La Théorie Générale Et Le Keynésianisme

SOUS LA DIRECTION DE
Gérard BOISMENU et Gilles DOSTALER

Respectivement professeur de science politique, Université de Montréal
et professeur, département d’économie, UQÀM
(1987)
La “Théorie générale”
et le keynésianisme.
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seur de sociologie au Cégep de Chicoutimi à partir de :
LA “THÉORIE GÉNÉRALE” ET LE KEYNÉSIANISME.

Textes présentés au colloque organisé par le GRÉTSÉ et l’A.E.P., qui a eu
lieu à l’Université de Montréal le 30 janvier 1987. Montréal : ACFAS, 1987, 193
pp. Collection : politique et économie.
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Respectivement professeur de science politique, Université de Montréal
et professeur, département d’économie, UQÀM
LA “THÉORIE GÉNÉRALE”
ET LE KEYNÉSIANISME.
Textes présentés au colloque organisé par le GRÉTSÉ et l’A.E.P., qui a eu

lieu à l’Université de Montréal le 30 janvier 1987. Montréal : ACFAS, 1987, 193
pp. Collection : politique et économie.
Table des matières
Quatrième de couverture
Avant-propos. Gilles Dostaler et Gérard Boismenu
Introduction. Gilles Dostaler et Gérard Boismenu
1. Mario Seccareccia, Les courants de la pensée économique à l'origine de la

Théorie générale : quelques éléments nouveaux d'interprétation.
2. A. Asirnakopoulos, La signification théorique de la Théorie générale de

Keynes.
3. Jean-Jacques Gislain, À propos des deux postulats de la théorie « classique » du

marché du travail dans la Théorie générale : hérésie et orthodoxie.
4. Gilles Dostaler, La vision politique de Keynes.
5. Alain Noël, L'après-guerre au Canada : politiques keynésiennes ou nouvelles

formes de régulation ?
6. Gérard Boismenu, Keynésianisme et niveau provincial de l'État canadien.
7. Diane Bellemare, Keynésianisme et démocratie économique.
8. Harold Chomey, Keynes et le problème de l'inflation : les racines du retour à

une « saine gestion financière ».
9. Marc Lavoie, Pourquoi faut-il recommander la lecture de Keynes de préférence

à celle de Marx et Friedman aux chefs syndicaux.
10. Louis Gill. Annexe : Les dépenses publiques, moteur ou frein de la croissan-
ce ? Une évaluation de Keynes, 50 ans après la Théorie générale.
La “Théorie générale” et le keynésianisme
QUATRIÈME DE COUVERTURE
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La collection POLITIQUE ET ÉCONOMIE est dirigée par le Groupe de re-

cherche et d'étude sur les transformations sociales et économiques (GRÉTSÉ) qui
réunit des professeurs de l'Université de Montréal et de l'Université du Québec à
Montréal. Cette collection accueille les études et recherches des membres du
Groupe et, plus largement, des chercheurs de la communauté universitaire.
Il y a 50 ans, John Maynard Keynes publiait sa Théorie générale qui a certai-

nement été l'oeuvre économique la plus marquante de ce siècle. Non seulement
elle constitue une contribution originale a la théorie économique, mais elle est
associée a des transformations profondes dans la régulation économique, notam-
ment par une intervention soutenue de l'État. Depuis environ 10 ans, le keynésia-
nisme est attaqué a la fois sur le plan théorique et sur le plan politique.
Jetant un éclairage critique sur le débat en cours, les auteurs, dont les analyses
ont été préalablement présentées à un colloque thématique, traitent de la significa-
tion théorique et politique de la Théorie générale et du keynésianisme, et ils discu-
tent des perspectives actuelles du keynésianisme.
Sont mis à contribution des spécialistes des sciences économiques et de la

science politique qui sont rattachés à diverses universités, tant francophones
qu'anglophones, du Québec et du Canada.
Contributions
A. Asimakopulos
D. Bellernare
G. Boismenu
H. Chorney
G. Dostaler
J.-J. Gislain
M. Lavoie
A. Noël
M. Seccareccia
AVANT-PROPOS
par Gérard BOISMENU et Gilles DOSTALER
Nous réunissons dans ce livre la totalité des textes qui ont appuyé les commu-
nications présentées au colloque organisé conjointement par le GRÉTSÉ et
l'A.E.P., afin de souligner le cinquantième anniversaire de la parution de la Théo-
rie générale de John Maynard Keynes.
Ce colloque, qui a eu lieu à l'Université de Montréal le 30 janvier 1987, cons-

titue la deuxième manifestation conjointe du genre de nos deux organisations. À
pareille date l'an dernier, nous avions d'ailleurs le plaisir de publier, dans la même
collection, Le travail au minimum.
La bonne tenue d'un colloque repose d'abord sur la qualité des interventions.
Nous voulons profiter de l'occasion qui nous est donnée, pour souligner le sérieux
que chacun a mis dans la préparation de son analyse. De même, nous avons pu
compter sur des animateurs (Ginette Dussault, Diane Éthier et Alfred Dubuc) qui
ont accompli leur rôle de maître du jeu avec un sens aigu de l'à-propos.
La publication des actes a été possible grâce au concours de plusieurs collabo-

ratrices. Chantal Chevrier et Ginette Dussault ont traduit avec célérité les textes
de collègues anglophones. Diane Éthier nous a amicalement secondé lors de la
correction d'épreuves. Michelle Braun, rattachée à la Faculté des arts et des scien-
ces de l'Université de Montréal, a assuré avec gentillesse et professionnalisme la
tâche de dactylographie et de mise en forme des textes. Colette Désilets a, avec

beaucoup d'efficacité, assumé la responsabilité de la mise en page du livre.
Que toutes ces personnes trouvent ici l'expression de nos remerciements.
Le GRÉTSÉ, de même que l'A.E.P., tiennent à remercier l'Université de Mon-

tréal et l'Université du Québec à Montréal pour l'appui institutionnel et financier
qu'elles ont accordé à leurs activités et, plus particulièrement, à cette manifesta-
tion. Nous tenons aussi à remercier la Direction des communications de l'Univer-
sité de Montréal pour les services offerts gracieusement.
Gérard Boismenu, directeur du GRÉTSÉ
Gilles Dostaler, président de l'A.E.P.

INTRODUCTION
par Gérard BOISMENU et Gilles DOSTALER
La Théorie générale de l'emploi, de l’intérêt et de la monnaie, de John

Maynard Keynes, a désormais une carrière d'un demi-siècle. Keynes a survécu dix
années à la naissance de son oeuvre majeure. Peu après sa mort ont été forgées les
expressions de « révolution keynésienne » et de « keynésianisme ». * Ces expres-
sions, les réalités qu'elles désignent, leurs rapports avec le livre de Keynes et la
pensée de ce dernier sont extrêmement complexes. Le présent ouvrage veut
contribuer à clarifier ces rapports, à discuter de la signification de la Théorie gé-
nérale et du keynésianisme, au moment de son émergence comme aujourd'hui,
alors qu'il est de plus en plus remis en question.
Il y a donc d'abord un livre, paru au début de 1936, au moment où l'on com-

mençait à entrevoir la sortie de la grande crise. Cet ouvrage est sans doute celui
qui, dans le domaine économique, a exercé le plus d'influence, du moins fait cou-
ler le plus d'encre, au vingtième siècle. Dans l'histoire de la pensée économique,
son destin se compare à celui de la Richesse des nations de Smith, paru cent
soixante années plut tôt ou du Capital de Marx, publié en trois livres entre 1867 et
1894. Comme ses prédécesseurs, ce livre a donné lieu à de multiples lectures et à
des interprétations contradictoires. Alors que certains y voient une rupture radica-
* Le terme de « keynésisme » serait sans doute plus correct. Mais nous avons
décidé de sacrifier à l'usage.
le avec l'orthodoxie économique de l'époque, d'autres le considèrent au contraire

comme la quintessence de cette orthodoxie. C'est pour les uns un livre obscur,
sinon incompréhensible ; pour les autres, une oeuvre limpide. Hérésie pour un
camp, révélation pour l'autre. Il importe donc, dans un premier temps, de relire
cette oeuvre, dont certains proposeront ici, à leur tour, une interprétation.
L'auteur de ce livre n'est pas moins complexe que son oeuvre. La Théorie gé-
nérale n'est pas, loin s'en faut, le seul écrit de Keynes, ni même le plus célèbre.
Les conséquences économiques de la paix, publié en 1919, a sans doute plus
contribué à asseoir sa célébrité. Dès les années vingt, Keynes combattait les poli-
tiques conservatrices du gouvernement anglais et mettait de l'avant des proposi-
tions de politiques économiques désormais associées à son nom. Et il n'était pas le
seul à le faire. Ce qu'on appelle la « révolution keynésienne » est donc antérieure
à la parution de la Théorie générale et, jusqu'à un certain point, indépendant de la
personne de Keynes. Il en est ainsi, du reste, des grands courants idéologiques et
politiques dans l'histoire.
Après la mort de Keynes, le keynésianisme, évidemment, a cessé de lui appar-

tenir et a connu une destinée à la fois exceptionnelle et complexe Exceptionnelle
parce qu'en politique comme en théorie économique, pour un temps du moins qui
va à peu près de 1946 à 1975, tout est devenu « keynésien ». Keynésien le nouvel
État. Keynésiennes les nouvelles politiques économiques. Keynésiens les nou-
veaux consensus sociaux. Keynésienne, enfin, la nouvelle théorie économique
dominante, au point où l'un des plus authentiques adversaires de Keynes, Milton
Friedman, a pu déclarer que « désormais, nous sommes tous keynésiens ». Cette
destinée est aussi complexe, parce que le keynésianisme auquel se réfèrent les uns
et les autres est divers et multiforme. Il va, dans le domaine théorique, de la syn-
thèse néo-classique à la Hicks-Samuelson au keynéso-marxisme à la Sweezy, en
passant par l'école post-keynésienne, les théories du circuit et du déséquilibre, et
toutes les variantes du keynésianisme radical. Dans le domaine politique, il va de
la social-démocratie à la suédoise au « réglage de précision » à l'américaine.
Avec le développement d'une nouvelle crise structurelle, depuis le début des

années 1970, les consensus se sont effrités. En particulier, les adversaires de
Keynes ont cessé de sentir le besoin de se déclarer keynésiens. Opposant de la
première heure, Hayek, dont l'oeuvre avait été éclipsée par celle de Keynes, reçoit
le prix Nobel d'économique en 1975. Le monétarisme rejette la fusion entre
Keynes et la théorie néo-classique. De « nouveaux » courants se développent -

« nouveaux classiques », économie de l'offre, anticipations rationnelles - qui re-
nouent avec l'orthodoxie qu'avait combattue Keynes. Sur le plan politique, de la
même manière, « État keynésien » (souvent confondu avec État-providence), et
politiques keynésiennes sont remis en question. Plus encore, on attribue aux poli-
tiques keynésiennes les difficultés économiques actuelles, la coexistence de l'in-
flation et du chômage. À la place, des politiques marquées au coin du conserva-
tisme sont prônées et mises en oeuvre : réduction du rôle de l'État, réduction des
dépenses sociales, « déréglementation » sous toutes ses formes, affaiblissement du
rôle des syndicats. Bref, un train de mesures que Keynes, dès les années vingt,
(par exemple dans Les conséquences économiques de Monsieur Churchill) avait
dénoncées comme socialement injustes, politiquement suicidaires et économi-
quement inefficaces.
Il y avait donc deux raisons de procéder à la réunion de ces textes présentés à

un colloque tenu par l'Association d'économie politique et le Groupe de recherche
et d'étude sur les transformations sociales et économiques. Il s'agissait d'abord de
commémorer un anniversaire, celui de la publication de la Théorie générale de
Keynes. Mais il s'agissait surtout, à cette occasion, de s'interroger sur la significa-
tion du keynésianisme et sur ses perspectives actuelles. Donc de réfléchir sur no-
tre temps, les problèmes qui se posent et les solutions possibles. Neuf spécialistes
de Keynes et du keynésianisme, venant des sciences politique et économique, se
sont penchés sur ces questions.
Les trois premiers textes s'interrogent sur la Théorie générale de Keynes et ses
rapports avec d'autres théories économiques. Mario Seccareccia examine certains
courants de la pensée économique à l'origine de la Théorie générale, dont l'objet
est la construction d'une économie monétaire de la production opposée à l'écono-
mie d'échange réel des classiques. Il met en lumière les origines de deux proposi-
tions radicales mises de l'avant par Keynes à la fin de son livre : l'euthanasie du
rentier et la socialisation de l'investissement. Seccareccia retrouve ces idées, d'une
part dans l'orthodoxie britannique de la Banking School, de Mill, Marshall et Pi-
gou, d'autre part dans l'historicisme allemand. À l'origine du radicalisme keyné-
sien, on retrouve les thèses de Soddy, Gesell, Wicksell, Veblen, Mitchell et Jo-
hannsen. Les propositions découlant de ces thèses seraient plus que jamais à l'or-
dre du jour, plutôt que celles des « keynésiens hydrauliques », appellation parfois
utilisée pour caractériser les keynésiens néo-classiques.
Athanasios Asimakopulos s'intéresse au contenu de la Théorie générale et à sa

signification théorique. Pour lui, la rupture avec l'orthodoxie visée par Keynes a
avorté avec la synthèse néo-classique. Son livre contient néanmoins les éléments
fondamentaux pour compléter cette rupture. Le principal élément est cette vision
du temps historique avec un passé irrévocable et un futur incertain, dans le cadre
duquel Keynes situe son analyse. Asimakopulos montre toutefois que, dans l'étu-
de de la détermination de l'emploi global, et en particulier dans la présentation du
multiplicateur, il arrive à Keynes de prendre quelques libertés avec cette concep-
tion du temps et de revenir au temps logique des néo-classiques. Il en est de même
de la détermination de l'investissement, où Keynes insiste sur les anticipations et
l'incertitude, mais, dans son étude de l'efficacité marginale du capital, envisage
une prédiction comptable du futur récupérée par la théorie néo-classique. L'auteur
discute ensuite de la monnaie et du financement, qui jouent un rôle important dans
la Théorie générale, mais surtout dans certaines interprétations ultérieures qui en
ont été faites, y compris par Keynes lui-même. La prise en compte du temps histo-
rique, de l'incertitude, l'« ouverture » de l'économique sur le social et le politique,
peuvent seuls permettre, aujourd'hui, d'échapper à la réduction de la Théorie gé-
nérale à une théorie de l'équilibre.
Jean-Jacques Gislain étudie aussi les rapports entre orthodoxie et hétérodoxie

dans la Théorie générale, mais il le fait sous un autre éclairage, dans le cadre de
l'analyse du marché du travail. Keynes rejette, dans son livre, ce qu'il appelle le
deuxième postulat de l'économie classique, liant utilité du salaire et désutilité du
volume d'emploi. Il introduit de ce fait la possibilité du chômage involontaire et
construit sur cette base une théorie de l'emploi. Mais il accepte le premier postulat
de cette théorie, liant salaire et produit marginal du travail. Cette acceptation de
l'orthodoxie permet la récupération néo-classique de la Théorie générale. Gislain
s'interroge sur les raisons de cette acceptation qui empêche Keynes d'aller au bout
de son projet critique et radical. Ce sont des raisons d'ordre méthodologique qui
expliqueraient ce choix délibéré, choix rejeté par les post-keynésiens.
Les trois textes suivants se penchent sur la signification politique de la Théo-

rie générale et du keynésianisme à sa naissance. Gilles Dostaler considère d'abord
la vision politique de Keynes, vision fondée sur certains principes éthiques aux-
quels il a adhéré très tôt dans sa carrière qui n'était pas d'abord celle d'un écono-
miste. De même, les éléments essentiels à sa vision politique sont-ils formés très
tôt et en grande partie antérieurs à son oeuvre proprement théorique. Ils sont fon-
dés, en particulier, sur le rejet du conservatisme, mais aussi de la violence comme
moyen d'action politique et sur l'exaltation du rôle de la classe moyenne et de la
bourgeoisie éclairée. Dostaler montre pourquoi Keynes rejetait d'une part conser-
vatisme et laissez-faire, et de l'autre bolchevisme et marxisme, pour proposer un
nouveau libéralisme dont le contenu est plus radical que ce qu'on trouve dans la
Théorie générale et, surtout, dans le keynésianisme modéré de l'après-guerre.
Keynes avait enfin, de l'évolution future de l'humanité et de la fin de l'économie,
une vision qui n'était pas sans ressemblances avec celle de Marx.
Alain Noël se questionne sur l'instauration de politiques keynésiennes dans

l'après-guerre au Canada. Le Canada est souvent considéré comme le pays qui
aurait adopté le plus rapidement les idées de Keynes. Noël remet en question cette
thèse, en montrant que la séquence liant les idées aux politiques et ces dernières à
leurs résultats n'est pas aussi évidente qu'il paraît au premier abord. Il serait exa-
géré de parler de « révolution keynésienne » au Canada, et on a surestimé l'in-
fluence des experts keynésiens par rapport à celle des politiciens. Pour Noël, ce
sont de nouvelles formes de régulation, de nouveaux mécanismes économiques et
sociaux mis en place durant les années quarante qui expliquent la croissance et la
prospérité d'après-guerre. C'est pour des raisons idéologiques, liées aux succès du
Parti libéral, qu'on a parlé -en particulier à gauche - de politiques keynésiennes
comme sources de cette prospérité.
Gérard Boismenu analyse les relations entre politiques keynésiennes et régime

fédératif. Les gouvernements provinciaux constituent des acteurs majeurs dans
l'instauration du keynésianisme au Canada. L'auteur décrit les situations au Qué-
bec, en Alberta, en Saskatchewan et en Colombie-Britannique du milieu des an-
nées trente jusqu'à l'après-guerre. Se manifeste, en premier lieu, un radicalisme
politique qui prend la forme du « petit New Deal colombien », de la CCF – à gau-
che - et du crédit social - à droite. Au Québec, l'Action libérale nationale propose
en 1935 une intervention de l'État dans le champ des rapports économiques.
Boismenu souligne, par ailleurs, l'absence de consensus en faveur d'une politique
d'inspiration keynésienne dans l'ensemble canadien. Dans l'après-guerre, les gou-
vernements provinciaux ont une action de contrepoids à ces politiques, alors que
la politique keynésienne est identifiée à centralisation du pouvoir politique.
Les trois derniers textes sont consacrés à la situation actuelle du keynésianis-

me. Marc Lavoie compare trois courants actuels de la théorie économique : l'école
néo-classique, dans sa version actuelle, friedmanienne, les néo-radicaux améri-
cains et les post-keynésiens anglais. Il étudie leur analyse du chômage et de l'in-
flation et les politiques mises de l'avant pour résoudre ces problèmes. Il découvre
certaines similitudes entre les positions néo-classiques et les positions radicales.
Ni les unes ni les autres ne constituent, à son avis, une bonne base théorique pour
les leaders syndicaux, qui ont plutôt intérêt à appuyer leurs revendications sur la
théorie post-keynésienne. C'est pourquoi Lavoie leur recommande de lire Keynes
plutôt que Marx ou Friedman.
Harold Chorney se propose d'expliquer le retour contemporain au conserva-

tisme et au projet d'une « saine gestion financière », sur les plans théorique et po-
litique. Il s'agit bien d'un retour, puisqu'un examen comparé de déclarations des
ministres des Finances ou d'économistes au cours des années 1930 et aujourd'hui
montre des similitudes étonnantes. Nous serions revenus exactement cinquante
années en arrière. Ce retour au conservatisme et à la doctrine de l'équilibre budgé-
taire s'opère dans un contexte inflationniste et s'appuie sur la théorie quantitative
de la monnaie, dont Keynes s'était libéré dans la Théorie générale. Plus encore,
on trouve dans ce livre, et surtout dans le Traité de la monnaie, le fondement
d'une analyse de l'inflation dans une situation de sous-emploi. Contrairement à ce
qu'on prétend généralement, le keynésianisme contient donc une explication de la
stagflation. Ses propositions de politique économique n'en sont pas la cause. Elles
constituent, au contraire, la solution aux difficultés actuelles, que la « contre-
révolution monétariste » ne peut qu'aggraver.
Critiquant les politiques keynésiennes traditionnelles mises en oeuvre au Ca-

nada, Diane Bellemare met de l'avant le projet d'un keynésianisme renouvelé ou
pragmatique, tel que l'appliquent des pays comme l'Autriche, la Norvège et la
Suède. Ce keynésianisme permet de réaliser simultanément le plein emploi, la
croissance économique et la stabilité des prix. Ces objectifs ne peuvent être at-
teints que dans le cadre de la démocratie économique, de la négociation et du par-
tage des pouvoirs économiques. Us supposent une intervention au niveau de
l'orientation des dépenses et de l'utilisation de la valeur ajoutée. Ils impliquent
enfin, de la part des gouvernements, l'engagement ferme de chercher à maximiser

la croissance économique sous la contrainte du plein emploi.
Nous publions en annexe un texte de Louis Gill, que son auteur nous a fait
parvenir comme contribution au colloque. S'interrogeant sur le rapport entre dé-
penses publiques et croissance, Gill propose en effet une autre évaluation du
keynésianisme. L'intervention étatique est proposée par Keynes comme le seul
moyen de relancer l'activité économique et de sortir de la dépression. Cette inter-
vention peut stimuler à court terme la demande effective, mais elle constitue à
long terme un poids pour le capital. Elle ne peut, en particulier, s'autofinancer. Ce
sont des conditions de croissance exceptionnelles, plutôt que les politiques keyné-
siennes qui expliquent la prospérité d'après-guerre. Avec le ralentissement éco-
nomique et la crise, les dépenses publiques deviennent un fardeau pour le capital.
C'est ce qui explique le changement de cap actuel au niveau des politiques éco-
nomiques. Mais le retour actuel au laissez-faire ne peut qu'aggraver les conflits
sociaux dans le futur.
Nous aurions souhaité inviter le professeur Jack Weldon, de l'Université

McGill, à participer à ce colloque, dont le thème a constitué l'un de ses constants
objets de préoccupation. Il nous aurait sans nul doute apporté une contribution
originale et remarquable, comme c'est le cas de l'ensemble de ses travaux. Il était
malheureusement déjà atteint par la maladie qui vient de l'emporter prématuré-
ment, au moment où nous écrivons ces lignes. Nous dédions ce recueil à la mé-
moire de cet homme qui a consacré sa vie à la recherche de la justice sociale et au
progrès de la connaissance, et qui, pour plusieurs d'entre nous, fut une source
d'inspiration constante.
1
Les courants de la pensée économique
à l’origine de la Théorie générale :
quelques éléments nouveaux
d’interprétation
Mario SECCARECCIA *
I. Introduction
Tout lecteur familier avec les oeuvres de Keynes sait que cet auteur a cherché
dans la plupart de celles-ci à bâtir une théorie cohérente de l'économie monétaire
dans laquelle la production joue un rôle prépondérant et où les décisions des
agents économiques sont prises sans aucune coordination préalable. Parmi les
divers traités d'économie politique qu'il a rédigés, la Théorie Générale est l'un de
ceux qui ont le plus révolutionné la pensée économique en ce qui a trait aux ques-
tions monétaires.
Dans un article écrit dans une oeuvre moins connue, Festscrift fùr Arthur
Spiethoff (1933), Keynes affirme que si les économistes orthodoxes ne sont pas
parvenus à expliquer la cause des crises économiques, c'est qu'ils conçoivent mal
* Professeur de sciences économiques à l'Université d'Ottawa

ce qu'il appelle la « théorie monétaire de la production ». 1 Dans cet article de

1933, il établit également une distinction fondamentale entre « l'économie moné-
taire » et « l'économie d'échange réel », distinction dont on trouve les fragments
épars dans les premières ébauches de la Théorie Générale.
Tandis que 'l'économie monétaire', comme l'affirme Soddy (1934) 2 représen-

te la nouvelle économie de l'abondance dans laquelle le flux de monnaie-crédit
fait partie intégrante du circuit productif, 'l'économie d'échange réel' renvoie à
l'ancienne économie de la rareté où la monnaie remplit une fonction plus neutre et
subordonnée en tant que numéraire dont le rôle est seulement de faciliter le pro-
cessus sous-jacent d'échange réel. Loin d'être totalement nouvelles, comme nous
le démontrerons plus loin, les idées de Keynes tirent leur origine de courants im-
portants de pensée qui ont commencé à se faire jour dans les controverses du
XIXe siècle. C'est Keynes, toutefois, qui au moins pour un temps rendit respecta-
ble le combat contre l'orthodoxie monétaire qui prévalait au XIXe siècle. 3 Ainsi,
dans la Théorie Générale, Keynes, aurait, selon nous, essentiellement voulu pré-
senter les théories monétaire d'un nombre de penseurs hérétiques de son époque,
tel Silvio Gesell, en s'appuyant sur la méthode marshallienne d'analyse.
Nous voulons prouver notamment que sont bien issues de ces courants de pen-
sée 'souterrains', qui furent le coeur des théories de Keynes, deux des politiques
les plus radicales de la Théorie Générale. Il s'agit de la socialisation de l'investis-
sement et de l'euthanasie de la classe des rentiers, ces deux recommandations qui
furent toujours un objet de scandale pour les keynésiens 'hydrauliques' de l'après-
guerre. 4 Mais, pour ce faire, nous allons tout d'abord examiner certains courants
de la pensée économique qui ont servi de fondement à cette construction intellec-
tuelle. Nous allons examiner plus précisément les théories de la Banking School
en Angleterre, qui, sous l'influence de J.S. Mill, s'est engagée dans la voie plus
1 Voir J.M. Keynes, « Monetary Theory of Production », in Keynes (1973b),

pp. 408-411.
2 F. Soddy (1934) soutient qu'« avant tout, la nouvelle économie de l'abondance
ne peut pas être interprétée en termes de l'ancienne économie de la rareté.
Dans cette nouvelle philosophie, la monnaie est perçue pour la première fois,
non pas comme richesse, mais bien comme un reçu pour une richesse volon-
tairement abandonnée en retour, et utilisée en tant que crédit ». (pp. 135-136)
3 Cf. S.H. Frankel, (1977), p. 5).
4 Cf. A. Coddington, (1983, pp. 100-105).
orthodoxe et éclectique de la pensée néo-classique que prônaient Marshall et Pi-

gou. Nous passerons ensuite en revue les théories de l'École historique allemande
en nous attardant davantage sur l'influence que celle-ci a eu sur les penseurs hété-
rodoxes du début du XXe siècle comme Veblen, Johannsen, Gesell et autres. En
dernier lieu, nous tenterons de situer les propositions plus radicales de Keynes
concernant la planification de l'investissement et la disparition du revenu des ren-
tiers dans le contexte plus général de l'évolution de la pensée économique.
II. L'influence de l'orthodoxie britannique :

de l'endogénéité de l'offre de monnaie
de la Banking School à l'importance des prévisions
chez Marshall et Pigou
De nombreux économistes, particulièrement dans la tradition post-

keynésienne, estiment qu'il y a beaucoup à apprendre des controverses du XIXe
siècle sur les questions monétaires puisque les approches monétaires d'aujourd'hui
sont un héritage du passé. 5 Le débat suscité par le Bank Charter Act de 1844 qui
a fait rage en Angleterre a eu d'importantes répercussions. En effet, tout un en-
semble de conceptions les plus hétérogènes sur les questions monétaires allaient
progressivement donner naissance à deux courants d'idées diamétralement oppo-
sées sur le sens et le contrôle de la monnaie. Obsédé par le fétichisme ricardien de
la supériorité de la monnaie-marchandise, les partisans de la Currency School
soutenaient que cette monnaie jouait un rôle primordial bien que limité, celui de
faciliter l'échange. Si, pour des fins d'utilité et de garantie, les billets de banques
remplaçaient la monnaie en circulation, ils devraient alors remplir la même fonc-
tion que celle-ci. Selon les partisans de cette école, toute émission excédentaire de
billets, c'est-à-dire, non conforme à la norme de l'étalon-marchandise, risquerait
donc d'être inflationniste et déstabilisante.
La Banking School a révolutionné de façon radicale la pensée économique re-

lativement aux questions monétaires. D'une part, les partisans de cette école sou-
tenaient qu'une émission excédentaire de billets était chose impossible puisque
5 Voir, entre autres, le travail de P. Davidson, (1984, p. 6).

l'offre de monnaie est déterminée par la demande. En effet, selon la doctrine des
'real bills', le volume des billets émis est fonction uniquement des besoins à court
terme des entreprises. Les banques ne peuvent donc pas émettre un volume de
billets qui dépasserait cette demande de financement du capital circulant. Mais les
partisans de cette école allaient bien au-delà de l'hypothèse de la monnaie endo-
gène ; ils avançaient en effet que selon la doctrine du 'real bills', la monnaie devait
s'intégrer au circuit de la production d'abord sous la forme d'un crédit bancaire. Ils
énoncèrent même que ce flux monétaire serait régi par la 'loi du reflux'. D'après
cette loi peu connue, le volume de prêts à court terme constituerait un 'efflux' de
crédit pour être ensuite suivi par un 'reflux' équivalent, ce qui entraînerait à la fin
de la période du financement la disparition du flux initial de monnaie-crédit. 6 À
moins que la demande de financement ne croisse en raison d'une hausse structu-
relle des besoins à long terme, l'existence d'un crédit à court terme à elle seule
aurait pour résultat que le stock de monnaie en circulation demeurerait inchangé
dans le temps. C'est ainsi que se dessine déjà au milieu du XIXe siècle une dis-
tinction fondamentale, que Keynes définira davantage, entre l'économie 'd'échan-
ge réel' de la Currency School et l'économie 'monétaire de production' de la Ban-
king School. Ces deux théories relatives à l'endogénéité de la monnaie et à la na-
ture circulaire du crédit, sont toujours au centre des conceptions post-
keynésiennes actuelles et de celles de la théorie du 'circuit' monétaire en France.
Peut-être en raison de sa formation trop ricardienne, l'un des plus importants

partisans de la Banking School, J.S. Mill, n'est pas allé aussi loin que Tooke et
Fullarton qui eux avançaient que la monnaie ne pouvait jouer un rôle causal dans
la formation des prix. Mill soutenait que cela dépendait de l'état des prévisions
des agents. Ainsi, dans un marché passif, l'argument de Tooke selon lequel les
billets excédentaires retournent aux banques en vertu de la « loi du reflux », était
fondé. Mais dès que les marchés entrent dans une phase spéculative, une émission
excédentaire peut entraîner une hausse des prix au-delà de celle qui devrait avoir
lieu selon le 'Currency principle'. 7
6 Pour un énoncé précis de la loi du reflux, voir T. Tooke (1848, p. 185 et 194)
et J. Fullarton, (1844, pp. 65-68). Au sens de B. Schmitt, (1966), la monnaie
est donc perçue comme un bien circulaire dont « flux et reflux forment unité »
(p. 96).
7 Cf. J.S. Mill (1873, Livre III, chapitre 12, section 3).
Malgré l'ambivalence que manifeste Mill au sein de la Banking School et qui

affaiblissait sa position face à celles des adhérents les plus fervents 8 l'importance
qu'il a attaché au rôle des prévisions au sein du processus de spéculation a néan-
moins eu une portée considérable. Il lui revient, entre autres, d'avoir conçu une
théorie spéculative des fluctuations économiques selon laquelle les prévisions de
rendement entraînent les agents à recourir au crédit pour financer leurs achats de
biens. Il en résulte une hausse de prix qui assure la réalisation des prévisions de
profit. Constatant la réalisation de leurs prévisions de gain, les participants au
marché voudront accroître encore plus leurs dépenses, ce qui déclenche un boom
spéculatif dans le système. Au contraire, le marché s'effondre lorsque, se rendant
compte du niveau exagérément élevé des prix, les spéculateurs commencent à
devenir vendeurs nets au lieu de continuer leurs achats. La bulle spéculative éclate
et la crise commerciale se révèle quand les prix baissent alors que l'industrie sta-
gne. Tout en soutenant qu'une augmentation du crédit permet cette hausse spécu-
lative des prix, Mill insiste sur l'importance stratégique des prévisions des spécu-
lateurs, à l'opposé de la Currency School qui elle met l'accent sur la quantité de
billets de banque en circulation.
Étayée par certains travaux antérieurs de Juglar (1862) démontrant que les cri-
ses sont un phénomène résultant des fluctuations des prix et alimenté par la dis-
ponibilité du crédit 9 , la théorie de Mill allait influencer toute une génération
d'économistes, ceux qui ont finalement formé l'École monétaire de Cambridge.
Un des premiers économistes à faire partie de cette école fut Alfred Marshall.
Dans The Economics of Industry (1879), les Marshall dressent un tableau des cy-
cles du crédit semblable à celui élaboré par J.S. Mill. Dans celui-ci, l'offre de cré-
dit très élastique est fonction des fluctuations de la demande de prêts qui résulte
des variations des prévisions du profit. 10 Voici ce qu'il énoncera plus tard à ce
sujet dans ses Principes d'économie politique (1906) : 11
8 Pour une excellente discussion, voir L.W. Mints (1945, pp. 87-88).
9 Juglar (1862) le décrit ainsi : « En un mot, la principale, on pourrait dire l'uni-
que cause des crises, c'est l'arrêt de la hausse des prix ». C. Juglar (1899, p.
33).
10 Cf. A. Marshall et M.P. Marshall (1879, pp. 152-55).
11 A. Marshall (1906, p. 387).
« (...) lorsque les prix on tendance à s'élever, les gens s'empressent

d'emprunter de l'argent et d'acheter des marchandises et contribuent ainsi à
faire hausser les prix ; (...). Lorsque, dans la suite, le crédit est ébranlé et
que les prix commencent à baisser, chacun désire se débarrasser des mar-
chandises et recherche la monnaie dont la valeur augmente rapidement ;
cela fait baisser les prix de plus en plus vite et chaque nouvelle baisse
amène une restriction de plus en plus grande du crédit, et c'est ainsi que
pendant longtemps les prix baissent uniquement parce qu'ils ont déjà bais-
sé. Nous verrons que les fluctuations qui surviennent dans les prix ne sont
amenés que dans une faible mesure par les fluctuations dans l'offre des
métaux précieux ; (...) ».
Malgré sa reconnaissance de possibilités de perturbations causées par le flux

international d'espèces, dans son ouvrage Money, Credit and Commerce (1923),
Marshall réaffirme ce même principe de l'endogénéité de la monnaie. Tel qu'il a
été indiqué antérieurement, le cycle du crédit a en grande partie une origine non
monétaire. Mais, une fois ce cycle amorcé, le crédit bancaire alimente le mouve-
ment de spéculation qui précède habituellement les grandes crises. 12
Keynes, dans ses premières oeuvres, et plus précisément dans son Tract on
Monetary Reform (1923), s'est penché sur les sujets de préoccupation de Marshall
qui, d'ailleurs, sont analysés dans le cadre de l'équation d'encaisses monétaires de
Cambridge. Mais l'application des principes de Marshall au cycle des affaires se
trouve de la façon la plus explicite dans l'oeuvre de Pigou. S'opposant aux théo-
ries de l'épargne réelle de Tugan-Baranovski et de Spiethoff, et s'appuyant sur
l'existence d'un mouvement procyclique de l'intérêt et des prix déjà reconnue par
Tooke et Marshall 13 , Pigou (1927) soutenait que ces faits démontraient que le
principal facteur déterminant se trouvait plutôt « du côté des prévisions du rende-
ment ». 14 Les causes de ces prévisions fluctuantes du rendement peuvent, cepen-
dant, être divisées en trois catégories qui loin de s'exclure mutuellement se recou-
pent l'une l'autre. Pigou les définit comme étant les causes réelles liées à la pro-
12 Voir A. Marshall (1923, p. 249).

13 A. Marshall, « Answers to Questions on the Subject of Currency and Prices
Circulated by the Royal Commission on the Depression of Trade and Indus-
try » (1886) dans A. Marshall (1926, pp. 4-5) et « Evidence Before the Indian
Currency Committee (1899), dans Idem, pp. 270-274.
14 A.C. Pigou (1927, p. 33).
duction, les causes psychologiques et les causes autonomes de nature monétaire.

Dans son ouvrage intitulé Industrial Fluctuations, Pigou se sert principalement
des facteurs psychologiques pour expliquer les mouvements cycliques. Le cycle
des affaires est essentiellement une série d'initiatives motivées par un climat d'op-
timisme ou de pessimisme chez les entrepreneurs qui se reflètent dans les tendan-
ces des dépenses globales. Ces phases successives, rendues possible par la dispo-
nibilité du crédit, résultaient de l'accumulation des erreurs de prévision. 15
L'intérêt que portent Marshall et Pigou à l'aspect psychologique des prévisions

de profit annonce les vues de Keynes dans la Théorie Générale sur les mouve-
ments erratiques de la courbe de l'efficacité marginale du capital qui résultent des
« esprits animaux » et qui produisent des fluctuations cycliques. Il n'existe en ef-
fet aucune différence réelle entre l'affirmation suivante de Keynes tirée de la
Théorie générale que « c'est au genre de fluctuations de l'efficacité marginale du
capital qu'il faut surtout attribuer, (...), les caractéristiques essentielles du cycle
économique » 16 , et l'importance que donne Pigou à la dimension psychologique
des fluctuations cycliques. L'exposé bien connu de Keynes dans son chapitre 3 de
la Théorie générale concernant le concept de la demande effective n'est en fait
qu'une formulation marshallienne située dans le contexte plus général de la
macro-économie. Cette formulation générale se retrouve aisément dans les tra-
vaux de Pigou portant sur le rôle des fluctuations des prévisions de la demande,
en tant que cause principale des fluctuations de l'emploi. Même si elle ne fait pas
appel à la technique du multiplicateur de Kahn, l'analyse de Pigou sur la propaga-
tion de la demande d'un secteur à l'autre évoque parfois les caractéristiques essen-
tielles du principe du multiplicateur.
En dépit de leurs affinités avec Keynes, ni Marshall ni Pigou n'ont toutefois

poussé plus loin le concept de prévisions. Keynes, pour sa part, qui avait déjà trai-
té de cette question dans son Treatise on Probability (1921), a par contre poussé
plus loin la distinction qu'on trouvait chez Knight entre le risque et l'incertitude.
Tandis que le risque permet d'effectuer une prise de décision rationnelle à l'aide
d'un calcul de l'espérance mathématique du rendement, la majorité des décisions
des entrepreneurs sur les investissements sont prises dans des conditions d'incerti-
15 Pour un bon résumé de sa théorie, voir, entre autres, L. Buquet (1954, pp. 185-
203).
16 J.M. Keynes (1942, p. 326).
tude. Il y a incertitude de Knight lorsqu'il n'est pas possible d'utiliser le calcul des
probabilités pour évaluer la fréquence d'une loi de distribution. 17 Ainsi, au chapi-
tre 12 de la Théorie générale, Keynes décrit un monde caractérisé par les fluctua-
tions violentes et erratiques des pondérations accordées aux valeurs qui sont les
éléments de la courbe d'efficacité marginale du capital. L'incertitude interdisant la
rationalité, au sens néo-classique des décisions, les entrepreneurs doivent se fon-
der sur une évaluation conventionnelle, celle qui résulte d'un marché régi par la
psychologie de masse. Étant donné que ces motifs psychologiques et irrationnels,
tels que décrits par Marshall et Pigou, sont loin d'exercer des effets favorables sur
la société, Keynes (1936) dans son chapitre 12 en est arrivé à la conclusion que
« nous nous attendons à voir l'État, qui est en mesure de calculer l'efficacité mar-
ginale des biens capitaux avec des vues lointaines et sur la base de l'intérêt géné-
ral de la communauté, prendre une responsabilité sans cesse croissante dans l'or-
ganisation directe de l'investissement ». 18 Il semble donc que la proposition radi-
cale de Keynes en faveur de la socialisation de l'investissement se rattache plutôt
à la tradition orthodoxe britannique qui prend sa source en partie au XIXe siècle.
Avant d'examiner plus à fond les courants de pensée sous-jacents qui ont mar-
qué Keynes de leur influence, nous allons au préalable traiter des liens qui exis-
tent entre l'orthodoxie marshallienne et les propos de Keynes sur l'euthanasie des
rentiers. Nous avons vu que l'un des aspects principaux de la théorie marshallien-
ne des fluctuations économiques porte sur le rôle des spéculateurs rentiers dont les
prévisions entraînent souvent des perturbations qui prennent leur origine sur les
marchés financiers. Dans son ouvrage Money, Credit and Commerce (1923), ces
spéculateurs, qui sont désignés par « haussiers » ou « baissiers » selon leur degré
d'optimisme, jouent un rôle déstabilisateur, tel que l'explique le passage sui-
vant : 19
« (...) les fluctuations des prix du marché dépendent principalement

des fluctuations de la force et l'enthousiasme relatifs des haussiers et des
baissiers (...). (...). Ces fluctuations peuvent être minimes ; mais elles peu-
17 En plus de son ouvrage, Treatise on Probability (1921), in Keynes (1973a), le

lecteur pourra consulter M. Lavoie (1985, pp. 493-518) et M. Seccareccia
(1980, p. 6) pour une discussion.
18 J.M. Keynes (1942, p. 179).
19 A. Marshall (1923, pp. 258-59).
vent aussi faire boule de neige pour finalement aboutir à un grand mou-
vement qui, sous certaines conditions, provoquera une avalanche. (...). Dès
que le marché est moindrement actif ou agité, la plus petite hausse du taux
d'escompte peut provoquer une telle avalanche ou panique à la bourse ».
La théorie de la préférence pour la liquidité énoncé dans la Théorie générale

n'est donc en réalité qu'une simple généralisation de la théorie marshallienne de la
circulation financière. Déjà dans son Tract, Keynes utilise l'analyse de Marshall
pour définir les éléments déterminants du paramètre k dans l'équation d'encaisses
de Cambridge . 20 Puisque l'une des particularités les plus importantes du cycle de
crédit est la tendance de k à diminuer en période de boom économique et d'aug-
menter en périodes de récession, et ce, quelle que soit l'évolution de la masse mo-
nétaire, il ressort de cela que la politique monétaire formulée dans le Tract et le
Treatise préconise l'intervention dans les marchés financiers en stabilisant la va-
leur de k à l'aide d'une politique de taux d'escompte appropriée.
Pour des raisons très familières aux étudiants d'économie, Keynes dans sa
Théorie générale abandonne cette croyance en l'efficacité d'une politique de taux
d'intérêt. Étant donné la rigidité des prévisions des rentiers, il existe une limite à
la baisse du taux d'intérêt qui rend une telle politique inopérante. Puisque le mé-
canisme de la récession est apte à« faire verser la balance tellement du côté des
rentiers » 21 que le fardeau du tribut imposé par cette classe ne peut plus être tolé-
ré par l'ensemble de la classe des producteurs, la seule option qui s'offre pour met-
tre un terme à de tels transferts est la disparition graduelle du marché des capi-
taux. Keynes soutenait que « l'euthanasie du rentier et du capitaliste oisif n'aura
rien de soudain, qu'elle n'exigera aucun bouleversement, étant simplement [l'effet
d'un processus graduel qui se réalisera] par étapes » 22 et impliquant une politique
de bas taux d'intérêt suivie d'une augmentation des investissements publics afin de
favoriser une relance qui entraînerait à la longue l'effacement du capitalisme ren-
tier.
20 Pour une excellente présentation de la théorie, voir A.C. Pigou (1917, pp. 38-
65), J.M. Keynes (1924, chapitre 3), A. Marshall (1923, chapitre 24) et voir
aussi E. Eshag (1963, chapitres 1 et 2).
21 J.M. Keynes (1924), p. 32). Pour une discussion intéressante de la théorie so-
ciologique de Keynes de la circulation financière, voir H. Aujac (1950, pp.
279-300).
22 J.M. Keynes (1942, p. 390).
Tout en s'inspirant du cadre analytique marshallien de la circulation financiè-

re, la conception de Keynes s'en éloigne progressivement dans la Théorie généra-
le. L'intérêt nouveau que porte Keynes à la lutte de classes qui oppose les rentiers
et la classe des producteurs, démontre que la vision de Keynes est autant l'abou-
tissement de la tradition orthodoxe britannique qu'elle est le résultat de courants
de pensée sous-jacents en Angleterre et en Europe continentale, courants sur les-
quels nous allons maintenant nous pencher.
III. L'historicisme allemand et l'origine

du keynésianisme radical : de la conception
des étapes de l'école historique allemande
à la socialisation des actifs liquides
chez Soddy et Gesell
En réponse au péché ricardien d'abstraction théorique dont est coupable l'éco-

nomie politique classique, inspirée par la philosophie hégélienne de l'histoire et
par la vision organique de l'évolution historique d'Auguste Comte et de Friedrich
List, les premiers tenants de l'École historique allemande ont reconnu vers le mi-
lieu du XIXe siècle la nécessité d'examiner le développement des institutions éco-
nomiques à travers l'histoire. Toutefois, ainsi que l'a indiqué J.A. Schumpeter
(1954), deux des trois plus importants théoriciens de cette école, Bruno Hilde-
brand et Karl Knies, ont porté un intérêt particulier au rôle de la monnaie et du
crédit dans le processus du développement économique. 23 Dans son schéma lo-
gique de classification du développement historique, Hildebrand en particulier
distingue trois étapes observables dans l'économie à propos de l'évolution des
institutions monétaires et de crédit : l'économie 'naturelle', l'économie 'monétaire'
et enfin l'économie de 'crédit'. Même si ce schéma peut être remis en question,
l'intérêt que porte Hildebrand aux aspects monétaires de l'évolution du système
économique a eu d'importantes répercussions. Cette importance accordée à la res-
tructuration des institutions monétaires et de crédit au cours du processus de déve-
loppement allait devenir le trait caractéristique de l'analyse néo-classique dans la
23 Cf. J.A. Schumpeter (1954, p. 809).

tradition autrichienne et dans la pensée hétérodoxe au début du XXe siècle en

Allemagne et ailleurs.
1. Le néoclassicisme et la tradition allemande
Knut Wicksell est l'un des premiers des économistes les plus importants de
l'école néo-classique a avoir utilisé cette approche en termes d'étapes. Il est ainsi
l'un des premiers néo-classiques a avoir pris conscience que cette évolution ten-
dait à réaliser des systèmes monétaires de plus en plus complexes. Selon Wick-
sell, l'évolution du système capitaliste est une suite d'étapes, chacune de ces pha-
ses représentant un niveau de développement des affaires ; chaque phase corres-
pond au degré d'élasticité qu'a pu atteindre le système monétaire. 24
Dans le cadre monétaire de Wicksell, la première étape représente une situa-

tion dans laquelle il n'y aucune institution financière et où une monnaie-
marchandise (l'or) est utilisée comme moyen d'échange. Wicksell donne à cette
étape le nom d'économie de 'pure monnaie métallique'. Il s'agit d'une économie
dans laquelle le crédit, au sens strict, n'existe pas et où la monnaie est utilisée ex-
clusivement pour faciliter l'échange. Dans cette pseudo-histoire du progrès éco-
nomique, Wicksell examine ensuite une économie dans laquelle le phénomène du
crédit se manifeste. Dans cette deuxième étape plus avancée d'une économie de
'crédit simple', le crédit apparaît sous forme de prêts consentis aux consomma-
teurs (les acheteurs) par un autre groupe (les vendeurs) au moment de l'échange,
comme dans une foire médiévale. 25 Ainsi, tout comme la monnaie métallique
elle-même, le rôle du crédit simple est de faciliter l'échange. Il découle de cela
que le besoin de monnaie métallique est réduit en proportion de la valeur des dif-
férents billets à ordre et traites des participants du marché. Toutefois, ni dans le
cas d'une économie de pure monnaie métallique ni dans celui du crédit simple
n'est rompu le lien causal au sens classique qui limite l'investissement au flux
24 Wicksell (1906) écrit : « Pour chaque étape du développement des affaires,

nous constatons ainsi une nouvelle, et généralement plus élevée, vitesse de
circulation du moyen d'échange (...) ». K. Wicksell (1935, Vol. 2, p. 66).
25 Pour plus de détails sur la notion wicksellienne de 'prêt à la consommation',
voir K. Wicksell (1936, pp. 59-60).
d'épargne. En effet, le 'crédit simple' ne sert qu'à transférer temporairement des

fonds des secteurs excédentaires aux secteurs déficitaires de l'économie sans pour
autant entraîner la création ex nihilo de monnaie.
Ce n'est que dans une étape beaucoup plus avancée d'une économie de 'crédit
pur' que ce lien est rompu. Dans cette étape, les institutions qui se spécialisent
dans le domaine du crédit ont pour fonction initiale d'escompter les lettres de
change des particuliers qui déjà circulaient dans le cas du 'crédit simple' ; ensuite,
elles émettent de la monnaie-crédit sans une épargne préalable. Ces institutions
financières sont donc passées d'une étape de simple intermédiaires financiers, à
celle de créateurs de monnaie de crédit nécessaire au financement de l'activité
d'investissement. Néanmoins, selon Wicksell (1898, 1906), la phase finale, l'avè-
nement d'une véritable économie de pur crédit, ne s'observe que lorsque toute la
formation du crédit est centralisée dans une institution financière publique, no-
tamment une banque centrale, qui consentirait des prêts aux entreprises suivant les
principes bancaires traditionnels.
Dans ce monde wicksellien de pur crédit, le seul facteur déterminant les dé-
penses d'investissement est la relation entre le taux d'escompte bancaire et le taux
de profit prévu, ou taux 'naturel'. Ainsi, à chaque hausse du taux naturel, non sui-
vie par une hausse du taux bancaire, la possibilité qu'un profit pur puisse être ré-
alisée incite les entreprises à accroître leur capacité productive. Pour financer cet-
te expansion, ces firmes pourront emprunter de l'argent soit au système bancaire
soit aux ménages. Il s'en suit d'après Wicksell que :
I - S = ∆M
où I représente le flux monétaire de l'investissement, S l'épargne totale des ména-

ges et ∆M le flux endogène de monnaie-crédit permettant de financer l'investis-
sement sans épargnes préalables. L'existence d'une valeur positive (ou négative)
de ∆M est l'indication primordiale d'un déséquilibre sur le marché des capitaux,
puisque, comme l'indique Wicksell (1906) : « (...) la monnaie ou le crédit qui est
utilisé pour effectuer le transfert du capital nécessaire est mis en circulation et
exerce son pouvoir d'achat sans qu'il n'y ait pour cela une accumulation équiva-
lente du capital réel ». 26 L'inflation qui s'ensuit amènera « une réduction générale
et forcée de la consommation » 27 ou 'épargne forcée', comme l'appellera plus
tard Hayek. Dans le système de Wicksell, ce processus d'inflation et de déséquili-
bre sur le marché des capitaux a un effet cumulatif pour autant que la différence
entre les taux 'naturel' et bancaire (donnant naissance à ∆M) soit positive.
F.A. Hayek (1931, 1933) a poussé l'analyse de Wicksell plus loin en avançant
que, puisque l'inflation est une conséquence logique d'un déséquilibre structurel
sur le marché des capitaux, le mouvement à la hausse des prix reflétera un état de
'surinvestissement' qui se terminera nécessairement par une crise. Comme l'affir-
me Hayek (1933), « (...), c'est l'existence du crédit qui rend possible ces diverses
perturbations, (...) ». 28 L'inflation étant le signe qu'une société vit au-dessus de
ses moyens (c'est-à-dire, qu'elle dépense au-delà de ce que le flux d'épargne le lui
permet), les fluctuations présagent une crise inévitable. Hayek (1933) explique
cette hypothèse de la façon suivante : 29
« En créant des crédits supplémentaires pour répondre à une plus

grande demande, et en offrant ainsi de nouvelles possibilités d'améliorer et
d'accroître la production, les banques veillent à ce que l'incitation à l'ex-
pansion des moyens de production ne soit pas immédiatement et d'une fa-
çon insurmontable contrecarrée par une hausse des taux d'intérêt comme
elle le serait si le progrès était contraint par le flux d'épargne. Mais cette
même politique des banques nuit au mécanisme automatique d'ajustement,
qui permet de garder en équilibre les diverses parties du système, et rend
possible des développements disproportionnés qui, tôt ou tard, entraînent
une réaction ».
Cette réaction prend généralement la forme d'une hausse des coûts d'intérêt
suivie par une réduction considérable de la demande pour des biens d'investisse-
ment. Toute tentative artificielle de stimulation de la demande de consommation
et d'investissement de la part du gouvernement ne peut que maintenir ce déséqui-
libre structurel qui est à l'origine de la crise. Donc, la seule option efficace à long
terme qui s'offre pour résoudre ce problème de surinvestissement réside dans la
26 K. Wicksell, (1935, Vol. 2, p. 100).

27 Idem p. 14.
28 F.A. Hayek (1933, p. 88).
29 Idem, pp. 177-78.
purge sur une grande échelle, ou l'élimination pure et simple, du capital moins
productif. Cette purge est imposée par les taux d'intérêt élevés. Il propose ainsi
une politique de « monnaie neutre » pour diminuer l'écart entre l'économie
d'échange réel et l'économie monétaire. Plus l'élasticité du système monétaire est
basse, plus la société est contrainte de vivre selon ses moyens. L'implication pra-
tique de cette proposition pour les autorités monétaires, en fait, serait de maintenir
une politique restrictive et prudente de laissez faire. 30
La notion de 'monnaie neutre' de Hayek était trop obscure et politiquement

inacceptable, particulièrement pendant la crise des années 30. Une autre proposi-
tion néo-hayekienne, dont l'origine se trouve également dans les travaux de Hil-
debrand et Knies, et à laquelle fait indirectement allusion G.F. Knapp dans son
State Theory of Money (1924) 31 , mettait l'accent sur la nécessité de rétablir le
marché des capitaux en éliminant complètement la monnaie-dette privée. Par dé-
finition, la contrepartie du crédit est la dette. Une création excessive de monnaie-
crédit au sens hayekien est synonyme de surendettement. Au début des années 30,
Irving Fisher est arrivé à des conclusions semblables à celles que l'on trouve dans
la théorie de surinvestissement de Hayek mais perçues sous un angle différent.
D'après Fisher (1932), la théorie de Hayek du cycle du crédit est essentiellement
correcte mais elle correspond davantage à une théorie du 'cycle de la dette', c'est-
à-dire, un mouvement cyclique d'endettement envers le secteur bancaire 32 .
L'existence d'un système de réserves fractionnées permet aux banques de cons-
truire une pyramide de dettes, d'où résulte une expansion exagérée du crédit par
rapport à un niveau insuffisant de la base monétaire. Dès que la situation écono-
mique change, en raison, par exemple, d'une variation des taux d'intérêt, les liens
30 Pour une discussion de sa politique de 'monnaie neutre', voir F.H. Hayek

(1975, p. 93 et sa quatrième conférence).
31 L'argument essentiel de Knapp est que la monnaie joue le rôle qui lui est assi-
gnée seulement par l'intervention de l'État. Cf. G.F. Knapp (1923, p. 135 et
seq. Ludwig von Mises, un théoricien monétaire autrichien comme Hayek, a
engagé une violente polémique contre la théorie de Knapp, et la dénonça pour
avoir nié le principe néo-classique de la suprématie des rapports de marché.
Voir L. von Mises (1934, p. 434 et seq.).
32 Par exemple, I. Fisher (1932) écrit : « La théorie qui, semble-t-il, se rappro-
cherait le plus à celle dans ce livre est la théorie du surinvestissement [de
Hayek] » (p. 63). Pour son utilisation des termes « cycle de dette » et « ten-
dance cyclique des dettes », voir Idem, p. 411.
existants entre les créanciers et les débiteurs deviennent de plus en plus fragiles au
fur et à mesure que les rentiers cherchent à liquider leurs avoirs financiers. Ce
processus de « liquidation précipitée » qui force à vendre à perte pour acquérir des
actifs liquides entraîne inévitablement une diminution du stock de monnaie-dette.
Il indique ainsi que : 33
« (...) la tentative même des individus de réduire le fardeau de la dette

l'alourdit, car l'effet psychologique sur les masses amplifie la valeur réelle
de chaque dollar qui est dû (ce qui les incite à vouloir liquider). Voilà
donc le grand paradoxe qui me semble être la clef de l'énigme de la plu-
part sinon de toutes, les crises économiques : plus les débiteurs rembour-
sent leurs dettes, plus ils doivent en termes de biens réels ».
Il s'ensuit pour Fisher que la cause principale de la crise réside dans le suren-
dettement, caractérisée par un accroissement du fardeau de la dette.
Comme solution à la crise, Fisher (1935) et Simons (1948), entre autres, pro-
posent durant la Grande Crise que le processus de création et de destruction de la
monnaie soit éliminé de l'activité bancaire par une 'nationalisation de la mon-
naie' 34 , Fisher propose que le gouvernement incite les banques commerciales par
des mesures législatives à accroître leurs réserves de monnaie fiduciaire jusqu'à
concurrence de 100 pour cent de la valeur de leur passif, ce qui les convertiraient
en des « banques de chèques » ou chambres de compensation n'ayant toutefois pas
le pouvoir de créer de la monnaie-dette. Cette monnaie publique à 100 pour cent
avait pour but de rétablir au sens hayekien le marché des capitaux en conférant
aux banques le seul rôle d'intermédiaire financier, c'est-à-dire, « celui d'un cour-
tier entre les épargnants et les emprunteurs des épargnes ». 35 Le système bancai-
re de réserves fractionnées dénature et perturbe le marché des capitaux en fixant
un taux d'intérêt monétaire qui n'est pas « approprié » et qui entraîne des cycles
33 . Fisher (1935, p. 125).

34 Idem, p. 18.
35 Idem, p. 92. Il ajoute (immédiatement après la citation précédente) que, dans
un système de 100%, « le taux d'intérêt reflèterait l'offre et la demande des
épargnes » (p. 92). Simons (1948) était encore plus explicite à cet égard lors-
qu'il affirme que « le 100 pour cent des réserves bancaires impliqueraient tout
simplement le financement à 100 pour cent par capitaux propres de toutes les
sociétés » (p. 231).
d'endettement. 36 Seul un système de monnaie publique à 100 pour cent pourrait

lier la demande de prêts à l'offre de fonds prêtables régie par le flux de l'épargne
Dans la Théorie générale, Keynes s'oppose vivement à la conception haye-

kienne du marché des capitaux. 37 Au lieu de limiter les dépenses à l'offre d'épar-
gne dont dispose le marché des capitaux, la proposition de Keynes concernant
'l'euthanasie des rentiers' implique l'élimination définitive du rôle contraignant de
ce marché. Malheureusement, au lieu de trouver des affinités logiques entre la
proposition de Fisher et le modèle hayekien du marché néo-classique des capitaux
(à propos duquel on a déjà établi des liens communs), Keynes confond cette pre-
mière avec les propos plus radicaux de Silvio Gesell ! 38 Comme nous allons le
démontrer dans la section suivante, ce n'était pas le fardeau de la dette en soi qui
inquiétait Keynes, mais bien le fardeau de l'intérêt dont tire profit le secteur ren-
tier.
2. L'émergence du radicalisme anti-rentier de la tradition allemande et ses

liens avec le keynésianisme
Suivant la tradition allemande d'après laquelle l'économie et la société est un

tout organique évoluant à travers une série de transformations historiques, Thors-
tein Veblen dans les années 1890 s'engage dans la methodenstreit et décide d'ap-
pliquer leur méthodologie à l'économie américaine. Veblen considère l'économie,
particulièrement telle qu'elle a évoluée depuis les années 1870, comme étant do-
minée par une institution, l'entreprise commerciale, dont la fonction est non seu-
lement de réaliser des gains pécuniaires mais aussi de créer une 'culture pécuniai-
re'. Cette évolution naturelle qui a mené à la création d'entreprises commerciales à
grande échelle vers la fin du XIXe siècle impliquait que « le contrôle de la pro-
duction industrielle est devenu de plus en plus une question qui touche au finan-
36 I. Fisher (1935, p. 139).

37 J.M. Keynes (1942, pp. 208-209).
38 D'ailleurs, Fisher lui-même a identifier la nature conservatrice de sa proposi-
tion pour 'nationaliser' la monnaie lorsqu'il écrit que « la proposition du 100
pour cent est le contraire d'une proposition radicale » I. Fisher (1935, p. 18).
cement des sociétés ». 39 Avec la capitalisation des fonds provenant du crédit des
banques et des rentiers, les premières formes d'entreprises se sont transformées en
sociétés anonymes, ces sociétés dont selon Veblen les propriétaires sont « ab-
sents ». 40 Alors apparaît une organisation industrielle qui se développe selon des
lois qui ne sont plus celles des organisations du passé. De l'économie, Veblen
donne donc un modèle qui est radicalement différent de la vision classique.
L'apparition de la grande société donne naissance à trois classes sociales qui

s'affrontent dans la répartition du surplus. La dynamique de la phase de maturité
du capitalisme, telle quelle apparaissait à Veblen au début du XXe siècle, résidait
non pas dans le conflit entre les travailleurs et les capitalistes mais bien dans le
conflit croissant entre les industriels (ou « capitaines d'industries ») et les rentiers
(ou les « propriétaires absentéistes »), Veblen (1904) écrit : 41
« La transformation à laquelle a été sujet le capital industriel ces der-

nières années a eu de graves répercussions sur les détenteurs de droits de
propriété ainsi que sur la gestion de l'industrie. Tant que les placements
dans les sociétés sont gérés par des méthodes modernes de finance, la ges-
tion se démarquera progressivement de la propriété, et aura tendance à s'en
éloigner lorsque le volume du financement de ces sociétés sera plus im-
portant ».
Donc, au fur et à mesure que le système tend vers une 'économie de crédit'
dans laquelle les entreprises commerciales fonctionnent sur une base de capitaux
propres de plus en plus limitée, le fardeau de l'intérêt (dont bénéficie le secteur
rentier) augmente sans qu'il corresponde à une quelconque contribution à la for-
mation du surplus économique. 42 Avec l'avènement de la phase mûre du capita-
lisme, Veblen prévoyait que les entreprises commerciales seraient de plus en plus
dépendantes des activités des rentiers et des institutions de crédit dont les intérêts
39 T. Veblen (1923, p. 82).

40 Le terme utilisé pour décrire ce processus de développement de nouvelles
organisations est « incorporation of absentee ownership », Idem, p. 82.
41 T. Veblen (1965, pp. 174-75). Cette question de l'importance de la démarca-
tion entre la propriété et le contrôle d'une entreprise sera abordée davantage
pendant les années 1930 par A.A. Berle et G.C. Means (1932).
42 Voir T. Veblen (1923, p. 359). Ailleurs, il explique que ces avances de crédit
pour accroître le stock du capital sont des unités purement « fictives ». Cf. T.
Veblen (1965, p. 104).
s'opposaient beaucoup à ceux des industriels. Se penchant sur ces changements

historiques, Veblen (1921) conclut avec regret : 43
« Depuis que ce passage du dix-neuvième au vingtième siècle s'est

achevé, et dans la mesure où il l'a fait, le financier anonyme a cessé d'être
un capitaine d'industrie et est devenu un lieutenant financier ; les banques
d'investissement associées ont hérité de sa charge et (...) s'occupent du
lancement d'actions et des fluctuations de leurs valeurs et aussi de régler le
taux et le volume de production des entreprises ainsi passées aux mains
des banques d'investissement ».
Cette évolution structurelle à long terme des institutions économiques vers

une plus grande concentration de la propriété au profit des institutions de crédit et
des rentiers qui sont « au centre fiscal de toutes choses » 44 était pour Veblen une
situation particulièrement instable qui mènerait au déclin de l'entreprise commer-
ciale. 45 Tout affaiblissement des profits entraîne éventuellement une crise lors-
que les rentiers décident de liquider leurs actifs au moyen d'un « sabotage des
financiers et des propriétaires absentéistes ». 46 Cette crise prend la forme de
« périodes successives de liquidation » résultant des activités des détenteurs de
propriété par absentéisme. 47
Bien que W.C. Mitchell (1913) ait fourni plus de précisions sur l'analyse de
Veblen portant sur les crises financières, il revient toutefois à Keynes dans le cha-
pitre 12 de sa Théorie générale, grâce à la distinction fondamentale qu'il établit
entre les concepts de 'spéculation' et d"entreprise', d'avoir tiré les conclusions les
plus significatives. Dans un système industriel dominé par les activités déstabili-
satrices d'une classe des rentiers qui souhaitent détenir des actifs liquides tout en
ne s'engageant pas dans des investissements à long terme, la seule solution logi-
que qui s'offre est celle de la socialisation de l'investissement par les décisions
éclairées d'un État ayant une perspective sociale à long terme. 48
43 T. Veblen (1971, pp. 40-41).

44 T. Veblen (1923, p. 362).
45 Cf. T. Veblen (1965, pp. 374-75).
46 T. Veblen (1971, p. 49).
47 T. Veblen (1965, p. 191).
48 Il est très regrettable que Keynes (1936) ait développé son analyse du chapitre
12 sans la moindre référence à Veblen.
Tandis que la proposition plus radicale de Keynes en faveur de la socialisation

de l'investissement peut être attribuée en partie aux conceptions de Veblen de
l'économie, et même encore à l'historicisme allemand, son radicalisme anti-rentier
résulte avant tout de l'influence d'un nombre de penseurs hérétiques dans le do-
maine monétaire, moins connus, dont la plupart sont rattachés à la tradition alle-
mande. Parmi ceux-ci se trouve N. Johannsen 49 qui un peu comme Veblen s'inté-
resse aux activités déstabilisatrices de ces individus qui détiennent des actifs fi-
nanciers. Ces individus, qui avaient été désignés par Veblen comme étant la classe
des propriétaires absentéistes, sont aussi par définition les grands épargnants de la
communauté. C'est en effet la forte tendance à épargner qui permet précisément à
ce groupe de pouvoir s'accaparer d'une grande part de la richesse financière.
Selon Johannsen (1908), trois options s'offrent aux personnes qui désirent
épargner. Tout d'abord, l'individu peut investir dans la création de nouvelles ri-
chesses, ce qui par son effet 'multiplicateur' sur la demande stimulera la croissan-
ce. La personne peut également détenir des encaisses oisives ou thésauriser, ce qui
serait extrêmement nuisible à la création de nouvelles richesses puisque dans ce
cas les épargnes resteraient dans leur forme liquide. En dernier lieu, et c'est de
loin l'option la plus significative, l'individu peut acquérir d'autres biens moins
liquides qui pourraient aussi 'miner' l'activité économique. À l'opposé de l'inves-
tissement productif, cette forme acquisitive de l'épargne, que pratique la classe
rentière, ne favorise pas la création de nouvelles richesses et peut même lui être
totalement nuisible. Cela est dû au fait que cette forme d'épargne n'est qu'un sim-
ple transfert de titres sur la richesse existante des non-épargnants aux épargnants,
ces derniers ayant une plus faible propension à consommer de leur revenu à ve-
nir. 50 C'est précisément cette forme d'épargne acquisitive qui est à l'origine des
crises. Ainsi, l'accumulation d'actifs financiers de la part des individus peut
contribuer à appauvrir la communauté car, avec cette dernière forme d'épargne, la
modification de la répartition de la richesse existante, qui en découle, nuira à la
demande future.
49 Ironiquement, Keynes ne discute pas des idées de Johannsen dans la Théorie

Générale, où cela aurait été beaucoup plus à propos, mais dans le Treatise
(Vol 2, p. 100).
50 Pour un résumé des trois formes d'épargnes, voir N. Johannsen (1908, pp. 86-
87). J.M. Keynes avait aussi reconnu cette nature duale de l'épargne dans sa
Théorie générale (p. 228) mais sans citer Johannsen.
Johannsen est l'un des nombreux hérétiques en économie monétaire au début

du XXe siècle qui était fortement anti-rentier. Parmi les moins bien connus de ce
courant hétérodoxe se trouve F. Soddy, qui à l'instar de Veblen et Johannsen, dé-
crit pendant les années 20 un système structurellement instable et sujet à des ef-
fondrements graves et généralisés. Tout comme chez ces autres auteurs, le centre
de ces préoccupations était l'accumulation financière de la part des rentiers.
Pour Soddy, la dette était beaucoup plus que la simple contrepartie de la ri-
chesse. Contrairement aux classes dominantes des anciens systèmes économiques,
sous le capitalisme d'âge mûr, les groupes dominants, plutôt que détenir la riches-
se matérielle définie au sens classique de stock de marchandises, préfèrent détenir
la dette portant l'intérêt. La création de dettes de cette sorte permet à une personne
de faire le transfert de son pouvoir d'achat dans le temps. À la longue, ce qui est
en fait accumulé n'est donc pas la richesse mais la dette, puisque la richesse est
par définition périssable et sujette à la dépréciation. Soddy affirme que : 51
« La richesse est périssable, tandis que la dette est une créance sur la
richesse à venir qui permet à un individu d'échapper aux effets de la natu-
re. Une personne ne peut même pas amasser suffisamment de richesses
pour vivre ou se créer une famille, car un tel stock de biens accumulés pé-
rirait. Il est, pratiquement obligé de trouver des moyens de se faire repayer
plus tard. Il doit donc laisser les autres dépenser ses épargnes dans l'espoir
qu'il pourra plus tard récolter une part de la moisson qu'ils auront semée.
(...). Ce que les individus souhaitent ainsi avoir est non pas la richesse
mais des dettes qui ne périront pas, peu dispendieuses à conserver et qui
sont porteuses d'un intérêt à perpétuité ».
C'est donc la permanence de la dette qui lui donne un avantage sur la richesse
périssable. Mais un tel état est structurellement instable puisqu'avec le temps le
système doit s'effondrer inévitablement sous le poids de sa propre structure de
dette. On peut donc représenter cela graphiquement à l'aide d'une version légère-
ment modifiée du diagramme de Soddy suivant : 52
51 F. Soddy (1931, pp. 24-25).

52 Voir F. Soddy (1933, p. 137-83).
Tant que la richesse s'accumule, sa contrepartie, la dette (ou la « richesse vir-

tuelle ») s'accumule aussi. Bien que la richesse accumulée génère un surplus à
partir duquel les détenteurs de dettes portant intérêt tirent un revenu, leur part du
surplus économique doit s'accroître progressivement étant donné que la richesse
matérielle est de nature périssable (le diagramme ci-dessus démontre qu'il y a bel
et bien une diminution relative de la valeur de la richesse génératrice du surplus
par rapport à la dette). Une crise se produit lorsque le fardeau du revenu des ren-
tiers, provenant de dettes portant intérêt, prend un proportion démesurée par rap-
port au désir de la classe des débiteurs de produire un surplus de leurs richesses
matérielles accumulées. La solution à ce problème envisagée entre autres par Jo-
hannsen, et fortement soutenue par Silvio Gesell, est de soumettre la dette, et plus
précisément la monnaie, dans le cas de Gesell, au même taux de dépréciation que
les actifs physiques.
Dans son Natural Economic Order (1929), Gesell démontre, un peu comme
Johannsen (1908), comment les variations des encaisses monétaires détenues par
le public peuvent engendrer des problèmes de demande effective. 53 Comme chez
Soddy, ces problèmes sont dus au fait que la monnaie, en tant qu'actif liquide, est
maintenue dans une position privilégiée dans la hiérarchie des titres de richesse et
de dette. Pour lui enlever cette position avantageuse, Gesell propose un plan de
53 Cf. S. GeseIl (1929, p. 8).

« monnaie gratuite » suivant lequel la monnaie estampillée serait soumise à une

dépréciation hebdomadaire et remplacerait le stock liquide de monnaie-dette en
circulation. Il explique : 54
« Le plan de monnaie gratuite aurait pour but de mettre fin au privilège

injuste dont jouit la monnaie. Ce privilège est dû au fait que la monnaie,
sous sa forme traditionnelle, a toujours eu un avantage sur tous les autres
biens, à savoir sa nature impérissable ».
Pour Gesell, les effets de cette proposition seraient au nombre de deux : d'une
part, cette taxe sur la liquidité supprimerait le désir de détenir la monnaie à des
fins autres que celles de transactions ; d'autre part, il s'ensuit de cette proposition
que « la monnaie perd son pouvoir d'extorquer de l'intérêt et elle se trouve ainsi
réduite au même rang que les biens et le travail ». 55 La conception anti-rentière
de Gesell rejoint donc celle de plusieurs hérétiques du XIXe siècle, Henry George
entre autres, en ce qu'elle propose, tout comme pour la rente foncière, que l'État
confisque l'intérêt au moyen d'une taxe sur les actifs liquides. 56
Il n'est donc pas difficile de voir comment la position de Gesell voulant qu'on
impose des frais de détention sur la valeur des encaisses monétaires, pour éliminer
le revenu d'intérêt, mène à la conception radicale anti-rentière de Keynes dans sa
Théorie générale. En effet, ce dernier consacre plusieurs pages de son ouvrage
aux idées de Gesell. Les deux seules critiques sérieuses qu'il formule à son égard
sont qu'il n'a pas développé suffisamment sa théorie de l'intérêt, et qu'il aurait dû
appliquer sa politique de la monnaie estampillée aux autres actifs liquides. 57
Tout comme la conception de Gesell, l'euthanasie de la classe rentière chez
Keynes semble être la seule solution logique au problème chronique d'une insuffi-
sance de demande effective découlant de la préférence des rentiers pour la liquidi-
té, De plus, contrairement à la théorie simpliste de la sous-consommation du Ma-
jor Douglas selon laquelle le système monétaire ne pourrait jamais remettre en
circulation assez de monnaie pour que puisse être acheté l'ensemble des produits
54 Idem, p. 217
55 Idem, p. 219.
56 Idem, p. 13, et seq.
57 Voir J.M. Keynes (1942, pp. 366-371).
finis aux prix courants de production 58 , Keynes soutenait la théorie de Hobson

d'après laquelle il existerait suffisamment de monnaie pour acheter la production
aux prix courants à la condition que le revenu soit réparti correctement. 59 L'éli-
mination graduelle du revenu des rentiers amènerait à la longue un déblocage des
titres financiers qui sinon demeureraient immobilisés (en raison de la grande pro-
pension de cette classe à épargner). Cela aurait pour effet d'accroître dans le temps
le flux de demande agrégée au fur et à mesure que s'effectue le transfert du revenu
des rentiers au profit des autres membres de la communauté ayant une forte pro-
pension à dépenser.
IV. CONCLUSION
Les économies capitalistes occidentales ayant à faire face à des difficultés qui
ressemblent de plus en plus à celle des années 30, la vision monétaire de Keynes,
et notamment ce qui touche le rôle déstabilisateur du revenu des rentiers, prend
une importance nouvelle chez un certain nombre d'économistes modernes. Cher-
chant à discréditer son non-conformisme, certains auteurs sont allés jusqu'à puiser
dans sa vie privée pour trouver une explication possible de son hétérodoxie ! 60
Le présent travail, cependant, a démontré que ses propositions très hétéro-

doxes sur la socialisation de l'investissement et l'euthanasie de la classe des ren-
tiers sont au coeur du développement de la pensée orthodoxe britannique et sont
aussi le résultat des influences négatives et positives de penseurs inspirés par les
principes et la méthodologie de l'École historique allemande. En dépit de certai-
nes ambiguïtés, Keynes présente néanmoins un modèle cohérent, mais hybride, du
système économique duquel découle ses opinions sur la politique économique. En
même temps qu'il s'oppose à la vision néo-classique du marché des capitaux sui-
58 Voir l'explication de Douglas du théorème A + B que Keynes allait décrire

comme « mystification pure » (1942, p. 385). Pour une excellente présentation
du théorème de Douglas, voir C.H. Douglas (1921, pp. 21-22).
59 Voir J.A. Hobson (1922, p. 42, 67, 80 et 119). On trouve une réponse intéres-
sante aux propos de Hobson dans C.H. Douglas (1922, pp. 3-10).
60 Voir, par exemple, R. Deacon (1986, p. 64) où il semble établir ce lien très
équivoque.
vant laquelle l'influence déstabilisatrice de la monnaie de crédit devrait être élimi-

née (comme dans l'économie d'échange réel de Hayek et de Fisher), Keynes épou-
se les idées des théoriciens de l'abondance qui percevaient le marché des capitaux
comme étant contrôlé par les intérêts des rentiers ce qui empêche ainsi l'économie
d'atteindre son plein potentiel. À propos de cette « vaillante armée des héroï-
ques » 61 qui adhère aux principes de ces théoriciens, il écrit : 62
« Dans les conditions actuelles (...) le flux d'investissement n'étant ni planifié

ni contrôlé, mais se trouvant au contraire livré aux fantaisies d'une efficacité mar-
ginale déterminée par le jugement personnel d'individus ignorants et spéculateurs,
et à l'action d'un taux d'intérêt à long terme qui ne baisse jamais ou presque jamais
au-dessous d'un niveau conventionnel, ces écoles en tant que guides d'une politi-
que concrète ont certainement raison ».
Les politiques concrètes auxquelles Keynes fait allusion ne sont pas les mesu-
res stéréotypées 'stop and go' que préconisaient les keynésiens hydrauliques de
l'après-guerre mais plutôt ses deux propositions radicales les moins continues qui,
elles, sont entièrement étrangères à la pensée néo-classique des keynésiens 'ba-
tards' de l'après-guerre.
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62 Idem p. 337.
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2
La signification théorique de
la théorie générale de Keynes *
A. Asimakopulos **
I. Introduction
On qualifie souvent de « keynésiennes » les mesures gouvernementales fisca-

les et monétaires qui ont comme objectif d'affecter les niveaux de production et
d'emploi. Cette appellation s'explique par le support que de telles mesures trou-
vent dans le livre de Keynes La Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la
monnaie et par l'énorme littérature « keynésienne » que ce livre a générée. Keynes
n'a jamais été un économiste académique au sens traditionnel du terme ; il a tou-
jours été très impliqué dans le monde réel à l'intérieur de la communauté universi-
taire et les événements qui s'y produisaient ont influencé la direction de son tra-
vail en théorie économique. Dans son Traité sur la Monnaie, Keynes était
« d'abord préoccupé par ce qui gouverne les prix » (Keynes, l973a, p. 145, itali-
ques dans l'original), et même si la production n'était pas présumée constante, il
n'y avait aucun examen systématique des facteurs déterminant les niveaux de pro-
duction et d'emploi. L'aggravation de la dépression mondiale a fourni à Keynes
* Ce texte a été rédigé durant un congé sabbatique partiellement financé par le

Conseil de Recherche en Sciences Humaines.
** Professeur de sciences économiques à l'Université McGill
une forte incitation à se tourner vers la tâche difficile de mieux adapter la théorie
économique au monde qui l'entourait. Il voyait son livre et la Théorie générale 63
qui y était développée comme constituant une remise en question fondamentale de
l'orthodoxie dominante de l'époque, orthodoxie - que Keynes appelait « classi-
que » - qui présupposait l'existence de puissantes forces tendant à produire une
situation d'équilibre de plein emploi.
Les espoirs de Keynes à l'effet que sa Théorie générale changerait profondé-

ment la théorie orthodoxe ne se sont pas réalisés. On a dénaturé son appareil théo-
rique : des aspects essentiels de la réalité économique ont été omis et remplacés
par des construction mécaniques menant à des recommandations de politiques qui
semblaient s'apparenter à celles de Keynes. Dans certaines versions, la théorie de
Keynes a été intégrée à une « synthèse néo-classique » (Samuelson, 1955, p. vi)
qui supposait que les politiques keynésiennes pouvaient découler d'un monde où
la théorie pré-keynésienne serait applicable Le titre de cette communication doit
donc s'interpréter comme se référant à ce qui est vraiment significatif au niveau
théorique dans la Théorie générale de Keynes, indépendamment de son influence
sur le développement ultérieur de la théorie économique.
Keynes trouvait inadéquate la théorie orthodoxe parce qu'elle « postulait une

connaissance du futur d'un type très différent de ce que nous avons en réalité...
L'hypothèse d'un futur calculable conduit à une interprétation erronée des princi-
pes de comportements que nous devons adopter pour pouvoir agir et à une sous-
estimation des facteurs sous-jacents comme le doute profond, la précarité, les es-
poirs et les craintes... Elle est, de ce fait, incapable de traiter du cas général où
l'emploi est fluctuant » (Keynes, 1973b, pp. 122-23). Keynes faisait une distinc-
tion entre la portée de son analyse théorique et celle des recommandations de po-
litiques qu'il avançait pour améliorer le niveau de l'emploi. Il considérait que son
analyse (ou 'diagnostic') « des raisons pour lesquelles la production et l'emploi
étaient sujets à fluctuer... et des principales raisons de son éloignement de la théo-
rie traditionnelle... sont d'un caractère très général et devraient être définitives »
(Ibid, p. 122). Par contre, il souligne : « Mais je considère que mes suggestions
63 La convention suivie ici sera d'utiliser l'expression Théorie générale, non sou-
lignée, pour faire référence à la théorie développée par Keynes dans son livre
La Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie et dans ses arti-
cles de 1937.
pour un remède qui, je l'avoue, n'ont pas été travaillées aussi systématiquement,
sont d'une nature différente du diagnostic. Elles n'ont pas la prétention d'être défi-
nitives ; elles sont sujettes à toute sorte d'hypothèses spéciales et sont nécessaire-
ment liées aux conditions particulières de l'époque » (Ibid, p. 122). Cette réserve
touchant les recommandations de politiques économiques contenues dans La
Théorie générale a souvent été ignorée par certains keynésiens. Nous essaierons
de démontrer ici que, même si la prétention de Keynes à l'effet que son analyse
théorique a une plus grande généralité que la théorie orthodoxe est fondée, cer-
tains aspects de son analyse sont aussi 'liés aux conditions particulières de l'épo-
que'.
II. LE CADRE D'ANALYSE
L'analyse de Keynes prend place à l'intérieur de la courte période marshallien-

ne, période de temps à l'intérieur de laquelle on peut légitimement ignorer les
changements qui surviennent continuellement dans la capacité de production de
toute économie dynamique parce que, en moyenne sur toute la 'période, ces chan-
gements sont petits relativement à la capacité initiale. Marshall (1920, p. 379) a
fourni un estimé de la longueur de sa courte période - 'quelques mois ou un an' - et
l'utilisation que Keynes fait de la courte période est tout-à-fait cohérente avec ce
cadre de référence temporel. L'analyse de Keynes se situe donc, en étant sujette
aux abstractions nécessaires à toute théorie, dans une période de temps actuelle,
un 'présent' qui sépare un 'passé' qui a fourni les moyens de production courants,
les attitudes, habitudes, etc., d'un futur, dont plusieurs caractéristiques ne peuvent
être connues avec degré substantiel de certitude. C'est ce cadre d'analyse, et la
prise en compte des complications que cela entraîne, que Joan Robinson considé-
rait comme l'élément le plus important de la Théorie générale de Keynes. « Au
plan du développement des idées, le point le plus important de la Théorie générale
est qu'elle a rompu avec le système théologique des axiomes orthodoxes ; Keynes
regardait la situation actuelle et essayait de comprendre comment une économie
actuelle fonctionnait ; par opposition à un contexte d'état stationnaire atemporel, il
a replacé la discussion dans le présent, ici et maintenant, alors que le passé ne
peut pas être modifié et le futur, connu » (Robinson, 1971, p. ix).
Même si l'analyse de Keynes est centrée sur la courte période, sa signification

ne peut être comprise que si cette période est vue comme un intervalle dans un
processus historique. Cela n'a pas toujours été clairement souligné par Keynes et,
comme nous le verrons plus loin, certains éléments de son analyse ont été 'sortis
du temps'.
Les décisions de production ne donnent lieu à un output final, prêt à être utili-
sé ou vendu qu'après un certain temps. À cause de cet intervalle de temps, les ma-
nufacturiers sur un marché concurrentiel doivent baser leurs décisions de produc-
tion, dans son modèle, sur des anticipations entourant le prix de leurs produits au
moment où ils seront prêts pour la vente, et il appelle ce type de prévisions, les
« prévisions de court terme » (Mid, p. 47, souligné dans l'original). En fait, en
dépit de la connaissance expresse du rôle et de l'importance des prévisions de
court terme 64 , on n'en retrouve généralement pas de références explicites dans la
Théorie générale. On suppose qu'elles peuvent généralement être remplacées par
« les plus récents résultats observés » (Ibid, p. 51), et l'attention est centrée sur les
situations où les évènements confirment ces anticipations. Puisque les prix réali-
sés, la production et l'emploi sont endogènes (ils sont déterminés par le niveau des
dépenses d'investissement et de consommation), les prévisions de court terme
apparaissent aussi comme étant endogènes.
On ne peut éviter les références explicites aux prévisions de long terme parce
que les résultats réalisés avec lesquels elles peuvent être comparées ne survien-
dront que dans le futur. Ces prévisions, sur lesquelles les décisions d'investisse-
ments sont fondées, sont exogènes dans le modèle de Keynes et « elles sont sus-
ceptibles de révision soudaine » (Keynes, 1936, p. 51). Les conditions ultérieures,
ou plutôt les conditions ultérieures anticipées, affectent donc la production et
l'emploi courants en influençant les décisions et dépenses d'investissement. Même
si l'analyse de Keynes est centrée sur une courte période spécifique, cette période
n'est pas 'fermée'. L'activité survenant dans cette période ne peut s'expliquer sans
référence à des projets et prévisions concernant des périodes de temps ultérieures,
64 Voir, par exemple, les notes des ses exposés de 1937 : « Les résultats antici-
pés ne sont pas équivalents aux résultats réalisés dans une théorie de l'emploi ;
Les résultats réalisés ne sont pertinents que dans la mesure où ils influencent
les anticipations pour la prochaines période de production » (Keynes, 1973b,
p. 179, souligné dans le texte original)
périodes dont les conditions peuvent différer de celles de la période courante.

Keynes considérait qu'une des caractéristiques les plus importantes d'une écono-
mie monétaire était le fait qu'elle était « essentiellement une économie où la varia-
tion des vues sur l'avenir peut influer sur le volume actuel de l'emploi et non sur
sa seule direction » (Ibid, p. vii), et cette conception se retrouve dans son modèle
d'une telle économie. L'analyse de Keynes, en dépit de l'utilisation de certains
éléments statiques, est essentiellement dynamique parce que les résultats de cour-
te période sont influencés par cet aspect essentiel du processus historique.
III. LA THÉORIE GÉNÉRALE DE L'EMPLOI
Keynes utilise le qualificatif 'générale' pour sa théorie de l'emploi de façon à

l'opposer à la théorie 'classique' puisque, dans son modèle, l'équilibre peut surve-
nir en plusieurs situations autres que celle caractérisée par le plein emploi
(Keynes, 1936, p. 3). Dans ce contexte, Keynes utilise l'expression 'équilibre' pour
référer à une situation de 'repos' quant au niveau de l'emploi (Asimakopulos,
1973). Étant donné la valeur des paramètres, il n'y a aucune pression pour faire
modifier le niveau de l'emploi. Keynes critique la théorie classique d'avoir avancé
des postulats qui 'ne correspondent pas à la société économique dans laquelle
nous vivons réellement ! (Keynes, 1936, p. 3), et sa propre théorie économique
incorpore plusieurs caractéristiques institutionnelles importantes de cette 'société
économique'. L'une d'eues est que les négociations salariales se font en tenues
monétaires, le salaire réel et le niveau d'emploi étant tous deux déterminés par les
prix qui s'établissent alors sur le marché des produits. À partir des hypothèses
marshalliennes qui sous-tendent son analyse de courte période, Keynes déduit que
le salaire réel est inversement relié au niveau de l'emploi. Avec un équipement et
des taux de salaires monétaires donnés, et un coût marginal croissant, les entrepri-
ses n'augmenteront le niveau de production et « emploi que si les prix sont plus
élevés. Keynes développe sa théorie de l'emploi avec des taux de salaires moné-
taires donnés et examine par la suite comment ses conclusions sont affectées si les
taux de salaires monétaires baissent sous la pression du chômage. 65
Dans l'intervalle de temps à l'intérieur duquel Keynes analyse les facteurs dé-
terminant le niveau d'équilibre de l'emploi, les décisions de produire, et donc d'of-
frir de l'emploi, sont prises par ceux qui contrôlent les entreprises. On suppose
que ces entreprises sont concurrentielles et que leurs décisions de production sont
basées sur les prévisions de court terme entourant les prix. Chaque firme choisit le
niveau de production qui égalise le prix anticipé et son coût marginal de courte
période ; sa quantité de travail est déterminée de cette façon. Pour pouvoir traiter
du niveau agrégé d'emploi, Keynes fait l'hypothèse que le travail peut être rendu
'homogène' en utilisant les taux de salaires relatifs comme pondération pour arri-
ver à une mesure de l'emploi total en équivalent heures-hommes de travail non
qualifié (Ibid, p. 41). Pour obtenir une représentation des prévisions de court ter-
me qui s'appliquerait à l'ensemble de l'économie, Keynes passe du concept de
prix, qui sont spécifiques à chaque produit, à celui de recettes -- le produit, moins
les coûts d'usage, des prix et des quantités correspondantes sur la courbe de coût
marginal -- qui sont exprimées dans les mêmes termes pour toutes les industries.
Ces produits sont utilisés pour définir sa fonction d'offre globale qui montre la
relation entre un niveau d'emploi dans l'économie et « le ‘produit’ espéré par les
entrepreneurs qui est juste suffisant pour les décider à offrir ce volume d'emploi »
(Mid, p. 24). 66 L'emploi est la variable dépendante dans cette fonction et les Pro-
duits anticipés, la variable indépendante. Cette fonction n'est évidemment qu'un
instrument facilitant la démonstration. L'emploi est déterminé, les courbes de coût
marginal étant données, par les prévisions des entreprises individuelles concernant
le prix de leurs produits.
Keynes définit ensuite une courbe de demande globale qui doit être jumelée à
la courbe d'offre globale : « De même, soit D le 'produit' que les entrepreneurs
espèrent tirer de l'emploi de N personnes... » (Ibid, p. 25), où D est la variable
dépendante. Il n'y a pas de fondement pour une telle fonction de demande globale
65 Si les salaires monétaires augmentent avec le niveau de l'emploi, alors les prix
augmentent pour cette raison de même qu'à cause de la courbe croissante d'of-
fre du produit.
66 Sur les façons de dériver cette courbe d'offre globale à partir des courbes d'of-
fres de courte période des entreprises, voir Asimakopulos (1982).
'anticipée' dans son modèle de concurrence. Les prix anticipés des entrepreneurs
keynésiens sont indépendants de leur production individuelle (et de l'emploi). 67
La théorie de Keynes utilise par la suite une fonction de demande globale qui est
cohérente avec ses fondements micro-économiques. Cette fonction montre la rela-
tion entre le niveau d'emploi et le produit qui en résultera. Keynes fait l'hypothèse
implicite que ces produits sont ceux qui se réalisent quand l'investissement réalisé
est égal à l'investissement planifié et que la consommation est dans une relation
désirée avec le revenu. La demande effective est donnée par la valeur du produit
au point d'intersection de la courbe de demande globale et d'offre globale. Ce
point nous donne aussi le volume d'emploi d'équilibre de courte période. Il dépend
« (i) de la fonction d'offre globale... (ii) de la propension à consommer... et (iii) du
volume d'investissement... Ceci constitue l'essentiel de la Théorie générale de
l'emploi » (Ibid, p. 29).
Cet exposé de la théorie de Keynes démontre clairement qu'il postulait impli-

citement que l'effet multiplicateur lié à tout changement dans le niveau d'investis-
sement par rapport à la période précédente a produit tous ses effets à l'intérieur de
la courte période. Il a pris ici quelques libertés par rapport au temps historique. Il
n'y a aucune raison de croire que la courte période, durant laquelle on peut légiti-
mement négliger les changements dans la capacité de production, est suffisam-
ment longue pour permettre au multiplicateur de produire tous ses effets. Keynes
fait donc un traitement 'atemporel' du multiplicateur. La première présentation
qu'il en fait sous forme de définition (Ibid, p. 115) peut aussi induire en erreur.
Dans cette formule, la propension marginale à consommer n'a pas de relation
stricte avec la propension marginale à consommer de l'économie mais indique
l'augmentation survenue dans la consommation durant la période.
Keynes a recours à l'analyse 'statistique comparative' pour illustrer les effets,

sur son niveau d'emploi d'équilibre, de différents niveaux d'investissement ou de
propension à consommer. Cette analyse ne peut donner aucune indication sur le
67 L'absence de fondation micro-économique de la première version que Keynes

a donnée à sa fonction de demande globale a été signalée, de façon indépen-
dante, par Parrinello (1980), Casarosa (1981) et Asimakopulos (1982) ; Ro-
bertson (1936, p. 169) était mal à l'aise face aux définitions apparemment
contradictoires que Keynes avait données à la fonction de demande globale
mais il n'a pas poursuivi le débat.
temps nécessaire à l'atteinte d'un nouvel équilibre suite à des changements dans
l'un des paramètres, mais Keynes s'est penché sur la question de la stabilité de cet
équilibre. Il a conclu que la propension de l'économie à consommer et le niveau
d'investissement étant donnés, le niveau d'équilibre de l'emploi est stable. Par
exemple, si les prévisions de court terme des entreprises concernant les produits
sont fausses, et trop élevées, alors le niveau d'emploi offert est plus grand que le
niveau d'équilibre. Mais des forces entreront en jeu, le niveau d'investissement
restant inchangé, de façon à ramener l'emploi vers son niveau d'équilibre parce
que la propension marginale à consommer de l'économie est plus faible que l'unité
(Ibid, p. 30). Keynes opposait ce raisonnement à la théorie classique qui, selon lui,
supposait en effet que les fonctions de demande globale et d'offre globale coïnci-
daient, de sorte que toute amélioration des prévisions à court terme qui ferait
augmenter le niveau de l'emploi provoquerait une augmentation de la demande
suffisante pour justifier, après coup, le fait d'avoir offert ce niveau plus élevé
d'emploi.
En étudiant comment ses conclusions étaient affectées suite à des modifica-

tions dans les taux de salaire monétaire, Keynes a dépassé ce cadre de statique
comparative. Ce cadre d'analyse indiquait simplement qu'un taux de salaire moné-
taire plus faible entraînerait un déplacement de la courbe d'offre globale vers la
droite et de la courbe de demande globale vers le bas, l'intersection des nouvelles
courbes donnant à peu près le même volume d'emploi d'équilibre que les ancien-
nes courbes. Il a étudié les effets possibles de changements dans les taux de salai-
re monétaire sur les facteurs déterminant son niveau d'emploi d'équilibre dans un
contexte qui fait référence aux événements dans l'ordre même où ils surviennent
dans la réalité. Entre autres, les conséquences des changements actuels dans les
salaires monétaires sur les prévisions entourant leur valeur ultérieure détermi-
naient de façon importante l'efficacité d'une réduction des salaires monétaires
comme politique pour augmenter le niveau d'emploi. Des facteurs institutionnels,
comme le fait que les dettes étaient libellées en termes monétaires et l'existence
des lois de faillite, furent aussi introduits dans l'analyse. Keynes pensait que « si
la baisse des salaires et des prix prend une certaine extension, les entrepreneurs
qui sont fortement endettés peuvent se trouver rapidement gênés au point de de-
venir insolvables, ce qui porte une grave atteinte à l'activité de l'investissement »
(Ibid, p. 264). La baisse des salaires monétaires en période de dépression ne réus-
sirait donc pas à faire augmenter l'emploi. En plus des effets adverses sur l'inves-
tissement, la redistribution du revenu en faveur des rentiers et au détriment des
travailleurs qui suivrait une baisse des salaires monétaires, diminuerait la propen-
sion de l'économie à consommer.
IV. LA DÉTERMINATION
DE L'INVESTISSEMENT
Étant donné que l'analyse de Keynes se situe dans le temps historique, la dé-
termination de l'investissement dans son modèle doit être 'ouverte'. L'investisse-
ment est basé sur les prévisions de long terme, prévisions qui sont plutôt fragiles
dans un monde où « notre connaissance du futur est fluctuante, vague et incertai-
ne » (Keynes, 1973b, p. 113). La valeur de l'investissement devrait donc être dé-
terminée par les circonstances historiques, les arrangements institutionnels et les
attitudes qui influencent ces prévisions. On retrouve la reconnaissance de cette
volatilité potentielle des décisions d'investissement dans le chapitre 12 de la Théo-
rie générale et dans l'article de Keynes publié en 1937 dans le Quarterly Journal
of Economics. Dans le chapitre Il de son livre, Keynes a aussi développé une
« courbe de demande d'investissement - ou, dit autrement, une courbe d'efficacité
marginale du capital » (Keynes 1936, p. 136) qui donnait une apparence de stabi-
lité et de précision aux facteurs déterminant l'investissement. Il n'y avait qu'un
petit pas à franchir pour passer de la description de Keynes à une représentation
de l'activité d'investissement en termes de courbe de 'demande' à pente négative,
semblable à la courbe de demande d'un bien sur le marché, avec le taux d'intérêt
remplaçant le prix du produit. Sous cette nouvelle forme, cette courbe est devenue
l'une des bases de la courbe IS dans l'article de Hicks « Mr. Keynes and the 'Clas-
sics' » et pouvait ainsi être absorbée par la théorie orthodoxe.
Il y a deux problèmes principaux avec la courbe de demande d'investissement
de Keynes en tant que véhicule pour sa 'vision' du fonctionnement d'une économie
capitaliste moderne. En 'enfermant' les prévisions de long terme dans la forme de
cette fonction, cela donne l'impression que les rendements futurs des dépenses
d'investissements sont 'calculables' d'une façon qui permet facilement la compa-
raison avec le taux d'intérêt. Afin de pouvoir dériver sur le plan conceptuel une
courbe d'efficacité marginale du capital à pente négative, Keynes sort son analyse
du temps historique et mêle des éléments ex ante et ex post. De plus, il ne retient
que les éléments qui produisent les résultats désirés.
Dans la courte période de Keynes, l'investissement qui survient n'a pas d'effet
appréciable sur le stock d'équipement en capital de cette période. On ne peut donc
imputer la baisse du rendement escompté de l'investissement dans cette période au
rendement décroissant du stock de capital gonflé par un niveau d'investissement
plus élevé. Keynes explique, dans ce cas, la baisse des rendements escomptés par
l'augmentation du prix d'offre des biens d'équipement lorsque de grande quantités
sont produites au cours de la période. Dans le modèle de concurrence de Keynes,
le fait que la courbe d'offre de la production ait une pente positive en courte pé-
riode signifie qu'il faut des augmentations de prix pour entraîner des augmenta-
tions de production. Dans cette explication, il est incorrect de combiner dans la
même fonction des éléments ex ante (les rendements anticipés) et ex post (l'aug-
mentation du prix des biens d'équipement lorsque l'investissement est plus élevé).
Le choix des élément ex post est aussi sélectif puisque Keynes ignore l'effet qu'a,
sur les rendements escomptés, un niveau plus élevé d'investissement dans la pé-
riode actuelle qui fait augmenter la production courante et les profits. On doit
rendre compte des éléments ex ante et ex post dans deux fonctions séparées,
comme l'a fait Kalecki dans sa double relation entre l'investissement et les pro-
fits. 68
L'analyse de Keynes obscurcit le déroulement temporel du processus d'inves-

tissement. Des décisions d'investissement, dépendant des prévisions de long terme
et des conditions sur le marché financier (incluant le taux d'intérêt), sont prises et
entraînent des dépenses d'investissement qui, à travers le multiplicateur, détermi-
nent le revenu et l'épargne. Il n'est pas étonnant de constater que Keynes a senti le
besoin de centrer sa réplique aux critiques de son livre sur le rôle de l'investisse-
ment comme 'causa causans' (Ibid, p. 121) et d'insister sur le fait qu'il ne s'agit
68 Kalecki, à cause du traitement qu'il faisait, dans son article de 1933 sur le cy-
cle des affaires, de cette double relation respectant le déroulement historique
du processus d'investissement, a vu immédiatement où Keynes se trompait.
Dans sa revue de La Théorie générale publiée en 1936, Kalecki jugeait la
fonction de demande d'investissement insatisfaisante parce qu'elle était basée
sur « une approche qui est essentiellement statique dans un domaine qui est,
par sa nature, dynamique » (Targetti et Kinda-Hass, 1982, p. 252).
pas d'une variable qui peut facilement être captée par une quelconque fonction
stable. Les « facteurs... dont dépend le niveau d'investissement... ne sont pas du
tout fiables, puisque ce sont eux qui sont influencés par notre vision de l'avenir à
propos duquel nous connaissons si peu de choses » (Ibid). 69
V. LA MONNAIE ET LES FINANCES
La préoccupation de Keynes était de développer la logique des politiques

gouvernementales ayant pour but d'améliorer l'emploi dans des économies réelles
ayant à la fois des chômeurs et des capacités de production inutilisées. Ces éco-
nomies étaient des économies de production monétaire évoluant dans le temps
historique et leurs caractéristiques devaient se retrouver dans sa théorie. La mon-
naie et l'incertitude entourant le résultat d'événements qui ne seraient complétés
que dans le futur, caractéristique du temps historique, sont donc deux éléments
fondamentaux de sa théorie. En fait, la monnaie en tant que réservoir de richesse
ne peut avoir de rôle potentiel que dans un modèle qui respecte les règles du
temps historique. La critique fondamentale que Keynes adresse à la théorie classi-
que est qu'elle se situe 'hors du temps'. Dans une telle théorie, la monnaie ne peut
avoir aucun rôle en tant que réservoir de richesse, en dépit de ses prétentions
contraires.
Dans le modèle de Keynes, au contraire, il y a de bonnes raisons à vouloir dé-

tenir une partie de sa richesse sous forme de monnaie ou de 'quasi-monnaie' qui
peut être rapidement convertie en monnaie avec un minimum de pertes en capital
ou de difficultés. La possibilité d'avoir un accès rapide à la monnaie est importan-
te parce que plusieurs contrats - les contrats salariaux n'étant pas les moins impor-
tants - sont libellés en termes monétaires. Quand les conditions ultérieures, et
69 Coddington (1983, p. 99) qualifie de 'keynésianisme fondamental' l'approche

qui essaie de baser sa théorie sur ces énoncés de Keynes concernant l'investis-
sement ; parce qu'elle ne peut avoir une fonction d'investissement stable, elle
« ne peut procurer aucune sorte de théorie spécifique ou de modèle du fonc-
tionnement de l'économie au niveau agrégé.. ; Insister sur le fait que toute l'ac-
tivité économique est basée sur des anticipations plus ou moins incertaines re-
vient à souligner le caractère ouvert et incomplet de toute la théorisation et
l'explication économique ».
donc le prix monétaire d'autres actifs, sont incertaines, le fait de détenir une cer-
taine quantité de monnaie (ou de quasi-monnaie) est une précaution sensée.
Keynes considère cela comme une indication de la conscience que les calculs à
partir desquels les engagements ont été pris, pourraient s'avérer faux « ... notre
désir de détenir de la monnaie comme réservoir de richesse est un baromètre du
degré de méfiance face à nos propres calculs et conventions entourant le futur »
(Ibid, p. 116).
On peut attribuer deux rôles à la Théorie Générale : la présentation d'une

théorie applicable aux économies capitalistes actuelles et une attaque de la théorie
'classique' qui dominait la pensée économique. L'ouverture de la théorie économi-
que aux processus du temps historique a amené logiquement, nous l'avons vu, à
mettre l'accent sur la demande de monnaie en tant que réservoir de richesse - une
demande de 'liquidité' - et donc à voir le taux d'intérêt « comme le "prix" qui équi-
libre le désir de détenir la richesse sous forme de liquidité et la quantité disponible
de liquidité » (Ibid, p. 167). Cette explication servait aussi un but polémique :
contre la loi de Say en ne laissant aucune place à la conception qui voulait que
taux d'intérêt s'ajuste de sorte à équilibrer l'investissement et l'épargne.
Pour détruire la loi de Say, Keynes devait démontrer que le revenu des fac-
teurs découlant d'une augmentation de la production, à partir du point d'intersec-
tion des courbes de demande globale et d'offre globale, quand l'économie n'était
pas pleinement employée, ne produisait pas automatiquement des dépenses justi-
fiant l'augmentation première de la production. Le niveau d'investissement étant
donné, tout ce dont Keynes avait besoin à cet effet était, nous l'avons vu à la sec-
tion 3, une propension marginale à consommer de l'économie inférieure à l'unité.
Mais, que se passe-t-il si on ne peut supposer que le niveau d'investissement est
pré-déterminé dans la courte période ? Dans ce cas, il est nécessaire de démontrer
que la tentative d'épargner une partie de l'augmentation initiale des revenus de
facteurs qui accompagne une augmentation de la production (provoquée, disons,
par de mauvaises anticipations de court terme) ne se traduit pas, directement ou
indirectement par une augmentation équivalente dans la valeur des achats de biens
d'investissement. Dans le modèle de Keynes, où la monnaie peut être utilisée
comme réservoir de richesse, une partie de l'augmentation de l'épargne peut être
détenue sous cette forme et donc, ne pas servir à l'achat de biens d'équipement ou
fournir du financement pour de tels achats. Les entrepreneurs seraient donc déçus
dans leurs prévisions de court terme qui avaient justifié l'augmentation de produc-
tion, et la production et l'emploi commenceraient à diminuer plutôt que de se diri-
ger vers le plein emploi. L'équilibre à un niveau inférieur au plein emploi est donc
stable dans la théorie de Keynes.
Le chapitre 17 de la Théorie générale, intitulé « Les propriétés essentielles de

l'intérêt et de la monnaie', que Robinson (1965, p. 132) qualifiait de 'mystérieux »,
ne cadre pas avec la perspective de temps historique dans laquelle Keynes a in-
corporé sa théorie de la monnaie. Il débute avec une référence à la courbe de de-
mande d'investissement, développée au chapitre 11, qui donnait au taux d'intérêt
un rôle important de régulateur de l'activité d'investissement. Cette courbe, tel que
démontré dans la section 4, ne respecte pas les règles du temps historique parce
qu'elle mêle des éléments ex ante et ex post à un même point dans le temps et
dans une même fonction. « Il semble donc que le taux d'intérêt de la monnaie
joue un rôle singulier dans la limitation du volume de l'emploi puisqu'il fixe un
seuil que l'efficacité marginale d'un type de capital est obligée d'atteindre pour
que ce capital puisse faire l'objet d'une production nouvelle... Il est naturel de
chercher en quoi consiste la singularité qui distingue la monnaie des autres ac-
tifs... » (Keynes 1936, p. 222).
On trouve que cette 'singularité' réside dans la prime à la liquidité dont jouit la
monnaie -- la commodité et la sécurité que confère le fait de détenir de la monnaie
-- et dans ses faibles coûts de conservation. Les autres types d'actifs semblent
avoir des primes à la liquidité négligeables et des coûts de conservation élevés,
avec des rendements qu'on suppose inversement reliés au montant de ces actifs.
Keynes, dans ce cas-ci, traite des conséquences à long terme d'un investissement
couvrant plusieurs courtes périodes. On peut donc dire que Keynes, dans ce chapi-
tre, ne se situe pas dans son cadre temporel habituel et examine le cas spécial où,
en courte période, même sans investissement net, l'efficacité marginale du capital
est égale au taux d'intérêt.
Keynes identifie deux caractéristiques de la monnaie expliquant pourquoi son

taux d'intérêt spécifique n'a pas tendance à baisser de la même façon que celui des
autres actifs. Leur effet combiné est de faire de la monnaie « un réceptable sans
fond pour le pouvoir d'achat lorsque sa demande s'accroît » (Ibid, p. 231). Ces
caractéristiques sont : (i) « ... la monnaie a, dans la longue comme dans la courte
période,. une élasticité de production égale à zéro ou à tout le moins très faible,
pour autant qu'on ne considère que les possibilités de l'entreprise privée en tant
que distincte de l'autorité monétaire » (Ibid, p. 230) ; et (ii) « ... la monnaie a une
élasticité de substitution égale ou presqu'égale à zéro ; ce qui signifie que, lorsque
sa valeur d'échange s'élève, il n'apparaît aucune tendance à lui substituer un autre
facteur » (Ibid, p. 231). La première caractéristique signifie que, lorsque le prix de
la monnaie s'élève par rapport au prix des autres biens, on n'utilise pas une quanti-
té accrue de travail pour sa production.
L'une et l'autre caractéristique dépendent de la définition donnée de la mon-

naie et de la ligne qu'on trace entre la monnaie et les autres actifs financiers. La
prolifération d'innovations financières - l'introduction de 'nouveIles monnaies' - en
période de hauts taux d'intérêts et de resserrement du crédit augmente certaine-
ment la quantité de moyens financiers disponibles, tout en ajoutant possiblement
quelques emplois dans les institutions financières. Quant à l'énoncé que Keynes a
fait de la deuxième caractéristique, on doit l'interpréter comme référant unique-
ment à la substitution entre la monnaie et le capital physique parce qu'il existe une
forte substitution entre la monnaie et plusieurs types d'actifs financiers. 70
Dans la Théorie générale, Keynes considère l'offre de monnaie comme étant

entièrement sous le contrôle de l'autorité monétaire. Ce n'est que dans ses articles
sur les finances (Keynes, 1937a, 1937b et 1938) que l'offre de monnaie est vue
comme répondant aux demandes de prêts bancaires par les investisseurs et qu'un
pas est fait pour rendre l'offre de monnaie endogène. Dans ces articles, Keynes
réaffirmait sa théorie des taux d'intérêt basée sur la préférence pour la liquidité, en
réponse à Ohlin (1937), Hicks (1936) et Robertson (1936). Ces économistes
avançaient que l'approche de Keynes n'était qu'une façon d'exprimer la dépendan-
ce du taux d'intérêt à l'offre et la demande de crédit ou de 'fonds prêtables'.
Keynes rejetait cet énoncé. Il résistait vigoureusement à tout ce qui pouvait être
70 C'est ainsi que l'interprète Davidson soulignait l'importance de ces propriétés

de la monnaie (Davidson 1978, p. 145). Il fait alors référence au « haut taux
de substitution entre la monnaie et les titres financiers et en conséquence le
faible taux de substitution entre les actifs financiers et le capital physique »
(Ibid, p. 196) ; Kahn (1984, p. 140) est plus critique face à la seconde caracté-
ristique de la monnaie selon Keynes : « Il existe un taux appréciable d'élastici-
té de substitution entre la monnaie et les actions ; et aussi entre la monnaie et
les maisons ; et entre la monnaie et les biens transigés sur des marchés organi-
sés ».
interprété comme réintroduisant la notion que le taux d'intérêt était un 'prix' qui
équilibrait l'épargne et l'investissement. L'investissement est le causa causans de
sa théorie, un facteur qu'il continuait de prétendre indépendant de l'épargne. Pour
maintenir sa position, il était nécessaire de présenter, à l'intérieur du modèle, une
source de fonds à partir de laquelle les entrepreneurs pourraient augmenter l'in-
vestissement. (Les dividendes non répartis financent une partie seulement, même
s'il s'agit d'une partie importante, de l'investissement total.) Keynes a identifié le
système bancaire, ou plutôt le système financier en général, comme étant cette
source de fonds. « Dans une large mesure, ce sont les facilités financières qui ré-
gissent le rythme de nouveaux investissements » (Keynes, 1937b, p. 210, souligné
dans l'original). La réaction du système bancaire face à une augmentation de la
demande de crédit bancaire dans le but d'augmenter l'investissement (que ce soit
en capital fixe ou en capital circulant) augmente l'offre de monnaie. Lorsque cette
augmentation de l'investissement planifié est terminé, alors « les banques ne peu-
vent maintenir le même volume de liquidité en circulation au même taux d'intérêt,
à moins qu'une nouvelle activité ne débute en remplacement de l'ancienne ou à
moins qu'il n'y ait augmentation de la demande inactive » (Ibid, pp. 230-231). On
peut voir ces considérations comme un pas vers l'introduction d'un important élé-
ment d'endogénéité de l'offre de monnaie.
Les écrits de Keynes sur les finances étaient polémiques autant qu'explicatifs,
et certains passages ne prennent pas sérieusement en compte le passage du temps
nécessaire à l'atteinte de l'équilibre de courte période sur laquelle sa théorie est
basée, après une augmentation de l'investissement. 71 En essayant d'éviter toute
implication à l'effet que l'épargne pouvait influencer l'investissement, il niait que
l'épargne, ou l'épargne anticipée, pouvait influencer le financement. En essayant
de justifier sa position, Keynes, négligeant comme il le fait souvent le temps né-
cessaire au multiplicateur pour produire tous ses effets, tombe dans le piège
d'identifier l'épargne ex post, avec l'épargne désirée. « ... il y aura toujours exac-
tement l'épargne ex post nécessaire pour payer l'investissement ex post , libérant
ainsi le financement que celui-ci employait précédemment. Le marché de l'inves-
tissement peut être congestionné par une pénurie de liquidité. Il ne peut jamais
71 Voir Asimakopulos (1983, 1985) pour une discussion de certains problèmes

liés aux énoncés de Keynes sur les finances.
être congestionné par une pénurie d'épargne. Il s'agit là de ma plus importante

conclusion dans ce champ » (Ibid, p. 222, souligné dans l'original).
Le manque d'attention pour les détails de l'analyse explique probablement que

Keynes a négligé le décalage nécessaire avant que l'épargne désirée ne se réajuste
suite à une augmentation de l'investissement. Il a d'abord introduit le concept d'un
'fonds de roulement' de financement dans une situation où « l'investissement se
déroule à un rythme constant » (Ibid, p. 209). À chaque point dans le temps, dans
ce cas spécial, on peut supposer que l'équilibre de courte période est atteint et
l'épargne, qui est dans la relation désirée avec le revenu, ainsi que l'épargne ex
post, est égale à l'investissement. Mais on ne peut pas faire cette hypothèse en
toute confiance quand l'investissement a augmenté. Le temps doit passer avant
que l'augmentation dans l'épargne d'équilibre ne rattrape l'augmentation de l'in-
vestissement.
Keynes commence son article de décembre 1937 en reconnaissant explicite-

ment qu'une augmentation des décisions d'investissement requiert une certaine
confiance quant à la disponibilité de financement, à des conditions raisonnables,
aussi bien de court que de long terme. Le rôle du financement à long terme est
ensuite négligé dans le reste du texte et il en arrive à la conclusion ferme, citée
plus haut, à l'effet que seule une pénurie de liquidité peut congestionner le marché
de l'investissement. Kaldor (1939) a bien vu que cette conclusion, même si elle
tenait dans plusieurs cas, ne tenait pas dans tous les cas. La structure des taux d'in-
térêt peut être modifiée de façon à augmenter les taux d'intérêt à long terme, mê-
me si les autorités bancaires accroissent la masse monétaire dans le but de main-
tenir les taux d'intérêt à court terme à de bas niveaux. Ces haut taux d'intérêt peu-
vent avoir un impact négatif sur l'investissement, même s'il n'y a pas de 'pénurie
de liquidité'. Kaldor a souligné que l'hypothèse implicite de Keynes quant à la
stabilité de la structure des taux d'intérêt pouvait ne pas s'appliquer dans une éco-
nomie ouverte lorsque l'investissement augmente (Kaldor 1939, pp. 49-52). Asi-
makopulos (1983) a noté que le même problème pouvait survenir lorsqu'il y a une
grande préoccupation au sujet de l'inflation ou lorsqu'on prévoit que le déficit
gouvernemental absorbera une partie importante de l'épargne privée. L'analyse
que Keynes a faite des facteurs nécessaires pour qu'une augmentation de l'inves-
tissement soit possible est donc, d'une certaine façon, sujette « aux conditions
particulières de l'époque » (Keynes, 1973b, p. 122). Il avait pensé que seules ses
« suggestions pour un remède (au chômage) » (Ibid) souffraient de cette restric-

tion.
VI. LE TEMPS ET L'ÉQUILIBRE

DANS LA THÉORIE GÉNÉRALE
Le temps historique et l'équilibre - deux éléments qui ne se mêlent pas si faci-

lement - jouent tous deux un rôle important dans la Théorie générale. Keynes a
combiné des aspects essentiels des décisions concernant le futur prises dans le
temps historique avec le minimum de conditions d'équilibre nécessaires de façon
à arriver à des conclusions utiles dans la formulation de politiques économiques.
L'équilibre de courte période pour l'économie, utilisé par Keynes, peut être vu
comme l'extension, au niveau de toute l'économie, de l'équilibre de courte période
de Marshall dans le cas d'une industrie particulière. Mais cela ne conduit pas à la
considération de l'équilibre de longue période comme l'avait fait Marshall. Dans
la vision de Keynes du fonctionnement des économies actuelles, il n'y a aucune
place pour une tendance vers quoique ce soit approchant une situation d'équilibre
de longue période. Ces économies sont sujettes à une variété de chocs dont la na-
ture et le synchronisme ne peuvent être déterminés qu'après coup. Des conditions
stables sur un long intervalle de temps, nécessaires pour donner foi à l'analyse de
l'équilibre de longue période, étaient si étrangères à sa vision du monde qu'il
n'avait pas de patience avec de telles analyses. En s'abstenant d'analyser l'équilibre
de longue période, Keynes respectait les limites imposées par le temps historique.
Dans ce contexte, l'équilibre de longue période ne peut qu'être un cas très spécial
qui n'est fouillé que par souci d'analyse et de globalité. Ce ne peut être le centre de
l'analyse.
VII. CONCLUSION
La signification théorique de la Théorie générale de Keynes réside dans son

introduction du temps historique comme élément essentiel de l'analyse économi-
que, même si cela n'est fait que partiellement et, dans certains cas, de façon in-
consistante. Cette augmentation de la pertinence de la théorie économique ne se
fait pas sans coût. Cela rend la théorie économique plus ouverte, avec l'admission
que plusieurs facteurs affectant des variables économiques importantes se trou-
vent à l'extérieur du domaine de la théorie Dans une large mesure, on doit consi-
dérer la valeur de ces variables comme exogène. L'histoire, le social et le politique
ont une influence importante mais ils ne peuvent être inclus dans le modèle éco-
nomique sous une forme qui permettrait aux économistes théoriciens de dériver
de façon précise les résultats d'équilibre comme ils en avaient l'habitude.
L'introduction du temps historique que Keynes a réussi dans son analyse est,
comme nous l'avons démontré dans les sections précédentes, incomplète. Le
temps historique joue un rôle de premier plan dans son traitement de la détermina-
tion de l'investissement du chapitre 12 et dans son article du Quarterly Journal of
Economics de 1937 aussi bien que dans plusieurs de ses discussions portant sur la
théorie de la monnaie, mais il est négligé dans son analyse de statique comparati-
ve des positions d'équilibre de court terme. C'est cette dernière qui fournit des
résultats précis sur lesquels les recommandations de politique économique de
Keynes (et des Keynésiens ultérieurs) sont basées. Ces résultats d'équilibre, ainsi
que la courbe de demande d'investissement, dont la dérivation est erronée, ont
permis que sa théorie soit traitée comme un cas spécial de l'analyse néo-classique.
La Théorie générale n'a donc pas conduit à la révolution en théorie économique
que Keynes avait espéré initier. Le défi que l'approche générale de Keynes pose à
la théorie économique orthodoxe est cependant toujours actuel. C'est un point de
départ utile à toute analyse économique qui cherche à être pertinente. Elle est en-
racinée dans une période actuelle de temps historique, avec une certaine attention
portée aux arrangements institutionnels et elle reconnaît la volatilité des facteurs
influençant l'investissement. Plusieurs de ces facteurs dépendent des caractéristi-
ques sociales, historiques et institutionnelles des économies particulières. L'ap-
proche de Keynes exige plus d'humilité de la part des économistes théoriciens

quant à leur capacité d'en arriver à des résultats précis mais, en même temps, elle
ouvre des perspectives d'analyse économique qui sont pertinentes au fonctionne-
ment des économies actuelles.
BIBLIOGRAPHIE
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3
À propos des deux postulats de
la théorie « classique » du marché
du travail dans la théorie générale :
hérésie et orthodoxie
Jean-Jacques Gislain *
I. Introduction
Dans le chapitre introductif de la Théorie Générale de l'Emploi, de l'Intérêt, et

de la Monnaie 72 John Maynard Keynes énonce clairement, sous la forme d'une
dénonciation, ce que sera l'objet critique de son ouvrage :
« Nous démontrerons que les postulats de la Théorie classique ne s'ap-

pliquent qu'à un cas spécial et non au cas général, la situation qu'elle sup-
pose étant à la limite des situations d'équilibre possibles. Au surplus les
caractéristiques du cas spécial auquel cette théorie s'applique se trouvent
* Économiste et consultant, l'auteur assure plusieurs enseignements à l'Universi-

té du Québec à Montréal et à l'Université de Montréal.
72 The General Theory of Employment, Interest, and Money (1936) in the Col-
lected Writings of John Maynard Keynes ; volume VII. Cambridge : Macmil-
lan-Cambridge University Press for the Royal Economic Society, 1973. Les
références en français renverront à la traduction de Jean de Largentaye : Théo-
rie Générale de l'Emploi, de l'Intérêt et de la Monnaie ; Paris : Payot, 1963.
ne pas être celles de la société économique où nous vivons réelle-

ment ». 73
Dans les « Notes finales sur la philosophie sociale à laquelle la Théorie Géné-
rale peut conduire », constituant le chapitre clôturant la Théorie Générale, Keynes
résume de la façon suivante comment doit être comprise sa contribution critique
limitée de la théorie « classique » : 74
« Notre critique de la théorie classique admise a consisté moins à rele-

ver des erreurs logiques dans son analyse qu'à mettre en évidence le fait
que ses hypothèses implicites ne sont jamais ou presque vérifiées et que
par suite elle se trouve incapable de résoudre les problèmes économiques
du monde concret. Mais aussitôt que les organes centraux auront réussis à
établir un volume de production correspondant à une situation aussi voisi-
ne que possible du plein emploi, la théorie classique reprendra tous ses
droits ». 75
Cette idée, chère à Keynes, que les postulats de la théorie (néo)classique ne

s'appliquent qu'à un cas spécial et non au cas général des économies réelles est
mentionné à quelques treize reprises dans la Théorie Générale et en constitue en
quelque sorte le leitmotiv critique.
Dans cette perspective, il n'est donc pas étonnant que Keynes débute logique-
ment sa démonstration par l'examen critique des « postulats de l'économie classi-
que » (chap. II).
Le premier postulat implicite de la théorie (néo)classique, que Keynes interro-

ge et remet en cause, est le caractère donné du volume des ressources employées
comme cadre hypothétique non discuté de l'examen de la répartition entre divers
usages, de la rémunération respective et de la valeur relative de ces ressources
données. Keynes considère plus pertinent d'élaborer une théorie générale de l'em-
ploi des ressources disponibles (population susceptible d'être employée, capital
73 Théorie Générale .... op. cit., p. 26.

74 Lorsque Keynes parle de la théorie « classique » il fait plus référence à ce que
l'on nomme de nos jours la théorie néo-classique issue de la « révolution mar-
ginaliste » (W. S. Jevons-C., Menger-L. Walras), et représentée pour Keynes
par les écrits de A. Marshall, F.Y. Edgeworth et A.C. Pigou, plutôt qu'à la
théorie classique considérée comme essentiellement ricardienne.
75 Théorie Générale.... op. cit., p. 392.
accumulé et richesses naturelles) et pour ce faire de construire une théorie pure

des facteurs qui déterminent l'emploi effectif des ressources disponibles. Tel est
alors, ainsi défini a contrario, l'objet positif du programme de recherche de
Keynes.
Nous avons dans ce qui précède la façon exemplaire dont Keynes pose le type
de rapport démonstratif que doivent entretenir les deux objets de la Théorie Géné-
rale : l'un critique par rapport à la théorie (néo)classique, l'autre positif par rap-
port à l'irréalisme de la théorie (néo)classique. L'ordre démonstratif adopté par
Keynes sera d'utiliser la critique théorique au service du projet positif. Le postulat
théorique du volume donné des ressources est critiquable, nous dit Keynes, non
pas en soi formellement, mais parce qu'il empêche de penser positivement la réali-
té du sous emploi des ressources disponibles. Il faut donc abandonner ce postulat
théorique pour orienter positivement la démarche théorique vers la recherche des
déterminants de la réalité économique et donc vers les moyens pratiques de chan-
ger cette dernière.
La suite de la démonstration de Keynes confirme ce réalisme critique. Une

fois posée la question de l'élaboration d'une théorie pure des facteurs qui détermi-
nent l'emploi effectif des ressources disponibles, la méthode utilisée par Keynes
n'est pas de s'atteler immédiatement à la construction de cette théorie. Alors que
l'on aurait pu s'attendre à ce que Keynes pose les premiers jalons de sa « théorie
générale » de l'emploi des ressources disponibles (terre, travail, capital), il fait
plutôt le choix de poursuivre l'examen critique de la seule théorie (néo)classique
de l'emploi... du travail. Pourquoi ce choix plutôt qu'un autre ? On pourrait invo-
quer deux raisons.
La première serait que dans le cadre historique dans lequel Keynes écrit, la si-
tuation de l'emploi du travail était la plus alarmante socialement. En conséquence,
ce point de départ de la « théorie générale » s'expliquerait de façon évidente. De
plus, on aurait pu penser que Keynes, ensuite, enchaînerait sur la question de la
théorie de l'emploi des autres ressources disponibles (terre, capital). La suite de la
démonstration de Keynes montre que cette raison n'est pas la bonne et qu'il n'en-
chaînera pas sa démonstration de cette façon. Ce qui, comme nous le verrons, aura
certaines conséquences sur la théorie « générale » de l'emploi.
La seconde raison, et qui semble être la bonne puisqu'elle sera confirmée par
la suite de la démonstration, est que Keynes semble avoir l'objectif réaliste d'éloi-
gner la question de l'explication du chômage de la théorie (néo)classique du mar-
ché du travail. Dans cette perspective, il apparaît alors tout à fait logique, à la lu-
mière de ce que nous avons mis en évidence concernant la méthode du réalisme
critique de Keynes, que celui-ci élabore sa démonstration en partant de la critique
des postulats de la théorie (néo)classique du marché du travail pour, ensuite, dé-
boucher sur la nécessité de repenser de façon réaliste quels sont les déterminants
de l'emploi.
L'objet du présent article sera de montrer, à l'occasion de l'étude de la façon

exemplaire dont Keynes effectue l'examen des deux postulats de la théorie
(néo)classique de l'emploi, comment la méthode de Keynes s'est avérée particuliè-
rement fructueuse lorsque celle-ci, appliquée dans toute la puissance du double
objet critique/positif de la Théorie Générale, conduit Keynes à être hérétique mais
invulnérablement réaliste face à l'orthodoxie (néo)classique. Mais aussi, com-
ment, inversement, lorsque Keynes renonce à appliquer cette méthode, acceptant
de façon non critique l'orthodoxie (néo)classique et consécutivement la vulnérabi-
lité de celle-ci, il s'empêche de penser radicalement la réalité économique.
Dans une première partie nous nous attacherons donc a montrer comment le
rejet critique du postulat II de la théorie (néo)classique de l'emploi (à savoir :
« l'utilité du salaire quand un volume donné de travail est employé est égale à la
désutilité marginale de ce volume d'emploi » 76 ) constitue pour Keynes la condi-
tion requise de la possibilité positive d'élaborer la démonstration qui assure le
réalisme de la Théorie Générale. Nous chercherons aussi à mettre en évidence
que, bien que le rejet de ce postulat peut permettre de qualifier Keynes d'hérétique
vis-à-vis de la théorie (néo)classique, cette dernière peut encore trouver dans le
contenu critique de ce rejet matière à le contester.
Dans une seconde partie, nous mettrons en lumière comment et pourquoi

Keynes adhère, dans sa version la plus orthodoxe, en toute connaissance de cause
et de façon curieusement non critique, au postulat I de la théorie (néo)classique de
l'emploi (à savoir : « Le salaire est égal au produit marginal du travail » 77 ). Nous
76 Ibid., p. 27.
77 Ibid., p. 27.
chercherons à expliquer cette absence de réalisme par la volonté de Keynes de ne

pas se priver d'un élément important, sinon crucial, du noyau dur de la théorie
(néo)classique de la répartition fonctionnelle des revenus. Mais nous montrerons,
par ailleurs, que cette orthodoxie conduit Keynes à ne pouvoir construire qu'un
lien analytique fragile et discutable, non seulement, entre le niveau de la demande
effective et la détermination du niveau de l'emploi, mais aussi entre la variation
du salaire nominal et la variation du salaire réel. De plus, nous montrerons que
l'acceptation de ce premier postulat de la théorie (néo)classique de l'emploi rend
vulnérable la position méthodologique de Keynes concernant le caractère analyti-
quement premier de la demande par rapport à l'offre.
Il. LE REJET DU POSTULAT Il
En se fondant sur le « postulat II », c'est-à-dire sur la règle selon laquelle

« l'utilité du salaire quand un volume donné de travail est employé est égale à la
désutilité marginale de ce volume d'emploi » 78 , l'analyse orthodoxe du marché
du travail 79 dispose d'une théorie autonome de l'offre de travail qui exclut analy-
tiquement la possibilité du chômage involontaire. En effet, le comportement ra-
tionnel des travailleurs conduit ceux-ci à offrir juste la quantité de travail corres-
pondant au salaire réel. Outre les questions d'ajustements du marché (chômage de
frottement), à un certain niveau de salaire réel, tous les travailleurs qui sont prêts à
travailler à ce salaire réel sont alors employés, les autres constituent des « chô-
meurs volontaires ».
1. Les raisons du rejet
Deux conditions nécessaires doivent être remplies pour que cette théorie
(néo)classique automne de l'offre de travail soit recevable comme problématique
pertinente. Il est nécessaire que le comportement rationnel hypothétique des tra-
78 Ibid., p. 27.
79 Dans sa forme la plus développée qui est, pour Keynes, celle du Professeur
Pigou The Theory of Unemployment, 1933.
vailleurs s'oriente effectivement vers la recherche de la connaissance concomitan-

te, de leur désutilité marginale du travail et du salaire réel, comme variables de
détermination de leur offre de travail. Et d'autre part, il est nécessaire que dans ce
cadre puissent être connues de façon endogène ces deux variables, déterminantes
(voir graphique).
Alors que plusieurs possibilités s'offrent à l'élaboration de la remise en cause

de l'existence de ces deux conditions nécessaires, la critique de Keynes se centre
uniquement sur l'une des deux variables déterminantes de l'offre de travail : le
salaire réel. Pourquoi ce choix, puisqu'il y a deux variables à examiner, sans par-
ler du comportement rationnel hypothétique des travailleurs ? Ce choix est d'au-
tant plus surprenant que la première critique de Keynes est d'ordre réaliste.
Keynes avance que « l'expérience courante enseigne indiscutablement qu'une si-
tuation où la main-d'oeuvre stipule (dans une certaine limite) en salaires nomi-
naux plutôt qu'en salaires réels n'est pas une simple possibilité, mais constitue le
cas normal » 80 De plus, nous dit Keynes, « en général une quantité de main-
d'oeuvre supérieure à celle qui est actuellement employée s'offre au salaire nomi-
nal existant, même s'il y a une hausse du prix des biens de consommation ouvrière
et si par conséquent le salaire réel baisse. Dans ce cas, les biens de consommation
ouvrière équivalents au salaire nominal existant ne mesurent pas exactement la
désutilité marginale du travail et le second postulat se trouve en défaut ». 81
Paradoxalement, alors que le registre de la critique se situe sur le niveau du

réalisme, Keynes accepte sans même la discuter l'idée, bien plus irréaliste encore,
que les travailleurs déterminent leur offre de travail en fonction de ce référent que
serait leur « désutilité marginale du travail ».
Il nous est difficile d'adhérer à l'opinion de Joan Robinson selon laquelle :

« La désutilité du travail est une partie du bagage marshallien que Keynes a trans-
porté avec lui sans réfléchir ». 82 Il nous semble beaucoup plus probable que
Keynes accepte, sur cette question, l'orthodoxie (néo)classique pour deux raisons
théoriques stratégiques.

81 Ibid., p. 32.
82 Economic Philosophy (1962) ; trad. française : Philosophie économique. Pa-
ris : Gallimard, 1967, p. 146.
La première de celle-ci est qu'en conservant cette conception de la désutilité

marginale du travail, et plus généralement la plupart des fondements méthodolo-
giques de la micro-économie marginaliste, cela permet à Keynes, à bon compte,
de préserver les bases méthodologiques du « bouclage » des frontières analytiques
de sa Théorie Générale. Facilité intellectuelle ou irréflexion, il n'en reste pas
moins que cette adhésion stratégique à l'orthodoxie, malgré l'efficacité qu'elle a pu
avoir un certain temps, s'avère être maintenant, comme nous le verrons plus loin,
une cause profonde de la vulnérabilité de l'analyse de Keynes face à la nouvelle
orthodoxie (néo)classique.
La seconde raison stratégique de l'acceptation de cette partie de l'orthodoxie

semble relever de l'économie des moyens critiques utilisés par Keynes pour mener
à bien son projet. Une fois la critique faite, sur une base réaliste, d'un pan de la
théorie (néo)classique de l'offre de travail, cette dernière devenait caduque sans
avoir à mener plus loin l'oeuvre de démobilisation critique. De plus, en faisant le
choix de mettre l'accent critique sur la question du salaire réel, cela permettait à
Keynes de proposer sur le même terrain une critique plus essentielle qui lui four-
nissait l'occasion recherchée d'amorcer méthodologiquement la problématique
cruciale, macroéconomique, au fondement de la Théorie Générale.
En effet, la seconde critique qu'avance Keynes, et qu'il qualifie de fondamen-

tale, n'est plus fondée sur la base réaliste de la constatation empirique que le salai-
re réel n'est pas reconnu comme critère de négociation salariale sur le marché du
travail. Est maintenant remise en cause par Keynes la possible détermination du
niveau des salaires réels directement par la négociation salariale, par les clauses
des contrats de salaires. Pour Keynes, admettre que cela soit possible, c'est poser
une « hypothèse arbitraire » alors qu'« il n'est pas évident que le niveau général
des salaires réels dépende du montant du salaire nominal stipulé par les em-
ployeurs et les ouvriers ». 83 De plus, nous dit Keynes, « il se peut que la main-
d'oeuvre considérée dans son ensemble n'ait à sa disposition aucun moyen d'ame-
ner l'équivalent en biens de consommation ouvrière du niveau général des salaires
nominaux à concorder avec la désutilité marginale du volume courant d'emploi. Il
se peut qu'elle n'ait aucun moyen de réduire ses salaires réels à un chiffre donné
en révisant les clauses monétaires des accords conclus avec les entrepreneurs. 84
Ce qui est avancé ici par Keynes, c'est que le salaire réel n'est pas connaissable
pour les offreurs de travail. Cette remise en cause « fondamentale » a moins pour
objet essentiel la critique de l'économie (néo)classique que pour objet positif la
définition, maintenant définitivement fondée, du programme de recherche de
Keynes : la recherche des « facteurs » effectifs qui déterminent le niveau général
des salaires réels et en dernier ressort le niveau de l'emploi.
2. L'amorçage de la Théorie Générale
En décloisonnant la problématique de la détermination de l'emploi de la ré-

duction orthodoxe à l'équilibre partiel sur le marché du travail, Keynes déplace
l'analyse du niveau micro-économique du « marché » du travail au niveau macro-
économique des déterminants de l'emploi, et cela sans passer par la problématique

84 Ibid., p. 32.
encore orthodoxe de l'« équilibre général ». La logique démonstrative de la Théo-

rie Générale est alors amorcée par le renversement du sens du lien analytique qui
relie niveau d'emploi et niveau du salaire réel. Ce n'est plus analytiquement le
salaire réel qui détermine micro-économiquement le niveau d'emploi, mais plutôt
le niveau d'emploi, étant donné un niveau de salaire nominal, qui détermine ma-
cro-économiquement le niveau de salaire réel. De façon plus générale, ce ne sont
pas les revenus, déterminés micro-économiquement par l'équilibre partiel sur les
marchés, qui déterminent analytiquement les dépenses globales, mais plutôt la
nature et le niveau des dépenses globales (principe de la demande effective) qui
déterminent les revenus réels.
Le sens des déterminations analytiques ainsi rétabli en accord avec la réalité

économique et à l'occasion de la critique de la théorie (néo)classique de l'emploi,
Keynes s'attache alors positivement, dans la suite de la Théorie Générale, à l'étude
des déterminants de la demande effective (propension marginale à consommer et
à épargner, multiplicateur, efficacité marginale du capital et taux d'intérêt, inves-
tissement, ...) et conséquemment des déterminants du niveau de l'emploi et des
salaires réels (voir graphique).
L'objet du présent article n'est pas de montrer toute la pertinence de l'analyse

de Keynes, notamment comment, à l'occasion de ce renversement analytique du
sens des déterminations des relations économiques, Keynes réintègre de façon
cruciale les dimensions monétaire, temporelle et anticipative dans l'analyse éco-
nomique, mais plutôt d'examiner la solidité de la base sur laquelle Keynes peut
effectivement amorcer sa brillante démonstration. En d'autres termes, est-ce que la
façon dont Keynes rejette le second postulat est suffisamment solide pour asseoir
définitivement, contre l'orthodoxie (néo)classique, la nécessité de décloisonner
l'analyse des déterminants de l'emploi du carcan analytique réductionniste de l'au-
torégulation du « marché du travail » ?
3. Premiers signes de vulnérabilité
Keynes accepte, nous l'avons vu, implicitement l'hypothétique comportement

rationnel des travailleurs et explicitement sa conséquence logique formelle qu'est
la détermination de la désutilité marginale du travail. Ce pan de la théorie
(néo)classique autonome de l'offre de travail reste intacte et fonctionne même

comme référent explicite dans la Théorie Générale. L'unique base de l'argumenta-
tion critique de Keynes est l'irréalisme que le salaire réel puisse être reconnu et
surtout connaissable comme variable déterminante de l'offre de travail. Tel est le
seul point d'appui critique, que l'on nomme de façon générale « l'illusion monétai-
re » que subissent les travailleurs, qui permet à Keynes de proposer sa propre ap-
proche alternative. Tant que cette critique est acceptée comme valable la pertinen-
ce de l'analyse de Keynes est préservée.
Par contre, s'il advenait que de nouveaux développements de la théorie

(néo)classique du marché du travail permettent de proposer une construction théo-
rique ayant pour vocation de rendre intelligible comment peut-être connaissable et
effectivement connu par les travailleurs le salaire réel sur la base de la connais-
sance du salaire nominal (et de son évolution), alors le salaire réel pourrait être
analytiquement rétabli dans sa fonction de variable déterminante de l'offre de tra-
vail et à nouveau mis en rapport analytique avec l'autre variable déterminante non
discutée qu'est la désutilité marginale du travail.
Si cela s'avère possible, l'orthodoxie disposerait à nouveau d'une théorie auto-

nome de l'offre de travail dont la symétrie analytique avec la théorie
(néo)classique de la demande de travail conservée intacte, permettrait à la théorie
(néo)classique du « marché du travail » de disposer à nouveau, à l'aide de la spé-
cification correcte de certaines variables exogènes déterminées par ailleurs, d'une
fermeture analytique de son modèle de détermination de l'emploi.
Le point d'appui critique utilisé par Keynes pour amorcer démonstrativement

sa « théorie générale » se trouverait alors annulé et consécutivement la reconnais-
sance de la pertinence de toute la Théorie Générale risquerait d'en souffrir forte-
ment.
Et c'est effectivement le destin tragique que subit actuellement la Théorie Gé-

nérale de Keynes avec l'émergence ces dernières années d'une renaissance de l'or-
thodoxie (néo)classique sous la forme du « monétarisme » 85 puis de « nouveaux
85 Les monétaristes ont dû d'ailleurs méditer cette leçon de Keynes : « Celles-ci

(école classique) nous a enseigné en effet que les prix sont gouvernés par le
coût premier marginal exprimé en monnaie et que ce coût premier lui-même
dépend en grande partie des salaires nominaux. Il aurait donc été logique pour
l'école classique de soutenir qu'en cas de variations des salaires nominaux les
classiques » et leur théorie des « anticipations rationnelles » dont un des terrains

d'élection de leur prouesses théoriques et empiriques est symptomatiquement
« l'économie de l'offre de travail ». 86
Il reste bien entendu à savoir si cette reconstruction de la théorie

(néo)classique autonome de l'offre de travail est elle-même suffisamment cohé-
rente par delà la critique réaliste qu'en fait Keynes. 87 Cette problématique n'est
pas l'objet du présent article mais nous pouvons rapidement signaler qu'il existe
dans la Théorie Générale elle-même matière implicite à une réponse négative à
cette question.
En effet, si on accepte le bien fondé en soi du renversement du sens du lien

analytique qu'effectue Keynes entre le niveau d'emploi et le niveau de salaire réel,
ce dernier ne peut être appréhendé dans sa mesure, c'est-à-dire le pouvoir d'achat
effectif des salaires nominaux en biens de consommation ouvrière, que comme
résultat ex post de l'activité économique réalisée. Comment concevoir alors que le
salaire réel puisse être une variable « déterminante « de l'emploi ?... sauf à postu-
ler (comme hypothèse instrumentaliste ?) une rationalité omnisciente intemporelle
(anticipation rationnelle ?) chez les travailleurs.
prix varient dans une proportion sensiblement égale, de telle sorte que le salai-
re réel et le niveau du chômage restent pratiquement inchangés... » Ibid., p.
34.
86 A titre d'exemple voir : M.R. Killingworth Labor Supply. Cambridge : Cam-
bridge University Press, 1983 ; et S.M. Sheffrin Rational Expectations. Cam-
bridge University Press, 1985.
87 En exprimant cette critique, Keynes émet un doute sur « l'étrange supposi-
tion » sur laquelle repose la théorie orthodoxe de l'offre de travail. « Une bais-
se des salaires réels, due à une hausse des prix non accompagnée d'une hausse
des salaires nominaux, ne fait pas baisser, en règle générale, l'offre de main-
d'oeuvre dont on dispose au salaire courant au-dessous de la quantité effecti-
vement employée avant la hausse des prix. Supposer qu'une hausse des prix
puisse avoir ce résultat, c'est supposer que toutes les personnes actuellement
dépourvues d'emploi, quoique désireuses de travailler au salaire courant, ces-
seraient d'offrir leurs services en cas d'une hausse même limitée du coût de la
vie. C'est sur cette étrange supposition que la Théorie du Chômage du Profes-
seur Pigou parait reposer et c'est elle qu'admettent implicitement tous les
membres de l'école orthodoxe ». Théorie Générale op. cit., p. 35 (souligné par
nous).
À cet égard, et pour revenir à ce qui nous est dit dans la Théorie Générale, il
est curieux que Keynes défende implicitement l'idée qu'à la différence des travail-
leurs-offreurs de travail, les employeurs-demandeurs de travail ne subissent pas
d’« illusion monétaire » et soient ainsi capables de négocier des salaires nominaux
correspondant exactement à l'égalisation du salaire réel et du produit marginal du
travail. Pourquoi Keynes accepte-t-il dans sa version la plus orthodoxe le « postu-
lat I » de la théorie (néo)classique de l'emploi ? C'est à quoi nous allons tâcher de
répondre maintenant.
III. L'ACCEPTATION DU POSTULAT I
Lorsque Keynes énonce le « postulat I » de la théorie (néo)classique de l'em-

ploi, à savoir : « le salaire est égal au produit marginal du travail », il nous précise
que : « Ceci veut dire que le salaire d'une personne employée est égal à la valeur
qui serait perdue si l'emploi était réduit d'une unité ». 88 Cette définition toute
orthodoxe qu'elle paraisse, est présentée en des termes qui mettent l'accent sur la
perte marginale de production consécutive à la réduction d'une unité de travail,
alors qu'en général la tradition orthodoxe présente cette définition sous l'angle
d'une égalité entre la rémunération d'une unité supplémentaire de travail engagé
productivement et l'augmentation marginale de la production qui s'ensuit. La
question qui se pose à tout lecteur attentif de la Théorie Générale est alors de sa-
voir si cette façon de (re)définir le postulat I est indifférente ou si non, pourquoi
Keynes fait-il démonstrativement le choix de cette (re)définition pour le moins
alambiquée ?
Par ailleurs, lorsque Keynes interprète la signification de ce postulat pour ex-

pliquer qu'une augmentation de l'emploi entraîne corrélativement une baisse des
salaires réels, l'argument empirique invoqué est que « pendant la courte période
où l'équipement, la technique, etc.... sont censés rester constants, l'industrie tra-
vaille normalement avec des rendements décroissants ; par suite le volume margi-
nal de la production dans les industries produisant les biens de consommation
ouvrière (lequel gouverne les salaires réels) est obligé de diminuer à mesure que
88 Ibid., p. 27.
l'emploi augmente ». 89 La question qui vient à l'esprit est ici de savoir, en plus du
pourquoi de la référence à la définition « additive » orthodoxe du postulat I et non
plus à la définition « soustractive » initiale de Keynes, si l'hypothèse empirique
classique des rendements décroissants est valide concernant son utilisation margi-
naliste pour déterminer analytiquement le lien macroéconomique entre niveau
d'emploi et niveau de salaires réels, et pourquoi Keynes procède comme si cela
était le cas ?
Ces deux problématiques seront pour nous l'occasion d'essayer de compren-

dre, d'une part, pourquoi Keynes accepte une certaine version particulière du pos-
tulat I et quel type d'utilisation il fait de celle-ci, et d'autre part, à quelles diffi-
cultés internes à la Théorie Générale conduit l'utilisation d'un tel postulat.
1. Le choix de la plus pure orthodoxie
Lorsque Keynes accepte le postulat I, il ne prend pas la peine d'en faire un

examen critique, même sur le mode réaliste, comme pour le postulat II. Keynes
déclare s'inscrire dans la tradition 90 classique et se contente d'invoquer « cette loi
primordiale, qu'à juste titre les économistes classiques ont déclarée inattaqua-
ble ». 91 Et Keynes, dans une note en bas de page, de réexposer le crédo margina-
liste de la « loi » :
« Le raisonnement se présente comme suit : n personnes sont em-

ployées, la n ième personne ajoute un boisseau par jour à la récolte et les
salaires ont un pouvoir d'achat d'un boisseau par jour. Cependant la n+1
ième personne n'ajouterait que 0,9 boisseau par jour à la récolte ; l'emploi
ne peut donc monter à n+1 personnes que si le prix du blé s'élève par rap-
port aux salaires jusqu'à ce que le pouvoir d'achat du salaire journalier
89 Ibid., p. 40 (souligné par nous).

90 Au sens de L. Dumont : « Et voilà un paradoxe classique : les éléments de
base de l'idéologie restent le plus souvent implicites. Les idées fondamentales
sont si évidentes et omniprésentes qu'elles n'ont pas besoin d'être exprimées :
l'essentiel va sans dire, c'est ce qu'on appelle la « tradition ». Homo aequalis.
Genèse et épanouissement de l'idéologie économique. Paris : Gallimard, 1977,
p. 28.
baisse à 0,9 boisseau. Les salaires globaux seraient alors de 0,9 (n+1)
boisseaux, alors qu'ils étaient précédemment de n boisseaux. Par suite
l'emploi d'une personne supplémentaire entraîne un transfert de revenu des
personnes antérieurement employées aux entrepreneurs. » 92
Cette exposition du postulat 1 dans sa version orthodoxe marginaliste semble

tenir Keynes à coeur puisqu'il la défendra contre A. Marshall. En effet, à l'occa-
sion de sa définition de « l'efficacité marginale du capital » (Chap. XI), Keynes
cite Marshall émettant le doute qu'« on ne peut sans raisonner en cercle vicieux
s'en servir [des grandes causes qui gouvernent la valeur] pour construire une théo-
rie du taux de l'intérêt ou même une théorie des salaires ... ». 93 Bien que Keynes
adhère à ce doute marshallien pour ce qui est de la détermination du taux de l'inté-
rêt, par contre il s'interroge sur le bien fondé de ce doute concernant la théorie des
salaires. Et Keynes, dans une note en bas de page, critique indirectement Marshall
en se demandant : « Mais n'aurait-il pas tort de supposer que la théorie des salai-
res fondée sur la productivité marginale était également un cercle vicieux ? » 94
On comprend difficilement, au premier abord, cette orthodoxie marginaliste

de Keynes concernant le postulat 1, et cela d'autant plus, qu'à l'époque où Keynes
rédigea la Théorie Générale, déjà de nombreux économistes orthodoxes et hétéro-
doxes avaient largement critiqué, sinon remis radicalement en cause, la validité de
ce postulat. 95
La question est donc de savoir pourquoi Keynes fient tant à ce postulat.
92 Ibid., p. 39-40.
93 Ibid., p. 154.
94 Ibid., p. 155, note 1.
95 Notamment : P. Sraffa, Écrits d'Économie politique (1925-1926), Paris : Eco-
nomica ; E.H. Chamberlin The Theory of Monopolist Competition (1933),
Cambridge : Harvard University Press, 1933 ; J. Robinson The Economics of
Imperfect Competition (1933), London : Macmillan, 1933 ; P.H. Douglas The
Theory of Wages (1934), New York : Macmillan, 1934 cet auteur avance
l'existence de dix hypothèses implicites nécessaires à la validité de la théorie
de la productivité marginale (pp. 69-71). Pour un résumé des nombreux débats
autour de la question de la validité de la théorie de la productivité marginale
avant Keynes voir A.M. Carter Theory of Wages and Employment, Home-
wood Illinois : R.D. Irwin, 1959, pp. 11-39.
2. L'utilisation du postulat I
La réponse qui nous parait la plus justifiée à cette question est que Keynes ac-
cepte sans critique le postulat I pour les mêmes raisons positives qu'il rejette sur
une base critique le postulat II. Le rejet critique du postulat II, et conséquemment
l'indétermination micro-économique de la courbe d'offre de travail en fonction des
salaires réels, avait pour objet d'ouvrir positivement l'analyse économique sur la
nécessité d'une détermination macro-économique de l'emploi et des salaires réels.
Inversement, méthodologiquement, l'acceptation non critique du postulat II, et
conséquemment la détermination micro-économique de la courbe de demande de
travail, a pour objet de fermer positivement l'analyse de la détermination de l'em-
ploi et des salaires réels par une « loi primordiale » comme contrainte objective.
Avec en plus cet avantage que la relation inverse, défendue par les orthodoxes,
entre niveau d'emploi et niveau des salaires réels est conservée mais maintenant
correctement analytiquement déduite.
Comme le graphique le représente, une fois connu le niveau de la demande ef-

fective, c'est-à-dire le niveau projeté de consommation lui-même déterminé par
les salaires nominaux et la propension marginale à consommer, et le niveau proje-
té de l'investissement lui-même déterminé par l'efficacité marginale du capital et
le taux d'intérêt ; les niveaux d'emploi et des salaires réels se trouvent automati-
quement déterminés par la contrainte objective que fait peser le postulat I sur l'of-
fre globale. À un certain niveau d'équilibre du revenu national, c'est-à-dire d'égali-
té de l'offre et de la demande globales, le niveau de l'emploi sera celui qui corres-
pondra à l'égalité réalisée entre la productivité marginale du travail et le salaire
réel lui-même déterminé par le niveau de la productivité marginale, et donc des
prix, dans le secteur de production des biens de consommation ouvrière.
Le postulat I remplit donc un rôle crucial dans la Théorie Générale, il assure

démonstrativement, par la contrainte objective qu'il fait peser sur les conditions de
l'offre, l'existence d'un lien analytique entre le niveau de la demande globale et les
niveaux de l'emploi et des salaires réels. Keynes fait assumer à la théorie margina-
liste micro-économique de l'égalité entre le salaire et le produit marginal du tra-
vail, le rôle macroéconomique d'une contrainte objective permettant la fermeture
analytique du modèle de détermination simultanée, une fois connu le niveau de la

demande globale, des niveaux de l'emploi et des salaires réels.
Le problème est alors de savoir si cette utilisation du postulat I, outre la ques-

tion de sa validité dans sa formulation marginaliste orthodoxe, est fondée dans le
cadre analytique de Keynes.
3. La vulnérabilité de l'utilisation du postulat I
Lorsque Keynes fait l'examen critique de la Théorie du Chômage du Profes-

seur Pigou, il reproche à ce dernier de ne pas s'attarder à énoncer une hypothèse
implicite qui sous-tend son approche et qui « revient à supposer que le coût mar-
ginal des salaires est égal au coût premier marginal ». 96 Ce reproche donne l'oc-
casion à Keynes de spécifier les conditions de validité de cette hypothèse implici-
te du Professeur Pigou :
« L'habilité trompeuse d'assimiler le coût marginal des salaires au coût

premier marginal vient peut-être d'une ambiguïté dans le sens du premier
terme. Il peut signifier soit le coût d'une unité additionnelle de production,
lorsqu'elle n'est grevée d'aucun coût additionnel autre que celui des salai-
res, soit le coût additionnel des salaires qu'entraîne la production d'une
unité additionnelle de richesse, lorsqu'elle est réalisée dans les conditions
les plus économiques avec l'aide de l'équipement existant et des autres fac-
teurs inemployés. Dans le premier cas on s'interdit d'associer au travail
additionnel tout supplément d'entreprise, de capital circulant ou de choses
autres que le travail qui s'ajouterait au coût, on refuse même d'admettre
que le travail additionnel puisse augmenter la vitesse d'usure de l'équipe-
ment. Puisque on exclut du coût premier marginal tout élément de coût au-
tre que le travail, le coût marginal des salaires et le coût premier marginal
sont évidemment égaux. Mais les conclusions d'une analyse fondée sur les
prémisses sont presque dépourvues d'application. Dans la pratique en effet
l'hypothèse de base est rarement réalisée ; on n'est pas assez insensé pour
refuser d'associer au travail additionnel les suppléments appropriés des au-
tres facteurs pour autant qu'ils sont disponibles. Aussi l'hypothèse ne s'ap-

plique-t-elle qu'au cas où les facteurs autres que le travail sont tous déjà
employés au maximum. » 97
L'intérêt de cette « clarification », que nous avons jugé utile de reproduire

dans son intégralité malgré sa longueur, montre bien que Keynes avait une
connaissance bien particulière des fondements de l'analyse marginaliste. Keynes
ne tire pas toutes les leçons de cette « clarification » puisqu'il ne se rend pas
compte que cette hypothèse implicite de Pigou correspond à une condition néces-
saire de validité du postulat I.
En effet, pour que la théorie marginaliste de l'égalisation du salaire et du pro-

duit marginal du travail soit valide et que la « loi » des rendements marginaux
décroissants s'applique il faut, considérant le travail comme le seul facteur varia-
ble, que les facteurs autres que le travail, les facteurs fixes, soient totalement utili-
sés. Dans le cas contraire, l'analyse marginaliste n'aurait plus de sens. Seule l'ana-
lyse classique des rendements décroissants pourrait être invoquée. Et là encore,
pour que la « loi » des rendements décroissants s'applique, il faudrait faire une
hypothèse supplémentaire sur l'utilisation moins efficace des « autres facteurs »
encore disponibles (comme les terres de moins en moins fertiles de Ricardo).
Cette autre clarification, que Keynes n'effectue pas, va nous être utile pour
comprendre la fragilité de l'utilisation du postulat 1 dans la Théorie Générale.
En effet, si Keynes prend bien soin, lorsqu'il utilise le postulat 1, de préciser

qu'il se place « dans un état donné de l'organisation, de l'équipement, et de la tech-
nique » 98 dans « la courte période ou l'équipement, la technique, etc..., sont cen-
sés rester constants » 99 , par contre il ne dit pas que les facteurs autres que le tra-
vail sont totalement utilisés. Keynes « n'est pas assez insensé pour refuser d'asso-
97 Ibid., pp. 287-288, note 1.

98 Ibid., p. 39.
99 Ibid., p. 40. Il est à noter que Keynes reprend ici, comme condition implicite
de validité du Postulat I, l'hypothèse de l'état stationnaire de J.B. Clark The
distribution of Wealth, (1899), New York : McMillan, 1899 (chap, 13).
Keynes est plus explicite lorsqu'il s'intéresse à la productivité marginale du
capital : « La théorie ordinaire de la distribution des richesses, qui suppose
que le capital obtient actuellement un revenu égal à sa productivité marginal
(dans un sens ou dans un autre), ne vaut que dans une économie stationnaire ».
Théorie Générale.... op. cit., p. 153.
cier au travail additionnel les suppléments appropriés des autres facteurs pour
autant qu'ils sont disponibles ». Et Keynes serait bien mal placé pour l'être puis-
que, comme on s'en souviendra, l'objet premier de la Théorie Générale, en opposi-
tion au postulat implicite de la théorie (néo)classique du volume donné des res-
sources employées, est de construire une théorie pure des facteurs qui déterminent
l'emploi effectif de ressources disponibles et parmi celles-ci le capital accumulé.
En situation de sous-emploi du capital accumulé, d'excédent de capacité de pro-
duction, qui est le cadre référentiel de la Théorie Générale, par opposition à la
situation particulière du plein-emploi de tous les facteurs disponibles qui est celle
de la théorie partielle (néo)classique, la « loi » des rendements marginaux dé-
croissants est sans objet et la nature des rendements n'a que peu de chance de se
conformer à la « loi » des rendements décroissants. Si on veut à tout prix conser-
ver un « sens » à ces « lois », il serait plus probable de penser qu'en situation de
sous-emploi il y ait des rendements constants sinon croissants plutôt que décrois-
sants.
Ainsi, le postulat I ne peut-être utilisé dans le sens de Keynes qu'en situation

de plein-emploi du capital accumulé, ce qui n'est pas un simple paradoxe de la
Théorie « Générale ».
De plus, et c'est là qu'est l'essentiel, si le postulat I ne peut plus être utilisé fau-
te de « conditions favorables », c'est-à-dire maintenant en situation d'indétermina-
tion de la « courbe de demande de travail » et du « produit marginal », la relation
quantitative entre le niveau de la demande effective, d'une part, et les niveaux de
l'emploi et des salaires réels, d'autre part, est analytiquement indéterminée. Une
augmentation de la demande globale liée à des rendements croissants pourrait
entraîner à la fois une augmentation du niveau de l'emploi et du niveau des salai-
res réels, sans d'ailleurs que l'on sache exactement quelle serait la mesure de ces
augmentations tant que seraient non spécifiés quantitativement ces rendements.
La relation inverse des orthodoxes se trouve alors non vérifiée... sauf en situation
de plein-emploi.
Par ailleurs, l'acceptation du postulat 1 de la part de Keynes a pour consé-

quence d'affaiblir une des portées cruciales de la Théorie Générale.
En mettant de l'avant le caractère premier de la demande par rapport à l'offre,

notamment quant à la détermination du niveau d'emploi, Keynes remet en cause la
conception orthodoxe selon laquelle : « Depuis J.-B. Say et Ricardo les économis-
tes classiques ont cru que l'offre crée sa propre demande ». 100
Or Keynes, en conservant le postulat I et consécutivement la conception or-

thodoxe d'une relation inverse entre le niveau de l'emploi et le niveau des salaires
réels, se place sur un terrain théorique où est encore défendable l'idée que les
« conditions de l'offre » puissent primer sur la demande concernant la détermina-
tion du niveau de l'emploi.
En effet, en situation où autant les employeurs que les travailleurs, anticipant

rationnellement une augmentation de la demande, ajustent, pour les premiers leurs
prix et pour les seconds leurs salaires nominaux, à la hausse, les niveaux de l'em-
ploi et des salaires réels risquent de rester inchangés. Dans ces conditions, pou-
vant maintenir l'économie dans une situation d'équilibre de sous-emploi, seul un
rétablissement des « conditions de l'offre », c'est-à-dire une augmentation du pro-
duit marginal du travail et consécutivement du salaire réel (postulat I), pourrait
conduire, grâce à une meilleure compétitivité des entreprises (notamment au ni-
veau international), à une augmentation réelle de l'emploi. Ou pour exprimer ceci
en termes orthodoxes, un déplacement vers la droite de la courbe de demande de
travail consécutive à de meilleures conditions productives du côté de l'offre, aurait
pour effet d'augmenter à la fois le niveau de l'emploi et des salaires réels et consé-
cutivement le niveau de la demande réelle. Tout le monde a reconnu ici la récente
théorie dite du « côté de l'offre (« supply side ») 101 qui cherche à rétablir l'ortho-
doxie (néo)classique quant à la primauté de l'offre sur la demande. En S'appuyant
analytiquement sur le postulat I, ce rétablissement de la conception orthodoxe a
une prise critique incontestable sur l'interprétation du lien offre-demande de
Keynes dans la Théorie Générale.
100 Théorie Générale..., op. cit., p. 40.

101 Pour un exposé de cette théorie voir D.G. Raboy Économie de l'offre, Pa-
ris : Economica, 1984.
IV. CONCLUSION
Nous venons d'examiner l'importance que jouent dans la Théorie Générale

l'acceptation du Postulat I et le rejet du Postulat Il ainsi que la possible vulnérabi-
lité de Keynes vis-à-vis de l'orthodoxie (néo)classique.
La plupart des auteurs qui se déclarent postkeynésien, quelque soient par ail-
leurs leurs divergences quant au type de lecture qu'ils recommandent de faire de la
Théorie Générale, déséquilibre ou circuit, considèrent qu'en réalité aucun de ces
deux postulats n'est nécessaire fondamentalement à la pertinence de l'analyse de
Keynes. La Théorie Générale n'aurait besoin d'aucun fondement micro-
économique (néo)classique pour conserver toute sa capacité analytique.
Joan Robinson, voulant dédouaner Keynes de toute velléité intégriste, va mê-

me jusqu'à affirmer que « Keynes, lui-même, n'était pas intéressé par la théorie
des prix relatifs. Gerald Shove nous disait que Maynard n'avait jamais passé les
vingt minutes nécessaires pour comprendre la théorie de la valeur. Il était très
content d'abandonner toutes ces questions à l'orthodoxie ». 102 Et que notamment,
« la désutilité du travail est une partie du bagage marshallien que Keynes a trans-
porté avec lui sans réfléchir ». 103
Outre le fait que Keynes n'est lui-même pas très explicite lorsqu'on l'interroge
directement sur cette question 104 , le problème qui nous intéresse ici n'est pas tant
102 J. Robinson Economic Philosophy (1962) ; trad. française : Philosophie

économique, Paris : Gallimard, 1967, p. 127.
103 Ibid., p. 146.
104 Dans une lettre datée du 15 avril 1936, G.F. Shove reproche à Keynes sa
trop grande gentillesse avec la théorie (néo)classique : « I thought you were
too kind to the « classical » analysis as applied to the individual industry and
firm. Unless very artificial assumptions (e.g. perfect and instantaneous fluidity
of resources) are made, it seems to me either wrong or completely jejeune ».
Et Keynes répond dans une lettre datée du 21 avril 1936 : « What you say
about the classical analysis as applied to the individual industry and firm is
probably right. I have been concentrating on the other problem, and have not,
like you, thought very much about the elements of the system. But you ought
not to feel inhibited by a difficulty in making the solution precise. It may be
that a part of the error in the classical analysis is due to that of expectations
de savoir si Keynes aurait dû se passer des fondements microéconomiques ortho-

doxes, mais plutôt pourquoi Keynes juge utile d'en accepter certains et d'en rejeter
d'autres.
Plutôt que l'interprétation habituelle selon laquelle Keynes aurait voulu straté-
giquement ne pas s'aliéner totalement la sympathie intellectuelle de ces collègues
orthodoxes pour « faire passer » la Théorie Générale, il nous semble, comme nous
avons tenté de le démontrer, que l'intérêt essentiel pour Keynes de rejeter le Pos-
tulat Il et d'accepter le Postulat I est d'ordre méthodologique et plus particulière-
ment d'ordre démonstratif.
L'objet démonstratif du rejet critique du Postulat Il est de sortir positivement

l'analyse des déterminants de l'emploi du cadre trop restreint du « marché du tra-
vail », pour l'ouvrir sur la dimension macroéconomique et sur le rôle primordial
qu'y joue le principe de la demande effective.
Inversement, l'objet démonstratif de l'acceptation non critique du Postulat I est

de refermer l'analyse des déterminants de l'emploi dans le cadre de la contrainte
objective d'une « loi » économique.
C'est en ce sens, à notre avis, qu'il faut chercher à comprendre la relation am-
bivalente (hérétique-orthodoxe) qu'entretient Keynes dans la Théorie Générale
avec l'orthodoxie (néo)classique.
and a transitory experience, one is, in the nature of things, outside the realm of
the formally exact ». The Collected Writings of John Maynard Keynes, De-
fense and Development, edited by D. Moggridge, Macmillan St Martin's Press
for the Royal Economic Society, 1973, pp. 1-2.
4
La vision politique de Keynes
Gilles Dostaler *
I. ESQUISSE BIOGRAPHIQUE
La Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie ne constitue ni

le point de départ de ce qu'on appelle la « Révolution keynésienne », ni le fonde-
ment théorique des propositions politiques de Keynes. Elle est plutôt un aboutis-
sement. Keynes était âgé de cinquante-deux ans lorsque ce livre a été publié. Sa
vie active, autant sur le plan de la recherche théorique que de la réflexion et de
l'activité politiques, était en grande partie derrière lui. Évidemment, il restait Bret-
ton Woods, d'autres interventions publiques et quelques articles majeurs, en parti-
culier sur les commentaires suscités par son oeuvre. Mais l'année suivant la paru-
tion de la Théorie générale, Keynes était victime de la première d'une série de
crises cardiaques qui allaient le forcer à ralentir considérablement le rythme de ses
activités durant les dix années qui lui restaient à vivre. Ces activités, depuis le
tournant du siècle, avaient été très intenses et diversifiées. Il faut les évoquer, pour
éclairer la vision politique de l'auteur de la Théorie générale.
* Professeur de sciences économiques à l'Université du Québec à Montréal.

John Maynard Keynes est né à Cambridge, le 5 juin 1883. Son père, John Ne-
ville, était professeur à Cambridge. Homme foncièrement conservateur, auteur de
Scope and Method of Political Economy, il a manifesté un manque d'ambition qui
a déçu son ami Alfred Marshall autant que son épouse, Florence Ada, femme très
active dans la vie sociale et politique de Cambridge. Keynes fut éduqué dans la
tradition victorienne de l'Angleterre de la fin du dix-neuvième siècle, et la réac-
tion contre cette tradition, symbolisée en économique par Marshall, explique plu-
sieurs de ses attitudes. En février 1903, alors qu'il étudie au King's College de
Cambridge, Keynes est reçu dans le groupe des Apôtres, société secrète, fondée
en 1820, destinée à la « poursuite de la vérité, avec une dévotion absolue et sans
réserve, par un groupe d'amis intimes ». C'est une étape importante pour Keynes,
qui restera jusqu'à la fin de sa vie en contacts étroits avec le cercle des Apôtres et
de leurs relations. Deux années plus tard naissait à Londres le groupe dit de
Bloomsbury, comprenant plusieurs « apôtres », et la famille Bell, dont l'écrivaine
Virginia Wolff. Keynes fut aussi étroitement lié à ce groupe, qui se voulait en
rupture avec la morale victorienne, jusqu'à sa mort, même s'il s'en éloignât quel-
que peu après son mariage, en 1925, avec la danseuse russe Lydia Lopokova.
C'est en 1905 que Keynes commence à étudier l'économie. Comme plusieurs

grands économistes dans l'histoire, il n'obtint jamais de diplôme dans cette disci-
pline, dans laquelle la durée de son apprentissage officiel se limita à huit semai-
nes. Sa thèse de doctorat porte sur les probabilités, et il travailla sur ce sujet de
1906 à 1914, puis publia sa thèse remaniée en 1921. Sa carrière dans la fonction
publique commence au Bureau des affaires indiennes en 1906. Celle d'enseignant
à Cambridge commence en 1909. Il y fonde le Club d'économie politique, qui se
réunira jusqu'en 1937. En 1911, à l'âge de vingt-huit ans, Keynes devient directeur
de l'Economic Journal, poste qu'il conserva jusqu'en 1946, et que son père avait
refusé vingt ans plus tôt. En 1913, il publie son premier livre, Indian Currency
and Finance, et devient secrétaire de la Royal Economic Society. Dès l'âge de
trente ans donc, Keynes occupe une place stratégique dans la profession économi-
que en Grande-Bretagne.
Il mène, entre Cambridge et Londres, une vie extraordinairement active. Entré

au service du Trésor en 1915, il en devient rapidement le principal expert écono-
mique. Associé à ce titre aux négociations devant mener au Traité de Versailles, il
démissionne par suite de désaccords avec la politique de réparations de guerre
imposées à l'Allemagne. Il rédige Les conséquences économiques de la paix, sou-

vent considéré comme son meilleur livre. C'est du moins celui qui a connu le plus
grand succès du vivant de Keynes, lequel est désormais promu au rang de célébri-
té mondiale.
En 1921, Keynes commence aussi une carrière d'administrateur en étant

nommé président de la National Mutual Life Insurance. Depuis une dizaine d'an-
nées déjà, il s'adonne à la spéculation, avec beaucoup de succès. En 1923, il pu-
blie A Tract on Monetary Reform et devient directeur du périodique libéral The
Nation and the Athenaeum. Il est de plus en plus impliqué dans les activités du
Parti Libéral et contribue à la rédaction du livre jaune Britain's Industrial Future,
dont les thèses seront adoptées en mars 1928 par le Parti, et formeront la base de
son programme pour les élections de 1929. On offre à Keynes de se présenter à
Cambridge, mais il refuse, considérant comme plus important de terminer la ré-
daction du Traité de la monnaie, publié en 1930, et dont la révision donnera nais-
sance, en 1936, à la Théorie générale.
En 1940, Keynes - qui deviendra Lord Keynes, baron de Tilton, en 1942, - est
nommé à un Conseil consultatif auprès du chancelier de l'Échiquier, ce qui l'amè-
nera à conduire des négociations pour l'Angleterre. En 1944, c'est Bretton Woods,
où le plan Keynes, pour une réorganisation du système monétaire international,
est battu en brèche par le plan White des Américains. Nommé docteur Honoris
causa de la Sorbonne en 1946, Keynes meurt d'une crise cardiaque la même an-
née, le jour de Pâques. En même temps, l'expression de « révolution keynésien-
ne » est forgée.
L'activité de Keynes s'est donc déployée à plusieurs niveaux. Mais il y avait

néanmoins une interaction constante entre eux. L'oeuvre théorique, l'article de
journal, le discours, l'activité du conseiller, l'émission radiophonique étaient pour
lui autant de manières de convaincre ses contemporains, d'influer sur leur com-
portement, de peser sur les décisions. Dès le début de sa carrière, il était convain-
cu de l'urgence d'opérer d'importantes transformations sociales, politiques et éco-
nomiques, pour éviter l'écroulement de la civilisation occidentale. De ce point de
vue, on peut dire que l'économique est subordonnée au politique chez Keynes,
dont les oeuvres théoriques ont été dictées par ses préoccupations pratiques.
Par ailleurs, ces préoccupations politiques se fondent elles-mêmes sur une

éthique adoptée très tôt. La politique et l'économique relevaient, pour Keynes, de
la vie publique. La philosophie, l'art, l'amitié et l'amour relevaient de la sphère
privée. Il a toujours rigoureusement séparé les deux, et, contrairement à ce qu'on
pourrait penser, accordé préséance à la seconde. Il n'en reste pas moins que la
vision de ce que doit être une « vie privée » heureuse exerce une influence déter-
minante sur les objectifs politiques et les moyens économiques pour y parvenir.
Bref, comme l'économique renvoie au politique, ce dernier se fonde sur une éthi-
que.
II. DE L'ÉTHIQUE AU POLITIQUE
Deux années après la publication de la Théorie générale, le 9 septembre 1938,

Keynes lut un texte intitulé « My Early Beliefs », à sa maison de campagne de
Tilton, à un groupe de vieux amis constituant le Bloomsbury Memoir Club. Ce
texte d'une vingtaine de pages, publié après la mort de son auteur, est très impor-
tant. Il montre d'abord que, pour Keynes, le lien entre l'action publique et les
convictions était primordial. Il montre ensuite que les convictions sur lesquelles il
fondait son action s'étaient établies très tôt, à l'époque des Apôtres, entre 1903 et
1906.
Ces convictions s'appuyaient en particulier sur un livre de Georges Edward

Moore, apôtre depuis 1894, Principia Ethica, publié en 1903. Voici comment
Keynes, qui se décrit comme « non-conformiste » à cette époque, présente l'in-
fluence de ce livre : « Mais, bien sûr, son effet sur nous, et les conversations qui
l'ont précédé et l'ont suivi, ont dominé, et dominent peut-être encore, tout le res-
te » (Keynes, 1972b, p. 435). Et Keynes ajoute plus loin : « Je ne vois pas de rai-
son pour m'éloigner des intuitions fondamentales des Principia Ethica » (Keynes,
1972b, p. 444).
De ces intuitions fondamentales, la principale est formulée dans le dernier

chapitre du livre, « The Ideal », dont Keynes disait qu'il n'en connaissait pas
l'équivalent dans la littérature depuis Platon. C'est l'affirmation selon laquelle les
seules choses valables en elles-mêmes sont les états d'esprit (« states of mind »),
dont les plus valables sont « les plaisirs des relations humaines et la jouissance
des beaux objets » (Moore, 1903, p. 188). L'action correcte est celle dont le but
est d'amener des états désirables. Par ailleurs, ce qu'on appelle le bien est, pour
Moore, indéfinissable. C'est une propriété simple, non-naturelle, qu'on ne peut
atteindre que par intuition.
Ces thèses, de caractère néo-platonicien, constituèrent, pour les apôtres, une

nouvelle religion qui leur permettait de se libérer de l'utilitarisme benthamien, de
la morale victorienne et de son sens du devoir, tout en servant « à protéger l'en-
semble d'entre nous de cette reductio ad absurdum finale du Benthamisme connue
sous le nom de Marxisme » (Keynes, 1972b, p. 446). « C'est encore ma religion,
sous la surface », ajoute Keynes en 1938. Elle renvoie à Platon, mais aussi à Aris-
tote, dont Keynes a relu l'Éthique en 1906, écrivant à Strachey le 23 janvier : « On
a jamais parlé avec autant de bon sens, avant ou depuis. » Le bien-être individuel,
la « bonne vie », le bon état d'âme, tels sont les critères fondamentaux de l'action
humaine, y compris politique, chez Aristote. De là découle la condamnation de la
chrématistique, de l'enrichissement et de l'amour de l'argent en soi, qu'on retrouve
chez Keynes, pour qui l'argent ne compte qu'en autant qu'il donne accès aux
beaux objets (dont il sera un collectionneur) :
« L'amour de l'argent comme objet de possession, qu'il faut distinguer

de l'amour de l'argent comme moyen de se procurer les plaisirs et les réali-
tés de la vie, sera reconnu pour ce qu'il est : un état morbide plutôt répu-
gnant, l'une de ces inclinations à demi criminelles et à demi pathologiques
dont on confie le soin en frissonnant aux spécialistes des maladies menta-
les. » (Keynes, 1972c, p. 138)
Dans le système aristotélicien, l'économique suit l'éthique, et lui est étroite-

ment liée. Il en est de même chez Keynes, qui définissait l'économique comme
une science morale. Ce n'est du reste qu'au début du vingtième siècle, sous l'in-
fluence de Marshall, que l'enseignement de la philosophie morale a été clairement
séparé de celui de l'économique à Cambridge. Mais au-delà de cette filiation gé-
nérale, il y a chez Keynes un lien plus précis entre l'éthique à laquelle il a adhéré
en 1903 et l'économique de la Théorie générale. Le lien passe par les mathémati-
ques et les probabilités. La même année que Principia Ethica, Bertrand Russell
publiait ses Principes de mathématiques, qui eurent aussi une influence détermi-
nante sur Keynes. Ce sont ces deux livres qui l'entraînèrent dans une longue ré-
flexion sur les probabilités, l'incertitude, les anticipations, éléments fondamentaux

de la Théorie générale. Il s'agit de savoir sur quoi se fonde l'action humaine, dans
les divers domaines où elle s'exerce :
« C'était un objet important du livre de Moore que de distinguer entre

le bien comme attribut des états d'esprit et la droiture comme attribut des
actions. Il avait aussi une section sur la justification des règles générales
de conduite. La place considérable jouée par des considérations de proba-
bilité dans sa théorie de la conduite correcte constitua, de fait, une cause
importante au fait que je consacrai tous mes loisirs pendant plusieurs an-
nées à l'étude de ce sujet : j'écrivais sous l'influence conjointe des Princi-
pia Ethica de Moore et des Principes mathématiques de Russell. »
(Keynes, 1972b, p. 445)
Le groupe des Apôtres constituait un groupe de discussions. Un des membres

lisait un texte qui était ensuite discuté. De même, le Club d'économie politique
mis sur pied par Keynes était-il un groupe de discussions. Keynes qui fut toute sa
vie un redoutable polémiste, croyait dans le pouvoir des idées, des mots et des
paroles. On connaît le passage final de la Théorie générale sur l'« empire qu'ac-
quièrent progressivement les idées » (Keynes, 1982b, p. 376). C'est par la persua-
sion verbale qu'on influe sur le cours des événements, même si l'entreprise est
extrêmement difficile. On a l'impression, en lisant les Conséquences économiques
de la paix., que la justice et la raison n'ont pas prévalu parce que le président Wil-
son n'avait pas la vivacité d'esprit nécessaire pour convaincre : « Un moment arri-
ve souvent où une victoire substantielle vous appartient si, par une légère appa-
rence de concession, vous pouvez sauver la face de l'opposition ou la concilier par
un re-exposé de votre proposition qui lui est utile et ne dérange rien d'essentiel
pour vous. Le président n'était pas équipé de cet art simple et utile » (Keynes,
1971, p. 27). Keynes lui-même, comme il l'écrit dans sa préface des Essays in
Persuasion, en 1931, avait souvent l'impression de prêcher dans le désert :
« Voici donc rassemblés les croassements de douze années, les croas-

sements d'une Cassandre qui ne fut jamais capable d'infléchir à temps le
cours des événements. J'aurais bien pu intituler ce volume « Essais dans
l'art de prophétiser et de persuader », car j'ai eu malheureusement davan-
tage de succès dans la prophétie que dans la persuasion. C'est pourtant
avec une ardeur militante que la plupart de ces essais furent écrits, en un
effort pour influencer l'opinion publique. » (Keynes, 1972c, p. 11)
À cette exaltation de l'exhortation correspond une condamnation non moins

ferme de l'action violente comme méthode de transformation sociale. Keynes ne
dérogera jamais à cette règle, qui fonde en grande partie son allergie au marxisme
et au communisme, qu'il identifie à la violence. De même est-ce l'une des raisons
principales qui l'empêche d'adhérer au Parti travailliste, qui tolère en son sein un
« Parti de la Catastrophe ». Ce dont Keynes essaie de convaincre verbalement ces
contemporains, c'est de procéder aux transformations susceptibles d'empêcher
l'action violente et la révolution.
Il est un dernier élément de la vision keynésienne établi très tôt, avant même
l'époque des Apôtres, et qui détermine aussi son attitude politique. C'est son éli-
tisme, au demeurant tout aussi platonicien et aristotélicien que l'éthique de Moore.
Le citoyen d'Aristote réalise d'heureux états d’âme en pratiquant l'art, la politique
et la philosophie. Il doit tout de même se nourrir, se vêtir et se loger. Les esclaves
veillent au grain. Ils ne peuvent justement, par nature, accéder au bien-être dévolu
aux citoyens. De même, les membres du groupe de Bloomsbury, nonobstant leur
hostilité à l'existence victorienne, devaient-ils faire appel à des domestiques pour
gérer leur quotidienneté. Clive Bell, le frère de Virginia, soutenait que la civilisa-
tion avait besoin, pour s'épanouir, de ce que certains fassent le sale travail. Il était
plus confortable d'envisager que le prolétariat était incapable de goûter certains
des plaisirs subtils de l'existence : le champagne, le ballet et les livres rares.
Keynes, qui a organisé maints dîners fins dans sa vie, mis sur pied un restaurant à
Cambridge et dit regretter à la fin de sa vie de n'avoir pas bu suffisamment de
champagne, a déjà envisagé l'interdiction de l'alcool aux classes laborieuses.
L'éthique mooréenne était donc réservée à une élite, élite issue des classes
moyennes et de la bourgeoisie éclairée. Dès son séjour au collège d'Éton, entre
1897 et 1901, Keynes apprend à mépriser, non seulement l'aristocratie, les rentiers
et la bourgeoisie financière, mais aussi le prolétariat grossier (« boorish proleta-
riat ») qui, tel l'esclave d'Aristote, se contente de peu. Voilà la raison pour laquelle
Keynes n'adhère pas au Parti travailliste avec lequel il se sent néanmoins des affi-
nité intellectuelles et politiques.
« Pour commencer, c'est un parti de classe, et la classe n'est pas ma

classe. Si je dois poursuivre des intérêts sectoriels, je poursuivrai les
miens. Lorsqu'on en arrive à la lutte de classes comme telle, mes patrio-
tismes locaux et personnels, comme ceux de tout autre, à l'exception de
quelques zélés déplaisants, sont attachés à mon entourage. Je peux être in-
fluencé par ce qui me parait être la justice et le bon sens ; mais la guerre
de classes me trouvera du côté de la bourgeoisie éduquée. » (Keynes,
1972a, p. 297)
III. LAISSEZ-FAIRE ET CONSERVATISME
Dans quelques-uns de ses écrits, comme à l'occasion de diverses conférences,

Keynes brosse un tableau de l'évolution à long terme de l'humanité, dont il attri-
bue la paternité à Commons, économiste américain du courant institutionnaliste.
Trois phases sont distinguées dans l'histoire de l'humanité, la Grande-Bretagne
« souffrant une transition économique dans les premières étapes de laquelle nous
vivons » (Keynes, 1981, p. 438). La première est une époque de rareté, « qu'elle
soit due à l'inefficience ou à la violence, la guerre, la coutume ou la superstitu-
tion ». Il y a alors « un minimum de liberté individuelle et un maximum de
contrôle communiste, féodal ou gouvernemental à travers la coercition physi-
que ». Puis vient la période d'abondance. Cette période, Keynes en fixe le début
au seizième siècle. C'est alors que commence l'accumulation de capital, qu'il relie
dans un autre texte à « la hausse des prix et l'augmentation consécutive des profits
qui résultèrent de l'introduction de ces réserves d'or et d'argent transportées par
l'Espagne du Nouveau-Monde dans l'Ancien » (Keynes, 1972c, p. 130). Cette
période, « qui allie le maximum de liberté individuelle et le minimum de contrôle
coercitif à travers le gouvernement », culmine dans l'Angleterre du dix-neuvième
siècle. Mais nous sommes désormais entrés dans une période de stabilisation, qui
voit une certaine diminution de la liberté individuelle. Les extrêmes de cette pé-
riode, au niveau gouvernemental, sont la fascisme d'un côté et le léninisme de
l'autre (voir aussi Keynes, 1981, pp. 438-439).
C'est au sommet de cette période d'abondance que correspond le capitalisme

individuel, le système d'étalon-or et le laissez-faire. Une série de circonstances
tout à fait exceptionnelles ont assuré, pendant un demi-siècle, la stabilité écono-

mique de l'Europe sous la domination de l'Angleterre : « Très peu d'entre nous
réalisent avec conviction la nature intensément inhabituelle, instable, compliquée,
peu sûre et temporaire de l'organisation économique avec laquelle l'Europe de
l'Ouest a vécu durant le dernier demi-siècle » (Keynes, 1971, p. 1).
Le laissez-faire est l'idéologie qui correspond à cette période. Keynes en fait

une analyse critique dans un écrit publié sous le titre « La fin du laissez-faire »,
écrit issu de cours donnés à Oxford en 1924 et à Berlin en 1926. Il y explique que
l'idée de laissez-faire, base de l'économie politique ricardienne, est née au début
du dix-neuvième siècle de la combinaison de deux courants de pensée : l'indivi-
dualisme conservateur et ce qu'il appelle le socialisme et l'égalitarisme démocrati-
que. Cela permet aux économistes d'associer « scientifiquement » avantage privé
et bien public. L'individualisme et le laissez-faire sont ainsi devenus, jusqu'à ce
jour, l'Église de la Grande-Bretagne. La force de ce mythe découle, outre du fait
qu'il est en conformité avec les intérêts des hommes d'affaires, de la faiblesse des
thèses qui lui sont opposées : le socialisme marxiste et le protectionnisme. Car il
s'agit bien de mythe. Ce principe de « diffusion » - comme l'appelle Keynes
(Keynes, 1981, pp. 434-449) - et d'ajustement automatique des prix et de l'emploi
auquel croient la majorité de ses collègues, n'a jamais vraiment existé ailleurs que
dans l'esprit des auteurs de manuels.
« Tirons complètement au clair les principes généraux ou métaphysi-

ques sur lesquels on s'est appuyé de temps en temps pour justifier le lais-
sez-faire. Il n'est nullement vrai que les individus possèdent, à titre pres-
criptif, une « liberté naturelle » dans l'exercice de leurs activités économi-
ques. Il n'existe nul « pacte » qui puisse conférer des droits perpétuels aux
possédants et à ceux qui deviennent des possédants. Le monde n'est nul-
lement gouverné par la Providence de manière à faire toujours coïncider
l'intérêt particulier avec l'intérêt général. Et il n'est nullement organisé ici-
bas de telle manière que les deux finissent pas coïncider dans la pratique.
Il n'est nullement correct de déduire des principes de l'Économie politique
que l'intérêt personnel dûment éclairé oeuvre toujours en faveur de l'intérêt
général. » (Keynes, 1972c, p. 117)
Pour Keynes, le capitalisme individuel a vécu. L'écroulement de l'étalon-or, en

1914, est le symbole de la chute. Le retour de l'étalon-or, en 1925, est le signe
d'un vain effort pour retrouver le paradis perdu. Il s'écroulera de nouveau, et cette
fois définitivement, en 193 1. C'est là, peut-être, le véritable début de la victoire
politique du keynésianisme. Dès le début des années vingt, Keynes est convaincu
du fait que le chômage, dont le taux ne descendra jamais au-dessous du 10% en
Grande-Bretagne durant cette décennie, est lié au fonctionnement du système
d'entreprise privée, et que de profondes réformes sont nécessaires pour en venir à
bout. La Théorie générale constitue la démonstration théorique de ce fait. Keynes,
durant les années trente comme durant les années vingt, se heurte à une ortho-
doxie économique qui est demeurée à l'heure du laissez-faire, et pour qui le plein
emploi est réalisable pour peu qu'on laisse les salaires s'ajuster à la baisse.
Une telle politique est, à son avis, non seulement socialement inacceptable,
mais économiquement inefficace et politiquement suicidaire. C'est pourtant celle
qui est menée avec constance, durant les années vingt, par le Parti conservateur,
dont Keynes sera toujours un critique virulent. Après le retour de la Grande-
Bretagne à l'étalon-or, en 1925, Keynes rédige The Economic Consequences of
Mr. Churchill dans lequel il critique la politique délibérée de hausse du chômage
par le biais de restrictions monétaires, dans le but de peser sur les salaires. Il est
utile de relire aujourd'hui ce texte, à la lumière de l'expérience de Thatcher.
Comme aujourd'hui, c'est par une longue grève des mineurs que s'est d'abord ma-
nifestée la réaction des salariés, que Keynes a alors appuyés. Cette grève était en
même temps un avertissement. L'obstination des conservateurs risquait de provo-
quer une transformation radicale que Keynes craignait et réprouvait.
IV. BOLCHEVISME ET MARXISME
Les deux systèmes politiques extrêmes de la période de stabilisation sont,

nous dit Keynes, le fascisme et le bolchévisme. Du premier, on a parfait dit qu'il
constituait la réalisation parfaite du keynésianisme. Cela est aberrant, quand on
connaît les positions politiques de Keynes, et son horreur pour toute forme de
contrainte de la liberté individuelle. Plus encore, Keynes s'est opposé à l'imposi-
tion de réparations de guerre impossibles à soutenir par l'Allemagne à cause des
risques sociaux et politiques que cela lui faisait courir. On sait que l'avenir lui a
donné raison sur ce point.
Mais c'est sur le bolchévisme, surtout, que Keynes s'est exprimé à diverses re-
prises. Il a d'abord applaudi à la révolution russe, dont il a écrit à sa mère qu'elle
l'avait « immensément réjoui et excité ... c'est à date le seul résultat valable de la
guerre » (Skidelsky, 1983, p. 337). Mais c'est certainement plus le renversement
de l'absolutisme tsariste que l'établissement du nouveau régime politique de Léni-
ne et du Parti bolchévique qui réjouissait Keynes. À son retour d'un voyage en
Russie, en 1925, il décrit, dans A Short View of Russia, le léninisme comme un
mélange de religion, de mysticisme et d'idéalisme (Keynes, 1972a, p. 253).
L'URSS est, à son avis, dirigée par une minorité fanatique qui applique une politi-
que inspirée par cette religion. Il se dit incapable d'adopter « un credo qui, préfé-
rant la boue au poisson, exalte le prolétariat grossier au-dessus de la bourgeoisie
et de l'intelligentsia qui, quelles que soient leurs fautes, sont la qualité dans la vie
et portent sûrement les germes de tout avancement humain » (Keynes, 1972a, p.
252).
Il faut noter, dans ce texte, la description de ce qu'on appelle parfois la « no-

menklatura ». Keynes prédit aussi un problème sérieux avec la paysannerie, dont
on sait comment Staline le réglera. Il reconnaît toutefois qu'il est difficile de se
faire une idée précise sur « l'économique de la Russie », qui fonctionne par essai
et erreur. On voulait abolir la monnaie. On s'aperçoit qu'on en a besoin pour la
distribution et le calcul. Bref, des problèmes se posent, entre autres en ce qui
concerne les prix, qui indiquent que « l'économique bourgeoise s'applique à
l'URSS » (Keynes, 1972a, p. 265). Keynes prédit que ce système connaîtra sans
doute une certaine stabilité politique et économique, que cet État survivra, comme
sa monnaie. Paradoxalement, il souligne que nous avons à apprendre de la Russie
pour résoudre le problème moral de notre temps : l'amour de l'argent. À la fin
d'une conférence prononcée en URSS, et dans laquelle il avait esquissé les
contours de son « nouveau libéralisme », Keynes disait : « Nous, en Occident,
allons observer ce que vous faites avec sympathie, dans l'espoir que nous pouvons
trouver quelque chose à apprendre de vous » (Keynes, 198 1, pp. 441-442).
Le système bolchévique est fondé sur « une doctrine qui établit comme sa bi-
ble, au-dessus de toute critique, un manuel économique obsolète, dont je sais qu'il
est non seulement scientifiquement erroné, mais qu'il est sans intérêt et sans ap-
plication pour le monde moderne » (Keynes, 1972a, p. 252). Il est courant de pré-
tendre, à la suite de Joan Robinson, que Keynes ne connaissait rien à Marx et au
Capital. Ce jugement est sans doute excessif. Il suffit de lire sa correspondance

avec Bernard Shaw ou Kingsley Martin pour s'en convaincre. Une chose est cer-
taine, en tout cas, Keynes prenait le marxisme au sérieux. Il écrivait à Shaw, le
1er janvier 1935, qu'il venait de lire la correspondance de Marx et Engels (qu'il
préférait à Marx) et annonçait en ces termes la Théorie générale :
« Pour comprendre mon état d'esprit, toutefois, vous devez savoir que
je crois être en train d'écrire un livre sur la théorie économique qui révolu-
tionnera grandement - non pas, je suppose, immédiatement, mais au cours
des dix prochaines années - la manière dont le monde pense les problèmes
économiques. Lorsque ma nouvelle théorie aura été dûment assimilée et
mêlée à la politique, aux sentiments et aux passions, je ne peux prédire ce
que le résultat final sera dans ses effets sur l'action et les affaires. Mais il y
aura un grand changement, et, en particulier, les fondements ricardiens du
marxisme seront démolis. » (Keynes, 1982a, p. 42)
Dès l'époque des Apôtres, nous l'avons vu, Keynes disait du marxisme qu'il
était une « réductio ad absurdum » du Benthamisme. Il considérait en effet le mar-
xisme, sur le même pied que le laissez-faire, comme une idéologie issue de l'éco-
nomie politique ricardienne et fondée sur le déterminisme économique.
Dans une intervention radiodiffusée de 1935, Keynes, qui se définit comme

faisant partie d'un groupe restreint d'économistes hétérodoxes qui ne croient pas à
la loi de Say, dit ranger le marxisme dans l'orthodoxie. Le communisme, écrit-il
dans The New Statement and the Nation qu'il dirige depuis 1931, « surestime
énormément la signification du problème économique » (Keynes, 1982a, p. 34).
De plus, les communistes, comme les conservateurs, estiment que le capitalisme
fonctionne comme avant 1870, et que seule une révolution violente peut régler le
problème économique en renversant le pouvoir de la bourgeoisie. Depuis cette
date, le pouvoir a changé de place, il est passé des capitaines d'industrie à une
classe salariée, qui n'est pas le prolétariat :
« La Révolution, comme le dit Wells, n'est plus à l'ordre du jour. Parce

qu'une révolution est contre le pouvoir personnel. En Angleterre, aujour-
d'hui, personne n'a de pouvoir personnel. » (Keynes, 1982a, p. 34)
En 1944, Friedrich Hayek - le grand rival de Keynes - publiait la Route de la

servitude, dans lequel il dénonçait toute intervention étatique dans l'économie
comme un premier pas dans la voie du totalitarisme. Keynes, en route vers Bret-
ton Woods, a lu ce livre, et a communique ses commentaires à son auteur. Cette
lettre est d'autant plus intéressante qu'elle est rédigée peu avant la mort de
Keynes. Il se dit d'abord « moralement et philosophiquement » en accord avec
virtuellement la totalité du livre (Keynes, 1980, p. 385). Cet accord porte essen-
tiellement sur la condamnation du totalitarisme. Mais Keynes s'éloigne manifes-
tement de l'analyse de Hayek, en particulier sur le plan des « dicta économiques ».
Les communistes se trompent en se concentrant plus que jamais sur les conditions
économiques alors que leurs réalisations techniques leur permettraient d'éviter ce
sacrifice. Mais c'est une erreur de penser, comme Hayek, que la planification est
inefficace. C'est une erreur, en définitive aussi importante que celle des commu-
nistes, que de penser que la solution idéale réside dans l'absence totale de planifi-
cation. Au contraire, « je dirais que ce que nous voulons n'est pas l'absence de
planification, ni même moins de planification, à vrai dire, je dirais que nous en
voulons certainement plus » (Keynes, 1980, p. 387). Comparant Hayek à Don
Quichotte, il conclut sa lettre, moins gentiment qu'il ne l'a commencée en l'aver-
tissant que « le plus grand danger au-devant est l'échec pratique probable de l'ap-
plication de votre philosophie aux États-Unis dans une forme extrême » (Ibid.).
C'est la philosophie de Keynes plutôt que celle de Hayek qui l'a emporté, sous une
forme plutôt modérée, dans l'après-guerre. Mais Hayek a repris le dessus.
V. POUR UN NOUVEAU LIBÉRALISME
Conservatisme et communisme constituent ainsi, pour Keynes, deux impasses.

Il reste une voie, celle du libéralisme, mais il convient de la redéfinir. A une ré-
union de l'Association des candidats libéraux de Londres, en 1927, Keynes décla-
re que les objectifs traditionnels du libéralisme ont été atteints : « la destruction du
monopole privé, la lutte contre la propriété foncière et le protectionnisme, le déve-
loppement de la liberté religieuse et personnelle, l'évolution du gouvernement
démocratique » (Keynes, 1981, p. 638). Il faut désormais définir un « Nouveau
libéralisme », ainsi esquissé dans une conférence prononcée à l'école libérale d'été
de Cambridge, en août 1925 :
« La transition de l'anarchie économique à un régime qui vise délibé-

rément à contrôler et à diriger les forces économiques dans les intérêts de
la justice et de la stabilité sociale présentera d'énormes difficultés techni-
ques et politiques. Je suggère néanmoins que le vrai destin du Nouveau li-
béralisme est de chercher leur solution. » (Keynes, 1972a, p. 300)
Ce programme n'est pas qu'économique, bien au contraire. Fidèle à ses idées

du temps des Apôtres et de Bloomsbury, Keynes lui fixe un contenu éthique et
social. La paix doit constituer un objectif primordial. Il faut noter ici que Keynes
avait, pendant la guerre, rédigé une lettre dans laquelle il revendiquait le statut
d'objecteur de conscience. On lui avait épargné le service militaire compte tenu de
son poste au Trésor, poste qui le mettait d'ailleurs en conflit avec ses amis de
Bloomsbury. Pour Keynes l'appareil d'État, appelé à remplir des tâches nouvelles,
devra être décentralisé. Les questions sexuelles seront aussi appelées à entrer dans
l'arène politique. Dans ce domaine qui comprend « le contrôle des naissances et
l'usage des contraceptifs, les lois du mariage, le traitement des déviations et des
offenses sexuelles, la position économique des femmes, la position économique
de la famille... l'état actuel de la loi et de l'orthodoxie est encore médiéval »
(Keynes, 1972a, p. 302).
C'est par son volet économique que le « Nouveau libéralisme » de Keynes est
surtout connu. Il implique évidemment le contrôle social de l'économie, donc l'in-
tervention de l'État dans l'économie. Nous pourrions dire la réappropriation de
l'économique par le social. Cela comprend beaucoup plus que les « techniques
keynésiennes » d'intervention - budget, politiques fiscales et monétaires, travaux
publics, etc. - que Keynes, et plusieurs autres en même temps que lui, ont com-
mencé à proposer dès les années vingt. Cela implique que la socialisation de l'in-
vestissement, et la nationalisation de certaines entreprises importantes de l'éco-
nomie. Le processus de transformation d'entreprises privées en entreprises publi-
ques est spontanément en cours et le problème est désormais de fixer la marge
entre le secteur public et le secteur privé.
Ce programme n'est pas, disait Keynes durant la campagne électorale de 1929,

un programme socialiste. Il n'en écrivait pas moins, dans La fin du laissez-faire :
« Le socialisme est en train de gagner, heure par heure et pouce par pouce, la ba-
taille contre le régime du profit privé illimité » (Keynes, 1972c, p. 120). À plu-
sieurs reprises, il lui arrive de parler d'un « semi-socialisme », ou même d'un véri-
table socialisme du futur, dans lequel seront clairement délimitées les sphères du
public et du privé. Ce serait d'ailleurs le rôle des économistes que de délimiter ces
sphères plutôt que de peaufiner des modèles qui ne correspondent à aucune réali-
té, en inspirant toutefois aux hommes d'État des politiques économiques suicidai-
res. Il insiste aussi, à plusieurs reprises, sur ce qu'il appelle les « collectivités
semi-autonomes », dont les universités sont un exemple. La société idéale qu'il a
en tête devra voir se développer ce type d'institutions. Bref, nationalisation et au-
togestion ! Keynes critique le « socialisme d'État sous sa forme doctrinaire » dont
il écrit qu'il est « une version, en partie plus limpide et en partie plus confuse, de
la philosophie même qui est sous-jacente à l'individualisme du XIXe siècle »
(Keynes, 1972c, p. 121). Les mêmes causes poussant « au conservatisme et au
déclin de l'esprit d'entreprise », on se dirigerait donc vers le socialisme et « il nous
faut conserver assez de souplesse intellectuelle en ce qui concerne les formes que
peut prendre ce semi-socialisme » (Keynes, 1972c, p. 121).
Tout programme doit être porté par un parti et tout « animal politique » doit se
trouver inconfortable hors d'un parti. Keynes explique à diverses reprises son ap-
partenance politique. Plus précisément, le Parti conservateur étant exclu, il s'agit
d'expliquer pourquoi il n'adhère pas au Parti travailliste et pourquoi il est membre
du Parti libéral. Manifestement, la ligne politique idéale se situerait pour lui quel-
que part entre les deux. Seule une fraction minoritaire du Parti travailliste prône la
révolution violente comme moyen de résoudre les difficultés économiques du
capitalisme. Il arrive souvent à Keynes de souhaiter une alliance entre l'aile gau-
che du parti libéral et l'aile droite du parti travailliste. Le problème politique de
l'humanité, explique-t-il lors d'une conférence prononcée devant le Club de ré-
forme de Manchester le 9 février 1926, est de combiner l'efficacité économique, la
justice sociale et la liberté individuelle : « le second ingrédient est la meilleure
possession du grand parti du prolétariat » (Keynes, 1972a, p. 311). Ce parti com-
prend trois éléments. les syndicalistes, les communistes et les socialistes. Il est
possible de s'entendre avec le troisième groupe. Cela dit, Keynes rêve d'un parti
qui ne serait pas lié a une classe :
« Mais je continue à penser qu'il y a de la place pour un Parti qui serait

désintéressé entre les classes, et qui serait libre de construire le futur en
dehors des influences de la réaction et de celles du catastrophisme. »
(Keynes, 1982a, p. 300)
Mais la réalité est plus épineuse, et entre les conservateurs bloqués dans leur
vision des mécanismes automatiques et les travaillistes qui ne représentent pas sa
classe, le « Parti libéral est encore le meilleur instrument de progrès futur, si et
seulement si il a un leadership fort et un programme correct » (Keynes, 1972a, p.
297). Ce leadership fort, ce sera pour Keynes celui de Lloyd Georges. Quant au
programme, il participera activement à son élaboration, d'abord dans le cadre de
l'école libérale d'été qui se réunit à Cambridge à partir de 1924, puis de la fusion
de cette école et du « Liberal Industrial Inquiry », fondé sous l'impulsion de Lloyd
Georges en 1926. Il rédigea avec Henderson un pamphlet publié en mai 1929,
Can Lloyd Georges Do It, en appui au programme libéral de réduction du chôma-
ge par les dépenses publiques.
VI. LA FIN DE L'ÉCONOMIE
Qu'en est-il, maintenant, de l'avenir plus lointain, car le programme libéral ne

constitue, d'une certaine manière, qu'une « transition » ? Là-dessus, curieusement
Keynes s'exprime en plein coeur de la Grande crise, dans un texte intitulé « Pers-
pectives économiques pour nos petits enfants ». Quoique ne minimisant pas cette
crise dont il écrit d'ailleurs « qu'elle peut durer des années et causer des domma-
ges incalculables à la richesse matérielle et à la stabilité de l'organisation sociale
de tous les pays » (Keynes, 1972c, p. 46-47), il souligne dans son texte qu'on
souffre « d'un grave accès de pessimisme économique" (Ibid., p. 122). Il ne s'agit
pas des rhumatismes de la vieillesse, mais des troubles de la croissance. L'aveu-
glement sur les causes profondes de cette crise explique le pessimisme des réac-
tionnaires et des révolutionnaires. Ce qui est vécu en 1930, c'est l'interruption
momentanée dans un processus de perfectionnement technique extrêmement rapi-
de qui fait « qu'à long terme, l'humanité est en train de résoudre son problème
économique » (Keynes, 1972c, p. 133). Ce long terme, c'est un siècle pour
Keynes. On pourra alors envisager un monde où les besoins seront satisfaits, et où
les énergies pourront être employées à des buts non économiques. Il y aura alors
un problème qui risque de provoquer une dépression nerveuse universelle : com-
ment employer sa liberté. On pourra alors en effet produire en trois heures par
jour les choses nécessaires à la vie.
Voici ce qu'écrivait Keynes, dans la préface de ses Essays in Persuasion, sur

le « problème économique » et la lutte des classes :
« Et voici qu'apparaît alors avec plus de clarté ce qui forme, à vrai di-
re, sa thèse essentielle d'un bout à l'autre du livre : la profonde conviction
que le Problème Économique comme on peut l'appeler en bref, ce problè-
me du besoin et de la pauvreté et cette lutte économique entre classes et
entre nations, tout cela n'est qu'une effroyable confusion, une confusion
éphémère et sans nécessité. Pour venir à bout du Problème Économique
qui absorbe maintenant nos énergies morales et matérielles, le monde oc-
cidental possède déjà en effet les ressources et les techniques nécessaires ;
il lui reste à créer l'organisation capable de les mettre en oeuvre de maniè-
re adéquate. » (Keynes, 1972c, 12-13)
Bref, on peut donc parler d'une « utopie » keynésienne, qui n'est pas sans rap-
peler, à certains égards, l'utopie que Keynes prétendait combattre, celle de Marx.
L'un et l'autre condamnent aussi fortement la chrématistique d'abord dénoncée par
Aristote, la poursuite de l'enrichissement individuel et, plus généralement, la rup-
ture entre le social et l'économique et la soumission du premier aux lois du se-
cond. Lois qui sont tout simplement les lois du plus fort. Les deux auteurs prônent
donc l'émergence d'une société dont sera bannie la chrématistique, où l'économi-
que sera soumise au social, où elle sera appelée à s'évanouir. Dans ce « monde
meilleur », la résolution du « problème économique » rendra possible l'élargisse-
ment de l'espace de la liberté, la disparition des contraintes et des hiérarchies so-
ciales, de l'exploitation et de l'oppression. L'organisation de la société constituera
un problème social et politique, et non pas un problème de techniques économi-
ques. De ses collègues, Keynes écrivait, à la fin de l'essai dont nous venons de
parler : « Si les économistes pouvaient parvenir à se faire considérer comme des
gens humbles et compétents, sur le même pied que les dentistes, ce serait merveil-
leux » (Keynes, 1972c, p. 141).
Pour le moment, les « économistes » - comme se sont nommés, les premiers,
les physiocrates, interprètes des lois naturelles de l'économie - tiennent le haut du
pavé et, au moyen d'un discours alternativement mystificateur et terroriste, pré-
tendant soumettre les sociétés aux lois dont ils ont eu la révélation. Le terme
d'utopie utilisé pour caractériser le « modèle futur » de Keynes ou de Marx ne doit
pas être perçu négativement. Il exprime la limite idéale - et donc par définition
inatteignable - d'un processus de transformations sociales et économiques qu'il est

urgent d'entreprendre. Comme Keynes l'écrivait en 1930, et comme Marx le pres-
sentait bien avant, l'état d'avancement des « arts et des techniques » permet d'en-
visager des bouleversements importants dans les méthodes de production, et une
réduction du temps de travail nécessaire à la production. Ce sont des obstacles liés
aux structures sociales qui empêchent de régler le problème de la pauvreté et du
sous-développement, de l'alternance des phases d'expansion, des crises et de dé-
pression. Il faut relire certains passages des Grundrisse ou du Gotha de Marx et
les comparer à ceux de Keynes.
Pour Keynes, comme pour Marx et les plus grands économistes de l'histoire, il
y a donc d'abord une vision politique fondée sur une éthique a laquelle est subor-
donnée l'analyse économique. La vision politique se dessine d'ailleurs clairement
préalablement à l'analyse économique. Cette vision est éclairée par un projet, dont
nous voyons qu'il a, chez Marx et Keynes, des traits communs. Où il y a, entre ces
auteurs, d'importantes différences, c'est au niveau du processus de transformation
susceptible de donner vie à ce projet. Pour Marx, la lutte de classes n'est évidem-
ment pas une « confusion sans nécessité », mais plutôt le moteur nécessaire de
l'histoire. Dans le capitalisme, cette lutte oppose avant tout la bourgeoisie et le
prolétariat, porteur de la transformation. Seul un renversement violent, qui donne-
ra le pouvoir au prolétariat, est susceptible de préparer la voie à l'avènement de la
société sans classe. Keynes rejetait l'action violente. Mais surtout, ce n'est pas
dans le prolétariat qu'il voyait le porteur de l'avenir de l'humanité, mais plutôt
dans la « classe moyenne » et la « bourgeoisie éduquée » dont il était issu, comme
Marx d'ailleurs. Keynes méprisait le prolétariat, en qui il voyait une espèce en
voie de disparition, remplacée par une nouvelle classe sociale.
Ce sont donc deux stratégies de transformation, tendues vers des projets ana-
logues, qui se heurtent. Elles s'opposent par ailleurs, l'une comme l'autre, à la stra-
tégie actuellement prônée par la quasi-totalité des économistes, la soumission aux
lois du marché, c'est-à-dire aux lois du plus fort, donc l'immobilisme. Il est d'ail-
leurs intéressant de voir que, longtemps, Ricardo, puis Marx, furent les hommes à
abattre dans la profession, et que c'est désormais à Keynes de subir le sort qu'il
avait lui-même réservé à ses deux prédécesseurs. Nonobstant son élitisme, son
mépris des ouvriers, et une certaine naïveté politique liée à la survalorisation du
pouvoir des paroles, Keynes est du côté des forces de progrès. Est-ce sa stratégie,
celle de Marx, ou encore celle des uns ou des autres de leurs disciples actuels qui
est la plus susceptible de venir à bout de l'économique, ou plus exactement de la
chrématistique. Seul l'avenir nous le dira.
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5
L'après-guerre au Canada :
politiques keynésiennes ou nouvelles
formes de régulation ?
Alain Noël *
« Il reste que si l'évolution du capitalisme à l'ancienne vers le

capitalisme à la nouvelle mode n'avait dépendu que d'une conver-
sion intellectuelle au système keynésien, elle aurait eu peu de chan-
ce d'aller aussi loin [...].
Ce qui est caractéristique de la période d'après guerre, c'est que
diverses forces indépendantes se sont conjuguées pour accroître les
moyens de régulation de l'économie, tout en maintenant le volume
de la demande à un très haut niveau.»
Andrew Shonfield,
Le capitalisme d'aujourd'hui.
L'interprétation habituelle de la prospérité d'après guerre dans les économies

capitalistes avancées accorde la priorité aux idées de Keynes. Simplifié, le raison-
nement ressemble à ceci : pendant la Grande dépression, Keynes écrit la Théorie
Générale, qui propose une solution théorique à la crise ; un à un, les gouverne-
ments comprennent leurs erreurs et adoptent des politiques keynésiennes ; celles-
ci sont efficaces et, en conséquence, une longue période de prospérité commence.
Tous les auteurs n'accordent pas autant d'importance à la théorie que Paul Sa-
muelson qui, encore en 1980, concluait que la science économique rend désor-
* Professeur titulaire, Département de science politique, Université de Montréal.

mais les dépressions impossibles (1980, p. 251). Mais on s'entend en général pour
parler de « révolution keynésienne », et pour faire de la théorie de Keynes la cau-
se centrale de la prospérité d'après guerre (Attali, 1981, p. 51 ; Simeon, 1976, p.
572).
Une telle interprétation semble d'ailleurs très bien rendre compte du cas cana-
dien. C'est en effet le Canada qui aurait le plus rapidement et le plus complète-
ment adopté les idées de Keynes (Galbraith, 1975, p. 137 ; Brady, 1958, p. 55). Il
aurait alors s'agit d'une véritable « révolution », d'un évènement dont l'impact
équivalait à celui de la découverte d'or au Yukon dans les années 1890 (Brewis,
1968, p. 16 ; Fowke, 1967, p. 257). Le succès aurait naturellement suivi ; si bien,
en fait, que « by the early 50s, it was possible to claim that Canada was showing
the way to the entire Western world in the proper application of these policies. »
(Drummond, 1972, p. 46) 105
Bien sûr, ces évaluations de la première heure ont été nuancées depuis, le Ca-
nada ayant au mieux adopté une version conservatrice de l'approche keynésienne,
avec des résultats mitigés, au moins en termes de lutte contre le chômage (Belle-
mare et Poulin Simon, 1983, pp. 169-76). Le postulat d'un après guerre keynésien
n'en demeure pas moins généralement accepté ; tout au plus remet-on en question
la pureté ou l'intensité de l'engagement gouvernemental. 106 C'est d'ailleurs à par-
tir de ce postulat que se construisent les différentes explications de la crise des
années 1970-80. Pour certains, la crise a été causée, ou au moins aggravée, par
105 Drummond fait référence aux politiques fiscales. Le keynésianisme est

souvent vaguement défini, ou étendu à toute intervention macro-économique
gouvernementale. Compte tenu du message central de Keynes -- l'idée selon
laquelle le marché peut produire un équilibre sous-optimal -- il est plus juste
de n'appeler keynésiennes que les politiques qui visent explicitement à modi-
fier la conjoncture économique nationale. Au minimum, il faut parler de poli-
tiques fiscales et monétaires de stabilisation. D'autres politiques peuvent s'ins-
crire dans une démarche keynésienne, mais ce sont ces politiques de stabilisa-
tion qui définissent le keynésianisme.
106 David Wolfe, par exemple, considère que le gouvernement a modifié l'ap-
proche keynésienne en la reliant à ses politiques traditionnelles de dévelop-
pement économique, basées sur l'exportation de matières premières (1984, p.
55). Diane Bellemare et Lise Poulin Simon insistent plutôt sur le fait que les
politiques ont été limitées de façon à ne pas restreindre l'autonomie du secteur
privé (1983, pp. 172-75).
l'abandon après 1975 des politiques keynésiennes en faveur du monétarisme. Les

politiques n'auraient pas tant échoué qu'été délaissées, dans un contexte interna-
tional d'austérité compétitive (Tobin, 1985 ; Wolfe, 1984 ; Bellemare et Poulin
Simon, 1986, pp. 191-92). D'autres, par contre, insistent plus sur l'échec des poli-
tiques keynésiennes face aux problèmes des années 1970. Valables jusqu'aux an-
nées 1960, ces politiques auraient graduellement perdu leur efficacité, et ne pou-
vaient dès lors qu'être remises en question (Manzer, 1985, pp. 41-42). Enfin, cer-
tains font de la théorie et des politiques keynésiennes elles-mêmes les sources de
la crise, et prônent par conséquent un retour à la théorie néo-classique et au libre-
marché. Évidemment, la distinction faite ici est plus analytique que réelle. Belle-
mare et Poulin Simon, par exemple, soulignent l'abandon de l'approche keyné-
sienne mais retiennent également la seconde interprétation centrée sur l'échec des
politiques. De même, le rapport de la Commission MacDonald combine des élé-
ments de la seconde et de la troisième interprétations, retenant la perte d'efficacité
des politiques et les limites de la théorie (Royal Commission on the Economic
Union, 1985, p. 294). De toute façon, ce qui importe, c'est que l'ensemble des
analyses partent du même postulat. Malgré des divergences fondamentales, on
s'accorde sur le caractère keynésien de l'après guerre canadien, et même sur le
succès relatif connu durant cette période, grâce à, ou en dépit des politiques adop-
tées. C'est en fonction de ce postulat que de nouvelles options sont définies et
proposées.
Mais cette vision de l'après guerre correspond-elle à la réalité ? Peut-on vrai-

ment parler de « révolution keynésienne » au Canada ? Bien sûr, le gouvernement
canadien a commencé à se référer à Keynes et à parler de stabilisation macro-
économique dès les années 1940 (Struthers, 1983, p. 204). Mais il ne faut pas
confondre le discours et les politiques, ni les politiques et leurs effets. Pour parler
d'un après guerre keynésien dans le sens où on l'entend habituellement, il faut
pouvoir montrer qu'un lien causal relie au moins minimalement les idées aux poli-
tiques et aux résultats. Or, cette séquence logique, implicite chez la plupart des
auteurs, ne va pas de soi. Plusieurs anomalies, qui seront présentées dans la pre-
mière partie de cet article, suggèrent qu'il convient de la réévaluer. C'est ce qui
sera fait dans les deux parties suivantes, qui étudient les liens entre les idées et les
politiques d'abord, et entre les politiques et les résultats ensuite. Ce bref survol
devrait également permettre d'offrir l'ébauche d'une interprétation alternative, qui

sera discutée en conclusion.
I. UNE PROSPÉRITÉ KEYNÉSIENNE ?
Toute une série d'anomalies justifient un réexamen de la conception selon la-

quelle l'après guerre au Canada a été keynésien, et ces anomalies concernent tous
les aspects de la séquence idées-politiques-résultats, c'est-à-dire chaque élément et
les liens entre eux.
D'abord, les résultats ne sont pas aussi impressionnants qu'on peut le penser.
La situation a été somme toute favorable, mais jamais au point d'obtenir un mar-
ché du travail serré ou d'éliminer les périodes de récession (Bellemare et Poulin
Simon, 1983, pp. 169-76). De plus, quels que soient les résultats, il est à peu près
impossible de les relier aux politiques adoptées. Celles-ci ont pu contribuer à la
prospérité d'après guerre, mais on ne peut vraiment dire dans quelle mesure (Bel-
lemare et Poulin Simon, 1986, p. 117). En fait, tout indique qu'au mieux les poli-
tiques fiscales - les politiques de stabilisation les plus efficaces - auraient eu un
impact à peu près nul. Les études les plus charitables concluent que, globalement,
elles n'étaient adéquates que deux fois sur cinq, et la moins favorable, qu'elles
étaient déstabilisantes deux fois sur cinq (Gillespie, 1979, p. 276). Même les
« stabilisateurs automatiques » semblent n'avoir eu que peu ou pas d'impact
(Auld, 1969, p. 435). Il fallait donc recourir à des mesures discrétionnaires, et
celles-ci pouvaient rarement être efficaces, en bonne partie à cause de la structure
des dépenses fédérales et de la répartition des pouvoirs (Bellemare et Poulin Si-
mon, 1986, pp. 132-35). Quant à la politique monétaire, elle n'a pas, jusqu'à ré-
cemment, joué un rôle majeur. Le gouvernement canadien considérait que son
potentiel était marginal, et ne l'a pas réellement utilisée (Lamontagne, 1984, p.
48 ; Deutsch, 1966, p. 126-27). Enfin, on ne peut attribuer la prospérité à l'utilisa-
tion de déficits pour « amorcer la pompe » ou à la simple croissance des dépenses
étatiques. 107 Au total, les dépenses gouvernementales augmentent pendant toute
107 Plusieurs auteurs réduisent la théorie keynésienne à cet aspect (par exem-
ple : Weir et Skocpol, 1985). Il s'agit évidemment d'une simplification, qui
la période, mais ceci est compatible avec des surplus budgétaires de 1947 à 1957,
et avec de légers déficits par la suite (Wolfe, 1985, pp. 113-7). De 1952 à 1977, la
dette fédérale diminue en proportion avec le PNB (Bellemare et Poulin Simon,
1983, p. 168). Par ailleurs, la part croissante des dépenses gouvernementales dans
l'économie régularise certainement la demande globale, mais elle ne constitue pas
un instrument de stabilisation efficace au sens keynésien, puisqu'elle n'est pas
flexible (96% des dépenses fédérales sont récurrentes ; Lacroix et Rabeau, 1981,
p. 52). Et, en fait, le développement de l'État providence n'équivaut pas vraiment à
celui des politiques keynésiennes ; il les précède et suit une logique qui lui est
propre (Briggs, 1961 ; Esping-Andersen, 1985). L'assurance-chômage, par exem-
ple, quoique justifiable en termes keynésiens, a été adoptée pour réduire, et non
pour augmenter les dépenses gouvernementales lors de récessions. L'expérience
britannique, l'entrée en guerre, et des considérations actuarielles et constitution-
nelles ont eu plus de poids dans la décision que la nécessité de relancer l'écono-
mie (Struthers, 1983, pp. 183-99 et 212-13 ; Pal, 1986).
Les politiques de stabilisation à proprement parler n'ont donc pas eu d'effets

positifs évidents sur l'économie. Il s'agit déjà là d'une anomalie importante pour
l'interprétation habituelle, puisque la seconde partie de la séquence idées politi-
ques-résultats ne peut être établie. D'un point de vue comparatif cependant, cette
anomalie ne surprend guère. En effet, l'Allemagne, la France et l'Italie, où les
idées keynésiennes ont eu très peu d'influence jusqu'aux années 1960, ont obtenu
des performances économiques remarquables, supérieures à celles des pays anglo-
saxons, qui eux se voulaient keynésiens (Shonfield, 1967, pp. 64-65 ; Dummond,
1986, pp. 12-13). Bien sûr, ces pays avaient du rattrapage à faire. Il n'en demeure
pas moins que le lien « politique keynésienne-prospérité » ne s'établit pas plus par
une étude comparée que par une étude de cas.
Mais les politiques canadiennes étaient-elles néanmoins keynésiennes ? Après

tout, l'absence de résultats peut s'expliquer par les contraintes propres à ces politi-
ques et ne pas remettre en cause les intentions gouvernementales. Pour répondre à
cette question, H. Scott Gordon a passé en revue vingt ans de politiques fiscales,
analysant les discours autant que les politiques. À quelques exceptions près, ni les
politiques, ni les discours les justifiant ne sont keynésiens. Tout au plus fait-on
ramène la théorie et les politiques keynésiennes à bien peu de choses (Patin-

kin, 1982, p, 6).
référence à Keynes, pour plaire aux universitaires selon Gordon (1966, p. 37).
Pour le reste, l'accent est mis sur l'obtention de budgets équilibrés, la réduction
des impôts, le chômage structurel et l'équilibre de la balance des paiements. Gor-
don conclut :
« Three decades have gone since Keynes' General Theory of Em-

ployment, Interest, and Money was first published, and two since our own
White Paper on policy ; and it must be confessed that Keynesian economic
has made virtually no impact on the Canadian public mind or on the busi-
ness community. It has made little headway in advancing the analytical
work in the bureaucracy that underlies the formulation of employment and
other economic politicies ; and despite some brief period of favour it does
not appear to have won its ways to any appreciable acceptance as a sound
principle of fiscal policy. » (1966, p. 46).
Le lien entre les idées et les politiques s'avère donc aussi ténu que celui qui re-
lie les politiques aux résultats. Il semble par conséquent difficile de parler de « ré-
volution keynésienne » ou même d'un après guerre keynésien. Mais dans ce cas,
que s'est-il passé ? Et comment expliquer le consensus qui persiste autour de l'in-
terprétation habituelle ? Il n'est évidemment pas possible, en quelques pages, de
réécrire l'histoire des politiques et des idées, mais quelques éléments de réponse
peuvent néanmoins être suggérés, ne serait-ce que pour démontrer l'utilité d'une
réinterprétation. D'abord, il faut revenir sur le lien entre les idées et les politiques.
II. DES IDÉES AUX POLITIQUES

OU DES POLITIQUES AUX IDÉES ?
L'interprétation habituelle attribue le fait que le gouvernement canadien se soit

converti rapidement aux idées de Keynes, à la présence d'hommes nouveaux dans
la fonction publique, hommes nouveaux qui amenaient avec eux de nouvelles
façons de faire et de nouvelles idées sur le rôle de l'État. 108 J.L. Granatstein ré-
sume bien la thèse, où l'on retrouve la séquence idées-politiques-résultats :
« ... bold thinking had replaced negativism, and this was as true of mi-
nisters as of officials. But it was the officials who seemed to have the up-
per hand, for at the beginning of the postwar era, matters concerning the
economy and finance were all-important, and those who understood their
mysteries had power thrust upon them. Clark, Bryce, Mackintosh, and
Skelton were among the few who understood Keynes ; they were the kee-
pers of the secrets, the wielders of power. Contrary to almost all predic-
tions, the potency of the new economics these men fashioned for Canada
was confirmed by a postwar boom, and with prosperity their influence was
assured. The economists ruled in Ottawa. » (1982, p. 168)
Il est vrai que la fonction publique canadienne se construisait et faisait place à

des hommes neufs et des idées nouvelles. 109 Et cela a sûrement favorisé le chan-
gement, puisqu'en Grande-Bretagne, c'est justement la fonction publique, le Tré-
sor, qui résistait à toute innovation (Weir et Skocpol, 1985, pp. 126-127). Mais de
là à dire que les hauts fonctionnaires détenaient le pouvoir, il y a une marge. Le
pouvoir, c'est d'abord et avant tout le Premier ministre Mackenzie King qui l'avait,
comme le montre sa capacité à résister aux pressions des fonctionnaires en faveur
de l'assurance-chômage et son efficacité à convaincre le Cabinet lorsque l'entrée
en guerre le fait changer d'idée (Struthers, 1983, pp. 175-84 et 197-99) ; et Mac-
kenzie King se méfiait suffisamment de ce qu'il appelait « l'intelligentsia » pour
ne pas lui laisser trop de latitude (Owram, 1986, pp. 260, 278 et 287). De plus,
tout un secteur de l'activité étatique, la gestion de la production en temps de guer-
re, échappait au contrôle des « mandarins ». Ceux-ci avaient de l'influence à la
Banque du Canada, au ministère des Finances, et aux Affaires extérieures, mais
c'est C.D. Howe et ses « dollar-a-year men » - des hommes d'affaires cooptés par
l'État - qui dirigeaient ce qui était devenu une économie planifiée (Owram, 1986,
pp. 258-59 ; Bothwell et Kilbourn, 1979, pp. 134-35.
108 Les auteurs marxistes insistent sur l'importance du contexte politique mais
reconnaissent également le rôle clé des fonctionnaires pour l'adoption des po-
litiques en question (Wolfe, 1978, pp. 3-4 ; Whitaker, 1977a, pp. 59-60).
109 Encore que W.A. Mackintosh, probablement l'économiste le plus influent,
ne s'est converti que tard et partiellement aux idées de Keynes (Granatstein,
1982, p. 158)
Homme d'affaires lui-même, et étroitement lié à ceux-ci par ses activités 110 ,
C.D. Howe reflétait « very much the employer's mentality » (Mackenzie King
Diary, 16 janvier 1940, cité dans Granatstein, 1975, p. 253). A l'intérieur du Cabi-
net, il s'oppose à l'assurance-chômage (1940), aux allocations familiales (1944) et
probablement, au départ, à l'arrêté en conseil P.C. 1003 sur la négociation collec-
tive (1944) (Granatstein, 1975, pp. 253 et 273 ; Coates, 1973, pp. 76-77, 179 et
223). Ce faisant, il représente bien le milieu des affaires, que ces réformes irritent
passablement (Swartz, 1977, pp. 321-22). Et celui-ci lui en sait gré, non pas tant
en soutenant le Parti libéral qu'en appuyant C.D. Howe lui-même (Whitaker,
1977b, pp. 162-64 ; Bothwell et Kilbourn, 1979, pp. 175-79).
C'est à ce niveau, entre les hauts fonctionnaires keynésiens d'une part, et C.D.
Howe et ses adjoints et collègues d'autre part, que se joue le conflit qui décidera
des politiques économiques pour l'après guerre. Les premiers désirent des politi-
ques keynésiennes bien établies et une bonne dose de planification, les seconds
souhaitent un retour à la « normale » et font confiance à la « libre entreprise »
(Owram, 1986, pp. 302-304). Pendant quelque temps, les hauts fonctionnaires -
Mackintosh en tête - semblent avoir le leadership. La fonction publique se cons-
truit, l'État providence progresse, et les fonctionnaires canadiens jouent un rôle clé
lors des négociations visant à déterminer les structures économiques internationa-
les pour l'après guerre. De plus, et surtout, ils sont en bonne position pour imposer
des politiques de stabilisation keynésiennes au Cabinet. Ils contrôlent, en effet,
après ce que Granatstein qualifie de « coup bureaucratique », le Comité consulta-
tif pour la politique économique (Economic Advisory Committee) qui coordonne
les activités liées à la reconstruction (Granatstein, 1982, pp. 158-65). Mais les
« mandarins » se heurtent rapidement à C.D. Howe, lorsqu'ils tentent d'inclure son
ministère parmi ceux qu'ils supervisent. Doug Owram explique :
« In the process Howe and Co. would have found their independence
of action curtailed by a committee dominated by the Bank of Canada and
the Department of Finance. The implications did not escape the notice of
the formidable minister of munitions and supply. At the 11 June meeting
of the War Cabinet, Howe opposed the proposals, and they were rejec-
ted. » (1986, pp. 305-306)
110 Activité de ministre en charge de dossiers économiques, mais aussi activi-

tés liées à la collecte de fonds pour le Parti libéral (Whitaker, 1977b, p. 91).
C'est plutôt le Comité consultatif qui finit par disparaître. Mackintosh devient
alors Directeur-général de la recherche économique au nouveau ministère de la
Reconstruction, dirigé par nul autre que C.D. Howe, un patron que le fonctionnai-
re trouve bien difficile à influencer ; Macintosh pratique quotidiennement « an
intellectuel form of volleyball - bouncing ideas off Mr. Howe's battleship steel
headpiece. Some of them bounce pretty far... » (conversation rapportée par Grant
Dexter, citée dans Granatstein, 1982, p. 166).
Howe, en effet, s'intéresse bien peu aux idées de Keynes. Ce n'est pas qu'il
soit opposé par principe à toute intervention de l'État dans l'économie ; après tout,
il a créé plusieurs sociétés d'État, et a assuré la direction d'une économie planifiée
pendant la guerre (Bothwell et Kilbourn, 1979, pp. 133-35). Tout simplement, il
ne voit pas pourquoi les politiques keynésiennes seraient nécessaires. Contraire-
ment à la majorité des citoyens et des spécialistes, Howe ne craint pas un retour à
la dépression après la guerre. Se fiant à l'épargne accumulée et à la demande dif-
férée par les consommateurs, il prévoit en fait une période de prospérité sans pré-
cédent. Optimiste, il conclut que ceux qui ne le sont pas, et qui prônent des politi-
ques interventionnistes, comprennent mieux leurs théories qu'ils ne connaissent
l'économie canadienne (Bothwell et Kilbourn, 1979, pp. 181-82).
Le programme de C.D. Howe est simple. Il suffit de laisser le secteur privé

répondre à la demande, en l'aidant indirectement à se reconvertir pour la paix,
avec des stimulants fiscaux ou financiers. L'essentiel pour l'État, c'est de laisser le
champ libre au secteur privé. Mackenzie King, qui a toujours été conservateur en
la matière, trouve la stratégie satisfaisante. Le problème cependant vient de ce que
les électeurs ne partagent pas l'optimisme du ministre de la Reconstruction
(Bothwell et Kilbourn, 1979, pp. 181-83). Les économistes se contredisent et,
surtout, les Canadiens accordent peu de confiance au marché et à l'entreprise pri-
vée ; au début de 1944, seulement 35% des électeurs auraient préféré confier le
gouvernement aux grandes entreprises plutôt qu'aux syndicats (Whitaker, 1977b,
p. 138). La guerre a démontré l'efficacité de l'intervention gouvernementale, et le
CCF pourrait bien prendre le pouvoir :
« People now had something to lose. The left could now be seen as a
curiously conservative force, ready and able to protect the gains of the war
in peace-time ; the right was a force which might lose it all in a return to
the prewar onormalcy » of depression and despair. » (Whitaker, 1977b, p.

140)
Il fallait donc rendre la stratégie de C.D. Howe acceptable et même attrayante,

l'insérer dans un programme plus global, un engagement du gouvernement à
maintenir la prospérité. C'est dans ce but que Mackintosh rédige le Livre blanc
sur le revenu et l'emploi, que Howe présente à la Chambre des Communes en
avril 1945, et qui sera perçu comme la déclaration par laquelle le gouvernement
rendait officielle l'adoption de principes keynésiens (Bothwell et Kilbourn, 1979,
pp. 192-94). Mackintosh lui-même reconnaîtra plus tard qu'il ne s'agissait pas tant
d'une approche nouvelle que d'un document « to convince people that the go-
vernment was thoroughly committed and confident. » (Mackintosh, 1966, pp. 14-
15). D'ailleurs, ce à quoi le gouvernement s'engageait, ce n'était pas au maintien
du plein emploi mais plutôt à celui d'un « niveau élevé et stable d'emploi », enga-
gement que Howe, qui efface et remplace la première expression - que Mackin-
tosh avait utilisée - trouve plus raisonnable. La nuance se perdra dans la campa-
gne électorale (Bothwell et Kilbourn, 1979, pp. 194-95).
En conséquence, ceux qui triomphent à la fin de la guerre, ce ne sont pas les

experts et leurs politiques, mais C.D. Howe et son projet de retour à la normale.
Le discours keynésien n'est adopté que sur le tard, pour rendre ce projet politi-
quement acceptable. Mais la conversion aux idées de Keynes n'est que superfi-
cielle, comme le montrent les études sur les politiques et leurs résultats présentées
plus haut.
Ceci ne signifie pas que les hommes d'affaires contrôlaient l'État ou même
qu'ils en limitaient sérieusement l'autonomie. Après tout, plusieurs réformes qu'ils
ne désiraient pas ont alors été adoptées et, au départ, la libéralisation prônée par
Howe inquiétait nombre de dirigeants d'entreprises, qui n'avaient pas à se plaindre
de marchés garantis par l'État (Bothwell et Kilbourn, 1979, p. 187). Simplement,
ce qui est suggéré ici, c'est que ce ne sont pas les experts et la théorie, mais les
politiciens et leurs options qui ont prévalus dans le cas des politiques de stabilisa-
tion.
Us allocations familiales font-elles exception ? Après tout, C.D. Howe n'en

voulait pas et elles ont été proposées d'abord par les experts, qui y voyaient un
moyen d'augmenter le pouvoir d'achat des bas salariés, et donc la demande globa-
le. En fait, ce qu'il faut bien voir, c'est que les allocations familiales ont été adop-
tées pour des raisons électorales et, surtout, parce qu'elles permettaient de contenir
les demandes des syndicats pour de meilleurs salaires, un résultat que les éléments
conservateurs du Cabinet pouvaient apprécier (Granatstein, 1975, pp. 279-83 ;
Owram, 1986, pp. 311-15). Comme pour l'assurancechômage, la logique qui s'im-
pose ici, c'est celle de l'État providence ; de toute façon, à elles seules, les alloca-
tions familiales constituent un bien pauvre instrument de stabilisation puisqu'elles
ne génèrent pas des dépenses flexibles (Lacroix et Rabeau, 1981, p. 17). 111
III. ET LA PROSPÉRITÉ ?
Mais si les politiques adoptées n'étaient pas vraiment keynésiennes, et si

comme le montre la section 1 elles n'ont pas eu d'effets notables, comment alors
expliquer la remarquable prospérité de l'après guerre ? De 1945 au milieu des
années 1970, en effet, la consommation, la production et l'emploi progressent
rapidement, et, d'un autre côté, le chômage et l'inflation demeurent à des niveaux
très raisonnables. Si bien qu'en trente-quatre ans, le niveau de vie moyen double
(Drummond, 1986, pp. 19-20).
Pour expliquer le dynamisme de toute la période, il faut probablement faire ré-

férence à une série de facteurs favorables : augmentation de la population cana-
dienne, contexte international favorable, progression des investissements améri-
cains au Canada, demande à la hausse pour les matières premières, progression de
111 La même chose peut être dite des mesures d'aides pour le logement. Sug-
gérées par Mackintosh alors qu'il s'opposait encore à une relance keynésienne,
ces politiques sont adoptées pour répondre à la pénurie de logements, bien
plus qu'à un manque de demande. Elles deviennent d'ailleurs rapidement im-
possibles à utiliser de façon contra-cyclique, l'aide finissant par être perçue
comme une nécessité, même en temps de boom (Struthers, 1983, p. 155 ;
Bothwell, Drummond et English, 1981, pp. 100 et 181). Quant aux mesures
favorisant l'investissement - crédits d'impôts pour fins d'investissement, poli-
tiques de dépréciation accélérée, incitations à la recherche -elles sont justifiées
en termes keynésiens, mais sont tout à fait conformes à l'approche néo-
classique, qui relie l'investissement non à la demande anticipée, mais à l'out-
put nominal et au coût nominal d'utilisation du capital (Wolfe, 1978, pp. 5-6 ;
Lacroix et Rabeau, 1981, pp. 23-24.
la consommation, etc. Dans l'ensemble, selon John Deutsch, la situation était tel-
lement avantageuse qu'il est probable que le gouvernement canadien n'ait pas ob-
tenu les meilleurs résultats possibles (1966, p. 128). Est-ce à dire que, comme le
pensent certains économistes, le marché suffisait ? Oui et non. Il est vrai que l'État
n'a pas joué le rôle qui lui est souvent attribué. Mais ce qui a bien fonctionné, ce
n'est pas non plus le marché des économistes néo-classiques. Ce qui s'installait au
milieu des années quarante, c'était de nouvelles formes de régulation, de nou-
veaux mécanismes économiques et sociaux rendant possible une relance durable
de l'accumulation.
La thèse d'un marché efficace suggère qu'un « boom américain » a rapidement

suivi le boom de l'après guerre, stimulant la production de matières premières et
maintenant les investissements élevés. Mais ce n'est qu'en 1955 que les exporta-
tions canadiennes rejoignent le niveau atteint en 1944 (Drummond, 1986, p. 24).
De plus, la reprise des exportations n'avait pas suffit, en 1937, à relancer l'écono-
mie (Safarian, 1970, pp. 2-8). Quant à l'investissement, quoique vigoureux, il ne
représente pas, au moins au début, le facteur principal. Ce sont plutôt les dépenses
des consommateurs qui, de 1946 à1949, génèrent la croissance. Liées au début à
l'épargne accumulée et à la consommation différée pendant la guerre, celles-ci
engendrent plus qu'un boom temporaire parce qu'elles se fondent dorénavant sur
des revenus élevés et stables (Royal Commission on Canada's Economic Pros-
pects, 1957, pp. 88-89). Le contraste avec la période qui suit la guerre de 1914-
1918 est remarquable. Dans les deux cas, il y a progression de la production et de
la productivité. Mais, dans les années 1920, les salaires nominaux sont stables et
les salaires réels progressent très peu, alors qu'après 1947, les salaires nominaux
augmentent de 6,3% par année et les salaires réels de 2,5% (de 1947 à 1957 ;
Woods et Ostry, 1962, pp. 396-401). C'est à ce niveau, d'abord et avant tout, que
se situe l'originalité de la période. Bien sûr, le dynamisme américain, qui repose
sur la même transformation sociale, contribue aussi à la croissance canadienne,
tout comme le développement de l'État-providence. Mais c'est la formation des
salaires qui en constitue le fondement et en assure la longévité. 112
112 C'est d'ailleurs ce mécanisme qui est le plus clairement rompu depuis les
années 1970. Alors que « de 1955 à 1975, les Canadiens se sont enrichis de
façon systématique... depuis dix ans, l'ensemble des salariés se sont appauvris
(sic), même si l'économie s'est enrichie. On peut se demander où est allé tout
Les nouvelles formes de régulation des salaires ne sont évidemment pas sans
liens avec le développement de l'État-providence, qui réduit la « contrainte au
travail » pour les salariés (Lipietz, 1984, p. 328). Mais elles reposent surtout sur la
force acquise par les syndicats pendant la guerre, force qui a été suffisante pour
imposer de nouvelles règles du jeu à l'État et aux employeurs. Jusqu'au début des
années 1940,
« ... employers had had virtually a free hand to cut wages, discriminate
against union members and refuse to recognize and bargain collectively
with unions, while enjoying protection from the police in recruiting strike-
breakers when faced with organized labour resistance. » (Jamieson, 1968,
pp. 292-93)
Dans un tel contexte, la formation des salaires dépendait de la productivité et

des fluctuations du marché. Pendant et après la guerre, la situation change.
D'abord, le militantisme des syndicats et la montée du CCF amènent le gouver-
nement à imposer la négociation collective aux employeurs. Puis, les grèves de
1946 et 1947 forcent les entreprises à accepter les nouvelles règles du jeu et éta-
blissent une structure de salaires plus rigide, basée sur les gains obtenus dans
quelques secteurs clés (Wolfe, 1984, pp. 55-56). C'est sur cette base que la crois-
sance équilibrée de la période s'établit. 113
IV. CONCLUSION
Cet article suggère donc que, contrairement à ce que l'interprétation habituelle

propose, les experts n'ont pas réussi à imposer des idées et des politiques keyné-
siennes au gouvernement canadien. Ce sont essentiellement des politiques tradi-
cet argent ! » En retour, ceci a des conséquences sur les dépenses de consom-
mation : « Ce qui affecte le plus les consommateurs, ce n'est pas une perte de
4 p. cent de leur pouvoir d'achat. C'est le fait de ne plus avoir droit à l'enri-
chissement régulier auquel ils s'étaient habitués. » Alain Dubuc, « Depuis dix
ans, le pouvoir d'achat des salariés a baissé de $154 par semaine », La Presse,
27 décembre 1986, p. H1.
113 Craignant une poussée inflationniste, le gouvernement canadien résiste à
cette tendance dès le début. Il semble cependant que les salaires n'engen-
draient pas ou peu d'inflation (Jamieson, 1954, pp. 154-56).
tionnelles qui ont été adoptées, puis présentées avec un langage keynésien pour
convaincre les électeurs. D'un point de vue keynésien, ces politiques n'ont pas eu
d'effets significatifs. Mais de nouvelles formes de régulation, centrées sur la for-
mation des salaires, ont rendu possible la prospérité de l'après guerre.
Certains pourront juger que même si elle était limitée, la simple reconnaissan-
ce du principe selon lequel le gouvernement est responsable de la situation éco-
nomique était importante, puisqu'elle permettrait éventuellement plus de change-
ments. C'est peut-être vrai. Tout comme il est possible que la connaissance de la
Théorie générale ait permis d'éviter des erreurs qui auraient ralenti la croissance,
et ait donné confiance aux investisseurs (Bleaney, 1985, pp. 123-30). Il n'en reste
pas moins qu'on est plus loin d'une « révolution » keynésienne. Et il ne faut pas
non plus penser que l'intervention de l'État dans l'économie n'existait pas aupara-
vant, dans un pays où le laissez-faire n'a jamais vraiment prédominé (Owram,
1986, p. 203).
Mais si la thèse défendue ici est correcte, comment expliquer sa nouveauté ?

Après tout, les anomalies relevées étaient déjà connues. Et David Wolfe, qui a
étudié la question à fond, obtient des conclusions rapprochées, sans toutefois re-
venir sur l'idée d'un après guerre keynésien. 114
En bonne partie, cette situation reflète le succès politique et idéologique du

Parti libéral du Canada. Au départ, en effet, la gauche n'accordait aucune crédibi-
lité à la stratégie économique libérale et prévoyait qu'une dépression suivrait le
boom de l'après guerre. 115 Graduellement cependant, le succès économique se
fait convaincant, et Tommy Douglas, alors Premier ministre de la Saskatchewan,
finit par conclure, en 1956, qu'il faut reconnaître que les capitalistes « have ap-
plied some of the Keynesian techniques and they have been admirably successfül
114 Wolfe insiste sur le caractère superficiel du discours keynésien, reconnaît

plusieurs anomalies mentionnées ici, et comprend l'importance des syndicats,
mais il continue néanmoins à parler de la période comme d'une période de po-
litiques keynésiennes. Il fait même de ces politiques la caractéristique définis-
sant la période (1978 ; 1984 ; 1985, p. 111). Cy Gonick remet en question le
caractère keynésien de l'après-guerre, mais son intervention ajoute peu à celle
de Gordon, parce qu'elle ne réévalue pas le processus de décision lui-même
(Gonick, 1983).
115 "Editorial : Reconversion and Employment", Canadian Forum, October
1945, pp. 153-54.
up to a point. ... We... like socialist parties all over the Western world, are on the
defensive... » (cité dans Horowitz, 1968, p. 172). Ainsi, même la gauche accepte
désormais d’attribuer au gouvernement canadien le mérite de la prospérité d'après
guerre.
Il s'agissait de fait d'une conclusion presque nécessaire pour les socialistes,

puisqu'ils ne pouvaient supposer que le marché lui-même avait fonctionné de fa-
çon satisfaisante. Il fallait donc que l'État ait été responsable. C'est sans doute
cette tendance à tout réduire à la dichotomie État/marché qui explique la persis-
tance de l'interprétation critiquée ici. Refusant à juste titre de donner le crédit au
marché et ignorant les formes autonomes de régulation sociale, on conclut un peu
vite que c'est un État keynésien qui a présidé à l'après guerre au Canada.
Il reste encore beaucoup à faire pour comprendre la régulation sociale dans les
économies capitalistes. Mais ce serait déjà un progrès que d'en reconnaître l'exis-
tence, à côté de l'État et du marché. Ceci ne viendra toutefois pas facilement car la
dichotomie État/marché est bien ancrée. Comme le souligne un auteur bien
connu :
« The difficulty lies, not in the new ideas, but in escaping from the old
ones, which ramify, for those brought up as most of us have been, into
every comer of our minds. » (Keynes, 1936, viii)
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6
Keynésianisme et niveau provincial
de l'État canadien
Gérard Boismenu *
I. INTRODUCTION
Face à la mise en oeuvre d'une politique keynésienne, dans la mesure où elle

n'est pas le produit d'un sujet conscient et neutre qui prendrait acte à la fois des
difficultés économiques et du niveau atteint dans la connaissance scientifique de
ces problèmes, on doit considérer les rapports sociaux qui produisent cette politi-
que et sa place au sein de la politique. Quelques remarques préliminaires s'impo-
sent.
D'une manière très générale, il est possible d'affirmer que l'un des enjeux des
débats sur la politique économique concerne l'alliance politique entre les couches
et les fractions dominantes qu'incarne le gouvernement, le mode d'exercice du
pouvoir qu'il entend préconiser et ses rapports aux classes dominées. Cela dit, les
rapports sociaux qui produisent la politique économique dans un État fédératif
connaissent des voies d'expression particulièrement complexes, du fait du dédou-
blement du fractionnement de la politique.
* Professeur de Science politique à l'Université de Montréal.

La politique économique connaît un fractionnement inévitable, qui fait qu'elle

se décompose en politique monétaire, politique des revenus, politique industrielle,
etc. ; mais elle connaît aussi un autre fractionnement, qui prend un caractère insti-
tutionnel, relevant cette fois de la décentralisation de l'exercice du pouvoir selon
les niveaux de l'État. Ce deuxième type de fractionnement renvoie certainement à
la question de la répartition des compétences constitutionnelles, mais ne s'y limite
pas ; il pose, en effet, le problème de la décentralisation de la direction de la poli-
tique économique et de sa coordination. Or, précisément, sur chacune des scènes
politiques - en raison de l'articulation différenciée des rapports sociaux dans les
espaces auxquels elles renvoient et de leur histoire politique et idéologique parti-
culière - se définissent des alliances politiques de classe qui amènent la dominan-
ce de lignes politiques qui ne sont pas nécessairement en étroite concordance,
voire qui sont contradictoires.
Il est fréquent de repérer les conditions directement pertinentes à l'avènement

de la politique keynésienne dans la montée du mouvement ouvrier, dans les re-
vendications des organisations syndicales ou, à l'inverse, dans l'existence d'une
bourgeoisie « avancée » qui constate qu'il s'agit là de la seule avenue permettant
une stabilisation économique. Pour ma part, j'entends proposer un certain nombre
de remarques touchant la place du niveau provincial de l'État dans la mise en pla-
ce d'une politique d'inspiration keynésienne au Canada.
Pour l'étude qui suit, ce n'est pas tellement la fidélité de la politique canadien-
ne à la pensée de Keynes qui est retenue, ni ses effets sur l'évolution économique.
Ce qui importe, c'est davantage le fait que la politique d'inspiration keynésienne a
été, après une période de tâtonnements, la voie par laquelle on a procédé à la redé-
finition de la place et du rôle de l'État dans la régulation socio-économique, ini-
tiant ainsi le processus de constitution d'une nouvelle forme d'État qui sera appe-
lée, sans autre discussion, État régulateur. Il s'agit donc d'un processus au cours
duquel se redéfinit le champ de l'État, mais aussi se pose la question centrale de la
place relative des niveaux de l'État fédératif dans l'exercice du pouvoir.
Une vue rapide des choses, surtout si on prend pour point d'appui le Québec,
pourrait nous amener à considérer que les gouvernements provinciaux ont fait
office de bastions du conservatisme face à un gouvernement fédéral moderniste. Il
serait absurde de renverser la proposition pour retenir l'exact opposé, mais il im-
porte certainement de sortir d'un schéma aussi réducteur. Les relations au sein de
l'État fédératif canadien sont complexes, tant pour ce qui est des rapports entre ses
lieux d'exercice du pouvoir, que pour ce qui est des rapports entre ces lieux et les
forces sociales et politiques.
Aussi, il me semble qu'il faille considérer les gouvernements provinciaux

comme des acteurs majeurs qui participent à la configuration des rapports de force
qui président à la mise en place, par le gouvernement fédéral au cours de l'après-
guerre, d'une politique d'inspiration keynésienne. Il ne s'agit pas de prétendre que
cela constitue le seul aspect significatif, mais plutôt de suggérer que le niveau
provincial de l'État, avec ses diverses composantes, a joué un rôle, souvent ambi-
gu et changeant au cours des ans, dans la mise en oeuvre d'une politique keyné-
sienne au Canada.
Cette idée sera examinée en prenant en compte la situation québécoise, mais

aussi en considérant les provinces de l'Alberta, de la Saskatchewan et de la Co-
lombie-britannique, du milieu des années 1930 jusqu'à l'après-guerre.
II. LE RADICALISME POLITIQUE
La crise des années 1930, le chômage élevé qu'on connaît, la politique d'assis-
tance nettement insuffisante, les camps de travail qui créent des foyers, au moins
virtuels, de révolte sont autant d'éléments qui se combinent, pour alimenter un
mécontentement populaire, à travers l'ensemble canadien. Cette situation provo-
que un développement de l'organisation politique de la classe ouvrière. Au total,
les gains enregistrés au niveau pan-canadien restent pourtant modestes. Le mou-
vement ouvrier organisé, en dépit d'un effort de syndicalisation, de l'action du
Parti communiste, de la fondation de la Cooperative Commonwealth Federation
en 1932, n'arrive pas à s'imposer comme force majeure sur la scène politique.
Cette situation demanderait une analyse attentive, mais déjà on peut évoquer
quelques dimensions pertinentes à cette incapacité relative à s'inscrire dans l'arène
politique comme force autonome : le syndicalisme d'affaires qui est largement
pratiqué, les oppositions entre organisations syndicales, les refus des syndicats
d'une action politique partisane.
Pourtant, les ouvriers et paysans comptent dans l'évolution des luttes politi-
ques et dans l'expression de revendications qui sont canalisées sur les scènes poli-
tiques. Le mécontentement, la grogne et un certain désarroi qui couvent, ne sont
pas sans bouleverser les allégeances politiques et sans redessiner les grands hori-
zons auxquels les ouvriers et les paysans sont appelés à se rallier. Et précisément,
les années 1930 se distinguent par l'expression, empruntant souvent la forme de
tiers partis, de radicalismes politiques, tant de gauche que de droite (Jalbert,
1987).
Ces expressions radicales, qui puisent souvent dans le populisme, ont extrê-
mement de difficulté à se donner des structures, un discours politique et une im-
plantation qui soient pan-canadiens. S'appuyant sur une base régionale, elles mon-
trent beaucoup de mal à essaimer. Ainsi, la scène politique provinciale est plus
perméable à leur influence, d'autant que leurs schèmes de référence, leurs formes
d'expression, leur base sociale et l'objet principal de leurs revendications sont très
marqués par l'histoire précise des scènes politiques provinciales et par l'état des
rapports sociaux au sein de tel ou tel espace régional.
On assiste donc, au cours des années 1930, à l'émergence, sous un mode écla-
té, de mouvements politiques radicaux pluriclassistes et à ancrage régional qui
empruntent des voies diversifiées et même divergentes, voire antagonistes. Par
ailleurs, au sein même des partis traditionnels et parmi leurs représentants recon-
nus, se dégagent des avenues réformistes de réponse à la crise.
1. Le « petit new deal » colombien
Cette dernière situation caractérise l'orientation et l'action gouvernementales

en Colombie britannique. Dufferin Pattullo (Ormsby, 1962) est élu, en 1933, pre-
mier ministre à la tête du Parti libéral en faisant campagne pour un New Deal.
Bien que les similitudes ne manquent pas avec la pensée de Roosevelt, le Parti
libéral provincial en serait venu en toute indépendance à formuler son programme
qui, depuis l'année précédente, stipule qu'aucune personne en Colombie-
britannique ne devrait être privée de nourriture, de vêtement et de logement à cau-
se de son incapacité à trouver un emploi, et propose une coopération entre les
gouvernements fédéral, provinciaux et municipaux ainsi qu'avec le système ban-
caire canadien pour dégager le crédit nécessaire à une redistribution des revenus
et à la promotion de la santé, de l'éducation et du mieux-être collectif.
Au-delà de ces principes généraux, le parti s'engage à exercer des pressions

sur le gouvernement central afin que soient établis l'assurance-chômage et un ré-
gime de pension de vieillesse. Mais sur le plan provincial comme tel, il propose la
création d'un conseil économique provincial, la mise sur pied d'une assurance-
santé étatisée, la formation d'un office de mise en marché agricole, l'établissement
d'une commission de service public pour les autoroutes. Le tout se résumait par le
slogan « Travail et Salaires ». Ce que nous proposons, disait Pattullo, c'est d'utili-
ser le crédit du pays pour mener une guerre à la pauvreté. Et, faisant référence à
son slogan, il affirmait qu'il ne signifiait pas seulement trouver un certain nombre
d'emplois ou construire un certain nombre de ponts, mais bien qu'il fallait réviser
complètement le système économique du pays.
En quatre ans, plusieurs mesures gouvernementales sont venues donner corps

à ces engagements. Pensons aux agences de contrôle telles que la commission des
relations de travail et l'office de mise en marché agricole, à la réunion d'économis-
tes afin d'analyser les problèmes économiques provinciaux, à l'amélioration des
services de bien-être, au développement et à la réforme du système d'éducation
jusqu'à l'université, à la réduction de la semaine de travail à 48 heures dans les
principales industries, à la hausse du salaire minimum, à l'aide à l'industrie mini-
ère et des pêcheries. Il restait au gouvernement à instituer son régime d'assurance-
santé et les commissions de services publics et des autoroutes. Mais, à la suite de
sa difficile réélection, il devint plus prudent en matière de politique sociale et plus
obstiné pour la défense des droits provinciaux, si bien qu'en dépit d'un plébiscite
qui lui était favorable à 59%, il se refuse de procéder en matière d'assurance-
santé.
Les pressions exercées par la Colombie britannique sur le gouvernement fédé-

ral se situent à plusieurs niveaux : d'abord, Pattullo voulait amener Ottawa à agir
dans la sphère de sa compétence, comme pour J'assurance-chômage ; ensuite, il
prônait une conception renouvelée du rôle de l'État en tentant de contribuer à sa
mise en place ; enfin, il comptait sur la participation financière d'Ottawa pour la
réalisation de son propre programme.
Toutes ces années sont parsemées de négociations, le plus souvent décevantes

pour Pattullo, afin d'obtenir pour son gouvernement des subventions plus géné-
reuses. En 1934, la situation financière du gouvernement colombien est catastro-
phique : La Banque de Commerce coupe son crédit, la dette est de 165 millions $,
les comptes courants montrent un découvert de 1 million $ et des prêts de 20 mil-
lions $ doivent être refinancés. Lorsqu'il s'adresse à Bennett pour une aide finan-
cière, ce dernier réagit mal aux prévisions budgétaires de son gouvernement qui
montrent un nouveau déficit de 2 millions $, l'absence de disposition pour la cais-
se d'amortissement et l'intention de rembourser la dette en échangeant les obliga-
tions échues par de nouvelles dont le taux d'intérêt serait inférieur ; Bennett insiste
pour contrôler le financement de la province et pour que le déficit prévu soit
abaissé à un million $. Devant le refus colombien, une modeste aide est accordée.
L'élection de Mackenzie King ne devait pas modifier substantiellement cette atti-
tude ; au contraire, il considérait de son devoir de prévenir les incursions irrespon-
sables des provinces dans les finances fédérales. La rhétorique de Pattullo recevra
une fin de non recevoir dans les thèses de la Commission Rowell-Sirois qui se
situent aux antipodes de sa pensée concernant les compétences provinciales et la
capacité financière de ce niveau de l'État.
2. Un populisme de droite et de gauche
La période a aussi été favorable au développement de formations s'inscrivant

dans la tradition populiste américaine. Ce populisme témoigne d'une grande foi
dans les vertus des gens ordinaires, dans leur solidarité naturelle, au-delà des cli-
vages régionaux, classistes et religieux, ainsi que d'une suspicion à l'égard des
pouvoirs économique et politique concentrés.
La tradition populiste a donné naissance à une tendance de gauche, qu'illustre

bien la CCF, de même qu'à une tendance de droite dont le Crédit social est l'un
des exemples. Faisant référence à ces deux formations politiques, Richards sché-
matise leurs oppositions idéologiques dans les termes suivants : « While for both
the idea of the local community and of the region predominated over that of na-
tion or class, left populists usually attempted to organize an explicit farm-labour
alliance ; right populists minimized conflict among local groups and attempted a
regional alliance for all against external (eastern) interests. Second, left populism
proposed a general critique of corporate capitalism --the railroads, mining compa-
nies, manufacturing trusts, as well as financial institutions ; right populists
concentrated their attack on the power of banks to limit the money supply and
raise the price of credit. » (Richards, 1983, 448) Les deux tendances accordent
une importance à la concurrence sur les marchés, mais, alors que la gauche de-
mande au gouvernement de contrebalancer le pouvoir des grands monopoles par
des étatisations et de prendre des mesures sociales pour les gens ordinaires, pour
la droite leurs demandes politiques sont plutôt modestes, mises à part leurs reven-
dications concernant le contrôle bancaire.
Ces deux tendances qui ont pris un essor au cours des années 1930, ont connu
un enracinement régional et un impact sur certaines scènes politiques provincia-
les.
Inspiré de la doctrine économique de réforme monétaire du Major Douglas,

pour lequel « la solution aux contradictions engendrées par le système économi-
que [...] résiderait dans un contrôle serré du crédit et du système financier » (Jal-
bert, 1987), le Crédit social se développe en Alberta comme mouvement à partir
de 1932. L'idéologie du mouvement exploite largement des thèmes familiers de la
culture politique de la province : critiques à l'égard du système politique canadien
qui fait office de défenseur et de porte-parole de la haute finance de Toronto et
Montréal ; réformes nécessaires du système monétaire et financier ; attaques
contre la petite minorité de comploteurs qui pervertissent le marché et qui susci-
tent de fausses divisions au sein du peuple ; discours et pratiques politiques à sa-
veur moraliste.
Dans un contexte d'effondrement du pouvoir d'achat qui résultait à la fois de la

fermeture du marché étatsunien, de la baisse des prix agricoles, de l'augmentation
des prix dans les autres secteurs et du chômage élevé, une proposition telle qu'un
dividende social de 25 $ par mois à chaque adulte frappait l'imagination. Cette
proposition découlait d'ailleurs du devoir moral qu'avait l'État d'assurer à ses ci-
toyens les besoins nécessaires, tels que la nourriture, le vêtement et le refuge.
Était assortie à cette promesse, cette autre de création d'une « maison de crédit
d'État » (Whalen, 1952, 503 ; Jalbert, 1987).
C'est en 1935 que le Crédit social est élu et dirige le gouvernement albertain.
Mais la réalisation de ses propositions se fit attendre. En réponse à la grogne au
sein de ses propres troupes, le gouvernement établit, en 1937, des mesures diri-
gées contre les banques afin d'exercer un contrôle sur leurs activités ; elles de-
vaient faire long feu. Après la sanction du lieutenant-gouverneur, le gouverne-
ment Mackenzie King entreprend de désavouer les lois. Le gouvernement crédi-
tiste fait adopter une version légèrement modifiée de la Loi de réglementation du
crédit en Alberta (qui avait été désavouée), légifère pour prescrire des obligations
à la presse et pour imposer des taxes supplémentaires aux banques. Le lieutenant-
gouverneur, cette fois, use de son doit de réserve. L'année suivante, une autre loi
imposant une taxe pour les banques est cassée en Cours suprême (Whalen, 1952,
509 et s. ; Mallory, 1948, 348 et s.)
Encore là, le gouvernement fédéral, dirigé par Mackenzie King, endigue des
initiatives provinciales qui visaient, dans ce cas, le système financier canadien et,
dans le fond, la politique menée à cet égard par Ottawa.
Concurremment, la CCF est fondée en 1932 en Alberta. Regroupant principa-

lement les partis ouvriers de l'Ouest canadien, les United Farmers et des organisa-
tions progressistes, la CCF tente d'incarner l'alliance « farm-labour ». Dans son
« Manifeste de Regina » (en 1933), elle réclame un nouvel ordre social qui se
substituerait aux rapports de pouvoir et d'exploitation existants. On y reprend des
revendications traditionnelles du populisme de gauche comme la défense de la
ferme familiale contre les créanciers, une assurance récolte, une politique moné-
taire favorable à l'augmentation des prix agricoles, etc. (Richards et Pratt, 1979,
94 ; Young, 1969, 287). A cela s'ajoute une grande importance accordée aux in-
terventions de l'État dans l'économie. On met de l'avant « une économie planifiée
et socialisée dans laquelle les ressources naturelles et les principaux moyens de
production et de distribution seront possédés, contrôlés et dirigés par le peuple »
(CSN-CEQ, 1979, 107). On recommande, par exemple, la formation d'une com-
mission nationale de planification, la nationalisation des services publics, un code
du travail, l'institution de régimes d'assurance-chômage, d'assurance contre les
accidents de travail, la maladie et la vieillesse, etc.
La tradition populiste domine, au départ, au sein de la CCF mais, par la suite,

elle s'estompe au profit d'une vision plus « ouvrière et syndicale » de l'action poli-
tique. Parallèlement, les instances décisionnelles de la CCF se déplacent de
l'Ouest vers l'Est du pays (Richards, 1983, 450). On continue de traiter des pro-
blèmes des agriculteurs, mais l'emphase est mise davantage sur les problèmes des
travailleurs (Young, 1971, 289).
Concurremment à ses succès électoraux relatifs au niveau fédéral, le parti

s'engage dans le débat politique au niveau provincial. Ainsi, la CCF devient l'op-
position officielle en Colombie britannique contre le gouvernement Pattullo, en
1933, et en Saskatchewan, en 1934.
Au cours de cette dernière élection, la CCF de la Saskatchewan, qui reste rela-

tivement indépendante face aux instances canadiennes, fait campagne pour une
propriété sociale des principales industries, y compris de l'agriculture (Richards et
Pratt, 1979, 97-98). Aux élections de 1938, la population reconduit le gouverne-
ment libéral, mais le vote d'opposition se porte sur la CCF plutôt que sur le Crédit
social ; la CCF, qui joue le rôle d'opposition officielle, poursuit le débat sur la
nécessité de l'intervention de l'État au sein de l'économie. Par exemple, au cours
d'un débat parlementaire, la CCF propose un amendement à un projet de loi qui
établirait le principe de la direction gouvernementale dans le développement des
richesses naturelles. Sans être en mesure de mettre en vigueur ses propres politi-
ques, elle possède une influence grandissante dans les débats publics et en Cham-
bre. En fait, la CCF peaufine son discours et son organisation pour l'élection déci-
sive de 1944.
Par ailleurs, la crise des années 1930 provoque au Québec l'expression de re-
vendications qui ne sont pas canalisées par la CCF, le Parti communiste ou le
Crédit social (Boismenu, 1981, 114 et s.). Le corporatisme frappe l'imagination et
a une certaine vogue dans le milieu syndical. D'un autre côté, le Parti libéral à la
tête du gouvernement, confiné à sa politique non-interventionniste, est suspecté de
collusion avec le grand capital. Fraction dissidente du Parti libéral provincial,
l'Action libérale nationale propose un programme qui constitue une offensive
contre les abus du capitalisme, symbolisés par les « trusts », tout en se portant à sa
défense, en luttant contre les influences communistes ou gauchisantes au sein de
la population ouvrière. En ce sens, ce programme nationaliste n'est pas sans porter
un dualisme par lequel se conjuguent réformisme et corporatisme, anti-
monopolisme et pro-capitalisme.
Participant activement aux débats publics, l'ALN mise sur un certain nombre
de thèmes, à savoir la libération sociale et économique, la lutte contre les trusts, le
combat contre un gouvernement corrompu et favorable au grand capital. Le pro-
gramme engage à l'intervention de l'État dans le champ économique. En 1935, on
peut lire, dans le préambule du programme : « La crise actuelle est due en grande
partie à la mauvaise distribution dans le domaine économique, à l'avidité de la
haute finance et aux abus de toutes sortes qui se sont glissés dans l'application du
régime démocratique. Il est inutile d'espérer que l'équilibre se rétablira de lui-
même et sans l'aide d'une formule d'action bien définie. La nécessité d'une évolu-
tion politique accompagnée d'une évolution économique est évidente. Aux États-
Unis, le parti démocrate, regénéré, tend actuellement vers cette double transfor-
mation. Au Canada et dans la province de Québec, nous en sommes encore aux
théories. Nos gouvernements n'ont pas encore pris attitude sur les réformes d'or-
dre politique, économique et social préconisées par nos esprits les plus avertis. »
(Roy, 1971, 257)
On retrouve dans ce programme des propositions pour combattre certains mo-

nopoles, dont dans le domaine de l'électricité, la perspective d'étatisation si néces-
saire, une attention particulière pour l'agriculture, l'attribution d'un rôle à l'État
dans la régulation de l'économie qui est envisagé sous l'angle des travaux publics ;
de plus, fait à noter, d'un côté, une volonté de reconnaître des droits aux travail-
leurs (Code du travail, réglementation des heures de travail) et d'améliorer les
conditions salariales (salaire minimum) et, d'un autre côté, la présence de mesures
concernant la politique sociale et de santé (assurance maladie-invalidité, alloca-
tions aux mères nécessiteuses, pensions de vieillesse).
Au cours de la lutte électorale de 1935, la coalition Parti conservateur-Action

libérale nationale, sous la bannière de l'Union nationale, fait bonne figure. Lors
des élections provoquées l'année suivante, à la suite de manoeuvres politiciennes,
l'ALN perd de son ascendant au sein de l'Union nationale mais inspire toujours le
programme. Cependant, après l'élection des unionistes sous la houlette de Duples-
sis, la partie offensive du programme (anti-monopolisme, interventionnisme
d'État, entreprises publiques) devient caduque alors que la partie défensive est
appliquée de façon vigoureuse (anticommunisme, anti-syndicalisme). Par contre,
les attitudes et le discours populistes de Duplessis l'amènent à entretenir l'appui
populaire par une politique de travaux publics et de dépenses publiques. Cette
position est à l'origine d'une crise de représentativité entre le gouvernement et la

grande bourgeoisie (Boismenu, 1981, 261 et s.).
Face au déficit cumulé et à l'augmentation de la dette publique, le syndicat fi-

nancier qui assure le financement du gouvernement, exprime de plus en plus vi-
vement son opposition à la politique suivie. De 1936 à 1939, la vente des obliga-
tions est laborieuse et le marché financier devient de plus en plus fermé à l'égard
du gouvernement à qui on reproche, par ailleurs, ses propos démagogiques et
l'usage de son nationalisme outrancier à la veille de la guerre. Limité dans sa ca-
pacité d'action d'autant qu'avec la déclaration de guerre, il ne peut plus recourir au
marché financier étatsunien, Duplessis déclenche des élections au cours desquel-
les la grande bourgeoisie, les organes de presse et le Parti libéral fédéral feront
front commun derrière le Parti libéral du Québec pour faire battre l'Union nationa-
le.
3. L'intervention « nécessaire » de l'État
Ces exemples de mouvements politiques et d'actions gouvernementales ré-

formistes ou d'inspiration populiste ont en commun de poser, dans la période de
crise, le problème de la place de l'État dans la régulation des rapports socio-
économiques. Allant dans des directions, qui sont de toute évidence opposées, on
n'en attribue pas moins un rôle actif à l'État, afin de remédier à la situation exis-
tante, qui en insistant sur les dépenses publiques, qui en encadrant l'usage de la
force de travail, qui en intervenant dans les règles du système financier, qui en
prônant l'entreprise publique, qui en insistant sur des mesures de politique sociale
et de santé.
L'intervention prônée, même pour la CCF quand il s'agit de la Saskatchewan,

doit prendre place au niveau provincial de l'État et ce, non seulement parce que
c'est le terrain politique de leur pratique, mais tantôt parce qu'à tout prendre, le
radicalisme politique dont le gouvernement provincial est porteur a peu de chance
d'essaimer et de s'implanter au niveau fédéral de l'État, tantôt parce qu'il faut lutter
contre le pouvoir du niveau central de l'État et l'usage qu'il en fait, eu égard à des
préoccupations régionales, tantôt parce qu'on ne peut rester passif devant l'atten-
tisme du gouvernement central qui s'en tient à une politique traditionnelle, tantôt
parce qu'il coule de source, compte tenu notamment de la question nationale, que
le seul gouvernement en mesure d'agir légitimement au Québec, c'est le gouver-
nement provincial.
On ne peut évidemment pas voir, dans ces initiatives, ces propositions et ces
actions, l'expression d'acteurs conscients qui militent pour le développement du
keynésianisme au Canada. Sauf pour le Parti libéral colombien, et dans une cer-
taine mesure la CCF, la référence à un cadre keynésien de réflexion sur le rôle de
l'État est pour ainsi dire absent, quoique l'expérience du New Deal étatsunien fas-
se partie du contexte d'ensemble, comme en témoigne le programme de l'ALN au
Québec. Cependant ces initiatives, propositions, actions posent dans le contexte
provincial un certain nombre de défis au gouvernement fédéral.
D'abord, la crise des finances publiques, réelle mais sans doute exagérée (Pa-
renteau, 1959), témoigne &une vulnérabilité financière à laquelle le Canada doit
faire face et est un facteur d'instabilité politique interne.
De plus, la perspective d'une intervention de l'État au niveau provincial accroît

les pressions financières auprès du gouvernement fédéral et pointe du doigt, de
fait, sa politique traditionnelle. En même temps, les projets interventionnistes au
niveau provincial épousent des orientations politiques extrêmement diversifiées et
prêtent d'entrée de jeu à un processus hautement inégal.
Ensuite, ces velléités interventionnistes s'accompagnent d'une interprétation

extensive des compétences provinciales et de la revendication de la capacité
d'exercice des responsabilités provinciales qui se posent nécessairement en termes
sonnants et trébuchants. D'où la demande de subventions fédérales supplémentai-
res et l'insistance pour certains de réviser la répartition de l'assiette des revenus
publics.
Enfin, ces mouvements donnent l'indication suivante : l'idée de l'intervention-

nisme d'État qui a de plus en plus de prise sur les populations, est véhiculée par
des gouvernements provinciaux qui sont appelés à occuper un terrain qui reste en
friche, et elle est impulsée par des visées politiques qui sont en décalage avec la
ligne politique des deux partis fédéraux. Si progressivement le gouvernement fé-
déral en vient, au cours de cette même période, à adopter l'orientation d'une poli-
tique d'inspiration keynésienne, il n'en reste pas moins que le lieu de sa mise en
oeuvre est nettement identifié, par ces partis, au niveau fédéral de l'État. Pour sa
part, l'interventionnisme provincial pose le problème de la place du gouvernement

central dans la régulation économique. Aussi, ce n'est certainement pas un hasard
si certains gouvernements provinciaux sont en butte au gouvernement central,
voire à la grande bourgeoisie, dans la réalisation de leurs programmes. C'est le cas
de la Colombie Britannique qui se voit refuser les crédits nécessaires par le gou-
vernement central et qui a maille à partir avec la Banque de Commerce qui fait
office de syndicat financier, c'est le cas du gouvernement créditiste qui se fait
désavouer ses lois, c'est aussi le cas du gouvernement unioniste qui subit cons-
tamment les pressions du syndicat financier afin qu'il diminue ses déficits et parti-
culièrement son engagement dans les travaux publics.
III. UN KEYNÉSIANISME
À LA CANADIENNE
L'insistance que l'on peut mettre sur les luttes de tendances qui animent les re-
lations fédérales-provinciales, ne doit pas faire oublier qu'il s'agit là d'un des élé-
ments de la conjoncture. Dans l'ensemble canadien, on doit souligner l'absence de
consensus en faveur d'une politique d'intervention d'inspiration keynésienne.
1. Absence de consensus
Alvin Finkel montre (1977) qu'en 1934 et 1935, pour une partie de la grande
bourgeoisie et de ses représentants politiques conservateurs, il apparaît assez clai-
rement qu'un changement de cap de la politique économique pourrait apporter une
solution à des problèmes tout autant socio-politiques qu'économiques. On insiste
auprès du premier ministre Bennett pour qu'il substitue un régime d'assurance-
chômage au secours direct car ce dernier provoque un endettement des provinces
et des municipalités qui en vient àun niveau critique ; un régime d'assurance-
chômage pourrait, par ailleurs, réduire le militantisme de la population sans em-
ploi et endiguer le mécontentement des travailleurs.
Faisant écho aux recommandations de la Commission royale d'enquête sur les

écarts de prix qu'il a instituée et rendant compte des pressions du milieu financier,
Bennett met de l'avant en 1935 son New Deal qui s'attaque essentiellement aux
conditions d'usage et de rémunération de la force de travail (Bellemare et Poulin
Simon, 1986, 105). Si cette ouverture politique témoigne de la reconnaissance,
par les conservateurs, qu'il est difficile de stabiliser la situation sociale par la seule
répression, ils ne s'engagent pas pour autant dans la voie de compromis majeurs à
l'égard des organisations ouvrières. La répression de la marche vers Ottawa des
chômeurs des camps de travail l'illustre assez bien.
L'appui de la grande bourgeoisie à une politique keynésienne est cependant

loin d'être total, si bien que lors de la campagne électorale de 1935, déclenchée
après les propositions de New Deal, le Parti conservateur connaît une disette des
contributions à la caisse électorale, l'empêchant ainsi de mener une campagne
avec des moyens convenables (Granatstein, 1966, 277). Mackenzie King fait
campagne en misant sur le contrôle public de la monnaie et du crédit (avec une
banque centrale d'État), sur l'assurance-chômage ainsi que des mesures de sécurité
sociale (Ormsby, 1962, 296) ; ce qui ne l'empêche pas, une fois élu, de référer la
législation conservatrice composant le New Deal aux tribunaux pour tester sa
constitutionnalité. À ce moment, 7 provinces contestent leur validité ; la Cour
suprême du Canada et le Conseil privé de Londres leur donnera raison (Boisme-
nu, 1981, 103 ; Scott, 1977). Ces délais et la complicité digressive de Mackenzie
King ne semblent pas causer de crise de représentativité pour la grande bourgeoi-
sie.
Par ailleurs, on peut dire que la classe ouvrière joue un rôle dans le change-
ment de cap qui se fait à tâtons. D'abord, dans la réflexion qui est menée par les
agents de la bourgeoisie qui favorisent une politique keynésienne, on prend acte
des intérêts antagonistes de la classe ouvrière, mais en s'assurant que cette politi-
que renforce le pouvoir politique établi. Ensuite, cette prise en compte se fait sous
la pression sourde de l'agitation et du mécontentement populaires, de même que
sous les revendications des ouvriers organisés ; l'implantation de la CCF dans
certains espaces régionaux, dont la Colombie britannique et la Saskatchewan, de
même qu'ultérieurement sur la scène fédérale, jusqu'à rendre plausible l'hypothèse
qu'elle occupe à la fin de la guerre, à tout le moins, la place de l'opposition offi-
cielle aux Communes, contribue à amener le Parti libéral fédéral à reconnaître la
nécessité d'une action étatique plus soutenue dans le but d'assurer une modulation
des cycles économiques, notamment par des régimes de transferts (Granatstein,
1967, 189).
Le Parti libéral qui s'engage dans une politique d'inspiration keynésienne, qui
se confirmera au moment de l'après-guerre, n'incarne pas pour autant une alliance
avec la classe ouvrière organisée, ce qui aurait pu être le cas de la CCF. La politi-
que libérale d'inspiration keynésienne a trois mérites : 1˚ elle se compose de me-
sures réformistes qui répondent à certaines revendications ouvrières ; 2˚ elle ne
passe pas par une alliance avec le seul parti qui se revendique de la classe ouvriè-
re ; 3˚ elle souffle les appuis (notamment électoraux) qui étaient accordés à la
CCF, en récupérant à la fois les aspirations qu'elle exprimait et en repoussant la
CCF vers les « misères du tiers-partisme » dans le parlementarisme britannique.
La mise en place d'une politique keynésienne au niveau fédéral prend acte de

pressions et des revendications issues de la situation de la classe ouvrière. En ce
sens, elle constitue une intégration des conflits de classe dans la politique écono-
mique, mais elle ne vise pas tant la classe ouvrière organisée que l'ouvrier-
citoyen, ce qui, sans la nécessité d'établir une alliance plus formelle avec le mou-
vement ouvrier, facilite la conciliation d'une conception traditionnelle du rôle de
l'État à l'égard du mode d'industrialisation et d'une politique de stabilisation axée
sur des programmes de redistribution de revenu et des programmes sociaux.
2. Reconversion et velléités provinciales
Il est tout à fait clair que la fin de guerre, le retour des combattants et la re-
conversion de l'économie laissent planer à nouveau le spectre du chômage massif
et de la misère des années de la crise. Cette préoccupation est présente à Ottawa
comme dans plusieurs provinces.
Ainsi, sans être nécessairement acquis aux idées keynésiennes, plusieurs gou-
vernements provinciaux s'attribuent un rôle dans la reconversion de l'économie et
dans la mise en place d'un programme de réformes, qu'elles soient inspirées d'op-
tions politiques de droite ou de gauche. Trois exemples illustrent la chose.
Au Québec, le gouvernement Duplessis, qui vient d'être élu et qui semble

avoir réglé la crise de représentativité qui l'avait hypothéqué, se reconnaît de
« lourdes responsabilités » pour faire face aux problèmes présumés de l'après-
guerre. Dans le Discours sur le budget de 1945 (35-36), il annonce un programme
de transition de l'« économie de guerre » à l'« économie de paix » qui se résume à
quelques mesures traditionnelles comme les travaux publics, les travaux de voirie,
le drainage des terres et, aussi, la colonisation de terres incultes. Les questions
telles que la sécurité du revenu et les programmes sociaux sont complètement
absentes. De toute manière, ce programme de transition n'aura pas de concrétisa-
tion formelle et cédera la place à une politique non-interventionniste pour les
quinze années à venir.
En Alberta, le Crédit social qui vient d'être reconfirmé au gouvernement, re-

çoit un appui tacite des milieux d'affaires qui ont cessé leur opposition politique
(Jalbert, 1987). Pris en souricière entre sa doctrine et son appui au capitalisme
contre le socialisme, tenaillé par ses contradictions internes, désavoué par les ins-
titutions fédérales au cours de la crise, le gouvernement tente, pour une dernière
fois en 1945, de poser les bases de son système de crédit social par une déclara-
tion des droits qui insiste sur la liberté économique et individuelle et promet un
régime universel de pensions de sécurité sociale ; les notions de « juste prix » et
de « dividende » sont absentes, mais on assure chaque citoyen d'un revenu de
600$ par année. Avant de l'appliquer, on teste cette loi au tribunal et elle est dé-
clarée ultra vires en 1947 (Whalen, 1952, 514).
En Saskatchewan, la CCF, maintenant à la tête du gouvernement, emprunte

une démarche qui s'inscrit assez bien dans la perspective du keynésianisme (Ri-
chards et Pratt, 1979, 98-111). l'État doit jouer un rôle de première ligne et l'idée
de la planification est fortement présente. Le domaine de la santé et de la sécurité
sociale est particulièrement présent, si bien qu'en 1944 on trace un programme
détaillé de politique de santé. L'établissement d'une assurance universelle pour
l'hospitalisation et les soins médicaux constitue une première au Canada et servira
d'exemple par la suite.
En somme, en 1944-1945, la cession par les provinces, en temps de guerre, de

leur part de l'impôt direct n'a pas pour autant annihilé leurs velléités d'initiative.
L'après-guerre représente une conjoncture permettant aux provinces de jouer un
rôle non négligeable dans la régulation économique.
Cependant ces velléités ne se concrétiseront pas nécessairement par la suite.

D'abord, on peut noter que mis à part la CCF en Saskatchewan, l'adhésion des
gouvernements provinciaux à une politique soutenue de stabilisation, qui serait
d'inspiration keynésienne, et à une redéfinition du champ de l'État eu égard à la
régulation de l'économie et au mode d'industrialisation est loin de couler de sour-
ce. Le radicalisme politique de la période de crise s’essouffle ou disparaît et les
gouvernements sont pour une bonne part sous la direction d'un parti conservateur.
En fait, si l'idée de la mise en place d'une politique keynésienne au gouverne-

ment central s'impose dans le milieu des affaires au cours des années, cela ne
semble pas devoir éliminer le fond de conservatisme social qui l'a caractérisé. Les
gouvernements provinciaux d'inspiration conservatrice semblent être bien soute-
nus par la bourgeoisie canadienne et les bourgeoisies régionales. C'est le cas,
même pour le Crédit social en Alberta et pour le gouvernement Duplessis au
Québec. Tout se passe comme si les provinces jouaient le rôle de contre-pouvoir à
l'égard de la mise en marche de mesures d'inspiration keynésienne. En somme, les
gouvernements provinciaux, d'une façon générale, n'apparaissent pas, au cours de
l'après-guerre, comme des moteurs de l'interventionnisme d'État ; ils sont plutôt,
bien des fois, réfractaires, voire opposés, à cette nouvelle logique étatique dont le
gouvernement fédéral se veut le porteur.
C'est ainsi que le gouvernement fédéral prendra les devants et gardera l'initia-
tive dans l'adoption de la problématique keynésienne d'intervention D'ailleurs
plusieurs documents témoignent des travaux de réflexion réalisés à ce sujet. Déjà
la crise des finances publiques et les conflits dans les relations fédérales-
provinciales ont amené Mackenzie King à créer, en août 1937, la Commission
royale sur les relations entre le Dominion et les provinces (Commission Rowell-
Sirois) ; par la suite, on connaît le Rapport Marsh sur la sécurité sociale (1943) et
les propositions du gouvernement fédéral à la conférence fédérale-provinciale sur
la reconstruction (1945).
Le premier document n'utilise pas, au sens strict, une analyse keynésienne,

mais rompt avec la vision traditionnelle du rôle de l'État, en prônant une attitude
plus interventionniste du niveau central de l'État (Van Schendel, 1984, 127). Le
deuxième, publié au cours de la guerre, établit « les principes de base d'une sécu-
rité économique minimum pour tous les citoyens » (Bellemare, 1980, 407) alors
que le dernier, qui s'inspire directement des enseignements de Keynes, accorde au
gouvernement fédéral « la responsabilité d'assurer des niveaux élevés d'emploi et

de revenu. » (Bellemare et Poulin Simon, 1986, 100) ; à ce moment, la marque de
la pensée de Keynes sur la rhétorique fédérale ne fait de doute (Brewis, a, 1965,
191).
3. Keynésianisme et lieux d'exercice du pouvoir
Pour le gouvernement fédéral, les exportations, les investissements privés, les

dépenses de consommation et les investissements publics sont directement mis en
relation avec l'emploi et les revenus ; il se propose donc d'exercer une influence
sur chacune de ces dimensions, selon les nécessités de la conjoncture. Il n'est pas
de mon propos d'évaluer l'usage qui est fait par ce gouvernement de ses leviers
d'intervention. Mais ce qu'il est important de noter ici, c'est l'identification qui est
faite, par le gouvernement fédéral, entre politique interventionniste d'inspiration
keynésienne et centralisation de l'exercice du pouvoir. La manoeuvre passera né-
cessairement par le champ de la fiscalité.
À la Conférence fédérale-provinciale sur le reconstruction, en 1945, Ottawa

affirme vouloir maintenir un haut niveau d'emploi en s'appuyant sur l'entreprise
privée et se propose de procéder à une refonte des régimes de sécurité sociale ; à
cela s'ajoute nécessairement des propositions se rapportant à la fiscalité.
On sait que la Commission Rowell-Sirois proposait (en 1940) que le secours

aux chômeurs cycliques relève de la responsabilité fédérale, que le bien-être so-
cial (sauf l'assurance-vieillesse) reste sous juridiction provinciale et soit financé
par des fonds provinciaux, que le domaine de l'impôt sur le revenu des particuliers
et des corporations et les droits de succession soient occupés exclusivement par le
gouvernement fédéral et, enfin, que soit établi un système de subventions com-
pensatoires pour équilibrer les budgets provinciaux (Moore et al., 1966, 14-15).
Malgré l'opposition de la plupart des provinces à cette vision centralisatrice, la
situation de guerre permit son application par les ententes fiscales de 1941, appe-
lées autrement « accords de location d'impôts ».
En 1945, le gouvernement fédéral propose donc de jeter résolument les bases

d'une politique extensive de sécurité sociale et de santé ; il propose, en effet, « une
assistance financière aux provinces pour qu'elles établissent un programme natio-

nal complet de santé incluant l'assurance-maladie ; [...] un programme dit « uni-
versel » de pension de vieillesse non-contributif ainsi qu'un programme d'assis-
tance-chômage et d'assistance-vieillesse pour les personnes âgées entre 65 et 69
ans. » (Bellemare, 1980, 419) Ce scénario avait pour contre-partie des mesures
touchant la fiscalité, dont l'objet consistait à maintenir le principe des ententes du
temps de guerre, en faisant en sorte que les provinces se retirent du domaine de
l'impôt sur les revenus et les successions en retour de subventions statutaires ve-
nant du gouvernement fédéral. Comme le mentionne Brewis (b, 1965, 265), il eut
été étonnant que, face aux incertitudes de l'après-guerre, et compte tenu de l'im-
portance renouvelé que l'on accorde à la politique fiscale, que le gouvernement
fédéral ne tente pas de contrôler le champ de la taxation directe.
La stratégie fédérale consiste à occuper le plus largement le champ de la fisca-

lité afin d'avoir les coudées franches dans l'utilisation de ce levier macroéconomi-
que de régulation et de disposer de ressources suffisantes pour initier des mesures
de stabilisation des revenus et de l'emploi. Dans les discussions sur la place de
l'État dans la régulation, il apparaît clairement que pour le gouvernement fédéral,
une politique d'inspiration keynésienne, qui est posée comme désirable, pour ne
pas dire nécessaire, ne peut qu'aller de pair avec la centralisation de la politique
fiscale et de la politique de sécurité du revenu et de programmes sociaux.
L'après-guerre constitue donc une période animée par un débat qui pose les
questions fondamentales de la capacité effective et des modalités d'exercice du
pouvoir politique selon les niveaux de l'État. Lorsque, contrairement au gouver-
nement Duplessis qui affiche une opposition sans appel à l'ensemble de la démar-
che fédérale, le gouvernement de l'Ontario propose la formation par les dix gou-
vernements du Canada d'un Conseil économique qui établirait la politique fiscale
et coordonnerait les projets d'investissements publics, Ottawa oppose une fin de
non recevoir et préfère, devant le refus de Québec et Toronto, d'arrêter, à la suite
de négociations séparées, trois modèles différents de compromis qui ne sont pas
guidés par des principes communs (Moore et al., 1966, 25 et s.). Dans l'ensemble
du processus, se pose en somme une question double : la centralisation de l'exer-
cice du pouvoir et l'usage de ce pouvoir en matière économique.
Il y aurait certainement beaucoup à dire là-dessus, mais on peut remarquer

qu'à la fois l'Ontario et le Québec tardent à utiliser tout le « champ fiscal » concé-
dé théoriquement par Ottawa, en 1947, à toute province qui refuse d'accepter un

versement de location d'impôts du gouvernement fédéral (c'est le 5% - 5% - 50%).
La capacité fiscale de chacune des provinces, les revenus et les dépenses per capi-
ta diffèrent, on doit donc éviter de confondre les deux situations (Gow, 1986, 24) ;
mais il est tout à fait net que l'opposition du gouvernement Duplessis vise à la fois
la « nouvelle donne » dans le partage des lieux d'exercice du pouvoir, qui consiste
à marginaliser le niveau provincial de l'État, et l'inspiration keynésienne de la
politique économique fédérale (Boismenu, 1981, 274 et s.). La critique sur ce
deuxième plan désigne moins la politique keynésienne qu'une conception inter-
ventionniste de l'État et ses symptômes indésirables ; Duplessis dira, en 1955 : « Il
existe trop souvent une tendance à accroître inopportunément les tâches de l'État
et à provoquer, comme conséquence inévitable, la hausse des impôts. Nous consi-
dérons que ce n'est pas le rôle de l'État de vouloir se substituer à la providence et
de détruire ainsi l'initiative personnelle et le sens des responsabilités individuelles
facteurs de solides et durables progrès. » Ainsi, l'opposition à l'égard de la politi-
que fédérale qui va, au contraire, s'appuyer sur la volonté de pratiquer au niveau
provincial une politique interventionniste, voire de stabilisation, deviendra sem-
ble-t-il plus courante au tournant des années 1960.
L'opposition à l'égard du premier aspect, et qui consiste à vouloir préserver au

niveau provincial une capacité réelle et étendue d'exercice du pouvoir, se manifes-
te depuis l'après-guerre --de façon inégale selon les périodes et les régions--, mais
elle ne se limite pas à la seule scène québécoise. Les résistances provinciales à
l'égard de l'intervention fédérale dans des champs de compétence traditionnelle-
ment reconnus aux provinces devaient faire avorter la Conférence sur la recons-
truction de 1945, à laquelle avait été proposé un programme interventionniste
touchant plusieurs domaines. Face à l'échec de cette réforme globale, le gouver-
nement fédéral procédera au coup par coup.
La formule des subventions conditionnelles, dite des programmes à frais par-

tagés, s'est avérée l'outil principal pour mener, au moins en partie, la politique
formulée vers la fin de la guerre. Sous l'angle de la sécurité du revenu, on connaît,
en parallèle à la sécurité de la vieillesse (70 ans et plus) sous la seule responsabili-
té fédérale, un programme à frais partagé d'assistance vieillesse - 1952- (65 à 69
ans), un programme d'allocation aux infirmes - 1954 - et aux aveugles -1952-, un
programme d'assistance-chômage -1956, Sous le volet politique de santé, l'assu-
rance-santé complète qui est évoquée en 1945, fait place à une aide à la pièce qui,
à partir de 1948, couvre une partie des coûts se rapportant à la recherche en santé
publique, à la prévention du cancer, à la réhabilitation médicale et aux enfants
infirmes ; en 1958, on adopte l'assurance-hospitalisation. Le gouvernement fédé-
ral établit aussi certains programmes en formation technique et professionnelle de
la main-d'oeuvre (Moore et al., 1966, 129 ; Smiley, 1963, 8-15).
4. Le keynésianisme face aux questions régionale et nationale
La volonté fédérale de mener une politique d'inspiration keynésienne doit

composer avec les contraintes et les tendances contradictoires du régime fédératif
canadien. De cette volonté initiale découlaient trois conséquences : d'abord, le
gouvernement fédéral occupait de façon exclusive les principaux champs de l'im-
pôt ; ensuite, l'accent qui est mis sur la stabilisation des revenus implique l'inter-
vention fédérale dans des domaines de compétence provinciale ; enfin, et en
somme, il y a une nette identification entre la politique d'inspiration keynésienne
et la centralisation du lieu d'exercice du pouvoir au niveau fédéral.
Là-dessus, un certain nombre de remarques s'imposent.
D'abord, les diverses mesures qui sont adoptées à la pièce ne semblent pas
suivre une démarche systématique et elles sont étalées dans le temps ; il ne semble
pas, par contre, que l'on puisse attribuer aux seules provinces la responsabilité de
cette réduction des énoncés initiaux.
Ensuite, la place du niveau provincial de l'État dans l'exercice du pouvoir im-

pose au gouvernement fédéral de procéder par des subventions conditionnelles ou
programmes à frais partagés. Il ressort de cette procédure un certain nombre de
constats : 1˚ elle n'empêche pas le gouvernement fédéral d'intervenir et d'avoir
l'initiative dans l'établissement de programmes ; 2˚ pour se concrétiser, ces pro-
grammes demandent l'adhésion des provinces qui doivent y contribuer financiè-
rement, la plupart du temps dans une proportion de 50% ; 3˚ lorsqu'un gouverne-
ment provincial, comme celui de Duplessis, refuse de participer aux programmes,
il bloque l'application uniforme de la mesure ; par la suite, le reconnaissance du
principe du retrait avec compensation aurait pu accentuer cette non-uniformité,
mais dans le cours des négociations on s'est assuré de la concordance des pro-
grammes ; 4˚ l'addition de programmes à frais partagés et la hausse de leurs coûts
ont un effet boomerang dans les négociations fiscales, du fait des obligations ac-
crues des provinces.
De plus, le contrôle exclusif des principaux champs de taxation dont voulait se

prévaloir Ottawa, ne dure qu'un temps. L'impôt sur le revenu des particuliers pré-
levé par le Québec, à partir de 1954, « montra clairement [...] que les futures en-
tentes avec cette province devraient être basées sur le partage des champ d'imposi-
tion. » (Moore et al., 1966, 50). Effectivement, les négociations sur les nouvelles
ententes qui doivent débuter en 1957, portent essentiellement sur la part relative
des provinces pour l'impôt sur les revenus des particuliers et des corporations et
pour l'impôt sur les successions. Si bien que les « provinces occuperont désormais
une part grandissante du champ fiscal et selon les orientations de leur politique
budgétaire, elles pourront contrecarrer ou renforcer les politiques fédérales de
stabilisation macro-économique. » (Bellemare et Poulin Simon, 1986, 113)
Enfin, la croissance du chômage dans la deuxième moitié des années 1950,

avec sa répartition fort inégale (Antlantique : 9,6%, Québec : 7,4%, Ontario :
4,2% ; Brewis, c, 1965, 318), est l'un des symptômes des limites, d'une part, d'une
politique macro-économique de stabilisation, dont les effets sont fortement iné-
gaux, et, d'autre part, du retrait observé à l'égard d'une politique de restructuration
industrielle. Le problème du développement inégal des régions se posera avec
plus d'acuité au niveau fédéral et, d'un autre côté, donnera une impulsion à la re-
définition du rôle du niveau provincial non seulement par rapport aux spécificités
économiques régionales, mais, plus globalement, par rapport au rôle d'ensemble
de l'État eu égard au mode d'industrialisation. D'une part, on note un examen plus
attentif par des économistes (québécois particulièrement) de la possibilité d'une
régionalisation de la politique de stabilisation afin de la rendre plus efficace (An-
gers et al., 1960 ; Parenteau, 1963 ; Parizeau, 1965) et, d'autre part, la mise sur
pied en chaîne, comme expression de la nécessité reconnue d'une politique indus-
trielle régionale mise en oeuvre au niveau provincial de l'État, d'organismes pro-
vinciaux d'élaboration d'une politique interventionniste : de 1962 à 1965, 7 gou-
vernements provinciaux mettent en place un tel organisme (English, 1965, 371).
Cette phase qui marque le tournant des années 1960, loin d'être une interrup-
tion dans l'élargissement du champ de l'État, apparaît comme la voie de passage
de la consolidation d'un État régulateur. L'affirmation du niveau provincial de

l'État dans la politique économique n'a pas empêché la poursuite d'interventions
majeures, souvent à l'initiative du gouvernement fédéral.
La contrainte du régime fédératif qui impose des voies complexes à l'exercice

du pouvoir, compte tenu de l'approfondissement de la question régionale et de la
question nationale, a donné lieu à des interprétations contradictoires du mouve-
ment enregistré au cours de cette période. Pour certains (ex : Stevenson, 1979),
nous observerions un processus de construction et d'autonomisation du niveau
provincial de l'État dans l'État fédératif alors que, pour d'autres (ex : Morf, 1982),
le gouvernement central reste essentiellement l'initiateur et le coordonnateur du
mode de participation de l'État à la régulation socio-économique.
En fait, au terme de cette mise en contexte, il me semble qu'il faille se méfier

de certains types d'interprétation de l'avènement d'un État interventionniste au
Canada ; je pense, en particulier, à une interprétation unidirectionnelle du proces-
sus de définition de la place de l'État dans la régulation, ou à une interprétation
uniforme du mouvement caractéristique des provinces, ou à une identification
trop étroite de tel ou tel niveau de l'État à telle ou telle catégorie sociale dominan-
te ou encore à une interprétation situant la source de la politique keynésienne dans
le consensus social ou la volonté collective.
La constitution de l'État régulateur, dans la foulée d'une politique d'inspiration

keynésienne, semble être le fruit de l'entrechoc des lignes politiques dessinées au
niveau fédéral comme au niveau provincial de l'État ; pour autant, la position des
gouvernements provinciaux ne suit pas un itinéraire synchronisé et concordant.
Aucun consensus social ne semble devoir présider au processus de développement
de l'État régulateur, d'ailleurs les tendances divergentes au sein de la bourgeoisie
animent les conflits intergouvernementaux sans que l'on puisse spécialiser, sous le
mode de l'exclusive, le lieu d'expression de l'une ou l'autre de ses composantes.
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7
Keynésianisme et démocratie
économique 116
Diane Bellemare *
C'est presqu'un euphémisme d'affirmer qu'actuellement le keynésianisme est

en crise en Amérique du Nord. En effet, depuis 1975, la conduite de la politique
économique canadienne s'inspire largement des thèses monétaristes et depuis
quelque temps de celles de son aile radicale formalisées dans les écrits des nou-
veaux classiques. 117
116 Cet article s'inspire d'un livre écrit par l'auteure et Lise Poulin-Simon, Le
Défi du Plein Emploi, Montréal, Éditions Saint-Martin, 1986.
* Professeur de science économique à l'Université du Québec à Montréal.
117 Les nouveaux classiques appartiennent à l'école des anticipations ration-
nelles qui soutient que les agents économiques sont désormais en mesure
d’anticiper rationnellement les situations d'équilibre du marché et, par consé-
quent, de produire au niveau d'équilibre. Mais cet équilibre qui pour eux est
nécessairement un équilibre de plein emploi peut se produire à des niveaux de
chômage observés fort élevés. Cette école repose sur des hypothèses très éloi-
gnées de la réalité comme l'existence d'un équilibre permanent, la convergen-
ce ou l'uniformité des anticipations et leur réalisation. Pour une description
simple du modèle des anticipations rationnelles voir Bennett T. McCallum
(1980) ; pour une critique voir M.S. Wallace (1983-84), F. Hahn (1982), L.C.
Thurow (1984), J. Tobin (1983).
S'il en est ainsi, c'est que les économistes d'inspiration keynésienne n'ont pas
réussi à définir des politiques économiques aptes à combattre efficacement et si-
multanément l'inflation et le chômage. L'affirmation suivante extraite d'un article
de Richard Lipsey caractérise assez bien la nature de la crise qui secoue le keyné-
sianisme au Canada et en Amérique du Nord :
« ... l'image du monde qui émane du programme de recherche keyné-

sienne progressiste en est un où il est extrêmement difficile de réduire l'in-
flation intégrée dans les structures. Il existe alors une crise, non pas liée à
l'incapacité des instruments de la politique traditionnelle à influencer le
monde décrit par cette théorie. La crise est réelle, mais c'est une crise de la
politique, non une crise de notre compréhension théorique du monde vé-
cu. » 118
Les économistes qui ont influencé la conduite de la politique économique ca-

nadienne tout au long des trente années suivant la fin de la deuxième guerre mon-
diale et que l'on pourrait qualifier de keynésiens libéraux adoptent face à cette
crise de la politique économique les positions théoriques suivantes. 119 Il serait
désormais impossible d'atteindre le plein emploi ; au mieux, à l'aide des politiques
budgétaires et monétaires, on pourrait espérer réduire le taux de chômage entre 6
et 8%. Àces taux, le chômage serait structurel et causé principalement par le com-
portement rationnel des travailleurs, en particulier celui des travailleuses et des
jeunes, face aux soi-disant généreux régimes de sécurité du revenu 120 . En som-
me, les keynésiens libéraux émettent l'hypothèse qu'actuellement de nombreux
chômeurs le seraient par leur propre volonté. Ils intègrent ainsi à leurs concepts la
théorie du marché du travail et du chômage volontaire développée par les monéta-
ristes et les nouveaux classiques.
118 R. Lipsey (1981). pp. 568-69 (notre traduction).

119 Les économistes qui partagent les vues de ce que l'on appelle le keynésia-
nisme libéral ont occupé dès 1945 des postes importants dans la fonction pu-
blique et dans les banques centrales ; plusieurs ont été les conseillers privilé-
giés des chefs d'État. Parmi les grands noms de cette école, R. Musgrave,
A.M. Okun, J.K. Galbraith, G. Schultz. Au Canada, pour ne citer que quelques
noms, on retrouve les W.A. Mackintosh, S.F. Kaliski, R. Lipsey, G.S. Gordon,
D. Slater.
120 On retrouve une excellente discussion de l'évolution de la pensée des
keynésiens libéraux dans C. Brown (1983).
La crise du keynésianisme nord-américain ou libéral pose les interrogations

suivantes : le keynésianisme ne serait-il qu'un outil d'analyse inapte à guider le
choix des politiques économiques ? Si l'affirmation de Lipsey est juste, les gou-
vernants sont-ils irrémédiablement voués à retourner aux préceptes du laisser-
faire économique ? Est-il possible d'identifier de nouveaux instruments de politi-
que économique permettant de dénouer l'impasse ?
Nous tentons dans cet exposé de répondre à ces questions en développant trois
idées principales. Premièrement, nous avançons l'idée que le keynésianisme tel
que pratiqué en Amérique du Nord et surtout au Canada entre 1945 et 1975 a es-
sayé d'atteindre des niveaux d'emploi élevés principalement en remettant la valeur
ajoutée ou les revenus créés dans le processus de production, dans le circuit des
dépenses ou de la demande agrégée. Pour ce faire, les interventions gouvernemen-
tales ont agi sur la répartition secondaire des revenus, c'est-à-dire sur les pro-
grammes de transferts des revenus, de manière à augmenter la propension à dé-
penser. Ces interventions se sont avérées insuffisantes pour assurer simultanément
le plein emploi et la stabilité des prix. La poursuite de ces deux objectifs exige
une intervention supplémentaire. Il revient à la société non seulement de remettre
dans le circuit la valeur ajoutée mais aussi d'orienter son utilisation c'est-à-dire
d'orienter directement la dépense. Deuxièmement, les instruments de politique
économique dont on a besoin pour orienter de façon démocratique l'utilisation de
la valeur ajoutée résident dans l'établissement de la démocratie économique, soit
le partage des pouvoirs économiques. Troisièmement, en raison des forces éco-
nomiques et politiques en présence, cette démocratie économique peut naître suite
à une volonté politique ferme de la part des gouvernements de poursuivre l'objec-
tif de la maximisation de la croissance économique sous contrainte du plein em-
ploi.
Ces trois idées sont développées à l'intérieur d'une discussion de la nature du

keynésianisme d'abord au Canada, ensuite dans trois pays qui poursuivent le plein
emploi à travers le maintien d'une démocratie économique et enfin à l'intérieur
d'un bref exposé de la logique théorique d'un keynésianisme renouvelé ou prag-
matique.
I. LE KEYNÉSIANISME AU CANADA
Au Canada, le gouvernement fédéral a rapidement endossé le message de

Keynes que l'on peut résumer en ces termes : le chômage est un problème grave ;
les gouvernements peuvent et surtout doivent chercher à réaliser le plein emploi
pour des raisons humanitaires certes mais aussi pour des raisons d'efficacité ; ils
peuvent atteindre le plein emploi à l'aide de programmes et de mesures visant une
répartition plus égalitaire des revenus car une telle répartition augmente la pro-
pension à consommer ; la socialisation de l'investissement apparaît pour Keynes
un autre moyen auquel les gouvernements devront sans doute avoir recours ulté-
rieurement. Comme le souligne Keynes lui-même :
« La théorie qui précède apparaît assez conservatrice sous l'angle de

ses répercussions en d'autres domaines. Tout en indiquant l'importance vi-
tale que présente la création d'un contrôle central sur certaines activités au-
jourd'hui confiées en grande partie à l'initiative privée, elle laisse inchan-
gés de vastes secteurs de la vie économique. En ce qui concerne la propen-
sion à consommer, l'État sera conduit à exercer sur elle une influence di-
rectrice par sa politique fiscale, par la détermination du taux de l'intérêt, et
peut-être aussi par d'autres moyens. Au surplus il est improbable que l'in-
fluence de la politique bancaire sur le taux de l'intérêt suffise à amener le
flux d'investissement à sa valeur optimum. Aussi pensons-nous qu'une as-
sez large socialisation de l'investissement s'avérera le seul moyen d'assurer
approximativement le plein emploi, ce qui ne veut pas dire qu'il faille ex-
clure tous les genres d'arrangements et de compromis permettant à l'État
de coopérer avec l'initiative privée. Mais à part cela, aucune argumentation
convaincante n'a été développée qui justifierait un socialisme d'État em-
brassant la majeure partie de la vie économique de la communauté. Ce
n'est pas la propriété des moyens de production dont il importe que l'État
se charge. » 121
121 J.M. Keynes (1975), p. 371.

1. Le keynésianisme canadien de l'après-guerre
Au Canada, la question de la socialisation de l'investissement n'a pas été à

l'ordre du jour et n'a pas suscité de véritables débats. Comme en témoigne cette
citation extraite de la réponse faite en 1950 par le premier ministre Louis St-
Laurent, lors de la présentation du mémoire annuel du Congrès Canadien du Tra-
vail, les gouvernements ont rapidement exclu la possibilité d'assurer le plein em-
ploi par des inter-ventions directes dans le processus d'allocation des ressources :
« Le gouvernement libéral n'est pas un gouvernement socialiste ; c'est

donc à l'entreprise privée, et non à l'État que revient l'obligation de main-
tenir un niveau d'emploi élevé. Mais l'entreprise privée ne doit pas céder à
des craintes non fondées car les perspectives économiques sont encore
bonnes. » 122
À cet effet, en 1958, le ministre des Finances déclare dans son budget :
« Les dépenses gouvernementales ont contribué au maintien de l'acti-

vité économique. Elles ont augmenté de presque sept pour cent pour les
trois niveaux de gouvernement et ce, malgré un déclin des dépenses de la
défense. Ce sont surtout les paiements de transferts qui ont augmenté le
plus rapidement, et, pour les derniers six mois, ils furent un élément im-
portant du maintien du revenu des individus et de l'augmentation de la
demande de biens de consommation ; cette augmentation est particulière-
ment attribuable aux paiements très élevés de la caisse d'assurance-
chômage, aux rentes plus élevées versées aux personnes âgées, aux aveu-
gles et aux handicapés, aux victimes et aux retraités ainsi qu'à une aug-
mentation des allocations familiales. » 123
En somme, comme le dira plus tard en 1961 le ministre des Finances de l'épo-
que :
122 The Labour Gazette, 1950, p. 469 ; cet extrait ainsi que les deux suivants
sont tirés de D. Bellemare et L. Poulin-Simon, (1983), pp. 170-73.
123 Canada, Debates, House of Commons, Dominion of Canada, Session
1950, vol. II, pp. 1232-33.
« Ce n'est pas au moyen de subventions, de contrôles gouvernemen-

taux ou de restrictions que nous les atteindrons (les résultats). Certains
groupes m'ont fait valoir la nécessité d'une intervention gouvernementale
directe pour résoudre nos problèmes économiques. Je rejette leur point de
vue. La politique que je dépose devant la Chambre ce soir en est une d'in-
citation politique réelle, plus significative, plus puissante et plus profonde
que tout ce qui pourrait être mis en oeuvre sous forme de subventions et de
contrôles. De plus, elle n'est pas affectée par les décisions arbitraires et par
les retards administratifs qui accompagnent toujours les interventions du
gouvernement dans l'entreprise privée. » 124
Il ressort de tout ceci que le gouvernement fédéral, qui s'empare de la respon-

sabilité économique d'assurer le plein emploi, met en oeuvre, au lendemain de la
deuxième guerre mondiale, une stratégie d'intervention plutôt indirecte qui vise à
stimuler la création d'emplois par les entreprises privées principalement par des
mesures de redistribution des revenus comme l'assurance-chômage, les allocations
familiales, la sécurité à la vieillesse, la progressivité de l'impôt et d'autres enco-
re. 125 Ces programmes sont souvent qualifiés de stabilisateurs automatiques car
les montants qu'ils injectent dans l'économie augmentent automatiquement en
période de chômage et diminuent en période de prospérité. Toutefois, ils sont
principalement des stabilisateurs de revenus et non de l'emploi ; ils permettent aux
sans emploi d'obtenir un revenu et de soutenir par leurs dépenses l'activité éco-
nomique mais ils ne garantissent pas un emploi à ceux qui n'en ont pas. Ces stabi-
lisateurs de revenus protègent les marchés intérieurs contre les fluctuations de
l'activité mondiale ; ils permettent aux marchés intérieurs et en particulier à ceux
de l'Ontario de poursuivre leur production même si les provinces périphériques
sont infligées par le chômage. Mais ils ne créent pas d'emploi là où le chômage
perdure.
124 Canada, Debates, House of Commons, Dominion of Canada, Session

1960-61, vol. VI, pp. 6644.
125 Dans Le Défi du Plein Emploi, nous avons distingué depuis 1945 trois
périodes distinctes de la politique économique : l'après-guerre, une stratégie
fédérale d'inspiration keynésienne ; les années 1957-1975, une période d'arbi-
trage entre l'inflation et le chômage ; les années 1975-1984, une stratégie de
lutte contre l'inflation.
2. L'essoufflement du keynésianisme canadien
L'insuffisance de la politique macro-économique de stabilisation s'est faite

sentir rapidement au Canada. Déjà pendant les années soixante, on s'aperçoit qu'il
est difficile d'atteindre le plein emploi des ressources humaines en assurant exclu-
sivement un haut niveau des dépenses nationales sans créer des pressions infla-
tionnistes. Il en est ainsi parce que les dépenses générées par les mesures de sou-
tien du revenu ne sont pas nécessairement dirigées vers les régions, les industries
ou les groupes qui expérimentent un chômage élevé. C'est souvent le contraire qui
se produit. Conséquemment, certaines régions, industries et occupations connais-
sent le plein emploi ainsi que des pressions inflationnistes lesquelles s'étendent
aux autres régions, industries et occupations où persiste toujours le chômage.
C'est à cause de ce phénomène que les keynésiens au Canada parlent d'un arbitra-
ge entre le chômage et la stabilité des prix ; pour eux, désormais, ces deux objec-
tifs ne peuvent plus être poursuivis simultanément. Au début des années soixante,
un débat s'engage alors entre les keynésiens qui privilégient la lutte à l'inflation et
ceux, plus progressistes, qui accordent la priorité à la poursuite du plein em-
ploi. 126
Ce débat a cours dans de nombreux pays. En Suède, en Autriche, en Norvège

et en Allemagne, il donne lieu à la mise en oeuvre d'une approche nouvelle que
l'on pourrait qualifier de keynésianisme renouvelé ou pragmatique et sur laquelle
nous reviendrons plus loin. 127 Au Canada, c'est l'approche conservatrice défen-
due par les keynésiens libéraux qui l'emporte. Ils prônent une utilisation modérée
de la politique de stabilisation macro-économique ; pour eux, il convient de sti-
muler les dépenses, par exemple au moyen de mesures de redistribution, mais
modérément afin que le taux d'inflation ne dépasse pas une certaine limite. Ils
suggèrent alors d'utiliser surtout des programmes de main-d'oeuvre visant princi-
palement le placement et la formation pour réduire le chômage qui persiste. Du-
126 C. Brown (1983) fait état de ce débat qui a cours également aux États-
Unis.
127 Pour un historique du débat en Suède voir G. Rehn (1985).
rant les années soixante-dix, avec la détérioration de l'arbitrage entre l'inflation et

le chômage, les keynésiens libéraux abandonnent l'objectif de plein emploi.
II. LE KEYNÉSIANISME PRAGMATIQUE

ET LA DÉMOCRATIE ÉCONOMIQUE
Certains pays n'ont pas accepté l'idée qu'il existait un arbitrage insurmontable
entre l'inflation et le chômage. Ils ont perçu que des tensions inflationnistes pou-
vaient se manifester avant que ne soit réalisé le plein emploi mais au lieu d'aban-
donner progressivement la poursuite de cet objectif, ces pays ont développé des
instruments de politique économique pour viser simultanément le plein emploi et
la stabilité des prix. 128
1. Les expériences étrangères
Dans le cadre de la recherche sur le Défi du Plein emploi, nous avons étudié
les politiques économiques de l'Autriche, de la Norvège, de la Suède et de l'Alle-
magne. Ces pays, à l'exception de l'Allemagne depuis la fin des années soixante-
dix, sont réputés pour leur politique axée sur l'emploi et pour leurs performances
économiques générales.
Ils sont particulièrement remarqués pour leur succès sur le marché du travail.
Ainsi, lors de la dernière crise économique, le taux de chômage de ces pays a cer-
tes augmenté mais il a atteint des sommets oscillant entre 3 et 4% et il diminue
depuis 1982. Seule l'Allemagne a vu son taux de chômage augmenter considéra-
blement depuis la fin des années soixante-dix ; cette montée du chômage corres-
pond aussi à l'abandon d'une stratégie économique axée prioritairement sur le
plein emploi au profit d'une autre visant à réduire le déficit public ainsi que l'infla-
tion.'
Comment expliquer les succès de l'Autriche, de la Norvège et de la Suède ? À

première vue, les politiques et programmes adoptés par chacun des pays s'avèrent
128 À cet effet, voir G. Rehn (1976).

fort disparates. Par exemple, lors de la dernière crise, la Suède dévalue la valeur
de sa monnaie alors que l'Autriche maintient une politique de monnaie forte. La
Suède fait un usage important de la politique active du marché du travail alors que
l'Autriche prévoit dans ses dépenses budgétaires d'importants projets d'investis-
sement. La Norvège est peu préoccupée par le déficit public alors que le contraire
se produit en Autriche. Bref, il ne semble pas exister de recette unique comme les
protagonistes de certaines mesures spécifiques tentent de le faire croire. En fait,
chaque pays compose avec les contraintes de son passé, de ses institutions, de ses
structures économiques et de sa culture. Toutefois, la nature des interventions
respecte un même principe directeur.
En effet, un examen des politiques économiques adoptées dans ces pays per-
met de constater qu'au niveau de l'emploi, leur succès s'explique par l'adoption de
politiques, de mesures et de programmes orientés directement en fonction de
l'emploi ; c'est en ciblant les politiques sur l'emploi que celles-ci génèrent par la
suite la croissance économique souhaitée. Dans ces pays, on oriente l'utilisation
de la valeur ajoutée ou les dépenses nationales de manière à s'attaquer au problè-
me du chômage là où il se manifeste. En ce sens, leurs politiques sont plus inter-
ventionnistes que celles du Canada où on se contente jusqu'aux années soixante-
dix de répartir la valeur ajoutée ou de soutenir les revenus dans l'espoir de créer
une demande pour la production domestique et conséquemment des emplois.
Concrètement, les politiques privilégiées par ces pays ont emprunté des formes
spécifiques respectant les contraintes institutionnelles de chacun.
Si ces politiques réussissent a ne pas générer des pressions inflationnistes dé-

mesurées c'est d'abord parce qu'elles sont orientées vers les régions ou les groupes
qui expérimentent des difficultés au niveau de l'emploi mais aussi parce qu'elles
sont accompagnées d'une politique négociée des revenus. Ainsi on tente dans ces
pays de déterminer collectivement la répartition primaire des revenus ; cette atti-
tude est contraire à celle observée au Canada où soit qu'on laisse la répartition des
revenus aux jeux des forces du marché et de la négociation décentralisée où soit
que le gouvernement cherche à l'imposer.
2. La démocratie économique : un instrument économique

Nous avons dans ce qui précède décrit très brièvement les principes qui gui-
dent la mise en oeuvre des politiques économiques. Vue sous cet angle, l'impasse
du keynésianisme canadien semble facile à dénouer : il s'agit simplement de pous-
ser plus avant la démarche de Keynes et de tenter, comme le font ces pays,
d'orienter judicieusement l'utilisation de la valeur ajoutée. Toutefois, même si le
principe est simple, son implantation est exigeante. En effet, si ces pays réussis-
sent dans cette voie, c'est que le gouvernement ne décide pas seul ; au contraire,
les partenaires sociaux, en particulier les institutions syndicales et patronales, par-
ticipent à l'élaboration et à l'administration de la politique économique. En som-
me, dans ces pays, la politique économique n'est pas le fruit d'une consultation ni
d'une concertation mais le résultat d'une négociation de la politique économique à
l'échelle sociale. Les partenaires sociaux négocient les mesures, les programmes,
les politiques aptes à maximiser la richesse collective sous la contrainte de réaliser
le plein emploi. Dans cette perspective, la lutte à l'inflation et la politique des re-
venus découlent de la poursuite du plein emploi. Ainsi, dans ces pays, la respon-
sabilité de la politique économique incombe à l'ensemble des partenaires sociaux
qui négocient dans le cadre d'institutions élaborées à cet effet. En somme, le
keynésianisme pragmatique dont font preuve ces pays s'apparente à l'implantation
d'une démocratie économique. 129
Examinons brièvement comment s'effectue cette participation dans les pays

concernés. Parlons d'abord de l'Autriche où on retrouve les représentants des tra-
vailleurs et des milieux d'affaires à tous les niveaux des décisions relatives à la
politique économique. C'est par rapport à la politique économique générale que ce
système appelé système des partenaires sociaux est le plus institutionnalisé. Il
existe deux comités principaux où sont non seulement discutées mais décidées les
grandes orientations de la politique économique, c'est-à-dire les orientations des
politiques budgétaire, fiscale, monétaire et des revenus : il s'agit premièrement du
comité ou de la réunion des présidents et deuxièmement, de la commission pari-
taire des prix et des salaires.
129 R. Mishra (1984) discute des cas de l'Autriche et de la Suède en des termes
très proches des nôtres. Il parle toutefois de l'implantation d'un État de bien-
être corporatiste. J.-M. Piotte (1986) qualifie la participation des partenaires
sociaux dans les États sociaux-démocrates de co-gestion.
Ce système de participation s'est formalisé autour des années 1955 sous la

pression syndicale- à ce moment les syndicats disaient qu'ils pourraient faire
preuve de modération salariale s'ils avaient droit de regard sur la formation des
prix et surtout une influence accrue sur la définition de la politique économique
en général.
Les partenaires sociaux sont aussi présents au niveau de la politique du mar-

ché du travail qui est créée en 1959 mais est institutionnalisée en 1968 par la
« Loi du financement et de l'aide au marché du travail ». Cette loi élargit la politi-
que du marché du travail à d'autres domaines que l'information et le placement.
En Norvège, les représentants des milieux syndicaux et patronaux exercent

depuis longtemps une influence décisive sur l'orientation de la politique économi-
que. Il ne s'agit pas là de consultation du gouvernement auprès de ces deux grou-
pes. Le gouvernement, conjointement avec les deux groupes, cherche plutôt à se
mettre d'accord sur les grandes orientations de la politique économique, c'est-à-
dire la politique budgétaire et fiscale et la politique des revenus. Cette recherche
d'un consensus qui s'apparente à un processus de négociation à l'échelle sociale
s'effectue dans le cadre des réunions de la commission de contact.
Au système tripartite de décision concernant la politique économique générale

s'ajoute un autre système tripartite décisionnel : il s'agit de l'administration du
marché du travail qui ressemble à ce que l'on retrouve en Suède.
En Suède, l'influence syndicale sur la politique économique et les négocia-

tions entre les partenaires sociaux sur les grandes orientations à suivre remontent
à la fin des années 30. À cet effet, plusieurs observateurs identifient 1938 comme
étant l'année décisive. En effet, c'est en 1938 après des conflits de travail impor-
tants, que les représentants de la plus importante fédération syndicale conclurent
avec ceux du patronat les fameux accords de Saltsjöbaden. Les syndicats et les
patrons ont alors convenu de négocier à l'échelle nationale des ententes sur des
aspects importants des relations de travail afin d'empêcher le gouvernement d'in-
tervenir dans ce domaine. Ces ententes faisaient partie d'un compromis social
auquel étaient arrivés les représentants des travailleurs et des patrons afin de réali-
ser le plein emploi et la croissance économique.
Actuellement, le modèle suédois de la politique économique est très différent

de ceux adoptés en Autriche et en Norvège qui font une large place à la politique
macro-économique. Il date des années 50, où l'approche antérieure d'inspiration

keynésienne favorisant l'utilisation d'une politique macroéconomique expansion-
niste, est remplacée par un modèle d'intervention élaboré par deux économistes du
milieu syndical. Le modèle Rehn-Meidner, du nom de leurs protagonistes, a été
implanté au cours des années 1950 et est encore en vigueur aujourd'hui. Ce modè-
le propose d'utiliser largement les mesures sélectives de la politique du marché du
travail, pour permettre la poursuite du plein emploi sans créer de pressions infla-
tionnistes. C'est probablement en raison de la place moins importante qu'il attri-
bue à la politique macro-économique qu'on remarque en Suède une participation
moins formelle des partenaires sociaux à son élaboration. Par contre, le tripartis-
me est très développé au niveau de la politique du marché du travail.
Néanmoins, en ce qui concerne la politique macro-économique, on y retrouve

un comité présidé par le premier ministre qui réunit une fois par mois les minis-
tres des finances et du travail et des représentants patronaux et syndicaux pour
discuter des questions générales de politique économique.
Considérons maintenant le cas de l'Allemagne où les taux de chômage ont été

très bas jusqu'à la fin des années 70. Ils ont commencé à grimper lorsque le gou-
vernement a fait de la réduction du déficit et de l'inflation ses priorités.
Actuellement en Allemagne, il n'y a pas de lieu précis où sont décidées les

grandes orientations de la politique économique. En somme, en ce qui concerne la
politique macro-économique, les lieux de décisions se situent dans les bureaux
des ministres ou des responsables politiques concernés. La situation actuelle en
Allemagne ressemble donc à celle du Canada et diffère grandement de celle des
autres pays étudiés.
Il en résulte que la politique adoptée sera influencée par les pressions des
groupes qui reçoivent le plus l'attention du gouvernement. En conséquence, on ne
doit pas se surprendre que le gouvernement actuellement au pouvoir, qui est d'al-
légeance plutôt conservatrice, comparativement au gouvernement social-
démocrate précédent, soit davantage porté à endosser les vues du patronat. Or,
pour le patronat allemand, l'emploi n'est pas la priorité des priorités et cela en
dépit du fait que le plein emploi puisse leur être bénéfique.
Et pourtant, il n'en a pas toujours été ainsi. En effet, il fut un temps où la poli-
tique économique était le résultat de discussions entre les partenaires sociaux. A
cette époque, le plein emploi était la priorité et une réalité.
III. LA LOGIQUE THÉORIQUE

DU PRAGMATISME KEYNÉSIEN
Jusqu'à maintenant nous avons vu que ce que nous avons appelé le pragma-
tisme keynésien, soit l'implantation de politiques orientant directement l'utilisation
de la valeur ajoutée en fonction de l'emploi, se confondait a l'implantation d'une
démocratie économique où se négocie la politique économique. Dans cette sec-
tion, nous en discutons la logique théorique, ce qui nous amène à dire que la dé-
mocratie économique peut prendre place si les gouvernements expriment leur
volonté politique ferme de poursuivre le plein emploi soit leur volonté de maximi-
ser la richesse collective sous contrainte de réaliser le plein emploi.
Cette logique théorique consiste à introduire trois hypothèses concernant le
fonctionnement des économies capitalistes modernes au modèle keynésien de
base. La prise en compte de ces hypothèses permet de déduire logiquement l'in-
suffisance des politiques keynésiennes traditionnelles, l'urgence d'implanter une
démocratie économique si on veut atteindre les grands objectifs qui sont le plein
emploi, la croissance économique et la stabilité des prix ainsi que la nécessité
d'orienter le processus de négociation à l'échelle sociale vers la maximisation de
la richesse collective sous contrainte de réaliser le plein emploi.
1. Les hypothèses de base
La première hypothèse qu'il convient d'ajouter concerne le comportement in-

dividuel ; c'est une version moderne de l'hypothèse de l'homo economicus. À cet
effet, nous supposons que tout individu ayant un comportement économique ra-
tionnel va toujours préférer, toutes choses étant égales par ailleurs, avoir plus de
revenus que moins. Mais nous émettons l'hypothèse complémentaire que tout
individu, dans notre société moderne, aspire à être autonome sur le plan économi-
que et recherche la sécurité économique. Cette motivation pour l'autonomie et la
sécurité économique conduira l'individu à rechercher à la fois un revenu élevé et
stable. 130 131
La deuxième hypothèse a trait à l'éthique du travail pour les individus et pour

la société. 17 Selon cette hypothèse, il est important pour les individus de pouvoir
exercer un emploi rémunéré d'une part, et d'autre part, il est important pour la
société que toutes les personnes aptes à travailler, assurent leur autonomie éco-
nomique à travers l'exercice d'un emploi rémunéré. Cette hypothèse revient à re-
connaître explicitement que le régime salarial est le mécanisme de répartition des
revenus privilégié par la société. Dans cette perspective, les revenus reçus dans le
cadre de l'exercice d'un emploi tels les salaires, les pensions de retraite et autres
130 Ces deux objectifs peuvent parfois être contradictoires : un revenu plus
élevé peut s'avérer moins stable. Mais comme la grande majorité des gens dé-
sirent éviter le risque, ils acceptent la plupart du temps un revenu moins élevé
pour un revenu stable. Cette hypothèse est corroborée dans la réalité par de
nombreux exemples dont le plus évident est le comportement des gens face à
l'assurance commerciale. En effet, les gens vont acheter des polices d'assuran-
ce même si la prime est de beaucoup plus élevée que l'espérance mathémati-
que de la perte. Le besoin de sécurité économique constitue alors la force mo-
trice fondamentale. Ce comportement individuel par rapport aux risques, à
l'assurance et aux loteries a été étudié par de nombreux économistes dont F.
Knight (1933), Friedman et Savage (1948).
C'est également pour cette raison que souvent les bénéficiaires d'aide so-
ciale vont refuser certains emplois rémunérés au salaire minimum. Ils préfè-
rent la stabilité des prestations d'aide sociale à l'instabilité des emplois rému-
nérés au salaire minimum. Dans cette perspective, les mesures assurant la sta-
bilité d'emploi deviennent également des mesures d'incitation au travail.
131 À cet effet, Lester C. Thurow écrit : « Economic security is to modern man
what a castle and a moat were to medieval man. One would have expected
that the desire for economic security would fall as the danger of real starvation
and exposure faded into the past. But this hasn't happened. Instead, the desire
for economic security is probably the major economic demand confronting the
political market place. Everyone wants economic security and government is
seen as the prime vehicle for guaranteeing it. The drive for economic security
dominates our actions and may end up dominating our economy ». (1981, p.
19) 17 Pour une discussion étayée de l'éthique du travail au Québec voir D.
Bellemare et L. Poulin-Simon (1983) chapitres 1 et 2.
assurances liées à l'exercice d'un emploi sont considérés comme « gagnés » et

« mérités » alors que les revenus tirés de l'aide sociale ou de tout autre programme
public ou privé non contributif sont considérés comme un « cadeau » ou « une
charité ».
C'est en raison de l'importance que les individus et la société attribuent à

l'exercice d'un emploi qu'ils se soucient tant des effets désincitatifs par rapport au
travail que pourraient engendrer certains programmes de transferts publics. Et si
certaines prestations publiques sont faibles relativement au seuil de pauvreté c'est
parce qu'elles sont distribuées sans que le droit à celles-ci ne soit acquis à travers
l'exercice d'un emploi. Ainsi, un revenu ne peut assurer l'autonomie et la sécurité
économiques qu'en autant qu'il soit gagné : c'est-à-dire, pour la majorité des gens,
en échange d'un travail effectué à l'intérieur d'un emploi. La société ne peut donc
assurer l'autonomie économique de chacun qu'en offrant la possibilité à tous ceux
qui le désirent d'exercer un emploi. 132
La troisième hypothèse qu'il convient d'introduire concerne l'existence de

groupes stratégiques ou de groupes d'intérêt. 133 Les marchés ne peuvent satisfai-
re tous les besoins. De leur côté, les administrations publiques ont parfois de la
difficulté à identifier clairement les besoins auxquels elles doivent répondre. C'est
dans ce contexte que naissent les groupes d'intérêt dont l'objectif premier est de
répondre aux besoins auxquels ne peuvent répondre les marchés et les gouverne-
ments.
132 À cet égard, le cas des femmes est intéressant. Nombreuses sont les fem-
mes qui tout au long du processus d'industrialisation et jusqu'à récemment ne
participaient pas au marché du travail. Elles s'occupaient presqu'exclusive-
ment du travail domestique ; ce travail est généralement non rémunéré mais il
donne lieu à une certaine redistribution implicite des revenus monétaires du
conjoint qui participe au marché du travail. Pendant longtemps, les femmes ne
se sont pas senties insécurisées par ce genre de contrat familial informel : les
liens du mariage étaient alors plus stables qu'aujourd'hui, et les surplus moné-
taires au-delà des sommes requises à la satisfaction des besoins de base étaient
généralement faibles ou nuls. Mais depuis quelques années, les taux de divor-
ce ont augmenté et les femmes ont rapidement réalisé que si elles ne voulaient
pas tomber dans la pauvreté vers laquelle les vouent les régimes d'aide sociale,
et si elles voulaient prendre part à la richesse collective, elles devaient pouvoir
exercer un emploi rémunéré. Voir D. Bellemare, G. Dussault et L. Poulin-
Simon (1985).
133 M. Olson (1978 et 1983).
Un groupe d'intérêt est généralement défini comme « un certain nombre d'in-

dividus mus par un intérêt commun ». 134 Pris dans ce sens, tous les groupes d'in-
térêt ne sont pas nécessairement organisés, c'est-à-dire qu'ils ne forment pas tous
des organisations structurées. Néanmoins, dans nos sociétés, on compte une mul-
titude de groupes d'intérêt organisés. On a qu'à penser aux syndicats, aux associa-
tions patronales, aux associations professionnelles, aux sociétés fraternelles, aux
producteurs agricoles, aux associations de consommateurs, aux amicales, aux
regroupements féministes, aux associations de l'âge d'or, aux associations de quar-
tiers et bien d'autres encore. Sur le plan économique, ces groupes n'ont évidem-
ment pas tous le même poids. Par exemple, les associations patronales et syndica-
les exercent une influence économique plus forte que les amicales ou les associa-
tions de quartiers. Une analyse des différents groupes d'intérêt permet de les re-
grouper en deux catégories selon que l'une ou l'autre des fonctions suivantes
s'avère prioritaire pour l'existence du groupe : soit la production de biens et servi-
ces ayant un caractère de bien public parce que consommé collectivement ou ré-
sultant de l'action interdépendante de chacun ; soit la protection et l'amélioration
des revenus du groupe. Cette dernière fonction revêt aussi un caractère de bien
public car une amélioration de revenus pour un groupe spécifique bénéficie à tous
ceux qui appartiennent à ce groupe et cela indépendamment que l'individu ait
contribué d'une manière ou d'une autre à l'intervention collective. Nous appelons
ces groupes à vocation redistributive des groupes stratégiques. Ils recherchent
généralement deux choses : la sécurité économique et l'amélioration de leur ni-
veau de vie. Les associations patronales et syndicales appartiennent à ce groupe et
la poursuite de ces deux objectifs façonnent leurs interventions collectives. 135
134 M. Olson (1978), p. 28.

135 Ces groupes stratégiques peuvent également produire des biens et services
à l'occasion. D'ailleurs, comme le souligne Olson (1978), certains groupes, ou-
tre de s'occuper des revenus de leurs membres, produisent également des
biens et services afin d'inciter tous les gens qui bénéficient automatiquement
d'une amélioration de revenus à participer activement à l'action collective. Il
est évident que les groupes stratégiques dont il est question ici peuvent aussi
cumuler d'autres objectifs plus larges de par leur portée sociale. Ainsi, le
mouvement syndical au Québec, par exemple, lutte pour des législations vi-
sant à améliorer le bien-être de l'ensemble des travailleurs. Toutefois, dans
cette analyse, nous nous concentrons sur l'étude des conséquences sur les
comportements économiques de la poursuite de ces deux objectifs. Enfin sou-
2. Un éclairage théorique nouveau sur la performance de certaines économies

occidentales.
À partir des hypothèses développées plus haut, en peut déduire différentes

conséquences concernant le fonctionnement de l'économie. Dans cet exposé, nous
nous proposons d'en discuter une, à savoir : dans une économie de marché en
concurrence imparfaite, organisée en groupes stratégiques et fondée sur le lais-
ser-faire, l'organisation économique qui en découle n'est pas efficace. C'est-à-dire
que dans une telle économie, il est possible d'augmenter la production d'un bien
sans devoir diminuer la production d'un autre bien.
C'est principalement en raison de l'hypothèse de l'existence de groupes straté-

giques qu'il en est ainsi. Précisons toutefois que ce ne sont pas les groupes straté-
giques, en soi, qui sont source d'inefficacité ; ceux-ci sont des instruments qui
naissent en réaction au fonctionnement de l'organisation économique. Ce sont
plutôt les calculs économiques qu'ils adoptent dans un contexte institutionnel
donné qui engendrent des situations inefficaces pour la société.
En fait, il y a deux façons pour un groupe stratégique d'atteindre ses objectifs

de revenus élevés et stables. Il peut chercher l'amélioration et la sécurité du reve-
nu de ses membres en travaillant pour l'augmentation et la stabilisation du revenu
national, mais dans ce cas, il ne peut agir seul. L'amélioration et la stabilisation du
revenu à l'échelle nationale nécessite la participation de tous les groupes écono-
miques en raison des interdépendances qui existent entre chacun. Pour adopter
cette stratégie, un groupe stratégique doit pouvoir négocier avec les groupes avec
lesquels il est en interaction. Un groupe stratégique peut également atteindre ses
objectifs en visant une augmentation stable de la fraction du revenu national qui
lignons que tel que définis, les groupes stratégiques dont il est question ici,
différent des groupes à vocation redistributive d'Olson en ce sens que ceux-ci
poursuivent, non seulement une amélioration des revenus, mais aussi la sécu-
rité économique. Personne ne penserait contester l'idée que les groupes straté-
giques cherchent à augmenter leur niveau de revenu, mais plusieurs ne recon-
naissent pas cette deuxième fonction des organisations qui est la recherche de
la sécurité économique. À cet effet même Olson qui a longuement étudié le
comportement des groupes néglige de le souligner.
lui revient par des mesures restrictives ou protectionnistes. Dans ce cas, s'il réussit
à neutraliser les concurrents éventuels par l'exercice de son pouvoir stratégique ou
en faisant passer une réglementation, il n'a pas besoin de la participation des au-
tres groupes. Ces deux stratégies sont donc bien différentes. Les deux génèrent
des bénéfices pour le groupe stratégique mais la première sert aussi les intérêts de
la société alors que la deuxième risque de diminuer la taille du gâteau.
Or, malheureusement, à l'heure actuelle au Canada et dans bon nombre de

pays où l'on favorise la compétition entre les groupes et où on refuse d'encourager
un élargissement de la négociation entre les groupes stratégiques, c'est la deuxiè-
me stratégie qui prévaut.
3. Des implications au niveau de la gestion économique
S'il est illusoire de chercher à détruire les groupes stratégiques comment une
société peut-elle les amener à adopter des comportements qui soient également
bénéfiques pour l'ensemble de la société, c'est-à-dire à effectuer des calculs éco-
nomiques englobants ?
Selon la thèse que nous soutenons dans Le Défi du Plein Emploi, la réponse à
cette question implique une redéfinition du rôle de l'État et une redéfinition de
l'orientation et de la conduite de la politique économique. Par ailleurs, une solu-
tion réaliste à cette question se doit de reconnaître que la poursuite de la sécurité
économique dans les sociétés semblables à celle du Canada ne peut se faire qu'à
travers la poursuite du plein emploi. Ce n'est qu'à travers la poursuite d'une situa-
tion de plein emploi qui soit à la fois efficace et équitable que les groupes straté-
giques seront amenés à effectuer des calculs économiques englobants. C'est afin
d'étayer cette idée que nous développons dans ce qui suit deux conséquences des
hypothèses énoncées plus haut dont les retombées sur le plan de la gestion éco-
nomique sont éminentes. La première est que la poursuite d'une situation de plein
emploi efficace est un bien public et la deuxième soutient que la réalisation de ce
bien public nécessite la participation des groupes stratégiques à travers un proces-

sus de négociation dont l'enjeu est la politique économique. 136
Une situation de plein emploi efficace est un bien public car non seulement
une telle situation profite-t-elle à tous les groupes mais, aussi parce qu'elle ne peut
provenir de l'action spontanée et unilatérale d'un groupe. C'est en raison des inter-
dépendances économiques importantes qui existent entre les groupes que la pour-
suite du plein emploi efficace ne peut incomber aux gouvernements ou à un grou-
pe stratégique particulier. Le gouvernement pourrait se transformer en employeur
de dernier recours mais dans ce cas, il est fort possible que la production publique
qui en résulte ne soit pas nécessairement celle que la société souhaite. Quant aux
entreprises privées, on ne peut leur demander de créer les emplois nécessaires à
assurer le plein emploi car la logique de leur action n'est pas la création d'emplois
mais la poursuite du profit. Les travailleurs, de leur côté, ne peuvent réaliser le
plein emploi et ce même s'ils acceptaient des baisses salariales car il est plus que
probable que les conséquences déflationnistes d'une telle baisse annulent les effets
expansionnistes d'une réduction des coûts. La réalisation d'une situation de plein
emploi ne peut être la responsabilité d'un seul groupe ; elle résulte plutôt des ac-
tions interdépendantes des groupes et des gouvernements concertées en fonction
de cet objectif. Elle résulte nécessairement de l'adoption par les gouvernements et
les groupes stratégiques de calculs économiques englobants.
La seule façon dont dispose le gouvernement pour amener les groupes straté-
giques à modifier leur comportement est de les amener à négocier des règles qui
permettent de maximiser la richesse collective sous contrainte d'atteindre le plein
emploi. Il ne peut pas leur dicter une conduite ; il peut seulement les amener à
négocier des ententes mutuellement avantageuses. Or, les seules ententes qui le
soient sont celles qui maximisent la richesse collective tout en assurant le plein
emploi. L'intérêt premier des travailleurs et autres groupes qui désirent occuper un
emploi rémunéré est le plein emploi alors que l'intérêt premier des entreprises est
de maximiser leurs revenus. La façon d'amener les entreprises à adopter un com-
portement qui maximise l'ensemble des revenus, c'est de le faire sous contrainte
d'atteindre le plein emploi. Par ailleurs, pour convaincre les travailleurs et autres
136 E. Tarantelli (1986) développe des thèses semblables à celle que nous ex-
posons ici.
groupes à abandonner certaines positions parfois défensives et protectionnistes, il

faut leur garantir qu'ils bénéficieront d'une richesse collective accrue et cela, en
leur assurant qu'ils pourront exercer un emploi rémunéré s'ils le désirent.
Concrètement, les recommandations sur le plan de la gestion économique qui

découlent des hypothèses énoncées plus haut sont que, d'une part, le gouverne-
ment prenne un engagement ferme par rapport à l'objectif de plein emploi ; et que,
d'autre part, il amène les groupes stratégiques à négocier les mesures et réglemen-
tations relatives à l'emploi qui soient conformes à la maximisation de la richesse
collective sous contrainte de la poursuite du plein emploi. Le gouvernement prend
ainsi l'engagement de réaliser une démocratie économique adaptée au contexte
des sociétés industrielles. La poursuite du plein emploi et l'implantation de la
démocratie économique deviennent ainsi des instruments pour la recherche d'une
société plus efficace et plus équitable.
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8
Keynes et le problème de l'inflation:
les racines du retour à
une « saine gestion financière » *
Harold Chorney **
I. INTRODUCTION
La controverse actuelle au Sujet de l'état des finances publiques n'aurait causé

aucune surprise à John Maynard Keynes, car il y a un parallèle troublant entre
l'hostilité actuelle envers les déficits financiers et celle qui fut exprimée lors de la
grande dépression des années trente. On n'a qu'à lire les rubriques financières des
principaux journaux de cette époque pour être frappé par leur similitude avec les
opinions exprimées dans des journaux semblables aujourd'hui. Le passage suivant
en est un exemple :
« There is a breaking point in public finance and Canada is not far from it.
Before the Canadian budget can be balanced there must be a drastic and
painful process of slashing off government departments and services... For
years (we) have warned of trouble ahead for Canada if it continued to
spend extravagantly through governmental channels... Once the budget is
* Traduction de Chantal Chevrier

** Professeur de science politique à l'Université Concordia.
balanced... confidence will be restored in ourselves, our institutions and

our country, capital will come out and seek employment, prices will rise
and we shall be better able to meet the rest of our obligations. » 137
Ce passage est extrait du Financial Post de février 1933, alors que le taux de
chômage au Canada excédait 19%. Ce qui est remarquable c'est que, à l'exception
de la référence à la note d'espoir sur la hausse des prix, ce passage aurait facile-
ment pu être extrait des journaux financiers d'aujourd'hui, ou d'un discours du
ministre des Finances. En témoigne le passage suivant, extrait du discours sur le
budget du ministre fédéral des Finances, en février 1986 :
« Ces mesures (de réductions des dépenses) étaient suffisantes pour at-
teindre notre premier objectif - mettre un terme à la croissance ininterrom-
pue de notre déficit. Cependant, malgré les résultats sans précédent qu'el-
les avaient permis d'obtenir, ces mesures n'étaient pas suffisantes pour
nous assurer que nos déficits annuels continueraient de baisser. Les ris-
ques qui planaient sur la poursuite de la croissance n'ont pas disparu, et ils
sont trop importants pour qu'on puisse les ignorer... Pour atténuer ces ris-
ques et atteindre notre objectif de stabilité financière, j'annonce aujour-
d'hui de nouvelles mesures de restriction des dépenses publiques... Les ré-
ductions de dépenses ne permettent pas, à elles seules, de rétablir l'équili-
bre de nos finances d'ici la fin de la décennie.
Pour atteindre cet objectif, nous devons commencer à payer en totalité la fac-
ture des programmes actuels, plus une partie du fardeau des intérêts accumulés au
cours des années passées. » 138
Cette affirmation a été faite alors que le taux de chômage national atteignait 9,
8%. Le ministre des Finances, M. Wilson, aurait pu utiliser le discours du ministre
des Finances de 1932 comme guide. Dans son discours sur le budget d'avril, le
137 The Financial Post, 4 février 1933, cité dans James McPherson, « Debt
Hysteria in the Business Community, 1925-1985 », appendice à H. Chorney,
The Deficit and Public Policy, texte présenté à la conférence du C.U.P.E.,
N.U.P.G.E. et P.S.A.C., « Sharing the Future », Ottawa, février 1986, pp. 11-
12.
138 Hon. Michael Wilson, ministre des Finances, Discours du budget, 26 fé-
vrier 1986, pp. 5-7.
ministre des Finances de l'époque exposa très clairement les arguments en faveur
de restrictions, de sacrifices, et d'équilibre budgétaire :
« This course (of restraint) might result in hardship. It may entail sacri-
fice. But in the long run it will call for less sacrifice than that which would
flow from a policy less courageous. Furthermore, the preservation of our
national credit is an indispensable prerequisite to the return of prosperi-
ty. » 139
En effet, ce ne fut pas avant la publication du livre blanc du gouvernement sur

le plein-emploi et la reconstruction économique, à la fin de la guerre, que le gou-
vernement fédéral s'écarta de son engagement dogmatique envers des budgets
équilibrés. Aussi tard qu'en 1939, le ministre Fédéral des Finances, après dix an-
nées de chômage très élevé, continuait malgré tout à soutenir des arguments en
faveur de la prudence budgétaire. Le ministre des Finances Charles Dunning pré-
senta la situation, dans son discours sur le budget, de la manière suivante :
« Needless to say, I am disappointed to have to contemplate another

deficit of this size. I had fervently hoped that this year I would be able to
offer the House a balanced budget and as a result be in position to begin
the process of reducing debt and taxes... Let no one think that I have chan-
ged my mind as to the necessity of a balanced budget... Doubtless, I will
remain the target equally of two extreme schools of thought. On the one
hand, those who believe that budget balancing is an outworn fetish, that a
nation can continue to do what would soon bring an individual to disaster,
and on the other hand, those who believe that government expenditures
should be ruthlessly slashed regardless of the social distress and the cumu-
lative deflation which would thereby be caused. » 140
Même après que le ministère des Finances eut adopté certains aspects de la
doctrine de Keynes, au début des années quarante, il existait encore des divergen-
ces d'opinion substantielles au sujet de la limite du déficit financier possible. Par
exemple, l'interprétation de Keynes faite par Abba Lerner dans son ouvrage sur la
finance fonctionnelle fut qualifiée de « trop extrémiste » et trop keynésienne par
139 Hon. E.N. Rhodes, ministre des Finances, « Discours du budget », 1932,
cité dans I. Brecher, Monetary and Fiscal Thought and Policy in Canada,
1919-39, University of Toronto Press, Toronto, 1957.
140 Hon. Charles Dunning, ministre des Finances, Discours du budget, 1939.
Alex Macleod, du ministère des Finances, lorsqu'il en fit un compte-rendu pour

son supérieur Robert Bryce. 141 Ainsi, nous devons comprendre que déjà, au
commencement même de « I'ère keynésienne » dans la politique gouvernementale
canadienne, la compréhension du rôle du déficit financier était loin d'être parfaite.
En plus des résistances au niveau fédéral, les gouvernements provinciaux

étaient encore plus obstinément attachés aux vertus de l'équilibre budgétaire. Les
moments difficiles étaient ceux où les gouvernements provinciaux croyaient qu'ils
devaient bien ménager leurs ressources, couper leurs dépenses et se serrer la cein-
ture. Peu de choses ont changé. Le plus récent discours sur le budget du ministre
québécois des Finances aurait pu être rédigé dans les années trente :
« Il faut bien comprendre que lorsqu'un gouvernement fait un déficit, il

ne se passe rien de magique. Le problème ne disparaît pas ; il est simple-
ment déplacé dans le temps. Et s'il n'est pas résolu, il s'amplifie d'une an-
née à l'autre... Il est évident que la compression des dépenses n'est pas une
mince tâche ni un exercice sans douleur. Pris un à un tous les programmes
gouvernementaux sont utiles. Plusieurs sont même indispensables. Il n'en
demeure pas moins que nos dépenses publiques... dépassent celles de l'On-
tario de 4,700,000,000$ sur une base comparable... En conséquence la pé-
nible tâche des compressions budgétaires devra se poursuivre encore pen-
dant un certains temps. » 142
Finalement, la doctrine populaire actuelle, qui fait porter le blâme du chômage

par les chômeurs et suggère que l'abus de l'assurance-chômage et de l'assistance
sociale permet aux individus paresseux d'éviter de travailler, n'a rien de nouveau.
Alors que plusieurs économistes néo-classiques habillent cette doctrine des vête-
ments de la désutilité du travail, du coût d'opportunité du loisir, du coût de recher-
che d'emploi et du taux de chômage naturel, les mêmes arguments ont virtuelle-
ment tous été élaborés à la fin des années vingt et durant les années trente. En
effet, les premières pages de la Théorie générale s'attaquent directement à l'argu-
ment selon lequel le chômage résulte de la mauvaise volonté des travailleurs à
accepter des salaires réduits et, en conséquence, qu'ils sont volontairement sans
141 Bryce papers, ministère des Finances, Archives publiques du Canada, RG

14 D2.
142 Gérard D. Lévesque, ministre des Finances du Québec, Discours du bud-
get, mai 1986, pp. 10-11.
emploi à cause de leur évaluation de la désutilité du travail. 143 Cette doctrine

était largement répandue parmi les économistes classiques contemporains, dont
Keynes cherchait à combattre l'orthodoxie.
Cette doctrine ne se limitait pas non plus aux milieux académiques. Dans les
milieux populaires, la doctrine était communément exprimée en des termes suggé-
rant que les chômeurs étaient des pique-assiette vivant du dur travail d'honnêtes
citoyens ayant un emploi. Le passage suivant, tiré d'un journal publié à Winnipeg
par une association de propriétaires immobiliers et domiciliaires, montre claire-
ment que les citoyens conservateurs partageaient ce point de vue sur le chômage :
« STOP THIS RELIEF RACKEALL CITIZENS SHOULD ASSIST IN EX-

POSING FRAUD
There is a growing feeling, amounting now to a certainty that unemployment

relief has in many cases developed into a racket. It is the duty of every citizen to
see that this situation is remedied. The authorities are doing their best but they are
handicapped because people are perhaps loath to give information as it might em-
barrass them.
This is where your Association can do some worthwhile service. Wherever

you come across an instance where fraud... is being practiced... send us details ;
sign your name and address ; we will pass on the information to the Relief De-
partment ; but NOTE that we will keep your name in the strictest confidence.
Amongst the many instances of fraud which one hears about are the follo-
wing :
I. People with money on hand or in receipt of incomes.
2. Those with relatives who could help maintain them.
3. Those who earn sufficiently in temporary employement to maintain

themselves.
4. Those who have been offered work but will not take it.
5. Those who misuse vouchers.
143 Voir John Maynard Keynes, Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et

de la monnaie, Payot, Paris, 1968, pp. 30-43.
6. Those who do not have the necessary resident qualifications...
There is a mistaken idea that people are ENTITLED to relief. As a matter of

fact, there is no LEGAL obligation to hand out the taxpayers' money to anyone ;
relief has been and still is being given purely on compassionate grounds. Citizens
should remember that when someone asks for and receives relief fraudulently, it
is just the same as if that person stopped you on the street, held a gun at your (sic)
head, and took your money. » 144
II. LA THÉORIE QUANTITATIVE DE

LA MONNAIE ET LA DOCTRINE DE
LA SAINE GESTION FINANCIÈRE
À la lumière de ces remarquables parallèles entre les politiques gouvernemen-

tales aussi bien que les doctrines Populaires des années trente et quatre-vingt, il
n'est pas surprenant que des parallèles similaires existent au niveau de la théorie
économique. On n'a qu'à examiner le débat entre les théoriciens classiques ortho-
doxes tels que Lionel Robbins, Ludwing Von Mises et Friedrich Von Hayek,
d'une part, et John Maynard Keynes, Ralph Hawtrey, Abba Lerner, Nicholas Kal-
dor et Joan Robinson, d'autre part, pour voir combien la roue de la théorie écono-
mique a complètement tourné. Ceux qui doutent du concept d'amnésie sociale et
historique n'ont qu'à entreprendre cet exercice pour réviser leur position. Dans la
plus grande partie de ce débat, la théorie quantitative de la monnaie a joué un rôle
clé. En effet, Keynes a expliqué clairement, dans l'introduction à l'édition françai-
se de la Théorie générale, qu'une grande partie de la révolution dans sa propre
pensée était un processus d'évasion des confins de la théorie quantitative. À cet
égard, le travail de Keynes suit un chemin menant d'une relative orthodoxie en
termes de théorie quantitative dans le Traité sur la réforme monétaire (1923),
passant par une restructuration parfois confuse mais généralement créatrice dans
le Traité sur la Monnaie (1930), jusqu'à la tentative finale d'évasion dans la Théo-
rie générale. Déjà dans l'ouvrage de Keynes sur La monnaie et les finances de
144 Winnipeg Property and Home Owners, Civic news, 31 mai 1937, p. 6, Ar-
chives publiques du Canada, RG 19 Vol. 2669, filière no. 2.
l'Inde (1913), l'intérêt de Keynes pour le problème de la thésaurisation suggérait

la possibilité qu'il développe une orientation alternative à celle de l'orthodoxie de
la théorie quantitative. À cet égard, l'importance du travail de Fredrick Lavington
sur la thésaurisation, les anticipations et l'absence de demande agrégée suffisante,
devrait sans doute être remarquée. 145
Même dans son traitement plutôt orthodoxe de la théorie quantitative, dans le

Traité (1923), Keynes reconnut que dans le court ou le moyen terme, par opposi-
tion au long terme - c'est alors qu'il utilisa pour la première fois sa célèbre expres-
sion « à long terme nous sommes tous morts » (voir le Traité. p. 65) - la tendance
de la population à détenir de la monnaie était sujette à des variations significatives
pouvant altérer l'impact de la théorie quantitative. Ce débat entre les deux écoles
rivales reçut une attention considérable durant les années trente. Les parallèles
contemporains sont frappants et peuvent être remarqués par un examen détaillé de
passages provenant de certains de ces auteurs. En témoigne, par exemple, le pas-
sage suivant extrait de l'oeuvre de Ludwig Von Mises :
« Inflationism is that monetary policy that seeks to increase the quanti-

ty of money. Naive inflationism demands an increase in the quantity wi-
thout suspecting that this would diminish the purchasing power of the mo-
ney. It wants more money because in its eyes the mere abundance of mo-
ney is wealth. Fiat-money ! Let the state “create money” and make the
poor rich, and free them from the bonds of the capitalist. How foolish to
forego the opportunity of making everybody rich, and consequently hap-
py, that the State's right to create money gives it. How wrong to forego it
simply because this would run counter to the interests of the rich ! How
wicked of the economists to assert that it is not within the power of the
state to create wealth by means of the printing press...
145 Voir John Maynard Keynes, Collected Writings, Macmillan, Londres,

StMartin's Press, 1978.
Pour une discussion au sujet de Lavington, voir Don Patinkin, Keynes's
Monetary Thought. A Study of its Development, Duke University Press, Dur-
ham, 1976, pp. 42-43 ; Eprime Eshag, From Marshall to Keynes : An Essay on
the Monetary Theory of the Cambridge School, Basil Blackwell, Oxford,
1963, p. 108, et aussi Fredrick Lavington, The English Capital Market, Me-
thuen, Londres, 1921.
Depreciation of money (through inflationism) can benefit debtors only

when it is unforeseen. If inflationary measures and a reduction of the value
of money are expected, then those who lend money will demand higher in-
terest in order to compensate their probable loss of capital, and those who
seek loans will be prepared to pay the higher interest because they have a
prospect of gaining on capital account. Since it is never possible to foresee
the extent of monetary depreciation, creditors in individual cases may suf-
fer losses and debtors make profits, in spite of the higher interest exacted.
Nevertheless, in general it will not be possible for any inflationary policy,
unless it takes place suddently and unexpectedly to alter the relations bet-
ween creditor and debtor in favour of the latter by increasing the quantity
of money... any appearance of a boom that it creates is an illusion. 146
Von Mises était le professeur de Von Hayek et son oeuvre fut introduite dans
l'économie britannique grâce initialement aux efforts de Lionel Robbins et, plus
tard, de Hayek lui-même. Àplusieurs égards, Von Mises développe des notions
identiques àcelles de l'école des anticipations rationnelles et, en particulier, du
travail de Robert Lucas. En effet, une fois qu'on les a dépouillées de leur bagage
mathématique sophistiqué, il est difficile de voir en quoi Lucas et compagnie ont
ajouté beaucoup à l'oeuvre de Von Mises.
Le parallèle entre la dernière partie de l'analyse et l'école monétariste des anti-

cipations rationnelles ne prête à aucune équivoque. Ce n'est pas sans raison que ce
point de vue est présenté comme « la nouvelle économie classique ». En outre, il
est plutôt intrigant de voir que ce retour à l'orthodoxie dans les années quatre-
vingt a lieu après l'inflation élevée de la fin des années soixante-dix. Lionel Rob-
bins, dans son introduction à la traduction anglaise de l'oeuvre de Von Mises,
souligna « que les grandes inflations de la période de l'immédiate après-guerre
(première guerre mondiale) » contribuèrent à engendrer la dépression des années
trente. Des passages similaires à celui que j'ai cité de Von Mises peuvent être
trouvés dans les oeuvres de Von Hayek et du monétariste américain Irving Fis-
cher. Il n'est pas surprenant de voir que l'hyper-inflation allemande figure dans
146 Ludwig Von Mises, The Theory of Money and Credit, Jonathan Cape,
Londres, 1934, traduit de l'allemand par H.E. Batson avec une introduction de
Lionel Robbins, pp. 220-221.
l'oeuvre de ces quatre auteurs. 147 Ainsi, il ne serait pas étonnant qu'une grande
partie du retour contemporain à l'orthodoxie classique se produise sur fond de la
grande inflation des années soixante-dix. Chacun de ces auteurs convient du fait
que les travaux publics ne peuvent être qu'un moyen temporaire pour rétablir la
prospérité. Hayek et Robbins sont de puissants avocats de l'explication de la dé-
pression par la rigidité des prix. Hayek argumente vigoureusement contre une
intervention excessive pour combattre le cycle, en soutenant que « les fluctuations
économiques sont un accompagnement nécessaire du développement accéléré
qu'ont connu les pays occidentaux depuis les dernières cent cinquante an-
nées ». 148 Robbins, qui devint plus tard le principal adversaire des politiques de
Keynes en Grande-Bretagne, soutient, dans son livre La grande dépression
(1934), que le programme de travaux publics annoncé par Roosevelt, en 1934,
pourrait ne pas fonctionner à cause de son potentiel inflationniste :
« The unbalancing of the Budget and the vast expenditures on public

works have an inflationary tendency which may well override the various
impediments to enterprise created in other directions and engender an in-
flationary boom - a boom which... would be likely followed by a deflatio-
nary collapse. » 149
Robbins poursuit en plaidant en faveur d'une décroissance de l'intervention

gouvernementale dans l'économie, afin d'éliminer les rigidités qu'il suggère être
largement responsables de la dépression. En des mots qui réjouiraient le coeur de
plusieurs économistes contemporains, il demande « une limitation plus radicale de
l'activité de l'État » :
« If recovery is to be maintained and future progress assured, there

must be a more or less complete reversal of contemporary tendencies of
governmental regulation of enterprise. The aim of governmental policy in
regard to industry must be to create a field in which the forces of enterpri-
147 Voir en plus de l'ouvrage de Von Mises cité plus haut : Irving Fischer, The
Money Illusion, Adelphi, New-York, 1928 ; F. Von Hayek, Money, Capital
and Fluctuations : Early Essays, University of Chicago Press, Chicago, 1984 ;
Lionel Robbins, The Great Depression, Macmillan, Londres, 1934.
148 F. Von Hayek, Money, Capital and Fluctuations, op. cit., p. 21.
149 L. Robbins, The Great Depression, op. cit., p. 125.
se and the disposal of resources are once more allowed to be governed by

the forces of the market. » 150
Cette analyse ne semble-t-elle pas extraordinairement moderne. Il suffit de

sauter quelques cinquante années pour retrouver des arguments identiques, formu-
lés par les principaux praticiens de la « science lugubre ».
Comment, se fait-il, dès lors, qu'en cinquante ans, à la fois en matière de poli-
tiques gouvernementales et de théorie économique, nous soyons revenus sur nos
pas ? Peut-être existe-t-il un cycle intellectuel et culturel sous-jacent, similaire au
cycle de Kondratieff ? Michael Kalecki a certes prédit un tel résultat dans son
essai classique sur le cycle d'affaires politique, publié en 1943. 151
À mon avis, la clé pour comprendre la recrudescence de ces idées autrefois en

faillite réside dans la nature de la révolution de la pensée économique que Keynes
tenta d'accomplir dans son oeuvre. Comme la grande inflation des années vingt
alimenta l'économie orthodoxe, la grande stagflation des années soixante-dix brisa
les reins de la révolution « keynésienne ». Mais cette contre-révolution monétaris-
te 152 n'aurait jamais pu se produire sans la déformation de la théorie développée
par Keynes au sujet du problème de l'inflation et de l'impossibilité d'atteindre le
plein-emploi sans le développement de pressions inflationnistes dans l'économie.
Malheureusement, l'abâtardissement néo-classique de Keynes a réduit en

grande partie le problème de l'inflation à celui de la demande excédentaire. Avec
le graphique croisé keynésien que Samuelson popularisa, et l'analyse ISLM intro-
duite par Hicks dans son célèbre article paru dans Econometrica en 1937, il devint
impossible de comprendre comment l'inflation pouvait survenir pour des raisons
structurelles bien avant la réalisation du plein emploi. 153 Il est vrai que les
150 Ibid., p. 193.

151 M. Kalecki, « Political Aspects of Full Employment », dans Selected Es-
says on the Dynamics of the Capitalist Economy, Cambridge University Press,
Cambridge, 1971.
152 Voir H.G. Johnson, Inflation : A Monetarist View, Rowe, Rudd and Co.,
Londres, 1971 ; Inflation and the Monetarist Controversy : The de Vries Lec-
tures, octobre 1971 (mimeo) ; Macroeconomics and Monetary Theory, Aldi-
ne, Chicago, 1972.
153 Voir Paul Davidson et Eugene Smolensky, Aggregate Supply and Demand
Analysis, John Hotson, New-York, 1964 ; Stagflation and the Bastard Keyne-
sians, University of Waterloo Press, Waterloo, 1980 ; David L. Roberts, « Pa-
contraintes d'offre et les facteurs de pression sur les coûts furent plus tard intro-
duits comme explications possibles de l'inflation par des auteurs tels que Hicks,
Samuelson et Ackley, mais l'appareil graphique ne permit pas une telle approche.
Hansen a eu le mérite de discuter dans A Guide to Keynes de la notion plus com-
plexe qu'avait Keynes du processus inflationniste 154 , mais des générations d'étu-
diants ont appris du Keynésianisme une version qui ignore en grande partie l'in-
certitude et la spéculation, la nécessité d'une socialisation significative de l'inves-
tissement et de la planification et le problème d'une inflation précédant le plein-
emploi. Quand la stagflation survint après le choc sur les prix des biens et du pé-
trole, en 1973, il fut facile de prétendre que le « keynésianisme » n'apportait au-
cune explication. Une fois le keynésianisme discrédité de cette manière, il était
inévitable qu'un retour au monétarisme et aux principes classiques suive rapide-
ment.
La théorie de Keynes sur le processus inflationniste est développée en détail

dans le Traité sur la monnaie. Mais même dans la Théorie générale, dans le cha-
pitre sur les prix, il explique clairement le problème des goulots d'étranglement et
leur rôle dans l'alimentation des pressions inflationnistes avant que le plein-
emploi ne soit atteint. Je reproduis plus loin un long passage en grande partie par-
ce que je trouve étonnant que tant d'économistes puissent prétendre que Keynes
ne pouvait pas expliquer la stagflation. Keynes examine l'impact d'une variation
de la quantité de monnaie sur le niveau des prix, par là sur l'unité de salaire et
finalement sur le chômage. En premier lieu, il considère le problème sous l'hypo-
thèse stricte et très irréaliste de l'homogénéité et donc de l'interchangeabilité des
facteurs en termes de leur efficacité dans la production, et sous des conditions
dans lesquelles, à cause de l'existence du chômage, les facteurs acceptent un gel
des salaires monétaires :
« Les rendements sont alors constants et l'unité de salaire est rigide,

aussi longtemps qu'il subsiste du chômage. Il s'ensuit que l'accroissement
tinkin, Keynes and Aggregate Supply and Demand Analysis », History of Po-
litical Economy, vol. 10, hiver 1978, pp. 551-576.
154 Alvin Hansen, A Guide Io Keynes, McGraw Hill, New-York, 1953, pp.
192-193 ; John Hicks, « Mr. Keynes and the Classics », Econometrica, avril
1937 ; John Hicks, Money, Interest and Wages, Harvard University Press,
Cambridge, 1982 ; G. Ackley Macroeconomics, 1962 ; P. Samuelson, Econo-
mics : An Introduction, McGraw Hill, New-York, 1968.
de la quantité de monnaie ne produit absolument aucun effet sur les prix

tant qu'il reste du chômage et que toute augmentation qui en résulte dans
la demande effective se traduit par une augmentation exactement propor-
tionnelle de l'emploi. Aussitôt que le plein-emploi est atteint, ce sont, au
contraire, l'unité de salaire et les prix qui s'élèvent dans une mesure exac-
tement proportionnelle à l'augmentation de la demande effective. Par suite,
si la production demeure parfaitement élastique tant qu'il subsiste du chô-
mage, et devient parfaitement inélastique dès que le plein-emploi est at-
teint, si d'autre part la demande effective varie dans la même proportion
que la quantité de monnaie, la Théorie Quantitative de la Monnaie peut
être énoncée dans les termes suivants : « Tant qu'il existe du chômage,
l'emploi varie proportionnellement à la quantité de monnaie ; lorsque le
plein emploi est réalisé, les prix varient proportionnellement à la quantité
de monnaie. » 155
De ce passage, on pourrait conclure à tort que Keynes ne pouvait envisager

l'apparition de l'inflation qu'après la réalisation du plein-emploi. Mais si on lit la
phrase suivante, on réalise que Keynes abandonne ses hypothèses irréalistes sur
l'homogénéité et l'interchangeabilité et présente un modèle beaucoup plus réaliste,
capable d'expliquer l'existence de l'inflation bien avant la réalisation du plein-
emploi.
« Ayant ainsi sacrifié à l'usage en introduisant assez d'hypothèses sim-

plificatrices pour être à même d'énoncer une Théorie Quantitative de la
Monnaie, examinons les diverses complications qui, en fait, peuvent in-
fluer sur les événements :
(1) Les variations de la demande effective ne sont pas exactement pro-

portionnelles à celles de la quantité de monnaie.
(2) Les ressources n'étant pas homogènes, les rendements diminuent et

ne restent pas constants, lorsque l'emploi augmente.
(3) Les ressources n'étant pas interchangeables, l'offre de certaines ri-

chesses devient inélastique alors qu'il reste des ressources inem-
ployées capables de servir à la production d'autres richesses.
(4) L'unité de salaire tend à croître avant que le plein-emploi soit atteint.
155 J.M. Keynes, Théorie générale, op. cit., pp. 296-97.

(5) Les rémunération des facteurs entrant dans le coût marginal ne va-
rient pas toutes dans la même proportion.
Il faut donc examiner en premier lieu l'effet produit par les variations de la
quantité de monnaie sur le montant de la demande effective. Or l'augmen-
tation de la demande effective se traduit en règle générale, partie par
l'augmentation de l'emploi et partie par la hausse des prix. Dans la réalité
par conséquent les prix, au lieu d'être constants lorsqu'il existe du chôma-
ge et d'augmenter proportionnellement à la quantité de monnaie lorsque le
plein-emploi est réalisé, montent progressivement à mesure que l'emploi
augmente. » 156
Il est donc clair que Keynes avait dans la Théorie générale une théorie du pro-
cessus inflationniste très différente et beaucoup plus riche que ne l'avaient envisa-
gé la plupart des observateurs. Il ne suffit pas de beaucoup d'imagination théori-
que pour synthétiser la notion keynésienne de goulots d'étranglement de Keynes
liés à la non-homogénéité et à l'inélasticité de l'offre et les notions modernes de
formation des prix oligopolistiques sur la base des coûts pour développer une ex-
plication de la stagflation contemporaine. Cette synthèse devient encore plus riche
lorsqu'elle tient compte du rôle des statuts individuels en tant que moteurs des
poussées inflationnistes, à travers la concurrence pour les revenus relatifs. De
même, des hausses de taxes peuvent contribuer au processus, dans certains cas. Si
c'était tout ce que Keynes avait écrit sur l'inflation, on aurait quand même le fon-
dement d'une théorie virtuelle de la stagflation.
En fait, comme le savent bien certains spécialistes de Keynes, son précédent

ouvrage, le Traité sur la monnaie, contenait une analyse plus élaborée du proces-
sus inflationniste en termes de relation entre coûts salariaux, profits et différences
entre l'épargne prévue et l'investissement. Les équations fondamentales du Traité
et leur élaboration dans le contexte de la théorie quantitative de la monnaie établi-
rent nettement le lien entre le processus inflationniste et les caractéristiques struc-
turelles du processus productif. Ces équations sont les suivantes :
156 Ibid., p. 297.

I' −S
P = WI +
R
I−S
Pi = WI =
O
Q1
et P = WI =
R
Q
Pi = WI =
O
où P = niveau des prix des biens de consommation liquides*
Wi = taux de salaire par unité de production
I= valeur de la production de nouveaux investissements
I' = coût de la production de nouveaux investissements
R= volume physique des nouveaux biens d'investissement

Pi = niveau des prix de la production totale i.e. investissement de capital
et biens de consommation liquides *
O= production totale de biens en terme de ces unités dans une unité de
temps salarié
S= montant de l'épargne définie comme la somme des différences entre

les revenus monétaires des individus et leurs dépenses monétaires
en consommation courante (où les revenues incluent le profit nor-
mal de l'entrepreneur mais pas le profit exceptionnel)
* Keynes appelle production liquide ou disponible le flux de biens et services

disponibles pour une consommation immédiate.
Q= montant du profit sur la vente de biens de consommation et d'inves-

tissement, où les profits sont définis comme la différence entre la
rémunération effective des entrepreneurs pour la vente de la produc-
tion et leur rémunération normale.
QI = profits exceptionnels, au sens décrit ci-haut, sur la vente de biens de

consommation. 157
Il ressort clairement de ces équations, quels que soient leur caractère tautolo-
gique et leur inaptitude à affronter directement le dilemme du chômage, qu'elles
constituent un outil puissant pour analyser le processus de l'inflation. Car, d'après
celles-ci, l'inflation peut survenir comme conséquence de trois facteurs, dont au-
cun n'est relié à une situation de demande excédentaire. Ces facteurs sont la pres-
sion des salaires, la pression des profits et les déséquilibres entre l'épargne et l'in-
vestissement. En d'autres mots, à moins qu'il n'y ait un degré significatif de plani-
fication et de coordination du processus d'investissement, il est probable que des
goulots d'étranglement structurels se manifestent, lesquels peuvent créer des
conditions inflationnistes. 158 La grande stagflation du début des années soixante-
dix peut ainsi être expliquée par les chocs sur les prix causés par le cartel pétro-
lier, combinés à l'application erronée de politiques monétaristes qui exacerbèrent
les goulots d'étranglement. En tous cas, la période effective de stagflation ne dura
que cinq ou six ans, pour ensuite dégénérer en problème plus classique de stagna-
tion. Le processus global par lequel le plein-emploi dégénère en stagflation puis
ensuite en stagnation peut aussi être compris à la lumière du brillant exposé de
Kalecki sur la difficulté politique de maintenir le plein-emploi une fois que l'infla-
tion commence à redistribuer les parts du revenu à l'encontre des intérêts des ren-
tiers. 159
L'analyse originale que propose Keynes du processus inflationniste nous aide
à comprendre pourquoi des auteurs tels que John Hicks n'apportent rien de vrai-
157 J.M. Keynes, The Treatise on Money, vol. 1, The Pure Theory of Money,
pp. 123-139.
158 lbid., p. 135. Voir aussi M. Seccareccia, « The Fundamental Macro-
economic Link Between Investment Activity, the Structure of Employment
and Price Changes : A Theoretical and Empirical Analysis », Économie et so-
ciétés, Sénex : Monnaie et production, 1984.
159 M. Kalecki, « Political Aspects of Full Employment », op. cit.
ment nouveau dans leur critique de la rigidité et de la flexibilité des prix. Keynes
lui-même comprit que cela faisait partie intégrante de la structure de prix d'une
économie capitaliste. Il expliqua que la formulation de son argumentation, telle
que présentée dans la Théorie générale, était une façon d'échapper aux limites de
la théorie quantitative de la monnaie. Il dit précisément ceci dans l'introduction à
l'édition française de ce volume :
« L'analyse suivante montre comment nous avons fini par échapper

aux confusions de la Théorie Quantitative, qui nous avait autrefois induit
en erreur. Nous considérons que le niveau général des prix et les prix indi-
viduels sont déterminés d'une façon strictement identique, c'est-à-dire
qu'ils dépendent de l'offre et de la demande. L'état de la technique, le ni-
veau des salaires, l'importance de l'outillage et de la main-d'oeuvre inem-
ployés ainsi que la situation des marchés et de la concurrence déterminent
les conditions de l'offre pour les produits individuels comme pour l'en-
semble des produits. Les décisions des entrepreneurs, qui procurent des
revenus aux producteurs individuels, et les décisions de ces individus en
ce qui concerne l'emploi de ces revenus déterminent les conditions de la
demande. Et les prix - tant les prix individuels que le niveau général appa-
raissent comme la résultante de ces deux facteurs. » 160
Alors que Keynes n'a peut-être pas résolu d'une manière totalement satisfai-
sante les mystères du processus de création des prix, sa rupture avec la théorie
quantitative est décisive pour la signification de son oeuvre. Car, une fois admise
la légitimité de la théorie quantitative comme explication du processus d'inflation,
la doctrine de la gestion financière saine suit logiquement aussitôt. Nous pouvons
voir comment cette pente est glissante en examinant simplement l'opinion profes-
sionnelle actuelle face aux déficits du secteur public. Durant les années quarante,
Abba Lerner, un des plus brillants étudiants de Keynes, tenta de détruire les vesti-
ges de la gestion financière saine à l'aide de son ouvrage sur la finance fonction-
nelle. En dépit du fait qu'il bénéficiait du support de Keynes, il fut finalement
incapable de convaincre la majorité de l'opinion professionnelle du caractère in-
sensé de l'approche de la gestion financière saine. 161 Ce fut cette incapacité à
160 J.M. Keynes, Théorie générale, op. cit., pp. 7-8.

161 Voir Abba Lerner, Economics of Employment, McGraw Hill, New-York,
1951 ; Everybody's Business, Michigan University Press, 1961 ; The Econo-
mics of Control, Macmillan, New-York, 1944 ; « Functional Finance and the
détacher les décideurs politiques des notions de saine finance qui, en fin de comp-
te, pava la voie de la destruction du consensus keynésien.
Encore une fois, dans l'histoire des doctrines économiques, nous somme
confrontés à la nécessité de mener un autre combat dans la guerre, vieille de plus
de deux cents ans, contre les banquiers et leurs alliés. 162 Pour avoir une chance
de réussir, nous devrons faire une nouvelle synthèse des divers ingrédients de
l'analyse post-keynésienne de l'économie capitaliste actuelle. Ceux-ci compren-
nent un nouvel examen approfondi des mouvements internationaux spéculatifs de
capitaux impliqués dans l'arbitrage, du rôle de l'incertitude dans l'investissement,
une meilleure compréhension de l'impact des déséquilibres budgétaires - ici, le
développement d'un langage conceptuel moins sujet à la déformation par les mé-
dia est essentiel - un modèle réaliste de l'impact des oligopoles sur les prix, l'em-
ploi et les décisions de production, et une reformulation de la réfutation de la
théorie quantitative de la monnaie. Tout cela devra être situé dans le contexte
d'une analyse politique et culturelle du capitalisme contemporain, en faisant res-
sortir les problèmes de bureaucratie et « intérêt des classes sociales.
Cela peut sembler une tâche décourageante, sinon impossible. Mais, à moins
qu'elle ne soit entreprise, nous serons condamnés à répéter plusieurs des erreurs
de la Grande dépression - y compris la menace d'un gouvernement autoritaire. Ce
fut la grande réalisation de Keynes que d'avoir répondu à la crise de son temps.
Nous ne pouvons être guidés par un meilleur instinct.
Federal Debt », Social Research, vol. 10, février 1943, pp. 38-51 ; voir aussi
David Colander, « Was Keynes a Keynesian or a Lernerian », Journal of Eco-
nomic Literature, vol. XXII, décembre 1984, pp. 1572-1575.
162 Charles Kindleberger, Keynesianism vs Monetarism, George Allen and
Unwin, London, 1985.
9
Pourquoi faut-il recommander
la lecture de Keynes de préférence
à celle de Marx et Friedman
aux chefs syndicaux
Marc Lavoie *
La lecture de la Théorie générale de Keynes est pour moi une joie sans cesse
renouvelée car j'y trouve toujours quelque réconfort. Je peux toujours y découvrir
une phrase qui contredise les affirmations de l'un ou l'autre de mes collègues, ou
je peux en extirper un passage qui favorise mes convictions théoriques. La Théo-
rie générale constitue un foisonnement d'idées, qui sont imbriquées plus ou moins
solidement les unes aux autres. Bien que n'ayant pas la prétention de pouvoir
pointer du doigt l'idée qui est la plus fondamentale dans la Théorie générale, je
voudrais souligner le principe de la demande effective, qui me semble être l'un
des concepts fondamentaux de cet ouvrage. 163
J'associe le principe de la demande effective à l'existence du chômage invo-
lontaire. Il s'agit pour moi d'un chômage qui ne peut pas être éliminé par la baisse
du taux de salaire nominal ou réel. Si la théorie représentée par Keynes en 1936 a
* Professeur de sciences économiques à l'Université d’Ottawa.

163 J'ai tenté ailleurs de distinguer les aspects fondamentaux, les outils, et les
déficiences de la Théorie Générale [Lavoie, 1985].
quelque mérite scientifique, il faut qu'elle puisse se démarquer de la théorie néo-

classique traditionnelle. Edmond Malinvaud [1977] a tenté, il y a dix ans mainte-
nant, de réconcilier les partisans de Keynes et ceux de la théorie néoclassique. Je
veux, dans les quelques pages qui suivent, rapporter et analyser les vues de trois
groupes d'économistes sur la question du salaire réel et du chômage involontaire.
Ces trois groupes sont les néoclassiques, les post-keynésiens, et les néo-radicaux.
Selon le public, les idées des uns ou des autres paraîtront trop familières. Je m'en
excuse d'avance.
Aux théories défendues par ces différents groupes correspondront des implica-
tions de politique économique bien différentes. Celles-ci seront évoquées dans
leurs grandes lignes. D'autres questions pratiques, de productivité et d'inflation,
seront également traitées en deuxième partie, en comparant l'approche de ces trois
groupes de théoriciens.
I. LA THÉORIE DU CHÔMAGE
1. Les néoclassiques
Quelle que soit la branche choisie par les partisans de la synthèse néoclassi-
que, Malinvaud et ses collègues des équilibres à prix fixes mis à part momenta-
nément, les économistes néoclassiques ont tous une particularité en commun : ils
sont persuadés que si chômage il y a c'est parce que le taux de salaire réel est trop
élevé. Si l'on tient compte des autres aspects de la théorie dominante, on peut dire
que la théorie néoclassique actuelle représente un triomphe total pour Milton
Friedman. Les économistes néoclassiques devraient s'appeler néo-Friedmaniens
puisqu'ils ont repris à leur compte les concepts que Friedman avait eu tant de mal
à imposer àl'establishment keynésien de l'après-guerre : fondements micro-
économiques, fonctions augmentées des anticipations, considération des prix
d'équilibre, explication monétaire de l'inflation. Qu'il s'agisse des keynésiens
éclectiques, des monétaristes, des nouveaux classiques ou des nouveaux keyné-
siens, tous se reconnaissent davantage d'affinités avec Friedman qu'avec Keynes
[Ascah, 1984].
Le meilleur représentant de Friedman au Canada est sans doute Michael Par-

kin. Comme il le reconnaît lui-même, la Théorie générale lui est apparue obscure
jusqu'à la lecture de l'article de Hicks de 1937 [Parkin, 1982, p. 274]. Selon Par-
kin (et les néoclassiques en général), la contribution de Keynes a été de supposer
que le taux de salaire réel ne s'ajuste pas rapidement à son niveau d'équilibre dans
le cas où il se forme une offre excédentaire de travail [ibid, p. 201]. Le taux de
salaire est rigide à la baisse. Le salaire réel est trop élevé. La baisse du taux de
salaire réel permettrait la résorption du chômage. En ce sens, le chômage n'est pas
vraiment volontaire. 164
La version modernisée de cet argument est grandement identique. Il y a chô-

mage lorsque le taux de salaire d'équilibre anticipé par les travailleurs est supé-
rieur au taux de salaire d'équilibre. La seule différence entre nouveaux classiques
et nouveaux keynésiens c'est que les premiers pensent que les ménages restent
tout de même sur leur courbe d'offre de travail, tandis que les seconds croient que
les ménages s'en sont momentanément écartés (à cause de contrats qui rigidifient
le salaire nominal). La solution au chômage reste la baisse du salaire attendu par
les travailleurs. Le chômage est encore volontaire. À cause d'anticipations erro-
nées, les travailleurs se retirent du marché du travail, ce qui provoque la baisse de
la production et l'apparition d'un chômage statistique. S'il y a chômage, c'est enco-
re à cause des exigences trop grandes des travailleurs ou de leurs représentants
syndicaux.
Plus récemment, Malinvaud [1982] a présenté une version dynamisée du

chômage néoclassique. Dans son modèle, si une hausse du salaire réel a un impact
favorable sur le taux d'utilisation de la capacité et donc sur l'investissement de
capacité et sur l'emploi, cet effet n'est que de court terme. La hausse du salaire
implique un effet de substitution qui incite un investissement de remplacement,
qui réduit les besoins en main-d'oeuvre par unité d'output. Sous certaines condi-
tions, la capacité productive deviendra insuffisante pour assurer le plein emploi de
164 On peut attribuer à Keynes lui-même la responsabilité de l'absorption de

ses idées hétérodoxes par la synthèse néoclassique. Comme le relève J.J. Gi-
slain dans sa contribution pour ce volume, Keynes avait conservé de nom-
breux éléments de la théorie traditionnelle dans sa « généralisation » de la
théorie de l'emploi.
la main d'oeuvre à long terme. Encore une fois, le chômage résulte d'un salaire
réel trop élevé.
2. Les post-keynésiens
Les économistes post-keynésiens sont ceux que l'on peut rapprocher de l'École
de Cambridge (Robinson, Kaldor), et qui se sont donnés pour mandat de dévelop-
per les idées hétérodoxes de Keynes, principalement celles fondées sur le concept
d'économie monétaire de production. Tandis que la fonction de demande de tra-
vail néoclassique, relation inverse entre travail demandé et taux de salaire réel,
résultait de l'application de l'hypothèse de la maximisation du profit à une fonc-
tion de production agrégée traditionnelle, les post-keynésiens récusent générale-
ment l'existence de cette fonction traditionnelle.
Selon les post-keynésiens, la plupart des entreprises disposent de capacité ex-

cédentaire et produisent à coûts marginaux constants et à coûts moyens décrois-
sants [Asimakopulos, 1975 ; Eichner, 1976, p. 48]. C'est aussi ce que Keynes re-
connaissait en 1939 [1973, p. 407]. Sous ces conditions techniques, les entreprises
maximiseraient leurs profits si elles produisaient à pleine capacité. Or nous savons
qu'il n'en est rien. Ce sont donc d'autres préoccupations, stratégiques, financières,
de long terme, qui règlent la fixation des prix. Il suit que dans le modèle de l'en-
treprise post-keynésienne, c'est la demande qui fixe l'output ou le taux d'utilisation
de la capacité, indépendamment des conditions de coûts, contrairement à ce qui se
passe dans la firme néoclassique.
La contrepartie macroéconomique de cette analyse c'est que la demande effec-

tive est souveraine. Tandis que dans l'analyse néoclassique le niveau de l'emploi
est principalement déterminé du côté de l'offre via la fonction de production et la
comparaison du salaire à la valeur du produit marginal du travail, dans l'analyse
post-keynésienne l'emploi dépend uniquement de la demande globale. Ceci est
vrai, à la fois pour le secteur des biens de consommation et celui des biens d'in-
vestissement. C'est la demande qui régit les quantités qui seront offertes par l'un et
l'autre des deux secteurs. S'il y a chômage c'est parce que la demande globale est
insuffisante, et non parce que le taux de salaire réel est trop élevé. En fait, avec
des propensions à épargner différenciées selon la provenance du revenu, c'est-à-
dire en postulant que la propension à épargner les salaires est nulle ou plus faible
que celle à épargner les profits, on démontre qu'une augmentation du taux de sa-
laire réel conduit à une augmentation de la production et de l'emploi. S'il y a chô-
mage, ce ne peut être parce que le taux de salaire réel est trop élevé [Lavoie,
1986].
Ce chômage par insuffisance de la demande n'est évidemment pas le monopo-

le des post-keynésiens. Les théoriciens dits du déséquilibre, comme Malinvaud ou
Benassy [1984], discutent de la contrainte de la demande effective. Selon eux, les
entreprises ne se trouvent parfois pas sur leur courbe de demande de travail, à
cause de la rigidité des prix et des salaires. Chez Marx, la contrainte de la deman-
de effective est illustrée par le problème de la réalisation du profit, lequel problè-
me est fréquemment mentionné ou étudié par plusieurs auteurs marxistes presti-
gieux, tels Sweezy et Steindl, ou plus récemment Sherman [1986].
3. Les néo-radicaux
Contrairement à leurs collègues marxistes préoccupés par la contrainte de ré-

alisation du profit, les économistes néo-radicaux s'intéressent surtout au côté de
l'offre. C'est ce que Marx appelait la crise dans la production de la plus-value. Par
néo-radicaux, j'entends les économistes marxistes (surtout américains) qui expli-
quent les fluctuations économiques par l'évolution du pouvoir économique relatif
des travailleurs et des capitalistes. Ces économistes sont rassemblés autour de
David M. Gordon, Samuel Bowles et Thomas E. Weisskopf. On peut aussi noter
les travaux de Boddy et Crotty [1975], et M. Naples [1986]. L'impact des trois
premiers nommés est assez important puisqu'ils utilisent les mêmes méthodes
économétriques que leurs collègues néoclassiques, qu'ils proviennent des mêmes
universités prestigieuses, et qu'ils publient parfois dans les revues scientifiques
traditionnelles. De par leur statut, leur influence est grande à l'intérieur et à l'exté-
rieur des cercles des radicaux de gauche.
Comme Marx, les néo-radicaux s'intéressent à la lutte des classes, en particu-

lier la lutte qui entoure la détermination du taux de salaire réel et la part des salai-
res dans le revenu national. Suite à leur étude des cycles économiques aux États-
Unis, où ils découvrent que le taux de profit et la part des profits diminuent avant
le sommet, les néo-radicaux concluent que c'est la baisse de la profitabilité du

capital, due à une lutte plus intense et plus efficace de la part des travailleurs, qui
engendre la fin de l'expansion économique [Boddy et Crotty, 1975, p. 51. 165 On
retrouve là l'une des contradictions du capitalisme : ce sont les succès du capita-
lisme et l'expansion de plein emploi qui engendrent les récessions et le chômage.
Dans ce diagnostic, les rapports de force économiques et politiques, les compor-
tements sociaux et psychologiques, les relations conflictuelles sont jugés essen-
tiels.
Selon les économistes néo-radicaux une expansion continue avec plein emploi
engendre une situation qui est de plus en plus favorable aux travailleurs et de
moins en moins favorable aux entreprises. Plusieurs effets sont à noter. Selon les
néo-radicaux, c'est la crainte du chômage et le coût économique qui est lui associé
qui sont le garant de la discipline au travail. Lorsque la valeur espérée du coût de
la perte d'emploi diminue, le nombre de grèves et l'absentéisme augmentent tandis
que la qualité ou la cadence du travail diminue. L'effet est cependant inversé lors-
que le taux de croissance du pouvoir d'achat des travailleurs est rapide ou si les
conditions de travail satisfont davantage le travailleur. L'approche néo-radicale de
l'emploi, bien qu'elle se rapproche de l'approche néoclassique, en est cependant
différente. Comme c'est le cas de l'homo économicus néoclassique, l'offre de tra-
vail du travailleur néo-radical est sensible aux variations de la protection sociale
et du taux de rémunération du travail. Mais tandis que dans le modèle néoclassi-
que ces variations induisent un retrait temporaire du marché du travail et un chan-
gement du taux de chômage naturel ou du taux de chômage statistique, dans le
modèle néo-radical le travailleur ne prend pas une décision du type « tout ou
165 C'est une conclusion que l'on peut évidemment critiquer. Ce qui semble le
plus pertinent dans le cycle d'affaires, ce n'est pas le point de retournement de
l'activité économique (le sommet), mais plutôt le point d'inflexion (le moment
où le taux de croissance diminue). Que la part des profits diminue avant le
sommet ne nous empêche pas de soutenir que cette baisse a été provoquée par
la baisse antérieure du taux de croissance. C'est cette dernière baisse qu'il se-
rait intéressant d'expliquer. Malheureusement, dans la réalité, il est assez diffi-
cile d'identifier sans équivoque les points d'inflexion ou de retournement d'un
cycle.
rien » ; il réduit simplement son effort ou ses heures de travail effectives sur le
lieu de travail. 166 L'approche néo-radicale paraît la plus réaliste.
D'autre part, en l'absence de contrôles de revenus, les périodes de plein emploi

conduisent à des hausses des salaires nominaux et réels. En l'absence d'une armée
de réserve, le pouvoir de négociation accru des travailleurs leur permet de s'acca-
parer d'une part plus grande du revenu. De plus, au niveau politique, les citoyens
réussissent à imposer de coûteuses contraintes aux entreprises, par l'intermédiaire
de la législation gouvernementale, pour les programmes sociaux ou d'environne-
ment par exemple.
On peut résumer en disant que dans la théorie néo-radicale, il y a chômage

parce que les salaires réels sont trop élevés et que ceci nuit à la profitabilité des
entreprises. Le profit est comprimé par la réduction de l'effort de travail et par la
capacité des ménages travailleurs à extorquer des entreprises des concessions sa-
lariales ou autres (conditions de travail, etc.), directement ou par les gouverne-
ments. Selon les néo-radicaux, il n'y a que deux issues à la crise. La première est
d'accepter l'accroissement (planifié ou spontané) du taux de chômage qui rétablira
la discipline chez ceux qui détiennent encore un emploi, tout en réduisant leur
salaire réel afin de rétablir la profitabilité des entreprises. C'est la sortie par la
droite. La seconde sortie de la crise, c'est la suppression du capitalisme, c'est-à-
dire des relations de travail non-hiérarchisées, liées à une activité économique qui
ne soit pas tributaire de la notion de profitabilité.
C'est une sortie peu réaliste dans les temps présents. 167
166 Là-dessus Michael Parkin se révèle être un vrai néo-radical. Lorsqu'il trai-
te des travailleurs en général, Parkin souligne la rationalité d'un choix « tout
ou rien » (travailleur ou chômeur) [1982, p. 118]. Mais lorsqu'il est question
d'une baisse de son propre salaire, Parkin note qu'il « cherchera à maximiser
son utilité en changeant la qualité ou la quantité de travail qu'il offre afin
d'égaliser la désutilité marginale du travail au salaire payé » [1982, p. 501].
167 Une troisième sortie, préambule à la seconde, est proposée dans un docu-
ment de politique [Bowles et al., 1984], comme on le verra en conclusion.
II. ÉCONOMIE POLITIQUE COMPARÉE
1. Les fluctuations économiques
De laquelle des trois théories présentées ci-dessus les chefs syndicaux de-
vraient-ils s'inspirer dans leurs revendications, plus spécifiquement lorsqu'il leur
arrive de négocier à une échelle quasi-nationale ? Je vais tout d'abord considérer
la question sous l'angle de la théorie du chômage. Il est clair que la théorie néo-
classique est intenable. Dans cette théorie, l'impact macroéconomique des syndi-
cats est inexistant si ceux-ci n'influencent pas à la hausse l'ensemble de la structu-
re salariale, et dans le cas contraire les syndicats sont alors la cause du chômage.
Les pressions syndicales en faveur de salaires réels ou de salaires minimums plus
élevés entraînent l'apparition d'un chômage de rigidité, tandis que les pressions en
faveur de programmes sociaux (l'assurance chômage) offrant une couverture plus
universelle et plus substantielle conduisent à un accroissement du chômage natu-
rel. Dans le cas où les syndicats n'ont pas d'impact macroéconomique, les écono-
mistes néoclassiques les rendent responsables des salaires anormalement bas exis-
tant dans les secteurs non syndiqués et conduisant à la segmentation du marché du
travail.
La théorie néo-radicale contient des implications similaires. Selon les « mar-

xistes de l'offre », la lutte syndicale a un impact important sur le pouvoir d'achat
des travailleurs et la part des salaires dans le revenu national. Cependant, lorsque
l'économie est au plein emploi ou qu'elle a connu une période substantielle sans
accroissement du taux de chômage, les syndicats et leurs travailleurs deviennent
trop puissants. Cette force de négociation de la part des travailleurs s'exprime de
deux côtés à la fois. D'une part les travailleurs peuvent réussir à extorquer une
rémunération salariale et des avantages sociaux grandissants, dont l'ensemble
constitue la hausse du salaire réel. Mais de plus l'intensité de l'effort au travail,
ceteris paribus, est à la baisse, ce qui suscite une baisse de la productivité. Ces
deux effets combinés entraînent un étranglement du taux de profit et de la part des
profits des entreprises capitalistes. Cette baisse de la profitabilité provoque une
chute spontanée de l'investissement et mène éventuellement au chômage et à la

récession.
Cette vision du fonctionnement du système capitaliste inspirée par Marx n'est

certes pas très inspirante pour les chefs syndicaux. Comme le dit l'une des parti-
sanes de l'approche néo-radicale, « pour Bowles et al., ... la force des travailleurs
et la faiblesse des capitalistes sont la cause sociale fondamentale de la crise »
[Naples, 1986, p. 128]. S'il y a récession, c'est parce que les travailleurs sont trop
bien organisés et trop exigeants dans leurs revendications, et c'est parce que les
travailleurs ne fournissent pas l'effort pour lequel ils avaient été initialement en-
gagés. Dans les deux cas, ce type d'analyse semble justifier les analyses des idéo-
logues de droite qui attribuent aux syndicats tous les maux de nos sociétés et qui
réclament leur démantèlement ou leur interdiction. Sans syndicats pour réclamer
des hausses de salaires inconsidérées et sans syndicats pour protéger le sabotage
ou l'absentéisme, les entreprises retrouveraient leur profitabilité et elles seraient
incitées à investir.
Il est d'ailleurs quelque peu ironique de constater que lorsque Bowles et al. ca-
ractérisent la théorie économique orthodoxe, il devient difficile de la différencier
de la théorie néo-radicale. Selon Bowles et al. [1984, p. 3-4], la logique de l'éco-
nomique dominante serait la suivante : il existe un manque de capital ; il faut donc
redistribuer le revenu des salaires vers les profits afin d'accroître l'épargne et per-
mettre l'investissement ; pour ce faire, il faut créer du chômage et conserver la
menace du sous-emploi afin d'aider les entreprises à bien contrôler la main-
d'oeuvre et hausser leur profitabilité. On notera la ressemblance avec le modèle à
long terme de Malinvaud [1982].
Dans la version néo-radicale spécifique à Boddy et Crotty [1975, p. 10], la ré-

cession due au manque de profitabilité n'est pas spontanée. Elle est planifiée par
les entreprises, et par le gouvernement dont l'objectif est la maximisation du profit
de celles-ci. À ceux qui objecteraient que la récession diminue encore davantage
la rentabilité des entreprises, Boddy et Crotty répondent que la profitabilité des
entreprises est plus élevée au cours d'un cycle d'affaires complet que si l'économie
restait toujours au plein emploi, car dans ce dernier cas, le pouvoir de négociation
des capitalistes et l'intensité au travail des travailleurs seraient trop faibles. On en
revient toujours au même point : c'est le manque de modération des travailleurs et
de leurs chefs syndicaux qui empêchent un plein emploi soutenu en économie
capitaliste. Il est à remarquer que l'argumentation de Boddy et Crotty, bien qu'elle

ressemble àcelle proposé par Kalecki en 1943 pour prédire les « cycles d'écono-
mie politique », est cependant bien différente. Pour Kalecki [1971, p. 138-141],
une économie de plein emploi engendre les plus hauts profits possibles pour la
classe des gens d'affaires, mais celle-ci préfère la « discipline » aux profits. Quant
à Bowles et al., il semble que pour eux les entreprises n'investissent que lorsque la
part des profits est élevée, quelque soit le niveau absolu des profits. Une politique
d'austérité planifiée n'est valable que si elle permet de restaurer des taux d'utilisa-
tion normaux de la capacité [1986, p. 1561.
L'explication d'inspiration post-keynésienne du chômage me semble beaucoup

plus compatible avec les thèses que voudraient défendre des chefs syndicaux.
Keynes lui-même écrit que la détermination du salaire réel macroéconomique se
faisait à l'extérieur du marché du travail [1973, p. 14]. Selon les cambridgiens, le
taux de salaire réel moyen est déterminé par les coefficients techniques de produc-
tion, le taux de croissance de l'économie et la propension à épargner sur les pro-
fits, cette dernière n'étant pas indépendante de la façon dont les profits sont répar-
tis entre rétentions et dividendes ou intérêts. La plupart des marxistes récusent
cette approche plus technocratique de la répartition, qu'ils assimilent à un féti-
chisme [Roosevelt, 1980]. Dans la théorie post-keynésienne, il est vrai que les
syndicats n'ont pas d'impact direct sur le taux de salaire réel à taux d'utilisation
donné de la capacité. Mais une hausse du salaire réel y est compatible avec une
hausse de l'emploi, du taux d'utilisation, et des profits, même si elle entraîne une
baisse de la part des profits. Tant que le salaire réel reste inférieur au produit phy-
sique marginal, et contrairement à ce qui se passe dans le modèle classico-
keynésien de Malinvaud, le salaire réel ne peut jamais être trop élevé. D'un point
de vue macroéconomique les coûts des programmes sociaux sont nécessairement
assumés par les travailleurs. S'il y a réduction de la profitabilité des entreprises, ce
ne peut être généralement à cause du manque de modération ou de motivation des
travailleurs. 168 Les causes doivent plutôt se trouver du côté de la demande (bais-
se de l'investissement, changement de variables de répartition, déficit de la balan-
168 Il est vrai que les taux élevés d'absentéisme dans certaines industries (l'au-
tomobile, le service postal) pourraient ébranler cette croyance mais quelques
spécialistes concluent que la motivation au travail n'a pas diminué [Hedges,
1983].
ce commerciale induit par la hausse des revenus) ou vers les aspects techniques
(hausse du prix du pétrole, introduction difficile des innovations technologiques).
2. Le rôle de l'inflation
Le chômage n'est cependant pas le seul sujet de préoccupation de la politique

économique. L'inflation a été au coeur des discussions au cours des dernières an-
nées. Sur ce sujet, la position initiale des économistes orthodoxes est extrêmement
séduisante puisqu'elle exonère de tout blâme les chefs syndicaux. Friedman et
maintenant la synthèse néoclassique attribuent l'inflation au taux de croissance
excédentaire de l'offre de monnaie fournie par les hauts-fonctionnaires de la ban-
que centrale. Il faut dire que cette position a aussi longtemps été celle des écono-
mistes de gauche, et on peut comprendre que les chefs syndicaux aient longtemps
flirté avec les économistes de droite sur le sujet de l'inflation. Encore maintenant
certains marxistes ont une vision du processus monétaire inflationniste qui me
semble trop proche de celle des monétaristes [Loranger, 1984].
L'inflation chez Friedman [1977] mène cependant à une hausse du taux de

chômage naturel, et à ce titre est un phénomène qui engendre l'inefficacité. Il faut
donc généralement lutter contre l'inflation, quitte à en subir quelques coûts tempo-
raires sous forme de chômage cyclique. Ce chômage est en fait attribué par les
monétaristes à la lenteur des travailleurs et de leurs syndicats à percevoir et com-
prendre les politiques monétaires restrictives du gouvernement. On en revient à ce
qui a été discuté dans la première partie : la théorie orthodoxe n'est guère favora-
ble aux chefs syndicaux.
Les économistes néo-radicaux ne proposent pas explicitement une explication

de l'inflation. Le phénomène inflationniste est cependant parfois discuté. De façon
générale on peut dire que les néo-radicaux associent l'inflation à une forme de
rareté généralisée. Les périodes prolongées de demande globale élevée engendrent
des hausses du prix des matières premières et des salaires. Le pouvoir de négocia-
tion accru des fournisseurs de matières premières et de travail est le pendant, chez
les néo-radicaux, de la demande excédentaire des néoclassiques [Weisskopf, Bo-
wles et Gordon, 1985, p. 277].
Les implications de l'analyse néo-radicale, pour ce qui est du problème de l'in-

flation, sont à la fois favorables et embarrassantes pour un chef syndical. Il ressort
de cette analyse que les travailleurs et leurs syndicats sont capables de négocier
des augmentations de salaire que les entreprises ne peuvent pas complètement
répercuter sur les prix. Mais on en déduit aussi que ce sont les hausses salariales
réclamées par les syndicats qui sont principalement responsables des hausses du
prix. Dans l'analyse néo-radicale, les entreprises ne contrôlent pas les prix, du
moins en période d'expansion. Ce sont les syndicats qui dominent la fixation des
salaires nominaux et des salaires réels. On est loin du capitalisme monopoliste de
Baran et Sweezy [1966]. La principale raison avancée est la concurrence étrangè-
re. Les entreprises n'oseraient récupérer leurs coûts par crainte de perdre leurs
marchés.
On en conclut qu'un mouvement syndical puissant ne bénéficie qu'à court ter-

me aux classes laborieuses, lors de la courte période durant laquelle le salaire réel
et la part des salaires se sont élevés, sans que l'investissement privé ne se soit en-
core effondré. À plus long terme, les véritables bénéficiaires d'un mouvement
syndical puissant et revendicatif sont les capitalistes étrangers qui peuvent s'em-
parer des marchés abandonnés pour cause de sabotage, grève ou prix. Ce type
d'analyse n'est donc guère réconfortant pour les chefs syndicaux. L'exemple sou-
vent mentionné est celui de la Grande-Bretagne de l'après-guerre.
La lutte contre l'inflation est généralement considérée par les néo-radicaux

comme l'imposition déguisée de mesures disciplinaires à l'encontre de la classe
des travailleurs. Les programmes de contrôle des prix et des salaires rentrent dans
ce cadre d'analyse, puisque les néo-radicaux présument que s'ils n'existaient pas,
les forces économiques et sociales modifieraient la répartition en faveur des tra-
vailleurs [Boddy et Crotty, 1975, p. 11]. Néo-radicaux et néoclassiques s'enten-
dent donc pour rejeter les contrôles qui contrecarrent les forces naturelles de
l'économie. Cette position n'est pas que théorique, du moins au Canada, puisqu'en
1977 les économistes du grand capital et des centrales syndicales réussissaient à
convaincre le gouvernement de supprimer la Commission de lutte contre l'infla-
tion, malgré l'opinion contraire des ménages syndiqués et de la population cana-

dienne en général. 169
Les économistes post-keynésiens, comme Keynes après la rédaction de la

Théorie générale, pensent généralement qu'une politique gouvernementale de
plein emploi et la négociation collective libre sont incompatibles si l'on désire
contrôler l'inflation [Cornwall, 1984, p. 1651. Les post-keynésiens croient en effet
que seule la crainte d'une diminution de l'opulence des consommateurs (ou une
récession) peut convaincre syndicats et entreprises de limiter les hausses de salai-
res et de prix. L'inflation dépend tout autant des revendications des travailleurs
que des désirs d'expansion et d'investissement des entreprises, les deux ayant un
effet de rétroaction l'un sur l'autre [Seccareccia, 1984]. Pour les post-keynésiens,
comme pour certains marxistes [Sherman et Evans, 1984, ch. 17], la monnaie est
endogène, et l'inflation n'est pas un phénomène monétaire. L'inflation dépend du
taux de croissance des salaires nominaux par rapport à la productivité, mais aussi
du taux d'accumulation des entreprises. Dans la théorie post-keynésienne, si les
travailleurs peuvent fixer le niveau des salaires nominaux, les entreprises sont
encore en mesure de fixer les prix, les salaires réels, et les profits qu'elles vou-
draient normalement réaliser pour financer leurs investissements.
On comprend dès lors que les économistes post-keynésiens soient favorables à

une politique de contrôle des prix et des salaires, le tout de concert avec une poli-
tique industrielle qui permette de fixer le taux d'accumulation macroéconomique
compatible avec le plein emploi et qui permette de faire face à la contrainte du
commerce extérieur [Cornwall, 1983 ; Eichner, 1976, chap. 8]. Pour les post-
keynésiens, comme pour Keynes, l'inflation est un problème politique plutôt
qu'économique. Autrement, dit, avec les institutions appropriées, qui favorisent la
coopération plutôt que les relations conflictuelles, il est possible d'obtenir une
économie (quasi) capitaliste fonctionnant au plein emploi, sans hausses de prix.
Mais pour cela, il faut qu'entrepreneurs et chefs syndicaux reconnaissent les im-
plications macroéconomiques de leurs décisions micro-économiques.
169 L'historique très instructif de la Commission de lutte contre l'inflation, et

le rôle joué par les syndicats, le NPD et les grandes entreprises quant à son
démantèlement, est rapporté dans Commission [1984].
Bien qu'elle exonère partiellement les syndicats des méfaits de l'inflation, la

théorie post-keynésienne exige cependant beaucoup des chefs syndicaux. Ceux-ci
doivent collaborer avec des instances patronales et gouvernementales renouve-
lées, à défaut de quoi la récession restera le seul moyen de discipliner les agents
économiques disposant d'un pouvoir oligopolistique ou monopsonique. C'est ce
qui a été observé au début des années quatre-vingt.
3. Conclusion : entrepreneurs et travailleurs, solidaires ou antagonistes
J'ai voulu illustrer, en quelques touches trop rapides, que la représentation des
chefs syndicaux par les diverses théories économiques n'était guère plus reluisante
que la confiance accordée par la population à ceux-ci. Dans les théories néoclas-
siques et néo-radicales, les revendications syndicales mènent au chômage. Dans la
théorie néo-radicale, bien qu'il puisse parfois y avoir des intérêts communs, capi-
talistes et travailleurs ont des relations conflictuelles [Reich et Devine, 1981,
p. 28]. 170 C'est par l'inflation que les syndicats réussissent à extorquer des gains
(temporaires) aux entreprises.
Dans la vision post-keynésienne, contrairement à la vision radicale, les inté-

rêts communs entre travailleurs et entrepreneurs surpassent de loin les intérêts
divergents. Il est vrai que l'inflation résulte d'une divergence quant à la répartition
et l'affectation du produit. Mais le conflit n'est pas nécessairement entre salaires et
profits. Le conflit peut être dû à une remise en cause de la structure des salaires
(en période de boom, la hiérarchie des salaires est moins marquée [Boddy et Crot-
ty, 1975, p. 91, en partie sans doute à cause de la récession relative du marché
segmenté secondaire de l'emploi), ou à une contestation de la répartition des pro-
fits. Dans ce dernier cas, les détenteurs d'actifs financiers à revenus fixes peuvent
se lasser de l'inflation qui mange leurs revenus et faire pression pour que le gou-
vernement lutte contre l'inflation, par la création de chômage si c'est nécessaire,
comme le pensait Kalecki [1971, p. 144].
170 Les titres des différents articles néo-radicaux illustrent bien cette attention
portée aux aspects conflictuels : « Challenges to Capitalist Control », « Capi-
tal-Labor Conflict and the Productivity Slowdown », « Industrial Conflict and
its Implications for Productivity Growth ».
Keynes prônait l'euthanasie du rentier parce qu'il lui semblait que seuls les
rentiers pouvaient bénéficier d'une économie de sous-emploi. De fait, on constate
que chaque récession est accompagnée de taux d'intérêt réels qui surpassent le
taux de croissance de la productivité, seule rémunération des prêts qui pourrait
être jugée normale dans une économie équitable [Lavoie et Seccareccia, 1986]. Il
faut d'ailleurs souligner que les économistes néo-radicaux ne font aucune distinc-
tion entre entrepreneurs et rentiers, tous étant rassemblés sous le vocable général
de capitalistes. De plus, la question des taux d'intérêt élevés, réels ou monétaires,
n'est jamais abordée. C'est Malinvaud [1982], plutôt que les néo-radicaux, qui
propose un modèle où le taux d'intérêt réel élevé, favorable aux rentiers, réduit la
profitabilité des entreprises ainsi que l'emploi et le salaire réel des travailleurs.
Dans la théorie post-keynésiennes, les entrepreneurs et les travailleurs requièrent
un jeu coopératif. Il n'y a pas nécessairement arbitrage entre salaires et profits.
Ceci est bien évident en période de sous-emploi et de sous-utilisation des capaci-
tés de production. Il est alors possible d'accroître le salaire réel et les profits glo-
baux de l'économie. Mais même au plein emploi, l'introduction de nouvelles tech-
niques permet l'accroissement de la profitabilité et de la productivité (et donc du
salaire réel) pourvu que les travailleurs acceptent de collaborer. Ceci n'est cepen-
dant réaliste que si une politique d'expansion des marchés permet par ailleurs de
garantir le plein emploi.
Il est tout de même significatif de constater que lorsque Bowles et al. [1984]
sont contraints de proposer une alternative immédiate aux programmes d'austérité
prônés actuellement et depuis plusieurs années par les gouvernements et la majo-
rité des économistes orthodoxes, ils choisissent une relance par les salaires. Selon
eux, la hausse des salaires réels devrait exercer un double effet bénéfique. Du côté
de la demande, la hausse des salaires engendre une hausse de la consommation et
donc du taux d'utilisation de la capacité. C'est l'effet habituellement mentionné par
les post-keynésiens. À ceci les néo-radicaux ajoutent l'impact sur la productivité,
du côté de l'offre. Comme déjà mentionné, les néo-radicaux considèrent qu'une
hausse du pouvoir d'achat des travailleurs incite ceux-ci à déployer plus d'efforts
au travail. De plus Bowles et al. pensent que la hausse du taux d'utilisation de la
capacité accroît la productivité par l'élimination des entreprises peu efficaces, un
effet inspiré de la théorie néoclassique. Bowles et al. [1984, p. 9] reconnaissent
que la situation actuelle de capacités excédentaires implique l'absence de conflit

entre les détenteurs de capital et la force de travail. 171
Si je dois tenter de conclure, je dirais que les chefs des grandes centrales syn-
dicales n'ont plus le choix. En continuant à s'appuyer sur une analyse conflictuelle
de l'économie, ils ne font que se déconsidérer davantage aux yeux de l'opinion
publique. Us syndicats, qui prétendent avoir réussi à persuader les politiciens de
procéder à des réformes sociales et maintenant que la récession semble quelque
peu chose du passé, devraient adopter une attitude conciliatrice, omettre l'inévita-
ble et sempiternelle rhétorique du rattrapage, et convaincre les gouvernements
qu'il est temps d'adopter une politique tripartite de plein emploi et de contrôle des
171 Ce paragraphe résulte d'une remarque faite lors du colloque par mon col-
lègue Mario Seccareccia. Ayant préfacé le texte de Bowles et al. [1984] dans
lequel ceux-ci prônaient la relance par les salaires, mon collègue s'était un peu
étonné de mes conclusions à propos de l'analyse néo-radicale de la crise. Ce
texte constitue une anomalie par rapport au reste de la production des néo-
radicaux. Bien qu'il soit clair que ceux-ci reconnaissent le rôle joué par la de-
mande, en particulier lors de la Grande Dépression de 1933, les néo-radicaux
attribuent la stagnation présente à des problèmes se situant du côté de l'offre.
Ceci est particulièrement évident dans la longue défense de leur livre Beyond
the Waste Land (1983). En particulier ils écrivent :
« Ceci ne signifie pas, bien sûr, qu'il n'existe aucune option pour la gauche
face à une crise de l'offre. Mais cela signifie que les options à considérer doi-
vent être considérablement plus radicales que celles capables de résoudre une
crise de la demande. Si plusieurs pendant la Grande Dépression prônaient une
résolution démocratique et égalitaire de la crise par la redistribution du pou-
voir d'achat pour obtenir un niveau de la demande plus élevé, une sortie de la
crise présente qui soit favorable aux forces progressistes requiert la redistribu-
tion du pouvoir lui-même » [Weisskopf et al., 1985, p. 261].
Par la suite, les trois auteurs néo-radicaux ne proposent aucunement une
hausse de salaire réel pour sortir de la stagnation. Au contraire, ils soulignent
que les politiques sociales -démocrates de relance par la demande (par les sa-
laires) poursuivies initialement par François Mitterrand en France n'ont pas
amélioré les conditions économiques [lbid., p. 273]. Je dois ajouter que lors de
la conférence d'été de l'Union for Radical Political Economics en 1986,
Weisskopf s'est explicitement objecté à une politique de relance par les salai-
res.
revenus, tout en S'appuyant sur une théorie économique qui permette ce genre de
politique. 172
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172 C'est, si je les comprend bien, ce vers quoi tendent D. Bellemare et L. Pou-
lin Simon [1986, p. 380 et sv.]. L'équivalent, au niveau micro-économique, se-
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ANNEXE
Les dépenses publiques,
moteur ou frein de la croissance ?
Une évaluation de Keynes,
50 ans après la Théorie Générale *
Louis Gill **
I. INTRODUCTION
Les activités économiques de l'État peuvent être regroupées en deux grandes

catégories, les activités productives où les sommes engagées sont avancées en tant
que capital, c'est-à-dire en vue de fructifier, et dont le produit est destiné à la
consommation privée, rentable, et les activités improductives où les sommes en-
gagées ne sont pas avancées en tant que capital, mais tout simplement dépensées,
payées à même les revenus de l'État, et dont le produit est destiné à la consomma-
tion publique, non rentable.
* Ce texte est un extrait de Privatisation, déréglementation, démantèlement du

secteur public, pourquoi ? Cahier No 8617D, Département des sciences éco-
nomiques, UQÀM, juillet 1986.
** Professeur de science économique à l'Université du Québec à Montréal.
À la première catégorie se rattachent exclusivement les activités industrielles,

commerciales et financières d'entreprises publiques qui, tout comme les entrepri-
ses privées oeuvrant dans les mêmes domaines, sont guidées par l'objectif de la
rentabilité, y compris lorsqu'elles sont amenées pour des raisons diverses à soute-
nir temporairement des opérations déficitaires. Un capital « public » se constitue
ainsi en cohabitation et en concurrence avec le capital privé, soumis aux mêmes
impératifs et en proie aux mêmes difficultés d'accumulation. Voyant cette présen-
ce publique comme une intrusion déloyale dans un champ relevant de sa compé-
tence, le capital privé en appelle à la privatisation des entreprises publiques et par
voie de conséquence à la fermeture de celles d'entre elles qui ne sont pas renta-
bles.
À la seconde catégorie se rattachent toutes les autres activités de l'État.

D'abord, les services publics (éducation, santé, logement, transport en commun,
etc.) l'administration publique (gestion de l'appareil administratif, législatif et ju-
diciaire) et les fonctions redistributives (assurance-chômage, assistance sociale).
Puis les travaux publics et les dépenses militaires. Si diversifiées soient-elles, tou-
tes ces activités ont un point en commun. Les dépenses effectuées par l'État pour
leur financement sont des dépenses improductives. Leur produit est destiné à la
consommation publique. Comme telles, ces activités ne sont pas rentables. Non
seulement elles ne fructifient pas, mais elles doivent être financées à même un
prélèvement sur la consommation et l'accumulation privée. En ce sens, pour le
capital, elles sont un poids. Les travaux publics et surtout les dépenses militaires
exercent certes un effet stimulant sur la production, l'emploi et le profit et on
pourrait ajouter que les autres dépenses publiques, en créant des revenus qui se-
ront dépensés à leur tour, auront également une influence sur le système productif
en augmentant ce que les keynésiens appellent la « demande effective ».
Quels que soient ces effets directs ou indirects des diverses dépenses publi-
ques improductives, celles-ci demeurent improductives. Leur renouvellement exi-
ge continuellement un nouvel apport de fonds venant de l'extérieur du secteur
public, de nouveaux prélèvements sur le secteur privé. Elles ne s'alimentent pas
d'elles-mêmes. Elles ne s'autofinancent pas. Le poids qu'elles font peser sur lui, le
capital privé tentera de le réduire en appelant d'abord à une diminution des impôts
sur les profits et à une hausse des impôts sur les salaires. 173 Un tel report du far-
deau ayant forcément des limites, le financement par déficit budgétaire est le
moyen qui reste si on veut dans l'immédiat éviter de grever davantage l'accumula-
tion privée. Mais l'endettement public qui en découle constitue lui-même un obs-
tacle pour le capital privé. D'abord parce qu'il doit assumer une part du finance-
ment de cet endettement par ses impôts actuels et futurs. Mais, même si tout ce
financement provenait des seuls impôts sur les salaires, l'endettement public cons-
tituerait toujours un obstacle pour le capital privé ; le secteur public venant
concurrencer le secteur privé pour l'obtention de fonds disponibles en quantité
limitée sur le marché des capitaux, la hausse des taux d'intérêts qui s'ensuivrait
imposerait un coût supplémentaire à l'entreprise privée et aurait en conséquence
un effet de découragement de l'investissement privé. 174
Le caractère improductif des dépenses publiques et l'effet cumulatif du report

de leur financement à plus tard se traduit dans une dette publique croissante, dans
ce qui est pour le capital privé un fardeau croissant. L'allègement de ce fardeau
passe par la réduction du déficit budgétaire, par la compression des dépenses pu-
173 Les revenus de l'État ne se limitent évidemment pas aux seuls impôts sur
les salaires et les profits quoique ces impôts comptent pour la plus large part
de ces revenus. Il y a d'abord les impôts prélevés sur les autres catégories de
revenus tels les honoraires professionnels, les revenus d'intérêts, les dividen-
des et les gains de capital. Quoique regroupés dans les statistiques officielles
avec les impôts sur les salaires dans la catégorie « Impôt sur le revenu des par-
ticuliers », ces impôts se rattachent clairement à l'impôt sur les profits, les ca-
tégories de revenus dont il proviennent étant des revenus de capital au sens
large et non des revenus de travail salarié. Les revenus de l'État comprennent
aussi les revenus des taxes indirectes, des droits à l'importation, des autres
droits, permis et taxes, des cotisations à l'assurance-chômage et/ou aux régi-
mes d'assurance -santé, des transferts des sociétés d'État et des autres paliers
gouvernementaux. Mais les sources de ces revenus divers finissent toujours
par se réduire à l'équivalent de nouvelles taxes sur les salaires et les profits. Il
en est de même de l'autre source de revenus gouvernementaux que constituent
les emprunts nécessaires au financement des déficits. Ces emprunts sont rem-
boursés, intérêt et principal, à même les impôts des années à venir sur les sa-
laires et les profits.
174 Mécanisme connu sous le nom « d'effet d'éviction » (crowding out). Il va
sans dire qu'en période de stagnation, l'importance réelle d'un tel phénomène
sera sensiblement réduite en raison de l'existence d'une surabondance d'épar-
gne ne trouvant pas à s'investir de manière rentable.
bliques. Mais la seule réduction des dépenses n'apporterait pas la solution recher-
chée par le capital privé. Au-delà des dépenses elles-mêmes, c'est avant tout leur
caractère improductif qui est pour lui la cible. Dans cette perspective, un ménage
complet s'impose auquel ne survivront que les activités méritant d'exister du point
de vue du capital, c'est-à-dire les activités rentables. Les termes de cette remise en
ordre : suppression des activités étatiques jugées superflues voire inutiles, rentabi-
lisation (via une tarification générale) des services maintenus publics ou privatisa-
tion pure et simple de ces services.
Si telle est l'orientation qui se dégage aujourd'hui de plus en plus et de maniè-

re généralisée dans tous les pays capitalistes industrialisés, on est en droit de se
demander pourquoi on est arrive là maintenant. Pourquoi la place occupée par le
secteur public s'est-elle développée à une aussi grande échelle ? Pourquoi le capi-
tal privé a-t-il toléré aussi longtemps un tel développement d'activités improducti-
ves se nourrissant de l'accumulation privée ?
Pour tenter d'apporter une réponse à ces questions, il faut partir d'un fait. Si
l'intervention systématique de l'État a été instituée comme politique économique
générale, c'est qu'elle était vue comme le moyen de résoudre l'impasse dans la-
quelle se trouvait l'accumulation privée. Le point de départ se trouve donc dans
les difficultés chroniques de l'accumulation du capital, ses blocages périodiques
dans les crises et plus particulièrement dans la plus violente que le monde ait
connue de toute l'histoire, la crise de 1929 suivie par la longue dépression des
années '30.
Il. PRÉMISSES ET OBJECTIFS

DE LA POLITIQUE KEYNÉSIENNE
Élaborée dans les années 1930 au plus profond de cette dépression, la théorie
de Keynes 175 , qui énonce les fondements de la politique économique de l'inter-
vention étatique, se fonde sur la prémisse suivante. L'économie capitaliste arrivée
175 J.M. Keynes, Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt et de la monnaie,

Petite bibliothèque Payot, Paris, 1971 (traduction française de J. de Largen-
taye).
à maturité ne peut réaliser d'elle-même, par la seule activité privée, le plein em-
ploi des ressources. Sans intervention de l'État, le plein emploi ne peut être atteint,
l'économie est vouée à la stagnation. L'action de l'État, envisagée de manière
permanente, est donc vue par Keynes comme le levier économique nécessaire
pour stimuler la marche au plein emploi par le biais de l'investissement privé qui,
grâce à l'intervention étatique, peut trouver le taux de rendement nécessaire à sa
mise en oeuvre. L'intervention de l'État, explique-t-il, « est le seul moyen possible
d'éviter une complète destruction des institutions économiques actuelles et la
condition nécessaire d'un fructueux exercice de l'initiative privée. » 176
Conscient de la menace que fait peser sur le système même de la propriété

privée des moyens de production la misère sociale créée par les conditions éco-
nomiques de la crise, Keynes voit dans l'intervention de l'État le moyen d'éviter le
pire, la destruction des institutions capitalistes, et de rétablir les conditions néces-
saires à l'activité économique rentable. « Je ne puis demeurer insensible à ce que
je crois être la justice et le bon sens », précisait-il dans un ouvrage intitulé Essays
in Persuasion, « mais la lutte des classes me trouvera du côté de la bourgeoisie
instruite ».
Concrètement Keynes propose de combattre la dépression par une combinai-

son de mesures monétaires inflationnistes dont l'effet est de réduire les salaires
réels, et de travaux publics financés par un déficit budgétaire à compenser par des
excédents lorsque la relance aura pris effet. Il propose également d'agir sur le taux
d'intérêt comme moyen de stimuler la relance de l'investissement privé. Mais l'in-
suffisance de la demande globale ne pourra être résorbée que si l'État prend « une
responsabilité sans cesse croissante dans l'organisation directe de l'investisse-
ment » 177 , relaie la dépense privée par la dépense publique. Pour réaliser l'objec-
tif de relance de la demande globale, dans l'esprit de Keynes, tout investissement,
quel qu'il soit, est bon. Même s'il accordait une importance particulière aux grands
travaux publics, Keynes soutenait néanmoins que « la construction des pyramides,
des tremblements de terre et jusqu'à la guerre peuvent accroître la richesse ». 178
Par le truchement du « multiplicateur », toute dépense est ainsi vue comme une
source de revenu réelle, comme ayant un effet bénéfique sur la production et
176 Op. cit., p. 373.

177 Ibidem, p. 176.
178 Ibidem, p. 145.
l'emploi. Toute dépense publique est vue comme « productive », susceptible de

suppléer à une dépense privée déficiente et d'impulser une croissance harmonieu-
se débarrassée des crises.
Les moyens keynésiens sont-ils aptes à réaliser les buts qu'on leur assigne ?
Pour qu'ils le soient, il faudrait qu'ils puissent résoudre le problème même qui est
à l'origine de leur utilisation, à savoir le blocage de l'accumulation privée. Pour
qu'elle soit productive, au sens capitaliste du terme, il faudrait que la dépense pu-
blique, moyen privilégié envisagé par la politique keynésienne pour relancer la
croissance, soit non pas productive en général, mais productive pour le capital,
productive de profit. L'objectif de la politique keynésienne est précisément d'en
arriver, par ce suppléant qu'est l'intervention étatique, à relancer l'activité privée
rentable. Mais quelle est du point de vue du capital et de son accumulation, l'inci-
dence effective de dépenses publiques qui, comme cela a déjà été établi, sont non
pas productives mais improductives ?
III. UN STIMULANT DE
LA « DEMANDE EFFECTIVE »,
MAIS UN POIDS POUR LE PROFIT
Us dépenses publiques stimulent indéniablement l'activité économique, et

sous ce rapport, à première vue, on pourrait être incité à en conclure qu'elles ont
atteint leur but. La production induite par elles, notamment par le biais des tra-
vaux publics, de la construction d'écoles, d'hôpitaux, sans parler de la production
d'armes, augmente la « demande effective » au moyen d'achats à l'entreprise pri-
vée. Elle est de plus, et surtout, une production qui rapporte des profits aux entre-
prises qui la réalisent. Tout laisse donc croire que cette production induite par
l'État a eu pour effet d'augmenter la quantité globale de profit qui échoit au capital
privé, lui fournissant ainsi les ingrédients nécessaires pour surmonter ses diffi-
cultés d'accumulation. Il en est en fait tout autrement. La production induite par
l'État, nous l'avons vu, une fois acquise par lui, est destinée à la consommation
publique non rentable. Elle ne s'autofinance pas. Elle doit être financée par les
revenus provenant des impôts ou des emprunts (impôts différés).
Supposons d'abord qu'elle n'est financée que par les impôts sur les profits. En
prélevant ces impôts, l'État empoche des sommes qui ne sont plus disponibles
pour l'accumulation privée. Pour l'État, ces sommes sont des revenus qu'il trans-
forme aussitôt en dépenses. Il achète du secteur privé des biens qu'il paie en re-
mettant à ce dernier les sommes qu'il a préalablement perçues sur lui en impôts.
L'État obtient ainsi, en quelque sorte « gratuitement », des biens qu'il offre par la
suite à la consommation publique, des biens qui par voie de conséquence ne se-
ront pas accumulés. Les fournisseurs de l'État, eux, reçoivent contre livraison de
leurs produits un revenu qui couvre leurs frais de production et leur assure un
profit. Ils touchent un profit garanti par l'État. Mais cela n'a été possible que parce
que l'État a préalablement puisé davantage dans les profits privés qu'il n'en remet
par la suite en profits (si garantis soient-ils) au secteur privé ? 179 La différence
entre les sommes perçues par l'État sur le secteur privé, et celles qu'il lui remet par
après en profits est du profit « consommé », du profit non accumulé, affecté à la
consommation publique, donc perdu pour l'accumulation privée.
Supposons maintenant que la production induite par l'État n'est financée que
par l'impôt sur les salaires. Les sommes ainsi prélevées par l'État sont l'équivalent
d'un profit supplémentaire réalisé au dépens des revenus des salariés, et appro-
priées par l'État. Elles sont affectées par lui à l'achat de biens produits à sa de-
mande par des fournisseurs privés. Pour eux, ici encore, une partie du montant
perçu sera du profit. Cependant, à la différence de la situation précédente qui sup-
posait que les impôts étaient prélevés sur les seuls profits, le profit touché ici par
les fournisseurs de l'État est pour le capital privé dans son ensemble un profit net,
un apport réel de nouveaux fonds accumulables, dont la provenance est l'impôt
sur les salaires. Du « profit » supplémentaire approprié par l'État via l'impôt sur
les salaires, une partie est donc remise au capital privé par l'intermédiaire de la
production induite par l'État et constitue un gain net pour lui, améliorant par le fait
même sa situation ; l'autre partie est tout simplement dépensée, transformée en
consommation publique.
179 De la somme totale versée par l'État à l'entreprise privée pour le paiement
des biens qui lui sont livrés une partie seulement est du profit, l'autre couvrant
les coûts de production.
Une première conclusion se dégage de l'analyse de ces deux situations « pu-

res » et par le fait même essentiellement illustratives, mais qui se combineront
nécessairement dans des proportions quelconques au coeur de la réalité.
La production induite par l'État n'améliore la situation du point de vue du pro-

fit global que si son financement provient d'une ponction sur les salaires. Si celui-
ci devait provenir d'une ponction sur les profits, loin de s'améliorer, la situation se
détériorerait. En fait, la condition qui permet l'amélioration est essentiellement
celle dont dépendent en général la production capitaliste et l'accumulation, à sa-
voir le rapport entre travail salarié et capital, entre salaire et profit, en d'autres
termes la possibilité pour le capital d'extirper de la force de travail davantage de
profits. La dépense publique et la production qu'elle induit ne jouent finalement
ici qu'un rôle d'intermédiaire ; leur effet, s'il doit être positif, repose sur des fon-
dements situés en-dehors d'elles. 180 La production induite par l'État est, par elle-
même inapte à remédier aux difficultés de l'accumulation. Les conditions de valo-
risation du capital doivent être rétablies par ailleurs.
IV. LA PORTÉE RÉELLE DE L'EFFET

« MULTIPLICATEUR »
Doit-on en conclure que les dépenses publiques n'ont aucune aptitude à domi-
ner ou à tout le moins atténuer le cycle économique, à amorcer la relance d'une
activité frappée par la stagnation ? Par le seul fait d'être dépensées, n'impulsent-
elles pas une activité productive, ne mettent-elles pas des gens au travail, ne susci-
tent-elles pas des investissements qui à leur tour créent d'autres revenus dans un
enchaînement d'effets directs et indirects, comme le suggère la théorie keynésien-
ne du « multiplicateur » ?
Les dépenses publiques exercent indiscutablement un effet d'entraînement,
comme cela a d'ailleurs été souligné plus tôt. Mais reconnaître ce fait qui saute
aux yeux de tous ne dispense personne de s'interroger sur les effets réels et à plus
180 Si elle devait être strictement financée de cette manière, à savoir par l'im-
pôt sur les salaires, la dépense publique, du point de vue de ses effets sur la
production de profit rejoindrait quant au fond l'autre composante de la politi-
que keynésienne qu'est la réduction des salaires réels par le biais de l'inflation.
long terme déterminants, d'une intervention à première vue essentiellement salu-

taire. Les dépenses publiques stimulent l'activité économique. Elles ont un effet
positif sur la production, l'emploi et le revenu. Elles suscitent la mise en place de
nouvelles capacités de production. Elles auront éventuellement un effet d'entraî-
nement sur l'investissement privé rentable, tant par l'amélioration de la situation
économique d'ensemble à laquelle elles contribuent que par l'amélioration de la
productivité industrielle à laquelle donnent lieu les opérations de recherche et de
développement qu'elles subventionnent, en particulier par le biais des dépenses
militaires.
Il y a donc eu accroissement de la production, de l'emploi et du revenu, créa-

tion de nouvelles capacités de production. En soi, le résultat, pourrait-on dire, est
des plus positifs. Mais, rappelons-le, en régime capitaliste tout cela n'a qu'une
importance secondaire. Les résultats ne seront positifs du point de vue du capital
que s'ils ont été simultanément générateurs de profits. Est-ce le cas ici ? Les dé-
penses publiques, en relançant l'activité économique, ont-elles été génératrices de
profit ? Tout improductives qu'elles soient, n'ont-elles pas impulsé la création de
nouvelles capacités de production, forme matérielle d'un capital nouvellement
accumulé ?
Si les nouvelles capacités productives ainsi mises en place le sont exclusive-

ment à des fins de production de biens destinés à une consommation publique
élargie, il ne saurait être question alors, ni d'activité génératrice de profit, ni de
formation de capital au sens strict, c'est-à-dire d'un capital dont la vocation est de
fructifier. Élargie ou pas, la consommation publique demeure consommation pu-
blique, c'est-à-dire consommation non rentable. Élargie ou pas, la production in-
duite par l'État, si profitable soit-elle pour les entreprises qui en sont les fournis-
seurs, n'est pas génératrice d'un profit global accru pour le capital privé dans son
ensemble. Le strict effet « multiplicateur » n'a aucun pouvoir magique, encore
moins celui de rendre productives des dépenses improductives. Dans le cas pré-
sent d'ailleurs, si effet multiplicateur il y a, celui-ci est plutôt dans le sens d'un
accroissement du fardeau que reporte sur l'accumulation privée le financement de
dépenses improductives accrues, en d'autres termes dans le sens d'un profit global
amputé.
V. OU SE TROUVE LE MOTEUR
DE LA PRODUCTION RENTABLE ?
La seule activité génératrice d'un profit global accru est celle qui proviendrait
de la relance de l'investissement privé 181 , de la création de nouvelles capacités
productives dont les produits seront destinés non pas à la consommation publique
non rentable, mais à la consommation privée rentable. Là se trouve l'épine dorsale
de l'activité en régime capitaliste et le but ultime de la politique keynésienne est
précisément d'en arriver par l'intervention étatique à rétablir les conditions néces-
saires à la rentabilité privée. Il faut reconnaître cependant que le rétablissement de
ces conditions n'a que peu à voir avec l'impulsion donnée par les dépenses publi-
ques. Il est à rechercher avant tout dans les conditions d'exploitation de la force de
travail, dans les mesures de « rationalisation », de « flexibilisation », d'extension
du travail occasionnel et à temps partiel, dans l'imposition de concessions, de gel
ou de réduction des salaires, dans la destruction des spécialités et l'introduction de
la polyvalence, en un mot dans la détérioration des conditions de travail en géné-
ral.
Les moyens keynésiens ont longtemps créé l'illusion d'avoir réussi à dominer
les fluctuations conjoncturelles indésirables, à assurer une croissance soutenue
débarrassée des crises. On a attribué notamment à leur efficacité la réalisation du
« boom » économique des années de l'après-guerre. Les lendemains de fête n'en
ont été que plus durs lorsque dès la fin des années 1960 on dût se rendre à l'évi-
dence que la machine économique s'était de nouveau enrayée et que les mécanis-
mes d'intervention keynésiens étaient impuissants à la faire redémarrer. Nom-
breux furent alors ceux qui durent déchanter. Parmi ceux-ci, le Conseil d'adminis-
tration du Fonds monétaire international (FMI), qui déclarait en 1980 :
« Les dirigeants politiques comme les économistes se sont vus obligés de re-
mettre en cause certains postulats dont la légitimité ne faisait pas de doute dans
les années 50 et 60. L'un des postulats fondamentaux concernait le recours à la
181 Ou de l'investissement public rentable. Mais ce dernier ne se distingue pas

quant au fond de l'investissement privé pour lequel il est d'ailleurs un concur-
rent direct.
politique de « réglage de précision » de l'économie, dont l'échec a été démontré

durant les années 70. Pendant les deux décennies précédentes, les taux de crois-
sance relativement stables enregistrés dans la plupart des pays industrialisés, ainsi
que le comportement satisfaisant des prix, avaient laissé croire que les économies
nationales pouvaient être gérées effectivement au moyen d'ajustements à court
terme des politiques monétaires et budgétaire... Rétrospectivement, il apparaît
clairement que ce n'est pas avant tout la gestion de l'économie, mais l'existence de
conditions de croissance exceptionnellement favorables qui a été à l'origine des
résultats économiques généralement bons des années 50 et 60. » 182
Les conditions de croissance exceptionnellement favorables de l'immédiat

après-guerre, et non le « réglage de précision » de l'économie par les techniques
d'intervention keynésiennes, ont été à l'origine de la croissance des années 1950 et
1960. Ces conditions, d'ordre économique et politique, sont issues de la dévasta-
tion matérielle occasionnée par la guerre et des modalités de la reconstruction des
économies nationales fondées sur l'exploitation de la main-d'oeuvre. Des rapports
particulièrement favorables au capital, et non l'extension des dépenses publiques,
ont permis la relance soutenue de l'accumulation. Les dépenses publiques n'ont
pas été davantage à l'origine de la croissance qu'elles n'ont réussi à empêcher le
retour à la stagnation.
La dépense publique ne peut donc pas être vue comme venant « relayer » la
dépense privée lorsque cette dernière fait défaut par manque d'une rentabilité suf-
fisante. Les deux ne se « relayent » d'aucune manière, la seconde étant productive
de profit, alors que la première est consommatrice de profit. Tout au plus la dé-
pense publique peut-elle contribuer à impulser sa reprise. Mais cela n'est réalisé
qu'au prix d'une ponction sur l'accumulation privée et le fardeau qui en découle
devient d'autant plus lourd dès lors que l'investissement privé est de nouveau mis
en échec par une nouvelle baisse de la rentabilité. La dépense publique a permis
d'accroître la production, l'emploi, le revenu, mais n'a pas résolu le problème de la
rentabilité du capital. En continuant à s'accroître, elle fait peser sur lui un poids
toujours plus lourd.
182 FMI, Rapport annuel, 1980.

VI. LE SECTEUR PUBLIC : UN ACQUIS

POUR LA SOCIÉTÉ, UN POIDS
POUR LE CAPITAL
Le poids dont il est question ici est évidemment un poids pour le capital et
pour lui seul. Mais dans la mesure où l'économie capitaliste est fondée sur le capi-
tal, que son activité est déterminée par les seuls besoins du capital, ce poids crois-
sant que fait peser sur lui l'extension des dépenses publiques apparaîtra comme un
poids réel pour la société comme telle. « En tant que société », nous dira-t-on,
« nous ne pouvons plus nous offrir un tel niveau de dépenses publiques. Nous n'en
avons plus les moyens. Nous devons couper dans les services ou faire payer pour
leur usage. Nous avons trop développé le secteur public. La société a vécu au-
dessus de ses moyens, etc... ». C'est là pure démagogie qui vise à présenter les
intérêts du capital comme étant ceux de la société tout entière. D'un point de vue
purement matériel, la capacité productive de l'économie est tout aussi capable
aujourd'hui qu'il y a dix ans de fournir la quantité de biens matériels qu'elle four-
nissait alors et d'en affecter une part au moins aussi grande à la consommation
publique, à l'éducation, à la santé, etc... On pourrait même plutôt penser qu'elle est
encore plus qu'avant en mesure de le faire au rythme où se poursuivent les inno-
vations technologiques susceptibles d'améliorer la productivité. Un retour en ar-
rière pourrait bien sûr être imposé à la société si elle avait été victime d'intenses
destructions pour cause de guerres ou de cataclysmes naturels. Mais une telle cho-
se n'a pas eu lieu. Et si jamais les capacités productives étaient aujourd'hui enta-
mées par rapport à ce qu'elles étaient il y a dix ans, cela ne serait attribuable qu'a
une chose : le fait que le capital les ait laissé dépérir, qu'il n'ait pas renouvelé les
capacités existantes et a fortiori qu'il n'en ait pas créé d'autres. Mais cela ne s'ex-
plique alors que par une chose : l'absence pour le capital des conditions de renta-
bilité nécessaires pour que de nouveaux investissements soient faits. Nous voilà
ramenés à la question de fond. Guidée par les besoins de la population et avec les
capacités productives matérielles dont elle dispose, la société est parfaitement en
mesure de maintenir, d'améliorer et d'extensionner les services publics dont elle
s'est dotée jusqu'ici. Ceux-ci sont pour elle un acquis à partir duquel progresser
davantage, et non pas un fardeau dont il faudrait qu'elle se soulage.
Guidé par ses propres besoins (exigence du profit) et non par ceux de la socié-
té, le capital, à qui la société est soumise, exige la réduction de ces services qui
constituent pour lui un poids. Comme condition de son propre accroissement, le
capital impose à la société un recul. Pour garantir leur profit privé, les détenteurs
de capitaux, soit la minorité de la population, visent les droits acquis de la popula-
tion tout entière.
VII. L'EMPRUNT PUBLIC,

IMPLE REPORT DES ÉCHÉANCES
Un fardeau croissant pour le capital peut être supporté tant que l'économie
trouve encore les moyens de croître, mais ce fardeau devient insoutenable lorsque
le ralentissement, voire la crise, survient. Les dépenses publiques ont donc permis
de retarder la crise, mais sans en éliminer les causes et en aggravant les consé-
quences futures, un peu comme une bombe à retardement qui grossirait avec le
temps. Elles ont joué un rôle analogue à celui que joue le crédit dans la production
capitaliste en général, permettant à celle-ci de dépasser se propres limites au prix
d'une aggravation ultérieure des problèmes qu'il donne l'illusion de pouvoir sur-
monter entre temps. Elles ont d'ailleurs largement joué ce rôle grâce au crédit lui-
même.
1. Une dette non garantie par des actifs
Le recours à l'emprunt a permis leur extension sans que ne soit alourdi pour le
capital privé le fardeau immédiat de leur financement. Un tel report à plus tard du
paiement de la note se fonde toujours sur la présomption d'une capacité future
meilleure de rencontrer les échéances. En principe donc, il ne devrait pas y avoir
de problème à condition que la production et le revenu augmentent au moins aussi
vite que la dette. Cela constitue la base de la théorie du budget équilibré non plus
année par année, mais sur une longue période, le financement par déficit budgétai-
re dans les années creuses devant fournir les moyens d'une relance qui permettrait
de dégager les excédents budgétaires compensatoires au cours des années suivan-
tes. Il y a là une symétrie agréable à postuler. Mais malheureusement pour la théo-
rie, la réalité parfois brutale viendra de nouveau rappeler que les « investisse-
ments » publics auxquels donnent lieu les dépenses de l'État ne paient pas pour
eux-mêmes, qu'ils sont financés par des emprunts « non garantis par des actifs ».
Cela saute aux yeux notamment pour les dépenses militaires. Dans leur cas, la
nature du capital fictif est évidente du fait qu'il s'agit d'un « investissement » dans
les armements, c'est-à-dire dans des produits destinés à être détruits. Inexistants
pour le système de production, on ne peut évidemment s'attendre à ce qu'ils fructi-
fient et paient pour eux-mêmes. Les revenus d'intérêt payés par l'État sur les titres
qu'il émet pour financer ses « investissements » militaires n'ont rien d'un revenu
du capital. Ils sont les revenus provenant de nouveaux impôts ou de nouveaux
emprunts. Ce qui est évident dans le cas des dépenses militaires est tout aussi vrai,
en dépit de l'apparence du contraire, dans le cas des autres dépenses publiques
improductives, y compris celles qui sont affectées à la construction d'hôpitaux, de
routes, d'écoles, etc... Du point de vue de la société et du point de vue de la pro-
duction en général, hôpitaux, routes, écoles, etc... sont, il va sans dire, des actifs
matériels précieux, indispensables et on ne saurait les voir autrement que comme
des actifs productifs. Du point de vue du capital, ce sont des actifs fictifs, impro-
ductifs. Ils ne rapportent pas. L'argent qui sert à les financer, à les reproduire et à
les extensionner ne vient pas de leur fructification comme ce serait le cas s'il
s'agissait d'un capital au sens strict du terme. Il vient du revenu perçu sur les salai-
res et les profits actuels et futurs. En d'autres termes les revenus d'intérêts versés
par l'État sur les emprunts qu'il contracte auprès de la population pour financer ses
dépenses improductives, quelles qu'elles soient, ne lui proviennent pas d'un capi-
tal qui aurait fructifié ; ils lui proviennent de nouveaux impôts prélevés sur cette
population ou de nouveaux emprunts réalisés auprès d'elle.
2. Emprunter pour payer l'épicerie ?
Il est devenu coutumier pour le gouvernement de faire, en termes folkloriques,

une distinction à l'intérieur de ses dépenses, entre ce qu'il appelle les dépenses
d'investissement et les dépenses « d'épicerie », ces dernières étant les dépenses
courantes (les salaires des employés, notamment), alors que les premières dési-
gnent les dépenses d'infrastructure. Dans le cadre de l'offensive menée contre le
secteur public et au premier titre contre ses salariés, dans le but devenu prioritaire
de réduire le déficit et les emprunts, les porte-parole gouvernementaux expliquent
que si en « saine théorie économique » des emprunts sont justifiés pour financer la
mise en place de « biens d'investissement », on ne saurait, sans courir à la faillite,
emprunter indéfiniment pour « payer l'épicerie ». Or, un tel argument relève de la
pure démagogie. L'ensemble des dépenses gouvernementales étant effectuées en
vue de desservir la consommation publique non rentable, aucune d'elle n'est pro-
ductive pour le capital, pas plus les dépenses « d'investissement » que les dépen-
ses « d'épicerie », ce qui n'enlève pas ailleurs rien à la pertinence sociale ni des
premières, ni des secondes.
3. Le poids croissant de la dette publique
Si donc les déficits budgétaires des années de base conjoncture doivent être
compensés par des surplus budgétaires des années ultérieures, celles-ci devront
être de véritables années de reprise générant des revenus (salaires et profits) suffi-
sants pour la compensation voulue. Étant improductives, les dépenses publiques
sont impuissantes à générer d'elles-mêmes ces sommes compensatoires. Si l'éco-
nomie, par contre, n'arrive pas à redémarrer et qu'on tente de résoudre ces diffi-
cultés de redémarrage par des dépenses publiques accrues, le poids n'en sera que
plus lourd sur le capital privé.
En admettant même que l'équilibre budgétaire en arrive à être atteint, sur une
période déterminée, les surplus réalisés en fin de période permettant de rembour-
ser les emprunts rendus nécessaires par les déficits de début de période, rien ne
serait réglé pour autant. Le remboursement de la dette ne transforme pas en capi-

tal les actifs gouvernementaux. Si tant est qu'on arrive à rembourser leur coût de
production initial, encore faut-il continuer à financer les frais courants des servi-
ces qu'ils fournissent (salaires des employés, coûts d'opération, d'entretien, etc...)
et ces frais grossissent d'année en année, non seulement avec la seule extension du
secteur public, mais aussi avec le vieillissement d'installations qui entraînent des
coûts croissants de maintien en état de fonctionner, à moins qu'on veuille les lais-
ser dépérir.
4. Dette privée, dette publique : deux « poids », deux mesures
Voilà autant d'éléments qui concourent à accroître une dette publique dont il
faut souligner par ailleurs qu'elle n'est qu'une des composantes de l'endettement
global, privé et public de l'économie. Au Canada, cet endettement atteignait les
860$ milliards en 1985, soit deux fois le Produit intérieur brut courant. Le gou-
vernement du Canada détenait 20% de cette dette (172 milliards) alors que les
sociétés privées en détenaient 26% (31% en 1981), soit un montant de 224$ mil-
liards. Le reste de la dette était détenu par les gouvernements provinciaux, locaux
et le secteur hospitalier (13%), les sociétés non financières publiques (9%) et les
ménages, hypothèques incluses (29%). 183
Le niveau énorme et sans cesse croissant de cet endettement global est l'indice
du caractère largement artificiel de la croissance de l'après-guerre propulsée par le
crédit, mais d'autant plus vulnérable qu'elle repose sur lui. Dans la situation de
léthargie économique générale qui caractérise la phase actuelle de l'économie
mondiale, une formidable quantité de fonds privés, obtenus par voie d'emprunts,
sont dirigés non vers la création de nouvelles capacités productives, mais vers de
183 Chiffres tirés de : ministère des Finances du Canada. Le plan financier, op.
cit., Annexe 5. La dette de 172 milliards $ du gouvernement du Canada est la
« dette non échue détenue par des tiers », c'est-à-dire, la somme des obliga-
tions négociables (émises sur les marchés intérieur et extérieur), des Bons du
trésor, des obligations d'épargne du Canada, somme dont on soustrait la valeur
des portefeuilles d'État.
gigantesques opérations de fusion, de rachat, de prise en main, en un mot vers des

guerres essentiellement spéculatives du type « get-rich-quick ».
Seule la composante publique de cette dette globale est pourtant montrée du

doigt comme un mal endémique qui ronge l'économie, impose un frein à la crois-
sance. Pourquoi l'endettement privé, pourtant tout aussi significatif, échappe-t-il à
une telle caractérisation ? Parce que, encore une fois, il est de la nature de l'endet-
tement privé, fondé sur des actifs rémunérateurs, de « payer pour lui-même », de
s'autofinancer à même les profits de l'activité à laquelle il donne lieu. Contraire-
ment à l'endettement privé, l'endettement public finançant des activités qui échap-
pent aux normes capitalistes de la rentabilité, ne s'autofinance pas. Il fait plutôt
porter à l'accumulation privée un poids qui ne cesse de croître. Il se pose par ail-
leurs en concurrent à l'emprunt privé sur le marché des capitaux ; aux yeux du
capital privé, cette concurrence pour l'obtention de fonds rend plus difficile et plus
cher le crédit accessible à l'entreprise privée dont l'incitation à investir se trouve
freinée (effet d'éviction).
VIII. LES IMPÉRATIFS DE LA RENTABILISATION

LE RETOUR AU « LAISSER-FAIRE »
La réduction de la dette publique est donc une nécessité pour le capital. L'un
des moyens de cette réduction est la hausse permanente des prix qui a pour effet
de diminuer systématiquement d'année en année la valeur réelle de la dette à rem-
bourser. La composante inflationniste de la politique keynésienne, en même
temps qu'elle favorise le taux de profit en diminuant les salaires réels, contribue à
réduire le poids des dépenses publiques sur l'accumulation privée.
Avec le changement de cap intervenu au niveau de la politique économique au
début des années 80, le bilan d'échec de la politique keynésienne ouvrant la voie
au monétarisme et à la « théorie de l'offre », les mêmes objectifs de rentabilisation
seront poursuivis désormais dans le cadre d'une politique qui désigne la lutte
contre l'inflation comme une priorité. En situation d'inflation réduite, la compres-
sion des salaires réels exige dorénavant une attaque directe contre les salaires,
laquelle passe nécessairement par une attaque contre les conditions d'emploi et de
travail en général (salaire minimum, santé et sécurité, fonds de pension, ancienne-

té, accès à la syndicalisation...), attaque s'appuyant sur une réclamation de « déré-
glementation » à tous les niveaux, alors que la réduction de la dette passe par la
compression directe des dépenses publiques et le démantèlement ou la rentabilisa-
tion des services de l'État, moyens draconiens d'enrayer à la source sa progres-
sion.
Il y a plus dans ces mesures qu'un simple réajustement d'aiguillage. Au lami-

nage à demi perceptible des salaires réels et de la dette publique par l'inflation, se
substitue maintenant une attaque ouverte, d'une agressivité débridée, dont le dou-
ble objectif est la suppression de toute entrave à l'exploitation du travail et la li-
quidation du secteur public, c'est-à-dire la récupération par le secteur privé de ce
dont il a été en quelque sorte « exproprié » au fil des années avec la place crois-
sante prise par l'État ; il s'agit de « recapitaliser » une économie dont une part tou-
jours plus grande en est arrivée à fonctionner en échappant aux règles du capital ;
il s'agit de redonner un caractère capitaliste à tout un ensemble d'activités dont le
maintien et l'existence devront dépendre de leur rentabilité et dont le fonctionne-
ment sera partie intégrante de l'accumulation du capital.
L'orientation de la politique économique qui véhicule ces objectifs marque un

renversement de la tendance générale de tout le vingtième siècle. Il faut souligner
en effet que les premiers actes de développement d'un secteur public et les pre-
mières mesures sociales conquises par le mouvement ouvrier remontent non pas
aux années 30, c'est-à-dire au moment où la théorie keynésienne a donné un statut
officiel de politique économique à l'intervention étatique, mais à un demi siècle
plus tôt, à partir des années 1880, comme résultat de la puissance grandissante du
mouvement ouvrier européen, les partis ouvriers social-démocrates en construc-
tion, qui proclameront en 1889 le IIe Internationale. Le centre de gravité de ce
mouvement se trouvant alors en Allemagne, c'est dans ce pays que les premières
politiques sociales ont été conquises, loi de l'assurance-maladie en 1883, loi sur
les accidents de travail en 1884, loi sur l'assurance-vieillesse et l'assurance invali-
dité en 1889, pour s'étendre ensuite, au tournant du siècle, aux autres pays d'Euro-
pe et à l'Amérique du Nord et au Québec (loi sur les accidents du travail en 1909,
sur le salaire minimum des femmes en 1919, etc...).
IX. UNE LUTTE À FINIR CONTRE

LES ACQUIS DU TRAVAIL
Tout au cours du 20e siècle, les difficultés chroniques de l'accumulation du

capital privé se sont manifestées au sein de cette économie « arrivée à maturité »
comme la désignait Keynes. Si le recours à l'intervention économique de l'État
pendant toute cette période n'a pas permis de résoudre les problèmes de fond de
l'accumulation, il serait tout aussi illusoire de croire que le retour au « laisser-
faire », c'est-à-dire aux conditions mêmes qui avaient rendu nécessaire le soutien
étatique à l'activité privée, soit le gage d'une reprise harmonieuse de l'activité éco-
nomique. L'orientation en cours aujourd'hui ne peut donc que conduire à des
conflits sociaux plus aigus.
Déréglementation, privatisation, « révision des fonctions gouvernementales »,
réduction du déficit budgétaire et de la dette publique, sont les mots d'ordre au
nom desquels le capital a engagé sa lutte à finir contre les acquis historiques du
travail, contre les conquêtes sociales et démocratiques des organisations syndica-
les et populaires (droits démocratiques à la santé, à la sécurité sociale, à l'éduca-
tion, ...) dont bénéficie l'ensemble de la population travailleuse, c'est-à-dire l'écra-
sante majorité de la population. Si essentiel soient ces acquis qui répondent à des
besoins sociaux profonds, ils sont un obstacle pour le capital, pour la production
de profit, pour l'accumulation privée. Pris de panique au moment où s'intensifie la
crise chronique mondiale de l'économie, le capital est engagé dans une offensive
en règle pour les liquider.
La nécessité de la plus solide riposte pour la défense de ces acquis a déjà sus-
cité dans le camp des organisations ouvrières un retour à l'action unitaire sans
laquelle aucune victoire n'est possible. Cette action fera nécessairement face tôt
ou tard à l'obligation de se prolonger sur le plan politique.
Fin du texte

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SOUS LA DIRECTION DE

Gérard BOISMENU et Gilles DOSTALER

Un document produit en version numérique par Jean-Marie Tremblay, bénévole,

Dans le cadre de: "Les classiques des sciences sociales"

Une collection développée en collaboration avec la Bibliothèque

Toute reproduction et rediffusion de nos fichiers est interdite,

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Ils sont disponibles pour une utilisation intellectuelle et personnel-

L'accès à notre travail est libre et gratuit à tous les utilisa-

Jean-Marie Tremblay, sociologue

LA “THÉORIE GÉNÉRALE” ET LE KEYNÉSIANISME.

[Autorisation formelle accordée par les directeurs de la publication le 17 août

Polices de caractères utilisée :

Pour le texte: Times New Roman, 12 points.

Édition électronique réalisée avec le traitement de textes Microsoft Word

Édition numérique réalisée le 12 septembre 2009 à Chicoutimi,

Textes présentés au colloque organisé par le GRÉTSÉ et l’A.E.P., qui a eu

Table des matières

Avant-propos. Gilles Dostaler et Gérard Boismenu

Introduction. Gilles Dostaler et Gérard Boismenu

1. Mario Seccareccia, Les courants de la pensée économique à l'origine de la

2. A. Asirnakopoulos, La signification théorique de la Théorie générale de

3. Jean-Jacques Gislain, À propos des deux postulats de la théorie « classique » du

4. Gilles Dostaler, La vision politique de Keynes.

5. Alain Noël, L'après-guerre au Canada : politiques keynésiennes ou nouvelles

6. Gérard Boismenu, Keynésianisme et niveau provincial de l'État canadien.

7. Diane Bellemare, Keynésianisme et démocratie économique.

8. Harold Chomey, Keynes et le problème de l'inflation : les racines du retour à

9. Marc Lavoie, Pourquoi faut-il recommander la lecture de Keynes de préférence

La “Théorie générale” et le keynésianisme

Retour à la table des matières

La collection POLITIQUE ET ÉCONOMIE est dirigée par le Groupe de re-

Il y a 50 ans, John Maynard Keynes publiait sa Théorie générale qui a certai-

Sont mis à contribution des spécialistes des sciences économiques et de la

La “Théorie générale” et le keynésianisme

par Gérard BOISMENU et Gilles DOSTALER

Retour à la table des matières

Ce colloque, qui a eu lieu à l'Université de Montréal le 30 janvier 1987, cons-

La publication des actes a été possible grâce au concours de plusieurs collabo-

tâche de dactylographie et de mise en forme des textes. Colette Désilets a, avec

Que toutes ces personnes trouvent ici l'expression de nos remerciements.

Le GRÉTSÉ, de même que l'A.E.P., tiennent à remercier l'Université de Mon-

Gérard Boismenu, directeur du GRÉTSÉ

Gilles Dostaler, président de l'A.E.P.

La “Théorie générale” et le keynésianisme

par Gérard BOISMENU et Gilles DOSTALER

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La Théorie générale de l'emploi, de l’intérêt et de la monnaie, de John

Il y a donc d'abord un livre, paru au début de 1936, au moment où l'on com-

le avec l'orthodoxie économique de l'époque, d'autres le considèrent au contraire

Après la mort de Keynes, le keynésianisme, évidemment, a cessé de lui appar-

Avec le développement d'une nouvelle crise structurelle, depuis le début des

Keynes et la théorie néo-classique. De « nouveaux » courants se développent -

Il y avait donc deux raisons de procéder à la réunion de ces textes présentés à

Athanasios Asimakopulos s'intéresse au contenu de la Théorie générale et à sa

Jean-Jacques Gislain étudie aussi les rapports entre orthodoxie et hétérodoxie

Les trois textes suivants se penchent sur la signification politique de la Théo-

Alain Noël se questionne sur l'instauration de politiques keynésiennes dans