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    Cas LEMO

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    LEMO, une société marocaine produisant des eaux minérales et des sodas, a réalisé de bonnes performances opérationnelles et financières en 2009 malgré des conditions climatiques défavorables. LEMO prévoit d'importants investissements pour augmenter ses capacités de production, notamment une ligne de conditionnement, des réfrigérateurs et un entrepôt. Ces investissements seront financés par une émission obligataire.

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    LEMO, une société marocaine produisant des eaux minérales et des sodas, a réalisé de bonnes performances opérationnelles et financières en 2009 malgré des conditions climatiques défavorables. LEMO prévoit d'importants investissements pour augmenter ses capacités de production, notamment une ligne de conditionnement, des réfrigérateurs et un entrepôt. Ces investissements seront financés par une émission obligataire.

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    LEMO, une société marocaine produisant des eaux minérales et des sodas, a réalisé de bonnes performances opérationnelles et financières en 2009 malgré des conditions climatiques défavorables. LEMO prévoit d'importants investissements pour augmenter ses capacités de production, notamment une ligne de conditionnement, des réfrigérateurs et un entrepôt. Ces investissements seront financés par une émission obligataire.

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    LEMO, une société marocaine produisant des eaux minérales et des sodas, a réalisé de bonnes performances opérationnelles et financières en 2009 malgré des conditions climatiques défavorables. LEMO prévoit d'importants investissements pour augmenter ses capacités de production, notamment une ligne de conditionnement, des réfrigérateurs et un entrepôt. Ces investissements seront financés par une émission obligataire.

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    Cas LEMO : Fiche de présentation

    Dénomination Sociale : LES EAUX MINERALES D'OULMES S.A. (LEMO)


    Siège Social : Zone Industrielle de Bouskoura, 20180, Casablanca - Maroc
    Forme Juridique : Société Anonyme
    Capital social : 198 millions de DH (MDH)
    L'objet social : Le captage, la production, la mise en bouteille et la commercialisation des eaux minérales naturelles
    plates (Sidi Ali) et gazeuses (Oulmès) ainsi que les eaux plates purifiées (Bahia) ; également la production et la
    commercialisation de sodas : Seven Up et Mirinda.
    Document N°1 : Bonnes performances opérationnelles pour LEMO
    En dépit des conditions climatiques défavorables ayant caractérisé 2009, LEMO a réussi à améliorer ses
    indicateurs opérationnels et financiers. Le chiffre d'affaires, impacté par la forte pluviométrie qui a concerné
    plusieurs régions du royaume, n'a progressé que de 0,5% par rapport à 2008 pour s'établir à 1150 Millions de
    DH. Malgré cette stagnation, et grâce à un plan rigoureux de maîtrise des charges ainsi qu'à l'amélioration des
    performances industrielles, amplifiée, entre autres, par une subvention d'exploitation de l'ordre de 25,2
    millions de dirhams (MDH), le résultat d'exploitation atteint 90,5 MDH en 2009 contre 66,5 MDH en
    2008,(....). Le résultat net s'apprécie de 13,3 MDH pour s'établir à 43,2 MDH soit une hausse de 44. 5% par
    rapport à 2008. Ce qui porte la marge nette à 3,8%, soit un gain. de 1,1 point en une année. Concernant les
    perspectives, LEMO prévoit un programme d'investissement ambitieux, destiné à augmenter ses capacités de
    production, dont une bonne partie sera réalisée au sud du Maroc. Pour financer ce programme, la société
    procède à l'émission d'un emprunt obligataire en 2010.
    Source : la vie éco (du 30 Avril 2010)
    Document N°2 : Programme d'investissement
    LEMO investit dans les extensions des moyens de production actuels (Eaux et Sodas) afin de
    continuer à répondre favorablement à la demande du Marché marocain et de l'export. Ainsi,
    LEMO envisage trois investissements importants
    - Une ligne souffleuse PET(*) pour le produit Oulmès d'un montant de 1,1 millions d'euros. Cette
    ligne devrait accroître la capacité de production de la société de 7 000 cols (*) par heure ;
    - Des réfrigérateurs pour un montant de 500 000 DH ;
    - Un bâtiment de stockage Sodas pour une valeur de 5 MDH qui va aider la société à anticiper la
    demande du marché en stockant davantage et à l'avance selon les plannings de production ;

    (*) PET : Poly éthylène Téréphthalate (Bouteilles en plastique)


    (*} Cols : Bouteilles (en référence au col de la bouteille).
    Source : la vie éco (du 30 Avril 2010)

    TRAVAIL A FAIRE
    a. Calculer, à partir du document n°1, pour 2009, le ratio de la rentabilité commerciale ; (arrondir à la
    1 décimale la plus proche)
    b. Lire le résultat obtenu.
    2 Préciser, à partir du document n°2, la nature et l'objectif des investissements réalisés par LEMO.

    3 a. Relever le mode de financement choisi par LEMO pour ce programme d'investissement ;


    b. Présenter un avantage et une limite de ce mode de financement pour l'entreprise.
    4 Expliquer l’intérêt de choix de ce mode de financement pour LEMO

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