Chapitre2 PDF
Chapitre2 PDF
Chapitre2 PDF
PLAN
I ) LE MARCHE : LIEU DE RENCONTRE ENTRE O/D
A ) Loffre de monnaie
1 ) Les mcanismes de cration montaire
a ) Les Banques commerciales
Cas 1 : conomie comprenant quune seule banque
Cas 2 : conomie comprenant plusieurs banques
b ) La Banque Centrale (Banque de France)
c ) Le trsor Public
B ) La demande de monnaie
1
Cours Systmes montaires et financiers , chap II, Le march de la monnaie, Arnaud Diemer, MCF Universit
dAuvergne, Facult de Sciences conomiques et de Gestion, 2me anne DEUG
A ) Loffre de monnaie
Un acte de cration montaire consiste transformer des crances en moyens de
paiement 1, cette simple dfinition appelle trois questions : qui a pouvoir de
transformation ? , quelles crances sont transformables ? , quel intrt tirent les
agents conomiques de ces oprations ?
2
Cours Systmes montaires et financiers , chap II, Le march de la monnaie, Arnaud Diemer, MCF Universit
dAuvergne, Facult de Sciences conomiques et de Gestion, 2me anne DEUG
Ainsi les banques prtaient plusieurs fois les mmes sommes. Chaque dposant
considrait ses dpts comme disponibles alors quils taient lorigine de
nouveaux crdits. Il y avait une cration montaire puisque les moyens de
paiement dont pouvaient disposer les individus taient bien suprieurs aux
encaisses mtalliques et billets en circulation dans lconomie.
Aujourdhui les banques ne sont plus de simples intermdiaires qui prtent des
fonds partir des dpts reus. Elles crent de la monnaie lorsquelles accordent
des crdits. Ce sont ainsi les crdits qui font les dpts et non plus linverse. Les
oprations de crdit ralises par les banques reprsentent donc une source majeure
de cration montaire. Il sagit des crdits accords aux particuliers, aux
entreprises mais galement lEtat2.
La cration montaire peut tre analyse simplement en prenant le cas dune conomie
comprenant une seule banque, puis le cas dune conomie plusieurs banques.
Supposons quun agent conomique non financier, une entreprise X, nait plus de
ressources montaires pour payer son fournisseur Y, cette dernire va demander
sa banque A de lui octroyer un crdit de 100 . Lorsque lopration est ralise, la
banque A acquiert une crance de 100 sur lentreprise X. Les bilans de
lentreprise X et de la banque A peuvent tre reprsents de la manire suivante :
Crance sur X Dpt de Y Mat 1re Dette envers A Mat 1re -100
+ 100 + 100 + 100 + 100 Dpt en B + 100
2
Lorsque le Trsor Public, banquier de lEtat, veut financer le dficit budgtaire, il peut mettre des bons du Trsor
qui seront achets par les banques. Ces dernires acquirent donc une crance sur le Trsor Public en crant de la
monnaie.
3
Cours Systmes montaires et financiers , chap II, Le march de la monnaie, Arnaud Diemer, MCF Universit
dAuvergne, Facult de Sciences conomiques et de Gestion, 2me anne DEUG
Plus gnralement, au titre des crdits de lconomie, les agents non financiers
peuvent obtenir de la monnaie en mettant des titres financiers (cest dire des
valeurs mobilires : actions et obligations), en vendant des actifs rels (immeubles,
terrains), en vendant des devises, des crances (billets ordre, lettre de change,
crance sur lEtat).
En conclusion, loctroi dun crdit par une banque un agent non financier se
traduit par une cration de monnaie et le remboursement du crdit entrane une
destruction de monnaie.
Disparition de leffet
reprsentatif du crdit
Remboursement du crdit et
destruction montaire
4
Cours Systmes montaires et financiers , chap II, Le march de la monnaie, Arnaud Diemer, MCF Universit
dAuvergne, Facult de Sciences conomiques et de Gestion, 2me anne DEUG
En gnralisant, un systme banques multiples peut tre compos par trois sortes
de banques :
- Des banques qui quilibrent leurs oprations de crdits et de dpts. Une banque
C distribuerait 1000 de crdits et capterait 1000 de dpt.
- Des banques qui distribuent beaucoup plus de crdits que de dpts. Lquilibre
du bilan leur impose un endettement (donc une obligation de se refinancer).
- Des banques qui captent plus de dpts quelles naccordent de crdits. Elles
peuvent assurer le bouclage financier du systme en permettant aux autres banques
de se refinancer. Elles procderont lacquisition de crances sur celles-ci.
5
Cours Systmes montaires et financiers , chap II, Le march de la monnaie, Arnaud Diemer, MCF Universit
dAuvergne, Facult de Sciences conomiques et de Gestion, 2me anne DEUG
De cet exemple, nous pouvons tirer deux enseignements. Dune part, chaque
banque commerciale cre sa propre monnaie scripturale en accordant des crdits
aux titulaires de comptes. Dautre part, les banques sont tenues dassurer la
circulation de la monnaie scripturale entre les comptes de leur client. Ds lors
toute banque qui cre et fait circuler de la monnaie scripturale, se trouve
confronter des fuites hors de son circuit montaire.
Les parts de march sur les crdits (ou dpts 3) des deux banques sont gales :
Banque A : 6000 : (6000 + 4000) = 60%
Banque B : 4000 : (4000 + 6000) = 40%
Ce calcul des parts de march est important car il souligne que 60% des agents non
financiers sont clients de la banque A et que les 40% restant sont les clients de B.
Pour assurer une croissance quilibre du secteur bancaire, cest dire que les
parts de march sur les dpts et les crdits restent inchanges, il est ncessaire que
le montant des crdits accord par B sa clientle vienne compenser les fuites que
A enregistre lorsquelle a distribu ses propres crdits.
3
Nous considrerons ici quil existe une galit entre dpts et crdits.
6
Cours Systmes montaires et financiers , chap II, Le march de la monnaie, Arnaud Diemer, MCF Universit
dAuvergne, Facult de Sciences conomiques et de Gestion, 2me anne DEUG
Compte tenu des quations (1), (2) et (3), on peut calculer le montant des
crdits que la banque B devra accorde ses clients :
Sur ces 800, une proportion gale 40%, soit 320 restera dans le rseau bancaire
de B, le reste (soit 480) se retrouvera dans le rseau bancaire de A, compensant
exactement les fuites qui ont eu lieu lors de loctroi des 1200 de crdits par A.
En gnralisant, on peut dduire des quations (1) (2) et (3), une rgle
simple qui exprime les conditions de croissance quilibre du secteur bancaire.
CA / CB = dA / dB
La cration montaire des deux banques doit tre proportionnelle leur part de
march respective.
7
Cours Systmes montaires et financiers , chap II, Le march de la monnaie, Arnaud Diemer, MCF Universit
dAuvergne, Facult de Sciences conomiques et de Gestion, 2me anne DEUG
Dans le cas dun systme bancaire gnralis, cette rgle rappelle que la
croissance de ce dernier sera quilibre si chaque banque cre de la monnaie
proportionnellement sa part de march.
Ajoutons que les banques ont intrt respecter cette rgle. Une banque ne
cherchera pas limiter sa cration montaire en de de sa part de march
(rarfaction du crdit), elle se priverait en effet de la rmunration des oprations
de crdits (intrt) et risquerait de perdre des clients (qui iraient obtenir des crdits
chez les concurrents). De la mme faon, une banque ne cherchera pas accorder
davantage de crdits (stratgie agressive pour dstabiliser les autres banques) que
sa part de march ne lui permet, ses concurrents ragiraient aussitt en accordant
leur tour des crdits (or les stratgies de course aux clients dtriorent le bilan des
banques et accroissent les risques vis vis des emprunteurs. Nen concluons pas
pour autant que la rgle de croissance quilibre limite la concurrence entre les
banques. Ces dernires ont dautres armes leur actif (diffrenciation des produits,
tarification des services, stratgies de rgionalisation, de diversification, ).
FUITES INTERBANCAIRES