Document de Référence 2016 - Incluant Le Rapport de Développement Durable - Air Liquide

Document
de Rfrence 2016
Incluant le Rapport de Dveloppement Durable
Sommaire
Chiffres cls 2
1 3 5
Rapport de gestion 9 Gouvernement Assemble
dentreprise 125 Gnrale 2017 335
Histoire du groupe Air Liquide 10
Activits et facteurs de risques 15 Direction et contrle 126 Rapport du Conseil dAdministration
Performance 2016 34 Rapport du Prsident du Conseil sur les rsolutions prsentes
dAdministration 129 lAssemble Gnrale Mixte 2017 336
Cycle dinvestissement et stratgie de
nancement 47 Rmunration des dirigeants Rsolutions prsentes
et mandataires sociaux de lapprobation de lAssemble
Innovation 54
LAir Liquide S.A. 153 Gnrale Mixte 3 mai 2017 343
Stratgie et perspectives 63
Rapport des Commissaires aux Rapports des Commissaires
comptes 200 aux comptes 354
Transactions effectues sur les titres
de la Socit par les mandataires
sociaux et par les membres
de la Direction Gnrale 201
Descriptif des plans doptions
de souscription dactions et dactions
2
de performance 202
pargne salariale et actionnariat salari 210
6
Augmentation du capital avec
maintien du droit prfrentiel
Rapport Dveloppement de souscription 216
durable 2016 65 Informations et mandats
des membres du Conseil Informations
Introduction 66 complmentaires 363
dAdministration
La stratgie de Dveloppement et de la Direction Gnrale 220
durable dAir Liquide 67 Capital social 364
Coordonnes des Commissaires
La Cartographie des enjeux aux comptes 233 Renseignements de caractre gnral 368
de Dveloppement durable 69 Information sur les dettes
Gouvernance, Air et environnement, des fournisseurs 378
Engagement auprs des parties lments susceptibles davoir une
prenantes 70 incidence en cas doffre publique 379
Mthodologie du reporting 118 Responsable du Document
Rapport du vricateur indpendant 120 de rfrence 381
Annexe 123 Table de concordance
du Document de rfrence 382
4
Table de concordance
du Rapport nancier annuel 386
Table de concordance
du Rapport de gestion 387
tats nanciers 235 Glossaire 389
tats nanciers consolids 237

Comptes sociaux 313
Donnes consolides sur 10 ans 394

2016
Document
de rfrence
incluant le Rapport de Dveloppement durable
Air Liquide est le leader mondial des gaz, technologies et services pour lindustrie et la sant.
Prsent dans 80 pays avec environ 67 000 collaborateurs, le Groupe sert plus de 3 millions de
clients et de patients. Oxygne, azote et hydrogne sont des petites molcules essentielles la vie,
la matire et lnergie. Elles incarnent le territoire scientique dAirLiquide et sont au cur du mtier du
Groupe depuis sa cration en 1902.
AirLiquide a pour ambition dtre le leader de son industrie, dtre performant sur le long terme et
de contribuer un monde plus durable. Sa stratgie de transformation centre sur le client vise une
croissance rentable dans la dure. Elle sappuie sur lexcellence oprationnelle et la qualit des
investissements, de mme que linnovation ouverte et lorganisation en rseau mise en place
par le Groupe lchelle mondiale. Grce lengagement et linventivit de ses collaborateurs pour
rpondre aux enjeux de la transition nergtique et environnementale, de la sant et de la transformation
numrique, AirLiquide cre encore plus de valeur pour lensemble de ses parties prenantes.
Le chiffre daffaires dAirLiquide sest lev 18,1 milliards deuros en 2016. Ses solutions pour protger
la vie et lenvironnement reprsentent plus de 40 % de ses ventes. Air Liquide est cot la Bourse
Euronext Paris (compartiment A) et appartient aux indices CAC 40, EURO STOXX 50 et FTSE4Good.
Le prsent Document de rfrence a t dpos auprs de lAutorit des marchs nanciers le 07/03/17
conformment larticle 212-13 de son rglement gnral. Il pourra tre utilis lappui dune opration nancire
sil est complt par une note dopration vise par lAMF. Ce document a t tabli par lmetteur et engage la
responsabilit de ses signataires.
Rendez-vous
sur notre site www.airliquide.com
Un glossaire de termes boursiers, financiers et techniques est consultable la fin du document pages389 393.
DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE 1

CHIFFRES CLS
UNE PRSENCE GLOBALE
CHIFFRE DAFFAIRES 2016 DU GROUPE PAR ACTIVIT
96 % Gaz & Services

Prsent dans
80 PAYS 28 % Grande Industrie
42 % Industriel Marchand
17 % Sant
9 % lectronique
18 135
67 000
collaborateurs 2 % Ingnierie & Construction
2% Marchs globaux
millions deuros
& Technologies
Leader mondial
des gaz, technologies
et services
pour lindustrie 27% du chiffre daffaires Gaz & Services Industriels (a)
ralis danslesconomies endveloppement
et la sant
CHIFFRE DAFFAIRES 2016 DU GROUPE PAR ZONE ET PAR ACTIVIT,

POUR GAZ & SERVICES (G&S)
Europe Amriques
31 % Grande Industrie 21 % Grande Industrie

31 % Industriel Marchand 64 % Industriel Marchand
35 % Sant
6 593 9% Sant
6 230
millions deuros millions deuros
3 % lectronique 6% lectronique 36 % de G&S
38 % de G&S
Asie - Pacique Moyen-Orient et Afrique
36 % Grande Industrie
32 % Industriel Marchand 44 % Grande Industrie
5 % Sant
3 936 49 % Industriel Marchand 572
millions deuros millions deuros
27 % lectronique 7% Sant
23 % de G&S 3 % de G&S
(a) Gaz & Services Industriels (GSI): Grande Industrie, Industriel Marchand, lectronique.
2 DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE

CHIFFRES CLS
UNE GRANDE DIVERSIT DE MARCHS

ET UN MODLE CONOMIQUE SOLIDE...
LMENTS CLS PAR BRANCHE DACTIVIT(a)(b)
Intensit capitalistique leve

29 % de Gaz & Services Clients dans lamtallurgie, lachimie, leraffinage et lnergie
5037 millions deuros Stratgie de bassins industriels et rseau decanalisations
-3% en 2016
Contrats longs (15ans) et volumes minimaux garantis par
+2% en moyenne depuis5 ans desclauses dachat ferme (take-or-pay) et cot dnergie
GRANDE
INDUSTRIE index
44% de Gaz & Services Plus de 2 millions de clients

7565 millions deuros Solutions technologiques qui sadaptent aux mtiers des clients
+45% en 2016 Synergies avec la Grande Industrie
+9% en moyenne depuis5 ans Importance de la logistique
INDUSTRIEL
MARCHAND
Activit de services mdico-techniques dans un secteur rgul

18% de Gaz & Services
1,4 million de patients
3111 millions deuros
Densit gographique
+11% en 2016
+8% en moyenne depuis5 ans Gestion sappuyant sur des systmes dinformation
SANT sophistiqus
9% de Gaz & Services Solutions technologiques avec des gaz ultra-purs

1618 millions deuros etdesmolcules adaptes
+ 6 % en 2016 Contrats longs pour lazote
+ 5 % en moyenne depuis5 ans Prdominance de lactivit en Asie
LECTRONIQUE
(a) Gaz & Services rassemblent les Branches dactivit suivantes: Grande Industrie, Industriel Marchand, Sant et lectronique. Voir le dtail dans la partie Activits p.15.
(b) Donnes publies.

CHIFFRES CLS
... PORTS PAR DES FEMMES

ET DES HOMMES IMPLIQUS
254 330
Fondation projets soutenus dans une collaborateurs
Air Liquide cinquantaine de pays depuis impliqus
sa cration
volution des effectifs depuis 2007 (10 ans) volution de la mixit depuis 2007 (10 ans)
% de femmes au sein du Groupe
70 000 66 700 30 28 %
27 % 27 %
26 % 26 % 28 %
25 %
24 % 24 % 24 %
25
60 000
50 300 20
49 500
50 000
51 500
43 600 50 250
43 000 15
46 200
40 000 42 300
40 300 10
19 %
22 %
24 %
24 %
26 %
26 %
27 %
28 %
29 %
30 %
30 000
5
20 000 0
(a) (a)
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
volution des effectifs Pourcentage de femmes dans le Groupe

Pourcentage de femmes parmi les Ingnieurs et Cadres
(a) Incluant Airgas et activit Soudage.
(a) Hors Airgas et activit Soudage.
Nombre et frquence des accidents avec arrt des collaborateurs depuis 1997 (20 ans)
300 8
7
250
6
207
200 194
5
164 167
153 147 153 151 152
150
137 144 149 144 137 4
135 134 136 135 131 131
3,7
3
100
3,2
2,9
2,8
2
2,4
2,3
2,3
2,3
2,3
2,1
2,1
1,9
50
1,8
1,7
1,7
1,7
1,6
1,6
1,6
1
1,4
0 0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (a)
Nombre daccidents avec arrt Frquence des accidents (b)
(a) Hors Airgas et incluant les activits Plonge et Soudage.

(b) Nombre daccidents avec au moins un jour darrt par million dheures travailles.
Gouvernement dentreprise en 2016 Gouvernance interne en 2016

82% dAdministrateurs indpendants 96% des collaborateurs appartiennent une entit ayant
45% de femmes Administrateurs unCodedeconduite local
55% dAdministrateurs de nationalit trangre 80 % du Groupe audit sur son systme de gestion

(non franais) industrielle (IMS) depuis cinq ans
> 90 % du chiffre daffaires faisant lobjet dune valuation du
dispositif decontrle interne

CHIFFRES CLS
UNE ENTREPRISE INNOVANTE

VOLUTION DES DPENSES DINNOVATION
Dpenses dinnovation (10 ans)
278 282 288

280 265
252 257
245 235
224
218
296
1,8 %
210
190
175
nouveaux
140
brevets dposs
105 en 2016
70
35
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Dpenses dinnovation (en millions deuros)
RSEAU MONDIAL SOUTENANT LINNOVATION
5 700
collaborateurs
dans les entits qui contribuent linnovation
R&D
ALTEC
E&C
GM&T
i-Lab & ALIAD
Transformation
numrique

CHIFFRES CLS
UNE PERFORMANCE SOLIDE ET RGULIRE
Fond en
18,7 %
1902 Marge oprationnelle / Chiffre daffaires Gaz & Services
RGULARIT DE LA PERFORMANCE SUR 30 ANS
Chiffre daffaires (en millions deuros) Capacit dautonancement avantvariation

Croissance annuelle moyenne sur 30ans: +6,0 % duBFR (en millions deuros)
Croissance 2016-2015: +14,6% Croissance annuelle moyenne sur 30ans: +6,9%
Croissance 2016-2015: +11,9%
20 000 4 000
18 135 3 523
16 000 3 200
12 000 2 400
8 000 1 600
4 000 800
0 0
1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2015 2016 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Rsultat net (part du Groupe) (en millions deuros) ROCE (a)

Croissance annuelle moyenne sur 30ans: +7,9%
Croissance 2016-2015: +5,0%
2 000 14
1 844
12
1 600
10
1 200 7,8 %
08
800 06
04
400
02
0 0
1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
TSR
Taux de rentabilit pour + 9,6 % + 8,7 %
lactionnaire pour 1 action sur 5 ans (b) sur 10 ans (c)
dtenue au nominatif
(a) ROCE Rentabilit des capitaux employs (voir dfinition page 391).
(b) Au 31dcembre 2016, pour un capital investi depuis le 31dcembre 2011.
(c) Au 31dcembre 2016, pour un capital investi depuis le 31dcembre 2006.

CHIFFRES CLS
Performance boursire
120
100
80
CAC 40 index
60
40
20
Air Liquide
0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
2012 2013 2014 2015 2016

Capitalisation boursire au 31dcembre (en millions deuros) 29682 32159 35470 35672 41 085
Cours de clture ajusts(a) (en euros) + haut 88,12 93,28 100,91 120,44 106,05
+ bas 74,48 79,17 82,26 94,91 86,40
Au 31dcembre 84,16 91,02 100,18 100,96 105,65
Bnce net par action(b) BNPA (en euros) 4,52 (c) (d) 4,66 (d) 4,73 (d) 4,99 (d) 5,11
Dividende par action(b) DPA (en euros) 2,21 (d) 2,25 (d) 2,48 (d) 2,53 (d) 2,60 (e)
Taux de distribution 49,5% 49,7% 53,9% 52,5% 56,0%
Rendement par action 2,6% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5%
Date de dtachement du coupon 16mai 2013 16mai 2014 18mai 2015 23mai 2016 15mai 2017
(a) Ajust selon les rgles Euronext en vigeur.

(b) Ajust pour les prcdentes divisions par deux du nominal, les attributions dactions gratuites et laugmentation de capital.
(c) Retrait des effets de la rvision de la norme IAS19 Avantage du personnel.
(d) Ajust de limpact dilutif de laugmentation de capital.
(e) Sous rserve de lapprobation par lAssemble Gnrale du 3 mai 2017.
Rpartition de lactionnariat au 31dcembre 2016
33 % Actionnaires individuels
47 % Investisseurs institutionnels
non-franais
20 % Investisseurs institutionnels
franais
> 0 % Actions auto-dtenues

CHIFFRES CLS
NOTRE DMARCHE
DE DVELOPPEMENT DURABLE
AGENCES DE NOTATION EXTRA-FINANCIRE
INDEX DE DVELOPPEMENT DURABLE
ENGAGEMENTS
EMPREINTE ENVIRONNEMENTALE
44 % (a) Rpartition des missions directes etindirectes

degaz effet deserre par type dunits
du chiffre daffaires
du Groupe provient
dapplications lies
la protection de la vie
et la prservation de 42 % Units de sparation dair (ASU)
lenvironnement 34 % Units dhydrogne
et de monoxyde de carbone
(HyCO)
PRS DE 60 % 20 % Cognration
3% Transport
1% Divers
des dpenses dinnovation
du Groupe sont consacres
des travaux sur la
protection de la vie
et de lenvironnement
(a) Donnes 2015. Mise jour 2016 disponible mi-2017.

1
RAPPORT DE GESTION
HISTOIRE DU GROUPE AIR LIQUIDE 10 INNOVATION 54

Innover au service de la comptitivit et la croissance 54
ACTIVITS ET FACTEURS DE RISQUES 15 Renforcement de la dmarche dinnovation
Activits 15 auservice duclient 54
Concurrence 27 Poursuite des investissements dans les centres
Facteurs de risques 28 dinnovation 56
Innover pour contribuer amliorer la qualit de lair 56
PERFORMANCE 2016 34 Valoriser les quipes qui contribuent linnovation 57
Chiffres cls 2016 34 Linnovation ouverte, pilier de la stratgie du Groupe 58
Faits marquants 2016 35 Exemples dinitiatives lances en 2016 59
Compte de rsultat 2016 38 Indicateurs innovation concernant lensemble du Groupe 61
Flux de trsorerie et bilan 2016 45
STRATGIE ET PERSPECTIVES 63
CYCLE DINVESTISSEMENT Stratgie 63
ET STRATGIE DE FINANCEMENT 47 Perspectives 64
Investissements 47
Stratgie de nancement 51

1 RAPPORT DE GESTION
Histoire du groupe AirLiquide
) HISTOIRE DU GROUPE AIR LIQUIDE
1902 1913
LES ORIGINES INTRODUCTION EN BOURSE
Air Liquide est le fruit dune innovation et de la rencontre de deux Le rle essentiel des actionnaires sest concrtis ds les premires
hommes : Georges Claude, linventeur de la production industrielle annes du dveloppement de la Socit. Introduit la Bourse de Paris
doxygne partir dair liquide, et Paul Delorme, un entrepreneur en 1913, le titre a ft en 2013 ses 100ans de cotation; cent annes durant
visionnaire. lesquelles AirLiquide sest attach btir dans la continuit une relation
forte et privilgie avec ses actionnaires, base sur une performance
boursire exceptionnelle, avec une augmentation moyenne sur 100ans
en 2013 du cours de bourse de +11,9% par an.
1906
1946
LES PREMIERS DVELOPPEMENTS
LINTERNATIONAL
Les gaz sont difficilement transportables et requirent une production LA PLONGE

locale. Cest une des raisons pour lesquelles, trs tt, AirLiquide met le
cap sur linternational et construit de nombreuses units de production De nouvelles aventures partages avec le Commandant Cousteau
ltranger. Le dveloppement est rapide en Europe (en 1906), puis au donnent lieu la cration de la Spirotechnique qui conoit, fabrique et
Japon (en 1907), au Canada (en 1911) et aux tats-Unis (en 1916). Voir commercialise les dtendeurs et autres quipements utiliss pour la
Un sicle de dveloppement international. plonge professionnelle et de loisirs.
UN SICLE DE DVELOPPEMENT INTERNATIONAL

Au dbut du XXesicle, le dveloppement dAirLiquide est rapide et entre les deux guerres la croissance des activits est forte. De 1945 1970, dans
une conomie en reconstruction, le Groupe consolide ses positions et simplante en Amrique du Sud et en Afrique du Sud (1946), puis en Australie et
Afrique du Nord (1956).
Dans les annes 1970-80, lexpansion internationale reprend avec une acquisition majeure: celle de BigThree en 1986 aux tats-Unis. la fin des
annes 1980, profitant de sa longue implantation au Japon, AirLiquide met le cap sur les autres pays dAsie et accompagne le dveloppement du
march de llectronique. Le Groupe investit massivement en Chine au dbut des annes 2000; le pays est un march de croissance majeur pour les
gaz industriels et AirLiquide parvient conclure de nombreux contrats lis aux gaz de lair.
Dans les annes 1990, le Groupe entame son dveloppement en Europe centrale. Lors dune deuxime phase, dans les annes 2000, il pntre
lEurope orientale (Russie, Ukraine, Turquie) en remportant des contrats de Grande Industrie. Le Moyen-Orient devient aussi un nouvel axe important
dinvestissement.
Dans les annes 2000, une seconde acquisition majeure est ralise avec certaines activits de Messer Griesheim en Allemagne, au Royaume-Uni et
aux tats-Unis. En 2007, le Groupe rachte les intrts minoritaires dans les coentreprises au Japon et en Asie du Sud-Est.
Aujourdhui encore, AirLiquide mne une stratgie de prsence globale, convaincu que cette diversit gographique est un gage de rsilience et de
croissance future. Il conforte donc ses positions historiques dans les grandes conomies du monde et poursuit sans relche la pntration de nouveaux
marchs.
AirLiquide est aujourdhui prsent dans 80pays et la dimension mondiale est une composante fondamentale de son identit.

RAPPORT DE GESTION
Histoire du groupe AirLiquide 1
1952 1970
LA RVOLUTION CRYOGNIQUE UNE TRADITION DINVENTIONS
Le conditionnement du gaz sous forme liquide en citerne cryognique Le Centre de Recherche Claude Delorme, situ sur le plateau de Paris-
permet le transport routier et ferroviaire en grande quantit dans un Saclay et dsormais nomm Centre de Recherche Paris-Saclay, voit
rayon denviron 200-250km autour du site de production. En 1954, une le jour en rgion parisienne. Il travaille lamlioration des techniques
installation doxygne liquide est dmarre dans le nord de la France. de production des gaz et de leurs applications (combustion, soudage,
mtallurgie, chimie, lectronique, alimentation, respiration, traitement
de lenvironnement). Il tmoigne de la volont du Groupe de connatre
les procds industriels de ses clients et de dvelopper de nouvelles
1960 applications des gaz pour mieux rpondre leurs demandes (en qualit,
productivit et sur le plan environnemental). Le Centre dveloppe
galement des partenariats avec des universits et des industriels. Le
Groupe dispose aujourdhui de neuf sites de recherche dans le monde.
LA STRATGIE DE RSEAU DE CANALISATIONS
En livrant plusieurs clients partir de canalisations, AirLiquide met en

uvre pour la premire fois une stratgie de rseau, en reliant ses 1976
units de production de gaz les unes aux autres, par un rseau de
canalisations. La capacit de production est dcuple pour rpondre
laugmentation en flche de la demande des grandes industries :
loxygne pour lindustrie sidrurgique tout dabord puis lazote pour la UN BOND TECHNOLOGIQUE
chimie.
Avec le projet du client Sasol en Afrique du Sud pour la conversion du
Cest le dmarrage de lactivit Grande Industrie, activit dans laquelle charbon en carburant de synthse, les units de sparation des gaz de
les clients sengagent sur des contrats long terme, de quinze ans ou lair changent dchelle et prennent une taille beaucoup plus importante.
plus. Aujourdhui le Groupe gre plus de 9300km de canalisations dans Air Liquide fait un bond technologique et devient leader dans le
le monde entier, en particulier aux tats-Unis le long du golfe du Mexique, domaine des units de trs grande capacit, place quil occupe toujours
dans le nord de lEurope, dans le bassin de la Ruhr en Allemagne et dans aujourdhui.
plusieurs pays asiatiques.
1985
1962
UN NOUVEAU MARCH, LLECTRONIQUE

LE SPATIAL
Au Japon, le Groupe dmarre la fourniture de gaz dultra-haute puret
Convaincu de lintrt industriel de la cryognie, Jean Delorme, alors lindustrie des semi-conducteurs: il sagit dune part des gaz vecteurs,
Prsident-Directeur Gnral dAir Liquide, dcide de crer prs de essentiellement lazote, qui permettent de transporter les gaz spciaux
Grenoble un ple de recherche avance ddi cette technique. Les et de garder inertes les outils de production des puces, et, dautre part,
premires applications voient rapidement le jour dans le domaine des gaz spciaux utiliss directement dans la fabrication des semi-
spatial. Depuis 60ans, AirLiquide est partenaire de laventure spatiale et conducteurs. En 1987, AirLiquide inaugure le Centre de Recherche de
du programme Ariane. Cet accompagnement se fait tant au niveau de la Tsukuba, au Japon, ddi llectronique.
production des fluides ncessaires au lancement (oxygne, hydrogne,
hlium et azote) et de la fourniture de services associs quau niveau
de la conception et de la ralisation des rservoirs et des quipements
cryotechniques des lanceurs.

1995 2009
LOFFRE LARGIE : LHYDROGNE ET LA VAPEUR RSISTANCE FACE UNE CRISE SANS PRCDENT
Aprs loxygne et lazote, lhydrogne et la vapeur viennent complter Impact par une crise dune ampleur sans prcdent, le Groupe
loffre dAirLiquide qui sengage pour un environnement mieux protg concentre ses efforts sur la gestion de ses liquidits, de ses cots et de
et une nergie plus conomique. Afin dassurer le succs de cette ses investissements. prouvant la solidit de ses contrats long terme,
nouvelle offre, le Groupe prend exemple sur le modle conomique qui AirLiquide confirme leur rsistance et dmontre la pertinence de son
fait le succs de son activit Gaz de lair et dploie demble une stratgie modle conomique. Dans un contexte global de rcession, le Groupe
de bassins relis par un rseau de canalisations, offrant ses clients fait figure dexception et affiche un rsultat net stable tout en prservant
flexibilit, fiabilit de la distribution et qualit des services au meilleur prix. la solidit de son bilan.
PROTECTION DE LA VIE
2010-2012
lorigine, simple fournisseur doxygne en milieu hospitalier, AirLiquide
devient un vrai spcialiste de la sant. Le Groupe lance son activit Sant
domicile et met en place un rseau dquipes spcialises ddies
cette activit. Les gaz mdicaux deviennent des mdicaments et NOUVEAUX TERRITOIRES, NOUVELLES
leurs fabricants sont tenus de dposer des autorisations de mise sur
ACQUISITIONS
le march (AMM). Le Groupe se dveloppe galement dans le secteur
de lhygine, activit naturellement complmentaire des services Le Groupe acclre son implantation dans de nouveaux territoires tels
dj destins aux hpitaux. Enfin, Air Liquide lance dimportants que la Turquie, lUkraine et le Mexique, tout en renforant sa prsence
programmes de recherche dans le domaine des gaz thrapeutiques, en Chine. Ces dveloppements font ainsi crotre, en lespace de huit
notamment destins lanesthsie, la ranimation ou la lutte contre la ans, la part du chiffre daffaires Gaz& Services dans les conomies en
douleur. dveloppement de 15% 24% en 2016.
Dans un contexte de croissance plus faible dans les conomies

avances, et notamment en Europe de lOuest, AirLiquide intensifie les
2007 acquisitions. En fin danne 2012, deux acteurs de taille significative dans
le domaine de la sant domicile rejoignent le Groupe: LVL Mdical en
France et Gasmedi en Espagne. Dautres acquisitions ont t finalises
en 2013 pour renforcer les positions du Groupe dans la Sant en
ORGANISATION PAR MTIER Pologne, en Scandinavie et au Canada et en Industriel Marchand, au
Brsil, en Russie, au Moyen-Orient et en Chine.
Les relais de croissance dAir Liquide pour les prochaines dcennies
sont solides et durables, sappuyant sur les volutions des modes de
vie : dveloppement industriel des conomies en dveloppement,
besoins croissants dnergie et enjeux environnementaux, sant et 2013-2015
hautes technologies. Afin de capter cette croissance, le Groupe met
en uvre une nouvelle organisation et cre quatre Branches dactivit
mondiale. Elles regroupent les expertises techniques et oprationnelles
propres chacun de ses diffrents mtiers, Grande Industrie, Industriel NOUVELLES INITIATIVES DANS LE DOMAINE
Marchand, Sant et lectronique, et centralisent les connaissances DE LINNOVATION NERGIE HYDROGNE
de chaque march. Le Groupe reste pilot gographiquement mais,
dsormais, chaque zone ou pays bnficie du soutien et de lexprience Linnovation est un des piliers de la stratgie du groupe AirLiquide. En
des Branches dactivit pour acclrer son dveloppement. 2013, AirLiquide lance deux initiatives destines favoriser linnovation
ouverte: i-Lab, innovation Lab, et ALIAD, filiale de capital investissement
Conscient de la dimension stratgique de lIngnierie & Construction, du Groupe prenant des participations minoritaires dans de jeunes
le Groupe fait lacquisition, en 2007, de la socit Lurgi. Cette socit socits technologiques innovantes. En 2014, le Groupe dcide
apporte AirLiquide des technologies propritaires majeures comme de nouveaux investissements avec la modernisation du Centre de
la production dhydrogne et de monoxyde de carbone, ou encore Recherche Paris-Saclay, la cration dun centre de dveloppement et
certains procds lis la gazification ou la purification du CO2, industrialisation des packagings des gaz pour lindustrie et la sant et
sajoutant aux comptences historiques du Groupe en cryognie. Cette le lancement dun centre technique dexcellence pour les technologies
acquisition permet au Groupe de disposer dune offre technologique de production cryognique. En 2015, Air Liquide inaugure en France
complte et dune capacit dingnierie accrue. Cryocap, une installation industrielle unique permettant le captage par

RAPPORT DE GESTION
Histoire du groupe AirLiquide 1
procd cryognique de CO2 mis lors de la production dhydrogne. Aux tats-Unis, AirLiquide tait essentiellement prsent en amont dans
Une fois purifi, le CO2 rcupr permet de rpondre aux besoins la production, que ce soit en Grande Industrie (plus de 23000tonnes par
dapprovisionnement des clients en gaz carbonique utiliss dans jour de capacits de production doxygne, plus de 3500kilomtres/
diffrentes applications industrielles. 2200miles de canalisations principalement le long de la cte du golfe
du Mexique), ou en Industriel Marchand pour les gaz liquides. AirLiquide
Par ailleurs, lchelle mondiale, Air Liquide participe activement au servait galement les clients dans les activits lectronique et Sant
dveloppement de la filire nergie hydrogne pour accompagner les (fourniture de Gaz mdicaux pour les hpitaux, pas de prsence dans la
constructeurs automobiles qui mettent sur le march des vhicules sant domicile). Alors quAirLiquide fournissait en Gaz & Services les
lectriques hydrogne. AirLiquide multiplie la construction de stations clients de grande taille et de taille moyenne, Airgas tait principalement
de recharge dhydrogne (tats-Unis, Japon, France, Allemagne, prsent dans la distribution aval avec 300 sites de conditionnement
Belgique, Danemark, Pays-Bas), qui sont en majorit accessibles au de bouteilles et 900 points de vente assurant les livraisons directes
grand public. de gaz conditionns et de produits associs ; les ventes taient
galement ralises travers une plateforme tlphonique et un rseau
de-commerce, et les livraisons taient effectues sous 24h partir
2016 dentrepts nationaux.
La mise en commun de ces positions amont et aval sur le march

permet au nouveau Groupe de proposer ses clients une offre
complte.
LACQUISITION DAIRGAS PAR AIR LIQUIDE
Cette prsence sur toute la chane de distribution permet de gnrer
Le 23mai 2016, AirLiquide a finalis lacquisition de la socit amricaine des synergies et damliorer le service au client. Le chiffre daffaires
Airgas. Au niveau mondial, les activits combines du Groupe incluant aux tats-Unis du nouvel ensemble est denviron 8milliards de dollars
Airgas gnreront un chiffre daffaires annuel de plus de 20 milliards amricains.
deuros.
Aux tats-Unis, le Groupe peut sappuyer sur la solide exprience
oprationnelle dAir Liquide et bnficie de la vaste couverture
LOGIQUE STRATGIQUE gographique dAirgas au service de plus dunmillion de clients. Ilprofite
galement des plateformes innovantes dchanges avec les clients,
Le rapprochement dAir Liquide et dAirgas permet dassocier deux notamment de-commerce et de ventes par tlphone. Ainsi, il peut
activits trs complmentaires. Le nouvel ensemble propose ses assurer un meilleur service ses clients travers le rseau de distribution
clients, tant en Amrique du Nord que dans le reste du monde, des multicanal le plus avanc des tats-Unis. Il peut galement proposer
produits et services plus grande valeur ajoute et encore plus une offre produits plus comptitive grce la complmentarit du
innovants. modle intgr amont-aval, expos dans le graphique ci-dessous.

Le Groupe poursuit la mise en uvre dune stratgie dinnovation, Le march des gaz aux tats-Unis est attractif car cest le plus grand
associant expertise scientifique, technologie de pointe et connaissance march des gaz industriels dans le monde. Cest aussi celui qui prsente
approfondie des besoins des clients, pour mettre sur le march des la plus forte croissance parmi les conomies avances. La croissance
nouveaux produits et services. Cette stratgie permet galement moyen terme attendue pour le march amricain correspond
damliorer les offres existantes et douvrir de nouveaux marchs, en 20-25 % de la croissance du march mondial des gaz industriels.
particulier en sappuyant sur les technologies digitales. Le march amricain bnficie de forces structurelles sur le long
terme, notamment des prix du gaz naturel et de lnergie comptitifs
En associant les capacits dinnovation dAir Liquide et dAirgas, des qui stimulent linvestissement et la production industrielle. Le march
canaux de distribution intgrs et un portefeuille de clients rpartis dans amricain est un march cl pour la croissance globale et linnovation du
le monde entier, le nouveau Groupe bnficie dune plateforme unique fait du dveloppement dune conscience environnementale de plus en
pour raliser moyen terme une croissance significative. plus forte, de tendances socitales telles que la sant ou le vieillissement
de la population ou encore dun environnement fortement marqu par la
technologie et linnovation.
CRATION DE VALEUR AJOUTE
La moiti du march des gaz conditionns aux tats-Unis tant
Lacquisition dAirgas par Air Liquide est fortement cratrice de valeur
constitue de producteurs indpendants, la fragmentation du march
pour les actionnaires.
prsente des opportunits de croissance supplmentaire dautant
Air Liquide a dj dmontr par le pass sa capacit raliser des plus quAirgas comme Air Liquide ont une grande exprience dans
acquisitions trs significatives et les intgrer: par exemple, Big Three lintgration de petites entreprises.
aux tats-Unis, ou encore Messer et Lurgi en Allemagne.
Cette acquisition permet de dployer linnovation dAir Liquide aux
AirLiquide prvoit de raliser plus de 300millions de dollars amricains tats-Unis et aussi de rpliquer le succs dAirgas en termes de produits
de synergies avant impt: synergies de cots et gains defficacit dici fin et de modle conomique en dehors des tats-Unis.
2018, synergies de volume dici 2020.
La mise en commun des forces des deux socits favorise le
Les efficacits et les synergies de cot provenant de loptimisation de dveloppement doffres innovantes et digitales apportant de la valeur
lapprovisionnement, dun meilleur chargement des usines dAirLiquide ainsi que de nouveaux services aux clients de gaz conditionns dans le
et dAirgas, defficacits logistiques et de rorganisations, reprsentent monde.
plus de 70 % du montant total des synergies. Les synergies lies
En conclusion, AirLiquide est convaincu que cette transaction permet
de nouveaux volumes rsultent de ventes croises entre les deux
de crer une combinaison unique dactivits en Amrique du Nord,
portefeuilles de clients et partir des diffrentes offres de Gaz & Services
renforant significativement sa capacit se dvelopper dans la rgion
permettant ainsi lextension de la base de clients. Ces synergies de
et au-del.
volumes proviennent galement du dploiement des offres innovantes
dAirLiquide travers les diffrents canaux de distribution dAirgas. La
totalit de ces synergies de volumes devrait tre ralise au cours des LANCEMENT DU PROGRAMME DENTREPRISE
quatre prochaines annes et reprsente environ 30% du montant total 2016-2020 : NEOS
des synergies.
Le Groupe prend une nouvelle dimension la suite de lacquisition
AirLiquide est convaincu que le nouvel ensemble va crer de la valeur dAirgas et entre ainsi dans une nouvelle phase de son dveloppement.
dans la dure, grce la plateforme de distribution dAirgas et au Air Liquide publie les grandes lignes de son nouveau plan moyen
dploiement des technologies avances dAir Liquide, notamment terme, NEOS, le 6juillet 2016.
dans les domaines des bouteilles connectes et de lnergie hydrogne.
Ilsagit galement de dupliquer loffre dAirgas dans dautres pays. Ces Sa stratgie est celle dune transformation centre sur le client
synergies stratgiques supplmentaires ne sont pas incluses dans les permettant dassurer une croissance rentable dans la dure.
300millions de dollars amricains de synergies annonces. Elle sappuie sur lexcellence oprationnelle et la qualit des
investissements, de mme que sur linnovation ouverte et
lorganisation en rseau dj mise en place par le Groupe lchelle
IDALEMENT POSITIONN POUR LE FUTUR
mondiale. Lambition dAirLiquide est dtre le leader de son industrie,
Cette opration est une acquisition majeure. Elle assure Air Liquide dtre performant sur le long terme et de contribuer un monde plus
une prsence largement renforce sur le march amricain, et durable.
positionne idalement le Groupe pour gnrer sa croissance future.
Air Liquide renforcera son dveloppement en capitalisant sur la
couverture gographique dAirgas pour acclrer le dploiement de ses
technologies sur le march amricain.

RAPPORT DE GESTION
Activits et facteurs derisques 1
) ACTIVITS ET FACTEURS DE RISQUES
Activits
Les activits du Groupe sont organises de la manire suivante: Gaz& Services, Ingnierie& Construction, Marchs globaux& Technologies.
Des informations complmentaires sont prsentes dans la section Performance 2016 du prsent chapitre.
CHIFFRE DAFFAIRES GROUPE 2016

Marchs globaux & Technologies Gaz & Services
2% 96 %
Ingnierie & Construction
2%
lectronique
9%
Grande Industrie
28 %
18 135
Sant millions deuros
17 %
Industriel Marchand
42 %
GAZ & SERVICES lIndustriel Marchand fournit une gamme varie de gaz,
dquipements dapplication et de services associs. Elle sert des
La fourniture de gaz implique une production locale an de limiter industries de toutes tailles qui requirent des quantits plus rduites
les cots de transport. Les units de production de gaz du groupe que pour les clients Grande Industrie. Le produit est distribu, soit en
Air Liquide sont donc rparties dans toutes les rgions du monde et vrac, sous forme liquide, pour les moyennes et les grandes quantits,
peuvent approvisionner plusieurs types de clients et dindustries, selon soit en bouteilles, sous forme gazeuse, pour les petites quantits;
les volumes et les services requis. Ainsi, la gestion oprationnelle de
lactivit Gaz& Services est assure par quatre zones gographiques la Sant fournit des gaz mdicaux, des produits dhygine, des
(Europe, Amriques, Asie-Pacique et Moyen-Orient et Afrique) et services ainsi que du matriel aux hpitaux et aux patients leur
anime par Branche dactivit mondiale, pour mieux accompagner les domicile. Elle produit et distribue galement des ingrdients de
volutions des diffrents marchs: spcialit pour la sant destins aux marchs de la cosmtique, de
la pharmacie et des vaccins;
la Grande Industrie fournit des gaz industriels en exploitant
des units de production de grande taille. Elle sert les clients llectronique fournit des Gaz & Services ddis la production
dans les secteurs de la mtallurgie, de la chimie, du raffinage des semi-conducteurs, des crans plats et des panneaux
et de lnergie, dont la consommation importante de gaz justifie photovoltaques.
lapprovisionnement par usine ddie ou par canalisation. La
Grande Industrie approvisionne aussi les autres Branches dactivit Selon leur utilisation finale, les gaz sont distribus sous diffrents
du Groupe; tats et de diffrentes manires : sous forme gazeuse par rseau de
canalisations, sous forme liquide en camions-citernes cryogniques
et sous forme gazeuse haute pression en bouteilles. Lactivit Gaz&
Services reprsente 96% du chiffre daffaires total du Groupe.

Activits et facteurs derisques
GRANDE INDUSTRIE
La Branche dactivit Grande Industrie propose ses clients dans CHIFFRE DAFFAIRES 2016 GRANDE INDUSTRIE
les secteurs de la mtallurgie, de la chimie, du raffinage et de lnergie, PAR ACTIVIT
des solutions gaz et nergie indispensables leur propre production
industrielle, leur permettant notamment damliorer lefficacit de Autres
1%
leurs procds et de rendre leurs usines plus respectueuses de
lenvironnement. Leader mondial dans ce domaine, AirLiquide bnficie Cognration :
vapeur et lectricit
dquipes de dveloppement et dingnierie ddies, qui sappuient 11 %
sur des technologies propritaires diffrenciantes, et des processus Gaz de lair
rigoureux de slection des investissements et dexcution de projets, 55 %
Hydrogne/
intgrant souvent des canalisations de plusieurs dizaines, voire Monoxyde 5 037*
centaines de kilomtres. de carbone millions deuros
33 %
* Soit 29% du chiffre daffaires Gaz& Services.
LES PROCDS DE LA GRANDE INDUSTRIE

Sparation des gaz de lair (ASU: Air Separation Unit)
Une unit de sparation des gaz de lair (ASU) comprime, liqufie puis distille lair afin den sparer les diffrents composants: 78% dazote, 21%
doxygne et 1% dargon et de gaz rares (non, krypton et xnon). Seules certaines ASU de grande taille permettent de produire des gaz rares.
Laconsommation dlectricit est importante.
PRODUCTION DES GAZ DE LAIR

SCHMA SIMPLIFI DE FONCTIONNEMENT DUNE UNIT DE SPARATION DES GAZ DE LAIR
1 2 3 4
COMPRESSION PURATION REFROIDISSEMENT DISTILLATION
Procd non cryognique Procd cryognique
Refroidissement cryognique
(B[SBSFT
Air HB[FVY $MJFOU
"[PUF (SBOEF
HB[FVY *OEVTUSJF
Air
0YZHOF
puri HB[FVY
Air comprim
(B[SBSFT $MJFOU
Air MJRVJEFT
liqu "[PUF
*OEVTUSJFM
Compresseur MJRVJEF .BSDIBOE
0YZHOF
Filtre MJRVJEF
Trs basses tempratures

changeur
Colonnes de distillation
Lair est compos de : MJNJOBUJPOEFTNPMDVMFT 6OFQBSUJFEFTQSPEVJUTEFMUBQF -FTNPMDVMFTQSPEVJUFTTPOUMJWSFT
tEB[PUF EFBVFUEFTJNQVSFUT $0y
FTUVUJMJTFQPVSSFGSPJEJSMBJSFOUSBOU TPVTGPSNFHB[FVTFBVYDMJFOUT
tEPYZHOF QPVSWJUFSMBGPSNBUJPO EBOTMDIBOHFVS EF(SBOEF*OEVTUSJFHSDFBVSTFBV
tEFHB[SBSFT EFHMBDFMPSTEVSFGSPJEJTTFNFOU EFDBOBMJTBUJPOTPVEJSJHFTTPVTGPSNFMJRVJEF
"SHPO /PO ,SZQUPO 9OPO
WFSTMFTTUPDLBHFTQPVSBMJNFOUFSMFTDMJFOUT
E*OEVTUSJFM.BSDIBOEFOWSBDPVCPVUFJMMFT

RAPPORT DE GESTION
Production dhydrogne et de monoxyde de carbone (SMR: Steam Methane Reformer)
Par rformage du gaz naturel la vapeur (vaporformage), un SMR produit de lhydrogne et du monoxyde de carbone. La matire premire la plus
courante est le gaz naturel; les consommations dlectricit et deau sont modestes.
PRODUCTION DHYDROGNE
SCHMA SIMPLIFI DE FONCTIONNEMENT DUNE UNIT DE PRODUCTION DHYDROGNE
1 2 3 4
limination Production Raction Shift Purication
du soufre et du gaz de synthse
Gaz naturel prrformage SMR Racteur Shift
(Steam Methane Reformer)
Hydrogne pour
Gaz
les clients
de Synthse
de Grande Industrie
C
Catalyseur Catalyseur Gaz rsiduel
renvoy
vers les brleurs
Vapeur
Le gaz naturel, essentiellement compos La raction entre le gaz naturel et la Le gaz de synthse ragit avec la vapeur Lhydrogne produit est puri et livr aux
de mthane (CH4) contient galement des vapeur deau se produit dans un four, deau pour produire de lhydrogne clients. Les gaz rsiduels sont envoys
hydrocarbures plus lourds et du soufre qui lintrieur de tubes remplis de catalyseurs. supplmentaire. la sortie du racteur, le aux brleurs du four (voir tape 2
sont limins. Le gaz de synthse (ou syngaz) produit est mlange gazeux est essentiellement Production de gaz de synthse).
compos essentiellement dhydrogne et constitu dhydrogne et de dioxyde de
de monoxyde de carbone. carbone.
SECTION CHAUDE SECTION FROIDE
Cognration
La cognration consiste produire simultanment et efficacement de llectricit et de la vapeur deau en consommant du gaz naturel et de leau.
Llectricit est autoconsomme ou fournie au rseau lectrique local, la vapeur deau est ncessaire certains procds industriels.
La Branche dactivit Grande Industrie fournit de loxygne, de lazote, Par ailleurs, de nombreuses industries lies lnergie ou la chimie
de largon, de lhydrogne, du monoxyde de carbone grce un utilisent de loxygne en grande quantit pour transformer le charbon,
rseau dusines et de canalisations. Fin 2016, cet ensemble comprend le gaz naturel ou les hydrocarbures liquides en gaz de synthse pour
365 grandes units de sparation de gaz de lair et 50 units de la production de produits chimiques, dessences synthtiques ou
production dhydrogne et de monoxyde de carbone dans le dlectricit. Pour rpondre aux besoins de ces clients, la fourniture de
monde entier. De plus, le Groupe opre galement 18 centrales de grandes quantits de gaz est indispensable. AirLiquide approvisionne
cognration pour fournir ses clients vapeur deau et lectricit. ses clients directement par canalisations, en provenance dune usine
ddie ou de diffrentes usines relies en rseau. AirLiquide construit
Dans la mtallurgie, loxygne est utilis dans la production dacier ses propres rseaux de canalisations depuis 40 ans. ce jour, leur
pour amliorer les performances nergtiques et rduire les missions longueur atteint plus de 9 300 km dans le monde, stendant pour
polluantes. La majorit des nouveaux projets est aujourdhui situe dans lEurope du Nord par exemple, de Rotterdam Dunkerque, et pour la
les conomies en dveloppement. cte du golfe du Mexique aux tats-Unis, de Lake Charles, Louisiane,
Corpus Christi, Texas. De nombreux rseaux locaux de taille moyenne
Lindustrie chimique utilise surtout de loxygne, de lhydrogne et du
ont aussi t construits dans des bassins industriels importants et
monoxyde de carbone dans ses procds de fabrication et aussi de
en fort dveloppement en Allemagne, en Italie, Singapour et, plus
lazote pour linertage de ses installations.
rcemment, en Chine.
Lindustrie du raffinage consomme de lhydrogne pour rduire le
Lutilisation de gaz industriels pour ces diffrents procds industriels
taux de soufre des carburants et allger les hydrocarbures lourds. La
est indispensable. Toute discontinuit dans la fourniture oblige
demande en hydrogne augmente en raison, dune part, de lgislations
le client interrompre ses oprations de production ; la fiabilit
toujours plus strictes en matire dmissions et, dautre part, de
de lapprovisionnement est donc primordiale. Cependant, bien
lutilisation dhydrocarbures de plus en plus lourds.
quindispensable, la fourniture de gaz ne reprsente pour le client quun
cot minime compar son cot global de production.

Les matires premires ncessaires la production de gaz industriels

varient selon le type de gaz et la localisation de lunit de production. La
production doxygne et dazote requiert de lair et une grande quantit Lactivit Grande Industrie sappuie sur des contrats de long
dlectricit. Les units de production dhydrogne et de monoxyde de terme, dont les prix sont indexs, notamment sur les cots
carbone consomment principalement du gaz naturel et peu dlectricit. dnergie. Ces contrats, qui comportent des clauses take-or-
Les units de cognration consomment du gaz naturel et de leau. pay , offrent une grande visibilit sur les revenus futurs et une
De manire gnrale, ces procds industriels ont des intensits protection en cas de baisse importante des volumes consomms
nergtique et capitalistique leves. par le client (en dessous du niveau minimum du take-or-pay). Le
cycle dinvestissement long et lintensit capitalistique leve
La fourniture du gaz est gnralement contractualise pour une dure requirent un bilan solide. La signature de nouveaux contrats est
de 15ans. Pour certains projets spcifiques, la dure du contrat peut aller gage de croissance future.
jusqu 20 ans, voire au-del. La signature de nouveaux contrats pour
des nouveaux sites clients industriels est gage de croissance future. Le AirLiquide dveloppe une stratgie de rseaux de canalisations
Groupe sengage garantir un haut niveau de fiabilit et de disponibilit dans les bassins industriels afin doffrir une plus grande fiabilit
du gaz en service continu, sur le long terme, par une solution industrielle de fourniture aux clients et doptimiser les cots opratoires.
performante. En contrepartie, les contrats intgrent une indexation sur les
cots variables, principalement pour llectricit et le gaz naturel, et des
volumes minimaux garantis par des clauses dachat ferme (take-or-pay).
INDUSTRIEL MARCHAND
La Branche dactivit Industriel Marchand sert une trs grande Lactivit industriel Marchand sert cinq marchs principaux:
diversit de marchs et de clients artisans, PME, groupes industriels
internationaux. Elle leur offre des solutions gaz compltes pour mettre Matriaux et nergie : Les clients de ce march utilisent des gaz
en uvre et optimiser leurs procds industriels. Forte dun rseau trs diffrents. Loxygne permet de rduire lnergie consomme
mondial dexperts mtiers et dune large couverture gographique, elle dans les procds de fabrication du verre et des mtaux et de
fournit plus de 2millions de clients des solutions innovantes incluant traiter les eaux uses. Lazote est utilis pour crer des atmosphres
gaz industriels, matriel de soudage, quipements dapplication et de inertes qui prservent les produits sensibles loxygne. Le dioxyde
scurit, et services associs. de carbone est utilis pour le traitement de leau potable, lhlium
pour la plonge professionnelle et limagerie par rsonance
magntique. Lazote et le dioxyde de carbone peuvent tre utiliss
CHIFFRE DAFFAIRES 2016
pour la rcupration assiste de ptrole ou de gaz et permettent
INDUSTRIEL MARCHAND PAR MARCH FINAL dans certains cas de rduire la consommation deau et de solvants.
Technologie
et recherche
10 %
Zoom sur lindustrie du verre: dans tous les domaines du verre, les
Matriaux
Professionnels clients utilisent loxygne pour faciliter la fusion des matires premires,
et nergie
et distribution conomiser lnergie fossile et rduire leurs missions de polluants
25 %
14 %
comme les oxydes dazote. Pour la fabrication du verre plat ddi
7 565* au btiment et lindustrie automobile, les clients (verriers) utilisent
millions deuros
Alimentaire galement de lazote et de lhydrogne pour amliorer la qualit et la
et pharmacie transparence de leurs produits, alors que dans le verre creux ddi
16 % Automobile lemballage (bouteilles, flacons) ou aux arts de la table, les clients
et fabrication utilisent de loxygne pour supprimer les dfauts de fabrication et
35 %
obtenir un aspect de qualit. Ces industriels sont livrs soit par camion,
sous forme de liquide cryognique, soit par des petits gnrateurs de
* Soit 44% du chiffre daffaires Gaz& Services. production de gaz sur site (units dites on-site) pour les plus grands
fours. Air Liquide met disposition les stockages et accessoires de
CHIFFRES CLEFS DE LACTIVIT mesure et de contrle des dbits de gaz, ainsi que les technologies
INDUSTRIEL MARCHAND de combustion, comme les brleurs conus par ses ingnieurs, pour
maximiser le rendement et lefficacit des fours de fusion.
~24millions de bouteilles
~13000 camions
Automobile et fabrication : Largon et les mlanges base
~61000 rservoirs installs en clientle dargon sont utiliss pour le soudage des pices mtalliques dans
les industries manufacturires, lhydrogne et lazote pour les
>1000 petits gnrateurs de production de gaz sur site (units dites
on-site) traitements thermiques, les gaz spciaux pour lanalyse des gaz
dchappement, lhlium pour les airbags et les gaz rares (krypton,
~37000 collaborateurs xnon) pour les phares et lisolation thermique. Loxygne et
lactylne interviennent, quant eux, lors des oprations de chauffe
~1000 magasins

RAPPORT DE GESTION
et de coupage des mtaux. Air Liquide permet ainsi aux clients Technologie et recherche: Les gaz industriels sont utiliss dans
de produire des biens de qualit, doptimiser leurs procds de lassemblage et lencapsulation des composants lectroniques, dans
fabrication et de prserver leur environnement de travail. les procds optolectroniques, notamment dans la fabrication des
LED et ltirage des fibres optiques et des lingots de silicium. Les gaz
spciaux ncessaires, entre autres, au calibrage des instruments
danalyse sont largement utiliss dans les centres de recherche
Zoom sur lindustrie manufacturire: de nombreuses oprations et laboratoires danalyses. Des solutions compltes de grande
de fabrication font appel des oprations de coupage, soudage ou technicit combinant gaz et quipements ont t dveloppes pour
traitement thermique de pices mtalliques. Les gaz industriels jouent ces diffrentes applications.
un rle essentiel pour amliorer la productivit des sites tout en assurant
la qualit de fabrication. Ils sont fournis sous forme gazeuse haute
pression, grce des bouteilles souvent quipes de vannes innovantes
dtente intgre, ou sous forme de liquide pour les plus grands sites Zoom sur loptolectronique : la fabrication dune fibre optique
de production. Les experts AirLiquide accompagnent nos clients pour ncessite, dans un premier temps, la production dun barreau de silice,
leur proposer des solutions gaz toujours plus adaptes leurs procds appele prforme. Cette prforme est consolide laide dhydrogne,
et leurs besoins spcifiques. Largon, le dioxyde de carbone ou lhlium doxygne et dhlium, puis fondue dans un four et tire en fibre optique
sont des molcules essentielles pour garantir la qualit des soudures la vitesse de 1 500 2 000 mtres par minute. La fibre tire est
larc, loxygne et lactylne sont utiliss pour le coupage des mtaux, ensuite refroidie lhlium. Air Liquide accompagne les fabricants de
lazote ou loxygne pour le coupage au laser; largon ou lazote pour les fibre optique en leur fournissant ces gaz de haute puret. Par ailleurs,
nouveaux procds dimpression 3D alors que lazote ou lhydrogne le matriau de base utilis par les LED blanches et bleues ncessite
sont indispensables aux traitements physico-chimiques des pices un atome dazote. Pour cela, de lammoniac UHP (ultra haute puret)
comme le recuit, la cmentation ou la trempe, permettant datteindre est inject durant la phase de dpt. Liquide temprature ambiante,
les proprits mcaniques finales. Air Liquide installe chez les clients lammoniac doit tre chauff pour prendre sa forme gazeuse. Notre
stockages ou panoplies de dtente pour gaz en bouteille ainsi que les solution de chauffage induction, qui vapore plus efficacement
quipements associs pour le contrle des procds concerns, y lammoniac UHP, permet nos clients dutiliser dimportants volumes de
compris des dispositifs de mesure et de contrle de latmosphre des ce gaz. AirLiquide propose lensemble des gaz destins la fabrication
fours de traitement thermique. des LED, y compris les quipements et les installations de mise en
uvre.
Alimentaire et pharmacie : Les technologies du Groupe

permettent dallonger les dures de conservation et damliorer Professionnels et distribution: une gamme complte de gaz est
les procds de fabrication et de refroidissement des produits propose pour les activits de plomberie, chauffage, ventilation,
alimentaires et pharmaceutiques. Les trois principales activits sont climatisation, maintenance industrielle et rparation automobile,
la fourniture de dioxyde de carbone pour les boissons, de mlanges principalement pour le soudage. Ces gaz sont trs souvent offerts
de gaz pour le conditionnement sous atmosphre contrle et la vente dans un conditionnement ddi en bouteilles sous forme
dazote pour linertage des aliments ou leur surglation. AirLiquide gazeuse comprime adapt aux besoins dutilisation des clients.
assure la conformit de ses produits aux rgulations en vigueur dans Air Liquide offre galement dans certains pays, notamment en
ces marchs, notamment la traabilit complte de ses gaz. Amrique du Nord, une gamme complte dquipement de soudage
(Radnor, Red-D-Arc), fils et postes, ainsi que tous les quipements
de protection individuels requis pour pouvoir travailler en toute
scurit, permettant aux clients artisans et entrepreneurs de trouver
Zoom sur la surglation des aliments : le froid cryognique rapidement et au mme endroit tous les lments dont ils ont besoin
permet de faire baisser trs rapidement la temprature des aliments pour assurer leurs activits de soudage.
en vitant leur dshydratation de surface et la formation de gros
La Branche dactivit Industriel Marchand vend du gaz en bouteilles
cristaux de glace dans le produit. Cela permet ainsi de conserver
sous forme comprime via de multiples canaux de distribution pour
toutes les proprits gustatives des aliments surgels. Air Liquide
couvrir tous les besoins clients : par tlphone, via des sites Internet
fournit et garantit aux clients la qualit et la scurit alimentaire
de-commerce et/ou via son rseau de distribution pour offrir une
de lazote ou du dioxyde de carbone liquide ncessaire la
exprience client proposant un arrt unique pour les gaz et les
surglation, en conformit avec les spcifications rglementaires de
quipements. Les bouteilles de gaz peuvent aussi tre directement
traabilit. Air Liquide met galement disposition des industriels
livres chez les clients, avec une gestion optimise du stock grce au
agroalimentaires les tunnels ou armoires de surglation dvelopps
traage des bouteilles. Lexpertise Air Liquide vis--vis des procds
par ses ingnieurs, permettant ainsi de traiter directement leur
clients est toujours propose.
production tout en garantissant les meilleures conditions dhygine,
de qualit, de productivit et defficacit. AirLiquide assure le rglage
et la maintenance de ces quipements et apporte aux clients
lexpertise requise lintgration et lutilisation de ses quipements
de surglation dans la chane de production.

MODES DE FOURNITURE DU GAZ
La Branche dactivit Industriel Marchand fournit aussi le gaz sous forme ou aux distributeurs ou magasins. Dans ces deux derniers cas, les
liquide en utilisant la livraison par camion. La Branche dactivit gre clients, surtout des artisans et des entrepreneurs, peuvent venir
alors le niveau de stockage de gaz chez les clients distance en utilisant chercher eux-mmes les cylindres dont ils ont besoin pour leur
la tlmtrie. Elle fournit tous les quipements pour utiliser les gaz sur activit.
les sites clients, du rservoir de stockage aux quipements dapplication
(tunnels de surglation, panneaux de contrle et dutilisation, brleurs, Pour les clients consommant des gaz industriels en plus grande
buses dinjection) et optimise les oprations des clients en sappuyant quantit, les gaz sous forme liquide sont fournis par les usines de
sur un rseau unique et mondial de spcialistes dapplications. Les la Grande Industrie (oxygne, azote, argon, hydrogne). Ils sont
clients livrs en gaz sous forme liquide sont appels clients vrac. directement distribus par des camions de lactivit Industriel
Marchand aux clients vrac ou aux clients ayant un petit gnrateur
La Branche dactivit Industriel Marchand propose enfin des petits de production de gaz sur site o des rservoirs de stockage
gnrateurs de production de gaz sur site (dits units on-site ). Ce ou de secours ont t pralablement installs. Les clients vrac
mode de fourniture de gaz est contractualis pour des dures pouvant consomment le gaz directement sous forme liquide (par exemple
aller jusqu 15 ans; il concerne les clients ayant des besoins de volumes dans lindustrie agroalimentaire) ou aprs vaporation au travers
trs importants ou ayant des sites de production isols. dquipements (changeurs) ddis, galement installs et
maintenus par AirLiquide.
Services et autres
15 % Au point dutilisation des gaz chez les clients, Air Liquide installe
Gaz en bouteilles
25 %
tous les quipements requis pour le bon usage des gaz tels que des
dtendeurs pour ajustement de la pression, des instruments pour la
quipements
et Installations mesure et le contrle des dbits, le mlange des gaz ou linjection de
Gaz de spcialit
21 % (Hlium, CO2)
gaz dans le procd de fabrication. Air Liquide assure la fiabilit de
9% lapprovisionnement des gaz et garantit la qualit des matriels utiliss
(rservoirs de stockage et bouteilles). Les quipements dutilisation et
Petits gnrateurs Gaz liquide
de production de dapplication des gaz sont investis et maintenus par AirLiquide.
26 %
gaz sur site
4%
Lactivit Industriel Marchand est caractrise par une forte

La distribution reste traditionnellement locale avec des distances
diversit de clients, de marchs, dapplications et de solutions et
dacheminement ne dpassant que rarement un rayon de 200 250km
services. La dure des contrats peut stendre jusqu cinq ans
autour du site de production. Pour assurer cette prsence locale,
pour les bouteilles et la fourniture en gaz liquide et jusqu 15 ans
lactivit Industriel Marchand sappuie principalement sur les capacits
pour les petits gnrateurs de production de gaz sur site. Les
de production des gaz de la Grande Industrie et dveloppe ensuite sa
revenus proviennent de la vente de gaz et de services associs.
propre logistique de distribution.
Cest un mtier de service et dexpertise, composante
Pour les clients consommant les gaz industriels en petite quantit, les
technologique et innovation, trs local, o la densit gographique
gaz sont distribus en bouteilles. Dun point de vue oprationnel, la
est cl. Les situations concurrentielles peuvent varier dune zone
majorit des gaz est produite par lactivit Grande Industrie et ensuite
lautre.
livre dans des usines de conditionnement de lactivit Industriel
Marchand. Ces gaz sont stocks puis, aprs vaporation, transvass Linnovation en termes de marchs, de produits et dapplications
dans des cylindres de diffrentes capacits (typiquement de 5 est un fort vecteur de croissance. La croissance de lactivit est
50litres). Il est possible de mlanger les gaz pour crer de nouvelles aussi influence par la prsence de production industrielle locale.
rfrences produits. Une flotte de camions conus pour le transport
de ces cylindres est alors utilise pour livrer les bouteilles aux clients

RAPPORT DE GESTION
SANT
La Branche dactivit Sant fournit des gaz, des services, du matriel Dans le domaine de la Sant domicile, Air Liquide a dvelopp
mdical et des produits dhygine plus de 15000hpitaux et cliniques, son offre au-del de loxygnothrapie. Le Groupe prend en charge
et 1,4 million de patients domicile dans le monde. La Branche Sant 1,4 million de patients domicile souffrant notamment de broncho-
intgre le segment dactivit des Ingrdients de spcialit avec sa filiale pneumopathie chronique obstructive, dapne du sommeil, de diabte
SEPPIC, qui sert les marchs de la cosmtique, de la pharmacie et des ou de la maladie de Parkinson, en leur fournissant des services
vaccins. mdico-techniques et de suivi long terme. En veillant au bon suivi
des prescriptions et en favorisant lobservance du traitement par les
Air Liquide est lun des leaders mondiaux dans ce secteur dactivit patients, AirLiquide, prestataire de Sant domicile, devient un maillon
soumis de fortes obligations rglementaires, lies au statut de cl de la relation patient/mdecin/payeur et contribue lamlioration
mdicament de plusieurs de ses gaz, ainsi qu la multiplicit des parties de la sant et de la qualit de vie des patients au quotidien, ainsi qu
prenantes (patients, mdecins et payeurs). La rpartition gographique lefficacit des systmes de sant.
du segment dactivit Gaz mdicaux correspond celle de lactivit
Marchand Industriel, ceci sest notamment renforc avec lacquisition Lactivit Sant tire une partie de sa croissance de la mise en place de
dAirgas aux tats-Unis. Les segments Sant domicile, Hygine et systmes et dinfrastructures de sant dans de nombreuses conomies
Ingrdients de spcialit sont davantage concentrs en Europe. Ainsi, en dveloppement. Lactivit Sant domicile, permettant le maintien
prs de 75% des ventes de la Branche dactivit Sant sont en Europe, leur domicile des patients, se dveloppe du fait de la forte prvalence
et prs de 20% aux Amriques. des maladies chroniques et de lallongement de la dure de vie. Cette
activit rpond galement aux contraintes croissantes de matrise des
CHIFFRE DAFFAIRES 2016 SANT PAR ACTIVIT dpenses de sant dans les pays conomiquement avancs.
Ingrdients de spcialit travers sa filiale SEPPIC, Air Liquide produit et commercialise des
9% ingrdients de spcialit comme des excipients et principes actifs pour
la cosmtologie, des adjuvants pour les vaccins et le pelliculage pour
Hygine certains mdicaments.
10 %
Sant domicile
49 % En prs de 20 ans, AirLiquide sest affirm comme un acteur majeur de la
sant en Europe (France, Allemagne, Italie, Royaume-Uni, Scandinavie,
3 111* Espagne et Pays-Bas), au Canada et en Australie. Le Groupe est
Gaz mdicaux millions deuros
32 % galement implant aux tats-Unis (gaz mdicaux uniquement), en
Amrique du Sud, en Afrique et au Japon, et a rcemment commenc
son dveloppement en Europe de lEst, en Core du Sud et en Chine, au
fur et mesure du dveloppement des systmes de sant locaux.
* Soit 18% du chiffre daffaires Gaz& Services.

Air Liquide fournit aux hpitaux et aux cliniques des gaz mdicaux, Lactivit Sant produit et distribue des gaz mdicaux pour les
comme loxygne et le protoxyde dazote, pour les salles dopration, hpitaux et fournit des services de sant pour des patients
les units de soins intensifs, les soins durgence et, dune manire plus domicile. Elle volue dans un cadre rglementaire strict. Densit,
gnrale, les chambres des patients. qualit des services supports et efficacit sont primordiales car
elles permettent de rsister aux pressions tarifaires des systmes
Le Groupe innove et dveloppe galement des gaz thrapeutiques, de sant, notamment dans les conomies avances.
utiliss en particulier en ranimation pour les cas dhypertension
artrielle pulmonaire aigu (Kinox), ou pour soulager la douleur Air Liquide est prsent tout au long du parcours de soins :
(Kalinox). Plusieurs gaz thrapeutiques sont aujourdhui encore en traitement des maladies aigus (avec les gaz mdicaux
phase de Recherche et Dveloppement, et le Groupe a entrepris des lhpital), traitement des maladies chroniques (avec la Sant
dmarches dextension de ses autorisations de mise sur le march. domicile) et prvention/bien-tre (avec les activits Hygine et
Ingrdients de spcialit sant).
Avec sa filiale Schlke, Air Liquide fournit galement aux hpitaux et
aux cliniques une gamme tendue de produits dhygine mdicale Lallongement de la dure de vie, le besoin accru de prise en
(pour les mains, la peau, les instruments et les surfaces) pour lutter en charge du fait de laugmentation des maladies chroniques et
particulier contre les maladies nosocomiales. AirLiquide contribue ainsi le dveloppement des systmes de sant dans les conomies
la scurit des patients, particulirement dans les salles dopration et en dveloppement font de lactivit Sant un solide relais de
les units de soins intensifs. Certains produits dhygine sont galement croissance pour le Groupe.
destins aux industriels, dont les procds requirent une propret
irrprochable.

LECTRONIQUE
Partout dans le monde, Air Liquide accompagne les principaux semi-conducteurs, crans plats et cellules solaires. Avec lacquisition
fabricants de semi-conducteurs, dcrans plats et de cellules solaires, de la socit Voltaix, ralise en 2013, le Groupe largit sa gamme
sappuyant sur son expertise, son infrastructure mondiale et sa proximit de Matriaux avancs. Dans cette gamme regroupe sous le nom
stratgique avec les fabricants. Ses matriaux innovants devancent les dALAM, il dveloppe et commercialise des offres forte valeur ajoute,
exigences croissantes des consommateurs en matire de mobilit, incluant les offres ALOHA et Voltaix. Il renforce ses relations auprs
de connectivit, de puissance de traitement et dconomie dnergie. de clients cls et cre de nouvelles synergies dans la recherche et
Le Groupe offre des gaz vecteurs ultra-purs, une large gamme de lindustrialisation de Matriaux avancs.
Matriaux spciaux lectroniques et de Matriaux avancs, des
quipements sophistiqus de distribution, dpuration et de contrle de La Branche lectronique fournit galement les quipements et
puret en ligne. Les plus sophistiques de ces Matriaux avancs sont procde linstallation des conduites et units de distribution des gaz et
indispensables la miniaturisation des nouvelles puces lectroniques. produits chimiques ultra-purs destins quiper de nouvelles usines de
Sur site, les fabricants font appel lexpertise du Groupe dans la gestion fabrication de ses clients.
totale au quotidien de ces fluides et quipements ainsi qu ses services
Enfin, en raison de son expertise et de sa volont doffrir une prestation
danalyse de pointe afin damliorer sans cesse leurs procds de
complte ses clients, AirLiquide propose galement des services de
production.
contrle qualit et de gestion des fluides sur site en flux tendus et dans
des conditions rigoureuses de scurit.
CHIFFRE DAFFAIRES 2016 LECTRONIQUE
PAR PRODUIT Ainsi le modle de lactivit lectronique repose principalement
sur des accords de long terme pour la fourniture des gaz vecteurs
quipements
et sur la ncessit constante dinnovations technologiques pour
& Installations
17 % satisfaire les besoins des clients en concevant de nouvelles molcules
dites prcurseurs. La combinaison des activits de gaz vecteurs,
Gaz Vecteurs de matriaux spciaux lectronique, de nouveaux matriaux et
Services
38 %
10 % dquipements et installations permet AirLiquide de limiter la volatilit
1 618* de son chiffre daffaires dans ce secteur cyclique et haut potentiel de
Matriaux millions deuros croissance.
Avancs
16 % Lactivit lectronique dAir Liquide est situe en Asie pour 66 %, en
Amriques pour 23% et enfin en Europe pour 11%.
Matriaux spciaux Matriaux
lectroniques pour llectronique
19 % 35 %
* Soit 9% du chiffre daffaires Gaz& Services. Lactivit lectronique du Groupe se rpartit en trois catgories
La Branche lectronique fournit ses clients des gaz vecteurs diffrentes: les gaz vecteurs avec un modle conomique bas
(principalement de lazote ultra-pur) partir dinstallations sur site, sur des contrats de long terme et sur des volumes minimaux
destins au transport de molcules, linertage, la protection des garantis par des clauses de type take-or-pay ; les Matriaux
systmes lectroniques et la purge des outils de fabrication. La spciaux lectroniques et Matriaux avancs, marqus par une
ncessit dune fourniture rgulire et constante de gaz vecteurs expertise technologique forte; les quipements & Installations,
conduit des engagements long terme et la construction dunits de lis la dynamique du cycle dinvestissement du secteur
production proximit ou sur le site mme du client. lectronique.
Air Liquide fournit galement des matriaux pour llectronique, Dans un secteur lectronique en croissance sur le long terme
cest--dire des Matriaux spciaux lectroniques et des Matriaux avec des cycles courts, le mix dactivits, propre Air Liquide,
avancs, qui interviennent au cur des procds de fabrication de avec ses contrats long terme, reprsente un vritable atout.

RAPPORT DE GESTION
SYNERGIES DE PRODUCTION ET LOGISTIQUES
Les quatre Branches qui constituent lactivit Gaz & Services sont Ingnierie& Construction: partage de lexpertise mondiale du Groupe,
troitement lies par une logique industrielle forte qui privilgie transfert de connaissances, soutien aux zones gographiques;
la proximit. Le schma prsent ci-aprs illustre pour une zone
gographique donne la mutualisation des actifs, de production ou Recherche et Dveloppement : efforts constants pour dvelopper
de distribution, entre les diffrentes Branches. Grce ce maillage de nouvelles applications;
industriel efficace, Air Liquide profite de sa proximit avec ses clients
Ressources Humaines : culture managriale commune au sein
pour anticiper leurs besoins, comprendre les volutions des marchs
de gographies ou mtiers varis, visant slectionner, former, et
et proposer des solutions innovantes. Cela permet aussi au Groupe de
valoriser les hommes et femmes du Groupe, favorisant un partage
cibler une grande diversit dactivits et de marchs.
unique des comptences.
Dans sa recherche de performance, le Groupe favorise les efficacits
La combinaison de toutes ces efficacits permet au groupe AirLiquide
dans diffrents domaines:
de se renforcer et de crotre tout en crant de la valeur sur le long terme.
Industrie : investissements locaux dans de nouveaux actifs puis
mutualisation de ces actifs entre les diffrentes lignes de mtiers,
optimisation des procds de production, globalisation des
approvisionnements et notamment des achats dnergie (lectricit
et gaz naturel);

Raffinage/Sidrurgie/
Chimie/nergie
Transition
nergtique
Technologies
avances
CLIENTS
Maritime INGNIERIE
X & CONSTRUCTION
S
AU
NT
B
O GIE
IE
GL LO
CL
S O
CH
N
TE H
& RC 67 000
MA
COLLABORATEURS
Semi- Oxygne
conducteurs
Argon
CLIENTS
NIQUE
ACTIFS DE PRODUCTION ET
CTRO
Photovoltaque
LE
ASU(a) SMR(b) Rseau Camion

de canalisations
crans
plats
SA N
T
PATI
EN TS
Gaz
mdicaux
Sant
domicile
Hygine
Ingrdients
de spcialit

RAPPORT DE GESTION
Raffinage Sidrurgie
Chimie
CLIENTS Matriaux
& nergie
GRANDE INDUSTRIE
CLIE
NTS
Hlium Automobile
& fabrication
Azote Hydrogne
ND
DE DISTRIBUTION
CHA
AR
LM
On-site(c) Vrac Centre de Bouteilles

Alimentaire
& pharmacie
IE
conditionnement
TR
US
D
IN
NTS
CLIE Professionnels
& distribution
Technologie
& recherche
(a) ASU: Unit de sparation des gaz de lair (Air Separation Unit).
(b) SMR: Unit de production dhydrogne et de monoxyde de
carbone (Steam Methane Reformer).
(c) On-site: Petit gnrateur de production de gaz sur site.

INGNIERIE & CONSTRUCTION Lactivit Ingnierie & Construction intervient aussi pour le compte
de clients tiers. Air Liquide conoit et construit des units sur mesure
Afin de fournir aux clients les gaz ncessaires leur production qui appartiendront et seront opres par les clients. Cette activit
industrielle, les ingnieurs dAirLiquide ont dvelopp des technologies de clients tiers permet aussi au Groupe dvaluer en permanence la
propritaires. Le Groupe conoit ainsi et construit, depuis plus de comptitivit de ses technologies et de son offre commerciale. Elle
100ans, les units de production de gaz quil opre pour son compte ou permet notamment AirLiquide de tisser des relations troites avec les
quil ralise pour compte de tiers qui souhaitent produire leur gaz eux- clients auto-producteurs de gaz et de mieux connatre leurs procds
mmes. Aujourdhui encore, Air Liquide est reconnu pour sa capacit industriels et leurs projets dinvestissement. Dans certains cas, des
amliorer constamment la productivit des units de sparation ngociations initialement orientes vers la vente dquipement ont t
des gaz de lair et des units dhydrogne grce ses technologies finalises par la signature dun contrat de fourniture de gaz industriel
parfaitement matrises. long terme. Dans le cadre de cette activit de clients tiers, la stratgie
consiste privilgier les contrats dtude et de fourniture dquipements
En effet, depuis lacquisition de Lurgi en 2007, le Groupe a tendu son
et ne pas inclure les risques de construction dans les contrats. Dans
champ de comptences technologiques. Il dtient dsormais en
ce contexte, la contribution au chiffre daffaires consolid de lactivit
propre des technologies de production dhydrogne et de monoxyde
Ingnierie& Construction peut varier significativement dune anne sur
de carbone par vaporformage du mthane, dveloppes depuis
lautre.
plus de 50ans au sein de Lurgi. De plus, cette acquisition a permis de
complter loffre du Groupe avec les technologies de valorisation du
charbon ou du gaz naturel en gaz de synthse, gaz naturel synthtique,
mthanol, propylne, carburants liquides, biocarburants. Lextension
de son savoir-faire en Ingnierie& Construction permet au Groupe de Lactivit Ingnierie& Construction confre au Groupe un rel
sassocier, en amont des projets de production de gaz industriels, au avantage comptitif lui permettant la fois de proposer des
dveloppement des procds de ses clients et de dynamiser ainsi la solutions compltes ses clients et de sengager pour ses besoins
croissance de ses ventes. Certains des procds de ses clients, dont propres dans un processus continu damlioration des procds
les stades de dveloppement varient, offrent des solutions techniques industriels et de rduction des cots des actifs industriels.
de lutte contre le rchauffement climatique en permettant notamment le
captage dun flux presque pur de CO2 mis par les sites industriels.
En 2016, les ventes tiers consolides Ingnierie & Construction
La majorit de lactivit Ingnierie & Construction dAir Liquide est atteignent 474millions deuros.
oriente vers les technologies de production de gaz industriels. Ainsi
en 2016, 58% de son portefeuille de commandes en cours concernent
MARCHS GLOBAUX & TECHNOLOGIES
la fabrication dunits de production de gaz de lair ou dhydrogne et
monoxyde de carbone. Lactivit Marchs globaux& Technologies se focalise sur les nouveaux
marchs ncessitant une approche mondiale, en sappuyant sur la
Afin de couvrir lensemble des grands marchs industriels clients,
science, les technologies, les modles de dveloppement et les usages
lactivit Ingnierie & Construction dispose dune large prsence
lis la transformation numrique.
gographique avec 15 centres dingnierie principaux dans le monde,
implants notamment en Amrique du Nord, en Europe et en Asie. Elle est compose de:
Ces implantations permettent au Groupe de rpondre la demande
mondiale tout en matrisant ses cots de production. advanced Business & Technologies aB&T (Marchs &
Technologies avancs), charg douvrir de nouveaux marchs lis
Le Groupe privilgie en premier lieu le dveloppement de son la transition nergtique, tels que lnergie hydrogne, le transport
activit de vente de gaz par rapport celle de vente dquipements. propre grce au Bio-Gaz Naturel Vhicules (Bio-GNV) et la
Nanmoins, lIngnierie & Construction a pour le Groupe une rfrigration mobile lazote, la purification du biogaz, ainsi que de
dimension toute stratgique, la fois pour linterne et lexterne. dvelopper les marchs Spatial, Aronautique, Cryognie extrme,
partir des technologies cur de mtier;
En interne, elle permet au Groupe de bnficier des ressources
dingnierie ncessaires aux projets dinvestissements lis au AirLiquide Maritime, charg de dvelopper les usages des gaz pour
dveloppement de son activit Gaz & Services. Elle assure un niveau les acteurs du domaine maritime, savoir les plateformes offshore
lev dexpertise, condition primordiale pour concevoir des units ptrole et gaz (construction et maintenance, inertage, assistance
performantes rpondant spcifiquement aux demandes des clients au forage, fourniture de services de calibration, gaz de plonge), les
des activits Gaz. Elle apporte un support au Groupe lors des reprises oliennes offshore, ou le transport cryognique par voie maritime de
de site en ayant une juste apprciation de la qualit des actifs achets. molcules forte valeur ajoute, comme lhlium.
Elle regroupe 1 600 collaborateurs et a gnr en 2016 un chiffre

daffaires de 330millions deuros.

RAPPORT DE GESTION
Concurrence
lchelle mondiale, le secteur des gaz industriels compte Ce march, trs diversifi par la taille et le secteur dactivit de ses
quatre acteurs principaux : Air Liquide, Linde (Allemagne), Praxair clients, inclut donc de nombreux concurrents locaux de moyenne ou
(tats-Unis) et AirProducts (tats-Unis). Fin 2016, Linde et Praxair ont petite taille, quils soient la fois producteurs et distributeurs de gaz, ou
confirm des discussions quant une ventuelle fusion entre gaux des uniquement distributeurs.
deuxgroupes.
Dans le domaine de llectronique, cinq acteurs jouent un rle majeur:
Il existe galement plusieurs acteurs rgionaux, tels que Taiyo Nippon Air Liquide, Linde, Versum, Air Products et Taiyo Nippon Sanso.
Sanso (Japon), Messer (Allemagne), Yingde (Chine) et Hangzhou AirLiquide est particulirement prsent dans les molcules plus forte
Hangyang (Chine). valeur ajoute.
Enfin, sur les marchs locaux, de nombreux acteurs de taille plus Enfin, dans le domaine de la Sant, la plupart des acteurs de lindustrie
modeste sont galement prsents. du gaz fournissent galement de loxygne mdical aux hpitaux,
mais peu dentre eux sont prsents sur le march prometteur des gaz
Dans la Grande Industrie, le client choisit entre production par lui- thrapeutiques. Sur le segment de la Sant domicile, Air Liquide
mme autoproduction et externalisation de sa fourniture de gaz. maintient sa position de numro 1 en Europe. Nanmoins, le march
On estime aujourdhui 80 % la part mondiale dautoproduction de demeure fragment dans presque toutes les gographies avec une
lhydrogne et 65 % celle de loxygne, avec cependant de fortes multitude de petites entreprises et dorganisations associatives. Cette
disparits gographiques. Les socits autoproductrices de gaz fragmentation reprsente des opportunits dacquisitions. Enfin,
sont donc les plus grandes concurrentes du Groupe. Cependant, le AirLiquide est le seul producteur de gaz industriels et mdicaux avoir
passage progressif de certains clients lexternalisation reprsente dvelopp une activit Hygine et Ingrdients de spcialit. AirLiquide
une opportunit de croissance majeure pour lactivit Grande se positionne en tant quacteur part entire dans le domaine de la
Industrie. Le recours lautoproduction varie fortement selon la Sant, ce qui lui confre une diffrenciation unique.
zone gographique, le secteur dactivit ou la culture du client. Dans
les conomies avances, la fourniture doxygne est largement Dans le domaine de lIngnierie & Construction, Air Liquide est
externalise, tandis que celle dhydrogne pour le raffinage reste galement en concurrence avec des acteurs du gaz industriel. Dans
majoritairement internalise. Dans les conomies en dveloppement, les technologies dites froides, dans le domaine de sparation des
le recours lexternalisation, relativement nouveau, est en forte gaz de lair, les concurrents sont Linde, AirProducts ou Praxair. Dans
acclration. AirLiquide, leader mondial dans lexternalisation des gaz les technologies dites chaudes, dans les domaines de lhydrogne,
industriels, est en concurrence avec les trois autres grands acteurs de la gazification de charbon et de la conversion chimique des gaz
mondiaux et les acteurs rgionaux. de synthse, les concurrents les plus importants sont Haldor Topsoe
(Danemark) ou Technip (France). Des concurrents bass dans les
LIndustriel Marchand est une activit rgionale: les cots de transport conomies en dveloppement progressent galement: par exemple,
limitent la zone dexploitation un rayon de lordre de 200 250 km pour le domaine des gaz de lair, Hangzhou Hangyang et Kaifeng
autour de lunit de production, sauf pour les gaz forte valeur ajoute. (Chine).

Facteurs de risques
Le Groupe identifie les facteurs de risques auxquels il est expos en aux procds et leurs exploitations: la cryognie est utilise pour
sappuyant sur sa dmarche formalise de matrise des risques. sparer des gaz par distillation, les stocker et les transporter. Cette
technique trs basse temprature ainsi que dautres techniques
Les risques prsents ci-aprs sont, la date du prsent Document de haute temprature (utilises notamment pour la production
rfrence, ceux dont le Groupe estime que la ralisation est susceptible dhydrogne) requirent des moyens de contrle et de protection
davoir un effet dfavorable significatif sur son activit, ses rsultats, ses spcifiques. Par ailleurs, la pression est au cur des procds du
perspectives ou sa rputation. La liste de ces risques nest toutefois pas Groupe. Ainsi les quipements sous pression doivent tre conus
exhaustive et dautres risques, inconnus la date du prsent document, avec des lments de scurit limitant tout relchement incontrl
pourraient survenir et avoir un effet dfavorable sur lactivit du Groupe. susceptible dentraner des accidents;
Dans le cadre de sa dmarche de matrise des risques, le Groupe la logistique et au transport : chaque anne, les vhicules de
sattache donc valuer les risques rgulirement et en rduire la livraison, les commerciaux et les techniciens dintervention
probabilit doccurrence ou limpact potentiel par la mise en uvre de parcourent de trs nombreux kilomtres. Le non-respect du Code
plans daction formaliss et spcifiques. de la route par les conducteurs ou le dfaut dentretien rgulier
des vhicules exposerait les conducteurs et les tiers des risques
Le Rapport du Prsident du Conseil dAdministration de la Socit dcrit
daccident. Des moyens prventifs sont trs rgulirement mis en
(page145) les principales procdures de contrle interne et de gestion
uvre, tels que des campagnes de sensibilisation. Par ailleurs, les
des principaux risques mises en place et qui concourent prcisment
sites industriels utilisent de nombreux moyens de levage motoriss.
en limiter la probabilit doccurrence ou limpact.
Une formation et une habilitation lutilisation de ces engins sont
requises;
RISQUES PARTICULIERS LIS LACTIVIT
lingnierie et la construction : la prise en compte des risques
Le mtier des gaz industriels se caractrise par un fort contenu industriels dbute au moment de la phase de conception des futures
technologique (tant dans la conception que dans la mise en uvre installations. Par la suite, lors de la ralisation des installations, le
dunits de production), des capacits de production locales, une dfaut de mise en place de plans de prvention et dune organisation
intensit capitalistique leve et une intensit nergtique importante. rigoureuse affecterait la capacit de coordination des multiples
corps de mtiers; les outils de gestion de projet et des comptences
Les risques lis ces caractristiques sont attnus par de nombreux visent rduire ces risques;
facteurs. Il sagit notamment de la diversit des clients et des industries
servis par le Groupe, ainsi que des innombrables applications quil la fiabilit de livraison : diffrentes solutions viennent rduire
propose. Il sagit aussi dune forte contractualisation de lactivit, dun les risques de dfaillance dun systme de fourniture de gaz : le
processus strict dautorisation et de gestion des projets dinvestissement raccordement direct depuis une unit de production par une
ainsi que dune politique nergtique adapte. canalisation, des stockages tl-surveills sur site afin de dclencher
automatiquement un rapprovisionnement, ou bien encore des
bouteilles de gaz disposant dun code-barres assurant la traabilit
Risques industriels des produits;
Les risques industriels sont lis aux diffrents procds industriels et
aux enjeux du domaine mdical : les produits et services dlivrs
modes de distribution mis en uvre par le Groupe; ils se rpartissent
pour la sant et le bien-tre des patients sont encadrs par des
sur un grand nombre de sites sur lesquels il opre.
normes internes et des rglementations particulires, et doivent faire
La priorit essentielle du Groupe est la scurit, avec lobjectif formel lobjet dune grande vigilance par les quipes concernes.
de zro accident sur chaque site, dans chaque rgion, dans chaque
Le Groupe dispose dun systme de gestion industrielle (IMS) dcrit
entit . Les rsultats obtenus en matire de scurit depuis plus de
plus en dtail dans le Rapport du Prsident page 148 dfinissant les
20ans tmoignent des progrs continus du Groupe dans ce domaine.
processus de gestion sur les points ci-dessus.
Au-del des risques gnriques inhrents toute activit industrielle,
les diffrents mtiers dAir Liquide comportent des risques plus Risques lis aux investissements industriels
spcifiques lis:
Le Groupe peut tre expos certains risques propres aux
aux produits : les proprits intrinsques de certains produits investissements industriels quil ralise. Chaque projet dinvestissement
conditionns par le Groupe les classent dans la catgorie des peut tre affect notamment dans sa rentabilit, par diffrents facteurs
matires dangereuses, pour lesquelles des procdures et moyens lis dune part la localisation gographique, la qualit du client, la
de dtection adapts sont dfinis aux fins dassurer a minima la comptitivit du site, ou encore la conception, lestimation des cots et
conformit aux rglementations locales; la construction des units de production de gaz.

RAPPORT DE GESTION
Lautorisation dinvestissement est encadre par des Comits laboratoires de recherche,etc. Le premier client du Groupe reprsente
Ressources et Investissements qui appliquent aux projets des critres environ 1 % du chiffre daffaires, les dix premiers clients du Groupe
dapprciation trs stricts. Ces Comits, composs de responsables reprsentent environ 10 % des ventes et les 50 premiers clients du
gographiques, de responsables de lignes de mtiers, de responsables Groupe reprsentent environ 25% des ventes.
techniques et financiers qui peuvent varier en fonction de la nature
de chaque type de projet, sont prsids par un membre du Comit Lactivit des gaz industriels est en outre fortement contractualise
Excutif. Ils se tiennent dans chaque ple ou Business Unit mondiale. Ce avec notamment des dures dengagements propres aux Branches
processus de dcisions dinvestissements est expliqu dans la section dactivit considres:
Cycle dinvestissement et stratgie de financement page47.
lactivit Grande Industrie et un tiers de lactivit de llectronique
reposent en majeure partie sur des contrats de respectivement
Risques lis lIngnierie& Construction 15ans 20ans, et 10ans, adosss des clauses dites de take-or-
pay assurant un revenu minimal garanti. Ces contrats offrent une
Air Liquide entreprend des projets de conception et construction
grande visibilit sur les futurs flux de trsorerie;
dunits de production travers le monde. LIngnierie du Groupe
a comme mission premire la ralisation des projets internes les contrats dans lIndustriel Marchand, dune dure allant en gnral
dinvestissement. Elle ralise galement pour des clients tiers des dun cinq ans, incluent galement des services associs aux
projets quelle slectionne selon des critres visant encadrer les stockages et aux bouteilles;
risques lis ces activits Ingnierie& Construction.
pour la Sant, les situations varient dun systme de sant lautre,
Les dispositifs permettant dencadrer les engagements sur les projets certains pays attribuant des marchs par rgion et par pathologie
les plus complexes sont dcrits dans la section Activits de contrle la suite dappels doffres publics pour des dures dun cinq ans.
du Rapport du Prsident page148.
Par ailleurs, lactivit de certains clients du Groupe pourrait tre
Ces projets stendent gnralement sur plusieurs annes. Des interrompue suite des vnements climatiques ou politiques majeurs.
risques peuvent apparatre aux diffrentes tapes des projets, lis
la conception, aux achats, au transport ou la construction, et plus Limpact pour le Groupe de ces risques dinterruption dactivit de
gnralement la qualit globale des ralisations. Les risques pour ces clients suite des vnements climatiques ou politiques majeurs est
projets sont souvent les plus importants en phase de construction nanmoins limit par la grande diversit des pays dans lesquels il
notamment dans le cadre des projets cls en main: opre. Cet impact peut tre compens par le recours ncessaire aux
gaz lors de situations critiques. En effet, les gaz sont ncessaires la
la qualit et les dlais de livraison dquipements critiques dune part, scurisation dinstallations industrielles ou chimiques (gaz inertes), au
et les cots et dlais de construction sur site dautre part peuvent maintien dune activit industrielle locale (lment indispensable aux
crer des alas au dmarrage du projet et en impacter la rentabilit; procds industriels) et encore au maintien de la vie (gaz mdicaux). Ils
sont donc souvent protgs ou prioritaires selon les situations.
des problmes techniques inattendus peuvent galement
apparatre suite la mise en uvre dun procd innovant. Des tests Le montant des crances dexploitation ainsi que les provisions pour
prliminaires sur des units pilotes ou de dmonstration visent crances douteuses sont indiqus dans la note18 Clients aux tats
rduire ces risques avant la mise en uvre commerciale; financiers consolids page275.
certains projets sont situs dans des rgions du monde qui peuvent
prsenter des risques politiques et font de ce fait lobjet dun suivi Risques lis aux approvisionnements
particulier.
Llectricit et le gaz naturel sont les principales matires premires
Limpact de lensemble des risques dcrits ci-dessus dpend galement des units de production. Leur disponibilit est donc essentielle pour
des engagements contractuels envers les clients. le Groupe. Du fait de la rpartition gographique de son activit, les
contrats dapprovisionnements du Groupe sont diversifis. Quand
les marchs locaux le permettent, les filiales du Groupe assurent leur
Risques commerciaux approvisionnement en nergie travers des contrats dachat sur le
Le principal risque commercial li lactivit est celui de faillite ou de moyen et long terme et la mise en concurrence de fournisseurs locaux,
fermeture de site de production dun client. La diversit des implantations avec lobjectif dobtenir la fourniture dnergie la plus fiable et au cot
gographiques dans 80 pays rpartit les risques clients et marchs. le plus comptitif disponible sur le march. Le Groupe rpercute
En effet, les filiales du Groupe servent un nombre trs important ses clients la variation de ces cots travers une facturation indexe
de clients (plus de deux millions dans le monde) prsents sur des intgre leurs contrats moyen et long terme.
marchs extrmement varis: chimie, sidrurgie, raffinage, alimentaire,
Le risque de matires premires est dcrit dans la note26.1 aux tats
pharmacie, mtaux, automobile, sant, lectronique, photovoltaque,
financiers consolids page299.

Risques lis linnovation et la proprit intellectuelle Les risques climatiques comprennent notamment les catastrophes
mtorologiques et climatiques pouvant perturber le bon fonctionnement
Lactivit du Groupe nest pas dpendante de technologies brevetes des oprations, en particulier sur les principaux sites situs dans les
par des tiers. Elle repose essentiellement sur des technologies, des zones risque. Des mesures dadaptation concernant les risques lis aux
procds et des designs dvelopps, en interne notamment par ses phnomnes mtorologiques extrmes et la rarfaction de leau dans
quipes de Recherche et Dveloppement, de Marketing, dIngnierie les zones gographiques de stress hydrique sont mises en place sur les
et dautres quipes dinnovation, ainsi quen collaboration avec des principaux sites situs dans les zones risque.
tiers, et protgs globalement par des brevets, des dessins et modles
ainsi que par des marques. Des risques datteinte aux droits de tiers Le dispositif visant grer les risques environnementaux et climatiques
peuvent nanmoins se prsenter, notamment lorsque plusieurs est dtaill dans le Rapport du Prsident en page 151.
intervenants sur le march travaillent sur des technologies voisines.
Le Groupe dveloppe galement des activits dinnovation travers
RISQUES FINANCIERS ET FISCAUX
despartenariats, prises de participationsou acquisitions; des risques
peuvent y apparatre dans la rpartition entre parties prenantes, des La matrise des risques financiers est une priorit pour le Groupe.
droits ou des obligations en termes de proprit intellectuelle.
Les modalits de gestion des risques financiers sont dcrites dans le
Le dispositif visant sassurer du respect de la proprit intellectuelle Rapport du Prsident page 149, selon une gouvernance qui dfinit le rle
est dtaill dans le Rapport du Prsident en page149. de la Direction Financire, des diffrents Comits, et le rle des entits
locales.
RISQUES ENVIRONNEMENTAUX ET CLIMATIQUES
La Direction Financire assure galement lanalyse des risques pays et
Le mtier des gaz industriels et mdicaux est un mtier dont les risques des risques clients dans les dcisions dinvestissements; elle participe
environnementaux sont par nature limits. En effet, prs de 85 % des aux Comits dinvestissements.
grandes units de production du Groupe sont des units qui sparent
les composants de lair atmosphrique que sont loxygne, lazote, Risque de change
largon et les gaz rares. Ces usines sans chemine nont recours
aucun procd de combustion et consomment presque uniquement Les gaz industriels et mdicaux ntant pas appels tre transports
de lnergie lectrique. Elles sont ainsi particulirement respectueuses sur de longues distances sont fabriqus en majorit dans le pays o ils
de lenvironnement car elles ne rejettent pratiquement pas de CO2, sont vendus. Le Groupe estime que ses activits et sa rentabilit sont
doxydes de soufre ou doxydes dazote. donc peu exposes aux fluctuations des devises.
Nanmoins cette consommation dlectricit gnre chez les Le risque de change transactionnel concerne dune part les flux de
fournisseurs de cette nergie des missions de CO2 appeles redevances, dassistance technique et de dividendes et dautre part les
missions indirectes. Par ailleurs, les deux autres principales activits flux commerciaux en devises des entits oprationnelles. Ces derniers
du Groupe, la production dhydrogne et la cognration, reprsentent ne sont pas significatifs compars au chiffre daffaires consolid sur
prs de 15% des grandes units de production, et utilisent des procds base annuelle. Ce risque de change transactionnel est gr dans le
de combustion, rejetant du CO2 et des oxydes dazote, ainsi que des cadre de la politique de couverture mise en uvre par la Direction
oxydes de soufre en faible quantit. Financire.
Leau est une ressource ncessaire ces trois principaux procds Par ailleurs, le Groupe assure une couverture naturelle et rduit
du Groupe. Les units de sparation des gaz de lair utilisent de leau son exposition aux fluctuations de change en choisissant la devise
uniquement pour le refroidissement au cours du procd de sparation. dendettement en fonction de la monnaie dans laquelle les flux de
Les units de production dhydrogne utilisent de leau sous forme de trsorerie qui permettront de rembourser la dette seront gnrs. Ainsi
vapeur ncessaire la raction produisant lhydrogne. Enfin les units les financements sont raliss soit en monnaie locale, soit en devise
de cognration produisent de la vapeur deau fournie en majeure partie trangre (EUR ou USD) lorsque les contrats de vente sont indexs sur
au client. cette dernire.
Les risques environnementaux comprennent notamment les lments Le risque de change de conversion des tats financiers de monnaies
suivants qui font lobjet dun suivi rigoureux: locales en euros correspond principalement la sensibilit aux
principales devises trangres : dollar amricain (USD), yen (JPY) et
lempreinte environnementale, lie aux activits du Groupe dans le renminbi (CNY).
monde, incluant les missions directes et indirectes de gaz effet de
serre mesures sur chacun des sites de production; La note 25.3 aux tats financiers consolids prsente la rpartition par
devise de lendettement net et la note26.1 aux tats financiers consolids
le respect des lgislations applicables et leurs volutions, dcrit le processus de gestion du risque de change transactionnel, ainsi
notamment dans certaines gographies. que les instruments drivs utiliss et la sensibilit aux devises.

RAPPORT DE GESTION
Risque de taux RISQUES NUMRIQUES
Le risque de taux est essentiellement li la fluctuation des flux futurs Les activits du Groupe, ses savoir-faire et plus largement ses
sur la dette quand elle est taux variable, tels que lEuribor ou le Libor. relations avec lensemble des acteurs dans son environnement
Lobjectif du Groupe est de limiter limpact des variations de taux social et conomique dpendent dun fonctionnement de plus en
dintrt sur ses frais financiers et dassurer, dans le cadre dun principe plus dmatrialis et numrique. Ce fonctionnement sappuie sur
de prudence, un adossement des actifs immobiliss long terme des systmes dinformation et des rseaux de communications
avec des capitaux propres et de la dette long terme taux fixe. Les interdpendants tant au plan humain que fonctionnel et technique.
investissements dAir Liquide tant en grande partie bass sur des
contrats long terme (10 20ans), la politique qui privilgie la couverture Cette dpendance numrique accentue les risques sur la confidentialit
du risque de taux permet de matriser les cots de financement au des donnes, sur lintgrit des traitements et sur la disponibilit des
moment de la dcision des investissements long terme. systmes informatiques, pouvant avoir des consquences financires,
oprationnelles, ou dimage pourleGroupe.
La politique du Groupe est de maintenir sur un horizon moyen ou long
terme une part majoritaire de la dette totale taux fixe, notamment Un programme oprationnel pluriannuel vise renforcer de faon
par lutilisation de couvertures fermes ou optionnelles. Cette politique continue les dispositifs du Groupe en matire de prvention et de
permet de limiter limpact des variations de taux dintrt sur les charges surveillance, dans un contexte de cyber-menaces et de risques
financires du Groupe. numriques en constante volution. Il permet de dployer la politique de
sret numrique dcrite dans le Rapport du Prsident (page148) dans
La note25.4 aux tats financiers consolids prsente la part de la dette les domaines et activits prioritaires.
taux fixe et la note26.1 aux tats financiers consolids dcrit la sensibilit
des charges financires du Groupe aux variations de taux dintrt et le
RISQUES LIS LA GESTION DES RESSOURCES
calendrier de refixation des taux dintrt de la dette taux fixe et des
instruments de couverture du risque de taux. HUMAINES
La performance dans la dure du groupe AirLiquide repose notamment

Risque de contrepartie nancire et de liquidit sur la qualit de ses collaborateurs, leurs comptences et leur motivation.
Le risque de contrepartie financire est principalement li aux encours Le Groupe peut rencontrer des difficults disposer et prenniser des
de placements court terme et dinstruments drivs de couverture, et comptences requises au bon moment et au bon endroit, en particulier,
aux lignes de crdit contractes avec chaque tablissement financier. dans les pays mergents o le Groupe dveloppe ses activits.
Pour assurer son dveloppement et son indpendance, le Groupe
doit par ailleurs disposer dune liquidit permanente, cest--dire de Le Groupe veille construire un environnement professionnel motivant
capacits de financement suffisantes auprs des banques et des et impliquant, orient vers la performance, travers une politique de
marchs financiers, disponibles tout moment et au moindre cot. ressources humaines, qui vise identifier, attirer, retenir et dvelopper
Dans ce domaine, le Groupe sappuie sur des principes de prudence des collaborateurs comptents de tous horizons. Les objectifs de cette
en termes de contreparties, et de diversification de celles-ci avec une politique sont prciss dans le Rapport du Prsident page149.
limitation stricte des encours individuels.
Par ailleurs, compte tenu de lvolution du contexte international et de sa
Les risques de contrepartie et de liquidit au 31 dcembre 2016 sont prsence dans un trs grand nombre de pays, le Groupe (ses employs,
dvelopps dans la note 26.1 aux tats financiers consolids. La sites et actifs) peut tre expos localement un risque de scurit plus
rpartition des clients et autres crances dexploitation et les provisions lev, pour lequel des actions complmentaires sont entreprises.
pour crances douteuses sont dveloppes dans les notes 18.1 et 18.2
aux tats financiers consolids.
RISQUES JURIDIQUES
Risques scaux Le Groupe est implant mondialement. Aussi les socits du Groupe qui
exploitent des installations de production de gaz industriels et mdicaux
Le Groupe est expos dans certains pays au risque fiscal, du fait de sont tenues de respecter la loi et les rglements qui leur sont applicables
lvolution des rglementations applicables et qui sont susceptibles localement, notamment dans le domaine technique, et de suivre leur
davoir un impact sur son activit ou ses rsultats. Son Dpartement volution.
Fiscalit et ses Directions Financires oprationnelles suivent ces
volutions avec attention pour assurer la conformit du Groupe ces Dans lactivit Sant en particulier, le contexte rglementaire volue en
rglementations. permanence et des contraintes rglementaires spcifiques existent
concernant notamment les marchs publics, la commercialisation de
produits qui peuvent tre soumis la rglementation applicable aux
mdicaments et la protection de linformation prive de chaque patient.
Dans cette activit, lvolution du contexte rglementaire fait lobjet
dune vigilance particulire et est accompagne de la mise en place de
moyens renforcs adapts.

Plus gnralement, le Groupe doit faire face aux risques relatifs aux Les montants de couverture souscrits sont suprieurs 500 millions
contrats et au droit de la concurrence, ainsi quaux risques lis aux deuros. Chacune de ces deux couvertures est conue sur plusieurs
questions relatives lanti-corruption et au commerce international. Ces lignes dassurance qui se superposent. Chaque ligne est souscrite pour
risques font galement lobjet dun suivi particulier, comme indiqu dans un montant donn auprs de plusieurs assureurs qui se partagent le
le Rapport du Prsident du Conseil dAdministration sur les procdures risque. Au-dessus de la premire ligne, les lignes suprieures agissent
de contrle interne et de gestion des risques mises en place par la en excdent des lignes infrieures.
Socit (en page 147).
La police souscrite par la Socit en France sert dombrelle aux filiales
la connaissance du Groupe, il nexiste pas de procdure qui ne sont pas en Amrique du Nord. Dans le cadre de cette dernire
gouvernementale, judiciaire ou darbitrage, y compris toute procdure ombrelle, chaque filiale ltranger a sa propre police de responsabilit
dont la Socit a connaissance qui est en suspens ou dont elle est qui couvre les dommages aux tiers du fait de son activit et du fait de
menace, susceptible davoir ou ayant eu au cours des 12derniers mois ses produits. Le montant assur pour chaque filiale dans sa propre
des effets significatifs sur la situation financire ou la rentabilit de la police dpend de son chiffre daffaires. Au-del des montants assurs
Socit et/ou du Groupe. localement, les filiales sont assures par lassurance ombrelle du
Groupe.
Les passifs et passifs ventuels lis aux litiges sont dcrits dans les
notes23 et 31 aux tats financiers consolids. Les principales exclusions sont la faute intentionnelle, la guerre,
lincident nuclaire et la rfection du produit dfectueux.
RISQUES COUVERTS PAR DES ASSURANCES

Captive de rassurance
Le Groupe couvre les risques de responsabilit civile, de dommages
aux biens et de pertes dexploitation par des assurances adquates Une partie des risques de dommages et pertes dexploitation est
souscrites auprs dassureurs de premier rang. conserve par le Groupe par lintermdiaire dune socit captive de
rassurance situe au Luxembourg, qui participe galement depuis le
1erjuillet 2015 la couverture responsabilit civile du Groupe hors zone
Dommages aux biens et pertes dexploitation Amrique du Nord.
Les biens et les pertes dexploitation sont couverts par des polices Cette socit captive de rassurance participe lassurance des
dassurance dommages souscrites dans chaque pays o le Groupe sinistres hauteur maximale de 5millions deuros par sinistre au-dessus
est prsent. La quasi-totalit de ces polices est regroupe dans un des franchises avec un maximum de 19,5millions deuros par an. Au-del
programme international. de ces montants, les risques sont transfrs aux assureurs. Sa gestion
est confie un gestionnaire de captive agr par le Commissariat aux
Ces assurances, qui sont en gnral du type tous risques sauf ,
assurances luxembourgeois.
couvrent lincendie, la foudre, le dgt des eaux, lexplosion, le
vandalisme, le choc, le bris de machine, le vol et, selon les pays et pour Cette socit de rassurance est consolide par intgration globale. Le
des montants limits, les catastrophes naturelles. total de son bilan au 31dcembre 2016 slve 73millions deuros.
Les pertes dexploitation sont assures pour la plupart des sites de
production dans ces mmes polices. La priode de couverture des RISQUES LIS LACQUISITION DAIRGAS
pertes dexploitation est de 12 18mois. Les montants de franchise sont
en rapport avec limportance des sites. Les assureurs font rgulirement Les paragraphes qui suivent rsument, la clture de lexercice
des visites de prvention des risques des principaux sites industriels. 2016, les facteurs de risques plus spcifiquement lis Airgas
dont lintgration sest focalise, dans les premiers mois suivant
Responsabilit civile lacquisition, sur les processus de gestion des risques financiers du
Groupe (notamment les investissements, la trsorerie, le reporting).
En matire de responsabilit civile, le Groupe maintient deux
couvertures, une pour la zone Amrique du Nord et une autre pour Suite lacquisition dAirgas, le groupe Air Liquide ralisera en anne
le reste du monde. La zone Amrique du Nord est couverte par une pleine approximativement un tiers de son chiffre daffaires sur le territoire
assurance souscrite aux tats-Unis. Pour les autres zones, le Groupe des tats-Unis dAmrique et verra de ce fait crotre sa sensibilit
dispose dune autre assurance ombrelle souscrite en France, qui couvre lconomie et aux spcificits de ce pays. De faon similaire, et du
la fois la Socit et ses filiales en dehors des tats-Unis et du Canada, fait du profil dactivit dAirgas, le poids relatif de lIndustriel Marchand
les filiales tant assures en excdent de leur propre couverture locale. augmentera pour reprsenter, en anne pleine, de lordre de 40 50%
du chiffre daffaires du Groupe.
Ces deux assurances couvrent la responsabilit des socits du
Groupe pour les dommages quelles peuvent causer aux tiers dans
le cadre de leur activit (risque dexploitation) ou du fait des produits
(risque produits). En outre et avec certaines limitations, ces assurances
couvrent le risque pollution et les frais de retrait de produits.

RAPPORT DE GESTION
Risques lis au nancement Risques concernant les synergies etautresbnces
attendus
En raison du niveau dendettement accru dcoulant de lacquisition, et
notamment en cas de hausse significative des taux dintrt lors des Le processus dintgration dAirgas comporte des incertitudes et
renouvellements venir des missions obligataires libelles en euro des cots qui lui sont inhrents. Les synergies et autres bnfices
et dollar amricain ralises post-acquisition, le Groupe pourrait se attendus de lacquisition (notamment des opportunits de croissance,
trouver dans lobligation de consacrer une partie plus importante des des conomies de cots, une augmentation du chiffre daffaires et des
flux de trsorerie provenant de ses activits oprationnelles au service profits) pourraient ne pas se concrtiser comme prvu si Air Liquide
de la dette. ntait pas, par exemple, en mesure de faire adopter ses produits par la
clientle existante dAirgas et vice versa, de mener bien lintgration
La note 26.1 aux tats financiers consolids dcrit la sensibilit des des systmes dinformation et des processus oprationnels, dassurer
charges financires du Groupe aux variations de taux dintrt et le le renouvellement de certains grands contrats dapprovisionnement,
calendrier de refixation des taux dintrt de la dette taux fixe et des du fait de contraintes juridiques ou rglementaires, ou encore du fait
instruments de couverture du risque de taux. dune raction ngative de clients ou de fournisseurs suite lacquisition.
Lintgration russie dAirgas continue de ncessiter une implication
Risques concernant les notations nancires forte des quipes de Direction, ce qui pourrait affecter leur capacit
diriger leurs activits courantes de manire efficace pendant la priode
Comme cela avait t anticip, la suite de lacquisition, la notation de dintgration, et ce mme si des quipes ddies ont t mises en place
la dette long terme de LAirLiquideS.A. a t dgrade de deux crans pour grer ce processus.
par S&P (passant dA+ A-). Malgr la perspective stable associe
cette notation ainsi qu la premire notation mise en mai2016 par
Risques dans le domaine des ressources humaines
Moodys (A3), il est possible que les agences de notation dgradent
leurs notations de LAirLiquideS.A. en dessous de leurs niveaux actuels, suite lacquisition
si le niveau dendettement dAir Liquide devait augmenter davantage
Dans le cadre du processus dintgration, le Groupe traite des
que prvu ou pour dautres raisons lies au crdit, avec un impact
problmatiques inhrentes la gestion et lintgration dun grand
dfavorable sur la capacit dAirLiquide financer ses activits en cours
nombre demploys ayant des parcours, des profils, des structures de
et refinancer sa dette.
rmunrations et des cultures distincts. Le Groupe dploie dans cette
optique des programmes de fidlisation destins aux employs cls
Risques de change conscutifs lacquisition identifis.
Le Groupe prsente ses tats financiers en euros. Suite lacquisition,

lexposition du Groupe au dollar amricain a augment en raison
des revenus et actifs significatifs dAirgas aux tats-Unis et de
laugmentation de la dette du Groupe libelle en dollars amricains,
avec un risque li la conversion des tats financiers:
les fluctuations significatives de la valeur de leuro par rapport au

dollar amricain auront un impact plus important sur les rsultats
publis du Groupe quavant lacquisition;
les mmes variations de change auront un impact sur les chiffres

prsents au bilan du Groupe, notamment concernant la dette.
La note26.1 aux tats financiers consolids dcrit le processus de gestion

du risque de change transactionnel, ainsi que les instruments drivs
utiliss et la sensibilit aux devises.

Performance 2016
) PERFORMANCE 2016
Le Groupe ralise une performance solide en 2016, anne de par rapport 2015. Le rsultat net par action, aprs prise en compte de
transformation, marque par lacquisition dAirgas et le recentrage sur limpact dilutif de laugmentation de capital, est de 5,11euros, en hausse
les activits Gaz& Services. Le chiffre daffaires 2016 du Groupe atteint de +2,4% par rapport 4,99euros en 2015.
18135millions deuros, en croissance publie de +14,6% par rapport
2015, soutenue par la consolidation des ventes dAirgas depuis le 23mai Le flux net de trsorerie aprs variation du besoin en fonds de roulement
2016 mais pnalise par un effet de change ngatif de - 1,4 % et par sinscrit en hausse de +30,5% par rapport 2015 et ressort 20,4%
limpact dfavorable de lnergie de -2,2%. La progression comparable des ventes, soutenu notamment par un bon niveau de Cash Flow
des ventes Gaz& Services, suprieure la croissance du march, est oprationnel et une amlioration du BFR. Suite laugmentation de
de +2,7%. capital, le ratio dendettement net sur fonds propres stablit 90% fin
dcembre2016, en forte baisse par rapport au niveau exceptionnel de
Le dveloppement de lactivit en 2016 sappuie principalement sur les 151% atteint fin juin2016, cinq semaines aprs lacquisition dAirgas.
montes en puissance dunits de production dans la Grande Industrie,
une progression solide des ventes de lactivit Sant, la croissance Le Groupe poursuit ses initiatives de croissance avec des dcisions
deux chiffres de la nouvelle activit Marchs globaux& Technologies et dinvestissement de 2,2milliards deuros. La taille moyenne des projets
le dynamisme des conomies en dveloppement. au sein du portefeuille dopportunits est plus modeste, ce qui contribue
une meilleure rpartition du risque.
Le ratio de marge oprationnelle stablit 16,7% en 2016, refltant le
nouveau mix dactivits suite lintgration dAirgas; il inclut galement Le Conseil dAdministration proposera lAssemble Gnrale du
la contribution des 315 millions deuros defficacits et les premires 3mai 2017 un dividende dun montant nominal de 2,60 euros par action.
synergies dAirgas pour 45 millions de dollars amricains. Le rsultat En tenant compte du retraitement li laugmentation de capital, ce
net part du Groupe atteint 1844millions deuros, en hausse de +5,0% dividende correspond une hausse de 2,7 % pour lactionnaire. Le taux
de distribution est estim 56 %.
Chiffres cls 2016
Variation Variation(b)
2016/2015 2016/2015
(enmillions deuros) 2015(a) 2016 publie comparable
Chiffre daffaires total 15819 18135 +14,6% +0,9%
dont Gaz& Services 14752 17331 +17,5% +2,7%
Rsultat oprationnel courant 2856 3024 +5,9%
Rsultat oprationnel courant (en% du chiffre daffaires) 18,1% 16,7% -140pbs
Rsultat net part du Groupe 1756 1844 +5,0%
Bnce net par action ajust (en euros) 4,99 5,11 +2,4%
Dividende par action ajust (en euros) 2,53 2,60 (c) +2,7%
Flux net de trsorerie gnr par les activits
oprationnelles(d) 2832 3697 +30,5%
(e)
Paiements nets sur investissements 2292 13609
Endettement net 7239 15368
Ratio dendettement net sur fonds propres 56,7% 89,6%
Rentabilit des capitaux employs aprs impts ROCE(f) 10,3% 7,8%
(a) Retraitement des donnes 2015 pour tenir compte de la norme IFRS 5, activits non poursuivies.
(b) Hors effets de primtre significatif, de change et dnergie (gaz naturel et lectricit).
(c) Sous rserve de lapprobation par lAssemble Gnrale du 3mai 2017.
(d) Capacit dautofinancement aprs variation du besoin en fonds de roulement et autres lments.
(e) Incluant les transactions avec les actionnaires minoritaires.
(f) Rentabilit des capitaux employs aprs impts: ((rsultat net aprs impts et avant dduction des intrts minoritaires- cots de lendettement financier net
aprs impts)sur la priode 2016) / (moyenne de (capitaux propres +intrts minoritaires +endettement net) la fin des 3 derniers semestres (S2 2015, S1 2016
et S22016)).

RAPPORT DE GESTION
Performance 2016 1
Faits marquants 2016
UNE ACQUISITION MAJEURE : AIRGAS le 12 septembre 2016, Air Liquide a lanc une augmentation de
capital avec maintien du droit prfrentiel de souscription dans le
Finalisation de lacquisition: cadre du refinancement de lacquisition dAirgas. Cette opration,
dont la priode de souscription sest droule du 14septembre au
Le 23 mai 2016, Air Liquide a finalis lacquisition de la socit 28 septembre inclus, a constitu la 2e tape du refinancement. La
amricaine Airgas. Au niveau mondial, les activits combines du parit tait d1 action nouvelle pour 8 actions existantes et le prix
Groupe incluant Airgas gnreront un chiffre daffaires annuel de plus unitaire de souscription de 76euros par action nouvelle. Le montant
de 20milliards deuros. brut de laugmentation de capital sest lev 3,3milliards deuros et
sest traduit par lmission de 43202209 actions nouvelles. Le taux
Fusion des oprations et premires synergies:
global de souscription a atteint 191,2%;
le processus dintgration a franchi une tape majeure avec la
fusion effective des deux organisations le 1er octobre 2016. Les le 22 septembre 2016, Air Liquide a plac avec succs
cinq missions obligataires libelles en dollar amricain pour un
clients Industriel Marchand et Sant du Groupe aux tats-Unis sont
montant total de 4,5 milliards de dollars qui ont constitu la 3e et
maintenant servis par cette nouvelle organisation dont la supervision
dernire tape du refinancement. Ces missions ont une maturit
est ralise depuis le site de Radnor en Pennsylvanie. Les Branches
allant de 3 30ans, soit une dure moyenne pondre de 10,6ans
dactivit Grande Industrie et lectronique aux tats-Unis restent
et un taux moyen pondr de 2,3%;
supervises indpendamment depuis le site de Houston au Texas;
ces refinancements permettent galement de continuer de financer
les synergies attendues slvent plus de 300 millions de dollars
de manire durable la croissance long terme du Groupe.
amricains. Pour environ 70%, il sagit de synergies de cots issues
de loptimisation des oprations des activits bouteilles et gaz liquide, Ralisation des dsinvestissements:
des processus, des achats et de ladministration. Pour environ 30%,
les synergies de ventes correspondent au dploiement des offres conformment au processus de dsinvestissement dcrit dans le
AirLiquide travers le rseau Airgas et des offres Airgas au Canada communiqu de presse de lAutorit amricaine de la concurrence
et au Mexique. Elles incluent aussi lacclration des ventes de gaz (FTC) du 13mai 2016, un accord a t conclu avec Matheson Tri-Gas,
de lair et dhlium en sappuyant sur les capacits de production Inc. ( Matheson ), une filiale de Taiyo Nippon Sanso Corporation
dAirLiquide; (Tokyo, Japon), portant sur la vente dune partie des actifs situs
aux tats-Unis. Lopration, finalise dbut septembre, consiste
les synergies de cots dAirgas devraient tre entirement ralises en la vente de 18 units de sparation des gaz de lair rparties sur
avant fin 2018, soit plus tt quinitialement anticip. Lintgration 16sites, deux units de production de protoxyde dazote, six units
oprationnelle se droule comme prvu, avec notamment la de production de dioxyde de carbone et trois points de vente de gaz
fermeture de 18 sites de conditionnement de bouteilles ou de conditionn de soudage dAirgas en Alaska. Selon les termes de ce
stockage pour optimiser les flux de produits, ce qui contribue aux contrat, Matheson a fait lacquisition des units de production, des
synergies logistiques. Les projets qui permettront de dgager des quipements, des stocks, des actifs de distribution et des contrats
synergies de chiffre daffaires ont galement dmarr, notamment clients et emploie les collaborateurs des actifs cds;
avec le lancement de loffre on-site (Floxal) du Groupe auprs
des clients dAirgas et de la formation des quipes de ventes sur cette opration, dune valeur de 781 millions de dollars amricains,
lensemble des offres produits combines. se traduit par une plus-value de cession aprs impt denviron
250 millions de dollars amricains pour Air Liquide. Cette plus-
Succs du renancement de lopration dacquisition: value compense lensemble des cots exceptionnels dacquisition,
dintgration et de financement de lanne lis lacquisition dAirgas;
le 6 juin 2016, Air Liquide a ralis une mission obligataire de
3 milliards deuros un taux moyen pondr de 0,65 %. Cette
par ailleurs, AirLiquide a finalis au mois de dcembre2016 la vente
opration a constitu la premire tape du refinancement. Elle a de deux units dans lIowa qui produisent du dioxyde de carbone
permis dmettre plusieurs tranches obligataires de 2 12ans, avec liquide et de la glace sche et qui correspondent aux derniers actifs
une dure moyenne pondre de 7,3 ans. Les 3 milliards deuros dont lAutorit amricaine de la concurrence (FTC) a demand la
levs ont permis au Groupe de refinancer une partie du prt relais vente dans le cadre de lacquisition dAirgas.
de 12milliards de dollars amricains;

Performance 2016
LANCEMENT DU NOUVEAU PROGRAMME Air Liquide a galement sign en Chine un nouveau contrat
DENTREPRISE 2016-2020 : NEOS long terme avec Maoming Petrochemical Co. (MPCC), filiale de
China Petroleum & Chemical Corp. (Sinopec Corp.), une des plus
Le Groupe a pris une nouvelle dimension la suite de lacquisition grandes entreprises intgres des secteurs de lnergie et de la
dAirgas et entre ainsi dans une nouvelle phase de son dveloppement. chimie du pays. Le contrat prvoit un investissement dAir Liquide
Air Liquide a publi les grandes lignes de son nouveau plan moyen denviron 40 millions deuros dans une nouvelle ASU de pointe,
terme, NEOS, le 6juillet 2016. dune capacit de 850tonnes doxygne par jour. La mise en service
de cette nouvelle ASU est prvue pour le 2e trimestre 2017. Elle
Sa stratgie est celle dune transformation centre sur le client fournira des gaz industriels oxygne et azote la nouvelle usine
permettant dassurer une croissance rentable dans la dure. Elle doxyde dthylne du client ainsi qu celle dj existante. Le choix
sappuie sur lexcellence oprationnelle et la qualit des investissements, dexternaliser ses besoins en gaz industriels par MPCC illustre la
de mme que sur linnovation ouverte et lorganisation en rseau dj confiance vis--vis dAirLiquide fournir des solutions innovantes et
mise en place par le Groupe lchelle mondiale. Lambition dAirLiquide garantir la scurit des oprations;
est dtre le leader de son industrie, dtre performant sur le long terme et
de contribuer un monde plus durable. en Amrique du Sud, le Groupe a sign un nouveau contrat long
terme avec Axion Energy Argentina, filiale de Bridas Corporation et
Air Liquide a identifi trois grandes tendances de long terme qui sont raffineur de premier plan en Argentine. Selon les termes du nouveau
des sources de croissance pour toutes ses activits. Il sagit de la contrat, Air Liquide investira 55 millions deuros dans une seconde
transition nergtique et environnementale, de lvolution du monde de unit de production dhydrogne (reformage de gaz naturel la
la sant et de la transformation numrique. vapeur, ou SMR) pour Axion. Implant Campana, Buenos Aires,
ce SMR portera la capacit de production du site 37 000 Nm3
AirLiquide vise, dans le cadre de son programme NEOS pour la priode
dhydrogne par heure. La mise en service de cette nouvelle unit
2016-2020, une croissance de son chiffre daffaires en moyenne
est prvue au 2ndsemestre 2018.
annualise de +6% +8%, incluant en 2017 un effet de primtre li la
consolidation dAirgas correspondant +2% en moyenne annualise. Industriel Marchand:
Le Groupe entend galement gnrer des gains defficacit substantiels
rcurrents de plus de 300millions deuros en moyenne par an partir AirLiquide a sign deux contrats pluriannuels dune valeur globale
de 2017, auxquels sajoutent les synergies lies lacquisition dAirgas de 20 millions deuros pour la fourniture de xnon de haute puret
dun montant total suprieur 300 millions de dollars amricains. Le sur le march des satellites propulsion lectrique: lun avec Airbus
Groupe vise une rentabilit des capitaux employs (ROCE) suprieure Defence and Space, leader mondial des satellites lectriques haute
10% dans cinq six ans. Enfin, le maintien dune notation long terme puissance, et lautre avec Thales Alenia Space, leader des satellites
minimum de catgorie A (des agences de notation Standard& Poors flexibles trs haut dbit;
et Moodys), grce un bilan solide, reste une priorit.
la filiale Cryo International du Groupe, spcialise dans les solutions
En ce qui concerne le dveloppement durable, qui, comme la de logistique sous temprature contrle a acquis PDP Couriers,
performance, est au cur de son ambition, le Groupe va renforcer ses acteur majeur du transport sur mesure de produits forte valeur
actions visant amliorer lenvironnement et la sant par la qualit de ajoute pour les industries pharmaceutiques et biotechnologiques.
lair et va poursuivre un dialogue actif avec lensemble de ses parties Lentreprise a gnr un chiffre daffaires denviron 21millions deuros
prenantes pour contribuer un monde plus durable. en 2015. Au fil des ans, PDP Couriers sest fortement dvelopp en
Europe de lEst, en Amrique latine et en Asie;
DVELOPPEMENTS INDUSTRIELS lassociation dAir Liquide avec la start-up amricaine Solidia
Technologies (Solidia), a permis de fournir un nouvel quipement
Grande Industrie:
dinjection de dioxyde de carbone (CO2) destin la production du
en Chine, AirLiquide a sign un nouveau contrat long terme avec bton Solidia Concrete. Grce au procd brevet par Solidia,
Xinneng Energy Company, filiale de ENN Ecological Holdings qui remplace leau par du CO2 pour le durcissement du bton, cette
Company (ENN). Selon les termes du nouveau contrat, AirLiquide nouvelle gnration de ciment permet lensemble de la chane
investira plus de 60millions deuros dans une unit de sparation des industrielle de rduire jusqu 70% lempreinte environnementale du
gaz de lair (ASU) dune capacit totale de 2700 tonnes doxygne bton prfabriqu. Cette technologie de rupture abaisse le temps de
par jour. La mise en service est prvue pour le 2etrimestre 2018; durcissement moins de 24heures et rduit la consommation deau.
En plus de capturer de grandes quantits de CO2, la qualit du bton
est nettement amliore.

RAPPORT DE GESTION
Performance 2016 1
Marchs globaux& Technologies: NOUVEAUX PROJETS EN INNOVATION
ET TECHNOLOGIES
Air Liquide a mis en service sept units de purification de biogaz
en Europe en 2016. Le Groupe a dvelopp les technologies et le Air Liquide a inaugur en Chine son nouveau Centre de
savoir-faire sur lensemble de la chane de valeur du biomthane : Recherche et Technologies Shanghai, le Shanghai Research &
purification du biogaz en biomthane, injection dans le rseau de Technology Center (SRTC). Ce nouveau centre runira terme
gaz naturel, liqufaction, distribution pour les flottes de vhicules 250 collaborateurs, incluant chercheurs, experts en applications
propres. La filire de purification et de valorisation du biogaz est clients, et quipes de dveloppement commercial. Il deviendra
une forme trs prometteuse dconomie circulaire qui contribue la un centre majeur pour linnovation du Groupe dans la rgion
rduction des gaz effet de serre et pourra alimenter les solutions Asie-Pacifique. Cette inauguration fait suite la clbration du
pour le transport zro mission de demain; 20e anniversaire du site dIngnierie & Construction Hangzhou,
dans la province du Zhejiang, et illustre ainsi lengagement long
en juillet2016, AirLiquide a annonc avoir galement mis en service terme du Groupe en Chine.
le premier site de stockage dhlium pur prs de Dsseldorf, en
Allemagne. Ce site permet au Groupe de proposer ses clients AirLiquide a reu en France le label vitrine technologique de la
un service de scurisation de leur fourniture dhlium. Avec cette part de lassociation Alliance Industrie du Futur. AirLiquide a dcid
initiative, Air Liquide pourra mieux rpondre aux besoins de ses en 2016 dinvestir 20 millions deuros en Grande Industrie dans un
clients, en leur garantissant un approvisionnement en hlium fiable projet appel Connect . Le Groupe cre en France un centre
et prvisible; dopration et doptimisation distance unique dans lindustrie
des gaz industriels, capable de piloter et doptimiser la production,
Air Liquide a sign plusieurs contrats pour la fourniture lefficacit nergtique et la fiabilit des sites Grande Industrie, ainsi
dquipements cryogniques destins la propulsion du futur que de mener des actions de maintenance prdictives.
lanceur europen Ariane 6, ainsi qu la conception et la ralisation
des systmes de fluides cryogniques du nouvel Ensemble de ALIAD, la filiale de capital risque du groupe Air Liquide sest
Lancement Ariane (ELA4) du Centre Spatial Guyanais (CSG). Les renforce dans les industries du futur avec de nouvelles prises
contrats pour la vente de ces quipements, dont le montant slve de participation dans des start-up technologiques : Carmat,
plus de 100 millions deuros, seront excuts au cours des trois Inpria, Poly-Shape, Solidia Technologies et Proxem. ALIAD a ainsi
prochaines annes. ralis 27 investissements depuis sa cration en 2013 pour un
montant dengagement de plus de 66millions deuros. La stratgie
dinvestissement dALIAD cible les secteurs lis la transition
DVELOPPEMENTS DANS LA SANT
nergtique, la sant et la high-tech, en cohrence avec la stratgie
Air Liquide a poursuivi sa stratgie de croissance externe dans globale du Groupe.
la Sant. Le Groupe a ainsi annonc lacquisition par sa filiale
Schlke, spcialise dans lhygine et la dsinfection hospitalire, GESTION DE PORTEFEUILLE
de Vic Pharma, 2e acteur indpendant du march de lhygine au
Brsil. Il offre un large ventail de produits pour la dsinfection des Air Liquide se concentre sur ses activits Gaz & Services suite
surfaces, instruments et dispositifs mdicaux, et des solutions lacquisition dAirgas, ainsi que sur la mise en uvre de son plan
antiseptiques pour les traitements pr- ou post-opratoires. stratgique NEOS pour la priode 2016-2020.
Prsente essentiellement en milieu hospitalier et mdical,
lentreprise a gnr un chiffre daffaires denviron 8millions deuros Air Liquide tudie diffrentes options relatives au dsinvestissement
en 2015. de sa filiale Air Liquide Welding, spcialise dans la fabrication de
technologies de soudage et coupage, afin de lui assurer les meilleures
Le Groupe a annonc le 13octobre que ses filiales SEPPIC, crateur opportunits de dveloppement sur le long terme.
dingrdients de spcialit pour la sant, et Schlke, spcialise dans
lhygine, construisent un site conjoint de production de pointe Fin dcembre, Air Liquide a finalis la cession dAqua Lung, un acteur
Sandston en Virginie, tats-Unis. Cette unit dont la mise en service de rfrence des quipements individuels pour les activits sportives
est prvue pour le premier semestre 2018, produira des ingrdients et professionnelles en milieu aquatique, Montagu Private Equity, un
destins aux marchs cosmtique et pharmaceutique mondiaux et des principaux acteurs du march europen du capital investissement.
reprsente un investissement de plus de 60millions de dollars. Montagu soutiendra AquaLung dans sa prochaine phase de croissance
et accompagnera la socit dans la mise en uvre de sa feuille de route
stratgique.

Performance 2016
Compte de rsultat 2016
DONNES COMPARABLES : HORS IMPACTS DE PRIMTRE SIGNIFICATIF, DE CHANGE

ET DNERGIE (GAZ NATUREL ET LECTRICIT)
Mthode employe
Au-del de la comparaison des chiffres publis, les informations financires sont fournies hors effet de primtre significatif, hors change et hors effet
de variation des prix du gaz naturel et de llectricit.
Leffet primtre significatif correspond limpact sur les ventes de toute acquisition ou cession de taille significative pour le Groupe. Ces variations
de primtre sont dtermines:
pour les acquisitions de la priode, en dduisant des agrgats de la priode la contribution de lacquisition;
pour les acquisitions de la priode antrieure, en dduisant des agrgats de la priode la contribution de lacquisition allant du 1erjanvier de la
priode en cours jusqu la date anniversaire de lacquisition;
pour les cessions de la priode, en dduisant des agrgats de la priode prcdente la contribution de lentit cde compter du jour anniversaire
de la cession;
pour les cessions de la priode antrieure, en dduisant des agrgats de la priode prcdente la contribution de lentit cde.
Les gaz pour lindustrie et la sant ne sexportant que trs peu, limpact des variations montaires sur les niveaux dactivit et de rsultat est limit la
conversion des tats financiers en euros pour les filiales situes en dehors de la zone Euro. Leffet de change est calcul sur la base des agrgats de
la priode convertis au taux de change de la priode prcdente.
Par ailleurs, le Groupe rpercute ses clients la variation des cots de lnergie (gaz naturel et lectricit) travers une facturation indexe intgre
leurs contrats moyen et long terme. Cela peut conduire une variation significative des ventes (principalement dans la Branche dactivit Grande
Industrie) dune priode lautre selon la fluctuation des prix de march de lnergie.
Un impact nergie est calcul sur les ventes de chacune des principales filiales de lactivit Grande Industrie. Leur consolidation permet de dterminer
limpact nergie pour le Groupe. Le taux de change utilis est le taux de change moyen annuel de lanne N-1.
Ainsi, au niveau dune filiale, la formule suivante donne limpact nergie, calcul respectivement pour le gaz naturel et pour llectricit:
Impact nergie =Part des ventes indexe sur lnergie anne (N-1) x (Prix nergie moyen anne (N) Prix nergie moyen anne (N-1)).
La neutralisation de limpact de lvolution des prix de lnergie sur les ventes permet de raliser lanalyse de lvolution du chiffre daffaires sur une base
comparable.
Principaux impacts 2016
Compte tenu de la cession dAqua Lung ralise le 30 dcembre 2016, et du fait quAir Liquide tudie diffrentes options relatives au
dsinvestissement de sa filiale Air Liquide Welding, communiqu le 15 dcembre 2016, les Autres activits sont reportes dans la ligne
Rsultat net des activits non poursuivies dans le compte de rsultat 2016, en application de la norme IFRS 5. Le compte de rsultat 2015
est retrait de faon identique. Le bilan prsente galement les actifs et passifs destins tre cds sur une ligne ddie.
Par consquent, les commentaires ci-dessous portent sur les donnes 2015 retraites et 2016, conformment la norme IFRS 5 voque ci-dessus.
Par ailleurs, compte tenu de la fusion oprationnelle au 1er octobre 2016 des activits dAirgas et dAir Liquide aux tats-Unis en Industriel
Marchand et en Sant, il nest dsormais plus possible disoler les activits dAirLiquide et dAirgas sur le primtre antrieur. Par consquent, les
croissances comparables du chiffre daffaires au 4etrimestre 2016 et sur lanne 2016 de la zone Amriques rsultent dune estimation interne.
Les principaux effets sur le chiffre daffaires en 2016 sont:
(en millions deuros) Groupe Gaz & Services

Chiffre daffaires 2016 18135 17331
Variation 2016/2015 publie (en %) +14,6% +17,5%
Effet de primtre signicatif +2735 +2735
Effet de change (210) (203)
Effet de gaz naturel (272) (272)
Effet lectricit (84) (84)
Variation 2016/2015 comparable(a) (en %) +0,9% +2,7%
(a) Croissance comparable estime hors effets de primtre significatif, de change et dnergie.

RAPPORT DE GESTION
Performance 2016 1
CHIFFRE DAFFAIRES
Variation
Chiffre daffaires Variation 2016/2015
(enmillions deuros) 2015 2016 2016/2015 comparable(a)
Gaz& Services 14752 17331 +17,5% +2,7%
Ingnierie& Construction 775 474 -38,8% -38,0%
Marchs globaux& Technologies 292 330 +13,2% +13,6%
CHIFFRE DAFFAIRES TOTAL 15819 18135 +14,6% +0,9%
(a) Hors effets de primtre significatif, de change et dnergie.
Groupe Hors Airgas, hors change et hors nergie, la croissance comparable des
ventes 2016 du Groupe est de +0,9%. Elle bnficie dune progression
Le chiffre daffaires 2016 du Groupe atteint 18135millions deuros, soit solide des ventes Gaz & Services alors que le niveau dactivit reste
une croissance publie de +14,6% par rapport 2015, soutenue par la faible en Ingnierie& Construction dans un environnement difficile.
consolidation des ventes dAirgas depuis le 23mai 2016 mais pnalise
par un effet de change ngatif de -1,4% et par limpact dfavorable de
lnergie de -2,2%. Hors change et hors nergie, la croissance stablit
+18,2%. Au 4e trimestre, les effets change et nergie se sont inverss,
devenant lgrement positifs, respectivement de +0,1% pour le change
et +0,4% pour lnergie.
Chiffre daffaires trimestriel

(enmillions deuros) T12016 T22016 T32016 T42016
Gaz& Services 3548 4070 4783 4930
Ingnierie& Construction 124 130 105 115
Marchs globaux& Technologies 65 81 73 111
CHIFFRE DAFFAIRES TOTAL 3737 4281 4961 5156
Variation 2016/2015 publie -2,9% +7,9% +25,1% +27,8%
Variation 2016/2015 comparable(a) +2,8% +1,3% -0,8% +0,5%
(a)
Variation 2016/2015 Gaz& Services comparable +4,2% +3,1% +2,0% +1,7%

Performance 2016
Gaz& Services
Sauf mention contraire, les variations sur le chiffre daffaires commentes ci-dessous sont toutes des variations donnes comparables: hors
effet de consolidation dAirgas et hors effets de change et dnergie (gaz naturel et lectricit).
Le chiffre daffaires Gaz& Services atteint 17331millions deuros, en croissance publie de +17,5%. Elle bnficie de la consolidation des ventes
dAirgas depuis le 23mai 2016 mais est pnalise par un effet de change ngatif de -1,4% et par limpact dfavorable de lnergie de -2,4%. La
croissance avec Airgas, hors change et hors nergie stablit +21,3%.
En excluant la contribution dAirgas, hors change et hors nergie, la croissance comparable est de +2,7%, soutenue par une progression solide des
ventes en Grande Industrie, en Sant et dans les conomies en dveloppement.
Variation
Chiffre daffaires Variation 2016/2015
(enmillions deuros) 2015 2016 2016/2015 comparable(a)
Europe 6749 6593 -2,3% +2,0%
Amriques 3595 6230 +73,3% +1,8%
Asie-Pacique 3850 3936 +2,2% +4,2%
Moyen-Orient et Afrique 558 572 +2,5% +7,6%
GAZ& SERVICES 14752 17331 +17,5% +2,7%
Grande Industrie 5201 5037 -3,1% +5,4%
Industriel Marchand 5229 7565 +44,7% -1,6%
Sant 2799 3111 +11,2% +4,9%
lectronique 1523 1618 +6,2% +4,3%
Europe Les ventes de lactivit Grande Industrie progressent de + 2,6 %

en 2016. La demande en gaz de lair a t forte toute lanne. Alors
Le chiffre daffaires de la zone Europe stablit 6593millions deuros que le chiffre daffaires au 1er trimestre a bnfici de la monte en
en 2016, en progression de +2,0%, confirmant une reprise progressive. puissance de lunit HyCO de Dormagen en Allemagne, les 2e et
La Grande Industrie, en croissance de + 2,6 %, a t pnalise par 3e trimestres ont t pnaliss par des arrts temporaires des
plusieurs arrts temporaires des clients pour maintenance. Les ventes clients pour maintenance. Le 4etrimestre bnficie dune indemnit
de lIndustriel Marchand sont stables sur lanne, avec une lgre exceptionnelle lie un contrat client. LEurope de lEst poursuit son
amlioration au 4etrimestre et des signes encourageants dans lactivit dveloppement, notamment en Russie, Pologne et Turquie.
bouteilles. La Sant poursuit son dveloppement solide proche de
+4%. Le chiffre daffaires de lactivit Industriel Marchand est stable sur
lanne (+0,0%). Les ventes sont en croissance dans les marchs de
CHIFFRE DAFFAIRES 2016 GAZ & SERVICES lalimentaire, des boissons et de la pharmacie alors que le secteur de
EUROPE la fabrication reste difficile. Les volumes doxygne et dazote liquides
sont en hausse sur lanne. En fin danne, le march des petits clients,
lectronique essentiellement bouteilles, prsente des signes encourageants. Les
3% ventes dans le sud de lEurope, notamment lIbrie, sont relativement
Grande Industrie
dynamiques. Les pays dEurope de lEst poursuivent leur croissance
31 %
soutenue, plus particulirement la Russie et la Pologne. Les effets
prix dans la zone sont ngatifs sur lanne -0,7% dans un contexte
6 593 dinflation quasi nulle et de baisse de prix pour les clients dont les
millions deuros contrats sont indexs sur lnergie.
Sant
35 %
Industriel Marchand
31 %

RAPPORT DE GESTION
Performance 2016 1
La Sant prsente une croissance soutenue de + 3,9 % sur Le chiffre daffaires de la Sant progresse fortement, de +73,4% hors
lanne. Lactivit Sant domicile poursuit son dveloppement change sur lanne et de +11,2% en excluant limpact dAirgas. Les
organique dynamique avec laugmentation du nombre de patients ventes au Canada sont soutenues par une croissance organique
et llargissement du portefeuille de thrapies traites, la contribution solide et par la contribution dacquisitions en Sant domicile. En
incrmentale de petites acquisitions tant relativement faible en Amrique du Sud, lactivit poursuit son dveloppement dynamique
2016. Dans le segment des Gaz mdicaux pour les hpitaux, la avec une croissance deux chiffres au Brsil et en Argentine.
pression tarifaire continue de pnaliser le chiffre daffaires. Les
ventes des activits Hygine et Ingrdients de spcialits sont en Les ventes de lactivit lectronique prsentent une volution de
forte progression. -1,6% en 2016. Aprs une progression de +3,2% au 1ersemestre,
soutenue notamment par des ventes dquipements & Installations
Le chiffre daffaires de llectronique est en retrait de - 6,0 % sur leves, le chiffre daffaires est en retrait au 2ndsemestre, les ventes
lanne, pnalis par des ventes dquipements & Installations en dquipements& Installations tant en forte baisse au 4etrimestre.
baisse de -17%.
Asie-Pacique
Amriques
Le chiffre daffaires 2016 de la rgion Asie-Pacifique progresse de +4,2%
Le chiffre daffaires Gaz & Services de la zone Amriques stablit et atteint 3 936 millions deuros, soutenu notamment par les activits
6 230 millions deuros en 2016, en hausse de + 77,8 % hors change Grande Industrie et lectronique. Les volutions sont contrastes selon
et hors nergie, et de + 1,8 % en excluant Airgas. Soutenues par des les pays: les ventes en Chine progressent de +7,8% sur lanne, avec
dmarrages, les ventes sont en forte croissance en Grande Industrie, une contribution solide de toutes les activits; le Japon bnficie en fin
avec des volumes solides, alors quelles restent en retrait en Amrique danne dune amlioration de lactivit Industriel Marchand mais est
du Nord en Industriel Marchand, la production manufacturire et la pnalis par des ventes plus faibles en lectronique.
construction tant toujours ralenties aux tats-Unis et au Canada.
Lactivit poursuit son dveloppement dynamique en Amrique du Sud, CHIFFRE DAFFAIRES 2016 GAZ & SERVICES
notamment en Grande Industrie et en Sant. ASIE-PACIFIQUE
CHIFFRE DAFFAIRES 2016 GAZ & SERVICES

AMRIQUES lectronique Grande Industrie
27 % 36 %
lectronique
6%
Grande Industrie 3 936
Sant millions deuros
21 %
9% Sant
5%
6 230
millions deuros Industriel Marchand
32 %
Industriel Marchand Sur lanne, les ventes de la Grande Industrie progressent de +5,4%,
64 % soutenues par la monte en puissance dunits, notamment en
Chine et dun dmarrage en Australie au 3etrimestre. Les ventes au
4e trimestre sont pnalises par plusieurs arrts temporaires des
La Grande Industrie affiche des ventes en forte croissance de +7,4% clients pour maintenance.
sur lanne, soutenues notamment par la monte en puissance de
plusieurs units aux tats-Unis et en Amrique du Sud. Les volumes Le chiffre daffaires de lIndustriel Marchand est en lger recul
de gaz de lair sont en forte hausse. La mise en service de la caverne de - 0,7 % en 2016, le 4e trimestre prsentant une croissance
hydrogne en fin danne renforce la fiabilit pour les clients, la lgrement positive. Les situations sont contrastes selon les pays.
flexibilit des units de production pour plus defficacit et permet de Les ventes en Chine affichent une solide progression sur lanne,
dvelopper les ventes dhydrogne la demande. avec des volumes de gaz liquides et en bouteilles en croissance
deux chiffres au 4etrimestre. Au Japon, les ventes sont en retrait
Lactivit Industriel Marchand est en croissance de + 153,6 % sur 12mois mais prsentent une lgre croissance au 2ndsemestre.
hors change sur lanne ; elle est en retrait de - 4,2 % en excluant Lactivit en Australie est de retour la croissance au 4etrimestre. La
Airgas, avec un 2nd semestre en moindre retrait - 2,9 %. En performance en Asie du Sud-Est reste irrgulire. Les effets prix sont
Amrique du Nord, les ventes sont pnalises par une faible activit ngatifs sur la zone -0,3% sur lanne.
manufacturire, notamment dans les secteurs de lnergie, de la
fabrication mtallique et de la construction. La demande reste solide
dans les marchs de lAlimentaire, des Boissons et de la Pharmacie.
En Amrique du Sud, le chiffre daffaires augmente de plus de +10%.
Les effets prix dans la zone sont positifs de +2,5% sur lanne.

Performance 2016
Les ventes de llectronique progressent de +8,6% en 2016 avec RSULTAT OPRATIONNEL COURANT
une volution contraste sur lanne. Le chiffre daffaires prsente
une hausse de +17,7% au 1er semestre, soutenu par une croissance Le rsultat oprationnel courant avant amortissements slve
deux chiffres en Chine, au Japon, Singapour et en Core du Sud; 4611millions deuros, en hausse publie de +9,4% par rapport 2015
tous les segments dactivit contribuent la croissance, en particulier et de + 10,9 % hors effet de change, refltant lintgration dAirgas sur
les Matriaux avancs et lactivit quipements et installations (E&I). septmois en 2016.
Au 2ndsemestre, les ventes restent en lgre croissance mais sont
Les achats progressent de +13,6%, un rythme lgrement infrieur
pnalises par la baisse de lactivit E&I aprs plusieurs trimestres
la croissance des ventes publie de +14,6%. Les frais de personnels et
trs dynamiques et par des ventes plus faibles de Matriaux
les autres charges sont en hausse plus rapide que les ventes (+19,6%),
spciaux lectroniques aprs une priode de forte augmentation.
principalement du fait du changement de mix dactivits. En effet,
Il faut noter que le prix du non tait exceptionnellement lev
lactivit Industriel Marchand, qui reprsente dsormais prs de la moiti
au 4e trimestre 2015. Les ventes de gaz vecteurs sont solides, en
des ventes, requiert plus deffectifs que dautres activits comme la
hausse de plus de +5%, renforces notamment par le dmarrage
Grande Industrie.
de plusieurs units Singapour, en Chine et au Japon au cours de
lanne. Les Matriaux avancs poursuivent leur dveloppement Sur lanne, les efficacits slvent 315 millions deuros, dpassant
dynamique deux chiffres en 2016. lobjectif annuel fix plus de 250 millions deuros. Elles reprsentent
une conomie de 2,7% sur la base des cots. Un peu moins de la moiti
Moyen-Orient et Afrique correspond des gains logistiques et industriels : il sagit notamment
de loptimisation du fonctionnement des units de production relies
Le chiffre daffaires de la zone Moyen-Orient et Afrique atteint aux rseaux de canalisation, de lamlioration de la fiabilit des usines,
572millions deuros, en croissance de +7,6%. Au 1ertrimestre, les ventes du lancement du centre dopration et doptimisation distance en
ont bnfici de la fin de la monte en puissance de deux units de France et de la revue des tournes dapprovisionnement dans un
production dhydrogne de grande taille Yanbu en Arabie saoudite contexte de moindre consommation des clients Industriel Marchand.
dmarres au 2etrimestre 2015; linverse, les ventes du 4etrimestre Les efficacits sur achats reprsentent environ un tiers du total. Elles
ont t pnalises par larrt programm pour maintenance du client sont principalement lies des gains sur les achats dnergie et sur les
qui a dur quatre semaines. Lactivit est dynamique en gypte, les achats de la Sant domicile en Europe. Le solde des efficacits inclut
ventes bnficiant du prchargement dune unit de production Grande les effets des plans de ralignement dans plusieurs pays et notamment
Industrie et du dveloppement de lactivit Industriel Marchand auprs dans lactivit Ingnierie & Construction. LIndustriel Marchand est la
de clients verriers et sidrurgiques. LAfrique du Sud est en progression branche dactivit qui gnre le plus defficacits, soit 36% du total.
en Grande Industrie. Lactivit Sant poursuit sa croissance dans la
rgion. Les premires synergies Airgas, notamment avec la fusion des activits
oprationnelles Industriel Marchand et Sant aux tats-Unis depuis
Ingnierie& Construction le 1er octobre 2016, se matrialisent. Elles reprsentent 45 millions
de dollars amricains rpartis suivant quatre catgories principales :
Le chiffre daffaires de lIngnierie& Construction slve 474millions les oprations bouteilles qui font lobjet de fermeture de sites et de
deuros, en baisse de - 38,0 % par rapport 2015. Il est affect par le restructuration, les oprations gaz liquides qui sont optimises de la
ralentissement des grands projets lis lnergie et par le nombre limit source de gaz la logistique de livraison chez les clients, la revue des
de nouveaux projets dans un environnement global toujours difficile. process et les achats, et le back-office.
Les prises de commandes totales atteignent 389 millions deuros, en Les amortissements atteignent 1 587 millions deuros, en hausse de
retrait par rapport 936millions en 2015. La grande majorit des projets +16,8% et +18,1% hors change, notamment du fait des dmarrages de
concerne des units de production de gaz de lair (ASU). lanne, de lintgration dAirgas et damortissements supplmentaires
dimmobilisations incorporelles du fait de lacquisition dAirgas.
Marchs globaux& Technologies Le rsultat oprationnel courant (ROC) du Groupe atteint 3024millions
deuros en 2016, en hausse de +5,9% par rapport 2015 et de +7,5%
Lactivit Marchs globaux& Technologies prsente un chiffre daffaires
hors change. Le ratio de marge oprationnelle (ROC sur chiffre
en hausse de + 13,6 % 330 millions deuros. Les ventes ont t
daffaires) volue de 18,1% en 2015 16,7% en 2016, refltant le nouveau
importantes dans les secteurs du spatial, du maritime et du biogaz.
mix dactivits suite lintgration dAirgas ; hors effet nergie, le ratio
Les prises de commandes connaissent une croissance spectaculaire stablit 16,4%.
et slvent 405millions deuros en 2016.

RAPPORT DE GESTION
Performance 2016 1
Gaz& Services RSULTAT OPRATIONNEL COURANT 2016
GAZ & SERVICES
Le rsultat oprationnel courant de lactivit Gaz & Services slve
3239millions deuros, en augmentation de +9,4% par rapport 2015. Moyen-Orient
Le ratio de ROC sur chiffre daffaires publi stablit 18,7% refltant le et Afrique
3%
nouveau mix dactivits suite lintgration dAirgas; hors effet nergie,
le ratio de marge oprationnelle est de 18,3%.
Asie-Pacique
23 %
3 239 Europe
millions deuros 41 %
Amriques
33 %
Marge oprationnelle Gaz& Services(a) 2015 2016

Europe 19,6% 20,0%
Amriques 23,5% 17,3%
Asie-Pacique 18,2% 18,5%
Moyen-Orient et Afrique 15,9% 19,9%
TOTAL 20,1% 18,7%
(a) Rsultat oprationnel courant/chiffre daffaires, en donnes publies.
Le rsultat oprationnel courant de la zone Europe slve 1319millions Le rsultat oprationnel courant de la zone Moyen-Orient et Afrique
deuros, en trs lger retrait (- 0,5 %) par rapport 2015. Hors effet slve 114 millions deuros, en croissance significative de + 28,3 %.
nergie, le ratio de marge oprationnelle est en baisse de -30points de La marge oprationnelle, hors effet nergie, est en progression
base et stablit 19,3 %. Cela sexplique essentiellement par lactivit de + 430 points de base et stablit 20,2 %. Elle intgre un profit
Industriel Marchand dont les volumes sont en retrait dans lactivit exceptionnel li une indemnit client.
bouteilles dans certains pays; les efficacits compensent partiellement
des effets prix lgrement ngatifs. Ingnierie& Construction
Le rsultat oprationnel courant dans la zone Amriques atteint Le rsultat oprationnel courant de lactivit Ingnierie& Construction
1 076 millions deuros, en hausse de + 27,7 %. Le ratio de marge atteint 5,1 millions deuros, soit 1,1 % du chiffre daffaires, pnalis par
oprationnelle hors effet nergie est en baisse de -630points de base, un volume dactivit limit dans un environnement toujours difficile.
17,2%. Il reflte le changement de mix dactivits suite lacquisition Lobjectif moyen terme du Groupe reste de maintenir un niveau de
dAirgas avec le renforcement du poids relatif de lIndustriel Marchand. marge compris entre 5 et 10%.
Un travail important sur les cots fixes est en cours aux tats-Unis suite
aux dsinvestissements raliss dans le cadre de lacquisition dAirgas
et la fusion des activits oprationnelles en octobre 2016. Marchs globaux& Technologies
En Asie-Pacifique, le rsultat oprationnel courant stablit 730millions Le rsultat oprationnel courant de lactivit Marchs globaux &
deuros, en progression de + 4,0 %. Le ratio de marge oprationnelle Technologies stablit 34millions deuros, en lgre baisse par rapport
hors effet nergie est stable 18,2 %. Lamlioration de la marge en 36millions deuros en 2015. La marge oprationnelle atteint 10,3%.
lectronique, qui bnficie notamment dun mix activits favorable, Le niveau de marge de cette activit est dpendant de la nature des
permet de compenser la baisse des prix de certains produits en projets raliss pendant la priode et peut varier de manire assez
Industriel Marchand. marque dune anne sur lautre.

Performance 2016
Rechercheet Dveloppement et Frais de Holding La quote-part du rsultat des socits mises en quivalence contribue
hauteur de 6,6 millions deuros. La part des intrts minoritaires est
La Recherche et Dveloppement (R&D) et les Frais de Holding globalement stable 82,7millions deuros.
incluent des ajustements de consolidation intersectoriels et slvent
254 millions deuros, en hausse de + 22,5 % par rapport 2015. La Le rsultat net des activits non poursuivies slve 11,1 millions
progression des frais de R&D et de Holding explique deux tiers de deuros en 2016, en baisse par rapport 14,6millions deuros en 2015.
cette augmentation, le reste tant d des effets de change et des La plus-value de cession dAqua Lung compense les dprciations
ajustements de consolidation. enregistres sur lactivit Soudage ralises en vue de prparer la
cession.
RSULTAT NET Au total, le rsultat net part du Groupe stablit 1844millions deuros
en 2016, en hausse de +5,0% par rapport 2015.
Les autres produits et charges oprationnels prsentent un solde
positif de 35,6 millions deuros. La plus-value ralise sur les cessions Aprs prise en compte de limpact dilutif de laugmentation de capital,
demandes par lAutorit amricaine de la concurrence (FTC) dans le rsultat net par action est de 5,11 euros, en hausse de + 2,4 % par
le cadre de lacquisition dAirgas compense lensemble des cots rapport 4,99 euros en 2015. noter que les rsultats nets par
exceptionnels de lanne lis lacquisition et lintgration dAirgas, action des exercices antrieurs ont t retraits de limpact du droit
ainsi que dautres cots exceptionnels comme ceux lis aux plans de prfrentiel de souscription attribu aux actionnaires du Groupe dans
ralignement raliss dans diffrents pays pour plus de 60 millions le cadre de laugmentation de capital de 3,3milliards deuros ralise en
deuros. septembre2016 pour financer lacquisition dAirgas. Le nombre moyen
dactions en circulation retenu pour le calcul du rsultat net par action au
Le rsultat financier de - 403 millions deuros est en augmentation de 31dcembre 2016 est de 360751910.
+54,1% par rapport 2015. Le cot de lendettement financier net est
en hausse de +74,5% du fait du financement de lacquisition dAirgas.
Nanmoins, le cot moyen de la dette nette est de 2,9%, en baisse par
volution du nombre dactions
rapport 3,7% en 2015. Il reflte le mix entre le financement de lacquisition
dAirgas ralis un taux historiquement bas, les financements en 2015 2016
devises fortes pour lesquels les taux dintrt ont continu baisser et
Nombre moyen dactions
ceux en devises des conomies en dveloppement o les taux dintrt
en circulation(a) 351 963 761 360 751 910
restent levs. La baisse des autres produits et charges financiers
est en grande partie lie des gains de change sur les oprations de (a) Utilis pour calculer le bnfice net par action ; montant 2015 retrait de
limpact du droit prfrentiel de souscription attribu aux actionnaires dans
financement, notamment lies lacquisition dAirgas. le cadre de laugmentation de capital.
La plus-value ralise sur les cessions demandes par lAutorit

amricaine de la concurrence (FTC) dans le cadre de lacquisition Nombre dactions au 31dcembre 2015 344163001
Airgas permet galement de compenser environ 30millions deuros de
frais financiers non rcurrents. Augmentation de capital 43202209
Options leves durant lexercice 511408
Le montant des impts atteint 747 millions deuros, en hausse de
+13,0%. Le taux effectif dimpt stablit 28,2% sur lanne, suprieur Augmentation de capital rserve aux salaris 999143
celui de 2015 (26,8%). Ce taux reflte le mix entre un taux faible (23,8%) NOMBRE DACTIONS AU 31DCEMBRE 2016 388875761
au 1er semestre 2016 qui intgre des lments exceptionnels (produits
dimpt relatifs la mise en uvre dune dcision de la Cour de Justice DIVIDENDE
de lUnion Europenne et lvolution favorable de plusieurs contrles
Lors de lAssemble Gnrale du 3 mai 2017, le versement dun
fiscaux) et un taux plus lev au 2ndsemestre (31,3%) du fait dlments
dividende de 2,60 euros par action sera propos aux actionnaires
exceptionnels lis lacquisition dAirgas.
au titre de lexercice 2016. En tenant compte du retraitement li
laugmentation de capital, ce dividende est en progression de +2,7%.
Le montant distribu est estim 1 032 millions deuros en tenant
compte des mouvements de rachats et dannulations dactions, soit un
taux de distribution de 56%.
Le dtachement du coupon est fix au 15 mai 2017 et la mise en

paiement interviendra compter du 17mai2017.

RAPPORT DE GESTION
Performance 2016 1
Flux de trsorerie et bilan 2016
(enmillions deuros) 2015 2016

Capacit dautonancement avant variation du besoin en fonds de roulement 3149 3523
Variation du besoin en fonds de roulement (258) 331
Autres lments (59) (158)
Flux de trsorerie gnr par les activits oprationnelles 2832 3696
Distributions (975) (1019)
Acquisitions dimmobilisations nettes des cessions(a) (2292) (13609)
Augmentation de capital en numraire 86 3361
Achat dactions propres (178) 4
Incidence des variations montaires et de lendettement net douverture des socits
nouvellement intgres et autres (405) (563)
Variation de lendettement net (932) (8129)
Endettement net au 31dcembre (7239) (15368)
Ratio dendettement net au 31dcembre 57% 90%
(a) Incluant les transactions avec les minoritaires.
FLUX DE TRSORERIE GNR PAR LES ACTIVITS Lamlioration du BFR provient de lactivit Gaz & Services, le BFR de
OPRATIONNELLES lIngnierie& Construction prsentant une augmentation lie au cycle
des projets. La baisse du BFR est principalement due la diminution
La capacit dautofinancement avant variation du besoin en fonds des crances clients grce des actions daffacturage, la baisse
de roulement atteint 3523millions deuros, en hausse de +11,9% par des retards de rglement de certains clients et une amlioration en
rapport 2015. Elle stablit 19,4% des ventes Groupe. Amrique du Nord due la meilleure matrise du nouvel ERP mis en
place en 2015. Le besoin en fonds de roulement stablit 7,2 % des
Le flux net de trsorerie gnr par les activits oprationnelles, aprs ventes, sur la base du chiffre daffaires dAirgas annualis, en baisse par
variation du besoin en fonds de roulement, slve 3 697 millions rapport au ratio de 8,0% fin 2015 (retrait IFRS 5). Cette performance
deuros, en hausse de +30,5% par rapport 2015 et stablit 20,4% est essentiellement le rsultat dactions mises en uvre pour rduire
des ventes. Cette performance est le rsultat des actions menes pour les crances clients qui compensent largement leffet de lintgration
rduire le besoin en fonds de roulement. dAirgas dont lactivit requiert un BFR suprieur la moyenne du
Groupe.
VARIATION DU BESOIN EN FONDS
DE ROULEMENT PAIEMENTS SUR INVESTISSEMENTS
Le besoin en fonds de roulement (BFR) baisse de 331millions deuros en En 2016, les paiements bruts sur investissements atteignent
2016. Ce montant inclut la variation du BFR dAirgas; il exclut en revanche 14439millions deuros en incluant les transactions avec les minoritaires.
leffet primtre, report dans la ligne Acquisition dimmobilisations Ils intgrent 12 004 millions deuros dinvestissements financiers lis
financires et incidences des variations de primtre. lacquisition dAirgas.
Paiements bruts sur investissements Groupe
Paiements sur Paiements sur Total paiements sur

(enmillions deuros) investissements industriels investissements nanciers(a) investissements
2011 1755 103 1858
2012 2008 890 2898
2013 2156 401 2557
2014 1902 273 2175
2015 2028 395 2423
2016 2259 12180 14439
(a) Incluant les transactions avec les minoritaires.

Performance 2016
Les produits de cessions dimmobilisations, pour un total de 830millions Paiements sur investissements industriels
deuros, concernent principalement les dsinvestissements demands
par lAutorit amricaine de la concurrence (FTC) dans le cadre de Les paiements sur investissements industriels bruts du Groupe se sont
lacquisition dAirgas pour 424millions deuros net dimpt et la cession levs 2259millions deuros en 2016, en hausse de +11,4% par rapport
dAquaLung pour 229millions deuros net dimpt. 2015. Les investissements dAirgas expliquent la grande majorit de
laugmentation.
Ainsi, les paiements nets sur investissements, qui incluent le rachat
des intrts minoritaires, stablissent 13 609 millions deuros, dont
11580millions deuros dinvestissement financier li lacquisition de la
socit Airgas, net des cessions.
Paiements bruts sur investissements industriels par zone gographique
Gaz& Services
Afrique,
Moyen-Orient
(enmillions deuros) Europe Amriques Asie-Pacique et Inde Total
2015 549 731 475 129 1884
2016 566 737 599 155 2057
Paiements sur investissements nanciers Le trs bon niveau de Cash Flow sur la seconde partie de lanne et
laugmentation de capital avec droits prfrentiels de souscription
Les investissements financiers se sont levs 12180millions deuros ralise en septembre2016 contribuent la rduction de la dette pour
dont 15millions deuros de transactions avec les minoritaires. Ils incluent un montant de 4492millions deuros au 2ndsemestre.
lacquisition dAirgas pour 12004millions deuros.
Le ratio dendettement net sur fonds propres stablit 90 % fin
dcembre 2016 (contre 57 % fin 2015) en forte baisse par rapport au
ENDETTEMENT NET niveau exceptionnel de 151% atteint fin juin2016, cinq semaines aprs
lacquisition dAirgas.
Lendettement net au 31dcembre 2016 atteint 15368millions deuros,
en hausse de 8129millions deuros par rapport fin 2015 et en baisse de
4492millions deuros par rapport fin juin2016. ROCE
er
Laugmentation de la dette au 1 semestre sexplique principalement par Le retour sur capitaux employs aprs impts stablit 7,8 %.
le financement de lacquisition dAirgas finalise le 23mai 2016 (valeur Le ROCE retrait de faon prendre en compte lacquisition dAirgas
des titres pour 10,7 milliards de dollars amricains), le refinancement sur lensemble de lanne atteint 6,9% et 7,1% hors change.
dune partie de la dette dAirgas (pour 0,9milliard de dollars amricains)
et la consolidation de la dette dAirgas non refinance (1,8 milliard de Le Groupe confirme lobjectif NEOS datteindre nouveau un ROCE
dollars amricains). suprieur 10% dici cinq six ans.

RAPPORT DE GESTION
Cycle dinvestissement etstratgie de nancement 1
) CYCLE DINVESTISSEMENT ET STRATGIE DE FINANCEMENT
La croissance rgulire du Groupe sur le long terme repose en grande partie sur sa capacit investir chaque anne dans de nouveaux projets. Les
projets dinvestissement du mtier des gaz industriels sont rpartis partout dans le monde, leur intensit capitalistique est leve et les contrats qui les
accompagnent sont de longue dure, notamment pour la Grande Industrie. AirLiquide a donc mis en place une stratgie de financement adapte la
nature de ses projets, fonde sur la diversification des sources de financement, la gestion prudente des quilibres du bilan et des modes de financement
innovants. Cette stratgie de financement est fondamentale pour assurer la poursuite du dveloppement du Groupe.
Investissements
CARACTRISTIQUES Le Groupe rassemble des mtiers dont lintensit capitalistique est

varie:
Les investissements raliss par le Groupe refltent sa stratgie de
croissance. en Grande Industrie:
Ils peuvent tre classs selon deux catgories: la production de gaz de lair a une intensit capitalistique comprise
entre 2 et 3. Lintensit capitalistique varie en fonction de lvolution
les investissements industriels, qui supportent la croissance des prix de llectricit,
organique ou assurent lefficacit, la maintenance ou la scurit des
installations; lhydrogne et lactivit de cognration ont une intensit
capitalistique, de lordre de 1 1,5 en raison de la part importante,
les investissements financiers, qui permettent de renforcer des dans les cots des ventes, du gaz naturel. Mais cette intensit
positions existantes, ou dacclrer la pntration dans une nouvelle capitalistique varie en fonction de lvolution des prix du gaz
rgion ou un mtier par lacquisition de socits existantes ou dactifs naturel;
dj en opration.
lintensit capitalistique de lactivit Industriel Marchand pour se
La nature des investissements industriels diffre dune Branche dactivit positionner sur un nouveau march se situe entre 1,5 et 2;
mondiale lautre: units de production de gaz pour la Grande Industrie,
centres de conditionnement, quipements logistiques, stockages et les activits lectronique ont une intensit capitalistique moyenne
systmes de gestion pour lIndustriel Marchand, llectronique et la proche de 1;
Sant. Lintensit capitalistique varie fortement dune activit lautre.
la Sant affiche galement une intensit capitalistique, hors
acquisitions, autour de 1 qui varie suivant le mix produit.
Intensit capitalistique
Quelle que soit lintensit capitalistique, tout projet doit permettre au
Lintensit capitalistique reprsente le montant des capitaux en euros Groupe datteindre son objectif de rentabilit des capitaux employs
engager pour gnrer, lorsque les projets ou les activits atteignent (ROCE) dans la dure.
leur phase de maturit, 1 euro supplmentaire de chiffre daffaires.
Ces capitaux sont investis en actifs industriels (units de production, Du fait de ces carts dintensit capitalistique entre les diffrentes
stockages, quipements logistiques, etc.) ou financent le fonds de activits du Groupe, leurs ratios de marge oprationnelle sur chiffre
roulement ncessaire au dveloppement des activits. daffaires sont diffrents.
Lintensit capitalistique du Groupe volue en continu en fonction du mix

dactivit, du type de projet et des prix des matires premires.

Cycle dinvestissement etstratgie de nancement
Cycle de vie normatif dun contrat de Grande Industrie

Le dveloppement sur le long terme est lune des caractristiques de lactivit des gaz industriels. Le cycle dinvestissement en tmoigne. Il faut compter
environ cinq ans entre ltude dun nouveau projet de construction pour un client de la Grande Industrie et les premires ventes de gaz industriel
correspondantes. Le suivi de ce cycle est cl pour anticiper la croissance future du Groupe. Le schma ci-aprs dtaille chaque tape de ce processus.
CYCLE DINVESTISSEMENT DUN CONTRAT DE GRANDE INDUSTRIE
Opportunits Signature Construction Chiffre daffaires

en ngociation
Portefeuille Dcisions Paiements Dmarrages

12 mois dinvestissement sur investissements et montes en puissance
100 100 100
50 50 50 50
40
30
2015 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 ...
5-7 ans
En appliquant une intensit capitalistique thorique de 2, 100millions deuros investis sur un nouveau projet rapportent, aprs monte en puissance, 50millions
deuros de ventes par an.
tape Identification et Ngociation : Il sagit de la phase pendant tape Signature : Les deux parties se sont mises daccord. La
laquelle le projet est enregistr dans le portefeuille dopportunits signature du contrat long terme correspond une dcision
dinvestissements et entre en phase de dveloppement. Les projets dinvestissement valide par les organes internes de gouvernance
de plus de 5 millions deuros dinvestissement sont suivis dans le et sur laquelle sengage lentit. Le projet sort du portefeuille
portefeuille global dopportunits potentielles rparti entre ceux dopportunits dinvestissements et entre dans les investissements
dont la dcision peut intervenir dans un dlai de douze mois et ceux en cours.
qui se concrtiseront dans plus dun an. Des discussions et des
ngociations sont menes avec le client. Plusieurs raisons peuvent tape Construction: La construction de lunit dure en gnral de
entraner une sortie du portefeuille: 12 24mois et parfois jusqu 36mois en fonction de la taille du projet.
Elle correspond la priode des paiements sur investissements. Le
1. Le contrat est sign, il sort donc du portefeuille pour devenir une projet est toujours dans les investissements en cours.
dcision dinvestissement;
tape Chiffre daffaires:
2. Le projet est abandonn par le client;
1. Mise en service : Cest le dmarrage de lunit. Les ventes
3. Le client dcide de ne pas externaliser sa fourniture de gaz, ou dmarrent en fonction des besoins du client et avec un volume
bien le projet est remport par un concurrent; minimal garanti correspondant au niveau du take-or-pay,
assurant une rentabilit minimale ds le dbut du contrat;
4. Le projet est retard au-del de 12 mois ; il sort du portefeuille
dopportunits dinvestissement 12mois, mais demeure dans le 2. Monte en puissance : Il sagit de la phase de monte en
portefeuille global. puissance de lunit. Au cours de la dure du contrat, les volumes
augmentent et dpassent le niveau du take-or-pay jusqu
atteindre la capacit nominale dfinie par le contrat. Ce nest qu
lissue de cette phase que lintensit capitalistique nominale est
atteinte.

RAPPORT DE GESTION
Gouvernance dun projet de Grande Industrie LIngnierie & Construction fournit les technologies et garantit
leur comptitivit globalement mais aussi spcifiquement pour
Trois entits dAirLiquide sont au cur du droulement dun projet client chaque projet, grce une bonne solution darchitecture industrielle.
de Grande Industrie, du dveloppement lexcution. LIngnierie & Construction est responsable de la partie technique de
lexcution du projet.
Technologie & Excution
Les projets potentiels sont identifis trs en amont, grce la fois
Ingnierie une bonne connaissance du march et une forte prsence auprs des
&
Construction clients. La premire tape consiste slectionner les opportunits dans
lesquelles le Groupe souhaite investir ses ressources commerciales et
techniques, en ligne avec la stratgie globale du Groupe. Sensuit une
succession dtapes de validation.
Client
En phase de dveloppement, le projet est soumis lapprobation de la
Filiale Standards
Ralisation portant
Branche techniques zone gographique dont il dpend. Au niveau du Groupe, deux organes
globale dactivit Marchs
linvestissement Bonnes pratiques majeurs valident la pertinence du projet : le RIC (Comit Ressources
et Investissements voir encadr), et lERC (Comit des risques
ingnierie) charg dapprcier le risque technique et dexcution.
La Branche dactivit mondiale Grande Industrie assure le suivi de
Une fois le projet dcid, approuv par Air Liquide et sign avec le
la relation client globale, fournit le savoir-faire et veille la cohrence
client, son excution est assure par une quipe mixte compose de
globale du projet, la fois en termes de contrat et de standards
reprsentants de la filiale qui investit et dIngnierie& Construction, sous
techniques. Elle veille galement la bonne gouvernance interne.
la supervision de la zone gographique.
La filiale locale propose le projet de dveloppement et, une fois le contrat
Le type, la complexit, la gographie et la taille des opportunits
sign, porte linvestissement sur son bilan. Elle est ensuite responsable
dinvestissements ont significativement chang au cours des dernires
des oprations, des relations avec le client et de la rentabilit financire
annes. Une quipe ddie CIG (Capital Implementation Group)
du projet.
compose dexperts renforce les ressources en charge de lexcution
des investissements.
COMIT RESSOURCES ET INVESTISSEMENTS

Les Comits Ressources et Investissements ont pour mission dvaluer et de valider les demandes dinvestissements qui leur sont soumises ainsi que
les engagements contractuels moyen et long terme et les besoins en ressources humaines qui peuvent y tre associs.
Ils se tiennent rgulirement (en gnral, une deux fois par mois) pour chacun des ples (Houston, Francfort, Shangha et Duba) et Business Units
mondiales (Sant, Ingnierie& Construction, Innovation, Digital, Science et Technologies (IDST)).
Chaque sance du Comit est prside par un membre du Comit Excutif et runit les Directeurs de lactivit concerne par linvestissement, ainsi que
les reprsentants de la Direction Financire du Groupe.
Les dcisions de ces Comits sont examines par la Direction Gnrale.
Les dcisions reposent sur une apprciation rigoureuse de chaque projet en complment de la rentabilit attendue du projet. Les critres suivants sont
notamment revus de manire systmatique:
le site du projet : lanalyse prend en compte la localisation du projet dans un bassin industriel fort potentiel, sil est connect un rseau de
canalisations existant ou sil est isol;
la comptitivit du site du client: elle est value en fonction de sa taille, des procds de production utiliss et particulirement de leur empreinte
environnementale, du cot des matires premires et de la proximit des marchs;
le risque client;
les clauses contractuelles;
les produits finaux et la solidit de la demande future pour ces produits;
la qualit de la solution technique;
le risque pays: il est valu au cas par cas et peut amener une adaptation de la politique de financement et sa couverture par des assurances
complmentaires;
des critres de responsabilit, notamment concernant les missions de gaz effet de serre, la consommation deau et les relations avec les
communauts locales.
Aprs accord du RIC et signature avec le client, le projet entre dans la catgorie Investissement en cours.

Lors du dmarrage de lunit, la gestion du projet relve des quipes portefeuille global, constitu de projets pouvant tre signs avant ou
oprationnelles locales, dans le cadre de normes strictes pour garantir aprs 12mois, reste solide, compris entre 4,5et 5milliards deuros.
la scurit et lintgrit du site. Le pilotage oprationnel de lunit est
assur par la filiale locale, et le suivi de la performance financire par le Les conomies en dveloppement reprsentent la moiti du portefeuille,
Contrle de gestion de la zone et du Groupe. en baisse par rapport la rpartition au 31dcembre 2015, les nouveaux
projets tant localiss principalement dans les gographies matures.
LAmrique du Nord est la premire gographie pour les opportunits,
OPPORTUNITS DINVESTISSEMENT suivie de lEurope, lAmrique du Sud et la Chine.
Le portefeuille dopportunits 12mois stablit fin dcembre2016 La moiti des opportunits dinvestissement en portefeuille correspond
2,2milliards deuros, en baisse de 400millions deuros par rapport fin des projets infrieurs 50 millions deuros dinvestissement et seuls
2015 et stable depuis fin juin2016. Les nouveaux projets entrant dans le quelques projets sont suprieurs 100 millions deuros. Ainsi la taille
portefeuille compensent en partie ceux signs par le Groupe, remports moyenne des projets est plus modeste, ce qui contribue une meilleure
par la concurrence ou retards. Dans un contexte de prix de lnergie rpartition du risque.
toujours bas, certains clients ont repouss leur prise de dcision. Le
DFINITIONS DU CYCLE DINVESTISSEMENT

Opportunits dinvestissement la fin de la priode
Valeur cumule des opportunits dinvestissement prises en considration par le Groupe pour une dcision dans les 12 prochains mois. Projets
industriels dune valeur suprieure 5millions deuros pour la Grande Industrie et suprieure 3millions deuros pour les autres Branches dactivit.
Inclus les actifs de remplacement ou les projets defficacit. Exclus les investissements de maintenance ou lis la scurit.
Dcisions sur la priode
Valeur cumule des dcisions dinvestissements industriels et financiers. Projets industriels, de croissance ou non, incluant les actifs de remplacement,
defficacit, de maintenance et de scurit. Dcisions financires (acquisitions).
Investissements en cours la fin de la priode(a)
Valeur cumule des investissements pour des projets dcids mais pas encore dmarrs. Projets industriels, dun montant suprieur 10 millions
deuros, incluant les actifs de remplacement ou les projets defficacit, excluant la maintenance et la scurit.
Ventes futures
Valeur cumule des ventes annuelles estimes, gnres par les investissements en cours la fin de la priode, aprs monte en puissance complte.
(a) Diffrents des immobilisations en cours (cf. note13.1 des tats financiers consolids en page270) pour lesquelles aucun critre de seuil ou dactivit ne sapplique.
DCISIONS DINVESTISSEMENTS Les dcisions industrielles en 2016 concernent des projets localiss
ET INVESTISSEMENTS EN COURS pour plus de 40% en Europe, dans les Amriques pour un tiers, en Asie
pour un cinquime et en Afrique Moyen-Orient pour le solde.
En 2016, hors acquisition dAirgas, les dcisions dinvestissement
industriel et financier atteignent 2,2milliards deuros. Hors acquisition dAirgas, les dcisions dinvestissement financier
atteignent environ 200 millions deuros en 2016, en baisse de
Les dcisions dinvestissement industriel reprsentent plus de 90% de 300millions deuros par rapport 2015. Il sagit principalement de petites
ce montant et sont suprieures celles de 2015. LIndustriel Marchand acquisitions dans la Sant domicile et en Industriel Marchand.
reprsente plus de 35 % des dcisions dinvestissement suite
lintgration dAirgas, la Grande Industrie environ 30 %, la Sant 15 %,
llectronique et les Marchs globaux& Technologies le solde.

RAPPORT DE GESTION
Les investissements en cours de construction (investment backlog) en Australie et Singapour. Les investissements en cours dexcution
reprsentent un montant total de 2,1 milliards deuros, en baisse par devraient apporter une contribution future aux ventes denviron
rapport 2,3milliards deuros fin 2015. Cela sexplique principalement par 0,8milliard deuros par an aprs monte en puissance complte.
le dmarrage de plusieurs units, notamment au Brsil, aux tats-Unis,
Dcisions dinvestissements
Dcisions dinvestissements Dcisions dinvestissements Total dcisions

(enmilliards deuros) industriels nanciers (acquisitions) dinvestissements
2012 2,0 0,9 2,9
2013 2,2 0,5 2,7
2014 1,9 0,2 2,1
2015 1,9 0,5 2,4
2016 2,0 12,2 14,2
DMARRAGES
En 2016, 14nouvelles units ont dmarr: cinq units dans la zone Amriques et uneen Australie, quatre units de production dazote ultra-pur pour
llectronique en Chine, au Japon et Singapour, trois units pour lIndustriel Marchand en Asie. La caverne de stockage dhydrogne aux tats-Unis
a galement t mise en service.
Stratgie de financement
La stratgie de financement est revue rgulirement pour soutenir au le financement des investissements dans la devise des flux de
mieux le dveloppement du Groupe et prendre en compte lvolution trsorerie gnrs, afin de bnficier dune couverture de change
des conditions sur les marchs financiers, tout en respectant un profil de naturelle;
crdit compatible avec un rating long terme minimum de catgorieA
des agences de notation Standard & Poors et Moodys. Celui-ci est une centralisation permanente des besoins et excdents de
mesur notamment par des ratios de dette nette sur capitaux propres trsorerie, par lintermdiaire dAirLiquide Finance, entit dtenue
et de capacit dautofinancement avant variation du besoin en fonds de 100% par LAirLiquideS.A.
roulement sur dette nette.
Le ratio dendettement net sur fonds propres reste matris 90%
Suite lacquisition dAirgas, et comme cela avait t anticip, le rating fin 2016 (contre 57% fin 2015). Cette volution est la consquence du
long terme dAirLiquide a t dgrad de deux crans de A+ A-, financement de lacquisition dAirgas. Le ratio quivalent calcul par la
par Standard& Poors, le 24mai 2016. loccasion de cette acquisition mthode amricaine: dette nette/ (dette nette +fonds propres) est de
et de la prparation de son financement, il a t dcid dajouter la 47% fin 2016 contre 36% fin 2015. Le ratio de couverture des frais
notation long terme dune deuxime agence, Moodys. Le rating long financiers (rsultat oprationnel +quote-part des rsultats des socits
terme attribu Air Liquide, par Moodys est de A3 , quivalent au mises en quivalence)/ (cot de lendettement financier net) diminue
A- de Standard& Poors. Les deux agences ont enlev la mise sous 7,9 en 2016 compar 12,2en 2015.
surveillance ngative et relev la perspective stable. Par ailleurs, les
notations court terme ont t abaisses dun cran de A1 A2 et
DIVERSIFICATION DES SOURCES
de P1 P2.
DE FINANCEMENT
En 2016, les principes de prudence tablis prcdemment ont t
Air Liquide diversifie ses sources de financement en accdant
maintenus:
diffrents marchs de dette: papier commercial, obligataire et bancaire.
une poursuite de la diversification des sources de financement et
En 2016, le march des capitaux a, par ailleurs, t utilis via une
une rpartition des chances de remboursement, afin de minimiser
augmentation de capital dans le cadre de lacquisition dAirgas.
le risque de refinancement;
AirLiquide a recours au march du papier commercial court terme, en
le support des missions de papier commercial par des lignes de
France sous la forme de titres ngociables court terme dans le cadre
crdit confirmes;
de deux programmes dont la limite maximale est fixe 3 milliards
une couverture du risque de taux permettant dassurer une deuros, pour chaque programme, ainsi quaux tats-Unis sous la
visibilit du cot de financement en ligne avec les dcisions forme de US Commercial Paper (USCP) dans une limite maximale de
dinvestissements long terme; 1,5milliard de dollars amricains.

Air Liquide dispose galement dun programme dEuro Medium Term Rpartition par devise de lendettement net
Notes (EMTN), permettant dmettre des obligations long terme, dans la
limite dun montant global de 12milliards deuros. Les encours dmission 2015 2016
lis ce programme slvent 8,1milliards deuros (montant nominal)
fin 2016. Le programme EMTN du Groupe permet notamment Euro 24% 25%
dmettre des obligations dans les principales devises (en euro, en dollar Dollar amricain 44% 59%
amricain, en yen) mais aussi dans dautres devises (renminbi, franc
Yen 9% 4%
suisse, livre sterling et rouble).
Renminbi 12% 5%
Ainsi, en 2016, dans le cadre du programme EMTN, le Groupe a Autres 11% 7%
procd deux missions obligataires, sous format public pour un
TOTAL 100% 100%
montant de 300 millions deuros en avril et de 3,0 milliards deuros en
juin. Ces missions ont permis toutes deux dassurer les besoins de
financement du Groupe, et pour celle de juin, galement, de rembourser Le financement des investissements est gnralement ralis dans la
une partie du prt relais contract pour lacquisition dAirgas. Pour devise des flux de trsorerie gnrs par ces investissements, crant
complter le refinancement de lacquisition dAirgas, ces missions ainsi une couverture de change naturelle. Au 31dcembre 2016, pour
ont t accompagnes, en septembre, par une mission obligataire amliorer lquilibre entre le poids de la dette en dollar amricain et
de 4,5milliards de dollars amricains, sous format 144A, format public celui des flux de trsorerie dans cette devise pour lensemble du
amricain pour lequel les titres mis ne sont pas enregistrs auprs de Groupe, lacquisition dAirgas a t finance en euro (6,3 milliards
la Securities and Exchange Commission (SEC). deuros) et en dollar amricain (4,5 milliards de dollars amricains).
La dette dAir Liquide est, dsormais, principalement libelle en euro
Au 31 dcembre 2016, les financements du Groupe sur les marchs et en dollar amricain. La dette libelle en renminbi diminue, suite
reprsentent 90% de la dette brute, pour un encours total dmissions au remboursement de la premire tranche de lmission obligataire
obligataires de 14,6 milliards deuros, tous programmes dmission de septembre 2011, qui na t que partiellement refinance. La
confondus, et 0,6milliard deuros de papier commercial. Lencours total dette libelle en yen diminue galement suite au remboursement
dmissions obligataires inclut les cinq missions dAirgas, antrieures dun emprunt local et du placement priv de 13,5 milliards de yens
lacquisition, dun total de 1,55milliard de dollars amricains (quivalent daot2012, arriv chance, tous deux non remplacs.
1,5milliard deuros), garanties par LAirLiquideS.A. le 23mai 2016.
Le Groupe se finance galement sous forme de dettes bancaires (prts CENTRALISATION DES FINANCEMENTS
et lignes de crdit). ET DES EXCDENTS DE TRSORERIE
Afin dviter un risque de liquidit li au renouvellement des chances Afin de bnficier dconomies dchelle et de faciliter laccs aux
de financements, et conformment la politique interne, le Groupe financements sur les marchs de capitaux (obligations et papier
souhaite limiter ses chances de dettes court terme un montant commercial), le Groupe utilise une filiale ddie, Air Liquide Finance.
couvert par des lignes de crdit confirmes. Au 31 dcembre 2016, Au 31 dcembre 2016, cette filiale centralise une large majorit des
le montant des lignes de crdit confirmes tait de 3,1 milliards oprations de financement du Groupe. Cette centralisation a t
deuros, pour 2,6 milliards deuros au 31 dcembre 2015. En effet, poursuivie en 2016, notamment pour le financement dAirgas, aux
en dcembre 2016, certaines lignes de crdit bilatrales ont t tats-Unis. Elle assure galement lexcution des oprations de
renouveles, leur montant augment de 185 millions deuros. De couverture des risques de change, de taux et dnergie pour les filiales
nouveaux contrats ont galement t signs pour un montant de du Groupe situes dans des pays o la rglementation le permet.
350 millions deuros, portant le montant total des lignes de crdit
bilatrales 1,8 milliard deuros, Par ailleurs, le Groupe dispose dune Lorsque la rglementation locale le permet, Air Liquide Finance
ligne de crdit syndiqu dun montant de 1,3milliard deuros, qui vient centralise galement le solde des flux de trsorerie, via une
chance en novembre2020. centralisation physique directe ou indirecte de ces soldes
(centralisation de trsorerie quotidienne) ou via des prts-emprunts
Au 31 dcembre 2016, le montant de la dette arrivant chance en terme chu. Quand cela nest pas possible, il existe, malgr tout, des
2017 tait de 2,0milliards deuros. centralisations de trsorerie locales, qui donnent lieu des remontes
priodiques vers Air Liquide Finance. En 2016, Air Liquide Finance
Le prt relais, sign le 17 dcembre 2015, pour financer lacquisition a inclus le dollar amricain dans sa centralisation de trsorerie
dAirgas, ralise le 23 mai 2016, tir hauteur de 11,6 milliards de quotidienne en Europe.
dollars amricains a t refinanc, en juin par une mission obligataire
de 3,0milliards deuros, en septembre par une mission obligataire de Au 31 dcembre 2016, Air Liquide Finance accordait, directement ou
4,5milliards de dollars amricains (quivalents 4,3milliards deuros), indirectement, lquivalent de 17,3milliards deuros de prts et recevait
en octobre par une augmentation de capital, avec maintien du droit en dpt 4,9milliards deuros dexcdents de trsorerie. Ces oprations
prfrentiel de souscription, de 3,3 milliards deuros et le solde par la taient ralises dans 26 devises (principalement : euro, dollar
cession dactifs demande par lAutorit amricaine de la concurrence amricain, yen, renminbi) sur un primtre denviron 240filiales.
(FTC), dans le cadre de lacquisition dAirgas.

RAPPORT DE GESTION
Grce une symtrie des positions par devise au niveau dAirLiquide CHANCIER DE LA DETTE (en millions deuros)
Finance rsultant de la gestion de couverture de change des
>2028 891,1
prts-emprunts intra-groupe, ces oprations de financement interne ne
gnrent pas de risque de change pour le Groupe. 2027 et 2028 1 085,3
2026 1 310,0 2,7

Par ailleurs, le rglement europen EMIR (European Market
Infrastructure Regulation) relatif aux infrastructures de march 2025 474,6 19,1
des produits drivs de gr gr (ou OTC Over the Counter ) 2024 1 454,7 82,0
vise amliorer la transparence des marchs OTC et diminuer 2023 1 006,0 83,4
le risque systmique des marchs financiers. Il sapplique toutes
2022 1 599,7 78,8
les transactions de drivs effectues par les entits de lUnion
europenne. 2021 1 441,5 96,3
2020 1 628,9 95,0

Au titre de ce rglement entr en vigueur en aot 2012, Air Liquide
2019 1 274,4 136,9
Finance, entit centralisatrice des oprations financires du Groupe,
a toujours le statut dentit non financire NFC- , puisque toujours 2018 1 584,0 470,7
en dessous des seuils de compensation fin 2016. Ses obligations 2017 845,7 515,2 235,1 402,9
consistent donc appliquer les mesures dattnuation des risques et
0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2200
reporter toutes ses oprations de drivs au rfrentiel central choisi,
Obligations et placements privs
DTCC , selon les standards techniques publis par lESMA. Le Dettes bancaires et locations nancement
reporting obligatoire issu du Dodd-Frank Act des tats-Unis de 2010 Titres ngociables court terme
est galement centralis via DTCC. Papier commercial en dollar amricain
Par ailleurs, dans certains cas particuliers (par exemple : contraintes

rglementaires, risque pays lev, partenariat), le Groupe limite son
risque en mettant en place un financement spcifique sur le march GARANTIES BANCAIRES
bancaire local, ainsi quen faisant appel aux services dassurances crdit.
Les filiales du Groupe mettent en place des garanties bancaires
essentiellement en faveur des clients de lactivit dIngnierie &
CHANCIER ET MATURIT DE LA DETTE Construction et de lactivit Sant, soit durant la priode dappel doffres
(garantie de soumission), soit en cas dattribution du contrat, sur la
Afin de minimiser le risque de refinancement associ aux chances priode dexcution du contrat jusqu la fin de la priode de garantie
de remboursement de la dette, le Groupe diversifie ses sources de (garantie de restitution dacompte, garantie de bonne fin, garantie de
financement et en rpartit les chances de remboursement sur dispense de retenue de garantie).
plusieurs annes. Ce risque de refinancement est galement rduit
grce la rgularit de la capacit dautofinancement gnre par Les garanties bancaires les plus usuelles pour conforter les clients sur
lactivit du Groupe. la bonne excution des performances contractuelles sont les garanties
de restitution dacompte et les garanties de bonne fin.
La maturit moyenne de la dette du Groupe est de 6,2 ans au
31dcembre 2016, en hausse par rapport au 31dcembre 2015, du fait Dans le cadre de lactivit courante du Groupe, certaines filiales sont
des missions, ayant permis le refinancement dAirgas, en cinq tranches amenes fournir des garanties financires de paiements venant
de 2 12 ans, dune dure moyenne pondre de 7,3 ans, pour celle scuriser des engagements de loyers ou dassurance.
en euro et en cinq tranches de 3 30 ans, dune dure moyenne de
Les projets au titre desquels ces garanties sont accordes sont revus
10,6ans, pour celle en dollar amricain.
rgulirement par la Direction et, lorsquun appel en paiement de ces
Le graphique ci-aprs reprsente lchancier de la dette du Groupe. garanties devient probable, les provisions ncessaires sont constitues
Lchance annuelle la plus leve reprsente environ 12% de la dette dans les tats financiers consolids.
brute.

Innovation
) INNOVATION
Linnovation est un des piliers de la stratgie du Groupe. Innover permet AirLiquide de garantir sa comptitivit, douvrir de nouveaux
marchs et de crer de nouvelles opportunits de croissance. Dans le cadre de sa stratgie de transformation centre sur le client
formalise dans le programme dentreprise NEOS, linnovation ouverte, en sappuyant sur des partenaires extrieurs, est la voie
prpondrante de la croissance. Cette innovation auservice des clients, inscrite dans uncosystme ouvert, est centre sur lesusageset
soutenue par lestechnologies.
Innover au service de la comptitivit et la croissance
Prs de 5700 collaborateurs contribuent la dmarche dinnovation Les quipes oprationnelles dans les 80 pays o le Groupe est prsent
du Groupe qui sappuie sur: sont en charge de dployer linnovation localement ds sa mise sur le
march. Elles contribuent galement linnovation incrmentale sur le
la science, avec une focalisation sur la connaissance des Petites terrain.
Molcules Essentielles (oxygne, hydrogne, azote, CO2)
qui constituent le territoire scientifique du Groupe cest le rle Les dpenses du Groupe dans linnovation slvent 288millions
notamment de la R&D; deuros en 2016. Ce montant est en lgre augmentation par rapport aux
cinq dernires annes. Les dpenses dinnovation correspondent la
les technologies qui font la force du Groupe et permettent de dfinition de lOCDE, savoir les frais de Recherche et Dveloppement,
mettre la science sur le march, grce aux quipes R&D, Ingnierie& de mise sur le march et de marketing des nouvelles offres et produits.
Construction et aux centres dexpertise;
Le nombre de nouvelles inventions brevetes reflte notamment
lexprience client, sur laquelle travaillent les quipes des Branches la capacit dinnovation du Groupe. En 2016, prs de 300 nouvelles
dactivit mondiale, de la Transformation Numrique, des Systmes inventions ont t protges. Elles sont compltes par des droits
dInformation du Groupe et du i-Lab, avec lambition dtre leader en de proprit intellectuelle de tiers obtenus par des partenariats
exprience client; qui contribuent explorer de nouvelles opportunits de croissance.
AirLiquide dispose dun portefeuille de 3363 inventions protges par
lincubation de nouvelles activits, dans le domaine de la
11000 brevets.
transition nergtique et dans le secteur maritime, grce lactivit
Marchs globaux & Technologies avec lappui de la structure de
capital risque ALIAD, pour acclrer le dveloppement des offres du
Groupe dans ces nouveaux marchs.
Renforcement de la dmarche dinnovation au service

du client
En 2016, AirLiquide a continu renforcer sa dmarche dinnovation en Lausanne en Suisse, des Universits de Kyoto et Nagoya au Japon
sappuyant sur son organisation en rseau et sur lintelligence collective, ainsi que de lUniversit Paris-Diderot et du Centre national de la
pour acclrer linnovation ouverte. recherche scientifique (CNRS) en France.
Ainsi, la R&D dAir Liquide, grce la communaut scientifique Chaque quipe a bnfici dune dotation de 50 000 euros et
du m-Lab (molcule-Lab), a lanc un concours scientifique : le le Groupe financera hauteur de 1,5 million deuros des projets
Challenge Air Liquide des Molcules Essentielles sur trois de collaboration de deux quatre ans avec ces laurats afin
sujets majeurs pour le Groupe : comment produire de lhydrogne de transformer les propositions scientifiques en technologies
partir de leau en utilisant lnergie du soleil ; comment identifier innovantes adaptes au march. Le succs du Challenge, en
des matriaux permettant de stocker des gaz haute densit et raison du nombre et de la qualit scientifique des projets proposs,
de les restituer en toute scurit ; comment produire de loxygne contribue renforcer les liens dAir Liquide avec la communaut
et du monoxyde de carbone partir du CO2 grce des procds scientifique internationale.
respectueux de lenvironnement. Le jury du challenge, compos
de personnalits externes et de managers Air Liquide, a choisi Dans le domaine des technologies, les quipes dIngnierie &
trois projets parmi 130 propositions scientifiques issues dquipes Construction ont notamment contribu la mise en uvre de
universitaires, de dpartements de Recherche et Dveloppement nouvelles solutions pour amliorer lefficacit nergtique des units
et de start-up provenant de 25 pays. Les laurats en 2016 sont de production et ouvrir de nouveaux marchs, en particulier dans le
dminents scientifiques issus de lcole Polytechnique Fdrale de domaine du gaz naturel liqufi, port par la transition nergtique et
la rduction des missions.

RAPPORT DE GESTION
Innovation 1
Le Gas Packaging Center, qui dveloppe les nouveaux packaging son expertise sur la mise en uvre du parcours client, grce son
des gaz pour lindustrie et la sant, a poursuivi sa mission pour approche multicanal, son exceptionnelle base de clients et la
intgrer de nouvelles technologies notamment digitales permettant densit de son rseau aux tats-Unis.
une utilisation simple, la traabilit et la scurit, avec une offre pilote
en cours de test auprs de quelques clients industriels. La Branche dactivit Industriel Marchand sest focalise sur
lamlioration de lexprience client, en continuant proposer des
Situ Vitry-sur-Seine (France), le Centre de Technologies offres et services innovants rpondant aux nouveaux usages de
Cryogniques a mis sur le march les premiers changeurs ses clients. Elle sattache faire levier sur les quipes dAirgas pour
en aluminium bras, qui sont au cur des units de production dvelopper une approche multicanal et one stop shop, en offrant
cryognique du Groupe. Centre technique de rfrence pour une gamme tendue dquipements et de matriel de scurit pour
la production cryognique, ses fonctions sont dincuber les mieux satisfaire ses clients.
technologies de production des gaz de lair laide de moyens
de prototypage rapide, de dvelopper et tester ces nouvelles La Branche dactivit Grande Industrie a mis en place un
technologies, et dindustrialiser des prototypes et des premiers de programme ddi Smart Innovative Operations pour transformer
srie innovants et forte valeur ajoute. Ce Centre de Technologies lexprience des oprateurs sur les sites de production du Groupe et
Cryogniques hberge des quipes pluridisciplinaires provenant de pour proposer de nouveaux services ses clients.
la R&D, de lIngnierie et des Oprations dAirLiquide, et sappuie sur
La Branche dactivit lectronique sest focalise sur le
des partenaires extrieurs pour favoriser linnovation et encourager
dveloppement des molcules avances pour les marchs des
le travail collaboratif.
semi-conducteurs, des crans et de la voiture autonome, et a innov
La mise en place, en 2016, des quipes ddies la avec une offre de nouveaux matriaux de gravure pour la fabrication
Transformation numrique a permis de mettre disposition de des puces.
lensemble des activits du Groupe des comptences transverses
La Branche dactivit Sant, qui identifie et analyse les nouvelles
pour contribuer amliorer lexprience client. Lobjectif est de
tendances pour faire voluer son modle de dveloppement,
transformer les offres dAirLiquide dans son cur de mtier grce
a poursuivi, en 2016, ses initiatives en matire de-sant. Elle a
de nouveaux services, et de crer de nouvelles offres en sappuyant
galement continu le dveloppement de nouvelles solutions
sur les donnes gnres notamment par les objets connects du
digitales pour les mdecins (Extranet prescripteurs, par exemple)
Groupe.
et a lanc un ventilateur adapt la ranimation cardio-pulmonaire
La stratgie de Transformation numrique du Groupe est partie pour les services durgences, conu en collaboration avec des
intgrante de la dmarche dinnovation ouverte et vise transformer services hospitaliers.
la faon dont Air Liquide gre ses actifs (units de production,
Lactivit advanced Business & Technologies (Marchs &
stockages, bouteilles), interagit avec ses clients et patients et fait
Technologies avancs) est charge douvrir de nouveaux marchs
levier sur les cosystmes (communauts internes et cosystmes
lis la transition nergtique et de dvelopper les marchs Spatial,
dinnovation externes).
Aronautique et Cryognie extrme partir des technologies cur
AirLiquide dispose en 2016 de plus de210000objets connects, de mtier. En 2016, les quipes ont contribu de grands projets
et mesure en permanence 450 000 points sur 400 sites de scientifiques (ITER et Ariane 6) et ont poursuivi le dveloppement
production. Ces objets connects se rpartissent entre les de lactivit Nouvelles nergies dans le domaine du biogaz et des
diffrents mtiers : sant (dispositifs pour lobservance du stations hydrogne et multi-nergies au service du transport
traitement par le patient atteint dapne du sommeil), gaz industriels propre. AirLiquide Maritime a renforc son offre pour les acteurs
(stockages) et nouveaux marchs (suivi distance des stations du domaine maritime, savoir les plateformes offshore ptrole
dhydrogne et multi-nergies, ainsi que des units de biogaz). et gaz, les oliennes offshore, et a innov en matire de stockage
dhlium et dans le transport cryognique de molcules par voie
La Transformation numrique est intrinsquement lie la maritime.
performance des Systmes dInformation qui ont, ces dernires
annes, profondment modernis leurs services, notamment dans Afin dacclrer linnovation ouverte, le i-Lab, innovation lab,
le domaine des rseaux, des centres de donnes, de la scurit, co-construit de nouvelles offres, produits et technologies avec
de lenvironnement de travail des collaborateurs et des solutions les entits Innovation et Branches dactivit du Groupe. En 2016, le
mtiers. Le dveloppement dapplications numriques innovantes i-Lab dAir Liquide a lanc la plateforme dinnovation collaborative
et sres ds leur conception ncessite dune part, une bonne Act for Air ddie lamlioration de la qualit de lair dans la
intgration dans les systmes dinformation existants mais aussi, ville. Objectifs: mobiliser toutes les parties prenantes concernes
une approche agile du dveloppement logiciel pour atteindre une (industriels, pouvoirs publics, start-up, scientifiques, enseignants-
exprience utilisateur optimale. chercheurs) pour faire merger des projets dinnovation mais
aussi permettre des acteurs de collaborer sur un projet. Le
Les quipes Transformation numrique travaillent aussi en i-Lab a galement lanc en France, en collaboration avec Total,
troite collaboration avec les quipes e-business dAirgas, qui le concours Boost my Op destination des tudiants pour
dveloppent et adaptent en permanence le portail de-commerce imaginer loprateur du futur. Le but tait de dtecter des ides
dAirgas et les offres en ligne de gaz et dquipements. nouvelles pour amliorer et faciliter le travail des oprateurs sur les
sites de production. Les propositions retenues pourront notamment
Lacquisition dAirgas permet en effet au Groupe dacclrer faire levier sur les nouveaux usages et outils technologiques pour
linnovation dans lexprience client, avec des offres encore concevoir et dvelopper lusine du futur.
plus adaptes aux usages des clients et patients. Airgas apporte

Innovation
ALIAD a pour mission de prendre des participations minoritaires destine lindustrie des semi-conducteurs ; Poly-Shape, leader
dans des start-up pour favoriser laccs du Groupe aux europen de son domaine, spcialis dans la fabrication additive
innovations technologiques dveloppes lextrieur, en (impression 3D) pour laronautique, lautomobile et la sant ; Solidia
favorisant la mise en place daccords R&D et/ou business entre Technologies, start-up amricaine qui a dvelopp un ciment qui
les start-up de son portefeuille et les entits du Groupe. Les secteurs absorbe du dioxyde de carbone (CO2) lorsquil durcit et permet ainsi une
cibls pour ces investissements sont la transition nergtique, la amlioration de lempreinte environnementale de lindustrie cimentire;
sant et le high-tech. Proxem, diteur de logiciels danalyse smantique des donnes
textuelles de masse.
En 2016, ALIAD a notamment investi dans Carmat, socit franaise du
secteur biomdical, pour dvelopper en commun une pile hydrogne ALIAD a ralis 27 investissements depuis sa cration pour un montant
portable; Inpria qui dveloppe une technologie unique de lithographie dengagement de plus de 66millions deuros.
Poursuite des investissements dans les centres dinnovation
En 2016, Air Liquide a poursuivi ses investissements dans de AirLiquide a pos en avril2016 la premire pierre de son futur centre
nouveaux centres dinnovation. de recherche de Paris-Saclay. Dune superficie de 15 000 m2,
il remplacera le centre existant et rassemblera 350 chercheurs
Le Groupe a inaugur en fvrier 2016 son nouveau Centre et experts dans les domaines de lenvironnement, la sant et
de Recherche et Technologies de Shanghai, le Shanghai le digital. Ds la conception du projet, Air Liquide a utilis des
Research & Technology Center (SRTC), aprs avoir clbr outils collaboratifs tels que le BIM (Building Information Modeling)
le 20e anniversaire de son site dIngnierie & Construction pour la construction du btiment, ou encore la co-cration des
Hangzhou, illustrant ainsi lengagement de long terme du Groupe espaces de travail et dexprimentation avec les chercheurs pour
en Chine. Situ dans le parc industriel de Xinzhuang, Shanghai, favoriser les changes interdisciplinaires. En matire nergtique
ce nouveau centre runira terme 250 collaborateurs, incluant et environnementale, le centre va mettre en uvre des innovations
chercheurs, experts en applications clients, et quipes de issues de projets R&D privilgiant plus de 50 % les sources
dveloppement commercial. Il deviendra un centre majeur pour dnergie renouvelables comme le solaire ou le biogaz. Confortant
linnovation du Groupe dans la rgion Asie-Pacifique. Le centre se son ancrage au cur de lcosystme scientifique et technologique
consacre la transition nergtique, la rduction des missions de Paris-Saclay, le centre renforce la dmarche dinnovation ouverte
de CO2, le traitement des eaux uses, la qualit de lair, la scurit du Groupe et acclre le dveloppement de nouvelles solutions
alimentaire et la sant. Regroupant laboratoires, bureaux, showroom avec des partenaires acadmiques publics, des partenaires privs,
et plateformes de dmonstrations pilotes rpartis sur 12 000 m2, des PME et des start-up.
le centre reprsente un investissement de 25 millions deuros.
Le btiment a t conu en conformit avec la certification LEED
(Leadership in Energy and Environment Design), norme mondiale
en matire de construction durable, prenant en compte la gestion
efficace de leau, la bonne utilisation de lnergie et la rduction des
missions;
Innover pour contribuer amliorer la qualit de lair
Prs de 60% des dpenses du Groupe dans linnovation en 2016 lensemble des procds de production et de distribution de
concernent des travaux qui contribuent amliorer la qualit de lair, lhydrogne, que ce soit pour retirer le soufre des hydrocarbures
la sant et lempreinte sur lenvironnement. dans les raffineries ou pour accompagner le dploiement de
lnergie hydrogne;
Les dpenses dinnovation correspondent la dfinition de lOCDE,
savoir les frais de Recherche et Dveloppement, de mise sur le march le captage et la valorisation du CO2;
et de marketing des nouvelles offres et produits. la purification du biogaz pour le commercialiser sous forme de bio-
Gaz Naturel ou de carburant Bio-GNV;
Les travaux relatifs la rduction de limpact sur lenvironnement
comprennent notamment: les travaux sur le refroidissement cryognique lazote liquide
pour transporter les produits frais.
les programmes de recherche et de dveloppement de nouvelles
technologies permettant damliorer lefficacit nergtique des Prs de 30% des dpenses innovation du Groupe sont consacrs la
units de production et ainsi de rduire lempreinte environnementale rduction des missions de CO2 (en rduisant le contenu carbone de
des activits du Groupe et contribuer amliorer celle de ses clients ses produits ou de ceux de ses clients).
et partenaires;

RAPPORT DE GESTION
Innovation 1
Les innovations relatives la sant sont: les travaux sur les produits dhygine et de dsinfection pour lutter
contre les maladies nosocomiales;
la recherche et dveloppement dans les gaz mdicaux, en
particulier en analgsie et dans les maladies respiratoires; le dveloppement dingrdients ou dactifs dans la composition
des cosmtiques.
laccompagnement des patients travers les plateformes de
tlsuivi;
LINITIATIVE BLUE HYDROGEN

Blue Hydrogen est une dmarche dAir Liquide qui vise dcarboner progressivement sa production dhydrogne ddie aux applications
nergtiques. Actuellement, 95% de lhydrogne produit par le Groupe lest partir de gaz naturel. AirLiquide sengage dici 2020 augmenter
progressivement la part dhydrogne produit partir de sources dnergie dcarbones, cest--dire sans rejet de CO2. Lobjectif du Groupe est de
produire cet horizon au moins 50% de lhydrogne ncessaire aux applications de lnergie hydrogne partir de sources dnergie dcarbones
en combinant:
le rformage de biogaz;
lutilisation des nergies renouvelables lors de llectrolyse de leau;
les technologies de captage et valorisation du CO2 mis lors de la production dhydrogne partir de gaz naturel.
Valoriser les quipes qui contribuent linnovation
Linventivit des quipes qui interagissent en permanence avec les Le programme de reconnaissance des inventeurs du Groupe,
clients et les patients permet au groupe AirLiquide de rinventer sans #invent, rcompense les inventeurs des innovations brevetes
cesse son mtier et danticiper les dfis de ses marchs. Le Groupe a mis commercialises avec succs ou confrant un avantage concurrentiel
en place des programmes internes pour encourager et reconnatre Air Liquide. Par ailleurs, en attribuant un trophe de la meilleure
le talent et les comptences de ses experts qui contribuent invention de lanne slectionne parmi les demandes de brevet de
linnovation, mais aussi, depuis 2014, de ses entrepreneurs internes. moins de deux ans dans chaque Branche dactivit mondiale, et une
prime aux inventeurs ds la dlivrance du brevet, le programme permet
La reconnaissance de lexpertise technique est un facteur essentiel de rcompenser les inventeurs avec ractivit et assure un meilleur
linnovation. Air Liquide a lanc en 2003 Technical Community suivi des inventions. Depuis 1997, plus de 2000 rcompenses ont t
Leaders (TCL), un programme de valorisation et de reconnaissance attribues aux inventeurs salaris dAirLiquide.
de la filire technique et de lexpertise des collaborateurs du Groupe.
Depuis la cration de TCL, plus de 3 200 experts ont t dsigns, Le portefeuille dAir Liquide contient prs de 11 000 brevets. Les
jouant ainsi un rle moteur dans le partage des connaissances et le brevets proviennent des collaborateurs de la R&D du Groupe, mais
transfert de lexpertise technique. En 2016, deux International Fellows, aussi des quipes dIngnierie& Construction, de Marchs globaux&
18 International Senior Experts et 71 International Experts provenant de Technologies et des Oprations.
diffrentes gographies (Europe, Asie-Pacifique, Amrique du Nord et
du Sud) ont reu cette reconnaissance. En 2016, plus de 50% des inventions nouvellement protges par le
Groupe concernent le cur de mtier (technologies de production et
Cette communaut dexperts des technologies du Groupe contribue de sparation des gaz, et activit Sant). La rpartition gographique
aux transferts du savoir-faire technique, au partage des bonnes des demandes de brevets dposs en 2016 est la suivante : 36 % en
pratiques et au dveloppement sur le long terme des comptences Europe, 25% en Amriques, 27% en Asie-Pacifique et 12% en Afrique
dont AirLiquide aura besoin demain. Cette dmarche se fait en troite Moyen-Orient.
coordination avec les Branches dactivit mondiale et la R&D qui anime
les communauts dexperts. Air Liquide met galement lhonneur ses entrepreneurs salaris
qui contribuent linnovation en imaginant de nouvelles faons de
dvelopper les activits du Groupe. En 2016, AirLiquide a rcompens
41 entrepreneurs internes qui ont innov en contribuant amliorer
lexprience client/patient du Groupe.

Innovation
Linnovation ouverte, pilier de la stratgie du Groupe
La gestion dynamique des interactions entre les communauts Air Liquide collabore avec 22 organisations de recherche, instituts
internes et les cosystmes externes de linnovation dite innovation de technologie et universits dans le monde, mne des projets avec
ouverte est une composante essentielle de linnovation du 95 laboratoires et soutient trois chaires de recherche en France avec
Groupe. Grce au dveloppement de nombreuses collaborations lcole Centrale Paris, lcole Mines ParisTech et lUniversit Paris Sud.
des entits oprationnelles et des entits Innovation avec des clients,
des partenaires scientifiques et instituts de technologies, des PME, En 2016, le i-Lab a t partenaire de la troisime dition du Challenge
des fournisseurs et des start-up, cette innovation ouverte permet Hello Tomorrow, une comptition internationale de start-up
dacclrer linnovation du Groupe. technologiques ouverte aux jeunes chercheurs et entrepreneurs du
monde entier. Air Liquide, sponsor de la catgorie Qualit de lAir, a
En 2016, plus de 60 % des projets de Recherche et Dveloppement particip lvaluation des 40 start-up prslectionnes sur des critres
sont mens dans le cadre de partenariats avec des laboratoires, des bass sur linnovation technologique propose, le potentiel de march
start-up, des industriels et des clients. vis, limpact socital et le profil de lquipe. La start-up anglaise White
Lab qui dveloppe Sensio Air, une technologie mesurant la teneur
En Europe, Air Liquide a poursuivi ses cooprations avec le CNRS et en allergnes de lair afin damliorer la qualit de vie des personnes
le CEA dans le cadre daccords stratgiques de long terme et a initi allergiques, a t laurate de la catgorie Qualit de lair. De nombreux
de nouveaux projets avec ses partenaires en Allemagne: lUniversit experts et managers du Groupe ont pu changer trs troitement avec
Technologique de Freiberg et lUniversit de Nuremberg-Erlang. lensemble des start-up participantes.
Initi par AirLiquide et la start-up franaise Poly-Shape spcialise dans En 2016, Air Liquide a organis un Hackathon Spark Customer
la fabrication additive, le projet collaboratif FAIR a permis de raliser un Experience Paris et Philadelphie sur quatre sujets pour lesquels
prototype de racteur-changeur plus compact, moins nergivore et le Groupe souhaitait acclrer la transformation de lexprience client:
un cot rduit, pour de nouveaux usages tels que la mobilit hydrogne. comment utiliser la data-visualisation pour proposer de nouveaux
services aux clients Grande Industrie, quelles applications fournir
Aux tats-Unis, Air Liquide est partenaire de plusieurs laboratoires
aux dentistes clients, quels services proposer aux utilisateurs de
du DoE (Department of Energy) et participe six consortiums
vhicules hydrogne dans les stations de recharge, comment
multipartenaires, notamment le CELDI, pilot par lUniversit
amliorer lexprience en ligne des clients dAirgas. Des dveloppeurs
Carnegie-Mellon sur des outils daide la dcision pour optimiser le
et des designers issus de 19 start-up ont particip ce Hackathon.
pilotage des units de production.
Les projets gagnants sont en cours dincubation par le Groupe
Dans le domaine de la Sant, le Groupe sappuie sur ses partenariats avec les start-up concernes. Travailler avec des start-up permet
tels quavec lInstitut du Cerveau et de la Moelle pinire sur les AirLiquide dacclrer sa transformation numrique et damliorer
Maladies neurodgnratives et avec lUniversit de Montral lexprience client.
sur la prise en charge et le suivi des patients atteints de Broncho-
Pneumopathie Chronique Obstructive (BPCO).

RAPPORT DE GESTION
Innovation 1
Exemples dinitiatives lances en 2016
Air Liquide innove en dveloppant des technologies, des services, En 2016, AirLiquide a galement lanc une nouvelle offre de matriaux
en construisant de nouveaux modles de dveloppement, et en de gravure innovants pour rpondre aux challenges darchitecture
amliorant lexprience client/patient pour rpondre leurs besoins des puces de plus en plus complexes, lis la rduction de leurs tailles
et nouveaux usages, et poursuivre sa croissance rentable sur le long et la gravure sur trois dimensions. Loffre de produits enScribe
terme, au service de la socit. couvre une famille de matriaux de gravure pour des applications
apportant davantage de valeur technologique dans la production de
mmoires et de circuits logiques. Les matriaux enScribe permettent
INNOVER POUR LES PATIENTS de rsoudre des problmes techniques mais aussi de rduire limpact
ET LES PROFESSIONNELS DE SANT environnemental de la fabrication de semi-conducteurs.
Dans le domaine de la sant, Air Liquide a travaill de concert avec
les services durgences du Centre Hospitalier Annecy Genevois pour LINNOVATION AU SERVICE DES INDUSTRIELS
concevoir Cardio Pulmonary Ventilation (CPV), le premier ventilateur ET DES ARTISANS
spcifiquement adapt la ranimation cardio-pulmonaire. En France,
50 000 personnes meurent chaque anne prmaturment dun arrt En 2016, Air Liquide sest associ la start-up Solidia Technologies
cardiaque et le taux de survie sans squelles ne dpasse pas 5 %. pour dvelopper un nouvel quipement dinjection de dioxyde de
Alors que la ventilation fait partie intgrante de la Ranimation Cardio carbone (CO2) destin la production du bton Solidia Concrete.
Pulmonaire (RCP), en complment du massage cardiaque, il nexistait pas Grce au procd brevet par Solidia, qui remplace leau par du CO2
de ventilateur spcifiquement adapt permettant de couvrir lensemble pour le durcissement du bton, cette nouvelle gnration de ciment
de la prise en charge de larrt cardiaque. Pour optimiser la ranimation permet lensemble de la chane industrielle de rduire jusqu 70 %
cardio-pulmonaire, cette innovation permet de combiner pour la premire lempreinte environnementale du bton prfabriqu. Cette technologie
fois sur un ventilateur des compressions thoraciques continues avec une de rupture abaisse le temps de durcissement moins de 24heures et
ventilation efficace et un monitoring spcifiquement adapt. rduit la consommation deau. En plus de capturer de grandes quantits
de CO2, la qualit du bton est nettement amliore. En complment de
Air Liquide a poursuivi le dveloppement de nouveaux services dans la fourniture de cet quipement, AirLiquide sera le fournisseur mondial
lactivit Sant domicile en crant le centre EXPLOR!, un laboratoire de rfrence du dioxyde de carbone utilis dans les procds brevets
qui value les dispositifs mdicaux et nouvelles technologies utiliss par Solidia.
par les patients atteints de maladies chroniques. Le centre regroupe
une quipe dexperts dAir Liquide Healthcare dans les domaines de Lefficacit nergtique et la rduction des missions sont deux
la ventilation, des troubles du sommeil, de loxygnothrapie, de la enjeux majeurs pour le secteur du verre, o dimportantes quantits
perfusion et du diabte afin dvaluer lefficacit et le confort des dnergie sont requises pour atteindre les tempratures trs leves
dispositifs mdicaux. ncessaires la fusion du verre. Loxycombustion consiste enrichir
lair avec de loxygne pur, voire le remplacer compltement. Les
Le Groupe a continu dployer des services digitaux pour mieux industriels des secteurs du verre et de la mtallurgie sont nombreux
accompagner les patients et mieux servir les professionnels de sant. y recourir pour amliorer leurs procds de combustion, rduire leurs
Dans ce cadre, Air Liquide a poursuivi le dploiement en diffrentes missions polluantes et conomiser du combustible. La technologie
langues de son site sur le syndrome dapne du sommeil, www.all- doxycombustion haute temprature dveloppe par Air Liquide
about-sleep-apnea.com, complt par une application et un compte est aujourdhui tudie par un nombre croissant de clients du verre en
Twitter pour informer le grand public sur cette pathologie qui touche 1% Europe et en Chine. En rcuprant la chaleur dgage par les fumes
6% de la population mondiale. Il a aussi dploy un extranet ddi issues de la combustion pour chauffer loxygne et le combustible, elle
aux professionnels de sant, qui permet aux prescripteurs de suivre augmente ainsi de 10% la performance du procd doxycombustion et
plus efficacement leurs patients traits domicile. permet datteindre jusqu 50% dconomies dnergie et jusqu 50% de
rduction des missions de CO2, par comparaison lutilisation de lair.
LECTRONIQUE : DES INNOVATIONS En 2016, AirLiquide a sign des contrats pour sa technologie destine
POUR RDUIRE LIMPACT ENVIRONNEMENTAL la soudure sans plomb dans llectronique Nexelia Cooling Systems
DU SECTEUR LECTRONIQUE en Allemagne. La soudure sans plomb est devenue un standard dans
llectronique, mais induit des tempratures plus importantes lors du
La fabrication des processeurs et mmoires dordinateurs et de
processus de soudage. La technologie Air Liquide recycle le froid
smartphones ncessite de grandes quantits dazote ultra-pur. Cest
gnr par la vaporisation de lazote liquide dans le refroidissement du
pourquoi les quipes lectronique et Ingnierie & Construction du
systme de soudure sans plomb et permet des conomies grce la
Groupe ont cr TCN Best Energy, un gnrateur dazote ultra-pur qui
rduction de la consommation nergtique, une plus grande stabilit de
permet de rduire la consommation lectrique denviron 30%. En 2016,
la temprature de vaporisation de lazote et une diminution de limpact
le Groupe a poursuivi le dploiement de ce produit phare. Ce gnrateur
environnemental du procd.
dazote servira notamment alimenter lusine de fabrication dcrans
plats AMOLED du groupe Tianma Micro-electronics Wuhan en Chine.

Innovation
AirLiquide a poursuivi loptimisation de sa chane dapprovisionnement Le Groupe a dploy son offre de logistique pour le march du maritime,
en Europe grce aux outils numriques. Les tournes des camions fonde sur des conteneurs qui permettent de transporter de faon
de livraison de gaz sont ajustes automatiquement grce la efficace des molcules haute valeur ajoute de trs basses
golocalisation et les clients avertis avec prcision de lheure de livraison. tempratures, proches du zro absolu pour certaines (hlium). Ces
Les tablettes, dont tous les chauffeurs du Groupe sont progressivement conteneurs sappuient sur lexpertise du Groupe dans la cryognie
quips, permettent aussi de mieux conseiller les clients grce une et garantissent scurit et fiabilit dapprovisionnement. Ils servent
documentation compltement numrise et une gestion administrative au transport cryognique de molcules : hlium, argon, dioxyde de
des livraisons simplifie. carbone ou encore gaz naturel liqufi (LNG). Les 440 conteneurs
sont quips dun systme de pilotage entirement digitalis supervis
par des quipes ddies aux tats-Unis, en Europe, au Moyen-Orient
INNOVER POUR LINDUSTRIE et en Asie afin de contrler en permanence les principaux paramtres
tels que la temprature, la position et la pression et ainsi doptimiser la
Linnovation du Groupe dans le domaine de lusine du futur vise
chane de livraison.
notamment introduire les dernires technologies digitales (scan
3D, ralit augmente, tablettes tactiles, tutoriels vido, etc.) dans le
travail quotidien des oprateurs de production. Cette initiative est une DVELOPPEMENT DANS LE DOMAINE DU BIOGAZ
premire dans le secteur des gaz industriels. Le projet dusine du futur
men par AirLiquide en France a reu le label vitrine technologique Air Liquide a mis en service, en 2016, sept nouvelles units de
de lassociation Alliance Industrie du Futur en 2016. Baptis Connect, purification de biogaz en Europe. Au total, AirLiquide a conu et dploy
le projet pour lequel AirLiquide a dcid en 2016 dinvestir 20millions dans le monde 50 units de purification de biogaz, afin de le transformer
deuros, sinscrit dans la transformation numrique du Groupe et repose en biomthane et linjecter dans les rseaux de gaz naturel. La filire de
sur lintroduction de nouvelles technologies dans le travail quotidien purification et de valorisation du biogaz est une forme trs prometteuse
des quipes. Avec Connect, Air Liquide cre en France un centre dconomie circulaire qui contribue la rduction des gaz effet de
dopration et doptimisation distance capable de piloter et doptimiser serre et au transport zro mission de demain. Leader mondial de la
la production, lefficacit nergtique et la fiabilit de 22 sites de fourniture de technologies de purification de biogaz avec une capacit
production en France, ainsi que de mener des actions de maintenance installe de 160 000 m3/h, Air Liquide a dvelopp les technologies
prdictives. Connect sinscrit dans une dmarche dinnovation ouverte et le savoir-faire sur lensemble de la chane de valeur du biomthane:
avec le tissu conomique local et lcosystme franais de start-up purification du biogaz en biomthane, injection dans le rseau de gaz
technologiques: il associe en effet plus de 100 entreprises, dont 10 start- naturel, liqufaction, distribution pour les flottes de vhicules propres.
up franaises.
Avec la demande croissante pour des nergies alternatives plus POURSUITE DU DPLOIEMENT DES STATIONS
propres, les quipes Ingnierie & Construction du Groupe ont lanc HYDROGNE ET MULTI-NERGIES
en 2016 une nouvelle technologie dans le domaine de la liqufaction
du gaz naturel qui permet de rduire la consommation nergtique Au Danemark, Air Liquide est un contributeur majeur du projet
et les missions des acteurs du secteur. Appele Liquefin, cette HyBalance dont lobjectif est la construction de la plus grande unit
innovation sappuie sur un double cycle de mlanges rfrigrants et de production dhydrogne dcarbon. HyBalance sera le premier
lutilisation dchangeurs en aluminium bras, comme dans les units projet europen couvrir lintgralit de la chane de valeur: lhydrogne,
de sparation des gaz de lair. Elle permet de proposer aux clients du produit par lectrolyse de leau, sera notamment utilis pour alimenter les
Groupe le procd le plus comptitif dans le domaine du GNL (gaz stations de recharge dhydrogne existantes et exploites par AirLiquide
naturel liqufi). et plus de 60 vhicules lectriques hydrogne en circulation.
En 2016, le Groupe a acclr les inaugurations de stations de

DES INNOVATIONS DANS LE TRANSPORT recharge dhydrogne pour le grand public : Zaventem en
ET LE STOCKAGE POUR LES CLIENTS Belgique, o lhydrogne dlivr est produit par lectrolyse, un procd
DU SECTEUR MARITIME qui ne rejette aucune mission de CO2 et qui sinscrit dans la dmarche
Blue Hydrogen dAir Liquide visant dcarboner progressivement
En 2016, AirLiquide a mis en service un site de stockage dhlium en sa production dhydrogne ddie aux applications nergtiques.
Rhnanie-du-Nord-Westphalie, en Allemagne. Ce site de stockage o Cette station, conue, installe et exploite par Air Liquide, a marqu
lhlium est stock pur, en grande quantit, 1 300 mtres sous terre le lancement de lhydrogne en tant qunergie propre en Belgique.
dans une cavit de sel gre par AirLiquide est une premire mondiale. En Allemagne, Air Liquide a inaugur en partenariat avec Hyundai
Leau sale naturelle est utilise pour ajuster le volume de stockage. une station hydrogne Offenbach-am-Main, dans la banlieue de
AirLiquide peut y stocker plus dune anne de son approvisionnement Francfort. Paris, la station hydrogne installe par AirLiquide a permis
en hlium. Lhlium tant un gaz non inflammable et inerte, prsent le dploiement de la premire flotte de taxis hydrogne du monde
dans lair en trs petite quantit, son stockage est sr et neutre sur le avec une douzaine de vhicules en circulation et 60 supplmentaires en
plan environnemental. Avec cette initiative, Air Liquide, leader mondial 2017. Dautres stations seront dployes en rgion parisienne dici deux
du march de lhlium depuis lacquisition dAirgas, peut garantir ses ans. Ces stations permettent de recharger en hydrogne des vhicules
clients un approvisionnement en hlium fiable et prvisible. lectriques en moins de 5 minutes pour une autonomie denviron
500kilomtres.

RAPPORT DE GESTION
Innovation 1
Dans le domaine de la logistique, Air Liquide a fourni et exploite une (- 273 degrs Celsius). La rsistance lectrique des aimants devient
station hydrogne permettant dalimenter des chariots lvateurs alors nulle, leur permettant de transporter des densits de courant
pour le site de la socit Prelocentre de Saint-Cyr-en-Val (Orlans). Ce trs leves. Le systme magntique du projet international ITER,
site, qui assure la prparation et la livraison de fruits et lgumes pour constitu de gigantesques bobines et de 10 000 tonnes daimants,
les magasins Grand Frais dans louest de la France, est la premire sera ainsi refroidi grce aux quipements cryogniques fournis par
plateforme logistique europenne tout hydrogne qui dispose AirLiquide. Les units de rfrigration hlium, conues par les quipes
de 46 chariots. Lnergie hydrogne offre une alternative durable aux dAirLiquide, ont t installes sur le site dITER en 2016.
chariots traditionnels et rpond aux dfis majeurs de la logistique, en
combinant davantage de flexibilit une meilleure productivit. En 2016, Air Liquide a sign plusieurs contrats pour participer, aux
cts du Centre national dtudes spatiales (CNES) et dAirbus Safran
Le Groupe poursuit le dploiement de linfrastructure de distribution Launchers (ASL), au dveloppement du futur lanceur europen
dhydrogne et contribue au dveloppement de solutions pour un Ariane 6, ainsi qu la conception et la ralisation des systmes de
transport propre. ce jour, plus de 75 stations de recharge dhydrogne fluides cryogniques du nouvel Ensemble de Lancement Ariane
ont t conues et construites par AirLiquide dans le monde. (ELA4) du Centre spatial guyanais (CSG). Les contrats pour la vente
de ces quipements, dont le montant slve plus de 100 millions
En 2016, Air Liquide a inaugur la premire station multi-nergies deuros, seront excuts au cours des trois prochaines annes. Le
propres ddie au transport routier de marchandises. Cette station Groupe est charg des tudes cryogniques et assurera notamment la
permet dapprovisionner en nergies propres, sur un mme site, la conception et la fabrication des lignes cryogniques des rservoirs des
flotte de camions fonctionnant au GNC/GNL et ceux lazote pour le tages principal et suprieur du lanceur, lesquels contiennent 175tonnes
transport rfrigr de Transalliance, socit de transport et logistique dhydrogne et doxygne liquides. Sur le pas de tir de Kourou en Guyane,
en Europe. Le Groupe a galement install une station multi-nergies AirLiquide a galement t choisi pour la conception des quipements
propres pour Auchan dans la rgion des Hauts-de-France. de distribution des fluides cryogniques (oxygne, azote, hydrogne et
hlium). Leader mondial de la cryognie spatiale, Air Liquide soutient
depuis 50 ans les volutions des gnrations successives de lanceurs
CONTRIBUTION AUX GRANDS PROJETS
dAriane 1 Ariane 5, en dveloppant des technologies cryogniques
SCIENTIFIQUES INTERNATIONAUX
innovantes et en fournissant une offre complte, bord et au sol,
AirLiquide a t de nouveau slectionn pour contribuer de grands dquipements de haute technologie, de Gaz & Services associs. Le
projets scientifiques dans le monde. Pour obtenir les champs Groupe participe ainsi, aux cts des autres acteurs de la filire spatiale
lectromagntiques ncessaires au confinement de la fusion nuclaire, europenne, lamlioration de la performance et de la comptitivit du
il faut utiliser des aimants supraconducteurs qui ne fonctionnent futur lanceur Ariane6 dont les premiers vols dessais auront lieu en 2020.
qu une temprature extrmement basse, proche du zro absolu
Indicateurs innovation concernant lensemble du Groupe (a)
Au 31dcembre 2016
Nombre de collaborateurs travaillant dans les entits qui contribuent linnovation 5700
Nombre de chercheurs 1100 chercheurs de 41 nationalits
Nombre de sites de R&D 9
Partenaires industriels de la R&D 100
Partenaires scientiques (acadmiques et instituts de technologie) de la R&D 117
Nombre de collaborateurs Marchs globaux& Technologies 1600
Nombre de collaborateurs Ingnierie& Construction 2500
Centres dingnierie 15
Nombre de collaborateurs des autres entits qui contribuent linnovation 500
(a) Hors Airgas.

Innovation
DPENSES INNOVATION
282 288
280 278
265
252 257
245 235
224
218
1,8 %
210
190
175
140
105
70
35
0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Dpenses dinnovation (en millions deuros)
Brevets 2012 2013 2014 2015 2016

Nombre dinventions brevetes 3215 3288 3369 3200 3363
Nouveaux brevets dposs dans lanne 316 321 287 271 296
Pourcentage des nouveaux brevets protgeant
lecur de mtier (au sein du portefeuille)(a) 47% 54% 59% 51% 53%
(a) Technologies de production et de sparation des gaz, et activit Sant.

RAPPORT DE GESTION
Stratgie et perspectives 1
) STRATGIE ET PERSPECTIVES
Stratgie
Air Liquide poursuit depuis de nombreuses annes une stratgie Le Groupe sattache dlivrer ses actionnaires une performance
de croissance rentable sur le long terme. Pour y parvenir, le Groupe rgulire et durable. Il confirme, anne aprs anne, sa politique
sappuie sur sa comptitivit oprationnelle, ses investissements cibls soutenue de distribution de dividendes. Cette performance dans la
dans les marchs en croissance, et linnovation pour ouvrir de nouveaux dure se fonde sur un march des gaz industriels en dveloppement
marchs et crer de nouvelles opportunits. continu lchelle mondiale, un modle conomique solide et une
volont managriale de rgularit de la performance.
CROISSANCE ANNUELLE MOYENNE SUR 30 ANS

Chiffre daffaires: +6,0%
Capacit dautofinancement avant variation du besoin en fonds de roulement: +6,9%
Rsultat net: +7,9%
Bnfice net par action(a): +7,2%
Dividende par action(a)(b): +8,2%
(a) Ajust pour tenir compte de la division du nominal en 2007, des attributions dactions gratuites et dun facteur de 0,974 refltant la valeur des droits prfrentiels de souscription suite
laugmentation de capital ralise en octobre 2016.
(b) Sous rserve de lapprobation par lAssemble Gnrale du 3mai 2017.
Lindustrie des gaz industriels a connu une croissance rgulire sur les Le Groupe prend une nouvelle dimension la suite de lacquisition
cent dernires annes lie, dune part, laugmentation permanente dAirgas et entre ainsi dans une nouvelle phase de son dveloppement.
des besoins grce lmergence de nouvelles applications soutenue La stratgie pour une croissance rentable dans la dure est celle
par linnovation et le dveloppement technologique, et dautre part, dune transformation centre sur le client. Elle sappuie sur lexcellence
laugmentation de lexternalisation par les clients de leur production de oprationnelle et la qualit des investissements, de mme que sur
gaz. Ainsi, la demande en gaz industriels a historiquement augment linnovation ouverte et lorganisation en rseau dj mise en place par le
plus vite que la production industrielle. Groupe lchelle mondiale. Lambition dAirLiquide est dtre le leader
de son industrie, dtre performant sur le long terme et de contribuer
La sortie de la crise de 2008-2009 sest caractrise par des taux de un monde plus durable.
croissance trs contrasts entre les conomies avances et celles en
dveloppement. Lcart entre les taux de croissance de ces conomies Grce des fondamentaux solides et un modle de dveloppement
a volu de 9points en 2005 18points en 2010, pour tre maintenant et de gestion rigoureux, le Groupe est bien positionn pour tre
infrieur 5points. performant dans diffrents types denvironnements conomiques, et
tirer parti des tendances de fond et de long terme que sont la transition
Dans ce contexte, la vision stratgique du Groupe a volu dune nergtique et environnementale, lvolution du monde de la sant et la
approche gographique, o la croissance industrielle provenait transformation numrique.
essentiellement de laugmentation de capacit dans les conomies en
dveloppement, une vision de marchs, o chaque pays cherche Ainsi, AirLiquide est confiant dans sa capacit et celle de ses 66700
attirer de nouveaux investissements sur les secteurs en croissance. collaborateurs mettre en uvre NEOS, le nouveau programme
dentreprise du Groupe pour la priode 2016-2020, et crer
collectivement, notamment grce au numrique, toujours plus de valeur
PROGRAMME DENTREPRISE NEOS pour lensemble de ses parties prenantes.
Le prcdent programme stratgique du Groupe, dnomm ALMA, Lenvironnement conomique est marqu par une croissance mondiale
sest achev fin 2015. loccasion de sa Journe Investisseurs (Capital modre et par des changements profonds lis aux avances
Markets Day) du 6 juillet 2016, Air Liquide a prsent sa vision de scientifiques et technologiques, aux nouveaux usages et modes de
lvolution de ses marchs, sa stratgie, ses perspectives de croissance consommation impactant les besoins des clients du Groupe.
et son nouveau programme dentreprise NEOS qui marque une nouvelle
tape dans le dveloppement du Groupe.

Stratgie et perspectives
Ainsi, AirLiquide a identifi trois grandes tendances de long terme qui Le Groupe cre ainsi une dynamique vertueuse o le dveloppement
sont des sources de croissance pour toutes ses activits. Il sagit de la durable fait partie intgrante de la Performance.
transition nergtique et environnementale, de lvolution du monde
de la sant et de la transformation numrique. Cette dernire touche Avec lacquisition dAirgas aux tats-Unis, finalise en mai2016, le Groupe
la fois les modes de collaboration, la gestion des actifs et la sphre a chang de dimension avec des ventes Gaz& Services augmentes de
transactionnelle. +30% en anne pleine. De mme, il a renforc son leadership mondial
en quilibrant ses positions europenne et amricaine. Lacquisition
Pour rpondre ces grands enjeux et cette nouvelle dynamique de dAirgas positionne Air Liquide de faon optimale aux tats-Unis, le
march, AirLiquide peut sappuyer sur ses positions de leader dans les plus grand march mondial des gaz industriels qui est aussi en pointe
grands bassins industriels mondiaux, ses technologies propritaires, en matire dinnovation et de numrique. Grce son rseau de
sa capacit dinnovation, ses solutions et services, son excellence distribution multi-canal aux tats-Unis, Airgas bnficie dune grande
oprationnelle, ainsi que sur son organisation fonctionnant en rseau. proximit avec ses clients et de loffre e-commerce la plus complte et
la plus innovante.
Dans ce contexte, la voie prpondrante de croissance passera par
linnovation en sappuyant sur les grandes tendances identifies, en sus Compte tenu de ces lments, Air Liquide vise, dans le cadre de son
de la croissance externe. Cette innovation au service des clients, inscrite programme NEOS pour la priode 2016-2020, une croissance de son
dans un cosystme ouvert, est centre sur les usages et soutenue par chiffre daffaires en moyenne annualise de +6% +8%, incluant en
les technologies. 2017 un effet de primtre li la consolidation dAirgas qui correspond
+2% dans la croissance en moyenne annualise. Le Groupe entend
galement gnrer des gains defficacit substantiels rcurrents
LA SOLIDIT DU MODLE CONOMIQUE de plus de 300 millions deuros en moyenne par an, partir de 2017,
auxquels sajoutent les synergies dAirgas dun montant total suprieur
Lactivit Grande Industrie, bnficiant de contrats long terme avec des
300millions de dollars amricains. Le Groupe vise une rentabilit des
clauses de take-or-pay, ainsi que lactivit Sant, en croissance rgulire
capitaux employs (ROCE) suprieure 10% dans cinq six ans. Enfin,
indpendamment des cycles conomiques, sont des gages de solidit.
le maintien de sa notation long terme dans la catgorie A, grce un
Lactivit Industriel Marchand propose des solutions technologiques
bilan solide, reste une priorit.
adaptes aux multiples mtiers des clients dans des industries varies
et offre une plus grande rsilience. De plus, travers ses quatre Branches En ce qui concerne le dveloppement durable, qui est au cur de
dactivit mondiales, le Groupe sert une grande diversit de clients et son ambition avec la performance, le Groupe va renforcer ses actions
dindustries, dans une grande diversit de gographies, avec une part visant amliorer lenvironnement et la sant par la qualit de lair et va
croissante dans les conomies en dveloppement, autre gage de solidit. poursuivre un dialogue actif avec lensemble de ses parties prenantes
pour contribuer un monde plus durable.
PERFORMANCE ET DVELOPPEMENT DURABLE
Dans le cadre de lorganisation du Groupe, lquipe dirigeante rpartie
La recherche de la performance conomique et lattention porte entre la Base (Paris) et les ples (Houston, Francfort, Shanghai et
aux grands enjeux de socit, notamment lamlioration de la qualit Duba), et les responsables de Clusters (groupes de pays ou entits)
de lair, sont troitement lies. Les entreprises ne sont plus values bass dans les diffrentes rgions travailleront de manire collaborative
uniquement sur leur performance financire. Elles le sont aussi sur le en rseau pour mettre en uvre NEOS et atteindre les objectifs fixs
respect de leurs engagements et leurs ralisations dans le domaine pour la priode 2016-2020.
du dveloppement durable. Le Groupe a formalis son ambition dtre
Avec NEOS, le Groupe sera en mesure dassurer une performance dans
le leader dans son industrie, en tant performant sur le long terme et en
la dure, sera plus connect ses parties prenantes et plus innovant.
agissant de faon responsable en contribuant un monde plus durable.
Perspectives
Avec lacquisition dAirgas, vnement qui a marqu lanne coule, Le Groupe poursuit ses gains defficacit, auxquels sajoutent ds cette
le Groupe franchit une tape majeure dans son dveloppement anne les premires synergies dAirgas. Il affiche un bilan solide, renforc
gographique et lextension de ses marchs. Sa performance 2016, qui par la forte croissance du cash flow et le succs de laugmentation de
intgre Airgas sur une partie de lanne, est solide avec une hausse du capital, permettant ainsi de contenir la dette en dea des prvisions.
chiffre daffaires, du rsultat net et du bnfice net par action, malgr des
effets de change et dnergie dfavorables. Avec lintgration dAirgas et le lancement du programme dentreprise
NEOS pour la priode 2016-2020, Air Liquide met en uvre sa
Dans le contexte dune croissance mondiale modre, lactivit a transformation qui associe investissements industriels cibls,
t soutenue par la hausse des volumes en Grande Industrie, par dveloppement du numrique et innovations pour nourrir la croissance
le dynamisme du secteur de la sant et par les marchs porteurs des prochaines annes.
que sert la nouvelle entit Marchs globaux & Technologies. Toutes
les gographies sont en croissance donnes comparables, Dans un environnement comparable, Air Liquide est confiant dans sa
bnficiant dune progression plus marque dans les conomies en capacit raliser une croissance du rsultat net en 2017.
dveloppement.

2
RAPPORT DVELOPPEMENT
DURABLE 2016
INTRODUCTION 66 3. Engagement auprs des parties prenantes 92

3.1. Dveloppement local 92
LA STRATGIE DE DVELOPPEMENT 3.2. Dveloppement et engagement
DURABLE DAIR LIQUIDE 67 descollaborateurs 97
3.3. Un actionnariat responsable 108
LA CARTOGRAPHIE DES ENJEUX 3.4. Des relations durables avec les clients
DE DVELOPPEMENT DURABLE 69 etlespatients 112
3.5. Relations avec la sphre publique 117
GOUVERNANCE, AIR ET MTHODOLOGIE DU REPORTING 118

ENVIRONNEMENT, ENGAGEMENT
AUPRS DES PARTIES PRENANTES 70
RAPPORT DU VRIFICATEUR
1. Gouvernance 70 INDPENDANT 120
1.1. La scurit: notre priorit 70
1.2. thique et Gouvernance interne 72 ANNEXE 123
1.3. Exigences pralables de scurit
etdthique pourlesfournisseurs 75
2. Air et environnement 76
2.1. Contribuer des industries plus propres 77
2.2. Contribuer des transports plus propres 78
2.3. Produire propre 82
2.4. Acheter propre 87
2.5. Synthse des missions de gaz effet
deserre du Groupe 87
2.6. Systme de gestion industrielle et certications 90

2 RAPPORT DVELOPPEMENT DURABLE 2016
Introduction
) INTRODUCTION
AirLiquide a pour ambition de contribuer un monde plus durable. Dans Tout comme le rapport nancier, ce rapport extra-nancier est revu
le cadre du programme dentreprise NEOS 2016-2020, AirLiquide sest chaque anne depuis 2003 par un vricateur indpendant. Celui-
fix lobjectif damliorer la qualit de lair pour lenvironnement et la sant ci mne une mission danalyse et de vrication sur une slection
et celui de poursuivre un dialogue actif avec ses parties prenantes. dindicateurs, non seulement au niveau des fonctions centrales mais
aussi auprs de sites industriels et de liales. Ces derniers sont, cette
Le rapport rend compte, avec des indicateurs suivis danne en anne, anne, au nombre de 17.
de la progression du Groupe dans trois domaines : la gouvernance,
lair et lenvironnement et enfin de son engagement auprs des parties Pour en savoir plus, le site internet du Groupe propose galement
prenantes. Il lillustre par des actions spcifiquement menes en 2016. une rubrique ddie au Dveloppement Durable consulter sur
www.airliquide.com/fr/groupe/contribuer-monde-plus-durable.
Le rapport commence intgrer des donnes dAirgas (scurit,
transport et certains indicateurs de ressources humaines). Cela sera
complt dans le rapport 2017.

RAPPORT DVELOPPEMENT DURABLE 2016
La stratgie deDveloppement durable dAirLiquide 2
) LA STRATGIE DE DVELOPPEMENT DURABLE DAIR LIQUIDE
La stratgie de dveloppement durable dAirLiquide, valide par le Conseil dadministration, sarticule de la faon suivante:
Deux pralables : scurit et thique
La scurit est la priorit dAirLiquide. Ce souci permanent de la scurit Une conduite thique constitue aussi un impratif pour Air Liquide.
concerne les collaborateurs et les sous-traitants, les installations Le Groupe se rfre en particulier au Global Compact dont il est
industrielles, les transports et la mise en uvre des produits et des signataire et a fix des standards sur ce sujet dans la conduite de ses
services du Groupe chez les clients et les patients. activits.
Deux objectifs
1. AMLIORER LA QUALIT DE LAIR 2. POURSUIVRE UN DIALOGUE ACTIF

POUR LENVIRONNEMENT ET LA SANT AVEC SES PARTIES PRENANTES
La qualit de lair constitue un enjeu de Socit majeur pour la plante. On doit sattaquer aux questions sociales de faon ouverte et
Des pisodes de pollution nombreux ont marqu lanne 2016, travers collaborative. Cest pourquoi Air Liquide travaille sur ces questions
le monde. Au-del des pics, cest aussi la pollution au quotidien qui non seulement avec ses clients, ses fournisseurs et naturellement
explique que plus de 80 % des habitants de la plante ne bnficient ses collaborateurs, mais aussi avec des acteurs divers issus de la
pas de lair de qualit que recommande lOrganisation mondiale de la socit civile et du monde scientifique. AirLiquide a aussi, par son
sant (OMS). Bien universel, lair que chacun respire doit tre protg fonctionnement rparti sur des milliers de sites travers le monde,
et la pollution atmosphrique matrise pour viter chaque anne le souci du dveloppement social des collectivits dans lesquelles
des millions de morts prmatures, latteinte des populations les plus le Groupe est implant et agit dans ce sens, notamment travers la
fragiles, enfants et personnes et ges, ou simplement la dgradation Fondation AirLiquide.
de la vie quotidienne de chacun.
Air Liquide veut contribuer lamlioration de la qualit de lair. Les NOTE SUR LE CHANGEMENT CLIMATIQUE
activits du Groupe, son expertise de lair, de la respiration et de la Sant
ainsi que ses produits et services dans la transition nergtique, lui Le changement climatique est un dfi majeur pour notre plante. De
permettent de sengager pour lamlioration de la qualit de lair. nombreuses actions dAirLiquide permettent de rduire les missions
de Gaz effet de serre, on en trouvera de multiples illustrations dans le
rapport.
Un programme
AirLiquide a lanc en 2016 un programme de dveloppement durable Le Rapport de dveloppement durable intgre cette anne, dans sa
(Corporate Sustainability Programme ou CSP) en cinq points: prsentation, le droulement de ce programme.
contribuer des industries plus propres; Au travers du Rapport on peut constater que ce programme de
dveloppement durable impacte nos investissements, nos achats, notre
contribuer des transports plus propres; portefeuille technologique, nos relations avec les villes et collectivits
locales et il ncessite le plein engagement de nos collaborateurs.
produire propre;
acheter propre;
dvelopper notre engagement local.

La stratgie deDveloppement durable dAirLiquide
La pollution de lair dgrade la sant et la qualit de vie

Plus de 80% de la population mondiale est touche par ce problme(a) et des centaines de millions de personnes respirent, chaque
jour, un air hautement pollu.
Les consquences en sont multiples:
maladies (surtout pour les jeunes et les personnes ges);
3,5millions de morts prmatures sont dues chaque anne la pollution de lair extrieur (il sagit de personnes souffrant de maladies
cardio-vasculaires, neuro-vasculaires ou respiratoires);
une qualit de vie dgrade.
Le cot pour la socit est de plusieurs centaines de milliards deuros chaque anne.
(a) Donnes Organisation mondiale de la sant.

La Cartographie des enjeux deDveloppementdurable 2
) LA CARTOGRAPHIE DES ENJEUX DE DVELOPPEMENT DURABLE
+ 10 ENJEUX CLS
Environnement
Efficacit nergtique de la production
Matrise des missions de GES
Importance pour les parties prenantes
Social / Socital
Contribution des produits et services
la protection de la vie et de lenvironnement*
Dialogue avec les parties prenantes
Innovation lie la vie et lenvironnement*
Sant et scurit**
Dveloppement des collaborateurs
Respect des Droits de lHomme
thique
Relations avec les actionnaires
thique / Gouvernance interne
-
- Importance pour Air Liquide +
* Notamment au changement climatique et la qualit de lair.
** Incluant la scurit des salaris du Groupe, des sous-traitants et des intrimaires ; la scurit des installations dAir Liquide ; la scurit du transport des produits ; la scurit des
produits ainsi que leur mise en uvre chez les clients.
DMARCHE Cette consultation a t complte par les analyses des agences de

notation extra-nancire ainsi que par les conclusions dune enqute
Lengagement auprs des parties prenantes est un axe prioritaire de quantitative ralise en 2015 auprs du grand public franais sur ce
la stratgie de Dveloppement durable dAirLiquide annonce dans le sujet. Les rsultats ont ensuite t consolids en donnant un poids gal
programme dentreprise NEOS. aux apprciations de chaque partie prenante.
Le Groupe a men une consultation de ses parties prenantes sur ses Laxe horizontal des abscisses positionne ces enjeux suivant
enjeux de dveloppement durable. Cette dmarche a permis den limportance que lentreprise leur attache et sur laxe des ordonnes,
tablir une cartographie qui sera remise jour rgulirement. ils sont positionns suivant limportance que les parties prenantes leur
accordent.
MTHODE
RSULTATS ET UTILISATION
Pour raliser cette cartographie ou matrice de matrialit, Air Liquide
a runi un groupe de travail rassemblant les diffrentes Directions du Cette consultation permet de formaliser les 10 enjeux de dveloppement
Groupe. Les principales parties prenantes ont t consultes pour durable dAirLiquide les plus pertinents. Ils sont regroups suivant trois
valuer limportance que chacune dentre elles accorde ces enjeux: thmes: lenvironnement, le social et socital, et lthique qui regroupe la
clients, associations de patients, fournisseurs, investisseurs, journalistes, gouvernance interne et les relations avec les actionnaires. Ces 10enjeux
ONG, panels de reprsentants de salaris et dactionnaires individuels. sont repris dans ce rapport.

Gouvernance
) GOUVERNANCE, AIR ET ENVIRONNEMENT, ENGAGEMENT

AUPRS DES PARTIES PRENANTES
1. Gouvernance
1.1. La scurit : notre priorit

La scurit est notre priorit, nous ne pouvons pas fonctionner sans En matire de scurit pour 2016 le Groupe a organis ses
elle. Amliorer de faon permanente et durable la sant et la scurit programmes selon trois domaines complmentaires que sont la
au travail de ses collaborateurs et de ses sous-traitants est un des scurit des collaborateurs, la scurit des procds et la scurit
enjeux majeurs dAirLiquide, que traduit le mot dordre zro accident, sur la route. Une conjonction dinitiatives au niveau du Groupe et des
sur chaque site, dans chaque rgion, dans chaque entit. Les salaris entits locales, a permis danimer la scurit dans ces trois domaines.
sont mobiliss via une communication active et rgulire. En outre, des Ces initiatives soutiennent lattention la scurit dans le quotidien de
objectifs scurit, comme dautres objectifs de dveloppement durable, tous. Elles impliquent chaque manager de terrain et son quipe an de
font partie de la rmunration variable des dirigeants du Groupe. travailler de manire sre.
Prvention, protection, dtection prcoce et raction rapide sont au Les Rgles vitales de scurit sancrent dans les oprations du
cur des proccupations du Groupe. Avec son systme de gestion Groupe et renforcent la prise en compte des risques importants sur
industrielle (IMS) (a) dploy depuis plus de 10 ans, Air Liquide a les sites de production. Ces rgles sappliquent aux collaborateurs
profondment transform sa faon de travailler et renforc les dAirLiquide ainsi quaux intrimaires et aux sous-traitants.
processus de gestion de la scurit, de la abilit, de la protection de
lenvironnement et de la matrise des risques industriels. Le retour dexprience issu des vnements de scurit est une
pratique essentielle dans la dmarche du Groupe pour la scurit. Par
Le Groupe a mis en place des procdures, des formations et un suivi la mthode de larbre des causes, les accidents avec arrt de travail et
appropri afin dencourager chacun travailler en toute scurit et de les incidents de scurit potentiellement graves sont analyss. Il sagit
faon responsable, dans le respect des lois et des rglements en vigueur. de dterminer et reprsenter la combinaison de faits les ayant gnrs,
Une quipe centrale dexperts anime des rseaux de spcialistes sur le den identifier les causes profondes, den tirer les enseignements et
terrain pour veiller la bonne mise en uvre du systme IMS. Ensemble, dtablir un plan dactions visant prvenir la rapparition dvnements
ils apportent un support technique et mthodologique aux managers similaires. Les leons apprises font lobjet dun partage. Cette dmarche
locaux dans les diffrentes entits du Groupe et participent ainsi la constitue un lment fondamental de la prvention continue en scurit.
matrise des risques industriels.
Des succs scurit sur les chantiers en 2016

Le chantier de grande envergure de construction dun complexe de gaz industriels Fujian en Chine, qui a mobilis au plus fort de lactivit
1700personnes reprsentant 5,8millions dheures travailles sest droul sans aucun accident avec arrt.
En parallle, le chantier Sasol 17, situ Secunda en Afrique du Sud, a compt en 2016 prs dunmillion dheures travailles sans accident
avec arrt pour raliser la plus grande unit de sparation des gaz de lair jamais construite par le Groupe.
Ces excellents rsultats en matire de scurit sont le fruit dun travail dquipe remarquable, dune forte implication de tous les acteurs du
projet, dun travail de formation et dun strict respect des rgles de scurit et du systme de management industrielIMS.
(a) Plus dinformations sur le systme IMS dans le chapitre2.6 Systme de gestion industrielle et certifications.

Gouvernance 2
NOMBRE ET FRQUENCE DES ACCIDENTS AVEC ARRT DES COLLABORATEURS DEPUIS 1997
300 8
7
250
6
207
200 194
5
164 167
153 147 153 151 152
150
137 144 149 144 137 4
135 134 136 135 131 131
3,7
3
100
3,2
2,9
2,8
2
2,4
2,3
2,3
2,3
2,3
2,1
2,1
1,9
50
1,8
1,7
1,7
1,7
1,6
1,6
1,6
1
1,4
0 0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (a)
Nombre daccidents avec arrt Frquence des accidents (b)
(a) Hors Airgas et incluant les activits Plonge et Soudage.

(b) Nombre daccidents avec au moins un jour darrt par million dheures travailles.
Indicateurs scurit concernant lensemble du Groupe
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016(f)
Nombre daccidents avec au moins un
jour darrt de salaris du Groupe(a) 147 137 131 153 144 149 151 144 152 137
Frquence daccidents de salaris du
Groupe(b) 2,1 1,8 1,7 1,9 1,7 1,7 1,6 1,6 1,6 1,4*
Taux de gravit des accidents (c) <0,1 <0,1 <0,1 <0,1 <0,1 <0,1
Nombre daccidents de sous-traitants et
dintrimaires(d)(e) 154 148 155 118 142 110 92 94 91
Frquence daccidents de sous-traitants et
dintrimaires 2,2 2,3 2,2 2,0
(a) Accidents de travail mortels depuis 2011: un en 2016, aucun en 2015, aucun en 2014, trois en 2013, un en 2012 et un en 2011. Parmi ces accidents mortels,
celui de 2016 et un en 2013 sont des accidents de la route.
(b) Nombre daccidents avec au moins un jour darrt parmillion dheures travailles, concernant les salaris du Groupe. Accidents dfinis suivant la
recommandation du Bureau international du travail. Les heures travailles sont dfinies suivant les rglementations du travail locales.
(c) Nombre moyen de jours darrt par millier dheures travailles. Accidents dfinis suivant la recommandation du Bureau international du travail.
(d) Personnel travaillant dans le cadre dun contrat avec AirLiquide, sur un site du Groupe, ou sur le site dun client, ou encore en tant que conducteur dun vhicule
de livraison.
(e) Accidents de travail mortels depuis 2011: un accident de la route en 2016, un accident de la route en 2015, un accident de la route en 2014, un accident de la
route en 2013, trois accidents de travail mortels en 2012 dont un accident de la route, quatre accidents de travail mortels en 2011 dont trois accidents de la route.
(f) Hors Airgas et incluant lactivit Plonge.
* Indicateur vrifi par le vrificateur indpendant.
Au sein dAirgas depuis le 1erjuin 2016, 54 accidents avec arrt de collaborateurs se sont produits ce qui correspond un taux de frquence de 2,7.

Gouvernance
1.2. thique et Gouvernance interne
1.2.1. LA DMARCHE THIQUE DAIR LIQUIDE 1.2.2. ENGAGEMENTS EN FAVEUR

DU RESPECT DES DROITS DE LHOMME
AirLiquide inscrit son action dans le cadre de principes thiques forts.
ET DE LENVIRONNEMENT
La dmarche thique du Groupe est structure afin que les rgles de
conduite soient partages et respectes par tous, notamment en ce Air Liquide adhre aux plus hauts standards dans la conduite de ses
qui concerne le respect des droits de lhomme, des droits sociaux et de activits. Le Groupe a sign le Pacte mondial des Nations Unies (UN
lenvironnement. Global Compact ), une initiative dont les 10 principes fondateurs
portent sur les droits de lhomme, les normes internationales du travail,
Cette dmarche est formalise dans un programme thique
lenvironnement et la lutte contre la corruption.
comportant quatre axes:
Promouvoir et respecter la protection du droit international relatif aux
1. les comportements attendus de lensemble des collaborateurs qui
droits de lhomme.
font partie de la Dclaration gnrale des principes dactions du
groupe; Veiller ne pas se rendre complices de violations des droits de
lhomme.
2. les outils : codes relays par des procdures internes ;
Respecter la libert dassociation et reconnatre le droit de
3. le programme de sensibilisation et de formation;
ngociation collective.
4. le systme dalerte et de contrle.
Contribuer llimination du travail forc ou obligatoire.
Pour accompagner le dploiement de ce programme thique,
Contribuer labolition effective du travail des enfants.
lorganisation ddie suivante a t mise en place:
Contribuer llimination de toute discrimination en matire demploi
un Dlgu thique est charg dapporter conseil et assistance et de profession.
aux entits dans la mise en uvre des quatre axes mentionns
ci-dessus et dans le traitement des fraudes et dviations. Il doit Appliquer lapproche de prcaution aux problmes touchant
galement proposer des enrichissements du programme thique lenvironnement.
en intgrant les bonnes pratiques de groupes comparables, les
nouveauts rglementaires et les enjeux stratgiques. Il sappuie Prendre des initiatives tendant promouvoir une plus grande
sur un rseau de correspondants thiques reprsentant les zones responsabilit en matire denvironnement.
gographiques et branches mondiales du Groupe;
Favoriser la mise au point et la diffusion de technologies
un Comit thique, rassemblant les diffrentes fonctions globales respectueuses de lenvironnement.
dAir Liquide (les Directions Ressources Humaines, Juridiques,
Contrle Gnral, Oprations, Dveloppement durable) valide les Agir contre la corruption sous toutes ses formes, y compris
orientations du programme thique et peut, si ncessaire, faire des lextorsion de fonds et les pots-de-vin.
recommandations de sanctions post-fraude.

Gouvernance 2
Air Liquide respecte galement les rgles internationales en matire 1.2.4. LES CODES ET PROCDURES
de droit du travail de lOrganisation internationale du travail (OIT)
et suit les recommandations mises par lOCDE lintention des Partages par tous, les rgles de conduite sont formalises notamment
entreprises multinationales. Ces Principes directeurs favorisent une au sein des documents suivants:
conduite raisonnable des entreprises dans les domaines des relations
professionnelles, des Droits de lHomme, de lenvironnement, de la Les Principes daction du Groupe
scalit, de la publication dinformations, de la lutte contre la corruption,
des intrts des consommateurs, de la science et de la technologie, et Le Groupe a formalis, depuis 2006, ses Principes daction au sein dun
de la concurrence. document qui prcise sa dmarche envers lensemble de ses parties
prenantes. Ce document est diffus toutes les entits. Il est galement
De plus, AirLiquide a sign la Charte mondiale Responsible Care, une disponible sur le site Internet dans la rubrique Groupe : https://www.
initiative de lInternational Council of Chemical Associations ayant pour airliquide.com/fr/groupe/principes-daction-du-groupe.
objectif damliorer les performances globales de lindustrie chimique
en matire de sant, de scurit et de protection de lenvironnement. Air Liquide adhre aux plus hauts standards dans la conduite de ses
activits, notamment dans le respect des droits de lhomme, des
droits sociaux et de lenvironnement conformment sa dmarche de
Dveloppement durable.
L o le Groupe est prsent, AirLiquide sintgre dans les cultures et les

traditions en respectant ses valeurs travers lengagement local de ses
collaborateurs.
AirLiquide respecte les lois et les rglements, notamment les rgles de

1.2.3. INTGRIT ET TRANSPARENCE
libre concurrence, et sinterdit toute forme de corruption.
Intgrit et transparence sont les piliers de la dmarche thique du
Groupe et gouvernent les comportements et les actions. Lintgrit, Le Code de conduite des salaris
premier pilier de la dmarche thique du Groupe, comprend les
composantes honntet et impartialit. La transparence, quant elle, Les liales du Groupe doivent mettre en uvre un Code de conduite
sappuie sur les principes de sincrit et de franchise. local. Cette dmarche dcentralise permet dassocier le respect des
usages et rglementations locaux et lengagement thique du Groupe.
Lengagement individuel et collectif est indispensable pour adopter des Les liales sapproprient ainsi les principes thiques du Groupe en
comportements bass sur lintgrit et la transparence afin dagir de rdigeant elles-mmes dans leur langue de travail leurs propres Codes
faon thique et contribuer la prennit du Groupe. de conduite.
Ainsi, les Principes daction du Groupe, le Code de conduite des salaris En 2016, 96 % des salaris du Groupe appartiennent des liales
et le Code de conduite anti-corruption dcrivent les comportements disposant dun Code de conduite local. Les 4% des collaborateurs qui
attendus et les valeurs vhicules dans le Groupe. ne disposent pas encore dun Code de conduite local appartiennent
principalement aux entits en cours dintgration la suite dacquisitions
rcentes du Groupe. ce jour, ces Codes de conduite ont t rdigs
en 23 langues.
La mise en uvre de ces Codes de conduite doit respecter les

concepts cls suivants:
respect des lois et des rglements;
respect des personnes: scurit et sant au travail, prvention des

actions discriminatoires, respect des tiers;
respect de lenvironnement;
respect du droit de la concurrence;
respect des rgles concernant les abus de march, notamment le

dlit diniti;

Gouvernance
prvention des conits dintrts: liens avec un concurrent, un client 1.2.5. LA FORMATION LTHIQUE
ou un fournisseur; respect des rgles concernant la prvention de
la corruption; Plusieurs initiatives ont t mises en place pour dployer la dmarche
thique dans le Groupe.
protection des activits dAir Liquide : protection de linformation,
protection des biens et des ressources; Un module de-learning est consacr au Code de conduite des salaris.
Il introduit la dmarche thique du Groupe et illustre les concepts cls
transparence et intgrit de linformation; par des mises en situation. Ce module est obligatoire et doit tre ralis
par lensemble des salaris tous les ans.
contrle interne et audit;
Un second module de-learning aborde le Code de conduite anti-
sanction en cas de non-respect du Code de conduite; corruption. Il sadresse particulirement aux quipes plus exposes
aux risques de corruption (ventes, achats, gestion administrative)
mise en uvre des Codes de conduite.
ainsi quaux managers. Pour ces populations, des formations autour
Ces concepts cls sont disponibles de manire dtaille sur le site dintervenants extrieurs sont galement organises.
Internet dans la rubrique Groupe https://www.airliquide.com/fr/groupe/
principes-cles-codes-conduite-salaries. 1.2.6. UN SYSTME DALERTE THIQUE
Le Code de conduite anti-corruption Le Groupe a dploy en 2015 dans lensemble de ses entits un
systme dalerte thique (whistleblowing) appel Ethicall, permettant
Dans le Groupe, le programme de prvention de la corruption illustre chaque salari de signaler de manire condentielle auprs dun
lattention porte cette thmatique et traduit lengagement dAirLiquide prestataire extrieur indpendant une dviation par rapport au Code
prvenir les actes de corruption. de conduite de son entit. Le collaborateur peut faire ce signalement
dans sa propre langue par tlphone ou sur le site Internet ddi du
Dans le cadre de ce programme, le Groupe a formalis un Code prestataire, accessible via lIntranet du Groupe. Tous les rapports sont
de conduite anti-corruption mis disposition de lensemble des traits de manire confidentielle dans les plus brefs dlais. Le traitement
entits, et dont un extrait est galement disponible sur le site Internet de ces alertes est supervis par le Dlgu thique du Groupe.
https://www.airliquide.com/fr/groupe/code-conduite-anti-corruption.
Ce Code de conduite anti-corruption rappelle les lois encadrant la lutte Ce systme est une solution complmentaire au processus habituel de
contre la corruption, traite des relations avec les intermdiaires, des signalement dincidents au sein des entits: travers les managers et
cas particuliers de fusions, acquisitions et de partenariats, des types les quipes des ressources humaines. Il permet dacclrer le traitement
de paiements ncessitant une attention particulire, ainsi que des des alertes reues, et ainsi de minimiser leur impact potentiel sur les
impratifs de traabilit administrative et comptable et des sanctions personnes et lorganisation.
appliques en cas de non-application de ce Code.
n 2016, il couvre 60 pays soit 97% des collaborateurs du Groupe.
Par ailleurs, le Code de conduite des fournisseurs comporte un
chapitreconsacr la prvention de la corruption. ce stade, la plateforme reoit en moyenne 10 alertes par mois soit
environ 1 alerte par an pour 500salaris. Les alertes concernent pour
les deux tiers des sujets Ressources Humaines et pour le tiers restant,
Le respect du droit de la concurrence des fraudes ou conflits dintrts potentiels et dautres sujets comme
par exemple la Scurit. Environ la moiti des alertes sont suffisamment
Des Codes au niveau du Groupe ont t tablis en matire de bon
circonstancies pour tre exploites et sont alors traites par le Dlgu
comportement concernant le respect du droit de la concurrence, en
thique et les Directions concernes.
particulier pour lEurope et pour les tats-Unis. Les rgles essentielles
en matire de droit de la concurrence sont galement rappeles dans Pour faire connatre Ethicall, une campagne daffichage et de
les Codes de conduite locaux des salaris. Pour certaines activits du communication a t dploye mondialement prsentant les moyens
Groupe, notamment la Sant, des Codes de conduite spciques sur le de contacter la plateforme dalerte. En 2017, les modules de-learning
droit de la concurrence ont galement t dvelopps. seront actualiss en intgrant Ethicall.
Des audits sont rgulirement mens conjointement par les services
daudit interne du Groupe et un avocat externe. Ils ralisent des tests
et des interviews pour identier et corriger les pratiques risques
dans ce domaine ou les ventuelles dviations observes. Des
runions de sensibilisation la conformit au droit de la concurrence
sont rgulirement organises dans lensemble du Groupe. Enfin, un
programme de formation par e-learning a t dploy au niveau Groupe
sur les pratiques et les principes internationaux relatifs au droit de la
concurrence.

Gouvernance 2
1.3. Exigences pralables de scurit et dthique
pour les fournisseurs
La scurit et lthique des affaires sont au cur de la politique dachat promouvoir et faire respecter les pratiques relatives aux Droits de
dAirLiquide. Le Groupe attache une grande importance la capacit lHomme, lenvironnement et la scurit. Ce Code, disponible sur
de ses fournisseurs collaborer sur le long terme et assurer un haut le site Internet dAir Liquide, sapplique aux fournisseurs existants
niveau de scurit, de abilit, de comptitivit et dinnovation. Ainsi, ainsi quaux nouveaux fournisseurs. AirLiquide attend de chacun de
AirLiquide sefforce de dvelopper des relations durables et quilibres ses fournisseurs quils respectent les principes thiques du Groupe
avec ses fournisseurs, dans un cadre de conance rciproque. Le et quils veillent ce que ce Code de conduite soit respect par
Groupe a, par exemple, formalis cet engagement en France en signant lensemble de leurs employs et sous-traitants. Le Code de conduite
la Charte relations fournisseurs responsables de la Mdiation Inter- des fournisseurs repose sur des principes internationalement
Entreprise. reconnus tels que la Dclaration universelle des droits de lhomme,
les Principes directeurs des Nations Unies relatifs aux entreprises
Plusieurs outils et procdures dtaillent le comportement attendu des et aux droits de lhomme, le Pacte mondial des Nations Unies, les
acheteurs AirLiquide et des fournisseurs: Principes directeurs de lOCDE pour les entreprises multinationales
et les conventions fondamentales de lOrganisation internationale
le Code de conduite des achats, traduit en 13 langues, sapplique
du travail (OIT). Il impose notamment aux fournisseurs dAirLiquide
lensemble des collaborateurs du Groupe ayant une activit Achat.
dinterdire le travail des enfants et le travail forc, dassurer des
Il dtaille les principes thiques et de dveloppement durable autour
conditions de travail dcentes, saines et sans danger pour tous
desquels sarticulent les achats du Groupe;
les salaris et de respecter lenvironnement et la prservation des
le Code de conduite des fournisseurs est systmatiquement ressources naturelles.
communiqu lensemble des fournisseurs du Groupe afin de
valuations de la performance des fournisseurs en termes de dveloppement durable

Les valuations de la performance des fournisseurs en termes de dveloppement durable reposent sur les outils suivants:
le questionnaire de qualication fournisseur complt lors du processus de slection comporte une partie spcique relative aux
politiques et pratiques en place chez ce dernier dans les domaines de la sant, la scurit, lthique et lenvironnement. Certaines
rponses sont considres comme liminatoires, par exemple : labsence dun engagement en matire de sant et de scurit,
dinspections rgulires des outils risque, du respect de la lgislation locale relative au salaire minimal, ou enn labsence de mesures
des consommations dnergie;
une clause dveloppement durable est systmatiquement incluse dans les nouveaux contrats et accords-cadres du Groupe. Elle
prvoit la possibilit pour Air Liquide dvaluer la performance dveloppement durable du fournisseur, ainsi que lobligation de
mettre en place des mesures correctives adquates. Elle inclut galement lobligation pour le fournisseur dinstaurer des reportings,
notamment en matire de scurit, de consommation dnergie, deau et dmission dans lair ainsi quen matire de droits sociaux;
pour les fournisseurs critiques, cest--dire ceux dont lactivit et/ou la gographie prsentent les risques environnementaux et
sociaux levs et pour lesquels Air Liquide ralise des dpenses importantes, le Groupe conduit, avec le support dun partenaire
spcialis dans les achats responsables, des valuations compltes de performance couvrant les thmes suivants: environnement,
social, thique des affaires et la propre politique dachats de ces fournisseurs. Depuis la mise en place de cette dmarche en 2010,
737fournisseurs critiques dAirLiquide ont t valus, dont 177 en 2016. Les fournisseurs prsentant une performance infrieure
aux attentes sont examins et donnent lieu ltablissement dun plan daction correctif pouvant aller jusqu la disqualication du
fournisseur;
depuis 2014, le Groupe conduit galement des audits de dveloppement durable sur site pour certains fournisseurs considrs
comme particulirement risque dans ce domaine, du fait dvaluations juges insufsantes. Ces audits couvrent principalement
les aspects sociaux et environnementaux. Ils sont raliss selon des rfrentiels externes reconnus, le plus souvent par un auditeur
externe spcialis. Prs de 10audits sur site de fournisseurs ont ainsi t raliss, en Asie, Amrique du Sud et en Europe. Suite ces
audits, des plans daction correctifs ont t dnis. Dans certains cas, la relation commerciale a t interrompue dans lattente dune
mise en conformit du fournisseur.
Ces rgles de slection permettent daccorder la priorit aux fournisseurs proposant des solutions respectueuses de bonnes conditions
de scurit, dthique et denvironnement.

Air et environnement
2. Air et environnement
Avec le lancement de son plan dentreprise NEOS 2016-2020, contribuer des transports plus propres dans la livraison de nos
AirLiquide sest fix lobjectif damliorer la qualit de lair pour la sant gaz mais aussi grce de nouvelles technologies mises en uvre
et lenvironnement. dans les transports comme lnergie hydrogne ou le biomthane;
Dans ce cadre, le Groupe met progressivement en place un programme produire propre cest--dire continuer amliorer lefficacit
de Dveloppement durable qui concerne les diffrentes tapes de la nergtique et lempreinte environnementale de nos oprations de
chane de valeur de la production, de la distribution et de lutilisation des production, notamment de gaz de lair et dhydrogne;
gaz industriels et mdicaux.
acheter propre, notamment en encourageant les achats dnergie
En partant des clients, ces diffrentes tapes sont les suivantes: lectrique bas carbone.
contribuer des industries plus propres en aidant nos clients

rduire leurs missions de gaz effets de serre mais aussi leurs
missions de polluants dans lair;
Les polluants de lair

Les particules nes (PM)
Ce polluant touche plus de personnes que nimporte quel autre. Il sagit dun mlange compos de sulfates, de nitrates, dammoniac, de
chlorure de sodium, de carbone suie, de poussires minrales et deau Son effet sur la sant est extrmement nfaste puisquil rduit
lesprance de vie de 6 18 mois(a). La concentration en particules fines dune taille infrieure 10 micromtres (PM10) ne doit pas dpasser
20g/m3.
Les dioxydes dazote (NOx)
Ce polluant peut provoquer une inflammation des voies respiratoires (asthme, maladies pulmonaires). Il favorise lapparition dautres
polluants tels que les PM2.5 et lozone (O3). Sa concentration ne doit pas dpasser 40g/m3.
Les dioxydes de soufre (SOx)
Ce polluant peut avoir des effets nfastes sur notre systme respiratoire. Il est galement responsable de pluies acides. Sa concentration
ne doit pas dpasser 20g/m3.
(a) Donnes Organisation mondiale de la sant.
(a) Plus dinformations sur le systme IMS dans le chapitre2.5 Systme de gestion industrielle et certifications.

Air et environnement 2
2.1. Contribuer des industries plus propres
2.1.1. MISSIONS VITES CHEZ NOS Loxycombustion haute temprature

CLIENTS GRCE LA FOURNITURE
Loxycombustion haute temprature est une technologie innovante
DE NOS PRODUITS
qui rend le procd doxycombustion encore plus efficace. Elle consiste
De nombreux produits et services fournis par AirLiquide ses clients rcuprer la chaleur dgage par les fumes issues de la combustion
leur permettent de rduire leurs propres missions de CO2 et damliorer pour chauffer loxygne et le combustible, augmentant ainsi de 10 %
leur empreinte environnementale. la performance du procd. Par rapport la combustion lair, cette
technologie permet datteindre jusqu 50 % dconomies dnergie
AirLiquide fournit, par exemple, lindustrie sidrurgique dimportants et jusqu 50 % de rduction des missions de CO2. Par ailleurs,
volumes doxygne, dont lutilisation conduit une rduction signicative ces technologies doxycombustion permettent aussi de rduire les
de ses missions de CO2: missions doxydes dazote des fours verre de 60 95%.
linjection doxygne dans les hauts-fourneaux permet de rduire ce jour, cette technologie est mise en uvre dans plusieurs usines de
la consommation de coke, dont la production et lutilisation sont production de verre en Europe, dtenues par des leaders du secteur.
polluantes et trs mettrices de CO2, en le remplaant partiellement Elle est tout particulirement intressante pour le march chinois qui
par du charbon pulvris ou du gaz naturel; reprsente environ 50% de la production mondiale de verre.
lutilisation doxygne dans les brleurs de fours lectriques permet Ainsi, le Groupe contribue lamlioration de la qualit de lair en
de rduire signicativement leur consommation dlectricit. permettant ses clients dans lindustrie du verre de diminuer leurs
missions doxydes dazote tout en augmentant leur efficacit
Une mthodologie dtaille a t mise en place pour valuer les nergtique.
missions de CO2 vites par les clients sur ces deux applications
sidrurgiques. Cette mthodologie est base sur une analyse des
volumes doxygne fournis par Air Liquide en 2016 pour ces deux Solidia Technologies
applications, site par site et client par client. Les missions vites
Lassociation entre Air Liquide et la start-up amricaine Solidia
sont calcules en appliquant des ratios issus de la modlisation des
Technologies dveloppe et commercialise un bton durable.
processus clients correspondants, valids par les experts du Groupe.
AirLiquide estime ainsi que lutilisation de loxygne fourni pour ces deux Le procd Solidia remplace leau par du dioxyde de carbone (CO2)
applications en 2016 a permis ses clients dviter des missions de pour le durcissement du bton. Cette nouvelle gnration de ciment
CO2 de 11,2millions de tonnes, rparties en 10,8millions de tonnes lies permet lensemble de la chane industrielle de rduire jusqu 70 %
linjection doxygne dans les hauts-fourneaux et 0,4million de tonnes lempreinte environnementale du bton prfabriqu.
lies lutilisation doxygne dans les brleurs de fours lectriques.
Cette technologie de rupture rduit par ailleurs le temps de
durcissement de ce bton moins de 24heures et diminue la quantit
2.1.2. QUELQUES EXEMPLES DE SOLUTIONS deau ncessaire sa prise. Au-del de la capture de grandes quantits
AIR LIQUIDE CONTRIBUANT de CO2, la qualit du bton obtenu est ainsi nettement amliore.
DES INDUSTRIES PLUS PROPRES
Air Liquide fournira le nouvel quipement dinjection de dioxyde de
En mettant son expertise au service de ses clients, AirLiquide dveloppe carbone destin la production du bton Solidia Concreteet sera
et propose des solutions contribuant des industries plus propres dont le fournisseur mondial de rfrence du gaz utilis dans les procds
voici quelques exemples. brevets par Solidia Technologies.

Le CO2, une molcule essentielle la vie implique dans le changement climatique

Le CO2, ou dioxyde de carbone, est un gaz incolore et inodore, prsent environ 0,04% dans lair. Il contribue rendre notre plante
vivable en jouant un rle vital dans la rgulation de la temprature moyenne la surface de la Terre (15C). Sans CO2 dans latmosphre,
sa temprature serait en dessous de 0C mettant la vie sur terre risque. Le CO2 contribue hauteur denviron 20% leffet de serre
naturel, grce sa capacit absorber la chaleur. Le CO2 et le mthane sont les principaux gaz effet de serre (GES). Lhabitude a t
prise dexprimer les missions de gaz effet de serre en CO2-quivalent.
Rchauffement climatique: limiter la hausse moins de 2C

Aujourdhui, la temprature moyenne la surface de la Terre est de 15C. Depuis la rvolution industrielle, cette moyenne a augment de
0,8C. Les spcialistes sont daccord pour dire quil faut limiter la hausse de la temprature au-dessous de 2C, pour viter des risques
majeurs de perturbation de notre cosystme.
LAccord de Paris
LAccord de Paris est un accord international adopt le 12 dcembre 2015 lors de la COP21 de lOrganisation des Nations Unies (21st
Conference of the Parties), qui sest tenue Paris. Cet accord est entr en vigueur le 4novembre 2016 trente jours aprs avoir t ratifi
par 55 parties reprsentant au moins 55% des missions totales de gaz effet de serre. Le principal but de cet accord est de limiter
la hausse de la temprature moyenne de la plante bien en dessous de 2C par rapport lre pr-industrielle et de poursuivre laction
mene pour limiter cette hausse 1,5C.
Pour atteindre cet objectif, larticle4 de laccord stipule que chaque partie doit proposer des contributions dtermines au niveau national
prsentant la stratgie, les politiques et les mesures qui lui semblent les plus adaptes, selon sa situation gographique, nergtique et
conomique. Les contributions des parties sont rendues publiques afin dassurer une transparence complte sur leurs engagements. Une
nouvelle version devra tre publie tous les cinq ans et devra reprsenter une progression par rapport la version prcdente. Une grande
majorit des parties qui ont sign laccord de Paris ont rendu public leurs intentions de contribution au niveau national.
Larticle4 de laccord stipule galement que chaque partie propose une stratgie long terme de diminution de ses missions de gaz effet
de serre. Plusieurs parties ont dj soumis leur plan parmi lesquelles les tats-Unis, le Canada, la France et lAllemagne qui visent tous les
quatre une rduction de 80% des missions de gaz effet de serre dici 2050.
2.2. Contribuer des transports plus propres

Lhydrogne est un vecteur nergtique fort potentiel, propre et sr. 2.2.1. LHYDROGNE POUR ENLEVER
Ilest utilis pour produire de lnergie ou comme matire premire dans LE SOUFRE DES CARBURANTS
lindustrie et peut tre stock facilement et grande chelle.
Lhydrogne est principalement utilis dans le domaine du raffinage
Ce gaz peut tre produit partir dlectricit (renouvelable) et de pour enlever le soufre des carburants et contribuer ainsi des
combustibles fossiles faibles missions de carbone, lhydrogne transports plus propres. Lutilisation de ces carburants ne donnant ainsi,
gnre zro mission au point dutilisation. Les utilisations de quasiment plus lieu lmission doxydes de soufre, lun des principaux
lhydrogne sont potentiellement multiples car il peut tre stock et polluants atmosphriques. En 2016, les volumes dhydrogne fournis
transport haute densit dnergie sous forme liquide ou gazeuse, par AirLiquide aux rafneries de ses clients ont permis dviter le rejet
et peut tre valoris ou utilis dans des piles combustible pour denviron 1,4 million de tonnes doxydes de soufre dans latmosphre,
gnrer de la chaleur et de llectricit. Cette polyvalence confre ce qui reprsente plus de huit fois la totalit des missions doxydes de
lhydrogne un rle essentiel dans le domaine du transport, mais aussi soufre dun pays comme la France.
dans les secteurs rsidentiel et industriel, ainsi que pour le stockage
grande chelle des nergies renouvelables, ce qui en fait une solution
prometteuse pour relever les dfis de la transition nergtique.

Air Liquide a mis en service en 2016 le plus grand site de stockage
dhydrogne au monde Beaumont, au Texas (tats-Unis). Situe
1 500 mtres sous terre, cette installation a la capacit de stocker Hydrogen Council
une quantit dhydrogne quivalente 30 jours de production dune
grande unit dhydrogne. Cette initiative permet donc de disposer Le 17janvier 2017 Davos, en Suisse, treize leaders des secteurs
dun systme de stockage grande chelle pour accrotre la fiabilit et de lnergie, du transport et de lindustrie ont lanc une initiative
lefficacit de lapprovisionnement des clients en hydrogne, destin globale Hydrogen Council pour partager leurs vision et
pour environ les deux tiers la dsulfuration des carburants. Ce site ambition pour lhydrogne comme acclrateur de la transition
de stockage dhydrogne vient complter les units de production nergtique et atteindre les objectifs lis aux changements
dAirLiquide situes le long du Golfe du Mexique, offrant ainsi une plus climatiques. Au cours de ce lancement, les membres du
grande souplesse et fiabilit dapprovisionnement partir du rseau de Hydrogen Council , dont Air Liquide a t lun des initiateurs,
canalisations dAirLiquide dans cette rgion. ont indiqu leur volont dintensifier leurs investissements dans
le dveloppement et la commercialisation de lhydrogne et des
piles combustible. Leurs investissements sont actuellement
2.2.2. LNERGIE HYDROGNE : RPONDRE estims 1,4milliard deuros par an et pourraient augmenter de
AUX ENJEUX DE LA TRANSITION plus de 40% dans les cinq prochaines annes.
NERGTIQUE
Les vhicules lectriques hydrogne HYPE: des taxis hydrogne Paris

Avec la commercialisation des voitures lectriques hydrogne de Inaugure en dcembre2015, la premire station dhydrogne installe
srie, lhydrogne reprsente une relle alternative de qualit pour par Air liquide au centre de Paris, proximit du sige du Groupe, est
rpondre au d du transport propre. Par exemple, Paris, partir du loccasion pour son partenaire STEP de crer lune des premires
mois de janvier2017, pour lutter contre la pollution et prserver la qualit flottes de taxis lectriques hydrogne au monde appele HYPE.
de lair, la capitale devient la premire zone circulation restreinte en Cette flotte constitue dans un premier temps de 12voitures de srie
France. Les vhicules y circulant devront obligatoirement squiper dun Hyundai ix35 devrait compter environ 60 vhicules de plus dici un an
certicat qualit de lair, CritAir, instaur par le ministre de lcologie et plusieurs centaines dici cinq ans. Lobjectif, partag par la Mairie de
et du Dveloppement durable, cest--dire une vignette indiquant Paris, est de montrer la voie pour convertir progressivement le parc de
leur niveau de pollution. Les voitures lectriques hydrogne sont 17 000 taxis parisiens en circulation aux vhicules zro mission .
ainsi considres comme des vhicules zro mission moteur et Un rseau permanent de stations hydrogne, destines notamment
obtiennent les certicats qualit de lair qui donne le droit aux avantages cette flotte de taxis, devrait tre progressivement install dans la rgion
suivants: parisienne.
bnficier de modalits de stationnement favorables;

Le rseau des stations dhydrogne
obtenir des conditions de circulation privilgie;
AirLiquide dploie un rseau de stations hydrogne travers le monde.
circuler dans des zones circulation restreinte. Le Groupe contribue aux cts des constructeurs automobiles et des
pouvoirs publics au dveloppement de lnergie hydrogne. Fin 2016
Les voitures lectriques hydrogne sont particulirement AirLiquide a fourni plus de 75stations hydrogne travers le monde.
performantes, puisquil leur faut moins de cinq minutes pour se recharger la fin de lanne 2017, plus de 300stations hydrogne seront installes
et disposer dune autonomie denviron 500 km. Elles nmettent ni dans le monde, tout acteur confondu, permettant dores et dj un
CO2, ni particules et rejettent uniquement de leau. De plus, les voitures dploiement massif de vhicules lectriques hydrogne.
lectriques hydrogne sont totalement silencieuses.
Aujourdhui, alors que la commercialisation de ces vhicules ne fait Blue Hydrogen

que dmarrer, on compte dj plus de 3 000 vhicules hydrogne
Lhydrogne peut tre produit partir de sources dnergie diverses.
circulant dans le monde et ce chiffre devrait atteindre les 8000 dans les
Dans le cadre de sa dmarche Blue Hydrogen, AirLiquide sengage
12mois venir. Les constructeurs automobiles ont dores et dj prvu
fournir au moins 50% de lhydrogne ncessaire des applications
daugmenter significativement les capacits de production de ces
nergtiques sans rejet de CO2 dici 2020 en combinant:
vhicules dici 2020.
le reformage de biogaz;
lutilisation des nergies renouvelables via llectrolyse de leau;
lefficacit nergtique, le captage et la valorisation du CO2 mis lors

de la production dhydrogne partir de gaz naturel.
Mme lorsquil est produit partir de gaz naturel, lhydrogne est une
nergie vertueuse: distance parcourue gale, les voitures lectriques
hydrogne permettent de diminuer dau moins 20% les missions de
gaz effet de serre par rapport aux vhicules combustion.

2.2.3. CONOMIE CIRCULAIRE ET TRANSPORT
Lconomie circulaire
Lconomie circulaire sappuie sur un modle de production et de
consommation en boucle, par opposition lconomie linaire
(extraire, fabriquer, consommer et jeter). Lconomie circulaire
a ainsi pour objectif doptimiser lutilisation des ressources
naturelles, matires premires minrales, ressources animales et
vgtales, eau et nergie, et de prserver ainsi lenvironnement.
Lconomie circulaire fait intervenir la fois des acteurs publics,
les entreprises et les consommateurs.
La valorisation du biogaz
AirLiquide mne plusieurs initiatives en faveur de lconomie circulaire
comme, notamment, la valorisation du biogaz.
En effet, AirLiquide est un acteur engag sur toute la chane de valeur

du biomthane pour un transport durable, de lapprovisionnement
en biogaz et son puration pour en faire du biomthane (qui peut tre
inject dans les rseaux de canalisation de gaz naturel), la distribution
au client final avec des stations de biomthane ou des stations multi- Capture et valorisation du CO2
nergies propres (biomthane, azote, hydrogne).
La capture et la valorisation du gaz carbonique est galement un
Des dchets qui produisent du biomthane la mobilit, Air Liquide exemple dconomie circulaire au sein des procds du Groupe.
travaille en collaboration avec diffrents partenaires dans cette AirLiquide opre depuis plus dun an une installation industrielle unique
conomie circulaire du biogaz. Ainsi, Air Liquide conoit et met en au monde permettant le captage de CO2 mis lors de la production
uvre des technologies dpuration (membranes de sparation des dhydrogne laide dune technologie appele Cryocap, dveloppe
gaz produites par la filiale Medal) pour extraire le biomthane, et a acquis et commercialise par Air Liquide. Cette installation est situe
FordonsGas, socit sudoise de distribution de biomthane pour le Port-Jrme en Normandie sur la plus grande unit de production
march du transport. dhydrogne dAirLiquide en France. Premire technologie cryognique
de captage de CO2, Cryocap permet de capter les missions de
CO2 issues de la production dhydrogne par reformage de gaz
Le biomthane dans les transports naturel tout en amliorant lefcacit de lunit, avec une production
dhydrogne accrue. Une fois puri et liqufi, le CO2 rcupr permet
Le biomthane valoris par Air Liquide est notamment utilis comme
de rpondre aux besoins dapprovisionnement en gaz carbonique pour
carburant, alors appel Bio-Gaz Naturel pour Vhicules (Bio-GNV). Ce
diffrentes applications industrielles, par exemple la carbonatation
Bio-GNV se prsente sous deux formes:
des boissons gazeuses, la conservation des aliments et la surglation
GNC (gaz naturel comprim). Ce carburant est destination de alimentaire. Cette unit prsente une capacit de captage annuelle de
stations pour vhicules lgers en flotte captive, voitures, poids- 100000tonnes de CO2.
lourds, fourgons, bus;
GNL (gaz naturel liqufi). Facilement transportable, en toute 2.2.4. IMPACT ENVIRONNEMENTAL
scurit, ce carburant est destination de stations pour poids-lourds DE NOS TRANSPORTS
et cars.
Transport dans lactivit Industriel Marchand
Le biomthane est galement utilis dans la production dhydrogne
dcarbon destin la mobilit propre dans le cadre de lengagement En 2016, les vhicules livrant les gaz sous forme liquide ou conditionns
Blue Hydrogen dAirLiquide. en bouteilles dans lactivit Industriel Marchand ont parcouru 540millions
de kilomtres dans le monde et ont mis environ 600000tonnes de CO2.

Transport combin rail/route dans lactivit Industriel Marchand
Pour Air Liquide, les transports constituent un enjeu majeur en termes de scurit, defficacit, de matrise des cots et dimpact
environnemental. Les quipes Industriel Marchand dAirLiquide France Industrie dont les camions couvrent chaque anne 3millions de
kilomtres ont test une nouvelle solution qui conjugue transports routier et ferroviaire. Ce projet pilote, en 2016, a concern les sites de
Vitrolles, dans le sud de la France, du Blanc-Mesnil et de Bobigny en rgion parisienne. La majorit des kilomtres ont t raliss par le
fret ferroviaire, permettant de supprimer 160000km par an de transport routier. La fiabilit des horaires, les gains de temps et de cot
encouragent la filiale tudier les possibilits dextension du transport combin rail/route dautres parcours comme celui de Lyon-Paris.
Transport activit Industriel Marchand 2012 2013 2014 2015 2016

Kilomtres parcourus pour les livraisons de gaz sous forme liquide
ou conditionns en bouteilles (enmillions de km) 428 420 428 426 540*(b)
Estimation des missions de CO2 gnres par le transport
dans lactivit Industriel Marchand (en milliers de tonnes) 471 462 471 468 600*(b)
volution de la distance parcourue par tonne de gaz industriel liquide livr
(oxygne, azote, argon, gaz carbonique)(a) (tourne de livraison) 97,8 95,3 94,8 92,2 90,3*(c)
Estimation des kilomtres de transport par camion vits grce
aux units on-site implantes chez les clients (enmillions de km) - 68 - 72 - 72 - 74 - 63 (c)
Estimation des missions de CO2 vites par ces units on-site
(en milliers de tonnes) - 68 - 72 - 72 - 74 - 63 (c)
Pourcentage de livraison des gaz de lair et dhydrogne
par canalisation et par on-site 86% 86% 86% 87% 85% (c)
(a) En kilomtres par tonne livre pour lactivit Industriel Marchand. Base 100 en 2007.
(b) Incluant Airgas.
(c) Hors Airgas.
Transport dans lactivit Sant

En 2016, le nombre total de kilomtres parcourus pour les livraisons de lactivit Sant domicile de gaz conditionns en bouteilles est de 173millions de
kilomtres. La quantit de CO2 mise pour ces livraisons est de 38000 tonnes.
Par ailleurs, le nombre de kilomtres parcourus pour la livraison de gaz mdicaux aux hpitaux slve 27millions de kilomtres, ce qui reprsente
24000 tonnes de CO2 mises en 2016.
Transport activit Sant 2012 2013 2014 2015 2016(a)

Transport activit Sant domicile
Kilomtres parcourus (enmillions de km) 141 161 149 161 173
missions de CO2 associes (en milliers de tonnes) 35 38 35 39 38
Transport activit Gaz Mdicaux
Kilomtres parcourus (enmillions de km) 20 26 26 28 27
missions de CO2 associes (en milliers de tonnes) 17 23 23 25 24
TOTAL KILOMTRES PARCOURUS ACTIVIT SANT
(enmillions de km) 161 187 175 189 200
TOTAL MISSIONS DE CO2 ASSOCIES
(en milliers de tonnes) 52 61 58 64 62
(a) Hors Airgas.
En 2016, lactivit Sant domicile dAirLiquide Healthcare a sign en de sensibiliser en permanence les collaborateurs aux bonnes pratiques
France avec lassociation Prvention Routire un partenariat de trois de conduite, dans un contexte professionnel et priv. Ces interventions
ans pour sensibiliser les collaborateurs qui se rendent au domicile compltent les formations la conduite qui sont dj intgres dans les
des patients aux bonnes pratiques de conduite. La convention de cursus de formation des conducteurs. AirLiquide Healthcare renforce
partenariat, met disposition des quipes Sant domicile un catalogue ainsi son engagement damliorer de faon permanente et durable la
de formation complet (outils de sensibilisation, confrences et ateliers scurit de ses quipes.
pratiques dispenss par des bnvoles de la Prvention Routire), afin

2.3. Produire propre
2.3.1 LE DVELOPPEMENT DURABLE DANS LES DCISIONS DINVESTISSEMENTS DU GROUPE
Des critres de Dveloppement durable, notamment concernant les missions de gaz effet de serre, la consommation deau et les relations avec les
communauts locales sont intgrs dans les processus de dcision des principaux investissements du Groupe.
Par ailleurs, AirLiquide commence intgrer un prix interne du carbone dans ses dcisions dinvestissement. Ce prix interne du carbone est une valeur
que lEntreprise se fixe volontairement pour valuer le cot conomique des missions de gaz effet de serre de ses grands projets dinvestissement.
2.3.2. LES UNITS DE PRODUCTION ET LEUR IMPACT ENVIRONNEMENTAL
Les lments environnementaux concernant les activits du Groupe et intgrs dans le reporting Dveloppement durable sont prsents ci-aprs.
Ilscouvrent un total de 535 units de production AirLiquide dans le monde.
Nombre
dunits de
Type dunits de production production(a) Applications et impact environnemental
Les grandes units de sparation 330 Les grandes units de sparation des gaz de lair produisent de loxygne, de lazote et
dair (ASU) de largon et, sur certains sites, des gaz rares, tels que le krypton et le xnon.
Ces usines sans chemine nont recours aucun procd de combustion. Elles sont
particulirement respectueuses de lenvironnement car elles ne rejettent pratiquement
pas de CO2, ni doxyde de soufre (SOx), ni doxyde dazote (NOx).
Elles consomment presque uniquement de lnergie lectrique, avec une puissance
denviron 3600MW utilise chaque instant au niveau mondial. Llectricit achete
nos fournisseurs dnergie et consomme par nos units de sparation dair est
lorigine dmissions indirectes. Les circuits de refroidissement de ces units ncessitent
des appoints deau.
Les units dhydrogne et de 45 Les grandes units de production dhydrogne et de monoxyde de carbone produisent
monoxyde de carbone (HyCO) aussi de la vapeur deau pour certains clients. Elles utilisent essentiellement comme
matire premire du gaz naturel et une certaine quantit deau ncessaire la raction
produisant lhydrogne. Le monoxyde de carbone est une matire premire essentielle
de lindustrie chimique pour la fabrication de matires plastiques. Lune des principales
applications de lhydrogne est la dsulfuration des hydrocarbures an de rduire la
teneur en soufre des carburants. Ces units mettent du CO2 et des oxydes dazote
(NOx) mais ne produisent quasiment pas dmissions doxydes de soufre (SOx). Elles
consomment aussi de lnergie lectrique et leurs circuits de refroidissement ncessitent
des appoints deau.
Les units de cognration 18 Les units de cognration produisent simultanment de la vapeur et de llectricit. Elles
consomment du gaz naturel et de leau dont la plus grande partie est transforme en
vapeur et fournie aux clients. La vapeur peut tre condense chez ces clients puis r-utilise
dans lunit de cognration. Llectricit produite est, dans la plupart des cas, fournie au
rseau local de distribution dlectricit, permettant dans certains pays dalimenter les
autres units du Groupe. La combustion du gaz naturel produit du CO2 et conduit de
faibles missions doxydes dazote (NOx) et met peu doxydes de soufre (SOx).
Les units dactylne 52 Ces units produisent de lactylne, gaz utilis principalement dans le soudage et
le coupage des mtaux. 50 dentre elles produisent ce gaz par dcomposition dun
matriau solide, le carbure de calcium, par de leau. Deux units conditionnent ce gaz
fourni par un autre industriel. Ce procd produit de la chaux gnralement recycle (
plus de 90%) dans des applications industrielles ou agricoles.
Les units de protoxyde dazote 7 Le protoxyde dazote est utilis essentiellement comme gaz anesthsique dans le
domaine mdical et comme agent dulcorant dans lalimentaire. Il est produit partir du
nitrate dammonium sous forme solide ou en solution dans leau.

Nombre
dunits de
Type dunits de production production(a) Applications et impact environnemental
Les units de liqufaction et de 66 Ces units liquent et purient du gaz carbonique qui a de nombreuses applications
purication de gaz carbonique industrielles, mais surtout agroalimentaires, comme la surglation des aliments ou
llaboration de boissons gazeuses.
Le gaz carbonique est le plus gnralement issu dunits chimiques exploites par
dautres industriels. Dans certains cas, il est dorigine naturelle issue de gisements
souterrains.
Dans dautres cas, il provient des units dhydrogne et de monoxyde de carbone du
Groupe. Il est puri et liqu dans les units dAir Liquide qui consomment cet
effet de lnergie lectrique et de leau de refroidissement. Le gaz carbonique est ainsi
rutilis pour dautres applications industrielles au lieu dtre rejet directement dans
latmosphre.
Les units de lactivit Hygine et 5 Ces units de production de lactivit Hygine et Ingrdients de spcialit sont
Ingrdients de spcialit implantes en France, en Allemagne et en Chine et appartiennent la liale Schlke
pour lactivit dHygine et SEPPIC pour les Ingrdients de spcialit. Des experts
dAirLiquide travaillent en troite collaboration avec les hpitaux pour les aider rduire
le risque dinfection nosocomiale et de contamination, grce aux produits dvelopps
par le Groupe. Ces units consomment du gaz naturel, de llectricit et de leau. La
combustion du gaz naturel produit de faibles quantits de CO2.
Les units de lactivit Ingnierie& 5 Les units de lactivit Ingnierie & Construction prises en compte dans ce reporting
Construction sont implantes sur cinq sites, en France, en Chine et aux mirats arabes unis. Ce sont
principalement des units de construction des colonnes de sparation des composants
de lair ainsi que des rservoirs cryogniques.
Les principaux sites de Recherche Les principaux sites sont implants en France, Allemagne, tats-Unis, Chine, Core et
et Technologies (hors ceux de Japon.
lactivit Ingrdients de spcialit
dcompts ci-dessus) 7
(a) Hors Airgas.
2.3.3. MISSIONS VITES DE GAZ EFFET une analyse de lensemble des volumes de gaz industriels fournis aux
DE SERRE DANS NOS OPRATIONS clients sur lanne 2016, site par site et client par client, cest--dire sur
DE PRODUCTION plus de 1 300 points de livraison par canalisation. Pour chaque site
client, on value les missions du systme de rfrence en modlisant
Lefcacit nergtique est au cur des mtiers et des activits du la consommation nergtique et les missions de CO2, directes et
Groupe, qui travaille continuellement lamlioration de lempreinte indirectes, qui seraient gnres par une unit de production ddie
nergtique et environnementale de ses produits et services. Cette lalimentation du site. Cette modlisation sappuie sur un rfrentiel qui
optimisation rsulte des effets combins: tient compte de ltat de lart en matire defcacit nergtique, ainsi
que de la taille et de la nature des units de production.
des solutions technologiques apportes par Air Liquide dans ses
procds de production; Au total, Air Liquide calcule ainsi que les missions vites par ses
oprations de production en 2016 sont de 4,7millions de tonnes de CO2,
des effets dchelle, de coproduction et de synergies notamment rparties de la manire suivante:
grce au dveloppement de rseaux de canalisations;
1,4million de tonnes dmissions indirectes de CO2 sur la fourniture
de loptimisation oprationnelle de la conduite de ses units de des gaz de lair;
production;
2,1millions de tonnes dmissions directes de CO2 sur la fourniture
et des solutions choisies pour lapprovisionnement en nergie et en dhydrogne et de monoxyde de carbone;
matires premires.
1,1 million de tonnes dmissions directes de CO2 sur les units
Ainsi, lensemble des produits et services fournis par AirLiquide permet de cognration produisant simultanment de la vapeur et de
aux clients du Groupe de diminuer leur consommation dnergie, et llectricit partir de gaz naturel, qui sont en moyenne 21 % plus
par consquent leurs missions de CO2, par rapport un systme efcaces que des productions spares de vapeur et dlectricit.
alternatif de rfrence , o les clients possderaient et exploiteraient
leurs propres units de production. Par ailleurs, dans lactivit Industriel Marchand, les petites units de
production dazote, doxygne et dhydrogne installes chez les clients,
Le Groupe a mis en place en 2015 une mthodologie dtaille dites units on-site, permettent de rduire les livraisons par camions,
pour valuer les missions de CO2 vites correspondantes. Cette sources dmissions de CO2. En 2016, ces units ont ainsi permis dviter
valuation est effectue sur le primtre de lactivit Grande Industrie, 63millions de kilomtres parcourus par des camions et dviter aussi en
qui reprsente plus de 90 % de la consommation dnergie, et donc consquence lmission de 63300 tonnes de CO2.
des missions de CO2 du Groupe. La mthodologie est base sur

2.3.4. EFFICACIT NERGTIQUE Lamlioration significative des technologies de SMR (production

dhydrogne) par Air Liquide sest concrtise avec le SMR-X,
N dune invention permettant de rduire considrablement la Anvers (Belgique), qui permet de produire depuis 2012 de lhydrogne
consommation nergtique pour sparer les gaz de lair, Air Liquide sans produire simultanment de la vapeur, ce qui se traduit par une
est impliqu depuis toujours dans loptimisation de sa consommation consommation de gaz naturel rduite de 5% par rapport la technologie
nergtique et de son empreinte environnementale. classique.
Le Groupe est engag dans une dmarche visant optimiser en

permanence lempreinte environnementale de ses activits et contribuer Efficacit nergtique et abilit
amliorer celle de ses partenaires et de ses clients. Grce son activit
Air Liquide a galement mis en place un programme concernant
Ingnierie& Construction, le Groupe conoit lui-mme ses propres units
lamlioration de la abilit du fonctionnement de ses units qui, au-del
de production: il matrise ainsi ladaptation de la conception de ces units
dapporter un meilleur service aux clients, a des consquences directes
en fonction des besoins des clients, de lvolution des technologies et
sur lefcacit nergtique. En effet, tout arrt puis redmarrage de ces
du cot de lnergie. Air Liquide opre des units de sparation dair et
units constitue une squence consommatrice en nergie. Accrotre la
des units dhydrogne depuis de longues annes. Il bncie ainsi dun
abilit, cest--dire rduire le nombre darrts intempestifs, conduit ainsi
cercle vertueux damlioration continue par sa matrise de la conception
une meilleure efcacit nergtique des units de production.
et son exprience de lexploitation de ces units. chaque fois que les
circonstances le permettent, les anciennes units sont remplaces par
de nouvelles, plus performantes dun point de vue nergtique. Efficacit nergtique et rseaux de canalisation
Les units de grande taille sont souvent connectes entre elles
Efficacit nergtique des nouvelles units travers un rseau de canalisations alimentant un bassin industriel de
deproduction clients. Cet ensemble dunits interconnectes permet de raliser
une synergie de leur conduite sur le plan de la production comme sur
De plus, le Groupe construit des units de plus en plus grandes qui
le plan de la consommation dnergie. Le dveloppement continu des
prsentent gnralement, par effet dchelle, une amlioration de leur
rseaux de canalisations doxygne, dazote et dhydrogne du Groupe
efcacit nergtique.
contribue ainsi clairement amliorer son efcacit nergtique. Enn,
titre dexemple, lunit de production pour fournir de loxygne au des technologies informatiques intelligentes (smart technologies)
client SASOL en Afrique du Sud en cours de construction permet de plus en plus performantes sont dployes an de suivre et de piloter
dconomiser 30 % dnergie par rapport la premire unit fournie de faon centralise les grandes units du Groupe permettant dajuster
par Air Liquide SASOL dans les annes 80. En consquence, les la production avec les besoins des clients. Cette intgration contribue
missions de CO2 vites par le Groupe grce lefficacit nergtique aussi lamlioration de leur efcacit nergtique.
slvent 230 000 tonnes par an, soit lquivalent des missions de
CO2 dune ville de 26000 habitants.
Indicateurs nergie et efcacit concernant lensemble du Groupe

2012 2013 2014 2015 2016(a)
Consommation annuelle dlectricit (en GWh)(b) 27578 28305 30341 31650 32834*
Consommation annuelle dnergie thermique
(en terajoules PCI) (c) 229177 232270 226036 266153 281043*(d)
3
volution de la consommation nergtique parm
de gaz de lair produit(e)(f) 98,8 99,0 99,3 98,7 100,3*
3
volution de la consommation nergtique parm
dhydrogne produit(e)(g) 98,4 97,9 97,5 99,3 99,5*
(a) Hors Airgas.

(b) Intgre une part de vapeur et dair comprim achets par le Groupe.
(c) PCI: Pouvoir Calorifique Infrieur, qui intgre le fait que lnergie de vaporisation de leau dans le combustible nest pas rcupre.
(d) Soit environ 78000 GWh PCI.
(e) Calcule partir dune base 100 en 2007.
(f) Gaz produits (oxygne, azote, argon) comptabiliss enm3 doxygne gazeux quivalent.
(g) Hydrogne et monoxyde de carbone.
Notre indicateur defficacit nergtique des units doxygne sest Notre indicateur defficacit nergtique des units dhydrogne sest
dgrad en 2016 principalement en raison dimportantes oprations de lgrement dgrad en 2016 principalement en raison de la monte en
maintenance sur de grandes units ainsi quen raison de limportance rgime de grandes units de production qui nont pas encore atteint leur
croissante de nouvelles units utilisant directement de la vapeur pour efficacit maximale.
entraner les machines au lieu de llectricit.

2.3.5. GESTION DE LENVIRONNEMENT (a) En ce qui concerne les units de sparation dair, il existe plusieurs
types de circuits de refroidissement. Environ 83 % de ces units ont
des circuits deau semi-ouverts, qui ncessitent des appoints deau.
Gestion de leau
Environ 8 % de ces units ont des circuits ouverts. Dans ce cas, leau
En 2016, AirLiquide a utilis 77millions dem3 deau rpartis de la manire est issue de ressources naturelles ou de circuits industriels tiers. Elle
suivante: est renvoye dans la source prleve, sans pollution ni modication des
caractristiques physico-chimiques de leau. Enn, environ 9% de ces
environ 60 % par les units de sparation de lair pour le units ont des circuits ferms qui nont aucune consommation deau.
refroidissement de lair aprs compression. 70 % de cette eau 4% des sites AirLiquide sont situs dans des zones qui, selon le World
svapore et 30 % est traite sur place ou par les stations de Resources Institute(b), seront considres en 2020 sous stress hydrique
traitement des communes riveraines; trs lev. Aujourdhui, cela reprsente 5 % de lapprovisionnement
annuel en eau des sites industriels dAirLiquide.
environ 40% dans les autres procds industriels tels que les units
de production dhydrogne et les units de cognration. Environ AirLiquide assume sa responsabilit en tant quindustriel, en travaillant
80 % de leau utilise par ces units est fournie puis consomme sur la rduction des volumes deau utiliss particulirement dans ces
sous forme de vapeur par les clients dAirLiquide. zones de stress hydrique. Plusieurs plans daction ont t mis en uvre
dans le monde, dans diffrentes activits du Groupe.
Gestion de leau (enmillions dem3)

2012 2013 2014 2015 2016(a)
Approvisionnement annuel deau (estimation enmillions dem3) 66 68 70 79 77*(b)
(a) Hors Airgas

(b) Reprsente moins de 0,5 millime de la consommation deau industrielle des pays considrs.
Rejet dans lair et dans leau

Dautres indicateurs concernant le mtier dAirLiquide sont aussi suivis. Parmi ces indicateurs AirLiquide prsente ci-dessous le tableau de synthse
des rejets dans lair doxydes dazote (NOx), doxydes de soufre (SOx), de composs organiques volatils (COV) ainsi que des rejets dans leau de
matires oxydables et de matires en suspension.
Rejets dans lair et rejets dans leau (en tonnes)

2012 2013 2014 2015 2016(a)
Rejets dans lair: NOx (oxydes dazote) 3940 4400 3200 3270 3563
Rejets dans lair: SOx (oxydes de soufre) <300 <250 <250 <250 <250
Rejets dans lair de composs organiques volatils
(COV) (estimation) 124 110 110 99 76
Rejets dans leau de matires oxydables <1700 <1000 <1000 <1000 <1000
Rejets dans leau de matires en suspension <1500 <1500 <1500 <1500 <1500
(a) Hors Airgas.
(a) La lutte contre le gaspillage alimentaire nest pas un sujet jug prioritaire par AirLiquide en raison de son activit industrielle.
(b) Le World Resources Institute (WRI) est un think tank amricain, fond en 1982 et bas Washington, spcialis dans les questions environnementales.

Dchets et co-produits
Bien que la quantit de dchets et co-produits de lactivit des gaz industriels et mdicaux soit faible, AirLiquide publie nanmoins des chiffres estims
ce sujet dans un souci dexhaustivit du reporting. Les principaux dchets et co-produits gnrs par les units de production sont la chaux, issue des
units de production dactylne, des dchets mtalliques, des huiles, des peintures et des solvants. Le ratio de recyclage moyen des dchets (a) est
suprieur 80%.
Dchets et co-produits
2012 2013 2014 2015 2016(a)
Dchets et coproduits non dangereux
Quantit annuelle de chaux produite
(quivalent extrait sec) par les units de production
dactylne (en tonnes) 30400 32500 32000 29000 26 000
Dont% recycl >80% >80% >90% >80% >80%
Dchets mtalliques (en tonnes)(b) 9200 9800 9000 7600 5 700
Dont% recycl >99% >99% >99% >99% >99%
TOTAL DES DCHETS ET CO-PRODUITS
NON DANGEREUX (estimation en tonnes) 39600 42300 41000 36600 31 700
Dchets dangereux
Peintures et solvants (en tonnes) 101 150 100 104 106
Dont% recycl 43% 63% 63% 59% 63% (c)
Huiles (en tonnes) 825 800 600 650 696
Dont% recycl 91% 88% 83% 92% 91%(d)
TOTAL DES DCHETS ET CO-PRODUITS
DANGEREUX (estimation en tonnes) 926 950 700 754 802
TOTAL DES DCHETS ET CO-PRODUITS 40526 43250 41700 37354 32 502
(a) Hors Airgas.

(b) Dchets mtalliques non dangereux.
(c) En plus, 35% sont incinrs.
(d) En plus, 9% sont incinrs.
2.3.6. BIODIVERSIT mangroves dans la rgion indo-pacifique et sur les forts gabonaises.
Ces travaux de quantification et de qualification du cycle du
Limpact des activits dAir Liquide sur la biodiversit est limit car les carbone des mangroves et des forts ont un objectif: protger ces
units de production sont situes gnralement sur des sites de petite cosystmes qui abritent une trs riche biodiversit.
taille implants dans des zones industrielles.
le projet de dveloppement des populations dabeilles en France
Air Liquide soutient nanmoins la prservation de la biodiversit via et en Europe de lObservatoire franais dapidologie (OFA). LOFA
sa Fondation qui nance, dans le monde, des micro-initiatives de mne une tude sur la slection dabeilles capables de rsister au
dveloppement local dans le domaine de lenvironnement, et des parasite appel varroa, vritable prdateur des abeilles. Le dclin
projets de recherche scientique sur la protection de lenvironnement, des populations dabeilles constitue en effet une menace sur la
en privilgiant ceux qui contribuent prserver latmosphre de notre biodiversit et la production agricole. Le but du projet de lOFA est
plante. de dvelopper une solution naturelle et non chimique permettant de
lutter durablement contre ce parasite.
La Fondation a ainsi soutenu les projets suivants au cours des dernires
annes:
lexpdition Under The Pole II au Grnland. La Fondation AirLiquide

soutient les travaux de recherche du programme environnemental
men en Arctique. Lobjectif est dtudier les interactions entre la
banquise, latmosphre et locan en quantiant les quantits de CO2
squestres dans locan profond. La Fondation contribue ainsi la
protection de la biodiversit dans ce milieu polaire;
les travaux de recherche de lInstitut de recherche pour le

dveloppement et de WWF France respectivement sur les
(a) Pondration suivant le poids des dchets.

2.4. Acheter propre
2.4.1. LES ACHATS DNERGIE ET DE TRANSPORTS 2.4.2. ORIGINE DE LNERGIE LECTRIQUE

CONSOMME PAR LE GROUPE (a)
tant un important consommateur dnergie lectrique, le rle des
achats dnergie est cl pour AirLiquide notamment en ce qui concerne En tenant compte des diffrentes natures dnergie primaire utilises
les missions indirectes du Groupe (Scope 2). pour produire llectricit dans les pays o Air Liquide est prsent,
on peut calculer globalement la rpartition par nature de lnergie
La politique du Groupe en matire dachats dnergie encourage lachat lectrique consomme par le Groupe. Ce calcul prend aussi en
dlectricit auprs de fournisseurs dnergie qui font le choix dune compte lnergie lectrique produite partir de gaz naturel par les
fourniture bas-carbone. units de cognration du Groupe. En 2016, 19% de lnergie lectrique
consomme est dorigine renouvelable et 35% est issue du gaz naturel,
Les achats de transport sont galement un levier pour rduire limpact
constitu essentiellement de mthane, molcule comprenant un atome
environnemental du Groupe. Une rflexion est en cours pour prendre en
de carbone et quatre atomes dhydrogne dont la combustion gnre
compte les missions des gaz effet de serre et de polluants (NOx et
ainsi environ deux fois moins dmissions de CO2 que le charbon par
particules) dans le choix des transporteurs sous-traitants et dans lachat
kWh dnergie lectrique produit. Par ailleurs, la combustion du gaz
de nos matriels de transport.
naturel met de faibles quantits de polluants atmosphriques.
Au total 67 % de lnergie lectrique consomme par le Groupe est

compltement dcarbone ou issue du gaz naturel.
ORIGINE DE LNERGIE LECTRIQUE UTILISE EN 2016 (b)

nergies dcarbones
et renouvelables
nergie nuclaire 67 %
13 %
Autres nergies
Autres fossiles
nergies 33 %
renouvelables
6%
32,8
TWh
nergie Gaz naturel
hydraulique 35 %
13 %
Gaz naturel
+ renouvelables (c)
54 %
2.5. Synthse des missions de gaz effet de serre du Groupe

LES DIFFRENTS SCOPES Les missions directes sont lies, pour prs de 96%, la nature de
lnergie thermique utilise comme matire premire par les grandes
Les missions de gaz effet de serre des entreprises sont usuellement units de production dhydrogne et de monoxyde de carbone et
rparties suivant trois primtres, appels scopes , en fonction de par les units de cognration (production de vapeur et dlectricit)
lorigine des missions. du Groupe. La trs grande majorit de ces units utilisent du gaz
naturel(d).
Le Scope 1 correspond aux missions directes gnres par
lensemble des sources dmissions possdes ou contrles par
AirLiquide.
Ce primtre regroupe:
les units de production du Groupe;
le transport des produits jusquaux clients et aux patients.
(a) Intgrant aussi une part de vapeur et dair comprim achete par le Groupe notamment pour alimenter des units de sparation dair.
(b) Le calcul tient compte des diffrentes natures dnergie primaire que chaque pays utilise pour produire de llectricit (source: Agence internationale de lnergie). Hors Airgas.
(c) En 2015, ce pourcentage tait de 53%.
(d) Certaines units de production dhydrogne et de monoxyde de carbone utilisent galement dautres matires premires telles que le naphta (liquide proche de lessence, issu de la
distillation du ptrole) et divers gaz issus des raffineries.
Le Scope 2 correspond lensemble des missions indirectes Le Scope3 correspond aux autres missions indirectes gnres
lies la production dlectricit ou de vapeur achete lextrieur par exemple par les dplacements professionnels et ceux lis aux
du Groupe dans les diffrents pays o il opre. Ces missions dplacements domicile-travail des collaborateurs du Groupe.
dpendent donc troitement du contenu carbone de llectricit des
pays o AirLiquide est prsent.
Les missions directes et indirectes des Scopes1 et 2 reprsentent

99% des missions totales du Groupe en 2016.
Les missions de Scope1 et de Scope2 du Groupe

2012 2013 2014 2015 2016(a)
Scope1: missions directes de gaz effet de serre (GES) (en milliers de tonnes CO2 eq.)(b) 11272 11846 11569 13552 14062*
(c)
Scope2: missions indirectes de GES (en milliers de tonnes CO2) 9546 9915 11405 11716 11174*
TOTAL MISSIONS DIRECTES ET INDIRECTES DE GES (en milliers de tonnes CO2 eq.) 20818 21761 22974 25268 25236*
(a) Hors Airgas.

(b) Comprend les missions de CO2 et les missions de protoxyde dazote.
(c) Total des missions indirectes de GES gnres par la production dlectricit achete lextrieur du Groupe. tant entendu que les missions indirectes
concernent uniquement le CO2. Le calcul tient compte des diffrentes natures dnergie primaire que chaque pays utilise pour produire de llectricit (source:
Agence internationale de lnergie).
MISSIONS DIRECTES SCOPE 1 ET MISSIONS INDIRECTES SCOPE 2 DE GAZ EFFET DE SERRE

(enmilliersde tonnes de CO2eq. et hors Airgas)
25 268 25 236
22 974
21 761
20 818
9 546 9 915 11 405 11 716 11 174
11 272 11 846 11 569 13 552 14 062
2012 2013 2014 2015 2016

missions directes de GES (millier de tonnes de CO2 eq.)
missions indirectes de GES (millier de tonnes de CO2)
Les missions totales du Groupe (directes et indirectes) sont quasiment stables passant de 25,3 en 2015 25,2millions de tonnes quivalent CO2
en 2016.
LES MISSIONS DIRECTES ET INDIRECTES MISSIONS DU SCOPE 3 LIES

AUX DPLACEMENTS PROFESSIONNELS
Les missions directes du Groupe passent de 13,6millions de tonnes
en quivalent CO2 en 2015 14,1 millions de tonnes en 2016 soit une Les dplacements professionnels par avion, par la route ou le train sont
croissance de 3,8 %. Cette croissance est principalement due une les principales sources dmissions de CO2 du Scope3.
augmentation de lutilisation des units de cognration et la monte
en puissance de plusieurs units dhydrogne notamment celle de Ces missions totalisent environ 150000tonnes de CO2 en 2016 pour
Yanbu (Arabie Saoudite). lensemble des liales, ce qui reprsente moins de 1 % des missions
totales du Groupe.
Les missions indirectes du Groupe passent de 11,7 millions de
tonnes en quivalent CO2 en 2015 11,2 millions de tonnes en 2016 Le Groupe a mis en place des salles de tlprsence qui permettent
soit une baisse de 4,6 %. Cette diminution est la combinaison dune dorganiser des runions distance en proposant aux participants
augmentation des volumes produits et dune diminution significative du une prsence semblable une runion physique. Elles peuvent tre
contenu carbone de llectricit utilise dans le monde. galement utilises pour des changes avec les clients, les partenaires
et les investisseurs. Par ailleurs, avec le dploiement depuis deux ans

de la plateforme de travail collaboratif appele Kite, de nombreuses An de distinguer les dynamiques de croissance diffrencies entre
runions ont lieu via loutil de communication visuelle par webcam conomies avances et conomies en dveloppement, Air Liquide
appel Hangout. segmente depuis 2010 ses missions directes et indirectes de CO2
Ces technologies permettent ainsi de rduire les missions de CO2 entre ces conomies(a).
gnres par le transport des collaborateurs.
RPARTITION DES MISSIONS ENTRE CONOMIES RPARTITION DES MISSIONS DIRECTES

AVANCES ET CONOMIES EN DVELOPPEMENT ET INDIRECTES DE GAZ EFFET DE SERRE
(en milliers de tonnes de CO2 incluant le transport Airgas) PAR TYPE DUNITS
(incluant le transport Airgas)
Transport Divers
7 397 3% 1%
11 486
missions Cognration Units de
de GES totales
20 % sparation
25 236 d'air (ASU)
42 %
Hydrogne,
3 777 Monoxyde
de carbone (HyCO)
2 576 34 %
missions directes missions indirectes
conomies dveloppes conomies dveloppes
conomies en dveloppement conomies en dveloppement
Les missions & les missions vites de Gaz Effet de Serre (GES) en 2016
LES MISSIONS LES MISSIONS

DE GES VITES DE GES
EMISSIONS CO2 EMISSIONS PAR LES CO2 PAR
25,2 15,9
DIRECTES* INDIRECTES** CLIENTS AIR LIQUIDE
14 11,2 11,2 4,7

MT MT
MIS AU TOTAL VITES AU TOTAL
MT MT MT MT
DONT PAR
le dveloppement
8,1 MT issus des units

de production 94 % pour
alimenter
de loxygne dans
les procds $UESLEFCACITINDUSTRIELLE
dAir Liquide compare une
dhydrogne les units
de sparation linjection doxygne autoproduction des clients
dans les hauts- (effets de rseau, effet de taille,...)
5,2 MT issus des dair
cognrations fourneaux
lutilisation
0,7MT issus du
transport
doxygne dans
les fours lectriques
Les chiffres sont donnes en eq CO2 .

(*) missions gnres par la production et le transport.
(**) missions lies la production dlectricit et de vapeur achete.
(a) Dans ce rapport, les conomies avances sont dnies conformment au reporting nancier : Allemagne, Autriche, Australie, Belgique, Canada, Danemark, Espagne, tats-Unis,
Finlande, France, Grande-Bretagne, Grce, Italie, Japon, Norvge, Pays-Bas, Portugal, Sude, Suisse. Les conomies en dveloppement font rfrence aux autres pays dans lesquels
AirLiquide est implant.

2.6. Systme de gestion industrielle et certifications
2.6.1. INDUSTRIAL MANAGEMENT SYSTEM Paralllement cette dmarche, pour rpondre la demande de
certains clients, les entits du Groupe mnent dautres initiatives comme
Air Liquide a mis en place depuis plus de 10 ans un systme de les certications ISO.
gestion industrielle spcique ses activits, appel IMS (Industrial
Management System) visant renforcer les processus de gestion Ainsi les certications qualit ISO9001 couvrent environ 66% du chiffre
de la scurit, de la abilit, de la protection de lenvironnement et de daffaires du Groupe. De mme les certications ISO14001, rfrence
la matrise des risques industriels. Il est dploy dans lensemble du internationale en matire de gestion environnementale, couvrent 26%
Groupe. du chiffre daffaires du Groupe.
Un indicateur permet de suivre le pourcentage du chiffre daffaires Depuis quelques annes, AirLiquide a entrepris, dans certaines zones,
couvert par des audits internes IMS du Groupe au cours des cinq une dmarche de certication concernant la sant et la scurit au
dernires annes. De 2012 2016, 92 entits ont t audites, travail appele certication OHSAS18001 qui couvre 14% du chiffre
reprsentant prs de 80% de lactivit du Groupe en termes de chiffre daffaires du Groupe.
daffaires. Ainsi en cinq ans, une part trs importante du Groupe a t
audite sur la mise en uvre de son systme de gestion industrielle IMS.
Systme de gestion industrielle et certications (primtre monde)
2012 2013 2014 2015 2016(a)

Estimation du chiffre daffaires des entits du Groupe couvert
par une certication qualit ISO9001 76% 72% 70% 72% 66%
par une certication environnementale ISO14001 29% 27% 27% 27% 26%
par la certication Sant et Scurit au travail OHSAS18001 18% 15% 16% 15% 14%
(a) Hors Airgas.
2.6.2. RGLEMENTATIONS enregistrs le 1erjuin 2013 pour des quantits annuelles comprises entre
100 et 999 tonnes.
Rglement europen REACH Par ailleurs, lactivit Ingrdients de spcialit Sant relve, pour
certains de ses produits, de la rglementation REACH, y compris pour
REACH (Registration, Evaluation, Authorisation and restriction of
les nombreuses rfrences de SEPPIC issues de matires premires
CHemicals) est un Rglement de lUnion europenne qui concerne
vgtales. En fonction du tonnage annuel de fabrication, SEPPIC a
lenregistrement, lvaluation et lautorisation des substances chimiques
dores et dj enregistr ses principaux produits et laura fait pour tous
produites ou importes au sein de lUnion europenne. Toute substance
ses produits concerns, au plus tard le 31mai 2018 conformment au
chimique importe ou fabrique en Europe de plus dune tonne par an
rglement REACH.
doit faire lobjet dun enregistrement auprs de lAgence europenne des
produits chimiques, ECHA. Chaque fabricant ou importateur doit avoir Air Liquide doit galement sassurer de la conformit des matires
son propre enregistrement. Ce rglement sinscrit dans la dmarche de premires utilises par rapport la rglementation REACH. En 2016, les
gestion responsable des produits dveloppe par lindustrie chimique. ventes du Groupe concernes par REACH reprsentent moins de 3%
du chiffre daffaires du Groupe.
Le rglement europen REACH est entr en vigueur le 1erjuin 2007 et
les procdures denregistrement et dautorisation stalent sur environ
12ans pour les produits dj sur le march. Systme Gnral Harmonis de classication
etdtiquetage des produits chimiques
Les principaux produits dAir Liquide, comme loxygne, lazote,
lhydrogne, le CO2, lhlium et les gaz rares sont exclus du champ Le Systme Gnral Harmonis de classification et dtiquetage des
dapplication de REACH. Jusqu maintenant, quatre produits produits chimiques plus connu sous le nom de SGH a t dvelopp
(monoxyde de carbone, actylne, mthanol (a) et chaux (b)) ont t par les Nations Unies. Ce systme dcrit la classification des produits
enregistrs conformment au calendrier tabli par cette rglementation. chimiques en fonction des types de danger quils prsentent et propose
Le protoxyde dazote, ainsi que quelques gaz spciaux de lactivit des lments harmoniss de communication sur ces risques, y compris
lectronique comme par exemple le triuorure dazote, ont t des tiquettes et des fiches de donnes scurit.
(a) Le mthanol est la matire premire utilise pour produire de lhydrogne dans une des units du Groupe.
(b) La chaux est un co-produit de lactivit Actylne.

Cet tiquetage doit fournir les informations essentielles concernant Un systme de quotas dmissions de gaz effet de serre a t
la sant, la scurit et la protection de lenvironnement tous ceux qui mis en place en Core du Sud en 2015. Il concerne lensemble des
manipulent un produit dangereux ou pourraient y tre exposs. units de production de gaz de lair, dhydrogne et de monoxyde de
carbone dAirLiquide en Core avec lallocation dun volume de quotas
Dans les pays o le SGH est applicable, les filiales dAir Liquide, qui dmissions gratuits sur la base des missions historiques. Ce volume
fournissent des produits des clients locaux et internationaux, ont dj de quotas dmissions gratuits sera ensuite graduellement rduit.
mis en application les principes du SGH concernant la conformit des
produits en relation avec les rglementations locales et rgionales. La Chine a annonc des objectifs ambitieux de rduction de lintensit
carbone de son conomie lhorizon 2030. Le gouvernement chinois
Directive Seveso 3 a lanc en 2013 et 2014 des programmes pilotes d ETS dans
sept zones (les provinces de Guangdong et Hubei, et les villes de
Cette directive europenne concerne la prvention des risques Pkin, Tianjin, Shanghai, Chongqing et Shenzhen). Ces programmes
industriels majeurs. Elle sapplique tout tablissement o des concernent les sites de production dAirLiquide situs dans ces rgions
substances dangereuses sont prsentes au-dessus de certaines (units de gaz de lair et units dhydrogne), qui participent activement
quantits. Ces tablissements sont classs en deux catgories selon ces programmes pilotes. Le gouvernement chinois a annonc n 2015
la quantit de substances prsentes: Seveso 3 seuil haut et seuil la mise en place dun systme national de quotas dmissions, partir de
bas. En Europe, 95 sites AirLiquide seuil bas et 23 sites seuil haut fin 2017, dont les modalits dtailles sont en cours de dnition.
sont concerns, principalement en raison des stockages doxygne.
La rglementation Seveso est europenne, mais la transposition des 2.6.3. INCIDENTS ENVIRONNEMENTAUX
critres Seveso seuil haut au niveau mondial ajouterait 31 autres sites ET RISQUES LIS AUX CHANGEMENTS
du Groupe. CLIMATIQUES
Une procdure dAirLiquide, accessible lensemble des collaborateurs

Quotas dmissions de CO2 du Groupe et faisant partie intgrante du systme de gestion industrielle
IMS dAir Liquide, dnit les incidents environnementaux selon trois
Air Liquide est prsent dans plusieurs gographies qui ont mis en
niveaux tablis en fonction de leur gravit. Lensemble des vnements
place, ou sont en train de mettre en place, des systmes de quotas
reports au niveau Groupe fait lobjet dune analyse systmatique
dmissions de gaz effet de serre. Ce sujet est suivi par des quipes
dtaille en fonction de la nature des vnements, an de renforcer
Corporate dAir Liquide et des quipes ddies dans ces gographies
les mesures de prvention. Les risques environnementaux lis aux
qui accompagnent ces dveloppements rglementaires et assurent
procds industriels ainsi que les risques lis aux changements
la pleine conformit de ses oprations avec les objectifs et obligations
climatiques sont pris en compte par le Groupe et sont prsents dans la
qui y sont lis. Grce la performance nergtique de ses systmes de
section Facteurs de risques du Document de rfrence.
production, AirLiquide est naturellement engag dans loptimisation de
lempreinte nergtique, et donc de lempreinte carbone de ses produits Les incidents environnementaux dans lactivit des gaz industriels
et services. et mdicaux, compar lindustrie chimique classique, ont la plupart
du temps des consquences trs faibles sur lenvironnement. Par
Dans lUnion europenne, la directive europenne ETS (Emission
exemple dans la production des gaz de lair, toute ventuelle fuite de
Trading Scheme) a tabli depuis 2005 un systme de quotas
ces gaz ne prsente strictement aucun danger pour latmosphre. De
dmissions de gaz effet de serre, dans le respect du protocole de
mme, leau utilise par les procds dAirLiquide sert principalement
Kyoto et des objectifs europens sur le climat. Suite une premire
au refroidissement et la production de vapeur. Le risque de pollution
phase de 2005 2007, puis une deuxime phase de 2008 2012, la
ventuelle de leau utilise est donc trs rduit. En 2016, le nombre
troisime phase, couvrant la priode 2013-2020, largit le primtre des
dincidents environnementaux a t de six au total dans le Groupe,
installations industrielles soumises lETS. Pour AirLiquide, lapplication
concernant notamment des fuites de gaz de lair et dhuile.
des dispositions de cette directive intgre en 2016 sept sites de
cognration en Allemagne, France et Pays-Bas et tous les grands Les risques climatiques sont revus la fois au niveau du Groupe et
sites de production dhydrogne du Groupe en Europe. Concernant les des sites. Les catastrophes mtorologiques et climatiques, le stress
units de production dhydrogne, les quotas dmission de CO2 sont hydrique ou laugmentation de la frquence des cyclones, constituent
majoritairement allous gratuitement, selon un benchmark tabli sur les un risque pouvant perturber le bon fonctionnement des oprations.
installations europennes les plus performantes. AirLiquide se fournit Des mesures de prvention contre ces phnomnes mtorologiques
en quotas de CO2 auprs du march ou de ses clients, pour la part des extrmes sont mises en place sur les principaux sites situs dans les
missions des sites de production dhydrogne non couvertes par les zones risque.
allocations gratuites ainsi que pour lintgralit des missions des sites
de cognration. Le montant des provisions et garanties pour risques en matire
denvironnement est de 14millions deuros.

Engagement auprs des parties prenantes
3. Engagement auprs des parties prenantes
3.1. Dveloppement local

Les entits dAirLiquide sont implantes au sein de communauts dont 3.1.1. FONDATION DENTREPRISE AIR LIQUIDE
le respect est au centre des proccupations des collaborateurs du
Groupe. Les collaborateurs ont conscience que chaque dcision prise Lengagement social et humain est une proccupation constante au
ou action mene les engagent vis--vis des clients, des partenaires, sein dAir Liquide. Depuis toujours, le Groupe mne des actions de
mais aussi des personnes ou entits qui sont concernes directement mcnat, notamment dans les domaines de lenvironnement et du
ou indirectement par les activits du Groupe. La prise en compte des dveloppement local.
besoins des communauts dans leur ensemble est ncessaire pour
garantir la prennit de lenvironnement dans lequel le Groupe mne Cre en 2008, la Fondation AirLiquide a une ambition internationale
son action. avec la volont daccompagner des projets dans tous les pays o le
Groupe est prsent. Dote dun budget de prs de 3 millions deuros
Les quipes dAirLiquide ont cur de participer la vie conomique sur cinq ans, la Fondation Air Liquide attribue des moyens financiers,
locale prs des sites o le Groupe est implant, en recrutant des matriels ou humains aux projets quelle soutient.
salaris dans lenvironnement proche et en dveloppant des relations
de proximit avec les organismes de formation et les universits qui La Fondation Air Liquide conduit son action en ligne avec la stratgie
peuvent prparer aux mtiers du Groupe. Dveloppement durable du Groupe qui vise lamlioration de la qualit
de lair et sengager auprs des parties prenantes. Dans ce cadre, elle
Dans les bassins industriels o sont implants les sites dAir Liquide sest x les trois missions suivantes:
(plusieurs milliers, en fort accroissement avec lacquisition dAirgas), le
Groupe a aussi la volont de dvelopper la sous-traitance et les achats environnement: soutien aux projets de recherchescientifiquedans
locaux pour apporter sa contribution la vie conomique locale. le domaine de la protection de lenvironnement qui contribuent
prserver latmosphre de notre plante;
Par ailleurs, les activits du Groupe ainsi que les moyens mis en
uvre pour prvenir et matriser les risques industriels sont prsents sant/respiration : soutien aux projets de recherche scientifique sur
rgulirement aux populations riveraines des sites dAir Liquide. En lamlioration de la fonction respiratoire et sur le mtabolisme des gaz
France, les sites industriels participent dune part aux Comits locaux dans le corps humain dans le domaine de la sant ou les domaines de
dinformation et de consultation rglementaires (CLIC), et dautre lexploration (espace, plonge sous-marine, sport);
part des Comits locaux dinformation et dcoute linitiative des
dveloppement local : soutien des micro-initiatives de
communes (CLIE), dans le but de diffuser une information transparente
dveloppement local qui contribuent lamlioration des
sur leurs activits aux reprsentants des populations riveraines.
conditions de vie des communauts dans les domaines suivants :
accs leau, lnergie et aux soins, environnement, handicap,
micro-entrepreneuriat, ducation et formation, social.

Engagement auprs des parties prenantes 2
Exemples de projets soutenus par la Fondation Air Liquide en 2016
Comit Conseil Comit Comit

de slection dadministration de slection de slection
28 janvier 2016 13 avril 2016 26 mai 2016 27 septembre 2016
ENFANCE HANDI
INSTITUT FUNDACION
PARTENARIAT CHIENS
PASTEUR LEER
VIETNAM BRETAGNE
FRANCE ARGENTINE
VIETNAM FRANCE
RECHERCHE DUCATION
SOCIAL SANT/RESPIRATION & FORMATION HANDICAP
Rnovation dun orphelinat Recherche de nouvelles molcules Sensibilisation lapprentissage ducation de chiens
qui accueille des enfants pour lutter contre les bactries de la lecture et de lcriture dassistance pour
malades ou atteints responsables des infections des enfants de familles personnes mobilit
dun handicap pulmonaires dfavorises rduite ou pour enfants
atteints dautisme
2016
Les projets de la Fondation en 2016 ont t raliss dans 16 pays, dont trois nouveaux: Bulgarie, Pologne et Portugal.
Un projet de recherche Environnement.
Trois projets de recherche Sant/Respiration.
31 micro-initiatives de dveloppement local.
Depuis sa cration, la Fondation AirLiquide a soutenu 254 projets, parmi lesquels 222 micro-initiatives de dveloppement local et 32 projets de
recherche scientifique Environnement et Sant/Respiration, dans une cinquantaine depays.
MICRO-INITIATIVES APPROUVES MICRO-INITIATIVES APPROUVES PAR DOMAINE

PAR CONTINENT
Moyen-Orient et Afrique Accs leau et lnergie
36 % 3%
ducation /
Social formation
Europe
21 % 31 %
41 %
Asie-Pacique
50 250 50 250
14 % Accs aux soins Collaborateurs Environnement
Collaborateurs
15 % 4%
Amriques
9% Handicap
Micro-entrepreneuriat
10% 16 %
Un site ddi la Fondation AirLiquide permet de dposer directement en ligne des projets, en franais ou en anglais. Il est accessible ladresse:
www.fondationairliquide.com.

ACTIONS DE LA FONDATION AIR LIQUIDE La Fondation et la Sant/Respiration

PAR MISSION DEPUIS SA CRATION EN 2008 (a)
La Fondation sassocie deux grandes organisations de recherche
Micro-Initiatives pour lutter contre les infections respiratoires occasionnes par des virus
51 %
et des bactries:
Recherche ducation-Formation
en Environnement 30 %
lInstitut national de la recherche agronomique en France, en
24 % Accs partenariat avec lInstitut Helmholtz de lUniversit de Shandong en
aux soins Chine, recherche des molcules thrapeutiques pour combattre les
16 %
maladies respiratoires causes par le Virus Respiratoire Syncytial.
Social Ce virus est un facteur courant de maladies respiratoires comme la
20 % bronchiolite, la pneumonie et linfection pulmonaire chronique;
Recherche
en Sant Micro-
25 % entrepreneuriat lInstitut Pasteur de Paris mne des travaux sur les bactries
11 % responsables des infections respiratoires. En effet, ces bactries
Handicap sont de plus en plus rsistantes aux antibiotiques. Les scientifiques
14 % de linstitut Pasteur de Paris en collaboration avec lhpital Cochin
Environnement
ont donc entrepris la recherche de nouvelles molcules capables
6% de lutter contre ces bactries. Les rsultats obtenus auront un
intrt particulier pour les patients atteints de mucoviscidose, plus
Accs leau
vulnrables aux infections respiratoires.
et lnergie
3%
En 2016, la Fondation a approuv au total trois projets de Recherche
(a) En montant des projets soutenus.
Sant/Respiration.
La Fondation et lEnvironnement La Fondation et le Dveloppement local

Les forts et les mangroves sont reconnues pour tre un formidable Dans le cadre de son programme de soutien des micro-initiatives, la
cosystme de captage du CO2 mais des donnes tangibles doivent Fondation privilgie les actions ayant pour objectif le dveloppement,
tre mesures. Cest pour cette raison que la Fondation Air Liquide dans la dure, des communauts locales, dans les pays o AirLiquide
soutient en 2016 les travaux de: est prsent.
lInstitut de recherche pour le dveloppement (IRD) dans les En 2016 la Fondation a soutenu des projets dans les domaines de
mangroves de la zone Indo-Pacifique: Vietnam, Nouvelle-Caldonie, lducation et de la formation (12 projets dans neuf pays), de laccs
Nouvelle-Zlande. LIRD procde une tude quantitative et aux soins (trois projets dans trois pays), de lenvironnement (un projet),
qualitative des flux de CO2 dans ces mangroves situes dans des du handicap (cinq projets dans deux pays), du social (10 projets dans
zones climatiques diffrentes; sixpays).
WWF France pour la mise en place dun systme de surveillance

prenne du stockage du carbone par les forts gabonaises.
Lobjectif de lIRD et de WWF France est de valoriser les forts et les Focus sur une micro-initiative
mangroves pour quelles soient conserves.
Lassociation LEnvol situe en Rgion parisienne (France),
Par ailleurs, pour prserver latmosphre de la plante, il est important de soccupe denfants souffrant de maladies graves comme la
comprendre lvolution du climat et de la pollution dans le pass. En 2016, leucmie. LEnvol leur propose de partir en colonies de vacances
le Conseil dAdministration de la Fondation a approuv le programme seuls ou accompagns de leur famille. Des activits de thrapie
de cration, en Antarctique, dun patrimoine de carottes de glace des dites, rcratives, leur permettent de reprendre confiance en eux
glaciers des montagnes en voie de disparition en raison du changement et de retrouver une vie sociale. Les enfants sont accompagns
climatique. Ces glaces tmoignent de la composition atmosphrique dune quipe pdagogique et mdicale 24h/24. La dotation
passe. La Fondation de lUniversit Grenoble Alpes, qui mne ce de la Fondation a permis lEnvol dacheter des quipements
projet avec dautres organisations scientifiques internationales, va mdicaux ainsi que des lments de dcoration pour amnager
analyser ces chantillons de glace pour dterminer leur composition en linfirmerie.
polluants. Ce patrimoine de glace conserv en Antarctique permettra
aux scientifiques des gnrations futures de procder dautres
analyses avec de nouvelles technologies qui nexistent pas encore.

Prsence de la Fondation Air Liquide
LEngagement des collaborateurs Trophes 2016 de la Fondation AirLiquide

La Fondation conduit son action en sappuyant notamment sur La Fondation Air Liquide a remis pour la premire fois, le 13 janvier
les salaris dAir Liquide qui parrainent les micro-initiatives de 2016, des Trophes pour mettre lhonneur les organisations les plus
dveloppement local. Elle donne ainsi lopportunit aux collaborateurs innovantes quelle a soutenues.
dsireux de sinvestir dans des actions de solidarit dexprimer leur
engagement social et humain. Le rle du parrain se dcline en trois Les Trophes Fondation Air Liquide Recherche Scientifique
tapes: Environnement & Sant/Respiration remis au Centre national
de la recherche scientifique (CNRS) pour son tude sur les
prise de contact et tude de faisabilit : le parrain se rend insecticides naturels en Guyane et la Fondation PremUp pour
sur le lieu de ralisation du projet pour rencontrer les quipes de ses travaux de recherche sur le poumon des prmaturs.
lorganisation. Il vrifie que la micro-initiative remplit les critres de
slection et peut recevoir le soutien de la Fondation. Il participe Deux autres organisations taient nomines dans cette catgorie:
galement lvaluation de la faisabilit technique et de la viabilit lInstitut du cerveau et de la mlle pinire ainsi que lInserm en
financire du projet. Le rapport du parrain est transmis au Comit de partenariat avec lHpital Bichat tous les deux Paris.
slection des projets de la Fondation;
Le Trophe Fondation Air Liquide pour linnovation socitale a t
suivi et accompagnement: mi-parcours du projet, le parrain se remis trois associations pour des micro-initiatives de soutien en
rend sur le lieu de ralisation du projet et ralise un tat davancement faveur des communauts locales:
avec le porteur de linitiative;
Agronomes et Vtrinaires Sans Frontires, pour ses projets de
valuation finale : lissue du projet, le parrain se rend sur place valorisation de la production fruitire des familles rurales au Brsil
pour faire un bilan de la mise en uvre du projet. et daccs lnergie au Sngal;
Par ailleurs, les collaborateurs du Groupe sont galement invits nergie Jeunes pour sa lutte contre le dcrochage scolaire dans
recommander des projets dans des organisations qui leur tiennent des zones dducation prioritaire en France;
cur.
Village Pilote pour son programme dinsertion professionnelle au
ce jour, 330 collaborateurs se sont impliqus dans les activits de la profit des enfants des rues de Dakar, au Sngal.
Fondation.

Deux autres organisations taient nomines dans cette catgorie : 3.1.3. DVELOPPER LE TISSU CONOMIQUE
lassociation Initiatives pour un projet dducation au Maroc et la LOCAL TRAVERS LES FOURNISSEURS
Fdration mondiale des socits danesthsiologistes pour un
projet daccs aux soins au Togo. Le montant total des achats du Groupe en 2016 est de 9,9 milliards
deuros(a) incluant les achats dnergie et de transport.
En plus de la dotation de la Fondation pour tous les projets soutenus, les
organisations laurates ont reu chacune un prix de 10000euros.
La sous-traitance
Engagement des actionnaires dAirLiquide: Le montant total de la sous-traitance dAir Liquide est en 2016 de
leComit de slection des projets 1,57 milliard deuros. Les activits sous-traites sont principalement
celles dont le contenu est trop loign des mtiers du Groupe ou qui
Les actionnaires dAir Liquide contribuent galement aux missions ncessitent des moyens spciques, ou qui sont lies une surcharge
de la Fondation. Un actionnaire est en effet membre du Comit de conjoncturelle dactivit.
slection des projets. Cette reprsentation des actionnaires constitue
une spcicit de la Fondation AirLiquide. Sa prsence est importante: Depuis 2008, AirLiquide publie le nombre daccidents avec arrt chez
lactionnaire apporte en effet un regard extrieur tout en connaissant les sous-traitants et intrimaires. En 2016, 91 accidents avec arrt de ce
bien le Groupe. Les sept autres membres du Comit de slection sont type ont t enregistrs, dont un accident mortel de transport dplorer.
des collaborateurs du Groupe. Le Comit de slection des projets
examine trois fois par an les projets qui lui sont soumis par lquipe de Acheter local
la Fondation.
Plus de 80 % des achats dAir Liquide sont effectus au niveau local,
Le Comit assiste le Conseil dAdministration de la Fondation prsid limitant lempreinte environnementale lie au transport et dveloppant
par Benot Potier, Prsident-Directeur Gnral dAirLiquide. Le Conseil le tissu conomique. Illustration dans ce domaine, Air Liquide est
compos de dirigeants du Groupe, dun reprsentant du personnel et de partenaire et membre du Conseil dAdministration de Pacte PME ,
personnalits extrieures se runit deux fois par an pour dterminer les une association mettant en relation les petites et moyennes entreprises
orientations de mcnat et tudier les projets de recherche scientiques (PME) innovantes et les grands groupes franais. En 2016, sur 55 grands
slectionns par le Comit de slection des projets. comptes publics et privs, lassociation a remis AirLiquide la meilleure
note pour son approche exemplaire dans le dveloppement de relations
collaboratives avec les PME. Lune des initiatives Achats concerne le
3.1.2. LE MCNAT DIRECT DES FILIALES
lancement dun rseau physique de coordination et de consolidation
du travail des quipes Achats dAirLiquide en France. Cette dmarche
Des liales engages auprs des communauts fdre les 26 quipes Achats du Groupe autour dun objectif central: la
cration de valeur par le dveloppement de relations collaboratives avec
travers le monde, et au-del des actions conduites par la Fondation notre cosystme de fournisseurs (plateforme dinnovation ouverte,
Air Liquide, les liales simpliquent aussi directement auprs des partage de comptences, bonnes pratiques concernant la proprit
communauts, en soutenant des initiatives locales de mcnat. Au-del intellectuelle) contribuant au dveloppement des PME franaises. La
dun soutien nancier, ces actions sont menes avec succs grce la Direction des Achats du Groupe entame des discussions avec dautres
forte implication des collaborateurs. gographies pour mener des actions similaires.
En octobre2016, un cyclone de catgorie 5 (le niveau le plus lev) a
travers les Carabes, causant de nombreuses pertes humaines et la
destruction dhabitations en Hati. Les collaborateurs Air Liquide de
Rpublique Dominicaine, pays limitrophe, ont particip aux efforts de
secours et ont fourni de grandes bches ncessaires lisolation des
abris des personnes ayant perdu leur logement. Les quipes AirLiquide
ont galement t en contact avec les hpitaux pour fournir de loxygne
pour les soins durgence.
Les quipes Air Liquide en Espagne et au Japon se sont galement

mobilises auprs des enfants.
En 2016, en Espagne, Air Liquide Healthcare a collabor avec la

Fondation Theodora dont la mission est dgayer le sjour des enfants
hospitaliss. Par exemple, des visites dartistes, spcialement forms
pour intervenir en milieu mdical, ainsi que de nombreux ateliers, ont t
organiss.
Au Japon, AirLiquide a fait don dinstruments de musique une cole

lmentaire de Sendai, au nord-est du pays. Depuis 2011, Air Liquide
au Japon soutient tout particulirement cette rgion touche par les
tremblements de terre et les tsunamis.
(a) Incluant Airgas.

3.2. Dveloppement et engagement des collaborateurs
Les collaborateurs dAirLiquide, travers leur savoir et leur engagement, efficace en sappuyant sur les nouvelles faons de travailler pour gagner
constituent la spcificit du Groupe et contribuent sa performance en agilit et valoriser les talents dans un environnement en constante
sur le long terme. Satisfaire les attentes des clients qui ont des volution.
activits trs diffrentes partout dans le monde ncessite une grande
diversit de talents et une forte capacit dinnovation. AirLiquide veille En 2016, cette volution a t marque par le rachat dAirgas aux
aussi favoriser la diversit, faciliter et acclrer les transferts de tats-Unis. Un nouveau chapitre souvre pour le Groupe qui compte
connaissance, motiver, impliquer ses collaborateurs, et encourager aujourdhui 66700 collaborateurs dans 80 pays, formant des quipes
un engagement social et humain. pluriculturelles comptences multiples.
Dans le cadre du plan dentreprise NEOS (2016-2020), les Ressources Le rle des Ressources Humaines du Groupe sera donc dans les
Humaines dAir Liquide se sont fix comme objectif de dvelopper annes venir daccompagner la transformation que les collaborateurs
et recruter des collaborateurs dans le cadre dune organisation plus vivent et initient partout dans le monde.
Effectifs du Groupe (a)
2012 2013 2014 2015 2016

Effectifs Groupe 49500 50250 50300 51500 66700*(e)
dont femmes 12800 13500 13600 14200 17 000(e)(f)
en% 26% 27% 27% 28% 25%(e)
dont hommes 36700 36750 36700 37300 49 700(e)(f)
en% 74% 73% 73% 72% 75%(e)
Entres dans le Groupe(b) 19,9% 14,9% 14,8% 16,5% 17,1%(g)
Sorties du Groupe (c) 12,7% 13,1% 14,7% 14,0% 15,1%(g)
% des salaris ayant donn leur dmission
au cours de lanne(d) 4,6% 4,9% 5,8% 5,3% 5,4%(g)
(a) Salaris sous contrat hors intrimaires.

(b) Recrutement ou intgration lie aux acquisitions. Le pourcentage est calcul sur leffectif au 31dcembre de lanne prcdente.
(c) Retraites, dmissions, licenciements (environ 20% des sorties), sorties lies aux cessions Le pourcentage est calcul sur leffectif au 31dcembre de lanne
prcdente.
(d) Calcul sur leffectif au 31dcembre de lanne prcdente.
(e) Incluant Airgas et lactivit Soudage.
(f) Estimation.
(g) Hors Airgas et activit Soudage.

Indicateurs ressources humaines concernant lensemble du Groupe
2012 2013 2014 2015 2016(h)

Parit et diversit
Mixit
% de femmes parmi les ingnieurs et cadres (IC) 26% 27% 28% 29% 30%*
% de femmes parmi les IC embauchs dans lanne 28% 36% 31% 34% 39%*
% de femmes parmi les salaris considrs comme hauts potentiels 41% 40% 41% 38% 40%
Nombre de nationalits
Parmi les expatris 44 45 44 50 44
Parmi les cadres dirigeants 29 28 31 33 30
Parmi les salaris considrs comme hauts potentiels 44 46 44 48 49
Nombre de nationalits parmi les cadres dirigeants/Nombre des pays dans
lesquels le Groupe est prsent 36% 35% 39% 41% 38%
Formation
% des frais de formation dans la masse salariale Env. 2% Env. 2% Env. 2% Env. 2% Env. 2%
Nombre moyen de jours de formation par salari et par an (ordre de grandeur) 3,6 jours 3,5 jours 3,5 jours 3,5 jours 3,1 jours*(a)
% de salaris ayant bnci dau moins une formation dans lanne
(ordre de grandeur) 78% 75% 78% 77% 72%*
Suivi de la performance
% de salaris ayant eu un entretien annuel dapprciation avec leur
hirarchie au cours de lanne 79% 78% 79% 80% 76%*
% de salaris ayant eu un entretien de carrire avec la DRH au cours
de lanne 17% 14% 16% 15% 17%
Rmunration
% de salaris ayant une part variable individuelle dans leur rmunration 54% 56% 58% 60% 63%
Absentisme
Taux dabsentisme des salaris dAirLiquide (estimation) 3,2%(b) 3,6% (c) 2,4%(d) 2,7%(d) 2,7% (d)
thique
% des salaris appartenant une entit dote dun Code de conduite local 91% 94% 94% 97% 96%
Fidlit des collaborateurs
Anciennet moyenne dans le Groupe 10 ans 10 ans 10 ans 10 ans 10 ans
Taux de dlisation parmi les ingnieurs et cadres sur une anne(e) 95,4% 94,8% 93% 95% 95%
Performance sociale
% de personnes en situation de handicap(f) 1,3% 1,4% 1,3% 1,4% 1,4%
% de salaris ayant accs une structure de reprsentation/dialogue/
concertation 76% 76% 76% 79% 82%
% de salaris appartenant une entit o sest droule une enqute
dengagement interne au cours des trois dernires annes >50% >50% >55% 68% 65%
Participation des collaborateurs au capital
% du capital dtenu par des collaborateurs du Groupe(g) 1,5% 1,6% 1,5% 1,5% 1,5 %
% de collaborateurs du Groupe actionnaires de L AirLiquideS.A. Prs de Plus de Plus de Prs de Plus de
50% 55% 50% 50% 50%
(a) Soit 23heures par an suivant la comptabilisation en heures (base: 1 journe =7h30).
(b) Calcul sur le primtre France.
(c) Calcul sur le primtre Europe.
(d) Calcul sur le primtre Monde.
(e) Ce taux tient compte uniquement des dmissions.
(f) Pour les pays o la rglementation permet de communiquer ces donnes.
(g) Au sens de larticle L.225-102 du Code de commerce de la lgislation franaise.
(h) Hors Airgas et activit Soudage.

EFFECTIFS GROUPE les questions des collaborateurs. Les Champions Kite bncient de
formations pour tre les leaders du changement dans leurs entits
70 000 66 700
et former les collaborateurs aux nouveaux outils et leurs volutions.
Dbut 2017, une journe dchanges a t organise pour informer
60 000
et accompagner les utilisateurs. Une communaut Fly with Kite
offre galement aux collaborateurs la possibilit de partager leurs
50 300 expriences.
49 500
50 000
51 500
43 600 50 250 Les communauts Google+
43 000
46 200
40 000 42 300 Le travail en rseau et lintelligence collective sont une force pour innover
40 300 et entreprendre. Ainsi le Groupe propose aux collaborateurs de mettre
en place et daccder des communauts Google+ accessibles depuis
30 000 la plateforme collaborative Kite. Leurs thmes varient expertises,
outils, vnements, procds, intrts partags, etc. mais toutes se
crent autour dune mme volont de partager des informations et des
20 000 (a) bonnes pratiques. La croissance des rseaux internes encourage par
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
les nouveaux outils amliore la performance et le service pour les clients
volution des effectifs et les patients du Groupe.
(a) Incluant Airgas et lactivit Soudage. Chez Air Liquide, larrive des communauts Google+ saccompagne
dun nouvel tat desprit. Chaque membre sexpose au regard et aux
3.2.1. DE NOUVELLES FAONS DE TRAVAILLER commentaires des autres. Les communauts contribuent galement
crer de lengagement et mobiliser les collaborateurs sur de nombreux
Les tendances daujourdhui encouragent les entreprises sadapter sujets. Enfin, elles bouleversent les mthodes de travail, faisant la part
rapidement leur environnement externe en rpondant aux volutions belle lagilit, lefficacit, la diversit et lintelligence collective.
du monde du travail que sont la transformation numrique, la
collaboration et la performance. Exemple de la communaut NEOS
loccasion de lannonce du plan dentreprise NEOS, en mars2016, la

Une nouvelle organisation
communaut Google+ NEOS a t cre. Rapidement rejointe par prs
Pour rpondre ces dfis et favoriser lefficacit des prises de dcisions, de 3000 collaborateurs, cest la plus grande communaut du Groupe
AirLiquide a mis en place une organisation plus dcentralise sappuyant cette date. Lobjectif est de permettre aux collaborateurs de sapproprier
sur des ples et des Clusters (groupes de pays ou dentits) implants le programme et de participer aux diffrentes tapes de sa mise en
dans le Monde. Cette organisation en rseau lchelle mondiale est uvre. Le succs a montr la puissance du travail collaboratif avec un
plus agile, favorise lefficacit et la prise dinitiative et renforce la proximit bouillonnement dides et une grande diversit de contributions.
avec les clients.
Le digital et la gestion des ressources humaines
Travailler en mode collaboratif
Afin datteindre les objectifs fixs dans le cadre du programme
La transformation numrique a permis lclosion de nouvelles faons de dentreprise NEOS, les Ressources Humaines du Groupe sappuient sur
travailler mais aussi de collaborer, de crer et dentretenir des rseaux les possibilits du numrique pour faciliter la mise en uvre et le suivi
dans lentreprise. des projets et gagner en agilit et en efficacit.
Ainsi, la plateforme MyTalent Online , qui permet dharmoniser les

Kite: une plateforme de travail numrique processus Ressources Humaines au sein du Groupe, est accessible
tous les collaborateurs et couvre les domaines suivants dans un mme
Une plateforme de travail collaborative appele Kite a t dploye
espace personnalis:
dans le Groupe depuis 2014.
lattraction des talents avec le Talent Acquisition System
Innovation technologique, changement culturel vers un travail plus
qui regroupe les offres de mobilit interne dans le Groupe. Cette
collaboratif et participatif, Kite reprsente une volution numrique
plateforme est galement utilise par les Dpartements des
majeure du Groupe vers plus dagilit et de ractivit, y compris avec
Ressources Humaines travers le monde pour le recrutement
les clients. Kite volue en permanence pour offrir de nouveaux services
externe;
ses utilisateurs. Par exemple, un nouveau portail personnalisable est
maintenant disponible pour tous les collaborateurs dAir Liquide sur la gestion des talents avec le Talent Management System
ordinateur, tablette et mobile. Des ressources sont mises la disposition qui est un espace ddi aux collaborateurs et leurs managers ainsi
des collaborateurs pour se familiariser avec la plateforme Kite: le Kite quaux professionnels des Ressources Humaines pour les revues de
Corner , une extension Google ddie la formation, ou encore un performance et la gestion de carrire;
MOOC (cours en ligne ouvert tous). Sans oublier les Champions
Kite prsents dans les quipes et disponibles pour rpondre toutes

la formation avec le Learning Management System qui Tous lUniversit!

propose une plateforme ddie la formation et au dveloppement
des collaborateurs. LUniversit dEntreprise AirLiquide dveloppe des offres de formation
pour rpondre aux besoins des collaborateurs en sappuyant sur les
valeurs du Groupe. LUniversit Air Liquide, construite sur un modle
Passeport pour un voyage numrique
souple et dcentralis, forme les collaborateurs du Groupe grce des
Pour accompagner la transformation digitale du Groupe, Air Liquide techniques pdagogiques comme le-learning.
Universit lance une formation permettant lobtention dun passeport
Elle sest x une double mission:
numrique. Celle-ci consiste en plusieurs questionnaires dauto-
valuation sur la culture numrique en gnral mais aussi sur la formaliser et dployer les processus de formation et diffuser les
connaissance de Kite (avec diffrents niveaux: basique, intermdiaire bonnes pratiques accompagnant la dynamique de formation du
et avanc). Le passeport numrique sera dabord test en anglais, puis Groupe;
lanc dans plusieurs autres langues en 2017.
diffuser une vingtaine de programmes spciques, allant de
lintgration des nouveaux collaborateurs, au dveloppement des
3.2.2. LE DVELOPPEMENT DES TALENTS capacits de leadership, auxquels sajoutent les formations mtier
offertes par les diffrentes Branches dactivit. Les valeurs, Principes
La formation daction et enjeux cls du Groupe sont systmatiquement inclus
dans les diffrents modules.
AirLiquide sattache dvelopper les comptences et le savoir-faire de
ses collaborateurs. Le Groupe leur permet damliorer leur performance,
lUniversit, une bibliothque numrique de formations
leur contribution et leur employabilit. En 2016, 72 % des salaris du
Groupe ont bnci dau moins une formation dans lanne. Le nombre Une plateforme de-learning permet dapporter aux collaborateurs un
moyen de jours de formation par salari par an est de 3,1 en 2016. Ceci support leur formation. Elle met leur disposition plus de 1400 modules
reprsente un total de plus de 1130000heures de formation en 2016. interactifs de formation (en plus de 10 langues) raliss par lUniversit
AirLiquide, les Branches dactivits et les entits. n 2016, les modules
NOMBRE MOYEN DE JOURS DE FORMATION de-learning ont t utiliss par plus de 44000 collaborateurs du Groupe
PAR SALARI ET PAR AN ET PART DES SALARIS et plus de 220000 modules de formation ont t suivis.
AYANT BNFICI DAU MOINS UNE FORMATION
DANS LANNE Lors de lvnement Printemps des Universits dEntreprise , qui
a rassembl plus de 400 dcideurs, Directeurs des Ressources
4 100 Humaines, Directeurs duniversits dentreprise ainsi que des
78 % reprsentants de plusieurs ministres et plusieurs fdrations
82 % 75 % 78 % 77 %
professionnelles, AirLiquide Universit a reu le trophe de la meilleure
71 % 72 %
68 % 71 % 74 % 80 intgration du digital . Ce prix rcompense la bonne intgration du
3
digital dans le dispositif dapprentissage et de dveloppement, grce
la combinaison judicieuse doutils, mthodes et thmatiques tels
60 que des modules e-learning, des classes virtuelles, des vidos, etc.
2 La transformation numrique et ses impacts sont ainsi des thmes
rcurrents dans les programmes dvelopps par lUniversit. Le jury
40
2,9
3,1
2,4
3,0
3,4
3,6
3,5
3,5
3,5
3,1
a particulirement apprci louverture des programmes digitaux

un large public interne, voire parfois externe (clients, prestataires et
1 actionnaires). Cette intgration russie du digital, promeut de nouvelles
20
faons de travailler dans les 80 pays dans lesquels Air Liquide est
implant.
0 0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (a)
Nombre moyen de jours de formation/salari/an

% de salaris ayant bnci d'au moins une formation
dans l'anne (base : 1 jour minimum)
(a) Hors Airgas.

Sensibilisation et formation aux achats responsables
Plusieurs actions sont mises en uvre pour sensibiliser et former les acheteurs la dmarche dAchats responsables du Groupe, et
renforcer ainsi son dploiement dans lorganisation:
un module de formation e-learning sur les Achats Responsables a t dvelopp. Il sadresse lensemble de la population Achat du
Groupe et permet:
de prsenter la cohrence entre la dmarche Achats Responsables et la stratgie du Groupe,
dexpliquer les enjeux de la dmarche Achats Responsables et la positionner comme une source de cration de valeur pour
lEntreprise,
de prsenter les diffrents outils permettant de dployer cette dmarche.
ce jour, le E-learning a t suivi par 555 collaborateurs dAirLiquide. 68% des personnes layant effectu considrent quils sont ainsi
devenus plus performants dans leur activit dacheteur;
des sessions de formation spciques concernant la mthodologie dvaluation de dveloppement durable des fournisseurs et la
mise en place de plans daction correctifs ont t organises pour les acheteurs du Groupe dans la continuit des annes prcdentes.
ce jour, plus de 150acheteurs travers le monde ont ainsi t forms ces outils;
une cartographie des principaux risques sociaux, environnementaux et thiques concernant les achats est ralise et suivie depuis
2010 pour valuer ces risques et leurs volutions dans le temps. Des ches pratiques prsentant les enjeux de dveloppement
durable spciques certaines familles dachat et certaines gographies sont disponibles, permettant aux acheteurs didentier les
domaines les plus critiques.
Depuis 2015, un rseau de correspondants Achats Responsables issus des principales organisations Achats du Groupe a t mis en
place et sert de relais local pour le dploiement de la dmarche dAchats Responsables. Ainsi, plus de 20 Directeurs Achats dAirLiquide
en France ont t runis pour un sminaire sur les achats responsables.
Une formation laudit social et environnemental sur les sites des fournisseurs dAirLiquide sera dploye dbut 2017. Elle permettra
aux acheteurs de mieux apprhender les outils de laudit, et dtre en capacit didentifier les points critiques et axes damlioration du
fournisseur lors des visites sur site dans le domaine social et environnemental.
Les thmes de formation RPARTITION DES THMES DE FORMATION (a)
Loffre de formation en ligne senrichit danne en anne et couvre Communication Autres

de nombreux thmes tels que la scurit, lthique, les processus 1% 5%
Ressources Humaines, le numrique et le management. Intgration
2%
Par exemple, en 2016, la Direction de la Scurit Industrielle et lUniversit Ventes Sant / Scurit /
Air Liquide ont mis disposition des collaborateurs du Groupe cinq & Marketing Environnement / Qualit
modules de formation en ligne concernant la scurit. 2% 24 %
Juridique
Parmi les thmes abords : quipement de protection individuel, 3% Ressources
espaces confins, chutes et glissades et conduite prventive. humaines
11 %
Lanalyse de laccidentologie du Groupe montre que ces sujets
concernent 30 % des accidents survenus dans les activits. Ces Systmes
dinformation
modules incluant des vidos et des questionnaires sont rendus
Procds 7%
largement accessibles. Ils sont disponibles en plusieurs langues. et procdures
industrielles Technologies
25 % 20 %
(a) Hors Airgas Cette rpartition porte sur plus de 3/4 des entits du Groupe
o a t dploy le Learning Management System.

Le suivi de la performance des collaborateurs innovation et technologie : tre un leader dans son domaine
technologique, contribuer la prise de dcisions stratgiques, crer
La performance des collaborateurs est suivie et mesure au cours de nouvelles faons de travailler et anticiper les besoins;
des entretiens que tout collaborateur doit avoir chaque anne avec sa
hirarchie, mais aussi au cours des entretiens de carrire qui permettent dveloppement commercial: concevoir des solutions, dposer des
chacun dchanger avec la Direction des Ressources Humaines brevets et identifier de nouvelles opportunits;
locale sur une perspective de dveloppement de carrire plus long
terme. La Direction des Ressources Humaines du Groupe met laccent gestion des connaissances : concevoir et assurer des formations,
sur la ralisation de ces entretiens qui constituent une des pierres accompagner les talents et les autres experts, dvelopper le
angulaires de la politique Ressources Humaines de lEntreprise. Ainsi programme TCL au niveau local et contribuer au partage des
en 2016, 76% des salaris du Groupe ont eu un entretien dvaluation connaissances.
de leur performance avec leur hirarchie. Par ailleurs, 17 % des
collaborateurs ont eu un entretien de carrire avec la Direction des La mobilit interne: lment cl de lvolution
Ressources Humaines de leur entit. professionnelle
La mobilit correspond la capacit et la volont dun collaborateur de
La reconnaissance et la valorisation de lexpertise
changer de mtier ou de gographie, dans son pays ou linternational,
technique pour rpondre aux besoins de lEntreprise et de son dveloppement
Lexpertise technique est indispensable pour concevoir des solutions personnel.
innovantes et anticiper les besoins des clients. Le portefeuille dAir
La mobilit interne quelle soit fonctionnelle ou gographique est
Liquide contient prs de 11 000 brevets.
encourage par le Groupe. Ce mode de management des talents
Le programme Technical Community Leaders (TCL) participe favorise non seulement la diversit au sein des quipes mais offre
renforcer cette expertise sur le long terme. Mis en place en 2003, ce galement aux collaborateurs des perspectives dvolution. La mobilit
programme permet aux talents dans les filires techniques daccder interne contribue aussi la cration de rseaux souds et durables au
un parcours professionnel qui leur offre la fois reconnaissance, sein du Groupe.
gratification et influence. Les experts du Groupe sont ainsi en mesure
de dvelopper leur talent dans leur domaine de prdilection. Depuis RPARTITION DES EFFECTIFS PAR ZONE
son lancement, plus de 3 200 experts ont t distingus, jouant GOGRAPHIQUE (a)
un rle moteur dans le partage de lexpertise, des connaissances
et de lexcellence technique. En 2016, deux International Fellows, Moyen-Orient et Afrique
5%
18 International Senior Experts et 71 International Experts provenant
de plusieurs gographies ont reu cette reconnaissance. Les quipes Europe
TCL sont invites travailler en rseau. Un rpertoire des experts Asie-Pacifique 38 %
TCL du Groupe permet tous les collaborateurs dentrer en contact 16 %
avec les experts techniques. Cet outil est accessible via la plateforme
66 250
50 700
collaborateurs
Collaborateurs
Ressources Humaines My Talent . Le rpertoire met actuellement
disposition une liste de plus de 800 experts internationaux et sera Amriques
41 %
bientt largi plus de 2000 experts locaux.
Cette communaut dexperts des technologies du Groupe contribue

aux transferts du savoir-faire technique, au partage des bonnes
pratiques et au dveloppement sur le long terme des comptences
dont AirLiquide aura besoin demain. Les experts sont slectionns pour (a) Incluant Airgas et hors activit Soudage.
leurs solides connaissances en matire de science et de technologies
et pour leur contribution active linnovation. Ils dmontrent leur esprit Le choix de la diversit
dentreprendre, leur orientation client, leurs qualits danalyse et de prise
de dcision. La diversit, source de dynamisme, de crativit et de performance, est
une priorit de la politique Ressources Humaines du Groupe. Au sein
Chaque expert TCL apporte sa contribution dans les quatre domaines de la Direction des Ressources Humaines, une quipe est charge du
suivants: pilotage des projets de diversit. Les cinq axes de la politique Ressources
Humaines concernant la diversit sont la nationalit, le genre, la
communication et rseau : publier des articles, dvelopper des
formation, lge et le handicap. travers cette politique de diversit,
rseaux, raliser des audits et reprsenter le Groupe lexterne;
AirLiquide sattache lutter contre toute forme de discrimination.

La nationalit 3. Impliquer tous les managers:
Les cadres dirigeants dAir Liquide sont issus de 30 nationalits Dans le cadre de la politique dAir Liquide visant favoriser la mixit,
diffrentes. Le Conseil dAdministration du Groupe compte, quant lui, lembauche et lvolution professionnelle des femmes, et renforcer
six nationalits. ainsi leur place et leurs responsabilits au sein de lEntreprise, un
programme de sensibilisation et dchanges sur les bnces induits
Le genre de la mixit a t organis dans le Groupe destination des managers.
Lgalit entre hommes et femmes est un point essentiel dans 4. Mieux concilier vie professionnelle et vie personnelle:
lexpression de cette diversit. Ainsi entre 2003 et 2016, le pourcentage
La Charte de la diversit en France signe par AirLiquide est disponible
de femmes parmi les ingnieurs et cadres est pass de 14% 30% (a).
sur Internet et constitue une des illustrations de lengagement du Groupe
Notons que le pourcentage de femmes ingnieurs et cadres est
en faveur de la diversit. Air Liquide a renouvel son engagement en
suprieur au pourcentage global de femmes dans lensemble du
2015.
Groupe (28 %) (a) et illustre ainsi la reprsentativit des femmes dans
lencadrement dAirLiquide. Les femmes reprsentent 40% des salaris Dans le programme de formation au management dAirLiquide appel
considrs comme hauts potentiels. Cinq femmes sont aujourdhui GEAR UP, une session est consacre la thmatique de la diversit
membres du Conseil dAdministration du Groupe. et la valorisation des diffrences. Plus de 4000 managers travers le
monde, ont dj suivi cette formation.
PART DES FEMMES PARMI LES INGNIEURS
AirLiquide sassocie chaque anne la Journe mondiale de la femme
ET CADRES
clbre le 8mars. cette occasion, AirLiquide participe notamment au
30 28 % colloque annuel dInterElles. Le Cercle InterElles regroupe les rseaux
27 % 27 %
26 % 28 %
26 % de 13 entreprises technologiques, soucieuses de promouvoir la mixit
25 %
24 % 24 % 24 % et lgalit des chances. Le Cercle InterElles sest impos ces dernires
25
annes comme un rseau pionnier dans la lutte contre les strotypes,
pour la mixit dans les entreprises et pour lgalit professionnelle.
20
La formation
15
AirLiquide cherche en permanence recruter des profils diffrents afin
10 de constituer des quipes multidisciplinaires et complmentaires.
19 %
22 %
24 %
24 %
26 %
26 %
27 %
28 %
29 %
30 %
La diversit du Groupe se dmontre par le fait quil nexiste pas de

5 parcours de carrire standard . Au contraire, chaque collaborateur
adapte son parcours en fonction de ses objectifs individuels et des
0 opportunits quoffre le Groupe. La mobilit interne et lexpertise
(a)
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 technique sont deux facteurs majeurs dvolution.
Pourcentage de femmes dans le Groupe
Pourcentage de femmes parmi les Ingnieurs et Cadres Lge
(a) Hors Airgas et activit Soudage. Le Groupe sinvestit en faveur de meilleures qualications et formations
professionnelles des jeunes, an de favoriser leur intgration dans
le monde de lentreprise. Ainsi, en France, prs de 580 jeunes ont pu
Ces rsultats sont le fruit dune stratgie de ressources humaines bncier de contrats de travail en alternance et environ 450 jeunes
concrte et globale fonde sur les quatre axes suivants: dun stage, leur permettant de combiner enseignement thorique dans
leur universit ou leur cole et stage pratique chez AirLiquide.
1. Recruter : renforcer la place des femmes dans le Groupe
notamment au travers des embauches des ingnieurs et cadres. Chaque anne, une enqute Happy Trainees est mene auprs des
stagiaires de plus de 800 entreprises en France. Le classement publi
2. Dvelopper les carrires et renforcer les responsabilits des
dans la presse a rvl quAirLiquide arrive en deuxime position des
femmes au sein de lEntreprise:
entreprises les mieux notes: 93% de ses stagiaires recommandent le
pour tout poste de management se librant, les Ressources Groupe.
Humaines tudient la candidature dau moins une femme parmi
Lenqute intgre de multiples dimensions: progression professionnelle,
les candidats;
environnement de travail, management, motivation, plaisir et fiert. La
un entretien avant et aprs le cong maternit a t mis en place contribution de lEntreprise au dveloppement personnel du stagiaire
dans un certain nombre dentits en France. est galement un critre cl de lanalyse.
(a) Hors Airgas et activit Soudage.

Ce classement vient rcompenser lengagement dAir Liquide En 2016, les collaborateurs en situation de handicap reprsentent 1,4%
dans le suivi de ses stagiaires. Dans les entits Air Liquide en des effectifs du Groupe dans le monde.
France, chacun dentre eux bnficie dun programme adapt et
dun rel accompagnement ds son arrive et tout au long de son En France, la Mission Handicap Air Liquide sappuie sur des
exprience. Ateliers CVs, entretiens exploratoires autour de leur projet collaborateurs rfrents handicap rpartis dans chacune des
professionnel... les opportunits sont nombreuses pour les tudiants qui principales liales franaises. Ils sont accompagns par des groupes
rejoignent AirLiquide tous les ans! de travail pluridisciplinaires qui se runissent plusieurs fois par an pour
travailler sur les diffrents sujets lis au handicap.
Les seniors, quant eux, reprsenteront une part croissante des
employs dAir Liquide au cours des prochaines annes. Leur Dans le cadre du 4e accord dEntreprise sign en 2016 en faveur
contribution aux programmes de mentorat et de formation destins de lemploi des personnes handicapes sur la priode 2016-2018,
une population plus jeune en sera dautant plus renforce. AirLiquide sengage sur un objectif de recrutement de collaborateurs,
de stagiaires ou alternants afin de contribuer lamlioration du taux
demploi des personnes reconnues en situation de handicap.
PYRAMIDE DES GES 2016 (a)
35
Une Hotline Handicap a galement t ouverte. Cette Hotline sengage
rpondre en toute confidentialit et gratuitement aux questions relatives
au handicap chez Air Liquide (politique handicap, accord, conditions
30 29 % 29 %
des bnficiaires, le handicap en gnral).
25 En France, depuis 2007, le taux demploi de personnes en situation

22 % de handicap chez Air Liquide a plus que doubl. Air Liquide dpense
galement en France plus d1million deuros auprs du secteur du travail
20
protg et adapt (STPA), et sengage activement pour dvelopper ses
achats solidaires. Dans cet objectif, le Groupe organise des actions de
15 14 % formation.
10 Par exemple, lors dune journe de sensibilisation aux achats solidaires,

les acheteurs des filiales franaises ont visit une Entreprise Adapte,
6%
partenaire dAir Liquide Medical Systems depuis prs de 20 ans,
5
pour lassemblage et le conditionnement de dispositifs mdicaux en
atmosphre contrle. De plus, grce un partenariat entre la Direction
0 des Achats et une association spcialise, divers outils (annuaire
< 30 ans 30 39 ans 40 49 ans 50 59 ans > 60 ans recensant tous les tablissement du secteur protg et adapt, place de
Rpartition des effectifs Air Liquide par tranche dge march en ligne) ont t mis disposition des acheteurs dAirLiquide.
Pendant la Semaine europenne de lemploi des personnes

(a) Incluant Airgas et hors activit Soudage
handicapes, AirLiquide a organis une journe dateliers collaboratifs
sur la thmatique Nos diffrences font notre performance. Environ
Le handicap 150 personnes dAir Liquide ont particip cette journe pour
co-construire les actions 2017 en faveur de linclusion des personnes
Le handicap peut tre un facteur douverture, dinnovation, de cohsion handicapes.
et de performance. Cest pourquoi Air Liquide sattache faire de
linsertion du handicap dans lEntreprise, une vidence. La Fondation Air Liquide participe laction du Groupe en faveur de
linsertion des personnes en situation de handicap. Elle soutient des
La politique dinsertion du handicap chez AirLiquide, sarticule autour de projets lis au Handicap dans le cadre de sa mission de dveloppement
cinq axes: local. En 2016, cinq projets en France et en gypte ont t soutenus,
tels que des projets daccs des activits artistiques et lducation;
le recrutement et linsertion; des projets qui permettent le dveloppement personnel des enfants
et adultes en situation de handicap. Depuis sa cration en 2008, la
le maintien dans lemploi et lvolution de carrire;
Fondation a soutenu dans huit pays 36 projets concernant le handicap
la formation; qui reprsentent 14% des projets soutenus par la Fondation.
linformation et la sensibilisation de lensemble des collaborateurs;
les relations et la sous-traitance auprs dtablissements du secteur

adapt et protg(a) notamment en France.
(a) Secteur de lactivit conomique employant en priorit des personnes en situation de handicap.

3.2.3. LENGAGEMENT DES COLLABORATEURS En 2016, prs de 100 % des salaris disposaient dun lment
de couverture sociale par lintermdiaire du Groupe, notamment
concernant la retraite.
Participation des collaborateurs au capital
deLAirLiquideS.A.
Scurit et sant au travail
Le Groupe souhaite continuer associer davantage les salaris au
niveau mondial son dveloppement en faisant participer de plus
La scurit intgre
en plus largement ses collaborateurs au capital de LAir Liquide S.A.
Ainsi depuis 1986, 13 oprations daugmentation de capital ont t La responsabilit individuelle est fondamentale afin de prenniser
spcialement rserves aux collaborateurs du Groupe, leur faisant une culture de scurit intgre dans la culture du Groupe. Cette
bncier de conditions prfrentielles. Les oprations dactionnariat responsabilit individuelle repose sur trois composantes: limplication,
salari contribuent dune manire apprciable renforcer la motivation le partage et la vigilance.
des salaris et accrotre leur sentiment dappartenance au Groupe.
Le Groupe encourage ses collaborateurs participer activement
Fin 2016, la part du capital dtenue par les salaris et anciens salaris du llaboration et la mise en uvre des mesures correctives et prventives
Groupe est estime 2,4% dont 1,5% au sens de larticle L.225-102 du afin de progresser ensemble sur la voie du zro accident mais aussi
Code de commerce de la lgislation franaise, correspondant aux titres dialoguer et pratiquer le partage dexprience.
souscrits par les salaris dans le cadre des augmentations de capital
qui leur sont rserves ou qui sont dtenus dans le cadre dune gestion Air Liquide incite galement ses collaborateurs agir sur leurs
collective. comportements et en particulier sur leurs habitudes dans
laccomplissement de leur travail afin de raliser les tches en toute
scurit pour soi-mme et pour leur entourage. En effet, les statistiques
Rmunration
de scurit du Groupe montrent que le comportement est mis en
La rmunration globale des collaborateurs du Groupe est base sur cause dans plus de 80% des accidents survenus. Les collaborateurs
trois critres: du Groupe sont galement encourags ragir lorsquils sont tmoins
dune situation dans laquelle un collgue sapprte raliser une action
le poste occup; dangereuse. Il relve alors de la responsabilit individuelle de chacun de
ragir.
le degr de responsabilit;
la performance.
cela sajoutent la prise en compte de ltat du march local, de lquit

salariale du Groupe et de la lgislation en vigueur. Safety Awards
Elle se compose gnralement dun salaire de base auquel sajoutent Depuis six ans, des European Safety Awards sont organiss
des lments de rmunration complmentaires. pour mettre lhonneur les meilleures ralisations en matire
de scurit dans les activits Gaz industriels et Sant. Cet
La part variable de la rmunration est conue localement pour vnement met en avant les contributions des collaborateurs les
certaines catgories de collaborateurs an de rcompenser la plus impliqus sur le sujet de la scurit. Lors de la 6edition des
performance. Elle dpend en gnral de paramtres tels que les European Safety Awards qui a eu lieu en 2016, 21 sites europens
rsultats du Groupe, les rsultats de lentit et la performance individuelle, ont t prims pour leurs initiatives exemplaires en scurit.
mesure la fois dun point de vue quantitatif et qualitatif. En rtribuant
les performances collectives et individuelles, Air Liquide encourage Des Awards similaires sont galement organiss aux tats-Unis.
la coopration de chacun et la contribution aux rsultats globaux. En
2016, 63% des salaris disposent dune part variable individuelle dans
leur rmunration. La majeure partie des ingnieurs et cadres ont La prvention dans le domaine de la sant au travail
une rmunration variable qui inclut notamment des objectifs lis au
dveloppement durable. 15% de la rmunration variable des managers AirLiquide est particulirement soucieux dassurer ses collaborateurs
est lie des critres de dveloppement durable, comme par exemple des conditions de travail qui ne prsentent pas de risques pour leur
la scurit, la satisfaction clients, lefcacit nergtique ou la mixit. sant. Cela se traduit par des actions prventives dans de nombreux
domaines.
Enn, les 370 premiers dirigeants du Groupe ont une part importante de
leur rmunration variable obligatoirement lie ces critres, comme Par exemple, concernant lergonomie des postes de travail, des
par exemple la scurit mais aussi les objectifs du programme de campagnes de sensibilisation et de formation sont rgulirement
Dveloppement durable de lentit dont ils font partie. organises dans les filiales sur les thmes de la scurit, de la sant et
de la matrise des risques, notamment lis lenvironnement de travail
La rmunration peut galement inclure des avantages comme la comme le risque de troubles musculo-squelettiques (TMS).
prvoyance, lassurance maladie, la participation aux bnfices(a) ou des
solutions au service de lquilibre vie professionnelle/vie personnelle qui En 2016, plusieurs actions de prvention ont t menes linitiative de
varient selon les pays (par exemple des places en crche). diffrentes entits.
(a) Cette mthode de rmunration, utilise dans certains pays, intervient linitiative de la Socit ou en rponse aux exigences de la lgislation ou du march local.

En Chine, dans le nouveau Centre de Recherche et Technologies de La qualit de vie au travail peut ainsi avoir un impact direct sur la
Shanghai, un systme dionisation et de filtration des petites particules et motivation des collaborateurs et sur leur productivit. An de renforcer
composants organiques de lair a t install pour assurer une meilleure le bien-tre au travail chez AirLiquide, diffrentes actions ont t mises
qualit de lair intrieur. Lentit Engineering & Construction (E&C) de en uvre sur le primtre franais visant favoriser lquilibre vie
Hangzhou a, quant elle, rduit le niveau de bruit de ses ateliers grce personnelle/vie professionnelle des salaris:
linstallation dun mur dabsorption du son.
un e-portail permet aux collaborateurs daccder des
En Afrique du Sud, des bilans de sant sont proposs aux conducteurs renseignements pratiques, administratifs et juridiques dans le but de
et aux employs qui passent beaucoup de temps sur la route. faciliter leur quotidien. Ce portail peut tre utilis par le collaborateur
et sa famille via un code daccs personnel. Plus de 70 % des
Dans les pays dAfrique de lOuest, des prises de mesure infrarouge de la collaborateurs du Groupe en France ont actuellement accs ce
temprature du corps ont t installes lentre des sites dAirLiquide portail;
pendant la crise dEbola et sont toujours en place.
une plateforme tlphonique permet aux collaborateurs davoir
Enfin, afin de minimiser lexposition des salaris des conditions de recours par tlphone, de leur bureau ou de leur domicile, des
chaleur extrmes, le calendrier de travail a t ajust dans les centres de experts (mdecins, juristes, assistantes sociales, conseillers
remplissage en Grce pendant lt. dorientation) qui rpondent en toute condentialit leurs
questions dans des domaines aussi varis que la famille, le logement,
La scurit des sous-traitants le bien-tre et la sant, les accidents de la vie, la gestion du budget,
la scalit, les retraites. AirLiquide est prcurseur dans ce domaine
Le Groupe a des responsabilits en matire de sant et de scurit vis- puisque le Groupe est actuellement lun des seuls en France
-vis de ses sous-traitants. proposer un panel de services aussi large ses collaborateurs;
Le travail avec les sous-traitants implique que chacun comprenne le rle des places de berceaux dans des crches interentreprises
qui lui incombe en matire de sant et de scurit. Lors de la slection sont proposes aux collaborateurs des liales couvertes par ce
des sous-traitants, des spcifications en matire de Sant et de partenariat. Fin 2016, 51 places ont dj t nances par AirLiquide
Scurit sont incluses dans lappel doffres afin de garantir les exigences pour ses collaborateurs;
du Groupe dans ce domaine. De plus, pour qualifier un nouveau sous-
traitant, plusieurs dpartements sont impliqus (Achats, Scurit, HSE, le CESU (chque emploi service universel), qui vise entre autres
Logistique et Entit locale). faciliter la garde denfants domicile, a t mis en place pour
certaines entits en France pour les hommes et femmes ayant des
La communication avec les sous-traitants est galement trs enfants en bas ge;
importante pour sassurer de la bonne comprhension des exigences
en matire de scurit et de sant au travail. Lorsque des fournisseurs en 2016, des ateliers ont t proposs aux collaborateurs du
font eux-mmes appel des sous-traitants, ceux-ci doivent suivre et Sige social Paris durant le mois de septembre pour dcouvrir,
respecter les mmes rgles et cela doit figurer dans les dispositions apprendre et exprimenter ce qui peut contribuer amliorer leur
contractuelles. bien-tre. Ces ateliers dans les domaines du sommeil, de la nutrition
et de loptimisation des postures de travail taient anims par des
Des runions rgulires avec les sous-traitants au niveau managrial professionnels de sant.
et oprationnel sont organises pour traiter notamment des actions
concernant le renforcement de leur culture scurit, de leur adhsion
Sensibilisation des salaris au Dveloppement
aux rgles vitales de scurit, du retour dexprience ou de lanalyse des
accidents ou des quasi-accidents qui ont pu survenir. durable
De plus en plus dinitiatives se dveloppent chez Air Liquide pour
Bien-tre sensibiliser les salaris au Dveloppement durable et les encourager
en promouvoir les principes dans leurs activits quotidiennes.
La dfinition officielle du bien-tre au travail fournie par lOrganisation
mondiale de la sant (OMS) considre le bien-tre au travail comme un
Des confrences sur la qualit de lair
tat desprit caractris par une harmonie satisfaisante entre dun ct
les aptitudes, les besoins et les aspirations du travailleur et de lautre les Air Liquide a organis en 2016 deux confrences lattention de ses
contraintes et les possibilits du milieu de travail. Par ailleurs, en 2015, collaborateurs, Shanghai et Paris, pour sensibiliser les salaris
les 193 tats membres de lONU ont convenu datteindre lhorizon 2030 lamlioration de la qualit de lair, qui est un des objectifs du plan
quelque 17 objectifs de dveloppement durable (ODD). Pratiquement dentreprise NEOS.
tous ont une composante sanitaire ou contribuent amliorer la sant
mondiale. Un objectif de dveloppement durable est spcifiquement Shanghai, le sminaire du 10 novembre a runi des collaborateurs
consacr la sant et au bien-tre. Il vise permettre tous de vivre en dAir Liquide en Chine. Tony Xie, Directeur de la Clean Air Alliance of
bonne sant et promouvoir le bien-tre de tous tout ge. China (CAAC) a prsent les problmes de sant en Chine, dus la
mauvaise qualit de lair, ainsi que les solutions qui seront mises en
place pour amliorer cette situation. Les entreprises participantes, dont
AirLiquide, ont prsent leurs technologies propres pendant cet atelier.

La qualit de lair a galement t le thme dune confrence intitule plus particulirement en Europe, les rsultats nanciers, la politique
Rtablir la qualit de lair, un dfi pour la sant publique au Sige social de Dveloppement durable, la stratgie et sa mise en uvre dans les
de Paris, le 5dcembre, alors que la ville entrait dans une semaine de diffrents pays o AirLiquide opre.
perturbations en raison de la mauvaise qualit de lair. Le Docteur Linda
Fried, doyenne de lcole de Sant Publique de lUniversit de Columbia En France, on compte 151 accords en 2016 signs avec les organisations
aux tats-Unis, a parl des consquences de la mauvaise qualit de lair syndicales dans des domaines trs varis, comme la participation et
et a encourag lindustrie jouer un rle actif dans la rsolution de cette lintressement des collaborateurs aux performances de lEntreprise,
question. la gestion prvisionnelle des emplois et comptences (GPEC), lgalit
professionnelle entre les femmes et les hommes, le handicap, le contrat
de gnration ainsi que lorganisation du temps de travail, notamment
La qualit de lair au cur du programme
dans le cadre des accords relatifs au tltravail.
deDveloppement durable du Groupe
Dans les autres pays dEurope, 11 accords collectifs ont galement
Avec son objectif Neos pour lamlioration de la qualit de lair, AirLiquide
t signs au cours de lanne 2016. Le temps de travail a fait lobjet de
reconnat que la situation est inquitante dans de nombreuses rgions
certains accords, notamment en Sude et en Finlande. Laccord sur
du monde. En 2016, le Groupe a dfini un programme de Dveloppement
les heures de travail annuelles, sign par la Finlande, est directement
durable (Corporate Sustainability Program) en cinq points. Il promeut
li la comptitivit de la filiale. En Pologne, un accord a t sign sur
une industrie et des transports propres, ainsi que lamlioration de
les aspects de rmunration variable pour les salaris ne disposant pas
notre chane dapprovisionnement, en complment de nos actions de
dune part variable individuelle. Des accords concernants les avantages
responsabilit locale.
sociaux allant des soins de sant la mobilit ont t conclus en
Bulgarie, en Grce et en Italie. LItalie a galement mis en place pour la
premire fois un dispositif de tltravail.
Engagement des collaborateurs dans les projets dela Organisation du temps de travail
Fondation
En France, le cadre gnral de lorganisation du temps de travail a t
La Fondation conduit son action en sappuyant notamment dni par lensemble des accords signs il y a plus de dix ans avec les
sur les salaris dAir Liquide qui parrainent les micro-initiatives organisations syndicales. Trs peu dactivits fonctionnent en travail
de dveloppement local. Elle donne ainsi lopportunit aux post, qui concernent moins de dix usines en France principalement
collaborateurs dsireux de sinvestir dans des actions de dans la Branche dactivit Grande Industrie. Un projet est en cours au
solidarit dexprimer leur engagement social et humain. Plus sein de cette activit ayant pour consquence de rduire le travail post.
dinformation dans le chapitre 3.1.1 Fondation dentreprise En revanche, la plupart des activits industrielles ainsi que celles de la
AirLiquide. Sant incluent des dispositifs dastreinte qui font rgulirement lobjet de
discussions avec les organisations syndicales.
Concernant le tltravail, lopration pilote dans le cadre dun accord

3.2.4. DIALOGUE SOCIAL ET ORGANISATION avec les organisations syndicales (avec une dure dtermine dun
DU TEMPS DE TRAVAIL an) lance en 2013 en France au sein des entits Air Liquide France
Industrie et Air Liquide Sant France a t poursuivie et prennise.
Dialogue social Cette dmarche rpond aux attentes des collaborateurs exprimes lors
dune enqute conduite au pralable sur lquilibre vie professionnelle/
Conformment ses Principes daction, AirLiquide est particulirement vie prive. Aprs une phase de dialogue avec les diffrentes parties
attentif au respect des plus hauts standards en matire dthique et prenantes, prs de 500 collaborateurs et managers ont fait le choix du
de scurit. Le Groupe veille favoriser le dialogue social et, dans tltravail domicile, bas sur les principes de volontariat, de conance
ce cadre, 82 % des salaris du Groupe ont accs une structure de et de rversibilit. Encadres par les Ressources Humaines des entits
reprsentation, de dialogue ou de concertation. concernes, des mesures de sensibilisation et de formation ont t
prises pour accompagner le changement vers le tltravail auprs des
En Europe, le Comit dentreprise europen runit 28 reprsentants collaborateurs, des managers ainsi que des organisations syndicales,
issus de 13 pays(a). permettant ainsi de dpasser les ides reues, de montrer les bnces
ainsi que les limites de ce mode de travail. Des accords du mme type
La composition du Comit volue en fonction des acquisitions ou
ont t signs au sein de plusieurs liales du Groupe en France.
cessions ralises, de llargissement de lUnion europenne et selon
les rgles xes par laccord de constitution du Comit. Un accord a Ces accords traduisent la volont des parties de moderniser les
t sign en 2014 an de renforcer le rle et la nature des changes pratiques managriales et organisationnelles. Lobjectif est damliorer
dans le cadre de cette instance. Il se tient dsormais minima deux la qualit de vie et les conditions de travail, de favoriser un meilleur
fois par an sous la Prsidence dun membre du Comit Excutif. Les quilibre entre la vie professionnelle et la vie personnelle des salaris, et
principaux thmes abords lors de cette runion dchanges et de de mettre en place un nouveau mode dorganisation du travail.
consultation sont : la scurit, lactualit des activits du Groupe et
(a) Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, Espagne, France, Grande-Bretagne, Italie, Pays-Bas, Pologne, Portugal, Roumanie, Sude.

3.3. Un actionnariat responsable

La stratgie de croissance rentable sur le long terme dAir Liquide et encourager la fidlisation des actionnaires grce au nominatif;
son engagement vis--vis de ses actionnaires, quils soient individuels
ou institutionnels, sont intimement lis. Pour prserver lquilibre entre proposer des services et une organisation sur mesure;
actionnaires individuels et investisseurs institutionnels, et rpondre
favoriser le dialogue et les rencontres;
aux besoins de chacun, le Groupe a mis en place une organisation
spcique: reconnatre et valoriser le rle essentiel de lactionnaire.
le Service actionnaires, directement rattach au Prsident-Directeur
Gnral, est ddi aux actionnaires individuels; 3.3.1. PROMOUVOIR LINVESTISSEMENT
EN ACTIONS SUR LE LONG TERME
le Service des Relations Investisseurs, rattach la Direction
Financire, est ddi aux investisseurs institutionnels et analystes Facteur de stabilit et dindpendance, les actionnaires accompagnent
financiers des socits de bourse. et soutiennent la croissance du Groupe depuis son origine. Aujourdhui,
cest grce leur soutien fidle que lEntreprise peut poursuivre sa
Air Liquide sengage au quotidien dans une relation de proximit et
transformation et son dveloppement. Les 410 000 actionnaires
de dialogue avec ses actionnaires qui est fonde sur les principes
individuels dtiennent, fin 2016, 33% du capital, la part la plus importante
clssuivants:
parmi les entreprises du CAC 40. Les investisseurs institutionnels
promouvoir linvestissement en actions sur le long terme; franais et non franais reprsentent respectivement 20% et 47% du
capital.
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Actionnaires individuels 37% 38% 38% 36% 37% 37% 36% 37% 36% 33%
Investisseurs institutionnels franais 30% 26% 26% 23% 21% 19% 19% 17% 18% 20% (b)
Investisseurs institutionnels non franais 32% 35% 36% 40% 42% 44% 45% 46% 46% 47% (b)
Actions dtenues en propre 1% 1% >0% <1% >0% >0% >0% >0% >0% >0%
Capital au nominatif 37%(a) 33% 32% 34% 35% 36% 35% 36% 36% 33%
Capital ligible la prime de dlit 26% 26% 25% 25% 28% 29% 30% 30% 30% 26%
(a) En 2007, la part du capital dtenue au nominatif avait augment notamment la suite de lentre dun investisseur institutionnel important qui a cd ses actions
en 2008.
(b) En 2016, la proportion des investisseurs institutionnels dans le capital du Groupe a augment du fait de leur sur-souscription laugmentation de capital.
AirLiquide a toujours partag les fruits de sa croissance et rcompense la confiance de ses actionnaires par une politique de rmunration et de
fidlisation qui sappuie sur la distribution rgulire de dividendes, lattribution dactions gratuites et une prime de fidlit.
DIVIDENDE PAR ACTION AJUST (en euros/action) (a) RSULTAT NET - PART DU GROUPE (en millions deuros)
3,0
2,60 (b) 2 000 1 844

2,5 2,48 2,53 1 756
2,21 2,25 1 591 1 640 1 665
(a)
1 535
2,00 1 500
2,0 1,88 1 404
1,69 1,69 1 220 1 230
1,53 1 123
1,5
1 000
1,0
0,5 500
0,0
07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 0
20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
07 08 09 10 11 12 13 14 15 16
20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
(a) Ajust pour tenir compte de la division du nominal en 2007, des attributions (a) Correspond aux montants du 31 dcembre 2012 retraits des effets de la rvision de
dactions gratuites et de laugmentation de capital de 2016 lie lacquisition la norme IAS19 Avantages du personnnel.
dAirgas.
(b) Sous rserve de lapprobation par lAssemble Gnrale Mixte des actionanires
du 3 mai 2017.

Depuis son introduction en bourse en 1913, la Socit a toujours de +7,7%. Sur la mme priode, le dividende a connu une croissance
dgag des bnfices. Sur les 20dernires annes, le chiffre daffaires annuelle moyenne de +9,5%.
dAirLiquide affiche une croissance annuelle moyenne de +6,4%. Cette
croissance est rentable: le bnfice net par action ajust du Groupe a Au cours des 10dernires annes, plus de 50% des rsultats ont t
suivi une tendance similaire avec une croissance annuelle moyenne distribus aux actionnaires.
VOLUTION DU COURS DE BOURSE (en euros)
20 ans Air Liquide + 322 % CAC 40 + 110 %

120
Air Liquide + 72 % CAC 40 -12 %

100 10 ans
Performances
80 2016
Air Liquide + 5 %
31 dcembre 2016
CAC 40 index
CAC 40 + 5 %
60
40
20
5 ans Air Liquide + 38 %
Air Liquide CAC 40 + 54 %
0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
TSR, taux de rentabilit annualiss compte lvolution du cours de laction, les dividendes verss, y compris
au31dcembre2016 les primes de fidlit, en considrant quils sont aussitt rinvestis en
actions, ainsi que les attributions dactions gratuites. Depuis 1962,
Sur 20 ans, le taux de rentabilit, ou Total Shareholder Return (TSR) du 28attributions dactions gratuites ont t ralises.
capital investi, slve + 10,9 % pour les actions Air Liquide au
nominatif(a), et +10,3% pour les actions AirLiquide au porteur(a), contre Les Droits Prfrentiels de Souscription lis laugmentation de capital
+ 7,8 % pour lindice CAC 40 rinvesti (b). Le TSR est un taux de ralise en septembre 2016 sont comptabiliss comme ayant t
rendement annualis pour un actionnaire qui achte ses actions en vendus puis rinvestis en actions.
dbut de priode et les revend en fin de priode. Ce calcul prend en
(a) Calcul sur un nombre annuel moyen dactions (hors actions dtenues en propre) et ajust pour tenir compte des augmentations de capital par incorporation de rserves ou de primes,
des souscriptions en numraire et de la division par deux du nominal de laction le 13juin 2007.
(b) Sous rserve de lapprobation par lAssemble Gnrale Mixte du 3mai 2017.

3.3.2. FIDLISER LES ACTIONNAIRES GRCE, NOTAMMENT, AU NOMINATIF
Les diffrents modes de dtention des titres

Dtenir ses titres au nominatif pur
Les actions dtenues au nominatif pur sont inscrites dans le registre dAirLiquide qui prend en charge leur gestion. Les actions sont
conserves sur un compte-titres ouvert chez AirLiquide.
Dtenir ses titres au nominatif administr

Les actions dtenues au nominatif administr sont inscrites dans le registre dAirLiquide et conserves sur un compte-titres ou un PEA
chez lintermdiaire financier de lactionnaire.
Dtenir ses titres au porteur

Les actions dtenues au porteur sont conserves sur un compte-titres ou un PEA ouvert auprs dun intermdiaire financier.
Pour valoriser linvestissement en actions et fidliser lactionnariat de droit de vote et reprenant lensemble des dbats. Ces publications sont
long terme, AirLiquide sattache mettre en avant linscription des titres proposes en versions franaise et anglaise.
au nominatif qui dispose de nombreux atouts. Cette option permet de
bnficier dune prime de fidlit, aprs deux annes civiles pleines de Le site Internet propose une information dtaille et personnalise en
dtention des titres au nominatif: +10% sur le montant des dividendes fonction du profil de linternaute, avec notamment des rubriques ddies
perus et sur le nombre dactions gratuites attribues lors des oprations aux actionnaires et aux investisseurs. La rubrique Actionnaires permet
dattributions. Pour bnficier de cette prime, les actionnaires doivent de consulter le cours de bourse ou les actualits du Groupe, deffectuer
tre toujours dtenteurs de leurs titres au nominatif au jour de la mise en des calculs grce aux simulateurs fiscaux et de visualiser en diffr les
paiement du dividende ou de lattribution dactions gratuites. vidos des temps forts de la vie du Groupe.
AirLiquide gre en direct les comptes de ses actionnaires au nominatif Les actionnaires au nominatif pur ont accs un espace personnel
pur. Les droits de garde sont nuls et les frais de courtage 0,18% HT du scuris sur Internet leur permettant de consulter leur portefeuille de
montant brut de la transaction et rduits 0,10% HT pour les ordres de titres ainsi que la documentation utile la gestion de leur compte et
bourse passs en ligne et rgls par carte bancaire ou prlvement. de modifier leurs informations personnelles. Ils ont la possibilit de
passer leurs ordres de bourse en ligne et de visualiser en temps rel les
oprations effectues sur leur compte-titres.
3.3.3. PROPOSER DES SERVICES
ET UNE ORGANISATION SUR MESURE Par ailleurs, AirLiquide a t la premire socit se doter dun Comit
de communication auprs des actionnaires (CCA). Compos de
Le Service actionnaires, compos dune trentaine de collaborateurs, 12 actionnaires, le CCA est consult rgulirement. En dehors des
est une spcificit dAir Liquide et est directement rattach au runions plnires avec le Prsident-Directeur Gnral, le Comit
Prsident-Directeur Gnral. Il propose son expertise dans les est impliqu tout au long de lanne. Un de ses membres fait partie du
domaines de la gestion de comptes. Cette quipe gre les comptes Comit de slection des projets de la Fondation AirLiquide.
de 92 000 actionnaires au nominatif pur et les accompagne dans
leurs dmarches en leur offrant, sans intermdiaire, des services
personnaliss. 3.3.4. FAVORISER LE DIALOGUE
ET LES RENCONTRES
Ce service rpond aux demandes des actionnaires au sein dun
Espace ddi au Sige social, par tlphone via le numro gratuit. LAssemble Gnrale, moment dchange privilgi
Laccs linformation et aux services se poursuit grce au digital :
et expression de la dmocratie actionnariale
Application mobile, Espace personnel en ligne, publications interactives,
webconfrences, live-tchat, webcasts, convocation lectronique et Chaque anne, tous les actionnaires dAir Liquide dtenant au moins
vote par Internet lors de lAssemble Gnrale. une action sont convoqus lAssemble Gnrale. Pour ce faire, ils
reoivent plus dun mois avant lAssemble Gnrale lensemble de
Innovation et pdagogie la documentation ncessaire au vote soit par courrier postal, soit par
courrier lectronique. Conformment au principe dgalit actionnariale
La pdagogie est une proccupation majeure dans les supports auquel AirLiquide est trs attach, chaque action donne droit une voix.
dinformation ddis aux actionnaires tels que le Rapport annuel, le AirLiquide veille mettre disposition de ses actionnaires non franais,
Livret de lactionnaire ou lAvis de convocation lAssemble Gnrale dans des dlais similaires, lensemble de ces supports en anglais.
qui prsente les rsolutions soumises au vote des actionnaires et qui est Air Liquide centralise son Assemble Gnrale : la Socit collecte
envoy tous les actionnaires ds une action dtenue. AirLiquide publie directement les votes de ses actionnaires et propose galement le vote
galement, dans le mois qui suit lvnement, un compte-rendu de son par Internet.
Assemble Gnrale envoy tous les actionnaires ayant exerc leur

En 2016, prs de 4 000 personnes ont t accueillies lAssemble Pour aller au-devant des investisseurs institutionnels internationaux,
Gnrale. cette occasion, les participants ont dcouvert en avantle service des Relations Investisseurs organise des roadshows et
premire grce lapplication mobile Periscope lexposition participe des confrences pour leur exposer la solidit du modle
prsentant les mtiers du Groupe, la Fondation AirLiquide et le Service conomique dAirLiquide, le dynamisme de ses leviers de croissance,
actionnaires. LAssemble Gnrale est intgralement retransmise en et le bien-fond de sa stratgie. De plus, des roadshows orients vers
ligne sur le site Internet du Groupe. le dveloppement durable sont organiss rgulirement Paris et
Londres. En moyenne, le service des Relations Investisseurs rencontre
cette occasion, le Dveloppement durable a t mis en valeur par plus de 300institutions chaque anne. Il organise aussi rgulirement
la prsentation de la cartographie de ses enjeux dans lEntreprise. des Journes Investisseurs, runissant la communaut financire
Par ailleurs, Madame Bndicte Faivre-Tavignot, Administratrice de internationale et le management dAir Liquide dont les thmes varient
la Fondation Air Liquide et professeur HEC, linitiative de la chaire en fonction des enjeux conomiques et de lactualit.
Social Business/Entreprise et Pauvret , a donn son regard
dexpert sur la responsabilit sociale des entreprises. Les immenses
ds environnementaux et socitaux de notre socit constituent 3.3.5. RECONNATRE ET VALORISER LE RLE
en effet des sources de croissance et de rinvention de lEntreprise. ESSENTIEL DE LACTIONNAIRE
Ils reprsentent un puissant potentiel dinnovation pour des socits
comme Air Liquide. En plaant les enjeux socitaux au cur de leur Lactionnariat individuel a t essentiel au dveloppement
stratgie, les entreprises agissent concrtement pour lavenir de la dAir Liquide ds lorigine. Les actionnaires ont financ les premiers
plante en sinscrivant dans le long terme. dveloppements du Groupe par le biais daugmentations de capital
successives. Cest donc tout naturellement quAir Liquide a souhait
Aprs lAssemble, le Prsident-Directeur Gnral poursuit ses les associer au dveloppement et la croissance du Groupe dans le
changes avec les actionnaires en se dplaant dans plusieurs villes de cadre de laugmentation de capital ralise en septembre 2016 pour
France pour des rencontres post-Assemble Gnrale loccasion le refinancement de lacquisition dAirgas. Laugmentation de capital
desquelles il prsente les rsultats, la stratgie et les perspectives du propose aux actionnaires existants dAir Liquide par lattribution
Groupe. Son intervention est suivie dune confrence-dbat et dune de droits prfrentiels de souscription (DPS), a donn la possibilit
sance de questions-rponses. Pour la premire fois cette anne, un chaque actionnaire ligible dtoffer son portefeuille dactions en
webcast a permis de suivre en direct une runion post-Assemble exerant ses DPS, ou bien de cder ces derniers sur le march et
Gnrale depuis le site Internet du Groupe, et les internautes ont pu obtenir une rentre de trsorerie immdiate. Pour ce faire, AirLiquide
poser leurs questions en direct au Prsident-Directeur Gnral. a dploy un dispositif unique pour ses actionnaires au nominatif pur,
grs en direct.
Les prochaines dates de lAssemble Gnrale Mixte des actionnaires
dAirLiquide sont le mercredi 3mai 2017, le mercredi 16mai 2018 et le Vritable enjeu de socit face au recul croissant du nombre
mardi 7mai 2019. dactionnaires individuels en France, AirLiquide sengage par ailleurs pour
la dfense de lactionnariat individuel et la promotion de linvestissement
Par ailleurs, le Directeur du Service actionnaires rencontre rgulirement en actions. Le Groupe soutient notamment les initiatives de place telles
les actionnaires lors de runions et de salons. En 2016, plus de que celles de lANSA (Association nationale des socits par actions),
8500actionnaires individuels ont particip ces rencontres. Il anime de lObservatoire des actionnaires davenir ou de la F2iC (Fdration
galement des confrences dans les grandes coles, universits et des investisseurs individuels et clubs dinvestissement).
lyces pour que les acteurs conomiques et les dcideurs de demain
soient sensibiliss la culture boursire et au rle majeur de lactionnaire
dans le financement de lconomie.
CONTACTS
Service actionnaires: Relations Investisseurs:
AirLiquide 75, quai dOrsay, 75007 Paris, France AirLiquide 75, quai dOrsay, 75007 Paris, France
ou +33(0)157050226 +33(0)140625150 [email protected]
depuis linternational
http://contact.actionnaires.airliquide.com Investor Relations North America:
+1 610 263 8277

3.4. Des relations durables avec les clients et les patients
3.4.1. CHIFFRE DAFFAIRES LI LA VIE 3.4.2. INNOVATIONS LIES LA VIE

ET LENVIRONNEMENT ET LENVIRONNEMENT
De nombreuses applications des gaz industriels et mdicaux protgent Prs de 60 % des dpenses du Groupe dans linnovation en 2016
lenvironnement chez les clients et la vie chez les patients du Groupe. concernent des travaux qui contribuent amliorer la qualit de lair, la
Ces applications reprsentent 44% du chiffre daffaires(a). sant et lempreinte sur lenvironnement.
Dans le domaine de lEnvironnement: Prs de 30 % des dpenses Innovation du Groupe sont consacres
la rduction des missions de CO2 (en rduisant le contenu carbone de
utilisation dhydrogne dans les rafneries pour retirer le soufre ses produits ou de ceux de ses clients).
des hydrocarbures et pour les convertir en carburants plus lgers
respectant les normes en vigueur, rduisant ainsi les missions Environnement:
doxyde de soufre responsables des pluies acides;
les programmes de recherche et de dveloppement de nouvelles
utilisation doxygne dans les hauts-fourneaux an de rduire la technologies permettant damliorer lefficacit nergtique
consommation de coke dont la production et lutilisation sont trs des units de production et ainsi de rduire lempreinte
polluantes; environnementale des activits du Groupe et contribuer
amliorer celle de ses clients et partenaires;
conditionnement sous atmosphre modie, an de protger les
aliments et de rduire les additifs chimiques; lensemble des procds de production et de distribution de
lhydrogne, que ce soit pour retirer le soufre des hydrocarbures
inertage lazote pour la scurit dinstallations industrielles; dans les raffineries ou pour accompagner le dploiement de
lnergie hydrogne;
fusion du verre loxygne pur pour rduire considrablement les
missions doxydes dazote, un des gaz responsables des pluies le captage et la valorisation du CO2;
acides;
la purification du biogaz pour le commercialiser sous forme de
traitement de leau loxygne dans les stations dpuration pour bio-Gaz Naturel ou de carburant Bio-GNV;
rduire la consommation des produits chimiques;
les travaux sur le refroidissement cryognique lazote liquide
utilisation de gaz rares, comme le krypton, pour amliorer pour transporter les produits frais.
lisolation des doubles vitrages;
Sant:
utilisation des gaz industriels dans la production des cellules
photovoltaques; la recherche et dveloppement dans les gaz mdicaux, en
particulier en analgsie et dans les maladies respiratoires;
vente dquipements pour valoriser le biogaz.
laccompagnement des patients travers les plateformes de
Dans le domaine de la Sant: tlsuivi;
utilisation de loxygne dans les hpitaux et pour lactivit Sant les travaux sur les produits dhygine et de dsinfection pour lutter
domicile; contre les maladies nosocomiales;
utilisation de produits dhygine pour lutter contre les maladies le dveloppement dingrdients ou dactifs dans la composition
nosocomiales; des cosmtiques.
fabrication dadjuvants pour vaccins. Des lments dtaills concernant ces initiatives en matire
dinnovation pour nos clients et nos patients sont prsents dans la
section Innovation du chapitre1 du Document de Rfrence.
Le pourcentage du chiffre daffaires li la vie et lenvironnement

3.4.3. LES CLIENTS AU CUR DE LA STRATGIE
dAir Liquide a connu une progression marque entre 2005 et
2015, passant de 33% 44% du chiffre daffaires total du Groupe.
DAIR LIQUIDE
Cette croissance illustre le dveloppement des applications Air Liquide contribue la performance de ses clients. Le Groupe
lies la protection de la vie et de lenvironnement dans le chiffre sassure de leur satisfaction et met en place des plans daction pour
daffaires global dAirLiquide. amliorer continuellement cette satisfaction. Le Groupe permet ses
clients industriels de produire de faon plus sre, plus propre et plus
conomique. Il les accompagne dans leur dveloppement national et
international.
(a) Donne 2015. La donne 2016 sera disponible mi-2017.

Proximit et expertise La Direction Dveloppement Durable apporte ainsi son appui aux
entits locales pour rpondre ce type de demandes de la part des
Air Liquide sert plus de deux millions de clients dans 80 pays. clients.
Ces clients sont issus de diffrents secteurs comme la sidrurgie,
lagroalimentaire, llectronique, lindustrie pharmaceutique ou lartisanat. Par ailleurs, Air Liquide, en tant que fournisseurs, a t valu en 2016
Le Groupe se donne pour objectif daccompagner ses clients avec une sur des critres de Responsabilit et de Dveloppement Durable. Le
comprhension approfondie de leur mtier pour leurs apporter des Groupe a obtenu la note de 67/100, classant Air Liquide comme un
services et des solutions innovantes. fournisseur avanc en terme de dveloppement durable et dans
la catgorie gold dEcoVadis, principale plateforme mondiale de
Lorganisation du Groupe permet chaque entit, dans chaque zone notation de la performance sociale et environnementale des chanes
gographique, de rpondre aux attentes spciques des clients locaux, dapprovisionnement. Lvaluation portait sur les sujets suivants :
instaurant une relation troite avec chacun deux. Les clients exigent environnement, social, thique des affaires et achats responsables.
de la exibilit, de la ractivit, du service, de la disponibilit et un vrai
partenariat dans la dure. Par ailleurs, certains clients denvergure Air Liquide travaille galement avec cette plateforme pour valuer la
internationale ncessitent une gestion coordonne au niveau mondial. performance dveloppement durable de ses propres fournisseurs.
Une organisation ddie aux grands comptes stratgiques permet
de les accompagner et de rpondre leurs besoins spciques. Ce De lcoute laction
programme sappuie sur une quipe de Directeurs de grands comptes,
dont la mission est de dvelopper une connaissance approfondie de Le Groupe met en place des enqutes pour mesurer la satisfaction de
ces clients. ses clients et tablit des plans daction pour lamliorer continuellement.
La relation avec les clients industriels de tailles et de secteurs trs varis
ainsi que la relation avec les professionnels de la sant, les patients
LE CLIENT AU CENTRE DE LA RFLEXION et leurs associations dans les activits de sant, sont au cur des
ET DE LACTION proccupations des quipes du Groupe et guident le dveloppement
de lentreprise. La qualit de cette relation concerne chaque entit
Dans un environnement de plus en plus dynamique et comptitif,
et chaque collaborateur. Elle repose sur la dnition dengagements
Air Liquide se concentre sur ses clients et leur satisfaction pour leur
prcis que les quipes du Groupe veillent respecter dans leurs actions
apporter une croissance sur le long terme. Pour renforcer cette priorit
quotidiennes, dans un esprit de professionnalisme et de service.
et toujours progresser dans ce domaine, le dpartement Customer
Development Group est supervis par un membre du Comit Excutif. Dans un contexte dvolution des attentes de ses clients et dune
Cette quipe, dans une organisation transverse toutes les Branches diversit grandissante de ses interlocuteurs, le Groupe sest ainsi x
dactivit, a pour objectif de sassurer que le client est au cur de la pour objectifs de :
rexion et de laction du Groupe. Le Customer Development Group
est le centre de pilotage des programmes de mesure de la satisfaction sassurer de la dlit de ses clients sur le long terme ;
des clients et damlioration de lexprience client, de la gestion des
comptes stratgiques du Groupe, de lexcellence commerciale et du gagner la conance de nouveaux clients pour assurer la croissance
partage des bonnes pratiques travers les gographies et les diverses du Groupe.
Branches dactivit du Groupe.
Le Groupe a mis en uvre, pour toutes ses Branches dactivit dans
le monde, un programme de mesure de la satisfaction client qui est
Scurit des clients dans lutilisation des produits dploy dans chaque liale dans une logique damlioration continue
selon trois tapes :
Air Liquide sassure que les clients comprennent comment utiliser en
toute scurit les produits et les quipements et quils sont conscients 1. couter les clients, grce des entretiens raliss par des socits
des risques associs, notamment travers des formations spciques. spcialises complts de visites clients, et mesurer les progrs en
Par ailleurs, le Groupe tient continuellement jour les informations termes de satisfaction dune enqute lautre.
scurit sur ses produits, travers des ches de donnes scurit
des produits, et rpond aussi aux exigences des directives nationales 2. Btir des plans daction et mobiliser les collaborateurs du Groupe
et internationales (REACH Enregistrement, valuation, Autorisation autour des axes damlioration identis grce lanalyse des
des substances chimiques ; SGH Systme Gnral Harmonis de enqutes et des entretiens mens sur le terrain.
classication et dtiquetage des produits chimiques). Ces informations
sont disponibles notamment sur lEncyclopdie des gaz dAir Liquide 3. Mettre en uvre les plans daction : les managers sont garants
accessible sur le site Internet du Groupe ladresse : encyclopedia. de la mise en uvre de ces plans daction et de la mesure de leur
airliquide.com et laide dune application digitale accessible tous. avancement. Certains plans daction sont partags avec les clients.
En 2016, le pourcentage des ventes du Groupe concernant les entits

Dialogue avec les clients sur le Dveloppement durable o ont t ralises des enqutes de satisfaction et des plans daction
dans les deux dernires annes est de 86 %.
Air Liquide rpond galement aux demandes croissantes des clients
sur sa propre approche en matire de dveloppement durable. Le En 2017, le programme de mesure de la satisfaction client passera
Groupe peut ainsi contribuer la dmarche dveloppement durable de au niveau suprieur avec le lancement dune plateforme digitale de
ses clients. Au cours des cinq dernires annes, au-del des multiples collecte des retours clients. Cet outil permettra lensemble des filiales
questions poses localement, une centaine de clients ont interrog le du Groupe dtre plus lcoute des clients.
Groupe sur ce sujet, au travers notamment de questionnaires dtaills.

Un engagement client qui porte ses fruits laugmentation des maladies chroniques, les pandmies, les
infections nosocomiales;
Sur les deux dernires annes, les 21 000 enqutes de satisfaction
menes auprs des clients industriels sur lensemble des gographies lurbanisation et lvolution des modes de vie;
montrent que 93 % des clients industriels sont satisfaits ou trs satisfaits
dAir Liquide. La qualit des produits et des services, la scurit et le lvolution de lhpital qui devient un enjeu de socit.
comportement des quipes en contact avec les clients et leur efcacit
Pour rpondre ces dfis de sant publique, Air Liquide sappuie
sont particulirement apprcis. Les clients plutt insatisfaits font lobjet
sur ses fondamentaux mettre le service au patient au cur de sa
dun suivi particulier des quipes avec la mise en place de plans daction
stratgie, favoriser la croissance de lactivit Sant et son expansion
ddis pour amliorer leur satisfaction.
gographique et sur les objectifs de son plan dentreprise NEOS.
NEOS : une transformation centre sur le client

Les domaines dexpertise dAirLiquide
Dans la cadre de sa stratgie de transformation annonce dans le
Avec une vision long terme et en tant quacteur de rfrence dans le
programme NEOS qui est centre sur le client, Air Liquide multiplie les
domaine de la sant, AirLiquide a pour objectif doffrir des solutions tout
initiatives pour offrir une exprience client hors pair. Pour le Groupe,
au long du parcours de soins. AirLiquide propose des produits et des
cela signifie chercher satisfaire davantage ses clients en renforant
services dans les domaines suivants:
la proximit notamment grce au digital, en garantissant lexcellence
oprationnelle et en continuant proposer des solutions toujours la Sant Domicile;
plus innovantes. Ainsi, en 2016, en Allemagne, un programme pilote
a t lanc au sein de lactivit Industriel Marchand. Grce lanalyse les soins dans le domaine hospitalier;
des enqutes de satisfaction et lorganisation dateliers collaboratifs
avec des distributeurs, des clients et des collaborateurs, des points lhygine et
damlioration ont t identis. Pour les traiter, des solutions ont t
les ingrdients de spcialit sant.
proposes diffrentes tapes cls du parcours client. En deux mois,
deux dentre elles ont t testes sur un chantillon de clients et leur
satisfaction a t mesure chaud. Cette mthodologie simple et La Sant domicile
efcace, misant sur lintelligence collective, est en cours de dploiement
dans dautres pays. Lactivit Sant domicile dAirLiquide prend en charge leur domicile
plus d1,4 million de patients atteints de maladies chroniques, dans le
monde. Ces traitements ncessitent un dispositif mdical domicile
Innover au service des clients destin lassistance respiratoire ou nutritionnelle, et au traitement par
perfusion. La dimension humaine est trs forte dans ce domaine car il
Fin 2016, Air Liquide a organis un Hackathon, un challenge sur
sagit de faire accepter aux patients et leurs entourages un traitement
quarante-huit heures qui rassemble des start-up, des designers et
parfois contraignant et de longue dure.
des dveloppeurs de solutions digitales autour de problmatiques
spcifiques Air Liquide. Dix-neuf start-up ont particip ce challenge Les collaborateurs dAir Liquide accompagnent et soutiennent leur
et les projets des gagnants sont en cours dincubation par le Groupe. domicile des patients souffrant de pathologies chroniques comme
linsufsance respiratoire, lapne du sommeil, le diabte ou la maladie
Travailler avec les start-up est essentiel pour acclrer notre
de Parkinson. Ces quipes pluridisciplinaires: pharmaciens, inrmiers,
transformation digitale et amliorer lexprience de nos clients.
nutritionnistes et techniciens, semploient fournir des services au
meilleur rapport cot/efcacit. Des programmes de formation et
3.4.4. AIR LIQUIDE ET SES PATIENTS : daccompagnement innovants visent ainsi amliorer la qualit de vie
PROTGER LES VIES VULNRABLES des patients en contribuant renforcer leur observance au traitement et
les aider accrotre leur autonomie.
Air Liquide fournit aux patients, tout au long du parcours de soins,
de lhpital au domicile, des produits mdicaux, des ingrdients de Lactivit Sant domicile sinscrit au cur du systme de sant, entre le
spcialit et des services qui contribuent protger les vies vulnrables. patient, lhpital, les mdecins, les inrmiers, les organismes dassurance
La vulnrabilit fait rfrence la fragilit de lexistence. Chacun maladie, les pharmaciens. Air Liquide fournit les produits et les
peut un moment de sa vie devenir vulnrable, temporairement ou quipements mdicaux ncessaires la mise en uvre du traitement
dfinitivement. La vulnrabilit peut tre une consquence de lge, au domicile du patient conformment la prescription mdicale, et
dune maladie ou dune perte dautonomie qui augmente lexposition au forme le patient et son entourage leur bon usage. AirLiquide apporte
risque. Lobjectif dAirLiquide est dtre un des leaders du secteur de la ainsi une contribution majeure dans la chane de soins, en assurant un
sant en tant performant et responsable sur le long terme. suivi au long cours des patients leur domicile. Cette activit rclame
une exigence leve de qualit de service au quotidien et sinscrit
La socit actuelle doit rpondre de nombreux ds de sant rsolument dans la dure, avec des intervenants soucieux damliorer
publique: la qualit de vie du patient son domicile.
lallongement de la dure de vie : demain, prs dun quart de la

population aura plus de 60 ans;

En 2016, AirLiquide a ouvert Gentilly (France) EXPLOR!, un nouveau En 2016, Air Liquide a annonc lacquisition par sa filiale Schlke de
centre dexpertise ddi la sant domicile. Ce centre regroupe un Vic Pharma. Cr en 1990, la socit Vic Pharma, deuxime acteur
large ventail dactivits avec trois objectifs principaux : lexpertise, indpendant du march de lhygine au Brsil, compte plus de
lvaluation et lchange. Cest galement un lieu de dialogue avec la 100 salaris. Elle offre un large ventail de produits dhygine pour la
communaut scientifique. Le centre se concentre principalement sur dsinfection des surfaces, instruments et dispositifs mdicaux, et des
des domaines tels que la perfusion et le respiratoire dont les troubles solutions antiseptiques pour les traitements pr- ou post-opratoires.
du sommeil et loxygnothrapie. Les experts, amens publier les Grce cette acquisition, AirLiquide renforce sa position dans la Sant
rsultats de leurs travaux dans des revues scientifiques, forment les en Amrique du Sud.
collaborateurs dAirLiquide spcialiss en Sant domicile lutilisation
des diffrents quipements et appareils mdicaux. Avec lensemble de ces produits et services, Air Liquide fournit
actuellement plus de 15000 hpitaux et cliniques dans le monde.
Les soins lhpital
Les ingrdients de spcialit
Air Liquide est lun des leaders mondiaux de la production et de la
distribution aux hpitaux, de gaz mdicaux et de services associs. Les Socit dAirLiquide Healthcare, SEPPIC cre et fournit depuis plus de
gaz mdicaux mis disposition par AirLiquide sont utiliss notamment 70 ans des ingrdients de spcialit innovants ddis aux marchs de
dans les services durgence, les blocs opratoires et en soins intensifs. la Sant et de la Beaut, notamment des excipients et ingrdients actifs
Air Liquide a pour objectif daider les professionnels soigner leurs pour les industries cosmtique, pharmaceutique et nutraceutique.
patients tout en faisant face aux dfis qui voluent sans cesse dans
Air Liquide a annonc en 2016 que ses filiales SEPPIC et Schlke
lenvironnement sant, en fournissant des gaz mdicaux, de lexpertise
ont pos la premire pierre dun site ultra-moderne de production
et des solutions innovantes. Le Groupe fournit, par exemple, de loxygne
Sandston en Virginie, aux tats-Unis. La mise en service de cette nouvelle
mdical notamment pour les blocs opratoires et les soins intensifs.
unit est prvue au premier semestre 2018. Ce nouveau site produira
AirLiquide a dvelopp une solution globale alliant gaz et quipement
des ingrdients destins lindustrie cosmtique et pharmaceutique
mdicaux, et services pour la prise en charge de lhypertension artrielle
mondiale. Les ingrdients de spcialit pour la cosmtique reprsentent
pulmonaire. Il met galement disposition un gaz mdical en analgsie
un march de plus de 10milliards de dollars lchelle mondiale, dont
utilis, dans certains pays, lors des accouchements ou dans le cadre
25 % aux tats-Unis. Cette unit de production permettra aux deux
dinterventions ralises en cabinets dentaires. Air Liquide propose
socits de renforcer la proximit avec leurs clients amricains. Elle sera
galement des services tels que la gestion globale des gaz (TGM
gre par Polykon Manufacturing, une joint-venture entre SEPPIC et
Total Gaz Management) qui permet dtre prsent en permanence
Schlke. Les synergies ainsi obtenues permettront de crer de la valeur
lhpital afin doptimiser la fourniture des gaz mdicaux et surveiller les
ajoute dans leurs domaines dexpertise tout en rpondant aux besoins
diffrents paramtres dapprovisionnement, dans un souci defficacit
croissants de ces marchs en matire dinnovation.
lhpital. Air Liquide accompagne la transformation de lhpital et le
dveloppement de lambulatoire grce sa prsence importante en
mdecine de ville et dans les centres de soins. Partenariat avec les associations de patients
Depuis 2011, la Branche dactivit Sant du Groupe est partenaire de
Lhygine la Fdration europenne des associations de patients atteints de
Selon lOrganisation mondiale de la sant (OMS), 5 10 % des maladies respiratoires ou allergiques, lEFA (European Federation of
personnes hospitalises dans les conomies avances contractent Allergy and Airways Diseases Patients Associations). Cette fdration
une infection nosocomiale et cette proportion peut dpasser 25% dans europenne base Bruxelles regroupe les associations nationales de
certaines conomies en dveloppement (a). Il sagit dun problme patients souffrant dinfections respiratoires, avec 22 pays reprsents.
majeur de sant publique, caus le plus frquemment par des bactries Dans le cadre de ce partenariat, Air Liquide soutient les actions
pathognes multirsistantes. La prvention et lhygine contribuent dinformation et de sensibilisation inities par lEFA envers lopinion et les
rduire ces risques. Avec sa filiale Schlke, spcialise dans lhygine et pouvoirs publics europens.
la dsinfection hospitalire, Air Liquide dveloppe une offre ddie
Par ailleurs, Air Liquide a contribu travers son partenariat avec
notamment lhygine hospitalire, qui contribue lutter contre les
lEFA, une publication faisant tat des standards de prise en charge
maladies nosocomiales et assurer la scurit des patients et du
des patients atteints de BPCO, en intgrant la vision des patients et en
personnel soignant. Le Groupe fournit des dsinfectants pour les
diffusant cette publication la Commission europenne ainsi quaux
infrastructures hospitalires et les instruments mdicaux, et pour
professionnels de sant. AirLiquide a galement soutenu la ralisation
lhygine des mains du personnel mdical. Il fournit aussi des
dun ouvrage destin aux patients munis de concentrateurs doxygne
dsinfectants cutans pour la prparation propratoire des patients et
portables, voyageant et souhaitant prendre une compagnie arienne en
des antiseptiques pour la cicatrisation des plaies.
Europe.
(a) OMS. Pourquoi un dfi mondial sur les infections nosocomiales. hhtp://www.who.int/gpsc/background/fr

Indicateurs spciques de lactivit Sant domicile dans le monde. Lobtention dune notation de la part de lagence de
lis lmission dobligations labellises socialement notation extra-nancire Vigeo de lactivit Sant domicile a permis la
responsables qualication ISR de cette mission. Cette valuation sappuie sur des
critres sociaux, environnementaux et de gouvernance de lactivit
Air Liquide a mis en 2012 son premier emprunt obligataire labellis Sant domicile qui concerne plus de 1,4 million de patients dans le
ISR (b) dans le cadre de son programme Euro Medium Term Notes monde.
(EMTN), pour un montant total de 500 millions deuros. Cet emprunt
obligataire a t plac en grande partie auprs dinvestisseurs disposant Dans le cadre de cette mission dobligations ISR, Air Liquide sest
de mandats de gestion ISR et a permis ainsi au Groupe de diversier ses engag publier pendant toute la dure de vie de ces obligations, cest-
sources de nancement. Aprs plusieurs metteurs publics et -dire neuf ans, des indicateurs spciques lactivit Sant domicile
supranationaux, Air Liquide est ainsi devenu la premire entreprise dans le domaine de lenvironnement, de la scurit, et de la diversit de
mettre des obligations rpondant aux critres des investisseurs ISR ses effectifs.
Nombre de patients traits 2012 2013 2014 2015 2016

Nombre total de patients traits par la division Sant domicile dAirLiquide 1000000 1100000 1200000 1300000 1400000
Effectifs
Effectifs activit Sant domicile(a) 7303 7748 8183 9112 9492
Scurit
Nombre daccidents avec au moins un jour darrt de salaris(b) 42(b) 77(b) 62(b) 79(b) 63(b)
(c) (b) (b) (b) (b)
Nombre daccidents de sous-traitants et dintrimaires 10 13 9 16 21(d)
Mixit
% de femmes parmi les Ingnieurs et Cadres (IC) 55% 56% 58% 58% 57%
% de femmes parmi les IC embauchs dans lanne 40% 70% 56% 58% 62%
Formation
Nombre moyen de jours de formation par salari et par an 1,6 2 2 1,6 2,1(e)
Kilomtres parcourus et missions de CO2 associes au transport
Kilomtres parcourus par patient suivi par an 155 147 124 123 131
missions de CO2 associes au transport par patient suivi (kgCO2/patient)
par an 39 35 29 30 29
(a) Salaris sous contrat hors intrimaires.

(b) Aucun accident de travail mortel.
(c) Personnel travaillant dans le cadre dun contrat avec AirLiquide, sur un site dAirLiquide, ou sur le site dun client, ou encore en tant que conducteur dun
vhicule de livraison.
(d) Un accident mortel (accident de la route).
(e) Soit 16heures par an suivant la comptabilisation en heures (base: 1 journe =7h30).
Le digital face aux enjeux de sant Internet http://www.all-about-sleep-apnea.com/fr, destin sensibiliser

et informer le grand public ainsi que les patients avec des tmoignages
Air Liquide Healthcare a cr en 2016 une plateforme digitale de professionnels de sant. Ce site pdagogique propose des articles
dinformation entirement ddie lapne du sommeil, une pathologie courts et informatifs au sujet du syndrome dapne du sommeil. Cette
trop souvent ignore du grand public et mconnue des patients. Lapne plateforme existe actuellement en franais et en anglais, mais elle sera
du sommeil est un trouble du sommeil caractris par des interruptions bientt disponible dans dautres langues. En parallle du site, Air liquide a
brves et rptes de la respiration. Ce syndrome impacte la qualit dvelopp galement une application mobile et un compte Twitter.
de vie du patient et peut provoquer de graves effets secondaires dont
dimportants troubles cardiovasculaires. Ce syndrome touche 1% 6% Cette approche illustre lune des lignes directrices du plan dentreprise
de la population adulte mondiale ; cependant, aujourdhui, seule une NEOS consistant tre toujours plus connect aux parties prenantes
personne sur cinq est diagnostique et donc suivie. et, dans ce cas, grce au digital. En utilisant les nouveaux outils digitaux,
Air Liquide Healthcare joue un rle cl en se rapprochant du grand
Prsent dans plus de 20 pays en tant quexpert de la prise en charge de public et de ses patients.
cette maladie, AirLiquide Healthcare a lanc en septembre2015 le site
(b) Investissement socialement responsable: application des principes du dveloppement durable linvestissement. Approche consistant prendre systmatiquement en compte les
trois dimensions que sont lenvironnement, le social/socital et la gouvernance en plus des critres financiers usuels.

3.5. Relations avec la sphre publique
Les mutations socio-conomiques des dernires dcennies telles des relations constructives et durables avec les autorits publiques
que le dveloppement de lconomie numrique (Big Data, Cloud, et les organisations professionnelles reprsentatives des secteurs
Internet des objets), la ncessaire transition nergtique (missions dans lesquels le Groupe opre. Cela inclut les dirigeants politiques
de gaz effet de serre, efficacit nergtique, nergies renouvelables, (membres du gouvernement, parlementaires), les institutions publiques
mobilit propre) et enfin les enjeux de sant (sant domicile, maladies (administrations et organismes publics), mais galement dautres
chroniques) sont autant de priorits stratgiques pour AirLiquide. acteurs comme les organisations non gouvernementales et les Think
Tanks. Ces interactions peuvent se faire soit directement soit par le
Air Liquide a formalis une politique Affaires publiques rgissant biais des associations ou organisations professionnelles nationales
les interactions du Groupe avec les autorits publiques dans le ou internationales telle que la European Roundtable of Industrialists
monde et plus gnralement la sphre publique nationale, rgionale dont Benot Potier, Prsident-Directeur Gnral dAir Liquide, assure
et internationale (institutions, organisations professionnelles, actuellement la prsidence. Le Groupe fait galement appel des
organisations non gouvernementales (ONG, think tanksetc.) pour, la conseils externes pour lappuyer dans ses actions.
fois, dvelopper des opportunits de croissance pour le Groupe, rduire
les risques lis aux changements rglementaires, ou plus gnralement Les affaires publiques couvrent toutes les activits du Groupe. Les
faire du Groupe un acteur actif du dbat public. priorits dans ce domaine sinscrivent dans une dmarche de long
terme:
Cette politique prcise quAirLiquide travaille avec les pouvoirs publics
de chacun des pays o il est implant de manire constructive, de la comptitivit des entreprises au niveau mondial;
faon transparente, suivant des rgles thiques et en appliquant une
neutralit politique. Toutes les actions du Groupe sinscrivent dans le la qualit de lair comme enjeu central de sant publique;
respect des rglementations ofcielles de lobbying en vigueur dans les
la transition nergtique et lenvironnement avec lessor des nergies
pays o il intervient. Ainsi, AirLiquide est enregistr dans le Registre de
alternatives (nergie hydrogne, biogaz, photovoltaque, olien,etc.),
transparence des institutions europennes et sest engag suivre les
leurs applications notamment en matire de mobilit ainsi que
rgles dictes par le Code de conduite associ ce registre.
lefcacit nergtique;
Des responsables spcialiss dans les Affaires Publiques ont t
les marchs du carbone avec les volutions de la rglementation en
dsigns dans les principaux pays, constituant un rseau dune vingtaine
Europe et le dveloppement des marchs rgionaux en Amrique
de personnes au total dans le monde, coordonn au niveau Groupe par
du Nord et en Asie-Pacique;
la Direction des Affaires europennes et internationales. La coordination
et lanimation de ce rseau permettent de travailler conjointement la les opportunits et les risques lis la numrisation de lconomie;
dfinition de positions communes sur les enjeux transversaux tels que
lconomie circulaire, la transition nergtique ou encore linnovation et la dfense du modle actionnarial dAirLiquide;
au partage dinformations sur lvolution des enjeux socitaux dans les
diffrentes parties du monde. Cette coordination sappuie aussi sur une au niveau europen, lexploration spatiale;
collaboration interne troite avec les experts thmatiques du Groupe qui
permet un partage des informations pertinentes, une analyse plus fine la dfense de la proprit intellectuelle et le lancement du brevet
des impacts et un accompagnement technique lors des interactions unitaire europen et de la Juridiction Unifie du Brevet;
avec la sphre publique.
les enjeux de reporting extra-financiers.
Ces responsables ont pour mission de suivre les initiatives publiques
En ce qui concerne le domaine de la scalit, Air Liquide est
susceptibles dimpacter le Groupe et dinteragir avec les pouvoirs
particulirement attentif payer des impts dans les pays o le Groupe
publics pour dfendre ou promouvoir les intrts dAir Liquide.
est prsent et a la volont dentretenir de bonnes relations avec les
Lapolitique Affaires Publiques dAirLiquide vise tablir et dvelopper
diffrentes autorits scales locales.

Mthodologie du reporting
) MTHODOLOGIE DU REPORTING
Rfrentiel et dfinitions
En labsence de rfrentiel public reconnu et pertinent pour les activits du domaine des gaz industriels, AirLiquide a formalis son propre rfrentiel
prcisant les mthodes de reporting des indicateurs ressources humaines, scurit et environnement. Ce rfrentiel rassemble lensemble des
dfinitions, des procdures de mesure et des mthodes de collecte de ces informations. Engag dans un processus damlioration continue, AirLiquide
complte progressivement ce travail pour adapter son rfrentiel dindicateurs de dveloppement durable aux volutions du Groupe.
Ce rfrentiel sappuie sur les principes gnraux dfinis par le Groupe en matire de primtre, de responsabilits, de contrles et de limites et prcise,
pour chaque indicateur, sa dfinition, la Direction responsable, les outils et les modes de remonte des informations utilises. Ce document est mis jour
rgulirement. De plus, ce rfrentiel sappuie sur lensemble des procdures du Groupe formalises dans le cadre du systme de gestion industrielle
IMS (Industrial Management System) et du rfrentiel global des Politiques, Codes et procdures du Groupe, appel BLUEBOOK.
Primtre et mthodes de consolidation
Les indicateurs relatifs aux ressources humaines et lenvironnement sont consolids au niveau mondial sur lensemble des socits intgres dans le
primtre de consolidation financire. Les entits mises en quivalence sont exclues du primtre du reporting.
Les indicateurs Scurit sont consolids au niveau mondial sur lensemble des socits sur lesquelles AirLiquide exerce un contrle oprationnel ou a
la responsabilit du management de la scurit.
En dehors de ces rgles gnrales, il existe certaines particularits:
linformation concernant limpact des transports (kilomtres parcourus, CO2 mis) est calcule sur la base des informations collectes au sein des
principaux pays o le Groupe est implant;
linformation concernant les kilomtres vits et les missions de CO2 vites grce la production de gaz de lair par les units on-site et grce
lefficacit concerne les filiales intgres globalement dans le primtre de consolidation financire;
les indicateurs environnementaux et nergie, concernant les principaux types dunits de production exploites par le Groupe, couvrent environ
99% du chiffre daffaires Gaz& Services, et 98% du chiffre daffaires total du Groupe;
pour les indicateurs environnementaux et nergie, les units de production sont intgres dans le reporting partir de leur mise en service
industrielle;
les consommations dnergie lectrique et les missions indirectes de CO2 associes sont prises en compte uniquement lorsque AirLiquide paye
le cot de cette nergie. Les consommations dnergie des units on-site ainsi que les consommations deau lies la vente deau traite (qui ne
correspond pas au cur de lactivit du Groupe) sont exclues du primtre de consolidation des donnes. Lorsque le Groupe dispose dunits de
cognrations dans un pays o il dispose dASU, les missions indirectes dlectricit de ces units ne sont pas prises en compte;
la segmentation entre conomies avances et conomies en dveloppement utilise pour les missions directes et indirectes de gaz effet de
serre, est la mme que celle utilise par la Direction Financire.
Collecte des donnes et responsabilits
Les indicateurs ressources humaines, scurit et environnement sont issus de plusieurs systmes de collecte de donnes au sein du Groupe, chacun
tant plac sous la responsabilit dune Direction particulire:
les indicateurs ressources humaines, intgrs dans loutil gnral de consolidation comptable du Groupe, sont placs sous la responsabilit de la
Direction des Ressources Humaines;

Mthodologie du reporting 2
les indicateurs nergtiques et dmissions de CO2 des principales units de sparation de lair, des units de cognration et dhydrogne et de
monoxyde de carbone, sont suivis par la Branche dactivit Grande Industrie au sein dun outil ddi sur Intranet;
de manire complmentaire, la collecte des donnes environnementales et de scurit est ralise par la Direction Scurit et Systme Industriel
laide dun outil ddi sur Intranet et rassemble:
pour lensemble des entits, les donnes daccidentologie du Groupe,
pour les units de la Branche dactivit Grande Industrie, les autres indicateurs environnementaux (missions dans lair, consommation deau,
rejets dans leau,etc.),
pour les plus petites units (production dactylne, de protoxyde dazote, de gaz carbonique, les activits Hygine et Ingrdients de spcialit),
pour les units de lactivit Ingnierie & Construction, les sites de recherche et dveloppement et les Centres Techniques, lensemble des
indicateurs (nergie, missions dans lair, consommation deau, rejets dans leau,etc.);
les indicateurs relatifs au transport Industriel Marchand sont placs sous la responsabilit de cette Branche dactivit;
les indicateurs relatifs au transport des gaz mdicaux et ceux concernant la Sant domicile sont placs sous la responsabilit de la Branche
dactivit Sant;
lestimation du pourcentage du chiffre daffaires du Groupe concernant la mise en uvre du systme de gestion industrielle (IMS Industrial
Management System), ainsi que les normes ISO9001, ISO14001 et OHSAS18001, sont des indicateurs placs sous la responsabilit de la Direction
Scurit et Systme Industriel;
parmi les thmes retenus par la loi franaise Grenelle2, lutilisation des sols et la prise en compte des nuisances sonores sont des thmes non
pertinents pour lactivit des gaz industriels tant donn la taille des sites du Groupe et les niveaux sonores gnrs. Ils nont donc pas t abords
dans ce rapport.
Contrles
Chaque Direction en charge de la collecte des donnes est responsable des indicateurs fournis. Le contrle seffectue lors de la consolidation (revue
des variations, comparaison inter-entits).
Les indicateurs scurit et nergie font lobjet dun suivi mensuel. En outre, des audits environnement sont mens par la Direction Scurit et Systme
Industriel sur un chantillon de sites reprsentatifs des diffrents types dunits suivies. En cas de donne incohrente ou manquante, une valeur
estime par dfaut peut tre utilise.
Limites mthodologiques
Les mthodologies relatives certains indicateurs ressources humaines, scurit et environnement peuvent prsenter des limites du fait:
de labsence de dfinitions reconnues au niveau national ou international, en particulier les indicateurs relatifs aux ingnieurs et cadres et les
indicateurs de performance sociale;
de la reprsentativit des mesures effectues et des estimations ncessaires. Il sagit en particulier des indicateurs concernant les missions vites
de CO2, les consommations deau, les kilomtres vits par les units on-site et les indicateurs concernant la formation.

Rapport du vricateur indpendant
) RAPPORT DU VRIFICATEUR INDPENDANT
Rapport de lorganisme tiers indpendant sur les

informations sociales, environnementales et socitales
consolides figurant dans le rapport de gestion
Aux Actionnaires,
En notre qualit dorganisme tiers indpendant, accrdit par le COFRAC (a) sous le numro 3-1050 et membre du rseau de lun des commissaires aux
comptes de la socit LAir Liquide, nous vous prsentons notre rapport sur les informations sociales, environnementales et socitales consolides
relatives lexercice clos le 31 dcembre 2016, prsentes dans le rapport de gestion, ci-aprs les Informations RSE , en application des dispositions
de larticle L. 225-102-1 du code de commerce.
RESPONSABILIT DE LA SOCIT
Il appartient au conseil dadministration dtablir un rapport de gestion comprenant les Informations RSE prvues larticle R. 225-105-1 du code de
commerce, prpares conformment aux des rfrentiels BLUEBOOK, sappuyant sur les procdures de gestion du systme de gestion industrielle
IMS (Industrial Management System) dans leurs versions applicables en 2016 (ci-aprs les Rfrentiels ) dont un rsum figure dans le rapport de
gestion et disponibles sur demande.
INDPENDANCE ET CONTRLE QUALIT
Notre indpendance est dfinie par les textes rglementaires, le code de dontologie de la profession ainsi que les dispositions prvues larticle L.
822-11 du code de commerce. Par ailleurs, nous avons mis en place un systme de contrle qualit qui comprend des politiques et des procdures
documentes visant assurer le respect des rgles dontologiques, des normes professionnelles et des textes lgaux et rglementaires applicables.
RESPONSABILIT DE LORGANISME TIERS INDPENDANT
Il nous appartient, sur la base de nos travaux :
dattester que les Informations RSE requises sont prsentes dans le rapport de gestion ou font lobjet, en cas domission, dune explication en
application du troisime alina de larticle R. 225-105 du code de commerce (Attestation de prsence des Informations RSE) ;
dexprimer une conclusion dassurance modre sur le fait que les Informations RSE, prises dans leur ensemble, sont prsentes, dans tous leurs
aspects significatifs, de manire sincre, conformment aux Rfrentiels (Avis motiv sur la sincrit des Informations RSE).
Nos travaux ont mobilis les comptences de six personnes et se sont drouls entre octobre 2016 et fvrier 2017 sur une dure totale dintervention
denviron quinze semaines.
Nous avons conduit les travaux dcrits ci-aprs conformment aux normes professionnelles applicables en France et larrt du 13 mai 2013
dterminant les modalits dans lesquelles lorganisme tiers indpendant conduit sa mission et, concernant lavis motiv de sincrit, la norme
internationale ISAE 3000 (b).
(a) Porte daccrditation disponible sur www.cofrac.fr.

(b) ISAE 3000 Assurance engagements other than audits or reviews of historical information.

Rapport du vricateur indpendant 2
1. Attestation de prsence des Informations RSE
NATURE ET TENDUE DES TRAVAUX
Nous avons pris connaissance, sur la base dentretiens avec les responsables des directions concernes, de lexpos des orientations en matire de
dveloppement durable, en fonction des consquences sociales et environnementales lies lactivit de la socit et de ses engagements socitaux
et, le cas chant, des actions ou programmes qui en dcoulent.
Nous avons compar les Informations RSE prsentes dans le rapport de gestion avec la liste prvue par larticle R. 225-105-1 du code de commerce.
En cas dabsence de certaines informations consolides, nous avons vrifi que des explications taient fournies conformment aux dispositions de
larticle R. 225-105 alina 3 du code de commerce.
Nous avons vrifi que les Informations RSE couvraient le primtre consolid, savoir la socit ainsi que ses filiales au sens de larticle L. 233-1 du
code de commerce et les socits quelle contrle au sens de larticle L. 233-3 du mme code, avec les limites lies linclusion progressive dAirgas,
prcises dans chacun des chapitres concerns.
CONCLUSION
Sur la base de ces travaux, et compte tenu des limites mentionnes ci-dessus, nous attestons de la prsence dans le rapport de gestion des informations
RSE requises.
2. Avis motiv sur la sincrit des Informations RSE
NATURE ET TENDUE DES TRAVAUX
Nous avons men une dizaine dentretiens avec les personnes responsables de la prparation des Informations RSE auprs des directions en charge
des processus de collecte des informations et, le cas chant, responsables des procdures de contrle interne et de gestion des risques, an :
dapprcier le caractre appropri des Rfrentiels au regard de leur pertinence, leur exhaustivit, leur fiabilit, leur neutralit et leur caractre
comprhensible, en prenant en considration, le cas chant, les bonnes pratiques du secteur ;
de vrifier la mise en place dun processus de collecte, de compilation, de traitement et de contrle visant lexhaustivit et la cohrence des
Informations RSE et prendre connaissance des procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration des Informations
RSE.
Nous avons dtermin la nature et ltendue de nos tests et contrles en fonction de la nature et de limportance des Informations RSE au regard des
caractristiques de la socit, des enjeux sociaux et environnementaux de ses activits, de ses orientations en matire de dveloppement durable et
des bonnes pratiques sectorielles.

Rapport du vricateur indpendant
Pour les informations RSE que nous avons considres les plus importantes (a) :
au niveau de lentit consolidante et des branches, nous avons consult les sources documentaires et men des entretiens pour corroborer
les informations qualitatives (organisation, politiques, actions, etc.), nous avons mis en uvre des procdures analytiques sur les informations
quantitatives et vrifi, sur la base de sondages, les calculs ainsi que la consolidation des donnes et nous avons vrifi leur cohrence et leur
concordance avec les autres informations figurant dans le rapport de gestion ;
au niveau dun chantillon reprsentatif dentits et de sites que nous avons slectionns en fonction de leur activit, de leur contribution aux
indicateurs consolids, de leur implantation et dune analyse de risque, nous avons men des entretiens pour vrifier la correcte application des
procdures et mis en uvre des tests de dtail sur la base dchantillonnages, consistant vrifier les calculs effectus et rapprocher les donnes
des pices justificatives. Lchantillon ainsi slectionn reprsente en moyenne 18 % des effectifs et 20 % des consommations nergtiques
(thermiques et lectriques), considres comme grandeurs caractristiques des volets sociaux et environnementaux.
Pour les autres informations RSE consolides, nous avons apprci leur cohrence par rapport notre connaissance de la socit.
Enfin, nous avons apprci la pertinence des explications relatives, le cas chant, labsence totale ou partielle de certaines informations, en prenant
en considration, le cas chant, les bonnes pratiques professionnelles.
Nous estimons que les mthodes dchantillonnage et tailles dchantillons que nous avons retenues en exerant notre jugement professionnel nous
permettent de formuler une conclusion dassurance modre ; une assurance de niveau suprieur aurait ncessit des travaux de vrification plus
tendus. Du fait du recours lutilisation de techniques dchantillonnages ainsi que des autres limites inhrentes au fonctionnement de tout systme
dinformation et de contrle interne, le risque de non-dtection dune anomalie significative dans les Informations RSE ne peut tre totalement limin.
CONCLUSION
Sur la base de ces travaux, nous navons pas relev danomalie significative de nature remettre en cause le fait que les Informations RSE, prises dans
leur ensemble, sont prsentes de manire sincre conformment aux Rfrentiels.
Paris-La Dfense, le 3 mars 2017
LOrganisme Tiers Indpendant
ERNST & YOUNG et Associs

ric Duvaud Associ dveloppement durable Bruno Perrin Associ
(a) Informations environnementales et socitales :

Indicateurs (informations quantitatives) : les consommations annuelles dlectricit (GWh) et dnergie thermique (TJ PCI), la consommation nergtique par m3 de gaz de lair produit
et par m3 dhydrogne produit (base 100 en 2007), la distance parcourue des tournes de livraison par tonne de gaz industriel liquide livr (oxygne, azote, gaz carbonique, base 100
en 2007) , les missions de gaz effet de serre (scopes 1 et 2, en MtCO2) , lestimation des consommations deau (Mm3) ;
Informations qualitatives : la politique gnrale en matire denvironnement, lutilisation durable des ressources (la consommation dnergie, les mesures prises pour amliorer
lefficacit nergtique), lapprovisionnement en eau en fonction des contraintes locales, limpact territorial, conomique et social (limpact sur les populations riveraines ou locales,
notamment en ce qui concerne lactivit Sant domicile), les mesures prises en faveur de la sant et de la scurit des consommateurs, les relations avec les parties prenantes (les
activits lies la vie et lenvironnement), le changement climatique (les postes significatifs dmissions de gaz effet de serre gnrs du fait de lactivit de la socit, notamment
lusage des biens et services quelle produit),
Informations sociales:
Indicateurs (informations quantitatives) : les effectifs (Nb), les entres et sorties (en % des effectifs), la part de femmes parmi les ingnieurs et cadres (prsents ou recruts en %), la
part de salaris bnficiant dau moins une formation dans lanne (%) et le nombre moyen de jours de formation par salari par an, la part de salaris ayant eu un entretien annuel
dapprciation avec leur hirarchie au cours de lanne(%), le taux de frquence des accidents du travail des salaris du groupe ;
Informations qualitatives : les conditions de sant scurit au travail, les politiques mises en uvre en matire de formation, la diversit et lgalit des chances et de traitement (les
mesures prises en matire dgalit homme-femme, lemploi et linsertion des personnes handicapes, la lutte contre les discriminations).
(b) Pour les indicateurs environnement, lunit de sparation de gaz de lair et le site de conditionnement Industriel Marchand de Dabrowa Gornizca (Pologne), les units de sparation de
gaz de lair du rseau de lOCC de Houston (Bayport Golf Coast pipeline) aux Etats- Unis, les units dhydrogne de Yanbu 1 &2 (Arabie Saoudite) et de Bayport aux Etats Unis, lunit
de cognration de Bayport (Etats- Unis), ainsi que, en audit de suivi distance, les units de sparation de gaz de lair de Rizhao et Huaian (Chine).
Pour les indicateurs sociaux et scurit, les entits AL Canada, AL Advanced Materials (New Jersey, USA), ALKAT (Pologne), AL Khafrah Industrial Gases (Arabie Saoudite), AL
Advanced Technologies et Orkyn (France) ainsi que, en audit de suivi distance, les entits Grande Industrie AL China et AL Maroc.

Annexe 2
) ANNEXE
Correspondance entre les principaux indicateurs de dveloppement durable dAirLiquide

etlesindicateursdela Global Reporting Initiative (GRI)(a)
Indicateurs AirLiquide Indicateurs GRI

Ressources Humaines
Effectifs Groupe G4-LA1
Rpartition des effectifs par zone gographique G4-LA1
Turnover du personnel (sorties du Groupe) G4-LA1
% de dlisation parmi les ingnieurs et cadres G4-LA1
% des femmes dans le Groupe G4-LA12
% des femmes parmi les ingnieurs et cadres G4-LA12
Nombre moyen de jours de formation par salari et par an G4-LA9
% de salaris ayant eu un entretien annuel avec leur hirarchie G4-LA11
Indicateur de diversit (nombre de nationalits) G4-LA12
Scurit
Nombre daccidents avec arrt de salaris du Groupe G4-LA6
Frquence daccidents avec arrt de salaris du Groupe G4-LA6
Nombre daccidents avec arrt de sous-traitants et dintrimaires G4-LA6
nergie et environnement
Total consommation annuelle dlectricit G4-EN3/EN4
Total consommation annuelle dnergie thermique G4-EN3/EN4
volution de la consommation nergtique parm3 de gaz produit (ASU) G4-EN5
3
volution de la consommation nergtique parm de gaz produit (HyCO) G4-EN5
volution de la distance parcourue par tonne de gaz livr G4-EN30
Total consommation annuelle deau G4-EN8
Total rejets directs dans lair de gaz effet de serre G4-EN15
Total missions indirectes de gaz effet de serre G4-EN16
Total missions directes et indirectes de gaz effet de serre G4-EN15/EN16
Consommation de matires (carbure de calcium, nitrate dammonium) G4-EN1
Rejets dans lair (NOx) G4-EN21
Rejets dans lair (SOx) G4-EN21
mission de CO2 vites dans les oprations AirLiquide et chez les clients G4-EN19
Estimation des rejets dans lair de COV G4-EN21
Rejets dans leau (matires oxydables, matires en suspension) G4-EN22
Masse totale de dchets par type et mode de traitement G4-EN23
Transport
Estimation des missions de CO2 gnres par les transports G4-EN30
Estimation des missions de CO2 vites par les units on-site G4-EN19
Social
% des salaris appartenant une entit dote dun Code de conduite local G4-SO3
Responsabilit
% des ventes du Groupe relatives aux entits o ont t ralises des enqutes de satisfaction client ou patient G4-PR5
(a) Global Reporting Initiative (GRI) Organisme indpendant qui conoit et diffuse des lignes directrices visant amliorer la qualit, la rigueur et lutilit des
reportings conomiques, environnementaux et sociaux.

Annexe

3
GOUVERNEMENT
DENTREPRISE
DIRECTION ET CONTRLE 126 TRANSACTIONS EFFECTUES SUR LES TITRES
Composition du Conseil dAdministration au31dcembre 2016 126 DE LA SOCIT PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX
Direction Gnrale et Comit Excutif au 31dcembre 2016 128 ET PAR LES MEMBRES DE LA DIRECTION
GNRALE 201
RAPPORT DU PRSIDENT DU CONSEIL
DADMINISTRATION 129 DESCRIPTIF DES PLANS DOPTIONS
Composition, conditions de prparation et dorganisation DE SOUSCRIPTION DACTIONS ET DACTIONS
destravaux du Conseil dAdministration 129 DE PERFORMANCE 202
Procdures de contrle interne et de gestion des risques Politique dattribution 202
misesen place par la Socit 145 Plans doptions de souscription dactions 203
Plans dactions de performance 206
RMUNRATION DES DIRIGEANTS
ET MANDATAIRES SOCIAUX PARGNE SALARIALE
DE L AIR LIQUIDE S.A. 153 ET ACTIONNARIAT SALARI 210
Synthse des rmunrations de la Direction Gnrale 154 Participation nancire 210
2016 Rmunration annuelle globale Actionnariat salari 210
(partxe,partvariable, LTI) 155 Augmentation de capital rserve aux salaris (2016)
2017: Rmunration annuelle globale (partxe,partvariable, LTI) 166 Rapportcomplmentaire 211
Engagements de long terme 172 Rapport complmentaire des Commissaires aux comptes
Engagements lis la cessation de fonctions 175 surlaugmentation du capital rserve aux adhrents
Rmunration des Administrateurs non excutifs dunplan dpargne dentreprise ou de groupe 214
jetonsdeprsence 179
lments de la rmunration 2016 des dirigeants AUGMENTATION DU CAPITAL AVEC MAINTIEN
mandataires sociaux soumis lavis des actionnaires 181 DU DROIT PRFRENTIEL DE SOUSCRIPTION 216
Rapport sur les principes et les critres de dtermination, Rapport complmentaire du Conseil dAdministration sur
de rpartition et dattribution des lments xes, variables laugmentation de capital avec maintien du droit prfrentiel
et exceptionnels composant la rmunration totale et de souscription 216
les avantages de toute nature attribuables aux dirigeants
mandataires sociaux 191 INFORMATIONS ET MANDATS DES MEMBRES
DU CONSEIL DADMINISTRATION
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ET DE LA DIRECTION GNRALE 220
SUR LE RAPPORT DU PRSIDENT DU CONSEIL Nouvelle candidature prsente lAssemble Gnrale
DADMINISTRATION 200 desactionnaires du3mai 2017 232
COORDONNES DES COMMISSAIRES

AUX COMPTES 233
Coordonnes des Commissaires auxcomptes 233
Honoraires des Commissaires aux comptes 234

3 GOUVERNEMENT DENTREPRISE
Direction et contrle
) DIRECTION ET CONTRLE
Composition du Conseil dAdministration au 31 dcembre 2016
ADMINISTRATEURS DONT LE MANDAT EST EN COURS
Changements intervenus en2016
Anne de Nombre
premire dannes au
Administrateurs Nomination Renouvellement Nationalit ge(a) Sexe nomination Conseil(a)
Benot POTIER
Franaise 59 M 2000 12
Prsident-Directeur Gnral
Thierry DESMAREST
Franaise 71 M 1999 17
Administrateur Rfrent
Pierre DUFOUR
12mai 2016 Canadienne 61 M 2012 4
Directeur Gnral Dlgu
Jean-Paul AGON Franaise 60 M 2010 6
Genevive BERGER Franaise 61 F 2015 1
Philippe DUBRULLE
Administrateur reprsentant Franaise 44 M 2014 2
les salaris
Brian GILVARY 12mai 2016 Britannique 54 M 2016 7 mois
Sin HERBERT-JONES Britannique 56 F 2011 5
Karen KATEN 12mai 2016 Amricaine 67 F 2008 8
Sin Leng LOW Singapourienne 64 F 2014 2
Thierry PEUGEOT Franaise 59 M 2005 11
Annette WINKLER Allemande 57 F 2014 2
(a) Nombre dannes pleines dexercice au 31dcembre 2016. Le mandat de Prsident du Directoire (2001-2006) de Monsieur Benot Potier nest pas pris en compte.
(b) Administrateur indpendant au sens du rglement intrieur du Conseil dAdministration. Sur la dfinition des critres dindpendance, se rfrer au prsent
Document de rfrence page 130.
(c) Conformment aux recommandations du Code AFEP/MEDEF.
(d) Achvement de mandat lissue de lAssemble Gnrale du 3mai 2017 conformment au rglement intrieur du Conseil dAdministration.
(e) Renouvellement propos lAssemble Gnrale du 3mai 2017.
DLGUS DU COMIT CENTRAL DENTREPRISE

Jol PIERRET Dlgu du Comit central dentreprise
Patrick RECOURT Dlgu du Comit central dentreprise
ADMINISTRATEUR DONT LA NOMINATION EST PROPOSE LASSEMBLE GNRALE DU 3 MAI 2017

Xavier HUILLARD

GOUVERNEMENT DENTREPRISE
Direction et contrle 3
Comits du Conseil
Nombre de
Comit Comit des mandats
daudit nominations autres dans
chance Administrateur et des et de la Comit des des socits Exprience et expertise apportes
dumandat indpendant(b) comptes gouvernance rmunrations cotes(c) la Socit
2018 Non 1 Prsident-Directeur Gnral du Groupe
Dirigeant de grande entreprise internationale

2017(d) Oui Prsident Membre 1 et connaissance des marchs importants
pour le groupe AirLiquide (ptrole et chimie)
2020 Non 1 Directeur Gnral Dlgu
Dirigeant de grande entreprise internationale

2018 Oui Membre Prsident 1 et connaissance des marchs des produits
destins aux consommateurs
Expertise du monde hospitalier,
2019 Oui 1
de la sant et de la recherche
Connaissance du groupe AirLiquide

2018 Non 0
et de ses activits en qualit de salari
Connaissance du monde ptrolier, expertise

2020 Oui 1 nancire et vision globale dun grand
groupe international
Finance et connaissance du monde des
2019 Oui Prsident 2 Services dans une socit cote
dimension internationale
Exprience managriale dun grand groupe
pharmaceutique etconnaissance du secteur
2020 Oui Membre 1
de la sant notamment en Amrique
du Nord et dans le reste du monde
Direction dactivits industrielles et
2018 Oui Membre 0
connaissance des marchs asiatiques
Exprience de Direction au sein
2017(e) Oui Membre 1 dune grande entreprise du secteur
de lautomobile
Dirigeant dune division dun grand
2018 Oui Membre 0 groupe industriel allemand rayonnement
international, secteur automobile

Direction et contrle
Direction Gnrale et Comit Excutif au 31 dcembre 2016
Benot Potier Fabienne Lecorvaisier

Prsident-Directeur Gnral(a) Directeur Financier
N en 1957 Franais Finances, Contrle de gestion, Plonge, Soudage
Ne en 1962 Franaise
Pierre Dufour Kwong Weng Mok

Directeur Gnral Dlgu(a) Directeur Adjoint Asie
Prsident du Conseil dAdministration dAirgas (depuis mai2016), N en 1953 Singapourien
Intgration Airgas, Ingnierie& Construction, Directeur Gnral
dALGMS, Branche dactivit Grande Industrie,
N en 1955 Canadien
Franois Darchis Franois Abrial
Directeur de la Socit Directeur
Stratgie, IDST (Innovation, Digital, Science, Technologies), Ressources Humaines Groupe
Systmes dinformation, Branche dactivit Industriel Marchand N en 1962 Franais
N en 1956 Franais
Jean-Marc de Royere Pascal Vinet
International, Gouvernance, Responsabilit Sociale Directeur Gnral dAirgas (depuis juillet2016)
et Environnementale N en 1962 Franais
N en 1965 Franais
Michael J. Graff Franois Jackow
Directeur Gnral du ple Houston, Vice-Prsident Clients, Sant, Branche dactivit Sant, supervisant le ple Duba
du Conseil dAdministration dAirgas (depuis mai2016), N en 1969 Franais
supervisant galement la Branche dactivit lectronique,
la Scurit et les Systmes Industriels
N en 1955 Amricain
Guy Salzgeber Franois Venet
Directeur Gnral du ple Francfort-Europe Industrie, Achats Groupe Directeur Gnral du ple Shanghai
N en 1958 Franais N en 1962 Franais
(a) Au sens du Code de commerce.
Monsieur Jean-Pierre Duprieu a cess ses fonctions de Directeur Gnral Adjoint la date du 31aot 2016 et Monsieur Augustin de Roubin a quitt ses
fonctions de Directeur Amrique du Sud la date du 31mai 2016, pour faire valoir leurs droits la retraite.

Rapport du Prsident duConseil dAdministration 3
) RAPPORT DU PRSIDENT DU CONSEIL DADMINISTRATION
(tabli en application de larticle L.225-37, al.6 9 du Code de commerce)
Le prsent Rapport a t tabli par le Prsident du Conseil dAdministration. Pour la partie relative la composition et aux conditions de prparation et
dorganisation des travaux du Conseil dAdministration, il a t prpar sur la base des contributions de plusieurs Directions fonctionnelles de la Socit,
notamment les Directions Juridique et Financire. Sur recommandation du Comit des nominations et de la gouvernance, il a t approuv par le
Conseil dAdministration du 14fvrier 2017.
Composition, conditions de prparation et dorganisation

des travaux du Conseil dAdministration
Au 31 dcembre 2016, le Conseil dAdministration est compos de COMPOSITION DU CONSEIL DADMINISTRATION

12 membres : 11 membres nomms par lAssemble Gnrale des
actionnaires, dont six sont de nationalit trangre (britannique, Le rglement intrieur prcise que:
amricaine, canadienne, allemande et singapourienne) et cinq sont
des femmes (soit 45%), et un Administrateur reprsentant les salaris
dsign par le Comit de Groupe France. La dure des mandats est
Les membres sont choisis pour leurs comptences, leur intgrit,
de quatre ans. Les termes des mandats sont chelonns. En mai2017,
leur indpendance desprit et leur dtermination prendre en compte
lissue de lAssemble Gnrale des actionnaires, sous rserve de
les intrts de tous les actionnaires.
lapprobation des rsolutions proposes, le Conseil dAdministration
sera compos de 12membres et la structure de composition indique La composition du Conseil dAdministration, sagissant de ses
ci-dessus restera inchange. membres dsigns par lAssemble Gnrale sur proposition
du Conseil dAdministration, devra reflter une diversit et
complmentarit dexpriences, de nationalits et de cultures, y
CODE DE GOUVERNEMENT DENTREPRISE
compris un nombre significatif de dirigeants dentreprise ou anciens
Le Conseil dAdministration a confirm que, dans la continuit dirigeants dentreprise; le Conseil dAdministration devra rechercher
des pratiques antrieures du Groupe, le Code de gouvernement des personnes possdant des comptences dans les domaines
dentreprise des socits cotes AFEP/MEDEF est le Code auquel suivants: marketing, services, industrie, finance, sant, recherche et
la Socit se rfre volontairement. Ce Code, dans sa version mise technologie.
jour en dernier lieu en novembre 2016, est disponible sur le site
http://www.afep.com/contenu/focus/code-de-gouvernement-
d-entreprise-des-societes-cotees. Le rglement intrieur fixe les principes qui, sans tre rigs en
rgles rigides, devront guider la composition du Conseil, notamment
Au cours de la runion de janvier2017, le Comit des nominations et de en termes de nombre dAdministrateurs dsigns par lAssemble
la gouvernance et le Comit des rmunrations ont pass en revue les Gnrale (en principe 10 12), dquilibre entre (anciens) responsables
pratiques en vigueur dans la Socit au regard des dispositions du Code excutifs et membres externes, de dure des mandats (quatre ans,
de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF, telles que modifies principe dchelonnement des renouvellements, la proportion de
en novembre 2016 et interprtes par le guide dapplication du Code membres dsigns par lAssemble Gnrale cumulant plus de 12ans
AFEP/MEDEF publi par le Haut Comit de gouvernement dentreprise de fonctions ne devant pas excder le tiers), dge ou de proportion de
(dcembre 2016). la suite de cet examen, il a t constat que la membres qualifis dindpendants, qui visera satisfaire aux principes
Socit tait en conformit avec la quasi-totalit de ses dispositions recommands dans le cadre du bon gouvernement dentreprise.
et que les carts avec les dispositions du Code avaient diminu. Ces Depuis 2014, un Administrateur reprsentant les salaris dsign par
Comits ont galement pass en revue le Rapport de lAMF sur le le Comit de Groupe France participe au Conseil. Conformment
gouvernement dentreprise et la rmunration des dirigeants des au Code AFEP/MEDEF, le rglement intrieur prvoit une limitation
socits cotes du 17novembre 2016. quatre autres mandats dans des socits cotes franaises ou
trangres pour les Administrateurs non-excutifs et deux autres
En application de larticle L. 225-37 du Code de commerce, sont mandats pour les Administrateurs excutifs. En outre, une obligation
indiques dans le prsent Rapport les dispositions du Code prcit qui dinformation sur les mandats exercs dans dautres socits, y compris
sont cartes ce jour et les raisons pour lesquelles elles lont t. Une leur participation aux Comits du Conseil de ces socits, simpose
synthse en est prsente sous forme de tableau page145. aux Administrateurs non-excutifs ; une obligation de recueillir lavis
du Conseil dAdministration (qui se prononce sur recommandation du
Les principes concernant la dontologie des Administrateurs, la Comit des nominations et de la gouvernance) avant daccepter un
composition, le rle et les rgles de fonctionnement du Conseil et de ses nouveau mandat social dans une socit cote simpose aux dirigeants
Comits sont fixs dans le rglement intrieur. Le texte du rglement mandataires sociaux de la Socit.
intrieur est publi dans son intgralit sur le site Internet de la Socit.

Rapport du Prsident duConseil dAdministration
INDPENDANCE DES MEMBRES cet esprit, le Conseil a dcid de faire voluer ses rgles au moment du
renouvellement du mandat du prochain administrateur concern.
Reprenant dans son intgralit la dfinition de lindpendance donne
par le Code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF, le rglement Le Conseil a considr en revanche que les anciens salaris
intrieur dfinit les critres appliqus au sein de la Socit pour ou dirigeants de la Socit ne peuvent tre considrs comme
apprcier le caractre indpendant dun membre. indpendants mme si la cessation de leurs fonctions remonte plus
de cinq ans.
Chaque anne, le Conseil consacre un point de son ordre du jour

Un membre du Conseil dAdministration est indpendant lorsquil lvaluation de lindpendance de ses membres nomms par
nentretient aucune relation de quelque nature que ce soit avec lAssemble Gnrale. Pour son analyse, le Conseil sappuie sur un
la Socit, son Groupe ou sa Direction qui puisse compromettre tableau rcapitulatif des flux (achats et ventes) intervenus au cours de
lexercice de sa libert de jugement. lexercice coul entre les socits du groupe AirLiquide dune part et
les socits du groupe au sein duquel un Administrateur dAir Liquide
Dans cet esprit, les critres qui pourront guider le Conseil pour
nomm par lAssemble Gnrale (ou candidat propos ces fonctions)
qualier un membre dindpendant seront les suivants:
exerce galement un mandat social ou une fonction excutive. Ces flux
sont rapports au poids total des achats et ventes de chaque groupe
ne pas tre ou avoir t salari ou dirigeant de la Socit;
pour en mesurer limportance. Pour lexercice 2016, ce tableau fait
ne pas exercer de mandat de Prsident, Directeur Gnral, apparatre que les montants des ventes du groupe Air Liquide lun
Prsident ou membre du Directoire dune socit dans laquelle le quelconque des groupes concerns ou de ses achats lun de ces
Prsident du Conseil dAdministration, le Directeur Gnral ou un groupes nexcdent pas 0,3 % de la totalit des ventes ou achats du
Directeur Gnral Dlgu dAirLiquide serait Administrateur ou groupe AirLiquide ou de lun quelconque des groupes concerns. Sur un
membre du Conseil de Surveillance; plan plus qualitatif, il a galement t not que ni AirLiquide ni les groupes
concerns ne sont dans une relation de dpendance conomique ou
ne pas avoir de relations daffaires avec le groupe AirLiquide qui dexclusivit, sagissant de grands groupes internationaux aux activits
reprsenteraient une part significative de lactivit(i)de la socit trs diversifies. Il a t fait valoir que, compte tenu de lorganisation du
dont lAdministrateur est dirigeant ou (ii)dAirLiquide; groupe AirLiquide trs dcentralise, de sa taille, de la diversit de ses
mtiers qui, pour lessentiel, prsentent un caractre trs local et de sa
ne pas avoir de lien familial proche avec le Directeur Gnral ou un large prsence gographique, les Administrateurs concerns nont
Directeur Gnral Dlgu; pas vocation intervenir dans des relations commerciales qui sont
entirement menes, au sein du groupe AirLiquide, par les patrons des
ne pas avoir t auditeur de la Socit au cours des cinq annes
hubs, des Clusters et des pays concerns. Aprs examen de chaque
prcdentes.
situation individuelle, le Conseil a conclu quaucun Administrateur
na vocation exercer un pouvoir dcisionnel direct ou indirect dans
Les critres retenus sinspirent trs largement du Code de les ngociations contractuelles conduisant aux courants daffaires
gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF prcit. Le Conseil na voqus. Sil devait en tre autrement, il lui appartiendrait de dclarer au
toutefois pas estim que lexercice dun mandat pendant plus de 12ans Conseil tre en situation de conflit dintrts. Ce point serait alors trait
fait perdre sa qualit dindpendant au membre concern. Au cur conformment aux rgles de dontologie prvues par le rglement
de lactivit des gaz industriels figurent des projets dinvestissement intrieur.
forte intensit capitalistique dans le cadre de contrats de longue
Aprs examen, le Conseil a ainsi jug que, la fin de lexercice 2016,
dure, typiquement de 15 ans mais parfois de 20 ou 30 ans. Une
taient indpendants les membres lus par lAssemble Gnrale
exprience au sein du Conseil dans la dure permet donc de suivre le
suivants: Thierry Desmarest, Thierry Peugeot, Karen Katen, Jean-Paul
cycle de dveloppement du Groupe sur le long terme et de formuler
Agon, Sin Herbert-Jones, Sin Leng Low, Annette Winkler, Genevive
un jugement clair et critique sur les dcisions dinvestissement
Berger et Brian Gilvary. Il a galement estim que Xavier Huillard dont
prendre pour assurer la croissance du futur. Le Groupe est toutefois
la nomination est soumise lAssemble Gnrale des actionnaires du
attach au respect des meilleures pratiques de gouvernance. Dans
3mai 2017 est indpendant.

Suite la recommandation formule par lAMF, un tableau faisant apparatre la liste des Administrateurs en 2016 considrs indpendants au regard
des critres compars du rglement intrieur et du Code AFEP/MEDEF est donn ci-aprs.
Au 31/12/2016
Indpendance des Administrateurs lus
par lAssemble Gnrale au regard des critres du
Rglement intrieur Code AFEP/MEDEF
Benot Potier (Prsident-Directeur Gnral) Non Non
Pierre Dufour (Directeur Gnral Dlgu) Non Non
Thierry Desmarest Oui Non(a)
Thierry Peugeot Oui Oui
Karen Katen Oui Oui
Jean-Paul Agon Oui Oui
Sin Herbert-Jones Oui Oui
Sin Leng Low Oui Oui
Annette Winkler Oui Oui
Genevive Berger Oui Oui
Brian Gilvary Oui Oui
Philippe Dubrulle
Administrateur reprsentant les salaris N/A N/A
(a) Dure du mandat excdant 12ans.
DONTOLOGIE DES ADMINISTRATEURS Aux termes du rglement intrieur:

DROITS ET OBLIGATIONS DES ADMINISTRATEURS
Le rglement intrieur rappelle les principales obligations qui simposent

aux Administrateurs. les membres du Conseil dAdministration doivent faire part au
Conseil de toute situation de conflit dintrts mme potentiel avec
LAdministrateur reprsente lensemble des actionnaires et doit agir en la Socit et doivent sabstenir de participer au vote de la dlibration
toutes circonstances dans lintrt social de lEntreprise. correspondante.
Chaque Administrateur sengage respecter les obligations mises sa

charge par les diverses dispositions lgales, rglementaires, statutaires Cette obligation est complte par une dclaration formelle annuelle
ou internes la Socit et plus particulirement les rgles internes remise la Socit par chaque Administrateur attestant, pour ce qui le
relatives la prvention des abus de march ou les obligations de concerne, labsence de conflit dintrts potentiel. Enfin, le Comit des
dclaration des transactions effectues sur les titres de la Socit. nominations et de la gouvernance, sous la Direction de lAdministrateur
Rfrent, a pour mission ce jour de prvenir les situations ventuelles
Chaque Administrateur est tenu une obligation de discrtion. de conflits au sein du Conseil.
Chaque Administrateur doit sefforcer de participer toutes les runions Une note interne sur la prvention des abus de march a t envoye
du Conseil et des Comits auxquels il appartient, et dassister aux dbut 2017 aux Administrateurs qui rappelle plus spcifiquement
runions de lAssemble Gnrale des actionnaires. les obligations lgales et rglementaires auxquelles ils sont tenus en
application des nouvelles dispositions europennes et nationales ;
Chaque Administrateur doit sinformer et consacrer le temps et elle tablit des restrictions dintervention sur les titres de la Socit en
lattention ncessaires lexercice de son mandat. instituant des priodes dabstention pendant lesquelles les membres ne
doivent pas procder des oprations sur les titres de la Socit.
Conformment aux termes des statuts de la Socit, chaque
Administrateur doit tre propritaire dau moins 500 actions de la Les Administrateurs ont galement t informs des dispositions
Socit inscrites sous forme nominative. Cette disposition ne sapplique relatives aux obligations de dclaration des transactions effectues sur
pas lAdministrateur reprsentant les salaris. les titres de la Socit qui leur incombent en application des nouvelles
dispositions europennes et nationales.
Lensemble des dispositions rgissant les droits et obligations des

Administrateurs figure dans le manuel des membres du Conseil
dAdministration mis jour une fois par an.

UNICIT DES FONCTIONS DE DIRECTION une organisation quilibre des relations entre la Direction Gnrale
et le Conseil reposant sur(i)les limitations de pouvoir de la Direction
En 2014, le Conseil dAdministration a confirm sa volont de maintenir Gnrale, laccord du Conseil tant requis pour les oprations
les fonctions de Direction unifies en la personne de Benot Potier. Dans significatives; (ii)les interactions rgulires entre les Administrateurs
le cadre du questionnaire dvaluation du fonctionnement du Conseil non-excutifs et les membres du Comit Excutif loccasion des
tabli fin 2016, les Administrateurs ont confirm leur accord sur ce mode prsentations spcifiques faites en Conseil notamment lors de la
dexercice de la Direction Gnrale. journe sur la stratgie ou en Comits; et (iii)linformation rgulire
fournie aux Administrateurs y compris entre les sances;
Le maintien des fonctions unifies est conforme lhistoire de la Socit,
la croissance rgulire de la performance de la Socit ayant t assure une mission de vigilance confie au Comit des nominations et
majoritairement dans une forme de gouvernance unifie (depuis de la gouvernance qui, depuis 2010, est charg de veiller au bon
lorigine lexception de la priode 2001 2006). Cette organisation fonctionnement des organes de gouvernance. ce titre, aux termes
rpond la structure trs spcifique de lactionnariat dAirLiquide qui a du rglement intrieur, le Comit est lorgane de dialogue entre les
toujours comport, aux cts dinvestisseurs institutionnels de tous les Administrateurs non-excutifs et le Prsident-Directeur Gnral
continents, un nombre important dactionnaires individuels (dtenant notamment en cas de conflits au sein du Conseil; il assure galement
33 % du capital fin 2016), accompagnant le Groupe dans la dure. le suivi de lvolution des pratiques de gouvernement dentreprise et
Les changes rguliers et personnaliss quoffre le dialogue entre du processus dvaluation du Conseil;
les actionnaires et la Direction Gnrale au travers dun interlocuteur
unique, ayant une connaissance profonde du Groupe et de ses mtiers, un examen annuel de lvaluation de la performance et de la
permettent de sassurer que la dfinition de la stratgie du Groupe prend rmunration des dirigeants en Comit qui seffectue toujours hors
bien en compte les attentes et intrts des actionnaires sur le long la prsence du dirigeant concern;
terme. Le maintien de fonctions unifies favorise donc, dans la tradition
dAirLiquide, une relation troite et de confiance de ses dirigeants avec le pouvoir confr par les Statuts au tiers des Administrateurs de
les actionnaires. convoquer un Conseil et den fixer lordre du jour, si celui-ci ne sest
pas runi depuis plus de deux mois; et
Lunicit des fonctions de Prsident et de Directeur Gnral seffectue
dans le cadre du respect de rgles de gouvernance quilibres, la dsignation dun Administrateur Rfrent.
garant de la poursuite de la russite du Groupe et de la dlit de ses
actionnaires. Celles-ci reposent ce jour sur:
ADMINISTRATEUR RFRENT
une composition du Conseil assurant une prpondrance Aux termes de larticle 13 des statuts, obligation est faite au Conseil
dAdministrateurs indpendants et des Comits spcialiss dans
dAdministration de dsigner un Administrateur Rfrent, tant que les
les matires de nomination et gouvernance, rmunration et
fonctions de Prsident et Directeur Gnral sont unifies. Dans ce cadre,
audit exclusivement composs de membres indpendants. La
le Conseil dAdministration du 7mai 2014 a dsign Thierry Desmarest
composition du Conseil est par ailleurs quilibre en comptences
comme Administrateur Rfrent. Le mandat dAdministrateur de
et nationalits;
Thierry Desmarest arrivant chance lAssemble Gnrale des
actionnaires du 3mai 2017, le Conseil dAdministration a confirm son
un exercice collgial de la Direction Gnrale;
intention de nommerJean-Paul Agon, Administrateur indpendant, en
qualit dAdministrateur Rfrent lissue de lAssemble Gnrale des
actionnaires du 3mai 2017.

Le rglement intrieur du Conseil dAdministration:
A. dnit les attributions et pouvoirs de lAdministrateur Rfrent comme suit:
Attributions et pouvoirs de lAdministrateur Rfrent
LAdministrateur Rfrent dispose des attributions et pouvoirs suivants:
1. Il conduit, sur dlgation du Prsident du Comit des nominations et de la gouvernance lorsque lui-mme nexerce pas la Prsidence de ce
Comit, les travaux du Comit des nominations et de la gouvernance concernant les missions de gouvernance confies au Comit, notamment
dans lexamen du mode dexercice de la Direction Gnrale, lexamen de lvolution et de lapplication des rgles de gouvernance, la prparation de
lvaluation du fonctionnement du Conseil, lexamen des questions dthique, la veille porte au bon fonctionnement des organes de gouvernance,
en particulier dans la transmission des informations demandes par les Administrateurs indpendants ; sur tous ces points, lAdministrateur
Rfrent peut formuler toutes propositions et faire part de toutes suggestions quil juge ncessaires.
De faon plus spcifique, lAdministrateur Rfrent anime au sein du Comit la mise en uvre des diligences visant identifier et analyser les
ventuelles situations de conflits dintrts au sein du Conseil; il porte lattention du Prsident-Directeur Gnral les ventuelles situations de
conflits dintrts ainsi identifies.
Il rend compte de ces travaux au Conseil dAdministration.
2. LAdministrateur Rfrent, aprs avis du Comit des nominations et de la gouvernance, peut demander au Prsident du Conseil dAdministration
de convoquer le Conseil dAdministration sur tout ordre du jour dtermin, tout moment et aussi souvent que lintrt de la Socit lexige.
Dans les conditions prvues larticleIV du prsent rglement, lAdministrateur Rfrent peut galement recevoir dlgation pour convoquer le
Conseil dAdministration la demande du tiers au moins de ses membres.
3. LAdministrateur Rfrent, aprs avis du Comit des nominations et de la gouvernance, peut proposer au Prsident du Conseil dAdministration
linscription de points complmentaires lordre du jour de toute runion du Conseil.
4. LAdministrateur Rfrent convoque et prside la session annuelle commune au Comit des nominations et de la gouvernance et au Comit des
rmunrations sur les questions relatives la performance et aux conditions de rmunration des dirigeants mandataires sociaux qui se tient
hors la prsence de tout Administrateur excutif dans les conditions prvues au paragraphe5.2(c) du prsent rglement. Il rend compte de cette
runion au Conseil.
5. LAdministrateur Rfrent prend connaissance des demandes des actionnaires en matire de gouvernance et veille ce quil leur soit rpondu.
6. LAdministrateur Rfrent rend compte chaque anne de son activit au Conseil dAdministration.
7. LAdministrateur Rfrent sassure quil est rendu compte aux actionnaires des questions de gouvernance entrant dans le champ de ses
attributions. Il est rendu compte de son activit dans le Document de rfrence.
B. prvoit une session annuelle mixte sous la Prsidence de RLE DU CONSEIL DADMINISTRATION
lAdministrateur Rfrent qui runit les Administrateurs du Comit des
nominations et de la gouvernance et du Comit des rmunrations, Le Conseil dAdministration dtermine les grandes orientations de
hors la prsence des membres excutifs. lactivit de la Socit. ce titre, il examine et approuve les grandes
orientations stratgiques du Groupe.
C. prvoit que dans le cadre de lvaluation annuelle du Conseil, les
Administrateurs seront systmatiquement sollicits afin dindiquer Il veille la mise en uvre de ces orientations par la Direction Gnrale.
sil leur parat ncessaire que le mode dexercice de la Direction
Gnrale de la Socit soit rexamin. Sous rserve des pouvoirs attribus aux Assembles Gnrales
dactionnaires et dans la limite de lobjet social, il se saisit de toute
Pour le bilan 2016 dexercice du mandat de lAdministrateur Rfrent, question intressant la bonne marche de la Socit et rgle, par ses
voir pages142 et 143. dlibrations, les affaires qui la concernent.

Le rglement intrieur rappelle quau nombre des pouvoirs propres FONCTIONNEMENT DU CONSEIL
attribus par la loi au Conseil dAdministration figurent notamment le DADMINISTRATION
choix des dirigeants mandataires sociaux, la fixation des conditions
de rmunration et dexercice de leurs mandats, la nomination de Information des Administrateurs : le rglement intrieur dfinit les
lAdministrateur Rfrent, la convocation de lAssemble Gnrale, la modalits dinformation des Administrateurs. Il prcise notamment
fixation de lordre du jour et des projets de rsolutions, ltablissement que les runions du Conseil sont prcdes de lenvoi dun dossier
des comptes et du Rapport annuel de gestion, ltablissement de ses prparatoire couvrant lessentiel des points lordre du jour. Le
rgles de fonctionnement (cration de Comits, rpartition des jetons de Prsident-Directeur Gnral, assist le cas chant des membres de
prsence,etc.). Le Conseil exerce galement les pouvoirs qui lui sont la Direction Gnrale prsente au Conseil dAdministration un rapport
dlgus par lAssemble Gnrale des actionnaires, notamment trimestriel sur la gestion de lEntreprise, les projets de comptes annuels
en matire dattribution doptions ou actions de performance, missions et intermdiaires ainsi que les diffrents sujets ncessitant autorisation
de valeurs mobilires, programme de rachat dactions, pargne salariale ou avis du Conseil. Tout membre du Conseil dAdministration peut
ou mission dobligations simples. demander les informations complmentaires quil estime ncessaires
et en fait la demande au Prsident du Conseil.
RELATIONS AVEC LA DIRECTION GNRALE Tenue des runions : le rglement intrieur dfinit la priodicit,
les rgles de convocation et de participation par des moyens de
Le rglement intrieur xe les rgles de limitation des pouvoirs de visioconfrence ou de tlcommunication. Il prcise notamment le droit
la Direction Gnrale, en dnissant les seuils partir desquels de lAdministrateur Rfrent de demander la convocation du Conseil
lautorisation pralable du Conseil dAdministration pour certaines dAdministration sur tout ordre du jour dtermin, et les modalits
dcisions importantes, conformment larticle 13 des statuts, est de la session annuelle commune au Comit des nominations et de
requise: la gouvernance et au Comit des rmunrations qui se tient hors la
prsence de tout Administrateur excutif.
cautions, avals et garanties pour un montant unitaire suprieur
100millions deuros ou pour un montant annuel cumul suprieur Cration des Comits: le rglement intrieur dfinit la mission et les
500millions deuros; rgles de fonctionnement des trois Comits crs (voir ci-aprs).
oprations externes de cessions ou dapports ( des socits non Le Conseil dAdministration a dcid quen 2017, un 4eComit en charge
contrles) de participations ou de Branches dactivit, certaines dexaminer les questions environnementales et socitales serait cr.
oprations de fusion, scission ou apport partiel dactif, ds lors Une modification du rglement intrieur est en cours afin den prciser
que lopration est conclue pour un montant unitaire suprieur les missions et rgles de fonctionnement.
250millions deuros ou pour un montant annuel cumul, pour chaque
catgorie, suprieur 400millions deuros; oprations externes de Actions de formation : le rglement intrieur rappelle que sont
cessions ou apports de biens immobiliers pour un montant unitaire proposes aux Administrateurs des actions de formation relatives aux
suprieur 80 millions deuros ou annuel cumul suprieur mtiers de lEntreprise, notamment au travers de visites de sites ou
150millions deuros; de rencontres avec des cadres dirigeants. Sont plus particulirement
proposes aux membres du Comit daudit et des comptes des
constitution de srets pour un montant unitaire suprieur informations sur les particularits comptables, financires et
80millions deuros ou pour un montant annuel cumul suprieur oprationnelles du Groupe. LAdministrateur reprsentant les salaris
150millions deuros; peut en outre bnficier de toute formation relative ses droits et
obligations en tant quAdministrateur, conformment la rglementation
engagements dinvestissements, oprations externes dacquisitions
en vigueur.
de nature figurer au poste immobilisations du bilan, souscription
des augmentations de capital, pour un montant unitaire suprieur Un programme-type de formation est dsormais systmatiquement
250 millions deuros ou annuel cumul suprieur 400 millions propos une fois par an chaque Administrateur ainsi quaux nouveaux
deuros ; les oprations dpassant le seuil unitaire de 250 millions Administrateurs. Il comporte des propositions de rencontres avec
deuros, (i) dachat portant sur des lments non susceptibles les responsables de chacune des grandes lignes dactivit et des
de figurer au poste immobilisations du bilan, tels que achat principales fonctions centrales, et des visites de sites.
dlectricit ou de gaz naturel, et (ii)de vente des tiers de biens ou
services dingnierie ou de construction, font lobjet dune information Dans ce cadre, les Administrateurs peuvent ainsi demander rencontrer
du Conseil dAdministration, si possible ex ante, et en tout tat de des membres du Comit Excutif ou demander une formation
cause expost; spcifique par mtier, activit ou zone gographique.
opration de financement concernant le Groupe dun montant

susceptible de modifier substantiellement la structure financire du PARTICIPATION DES REPRSENTANTS
Groupe; DES SALARIS AU CONSEIL
oprations susceptibles de modifier substantiellement les

orientations stratgiques du Groupe.
Avec voix dlibrative
LAdministrateur reprsentant les salaris dsign par le Comit de
Par ailleurs, toute remise en cause fondamentale du systme
Groupe France en 2014 est soumis lensemble des dispositions du
dinformation entranant un dveloppement de plus de 250 millions
rglement intrieur rgissant les droits et obligations des Administrateurs
deuros doit faire lobjet dune information pralable du Conseil.

rappels ci-dessus. Il sige au Conseil avec voix dlibrative. Il a documents que ceux remis aux Administrateurs loccasion de ces
bnfici depuis sa nomination de plusieurs opportunits de formation runions. En runion, les dlgus sont mme dexprimer leur avis sur
(rencontres avec des membres du Comit Excutif et des cadres les questions dbattues.
dirigeants en marge des dplacements du Conseil sur site Houston,
Aix-en-Provence et Francfort). Une runion prparatoire en prsence dun membre du Comit Excutif
et du Secrtaire du Conseil a lieu systmatiquement avant chaque
En application du dcret du 3juin 2015, sur recommandation du Comit sance du Conseil. Cette runion prparatoire est loccasion de passer
des nominations et de la gouvernance, le Conseil dAdministration a en revue, avec lAdministrateur reprsentant les salaris et les dlgus
dfini le temps allou lAdministrateur reprsentant les salaris pour(i) du Comit central dentreprise, la totalit du dossier du Conseil et de
la prparation des runions (15h/runion) et (ii) la formation (20h/an ou commenter les points lordre du jour. Pour les participants, elle est
80h cumules sur la dure du mandat). Ce temps est considr comme loccasion dexprimer leurs interrogations et premiers commentaires.
du temps de travail effectif et rmunr comme tel. Dans ce cadre et en
accord avec lintress, le Conseil a arrt le programme de formation,
interne pour la fin de lexercice 2015 et externe pour 2016. Dans ce cadre VALUATION DU CONSEIL DADMINISTRATION
en 2016, lAdministrateur reprsentant les salaris a suivi la formation
Le rglement intrieur prvoit que:
assure par Sciences-Po en partenariat avec lIFA et obtenu le certificat
dAdministrateur de socits.
Dans le cadre de laccord pass avec les diffrentes parties prenantes Le Conseil veillera procder priodiquement une valuation de
(voir ci-dessous) et en application des dispositions en vigueur dans le sa composition, de son organisation et de son fonctionnement ainsi
Groupe applicables lensemble des salaris exerant des fonctions qu ceux de ses Comits. Un point sera fait par le Conseil sur ce
au sein des Conseils dAdministration des socits du Groupe, il a t sujet une fois par an et une valuation formalise sous lautorit du
convenu que lAdministrateur salari ne serait pas bnficiaire de jetons Prsident du Conseil dAdministration ralise tous les trois ans. Dans
de prsence. le cadre de lvaluation du Conseil, les Administrateurs seront sollicits
afin dindiquer sil leur parat ncessaire que le mode dexercice de la
Concernant la participation ventuelle de lAdministrateur reprsentant
Direction Gnrale de la Socit soit rexamin.
les salaris un Comit, la pratique dans la Socit est habituellement
de laisser un temps dadaptation aux nouveaux Administrateurs avant
de proposer un mandat au sein dun Comit. Le Comit des nominations Il est procd tous les ans une valuation du fonctionnement
et de la gouvernance examine, au cas par cas, lopportunit de proposer du Conseil en alternant une anne, un questionnaire complet
aux nouveaux Administrateurs la participation lun des Comits, selon dvaluation donnant lieu un document de synthse et ladoption de
le calendrier le plus appropri (voir tableau de synthse sur lapplication recommandations dactions ; lanne suivante, un questionnaire visant
du Code AFEP/MEDEF page 145). LAdministrateur reprsentant les porter une apprciation sur les actions mises en uvre au regard
salaris sera sollicit pour participer un Comit en 2017. des recommandations formules. Dans la continuit des valuations
formelles, ralises en dernier lieu en 2013, une valuation complte
Le Comit dentreprise europen est lorgane comptent si un deuxime
du fonctionnement du Conseil dAdministration et de ses Comits
sige devait tre pourvu.
avait t ralise en 2015. La synthse des rponses prsente par le
Prsident du Comit des nominations et de la gouvernance au Conseil
Avec voix consultative de fvrier 2016 faisait apparatre une apprciation globalement trs
positive du fonctionnement du Conseil o la libert dexpression tait de
La loi du 14 juin 2013, qui institue lAdministrateur reprsentant les nouveau souligne comme un lment fort. Les points particulirement
salaris, ramne en principe un le nombre de dlgus du Comit apprcis des Administrateurs taient:(i) le suivi des grands dossiers
central dentreprise participant au Conseil avec voix consultative (notamment Airgas en 2015), (ii) la tenue de runions sur site (runion
ds lors que le nombre de membres du Conseil lus par lAssemble Aix-en-Provence oriente sur lactivit Sant en 2015) et (iii) la qualit
Gnrale nexcde pas 12. des dossiers. Quelques points dattention ressortaient de lensemble de
lenqute portant sur le mlange de comptences au sein du Conseil
la demande des reprsentants du personnel et avec laccord du
rexaminer aprs lacquisition faite aux tats-Unis, linformation fournie
Conseil dAdministration, il a t convenu, dans le cadre dun accord
entre deux runions et le support retenu pour la version lectronique du
pass avec les diffrentes parties prenantes, que deux dlgus
dossier qui devait tre revu en faveur dun dispositif plus ais.
du Comit central dentreprise (et non un comme le prvoit la loi)
continueraient de participer aux runions avec voix consultative, cette En consquence, en 2016, des rflexions ont t menes sur le mlange
participation sajoutant celle de lAdministrateur salari sigeant des comptences au sein du Conseil et se poursuivront en 2017. De plus,
avec voix dlibrative ; lobjectif de cet accord est de permettre une le recueil de presse mensuel a t simplifi et est dsormais envoy
reprsentation quilibre des organisations syndicales les plus systmatiquement au dbut de chaque mois. Il est complt par lenvoi
reprsentatives au Conseil. systmatique des informations significatives concernant le Groupe. Un
nouvel outil de mise disposition lectronique des dossiers, plus simple
En consquence de laccord prcit, deux membres du Comit central
et efficace, a galement t mis en place. Enfin, un programme-type de
dentreprise dlgus par ce Comit ont eu la possibilit dassister avec
formation est dsormais systmatiquement propos une fois par an
voix consultative toutes les sances du Conseil dAdministration
chaque Administrateur ainsi quaux nouveaux Administrateurs.
tenues au cours de lexercice 2016. Les dlgus reoivent les mmes

Des rponses apportes au questionnaire dvaluation de 2016, il Lactivit du Conseil sest dveloppe autour des points suivants:
ressort que lensemble de ces mesures ont reu un accueil trs favorable
des Administrateurs. Ceux-ci se sont galement montrs satisfaits de Suivi de la gestion courante du Groupe
la pratique des tours de table sur les sujets significatifs, de la libert de
parole en sance et de la runion tenue Francfort en novembre2016. Le suivi de la gestion courante du Groupe est assur notamment par:
Des attentes ont t exprimes pour 2017 : (i) mise en place du
Comit charg dassurer le suivi des questions environnementales et lexamen des rapports trimestriels dactivit prsents par la
socitales, (ii) prsentation sur la politique actionnariale de la Socit et Direction Gnrale, des comptes sociaux et consolids annuels et
(iii) instauration de sessions excutives. semestriels (les comptes de la socit Airgas tant consolids dans
le primtre du Groupe depuis le 23 mai 2016) en prsence des
Compte tenu du caractre collgial du Conseil, le questionnaire Commissaires aux comptes permettant de dterminer la politique
dvaluation concentre son valuation sur la contribution collective des de distribution;
membres au fonctionnement du Conseil. Toutefois, afin damliorer les
pratiques du Groupe en assurant la conformit au Code AFEP/MEDEF, lexamen rgulier de la situation financire du Groupe, et plus
le questionnaire invite les Administrateurs porter une valuation particulirement de la stratgie de financement et dendettement;
sur la participation des Administrateurs llaboration des rflexions
du Conseil dAdministration. En tout tat de cause, la contribution de lexamen des comptes-rendus des runions des Comits;
chaque Administrateur est apprcie par le Comit des nominations
les dcisions concernant notamment les investissements requis
et de la gouvernance puis par le Conseil dAdministration loccasion
pour le dveloppement du Groupe moyen terme et les capacits
du renouvellement des mandats dAdministrateur et de membre de
correspondantes de financement, le programme obligataire;
Comits.
la politique de rachat/annulation dactions;
SESSION ANNUELLE DU COMIT
lattribution des programmes doptions de souscription dactions et
DES NOMINATIONS ET DE LA GOUVERNANCE
dactions de performance;
ET DU COMIT DES RMUNRATIONS
Concernant la possibilit pour des Administrateurs non-excutifs de lexamen, chaque sance, du compte-rendu fait sur les acquisitions,
se runir hors la prsence des Administrateurs excutifs, le rglement cessions et grands dossiers en cours;
intrieur prvoit que:
lexamen des documents sociaux : bilan social et documents de
gestion prvisionnelle;
En vue dun change sur les questions relatives la performance la prparation de lAssemble Gnrale Annuelle (ordre du jour,
et aux conditions de rmunration du Prsident-Directeur Gnral projets dersolution, Rapport annuel de gestion et autres rapports
ou des Directeurs Gnraux Dlgus, une session annuelle ou sections figurant dans le Document de rfrence manant
commune au Comit des nominations et de la gouvernance et au du Conseil dAdministration ou approuvs par lui ; rponses aux
Comit des rmunrations est en outre organise, hors la prsence questions crites des actionnaires);
des Administrateurs excutifs. Elle est convoque et prside par
les questions relatives aux ressources humaines ; la dlibration
lAdministrateur Rfrent qui dirige la sance, le cas chant, sur
annuelle sur la politique de la Socit en matire dgalit
la base des comptes-rendus des travaux et recommandations
professionnelle et salariale en application de la loi du 27janvier 2011 et
prsents par chaque Comit. LAdministrateur Rfrent rend compte
la signature dun accord triennal dgalit professionnelle hommes/
de cette runion au Conseil dAdministration appel dlibrer sur
femmes au sein dAirLiquide S.A.; lassociation des salaris dans le
ces questions.
cadre du processus de consultation du Comit central dentreprise
sur les orientations stratgiques de lEntreprise en application de la
La session a lieu en janvier ; il en est rendu compte au Conseil loi du 14juin 2013; laugmentation de capital rserve aux salaris qui
dAdministration de fvrier (voir ci-aprs le compte-rendu dactivit de sest droule au mois de mars2016;
lAdministrateur Rfrent, pages 142 et 143). Dans le cadre des rflexions
lexamen annuel des conventions rglementes en cours.
en cours, cette session pourrait tre remplace en 2017 par une session
excutive se tenant lissue dun Conseil hors la prsence des dirigeants
mandataires sociaux et des personnes internes au Groupe, une fois par Suivi des grandes orientations du Groupe
an, et qui serait anime par lAdministrateur Rfrent. surdespoints signicatifs
Dans le cadre des prsentations faites par la Direction Gnrale ainsi
TRAVAUX DU CONSEIL DADMINISTRATION 2016 que par certains cadres dirigeants, le Conseil dAdministration sest plus
particulirement pench en 2016 sur:
En 2016, le Conseil dAdministration sest runi six fois avec un taux de
prsence, effective ou par tlphone, de 97,22% de ses membres. La (I) la finalisation de lacquisition dAirgas, son financement,
runion de novembre sest tenue Francfort. laugmentation de capital ralise lautomne, le plan spcifique
dattribution dactions de performance marquant la reconnaissance
de la Socit pour le travail accompli ;

(II) les questions relatives la stratgie et notamment le nouveau De plus, conformment la loi du 9 dcembre 2016 relative la
programme dentreprise moyen terme NEOS intgrant Airgas transparence, la lutte contre la corruption et la modernisation de la vie
prsent au march en juillet, la stratgie dInnovation et de conomique, les principes et critres de dtermination, de rpartition et
dveloppement technologique dans les activits Ingnierie & dattribution des lments fixes, variables et exceptionnels composant
Construction, Large Industrie et Industriel Marchand dans le cadre la rmunration totale et les avantages de toute nature, attribuable
du dplacement Francfort ; la revue du portefeuille dactivits ; au Prsident-Directeur Gnral et au Directeur Gnral Dlgu
lexamen des mouvements de concentration dans lindustrie; compter de 2017, tels que prsents dans le Rapport figurant en pages
191 et suivantes, sont soumis au vote de lAssemble Gnrale des
(III) les questions de gouvernance concernant lvolution de la actionnaires, dans le cadre dersolutions propres chaque dirigeant.
composition du Conseil et de ses Comits, le remplacement de
lAdministrateur Rfrent et la revue du suivi des risques en lien avec Obligation de dtention dactions
le Comit daudit; les plans de succession;
Les rgles de dtention dactions fixes par le Conseil dAdministration
(IV) les questions relatives la Responsabilit Sociale de lEntreprise sont dtailles dans la section sur les rmunrations ci-aprs.
dans le cadre de la prsentation du programme de Dveloppement
durable lanc en septembre 2016 ; la dcision de crer en Concernant le Conseil dAdministration lui-mme:
2017 un Comit spcialis en charge dexaminer les questions
environnementales et socitales du Groupe. Composition
Nomination Renouvellement de mandats:

Fonctionnement des organes sociaux
Le Conseil a propos lAssemble Gnrale du 12 mai 2016
Concernant le fonctionnement des organes sociaux, outre lapplication
de renouveler pour quatre ans les mandats de Pierre Dufour et
du Code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF, la Socit
Karen Katen et de nommer comme nouveau membre du Conseil
sattache reflter lenvironnement international dans lequel le Groupe
Brian Gilvary.
exerce ses activits.
Suite lAssemble Gnrale du 12mai 2016, le Conseil a renouvel
Concernant la Direction Gnrale: le mandat de Karen Katen au sein du Comit des nominations et de
la gouvernance.
Benot Potier, Prsident-Directeur Gnral, est assist la Direction
Gnrale par Pierre Dufour, Administrateur et Directeur Gnral Le Conseil a propos lAssemble Gnrale des actionnaires
Dlgu. M.Jean-Pierre Duprieu, Directeur Gnral Adjoint, a dcid de du 3 mai 2017 de renouveler pour quatre ans le mandat de
faire valoir ses droits la retraite fin aot2016. Le Conseil dAdministration Thierry Peugeot qui arrive chance lissue de lAssemble
a chaleureusement remerci Jean-Pierre Duprieu pour son apport et sa Gnrale du 3mai2017.
collaboration au dveloppement de lEntreprise pendant ses 40 ans de
services au sein du Groupe. Le mandat de Thierry Desmarest arrive chance lissue de
lAssemble Gnrale du 3 mai 2017 et ne peut tre renouvel
Contrat de travail / mandat social du Prsident-Directeur compte tenu de la rgle de limite dge fixe par le rglement intrieur.
Gnral et du Directeur Gnral Dlgu Membre du Conseil depuis 1999, Thierry Desmarest a apport
une forte contribution au fonctionnement du Conseil en sa qualit
Conformment au Code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF de Prsident du Comit des nominations et de la gouvernance et
qui recommande que les Prsidents-Directeurs Gnraux des socits membre du Comit des rmunrations pendant de nombreuses
cotes ne cumulent pas un contrat de travail avec leur mandat social, annes. Depuis 2014, Thierry Desmarest est Administrateur
Benot Potier a mis fin son contrat de travail depuis le 5mai 2010. Rfrent. Le Conseil la vivement remerci pour sa forte contribution
au dveloppement dAirLiquide tout au long de ces annes.
Pierre Dufour, en charge de la Direction du ple de Francfort, a mis
fin son contrat de travail franais fin 2013. Outre ses mandats Le Conseil dAdministration a fait part de son intention de nommer
dAdministrateur et Directeur Gnral Dlgu de la Socit, Jean-PaulAgon Administrateur Rfrent compter de cette date.
Pierre Dufour exerce les fonctions de grant de lentit allemande
animant les activits du Groupe partir de Francfort (ALGMS) et ne Le Conseil a propos la mme Assemble de nommer
bnficie plus de la protection du droit du travail. Xavier Huillard comme nouveau membre du Conseil. Cette
proposition rsulte dun processus de recrutement, pilot par le
Rmunration Comit des nominations et de la gouvernance, avec lassistance dun
Conseil externe, qui sest droul sur plusieurs mois. Ce processus
Le Conseil a dtermin la politique de rmunration applicable aux
comporte (i) lidentification par le Comit des profils susceptibles
dirigeants mandataires sociaux et son volution compter de 2017 pour
de rpondre aux rgles de composition du Conseil dfinies dans le
tenir compte de la nouvelle taille du Groupe. Cette politique est dtaille
rglement intrieur, (ii)une prslection des candidats potentiels, et
dans la section sur les rmunrations ci-aprs pages 153 et suivantes.
(iii)se poursuit par des entretiens individuels avec le ou les candidats
Les lments de rmunration dus ou attribus aux dirigeants prslectionns. Ainsi, plusieurs membres du Comit et Benot
mandataires sociaux au titre de 2016 exposs dans cette section sont Potier se sont entretenus individuellement avec Xavier Huillard; il a
soumis lavis des actionnaires lors de lAssemble Gnrale des t rendu compte de ce processus en Conseil avant discussion puis
actionnaires du 3mai 2017 conformment au Code AFEP/MEDEF. dcision.

Jetons de prsence quipes dirigeantes et les visites chez des clients et distributeurs
dapprhender la dynamique et varit des actions du Groupe dans ces
Le Conseil a fix pour 2016 la formule de rpartition entre ses membres activits.
des jetons de prsence dans le cadre de lenveloppe de 1000000euros
par exercice autorise, en dernier lieu, par lAssemble Gnrale du Les Commissaires aux comptes sont galement entendus lors des
7 mai 2014. Sur recommandation du Comit des rmunrations et sances dexamen des comptes.
aprs examen des pratiques de place, le Conseil a dcid de modifier
la hausse certains lments de la partie variable du jeton de prsence Les prsentations font lobjet de questions et sont suivies de dbats. Un
et plus particulirement la rmunration verse aux Administrateurs tour de table est systmatiquement effectu sur les points significatifs
non rsidents au titre de leurs dplacements. Cela permet de maintenir avant quil ne soit procd au vote des sujets lordre du jour. Un compte-
un niveau de rmunration des Administrateurs attractif et comptitif rendu crit dtaill est ensuite remis aux membres pour examen et
permettant Air Liquide dattirer de nouveaux administrateurs, commentaires avant approbation du Conseil dAdministration lors de la
notamment non rsidents (voir la prsentation dtaille dans la section runion suivante.
sur les rmunrations ci-aprs pages 179 et 180).
valuation (voir ci-dessus) LES COMITS DU CONSEIL DADMINISTRATION
Le Conseil dAdministration a constitu trois Comits en son sein ; un

Le Conseil a procd en 2016 lvaluation de la mise en uvre des
4e Comit en charge des questions environnementales et socitales
recommandations formules par les Administrateurs en 2015 dans
sera cr en 2017.
le cadre de lvaluation complte de son fonctionnement.
Le Conseil a procd lvaluation de lindpendance de chacun de Le Comit daudit et des comptes

ses membres.
Le Comit daudit et des comptes tait compos au 31 dcembre
Chaque sance donne lieu ltablissement dun dossier prparatoire 2016 de trois membres : Sin Herbert-Jones, Prsident du Comit,
couvrant lessentiel des points lordre du jour et remis plusieurs jours Thierry Peugeot et Sin Leng Low. Tous les membres, y compris le
avant la runion ; depuis 2013, le dossier est galement accessible Prsident, sont indpendants.
sous format lectronique. Pour les grands sujets de fond, une note
de synthse trs complte est tablie. En cours de sance, une Les membres du Comit allient leurs comptences dans le domaine
prsentation synthtique des points est alors ralise, laissant large de la Direction de lentreprise et le domaine conomique et financier
place aux changes et discussions. (voir les parcours professionnels dans les notices bibliographiques
des Administrateurs pages 220 et suivantes). Expert-comptable de
La runion de novembre tenue Francfort a t loccasion pour les formation, ayant pratiqu en cabinet daudit pendant 13 ans (PwC)
membres du Conseil dentendre les membres du Comit Excutif Sin Herbert-Jones a rejoint le groupe Sodexo en 1995 au sein duquel
et cadres dirigeants en charge de lInnovation et du dveloppement elle a exerc les fonctions de Directeur Financier du Groupe de 2001
technologique dans les activits Ingnierie & Construction, Large dcembre 2015. Sin Herbert-Jones apporte au Comit sa grande
Industrie et Industriel Marchand. Elle a galement permis aux exprience financire.
Administrateurs, grce aux temps rservs aux changes avec les

Composition et missions dnies par le rglement intrieur
Le Comit doit tre compos de trois cinq membres du Conseil dAdministration dont au moins les deux tiers sont indpendants.
MISSION
Le Comit a pour objet de prparer les dlibrations du Conseil dAdministration en examinant les points suivants et en lui rendant compte de son
examen:
En se faisant rendre compte:
Conjointement et sparment, afin de recouper des points de vue diffrents par:
les Directions Finance& Contrle de gestion et Juridique;
la Direction du Contrle Gnral et de lAudit;
les auditeurs externes.
Concernant les points suivants:
organisation et procdures existantes dans le Groupe;
leur fonctionnement effectif;
la faon dont les tats financiers et les comptes sont tablis.
leffet dtablir:
par recoupement des points de vue recueillis, en utilisant leur business judgment, partir de leur exprience professionnelle, unjugement raisonnable
concernant:
1. comptes et mthodes comptables utiliss (leur conformit par rapport aux standards de rfrence, reflet sincre et complet dela situation du
Groupe, transparence, lisibilit, cohrence dans le temps);
2. existence et fonctionnement dorganisations et de procdures de contrle adaptes au Groupe permettant lidentification et la gestion
raisonnable des risques encourus et den rendre compte;
3. lorganisation de la fonction daudit interne, les plans dinterventions et dactions dans le domaine de laudit interne, les conclusions de ces
interventions et actions et les recommandations et suites qui leur sont donnes;
4. le choix et le renouvellement des auditeurs externes, examen de la procdure dappel doffres, avis sur le choix des auditeurs et la rotation des
associs, examen des honoraires proposs, informations sur la totalit des honoraires perus avec indication des honoraires perus pour des
missions hors du contrle lgal.
Le Comit:
1. recueille les commentaires de la Direction Gnrale sur ces diffrents points. Il entend le Directeur Gnral ou les Directeurs Gnraux Dlgus
la demande du Comit ou la demande des intresss;
2. rend compte au Conseil dAdministration de ses travaux en lui faisant part de problmes ventuellement rencontrs, des observations faites la
Direction Gnrale et des progrs accomplis par rapport ces observations.
Le Comit se runit au moins trois fois par an, en tout tat de cause avant Travaux du Comit daudit et des comptes en 2016
les runions du Conseil au cours desquelles les comptes annuels ou
semestriels sont examins. Le Comit daudit et des comptes sest runi quatre fois avec un taux de
prsence, effective ou par tlphone, de ses membres de 100%.
Un premier compte-rendu oral est fait au Conseil par le Prsident
du Comit. Un compte-rendu crit de la sance est transmis Le Comit a examin les comptes consolids annuels et semestriels
aux Administrateurs. Le Comit peut demander convoquer (les comptes de la socit Airgas tant consolids dans le primtre
des collaborateurs du Groupe. Il peut rencontrer directement les du Groupe depuis le 23mai 2016) et les comptes sociaux annuels
Commissaires aux comptes ou les membres du Contrle Gnral et a pris connaissance de la situation financire, de la situation
interne. Il peut se faire assister dexperts extrieurs. Le Prsident- de la trsorerie ainsi que des engagements de la Socit. Il a plus
Directeur Gnral nassiste pas aux runions du Comit daudit et des particulirement revu, lors de la prsentation faite par le Directeur
comptes.

Financier Groupe, les provisions, les postes Autres produits Par ailleurs, des prsentations spcifiques ont t faites au Comit
et charges oprationnels , les flux de trsorerie, limposition, sur les points suivants : comptes pro forma Airgas, volution de
lexposition aux risques et les postes hors bilan. Il a revu les projets de lorganisation de lIngnierie& Construction; dispositif de gestion de
prsentation aux analystes relatifs aux comptes. crise majeure; processus de dploiement des dispositifs ERP dans
le Groupe; politique en matire de gestion de lnergie; procdure
En outre, le Comit a entendu les prsentations des Commissaires de contrle des investissements ; gestion des risques pays ;
aux comptes soulignant les points essentiels des rsultats et des assurances; litiges et risques fiscaux.
options comptables retenues et pris note de leurs conclusions.
Chaque runion donne lieu ltablissement dun dossier envoy
Le Comit a examin en dbut danne le montant des honoraires plusieurs jours avant la runion et dsormais galement disponible
verss aux Commissaires aux comptes au titre de lexercice sous forme lectronique et est prcde dune runion prparatoire
prcdent. laquelle participent le Prsident du Comit assist du Secrtaire
du Comit, le Directeur Financier Groupe et le Directeur du Contrle
Le Comit a revu plus particulirement la politique de financement du
Gnral Groupe. Pour la prparation des sances relatives lexamen
Groupe, la dette et la gestion des liquidits au regard du financement
des comptes, le Prsident du Comit, assist du secrtaire du Comit,
de lacquisition dAirgas.
sentretient, hors la prsence des reprsentants de lEntreprise, avec les
Il a t galement rendu compte au Comit, de faon rgulire, Commissaires aux comptes. En sance, chaque prsentation effectue
des principales missions menes par le Contrle Gnral, du suivi par le Directeur Financier Groupe, le Contrle Gnral, le cadre dirigeant
des actions correctives entreprises, des grandes orientations spcialiste de la question traite ou les Commissaires aux comptes lors
du Contrle Gnral pour lexercice suivant. Dans ce cadre, il a des sances relatives lexamen des comptes donne lieu un dbat.
notamment t rendu compte au Comit de la mise en uvre du Un compte-rendu oral puis crit de chaque runion est tabli pour le
Plan thique en 2016 et de ces orientations pour 2017. Le Comit Conseil dAdministration.
a galement suivi de faon rgulire le processus de dploiement
Le Prsident du Comit est destinataire des synthses des rapports
de la dmarche matrise des risques dans le Groupe. Il a examin
daudit interne. Par ailleurs, les membres du Comit sentretiennent seuls
la cartographie des risques du Groupe et son volution. Le Comit
hors la prsence des reprsentants de lEntreprise avec les Commissaires
a pris connaissance de la partie du prsent Rapport concernant
aux comptes la suite des runions de prsentation des comptes.
les procdures de contrle interne et de gestion des risques et
recommand son approbation par le Conseil dAdministration. Comme recommand dans le Code de gouvernement dentreprise
AFEP/MEDEF, les mesures suivantes sont prises pour que les dlais
Suivant une pratique ancienne dans le Groupe, le Comit est en
de mise disposition et examen des comptes soient suffisants: runion
charge dassurer le suivi de la gestion de la totalit des risques
prparatoire avec le Prsident du Comit plus dune semaine avant la
identifis par le Groupe, mme si une attention particulire est
runion comme indiqu ci-dessus ; mise disposition des dossiers y
porte aux risques comptables ou financiers ; une mthodologie
compris sous forme lectronique aux membres du Comit cinq sept
de suivi de chaque typologie de risques identifie par le Groupe
jours lavance. Ces mesures permettent aux membres dexaminer
(intgrant notamment lidentification des organes et procdures
les comptes bien en amont de la runion. Lorsque cela est compatible
de gestion et de contrle) ainsi quun calendrier appropri (revue
avec lagenda des membres se dplaant de ltranger, les runions du
annuelle ou intervalles rguliers plus espacs selon les typologies)
Comit relatives aux comptes se tiennent la veille du Conseil.
ont t dfinis. En fin dexercice, le Comit sassure que lensemble
des risques identifis sur la cartographie devant faire lobjet dune
revue priodique font lobjet dun examen par le Comit daudit selon Le Comit des nominations etdelagouvernance /
la priodicit retenue. Le programme de travail tabli pour lexercice LAdministrateur Rfrent
2017 sinscrit dans cette dmarche. Il a t prsent au Conseil pour
discussion. Le Conseil a dbattu des thmatiques qui pourront tre Le Comit des nominations et de la gouvernance tait compos au
prsentes en Conseil pour amliorer larticulation des travaux du 31 dcembre 2016 de trois membres : Thierry Desmarest, Prsident
Comit et du Conseil sur ce sujet. du Comit et Administrateur Rfrent, Jean-Paul Agon et Karen Katen.
Tous les membres du Comit sont indpendants.
Le Comit a analys la rforme de laudit lgal introduite par les
textes europens et a propos au Conseil dAdministration une Composition et missions dnies par le rglement intrieur
procdure dapprobation des services non audit du Groupe par
le Comit daudit. Le Comit a autoris la fourniture de services Le Comit des nominations et de la gouvernance doit tre compos
non audit conformment cette procdure valide par le Conseil de trois cinq membres du Conseil dAdministration, majoritairement
dAdministration. indpendants, suivant lapprciation faite par le Conseil. Le Prsident-
Directeur Gnral assiste aux runions du Comit et est troitement
associ ses rflexions. Toutefois, il nassiste pas aux dlibrations du
Comit relatives son cas personnel. Le Comit se runit au moins
trois fois par an. Les conclusions des runions sont prsentes par le
Prsident du Comit pour dbat et dcision au Conseil dAdministration
lors de la runion suivante de ce dernier.

MISSION
Aux termes du rglement intrieur, le Comit des nominations et de la gouvernance a pour mission:
1. Concernant le Conseil dAdministration:
de faire au Conseil dAdministration les propositions de renouvellement ou de nomination dAdministrateurs. Ce Comit effectue la recherche de
nouveaux membres partir de son valuation des besoins et de lvolution exprime par le Conseil dAdministration, et en prenant en compte
notamment le principe de recherche dune reprsentation quilibre des femmes et des hommes au sein du Conseil dAdministration;
de faire au Conseil dAdministration les propositions de cration et composition des Comits du Conseil;
dvaluer priodiquement la structure, la taille et la composition du Conseil dAdministration et lui soumettre des recommandations concernant toute
modification ventuelle;
le Comit revoit priodiquement les critres retenus par le Conseil pour qualifier un Administrateur indpendant; une fois par an, il examine au cas
par cas la situation de chaque Administrateur ou candidat aux fonctions dAdministrateur au regard des critres retenus et formule ses propositions
au Conseil dAdministration.
2. Concernant le Prsident-Directeur Gnral ou le Directeur Gnral, suivant le cas:
dexaminer, en tant que de besoin et, notamment lchance du mandat concern, la reconduction du mandat du Prsident-Directeur Gnral, ou
du mandat du Prsident et du Directeur Gnral;
dexaminer lvolution de ces fonctions et de prvoir, le cas chant, les solutions de renouvellement;
dexaminer le plan de succession des dirigeants mandataires sociaux applicable en particulier en cas de vacance imprvisible;
dexaminer priodiquement lvolution des Directeurs Gnraux Dlgus, dentendre le Prsident-Directeur Gnral (ou le Directeur Gnral) sur
les besoins et sur les propositions de remplacement ventuelles;
de faon plus gnrale, de se faire tenir inform par le Prsident-Directeur Gnral (ou le Directeur Gnral) de lvolution prvisionnelle des
ressources de Direction (Comit Excutif notamment).
3. Concernant la gouvernance:
dexaminer, loccasion de la reconduction du mandat du Prsident-Directeur Gnral ou du mandat du Prsident et du Directeur Gnral, ou
lorsquune demande en ce sens est formule par des Administrateurs dans le cadre de lvaluation du Conseil, lopportunit de maintenir la runion
(ou la dissociation) de ces fonctions;
dexaminer lvolution des rgles de gouvernement dentreprise notamment dans le cadre du Code auquel la Socit se rfre et dinformer le
Conseil dAdministration de ses conclusions; de suivre lapplication des rgles de gouvernement dentreprise dfinies par le Conseil dAdministration
et de sassurer de linformation donne aux actionnaires sur ce sujet;
de prparer lvaluation du fonctionnement du Conseil prvue par le rglement intrieur;
dexaminer les questions dthique que le Comit daudit et des comptes, le Conseil dAdministration ou son Prsident pourraient dcider de lui
renvoyer;
de veiller au bon fonctionnement des organes de gouvernance et notamment la transmission des informations demandes par les Administrateurs
indpendants;
dassister, leur demande, le Prsident et le Directeur Gnral dans leurs rapports avec les Administrateurs indpendants, et dtre lorgane de
dialogue visant prvenir les situations ventuelles de conflits au sein du Conseil.
Il peut, en tant que de besoin, demander laide dexperts extrieurs, la Socit devant alors lui accorder les moyens financiers correspondants.
LAdministrateur Rfrent, sur dlgation du Prsident du Comit lorsque lui-mme nexerce pas la Prsidence du Comit, conduit les travaux du
Comit concernant les points de gouvernance prcits: lAdministrateur Rfrent peut formuler toutes propositions et faire part de toutes suggestions
quil juge ncessaires dans ce domaine. Plus particulirement, lAdministrateur Rfrent anime au sein du Comit la mise en uvre des diligences visant
identifier et analyser les ventuelles situations de conflits dintrts au sein du Conseil; il porte lattention du Prsident du Conseil dAdministration les
ventuelles situations de conflits dintrts ainsi identifies.
Il rend compte de ces travaux au Conseil dAdministration.

Les pouvoirs et missions de lAdministrateur Rfrent sont dcrits la Le Comit a examin la composition de la Direction Gnrale et
section Unicit des fonctions de Direction ci-avant. du Comit Excutif, leurs perspectives dvolution et les plans de
succession notamment suite aux dcisions de dpart la retraite
Travaux du Comit des nominations etdelagouvernance de Pierre Dufour, Directeur Gnral Dlgu, en mai 2017, et
en 2016 Jean-Pierre Duprieu, Directeur Gnral Adjoint, fin aot 2016. Il a
galement examin le vivier des jeunes haut potentiel.
Le Comit des nominations et de la gouvernance sest runi quatre
fois en 2016 avec un taux de prsence, effective ou par tlphone, de Concernant la gouvernance
91,67% de ses membres.
Le Comit a pris connaissance des dispositions du Code AFEP/
Concernant le Conseil dAdministration MEDEF rvis en novembre 2016. Il a recommand que soient
apportes quelques adaptations aux rgles du rglement intrieur
Le Comit a examin les perspectives souhaitables dvolution de la pour tenir compte des nouvelles dispositions du Code et des volutions
composition du Conseil dAdministration court et moyen terme. rglementaires rcentes. Le rglement intrieur sera mis en ligne sur
le site de la Socit aprs adoption par le Conseil dAdministration en
Il a recommand de proposer le renouvellement du mandat mai2017.
dAdministrateur de Pierre Dufour et Karen Katen lAssemble
Gnrale des actionnaires du 12mai 2016 et celui de Thierry Peugeot Le Comit a tudi la situation personnelle de chaque membre du
lAssemble Gnrale du 3mai 2017. Conseil dAdministration au regard des critres dindpendance
dfinis dans le rglement intrieur. Il a rexamin la position du Conseil
Il a continu de piloter la procdure de recherche et dapprciation concernant les critres dindpendance et notamment le critre relatif
des candidatures possibles, qui a conduit proposer lAssemble la dure des mandats excdant 12 ans recommand par le Code
Gnrale des actionnaires du 12mai 2016 la nomination de Brian Gilvary et formul ses recommandations. En outre, il a examin le tableau
et lAssemble Gnrale des actionnaires du 3mai 2017 la nomination rcapitulatif des flux (achats et ventes) intervenus au cours de lexercice
de XavierHuillard (voir la description de son parcours page232). coul entre les socits du groupe AirLiquide dune part et les socits
du Groupe au sein duquel un Administrateur dAirLiquide (ou candidat
Concernant les Comits/groupe de travail propos ces fonctions) dtient galement un mandat social ou exerce
Le Comit a examin la composition des Comits suite aux modifications des fonctions et a procd son valuation au regard de critres tant
intervenues dans la composition du Conseil lissue de lAssemble quantitatifs que qualitatifs. Il a formul ses recommandations au Conseil.
Gnrale de mai2016 et a recommand de renouveler Karen Katen au
Il a revu les recommandations du Rapport annuel de lAMF sur le
sein du Comit des nominations et de la gouvernance pour la dure de
gouvernement dentreprise publi le 17novembre 2016 et du Rapport du
son mandat. Il a galement revu la composition des Comits au regard
Haut Comit de gouvernement dentreprise doctobre2016 (y compris
des changements devant intervenir dans la composition du Conseil en
le guide dapplication du Code AFEP/MEDEF mis par le HCGE en
mai2017 et fait ses recommandations pour des nominations lissue de
dcembre 2016) et formul ses recommandations au regard des
lAssemble Gnrale du 3mai 2017.
pratiques suivies par la Socit. Il a examin le projet du prsent Rapport
Le mandat de Thierry Desmarest prenant fin lissue de lAssemble et recommand son approbation par le Conseil dAdministration.
Gnrale du 3mai 2017, le Comit a en particulier propos au Conseil
Il a examin le tableau des carts des pratiques du Groupe par rapport
dAdministration que Jean-Paul Agon soit nomm Administrateur
au Code AFEP/MEDEF de novembre2016 qui figure page145.
Rfrent lors de la runion se tenant lissue de lAssemble Gnrale.
Le Comit a revu la synthse du questionnaire dvaluation des actions
Le Comit a propos au Conseil dAdministration de constituer un
menes en 2016 pour rpondre aux points dattention relevs par les
Comit en charge des questions environnementales et socitales au
Administrateurs dans le questionnaire complet dvaluation de 2015.
sein du Conseil dAdministration afin notamment de mieux associer
les membres du Conseil dAdministration aux rflexions du Groupe en Afin de renforcer les actions de formation proposes par AirLiquide
matire de questions environnementales et socitales, de bnficier au ses Administrateurs, le Comit a recommand lenvoi systmatique
sein du Conseil dAdministration dinterlocuteurs ddis ce sujet et de dun formulaire de demande de formation qui sera joint chaque anne
stimuler sa prise en compte par les quipes internes en charge de son lenvoi du questionnaire dvaluation.
dploiement. Le Conseil dAdministration a confirm que ce Comit
serait cr en mai 2017. Les rgles de composition et fonctionnement
Mission de lAdministrateur Rfrent:
seront arrtes dans le cadre de lvolution en cours du rglement
compte-rendudactivit
intrieur. Les nominations interviendront lissue de lAssemble
Gnrale du 3mai 2017. Lactivit de lAdministrateur Rfrent au cours de lexercice a port sur
les points suivants:
Concernant la Direction Gnrale
LAdministrateur Rfrent a conduit les travaux du Comit des
Le Comit a formalis, dans le cadre dune procdure spcifique, le
nominations et de la gouvernance concernant les missions de
scnario envisag en cas de remplacement de la Direction Gnrale
gouvernance confies au Comit et notamment:
en situation durgence. Cette procdure est revue et le cas chant
actualise annuellement. lexamen des pratiques de la Socit au regard des
recommandations du nouveau Code AFEP/MEDEF, de lAMF et
du HCGE figurant dans leurs rapports 2016 respectifs;

lexamen des attentes des actionnaires exprimes loccasion Enfin lAdministrateur Rfrent a prsid en janvier2016 la session
de lAssemble Gnrale des actionnaires du 12 mai 2016 par annuelle mixte runissant les Administrateurs du Comit des
une analyse des votes des rsolutions plus spcifiques de nominations et de la gouvernance et du Comit des rmunrations,
lexercice (Say on Pay, options-actions de performance) ; des hors la prsence de tout membre excutif.
recommandations concernant les actions mener notamment
pour renforcer le dialogue avec les investisseurs institutionnels Il a rendu compte de son activit au Conseil de fvrier2017.
ont t proposes; elles ont t suivies par la tenue dentretiens
Au cours de lexercice 2016, lAdministrateur Rfrent a particip
trs approfondis avec de nombreux investisseurs institutionnels
la totalit des runions du Conseil (six runions dont celle de
ds lautomne 2016, trs en amont de lvnement, pour prparer
Francfort ayant ncessit deuxjours de prsence), du Comit des
lAssemble Gnrale des actionnaires du 3mai 2017;
nominations et de la gouvernance quil prside (trois runions), du
lexamen, conformment la rglementation concernant les Comit des rmunrations (quatrerunions). Il a prsid la runion
conventions rglementes, de toutes les conventions en cours annuelle mixte des Comits des nominations et de la gouvernance
dans une perspective densemble et pour Pierre Dufour dans la et des rmunrations.
perspective de son dpart la retraite;
Le Comit des rmunrations
la prparation du questionnaire dvaluation du fonctionnement
du Conseil qui comportait une rubrique spcifique permettant Le Comit des rmunrations tait compos, au 31 dcembre 2016,
chaque Administrateur de sexprimer sur les contributions de trois membres : Jean-Paul Agon, Prsident du Comit, Thierry
individuelles des Administrateurs aux rflexions du Conseil. Desmarest et Annette Winkler. Tous les membres du Comit sont
LAdministrateur Rfrent a prsent au Conseil de fvrier 2017 indpendants.
une synthse des apprciations portes sur le fonctionnement du
Conseil et des recommandations formules par le Comit qui ont
Composition et missions dnies
donn lieu dbat.
parlerglementintrieur
Dune faon gnrale, lAdministrateur Rfrent sest entretenu de
Le Comit des rmunrations doit tre compos de trois cinq
faon trs rgulire avec le Prsident-Directeur Gnral sur tous les
membres du Conseil dAdministration majoritairement indpendants.
sujets de gouvernance significatifs de lexercice; il sest galement
Le Prsident-Directeur Gnral nassiste pas aux dlibrations du
entretenu longuement avec les Administrateurs indpendants,
Comit relatives son cas personnel. Le Comit se runit au moins
notamment en marge de la runion de Francfort, veillant notamment
trois fois par an. Les conclusions des runions sont prsentes par le
la bonne information des Administrateurs ayant plus rcemment
Prsident du Comit pour dbat et dcision au Conseil lors de la runion
rejoint le Conseil.
suivante de ce dernier.
MISSION
Aux termes du rglement intrieur, le Comit des rmunrations a pour mission:
dexaminer la performance et lensemble des lments composant la rmunration y compris stock-options, ou autres moyens de rmunration
diffre, retraite et de faon gnrale conditions demploi du Prsident-Directeur Gnral ou du Prsident et du Directeur Gnral ainsi que des
Directeurs Gnraux Dlgus et de faire les recommandations correspondantes au Conseil dAdministration;
de proposer, le cas chant, les rmunrations du ou des Vice-Prsidents;
dexaminer la politique de rmunration et de retraite applique aux cadres dirigeants et notamment au Comit Excutif;
dexaminer les propositions de la Direction Gnrale concernant les attributions de stock-options et autres systmes dintressement li au cours
de laction aux autres collaborateurs du Groupe et de proposer au Conseil dAdministration leur attribution;
dexaminer et de proposer au Conseil dAdministration la rpartition entre les administrateurs des jetons de prsence.
Il peut, en cas de besoin, demander laide dexperts extrieurs, la Socit devant alors lui accorder les moyens financiers correspondants.
Travaux du Comit des rmunrations en 2016 Rmunrations des dirigeants/politique dincitation

longterme
Le Comit des rmunrations sest runi quatre fois en 2016 avec un
taux de prsence, effective ou par tlphone, de 100% de ses membres. Le Comit a examin les principes de la politique de rmunration des
Le Prsident-Directeur Gnral nassiste pas aux dlibrations du dirigeants mandataires sociaux et ses diffrentes composantes.
Comit relatives son cas personnel. En Conseil, les comptes-rendus
du Comit des rmunrations sont faits par le Prsident du Comit. Pour lexercice 2016, le Comit a formul des recommandations en
En Assemble Gnrale des actionnaires, le Prsident du Comit vue de la fixation par le Conseil de la part fixe et des critres et objectifs de
rend compte des dcisions du Conseil concernant la politique de la part variable des membres de la Direction Gnrale. Conformment
rmunration des dirigeants du Groupe. sa recommandation antrieure, il sest en particulier assur quun critre

Responsabilit Sociale et Environnementale soit structurellement du 9 dcembre 2016 relative la transparence, la lutte contre la
inclus dans les objectifs personnels fixs pour la dtermination de la part corruption et la modernisation de la vie conomique).
variable des dirigeants mandataires sociaux.
Jetons de prsence
Concernant les lments dincitation long terme, il a formul des
recommandations visant notamment attribuer aux dirigeants Le Comit a formul des recommandations pour faire voluer certains
mandataires sociaux des actions de performance et options au regard lments de la partie variable des jetons de prsence attribuer
de la valorisation IFRS (et non plus des volumes attribus), tous plans au titre de lexercice 2016 dans le cadre du montant global autoris
rcurrents doptions et actions de performance confondus. par lAssemble Gnrale des actionnaires. Ses recommandations
tenaient compte de la ncessit de fixer un niveau de rmunration des
Il a pris en compte les remarques des actionnaires pour dterminer les Administrateurs qui reste attractif et comptitif permettant AirLiquide
conditions de performance applicables aux plans 2016 dattribution dattirer de nouveaux Administrateurs, notamment non rsidents (voir
dactions de performance et doptions de souscription dactions, pages179 et 180).
calcules sur une priode de trois ans et applicables tous les
bnficiaires pour la totalit des actions et des options attribues. Elles Responsabilit Sociale de lEntreprise
sont dsormais fixes en dbut danne afin de respecter une priode
Il a t rendu compte au Comit de lopration dpargne salariale lance
de rfrence de trois annes pleines. Le Comit a revu les rgles de
en mars2016.
conservation dactions. Sur toutes les amliorations apportes sur ces
points, voir pages158 et suivantes. Gouvernement dentreprise
Le Comit a examin les mesures de transparence et de communication Le Comit a pass en revue les pratiques suivies par la Socit au
et formul ses recommandations. Il a t rendu compte de lensemble regard des recommandations du Code AFEP/MEDEF rvis en
de ces points lors de la prsentation faite par le Prsident du Comit en novembre2016, du Rapport annuel de lAMF concernant la rmunration
Assemble Gnrale des actionnaires en mai2016. des dirigeants des socits cotes publi le 17 novembre 2016 et du
Rapport du Haut Comit de gouvernement dentreprise doctobre2016
De plus, le Comit a recommand la mise en place du plan spcifique
(y compris le guide dapplication du Code AFEP/MEDEF mis par le
dactions de performance Airgas, destin marquer la reconnaissance
HCGE en dcembre2016) et formul ses recommandations.
de la Socit pour le travail accompli par toutes les quipes ayant
contribu la ralisation de lacquisition dAirgas. Le Comit a examin la section sur les rmunrations ci-aprs et les
rapports qui y sont attachs et recommand leur approbation par le
Il a revu lensemble des conventions rglementes en cours concernant
Conseil dAdministration.
les dirigeants mandataires sociaux et formul au Conseil ses
recommandations concernant les conditions financires du dpart la
retraite de Pierre Dufour en 2017. PARTICIPATION DES ACTIONNAIRES
LASSEMBLE GNRALE
Pour lexercice 2017, le Comit a recommand de faire voluer la
politique de rmunration applicable au Prsident-Directeur Gnral En application de larticle L. 225-37 du Code de commerce, il est
pour prendre en compte le niveau accru de responsabilit rsultant de prcis que les modalits particulires relatives la participation des
la nouvelle taille du Groupe aprs lacquisition dAirgas. Sur ce point voir actionnaires lAssemble Gnrale figurent aux articles5 10 et 18 et
page166. 19 des statuts de la Socit (reproduits en pages 368 et suivantes du
prsent Document de rfrence).
Le Comit a revu les projets dersolutions soumis lavis de lAssemble
Gnrale des actionnaires du 3mai 2017 sur les rmunrations 2016 des
dirigeants mandataires sociaux en application des recommandations du LMENTS SUSCEPTIBLES DAVOIR
Code AFEP/MEDEF. UNE INCIDENCE EN CAS DOFFRE PUBLIQUE
Le Comit a formul des recommandations concernant les projets En application de larticle L.225-37 du Code de commerce, il est prcis
dersolution soumis au vote ex ante de lAssemble Gnrale du 3mai que les lments susceptibles davoir une incidence en cas doffre
2017 sur la politique de rmunration des dirigeants telle que prsente publique sont exposs et expliqus conformment aux dispositions
dans le Rapport figurant en pages 191 et suivantes, en application du nouvel de larticle L.225-100-3 du Code de commerce en pages 379 et 380 du
article L. 225-37-2 du Code de commerce (issu de la loi N 2016-1691 prsent Document de rfrence.

APPLICATION DU CODE DE GOUVERNEMENT DENTREPRISE AFEP/MEDEF : TABLEAU DE SYNTHSE
LAirLiquide applique le Code AFEP/MEDEF (tel que rvis en novembre2016) lexception des recommandations suivantes:
Recommandations Pratique de L AirLiquide et justication

Critres dindpendance desAdministrateurs Le Conseil dAdministration a considr que les anciens salaris ou dirigeants
Article8.5: Pour tre quali dindpendant, de la Socit ne peuvent tre considrs comme indpendants, mme si la cessation
un Administrateur: de leurs fonctions remonte plus de cinq ans (cf. page130).
ne doit pas avoir t au cours des cinq annes Le Conseil na pas estim que lexercice dun mandat pendant plus de 12ans
prcdentes, salari ou dirigeant mandataire fait perdre sa qualit dindpendance au membre concern.
social excutif de la Socit; salari, dirigeant Au cur de lactivit des gaz industriels gurent des projets dinvestissement forte
mandataire social excutif ou administrateur intensit capitalistique dans le cadre de contrats de longue dure, typiquement
dune socit que la Socit consolide; salari, de 15ans mais parfois de 20 ou 30ans. Une exprience au sein du Conseil
dirigeant mandataire social excutif dans la dure permet donc de suivre le cycle de dveloppement du Groupe sur le long
ou administrateur de la socit mre ou dune terme et de formuler un jugement clair et critique sur les dcisions dinvestissement
socit consolide par cette socit mre; prendre pour assurer la croissance du futur. Le Groupe est toutefois attach
ne doit pas tre Administrateur de la Socit au respect des meilleures pratiques de gouvernance. Dans cet esprit, le Conseil
depuis plus de 12ans. a dcid de faire voluer ses rgles au moment du renouvellement du mandat du
prochain Administrateur concern. (cf. page130).
Comit des rmunrations Un Administrateur reprsentant les salaris dsign par le Comit de Groupe France
Article17.1: Il est recommand [] participe aux runions du Conseil depuis juillet2014. La pratique dans la Socit
quun administrateur salari en soit membre. est habituellement de laisser un temps dadaptation aux nouveaux Administrateurs.
LAdministrateur reprsentant les salaris sera sollicit pour participer un Comit
en 2017.
Article17.3: Lors de la prsentation Lors du Comit des rmunrations, le Prsident-Directeur Gnral nassiste pas
du compte-rendu des travaux du Comit aux dlibrations du Comit relatives son cas personnel (cf. page143)
des rmunrations, il est ncessaire que le Conseil
dlibre sur les lments de rmunration des
dirigeants mandataires sociaux hors la prsence
de ceux-ci.
Les carts au Code AFEP/MEDEF constats en 2015 portaient ainsi que sur lexamen des comptes par le Comit daudit au minimum
galement sur labsence dobligation, en cas dattribution dactions de deux jours avant lexamen par le Conseil. Ces recommandations ayant
performance, pour les dirigeants mandataires sociaux dacheter une t supprimes du Code AFEP/MEDEF en novembre2016, ces carts
quantit dfinie dactions lors de la disponibilit des actions attribues, ne figurent plus dans le tableau ci-dessus.
Procdures de contrle interne et de gestion des risques

mises en place par la Socit
Le Prsident-Directeur Gnral a mandat le Directeur du Contrle OBJECTIFS DU CONTRLE INTERNE

Gnral pour rassembler les lments constitutifs du prsent rapport
qui a t tabli en intgrant les contributions de plusieurs Directions En complment des Principes daction qui raffirment les valeurs
(notamment Financire, Contrle Gnral, Juridique, Scurit et du Groupe pour chaque grand domaine (actionnaires, clients
Systme Industriel). et fournisseurs, collaborateurs), les politiques du Groupe sont
regroupes dans un Document de rfrence global, le BLUEBOOK,
Le prsent rapport a t communiqu aux Commissaires aux comptes accessible aux salaris sur lIntranet. Elles forment ainsi un ensemble
et soumis la Direction Gnrale qui le juge conforme aux dispositifs de procdures de contrle interne et de gestion des risques qui doivent
existants dans le Groupe. Sur recommandation du Comit daudit et des tre mises en uvre par chaque entit intgre dans les comptes
comptes, le Conseil dAdministration la approuv. consolids du Groupe.
Ce rapport sappuie sur le cadre de rfrence des dispositifs de contrle Le BLUEBOOK constitue le socle du dispositif de contrle interne du
interne et de gestion des risques, tabli sous lgide de lAMF. Groupe.

Le dispositif de contrle interne vise sassurer que: dans lactivit Ingnierie& Construction, la refonte des organisations
et processus et le renforcement des comptences visant mieux
les activits du Groupe et les comportements de ses membres: encadrer les engagements contractuels et renforcer le suivi et
lexcution des projets;
se conforment aux lois et rglements, aux normes internes et
bonnes pratiques applicables, la mise en place dun Comit thique qui supervise les actions
engages par le Groupe dans ce domaine, avec en 2016 la poursuite
sinscrivent dans le cadre des objectifs dfinis par la Socit
du dploiement du systme dalerte thique permettant tout salari
notamment en matire de politique de prvention et de matrise
de signaler rapidement une dviation au Code de conduite. Plus de
des risques,
95 % des effectifs du Groupe hors Airgas ont maintenant accs
concourent la prservation des actifs du Groupe; au systme (tant entendu quAirgas, qui dispose de son propre
systme, adoptera le systme du Groupe ultrieurement);
les lments dinformations financires et comptables communiqus
tant en interne quen externe refltent avec sincrit la situation et dans le domaine de la sret numrique, la sensibilisation et la
lactivit du Groupe et sont conformes aux normes comptables en formation des utilisateurs notamment aux outils et processus de
vigueur. traitement des informations les plus sensibles, dans le cadre du
dploiement dun nouvel environnement de travail;
Dune faon gnrale, le dispositif de contrle interne du Groupe doit
contribuer la matrise de ses activits, lefficacit de ses oprations un projet damlioration de lergonomie du BLUEBOOK visant
et lutilisation efficiente de ses ressources. en faciliter lutilisation, laccs rapide aux documents et certaines
informations spcifiques.
Comme tout systme dassurance , il ne peut fournir une garantie
absolue que les objectifs du Groupe seront atteints.
ORGANISATION
Dans la continuit des actions menes les annes prcdentes, plus de
Lorganisation du Groupe se dploie dans un contexte de continuit
70entits significatives et plateformes de services partags du Groupe
dans la stratgie. Elle saccompagne dun mode de gestion qui sappuie
(reprsentant plus de 90 % du chiffre daffaires consolid du Groupe,
sur des objectifs moyen terme dclins par mtiers, et un pilotage
hors Airgas) ont valu en 2016 le niveau dadquation de leur dispositif
des activits orient autour dobjectifs budgtaires annuels dclins
de contrle interne au regard du cadre de rfrence des dispositifs de
jusquau plan individuel.
contrle interne et de gestion des risques. Ces entits ont galement
mis en uvre des actions visant amliorer leur dispositif de contrle Lorganisation sappuie sur:
au regard des orientations annuelles dfinies en dbut danne par les
ples et Business Unit mondiales, la Direction du Contrle Gnral et la des entits, regroupes en Clusters pour une meilleure mutualisation
Direction Financire. Ces deux dernires animent ensemble ces actions de certaines ressources, qui assurent la gestion oprationnelle de
damliorations et rendent compte de leur progression la Direction leurs activits dans les pays o le Groupe est implant;
Gnrale puis au Comit daudit et des comptes du Groupe.
des ples qui assurent la prsence du Groupe dans les principales
Des audits sont conduits de manire coordonne entre la Direction rgions du monde (Houston, Francfort, Shangha et Duba) ; ils
du Contrle Gnral et les Commissaires aux comptes, selon un abritent des reprsentants des fonctions Groupe et des Branches
programme de travail commun, pour vrifier les valuations du dactivit mondiales qui veillent la bonne mise en uvre locale de
dispositif de contrle interne et la mise en uvre effective des contrles la stratgie du Groupe;
opratoires cls, y compris dans les entits de petite et moyenne taille
qui sappuient sur un rfrentiel de principes de contrles cls adapt des Branches dactivit mondiales:
leur attention.
qui proposent les objectifs stratgiques moyen terme des
Le Groupe a poursuivi en 2016 les efforts engags visant amliorer la activits quelles reprsentent, soumis la Direction Gnrale,
qualit de son dispositif de contrle interne et de gestion des risques et
notamment: qui ont la responsabilit du Marketing stratgique, de la Politique
Industrielle, et de la bonne adquation des comptences leur
le Groupe a initi lintgration dAirgas suite la finalisation de domaine dactivit;
lacquisition en mai 2016, en se focalisant, dans un premier temps,
sur certains processus de gestion de risques financiers (notamment les Business Units mondiales spcifiques certaines activits
reporting, gestion des investissements et de la trsorerie). En tant (Sant, Ingnierie& Construction,etc.) qui dfinissent leur stratgie
que socit amricaine cote, Airgas disposait historiquement de et portent une responsabilit oprationnelle globale.
ses propres processus de contrle interne et de matrise des risques
Cette organisation est complte par des fonctions Holding et
encadrs notamment par la loi Sarbanes-Oxley;
Groupe qui recouvrent en particulier les trois fonctions de contrle
cls rapportant de faon indpendante la Direction Gnrale:
ladaptation de la gouvernance, notamment pour lencadrement des
dcisions dinvestissements, lvolution de lorganisation du Groupe
la Direction Financire, qui est responsable:
qui sappuie maintenant sur des ples et des entits regroupes en
Clusters; de la fiabilit des informations financires et comptables,
de la gestion des risques financiers et fiscaux du Groupe,

de la formalisation des objectifs du Groupe ainsi que de lanalyse Dans ses mtiers, la matrise des risques industriels doit sappuyer sur
de la performance par le contrle de gestion partir des donnes une constante priorit accorde la scurit et sur une recherche
financires produites par les quipes comptables et des analyses permanente de la fiabilit des installations.
ralises par les quipes financires des diffrentes entits;
La matrise des risques financiers requiert un contrle strict des
la Direction du Contrle Gnral qui: investissements ainsi quune gestion financire et comptable prudente
et rigoureuse.
apporte expertise et assistance aux entits dans la dmarche
de matrise des risques (dcrite ci-dessous), et en labore une La dmarche de matrise des risques qui est formalise depuis 2009
synthse Groupe, vise assurer:
vrifie la bonne application des procdures de contrle interne lidentification rgulire des diffrents types de risques (industriels,
et de gestion des risques dans le cadre des audits quelle ralise financiers et autres) encourus par le Groupe dans lexercice de ses
selon un programme prsent au pralable au Comit daudit et activits, valus selon un double critre du dommage potentiel et
des comptes du Groupe. Ce programme, tabli en sappuyant de la probabilit doccurrence;
sur lanalyse des risques, fait lobjet dun suivi rgulier de ce
mme Comit daudit et des comptes. Les rapports daudit sont lvaluation du niveau de matrise de chaque risque selon une chelle
systmatiquement suivis de plans daction correctifs, superviss commune eu gard la qualit des politiques, des organisations, des
par un membre du Comit Excutif. Ces rapports et leur suivi font processus et des contrles en place;
galement lobjet de communication et dchanges priodiques
lavancement des principaux plans daction pour limiter ces risques,
avec les Commissaires aux comptes,
en focalisant le suivi sur un nombre restreint de priorits.
aide les entits du Groupe veiller au respect, dune part, des
Ce processus de Matrise des Risques en trois volets (cartographie,
valeurs thiques du Groupe notamment par les actions de
niveaux de matrise, plans de mitigation) couvre plus de 70 entits
formation et de sensibilisation, ainsi que par le traitement des cas
reprsentant plus de 90 % du chiffre daffaires consolid du Groupe
de fraudes et dviations, et dautre part, des rgles du commerce
(hors Airgas qui dispose ce jour de son propre dispositif danalyse des
international,
risques).
guide, travers la Direction de la Sret Numrique qui lui
Au sein de la Direction du Contrle Gnral, la Direction Matrise des
est rattache, les entits du Groupe dans lidentification et
Risques anime cette dmarche en sappuyant sur:
la protection de leurs donnes et applications numriques
(dfinitions de rgles, expertise et conseil dans le dploiement, des ressources ddies par les ples, Business Unit mondiales et
contrle de la bonne mise en uvre); Branches dactivit mondiales, pour dune part, piloter la dmarche
dans leurs primtres respectifs de responsabilit (et sous la
la Direction Juridique, qui identifie les risques juridiques, met des
surveillance des Conseils dAdministration des entits concernes),
guides et codes internes et veille leur bonne application. Elle suit
et dautre part, en donner une synthse;
lvolution des principaux litiges. Elle gre les assurances.
les travaux des membres du Comit des risques quelle anime.
Enn, cette organisation sappuie sur un systme de pouvoirs et de
Ce Comit runit les grandes fonctions support du Groupe qui
dlgations de la Direction Gnrale:
apportent leur expertise aux ples, Business Unit mondiales et
aux membres du Comit Excutif et aux responsables de certains Branches dactivit mondiales. Il se tient deux fois par an sous la
dpartements et services pour dfinir leur pouvoir dengagements Prsidence de la Direction Gnrale pour, dune part, rendre compte
et de paiements sur les oprations commerciales (de ventes ou de la progression des actions engages notamment sur les priorits
dachats); retenues, et dautre part, pour tablir une synthse Groupe de la
matrise des risques et dfinir les orientations pour lexercice suivant.
certains responsables dentits ou de sites en France pour
assurer la prvention et la matrise des risques industriels en matire Le Comit daudit et des comptes revoit la matrise des risques dans le
dhygine et de scurit; Groupe partir des prsentations qui lui sont faites:
certains responsables financiers pour assurer la scurit des sur lavancement de la dmarche (prsentation annuelle);
transactions et des flux financiers.
sur chaque grand systme de matrise des risques selon un
Les dirigeants des diffrentes filiales du Groupe exercent leurs programme pluriannuel dfini en fonction des enjeux;
responsabilits sous le contrle des Conseils dAdministration et dans le
sur les synthses daudit interne de ces systmes de matrise des
respect des lois et rglements applicables dans les pays o ils oprent.
risques.
DISPOSITIF DE GESTION DES RISQUES Enfin, le Conseil dAdministration se voit prsenter une synthse
annuelle des actions engages par le Groupe en matire de Matrise
Pour assurer la prennit dans le dveloppement de ses activits, le des Risques ; il valide chaque anne le programme prvisionnel du
Groupe doit veiller en permanence la prvention et la bonne matrise Comit daudit qui lui est soumis pralablement ainsi quune liste de
des risques (principalement industriels et financiers) auxquels il est sujets dintrt stratgique ou ayant une acuit particulire, qui lui seront
expos. prsents de manire plus spcifique.

ACTIVITS DE CONTRLE le contrle de lefficacit du systme par des audits et des revues
de Direction,
Les activits de contrle visent sassurer de la bonne mise en uvre et
du respect des procdures de contrle interne, et sappuient notamment des standards techniques partags dans les entits du Groupe.
sur un pilotage trs strict des investissements et des engagements du
Groupe avec: La base documentaire de lIMS fait lobjet dune mise jour et dun
enrichissement permanents.
un examen dtaill selon des critres dapprciation trs stricts,
des demandes dinvestissements ainsi que des engagements La Direction Scurit et Systme Industriel et les Directions Industrielles
contractuels moyen et long terme qui peuvent y tre associs, des Branches dactivit mondiales concernes animent et contrlent
au sein de Comits ressources et investissements. Ces Comits cette politique en sappuyant notamment sur:
se tiennent dans chaque ple ou Business Unit mondiale ; ils sont
des actions continues de sensibilisation et dinformation des quipes
composs de responsables gographiques, de responsables
au travers de formations spcifiques et par la diffusion mensuelle
de lignes de mtier, de responsables techniques et financiers qui
dun bulletin de communication scurit disponible sur lIntranet du
peuvent varier en fonction de la nature de chaque type de projet et
Groupe;
sont prsids par un membre du Comit Excutif;
diffrents tableaux de bord permettant de suivre la performance
un contrle des dcisions dinvestissements assur par un suivi tant
en matire de scurit et de fiabilit des oprations, ainsi que le
des autorisations accordes que des contributions attendues puis
dploiement de certains standards cls du Groupe;
ralises durant les premires annes. Par ailleurs, les filiales ont
lobligation de reporter (au-del de certains seuils) tout dpassement des audits de processus conduits par la Direction Scurit et
de budget et de mettre en uvre les actions correctives visant Systme Industriel pour vrifier les conditions de mise en uvre et
prserver la rentabilit des investissements concerns; la conformit des oprations aux exigences de lIMS;
des analyses plus approfondies (revues comparatives pr- et post- des audits techniques conduits par les Directions Industrielles pour
ralisation) de la rentabilit de certains investissements significatifs. sassurer de la conformit des oprations aux rgles de scurit et
rgles techniques du Groupe.
Les principales procdures de contrle interne et de gestion des
risques tablies et diffuses par le Groupe dans le BLUEBOOK Lvolution des performances scurit et du degr de conformit des
ont pour objet: oprations aux exigences dIMS fait lobjet dun suivi rgulier par le
Comit Excutif.
1. Dassurer la scurit des personnels,
produits etinstallations ainsi que la abilit 2. Dassurer la matrise des achats dnergie,
des oprations dans le respect des lois notamment en termes de disponibilit
etrglements, pourprvenir les accidents etdadossement sur les engagements
duGroupe envers ses clients
Pour ce faire, la Socit dispose dun systme de gestion industrielle
(IMS) qui sappuie sur: Pour ce faire, la politique de gestion de lnergie dfinit les rgles en
matire dachats dnergie et les processus de dcision qui y sont
la responsabilisation des Directions des diffrentes entits du
associs. Le Comit Groupe Enrisk revoit les stratgies dachat des
Groupe dans la mise en uvre de ce systme;
entits, valide les engagements les plus significatifs qui lui sont soumis et
lmission de procdures cls dorganisation et de gestion visant sassure de la bonne application des politiques concernes.
assurer:
Chaque mois, ce Comit Groupe Enrisk runit notamment le
la conformit aux rglementations, Directeur de la Branche dactivit mondiale Grande Industrie, le
Directeur nergie, et le Directeur Financier Adjoint du Groupe.
la matrise de la conception,
Les comptes-rendus du Comit sont communiqus la Direction
la matrise des risques industriels, Gnrale.
la gestion de lhygine, de la sant et de lenvironnement,

3. Dassurer la protection des donnes
la formation et lhabilitation du personnel, etdesapplications informatiques du Groupe
la gestion des procdures dexploitation et de maintenance, La Politique de Sret Numrique xe les rgles fondamentales
didentication des enjeux de sret numrique et de traitement
la gestion des achats industriels, des risques associs, et prcise les rles et responsabilits dans ce
domaine. Elle est complte par:
la gestion des modifications,
des procdures dcrivant notamment comment scuriser les
lanalyse et le traitement des incidents et accidents, donnes et les applications, dtecter et traiter les incidents;

des codes prcisant les principes respecter par les utilisateurs et 5. Dassurer dans le Groupe le respect deslois,
les administrateurs informatiques. rglements et rgles de gestion internes
notamment aux plans juridique etde la
La Direction de la Sret Numrique, rattache la Direction du
Contrle Gnral, qui sappuie sur des ressources ddies dans
proprit intellectuelle
les ples, Clusters, Business Unit mondiales et Branches dactivit
Avec la politique juridique Groupe, qui intgre:
mondiales, anime et contrle en interaction avec la Direction des
Services Informatiques, le dploiement de cette politique. Ce une procdure Groupe relative aux Pouvoirs (limitations et
dploiement sarticule autour dun programme oprationnel pluriannuel dlgations) lusage des entits du Groupe;
qui vise dfinir les domaines et actions prioritaires engager, sous la
supervision dun membre du Comit Excutif. une procdure Groupe, sur la gouvernance des filiales (Conseils
dAdministration);
Ce programme vise sensibiliser tous les collaborateurs sur les
enjeux de cyberscurit dans lexercice de leur fonction et renforcer un Guide des Assurances destin lensemble des entits du
la protection des systmes dinformation et des donnes, avec Groupe;
notamment:
des Codes Groupe en matire de bon comportement pour le
une meilleure prise en compte de la sret numrique ds la phase respect du droit de la concurrence (dont Europe, tats-Unis),
de conception des projets, comme dimension inhrente toute accompagns daudits sans pravis et de formations dont des
solution rsultante; e-learning;
la poursuite du traitement des vulnrabilits informatiques et de la un Code Groupe rappelant les rgles de bon comportement pour
protection des applications critiques et des informations les plus prvenir le risque de corruption, et des procdures associes,
sensibles; accompagn de runions de formation rgulires;
la ralisation de diagnostics et daudits pour valuer la qualit et une notice, prcisant les rgles respecter pour assurer la
lefficacit de la protection de nos actifs numriques sensibles et la prvention des abus de marchs (dlit diniti);
bonne mise en uvre du programme pluriannuel.
diffrents guides contractuels (pour la Grande Industrie,
lIngnierie et la Construction, lIndustriel Marchand, llectronique,
4. Dassurer le dveloppement descomptences et les Financements) ou de conduite (pour la Sant).
etdes talents dansleGroupe
Au plan de la proprit intellectuelle avec une politique Groupe et
cette n, la politique de Ressources Humaines dnit les principales des procdures visant :
rgles ainsi que les rles et responsabilits des diffrents acteurs dans
leur mise en uvre, entre autres, pour: assurer le respect par Air Liquide des brevets valides des tiers
dans ses diffrents domaines dactivit;
lacquisition et la prennisation des comptences ncessaires,
notamment par le programme pluriannuel SPRING didentification assurer la protection du patrimoine intellectuel du Groupe, en
et de gestion des comptences critiques. Y contribuent aussi les protgeant les inventions, les designs, et les marques du Groupe
formations dispenses sous la bannire de lUniversit Air Liquide partir de leur identification (sur base dclarative) ainsi que dans
et notamment les apprentissages en ligne (e-learning) utiliss par le contexte des partenariats ou dautres relations avec des tiers,
un nombre croissant dutilisateurs (plus de 44 000 en 2016) dans des fins dinnovation;
des domaines trs varis (thique, scurit industrielle, droit de la
concurrence); grer les obligations du Groupe en matire de reconnaissance
de ses inventeurs.
laccompagnement des salaris dans leur dveloppement
personnel avec la poursuite du dploiement des outils Pour ce faire, la Socit sappuie sur une Direction de la Proprit
damlioration relatifs au pilotage des programmes de formation intellectuelle, constitue de professionnels, localiss au sige et dans
(LMS : Learning Management System), la gestion des carrires les principales gographies.
et des comptences (TMS : Talent Management System) et
la communication des opportunits dvolution (TAS : Talent 6. De grer les risques nanciers et scaux
Acquisitions System);
La gouvernance en matire de dcision financire est assure par les
la mesure et la reconnaissance des performances et des Comits financiers (Comit financier stratgique et Comit financier
contributions pour lensemble des salaris. Au-del des politiques oprationnel) qui traitent, pour le premier, des questions de stratgie
de rmunration, des dispositifs Groupe spcifiques valorisent de financement, et pour le second, des modalits pratiques de mise en
par exemple la filire dexpertise technique (Technical Community uvre de la politique financire.
Leaders), les inventeurs (programme de reconnaissance des
inventeurs) ou les entrepreneurs.

La Socit a dni et revoit rgulirement les termes des procdures ensemble de principes et de normes comptables, et sur un systme
nancires du Groupe qui interdisent toute opration spculative en de reporting comptable et de gestion cohrent, dont les donnes sont
particulier sur les instruments nanciers. Les procdures ont t runies uniques et alimentent la fois la consolidation globale du Groupe et les
dans une politique nancire Groupe. Ces procdures prcisent les analyses par entit sous la responsabilit de Directions indpendantes,
principes et modalits de gestion des risques nanciers auxquels qui reportent la Direction Financire.
lexpose son activit, notamment pour:
Le manuel comptable Groupe, intgr la politique financire du
les risques de liquidit: la Socit a dfini des rgles visant assurer Groupe, dfinit les principales rgles comptables et mthodes
pour le Groupe des niveaux de confirmation et de diversification de consolidation applicables, et prcise les formats de remonte
(par nature et par maturit) de ses sources de financement externe. dinformations financires et comptables. Ce manuel est rgulirement
Afin de limiter le montant annuel refinancer, le Groupe rpartit dans mis jour par la Direction Financire avec lvolution des normes IFRS
le temps les chances de remboursement de sa dette court et long ou de leurs interprtations.
terme;
Les reportings de gestion et les reportings comptables sont tablis sous
les risques de contrepartie : la Socit a dfini des rgles pour la responsabilit de dpartements indpendants mais interactifs selon
sassurer du niveau de diversification et de solidit des contreparties des principes et mthodes identiques:
financires du Groupe (limites dengagements / rating minimum);
lindpendance permet denrichir les informations et analyses
le risque de taux dintrt : la Socit a dfini des modalits de partir dindicateurs et de donnes complmentaires, notamment
couverture centralise des taux dintrt par grande devise celles lies des caractristiques spcifiques de chaque activit;
dendettement (principalement EUR, USD, JPY et CNY) qui
reprsentent plus de 90% de lendettement net total) avec: linteractivit des organisations permet de mieux contrler la fiabilit
des informations grce des rapprochements systmatiques et
le choix des outils autoriss, rguliers des donnes.
les processus de dcision des couvertures, Les reportings recouvrent principalement:
les modalits dexcution des transactions. ltat mensuel de gestion dit flash mensuel qui dtaille certains
lments du chiffre daffaires et les principaux indicateurs financiers:
Pour les autres devises dendettement, des rgles ont t dfinies compte de rsultat, autofinancement, endettement net et montant
afin dassurer que lexcution des couvertures du risque de taux est des investissements accords et engags;
conforme aux objectifs du Groupe;
ltat trimestriel dit de gestion qui dtaille les lments principaux
le risque de change: la Socit a dfini les modalits de couverture du compte de rsultat, du bilan et du tableau des flux de trsorerie;
pour ses principaux risques de change, quils soient ports par les
holdings ou les entits oprationnelles, en matire dinstruments de ltat trimestriel danalyse de la variance qui permet danalyser
couverture autoriss, de processus de dcision et dexcution des les diffrentes composantes de lvolution du rsultat oprationnel
transactions. courant.
Ces dispositifs sont complts par des rgles de gestion de la trsorerie Ces trois documents sont tablis par chaque entit de gestion selon
adaptes aux situations locales, qui ont notamment pour objectif un planning annuel pralablement dfini.
dassurer la scurit des transactions et doptimiser la gestion de la
liquidit (prvisions dencaissements/dcaissements). Ils sont systmatiquement accompagns de commentaires
dactivit tablis par le Directeur et le responsable du contrle de
Lapplication de cette politique financire est contrle par la Direction gestion de lentit, et sont consolids au niveau du Groupe avec un
Financire. Pour ce faire, elle sappuie dune part sur la centralisation dtail par ple et par activit;
de la grande majorit des transactions quelle excute directement
(financements et gestion du risque de taux associ, couvertures sur le ltat trimestriel de consolidation comptable est tabli par
risque de change), et dautre part sur la consolidation des reportings qui chaque filiale, qui doit galement reporter semestriellement ses
lui sont adresss par les diffrentes entits du Groupe, mensuellement engagements hors bilan en dtaillant:
ou trimestriellement selon les natures de risques.
les achats dnergie,
Dans le domaine fiscal, le Groupe attache une importance particulire
les garanties et cautions financires,
la conformit aux rglementations locales dont les volutions sont
suivies par son dpartement Fiscalit et ses Directions Financires. tout autre engagement contractuel.
7. Dassurer la abilit des informations Les tats mensuels et les tats de consolidation comptable sont
nancires et comptables envoys au service central de consolidation. Ce service labore
les donnes consolides et travaille en liaison avec le dpartement
Pour assurer la qualit et la fiabilit des informations financires et Contrle de Gestion qui a pour mission danalyser et de commenter les
comptables quil produit, le Groupe sappuie principalement sur un rsultats, didentifier et dexpliquer les carts avec les prvisions, et de
ractualiser ces prvisions.

Dans le cadre des runions mensuelles de Direction Gnrale, une Enfin, au-del de la vigilance quil exerce sur ses propres activits, le
projection sur le reste de lanne en cours est systmatiquement Groupe propose ses clients de nombreuses applications et services
prsente par la Direction Financire afin didentifier le cas chant les visant les aider rduire leurs propres empreintes carbones.
carts par rapport aux objectifs de lanne et de prendre les mesures
ncessaires. Le Groupe est galement attentif aux risques climatiques et notamment
les risques lis aux phnomnes mtorologiques extrmes, qui font
La Direction Financire sassure par ses contrles rguliers de la bonne lobjet de mesures dadaptation spcifiques sur les principaux sites
application des principes et mthodes comptables dans les diffrentes situs dans les zones risque.
entits du Groupe. Les normes comptables les plus complexes,
notamment celles relatives aux avantages du personnel (IAS19R), aux Lensemble de ces sujets sont dtaills dans le Rapport de
mthodes de consolidation (IFRS10/11), et aux instruments financiers Responsabilit et de Dveloppement durable, chapitre2 du Document
drivs (IAS32/39, IFRS7) font lobjet de contrles renforcs ou dun de rfrence.
traitement direct par la Direction Financire.
Elle sappuie galement sur les audits raliss par la Direction du SURVEILLANCE DES DISPOSITIFS DE CONTRLE
Contrle Gnral avec laquelle elle communique rgulirement.
Le Conseil dAdministration exerce son contrle sur la gestion du
La qualit et la fiabilit des informations financires et comptables Groupe en sappuyant sur les rapports trimestriels dactivit de la
reposent galement sur des systmes dinformation de plus en plus Direction Gnrale qui lui sont communiqus et sur les travaux du
intgrs (type ERP), sur un progiciel de consolidation Groupe et sur un Comit daudit et des comptes, selon des modalits et principes dj
progiciel de trsorerie. dcrits (comptes-rendus, rapports).
Le projet visant renforcer lharmonisation des ERP se poursuit La Direction Gnrale exerce son contrle sur la gestion des risques,
(principalement sur les zones Asie-Pacifique, Amriques et Afrique, notamment dans le cadre des runions mensuelles tenues autour
Moyen-Orient & Inde) en sappuyant sur la dfinition dun modle de du Prsident-Directeur Gnral, du Directeur Gnral Dlgu et
rfrence comptable et financier adapt aux diffrents mtiers du du Directeur Gnral Adjoint assists du Directeur Financier, et du
Groupe. Directeur Juridique qui en assure galement le secrtariat.
Elle sappuie galement sur les reportings existants et sur:

8. De grer les risques environnementaux
etclimatiques les runions du Comit Excutif, avec en particulier les comptes-
rendus de la Direction Scurit et Systme Industriel sur la
Le Groupe dispose dune politique visant assurer son dveloppement en performance du Groupe en matire de scurit et sur lavancement
limitant son empreinte carbone et autres empreintes environnementales. des actions engages;
En effet, lempreinte carbone mais aussi dautres risques les travaux de la Direction Financire, et de la Direction du Contrle
environnementaux (missions dans lair, approvisionnement annuel en Gnral qui lui sont directement rattaches;
eau,etc.) font partie des critres danalyse des projets dinvestissement.
les recommandations des diffrents Comits Groupe quelle a mis
Par ailleurs, le Groupe a engag une dmarche visant favoriser dans en place pour assurer un pilotage renforc de certains engagements
ses achats dnergie les fournisseurs ayant la meilleure empreinte et enjeux plus significatifs (le rle et la composition de ces Comits
carbone et il veille amliorer de faon continue son efficacit sont dcrits ci-dessous).
nergtique (en particulier pour la production de gaz de lair et
dhydrogne) et celle de ses transports de livraison de produits Ces dispositifs de contrle senrichissent dune implication des
ses clients. Ces amliorations sont suivies au moyen dindicateurs Directions oprationnelles et du Comit Excutif dans la mise en uvre
collects et consolids au niveau du Groupe. et le suivi des actions damlioration ncessaires au renforcement de la
qualit du contrle interne.

LE COMIT DES RISQUES

Ce Comit a pour mission dapporter diagnostic et expertise aux ples, Business Unit mondiales et Branches dactivit mondiales qui doivent mettre en
uvre et animer la dmarche de matrise des risques dans leurs primtres de responsabilit respectifs.
Il runit les grandes fonctions support du Groupe: Directions Juridique, Financire, de la Communication, de la Scurit et Systme Industriel, des
Ressources Humaines et du Contrle Gnral.
Il se tient deux fois par an sous la Prsidence de la Direction Gnrale pour, dune part, rendre compte de la progression des actions engages
notamment sur les priorits retenues, et, dautre part, pour tablir une synthse Groupe de la matrise des risques.
LES COMITS FINANCIERS

Le Comit financier stratgique
Ce Comit a pour mission de contrler la bonne application de la politique financire du Groupe, de valider les propositions et orientations de gestion
financire qui lui sont soumises, et de valider les rgles de politique financire du Groupe quil revoit rgulirement.
Il runit, sous lautorit du Prsident-Directeur Gnral, le Directeur Financier du Groupe, le Directeur du Corporate Finance ainsi que le Directeur de la
Trsorerie et des Financements Groupe.
Ce Comit se runit au minimum trois fois par an et sur demande en cas de besoin.
Le Comit financier oprationnel
Ce Comit a pour mission de prendre les dcisions courantes de gestion financire du Groupe, de formuler des propositions doprations
structurantes au Comit financier stratgique, et dassurer leur mise en uvre lorsquelles sont valides.
Il runit le Directeur Financier du Groupe, le Directeur du Corporate Finance ainsi que le Directeur de la Trsorerie et des Financements Groupe, assist
dun Secrtaire du Comit.
Ce Comit se runit toutes les quatre six semaines, et les comptes-rendus de ces runions sont adresss au Prsident-Directeur Gnral.
LES COMITS RESSOURCES ET INVESTISSEMENTS

Ces Comits ont pour mission dvaluer et de valider les demandes dinvestissements qui leur sont soumises ainsi que les engagements contractuels
moyen et long terme et les besoins en ressources humaines qui peuvent y tre associs.
Ils se tiennent rgulirement (en gnral, une deux fois par mois) pour chacun des ples (Houston, Francfort, Shangha et Duba) et Business Units
mondiales (Sant, Ingnierie& Construction, Innovation, Digital, Science et Technologies (IDST)).
Chaque sance du Comit est prside par un membre du Comit Excutif et runit les Directeurs de lactivit concerne par linvestissement, ainsi
que les reprsentants de la Direction Financire du Groupe.
Les dcisions de ces Comits sont examines par la Direction Gnrale.
LE COMIT THIQUE
Ce Comit a pour mission de superviser le programme thique du Groupe (suivi des actions engages en matire de prvention des dviations,
proposition dorientations court et moyen terme) et de faire des recommandations de sanctions dans le cas de dviations significatives.
Il runit les Directions Juridique, du Contrle Gnral et des Ressources Humaines ainsi quun reprsentant des fonctions oprationnelles.
Il se tient une fois par an sous la Prsidence du Directeur du Contrle Gnral pour la supervision du programme thique et de faon ad hoc lorsque des
dviations significatives le ncessitent.

Rmunration desdirigeants etmandataires sociaux de LAirLiquideS.A. 3
) RMUNRATION DES DIRIGEANTS ET MANDATAIRES SOCIAUX
DE L AIR LIQUIDE S.A.(a)
(en application de larticle L.225-102-1 du Code de commerce)

La prsente section dcrit la rmunration et les avantages attribus aux mandataires sociaux au cours de lexercice 2016 et la structure de la
rmunration arrte pour lexercice 2017 tels quapprouvs par le Conseil dAdministration du 14fvrier 2017. Elle inclut sur renvoi certaines sections
relevant du Rapport du Prsident, regroupes ici afin de prsenter une information complte dans une section unique du Document de rfrence, dans
un souci de clart.
Pour dterminer lensemble des lments de rmunration des dirigeants mandataires sociaux, sur proposition du Comit des rmunrations, le
Conseil dAdministration prend en compte les principes dexhaustivit, quilibre, comparabilit, cohrence, intelligibilit et mesure recommands par le
Code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF. Prenant en compte plusieurs tudes extrieures, le Conseil dAdministration arrte une politique
de rmunration fortement incitative pour les dirigeants mandataires sociaux et lie la performance oprationnelle rgulire que les actionnaires
attendent dAirLiquide dans la dure.
Cette politique de rmunration intgre des lments incitatifs qui retent la stratgie du Groupe oriente vers une croissance rentable sur le long
terme en agissant de manire responsable lgard de toutes les parties prenantes. Dans une industrie forte intensit capitalistique, une croissance
rentable sur le long terme requiert une attention constante porte chaque dcision dinvestissement et la comptitivit de chaque opration,
tout en maintenant un effort continu dans la dure en faveur notamment de linnovation, la formation des collaborateurs, la scurit, et les efficacits
nergtiques. Dans ce contexte, les lments pris en compte dans la dtermination de la rmunration sont les suivants:
un lment court terme, compos dune part fixe et dune part variable;
un lment de motivation long terme (ci-aprs LTI) travers lattribution doptions de souscription dactions ou, depuis 2015, dactions de
performance, les deux outils tant soumis en totalit aux mmes conditions de performance calcules sur trois ans;
dautres bnfices attachs lexercice des mandats des dirigeants mandataires sociaux, incluant:
un rgime de retraite prestations dfinies applicable aux cadres dirigeants et dirigeants ligibles,
un rgime collectif dassurance-vie,
un rgime de prvoyance,
des engagements de versement dune indemnit en cas de cessation de fonctions linitiative de la Socit dans certaines circonstances
sous rserve de conditions de performance calcules sur trois ans,
le bnfice de lassurance chmage des chefs et dirigeants dentreprise, en labsence de contrat de travail avec le Groupe.
Le descriptif complet de tous ces lments de rmunration est dtaill ci-aprs, et, lorsque les engagements concerns sont soumis la procdure
des conventions et engagements rglements, ils figurent galement dans le Rapport spcial des Commissaires aux comptes en pages 354 et
suivantes. Conformment au Code AFEP/MEDEF, les lments de rmunration des mandataires sociaux sont rendus publics aprs la runion du
Conseil au cours de laquelle ils sont arrts.
Les informations figurant dans le prsent document tiennent compte des dispositions du Code de gouvernement dentreprise des socits cotes
AFEP/MEDEF (rvis en novembre2016) telles quinterprtes par le Haut Comit de Gouvernement dEntreprise (guide dapplication du Code AFEP/
MEDEF mis jour en dcembre2016; Rapport dactivit du Haut Comit de Gouvernement dEntreprise doctobre2016) et des recommandations
de lAMF figurant dans le Guide dlaboration des documents de rfrence mis jour par lAMF le 13avril 2015 ainsi que dans le Rapport de lAMF sur
le gouvernement dentreprise et la rmunration des dirigeants des socits cotes du 17novembre 2016. Pour la synthse de lapplication du Code
AFEP/MEDEF, voir le tableau de synthse dans le Rapport du Prsident, page145.
En application des recommandations du Code AFEP/MEDEF, les lments de la rmunration due ou attribue chaque dirigeant mandataire social
au titre de 2016 sont soumis lavis de lAssemble Gnrale des actionnaires du 3mai 2017, dans le cadre dunersolution spcifique pour chaque
dirigeant mandataire social (voir tableaux pages181 et suivantes ci-aprs). De plus, conformment larticle L.225-37-2 du Code de commerce (issu de
la loi N2016-1691 du 9dcembre 2016 relative la transparence, la lutte contre la corruption et la modernisation de la vie conomique), les principes
et les critres de dtermination, de rpartition et dattribution des lments fixes, variables et exceptionnels composant la rmunration totale et les
avantages de toute nature attribuables aux dirigeants mandataires sociaux, tels que prsents dans le Rapport figurant en pages 191 et suivantes, sont
soumis lapprobation de lAssemble Gnrale Ordinaire des actionnaires dans le cadre dunersolution spcifique pour chaque dirigeant mandataire
social.
(a) Dans un souci de transparence et dexhaustivit, toute rfrence la rmunration de Pierre Dufour dans le prsent document prend en compte sa rmunration au titre de ses
mandats en France et en Allemagne.

Rmunration desdirigeants etmandataires sociaux de LAirLiquideS.A.
Synthse des rmunrations de la Direction Gnrale
Le tableau 1 ci-dessous prsente une synthse de tous les lments de rmunration des dirigeants mandataires sociaux correspondant aux
exercices 2014, 2015 et 2016. Ces lments sont ensuite plus amplement dtaills dans les tableaux suivants.
Tableau1 Synthse des rmunrations et des options et actions de performance attribues chaque dirigeant
mandataire social
(en milliers deuros, arrondis) 2014 2015 2016

Benot Potier Prsident-Directeur Gnral:
Rmunrations dues au titre de lexercice (dtailles au tableau2) 2843 2757 2443
Valorisation des options attribues au cours de lexercice (dtailles au tableau4) 1618 893 619
Valorisation des actions de performance attribues au cours de lexercice
(dtailles au tableau6):
Plan annuel N/A 935 1275(a)
Plan Airgas du 29juillet 2016 N/A N/A 1495
TOTAL 4461 4585 5832
Pierre Dufour Directeur Gnral Dlgu:
Rmunrations dues au titre de lexercice (dtailles au tableau2) 1669 1653 1498
Valorisation des options attribues au cours de lexercice (dtailles au tableau4) 922 509 N/A
Valorisation des actions de performance attribues au cours de lexercice
(dtailles au tableau6):
Plan annuel N/A 533 N/A(a)
Plan Airgas du 29juillet 2016 N/A N/A 747
TOTAL 2591 2695 2245
(a) Plan du 29novembre 2016.
RPARTITION DE LA RMUNRATION DU PRSIDENT-DIRECTEUR GNRAL AU COURS DES CINQ

DERNIRES ANNES
1 495
1 660
1 957
1 618
1 828
1 894
1 653
1 493
1 734
1 646
1 258
1 080
1 100
1 100
1 100
1 175
2012 2013 2014 2015 2016

Attribution de LTI (Plan Airgas du 29 juillet 2016)
soumise conditions de performance
Attribution de LTI (Plans annuels)
soumise conditions de performance
Rmunration variable annuelle due au titre de lexercice
Rmunration xe

2016 Rmunration annuelle globale
(part fixe, part variable, LTI)
1. AVANTAGES COURT TERME
La rmunration annuelle brute avant impts de chacun des dirigeants mandataires sociaux de LAirLiquideS.A. verse par la Socit (et toute socit
du Groupe), au titre de son mandat social pour le Prsident-Directeur Gnral et au titre de ses fonctions de dirigeant mandataire social en France et
depuis 2014 en Allemagne pour le Directeur Gnral Dlgu, y compris les avantages en nature, slve, au cours des exercices 2014, 2015 et 2016, aux
montants indiqus dans le tableau2 ci-aprs:
Tableau2 Rcapitulatif des rmunrations de chaque dirigeant mandataire social
2014 2015 2016

Montants Montants Montants Montants Montants Montants
(en milliers deuros, arrondis) dus verss dus verss dus verss
Benot Potier Prsident-Directeur Gnral(a)(b)
rmunration xe 1100 1100 1100 1100 1175 1175
dont jetons de prsence 0 0 0 0 0 0
rmunration variable annuelle 1734 1494 1646 1734 1258 1646
avantages en nature 9 9 11 11 10 10
TOTAL 2843 2603 2757 2845 2443 2831
Pierre Dufour Directeur Gnral Dlgu(b)(c)
rmunration xe 650 650 650 650 675 675
dont jetons de prsence 0 0 0 0 0 0
rmunration variable annuelle 755 660 739 755 564 739
avantages en nature 14 14 14 14 9 9
(d)
autres lments de rmunration 250 250 250 250 250 250
TOTAL 1669 1574 1653 1669 1498 1673
(a) Conformment aux recommandations du Code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF, Benot Potier a dmissionn de son contrat de travail en mai2010.
Benot Potier peroit la totalit de sa rmunration au titre de son mandat social.
(b) Durant lanne 2016, le Groupe a vers des organismes extrieurs des cotisations, au bnfice de Benot Potier, au titre du rgime supplmentaire de retraite
cotisations dfinies (9233euros), au titre du contrat collectif dassurance-vie (205416euros) et au titre du rgime collectif de prvoyance (3151euros),
et au bnfice de Pierre Dufour, au titre du contrat dpargne conclu par la filiale allemande (250000euros). La somme totale de ces cotisations slve
467800euros.
Ces rgimes sont dtaills ci-aprs.
(c) Pour Pierre Dufour, les montants incluent, pour les exercices 2014, 2015 et 2016, la rmunration due au titre de sa fonction de grant de ALGMS GmbH tant
entendu que Pierre Dufour ne peroit pas de rmunration dautres socits du Groupe.
(d) Versements par la filiale allemande dun montant de 250000euros incluant une indemnit correspondant aux avantages en nature (logement) dont bnficiait
Pierre Dufour au titre de son contrat de travail en France.
Traditionnellement, la part fixe est dtermine en tenant compte du niveau de responsabilits, de lexprience dans la fonction de Direction et en
rfrence aux pratiques de march. La part variable, dont le montant maximum est plafonn pour chacun des dirigeants mandataires sociaux un
pourcentage prdtermin de la part fixe, repose sur deux critres financiers, constants depuis de nombreuses annes, et sur des objectifs personnels,
arrts par le Conseil dAdministration en dbut dexercice en ligne avec les priorits stratgiques du Groupe. Les rsultats sont valus, aprs la clture
de lexercice, sur la base des tats financiers consolids de lexercice et de lvaluation de la performance de chaque dirigeant mandataire social par le
Conseil dAdministration. La totalit de la part variable de la rmunration, due au titre dun exercice, est paye lexercice suivant, aprs approbation des
comptes par lAssemble Gnrale des actionnaires.
La part fixe et la part variable sont examines par le Conseil en sappuyant sur une tude des pratiques de socits de taille comparable en France et de
socits du mme secteur dans le monde sur la base denqutes de march ralises par des consultants externes.

1.1. Part xe 2016

Pour 2016, et afin de rester comptitif par rapport aux marchs de rfrence, il avait t dcid de fixer le montant des parts fixes, qui tait inchang
depuis 2012 pour Benot Potier, et depuis 2014 pour Pierre Dufour, comme indiqu dans le tableau ci-dessous.
% dvolution par an
2015 % dvolution depuis la dernire 2016
(en milliers deuros) 2015/2016 augmentation (en milliers deuros)
Benot Potier 1100 + 6,8 + 1,7(a) 1175

Pierre Dufour 650 + 3,8 + 1,9(b) 675
(a) Rmunration inchange depuis 2012.

(b) Rmunration inchange depuis 2014.
Cette augmentation reprsente:
une hausse de +6,8% par rapport 2015 pour Benot Potier, soit +1,7% par an depuis la dernire augmentation;
une hausse de +3,8% par rapport 2015 pour Pierre Dufour, soit +1,9% par an depuis la dernire augmentation.
1.2. Part variable 2016
1.2.1. Critres et objectifs pour 2016
Critres nanciers
Pour 2016, le Conseil dAdministration de fvrier2016 avait dcid que les parts variables seraient assises sur deux critres nanciers:
la progression du bnfice net par action rcurrent (BNPA rcurrent) (hors change et exceptionnel; le calcul se faisant hors impact de lacquisition
dAirgas et de son financement). Lobjectif de progression avait t fix en cohrence avec les performances historiques ; il tenait compte de
lambition de croissance du Groupe et de lenvironnement conomique;
le niveau de rentabilit des capitaux employs (ROCE) (hors exceptionnel; le calcul se faisant hors impact de lacquisition dAirgas). Lobjectif
avait t fix en valeur absolue en ligne avec les meilleures performances de lindustrie, et un niveau significativement plus lev que le cot moyen
pondr du capital. Il reflte limportance pour le Groupe de lquilibre entre la croissance et la rentabilit des investissements.
Les objectifs fixs taient identiques ceux des exercices antrieurs.
Pour chaque critre financier, une formule arrte par le Conseil permet de calculer le montant de la part variable due en prenant en compte la valeur
ralise du critre par rapport lobjectif cible fix. Ainsi, en cas de performance infrieure la limite basse fixe pour chaque objectif, la fraction de part
variable correspondant ce critre est gale zro.
Les objectifs fixs ne sont pas rendus publics pour des raisons de confidentialit.
Critres personnels
Les parts variables 2016 sont galement assises sur des objectifs personnels qui comportent:
pour les deux tiers, des objectifs qualitatifs, pour lessentiel communs aux deux dirigeants mandataires sociaux notamment:
finalisation de lacquisition dAirgas, son financement notamment travers laugmentation de capital, et son intgration,
mise en place du plan NEOS 2016-2020,
prservation des grands quilibres financiers du Groupe avec la poursuite dune politique slective dinvestissements,
progression des jeunes managers et organisation des plans de succession,
poursuite de la politique de Responsabilit Sociale de lEntreprise notamment en termes de scurit et de fiabilit et prparation de lintgration
CSR dAirgas;
pour un tiers, une performance individuelle.

Poids de chaque critre
Pour mmoire, au titre de 2016, la part variable, exprime en pourcentage de la part fixe, peut atteindre au maximum 180 % pour le Prsident-
Directeur Gnral et 140% pour le Directeur Gnral Dlgu.
Le poids de chaque critre, exprim en pourcentage de la part xe, stablit comme suit:
(en pourcentage de la part xe) Benot Potier Pierre Dufour

Critres nanciers 110 85
BNPA 65 50
ROCE 45 35
Critres personnels 70 55
TOTAL (maximum exprim en pourcentage de la part xe) 180 140
1.2.2. Taux de ralisation des objectifs pour 2016
Le Conseil dAdministration du 14fvrier 2017 a procd lvaluation de la performance 2016 des dirigeants mandataires sociaux.
Critres nanciers
Les rsultats estims en 2016 (calculs hors impact du nancement et de lacquisition dAirgas) ont t infrieurs aux objectifs xs pour le
critre du BNPA rcurrent et pour le critre du ROCE. Le montant de la part variable au titre des critres nanciers slve :
BNPA rcurrent:
Benot Potier: 26,65% de sa rmunration fixe,
Pierre Dufour: 20,50% de sa rmunration fixe;
ROCE:
Benot Potier: 13,95% de sa rmunration fixe,
Pierre Dufour: 10,85% de sa rmunration fixe.
Critres personnels
La performance, en ce qui concerne lesobjectifs personnelsdes dirigeants qui intgraient lobjectif de finalisation de lacquisition dAirgas, a t juge
trs bonne: lacquisition dAirgas a t finalise dans les temps et son financement sest rvl tre un succs avec un taux global de souscription de
laugmentation de capital de 191%; le processus dintgration a t initi sans problme avec la fusion effective des deux organisations le 1eroctobre;
le Plan stratgique NEOS 2016-2020, intgrant la nouvelle dimension du Groupe suite lacquisition dAirgas, a t prsent au march en juillet; les
grands quilibres financiers ont t prservs, le ratio dendettement tant ramen sous le seuil de 90% en fin dexercice; la mise en place de la nouvelle
organisation reposant sur les hubs et les clusters est acheve; les plans de relve sont en place suite aux dcisions de dpart la retraite de Jean-Pierre
Duprieu et Pierre Dufour; enfin, en matire de RSE, la scurit en termes de taux de frquence des accidents avec arrt sest amliore, le taux passant
de 1,59 en 2015 1,43 en 2016 primtre comparable. Sur ce mme primtre, le nombre daccidents avec arrt passe de 152 en 2015 137 en 2016.
Par ailleurs, la mise en uvre de la politique CSR a dbut avec le dploiement de la stratgie dfinie dans le cadre de NEOS visant lamlioration
de lenvironnement et de la sant par la qualit de lair et le rapprochement avec les communauts. Un comit spcialis sera cr en 2017 au sein du
Conseil sur ce sujet.
Le montant de la part variable au titre des objectifs personnels reprsente:
Benot Potier: 66,50% de la part fixe;
Pierre Dufour: 52,25% de la part fixe.
Total
Au total, le montant de la part variable, en pourcentage de la part xe, stablit :
Benot Potier: 107,1% (sur un maximum de 180%) de la part fixe, en baisse de -24% par rapport la part variable 2015;
Pierre Dufour: 83,6% (sur un maximum de 140%) de la part fixe, en baisse de -24% par rapport la part variable 2015.

1.3. Autres lments de rmunration annuelle 2016

Les avantages en nature verss au bnfice des dirigeants mandataires sociaux en 2016 comprennent, pour chacun des deux dirigeants mandataires
sociaux, lusage dune voiture de fonction ainsi que, pour Benot Potier, les cotisations pour la garantie sociale des dirigeants dentreprise.
Par ailleurs, le Groupe a vers des organismes extrieurs, pour Benot Potier, les cotisations aux rgimes supplmentaires de retraite cotisations
dfinies, au rgime collectif dassurance-vie et au rgime collectif de prvoyance, et pour Pierre Dufour, les cotisations au titre du contrat dpargne
conclu par la filiale allemande. Le montant de ces cotisations est indiqu en bas du tableau2.
Autres lments de rmunration: Pierre Dufour, qui assure la Direction du ple de Francfort, peroit en outre un montant annuel de 250000euros
vers par la filiale allemande qui inclut notamment pour environ la moiti, un montant correspondant aux avantages en nature (logement) dont il
bnficiait auparavant au titre de son contrat de travail en France.
1.4. Au total
La rmunration part fixe et part variable totale pour 2016 est en baisse par rapport 2015 de -11,4% pour Benot Potier et de -10,8% pour Pierre Dufour
correspondant, en moyenne annualise sur les cinq dernires annes, une baisse de -2,1% et de -1,8% par an respectivement.
En 2016, anne de transformation russie pour le Groupe, la performance oprationnelle est solide. Dans le contexte dune croissance mondiale
modre, la croissance comparable des ventes annuelles du Groupe stablit +0,9% et les rsultats obtenus pour les critres de BNPA rcurrent et
de ROCE sont infrieurs aux objectifs, ce qui explique la baisse significative des parts variables. Ces objectifs trs ambitieux avaient t fixs en dbut
danne 2016, sur la base de prvisions de croissance des indices de production industrielle par pays fin 2015 qui ont t rvises la baisse de manire
significative.
2. OPTIONS ET ACTIONS DE PERFORMANCE
2.1. Plans doptions de souscription et dactions de performance 2016
2.1.1. volution des principes
Dans le cadre des Plans dactions de performance et doptions attribues en 2016, le Conseil a dcid de poursuivre la politique initie en 2015 visant
privilgier les actions de performance plutt que les options dans les volumes attribus. Ainsi, pour les collaborateurs bnficiaires jusqu ce jour dune
attribution mixte, le poids des actions de performance est considrablement renforc par rapport celui des options et, pour un bon nombre dentre
eux, les actions de performance se substituent totalement aux options.
Sagissant des dirigeants mandataires sociaux, le Conseil a dcid que lattribution dactions de performance et doptions et son volution dans le
temps seront dsormais values au regard de la valorisation IFRS (et non plus des volumes attribus), tous plans rcurrents doptions et dactions de
performance confondus.
2.1.2. Conditions de performance des Plans attribus en 2016
La totalit des options de souscription et des actions de performance attribues tout bnficiaire est soumise des conditions de performance
communes aux plans doptions et dactions de performance et calcules sur troisans.
Les conditions de performance applicables aux plans dcids lautomne sont fixes par le Conseil dAdministration en dbut danne la runion de
fvrier, afin de respecter une priode de rfrence de troisannes pleines.
Pour des raisons de confidentialit, les objectifs fixs pour chaque condition de performance sont rendus publics ex post, lissue du Conseil
dAdministration du mois de fvrier suivant la fin des trois exercices au cours desquels la performance doit tre ralise. Le taux de ralisation des
conditions de performance et le pourcentage doptions/dactions de performance acquis sont galement publis lissue de ce Conseil.
Les conditions de performance applicables aux Plans doptions et dactions de performance attribues en 2016 ont t arrtes par le Conseil
dAdministration du 15fvrier 2016. Des amliorations ont t apportes, comme communiqu le 24mars 2016, an de prendre en compte les remarques
de certains actionnaires sur les lments suivants:
BNPA Rcurrent: lobjectif de moyenne des croissances annuelles sur la priode de troisexercices a t augment. De plus, il a t communiqu
que cet objectif de croissance est compris dans la fourchette de +6% +10% par an;
TSR partie absolue: lobjectif de TSR absolu a t rendu public ex ante pour les plans de 2016;

TSR partie relative: la formule de calcul du taux de ralisation du TSR AirLiquide par rapport la moyenne des deux indices retenus a t rvise
dans le cadre dune dgressivit linaire et rend dsormais impossible toute attribution en cas de performance infrieure la moyenne de ces deux
indices. Cette modification a renforc significativement la performance attendue pour ce critre.
Ainsi, le nombre doptions pouvant tre exerces sur le nombre total doptions ayant t attribues ainsi que le nombre dactions de performance
dnitivement attribues dans le cadre des Plans 2016 seront fonction:
(I) hauteur de 65% des options/actions de performance attribues, du taux de ralisation dun objectif, fix par le Conseil, constitu par la
moyenne des croissances annuelles du bnfice net non dilu par action du Groupe hors effet de change et hors lments exceptionnels (BNPA
Rcurrent) sur les exercices 2016, 2017 et 2018. lobjectif fix, lattribution est de 100% puis linairement dgressive et nulle si le BNPA ne crot pas.
Pour tenir compte de limpact de lacquisition Airgas et de son financement, le principe a t retenu:
de procder un calcul du BNPA Rcurrent sur la base de comptes pro forma, permettant de prendre en compte des donnes comparables sur
les priodes concernes (2016, 2017, 2018),
daugmenter lobjectif de moyenne des croissances annuelles sur cette priode. Cet objectif, prcdemment de +5% par an, a ainsi t fix un
niveau de croissance compris dans la fourchette de +6% +10% par an. Lobjectif prcis sera communiqu ex post;
(II) hauteur de 35% des options/actions de performance attribues,
pour 50% des options/actions de performance vises au (ii): dun objectif de rendement pour lactionnaire fix par le Conseil, dfini comme
la croissance moyenne annualise dun placement en actions AirLiquide sur les exercices 2016, 2017 et 2018 (TSR AL). Lobjectif de TSR
absolu reste inchang par rapport aux plans prcdents, +8% comme dj publi. lobjectif fix, lattribution est de 100% puis linairement
dgressive, jusqu une borne basse qui reste trs nettement suprieure au taux de rmunration des capitaux,
pour 50% des options/actions de performance vises au (ii): du taux de rendement pour lactionnaire dun placement en actions AirLiquide,
dividendes rinvestis source Bloomberg (TSR B), compar un indice de rfrence compos:
pour moiti par lindice CAC40, dividendes rinvestis (source Bloomberg), et
pour moiti par le rendement pour lactionnaire des socits du secteur des gaz industriels (moyenne AirLiquide, Linde, Praxair et AirProducts),
dividendes rinvestis (source Bloomberg).
Lobjectif de part relative du TSR est bas sur la moyenne des deux indices. Le taux de ralisation des conditions de performance sera de 0% si
le TSR dAirLiquide est infrieur la moyenne des deux indices, de 50% sil est gal la moyenne des deux indiceset de 100% sil est suprieur
de plus de 3% la moyenne des deux indices, sur la base dune volution linaire. Toute attribution pour une performance infrieure la moyenne
des deux indices est impossible.
Le taux de ralisation des conditions de performance sera constat par le Conseil lors de larrt des comptes de lexercice 2018. Lobjectif de TSR
absolu est communiqu ex ante pour les plans 2016. Lobjectif prcis fix pour le BNPA sera rendu public ex post, lissue du Conseil dterminant le
taux de ralisation des conditions de performance. Le rsultat atteint et le pourcentage dactions de performance acquis/doptions exerables seront
galement communiqus.
SCHMA DES CONDITIONS DE PERFORMANCE APPLICABLES TOUTES LES OPTIONS

ET ACTIONS DE PERFORMANCE 2016
65% 35%
Moyenne des croissances annuelles BNPA TSR sur 3 ans
50% 50%
TSR absolu Benchmark TSR
50% 50%
CAC 40 Pairs
(AL, AP, PX, LIN)

2.1.3. Rgles propres aux dirigeants mandataires sociaux
Lattribution aux dirigeants mandataires sociaux est examine par le Comit des rmunrations en mme temps que le plan dattribution aux
collaborateurs du Groupe et dcide par le Conseil dAdministration. Elle est effectue dans le cadre de plans, arrts des priodes prtablies
lautomne, sous forme doptions de souscription dactions consenties sans dcote, et dactions de performance. Par exception, en 2016, les contraintes
rglementaires lies laugmentation de capital nayant pas permis de procder aux attributions annuelles en septembre, cest donc lors de sa runion
du 29novembre 2016 que le Conseil dAdministration a arrt les plans dactions de performance et doptions 2016.
Lattribution des options et des actions de performance est examine au regard de la totalit de la rmunration annuelle du dirigeant mandataire social
en prenant en compte plusieurs tudes de march extrieures et en veillant au respect de lintrt des actionnaires.
Chaque anne, avant lattribution doptions et dactions de performance, il est vrifi que les conditions poses par les articles L. 225-186-1 et
L. 225-197-1 du Code de commerce visant associer lensemble du personnel France la performance de lEntreprise sont remplies. En 2016,
lensemble des salaris de la Socit et 96% des salaris des entits franaises du Groupe sont couverts par un accord dintressement ou un accord
de participation drogatoire ou volontaire.
Limites dattribution aux dirigeants mandataires sociaux
Dans le cadre des sous-plafonds autoriss par lAssemble Gnrale pour 38mois(a), le Conseil dAdministration fixe des limites annuelles infrieures
pour les attributions aux dirigeants mandataires sociaux, exprimes (i) en pourcentage du capital et (ii) en multiple de leur rmunration, conformment
aux recommandations du Code AFEP/MEDEF.
Les limites xes par le Conseil dAdministration en 2015 ont t conrmes pour 2016 et stablissent comme suit:
pour lensemble des dirigeants mandataires sociaux:
le nombre total dactions de performance consenties aux dirigeants mandataires sociaux pendant un exercice (tous Plans confondus) ne
peut donner droit un nombre total dactions excdant 0,017% du capital (soit un montant significativement infrieur au sous-plafond moyen
dattribution fix 0,15% du capital pour 38mois par lAssemble Gnrale des actionnaires du 12mai 2016),
le nombre total doptions consenties aux dirigeants mandataires sociaux pendant un exercice ne peut donner droit un nombre total dactions
excdant 0,05% du capital (soit un montant significativement infrieur au sous-plafond moyen dattribution fix 0,3% du capital pour 38mois
par lAssemble Gnrale des actionnaires du 12mai 2016).
pour chaque dirigeant mandataire social individuellement: la limite relative la valeur totale cumule IFRS des options et actions de performance
consenties pendant un exercice (tous plans doptions et dactions de performance confondus) chaque dirigeant mandataire social est fixe
1,5fois le montant de sa rmunration annuelle brute maximale.
Obligations de conservation et de dtention dactions
Obligation de conservation en application du Code de commerce
Sur recommandation du Comit des rmunrations, le Conseil a dni les obligations de conservation issues des articles L.225-185 et L.225-197-1 du
Code de commerce applicables aux actions issues de leves doptions et actions de performance respectivement compter du 28septembre 2015
comme suit:
Pour chaque plan doptions/dactions de performance attribu des dirigeants mandataires sociaux compter du 28septembre 2015, les dirigeants
mandataires sociaux devront conserver au nominatif jusqu la cessation de leurs fonctions, une quantit minimale dactions correspondant 50% de
la plus-value dacquisition nette de charges sociales et dimpt de chaque leve doptions/acquisition dfinitive dactions de performance.
Toutefois, ce pourcentage sera abaiss 5%, ds lors que la quantit dactions dtenues par le dirigeant mandataire social issues de leves doptions
ou de lacquisition dfinitive dactions de performance, tous plans confondus depuis le plan 2007 pour Benot Potier et le plan 2008 pour Pierre Dufour,
reprsenterait un montant minimum au moins gal trois fois la rmunration annuelle brute fixe du dirigeant concern.
Cette rgle est rexamine par le Conseil de faon rgulire loccasion de chaque attribution. En 2016, le Conseil dAdministration a dcid de maintenir
cette rgle lidentique.
Les prcdentes obligations de conservation dactions issues de leves doptions, dcides par le Conseil dAdministration du 9mai 2007, applicables
compter de lattribution de stock-options du 9mai 2007 pour Benot Potier et de celle du 9juillet 2008 pour Pierre Dufour, restent en vigueur au titre des
plans doptions concerns, jusquau plan doptions du 22septembre 2014 inclus.
Il a t rendu compte au Conseil dAdministration du 14fvrier 2017 de lapplication de cette rgle pour les leves effectues dans le cadre des plans
doptions 2008 et 2009.
(a) En dernier lieu, lAssemble Gnrale Mixte des actionnaires du 12mai 2016 (18e et 19ersolutions).

Obligation complmentaire de dtention Recommandation du Code AFEP/MEDEF
Par ailleurs, subsiste ce jour la rgle interne dfinie par le Conseil dAdministration depuis 2008, par laquelle les dirigeants mandataires sociaux doivent
dtenir en compte nominatif un nombre dactions quivalent deux fois sa rmunration annuelle brute fixe pour le Prsident-Directeur Gnral et une
fois sa rmunration annuelle brute fixe pour le Directeur Gnral Dlgu. Cette obligation subsistera tant quelle ne sera pas dpasse par leffet des
rgles issues du Code de commerce prcites. Le nombre dactions devant tre dtenues est apprci au 1erjanvier et au 1erjuillet de chaque anne.
Le Conseil a constat que la valorisation des actions dtenues aux 1erjanvier et 1erjuillet 2016 et au 1erjanvier 2017 par le Prsident-Directeur Gnral et
par le Directeur Gnral Dlgu tait trs suprieure aux montants requis et a conclu au respect de lobligation de dtention par chacun des dirigeants
mandataires sociaux.
Des recommandations encourageant la dtention dun nombre minimum dactions de la Socit quivalent 0,5fois leur rmunration annuelle brute
fixe, ont t galement formules auprs des membres du Comit Excutif depuis 2009.
Autres rgles applicables aux dirigeants mandataires sociaux
Obligations de restriction dexercice des options et de cession des actions de performance pendant les fentres ngatives encadrant la publication
des comptes et dfinies par la Socit. Ces priodes dabstention souvrent 30jours avant la date de publication des rsultats consolids annuels et
semestriels et 15jours avant la date de publication des informations financires relatives aux 1er et 3etrimestres. Elles prennent fin au soir de la date
de publication de linformation.
Engagement de ne pas recourir des oprations de couverture du risque sur les options/actions issues de leves doptions et sur les actions de
performance attribues, pendant toute la dure du mandat.
2.2. Attributions au dirigeant mandataire social dans le cadre des plans du 29novembre 2016
2.2.1. Options attribues au dirigeant mandataire social le 29novembre 2016
Rglement du Plan
Le rglement du Plan du 29novembre 2016, notamment les conditions de performance, est le mme pour lensemble des bnficiaires doptions au
sein du Groupe tant prcis que le dirigeant mandataire social est soumis des conditions supplmentaires dtailles ci-avant. La dure du plan est
de dix ans et comporte une priode de blocage de quatre ans pendant laquelle les options ne peuvent tre exerces. Par ailleurs, une condition de
prsence dans le Groupe au moment de la leve des options est galement dfinie.
Mcanisme des plans doptions de souscription
2016 2019 2020 2026
Prix dexercice Priode de blocage (4 ans) Priode dexercice (6 ans)
Constatation
Date dattribution Fin de la priode
de la ralisation Dbut de la priode
des options de validit
des conditions dexercice
conditionnelles
de performance
Volume
Le tableau4 ci-dessous fait apparatre le nombre et la valorisation des options de souscription dactions attribues au dirigeant mandataire social par
le Conseil dAdministration du 29novembre 2016. Le Conseil dAdministration a dcid de ne pas attribuer doptions de souscription Pierre Dufour
dans le cadre du Plan du 29novembre 2016 dans la mesure o ce dernier a dcid de faire valoir ses droits la retraite et de ne pas demander le
renouvellement de son mandat de Directeur Gnral Dlgu en mai2017 (voir pages 171 et 172).

Tableau4 Options de souscription dactions attribues durant lexercice 2016 au dirigeant mandataire social
Nombre
Date doptions Valorisation des Prix
dattribution Nature des attribues options (selon la dexercice Priode
du Plan options en 2016 norme IFRS2)(a) (en euros) dexercice Conditions de performance
Benot Potier 29/11/2016 Options de 60000 619440 93 29/11/2020 2 conditions de performance
souscription au calcules sur 3ans:
28/10/2026 BNPA rcurrent
Rendement
pour lactionnaire,
intgrant un lment
de comparaison relative
(a) Au 29novembre 2016. Voir page205.
Les options attribues au dirigeant mandataire social en 2016 reprsentent 0,015% du nombre dactions composant le capital. Cette attribution est
effectue par la Socit lexclusion de toute autre socit du Groupe.
Options leves durant lexercice 2016 et restant lever au 31dcembre 2016
Tableau5 Options de souscription dactions leves durant lexercice 2016 par chaque dirigeant mandataire social
Date dattribution Nombre doptions leves Prix dexercice

duPlan durant lexercice (en euros)
Benot Potier 09/07/2008 82222 64,66

Pierre Dufour 15/06/2009 51971 50,03
Total des options ajustes restant lever par les dirigeants mandataires sociaux au 31dcembre 2016
Total des options Prix moyen

restantes ajustes (en euros)
Benot Potier 767181 78,89

(a)
Pierre Dufour 335606 83,48
(a) Options attribues au titre de son mandat social depuis sa nomination en novembre2007.
2.2.2. Actions de performance attribues audirigeant mandataire social le 29novembre 2016
Rglement du Plan
Lattribution au dirigeant mandataire social est rgie par le Plan France dactions de performance du 29novembre 2016 qui est applicable lensemble
des bnciaires en France. Ce Plan comporte:
une priode dacquisition de troisans;
suivie dune priode de conservation de deuxans pendant laquelle les actions ne peuvent tre cdes.

Schma du mcanisme des actions de performance Plan France
2016 2019 2021
Priode dacquisition (3 ans) Priode de conservation (2 ans complmentaires)
Date dattribution Fin de la priode

des actions Date dattribution
dnitive de conservation
de performance
Si les conditions de performance Les actions peuvent tre

et de prsence sont remplies, cdes cette date
les actions sont acquises
dnitivement mais ne peuvent
tre cdes
La condition de prsence exige pour pouvoir bnficier des actions de performance lissue de la priode dacquisition est, pour un dirigeant
mandataire social, aligne sur celle qui lui est applicable dans les plans doptions, la perte des droits intervenant en cas de dmission ou de rvocation
du mandat pour motif grave.
Le dirigeant mandataire social est galement soumis des conditions supplmentaires dtailles ci-avant.
Volume
Le tableauci-dessous fait apparatre le nombre et la valorisation des actions de performance attribues Benot Potier le 29novembre 2016. Le Conseil
dAdministration a dcid de ne pas attribuer dactions de performance Pierre Dufour dans le cadre du Plan du 29novembre 2016 dans la mesure
o ce dernier a dcid de faire valoir ses droits la retraite et de ne pas demander le renouvellement de son mandat de Directeur Gnral Dlgu en
mai2017 (voir pages 171 et 172).
Actions de performance attribues dans le cadre du Plan France du 29novembre 2016

au Prsident-Directeur Gnral
Nombre Valorisation des actions

Date dactions de de performance (selon
dattribution performance la normeIFRS2)(a) Date Date de
du Plan attribues (en euros) dacquisition disponibilit Conditions de performance
Benot Potier 29/11/2016 17800 1275281 29/11/2019 29/11/2021 2 conditions de performance
calcules sur 3 ans:
BNPA rcurrent
Rendement pour
lactionnaire, intgrant un
lment de comparaison
relative
(a) Au 29novembre 2016. Voir page208.
Les actions de performance attribues Benot Potier le 29novembre 2016 reprsentent 0,005% du nombre dactions composant le capital. Cette
attribution est effectue par la Socit lexclusion de toute autre socit du Groupe.

Actions de performance devenues disponibles en 2016
Tableau7 Actions de performance devenues disponibles durant lexercice 2016

pour chaque dirigeant mandataire social
Non applicable ce jour; le 1erplan dactions de performance comptant des dirigeants mandataires sociaux parmi ses bnficiaires a t attribu en
2015: les actions de performance issues de ce plan deviendront disponibles en 2020.
2.2.3. En combin (Plans doptions et dactions de performance du 29novembre 2016)
En combin, les attributions dcides par le Conseil du 29novembre 2016 Benot Potier stablissent comme suit:
Valorisation selon
la norme IFRS 2(a)
Volume (en euros) % du capital social
Benot Potier 60000 options 619440 0,015
17800 actions de performance 1275281 0,005
TOTAL 1894721 0,020
(a) Au 29novembre 2016. Voir pages205 et 208.
La valeur IFRS de ces attributions, qui reprsente une variation de +3,7% par rapport 2015, est proche mais encore infrieure la valeur attribue en
2013 (1957000euros). Elle correspond une augmentation annuelle moyenne depuis 2008, anne qui a prcd la crise, de 0,62%.
2.3. Plan dactions de performance Airgas France du 29juillet 2016

Le Conseil dAdministration, lors de sa runion du 29juillet 2016, a dcid dune attribution spcifique dactions de performance, distincte des Plans du
29novembre 2016 et destine marquer la reconnaissance de la Socit pour le travail accompli par toutes les quipes ayant contribu la ralisation
de lacquisition dAirgas. Pour BenotPotier, il ny a pas eu dautres cas dattribution spcifique depuis sa prise de fonction la tte du Groupe en 2001. Ilen
est de mme pour PierreDufour depuis sa nomination comme Directeur Gnral Dlgu en 2007.
Cette acquisition est majeure et transformante pour le Groupe. Les effectifs du Groupe ont ainsi augment de plus de 15000personnes, passant
67000 collaborateurs fin 2016; le chiffre daffaires a t augment de +30%; le nombre de clients du Groupe a doubl. Cette opration exceptionnelle
a en outret ralise en un temps record, lensemble des autorisations requises ayant t obtenues en moins de sixmois, permettant une finalisation de
lacquisition ds le mois de mai2016.Enfin, lopration a donn lieu la prparation et la mise en place, immdiatement aprs sa finalisation, doprations
de refinancementvia des missions obligataires en euro et en dollar ainsi quune augmentation de capital qui sest rvle tre un succs avec un taux
global de souscription de 191% et qui at rcompense par le Grand Prix de lopration financire Grands metteurs de 2016 dcern par Euronext
en janvier2017.
Ce rsultat a t rendu possible grce un engagement trs fort des quipes impliques, pour qui cette opration est venue sajouter leurs
responsabilits habituelles, justifiant ainsi cette attribution rcompensant cet effort exceptionnel.
Les deux dirigeants mandataires sociaux ont bnfici de cette attribution spcifique dans le cadre du Plan Airgas France , qui prsente des
caractristiques identiques celles du Plan France du 29novembre 2016 (notamment les priodes dacquisition et de conservation, les conditions de
performance). De plus, lensemble des rgles spcifiques applicables aux dirigeants mandataires sociaux dans le cadre des Plans du 29novembre
2016 est applicable au Plan Airgas: limites dattribution, fentres ngatives et engagement de ne pas recourir des oprations de couverture
dcrites en pages 160 et 161. Les obligations de conservation et de dtention dactions dcrites aux mmes pages sont galement applicables.

Le tableauci-dessous fait apparatre le nombre et la valorisation des actions de performance attribues Benot Potier et Pierre Dufour dans le cadre
du Plan Airgas France.
Actions de performance attribues dans le cadre du Plan Airgas France du 29juillet 2016 chaque dirigeant
mandataire social
Nombre Valorisation des actions

Date dactions de de performance (selon
dattribution performance la normeIFRS2)(a) Date Date de
du Plan attribues (en euros) dacquisition disponibilit Conditions de performance
Benot Potier 29/07/2016 20000 1494710 29/07/2019 29/07/2021 2 conditions de performance
calcules sur 3 ans:
Pierre Dufour 29/07/2016 10000 747355 29/07/2019 29/07/2021
BNPA rcurrent
Rendement
pour lactionnaire,
intgrant un lment
(a) Au 29juillet 2016. Voir page208.
Tableau6 Actions de performance attribues durant lexercice 2016 chaque dirigeant mandataire social
Nombre
dactions de Valorisation des actions
Date performance de performance (selon
dattribution attribues la normeIFRS2) Date Date de
du Plan en 2016 (en euros) dacquisition disponibilit Conditions de performance
Benot Potier 29/07/2016(a) 20000 1494710 29/07/2019 29/07/2021 2 conditions de performance
calcules sur 3 ans:
Benot Potier 29/11/2016 17800 1275281 29/11/2019 29/11/2021
BNPA rcurrent
Pierre Dufour 29/07/2016(a) 10000 747355 29/07/2019 29/07/2021 Rendement
pour lactionnaire,
intgrant un lment
(a) Plan Airgas.
2.4. Constat de la ralisation des conditions de performance du plan doptions desouscription 2014
Sur la base des comptes arrts pour lexercice 2016 soumis lapprobation de la prochaine Assemble Gnrale des actionnaires, le Conseil
dAdministration du 14fvrier 2017 a constat le taux de ralisation des conditions de performance dfinies lors de lattribution du plan doptions de
souscription du 22septembre 2014.
Le plan doptions 2014 prvoyait que le nombre doptions pouvant tre effectivement exerces par le bnciaire dune attribution conditionnelle serait
fonction du taux de ralisation des objectifs suivants:
(I) hauteur de 65% des options attribues, objectif de croissance du BNPA rcurrent de lexercice 2016 par rapport celui de lexercice 2013 fix
+15% pour pouvoir exercer la totalit des options soumises ce critre, et dgressif linairement jusqu 0% de croissance.
Le Conseil dAdministration a constat que la croissance du BNPA rcurrent sur la priode prcite stablissait +14,56%, soit un objectif ralis
97,12%;
(II) hauteur de 35% des options attribues, objectif de rendement pour lactionnaire:
pour 50% des options vises au (ii): objectif de croissance moyenne annualise dun placement en actions AirLiquide sur les exercices 2014,
2015 et 2016 (TSR AL), fix 8% pour pouvoir exercer la totalit des options soumises ce critre, et dgressif linairement jusqu 4%.
Le Conseil dAdministration a constat que cette croissance, sur la priode prcite, stablissait 5,99% par an, soit un objectif ralis 49,75%,
pour 50% des options vises au (ii): objectif de taux de rendement pour lactionnaire dun placement en actions AirLiquide, dividendes rinvestis
source Bloomberg (TSR B), compar un indice de rfrence compos:
pour moiti par lindice CAC40, dividendes rinvestis (source Bloomberg), et

pour moiti par le rendement pour lactionnaire des socits du secteur des gaz industriels (moyenne AirLiquide, Linde, Praxair et AirProducts),
dividendes rinvestis (source Bloomberg),
sur les exercices 2014, 2015 et 2016.
Le taux de ralisation tait de 100% pour un taux de rendement AirLiquide suprieur de plus de 3% la moyenne des deux indices.
Le taux de rendement AirLiquide sur la priode prcite est de 7,7%. Celui de lindice CAC40 sur la mme priode est de 7,8% et celui des
socits du secteur atteint 6,8%. Par consquent, la diffrence entre le taux de rendement AirLiquide et la moyenne du taux de rendement
CAC40 et Pairs stablit 0,451%. Ainsi, la proportion doptions pouvant tre exerces au titre de ce critre relatif est de 66,02%.
En consquence, le Conseil dAdministration a constat que la proportion globale des options soumises conditions pouvant tre exerces par le
bnficiaire stablissait 83,38%.
2.5. Constat de la ralisation de la condition de performance du plan dactions deperformance 2014

Le plan concern ne comportant aucun bnficiaire dirigeant mandataire social, le constat de la ralisation de la condition de performance de ce plan
est dtaill dans la section Descriptif des plans doptions de souscription et dactions de performance ci-aprs page 209.
2017 : Rmunration annuelle globale

(part fixe, part variable, LTI)
1. MONSIEUR BENOT POTIER
volution
Lacquisition dAirgas en mai2016 a profondment modifi la taille du Groupe, augmentant le chiffre daffaires de +30%; les effectifs ont cr de plus
de 15000 personnes, passant 67000collaborateurs fin 2016; le nombre de clients a t multipli par deux, passant de unmillion deuxmillions
de clients; la prsence gographique aux tats-Unis a t accrue, les tats-Unis reprsentant le 1erpays du Groupe en termes de chiffre daffaires et
effectifs. Sur la place de Paris, ce changement se traduit par une hausse de la capitalisation boursire de +15,2% qui passe de 35672milliards deuros
au 31dcembre 2015 41085milliards deuros au 31dcembre 2016, AirLiquide progressant pour atteindre la 8eplace au sein du CAC40 cette date.
Il en rsulte pour Benot Potier, qui assume la direction du Groupe, un niveau de responsabilit accru tant pour assurer la bonne intgration dAirgas et la
ralisation des synergies prvues que pour conduire le dveloppement et la stratgie long terme du nouvel ensemble. Le Conseil dAdministration sur
recommandation du Comit des rmunrations a donc estim ncessaire de faire voluer la politique de rmunration applicable Benot Potier pour
quelle soit adapte au nouveau contexte du Groupe, demeure comptitive et incite promouvoir la performance du Groupe sur le moyen et le long
terme, dans le respect de lintrt social et des intrts de toutes les parties prenantes.
Dans le cadre dune dmarche progressive et aprs consultation des principaux actionnaires, le Conseil dAdministration a eu le souci quune certaine
visibilit soit donne sur les objectifs de rmunration moyen terme envisags; il a galement confirm la structure de la rmunration notamment
quant au poids respectif de la partie fixe et des lments variables. Enfin, il a soulign que le calendrier de mise en uvre propos sentendait sous
rserve dune bonne performance, dune bonne intgration dAirgas et sous condition de la ralisation des synergies dAirgas. Dans ce contexte, le
Conseil dAdministration a arrt la politique de rmunration applicable Benot Potier compter de 2017.
1.1. volution de la politique de rmunration
1.1.1. Dnition dun objectif de rmunration cible moyen terme
Pour dterminer un objectif horizon 2018/2019, le Conseil sest appuy sur des tudes de march externes et notamment sur une tude des
pratiques des grands groupes industriels du CAC40 (ce qui exclut les groupes de services, de biens de consommation, de banque et dassurance).
Il a not que le positionnement envisag dans la partie haute de ce panel de rfrence pour une bonne performance conduirait toutefois un niveau
de rmunration encore trs infrieur aux rmunrations perues par les dirigeants des groupes concurrents.
Aux tats-Unis, le niveau de rmunration annuelle globale des dirigeants de Groupes de gaz industriels stablit en 2015 entre 10 et 13millions de
dollars amricains.

Le Conseil a en outre dcid que lvolution seffectuera par paliers jusquen 2018/2019, dans le cadre dune croissance de la rmunration annuelle
globale cible et maximale de lordre de 8% par an et dune progression de chaque lment de rmunration dune anne sur lautre bien matrise,
sous rserve dune bonne performance et intgration dAirgas.
1.1.2. Nouvelle structure de la rmunration
Dans le cadre de cette volution, le Conseil dAdministration sest x pour objectif de:
maintenir un quilibre proportionn entre les trois lments de rmunration (fixe, variable et lments de motivation long terme ou LTI) de telle
sorte que, selon une pratique rcurrente AirLiquide:
le poids des lments variables (part variable et LTI cumuls) continue de reprsenter environ 75% de la rmunration annuelle totale; et
que
dans lquilibre entre les trois lments prcits, un poids un peu plus important continue dtre confr llment LTI (la part fixe reprsentant
environ 25%, la part variable 35% et llment LTI 40% du total de la rmunration);
augmenter la part fixe annuelle progressivement en 2017 et 2018;
sensiblement modifier, ds 2017, la part variable annuelle de la rmunration dans sa structure, comme suit:
(i) la part variable est dsormais exprime en part variable cible (en% de la part fixe) ainsi quen maximum; le total de la part variable cible
fixe reprsente environ 90% du total de la part variable maximum, pour une trs bonne performance. Ds lors, pour un fixe de 100, la cible est
de 150% et le maximum de 167%.
La valeur absolue de la part variable maximum restant stable en 2017, elle reprsente dsormais 167% du fixe,
(ii) les critres quantitatifs sont modifis pour introduire un objectif de croissance du chiffre daffairesqui est un des quatre objectifs majeurs
du Plan stratgique NEOS,
(iii) les critres qualitatifs sont simplifis reposant pour les deux tiers sur trois quatre catgories dobjectifs dfinies chaque anne et pour un
tiers sur une valuation de la performance individuelle,
(iv) dans la pondration des diffrents critres retenus (voir tableau ci-aprs),
le poids des critres quantitatifs par rapport aux critres qualitatifs a t renforc, un poids relatif plus important tant affect aux
critres quantitatifs par rapport aux critres qualitatifs,
chaque critre quantitatif est affect dune pondration cible (exprime en% de la part fixe) correspondant une ralisation 100% de
lobjectif cible fix en dbut danne, et dune pondration maximale (exprime en% de la part fixe),
la pondration cible et la pondration maximale sont communiques ex ante; le poids rel de chaque critre dans la dtermination de la part
variable due au titre de lexercice sera tabli en fonction de la performance mesure pour chaque critre au regard de lobjectif cible, sur la base
de lapplication dune formule pour les critres financiers et de lapprciation de la performance du dirigeant par le Conseil dAdministration sur
recommandation du Comit des rmunrations pour les critres qualitatifs. Le poids rel (en% du fixe) de chaque critre quantitatif en fonction
de la ralisation de lobjectif sera communiqu ex post.
1.2. Mise en uvre pour la rmunration 2017

Par application des principes dnis ci-dessus, le Conseil dAdministration du 14fvrier 2017 a arrt les lments de rmunration de Benot Potier pour
2017 comme suit:
1.2.1. Part xe
La part fixe stablit 1275000euros, en progression de +8,5% par rapport 2016. La progression annuelle moyenne de la part fixe sur les cinq
dernires annes est de +3%.
1.2.2. Part variable
Le Conseil dAdministration a dcid que la part variable reposerait sur:
(I) trois critres financiers comme suit:
progression du bnfice net par action (BNPA) hors change et lments exceptionnels significatifs,

rentabilit, aprs impts, des capitaux utiliss(ROCE),
croissance comparable du chiffre daffaires consolid (hors primtre significatif, hors change, hors nergie).
Le critre de progression du BNPA permet de prendre en compte tous les lments du compte de rsultat. Le critre du ROCE, qui permet de
mesurer le retour sur capitaux employs, est pertinent dans une industrie forte intensit capitalistique. eux trois, les critres de croissance du
chiffre daffaires, le BNPA et le ROCE refltent lquilibre atteint chaque anne entre la croissance rentable et le retour sur investissement.
Les critres de ROCE et de croissance du chiffre daffaires figurent parmi les quatre objectifs du Plan stratgique NEOS.
Pour la progression du BNPA et du chiffre daffaires, le calcul se fera partir des comptes consolids du nouveau Groupe 2017 compar aux
comptes estims 2016 intgrant Airgas au 1erjanvier et hors activits disponibles la vente.
Pour chaque critre, le Conseil dAdministration a dfini un objectif cible.
Les objectifs cible fixs sont exigeants. Ils sinscrivent en toute cohrence dans la trajectoire du programme dentreprise NEOS qui vise, pour la
priode 2016-2020, une croissance du chiffre daffaires du Groupe en moyenne annualise de +6% +8%, incluant en 2017 un effet de primtre
li la consolidation dAirgas correspondant +2% en moyenne annualise, et une rentabilit des capitaux employs (ROCE) suprieure 10%
dans cinq six ans.
Ils ne sont pas rendus publics pour des raisons de confidentialit.
Pour chaque critre financier, une formule arrte par le Conseil permet de calculer le montant de la part variable due (dans la limite dun maximum)
en prenant en compte, sur la base des tats financiers consolids de lexercice, la valeur ralise du critre par rapport lobjectif cible fix. Ainsi,
en cas de performance suprieure lobjectif fix, la valeur de la part variable est ajuste la hausse dans la limite du maximum fix pour chaque
critre. En cas de performance infrieure la limite basse fixe pour chaque objectif, la fraction de part variable correspondant ce critre est
gale zro;
(II) des critres qualitatifs lis:
pour les deux tiers, aux trois domaines suivants:
intgration Airgas:
finaliser lintgration dAirgas,
raliser le montant des synergies annonc pour 2017,
RSE:
scurit et fiabilit Poursuivre les efforts damlioration de la scurit en termes de taux de frquence daccidents avec arrt Renforcer la
vigilance sur la prvention en termes daccidents de la route/mtiers,
poursuivre le dploiement du programme de dveloppement durable (Corporate Sustainability Program CSP) Assurer la bonne mise en
place du comit spcialis au sein du Conseil,
Organisation/Ressources humaines:
progression des jeunes managers,
organisation des plans de succession,
Un poids global cible et maximum est fix pour les critres qualitatifs;

(III) la cl de rpartition des critres quantitatifs/qualitatifs et au sein chaque catgorie, les poids cible et maximum de chaque lment, dtermins par
application des principes rappels ci-dessus, stablissent comme suit:
Part variable
Part variable Part variable cible maximum
minimum (en% du xe) (en% du xe)
Critres nanciers, dont: 0 105 122

BNPA 0 40 47
ROCE 0 45 52
Objectifs personnels, dont: 0 45 45
RSE, intgration Airgas, Organisation/RHet apprciation personnelle
TOTAL 0 150 167
La totalit de la part variable de la rmunration due au titre de lexercice 2017 raison du mandat social sera paye en 2018 aprs approbation des
comptes par lAssemble Gnrale des actionnaires. Son versement est conditionn lapprobation par une Assemble Gnrale Ordinaire des
lments de rmunration de Benot Potier pour 2017dans les conditions prvues larticle L.225-100 du Code de commerce.
1.2.3. lments de rmunration long terme
Principes dattribution
Les plans dactions de performance et doptions visent, au-del de lintressement et de la participation, associer davantage les collaborateurs la
performance de lentreprise et constituent un facteur de motivation long terme, align avec lintrt des actionnaires pour une cration de valeur dans
la dure.
Les principes suivants ont t retenus par le Conseil dAdministration du 14fvrier 2017 pour lattribution prvue lautomne 2017:
le Conseil a dcid de poursuivre la politique initie en 2015 visant privilgier les actions de performance plutt que les options dans les volumes
attribus. Le Conseil a confirm que, selon le principe retenu en 2016, lattribution dactions de performance et doptions aux dirigeants mandataires
sociaux et son volution dans le temps seront values en valeur au regard de la valorisation IFRS (et non plus des volumes attribus), tous plans
doptions et actions de performance confondus.
Pour 2017, le Conseil dAdministration envisage pour Benot Potier lattribution de LTI reprsentant une valorisation IFRS denviron 2,1millions deuros
compte tenu du positionnement 2018 vis;
la totalit des options de souscription et des actions de performance attribues est soumise des conditions de performance communes aux
plans doptions et dactions de performance et calcules sur troisans. compter de 2017, il a t dcid de simplifier le critre du TSR relatif qui
comprendra dsormais la comparaison un seul indice publi: lindice TSR CAC40 dividendes rinvestis. hauteur de la part des conditions de
performance qui dpend de ce critre de TSR relatif, aucune attribution doptions de souscriptionou dactions de performance ne sera possible si
la moyenne des TSR dAirLiquide (dividendes rinvestis) sur la priode est infrieure la moyenne des TSR CAC40 dividendes rinvestis sur la
mme priode.
Les conditions de performance applicables aux plans dcids lautomne sont fixes par le Conseil dAdministration en dbut danne la runion
de fvrier, afin de respecter une priode de rfrence de troisannes pleines.
Les objectifs fixs pour chaque condition de performance sont rendus publics expost, lissue du Conseil dAdministration du mois de fvrier suivant
la fin des trois exercices au cours desquels la performance doit tre ralise. Le taux de ralisation des conditions de performance et le pourcentage
doptions/dactions de performance acquis sont galement publis lissue de ce Conseil.
Conditions de performance
En consquence de ce qui prcde, les conditions de performance applicables lensemble des bnciaires des Plans doptions et dactions de
performance qui seront attribus en 2017 ont t arrtes par le Conseil dAdministration du 14fvrier 2017. Le nombre doptions pouvant tre exerces
sur le nombre total doptions qui seront attribues ainsi que le nombre dactions de performance dnitivement attribues dans le cadre des Plans 2017
seront fonction:
moyenne des croissances annuelles du bnfice net non dilu par action du Groupe hors effet de change et hors lments exceptionnels significatifs
(BNPA Rcurrent) sur les exercices 2017, 2018 et 2019. lobjectif fix, lattribution est de 100% puis linairement dgressive et nulle si le BNPA ne
crot pas. Pour tenir compte de limpact de lacquisition dAirgas en mai2016 et de son financement, le principe suivant a t retenu:

de procder au calcul de progression du BNPA Rcurrent, pour lanne 2017, sur la base de comptes estims 2016 intgrant Airgas au 1erjanvier
et hors activits disponibles la vente et permettant de prendre ainsi en compte des donnes comparables,
de maintenir un objectif de moyenne des croissances annuelles sur cette priode exigeant. Cet objectif a t fix, comme pour les Plans 2016,
un niveau de croissance compris dans la fourchette de +6% +10% par an. Lobjectif prcis sera communiqu ex post;
pour 50% des options/actions de performance vises au (ii): dun objectif de rendement pour lactionnaire fix par le Conseil, dfini comme la
croissance moyenne annualise dun placement en actions AirLiquide sur les exercices 2017, 2018 et 2019 (TSR AL). Lobjectif de TSR absolu
est fix en cohrence avec les performances historiques. lobjectif fix, lattribution est de 100% puis linairement dgressive, jusqu une borne
basse,
dividendes rinvestis source Bloomberg (TSR B), compar lindice TSR CAC40, dividendes rinvestis (source Bloomberg).
Le taux de ralisation sera de 0% si la moyenne des TSR dAirLiquide est infrieure la moyenne des TSR du CAC40, de 50% si elle est gale
la moyenne des TSR du CAC40 et de 100% si elle est suprieure de plus de 2% la moyenne des TSR du CAC40 sur la base dune volution
linaire. Cet objectif de 2%, en lger retrait par rapport 2016, sexplique par la plus forte sensibilit des conditions de performance, qui sont
dsormais bases sur un seul critre de TSR (contre deux prcdemment: TSR Pairs et TSR CAC40). Toute attribution pour une performance
infrieure la moyenne des TSR du CAC40 est impossible.
Le taux de ralisation des conditions de performance sera constat par le Conseil lors de larrt des comptes de lexercice 2019.
Rgles propres aux dirigeants mandataires sociaux
lautomne, sous forme doptions de souscription dactions consenties sans dcote, et dactions de performance. Dans le cadre de lattribution qui sera
dcide lautomne, le Conseil sera amen prciser et conrmer les rgles propres applicables aux dirigeants mandataires sociaux comme suit:
Dans le cadre des sous-plafonds autoriss par lAssemble Gnrale pour 38mois(a), le Conseil dAdministration fixe des limites annuelles plus
basses pour les attributions aux dirigeants mandataires sociaux, exprimes (i) en pourcentage du capital et pour chacun (ii) en multiple de leur
rmunration, conformment aux recommandations du Code AFEP/MEDEF. Ainsi, la valeur totale cumule IFRS des LTI attribus ne peut excder
1,5 fois le montant de la rmunration annuelle brute maximale du dirigeant.
Obligation de conservation en application du Code de commerce
Sur recommandation du Comit des rmunrations, le Conseil a dfini les obligations de conservation issues des articles L.225-185 et L.225-197-1
du Code de commerce applicables aux actions issues de leves doptions et actions de performance respectivement compter du 28septembre
2015. Elles se traduisent par lobligation, pour Benot Potier, de conserver au nominatif jusqu la cessation de ses fonctions, une quantit minimale
dactions correspondant 50% de la plus-value dacquisition nette de charges sociales et dimpt de chaque leve doptions/acquisition dfinitive
dactions de performance.
Ce pourcentage sera abaiss 5%, ds lors que la quantit dactions dtenues par le dirigeant mandataire social reprsenterait un montant au
moins gal troisfois la rmunration annuelle brute fixe du dirigeant.
Obligation complmentaire de dtention Recommandation du Code AFEP/MEDEF
Par ailleurs, subsiste ce jour la rgle interne dfinie par le Conseil dAdministration depuis 2008, par laquelle le Prsident-Directeur Gnral doit
dtenir en compte nominatif un nombre dactions quivalent deux fois sa rmunration annuelle brute fixe. Cette obligation subsistera tant quelle
ne sera pas dpasse par leffet des rgles issues du Code de commerce prcites. Le nombre dactions devant tre dtenues est apprci au
1erjanvier et au 1erjuillet de chaque anne.

Autres rgles applicables au dirigeant mandataire social
Condition de prsence: perte des options/des droits aux actions de performance en phase dacquisition, en cas de dmission ou de rvocation
des comptes et dfinies par la Socit. Ces priodes dabstention souvrent 30jours avant la date de publication des rsultats consolids annuels
et semestriels et 15jours avant la date de publication des informations financires relatives aux 1er et 3etrimestres. Elles prennent fin au soir de la
date de publication de linformation.
2. SITUATION DE PIERRE DUFOUR/DPART LA RETRAITE EN 2017
En plus de ses fonctions de Directeur Gnral Dlgu, Pierre Dufour est en charge de la direction du ple de Francfort. Dans ce contexte, un contrat de
services conclu avec la filiale allemande AirLiquide Global Management Services GmbH (ALGMS) dfinit les conditions dexercice par Pierre Dufour
de son mandat de grant (Managing Director). Les lments de rmunration perus par Pierre Dufour au titre de ce mandat ont t intgrs dans les
tableaux1 et2 ci-dessus.
Pierre Dufour a dcid de faire valoir ses droits la retraite en 2017 et de ne pas demander le renouvellement de son mandat de Directeur Gnral
Dlgu de LAirLiquideS.A. lissue de lAssemble Gnrale de mai2017. Son mandat de grant au sein dALGMS prendra galement fin en 2017.
Pierre Dufour demeurera Administrateur de LAir Liquide S.A., son mandat actuel prenant fin lissue de lAssemble Gnrale Ordinaire de 2020
appele statuer sur les comptes de lexercice 2019.
Dans ce contexte, sur recommandation du Comit des rmunrations, le Conseil dAdministration a dtermin la rmunration xe et les principes
applicables pour dterminer la part variable de Pierre Dufour pour 2017. Il a examin les conditions nancires lies la n des mandats excutifs
de Pierre Dufour qui seront arrtes au moment du dpart et rendues publiques conformment au Code AFEP/MEDEF (tel que rvis au mois de
novembre2016):
rmunrations fixes et variables annuelles: les rmunrations au titre des mandats de Directeur Gnral Dlgu de LAirLiquideS.A. et de grant
dALGMS (part fixe, part variable, autres lments de rmunration, contributions au contrat dpargne allemand) seront dues au prorata du temps
travaill en 2017.
La base annuelle de la part fixe sera identique celle de 2016, soit 675000euros.
Pour les critres financiers, la part variable 2017 sera calcule sur la base des comptes consolids de lexercice 2017 et des comptes estims 2016
intgrant Airgas au 1erjanvier et hors activits disponibles la vente. Les critres financiers et leur pondration sont identiques ceux de 2016
(cf.ci-dessus page 157). Les critres personnels sont actualiss et sont lis:
pour les deux tiers, aux trois domaines suivants: Intgration Airgas, RSE, Organisation/Ressources humaines,
Voir dtails des critres personnels page168 ;
La part variable de la rmunration due au titre de lexercice 2017 raison du mandat de Directeur Gnral Dlgu (au prorata du temps travaill
sur lexercice) sera paye en 2018 aprs approbation des comptes par lAssemble Gnrale des actionnaires. Son versement est conditionn
lapprobation par une Assemble Gnrale Ordinaire des lments de rmunration du Directeur Gnral Dlgu pour 2017, dans les conditions
prvues larticle L.225-100 du Code de commerce;
options et actions de performance:
Pierre Dufour ayant dcid de faire valoir ses droits la retraite en 2017, il ne bnficiera pas dattribution doptions de souscription et dactions de
performance en 2017,
les rglements des plans doptions de souscription et dactions de performance dAirLiquide prvoient quun bnficiaire qui quitte le Groupe
la suite dun dpart la retraite conserve le bnfice des options non leves et des actions de performance non encore acquises, mme si
la priode de ralisation des conditions de performance nest pas encore acheve. Sur recommandation du Comit des rmunrations, aprs
examen comme recommand par le Code AFEP/MEDEF, le Conseil dAdministration a confirm son accord pour que Pierre Dufour conserve le
bnfice de ces options et actions de performance conformment aux termes des rglements dorigine. Les rglements de ces plans demeurent
cependant applicables et notamment:
les conditions de performance et les priodes au cours desquelles ces conditions doivent tre remplies,

les priodes de blocage (options de souscription) et de conservation (actions de performance);
clause de non-concurrence/Indemnit de dpart:
en Allemagne, comme autoris par le contrat de services initial, ALGMS a dcid de renoncer lengagement de non-concurrence post-
contractuel prvu dans ce contrat. En consquence, aucune indemnit de non-concurrence ne sera due Pierre Dufour aprs son dpart. Il a
galement t convenu quaucune indemnit de pravis ne serait due loccasion de ce dpart,
en France, aucune indemnit de dpart ne sera verse loccasion de ce dpart (voir ci-dessous Engagements lis la cessation de fonctions);
engagements long terme:
Pierre Dufour pourra faire valoir ses droits en France au titre des rgimes prestations dfinies et cotisations dfinies et en Allemagne au titre du
contrat dpargne, tels que dtaills ci-dessous (voir Engagements de retraite et assimils de lentreprise),
Pierre Dufour peut faire valoir ses droits tout moment au titre du rgime dassurance-vie (voir ci-dessous Rgime dassurance-vie).
Engagements de long terme
Les engagements long terme ci-dessous sont pris en compte dans la dtermination de la rmunration globale des dirigeants mandataires sociaux.
1. ENGAGEMENTS DE RETRAITE ET ASSIMILS DE LENTREPRISE
En complment des rgimes de retraite de base et complmentaires obligatoires (Agirc/Arrco) auxquels ils sont, ou ont t, affilis, Benot Potier et
Pierre Dufour ont t autoriss bnficier de diffrents rgimes de protection sociale complmentaire institus par LAirLiquideS.A.
1.1. Rgime de retraite prestations dnies

En application des articles L.911-1 et L.911-2 du Code de la scurit sociale, et conformment larticle L.137-11 du mme Code, LAirLiquideS.A. a
institu un rgime collectif de retraite prestations dnies dit S au bnce des cadres dirigeants salaris et mandataires sociaux:
(I) dont la rmunration est suprieure 24 fois le plafond annuel de la scurit sociale (PASS);
(II) qui totalisent une anciennet de 3 ans au sein du Groupe AirLiquide, conformment au Code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF; et
(III) qui nont pas la qualit de participant au titre du rgime de retraite supplmentaire prestations dfinies garantie de ressources ferm en 1996.
Le Conseil a autoris lapplication Benot Potier en qualit de Prsident-Directeur Gnral, et Pierre Dufour en qualit de Directeur Gnral Dlgu,
de ce rgime de retraite prestations dfinies.
Les droits de Benot Potier et Pierre Dufour au titre de ce rgime:
(I) pourront tre liquids si les intresss achvent dfinitivement leur carrire au sein de la Socit et dcident de faire valoir leurs droits pension de
vieillesse de base et complmentaires obligatoire (Arrco et Agirc) taux plein ou non.
En cas de cessation du mandat social linitiative de la Socit, lintress de plus de 55ans qui a au moins cinq ans danciennet conserve ses
droits sil ne reprend aucune activit professionnelle jusqu sa retraite. La condition dachvement de carrire dans lEntreprise est alors tablie
puisquil ny a pas de reprise dactivit aprs le dpart de lEntreprise. Cette rgle conforme la position de ladministration sociale reflte la politique
de ressources humaines dAirLiquide, pour laquelle les carrires longues au sein du Groupe constituent un lment cl; compte tenu de lanciennet
des bnficiaires potentiels de ce rgime, dont certains ont effectu la totalit de leur carrire au sein du Groupe, il serait injustifi de leur faire perdre
le bnfice de ce rgime en cas de dpart contraint (sauf faute grave ou lourde) en fin de carrire.
Par ailleurs, conformment la position de ladministration sociale, le rglement prvoit galement le maintien des droits potentiels aux intresss
en cas dinvalidit de 2e ou 3ecatgorie;
(II) seront gaux 1 % par anne danciennet de la moyenne des trois meilleures des cinq dernires rmunrations suprieures 24 PASS (la
Rmunration de rfrence). La base de calcul de la rente sera limite aux seules rmunrations fixes et variables lexclusion de toute autre
forme de rmunration, quelles soient verses par la Socit ou toute filiale, franaise ou trangre. Pour ce calcul, la moyenne du total des parts
variables prises en compte ne pourra excder 100% de la moyenne du total des parts fixes prises en compte. Une rente gale 60% des prestations
prcites sera, le cas chant, verse au conjoint survivant, sous certaines conditions, notamment dge;

(III) seront plafonns, en tout tat de cause, comme pour lensemble des cadres dirigeants bnficiant du rgime prestations dfinies, et tous rgimes
de retraite confondus, dorigine publique ou prive, en France ou ltranger, 45% de la Rmunration de rfrence. Dans le cas o cette limite
serait atteinte, le montant vers au titre du rgime prestations dfinies serait rduit en consquence;
(IV) ont fait lobjet:
de cotisations verses auprs dun organisme assureur, qui sont dductibles de lassiette de limpt sur les socits, et
de provisions dans les comptes consolids du Groupe;
(V) sont estims, au 31dcembre 2016, :
pour Benot Potier, 35ans danciennet dans le Groupe: 478916euros bruts par an, et
pour Pierre Dufour, 19 ans danciennet dans le Groupe: 79790euros bruts par an;
(VI) seront soumis la contribution patronale due sur les rentes prvue par larticle L.137-11 du code de la scurit sociale au taux de 32%.
Lapplication de ce rgime Benot Potier et Pierre Dufour a t autorise en dernier lieu par dcision du Conseil dAdministration du 17fvrier 2014
dans le respect de la procdure des conventions et engagements rglements, et approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2014
dans le cadre dunersolution spcifique chaque dirigeant mandataire social (10e et 11ersolutions). Lapplication du rgime Benot Potier et Pierre
Dufour avait t prcdemment autorise par dcision du Conseil dAdministration du 12fvrier 2010 dans le respect de la procdure des conventions
et engagements rglements, et approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 5mai 2010 dans le cadre dunersolution spcifique
chaque dirigeant mandataire social (9e et 10ersolutions).
Cet engagement sera revu loccasion du renouvellement du mandat excutif de Benot Potier pour tenir compte des nouvelles dispositions de la Loi
Macron du 6aot 2015.
Pierre Dufour ayant dcid de prendre sa retraite, il pourra faire valoir ses droits au titre de ce rgime en 2017.
1.2. Rgimes de retraite cotisations dnies

En application des articles L.911-1 et L.911-2 du Code de la scurit sociale, et conformment larticle L.242-1, alinas6 et7 du mme Code, le Groupe
AirLiquide a institu, au sein de plusieurs socits dont LAirLiquideS.A. un rgime de retraite cotisations dfinies au bnfice de lensemble des
salaris.
Le Conseil a autoris lapplication Benot Potier en qualit de Prsident-Directeur Gnral de ce rgime de retraite cotisations dfinies. Compte tenu
de sa situation au sein du Groupe, Pierre Dufour ne bnficie plus de ce rgime.
Les droits retraite de Benot Potier et Pierre Dufour au titre de ce rgime:
(I) pourront tre liquids, au plus tt, lorsquils auront liquid leurs droits retraite au titre du rgime gnral de la scurit sociale;
(II) sont ou ont t financs par des cotisations mensuelles rparties de la faon suivante:
50% la charge de la Socit, et
50% la charge du bnficiaire.
Ces cotisations sont assises sur la tranche A (part des rmunrations infrieures 1PASS) hauteur de 2,32%, et sur les tranches B et C (parts
des rmunrations respectivement comprises entre 1PASS et 4PASS et entre 4PASS et 8PASS) hauteur de 6,50%. Par ailleurs, elles sont
dductibles de lassiette de limpt sur les socits, assujetties au forfait social au taux de 20%, et exclues de lassiette des cotisations de scurit
sociale, dans la limite de la plus leve des deux valeurs suivantes: 5% duPASS ou 5% de la rmunration retenue dans la limite de 5PASS;
(III) sont estims, au 31dcembre 2016, :
4 851euros bruts par an pour Benot Potier, et
1663euros bruts par an pour Pierre Dufour.
Lapplication individuelle de ce rgime Benot Potier a t autorise par dcision du Conseil dAdministration du 12fvrier 2010 dans le respect de la
procdure des conventions et engagements rglements, et approuve par lAssemble Gnrale du 5mai 2010 (9ersolution).
Durant lexercice 2016, le montant vers par la Socit lorganisme charg de grer le rgime complmentaire de retraite cotisations dfinies prcit
en faveur de Benot Potier est indiqu dans les notes figurant sous le tableau2.

Par ailleurs, en application des articles L.911-1 et L.911-2 du Code de la scurit sociale, et conformment larticle L.242-1, alinas6 et7 du mme
Code, LAirLiquideS.A. a institu un rgime de retraite cotisations dfinies au bnfice des cadres dirigeants, dfinis par rfrence un coefficient
conventionnel, et mandataires sociaux qui ont acquis un an danciennet.
Depuis 2015, Benot Potier ne bnficie plus de ce rgime de retraite cotisations dfinies institu au bnfice des cadres dirigeants, la cotisation
verse son bnfice ayant t reporte sur le rgime dassurance-vie (voir ci-aprs).
Compte tenu de sa situation au sein du Groupe, Pierre Dufour ne bnficie plus de ce rgime.
Les droits retraite de Benot Potier et Pierre Dufour au titre de ce rgime:
(I) pourront tre liquids, au plus tt, lorsquils auront liquid leurs droits retraite au titre du rgime gnral de la scurit sociale;
(II) ont t financs par des cotisations annuelles prises en charge intgralement par la Socit;
Ces cotisations ont t fixes en dernier lieu hauteur de 2,5% de la part de rmunration infrieure 8PASS. Par ailleurs, elles taient soumises
au mme traitement fiscal et social que celles verses dans le cadre du rgime de retraite cotisations dfinies institu au bnfice de lensemble
du personnel (cf.supra);
(III) sont estims, au 31dcembre 2016, :
171467euros bruts par an pour Benot Potier, et
94259euros bruts par an pour Pierre Dufour.
Pierre Dufour ayant dcid de prendre sa retraite, il pourra faire valoir ses droits au titre de ces rgimes en 2017.
2. AUTRES AVANTAGES VIAGERS
2.1. Contrat dpargne en Allemagne au bnce de Pierre Dufour

Un contrat dpargne a t conclu par la filiale allemande auprs dun organisme financier au bnfice de Pierre Dufour. Il permet de constituer une
pargne disponible au terme du contrat, dun montant au moins quivalent aux cotisations verses par la filiale. Le montant de la cotisation correspond
au montant des cotisations antrieurement verses sur les rgimes franais dont Pierre Dufour ne bnficie plus.
En 2016, le montant de la cotisation verse par la filiale est indiqu dans les notes figurant sous le tableau2. Au 31dcembre 2016, le montant total des
cotisations verses par la filiale allemande au titre de ce contrat dpargne slve 740000euros.
Pierre Dufour ayant dcid de prendre sa retraite en 2017, il sera ligible faire valoir ses droits au titre de ce contrat.
2.2. Rgime dassurance-vie

Les dirigeants mandataires sociaux ntant plus bnficiaires du rgime de retraite cotisations dfinies cadres dirigeants (voir ci-avant), LAirLiquideS.A.
a conclu un contrat collectif dassurance-vie qui leur permet de constituer une pargne disponible tout moment.
Le contrat dassurance prvoit que les bnficiaires peuvent demander le versement dun capital unique ou la conversion de capital en rente viagre.
Dans le cadre dune conversion du capital en rente viagre, les droits de Benot Potier et Pierre Dufour au titre de ce dispositif:
(I) sont estims, au 31dcembre 2016, :
30604euros bruts par an pour Benot Potier, et
11571euros bruts par an pour Pierre Dufour;
(II) sont, ou ont t, financs par des cotisations verses par la Socit auprs dun organisme assureur et qui portent sur les tranches de rmunration
allant de 0 24PASS.
Louverture de ce rgime, pour le 3evolet (16 24PASS) puis le 2evolet (8 16PASS), enfin son extension au 1ervolet (0 8PASS) de la rmunration
de rfrence, cot inchang pour lEntreprise, a rpondu un souci de bonne gestion. Les cotisations verses par la Socit lorganisme
gestionnaire extrieur sont assises sur les parties de la rmunration de rfrence des bnficiaires correspondant chacun des trois volets, dans
le respect de conditions identiques celles du prcdent rgime.
Ces cotisations sont dductibles de lassiette de limpt sur les socits et soumises cotisations de scurit sociale.

Pour les dirigeants mandataires sociaux, la souscription de ce contrat, pour le 3e puis le 2evolet, a t autorise par dcisions du Conseil dAdministration
du 20novembre 2012 et 13fvrier 2013 dans le respect de la procdure des conventions et engagements rglements, et approuve par lAssemble
Gnrale des actionnaires du 7 mai 2013 dans le cadre dune rsolution spcifique chaque dirigeant mandataire social (7e et 8e rsolutions).
Lextension du dispositif au 1ervolet concernant la tranche de rmunration de rfrence comprise entre 0 et 8fois le plafond annuel de la Scurit
sociale a t autorise par dcision du Conseil dAdministration du 20novembre 2014 dans le respect de la procdure des conventions et engagements
rglements, et approuve par lAssemble Gnrale du 6mai 2015 dans le cadre dunersolution spcifique Benot Potier (7ersolution).
Le montant vers par la Socit en 2016 lorganisme dassurance au titre du rgime assurance-vie en faveur de Benot Potier est indiqu dans les notes
sous le tableau2.
Compte tenu de sa situation au sein du Groupe, Pierre Dufour ne bnficie plus de ce rgime.
2.3. Rgime de prvoyance
Benot Potier bncie du rgime de prvoyance complmentaire incapacit, invalidit, dcs, uni effet du 1erjanvier 2015, couvrant lensemble
du personnel ainsi que les mandataires sociaux dment autoriss en bncier, qui prvoit notamment:
(I) loctroi aux bnficiaires:
dindemnits journalires complmentaires en cas dincapacit et dune rente dinvalidit dont le montant annuel maximum est fix, toutes
prestations confondues, 432500euros, et
dun capital dcs dont le montant maximum est fix 120PASS en cas daccident.
Un contrat dassurance a t conclu avec un assureur en ce sens fin 2014 qui prcise les limites des prestations incapacit/invalidit et dcs pour
un mme assur;
(II) la prise en charge intgrale, par la Socit, des cotisations qui sont fixes 1,02% de la rmunration de rfrence qui est plafonne :
16PASS pour les garanties incapacit et invalidit, et
24PASS pour la garantie dcs.
Ces cotisations sont dductibles de lassiette de limpt sur les socits, soumises au forfait social au taux de 8%, et exclues de lassiette des cotisations
de scurit sociale, dans la limite dun montant gal la somme de 6% duPASS et 1,5% de la rmunration retenue dans la limite de 12% duPASS.
Lapplication individuelle Benot Potier, au titre de ses fonctions de Prsident-Directeur Gnral, de ce rgime de prvoyance unifi couvrant
lensemble du personnel a t autorise par dcision du Conseil dAdministration du 20 novembre 2014 dans le respect de la procdure des
conventions et engagements rglements, et approuve par lAssemble Gnrale du 6mai 2015 dans le cadre dunersolution spcifique Benot
Potier (7ersolution).
Le montant de la cotisation verse en 2016 par LAirLiquideS.A. au titre du rgime de prvoyance au bnfice de Benot Potier, est indiqu dans les
notes sous le tableau2.
Engagements lis la cessation de fonctions
1. INDEMNITS DE CESSATION DE FONCTION
1.1. Benot Potier

Conformment la loi TEPA et au Code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF, le Conseil dAdministration lors de sa runion du 17fvrier
2014, a x les termes de la convention applicable Benot Potier compter du renouvellement de ses mandats en qualit de Prsident-Directeur
Gnral en mai2014, selon les principaux points suivants:
(I) seuls les cas de dpart contraint de Benot Potier de ses mandats de Prsident et Directeur Gnral, quelle que soit la forme que revt ce dpart
(rvocation, non-renouvellement, demande de dmission) lis un changement de stratgie ou changement de contrle peuvent donner lieu
indemnisation;
(II) le montant de lindemnit dans lun ou lautre cas est fix 24mois de rmunration brute fixe et variable;

(III) le montant de lindemnit due diminue progressivement lapproche de la date laquelle Benot Potier, en qualit de Prsident-Directeur Gnral
sera atteint par la limite dge statutaire; dans le cas o le dpart contraint interviendrait dans les 24mois prcdant la date du dpart pour limite dge
fixe par les statuts, le montant de lindemnit due sera plafonn au nombre de mois de rmunration brute sparant la date du dpart contraint de
la date laquelle la limite dge statutaire sera atteinte; en tout tat de cause, aucune indemnit ne sera verse si, la date du dpart contraint,
lintress fait valoir ses droits la retraite;
(IV) le droit de percevoir lindemnit est soumis la ralisation de conditions de performance qui ont t releves en 2014, la proportion de lindemnit
due dcroissant en fonction du taux de ralisation desdites conditions selon la formule dtaille ci-aprs.
La dcision du Conseil dAdministration du 17fvrier 2014 prise dans le cadre de la procdure des conventions et engagements rglements prvue
par la loi TEPA a t approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2014 dans le cadre dunersolution spcifique relative Benot
Potier (10ersolution). Elle est rexamine et soumise lapprobation de lAssemble Gnrale des actionnaires chaque renouvellement du mandat
de Benot Potier.
1.2. Pierre Dufour

Conformment la loi TEPA et au Code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF, le Conseil dAdministration lors de sa runion du 17fvrier
2014 a x les termes de la convention applicable Pierre Dufour compter du renouvellement de son mandat en qualit de Directeur Gnral Dlgu
en mai2014 selon les principaux points suivants:
(I) seuls les cas de dpart contraint de Pierre Dufour de son mandat de Directeur Gnral Dlgu, quelle que soit la forme que revt ce dpart
(rvocation, non-renouvellement, demande de dmission) lis un changement de stratgie ou qui interviendrait dans les 24 mois suivant un
changement de contrle peuvent donner lieu indemnisation;
(II) le montant de lindemnit dans lun ou lautre cas (incluant toute indemnit y compris de pravis et de non-concurrence due le cas chant par la
filiale allemande en cas de rupture concomitante de son contrat en Allemagne) est fix 24mois de rmunration brute fixe et variable perue par
Pierre Dufour quelque titre que ce soit de toute socit du Groupe;
(III) aucune indemnit ne sera verse si la date du dpart contraint, lintress a la possibilit de faire valoir brve chance ses droits la retraite
taux plein;
(IV) le droit de percevoir lindemnit est soumis la ralisation des conditions de performance (voir ci-dessous).
par la loi TEPA a t approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2014 dans le cadre dunersolution spcifique relative Pierre
Dufour (11ersolution).
Suite la dcision de Pierre Dufour de faire valoir ses droits la retraite, le Conseil dAdministration du 14fvrier 2017 a pris acte, en accord avec Pierre
Dufour que, conformment aux termes de lengagement, aucune indemnit ne pourrait tre verse en cas de dpart contraint. En consquence, cet
engagement est devenu sans objet.
1.3. Conditions de performance applicables lindemnit de dpart

Le Conseil dAdministration a dcid que le versement des indemnits de dpart concernant Benot Potier mentionnes ci-dessus est subordonn
au respect, dment constat par le Conseil dAdministration au moment ou aprs la cessation des fonctions, de conditions lies aux performances de
lintress apprcies au regard de celles de la Socit, dnies ce jour comme suit:
Le droit de bnficier de lindemnit ci-dessus dpendra et le montant de lindemnit verse sera modul en fonction, de la moyenne de lcart annuel
entre la rentabilit aprs impts des capitaux employs (ROCE) et le cot moyen pondr du capital (WACC) (valu sur fonds propres comptables)
calculs (sur la base des comptes consolids certifis et approuvs par lAssemble Gnrale), sur les trois derniers exercices ayant prcd lexercice
au cours duquel intervient le dpart. Aux fins de ce calcul, lcart entre le ROCE et le WACC sera mesur sur chaque exercice et sera calcul la moyenne
des trois carts annuels sur les trois derniers exercices ayant prcd lexercice au cours duquel intervient le dpart. Compte tenu, dans lindustrie des
gaz industriels forte intensit capitalistique, de limportance fondamentale du processus de gestion et de contrle des investissements, cet cart
permet de mesurer la cration de valeur rgulire sur les trois annes prcdant le dpart.
Dans le cadre du rexamen de lengagement, le Conseil dAdministration du 17 fvrier 2014, sur recommandation du Comit des rmunrations, a
dcid quun cart moyen sur trois ans de 300points de base (au lieu de 200 prcdemment) entre le ROCE et le WACC serait dsormais
exig pour pouvoir bnficier de la totalit de lindemnit. La formule de dgressivit a galement t rendue plus exigeante: la condition est dgressive
jusqu un cart minimum de 100points de base (au lieu de 0 prcdemment), en de duquel aucune indemnit nest verse.

cart moyen (ROCE WACC) Proportion de lindemnit due
(a)
300bp 100%
200bp et <300bp 66%
150bp et <200bp 50%
100bp et <150bp 33%
<100bp 0%
(a) bp: point de base.
L cart moyen sur les trois dernires annes entre le ROCE et le WACC sest lev 473 points de base et il est de 350 points de base fin 2016.
Ces conditions seront rexamines par le Conseil dAdministration et le cas chant modifies pour tenir compte notamment de changements
intervenus dans lenvironnement de lEntreprise chaque renouvellement du mandat de lintress et le cas chant pendant son mandat.
2. GARANTIE SOCIALE DES DIRIGEANTS DENTREPRISE
Par dcision du Conseil dAdministration de mai 2006, Benot Potier bnficie en qualit de mandataire social de la garantie sociale des chefs et
dirigeants dentreprise souscrite par la Socit. Les cotisations verses par la Socit sont rintgres dans la rmunration de Benot Potier titre
davantages en nature.
Cette dcision avait t approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 9 mai 2007 dans le cadre de la procdure des conventions
rglementes (7ersolution).
Le Conseil dAdministration a confirm, lors de sa runion de mai2014, que Benot Potier continue de bnficier de cette garantie dans le cadre du
dernier renouvellement de ses fonctions.

Tableau8 (voir page204) et tableau9 (voir page 205)
Tableau11
Le tableau ci-aprs prsente de faon synthtique les engagements lis la cessation de fonctions des dirigeants mandataires sociaux tels que
dtaills ci-dessus.
Indemnits ou avantages dus

Dirigeants Rgime de retraite ou susceptibles dtre dus en raison Indemnit relative
mandataires Contrat de supplmentaire dela cessation ou du changement une clause
sociaux travail (voir dtails ci-dessus) defonctions (voir dtails ci-dessus) de non-concurrence
Benot Potier NON Rgime de retraite OUI NON
Prsident- descadres dirigeants Indemnit de dpart:
Directeur Gnral etdirigeants prestations cas: dpart contraint li unchangement
Date dbut dnies: OUI de stratgie oudecontrle;
mandat: 2006 montant maximum: 24mois de
Rgime de retraite
Date du mandat rmunration brute xe et variable;
cotisations dnies
renouvel: 2014 sous conditions de performance;
bnciant lensemble
Date n de rduction lapproche de la limite dge
des salaris et dirigeants
mandat: 2018 statutaire, exclusion si lintress fait valoir
mandataires sociaux: OUI
ses droits laretraite ladate du dpart
Rgime de retraite contraint.
descadres suprieurs et
dirigeants cotisations
dnies: NON
Pierre Dufour NON Rgime de retraite NON NON
Directeur Gnral descadres dirigeants Indemnit de dpart: engagement devenu Clause de non-
Dlgu etdirigeants prestations sans objet suite la dcision de Pierre Dufour concurrence dnonce
Date dbut dnies: OUI de faire valoir ses droits la retraite par la liale allemande
mandat: 2007 (voir ci-dessus Engagements lis la ALGMS. Aucune
Depuis le 1erjanvier 2014:
Date du mandat cessation de fonctions Pierre Dufour) indemnit de non-
contrat dpargne de droit
renouvel: 2014 concurrence nest due.
allemand
Date n mandat:
2017

Rmunration des Administrateurs non excutifs
jetons de prsence
1. JETONS DE PRSENCE VERSS EN 2015, 2016 ET 2017
Tableau3 Jetons de prsence et autres rmunrations perus par les mandataires sociaux non dirigeants et non
salaris du Groupe
Montants verss en 2015 Montants verss en 2016 Montants verss en 2017

(en milliers deuros arrondis au plus proche) autitre delexercice 2014 autitre delexercice 2015 autitre delexercice 2016
Thierry Desmarest(a) 99 103 105
Grard de La Martinire(b)(g) 94 26 N/A
(c)
Batrice Majnoni dIntignano 27 N/A N/A
(d)(g)
Cornelis van Lede 100 39 N/A
Thierry Peugeot 62 82 69
(i)
Paul Skinner 91 85 N/A
Karen Katen 67 72 71
(d)
Jean-Paul Agon 56 65 85
Sin Herbert-Jones(b) 61 96 89
(e)
Sin Leng Low 53 103 102
Annette Winkler(e) 46 64 76
(f)
Genevive Berger N/A 46 63
Brian Gilvary(h) N/A N/A 47
TOTAL 756 781 707
(a) Les montants indiqus incluent un complment de 10000euros au titre de la Prsidence du Comit des nominations et de la gouvernance et la rmunration
(20000euros) au titre des fonctions dAdministrateur Rfrent.
(b) Les montants indiqus incluent un complment de 20000euros au titre de la Prsidence du Comit daudit et des comptes (prorata temporis).
(c) Mandat ayant pris fin le 7mai 2014.
(d) Les montants indiqus incluent un complment de 10000euros au titre de la Prsidence du Comit des rmunrations (prorata temporis).
(e) Mandat ayant dbut le 7mai 2014.
(f) Mandat ayant dbut le 6mai 2015.
(g) Mandat ayant pris fin le 6mai 2015.
(h) Mandat ayant dbut le 12mai 2016.
(i) Mandat ayant pris fin le 31dcembre 2015.
Les Administrateurs non excutifs nont peru aucune autre rmunration que celle mentionne dans le tableau ci-dessus.
Les dirigeants mandataires sociaux ne peroivent pas de jetons de prsence au titre de leur mandat dAdministrateur tant quils exercent des fonctions
excutives au sein de LAirLiquideS.A.
Dans le cadre de laccord pass avec les diffrentes parties prenantes et en application des dispositions en vigueur dans le Groupe applicables
lensemble des salaris exerant des fonctions au sein des Conseils dAdministration des socits du Groupe, il a t convenu que lAdministrateur
salari ne serait pas bnficiaire de jetons de prsence.
2. CRITRES
Le montant maximum des jetons de prsence allouer globalement aux membres du Conseil dAdministration a t fix par lAssemble Gnrale du
7mai 2014 dans sa 14ersolution 1000000euros par exercice.
La formule de rpartition retenue par le Conseil dAdministration comporte une rmunration fixe ainsi quune rmunration variable base sur des
montants forfaitaires par runion qui permet de prendre en compte la participation effective de chaque Administrateur aux travaux du Conseil, et de ses
Comits/groupe de travail ainsi quun montant forfaitaire par dplacement pour les Administrateurs venant de ltranger.

En 2016, sur recommandation du Comit des rmunrations et aprs examen des pratiques de place, le Conseil dAdministration a dcid de
modier la hausse certains lments de la partie variable du jeton de prsence et plus particulirement la rmunration verse aux Administrateurs
non rsidents au titre de leurs dplacements. Cette augmentation permet de maintenir un niveau de rmunration des Administrateurs attractif
et comptitif, permettant Air Liquide dattirer de nouveaux Administrateurs, notamment non rsidents. Pour 2016, les montants retenus se
dcomposent comme suit:
Rmunration xe (pour un exercice complet)
Chaque membre peroit une part fixe annuelle fixe 20000euros pour lexercice 2016.
Le Prsident du Comit daudit et des comptes peroit une rmunration fixe complmentaire annuelle de 20000euros.
Chacun des Prsidents du Comit des nominations et de la gouvernance et du Comit des rmunrations peroit une rmunration fixe annuelle
complmentaire de 10000euros.
LAdministrateur Rfrent peroit une rmunration fixe complmentaire annuelle de 20000euros.
Rmunration variable
La participation aux diffrentes runions est rmunre de la faon suivante:
unerunion du Conseil dAdministration 5500euros;
unerunion du Comit daudit et des comptes 4500euros;
unerunion du Comit des nominations et de la gouvernance 3500euros;
unerunion du Comit des rmunrations 3500euros;
unerunion du groupe de travail Relations Actionnaires 3000euros;
undplacement pour un non-rsident:
en Europe 3000euros,
Intercontinental 6000euros.
Une participation par tlphone est rmunre pour moiti des montants forfaitaires prvus pour chaque runion.
Les frais engags par les non-rsidents loccasion de leurs dplacements sont rembourss par la Socit.
La rmunration variable lie la participation aux runions du Conseil et des Comits est prpondrante par rapport la rmunration fixe.
La politique de distribution des jetons de prsence est examine rgulirement et rajuste le cas chant pour assurer une rmunration comptitive
sur le plan international, afin de bnficier des comptences les meilleures et les plus adaptes sur le plan sectoriel et gographique, et dassurer une
prservation des valeurs qui ont fait le succs du Groupe sur le long terme.

Rmunration desdirigeants etmandataires sociaux deLAirLiquide S.A. 3
lments de la rmunration 2016 des dirigeants
mandataires sociaux soumis lavis des actionnaires
LMENTS DE LA RMUNRATION DUE OU ATTRIBUE MONSIEUR BENOT POTIER AU TITRE

DE LEXERCICE 2016, SOUMIS LAVIS DES ACTIONNAIRES
lments de la rmunration due ou attribue Monsieur Benot Potier au titre de lexercice 2016
Montants Commentaires
Rmunration 1175000 La part xe est dtermine en tenant compte du niveau de responsabilits, de lexprience dans lafonction de
xe Direction et des pratiques de march. An de rester comptitif par rapport au march de rfrence, le montant de
la part xe 2016, inchang depuis 2012, est en hausse de +6,8% par rapport 2015, soit +1,7% par an depuis la
dernire augmentation.
Rmunration 1258425 La part variable est limite 180% de la rmunration xe.
variable La part variable, exprime en pourcentage de la part xe, est lie en 2016:
annuelle pour 110% de la part xe, deux critres nanciers qui reposent sur: (i)pour 65%, unobjectif de progression
du BNPA rcurrent (hors change et exceptionnel ; le calcul se faisant hors impact de lacquisition dAirgas
et de son nancement) x en cohrence avec les performances historiques ; il tient compte de lambition
de croissance du Groupe et de lenvironnement conomique ; (ii) pour 45 %, un objectif de ROCE (hors
exceptionnel ; le calcul se faisant hors impact de lacquisition dAirgas), x en valeur absolue en ligne avec
les meilleures performances de lindustrie, et un niveau signicativement plus lev que le cot moyen
pondr du capital. Il rete limportance pour le Groupe de lquilibre entre la croissance et la rentabilit des
investissements. Les objectifs xs sont identiques ceux des exercices antrieurs.
Pour chaque critre nancier, une formule permet de calculer le montant de la part variable due en prenant en
compte la valeur ralise par rapport lobjectif cible x. Ces deux critres nanciers sont constants depuis
de nombreuses annes;
pour 70% de la part xe, des objectifs personnels, qui comportent: (i)pour les deux tiers, desobjectifs
qualitatifs communs aux deux dirigeants, notamment: nalisation de lacquisition dAirgas, son nancement
notamment travers laugmentation de capital, et son intgration ; mise en place du plan NEOS 2016-
2020 ; prservation des grands quilibres nanciers du Groupe avec la poursuite dune politique slective
dinvestissements ; progression des jeunes managers et organisation des plans de succession ; poursuite
de la politique de Responsabilit Sociale de lEntreprise notamment en termes de scurit et de abilit et
prparation de lintgration CSR dAirgas; (ii)pour un tiers, une performance individuelle.
Apprciation pour 2016
Le 14fvrier 2017, le Conseil dAdministration a constat, sur la base des rsultats estims pour 2016 ne tenant pas
compte de limpact de lacquisition dAirgas, que les taux de ralisation des objectifs xs pour les critres du BNPA
rcurrent et du ROCE sont infrieurs aux objectifs xs pour 2016. Le montant de la part variable, en pourcentage
de la rmunration xe, slve 26,65% au titre du BNPA rcurrent et 13, 95% au titre du ROCE.
La ralisation des objectifs personnels, qui intgraient lobjectif de nalisation de lacquisition dAirgas, a t juge
trs bonne: lacquisition dAirgas a t nalise dans les temps et son nancement sest rvl tre un succs avec
un taux global de souscription de laugmentation de capital de 191%; le processus dintgration a t initi sans
problme avec la fusion effective des deux organisations le 1er octobre ; le Plan stratgique NEOS 2016-2020
intgrant la nouvelle dimension du Groupe suite lacquisition dAirgas a t prsent au march en juillet; les grands
quilibres nanciers ont t prservs, le ratio dendettement tant ramen sous le seuil de 90% en n dexercice;
la mise en place de la nouvelle organisation reposant sur les hubs et les clusters est acheve; les plans de relve
sont en place suite aux dcisions de dpart la retraite de Jean-Pierre Duprieu et Pierre Dufour; enn en matire
de RSE, la scurit en termes de taux de frquence des accidents avec arrt sest amliore, le taux passant de 1,59
en 2015 1,43 en 2016 primtre comparable. Sur ce mme primtre, le nombre daccidents avec arrt passe
de 152 en 2015 137 en 2016. Par ailleurs, la mise en uvre de la politique CSR a dbut avec le dploiement de la
stratgie dnie dans le cadre de NEOS visant lamlioration de lenvironnement et de la sant par la qualit de lair
et le rapprochement avec les communauts. Un comit spcialis sera cr en 2017 au sein du Conseil sur ce sujet.
Le montant de la part variable au titre des objectifs personnels reprsente 66,50% de la part xe.
Au total, le montant de la part variable stablit 107,1% (sur un maximum de 180%) de la part xe, en baisse de 24%
par rapport la part variable 2015.
En 2016, anne de transformation russie pour le Groupe, la performance oprationnelle est solide. Dans le
contexte dune croissance mondiale modre, la croissance comparable des ventes annuelles du Groupe stablit
+0,9% et les rsultats obtenus pour les critres de BNPA rcurrent et de ROCE sont infrieurs aux objectifs,
ce qui explique la baisse signicative des parts variables. Ces objectifs trs ambitieux avaient t xs en dbut
danne 2016 sur la base de prvisions de croissance des indices de production industrielle par pays n 2015 qui
ont t rvises la baisse de manire signicative.

Rmunration desdirigeants etmandataires sociaux deLAirLiquide S.A.
Il nexiste pas de mcanisme de rmunration variable annuelle diffre ou de rmunration variable pluriannuelle.
Options 60000 options 1. Plans du 29novembre 2016 (options de souscription et actions de performance)
daction, actions de souscription
volution des principes
de performance Valorisation
ou tout autre Sagissant des dirigeants mandataires sociaux, le Conseil dAdministration a dcid que lattribution dactions de
comptable
lment de performance et doptions et son volution dans le temps seront dsormais values au regard de la valorisation
des options
rmunration IFRS (et non plus des volumes attribus), tous plans rcurrents doptions et actions de performance confondus.
(selon la
delong terme norme IFRS2): La valeur IFRS des options de souscription et des actions de performance attribues dans le cadre des Plans du
619440 29novembre 2016 slve 1894721euros pour Benot Potier, en progression de +3,7% par rapport 2015. Elle
est infrieure la valeur attribue en 2013. Elle correspond une augmentation annuelle moyenne depuis 2008,
anne qui a prcd la crise, de 0,62%.
17800
actions de Limites dattributions aux dirigeants mandataires sociaux
performance Pour les attributions aux dirigeants mandataires sociaux, le Conseil dAdministration xe des limites annuelles
dans le cadre infrieures aux sous-plafonds autoriss par lAssemble Gnrale et exprimes (i) en pourcentage du capital et (ii)
du Plan en multiple de leur rmunration, conformment aux recommandations du Code AFEP/MEDEF. Les limites pour
annuel du 2016 stablissent comme suit:
29novembre pour lensemble des dirigeants mandataires sociaux:
2016. le nombre total dactions de performance consenties pendant un exercice (tous Plans confondus) ne
Valorisation peut donner droit un nombre total dactions excdant 0,017% du capital. Les actions de performance
comptable attribues en 2016 reprsentent 0,013% du capital (0,01% pour Benot Potier),
des actions de le nombre total doptions consenties pendant un exercice ne peut donner droit un nombre total dactions
performance excdant 0,05% du capital. Les options attribues en 2016 Benot Potier, seul dirigeant mandataire social
(selon la bnciaire, reprsentent 0,015% du capital;
norme IFRS2): pour chaque dirigeant mandataire social individuellement: la limite relative la valeur totale cumule IFRS des
1275281 options et actions de performance consenties pendant un exercice (tous plans confondus) est xe 1,5fois le
montant de sa rmunration annuelle brute maximale.
Les options et actions de performance attribues sont assorties en totalit de conditions de performance
communes aux deux outils et calcules sur trois ans. Elles reposent en 2016 sur:
(I) hauteur de 65%: le taux de ralisation dun objectif constitu par la moyenne des croissances annuelles du
bnce net non dilu par action du Groupe hors effet de change et hors lments exceptionnels (BNPA
Rcurrent) sur les exercices 2016, 2017 et 2018. lobjectif x, lattribution est de 100% puis linairement
dgressive et nulle si le BNPA ne crot pas. Pour tenir compte de limpact de lacquisition Airgas et de son
nancement, le principe a t retenu:
de procder un calcul du BNPA Rcurrent sur la base de comptes pro forma, permettant de prendre en
compte des donnes comparables sur les priodes concernes,
daugmenter lobjectif, prcdemment de +5% par an, un niveau de croissance compris dans la fourchette
de +6% +10% par an. Lobjectif prcis sera communiqu ex post;
(II) hauteur de 35%:
pour 50 % des options/actions de performance vises au (ii) : un objectif de croissance moyenne
annualise dun placement en actions AirLiquide sur les exercices 2016, 2017 et 2018 (TSR AL). Lobjectif
de TSR absolu reste inchang par rapport aux plans prcdents, +8%. lobjectif x, lattribution est de
100% puis linairement dgressive, jusqu une borne basse qui reste trs nettement suprieure au taux de
rmunration des capitaux,
pour 50% des options/actions de performance vises au (ii): sur le taux de rendement pour lactionnaire
dun placement en actions AirLiquide (source Bloomberg) (TSR B), compar un indice de rfrence
compos:
- pour moiti par lindice CAC40 (source Bloomberg), et
- pour moiti par le rendement pour lactionnaire des socits du secteur des gaz industriels (source
Bloomberg).
Le taux de ralisation des conditions de performance sera de 0% si le TSR dAirLiquide est infrieur la moyenne
des deux indices, de 50% sil est gal la moyenne des deux indiceset de 100% sil est suprieur de plus de 3%
la moyenne des deux indices, sur la base dune volution linaire. Toute attribution pour une performance infrieure
la moyenne des deux indices est impossible.
Lobjectif de TSR absolu est communiqu ex ante pour les plans de 2016. Lobjectif x pour le BNPA sera rendu
public ex post ainsi que le rsultat atteint et le pourcentage dactions de performance acquis/doptions exerables.

Autres conditions/obligation de conservation dactions
Lobligation de conservation dactions dnie en application du Code de commerce sapplique tant aux actions
issues de leves doptions quaux actions de performance acquises. Elle est complte par une rgle interne
exigeant que Benot Potier dtienne un nombre dactions quivalant deux fois sa rmunration annuelle xe.
Benot Potier a pris lengagement de ne pas recourir des oprations de couverture pendant son mandat.
Rglement des plans
Le plan doptions comporte une dure de dix ans et une condition de prsence. Le plan France dactions de
performance comporte (i) une priode dacquisition de trois ans ; (ii) suivie dune priode de conservation de
deuxans pendant laquelle les actions ne peuvent tre cdes, ainsi quune condition de prsence aligne sur celle
du plan doptions.
20000 2. Plan spcique dactions de performance Airgas France du 29juillet 2016
actions de Le Conseil dAdministration du 29 juillet 2016, a dcid dune attribution spcique dactions de performance
performance destine marquer la reconnaissance de la Socit pour le travail accompli par toutes les quipes ayant contribu
dans le la ralisation de lacquisition dAirgas. Pour BenotPotier, il ny a pas eu dautres cas dattribution spcique depuis
cadre du sa prise de fonction la tte du Groupe en 2001.
Plan Airgas Cette acquisition est majeure et transformante pour le Groupe. Les effectifs du Groupe ont ainsi augment de plus
France du de 15000 personnes, passant 67000 collaborateurs n 2016; le chiffre daffaires a t augment de +30%; le
29juillet 2016. nombre de clients du Groupe a doubl. Cette opration exceptionnelle a t ralise en un temps record, lensemble
Valorisation des autorisations requises ayant t obtenues en moins de sixmois, permettant une nalisation de lacquisition ds
comptable le mois de mai2016.Enn, lopration a donn lieu la prparation et la mise en place, immdiatement aprs sa
des actions de nalisation, doprations de renancement ainsi quune augmentation de capital qui sest rvle tre un succs
performance avec un taux global de souscription de 191%.
(selon la Ce rsultat a t rendu possible grce un engagement trs fort des quipes impliques, pour qui cette opration
norme IFRS2): est venue sajouter leurs responsabilits habituelles, justiant ainsi cette attribution rcompensant cet effort
1494710 exceptionnel.
Les deux dirigeants mandataires sociaux ont bnci de cette attribution spcique dans le cadre du Plan
Airgas France , qui prsente des caractristiques identiques celles du Plan France du 29 novembre 2016
(notamment les priodes dacquisition et de conservation, les conditions de performance dcrites ci-dessus). De
plus, lensemble des rgles spciques applicables aux dirigeants mandataires sociaux dans le cadre des Plans
du 29novembre 2016 est applicable au Plan Airgas: limites dattribution, fentres ngatives et engagement de
ne pas recourir des oprations de couverture dcrites ci-dessus. Les obligations de conservation et de dtention
dactions, galement dcrites ci-dessus, sont applicables.
Autre lment N/A Absence dattribution.
Jetons de N/A Benot Potier ne peroit pas de jetons de prsence au titre de son mandat dAdministrateur.
prsence
Valorisation des 10221 Les avantages en nature (valorisation comptable) comprennent lusage dune voiture de fonction et le versement
avantages de un organisme extrieur de cotisations au titre de la garantie sociale des dirigeants dentreprise.
toute nature

lments de la rmunration due ou attribue Monsieur Benot Potier au titre de lexercice 2016
quifont ou ont fait lobjet dun vote par lAssemble Gnrale au titre de la procdure des conventions
etengagements rglements
Indemnit 0 peru Les termes de la convention applicable Benot Potier sont les suivants: (i)seuls les cas de dpart contraint lis un
dedpart changement de stratgie ou changement de contrle peuvent donner lieu indemnisation; (ii)le montant de lindemnit
est x 24mois de rmunration brute xe et variable; (iii)il diminue progressivement lapproche de la limite dge
statutaire; (iv)le droit indemnit est soumis conditions de performance qui ont t releves en 2014: le montant de
lindemnit verse est fonction de la moyenne de lcart annuel entre la rentabilit aprs impts des capitaux employs
(ROCE) et le cot moyen pondr du capital (WACC) (valu sur fonds propres comptables), sur les trois derniers
exercices prcdant le dpart. Cet cart, dans une activit forte intensit capitalistique, permet de mesurer la cration
de valeur rgulire.
Un cart moyen sur trois ans de 300points de base entre le ROCE et le WACC est exig pour pouvoir bncier de la
totalit de lindemnit.
La formule de dgressivit a galement t rendue plus exigeante:
300bp(a) 100%
200bp et <300bp 66%
150bp et <200bp 50%
100bp et <150bp 33%
<100bp 0%
La dcision du Conseil dAdministration du 17 fvrier 2014 prise conformment la procdure des conventions et
engagements rglements de la loi TEPA a t approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2014
dans le cadre dunersolution spcique (10ersolution). Elle est rexamine et soumise lapprobation de lAssemble
Gnrale des actionnaires chaque renouvellement du mandat de Benot Potier.
Indemnit de non-concurrence: Il nexiste aucun engagement au titre dune indemnit de non-concurrence.
Rgimes 0 peru Engagement de retraite dans le cadre dun rgime prestations dnies
de retraite Pour la partie de rmunrations dpassant 24 fois le PASS, dans le cadre dun systme de retraite prestations
supplmentaires dnies, Benot Potier bncie potentiellement dune rente supplmentaire gale 1 % par anne danciennet de
la rmunration de rfrence verse par la Socit. Lergime prestations dnies ne sapplique que si lintress est
encore dans la Socit au moment de sa retraite et dcide de faire valoir ses droits pension vieillesse taux plein ou
non; en cas decessation du mandat social linitiative de la Socit (sauf faute grave ou lourde), lintress ayant plus
de55ans conserve ses droits sil cesse toute activit professionnelle jusqu sa retraite. Cette rgle qui rete la politique
des ressources humaines dAir Liquide en encourageant les carrires longues au sein du Groupe est conforme la
position de ladministration sociale. Benot Potier est entr dansle Groupe en 1981.
Le total des prestations des rgimes de retraite, tous rgimes confondus, est plafonn 45 % de la rmunration
de rfrence. Si cette limite tait atteinte, le montant vers au titre du rgime prestations dnies serait rduit en
consquence. Lapplication de ce rgime a t autorise en dernier lieu par le Conseil dAdministration du 17fvrier 2014
et approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2014 (10ersolution).
Engagement de retraite dans le cadre dun rgime cotisations dnies
Benot Potier bncie du rgime de retraite cotisations dnies applicable lensemble des salaris et dirigeants
mandataires sociaux, dont la cotisation est paye parts gales par lemployeur et le bnciaire sur la rmunration
nexcdant pas 8 PASS. Lapplication de ce rgime Benot Potier a t autorise par le Conseil dAdministration du
12fvrier 2010 et approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 5mai 2010 (9ersolution).
Le montant des cotisations verses en 2016 au titre du rgime complmentaire de retraite cotisations dnies en faveur
de Benot Potier slve 9233euros.

Rgime collectif 0 peru Les dirigeants mandataires sociaux ntant plus bnciaires du rgime de retraite cotisations dnies dirigeants, un
dassurance-vie contrat collectif dassurance-vie a t conclu qui permet de constituer en faveur du bnciaire une pargne disponible
tout moment. Les cotisations verses par la Socit sont calcules dans des conditions identiques celles du prcdent
rgime. Louverture de ce rgime, pour le 3evolet (16 24PASS) puis le 2evolet (8 16PASS), enn son extension au
1ervolet (0 8PASS) de la rmunration de rfrence, cot inchang pour lEntreprise, a rpondu un souci de bonne
gestion.
Pour Benot Potier, la souscription de ce contrat a t autorise par dcisions du Conseil dAdministration du
20novembre 2012 et 13fvrier 2013 dans le respect de la procdure des conventions et engagements rglements, et
approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2013 dans le cadre dunersolution spcique chaque
dirigeant mandataire social (7ersolution). Lextension du dispositif au 1ervolet a t autorise par dcision du Conseil
dAdministration du 20novembre 2014 dans le respect de la procdure des conventions et engagements rglements,
et approuve par lAssemble Gnrale du 6 mai 2015 dans le cadre dune rsolution spcique Benot Potier
(7ersolution).
Le montant des cotisations verses en 2016 au titre du rgime assurance-vie en faveur de Benot Potier slve
205416euros.
Rgime collectif 0 peru Benot Potier bncie du rgime de prvoyance complmentaire, uni effet du 1erjanvier 2015, couvrant lensemble
deprvoyance du personnel ainsi que les mandataires sociaux dment autoriss en bncier, dans lequel (a) la rmunration prise
en compte pour le calcul des cotisations est plafonne (i) 16 fois le plafond annuel de la Scurit sociale pour les
garanties incapacit et invalidit, (ii) 24fois le plafond annuel de la Scurit sociale pour la garantie dcs; et (b) le taux de
la cotisation patronale est de 1,02%, sous rserve des volutions ultrieures susceptibles dintervenir en application des
dispositions contractuelles.
Lapplication individuelle Benot Potier, au titre de ses fonctions de Prsident-Directeur Gnral, de ce rgime de
prvoyance uni couvrant lensemble du personnel a t autorise par dcision du Conseil dAdministration du
20novembre 2014 dans le respect de la procdure des conventions et engagements rglements, et approuve par
lAssemble Gnrale du 6mai 2015 dans le cadre dunersolution spcique Benot Potier (7ersolution).
Le montant de la cotisation verse en 2016 au titre du rgime de prvoyance au bnce de Benot Potier slve
3151euros.

LMENTS DE LA RMUNRATION DUE OU ATTRIBUE MONSIEUR PIERRE DUFOUR AU TITRE

DE LEXERCICE 2016, SOUMIS LAVIS DES ACTIONNAIRES (a)
lments de la rmunration due ou attribue Monsieur Pierre Dufour au titre de lexercice 2016
Rmunration 675000 La part xe est dtermine en tenant compte du niveau de responsabilits, de lexprience dans lafonction de Direction
xe et des pratiques de march. An de rester comptitif par rapport au march de rfrence, le montant de la part xe 2016,
inchang depuis 2014, est en hausse de +3,8% par rapport 2015, soit +1,9% par an depuis la dernire augmentation.
Rmunration 564300 La part variable est limite 140% de la rmunration xe.
variable La part variable, exprime en pourcentage de la part xe, est lie en 2016:
annuelle pour 85% de la part xe, deux critres nanciers qui reposent sur: (i)pour 50%, unobjectif de progression du
BNPA rcurrent (hors change et exceptionnel; le calcul se faisant hors impact de lacquisition dAirgas et de son
nancement) x en cohrence avec les performances historiques; il tient compte de lambition de croissance du
Groupe et de lenvironnement conomique; (ii)pour 35%, un objectif de ROCE (hors exceptionnel; le calcul se
faisant hors impact de lacquisition dAirgas), x en valeur absolue en ligne avec lesmeilleures performances de
lindustrie, et un niveau signicativement plus lev que le cot moyen pondr du capital. Il rete limportance
pour le Groupe de lquilibre entre la croissance et la rentabilit des investissements. Les objectifs xs sont
identiques aux exercices antrieurs. Pour chaque critre nancier, une formule permet de calculer le montant
de la part variable due en prenant en compte la valeur ralise par rapport lobjectif cible x. Ces deux critres
nanciers sont constants depuis de nombreuses annes;
pour 55% de la part xe, des objectifs personnels, qui comportent: (i)pour les deux tiers, desobjectifs qualitatifs
communs aux deux dirigeants, notamment : nalisation de lacquisition dAirgas, son nancement notamment
travers laugmentation de capital, et son intgration; mise en place du plan NEOS 2016-2020; prservation des
grands quilibres nanciers du Groupe avec la poursuite dune politique slective dinvestissements; progression
des jeunes managers et organisation des plans de succession; poursuite de la politique de Responsabilit Sociale
de lEntreprise notamment en termes de scurit et de abilit et prparation de lintgration CSR dAirgas; (ii)pour
un tiers, une performance individuelle.
Apprciation pour 2016
Le 14 fvrier 2017, le Conseil dAdministration a constat, sur la base des rsultats estims pour 2016 ne tenant pas
compte de limpact de lacquisition dAirgas, que les taux de ralisation des objectifs xs pour les critres du BNPA
rcurrent et du ROCE sont infrieurs aux objectifs xs pour 2016. Le montant de la part variable, en pourcentage de la
rmunration xe, slve 20,50% au titre du BNPA rcurrent et 10,85% au titre du ROCE.
La ralisation des objectifs personnels, qui intgraient lobjectif de nalisation de lacquisition dAirgas, a t juge trs
bonne: lacquisition dAirgas a t nalise dans les temps et son nancement sest rvl tre un succs avec un taux
global de souscription de laugmentation de capital de 191%; le processus dintgration a t initi sans problme avec
la fusion effective des deux organisations le 1er octobre ; le Plan stratgique NEOS 2016-2020 intgrant la nouvelle
dimension du Groupe suite lacquisition dAirgas a t prsent au march en juillet; les grands quilibres nanciers
ont t prservs, le ratio dendettement tant ramen sous le seuil de 90% en n dexercice; la mise en place de la
nouvelle organisation reposant sur les hubs et les clusters est acheve; les plans de relve sont en place suite aux
dcisions de dpart la retraite de Jean-Pierre Duprieu et Pierre Dufour; enn en matire de RSE, la scurit en termes
de taux de frquence des accidents avec arrt sest amliore, le taux passant de 1,59 en 2015 1,43 en 2016 primtre
comparable. Sur ce mme primtre, le nombre daccidents avec arrt passe de 152 en 2015 137 en 2016. Par ailleurs,
la mise en uvre de la politique CSR a dbut avec le dploiement de la stratgie dnie dans le cadre de NEOS visant
lamlioration de lenvironnement et de la sant par la qualit de lair et le rapprochement avec les communauts. Un
comit spcialis sera cr en 2017 au sein du Conseil sur ce sujet. Le montant de la part variable au titre des objectifs
personnels reprsente 52,25% de la part xe.
Au total, le montant de la part variable stablit 83,6% (sur un maximum de 140%) de la part xe, en baisse de -24%
par rapport la part variable 2015.
En 2016, anne de transformation russie pour le Groupe, la performance oprationnelle est solide. Dans le contexte
dune croissance mondiale modre, la croissance comparable des ventes annuelles du Groupe stablit +0,9% et
les rsultats obtenus pour les critres de BNPA rcurrent et de ROCE sont infrieurs aux objectifs, ce qui explique la
baisse signicative des parts variables. Ces objectifs trs ambitieux avaient t xs en dbut danne 2016 sur la base
de prvisions de croissance des indices de production industrielle par pays n 2015 qui ont t rvises la baisse de
manire signicative.
Il nexiste pas de mcanisme de rmunration variable annuelle diffre ou de rmunration variable pluriannuelle.
(a) Dans un souci de transparence et dexhaustivit, toute rfrence la rmunration de Pierre Dufour dans les tableaux qui suivent prend en compte sa rmunration au titre de ses
mandats en France et en Allemagne.

Options 0option de 1. Plans du 29novembre 2016: absence dattribution Pierre Dufour
daction, souscription Pierre Dufour ayant dcid de faire valoir ses droits la retraite et de ne pas demander le renouvellement de son mandat
actions de 0 action de de Directeur Gnral Dlgu en mai 2017, le Conseil dAdministration a dcid de ne pas lui attribuer doptions de
performance performance souscription et dactions de performance dans le cadre des Plans du 29novembre 2016.
ou tout autre attribue
lment de dans le
rmunration cadre des
de long terme Plans du
29novembre
2016.
10000 2. Plan spcique dactions de performance Airgas France du 29juillet 2016

actions de Le Conseil dAdministration du 29juillet 2016, a dcid dune attribution spcique dactions de performance destine
performance marquer la reconnaissance de la Socit pour le travail accompli par toutes les quipes ayant contribu la ralisation
dans le de lacquisition dAirgas. Pour Pierre Dufour, il ny a pas eu dautres cas dattribution spcique depuis sa nomination
cadre du comme Directeur Gnral Dlgu en 2007.
Plan Airgas Cette acquisition est majeure et transformante pour le Groupe. Les effectifs du Groupe ont ainsi augment de plus
France de 15000 personnes, passant 67000 collaborateurs n 2016; le chiffre daffaires a t augment de +30%; le
du 29juillet nombre de clients du Groupe a doubl. Cette opration exceptionnelle a t ralise en un temps record, lensemble
2016. des autorisations requises ayant t obtenues en moins de sixmois, permettant une nalisation de lacquisition ds le
Valorisation mois de mai2016.Enn, lopration a donn lieu la prparation et la mise en place, immdiatement aprs sa nalisation,
comptable doprations de renancement ainsi quune augmentation de capital qui sest rvle tre un succs avec un taux global
des de souscription de 191%.
actions de Ce rsultat a t rendu possible grce un engagement trs fort des quipes impliques, pour qui cette opration est
performance venue sajouter leurs responsabilits habituelles, justiant ainsi cette attribution rcompensant cet effort exceptionnel.
(selon la
Les deux dirigeants mandataires sociaux ont bnci de cette attribution spcique dans le cadre du Plan Airgas
norme
France , qui prsente des caractristiques identiques celles du Plan France du 29 novembre 2016. Les rgles
IFRS2):
suivantes sont ainsi applicables Pierre Dufour dans le cadre de lattribution au titre du Plan Airgas France:
747355
Limites dattributions aux dirigeants mandataires sociaux
Pour les attributions aux dirigeants mandataires sociaux, le Conseil dAdministration xe des limites annuelles infrieures
aux sous-plafonds autoriss par lAssemble Gnrale et exprimes (i) en pourcentage du capital et (ii) en multiple de
leur rmunration, conformment aux recommandations du Code AFEP/MEDEF. Les limites pour 2016 stablissent
comme suit pour ce qui concerne Pierre Dufour:
pour lensemble des dirigeants mandataires sociaux: le nombre total dactions de performance consenties pendant
un exercice (tous Plans confondus) ne peut donner droit un nombre total dactions excdant 0,017% du capital.
Les actions de performance attribues en 2016 reprsentent 0,013% du capital (0,003% pour Pierre Dufour);
pour chaque dirigeant mandataire social individuellement : la limite relative la valeur totale cumule IFRS des
options (pas dattribution Pierre Dufour en 2016) et actions de performance consenties pendant un exercice (tous
plans confondus) est xe 1,5fois le montant de sa rmunration annuelle brute maximale.
Les actions de performance attribues Pierre Dufour sont assorties de conditions de performance, reposant en
2016 sur:
(I) hauteur de 65%: le taux de ralisation dun objectif constitu par la moyenne des croissances annuelles du bnce
net non dilu par action du Groupe hors effet de change et hors lments exceptionnels (BNPA Rcurrent) sur les
exercices 2016, 2017 et 2018. lobjectif x, lattribution est de 100% puis linairement dgressive et nulle si le BNPA
ne crot pas. Pour tenir compte de limpact de lacquisition Airgas et de son nancement, le principe a t retenu:
de procder un calcul du BNPA Rcurrent sur la base de comptes pro forma, permettant de prendre en
compte des donnes comparables sur les priodes concernes,
daugmenter lobjectif, prcdemment de +5% par an, un niveau de croissance compris dans la fourchette de
+6% +10% par an. Lobjectif prcis sera communiqu ex post;
(II) hauteur de 35%:
pour 50 % des actions de performance vises au (ii) : un objectif de croissance moyenne annualise dun
placement en actions AirLiquide sur les exercices 2016, 2017 et 2018 (TSR AL). Lobjectif de TSR absolu reste
inchang par rapport aux plans prcdents, +8%. lobjectif x, lattribution est de 100% puis linairement
dgressive, jusqu une borne basse qui reste trs nettement suprieure au taux de rmunration des capitaux,
pour 50% des actions de performance vises au (ii): sur le taux de rendement pour lactionnaire dun placement
en actions AirLiquide (source Bloomberg) (TSR B), compar un indice de rfrence compos:
- pour moiti par lindice CAC40 (source Bloomberg), et
- pour moiti par le rendement pour lactionnaire des socits du secteur des gaz industriels (source
Bloomberg).

Le taux de ralisation des conditions de performance sera de 0% si le TSR dAirLiquide est infrieur la moyenne
des deux indices, de 50% sil est gal la moyenne des deux indiceset de 100% sil est suprieur de plus de 3% la
moyenne des deux indices, sur la base dune volution linaire. Toute attribution pour une performance infrieure la
moyenne des deux indices est impossible.
Lobjectif de TSR absolu est communiqu ex ante pour les plans de 2016. Lobjectif x pour le BNPA sera rendu public
ex post ainsi que le rsultat atteint et le pourcentage dactions de performance acquis.
Autres conditions/obligation de conservation dactions
Lobligation de conservation dactions dnie en application du Code de commerce sapplique aux actions de
performance attribues en 2016. Elle est complte par une rgle interne exigeant que Pierre Dufour dtienne un
nombre dactions quivalant une fois sa rmunration annuelle xe.
Pierre Dufour a pris lengagement de ne pas recourir des oprations de couverture pendant son mandat.
Rglement du Plan Airgas France
Le plan Airgas France dactions de performance comporte (i) une priode dacquisition de troisans; (ii) suivie dune
priode de conservation de deuxans pendant laquelle les actions ne peuvent tre cdes, ainsi quune condition de
prsence.
Autre lment N/A Absence dattribution.
Jetons de N/A Pierre Dufour ne peroit pas de jetons de prsence au titre de son mandat dAdministrateur.
prsence
Valorisation 9161 Les avantages en nature (valorisation comptable) comprennent lusage dune voiture de fonction.
des avantages
de toute
nature
Autres 250000 Pierre Dufour, qui assure la Direction du ple de Francfort, peroit en outre un montant annuel vers par la liale
lments de allemande qui inclut notamment pour environ la moiti, un montant correspondant aux avantages en nature (logement)
rmunration dont il bnciait auparavant au titre de son contrat de travail enFrance.

lments de la rmunration due ou attribue Monsieur Pierre Dufour au titre de lexercice 2016
quifont ou ont fait lobjet dun vote par lAssemble Gnrale au titre de la procdure des conventions
etengagements rglements(a)
Indemnit de 0 peru Les termes de la convention applicable Pierre Dufour sont les suivants: (i)seuls les cas de dpart contraint lis un
dpart changement de stratgie ou changement de contrle peuvent donner lieu indemnisation; (ii)le montant de lindemnit
(incluant toute indemnit de pravis et de non-concurrence due par laliale allemande en cas de rupture de son contrat
en Allemagne) est x 24mois de rmunration brute xe et variable perue de toute socit du Groupe; (iii)aucune
indemnit ne sera verse si la date du dpart contraint, lintress a la possibilit de faire valoir brve chance ses
droits la retraite taux plein; (iv)le droit indemnit est soumis conditions de performance qui ont t releves en
2014: le montant de lindemnit verse est fonction de la moyenne de lcart annuel entre la rentabilit aprs impts des
capitaux employs (ROCE) et le cot moyen pondr du capital (WACC) (valu sur fonds propres comptables) sur
les trois derniers exercices prcdant le dpart. Cet cart, dans une activit forte intensit capitalistique, permet de
mesurer la cration de valeur rgulire.
Un cart moyen sur trois ans de 300points de base entre le ROCE et le WACC est exig pour pouvoir bncier de la
totalit de lindemnit.
La formule de dgressivit a galement t rendue plus exigeante:
300bp(a) 100%
200bp et <300bp 66%
150bp et <200bp 50%
100bp et <150bp 33%
<100bp 0%
Le montant global de 24mois de rmunration inclut les indemnits perues de la liale allemande encas de rupture
concomitante de ses fonctions.
La dcision du Conseil dAdministration du 17 fvrier 2014 prise conformment la procdure des conventions et
engagements rglements de la loi TEPA a t approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2014
dans le cadre dunersolution spcique (11ersolution).
Suite la dcision de Pierre Dufour de faire valoir ses droits la retraite, le Conseil dAdministration du 14fvrier 2017 a
pris acte, en accord avec Pierre Dufour que, conformment aux termes de lengagement, aucune indemnit ne pourrait
tre verse en cas de dpart contraint. En consquence, cet engagement est devenu sans objet.
Indemnit 0 peru En Allemagne, comme autoris par le contrat de services initial, la liale allemande a dcid de renoncer lengagement
de non- de non-concurrence post-contractuel prvu dans ce contrat. En consquence, aucune indemnit de non-concurrence
concurrence ne sera due Pierre Dufour aprs son dpart.
Rgimes 0 peru Engagement de retraite dans le cadre dun rgime prestations dnies
de retraite Pour la partie de rmunrations dpassant 24 fois le PASS, dans le cadre dun systme de retraite prestations
supplmentaires dnies, Pierre Dufour bncie potentiellement dune rente supplmentaire gale 1% par anne danciennet de la
rmunration de rfrence verse par la Socit ou toute liale. Lergime prestations dnies ne sapplique que si
lintress est encore dans la Socit au moment de sa retraite et dcide de faire valoir ses droits pension vieillesse
taux plein ou non; en cas de cessation du mandat social linitiative de la Socit (sauf faute grave ou lourde), lintress
ayant plus de 55 ans conserve ses droits sil cesse toute activit professionnelle jusqu sa retraite. Cette rgle qui
rete la politique des ressources humaines dAirLiquide en encourageant les carrires longues ausein du Groupe est
conforme la position de ladministration sociale. Pierre Dufour est entr dans le Groupe en 1997.
Le total des prestations des rgimes de retraite, tous rgimes confondus, est plafonn 45 % de la rmunration
de rfrence. Si cette limite tait atteinte, le montant vers au titre du rgime prestations dnies serait rduit en
consquence. Lapplication de ce rgime a t autorise en dernier lieu par le Conseil dAdministration du 17fvrier 2014
et approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2014 (11ersolution).
(a) Sont inclus, pour une complte information, les accords allemands, bien quils ne relvent pas de la procdure des conventions et engagements rglements.

Engagements de retraite dans le cadre de rgime cotisations dnies
Compte tenu de sa situation au sein du Groupe, Pierre Dufour ne bncie plus de ce rgime.
Contrat dpargne en Allemagne
Un contrat dpargne a t conclu par la liale allemande auprs dun organisme nancier au bnce de Pierre Dufour.
Il permet de constituer une pargne disponible au terme du contrat, dun montant au moins quivalent aux cotisations
verses par la liale. Le montant de la cotisation correspond au montant des cotisations antrieurement verses sur les
rgimes franais dont Pierre Dufour ne bncie plus. Le montant de la cotisation verse en 2016 par la liale slve
250000euros.
Rgime collectif 0 peru Compte tenu de sa nouvelle situation au sein du Groupe depuis le 1erjanvier 2014, Pierre Dufour a renonc au bnce
dassurance-vie de ce rgime.
Rgime collectif 0 peru Pierre Dufour ne bncie plus de ce rgime depuis le 1erjanvier 2014.
de prvoyance

Rapport sur les principes et les critres de dtermination,
de rpartition et dattribution des lments fixes, variables
et exceptionnels composant la rmunration totale et les
avantages de toute nature attribuables aux dirigeants
mandataires sociaux
(soumis lapprobation de lAssemble Gnrale des actionnaires en application de larticle L.225-37-2 du Code
de Commerce)
Le prsent Rapport sur la politique de rmunration des dirigeants mandataires sociaux dcrit les principes et les critres de dtermination, de
rpartition et dattribution des lments fixes, variables et exceptionnels composant la rmunration totale et les avantages de toute nature attribuables
aux dirigeants mandataires sociaux raison de leur mandat. La politique, arrte par le Conseil dAdministration du 14fvrier 2017 sur recommandation
du Comit des rmunrations, est applicable compter du 1erjanvier 2017.
Conformment larticle L.225-37-2 du Code de Commerce, les principes et critres prsents dans le prsent Rapport sont soumis lapprobation
de lAssemble Gnrale Ordinaire des actionnaires du 3mai 2017. Cette approbation est sollicite dans le cadre dunersolution spcifique chaque
dirigeant mandataire social (rsolution 10 relative au Prsident-Directeur Gnral etrsolution 11 relative au Directeur Gnral Dlgu).
I. POLITIQUE DE RMUNRATION APPLICABLE AU PRSIDENT-DIRECTEUR GNRAL
1.1. Principes gnraux et structure de la rmunration globale annuelle
1.1.1. Principes gnraux
Traditionnellement, la politique de rmunration arrte par le Conseil dAdministration intgre des lments incitatifs qui refltent la stratgie du
Groupe oriente vers une croissance rentable sur le long terme en agissant de manire responsable lgard de toutes les parties prenantes. Dans
une industrie forte intensit capitalistique, une croissance rentable sur le long terme requiert une attention constante porte chaque dcision
dinvestissement et la comptitivit de chaque opration, tout en maintenant un effort continu dans la dure en faveur notamment de linnovation,
la formation des collaborateurs, la scurit et les efficacits nergtiques. Dans ce contexte, les lments pris en compte dans la dtermination de
la rmunration sont les suivants:
un lment de motivation long terme travers lattribution doptions de souscription dactions ou, depuis 2015, dactions de performance, les
deux outils tant soumis en totalit aux mmes conditions de performance calcules sur trois ans;
dautres bnfices attachs lexercice du mandat de dirigeant mandataire social, incluant:
des engagements de versement dune indemnit en cas de cessation de fonctions linitiative de la Socit dans certaines
circonstances, sous rserve de conditions de performance calcules sur trois ans,
le bnfice de lassurance chmage des chefs et dirigeants dentreprise en labsence de contrat de travail avec le Groupe.
Pour dterminer la politique de rmunration, le Conseil dAdministration prend en compte les principes dexhaustivit, quilibre, comparabilit,
cohrence, intelligibilit et mesure recommands par le Code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF.
Suite lacquisition dAirgas, majeure et transformante pour le Groupe, le Conseil dAdministration sur recommandation du Comit des rmunrations
a fix les critres de dtermination dune politique de rmunration qui (i) reflte le niveau accru de responsabilit du dirigeant du Groupe et (ii) est
adapte au nouveau contexte du Groupe, demeure comptitive et incite promouvoir la performance du Groupe sur le moyen et long terme, dans
le respect de lintrt social et des intrts de toutes les parties prenantes.

La politique de rmunration applicable au Prsident-Directeur Gnral sapplique que le dirigeant du Groupe agisse en qualit de Prsident-
Directeur Gnral ou, au cas o les circonstances le ncessiteraient, de Directeur Gnral de la Socit. Si le cas se prsentait, le Prsident dissoci
bnficierait dune rmunration fixe lexclusion de toute rmunration variable.
1.1.2. Structure de la rmunration globale annuelle
Sur recommandation du Comit des rmunrations, le Conseil dAdministration sest fix pour objectif de maintenir un quilibre proportionn
entre les trois lments de rmunration (fixe, variable et lments de motivation long terme) de telle sorte que, selon une pratique rcurrente
AirLiquide:
le poids des lments variables (part variable et lments de motivation long terme cumuls) continue de reprsenter environ 75% de la
rmunration annuelle totale; et que
dans lquilibre entre les trois lments prcits, un poids un peu plus important continue dtre confr llment de motivation long terme (la
part fixe reprsentant environ 25%, la part variable 35% et llment de motivation long terme 40% de la rmunration annuelle totale).
Il a arrt la structure de la part variable annuelle de la rmunration applicable compter de 2017 comme suit:
(i) la part variable est exprime en part variable cible (en% de la part fixe) ainsi quen maximum limit 167% de la part fixe;
(ii) les critres quantitatifs sont au nombre de trois incluant un objectif de croissance du chiffre daffaires;
(iii) les critres qualitatifs sont simplifis reposant pour les deux tiers sur trois quatre catgories dobjectifs dfinies chaque anne et pour un
tiers sur une valuation de la performance individuelle;
(iv) dans la pondration des diffrents critres retenus,
le poids des critres quantitatifs par rapport aux critres qualitatifs est renforc, un poids relatif plus important tant affect aux critres
quantitatifs par rapport aux critres qualitatifs,
chaque critre quantitatif est affect dune pondration cible (exprime en% de la part fixe) correspondant une ralisation 100% de
lobjectif cible fix en dbut danne, et dune pondration maximale (exprime en% de la part fixe),
la pondration cible et la pondration maximale sont communiques ex ante; le poids rel de chaque critre dans la dtermination de la part
variable due au titre de lexercice sera tabli en fonction de la performance mesure pour chaque critre au regard de lobjectif cible, sur la base
de lapplication dune formule pour les critres financiers et de lapprciation de la performance du dirigeant par le Conseil dAdministration sur
recommandation du Comit des rmunrations pour les critres qualitatifs. Le poids rel (en% du fixe) de chaque critre quantitatif en fonction
de la ralisation de lobjectif sera communiqu ex post.
1.2. Mise en uvre pour la dtermination de la rmunration 2017

Par application des principes dnis ci-dessus, les critres de dtermination, rpartition et attribution des lments composant la rmunration totale
du dirigeant pour 2017 sont les suivants:
1.2.1. Part xe
La part fixe est dtermine en tenant compte du niveau de responsabilits, de lexprience dans la fonction de Direction et des pratiques de march.
La rmunration fixe reprsentera environ 25% de la rmunration annuelle totale.
La part variable reposera sur:
(I) trois critres financiers comme suit:
progression du bnfice net par action (BNPA) hors change et lments exceptionnels significatifs,
rentabilit, aprs impts, des capitaux utiliss(ROCE),
croissance comparable du chiffre daffaires consolid (hors primtre significatif, hors change, hors nergie).
Pour la progression du BNPA et du chiffre daffaires, le calcul se fera partir des comptes consolids du nouveau Groupe 2017 compar aux comptes
estims 2016 intgrant Airgas au 1erjanvier et hors activits disponibles la vente.

Pour chaque critre, le Conseil dAdministration dfinit un objectif cible. Ces objectifs ne sont pas rendus publics pour des raisons de confidentialit.
en prenant en compte, sur la base des tats financiers consolids de lexercice, la valeur ralise du critre par rapport lobjectif cible fix. Ainsi, en
cas de performance suprieure lobjectif fix, la valeur de la part variable est ajuste la hausse dans la limite du maximum fix pour chaque critre.
En cas de performance infrieure la limite basse fixe pour chaque objectif, la fraction de part variable correspondant ce critre est gale zro.
(II) des critres qualitatifs lis:
pour les deux tiers, aux trois domaines suivants:
intgration Airgas,
RSE,
Organisation/Ressources humaines;
Un poids global cible et maximum est fix pour les critres qualitatifs.
(III) la cl de rpartition des critres quantitatifs/qualitatifs et au sein chaque catgorie, les poids cible et maximum de chaque lment, dtermins par
application des principes rappels ci-dessus, stablissent comme suit:
Part variable Part variable cible Part variable maximum

minimum (en% du xe) (en% du xe)
Critres nanciers dont: 0 105 122
BNPA 0 40 47
ROCE 0 45 52
Objectifs personnelsdont: 0 45 45
RSE, intgration Airgas, Organisation/RHet apprciation
personnelle
TOTAL 0 150 167
La totalit de la part variable de la rmunration due au titre de lexercice 2017 raison du mandat social sera paye en 2018 aprs approbation des
comptes par lAssemble Gnrale des actionnaires. Son versement est conditionn lapprobation par une Assemble Gnrale Ordinaire des
lments de rmunration du dirigeant pour 2017 dans les conditions prvues larticle L. 225-100 du Code de commerce.
1.2.3. Autres lments de rmunration annuelle
Les avantages en nature comprennent lusage dune voiture de fonction ainsi que les cotisations pour la garantie sociale des dirigeants dentreprise.
Selon la pratique interne au Groupe, le Prsident du Conseil dAdministration ne peroit pas de jetons de prsence sil exerce des fonctions excutives
au sein de LAirLiquideS.A.
1.2.4. lments de rmunration long terme
Principes dattribution
Le Conseil poursuit la politique initie en 2015 visant privilgier les actions de performance plutt que les options dans les volumes attribus.
Lattribution dactions de performance et doptions aux dirigeants mandataires sociaux et son volution dans le temps seront values en valeur au
regard de la valorisation IFRS (et non plus des volumes attribus), tous plans doptions et dactions de performance confondus.
La totalit des options de souscription et des actions de performance attribues est soumise des conditions de performance communes aux
plans doptions et dactions de performance et calcules sur troisans. Le critre du TSR relatif comprendra la comparaison un seul indice publi:
lindice TSR CAC40 dividendes rinvestis. hauteur de la part des conditions de performance qui dpend de ce critre de TSR relatif, aucune
attribution doptions de souscriptionou dactions de performance ne sera possible si la moyenne des TSR dAirLiquide (dividendes rinvestis) sur la
priode est infrieure la moyenne des TSR CAC40 dividendes rinvestis sur la mme priode.

Les conditions de performance applicables aux plans dcids lautomne sont fixes par le Conseil dAdministration en dbut danne la runion
de fvrier, afin de respecter une priode de rfrence de troisannes pleines.
Les objectifs fixs pour chaque condition de performance sont rendus publics expost, lissue du Conseil dAdministration du mois de fvrier suivant
la fin des trois exercices au cours desquels la performance doit tre ralise. Le taux de ralisation des conditions de performance et le pourcentage
doptions/dactions de performance acquis sont galement publis lissue de ce Conseil.
En consquence de ce qui prcde, les conditions de performance applicables lensemble des bnciaires des Plans doptions et dactions de
performance qui seront attribus en 2017 ont t arrtes par le Conseil dAdministration du 14fvrier 2017. Le nombre doptions pouvant tre exerces
sur le nombre total doptions qui seront attribues ainsi que le nombre dactions de performance dnitivement attribues dans le cadre des Plans 2017
seront fonction:
moyenne des croissances annuelles du bnfice net non dilu par action du Groupe hors effet de change et hors lments exceptionnels significatifs
(BNPA Rcurrent) sur les exercices 2017, 2018 et 2019. lobjectif fix, lattribution est de 100% puis linairement dgressive et nulle si le BNPA ne
crot pas. Pour tenir compte de limpact de lacquisition dAirgas en mai2016 et de son financement, le principe suivant a t retenu:
de procder au calcul de progression du BNPA Rcurrent, pour lanne 2017, sur la base de comptes estims 2016 intgrant Airgas au 1erjanvier
et hors activits disponibles la vente et permettant de prendre ainsi en compte des donnes comparables,
de maintenir un objectif de moyenne des croissances annuelles sur cette priode exigeant. Lobjectif sera communiqu ex post;
pour 50% des options/actions de performance vises au (ii): dun objectif de rendement pour lactionnaire fix par le Conseil, dfini comme la
croissance moyenne annualise dun placement en actions AirLiquide sur les exercices 2017, 2018 et 2019 (TSR AL). lobjectif fix, lattribution
est de 100% puis linairement dgressive, jusqu une borne basse,
dividendes rinvestis source Bloomberg (TSR B), compar lindice TSR CAC40, dividendes rinvestis (source Bloomberg).
Le taux de ralisation sera de 0% si la moyenne des TSR dAirLiquide est infrieure la moyenne des TSR du CAC40, de 50% si elle est gale
la moyenne des TSR du CAC40 et de 100% si elle est suprieure de plus de 2% la moyenne des TSR du CAC40 sur la base dune volution
linaire. Toute attribution pour une performance infrieure la moyenne des TSR du CAC40 est impossible.
Le taux de ralisation des conditions de performance sera constat par le Conseil lors de larrt des comptes de lexercice 2019.
Rgles propres aux dirigeants mandataires sociaux
lautomne, sous forme doptions de souscription dactions consenties sans dcote, et dactions de performance.
Dans le cadre des sous-plafonds autoriss par lAssemble Gnrale pour 38mois(a), le Conseil dAdministration fixe des limites annuelles plus basses
pour les attributions aux dirigeants mandataires sociaux, exprimes (i) en pourcentage du capital et pour chacun (ii) en multiple de leur rmunration,
conformment aux recommandations du Code AFEP/MEDEF.
Obligation de conservation en application du Code de commerce:
Sur recommandation du Comit des rmunrations, le Conseil a dfini les obligations de conservation issues des articles L.225-185 et L.225-197-1 du
Code de commerce applicables aux actions issues de leves doptions et actions de performance respectivement compter du 28septembre 2015.
Elles se traduisent par lobligation, pour le dirigeant, de conserver au nominatif jusqu la cessation de ses fonctions, une quantit minimale dactions
correspondant 50% de la plus-value dacquisition nette de charges sociales et dimpt de chaque leve doptions/acquisition dfinitive dactions de
performance.
Ce pourcentage sera abaiss 5%, ds lors que la quantit dactions dtenues par le dirigeant mandataire social reprsenterait un montant au moins
gal troisfois la rmunration annuelle brute fixe du dirigeant.

Obligation complmentaire de dtention Recommandation du Code AFEP/MEDEF:
Par ailleurs, subsiste ce jour la rgle interne dfinie par le Conseil dAdministration depuis 2008, par laquelle le Prsident-Directeur Gnral doit dtenir
en compte nominatif un nombre dactions quivalent deux fois sa rmunration annuelle brute fixe. Cette obligation subsistera tant quelle ne sera
pas dpasse par leffet des rgles issues du Code de commerce prcites. Le nombre dactions devant tre dtenues est apprci au 1erjanvier et au
1erjuillet de chaque anne.
Autres rgles applicables au dirigeant mandataire social
Condition de prsence: perte des options/des droits aux actions de performance en phase dacquisition, en cas de dmission ou de rvocation
des comptes et dfinies par la Socit. Ces priodes dabstention souvrent 30jours avant la date de publication des rsultats consolids annuels
et semestriels et 15jours avant la date de publication des informations financires relatives aux 1er et 3etrimestres. Elles prennent fin au soir de la
date de publication de linformation.
1.3. Autres lments de rmunration

Le Conseil dAdministration prend en compte, dans lapprciation globale et la dtermination de la rmunration du dirigeant, les autres lments de
la rmunration soumis lapprobation de lAssemble Gnrale des actionnaires dans le cadre de la procdure des conventions et engagements
rglements.
Pour mmoire, sagissant de Benot Potier, ces lments stablissent comme suit:
1.3.1. Engagements de long terme
Engagements de retraite delentreprise
Benot Potier a t autoris bncier de diffrents rgimes de protection sociale complmentaire institus par LAirLiquideS.A. comme suit:
Rgime de retraite prestations dfinies
Pour la partie de rmunrations dpassant 24fois lePASS, dans le cadre dun rgime collectif de retraite prestations dfinies, Benot Potier bnficie
potentiellement dune rente supplmentaire gale 1% par anne danciennet de la rmunration de rfrence verse par la Socit. Lergime
prestations dfinies ne sapplique que si lintress est encore dans la Socit au moment de sa retraite et dcide de faire valoir ses droits pension
vieillesse taux plein ou non; en cas decessation du mandat social linitiative de la Socit (sauf faute grave ou lourde), lintress ayant plus de55ans
conserve ses droits sil cesse toute activit professionnelle jusqu sa retraite. Cette rgle, qui reflte la politique des ressources humaines dAirLiquide
en encourageant les carrires longues ausein du Groupe, est conforme la position de ladministration sociale. Une rente gale 60% des prestations
prcites sera, le cas chant, verse au conjoint survivant, sous certaines conditions, notamment dge. Benot Potier est entr dansle Groupe en 1981.
Le total des prestations des rgimes de retraite, tous rgimes confondus, est plafonn 45% dela rmunration de rfrence. Si cette limite tait
atteinte, le montant vers au titre du rgime prestations dfinies serait rduit en consquence.
Lapplication de ce rgime Benot Potier a t autorise en dernier lieu par dcision du Conseil dAdministration du 17fvrier 2014 dans le respect de
la procdure des conventions et engagements rglements, et approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2014 dans le cadre
dune rsolution spcifique au dirigeant mandataire social (10e rsolution). Cet engagement sera revu loccasion du renouvellement du mandat
excutif de Benot Potier pour tenir compte des nouvelles dispositions de la Loi Macron du 6aot 2015.
Rgime de retraite cotisations dfinies
Benot Potier bnficie du rgime de retraite cotisations dfinies applicable lensemble des salaris et dirigeants mandataires sociaux, dont la
cotisation est paye parts gales par lemployeur et le bnficiaire sur la rmunration nexcdant pas 8PASS.
Lapplication individuelle de ce rgime Benot Potier a t autorise par dcision du Conseil dAdministration du 12fvrier 2010 dans le respect de la
procdure des conventions et engagements rglements, et approuve par lAssemble Gnrale du 5mai 2010 (9ersolution).

Autres avantages
Rgime dassurance-vie
Benot Potier ntant plus bnficiaire du rgime de retraite cotisations dfinies cadres dirigeants, un contrat collectif dassurance-vie a t conclu qui
permet de constituer en faveur du bnficiaire une pargne disponible tout moment.
Les droits du dirigeant au titre de ce dispositif sont financs par des cotisations verses par la Socit auprs dun organisme assureur et portent sur les
tranches de rmunration allant de 0 24PASS.
Louverture de ce rgime, pour le 3evolet (16 24PASS) puis le 2evolet (8 16PASS), enfin son extension au 1ervolet (0 8PASS) de la rmunration
de rfrence, cot inchang pour lEntreprise, a rpondu un souci de bonne gestion. Les cotisations verses lorganisme gestionnaire extrieur
sont assises sur les parties de la rmunration de rfrence des bnficiaires correspondant chacun des trois volets, dans le respect de conditions
identiques celles du prcdent rgime.
Pour Benot Potier, la souscription de ce contrat, pour le 3e puis le 2evolet, a t autorise par dcisions du Conseil dAdministration du 20novembre
2012 et 13fvrier 2013 dans le respect de la procdure des conventions et engagements rglements, et approuve par lAssemble Gnrale des
actionnaires du 7 mai 2013 dans le cadre dune rsolution spcifique (7e rsolution). Lextension du dispositif au 1er volet concernant la tranche de
rmunration de rfrence comprise entre 0 et 8fois le plafond annuel de la Scurit sociale a t autorise par dcision du Conseil dAdministration du
20novembre 2014 dans le respect de la procdure des conventions et engagements rglements, et approuve par lAssemble Gnrale du 6mai
2015 dans le cadre dunersolution spcifique Benot Potier (7ersolution).
Rgime de prvoyance
Benot Potier bnficie du rgime de prvoyance complmentaire incapacit, invalidit, dcs, unifi effet du 1erjanvier 2015, couvrant lensemble
du personnel ainsi que les mandataires sociaux dment autoriss en bnficier dans lequel (a) la rmunration prise en compte pour le calcul des
cotisations est plafonne (i) 16fois le plafond annuel de la Scurit sociale pour les garanties incapacit et invalidit, (ii) 24fois le plafond annuel de
la Scurit sociale pour la garantie dcs; et (b) le taux de la cotisation patronale est de 1,02%, sous rserve des volutions ultrieures susceptibles
dintervenir en application des dispositions contractuelles.
Lapplication individuelle Benot Potier, au titre de ses fonctions de Prsident-Directeur Gnral, de ce rgime de prvoyance unifi couvrant
lensemble du personnel a t autorise par dcision du Conseil dAdministration du 20 novembre 2014 dans le respect de la procdure des
conventions et engagements rglements, et approuve par lAssemble Gnrale du 6mai 2015 dans le cadre dunersolution spcifique Benot
Potier (7ersolution).
1.3.2. Engagements lis la cessation de fonctions
Indemnits de cessation de fonction
Termes de lengagement
Les termes de la convention applicable Benot Potier sont les suivants: (i)seuls les cas de dpart contraint lis un changement de stratgie ou
changement de contrle peuvent donner lieu indemnisation; (ii)le montant de lindemnit est fix 24mois de rmunration brute fixe et variable; (iii)il
diminue progressivement lapproche de la limite dge statutaire; (iv)le droit indemnit est soumis conditions de performance qui ont t releves
en 2014: le montant de lindemnit verse est fonction de la moyenne de lcart annuel entre la rentabilit aprs impts des capitaux employs (ROCE)
et le cot moyen pondr du capital (WACC) (valu sur fonds propres comptables), sur les trois derniers exercices prcdant le dpart. Cet cart,
dans une activit forte intensit capitalistique, permet de mesurer la cration de valeur rgulire.
Un cart moyen sur 3 ans de 300 points de base entre le ROCE et le WACC est exig pour pouvoir bncier de la totalit de lindemnit. La formule de
dgressivit stablit comme suit:

(a)
300bp 100%
200bp et <300bp 66%
150bp et <200bp 50%
100bp et <150bp 33%
<100bp 0%

par la loi TEPA a t approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2014 dans le cadre dunersolution spcifique relative Benot
Potier (10ersolution). Elle est rexamine et soumise lapprobation de lAssemble Gnrale des actionnaires chaque renouvellement du mandat
de Benot Potier.
Garantie sociale des dirigeants dentreprise
Par dcision du Conseil dAdministration de mai 2006, Benot Potier bnficie en qualit de mandataire social de la garantie sociale des chefs et
dirigeants dentreprise souscrite par la Socit. Les cotisations verses par la Socit sont rintgres dans la rmunration de Benot Potier titre
davantages en nature.
Cette dcision avait t approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 9 mai 2007 dans le cadre de la procdure des conventions
rglementes (7ersolution).
Le Conseil dAdministration a confirm lors de sa runion de mai2014 que Benot Potier continue de bnficier de cette garantie dans le cadre du
dernier renouvellement de ses fonctions.
II. POLITIQUE DE RMUNRATION APPLICABLE AU DIRECTEUR GNRAL DLGU
2.1. Principes gnraux

Traditionnellement, la politique de rmunration arrte par le Conseil dAdministration intgre des lments incitatifs qui retent la stratgie du Groupe
oriente vers une croissance rentable sur le long terme en agissant de manire responsable lgard de toutes les parties prenantes. Dans une industrie
forte intensit capitalistique, une croissance rentable sur le long terme requiert une attention constante porte chaque dcision dinvestissement
et la comptitivit de chaque opration, tout en maintenant un effort continu dans la dure en faveur notamment de linnovation, la formation des
collaborateurs, la scurit, et les efficacits nergtiques. Dans ce contexte, les lments pris en compte dans la dtermination de la rmunration sont
les suivants:
un lment de motivation long terme travers lattribution doptions de souscription dactions ou, depuis 2015, dactions de performance, les
deux outils tant soumis en totalit aux mmes conditions de performance calcules sur trois ans;
dautres bnfices attachs lexercice du mandat de dirigeant mandataire social, incluant:
des engagements de versement dune indemnit en cas de cessation de fonctions linitiative de la Socit dans certaines circonstances
sous rserve de conditions de performance calcules sur trois ans,
le bnfice de lassurance chmage des chefs et dirigeants dentreprise en labsence de contrat de travail avec le Groupe.
Pour dterminer la politique de rmunration, le Conseil dAdministration prend en compte les principes dexhaustivit, quilibre, comparabilit,
cohrence, intelligibilit et mesure recommands par le Code de gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF.
2.2. lments de rmunration annuelle

Les lments de rmunration annuelle dun Directeur Gnral Dlgu sont exposs ci-aprs.
Sagissant de Pierre Dufour, qui a dcid de faire valoir ses droits la retraite en 2017 et de ne pas demander le renouvellement de son mandat de
Directeur Gnral Dlgu de LAirLiquideS.A. lissue de lAssemble Gnrale de mai2017, les rmunrations fixe, variable et les autres lments de
rmunration seront dus au prorata du temps travaill en 2017.

2.2.1. Part xe
La part fixe est dtermine en tenant compte du niveau de responsabilits, de lexprience dans la fonction de Direction et des pratiques de march.
La part variable est assise sur les critres financiers suivants: (i)progression du bnfice net par action rcurrent (hors change et lments exceptionnels
significatifs), et (ii) rentabilit des capitaux employs aprs impts (ROCE) de la Socit. Pour 2017, le calcul de progression du BNPA se fera partir
des comptes consolids du nouveau Groupe 2017 compar aux comptes estims 2016 intgrant Airgas au 1erjanvier et hors activits disponibles la
vente.
Pour chaque critre, le Conseil dAdministration dfinit un objectif. Cet objectif nest pas rendu public pour des raisons de confidentialit.
en prenant en compte, sur la base des tats financiers consolids de lexercice, la valeur ralise du critre par rapport lobjectif fix. Ainsi, en cas de
performance suprieure lobjectif fix, la valeur de la part variable est ajuste la hausse. En cas de performance infrieure la limite basse fixe pour
chaque objectif, la fraction de part variable correspondant ce critre est gale zro.
Au-del sajoutent des objectifs personnels comportant:
(I) pour les deux tiers, des critres qualitatifs reposant sur trois quatre catgories dobjectifs dfinies chaque anne. Pour 2017, les objectifs qualitatifs
sont lis aux trois domaines suivants:
intgration Airgas,
RSE,
Organisation/Ressources humaines;
(II) pour un tiers, une performance individuelle.
Le poids de chaque critre et le montant maximum de la part variable, exprims en pourcentage de la part xe, sont les suivants:
(en pourcentage de la part xe) Directeur Gnral Dlgu

Critres nanciers 85
BNPA 50
ROCE 35
Critres personnels 55
TOTAL (maximum exprim en pourcentage de la part xe) 140
Le poids rel (en% du fixe) de chaque critre sera communiqu ex post.
La part variable de la rmunration due au titre de lexercice 2017 raison du mandat de Directeur Gnral Dlgu (au prorata du temps travaill sur
lexercice sagissant de Pierre Dufour) sera paye en 2018 aprs approbation des comptes par lAssemble Gnrale des actionnaires. Son versement
est conditionn lapprobation par une Assemble Gnrale Ordinaire des lments de rmunration du Directeur Gnral Dlgu pour 2017, dans
les conditions prvues larticle L.225-100 du Code de commerce.
2.2.3. Autres lments de rmunration annuelle
Les avantages en nature verss au bnfice du Directeur Gnral Dlgu comprennent lusage dune voiture de fonction.
Sagissant de Pierre Dufour, qui assure la Direction du ple de Francfort, il peroit en outre un montant annuel vers par la filiale allemande qui inclut
notamment pour environ la moiti, un montant correspondant aux avantages en nature (logement) dont il bnficiait auparavant au titre de son contrat
de travail en France.
Ces deux lments de rmunration sont inchangs par rapport 2016 et prendront fin au moment du dpart de Pierre Dufour.
Selon la politique interne du Groupe, le Directeur Gnral Dlgu, sil est Administrateur, ne peroit pas de jetons de prsence au titre de son mandat
dAdministrateur tant quil exerce son mandat de Directeur Gnral Dlgu au sein de LAirLiquideS.A.

2.3. lments de rmunration long terme
Traditionnellement, le Directeur Gnral Dlgu bnficie de lattribution dlments de motivation long terme dans le cadre de la politique dfinie au
point I 1.2.4, tant entendu quau titre de la rgle interne dfinie depuis 2008, le Directeur Gnral Dlgu doit dtenir en compte nominatif un nombre
dactions quivalent une fois sa rmunration annuelle brute fixe.
Pierre Dufour ayant dcid de faire valoir ses droits la retraite en 2017, il ne lui sera pas attribu doptions de souscription et dactions de performance
en 2017.
2.4. Autres lments de rmunration
2.4.1. Engagements de long terme
Le Conseil dAdministration prend en compte, dans lapprciation globale et la dtermination de la rmunration du Directeur Gnral Dlgu, les
autres lments de la rmunration soumis lapprobation de lAssemble Gnrale des actionnaires dans le cadre de la procdure des conventions
et engagements rglements.
Pour mmoire, sagissant de Pierre Dufour, ces lments stablissent comme suit:
Rgime de retraite prestations dnies
Pour la partie de rmunrations dpassant 24fois lePASS, dans le cadre dun rgime collectif de retraite prestations dfinies, Pierre Dufour bnficie
potentiellement dune rente supplmentaire gale 1% par anne danciennet de la rmunration de rfrence verse par la Socit ou toute filiale.
Lergime prestations dfinies ne sapplique que si lintress est encore dans la Socit au moment de sa retraite et dcide de faire valoir ses droits
pension vieillesse taux plein ou non; en cas de cessation du mandat social linitiative de la Socit (sauf faute grave ou lourde), lintress ayant plus
de 55ans conserve ses droits sil cesse toute activit professionnelle jusqu sa retraite. Cette rgle, qui reflte la politique des ressources humaines
dAirLiquide en encourageant les carrires longues ausein du Groupe, est conforme la position de ladministration sociale. Une rente gale 60%
des prestations prcites sera, le cas chant, verse au conjoint survivant, sous certaines conditions, notamment dge. Pierre Dufour est entr dans le
Groupe en 1997. Le total des prestations des rgimes de retraite, tous rgimes confondus, est plafonn 45% de la rmunration de rfrence. Si cette
limite tait atteinte, le montant vers au titre du rgime prestations dfinies serait rduit en consquence. Lapplication de ce rgime a t autorise
en dernier lieu par le Conseil dAdministration du 17fvrier 2014 et approuve par lAssemble Gnrale des actionnaires du 7mai 2014 (11ersolution).
Pierre Dufour ayant dcid de prendre sa retraite, il pourra faire valoir ses droits au titre de ce rgime en 2017.
Autres avantages: contrat dpargne en Allemagne
Un contrat dpargne a t conclu par la filiale allemande auprs dun organisme financier au bnfice de Pierre Dufour. Il permet de constituer une
pargne disponible au terme du contrat, dun montant au moins quivalent aux cotisations verses par la filiale. Le montant de la cotisation correspond
au montant des cotisations antrieurement verses sur les rgimes franais dont Pierre Dufour ne bnficie plus.
Pierre Dufour ayant dcid de prendre sa retraite en 2017, il sera ligible faire valoir ses droits au titre de ce contrat.
2.4.2. Clause de non-concurrence/Indemnit de dpart
En Allemagne, comme autoris par le contrat de services initial, la filiale allemande a dcid de renoncer lengagement de non-concurrence post-
contractuel prvu dans ce contrat. En consquence, aucune indemnit de non-concurrence ne sera due Pierre Dufour aprs son dpart. Il a
galement t convenu quaucune indemnit de pravis ne serait due loccasion de ce dpart.
En France, aucune indemnit de dpart ne sera verse loccasion de ce dpart.

Rapport des Commissaires aux comptes
) RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

tabli en application de larticle L.225-235 du Code de commerce, sur le Rapport duPrsident duConseil
dAdministration de la socit LAirLiquide
Aux Actionnaires,
En notre qualit de Commissaires aux comptes de la socit LAir Liquide et en application des dispositions de larticle L. 225-235 du Code de
commerce, nous vous prsentons notre rapport sur le rapport tabli par le Prsident du Conseil dAdministration de votre Socit conformment aux
dispositions de larticle L.225-37 du Code de commerce au titre de lexercice clos le 31dcembre 2016.
Il appartient au Prsident dtablir et de soumettre lapprobation du Conseil dAdministration un rapport rendant compte des procdures de contrle
interne et de gestion des risques mises en place au sein de la Socit et donnant les autres informations requises par larticle L.225-37 du Code de
commerce relatives notamment au dispositif en matire de gouvernement dentreprise.
Il nous appartient:
de vous communiquer les observations quappellent de notre part les informations contenues dans le Rapport du Prsident, concernant les
procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et financire, et
dattester que ce rapport comporte les autres informations requises par larticle L. 225-37 du Code de commerce, tant prcis quil ne nous
appartient pas de vrifier la sincrit de ces autres informations.
Nous avons effectu nos travaux conformment aux normes dexercice professionnel applicables en France.
INFORMATIONS CONCERNANT LES PROCDURES DE CONTRLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES

RELATIVES LLABORATION ET AU TRAITEMENT DE LINFORMATION COMPTABLE ET FINANCIRE
Les normes dexercice professionnel requirent la mise en uvre de diligences destines apprcier la sincrit des informations concernant les
procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et nancire contenues
dans le Rapport du Prsident. Ces diligences consistent notamment :
prendre connaissance des procdures de contrle interne et de gestion des risques relatives llaboration et au traitement de linformation
comptable et financire sous-tendant les informations prsentes dans le Rapport du Prsident ainsi que de la documentation existante;
prendre connaissance des travaux ayant permis dlaborer ces informations et de la documentation existante;
dterminer si les dficiences majeures du contrle interne relatif llaboration et au traitement de linformation comptable et financire que nous
aurions releves dans le cadre de notre mission font lobjet dune information approprie dans le Rapport du Prsident.
Sur la base de ces travaux, nous navons pas dobservation formuler sur les informations concernant les procdures de contrle interne et de gestion
des risques de la Socit relatives llaboration et au traitement de linformation comptable et financire contenues dans le Rapport du Prsident du
Conseil dAdministration, tabli en application des dispositions de larticle L.225-37 du Code de commerce.
AUTRES INFORMATIONS
Nous attestons que le Rapport du Prsident du Conseil dAdministration comporte les autres informations requises larticle L.225-37 du Code de
commerce.
Neuilly-sur-Seine et Paris-La Dfense, le 3 mars 2017

Les Commissaires aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit ERNST& YOUNG et Autres
Olivier Lotz Sverine Scheer Jeanne Boillet Emmanuelle Moss

Transactions effectues surlestitres dela Socit parlesmandataires sociaux etparles membres delaDirection Gnrale 3
) TRANSACTIONS EFFECTUES SUR LES TITRES DE LA SOCIT
PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX ET PAR LES MEMBRES
DE LA DIRECTION GNRALE
En 2016, les transactions effectues sur les titres de la Socit par les mandataires sociaux et les membres de la Direction Gnrale, en application de
larticle L.621-18-2 du Code montaire et nancier, sont les suivantes:
Prix moyen
Nature des oprations Date dopration (en euros)
Jean-Pierre Duprieu Leve de 41666 options de L AirLiquideS.A. 12janvier 2016 71,54

Jean-Pierre Duprieu Souscription de 287actions de L AirLiquideS.A. 10mai 2016 77,38
Jean-Pierre Duprieu Leve de 6394 options de L AirLiquideS.A. 13juillet 2016 50,03
Benot Potier Vente de 78213actions de L AirLiquideS.A. 7mars 2016 98,03
Benot Potier Leve de 82222 options de L AirLiquideS.A. 10mars 2016 64,66
Pierre Dufour Leve de 46971options de L AirLiquideS.A. 10mars 2016 50,03
Pierre Dufour Vente de 46971 actions de L AirLiquideS.A. 10mars 2016 100,01
Pierre Dufour Leve de 5000 options de L AirLiquideS.A. 17mars 2016 50,03
Benot Potier Souscription de 5700actions de L AirLiquideS.A 19septembre 2016 76,00
Benot Potier Vente de 163616 droits prfrentiels de souscription de L AirLiquideS.A 19septembre 2016 2,70
Pierre Dufour Vente de 516 droits prfrentiels de souscription de L AirLiquideS.A 20septembre 2016 2,7060

Descriptif des plans doptions desouscription dactions etdactions deperformance
) DESCRIPTIF DES PLANS DOPTIONS DE SOUSCRIPTION

DACTIONS ET DACTIONS DE PERFORMANCE
Politique dattribution
La Socit met en place, chaque anne en principe: la valorisation IFRS (et non plus des volumes attribus), tous plans
doptions et dactions de performance confondus.
un plan dattribution doptions de souscription au bnfice de ses
dirigeants mandataires sociaux et de ses salaris; et les membres du Comit Excutif et les managers du Groupe
exerant des fonctions hautes responsabilits ou apportant
depuis 2008, des plans dactions de performance, ouverts aux des contributions particulires au Groupe, qui bnficiaient
dirigeants mandataires sociaux et aux membres du Comit Excutif jusqu ce jour dune attribution mixte doptions et dactions de
depuis 2015. performance, pour lesquels le poids des actions de performance est
considrablement renforc par rapport celui des options et, pour un
Ces attributions sont dcides par le Conseil dAdministration dans le
bon nombre dentre eux, les actions de performance se substituent
cadre des autorisations confres par lAssemble Gnrale, et pour la
totalement aux options ; les contributeurs spcifiques tels que les
dernire fois par lAssemble Gnrale Mixte des actionnaires du 12mai
collaborateurs distingus pour la qualit de leur comportement
2016 pour une dure de 38mois.
en situation exceptionnelle, les inventeurs et innovateurs sont
Lintroduction des plans dactions de performance permet depuis 2008 dsormais rcompenss par une attribution exclusivement
la Socit de disposer dun instrument de rmunration moyen dactions de performance;
terme aux caractristiques complmentaires de celles de linstrument
les autres salaris correspondant des middle managers, ainsi
de rmunration long terme que constituent les options, ainsi que
qu une catgorie largie de salaris nouveaux attributaires, qui
dlargir le primtre des attributaires.
bnficient dactions de performance uniquement.
La politique dattribution poursuivie en 2016 vise privilgier les actions
Les critres retenus pour ltablissement des listes des bnficiaires
de performance plutt que les options de souscription dans les volumes
salaris refltent les mtiers et les gographies dans lesquelles le Groupe
attribus.
exerce ses activits ainsi que la contribution spcifique, le potentiel
Le systme des plans doptions de souscription dactions et dactions de particulier, ou encore le comportement individuel ou collectif remarqu
performance sadresse trois ensembles de bnciaires: dans des situations exceptionnelles, des personnes concernes. Les
listes des bnficiaires salaris sont galement tablies avec le souci
les dirigeants mandataires sociaux de la Socit, bnficiaires dassurer une certaine rotation et un largissement de la population
doptions et dactions de performance et pour lesquels le Conseil a bnficiaire. Ainsi, 39,4% des bnficiaires des Plans du 29novembre
dcid que lattribution dactions de performance et doptions et son 2016 sont des collaborateurs auxquels navaient pas t attribues
volution dans le temps seront dsormais values au regard de doptions/actions de performance au cours des cinq dernires annes.

Descriptif des plans doptions desouscription dactions etdactions deperformance 3
Attributions doptions et dactions de performance du 29novembre 2016:
Nombre total dactions de performance / quivalent actions de performance 474093

% du capital 0,15%
Nombre de bnciaires 1981
% des effectifs 2,9%
Des conditions de performance sont applicables la totalit des Le cumul au 31dcembre 2016 de lencours dactions de performance
options et des actions de performance attribues lensemble des dont la date dattribution dfinitive nest pas encore intervenue et
bnficiaires. Elles sont dcrites en pages 158 et 159. doptions desouscription non encore exerces correspond un nombre
dactions reprsentant moins de 1,37% du capital cette mme date.
Plans doptions de souscription dactions
(Informations valant Rapport spcial du Conseil dAdministration au Les options ne peuvent tre exerces avant un dlai minimum de quatre
sens de larticle L.225-184 du Code de commerce) ans aprs leur attribution. Le Conseil dAdministration a la facult de
mettre un terme cette priode de blocage en cas doffre publique sur
La Socit a adopt, par dcisions du Conseil dAdministration aprs les actions de la Socit et de fusion ou absorption de la Socit.
autorisations de lAssemble Gnrale et sur recommandation du
Comit des rmunrations, des plans attribuant certains membres Lencours des options ainsi attribues par le Conseil dAdministration
du personnel de la Socit et de ses filiales dans le monde, y compris dans le cadre des autorisations votes par les Assembles Gnrales
les mandataires sociaux, un certain nombre doptions de souscription et non encore leves slevait, aprs ajustement, 4 313 204 options
dactions. (prix moyen de 83,51 euros) au 31 dcembre 2016, soit 1,11 % des
actions composant le capital, dont 1 102 787 options (au prix moyen
Ces options sont attribues un prix qui ne peut tre infrieur la de 79,01 euros) attribues, pendant leur mandat, aux dirigeants
moyenne des cours cots aux 20 sances de bourse prcdant leur mandataires sociaux prsents au 31dcembre 2016.
attribution. Leur dure maximum dexercice est de huit ans pour les
options attribues jusquau 28juin 2010 inclus, et de 10ans depuis le plan Sur le total des options dont lmission a t autorise par lAssemble
doptions du 14octobre 2011. Gnrale du 12 mai 2016, il restait un potentiel dattribution de
7634275options au 31dcembre 2016.

Tableau8 Synthse des plans doptions en cours en 2016
2008 2009 2010 2011 2012 2012 2013 2014 2015 2016 Total
Date dautorisation
par lAGE 09/05/07 09/05/07 05/05/10 05/05/10 05/05/10 05/05/10 07/05/13 07/05/13 07/05/13 12/05/16
Date du Conseil
dAdministration 09/07/08 15/06/09 28/06/10 14/10/11 11/05/12 (e) 27/09/12 26/09/13 22/09/14 28/09/15 29/11/16
Nombre total doptions de
souscriptions attribues(d) 513392 484292 532760 675680 6000 704791 768866 868385 467194 143240
dont mandataires
sociaux 168300 128000 138000 138000 0 138000 157000 157000 109900 60000
Benot POTIER(a) 88000 88000 88000 88000 0 88000 100000 100000 70000 60000
Klaus SCHMIEDER(a) 44000 - - - - - - - - -
Pierre DUFOUR(a) 36300 40000 50000 50000 0 50000 57000 57000 39900 -
dont dix premiers
attributaires salaris
(non-mandataires sociaux) 92620 124180 165000 172000 0 183000 208000 212000 92090 23160
Nombre de
bnciaires 328 308 305 578 1 672 727 863 399 243
% du capital social
reprsent par chaque
attribution 0,20% 0,18% 0,19% 0,24% NS 0,23% 0,25% 0,25% 0,14% 0,04%
Taux de ralisation cons- cons-
des conditions de tater en tater en
performance(f) fvrier fvrier
- 100% 100% 98% 100% 90,5% 94,9% 83,4 % 2018 2019
Point de dpart dexercice
des options 09/07/12 15/06/13 28/06/14 14/10/15 11/05/16 27/09/16 26/09/17 22/09/18 28/09/19 29/11/20
Date dexpiration 08/07/16 14/06/17 27/06/18 13/10/21 10/05/22 26/09/22 25/09/23 21/09/24 27/09/25 28/11/26
Prix de souscription
en euros 84,00 65,00 83,00 87,00 97,00 96,61 102,00 97,00 105,00 93,00
Prix de souscription
en euros(b) au 31/12/16 64,66 48,72 66,47 69,66 77,67 85,30 90,06 94,45 102,24 93,00
Nombre total doptions
de souscriptions ajust
au 31/12/16(b) 648808 627227 657438 832377 7495 794943 846940 891511 479612 143240
Nombre dactions
souscrites au 31/12/16(d) 634125 335733 180041 145800 - 22688 - - - -
Nombre doptions
de souscription annules
au 31/12/16(b)(c) 14683 12600 19771 73974 - 89844 48818 25693 12617 -
NOMBRE DOPTIONS
DE SOUSCRIPTIONS
RESTANTES AU
31/12/16(b) 0 278894 457626 612603 7495 682411 798122 865818 466995 143240 4313204
En% du capital 1,11%
388875761
(a) Options attribues au titre du mandat social et en donnes historiques.

(b) Ajust pour tenir compte des augmentations de capital par attribution dactions gratuites (2014, 2012, 2010) et de laugmentation de capital en numraire du 11octobre 2016.
(c) Pertes de droits.
(d) Nombre dactions ou doptions en donnes historiques.
(e) Par dlgation du Conseil dAdministration du 9mai 2012.
(f) Les options attribues aux dirigeants mandataires sociaux dpendent des conditions de performance suivantes:
les objectifs fixs sont rendus publics ex post. Pour le plan 2014, les objectifs fixs sont dcrits page209. Pour le plan 2016, les modalits des conditions de performance sont dcrites
pages158 et 159;
le plan de mai2012, qui concerne un salari, repose sur un objectif dcart moyen: ROCE-WACC (cot moyen pondr du capital sur sept ans).

1. OPTIONS ATTRIBUES EN 2016 Les options attribues dans le cadre du Plan du 29 novembre 2016
(PLAN DU 29 NOVEMBRE 2016) sont soumises aux conditions de performance calcules sur trois ans
dcrites pages158-159.
En application de lautorisation de lAssemble Gnrale Mixte du
12 mai 2016, le Conseil dAdministration a consenti, dans sa sance Pour lattribution 2016, le taux de ralisation de la condition de
du 29 novembre 2016, 143 240 options de souscription dactions, performance sera constat par le Conseil dAdministration lors de la
reprsentant 0,037 % du capital en nombre dactions, au prix unitaire runion arrtant les comptes de lexercice2018.
de 93euros, sans dcote, soit un prix gal 100% de la moyenne des
premiers cours cots de laction AirLiquide aux 20sances de bourse Une condition de prsence dans le Groupe au moment de la leve des
prcdant leur attribution 243bnficiaires, soit 0,36% des effectifs. options est galement prvue.
La juste valeur unitaire IFRS des options consenties au titre du Plan du Les conditions spcifiques applicables en outre au dirigeant mandataire
29 novembre 2016 aux salaris et au dirigeant mandataire social du social dans le cadre de lattribution des options de souscription
Groupe slve 10,32 euros (voir dtail de cette valorisation IFRS en consenties en 2016 sont dtailles pages160 et 161.
note22 Capitaux propres des tats financiers consolids).
Rpartition entre les diffrentes catgories de bnciaires
Nombre de
En 2016 bnciaires Nombre doptions
Dirigeants mandataires sociaux de L AirLiquideS.A. 1 60000
Cadres dirigeants (non-mandataires sociaux de L AirLiquideS.A.)
et autres bnciaires dune attribution mixte 242 83240
Tableau9
Tableau9.1 Options attribues aux 10salaris, non-mandataires sociaux, dont le nombre doptions consenti
estleplus lev
Prix moyen
En 2016 Nombre doptions (eneuros)
Pour L AirLiquideS.A. 0 N/A

Pour L AirLiquideS.A. et ses liales 23160 93
2. OPTIONS LEVES EN 2016
Une partie des options consenties de 2008 2012 par le Conseil dAdministration a t leve au cours de lexercice 2016 pour un total de 511408actions
au prix moyen de 63,21euros.
Tableau9.2 Options leves par les 10salaris de LAirLiquideS.A. et de ses liales, non-mandataires sociaux,
dontlenombre doptions leves est le plus lev
Nombre Prix moyen

Date dattribution du plan doptionsleves (eneuros)
09/07/2008 40666 64,66

15/06/2009 41799 49,88
28/06/2010 10597 68,09
14/10/2011 48733 71,54
11/05/2012 0 -
27/09/2012 0 -
TOTAL 141795 62,92

Tableau9.3 Options leves par les 10salaris de LAirLiquideS.A., non-mandataires sociaux, dontlenombre
doptions leves est le plus lev
Nombre Prix moyen

Date dattribution du plan doptionsleves (eneuros)
09/07/2008 21231 64,66

15/06/2009 19121 49,91
28/06/2010 9867 68,08
14/10/2011 45181 71,51
11/05/2012 - -
27/09/2012 - -
TOTAL 95400 65,30
Taux de ralisation des conditions de performance pour le plan doptions du 22septembre 2014
Sont communiqus page165 les taux de ralisation des conditions de performance pour le plan doptions du 22septembre 2014, qui compte des
dirigeants mandataires sociaux au nombre des bnficiaires.
Plans dactions de performance
(Informations valant Rapport spcial du Conseil dAdministration au une priode dacquisition, calcule compter de la date dattribution,
sens de larticle L.225-197-4 du Code de commerce) de trois ans pour les bnficiaires du Plan France et de quatre ans
pour les bnficiaires du Plan Monde. Dans le cas dun dpart en
retraite, le bnficiaire conserve ses droits, la condition de prsence
1. DESCRIPTIF ntant plus requise;
Afin de fidliser et de motiver de faon plus dynamique les collaborateurs B) de conditions de performance portant, depuis la premire attribution
de talent et de rcompenser les performances moyen terme, un outil en 2008, sur la totalit des actions de performance attribues tout
de rmunration complmentaire a t mis en place en 2008 par le biais bnficiaire ; voir conditions de performance dans le tableau de
dattributions dactions de performance. synthse des attributions dactions de performance ci-aprs;
LAssemble Gnrale Extraordinaire a autoris le Conseil procder C) dune obligation de conservation: compter de la date dattribution
des attributions dactions de performance au profit de collaborateurs dfinitive, les bnficiaires du Plan France ont une obligation de
du Groupe, dans la limite dun plafond dattribution gal 0,5% du capital conservation des actions pendant deux annes supplmentaires
social sur 38 mois ; dans le cadre de ce plafond, elle fixe la limite du durant lesquelles ces actions sont incessibles (sauf cas dinvalidit
nombre dactions pouvant tre attribues aux dirigeants mandataires ou de dcs).
sociaux sur la mme priode, qui stablit 0,15% du capital depuis 2013.
ce jour, les actions de performance livres sont des actions auto-
Pour chaque attribution, le Conseil arrte deux rglements dtenues issues du programme de rachat de la Socit (voir pages338
diffrents (Plan France et Plan Monde ) rgissant lattribution et 366).
dactions de performance aux bnficiaires dtermins par le
Conseil dAdministration. Les Plans France et Monde diffrent Lencours des actions de performance attribues par le Conseil
essentiellement par la dure de la condition de prsence requise dAdministration dans le cadre des autorisations votes par les
paragraphe a) ci-dessous et labsence corrlative dobligation de Assembles Gnrales, dont la date dattribution dfinitive nest pas
conservation pour le Plan Monde paragraphec) ci-dessous. encore intervenue slevait, aprs ajustement, 1 012 977 actions au
31dcembre 2016, soit 0,26% des actions composant le capital.
Les actions de performance sont assorties:
Sur le total des actions de performance dont lattribution a t autorise
A) dune condition de prsence en phase dacquisition : les actions par lAssemble Gnrale du 12 mai 2016 pour 38 mois, il restait
attribues un bnficiaire ne seront dfinitivement acquises que un potentiel dattribution de 1 442 803 actions de performance au
sil est rest salari ou mandataire dune socit du Groupe pendant 31dcembre 2016.

Tableau10 Synthse des plans dactions de performance en cours en 2016
Actions de Actions de Actions de Actions de Actions de Actions de

performance performance performance performance performance performance Actions de
2012 2013 2014 2015 Plan PPR 2015 Plan Airgas 2016 performance 2016 Total
Date dautorisation par lAGE 05/05/2010 07/05/2013 07/05/2013 06/05/2015 06/05/2015 12/05/2016 12/05/2016
Date dattribution par le Conseil 27/09/2012 26/09/2013 22/09/2014 28/09/2015 28/09/2015 29/07/2016 29/11/2016
dAdministration
Nombre total dactions 117285 122595 140472 287172 1132 75230 426 346
de performance attribues
dont mandataires sociaux 15700 30000 17 800
Benot POTIER 10000 20000 17 800
Pierre DUFOUR 5700 10000
dont dix premiers attributaires 2 650 2 500 2 500 36 166 1 132 22 425 63 046
salaris non-mandataires
sociaux
Capital social reprsent 0,04 % 0,04 % 0,04 % 0,08 % 0% 0,02 % 0,11 %
par chaque attribution
Nombre de bnciaires 1 022 1 077 1 248 1 744 5 89 1955
Condition de performance Objectif de Objectif de Objectif de 2 conditions de Objectif sur 2 conditions de 2 conditions de
(Plans France et Monde ), croissance croissance croissance performance 3 ans (2015- performance performance
sur une dure de trois ans depuis du BNPA du BNPA du BNPA calcules sur 2017) : cart calcules calcules sur
le plan 2013 rcurrent de rcurrent de rcurrent de 3 ans (2015- annuel entre la sur 3 ans 3 ans (2015-2017)
lexercice lexercice lexercice 2017) : BNPA rentabilit aprs (2015-2017) BNPA
2013 par 2015 par 2016 par rcurrent impts des BNPA rcurrent
rapport rapport rapport Rendement pour capitaux utiliss rcurrent Rendement
2011 2012 2013 lactionnaire, (ROCE) et le Rendement pour
intgrant un cot moyen pour lactionnaire,
lment de pondr du lactionnaire, intgrant un
comparaison capital (WACC) intgrant un lment de
relative lment de comparaison
comparaison relative
relative
% dattribution 100% si lobjectif est pleinement atteint, de 0 100 % de 0 100 % de 0 100 % de 0 100 %
dgressif linairement jusqu 0%
en labsence de croissance
Objectif x pour la condition 10% de 15% de 15% de communiqu communiqu communiqu communiqu
de performance rendu public croissance croissance croissance en 2018 en 2018 en 2019 en2019
ex post depuis 2013 du BNPA du BNPA du BNPA
rcurrent rcurrent rcurrent
Nombre dactions de performance 22 560 9 988 4 762 2 133
annules avant attribution dnitive
Taux de ralisation de la condition 62% 92,10% 97,12 % constater constater constater constater
de performance en2018 en2018 en2019 en2019
Plan France
Date dattribution dnitive 27/09/2014 26/09/2016 22/09/2017 28/09/2018 28/09/2018 29/07/2019 29/11/2019
Fin de la priode de conservation 27/09/2016 26/09/2018 22/09/2019 28/09/2020 28/09/2020 29/07/2021 29/11/2021
Attribution dnitive 25 917 34 954 - - - - -
Attribution dnitive ajuste (a) 28709 39936 - - - - -
Nombre total ajust dactions 45382 117457 1166 55928 178688
de performance non attribues
dnitivement
Plan Monde
Date dattribution dnitive (pas 27/09/2016 26/09/2017 22/09/2018 28/09/2019 - 29/07/2020 29/11/2020
de priode de conservation
supplmentaire)
Attribution dnitive 41 461 89 80 - - - -
Attribution dnitive ajuste (a) 47 667 89 83 - - -
Nombre total ajust dactions 78235 93886 173 202 0 21 375 247658
de performance non attribues
dnitivement
NOMBRE TOTAL AJUST 76 376 40 025 83 - - - -
DACTIONS DE PERFORMANCE
ATTRIBUES DFINITIVEMENT
( FRANCE ET MONDE )
NOMBRE TOTAL AJUST 78235 139268 290659 1 166 77 303 426 346 1 011 811
DACTIONS DE PERFORMANCE
NON ATTRIBUES DFINITIVEMENT
( FRANCE ET MONDE )
(a) Ajust pour les attributions dactions gratuites.

2. PLANS DACTIONS DE PERFORMANCE 3. PLANS DACTIONS DE PERFORMANCE

DU 29 NOVEMBRE 2016 AIRGAS DU 29 JUILLET 2016
En application de lautorisation de lAssemble Gnrale Mixte du Le Conseil dAdministration, lors de sa runion du 29 juillet 2016, a
12 mai 2016, dans le cadre des Plans France et Monde du dcid dune attribution spcifique dactions de performance destine
29 novembre 2016, le Conseil dAdministration a attribu de faon marquer la reconnaissance de la Socit pour le travail accompli
conditionnelle un total de 426346actions reprsentant 0,11% du capital par toutes les quipes ayant contribu la ralisation de lacquisition
en nombre dactions 1 955 bnficiaires (178 688 actions attribues dAirgas (voir page164).
aux bnficiaires du Plan France et 247658actions attribues aux
bnficiaires du Plan Monde). Ainsi, dans le cadre des Plans Airgas (Plan France et Plan Monde)
du 29juillet 2016, un total de 75230 actions reprsentant 0,022% du
La juste valeur unitaire IFRS de ces actions de performance slve capital en nombre dactions a t attribu de faon conditionnelle
71,65euros pour le Plan France et 67,97 euros pour le Plan Monde 89 bnficiaires (54 430 actions attribues aux bnficiaires du Plan
(voir dtail de cette valorisation IFRS en note22 Capitaux propres Airgas France et 20800actions attribues aux bnficiaires du Plan
des tats financiers consolids). Airgas Monde.
Sous rserve de la ralisation des conditions de prsence et de La juste valeur unitaire IFRS de ces actions de performance slve
performance, ces actions seront dfinitivement acquises aux 74,74 euros pour le Plan Airgas France et 70,84 euros pour le
bnficiaires le 29novembre 2019 pour le Plan France (sans pouvoir Plan Airgas Monde (voir dtail de cette valorisation IFRS en note22
tre cdes avant le 29novembre 2021) et le 29novembre 2020 pour Capitaux propres des tats financiers consolids).
le Plan Monde.
Sous rserve de la ralisation des conditions de prsence et de
Pour ces deux Plans, le Conseil a retenu des conditions de performance performance, ces actions seront dfinitivement acquises aux
calcules sur trois exercices, identiques celles fixes pour les bnficiaires le 29juillet 2019 pour le Plan France (sans pouvoir tre
options (voir descriptif complet pages158 et 159). cdes avant le 29juillet 2021) et le 29juillet 2020 pour le Plan Monde.
Le taux de ralisation des conditions de performance sera constat par Pour chacun de ces Plans, le Conseil a retenu des conditions de
le Conseil dAdministration lors de la runion arrtant les comptes de performance calcules sur trois exercices (voir descriptif complet
lexercice2018. pages 158 et 159). Ces conditions de performance sont identiques
celles retenues pour les plans doptions et dactions de performance du
29novembre 2016.
Le taux de ralisation des conditions de performance sera constat par

le Conseil dAdministration lors de la runion arrtant les comptes de
lexercice2018.
4. RPARTITION ENTRE LES DIFFRENTES CATGORIES DE BNFICIAIRES

(PLANS DACTIONS DE PERFORMANCE DES 29 JUILLET ET 29 NOVEMBRE 2016)
Plan dactions de performance Airgas du 29juillet 2016
Nombre de
29juillet 2016 bnciaires Nombre dactions
Autres attributaires non-mandataires sociaux et ayant contribu lacquisition dAirgas 87 45230
Plan dactions de performance du 29novembre 2016
Nombre de
29novembre 2016 bnciaires Nombre dactions
Cadres dirigeants (non-mandataires sociaux de L AirLiquideS.A.),
managersetcontributeurs spciques 216 88586
Autres salaris, nouveaux attributaires 1738 319960
Le nombre total de bnficiaires des Plans susviss dactions de performance du 29juillet et du 29novembre 2016 slve 1986 (aprs retraitement
du nombre de bnficiaires pour viter les doubles comptages).

5. ACTIONS ATTRIBUES AUX 10 SALARIS, NON-MANDATAIRES SOCIAUX DE L AIR LIQUIDE S.A.
DONT LE NOMBRE DACTIONS CONSENTI EST LE PLUS LEV (PLANS DU 29 JUILLET
ET DU 29 NOVEMBRE 2016)
Plan dactions de performance Airgas du 29juillet 2016
29juillet 2016 Nombre dactions

Pour L AirLiquideS.A. 15525
Pour L AirLiquideS.A. et ses liales 22425
Plan dactions de performance du 29novembre 2016
29novembre 2016 Nombre dactions

Pour L AirLiquideS.A. 42231
Pour L AirLiquideS.A. et ses liales 63046
6. TAUX DE RALISATION DE LA CONDITION prvoyait que le nombre dactions acquises serait fonction du taux de
DE PERFORMANCE POUR LE PLAN DACTIONS ralisation de lobjectif de croissance du BNPA rcurrent de lexercice
DE PERFORMANCE 2014 2016 par rapport au BNPA rcurrent de lexercice 2013 fix par le
Conseil +15% pour que la totalit des actions soit acquise, et dgressif
Sur la base des comptes arrts pour lexercice 2016 soumis linairement jusqu 0% de croissance.
lapprobation de la prochaine Assemble Gnrale des actionnaires,
le Conseil dAdministration du 14 fvrier 2017 a constat le taux de Le Conseil dAdministration a constat que la croissance du BNPA
ralisation de la condition de performance dfinie lors de lattribution du rcurrent sur la priode prcite stablissait 14,56%. En consquence,
plan dactions de performance du 22septembre 2014. le Conseil dAdministration a constat que la proportion des actions
soumises conditions dfinitivement acquises aux bnficiaires sera
Le plan dactions de performance 2014 (dont les membres de la de 97,12%.
Direction Gnrale et du Comit Excutif ne sont pas bnficiaires)

pargne salariale et actionnariat salari
) PARGNE SALARIALE ET ACTIONNARIAT SALARI
AirLiquide mne depuis de nombreuses annes une politique active en faveur de lintressement et de la participation financire des salaris la
croissance du Groupe et au dveloppement de lactionnariat des salaris au capital de la Socit.
Participation financire
Des accords dintressement et de participation sont en place de bnficiaires stablit 1246 salaris. Un abondement des sommes
depuis de nombreuses annes au sein des socits du Groupe en verses dans le plan dpargne dentreprise est ngoci chaque anne
France et conduisent verser prs de 41,9millions deuros au titre des et a reprsent prs de 0,68 million deuros en 2016. Ces versements
performances de lanne 2015. Ils couvrent cette anne plus de 95 % correspondent un montant moyen de 5 699 euros par salari hors
des salaris. abondement.
Les plans dpargne dentreprise permettent aux salaris du Groupe En 2016, les placements des salaris dAirLiquide S.A. dans le cadre de
en France deffectuer des versements volontaires ou provenant de la lpargne salariale ont t investis de la sorte: 88% de la participation
participation, de lintressement et le cas chant de labondement, sur et de lintressement des salaris de LAirLiquide S.A. ont t investis
des supports dinvestissement diversifis et de bnficier du rgime et respectivement placs pour 62 % dans des actifs dominance
fiscal de faveur applicable en contrepartie de lindisponibilit de leurs obligataire, et pour 38% dans des actifs dominance action.
avoirs pendant cinq ans.
Cette pargne salariale a t place pour 16% dans le fonds commun
En 2016, LAir Liquide S.A. a distribu 6,13 millions deuros (hors de placement dentreprise dtenant uniquement des actions AirLiquide.
abondement) au titre de la participation et de lintressement. Le nombre
Actionnariat salari
Le Groupe souhaite associer les salaris son dveloppement. Les ltranger dtenues dans le cadre des dispositions lgales applicables
oprations dactionnariat salari contribuent dune manire apprciable dans chacun des pays concerns.
renforcer la motivation des salaris et accrotre leur sentiment
dappartenance au Groupe. Fin 2016, la part du capital dtenue par les salaris et anciens salaris
du Groupe est estime 2,4% dont 1,5% correspondant (au sens de
Depuis 1986, la Socit ralise des augmentations de capital rserves larticle L. 225-102 du Code de commerce) aux titres souscrits par
aux salaris du Groupe, dont la souscription est propose prix les salaris dans le cadre des augmentations de capital qui leur sont
prfrentiel. La dernire opration, ralise en mars2016, a ainsi permis rservs ou dtenus dans le cadre de la gestion collective. La part des
la souscription de 999143actions par 16984collaborateurs du Groupe, collaborateurs du groupe actionnaires de LAirLiquideS.A. slve plus
soit 32,2% des salaris ligibles dans 74pays (sur cette opration, voir de 40% des effectifs (plus de 53% des effectifs hors Airgas).
le rapport complmentaire en page211).
Air Liquide souhaite poursuivre dans cette voie et renforcer le
Les actions souscrites lors de ces oprations daugmentation du capital dveloppement de son actionnariat salari, en proposant rgulirement
bnficient galement en France du rgime fiscal de faveur applicable aux salaris des oprations.
en contrepartie de leur indisponibilit pendant cinq ans, et sont

Augmentation de capital rserve aux salaris (2016)
Rapport complmentaire
Madame, Monsieur, cher Actionnaire, En consquence et faisant usage de la dlgation consentie par le
Conseil dAdministration, le Prsident-Directeur Gnral a, le 16 mars
Nous vous prsentons le prsent rapport complmentaire en 2016, dcid de la ralisation de cette opration, fix les dates
application de larticle R.225-116 du Code de commerce, sur lutilisation douverture et de clture de la priode de souscription et arrt le prix
que nous avons faite de la dlgation que vous avez confie au Conseil de souscription des actions nouvelles Air Liquide dans le cadre de
dAdministration, lors de lAssemble Gnrale Mixte des actionnaires laugmentation de capital rserve aux salaris dcide dans son
de la Socit du 6mai 2015, dans la 16e rsolution, pour une dure de principe par dcisions du Conseil dAdministration en date du 29juillet
26 mois maximum, leffet, conformment aux dispositions de larticle 2015 et du 23octobre 2015 et confirmes le 15fvrier 2016.
L.225-138-1 du Code de commerce et des articles L.3331-1 et suivants
du Code du travail, daugmenter le capital social, en une ou plusieurs fois,
dans la limite de 5,5millions dactions de 5,50euros de valeur nominale PRINCIPALES CARACTRISTIQUES
chacune, la souscription de ces actions tant rserve aux salaris de DE LOPRATION
la Socit et des socits, franaises ou trangres, qui lui sont lies au
sens des articles L.225-180 du Code de commerce et L.3344-1 du Code Laugmentation de capital rserve aux salaris sest inscrite dans le
du travail, adhrents un plan dpargne dentreprise ou de groupe. cadre, prvu par les dispositions lgales et rglementaires applicables,
du Plan dpargne France (PEG) et du Plan dpargne de Groupe
International (PEGI) en vigueur.
AUTORISATIONS ET DCISIONS
La souscription cette augmentation de capital tait ouverte aux
Nous vous rappelons quen vertu de cette dlgation de lAssemble salaris des socits franaises et trangres du Groupe dtenues en
Gnrale: capital ou en droit de vote plus de 50% par la socit LAirLiquideS.A.
et adhrentes au PEG ou au PEGI, sous rserve que ces salaris
le Conseil dAdministration, par dcisions en date du 29juillet 2015 et justifient dau moins trois mois danciennet la date de clture de la
du 23octobre 2015, confirmes le 15fvrier 2016, a dcid le principe priode de souscription (des conditions danciennet plus strictes tant
dune augmentation de capital dans la limite de 1000000 actions fixes par certains pays en application de la rglementation locale).
en faveur des salaris du groupe adhrents un plan dpargne
dentreprise ou de groupe conformment aux dispositions des Il est rappel que par dcisions du Prsident-Directeur Gnral du
articles L. 3331-1 et suivants du Code du travail et de larticle 30 mars 2009, du 2 novembre 2010 et du 29 octobre 2013, certaines
L.225-138-1 du Code de commerce; socits, dtenues directement ou indirectement hauteur de 40 %
50% par LAirLiquideS.A., ont t admises adhrer au PE France ou
le Conseil dAdministration a, cet effet, dans ses sances susvises, au PEGI.
dlgu au Prsident-Directeur Gnral tous pouvoirs ncessaires
aux fins de dcider de la ralisation de cette augmentation de capital Par dcision du Prsident-Directeur Gnral en date du 16mars 2016,
et mettre en uvre cette opration, et notamment: cette facult a galement t accorde des socits du Groupe
situes Oman et Singapour dont les salaris ont t admis au
darrter la liste des socits ligibles lopration, primtre de lopration 2016.
de fixer le prix de souscription (y compris, le cas chant, les prix En revanche, pour des raisons lies au contexte local, nont pu participer
de souscription applicables localement), lopration, les salaris des filiales trangres du Groupe des pays
suivants: Algrie, Brunei, gypte, Macao, Syrie, Ukraine et Vietnam.
de fixer les modalits et dlai de libration des actions souscrites,
Le prix de souscription a t fix 77,18euros (82euros pour les tats-
darrter les dates douverture et de clture de la souscription,
Unis) par action, montant correspondant la moyenne des premiers
de constater la cration des actions nouvelles et la ralisation de cours cots de laction AirLiquide aux 20 sances de bourse prcdant
laugmentation de capital correspondante, la dcision du Prsident-Directeur Gnral fixant les dates de la priode
de souscription, soit 96,46euros par action (le Prix de Rfrence),
dimputer, le cas chant, les frais, droits et honoraires occasionns moyenne diminue de 20 % (15 % pour les tats-Unis) et arrondie au
par lmission sur le montant de la prime correspondante, centime deuro suprieur.
de modifier les statuts en consquence, Le montant maximum de souscription par salari ligible a t limit
25 % de la rmunration annuelle brute de chaque souscripteur
et de faire tout ce qui est utile et ncessaire la mise en uvre de conformment la rglementation sur les plans dpargne (cette limite
lopration. incluant en France tous autres versements volontaires effectus dans

des plans dpargne dentreprise ou Perco au cours de lanne 2016). Un 23 octobre 2015, laugmentation de capital a t constate par le
abondement en actions a t propos par LAirLiquideS.A. et les filiales Prsident-Directeur Gnral le 10mai 2016.
franaises ayant adhr au Plan dpargne de Groupe France et adopt
lavenant 2016 sur ce point, concurrence de une action gratuite pour Le nombre total dactions nouvelles mises est de 999 143 chacune
quatreactions souscrites avec un maximum de trois actions gratuites dune valeur nominale de 5,50 euros, pour un nombre total de
par salari. 16984 souscripteurs.
La priode de souscription des actions a t ouverte du 21mars 2016 au Les actions nouvelles mises sont des actions ordinaires AirLiquide de
31mars 2016 inclus. mme catgorie et immdiatement assimiles aux actions AirLiquide
dj admises aux ngociations sur le march dEuronext Paris
Le total des demandes de souscription formules par les salaris tant (Compartiment A). Elles seront admises aux ngociations sur le march
suprieur au nombre total dactions propos dans le cadre de cette dEuronext Paris sous le mme code ISIN (FR0000120073) que les
augmentation de capital, les demandes de souscription ont t rduites actions anciennes Air Liquide et donneront droit toute distribution
par crtement en commenant par les demandes de souscriptions les de dividende dcide par lAssemble Gnrale des actionnaires
plus importantes. postrieurement la date de la dcision du Prsident-Directeur Gnral
constatant laugmentation de capital. Les actions nouvelles seront
En vertu des pouvoirs qui lui avaient t confrs par le Conseil soumises toutes les dispositions des statuts.
dAdministration lors de ses sances du 29 juillet 2015 et du
INCIDENCE DE LMISSION DE 999 143 ACTIONS SUR LA SITUATION DE LACTIONNAIRE ET SA QUOTE-

PART DE CAPITAUX PROPRES ET INCIDENCE THORIQUE SUR LA VALEUR BOURSIRE DE LACTION
Incidence sur la participation de lactionnaire dans le capital social de la Socit

Sur la base du capital social de la socit LAir Liquide S.A. au 10 mai 2016 avant laugmentation de capital rserve aux salaris, soit
344426943 actions, lincidence de lmission sur la participation dans le capital dun actionnaire dtenant 1% du capital social de LAirLiquideS.A.
pralablement lmission et ne souscrivant pas celle-ci stablit comme suit:
Participation de lactionnaire en%

Base non dilue Base dilue(a)
Avant mission des actions nouvelles provenant de la prsente augmentation de capital 1% 0,988%
Aprs mission des actions nouvelles provenant de la prsente augmentation de capital 0,997% 0,985%
(a) Les calculs sont effectus en prenant pour hypothse lexercice de la totalit des instruments dilutifs de la Socit existant au 10mai 2016 susceptibles dtre
exercs en tenant compte dun cours moyen de laction sur les 20 derniers jours de 100,52euros.
Incidence de lmission sur la quote-part des capitaux propres sociaux

Sur la base des capitaux propres sociaux tels quils ressortent des comptes sociaux au 31dcembre 2015, lincidence de lmission sur la quote-part
des capitaux propres pour le dtenteur dune action AirLiquide pralablement lmission et ne souscrivant pas celle-ci stablit comme suit:
Quote-part des capitaux propres (en euros)

Avant mission des actions nouvelles provenant de la prsente augmentation de capital 29,76 30,27
Aprs mission des actions nouvelles provenant de la prsente augmentation de capital 29,90 30,40
(a) Les calculs sont effectus en prenant pour hypothse lexercice de la totalit des instruments dilutifs de la Socit existant au 10mai 2016 susceptibles dtre
exercs en tenant compte dun cours moyen de laction sur les 20 derniers jours de 100,52euros.

Incidence thorique sur la valeur boursire de laction Cours de laction aprs opration = (moyenne des 20 derniers cours
AirLiquide douverture de laction avant opration x nombre dactions avant
opration) + (prix dmission x nombre dactions nouvelles)/(nombre
Lincidence thorique de lmission de 999143 actions au prix dmission dactions avant opration +nombre dactions nouvelles).
sur la valeur boursire de laction se calcule comme suit:
Le prix dmission moyen de laugmentation de capital rserve stablit
Cours thorique de laction avant opration = moyenne des 77,50euros.
20 derniers cours douverture de laction Air Liquide prcdant la
dcision du Prsident-Directeur Gnral fixant les dates de la priode Compte tenu de ces hypothses, la valeur de bourse thorique de
de souscription (calcule comme la moyenne des derniers cours laction post-opration ressortirait 96,41 euros pour une valeur
douverture de laction entre le 17 fvrier 2016 et le 15 mars 2016). Ce thorique du cours de laction avant opration de 96,46euros.
cours thorique stablit 96,46euros.
Il est prcis que cette approche thorique est donne titre purement
indicatif et ne prjuge en rien de lvolution future de laction.
Paris, le 12mai 2016
Le Conseil dAdministration de LAirLiquideS.A.

Rapport complmentaire des Commissaires aux comptes

sur laugmentation du capital rserve aux adhrents
dun plan dpargne dentreprise ou de groupe
Aux Actionnaires,
En notre qualit de Commissaires aux comptes de votre Socit et en application des dispositions de larticle R.225-116 du Code de commerce, nous
vous prsentons un rapport complmentaire au Rapport des Commissaires aux comptes des cabinets ERNST& YOUNGetAutres et MAZARS du
4mars 2015 sur lmission dactions ordinaires et dautres titres donnant accs au capital avec suppression du droit prfrentiel de souscription rserve
aux salaris de votre Socit et des socits, franaises ou trangres, qui lui sont lies aux sens des articles L.225-180 du Code de commerce et
L. 3344-1 du Code du travail, adhrents dun plan dpargne dentreprise ou de groupe, autorise par votre Assemble Gnrale Extraordinaire du
6mai2015.
Cette augmentation du capital avait t soumise votre approbation en application des dispositions des articles L.225-129-6 du Code de commerce
et L.3332-18 et suivants du Code du travail.
Cette Assemble avait dlgu votre Conseil dAdministration la comptence pour dcider dune telle opration dans un dlai de vingt-six mois et
pour un montant nominal maximal de 30250000euros (soit 5,5millions dactions de 5,50euros de valeur nominale), plafond commun aux seizime et
dix-septimersolutions de lAssemble Gnrale Extraordinaire du 6mai 2015.
Faisant usage de cette dlgation, votre Conseil dAdministration a dcid dans ses sances du 29 juillet 2015 et du 23 octobre 2015, confirmes
le 15fvrier 2016, du principe dune augmentation du capital rserve aux salaris adhrents un plan dpargne dentreprise ou de groupe dans la
limite de 1000000dactions et a dlgu au Prsident-Directeur Gnral tous pouvoirs ncessaires aux fins de dcider de la ralisation de cette
augmentation du capital.
Faisant usage de cette dlgation, votre Prsident-Directeur Gnral a dcid, le 16mars 2016, la ralisation de cette opration.
La souscription cette augmentation du capital tait ouverte aux salaris des socits franaises et trangres du Groupe dtenues en capital ou en
droit de vote plus de 50% par la socit LAirLiquide et adhrentes au Plan dpargne France (PEG) ou au Plan dpargne de Groupe International
(PEGI), sous rserve que ces salaris justifient dau moins trois mois danciennet la date de clture de la priode de souscription (des conditions
danciennet plus strictes tant fixes par certains pays en application de la rglementation locale).
Il est rappel que par dcisions du Prsident-Directeur Gnral du 30mars 2009, du 2novembre 2010 et du 29octobre 2013, certaines socits,
dtenues directement ou indirectement hauteur de 40% 50% par LAirLiquide ont t admises adhrer au PE France ou au PEGI.
Par dcision du Prsident-Directeur Gnral en date du 16mars 2016, cette facult a galement t accorde des socits du Groupe situes
Oman et Singapour dont les salaris ont t admis au primtre de lopration 2016.
En date du 10mai 2016, votre Prsident-Directeur Gnral a constat la souscription de 999143 actions de 5,50euros de valeur nominale au prix
unitaire de 77,18euros (82euros pour les tats-Unis).
Il appartient au Conseil dAdministration dtablir un rapport complmentaire conformment aux articles R.225-115 et R.225-116 du Code de commerce.
Il nous appartient de donner notre avis sur la sincrit des informations chiffres tires des comptes, sur la proposition de suppression du droit
prfrentiel de souscription et sur certaines autres informations concernant lmission, donnes dans ce rapport.
Nous avons mis en uvre les diligences que nous avons estim ncessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des
Commissaires aux comptes relative cette mission. Ces diligences ont notamment consist vrier:
la sincrit des informations chiffres tires des comptes annuels arrts par le Conseil dAdministration. Ces comptes ont fait lobjet dun audit par
les cabinets ERNST& YOUNG et Autres et MAZARS selon les normes dexercice professionnel applicables en France;
la conformit des modalits de lopration au regard de la dlgation donne par lAssemble Gnrale Extraordinaire;
les informations donnes dans le rapport complmentaire du Conseil dAdministration sur le choix des lments de calcul du prix dmission et son
montant dfinitif.
Nous navons pas dobservation formuler sur:
la sincrit des informations chiffres tires de ces comptes et donnes dans le rapport complmentaire du Conseil dAdministration;

la conformit des modalits de lopration au regard de la dlgation donne par votre Assemble Gnrale Extraordinaire du 6mai 2015 et des
indications fournies aux actionnaires;
le choix des lments de calcul du prix dmission, et son montant dfinitif;
la prsentation de lincidence de lmission sur la situation des titulaires de titres de capital et de valeurs mobilires donnant accs au capital
apprcie par rapport aux capitaux propres et sur la valeur boursire de laction;
la suppression du droit prfrentiel de souscription sur laquelle vous vous tes prcdemment prononcs.
Neuilly-sur-Seine et Paris-La Dfense, le 26mai 2016


Augmentation du capital avec maintien du droit prfrentiel de souscription
) AUGMENTATION DU CAPITAL AVEC MAINTIEN DU DROIT

PRFRENTIEL DE SOUSCRIPTION
Rapport complmentaire du Conseil dAdministration

sur laugmentation de capital avec maintien du droit
prfrentiel de souscription
Mesdames, Messieurs, mettre et la date de jouissance, mme rtroactive, des actions

mettre et, plus gnralement, fixer la structure, les modalits et les
Conformment aux dispositions des articles L.225-129-5 et R.225-116 du conditions de lmission dont la priode de souscription, selon les
Code de commerce, le Conseil dAdministration porte la connaissance conditions et dans les limites fixes par le Conseil dAdministration
des actionnaires les dcisions quil a prises lors de sa sance du 29juillet et dans le cadre de la douzimersolution de lAssemble Gnrale
2016, statuant en application de la douzimersolution de lAssemble des actionnaires du 6mai 2015.
Gnrale Extraordinaire des actionnaires en date du 6mai 2015.
Le Prsident-Directeur Gnral, agissant sur subdlgation du Conseil
dAdministration, a dcid, le 12 septembre 2016, de procder une
1. CADRE JURIDIQUE DE LMISSION augmentation de capital de la Socit en numraire avec maintien du
droit prfrentiel de souscription dun montant nominal total de deux
LAssemble Gnrale Extraordinaire des actionnaires du 6 mai
cent trente-sept millions six cent douze mille cent quarante-neuf euros
2015 a, aux termes de sa douzime rsolution, dlgu au Conseil
et cinquante centimes (237612149,50euros), consistant en lmission
dAdministration, avec facult de subdlgation, sa comptence leffet
de 43 202 209 actions nouvelles de 5,50 euros de valeur nominale
de dciderlmission, avec maintien du droit prfrentiel de souscription,
chacune (les Actions Nouvelles), raison de une Action Nouvelle
dactions nouvelles ordinaires de la Socit pour un montant nominal
pour huit actions existantes (8 droits prfrentiels de souscription
maximal de 470millions deuros.
permettant de souscrire une action nouvelle), souscrire et librer
En application de cette dlgation, le Conseil dAdministration a, dans sa en numraire, pour un prix de souscription de 76,00 euros par Action
sance du 29juillet 2016: Nouvelle, dont 5,50euros de valeur nominale et 70,50euros de prime
dmission.
approuv le principe dune augmentation de capital de la Socit en
numraire avec maintien du droit prfrentiel de souscription pour LAutorit des marchs financiers a appos le visa n 16-426 en date
un montant total, prime dmission incluse, compris entre 3milliards du 12 septembre 2016 sur la note dopration relative lmission et
deuros (troismilliards deuros) et 3,5milliards deuros (trois milliards ladmission sur le march rglement dEuronext Paris des Actions
cinq cents millions deuros), avec un niveau de dilution limitant la Nouvelles.
cration de nouvelles actions 47857000 (quarante-sept millions
Au vu du certificat du dpositaire des fonds tabli par Socit Gnrale
huit cent cinquante-sept mille) actions nouvelles, devant tre
Securities Services, le Prsident-Directeur Gnral a, par sa dcision du
ralise, le cas chant, au plus tard le 31dcembre 2016;
11 octobre 2016, constat la ralisation dfinitive de laugmentation de
dcid de subdlguer au Prsident-Directeur Gnral et au capital dun montant total brut de 3283367884,00euros reprsentant
Directeur Gnral Dlgu (agissant sparment), conformment lintgralit des versements en numraire, prime dmission incluse,
aux dispositions de larticle L.225-129-4 du Code de commerce, le effectus par les souscripteurs de laugmentation de capital social de la
pouvoir notamment de: dcider de procder une telle augmentation Socit dun montant nominal de 237612149,50euros avec une prime
de capital; dterminer la forme, la nature et les caractristiques des dmission de 3045755734,50euros.
actions crer ainsi que les dates, dlais et modalits dmission
Par cette mme dcision, le Prsident-Directeur Gnral a pris acte que
desdites actions et de ralisation de laugmentation de capital; fixer
le capital social de la Socit a ainsi t port de 1900897223,50euros
le prix dmission refltant une dcote de march, les montants
2138509373,00euros.

Augmentation du capital avec maintien du droit prfrentiel de souscription 3
2. MODALITS ET CARACTRISTIQUES DES ACTIONS NOUVELLES
Les conditions de lmission des Actions Nouvelles sont dtailles ci-aprs:
Nombre dactions nouvelles 43202209 actions.

souscrites
Prix de souscription des actions 76euros par action (5,50euros de valeur nominale et 70,50euros de prime dmission).
nouvelles
Produit brut dnitif de lmission 3283367884euros.
Produit net estim de lmission Environ 3223,5millions deuros.
Jouissance des actions nouvelles Jouissance courante.

Droit prfrentiel de souscription La souscription des actions nouvelles tait rserve par prfrenceaux porteurs dactions
existantes enregistres comptablement sur leur compte-titres lissue de la journe comptable du
13septembre 2016, et aux cessionnaires des droits prfrentiels de souscription.
Les titulaires de droits prfrentiels de souscription ont pu souscrire:
titre irrductible raison de 1 action nouvelle pour 8 actions existantes possdes (8 droits
prfrentiels de souscription ont permis de souscrire 1 action nouvelle au prix de 76euros par
action);
et, titre rductible le nombre dactions nouvelles quils dsiraient en sus de celui leur revenant
du chef de lexercice de leurs droits titre irrductible.
La facult dexercice des options de souscription dactions de la Socit dont la priode de
souscription tait en cours, a t suspendue compter du 12septembre 2016 (0h01, heure de
Paris) jusquau 11octobre 2016 (23h59, heure de Paris) inclus conformment aux dispositions
lgales et rglementaires et aux stipulations des rglements des plans doptions.
Les droits des bnciaires:

doptions de souscription dactions de la Socit dont la priode de souscription tait en cours
et qui nont pas exerc leurs options au plus tard le 11septembre 2016 (inclus); et
des plans dattribution conditionnelle dactions/plans dactions de performance, au titre
desquels les droits des bnciaires taient susceptibles dtre ajusts conformment leurs
dispositions (les PlansdActions).
ont t ajusts conformment respectivement aux dispositions lgales et rglementaires et aux
stipulations des rglements des plans doptions et aux stipulations des rglements des Plans
dActions, par une dcision du Prsident-Directeur Gnral de la Socit du 11octobre 2016.
Valeur thorique du droit prfrentiel 2,18euros (sur la base du cours de clture de laction AirLiquide le 9septembre 2016, soit
de souscription 95,62euros).
Le prix dmission des actions nouvelles de 76euros faisait apparatre une dcote faciale de
20,52% (sur la base indique ci-dessus). La valeur thorique de laction ex-droit slevait
93,44euros (sur la base indique ci-dessus). Le prix dmission des actions nouvelles faisait
apparatre une dcote de 18,66% par rapport la valeur thorique de laction ex-droit.
Droit prfrentiel de souscription Les droits prfrentiels de souscription dtachs des 1221001 actions auto-dtenues de la
attach aux actions auto-dtenues Socit, soit 0,4% du capital de la Socit au 12septembre 2016, ont t cds sur le march
avant la n de la priode de souscription dans les conditions de larticle L.225-210 du Code de
commerce.
Nombre dactions souscrites 40334395 actions.
titre irrductible
Nombre dactions souscrites 2867814 actions.
titre rductible
Priode de souscription Du 14septembre 2016 au 28septembre 2016 (inclus).
Rglement-livraison 11octobre 2016.
Cotation des actions nouvelles Sur le march rglement dEuronext Paris, ds leur mission le 11octobre 2016, sur la mme
ligne de cotation que les actions existantes de la Socit (codeISINFR0000120073).
Priode de suspension des options Du 12septembre 2016 (0h01, heure de Paris) au 11octobre 2016 (23h59, heure de Paris).
de souscription dactions AirLiquide
Offre au public Loffre tait ouverte au public en France.

Augmentation du capital avec maintien du droit prfrentiel de souscription
Garantie Lmission des actions nouvelles a fait lobjet dun contrat de garantie portant sur la totalit des
actions nouvelles en date du 12septembre 2016 entre la Socit, Barclays Bank PLC, BNP
PARIBAS et Socit Gnrale en tant que Coordinateurs Globaux Associs ainsi que Banca IMI
S.p.A., Citigroup Global Markets Limited, Commerzbank Aktiengesellschaft London Branch,
Crdit Agricole Corporate and Investment Bank, HSBC Bank plc, J.P. Morgan Securities plc et
Natixis en tant que Teneurs de Livre Associs, Mizuho International plc, MUFG Securities EMEA
plc et SMBC Nikko Capital Markets Limited en tant que Co-Teneurs de Livre et Crdit Industriel
et Commercial en tant que Co-Chef de File (ensemble, les Garants) aux termes duquel les
Garants ont pris lengagement conjoint et sans solidarit entre eux, de faire souscrire ou dfaut
de souscrire lintgralit des actions nouvelles mises dans lhypothse o des actions nouvelles
demeuraient non souscrites lissue de la priode de souscription. Ce contrat de garantie ne
constituait pas une garantie de bonne n au sens de larticle L.225-145 du Code de commerce
et pouvait tre rsili par une majorit de Coordinateurs Globaux Associs, agissant pour le
compte des Garants, en cas de non-ritration par la Socit la date de rglement-livraison des
dclarations et garanties concernant la Socit contenues dans ledit contrat.
Engagements dabstention Pour la priode dbutant le 12septembre 2016 et sachevant 180 jours calendaires suivant le
de la Socit 11octobre 2016 (sous rserve de certaines exceptions).
3. INCIDENCE DE LMISSION DES ACTIONS NOUVELLES SUR LA SITUATION DES TITULAIRES DE TITRES
DE CAPITAL ET DE VALEURS MOBILIRES DONNANT ACCS AU CAPITAL
3.1. Incidence sur la quote-part de capitaux propres

titre indicatif, lincidence de lmission sur la quote-part des capitaux propres consolids part du Groupe par action (calculs effectus sur la base des
capitaux propres consolids part du Groupe au 30juin 2016 tels quils ressortent des comptes consolids semestriels au 30juin 2016 (non audits), et dun
nombre de 344358623 actions composant le capital social de la Socit au 30juin 2016 aprs dduction des actions auto-dtenues) tait la suivante:
Quote-part des capitaux propres par action

(en euros)

Avant mission des actions nouvelles provenant de la prsente mission 34,76 35,32
Aprs mission de 43202209 actions nouvelles provenant de la prsente mission 39,20 39,65
(a) Les calculs ont t effectus en prenant pour hypothse lexercice de la totalit des instruments dilutifs de la Socit existant au 30juin 2016.
3.2. Incidence de lmission sur la situation de lactionnaire

titre indicatif, lincidence de lmission sur la participation dans le capital dun actionnaire dtenant 1% du capital social de la Socit pralablement
la prsente mission et ne souscrivant pas celle-ci (calculs effectus sur la base dun nombre de 345 576 374 actions, incluant les actions
auto-dtenues, composant le capital social de la Socit au 30juin 2016) tait la suivante:
Participation de lactionnaire
Avant mission des actions nouvelles provenant de la prsente mission 1% 0,99%
Aprs mission de 43202209 actions nouvelles provenant de la prsente mission 0,89% 0,88%
(a) Les calculs ont t effectus en prenant pour hypothse lexercice de la totalit des instruments dilutifs de la Socit existant au 30juin 2016. Les actions de
performance nont pas t prises en compte dans le calcul de dilution car elles sont le cas chant effectivement attribues et transfres par ponction sur le stock
dactions auto-dtenues.

Augmentation du capital avec maintien du droit prfrentiel de souscription 3
4. INCIDENCE THORIQUE DE LMISSION capital, soit 33 023 769 037 euros, et du produit net estim de
DES ACTIONS NOUVELLES SUR LA VALEUR laugmentation de capital, soit 3223,5millions deuros, le tout divis
BOURSIRE DE LACTION AIR LIQUIDE par le nombre total dactions en circulation aprs la ralisation
de laugmentation de capital, soit 388 819 886 actions. Le cours
Lincidence de lmission des Actions Nouvelles sur la valeur boursire thorique de laction ressort 93,22euros.
de laction AirLiquide dpend de lvolution du cours de laction lie la
seule augmentation de capital et aux anticipations de la rentabilit future Compte tenu de la valeur boursire de laction avant la ralisation de
des capitaux ainsi levs. Toutefois, une incidence thorique peut tre laugmentation de capital et du cours thorique mentionns ci-dessus,
mesure en comparant: lincidence thorique de laugmentation de capital conduit ramener le
cours thorique de laction 97,56% de sa valeur avant lopration, soit
la valeur boursire de laction avant la ralisation de laugmentation une diminution thorique du cours de 2,44%.
de capital, mesure, conformment aux dispositions de larticle
R.225-115 du Code de commerce, par la moyenne des vingt cours Le prsent rapport complmentaire tabli conformment aux
douverture ajusts, prcdant le 12septembre 2016, soit 95,55euros dispositions de larticle R.225-116 du Code de commerce, sera tenu la
par action; disposition des actionnaires au sige social de la Socit et sera port
la connaissance des actionnaires lors de la prochaine Assemble
la valeur thorique de laction aprs ralisation de lopration, gale Gnrale.
la somme de la capitalisation boursire avant augmentation de
Fait Paris, le 29novembre 2016
Le Conseil dAdministration

Informations et mandats desmembres duConseil dAdministration etdelaDirectionGnrale
) INFORMATIONS ET MANDATS DES MEMBRES DU CONSEIL

DADMINISTRATION ET DE LA DIRECTION GNRALE
(Informations au 31dcembre 2016)

Les socits cotes sont signales par un astrisque (*).
Benot POTIER
Nationalit: franaise
N en 1957
Date de 1renomination: 2000
Dbut du mandat en cours: 2014
Date dchance du mandat: 2018
Nombre dactions dtenues au 31dcembre 2016: 214916
Adresse professionnelle: AirLiquide, 75, quai dOrsay 75321 Paris Cedex 07
CARRIRE
Diplm de lcole Centrale de Paris, Benot Potier est entr AirLiquide en 1981 comme Ingnieur de Recherche et Dveloppement. Il a ensuite
occup les fonctions de Chef de Projet au dpartement Ingnierie& Construction puis de Directeur du Dveloppement nergie au sein de lactivit
Grande Industrie. Il est Directeur Stratgie-Organisation en 1993, et Directeur des Marchs Chimie, Sidrurgie, Raffinage et nergie en 1994. Il devient
Directeur Gnral Adjoint en 1995, ajoutant aux domaines prcdents la Direction des activits Ingnierie Construction et Grande Industrie Europe.
Benot Potier est nomm Directeur Gnral en 1997, Administrateur dAirLiquide en 2000 puis Prsident du Directoire en novembre2001.
Il est nomm en 2006 Prsident-Directeur Gnral de LAirLiquide S.A.
MANDATS ET FONCTIONS EXERCS AU COURS MANDATS ET FONCTIONS EXERCS AU COURS

DE LEXERCICE 2016 DES CINQ DERNIRES ANNES ET AYANT EXPIR
Fonctions au sein du groupe AirLiquide 2014
Prsident-Directeur Gnral : LAir Liquide S.A.* (Prsident du Vice-Prsident: European Round Table (ERT) (jusquen juin2014)
groupe de travail Relations Actionnaires), AirLiquide International,
Administrateur : Cercle de lIndustrie (jusquen mai 2014),
AirLiquide International Corporation (ALIC)
LaFabrique de lindustrie (jusquen juin2014)
Administrateur: American AirLiquide Holdings, Inc.
2013
Prsident de la Fondation dentreprise AirLiquide
Membre du Conseil de Surveillance : Michelin* (membre du
Mandats ou activits exercs hors du groupe AirLiquide Comit daudit) (jusquen mai2013)
Administrateur : Danone* (membre du Comit de nominations

et de rmunrations, membre du Comit stratgique)
Prsident: European Round Table (ERT)
Administrateur: CentraleSuplec, Association nationale des socits

par actions (ANSA)
Membre du Conseil: Association franaise des entreprises prives

(AFEP)
Membre du Conseil France: INSEAD

Informations et mandats desmembres duConseil dAdministration etdelaDirectionGnrale 3
N en 1945
Thierry DESMAREST
Administrateur indpendant Administrateur Rfrent

Date dchance du mandat: 2017(a)
Adresse professionnelle: 6 rue de Lincoln 75008 Paris
CARRIRE
Diplm de lcole polytechnique et ingnieur du corps des Mines, Thierry Desmarest a pass quatre ans la Direction des Mines de Nouvelle-
Caldonie avant dtre conseiller technique au cabinet du ministre de lIndustrie en 1975 puis au cabinet du ministre de lconomie en1978.
Il rejoint Total en 1981 et prend en charge la Direction de Total Algrie, puis exerce diverses responsabilits la Direction de Total Exploration
Production dont il devient Directeur Gnral en 1989 et membre du Comit Excutif. Il devient Prsident-Directeur Gnral de Total en 1995, de
Totalna en 1999 puis dElf Aquitaine et de TotalFinaElf en2000.
Il est Prsident-Directeur Gnral de TotalS.A. de 2003 fvrier2007, date laquelle il devient Prsident du Conseil dAdministration de TotalS.A.
Il est nomm Prsident dhonneur de Total S.A. en mai 2010. Il redevient Prsident du Conseil dAdministration de Total S.A. doctobre 2014
dcembre2015 et prside le Comit de gouvernance et dthique et le Comit stratgique de Total S.A. Il est Administrateur de Total S.A. et membre
de ces deux Comits jusquen mai2016.

Administrateur : LAir Liquide S.A.* (Administrateur Rfrent ; Prsident du Conseil dAdministration : Total S.A.* (jusquen
Prsident du Comit des nominations et de la gouvernance ; dcembre2015), (Prsident du Comit de gouvernance et dthique
membre du Comit des rmunrations et membre du Groupe de et Prsident du Comit stratgique jusquen dcembre2015)
travail Relations Actionnaires)
Prsident: Fondation Total (jusquen janvier2015)
Mandats ou activits exercs hors du groupe AirLiquide
2014
Administrateur: Total S.A.*(membre du Comit de gouvernance et
Administrateur : Sanofi-Aventis* (membre du Comit des
dthique et du Comit stratgique) (jusquen mai2016)
rmunrations, membre du Comit des nominations et de
Administrateur : Renault S.A.* (membre du Comit des la gouvernance, membre du Comit stratgique) (jusquen
rmunrations, Prsident du Comit de stratgie internationale, octobre2014), et Bombardier Inc.* (jusquen octobre2014)
membre du Comit de stratgie industrielle), Renault S.A.S.
Administrateur: cole polytechnique (jusquen juin2014), muse du
Prsident dhonneur: Total S.A.* (jusquen mai2016) Louvre (jusquen mars2014)
Prsident: Fondation de lcole polytechnique (jusquen juin2014)
(a) Achvement de mandat, conformment au rglement intrieur du Conseil dAdministration.

N.B.: Administrateur indpendant au sens du rglement intrieur du Conseil dAdministration. Sur la dfinition des critres dindpendance, se rfrer au prsent Document de rfrence
- page130.

N en 1957
Thierry PEUGEOT
Administrateur indpendant

Date dchance du mandat: 2017(a)
Adresse professionnelle: Peugeot S.A., 75, avenue de la Grande-Arme 75116 Paris Cedex 16
CARRIRE
Diplm de lEssec, Thierry Peugeot est entr en 1982 au sein du groupe Marrel en tant que responsable export Moyen-Orient, Afrique anglophone
de la division AirMarrel puis Directeur dAirMarrel America. Il rejoint les Automobiles Peugeot en 1988 en tant que Chef de zone Asie du Sud-Est puis
Directeur Gnral Peugeot do Brasil en 1991 et Directeur Gnral de Slica en 1997. Il rejoint les Automobiles Citron en 2000 en tant que Responsable
des Grands Comptes Internationaux puis, en 2002, Directeur des Services et des Pices de rechange et membre du Comit des Directeurs de PSA
Peugeot Citron. De 2002 2014, Thierry Peugeot tait Prsident du Conseil de Surveillance de PeugeotS.A.

Administrateur : LAir Liquide S.A.* (membre du Comit daudit Administrateur: Socit FFP* (jusquen mai2015)
et des comptes)
2014
Prsident du Conseil de Surveillance : Peugeot S.A.* (jusquen
Vice-Prsident : tablissements Peugeot Frres (membre du avril2014)
Comit des comptes)
Membre du conseil de Surveillance : Peugeot S.A.* (jusquen
Administrateur: La Socit anonyme de participations, Faurecia* juillet2014)
(membre du Comit stratgique) (jusquen mai 2016), Compagnie
Vice-Prsident du Conseil de Surveillance : Gefco (jusquen
Industrielle de Delle
dcembre2014)
Reprsentant permanent de la Compagnie Industrielle de Delle
Prsident: Association nationale des socits par actions (ANSA)
au Conseil dAdministration de LISI* (Membre du Comit des
(jusquen juin2014)
rmunrations et Prsident du Comit des nominations)
Prsident dhonneur : Association nationale des socits par

actions (ANSA)
(a) Renouvellement du mandat propos lAssemble Gnrale du 3mai 2017.

N.B.: Administrateur indpendant au sens du rglement intrieur du Conseil dAdministration. Sur la dfinition des critres dindpendance, se rfrer au prsent Document de rfrence-
page130.

Ne en 1949
Karen KATEN
Nationalit: amricaine

Adresse professionnelle: Essex Woodlands Health Ventures 280Park Avenue, 27thFloor East NewYork, NY10017 tats-Unis
CARRIRE
Karen Katen, citoyenne amricaine, est diplme de lUniversit de Chicago (BA de sciences politiques et MBA).
Entre dans la socit Pzer en 1974, Karen Katen a exerc diffrentes responsabilits dencadrement et de direction pendant plus de 30ans, et
en dernier lieu a occup le poste de Vice-Prsident de PzerInc. et de Prsident de Pzer Human Health, le principal dpartement oprationnel du
Groupe. Elle a jou un rle dterminant dans lintroduction et le lancement de nouveaux mdicaments dans le domaine des traitements des maladies
cardiovasculaires, des maladies mentales, des diabtes et cancers. Elle a galement men bien lintgration des socits Warner Lambert (acquise
en 2000) et Pharmacia (acquise en 2003). Ayant quitt Pzer pour prendre sa retraite en mars2007, elle tait Prsidente de la Fondation Pzer.
Elle est actuellement Senior Advisor de Essex Woodlands Health Ventures, un fonds de capital-risque spcialis dans le domaine de la sant et
dinvestissement dans les socits de croissance.

Administrateur : LAir Liquide S.A.* (membre du Comit des Administrateur: Catamaran Inc.* (jusquen juillet2015), Harris
nominations et de la gouvernance) Corporation*
Mandats ou activits exercs hors du groupe AirLiquide 2013
Administrateur: Home Depot*, Armgo Pharmaceuticals, IMS Health Administrateur: Catalyst
Prsident et Administrateur: Rand Corporations Health Board of

Advisors
Administrateur: Conseil de lEconomic Club of NewYork, Peterson

Institute for International Studies, Takeda Global Advisory Board
Senior Advisor: Essex Woodlands Health Ventures
Membre du Conseil de lUniversit de Chicago
Membre du Conseil de lcole de commerce de lUniversit de

Chicago
page130.

N en 1956
Jean-Paul AGON

Adresse professionnelle: LOral 41, rue Martre 92110 Clichy
CARRIRE
Diplm dHEC, Jean-Paul Agon est entr dans le groupe LOral en 1978. De 1981 1997, il occupe les fonctions de Directeur Gnral successivement
de LOral Grce, LOral Paris, Biotherm International, LOral Allemagne et LOral zone Asie. De 2001 2005, il occupera les fonctions de Prsident
et CEO de LOral USA ainsi que de plusieurs liales du groupe LOral aux tats-Unis. En2005, il devient Directeur Gnral Adjoint de LOral, pour
prendre en 2006 les fonctions dAdministrateur et Directeur Gnral deLOral. Il est Prsident-Directeur Gnral de LOral depuis mars2011.

Administrateur : LAir Liquide S.A.* (Prsident du Comit des Administrateur : Galderma Pharma S.A. (Suisse) (jusquen
rmunrations, membre du Comit des nominations et de la juillet2014)
gouvernance)
2012
Prsident du Conseil dAdministration : Galderma Pharma S.A.
Prsident-Directeur Gnral: LOral* (Suisse) (jusquen avril2012)
Administrateur: LOral USA Inc. (tats-Unis) Vice-Prsident et Administrateur: The Body Shop International plc
(Royaume-Uni) groupe LOral (jusquen mars2012)
Prsident: Fondation dentreprise LOral
N.B.: Administrateur indpendant au sens du rglement intrieur du Conseil dAdministration. Sur la dfinition des critres dindpendance, se rfrer au prsent Document de rfrence
- page130.

Ne en 1960
Sin HERBERT-JONES
Nationalit: britannique

CARRIRE
Titulaire dun Master of Art en histoire de lUniversit dOxford ainsi que dun diplme dexpert-comptable au Royaume-Uni, Sin Herbert-Jones a
tout dabord exerc pendant 13ans au sein du cabinet PricewaterhouseCoopers, au bureau de Londres de 1983 1993 en qualit notamment de
Directeur Corporate Finance, puis au bureau de Paris de 1993 1995 en qualit de Directeur des Fusions et Acquisitions. Elle entre ensuite dans le
groupe Sodexo en 1995 au sein duquel elle est successivement en charge du dveloppement international de 1995 1998, de la trsorerie groupe
de 1998 2000 puis Directeur Financier Adjoint en 2000. De 2001 dcembre2015, elle occupe les fonctions de Directrice Financire et membre
du Comit Excutif du groupe Sodexo. Depuis 2016, elle occupe plusieurs postes au sein de Conseils dAdministration de grandes entreprises et elle
poursuit par ailleurs dautresactivits de conseil en matire socitale et environnementale.

Administrateur : LAir Liquide S.A.* (Prsident du Comit daudit Directeur Financier et membre du Comit Excutif : groupe
et des comptes) Sodexo* (jusquen dcembre2015)
Mandats ou activits exercs hors du groupe AirLiquide Prsident : Etin S.A.S. (France) ; Sodexo Etinbis S.A.S. (France) ;
Sofinsod S.A.S. (France)
Administrateur: Cap Gemini* (depuis mai2016); Bureau Veritas*
(membre du Comit des nominations et des rmunrations) (depuis Administrateur : Sodexho Awards Co, Sodexo Japan Kabushiki
mai 2016) ; Compagnie Financire Aurore International (Groupe Kaisha Ltd, Sodexho Mexico S.A. de CV, Sodexho Mexico Servicios
Sodexo-Belgique) (depuis fvrier 2016) de Personal S.A. deCV, Sodexo Remote Sites the Netherlands B.V.,
Sodexo Remote Sites Europe Ltd, Universal Sodexho Eurasia Ltd,
Sodexo, Inc., Sodexo Management, Inc., Sodexo Remote Sites USA,
Inc., Sodexo Services Enterprises LLC, Universal Sodexho Services
de Venezuela S.A., Universal Sodexho Empresa de Servicios y
Campamentos S.A., Sodexo Global Services UK Ltd
Membre du Conseil de Direction : Sodexo en France S.A.S.

(France), Sodexo Entreprises S.A.S. (France), Sodexo Pass
International S.A.S. (France), One S.A.S. (France)
Reprsentant permanent de Sofinsod S.A.S. au Conseil de

Surveillance de OneSCA (France)
2011
Administrateur : Sodexo Remote Sites Support Services Ltd,
Universal Sodexho Kazakhstan LTD, Universal Sodexo Euroasia Ltd,
Sodexo Motivation Solutions Mexico S.A. de CV, Sodexo Motivation
Solutions UK Ltd
page130.

N en 1955
Pierre DUFOUR
Directeur Gnral Dlgu (a) et Administrateur
Nationalit: canadienne

Nombre dactions dtenues au 31dcembre 2016: 112 806
Adresse professionnelle: AirLiquide, 75, quai dOrsay 75321 Paris Cedex 07
CARRIRE
Diplm de lcole polytechnique de lUniversit de Montral, de lUniversit Stanford (Californie) et de lUniversit de Harvard (Massachusetts),
Pierre Dufour dbute sa carrire en 1976 chez Lavalin Inc. (maintenant SNC-Lavalin Inc.), entreprise dingnierie de renomme mondiale, Montral,
au Canada. De 1991 1997, il occupe la fonction de Directeur Gnral Excutif de SNC-LavalinInc.
Pierre Dufour a rejoint le groupe AirLiquide en 1997 en tant que Directeur de lIngnierie mondiale. En 1998, il devient Directeur Industriel, responsable
de tous les aspects techniques des activits du Groupe travers le monde. En 2000, il est nomm Prsident-Directeur Gnral dAmerican
AirLiquide Holdings Inc., Houston (Texas) et rejoint le Comit Excutif dAirLiquide. Il est nomm Directeur Gnral Dlgu en 2007 et rejoint
le Conseil dAdministration en 2012. Responsable du ple de Francfort depuis sa cration en 2014, il supervise notamment la Branche dactivit
mondiale Grande Industrie, lIngnierie& Construction ainsi que la rgion Asie-Pacique. En 2016, il est nomm Prsident du Conseil dAdministration
dAirgas.

Directeur Gnral Dlgu et Administrateur: LAirLiquideS.A.* Prsident du Conseil dAdministration et Administrateur :
AirLiquide Middle East (jusquen dcembre2015)
Prsident du Conseil dAdministration : Airgas, Inc. (depuis
mai2016) 2013
Directeur Gnral Dlgu et Administrateur : Air Liquide Administrateur: AirLiquide Japan (jusquen dcembre2013)
International
2012
Administrateur : American Air Liquide Holdings, Inc., Socit
Administrateur: AirLiquide Arabia (jusquen mai2012)
dOxygne et dActylne dExtrme-Orient (SOAEO)
Prsident et Administrateur: American AirLiquide Inc.
Grant: AirLiquide Global Management Services GmbH

Administrateur : Archer Daniels Midland Company* (membre du
Comit daudit)
(a) Pierre Dufour a dcid de prendre sa retraite en 2017 et de ne pas demander le renouvellement de son mandat de Directeur Gnral Dlgu de LAir Liquide S.A. lissue de
lAssemble Gnrale du 3mai 2017. Il demeurera Administrateur de LAirLiquide S.A.

Ne en 1952
Sin LENG LOW
Nationalit: singapourienne

Adresse professionnelle: Sembcorp Development Ltd, 30 Hill Street #03-01, Singapore 179360
CARRIRE
Sin Leng Low est diplme de lUniversit dAlberta (Canada) en ingnierie lectrique, titulaire dun Master of Business Administration de lUniversit
catholique de Louvain (Belgique), et a suivi lAdvanced Management Program de lUniversit de Harvard (tats-Unis). Aprs avoir effectu une
partie de sa carrire dans ladministration singapourienne, Sin Leng Low a exerc les fonctions de Vice-Prsident Excutif au sein du fournisseur
dlectricit Singapore Power et de Directeur Gnral de sa filiale tlcommunications de 1995 2000. Elle a rejoint en 2000 Sembcorp Industries,
groupe spcialis dans les domaines de lnergie, de leau, du gnie maritime et du dveloppement urbain, o elle occupe successivement les
fonctions de Directeur des Oprations du Groupe, et de Prsident Excutif de la filiale en charge du dveloppement des activits dindustrialisation
et durbanisation en Chine, au Vietnam et en Indonsie jusqu fin 2012.

Fonctions au sein du groupe AirLiquide
Administrateur : LAir Liquide S.A.* (membre du Comit daudit
etdes comptes)
Senior Advisor : Sembcorp Development Ltd (jusquau
31dcembre 2016)
Prsident : Parc de linnovation sino-singapourien de Chengdu

(dans lequel Sembcorp Development dtient indirectement une
participation de 25 % par le biais dune entreprise commune :
Singapore-Sichuan Investment Holding Pte Ltd.) (jusquau
31dcembre 2016)
Administrateur : Singapore-Sichuan Investment Holding Pte Ltd.

(un partenariat 50/50 entre Sembcorp Development et Singbridge
Pte Ltd. qui est entirement dtenue par le groupe Singapore
Temasek) (jusquau 31dcembre 2016)
Membre du Conseil dAdministration (Board of Trustees) :

Universit de Technologie et de Design de Singapour (SUTD)
Prsident et Administrateur : Acadmie des Beaux-Arts de

Nanyang (NAFA)
Prsident : Fondation des Beaux-Arts de Nanyang, NAFA

International Pte Ltd
Membre du Conseil: Centre Culturel Chinois
page130.

Ne en 1959
Annette WINKLER
Nationalit: allemande

Adresse professionnelle: Daimler AG, Head of smart, Werk 059, HPC: H324, Leibnizstr. 2, D 71032 Bblingen Allemagne
CARRIRE
Docteur en conomie de lUniversit de Francfort (Allemagne), Annette Winkler a t associe grante dune socit de construction de taille
moyenne. En 1995, elle a rejoint le groupe Mercedes-Benz, o elle a occup diverses fonctions, notamment celle de Directeur des Relations
Publiques et de la Communication. Aprs avoir pass deux ans la tte de ltablissement de ventes et services de Mercedes-Benz
Braunschweig, elle a exerc les fonctions de Directeur Gnral de DaimlerChrysler Belgique et Luxembourg (1999-2005), puis Vice-Prsident
Global Business Management& Wholesale Europe (2006-2010). Vice-Prsident de Daimler AG, depuis 2010 elle est Directeur Gnral de Smart
(avec la responsabilit globale de la marque et est galement en charge de lusine Smart en Lorraine).

Administrateur : LAir Liquide S.A.* (membre du Comit des
rmunrations)
Vice-Prsident: Daimler AG, la tte de Smart
Membre du Conseil aux Affaires conomiques trangres

duministre de lconomie allemand
page130.

Philippe DUBRULLE
N en 1972
Administrateur reprsentant les salaris
Date de 1renomination par le Comit de Groupe France: 2014

Adresse professionnelle: AirLiquide Advanced Technologies, 2, rue de Clmencire, 38360 Sassenage
CARRIRE
Philippe Dubrulle est entr dans le groupe Air Liquide en 2008 en qualit de cadre aronautique aprs avoir travaill dans plusieurs groupes
daronautique franais et trangers.
Bas Sassenage, Philippe Dubrulle est salari de la liale Air Liquide Advanced Technologies. Il est Responsable de ligne de Produits
Aronautique.
Philippe Dubrulle a t dsign comme administrateur reprsentant les salaris par le Comit de Groupe France le 18juin 2014.

Administrateur: LAirLiquide S.A.*
Responsable de ligne de Produits Aronautique: AirLiquide

Advanced Technologies

Ne en 1955
Genevive BERGER

Adresse professionnelle: Firmenich SA, Route des Jeunes, 1 P.O. Box 239, 1211 Geneva 8 Suisse
CARRIRE
Agrge de physique, Docteur dtat en mdecine et biologie humaine, Genevive Berger a dirig au sein du CNRS et de lhpital Broussais
Htel-Dieu le laboratoire dimagerie paramtrique mixte de 1991 2000. Elle a t Directeur Gnral du CNRS de 2000 2003. Elle a exerc
en qualit de professeur des universits-praticien hospitalier lhpital de la Piti-Salptrire de 2003 2008 avant de rejoindre Unilever
en qualit de Directeur de la Recherche puis Directeur Scientifique de 2008 2014. Elle est Directeur de la Recherche de la socit suisse
Firmenich depuis le 1erjuillet 2015.

Administrateur: LAirLiquideS.A.* Administrateur non excutif: Merz (jusquen mars2015)
Mandats ou activits exercs hors du groupe AirLiquide 2014
Directeur de la Recherche: Firmenich Directeur Scientifique: Unilever
Administrateur non excutif et membre du Comit 2012

scientifique: AstraZeneca*
Administrateur non excutif: Smith& Nephew plc
page130.

N en 1962
Brian GILVARY
Nationalit: britannique
Date de 1re nomination: 2016

Adresse professionnelle: 1 St Jamess Square London SW1Y 4PD Royaume-Uni
CARRIRE
De nationalit britannique, titulaire dun doctorat en Mathmatiques de lUniversit de Manchester au Royaume-Uni, Brian Gilvary a rejoint le
groupe BP en 1986 au sein duquel il a pass toute sa carrire. Aprs avoir exerc diverses fonctions dans les activits Amont et Aval ainsi que dans
les activits de commercialisation du ptrole et du gaz en Europe et aux tats-Unis, il a t nomm Directeur Financier et Directeur Commercial
des activits Aval de 2002 2005. De 2005 2009, il a occup le poste de Directeur Gnral de la fonction intgre dapprovisionnement et de
commercialisation. En 2010, il a t nomm Directeur Financier Adjoint du groupe responsable de la nance.
Brian Gilvary a t nomm Directeur Financier de la socit BP le 1er janvier 2012. Ayant travaill aussi bien dans les activits Amont que dans les
activits Aval, il a acquis une forte exprience de lensemble des activits ptrolires et gazires de BP ainsi quune grande expertise dans les
domaines de la finance et de la commercialisation.
MANDATS ET FONCTIONS EXERCS AU COURS

MANDATS ET FONCTIONS EXERCS DES CINQ DERNIRES ANNES ET AYANT EXPIR
Administrateur: LAirLiquideS.A.*
Directeur Financier et Administrateur: BP*
Administrateur : BP Capital Markets p.l.c., BP Car Fleet Limited,

BP Corporate Holdings Limited, BP Finance p.l.c., BP Global
Investments Limited, BP Holdings North America Limited, BP
International Limited, BP P.L.C. (Membre du Results Committee),
The BP Share Plans Trustees Limited
Conseiller externe: HM Treasury Financial Management Review

Board (UK)
page130.

Nouvelle candidature prsente lAssemble Gnrale

des actionnaires du 3 mai 2017

N en 1954
CARRIRE
Xavier HUILLARD
Xavier Huillard est diplm de lcole polytechnique et de lcole nationale des ponts et chausses. Il a fait lessentiel de sa carrire dans les mtiers
de la construction en France et ltranger. Il rejoint Sogea en dcembre1996, en tant que Directeur Gnral Adjoint charg de linternational et des
travaux spciques, puis en devient Prsident-Directeur Gnral en 1998. Nomm Directeur Gnral Adjoint de VINCI en mars1998, il est Prsident
de VINCI Construction de 2000 2002. Il est nomm Directeur Gnral Dlgu de VINCI et exerce les fonctions de Prsident-Directeur Gnral de
VINCI nergies de 2002 2004, puis de Prsident de cette socit de 2004 2005. Il devient administrateur-Directeur Gnral de VINCI en 2006 et
Prsident-Directeur Gnral de VINCI le 6mai 2010. Il a t Prsident de lInstitut de lentreprise de janvier2011 janvier2017. Il est Prsident de VINCI
Concessions depuis le 20juin2016.
MANDATS ET FONCTIONS EXERCS

Prsident-Directeur Gnral: VINCI*
Reprsentant permanent de VINCI au Conseil dAdministration dAroports de Paris*
Prsident: Institut de lentreprise (jusquau 25 janvier 2017)
Prsident: VINCI Concessions SAS, du Conseil de Surveillance de VINCI Deutschland GmbH
Reprsentant permanent de VINCI au Conseil dAdministration de VINCI Energies, de la Fabrique de la Cit
Reprsentant permanent de Snel au Conseil dAdministration dASF et de VINCI Autoroutes au Conseil dAdministration de Cofiroute
Prsident de la Fondation dentreprise VINCI pour la Cit
Administrateur: Kansai Airports
Vice-Prsident: Association Aurore

Coordonnes des Commissaires auxcomptes 3
) COORDONNES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Coordonnes des Commissaires aux comptes
ERNST& YOUNG et Autres PricewaterhouseCoopers Audit
Commissaire aux comptes titulaire Commissaire aux comptes titulaire
ERNST& YOUNG et Autres reprsente par PricewaterhouseCoopers Audit reprsente par

Jeanne Boillet et Emmanuelle Moss Olivier Lotz et Sverine Scheer
Tour First TS 14444 1, place des Saisons 63, rue de Villiers
92037 Paris-La Dfense Cedex (Courbevoie) 92200 Neuilly-sur-Seine
Commissaire aux comptes supplant Commissaire aux comptes supplant
Auditex Jean-Christophe Georghiou domicili chez

Tour First TS 14444 1, place des Saisons PricewaterhouseCoopers Audit
92037 Paris-La Dfense Cedex (Courbevoie) 63, rue de Villiers
92200 Neuilly-sur-Seine
Tous les Commissaires aux comptes, titulaires et supplants, ont t nomms ou renouvels le 12 mai 2016. Leur mandat expirera lissue de
lAssemble Gnrale appele statuer sur les comptes de lexercice 2021.
Les comptes de lexercice 2015 ont t certifis par les cabinets ERNST& YOUNG et Autres et MazarsS.A.

Coordonnes des Commissaires auxcomptes
Honoraires des Commissaires aux comptes
La prsentation des honoraires des Commissaires aux comptes, pour lexercice 2016, a t modifie suite lentre en vigueur de lordonnance
n2016-315 du 17mars 2016 relative au commissariat aux comptes, publie au Journal Officiel du 18mars 2016.
2016
ERNST& YOUNG PricewaterhouseCoopers
(en milliers deuros) et Autres Audit Autres Total
Commissariat aux comptes, certication,
examen des comptes individuels
etconsolids 8651 84,1% 4558 84,2% 585 56,2% 13794 82,4%
metteur 620 617 - 1237
Filiales intgres globalement 8031 3941 585 12557
Dont Airgas 3073 125 - 3198
Services requis par la loi 510 5,0% 204 3,8% 68 6,5% 782 4,7%
Dont services lis aux oprations de
nancement de lacquisition dAirgas 159 162 - 321
Total des missions de certication
des comptes et des services requis
par la loi 9161 89,1% 4762 88,0% 653 62,7% 14576 87,1%
Services portant sur la Responsabilit
Socitale de lEntreprise (RSE) 189 1,8% 6 0,1% 6 0,6% 201 1,2%
Prestations rendues lors de lacquisition
ou la cession de socits 16 0,2% 73 1,3% 27 2,6% 116 0,7%
Autres services 919 8,9% 571 10,6% 355 34,1% 1845 11,0%
Total des services non audit 1124 10,9% 650 12,0% 388 37,3% 2162 12,9%
TOTAL 10285 100% 5412 100% 1041 100% 16738 100%
2015
ERNST& YOUNG
(en milliers deuros) et Autres Mazars Autres Total
etconsolids 6556 68,6% 4077 91,4% 700 74,3% 11333 75,7%
metteur 725 500 - 1225
Autres diligences et prestations directement
lies la mission duCommissaire aux
comptes 758 7,9% 187 4,2% 19 2,0% 964 6,5%
metteur 242 56 - 298
Total missions daudit 7314 76,5% 4264 95,6% 719 76,3% 12297 82,2%
Missions juridiques, sociales et scales 1674 17,5% 182 4,1% 222 23,6% 2078 13,9%
Autres missions 572 6,0% 15 0,3% 1 0,1% 588 3,9%
Total autres prestations rendues
parles rseaux aux liales intgres
globalement 2246 23,5% 197 4,4% 223 23,7% 2666 17,8%
TOTAL 9560 100,0% 4461 100,0% 942 100,0% 14963 100,0%

4
TATS FINANCIERS
TATS FINANCIERS CONSOLIDS 237 COMPTES SOCIAUX 313

Compte de rsultat consolid 237 Compte de rsultat 313
tat du rsultat net et des gains et pertes Bilan 314
comptabiliss directement en capitaux propres 238 Annexe 315
Bilan consolid 239 Rapport des Commissaires aux comptes
Tableau des ux de trsorerie consolid 240 surlescomptes annuels 330
Tableau de variation des capitaux propres 242 Rsultats nanciers de la Socit au cours des cinq
Principes comptables 244 derniers exercices 332
Principes de prsentation de linformation nancire 254
Notes aux tats nanciers consolids
du31dcembre 2016 256
Cours des devises et principales socits consolides 306
Honoraires des Commissaires aux comptes 310
surlescomptes consolids 311

TATS FINANCIERS
) TATS FINANCIERS CONSOLIDS
Compte de rsultat consolid
Exercice clos le 31dcembre
Exercice 2015 Exercice 2015

(enmillions deuros) Notes publi retrait Exercice 2016
Chiffre daffaires (4) 16379,8 15818,5 18134,8
Autres produits dexploitation (5) 193,5 187,7 173,9
Achats (5) (6164,0) (5890,0) (6692,8)
Charges de personnel (5) (3069,4) (2928,5) (3659,4)
Autres charges dexploitation (5) (3077,7) (2972,2) (3345,3)
Rsultat oprationnel courant avant amortissements 4262,2 4215,5 4611,2
Dotations aux amortissements (5) (1371,6) (1359,3) (1587,3)
Rsultat oprationnel courant 2890,6 2856,2 3023,9
Autres produits oprationnels (6) 38,4 38,9 451,0
Autres charges oprationnelles (6) (170,6) (162,2) (415,4)
Rsultat oprationnel 2758,4 2732,9 3059,5
Cot de lendettement nancier net (7) (227,1) (223,0) (389,1)
Autres produits nanciers (7) 14,7 14,1 17,6
Autres charges nancires (7) (55,6) (52,7) (31,6)
Charge dimpt (8) (666,4) (661,5) (747,4)
Quote-part du rsultat net des socits mises en quivalence (15) 14,7 14,3 6,6
RSULTAT NET DES ACTIVITS POURSUIVIES 1838,7 1824,1 1915,6
RSULTAT NET DES ACTIVITS NON POURSUIVIES (2) - 14,6 11,1
RSULTAT NET 1838,7 1838,7 1926,7
Intrts minoritaires 82,3 82,3 82,7
Part du Groupe 1756,4 1756,4 1844,0
Rsultat net par action (en euros) (9) 4,99 4,99 5,11
Rsultat net dilu par action (en euros) (9) 4,97 4,97 5,10
Rsultat net par action des activits poursuivies (en euros) 4,99 4,95 5,08
Rsultat net dilu par action des activits poursuivies (en euros) 4,97 4,93 5,07
Rsultat net par action des activits non poursuivies (en euros) (2) 0,00 0,04 0,03
Rsultat net dilu par action des activits non poursuivies
(eneuros) (2) 0,00 0,04 0,03
Les principes comptables et les notes aux tats financiers sont disponibles partir de la page 244.

4 TATS FINANCIERS
tats nanciers consolids
tat du rsultat net et des gains et pertes comptabiliss

directement en capitaux propres
(enmillions deuros) Exercice 2015 Exercice 2016

Rsultat net 1838,7 1926,7
lments comptabiliss en capitaux propres
Variation de la juste valeur des instruments nanciers 29,9 (186,8)
Variation de la diffrence de conversion 177,2 391,7
lments recyclables ultrieurement en rsultat 207,1 204,9
Gains/(pertes) actuariels (12,4) (129,9)
lments non recyclables en rsultat (12,4) (129,9)
lments comptabiliss en capitaux propres, nets dimpt 194,7 75,0
Rsultat net et gains et pertes comptabiliss directement en capitaux propres 2033,4 2001,7
Attribuable aux intrts minoritaires 95,9 89,3
Attribuable au Groupe 1937,5 1912,4

TATS FINANCIERS
Bilan consolid
ACTIF (enmillions deuros) Notes 31dcembre 2015 31dcembre 2016

carts dacquisition (11) 5730,2 13889,5
Autres immobilisations incorporelles (12) 849,1 1887,4
Immobilisations corporelles (13) 15706,3 20115,7
Actifs non courants 22285,6 35892,6
Actifs nanciers non courants (14) 485,1 584,0
Titres mis en quivalence (15) 115,9 134,2
Impts diffrs actif (16) 235,2 181,9
Instruments drivs actif non courants (26) 100,1 60,1
Autres actifs non courants 936,3 960,2
TOTAL DES ACTIFS NON COURANTS 23221,9 36852,8
Stocks et en-cours (17) 980,6 1323,1
Clients (18) 2981,1 3115,0
Autres actifs courants (20) 596,6 697,5
Impt courant actif 132,9 277,4
Instruments drivs actif courants (26) 62,8 53,2
Trsorerie et quivalents de trsorerie (21) 965,5 1523,0
TOTAL DES ACTIFS COURANTS 5719,5 6989,2
ACTIFS DESTINS TRE CDS (2) - 275,8
TOTAL DES ACTIFS 28941,4 44117,8
PASSIF (enmillions deuros) Notes 31dcembre 2015 31dcembre 2016

Capital 1892,9 2138,8
Primes 15,6 3103,3
Rserves 8861,8 9767,4
Actions propres (121,0) (111,7)
Rsultat net part du Groupe 1756,4 1844,0
Capitaux propres du Groupe 12405,7 16741,8
Intrts minoritaires 365,1 383,2
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES(a) (22) 12770,8 17125,0
Provisions et avantages au personnel (23, 24) 2113,2 2592,4
Impts diffrs passif (16) 1321,8 2378,2
Emprunts et dettes nancires non courantes (25) 6290,7 14890,1
Autres passifs non courants (27) 243,8 270,6
Instruments drivs passif non courants (26) 231,3 233,7
TOTAL DES PASSIFS NON COURANTS 10200,8 20365,0
Provisions et avantages au personnel (23, 24) 271,2 279,5
Fournisseurs (28) 2269,3 2485,9
Autres passifs courants (27) 1302,4 1473,3
Impt payer 156,8 144,3
Dettes nancires courantes (25) 1912,7 2001,0
Instruments drivs passif courants (26) 57,4 63,0
TOTAL DES PASSIFS COURANTS 5969,8 6447,0
PASSIFS DESTINS TRE CDS (2) - 180,8
TOTAL DES PASSIFS ET DES CAPITAUX PROPRES 28941,4 44117,8
(a) Un dtail de lvolution des capitaux propres du Groupe et intrts minoritaires est donn en pages 242 et 243.

4 TATS FINANCIERS
Tableau des flux de trsorerie consolid
(enmillions deuros) Notes Exercice 2015 Exercice 2016

Activits oprationnelles
Rsultat net part du Groupe 1756,4 1844,0
Ajustements:
Dotations aux amortissements 1371,6 1599,5
(a)
Variation des impts diffrs 107,3 105,2
Variation des provisions (64,2) 90,3
Quote-part des rsultats nets des mises en quivalence (15) (3,3) 0,8
Plus ou moins-values de cessions dactifs (100,6) (290,4)
Cot de lendettement nancier net sur lacquisition dAirgas 91,1
Capacit dautonancement avant variation du besoin enfonds de roulement 3149,5 3523,2
Variation du besoin en fonds de roulement (19) (258,4) 331,0
Autres lments (58,7) (157,7)
Flux net de trsorerie gnr par les activits oprationnelles 2832,4 3696,5
Oprations dinvestissements
Acquisitions dimmobilisations corporelles et incorporelles (12,13) (2027,7) (2258,6)
(c)
Acquisitions dimmobilisations nancires et incidences desvariations de primtre (384,4) (12165,3)
Produits de cessions dimmobilisations corporelles et incorporelles 129,6 828,3
Produits de cessions dimmobilisations nancires 1,4 1,3
Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement (2281,1) (13594,3)
Oprations de nancement
Distribution(b)
L AirLiquideS.A. (924,3) (947,4)
Minoritaires (50,8) (71,6)
Augmentations de capital en numraire(b)(c) 85,8 3361,1
Achats dactions propres(b) (178,3) 3,8
Variation des dettes nancires(c) 651,4 8152,0
Transactions avec les actionnaires minoritaires (11,1) (14,4)
Flux net de trsorerie li aux oprations de nancement (427,3) 10483,5
Incidences des variations montaires et du primtre (103,5) (30,6)
Variation de la trsorerie nette 20,5 555,1
TRSORERIE NETTE AU DBUT DE LEXERCICE 854,9 875,4
TRSORERIE NETTE LA FIN DE LA PRIODE 875,4 1430,5
(a) La variation des impts diffrs indique dans le tableau des flux de trsorerie ninclut pas la variation des impts diffrs relative aux cessions dactifs.
(b) Un dtail des distributions, des augmentations de capital et des achats dactions propres est donn en pages 242 et 243.
(c) Incluant en 2016 les flux doprations lis Airgas.

TATS FINANCIERS
La trsorerie nette la clture sanalyse comme suit:
(enmillions deuros) Notes 31dcembre 2015 31dcembre 2016

Dcouverts bancaires (inclus dans les dettes nancires courantes) (90,1) (92,5)
TRSORERIE NETTE 875,4 1430,5
DTERMINATION DE LENDETTEMENT NET
(enmillions deuros) Notes 31dcembre 2015 31dcembre 2016

Emprunts et dettes nancires non courantes (25) (6290,7) (14890,1)
Dettes nancires courantes (25) (1912,7) (2001,0)
TOTAL ENDETTEMENT BRUT (8203,4) (16891,1)
Instruments drivs (actif) couverture de juste valeur
des emprunts et dettes nancires (25) (0,8)
ENDETTEMENT NET A LA FIN DE LA PRIODE (7238,7) (15368,1)
TABLEAU DANALYSE DE LA VARIATION DE LENDETTEMENT NET
(enmillions deuros) Notes Exercice 2015 Exercice 2016

Endettement net au dbut de lexercice (6306,3) (7238,7)
Flux net de trsorerie gnr par les activits oprationnelles 2832,4 3696,5
Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement (2281,1) (13594,3)
Flux net de trsorerie gnr par les oprations de nancement,
avant variation des emprunts (1078,7) 2331,5
Total ux net de trsorerie (527,4) (7566,3)
Incidence des variations montaires et de lendettement net
douverture des socits nouvellement intgres et autres (405,0) (563,1)
Variation de lendettement net (932,4) (8129,4)
ENDETTEMENT NET A LA FIN DE LA PRIODE (25) (7238,7) (15368,1)

4 TATS FINANCIERS
Tableau de variation des capitaux propres
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES DU 1er JANVIER 2016 AU 31 DCEMBRE 2016
Juste Capitaux
valeur des propres Total des
Rserves instruments carts de Actions part du Intrts capitaux
(enmillions deuros) Notes Capital Primes et rsultat nanciers conversion propres Groupe minoritaires propres
Capitaux propres et intrts

minoritaires au 1erjanvier 2016 1892,9 15,6 10720,1 60,4 (162,3) (121,0) 12405,7 365,1 12770,8
Rsultat au 31dcembre 2016 1844,0 1844,0 82,7 1926,7
lments comptabiliss directement
en capitaux propres (129,4) (186,8) 384,6 68,4 6,6 75,0
Rsultat net et gains et pertes
comptabiliss directement
encapitaux propres(a) 1714,6 (186,8) 384,6 1912,4 89,3 2001,7
Augmentations (rductions)
de capital 245,9 3087,2 3333,1 7,0 3340,1
Distributions (10) (947,9) (947,9) (71,6) (1019,5)
Annulation dactions propres(d) 0,5 (0,5)
Achats/Ventes dactions propres(d) 3,5 3,5 3,5
Paiements en actions 26,5 5,8 32,3 32,3
Transactions avec les actionnaires
minoritaires, enregistres
directement en capitaux propres (19,6) (19,6) (7,3) (26,9)
Autres 22,3(e) 22,3 0,7 23,0
CAPITAUX PROPRES
ETINTRTS MINORITAIRES
AU31DCEMBRE 2016 2138,8(b) 3103,3(c) 11515,5 (126,4) 222,3 (111,7)(d) 16741,8 383,2 17125,0
(a) Ltat du rsultat net et des gains et pertes comptabiliss directement en capitaux propres est donn en page 238.
(b) Le capital au 31dcembre 2016 se compose de 388875761 actions au nominal de 5,50euros. Au cours de lexercice, les mouvements affectant le capital
sont les suivants:
cration de 43202209 actions en numraire au nominal de 5,50euros rsultant dune leve sur le march (voir note22);
cration de 511408 actions en numraire au nominal de 5,50euros rsultant de leves doptions;
cration de 999143actions en numraire au nominal de 5,50euros rsultant dune augmentation de capital rserve aux salaris.
(c) Le poste Primes a t augment des primes dmission affrentes aux augmentations de capital hauteur de 3087,7millions deuros, dont 2 987,5millions
lis laugmentation de capital rsultant dune leve sur le march.
(d) Le nombre dactions propres dtenues au 31dcembre 2016 slve 1126565 (dont 1029934 dtenues par L AirLiquideS.A.). Au cours de lexercice, les
mouvements ayant affect les actions propres sont les suivants:
cessions de 2625 actions au cours moyen de 89,01euros;
transfert de 87973 actions dans le cadre des actions de performance.
(e) La variation des rserves correspond principalement aux effets dimpt lis laugmentation de capital.

TATS FINANCIERS
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES DU 1er JANVIER 2015 AU 31 DCEMBRE 2015
Juste Capitaux
valeur des propres Total des
Rserves et instruments carts de Actions part du Intrts capitaux
(enmillions deuros) Capital Primes rsultat nanciers conversion propres Groupe minoritaires propres
Capitaux propres et intrts

minoritaires au 1erjanvier 2015 1896,8 25,7 10009,6 30,5 (325,4) (100,7) 11536,5 290,4 11826,9
Rsultat au 31dcembre 2015 1756,4 1756,4 82,3 1838,7
lments comptabiliss directement
en capitaux propres (11,9) 29,9 163,1 181,1 13,6 194,7
Rsultat net et gains et pertes
comptabiliss directement en
capitaux propres(a) 1744,5 29,9 163,1 1937,5 95,9 2033,4
Augmentations (rductions) de capital 4,4 45,9 50,3 35,7 86,0
Distributions (924,7) (924,7) (50,8) (975,5)
Annulation dactions propres (8,3) (56,0) (88,7) 153,0
Achats dactions propres (178,0) (178,0) (178,0)
Paiements en actions 18,5 4,7 23,2 23,2
Transactions avec les actionnaires
minoritaires, enregistres directement
en capitaux propres (39,7) (39,7) (8,9) (48,6)
Autres 0,6 0,6 2,8 3,4
CAPITAUX PROPRES
ET INTRTS MINORITAIRES AU
31DCEMBRE 2015 1892,9 15,6 10720,1 60,4 (162,3) (121,0) 12405,7 365,1 12770,8
(a) Ltat du rsultat net et des gains et pertes comptabiliss directement en capitaux propres est donn en page 238.

4 TATS FINANCIERS
Principes comptables
BASE DE PRPARATION DES TATS FINANCIERS les amendements IAS27 La mise en quivalence dans les tats
CONSOLIDS financiers individuels, publis le 12aot 2014;
Du fait de sa cotation la Bourse de Paris et conformment au les amendements IFRS10, IFRS12 et IAS28 Entits
Rglement CE 1606/2002 du 19 juillet 2002, les tats nanciers dinvestissement : application de lexception de consolidation ,
consolids au 31dcembre 2016 du groupe AirLiquide ont t tablis publis le 18dcembre 2014.
en conformit avec le rfrentiel IFRS (International Financial Reporting
Standards), tel quadopt dans lUnion europenne au 31 dcembre 2. Normes, interprtations et amendements
2016, et avec le rfrentiel IFRS sans usage du carve-out, tel que adopts par lUnion europenne etdapplication
publi par lIASB (International Accounting Standards Board). Les optionnelle en 2016
normes et interprtations du rfrentiel IFRS tel quadopt dans lUnion
europenne sont disponibles sur le site: Les tats nanciers du Groupe au 31 dcembre 2016 nintgrent pas
les ventuels impacts des normes, interprtations et amendements
http://ec.europa.eu/finance/company-reporting/ifrs-financial- adopts par lUnion europenne au 31 dcembre 2016 mais dont
statements/index_fr.htm lapplication nest obligatoire qu compter des exercices ouverts
postrieurement au 1erjanvier 2016. Ces textes sont les suivants:
Le Groupe na anticip aucune nouvelle norme, aucun amendement de
normes existantes ou nouvelle interprtation publis par lIASB encore
la norme IFRS15 Produits des activits ordinaires tirs de
en cours dadoption ou dapplication non obligatoire en 2016 au sein de contrats conclus avec des clients, publie le 28mai 2014, incluant
lUnion europenne. lamendement IFRS15 Date dentre en vigueur dIFRS15, publi
le 11septembre 2015.
Les tats financiers sont prsents enmillions deuros. Ils ont t arrts
par le Conseil dAdministration du 14fvrier 2017. Ces comptes seront Les impacts sur les tats financiers de ce texte sont en cours danalyse.
soumis pour approbation lAssemble Gnrale du 3mai 2017. Lanalyse au niveau de la Branche dactivit Grande Industrie a t
finalise et le Groupe na pas identifi dimpact significatif constater
NOUVELLES NORMES IFRS ET INTERPRTATIONS relatif cette Branche dactivit lors de la transition IFRS15;
la norme IFRS9 Instruments financiers, publie le 24juillet 2014.

1. Normes, interprtations et amendements
dapplication obligatoire compter 3. Normes, interprtations et amendements
du1erjanvier2016 nonencore adopts par lUnion europenne
Les textes suivants nont pas dimpact sur les tats nanciers du Groupe:
Les impacts sur les tats nanciers des textes publis par lIASB au
31dcembre 2016 et non en vigueur dans lUnion europenne sont en
les amendements IAS19 Rgimes prestations dfinies :
cotisations des membres du personnel , publis le cours danalyse. Ces textes sont les suivants:
21novembre2013;
les amendements IFRS10 et IAS28 Vente ou apport dactifs entre
un investisseur et une entreprise associe ou une coentreprise ,
les amliorations annuelles des IFRS (Cycle 2010-2012), publies le
12dcembre 2013; publis le 11septembre 2014;
les amendements IFRS11 Comptabilisation des acquisitions la norme IFRS16 Contrats de location, publie le 13janvier 2016;
dintrts dans des entreprises communes, publis le 6mai 2014;
les amendements IAS12 Comptabilisation dactifs dimpt diffr
au titre de pertes latentes, publis le 19janvier 2016;
les amendements IAS16 et IAS38 Clarification sur les modes
damortissement acceptables, publis le 12mai 2014;
les amendements IAS7 Initiative concernant les informations
fournir, publis le 29janvier 2016;
les amliorations annuelles des IFRS (Cycle 2012-2014), publies le
25septembre 2014;
les clarifications IFRS15 publies le 12avril 2016;
les amendements IAS1 Initiative Informations fournir, publis le
les amendements IFRS2 Classification et valuation des
18dcembre 2014.
transactions dont le paiement est fond sur des actions, publis le
Par ailleurs, les textes suivants sont non applicables pour le Groupe: 20juin 2016;
les amendements IAS16 et IAS41 Agriculture: actifs biologiques les amliorations annuelles des IFRS (Cycle 2014-2016), publies le
producteurs, publis le 30juin 2014; 8dcembre 2016;

TATS FINANCIERS
linterprtation IFRIC22 Transactions en monnaies trangres et les conventions dimage fidle, de continuit dexploitation et de
contrepartie anticipe, publie le 8dcembre 2016. permanence des mthodes ont t appliques.
Par ailleurs, les textes suivants sont non applicables pour le Groupe:
1. MTHODES DE CONSOLIDATION
la norme IFRS14 Comptes de report rglementaires , publie le
30janvier 2014; Les mthodes de consolidation utilises sont:
les amendements IFRS4 Appliquer la norme IFRS9 Instruments lintgration globale pour les filiales;
financiers avec IFRS4, publis le 12septembre 2016;
lopration conjointe pour les entreprises communes;
les amendements IAS40 Transferts des immeubles de
placement, publis le 8dcembre 2016. la mise en quivalence pour les coentreprises et les entreprises
associes.
UTILISATION DESTIMATIONS ET HYPOTHSES a. Les liales

La prparation des tats nanciers implique que la Direction du Toutes les liales ou socits dans lesquelles le groupe Air Liquide
Groupe ou des liales procde des estimations et retienne certaines exerce le contrle exclusif sont consolides par intgration globale. Le
hypothses qui ont une incidence signicative sur les montants dactifs contrle existe lorsque tous les lments suivants sont runis:
et de passifs inscrits au bilan consolid, les informations relatives ces
actifs et passifs, les montants de charges et produits du compte de le Groupe dtient des droits effectifs qui lui confrent la capacit
rsultat et les engagements relatifs la priode arrte. Les postes de actuelle de diriger les activits pertinentes;
bilan, les rsultats et les ux de trsorerie pourraient tre diffrents si les
rsultats rels ultrieurs sont diffrents des estimations. Les estimations le Groupe est expos ou a droit des rendements variables du fait de
et hypothses les plus signicatives concernent notamment: son implication dans lentit;
la dure dutilit estime des immobilisations corporelles utilise le Groupe a la capacit dexercer son pouvoir sur lentit de manire
pour le calcul des amortissements : ces estimations sont dcrites influer sur le montant de ces rendements.
dans le paragraphe5.e des principes et mthodes comptables;
Les socits sont consolides par intgration globale compter de la
les hypothses utilises pour dterminer les provisions pour date de prise de contrle et ce jusqu la date laquelle le contrle est
engagements de retraites des salaris: les hypothses actuarielles transfr lextrieur du Groupe.
utilises (probabilit de maintien dans le Groupe du personnel actif,
probabilit de mortalit, ge de dpart la retraite, volution des b. Les entreprises communes
salaires) et les taux dactualisation permettant de dterminer la
valeur actuelle des engagements sont dcrits dans le paragraphe11.b Les entreprises communes sont des partenariats dans lesquels le
des principes et mthodes comptables etdans la note24.3; groupe Air Liquide exerce un contrle conjoint avec un ou plusieurs
partenaires au travers dun accord contractuel, lui confrant des droits
les estimations et hypothses concernant les tests de dprciation sur les actifs et des obligations au titre des passifs de lentit.
des actifs qui sont dcrites dans le paragraphe5.f des principes et
mthodes comptables et dans la note11.2; Les entreprises communes sont consolides selon la mthode de
lopration conjointe. Celle-ci consiste consolider les actifs, passifs,
les modalits de rcupration des impts diffrs actif figurant au charges et produits des entreprises communes selon lintrt du Groupe
bilan; dans ces entreprises. Ces montants sont incorpors sur chaque ligne
des tats financiers comme pour les entits consolides.
lapprciation du niveau de risque pour dterminer le montant des
provisions pour risques et charges;
c. Les coentreprises
les modalits de comptabilisation de la marge des contrats
dingnierie et construction qui sont dcrites dans le paragraphe3.b Les coentreprises sont des partenariats dans lesquels le groupe
des principes et mthodes comptables. Air Liquide dispose dun contrle conjoint avec un ou plusieurs
partenaires au travers dun accord contractuel, lui confrant des droits
sur lactif net de lentit.
PRINCIPES ET MTHODES COMPTABLES
Les coentreprises sont consolides selon la mthode de la mise en
Les tats financiers consolids ont t prpars selon la convention quivalence. Celle-ci consiste retenir lactif net et le rsultat net dune
du cot historique, except, conformment aux normes IAS32/39, socit au prorata de la participation dtenue par le Groupe dans le
pour les actifs financiers disponibles la vente et les autres actifs et capital.
passifs financiers mesurs la juste valeur par compte de rsultat. La
valeur comptable des actifs et passifs qui font lobjet de couvertures Lors de lacquisition dune participation dans une coentreprise, lcart
au titre du risque de juste valeur est ajuste pour tenir compte des dacquisition li une coentreprise est inclus dans la valeur comptable
variations de juste valeur attribuables aux risques couverts. Par ailleurs, de la participation.

4 TATS FINANCIERS
d. Les entreprises associes 3. RECONNAISSANCE DES REVENUS
Les entreprises associes sont des participations dans lesquelles le

a. Ventes de biens et services
groupe Air Liquide a une influence notable (gnralement lorsque le
Groupe possde une participation de plus de 20 %) mais na pas de Les revenus provenant des ventes de biens sont reconnus lorsque les
contrle. principaux risques et avantages conomiques lis la proprit des
biens ont t transfrs lacheteur net dimpts sur les ventes, rabais,
Les entreprises associes sont consolides selon la mthode de la
remises et ristournes, aprs liminations des ventes intra-groupe.
mise en quivalence. Celle-ci consiste retenir lactif net et le rsultat net
dune socit au prorata de la participation dtenue par le Groupe dans Les revenus lis aux prestations de services sont comptabiliss en
le capital. fonction de lavancement des travaux lorsquil peut tre mesur de
manire fiable.
Lors de lacquisition dune participation dans une entreprise associe,
lcart dacquisition li une entreprise associe est inclus dans la valeur
comptable de la participation. b. Contrats dingnierie et de construction
Les comptes des filiales, des partenariats et des entreprises associes Les produits des contrats de construction et leurs cots associs sont
sont arrts au 31dcembre de chaque exercice prsent. comptabiliss respectivement en produits et charges en fonction du
degr davancement de lactivit du contrat la date de clture de la
priode prsente.
e. Oprations internes
La marge ralise lavancement est comptabilise seulement
Les crances et les dettes rciproques, les produits et les charges
lorsquelle peut tre mesure de manire fiable. Lorsquil est probable
rciproques ainsi que les rsultats internes relatifs des socits
que le total des cots du contrat sera suprieur aux produits, la perte
consolides sont limins.
attendue est immdiatement comptabilise en charges.
2. CONVERSION DES TATS FINANCIERS Le degr davancement est mesur par le rapport existant entre les
cots encourus pour les travaux excuts la date considre et les
DES SOCITS DONT LA DEVISE
cots totaux estims du contrat.
FONCTIONNELLE EST AUTRE QUE LEURO
La devise fonctionnelle dune entit est la devise de lenvironnement 4. IMPTS

conomique primaire dans lequel elle ralise ses oprations. Dans la
majorit des cas, la devise fonctionnelle correspond la devise locale.
Cependant, une devise fonctionnelle autre que la devise locale peut a. Charge dimpt
tre retenue pour certaines entits ds lors quelle reprsente la devise
Le taux dimpt est calcul sur la base des rglementations fiscales
des principales transactions ralises par lentit et quelle assure une
adoptes ou quasi-adoptes la date de clture des comptes dans
reprsentation fidle de son environnement conomique.
chacun des pays o les socits du Groupe exercent leur activit.
la clture, les tats nanciers des socits dont la devise fonctionnelle
Le taux dimpt applicable du Groupe correspond la moyenne
est autre que leuro sont convertis en euros selon les principes suivants:
des taux dimposition thoriques en vigueur dans chacun des pays,
les postes du bilan sont convertis sur la base des cours officiels de pondre en fonction des rsultats raliss dans chacun de ces pays.
la fin dexercice;
Le taux dimpt effectif moyen est gal : (impts courants et diffrs)/
les postes du compte de rsultat et du tableau des flux de trsorerie (rsultat avant impts diminu des rsultats des socits mises en
sont convertis en utilisant pour chaque devise les cours moyens de quivalence, des dividendes reus et du rsultat net des activits non
lexercice. poursuivies ou en cours de cession).
Les diffrences de conversion sont incluses dans un poste spar b. Impts diffrs
carts de conversion dans les gains et pertes comptabiliss
directement en capitaux propres. Les impts diffrs sont constats sur toutes les diffrences temporelles
entre les valeurs comptables et fiscales des lments dactifs et de
Les carts de conversion cumuls existants au 1er janvier 2004 et passifs ( lexception des carts dacquisition non dductibles et des
rsultant de la conversion en euros des comptes des filiales dont la autres exceptions prvues par la norme IAS12), les dficits fiscaux
devise fonctionnelle est autre que leuro ont t maintenus comme une reportables et les crdits dimpts non utiliss. Les impts diffrs actif
composante distincte des capitaux propres. sont constats sil existe une relle probabilit de rcupration de ces
impts sur les exercices futurs.
Lors de la sortie du primtre de consolidation dune socit dont la
monnaie fonctionnelle est diffrente de leuro, le montant cumul des Les impts diffrs sont valus au taux dimpt applicable lorsque la
carts de conversion est constat dans le compte de rsultat. diffrence temporelle se renversera et dont lapplication a t dcide
par les autorits comptentes la date darrt des comptes. La rgle
du report variable est applique et leffet de tout changement de taux
dimposition est comptabilis dans le compte de rsultat lexception

TATS FINANCIERS
des changements relatifs des lments comptabiliss directement en la date dacquisition, les carts dacquisition sont inscrits au bilan
capitaux propres. consolid comme la diffrence entre:
Les actifs et passifs dimpts diffrs sont compenss si les entits dune part, la contrepartie transfre, augmente du montant des
possdent un droit lgal de compensation et relvent de la mme intrts minoritaires de lentreprise acquise et de la juste valeur de la
administration fiscale. Les impts diffrs ne sont pas actualiss. participation antrieurement dtenue; et,
Les impts diffrs rsultent essentiellement des diffrences dautre part, la juste valeur des actifs identifiables acquis, des passifs
entre amortissements fiscaux et amortissements conomiques et des passifs ventuels assums.
des immobilisations, des pertes fiscales reportables et de la non-
dductibilit immdiate de certaines provisions, en particulier les Lcart dacquisition ngatif est comptabilis immdiatement en rsultat.
provisions relatives aux avantages au personnel.
Regroupements dentreprises raliss
Ds lors que le Groupe a dcid de ne pas distribuer dans un avenir avantle1erjanvier2010
prvisible les profits conservs par la filiale, aucun passif dimpts
diffrs nest comptabilis. Les regroupements dentreprises antrieurs au 1erjanvier 2010 ont t
traits selon les anciennes normes IFRS3 et IAS27. Ces normes, dans
leur version publie par lIASB en mars2004, retenaient dj la mthode
5. ACTIFS IMMOBILISS de lacquisition. Les principales dispositions qui divergeaient par rapport
aux normes rvises sont les suivantes:
a. carts dacquisition et regroupements
dentreprises les intrts minoritaires taient valus sur la base de leur quote-part
dans lactif net identifiable de lentreprise acquise et loption pour leur
valuation la juste valeur nexistait pas;
Regroupements dentreprises raliss compter
du1erjanvier 2010 les complments de prix taient inclus dans le cot dacquisition,
sans limitation de temps, ds lors que le paiement tait probable et
compter du 1erjanvier 2010, le Groupe applique, de faon prospective,
quil tait possible de raliser une valuation fiable du montant;
les normes IFRS3 et IAS27 rvises.
les frais dacquisition taient comptabiliss dans le cot du
Lorsque le Groupe obtient le contrle dune entreprise acquise,
regroupement dentreprises.
le regroupement dentreprise est comptabilis selon la mthode
de lacquisition la date de prise de contrle, conformment aux Lors dune prise de contrle par tapes, la rvaluation la juste valeur de
prescriptions de la norme IFRS3 rvise: la quote-part de lactif net antrieurement dtenue tait comptabilise
en capitaux propres.
les actifs identifiables acquis, les passifs et les passifs ventuels
assums sont valus leur juste valeur; En cas dacquisition dintrts minoritaires dans une entreprise
prcdemment contrle, la diffrence entre le cot dacquisition et la
les intrts minoritaires dtenus dans lentreprise acquise sont
valeur comptable des intrts minoritaires tait comptabilise en cart
valus soit leur quote-part dans lactif net identifiable de
dacquisition.
lentreprise acquise, soit leur juste valeur. Cette option est applique
au cas par cas pour chaque acquisition; Rappelons qu loccasion de la transition aux IFRS et conformment
lexemption offerte par IFRS1, le Groupe a choisi de ne pas appliquer de
la contrepartie transfre, incluant le cas chant le montant des
manire rtrospective la norme IFRS3 Regroupements dentreprises
contreparties ventuelles, est valorise la juste valeur;
aux acquisitions effectues avant le 1erjanvier 2004.
les cots directs lis lacquisition sont comptabiliss en charges de
Les carts dacquisition sont affects aux units gnratrices de
la priode.
trsorerie (UGT) ou des regroupements dUGT qui bnficient des
Dans le cas dun regroupement ralis par tapes, la participation synergies du regroupement dentreprises. Ultrieurement, les carts
antrieurement dtenue dans lentreprise acquise est valorise la dacquisition ne sont pas amortis et font lobjet dun test de perte de
juste valeur la date de prise de contrle. Lventuel profit ou perte qui valeur ds lapparition dindices de perte de valeur et au minimum une
en dcoule est comptabilis en rsultat. fois par an, selon les modalits dcrites au paragraphe5.f.
La priode dvaluation dun regroupement dentreprise nexcde pas b. Frais de recherche et dveloppement
12 mois compter de la date de prise de contrle. Les ajustements
ventuels, au-del de la priode dvaluation, de la contrepartie Les frais de recherche et dveloppement comprennent les cots
transfre et des justes valeurs des actifs acquis et des passifs assums des activits scientifiques, techniques, de proprit industrielle,
sont enregistrs en compte de rsultat. denseignement et de transmission des connaissances ncessaires
pour assurer le dveloppement, la fabrication ou la mise en uvre,
et la commercialisation de produits ou de processus, nouveaux ou
amliors.

4 TATS FINANCIERS
Les cots de dveloppement doivent tre immobiliss si, et seulement e. Immobilisations corporelles
si, ils rpondent aux critres restrictifs suivants dnis par la norme
IAS38: Les terrains, immeubles et quipements sont comptabiliss leur
cot dacquisition minor des amortissements et des pertes de valeur
le projet est clairement identifi et les cots qui sy rapportent sont cumuls.
individualiss et suivis de faon fiable;
Dans le cas dobligations de dmontage ou de dmantlement dactifs,
la faisabilit technique et industrielle du projet est prouve; les cots correspondants sont inclus dans le cot initial des actifs
concerns et des provisions sont comptabilises en contrepartie.
il existe une intention de terminer le projet et dutiliser ou de
commercialiser limmobilisation incorporelle issue de ce projet; Les charges dintrt des emprunts destins financer la construction
des immobilisations corporelles sont capitalises pendant la priode de
le Groupe a la capacit dutiliser ou de vendre limmobilisation construction sil sagit du financement de projets industriels ayant une
incorporelle issue de ce projet; dure de construction de 12 mois ou plus.
le Groupe peut dmontrer comment le projet dvelopp gnrera Lorsque les composants dun actif corporel ont des dures dutilit
des avantages conomiques futurs; diffrentes, ils sont comptabiliss sparment et amortis sur leur dure
dutilit propre.
le Groupe dispose de ressources techniques, financires et
autres, appropries pour achever le projet et utiliser ou vendre Les cots de rparation ou de maintenance sont comptabiliss en
limmobilisation incorporelle issue de ce projet. charges dans lexercice o ils sont encourus. Les cots dinspection ou
grandes rvisions sont comptabiliss comme un composant distinct de
Lorsque ces conditions ne sont pas runies, les cots de dveloppement
lactif et amortis sur la priode comprise entre deux grandes rvisions.
encourus par le Groupe sont comptabiliss en charges de lexercice au
cours duquel ils sont encourus. Lamortissement des immobilisations corporelles est calcul selon la
mthode linaire applique la dure dutilit estime:
Les dpenses de recherche sont comptabilises en charges de
lexercice au cours duquel elles sont encourues. immeubles: 20 30 ans;
c. Immobilisations incorporelles gnres bouteilles: 10 40 ans;

eninterne units de production: 15 20 ans;
Les immobilisations incorporelles gnres en interne reprsentent
rseaux de canalisations: 15 35ans;
principalement les cots de dveloppement des systmes de gestion
de linformation. Ces cots sont capitaliss uniquement sils satisfont autres quipements: 5 30ans.
aux conditions dfinies par la norme IAS38 et exposes ci-dessus.
Les dures dutilit estimes sont revues rgulirement et les
Sont capitaliss les cots internes et externes engags durant la phase changements dans ces estimations sont comptabiliss de faon
de dveloppement de lapplication. Les cots des mises jour et des prospective compter de la date du changement.
amliorations importantes sont ajouts au cot initial de lactif sils
rpondent de manire spcifique aux critres de capitalisation. Les terrains ne sont pas amortis.
Les immobilisations incorporelles gnres en interne sont amorties

sur leur dure dutilit.
f. Dprciation des actifs
Le Groupe dtermine rgulirement sil existe des indices de perte de
d. Autres actifs incorporels valeur des actifs. Sil existe un quelconque indice, un test de perte de
valeur est effectu afin dvaluer si la valeur comptable de lactif est
Les autres actifs incorporels incluent des actifs incorporels acquis suprieure sa valeur recouvrable, dfinie comme la valeur la plus
sparment tels que des logiciels, des licences, et des droits de proprit leve entre la juste valeur diminue des cots de la vente (juste valeur
intellectuelle. Ils incluent galement la technologie, les marques et les nette) et la valeur dutilit.
contrats clients valoriss lors de lacquisition de socits en application
de la norme IFRS3 Regroupements dentreprises. Les tests de dprciation sont en outre effectus systmatiquement
une fois par an pour les carts dacquisition et les immobilisations
Hormis les marques, tous les actifs incorporels sont amortis linairement incorporelles dure dutilit indtermine.
selon leur dure dutilit. Les systmes de gestion de linformation sont
gnralement amortis sur une dure comprise entre cinq et huit ans, et Les actifs qui ne gnrent pas de flux de trsorerie largement
les contrats clients sur une dure nexcdant pas 25ans, compte tenu indpendants sont regroups dans les units gnratrices de
des probabilits de renouvellement. trsorerie (UGT) auxquelles ces actifs appartiennent. Les UGT sont
des ensembles homognes dactifs dont lutilisation continue gnre
des entres de trsorerie qui sont largement indpendantes des
entres de trsorerie gnres par dautres groupes dactifs. Elles
sont dtermines essentiellement sur une base gographique et par
rfrence aux marchs dans lesquels opre le Groupe.

TATS FINANCIERS
En pratique, ces principes conduisent le Groupe effectuer les tests de comptable, une perte de valeur est enregistre au compte de rsultat.
perte de valeur des actifs diffrents niveaux: Une perte de valeur concernant une unit gnratrice de trsorerie est
affecte en priorit aux carts dacquisition.
les usines ddies et les usines on-site sont testes individuellement;
Lorsque la valeur recouvrable redevient suprieure sa valeur
les rseaux de canalisations et les usines alimentant ces rseaux comptable, la perte de valeur antrieurement constate est reprise
sont tests au niveau du rseau; au compte de rsultat, lexception des pertes de valeur relatives aux
carts dacquisition dont les dprciations sont irrversibles.
les usines de gaz liquide, les usines dhydrogne/CO sont groupes
en fonction du march servi par ces usines;
g. Contrats de location
les autres actifs sont allous des units ou des groupes dunits
gnratrices de trsorerie. Contrats de location nancement
Les units gnratrices de trsorerie de lactivit Gaz& Services sont Les contrats de location dactifs, ayant pour effet de transfrer au
dtermines sur une base gographique. Les autres activits sont Groupe la quasi-totalit des risques et avantages conomiques relatifs
gres un niveau mondial (Ingnierie & Construction et Marchs la proprit, sont comptabiliss comme des contrats de location
globaux& Technologies). financement. Les immobilisations acquises sous forme de contrat de
location financement sont amorties sur la priode la plus courte entre la
Les carts dacquisition sont allous aux units gnratrices de
dure dutilit de lactif et la dure du contrat.
trsorerie ou groupes dunits gnratrices de trsorerie qui bnficient
des synergies de regroupement dentreprises et qui reprsentent les La somme des paiements minimaux actualiss des actifs lous est
niveaux auxquels les carts dacquisition sont suivis par le Groupe. comptabilise au bilan sur la ligne Immobilisations corporelles . La
dette correspondante vis--vis du bailleur figure au bilan en tant que
Pour effectuer les tests de perte de valeur des units gnratrices de
passif financier.
trsorerie (UGT) ou groupes dunits gnratrices de trsorerie incluant
les carts dacquisition, le Groupe utilise la mthode des multiples de
march pour dterminer si lcart dacquisition a subi une perte de valeur. Contrats de location simple
Dans le cas o la juste valeur nest pas significativement suprieure
la valeur nette comptable de lunit gnratrice de trsorerie ou du Les contrats de location pour lesquels le bailleur conserve
groupe dunits gnratrices de trsorerie, le Groupe confirme la valeur substantiellement les risques et avantages conomiques relatifs la
recouvrable de lunit ou groupes dunits gnratrices de trsorerie proprit sont classs en contrats de location simple. Les paiements
avec lapproche par les flux de trsorerie estims (valeur dutilit). effectus au titre de ces contrats (nets des remises ou ristournes reues
du bailleur) sont comptabiliss en charges de lexercice de manire
Pour les autres units gnratrices de trsorerie ou groupes dunits linaire au cours de la priode du contrat.
gnratrices de trsorerie, ainsi que pour les actifs dont la valeur est
teste individuellement, le Groupe dtermine la valeur recouvrable avec Linterprtation IFRIC4 Dterminer si un contrat contient un contrat
lapproche par les flux de trsorerie estims (valeur dutilit). de location na pas dimpact sur les comptes consolids du Groupe.
En effet, lintgralit des risques et avantages rsultant de lutilisation
Les multiples de march utiliss sont dtermins sur la base de la des actifs potentiellement concerns par cette interprtation ne sont
valorisation boursire du groupe AirLiquide. Les multiples ainsi obtenus pas transfrs aux clients du Groupe. En consquence, les contrats de
ne diffrent pas significativement de ceux des socits comparables au fourniture de gaz lis ces actifs ne sont pas retraits en contrats de
Groupe. location financement.
Les taux de croissance pris en compte dans lestimation des flux

de trsorerie pour les units ou groupe dunits gnratrices de 6. INSTRUMENTS FINANCIERS
trsorerie sont dtermins en fonction de lactivit et de la localisation
gographique de lUGT considre. a. Actifs nanciers non courants
Lvaluation de la valeur dutilit des actifs corporels seffectue par
actualisation des flux de trsorerie futurs gnrs par ces actifs. Les flux Titres non consolids
de trsorerie sont valus sur la priode estime dutilisation de lactif,
Les titres de socits non consolides et non comptabilises selon la
compte tenu des termes des relations contractuelles avec les clients et
mthode de la mise en quivalence sont classs dans la catgorie des
de lobsolescence technique.
actifs disponibles la vente.
Le taux dactualisation choisi dpend de la nature, de la localisation de
Ils sont initialement comptabiliss leur juste valeur augmente des
lactif et du march servi. Ce taux est dtermin en fonction du niveau
cots de transaction directement attribuables. Gnralement, les
minimum de rentabilit attendu de linvestissement rsultant des risques
titres sont maintenus leur cot, net des dprciations ventuelles.
industriels et commerciaux et des modalits de financement.
Dans ce cas, la valeur recouvrable est dtermine en fonction de
Lorsque la valeur recouvrable dun actif, dune unit gnratrice de la part du Groupe dans lactif net, de la rentabilit future attendue et
trsorerie ou dun regroupement dUGT est infrieure sa valeur nette des perspectives de dveloppement de lentit reprsentative de
linvestissement.

4 TATS FINANCIERS
Les variations de juste valeur sont comptabilises en gains et pertes d. Emprunts et dettes nancires
comptabiliss directement en capitaux propres jusqu la cession (courantesetnoncourantes)
effective des titres. Cependant, les moins-values latentes sont
immdiatement constates dans le compte de rsultat si la perte de Les emprunts et dettes financires comprennent les emprunts
valeur est considre comme durable ou significative. obligataires et les autres emprunts et dettes bancaires (y compris les
dettes issues de contrats de location financement et les options de
Les pertes et gains latents constats en gains et pertes comptabiliss vente accordes aux actionnaires minoritaires).
directement en capitaux propres sont comptabiliss en rsultat lors de
la cession des titres. lorigine, les emprunts et dettes financires sont comptabiliss leur
juste valeur correspondant aux montants nets encaisss. chaque
Prts et autres immobilisations nancires clture, lexception des options de vente accordes aux actionnaires
minoritaires (cf. 10 Intrts minoritaires), ils sont valus au cot
Les prts et autres immobilisations financires sont valus leur juste amorti calcul selon la mthode du taux dintrt effectif (TIE). Celui-ci
valeur la date dentre au bilan et leur cot amorti chaque clture. incorpore au cot de la dette les primes de remboursement et les frais
Ils font lobjet de tests de dprciation chaque arrt comptable. dmission ports lorigine en diminution du montant nominal de la
Toute perte de valeur est comptabilise immdiatement en compte de dette au passif.
rsultat.
La part moins dun an des dettes financires est classe en dettes
financires courantes.
b. Clients et autres dbiteurs
Les emprunts et dettes financires couverts par des swaps de taux
Les clients et autres dbiteurs sont valus leur juste valeur lors de dintrt (contrats dchange de taux dintrt) font lobjet dune
leur comptabilisation initiale puis au cot amorti diminu des pertes de comptabilit de couverture.
valeur.
Les pertes de valeur sont enregistres lorsquil devient probable e. Instruments drivs actif et passif
que la crance ne sera pas encaisse et quil est possible destimer
raisonnablement le montant de la perte. Les dprciations sont Les instruments financiers sont utiliss pour grer les expositions
estimes en tenant compte de lhistorique des pertes sur crances, de aux risques de change, de taux et de matires premires relatives
lantriorit et dune estimation dtaille des risques. aux activits financires et oprationnelles du Groupe. Pour toutes
ces oprations, le Groupe applique la comptabilit de couverture et
Pour tous les contrats de construction en cours la clture de lexercice, documente linitiation de chaque transaction le type de couverture,
les montants bruts dus par les clients et dus aux clients correspondent les instruments financiers dsigns comme instruments de couverture
la somme des cots encourus et des marges reconnues lavancement, ainsi que la nature et lchance du risque couvert.
quivalente au total du chiffre daffaires comptabilis lavancement,
diminue des avances reues. Lapplication de la comptabilit de couverture a pour consquence:
Les montants dus par les clients sont prsents dans le poste clients. pour la couverture de juste valeur des actifs et passifs existants,
Les montants dus aux clients sont prsents en autres passifs courants. la partie couverte de ces lments est value au bilan sa juste
valeur. La variation de cette juste valeur est comptabilise au compte
de rsultat o elle est compense par les variations symtriques de
Cessions de crances commerciales juste valeur des instruments financiers de couverture ( lexception
Les cessions de crances commerciales sont dcomptabilises du de limpact du report/dport);
bilan lorsque le Groupe transfert les droits contractuels et la quasi-
pour la couverture de flux futurs de trsorerie, la partie efficace
totalit des risques et avantages relatifs la crance au cessionnaire.
de la variation de juste valeur de linstrument de couverture est
enregistre au bilan en contrepartie des capitaux propres (capitaux
c. Trsorerie et quivalents de trsorerie propres recyclables), la variation de juste valeur de la partie couverte
de llment couvert ntant pas enregistre au bilan. La variation
La trsorerie et les quivalents de trsorerie comprennent les liquidits, de valeur de la part inefficace est comptabilise en autres produits
les comptes bancaires courants, les valeurs mobilires de placement financiers ou en autres charges financires. Lors de la ralisation
ralisables trs court terme et facilement convertibles en liquidits et et de la comptabilisation des oprations couvertes, les montants
qui ne prsentent pas de risque significatif dvolution de valeur. enregistrs en capitaux propres recyclables sont repris au compte
de rsultat;
Les titres de placement court terme comprennent des placements
de trsorerie temporaires chance de moins de trois mois (billets de pour les couvertures dinvestissement net ltranger, la partie
trsorerie, certificats de dpt et SICAV montaires) dont la notation efficace des variations de juste valeur de linstrument driv est
long terme minimum est A (rating S&P) ou A2 (rating Moodys). inscrite dans les gains et pertes comptabiliss directement en
capitaux propres dans la rubrique carts de conversion . La
Les placements de trsorerie dont lchance est infrieure trois mois,
partie inefficace des variations de juste valeur est comptabilise en
tant soumis un risque ngligeable de changement de valeur, sont
autres produits et charges financiers. Lors de la cession de lentit
comptabiliss leur cot historique (y compris intrts courus) qui est
trangre ayant fait lobjet de la couverture dinvestissement net, la
suppos proche de leur juste valeur.
perte ou le profit comptabilis lorigine en rserve de conversion est
comptabilis en rsultat, au sein de la plus ou moins value dgage.

TATS FINANCIERS
Toutefois, dans des circonstances limites, certains types de drivs ne La valeur nette de ralisation est le prix de vente estim dans le cours
permettent pas de bnficier de la comptabilit de couverture; ils sont normal de lactivit minor des cots estims pour lachvement et la
valus leur juste valeur par le biais des autres produits et charges ralisation de la vente.
financiers avec, en contrepartie, les postes dactifs et de passifs
financiers.
9. CAPITAL, RSERVES ET ACTIONS PROPRES
La juste valeur des actifs, passifs et instruments drivs est dtermine
sur la base du cours de march la date de clture. Les actions composant le capital dAir Liquide sont des actions
ordinaires.
7. ACTIFS DESTINS TRE CDS Les rserves comprennent notamment les lments suivants:
ET ACTIVITS NON POURSUIVIES
carts de conversion: la rubrique carts de conversion est utilise
pour enregistrer les diffrences de conversion qui proviennent de la
a. Actifs destins tre cds conversion en euros des tats financiers des filiales dont la monnaie
fonctionnelle nest pas leuro. Elle permet galement denregistrer les
Un actif immobilis ou un groupe dactifs et de passifs sont classs variations de juste valeur des couvertures dinvestissement net de
comme destins tre cds quand leur valeur comptable sera ces mmes filiales;
recouvre principalement par le biais dune vente et non dune utilisation
continue. Ce classement a lieu lorsque le Groupe a pris la dcision de juste valeur des instruments financiers: cette rubrique enregistre la
les vendre et que la vente est considre comme hautement probable. variation cumule de la part efficace de juste valeur des instruments
Les actifs et passifs destins tre cds sont prsents sur des lignes drivs relatifs la couverture des flux futurs de transactions
distinctes du bilan. Ils sont valus au montant le plus bas entre leur (transactions non encore comptabilises);
valeur comptable et leur juste valeur diminue des cots de la vente.
gains et pertes actuariels : lintgralit des carts actuariels et
Les immobilisations destines tre cdes ne sont plus amorties ajustements provenant de la limitation dactifs nets des impts
compter de la date de classement en actifs ou groupe dactifs destins diffrs sont reconnus en rserves consolides dans la priode au
tre cds. cours de laquelle ils sont constats.
Lorsque le Groupe est engag dans un processus de vente impliquant la Lorsque le Groupe rachte ses propres actions, elles sont
perte de contrle dune filiale, tous les actifs et passifs de cette filiale sont comptabilises leur cot dacquisition comme actions propres
classes comme tant dtenus en vue de la vente, indpendamment et viennent en dduction des capitaux propres. Les rsultats des
du fait que le Groupe conserve ou non un intrt rsiduel dans lentit cessions dactions propres sont comptabiliss nets des effets dimpt
cde aprs la vente. directement en capitaux propres.
Par ailleurs, les acquisitions ou cessions dintrts minoritaires, sans

b. Activits non poursuivies
changement de contrle, sont considres comme des transactions
Une activit non poursuivie est une composante clairement identiable avec les actionnaires du Groupe. Ainsi, la diffrence entre le prix pay
dont le Groupe sest spar ou qui est classe comme dtenue en vue pour augmenter le pourcentage dintrt dans les entreprises dj
de la vente: contrles et la quote-part complmentaire de capitaux propres ainsi
acquise est enregistre en capitaux propres du Groupe. De la mme
qui reprsente une ligne dactivit ou une rgion gographique manire, une baisse du pourcentage dintrt du Groupe dans une entit
principale et distincte; restant contrle est traite comptablement comme une opration de
capitaux propres, sans impact sur le rsultat.
qui fait partie dun plan unique et coordonn pour se sparer de la
ligne dactivit ou de la rgion gographique distincte; Les cessions de titres avec perte de contrle donnent lieu la
constatation en rsultat de cession de la variation de la juste valeur
ou qui est une filiale acquise exclusivement en vue de la revente. calcule sur la totalit de la participation la date de lopration. La
participation rsiduelle conserve, le cas chant, sera ainsi value
Ds lors que ces critres sont remplis, les rsultats et flux de trsorerie sa juste valeur au moment de la perte de contrle.
des activits non poursuivies sont prsents sparment dans le
compte de rsultat et le tableau de flux de trsorerie consolids pour
chaque priode. 10. INTRTS MINORITAIRES
Les transactions avec les minoritaires, sans impact sur le contrle, sont
8. STOCKS ET EN-COURS considres comme des transactions avec les actionnaires du Groupe
et sont enregistres en capitaux propres.
Les stocks sont valus au plus faible de leur cot et de leur valeur nette
de ralisation. Les cots comprennent les cots des matires premires En application dIAS32, les options de vente accordes aux actionnaires
ainsi que les cots directs et indirects de main-duvre et les autres minoritaires sont comptabilises en dette financire mesure au prix
cots encourus pour amener les stocks lendroit et dans ltat o ils se dexercice estim de loption.
trouvent.
La quote-part dans lactif net des filiales est reclasse du poste Intrts
minoritaires vers le poste Emprunts et dettes financires.

4 TATS FINANCIERS
Compte tenu de labsence de prcision des textes actuellement en Les rgimes dits cotisations dfinies sont des rgimes par lesquels
vigueur, le Groupe a dcid de comptabiliser la contrepartie de la lemployeur sengage verser des cotisations rgulires. Lengagement
diffrence entre le prix dexercice de loption accorde et la valeur des de lemployeur se trouve limit au versement des cotisations prvues.
intrts minoritaires reclasse en dette nancire de la faon suivante: Lemployeur napporte pas de garantie sur le niveau futur des avantages
verss au salari ou au retrait (engagement dit de moyen). La charge
pour les options accordes avant le 1er janvier 2010, en carts annuelle correspond la cotisation due au titre dun exercice qui libre
dacquisition; lemployeur de toute obligation ultrieure. Elle est comptabilise en
charges de personnel.
pour les options accordes aprs le 1er janvier 2010, en capitaux
propres part du Groupe. Les rgimes dits prestations dnies sont ceux par lesquels lemployeur
garantit le niveau futur des prestations dnies dans laccord, le plus
La part dans le rsultat des intrts minoritaires nest pas modifie et
souvent en fonction du salaire et de lanciennet du salari (engagement
reflte toujours le pourcentage de dtention des minoritaires.
dit de rsultat). Les rgimes prestations dnies peuvent:
11. PROVISIONS soit tre financs par des versements des fonds spcialiss dans
la gestion des montants reus;
a. Provisions soit tre grs de manire interne.
Des provisions sont comptabilises lorsque: Pour les rgimes prestations dfinies, les engagements de retraite
et assimils sont valus par des actuaires indpendants, suivant la
le Groupe a une obligation actuelle rsultant dun vnement pass; mthode des units de crdit projetes. Les calculs actuariels prennent
principalement en compte des hypothses daugmentation des
il est probable quune sortie de ressources reprsentative
salaires, de taux de rotation du personnel, de date de dpart la retraite,
davantages conomiques sera ncessaire pour teindre lobligation;
desprance de vie, dinflation, ainsi quun taux dactualisation appropri
le montant de lobligation peut tre estim de manire fiable. pour chaque pays.
Les provisions pour restructurations incluent uniquement les cots Les rgimes prestations dfinies sont dans certains cas couverts
directement lis ces programmes et sont comptabilises dans par des fonds de pension externes. Les actifs de ces plans sont
la priode durant laquelle le Groupe a approuv un plan dtaill et majoritairement investis en obligations et actions et sont valus leur
formalis de restructuration dont lexcution a commenc ou bien a t juste valeur.
annonce. Lorsque ces programmes comprennent des indemnits
Lintgralit des carts actuariels et les ajustements provenant du
de cessation demploi, les provisions rsultant de ces indemnits sont
plafonnement des actifs sont reconnus dans la priode au cours de
comptabilises dans la premire des priodes suivantes:
laquelle ils sont constats.
la priode o le Groupe ne peut plus retirer son offre dindemnit;
Les hypothses actuarielles utilises varient selon les conditions
la priode o la provision pour restructurations est comptabilise. dmographiques et conomiques prvalant dans les pays dans
lesquels les rgimes sont en vigueur.
Une provision pour contrats dficitaires est comptabilise lorsque les
cots invitables pour satisfaire aux obligations contractuelles sont Les taux dactualisation permettant de dterminer la valeur actuelle
suprieurs aux avantages conomiques attendus. des engagements et la charge dintrts nette sont calculs sur la
base du taux des obligations dtat ou, lorsque les marchs financiers
sont suffisamment liquides, dentreprises qualifies de Premire
b. Engagements de retraites et assimils Qualit avec une dure quivalente celle des engagements la date
dvaluation. Ainsi, dans la zone Euro, aux tats-Unis, au Royaume-Uni et
Le Groupe offre ses employs diffrents rgimes de retraite,
au Canada, les taux ont t dtermins sur la base des outils dvelopps
indemnits de fin de carrire, primes lies aux mdailles du travail et
par des actuaires indpendants. Ces outils intgrent plusieurs centaines
autres avantages complmentaires postrieurs lemploi affrents
demprunts privs cots au minimum AA, pour des chances allant
son personnel retrait et actif. Les caractristiques spcifiques de ces
dun an une trentaine dannes. Les flux de prestations attendus sont
plans varient selon les lois et rglementations applicables dans chaque
ensuite actualiss selon des taux correspondant chaque maturit.
pays et suivant la politique propre la filiale.
Les valuations sont effectues tous les ans par des actuaires
Ces avantages sont couverts de deux manires:
indpendants pour les rgimes significatifs et tous les trois ans pour
par des rgimes dits cotisations dfinies; les autres rgimes, moins que des modifications dhypothses ou
vnements importants ne ncessitent un nouveau calcul.
par des rgimes dits prestations dfinies.
Les impacts relatifs aux rgimes prestations dnies sont
Dans le Groupe coexistent des rgimes cotisations dfinies et des comptabiliss comme suit:
rgimes prestations dfinies.
le cot des services rendus, le gain relatif aux rductions et aux
liquidations, et les pertes et gains actuariels des autres avantages
long terme sont comptabiliss en charges de personnel;

TATS FINANCIERS
la charge dintrts nets au titre des prestations dfinies est 14. SUBVENTIONS PUBLIQUES
comptabilise en autres produits et charges financiers;
Les subventions publiques reues sont initialement comptabilises
le cot des services passs est comptabilis en rsultat en fonction dans les autres passifs non courants. Les subventions publiques sont
de la nature de la modification du rgime qui la gnr (soit en reprises en produits dans le compte de rsultat de lexercice:
charges de personnel soit en autres produits et charges
financiers); de manire symtrique lamortissement des actifs pour les
subventions publiques lies aux investissements;
les pertes et gains actuariels des rgimes prestations dfinies,
des indemnits de dpart la retraite et des frais mdicaux sont en dduction des charges concernes pour les subventions
comptabiliss en gains et pertes comptabiliss directement en publiques couvrant des dpenses oprationnelles autres que
capitaux propres. lamortissement de linstallation.
Concernant les aides publiques fournies sous la forme davantages

12. TRANSACTIONS ET SOLDES EN DEVISES qui sont octroys lors de la dtermination du rsultat fiscal, le Groupe
analyse la nature de laide reue et retient un traitement comptable
Les oprations en monnaies trangres sont comptabilises selon les cohrent avec sa nature.
principes suivants:
les oprations en monnaies trangres sont converties par chaque 15. PAIEMENTS FONDS SUR DES ACTIONS
socit dans sa monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur
au moment de la transaction; Le Groupe accorde aux dirigeants mandataires sociaux du Groupe et
certains salaris des options de souscription dactions et des actions
la date de clture, les actifs et passifs montaires libells en de performance.
monnaies trangres sont convertis dans la monnaie fonctionnelle
au taux en vigueur la date de clture. Les options et les actions de performance sont values leur juste
valeur la date dattribution. Elle est comptabilise dans le compte
Les carts de change correspondants sont comptabiliss en rsultat de rsultat en charges de personnel linairement entre la date
oprationnel pour les transactions commerciales ou en rsultat dattribution et la date dacquisition dfinitive des droits, en contrepartie
financier pour les transactions financires, lexception des carts sur des capitaux propres.
les emprunts en devises trangres qui constituent une couverture
de linvestissement net dans une entit trangre. Ces derniers sont La valorisation est ralise par un expert indpendant, en utilisant des
directement imputs dans les capitaux propres jusqu la sortie de modles mathmatiques adapts aux caractristiques de chaque plan,
linvestissement net du primtre de consolidation. et tient compte des conditions de march associes chaque plan. La
juste valeur ainsi dtermine en date dattribution ne fait pas lobjet dune
rvision au titre de lvolution des conditions de march
13. ACTIFS ET PASSIFS VENTUELS
Les conditions dacquisition non lies au march nont aucun impact sur
Les actifs et passifs ventuels rsultent dvnements passs, mais lvaluation de la juste valeur des services reus mais viennent ajuster la
dont lexistence ne sera confirme que par la survenance dvnements charge finalement comptabilise en fonction du nombre dinstruments
futurs incertains. de capitaux propres rellement attribus.
Les passifs ventuels correspondent : Leffet de dilution des plans doptions de souscription et dattributions
dactions de performance, dont lacquisition des droits est en cours, est
des obligations potentielles rsultant dvnements passs dont reflt dans le calcul du rsultat dilu par action.
lexistence ne sera confirme que par la survenance dvnements
futurs incertains qui ne sont pas totalement sous le contrle de Pour les plans dpargne salariale, les augmentations de capital
lentit; ou, rserves aux salaris et ralises des conditions diffrentes des
conditions de march donnent lieu la constatation dune charge. Cette
des obligations actuelles rsultant dvnements passs, mais qui charge correspond la somme de labondement pay par lentit et de
ne sont pas comptabilises car il nest pas probable quune sortie la dcote accorde sur le prix des actions minore du cot dincessibilit
de ressources reprsentatives davantages conomiques soit pour les salaris.
ncessaire pour teindre lobligation, ou car le montant de lobligation
ne peut tre valu avec une fiabilit suffisante.
Les actifs et passifs ventuels significatifs sont mentionns dans les

notes aux comptes consolids, lexception des passifs ventuels repris
dans le cadre dun regroupement dentreprises qui sont comptabiliss
selon les critres dfinis par la norme IFRS3 rvise.

4 TATS FINANCIERS
Plans doptions de souscription auquel est applique une marge de crdit telle quelle pourrait tre
propose un salari;
Les principales hypothses prises en compte dans la valorisation des
options sont: taux de croissance des dividendes : taux bas sur la croissance
annuelle moyenne observe historiquement;
volatilit: implicite;
taux de dmission : celui des personnes appartenant aux mmes
taux dintrt sans risque: taux zro-coupon de rfrence la date tranches dge que les bnficiaires du plan. Ce taux de dmission
dmission du plan et correspondant aux maturits retenues; est utilis afin de reflter thoriquement les actions qui ne seront pas
attribues du fait dune dmission du bnficiaire;
taux de croissance des dividendes : taux bas sur la croissance
annuelle moyenne observe historiquement; la probabilit de ralisation des conditions de march.
taux de dmission : celui des personnes appartenant aux mmes

tranches dge que les bnficiaires du plan. Ce taux de dmission 16. QUOTAS DMISSION DE GAZ EFFET DE SERRE
est utilis afin de reflter thoriquement les options qui ne seront pas
exerces du fait dune dmission du bnficiaire; Le groupe AirLiquide est soumis des systmes de quotas dmission
de gaz effet de serre dans certains pays.
la probabilit de ralisation des conditions de march.
En labsence de norme spcique ou dinterprtation, le Groupe a dcid
dappliquer le rglement n2012-03 de lANC. AirLiquide nachte pas
Plans dattribution dactions de performance
des quotas dmission de gaz effet serre dans un objectif darbitrage
Les actions de performance sont valorises la juste valeur en prenant sur lvolution de leur prix; en consquence, chaque date de clture:
en compte la valeur dune dcote sur des actions non cessibles. Le cot
un passif est comptabilis si les missions de gaz effet de serre
dincessibilit est valoris comme le cot dune stratgie en deux tapes
sont suprieures aux quotas dmission dtenus par le Groupe.
consistant vendre terme les actions incessibles quatre ans (ou cinq
Ilcorrespond au cot des quotas quil est ncessaire dacqurir au
ans en fonction des plans) et acheter au comptant un mme nombre
titre des missions de gaz effet de serre ralises; ou,
dactions, en finanant cet achat par un prt amortissable in fine.
un actif est comptabilis si les missions de gaz effet de serre sont
Les principales hypothses prises en compte dans cette valorisation sont:
infrieures aux quotas dmission dtenus par lentit. Il correspond
taux dintrt sans risque : taux zro-coupon quatre ans (ou cinq aux quotas dmission disponibles pour couvrir les missions futures
ans en fonction des plans) de rfrence la date dmission du plan, de gaz effet de serre, valorises au cot historique.
Principes de prsentation de linformation financire
1. INFORMATION SECTORIELLE Au sein de lactivit Gaz& Services, les politiques commerciales et les
projets de dveloppement sont assurs par les zones gographiques
Le Groupe est organis en activits Gaz & Services, Ingnierie & en coordination avec quatre Branches dactivit (Grande Industrie,
Construction et Marchs globaux& Technologies. Industriel Marchand, Sant et lectronique).
En 2016, le Groupe a dcid de dsinvestir le secteur des Autres Lactivit Ingnierie & Construction est gre sparment au niveau
activits . Le compte de rsultat sectoriel de ces activits a, en mondial. Elle conoit, dveloppe et construit des units de production
consquence, t retrait et est prsent dans la note3. de gaz industriels pour le Groupe ou des clients tiers. Elle assure
galement la conception et la ralisation dunits dans les domaines des
Le principal dcideur oprationnel du Groupe est la Direction Gnrale nergies traditionnelles, renouvelables et alternatives.
assiste du Comit Excutif.
Lactivit Marchs globaux & Technologies est galement gre
Lactivit Gaz & Services est organise par zone gographique au sparment au niveau mondial. Elle se focalise sur les nouveaux
niveau desquelles sont assurs le pilotage des oprations et le suivi de marchs ncessitant une approche mondiale, en sappuyant sur la
la performance. Ces zones gographiques sont les suivantes: science, les technologies, les modles de dveloppement et les usages
lis la transformation numrique.
Europe;
Les activits de Recherche et Dveloppement et de Holdings
Amriques;
(corporate) ne rpondent pas la dfinition de secteurs oprationnels
Asie-Pacifique; et sont donc prsentes en rconciliation.
Moyen-Orient et Afrique. Les informations communiques dans les tableaux relatifs linformation
sectorielle sont prsentes selon les mmes principes comptables que
ceux utiliss pour les tats financiers consolids du Groupe.

TATS FINANCIERS
La rpartition du chiffre daffaires par zone gographique est ralise sur de la contribution de la filiale comportant des intrts minoritaires au
la base du pays de production (origine). rsultat oprationnel courant du Groupe;
Le chiffre daffaires intersectoriel entre les activits Gaz & Services, des dividendes distribus aux minoritaires.
Ingnierie& Construction et Marchs globaux& Technologies nest pas
significatif et, en consquence, nest pas prsent de manire spcifique.
Il correspond aux ventes ralises entre ces secteurs oprationnels. 5. RSULTAT OPRATIONNEL COURANT
La performance oprationnelle du Groupe est value sur la base du La performance oprationnelle du Groupe est value sur la base du
rsultat oprationnel courant de chaque secteur. rsultat oprationnel courant tabli selon la recommandation n2013-03
de lANC.
Les actifs sectoriels incluent les actifs non courants, lexception
des Impts diffrs actif , des Titres mis en quivalence et des
6. AUTRES PRODUITS ET AUTRES CHARGES
Instruments drivs actif non courants , ainsi que les Stocks et
en-cours, les Clients et les Autres actifs courants.
OPRATIONNELS
Les oprations non courantes de montant signicatif et pouvant nuire

Les passifs sectoriels correspondent aux Provisions et avantages au
la lisibilit de la performance oprationnelle courante sont classes en
personnel, aux Fournisseurs, aux Autres passifs courants et aux
Autres produits oprationnels et Autres charges oprationnelles.
Autres passifs non courants.
Ils comprennent notamment:
Le rsultat sectoriel, les actifs sectoriels et les passifs sectoriels
comprennent les lments directement attribuables chaque secteur les plus ou moins-values de cessions dactivits;
pour autant que ceux-ci puissent tre allous sur une base raisonnable.
les cots dacquisition des regroupements dentreprises
comptabiliss en charges;
2. ENDETTEMENT NET
les cots de restructuration rsultant de plans dont le caractre
Lendettement net comprend: inhabituel et limportance perturbent la lisibilit du rsultat
oprationnel courant;
les emprunts et dettes financires courantes et non courantes nets
des justes valeurs des instruments drivs comptabiliss lactif en les dotations aux provisions et les pertes de valeurs dactifs corporels
couverture de la dette; ou incorporels de matrialit trs significative.
diminus de:
7. RSULTAT NET PAR ACTION
la trsorerie et quivalents de trsorerie, tels quils sont dfinis au
paragraphe 6.c, nets de la juste valeur des instruments drivs a. Rsultat de base par action
comptabiliss au passif en couverture des prts.
Le rsultat de base par action est calcul en divisant le rsultat net
part du Groupe attribuable aux porteurs dactions ordinaires AirLiquide
3. INFORMATION SUR LES INTRTS par le nombre moyen pondr dactions en circulation au cours de la
DTENUS DANS DES PARTENARIATS priode, excluant les actions ordinaires achetes par Air Liquide et
OU DES ENTREPRISES ASSOCIES comptabilises en capitaux propres.
Le caractre matriel des intrts dtenus dans des partenariats ou des

entreprises associes est dtermin sur la base des critres suivants: b. Rsultat dilu par action
contribution de lentit au rsultat oprationnel courant du Groupe; Le rsultat dilu par action prend en compte les options de souscription
dactions et les actions de performance accordes aux salaris et aux
part de ces intrts dans lactif net du Groupe; dirigeants mandataires sociaux si:
dividendes distribus ces intrts. le prix dmission, ajust des charges non comptabilises la date
de clture en application dIFRS2, est infrieur au cours moyen de
laction AirLiquide sur lexercice en cours;
4. INFORMATION SUR LES INTRTS
MINORITAIRES les conditions de performance rpondent aux critres dIAS33 52.
Le caractre matriel des intrts minoritaires est apprci sur la base

dune analyse:
de la part des intrts minoritaires dans lactif net du Groupe;

4 TATS FINANCIERS
Notes aux tats financiers consolids du 31 dcembre 2016
Note 1 Acquisition dAirgas 257

Note 2 Activits non poursuivies 259
Note 3 Information sectorielle 260
Note 4 Chiffre daffaires 263
Note 5 Charges et produits oprationnels courants 263
Note 6 Autres produits et charges oprationnels 264
Note 7 Cot de lendettement nancier net et autres produits
et charges nanciers 265
Note 8 Impts 265
Note 9 Rsultat net par action 266
Note 10 Dividende par action 267
Note 11 carts dacquisition 267
Note 12 Autres immobilisations incorporelles 268
Note 13 Immobilisations corporelles 270
Note 14 Actifs nanciers non courants 272
Note 15 Titres mis en quivalence 273
Note 16 Impts diffrs 274
Note 17 Stocks et en-cours 275
Note 18 Clients 275
Note 19 Besoin en fonds de roulement 276
Note 20 Autres actifs courants 276
Note 21 Trsorerie et quivalents de trsorerie 276
Note 22 Capitaux propres 277
Note 23 Provisions et avantages au personnel 281
Note 24 Avantages au personnel 282
Note 25 Emprunts et dettes nancires 288
Note 26 Politique et gestion des risques nanciers 293
Note 27 Autres passifs (non courants/courants) 302
Note 28 Fournisseurs 303
Note 29 Informations relatives aux parties lies 303
Note 30 Engagements 304
Note 31 Passifs ventuels 305
Note 32 Quotas dmission de gaz effet de serre 305
Note 33 vnements postrieurs la clture 305

TATS FINANCIERS
Note 1 Acquisition dAirgas
Le 17novembre 2015, le Groupe a annonc la signature dun accord en Le rapprochement dAir Liquide et dAirgas permet dassocier deux
vue de lacquisition de la socit amricaine Airgas Inc. activits trs complmentaires. Le nouvel ensemble propose ses
clients, tant en Amrique du Nord que dans le reste du monde, des
Airgas est lun des principaux fournisseurs aux tats-Unis de gaz produits et services plus grande valeur ajoute et encore plus innovants.
industriels, de gaz mdicaux, de gaz de spcialit et dquipements
connexes, tels que les quipements de soudage et les produits Le Groupe a financ cette acquisition via un prt relais de 11,6milliards
associs. Lactivit Gaz propose ses clients une gamme complte de dollars amricains contract auprs de ses banques principales.
et diffrents modes de livraison, tant sous forme de gaz conditionns En juin2016, AirLiquide a plac une mission obligataire de 3milliards
que de gaz liquides. Airgas prsente un profil rsilient qui repose sur deuros, ce qui a constitu la premire tape prvue du refinancement
un portefeuille diversifi dun million de clients, principalement dans le de lacquisition dAirgas. Le 13septembre 2016, AirLiquide a annonc le
secteur manufacturier, la fabrication mtallique, la construction non lancement et les modalits dune augmentation de capital avec maintien
rsidentielle ainsi que dans lalimentaire et la sant. Airgas est prsent du droit prfrentiel de souscription dun montant denviron 3,3milliards
sur tout le territoire amricain travers 1 100 sites, dont plus de 900 deuros, constituant la seconde tape du refinancement de lacquisition
succursales et points de vente. dAirgas. La priode de souscription des actions nouvelles a t ouverte
du 14 septembre 2016 au 28 septembre 2016 inclus. Le rglement-
Les actionnaires dAirgas, runis en Assemble Gnrale spciale le livraison est intervenu le 11octobre 2016. Enfin, le 22septembre 2016,
23fvrier 2016, ont vot en faveur de lacquisition dAirgas par AirLiquide. Air Liquide a plac cinq missions obligataires pour un montant total
de 4,5milliards de dollars amricains, ce qui a constitu la troisime et
Le 13 mai 2016, lAutorit amricaine de la concurrence (Federal
dernire tape du refinancement de lacquisition dAirgas.
Trade Commission) a autoris lacquisition dAirgas par Air Liquide,
dernire condition rglementaire ncessaire la finalisation du projet Les informations relatives au financement de lacquisition et
dacquisition. Lopration, soumise aux conditions de clture usuelles, laugmentation de capital sont prsentes respectivement dans les
a t finalise le 23mai 2016. AirLiquide a offert 143dollars amricains notes25 et 22.
en numraire par action pour toutes les actions dAirgas mises ou
mettre, ce qui reprsente une valeur dentreprise totale de 13,2milliards Les cots dacquisition relatifs lopration sont prsents dans la
de dollars amricains. Le Groupe a acquis 100% du capital dAirgas. note6.

4 TATS FINANCIERS
1.1 CART DACQUISITION EN DATE DACQUISITION
Lacquisition dAirgas a t comptabilise comme un regroupement dentreprises en application de la norme IFRS3. AirLiquide sest fait assister dun
expert indpendant en valuation pour la valorisation des principaux actifs et passifs.
(enmillions deuros) Au 23mai 2016

Immobilisations incorporelles 1043,4
Immobilisations corporelles 3596,3
Autres actifs non courants 27,4
Stocks et en-cours 387,3
Clients 603,8
Charges constates davance et autres actifs courants 220,9
Actifs destins tre cds 100,6
Juste valeur des actifs la date dacquisition 5979,7
Provisions et passifs ventuels 397,3
Impts diffrs passif 988,7
Emprunts et dettes nancires non courantes 1757,7
Autres passifs non courants 14,6
Fournisseurs 218,2
Autres passifs courants 177,8
Dettes nancires courantes 517,1
Passifs destins tre cds 35,6
Juste valeur des passifs assums la date dacquisition 4107,0
Juste valeur de lactif net Airgas la date dacquisition 1872,7
Quote-part de la situation nette Airgas acquise 100%
Contrepartie transfre pour lacquisition de 100% dAirgas 9526,1
cart dacquisition provisoire(a) 7653,4
(a) Conformment la norme IFRS3 Rvise, lvaluation dfinitive de lcart dacquisition provisoire comptabilis sera finalise dans le dlai de douze mois suivant
la date dacquisition.
Lcart dacquisition rsiduel provisoire correspond essentiellement la valorisation de la main-duvre assemble, des synergies et du rseau de
distribution. Lcart dacquisition nest pas dductible fiscalement.
1.2 PRINCIPAUX IMPACTS SUR LE COMPTE DE RSULTAT 2016
Si lacquisition dAirgas et les dsinvestissements aux tats-Unis avaient t raliss le 1erjanvier 2016, le chiffre daffaires et le rsultat oprationnel
courant auraient t de:
(enmillions deuros) Exercice 2016

Chiffre daffaires 19811,9
Rsultat oprationnel courant 3189,3
Les chiffres prsents ne sont pas comparables ceux du pro forma les taux de change et les prix dnergie ont volu de manire
2015 publis dans lactualisation du Document de rfrence 2015, significative entre les deux exercices.
publie en aot2016. En effet:
Les activits Industriel Marchand et Sant dAir Liquide aux
le pro forma 2015 ne tient pas compte du retraitement des activits tats-Unis et dAirgas ont t fusionnes depuis le 1er octobre 2016.
Plonge et Soudage en activits non poursuivies; Limpact de lacquisition dAirgas du 23mai 2016 au 31dcembre 2016,
net des dsinvestissements, est de 2734,7 millions deuros sur le chiffre
daffaires.

TATS FINANCIERS
1.3 ACTIFS DSINVESTIS quatre units de production de dioxyde de carbone liquide rparties
dans quatre tats, dont deux units de production de glace sche;
Le 8septembre 2016, AirLiquide a finalis la cession de certains de ses
actifs aux tats-Unis Matheson Tri-Gas, Inc. (Matheson), annonce le trois points de vente de gaz de soudage conditionn dAirgas en
24juin 2016 et approuve par lAutorit amricaine de la concurrence Alaska.
(FTC) dans une dcision publie le 1erseptembre 2016. La cession porte
Par ailleurs, AirLiquide a galement sign un accord de vente de deux
sur la majorit des actifs cder la demande de la FTC dans le cadre
de ses units dans lIowa qui produisent du dioxyde de carbone liquide
de lacquisition dAirgas par AirLiquide.
et de la glace sche, et qui correspondent aux autres actifs dont la FTC
En vertu des modalits contractuelles, cette opration a consist en la a exig la vente dans le cadre de lacquisition dAirgas par AirLiquide. La
vente de: cession sest ralise le 30dcembre 2016.
dix-huit units de sparation des gaz de lair rparties sur seize sites; Ces oprations ont t constates en autres produits oprationnels
et sont prsentes en note6. Les produits de cession nets dimpt de
deux units de production de protoxyde dazote; 423,8millions deuros ont t constats sur la ligne produits de cession
dimmobilisations corporelles et incorporelles dans le tableau des flux
de trsorerie.
Note 2 Activits non poursuivies
Air Liquide se concentre sur ses activits Gaz & Services suite individuels pour les activits sportives et professionnelles en milieu
lacquisition dAirgas, ainsi que sur la mise en uvre de son plan aquatique. Le Groupe a ainsi cd la totalit de sa participation
stratgique NEOS pour la priode 2016-2020. Cest dans ce contexte Montagu Private Equity le 30dcembre 2016.
que le Groupe a dcid de dsinvestir les Autres activits, constitu
des activits mondiales de Plonge et de Soudage. Soudage
Plonge Air Liquide tudie diffrentes options relatives au dsinvestissement

de sa filiale Air Liquide Welding, spcialise dans la fabrication de
Le 4 octobre 2016, Air Liquide a annonc tre entr en ngociations technologies de soudage et coupage, afin de lui assurer les meilleures
exclusives avec Montagu Private Equity en vue dune cession opportunits de dveloppement sur le long terme.
ventuelle dAqua Lung, un acteur de rfrence des quipements
Compte de rsultat agrg
Exercice 2015
(enmillions deuros) retrait Exercice 2016
Chiffre daffaires 561,3 525,1
Rsultat avant impts 19,5 11,9
Charge dimpts (4,9) (2,3)
Rsultat de cession/ perte de valeur lie lvaluation la juste valeur
des activits non poursuivies, net dimpts - 1,5
RSULTAT NET DES ACTIVITS NON POURSUIVIES 14,6 11,1
Part du Groupe 13,8 10,4
tat du rsultat net et des gains et pertes Flux de trsorerie

comptabiliss directement en capitaux propres
Le produit de cession dAqua Lung net dimpt de 228,7millions deuros
Ltat du rsultat net et des gains et pertes comptabiliss directement a t constat sur la ligne produits de cession dimmobilisations
en capitaux propres na pas t retrait suite lapplication dIFRS5 au corporelles et incorporelles. Les autres flux de trsorerie des activits
vu du caractre non matriel de limpact des activits non poursuivies non poursuivies sont non matriels.
sur cet tat.

4 TATS FINANCIERS
Bilan simpli
Les actifs et passifs du Welding ont t reclasss en actifs destins tre cds et passifs destins tre cds au 31dcembre 2016. Ce
reclassement impacte la colonne autres variations des tableaux de variation des postes de bilan.
En date de clture, les actifs et passifs destins tre cds se dcomposent comme suit:
(enmillions deuros) 31dcembre 2016

Actifs non courants 83,6
Actifs courants 187,3
Trsorerie et quivalents de trsorerie 4,9
ACTIFS DESTINS TRE CDS 275,8
(enmillions deuros) 31dcembre 2016

Passifs non courants (hors dettes nancires) 68,0
Passifs courants (hors dettes nancires) 112,0
Dettes nancires 0,8
PASSIFS DESTINS TRE CDS 180,8
Note 3 Information sectorielle
3.1 COMPTE DE RSULTAT AU 31 DCEMBRE 2016
Gaz & Services
Moyen- Marchs
Asie- Orient et Ingnierie& globaux& Autres
(enmillions deuros) Europe Amriques Pacique Afrique Sous-total Construction Technologies activits Rconciliation Total
Chiffre daffaires 6593,1 6229,7 3936,2 572,0 17331,0 473,8 330,0 18134,8
Chiffre daffaires intersectoriel 438,8 331,9 (770,7)
Rsultat oprationnel courant 1318,7 1076,4 729,6 114,1 3238,8 5,1 33,9 (253,9) 3023,9
dont dotations
aux amortissements (588,1) (519,2) (355,7) (53,2) (1516,2) (18,7) (27,6) (24,8) (1587,3)
Autres produits oprationnels 451,0
Autres charges oprationnelles (415,4)
Cot de lendettement
nancier net (389,1)
Autres produits nanciers 17,6
Autres charges nancires (31,6)
Charge dimpt (747,4)
Quote-part des socits mises
en quivalence 6,6
Rsultat des activits
poursuivies 1915,6
nonpoursuivies 11,1
Rsultat net 1926,7
Acquisitions dimmobilisations
corporelles et incorporelles (566,4) (737,2) (598,6) (154,6) (2056,8) (15,4) (104,6) (13,7) (68,1) (2258,6)

TATS FINANCIERS
3.2 COMPTE DE RSULTAT RETRAIT AU 31 DCEMBRE 2015
Linformation retraite tient compte des volutions des activits non poursuivies conformment IFRS5 dcrites en note2.
Gaz & Services
Moyen- Marchs
Chiffre daffaires 6749,4 3595,3 3849,6 558,0 14752,3 774,7 291,5 15818,5
Rsultat oprationnel courant 1325,9 843,1 701,6 88,9 2959,5 67,5 36,4 (207,2) 2856,2
dont dotations
aux amortissements (575,9) (313,0) (352,7) (51,1) (1292,7) (24,3) (24,9) (17,4) (1359,3)
Cot de lendettement
nanciernet (223,0)
en quivalence 14,3
poursuivies 1824,1
nonpoursuivies 14,6
Rsultat net 1838,7
3.3 COMPTE DE RSULTAT PUBLI AU 31 DCEMBRE 2015

Gaz& Services
Moyen- Marchs
Chiffre daffaires 6749,4 3595,3 3849,6 558,0 14752,3 774,7 291,5 561,3 16379,8
Rsultat oprationnel courant 1325,9 843,1 701,6 88,9 2959,5 67,5 36,4 34,4 (207,2) 2890,6
dont dotations
aux amortissements (575,9) (313,0) (352,7) (51,1) (1292,7) (24,3) (24,9) (12,3) (17,4) (1371,6)
Cot de lendettement
nancier net (227,1)
en quivalence 14,7
Rsultat net 1838,7

4 TATS FINANCIERS
3.4 BILAN AU 31 DCEMBRE 2016
Gaz & Services
Moyen- Marchs
Actifs sectoriels 10006,0 20970,7 6969,8 1563,9 39510,4 897,8 881,2 322,8 41612,2
carts dacquisition 3037,7 9075,9 1312,4 90,4 13516,4 252,2 120,9 13889,5
Immobilisations corporelles
et incorporelles nettes 5412,7 9949,9 4631,2 1149,7 21143,5 232,0 418,3 209,3 22003,1
Autres actifs sectoriels 1555,6 1944,9 1026,2 323,8 4850,5 413,6 342,0 113,5 5719,6
Actifs non sectoriels 2229,8
Actifs destins tre cds 275,8
Total des actifs 44117,8
Passifs sectoriels 2377,6 1542,5 858,1 165,4 4943,6 807,9 267,6 1082,6 7101,7
Passifs non sectoriels 19710,3
Capitaux propres y compris
intrts minoritaires 17125,0
Passifs destins tre cds 180,8
Total des passifs et des
capitaux propres 44117,8
3.5 BILAN AU 31 DCEMBRE 2015
Gaz & Services
Moyen- Marchs
Actifs sectoriels 10160,3 6532,7 6723,8 1474,8 24891,6 927,0 764,0 470,5 275,9 27329,0
carts dacquisition 2983,0 900,2 1256,5 85,7 5225,4 244,2 140,9 119,7 5730,2
Immobilisations corporelles
et incorporelles nettes 5450,7 4728,5 4479,2 1065,7 15724,1 237,5 352,1 94,5 147,2 16555,4
Autres actifs sectoriels 1726,6 904,0 988,1 323,4 3942,1 445,3 271,0 256,3 128,7 5043,4
Actifs non sectoriels 1612,4
Total des actifs 28941,4
Passifs sectoriels 2218,3 630,9 837,5 208,6 3895,3 965,0 250,6 184,3 904,7 6199,9
Passifs non sectoriels 9970,7
Capitaux propres y compris
intrts minoritaires 12770,8
Total des passifs et des
capitaux propres 28941,4
Les activits de Recherche et Dveloppement et de Holdings (corporate) sont prsentes en rconciliation. Le rsultat oprationnel courant de lactivit
Ingnierie& Construction comprend les produits financiers gnrs par les avances reues des clients. Ils sont prsents dans le cot de lendettement
financier net dans le compte de rsultat consolid. Lajustement rsultant de la diffrence de prsentation est inclus dans la colonne rconciliation.

TATS FINANCIERS
3.6 AUTRES INFORMATIONS SUR LES ZONES GOGRAPHIQUES
Europe hors Asie- Moyen-Orient

2016 (enmillions deuros) France France Amriques Pacique et Afrique Total
Chiffre daffaires 2506,7 4523,9 6487,4 4044,1 572,7 18134,8
(a)
Actifs non courants 1870,2 7404,5 19345,0 6074,5 1332,6 36026,8
dont titres mis en quivalence 7,5 10,5 7,7 16,0 92,5 134,2
(a) Hors actifs financiers non courants, impts diffrs et instruments drivs actif non courants.
Europe hors Asie- Moyen-Orient

2015 retrait (enmillions deuros) France France Amriques Pacique et Afrique Total
Chiffre daffaires 2464,3 4759,5 4038,2 3998,4 558,1 15818,5
Actifs non courants(a) 1917,0 7468,5 5908,4 5871,6 1236,0 22401,5
dont titres mis en quivalence 4,6 11,4 (0,6) 15,4 85,1 115,9
(a) Hors actifs financiers non courants, impts diffrs et instruments drivs actif non courants.
En raison du nombre important dentreprises servies par le Groupe (prs de deuxmillions de clients dans le monde), de leur grande diversit dans de
multiples secteurs et de leur large dispersion gographique, le premier client du Groupe ne reprsente que 1,4% du chiffre daffaires dAirLiquide.
Note 4 Chiffre daffaires
Le chiffre daffaires consolid en 2016 slve 18134,8millions deuros en hausse de 14,6% par rapport celui de 2015 retrait. Sur des bases retraites
des effets cumuls de change, la hausse est de +16,0%. Les effets de change proviennent essentiellement de la dprciation du peso argentin et du
renminbi chinois par rapport leuro.
Note 5 Charges et produits oprationnels courants
Les charges et produits oprationnels courants comprennent les achats, les charges de personnel, les dotations aux amortissements, les autres
charges dexploitation et les autres produits dexploitation.
Les principaux achats du Groupe sont constitus par les achats dlectricit, de gaz naturel et de produits industriels et mdicaux.
5.1 AUTRES PRODUITS DEXPLOITATION
Les autres produits dexploitation sont principalement constitus par la ralisation dactifs corporels et incorporels et par diverses indemnits.
5.2 CHARGES DE PERSONNEL

(enmillions deuros) publi retrait Exercice 2016
Salaires et charges sociales (2958,7) (2821,8) (3559,5)
Rgimes cotisations dnies (58,2) (55,2) (71,1)
Rgimes prestations dnies(a) (29,3) (28,3) (2,1)
Paiements en actions (23,2) (23,2) (26,7)
TOTAL (3069,4) (2928,5) (3659,4)
(a) La charge au titre des rgimes prestations dfinies comprend limpact des liquidations, des modifications de rgimes et du cot des services passs pour
35millions deuros en 2016 et 14,3millions deuros en 2015 (cf. note24.2 sur les avantages au personnel en page 283).

4 TATS FINANCIERS
Les effectifs des socits intgres globalement slvent 66700personnes au 31dcembre 2016 (51500personnes au 31dcembre 2015),
dont une hausse des effectifs de 17200personnes relative aux variations de primtre de consolidation. Les effectifs mentionns incluent ceux des
activits non poursuivies et non cdes au 31dcembre2016.
5.3 AUTRES CHARGES DEXPLOITATION
Les autres charges dexploitation sont constitues principalement par les cots de transport et de distribution, les cots de sous-traitance, les locations
simples et les assurances.
5.4 FRAIS DE RECHERCHE ET DVELOPPEMENT
En 2016, le montant des dpenses dinnovation slve 288,0millions deuros (281,9millions deuros en 2015) dont 202,0millions deuros au titre des
dpenses de recherche et dveloppement (191,1millions deuros en 2015).
5.5 DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS

Immobilisations incorporelles (103,8) (101,9) (149,2)
(a)
Immobilisations corporelles (1267,8) (1257,4) (1438,1)
TOTAL (1371,6) (1359,3) (1587,3)
(a) Ce poste comprend la dotation aux amortissements dduction faite des reprises de subventions dinvestissement.
Note 6 Autres produits et charges oprationnels

Charges
Cots de rorganisation, de restructuration et des programmes
dadaptation (29,5) (21,9) (60,7)
Cots dacquisition et dintgration relatifs lacquisition dAirgas (12,5) (12,5) (218,5)
Autres cots dacquisition (11,5) (11,1) (6,0)
Autres (117,1) (116,7) (130,2)
TOTAL DES AUTRES CHARGES OPRATIONNELLES (170,6) (162,2) (415,4)
Produits
Plus-values de cessions dactivits (ou densemble dactifs) 17,6 17,6 489,0
Autres 20,8 21,3 (38,0)
TOTAL DES AUTRES PRODUITS OPRATIONNELS 38,4 38,9 451,0
TOTAL (132,2) (123,3) 35,6
En 2016, le Groupe a constat: En 2015, le Groupe a constat:
des rsultats de cessions, calculs selon IFRS10 25 pour un les pertes sur un projet dIngnierie & Construction au Canada
montant total de 489 millions deuros, comprenant le rsultat des dans la ligne Autres des Autres charges oprationnelles pour un
actifs dsinvestis dcrit en note1.3. montant de -124,0millions deuros;
des rsultats de cessions, calculs selon IFRS10 25 pour un

montant total de 17,6millions deuros;
- 29,5 millions deuros rsultant de programmes dadaptation dans

les conomies avances.

TATS FINANCIERS
Note 7 Cot de lendettement financier net et autres produits
et charges financiers
7.1 COT DE LENDETTEMENT FINANCIER NET

Cot de lendettement nancier (234,7) (230,6) (396,5)
Produits nanciers lis aux placements de trsorerie 7,6 7,6 7,4
TOTAL (227,1) (223,0) (389,1)
Le cot moyen de la dette est de 2,9% en 2016 (3,7% en 2015) et est dtaill dans la note25.5.
Les frais financiers capitaliss slvent 52,3millions deuros en 2016 (62,9millions en 2015).
7.2 AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS

Autres produits nanciers 14,7 14,1 17,6
TOTAL AUTRES PRODUITS FINANCIERS 14,7 14,1 17,6
Autres charges nancires (29,7) (27,9) (6,1)
Intrts nets sur le passif net au titre des prestations dnies (25,9) (24,8) (25,5)
TOTAL AUTRES CHARGES FINANCIRES (55,6) (52,7) (31,6)
Note 8 Impts
8.1 CHARGE DIMPT

Impt courant
Charge dimpt exigible (553,8) (551,2) (697,5)
TOTAL IMPT COURANT (553,8) (551,2) (697,5)
Impts diffrs
Diffrences temporelles (117,0) (114,7) (56,1)
Effet des reports variables 4,4 4,4 6,2
TOTAL IMPTS DIFFRS (112,6) (110,3) (49,9)
TOTAL (666,4) (661,5) (747,4)

4 TATS FINANCIERS
8.2 RCONCILIATION ENTRE LE TAUX DIMPT COURANT ET LE TAUX DIMPT EFFECTIF DU GROUPE

(en%) publi retrait Exercice 2016
Taux dimpt applicable 31,5 31,5 30,6
Effet des oprations taxes taux rduit (3,1) (3,1) (2,9)
Effet des reports variables (0,2) (0,2) (0,2)
Effet des exemptions et autres (1,4) (1,4) 0,7
Taux dimpt effectif du Groupe 26,8 26,8 28,2
En France, LAirLiquideS.A. a opt pour le rgime de lintgration fiscale. Le taux dimpt effectif moyen est en hausse par rapport 2015,
Ce rgime sapplique toutes les filiales franaises rpondant aux principalement en raison de la baisse lie la reprise dimpts diffrs
critres doption. passifs suite lvolution favorable des contrles fiscaux en 2015.
Les filiales trangres retiennent des options similaires lorsque les

lgislations locales le permettent.
Note 9 Rsultat net par action
9.1 RSULTAT DE BASE PAR ACTION

Rsultat net part du Groupe attribuable aux dtenteurs dactions ordinaires (enmillions deuros) 1756,4 1844,0
Nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation 351963761 360751910
Rsultat de base par action (en euros) 4,99 5,11
Le nombre moyen dactions ordinaires en circulation et le rsultat net par action de lexercice 2015 intgrent leffet du maintien du droit prfrentiel de
souscription de laugmentation de capital rsultant de la leve sur le march de LAirLiquideS.A.
9.2 RSULTAT DILU PAR ACTION

Rsultat net utilis pour la dtermination du rsultat dilu par action (enmillions deuros) 1756,4 1844,0
Nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation 351963761 360751910
Ajustement dactions rsultant des options de souscription dactions 1272554 588942
Ajustement dactions rsultant des actions de performance 383365 401307
Nombre moyen pondr dactions ordinaires en circulation utilis
pour la dtermination du rsultat dilu par action 353619680 361742159
Rsultat dilu par action (en euros) 4,97 5,10
Le rsultat dilu par action de lexercice 2015 ainsi que le nombre moyen en 2016, les plans doptions de souscription dactions de 2016, 2015
dactions en circulation intgrent le maintien du droit prfrentiel de et 2014;
souscription de laugmentation de capital rsultant de la leve sur le
march de LAirLiquideS.A. en 2015, le plan doptions de souscription dactions de 2015.
Les instruments qui pourraient diluer le rsultat net part du Groupe et Le Groupe na mis aucun autre instrument financier qui amnerait une
qui ne sont pas inclus dans le calcul du rsultat dilu par action, dans la dilution supplmentaire du rsultat net par action.
mesure o ils sont non dilutifs sur lexercice, sont les suivants:

TATS FINANCIERS
Note 10 Dividende par action
Le montant des dividendes 2015 sur actions ordinaires dclar et mis en Groupe considre quelle doit tre assimile un cot de distribution et,
paiement le 25mai 2016 est de 947,9millions deuros (y compris prime en consquence, a choisi de reconnatre le cot de cette contribution en
additionnelle et taxe au titre des dividendes), soit un dividende hors taxe rduction des capitaux propres.
de 2,60euros par action.
Le montant des dividendes sur actions ordinaires qui sera propos
La loi de finances rectificative daot 2012 a introduit une contribution lors de lAssemble Gnrale des actionnaires au titre de 2016 est
additionnelle de 3% en cas de distribution de dividendes en numraire. de 1 032 millions deuros (montant estim en tenant compte des
LAir Liquide S.A. est redevable de cette taxe au titre des dividendes mouvements de rachats et dannulation dactions), soit 2,60 euros par
verss en mai 2016, dont le montant slve 27,6 millions deuros au action.
31 dcembre 2016 (26,9 millions deuros au 31 dcembre 2015). Le
Note 11 carts dacquisition
11.1 VARIATIONS AU COURS DE LA PRIODE
carts carts
dacquisition dacquisition
Valeur au comptabiliss dcomptabiliss carts de Autres Valeur au
(enmillions deuros) 1erjanvier dans lexercice dans lexercice conversion variations 31dcembre
2015 5258,6 287,8 (0,1) 182,9 1,0 5730,2
2016 5730,2 7768,1(a) (63,6) 546,6 (91,8) 13889,5
(a) Les carts dacquisition comptabiliss sur lexercice comprennent principalement lacquisition de la socit amricaine Airgas dcrite dans la note1.
11.2 PRINCIPAUX CARTS DACQUISITION
2015 2016
(en millions deuros) Valeur nette Valeur brute Pertes de valeur Valeur nette
Gaz & Services 5225,4 13516,5 (0,1) 13516,4
Europe 2983,0 3037,8 (0,1) 3037,7
(a)
Amriques 900,2 9075,9 9075,9
Asie-Pacique 1256,5 1312,4 1312,4
Moyen-Orient et Afrique 85,7 90,4 90,4
Ingnierie & Construction 244,2 252,2 252,2
Marchs globaux & Technologies 140,9 122,3 (1,4) 120,9
Autres activits 119,7
TOTAL CARTS DACQUISITION 5730,2 13891,0 (1,5) 13889,5
(a) Les carts dacquisition constats en Gaz& Services Amriques sont principalement constitus de lcart dacquisition tats-Unis qui slve 8713,2millions
deuros au 31dcembre 2016.
Au cours des deux derniers exercices, le Groupe na pas comptabilis Les taux de croissance pris en compte dans lestimation des flux
de perte de valeur sur les carts dacquisition. de trsorerie pour les units ou groupe dunits gnratrices de
trsorerie sont sensiblement infrieurs aux taux de croissance moyens
Les tests de dprciation ont t effectus selon les modalits dcrites historiques du Groupe. Ils sont compris entre 2% et 3% sur les units ou
la note5.f. des Principes comptables. Les hypothses cls du modle groupes dunits gnratrices de trsorerie oprant dans des marchs
utilises, telles que les multiples de march et le taux dactualisation matures, et au plus 5% sur les units ou groupes dunits gnratrices
tiennent compte du contexte boursier et conomique mondial. de trsorerie oprant dans des marchs mergents.

4 TATS FINANCIERS
Les multiples de march utiliss sont dtermins par rfrence la Compte tenu de lactivit du groupe Air Liquide, aucune variation
valorisation boursire du groupe AirLiquide au 31dcembre 2016. Les raisonnablement possible des hypothses cls nentranerait de
multiples ainsi obtenus ne diffrent pas significativement de ceux des dprciation. En effet, lactivit Gaz & Services favorise les synergies
socits dont lactivit est comparable lactivit du Groupe. entre les diffrentes Branches dactivit avec une mutualisation des actifs
pour une zone gographique donne. Le dveloppement gographique
Le cot moyen pondr du capital utilis pour ces calculs est de 5,2% de lactivit sappuie gnralement sur des investissements industriels
au 31dcembre 2016 (6,0% au 31dcembre 2015). locaux et des oprations de croissance externe travers la Branche
dactivit Grande Industrie. La fourniture du gaz aux clients de lactivit
Le cot moyen pondr du capital et les multiples de march sont
Grande Industrie est contractualise pour une dure minimum de
ajusts en fonction de lactivit et de la localisation gographique des
15ans. Ces contrats clients permettent doffrir une grande visibilit et une
units gnratrices de trsorerie testes.
protection des revenus futurs.
Au 31dcembre 2016 et au 31dcembre 2015, les valeurs recouvrables
des units ou groupes dunits gnratrices de trsorerie sont
significativement suprieures leurs valeurs nettes comptables.
Note 12 Autres immobilisations incorporelles
12.1 VALEURS BRUTES
Acquisitions
lies aux
2016 Valeur au Acquisitions Sorties de carts de regroupements Autres Valeur au
(enmillions deuros) 1erjanvier de lexercice lexercice conversion dentreprises variations(a) 31dcembre
Immobilisations incorporelles
gnres en interne 436,2 67,5 (29,9) 7,2 78,7 6,0 565,7
Autres immobilisations
incorporelles 1394,6 47,2 (18,3) 63,3 970,2 (76,9) 2380,1
TOTAL IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES BRUTES 1830,8 114,7 (48,2) 70,5 1048,9 (70,9) 2945,8
(a) Les autres variations concernent essentiellement des reclassements de poste poste ainsi que des effets lis au primtre.
Acquisitions
lies aux
Immobilisations incorporelles
gnres en interne 352,9 71,2 (1,0) 3,2 9,9 436,2
incorporelles 1283,7 57,5 (6,7) 29,4 22,3 8,4 1394,6
INCORPORELLES BRUTES 1636,6 128,7 (7,7) 32,6 22,3 18,3 1830,8

TATS FINANCIERS
12.2 AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR
Acquisitions
lies aux
2016 Valeur au Amortissements Pertes de Sorties de carts de regroupements Autres Valeur au
(enmillions deuros) 1erjanvier de la priode valeur lexercice conversion dentreprises variations(a) 31dcembre
Immobilisations
incorporelles
gnres en interne (258,7) (35,3) 5,7 (0,4) 2,8 (285,9)
incorporelles (723,0) (113,9) (0,1) 10,5 (0,5) 54,5 (772,5)
TOTAL
AMORTISSEMENTS
IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES (981,7) (149,2) (0,1) 16,2 (0,9) 57,3 (1058,4)
TOTAL
IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES
NETTES 849,1 (34,5) (0,1) (32,0) 69,6 1048,9 (13,6) 1887,4
Acquisitions
lies aux
2015 Valeur au Amortissements Sorties de carts de regroupements Autres Valeur au
(enmillions deuros) 1erjanvier de la priode lexercice conversion dentreprises variations(a) 31dcembre
Immobilisations
incorporelles gnres
en interne (239,2) (17,1) 0,5 (2,9) (258,7)
incorporelles (632,9) (86,8) 6,9 (12,2) 2,0 (723,0)
TOTAL
AMORTISSEMENTS
IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES (872,1) (103,9) 7,4 (12,2) (0,9) (981,7)
TOTAL
IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES
NETTES 764,5 24,8 (0,3) 20,4 22,3 17,4 849,1
la clture de lexercice, le Groupe na pas dengagement significatif en vue dacqurir des immobilisations incorporelles et il nexiste aucune restriction
dutilisation sur les immobilisations incorporelles existantes.

4 TATS FINANCIERS
Note 13 Immobilisations corporelles
13.1 VALEURS BRUTES
Acquisitions
lies aux
Terrains 307,0 2,4 (15,6) 20,4 186,5 (17,8) 482,9
Constructions 1512,0 32,7 (31,8) 42,4 443,9 (60,4) 1938,8
quipements, bouteilles,
installations 29476,2 452,2 (488,2) 691,4 2892,9 832,1 33856,6
CORPORELLES EN SERVICE 31295,2 487,3 (535,6) 754,2 3523,3 753,9 36278,3
Immobilisations en cours 2455,9 1663,6 25,2 114,6 (1474,2) 2785,1
CORPORELLES BRUTES 33751,1 2150,9 (535,6) 779,4 3637,9 (720,3) 39063,4
Acquisitions
lies aux
Terrains 285,9 0,1 (13,7) 15,2 2,0 17,5 307,0
Constructions 1435,0 15,7 (45,9) 45,0 5,3 56,9 1512,0
quipements, bouteilles,
installations 26659,9 430,2 (266,5) 762,2 81,6 1808,8 29476,2
CORPORELLES EN SERVICE 28380,8 446,0 (326,1) 822,4 88,9 1883,2 31295,2
Immobilisations en cours 2770,5 1463,2 96,3 0,7 (1874,8) 2455,9
CORPORELLES BRUTES 31151,3 1909,2 (326,1) 918,7 89,6 8,4 33751,1
Les acquisitions dimmobilisations corporelles et incorporelles indiques dans le tableau des flux de trsorerie correspondent aux augmentations des
immobilisations corporelles et incorporelles corriges de la variation du solde des fournisseurs dimmobilisations au cours dun exercice.

TATS FINANCIERS
13.2 AMORTISSEMENTS ET PERTES DE VALEUR
Acquisitions
Amortis- lies aux
2016 Valeur au sements de Pertes de Sorties de carts de regroupements Autres Valeur au
(enmillions deuros) 1erjanvier la priode valeur lexercice conversion dentreprises variations(a) 31dcembre
Constructions (888,8) (69,2) 26,3 (13,4) 67,2 (877,9)
quipements,
bouteilles, installations (17156,0) (1379,5) (0,9) 395,4 (330,7) (0,1) 402,0 (18069,8)
TOTAL
AMORTISSEMENTS
IMMOBILISATIONS
CORPORELLES (18044,8) (1448,7) (0,9) 421,7 (344,1) (0,1) 469,2 (18947,7)
TOTAL
IMMOBILISATIONS
CORPORELLES
NETTES 15706,3 702,2 (0,9) (113,9) 435,3 3637,8 (251,1) 20115,7
(a) Les autres variations concernent essentiellement des effets lis au primtre.
Acquisitions
Amortis- Reprises lies aux
2015 Valeur au sements de de pertes Sorties de carts de regroupements Autres Valeur au
(enmillions deuros) 1erjanvier la priode de valeur lexercice conversion dentreprises variations(a) 31dcembre
Constructions (861,1) (49,9) 38,2 (25,7) 9,7 (888,8)
quipements,
bouteilles, installations (15736,2) (1228,7) 1,5 244,5 (456,9) 19,8 (17156,0)
TOTAL
AMORTISSEMENTS
IMMOBILISATIONS
CORPORELLES (16597,3) (1278,6) 1,5 282,7 (482,6) 29,5 (18044,8)
TOTAL
IMMOBILISATIONS
CORPORELLES
NETTES 14554,0 630,6 1,5 (43,4) 436,1 89,6 37,9 15706,3
(a) Les autres variations concernent essentiellement des effets lis au primtre.
Les amortissements de la priode correspondent aux dotations aux amortissements corriges des reprises de subventions dinvestissement.

4 TATS FINANCIERS
13.3 LOCATIONS FINANCEMENT
Les contrats concernent principalement des immeubles de bureau ou industriels, des semi-remorques et autres matriels industriels ainsi que du
matriel informatique.
La somme des paiements minimaux actualiss des actifs lous est comptabilise au bilan sur la ligne immobilisations corporelles. Ellesanalyse de
la manire suivante:
2015 2016
Valeur actualise Valeur actualise
Paiements des paiements Paiements des paiements
(enmillions deuros) minimaux minimaux minimaux minimaux
Moins d1an 10 10 8 8
Plus d1an et moins de 5ans 18 15 12 10
Plus de 5ans 2 2 1 1
Total paiements minimaux 30 27 21 19
Moins effets de lactualisation (charges nancires) (3) (2)
Valeur actualise des paiements minimaux 27 19
Note 14 Actifs financiers non courants

Actifs nanciers disponibles la vente 139,0 157,3
Prts 82,6 74,6
Autres crances long terme 257,1 347,8
Avantages au personnel Charges constates davance 6,4 4,3
ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS 485,1 584,0
Les autres crances long terme comprennent au 31dcembre 2016 21juillet 2014. Suite cette dcision, AirLiquide a encaiss 30,3millions
une crance lie une demande de restitution du prcompte, acquitt deuros de principal et 15,0 millions deuros dintrts moratoires. Le
au titre des annes 2000 2004, pour un montant de 66,6 millions Groupe a fait appel le 19 septembre 2014 de la dcision du Tribunal
deuros (contre 64,6 millions deuros au 31 dcembre 2015). Dans le Administratif de Montreuil pour le recouvrement du solde. la date
cadre du contentieux sur le remboursement de la crance, le Tribunal darrt des comptes, le jugement en appel na pas t rendu.
Administratif de Montreuil a donn partiellement raison AirLiquide le

TATS FINANCIERS
Note 15 Titres mis en quivalence
15.1 INFORMATIONS FINANCIRES RELATIVES AUX SOCITS COENTREPRISES

ET ENTREPRISES ASSOCIES
Part du Groupe dans les socits Quote-part dans Quote-part dans les rsultats nets et gains
mises en quivalence au 31dcembre 2016 les rsultats de Quote-part dans les et pertes comptabiliss directement
(enmillions deuros) lexercice capitaux propres(a) en capitaux propres(b)
Coentreprises 9,1 97,9 15,0
Entreprises associes (2,5) 36,3 16,2
TOTAL 6,6 134,2 31,2
(a) Y compris les carts dacquisition des socits mises en quivalence.

(b) La quote-part dans les rsultats nets et gains et pertes comptabiliss directement en capitaux propres comprend principalement les rserves de conversion.
Part du Groupe dans les socits Quote-part dans Quote-part dans les rsultats nets etgains
misesen quivalence au 31dcembre 2015 les rsultats de Quote-part dans les et pertes comptabiliss directement
(enmillions deuros) lexercice capitaux propres(a) encapitaux propres(b)
Coentreprises 13,0 69,5 12,1
Entreprises associes 1,7 46,4 15,5
TOTAL 14,7 115,9 27,6
(a) Y compris les carts dacquisition des socits mises en quivalence.

(b) La quote-part dans les rsultats nets et gains et pertes comptabiliss directement en capitaux propres comprend principalement les rserves de conversion.
15.2 VARIATIONS DE LEXERCICE
Quote-part
dans les
Valeur au rsultats de Dividendes carts de Autres Valeur au
(enmillions deuros) 1erjanvier lexercice distribus conversion variations 31dcembre
2015 100,4 14,7 (11,4) 6,5 5,7 115,9
2016 115,9 6,6 (6,6) 3,6 14,7 134,2
Aucune socit consolide selon la mthode de la mise en quivalence nest individuellement significative.

4 TATS FINANCIERS
Note 16 Impts diffrs
Les variations dimpts diffrs actif et passif de la priode sont les suivantes:
16.1 IMPTS DIFFRS ACTIF

VALEUR AU 1ERJANVIER 245,5 235,2
Produit (charge) comptabilis en rsultat (23,2) (26,9)
(a)
Produit (charge) comptabilis directement en capitaux propres (12,3) (15,5)
Variations lies au regroupement dentreprises 11,3 5,9
carts de conversion 0,3 (15,3)
Autres(b) 13,6 (1,5)
VALEUR AU 31 DCEMBRE 235,2 181,9
(a) Correspond aux impts diffrs reconnus dans les autres lments dans ltat du rsultat net et des gains et pertes comptabiliss directement en capitaux propres:
-2,1millions deuros au titre de la variation de la juste valeur des instruments drivs et -13,4millions deuros au titre des gains et pertes actuariels. En 2015, les
impacts respectifs slevaient -13,6millions deuros au titre de la variation de la juste valeur des instruments drivs et 1,3million deuros au titre des gains et
pertes actuariels.
(b) Les autres variations rsultent principalement des impacts primtre (consolidation en IFRS5).
16.2 IMPTS DIFFRS PASSIF

VALEUR AU 1ERJANVIER 1187,7 1321,8
Charge (produit) comptabilis en rsultat 89,4 23,0
Charge (produit) comptabilis directement en capitaux propres(a) (3,2) (44,0)
Variations lies au regroupement dentreprises (7,4) 986,2
carts de conversion 57,7 97,7
(b)
Autres (2,4) (6,5)
VALEUR AU 31 DCEMBRE 1321,8 2378,2
(a) Correspond aux impts diffrs reconnus dans les autres lments dans ltat du rsultat net et des gains et pertes comptabiliss directement en capitaux propres:
-4,7millions deuros au titre de la variation de la juste valeur des instruments drivs et -39,3millions deuros au titre des gains et pertes actuariels. En 2015, les
impacts respectifs slevaient 1,4million deuros au titre de la variation de la juste valeur des instruments drivs et - 4,6millions deuros au titre des gains et
pertes actuariels.
(b) Les autres variations rsultent principalement des impacts primtre (cessions).
Les impts diffrs actif non reconnus slvent 59millions deuros au 31dcembre 2016 (46,3millions deuros au 31dcembre 2015).

TATS FINANCIERS
Note 17 Stocks et en-cours

Matires premires et fournitures 288,1 268,6
Produits nis et semi-nis 616,9 986,0
En-cours 75,6 68,5
STOCKS NETS 980,6 1323,1

Dprciations (17,2) (23,8)
Reprises de dprciations 12,8 9,2
DPRCIATIONS NETTES CONSTATES EN COMPTE DE RSULTAT (4,4) (14,6)
Note 18 Clients

Clients et autres crances dexploitation 3138,0 3280,6
Provisions pour crances douteuses (156,9) (165,6)
CLIENTS 2981,1 3115,0
Les clients et autres crances dexploitation comprennent les montants Au 31 dcembre 2015, le chiffre daffaires cumul comptabilis
bruts relatifs aux contrats dIngnierie& Construction pour 218,7millions lavancement et les encaissements cumuls sur les annes coules
deuros (205,7millions deuros au 31dcembre 2015). depuis le dmarrage des projets en cours slevaient respectivement
2536,7millions deuros et 2469,9millions deuros.
Au 31 dcembre 2016, le chiffre daffaires cumul comptabilis
lavancement et les encaissements cumuls sur les annes coules
depuis le dmarrage des projets en cours slvent respectivement
2490,8millions deuros et 2373,1millions deuros.
18.1 RPARTITION DES CLIENTS ET AUTRES CRANCES DEXPLOITATION
Dont dprcies Dont non dprcies

(enmillions deuros) Valeur brute Dont non chues etchues etchues
2015 3138,0 2315,8 139,9 682,3
2016 3280,6 2336,2 162,3 782,1
Lencours de crances clients chues non dprcies est Les crances clients chues depuis plus de trois mois et non dprcies
essentiellement constitu par des crances chues de moins de concernent essentiellement des clients du secteur public dans le
trois mois (75,9 % en 2016, 68,2 % en 2015). Leur non-dprciation domaine de la sant pour lesquels le risque de crdit est considr
rsulte dune analyse dtaille des risques associs. comme faible.
Les cessions de crances clients sans recours sont dtailles en

note25.

4 TATS FINANCIERS
18.2 PROVISIONS POUR CRANCES DOUTEUSES
Valeur au carts de Autres Valeur au

(enmillions deuros) 1erjanvier Dotations Reprises conversion variations 31dcembre
2015 (151,4) (52,6) 47,2 0,3 (0,4) (156,9)
2016 (156,9) (70,0) 45,7 (0,3) 15,9 (165,6)
Note 19 Besoin en fonds de roulement
La diminution du besoin en fonds de roulement de 331,0millions deuros, la diminution du fonds de roulement des activits Ingnierie &
prsente dans le tableau des flux de trsorerie consolid, provient Construction de 113,0millions deuros;
principalement de:
la variation des dettes et crances dimpts contribuant la
la diminution du besoin en fonds de roulement des activits Gaz& diminution pour 27,1millions deuros.
Services et Marchs globaux & Technologies de 477,8 millions
deuros;
Note 20 Autres actifs courants

Avances et acomptes verss 138,7 170,1
Comptes de rgularisation actif 128,5 129,7
Autres actifs courants divers 329,4 397,7
AUTRES ACTIFS COURANTS 596,6 697,5
Note 21 Trsorerie et quivalents de trsorerie

Prts moins dun an 38,0 59,0
Titres de placements court terme 325,2 397,0
Disponibilits 602,3 1067,0
TRSORERIE ET QUIVALENTS DE TRSORERIE 965,5 1523,0
Au 31 dcembre 2016, la trsorerie et les quivalents de trsorerie Par ailleurs, 35millions deuros de trsorerie et quivalents de trsorerie
comprennent 100millions deuros soumis des restrictions (83millions sont dtenus dans des pays dans lesquels une autorisation pralable
deuros au 31 dcembre 2015), principalement dans trois pays : en est requise pour transfrer des fonds ltranger. Ces liquidits sont
Chine (restrictions contractuelles dans le cadre de la mise en place dun disposition du Groupe dans un dlai raisonnable sous condition du
prt au partenaire dune coentreprise), au Luxembourg (restrictions respect des formalits requises. Ce montant tait de 18millions deuros
rglementaires dans le cadre de la socit captive de rassurance du au 31dcembre 2015.
Groupe), et en gypte (du fait du contrle des changes en vigueur).

TATS FINANCIERS
Note 22 Capitaux propres
22.1 ACTIONS
Nombre dactions
2015 2016
NOMBRE DACTIONS AU 1ERJANVIER 344872883 344163001
Augmentation de capital en numraires avec maintien des droits prfrentiels de souscription 43202209
Augmentation de capital rserve aux salaris 999143
Options leves durant lexercice 790118 511408
Annulation dactions propres (1500000)
NOMBRE DACTIONS AU 31 DCEMBRE 344163001 388875761
Le montant nominal de laction slve 5,50euros. Toutes les actions Le prix de souscription tait de 77,18euros pour lensemble des salaris
sont mises et entirement libres. souscripteurs lexception des salaris des filiales du Groupe situes
aux tats-Unis, et de 82,00euros pour les salaris des filiales du Groupe
Aucun programme de rachat dactions na t mis en place en 2016. situes aux tats-Unis.
Le nombre dactions Air Liquide souscrites slve 999 143, reprsentant

22.2 AUGMENTATION DE CAPITAL un montant total dmission de 77,4millions deuros, incluant une prime
EN NUMRAIRE dmission de 71,9millions deuros.
Dans le cadre du financement de lacquisition dAirgas, la Socit a Les plans dpargne groupe sont comptabiliss en rsultat et valus
procd une augmentation de capital en numraire par mission de conformment IFRS2 Paiement fond sur des actions sur la base
43202209 actions nouvelles. des hypothses suivantes:
Le montant de laugmentation de capital, prime dmission incluse, sest la priode de souscription est de deux semaines;
lev 3283,4millions deuros (dont 237,6millions deuros de nominal et
3045,8millions deuros hors frais de prime dmission) correspondant la priode dindisponibilit est de cinq ans compter de la fin de
au produit du nombre dactions mises par le prix de souscription dune priode de souscription conformment la lgislation franaise.
action soit 76euros.
La charge constate tient compte de lincessibilit des actions pendant
Cette augmentation de capital a t ralise avec maintien du droit une priode de cinq ans. La dcote a t value en tenant compte du
prfrentiel de souscription des actionnaires raison dune action taux demprunt du salari.
nouvelle pour huit actions existantes dune valeur nominale de
La charge comptabilise en 2016 au titre du plan dpargne en
5,50 euros. La souscription a t ouverte du 14 septembre 2016 au
application dIFRS2 Paiement fond sur des actions en tenant
28septembre 2016 inclus.
compte de la dcote, slve 5,7millions deuros, dont 1,7million deuros
au titre de labondement accord par certaines filiales du Groupe.
22.3 AUGMENTATION DE CAPITAL RSERVE
Cette charge est constate sur la ligne Autres charges dexploitation.
AUX SALARIS
Le Conseil dAdministration, par dcisions en date du 29juillet 2015 et du 22.4 ACTIONS PROPRES
23octobre 2015, confirmes le 15fvrier 2016, a dcid de procder
une augmentation de capital rserve aux salaris des entreprises du Les actions propres sont constitues dactions Air Liquide dtenues
Groupe adhrentes au plan dpargne de Groupe France ou au plan par le Groupe, incluant les actions comprises dans le cadre dun
dpargne de Groupe International AirLiquide. contrat de liquidit conforme une Charte de dontologie reconnue
par lAutorit des marchs financiers. Au 31dcembre 2016, le Groupe
En vertu des pouvoirs qui lui avaient t confrs par le Conseil
dtient 1126565actions propres (1217163 au 31dcembre 2015), dont
dAdministration dans ses sances du 29juillet 2015 et du 23octobre
750 actions propres dans le cadre du contrat de liquidit (3 375 au
2015, laugmentation de capital a t constate par le Prsident-
31 dcembre 2015). Les variations du nombre dactions propres sont
Directeur Gnral le 10mai 2016.
expliques pages 242 et 243 (Tableau de variation des capitaux
propres).

4 TATS FINANCIERS
22.5 PAIEMENTS EN ACTIONS Le Conseil dAdministration, agissant dans le cadre de cette autorisation,
a adopt:
Plans doptions de souscription le 29 juillet 2016 deux rglements spcifiques (Plan Airgas
France et Plan Airgas Monde ) rgissant lattribution dactions
La Socit a adopt, par dcisions du Conseil dAdministration, du Conseil de performance aux bnficiaires dtermins par le Conseil
de Surveillance et du Directoire aprs autorisations de lAssemble dAdministration. Les Plans Airgas France et Airgas Monde
Gnrale et sur recommandation du Comit des rmunrations, des diffrent essentiellement par la dure de la condition de prsence
plans attribuant un certain nombre doptions de souscription dactions, requise paragraphe a) ci-dessous et labsence corrlative
certains membres du personnel dencadrement de la Socit et de ses dobligation de conservation pour le Plan Monde paragraphec)
filiales dans le monde, y compris les mandataires sociaux. ci-dessous;
Ces options ont pour objectif de mobiliser les managers les plus moteurs
le 29 novembre 2016 deux rglements diffrents (Plan France
et de rcompenser les contributeurs distingus pour la qualit de leur et Plan Monde ) rgissant lattribution dactions de performance
comportement en situation exceptionnelle en les associant, dans une aux bnficiaires dtermins par le Conseil dAdministration. Les
perspective long terme, lintrt des actionnaires. Plans France et Monde diffrent essentiellement par la dure
de la condition de prsence requise paragraphe a) ci-dessous
Ces options sont attribues un prix qui ne peut tre infrieur la
et labsence corrlative dobligation de conservation pour le Plan
moyenne des cours cots aux 20 sances de bourse prcdant leur
Monde paragraphec) ci-dessous.
attribution. Leur dure maximum dexercice est de huit ans pour les
options attribues entre le 21mars 2005 et le 28juin 2010 inclus, et de Les actions de performance sont assorties:
10ans pour les plans doptions attribus depuis le 14octobre 2011.
a) dune condition de prsence en phase dacquisition:
Les options attribues ne peuvent tre exerces avant un dlai minimum
de quatre ans aprs leur attribution. les actions attribues un bnficiaire ne seront dfinitivement
acquises que sil est rest salari ou mandataire dune socit du
Le Conseil dAdministration a consenti, dans sa sance du 29novembre Groupe pendant une priode dacquisition, calcule compter
2016, 143240options de souscription dactions (243 bnficiaires), un de la date dattribution, de trois ans pour les bnficiaires du Plan
prix de souscription de 93,00euros, exerables entre le 29novembre France et de quatre ans pour les bnficiaires du Plan Monde.
2020 et le 28novembre 2026. Dans le cas dun dpart en retraite, le bnficiaire conserve ses
droits, la condition de prsence ntant plus requise;
Lencours des options ainsi attribues par le Conseil dAdministration, le
Conseil de Surveillance et le Directoire dans le cadre des autorisations b) de conditions de performance portant sur la totalit des actions de
votes par les Assembles Gnrales et non encore leves slevait, performance attribues tout bnficiaire, dsormais identiques
aprs ajustement, 4313204 options (prix moyen de 83,51euros) au celles applicables aux options. Elles sont dcrites dans le tableau de
31 dcembre 2016, soit 1,11 % des actions composant le capital, dont synthse des attributions dactions de performance aux salaris en
1102787options (au prix moyen de 80,29euros) attribues, pendant page207;
leur mandat, aux membres des organes de Direction prsents au
31dcembre 2016. c) dune obligation de conservation:
Sur le total des options dont lmission a t autorise par lAssemble compter de la date dattribution dfinitive, les bnficiaires du Plan
Gnrale du 12mai 2016, le Conseil dAdministration gardait un potentiel France ont une obligation de conservation des actions pendant
dattribution de 7634275 options au 31dcembre 2016. deux annes supplmentaires durant lesquelles ces actions sont
incessibles (sauf cas dinvalidit ou de dcs).
Plans dactions de performance
Les actions attribues seront soit des actions mises par augmentation
Afin de fidliser et de motiver de faon plus dynamique les collaborateurs de capital ralise par la Socit au plus tard la date dacquisition
de talent et de rcompenser les performances moyen terme, un outil dfinitive, soit des actions rachetes par la Socit sur le march
de rmunration complmentaire a t mis en place en 2008 par le biais pralablement cette mme date.
dattributions dactions de performance.
ce jour, les actions de performance livres sont des actions auto-
La 19e rsolution de lAssemble Gnrale Extraordinaire du 12mai 2016 dtenues issues du programme de rachat dactions de la Socit
autorise le Conseil procder des attributions gratuites dactions (cf.pages338 et366 le compte-rendu du programme de rachat).
au profit de collaborateurs du Groupe, dans la limite dun plafond
Les actions attribues seront de mme nature et de mme catgorie
dattribution gal 0,5 % du capital social sur 38 mois ; dans le cadre
que les actions composant le capital social de la Socit la date
de ce plafond, elle fixe 0,15% du capital la limite du nombre dactions
dapprobation des plans par le Conseil dAdministration.
pouvant tre attribues aux dirigeants mandataires sociaux sur la
mme priode. Les Conseils dAdministration du 29juillet 2016 et du 29novembre 2016
ont dcid de procder respectivement lattribution de 75230actions
de performance aux salaris (89 bnficiaires) et 426346 actions de
performance aux salaris (1955 bnficiaires).

TATS FINANCIERS
Options attribues aux dix salaris delaSocit et de ses liales (non-mandataires sociaux)
dontlenombredoptions consenties est le plus lev
Au cours de lanne 2016, 23160options ont t attribues aux dix salaris de la Socit et de ses filiales (non-mandataires sociaux) dont le nombre
consenti est le plus lev.
Options leves en 2016 par les dix salaris dela Socit et de ses liales (non-mandataires sociaux)
dontlenombre doptions leves estleplus lev
Anne dattribution Nombre doptions leves Prix moyen (en euros)(a)

2008 40666 64,66
2009 41799 49,88
2010 10597 68,09
2011 48733 71,54
TOTAL 141795 62,92
(a) Donnes historiques.
Options leves en 2015 par les dix salaris de la Socit et de ses liales (non-mandataires sociaux)
dontlenombre doptions leves estleplus lev
Anne dattribution Nombre doptions leves Prix moyen (en euros)(a)

2007 18125 64,03
2008 29155 64,66
2009 34810 50,03
2010 55385 68,26
2011 23512 71,54
TOTAL 160987 63,67
Nombre doptions de souscription dactions et prix dexercice moyen pondr
2015 2016
Prix dexercice Prix dexercice
moyen pondr moyen pondr
Options (en euros) Options(a) (en euros)
Nombre total doptions en circulation au dbut

de la priode (en nombre et au cours ajusts) 5052423 78,13 4768462 81,21
Options attribues pendant la priode
(en nombre et au cours ajusts) 467194 105,00 143240 93,00
Options exerces pendant la priode
Options annules pendant la priode
Nombre total doptions la n de la priode
(en nombre et au cours ajust) 4655891 83,18 4313204 83,51
dont nombre doptions exerables 1805297 65,02 2039029 71,34
(a) Le nombre total doptions en circulation au dbut de la priode a t ajust suite laugmentation de capital en numraire.

4 TATS FINANCIERS
Information sur la juste valeur des options de souscription dactions et des attributions dactions
deperformance
Options de souscription dactions
2015 2016
Plan 1 (c) Plan 1
28/09/2015 29/11/2016
Dure de vie de loption 10 ans 10 ans
(a) (b)
Juste valeur de loption en date dattribution (en euros) 13,30 11,74 12,78(a) 5,76(b)
(a) Juste valeur des options soumises conditions de performance lies aux rsultats du Groupe.
(b) Juste valeur des options soumises conditions de performance lies lvolution du cours de laction.
(c) Juste valeur la date dacquisition non retraite de leffet du maintien du droit prfrentiel de souscription de laugmentation de capital rsultant de la leve sur le
march de L Air Liquide S.A.
Attributions dactions de performance
La ralisation de la condition de performance du Groupe na pas t modlise et a t considre 100% la date de valorisation.
2015 2016 2016

Plan 1 (c) Plan 1 (c) Plan 2
28/09/2015 29/07/2016 29/11/2016
Dure de vie de laction de performance 5ans 4 ans 5ans 4 ans 5ans 4 ans
Juste valeur de laction de performance
en date dattribution (en euros) 93,53(a) 89,19(b) 74,74(a) 70,84(b) 71,65(a) 67,97(b)
(a) Attributions dactions de performance aux salaris pour des bnficiaires situs en France dont la juste valeur dpend 65% de conditions de performance lies
aux rsultats du Groupe et 35% du rendement de laction.
(b) Attributions dactions de performance aux salaris pour des bnficiaires situs hors de France dont la juste valeur dpend 65% de conditions de performance
lies aux rsultats du Groupe et 35% du rendement de laction.
(c) Juste valeur la date dacquisition non retraite de leffet du maintien du droit prfrentiel de souscription de laugmentation de capital rsultant de la leve sur le
march de L Air Liquide S.A.
Le montant pris en charge dans le compte de rsultat au titre des options de souscription dactions et des attributions dactions de performance
aux salaris slve 26,7 millions deuros en 2016 (montant hors impt) contre 23,2 millions deuros en 2015. La contrepartie de ces charges est
comptabilise en capitaux propres.

TATS FINANCIERS
Note 23 Provisions et avantages au personnel
Acquisitions
lies aux
2016 Valeur au Autres Effet de Ecarts de regroupements Autres Valeur au 31
(en millions deuros) 1erjanvier Dotations Utilisations reprises lactualisation conversion dentreprise variations(a) dcembre
Retraites et autres
avantages
au personnel 1 749,9 2,7 (119,7) 175,8 9,3 16,9 (63,1) 1 771,8
Restructurations 31,1 11,9 (10,9) (1,0) 0,1 (12,6) 18,6
Garanties et autres
provisions sur les
contrats dingnierie 94,1 57,8 (75,1) (19,4) (0,4) 1,6 58,6
Dmantlement 221,9 (1,7) (5,7) 7,5 4,6 20,3 (11,9) 235,0
Autres provisions 287,4 213,8 (64,1) (34,1) 26,3 362,1 (3,5) 787,9
TOTAL
PROVISIONS 2 384,4 286,2 (271,5) (60,2) 183,3 39,9 399,3 (89,5) 2 871,9
(a) Les autres variations correspondent des reclassements de poste poste, aux cessions et la constatation des provisions pour dmantlement, sans impact sur
le tableau des flux de trsorerie.
Acquisitions
lies aux
2015 Valeur au Autres Effet de carts de regroupements Autres Valeur au
(enmillions deuros) 1erjanvier Dotations Utilisations reprises lactualisation conversion dentreprise variations(a) 31dcembre
Retraites et autres
avantages
au personnel 1794,8 28,3 (138,3) 49,0 14,3 1,7 0,1 1749,9
Restructurations 51,2 10,5 (31,5) (0,5) 0,1 1,4 (0,1) 31,1
Garanties et autres
provisions sur les
contrats dingnierie 73,6 81,3 (34,4) (26,7) 1,6 (1,3) 94,1
Dmantlement 188,2 (2,3) (3,4) 6,7 0,7 32,0 221,9
Autres provisions 355,1 60,6 (96,9) (43,6) 0,3 5,2 6,7 287,4
TOTAL
PROVISIONS 2462,9 180,7 (303,4) (74,2) 55,7 17,0 8,3 37,4 2384,4
(a) Les autres variations correspondent des reclassements de poste poste, aux cessions et la constatation des provisions pour dmantlement, sans impact sur
le tableau des flux de trsorerie.
Dans le cours normal de ses activits, le Groupe est impliqu dans un au Groupe un prjudice srieux. Cependant, aucun litige nest de nature
certain nombre de procdures arbitrales, judiciaires ou administratives. avoir individuellement une incidence significative sur la situation
Les charges pouvant rsulter de ces procdures ne sont provisionnes financire ou la rentabilit du Groupe.
que lorsquelles sont probables et que leur montant peut tre, soit
quantifi, soit estim dans une fourchette raisonnable. Dans ce dernier Le 26 mai 2011, lAutorit de la concurrence japonaise (JFTC) a
cas, le montant provisionn correspond la meilleure estimation communiqu AirLiquide Japan Ltd ainsi qu trois autres concurrents,
de la Direction du Groupe. Le montant des provisions est fond sur sa dcision condamnant des prtendues pratiques anticoncurrentielles
lapprciation du niveau de risque au cas par cas, et la survenance dans les ventes doxygne, dazote et dargon liquides (hors usage
dvnements en cours de procdure peut entraner tout moment une mdical), au Japon entre avril2008 et janvier2010.
rapprciation de ce risque. Ces litiges sont de natures diverses et sont
La JFTC demandait Air Liquide Japan Ltd de mettre en uvre des
localiss dans diffrentes filiales du Groupe. Le montant des provisions
mesures correctives et une amende dun montant de 4,8 milliards de
pour risques enregistres au titre de lensemble des litiges dans lequel le
yens a t paye le 29aot 2011 (quivalent 36,6millions deuros au
Groupe est impliqu slve 145millions deuros au 31dcembre 2016
31dcembre 2015). AirLiquide Japan Ltd a alors engag une procdure
(114millions deuros au 31dcembre 2015) et elles figurent sur la ligne
contentieuse suite la dcision de la JFTC. En 2015, AirLiquide a fait
Autres provisions.
appel de la dcision administrative de la JFTC devant la High Court de
Le Groupe ne fournit pas le dtail de ces provisions, considrant que la Tokyo. Lappel a t rejet par dcision du 25mai 2016. AirLiquide Japan
divulgation du montant de la provision par litige est de nature causer Ltd a dcid de ne pas faire un nouveau recours.

4 TATS FINANCIERS
Note 24 Avantages au personnel
24.1 RGIMES DE RETRAITES de lanne prcdente, a t repousse 2017. Conformment la

norme IAS19 rvise, cette modification a t traite comme un cot
Les rgimes de retraite les plus importants concernent la France, des services passs et en consquence, reconnu dans le compte de
lAllemagne et les tats-Unis. rsultat consolid en 2014. La rduction de lengagement rsultant
de labsence de revalorisation au-del dun certain montant de rente
En France, Air Liquide accorde aux retraits un complment de a t comptabilise dans les charges de personnel . Les effets lis
ressources en sus des rgimes normaux de retraites, lensemble tant lintroduction dun plancher et dun plafond de revalorisation ont t
dfini par rapport au dernier salaire. Depuis le 31 dcembre 1995, ce comptabiliss en autres charges financires.
rgime est ferm aux salaris de moins de 45ans ou de moins de 20ans
danciennet au 1er janvier 1996 ; ces derniers bnficient dun rgime En Allemagne, AirLiquide a deux rgimes principaux.
cotisations dfinies. Ces rgimes sont non financs. Les sommes
alloues annuellement au titre de ces complments ne peuvent pas Le premier donne droit aux retraits de Lurgi (activit Ingnierie &
dpasser un butoir fix 12% de la masse salariale ou, dans certains Construction) une rente viagre, qui dpend du revenu et de
cas, 12% du bnfice avant impt des socits concernes. compter lanciennet acquise au titre du rgime au moment du dpart en retraite,
de 2011, ces pourcentages de 12 % sont rduits en proportion du lge normal tant de 65 ans. Le rgime offre galement des rentes
nombre dallocataires de ce rgime pour lexercice concern rapport dinvalidit et des rentes de veuvage. Il est ferm aux nouveaux entrants;
au nombre dallocataires de lanne prcdente. ces derniers bnficient dun rgime cotisations dfinies.
La norme IAS19 Avantages au personnel dfinit trs prcisment Le second rgime est un ancien rgime destin aux salaris de lactivit
et restrictivement les rgimes cotisations dfinies et indique que tout Gaz & Services. Il donne droit une rente viagre, qui dpend du
rgime ne respectant pas intgralement les conditions imposes est, revenu peru pendant la carrire et de lanciennet acquise au moment
par dfaut, un rgime prestations dfinies. du dpart en retraite, lge normal tant de 65 ans. Le rgime offre
galement des rentes dinvalidit, des rentes de prretraite et des rentes
La dfinition restrictive donne aux rgimes cotisations dfinies de veuvage. Il est ferm aux nouveaux entrants; ces derniers bnficient
impose AirLiquide de comptabiliser le dispositif de complment de dun autre rgime de retraite prestations dfinies. Sous condition de dix
retraites comme un rgime prestations dfinies malgr lexistence ans danciennet minimum, le rgime donne droit une rente viagre,
des butoirs qui limitent les engagements de la Socit et bien que les qui dpend du revenu de fin de carrire et de lanciennet acquise au
engagements naient pas un caractre continu et stable. moment du dpart en retraite, lge normal tant de 65ans. Le rgime
offre galement des rentes dinvalidit, des rentes de prretraite et de
Cette qualification en rgime prestations dfinies amne la rentes de veuvage.
constatation dune provision au titre des engagements futurs.
Les deux rgimes ne sont que peu financs par des versements
Lexistence des butoirs limitant les engagements cre une incertitude des fonds spcialiss, ce qui correspond la pratique du march en
quant lvaluation des montants qui seront effectivement pays Allemagne o les rgimes sont en grande partie grs de manire
aux retraits. Compte tenu des difficults apprcier les effets des interne.
butoirs, la provision comptabilise correspond la valeur actuarielle
des sommes qui seront accordes aux retraits jusqu la disparition Aux tats-Unis, Air Liquide accorde aux retraits un complment de
du rgime, hors impact ventuel des butoirs. En 2014, ce rgime a t ressources en sus des rgimes normaux de retraites. Cette pension est
modifi par avenants : partir de 2015, le complment de ressources calcule sur un pourcentage des derniers salaires reus. Le bnficiaire,
vers par Air Liquide est index aux taux de revalorisation des lors de son dpart la retraite, a le choix entre une rente ou un capital.
rgimes de retraite obligatoires et complmentaires franais jusqu Depuis 2004, ce plan est ferm aux nouveaux participants et a t
un certain montant de rente et sans indexation au-del. Un plancher gel en 2016. Ainsi les salaris arrivs avant 2004 nacquirent plus de
et un plafond de revalorisation ont t galement introduits et la date nouveaux droits sur ce rgime prestations dfinies, mais bnficient
de rduction des butoirs, en proportion du nombre dallocataires de du rgime cotisations dfinies ouvert depuis 2004 aux nouveaux
ce rgime pour lexercice concern rapport au nombre dallocataires salaris.

TATS FINANCIERS
24.2 ENGAGEMENTS
Les engagements du Groupe en matire de retraite et avantages similaires se prsentent ainsi au 31dcembre 2016:
Rgimes Indemnits Autres

2016 prestations de dpart avantages Frais
(enmillions deuros) dnies la retraite long terme mdicaux Total
A. Rconciliation de la provision
Provision dbut de priode (1502,8) (171,4) (22,9) (46,4) (1743,5)
(Achat) vente / transfert 33,5 10,2 0,7 0,1 44,5
(Charge) produit reconnu (15,0) (10,8) (1,8) (27,6)
Contributions employeurs 110,7 6,4 1,6 2,9 121,6
Gains (pertes) gnrs sur la priode (158,2) 4,5 0,9 (152,8)
Impact taux de change (9,5) 0,9 (1,1) (9,7)
Provision n de priode (1541,3) (160,2) (22,4) (43,6) (1767,5)
B. Charge comptable de lexercice 2016
Cot des services rendus 26,4 8,4 1,6 0,8 37,2
Intrts nets sur le passif net au titre des prestations dnies 21,6 2,4 0,3 1,2 25,5
Cot des services passs (4,2) (2,0) (6,2)(a)
Pertes (gains) actuariels (0,1) (0,1)
Rduction / liquidation (28,8) (28,8)(a)
Charge (produit) reconnu 15,0 10,8 1,8 27,6
C. Rconciliation des engagements sur 2016
Engagement dbut de priode 2698,8 173,5 23,0 46,5 2941,8
Achat (vente) / transfert (64,2) (11,4) (0,7) (0,1) (76,4)
Charge dintrts 49,7 2,4 0,3 1,2 53,6
Cotisations des salaris 2,5 2,5
Modication de rgime (4,2) (2,0) (6,2)(a)
Rduction / liquidation (28,8) (28,8)(a)
Prestations payes (167,9) (6,5) (1,6) (2,9) (178,9)
Pertes (gains) actuariels 199,8 (4,8) (0,1) (0,9) 194,0
Impact taux de change 31,9 (1,0) 1,1 32,0
Engagement n de priode 2744,0 160,6 22,5 43,7 2970,8
D. Rconciliation des actifs nanciers sur 2016
Valeur vnale des actifs dbut de priode 1196,0 2,1 0,1 0,1 1198,3
Achat (vente) / transfert (30,7) (1,2) (31,9)
Rendement des actifs de couverture 69,7 (0,3) 69,4
Contributions employs 2,5 2,5
Impact taux de change 22,4 (0,1) 22,3
Valeur vnale des actifs n de priode 1202,7 0,4 0,1 0,1 1203,3
E. Rconciliation de la situation nancire n 2016
Engagement (2744,0) (160,6) (22,5) (43,7) (2970,8)
Valeurs des actifs de couverture 1202,7 0,4 0,1 0,1 1203,3
Provision (1541,3) (160,2) (22,4) (43,6) (1767,5)
F. (Gains) et pertes actuariels comptabiliss
directement encapitaux propres
(Gains) et pertes dbut de priode 1032,7 39,3 7,2 1079,2
Achat (vente) / transfert 33,9 33,9
(Gains) et pertes sur les engagements 203,0 (4,0) (0,9) 198,1
(Gains) et pertes sur les actifs de couverture (41,6) 0,3 (41,3)
Impact taux de change 18,6 (1,0) 0,4 18,0
(Gains) et pertes n de priode(b) 1246,6 34,6 6,7 1287,9
(a) Les cots des services passs et les modifications de rgime concernent principalement des rgimes de retraite aux tats-Unis.
(b) Les pertes (gains), nets dimpt, reconnus dans les capitaux propres, slvent 859millions deuros au 31dcembre 2016.

4 TATS FINANCIERS
Les engagements du Groupe en matire de retraite et avantages similaires se prsentent ainsi au 31dcembre 2015:
Rgimes Indemnits Autres

2015 prestations de dpart avantages Frais
(enmillions deuros) dnies la retraite long terme mdicaux Total
A. Rconciliation de la provision
Provision dbut de priode (1538,2) (175,8) (24,0) (55,3) (1793,3)
(Achat) vente / transfert (1,9) (1,9)
(Charge) produit reconnu (43,8) (12,2) (1,0) 1,8 (55,2)
Gains (pertes) gnrs sur la priode (31,9) 11,6 2,3 (18,0)
Impact taux de change (15,9) 0,4 (0,2) 1,3 (14,4)
Provision n de priode (1502,8) (171,4) (22,9) (46,4) (1743,5)
B. Charge comptable de lexercice 2015
Intrts nets sur le passif net au titre des prestations dnies 21,5 2,7 0,4 1,3 25,9
Cot des services passs (9,9) (0,3) (4,1) (14,3)(a)
Pertes (gains) actuariels (1,2) (1,2)
Charge (produit) reconnu 43,8 12,2 1,0 (1,8) 55,2(c)
C. Rconciliation des engagements sur 2015
Engagement dbut de priode 2713,0 178,0 24,3 55,4 2970,7
Charge dintrts 52,4 2,8 0,4 1,3 56,9
Cotisations des salaris 2,6 2,6
Modication de rgime (9,9) (0,3) (4,1) (14,3)(a)
Pertes (gains) actuariels (6,1) (11,7) (1,2) (2,3) (21,3)
Impact taux de change 94,6 (0,2) 0,2 (1,3) 93,3
Engagement n de priode 2698,8 173,5 23,0 46,5 2941,8
D. Rconciliation des actifs nanciers sur 2015
Valeur vnale des actifs dbut de priode 1174,8 2,2 0,3 0,1 1177,4
Rendement des actifs de couverture (7,1) (7,1)
Contributions employs 2,6 2,6
Impact taux de change 78,7 0,2 78,9
Valeur vnale des actifs n de priode 1196,0 2,1 0,1 0,1 1198,3
E. Rconciliation de la situation nancire n 2015
Engagement (2698,8) (173,5) (23,0) (46,5) (2941,8)
Valeurs des actifs de couverture 1196,0 2,1 0,1 0,1 1198,3
Provision (1502,8) (171,4) (22,9) (46,4) (1743,5)
F. (Gains) et pertes actuariels comptabiliss
directement en capitaux propres
(Gains) et pertes dbut de priode 1020,8 51,0 9,5 1081,3
Achat (vente) / transfert (57,1) (57,1)
(Gains) et pertes sur les engagements (6,1) (11,7) (2,3) (20,1)
(Gains) et pertes sur les actifs de couverture 38,0 0,1 38,1
Impact taux de change 37,1 (0,1) 37,0
(Gains) et pertes n de priode(b) 1032,7 39,3 7,2 1079,2
(a) Les cots des services passs et les modifications de rgime concernent principalement des rgimes de retraite et de frais mdicaux en Suisse et aux tats-Unis.
(b) Les pertes (gains), nets dimpt, reconnus dans les capitaux propres, slvent 717millions deuros au 31dcembre 2015.
(c) Inclut la charge comptable des activits non poursuivies.

TATS FINANCIERS
Les montants ci-dessus peuvent tre analyss comme suit, par zone gographique au 31dcembre 2016:
2016 Valeur actualise des Valeur des actifs Provisions

(enmillions deuros) engagements donns en gestion au bilan
Europe / Afrique (1922) 373 (1549)
Amriques (958) 767 (191)
Asie-Pacique (91) 63 (28)
TOTAL (2971) 1203 (1768)
Les montants ci-dessus peuvent tre analyss comme suit, par zone gographique au 31dcembre 2015:
2015 Valeur actualise Valeur des actifs Provisions

(enmillions deuros) desengagements donns en gestion au bilan
Europe / Afrique (1923) 405 (1518)
Amriques (931) 734 (197)
Asie-Pacique (88) 59 (29)
TOTAL (2942) 1198 (1744)
24.3 PRINCIPALES HYPOTHSES
Les principaux taux dactualisation utiliss sont les suivants:
2015 2016
Zone Euro 2,0% 1,6%
Canada 4,0% 3,8%
Japon 0,8% 0,4%
Suisse 0,8% 0,7%
tats-Unis 4,3% 4,1%
Royaume-Uni 3,7% 2,6%
Les carts entre les diffrents taux de rendement attendus des actifs et les principaux taux dactualisation sont les suivants:
2016 Taux de rendement attendus(a) Taux dactualisation 2015 Impact (en pb)
Zone Euro 3,0% 2,0% (100)
Canada 4,9% 4,0% (85)
Japon 3,0% 0,8% (215)
Suisse 3,5% 0,8% (270)
tats-Unis 6,2% 4,3% (195)
Royaume-Uni 5,4% 3,7% (170)
(a) Les taux de rendement attendus des actifs sur le long terme ont t dtermins en tenant compte, pour chaque pays, de la structure du portefeuille dinvestissements.
2015 Taux de rendement attendus(a) Taux dactualisation 2014 Impact (en pb)
Zone Euro 3,0% 1,8% (120)
Canada 4,9% 4,0% (90)
Japon 3,0% 0,8% (220)
Suisse 3,5% 1,2% (230)
tats-Unis 6,2% 3,9% (230)
Royaume-Uni 5,4% 3,6% (180)
(a) Les taux de rendement attendus des actifs sur le long terme ont t dtermins en tenant compte, pour chaque pays, de la structure du portefeuille dinvestissements.

4 TATS FINANCIERS
24.4 DCOMPOSITION DES GAINS ET PERTES DE LEXERCICE

cart dexprience sur les engagements (40) 8
carts sur les engagements lis aux changements dhypothses 60 (206)
cart dexprience sur les actifs (38) 41
Dcomposition des gains et pertes dexprience sur actifs nanciers
2016 Gains et pertes

(enmillions deuros) Intrt sur actifs nanciers Rendement rel sur actifs nanciers
Europe / Afrique 5,0 21,2 16,2
Amriques 22,4 50,3 27,9
Asie-Pacique 0,7 (2,1) (2,8)
TOTAL 28,1 69,4 41,3
2015 Rendement Gains et pertes

(enmillions deuros) Intrt sur actifs nanciers rel sur actifs nanciers
Europe / Afrique 7,6 0,8 (6,8)
Amriques 22,8 (10,9) (33,7)
Asie-Pacique 0,6 3,0 2,4
TOTAL 31,0 (7,1) (38,1)
24.5 ANALYSE DES RISQUES LIS AUX PLANS dtat ou, lorsque les marchs sont suffisamment liquides, dentreprises
DE RETRAITE qualifies de Premire Qualit, qui peut varier dune priode lautre.
Lvolution des taux dactualisation peut modifier sensiblement la valeur

Sensibilit une variation des taux dactualisation actuelle des engagements et la charge comptable de lexercice.
etdes autres paramtres
Le montant des engagements est dans une moindre mesure impact
La valeur actuelle des engagements au titre des rgimes prestations par une rvision des indices de revalorisation des salaires et dinflation
dfinies est calcule en actualisant les flux de trsorerie futurs. Les et par les changements rglementaires pouvant notamment porter sur
taux dactualisation sont dtermins sur la base du taux dobligations lge de dpart la retraite ou les tables de mortalit officielles.
Sensibilit une variation de -0,25% sur les taux dactualisation
Impact sur les engagements % sur le total

n 2016 (enmillions deuros) des engagements n 2016
Europe / Afrique 65 3,3%
Amriques 33 3,5%
Asie-Pacique 2 2,2%
TOTAL 100 3,4%

TATS FINANCIERS
Impact sur les engagements % sur le total des
n 2015 (enmillions deuros) engagements n 2015
Europe / Afrique 63 3,3%
Amriques 32 3,4%
Asie-Pacique 2 2,3%
TOTAL 97 3,3%
Sensibilit une variation de +0,25% sur les taux dactualisation

Europe / Afrique (63) -3,2%
Amriques (32) -3,4%
Asie-Pacique (2) -2,1%
TOTAL (97) -3,3%

Europe / Afrique (61) -3,2%
Amriques (31) -3,3%
Asie-Pacique (2) -2,2%
TOTAL (94) -3,2%
Sensibilit de la valeur des actifs decouverture Les actifs de couverture sont constitus dactions, dobligations et
auxconditions de march dautres actifs dont la valeur est soumise aux fluctuations du march.
Un retournement des marchs financiers augmenterait le passif net au
Dans le cadre des rgimes prestations dfinies du Groupe soumis titre des rgimes prestations dfinies. Les ratios de couverture des
des rgles de financement, la juste valeur des actifs de couverture plans diminueraient en consquence, ncessitant des versements
dpend essentiellement des taux dintrt, de la performance de complmentaires de cotisations par le Groupe dans le cadre dun
ces actifs et des modifications des rglementations locales. Toute chancier.
volution dfavorable de ces paramtres ncessiterait le versement
de contributions complmentaires par le Groupe aux fonds de pension
dans le cadre dun chancier.
Actions Obligations Immobilier Trsorerie Autres Total

2016 Montants % Montants % Montants % Montants % Montants % Montants %
Europe / Afrique 137 36,6% 128 34,5% 80 21,4% 10 2,7% 18 4,8% 373 100,0%
Amriques 235 30,7% 440 57,3% 27 3,5% 3 0,4% 62 8,1% 767 100,0%
Asie-Pacique 22 34,9% 36 57,1% 5 8,0% 63 100,0%
TOTAL 394 604 107 13 85 1203

4 TATS FINANCIERS
Actions Obligations Immobilier Trsorerie Autres Total

2015 Montants % Montants % Montants % Montants % Montants % Montants %
Europe / Afrique 146 36,0% 143 35,2% 87 21,4% 11 2,7% 18 4,7% 405 100,0%
Amriques 272 37,0% 423 57,5% 28 3,8% 10 1,3% 1 0,4% 734 100,0%
Asie-Pacique 23 41,1% 30 53,5% 1 1,8% 5 3,6% 59 100,0%
TOTAL 441 596 116 21 24 1198
Note 25 Emprunts et dettes financires
Cette notefournit linformation concernant la rpartition des emprunts du Groupe par instrument. Pour plus dinformations sur les instruments financiers
et lexposition au risque de taux et de change, se rfrer la note26.
Lendettement net du groupe AirLiquide se dcompose comme suit:
2015 2016
Valeurs au bilan Valeurs au bilan
(enmillions deuros) Non courant Courant Total Non courant Courant Total
Obligations et placements privs 5534,5 553,0 6087,5 13750,2 845,7 14595,9
Programmes de papier commercial 877,8 877,8 638,0 638,0
Dettes bancaires et autres dettes
nancires 682,1 465,8 1147,9 1054,0 507,4 1561,4
Locations nancement(a) 16,6 10,6 27,2 10,9 7,8 18,7
Options de vente accordes
auxactionnaires minoritaires 57,5 5,5 63,0 75,0 2,1 77,1
TOTAL EMPRUNTS ET DETTES
FINANCIRES (A) 6290,7 1912,7 8203,4 14890,1 2001,0 16891,1
Prts moins dun an 38,0 38,0 59,0 59,0
Titres de placements court terme 325,2 325,2 397,0 397,0
Disponibilits 602,3 602,3 1067,0 1067,0
TOTAL TRSORERIE ET
QUIVALENTS DE TRSORERIE (B) 965,5 965,5 1523,0 1523,0
(b)
Instruments drivs 0,8 0,8
TOTAL INSTRUMENTS DRIVS LIS
AUX DETTES FINANCIRES (C) 0,8 0,8
ENDETTEMENT NET (A) - (B) + (C) 6290,7 948,0 7238,7 14890,1 478,0 15368,1
(a) Voir note13.3. Locations financement.

(b) Valeur de march des instruments de couverture de juste valeur des dettes taux fixe.
Conformment la politique du Groupe de diversification des sources Lencours de papier commercial slve 0,6 milliard deuros au
de financement, la dette est rpartie selon plusieurs types dinstruments 31dcembre 2016 contre 0,9milliard deuros fin 2015. Conformment
(marchs de capitaux et dettes bancaires). Les missions obligataires et la politique du Groupe, les encours des programmes de papier
les placements privs constituent la premire source de financement et commercial sont couverts par des lignes de crdit confirmes long
reprsentent 86% de la dette brute au 31dcembre 2016. Les encours terme, qui slvent 3,1milliards deuros au 31dcembre 2016.
dmission slvent 14,6milliards deuros fin 2016 dont 7,6milliards
deuros (montant nominal) ont t mis en 2016 pour assurer les besoins Lendettement brut augmente de 8,7milliards deuros suite, notamment,
de financement du Groupe, principalement lacquisition dAirgas. aux missions dobligations ayant permis le financement de lacquisition
dAirgas.

TATS FINANCIERS
Les missions obligataires en 2016 sont les suivantes: 1250millions de dollars amricains chance du 27septembre
2026, un taux fixe de 2,50%,
une mission obligataire publique, de 300 millions deuros,
chance du 18avril 2022, un taux fixe de 0,375%; 750millions de dollars amricains chance du 27septembre
2046, un taux fixe de 3,50%.
une mission obligataire publique, de 3 milliards deuros, en cinq
tranches: Le taux dintrt de cette mission avait t protg hauteur de
3,25 milliards de dollars amricains. Les missions, en euro, ont t
500millions deuros chance du 13juin 2018, un taux variable ralises, dans le cadre du programme EMTN, par la socit AirLiquide
Euribor 3 mois + 0,20% (coupon minimum 0%), Finance S.A., et garanties par LAir Liquide S.A. Lmission, en dollar
amricain, a t ralise sous format public amricain 144A par la
500millions deuros chance du 13juin 2020, un taux fixe de
socit AirLiquide FinanceS.A. et garantie par LAirLiquideS.A.
0,125%,
Au 31 dcembre 2016, est intgre la dette dAirgas, compose
500millions deuros chance du 13juin 2022, un taux fixe de
dobligations taux fixe dune maturit moyenne de 4,1 ans et dun
0,50%,
montant total de 1,55 milliard de dollars amricains (quivalents
500millions deuros chance du 13juin 2024, un taux fixe de 1,5 milliard deuros) et dun programme de titrisation de crances dun
0,75%, montant de 330millions de dollars amricains (quivalents 313millions
deuros), chance dcembre2018.
1000millions deuros chance du 13juin 2028, un taux fixe
de 1,25%; En contrepartie:
une mission obligataire sous format public amricain 144A, de la deuxime tranche de 200millions deuros de lmission obligataire
4,5 milliards de dollars amricains (quivalents 4,3 milliards dAirLiquide FinanceS.A. dun total de 700millions deuros, du 17juin
deuros), en cinq tranches: 2013 taux variables Euribor 3 mois + 0,20%, a t rembourse le
17juin 2016;
750millions de dollars amricains chance du 27septembre
2019, un taux fixe de 1,375%, le placement priv de 13,5milliards de yens (quivalents 118millions
deuros), mis le 1eraot 2012, par AirLiquide FinanceS.A., un taux
1000millions de dollars amricains chance du 27septembre fixe de 0,625%, a t rembours le 1eraot 2016;
2021, un taux fixe de 1,75%,
la premire tranche de 1 750 millions de renminbis (quivalents
750millions de dollars amricains chance du 27septembre 235millions deuros) de lmission obligataire du 8septembre 2011, mise
2023, un taux fixe de 2,25%, par Air liquide FinanceS.A., a t rembourse le 19septembre 2016.
La valeur au bilan des emprunts et dettes financires se rpartit de la faon suivante:
2015 2016
Dette Incidence Incidence Valeur
Valeur au inscrite du cot des justes au bilan
(enmillions deuros) bilan lmission(a) amorti(b) valeurs(c) (a) +(b) +(c)
Obligations dans le cadre du programme EMTN 3747,2 6 875,2 (10,1) 6 865,1

Obligations hors programme EMTN 373,9 5 860,4 (36,9) 5 823,5
Placements privs dans le cadre du programme EMTN 1318,5 1228,0 9,9 1237,9
Placements privs hors programme EMTN 647,9 664,1 5,3 669,4
TOTAL OBLIGATIONS ET PLACEMENTS PRIVS 6087,5 14627,7 (31,8) 14595,9
Programmes de papier commercial 877,8 639,1 (1,1) 638,0
Dettes bancaires, dcouverts et autres dettes nancires 1147,9 1551,7 9,7 1561,4
Locations nancement(d) 27,2 18,7 18,7
Options de vente accordes aux actionnaires minoritaires 63,0 77,1 77,1
TOTAL EMPRUNTS ET DETTES FINANCIRES BRUTS 8203,4 16914,3 (23,2) 16891,1
(a) Valeur nominale.

(b) Cot amorti comportant les intrts courus non chus.
(c) Rvaluation de la dette dans le cadre de la couverture de juste valeur. Au 31dcembre 2016, lincidence des justes valeurs sur les emprunts et dettes financires
est nulle.
(d) Voir note13.3. Locations financement.

4 TATS FINANCIERS
25.1 VALEUR AU BILAN ET JUSTE VALEUR DES ACTIFS ET PASSIFS FINANCIERS
Les actifs ou passifs financiers dont la valeur au bilan est diffrente de leur juste valeur sont les emprunts et dettes financires taux fixe nayant pas fait
lobjet dune couverture.
2015 2016
(enmillions deuros) Valeur au Bilan Juste Valeur Valeur au Bilan Juste Valeur
PASSIFS FINANCIERS
Emprunts et dettes nancires non courantes 6290,7 6778,1 14890,1 14898,8
Une valuation de la juste valeur des instruments financiers du Groupe est effectue dans la mesure o les donnes des marchs financiers permettent
une estimation pertinente de leur valeur vnale dans une optique non liquidatrice.
25.2 MATURIT DES EMPRUNTS ET DETTES FINANCIRES
La politique du Groupe consiste rpartir dans le temps les chances de remboursement de sa dette long terme (obligations, placements privs
et dettes bancaires) afin de limiter le montant annuel refinancer.
chance des valeurs au bilan

1an et 5ans >5ans
2016 Valeurs la
(enmillions deuros) Nominal au bilan demande <1an 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 >2024
Obligations 12735,6 12688,6 577,2 1414,1 959,2 1628,9 1441,5 1101,0 1006,0 1265,3 3295,4
Placements privs 1892,1 1907,3 268,5 169,9 315,2 498,7 189,4 465,6
Programmes de
papier commercial 639,1 638,0 638,0
Dettes bancaires,
dcouverts et
autres dettes
nancires 1551,7 1561,4 507,4 465,8 134,6 93,4 95,5 78,3 82,6 82,0 21,8
Locations
nancement(a) 18,7 18,7 7,8 4,9 2,3 1,6 0,8 0,5 0,8
Options de vente
accordes aux
actionnaires
minoritaires 77,1 77,1 75,0 2,1
TOTAL EMPRUNTS
ET DETTES
FINANCIRES 16914,3 16891,1 75,0 2001,0 2054,7 1411,3 1723,9 1537,8 1678,5 1089,4 1536,7 3782,8

TATS FINANCIERS
chance des valeurs au bilan
1an et 5ans >5ans
2015 Valeurs la
(enmillions deuros) Nominal au bilan demande <1an 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 >2023
Obligations 4148,3 4121,1 449,9 512,7 566,2 253,8 498,3 500,7 72,9 306,3 960,3
Placements privs 1952,4 1966,4 103,1 249,7 169,8 303,6 490,4 649,8
Programmes de
papier commercial 879,3 877,8 877,8
Dettes bancaires,
dcouverts et
autres dettes
nancires 1138,8 1147,9 465,8 185,2 127,7 107,6 67,4 47,2 45,0 37,6 64,4
Locations
nancement(a) 27,2 27,2 10,6 8,1 3,7 1,6 1,2 0,7 0,9 0,1 0,3
Options de vente
accordes aux
actionnaires
minoritaires 63,0 63,0 57,5 5,5
TOTAL EMPRUNTS
ET DETTES
FINANCIRES 8209,0 8203,4 57,5 1912,7 955,7 867,4 666,6 566,9 548,6 609,2 344,0 1674,8
25.3 RPARTITION PAR DEVISE Dans le cadre du financement intra-groupe multidevises, la Trsorerie
DE LENDETTEMENT NET Centrale convertit les devises de la dette leve sur les marchs
financiers pour refinancer les filiales dans leur devise fonctionnelle
Le Groupe assure une couverture naturelle et rduit son exposition ou leur devise de cash-flow. Le dtail du portefeuille de ces contrats
aux fluctuations de change en privilgiant une devise dendettement dchange de devises est donn ci-dessous.
similaire celle des flux de trsorerie qui permettront de rembourser
Ainsi, une partie de la dette euro leve sur les marchs a t convertie
la dette sous-jacente. Ainsi, dans la grande majorit des pays et
(3 487,1 millions deuros) en dautres devises pour financer les filiales
notamment hors zones euro, dollar amricain et yen, les financements
trangres. Sur les 9 150,7 millions deuros de dette brute en dollar
sont raliss soit en monnaie locale, soit en devise trangre (euro ou
amricain, 7215,2millions deuros ont t directement libells en dollar
dollar amricain) lorsque les contrats de vente sont indexs sur cette
amricain et 1935,5millions deuros ont t levs eneuro et transforms
dernire. La dette libelle en autres devises comprend principalement
en dollar amricain en utilisant des contrats dchange de devises. Cette
des dettes en renminbi chinois, en livre sterling, en franc suisse, en ral
prpondrance de dettes en dollar amricain est la consquence de
brsilien et en dollar tawanais.
lmission de 4,5milliards de dollars amricains, ayant permis une partie
du financement de lacquisition dAirgas, et de lintgration des dettes de
cette socit.
Trsorerie Contrats
2016 Dette brute et quivalents dchange Dette nette
(enmillions deuros) initiale de trsorerie de devises ajuste
EUR 8437,6 (1075,9) (3487,1) 3874,6
USD 7215,2 (121,3) 1935,5 9029,4
JPY 248,1 (3,6) 342,6 587,1
CNY 429,9 (92,9) 476,4 813,4
Autres devises 560,3 (229,3) 732,6 1063,6
TOTAL 16891,1 (1523,0) 15368,1

4 TATS FINANCIERS
Trsorerie Contrats
2015 Dette brute et quivalents dchange Dette nette
(enmillions deuros) initiale de trsorerie de devises ajuste
EUR 5429,6 (487,0) (3198,6) 1744,0
USD 1365,7 (142,2) 1949,0 3172,5
JPY 377,6 (20,2) 313,4 670,8
CNY 672,0 (106,5) 309,4 874,9
Autres devises 359,3 (209,6) 626,8 776,5
TOTAL 8204,2 (965,5) 7238,7
25.4 PART DE LA DETTE TAUX FIXE
(en% de la dette totale) 2015 2016

Part de la dette taux xe 58% 75%
Dette EUR
Complment de couverture optionnelle(a) 3%
Dette USD
Complment de couverture optionnelle(a)
Dette JPY
Complment de couverture optionnelle(a)
Dette Totale
Complment de couverture optionnelle(a) 1%
(a) Les complments de couverture optionnelle correspondent des caps non activs, qui permettent de dterminer lavance un taux dintrt maximum, tout en
profitant des taux dintrt court terme, en contrepartie du paiement dune prime.
Au 31dcembre 2016, lendettement taux fixe reprsente 84% de la Le taux de couverture de la dette dollar amricain taux fixe augmente
dette brute. cette date, il nexistait plus de couverture optionnelle. suite lmission obligataire de 4,5milliards de dollars amricains taux
fixe et lajout des dettes dAirgas, majoritairement taux fixe.
Le taux de couverture de la dette euro taux fixe est en augmentation;
cest la consquence de la forte progression de la dette taux fixe en Le taux de couverture de la dette yen taux fixe diminue lgrement
euro : 2,8 milliards, sur un montant total de 3,1 milliards dobligations en raison de larrive chance de financements taux fixe, non
nettes mises en euro. remplacs.
25.5 DTAIL DU COT DE LENDETTEMENT NET
2015 2016
Encours Cot de la Encours Cot de la
(enmillions deuros) moyen Intrts nets dette nette moyen Intrts nets dette nette
EUR 1997,2 68,2 3,4% 3248,0 69,2 2,1%
USD 3112,4 83,8 2,7% 9393,4 229,6 2,4%
JPY 716,7 13,9 1,9% 695,0 13,4 1,9%
CNY 966,8 55,4 5,7% 851,9 45,3 5,3%
Autres devises 1052,7 68,7 6,5% 1214,1 83,9 6,9%
(a)
Frais nanciers capitaliss (62,9) (52,3)
TOTAL 7845,8 227,1 3,7% 15402,4 389,1 2,9%
(a) Exclus du cot de la dette par devise.
Le cot moyen de lendettement financier net est en diminution et stablit obligations en euro et en dollar amricain ayant permis le financement
2,9 % en 2016. Cette diminution rsulte de la baisse des charges de lacquisition dAirgas, mises des taux sensiblement infrieurs
financires sur les refinancements obligataires, particulirement les ceux des obligations existantes.

TATS FINANCIERS
25.6 AUTRES INFORMATIONS Toutes les missions obligataires ralises par LAir Liquide S.A.
et Air Liquide Finance S.A., et constituant lencours obligataire au
31 dcembre 2016, incluent une clause de changement de contrle,
Autres informations relatives au nancement lexception de lobligation de 170 millions deuros mise par
AirLiquideFinanceS.A. arrivant chance en juin2018.
Trois nancements bancairesdont lencours est suprieur 50millions
deuros comprennent des clauses de ratios nanciers: Par ailleurs, au 31 dcembre 2016, une partie des emprunts a t
garantie par des valeurs dactifs dun montant de 93,9millions deuros
un emprunt long terme en faveur dAir Liquide Arabia (Arabie
(140,7millions deuros au 31dcembre 2015).
saoudite) ayant un encours de 81,8 millions de dollars amricains
(quivalent 77,6millions deuros) au 31dcembre 2016. Les ratios
financiers sont respects au 31dcembre 2016; Informations relatives aux cessions decrances
commerciales sans recours
un emprunt long terme en faveur dAir Liquide Arabia (Arabie
saoudite) ayant un encours de 600,0 millions de riyals (quivalent Les cessions de crances clients sans recours ralises en Asie et en
152,0millions deuros) au 31dcembre 2016. Les ratios financiers Europe reprsentent 335,6millions deuros contre 146,1millions deuros
sont respects au 31dcembre 2016; en 2015. Ces lments ne constituent pas de risque ou dengagement
financier pour le Groupe.
un emprunt long terme en faveur dAirLiquide Yenakievo (Ukraine),
ayant un encours de 81millions deuros au 31dcembre 2016.Afin En dcembre2015, certaines filiales du Groupe, en Europe, ont conclu
de faire face aux consquences de lenvironnement politique avec une socit daffacturage un contrat de cession de crances
dans le Donbass (Ukraine) sur AirLiquide Yenakievo et aprsavoir commerciales sans recours. Le programme porte ce jour sur une
sign un premier avenant en 2014, le Groupea t en ngociation enveloppe de 300 millions deuros et est reconduit pour une anne,
avec ltablissement prteur et lui a adress une notice de jusquen fvrier2018.La quasi-totalit des risques et avantages lis aux
survenance dun risque politique. En 2016, le prteur a reconnu la crances cdes ayant t transfrs au cessionnaire, celles-ci, dun
survenance dun risque politique et de ce fait, la garantie de la maison montant de 263,1 millions deuros au 31 dcembre 2016 (79,9 millions
mre a t dsactive. deuros au 31dcembre 2015), ont t dcomptabilises.
Les financements bancaires comprenant des clauses de ratios

financiers sont stables en montant et reprsentent un niveau de lordre
de 4,3% de lendettement brut du Groupe au 31dcembre 2016.
Note 26 Politique et gestion des risques financiers
26.1 GESTION DES RISQUES FINANCIERS La Direction Financire gre de faon centralise les principaux
risques financiers conformment aux dcisions du Comit financier
La matrise des risques est une priorit pour le Groupe. Dans ce but, la stratgique, auquel elle rend compte rgulirement. La Direction
Direction Financire a dni sa gouvernance en matire de dcisions Financire assure galement lanalyse des risques pays et des risques
nancires selon deux niveaux: clients dans les dcisions dinvestissements en participant aux Comits
dinvestissements.
un Comit financier stratgique, regroupant des membres de la
Direction Gnrale et de la Direction Financire, qui a pour mission La politique financire applique par Air Liquide, dont lobjectif est de
de contrler la bonne application de la politique financire du Groupe, minimiser les risques encourus par le Groupe et ses filiales, a permis
de valider les propositions et orientations de gestion financire qui au Groupe dassurer la prennit de son financement en 2016. Afin
lui sont soumises, et de revoir rgulirement les rgles de politique de minimiser le risque de refinancement associ aux chances
financire du Groupe. Ce Comit se tient au minimum trois fois par de remboursement de la dette, le Groupe diversifie ses sources de
an et sur demande en cas de besoin, sous lautorit du Prsident- financement et en rpartit les chances de remboursement sur
Directeur Gnral, et runit le Directeur Financier, le Directeur du plusieurs annes. En 2016, la maturit moyenne de la dette est de
Corporate Finance, ainsi que le Directeur de la Trsorerie et des 6,2ans. Le ratio de dette long terme (dette brute suprieure un an/
Financements Groupe; dette brute totale) reprsente 88 % de la dette totale du Groupe au
31dcembre 2016, contre 77% au 31dcembre 2015.
un Comit financier oprationnel, interne la Direction Financire.
Ce Comit a pour mission de prendre les dcisions courantes Les stratgies de couverture des risques de taux et de change, valides
de gestion financire du Groupe, de formuler des propositions par le Comit financier oprationnel, sont labores en fonction des
doprations structurantes au Comit financier stratgique, et opportunits de march dans un souci doptimisation, tout en respectant
dassurer leur mise en uvre lorsquelles sont valides. Ce Comit se des principes de prudence et de limitation du risque.
runit toutes les quatre six semaines. Il runit le Directeur Financier,
le Directeur du Corporate Finance ainsi que le Directeur de la Le Groupe maintient par ailleurs une vigilance accrue sur son risque de
Trsorerie et des Financements Groupe, assist dun Secrtaire du contrepartie bancaire et clients, avec un suivi rgulier des notations et du
Comit. niveau de risque des contreparties en question.

4 TATS FINANCIERS
a) Risque de change comme cest le cas pour la Branche dactivit Ingnierie& Construction.
Les filiales concernes par le risque de change sont au nombre dune
centaine. Ces filiales utilisent principalement des contrats de change
Principes
terme mis en place par lintermdiaire dAir Liquide Finance S.A.
Seul le risque de change transactionnel donne lieu lutilisation (contrepartie interne de ngociation des oprations de couverture),
dinstruments financiers des fins de couverture. Ce risque concerne lexception des pays dont les rglementations locales linterdisent.
dune part les flux financiers de redevances de brevets, de marques, La majorit des contrats ont des chances courtes (trois douze
dassistance technique, de dividendes et la couverture des prts et mois), et les oprations de march ngocies sont encadres par des
emprunts intra-groupe en devises, et dautre part les flux commerciaux contrats Fdration Bancaire Franaise (FBF) ou par des contrats
en devises des entits oprationnelles. Ces derniers sont peu International Swaps and Derivatives Associates ( ISDA ) pour les
significatifs compars au chiffre daffaires consolid. couvertures locales.
Le risque de change li aux flux de redevances de brevets, de marques, Les filiales communiquent en fin danne, au moment de ltablissement
dassistance technique et de dividendes et des prts et emprunts intra- de leur budget, leur exposition au risque de change de lanne suivante
groupe en devises est couvert par la Trsorerie Centrale en recourant la Trsorerie Centrale, afin de couvrir leurs flux commerciaux sur base
des contrats de change terme ou optionnel dune dure globalement budgtaire. Dans tous les cas, la Trsorerie Centrale vrifie ladquation
infrieure 18mois. Les prts et emprunts intra-groupe en devises sont des couvertures au risque identifi et opre semestriellement une
couverts laide de contrats de change terme, sauf dans les rares cas rvaluation de toutes les couvertures en vigueur.
qualifis dinvestissements nets ltranger.
Le risque de change translationnel (consolidation en euro des actifs
Les flux commerciaux en devise des entits oprationnelles sont et passifs en devises) ne fait pas lobjet de couverture. En effet, le
couverts soit dans le cadre du processus budgtaire annuel pour financement des investissements est essentiellement ralis dans la
les filiales ayant des flux rcurrents en devise, soit au moment de la devise du flux de trsorerie gnr par ces investissements crant ainsi
signature dun contrat de vente ou dachat pour les flux non rcurrents, une couverture de change naturelle.
Sensibilit des lments du compte de rsultat et du bilan aux variations des cours des devises
Le tableau ci-dessous prsente limpact de leffet de la conversion des lments du bilan et du compte de rsultat des liales ayant une devise
fonctionnelle USD, CNY, JPY ou CAD dans lhypothse dune apprciation de 1% de leuro (risque de change translationnel) sur les lments suivants:
Sur le Sur le rsultat Sur les

chiffre % Total oprationnel % Total Sur le % Total capitaux % Total
(enmillions deuros) daffaires Groupe courant Groupe rsultat net Groupe propres Groupe
USD 56,3 0,31% 8,9 0,30% 3,6 0,20% 56,0 0,33%
CNY 15,2 0,08% 3,1 0,10% 1,4 0,08% 15,3 0,09%
JPY 10,5 0,06% 1,7 0,06% 0,6 0,03% 5,6 0,03%
CAD 5,8 0,03% 1,2 0,04% 0,6 0,03% 3,2 0,02%
Lanalyse de la sensibilit du risque de change montre quune Une diminution de 1 % des devises ci-dessus, au 31 dcembre 2016,
augmentation de 1 % des quatre principales devises au 31 dcembre aurait eu les mmes impacts, mais dans le sens contraire, que ceux
2016 aurait eu pour consquence une variation du chiffre daffaires, du prsents prcdemment, en faisant lhypothse que toutes les autres
rsultat oprationnel courant, du rsultat net et des capitaux propres variables restent constantes.
hauteur des montants indiqus ci-dessus.
Sensibilit des instruments drivs et de leurs sous-jacents couverts aux variations des cours des devises
Le tableau ci-dessous prsente limpact sur la comptabilisation au 31dcembre 2016 du portefeuille dinstruments drivs de change dans le rsultat
net et les capitaux propres du Groupe dune variation de 1% des taux de change des devises de couverture. La sensibilit du rsultat net et des capitaux
propres reflte essentiellement limpact des swaps de change lis lactivit de financement intra-groupe de la filiale AirLiquide FinanceS.A., et des
couvertures de change terme contractes en central.
Risque de change
+ 1% - 1%
Impact capitaux Impact capitaux
(enmillions deuros) Impact rsultat propres Impact rsultat propres
Instruments drivs de change et leurs sous-jacents couverts 0,0 0,4 0,0 (0,4)

TATS FINANCIERS
Dans le cadre du financement de lacquisition dAirgas, en dollar amricain, le Groupe sest couvert sur le risque euro/dollar par lintermdiaire
dinstruments terme contingents. La contingence portait sur lapprobation de lacquisition par la Federal Trade Commission (FTC), lAutorit de
la concurrence aux tats-Unis. La mise en place de ces couvertures a t ralise avec neuf banques, pour un montant de 6,6milliards de dollars
amricains. Cet instrument a permis de couvrir le prix dacquisition au titre de la priode antrieure au 23 mai 2016, puis la portion du remboursement en
dollar amricain du prt relais financ en euro, par une mission obligataire et une augmentation de capital.
Le 23mai 2016, suite lacquisition dAirgas, linstrument est devenu un instrument terme ferme, avec une date dchance au 5juillet 2016. Suite
lmission de 3,0 milliards deuros, le 13 juin 2016, une partie des 6,6 milliards de couverture a t leve par anticipation (3,35 milliards de dollars
amricains). Le 5juillet 2016, le solde, soit 3,25milliards de dollars amricains, a t report au 12octobre 2016, en raison du rglement de laugmentation
de capital de LAirLiquideS.A., la veille.
b) Risque de taux
Principes
AirLiquide gre de faon centralise son risque de taux sur ses principales devises: euro, dollar amricain, renminbi chinois et yen qui reprsentent
93% de lendettement net du Groupe au 31dcembre 2016. Pour les autres devises, la Direction Financire conseille les filiales sur les types de prts
bancaires et/ou les couvertures raliser en fonction des caractristiques des marchs financiers de chaque pays.
La politique du Groupe est de maintenir une part majoritaire de la dette totale taux fixe et de complter ce niveau par des couvertures optionnelles.
Cette articulation permet au Groupe de limiter limpact des variations des taux dintrt sur sa charge de frais financiers.
Ainsi, fin 2016, 84% de la dette brute tait libelle taux fixe. Au 31dcembre 2016, il nexistait plus de couverture optionnelle. La rpartition entre dette
taux fixe et dette taux variable est revue rgulirement par les Comits financiers, en fonction de lvolution des taux dintrt et de la dette du Groupe.
Sensibilit de la dette taux variable aux variations destaux dintrt
La dette nette expose une variation des taux slve environ 1,2 milliard deuros quivalents au 31 dcembre 2016 (dette brute corrige des
couvertures de taux et des encours de placements court terme), identique celle du 31dcembre 2015.
Une hausse ou une baisse des taux dintrt de 100points de base (1%) sur lensemble des courbes de taux aurait un impact denviron 12millions
deuros sur la charge financire annuelle avant impt du Groupe, en prenant lhypothse dune stricte stabilit de la dette.
Sensibilit des instruments drivs et de leurs sous-jacents couverts aux variations des taux dintrt
Le tableau ci-dessous prsente limpact sur la comptabilisation au 31dcembre 2016 du portefeuille dinstruments drivs de taux dans le rsultat net
et les capitaux propres du Groupe dune variation de 0,5% des taux dintrt sur toutes les devises.
Risque de taux
+ 0,5% - 0,5%
Impact capitaux Impact capitaux
(enmillions deuros) Impact rsultat propres Impact rsultat propres
Instruments drivs de taux et leurs sous-jacents couverts 0,8 81,4 (3,1) (97,9)
Tous les instruments de couverture lis la gestion du risque de taux ou fermes sur les taux du Trsor amricain (Treasury lock). Le montant
de change correspondent des risques identifis et sont mis en place de ces couvertures tait de 3,25milliards de dollars amricains, sur des
afin de respecter la politique financire du Groupe. Limpact en capitaux dures allant de 5 30 ans. Elles ont t dnoues le jour du lancement
propres provient principalement des instruments de couverture taux de lmission obligataire.
fixe souscrits par la filiale AirLiquide FinanceS.A.
Par ailleurs, pour prmunir le Groupe contre une hausse des taux euro
Lacquisition dAirgas a t partiellement finance par une mission en la date de refinancement dune ligne obligataire en euro (500millions
dollar amricain, fin septembre2016. Le risque encouru par le Groupe deuros) arrivant chance en juillet 2017, il a t mis en place une
a t couvert en juin par des instruments financiers de couvertures couverture ferme, dun montant quivalent.

4 TATS FINANCIERS
c) Risque de contrepartie respectant les mmes exigences de notation. La liste des contreparties
bancaires lies aux placements et celle des instruments financiers font
Les risques de contrepartie pour AirLiquide portent potentiellement sur lobjet dune revue rgulire et dune approbation par le Comit financier
les comptes clients et les contreparties bancaires. oprationnel. En termes de placements, les encours font lobjet de
limites strictes par contrepartie et sont suivis quotidiennement.
Les filiales du Groupe servent un nombre trs important de clients (plus de
2millions dans le monde) prsents sur des marchs extrmement varis: La norme IFRS13 sur lvaluation de la juste valeur prcise que le risque
chimie, sidrurgie, raffinage, alimentaire, pharmacie, mtaux, automobile, de crdit des contreparties des oprations de couverture des risques
fabrication, sant, laboratoires de recherche, photovoltaque En 2016, de change, taux, matires premires doit tre pris en compte dans la
suite lintgration dAirgas, le premier client du Groupe reprsente valorisation de ces instruments. Au vu des critres de slection des
environ 1 % du chiffre daffaires, les 10 premiers clients du Groupe contreparties noncs prcdemment, limpact sur les valorisations
reprsentent environ 10 % des ventes, et les 50 premiers clients du priodiques calcules en appliquant la mthode des probabilits de
Groupe reprsentent environ 25% des ventes. Le risque gographique dfaut historiques est non significatif.
est limit par la prsence durable du Groupe sur tous les continents, dans
80pays. Cette diversit rduit les risques clients et marchs.
d) Risque de liquidit
Pour mieux apprcier son exposition ces risques, le Groupe a mis
La politique financire du Groupe consiste notamment rpartir dans
en place des procdures de suivi de la situation financire de ses
le temps les chances de remboursement de sa dette long terme
principaux clients ainsi quun reporting mensuel sur les 150 premiers
afin de limiter le montant annuel refinancer. Le risque de liquidit est
clients du Groupe afin, notamment, de suivre le risque consolid sur les
galement rduit grce la rgularit de la capacit dautofinancement
clients transnationaux.
gnre par le Groupe ainsi que par la mise en place de lignes de
Par ailleurs, lvaluation du risque client, en particulier la qualit du site crdit bancaires confirmes. Les clauses de ratios financiers lies aux
du client, est un lment important dans le processus de dcision des financements en place, dtailles dans la note 25.6, naffectent par
investissements. ailleurs pas laccs du Groupe la liquidit.
Le risque de contrepartie bancaire est li aux encours de dpts, aux Lencours de financement court terme sous forme de papier commercial
valeurs de march des instruments drivs et aux lignes de crdit est de 638millions deuros au 31dcembre 2016, en baisse de 240millions
contractes avec chaque banque. Selon sa politique financire, dans la deuros par rapport fin 2015. Lencours moyen de papier commercial,
plus grande majorit des cas, le Groupe ne prend un engagement sur au cours de lanne 2016 sest lev 1 280 millions deuros contre
des instruments financiers quavec des contreparties bnficiant dune 1164millions deuros en 2015. Selon la politique du Groupe, les encours
notation minimum long terme A chez Standard& Poors ou A2 chez des programmes de papier commercial doivent tre couverts par des
Moodys. Les lignes de crdit sont galement rparties sur plusieurs lignes de crdit confirmes long terme. En 2016, cette rgle est respecte,
banques de gographies varies pour viter leur concentration et en avec un montant des lignes confirmes, de 3 105 millions deuros, trs
largement suprieur celui de lencours de papier commercial.
Le tableau ci-dessous prsente les chances des lignes bilatrales et du crdit syndiqu:
(enmillions deuros) 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Total
Lignes bilatrales et crdit syndiqu 0,0 525,0 380,0 1400,0 700,0 100,0 3105,0
La ligne de crdit bilatrale, arrivant chance en 2016, pour un pour une dure de cinq ans. Ces oprations portent le montant des
montant de 200 millions deuros, a t renouvele, le 8janvier 2016 pour lignes bilatrales et crdit syndiqu de 2,6 3,1milliards deuros.
le mme montant, pour une dure de cinq ans.
Lorsque le Groupe a recours des titres de placements financiers court
Le 19 dcembre 2016, certaines lignes de crdit bilatrales ont t terme autres que les dpts bancaires, il privilgie systmatiquement
modies: des instruments de nature montaire, principalement courte
chance, afin de limiter le risque de non-liquidit ou de forte volatilit.
la ligne de crdit arrivant chance en 2017, pour un montant de
50millions deuros a t renouvele, pour 100millions deuros, pour Les tableaux suivants reprsentent les flux de trsorerie futurs lis aux
une dure de sept ans, compter de cette date; principaux lments du bilan et aux instruments financiers drivs enregistrs
la clture des deux derniers exercices. Les flux dintrts sont calculs selon
une ligne de crdit arrivant chance en 2018, pour un montant de la norme IFRS7 et reprsentent les intrts payer pour chaque priode
70millions deuros a t renouvele, pour 150millions deuros, pour concerne. Les flux dintrts des instruments taux variable ou en devises
une dure de cinq ans, compter de cette date. ont t calculs en utilisant les taux dintrt et les cours de change de clture
aux 31dcembre 2015 et 2016. Les flux lis aux obligations de remboursement
cette mme date, de nouveaux contrats ont t signs, pour un
de la dette diffrent des montants inscrits au bilan du Groupe en raison du
montant total de 350millions deuros, pour une dure de cinq ans.
traitement comptable appliqu aux emprunts et dettes financires et de la
Le 22dcembre 2016, une ligne de crdit, arrivant chance en 2018, non-prise en compte des instruments de couverture.
pour un montant de 70 millions deuros a t augmente pour tre
porte 125millions deuros. En 2017, il est prvu quelle soit renouvele

TATS FINANCIERS
Flux de trsorerie Flux de trsorerie Flux de trsorerie
Valeur <1an 1an et 5ans >5ans
2016 comptable au
(enmillions deuros) 31/12/2016 Intrts Remboursement Intrts Remboursement Intrts Remboursement
Instruments drivs
Actif
Instruments drivs actif 113,3 44,3 476,7 97,5 1047,8 51,1 1556,5
Passif
Instruments drivs passif (296,7) (108,4) (477,4) (297,3) (1050,0) (190,8) (1556,5)
SOUS-TOTAL
INSTRUMENTS DRIVS (64,1) (0,7) (199,8) (2,2) (139,7)
Actif
Prts et autres crances
long terme 422,4 422,4
Clients 3115,0 3082,8 32,2
Trsorerie et quivalents
de trsorerie 1523,0 (32,7) 1555,7
SOUS-TOTAL ACTIF (32,7) 4638,5 454,6
Passif
Emprunts et dettes nancires
non courantes (14890,1) (248,8) (984,9) (6969,7) (1152,9) (7970,7)
Autres passifs non courants (270,6) (270,6)
Fournisseurs (2485,9) (2432,6) (53,3)
Dettes nancires courantes (2001,0) (12,3) (1896,7)
SOUS-TOTAL PASSIF (261,1) (4329,3) (984,9) (7293,6) (1152,9) (7970,7)
Flux de trsorerie Flux de trsorerie Flux de trsorerie

Valeur <1an 1an et 5ans >5ans
2015 comptable au
(enmillions deuros) 31/12/2015 Intrts Remboursement Intrts Remboursement Intrts Remboursement
Instruments drivs
Actif
Instruments drivs actif 162,9 44,9 395,8 138,0 1279,6 50,5 1118,5
Passif
Instruments drivs passif (288,7) (92,9) (382,6) (294,4) (1286,0) (125,6) (1118,5)
SOUS-TOTAL
INSTRUMENTS DRIVS (48,0) 13,2 (156,4) (6,4) (75,1)
Actif
Prts et autres crances
long terme 339,7 339,7
Clients 2981,1 2933,3 47,8
Trsorerie et quivalents
de trsorerie 965,5 1,6 963,9
SOUS-TOTAL ACTIF 1,6 3897,2 387,5
Passif
Emprunts et dettes nancires
non courantes (6290,7) (156,7) (559,8) (3072,4) (319,2) (3171,1)
Autres passifs non courants (243,8) (243,8)
Fournisseurs (2269,3) (2225,1) (44,2)
Dettes nancires courantes (1912,7) (14,1) (1901,8)
SOUS-TOTAL PASSIF (170,8) (4126,9) (559,8) (3360,4) (319,2) (3171,1)

4 TATS FINANCIERS
Lencours de trsorerie et quivalents de trsorerie est en augmentation Les tableaux suivants reprsentent les flux de trsorerie futurs infrieurs
fin 2016. Lencours de dettes financires non courantes est en un an lis aux principaux lments du passif du bilan et aux instruments
augmentation, suite aux missions de 300millions deuros 6 ans, de financiers drivs. Les flux dintrts et de remboursement lis aux
3,0 milliards deuros 2, 4, 6, 8 et 12 ans et de 4,5 milliards de dollars dettes financires courantes moins de trois mois correspondent
amricains 3, 5, 7, 10 et 30 ans, et lintgration de la dette de la socit aux dcouverts bancaires et une partie des dettes court terme
Airgas (1,88 milliard de dollars amricains quivalent 1,8 milliard enregistrs la clture de lexercice 2016. Les flux dintrts et de
deuros), compenses, dans une faible mesure, par le reclassement remboursement lis aux dettes financires courantes entre trois mois
en dettes financires courantes, des chances des 12 prochains et un an comprennent les dettes court terme et la part de la dette long
mois. Lencours de dettes financires courantes est quasi stable, le terme du Groupe infrieure un an.
reclassement des chances des 12 prochains mois tant partiellement
compens par la diminution de lencours de papier commercial.
Flux de trsorerie <1an

<3 mois 3 mois et <1an
2016
(enmillions deuros) Intrts Remboursement Intrts Remboursement
Instruments drivs
Actif
Instruments drivs actif 0,4 26,4 43,9 450,3
Passif
Instruments drivs passif (4,1) (38,7) (104,3) (438,7)
SOUS-TOTAL INSTRUMENTS DRIVS (3,7) (12,3) (60,4) 11,6
Passif
Emprunts et dettes nancires non courantes (31,2) (217,6)
Fournisseurs (2216,1) (216,5)
Dettes nancires courantes (6,2) (861,8) (6,1) (1034,9)
SOUS-TOTAL PASSIF (37,4) (3077,9) (223,7) (1251,4)
Flux de trsorerie <1an

<3 mois 3 mois et <1an
2015
(enmillions deuros) Intrts Remboursement Intrts Remboursement
Instruments drivs
Actif
Instruments drivs actif 0,3 37,6 44,6 358,2
Passif
Instruments drivs passif (5,6) (27,1) (87,3) (355,5)
SOUS-TOTAL INSTRUMENTS DRIVS (5,3) 10,5 (42,7) 2,7
Passif
Emprunts et dettes nancires non courantes (32,0) (124,7)
Fournisseurs (1945,0) (280,1)
Dettes nancires courantes (4,1) (1082,3) (10,0) (819,5)
SOUS-TOTAL PASSIF (36,1) (3027,3) (134,7) (1099,6)

TATS FINANCIERS
e) Hirarchie de la juste valeur des instruments nanciers

Niveau 1 10,6 28,1
Actifs nanciers disponibles la vente (titres cots) 10,6 28,1
Niveau 2 (125,8) (183,4)
Instruments drivs (125,8) (183,4)
Niveau 3 63,0 77,1
Options de vente accordes aux actionnaires minoritaires 63,0 77,1
f) Risque de matire premire (contratsdnergie) Par ailleurs, dans le contexte mondial dune forte volatilit des prix
de march de llectricit et du gaz naturel, la politique dAir Liquide
Lessentiel des approvisionnements en nergie dAirLiquide est ralis demeure lindexation des contrats clients long terme pour couvrir ces
au travers de contrats dachat terme, un prix fixe ou index. risques. Pour le gaz naturel et pour llectricit, louverture de certains
marchs a conduit le Groupe, dans ces circonstances, remplacer
La norme IAS39 prvoit lintgration dans son primtre des oprations les indices tarifaires de la priode rglemente par ceux pertinents
dachat et de vente terme de tout actif non financier, ds lors que chaque march local.
ces transactions prsentent des caractristiques similaires des
instruments drivs. Il subsiste nanmoins quelques cas isols de contrats, pour lesquels la
seule indexation des prix ne peut garantir une couverture intgrale et
Toutefois, la norme IAS39 considre que les contrats terme portant effective des risques de fluctuation des prix dnergie. Ces risques sont
sur des actifs non financiers ne doivent pas tre considrs comme des alors couverts par AirLiquide, notamment par AirLiquide FinanceS.A.,
drivs ds lors que ceux-ci ont t conclus afin de faire face aux besoins laide de produits drivs adquats sur matires premires, qui sont
de lactivit courante de lentreprise, se caractrisant par une prise de majoritairement des contrats dchange, dune maturit gnralement
livraison lchance du sous-jacent pour utilisation dans le processus infrieure deux ans.
industriel de lentreprise. AirLiquide nachetant pas dlectricit ou de gaz
naturel dans un objectif de spculation ou darbitrage sur lvolution du La comptabilisation leur juste valeur de ces instruments drivs na
cours des matires premires, aucun des contrats terme relatifs aux pas dincidence significative sur les capitaux propres ni sur le rsultat du
achats dnergie ne rpond la dfinition dun instrument driv. Ceux- Groupe au 31dcembre 2016.
ci ont t conclus dans le cadre de lactivit courante de lentreprise pour
utilisation dans le processus industriel.

4 TATS FINANCIERS
26.2 INFORMATION SUR LES INSTRUMENTS DRIVS
La politique du Groupe est de nutiliser les instruments financiers drivs que pour couvrir des flux financiers effectifs. De ce fait, la plupart des
instruments financiers drivs utiliss bnficient de la comptabilit de couverture. Les instruments drivs qui ne bnficient pas de la comptabilit de
couverture ne correspondent pas des oprations spculatives.
Impact au bilan de la comptabilisation de la juste valeur des instruments drivs:
ACTIF PASSIF
Instruments drivs Instruments drivs

actif Rsultats passif
Impts enregistrs Emprunts
2016 Qualication diffrs Non en capitaux Rsultat et dettes Non
(enmillions deuros) IFRS actif Clients courant Courant Total propres net nancires Fournisseurs courant Courant Total
Risque de change
Contrats de
change terme sur
transactions futures CFF(a) 2,5 23,5 26,0 (4,0) (2,0) 32,0 26,0
Contrats de
change terme
sur transactions
comptabilises et
Cross Currency
Swaps CJV(b) 0,5 1,6 14,6 24,7 41,4 (0,7) (235,4) 1,1 255,3 21,1 41,4
(c) (e)
Autres drivs 0,1 2,1 2,2 (0,2) 2,1 0,3 2,2
Drivs incorpors
change et Cross
Currency Swaps CIN(d) 14,6 0,5 0,7 15,8 (27,3) 43,1 15,8
Risque de taux
Swaps de taux CJV(b) (0,3) (0,3) 0,5 (0,8) (0,3)
Swaps, options et
Cross Currency CIN(d) et
Swaps CFF(a) (35,5) 45,0 2,2 11,7 67,7 (63,9) 7,9 11,7
Risque de matire
premire (nergie)
Contrats de
change terme sur
transactions futures CFF(a) 0,6 0,6 (1,1) 1,7 0,6
TOTAL (17,5) 1,6 60,1 53,2 97,4 35,3 (2,4) (233,3) 1,1 233,7 63,0 97,4
(a) CFF: Couverture des flux futurs.

(b) CJV: Couverture de juste valeur.
(c) Instruments drivs ne bnficiant pas de la comptabilit de couverture.
(d) CIN: Couverture dinvestissements nets.
(e) Instrument financier non reconnu comme instrument de couverture en application de la norme IAS39.

TATS FINANCIERS
ACTIF PASSIF
Instruments drivs Instruments

actif Rsultats drivs passif
Impts enregistrs Emprunts
2015 Qualication diffrs Non en capitaux Rsultat et dettes Non
(enmillions deuros) IFRS actif Clients courant Courant Total propres net nancires Fournisseurs courant Courant Total
Risque de change
Contrats de
change terme sur
transactions futures CFF(a) (0,4) 32,0 31,6 2,9 (2,0) 30,7 31,6
Contrats de
change terme
sur transactions
comptabilises et
Cross Currency
Swaps CJV(b) 0,5 6,1 79,5 20,7 106,8 (0,7) (164,8) 4,4 241,5 26,4 106,8
Autres drivs (c) 1,6 1,6 (0,4) 1,6 (e)
0,4 1,6
Drivs incorpors
change et Cross
Currency Swaps CIN(d) 10,9 1,5 0,9 13,3 (20,2) 33,5 13,3
Risque de taux
Swaps de taux CJV(b) (0,8) (0,8) (0,8) (0,8)

Swaps, options et
Cross Currency CIN(d)
Swaps etCFF(a) (21,9) 19,9 (2,0) 41,8 (43,7) (0,1) (2,0)
Risque de matire
premire (nergie)
Contrats de
change terme sur
transactions futures CFF(a) (2,6) 7,6 5,0 5,0 5,0
TOTAL (13,5) 6,1 100,1 62,8 155,5 29,5 (3,1) (164,0) 4,4 231,3 57,4 155,5
(a) CFF: Couverture des flux futurs.

(b) CJV: Couverture de juste valeur.
(c) Instruments drivs ne bnficiant pas de la comptabilit de couverture.
(d) CIN: Couverture dinvestissements nets.
(e) Instrument financier non reconnu comme instrument de couverture en application de la norme IAS39.

4 TATS FINANCIERS
chance de la dette taux xe aprs prise en compte des couvertures de taux
Calendrier de rexation des taux
2016 Devise Valeur au Nominal 1an et

(enmillions deuros) dmission bilan restant d <1an 5ans >5ans
Emprunts et dettes nancires long
terme laisss taux xe EUR 3678,2 3678,2 260,5 950,2 2467,5
terme laisss taux xe USD 8189,4 8189,4 3613,3 4576,1
Couvertures par swaps taux xe USD 74,1 12,4 61,7
terme laisss taux xe JPY 570,5 570,5 162,1 166,1 242,3
Calendrier de rexation des taux
2015 Devise Valeur au Nominal 1an et

(enmillions deuros) dmission bilan restant d <1an 5ans >5ans
terme laisss taux xe EUR 1210,2 1210,2 11,4 521,4 677,4
Couvertures par swaps taux xe EUR 51,2 51,2
Couvertures par caps EUR 75,0 75,0
terme laisss taux xe USD 2394,8 2394,8 0,3 747,3 1647,2
Couvertures par swaps taux xe USD 88,6 5,8 18,0 64,8
terme laisss taux xe JPY 699,9 699,9 200,9 270,9 228,1
Note 27 Autres passifs (non courants/courants)
27.1 AUTRES PASSIFS NON COURANTS

Subventions dinvestissement 68,8 73,4
Avances et dpts reus des clients 59,9 55,9
Autres passifs non courants 115,1 141,3
TOTAL AUTRES PASSIFS NON COURANTS 243,8 270,6
27.2 AUTRES PASSIFS COURANTS

Avances reues 315,1 241,8
Avances et dpts reus des clients 92,6 106,1
Autres crditeurs 672,8 867,7
Comptes de rgularisation passif 221,9 257,7
TOTAL AUTRES PASSIFS COURANTS 1302,4 1473,3
Les autres passifs courants incluent les montants dus aux clients dans le cadre des contrats dIngnierie& Construction pour 101,0millions deuros au
31dcembre 2016 (138,9millions deuros en 2015).

TATS FINANCIERS
Note 28 Fournisseurs

Fournisseurs dexploitation 2012,8 2241,4
Fournisseurs dimmobilisations 256,5 244,5
TOTAL FOURNISSEURS 2269,3 2485,9
Note 29 Informations relatives aux parties lies
29.1 TRANSACTIONS AVEC LES ENTREPRISES COMPRISES DANS LE PRIMTRE DE CONSOLIDATION
Les tats financiers consolids comprennent les tats financiers de LAir Liquide S.A. et de toutes les filiales numres dans la liste figurant en
pages307 309. LAirLiquideS.A. est la socit mre ultime du Groupe.
En raison des activits et de lorganisation juridique du Groupe, seuls les dirigeants, lesentreprises associesetles coentreprisessont considrs
comme des parties lies au Groupe. Les oprations ralises entre ces personnes physiques ou ces socits et les filiales du Groupe ne sont pas
significatives.
Les informations relatives aux entreprises associes et aux coentreprises sont dtailles dans la note15.
29.2 RMUNRATIONS ALLOUES AUX MEMBRES DU CONSEIL DADMINISTRATION ET DES ORGANES

DE DIRECTION
La rmunration des dirigeants du Groupe comprend la rmunration alloue aux membres du Conseil dAdministration et des organes de Direction de
la Socit raison de leurs fonctions dans lensemble des entreprises consolides, au titre de chacun des exercices tant pour leurs fonctions salaries
que pour leurs fonctions de mandataire social. Les organes de Direction de la Socit incluent lintgralit des membres de la Direction Gnrale et du
Comit Excutif. Les montants comptabiliss en charge ce titre slvent :
(en milliers deuros) 2015 2016

Avantages court terme 15156 15 889
Avantages postrieurs lemploi: retraite et couverture sant 2273 2 589
Indemnits de dpart 962
Paiements fonds sur des actions 6361 6 052
TOTAL 23 790 25 492
Avantages court terme Avantages postrieurs lemploi

Les avantages court terme comprennent la rmunration fixe, la Les avantages postrieurs lemploi comprennent les cotisations
rmunration variable, les avantages en nature ainsi que les jetons verses aux organismes de retraites extrieurs pour les membres
de prsence. La totalit de la part variable de la rmunration, due au de la Direction Gnrale et du Comit Excutif. Les engagements de
titre dun exercice, est paye lexercice suivant, aprs approbation des retraite au titre des dirigeants slvent 27417 milliers deuros en 2016
comptes. et 27574milliers deuros en 2015.
La politique de rmunration des cadres dirigeants tient compte des

pratiques de march. Elle comporte une part variable importante
dpendant de latteinte dobjectifs de rsultats et de la contribution
individuelle.

4 TATS FINANCIERS
Paiements fonds sur des actions

Les options et actions de performance accordes aux membres de la Direction Gnrale et du Comit Excutif ont les dates dexpiration et les prix
dexercice suivants:
Prix dexercice (a)

Anne Date dexpiration (en euros) Nombre 2015 (a) Nombre 2016 (a)
2008 (9juillet) 08/07/2016 64,66 113736
2009 (15juin) 14/06/2017 48,72 261704 166 564
2010 27/06/2018 66,47 306843 300 123
2011 (14octobre) 13/10/2021 69,66 363901 321 117
2012 (11mai) 10/05/2022 77,67 7297
2012 (27septembre) 26/09/2022 85,30 330771 284 562
2013 (26septembre) 25/09/2023 90,06 424594 347 077
2014 (22septembre) 21/09/2024 94,45 395000 341 000
2015 (28septembre) - - 52 461 52 461
2015 (28septembre) 27/09/2025 102,24 193400 193 400
2016 (29juillet) - - - 47 200
2016 (29novembre) 28/11/2026 93,00 70260
2016 (29novembre) - - - 80 846
La juste valeur des options accordes et des actions de performance Les options du plan 2016 attribues aux mandataires sociaux et
accordes en 2016 est prsente en note 22 (page 280). membres du Comit Excutif ne pourront tre leves que si certaines
conditions de performance sont atteintes.
Ces montants sont comptabiliss en charges sur la priode de blocage
de loption. Les montants qui seront comptabiliss sur les exercices Aucune option na t octroye aux autres Administrateurs non
futurs au titre des options accordes slvent 6 177milliers deuros au dirigeants dans le cadre de ces plans.
31dcembre 2016 (10 896milliers deuros au 31dcembre 2015).
Note 30 Engagements
Les engagements sont donns dans le cadre de la gestion normale du Groupe.

Commandes fermes pour lacquisition dimmobilisations 1368,2 947,2
Engagements de location non rsiliables 993,0 1348,0
Autres engagements lis aux activits oprationnelles 205,3 228,1
Engagements lis aux activits oprationnelles 2 566,5 2 523,3
Engagements lis aux oprations de nancement et primtres de consolidation 89,7 145,9
TOTAL 2656,2 2 669,2
AirLiquide dtient 13,7% du capital de la socit ExeltiumS.A.S. pour un Les engagements dachat dnergie du Groupe slvent
montant de 23,8millions deuros. 2 085,6 millions deuros au 31 dcembre 2016 (1 699,1 millions deuros
au 31dcembre 2015). Ces montants incluent les engagements dachat
Exeltium et EDF ont sign le 24 mars 2010 un contrat de partenariat dnergie lis au contrat Exeltium.
industriel permettant Exeltium dacqurir des droits sur une partie de
la production lectronuclaire dEDF. En contrepartie, Exeltium et ses La quasi-totalit de ces engagements est couverte par des
clients actionnaires ont sign des contrats de fourniture dlectricit engagements rciproques reus de clients dans le cadre de contrats de
long terme. Le contrat sign avec AirLiquide a une dure de 20ans et fourniture de gaz long terme.
peut tre suspendu par AirLiquide aprs 10ans. Ce contrat donne une
visibilit long terme du prix de llectricit qui sera fourni. Ce projet a Les lignes de crdit confirmes et le montant des emprunts garantis par
reu laval de la Commission europenne. des valeurs dactifs sont indiqus dans la note 25.6.

TATS FINANCIERS
Les engagements prsents comprennent les engagements lis aux socits mises en quivalence qui slvent 100,1 millions deuros au
31dcembre 2016.
Locations simples
Des contrats de location simple sur actifs utiliss dans le cadre de lactivit industrielle ont t signs lorsquil nexiste aucun intrt conomique
acqurir ces actifs. Il sagit principalement de contrats de location de vhicules utilitaires, de matriel de transport et de locations immobilires.
Le Groupe na pas dengagement payer des loyers conditionnels, ni de contrats de sous-location.
Les montants des paiements futurs minimaux payer au titre des contrats de location simple non rsiliables au 31dcembre 2016 sont les suivants:

Moins d1an 189 292
Plus d1an et moins de 5ans 422 626
Plus de 5ans 382 430
TOTAL 993 1348
Note 31 Passifs ventuels
Le Groupe na actuellement connaissance daucun fait exceptionnel ou Air Liquide Brsil a contest vigoureusement cette dcision et, en
litige susceptible daffecter ou davoir affect substantiellement dans un consquence, a form un recours en annulation de lamende devant
pass rcent sa situation financire ou sa rentabilit. le Tribunal Fdral de Brasilia. En mai 2014, ce tribunal a annul en
premire instance la condamnation de la CADE. En septembre2014, la
Au Brsil, en septembre 2010, lAutorit de la concurrence (CADE) a CADE a interjet appel contre cette dcision, appel rejet par le tribunal
condamn les principales socits de gaz industriels oprant dans en novembre 2015. Rcemment, la CADE et le Bureau du Procureur
le pays, dont Air Liquide Brsil, pour pratiques anticoncurrentielles Fdral ont chacun dpos un nouvel appel contre cette dcision de
antrieures 2004. Le montant de lamende impose Air Liquide seconde instance devant la Cour Suprieure et la Cour Suprme de
Brsil tait de 197,6millions de rals brsiliens avant intrts de retard Justice. ce stade, le Groupe considre probable quAirLiquide Brsil
qui slvent 129,8 millions de rals brsiliens au 31 dcembre 2016 pourra faire lgalement prvaloir sa position. En consquence, aucune
(quivalent 57,6millions deuros au titre de lamende et 37,8millions provision na t constate.
deuros au titre des intrts de retard).
Note 32 Quotas dmission de gaz effet de serre
La directive europenne ETS (Emission Trading Scheme), tablissant couvrir uniquement ses besoins industriels; ils sont donc assimils une
le systme de quotas dmission de gaz effet de serre dans lUnion matire premire et grs comme telle. Ainsi, les quotas sont valoriss
Europenne, est entre dans la troisime phase (2013-2020). Celle- leur cot dacquisition et sont prsents en stocks.
ci est caractrise par llargissement du primtre des installations
industrielles soumises lETS et par la rduction progressive de la part la clture, en cas dinsuffisance de quotas pour couvrir les missions
de quotas allous gratuitement. de gaz effet de serre, le Groupe constitue une provision, value sur la
base de la meilleure estimation de la sortie de ressources ncessaires
partir de la phase III, le Groupe doit se fournir en quotas de CO2 pour la lextinction de lobligation.
part des missions des sites de production dhydrogne non couverte
par les allocations gratuites, ainsi que pour lintgralit des missions Au 31dcembre 2016, les positions lactif et au passif reprsentent des
des sites de cognration. Le Groupe gre les quotas de CO2 pour montants non significatifs.
Note 33 vnements postrieurs la clture
Aucun vnement significatif nest signaler.

4 TATS FINANCIERS
Cours des devises et principales socits consolides
COURS DES DEVISES
Principaux taux de change utiliss
Cours moyen
Euros pour 1 devise 2015 2016

USD 0,90 0,90
CNY 0,14 0,14
CAD 0,71 0,68
Yen (les 1000) 7,45 8,33
Cours de clture
Euros pour 1 devise 2015 2016

USD 0,92 0,95
CNY 0,14 0,14
CAD 0,66 0,70
Yen (les 1000) 7,63 8,10

TATS FINANCIERS
PRINCIPALES SOCITS CONSOLIDES
Les socits indiques par OC sont consolides par la mthode de lopration conjointe et celles indiques par MEQ sont consolides par mise en
quivalence. Lesautres socits sont consolides par intgration globale.
Aprs le nom de chaque filiale est indiqu le pourcentage dintrt du groupe AirLiquide.
Principales socits consolides Pays Intgration % dintrt Principales socits consolides Pays Intgration % dintrt
GAZ& SERVICES LVL Mdical GroupeS.A. FRA 100,00%
EUROPE Pharma Dom (Orkyn)S.A. FRA 100,00%
AirLiquide Austria GmbH AUT 100,00% Socit des Gaz Industriels

de la GuadeloupeS.A. FRA 95,88%
L AirLiquide BelgeS.A. BEL 100,00%
Socit dExploitation de
AirLiquide Industries Produits pour les Industries
BelgiumS.A. BEL 100,00% ChimiquesS.A. FRA 99,98%
AirLiquide Large IndustryS.A. BEL 100,00% Socit Guyanaise de
AirLiquide MedicalS.A. BEL 100,00% L AirLiquideS.A. FRA 97,04%
AirLiquide Bulgaria EOOD BGR 100,00% Socit Martiniquaise

de L AirLiquideS.A. FRA 95,87%
CarbagasS.A. CHE 100,00%
VitalAireS.A. FRA 100,00%
AirLiquide CZ, s.r.o. CZE 100,00%
AirLiquide Ltd GBR 100,00%
AirLiquide Deutschland GmbH DEU 100,00%
AirLiquide (Homecare) Ltd GBR 100,00%
AirLiquide Electronics GmbH DEU 100,00%
AirLiquide UK Ltd GBR 100,00%
AirLiquide Industriegase
GmbH& Co. KG DEU 100,00% Energas Ltd GBR 100,00%
Energieversorgungcenter SPL Limited GBR 99,00%

Dresden-Wilschdorf GmbH AirLiquide HellasS.A.G.I. GRC 99,78%
& Co. KG(a) DEU 40,00%
AirLiquide Ipari Gaztermelo Kft HUN 100,00%
Schlke& Mayr GmbH DEU 100,00%
AirLiquide Italia S.p.A. ITA 99,77%
VitalAire GmbH DEU 100,00%
AirLiquide Italia Service S.r.l ITA 99,77%
Zweite Energieversorgungcenter
Dresden-Wilschdorf AirLiquide Sanit Service S.p.A. ITA 99,77%
GmbH&Co.KG DEU 50,00% AirLiquide Produzione S.r.l ITA 99,77%
AirLiquide Danemark A/S DNK 100,00% Medicasa Italia S.p.A ITA 99,77 %
AirLiquide EspaaS.A. ESP 99,89% VitalAire Italia S.p.A. ITA 99,77%
AirLiquide Ibrica de Gases S.L.U. ESP 100,00% AirLiquide Healthcare Ireland
AirLiquide Medicinal S.L.U. ESP 99,89% Limited IRL 100,00%
Grupo Gasmedi S.L.U. ESP 100,00% AirLiquide LuxembourgS.A. LUX 100,00%
AL Finland Oy. FIN 100,00% AirLiquide Acetylene B.V. NLD 100,00%
AirLiquide Eastern EuropeS.A. FRA 100,00% AirLiquide B.V. NLD 100,00%
AirLiquide Electronics AirLiquide Industrie B.V. NLD 100,00%

MaterialsS.A. FRA 100,00% AirLiquide Nederland B.V. NLD 100,00%
AirLiquide France Industrie S.A FRA 99,99% Scott Specialty Gases
AirLiquide Medical SystemsS.A. FRA 100,00% Netherlands B.V. NLD 100,00%
AirLiquide RunionS.A. FRA 95,01% AirLiquide Norway A.S. NOR 100,00%
AirLiquide RussieS.A. FRA 100,00% AirLiquide Katowice Sp.z.o.o. POL 79,25%
AirLiquide Sant AirLiquide Polska Sp.z.o.o. POL 100,00%

(International)S.A. FRA 100,00% AirLiquide MedicinalS.A. PRT 99,85%
AirLiquide Sant FranceS.A. FRA 100,00% Sociedade Portuguesa
AirLiquide Guyane SpatialS.A. FRA 98,65% do Ar Liquido Lda PRT 99,93%
AirLiquide UkraineS.A. FRA 100,00% AirLiquide Romania S.r.l ROM 100,00%
Cryo-ExpressS.A. FRA 99,00% AirLiquide OOO RUS 100,00%
Lavra Energies S.N.C. FRA OC 50,00% AirLiquide Severstal CJSC RUS 75,00%

4 TATS FINANCIERS
AirLiquide Slovakia s.r.o. SVK 100,00% AirLiquide Cte dIvoireS.A. CIV 72,08%
AirLiquide Gas A.B. SWE 100,00% AirLiquide CamerounS.A. CMR 100,00%
Nordicinfu Care A.B SWE 100,00% AirLiquide CongoS.A. COG 100,00%
AirLiquide Gaz Sanayi Ve Ticaret A.S. TUR 100,00% Socit dInstallations
et de Diffusion de Matriel
AMRIQUES
Technique S.P.A. DZA MEQ 100,00%
AirLiquide ArgentinaS.A. ARG 100,00%
AirLiquide Alexandria for
AirLiquide Brasil Ltda BRA 100,00% Medical& Industrial GasesS.A.E. EGY 100,00%
AirLiquide Canada, Inc. CAN 100,00% AirLiquide El Soukhna
Vitalaire Canada, Inc. CAN 100,00% for Industrial GasesS.A.E. EGY 100,00%
Respiratory Homecare Solutions AirLiquide MisrS.A.E. EGY 100,00%

Canada Inc. CAN 72,50% AirLiquide Middle EastS.A. FRA 100,00%
AirLiquide ChileS.A. CHL 100,00% AirLiquide GabonS.A. GAB 98,57%
AirLiquide ColombiaS.A.S COL 100,00% AirLiquide Ghana Ltd GHA 100,00%
AirLiquide DominicanaS.A.S DOM 100,00% AirLiquide India Holding Pvt. Ltd IND 100,00%
AirLiquide Mexico, S. de RL Shuaiba Oxygen Company
de CV MEX 100,00% K.S.C.C.(a) KWT 49,81%
Cryogas de Centroamrica,S.A. PAN 100,00% Socit dOxygne et dActylne
La Oxigena ParaguayaS.A. PRY 87,89% du LibanS.A.L. LBN MEQ 49,93%
AirLiquide Trinidad AirLiquide MarocS.A. MAR 74,80%

and Tobago Ltd TTO 100,00% AirLiquide MadagascarS.A. MDG 73,73%
AirLiquide UruguayS.A. URY 96,68% AirLiquide MaliS.A. MLI 99,97%
Airgas USA, LLC USA 100,00% AirLiquide Namibia
Airgas-Refrigerants, inc USA 100,00% Proprietary Ltd NAM 100,00%
Airgas Specialty Products USA 100,00% AirLiquide Nigeria Plc NGA 61,11%
Airgas Priority Nitrogen USA 97,00% AirLiquide Sohar Industrial

Gases LLC OMN 50,11%
Airgas Carbonic (LE) USA 100,00%
Gasal Q.S.C. QAT MEQ 40,00%
Airgas Merchant Gases, LLC USA 100,00%
AirLiquide Al-Khafrah Industrial
Red-D-Arc, inc USA 100,00% Gases LLC SAU 75,00%
Airgas Safety (LE) USA 100,00% AirLiquide Arabia LLC SAU 65,00%
AirLiquide America Specialty AirLiquide SngalS.A. SEN MEQ 83,60%
Gases LLC USA 100,00%
AirLiquide TogoS.A. TGO MEQ 70,58%
AirLiquide Electronics U.S. LP USA 100,00%
AirLiquide TunisieS.A. TUN 59,17%
AirLiquide Healthcare America
Corporation USA 100,00% AirLiquide Proprietary Ltd ZAF 99,91%
AirLiquide Industrial U.S. LP USA 100,00% ASIE-PACIFIQUE
AirLiquide Large Industries U.S. LP USA 100,00% AirLiquide Australia Ltd AUS 100,00%
AirLiquide Advanced Materials, Inc. USA 100,00% AirLiquide Healthcare P/L AUS 100,00%
MOYEN-ORIENT ET AFRIQUE AirLiquide W.A. Pty Ltd AUS 100,00%
AirLiquide AfriqueS.A. FRA 100,00% Brunei Oxygen Ltd BRN 50,00%
AirLiquide Angola LDA AGO 73,99% AirLiquide Cangzhou Co., Ltd CHN 100,00%
AirLiquide Middle East AirLiquide China Holding Co., Ltd CHN 100,00%
& North Africa FZCO ARE 100,00% AirLiquide Shanghai Co., Ltd CHN 100,00%
Pure Helium Gulf FZE ARE 100,00% AirLiquide Shanghai International
AirLiquide BninS.A. BEN MEQ 99,99% Trading Co. Ltd CHN 100,00%
AirLiquide Burkina FasoS.A. BFA 64,88% AirLiquide Tianjin Co., Ltd CHN 100,00%
AirLiquide Botswana AirLiquide Yongli Tianjin Co., Ltd CHN 55,00%

Proprietary Ltd BWA 99,91% AirLiquide Zhangjiagang Industry
Gas Co., Ltd CHN 100,00%

TATS FINANCIERS
Shanghai Chemical Industry Park AirLiquide Global E&C Solutions
Industrial Gases Co., Ltd CHN OC 50,00% US, Inc. USA 100,00%
Socit dOxygne et dActylne Lurgi, Inc. USA 100,00%
dExtrme-OrientS.A. FRA 100,00%
AirLiquide Engineering Southern
Celki International Ltd HKG 100,00% Africa Ltd ZAF MEQ 100,00%
P.T. AirLiquide Indonesia IDN 100,00% MARCHS GLOBAUX& TECHNOLOGIES
AirLiquide Asia Pacic Co. Ltd JPN 100,00% AirLiquide Advanced
Technologies US LLC USA 100,00%
AirLiquide Japan Ltd JPN 100,00%
AirLiquide ServicesS.A. FRA 100,00%
Toshiba Nano Analysis K.K. JPN 51,00%
AirLiquide Advanced
Vital Air Japan K.K. JPN 100,00%
TechnologiesS.A. FRA 100,00%
AirLiquide Korea Co., Ltd KOR 100,00%
CryolorS.A. FRA 100,00%
VitalAire Korea Inc. KOR 100,00%
GIE Cryospace FRA 55,00%
AirLiquide Malaysia Sdn Bhd MYS 100,00%
AirLiquide Electronics
AirLiquide New Zealand Ltd NZL 100,00% SystemsS.A. FRA 100,00%
AirLiquide Philippines Inc. PHL 100,00% FordonsGas Sverige AB FRA 100,00%
AirLiquide Singapore Pte Ltd SGP 100,00% Hlium ServicesS.A. FRA 100,00%
AirLiquide Thailand Ltd THA 100,00% OHS Group (BVI) Limited GBR 100,00%
AirLiquide Electronics Systems AUTRES ACTIVITS
Asia Ltd TWN 100,00%
Oerlikon Schweisstechnik GmbH DEU 100,00%
AirLiquide Far Eastern Ltd TWN 65,00%
AirLiquide Welding FranceS.A. FRA 100,00%
AirLiquide Vietnam Co., Ltd VNM 100,00%
AirLiquide WeldingS.A. FRA 100,00%
INGNIERIE& CONSTRUCTION
Fro AirLiquide Welding Italia S.p.A. ITA 100,00%
AirLiquide Global E&C Solutions
HOLDINGS ET ACTIVITS R&D
Canada LP CAN 100,00%
AirLiquide FinanceS.A. FRA 100,00%
Hangzhou Co., Ltd. CHN 100,00% AirLiquide InternationalS.A. FRA 100,00%
AirLiquide Global E&C Solutions AirLiquide ParticipationsS.A. FRA 100,00%
Germany Gmbh DEU 100,00%
L AirLiquideS.A. FRA 100,00%
Orsay-ReS.A. LUX 100,00%
FranceS.A. FRA 100,00%
AirLiquide International Corp. USA 100,00%
JJ-Lurgi Engineering Sdn. Bhd. MYS MEQ 50,00%
American AirLiquide, Inc. USA 100,00%
Singapore Pte. Ltd SGP 100,00% American AirLiquide Holdings, Inc USA 100,00%
(a) Laccord contractuel entre les partenaires conduit une diffrence entre le
pourcentage dintrt et la mthode de consolidation retenue.

4 TATS FINANCIERS
Honoraires des Commissaires aux comptes
La prsentation des honoraires des Commissaires aux comptes, pour lexercice 2016, a t modifie suite lentre en vigueur de lordonnance
n2016-315 du 17mars 2016 relative au commissariat aux comptes, publie au Journal Officiel du 18mars 2016.
2016
ERNST& YOUNG PricewaterhouseCoopers
(en milliers deuros) et Autres Audit Autres Total
etconsolids 8651 84,1% 4558 84,2% 585 56,2% 13794 82,4%
metteur 620 617 - 1237
Dont Airgas 3073 125 - 3198
Services requis par la loi 510 5,0% 204 3,8% 68 6,5% 782 4,7%
Dont services lis aux oprations de
nancement de lacquisition dAirgas 159 162 - 321
TOTAL DES MISSIONS DE
CERTIFICATION DES COMPTES ET
DES SERVICES REQUIS PAR LA LOI 9161 89,1% 4762 88,0% 653 62,7% 14576 87,1%
2015
ERNST& YOUNG
(en milliers deuros) et Autres Mazars Autres Total
etconsolids 6556 68,6% 4077 91,4% 700 74,3% 11333 75,7%
metteur 725 500 - 1225
Autres diligences et prestations
directement lies la mission
duCommissaire aux comptes 758 7,9% 187 4,2% 19 2,0% 964 6,5%
metteur 242 56 - 298
TOTAL MISSIONS DAUDIT 7314 76,5% 4264 95,6% 719 76,3% 12297 82,2%

TATS FINANCIERS
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
consolids
Aux Actionnaires,
En excution de la mission qui nous a t cone par votre Assemble Gnrale, nous vous prsentons notre rapport relatif lexercice clos le
31dcembre 2016, sur:
le contrle des comptes consolids de la socit LAirLiquide, tels quils sont joints au prsent rapport;
la justification de nos apprciations;
la vrification spcifique prvue par la loi.
Les comptes consolids ont t arrts par le Conseil dAdministration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, dexprimer une opinion sur ces
comptes.
I. OPINION SUR LES COMPTES CONSOLIDS
Nous avons effectu notre audit selon les normes dexercice professionnel applicables en France ; ces normes requirent la mise en uvre de
diligences permettant dobtenir lassurance raisonnable que les comptes consolids ne comportent pas danomalies significatives. Un audit consiste
vrifier, par sondages ou au moyen dautres mthodes de slection, les lments justifiant des montants et informations figurant dans les comptes
consolids. Il consiste galement apprcier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la prsentation densemble des
comptes. Nous estimons que les lments que nous avons collects sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.
Nous certifions que les comptes consolids de lexercice sont, au regard du rfrentiel IFRS tel quadopt dans lUnion europenne, rguliers et sincres
et donnent une image fidle du patrimoine, de la situation financire, ainsi que du rsultat de lensemble constitu par les personnes et entits comprises
dans la consolidation.
Sans remettre en cause lopinion exprime ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1 Acquisition dAirgas de lannexe aux comptes
consolids qui expose les incidences de lacquisition dAirgas.
II. JUSTIFICATION DES APPRCIATIONS
En application des dispositions de larticle L. 823-9 du Code de commerce relatives la justication de nos apprciations, nous portons votre
connaissance les lments suivants:
la date dacquisition dAirgas, et comme indiqu en note 1 de lannexe aux comptes consolids, votre socit a identifi les actifs et passifs acquis,
et a dtermin, assiste dun expert indpendant, leurs justes valeurs. Nos travaux ont consist examiner les modalits de cette acquisition et les
mthodes et hypothses retenues pour estimer ces justes valeurs, ainsi que le rapport mis par lexpert indpendant.
Votre socit a procd, la clture de lexercice, un test de dprciation des carts dacquisition et a apprci sil existait un indice de perte
de valeur des autres immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles, selon les modalits dcrites dans le paragraphe 5.f de lannexe
aux comptes consolids relatif aux Principes et mthodes comptables. Nous avons examin les modalits de mise en uvre de ce test de
dprciation ainsi que les hypothses utilises et vrifi que la note 11.2 de lannexe aux comptes consolids donne une information approprie.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre dmarche daudit des comptes consolids, pris dans leur ensemble, et ont donc
contribu la formation de notre opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.

4 TATS FINANCIERS
III. VRIFICATION SPCIFIQUE
Nous avons galement procd, conformment aux normes dexercice professionnel applicables en France, la vrification spcifique prvue par la loi
des informations relatives au Groupe, donnes dans le Rapport de gestion.
Nous navons pas dobservation formuler sur leur sincrit et leur concordance avec les comptes consolids.
Neuilly-sur-Seine et Paris-La Dfense, le 3mars2017


TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
) COMPTES SOCIAUX
Compte de rsultat
(enmillions deuros) Notes 2015 2016
Chiffre daffaires (2) 176,3 154,5
Redevances et autres produits dexploitation (3) 518,3 598,4
Total produits dexploitation (I) 694,6 752,9
Achats (75,8) (65,0)
Impts, taxes et versements assimils (21,0) (21,8)
Charges de personnel (217,0) (218,9)
Dotations aux amortissements et provisions (5) (43,5) (21,4)
Autres charges dexploitation (4) (247,0) (338,7)

Total charges dexploitation (II) (604,3) (665,8)
Rsultat dexploitation (I +II) 90,3 87,1
Produits de participations (6) 2189,9 264,9
Intrts, produits et charges assimils (6) (25,1) (57,9)
Autres produits et charges nanciers (6) (12,5) (6,5)

Rsultat nancier (III) 2152,3 200,5
Rsultat courant avant impts (I +II +III) 2242,6 287,6
Rsultat exceptionnel (7) 135,8 251,2
Participation des salaris aux rsultats de lEntreprise (2,2) (2,6)
Impts sur les bnces (8) (59,0) (53,8)

BNFICE NET 2317,2 482,4

4 TATS FINANCIERS
Comptes sociaux
Bilan
Au 31dcembre
2015 Au 31dcembre 2016
Amortissements
(enmillions deuros) Notes Montant net Montant brut et dprciations Montant net
ACTIF
Immobilisations incorporelles (9) 54,4 269,4 216,9 52,5
Immobilisations corporelles (9) 36,4 119,7 69,6 50,1
Immobilisations nancires (10)& (11) 11506,4 14716,3 71,9 14644,4
TOTAL DES ACTIFS IMMOBILISS 11597,2 15105,4 358,4 14747,0
Stocks et encours (11) 14,5 12,2 2,6 9,6
Crances dexploitation (11)& (14) 373,2 353,4 17,8 335,6
Comptes courants liales (11)& (14) 360,4 434,5 434,5
Valeurs mobilires de placement (12) 52,6 46,5 46,5
Disponibilits 11,8 2,0 2,0
Charges constates davance 21,0 4,1 4,1
TOTAL ACTIF CIRCULANT 833,5 852,7 20,4 832,3
Frais dmission demprunts taler (15) 14,8 13,0 13,0
Primes de remboursement des obligations (15) 15,7 10,1 10,1
carts de conversion actif 5,1 2,1 2,1
TOTAL DE LACTIF 12466,3 15983,3 378,8 15604,5
PASSIF
Capital 1892,9 2138,8
Primes dmission, de fusion ou dapport 15,6 3103,3
carts de rvaluation 25,4 23,9
Rserve lgale 189,6 189,6
Autres rserves 388,5 388,5
Report nouveau 5417,0 6813,6
Rsultat de lexercice 2317,2 482,4
Provisions rglementes 5,1 5,1
TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (13) 10251,3 13145,2
PROVISIONS POUR RISQUES
ET CHARGES (11) 37,6 32,5
Autres emprunts obligataires (14) 762,0 762,0
Emprunts et dettes auprs des tablissements
de crdit (14) 0,5 2,6
Emprunts et dettes nancires divers (14) 251,9 252,0
Dettes dexploitation (14) 390,7 377,4
Comptes courants liales (14) 767,4 1030,1
Produits constats davance 0,1
2172,5 2424,2
carts de conversion passif 4,9 2,6
TOTAL DU PASSIF 12466,3 15604,5

TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
Annexe
RGLES ET MTHODES COMPTABLES C. Dprciation des actifs incorporels etcorporels
La Socit dtermine, la clture de chaque exercice, sil existe des

1. Principes gnraux indices de pertes de valeur des immobilisations incorporelles et
corporelles. Sil existe un quelconque indice, un test de perte de valeur
Les comptes annuels de la socit LAir Liquide S.A. sont tablis
est effectu afin dvaluer si la valeur comptable de lactif est suprieure
conformment aux principes comptables gnralement applicables en
sa valeur actuelle, dfinie comme la valeur la plus leve entre la juste
France et en particulier ceux figurant dans le Plan Comptable Gnral et
valeur de vente diminue des cots de la vente (juste valeur nette) et la
le Code de commerce.
valeur dutilit.
2. Actifs immobiliss Lvaluation de la valeur dutilit dun actif seffectue par actualisation des
flux de trsorerie futurs gnrs par cet actif. Les modalits dvaluation
A. Immobilisations incorporelles des flux de trsorerie sont similaires celles utilises lors de la dcision
dinvestissement.
Les immobilisations incorporelles gnres en interne reprsentent
principalement les cots de dveloppement des systmes de gestion Lorsque la valeur actuelle dun actif est infrieure sa valeur nette
de linformation. Ils sont capitaliss uniquement sils gnrent des comptable, une dprciation est enregistre au compte de rsultat.
avantages conomiques futurs probables. Sont capitaliss les cots Lorsque la valeur actuelle redevient suprieure sa valeur comptable,
internes et externes qui correspondent la conception dtaille de la dprciation antrieurement constate est reprise au compte de
lapplication, la programmation, la ralisation des tests et jeux dessais rsultat.
et llaboration de la documentation technique destine lutilisation
interne ou externe. D. Titres de participation
Les cots des mises jour importantes et amliorations sont ajouts au Les titres de participation sont enregistrs pour leur valeur dorigine
cot initial de lactif sils rpondent de manire spare aux critres de la date dentre, lexception de ceux ayant donn lieu la rvaluation
capitalisation. prvue par la loin76-1232 du 29dcembre 1976. Les frais dacquisition
de titres, non reprsentatifs dune valeur vnale, sont comptabiliss en
Les autres actifs incorporels incluent des actifs incorporels acquis charges.
sparment tels que des logiciels, des licences, certains fonds de
commerce, des droits de proprit intellectuelle. Ils sont valus leur Lorsque la valeur dinventaire, dtermine selon les critres
prix dacquisition. habituellement retenus en matire dvaluation des titres de
participation (mthode des multiples de march sur la base de la
Tous les actifs incorporels sont amortis linairement selon leur dure valorisation boursire du groupe Air Liquide, mthode des flux de
dutilit. trsorerie estims ou mthode de lactif net comptable revaloris la
juste valeur) est infrieure la valeur brute, une dprciation de cette
B. Immobilisations corporelles valeur est constitue du montant de la diffrence.
Les terrains, immeubles et quipements sont comptabiliss leur E. Titres auto-dtenus

cot de revient historique. Le cot de revient exclut tous frais financiers
intercalaires. Lorsque la Socit rachte ses propres actions, elles sont
comptabilises leur cot dacquisition comme actions dauto-contrle
Lorsque les composants dun actif corporel ont des dures dutilit et figurent dans les autres titres immobiliss. Les rsultats des cessions
diffrentes, ils sont comptabiliss sparment et amortis sur leur dure dactions dauto-contrle contribuent au rsultat de lexercice.
dutilit propre.
Toutefois, dans le cas o ces titres seraient affects lobjectif de mise
Lamortissement des immobilisations corporelles est calcul selon la en uvre de plans dattribution gratuite dactions, ils sont transfrs un
mthode linaire applique la dure dutilit estime: compte de valeurs mobilires de placement actions propres pour
leur valeur dinventaire la date de laffectation.
immeubles: 20ans;
Une provision est constate sur la priode dacquisition des droits des
autres quipements: 5 15ans.
salaris et des membres de la Direction Gnrale de la Socit pour
Les terrains ne sont pas amortis. couvrir la charge future lie la remise dactions existantes lorsque les
critres de performance peuvent tre dtermins de faon certaine.
Dans le cas contraire, le montant correspondant la performance
maximale figure en engagements hors bilan.

4 TATS FINANCIERS
Comptes sociaux
Lorsque leur cot dacquisition est suprieur leur valorisation au cours 7. Instruments nanciers
moyen du dernier mois de lexercice, les actions de la Socit affectes
lobjectif dannulation ou lobjectif de mise en uvre de plans Les rsultats relatifs aux instruments financiers utiliss dans le
dattribution gratuite dactions ne sont pas dprcies. cadredoprations de couverture sont dtermins et comptabiliss de
manire symtrique la prise en compte des produits et charges sur
lments couverts.
3. Stocks et encours
Lorsque les instruments financiers utiliss ne constituent pas des
Les matires, les fournitures et les produits achets sont valoriss selon
oprations de couverture, les pertes rsultant de leur valuation en
la mthode du cot moyen pondr.
valeur de march la clture de lexercice sont provisionnes en compte
Une dprciation est comptabilise pour les stocks et encours dont la de rsultat. En application du principe de prudence, les gains latents ne
valeur de ralisation estime est infrieure au cot de revient. sont pas constats au compte de rsultat.
4. Clients et autres actifs dexploitation 8. Avantages postrieurs lemploi
Les clients et autres actifs dexploitation courants sont valus leur La Socit applique la recommandation n 2013-02 de lAutorit
cot historique. des Normes Comptables relative aux rgles de comptabilisation et
dvaluation des engagements de retraites et avantages similaires.
Une dprciation des crances douteuses est enregistre lorsquil
devient probable que la crance ne sera pas encaisse et quil est La Socit offre ses employs diffrents rgimes de retraite,
possible destimer raisonnablement le montant de la perte. indemnits de n de carrire, primes lies aux mdailles du travail et
autres avantages complmentaires postrieurs lemploi affrents
son personnel retrait et actif. Ces avantages sont couverts de deux
5. Oprations en devises manires:
Les transactions en devises trangres sont converties au taux de
par des rgimes dits cotisations dfinies;
change en vigueur la date de ralisation des oprations lexception
des oprations couvertes terme constates au taux de couverture. par des rgimes dits prestations dfinies.
la clture de lexercice, les diffrences rsultant de la conversion des Dans la Socit coexistent des rgimes cotisations dfinies et des
crances et des dettes, non couvertes terme et libelles en devises rgimes prestations dfinies.
trangres, au cours de clture, sont inscrites des comptes transitoires
lactif et au passif du bilan (carts de conversion). Les rgimes dits cotisations dfinies sont des rgimes par lesquels
lemployeur sengage verser des cotisations rgulires. Lengagement
Lorsque la date prvue de rglement des oprations couvertes est de lemployeur se trouve limit au versement des cotisations prvues.
anticipe ou proroge, les variations de valeur des instruments de Lemployeur napporte pas de garantie sur le niveau futur des avantages
couverture (diffrence entre le cours terme initial et le cours terme verss au salari ou au retrait (engagement dit de moyen). La charge
dajustement) sont enregistres dans des comptes transitoires au bilan annuelle correspond la cotisation due au titre dun exercice qui libre
(diffrences compenses par des couvertures de change) jusquau lemployeur de toute obligation ultrieure.
dnouement complet de ces couvertures.
Les rgimes dits prestations dfinies sont ceux par lesquels
Les pertes latentes de change font lobjet dune provision pour risques. lemployeur garantit le niveau futur des prestations dnies dans
laccord, le plus souvent en fonction du salaire et de lanciennet du
6. Provisions salari (engagement dit de rsultat). Les rgimes prestations dnies
peuvent:
Des provisions sont comptabilises lorsque:
soit tre financs par des versements des fonds spcialiss dans
la Socit a une obligation actuelle rsultant dun vnement pass; la gestion des montants reus;
il est probable quune sortie de ressources reprsentative soit tre grs de manire interne.
davantages conomiques sera ncessaire pour teindre lobligation;
Pour les rgimes prestations dfinies, les engagements de retraite
le montant de lobligation peut tre estim de manire fiable. et assimils sont valus par des actuaires indpendants, suivant
la mthode des units de crdit projetes. Les calculs actuariels
prennent principalement en compte des hypothses daugmentation
de salaires, de taux de rotation du personnel, de date de dpart la
retraite, desprance de vie et dinflation, ainsi quun taux dactualisation
appropri.

TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
Les carts actuariels reprsentant plus de 10 % du montant des il est probable que le projet dvelopp gnrera des avantages
engagements ou de la valeur de march des placements louverture conomiques futurs qui bnficieront la Socit.
de lexercice sont amortis sur la dure rsiduelle moyenne de vie active
des salaris du rgime. Lorsque ces conditions ne sont pas runies, les travaux raliss ne
se concrtisant pas systmatiquement par lachvement dun actif
Conformment loption ouverte par la recommandation ANC 2013-02, incorporel destin tre utilis ou venduspcifiquement,les cots de
la Socit a fig ses pratiques antrieures: les engagements relatifs aux dveloppement sont comptabiliss en charges dans lexercice o ils
indemnits de fin de carrire et mdailles du travail sont provisionns sont encourus.
alors que les engagements de retraite relatifs aux rgimes prestations
dfinies ne sont pas provisionns et sont dtaills dans les notes
annexes. NOTES DINFORMATIONS COMPLMENTAIRES
RELATIVES AU COMPTE DE RSULTAT ET AU BILAN
9. Reconnaissance des revenus
1. vnements signicatifs
Les revenus provenant des ventes de biens sont comptabiliss lorsque
les principaux risques et avantages conomiques lis la proprit des Le Groupe a finalis lacquisition dAirgas le 23 mai 2016. Air Liquide
biens ont t transfrs lacheteur. a offert 143 dollars amricains en numraire par action pour toutes
les actions dAirgas mises ou mettre, ce qui reprsente une valeur
Les revenus lis aux prestations de services sont comptabiliss en dentreprise totale de 13,2 milliards de dollars amricains. Le Groupe a
fonction de lavancement des travaux la clture de lexercice lorsquils acquis 100% du capital dAirgas.
peuvent tre mesurs de manire fiable.
Air Liquide Finance, filiale 100% de LAir Liquide S.A., a financ cette
acquisition via un prt relais de 11,6 milliards de dollars amricains
10. Intgration scale contract auprs de ses banques principales. Air Liquide Finance
a octroy un prt court terme de 2,0 milliards deuros LAir Liquide
LAir Liquide S.A. forme avec ses filiales franaises dtenues
S.A. pour financer laugmentation de capital de sa filiale Air Liquide
directement ou indirectement plus de 95 % un groupe dintgration
International, dtenue 100%. Air Liquide International dtient
fiscale tel que dfini par larticle223-A du Code gnral des impts.
indirectement 100% du capital dAirgas.
Chaque socit calcule sa provision pour impts comme si elle tait
En juin 2016, Air Liquide Finance a plac une mission obligataire de
impose sparment. LAir Liquide S.A., en tant que tte du Groupe,
3,0 milliards deuros, garantie par LAir Liquide S.A. ce qui a constitu la
enregistre en charge limpt correspondant ses rsultats propres
premire tape du refinancement de lacquisition dAirgas.
et constate en compte dimpt payer lincidence des retraitements
et des neutralisations effectus dans le cadre de la dtermination du Le 13 septembre 2016, LAir Liquide S.A. a annonc le lancement et
rsultat fiscal densemble ainsi que les dcalages de paiement dimpt les modalits dune augmentation de capital avec maintien du droit
relatifs aux filiales dficitaires. Ces rsultats sont classs en rsultat prfrentiel de souscription dun montant denviron 3,3 milliards deuros,
exceptionnel. constituant la seconde tape du refinancement de lacquisition dAirgas.
La priode de souscription des actions nouvelles a t ouverte du 14
11. Frais de recherche et dveloppement septembre 2016 au 28 septembre 2016 inclus. Suite au rglement-
livraison intervenu le 11 octobre 2016, LAir Liquide S.A. a rembours
Les cots de dveloppement peuvent tre immobiliss si et seulement lemprunt court terme de 2,0 milliards deuros octroy par Air Liquide
sils rpondent aux critres restrictifs suivants: Finance et lui a accord un prt chance 11 octobre 2026 pour un
montant de 1,15 milliard deuros.
le projet est clairement identifi et les cots qui sy rapportent sont
individualiss et suivis de faon fiable; Enfin, le 22 septembre 2016, Air Liquide Finance a plac cinq missions
obligataires pour un montant total de 4,5 milliards de dollars amricains,
la faisabilit technique et industrielle du projet est dmontre; ce qui a constitu la troisime et dernire tape du refinancement de
lacquisition dAirgas. Ces missions ont galement t garanties par
il existe une intention de terminer le projet et dutiliser ou de
commercialiser les produits issus de ce projet; LAir Liquide S.A..

4 TATS FINANCIERS
Comptes sociaux
2. Rpartition du chiffre daffaires par zone gographique

France 157,1 93,9
tranger 19,2 60,6
CHIFFRE DAFFAIRES 176,3 154,5
Par la nature de ses activits, le chiffre daffaires de LAirLiquideS.A. correspond essentiellement des facturations de prestations de services et des
refacturations de charges de retraite ses filiales (voir note17.A).
3. Redevances et autres produits dexploitation

Les autres produits dexploitation comprennent principalement la production stocke et immobilise de lexercice, les subventions dexploitation, les
transferts de charges dexploitation et les reprises de dprciations et de provisions dexploitation.
4. Autres charges dexploitation

Les autres charges dexploitation sont constitues principalement par des cots de recherche et de dveloppement et par dautres charges externes
telles que les cots de sous-traitance, les charges dentretien, les honoraires, les frais de voyages et de dplacements, les frais de tlcommunication
et les charges de locations.
5. Dotations aux amortissements et provisions
Les dotations aux amortissements et provisions sanalysent comme suit:

Dotations aux amortissements (16,8) (16,9)
Dotations aux provisions (26,7) (4,5)
DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET PROVISIONS (43,5) (21,4)
6. Rsultat nancier
Les produits de participations slvent 264,9millions deuros en 2016 (2189,9millions deuros en 2015). En 2015, la socit AirLiquide International
a vers un dividende de 649,1 millions deuros et pay un acompte sur dividendes hauteur de 1 000,6 millions deuros.
Les intrts, produits et charges assimils sanalysent comme suit:

Produits nanciers dautres valeurs mobilires et crances de lactif immobilis 4,4 11,8
Autres intrts et charges assimiles (29,5) (69,7)
INTRTS, PRODUITS ET CHARGES ASSIMILS (25,1) (57,9)
Les autres produits et charges financiers sanalysent comme suit:

Dotations aux amortissements, dprciations et provisions nettes des reprises (16,8) (5,5)
Diffrences de change (nettes) 4,3 (1,0)
AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS (12,5) (6,5)

TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
7. Rsultat exceptionnel
Dans le cadre de lintgration fiscale de LAirLiquideS.A. et de ses filiales franaises intgres, un produit exceptionnel de 87,1millions deuros a t
constat en 2016 (99,4millions deuros en 2015). Ces produits sont sans incidence sur la situation fiscale du Groupe intgr ainsi que sur le rsultat des
filiales concernes.
Les charges et produits exceptionnels comprennent limpact des neutralisations lies au rgime de lintgration fiscale pourun montant de 30,6millions
deuros en 2016 et 54,5millions deuros en 2015.
En 2016, LAirLiquideS.A. a cd sa participation dans la socit Aqua Lung International pour une plus-value nette de 186,3millions deuros.
Des charges exceptionnelles en lien avec lacquisition dAirgas ont t constates hauteur de -50,7millions deuros en 2016.
8. Impts sur les bnces

La charge dimpt totale slve 53,8millions deuros contre 59,0millions deuros en 2015.
Aprs affectation des rintgrations, des dductions et des crdits dimpts affrents chacun des rsultats, elle sanalyse comme suit:
(en millions deuros) 2015 2016

Sur rsultat courant (24,6) (24,5)
Contributions additionnelles sur les bnces (a) (7,5) (1,7)
(b)
Contribution additionnelle sur la distribution du dividende (26,9) (27,6)
TOTAL (59,0) (53,8)
(a) Contribution sociale sur les bnfices de 3,3 % laquelle sajoute en 2015 la contribution exceptionnelle de 10,7 %.
(b) Correspond une taxation de 3 % sur le montant du dividende distribu en numraire.
9. Immobilisations incorporelles et corporelles
Les variations des valeurs brutes sanalysent comme suit:
Valeurs brutes au Valeurs brutes au

(en millions deuros) 1er janvier 2016 Augmentations Diminutions 31 dcembre 2016
Concessions, brevets, licences 98,1 2,8 100,9
Autres immobilisations incorporelles 161,9 8,6 (2,0) 168,5
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 260,0 11,4 (2,0) 269,4
Terrains et constructions 43,9 0,4 (0,2) 44,1
Installations techniques, matriels et outillages industriels 35,2 2,3 (1,2) 36,3
Autres immobilisations corporelles 16,6 0,6 (0,5) 16,7
Immobilisations corporelles en cours et avances
et acomptes 6,4 16,6 (0,4) 22,6
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 102,1 19,9 (2,3) 119,7
TOTAL 362,1 31,3 (4,3) 389,1
Les variations des amortissements et dprciations sanalysent comme suit:
Amortissements et Dotations aux Amortissements et

dprciations au amortissements Diminutions dprciations au
(en millions deuros) 1er janvier 2016 et dprciations cessions rebuts 31dcembre 2016
Immobilisations incorporelles 205,6 11,3 216,9
Immobilisations corporelles 65,7 5,6 (1,7) 69,6
TOTAL 271,3 16,9 (1,7) 286,5

4 TATS FINANCIERS
Comptes sociaux
10. Immobilisations nancires
Les variations des valeurs brutes sanalysent comme suit:

(enmillions deuros) 1erjanvier 2016 Augmentations Diminutions 31dcembre 2016
Participations 10385,2 2010,2(a) (5,0)(b) 12390,4
(c)
Autres titres immobiliss 107,6 104,4 (107,0) 105,0(e)
Prts long terme 1013,3 1151,5(d) (11,1) 2153,7
Autres immobilisations nancires 66,0 2,0 (0,8) 67,2(f)
IMMOBILISATIONS FINANCIRES 11572,1 3268,1 (123,9) 14716,3
(a) Laugmentation des participations correspond principalement la souscription de laugmentation de capital de sa filiale AirLiquide International pour 2000,0millions
deuros (voir note1).
(b) La diminution des participations correspond la cession de la socit Aqua Lung International.
(c) La variation des autres titres immobiliss rsulte essentiellement:
de lacquisition et la cession dactions de la Socit pour des montants respectifs de 104,4millions deuros et de -104,7millions deuros dans le cadre du
contrat de liquidit;
de la vente de 831162 droits prfrentiels de souscription de titres auto-dtenus dans le cadre de laugmentation de capital dtaille dans la note1, qui vient
diminuer le poste hauteur de - 2,3 millions deuros.
(d) Laugmentation des prts long terme sexplique principalement par la mise en place dun prt (chance 11octobre 2026) lgard de la filiale AirLiquide Finance
pour un montant de 1150,0millions deuros (voir note1).
la clture de lexercice 2016 figurent:
(e) Dans le poste Autres titres immobiliss, un nombre total de 831912 actions propres valorises un prix moyen de 115,99euros pour un montant total de
96,5millions dont 831162 actions sont affectes lobjectif de remise titre dchange ou de paiement dans le cadre dventuelles oprations de croissance
externe et 750 actions sont dtenues dans le cadre du contrat de liquidit;
(f) Dans le poste Autres immobilisations financires , principalement la crance lie la demande de restitution du prcompte acquitt au titre des exercices
2000 2004 pour un montant de 41,4millions deuros laquelle sajoutent les intrts moratoires pour 25,2millions deuros. Dans le cadre du contentieux sur le
remboursement de cette crance, le Tribunal Administratif de Montreuil a donn partiellement raison L AirLiquideS.A. le 21juillet 2014. Suite cette dcision,
L AirLiquideS.A. a encaiss 30,3millions deuros de principal et 15,0millions deuros dintrts moratoires. La Socit a fait appel le 19septembre 2014 de la
dcision du Tribunal Administratif de Montreuil pour le recouvrement du solde. la date darrt des comptes, le jugement en appel na pas t rendu.
11. Dprciations et provisions
A. Dprciations
Les dprciations sont comptabilises lorsque la valeur dinventaire des actifs concerns est infrieure leur valeur dentre dans le patrimoine.
Elles sanalysent comme suit:
(en millions deuros) 2015 Dotations Reprises 2016

Immobilisations corporelles 0,1 (0,1)
Titres de participation 45,4 7,5 52,9
Autres titres immobiliss 19,9 (0,9) 19,0
Autres immobilisations nancires 0,4 (0,4)
Stocks et encours 1,6 1,5 (0,5) 2,6
Crances dexploitation 61,5 (43,7) 17,8
Comptes courants liales 4,0 (4,0)
DPRCIATIONS 132,9 9,0 (49,6) 92,3
Dont dotations et reprises : dexploitation 1,5 (44,3)
nancires (4,0)
exceptionnelles 7,5 (1,3)
Les reprises concernent principalement des utilisations et des annulations des dprciations des crances filiales pour respectivement - 21,8
et-21,5millions deuros.

TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
B. Provisions
Les provisions comprennent principalement:
des provisions pour risques de change ;
des provisions pour risques et litiges avec des tiers ou des salaris;
des provisions pour mdailles du travail et pour droits acquis en matire dindemnits de fin de carrire (21,9millions deuros en 2016 et 21,1millions
deuros en 2015).
Dotations/
(en millions deuros) 2015 Augmentations Reprises 2016
Provisions pour risques 15,3 2,7 (9,1) 8,9
Provisions pour charges 22,3 3,1 (1,8) 23,6
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 37,6 5,8 (10,9) 32,5
Dont dotations et reprises : dexploitation 2,9 (2,2)
nancires 1,6 (4,6)
exceptionnelles 1,3 (4,1)
Les dotations concernent principalement des provisions pour charges de mdailles et droits acquis en matire dindemnits de fin de carrire pour
2,6millions deuros et des provisions pour risques de change pour 1,6million deuros.
Les reprises reprsentent principalement des annulations de provisions pour risques de change pour - 4,6 millions deuros et des provisions pour
risques filiales pour -4,0millions, et des utilisations de provisions pour charges de mdailles et droits acquis en matire dindemnits de fin de carrire
pour -1,6million deuros.
12. Valeurs mobilires de placement
Elles sanalysent comme suit:

(enmillions deuros) 31dcembre 2015 31dcembre 2016
Actions propres 22,3 15,8
Autres valeurs mobilires de placement 30,3 30,7
VALEURS MOBILIRES DE PLACEMENT 52,6 46,5
la clture de lexercice 2016, le poste Actions propres est compos de 198772 titres (286745 en 2015) affects lobjectif de mise en uvre de tous
plans dattribution aux salaris dactions de performance.

4 TATS FINANCIERS
Comptes sociaux
13. Capitaux propres

Au 31dcembre 2016, le capital est compos de 388875761actions au nominal de 5,50euros.
La fraction du capital social provenant de la rserve spciale de rvaluation est de 71,4millions deuros.
Au 31dcembre
Au 31dcembre 2015 Affectation 2016 (avant
(avant affectation du rsultat Augmentations Rductions Autres affectation
(enmillions deuros) dursultat) 2015(a) de capital de capital variations dursultat)
Capital(b) 1892,9 245,9 2138,8
Primes dmission, de fusion
oudapport(b) 15,6 3087,7 3103,3
Rserve spciale de rvaluation 25,4 (1,5) 23,9
Rserves:
Rserve lgale 189,6 189,6
Rserves rglementes 307,8 307,8
Rserve de change 7,7 7,7
Autres rserves 73,0 73,0
Report nouveau(c) 5417,0 1395,6 1,0 6813,6
Rsultat de lexercice 2317,2 (2317,2) 482,4 482,4
Amortissements drogatoires 5,1 5,1
(d)
CAPITAUX PROPRES 10251,3 (921,6) 3333,6 481,9 13145,2
(a) Conformment la dcision de lAssemble Gnrale Mixte du 12mai 2016.

(b) La variation des postes Capital, et Primes dmission, de fusion ou dapport sexplique par les oprations suivantes:
augmentations du capital de 2,8millions deuros, rsultant de la leve de 511408 options de souscription. Le poste Primes dmission a t augment des
primes dmission affrentes ces augmentations de capital pour 29,5millions deuros;
augmentation de capital de 5,5millions deuros, rsultant de la souscription de 999143 actions par les salaris du Groupe, constate le 10mai 2016 par le
Prsident-Directeur Gnral en vertu de la dlgation des Conseils dAdministration du 29juillet 2015 et 23octobre 2015, confirme le 15fvrier 2016.
Le poste Primes dmission a t augment des primes dmission affrentes cette augmentation de capital pour 71,9millions deuros et minor des
sommes correspondant aux frais daugmentations de capital soit -1,2million deuros;
augmentation de capital de237,6millions deuros, rsultant de la souscription de 43202209 actions. Le poste Primes dmission a t augment des
primes dmission affrentes cette augmentation de capital pour 3045,8millions deuros et minor des sommes correspondant aux frais daugmentations de
capital pour -58,3millions deuros (voir note1).
(c) La variation du poste Report nouveau comprend galement lcart entre le montant du dividende major estim et le montant du dividende major rellement
pay ainsi que lannulation du dividende relatif aux actions dtenues en propre.
(d) Montant distribu.

TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
14. chances des crances et des dettes
Au 31dcembre 2016
(enmillions deuros) Montants bruts Dont 1an Dont >1an
Prts long terme 2153,7 3,1 2150,6
Autres immobilisations nancires 67,2 0,6 66,6
Crances dexploitation 353,4 348,3 5,1
Comptes courants liales(a) 434,5 434,5
CRANCES 3008,8 786,5 2222,3
(a) Les conventions de comptes courants filiales sont conclues pour une dure indtermine.
Au 31dcembre 2016
Dont >1 an
(enmillions deuros) Montants bruts Dont 1 an et 5 ans Dont >5 ans
Autres emprunts obligataires(a) 762,0 5,2 456,8 300,0
Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit 2,6 2,6
Emprunts et dettes nancires divers 252,0 1,9 0,1 250,0
Dettes dexploitation 377,4 373,4 4,0
Comptes courants liales(b) 1030,1 1030,1
DETTES 2424,1 1413,2 460,9 550,0
(a) Toutes les missions obligataires ralises par L AirLiquideS.A., et constituant lencours obligataire au 31dcembre 2016, incluent une clause de changement
de contrle.
(b) Les conventions de comptes courants filiales sont conclues pour une dure indtermine.
15. Primes deremboursement des obligations et frais dmission demprunts
La variation de ces comptes sanalyse comme suit:
Montant net au Dotations aux Montant net au

(enmillions deuros) 1erjanvier 2016 Augmentations amortissements 31dcembre 2016
Frais dmission demprunts taler 14,8 (1,8) 13,0
Primes de remboursement des obligations 15,7 (5,6) 10,1
TOTAL 30,5 (7,4) 23,1
Les dotations aux amortissements des primes de remboursement des obligations correspondent principalement ltalement de la prime de
43,8millions deuros rsultant de lopration dchange obligataire intervenue en 2010 sur la dure du nouvel emprunt, soit jusquen octobre2018.

4 TATS FINANCIERS
Comptes sociaux
16. Instruments nanciers
Les instruments drivs non dnous au 31dcembre 2016 sanalysent comme suit:
31dcembre 2016
(en millions deuros) Valeur nominale cart de juste valeur
Contrats de change terme
Achat 35,0 0,7
Vente 88,6 0,8
RISQUES DE CHANGE 1,5
Lcart de juste valeur reprsente lcart entre la valorisation de linstrument driv et la valeur du contrat dtermine sur la base du cours du march
la date de clture.
Dans la mesure o ces instruments sont tous affects des oprations de couverture, les carts de juste valeur nont pas eu dincidence sur les
comptes la clture de lexercice 2016.
17. Rgimes de retraite et assimils B. Rgime externe de capitalisation
LAir Liquide S.A. accorde aux autres salaris qui nentrent pas dans
A. Accord Groupe de garantie deressources le rgime prcdent (1 000 personnes au 31 dcembre 2016), et qui
En France, Air Liquide accorde, aux anciens salaris retraits justifient de plus de six mois danciennet, le bnfice dun rgime
(4117personnes au 31dcembre 2016) et aux salaris de plus de 45ans externe de capitalisation financ par des contributions de la Socit
ou de plus de 20 ans danciennet au 1er janvier 1996 (14 personnes et des salaris. Pour lanne 2016, les cotisations de la Socit (nettes
au 31 dcembre 2016), un complment de ressources en sus des des refacturations aux filiales) slvent 6,1millions deuros (6,1millions
rgimes normaux de retraites, lensemble tant dfini par rapport au deuros en 2015).
dernier salaire. Ce rgime est ferm aux salaris de moins de 45 ans
ou de moins de 20 ans danciennet au 1er janvier 1996. Ces rgimes C. Indemnits de n de carrire etmdailles dutravail
sont non financs. Les sommes alloues annuellement au titre de ces
complments ne peuvent pas dpasser un butoir fix 12% de la masse Les montants des engagements correspondants sont provisionns
salariale ou 12 % du bnfice avant impt des socits concernes. respectivement pour un montant de 21,0millions deuros (net dimpts)
compter de 2011, ces pourcentages de 12% sont rduits en proportion et 1,0million deuros.
du nombre dallocataires de ce rgime pour lexercice concern
rapport au nombre dallocataires de lanne prcdente. En 2014, ce D. Dtermination des hypothses etmthodes
rgime a t modifi par avenants: partir de 2015, le complment de actuarielles
ressources vers par AirLiquide est index aux taux de revalorisation
des rgimes de retraite obligatoire et complmentaires franais jusqu Les montants calculs au titre de laccord Groupe de garantie de
un certain montant de rente et sans indexation au-del. Un plancher ressources, des indemnits de fin de carrire et des mdailles du travail,
et un plafond de revalorisation ont t galement introduits et la date sont dtermins par des actuaires indpendants selon la mthode des
de rduction des butoirs, en proportion du nombre dallocataires de ce units de crdit projetes.
rgime pour lexercice concern rapport au nombre dallocataires de
Les carts actuariels reprsentant plus de 10 % du montant des
lanne prcdente, a t repousse 2017.
engagements au titre des indemnits de fin de carrire et les cots des
La charge de lexercice slve aprs refacturation aux filiales services passs non reconnus sont amortis sur lesprance de dure
12,3millions deuros (12,3millions deuros en 2015). Hors effet des butoirs, rsiduelle moyenne de vie active des salaris du rgime. Au 31dcembre
et jusqu la disparition du rgime, la valeuractuarielle desengagements 2016, leur montant slve 10,9millions deuros (16,9millions deuros en
vis--vis des anciens salaris retraits au 31 dcembre 2016 et des 2015).
salaris ayant droit slve 658,9millions deuros (624,9millions deuros
Les hypothses actuarielles utilises (probabilit de maintien dans
pour les retraits et34,0millions deuros pour les actifs).
la Socit du personnel actif, probabilit de mortalit, ge de dpart
Sur la base des hypothses utilises pour lvaluation des engagements, la retraite, volution des salaires) varient selon les conditions
un montant estim de 461,8millions deuros sera refactur aux filiales de dmographiques et conomiques.
LAirLiquideS.A. au fur et mesure du paiement des retraites.
Le taux dactualisation permettant de dterminer la valeur actuelle des
engagements est bas sur le taux des obligations dtat ou dentreprises
qualifies de Premire Qualit avec une dure quivalente celle des
engagements la date dvaluation (1,60% au 31dcembre 2016).

TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
E. volution des engagements de retraite et avantages similaires
Les engagements de la Socit en matire de retraite et avantages similaires se dcomposent comme suit:
Rgime
prestations Indemnits de Mdailles
(en millions deuros) dnies n de carrire du travail Total
ENGAGEMENTS AU 1er JANVIER 2016 664,1 47,6 1,0 712,7
Cot des services rendus 0,9 2,4 0,1 3,4
Charge dintrts 8,7 0,6 9,3
Prestations payes (44,9) (2,4) (47,3)
(a)
Pertes / (Gains) actuariels 30,1 (5,3) (0,1) 24,7
ENGAGEMENTS AU 31 DECEMBRE 2016 (b) 658,9 42,9 1,0 702,8
(a) Les montants constats en pertes/gains actuariels rsultent principalement de limpact du diffrentiel de taux dactualisation retenu au 31dcembre 2016
(1,60%) et celui retenu au 31dcembre 2015 (2,00%).
(b) Les engagements au 31dcembre 2016 sont couverts par des actifs hauteur de 9,9 millions deuros.
18. Produits recevoir et charges payer
(en millions deuros) 31 dcembre 2016

Produits recevoir inclus dans les postes suivants du bilan :
Autres immobilisations nancires 67,6
Crances dexploitation 20,9
PRODUITS RECEVOIR 88,5
Charges payer incluses dans les postes suivants du bilan :
Autres emprunts obligataires 5,2
Emprunts et dettes nancires divers 1,9
Dettes dexploitation 164,3
CHARGES PAYER 171,4
19. Situation scale diffre

La situation fiscale diffre rsulte des dcalages dans le temps entre le rgime fiscal et le traitement comptable de produits et de charges. Selon la
nature des dcalages, leffet de ces impts diffrs qui, en application des dispositions du Plan Comptable ne sont pas comptabiliss, sera dallger ou
daccrotre la charge future dimpt.
Les montants la clture de lexercice sont estims :
(en millions deuros) 31 dcembre 2015 31 dcembre 2016

Impts diffrs actif (allgement de la charge future dimpt) 4,8 4,2
Impts diffrs passif (accroissement de la charge future dimpt) 5,7 3,7
Le calcul des impts diffrs a t effectu en prenant en compte la contribution sociale sur les bnfices de 3,3% soit un taux global de 34,43%.

4 TATS FINANCIERS
Comptes sociaux
AUTRES INFORMATIONS
1. tat des postes concernant les entreprises lies

Les oprations ralises avec les parties lies ont t conclues par la Socit avec ses filiales dtenues en totalit ou contrles par elle (directement
ou indirectement).
31dcembre 2016
Dont entreprises
(en millions deuros) Montants bruts lies
Bilan
Prts long terme 2 153,7 2 152,8
Autres immobilisations nancires 67,2
Crances dexploitation 353,4 314,0
Comptes courants liales (crances) 434,5 434,5
Emprunts et dettes nancires divers 252,0 251,9
Dettes dexploitation 377,4 75,3
Comptes courants liales (dettes) 1 030,1 1 030,1
Compte de rsultat
Produits de participations 264,9 264,9
Intrts, produits et charges assimils (57,9) (2,2)
Autres produits et charges nanciers (6,5) 4,0
2. Engagements hors bilan
Les engagements hors bilan se dcomposent comme suit:
(enmillions deuros) 31dcembre 2015 31dcembre 2016

Engagements donns
Avals, cautions et garanties donns(a) 686,8 2 210,6
(b)
Au prot dAirLiquide Finance et dAirLiquide US LLC 6376,7 13240,6
Commandes fermes pour lacquisition dimmobilisations 22,6
ENGAGEMENTS DONNS 7063,5 15 473,8
(a) Laugmentation entre 2015 et 2016 provient principalement de la garantie donne en faveur des porteurs des Senior notes mises par Airgas. Cette garantie slve
1550millions de dollars amricains. Le poste Avals, cautions et garanties donns comprend galement le cautionnement solidaire de la filiale AirLiquide
France Industrie dans le cadre dachats dnergie et la garantie des obligations des socits AirLiquide Arabia et AirLiquide Global E&C Solutions France dans le
cadre de projets au Moyen-Orient.
(b) L AirLiquideS.A. dtient 100% une filiale franaise, AirLiquide Finance, qui assure lactivit de financement et de gestion des risques de taux et de trsorerie du
Groupe. La forte croissance entre 2015 et 2016 provient principalement de lmission de nouveaux emprunts obligataires en vue de financer lacquisition dAirgas.
Par ailleurs, AirLiquide Finance dtient 100% AirLiquide US LLC qui emprunte sur le march amricain.
Dans la mesure o les socits AirLiquide Finance et AirLiquide US LLC ont pour seule activit le financement du Groupe, L AirLiquideS.A. est amen garantir
les missions faites par ces socits. Laugmentation de la priode est dtaille dans la note1.

TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
3. Rmunrations verses aux membres delaDirection Gnrale et aux membres duConseil dAdministration
Les rmunrations (avantages court terme: part fixe et part variable, avantages en nature, indemnits lies au dpart la retraite, jetons de prsence)
verses par la Socit aux membres de la Direction Gnrale et aux membres du Conseil dAdministration slvent respectivement :
(en millions deuros) 2016

Rmunrations des membres du Conseil dAdministration 0,7
Rmunrations des membres de la Direction Gnrale 3,3
TOTAL 4,0
Par ailleurs, durant lanne 2016, la Socit a vers des organismes extrieurs la somme totale de 217800 euros au bnfice de Benot Potier: au
titre du rgime supplmentaire de retraite cotisations dfinies: 9 233 euros, au titre du contrat collectif dassurance-vie: 205416 euros, et au titre du
rgime de prvoyance: 3 151 euros.
La Socit na rien vers des organismes extrieurs au bnfice de Pierre Dufour.
4. Effectif moyen
Leffectif moyen de lexercice est de:
2015 2016
Ingnieurs et cadres 811 829
Agents de matrise et techniciens 265 252
Employs 7 5
Ouvriers 25 21
EFFECTIF MOYEN 1108 1107

4 TATS FINANCIERS
Comptes sociaux
5. Tableau des renseignements concernant les liales et participations
Autres capitaux Quote-part du

Capital au propres au capital dtenue
(en milliers deuros) 31/12/2016 31/12/2016 en%
A. Renseignements dtaills concernant les liales et participations dont la valeur dinventaire

excde1% du capital de la Socit astreinte la publication
a) Socits exploitant en France
AirLiquide International(b) 75, quai dOrsay 75007 Paris 3151080 3621190 99,99
AirLiquide France Industrie 6, rue Cognacq-Jay 75007 Paris 72268 528976 99,99
AirLiquide Finance 6, rue Cognacq-Jay 75007 Paris 72000 8110 99,99
AirLiquide Sant (International) 75, quai dOrsay 75007 Paris 38477 238969 99,99
Chemoxal(b) 75, quai dOrsay 75007 Paris 30036 3389 99,99
AirLiquide Investissements dAvenir et de Dmonstration

6, rue Cognacq-Jay 75007 Paris 55050 5975 99,99
AirLiquide Advanced Business 6, rue Cognacq-Jay 75007 Paris 61050 (15439) 99,99
b) Socits exploitant hors de France
AirLiquide IndustriegaseGmbH& Co. KG Hans-Gnther-Sohl-Strasse 5

40235 Dsseldorf Allemagne 10 2836383 100,00
B. Renseignements globaux concernant les autres liales et participations
a) Dans les socits franaises (ensemble)
b) Dans les socits trangres (ensemble)
(a) Comptes du dernier exercice clos approuvs par les organes dcisionnaires comptents.
(b) Holding.

TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
Valeur comptable des titres dtenus aprs
Prts et avances Montant des Chiffre Bnce net Dividendes
rvaluation de 1976, 1978 et 1979
consentis par la cautions et avals daffaires (ou perte) encaisss par la
Dont cart de Socit et non donns par la hors taxes de de lexercice Socit au cours de
Valeur brute Valeur nette reevaluation rembourss Socit 2015(a) 2015(a) lexercice 2016
9333923 9333923 21186 423 1082904
285126 285126 1013070 115589 106474
72901 72901 2438308 12836494 22934 22920
331728 331728 6301 5943 43 74621 74548
30326 30326 974 35353 35314
55050 55050 133 (1475) 991
61050 61050 2240 5787 (8142)
2106474 2106474 58824 35407
108512 56387 16068 2127 2770 9434
3963 3206 3889

4 TATS FINANCIERS
Comptes sociaux
Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes

annuels
Aux Actionnaires,
En excution de la mission qui nous a t cone par votre Assemble Gnrale, nous vous prsentons notre rapport relatif lexercice clos le
31dcembre 2016, sur:
le contrle des comptes annuels de la socit LAirLiquide, tels quils sont joints au prsent rapport;
la justification de nos apprciations;
les vrifications et informations spcifiques prvues par la loi.
Les comptes annuels ont t arrts par le Conseil dAdministration. Il nous appartient, sur la base de notre audit, dexprimer une opinion sur ces
comptes.
I. OPINION SUR LES COMPTES ANNUELS
Nous avons effectu notre audit selon les normes dexercice professionnel applicables en France ; ces normes requirent la mise en uvre de
diligences permettant dobtenir lassurance raisonnable que les comptes annuels ne comportent pas danomalies significatives. Un audit consiste
vrifier, par sondages ou au moyen dautres mthodes de slection, les lments justifiant des montants et informations figurant dans les comptes
annuels. Il consiste galement apprcier les principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la prsentation densemble des
comptes. Nous estimons que les lments que nous avons collects sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des rgles et principes comptables franais, rguliers et sincres et donnent une image fidle
du rsultat des oprations de lexercice coul ainsi que de la situation financire et du patrimoine de la Socit la fin de cet exercice.
II. JUSTIFICATION DES APPRCIATIONS
En application des dispositions de larticle L. 823-9 du Code de commerce relatives la justication de nos apprciations, nous portons votre
connaissance les lments suivants:
Les titres de participation gurent lactif du bilan de votre socit pour une valeur nette de 12 338 millions deuros. La note 2.D Rgles et mthodes
comptables Titres de participation de lannexe aux comptes annuels prcise les mthodes retenues pour la comptabilisation de ces titres ainsi que
lapproche retenue pour valuer les dprciations. Nous avons examin la mthodologie retenue et apprci le caractre raisonnable des estimations
utilises par votre socit pour raliser le test de dprciation.
Les apprciations ainsi portes sinscrivent dans le cadre de notre dmarche daudit des comptes annuels, pris dans leur ensemble, et ont donc
contribu la formation de notre opinion exprime dans la premire partie de ce rapport.

TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
III. VRIFICATIONS ET INFORMATIONS SPCIFIQUES
Nous avons galement procd, conformment aux normes dexercice professionnel applicables en France, aux vrifications spcifiques prvues par
la loi.
Nous navons pas dobservation formuler sur la sincrit et la concordance avec les comptes annuels des informations donnes dans le Rapport de
gestion du Conseil dAdministration et dans les documents adresss aux actionnaires sur la situation financire et les comptes annuels.
Concernant les informations fournies en application des dispositions de larticle L.225-102-1 du Code de commerce sur les rmunrations et avantages
verss aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vrifi leur concordance avec les comptes ou
avec les donnes ayant servi ltablissement de ces comptes et, le cas chant, avec les lments recueillis par votre Socit auprs des socits
contrlant votre Socit ou contrles par elle. Sur la base de ces travaux, nous attestons lexactitude et la sincrit de ces informations.
En application de la loi, nous nous sommes assurs que les diverses informations relatives lidentit des dtenteurs du capital ou des droits de vote
vous ont t communiques dans le Rapport de gestion.
Neuilly-sur-Seine et Paris-La Dfense, le 3 mars 2017


4 TATS FINANCIERS
Comptes sociaux
Rsultats financiers de la Socit au cours des cinq derniers

exercices
(Articles R.225-83 et R.225-102 du Code de commerce)
2012 2013 2014 2015 2016

I - Capital en n dexercice
a) Capital Social (en euros) (a) (b) (c) 1717546375 1720574 218 1896800 857 1892896 506 2138816 686
b) Nombre dactions ordinaires existantes 312281159 312831 676 344872 883 344163 001 388875 761
c) Nombre dactions donnant droit dividende
major (d) 90629532 92705 933 102644 011 102889 311 102292 196
d) Obligations convertibles en actions
II - Oprations et rsultats de lexercice (enmillionsdeuros)
a) Chiffre daffaires hors taxes 256,2 232,0 166,6 176,3 154,5
b) Rsultat avant impts, participation dessalaris
etcharges calcules (amortissements
etprovisions) 1111,0 1149,2 5160,5 2455,5 577,9
c) Impts sur les bnces 27,5 52,9 53,1 59,0 53,8
d) Participation des salaris due au titre de lexercice 3,6 3,3 2,7 2,2 2,6
e) Rsultat aprs impts, participation dessalaris
etcharges calcules (amortissements
etprovisions) 1039,9 1 017,9 5 060,8 2317,2 482,4
f) Rsultat distribu 803,4 820,9 905,1 921,6 1037,7
III - Rsultats par action (en euros)
a) Rsultat aprs impts, participation des salaris,
mais avant charges calcules (amortissements
et provisions)
sur nombre dactions ordinaires existantes 3,46 3,49 14,80 6,96 1,34
sur nombre dactions ajust (e) 3,06 3,11 14,48 6,80 1,44
b) Rsultat aprs impts, participation dessalaris
et charges calcules (amortissements
etprovisions)
sur nombre dactions ajust (e) 2,95 2,89 14,36 6,58 1,34
c) Dividende attribu chaque action
sur nombre dactions ajust (f) 2,21 2,25 2,48 2,53 2,60
d) Dividende major
sur nombre dactions en bnciant 0,25 0,25 0,25 0,26 0,26
sur nombre dactions ajust (f) 0,22 0,23 0,25 0,25 0,26
IV - Personnel travaillant en France
a) Effectif moyen des salaris employs pendant
lexercice 1290 1 264 1097 1 108 1 107
b) Montant de la masse salariale de lexercice
(enmillions deuros) 158,9 159,1 145,1 147,0 149,9
c) Montant des sommes verses au titre des
avantages sociaux de lexercice (scurit
sociale, uvres sociales, etc.) (enmillions deuros) 68,7 69,6 67,6 70,0 68,9

TATS FINANCIERS
Comptes sociaux 4
(a) Faisant usage de lautorisation que lui confraient les 8e rsolution de lAssemble Gnrale Mixte du 9mai2012, 10e rsolution de lAssemble Gnrale Mixte
du 7 mai 2013 et 15e rsolution de lAssemble Gnrale Mixte du 7 mai 2014, le Conseil dAdministration a pris les dcisions suivantes:
dans sa sance du 9 mai 2012, rduction du capital par annulation de 1200000actions dtenues en propre ;
dans sa sance du 7 mai 2013, rduction du capital par annulation de 1 000 000 actions dtenues en propre ;
dans sa sance du 7 mai 2014, rduction du capital par annulation de 1 000 000 actions dtenues en propre ;
dans sa sance du 6 mai 2015, rduction du capital par annulation de 1 500 000 actions dtenues en propre.
(b) Faisant usage de lautorisation que lui confrait la 9ersolution de lAssemble Gnrale Mixte du 9mai 2012, le Conseil dAdministration a dciddanssasance
du 9mai 2012, lattribution gratuite dune action nouvelle pour dix actions anciennes (jouissance du 1er janvier 2012) et lattribution gratuite majore de 10% au
profit des actions inscrites sous forme nominative du 31dcembre 2009 au 30mai 2012 (jouissance du 1er janvier 2012).
Faisant usage de lautorisation que lui confrait la 16ersolution de lAssemble Gnrale Mixte du 7mai 2014, le Conseil dAdministration a dciddanssasance
du 7mai 2014, lattribution gratuite dune action nouvelle pour dix actions anciennes (jouissance du 1er janvier 2014) et lattribution gratuite majore de 10% au
profit des actions inscrites sous forme nominative du 31dcembre 2011 au 1er juin 2014 (jouissance du 1er janvier 2014).
(c) Faisant usage des autorisations que lui confraient les rsolutions des Assembles Gnrales Mixtes des9mai 2007 et 5 mai 2010,
er
le Conseil dAdministration a constat dans sa sance du 15fvrier2016 lmission de 59 602actions (jouissance du 1 janvier 2016) rsultant:
- de la leve de 2 601options souscrites au prix de 50,03euros,
- de la leve de 1 754 options souscrites au prix de 68,26euros,
- de la leve de 48 409 options souscrites au prix de 71,54euros;
le Conseil dAdministration a constat dans sa sance du 29 juillet2016 lmission de 354 628actions (jouissance du 1er janvier 2016) rsultant:
le Prsident-Directeur Gnral, par dlgation du Conseil dAdministration donne en sa sance du 29 juillet 2016, a constat le 12 septembre 2016
lmission de 41 303actions (jouissance du 1er janvier 2016) rsultant:
le Conseil dAdministration a constat dans sa sance du 14fvrier2017 lmission de 55 875actions (jouissance du 1er janvier 2016) rsultant:
- de la leve de 20 337 options souscrites au prix de 85,30euros.
Faisant usage de lautorisation que lui confrait la 16ersolution de lAssemble Gnrale Mixte du 6mai 2015, le Prsident-Directeur Gnral, par dlgation
duConseil dAdministration donne en ses sances du 29 juillet 2015 et 23 octobre 2015, et confirme le 15 fvrier 2016, a constatle 10mai 2016 lmission
rserve aux salaris de999 143actions:
- 931 900actions nouvelles souscrites en numraire au prix de 77,18euros par action, (jouissance du 1er janvier 2016) dont 2 728actions ont t
souscrites au titre de labondement vers par la Socit (1action gratuite pour 4actions souscrites avec un maximum de 3actions gratuites par salari);
- 67 243actions nouvelles souscrites en numraire au prix de 82,00euros par action (jouissance du 1er janvier 2016).
Faisant usage de lautorisation que lui confrait la 12ersolution de lAssemble Gnrale Mixte du 6mai 2015, le Prsident-Directeur Gnral, par dlgation
duConseil dAdministration donne en sa sance du 29 juillet 2016, a constatle 11octobre 2016 lmission de43 202 209actions nouvelles, avec maintien
du droit prfrentiel de souscription raison dune action nouvelle pour huit actions existantes, souscrites en numraire au prix de 76,00euros par action.
(d) compter du 31dcembre 1995, les actionnaires dtenant leurs titres sous la forme nominative depuis au moins deux ans la date de clture de lexercice, et
qui conserveront ces titres sous cette forme jusqu la date de dtachement du dividende, bnficient pour ces titres dun dividende major de 10% par rapport
au dividende pay aux autres actions. Lcart entre le dividende major calcul sur le nombre dactions connu la date de clture de lexercice et le dividende
major rellement pay est imput au compte report nouveau.
(e) Ajust pour tenir compte, en moyenne pondre, des souscriptions en numraire et des actions propres.
(f) Ajust pour tenir compte des augmentations de capital ralises par incorporation de rserves ou de primes.

4 TATS FINANCIERS

5
ASSEMBLE GNRALE 2017
RAPPORT DU CONSEIL RAPPORTS DES COMMISSAIRES

DADMINISTRATION AUX COMPTES 354
SUR LES RSOLUTIONS Rapport spcial des Commissaires aux comptes
PRSENTES LASSEMBLE surlesconventions et engagements rglements 354
GNRALE MIXTE 2017 336
Rsultats de lexercice 336 surlarduction ducapital 358
Informations sur le capital social 336 Rapport des Commissaires aux comptes
Prises de participation et de contrle 336 surlmission dactions ou de diverses valeurs
mobilires avec maintien
Rsolutions de la comptence
du droit prfrentiel de souscription 359
delAssembleGnraleOrdinaire 337
surlmission dactions ordinaires et dautres titres
delAssembleGnraleExtraordinaire 341
decapital donnant accs au capital rserve
auxadhrents dun plan dpargne dentreprise
RSOLUTIONS PRSENTES oudegroupe 360
LAPPROBATION DE LASSEMBLE
GNRALE MIXTE 3 MAI 2017 343 surlmission dactions ordinaires et dautres titres
Assemble Gnrale Ordinaire 343 decapital donnant accs au capital rserve
Assemble Gnrale Extraordinaire 348 unecatgorie de bnciaires avec suppression
dudroitprfrentiel de souscription 361
Assemble Gnrale Ordinaire 353

5 ASSEMBLE GNRALE 2017
Rapport du Conseil dAdministration surlesrsolutions prsentes lAssembleGnraleMixte 2017
) RAPPORT DU CONSEIL DADMINISTRATION

SUR LES RSOLUTIONS PRSENTES
LASSEMBLE GNRALE MIXTE 2017
Rsultats de lexercice
Les comptes annuels de LAir Liquide S.A. tablis en application des Lechiffre daffaires consolid de lanne 2016slve 18134,8millions
dispositions lgales et du Plan Comptable Gnral figurent en annexe deuros, contre 15818,5 millions deuros en 2015 (excluant les activits
au prsent rapport pages 313 et 314. Soudage et Plonge, retraites en activits non poursuivies), en hausse
de 14,6 %. Sur des bases retraites des effets cumuls de change, la
Le chiffre daffaires de lexercice 2016 slve 154,5 millions deuros hausse est de 16,0%. Les effets de change proviennent essentiellement
contre 176,3millions deuros en 2015, en baisse de12,4%. de la dprciation du peso argentin et du renminbi chinois par rapport
leuro.
Le revenu des titres de participation franais et trangers slve
264,9millions deuros contre 2189,9millions deuros en 2015. Le rsultat net consolid aprs dduction des intrts minoritaires, est
de 1 844,0 millions deuros contre 1 756,4 millions deuros en 2015, en
Le rsultat net social de lexercice 2016 slve 482,4millions deuros
hausse de 5,0% (en hausse de 6,6 % hors change).
contre 2317,2millions deuros en 2015.
Ces rsultats sont dtaills dans le Rapport de gestion et les tats
En 2015 et en 2016, le rsultat net de LAirLiquideS.A. est impact par
financiers.
des produits exceptionnels.
Informations sur le capital social
MONTANT DU CAPITAL SOCIAL DTENU FRANCHISSEMENT DE SEUILS DE CAPITAL

PAR LES SALARIS ET DE DROITS DE VOTE EN 2016
Se reporter au chapitre Informations complmentaires du prsent Se reporter au chapitre Informations complmentaires du prsent
Document de rfrence page366. Document de rfrence page365.
Prises de participation et de contrle
En application des dispositions de larticle L.233-6 du Code de commerce, LAirLiquide S.A. na procd au cours de lexercice 2016 aucune nouvelle
opration de prise de participation et de contrle.

Rapport du Conseil dAdministration surlesrsolutions prsentes lAssembleGnraleMixte 2017 5
de lAssemble Gnrale Ordinaire
Nous vous demandons, aprs avoir pris connaissance: Le dtachement du coupon interviendra le 15 mai 2017. La mise en
paiement du dividende interviendra le 17 mai 2017.
du Rapport du Conseil dAdministration sur la marche et la gestion de
la Socit et de son Groupe au cours de lexercice 2016; Il est prcis, en application des dispositions de larticle 243 bis du
Code gnral des impts, que ce dividende est en totalit ligible
des comptes annuels de la Socit, compte de rsultat, bilan et labattement de 40 % mentionn au 2 du 3 de larticle 158 du Code
annexes; gnral des impts.
des comptes consolids du Groupe; En complment, les actionnaires dtenant leurs titres sous la forme
nominative depuis au moins deux ans au 31 dcembre 2016 et qui
des Rapports des Commissaires aux comptes,
conserveront ces titres sous cette forme jusqu la date de mise en
dapprouver les comptes de la Socit ainsi que les comptes consolids paiement du dividende, bnficieront, pour ces titres (soit un nombre
arrts la date du 31dcembre 2016 tels quils ont t prsents, ainsi la date du 31dcembre 2016 de 102292196actions), dune majoration
que les oprations traduites dans ces comptes ou mentionnes dans de dividende de 10% par rapport au dividende pay aux autres actions,
ces rapports. soit un dividende complmentaire de 0,26euro par action. Il est prcis,
en application des dispositions de larticle243bis du Code gnral des
Les rsultats de votre Socit permettent au Conseil de proposer la impts, que ce dividende est galement en totalit ligible labattement
distribution dun dividende de 2,60euros chacune des actions ouvrant de 40 % mentionn au 2 du 3 de larticle 158 du Code gnral des
droit dividende, tant prcis quen cas de variation du nombre impts.
dactions ouvrant droit dividende par rapport aux 388875761actions
composant le capital social au 31 dcembre 2016, le montant global Lcart entre le dividende major calcul sur le nombre dactions connu
des dividendes serait ajust en consquence et le montant affect au la date du 31dcembre 2016 et le dividende major rellement pay
compte de report nouveau serait dtermin sur la base des dividendes sera imput au compte de report nouveau.
effectivement mis en paiement.
Nous vous demandons galement de constater le bnfice distribuable
Le dividende propos slve 2,60 euros par action. En tenant compte de lexercice, constitu du bnfice de lexercice 2016 arrt
du retraitement li laugmentation de capital, il est en progression de 482 384 945 euros et augment du report nouveau disponible au
+2,7 %, et correspond une augmentation du montant total distribu de 31dcembre 2016 de 6813611106 euros, soit 7295996051euros.
12%.
Nous vous proposons daffecter le bnce distribuable au titre de
Ce niveau de dividende tient galement compte cette anne de lexercice 2016, soit 7295996051euros, de la faon suivante:
lattribution au 2e semestre 2017 dune action gratuite pour 10 anciennes,
conformment lautorisation donne par lAssemble Gnrale Rserve lgale 24119247 euros
Extraordinaire du 12mai 2016 dans sa 17ersolution.
Report nouveau 6234203854euros
Dividende (y compris le dividende major) 1 037 672 950 euros

DISTRIBUTION
Conformment la loi, nous rappelons que les distributions effectues au titre des trois derniers exercices ont t les suivantes:
Dividende distribu ligible pour sa totalit

Total des sommes labattement de40% mentionn
distribues(a) Nombre dactions larticle158-3-2 du Code gnral des impts
(en euros) concernes(b) (en euros)
Exercice 2013
Dividende ordinaire 797720774 312831676 2,55
Dividende major 23176483 92705933 0,25
Exercice 2014
Dividende major 25661003 102644011 0,25
Exercice 2015
Dividende major 26751221 102889311 0,26
(a) Valeurs thoriques calcules sur la base du nombre dactions au 31dcembre de chaque exercice.
(b) Nombre dactions en donnes historiques au 31dcembre de chaque exercice.
Les montants effectivement verss aprs ajustement slvent :
exercice 2013 dividende ordinaire: 793400084euros pour 311137288actions; dividende major: 21538427euros pour 86153707actions;
exercice 2015 dividende ordinaire: 895276249euros pour 344337019 actions; dividende major: 25311759euros pour 97352920actions.
Lajustement rsulte de la variation du nombre de titres auto-dtenus, de la fixation dfinitive de la majoration de dividende en fonction des cessions dactions
intervenues entre le 1erjanvier et la date de dtachement du dividende, des leves doptions ralises pendant cette mme priode et de laugmentation de capital
rserve aux salaris.
ACHAT PAR LA SOCIT DE SES PROPRES ACTIONS titre dun abondement en titres de la Socit et/ou en substitution
de la dcote, ou (iv) dallocation dactions au profit des salaris et/
ou dirigeants mandataires sociaux de la Socit et des socits
A. lments sur la ralisation du programme
qui lui sont lies, selon les dispositions lgales et rglementaires
derachat dactions (conformment applicables;
auxdispositions de larticle L.225-211
duCodedecommerce) soit lanimation du march du titre de la Socit dans le cadre dun
contrat de liquidit conforme une Charte de dontologie reconnue
LAssemble Gnrale Mixte du 12 mai 2016 a autoris le Conseil, par lAutorit des marchs financiers.
pour une priode de 18 mois, conformment aux articles L. 225-209
et suivants du Code de commerce et aux dispositions dapplication Le prix maximum dachat a t fix 165 euros par action, et le
directe du rglement de la Commission europenne n2273/2003 du nombre maximum dactions acqurir 10 % du nombre total
22dcembre 2003, faire acheter par la Socit ses propres actions des actions composant le capital social au 31 dcembre 2015, soit
en vue de: 34416300actions, pour un montant maximal de 5678689500euros,
sous rserve des limites lgales.
soit leur annulation;
Lacquisition de ces actions pouvait tre effectue tous moments,
soit la conservation pour la remise dactions titre dchange ou lexclusion des priodes doffre publique sur le capital de la Socit, en
de paiement dans le cadre doprations de croissance externe, une ou plusieurs fois et par tous moyens, sur tout march, hors march,
conformment aux pratiques de march reconnues et la de gr gr, y compris par acquisition de blocs, ou par utilisation
rglementation applicable; dinstruments financiers drivs, ventuellement par tous tiers agissant
pour le compte de lEntreprise dans les conditions prvues par les
soit leur remise la suite de lexercice de droits attachs des valeurs
dispositions du dernier alina de larticle L. 225-206 du Code de
mobilires donnant droit par remboursement, conversion, change,
commerce.
prsentation dun bon ou de toute autre manire lattribution
dactions de la Socit; Faisant usage de cette autorisation et de la prcdente dlgation
autorise par lAssemble Gnrale Mixte du 6mai 2015:
soit la mise en uvre(i)de plan doptions dachat dactions ou (ii)de
plan dattribution gratuite dactions, ou (iii)dopration dactionnariat il a t mis en place un contrat de liquidit se traduisant, au cours de
salari rserve aux adhrents un plan dpargne dentreprise, lexercice 2016, par les mouvements suivants:
ralise par cession des actions acquises pralablement par la
Socit ou prvoyant une attribution gratuite de ces actions au 1 092 763 actions ont t achetes pour un prix total de
104403645euros, soit un cours moyen de 95,54euros,

1 095 388 actions ont t vendues pour un prix total de soit lanimation du march du titre de la Socit dans le cadre dun
104832184euros, soit un cours moyen de 95,70euros. contrat de liquidit conforme une Charte de dontologie reconnue
par lAutorit des marchs financiers.
La Socit na ralis aucun autre achat jusqu la fin de lexercice 2016.
Le prix maximum dachat sera fix 165euros (hors frais dacquisition)
Le cot total des rachats se limite donc 104403645 euros. par action de 5,50euros de nominal et le nombre maximum dactions
acqurir, 10% du nombre total des actions composant le capital social
Le montant total hors taxes des frais de ngociation sest lev
au 31dcembre 2016, soit 38887576actions de 5,50euros de nominal,
0,2million deuros.
pour un montant maximal de 6 416 450 040 euros, sous rserve des
Par ailleurs, la Socit a procd au cours de lexercice la remise limites lgales.
dactions auto-dtenues aux bnciaires des plans dactions de
Lobjectif de conservation et de remise ultrieure dans le cadre
performance comme suit:
doprations de croissance externe ne bnficiant plus de la
47 667 actions attribues dfinitivement dans le cadre du plan qualification de pratique de march admise dans le cadre de la nouvelle
dactions de performance 2012 (Plan Monde); rglementation europenne, il na pas t maintenu dans le projet
dersolution.
39 936 actions attribues dfinitivement dans le cadre du plan
dactions de performance 2013 (Plan France); Comme les annes antrieures la rsolution prvoit que lautorisation ne
sapplique pas en priode doffre publique. Lacquisition de ces actions
198 actions remises au titre du plan dactions de performance Monde pourra ainsi tre effectue tous moments, lexclusion des priodes
2011 dans le cadre de rgularisations; et doffre publique sur le capital de la Socit, en une ou plusieurs fois et par
tous moyens, sur tout march, hors march, de gr gr, y compris par
89 actions et 83 actions remises suite deux dcs dans le cadre de acquisition de blocs, ou par utilisation dinstruments financiers drivs,
la mise en uvre des plans dactions de performance 2013 et 2014 ventuellement par tous tiers agissant pour le compte de lEntreprise
(Plans Monde). dans les conditions prvues par les dispositions du dernier alina de
larticle L.225-206 du Code de commerce.
Au 31dcembre 2016, la Socit dtient directement 1029934actions,
valorises un prix moyen de 98,53euros, soit une valeur au bilan de Les actions acquises pourront tre changes, cdes ou transfres
101 479 843 euros. Ces actions, dune valeur nominale de 5,50 euros, par tous moyens sur tout march, hors march ou de gr gr, y compris
reprsentent 0,26 % du capital de la Socit. Elles sont affectes par cession de blocs, conformment la rglementation applicable.
lobjectif de remise titre dchange ou de paiement dans le cadre
dventuelles oprations de croissance externe (831 162 actions) et Les dividendes revenant aux actions propres seront affects au report
lobjectif de mise en uvre de tout plan dactions de performance nouveau.
(198772actions).
Cette autorisation sera donne pour une priode de 18mois compter
Au 31dcembre 2016, dans le cadre du contrat de liquidit, 750actions du jour de la prsente Assemble. Elle se substituera celle donne par
figurent au bilan pour une valeur nette de 77330euros. lAssemble Gnrale Ordinaire du 12 mai 2016 dans sa 4e rsolution,
pour la partie non utilise.
B. Projet dersolution
RENOUVELLEMENT DU MANDAT DUN MEMBRE
Lautorisation donne par lAssemble Gnrale Ordinaire du
12 mai 2016 ayant t partiellement utilise, le Conseil propose de lui
substituer une nouvelle autorisation de faire acheter par la Socit ses Le Conseil dAdministration est actuellement compos de 12membres,
propres actions en vue de: dont un Administrateur salari. Les mandats dAdministrateur de
Monsieur Thierry Desmarest et de MonsieurThierry Peugeot arrivent
soit leur annulation, sous rserve de ladoption de la 12ersolution;
chance lissue de la prsente Assemble.
soit leur remise la suite de lexercice de droits attachs des valeurs
Le Conseil dAdministration a pris acte de lachvement du mandat
mobilires donnant droit par remboursement, conversion, change,
de Monsieur Thierry Desmarest lissue de la prsente Assemble
prsentation dun bon ou de toute autre manire lattribution
Gnrale, conformment au rglement intrieur du Conseil
dactions de la Socit;
dAdministration.
Membre du Conseil depuis 1999, Monsieur Thierry Desmarest a apport
plan dattribution gratuite dactions, ou (iii)dopration dactionnariat
toute son exprience et ses grandes comptences dans de nombreux
salari rserve aux adhrents un plan dpargne dentreprise,
domaines au Conseil dont il est Administrateur Rfrent depuis 2014.
ralise dans les conditions des articles L. 3331-1 et suivants du
Le Conseil la vivement remerci pour sa trs forte contribution au
Code du travail par cession des actions acquises pralablement par
dveloppement dAirLiquide tout au long de ces annes.
la Socit dans le cadre de la prsentersolution, ou prvoyant une
attribution gratuite de ces actions au titre dun abondement en titres Sur recommandation du Comit des nominations et de la gouvernance,
de la Socit et/ou en substitution de la dcote, ou (iv)dallocation la 5e rsolution vous propose le renouvellement, pour une dure de
dactions au profit des salaris et/ou dirigeants mandataires sociaux quatre ans, du mandat de Monsieur Thierry Peugeot.
de la Socit et des socits qui lui sont lies, selon les dispositions
lgales et rglementaires applicables;

Monsieur Thierry Peugeot, administrateur depuis 2005, continuera La 7ersolution vous propose de prendre acte que le Rapport spcial
faire bnficier la Socit de son excellente connaissance du secteur des Commissaires aux comptes sur les conventions rglementes ne
de lindustrie automobile et de son exprience de dirigeant de grande fait tat daucune convention nouvelle.
entreprise.
Ce Rapport spcial des Commissaires aux comptes sur les conventions
et engagements rglements est disponible dans le Document de
NOMINATION DUN NOUVEAU MEMBRE rfrence 2016 et sur le site Internet de la Socit.
Sur recommandation du Comit des nominations et de la gouvernance AVIS SUR LA RMUNRATION DES DIRIGEANTS
suite une procdure de slection pilote par le Comit assist dun MANDATAIRES SOCIAUX DE LA SOCIT AU TITRE
conseil externe, la 6e rsolution vous propose la nomination comme DE 2016
Administrateur, pour une dure de quatre ans, de Monsieur Xavier
Huillard. Prsident-Directeur Gnral de Vinci depuis 2010, Monsieur Conformment au Code AFEP/MEDEF, auquel la Socit se rfre,
Xavier Huillard apportera au Conseil son exprience de dirigeant dun le Conseil dAdministration vous propose dexprimer un avis sur la
grand groupe dimension internationale. rmunration des dirigeants mandataires sociaux de la Socit au
titre de lexercice clos. Ce vote demeure consultatif. Le Comit des
rmunrations analysera le vote ainsi exprim en vue de formuler ses
CONVENTIONS RGLEMENTES recommandations au Conseil dAdministration pour le futur.
Au cours de lexercice 2016, aucune nouvelle convention rglemente Par les 8e et 9e rsolutions, il vous est demand dexprimer un avis
na t soumise au Conseil dAdministration. favorable sur les lments de la rmunration due ou attribue
respectivement Monsieur Benot Potier, Prsident-Directeur Gnral
Conformment la loi, le Conseil dAdministration a procd au
et Monsieur Pierre Dufour, Directeur Gnral Dlgu au titre de 2016,
rexamen annuel des conventions conclues et autorises au cours
tels quexposs dans le Document de rfrence 2016 pages181 190,
dexercices antrieurs dont lexcution a t poursuivie au cours de
et dans lAvis de convocation 2017.
lexercice clos au 31dcembre 2016. Les conventions et engagements
rglements prvus par la loi TEPA sont rexamins et soumis
lapprobation de lAssemble Gnrale des actionnaires chaque APPROBATION DE LA POLITIQUE DE
renouvellement du mandat excutif du dirigeant et lont t pour la RMUNRATION DES DIRIGEANTS MANDATAIRES
dernire fois en 2014. Le mandat de Prsident-Directeur Gnral de SOCIAUX DE LA SOCIT AU TITRE DE 2017
quatre ans de Benot Potier arrive chance en mai 2018. Le mandat de
Directeur Gnral Dlgu de trois ans de Monsieur PierreDufour arrive Conformment larticle L. 225-37-2 du Code de commerce instaur
chance lissue de la prsente Assemble. Monsieur PierreDufour par la loi relative la transparence, la lutte contre la corruption et
ayant dcid de faire valoir ses droits la retraite son mandat ne sera la modernisation de la vie conomique (dite loi Sapin 2), il vous est
pas renouvel. demand aux 10e et 11e rsolutions dapprouver compter du dbut
de lexercice 2017, les principes et les critres de dtermination, de
Le Conseil dAdministration a chaleureusement remerci Monsieur rpartition et dattribution des lments fixes, variables et exceptionnels
Pierre Dufour pour son engagement et sa contribution exceptionnelle composant la rmunration totale et les avantages de toute nature,
au dveloppement du Groupe au cours des 10 annes la Direction attribuables au Prsident-Directeur Gnral et au Directeur Gnral
Gnrale, et notamment dans le cadre de lacquisition dAirgas. Dlgu et sappliquant Monsieur Benot Potier et Monsieur Pierre
MonsieurPierre Dufour demeurera Administrateur de la Socit, dans Dufour, tels que dcrits dans le Rapport correspondant figurant dans
le cadre de son mandat renouvel lors de lAssemble Gnrale du le Document de rfrence 2016 pages 191 199, et dans lAvis de
12mai2016. convocation 2017.

de lAssemble Gnrale Extraordinaire
ANNULATION PAR VOIE DE RDUCTION Cette dlgation est valable pour une dure de 26mois.
DE CAPITAL DES ACTIONS ACHETES
Sur ce plafond de 530 millions deuros simpute le montant total
PAR LA SOCIT
des augmentations de capital qui seraient ralises en vertu de
En 2016, la Socit na procd aucune annulation. la 14e rsolution soumise la prsente Assemble Gnrale et des
rsolutions permettant aux salaris et dirigeants mandataires sociaux
Il vous est demand, dans la 12e rsolution, dautoriser le Conseil de bnficier dactions (18e et 19ersolutions de lAssemble Gnrale
dAdministration annuler, sur ses seules dcisions, en une ou plusieurs Extraordinaire du 12 mai 2016), des rsolutions permettant dmettre
fois, dans la limite de 10% du capital de la Socit par priode de 24mois, des valeurs mobilires composes avec suppression du droit
tout ou partie des actions acquises dans le cadre de lautorisation vote prfrentiel de souscription (23e, 24e, 25e rsolutions de lAssemble
par la prsente Assemble Gnrale Ordinaire dans sa 4e rsolution Gnrale Extraordinaire du 12mai 2016) et des rsolutions permettant la
et de celles acquises dans le cadre des autorisations votes par les mise en uvre doprations dactionnariat salari (15e et 16ersolutions
Assembles Gnrales Ordinaires des 12mai 2016 et 7mai 2014 et soumises la prsente Assemble Gnrale).
rduire le capital due concurrence.
Comme en 2015, et afin de donner aux actionnaires le droit de se
La diffrence entre la valeur comptable des actions annules et leur prononcer sur les missions objet de la prsente dlgation en priode
montant nominal sera impute sur les postes de rserves ou de primes. doffre publique, il vous est propos de prvoir que la prsente dlgation
est suspendue en priode doffre publique.
Cette autorisation, qui se substitue celle donne par lAssemble
Gnrale Extraordinaire du 12mai 2016 dans sa 16ersolution pour la En cas de demandes excdentaires, la 14e rsolution permet
partie non utilise, sera donne pour une priode de 24mois compter daugmenter, dans les limites lgales de 15% du plafond de 530millions
du jour de la prsente Assemble. deuros, le montant de lmission.
AUGMENTATION DE CAPITAL PAR MISSION AUGMENTATION DE CAPITAL RSERVE

DACTIONS ORDINAIRES OU DE VALEURS AUX SALARIS AVEC SUPPRESSION DU
MOBILIRES DONNANT ACCS AU CAPITAL DROIT PRFRENTIEL DE SOUSCRIPTION
AVEC MAINTIEN DU DROIT PRFRENTIEL DES ACTIONNAIRES
DE SOUSCRIPTION DES ACTIONNAIRES
Conformment la loi, un projet dersolutions est nouveau soumis
LAssemble Gnrale Extraordinaire du 6 mai 2015 avait dlgu au lapprobation de lAssemble Gnrale. Les deux rsolutions proposes
Conseil dAdministration la comptence de dcider daugmenter le lAssemble Gnrale prsentent des dispositifs identiques ceux
capital social dans la limite dun montant de 470 millions deuros en vots le 12mai 2016.
nominal correspondant environ 25% du capital social au 31dcembre
2014 en procdant, en une ou plusieurs fois, lmission dactions La prcdente opration dactionnariat salari sest droule en
ordinaires ou de valeurs mobilires donnant accs immdiatement ou mars 2016 conformment lautorisation donne par lAssemble
terme des actions de la Socit avec maintien du droit prfrentiel Gnrale du 6mai 2015. Le prix de souscription des actions sest tabli
de souscription. Cette autorisation, donne pour 26 mois, arrive 77,18euros (82euros pour les tats-Unis) par action. 16984 salaris
chance. (et retraits) rpartis dans 74 pays reprsentant 32,2 % des effectifs
ligibles ont souscrit cette opration.
Le Groupe a fait usage de la prcdente dlgation, en ralisant
une augmentation de capital avec maintien du droit prfrentiel de Il est ainsi demand lAssemble Gnrale, connaissance prise du
souscription dans le cadre du refinancement de lacquisition dAirgas. Le prsent rapport et du Rapport spcial des Commissaires aux comptes,
montant brut de cette augmentation sest lev 3283millions deuros. de dlguer au Conseil sa comptence pour dcider daugmentations
Lopration sest traduite par lmission de 43202209 actions nouvelles du capital social de la Socit, ralises en une ou plusieurs fois,
le 11octobre 2016. lpoque ou aux poques quil xera et dans les proportions quil
apprciera, par lmission dactions ordinaires de la Socit ainsi
Pour assurer le financement des investissements de croissance du que dautres titres de capital donnant accs au capital de la Socit,
Groupe, il est propos dans la 13ersolution de renouveler la dlgation rserves:
permettant au Conseil dAdministration daugmenter le capital
social dans la limite dun montant en nominal de 530 millions deuros dune part (15e rsolution), aux adhrents, au sein de la Socit et
correspondant environ 25% du capital social au 31dcembre 2016, des socits, franaises ou trangres, qui lui sont lies au sens des
en procdant en une ou plusieurs fois, lmission dactions ordinaires articles L.225-180 du Code de commerce et L.3344-1 du Code du
ou de valeurs mobilires composes dilutives. Les actionnaires auront, travail, un plan dpargne dentreprise ou de groupe (directement
proportionnellement au montant de leurs actions, un droit prfrentiel ou par lintermdiaire dun fonds commun de placement dentreprise
de souscription aux actions ou aux valeurs mobilires ainsi mises. ou toutes autres structures ou entits permises par les dispositions

lgales ou rglementaires applicables). Cette dlgation sera valable la suppression du droit prfrentiel de souscription des actionnaires au
pour une dure de 26mois compter de la prsente Assemble; profit des bnficiaires susviss.
dautre part (16e rsolution), une catgorie de bnficiaires, Le prix de souscription des actions mettre en application des
dfinis comme tout tablissement financier ou toute filiale dun tel deux rsolutions proposes ne pourra tre ni suprieur la moyenne,
tablissement mandat par la Socit, qui souscrirait des actions, dtermine conformment aux dispositions de larticle L. 3332-19 du
ou dautres titres de capital mis par la Socit en application de Code du travail, des premiers cours cots de laction de la Socit aux
la 15ersolution, dans le but exclusif de permettre des salaris et 20 sances de bourse prcdant le jour de la dcision fixant la date
mandataires sociaux de socits trangres, lies la Socit au douverture de la souscription une augmentation de capital ralise
sens des articles L. 225-180 du Code de commerce et L. 3344-1 sur le fondement de la 15e rsolution, ni infrieur de plus de 20 %
du Code du travail, de bnficier dun dispositif prsentant un profil cette moyenne, tant prcis que lAssemble Gnrale autorisera
conomique comparable un schma dactionnariat salari qui expressment le Conseil dAdministration, sil le juge opportun, rduire
serait mis en place dans le cadre dune augmentation de capital ou supprimer la dcote susmentionne, en considration, notamment,
ralise en application de la 15ersolution de la prsente Assemble des dispositions lgales, rglementaires et fiscales de droit tranger
Gnrale, compte tenu du cadre rglementaire et fiscal et/ou social applicables le cas chant. Par ailleurs, en application de larticle
applicable dans les pays de rsidence des salaris et mandataires L.3332-21 du Code du travail, le Conseil dAdministration pourra prvoir
sociaux des socits trangres prcites. Cette dlgation lattribution aux bnficiaires viss par la 15e rsolution, titre gratuit,
sera valable pour une dure de 18 mois compter de la prsente dactions mettre ou dj mises ou dautres titres de capital donnant
Assemble. accs au capital de la Socit mettre ou dj mis, au titre (i) de
labondement qui pourrait tre vers en application des rglements de
Le Conseil dAdministration aura comptence pour dterminer, plans dpargne dentreprise ou de Groupe, et/ou (ii)le cas chant de
lintrieur de ces catgories, les bnficiaires de ces augmentations de la dcote.
capital.
Dans le cas o les bnficiaires viss par la 15ersolution nauraient pas
Le montant total des augmentations de capital social susceptibles souscrit dans le dlai imparti la totalit de laugmentation de capital,
dtre ralises en application de ces deux rsolutions ne pourra tre celle-ci ne serait ralise qu concurrence du montant des actions
suprieur un montant nominal maximal de 30,25 millions deuros, souscrites, les actions non souscrites pouvant tre proposes
correspondant lmission dun maximum de 5,5 millions dactions nouveau aux bnficiaires concerns dans le cadre dune augmentation
(montants identiques ceux approuvs en 2016). Par ailleurs, le de capital ultrieure.
montant nominal maximal des augmentations de capital susceptibles
dtre ralises sur le fondement de ces deux rsolutions simputera sur Enfin, lAssemble donnera tous pouvoirs au Conseil dAdministration
le montant du plafond global prvu auparagraphe2 de la 13ersolution avec facult de subdlgation dans les conditions fixes par la loi, pour,
soumise au vote de la prsente Assemble Gnrale. Au cas o il en dans les limites ci-dessus, fixer les diverses modalits de la mise en
serait fait usage, les rsolutions proposes entraneront de plein droit uvre des deux rsolutions proposes.

Rsolutions prsentes lapprobation de lAssemble Gnrale Mixte 3mai 2017 5
) RSOLUTIONS PRSENTES LAPPROBATION DE LASSEMBLE
GNRALE MIXTE 3 MAI 2017
Assemble Gnrale Ordinaire

RSOLUTIONS 1 ET 2 APPROBATION DES COMPTES DE LEXERCICE
Objectif
Les 1re et 2ersolutions vous permettent dapprouver les comptes sociaux puis les comptes consolids dAirLiquide au 31dcembre 2016. Il est
prcis que les comptes de la socit Airgas sont consolids dans le primtre du Groupe depuis le 23mai 2016.
PREMIRERSOLUTION DEUXIMERSOLUTION
(Approbation des comptes sociaux de lexercice 2016) (Approbation des comptes consolids delexercice2016)
LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de
majorit requises pour les Assembles Gnrales Ordinaires, aprs majorit requises pour les Assembles Gnrales Ordinaires, aprs
avoir pris connaissance: avoir pris connaissance:
des Rapports du Conseil dAdministration et des Commissaires aux des Rapports du Conseil dAdministration et des Commissaires aux
comptes; comptes;
des comptes annuels de la Socit, compte de rsultat, bilan et des comptes consolids du Groupe,
annexes,
approuve les comptes consolids arrts la date du 31dcembre 2016
approuve les comptes sociaux de la Socit arrts la date du tels quils lui ont t prsents.
31dcembre 2016 tels quils lui ont t prsents, ainsi que les oprations
traduites dans ces comptes ou mentionnes dans ces rapports.
Elle arrte le montant du bnfice net de lexercice la somme de

482384 945 euros.

RSOLUTION 3 AFFECTATION DU BNFICE ET FIXATION DU DIVIDENDE
Objectif
Par la 3e rsolution, le Conseil dAdministration vous propose dapprouver la distribution dun dividende de 2,60 euros par action. En
tenant compte du retraitement li laugmentation de capital, il est en progression de +2,7%, et correspond une augmentation du montant total
distribu de 12%.
Ce niveau de dividende tient galement compte cette anne de lattribution au 2nd semestre 2017 dune action gratuite pour 10 anciennes,
conformment lautorisation donne par lAssemble Gnrale Extraordinaire du 12mai 2016 dans sa 17ersolution.
Une majoration de 10% du dividende, soit 0,26euro par action, est attribue aux actions inscrites sous forme nominative au 31dcembre
2014 et qui le resteront sans interruption jusquau 17mai 2017, date de mise en paiement du dividende.
Au 31dcembre 2016, 26,30% des actions composant le capital sont susceptibles de bnficier de ce dividende major.
Avec un taux de distribution estim de 56,0% du rsultat net du Groupe, le dividende propos lAssemble sinscrit pleinement dans la
politique dAirLiquide de rmunrer et valoriser lpargne de ses actionnaires dans la dure.
Le dtachement du coupon interviendra le 15mai 2017. La mise en paiement du dividende interviendra le 17mai 2017.

Rsolutions prsentes lapprobation de lAssemble Gnrale Mixte 3mai 2017
TROISIMERSOLUTION En consquence, un dividende de 2,60 euros reviendra chacune

(Affectation du rsultat de lexercice 2016; des actions ouvrant droit dividende, tant prcis quen cas de
xationdudividende) variation du nombre dactions ouvrant droit dividende par rapport aux
388875761actions composant le capital social au 31dcembre 2016,
LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de le montant global des dividendes serait ajust en consquence et le
majorit requises pour les Assembles Gnrales Ordinaires, aprs montant affect au compte de report nouveau serait dtermin sur la
avoir constat que, compte tenu du bnce de lexercice 2016 arrt base des dividendes effectivement mis en paiement.
482 384 945 euros et du report nouveau au 31 dcembre 2016
de 6 813 611 106 euros, le bnce distribuable au titre de lexercice La mise en paiement du dividende interviendra le 17 mai 2017:
slve 7 295 996 051 euros, approuve les propositions du Conseil
dAdministration concernant laffectation du bnce. Elle dcide en pour les actions inscrites en compte nominatif pur: directement par
consquence daffecter le bnce distribuable comme suit: la Socit, suivant le mode de rglement qui lui a t indiqu par leurs
titulaires;
Rserve lgale 24119247 euros pour les actions inscrites en compte nominatif administr, ainsi
Report nouveau 6234203854euros que pour les actions au porteur faisant lobjet dune inscription en
compte: par les intermdiaires habilits auxquels la gestion de ces
Dividende (y compris le dividende major) 1037672950 euros titres a t confie.
Il est rappel que les distributions effectues au titre des trois derniers exercices ont t les suivantes:
Dividende distribu ligible pour sa totalit

Total des sommes labattement de40% mentionn larticle158-3-2
distribues(a) Nombre dactions du Code gnral des impts
(en euros) concernes(b) (en euros)
Exercice 2013
Dividende major 23176483 92705933 0,25
Exercice 2014
Dividende major 25661003 102644011 0,25
Exercice 2015
Dividende major 26751221 102889311 0,26
(a) Valeurs thoriques calcules sur la base du nombre dactions au 31dcembre de chaque exercice.
(b) Nombre dactions en donnes historiques au 31dcembre de chaque exercice.
Les montants effectivement verss aprs ajustement slvent :
exercice 2015 dividende ordinaire: 895276249euros pour 344337019 actions; dividende major: 25311759euros pour 97352920 actions.
Lajustement rsulte de la variation du nombre de titres auto-dtenus, de la fixation dfinitive de la majoration de dividende en fonction des cessions dactions
intervenues entre le 1erjanvier et la date de dtachement du dividende, des leves doptions ralises pendant cette mme priode et de laugmentation de capital
rserve aux salaris.
En application des dispositions statutaires, une majoration de 10 % Le montant total de la majoration du dividende, pour les
du dividende, soit 0,26euro par action de 5,50euros de nominal, sera 102 292 196 actions qui, inscrites sous forme nominative au
attribue aux actions qui taient inscrites sous forme nominative au 31 dcembre 2014, sont restes sans interruption sous cette forme
31dcembre 2014, et qui resteront sans interruption sous cette forme jusquau 31dcembre 2016, slve 26595971 euros.
jusquau 17 mai 2017, date de mise en paiement du dividende.
Il y aura lieu de dduire de ce montant le total des majorations de
Il est prcis, en application des dispositions de larticle 243 bis du dividendes correspondant celles de ces 102 292 196 actions qui
Code gnral des impts, que les dividendes ordinaires et majors auront cess dtre au nominatif entre le 1erjanvier 2017 et le 17 mai 2017,
sont en totalit ligibles labattement de 40% mentionn au 2du 3 de date de mise en paiement du dividende.
larticle158 du Code gnral des impts.


RSOLUTION 4 ACHAT PAR LA SOCIT DE SES PROPRES ACTIONS
Objectif
e
La 4 rsolution renouvelle lautorisation donne au Conseil dAdministration, pour une dure de 18 mois, de faire acheter par la Socit ses
propres actions (y compris dans le cadre dun contrat de liquidit).
En 2016, la Socit na procd aucun rachat lexception des oprations ralises dans le cadre du contrat de liquidit: 1,09million dactions ont
t achetes et 1,09million dactions ont t vendues. Au 31dcembre 2016, 750actions taient dtenues au titre du contrat de liquidit.
Au 31dcembre 2016, la Socit dtient prs de 1,03million dactions affectes aux objectifs dchange ou de paiement dans le cadre doprations
de croissance externe et de mise en uvre de tout plan dactions de performance aux salaris. Ces actions reprsentent 0,26% du capital de
la Socit. Elles nont pas le droit de vote et les dividendes leur revenant sont affects au compte de report nouveau.
Lautorisation vise la 4ersolution prvoit que le prix maximum dachat est fix 165euros (montant inchang) et le nombre maximum dactions
pouvant tre acquises est limit 10% du nombre dactions composant le capital social au 31dcembre 2016, soit 38887576 actions, pour un
montant maximum total de 6416450040euros.
Les actions achetes pourront notamment tre annules afin de compenser, dans la dure, limpact dilutif rsultant des augmentations de capital
lies aux outils de rmunration des collaborateurs et aux oprations dactionnariat salari.
Lobjectif de conservation et de remise ultrieure dans le cadre doprations de croissance externe ne bnficiant plus de la qualification de
pratique de march admise dans le cadre de la nouvelle rglementation europenne, il na pas t maintenu dans larsolution ci-dessous.
Les objectifs du programme de rachat dactions sont dtaills ci-dessous dans la 4e rsolution et dans le descriptif du programme de rachat
disponible sur le site Internet de la Socit, www.airliquide.com, pralablement lAssemble Gnrale.
Comme les annes antrieures, larsolution prvoit que lautorisation ne sapplique pas en priode doffre publique.
QUATRIMERSOLUTION de la Socit et des socits qui lui sont lies, selon les dispositions
(Autorisation donne pour 18mois au Conseil dAdministration lgales et rglementaires applicables;
en vue de permettre la Socit dintervenir sur ses propres
actions) soit lanimation du march du titre de la Socit dans le cadre dun
contrat de liquidit conforme une Charte de dontologie reconnue
LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de par lAutorit des marchs financiers.
majorit requises pour les Assembles Gnrales Ordinaires, aprs
avoir pris connaissance du Rapport du Conseil dAdministration, LAssemble fixe le prix maximum dachat 165 euros (hors
conformment aux articles L. 225-209 et suivants du Code de frais dacquisition) par action de 5,50 euros de nominal et fixe le
commerce et aux dispositions dapplication directe du rglement de nombre maximum dactions acqurir 10 % du nombre total
la Commission europenne n 596/2014 du 16 avril 2014, autorise le des actions composant le capital social au 31 dcembre 2016, soit
Conseil dAdministration faire acheter par la Socit ses propres 38887576actions de 5,50euros de nominal, pour un montant maximal
actions en vue de: de 6416450040euros, sous rserve des limites lgales.
soit leur annulation, sous rserve de ladoption de la Lacquisition de ces actions peut tre effectue tous moments,
douzimersolution; lexclusion des priodes doffre publique sur le capital de la Socit, en
une ou plusieurs fois et par tous moyens, sur tout march, hors march,
soit leur remise la suite de lexercice de droits attachs des valeurs de gr gr, y compris par acquisition de blocs, ou par utilisation
mobilires donnant droit par remboursement, conversion, change, dinstruments financiers drivs, ventuellement par tous tiers
prsentation dun bon ou de toute autre manire lattribution agissant pour le compte de lEntreprise dans les conditions prvues
dactions de la Socit; par les dispositions du dernier alina de larticle L.225-206 du Code de
commerce.
plan dattribution gratuite dactions, ou (iii)dopration dactionnariat Les actions acquises peuvent tre changes, cdes ou transfres
salari rserve aux adhrents un plan dpargne dentreprise, par tous moyens sur tout march, hors march ou de gr gr, y compris
ralise dans les conditions des articles L. 3331-1 et suivants du par cession de blocs, conformment la rglementation applicable.
Code du travail par cession des actions acquises pralablement par
la Socit dans le cadre de la prsentersolution, ou prvoyant une Les dividendes revenant aux actions propres seront affects au report
attribution gratuite de ces actions au titre dun abondement en titres nouveau.
de la Socit et/ou en substitution de la dcote, ou (iv)dallocation
dactions au profit des salaris et/ou dirigeants mandataires sociaux La prsente autorisation est donne pour une priode de 18 mois
compter du jour de la prsente Assemble. Elle se substituera celle

donne par lAssemble Gnrale Ordinaire du 12 mai 2016 dans sa Le Conseil dAdministration devra informer lAssemble Gnrale des
quatrimersolution pour la partie non utilise. oprations ralises en vertu de la prsente autorisation conformment
la rglementation applicable.
LAssemble donne tous pouvoirs au Conseil dAdministration, avec
facult de dlgation, pour mettre en uvre la prsente autorisation,
pour passer tout ordre de bourse, conclure tous accords, effectuer
toutes formalits et dclarations auprs de tous organismes, et,
gnralement, faire ce qui est ncessaire pour lexcution des dcisions
qui auront t prises par lui dans le cadre de la prsente autorisation.
RSOLUTIONS 5 ET 6 DSIGNATION OU RENOUVELLEMENT DES MANDATS DES MEMBRES

Objectif
Le Conseil dAdministration est actuellement compos de 12 membres, dont un Administrateur salari. Les mandats dAdministrateurs de
Monsieur Thierry Desmarest et Monsieur Thierry Peugeot arrivent chance lissue de la prsente Assemble.
Le Conseil dAdministration a pris acte de lachvement du mandat de Monsieur Thierry Desmarest lissue de la prsente Assemble Gnrale,
conformment au rglement intrieur du Conseil dAdministration.
Membre du Conseil depuis 1999, Monsieur Thierry Desmarest a apport toute son exprience et ses grandes comptences dans de nombreux
domaines au Conseil dont il est lAdministrateur Rfrent depuis 2014. Le Conseil la vivement remerci pour sa trs forte contribution au
dveloppement dAirLiquide tout au long de ces annes.
Sur recommandation du Comit des nominations et de la gouvernance, il vous est propos par la 5ersolution, de renouveler pour une dure de
quatre ans, le mandat de Monsieur Thierry Peugeot.
Monsieur Thierry Peugeot, administrateur depuis 2005, continuera faire bnficier la Socit de son excellente connaissance du secteur de
lindustrie automobile et de son exprience de dirigeant de grande entreprise.
Sur recommandation du Comit des nominations et de la gouvernance suite une procdure de slection pilote par le Comit assist dun
conseil externe, la 6ersolution vous propose la nomination comme Administrateur, pour une dure de quatre ans, de Monsieur Xavier Huillard.
Prsident-Directeur Gnral de Vinci depuis 2010, Monsieur Xavier Huillard apportera au Conseil son exprience de dirigeant dun grand groupe
dimension internationale.
CINQUIMERSOLUTION SIXIMERSOLUTION
(Renouvellement du mandat dAdministrateur (Nomination de Monsieur Xavier Huillard
deMonsieurThierry Peugeot) commeAdministrateur)
avoir pris connaissance du Rapport du Conseil dAdministration, avoir pris connaissance du Rapport du Conseil dAdministration, dcide
dcide de renouveler le mandat dAdministrateur de Monsieur Thierry de nommer Monsieur Xavier Huillard, Administrateur pour une dure
Peugeot pour une dure de quatre ans, laquelle prendra fin lissue de de quatre ans, laquelle prendra fin lissue de lAssemble Gnrale de
lAssemble Gnrale de 2021 appele statuer sur les comptes de 2021 appele statuer sur les comptes de lexercice 2020.
lexercice 2020.


RSOLUTION 7 CONVENTIONS RGLEMENTES
Objectif
Au cours de lexercice 2016, aucune nouvelle convention rglemente na t soumise au Conseil dAdministration.
Conformment la loi, le Conseil dAdministration a procd au rexamen annuel des conventions conclues et autorises au cours dexercices
antrieurs dont lexcution a t poursuivie au cours de lexercice clos au 31dcembre 2016.
Les conventions et engagements rglements prvus par la loi TEPA sont rexamins et soumis lapprobation de lAssemble Gnrale des
actionnaires chaque renouvellement du mandat excutif du dirigeant et lont t pour la dernire fois en 2014.
Le mandat de Prsident-Directeur Gnral de quatre ans de Monsieur Benot Poitier arrive chance en mai2018.
Le mandat de Directeur Gnral Dlgu de trois ans de Monsieur Pierre Dufour arrive chance lissue de la prsente Assemble. Monsieur
Pierre Dufour ayant dcid de faire valoir ses droits la retraite son mandat ne sera pas renouvel.
Le Conseil dAdministration a chaleureusement remerci Monsieur Pierre Dufour pour son engagement et sa contribution exceptionnelle au
dveloppement du Groupe au cours des 10 annes la Direction Gnrale, et notamment dans le cadre de lacquisition dAirgas. Monsieur Pierre
Dufour demeurera Administrateur de la Socit dans le cadre de son mandat renouvel lors de lAssemble Gnrale des actionnaires du 12mai
2016.
La 7ersolution vous propose de prendre acte que le Rapport spcial des Commissaires aux comptes sur les conventions rglementes ne fait
tat daucune convention nouvelle.
Ce Rapport spcial des Commissaires aux comptes sur les conventions et engagements rglements est disponible dans le Document de
rfrence 2016 et sur le site Internet de la Socit.
SEPTIMERSOLUTION
(Rapport spcial des Commissaires aux comptes sur les conventions vises aux articles L.225-38 et suivants
duCode de commerce)
LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de majorit requises pour les Assembles Gnrales Ordinaires, prend acte quil lui a t
soumis, sur les conventions et oprations vises aux articles L.225-38 et suivants du Code de commerce, le Rapport spcial des Commissaires aux
comptes prvu par les dispositions lgales et rglementaires en vigueur, qui ne fait mention daucune convention nouvelle.
RSOLUTIONS 8 ET 9 AVIS SUR LA RMUNRATION DES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX

AU TITRE DE 2016
Objectif
Le Code AFEP/MEDEF, auquel la Socit se rfre, recommande de soumettre lavis des actionnaires les lments de rmunration des
dirigeants mandataires sociaux au titre de lexercice clos.
Par les 8e et 9ersolutions, il vous est demand dexprimer un avis favorable sur les lments de la rmunration due ou attribue respectivement
Monsieur Benot Potier, Prsident-Directeur Gnral et Monsieur Pierre Dufour, Directeur Gnral Dlgu au titre de2016, tels quexposs
dans le Document de rfrence 2016 et dans lAvis de convocation 2017.
HUITIMERSOLUTION NEUVIMERSOLUTION
(Avis sur les lments de la rmunration dueouattribue (Avis sur les lments de la rmunration due ouattribue
Monsieur Benot Potier au titre delexercice clos le Monsieur Pierre Dufour au titre delexercice clos le
31dcembre 2016) 31dcembre 2016)
LAssemble Gnrale, consulte en application du Code de LAssemble Gnrale, consulte en application du Code de
gouvernement dentreprise des socits cotes AFEP/MEDEF, statuant gouvernement dentreprise des socits cotes AFEP/MEDEF, statuant
aux conditions de quorum et de majorit requises pour les Assembles aux conditions de quorum et de majorit requises pour les Assembles
Gnrales Ordinaires, met un avis favorable sur les lments de la Gnrales Ordinaires, met un avis favorable sur les lments de la
rmunration due ou attribue Monsieur Benot Potier au titre de rmunration due ou attribue Monsieur Pierre Dufour au titre de
lexercice 2016, tels que prsents dans le Document de rfrence 2016 lexercice 2016, tels que prsents dans le Document de rfrence 2016
de la Socit, au chapitre3 Gouvernement dentreprise, paragraphe de la Socit, au chapitre3 Gouvernement dentreprise, paragraphe
lments de la rmunration due ou attribue Monsieur BenotPotier lments de la rmunration due ou attribue Monsieur PierreDufour
au titre de lexercice 2016, soumis lavis des actionnaires. au titre de lexercice 2016, soumis lavis des actionnaires.

RSOLUTIONS 10 ET 11 APPROBATION DE LA POLITIQUE DE RMUNRATION DES DIRIGEANTS

MANDATAIRES SOCIAUX
Objectif
Conformment larticle L.225-37-2 du Code de commerce instaur par la loi relative la transparence, la lutte contre la corruption et la
modernisation de la vie conomique (dite loi Sapin2), il vous est demand aux 10e et 11ersolutions dapprouver compter du dbut de lexercice
2017, les principes et les critres de dtermination, de rpartition et dattribution des lments fixes, variables et exceptionnels composant la
rmunration totale et les avantages de toute nature, attribuables au Prsident-Directeur Gnral et au Directeur Gnral Dlgu, et sappliquant
Monsieur Benot Potier et Monsieur Pierre Dufour, tels que dcrits dans le Rapport correspondant figurant dans le Document de rfrence 2016
et dans lAvis de convocation 2017.
DIXIMERSOLUTION ONZIMERSOLUTION
(Approbation de la politique de rmunration applicable (Approbation de la politique de rmunration applicable
au Prsident-Directeur Gnral) au Directeur Gnral Dlgu)
avoir pris connaissance du Rapport du Conseil dAdministration avoir pris connaissance du Rapport du Conseil dAdministration
tabli en application de larticle L. 225-37-2 du Code de commerce, tabli en application de larticle L. 225-37-2 du Code de commerce,
approuve les principes et les critres de dtermination, de rpartition et approuve les principes et les critres de dtermination, de rpartition et
dattribution des lments fixes, variables et exceptionnels composant dattribution des lments fixes, variables et exceptionnels composant
la rmunration totale et les avantages de toute nature, attribuables au la rmunration totale et les avantages de toute nature, attribuables au
Prsident-Directeur Gnral raison de son mandat tels que prsents Directeur Gnral Dlgu raison de son mandat tels que prsents
dans le Document de rfrence 2016 de la Socit, au chapitre 3 dans le Document de rfrence 2016 de la Socit, au chapitre 3
Gouvernement dentreprise , dans le Rapport sur les principes et Gouvernement dentreprise , dans le Rapport sur les principes et
les critres de dtermination, de rpartition et dattribution des lments les critres de dtermination, de rpartition et dattribution des lments
fixes, variables et exceptionnels composant la rmunration totale et fixes, variables et exceptionnels composant la rmunration totale et
les avantages de toute nature attribuables aux dirigeants mandataires les avantages de toute nature attribuables aux dirigeants mandataires
sociaux au paragraphe I. sociaux au paragraphe II.
Assemble Gnrale Extraordinaire
RSOLUTION 12 ANNULATION PAR VOIE DE RDUCTION DE CAPITAL DES ACTIONS ACHETES

PAR LA SOCIT
Objectif
Comme chaque anne, nous vous demandons dans la 12ersolution dautoriser le Conseil dAdministration annuler tout ou partie des actions
acquises dans le cadre du programme de rachat dactions et rduire le capital selon certaines conditions pour permettre notamment, le cas
chant, de compenser la dilution ventuelle rsultant des augmentations de capital lies aux outils de rmunration des collaborateurs et aux
oprations dactionnariat salari.
La diffrence entre la valeur comptable des actions annules et leur montant nominal sera impute sur les postes de rserves ou de primes. La
dure de lautorisation confre au Conseil dAdministration est de 24mois.
DOUZIMERSOLUTION ou plusieurs fois, dans la limite de 10 % du capital de la Socit, par

(Autorisation donne pour 24mois au Conseil priode de 24mois, tout ou partie des actions acquises dans le cadre
dAdministrationde rduire le capital par annulation de lautorisation vote par la prsente Assemble Gnrale Ordinaire
desactions auto-dtenues) dans sa quatrimersolution et de celles acquises dans le cadre des
autorisations votes par les Assembles Gnrales Ordinaires des
LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de 12mai 2016 et 7mai 2014 et rduire le capital due concurrence.
majorit requises pour les Assembles Gnrales Extraordinaires,
aprs avoir pris connaissance du Rapport du Conseil dAdministration La diffrence entre la valeur comptable des actions annules et leur
et du Rapport spcial des Commissaires aux comptes, autorise le montant nominal sera impute sur tous postes de rserves ou de
Conseil dAdministration annuler, sur ses seules dcisions, en une primes.

La prsente autorisation est donne pour une priode de 24 mois en uvre la prsente autorisation, imputer la diffrence entre la valeur
compter du jour de la prsente Assemble. Elle se substitue celle comptable des actions annules et leur montant nominal sur tous
donne par lAssemble Gnrale Extraordinaire du 12mai 2016 dans postes de rserves et primes, et accomplir les formalits requises pour
sa seizimersolution pour la fraction non utilise ce jour. mettre en uvre la rduction de capital qui sera dcide conformment
la prsentersolution et modifier corrlativement les statuts.
Tous pouvoirs sont confrs au Conseil dAdministration, avec facult
de subdlgation dans les conditions prvues par la loi, pour mettre
RSOLUTIONS 13 ET 14 AUGMENTATION DE CAPITAL SOCIAL PAR MISSION DACTIONS ORDINAIRES

OU DE VALEURS MOBILIRES DONNANT ACCS AU CAPITAL AVEC MAINTIEN DU DROIT PRFRENTIEL

DE SOUSCRIPTION
Objectif
Pour assurer le financement des investissements de croissance du Groupe, il est propos dans la 13ersolution de renouveler la dlgation
permettant au Conseil dAdministration daugmenter le capital social dans la limite dun montant en nominal de 530millions deuros correspondant
environ 25 % du capital social au 31 dcembre 2016, en procdant en une ou plusieurs fois, lmission dactions ordinaires ou de valeurs
mobilires composes dilutives. Les actionnaires auront, proportionnellement au montant de leurs actions, un droit prfrentiel de souscription
aux actions ou aux valeurs mobilires ainsi mises.
Le Groupe a fait usage de la prcdente dlgation de lAssemble Gnrale Extraordinaire du 6mai 2015, en ralisant une augmentation de
capital avec maintien du droit prfrentiel de souscription dans le cadre du refinancement de lacquisition dAirgas. Le montant brut de cette
augmentation sest lev 3283millions deuros. Lopration sest traduite par lmission de 43202209 actions nouvelles le 11octobre 2016.
Cette dlgation est valable pour une dure de 26mois.
Sur ce plafond de 530millions deuros simpute le montant total des augmentations de capital qui seraient ralises en vertu de la14ersolution
ci-aprs et des rsolutions permettant aux salaris et dirigeants mandataires sociaux de bnficier dactions (18e et 19ersolutions de lAssemble
Gnrale Extraordinaire du 12 mai 2016), des rsolutions permettant dmettre des valeurs mobilires composes avec suppression du droit
prfrentiel de souscription (23e, 24e, 25ersolutions de lAssemble Gnrale Extraordinaire du 12mai 2016) et des rsolutions permettant la mise
en uvre doprations dactionnariat salari (15e et 16ersolutions soumises la prsente Assemble Gnrale).
Comme en 2015, et afin de donner aux actionnaires le droit de se prononcer sur les missions objet de la prsente dlgation en priode doffre
publique, il vous est propos de prvoir que la prsente dlgation est suspendue en priode doffre publique.
En cas de demandes excdentaires, la 14ersolution permet daugmenter, dans les limites lgales de 15% du plafond de 530millions deuros, le
montant de lmission.
TREIZIMERSOLUTION commerce qui sont des titres de capital de la Socit, donnant

(Dlgation de comptence donne pour 26mois au Conseil accs dautres titres de capital de la Socit et/ou donnant droit
dAdministration en vue daugmenter le capital social par lattribution de titres de crance de la Socit et/ou (iii)de valeurs
mission dactions ordinaires ou de valeurs mobilires mobilires reprsentatives dun droit de crance rgies ou non par
donnant accs, immdiatement et/ou terme, au capital de les articles L. 228-91 et suivants du Code de commerce, donnant
la Socit avec maintien du droit prfrentiel de souscription accs ou susceptibles de donner accs des titres de capital
des actionnaires pour un montant maximum de 530millions mettre de la Socit, ces valeurs mobilires pouvant le cas chant
deuros en nominal) galement donner accs des titres de capital existants et/ou
LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de des titres de crance de la Socit, dont la souscription pourra tre
majorit requises pour les Assembles Gnrales Extraordinaires, opre soit en espces, soit par compensation avec des crances
aprs avoir pris connaissance du Rapport du Conseil dAdministration liquides et exigibles.
et du Rapport spcial des Commissaires aux comptes, conformment
La dlgation ainsi confre au Conseil dAdministration est valable
aux dispositions des articles L. 225-129 L. 225-129-6 et L. 228-91
pour une dure de 26 mois compter de la prsente Assemble,
L.228-93 du Code de commerce:
tant toutefois prcis que le Conseil dAdministration ne sera pas
1. dlgue au Conseil dAdministration, avec facult de subdlgation autoris en faire usage pendant toute priode doffre publique sur
dans les conditions fixes par les dispositions lgales, la comptence le capital de la Socit;
de dcider, en une ou plusieurs fois, dans les proportions et aux
2. dcide que le montant total des augmentations de capital social
poques quil apprciera, avec maintien du droit prfrentiel de
susceptibles dtre ainsi ralises, immdiatement et/ou terme, ne
souscription, lmission, en France et ltranger, en euros, en
pourra tre suprieur 530 millions deuros en nominal, sur lequel
monnaies trangres ou en units de compte fixes par rfrence
simputera (i) le montant des missions dactions ou de valeurs
plusieurs monnaies,(i)dactions ordinaires de la Socit, (ii)de valeurs
mobilires, en cas de demandes excdentaires, ralises en vertu de
mobilires rgies par les articles L. 228-91 et suivants du Code de

la quatorzimersolution ci-aprs (ou toutersolution qui lui serait dterminer le prix, les modalits et les dates des missions, ainsi
substitue ultrieurement), (ii) le montant des missions dactions que la forme et les caractristiques des valeurs mobilires crer,
rsultant doptions ou dactions de performance attribues en
vertu des dix-huitime et dix-neuvimersolutions de lAssemble fixer les montants mettre, suspendre, le cas chant, lexercice
Gnrale Extraordinaire du 12 mai 2016 (ou toutes rsolutions des droits dattribution dactions de la Socit attachs aux valeurs
qui leur seraient substitues ultrieurement), (iii) le montant des mobilires mettre pendant un dlai qui ne pourra excder
augmentations de capital ralises en vertu des vingt-troisime, trois mois, fixer les modalits selon lesquelles sera assure, le
vingt-quatrime et vingt-cinquime rsolutions de lAssemble cas chant, la prservation des droits des titulaires des valeurs
Gnrale Extraordinaire du 12 mai 2016 (ou toutes rsolutions qui mobilires donnant terme accs des actions de la Socit et
leur seraient substitues ultrieurement), et (iv) le montant total des ce, en conformit avec les dispositions lgales, rglementaires
augmentations de capital social ralises en vertu des quinzime et le cas chant contractuelles, procder le cas chant toute
et seizime rsolutions de la prsente Assemble Gnrale (ou imputation sur la ou les primes dmission et notamment celles
toutes rsolutions qui leur seraient substitues ultrieurement), des frais entrans par la ralisation des missions,
cette limite tant majore du nombre de titres ncessaires au titre
faire procder, le cas chant, ladmission aux ngociations sur
des ajustements susceptibles dtre oprs conformment aux
un march rglement des valeurs mobilires mettre, prendre
dispositions lgislatives et rglementaires applicables et, le cas
gnralement toutes les dispositions utiles et conclure tous les
chant, aux stipulations contractuelles prvoyant dautres cas
accords pour parvenir la bonne fin des missions envisages,
dajustement, pour prserver les droits des porteurs de valeurs
constater la ou les augmentations de capital rsultant de toute
mobilires donnant droit des actions de la Socit ; le montant
mission ralise par lusage de la prsente dlgation et modifier
nominal maximum (ou sa contre-valeur en euros la date de dcision
corrlativement les statuts;
dmission en cas dmission en monnaies trangres ou en units
de comptes fixes par rfrence plusieurs monnaies) des valeurs 7. prend acte que la prsente dlgation prive deffet la dlgation
mobilires reprsentatives de titres de crance donnant accs au consentie par lAssemble Gnrale Extraordinaire du 6mai 2015 en
capital de la Socit mises en vertu de la prsente dlgation ne sa douzimersolution.
pourra pas dpasser un plafond de 3 milliards deuros, sur lequel
simputeront le cas chant les missions, en cas de demandes
excdentaires, ralises en vertu de la quatorzime rsolution QUATORZIMERSOLUTION
ci-aprs (ou toutersolution qui lui serait substitue ultrieurement) (Autorisation donne pour 26mois au Conseil dAdministration
et les missions ralises en vertu des vingt-troisime, en vue daugmenter, en cas de demandes excdentaires,
vingt-quatrime et vingt-cinquime rsolutions de lAssemble lemontant des missions dactions ou de valeurs mobilires)
Gnrale Extraordinaire du 12mai 2016; LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de
majorit requises pour les Assembles Gnrales Extraordinaires,
3. dcide que les actionnaires ont, proportionnellement au montant de
aprs avoir pris connaissance du Rapport du Conseil dAdministration et
leurs actions, un droit prfrentiel de souscription aux actions ou aux
du Rapport spcial des Commissaires aux comptes et conformment
valeurs mobilires donnant accs, immdiatement et/ou terme,
aux dispositions de larticle L.225-135-1 du Code de commerce, en cas
des actions de la Socit, mises en vertu de la prsentersolution;
dmission dactions ou de valeurs mobilires avec maintien du droit
4. dcide que si les souscriptions titre irrductible et, le cas chant, prfrentiel de souscription telle que vise la treizimersolution:
titre rductible si le Conseil dAdministration en a dcid la possibilit,
autorise le Conseil dAdministration, avec facult de subdlgation,
nont pas absorb la totalit dune mission dactions ou de valeurs
augmenter, dans les conditions fixes par la loi, le nombre
mobilires telles que dfinies ci-dessus, le Conseil dAdministration
dactions ou de valeurs mobilires mettre avec droit prfrentiel
pourra utiliser, dans lordre quil estimera opportun, chacune des
de souscription des actionnaires au mme prix que celui retenu
facults offertes par larticle L. 225-134 du Code de commerce ou
pour lmission initiale, dans les dlais et limites prvus par la
certaines dentre elles seulement;
rglementation applicable;
5. constate et dcide, en tant que de besoin, que toute dcision
dcide que le montant nominal de laugmentation de lmission
dmission en vertu de la prsente dlgation de comptence
dcide en vertu de la prsentersolution simputera sur le premier,
emportera, au profit des porteurs de valeurs mobilires mises
et le cas chant en cas dmission de titres de crances, sur le
donnant accs ou susceptibles de donner accs des titres de
second plafond prvu la treizimersolution;
capital mettre de la Socit, renonciation des actionnaires de la
Socit leur droit prfrentiel de souscription aux actions mettre dcide que lautorisation ainsi confre au Conseil dAdministration
auxquelles ces valeurs mobilires donneront droit immdiatement est valable pour une dure de 26 mois compter de la prsente
et/ou terme; Assemble.
6. donne tous pouvoirs au Conseil dAdministration, avec facult de
subdlgation dans les conditions fixes par la loi, pour mettre en
uvre la prsente dlgation et notamment:


RSOLUTIONS 15 ET 16 AUGMENTATIONS DE CAPITAL RSERVES AUX SALARIS
Objectif
Conformment la loi, la rsolution autorisant laugmentation du capital au profit des adhrents dun plan dpargne dentreprise, approuve lors de
lAssemble Gnrale Extraordinaire du 12mai 2016, vous est de nouveau soumise. Le montant nominal total des augmentations de capital social
susceptibles dtre ralises au titre de cettersolution demeure, sans changement, fix 30,25millions deuros, correspondant lmission dun
maximum de 5,5millions dactions, soit 1,41% du capital au 31dcembre 2016. Ce montant simputera sur le montant du plafond de 530millions
deuros en nominal, soit environ 25% du capital social, prvu par la 13ersolution de la prsente Assemble Gnrale, relatif la limite globale des
augmentations de capital susceptibles dtre ralises sur dlgation au Conseil dAdministration.
La 15ersolution prcise les conditions des augmentations de capital rserves aux adhrents un plan dpargne dentreprise ou de groupe;
elle est accompagne dans la 16e rsolution dun dispositif comparable pour les salaris et mandataires sociaux de socits du Groupe
ltranger qui ne pourraient bnficier du dispositif dactionnariat qui serait mis en place en application de la 15ersolution.
Ces deux dlgations seront valables respectivement pour une dure de 26mois pour la 15ersolution et pour une dure de 18mois pour la
16ersolution. Elles entranent la suppression du droit prfrentiel de souscription des actionnaires au profit des bnficiaires concerns.
La prcdente opration dactionnariat salari sest droule en mars2016, conformment lautorisation donne par lAssemble Gnrale du
6mai 2015. Le prix de souscription des actions sest tabli 77,18euros (82euros pour les tats-Unis) par action. 16984 salaris (et retraits)
rpartis dans 74 pays reprsentant 32,2% des effectifs ligibles ont souscrit cette opration.
Le Groupe souhaite continuer associer davantage les salaris son dveloppement. Les oprations dactionnariat salari contribuent dune
manire apprciable renforcer la motivation des salaris et accrotre leur sentiment dappartenance au Groupe.
Fin 2016, la part du capital dtenue par les salaris et anciens salaris du Groupe est estime 2,4%, dont 1,5% correspondant aux titres souscrits
par les salaris dans le cadre des augmentations de capital qui leur sont rserves ou dtenus dans le cadre dune gestion collective.
QUINZIMERSOLUTION de capital donnant accs au capital, et que le montant cumul

(Dlgation de comptence donne pour 26mois auConseil des augmentations de capital ralises sur le fondement de la
dAdministration en vue de procder desaugmentations de prsentersolution et de la seizimersolution ne pourra excder le
capital avec suppression du droit prfrentiel de souscription montant nominal prcit de 30,25millions deuros;
rserves auxadhrents un plan dpargne dentreprise
oudegroupe) 3. dcide que le montant nominal maximal des augmentations
de capital ralises sur le fondement de la prsente dlgation
LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de simputera sur le montant du plafond global prvu au paragraphe2
majorit requises pour les Assembles Gnrales Extraordinaires, de la treizime rsolution de la prsente Assemble Gnrale
aprs avoir pris connaissance du Rapport du Conseil dAdministration Extraordinaire (ou toute rsolution qui lui serait substitue
et du Rapport spcial des Commissaires aux comptes, statuant ultrieurement);
en application des articles L. 225-129-6 et L. 225-138-1 du Code de
commerce et des articles L.3331-1 et suivants du Code du travail: 4. dcide que les bnficiaires de ces augmentations de capital seront
directement ou par lintermdiaire dun fonds commun de placement
1. dlgue au Conseil dAdministration sa comptence pour dcider dentreprise ou toutes autres structures ou entits permises par les
daugmenter le capital social de la Socit, en une ou plusieurs fois, dispositions lgales ou rglementaires applicables, les adhrents, au
lpoque ou aux poques quil fixera et dans les proportions quil sein de la Socit et des socits, franaises ou trangres, qui lui
apprciera, par lmission dactions ordinaires de la Socit ainsi sont lies au sens des articles L.225-180 du Code de commerce et
que dautres titres de capital donnant accs au capital de la Socit, L.3344-1 du Code du travail, un plan dpargne dentreprise ou de
rserve aux adhrents un plan dpargne dentreprise ou de groupe;
groupe;
5. dcide de supprimer le droit prfrentiel de souscription des
2. dcide que le montant total des augmentations de capital social actionnaires aux actions nouvelles ou autres titres de capital, et
susceptibles dtre ralises en application de la prsentersolution titres de capital auxquels donneraient droit ces titres de capital, qui
ne pourra tre suprieur un montant nominal maximal de seront mis en application de la prsentersolution en faveur des
30,25 millions deuros, correspondant lmission dun maximum adhrents prcits un plan dpargne dentreprise ou de groupe;
de 5,5millions dactions, tant prcis que ce montant ne tient pas
compte des actions supplmentaires mettre, conformment 6. dcide que le prix de souscription ne pourra tre ni suprieur la
aux dispositions lgislatives et rglementaires applicables, et le moyenne, dtermine conformment aux dispositions de larticle
cas chant, aux stipulations contractuelles prvoyant dautres L.3332-19 du Code du travail, des premiers cours cots de laction
ajustements, pour prserver les droits des porteurs de titres de la Socit lors des 20 sances de bourse prcdant le jour de

la dcision fixant la date douverture de la souscription, ni infrieur SEIZIMERSOLUTION

de plus de 20 % cette moyenne, tant prcis que lAssemble (Dlgation de comptence donne pour 18mois auConseil
Gnrale autorise expressment le Conseil dAdministration, sil le dAdministration en vue de procder desaugmentations de
juge opportun, rduire ou supprimer la dcote susmentionne, en capital avec suppression du droit prfrentiel de souscription
considration, notamment, des dispositions lgales, rglementaires rserves unecatgorie de bnciaires)
et fiscales de droit tranger applicables le cas chant;
LAssemble Gnrale, statuant aux conditions de quorum et de
7. dcide en application de larticle L.3332-21 du Code du travail que le majorit requises pour les Assembles Gnrales Extraordinaires,
Conseil dAdministration pourra prvoir lattribution, aux bnficiaires aprs avoir pris connaissance du Rapport du Conseil dAdministration
ci-dessus indiqus, titre gratuit, dactions mettre ou dj mises et du Rapport spcial des Commissaires aux comptes, conformment
ou dautres titres de capital ou donnant accs au capital de la Socit aux dispositions des articles L. 225-129 L. 225-129-2 et de larticle
mettre ou dj mis, au titre(i)de labondement qui pourrait tre L.225-138 du Code de commerce:
vers en application des rglements de plans dpargne dentreprise
1. dlgue au Conseil dAdministration sa comptence pour dcider
ou de groupe, et/ou (ii)le cas chant de la dcote;
daugmenter, en une ou plusieurs fois lpoque ou aux poques
8. dcide galement que dans le cas o les bnficiaires nauraient quil fixera et dans les proportions quil apprciera, le capital social
pas souscrit dans le dlai imparti la totalit de laugmentation de de la Socit par mission dactions ordinaires ainsi que dautres
capital, celle-ci ne serait ralise qu concurrence du montant titres de capital donnant accs au capital de la Socit, rserve la
des actions souscrites, les actions non souscrites pouvant tre catgorie de bnficiaires dfinie ci-aprs;
proposes nouveau aux bnficiaires concerns dans le cadre
2. dcide que le montant total des augmentations de capital social
dune augmentation de capital ultrieure;
susceptibles dtre ralises en application de la prsentersolution
9. donne tous pouvoirs au Conseil dAdministration avec facult de ne pourra tre suprieur un montant nominal maximal de
subdlgation dans les conditions fixes par la loi, pour, dans les 30,25 millions deuros, correspondant lmission dun maximum
limites ci-dessus, fixer les diverses modalits de lopration, et de 5,5millions dactions, tant prcis que ce montant ne tient pas
notamment: compte des actions supplmentaires mettre, conformment
aux dispositions lgislatives et rglementaires applicables, et le
fixer les critres auxquels devront rpondre les socits dont les cas chant, aux stipulations contractuelles prvoyant dautres
salaris pourront bnficier des augmentations de capital, ajustements, pour prserver les droits des porteurs de titres de
capital donnant accs au capital, et que le montant cumul des
dterminer la liste de ces socits, augmentations de capital ralises au titre de la prsentersolution
et de la quinzimersolution ne pourra excder le montant nominal
arrter les conditions et modalits dmission, les caractristiques
prcit de 30,25millions deuros;
des actions et, le cas chant, des autres titres de capital,
dterminer le prix de souscription calcul selon la mthode dfinie 3. dcide que le montant nominal maximal des augmentations
ci-dessus, fixer les modalits et le dlai de libration des actions de capital ralises sur le fondement de la prsente dlgation
souscrites; imputer sur le poste primes dmission le montant simputera sur le montant du plafond global prvu au paragraphe2
des frais relatifs ces augmentations de capital et y prlever, sil de la treizime rsolution de la prsente Assemble Gnrale
le juge opportun, les sommes ncessaires pour porter la rserve Extraordinaire (ou toute rsolution qui lui serait substitue
lgale au dixime du nouveau capital aprs chaque mission; et, ultrieurement);
gnralement, accomplir, directement ou par mandataire, toutes
oprations et formalits lies aux augmentations du capital social 4. dcide de supprimer le droit prfrentiel de souscription des
ralises en application de la prsente rsolution, notamment actionnaires aux actions ou autres titres de capital, et aux titres de
faire le cas chant toute dmarche en vue de ladmission aux capital auxquels donneraient droit ces titres de capital, qui seraient
ngociations sur le march rglement Euronext Paris des mis en application de la prsentersolution et de rserver le droit
actions mises en vertu de la prsente dlgation, de les souscrire la catgorie de bnficiaires rpondant aux
caractristiques suivantes : tout tablissement financier ou filiale
arrter les dates douverture et de clture de souscription, dun tel tablissement mandat par la Socit et qui souscrirait des
constater la ralisation de laugmentation de capital actions, ou dautres titres de capital mis par la Socit en application
correspondante et modifier les statuts en consquence; de la prsente rsolution, dans le but exclusif de permettre des
salaris et mandataires sociaux de socits trangres, lies la
10. dcide que la prsente dlgation confre au Conseil
Socit au sens des articles L.225-180 du Code de commerce et
dAdministration est valable pour une dure de 26 mois compter
L.3344-1 du Code du travail, de bnficier dun dispositif dactionnariat
de la prsente Assemble Gnrale et quelle prive deffet la
ou dinvestissement prsentant un profil conomique comparable
dlgation donne au Conseil dAdministration au titre de la vingt
un schma dactionnariat salari qui serait mis en place dans le
et unime rsolution de lAssemble Gnrale Extraordinaire du
cadre dune augmentation de capital ralise en application de la
12mai 2016, hauteur de la partie non utilise de cette dlgation.
quinzime rsolution soumise au vote de la prsente Assemble
Gnrale, compte tenu du cadre rglementaire et fiscal et/ou social
applicable dans les pays de rsidence des salaris et mandataires
sociaux des socits trangres prcites;

5. dcide que le prix unitaire dmission des actions mettre en arrter la liste du ou des bnficiaires de la suppression du droit
application de la prsente rsolution sera fix par le Conseil prfrentiel de souscription au sein de la catgorie dfinie ci-dessus,
dAdministration sur la base du cours de bourse de laction de la ainsi que le nombre dactions souscrire par celui-ci ou chacun deux,
Socit ; ce prix dmission sera gal la moyenne des premiers
cours cots de laction de la Socit lors des 20sances de bourse le cas chant, arrter les caractristiques des autres titres de
prcdant le jour de la dcision du Conseil dAdministration fixant la capital donnant accs au capital de la Socit dans les conditions
date douverture de la souscription une augmentation de capital lgales et rglementaires applicables,
ralise sur le fondement de la quinzimersolution, cette moyenne
constater la ralisation de laugmentation de capital, accomplir,
pouvant tre ventuellement diminue dune dcote maximum de
directement ou par mandataire, toutes oprations et formalits
20%; le montant dune telle dcote sera dtermin par le Conseil
lies aux augmentations du capital social et sur sa seule dcision
dAdministration dans la limite prcite;
et, sil le juge opportun, imputer les frais des augmentations de
6. dcide que le Conseil dAdministration aura tous pouvoirs, dans capital sur le montant des primes affrentes ces augmentations,
les conditions prvues par la loi et dans les limites fixes ci-dessus, modifier corrlativement les statuts et procder toutes
avec facult de subdlgation, pour mettre en uvre la prsente formalits requises, faire le cas chant toute dmarche en vue de
dlgation et notamment leffet de: ladmission aux ngociations sur le march rglement Euronext
Paris des actions mises en vertu de la prsente dlgation;
fixer la date et le prix dmission des actions ou autres titres de
capital mettre en application de la prsentersolution ainsi que 7. dcide que la prsente dlgation confre au Conseil
les autres modalits de lmission, dAdministration est valable pour une dure de 18 mois compter
de la prsente Assemble Gnrale et quelle prive deffet la
dlgation donne au Conseil dAdministration au titre de la
vingt-deuximersolution de lAssemble Gnrale Extraordinaire
du 12mai 2016, hauteur de la partie non utilise de cette dlgation.
Assemble Gnrale Ordinaire

RSOLUTION 17 POUVOIRS
Objectif
e
La 17 rsolution est unersolution usuelle qui permet laccomplissement des publicits et des formalits lgales.
DIX-SEPTIMERSOLUTION
(Pouvoirs en vue des formalits)
Tous pouvoirs sont donns au porteur dune copie ou dun extrait du procs-verbal de la prsente Assemble pour procder toutes publications et
formalits requises par la loi et les rglements.

Rapports des Commissaires auxcomptes
) RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Rapport spcial des Commissaires aux comptes

sur les conventions et engagements rglements
Aux Actionnaires,
En notre qualit de Commissaires aux comptes de votre Socit, nous vous prsentons notre rapport sur les conventions et engagements rglements.
Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont t donnes, les caractristiques, les modalits essentielles ainsi que
les motifs justifiant de lintrt pour la socit des conventions et engagements dont nous avons t aviss ou que nous aurions dcouverts loccasion
de notre mission, sans avoir nous prononcer sur leur utilit et leur bien-fond ni rechercher lexistence dautres conventions et engagements. Il
vous appartient, selon les termes de larticle R. 225-31 du Code de commerce, dapprcier lintrt qui sattachait la conclusion de ces conventions et
engagements en vue de leur approbation.
Par ailleurs, il nous appartient, le cas chant, de vous communiquer les informations prvues larticle R. 225-31 du Code de commerce relatives
lexcution, au cours de lexercice coul, des conventions et engagements dj approuvs par lAssemble Gnrale.
Nous avons mis en uvre les diligences que nous avons estim ncessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie Nationale des
Commissaires aux Comptes relative cette mission. Ces diligences ont consist vrifier la concordance des informations qui nous ont t donnes
avec les documents de base dont elles sont issues.
CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS SOUMIS LAPPROBATION DE LASSEMBLE GNRALE
Nous vous informons quil ne nous a t donn avis daucune convention ni daucun engagement autoriss au cours de lexercice coul soumettre
lapprobation de lAssemble Gnrale en application des dispositions de larticle L. 225-38 du Code de commerce.
Conventions et engagements dj approuvs par lAssemble Gnrale
Conventions et engagements approuvs au cours dexercices antrieurs
a) dont lexcution sest poursuivie au cours de lexercice coul
En application de larticle R. 225-30 du Code de commerce, nous avons t informs que lexcution des conventions et engagements suivants, dj
approuvs par lAssemble Gnrale au cours dexercices antrieurs, sest poursuivie au cours de lexercice coul.
1. Avec M. Benot Potier, Prsident-Directeur Gnral
Rgime de retraite cotisations dfinies
M. Benot Potier bnficie du rgime de retraite applicable lensemble du personnel pour la partie de rmunration qui nexcde pas huit fois le plafond
annuel de la Scurit sociale.
Le montant des cotisations verses au titre de ces rgimes cotisations dfinies par votre Socit en 2016 slve 9 233 euros.
M. Benot Potier bnficie dun rgime de retraite prestations dfinies couvrant la partie de la rmunration excdant vingt-quatre fois le plafond de la
Scurit sociale. Aux termes de ce rgime, le total des prestations de retraite, tous types de rgimes confondus, ne pourra excder 45% de la moyenne
des trois meilleures des cinq dernires rmunrations fixes et variables annuelles quelles soient verses par la socit ou toute filiale du groupe,
franaise ou trangre, suprieures vingt-quatre fois le plafond de la Scurit sociale. Pour ce calcul, la moyenne des parts variables prises en compte
ne pourra excder 100% de la moyenne des parts fixes. Dans le cas o cette limite serait atteinte, le montant vers au titre du rgime prestations
dfinies serait rduit en consquence. Par ailleurs, la limite de 45 % prcite sentend tous rgimes confondus, dorigine publique ou prive, en France
ou ltranger.
Cette convention, modifie en dernier lieu en 2014, a t approuve par votre Assemble Gnrale du 7mai 2014, sur rapport spcial des Commissaires
aux comptes en date du 4 mars 2014.

Rapports des Commissaires auxcomptes 5
Contrat dassurance-vie
Les dirigeants mandataires sociaux ntant plus bnficiaires du rgime de retraite cotisations dfinies, cadres dirigeants , M. Benot Potier
bnficie, pour la partie de la rmunration de rfrence comprise entre zro et vingt-quatre fois le plafond annuel de la Scurit sociale, dun contrat
dassurance-vie. La rmunration de rfrence comprend la rmunration fixe et la rmunration variable dans la limite de 100% de la rmunration
fixe.
Les droits rsultant des cotisations verses sont dfinitivement acquis M. Benot Potier et constituent une pargne disponible tout moment.
Cette convention a t autorise en dernier lieu par le Conseil dAdministration du 20 novembre 2014 et approuve par lAssemble Gnrale du
6mai2015.
Le montant des cotisations verses au titre de ce rgime en 2016 slve 205 416 euros pour M. Benot Potier.
Assurance chmage
M.Benot Potier bnficie, en qualit de mandataire social, de la garantie sociale des chefs et dirigeants dentreprise souscrite par votre Socit.
Le montant des cotisations verses ce titre par votre Socit en 2016 slve 7 514 euros.
Rgime de prvoyance
M. Benot Potier bnficie du rgime de prvoyance complmentaire unifi effet du 1er janvier 2015, couvrant lensemble du personnel ainsi que les
mandataires sociaux dment autoriss en bnficier, dans lequel la rmunration prise en compte pour le calcul des cotisations et des prestations est
plafonne (i)seize fois le plafond annuel de la Scurit sociale pour les garanties incapacit et invalidit et (ii)vingt-quatre fois le plafond annuel de la
Scurit sociale pour la garantie dcs.
Ce rgime garantit le versement dune rente au titre de la garantie incapacit, dun capital au titre de la garantie dcs.
Le Conseil dAdministration du 20 novembre 2014 a autoris M. Benot Potier bnficier de ce rgime de prvoyance unifi compter du 1er janvier2015.
Cette convention a t approuve par lAssemble Gnrale du 6 mai 2015.
Le montant des cotisations verses ce titre par votre socit en 2016 slve 3 151 euros.
2. Avec M. Pierre Dufour, Directeur Gnral Dlgu
M. Pierre Dufour bnficie dun rgime de retraite prestations dfinies couvrant la partie de la rmunration excdant vingt-quatre fois le plafond de la
Scurit sociale. Aux termes de ce rgime, le total des prestations de retraite, tous types de rgimes confondus, ne pourra excder 45% de la moyenne
des trois meilleures des cinq dernires rmunrations fixes et variables annuelles quelles soient verses par la socit ou toute filiale du groupe,
franaise ou trangre, suprieures vingt-quatre fois le plafond de la Scurit sociale. Pour ce calcul, la moyenne des parts variables prises en compte
ne pourra excder 100% de la moyenne des parts fixes. Dans le cas o cette limite serait atteinte, le montant vers au titre du rgime prestations
dfinies serait rduit en consquence. Par ailleurs, la limite de 45 % prcite sentend tous rgimes confondus, dorigine publique ou prive, en France
ou ltranger.
Cette convention, modifie en dernier lieu en 2014, a t approuve par votre Assemble Gnrale du 7mai 2014, sur rapport spcial des Commissaires
aux comptes en date du 4 mars 2014.
b) sans excution au cours de lexercice coul
Par ailleurs, nous avons t informs de la poursuite des conventions et engagements suivants, dj approuvs par lAssemble Gnrale au cours
dexercices antrieurs, qui nont pas donn lieu excution au cours de lexercice coul.

1. Avec M. Benot Potier, Prsident-Directeur Gnral
Indemnit de dpart
loccasion du renouvellement du mandat de M. Benot Potier, le Conseil dAdministration a rexamin les conditions relatives son indemnit de
dpart. Ces conditions ont t approuves par lAssemble Gnrale du 7 mai 2014 sur rapport spcial des Commissaires aux comptes en date du
4mars 2014.
En cas de dpart contraint de M. Benot Potier, quelle que soit la forme que revt ce dpart (rvocation, non-renouvellement, demande de dmission)
de ses mandats de Prsident et Directeur Gnral:
(a) li un changement de stratgie, ou
(b) qui interviendrait, dans les vingt-quatre mois suivant lacquisition du contrle de votre Socit par une personne agissant seule ou plusieurs
personnes agissant de concert,
votre Socit sengage verser M.Benot Potier une indemnit forfaitaire globale et libratoire gale vingt-quatre mois de rmunration brute fixe et
variable, le calcul tant effectu sur la moyenne mensuelle de la rmunration brute fixe et variable perue au cours des vingt-quatre mois prcdant le
dpart. Il est prcis que les indemnits vises aux points (a) et (b) ne peuvent se cumuler.
Le versement de lindemnit due en raison du dpart contraint susvis est subordonn au respect des conditions lies aux performances de
M.BenotPotier apprcies au regard de celles de la socit, dfinies comme suit:
Le droit de bnficier de lindemnit ainsi que son montant seront moduls en fonction de la moyenne de lcart annuel entre la Rentabilit Aprs Impt
des Capitaux Utiliss (R.O.C.E.) et le Cot Moyen Pondr du Capital (W.A.C.C.) valu sur fonds propres comptables, calculs sur les trois derniers
exercices ayant prcd lexercice au cours duquel intervient le dpart. Ces conditions de performance seront rexamines notamment chaque
renouvellement du mandat de M. Benot Potier et, le cas chant, pendant son mandat.
Le Conseil dAdministration du 17 fvrier 2014 a dcid de relever les critres de performance conditionnant lindemnit, un cart moyen sur trois ans
de 300 points de base (au lieu de 200 prcdemment) entre le R.O.C.E. et le W.A.C.C. tant dsormais exig pour pouvoir bnficier de la totalit de
lindemnit. La formule de dgressivit a galement t rendue plus exigeante: la condition est dgressive jusqu un cart minimal de 100points de
base (au lieu de 0 prcdemment), en de duquel aucune indemnit nest verse.
cart moyen (R.O.C.E. et W.A.C.C.) Proportion de lindemnit due

300 bp* 100 %
200 bp et < 300 bp 66 %
150 bp et < 200 bp 50 %
100 bp et < 150 bp 33 %
< 100 bp 0%
* bp : point de base.
Dans le cas o le dpart contraint interviendrait dans les vingt-quatre mois prcdant la date laquelle le mandat de Prsident-Directeur Gnral de
M.Benot Potier prendra fin en application de la limite dge statutaire, le montant de lindemnit sera plafonn au nombre de mois de rmunration brute
sparant la date du dpart contraint de la date laquelle la limite dge statutaire sera atteinte. Aucune indemnit ne sera verse si, la date du dpart
contraint, lintress fait valoir ses droits retraite.
2. Avec M. Pierre Dufour, Directeur Gnral Dlgu
Indemnit de dpart
loccasion du renouvellement du mandat de Directeur Gnral Dlgu de M. Pierre Dufour, le Conseil dAdministration avait rexamin les
conditions relatives son indemnit de dpart. Ces conditions avaient t approuves par lAssemble Gnrale du 7 mai 2014 sur rapport spcial des
Commissaires aux comptes en date du 4mars 2014.
En cas de dpart contraint de M. Pierre Dufour, quelle que soit la forme que revt ce dpart (rvocation, non-renouvellement, demande de dmission)
de son mandat de Directeur Gnral Dlgu:
(a) li un changement de stratgie, ou
(b) qui interviendrait, dans les vingt-quatre mois suivant lacquisition du contrle de votre socit par une personne agissant seule ou plusieurs
personnes agissant de concert,

votre Socit stait engage verser M.Pierre Dufour une indemnit forfaitaire globale et libratoire gale vingt-quatre mois de rmunration brute
fixe et variable, le calcul tant effectu sur la moyenne mensuelle de la rmunration brute fixe et variable perue quelque titre que ce soit de toute
socit du groupe LAir Liquide, au cours des vingt-quatre mois prcdant le dpart. Il tait prcis que les indemnits vises aux points (a) et (b) ne
pouvaient se cumuler.
Le versement de lindemnit due en raison du dpart contraint susvis tait subordonn au respect des conditions lies aux performances de
M.PierreDufour apprcies au regard de celles de la socit, dfinies comme suit:
Le droit de bnficier de lindemnit ainsi que son montant taient moduls en fonction de la moyenne de lcart annuel entre la Rentabilit Aprs Impt
des Capitaux Utiliss (R.O.C.E.) et le Cot Moyen Pondr du Capital (W.A.C.C.) valu sur fonds propres comptables, calculs sur les trois derniers
exercices ayant prcd lexercice au cours duquel intervient le dpart. Ces conditions de performance pouvaient tre rexamines notamment
chaque renouvellement du mandat de M.Pierre Dufour et le cas chant pendant son mandat.
Le Conseil dAdministration du 17 fvrier 2014 avait dcid de relever les critres de performance conditionnant lindemnit, un cart moyen sur trois
ans de 300 points de base (au lieu de 200 prcdemment) entre le R.O.C.E. et le W.A.C.C. tant dsormais exig pour pouvoir bnficier de la totalit de
lindemnit. La formule de dgressivit avait galement t rendue plus exigeante: la condition est dgressive jusqu un cart minimal de 100points de
base (au lieu de 0 prcdemment), en de duquel aucune indemnit nest verse.
cart moyen (R.O.C.E. et W.A.C.C.) Proportion de lindemnit due

300 bp* 100 %
200 bp et < 300 bp 66 %
150 bp et < 200 bp 50 %
100 bp et < 150 bp 33 %
< 100 bp 0%
* bp : point de base.
Toute indemnit lgale, conventionnelle ou contractuelle verse le cas chant M. Pierre Dufour au titre de la rupture de toute autre fonction dans le
groupe LAir Liquide, de mme que toute indemnit de non-concurrence due au titre de cette rupture ntaient pas soumises aux conditions susvises.
La somme de toute indemnit verse au titre de la rupture de toute autre fonction exerce dans le groupe LAir Liquide et de lindemnit due en cas de
dpart contraint ne pouvait excder vingt-quatre mois de rmunration.
Suite la dcision de M. Pierre Dufour de faire valoir ses droits la retraite, le Conseil dAdministration du 14 fvrier 2017 a pris acte, en accord avec
M.PierreDufour que, conformment aux termes de lengagement, aucune indemnit ne pourrait tre verse en cas de dpart contraint. En consquence
cet engagement est devenu sans objet.


Rapport des Commissaires aux comptes sur la rduction

du capital
Aux Actionnaires,
En notre qualit de Commissaires aux comptes de votre Socit et en excution de la mission prvue larticle L. 225-209 du Code de commerce en
cas de rduction du capital par annulation dactions achetes, nous avons tabli le prsent rapport destin vous faire connatre notre apprciation sur
les causes et conditions de la rduction du capital envisage.
Votre Conseil dAdministration vous propose de lui dlguer, pour une dure de vingt-quatre mois compter du jour de la prsente Assemble, tous
pouvoirs pour annuler, dans la limite de 10% de son capital, par priode de vingt-quatre mois, les actions achetes au titre de la mise en uvre dune
autorisation dachat par votre Socit de ses propres actions dans le cadre des dispositions de larticle prcit.
Nous avons mis en uvre les diligences que nous avons estim ncessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie Nationale
des Commissaires aux Comptes relative cette mission. Ces diligences conduisent examiner si les causes et conditions de la rduction du capital
envisage, qui nest pas de nature porter atteinte lgalit des actionnaires, sont rgulires.
Nous navons pas dobservation formuler sur les causes et conditions de la rduction du capital envisage.


Rapport des Commissaires aux comptes sur lmission
dactions ou de diverses valeurs mobilires avec maintien
du droit prfrentiel de souscription
Aux Actionnaires,
En notre qualit de Commissaires aux comptes de votre Socit et en excution de la mission prvue par larticle L.228-92 du Code de commerce,
nous vous prsentons notre rapport sur la proposition de dlgation au Conseil dAdministration de la comptence de dcider une mission dactions
ou de valeurs mobilires, opration sur laquelle vous tes appels vous prononcer.
Votre Conseil dAdministration vous propose, sur la base de son rapportde lui dlguer, pour une dure de vingt-six mois, la comptence pour dcider
et fixer les conditions dfinitives dune mission, avec maintien du droit prfrentiel de souscription (13e rsolution) dactions ordinaires de la socit,
de valeurs mobilires rgies par les articles L. 228-91 et suivants du Code de commerce qui sont des titres de capital de la socit, donnant accs
dautres titres de capital de la socit et/ou donnant droit lattribution de titres de crance de la socit et/ou de valeurs mobilires reprsentatives dun
droit de crance rgies ou non par les articles L. 228-91 et suivants du Code de commerce, donnant accs ou susceptibles de donner accs des titres
de capital mettre de la socit, ces valeurs mobilires pouvant le cas chant galement donner accs des titres de capital existants et/ou des
titres de crance de la Socit.
Le montant nominal global des augmentations du capital susceptibles dtre ralises immdiatement ou terme ne pourra, selon la 13e rsolution,
excder 530 millions deuros, montant sur lequel simputera le montant des missions dactions rsultant doptions ou dactions de performance
attribues en vertu des 18e et 19e rsolutions de lAssemble Gnrale Extraordinaire du 12 mai 2016, le montant des augmentations de capital ralises
en vertu des 23e, 24e et 25e rsolutions de lAssemble Gnrale Extraordinaire du 12 mai 2016 et le montant des augmentations de capital ralises en
vertu des 15e et 16e rsolutions de la prsente Assemble.
Le montant nominal global des valeurs mobilires reprsentatives de titres de crance donnant accs au capital de la socit susceptibles dtre
mises ne pourra, selon la 13e rsolution, excder 3milliards deuros, montant sur lequel simputeront les missions ralises en vertu des 23e, 24e et 25e
rsolutions de lAssemble Gnrale Extraordinaire du 12 mai 2016.
Ces plafonds tiennent compte du nombre supplmentaire de titres crer dans le cadre de la mise en uvre de la dlgation vise la 13e rsolution,
dans les conditions prvues larticle L. 225-135-1 du Code de commerce, si vous adoptez la 14e rsolution.
Il appartient au Conseil dAdministration dtablir un rapport conformment aux articles R.225-113 et suivants du code de commerce. Il nous appartient
de donner notre avis sur la sincrit des informations chiffres tires des comptes et sur certaines autres informations concernant lmission, donnes
dans ce rapport.
Commissaires aux Comptes relative cette mission. Ces diligences ont consist vrifier le contenu du rapport du Conseil dAdministration relatif ces
oprations et les modalits de dtermination du prix dmission des titres de capital mettre.
Ce rapport ne prcisant pas les modalits de dtermination du prix dmission des titres de capital mettre dans le cadre de la mise en uvre de la
13ersolution, nous ne pouvons donner notre avis sur le choix des lments de calcul de ce prix dmission.
Les conditions dfinitives dans lesquelles lmission serait ralise ntant pas fixes, nous nexprimons pas davis sur celles-ci.
Conformment larticle R.225-116 du code de commerce, nous tablirons un rapport complmentaire, le cas chant, lors de lutilisation de cette
dlgation par votre Conseil dAdministration en cas dmission de valeurs mobilires qui sont des titres de capital donnant accs dautres titres de
capital ou donnant droit lattribution de titres de crance, en cas dmission de valeurs mobilires donnant accs des titres de capital mettre.



dactions ordinaires et dautres titres de capital donnant
accs au capital rserve aux adhrents dun plan
dpargne dentreprise ou de groupe
Aux Actionnaires,
En notre qualit de Commissaires aux comptes de votre Socit, et en excution de la mission prvue par les articles L. 228-92 et L. 225-135 et
suivants du Code de commerce, nous vous prsentons notre rapport sur la proposition de dlgation au Conseil dAdministration de la comptence
de dcider une mission dactions ordinaires et dautres titres de capital donnant accs au capital de la socit, avec suppression du droit prfrentiel
de souscription, rserve aux adhrents au sein de la socit et des socits, franaises ou trangres, qui lui sont lies au sens des articles L.225-180
du Code de commerce et L. 3344-1 du Code du travail, un plan dpargne dentreprise ou de groupe, opration sur laquelle vous tes appels vous
prononcer.
Le montant nominal maximal des augmentations du capital susceptibles de rsulter de cette mission slve 30,25millions deuros (correspondant
lmission dun maximum de 5,5millions dactions), tant prcis que:
le montant cumul des augmentations du capital susceptibles dtre ralises immdiatement ou terme au titre de la quinzime et de la seizime
rsolutions ne pourra excder le montant nominal prcit de 30,25millionsdeuros;
le montant nominal des augmentations du capital susceptibles dtre ralises immdiatement ou terme au titre des quinzime et seizime
rsolutions simputera sur le plafond global de530millionsdeuros prvu la treizime rsolution de la prsente Assemble Gnrale (ou toute
rsolution qui lui serait substitue ultrieurement).
Cette opration est soumise votre approbation en application des dispositions des articles L.225-129-6 du Code de commerce et L.3332-18 et
suivants du Code du travail.
Votre Conseil dAdministration vous propose, sur la base de son rapport, de lui dlguer, pour une dure de vingt-six mois compter du jour de la
prsente Assemble, la comptence pour dcider une mission et de supprimer votre droit prfrentiel de souscription aux titres de capital mettre.
Le cas chant, il lui appartiendra de fixer les conditions dfinitives dmission de cette opration.
Il appartient au Conseil dAdministration dtablir un rapport conformment aux articles R. 225-113 et suivants du Code de commerce. Il nous appartient
de donner notre avis sur la sincrit des informations chiffres tires des comptes, sur la proposition de suppression du droit prfrentiel de souscription
et sur certaines autres informations concernant les missions, donnes dans ce rapport.
Commissaires aux Comptes, relative cette mission. Ces diligences ont consist vrifier le contenu du Rapport du Conseil dAdministration relatif
cette opration et les modalits de dtermination du prix dmission des titres de capital mettre.
Sous rserve de lexamen ultrieur des conditions de lmission qui serait dcide, nous navons pas dobservation formuler sur les modalits de
dtermination du prix dmission des titres de capital mettre donnes dans le Rapport du Conseil dAdministration.
Les conditions dfinitives dans lesquelles lmission serait ralise ntant pas fixes, nous nexprimons pas davis sur celles-ci et, par voie de
consquence, sur la proposition de suppression du droit prfrentiel de souscription qui vous est faite.
Conformment larticle R.225-116 du Code de commerce, nous tablirons un rapport complmentaire, le cas chant, lors de lutilisation de cette
dlgation par votre Conseil dAdministration en cas dmission dactions ou de valeurs mobilires qui sont des titres de capital donnant accs dautres
titres de capital et en cas dmission de valeurs mobilires donnant accs des titres de capital mettre.


dactions ordinaires et dautres titres de capital donnant
accs au capital rserve une catgorie de bnficiaires
avec suppression du droit prfrentiel de souscription
Aux Actionnaires,
En notre qualit de Commissaires aux comptes de votre Socit, et en excution de la mission prvue par les articles L. 228-92 et L. 225-135 et
suivants du Code de commerce, nous vous prsentons notre rapport sur la proposition de dlgation au Conseil dAdministration de la comptence de
dcider une mission dactions ordinaires et dautres titres de capital donnant accs au capital de la socit, avec suppression du droit prfrentiel de
souscription, rserve la catgorie de bnficiaires dfinie ci-aprs, opration sur laquelle vous tes appels vous prononcer.
Cette mission est rserve tout tablissement financier ou filiale dun tel tablissement mandat par votre Socit dans le but exclusif de permettre
des salaris et des mandataires sociaux de socits trangres, lies votre Socit au sens des articles L. 225-180 du Code de commerce et
L.3344-1 du Code du travail, de bnficier dun dispositif dactionnariat ou dinvestissement prsentant un profil conomique comparable un schma
dactionnariat salari qui serait mis en place en application de la quinzime rsolution de la prsente Assemble, compte tenu du cadre rglementaire et
fiscal et/ou social applicable dans les pays de rsidence des salaris et des mandataires sociaux des socits trangres prcites.
Le montant nominal maximal des augmentations du capital susceptibles de rsulter de cette mission slve 30,25millions deuros (correspondant
lmission dun maximum de 5,5millions dactions), tant prcis que:
le montant cumul des augmentations du capital susceptibles dtre ralises immdiatement ou terme au titre des quinzime et seizime
rsolutions ne pourra excder le montant nominal prcit de 30,25millionsdeuros;
le montant nominal des augmentations du capital susceptibles dtre ralises immdiatement ou terme au titre des quinzime et seizime
rsolutions simputera sur le plafond global de 530millionsdeuros prvu la treizime rsolution de la prsente Assemble Gnrale (ou toute
rsolution qui lui serait substitue ultrieurement).
Votre Conseil dAdministration vous propose, sur la base de son rapport, de lui dlguer, pour une dure de dix-huit mois compter du jour de la prsente
Assemble, la comptence pour dcider une mission et de supprimer votre droit prfrentiel de souscription aux titres de capital mettre. Le cas
chant, il lui appartiendra de fixer les conditions dfinitives dmission de cette opration.
Il appartient au Conseil dAdministration dtablir un rapport conformment aux articles R.225-113 et suivants du Code de commerce. Il nous appartient
de donner notre avis sur la sincrit des informations chiffres tires des comptes, sur la proposition de suppression du droit prfrentiel de souscription
et sur certaines autres informations concernant les missions, donnes dans ce rapport.
Commissaires aux Comptes, relative cette mission. Ces diligences ont consist vrifier le contenu du Rapport du Conseil dAdministration relatif
cette opration et les modalits de dtermination du prix dmission des titres de capital mettre.
Sous rserve de lexamen ultrieur des conditions de lmission qui serait dcide, nous navons pas dobservation formuler sur les modalits de
dtermination du prix dmission des titres de capital mettre, donnes dans le Rapport du Conseil dAdministration.
Les conditions dfinitives dans lesquelles lmission serait ralise ntant pas fixes, nous nexprimons pas davis sur celles-ci et, par voie de
consquence, sur la proposition de suppression du droit prfrentiel de souscription qui vous est faite.
Conformment larticle R. 225-116 du Code de commerce, nous tablirons un rapport complmentaire, le cas chant, lors de lutilisation de cette
dlgation par votre Conseil dAdministration en cas dmission dactions ou de valeurs mobilires qui sont des titres de capital donnant accs dautres
titres de capital et en cas dmission de valeurs mobilires donnant accs des titres de capital mettre.



6
INFORMATIONS
COMPLMENTAIRES
CAPITAL SOCIAL 364 Accords conclus par la Socit et qui sont modis
volution du capital social au cours des trois derniers ouprennent n en cas de changement de contrle
exercices 364 delaSocit 379
Modications dans la rpartition du capital social Accords prvoyant des indemnits pour les membres
aucours destrois dernires annes 365 duConseil dAdministration, ou des salaris,
silsdmissionnent ou sont licencis sans cause
Capital social et droits de vote des trois dernires annes 365
relle etsrieuse ou si leur emploi prend n, en raison
Montant du capital social dtenu par les salaris 366 duneoffrepublique 380
Dlgations de comptences de lAssemble Gnrale 366
RESPONSABLE DU DOCUMENT
RENSEIGNEMENTS DE CARACTRE DE RFRENCE 381
GNRAL 368 Responsable du Document derfrence 381
Renseignements de caractre gnral 368 Attestation du responsable du Document derfrence 381
Statuts 368
TABLE DE CONCORDANCE
Dividendes 375
DU DOCUMENT DE RFRENCE 382
Administration de la Socit 376
Proprits immobilires, usines et quipements 376 TABLE DE CONCORDANCE
Documents accessibles au public 376 DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL 386
Incorporation par rfrence 377 TABLE DE CONCORDANCE
DU RAPPORT DE GESTION 387
INFORMATION SUR LES DETTES
DES FOURNISSEURS 378 GLOSSAIRE 389
LMENTS SUSCEPTIBLES Glossaire boursier et nancier 389
DAVOIR UNE INCIDENCE Glossaire technique 392
EN CAS DOFFRE PUBLIQUE 379
Pouvoirs du Conseil dAdministration 379

6 INFORMATIONS COMPLMENTAIRES
Capital social
) CAPITAL SOCIAL
volution du capital social au cours des trois derniers exercices
Nombre Nombre Primes

Date de dcision Nature de dactions dactions Augmentation dmission Montant
du Conseil lopration cres cumul decapital etrserves ducapital
(en euros, except pour le nombre dactions)
17fvrier 2014 Leve doptions

de souscription
dactions 193376 312887235 1063568,00 11160475,74 1720879792,50
7mai 2014 Annulation dactions (1000000) 311887235 (5500000,00) (90205230,33) 1715379792,50
27mai 2014 Leve doptions
de souscription
dactions 456035 312343270 2508192,50 26674193,39 1717887985,00
27mai 2014 Attribution dactions
gratuites (1 pour 10) 31234327 343577597 171788798,50 (171788798,50) 1889676783,50
27mai 2014 Prime de dlit sur
lattribution dactions
gratuites (1 pour 100) 861485 344439082 4738167,50 (4738167,50) 1894414951,00
de souscription
dactions 540370 344979452 2972035,00 31369884,50 1897386986,00
6mai 2015 Leve doptions
de souscription
dactions 415163 345394615 2283396,50 24286495,14 1899670382,50
6mai 2015 Annulation dactions (1500000) 343894615 (8250000,00) (144733042,60) 1891420382,50
de souscription
dactions 327988 344222603 1803934,00 19187472,00 1893224316,50
10mai 2016 Augmentation de
capital rserve aux
salaris 999143 345221746 5495286,50 71942681,50 1898719603,00
29juillet 2016 Leve doptions
de souscription
dactions 354628 345576374 1950454,00 19875625,41 1900670057,00
12septembre 2016 Leve doptions
de souscription
dactions 41303 345617677 227166,50 2361106,80 1900897223,50
11octobre 2016 Augmentation de
capital en numraire 43202209 388819886 237612149,50 3045755734,50 2138509373,00
Note: Entre le 12septembre et le 31dcembre 2016, 55875options ont t leves portant ainsi le capital en circulation au 31dcembre 2016 2138816685,50euros
rpartis en 388875761actions.

INFORMATIONS COMPLMENTAIRES
Capital social 6
Modifications dans la rpartition du capital social au cours
des trois dernires annes
2014 2015 2016

Actionnaires individuels 37% 36% 33%
Institutionnels franais 17% 18% 20%
Institutionnels trangers 46% 46% 47%
Actions auto-dtenues (direct et indirect) >0% > 0% > 0%
FRANCHISSEMENTS DE SEUILS
Au cours de lexercice clos le 31dcembre 2016, les franchissements de seuils lgaux suivants ont t dclars:
Date Socit % Capital % droit de vote

05/01/2016 BlackRock 4,97% 4,97%
06/01/2016 BlackRock 5,10% 5,10%
11/02/2016 BlackRock 4,90% 4,90%
12/02/2016 BlackRock 5,02% 5,02%
22/02/2016 BlackRock 4,89% 4,89%
18/03/2016 BlackRock 5,06% 5,06%
22/03/2016 BlackRock 4,93% 4,93%
06/04/2016 BlackRock 5,00% 5,00%
07/04/2016 BlackRock 4,65% 4,65%
08/09/2016 BlackRock 5,07% 5,07%
13/09/2016 BlackRock 4,58% 4,58%
la connaissance de la Socit, il nexiste aucun autre actionnaire dtenant directement ou indirectement, seul ou de concert, plus de 5% du capital ou
des droits de vote.
Capital social et droits de vote des trois dernires annes
Nombre dactions Nombre thorique des droits devote Nombre rel de droits de vote
composantlecapital (ycompris actions auto-dtenues) (dduction faite des actions auto-dtenues)
2014 344872883 344872883 343579719
2015 344163001 344163001 342945838
2016 388875761 388875761 387749196
Il nexiste pas de droits de vote double.
la connaissance de la Socit, il nexiste pas de pacte dactionnaires ou daction de concert.
La part du capital de LAirLiquideS.A. dtenue par les principaux actionnaires au nominatif pur faisant lobjet de nantissement est non significative.

Capital social
Montant du capital social dtenu par les salaris
Depuis 1986, LAir Liquide S.A. a consenti aux salaris de certaines 5956147actions (au sens de larticle L.225-102 du Code de commerce)
socits du Groupe la possibilit de souscrire plusieurs augmentations correspondant aux titres souscrits par les salaris dans le cadre des
de capital rserves. Fin 2016, la part du capital dtenue par les salaris augmentations de capital qui leur sont rserves ou dtenus dans le
et anciens salaris du Groupe est estime 2,4 %, dont 1,5 % soit cadre dune gestion collective.
Dlgations de comptences de lAssemble Gnrale
Nature de la dlgation Validit de la dlgation Montant autoris Utilisation en 2016

Actions auto-dtenues
Au 31dcembre 2016, la Socit
dtenait 1029934 actions valorises
un prix moyen de 98,53euros,
soit une valeur au bilan de
Accorde par: AGM
101479843euros.
du12mai 2016 (4e)*
10% du capital, soit Mouvements sur le contrat de
Rachat dactions Pour une dure de:
34416300actions, pour un montant liquidit:
18mois
maximal de 5678689500euros Au 31dcembre 2016, dans le cadre
Prix maximum:
du contrat de liquidit, 750 actions
165euros
au bilan pour une valeur nette de
77330euros.
Pour plus de dtails, voir pages
338-339 du prsent Document
de rfrence.
Accorde par: AGM
du12mai 2016 (16e)*
Annulation dactions 10% du capital Nant
Pour une dure de:
24mois
470millions deuros en nominal Le 11octobre 2016, 43202209
(plafond global) actions ont t mises la valeur
Augmentation de capital nominale de 5,50 portant le capital
Accorde par: AGM
par mission dactions ou Montant nominal maximum des valeurs social 2138509373.
du 6mai 2015 (12e)*
de valeurs mobilires avec mobilires: 3milliards deuros
Pour une dure de:
maintien du droit prfrentiel de Montants susceptibles dtre Nant.
26mois
souscription des actionnaires. augments de 15% maximum, en
cas de demandes excdentaires
(13ersolution AGM du 6mai 2015*)
Accorde par: AGM
Augmentation de capital du 12mai 2016 (17e) Pour un montant maximum de
Nant
par incorporation de rserve Pour une dure de: 250millions deuros en nominal
26mois
Accorde par: AGM
Augmentation de capital du 12mai 2016 (21e) *
rserve aux salaris: Pour une dure de: 30,25millions deuros en nominal et 999143 actions mises au nominal
dans le cadre dun plan 26mois 5,5millions dactions, ce montant de 5,50euros dans le cadre de
dpargne groupe Accorde par: AGM simpute sur le plafond global de lopration dactionnariat salari, en
dans le cadre dun dispositif du 12mai 2016 (22e) * 470millions deuros prcit mai2016.
comparable ltranger Pour une dure de:
18mois
Au 31dcembre 2016, encours
Accorde par: AGM demprunts obligataires de
mission demprunts du 12mai 2016 (13e) 762,0millions deuros pour
20milliards deuros
obligataires Pour une dure de: L AirLiquide S.A.,
5ans 14,6milliards deuros pour
le groupe AirLiquide.
* Renouvellement propos lAssemble Gnrale Mixte du 3mai 2017.

Capital social 6
Nature de la dlgation Validit de la dlgation Montant autoris Utilisation en 2016
2% du capital au jour de lattribution
Accorde par: AGM du
des options
12mai 2016 (18e) 143240 stock-options attribues par
Stock-options 0,3% du capital au jour de lattribution
Pour une dure de: le Conseil du29novembre 2016.
des options pour les dirigeants
38mois
mandataires sociaux
75230actions de performance
Accorde par: AGM du 0,5% du capital au jour de lattribution ont t attribues par le Conseil
12mai 2016 (19e) des actions 0,15% du capital au jour du29juillet 2016.
Actions de performance
Pour une dure de: de lattribution des actions pour les 426346actions de performance
38mois dirigeants mandataires sociaux ont t attribues par le Conseil
du29novembre 2016.
Accorde par: AGM
mission de valeurs du 12mai 2016 (23e) Simpute sur le plafond global de
mobilires avec suppression Pour une dure de: 470millions (12eAGM du 6mai 2015*)
du droit prfrentiel de 26 mois Montants susceptibles dtre
Nant
souscription: Accorde par: AGM augments de 15% maximum, en cas
par offre au public du 12mai 2016 (24e) de demandes excdentaires (25eAGM
par placements privs Pour une dure de: du 12mai 2016)
26 mois
* Renouvellement propos lAssemble Gnrale Mixte du 3mai 2017.

Renseignements de caractre gnral
) RENSEIGNEMENTS DE CARACTRE GNRAL
Lgislation applicable LAirLiquideS.A. Consultation des documents juridiques
Lgislation franaise Les statuts, procs-verbaux dAssembles Gnrales et autres

documents sociaux peuvent tre consults au sige social de la Socit.
Dates de constitution et dexpiration
Exercice social
La Socit a t cre le 8novembre 1902 et sa dure est fixe jusquau
17fvrier 2028. Lexercice social commence le 1erjanvier et sachve le 31dcembre de
la mme anne.
Registre du Commerce et des Socits
Adresse et numro de tlphone du Sige social
552096281 RCS Paris
Code APE: 7112B 75, quai dOrsay, 75007 Paris
+33(0)140625555
Statuts
TITRE PREMIER
DNOMINATION OBJET SIGE DURE lachat, la fabrication, la vente, lutilisation de tous produits se
rattachant directement ou indirectement lobjet ci-dessus, ainsi
que tous sous-produits rsultant de leur fabrication ou de leur
Article premier: Forme et dnomination
emploi, de toutes machines ou appareils servant les utiliser ou
La Socit est de forme anonyme, Conseil dAdministration. Cette les appliquer, et, plus particulirement, lachat, la fabrication, la vente,
Socit sera rgie par les lois et rglements en vigueur et par les lutilisation de tous produits, mtaux ou alliages, drivant ou rsultant
prsents statuts. dune utilisation de loxygne, de lazote et de lhydrogne ltat pur,
mlang ou combin, notamment de tous produits oxygns ou
La dnomination de la Socit est : LAir Liquide, socit anonyme azots;
pour ltude et lExploitation des procds Georges Claude.
ltude, lacquisition, lexploitation directe ou indirecte ou la vente de
tous brevets, inventions ou procds ayant trait aux mmes objets;
Article2: Objet
lexploitation, par voie directe ou par voie de constitution de socit,
La Socit a pour objet: de tout ce qui se rattache, directement ou indirectement, au but de la
Socit ou est susceptible de contribuer au dveloppement de son
ltude, lexploitation, la vente des brevets ou inventions de
industrie;
MM.Georges et Eugne Claude, relatifs la liqufaction des gaz,
la production industrielle du froid, de L'Air Liquide et de loxygne,
la prestation de tous services ou la fourniture de tous produits
leurs applications ou utilisations; susceptibles de dvelopper sa clientle dans le domaine de
lindustrie ou de la sant.
la production industrielle du froid, de L'Air Liquide, leurs applications
ou utilisations, la production et la liqufaction des gaz, notamment de La Socit peut demander ou acqurir toutes concessions, faire toutes
loxygne, de lazote, de lhlium et de lhydrogne, leurs applications constructions, acqurir ou prendre en location toutes carrires, mines
ou utilisations sous toutes formes, ltat pur, en mlanges et et tous immeubles et reprendre toutes exploitations se rattachant
en combinaisons, sans distinction dtat ni de provenance, dans son objet, cder ces concessions, les affermer, fusionner ou sallier
tous domaines dapplications de leurs proprits physiques, avec dautres socits par voie dacquisition de titres ou droits sociaux,
thermodynamiques, chimiques, thermochimiques et biologiques, davances ou de telle manire quil appartiendra. Elle peut entreprendre
et notamment dans les domaines de la propulsion, de la mer, de la ces oprations soit seule, soit en participation.
sant, de lagroalimentaire et de la pollution;

Renseignements de caractre gnral 6
Enfin, plus gnralement, elle peut faire toutes oprations industrielles, ratification de cette dcision par la plus prochaine Assemble Gnrale
commerciales, immobilires, mobilires, financires, se rattachant Ordinaire, et partout ailleurs en vertu dune dlibration de lAssemble
directement ou indirectement aux objets ci-dessus spcifis. Gnrale Extraordinaire.
Article3: Sige social Article4: Dure

Le sige de la Socit est Paris, quai dOrsay, n75. La dure de la Socit est fixe 99annes partir du 18fvrier 1929,
sauf les cas de dissolution anticipe ou de prorogation.
II pourra tre transfr, par dcision du Conseil dAdministration, en tout
autre endroit de Paris ou dun dpartement limitrophe, sous rserve de
TITRE II
CAPITAL SOCIAL ACTIONS IDENTIFICATION Tout versement en retard porte intrt de plein droit, en faveur de la
DES ACTIONNAIRES Socit, compter de lexigibilit, sans mise en demeure ni demande en
justice, au taux de lintrt lgal, sans prjudice de laction personnelle
que la Socit peut exercer contre lactionnaire dfaillant et des mesures
Article5: Capital social dexcution force prvues par la loi.
Le capital social est fix 2 138 941 915 euros divis en
388898530actions au nominal de 5,50euros, entirement libres. Article7: Forme des actions
Le capital social est augment dans les conditions prvues par la loi Les actions entirement libres font lobjet dune inscription en compte
soit par mission dactions ordinaires ou dactions de prfrence, soit soit sous la forme nominative, soit sous la forme au porteur, au choix de
par majoration du montant nominal des titres de capital existants. Il peut lactionnaire.
galement tre augment par lexercice de droits attachs des valeurs
mobilires donnant accs au capital, dans les conditions prvues par la loi. Les dispositions de lalina ci-dessus sont galement applicables aux
autres titres de toute nature mis par la Socit.
Conformment aux dispositions lgales en vigueur, sauf
dcision contraire de lAssemble Gnrale, les actionnaires ont,
Article8: Droits et obligations attachs auxactions
proportionnellement au montant de leurs actions, un droit de prfrence
la souscription des actions de numraire mises pour raliser une Les actionnaires ne seront pas engags au-del de leur souscription.
augmentation de capital.
La proprit dune action entrane de plein droit adhsion aux statuts et
Le capital social pourra galement tre rduit dans les conditions aux dcisions de lAssemble Gnrale.
prvues par la loi, notamment par rduction de la valeur nominale des
actions, par remboursement ou rachat en bourse et annulation dactions, Sous rserve des restrictions lgales et rglementaires, le droit de vote
par change des actions anciennes contre des actions nouvelles dun attach aux actions est proportionnel la quotit de capital quelles
nombre quivalent ou moindre, ayant ou non le mme nominal, avec ou reprsentent et chaque action donne droit une voix. Conformment
sans soulte payer ou recevoir. LAssemble Gnrale pourra toujours la facult offerte par lalina 3 de larticle L. 225-123 du Code de
obliger les actionnaires cder ou acheter des actions anciennes commerce, il ne sera pas confr de droit de vote double aux actions
pour permettre lchange dactions anciennes contre des nouvelles, entirement libres et pour lesquelles il sera justifi dune inscription
avec ou sans soulte payer ou recevoir, alors mme que la rduction nominative depuis deux ans au nom du mme actionnaire.
dcide ne serait pas conscutive des pertes.
Toute action donne droit, en cours de socit, comme en cas de
liquidation, au rglement de la mme somme nette pour toute rpartition
Article6: Actions ou tout remboursement.
Lorsque les actions nouvelles ne seront pas intgralement libres Les actions sont librement ngociables dans les conditions prvues par
lors de leur mission, les appels de versements, aux dates fixes par la loi.
le Conseil dAdministration, auront lieu au moyen dannonces insres,
un mois lavance, dans un des journaux de Paris dsigns pour la
publication lgale des actes de la Socit. Article9: Identication des actionnaires
Les actions non entirement libres feront lobjet dune inscription en La Socit peut faire usage tout moment des dispositions lgales et
compte sous la forme nominative jusqu leur entire libration. rglementaires en vigueur, permettant lidentification des dtenteurs
de titres confrant immdiatement ou terme le droit de vote dans les
Chaque versement sur toutes actions souscrites sera constat par une Assembles dactionnaires, ainsi que le nombre de titres dtenus par
mention porte au compte nominatif ouvert au nom du souscripteur. chacun deux.

Outre les obligations lgales de dclaration la Socit, toute personne Article10: Indivision et usufruit
venant possder, directement ou indirectement, seul ou de concert,
une fraction de capital ou des droits de vote de la Socit gale ou Toute action tant indivisible lgard de la Socit, tous les
suprieure 2% ou un multiple de 2% du capital ou des droits de vote copropritaires indivis dune action sont obligs de se faire reprsenter
(y compris au-del du seuil de 5%), est tenue dinformer la Socit dans auprs de la Socit par lun dentre eux, ou par un mandataire unique
le dlai de 15jours compter de la date de franchissement du seuil, et dans les conditions prvues par la loi.
ce indpendamment le cas chant de la date du transfert effectif de la
proprit des titres. Le dclarant devra indiquer le nombre de titres de Le droit de vote attach laction appartient lusufruitier tant dans les
capital et de valeurs mobilires donnant accs au capital quil a en sa Assembles Gnrales Ordinaires que dans les Assembles Gnrales
possession la date de sa dclaration. Tout franchissement la baisse Extraordinaires. Toutefois, le nu-propritaire sera en droit de participer
du seuil de 2% ou dun multiple de 2% du capital ou des droits de vote toutes les Assembles Gnrales. Il peut galement reprsenter
devra tre dclar de la mme manire. lusufruitier en Assemble Gnrale.
En cas de non-respect de cette obligation statutaire dinformation, Les hritiers, cranciers, syndics ou ayants cause dun actionnaire ne
un ou plusieurs actionnaires, dtenant une fraction de capital ou des peuvent, pour quelque motif que ce soit, provoquer lapposition des
droits de vote de la Socit au moins gale 2%, pourront, loccasion scells sur les biens et valeurs de la Socit, en demander le partage, ni
dune Assemble Gnrale, demander que les actions excdant la simmiscer en aucune faon dans son administration.
fraction qui aurait d tre dclare, soient prives du droit de vote pour
Ils doivent, pour lexercice de leurs droits, sen rapporter aux inventaires
toute Assemble dactionnaires qui se tiendrait jusqu lexpiration dun
sociaux et aux dcisions de lAssemble Gnrale.
dlai de deux ans suivant la date de rgularisation de la notification. La
demande est consigne au procs-verbal de lAssemble Gnrale.
TITRE III
ADMINISTRATION DE LA SOCIT Aucune personne physique ayant pass lge de 70 ans ne peut tre
nomme membre du Conseil dAdministration si sa nomination a pour
effet de porter plus du tiers le nombre des membres du Conseil
Article11: Composition du Conseil dAdministration
dAdministration ayant dpass cet ge. Si en cours de mandat, le
La Socit est administre par un Conseil dAdministration, de trois nombre des membres du Conseil dAdministration ayant pass lge de
membres au moins et de quatorze membres au plus (sauf drogation 70ans devient suprieur au tiers des membres du Conseil, le membre
temporaire prvue en cas de fusion), personnes physiques ou morales. le plus g du Conseil dAdministration nayant pas exerc de fonctions
de Direction Gnrale dans la Socit est rput dmissionnaire
Les membres du Conseil dAdministration sont nomms par lAssemble lissue de lAssemble Gnrale Annuelle suivant la survenance de cet
Gnrale Ordinaire pour une dure de quatre ans expirant lissue de vnement.
lAssemble Gnrale des actionnaires ayant statu sur les comptes
de lexercice coul et tenue dans lanne au cours de laquelle expire le En cours de vie sociale, les Administrateurs sont nomms et renouvels
mandat. Par exception cette rgle, les membres du premier Conseil dans les conditions prvues par la loi.
dAdministration qui exeraient les fonctions de membres du Conseil
Ils sont rvocables tout moment par lAssemble Gnrale Ordinaire.
de Surveillance dans la Socit sous son ancien mode dadministration
seront nomms pour une priode gale la dure qui restait courir de
leur mandat de membre du Conseil de Surveillance. Administrateur(s) reprsentant les salaris
Les membres du Conseil dAdministration sont rligibles. En application des dispositions lgales, lorsque le nombre de membres
du Conseil dAdministration, calcul conformment larticle L.225-27-1-II
Chaque Administrateur doit tre propritaire dau moins 500 actions du Code de commerce, est infrieur ou gal douze, il est procd la
inscrites sous la forme nominative pendant toute la dure de ses dsignation dun Administrateur reprsentant les salaris par le Comit
fonctions. Si, au jour de sa nomination, un Administrateur nest pas de groupe France.
propritaire du nombre dactions requis ou si, en cours de mandat, il
cesse den tre propritaire, il est rput dmissionnaire doffice sil na Lorsque le nombre de membres du Conseil dAdministration, calcul
pas rgularis sa situation dans un dlai de trois mois. conformment larticle L. 225-27-1-II du Code de commerce, est
suprieur douze, et sous rserve que ce critre soit toujours rempli
En cas de vacance par dcs ou par dmission dun ou plusieurs au jour de la dsignation, un second Administrateur reprsentant les
siges dAdministrateur, le Conseil dAdministration peut, entre deux salaris est dsign par le Comit dentreprise europen.
Assembles Gnrales, procder des nominations titre provisoire.
Les nominations effectues par le Conseil dAdministration sont Lorsque le nombre de membres du Conseil dAdministration, calcul
soumises la ratification de la plus prochaine Assemble Gnrale conformment larticle L. 225-27-1-II du Code de commerce,
Ordinaire. Lorsque le nombre des Administrateurs est devenu infrieur initialement suprieur douze membres, devient infrieur ou gal
au minimum lgal, les Administrateurs restant doivent convoquer douze membres, le mandat de lAdministrateur nomm par le Comit
immdiatement lAssemble Gnrale Ordinaire en vue de complter dentreprise europen est maintenu jusqu son chance.
leffectif du Conseil.

Par exception aux dispositions du prsent article, lAdministrateur Lorsque le Prsident du Conseil dAdministration exerce galement
reprsentant les salaris nomm en vertu du prsent article nest pas la Direction Gnrale, la limite dge applicable est celle applicable au
tenu dtre propritaire dau moins 500 actions inscrites sous forme Directeur Gnral.
nominative pendant la dure de ses fonctions.
Le Prsident et le ou les Vice-Prsidents sont rvocables tout moment
LAdministrateur reprsentant les salaris est nomm pour une dure par le Conseil dAdministration. Ils sont galement rligibles.
de quatre annes expirant lissue de lAssemble Gnrale des
actionnaires ayant statu sur les comptes de lexercice coul et tenue Le Conseil peut nommer un secrtaire qui peut tre choisi en dehors
dans lanne au cours de laquelle expire le mandat. Le mandat de des actionnaires et de ses membres.
lAdministrateur reprsentant les salaris est renouvelable.
Article13: Direction Gnrale
Le mandat de lAdministrateur reprsentant les salaris prend fin par
anticipation dans les conditions prvues par la loi et le prsent article, et
notamment en cas de rupture de son contrat de travail; si les conditions Modalits dexercice
dapplication de larticle L. 225-27-1 du Code de commerce ne sont
Conformment la loi, la Direction Gnrale de la Socit est assume
plus remplies, le mandat du ou des Administrateurs reprsentant les
sous sa responsabilit, soit par le Prsident du Conseil dAdministration,
salaris prend fin lissue de la runion au cours de laquelle le Conseil
soit par une autre personne physique, Administrateur ou non, nomme
dAdministration constate la sortie de la Socit du champ dapplication
par le Conseil dAdministration et qui prend le titre de Directeur Gnral.
de lobligation.
Le choix entre ces deux modalits dexercice de la Direction Gnrale
En cas de vacance pour quelque cause que ce soit dun sige
est effectu par le Conseil dAdministration. Ladlibration du Conseil
dAdministrateur reprsentant les salaris, le sige vacant est pourvu
dAdministration relative au choix de la modalit dexercice de la Direction
dans les conditions fixes par larticle L.225-34 du Code de commerce.
Gnrale est prise dans les conditions de quorum et de majorit vises
En complment des dispositions du deuxime alina de larticle L.225-29 larticle14 des prsents statuts. Le choix du Conseil dAdministration
du Code de commerce, il est prcis, en tant que de besoin, que labsence est port la connaissance des actionnaires et des tiers dans les
de dsignation dun Administrateur reprsentant les salaris par lorgane conditions prvues par la rglementation en vigueur.
dsign aux prsents statuts, en application de la loi et du prsent article, ne
Lorsque la Direction Gnrale de la Socit est assume par le
porte pas atteinte la validit des dlibrations du Conseil dAdministration.
Prsident du Conseil dAdministration, le Conseil dAdministration
doit dsigner, parmi ses membres qualifis dindpendants par le
Article12: Organisation et Direction duConseil Conseil dAdministration, un Administrateur Rfrent. Les conditions
dAdministration de dsignation, les missions et pouvoirs de lAdministrateur Rfrent
(notamment celui, le cas chant, de demander la convocation du
Le Conseil dAdministration lit parmi ses membres personnes Conseil dAdministration), sont fixs dans le rglement intrieur du
physiques un Prsident. Il dtermine sa rmunration et fixe la dure de Conseil dAdministration.
ses fonctions qui ne peut excder celle de son mandat dAdministrateur.
Le Prsident est rligible. Loption retenue par le Conseil dAdministration reste valable jusqu
dcision contraire de sa part.
Le Prsident du Conseil dAdministration exerce les missions qui lui
sont confies par la loi. Il prside le Conseil dAdministration, organise et Le Conseil dAdministration examinera, en tant que de besoin,
dirige les travaux de celui-ci dont il rend compte lAssemble Gnrale. le maintien de la formule choisie chaque fois que le mandat du
Il veille au bon fonctionnement des organes de la Socit et sassure, Prsident du Conseil dAdministration ou du Directeur Gnral viendra
en particulier, que les Administrateurs sont en mesure de remplir leur renouvellement.
mission.
Directeur Gnral
Le Conseil peut nommer galement parmi ses membres un ou plusieurs
Vice-Prsidents dont il dtermine la dure des fonctions dans la limite Lorsque la Direction Gnrale de la Socit est assume par le
de celle de leur mandat dAdministrateur et qui ont pour fonction, sans Prsident du Conseil dAdministration, les dispositions qui suivent,
prjudice des dispositions lgales applicables en cas dempchement relatives au Directeur Gnral, lui sont applicables.
temporaire ou de dcs du Prsident, de convoquer et prsider
les runions du Conseil ou de prsider les Assembles Gnrales Le Conseil dAdministration fixe la dure du mandat et dtermine la
conformment aux prsents statuts lorsque le Prsident est empch. rmunration du Directeur Gnral.
Nul ne peut tre nomm Prsident du Conseil dAdministration, lorsque Nul ne peut tre nomm Directeur Gnral sil a dpass la limite dge
ce dernier nassure pas la Direction Gnrale, sil est g de plus de fixe par la loi. Lorsquen cours de mandat, cette limite dge aura t
70ans (ou 72 ans si le Conseil dcide son apprciation de droger atteinte, les fonctions du Directeur Gnral prendront fin lissue de
cette limite en cas de circonstances exceptionnelles). Lorsquen cours lAssemble Gnrale statuant sur les comptes de lexercice au cours
de mandat cette limite dge aura t atteinte, les fonctions du Prsident duquel le Directeur Gnral aura atteint la limite dge fixe par la loi.
prendront fin lissue de lAssemble Gnrale statuant sur les comptes
de lexercice au cours duquel est atteinte la limite dge.

Le Directeur Gnral est rvocable tout moment par le Conseil Article14: Runions et dlibrations duConseil
dAdministration. La rvocation du Directeur Gnral non-Prsident dAdministration
peut donner lieu des dommages et intrts si elle est dcide sans
juste motif. Le Conseil dAdministration se runit aussi souvent que lintrt de la
Socit lexige, sur convocation du Prsident ou en cas dempchement
Le Directeur Gnral est toujours rligible. de ce dernier, sur convocation du plus g des Vice-Prsidents si un ou
plusieurs Vice-Prsidents ont t nomms, au Sige social ou en tout
Pouvoirs du Directeur Gnral autre lieu indiqu dans la convocation.
Le Directeur Gnral est investi des pouvoirs les plus tendus pour agir Lordre du jour est arrt par le Prsident et peut ntre fix quau moment
en toute circonstance au nom de la Socit. Le Directeur Gnral exerce de la runion.
ses pouvoirs dans la limite de lobjet social, des prsents statuts et sous
rserve des pouvoirs expressment attribus par la loi aux Assembles Les Administrateurs constituant au moins le tiers des membres du
Gnrales et au Conseil dAdministration. Conseil dAdministration, peuvent en indiquant prcisment lordre du
jour de la runion, demander au Prsident de convoquer le Conseil si
Il appartiendra au Conseil dAdministration de dfinir les dcisions celui-ci ne sest pas runi depuis plus de deux mois.
du Directeur Gnral pour lesquelles laccord pralable du Conseil
dAdministration sera requis. Laccord pralable du Conseil De mme, le Directeur Gnral, lorsquil nexerce pas la Prsidence du
dAdministration devra notamment tre obtenu en cas doprations Conseil dAdministration, peut demander au Prsident de convoquer le
externes dacquisitions ou de cessions de participations ou dactifs, Conseil dAdministration sur tout ordre du jour dtermin.
ainsi quen cas dengagements dinvestissement, dans chacun de ces
Le Prsident est li par les demandes qui lui sont adresses.
cas dans les conditions et au-del de montants correspondant une
gestion efficace de la Socit fixs par le Conseil dAdministration. En cas dempchement ou de carence du Prsident dans lexcution
Il devra galement tre obtenu en cas doprations de financement des tches prcites, le Vice-Prsident le plus g, si un ou plusieurs
dun montant susceptible de modifier substantiellement la structure Vice-Prsidents ont t nomms, sera comptent pour procder
financire de la Socit ainsi que pour toute dcision de nature la convocation du Conseil et fixer lordre du jour de la runion la
modifier substantiellement les orientations stratgiques de lEntreprise demande du tiers au moins des membres du Conseil dAdministration
dtermines par le Conseil dAdministration. ou du Directeur Gnral selon le cas. En labsence de Vice-Prsident,
le tiers au moins des membres du Conseil dAdministration ou le
Directeurs Gnraux Dlgus Directeur Gnral, selon le cas, seront comptents pour procder la
convocation du Conseil et fixer lordre du jour de la runion.
Sur proposition du Directeur Gnral, que cette fonction soit assure
par le Prsident du Conseil dAdministration ou par une autre personne, Les convocations sont faites par tout moyen, mme verbalement.
le Conseil dAdministration peut nommer une ou plusieurs personnes
physiques charges dassister le Directeur Gnral avec le titre de Le Conseil dAdministration ne dlibre valablement que si la moiti des
Directeurs Gnraux Dlgus. Administrateurs sont prsents.
Le nombre maximum de Directeurs Gnraux Dlgus est fix trois. Les dcisions du Conseil dAdministration sont prises la majorit
simple des membres prsents ou reprsents. En cas de partage, la
En accord avec le Directeur Gnral, le Conseil dAdministration voix du Prsident est prpondrante.
dtermine ltendue et la dure des pouvoirs accords aux Directeurs
Gnraux Dlgus et fixe leur rmunration. Le Conseil dAdministration se dotera dun rglement intrieur quil
pourra modifier sur sa simple dcision.
lgard des tiers, le Directeur Gnral Dlgu ou les Directeurs
Gnraux Dlgus disposent des mmes pouvoirs que le Directeur Le Conseil dAdministration pourra prvoir dans son rglement intrieur
Gnral. que seront rputs prsents, pour le calcul du quorum et de la majorit,
les membres du Conseil dAdministration qui participent la runion du
En cas de cessation des fonctions ou dempchement du Directeur Conseil par des moyens de visioconfrence ou de tlcommunication
Gnral, les Directeurs Gnraux Dlgus conservent, sauf dcision dans les conditions prvues par la rglementation en vigueur, pour
contraire du Conseil dAdministration, leurs fonctions et leurs attributions toutes les dcisions o la loi nexclut pas cette possibilit.
jusqu la nomination dun nouveau Directeur Gnral.
Les Directeurs Gnraux Dlgus sont rvocables par le Conseil

dAdministration, sur proposition du Directeur Gnral, tout moment.
Ils sont soumis la limite dge lgale.
Les Directeurs Gnraux Dlgus sont rligibles.

Article15: Pouvoirs du Conseil dAdministration Les questions relatives la performance, la rmunration et, le cas
chant, la reconduction du mandat du Prsident-Directeur Gnral
Le Conseil dAdministration dtermine les orientations de lactivit de la ou du Directeur Gnral feront lobjet de dlibrations du Conseil
Socit et veille leur mise en uvre. dAdministration en tant que de besoin, et au moins une fois par an, aprs
examen par le(s) Comit(s) du Conseil dAdministration charg(s) des
Sous rserve des pouvoirs que la loi et les prsents statuts attribuent questions de nomination et de rmunration.
expressment aux Assembles dactionnaires et dans la limite de lobjet
social, il se saisit de toute question intressant la bonne marche de la
Socit et rgle par ses dlibrations les affaires qui la concernent. Article16: Rmunration
Il procde aux contrles et vrifications quil juge opportuns. LAssemble Gnrale Ordinaire peut allouer aux membres du Conseil
dAdministration, en rmunration de leur activit, une somme fixe
Le Conseil procde lmission dobligations sur dlgation de annuelle titre de jetons de prsence. Le Conseil dAdministration
lAssemble Gnrale Ordinaire. rpartit librement entre ses membres les sommes globales alloues.
Il peut notamment allouer aux Administrateurs membres de Comits
Il peut procder la cration en son sein de Comits chargs dtudier crs en son sein une part suprieure celle des autres Administrateurs.
les questions que le Conseil dAdministration ou son Prsident lui
soumet. Le Conseil fixe la composition et les attributions des Comits Il peut tre allou par le Conseil des rmunrations exceptionnelles pour
qui exercent leurs activits sous sa responsabilit. les missions ou mandats confis des membres de ce Conseil.
TITRE IV
COMMISSAIRES AUX COMPTES
Article17: Contrle de la Socit

LAssemble Gnrale Ordinaire des actionnaires nomme pour la dure, dans les conditions et avec les missions fixes par la loi, les Commissaires aux
comptes titulaires et supplants.
TITRE V
ASSEMBLES GNRALES LAssemble Gnrale, rgulirement constitue, reprsente

luniversalit des actionnaires.
Article18: Tenue des Assembles Gnrales Les Assembles Gnrales Ordinaires et Extraordinaires, et le cas
chant les Assembles Spciales sont convoques, se runissent et
LAssemble Gnrale se compose de tous les actionnaires, quel que
dlibrent dans les conditions prvues par la loi et les prsents statuts.
soit le nombre de leurs actions, pourvu quelles soient libres des
versements exigibles et ne soient pas prives du droit de vote. Les runions auront lieu au Sige social ou en tout autre lieu dfini par
lauteur de la convocation, mme en dehors du sige social ou du
Il est justifi du droit de participer aux Assembles Gnrales de la
dpartement du sige social.
Socit par linscription en compte des actions au nom de lactionnaire
ou de lintermdiaire inscrit pour son compte dans les dlais et les Les Assembles sont prsides par le Prsident du Conseil
conditions prvus par la loi. dAdministration ou, en son absence, par le Vice-Prsident ou le
plus g des Vice-Prsidents du Conseil dAdministration si un ou
Les propritaires dactions nominatives ou au porteur devront en outre,
plusieurs Vice-Prsidents ont t nomms ou par un Administrateur
trois jours au moins avant la runion, avoir dpos une formule de
spcialement dlgu cet effet par le Conseil dans le cas contraire.
procuration ou de vote par correspondance, ou le document unique
En cas dempchement du ou des Vice-Prsidents lorsquil en a t
en tenant lieu, ou, si le Conseil dAdministration en a ainsi dcid, une
nomm ou si le Conseil na pas dlgu un Administrateur, lAssemble
demande de carte dadmission. Toutefois, le Conseil dAdministration
lit elle-mme son Prsident.
aura toujours, sil le juge convenable, la facult dabrger ce dlai. Il aura
aussi la facult dautoriser lenvoi par tltransmission (y compris par Sont scrutateurs de lAssemble Gnrale les deux membres de ladite
voie lectronique) la Socit des formules de procuration et de vote Assemble disposant du plus grand nombre de voix et acceptant cette
par correspondance dans les conditions lgales et rglementaires en fonction. Le bureau de lAssemble en dsigne le secrtaire qui peut tre
vigueur. choisi en dehors des actionnaires.
Lorsquil y est fait recours, la signature lectronique peut prendre la En cas de convocation par un Commissaire aux comptes ou par
forme dun procd rpondant aux conditions dfinies la premire un mandataire de justice, lAssemble est prside par lauteur de la
phrase du second alina de larticle1316-4 du Code civil. convocation.

Sur dcision du Conseil dAdministration publie dans lavis de LAssemble Gnrale Ordinaire dcide ou autorise les missions
runion ou dans lavis de convocation de recourir de tels moyens de dobligations simples assorties le cas chant de srets particulires
tlcommunication, sont rputs prsents pour le calcul du quorum conformment la rglementation en vigueur et habilite le Prsident
et de la majorit les actionnaires qui participent lAssemble par confrer lesdites srets; elle peut dlguer au Conseil dAdministration
visioconfrence ou par des moyens de tlcommunication permettant la comptence et les pouvoirs ncessaires pour procder ces
leur identification dans les conditions prvues par la rglementation en missions dobligations, en une ou plusieurs fois, dans le dlai quelle
vigueur. dtermine et pour en arrter les modalits. Les garanties constitues
postrieurement lmission des obligations sont confres par le
Article19: Pouvoir des Assembles Gnrales Prsident du Conseil dAdministration sur autorisation du Conseil
dAdministration.
Les Assembles Gnrales Ordinaires et Extraordinaires, et le cas
chant les Assembles Spciales, ont les pouvoirs dfinis par la loi et
les prsents statuts.
TITRE VI
INVENTAIRE FONDS DE RSERVE RPARTITION Depuis le 1er janvier 1996, les actions inscrites au 31 dcembre de
DES BNFICES chaque anne sous la forme nominative depuis au moins deux ans, et
qui le restent jusqu la date de mise en paiement du dividende, donnent
le droit leurs titulaires de percevoir un dividende par action major de
Article20: Exercice social 10%, arrondi si ncessaire au centime infrieur, par rapport au dividende
Lexercice social commence le 1erjanvier et finit le 31dcembre. par action distribu au titre des autres actions, pour autant que le
dividende par action avant majoration soit au moins gal au dividende
par action avant majoration distribu lanne prcdente ajust pour
Article21: Inventaire, rpartition desbnces tenir compte de la variation du nombre dactions dune anne sur lautre
rsultant dune augmentation de capital par incorporation de primes,
Les produits nets de la Socit, constats par linventaire annuel,
rserves ou bnfices ou dune division des actions.
dduction faite des frais gnraux et autres charges de la Socit, y
compris tous amortissements et provisions, constituent le bnfice net. Au cas o, compter du 1erjanvier 1996, le Conseil dAdministration, sur
autorisation de lAssemble Gnrale, dciderait dune augmentation
Sur ce bnfice, diminu, le cas chant, des pertes antrieures, il est fait
de capital par incorporation de rserves, de bnfices ou de primes, les
en premier lieu un prlvement de 5% au moins pour constituer le fonds
actions inscrites au 31 dcembre prcdant lopration sous la forme
de rserve prescrit par la loi. Ce prlvement cesse dtre obligatoire
nominative depuis au moins deux ans, et qui le restent jusqu la veille
lorsque le fonds de rserve a atteint une somme gale au dixime du
de la date dattribution dactions, donneront droit leurs titulaires une
capital social; il reprend son cours si la rserve vient tre entame.
attribution dactions majore de 10 % par rapport celle effectue au
Le bnfice distribuable est constitu par le bnfice de lexercice, bnfice des autres actions et selon les mmes modalits.
diminu des pertes antrieures, ainsi que des sommes porter en
Les actions nouvelles ainsi cres seront assimiles, pour le calcul des
rserve en application de la loi, et augment du report bnficiaire.
droits au dividende major et aux attributions majores, aux actions
Sur ce bnfice, il est prlev la somme ncessaire pour payer aux anciennes dont elles sont issues.
actionnaires, titre de premier dividende, 5% des sommes dont leurs
Les majorations dfinies dans chacun des deux alinas prcdents
actions sont libres et non amorties et 5% des sommes provenant de
pourront tre modifies ou supprimes par simple dcision de
primes sur actions mises en numraire et figurant un compte primes
lAssemble Gnrale Extraordinaire selon les modalits que celle-ci
dmission sans que, si les bnfices dune anne ne permettent pas
dterminera.
ce paiement, les actionnaires puissent le rclamer sur les bnfices des
annes subsquentes. En application de la loi, le nombre de titres ligibles ces majorations ne
peut excder, pour un mme actionnaire, 0,5% du capital de la Socit.
Sur lexcdent disponible, lAssemble Gnrale peut affecter telle
portion dudit bnfice distribuable quelle avisera la constitution de LAssemble Gnrale statuant sur les comptes de lexercice a la facult
fonds de prvoyance et de rserves gnrales ou spciales, sous daccorder chaque actionnaire, pour tout ou partie du dividende mis
quelque dnomination que ce soit ou mme simplement comme report en distribution ou des acomptes sur dividendes, une option entre le
nouveau. paiement du dividende ou des acomptes sur dividendes en numraire
ou en actions.
Le solde constitue une masse qui est destine la rpartition du
second dividende et de la somme prvisionnellement ncessaire pour
attribuer aux actions nominatives remplissant les conditions ci-aprs la
majoration de 10%.

TITRE VII
LIQUIDATION toute autre personne, de tout ou partie des biens, droits et obligations
de la socit dissoute.
Article22: Liquidation LAssemble Gnrale rgulirement constitue conserve pendant la
liquidation les mmes attributions que durant le cours de la Socit; elle
lexpiration de la Socit ou en cas de dissolution anticipe,
a notamment le pouvoir dapprouver les comptes de la liquidation et de
lAssemble Gnrale rgle, dans les conditions prvues par la loi le
donner quitus.
mode de liquidation. Elle nomme un ou plusieurs liquidateurs dont elle
dtermine les pouvoirs. Aprs le rglement des engagements de la Socit, le produit net de la
liquidation est employ dabord lamortissement complet des actions,
Les liquidateurs peuvent, en vertu dune dcision de lAssemble
le surplus est ensuite rparti galement entre elles.
Gnrale, faire lapport une autre socit ou la cession une socit ou
TITRE VIII
CONTESTATIONS cet effet, en cas de contestations, tout actionnaire doit faire lection
de domicile Paris et toutes assignations et significations sont
rgulirement donnes ce domicile.
Article23: Contestations
dfaut dlection de domicile, les assignations et significations sont
Toutes contestations qui peuvent slever pendant le cours de la Socit
valablement faites au Parquet de M.le procureur de la Rpublique prs
ou de sa liquidation, soit entre les actionnaires et la Socit, soit entre les
le Tribunal de grande instance de Paris.
actionnaires eux-mmes, au sujet des affaires sociales, sont juges
conformment la loi et sont soumises la juridiction des tribunaux
comptents.
Dividendes
Dividende ordinaire(a) Distribution

Exercice Mise en paiement Dividende major(b) Nombre dactions (en euros)
2014(e) 20mai 2015 2,55(a) 342796607 874131348

(b)
0,25 95636122 23909031
898040379
2015(e) 25mai 2016 2,60(a) 344 337 019 895 276 249
(b)
0,26 97 352 920 25 311 759
920 588 008
2016(c)(d) 17 mai 2017 2,60(a) 388 875 761 1 011 076 979
0,26(b) 102 292 196 26 595 971
1 037 672 950
(a) Dividende ordinaire vers toutes les actions.

(b) Dividende major vers aux seules actions inscrites au nominatif depuis deux exercices complets sans interruption.
(c) Sous rserve de lapprobation par lAssemble Gnrale du 3mai 2017.
(d) Pour 2016, valeur thorique de distribution calcule sur la base du nombre dactions au 31dcembre 2016.
(e) Pour 2014 et 2015, montants effectivement verss.

Administration de la Socit
Conformment aux dclarations formules auprs de la Socit par participation dans le capital de LAirLiquide S.A. lexception des rgles
chaque mandataire social, la Socit confirme que les mandataires relatives la prvention des abus de march, de lobligation statutaire,
sociaux nont aucun lien familial avec tout autre mandataire social et pour les membres du Conseil dAdministration lus par lAssemble
nont pas t condamns pour fraude au cours des cinq dernires Gnrale dtre propritaires dau moins 500 actions de la Socit
annes au moins. inscrites sous la forme nominative pendant la dure de leur mandat et
des obligations de conservation dactions applicables aux dirigeants
Aucune incrimination et/ou sanction publique officielle na t prononce mandataires sociaux. Les mandataires sociaux nont pas t associs
leur encontre par des autorits statutaires ou rglementaires (y une quelconque faillite, mise sous squestre ou liquidation au cours des
compris organismes professionnels) et ils nont pas t empchs par cinqdernires annes au moins.
un tribunal dagir en qualit de membre dun organe dadministration,
de direction ou de surveillance dun metteur ou dintervenir dans la
gestion ou la conduite des affaires dun metteur au cours des cinq CONFORMIT AU RGIME DE GOUVERNEMENT
dernires annes au moins. Ils nont pas de conflit dintrts potentiel DENTREPRISE
lgard de LAir Liquide S.A. Il nexiste pas darrangement ou accord
conclu avec les principaux actionnaires, des clients, des fournisseurs ou La Socit se conforme en tout point aux recommandations du Code de
autres, en vertu desquels les mandataires sociaux de LAirLiquide S.A. gouvernement dentreprise AFEP/MEDEF (voir Rapport du Prsident
ont t slectionns comme tels. Il nexiste pas de restriction accepte pages129 et suivantes), lexception des points dcrits dans le Rapport
par ces personnes la cession, dans un certain laps de temps, de leur du Prsident et rsums dans le tableau de synthse figurant page145.
Proprits immobilires, usines et quipements
Lensemble des usines et tablissements du Groupe est rparti sur Le nombre dusines principales par type dunit est dcrit dans le
80 pays dans le monde, avec des tailles et des caractristiques de Rapport de Dveloppement durable pages82 83.
production trs diversifies.
Il nexiste pas dimmobilisations corporelles dune taille significative

lchelle du Groupe.
Documents accessibles au public
Les documents, ou copie de ces documents, lists ci-dessous peuvent tous rapports, courriers et autres documents, informations
tre consults, pendant la dure de validit du Document de rfrence financires historiques, valuations et dclarations tablis par un
auprs du Service actionnaires situ au sige social dAir Liquide expert la demande de la Socit, dont une partie est incluse ou
(75, quai dOrsay, 75007 Paris) et le cas chant galement sur le vise dans le Document de rfrence;
site Internet de la Socit (www.airliquide.com), sans prjudice des
documents mis disposition au Sige social ou sur le site Internet de la les informations financires historiques du Groupe pour chacun des
Socit au titre des lois et rglements applicables: deux exercices prcdant la publication du prsent Document de
rfrence.
les statuts de la Socit;

Incorporation par rfrence
En application de larticle28 du Rglement n809/2004, les informations les comptes consolids et les comptes annuels de lexercice 2015,
suivantes sont incorpores par rfrence dans le prsent Document de accompagns des Rapports des Commissaires aux comptes
rfrence: sur les comptes consolids et les comptes sociaux qui figurent
respectivement aux pages272 et273, et aux pages292 et293 du
les comptes consolids et les comptes annuels de lexercice 2014, Document de rfrence 2015 dpos le 1er mars 2016 auprs de
accompagns des Rapports des Commissaires aux comptes lAMF sous le nD.16-0091;
sur les comptes consolids et les comptes sociaux qui figurent
respectivement en page270, et aux pages288 et289 du Document les informations financires figurant aux pages10 64 du Document
de rfrence 2014 dpos le 16mars 2015 auprs de lAMF sous le de rfrence 2015 dpos le 1ermars 2016 auprs de lAMF sous le
nD.15-0139; nD.16-0091.
les informations financires figurant aux pages10 61 du Document Les parties non incluses de ces documents sont soit sans objet pour
de rfrence 2014 dpos le 16mars 2015 auprs de lAMF sous le linvestisseur, soit couvertes par ailleurs dans le prsent Document de
nD.15-0139; rfrence.

Information sur les dettes desfournisseurs
) INFORMATION SUR LES DETTES DES FOURNISSEURS
En application des dispositions de larticleD.441-4 du Code de commerce, la dcomposition du solde des dettes fournisseurs de LAirLiquideS.A. au
31dcembre 2015 et 31dcembre 2016 est prsente par date dchance.
chance
dont > dont >
chance dont 30jours et 45jours et dont >
(enmillions deuros) Solde dpasse 30jours 45jours 60jours 60jours
2015
Fournisseurs 44,0 12,3 18,7 8,8 2,9 1,3
Fournisseurs dimmobilisations 21,4 1,5 0,6 0,3 - 19,0
TOTAL 65,4 13,8 19,3 9,1 2,9 20,3
2016
Fournisseurs 22,0 10,6 9,1 1,9 0,4 -
Fournisseurs dimmobilisations 0,9 0,6 0,2 0,1 - -
TOTAL 22,9 11,2 9,3 2,0 0,4 -

lments susceptibles davoir une incidence encasdoffre publique 6
) LMENTS SUSCEPTIBLES DAVOIR UNE INCIDENCE
EN CAS DOFFRE PUBLIQUE
En application de larticle L.225-100-3 du Code de commerce, les lments susceptibles davoir une incidence en cas doffre publique sur les titres de
la Socit sont exposs ci-dessous.
Pouvoirs du Conseil dAdministration
Lautorisation de rachat de ses propres actions dont bnficie la dlgation de comptence consentie au Conseil dAdministration
actuellement la Socit exclut tout rachat en priode doffre publique par lAssemble Gnrale Mixte du 12 mai 2016 pour mettre
sur les titres de la Socit. des valeurs mobilires composes, avec suppression du droit
prfrentiel de souscription, par voie de placement priv;
Par ailleurs, les dlgations suivantes consenties au Conseil
dAdministration prvoient quelles ne pourront pas tre utilises en la dlgation de comptence consentie au Conseil dAdministration
priode doffre publique: (sous rserve de son approbation par lAssemble Gnrale Mixte
du 3 mai 2017) pour augmenter le capital social par mission
la dlgation de comptence consentie au Conseil dAdministration dactions ordinaires ou de valeurs mobilires.
par lAssemble Gnrale Mixte du 12mai 2016 pour augmenter le
capital social par incorporation de primes, rserves, bnfices ou Des dispositions relatives au rglement des plans doptions sont
autres; galement applicables en cas doffre publique sur les actions de la
Socit (voir page203 du prsent Document de rfrence).
la dlgation de comptence consentie au Conseil dAdministration
par lAssemble Gnrale Mixte du 12 mai 2016 pour mettre
des valeurs mobilires composes, avec suppression du droit
prfrentiel de souscription, par voie doffre au public;
Accords conclus par la Socit et qui sont modifis

ou prennent fin en cas de changement de contrle
de la Socit
Plusieurs missions obligataires du programme EMTN du Groupe mission de mars 2013 maturit septembre 2023 (300 millions
contiennent une clause prvoyant, sous certaines conditions, la deuros);
possibilit de leur remboursement anticip en cas de changement de
contrle de la Socit: mission de juin2013 maturit juin2019 (250millions deuros);
mission de juillet2007 maturit juillet2017 (500millions deuros); placement priv de janvier2014 maturit janvier2026 (150millions
deuros);
placement priv de janvier2008 maturit janvier2038 (15milliards
de yens, soit 121,6millions deuros quivalents(a)); placement priv de mars 2014 maturit mars 2029 (100 millions
deuros);
mission de juin2010 maturit juin2020 (500millions deuros);
mission doctobre 2010 maturit octobre 2018 (456,75 millions
deuros); placement priv de septembre 2014 maturit septembre 2022
(130 millions de francs suisses, soit 121,1 millions deuros
placement priv de dcembre 2011 maturit dcembre 2019 quivalents(a));
(15,5milliards de yens, soit 125,6millions deuros quivalents(a));
mission de janvier 2015 maturit janvier 2022 (500 millions de
placement priv de janvier2012 maturit mars2019 (200millions renminbis, soit 68,3millions deuros quivalents(a));
de dollars amricains, soit 189,7millions deuros quivalents(a));
mission doctobre 2012 maturit octobre 2021 (500 millions
deuros); mission de juin2015 maturit juin2017 (250millions deuros);
(a) Convertis aux taux de clture au 31dcembre 2016, avec 1EUR = 123,4 JPY, 1EUR = 1,054USD, 1EUR = 7,32 CNY et 1EUR = 1,074 CHF.

lments susceptibles davoir une incidence encasdoffre publique
mission davril2016 maturit avril2022 (300millions deuros); 711,5millions deuros quivalents(a)), septembre2026 (1250millions
de dollars amricains, soit 1 185,8 millions deuros quivalent(a))
missions de juin 2016 maturit juin 2018 (500 millions deuros), et septembre 2046 (750 millions de dollars amricains, soit
maturit juin 2020 (500 millions deuros), maturit juin 2022 711,5millions deuros quivalents(a)).
(500millions deuros), maturit juin2024 (500millions deuros),
maturit juin2028 (1000millions deuros). Cinq missions obligataires ralises par Airgas, Inc. contiennent
une clause prvoyant, sous certaines conditions, la possibilit de leur
Quatre missions obligataires (ou placements privs) ralises remboursement anticip en cas de changement de contrle dAirgas,
en dehors du programme EMTN du Groupe contiennent une Inc.:
clause prvoyant, sous certaines conditions, la possibilit de leur
remboursement anticip en cas de changement de contrle de la mission de fvrier 2013 maturit fvrier 2018 (325 millions de
Socit: dollars, soit 308,3millions deuros quivalents(a));
mission de septembre 2011 maturit septembre 2018 mission de fvrier 2013 maturit fvrier 2020 (275 millions de
(850millions de renminbis, soit 116,1millions deuros quivalents(a)); dollars, soit 260,9millions deuros quivalents(a));
placements privs amricains de septembre 2012 maturit mission daot2015 maturit aot2020 (400millions de dollars,
septembre 2022 (400 millions de dollars amricains, soit soit 379,5millions deuros quivalents(a));
379,5millions deuros quivalents(a)), septembre2024 (200millions
de dollars amricains, soit 189,7 millions deuros quivalents (a)) mission de novembre2012 maturit novembre2022 (250millions
et septembre 2027 (100 millions de dollars amricains, soit de dollars, soit 237,2millions deuros quivalents(a));
94,9millions deuros quivalents(a));
mission de juillet2014 maturit juillet2024 (300millions de dollars,
mission publique amricaine (format 144a) de septembre 2016 soit 284,6millions deuros quivalents(a)).
maturit septembre 2019 (750 millions de dollars amricains, soit
Certains contrats de crdit du Groupe contiennent une clause prvoyant,
711,5millions deuros quivalents (a)), septembre2021 (1000millions
sous certaines conditions, la possibilit de leur remboursement anticip
de dollars amricains, soit 948,7 millions deuros quivalents (a)),
en cas de changement de contrle de la Socit.
septembre 2023 (750 millions de dollars amricains, soit
Accords prvoyant des indemnits pour les membres

du Conseil dAdministration, ou des salaris,
sils dmissionnent ou sont licencis sans cause relle
et srieuse ou si leur emploi prend fin, en raison
dune offre publique
Les indemnits accordes aux mandataires sociaux de la Socit en cas de cessation de leurs fonctions sont dtailles pages 175 et suivantes du
prsent Document de rfrence.
(a) Convertis aux taux de clture au 31dcembre 2016, avec 1EUR = 123,4 JPY, 1EUR = 1,054USD, 1EUR = 7,32 CNY et 1EUR = 1,074 CHF.

Responsable du Document derfrence 6
) RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RFRENCE
Responsable du Document de rfrence
Benot POTIER, Prsident-Directeur Gnral de LAirLiquideS.A.
Attestation du responsable du Document de rfrence
Jatteste, aprs avoir pris toute mesure raisonnable cet effet, que les informations contenues dans le prsent Document de rfrence sont, ma
connaissance, conformes la ralit et ne comportent pas domission de nature en altrer la porte.
Jatteste, ma connaissance, que les comptes sont tablis conformment aux normes comptables applicables et donnent une image fidle du
patrimoine, de la situation financire et du rsultat de la Socit et de lensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et le Rapport de
gestion dont les diffrentes rubriques sont mentionnes dans la Table de concordance figurant au chapitre6 du prsent Document de rfrence aux
pages 387 et 388 prsente un tableau fidle de lvolution des affaires, des rsultats et de la situation financire de la Socit et de lensemble des
entreprises comprises dans la consolidation ainsi quune description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontes.
Jai obtenu des contrleurs lgaux des comptes une lettre de fin de travaux, dans laquelle ils indiquent avoir procd la vrification des informations
portant sur la situation financire et les comptes donnes dans le prsent Document de rfrence ainsi qu la lecture densemble du Document de
rfrence.
Paris, le 6mars2017
Benot Potier

Table de concordance duDocumentderfrence
) TABLE DE CONCORDANCE DU DOCUMENT DE RFRENCE
La prsente table de concordance reprend les principales rubriques prvues par le Rglement (CE) numro809/2004 de la Commission europenne
du 29 avril 2004 (le Rglement ) et renvoie aux pages du prsent document o sont mentionnes les informations relatives chacune de ces
rubriques. Elle renvoie galement, le cas chant, aux pages du Document de rfrence relatif lexercice clos le 31dcembre 2015 et dpos auprs
de lAutorit des marchs financiers le 1ermars 2016 sous le numro D.16-0091 (le DDR 2015) et du Document de rfrence relatif lexercice clos
le 31dcembre 2014 et dpos auprs de lAutorit des marchs financiers le 16mars 2015 sous le numro D.15-0139 (le DDR 2014), qui sont
incorpores par rfrence au prsent document.
N Rubriques gurant dans lAnnexe1 du Rglement Pages

1. Personnes responsables
1.1 Indication des personnes responsables 381
1.2 Dclaration des personnes responsables 381
2. Contrleurs lgaux des comptes
2.1 Nom et adresse des contrleurs lgaux des comptes 233
2.2 Information de la dmission des contrleurs lgaux des comptes N/A
3. Informations nancires slectionnes
3.1 Informations nancires historiques 2 3, 6, 34 46, 51 53, 394 395
3.2 Informations nancires intermdiaires N/A
4. Facteurs de risques 28 33, 145 152, 293 302
5. Informations concernant lmetteur
5.1 Histoire et volution de la Socit 10 14
5.1.1 Raison sociale et nom commercial de lmetteur 368
5.1.2 Lieu et numro denregistrement de lmetteur 368
5.1.3 Date de constitution et dure de vie de lmetteur 368 et 369
5.1.4 Sige social et forme juridique de lmetteur, lgislation rgissant ses activits, 368 et 369
son pays dorigine, adresse et numro de tlphone de son sige
5.1.5 vnements importants dans le dveloppement des activits de lmetteur 10 14, 35 37
5.2 Investissements
5.2.1 Principaux investissements raliss 13 14, 35, 45 46, 240,
257 259, 260
43 44, 204, 222 du DDR 2015
41 42, 200, 217 du DDR 2014
5.2.2 Principaux investissements en cours 47 51, 304
5.2.3 Principaux investissements que compte raliser lmetteur dans lavenir 47 51
6. Aperu des activits
6.1 Principales activits
6.1.1 Nature des oprations effectues par lmetteur et ses principales activits 1, 2, 3, 15 26, 34 44, 260 263
1, 2, 3, 15 25, 32 42,
222 225 du DDR 2015
1, 2, 3, 14 25, 32 40,
217 220 du DDR 2014
6.1.2 Nouveau produit 54 62
6.2 Principaux marchs 2 3, 15 27, 34 44, 63 64,
260 263
2 3, 15 26, 32 42, 62 63,
222 225 du DDR 2015
2 3, 14 26, 32 40, 58 60,
217 220 du DDR 2014
6.3 vnements exceptionnels 13 14, 35, 257 259
6.4 Dpendance vis--vis des brevets, licences, contrats et procds de fabrication 30
6.5 lments fondateurs des dclarations concernant la position concurrentielle 27

Table de concordance duDocumentderfrence 6
7. Organigramme
7.1 Description sommaire du Groupe 1, 15 26
7.2 Liste des liales importantes 307 309
8. Proprits immobilires, usines et quipements
8.1 Immobilisations corporelles importantes 50 51, 270 271, 376
8.2 Questions environnementales pouvant inuencer lutilisation desimmobilisations 76 91, 305
corporelles
9. Examen de la situation nancire et du rsultat
9.1 Situation nancire 2 3, 6, 34 46, 51 53,
237 243, 394 395
2 3, 6, 32 44, 49 52, 201 207,
372 373 du DDR 2015
2 3, 6, 32 42, 47 49, 197 203,
360 361 du DDR 2014
9.2 Rsultat dexploitation
9.2.1 Facteurs importants, inuant sur le revenu dexploitation de lmetteur 34 44, 263 264
9.2.2 Explication des changements importants du chiffre daffaires net ou des produits nets 34 42, 263
9.2.3 Stratgie ou facteur ayant inu ou pouvant inuer sensiblement, demanire directe 35 37, 63 64
ou indirecte, sur les oprations de lmetteur
10. Trsorerie et capitaux
10.1 Capitaux de lmetteur 51 53, 240 241, 276,
288 302 (notes 25 et 26), 394 395
10.2 Source et montant des ux de trsorerie 45 46, 240 241
10.3 Conditions demprunt et structure de nancement 51 53, 288 293
10.4 Restrictions lutilisation des capitaux 276
10.5 Sources de nancement attendues 45 46, 51 53
11. Recherche et dveloppement, brevets et licences 54 62
12. Information sur les tendances
12.1 Principales tendances ayant affect la production, les ventes et les stocks, les cots 64
et les prix de vente depuis la n du dernier exercice
12.2 Tendances connues, incertitudes ou demandes ou engagements ou vnements 64
raisonnablement susceptibles dinuer sensiblement sur les perspectives de lmetteur
13. Prvisions ou estimations du bnce
13.1 Dclaration nonant les principales hypothses sur lesquelles lmetteur N/A
a fond sa prvision ou son estimation
13.2 Rapport labor par les contrleurs lgaux N/A
13.3 laboration de la prvision ou de lestimation N/A
13.4 Dclaration sur la validit dune prvision prcdemment incluse dans un prospectus N/A
14. Organes dadministration, de direction et de surveillance et Direction Gnrale
14.1 Composition dclarations 126 128, 220 232, 376
14.2 Conits dintrts 129 133, 160 161, 376
15. Rmunration et avantages
15.1 Rmunrations et avantages en nature 137, 153 172, 181 190,
191 195, 197 199, 303 304, 327
15.2 Retraites et autres avantages 171 178, 181 190, 195 197, 199,
303 304, 327

Table de concordance duDocumentderfrence

16. Fonctionnement des organes dadministration et de Direction
16.1 Mandats des membres du Conseil dAdministration et de Direction 126 128, 220 232
16.2 Contrats de service liant les membres des organes dadministration etdeDirection 178
16.3 Informations sur le Comit daudit et le Comit des rmunrations 138 140, 143 144, 145
16.4 Dclaration relative au gouvernement dentreprise 129, 145, 376
17. Salaris
17.1 Nombre de salaris 1, 2, 4, 97, 98, 99, 102, 264, 327
17.2 Participations dans le capital de lmetteur et stock-options 158 166, 169 171, 201,
202 209, 366
17.3 Accord prvoyant une participation des salaris dans le capital de lmetteur 202 213, 277 280, 366
18. Principaux actionnaires
18.1 Identication des principaux actionnaires 365
18.2 Existence de droits de vote diffrents 365
18.3 Contrle de lmetteur 365
18.4 Accord dont la mise en uvre pourrait entraner un changement de contrle 365
19. Oprations avec des apparents 303 304
20. Informations nancires concernant le patrimoine, lasituationnancire
et les rsultats de lmetteur
20.1 Informations nancires historiques 2 3, 6, 34 46, 51 53,
237 333, 394 395
2 3, 6, 32 44, 49 52, 201 295,
372 373 du DDR 2015
2 3, 6, 32 42, 47 49, 197 291,
360 361 du DDR 2014
20.2 Informations nancires pro forma N/A
20.3 tats nanciers 237 333
201 295 du DDR 2015
197 291 du DDR 2014
20.4 Vrications des informations nancires historiques annuelles
20.4.1 Dclaration attestant que les informations nancires historiques ont t vries 311 312, 330 331, 381
272 273, 292 293, 359 du DDR 2015
270, 288 289, 346 du DDR 2014
20.4.2 Indication des autres informations vries par les contrleurs lgaux 120 122, 200, 214 215, 354 361
20.4.3 Indication de la source et de labsence de vrication des informations nancires N/A
gurant dans le document denregistrement qui ne sont pas tires des tats nanciers
vris de lmetteur
20.5 Date des dernires informations nancires 31dcembre 2016
20.6 Informations nancires intermdiaires et autres N/A
20.6.1 Informations nancires semestrielles ou trimestrielles N/A
20.6.2 Informations nancires intermdiaires N/A
20.7 Politique de distribution des dividendes 374
20.7.1 Montant des dividendes 7, 34, 44, 108, 267, 332 333, 337,
338, 343 344, 375, 394 395
20.8 Procdures judiciaires et darbitrage 31 32, 281, 305
20.9 Changement signicatif de la situation nancire ou commerciale 305

Table de concordance duDocumentderfrence 6
21. Informations complmentaires
21.1 Capital social
21.1.1 Montant du capital souscrit 242, 277, 322, 332, 364, 365,
394 395
21.1.2 Actions non reprsentatives du capital N/A
21.1.3 Actions dtenues par lmetteur lui-mme 242, 277, 365
21.1.4 Valeurs mobilires convertibles, changeables ou assorties de bons deSouscription N/A
21.1.5 Informations sur les conditions rgissant tout droit dacquisition et/ou toute obligation 341 342, 349 353, 366 367,
attach(e) au capital souscrit, mais non libr, ou sur toute entreprise visant 369 370
augmenter le capital
21.1.6 Informations sur le capital de tout membre du Groupe faisant lobjet duneoption 158 166, 169 171, 182 183,
ou dun accord conditionnel ou inconditionnel prvoyant de le placer sous option 187 188, 193 195, 202 209,
278 280, 304
21.1.7 Historique du capital social 242 243, 364, 365, 394 395
206 207, 340, 342, 372 373
duDDR 2015
202 203, 328, 329, 360 361
duDDR 2014
21.2 Acte constitutif et statuts
21.2.1 Description de lobjet social de lmetteur 368 369
21.2.2 Rsum de toute disposition contenue dans lacte constitutif, les statuts, de lmetteur 370 373
concernant les membres de ses organes dadministration, dedirection et de surveillance
21.2.3 Description des droits, privilges et restrictions attachs chaque catgorie dactions 369 370
21.2.4 Description des actions ncessaires pour modier les droits desactionnaires 369 370
21.2.5 Description des conditions rgissant la manire dont les Assembles Gnrales 373 374
Annuelles et Extraordinaires sont convoques
21.2.6 Description de toute disposition qui pourrait avoir pour effet de retarder, dediffrer 379 380
ou dempcher un changement de son contrle
21.2.7 Indication de toute disposition xant le seuil au-dessus duquel touteparticipation 369 370
doit tre divulgue
21.2.8 Description des conditions rgissant les modications du capital lorsque cesconditions 369 370
sont plus strictes que la loi ne le prvoit
22. Contrats importants 304 305
23. Informations provenant de tiers, dclarations dexperts et dclarations dintrts
23.1 Dclaration ou rapport attribu(e) une personne intervenant en qualit dexpert N/A
23.2 Informations provenant dune tierce partie N/A
24. Documents accessibles au public 376
25. Informations sur les participations 307 309, 328 329

Table de concordance duRapportnancierannuel
) TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL
Afin de faciliter la lecture du prsent document, la table de concordance ci-aprs permet didentifier, dans le prsent Document de rfrence, les
informations qui constituent le Rapport financier annuel devant tre publi par les socits cotes conformment aux articles L. 451-1-2 du Code
montaire et financier et 222-3 du Rglement gnral de lAutorit des marchs financiers.
N lment requis Chapitre/ Pages

1. Comptes annuels Chapitre 4/p.313 329
2. Comptes consolids Chapitre 4/p. 237 310
3. Rapport de gestion (au sens du Code de commerce) Cf. table de concordance du Rapport
degestion en page 387
4. Dclaration des personnes responsables du Rapport nancier annuel Chapitre 6/p.381
5. Rapports des contrleurs lgaux des comptes sur les comptes sociaux Chapitre 4/p.311 312, 330 331
et les comptes consolids
6. Honoraires des contrleurs lgaux des comptes Chapitre 3/p.234
7. Rapport du Prsident sur le contrle interne Chapitre 3/p.145 152
8. Rapport des Commissaires aux comptes sur le Rapport du Prsident Chapitre 3/p.200
sur le contrle interne

Table de concordance duRapportdegestion 6
) TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT DE GESTION
Afin de faciliter la lecture du prsent document, la table de concordance ci-aprs permet didentifier les informations requises par le Rapport de gestion
au sens du Code de commerce prvu par les articles L.225-100 et suivants, L.232-1 et suivants et R.225-102 et suivants du Code de commerce.
lment requis Texte de rfrence Chapitre/Pages

Situation et activit du Groupe
Analyse objective et exhaustive de lvolution des affaires, L.225-100, L.225-100-2, L.232-1, Chiffres cls/p.1, 2 8
des rsultats et de la situation nancire de la Socit L.233-6 et L.233-26 du Code Chapitre1/ p.10 26, 34 61
et du Groupe de commerce
Indicateurs cls de performance de nature non nancire L.225-100 et L.225-100-2 du Code Chiffres cls/p.4, 8
ayant trait lactivit spcique de la Socit et du Groupe decommerce
vnements importants survenus entre la date de clture L.232-1 et L.233-26 du Code Chapitre4/p.305
de lexercice et la date laquelle le Rapport de gestion est tabli de commerce
Description des principaux risques et incertitudes et indication L.225-100 al.4 et 6 et L.225-100-2 Chapitre1/p.28 33
sur lutilisation des instruments nanciers pour la Socit et le Groupe al.2 et 4 du Code de commerce Chapitre3/p.145 152
Prises de participation signicatives de lexercice dans des L.233-6 al.1 du Code de commerce Chapitre5/p.336
socits ayant leur sige social sur le territoire franais
volution prvisible de la situation de la Socit et du Groupe L.232-1 et L.233-26 du Code Chapitre1/p.63 64
et perspectives davenir de commerce
Activits en matire de recherche et de dveloppement L.232-1 et L.233-26 du Code Chapitre1/p.54 62
de commerce
Gouvernement dentreprise / mandataires sociaux
Liste de lensemble des mandats et fonctions exercs L.225-102-1 du Code de commerce Chapitre3/p.126
dans toute socit par chacun des mandataires durant lexercice 128, 220 232
Rmunrations et avantages de toute nature verss L.225-102-1 du Code de commerce Chapitre3/p.153 190
durant lexercice chaque mandataire social par la Socit
Rapport sur les principes et les critres de dtermination, L.225-37-2 du Code de commerce Chapitre 3 / p. 191 199
de rpartition et d'attribution des lments xes, variables et
exceptionnels composant la rmunration totale et les avantages
de toute nature attribuables aux dirigeants mandataires sociaux
Conventions conclues entre un dirigeant ou un actionnaire L.225-102-1 du Code de commerce Chapitre3/p.171 172
signicatif et une liale
Informations sur les oprations des dirigeants et personnes lies L.621-18-2 du Code montaire Chapitre3/p.201
sur les titres de la Socit et nancier
Attribution et conservation des options par les mandataires L.225-185 du Code de commerce Chapitre3/p.158 166, 169
sociaux L.225-197-1 du Code de commerce 171, 182 183, 187 188
Attribution et conservation dactions gratuites aux dirigeants
mandataires sociaux

Table de concordance duRapportdegestion
lment requis Texte de rfrence Chapitre/Pages

Actionnariat et capital
Structure et volution du capital de la Socit L.233-13 du Code de commerce Chiffres cls/p.7
Chapitre2/p.108
Chapitre6/p.364, 365
Acquisition et cession par la Socit de ses propres actions L.225-211 du Code de commerce Chapitre5/p.338 339
Chapitre6/p.365
tat de la participation des salaris au capital social L.225-102 al.1 du Code de commerce Chapitre3/p.202 213
Chapitre6/p.366
Titres acquis par les salaris dans le cadre dune opration L.225-102 al.2 du Code de commerce N/A
de rachat dentreprise par les salaris
Mention des ajustements ventuels pour les titres donnant accs R.228-90 et R.228-91 du Code Chapitre3/p.203, 204, 207
au capital en cas de rachats dactions ou doprations nancires de commerce
Informations susceptibles davoir une incidence en cas L.225-100-3 du Code de commerce Chapitre6/p.379 380
doffre publique
Montants des dividendes qui ont t mis en distribution 243bis du Code gnral des impts Chapitre5/p.338
au titre des trois exercices prcdents Chapitre6/p.375
Informations environnementales, sociales et socitales
Informations environnementales L.225-102-1.al.5 et 6 et R.225-105 Chiffres cls/p.8
Informations spciques pour les socits exploitant du Code de commerce Chapitre2/p.76 91
au moins un site class Seveso seuil haut L.225-102-2 du Code de commerce
Informations sociales L.225-102-1 al.5 et 6 et R.225-105 Chiffres cls/p.4
du Code de commerce Chapitre2/p.70 74, 97 107
Informations socitales L.225-102-1 al.5 et 6 et R.225-105 Chiffres cls/p.4
du Code de commerce Chapitre2/p.75, 92 96,
112 117
Autres informations
Informations scales complmentaires 223quater et 223quinquies N/A
du Code gnral des impts
Injonctions ou sanctions pcuniaires pour des pratiques L.464-2 du Code de commerce N/A
anticoncurrentielles
Informations sur les dlais de paiement des fournisseurs D. 441-6-1 du Code de commerce Chapitre6/p.378
Tableau rcapitulatif des dlgations en cours de validit L.225-100 al.7 du Code de commerce Chapitre6/p.366 367
accordes par lAssemble Gnrale en matire daugmentations
de capital
Tableau faisant apparatre les rsultats de la Socit au cours R.225-102 du Code de commerce Chapitre4/p.332
de chacun des cinq derniers exercices
Rapport du Prsident du Conseil dAdministration L.225-37 du Code de commerce Chapitre3/p.129 152
sur les conditions de prparation et dorganisation des travaux
du Conseil ainsi que sur les procdures de contrle interne mises
en place par la Socit

Glossaire 6
) GLOSSAIRE
Glossaire boursier et financier
A Bnce net par action dilu (BNPA dilu)
Action Bnfice net consolid part du Groupe divis par le nombre moyen
pondr dactions qui seraient en circulation dans lhypothse dune
Titre ngociable reprsentant une fraction du capital dune socit. conversion de toutes les actions potentielles (leves doptions de
Laction donne son titulaire, lactionnaire, le titre dassoci et lui confre souscription dactions, attributions dfinitives dactions gratuites, etc.).
certains droits. Laction peut tre dtenue au nominatif ou au porteur. Le terme comptable quivalent est rsultat net dilu par action.
Action au nominatif
C
Action inscrite dans les registres dAirLiquide.
CAC40 (cotation assiste en continu)
Action au porteur
Indice phare de NYSE Euronext Paris, le CAC 40 mesure lvolution
Action conserve sur un compte-titres chez lintermdiaire financier de dun chantillon de 40 valeurs cotes sur ce march. Dans le but de
lactionnaire. maintenir sa reprsentativit, un Comit dexperts de Euronext procde
une rvision rgulire de sa composition. Air Liquide est dans la
AMF (Autorit des marchs nanciers)
composition du CAC40 depuis son lancement, en 1988.
Ses missions comprennent la fixation des rgles de fonctionnement
Capacit dautonancement ou autonancement
et de dontologie des marchs, la surveillance des marchs et la
protection des investisseurs et actionnaires. Cet indicateur donne la mesure exacte du flux de trsorerie que
lentreprise a la capacit de gnrer par son activit au cours de
Action(s) de performance
lexercice, indpendamment des variations des lments du besoin
Moyen de rmunration qui permet dattribuer sous conditions de en fonds de roulement qui peuvent parfois comporter un caractre
performance des actions de la Socit tous les collaborateurs ou saisonnier ou erratique. Cet indicateur est prsent avant impt,
une catgorie dentre eux. Lecollaborateur ne devient propritaire des dividendes et cot de lendettement financier net.
titres quaprs une priode dacquisition donne et selon les conditions
Capitalisation boursire
du plan.Selon la dure de la priode dacquisition, la loi impose de fixer
une priode additionnelle de conservation des actions. Valeur donne par le march une socit, un instant donn. Cette
valeur est gale au cours de bourse multipli par le nombre total
Les actions de performance correspondent aux attributions gratuites
dactions en circulation.
dactions (AGA) selon les termes des articles L.225-197-1 L.225-197-6
du Code de commerce. Capitaux utiliss / Capitaux employs
Attribution dactions gratuites Capitaux du bilan, correspondant aux ressources financires
mobilises par lentreprise pour assurer son dveloppement. Ils
Opration par laquelle une socit cre des actions nouvelles en
reprsentent la somme des capitaux propres, des intrts minoritaires
incorporant dans le capital des rsultats non distribus et les attribue
et de lendettement net.
gratuitement aux actionnaires en proportion des titres dj dtenus.
AirLiquide procde rgulirement de telles attributions. Carnet dordres
Le carnet dordres regroupe lensemble des ordres dachat et de vente

B concernant une valeur, ainsi que les derniers ordres excuts. Les
investisseurs ne peuvent avoir accs quaux cinq meilleures offres (soit
Bnce net par action (BNPA)
les ventes) et aux cinq meilleures demandes (soit les achats).
Bnfice net consolid part du Groupe divis par le nombre moyen
Cours ajust
pondr dactions en circulation. Le terme comptable quivalent est
rsultat net par action. Cours dune action tenant compte des oprations ayant modifi le
nombre dactions composant le capital (cration dactions nouvelles,
division du titre). Lajustement permet la comparaison de lvolution des
cours dans le temps.

Glossaire
D Euro Stoxx 50
Dividende net par action (DNPA) Indice boursier comprenant 50valeurs cotes dans les pays de la zone
Euro, slectionnes parmi les valeurs les plus fortement capitalises et
Part du rsultat net dune socit distribue aux actionnaires. Son les plus actives.
montant est vot par les actionnaires en Assemble Gnrale, aprs
approbation des comptes annuels et de laffectation du rsultat propos
par le Conseil dAdministration. F
Dividende major Flottant
Dividende major de 10 % accord selon les statuts dAir Liquide aux Partie du capital mise la disposition du public et donnant lieu des
actionnaires fidles dtenant des actions au nominatif de manire changes en bourse. Plus le flottant est grand, plus la liquidit des titres
continue pendant au moins deux annes civiles pleines au jour de la est grande. Prs de 100% du capital dAirLiquide est flottant.
distribution.
Fonds propres ou capitaux propres
Division du nominal
Capitaux appartenant aux actionnaires comprenant les souscriptions
Division de la valeur nominale dune action en vue den amliorer sa en capital, les bnfices laisss en rserves et les rsultats de la priode.
liquidit. La division du nominal conduit, dans les mmes proportions,
la division de la valeur boursire du titre et la multiplication du nombre
I
dactions composant le capital. La valeur du portefeuille reste identique.
IFRS (International Financial Reporting Standards)
Droits de garde
Normes comptables internationales, mises en application partir du
Frais prlevs par lintermdiaire financier pour la tenue du compte-
1er janvier 2005, labores par le Bureau des standards comptables
titres. Ils reprsentent gnralement un pourcentage du portefeuille
internationaux (International Accounting Standards Board ou IASB
ou un forfait par ligne dtenue. Dans le cas dAir Liquide, le Service
en anglais) destines aux entreprises cotes ou faisant appel des
actionnaires assure gratuitement la garde des titres inscrits en compte
investisseurs afin dharmoniser la prsentation et amliorer la clart de
nominatif pur.
leurs tats financiers.
Droit prfrentiel de souscription
ISR (Investissement Socialement Responsable)
En cas dappel public lpargne, ce droit confre lactionnaire la
Linvestissement socialement responsable intgre, au-del de
priorit de participer laugmentation de capital, proportionnellement
critres financiers usuels, des critres environnementaux, sociaux
au nombre dactions dtenues. Ce droit est ngociable en bourse. Dans
et de gouvernance (ESG) dans ses processus danalyse et de choix
certains cas, la Socit peut demander ses actionnaires lors dune
dinvestissement.
Assemble Gnrale Extraordinaire de renoncer exceptionnellement
ce droit de souscription.
L
E Liquidit
cart dacquisition Rapport entre le volume dactions changes et le nombre total
dactions composant le capital.
Diffrence constate entre le prix dacquisition dune entreprise et
la juste valeur de ses actifs et passifs identifiables existants la date
dentre dans le primtre du Groupe. N
ESG (Environnement, Social, Gouvernance) Nominatif pur
Lenvironnement, le social et la gouvernance dentreprise sont les trois Les actions dtenues au nominatif pur sont inscrites dans les registres
principaux domaines valus par les analystes ISR. Une valuation dAir Liquide qui prend en charge leur gestion. Les actions sont
positive de ces critres est un gage de qualit. Elle illustre la capacit de conserves sur un compte-titres ouvert chez AirLiquide.
lentreprise se dvelopper durablement.
Nominatif administr
Euronext Paris
Les actions dtenues au nominatif administr sont inscrites dans
Entreprise de march qui organise, gre et dveloppe le march des les registres dAir Liquide et conserves sur un compte-titres chez
valeurs mobilires de Paris. Elle exerce une fonction de rgulation lintermdiaire financier de lactionnaire.
du march (oprations financires, suivi des socits de bourse) par
dlgation de lAMF.

Glossaire 6
O Rendement
Obligation Ratio correspondant au rapport entre le montant du dividende par

action et le cours de bourse de laction.
Titre de crance ngociable mis par une socit publique ou prive,
une collectivit ou un tat, versant un intrt fixe pendant une priode ROCE (rentabilit des capitaux employs aprs impts)
spcifique et comportant une promesse de remboursement
lchance. Rentabilit des capitaux employs aprs impts : ((rsultat net
aprs impts et avant dduction des intrts minoritaires - cots
OPCVM (organisme de placement collectif en valeurs de l'endettement financier net aprs impts) sur la priode 2016) /
mobilires) (moyenne de (capitaux propres + intrts minoritaires + endettement
net) la fin des 3 derniers semestres (S2 2015, S1 2016 et S2 2016)).
Produit dpargne qui permet de dtenir une partie dun portefeuille
collectif investi en valeurs mobilires, dont la gestion est assure par un ROE (rentabilit des fonds propres)
professionnel, comme les SICAV ou les FCP.
Ratio correspondant au rapport entre le rsultat net et les fonds propres.
Option de souscription Il reprsente la rentabilit des fonds investis par les actionnaires.
Appele en anglais stock-option, une option de souscription donne Rserves

le droit de souscrire, un prix fix lavance, pendant une priode
dtermine, des actions dune socit. Bnfice non distribu, conserv par lentreprise jusqu dcision
contraire.
P Rsultat net part du Groupe
PER (Price Earning Ratio) Bnfice ou perte de lentreprise obtenu par addition du rsultat
oprationnel courant, des autres produits et charges oprationnelles,
Rapport entre le cours de laction et le rsultat net par action. du cot de lendettement financier net, des autres produits et charges
financires, de la quote-part du rsultat net des socits mises en
Plus-value quivalence, du rsultat net dimpt des activits abandonnes ou en
cours de cession et par dduction des impts sur les socits et de la
Gain obtenu sur la vente dun titre, correspondant lcart entre sa
part des minoritaires.
valeur de cession et sa valeur dacquisition.
Prime de dlit Rsultat net dilu par action
Voir bnfice net par action dilu.

Ce dispositif permet dapporter une rmunration complmentaire aux
actionnaires fidles. Il donne droit une majoration de 10% du dividende Rsultat net par action
vers et de 10 % du nombre dactions gratuites attribues, pour les
actions inscrites sous la forme nominative et conserves pendant au Voir bnfice net par action.
moins deux annes civiles pleines selon les conditions prvues par les
statuts dAirLiquide. Rsultat oprationnel courant
Diffrence entre le chiffre daffaires et les cots lis la fabrication des

Q produits, leur distribution, leur vente et aux amortissements des
investissements de lentreprise. Cest un indicateur de performance
Quorum oprationnelle (avant autres produits et charges oprationnels, financement
et impts), tabli selon la recommandation de l'ANC n2013-03.
Pourcentage minimal dactions prsentes ou reprsentes et ayant
le droit de vote, ncessaire pour que lAssemble Gnrale puisse Roadshow
valablement dlibrer.
Voyage organis o lentreprise cote, reprsente par ses dirigeants
ou par lquipe Relations Investisseurs, se dplace pour rencontrer les
R investisseurs institutionnels chez eux, dans leurs bureaux.
Rachat dactions
Rompu
Opration dachat en bourse par une socit de ses propres actions,
Fraction de laction ne pouvant tre distribue lors dune opration
dans la limite de 10 % de son capital et aprs autorisation de ses
dattribution gratuite ou de souscription, si le nombre dactions dtenues
actionnaires donne en Assemble Gnrale. Les actions rachetes
par lactionnaire est diffrent de la parit de lopration dattribution.
ninterviennent pas dans le calcul du bnfice net par action et ne
Exemple: lors dune opration dattribution gratuite de 1action nouvelle
reoivent pas de dividende.
pour 10actions anciennes, lactionnaire possdant 68actions se verra
attribuer six actions nouvelles et huit rompus.

Glossaire
S V
SRD (service rglement diffr) Valeur nominale
Service payant permettant, pour les valeurs les plus liquides, de diffrer Valeur initiale dune action fixe dans les statuts dune socit. Le capital
le paiement des ordres ou la livraison des titres au dernier jour de bourse social dune socit est le produit de la valeur nominale de laction par le
du mois. Laction AirLiquide est ligible au SRD. nombre total dactions.
Stock-option Volatilit
Voir Option de souscription. Amplitude de variation dune action sur une priode donne. Cest
un indicateur de risque : plus la volatilit est leve, plus le risque est
important.
Glossaire technique
ASU (Air Separation Unit) nergies traditionnelles
Unit de production principalement doxygne et dazote par sparation Par opposition aux nergies renouvelables, nergies dont la production
des gaz de lair. puise des ressources en les consommant plus rapidement que leur
vitesse de cration, produites directement partir des nergies fossiles:
Biogaz charbon, ptrole, gaz naturel.
nergie renouvelable produite lors de la mthanisation de la Fab

biomasse(traitement des ordures mnagres, des dchets industriels
ou agricoles et des boues dpuration), puis transform grce Usine de fabrication des clients du secteur lectronique.
auxtechnologies dpuration et de liqufaction dAirLiquide.
Fellow
Bio-GNV (Bio-Gaz Naturel Vhicules)
Le deuxime plus haut des quatre niveaux dexpertise de la Technical
Carburant propre, produit partir du biogaz. Career Ladder dAir Liquide. Les fellows sont reconnus comme
autorit mondiale dans leur domaine dexpertise. Ils agissent comme
Cogen consultants pour la Direction Gnrale de la Socit, notamment dans
la planification stratgique sur le long terme.
La cognration est la production simultane dlectricit et de vapeur.
Ce procd est vertueux sur le plan environnemental car il y vite la Gaz vecteurs
dperdition dnergie, puisque la chaleur mise lors de la production
dlectricit est rcupre pour produire la vapeur. Les gaz vecteurs (azote, oxygne, hydrogne) servent vhiculer et
diluer les gaz de procd ou protger les semi-conducteurs des
Commandes en cours infimes particules de poussires.
Elles correspondent la valeur des commandes venant du Groupe et On-site

de clients tiers, gres par les entits Ingnierie & Construction, hors
projets sous garantie, depuis leur date de signature. Les installations on-site (sur site) sont des units de production de
gaz installes directement chez les clients Industriel Marchand ou
Cryognie lectronique. Ils permettent dviter des trajets de camions de livraison.
Trs basses tempratures, ncessaires la liqufaction des gaz de lair, Matriaux avancs
de lhydrogne ou de lhlium. Concerne des tempratures infrieures
-150degrs Celsius. Remplace la gamme ALOHA et les prcurseurs avancs et englobe
ALOHA et Voltaix.
nergies alternatives
Prises de commandes
nergies qui reprsentent une alternative aux nergies traditionnelles,
produites par transformation partir du gaz naturel ou du charbon grce Elles correspondent la valeur des commandes dIngnierie &
des techniques de gazification et/ou de purification des gaz. Construction venant du Groupe et de tiers, entres en vigueur au cours
de la priode.
nergies renouvelables
Formes dnergies dont la production ne gnre pas de diminution

de ressources lchelle humaine, par exemple les nergies solaire,
olienne, gothermique, hydrolectrique

Glossaire 6
Syngas Technologies chaudes
Le syngas ou gaz de synthse est un mlange gazeux compos Ensemble des technologies produisant de la chaleur, comme les
essentiellement dhydrogne et de monoxyde de carbone, et dans procds de combustion. Pour AirLiquide, le rformage la vapeur du
certains cas de dioxyde de carbone. mthane pour produire de lhydrogne et du monoxyde de carbone et
les units de cognration sont des technologies chaudes.
Substrat
Technologies froides
Matriau sur lequel ou dans lequel sont fabriqus les lments dun
dispositif ou dun circuit micro-lectronique. Ensemble des technologies relatives la cryognie, utilises
notamment pour la production des gaz de lair.
Take-or-pay
Unit HyCO
Terme anglais dsignant les clauses dachat ferme des contrats de
Grande Industrie. Unit produisant simultanment de lhydrogne (H2) et du monoxyde de
carbone (CO).

DONNES CONSOLIDES SUR 10 ANS
) DONNES CONSOLIDES SUR 10 ANS
Notes 2007 2008 2009

Donnes globales (enmillions deuros)
Compte de rsultat consolid
Chiffre daffaires 11801,2 13103,1 11976,1

dont Gaz& Services 9998,5 11027,6 10191,8
Rsultat oprationnel courant 1794,1 1949,0 1949,0
Rsultat oprationnel courant / chiffre daffaires 15,2% 14,9% 16,3%
Rsultat net part du Groupe 1123,1 1220,0 1230,0
Tableau des ux de trsorerie
Capacit dautonancement avant variation du besoin en fonds de roulement 2054,4 2206,7 2274,5
Acquisitions dimmobilisations corporelles et incorporelles 1359,3 1908,3 1411,0
Acquisitions dimmobilisations corporelles et incorporelles / chiffre daffaires 11,5% 14,6% 11,8%
Acquisitions dimmobilisations nancires 1308,2 242,3 109,2
Ratio investissements totaux / chiffre daffaires (a) 22,6% 16,4% 12,7%
Distributions au titre de lexercice et payes au cours de lexercice suivant (b) 551,0 602,0 609,2
Bilan consolid
Capitaux propres du Groupe en n dexercice 6369,5(j) 6757,4(j) 7583,7
Endettement net en n dexercice 4660,2 5484,4 4890,8
Taux dendettement net sur fonds propres (y compris intrts minoritaires) 71,5% 79,5% 63,1%
(j) (j)
Capitaux employs en n dexercice (c) 11179,8 12386,1 12642,7
Capital
Nombre dactions composant le capital en n dexercice 238844710(i) 260922348 264254354
Nombre ajust moyen pondr dactions (d) 351702906 346223904 348705806
Donnes par action (en euros)
Bnce net par action (e) 3,19 3,52 3,53
Dividende vers chaque action 2,25 2,25 2,25
Dividende ajust par action (f) 1,53 1,69 1,69
RATIOS
Rentabilit des capitaux propres (ROE) (g) 17,7%(j) 18,6%(j) 17,2%
Rentabilit des capitaux employs aprs impts (ROCE) (h) 12,3%(j) 12,2%(j) 11,6%
Majoration du dividende:
Depuis 1995, une majoration de 10% du dividende est attribue aux actions nominatives inscrites depuis au moins deux ans au 31dcembre qui prcde lanne
de la distribution et dtenues jusqu la date de mise en paiement du dividende.
Le dividende propos lAssemble Gnrale, au titre de lexercice 2016, slve 2,60 euros par action et le dividende major 0,26 euros par action,
reprsentant une distribution totale estime 1 032,0millions deuros.
(a) Acquisitions dimmobilisations corporelles et incorporelles et investissements long terme. Les paiements sur investissements industriels et financiers et les
transactions avec les actionnaires minoritaires sont inclus.
(b) Y compris dividendes majors de 26,6millions deuros en 2016, 26,8millions deuros en 2015, 25,7millions deuros en 2014, 23,2millions deuros en 2013,
22,7millions deuros en 2012, 19,5millions deuros en 2011, 16,5millions deuros en 2010, 14,7millions deuros en 2009, 15,0millions deuros en 2008 et de
13,5millions deuros en 2007.
(c) Capitaux employs en fin dexercice: capitaux propres du Groupe +intrts minoritaires +endettement net.
(d) Ajust pour tenir compte, en moyenne pondre, de la division du nominal de laction par deux (en 2007), des augmentations de capital par incorporation de
rserves et de primes (2016, 2014, 2012, 2010, 2008, 2006), des souscriptions en numraire (de 2006 2016) et des actions propres.
(e) Calcul en fonction du nombre ajust moyen pondr dactions en circulation durant lanne, sous dduction des actions propres.

DONNES CONSOLIDES SUR 10 ANS
2010 2011 2012 2013 2014 2015 retrait(n) 2016
13488,0 14456,9 15326,3 15225,2 15358,3 15818,5 18134,8

(k) (m)
11885,7 13046,0 13912,0 13837,0 13800,1 14752,3 17331,0
2252,2 2408,7 2553,0(l) 2580,6 2633,8 2856,2 3023,9
(l)
16,7% 16,7% 16,7% 16,9% 17,1% 18,1% 16,7%
1403,6 1534,9 1591,1(l) 1640,3 1665,0 1756,4 1844,0
2660,9 2728,1 2885,9(l) 2948,5 2942,7 3149,5 3523,2

1449,8 1755,0 2007,9 2156,1 1901,7 2027,7 2258,6
10,7% 12,1% 13,1% 14,2% 12,4% 12,8% 12,5%
239,9 99,5 879,4 391,9 179,0 384,4 12165,3
13,2% 12,9% 18,9% 16,7% 13,5% 15,2% 79,5%
684,2 729,1 803,4 820,9 905,1 921,6 1 032,0
8903,5 9758,6 10190,4(l) 10625,1 11536,5 12405,7 16741,8

5039,3 5248,1 6102,5 6061,9 6306,3 7238,7 15368,1
55,3% 52,5% 58,5% 55,7% 53,3% 56,7% 89,7%
14151,8 15243,8 16525,5 16950,0 18133,2 20009,5 32493,1
284095093 283812941 312281159 312831676 344872883 344163001 388875761

351378503 352781532 352274984 351807642 352371482 351963761 360751910
3,99 4,35 4,52 4,66 4,73 4,99 5,11

2,35 2,50 2,50 2,55 2,55 2,60 2,60
1,88 2,00 2,21 2,25 2,48 2,53 2,60
17,0% 16,8% 16,1%(l) 16,0% 15,3% 14,7% 13,5%

12,1% 12,1% 11,6%(l) 11,1% 10,8% 10,3% 7,8%
(f) Ajust pour tenir compte des oprations sur le capital.

(g) Rentabilit des capitaux propres: (rsultat net part du Groupe) / (capitaux propres moyens sur lexercice).
(h) Rentabilit des capitaux employs aprs impts: ((rsultat net aprs impts et avant dduction des intrts minoritaires cots de lendettement financier net
aprs impts)sur la priode 2016) / (moyenne de(capitaux propres +intrts minoritaires +endettement net) la fin des trois derniers semestres (S2 2015, S1
2016 et S2 2016)).
(i) Division par deux du nominal de laction de L AirLiquideS.A. ralise le 13juin 2007.
(j) Correspond aux montants du 31dcembre retraits des effets de lapplication de loption offerte par la norme IAS19 Avantages au personnel, de reconnatre
immdiatement lintgralit des carts actuariels et des ajustements provenant de la limitation dactif, nets dimpts diffrs, ainsi que de la premire application
de linterprtation IFRIC14.
(k) Les activits dIngrdients de spcialit de SEPPIC et ses filiales ont t reclasses dAutres activits en Gaz& Services.
(l) Correspond aux montants du 31dcembre 2012 retraits des effets de la rvision de la norme IAS19 Avantages du personnel.
(m) Retraitement li la Branche dactivit Marchs globaux& Technologies.
(n) Retraitement li au classement selon IFRS5 Actifs non courants dtenus en vue de la vente et activits abandonnes.

Avertissement portant sur les dclarations
prospectives
Le prsent Document de rfrence contient des indications sur les perspectives, objectifs et axes de dveloppement du Groupe.
Ces dclarations prospectives sont parfois identifies par lutilisation du futur, du conditionnel ou de termes caractre prospectif tels
que envisager, avoir lintention, anticiper, croire, estimer, planifier, prvoir, penser, avoir pour objectif, ou, le
cas chant, la forme ngative de ces mmes termes, ou toute autre variante ou terminologie similaire. Ces informations ne sont pas
des donnes historiques et ne doivent pas tre interprtes comme des garanties que les perspectives et objectifs noncs seront
raliss. Ces dclarations sont fondes sur des donnes, hypothses et estimations considres comme raisonnables par le Groupe
la date du prsent Document de rfrence. Elles peuvent tre affectes par des risques connus et inconnus, des incertitudes
et dautres facteurs qui pourraient faire en sorte que les rsultats futurs, les performances et les ralisations du Groupe soient
significativement diffrents des objectifs dcrits. Ces informations sont par consquent susceptibles dvoluer ou dtre modifies
en raison des incertitudes lies notamment lenvironnement conomique, financier, concurrentiel et rglementaire ou en raison
de la matrialisation de certains risques dcrits au chapitre1 du prsent Document de rfrence. Ces informations sont donnes
uniquement la date du prsent Document de rfrence. Toutes les dclarations prospectives contenues dans le prsent Document
de rfrence sont qualifies dans leur intgralit par cet avertissement.
Crdits photos : Air Liquide - iStock - LaCompany/S. Rmael. - Mourad MOKRANI
SITE INTERNET
Retrouvez nos publications de lanne :
Rapport annuel, Document de rfrence,
Livret de lactionnaire, Interactions
www.airliquide.com
YOUTUBE
Chane AirLiquide Corp
TWITTER
@AirLiquideGroup
LINKEDIN
linkedin.com/company/airliquide
TLCHARGEZ GRATUITEMENT LAPPLI DE LACTIONNAIRE AIR LIQUIDE SUR LAPP STORE ET GOOGLE PLAY
S E R V I C E ACT I O N N A I R E S CRIVEZ-NOUS R E L AT I O N S I N V E S T I S S E U R S
0 800 166 179 +33 (0)1 40 62 51 50

directement sur le site :
http://contact.actionnaires.airliquide.com
ou +33 (0)1 57 05 02 26
depuis linternational
E S PA C E A C T I O N N A I R E S CRIVEZ-NOUS
Ouvert du lundi au vendredi directement ladresse :

de 9 heures 18 heures. [email protected]
75, quai d'Orsay 75321 Paris - Cedex 07
LAir Liquide - socit anonyme pour ltude et lexploitation des procds Georges Claude au capital de 2 138 941 915,00 euros

Document de Référence 2016 - Incluant Le Rapport de Développement Durable - Air Liquide

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Document de Référence 2016 - Incluant Le Rapport de Développement Durable - Air Liquide

Transféré par

Informations du document

Titre original

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Document de Référence 2016 - Incluant Le Rapport de Développement Durable - Air Liquide

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Document

tats nanciers consolids 237

Donnes consolides sur 10 ans 394

DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE 1

UNE PRSENCE GLOBALE

CHIFFRE DAFFAIRES 2016 DU GROUPE PAR ACTIVIT

96 % Gaz & Services

CHIFFRE DAFFAIRES 2016 DU GROUPE PAR ZONE ET PAR ACTIVIT,

31 % Grande Industrie 21 % Grande Industrie

Asie - Pacique Moyen-Orient et Afrique

2 DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE

UNE GRANDE DIVERSIT DE MARCHS

LMENTS CLS PAR BRANCHE DACTIVIT(a)(b)

Intensit capitalistique leve

44% de Gaz & Services Plus de 2 millions de clients

Activit de services mdico-techniques dans un secteur rgul

9% de Gaz & Services Solutions technologiques avec des gaz ultra-purs

DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE 3

... PORTS PAR DES FEMMES

volution des effectifs Pourcentage de femmes dans le Groupe

Nombre daccidents avec arrt Frquence des accidents (b)

(a) Hors Airgas et incluant les activits Plonge et Soudage.

Gouvernement dentreprise en 2016 Gouvernance interne en 2016

4 DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE

UNE ENTREPRISE INNOVANTE

Dpenses dinnovation (10 ans)

278 282 288

RSEAU MONDIAL SOUTENANT LINNOVATION

i-Lab & ALIAD

DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE 5

UNE PERFORMANCE SOLIDE ET RGULIRE

RGULARIT DE LA PERFORMANCE SUR 30 ANS

Chiffre daffaires (en millions deuros) Capacit dautonancement avantvariation

Rsultat net (part du Groupe) (en millions deuros) ROCE (a)

6 DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE

2012 2013 2014 2015 2016

(a) Ajust selon les rgles Euronext en vigeur.

Rpartition de lactionnariat au 31dcembre 2016

DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE 7

INDEX DE DVELOPPEMENT DURABLE

44 % (a) Rpartition des missions directes etindirectes

8 DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE

HISTOIRE DU GROUPE AIR LIQUIDE 10 INNOVATION 54

DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE 9

) HISTOIRE DU GROUPE AIR LIQUIDE

LES ORIGINES INTRODUCTION EN BOURSE

Les gaz sont difficilement transportables et requirent une production LA PLONGE

UN SICLE DE DVELOPPEMENT INTERNATIONAL

10 DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE

LA RVOLUTION CRYOGNIQUE UNE TRADITION DINVENTIONS

En livrant plusieurs clients partir de canalisations, AirLiquide met en

UN NOUVEAU MARCH, LLECTRONIQUE

DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE 11

Dans un contexte de croissance plus faible dans les conomies

12 DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE

La mise en commun de ces positions amont et aval sur le march

DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE 13

14 DOCUMENT DE RFRENCE 2016 I AIR LIQUIDE

CHIFFRE DAFFAIRES GROUPE 2016