LIVRE BLANC

COMMENT
RÉUSSIR
SA LEVÉE
DE FONDS ?
14/04/2016 www.dastudy.net
01 LEVER LE BON
FONDS AU BON
MOMENT
 Il existe un certain nombre de fonds capital d’une PME. La réduction d’impôt pour les
auxquels on peut faire appel lorsque l’on crée personnes investissant dans des entreprises non
une start-up et ces fonds interviennent à des cotées en bourse pour les aider à se créer ou à
périodes différentes du cycle de vie de la création se développer est de 18% de la somme versée.
d’une entreprise.
Une autre tendance qui s’est largement
développée ces dernières années et qui est
Lan ce men t d e l’act i v it é devenue une pratique courante dans les start-up
est le recours au crowdfunding. La traduction
Lors de la phase de lancement, quand française est « financement participatif ». Le
l’équipe est constituée, que l’idée est claire principe est simple : un grand nombre de
et précise mais qu’il manque des ressources personnes investissent sur des projets présentés
financières pour apporter des précisions à sur des plateformes de financement. Non
l’offre, la compléter, la tester ou même créer un seulement cette démarche permet d’obtenir
prototype, les créateurs de start-up ont besoin un financement utile pour sa création mais il
de faire des appels de fonds. Cette étape peut permet également de faire connaître son projet
s’avérer compliquée puisque les investisseurs et de faire adhérer un maximum de personnes
potentiels manquent d’informations pour se au concept que l’on est en train de développer.
lancer dans un projet. Hormis les informations
sur l’équipe entrepreneuriale et le projet, les Il existe quatre types de crowdfunding :
informations dont ils disposent restent plus ou
moins risquées. • Le don : une personne physique ou
morale donne de l’argent sans rien attendre en
Il existe plusieurs sources de financement. retour de son investissement. Cette démarche
La première est ce que l’on appelle la lovemoney. est cependant rare dans le cas de la création
Il s’agit d’une levée de fonds réalisée auprès de d’entreprise, il s’agit plus d’une solution réservée
ses proches. C’est souvent la première solution pour le domaine associatif ou les projets très
à laquelle on pense, et la plus simple à réunir. En personnels. (Ex : Arizuka, Justgiving…). Il existe
effet, il est fréquent qu’une fois que les associés des plateformes de financements participatifs
ont réuni leur capital, ils fassent appel à leur localisées à Bordeaux telles que HelloAsso.
entourage avant de lever des fonds auprès de
personnes neutres. Par ailleurs, les montants • Le financement sans contrepartie
obtenus grâce à la lovemoney ne sont en général financière : en échange d’un montant versé pour
pas très élevés. Ils peuvent aller d’une centaine un projet auquel on veut participer, l’investisseur
d’euros à quelques milliers au maximum. A reçoit un objet ou un service. La valeur de ces
partir du moment où un ami ou un membre derniers varie en fonction du montant versé par
de la famille prête de l’argent à l’entreprise, il l’investisseur. C’est le modèle de financement
en devient actionnaire. Cette solution est la participatif le plus répandu (Ex : Kickstarter, Ulule
plus simple au niveau des démarches mais etc.).
malheureusement peut avoir tendance à • L’equity : le financement avec prise de
compliquer les relations avec ses proches. Le fait participation : en échange d’un investissement
de faire appel à cette démarche dans un premier dans l’entreprise, les personnes physiques
temps permet de montrer aux investisseurs que ou morales prennent des participations dans
le ou les créateurs ont fait l’effort d’aller chercher l’entreprise. L’intérêt de la démarche pour
des fonds ailleurs avant de se présenter à eux. l’investisseur est qu’il va pouvoir recevoir
Ce qui est également bon à savoir pour le « des retours sur son investissement en cas
proche investisseur » est qu’il pourra bénéficier de bonne marche de l’entreprise. Ce modèle
de réductions fiscales en raison de cet apport en est en développement. De plus en plus de

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plateformesde financement participatif se créent • Concours national de la création
dans ce sens (ex : investir99) et les plateformes d’entreprises agroalimentaires.
déjà existantes font évoluer leur offre vers ce • Prix de l’innovation universal biotech
modèle (ex : Ulule entreprises). (secteur de la santé).
• Concours foodcreativ (secteur
• Le prêt participatif : il s’agit de prêts agroalimentaire).
entre particuliers, de micro crédits ou encore de • Concours creative start-up (secteur de
prêts entre entreprises et particuliers. l’image et de la création numérique).
A Bordeaux, la CCI a choisi de développer sa
propre plateforme de financement participatif De plus, un nouveau type de concours
: Bordeaux Gironde Funding. Cette plateforme voit le jour : le « Business pitch contest ». C’est un
met en relation les citoyens et les entreprises modèle qui vient des USA qui consiste à pitcher
locales. son projet devant un jury à l’image des concours
télévisés dans le domaine de la chanson. Le
Fidaquitaine a rédigé de nombreux articles sur jury en sélectionne un qui remportera alors
ce sujet et a organisé la matinée du financement une certaine somme. Mais cela ne s’arrête pas
participatif en 2015 (#matinéefp). Vous là puisqu’en plus du gain financier, la start-
retrouverez des informations précises sur notre up aura la chance de montrer son projet lors
site, mais aussi sur Slideshare et Youtube. d’émissions télévisées. Ce type de concours s’est
également adapté aux nouvelles technologies
Par ailleurs, il est toujours possible de participer et à la tendance générale du partage puisqu’il
à des concours afin de récolter des fonds. En existe des concours pour les entrepreneurs qui
effet, les concours vont permettre aux start- consistent à présenter leur projet sous la forme
up non seulement de récolter de nouvelles d’une vidéo qui sera diffusée en ligne afin que
ressources financières mais aussi de s’entraîner les gens du monde entier puissent aller voter
à présenter le projet que ce soit à l’écrit sous la pour leur projet favori. Les concours permettent,
forme de business plan ou à l’oral sous la forme comme le crowdfunding, de rassurer les autres
de pitch. Les concours sont aussi un moyen de leviers de financement.
tester son projet auprès du grand public. Lors
de ces concours il est d’autant plus intéressant Ensuite, les porteurs de projet de start-
de mettre en avant l’atout de son business qui up peuvent faire appel, lors de la phase de
permettra de faire la différence : par exemple création ou au début de leur développement,
le caractère très novateur du produit ou une à des aides publiques. Le premier type d’aide
équipe composée uniquement de femmes. Il est le prêt d’honneur. Il s’agit d’un prêt à taux
y a des concours qui s’adressent à tous types zéro qui ne demande ni garanties ni cautions
d’entreprises comme le Concours national de et qui est remboursable en 4 ou 5 ans. Ce
la création d’entreprise. Cependant, la plupart prêt est généralement accordé par le Réseau
des concours s’adressent à des segments plus entreprendre ou l’association Initiative France.
resserrés. En voici quelques exemples : Une autre aide relevant du domaine public vient
• Concours initiatives 2016 organisé par la de Pôle emploi. Il s’agit d’indemnités chômage
CCI de Bordeaux : à destination des entreprises qui sont versées sur la durée des droits restants
appartenant à des clubs. et qui permettent ainsi de toucher s’assurer des
• 101 projets : financement de 101 projets revenus pendant une période de démarrage.
portés par des entrepreneurs de moins de 25 Par ailleurs, certains organismes publics mettent
ans. en place des subventions pour les créateurs
• Trophées de l’entrepreneuriat au d’entreprise. Certaines de ces subventions sont
féminin : concours pour mettre en avant la régionales alors que d’autres sont nationales.
création d’entreprises par les femmes. D’abord, BPIFrance a mis en place une aide à

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la création d’entreprise innovante qui permet pourquoi, chacun a intérêt à se rapprocher de
d’obtenir une bourse qui peut aller jusqu’à ces établissements.
45000 euros pour aider les start-up à financer le
développement de leur innovation. Pour leur part, les pépinières ne
Certaines aides de la BPI sont propres à la région proposent que très rarement un processus
Ile-de-France (fonds régional d’innovation). d’accompagnement individualisé. Cependant,
La chambre de commerce et d’industrie ainsi leur avantage est qu’elles offrent un local à
que la chambre des métiers et de l’artisanat moindre coût ainsi que la gestion des tâches
proposent également des aides aux créateurs. administratives. Il existe par ailleurs des
Le programme NACRE propose ainsi un prêt à pépinières spécialisées dans l’innovation. A
taux zéro d’une valeur pouvant aller de 1000 Bordeaux, on compte cinq pépinières dont une
à 10000 euros. Cette aide s’étend au-delà du spécialisée dans le domaine de l’innovation :
financier puisque le créateur bénéficie d’un • Bordeaux Unitec : spécialisée dans
accompagnement personnalisé. Certaines CCI le secteur de la technologie, des usages
mettent également en place des fonds pour aider numériques, de la bio-santé, les technologies et
les jeunes créateurs d’entreprise ou les femmes les sciences de l’ingénieur.
qui se lancent dans l’aventure entrepreneuriale. • Arc Sud Développement : pépinière
La chambre des métiers, pour sa part propose généraliste.
également des solutions de micro-crédit, de prêt • Pépinière éco créative bordeaux
d’honneur ou encore de garanties bancaires. Chartrons : domaine de l’économie créative,
La chambre des métiers et de l’artisanat (CMA) des technologies de l’information et de la
organise également des concours à destination communication et des éco-activité.
de publics spécifiques : pour les jeunes et • Pépinière Bordeaux Sainte-Croix : pour
pour les artisans. Ils ont également un rôle les artisans.
d’accompagnateurs. • Le campement (Darwin) : pépinière
pour les entreprises dans le domaine du
é tape d e D év elop p em e n t développement durable, de l’entrepreneuriat
social et des innovations d’usage.
Lors de la phase de développement, le Les incubateurs offrent un accompagnement
projet est plus mature, l’offre a été présentée à plus poussé grâce aux responsables d’incubateur.
différents interlocuteurs et testée auprès d’eux. Ils mettent également à disposition des start-up
Cependant, les start-up doivent poursuivre incubées du matériel technologique, des services
leur périple propre à la conquête de levées de ou encore un accès au réseau de l’incubateur. A
fonds afin de se donner toutes les chances de Bordeaux, on retrouve différents incubateurs :
se commercialiser de la meilleure manière qu’il • Bordeaux produtic : incubateur
soit, et de continuer à développer l’offre. A cette généraliste.
phase, vont donc intervenir de nouveaux acteurs. • L’auberge numérique : pour les porteurs
de projet innovants.
Tout d’abord, les structures d’accueils • Incubateur régional d’Aquitaine : projets
telles que les incubateurs et les pépinières avec un caractère innovant, une faisabilité
interviennent très rapidement dans cette phase. technique et un potentiel économique.
On peut considérer que c’est une phase charnière • Bordeaux Technowest : métiers de
entre le lancement et le développement. l’aéronautique, spatial et de la défense.
Ces structures sont là pour accompagner les • M3 : secteurs de l’écotech-
start-ups lors de leur développement. Cet environnement, des biotechs, de la santé,
accompagnement passe aussi bien par une le secteur vitivinicole, du numérique et de
aide à la conception du business plan que l’électronique.
par un entrainement aux levées de fond. C’est • Incubateur de l’INSEEC : réservé aux

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anciens étudiants et aux étudiants actuels de Business Angels militant pour l’entrepreneuriat
l’INSEEC. féminin.

Ainsi, les structures d’accompagnement Ensuite, lors de cette étape de
vont aider les porteurs de projets innovants à développement, il est fréquent que les start-
se préparer pour lever des fonds importants. up fassent appel à des fonds d’amorçage. Les
Leur objectif est de faire mûrir le projet afin qu’il fonds d’amorçages sont généralement levés
soit prêt à être présenté devant les Business en parallèle avec les fonds du business angel
Angels par exemple. Les Business Angels sont ou juste après. La valeur de ces fonds varie
des personnes physiques avec un patrimoine entre 100.000 et 500.000 euros. Ces apports
relativement important qui décident d’en en capital sont spécialisés pour les entreprises
investir une partie dans des projets innovants innovantes. La particularité de ces fonds est
avec un fort potentiel de rentabilité. En plus qu’ils sont en général semi-publics. Il peut s’agir
d’un apport financier, le business angel est d’actionnaires publics (état, région ...) ou privés
très souvent une personne active dans le (banques, assurances ...). En Aquitaine, il existe
monde de l’entrepreneuriat avec un réseau très deux réseaux de fond d’amorçage : Galia Venture
développé qu’il fait partager à la société qu’il (tous secteurs d’activité) et IRDINOV (secteur
choisit d’accompagner. L’objectif des business agro-industrie, aérospatial et de la santé).
angels est évidemment de parvenir à repérer les
projets avec le potentiel de développement le Croissance e t Maturité
plus important qui leur permettra alors d’avoir
un bon retour sur investissement. A la vue de du p roje t
cet objectif, on comprend bien que le business
angel a tout intérêt à aider la société à se Entre la phase de développement et
développer, c’est pourquoi il partage avec les la phase de croissance, les start-ups ont la
porteurs de projet ses connaissances techniques possibilité de faire appel à un autre type de fond
et ses compétences. Ces acteurs apportent des : le media for equity. Le principe est simple,
gros montants (entre 100.000 et 600.000 euros il s’agit d’offrir de la visibilité aux entreprises
d’une manière générale). Une fois de plus, le fait innovantes fonctionnant en B2C en échange de
de faire appel à des business angels permet non capital. Cela a pour objectif de permettre aux
seulement d’augmenter les capitaux propres start-ups de se faire connaître facilement, et à
mais est aussi une preuve de la volonté de réussir moindre coût. En effet, il y a une négociation qui
qui influera la décision des établissements s’opère entre les groupes médias et la start-up
bancaires d’accorder un prêt. La démarche pour afin de voir combien de pourcentage de capital
lever des fonds auprès de business angels est la est donné au groupe en échange d’une bonne
même que pour les autres investisseurs : il s’agit visibilité. Les start-up ne font ainsi pas appel à
de rédiger un dossier de présentation de projet, leur trésorerie pour financer leur visibilité. Les
de pitcher le projet devant des investisseurs, médias quant à eux se développent dans le
puis, les business angels réalisent en général un domaine des start-ups d’une manière simple.
audit avant de signer le pacte d’actionnaire. A Des fonds de media for equity ont été créés. Ils
Bordeaux, on retrouve Finaqui, une association regroupent différents médias, et ainsi plusieurs
de business angels spécialisés dans les projets canaux ce qui est bénéfique pour les start-ups.
qui sont en début de développement. Au niveau En France, le groupe media for equity le plus
national, il y a FranceAngels, la fédération des connu est 5M Venture. Le media for equity a fait
réseaux de business angels. Ces deux structures naître des principes plus hybrides proposant une
peuvent alors permettre de rentrer en contact meilleure visibilité de la start-up et également
facilement avec les business angels. Au niveau un fond d’investissement. En France, Express
national il existe également le réseau Femmes Venture propose ce type d’offre.

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 Cette solution est à manipuler avec mais très innovante. Ainsi, il est indispensable
précaution. En effet, il faut faire appel au media de la travailler, de créer une entreprise pour
for equity au bon moment afin de ne pas la développer et la tester, de l’améliorer et d’y
communiquer trop rapidement sur son offre. associer des services afin qu’elle soit prête à
De plus, il faut faire attention à ce que le média arriver sur le marché. Le fond de capital-risque
visé dispose bien de la cible que l’on souhaite servira à financer tous ces éléments.
atteindre. Il est également préférable de faire • Le deuxième tour de table : le produit
appel à des groupe de media for equity plutôt ou le service innovant a été testé, il est prêt à
que directement à des médias afin que la relation être commercialisé. Mais la commercialisation
soit la plus neutre possible et qu’aucun conflit demande des frais importants qui seront couverts
d’intérêt ne rentre en jeu. par le capital-risque. On parle également dans
cette situation-là de capital développement.
Afin de procéder à une levée de fonds Le capital développement est ainsi davantage à
de ce type, la start-up doit créer et dépose un destination des entreprises déjà établies avec une
dossier de présentation de l’entreprise. Par bonne profitabilité mais qui souhaitent garder
ailleurs, c’est le groupe de media for equity une belle croissance. Comme son nom l’indique,
qui va procéder à une analyse de l’entreprise le capital développement sert à développer
afin de voir son niveau de développement, de d’avantage des entreprises existantes.
comprendre son besoin de visibilité. L’idée est de Le fonctionnement pour lever ce type de fonds
mettre en place une relation gagnant-gagnant. est le même que celui pour lever les autres
Ainsi, les deux parties vont échanger. En effet, fonds présentés précédemment : réalisation
plus l’action de communication sera efficace, d’un dossier composé de la présentation
plus la notoriété de l’entreprise sera importante de l’entreprise et d’un business plan ainsi
et ainsi plus elle pourra séduire de nouveaux que sa stratégie de développement. Ensuite,
clients et développer son chiffre d’affaires. Or, l’investisseur va analyser l’entreprise, puis, s’il
plus l’activité de l’entreprise se développe et plus accepte d’échanger avec l’entreprise, il a trois
les groupes médias auront un retour intéressant solutions :
sur le service qu’ils auront donné. En général, les • Obtenir des actions ordinaires et des
groupes par la suite vendent les parts qu’ils ont obligations convertibles.
pu acquérir lors de la négociation. Ces parts ne • Obtenir des actions à dividendes
dépassent pas en général 25% du capital. prioritaires.
• Faire des avances en compte courant
Un autre fond, plus connu, qu’il est d’associés.
possible de lever lorsque l’on est dans une phase Les investisseurs vont rester dans l’entreprise
de croissance est le capital-risque (ou venture entre 3 et 7 ans. Ils vont s’assurer que l’entreprise
capital). Le capital risque est à destination des fonctionne bien, croisse suffisamment et
sociétés innovantes ou technologiques avec un atteigne une phase de maintien avant de se
fort potentiel de croissance et donc de retour retirer du capital. Ils peuvent choisir de se retirer
sur investissement. Les sociétés sont non cotées, de la société de quatre manières différentes :
et l’investisseur prend une part du capital en une réduction du capital, le rachat des titres par
échange d’un apport financier. L’investisseur les associés, la fusion-absorption (revente des
reste en général minoritaire dans la société titres à une autre société) et enfin l’introduction
; son objectif est de faire croitre la société en bourse.
afin d’augmenter au maximum son retour sur Il existe quatre réseaux de capital risque en
investissement. Le capital-risque peut intervenir Aquitaine :
à différents moments de la vie de l’entreprise. En • Galia Venture : tous secteurs.
effet, il en existe deux types : • Aquitaine création investissement :
• Le premier tour de table : l’idée est trouvée secteur de l’industrie et des services à l’industrie.

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 • Aqui invest : secteur de l’industrie et facilement accessible, et il dispose de l’avantage
des services à l’industrie. de bénéficier d’un différé de remboursement de
• Techno start : secteur de l’aéronautique, deux ans. Par ailleurs, les garanties prospection
spatial défense et écotechnologies. de la Coface sont à destination des start-up
Au niveau du capital développement, il existe s’exportant pour la première fois. Ces garanties
également différents réseaux en Aquitaine. IRDI, prennent en charge un certain nombre de
Aquitaine création investissement et Aqui invest dépenses. Enfin, au niveau local, il est possible
cités précédemment sont actifs au également de pouvoir bénéficier d’aides supplémentaires.
au niveau du capital développement. Mais il
existe deux réseaux exclusivement tournés vers Au niveau de l’Aquitaine, le
le capital développement, il s’agit de : Pass’export permet d’accompagner les
• ICSO : tous secteurs entreprises d’Aquitaine dans leur stratégie de
• Galia Investissement 3 : tous secteurs développement à l’international. Mais attention,
il faut être prudent lorsque l’on se lance dans
Enfin, si la start-up a vocation à se ce type de stratégie. Avant de se lancer, il
développer à l’international, il existe des aides faut bien réfléchir aux objectifs que l’on veut
publiques destinées à les aider à s’exporter, atteindre et aux enjeux d’une telle démarche. Il
on parle d’aides à l’exportation. Le prêt est nécessaire d’échanger avec des start-ups qui
export, géré par la BPI, aide les PME et TPE à se se sont lancées dans la vente à l’international.
développer à l’international. Le montant versé Par ailleurs, il faut bien penser à tout ce que
varie entre 30.000 et 5.000.000 euros, et aucune cela peut faire évoluer notamment au niveau de
garantie n’est demandée. Ce prêt est plutôt l’offre qui doit s’adapter au pays où l’on se rend.

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02 LA
MÉTHODE
Afin de réussir sa levée de fonds, il est important son côté d’obtenir l’investissement désiré.
de respecter un certain nombre de règles et
d’étapes importantes. La levée de fond demande Lors de la création de l’entreprise et du
un travail de préparation en amont pour réussir. choix du statut juridique, il faut d’ores et déjà
De plus, les investisseurs vont exiger des penser à d’éventuels besoins de levées de fonds.
documents précis dont il faut soigner le contenu. En effet, même si cela peut paraître précoce, le
statut juridique a une influence sur la levée de

Une préparation au cordeau fonds, certains la simplifient alors que d’autres

la compliquent. Le statut juridique qu’il faut
privilégier lorsque l’on crée une start-up et
Tout d’abord, le travail de préparation que l’on a la volonté d’accueillir de nouveaux
commence par le choix du timing. Il est actionnaires est la SAS. En effet, cette structure
important de s’occuper d’une levée de fonds à a l’avantage de simplifier les rapports entre les
un moment où l’entreprise n’est pas dans une actionnaires notamment grâce à la souplesse
situation d’urgence. En effet, la levée de fonds accordée au niveau de la rédaction des statuts.
demande beaucoup de temps, il faut s’y prendre Un autre avantage est que les SAS plaisent aux
entre 6 et 9 mois à l’avance. Par ailleurs, un investisseurs, elles sont selon eux synonymes
autre point important est que la levée de fond de sérieux et d’ambition contrairement aux
doit se faire lorsque l’entreprise est dans une microentreprises.
période satisfaisante en termes de trésorerie. En
adéquation avec la partie précédente, lorsque Enfin, avant de se lancer dans une levée
l’on fait une levée de fonds, il est important de fonds il y a un travail important sur trois
de lever les bons fonds au bon moment. Par éléments centraux :
exemple, il est voué à l’échec de faire une levée 1. L’équipe entrepreneuriale
de fonds de capital-risque au lancement d’une 2. La stratégie marketing : le business plan
affaire. 3. Le pitch
Le premier élément est donc l’équipe
Dans un second temps, il faut avoir entrepreneuriale. Il est primordial d’être sûr
une stratégie précise et être sûr de l’utilité des de l’équipe du projet, de ses compétences
fonds que l’on parviendra à obtenir. En effet, mais aussi de sa solidité. En effet, c’est le seul
il est important pour soi mais aussi pour les élément concret qu’une start-up peut présenter
investisseurs de sentir où on veut aller et en quoi à d’éventuels investisseurs. Ces derniers
les fonds que l’on demande vont nous permettre ont besoin d’être rassurés puisqu’on va leur
d’atteindre les objectifs fixés. L’investisseur aime présenter uniquement des hypothèses.
savoir à quoi va servir l’argent qu’il met dans une Critères d’une bonne équipe :
entreprise, et a besoin de savoir si la stratégie de • Être soudés : les investisseurs ont
l’entreprise est réellement de se développer. En besoin de sentir que l’équipe est soudée et prête
effet, son but est d’investir dans les entreprises à affronter les obstacles.
avec le plus de potentiel pour maximiser son • Disposer de toutes les compétences
retour sur investissement. nécessaires à la réussite du projet : en effet,
même si le business plan est parfait, les hommes
Ensuite, il faut bien identifier les et leurs compétences sont indispensables à sa
exigences requises pour chaque type de fonds. réalisation.
En effet, même si en général les investisseurs • Complémentarité entre chacun des
demandent les mêmes éléments (business associés au niveau professionnel mais aussi au
plan et pitch), certains demandent des niveau personnel et relationnel.
éléments supplémentaires qu’il faut prendre en
considération pour mettre toutes les chances de Il va alors falloir se consacrer à des

10
éléments plus concrets qui sont la rédaction du du produit, de sa fonction, de sa cible, de son
business plan et la mise en place du pitch. prix, de son avantage concurrentiel et se termine
par un appel à réactions. Le pitch ne doit surtout
Tout d’abord, concernant la rédaction pas être une description trop technique et ne
du business plan, il doit comporter un certain doit comporter aucun élément abstrait. Il faut
nombre d’éléments : donc fournir un travail important sur la sélection
a) Présentation du projet d’entreprise, des éléments que l’on souhaite mettre en avant
du marché et de la stratégie mise en place : et sur la façon de le faire notamment en utilisant
explication précise et concrète de l’offre de des formules et des phrases audacieuses.
produit ou de service. Il faut mettre en avant le Il faut également garder en tête que les
coté novateur du projet. Rédiger quelques notes investisseurs, s’ils sont séduits par le projet,
sur le marché en précisant le positionnement, la réaliseront un audit complet de la société au
cible, la concurrence (bien montrer que la start-up niveau juridique, fiscal et financier. Il est donc
dispose d’un véritable avantage concurrentiel). important d’anticiper cet audit en s’assurant que
Dans la stratégie, il faut aborder les aspects tous les éléments fiscaux, juridiques et financiers
commerciaux, marketing et de communication, sont clairs et ne comportent pas d’erreurs. Cela
mais aussi de production. permettra également d’apporter des réponses
b) Présentation de l’équipe précises aux investisseurs aux éventuelles
entrepreneuriale. Comme dit précédemment, questions qu’ils seront amenés à se poser.
elle est au cœur d’un business, et la rédaction
d’un business plan est l’occasion de la mettre Planifier sa levée
en avant en appuyant sur la complémentarité
de chacun des membres, sur leurs performances Une levée de fonds est un long processus qui
ainsi que sur la solidité de la relation entre se fait en différentes étapes. La première est de
les hommes et le projet. Dans cette partie, il savoir choisir les investisseurs qui seront capables
est également conseillé d’annoncer le statut d’apporter des conseils, des compétences
juridique choisi en précisant la répartition et le supplémentaires et non uniquement des fonds
montant du capital. financiers. En effet, le but de lever des fonds ne
c) Le prévisionnel financier. Le prévisionnel s’arrête pas seulement à l’argent, il est intéressant
doit être composé d’un compte de résultat et que l’investisseur fasse partager à l’entreprise
d’un bilan prévisionnel, d’un budget prévisionnel son réseau, et ses compétences. En effet, les
de trésorerie, d’un tableau de financement, d’un investisseurs sont souvent des personnes qui
tableau des investissements, du calcul du besoin ont une forte connaissance du secteur d’activité
en fonds de roulement et du seuil de rentabilité. dans lequel ils souhaitent investir. Un premier
moyen de rechercher les investisseurs est de
Le business plan doit être très cohérent. faire appel aux différents acteurs de son réseau.
Il est préférable d’en faire uniquement un et Sinon, comme dit précédemment, il existe des
non pas trois avec différentes hypothèses (une réseaux d’investisseurs (capital-risque, business
haute, une basse, une probable). Il faut que le angel etc.) qui ont pour rôle de mettre en contact
business plan colle au maximum avec la réalité les investisseurs et les projets porteurs.
et qu’il contienne le minimum d’hypothèses.
Une fois les investisseurs sélectionnés, il
Ensuite, le pitch est fondamental lors d’une est temps d’entrer réellement dans le vif du sujet !
levée de fonds. Il a pour objectif de présenter • Le premier rendez-vous : le premier
en quelques minutes son projet. Il s’agit de rendez-vous consiste à « pitcher » le projet. C’est
séduire les investisseurs en quelques phrases à cette première étape qu’une grande partie de
qui attisent la curiosité. Le pitch doit mettre en la levée de fonds se joue. Il faut parvenir à séduire
avant un seul message, il est composé du nom les investisseurs dès cette première rencontre.

11
Ainsi, lors du pitch, il est important de dévoiler vont procéder à une due diligence (anticiper
un certain nombre d’éléments afin de séduire les tous les éléments qui pourraient être néfastes
investisseurs mais il reste pour autant primordial à une opération) auprès de l’entreprise au
de ne pas tout dévoiler. En effet, comme les niveau financier, juridique et fiscal. Si cet audit
investisseurs des projets parfois similaires, il faut ne présente aucun élément pouvant porter
donc rester prudent ! Ils deviendront peut être préjudice au bon fonctionnement de l’entreprise
actionnaires de votre principal concurrent ! et au deal trouvé entre les deux parties, un pacte
• Les autres rendez-vous : les rendez-vous d’associés est signé. Ce n’est qu’après signature
qui suivront auront pour objectif d’apporter des du pacte que les fonds seront débloqués.
informations complémentaires sur le projet. Les
investisseurs poseront de nombreuses questions A. Le projet doit :
afin d’obtenir des explications plus précises. • Etre innovant.
• Le passage devant le comité • Avoir du potentiel.
d’investissement : à la suite de ces différents • Laisser présager une forte croissance.
rendez-vous, le ou les porteurs de projet B. L’équipe doit être :
devront aller présenter le projet sous la forme • Soudée.
d’un pitch et de questions/réponses au comité • Complète.
d’investissement. • Complémentaire.
• L’émission de la lettre d’intention : C. Le business plan doit être :
une lettre d’intention est alors émise si les • Cohérent.
investisseurs présentent de l’intérêt pour le • Complet.
projet. Cette lettre présente les conditions du • Concis.
contrat et va donc être à l’origine du départ de D. Le pitch doit être :
nombreuses négociations. Les deux parties vont • Attrayant.
exposer leurs souhaits, et essayer de trouver un • Clair.
compromis. • Séduisant.
• L’accord est trouvé : une fois que
l’accord est trouvé, les apporteurs de fonds

12
03 LES CONTACTS
LOCAUX À
BORDEAUX
 Nom Adresse numéro service communication
AIDES PUBLIQUES
17 Place de la
05 56 79 52 48
CCI Bordeaux Bourse, 33076 05 56 79 50 25
(Philippe Garcia)
Bordeaux
Réseau Darwin
entreprendre Ecosystème, 87 communication@reseau-
05 57 22 64 64
Aquitaine quai de Queyries entreprendre.org
33100 Bordeaux
Immeuble
BPI France Bordeaux Plaza 1,
05 56 48 46 46 (Patrick Begay)
Aquitaine 1 Place Ravezies,
33042 Bordeaux
46 Rue Général de
CMA Bordeaux Larminat, 33000 05 56 99 91 00 05 56 99 91 00
Bordeaux

Pépinières
162 avenue du
Bordeaux Docteur Albert [email protected]
05 56 15 80 00
Unitec Schweitzer
33600 PESSAC

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http://frenchfunding.fr/la-levee-de-fonds/#.Vw87cvmzKm4

• Levée de fonds ooreka :

http://levee-de-fonds.ooreka.fr/comprendre/levee-de-fonds-love-money

• APCE/AFE :
https://www.apce.com/

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