE RECHERCHE ET PRESENTATION DES DONNEES ........... 51
SECTION 2 : METHODOLOGIE ................................................................................................ 57
CHAPITRE IV : ANALYSE ET INTERPRETATION DES RESULTATS ................................. 68
SECTION I : RESULTATS DE L’ANALYSE BIVARIEE ........................................................ 68
SECTION II : RESULTATS DU MODELE MCO...................................................................... 80
CONCLUSION GENERALE............................................................................................................. 85
ANNEXES ............................................................................................................................................ 87
BIBLIOGRAPHIE .............................................................................................................................. 90
TABLE DES MATIERES .................................................................................................................. 94

3
AVERTISSEMENT
L’École Supérieure des Sciences Économiques et Commerciales (ESSEC) de l’Université de

Douala et l’Institut Supérieur de Formation aux Métiers des Télécommunications de
l’Innovation Technologique de Gestion et de Commerce (IFTIC-SUP) n'entendent donner
aucune approbation ni improbation aux opinions émises dans ce mémoire. Celles-ci doivent
être considérées comme propres à l’auteur.

4
DEDICACE
A ma chère mère Louise KOUDJE

5
REMERCIEMENTS
Je voudrais du fond du cœur témoigner ma reconnaissance et adresser mes remerciements les

plus sincères à tous ceux qui, d'une manière ou d'une autre, de près ou de loin, m'ont apporté
leur soutien dans la réalisation de ce travail. Il s'agit entre autres de :
- Dr. MIGNAMISSI Michel Dieudonné, Directeur de ce mémoire dont la disponibilité

ainsi que son sens de l'écoute et du partage m'ont permis de bénéficier d'un encadrement de
qualité ;
- Mme MAMDONG Marceline, Coordinatrice académique des Masters Finance et

Comptabilité et Gestion des Ressources Humaines, pour sa disponibilité et ses conseils.
- Dr. KAMDEM Maxime, Coordinateur des projets économiques à l’Organisation des

Nations Unies pour le Développement Industriel (ONUDI) pour ses orientations ;
- tout le corps enseignant ainsi que le personnel administratif de L’IFTIC-SUP ;
- mon grand-père SOUORE Gilbert et mes oncles, MAINA, BARRE, SAMBO, ADAMA,
HAMAN, PATOUKI, GOUAÏGOUAÏ, KAGOMBE.
- mes amis Audrey, Roméo, Sammy, Fresnel ;
- tous nos camarades de l’IFTIC-SUP.

6
SIGLES ET ABREVIATIONS
APE : Accords de Partenariat Economique
CEMAC : Communauté Economique et Monétaire d’Afrique Centrale
COBAC : Commission Bancaire d’Afrique Centrale
DSCE : Document de Stratégie pour la Croissance et l’Emploi
EESI : Enquête sur l’Emploi et le Secteur Informel
FOGAPE : Fonds de Garantie et de Crédits aux PME
FONADER : Fonds National de Développement Rural
GICAM : Groupement Inter Patronal du Cameroun
IDE : Investissements Directs Etrangers
INS : Institut National de la Statistique
MCO : Moindres Carrés Ordinaires
MINFI : Ministère des Finances
OCDE : Organisation de Coopération et de Développement Économiques
OMC : Organisation Mondiale du Commerce
PED : Pays en Développement
PME : Petite et Moyenne Entreprise
RGE : Recensement Général des Entreprises
SARL : Société à Responsabilité Limitée
TPE : Très Petites Entreprises
UE : Union Européenne
UPI : Unités de Production Informelles

7
LISTES DES ANNEXES
Résultats du modèle MCO ...................................................................................... 87

8
LISTES DES FIGURES, TABLEAUX ET

GRAPHIQUES
Figures
Fig. 1. Les déterminants de la compétitivité. ........................................................................... 26
Graphiques
Graphique 1 : Pourcentage des entreprises en fonction de la taille .......................................... 41
Graphique 2 : Répartition géographique des entreprises enquêtées ......................................... 54
Graphique 3 : Dettes financières et Compétitivité ................................................................... 69
Graphique 4 : Effectifs et compétitivité ................................................................................... 70
Graphique 5 : Capital social et Compétitivité .......................................................................... 70
Graphique 6 : Emprunts et Compétitivité ................................................................................ 71
Graphique 7 : Crédit-bail et Compétitivité ............................................................................... 72
Graphique 8 : Dettes financières diverses et Compétitivité ..................................................... 72
Graphique 9 : Dettes financières et vente de marchandises ..................................................... 73
Graphique 10 : Dettes financières et CA .................................................................................. 74
Graphique 11 : Dettes financières et Résultat net .................................................................... 74
Graphique 12 : Dettes financières et Investissement................................................................ 75
Graphique 13 : Dettes financières et VA.................................................................................. 76
Graphique 14 : Emprunt et Vente de marchandises ................................................................. 76
Graphique 15 : Emprunt et CA ................................................................................................ 77
Graphique 16 : Emprunt et résultat net .................................................................................... 77
Graphique 17 : Emprunt et investissement .............................................................................. 78
Graphique 18 : Emprunt et VA ................................................................................................ 79
Graphique 19 : Emprunt et Compétitivité ................................................................................ 79
Tableaux
Tableau 1: Pourcentage des entreprises ayant déclaré avoir les difficultés
d’accès aux crédits par type ............................................................................ 40
Tableau 2 : Modèle originel............................................................................ 81
Tableau 3 : Modèle avec effet de seuil ........................................................... 83

9
Tableau 4 : Impact des variables dépendantes sur les ventes de marchandises :

résultat des effets ............................................................................................ 87
Tableau 5: Impact des variables dépendantes sur le chiffre d’affaires : résultat
des effets ......................................................................................................... 87
Tableau 6: Impact des variables dépendantes sur le résultat net : résultat des
effets ............................................................................................................... 88
Tableau 8 : Impact des variables dépendantes sur la valeur ajoutée : résultat
des effets ......................................................................................................... 88
Tableau 9: Impact des variables dépendantes sur la valeur ajoutée : résultat
des effets ......................................................................................................... 89

10
RESUME
L’objectif de ce mémoire est de montrer l’impact qu’a le financement bancaire sur la

compétitivité des entreprises camerounaises. En outre, face à la globalisation des marchés ou
à la ratification des Accords de Partenariat Economiques (APE) entre les pays de l’Union
Européenne et les pays africains, la majeure partie des pays africains voit dans ces stratégies
la pérennisation de la suprématie des entreprises occidentales sur les entreprises africaines
plus particulièrement les entreprises camerounaises (Ngok Evina, 2015).
Après la manipulation de plusieurs outils statistiques et économétriques, les analyses révèlent

deux principaux résultats : (i) le financement bancaire ne peut en lui seul expliquer la
compétitivité des entreprises ; (ii) le financement bancaire impacte significativement la quasi-
totalité des indicateurs de compétitivité en analyse bivariée et juste quelques indicateurs de
compétitivités en analyse multivariée.
En somme, l'analyse du contexte économique camerounais montre qu'une orientation plus

exportatrice est avantageuse à l'élévation du niveau de revenu des citoyens. Mais faudrait-il
que les produits exportés et les destinations ciblées permettent de mieux profiter des
externalités positives nées des rapports de force sur les marchés internationaux, en particulier
sur les marchés des produits manufacturés et des services. Pour y arriver le Cameroun ne
devrait-il pas créer des conditions qui incitent ses entreprises à investir d’avantage afin de
booster sa compétitivité en améliorant son environnement des affaires par exemple et en
incitant ses banques à financer son économie à travers l’octroi d’avantage de crédits bancaires
aux entreprises actrices de la création des richesses dans un pays.
Mots clés : Globalisation, Banque, Crédit, compétitivité, Entreprises

11
ABSTRACT
The objective of this thesis is to show the impact of banking financing on the competitiveness
of Cameroonian companies. In addition, faced with the globalization of markets or with the
ratification of economic partnership accords between countries of the European Union and
african countries, most african countries see into these strategies the continuation of the
western enterprises supremacy on african enterprises (Ngok Evina, 2015).
After manipulating several statistical and econometric tools, analyzes reveal two main results:
(i) banking financing alone can not explain the competitiveness of firms; (ii) bank financing
significantly impacts almost all competitiveness indicators in bivariate analysis and just a few
indicators of competitiveness in multivariate analysis.
In short, an analysis of the Cameroonian economic context shows that a more is beneficial to
raising the level of income of citizens. But it would be necessary for exported products and
targeted destinations to better benefit from the positive externalities arising from the balance
of power in international markets, especially in the markets for manufactured products and
services. In order to achieve this, Cameroon should not create conditions that encourage its
companies to invest more in order to boost its competitiveness by improving its business
environment, for example, and by encouraging its banks to finance its economy through the
granting of Advantage of bank credits to companies that create wealth in a country.
Keywords: Globalization, Bank, Credit, Competitiveness, Enterprises

12
CHAPITRE I : INTRODUCTION GENERALE ET

CONCEPTUALISATON
Les entreprises des pays en développement (PED) sont confrontées à de nombreuses et graves
contraintes sur leur croissance, allant de la corruption à l'absence d'infrastructures ou
l'impossibilité d'accéder à des financements (Dontsi, 2014). En outre, le secteur privé est le
moteur de la croissance économique, car il utilise l’esprit d’initiative et les investissements
pour créer des emplois productifs et augmenter les revenus (Banque Mondiale, 2014). Le
phénomène de mondialisation joue donc un rôle majeur sur l’activité des firmes. Le
commerce, les technologies, la vie sociale et culturelle ainsi que le fonctionnement des
structures politiques dans les différentes parties du monde sont aussi affectés et soumis à ce
mécanisme de transformation.
Bien que les entreprises jouent un rôle capital dans l'essor des économies des pays, elles
semblent rencontrer des difficultés à accéder au financement pouvant assurer leur croissance
et leur développement. L'Organisation de Coopération et de Développement Économiques
(OCDE) (2007) va dans le même sens en soulignant que les entreprises de moins de 20
employés ont cinq fois plus de chances de connaître un échec lors du dépôt d'une demande de
financement, au cours d'une année donnée, que les entreprises de grande taille. St-Pierre et
Bahri (2000), Phung (2009) et Singock Sotong (2009) confirment que les entreprises de petite
taille contrairement à leurs homologues de grande taille rencontrent des problèmes pour
obtenir du financement.
En Europe centrale et orientale, le manque de financement est mentionné comme l'un des
principaux obstacles au développement des entreprises en activité (Delannay et Weill, 2004).
On observe les mêmes phénomènes en Afrique subsaharienne, alors que les contraintes de
financement ont été considérées par certaines études comme le principal obstacle au
développement des entreprises, devant les problèmes de corruption et d'insuffisance
d'infrastructures. L'OCDE (2007) trouve cette situation « dangereuse» puisqu'elle peut
pousser les entrepreneurs à fermer leur entreprise ou à se tourner vers le financement
informel. L'économie se trouve dès lors menacer puisque les taxes et les impôts ne sont plus

13
payés, les emplois du secteur formel disparaissent au profit de ceux du secteur informel. Ce
qui n'est pas sans incidence négative sur le niveau de richesse du pays.
Les entreprises camerounaises font aussi face à ce phénomène de mondialisation de par la

nature de son économie et ont besoin de financer leurs activités pour être compétitives face
aux multinationales. Plusieurs modes de financement (financement bancaire, financement sur
les marchés financiers et financement informel) existent pour financer les activités et les
capacités de production des entreprises afin qu’elles soient plus compétitives et de ce fait
performantes.
Par ailleurs, dans un contexte où le Cameroun a signé les Accords de Partenariat Economique
(APE), la question du financement de ces entreprises est importante pour leur mise à niveau et
leur compétitivité. En effet, les APE entrés récemment en vigueur et de manière partielle
stipulent la suppression progressive des barrières douanières entre l’Union Européenne (UE)
et le Cameroun concernant certains produits. D’après le Document de Stratégie pour la
Croissance et l’Emploi (DSCE), la simulation de l’impact de cet accord sans la mise en
œuvre de son volet développement et mise à niveau des entreprises locales montre des pertes
cumulées de recettes non pétrolières de 547,7 milliards sur la période 2010-2020, dont 459,6
milliards entre 2015 et 2020. Ce gap représenterait en moyenne 0,4% du PIB sur cette
dernière période, et cette situation aggraverait le besoin de financement de l’économie qui
passerait de 216,3 milliards en 2010, à 1 167,5 milliards en 2020. Le Ministère des Finances
(MINFI) quant à lui, évalue les pertes en termes de recettes fiscales à 1 330 milliards
cumulées en 2023 et 2 470 milliards en 2030. Le plan d’adaptation de l’économie
camerounaise évalué à 2500 milliards, en perspective à ces accords vise le renforcement du
tissu économique à travers l’amélioration de la compétitivité des entreprises camerounaises.
Le secteur informel représente près de 80% de l’économie nationale (EESI 2, 2010). Il faudra
à moyen termes, faciliter la migration des 3 635 Unités de Production Informelles (UPI)
recensées lors de la deuxième Enquête sur l’Emploi et le Secteur Informel (EESI), vers le
secteur formel. Mais la faible productivité et la faible compétitivité des entreprises
camerounaises (119e pays sur 138 au classement 2016-2017 du World Economic Forum) ne
14
peuvent pas leur permettre, en l’état actuel, de faire concurrence avec les économies
développées.
Selon EESI 2 (2010), le nombre de fermetures d’entreprises sociétaires se situe à 20, soit un
recul de 31% par rapport à 2009. Ce faible nombre de fermetures légales enregistrées au fil du
temps se justifie en partie par le coût exigé pour déclarer une dissolution au Cameroun. A
cette contrainte administrative, s’ajoute une culture entrepreneuriale peu transparente. Pour
l’heure, les Sociétés à Responsabilité Limitée (SARL) représentent toujours l’essentiel des
fermetures, mais en proportion moindre (45% des fermetures) comparée à 2009 (69,0%). Le
passif cumulé des entreprises dissoutes dépasse le montant de 27 milliards de FCFA, soit une
moyenne de près de 4 milliards de FCFA par entreprise défaillante. En outre le montant
cumulé des emprunts et dettes financières diverses des entreprises dissoutes, dépasse le
milliard de F CFA, soit une moyenne de 170 millions de FCFA par entreprise dissoute, ce qui
représente en moyenne moins de 5% du passif. On note ainsi une faible ardoise laissée aux
banques par les entreprises défaillantes. Cette situation signifierait que seuls les fournisseurs
paieraient le plus lourd tribut. Les moyennes et les grandes entreprises représentent la
majorité des fermetures d’entreprises enregistrées, ce qui signifie des conséquences
financières et sociales plus lourdes pour le pays. Il s’agit en majorité (59%) d’entreprises
ayant au moins 10 ans d’ancienneté.
Au Cameroun, le secteur privé déplore l’environnement des affaires qui ne lui est pas
favorable. Pourtant, cet environnement des affaires est une donnée majeure pour la
compétitivité des entreprises dans un contexte de mondialisation caractérisé par la
concurrence. Il est multidimensionnel : cadre réglementaire, environnement institutionnel,
environnement juridique, environnement fiscal, environnement financier, environnement
politique, environnement humain et social, environnement technologique, infrastructurel, etc.
La qualité du capital humain, des infrastructures, des institutions est fortement corrélée à la
compétitivité des entreprises. Ce constat, fait par le Groupement Inter Patronal du Cameroun
(GICAM) est confirmé par les résultats du Recensement Général des Entreprises (RGE).
L’environnement des affaires décrit le cadre dans lequel les entreprises exercent leurs
activités. Plus de la moitié des chefs d’entreprises interrogés (52,4%) au cours du

15
Recensement Général des Entreprises (RGE) réalisé en 2009 donne une opinion défavorable
de l’environnement des affaires au Cameroun. Il ressort de ces résultats que les obstacles les
plus cités sont : la fiscalité (58,8% des chefs d’entreprises interrogés), la corruption (50,6%),
l’accès au crédit (37,6%), les formalités administratives (35,2%), la concurrence déloyale
(25,8%), les infrastructures (18,4%) et le coût de financement crédit (18%). Les petites et les
moyennes entreprises semblent plus vulnérables que les grandes entreprises face à un
environnement défavorable. Plus d’un tiers de ces dernières estiment même que le climat des
affaires est plutôt bon au Cameroun. La compétitivité mesure quant à elle la capacité d’une
entreprise à produire à des coûts avantageux, à écouler sa production et à faire face aux
concurrents. Une grande partie des chefs d’entreprises interrogés lors du RGE estiment que le
climat des affaires qui prévaut maintenant au Cameroun est un frein à leur performance et à
leur développement. Un mauvais environnement des affaires constitue un frein à la
compétitivité des entreprises et un obstacle à l’attrait des Investissements Directs Etrangers
(IDE) dont le Cameroun a besoin pour booster sa croissance. La compétitivité des entreprises
requiert donc la mise en place des moyens technologiques et commerciaux inhérents. Ces
efforts de performance doivent être soutenus par un cadre règlementaire favorable et un appui
institutionnel au profit des entreprises.
En outre, malgré tous les apports du secteur privé en termes de créations d’emplois et de
réduction de la pauvreté, ce secteur dans les pays en développement évolue dans un
environnement d’affaires parfois plus difficile que celui des pays développés (Kauffmann,
2005 ; Aterido et al, 2007 ; Hinh et al, 2010). En effet dans les PED, le secteur privé est
confronté à divers types de problèmes qui peuvent être répartis en trois catégories. La
première catégorie comprend les contraintes de marchés à l’exemple du coût du financement
et l’accès aux finances. Les difficultés du financement constituent un frein au développement
des entreprises qui doivent souvent se réorienter vers le financement informel (Tybout,
2000). La seconde catégorie concerne les contraintes institutionnelles relatives à la
gouvernance, les institutions judiciaires et la lenteur administrative. Les systèmes judiciaires
sont relativement limités dans les pays en développement et la corruption est souvent un
problème grave (Banque Mondiale, 1997). La dernière catégorie porte sur les contraintes
d’infrastructures nécessaires à l’investissement productif, y compris le transport, l’électricité

16
et les communications. L’accès à ces infrastructures a tendance à être relativement limité dans
les pays en voie de développement (Tybout, 2000). Selon certains auteurs (Aterido et
Driemeier, 2010), par exemple, ces contraintes freinent la croissance des entreprises de façon
importante dans les pays en voie de développement.
En outre, au Cameroun comme dans la plupart des pays d’Afrique Subsaharienne, l’accès au
crédit bancaire est évoqué comme étant l’une des contraintes majeures de l’entrepreneuriat
(Tabi et Sebigunda, 2012). Plusieurs études montrent que cette contrainte touche
particulièrement la PME (FMI, 2004 ; Africapractice, 2005 ; Banque Mondiale, 2006 ; etc.).
Les résultats de l’enquête du Ministère des PME (2009) indiquent que près de 77,1% des
PME camerounaises connaissent des problèmes de financement bancaire. Selon les rapports
Doing Business (2009 & 2010), les entreprises camerounaises sont passées de la 131ème
position en 2009 à la 135ème position en 2010 en ce qui concerne l’obtention des crédits
bancaires. Cet environnement est à l’origine de la fermeture précoce des entreprises. Le
problème de financement des entreprises est d'actualité au Cameroun. Pour développer leurs
activités, les dirigeants des entreprises ont davantage besoin de partenaires financiers pour
faciliter l'acquisition des machines dont les coûts sont relativement élevés. En effet,
l'implantation d'une entreprise nécessite des investissements importants qui peuvent venir de
l'étranger. L'ouverture actuelle des marchés et des frontières facilite la circulation des capitaux
entrainant des grands investissements qui sont encouragés et encadrés par les règles
spécifiques de l'Organisation Mondiale du Commerce (OMC), et des dispositions juridiques
particulières au Cameroun. En effet, dans sa volonté de bâtir une économie compétitive et
prospère par le développement des investissements et de l'épargne, l'Etat camerounais
reconnaît le rôle clé de l'entrepreneur, de l'investisseur et de l'entreprise privée comme
facteurs cruciaux de la création de richesses et d'emplois devant faire l'objet d'une attention
particulière de la part de l'appareil étatique et de toute la société.
Au moment où la mondialisation touche pratiquement toutes les économies, les grandes

entreprises dictent leur loi dans un marché devenu universel. Il est clair que l'espace
d'intervention des entreprises est fortement modifié par une concurrence de plus en plus forte.
Dans ce contexte d'économie de marché et compte tenu du constat de la difficulté des
entreprises camerounaises à accéder facilement au financement bancaire afin d’assurer leur
17
compétitivité et leur survie, notre question de recherche est la suivante : Le financement

bancaire a-t-il un impact sur la compétitivité des entreprises camerounaises ?
De cette question principale, découlent les questions secondaires suivantes :
- quels est l’impact de la taille sur la compétitivité des entreprises camerounaises?

- quel est l’incidence de la structure du capital sur la compétitivité des entreprises
camerounaises?
Notre étude présente un intérêt à trois niveaux :
 au niveau professionnel, cette étude a un intérêt managérial pour les entreprises et les
banques du fait qu’elle pourrait contribuer à améliorer le climat de confiance entre ces
agents économiques (banques et entreprises). Le mode de financement bancaire peut
donc être de plus en plus sollicité au détriment d’autres (financement par fonds propres
et financement par augmentation du capital). Cette étude va donc permettre aux
managers d’avoir un instrument qu’ils peuvent utiliser lors de la mise en œuvre de la
stratégie de développement de leur structure et leur permettant ainsi d’être
compétitive ;
 au niveau académique, l’apport du travail est important et intéressant pour un

étudiant d’une école de commerce car il est d’un intérêt théorique avec un apport
considérable des connaissances dans les domaines de la finance et de la banque. Cette
étude permet aussi d’améliorer le nombre de publication scientifique dans les sciences
de gestion permettant ainsi aux futurs étudiants désireux de travailler sur ce thème de
s’en inspirer. Notre étude permet aussi de parfaire notre formation académique en
intégrant les exigences scientifiques de méthode de rédaction de mémoire nécessaire
pour notre future carrière en entreprise;
 au niveau stratégique : l’intérêt stratégique se perçoit dans la place qu'occupe le

Cameroun en zone CEMAC. Les populations camerounaises ont un préjugé d'être les
plus entreprenantes de la sous-région Afrique Centrale. Les entreprises camerounaises

18
peuvent trouver de forts débouchés dans les pays de la sous-région. Les entreprises
participent ainsi à la compétitivité de l'économie camerounaise en zone CEMAC.
Dans le contexte actuel de mondialisation où les Etats doivent être très compétitifs au
travers de leurs entreprises principalement, l'intérêt stratégique de notre travail
implique l'encadrement spécifique des entreprises camerounaises qui souhaitent se
développer hors des frontières nationales, en termes d'accompagnement et de
facilitation. Les entreprises camerounaises devraient profiter davantage de la position
stratégique occupée par le Cameroun au centre de l'Afrique. Notre analyse présente les
atouts des entreprises camerounaises qui peuvent être utilisés comme armes de
compétitivité, et de positionnement stratégique du pays à l'extérieur.
Cette étude pourrait aussi aider les pouvoirs publics camerounais et les bailleurs de fonds
nationaux et internationaux à améliorer leurs interventions au niveau des politiques
économiques visant l’accès des entreprises au financement bancaire afin de favoriser leur
compétitivité.
L’objectif de cette étude est de montrer que le financement bancaire est un déterminant
significatif sur la compétitivité des entreprises camerounaises.
Spécifiquement il s’agit de :
- élucider l’impact de la taille sur la compétitivité des entreprises camerounaises ;

- montrer l’incidence de la structure du capital sur la compétitivité des entreprises
camerounaises ;
Pour atteindre ces objectifs, nous prenons les hypothèses suivantes : cohérence avec les
questions posées
Hypothèse générale : Le financement bancaire a une incidence sur la compétitivité des

entreprises camerounaises.
Hypothèse spécifique 1 : La taille d’une entreprise a un impact sur sa compétitivité.
Hypothèse spécifique 2 : La structure du capital d’une entreprise a une incidence sa

compétitivité.
19
Pour la modélisation de notre travail, il faudra partir d’un modèle illustrant les déterminants
de la compétitivité, c'est-à-dire la collecte des données, les techniques d'écriture, la cohérence
de l'analyse, etc. Dans notre travail, nous utiliserons la méthode hypothético-déductive, car
notre recherche s'inscrit dans un cadre théorique connu dont elle utilise et explicite les
concepts fondamentaux. Il s’agit de l’évaluation sans prétention de l’incidence du
financement bancaire sur la compétitivité dans le contexte des entreprises camerounaises.
Aussi nos hypothèses susmentionnées sont des réponses anticipées à la question principale du
sujet, en termes d'idées précises des résultats possibles.
La méthode hypothético-déductive pour laquelle nous optons fonctionne non seulement sur la
base des hypothèses, mais aussi des données. Ces données seront primaires avec la base de
données EESI 2 2010 mais essentiellement secondaires, avec l'analyse des rapports,
documents et textes relatifs à la compétitivité et au financement bancaire des entreprises. Par
ailleurs, les principales données primaires viendront de notre observation, et des entretiens
avec quelques dirigeants d’entreprises et avec certains responsables interpellés dans les
activités de ces entreprises.
Nonobstant quelques difficultés rencontrées lors de la collecte et du traitement des données, la

méthodologie utilisée dans notre travail permet de réduire le plus possible les écarts dans les
résultats souhaitables de notre recherche, qui passe par un plan cohérent facilitant la
compréhension de l'analyse.
Le présent travail est divisé en 4 chapitres. Le premier chapitre met en exergue la situation du
financement bancaire des entreprises en général en mettant l’accent sur son importance, son
étroite relation avec la compétitivité. Cette partie présente également le secteur privé au
Cameroun. Cette connaissance aboutit à la formulation de la question de recherche de cette
étude. Le second chapitre présente une revue de littérature sur le financement bancaire et son
incidence sur la compétitivité des entreprises dans les pays développés et dans les pays en
développement et plus spécifiquement au Cameroun. Le troisième chapitre présente les
données ainsi que la méthodologie utilisées. Il présente le canevas de recherche et les
données. Le quatrième chapitre quant à lui présente les résultats sur l’incidence qu’a le
20
financement bancaire sur la compétitivité des entreprises. Nous allons enfin dans ce chapitre
effectuer une analyse bi variée et une analyse multi variée.

21
CHAPITRE II : REVUE DE LA LITTERATURE
Aujourd'hui, les entreprises contribuent de manière importante dans le développement

économique des pays. Plusieurs d'entre elles voient leurs activités disparaitre ou encore être
freinées dans leur développement. Une des principales raisons de ce problème serait due à un
accès limité ou contraint au financement, plus précisément au financement bancaire qui est
considéré comme la principale source de financement externe des entreprises.
Par ailleurs, les entreprises n’échappent pas au phénomène de la mondialisation, elles ont
toutes aujourd’hui la même priorité que ce soit les Petites et Moyennes Entreprises (PME) ou
les grandes entreprises, à savoir : être compétitive afin de conserver ou conquérir une place
sur le marché national ou international. Afin de répondre à ce critère de compétitivité, c’est
l’organisation et la stratégie de l’entreprise, dans leurs ensembles, qui doivent être tournées
vers une logique de rentabilité. Le financement étant le moteur de cette rentabilité, la fonction
financière est devenue essentielle à l’entreprise et son contrôle est la condition clé d’une
future réussite.
Il est donc ici question dans ce chapitre de présenter la revue théorique sur le financement
bancaire et son incidence sur la compétitivité des entreprises (Section I) et de présenter sa
revue empirique (Section II).
SECTION I : REVUE THEORIQUE SUR LE FINANACEMENT

BANCAIRE ET SON INCIDENCE SUR LA COMPETITIVITE DES
ENTREPRISES
Au Cameroun, la plupart des entreprises sont des PME et interviennent dans tous les secteurs
de l'économie. Ainsi, compte tenu de leur importance dans les économies en développement,
leur survie est fortement menacée par la concurrence internationale favorisée, l'ouverture des
frontières et le démantèlement des droits de douane, avec l'entrée en vigueur des Accords de
Partenariat Economique avec l'Union Européenne. En effet, la concurrence internationale

22
induite par les produits très compétitifs des entreprises européennes rend les marchés
camerounais très concurrentiels et instables.
Il est ici dans cette section de définir la notion d’entreprise et de compétitivité et de présenter
l’incidence du financement bancaire sur la compétitivité des entreprises.
I. La notion de la compétitivité
Nous allons ici présenter les concepts liés à la compétitivité et à l’incidence que peut avoir le
financement bancaire sur la compétitivité de ces entreprises.
I.1. La compétitivité : définitions, déterminants, évaluation et mesure, fondamentaux.
Il est ici question de présenter les définitions de la notion de compétitivité, ses indicateurs de
mesure et les fondements qui la structurent.
I.1.1. Qu’est-ce que la compétitivité ?
La compétitivité qui est l’une des principales préoccupations des autorités gouvernementales
dans le monde est un concept controversé. En effet les économistes ne s’entendent ni sur la
façon de la définir, ni sur la manière de la quantifier encore moins sur les indices qui la
représentent. La définition de ce concept et sa quantification sont étroitement liées et varient
selon les niveaux d’analyse.
Certains économistes utilisent le concept de compétitivité dans un sens macro-économique.

Ils proposent comme indicateurs le solde de la balance commerciale, le taux de couverture des
importations, la propension d'un pays à importer, la propension d'un pays à exporter, le degré
d'ouverture et les parts de marchés. Selon cette approche, la compétitivité correspond à la
performance commerciale d’un pays. Un pays devient moins compétitif lorsque ses
exportations baissent ou lorsque ses importations augmentent. Selon Lafay (1976) et Njikam
(1996), « la compétitivité d’une économie nationale peut être définie comme étant sa capacité
d’affronter la concurrence mondiale ». D’après cette définition, la compétitivité reflète la
performance globale de l’économie et conditionne de ce fait son équilibre extérieur à travers
23
le taux de change réel, la balance commerciale, etc. Plus grandes sont les capacités d’un pays
à vendre les biens qu’il produit aussi bien sur les marchés étrangers que sur son propre
marché, plus forte sera la croissance permise avant que ne survienne l’obstacle du déficit
extérieur. Le Cameroun a vu sa balance commerciale se dégrader au cours de ces dernières
années, signe sans doute d’une dégradation de la compétitivité des entreprises.
Au niveau méso-économique : Sur quels secteurs stratégiques repose la compétitivité d’un

pays ? Quels sont les déterminants de l’émergence d’un secteur d’activité compétitif ?
Comment identifier les secteurs porteurs ? L’Organisation des Nations Unies pour le
Développement Industriel (ONUDI)1 définit la compétitivité industrielle comme la capacité
d’un pays à étendre sa présence sur les marchés industriels nationaux et internationaux tout en
développant des structures industrielles dans des secteurs et des activités à forte valeur ajoutée
et à fort contenu technologique.
D’autres économistes par contre considèrent la compétitivité comme un concept micro-

économique, applicable au niveau de la firme ou de l’industrie. Dans ce cas les indicateurs
sont fondés sur les prix, la qualité du produit, les coûts des facteurs, etc. Les définitions
microéconomiques sont fondées sur la productivité, les prix, les coûts, la part de marché, la
qualité de produit (Buckley et Markusen, 1992). La comparaison n’est possible que pour les
firmes ou les industries produisant le même bien. Un bien étant définit á l’aide de ses
caractéristiques physiques, du lieu, de la date à laquelle il est disponible et de l’état de la
nature qui conditionne sa livraison (Debreu1984). Que ce soit l’optique microéconomique ou
l’optique macroéconomique, l’économie camerounaise reste peu compétitive.
Nous allons dans cette partie nous focaliser sur la compétitivité comme un concept
microéconomique.
D’après le Petit Larousse, être compétitif c’est être susceptible de supporter la concurrence
avec d’autres. Le dictionnaire Le Petit Robert quant à lui donne une définition assez simple
mais significative du concept de compétitivité, en le définissant comme le caractère de ce qui
1
L’Organisation des Nations Unies pour le Développement Industriel (ONUDI) dans le cadre du
Programme d’Appui à l’amélioration de la Compétitivité de l’Economie Camerounaise (PACOM)
24
peut supporter la concurrence du marché. Cette définition va dans le même sens que l'objet de
notre analyse, car la compétitivité pouvant s'étendre sur plusieurs domaines, mais nous nous
intéresseront principalement à la compétitivité des entreprises camerounaises. Porter (1991)
donne une définition cadrant entièrement avec l'objet de notre étude, et qui définit la
compétitivité comme la capacité pour un individu, une entreprise ou un Etat de satisfaire les
attentes des consommateurs en faisant face aux actions des concurrents.
La compétitivité est la capacité de fournir des biens et services au temps, place et forme
requise par les acheteurs étrangers à prix égal ou meilleur que celui des autres fournisseurs
potentiels tout en gagnant au moins le coût d'opportunité des ressources employées (Sharples
et Milham, 1990). Une industrie compétitive est celle qui possède la capacité de gagner un
profit et maintenir une part du marché domestique et/ou international (Agriculture Canada,
1991).
En outre, la compétitivité d’une entreprise quant à elle exprime ses performances à long
terme, c’est-à-dire essentiellement sa croissance (Mucchielli, 2002). Elle est reliée à ses
produits, ses prix, son positionnement. En termes relatifs, elle introduit une dimension de
comparaison entre concurrents. Marniesse et Filipiak (2003) la définissent comme la capacité
de l’entreprise à réaliser des performances supérieures à la moyenne (gain de parts de
marché). La compétitivité de l’entreprise dépend donc de la gestion interne de l’entreprise, de
la capacité d’investissement, de la capacité d’adaptation à la demande et à l’environnement.
I.1.2. Les déterminants de la compétitivité
Une revue exhaustive de la littérature sur la compétitivité révèle qu'un cadre théorique
pouvant dresser la question est, jusqu'à nos jours, absent. Cependant, les nouveaux
développements de la théorie de la croissance économique (Grossman et Helpman, 1990) et
celle de l'organisation industrielle (Jacquemin, 1987), représentant toutes les deux une
réaction aux limites du modèle néoclassique, ont permis d'apporter des éléments de réponse
aux différentes questions posées et en l'occurrence un éclairage sur les facteurs pouvant
affecter la compétitivité.

25
Dans ce qui suit, nous proposons un cadre conceptuel intégrant les différents déterminants de
la compétitivité (Fig. 1). Le cadre est modifié et adapté de l'étude de Brinkman (1987) sur la
position concurrentielle de l'agriculture canadienne.
Fig. 1. Les déterminants de la compétitivité.
Niveau national Niveau international
Dotation en ressources
( Terre, etc. )
Technologie
Taux de change
Productivité
Conditions du
marché mondial
Caractéristiques du produit Compétitivité
Préférences et
Arrangements
Economies d'échelle
Coût de transport
Coût de commercialisation international
et de transport
Régulation fiscale
monétaire et politiques des
échanges
Source : Lachaal (2001)
D'après ce cadre la compétitivité est le résultat d'un ensemble de facteurs aussi bien nationaux
qu'internationaux. A l'échelle nationale, les dotations en ressources, la technologie, la
productivité, les caractéristiques du produit, la régulation fiscale et monétaire et enfin la
politique des échanges semblent être les facteurs les plus importants qui conditionnent la
compétitivité d'une industrie et/ou d'une entreprise.
 Les dotations en ressources

Les ressources naturelles (terre, climat, eau, etc.) aussi bien que les ressources en capital
humain sont des facteurs critiques dans la détermination de la compétitivité d'un produit ou

26
d'une entreprise donnée. Une composante importante de la dimension "capital humain" est
l'expertise des décideurs au niveau des entreprises. Ainsi, la qualité de gestion peut être
déterminante du succès ou de l'échec de ces unités.
 La technologie
Le progrès technologique ainsi que l'efficacité du processus de production impliquent tous les
deux une productivité des facteurs plus élevée et par conséquent conditionnent l'avantage
compétitif d'une entreprise ou d'un secteur donné. La recherche et le développement de
nouvelles techniques plus appropriées, nécessitant parfois des investissements lourds, peuvent
conférer aux différentes entités une meilleure compétitivité.
 Les caractéristiques du produit

Les caractéristiques d'un produit donné peuvent être très importantes dans la détermination de
sa position concurrentielle sur le marché et ceci est d'autant plus vrai quand le produit est
différencié. Par conséquent, étant donné la diversité des préférences des consommateurs, les
entreprises peuvent focaliser leur stratégie à servir des niches de marchés pour répondre à une
demande bien particulière. D'autres hors prix, tels la maintenance, la fiabilité, le service après-
vente, etc. peuvent être des éléments décisifs dans la détermination de la compétitivité d'un
produit. En effet, "La compétitivité hors prix est aussi importante que la compétitivité prix
dans la détermination du succès des échanges d'une économie déterminée. La spécification et
la qualité du produit, la commercialisation, ainsi que les dispositions pour sa maintenance
peuvent devenir des éléments décisifs de sa compétitivité plutôt que son prix" (Morris, 1985).
 Les économies d'échelle

La productivité des ressources et donc le coût marginal varie avec le niveau de production
d'un produit donné. Ainsi, l'économie d'échelle est un facteur critique dans l'évaluation de la
compétitivité d'un produit donné.
 La régulation et les politiques des échanges

Non moins important que les facteurs cités ci-dessus, les mesures de politique de l'état ont
aussi des effets profonds sur la compétitivité d'une industrie ou d'un produit donné. Les
politiques fiscale et monétaire (taxation, taux d'intérêt, contrôle de l'inflation), la politique

27
interventionniste de l'état (subvention) et celle des échanges commerciaux avec l'extérieur

(tarifs, quotas, etc.) ont toutes des influences sur la compétitivité des différents produits.
A l'échelle internationale, la compétitivité dépend d'une multitude de facteurs. Parmi les plus
importants on cite le taux de change, les conditions du marché international, le coût de
transport international et enfin les préférences et arrangements entre les différents pays.
Le taux de change est déterminé par l'offre et la demande relatives d'une monnaie à une autre.
Dans certains cas, ce taux est influencé par les mesures de politique que les différents
gouvernements mettent en place. Ainsi, la dévaluation de la monnaie d'un pays par rapport à
celle de son concurrent se traduit par une amélioration de la compétitivité des produits
exportés, produits devenus moins chers en termes de monnaie du pays importateur. Les
produits importés, à leur tour, deviennent plus chers rendant ainsi les producteurs locaux de
ces biens plus compétitifs.
Etant donné cette revue des différents facteurs pouvant influencer la compétitivité, la question
qu'on peut se poser est la suivante : qu'elles sont les instruments appropriés pour évaluer la
compétitivité d'une nation, d'une industrie ou d'une entreprise? Dans ce qui suit, une revue des
différents indicateurs utilisés pour répondre à cette question est présentée.
I.1.3. Les mesures de la compétitivité
Selon McFetridge (1995), la mesure de la compétitivité au niveau des entreprises est associée
à la rentabilité, à la productivité, à la maitrise des coûts, à la valeur ajoutée, à la part de
marché, l’innovation technologique, et aux qualités des produits. La rentabilité est une notion
qui fait référence à un seuil (prix ou niveau de production) en dessous duquel le producteur
(micro ou macroéconomique) risque des pertes financières. Nombreux sont les instruments
qui ont été utilisés dans les travaux empiriques portant sur l'évaluation de la compétitivité.
Cependant, bien que cette évaluation ait été dans la plupart des cas statique (évaluée à un
point donné dans le temps), ces mesures ont changé d'un niveau d'analyse à un autre. Au
niveau national, les travaux portant sur l'évaluation la compétitivité ont surtout focalisé sur le
déficit de la balance commerciale ainsi que la croissance de la productivité nationale des
facteurs (McCorriston et Sheldon, 1994). Au niveau sectoriel, trois types de mesures ont été
utilisés à savoir : les mesures relatives aux coûts de production, les mesures relatives à la
28
productivité des facteurs, et enfin les mesures relatives aux échanges commerciaux.
Finalement, au niveau micro-économique, deux types d'instruments ont été au centre de
l'analyse de la compétitivité des entreprises. On cite, les mesures relatives à la part du marché
et les mesures relatives au profit. Dans ce qui suit, l'accent sera mis sur les instruments de
mesures relatives au niveau sectoriel et au niveau micro de l'entreprise.
 Mesures relatives aux coûts de production

La théorie de l'avantage comparatif2 stipule la comparaison des coûts relatifs et non des coûts
absolus de production. Cependant, la majorité des travaux d'évaluation de la compétitivité et
par conséquent de l'avantage comparatif ont été principalement axés sur la comparaison
internationale des coûts absolus de production (Stanton, 1986 ; Tange, 1992). Par ailleurs,
étant donné les différentes procédures d'échantillonnage, d'agrégation ainsi que les différentes
sources de données, les coûts de production peuvent ne pas être directement comparables et
constituent, par conséquent, des indicateurs imparfaits de la compétitivité (Ahearn et al.,
1990). Ainsi le coefficient de coût des ressources, le coût de production d'une unité de
produits, apparaît comme une meilleure alternative pour l'application du modèle de l'avantage
comparatif (van Duren et Martin, 1992).
 Mesures relatives à la productivité des facteurs

Jorgenson et Nishimizu (1978) ont été les premiers à introduire la notion des écarts de
productivité entre deux entités. Défini comme étant la différence relative de produit moins la
somme de la différence relative du niveau des intrants pondérée par leurs parts, ce concept a
été empiriquement utilisé par Conrad (1988) et Christensen et al. (1981). Ainsi, la diminution
de l'écart de productivité entre deux entités implique que la première entité est en train
d'améliorer sa position concurrentielle par rapport à la seconde. L'écart de productivité
comme instrument d'évaluation de la compétitivité présente deux contraintes majeures. La
première est que cet indicateur ne capte que les différences dues à la technologie et aux écarts
des efficacités techniques. Les différences de compétitivité dues aux différences des prix des
2
Malgré son utilisation répandue, le modèle de l'avantage comparatif présente deux problèmes majeurs à savoir :
 il s'intéresse aux coûts de production et fait abstraction des autres coûts, i.e. coût de la recherche et le
développement du produit, coût de sa commercialisation, etc. ;
 et le concept s'applique à un monde dépourvu de distorsions.
29
facteurs sont négligées. La deuxième est que cet instrument, à l'instar des coûts de production,
ne contient aucune information quant aux déterminants de la compétitivité hors prix.
 Mesures relatives aux échanges commerciaux
A l'instar des indicateurs de performance relatifs à la productivité des facteurs, ceux relatifs
aux échanges commerciaux sont basés également sur la théorie de l'avantage comparatif. En
effet l'existence d'un avantage comparatif entraîne un avantage coût et donc une certaine
spécialisation dans ce produit expliquant sa part importante dans les exportations.
Plusieurs indicateurs axés principalement sur la part des exportations ont été construit.
Parmi ces indicateurs, on cite :
(i) La part dans le marché de l'exportation de Mathis, (XMS) :
avec la valeur des exportations du pays k pour l'industrie i ; la valeur des exportations
mondiales de l'industrie i.
(ii) Indice de l'avantage comparatif révélé de Balassa, (XRCA) :
(iii) XRCAij )/ ) , avec : Xk = valeur des exportations de toutes les industries
du pays k ; Xw = valeur des exportations mondiales de toutes les industries. La part des
exportations d'un pays k dans les exportations mondiales est utilisée pour normaliser cet
indice. Une valeur supérieure à 100 implique un avantage comparatif révélé pour l'exportation
du produit i par le pais k.
(iv) Indice des exportations nettes de Balassa et Bauwen, (NX) :
avec : Mik = valeur des importations de l'industrie i pour le pays k ; Yik = valeur de la
production de l'industrie i pour le pays k.

30
L'indice des exportations nettes peut prendre des valeurs positives ou négatives et par
conséquent ne peut être directement comparé à l'indice de l'avantage comparatif révélé.
Ces indices, bien qu'ils apportent un certain éclairage sur la notion de la compétitivité, ne
dressent guerre la question des entreprises multinationales dont la production de leurs filiales
à l'étranger peut être 3 à 4 fois plus grande que celle dans leur pays d'appartenance. Traill et
Da Silva (1994) dressent cette question et présentent des alternatives aux indices ci-dessus
développés en tenant compte de la production des entreprises multinationales à l'étranger.
Ainsi, les auteurs démontrent que certains pays, apparemment non compétitifs d'après les
indices traditionnels, sont en réalité compétitifs si la production à l'étranger des entreprises
multinationales est considérée.
 Mesures relatives à la part du marché
La part du marché ou plus exactement la croissance de la part du marché a été utilisée comme
indicateur de performance dans nombreux travaux empiriques (Larson et Rask, 1992).
Cependant, à l'encontre des mesures relatives aux coûts de production et ceux relatives à la
productivité des facteurs, cet indicateur capte aussi bien les facteurs de compétitivité hors prix
que les facteurs de compétitivité prix affectant la performance d'un produit donnée et est
considéré comme étant une mesure du résultat final de la compétitivité. Par ailleurs, en dépit
de son utilisation répandue, une insuffisance à l'encontre de cet indicateur peut être avancée.
En effet, cet indicateur ne peut pas distinguer entre un accroissement de la part du marché dû
à une performance supérieure de celui dû à une subvention des exportations, ni entre une
diminution de la part due à une faible performance de celle due à un quota. Une telle
insuffisance peut s'avérer trop limitante pour certains produits étant donnée la diversité des
mesures de politique en place et les distorsions qu'elles peuvent causer.
 Mesures relatives au profit
L'utilisation du profit en tant qu'indicateur de performance de l'entreprise est peu courante

dans la littérature. Les quelques applications qu'on retrouve sont focalisées ou bien sur les

31
mesures des marges brutes et nettes de l'entreprise ou bien sur les indicateurs de
comportement prix-coût.
I.1.4. Les fondamentaux de la compétitivité

Le mot « compétitivité » est souvent employé mais confondu avec beaucoup d'autres concepts
auxquels on lui rattache, à tort, un contenu identique. C'est ainsi que l'on parlera d'une
entreprise compétitive pour dire qu'elle est performante ou rentable ou productive. Ces mots,
quoique proches dans leur contenu, n'ont pas pourtant la même signification. Ces confusions,
fréquentes, sont révélatrices d'un manque de compréhension des facteurs explicatifs de la
réussite d'une entreprise. Les économistes de l'OCDE (Organisation de coopération et de
développement économique) définissent la compétitivité comme « l'intensité avec laquelle un
pays peut, dans le cadre d'un marché libre et organisé, produire des biens et des services
capables d'affronter les marchés internationaux tout en maintenant et améliorant le niveau de
vie de ses habitants sur une longue période »2. Cette définition est essentielle, même si elle est
macroéconomique, car elle contient certains termes qui seront le point de départ de notre
compréhension de la compétitivité. Cette dernière met en relation trois mots essentiels : la
concurrence, la relativité et l'avantage concurrentiel 3
 La concurrence
La compétitivité suppose un préalable indispensable : l'existence d'une économie de marché
organisée où les concurrents viennent librement offrir leurs biens et services. La concurrence,
la capacité d'entreprendre et la liberté des prix sont trois conditions nécessaires pour que
puisse naître la compétition et donc la compétitivité. C'est bien parce que règne la compétition
entre les entreprises, que l'on peut parler de compétitivité. L'un ne va pas sans l'autre.
 La relativité
Une entreprise n'est compétitive qu'au regard des autres entreprises. En tant que tel, il n'existe
pas de compétitivité. Pour bien le comprendre, il suffit d'imaginer une situation de monopole
3
Stéphane GARELLI, « Competitiveness of Nations: the fondamentals», The World Competitiveness
Yearbook 2000, p.47.

32
absolue. Dans un tel cadre, une entreprise ne peut pas se rendre compte si elle est compétitive
ou non dans la mesure où elle n'a pas de compétiteurs. Cette remarque sous-entend que
l'appréciation de la compétitivité nécessite une démarche de comparaison. On est compétitif
parce qu'il existe d'autres entreprises avec lesquelles il est possible de s'étalonner. C'est en se
comparant aux entreprises d'un même espace, au travers de la concurrence, que l'on perçoit
l'importance relative de l'avance acquise ou du retard pris.
 L'avantage concurrentiel
Une entreprise est compétitive si elle dispose, à un moment donné, d'un ou plusieurs
avantages sur ses concurrents. Le mot « avantage » signifie que l'entreprise est en avance sur
ses concurrents en disposant à leur égard et momentanément d'un avantage relatif que nous
désignerons dans la suite de ce rapport sous le terme de « rente ». Outre ces trois mots
essentiels, la notion de compétitivité englobe un certain nombre d'autres caractéristiques.
 La compétitivité ne peut être analysée que dans le cadre d'une vision globale de
l'entreprise
Une entreprise est souvent compétitive sur un ou plusieurs aspects. C'est le cas d'une
entreprise qui recherche la productivité en organisant mieux ses forces de travail. Mais
l'entreprise est un corps complexe et il n'est pas évident qu'elle soit compétitive sur tous les
aspects de son organisation. Dans ce cas, elle dispose d'avantages compétitifs partiels. De ce
fait, sur le plan de la méthodologie, l'appréciation portée sur la compétitivité d'une entreprise
de service ne peut être que le fruit d'une démarche globale, prenant en compte tous les aspects
de la vie de l'entreprise. Par exemple, une entreprise peut privilégier une stratégie de conquête
de part de marché comme indicateur de compétitivité. Mais cette stratégie peut se concrétiser
au détriment de la maximisation du bénéfice. Ceci est fréquent quand on sait que les fusions et
acquisitions sont souvent destructrices de valeur les premières années. Dans cet exemple, on
améliore un aspect de la compétitivité alors que les autres aspects de la performance vont se
dégrader.
 La compétitivité n'est pas exclusivement financière

33
Dans l'esprit de beaucoup, la compétitivité est confondue avec sa traduction financière. Les
uns parlent de productivité, de rentabilité, de rendement, assimilant ces mots à la
compétitivité. Il y a ici confusion entre la cause et l'effet. La rentabilité, la productivité, le
rendement sont la conséquence de la compétitivité et non son origine. Pourquoi une entreprise
est-elle productive ? Cela tient-il à l'assiduité de ceux qui y travaillent ? A la capacité de cette
entreprise à s'organiser mieux que tout autre ? En revanche, une absence de dimension
financière condamne la compétitivité tout entière. Si la compétitivité ne peut se restreindre à
l'espace financier, une entreprise qui n'est pas rentable, ou dont la productivité est faible, ne
peut pas être une entreprise compétitive car sa pérennité n'est pas assurée. La rentabilité, au
sens où cette notion concerne la rétribution des apporteurs de fonds, est le concept clé par
lequel nous jugerons la traduction financière de la compétitivité, est une condition nécessaire
de la compétitivité.
 La compétitivité doit inclure une dimension sociale

Dans la définition que nous avons donnée au début de ce chapitre, le mot compétitivité ne
peut se dissocier de la redistribution qui sera faite de ses conséquences. Une entreprise est
compétitive si elle est en mesure d'en redistribuer ses bienfaits en faveur de ceux qui en sont
les contributeurs. Au même titre qu'il existe une dimension financière de la compétitivité, il
existe une dimension sociale qui se mesurera par une amélioration du niveau de vie. La
compétitivité renvoie à la notion de performance sociale, ce qui est en accord avec la notion
de développement durable.
 La compétitivité exprime une potentialité

La rentabilité se mesure, la compétitivité s'apprécie. Cette différence provient du fait que la
compétitivité exprime une « capacité » ou si l'on préfère une potentialité. Ceci explique qu'il
peut exister un décalage entre la compétitivité et la performance financière. La performance
financière est la sanction de l'immédiat. La compétitivité est l'espérance d'un certain futur.
Cette distinction nous permettra de comprendre pourquoi des entreprises peuvent être en
apparence compétitives mais ne peuvent pas trouver de rentabilité immédiate. Il peut exister
des situations où il n'y a pas de concomitance entre compétitivité et rentabilité.

34
 La compétitivité n'est donc pas réductible à la seule performance

Être compétitif, c'est être performant. On ne pourrait imaginer le contraire. Mais la
performance n'est qu'une facette de la compétitivité. La performance renferme deux
dimensions : faire mieux, faire autrement. Il est nécessaire de distinguer ces deux dimensions.
• Faire mieux que les autres
C'est la dimension la plus visible de la compétitivité. Dans cette acception, on est performant,
donc compétitif parce qu'on évolue plus vite, parce qu'on fabrique moins cher, parce qu'on
travaille plus et à un coût plus faible avec une plus grande qualité que ses concurrents. C'est
une logique du quantitatif.
• Faire autrement que les autres
Mais être compétitif n'est pas que cela. La compétitivité, et c'est toute la richesse du mot,
signifie que l'on sait faire autrement comparé aux autres. Cette dimension est importante car
elle montre l'autre face de la compétitivité. Faire autrement, renvoie à l'innovation, c'est-à-dire
à la capacité de l'entreprise à concevoir des services qu'elle est seule à pouvoir développer ou
maîtriser. Nous sommes là dans une logique du qualitatif.
 La compétitivité est un avantage momentané, inscrit dans le temps

Mais l'avantage concurrentiel dont dispose l'entreprise, et qui est le propre de la compétitivité,
est momentané et inscrit dans le temps. Un avantage n'est jamais définitivement acquis pour
la seule raison que la concurrence est là pour rendre précaire l'avantage concurrentiel. Dans
une économie de liberté, la connaissance se diffuse rapidement et l'avantage concurrentiel
n'est acquis que l'espace d'un moment, même s'il est relayé par une stratégie de recherche et
développement ou d'innovation qui pourrait maintenir l'avantage en question. Ceci implique
que l'analyse de la compétitivité doit reposer sur une vision de long terme et ne saurait se
limiter à l'analyse à un moment donné.
 La compétitivité s'apprécie de plus en plus mondialement

Par ailleurs, si l'avantage est limité dans le temps, il l'est tout autant dans l'espace. Une
entreprise peut être compétitive sur l'espace national. Mais s'il existe des barrières à l'entrée
sur le marché intérieur, la compétitivité des entreprises nationales à l'égard des concurrents
internationaux n'est pas assurée et ces entreprises peuvent se trouver dans l'incapacité

35
d'affronter la concurrence en cas de libéralisation du commerce. La globalisation des marchés

déplace le champ de la compétitivité pour la situer de l'espace national à l'espace mondial. Le
marché de la téléphonie est une illustration du déplacement du national au mondial. La
compétitivité de France Telecom ne peut s'apprécier que par rapport à la concurrence
internationale, européenne et mondiale.
I.2. Financement bancaire : un enjeu de compétitivité des entreprises
Une étude faite par l’observatoire français du financement des entreprises (2015) a pu mettre
en évidence qu’effectivement, avant de connaitre leur période de forte croissance (2010-
2013), les entreprises avaient bien levé davantage de dette moyen terme pour financer leur
investissement, et utilisaient davantage les produits de court terme pour financer leur BFR. Le
plus fort endettement de ces entreprises est rendu possible par des taux de marges plus élevés,
qui accroit leur capacité à s’endetter, mais ces entreprises utilisent aussi davantage que les
autres leur capacité d’endettement. L’Observatoire a pu constater inversement que le
financement par la dette de l’investissement et des besoins de fonds de roulement ressortait
comme un facteur de croissance.
Par ailleurs, ces financements par la dette se traduisent par une augmentation significative de
la taille des bilans de ces entreprises, qui à son tour entraine un besoin accru de fonds propres.
Pour ne pas déséquilibrer leur structure financière, ces entreprises ont en effet également
besoin d’ouvrir de façon plus fréquente et/ou plus prononcée leur capital. Dans les faits,
l’Observatoire a pu vérifier qu’elles augmentaient plus souvent et plus fortement leur capital.
I.2.1. L’endettement à court terme semble jouer un rôle qui dépend de la taille des
entreprises
L’endettement semble avoir une incidence différente en fonction de la taille de l’entreprise.

36
I.2.1.1. Avant la période de croissance, le poids de leur besoin de fonds de roulement

est légèrement supérieur pour les PME que les TPE
Pour les entreprises en croissance, l’endettement de court terme est une question essentielle.
Les entreprises en croissance ont en effet en théorie des besoins de fonds de
roulement (BFR) plus élevés : le développement de l’entreprise en croissance se traduit par
une augmentation permanente des ventes. D’une part, les produits et services vendus
doivent être produits avant d’être livrés, ce qui nécessite des consommations intermédiaires et
de stocks qu’il faut financer, d’autre part ces ventes ne sont pas réglées instantanément.
Dans cette optique, les entreprises sont susceptibles de s’appuyer sur les crédits à court terme
pour financer leur activité, dans des proportions d’autant plus importantes que leur actif et
leur activité deviennent significatifs4.
I.2.1.2. L’endettement à court terme semble être un facteur de croissance des petites
entreprises.
Les entreprises peuvent financer leur BFR plus élevé soit par de l’autofinancement (fondé sur
la capitalisation des bénéfices, permettant à l’entreprise de limiter le recours aux capitaux
externes), soit par un plus grand recours à la dette à court terme. Certains produits de
financement courants peuvent ainsi être mobilisés pour financer le BFR (découvert, lignes de
crédit confirmées) tandis que d’autres ont même précisément vocation à financer le BFR ou
certaines de ces composantes (affacturage, mobilisation Dailly, escompte, crédit de
campagne, ou plus rarement, financements garantis sur stocks).
Dans cet arbitrage entre endettement à court terme et autofinancement, la littérature financière
montre que différents facteurs s’opposent. En particulier, l’asymétrie d’information qui existe
entre les entreprises et les banques (les banques ayant moins d’information sur les PME que
leurs dirigeants) peut conduire les entreprises à favoriser l’autofinancement par rapport au
financement court terme auprès d’une banque. Les résultats empiriques montrent que
4
Allen N. Berger and Gregory F. Udell (1998), « The Economics of Small Business Finance: The
Roles of Private Equity and Debt Markets in the Financial Growth Cycle », Journal of Banking and
Finance
37
l’endettement court terme des entreprises en croissance est plus élevé que celui des autres
entreprises. Au moins une partie du surcroit de besoin de fonds de roulement se trouve
financé par des concours bancaires accrus.
Inversement, des estimations économétriques réalisées par N. Levratto montrent que, toutes
choses égales par ailleurs, l’endettement à court terme est un facteur de croissance des petites
entreprises en croissance (cet effet s’observe pour les entreprises en croissance de moins de
10 salariés ainsi que pour les entreprises en croissance de 20 à 49 salariés) : pour ces
entreprises, le financement de leur besoin en fonds de roulement par la dette court terme
semble favoriser leur croissance. Le choix de la dette à court terme constitue donc un aspect
essentiel du financement des entreprises en croissance : elles en ont plus besoin (du fait d’un
BFR plus élevé), elles l’utilisent empiriquement davantage, et cette utilisation de
l’endettement à court terme semble en retour contribuer à leur croissance.
I.2.2. L’endettement de long terme semble avoir globalement un effet positif sur la
croissance des entreprises
La même étude économétrique montre empiriquement que l’endettement de long terme a

également un effet positif sur la croissance des entreprises : le financement des besoins à plus
long terme par de la dette facilite la croissance.
La dette de long terme est en effet susceptible de venir financer des investissements productifs
qui vont permettre à l’entreprise de gagner en compétitivité et d’accroitre ses parts de marché.
Un autre argument donné par Ross est qu’un endettement élevé envoie un signal positif sur
l’entreprise, qui peut ensuite l’aider dans sa stratégie de croissance (vis-à-vis de ses clients, de
ses fournisseurs et des autres financeurs par exemple). Cette étude économétrique montre
cependant que l’effet est surtout valable pour les entreprises qui croissent peu, et que pour les
entreprises en forte croissance, la dette de long terme contribue moins au développement de
l’activité de l’entreprise. Le levier d’endettement financier (endettement rapporté aux capitaux

38
propres) des entreprises en croissance est également plus élevé que celui des autres
entreprises, même si globalement, l’ensemble du tissu économique a été marqué par un
mouvement de renforcement des fonds propres depuis une quinzaine d’années. Les
entreprises en croissance ont donc des bilans plus déséquilibrés en faveur de la dette que les
autres entreprises.
II. Une difficulté financière accrue

Nous allons ici présenter l’état des lieux et la difficulté d’accès aux crédits bancaires.
II.1. Etat des lieux

Le financement des entreprises est en amont de toute stratégie pour la compétitivité.
L’exigence d’un personnel qualifié, l'acquisition d’un matériel de production approprié
l'extension des activités sur un grand espace géographique nécessitent des moyens financiers
importants pas toujours à la portée des entreprises. L'accès aux financements extérieurs en
faveur des entreprises reste faible et trop sélectif. Le Cameroun compte 14 banques
commerciales dont la clientèle est constituée de particuliers, des responsables des professions
libérales, des PME et des grandes entreprises. Ces banques financent des investissements par
des crédits à court terme (maximum 1 an) et à moyen terme (maximum 5 ans).Les
investissements productifs à moyen et long terme sont pour l'essentiel financés en dehors du
secteur bancaire, surtout par autofinancement. Les banques camerounaises s'engagent très peu
dans le financement des activités économiques. Pour pallier à certaines insuffisances des
banques et venir au secours des délaissés du système bancaire traditionnel le gouvernement
camerounais à libéraliser le secteur de la micro finance qui apparaît aujourd’hui comme un
complément au financement bancaire.
Le financement extérieur des entreprises pose un problème majeur pour leur éclosion, leur
activité et leur développement. Pour 37,6% des chefs d’entreprises, la difficulté d’accès au
crédit est un obstacle à leur développement. Toutefois, cet obstacle est plus ressenti par les
TPE et les PME (près de 42%) que par les grandes entreprises (20%) qui sont pour la plupart
filiales des firmes multinationales.

39
Cette corrélation entre la taille de l’entreprise et l’accès au crédit pénalise fortement les TPE
et les PME qui ont besoin d’organismes spécialisés de financement et d’encadrement. Les
structures telles que le Fonds de Garantie et de Crédits aux PME (FOGAPE), le Fonds
National de Développement Rural (FONADER) qui apportaient un soutien au financement
des entreprises ont cessé de fonctionné il y a près de deux décennies. L’aboutissement des
projets en cours pour la création de telles structures devront booster sans doute
l’entreprenariat au Cameroun.
Face à ce niveau faible de crédits accordés aux entreprises par les banques, les financements
informels se développent. C’est notamment le cas des tontines qui financeraient près de 18%
des besoins de financement des entreprises (d’après une étude menée par USAID en 1994).
Tableau 1: Pourcentage des entreprises ayant déclaré avoir les difficultés d’accès aux
crédits par type
Type d’entreprises Pourcentage d’entreprises
TPE 34,7
PE 40,7
ME 42,5
GE 20
Total 37,6
Source : INS/RGE 2009
Le graphique suivant présente le pourcentage de ces entreprises en fonction de leur taille.

40
Graphique 1 : Pourcentage des entreprises en fonction de la taille

45 ME; 42,5
PE; 40,7
40 Total; 37,6
TPE; 34,7
35
30
25
GE; 20
20
15
10
0
TPE PE ME GE Total
Source : construction de l’auteur, à partir des données de l’INS.
Ce diagramme présente le type d’entreprises en fonction des pourcentages de ces entreprises

ayant déclaré avoir les difficultés d’accès aux crédits par type. Il apparaît clairement que les
très petites, petites et moyennes entreprises éprouvent de grandes difficultés à accéder au
crédit bancaire. Ceci s’explique par leur difficulté à produire des documents comptables
viables. Les banques, pour éviter les asymétries d’information et le risque de non
remboursement, rationnent le crédit.
.II.2. La difficulté d’accès aux crédits bancaires
Selon une enquête menée par Donckets et Aerts (1992), 31 % des PME concernées signalent
la difficulté de financement comme étant une contrainte non négligeable à
l’internationalisation. Plus les entreprises s’engagent dans des activités tournées vers
l’extérieur et plus elles subissent de contraintes liées au financement. «Les entreprises
n’exerçant pas encore d’activités internationales ne considèrent pas le manque de capital
comme un frein essentiel au développement des activités à l’étranger. Les capitaux ne sont
donc considérés comme un obstacle réel qu’à partir du moment où l’entreprise commence à
s’internationaliser. On constate également que les secteurs fortement internationalisés sont
ceux qui souffrent les plus manque de capitaux. » (Lecerf, 2006). Si les entreprises peuvent
41
réaliser l’autofinancement avec une rentabilité excédentaire au début de leur

internationalisation, elles ont un besoin de financement externe important pour surmonter les
contraintes de fonds afin de développer les activités au niveau international. Si elles n’arrivent
pas à trouver de solutions financières, elles ne peuvent pas se permettre de s’internationaliser
et ne seront pas compétitives. Selon Desrochers et Yu (1995), « Une des grandes difficultés
que peuvent rencontrer toutes les entreprises dans leur croissance internationale est le manque
de capital pour financer leurs activités économiques. Le faible niveau de fonds propres et
l’impossibilité de fournir des garanties suffisantes sont les principaux obstacles pour les
entreprises surtout les PME qui souhaitent emprunter le montant nécessaire auprès des
banques. » Il apparaît que plus l’entreprise est petite et plus elle a un besoin de financement
externe important pour assurer sa compétitivité voire sa survie.
Premièrement, les flux d’informations constituent des problèmes pour les entreprises en
générale et les PME en particulier. La communication apparaît comme un frein majeur à
l’obtention d’un prêt. Les PME camerounaises ne possèdent pas toujours les informations
pertinentes afin d’obtenir un prêt. Elles sont généralement très impliquées dans le quotidien et
ignorent qu’elles doivent établir des informations générales ou stratégiques. Ces informations
n’existent quelquefois même pas sur aucun document ou rapport dans les entreprises.
Pourtant, la fourniture de l’ensemble des documents requis est une condition indispensable
pour l’accord d’un prêt bancaire. Dans le cas où les entreprises ont des difficultés pour fournir
tous les documents demandés par les banques, ces dernières accorderont le prêt difficilement.
Deuxièmement, le système de garanties pour les banques n’est pas encore complètement
développé dans la région. Les banques sont toujours « timides en prises de risques » et «
toujours prêtes à faire payer » (Descochers et Yu, 1995). Si la banque n’est pas satisfaite des
performances de l’entreprise, elle est réticente à prendre des risques. Actuellement, les PME
camerounaises manquent de garantie nécessaire pour obtenir des prêts bancaires. Par ailleurs,
le système de compensation et de contrôle pour ces organismes n’est pas encore établi.

42
SECTION II : REVUE EMPIRIQUE
Les ressources financières conditionnent la croissance et l’innovation. Pour développer leurs

activités et accroître leurs parts de marché en raison d’un renforcement de la concurrence, il
est nécessaire que les entreprises disposent d’un financement supplémentaire qui leur
permettra d’investir dans la recherche, l’informatisation, les acquisitions, l’adoption de
nouvelles technologies… L’utilisation de ce financement supplémentaire est par ailleurs fort
différente d’une entreprise à l’autre.
Cette partie traite de la relation entre le type de financement bancaire et la compétitivité des
entreprises, l’incidence du financement bancaire sur la performance et de ce fait sur la
compétitivité.
I. Type de crédits bancaires (court terme ou long terme) : lequel impacte

significativement la compétitivité des entreprises camerounaises.
La survenance des récentes crises bancaires a porté sur les dommages causés à l’économie
réelle5. L’écho du débat a clairement mis en évidence la possibilité d’une prudence des
banques en matière d’offre de financement aux entreprises6. Toutefois, un consensus s’est
formé autour de l’idée que l’origine principale de cet attentisme est bien lointaine et se situe
au plan réglementaire à deux niveaux : l’application des normes de fonds propres bancaires de
1988, dites Bâle I, qui lient ces fonds au montant des crédits distribués ; les nouvelles
exigences de 2004, dites Bâle II, faisant dépendre le niveau du capital bancaire du risque du
portefeuille de chaque emprunteur et dont l’application a conduit les banques à privilégier
particulièrement l’offre des crédits de court terme (moins risqués) aux entreprises (Artus,
2005). Quoi qu’il en soit, le problème de prise de risque constitutif de la relation banque-
5
Groupe Banque, équipe "Entreprises Familiales et Financières", Institut de Recherche en Gestion des
Organisations (IRGO), Université Montesquieu Bordeaux IV et Université Yaoundé II (Cameroun).
Des remerciements sont adressés aux Professeurs Robert Wanda et Roger Tsafack Nanfosso, de
l’Université Yaoundé II, et aux rapporteurs anonymes pour leurs remarques qui ont permis d’améliorer
cet article. [email protected]
6
Sur ce point, lire, notamment, les analyses de A. Brender Option Finance n° 967, 2008, 18.
43
entreprise s’est trouvé réactualisé. Cet article porte sur sa composante constituée de la
distorsion dans la structure de la maturité des crédits bancaires proposés aux entreprises.
La réticence des banques à offrir des crédits de long terme découle d’un comportement que la
littérature spécialisée qualifie de transactionnel et dont les traits majeurs sont la faible
implication dans le contrôle de l’emprunteur ; la forte exigence des garanties de nature
tangible comme conditions de prêts ; la focalisation sur les éléments purement quantitatifs
pour évaluer les emprunteurs ; la forte propension à la non-négociabilité en cas de faillite de
l’emprunteur ; le court-termisme ou le fort attachement aux investissements à rentabilité
immédiate ; l’accroissement des taux d’intérêt sur les prêts (Parthiban, O’Brien et Toru,
2008).
Ce type d’attitude des banques semble dénoter les pays de la Commission Economique et
Monétaire d’Afrique Centrale (CEMAC)7, en général. En effet, il y est largement défendu
l’idée que les banques ont une forte préférence à accorder des crédits de court terme 8. Ainsi,
l’encours de l’offre des crédits bancaires de long terme a diminué entre 2004 et 2006, passant
de 518 milliards de FCFA en 2004 à 514 en 2005 et 493 en 2006 (COBAC, 2006). Sur la
même période est noté un accroissement de l’encours de l’offre des crédits bancaires de court
terme, passant de 392 milliards de FCFA en 2004 à 476 en 2005 et 512 en 2006. Suivant la
BEAC (2007), entre 2006 et 2007, les crédits bancaires de court terme à l’économie des pays
de la CEMAC ont augmenté de 11,2% ; ceux de long terme ont régressé de l’ordre de 2,3%.
Ces données tendent à confirmer simplement le phénomène décrit ; certains situent son
origine vers la seconde moitié de la décennie 1980 et plus précisément dans le déclenchement
de la crise bancaire de l’époque (Dinamona, 1996).
7
La Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC) compte six pays :
Cameroun, Congo, République Centrafricaine, Guinée équatoriale, Gabon, Tchad.
8
Le terme "comportement transactionnel" n’apparaît pas explicitement dans les travaux locaux portant
sur la relation financière qu’entretiennent les banques avec les entreprises. Seules certaines des
caractéristiques (taux d’intérêt élevés, forte valorisation des données quantitatives dans l’évaluation
des emprunteurs etc.) de ce comportement y sont évoquées.
44
À la confrontation des préoccupations liées à la distorsion sus-évoquée dans la maturité des

crédits bancaires offerts, il s’observe une tendance à la stigmatisation du court termisme des
banques et une croyance en l’idée que l’insuffisance des crédits de long terme est le principal
facteur explicatif de la difficulté des entreprises en zone CEMAC à se développer (Andely,
1997). Ainsi, nombre des recommandations formulées à la suite des études menées sur le sujet
partent d’une vision de l’accessibilité des entreprises aux crédits bancaires de long terme
comme la condition majeure de leur croissance (MINEFI, 2007). Elles consistent notamment,
pour certains auteurs, aux arguments favorables à la recréation des banques de développement
liquidées au cours des années 80, à la suite de la crise bancaire évoquée supra. Si le lien
causal qui existe entre la maturité des crédits bancaires, l’investissement et la performance
des entreprises en Afrique centrale ne souffre d’aucun doute, il reste que la préoccupation
dont fait l’objet ce rapport est essentiellement théorique et empreinte de dogmatisme.
En effet, peu d’études empiriques semblent avoir été consacrées à l’analyse des conditions de
l’efficacité de l’endettement à long terme des entreprises auprès des banques en termes
d’amélioration de la performance. Par ailleurs, non seulement la thèse de rationnement des
crédits domine les analyses existantes, les dettes bancaires de long terme y sont conçues
comme constituant une panacée de financement et donc exemptes d’inconvénients pour les
entreprises.
Cette conception est pourtant loin d’être celle de l’économie bancaire en général pour
laquelle, d’une part, les financements contractés par les entreprises auprès des banques
doivent être analysés en termes d’enjeux (Guigou et Vilanova, 1999), et d’autre part, dans
certaines circonstances, des entreprises en quête de financement peuvent5 éviter de s’endetter
auprès des banques à court comme à long terme (Datta, Mai et Raman, 2005). Pour tous ces
motifs, le traitement de l’efficacité de la maturité des crédits offerts par les banques aux
entreprises en tant qu’objet d’investigation en Afrique centrale nous paraît digne de
reconsidération.

45
II. Le financement bancaire : quel impact sur la performance et la compétitivité des

entreprises ?
L'accès des entreprises au crédit bancaire a donné lieu à des débats tant sur le plan théorique
qu’empirique. D’une part, le crédit bancaire est un moyen de soutenir leurs activités,
d’améliorer leurs productivités et de stimuler la croissance économique et d’autre part,
l’endettement des petites et moyennes entreprises alourdit leur performance (Belouard et
Seder, 2002). Le financement externe des entreprises revêt une grande importance suite aux
besoins (besoins d’exploitation et besoins d’investissement) de plus en plus importants
qu’elles éprouvent. Ce financement passe par la demande de crédit afin d’influencer la
production de l’entreprise.
La demande de crédit par l’entreprise permet de booster son investissement et donc sa

production (Ginglinger, 1991). Cette demande donne lieu à quatre (4) types d’actions :
 Maintenir les capacités de production existantes en procédant à des

investissements de remplacement (remplacement d’un matériel ancien, amorti, usé
ou obsolète). Ce genre d’investissement a une grande importance sur le résultat de
l’entreprise.
 Améliorer la productivité et pousser à la modernisation et à l’innovation. La
demande de crédit liée à l’investissement a pour but d’accroître la capacité de
production ou de commercialisation des produits existants et de vendre des produits
nouveaux.
 Rationnaliser la production car le crédit permet ici, de compresser les coûts de
fabrication.
 Valoriser le capital humain, il s’agit des investissements humains tels que les
dépenses de formation, dépenses pour l’amélioration des conditions de travail.
Il s’avère que le financement bancaire est nécessaire pour la compétitivité de l’entreprise.

Bancel (1995) montre que le crédit bancaire lié au besoin d’investissement influence la
performance et de ce fait la compétitivité de l’entreprise car il est considéré comme un
sacrifice de ressources économiques aujourd’hui dans l’espoir d’obtenir dans le futur des

46
recettes supérieures. Dans une même approche, Mourgues (1994) souligne que l’influence du
crédit bancaire sur la performance de l’entreprise peut se démontrer également par rapport au
type de crédit. Le crédit de court terme peut être risqué pour les entreprises ayant des projets
de mauvaise qualité. Par contre, pour la banque, il est préférable à cause de sa maturité dans le
court terme. Le crédit de court terme contracté par les entreprises est souvent octroyé à des
taux d’intérêt moins élevés que ceux du crédit de long terme, mais il induit un risque de
liquidité élevé. A court terme, l’entreprise peut avoir des difficultés liées à une insuffisance en
fonds de roulement. A cet effet, elle fait recours à la banque pour obtenir un crédit appelé «
découvert bancaire » pour faire face temporairement à un besoin en fonds de roulement.
En outre, pour une activité saisonnière, l’entreprise fait recours à un « crédit de compagne ».
Ce crédit est lié à un cycle saisonnier puisque l’entreprise peut se heurter à une distorsion
entre la production et la consommation (Bouyacoub, 2000). La plupart des études réalisées
dans ce cadre restent à l’échelle d’une analyse descriptive. Peu de travaux ont mis en évidence
sur le plan économétrique la relation entre le financement bancaire et la compétitivité des
entreprises. Les études qui sont menées dans ce sens ont pour la plupart utilisé une
méthodologie axée sur les données de panel. Dans cette approche, Sabarwal et Terrell (2009)
analysant la relation entre le crédit bancaire et la performance des PME dirigées par les
femmes, dans les pays de l’Amérique Latine, trouvent que ces dernières connaissent une
croissance plus rapide que celles dirigées par les hommes. Toutefois, l’évidence n’est
démontrée que pour les grandes entreprises. Yumgue (2007), Um-Ngouem (1996 et 1997),
Um-Ngouem et Edding (2002) font une étude sur les PME camerounaises et parviennent à la
conclusion selon laquelle, les PME ne bénéficient que du crédit de court terme lorsqu’elles
font recours à un financement bancaire. Ces auteurs justifient cette situation par le fait que les
tontines et les réseaux sociaux jouent un rôle important dans l’apport en capitaux des PME.
Silivestru (2012) met en évidence la problématique du financement bancaire des PME
roumaines sur la période 2007-2011. Selon cette étude, plus de 80% des PME roumaines
s’autofinancent ou font recours au financement bancaire dans le cadre de leurs activités.
L’auteur évoque que l’accès des PME au crédit bancaire demeure un problème en Roumanie.

47
Les justifications qui y sont apportées sont relatives à l’asymétrie d’information entre les
banques et les PME, la pratique de taux d’intérêt élevés et les conditions de garanties. En
dépit des difficultés d’accès des PME roumaines au crédit bancaire, l’étude de Silivestru
(op.cit.) montre que les PME roumaines qui ont accès au crédit bancaire ont une meilleure
performance sur le plan social que celles qui n’y ont pas accès. Jõeveer et al. (2006) ont,
quant à eux, mis en exergue la relation entre le crédit bancaire et les indicateurs de
performance des PME des pays en transition de l’Europe de l’Est (Bulgarie, Georgie, Russie
et l’Ukraine).
De façon générale, sept indicateurs de performances sont utilisés. Il s’agit du taux

d’investissement, le taux de survie, les recettes, le bénéfice, le coût du travail, l’emploi et la
part de marché. Ils arrivent à la conclusion selon laquelle le crédit bancaire a un effet positif et
significatif sur la plupart des indicateurs de performance des entreprises notamment
l’investissement, les recettes, l’emploi et la part des marchés. Les controverses autour de ce
thème sont analysées en termes des difficultés rencontrées par les entreprises dans le
financement de leurs activités. Le recourt au financement bancaire pose des problèmes dès
lors que certains emprunteurs sont rationnés sur le marché du crédit malgré la surliquidité de
certaines banques. L’exemple de la CEMAC en est une illustration. Cette situation peut
s’expliquer par l’asymétrie d’information qui existe entre les banques et les entreprises. Le
rationnement de crédit est l’une des difficultés récurrentes dans le financement des entreprises
surtout les PME et les TPE. L’asymétrie de l’information dans le domaine du financement
bancaire repose sur le fait que le prêteur éprouve des difficultés à évaluer le projet de
l’emprunteur et à contrôler son comportement. Parmi les autres difficultés rencontrées par les
entreprises, on peut aussi citer : le faible niveau d’éducation des entrepreneurs, la faiblesse ou
l’absence d’investissement en R&D, les contraintes de liquidité pour financer les activités de
la PME, le manque de personnel qualifié (Noumigue Kenmegni, 2012). Les coûts de
transaction (Williamson, 1988) expliqués par les coûts liés à l’information et, la théorie
d’agence (Jensen et Meckling,1976) qui débouche sur l’explication de la divergence d’intérêt
entre créanciers (banques) et débiteurs (entreprises) sont également les problèmes qui mettent
en difficulté la relation entre les banques et les entreprises. Les études menées par Yumgue
(2007), Um-Ngouem (1996 et 1997), Um-Ngouem et Edding (2002) mettent en évidence

48
l’importance que revêt l’information financière sur la décision d’octroi de crédit aux
entreprises par les banques au Cameroun.
Le crédit bancaire est nécessaire pour le renforcement des capacités productives des
entreprises mais de fois, les défavorise du fait des conditions de son octroi. Utilisant les
modèles à effets aléatoires et les variables instrumentales pour démontrer l’influence des
dettes bancaires sur les entreprises, Tioumagneng (2011) est parvenu au résultat selon lequel
les dettes bancaires défavorisent la performance des PME Camerounaises et de ce fait sa
compétitivité. Ce résultat est expliqué par le caractère transactionnel du type de dettes
bancaires considéré, grâce auquel les entreprises étudiées se sont financées. Ces entreprises
sont celles investissant en Actifs Intangibles (AI), lesquels n’induisent effectivement la
performance que si les crédits ayant servi à leur financement sont de type relationnel.
Belouard et Seder (2002) ont mené une étude sur 93 PME algériennes sur la période de 2001-
2002 et trouvent qu’il existe une corrélation négative entre l’endettement des entreprises et
leur performance évaluée par la rentabilité. Ce résultat justifie le fait que les PME algériennes
préfèrent s’autofinancer pour éviter les coûts de transaction et les taux d’intérêt qui sont
élevés en Algérie. Toutefois, les effets du crédit bancaire varient selon l’espace et suivant les
différentes mesures de la performance qui de par sa définition, soulève de débats. La
performance est un concept aux contours divers. Chandler (1992) la conçoit comme étant une
association entre l'efficacité fonctionnelle et l'efficacité stratégique.
L'efficacité fonctionnelle consiste à améliorer les produits, les achats, les processus de
production, la fonction marketing et les relations humaines au sein de l'entreprise. Tandis que
l'efficacité stratégique consiste à devancer les concurrents en se positionnant sur un marché en
croissance ou en se retirant d'un marché en phase de déclin. Quant à Marchesnay (2002), la
performance de l'entreprise peut se définir comme le degré de réalisation du but recherché.
L'analyse des buts fait apparaître trois mesures de la performance : l'efficacité (le résultat
obtenu par rapport au niveau du but recherché) ; l'efficience (le résultat obtenu par rapport aux
moyens mis en œuvre) et l'effectivité (le niveau de satisfaction obtenu par rapport au résultat
obtenu).
Plusieurs autres définitions de ce concept ont été formulées par d’autres auteurs. Dans cette

49
perspective, elles dépendent du contexte dans lequel la performance est abordée, et intègrent
d'autres variables. Bourguignon (2000) la définit comme étant la réalisation des objectifs
organisationnels, quelles que soient la nature et la variété de ces objectifs. Cette réalisation
peut se comprendre au sens strict (résultat, aboutissement) ou au sens large du processus qui
mène au résultat (action). L’ambition d’atteindre les meilleurs résultats en fournissant le
minimum d’effort sont généralement les critères qui fédèrent les différentes définitions. Selon
Reynaud (2003), on peut concevoir la performance globale comme une combinaison de la
performance environnementale, de la performance économique et de la performance sociale.
La performance environnementale renvoie à la lutte contre la pollution, la sécurité des

installations, la sécurité des produits et la gestion de l’épuisement des ressources naturelles.
La performance économique quant à elle fait appel à la réalisation des objectifs de production
et de vente, l’accès aux marchés de capitaux, la création d’emploi, etc. La performance
sociale enfin, renvoie à l’égalité de traitement, de bonnes conditions de travail et le respect
des droits de l’homme. Partant de ces différentes approches de la performance, cette étude
aborde ce concept sous un axe majeur. Elle expose du point de vue quantitatif les dimensions
économique et sociale de la performance.
Dans ce chapitre, il a été question de présenter les notions de compétitivité en entreprise dans
son ensemble et de présenter les revues théoriques et empiriques sur l’incidence du
financement bancaire sur la performance et la compétitivité des entreprises camerounaises.
Cette incidence diffère du type de financement bancaire. Nous constatons que l’endettement à
long terme semble impacter plus la compétitivité des entreprises camerounaises que
l’endettement à court terme.

50
CHAPITRE III : METHODOLOGIE ET PRESENTATION DES

DONNEES
Ce chapitre présente d’abord la source des données dont nous allons nous servir dans ce
mémoire. Ensuite, nous décrirons les variables utilisées dans notre travail. Ce qui nous
amènera à présenter par la suite l’approche méthodologique en mettant en relief les différentes
analyses empiriques effectuées.
SECTION I : CANEVAS DE RECHERCHE ET PRESENTATION DES

DONNEES
Pour élucider une étude dans le domaine des sciences de gestion, il est idoine de présenter et
de procéder à une méthodologie adéquate. De ce fait, il faudrait avoir recours à des
informations disponibles (elles doivent être tirées à partir des données existantes tout en
présentant leurs sources d’informations), riches et pertinentes (elles doivent être utiles, bien
détaillées fiables et valides. Elles serviront de mesure au concept étudié), enfin, elles doivent
s’analyser par des éléments de recherche exploratoire. Dans cette section nous présenterons
les approches méthodologiques en nous servant des données collectées.
I. Présentation des données
Il est ici question de présenter le choix méthodologique et les variables utilisées pour la
réalisation de ce travail de recherche.
I.1. Choix méthodologique
Nous optons pour la méthode déductive, autrement dit l’approche hypothético quantitative
déductive car elle vise à recueillir des données observables et quantifiables. Ce type de
recherche consiste à décrire, à expliquer, à contrôler et à prédire en se fondant sur
l’observation de faits et événements positifs, c’est-à-dire existant indépendamment du
chercheur, des faits objectifs. Cette méthode s’appuie sur des instruments ou techniques de
recherche quantitatives de collecte de données dont en principe la fidélité et la validité sont
assurées. Elle aboutit à des données chiffrées qui permettent de faire des analyses

51
descriptives, des tableaux et graphiques, des analyses statistiques de recherche de liens entre
les variables ou facteurs, des analyses de corrélation ou d’association.
Nous adoptons une démarche déductive pour réaliser notre travail car cette démarche part de
l’hypothèse pour l’appliquer à un cas d’observations. Le chercheur pose a priori l’hypothèse
d’une relation entre différentes variables, et l’applique ensuite à l’étude d’un certain nombre
d’observations.
I.2. Justification du choix
Nous avons choisi cette méthode parce que dans le cadre du travail que nous avons effectué,
nous avons utilisé plusieurs outils pour collecter les données. Il s’agit de l’observation non
participante et des entretiens semi-directifs.
L’observation non participante : comme son nom l’indique, elle consiste à observer les
comportements des entreprises d’un point de vue externe. C’est précisément pourquoi
(THIETART et al, 2003) définissent le concept comme « Un mode de collecte de données par
lequel le chercheur observe de lui-même, les comportements se déroulant dans
l’environnement de l’entreprise pendant une période de temps indéterminée ».
L’entretien semi-directif : « L’entretien est une technique destinée à collecter, dans la

perspective de leurs analyses, les données logiques reflétant notamment l’univers mental
conscient ou inconscient des individus » (Thietart et al., 2003). Couramment on distingue
deux types d’entretiens : l’entretien individuel et l’entretien de groupe. En ce qui concerne
l’entretien individuel, dont nous nous sommes servis, il est réalisé face à face entre le
chercheur et un sujet. Cet entretien peut reposer sur le principe de non-directive qui implique
que le chercheur laisse le sujet s’exprimer librement afin de recueillir un maximum
d’informations et même des détails auxquels il n’aurait pas pensé. On distingue aussi
l’entretien semi-directif dans lequel le chercheur utilise un questionnaire préalablement
définis : c’est celle que nous avons choisi pour étayer notre analyse.
Il est sans doute indéniable de croire que le recueil des informations ne s’est pas fait sans
difficultés ; les difficultés rencontrées étaient liées premièrement à celle de se saisir de ces
informations ; car jugées trop confidentielles, elles constituent selon les dirigeants des
entreprises ciblées un élément leur permettant de se démarquer de leurs concurrents, ainsi
52
donc de maintenir leurs places dans le marché de la concurrence. Deuxièmement, il fallait les
interpréter ce qui nous a obligé à rencontrer des experts susceptibles à nous aider non
seulement à lire mais aussi à interpréter les données chiffrés nous permettant de poursuivre
notre analyse.
I.3. Les données de l’étude
En se basant sur des données comptables obtenues des bilans de 185 entreprises
camerounaises, nous allons par une droite de régression linéaire multiple analyser leur
compétitivité. En effet, nous avons calculé les différents ratios possibles et fait une analyse de
l’incidence que peut avoir le financement bancaire sur ces entreprises camerounaises pour
l’année 2009 à l’aide du logiciel EXCEL et STATA 12 pour une estimation du model. Ainsi,
il est important de présenter notre modèle utilisé et puis de tester nos hypothèses dans le cadre
de notre travail.
I.3.1.Composition de l’échantillon
L’échantillon représente une fraction de la population totale (Jourdan, 2009). Il a une taille «
n ». Il a une vocation : être représentatif de la population totale. Immediato (2014) quant à lui
le définit comme un ensemble d'individus prélevés dans une population déterminée. On
suppose donc que l’échantillon qui sera ensuite enquêté soit représentatif de la population
totale, tout du moins du point de vue des variables clés et centrales dans la problématique de
l’étude. En effet, sans représentativité, les conclusions obtenues à partir de l’échantillon ne
peuvent pas être extrapolées à la population totale. L’échantillon est obtenu par tirage qui
obéit à un protocole particulier : c’est le plan de sondage. Une des conditions pour une bonne
représentativité d’un échantillon est que le plan de sondage soit, le plus possible aléatoire.
Cela consiste à mettre un maximum de hasard dans le plan de sondage. L’aléa limite les
risques de sélection d’individus au comportement ou profil particulier.
Notre échantillon est composé de 185 entreprises sur une population de 185 entreprises
camerounaises enquêtées. La Population regroupe toutes les personnes susceptibles d’être
enquêtées. Une population est localisée, datée et caractérisée. Elle a une taille « N » c'est-à-
dire qu’elle regroupe « N » individus appelés unités statistiques (Jourdan ,2009). C'est

53
l'ensemble des unités ou individus sur lequel on effectue une analyse statistique (Immediato,
2014). Pour ce faire, nous étudions en raison de la fluidité de l’information et aussi pour
mener une étude comparative entre le financement bancaire des grandes entreprises1 et les
PME2 camerounaises. Ces données proviennent d’une étude menée par l’INS dans le secteur
manufacturier, de vente au détail et de services de 2007 à 2009 ce qui permet d’avoir toute
une myriade d’entreprise ainsi que toute l’information financière. Toutes ces entreprises sont
réparties sur les principales villes du Cameroun : Yaoundé (39), Douala (134), Bafoussam (2),
Limbe (3), Edéa (3), Kribi (1), Nyomba (1), Mbalmayo (1), Bertoua (1) et Bamenda (1).
Graphique 2 : Répartition géographique des entreprises enquêtées

Bafoussam
Kribi
Limbé
Nyomba
Edéa
Mbalma
Bamenda
Bertoua
1% 0%2% 2%0%
0%
1%
1%
Yaoundé
21%
Douala
72%
Douala Yaoundé Bafoussam Kribi Limbé Edéa Nyomba Mbalma Bamenda Bertoua
Ceci en soi, nous permet de démontrer la spécificité du comportement financier sur la

compétitivité à travers leur taille, leur capital social et déceler les différences entre les
entreprises de grandes, de moyennes et de petites tailles.
Cet échantillon sur les entreprises camerounaises contient des informations générales sur leurs
caractéristiques : la taille de l’entreprise mesurée par le nombre d’employés, les indicateurs de
compétitivité comme l’investissement, le chiffre d’affaires, la valeur ajoutée, le résultat net, la
structure du capital, la localisation ainsi que l’indépendance de l’entreprise, variable binaire
qui indique si l’entreprise est dépendante d’une multinationale ou pas.
II. Les Variables

54
Les variables sont quelques choses que nous mesurons, commandons, ou manœuvrons dans la
recherche (Fayçal ,2012). La variable (statistique) caractéristique (âge, salaire, sexe,. . .),
définie sur la population et observée sur l’échantillon ; mathématiquement, il s’agit d’une
application définie sur l’échantillon. Elles diffèrent dans le rôle que nous donnons dans notre
recherche et dans le type de mesures qui peuvent être appliquées à elles. Il existe plusieurs
types de variables : les Variables Indépendantes (VI), les Variables Dépendantes (VD), les
Variables Contrôlées(VC) et les Variables Parasites (VP). Ici nous n’allons utiliser que les
trois premiers (VD, VI, VC).
II.1. Variable dépendante

Elle est encore appelée variable d’intérêt, ou encore variable expliquée. La variable
dépendante est celle qui, dans une relation entre deux variables ou dans un système de
relations entre variables, est la variable expliquée par une autre.
Nous cherchons à vérifier ce qui peut affecter la compétitivité des entreprises au Cameroun.
Les données que nous avons à notre disposition pour mesurer cette compétitivité comprennent
des informations sur la performance des entreprises comme l’emploi en termes de nombre
d’employés ou les ventes totales annuelles, la valeur ajoutée. Ces variables incluent des
informations rétrospectives allant jusqu’à trois années avant l’année de l’enquête. Nous avons
choisi comme variable dépendante la compétitivité mesurée par la moyenne des indicateurs de
compétitivité comme les ventes, le chiffre d’affaires, la valeur ajoutée, le résultat net et
l’investissement.
II.2. Variables indépendantes (VI)
Les variables indépendantes sont les variables représentant les causes postulées des variations
de la variable dépendante9. C’est aussi une variable qui, dans une relation entre deux variables
ou dans un système de relations entre variables, est la variable explicative d’une autre.
Le but de l’expérimentation étant de mettre en évidence l’effet de ces variables
indépendantes. On emploie aussi le terme de facteur de variation ou facteur expérimental ou
encore (plus simplement) facteur. Ces enquêtes sont conduites pour fournir des informations
sur les différents aspects de la compétitivité des entreprises. Par conséquent, les données
9
El Methni dans le cours Eléments de méthodologie ?
55
contiennent des données subjectives et objectives sur la qualité de l’environnement dans

lesquels les entreprises opèrent. Concernant les données subjectives, le but de ces enquêtes est
de comprendre et d’analyser l’incidence que peuvent avoir les variables comme, le capital,
crédit-bail et autres sur la compétitivité des entreprises. Ces variables constitueront les
variables indépendantes dans notre analyse. Au niveau des données objectives, l’échantillon
nous donne des informations de mesures objectives (la dette financière, l’effectif, le capital
social, l’emprunt et dettes financières diverses). Ces mesures objectives seront utilisées
comme variables de construction pour les instruments afin de contourner le problème
d’endogénéité provenant des réponses individuelles des entreprises.
II.3. Variables de contrôle
Ces variables de contrôle sont tout simplement des variables qui sont ajoutées par
l'économiste dans une régression dans le but d'éviter un biais dans l'estimation du paramètre
d'intérêt. Le principe de la méthode des variables de contrôle est d’exploiter l’erreur
d’estimation de quantités connues, pour améliorer l’estimation de quantités inconnues. Par
usage le terme de « variables indépendantes » est utilisé dans un contexte méthodologique
alors que le terme de facteur est utilisé dans un contexte statistique. Dans le cas de notre
travail nous avons pris comme variable de contrôle la structure du capital, la région de
localisation et le secteur d’activité car ils peuvent nous aider à éviter un biais dans
l’estimation de notre paramètre d’intérêt.
II.3.1. Structure du capital
La compétitivité d’une entreprise peut dépendre de la structure du capital dans laquelle elle
opère. Par exemple, Beck et al (2002) montrent que les entreprises appartenant au
gouvernement sont très avantagées dans le cadre de la réglementation, peuvent être moins
soumises à la criminalité ou à la corruption et sont par ailleurs plus exposées à des influences
politiques. En outre, ces auteurs pensent que la croissance des entreprises étrangères peut être
différente de celle des entreprises privées ou publiques, car les entreprises étrangères peuvent
avoir de la difficulté à traiter avec le système réglementaire local. Cependant, ces dernières
sont moins affectées par les obstacles financiers étant donné qu’elles obtiennent facilement du
capital provenant du système financier international.
56
II.3.2. Région ou localisation
La localisation de l’entreprise est un facteur déterminant de sa compétitivité en raison des

facteurs tels que la proximité des intrants non échangeables ainsi qu’un accès facile aux
marchés (Audretsch et Dohse, 2007). Les infrastructures économiques et les services sociaux
ne sont pas également répartis dans les pays en développement, par conséquent les zones
favorisées peuvent avoir tendance à attirer les capitaux et donc être plus susceptibles de
croître (Ishengoma, 2004a).
II.3.3. Secteur d’activité
Le secteur d’activité où une entreprise opère est susceptible d’être corrélé à sa décision
d’investir (Ishengoma et Kappel, 2008). En effet, Söderbom (2001) et Ishengoma (2004b)
montrent que les entreprises qui opèrent dans différents secteurs diffèrent aussi en termes de
productivité et de décisions d’investissements.
Dans cette section, il a été question de présenter les données de notre travail à savoir son
échantillon et les différentes variables qui constituent notre échantillon et de présenter la
démarche méthodologique qui a conduit à son élaboration.
SECTION 2 : METHODOLOGIE
L’élaboration de cet exercice de recherche s’est effectuée selon un canevas de rédaction de

mémoire précis. Nous avons adopté la méthode hypothético-déductive qui est avant tout un
moyen de démonstration et se caractérise par le fait que si les hypothèses formulées
initialement (prémices) sont vrais alors la conclusion doit nécessairement être vrai (Amang,
2014). L’objectif de cette section est de présenter la méthodologie utilisée pour la réalisation
de ce travail de recherche. Pour ce faire nous allons procéder à une analyse bivariée et une
analyse multivariée de notre base de données.

57
I. Analyse bivariée
Il est question dans cette partie de définir d’une part l’analyse bivariée et d’autre part de
présenter le modèle utilisé dans cette analyse.
I.1. Définition
Selon le dictionnaire des sciences commerciales c’est une technique d'analyse statistique des
données, consistant à découvrir les relations qui peuvent exister entre les variables prises deux
par deux. En d’autre terme c’est une opération qui consiste à mettre en évidence l'existence
(ou non) de relations statistiques entre deux variables. L'analyse bivariée utilise les mesures
d'association entre deux variables à différents niveaux de mesure (X2 coefficient de
contingence, coefficients j et l de Guttman, coefficient de différenciation, coefficient de
corrélation de rang de Spearman, le t de Kendall, le g de Goodman-Krushal, le coefficient
point bisérial et multisérial, le coefficient de corrélation de Pearson...) et les tests d'inférence
pour des mesures observées sur deux groupes et sur plus de deux groupes. On réalise une
analyse bivariée lorsqu’on cherche à quantifier l’association brute entre une variable à
expliquer (réponse) et une variable explicative (facteur), sans prendre en compte d’autres
facteurs.
I.2. Méthode
Pour A. Kaplan, « le propre de la méthode est d’aider à comprendre au sens le plus large, non
les résultats de la recherche scientifique mais le processus de recherche lui-même »10. Cela
suppose que la vraie différence entre le discours scientifique et les autres discours réside
l’usage permanent et systématique de la méthode. Dans les sciences sociales, cet impératif est
encore plus prononcé car très souvent la scientificité desdites sciences est souvent remise en
question. Cette quête de scientificité a abouti à l’érection de ce que Raymond Boudon appelle
« la crise de la sociologie »11. Cette véritable Methodenstreit (Querelle des méthodes)12 entre
d’un côté une sociologie de terrain, ancrée dans la réalité et de l’autre une sociologie de
cabinet, générale mais théorique, met néanmoins en lumière la dualité complexe des sciences
sociales.
10
A. Kaplan, The conduct of inquiry. Methodology for behavioral science, San Francisco, Chandler, 428p.
11
Boudon (R), La crise de la sociologie, Paris, Droz, 1971.
12
Rocquin(B) « expliquer et comprendre les faits sociaux », in Leçon de sociologie, 10 Juin 2007.
58
Deux approches principales, filtre et enveloppe (Kohavi et John, 1997), ont été proposées
dans la littérature. Les méthodes filtres évaluent la corrélation entre les variables exogènes et
la variable endogène, indépendamment de la méthode de classification utilisée. Les méthodes
enveloppes recherchent pour un modèle donné le meilleur sous-ensemble de variables. Les
méthodes enveloppes, très coûteuses en temps de calcul, sont plutôt adaptées à la phase de
modélisation. Parmi les méthodes filtres, les méthodes procédant par analyse bivariée
permettent d'ordonner les variables exogènes par importance prédictive décroissante. Elles
sont classiquement utilisées en phase de préparation des données pour rapidement extraire un
sous-ensemble de variables pertinent pour la modélisation à partir d'un ensemble de variables
candidates potentiellement de grande taille. Dans ce travail de recherche, nous nous focalisons
sur l'approche filtre.
L'approche filtre la plus fréquemment utilisée repose sur la mise en œuvre de tests statistiques
(Saporta, 1990), comme par exemple le test du Khi2 pour les variables exogènes catégorielles,
ou les tests de Student ou de Fisher-Snedecor pour les variables exogènes numériques. Ces
tests d'indépendance sont simples à mettre en œuvre, mais présentent de nombreux
inconvénients. Ils se limitent à une discrimination entre variables dépendantes et
indépendantes, sans permettre un ordonnancement précis des variables exogènes (Boullé,
2006), et sont contraints par des hypothèses d'applicabilité fortes (effectifs minimaux,
hypothèse de distribution gaussienne dans le cas numérique...). De nombreux autres critères
d'évaluation de la dépendance entre deux variables ont été étudiés dans le contexte des arbres
de décision (Zighed et Rakotomalala, 2000).
I.3. Instruments d’analyse

Il est ici question de présenter les instruments d’analyse bivariée utilisée à savoir le tableau
croisé, le nuage de point et le test d’adéquation de Chi2.
I.3.1. Tableau croisée

C’est une technique pour représenter l’association statistique entre deux variables possédant
un faible nombre de catégories13.
Pour réaliser notre étude, nous avons procédé à un croisement des variables indépendantes à
savoir les dettes financières, l’emprunt, les effectifs, les dettes financières diverses et le crédit-
13
POL1803: Analyse des techniques quantitatives
59
bail avec d’une part notre variable dépendante qui est la compétitivité sur un tableau Excel.
Nous avons aussi effectué le même croisement entre les mêmes variables indépendantes et les
différents indicateurs de compétitivité que nous avons considérés comme tel à savoir le ventes
de marchandises, le chiffre d’affaires, la valeur ajoutée, l’investissement, le résultat net afin
de réaliser un graphique de nuage de points déterminant ainsi la corrélation qui existe entre
ces deux eux.
I.3.2. Nuage de point

Un nuage de points est un graphique qui représente chaque couple d'une distribution à deux
types de variables strictement quantitatives. S'il existe un lien de dépendance entre les
caractères étudiés, on place l'indépendant sur l’axe des abscisses et le dépendant sur l’axe des
ordonnées14. Le nuage de point est aussi défini comme une représentation graphique de ces
données, très lisible, qui permet de mettre en évidence en particulier des tendances15.
En science, le nuage de points est grandement utilisé pour présenter la mesure de deux ou
plusieurs variables liées. Le nuage de points est particulièrement utile lorsque les variables de
l'axe des y dépendent des valeurs de la variable de l'axe des x (habituellement une variable
indépendante). En statistiques à deux variables, chaque donnée est en deux parties, souvent
une année xi et la valeur correspondante yi. L'indice i représente le numéro de la donnée.
Au niveau de son utilité, le nuage de points sert à représenter les différentes réponses
obtenues. Ainsi, il ne faut pas relier les points dans le but de former une droite ou une courbe
quelconque. Par contre, il est parfois possible d'associer un nuage de points à
un modèle mathématique. Dans ce cas, il sera question de droite de régression. Dans notre
travail il a représenté les différentes réponses obtenues en croisant nos variables
indépendantes à nos indicateurs de compétitivité. Et nous les avons associé à un modèle
mathématique à savoir les droites de régression linéaires et polynomiales d’ordre 2 afin
d’expliquer leur degré de dépendance.
I.3.3. Test d’adéquation de Chi2
14
http://www.alloprof.qc.ca/BV/pages/m1374.aspx
15
http://i-math.fr/stmg/nuage-de-points
60
Le test du Chi2 consiste à mesurer l’écart entre une situation observée et une situation
théorique et d’en déduire l’existence et l’intensité d’une liaison mathématique16. C'est aussi
une méthode statistique qui permet de dire si une différence retrouvée correspond à une réalité
ou peut être seulement due au hasard17. Le test du Chi2 s'utilise pour comparer des
événements (grossesse ou pas grossesse, transfert ou non). Il ne permet pas de comparer des
moyennes. Le calcul du Chi2 permet en se reportant à des tables de calculer le chiffre. Le
Chi2 mesure alors l’écart entre la distribution théorique (une chance sur 2) et celle observée à
la suite des lancements successifs. En sciences de gestion notamment en finance, on utilise le
test du Chi2 dans la même logique que celle appliquée au calcul du coefficient de corrélation
linéaire pour des variables quantitatives : existe-t-il une liaison entre deux variables, si oui
quelle est son intensité ? Le test du Chi² consiste aussi à déterminer si le tableau étudié
correspond à cette hypothèse. S’il s’en écarte beaucoup, on présume l’existence d’un lien
d’autant plus significatif que l’écart est grand. Le Chi² est la mesure de cet écart 18. Les
résultats sont donc à manipuler avec précaution, il s’agit de dénombrements et les chiffres
peuvent induire en erreur.
On préfère alors une autre estimation des écarts fondés sur une pondération des masses, il
s’agit de la métrique du Chi2 : Chi2=(ni,j -n’i,j)/n’i,j
Avec :
n’ij : effectifs théoriques et ni,j : effectifs observés
Le test du Chi2 est donc utilisé pour l’analyse des résultats d’une enquête, le but recherché
étant d’identifier des ensembles de variables dépendantes ou indépendantes de manière à
progresser dans la compréhension de l’analyse globale. En aucun cas on ne doit réduire
l’analyse des données à celle du Chi2, il faut poursuivre au contraire vers la voie de l’analyse
multivariée exploratoire seule capable de dégager de véritables structures dans l’organisation
des données.
16
Dominique Laffly extrait de son cours analyse bivariée de variables qualitatives le test du chi2
17
http://fivnat.fr.pagesperso-orange.fr/lex_stat.htm
18
lesphinx-developpement.fr
61
II. Analyse multivariée

Il est question dans cette partie de définir premièrement ce que l’on entend par analyse
multivarié ensuite présenter la méthode, enfin les instruments utilisées pour analyser ces
données.
II.1. Définition
L’analyse multivariée désigne un ensemble de méthodes et de techniques pour l’étude de
tableaux de plusieurs variables décrivant plusieurs individus (Niang et Russolillio, 2015).
L’analyse des données multidimensionnelles regroupe un ensemble de méthodes statistiques
récentes et est utilisée couramment depuis les années 1970 environ pour analyser des
clientèles, effectuer des études de marché, etc. Elles analysent des données appelées
multidimensionnelles, caractérisées par le fait qu’à chaque unité statistique sont associées
plusieurs valeurs observées. Ces méthodes sont fondées soit sur les mathématiques : c’est
l’analyse factorielle sur l’informatique, c’est la classification qualifiée parfois d’automatique.
La complexité des calculs rend indispensable l’utilisation d’un ordinateur et de logiciels
appropriés notamment STATA en ce qui concerne note travail.
II.2. Méthode
Il s’agit ici de présenter les méthodes usuelles de la recherche en sciences sociales et des
méthodes appliquées à la présente recherche.
II.2.1. Méthodes usuelles de recherche en sciences sociales
En fonction des perspectives quantitative et qualitative, les approches de conquête des faits
sociaux se regroupent entre l’observation directe ou documentaire et l’observation statistique
ou indirecte.
II.2.1.1. L’observation documentaire :
L’observation directe ou documentaire est fondamentalement qualitative et est l’expression la

plus aboutie de ce que l’on nomme « la sociologie de cabinet » par opposition à la sociologie
de terrain. L’observation documentaire fait donc beaucoup plus usage de la documentation de
62
tout type. Elle se diffère l’observation statistique qui a le mérite d’aller au contact des faits.
L’observation documentaire souffre de l’inexistence du lien directe entre l’information et le
chercheur ce qui donne l’impression que le chercheur ne procède en général que par
déduction pour dénicher la réalité que du reste les commentateurs finissent par biaiser quel
que soit leur niveau d’objectivité.
II.2.1.2. L’observation indirecte ou statistique
L’observation statistique ou indirecte est consécutive à la sociologie de terrain autrement dit

celle qui va au contact des faits. Cette approche est dite quantitative puisque faisant surtout
appel aux chiffres et dénombrements. Son objectivité se fonde sur ce qu’Alfred Grosser19
appelle l’illusion de la précision mathématique et connait une certaine notoriété dans les
facultés de sciences sociales. L’observation indirecte use de méthodes telles que les enquêtes
statistiques mais également les interviews.
II.2.2. Méthode appliquée à la présente recherche : L’analyse factorielle discriminante

L’analyse factorielle discriminante établit la relation entre les groupes d’unités statistiques
définis par une variable qualitative ici représentée par la variable compétitivité et plusieurs
variables quantitatives que sont les dettes financière, le capital, l’effectif etc. Elle présente la
particularité de proposer une règle de classement des unités statistiques. La méthodologie est
fondée sur la décomposition de la variance lorsque les unités statistiques sont réparties en
plusieurs groupes. Lorsque les groupes sont très différents les uns des autres, la variance inter
est élevée relativement à la variance totale, et les variances intra sont faibles, ce qui signifie
qu’au sein d’un groupe donné, les unités statistiques sont proches de la moyenne de ce
groupe. Inversement, si les groupes sont mélangés, cela signifie que les moyennes sont
relativement proches les unes des autres, et que les observations d’un même groupe sont
fortement dispersées. On mesure cette « discrimination » par le rapport de corrélation. On
appelle rapport de corrélation le rapport de la variance inter à la variance totale20.
19
Alfred Grosser, L’Explication politique
20
http://foucart.thierry.free.fr/StatPC
63
Lorsque l’on dispose de plusieurs variables X1, X2, …, Xj, …, Xp que l’on suppose
centrées réduites, on peut donc considérer l’ensemble des variables Y de la forme :
Y =u1 X1 + u2 X2 + … + uj Xj + … + up Xp
Les coefficients u1, u2, …, uj, …, up étant des nombres réels quelconques.
L’analyse factorielle discriminante consiste donc à chercher ces coefficients de façon que le
rapport de corrélation de Y soit le plus élevé possible. Les valeurs moyenne de cette variable
Y calculées dans chaque groupe sont les plus dispersées possible au sens de la variance (inter)
et inversement les valeurs de Y prises par les unités statistiques de chaque groupe sont
concentrées autour de la moyenne de ce groupe (variance intra). La discrimination est
maximale. On détermine ainsi la première composante discriminante, dont le rapport de
corrélation est appelé pouvoir discriminant. On trouve un nombre de composantes
discriminantes inférieur ou égal au nombre de groupes diminué de 1. Parmi ces composantes
discriminantes, on ne considère en général que les premières (2 ou 3). Et c’est à l’aide de ces
composantes discriminantes que l’on classe les unités statistiques.
II.3. Instruments d’analyse multivariée
Il est question ici dans cette partie de présenter les instruments qui ont été utilisés pour
l’analyse multivariée de notre recherche à savoir la statistique multidimensionnelle et
l’économétrie structurelle (modèle linéaire générale) illustré par les Moindres Carrées
Ordinaires (MCO).
II.3.1. La statistique multidimensionnelle
Ici il s’agit de la statistique descriptive ou déductive qui est l'ensemble des méthodes à partir
desquelles on recueille, ordonne, réduit, et condense les données (Immediato, 2014).
II.3.2. L’économétrie structurelle (modèle linéaire générale), illustré par les MCO
L’estimateur des moindres carrés ordinaires a une définition mathématique. Il s’agit

du vecteur des coefficients de la projection orthogonale de la variable dépendante sur les
variables explicatives. Pour ce faire nous allons d’une part présenter le modèle linéaire
général et d’autre part présenter les techniques d’estimation des MCO.

64
II.3.2.1. Présentation du modèle linéaire générale
Selon le Programme des Nations Unies pour le Développement (PNUD 21), modèle (de l’italien
modello), est l’archétype ou le point de référence par son imitation ou sa reproduction. Dans ce
cadre, il renvoie à un exemple à suivre du fait de sa perfection ; de ce fait, il serait le schéma
théorique d’un système ou d’une réalité complexe.
Le modèle linéaire le plus simple ne s’intéresse qu’à un seul déterminant x de y. Plus
précisément, on écrit :
Y = β 0 + β 1X + ε
Avec :
– Y est généralement appelée variable dépendante, variable d’intérêt, ou encore variable
expliquée22
– x est généralement appelée variable indépendante, ou plus souvent variable explicative, ou
encore variable de contrôle ou régresseur23.
– u est un terme d’erreur, encore appelé perturbation. Il représente les facteurs, autres que
x, qui ont une influence sur y.
Dans le cas de notre recherche notre modèle originel linéaire simple est représenté par
l’équation suivante :
Dans le cadre plus général où on considère plusieurs variables explicatives, qu’on suppose en
nombre K. Le pendant de l’équation linéaire simple ci-haut dans le cadre général s’écrit alors
:
Yi = β0 + β 1ix1i + . . . + βKixKi + εi
21
Rapport 2014 du Programme des Nations Unies pour le Développement (PNUD
22
Elle est parfois appelée variable prédite ou endogène : ces termes sont plutôt à éviter car ils se réfèrent à
des notions différentes
23
On trouve aussi parfois le terme de variable exogène (à éviter).
65
Attention : L'aspect linéaire du modèle linéaire n'est pas aussi réducteur qu'on peut le penser,
c'est la linéarité en chacun des paramètres qui est essentielle.
Ainsi, le modèle Y = β0 + β1x + β 2x2 + ε est encore un modèle linéaire. "Modèle linéaire"
signifie que E [Y] est une combinaison linéaire des paramètres du modèle et les coefficients
de ces combinaisons sont quelconques.
Avec :
Y = variable dépendante
X = variables explicatives
ε = terme d’erreur
β = inconnue du problème
C’est dans la même logique que s’explique notre modèle avec effet de seuil :
Avec : Compi : la compétitivité à l’instant i or

effi : l’effectif à l’instant i ; capso : capital social à l’instant i
II.3.2.2. Présentation de la technique d’estimation : les moindres carrée ordinaires
Un estimateur est une fonction qui relie le paramètre à des observations (Makowski, 2005).
Le paramètre quant à lui est une valeur numérique qui n’est pas calculé par le modèle et qui
n’est pas une variable d’entrée mesurée ou observée (Makowski, 2005).
Dans notre travail, nous avons utilisé la méthode des moindres carrées ordinaires pour tester
nos données et effectuer ainsi une estimation plus fable de nos résultats. Son modèle se
présente sous la forme suivante :
Modèle :
Son modèle est décrit par l’équation suivante :

66
Y=β0 +β1X1+ε
Dans le cadre de l’économétrie on s’intéresse néanmoins à l’estimation des paramètres d’un

modèle économétrique.
Y=β0 +β1X1+…+ βkXk+ ε
Pour lequel on dispose de N observations. Le modèle s’écrit aussi sous forme matricielle : y =
xb + u
Dans notre cas nous avons deux modèles à savoir :
Le modèle linéaire : Compi= β0 + β1lnXi + β2lnXi + …+ ε
Et le modèle avec effet de seuil : Compi= β0 + β1lnXi + β2(lnXi)2 + …+ ε
Cette spécification capte l’hypothèse de son-linéarité.
En somme, il était pour nous question dans ce chapitre de présenter la démarche

méthodologique de notre étude qui, ici, est la démarche quantitative, et de montrer comment
nous avons collecté nos données, comment nous les avons traitées et analysées. Cette
méthodologie nous a permis d’aboutir aux résultats que nous nous chargeons d’analyser et
d’interpréter dans le chapitre suivant.

67
CHAPITRE IV : ANALYSE ET INTERPRETATION DES

RESULTATS
Cette analyse se fera en deux temps. Nous présentons d’une part les résultats de l’analyse
bivariée et d’autre part nous présentons les résultats du modèle MCO.
SECTION I : RESULTATS DE L’ANALYSE BIVARIEE
Dans cette section, nous recherchons à ressortir l’impact des différentes variables
indépendantes sur la compétitivité des entreprises au Cameroun et celui des dettes financières
sur chaque indicateur de compétitivité.
I. L’impact des différentes variables indépendantes sur la compétitivité des entreprises
En ce qui concerne l’impact de ces variables sur la compétitivité des entreprises

camerounaises, nous constatons à travers une forte concentration des nuages de point vers
l’origine 0 du repère et que les dettes financières améliorent la compétitivité des entreprises
camerounaises à 16,6% de par la courbe positive de tendance linéaire. Mais la courbe de

68
tendance polynomiale d’ordre 2 nous montre qu’à un certain seuil soit 93 083 333 333 FCFA,
l’endettement bancaire a un effet plutôt négatif sur la compétitivité des entreprises.
Graphique 3 : Dettes financières et Compétitivité

1,2E+11
y = 0,3445x + 2E+09
1E+11
R² = 0,1664
8E+10
y = -3E-12x2 + 0,5585x + 1E+09
R² = 0,179
compétitivité
6E+10
4E+10
2E+10
0
0 5E+10 1E+11 1,5E+11
-2E+10
Dettes financières
L’effectif quant à elle a un effet positif mais sur la compétitivité des entreprises
camerounaises à 3,3% de par la courbe positive de tendance linéaire, mais à un seuil de 8360
personnes il a plutôt un impact négatif sur la compétitivité des entreprises camerounaises. On
remarque toujours une forte concentration des nuages de point vers l’origine du repère ce qui
explique que la majorité des entreprises camerounaises n’ont pas une un grand nombre
d’employés.

69
Graphique 4 : Effectifs et compétitivité

1,2E+11 y = 1E+06x + 2E+09
R² = 0,0326
1E+11 y = -358,86x2 + 5E+06x + 2E+09
R² = 0,07
8E+10
Compétitivité
6E+10 Comp
4E+10 Linéaire (Comp)

Poly. (Comp)
2E+10
0
0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000
-2E+10
Effectifs
En ce qui concerne aussi le capital social, nous constatons une forte concentration des nuages
des points vers l’origine du repère ce qui explique la faiblesse des capitaux sociaux des
entreprises camerounaises et nous constatons aussi que le capital social explique la
compétitivité des entreprises camerounaises à 3,9% mais à un seuil de 30 342 500 000 FCFA
il a un effet négatif sur la compétitivité des entreprises camerounaises.
Graphique 5 : Capital social et Compétitivité

1,2E+11 y = -2E-11x2 + 1,2137x + 1E+09 y = 0,3083x + 2E+09
R² = 0,1203 R² = 0,0387
1E+11
8E+10
Compétitivité
6E+10
4E+10
2E+10
0
0 2E+10 4E+10 6E+10 8E+10
-2E+10
Captal social

70
En outre l’emprunt aussi a un effet positif sur la compétitivité des entreprises camerounaises à
6,8% car la courbe de tendance linéaire est positive mais la courbe de tendance polynomiale
d’ordre 2 nous confirme qu’à un certain seuil soit 22 658 750 000 FCFA, l’emprunt a une
incidence négative sur la compétitivité des entreprises camerounaises et celles-ci ne devraient
plus utiliser ce mode de financement. Nous constatons aussi une forte concentration des
nuages de points vers l’origine du repère ce qui explique que les entreprises camerounaises
n’effectuent pas de gros emprunts.
Graphique 6 : Emprunts et Compétitivité

y = -4E-11x2 + 1,8127x + 2E+09 y = 0,3925x + 2E+09
R² = 0,1173 Comp R² = 0,068
1,2E+11
1E+11
8E+10
Compétitivité
6E+10
4E+10
2E+10
0
0 1E+10 2E+10 3E+10 4E+10 5E+10
-2E+10
Emprunts
Le crédit-bail quant à lui impacte très faiblement la compétitivité des entreprises

camerounaises à 0,11% et à un seuil de 305 540 000 FCFA il a un effet négatif. Sa très forte
concentration vers l’origine du repère montre que les entreprises camerounaises n’ont pas la
culture du crédit-bail et les rares nuages de points dispersés expliquent l’utilisation de ce
crédit-bail par les grandes entreprises camerounaises ayant un actionnariat beaucoup plus
étranger.

71
Graphique 7 : Crédit-bail et Compétitivité

1,2E+11
y = -1,4882x + 3E+09
1E+11 R² = 0,0003
y = -1E-08x2 + 6,1108x + 3E+09

8E+10 R² = 0,0011
Compétitivité
6E+10
4E+10
2E+10
0
0 200000000 400000000 600000000 800000000 1E+09
-2E+10
Crédit-bail
Les dettes financières diverses impactent faiblement la compétitivité des entreprises

camerounaises à 2,3% de par la courbe de tendance linéaire positive mais celle polynomiale
nous montre qu’à un seuil de 66 610 000 000 FCFA elles ont un effet négatif sur la
compétitivité de ces entreprises. La très forte concentration des nuages de points vers l’origine
explique le fait que les entreprises camerounaises font peu recours à ce mode de financement.
Graphique 8 : Dettes financières diverses et Compétitivité

1,2E+11 y = 0,2323x + 3E+09
R² = 0,0203 y = -5E-12x2 + 0,6661x + 3E+09
R² = 0,0228
1E+11
8E+10
Ccompétitivité
6E+10
4E+10
2E+10
0
0 2E+10 4E+10 6E+10 8E+10 1E+11
-2E+10
Dettes financière Diverses

72
II. Impact des dettes financières sur chaque indicateur de compétitivité.
En ce qui concerne les dettes financières et les indicateurs de compétitivité comme la vente de
marchandise, il existe une relation linéaire. Nous constatons en outre que dans ce cas précis
les dettes financières impacte très faiblement la vente des marchandises soit 0,62% de par la
courbe positive de tendance linéaire mais à un seuil de 49 637 500 000 FCFA elles impactent
négativement la vente de marchandises.
Graphique 9 : Dettes financières et vente de marchandises
2,5E+11
y = 0,1196x + 2E+09
2E+11 R² = 0,0062
Dettes financières
y = -4E-12x2 + 0,3971x + 2E+09

1,5E+11 R² = 0,0127
1E+11
5E+10
0
0 5E+10 1E+11 1,5E+11
Ventes de marchandises
Les dettes financières ont un impact significatif sur le chiffre d’affaires à 20,28% de par la
courbe positive de tendance linéaire mais celle de tendance polynomiale nous montre qu’à un
seuil de 10 445 625 000 FCFA et ceci justifie notre hypothèse centrale à savoir que le
financement bancaire a une incidence sur la compétitivité des entreprises camerounaises.

73
Graphique 10 : Dettes financières et CA
CA
3E+11
y = 1,0328x + 5E+09
2,5E+11 R² = 0,2028
Chiffre d'Affaire
2E+11 y = -8E-12x2 + 1,6713x + 4E+09

R² = 0,218
1,5E+11
1E+11
5E+10
0
0 2E+10 4E+10 6E+10 8E+10 1E+11 1,2E+11
Dettes financières
Concernant les dettes financières, nous constatons qu’elles impactent significativement le

résultat net à 10,22% de par la courbe positive de tendance linéaire mais la courbe de
tendance polynomiale nous montre qu’à un seuil de 8 866 666 667 FCFA elles ont un impact
négatif. La présence des nuages de points vers la partie négative du repère montre que les
dettes financières impactent négativement sur certaines entreprises camerounaises ce qui peut
s’expliquer par l’effet de levier.
Graphique 11 : Dettes financières et Résultat net

2,5E+10
y = 0,0613x + 2E+08
2E+10 R² = 0,1022
1,5E+10 y = -6E-13x2 + 0,1064x + 2E+08
Resultat Nette
R² = 0,1131
1E+10
5E+09
0
0 2E+10 4E+10 6E+10 8E+10 1E+11 1,2E+11
-5E+09
-1E+10
Dettes financières
Source : construction de l’auteur, à partir des données de l’INS

74
Les dettes financières impactent significativement sur l’investissement des entreprises

camerounaises à 35,74% de par la courbe très droite et positive de tendance linéaire mais celle
polynomiale nous montre qu’à un seuil de 19 700 000 000 FCFA elles ont un effet négatif sur
la compétitivité des entreprises camerounaises. La forte concentration des nuages de points
vers l’origine montre aussi que les entreprises camerounaises investissent peu les fonds issus
de cette dette financière.
Graphique 12 : Dettes financières et Investissement

3E+10
y = 0,1898x + 5E+08
R² = 0,3574
2,5E+10
y = -6E-13x2 + 0,2364x + 4E+08
R² = 0,3616
2E+10
Investisseme
1,5E+10
1E+10
5E+09
0
0 2E+10 4E+10 6E+10 8E+10 1E+11 1,2E+11
Dettes financières
Les dettes financières ont une incidence significative sur la valeur ajoutée des entreprises
camerounaises à 43,42% de par la courbe de tendance positive mais la courbe de tendance
polynomiale d’ordre 2 nous montre qu’à un certain seuil soit 23 818 750 000FCFA elles ont
un impact négatif sur la valeur ajoutée. Bien plus encore la présence des nuages de points
dans la partie négative du repère nous informe que les dettes financières ont un impact plutôt
négatif sur la valeur ajoutée de certaines entreprises ce qui peut s’expliquer par le fait que ces
entreprises utilise ces fonds beaucoup plus pour le fonctionnement que pour la production.

75
Graphique 13 : Dettes financières et VA
VA
6E+10 y = 0,3188x + 8E+08
R² = 0,4342
5E+10 y = -8E-13x2 + 0,3811x + 7E+08
R² = 0,4375
4E+10
Valeur Ajoujée
3E+10
2E+10
1E+10
0
0 2E+10 4E+10 6E+10 8E+10 1E+11 1,2E+11
-1E+10
Dettes financières
Nous avons aussi pris comme variable indépendante significatif l’emprunt. Nous constatons
ici que l’emprunt n’explique les ventes de marchandises qu’à hauteur de 0,5% de par la
courbe de tendance positive mais la courbe de tendance polynomiale d’ordre 2 nous explicite
qu’à un certain seuil soit 12 286 250 000 FCFA.
Graphique 14 : Emprunt et Vente de marchandises
Ventes_mse
2,5E+11 y = 0,1909x + 2E+09
R² = 0,005
2E+11
y = 4E-11x2 - 0,9829x + 3E+09
1,5E+11 R² = 0,0153
Emprunt
1E+11
5E+10
0
0 1E+10 2E+10 3E+10 4E+10 5E+10
-5E+10
Vente de M/ses

76
Il existe une relation linéaire entre le chiffre d’affaires et l’emprunt. Le chiffre d’affaires est
expliqué par l’emprunt à 17,16% et à un seuil de 16 413 500 000 FCFA, il a une relation
polynomiale d’ordre 2 il a un effet négatif.
Graphique 15 : Emprunt et CA
CA y = 1,102x + 6E+09
R² = 0,0727
3E+11
y = -2E-10x2 + 6,5654x + 4E+09
2,5E+11 R² = 0,1716
2E+11
Emprunt
1,5E+11
1E+11
5E+10
0
0 1E+10 2E+10 3E+10 4E+10 5E+10
-5E+10
CA
La relation est linéaire entre l’emprunt et le résultat net. L’emprunt explique faiblement le
résultat net à 2,71% et à un certain seuil soit 19 447 500 000 FCFA il a un effet plutôt pervers
voir négatif.
Graphique 16 : Emprunt et résultat net

2,5E+10
y = 0,0563x + 3E+08
2E+10
R² = 0,0271
1,5E+10 y = -2E-11x2 + 0,7779x + 2E+07

R² = 0,2737
Emprunt
1E+10
5E+09
0
0 1E+10 2E+10 3E+10 4E+10 5E+10
-5E+09
-1E+10
Resultat net

77
La relation entre l’emprunt et l’investissement est linéaire comme le montre le graphique ci-
dessous. L’emprunt explique significativement l’investissement mais de manière disparate et
négative à 11,26%.
Graphique 17 : Emprunt et investissement
emprunt et invest
4,5E+10
4E+10 y = 354773x2 - 9E+07x + 5E+09
R² = 0,171
3,5E+10
3E+10
2,5E+10 y = -2E+07x + 3E+09
Emprunt
R² = 0,1126
2E+10
1,5E+10
1E+10
5E+09
0
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200
-5E+09
Investissement
Emprunts Invest Poly. (Invest) Linéaire (Invest)
Il existe une relation linéaire entre la valeur ajoutée et l’emprunt. En outre, concernant la
valeur ajoutée, elle est expliquée significativement par l’emprunt à hauteur de 38,24% mais à
un certain seuil soit 19 972 000 000 FCFA l’effet est négatif et la relation devient
polynomiale.

78
Graphique 18 : Emprunt et VA
6E+10
y = 0,3713x + 1E+09
5E+10 R² = 0,1854
4E+10
y = -5E-11x2 + 1,9972x + 5E+08
R² = 0,3824
3E+10
Emprunt
2E+10
1E+10
0
0 1E+10 2E+10 3E+10 4E+10 5E+10
-1E+10
VA
Enfin la relation entre l’emprunt et la compétitivité est linéaire. En plus, l’emprunt explique
significativement la compétitivité à hauteur de 11,73% et nous notons aussi qu’à un certain
seuil soit 22 658 750 000 FCFA, la relation devient polynomiale et l’effet devient négatif.
Graphique 19 : Emprunt et Compétitivité

1,2E+11
y = 0,3925x + 2E+09
1E+11
R² = 0,068
8E+10
y = -4E-11x2 + 1,8127x + 2E+09
R² = 0,1173
Emprunt
6E+10
4E+10
2E+10
0
0 1E+10 2E+10 3E+10 4E+10 5E+10
-2E+10
Compétitivité

79
Nous notons donc dans cette section que les variables indépendantes expliquent en grande
majorité la compétitivité et ses différents indicateurs.
SECTION II : RESULTATS DU MODELE MCO
Dans cette section, nous présentons d’abord les résultats du modèle originel et ceux du
modèle avec effet de seuil.
I. Modèle originel
Le tableau 2 présente les différentes régressions incluant les variables indépendantes prises
individuellement, tous les indicateurs ensemble de compétitivité.
Concernant les dettes financières, elles n’impactent pas significativement les différents
indicateurs de la compétitivité dans avec le modèle originel.
L’estimation du modèle linéaire général par la méthode des moindres carrés ordinaires montre
que l’effectif (EFF) considéré comme la taille de l’entreprise est un déterminant significatif de
la performance. Le coefficient associé à cette variable varie entre 0,24 et 0,81. Ce résultat
stipule que si la taille de l’entreprise augmente de 10%, le chiffre d’affaires croitra de 2,4% à
8,1% en fonction des spécifications. Le résultat est significatif à 1%, quelle que soit la
spécification retenue. En plus l’effectif a une incidence très significative sur le chiffre
d’affaires et l’investissement avec 1% de marge d’erreur seulement. Cela s’explique par le fait
qu’une main d’œuvre abondante et qualifiée impacte directement sur la production et sur la
bonne utilisation des outils de production issus de l’investissement. Il explique aussi
significativement le résultat net avec une marge d’erreur de 5% seulement. L’explication vient
du fait qu’une main d’œuvre abondante et qualifié impacte sur le chiffre d’affaires d’où des
produits totaux ce qui augmente le résultat net.
L’estimation du modèle linéaire général par la méthode des moindres carrés ordinaires montre
que l’effectif (EFF) considéré comme la taille de l’entreprise est un déterminant significatif de
la performance. Le coefficient associé à cette variable varie entre 0,024 et 0,076. Ce résultat
stipule que si la taille de l’entreprise augmente de 10%, le chiffre d’affaires croitra de 0,24% à
0,76% en fonction des spécifications. Le résultat est significatif à 1%, quelle que soit la
80
spécification retenue. En outre nous pouvons affirmer que le crédit-bail explique très
significativement les ventes de marchandises avec 1% seulement de marge d’erreur dû au fait
les machines en crédit-bail augment la production ce qui se justifie l’augmentation des ventes
d’où de part de marché. Par il explique aussi significativement mais négativement le résultat
net avec 5% de marge d’erreur. Ce qui s’explique par le fait que les charges issues de la
location augmentent significativement le total des charges et diminuent par la même occasion
résultat net. Enfin il explique il explique significativement la valeur ajoutée mais
négativement avec 10% de marge d’erreur. Les machines issues du crédit-bail diminuent la
valeur ajoutée car les charges de consommation deviennent plus important que la production.
Tableau 2 : Modèle originel
VARIABLES CA vente resnet invest VA RENT COMP
lndetfin 0.000903 -0.0728 0.00787 0.101 -0.0131 -0.00350 -0.0200

(0.0271) (0.0911) (0.0642) (0.0781) (0.0413) (0.00524) (0.0437)
lneff 0.585*** 0.223 0.776** 0.816*** 0.381 -0.248 0.363
(0.137) (0.407) (0.302) (0.227) (0.345) (0.234) (0.306)
lncapso -0.00120 0.0814 -0.0822 -0.0562 -0.0315 0.0284 0.0347
(0.0494) (0.148) (0.123) (0.112) (0.0677) (0.0315) (0.0718)
lnemprunt -0.00211 -0.0991 -0.00414 -0.0876 0.0551 -0.0108 0.00231
(0.0209) (0.0739) (0.0494) (0.0677) (0.0561) (0.0112) (0.0235)
lncredbail -0.0245 0.230*** -0.150** -0.0498 -0.0560* 0.0194 -0.00768
(0.0243) (0.0795) (0.0706) (0.0589) (0.0318) (0.0197) (0.0282)
lndetfindiv 0.0107 -0.0268 0.0583 -0.00634 -0.0247 0.0152 0.0217
(0.0203) (0.0710) (0.0516) (0.0408) (0.0294) (0.0154) (0.0317)
Constant 18.02*** 7.818 9.364*** 11.02*** 16.42*** 0.486 16.87***
(0.890) (5.378) (3.522) (3.506) (1.188) (0.453) (1.084)
Observations 185 185 185 185 185 185 185

R-squared 0.138 0.033 0.029 0.033 0.021 0.058 0.023
Robust standard errors in parentheses
*** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1
Source : construit par l’auteur à partir de Stata
Nous constatons aussi que les autres variables indépendantes comme les dettes financières, le
capital social, l’emprunt et les dettes financières diverses n’expliquent pas la compétitivité ni

81
les indicateurs de compétitivité qui la composent à savoir le chiffre d’affaires, les ventes de
marchandise, le résultat net, l’investissement, la valeur ajoutée et la rentabilité. Ce qui
contredit l’analyse bivariée effectuée en section I.
II. Modèle avec effet seuil
Dans le tableau 3 nous avons pris le carrée de chaque variable explicative afin d’analyser leur
comportement. Nous constatons ici que les dettes financières expliquent significativement
mais de manière négative l’investissement avec une marge d’erreur de 5%. Et elles expliquent
aussi mais de manière toujours négative la compétitivité des entreprises camerounaises avec
une marge de 10%. En outre, au niveau de leur carrée nous constatons que les dettes
financières expliquent significativement mais de manière positive sur les investissements et la
compétitivité des entreprises camerounaises cette fois avec les mêmes marges d’erreur 5% et
10%. Ce qui s’explique par le fait que les dettes financières augmentent l’investissement et
améliorent aussi la compétitivité des entreprises camerounaises mais à un certain seuil il a un
effet inverse c’est-à-dire un effet négatif sur l’investissement et la compétitivité.
Concernant le capital social, il explique significativement mais négativement le chiffre

d’affaires avec une marge de 5%. Son carrée explique positivement le chiffre d’affaires. Ceci
s’explique par le fait qu’une partie du capital social utilisée comme fonds propres puis
investie dans la production augmente le chiffre d’affaires mais en deça d’un seuil il diminue le
chiffre d’affaires. Il explique aussi significativement les ventes avec une marge d’erreur de
10%. Ce qui s’explique par le fait la partie du capital social utilisée comme fonds propres puis
investie dans la production des biens et services augmentent également les ventes de
marchandises produites. Cependant, nous constatons que le capital social explique aussi
significativement la compétitivité mais de manière négative mais son carrée l’explique
positivement avec une marge d’erreur de 5%. Cette situation s’explique par le fait que le
capital social améliore la compétitivité des entreprises camerounaises mais à un certain seuil il
réduit fortement sa compétitivité d’où l’appel à un autre mode financement notamment le
financement bancaire. Ce qui va dans le même sens que la Pecking Order Theory développée
par Myers (1984) ainsi que par Myers & Majluf (1984).

82
L’emprunt quant à lui explique significativement mais de manière négative avec une marge
d’erreur de 10%. Ceci s’explique par le fait que les charges issues du remboursement de
l’emprunt diminuent le résultat net.
Le tableau 3 ci-dessous présente le récapitulatif des principaux résultats et l’équation des

modèles qui ressortent de cette recherche.
Tableau 3 : Modèle avec effet de seuil
(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)

VARIABLES CA Ventes Résnet Invest VA Rentab I-Comp
lndetfin -0.267 -0.781 -0.234 -1.101** -0.674 0.00585 -0.535*

(0.169) (0.543) (0.380) (0.554) (0.521) (0.0492) (0.311)
detfin_sq 0.0144 0.0391 0.0136 0.0644** 0.0356 -0.000947 0.0279*

(0.00880) (0.0296) (0.0204) (0.0325) (0.0268) (0.00286) (0.0152)
lneff 0.363 -1.938 1.608 -0.598 1.076 0.848 0.543

(0.495) (1.784) (1.376) (1.040) (1.196) (0.907) (0.693)
eff_sq 0.00705 0.243 -0.129 0.106 -0.111 -0.122 -0.0575

(0.0539) (0.179) (0.158) (0.105) (0.172) (0.124) (0.110)
lncapso -0.342** 0.824* -0.0245 -1.022 -0.352 -0.156 -0.459**

(0.141) (0.463) (0.352) (0.661) (0.215) (0.145) (0.194)
capso_sq 0.0133** -0.0296 -0.00623 0.0383 0.0103 0.00699 0.0178**

(0.00585) (0.0187) (0.0147) (0.0246) (0.00742) (0.00658) (0.00794)
lnemprunt 0.268 0.408 -1.032* 1.271 0.129 -0.0501 0.142

(0.183) (0.612) (0.592) (1.021) (0.268) (0.0643) (0.224)
emprunt_sq -0.0148 -0.0285 0.0494 -0.0733 -0.00700 0.00207 -0.00964

(0.00934) (0.0326) (0.0304) (0.0562) (0.0139) (0.00328) (0.0112)
lncredbail -0.0765 -0.876 -0.793 0.504 -0.709 0.0552 -0.601

(0.217) (0.754) (0.651) (0.605) (0.684) (0.0984) (0.454)
creditbail_sq 0.00298 0.0574 0.0371 -0.0310 0.0363 -0.00117 0.0331

(0.0116) (0.0401) (0.0347) (0.0325) (0.0373) (0.00480) (0.0258)
lndetfindiv 0.132 0.689 0.392 0.372 0.215 -0.0467 0.202

83
(0.161) (0.492) (0.450) (0.383) (0.307) (0.0758) (0.202)
detfindiv_sq -0.00708 -0.0390 -0.0184 -0.0230 -0.0147 0.00325 -0.0112

(0.00826) (0.0255) (0.0235) (0.0202) (0.0170) (0.00448) (0.0103)
Constant 20.40*** 8.814 9.552* 19.21*** 18.05*** -0.703 20.08***

(1.371) (7.301) (5.491) (2.878) (2.129) (1.141) (1.578)
Observations 185 185 185 185 185 185 185

R-squared 0.186 0.057 0.064 0.087 0.060 0.134 0.092
Robust standard errors in parentheses
*** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1
Source : construit par l’auteur à partir de Stata
Tous les modèles sont spécifiés en log-log
Nous constatons donc de ces 2 tableaux que les variables les plus importantes ou les plus
significatives à la compétitivité qui sont robustes au modèle MCO sont : les dettes financières,
l’effectif, le crédit-bail, le capital social et l’emprunt.
En supposant que les autres phénomènes économiques n'ont pas influé sur l'évolution de
l'exportation, des prix des produits exportés, de la capacité de production, de la taxation des
importations, de la pluviométrie et de la conjoncture internationale; nous avons démontré que
la compétitivité internationale et nationale des entreprises camerounaises est essentiellement
déterminée par le financement bancaire et autres financements diverses, le crédit-bail (très
peu), l’effectif des employés et la structure de son capital. Néanmoins, elle est vulnérable aux
aléas climatiques et aux fluctuations du niveau d'importation des entreprises importatrices.

84
CONCLUSION GENERALE
Au terme de ce travail, il convient de donner une esquisse de réponse finale à la question de

l’incidence du financement bancaire sur la compétitivité des entreprises au Cameroun. Cette
question a été analysée en deux volets. Le premier volet a consisté à faire une analyse bivariée
des variables indépendantes comme les dettes financières, l’effectif, emprunt et autres avec
les différents indicateurs de compétitivité. Le deuxième volet a consisté à faire une analyse
multivariée de ces mêmes variables à travers les MCO.
En outre, il est à noter que le financement de l’entreprise joue un rôle majeur dans la
détermination de la force d’une économie donnée, principalement à travers son impact sur la
compétitivité des entreprises. Une absence de financement surtout bancaire peut entrainer le
manque de compétitivité d’une entreprise et causer une mauvaise performance économique.
En utilisant les données issues des enquêtes de l’INS sur 185 entreprises formelles au
Cameroun (2007, 2008, 2009) où nous n’avons qu’exploiter celle de 2009, nous étudions les
effets du financement bancaire sur la compétitivité des entreprises camerounaises. Bien que
les entreprises camerounaises se plaignent de ne pas suffisamment bénéficier du crédit
bancaire du fait des déterminants d’accès au crédit bancaire très renforcés et ceci étroitement
lié au problème d’asymétrie d’information, nous notons que celles qui ont ce financement
bancaire ont des difficultés à être compétitif.
Ce qui nous informe que le financement bancaire à lui seul ne peut rendre une entreprise
compétitive aussi bien sur le plan local qu’international. Avec un modèle économétrique,
nous constatons que l’effectif, le capital social et le crédit-bail impactent significativement
les indicateurs de compétitivité comme le chiffre d’affaires, les ventes de marchandises, la
valeur ajoutée… et par ricochet la compétitivité elle-même et l’emprunt et la dette financière
quant à eux ont un effet plus significatif sur les indicateurs de la compétitivité.
Les limites à ce travail de recherche sont au niveau de l’échantillonnage et de la

méthodologie. En ce qui concerne l’échantillonnage, tous les résultats sont fondés sur les
réponses des entreprises existantes qui ont été interviewées. Nous craignons donc que cet

85
échantillonnage ne puisse passe pas être représentatif donc généralisable à l’ensemble des
entreprises camerounaises.
Toutefois, si l’on n’interroge que les entreprises présentes lors de l’interview, il est plausible
que l’on rate la contrainte essentielle par rapport à celles qui n’ont pas été interrogées. Au
niveau de la méthodologie, le problème d’endogénéité n’a pas été totalement résolu à cause de
la faiblesse des instruments et de la difficulté pour trouver des instruments forts.

86
ANNEXES
Résultats du modèle MCO
Tableau 4 : Impact des variables dépendantes sur les ventes de marchandises : résultat
des effets
Linear regression Number of obs = 185

F( 12, 85) = 1.93
Prob > F = 0.0415
R-squared = 0.0574
Root MSE = 9.9277
(Std. Err. adjusted for 86 clusters in lnvente)
Robust
lnvente Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
lndetfin -.7814431 .5431962 -1.44 0.154 -1.861463 .2985764

lndetfin_sq .0391049 .0295616 1.32 0.189 -.0196715 .0978813
lneff -1.938418 1.784359 -1.09 0.280 -5.486202 1.609366
lneff_sq .2427343 .1794742 1.35 0.180 -.1141086 .5995772
lncapso .8242875 .4632825 1.78 0.079 -.0968422 1.745417
lncapso_sq -.0296153 .0186545 -1.59 0.116 -.0667054 .0074748
lnemprunt .408359 .6116978 0.67 0.506 -.8078601 1.624578
lnemprunt_sq -.0284608 .0325902 -0.87 0.385 -.0932588 .0363373
lncredbail -.8761584 .7535926 -1.16 0.248 -2.374502 .6221855
lncredbail~q .0574023 .0401054 1.43 0.156 -.022338 .1371425
lndetfindiv .6892065 .4917375 1.40 0.165 -.2884993 1.666912
lndetfindi~q -.0389562 .0254956 -1.53 0.130 -.0896483 .0117359
_cons 8.814481 7.30075 1.21 0.231 -5.701365 23.33033
Tableau 5: Impact des variables dépendantes sur le chiffre d’affaires : résultat des effets

F( 12, 184) = 3.33
Prob > F = 0.0002
R-squared = 0.1857
Root MSE = 2.2662
(Std. Err. adjusted for 185 clusters in lnca)
Robust
lnca Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
lndetfin -.2671969 .1690172 -1.58 0.116 -.6006578 .066264

lndetfin_sq .0143625 .008799 1.63 0.104 -.0029974 .0317224
lneff .3630035 .4945921 0.73 0.464 -.6127972 1.338804
lneff_sq .0070512 .0538631 0.13 0.896 -.0992175 .1133199
lncapso -.3422511 .1413561 -2.42 0.016 -.6211382 -.0633639
lncapso_sq .0133424 .0058529 2.28 0.024 .0017949 .0248899
lnemprunt .268147 .18321 1.46 0.145 -.0933154 .6296094
lnemprunt_sq -.0147798 .0093421 -1.58 0.115 -.0332112 .0036516
lncredbail -.0764586 .2166776 -0.35 0.725 -.5039507 .3510335
lncredbail~q .0029794 .0116143 0.26 0.798 -.0199349 .0258936
lndetfindiv .1321275 .1605788 0.82 0.412 -.184685 .4489399
lndetfindi~q -.0070788 .0082561 -0.86 0.392 -.0233675 .0092099
_cons 20.40203 1.37117 14.88 0.000 17.69679 23.10726

87
Tableau 6: Impact des variables dépendantes sur le résultat net : résultat des effets

F( 12, 120) = 1.84
Prob > F = 0.0488
R-squared = 0.0638
Root MSE = 8.5708
(Std. Err. adjusted for 121 clusters in lnresnet)
Robust
lnresnet Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
lndetfin -.233702 .3801853 -0.61 0.540 -.9864423 .5190383

lndetfin_sq .0135597 .0203908 0.66 0.507 -.0268126 .053932
lneff 1.608154 1.375693 1.17 0.245 -1.115623 4.33193
lneff_sq -.1291969 .1577315 -0.82 0.414 -.4414944 .1831006
lncapso -.0245452 .3523373 -0.07 0.945 -.7221486 .6730582
lncapso_sq -.0062338 .0146755 -0.42 0.672 -.0352903 .0228227
lnemprunt -1.032297 .5920078 -1.74 0.084 -2.204431 .1398372
lnemprunt_sq .0493951 .0304152 1.62 0.107 -.0108249 .1096152
lncredbail -.7930579 .6506419 -1.22 0.225 -2.081284 .4951678
lncredbail~q .0370968 .0346775 1.07 0.287 -.0315623 .1057559
lndetfindiv .3915868 .4496039 0.87 0.386 -.4985977 1.281771
lndetfindi~q -.0184196 .0235255 -0.78 0.435 -.0649985 .0281593
_cons 9.551747 5.491521 1.74 0.085 -1.321082 20.42458
Tableau 7 : Impact des variables dépendantes sur l’investissement : résultat des effets

F( 12, 143) = 1.89
Prob > F = 0.0400
R-squared = 0.0875
Root MSE = 7.8254
(Std. Err. adjusted for 144 clusters in lninvest)
Robust
lninvest Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
lndetfin -1.100956 .5540335 -1.99 0.049 -2.19611 -.0058027

lndetfin_sq .0643877 .0325282 1.98 0.050 .0000895 .1286858
lneff -.5976258 1.039862 -0.57 0.566 -2.653113 1.457862
lneff_sq .1061733 .1052765 1.01 0.315 -.1019259 .3142725
lncapso -1.021889 .6605858 -1.55 0.124 -2.327664 .2838858
lncapso_sq .0382923 .024637 1.55 0.122 -.0104075 .0869922
lnemprunt 1.270511 1.021408 1.24 0.216 -.748497 3.28952
lnemprunt_sq -.0732845 .0562408 -1.30 0.195 -.1844553 .0378863
lncredbail .5041266 .6053532 0.83 0.406 -.6924704 1.700724
lncredbail~q -.0310411 .0324612 -0.96 0.341 -.0952068 .0331246
lndetfindiv .3724557 .382915 0.97 0.332 -.3844494 1.129361
lndetfindi~q -.0229496 .0201842 -1.14 0.257 -.0628476 .0169484
_cons 19.20995 2.877781 6.68 0.000 13.52146 24.89844
Tableau 8 : Impact des variables dépendantes sur la valeur ajoutée : résultat des effets
F( 12, 169) = 2.25
Prob > F = 0.0116
R-squared = 0.0596
Root MSE = 5.8838
(Std. Err. adjusted for 170 clusters in lnva)
Robust
lnva Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
lndetfin -.6737762 .5207774 -1.29 0.198 -1.701843 .3542906

lndetfin_sq .0356121 .026815 1.33 0.186 -.0173235 .0885477
lneff 1.076375 1.195867 0.90 0.369 -1.284386 3.437136
lneff_sq -.1111361 .1724905 -0.64 0.520 -.4516498 .2293775
lncapso -.351618 .2147393 -1.64 0.103 -.775535 .072299
lncapso_sq .0102695 .0074217 1.38 0.168 -.0043817 .0249207
lnemprunt .129451 .2675511 0.48 0.629 -.3987218 .6576238
lnemprunt_sq -.0070044 .0138523 -0.51 0.614 -.0343502 .0203415
lncredbail -.7094351 .6839066 -1.04 0.301 -2.059535 .6406652
lncredbail~q .0363045 .0372818 0.97 0.332 -.0372936 .1099025
lndetfindiv .2145527 .3073116 0.70 0.486 -.3921113 .8212166
lndetfindi~q -.0146761 .016974 -0.86 0.388 -.0481846 .0188324
_cons 18.04938 2.128662 8.48 0.000 13.84719 22.25157

88
Tableau 9: Impact des variables dépendantes sur la valeur ajoutée : résultat des effets

F( 12, 180) = 3.20
Prob > F = 0.0004
R-squared = 0.0922
Root MSE = 3.9433
(Std. Err. adjusted for 181 clusters in lncomp)
Robust
lncomp Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval]
lndetfin -.5353244 .3112129 -1.72 0.087 -1.149419 .0787704

lndetfin_sq .0278601 .0152245 1.83 0.069 -.0021814 .0579016
lneff .542633 .6932059 0.78 0.435 -.8252222 1.910488
lneff_sq -.0574864 .1103555 -0.52 0.603 -.2752433 .1602706
lncapso -.4585978 .1941862 -2.36 0.019 -.8417719 -.0754236
lncapso_sq .017825 .0079423 2.24 0.026 .002153 .033497
lnemprunt .1421453 .2237883 0.64 0.526 -.2994407 .5837314
lnemprunt_sq -.0096393 .0111571 -0.86 0.389 -.0316548 .0123762
lncredbail -.6013497 .4536732 -1.33 0.187 -1.496552 .2938522
lncredbail~q .0330896 .0258231 1.28 0.202 -.0178653 .0840445
lndetfindiv .201802 .2017217 1.00 0.318 -.1962415 .5998454
lndetfindi~q -.0112026 .0103274 -1.08 0.279 -.0315808 .0091757
_cons 20.07798 1.578105 12.72 0.000 16.96401 23.19194

89
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93
TABLE DES MATIERES
SOMMAIRE .......................................................................................................................................... 3
AVERTISSEMENT .............................................................................................................................. 4
DEDICACE............................................................................................................................................ 5
REMERCIEMENTS ............................................................................................................................. 6
SIGLES ET ABREVIATIONS ............................................................................................................ 7
LISTES DES ANNEXES ...................................................................................................................... 8
LISTES DES FIGURES, TABLEAUX ET GRAPHIQUES ............................................................. 9
RESUME .............................................................................................................................................. 11
ABSTRACT ......................................................................................................................................... 12
CHAPITRE I : INTRODUCTION GENERALE ET CONCEPTUALISATON .......................... 13
CHAPITRE II : REVUE DE LA LITTERATURE ......................................................................... 22
SECTION I : REVUE THEORIQUE SUR LE FINANACEMENT BANCAIRE ET SON
INCIDENCE SUR LA COMPETITIVITE DES ENTREPRISES ............................................. 22
I. La notion de la compétitivité ................................................................................................... 23
I.1. La compétitivité : définitions, déterminants, évaluation et mesure, fondamentaux. .. 23
I.1.1. Qu’est-ce que la compétitivité ? ................................................................................ 23
I.1.2. Les déterminants de la compétitivité........................................................................ 25
I.1.3. Les mesures de la compétitivité ................................................................................ 28
I.1.4. Les fondamentaux de la compétitivité...................................................................... 32
I.2. Financement bancaire : un enjeu de compétitivité des entreprises .............................. 36
I.2.1. L’endettement à court terme semble jouer un rôle qui dépend de la taille des
entreprises ............................................................................................................................ 36
I.2.1.1. Avant la période de croissance, le poids de leur besoin de fonds de roulement
est légèrement supérieur pour les PME que les TPE ................................................... 37
I.2.1.2. L’endettement à court terme semble être un facteur de croissance des petites
entreprises. ....................................................................................................................... 37
I.2.2. L’endettement de long terme semble avoir globalement un effet positif sur la
croissance des entreprises ................................................................................................... 38
II. Une difficulté financière accrue ............................................................................................ 39
94
II.1. Etat des lieux .................................................................................................................... 39

.II.2. La difficulté d’accès aux crédits bancaires .................................................................. 41
SECTION II : REVUE EMPIRIQUE ........................................................................................... 43
I. Type de crédits bancaires (court terme ou long terme) : lequel impacte significativement
la compétitivité des entreprises camerounaises. ....................................................................... 43
II. Le financement bancaire : quel impact sur la performance et la compétitivité des
entreprises ? ................................................................................................................................. 46
CHAPITRE III : METHODOLOGIE ET PRESENTATION DES DONNEES .......................... 51
SECTION I : CANEVAS DE RECHERCHE ET PRESENTATION DES DONNEES ........... 51
I. Présentation des données ......................................................................................................... 51
I.1. Choix méthodologique ...................................................................................................... 51
I.2. Justification du choix ........................................................................................................ 52
I.3. Les données de l’étude ...................................................................................................... 53
I.3.1.Composition de l’échantillon ..................................................................................... 53
II. Les Variables .......................................................................................................................... 54
II.1. Variable dépendante ....................................................................................................... 55
II.2. Variables indépendantes (VI) ......................................................................................... 55
II.3. Variables de contrôle....................................................................................................... 56
II.3.1. Structure du capital.................................................................................................. 56
II.3.2. Région ou localisation .............................................................................................. 57
II.3.3. Secteur d’activité ...................................................................................................... 57
SECTION 2 : METHODOLOGIE ................................................................................................ 57
I. Analyse bivariée ....................................................................................................................... 58
I.1. Définition ........................................................................................................................... 58
I.2. Méthode ............................................................................................................................. 58
I.3. Instruments d’analyse ...................................................................................................... 59
I.3.1. Tableau croisée ........................................................................................................... 59
I.3.2. Nuage de point ............................................................................................................ 60
I.3.3. Test d’adéquation de Chi2......................................................................................... 60
II. Analyse multivariée ................................................................................................................ 62
II.1. Définition .......................................................................................................................... 62
II.2. Méthode ............................................................................................................................ 62
II.2.1. Méthodes usuelles de recherche en sciences sociales ............................................. 62
II.2.1.1. L’observation documentaire : .......................................................................... 62
95
II.2.1.2. L’observation indirecte ou statistique ............................................................. 63

II.2.2. Méthode appliquée à la présente recherche : L’analyse factorielle discriminante
............................................................................................................................................... 63
II.3. Instruments d’analyse multivariée ................................................................................ 64
II.3.1. La statistique multidimensionnelle ......................................................................... 64
II.3.2. L’économétrie structurelle (modèle linéaire générale), illustré par les MCO .... 64
II.3.2.1. Présentation du modèle linéaire générale........................................................ 65
II.3.2.2. Présentation de la technique d’estimation : les moindres carrée ordinaires 66
CHAPITRE IV : ANALYSE ET INTERPRETATION DES RESULTATS ................................. 68
SECTION I : RESULTATS DE L’ANALYSE BIVARIEE ........................................................ 68
I. L’impact des différentes variables indépendantes sur la compétitivité des entreprises .... 68
II. Impact des dettes financières sur chaque indicateur de compétitivité. ............................. 73
SECTION II : RESULTATS DU MODELE MCO...................................................................... 80
I. Modèle originel ......................................................................................................................... 80
II. Modèle avec effet seuil ........................................................................................................... 82
CONCLUSION GENERALE............................................................................................................. 85
ANNEXES ............................................................................................................................................ 87
BIBLIOGRAPHIE .............................................................................................................................. 90
TABLE DES MATIERES .................................................................................................................. 94

96

97

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REPUBLIQUE DU CAMEROUN REPUBLIC OF CAMEROON

Mémoire rédigé et soutenu publiquement en vue de l’obtention du diplôme de

Année académique 2015-2016

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Hans Christian Andersen

MEMOIRE DE MASTER II /IFTIC-SUP/ESSEC/UNIVERSITE DE DOUALA/2017 BOUBA SOUORE

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L’École Supérieure des Sciences Économiques et Commerciales (ESSEC) de l’Université de

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A ma chère mère Louise KOUDJE

MEMOIRE DE MASTER II /IFTIC-SUP/ESSEC/UNIVERSITE DE DOUALA/2017 BOUBA SOUORE

Je voudrais du fond du cœur témoigner ma reconnaissance et adresser mes remerciements les

- Dr. MIGNAMISSI Michel Dieudonné, Directeur de ce mémoire dont la disponibilité

- Mme MAMDONG Marceline, Coordinatrice académique des Masters Finance et

- Dr. KAMDEM Maxime, Coordinateur des projets économiques à l’Organisation des

- tout le corps enseignant ainsi que le personnel administratif de L’IFTIC-SUP ;

- mes amis Audrey, Roméo, Sammy, Fresnel ;

- tous nos camarades de l’IFTIC-SUP.

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APE : Accords de Partenariat Economique

CEMAC : Communauté Economique et Monétaire d’Afrique Centrale

COBAC : Commission Bancaire d’Afrique Centrale

DSCE : Document de Stratégie pour la Croissance et l’Emploi

EESI : Enquête sur l’Emploi et le Secteur Informel

FOGAPE : Fonds de Garantie et de Crédits aux PME

FONADER : Fonds National de Développement Rural

GICAM : Groupement Inter Patronal du Cameroun

IDE : Investissements Directs Etrangers

INS : Institut National de la Statistique

MCO : Moindres Carrés Ordinaires

MINFI : Ministère des Finances

OCDE : Organisation de Coopération et de Développement Économiques

OMC : Organisation Mondiale du Commerce

PED : Pays en Développement

PME : Petite et Moyenne Entreprise

RGE : Recensement Général des Entreprises

SARL : Société à Responsabilité Limitée

TPE : Très Petites Entreprises

UPI : Unités de Production Informelles

LISTES DES ANNEXES

Résultats du modèle MCO ...................................................................................... 87

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LISTES DES FIGURES, TABLEAUX ET

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