Le modle IS/LM : aperu

thorique

PLAN :
1.Introduction
2.
Le modle IS/LM, un modle agrg
2.1.

LarelationdquilibrepourlemarchdesBiens

etServiceslacourbeIS
2.1.1.

LesdplacementsdelacourbeIS

2.2.

La relation dquilibre pour le march

montaire
2.2.1. LesdplacementsdelacourbeLM
2.3.
Prsentation du modle IS-LM

3.Applications du modle IS-LM

3.1.
3.2.

Effetdunepolitiquebudgtaire
Effetdunepolitiquemontaire

4.Limites du modle IS /LM

Conclusion

1.Introduction
LemodleISLMestcertainementleplusclbredesmodlesconomiques.Il
aconnuunformidablesuccsdansles30annesquiontsuivilasecondeguerre
mondiale. Tous les conomistes, mais aussi les gouvernements ou les
gouverneurs des banques centrales, se servaient alors de ce modle o de
modles qui en drivaient. Seuls quelques conomistes, comme Friedman,
rejetaient ce modle. Le modle ISLM est LE modle keynsien.Mais,
pourquoiditonquecemodleestkeynsien?

Parce qu'il expliquequel'Etatpeutparunepolitiquederelancefaire

baisserlechmage,cequedisaitjustementKeynes.

Parcequ'iladmetl'existenced'unchmageinvolontaire,commelepensait
Keynes.Carrappelezvousqu'avantKeynes,avantlesannes30etlacrisede
29, la quasitotalit des conomistes taient persuads que le chmage
involontaire a n'existait pas ! Les chmeurs taient forcment tous
deschmeursvolontaires.

Parcequ'ilexpliquelechmagenonparleniveautroplevdessalaires,
causedessyndicatsetduSMICetc.,maisparl'insuffisancedelademande.

2-Le modle IS/LM, un modle agrg

QuestcequelemodleISLM?
Tout simplement deux courbes, appeles IS et LM, qui se croisent dans un
graphiqueayantpourabscisseleniveaudeproduction(Y)etpourordonnele
tauxd'intrtsurlamonnaie(i),c'estdireletauxd'intrtdontvousdevrez
vousacquittersivousempruntezdel'argent.
L'quilibredel'conomiesesitueaupointderencontredesdeuxcourbes.Ce
point donne le niveau de production l'quilibre (Yq) et le taux d'intrt
l'quilibre(iq).
3

21.La relation dquilibre pour le march des

BiensetServiceslacourbeIS
CommentseconstruitlacourbeIS?
LacourbeISestlacourbekeynsienneparexcellence.Ellevousditquesila
demande augmente, la production augmentera dautant. Autrement dit, si on
consommedavantage,lesentreprisesproduirontpluspourpouvoirrpondre
cetteconsommation.
Cette courbe IS nous dit donc qu court termela demande dtermine la
production.
Quellessontlestroisgrandescomposantesdelademande?

Laconsommationdesmnages.
Linvestissementdesentreprises(I).
Lesdpensespubliques(G).

SupposonsqueC=100,I=30,etG=50.QuenousdiralacourbeIS?Quela
demande(globale)estde:100+30+50=180,etdoncquelesentreprises,qui
produisentenfonctiondelademande,produirontpour180debiens.Etsila
4

consommationpasse110parexemple,lademandeglobaleserade190etdonc
laproduction(Y)passera190.

2e point:lacourbeISestplacedansungraphiqueayantpourordonnele
tauxdintrt(i).Quelestlinfluencedutauxdintrtsurlademande,etdonc
surlaproduction?
Ilestsupposqueletauxdintrtnapasdinfluencesurlaconsommation.De
mmepourlesdpensespubliques.Enrevanche,ilestsupposquilenaune
surlinvestissement.Eneffet,siletauxdintrtestfaible,ilestmoinscoteux
demprunter,doncmoinscoteuxdinvestir(carilestsupposquunebonne
partie des entreprises qui investissent recourent lemprunt), et donc les
entreprises vont investir davantage. Or si les entreprises investissent
davantage,lademandeglobaleaugmente,donclaproductionaugmente.
Taux dintrt faible (i faible) il est moins coteux demprunter il est
moins coteux dinvestir les entreprises investissent davantage (I
augmente) lademandeglobale(C+I+G)augmente laproduction(Y=C
+I+G)augmente.
Etinversementsiletauxdintrtestfort.
Donc,plusiestfortplusYestpetit,etplusiestfaibleplusYestgrand.Cequi
donnelacourbeISlalluresuivante:

2.1.1LesdplacementsdelacourbeIS
Etquesepassetilsiladpensepubliqueaugmente,parexemple?
Ehbienpourunmmetauxdintrt,lademandeglobale,donclaproduction,
seraplusforte.Cequiquivaut,graphiquement,undplacementdelacourbe
ISversladroite.

Etsilaconsommationdesmnagesaugmente?Mmechose.
Etinversement.

2.2. La relation dquilibre pour le march

montaire
CommentseconstruitlacourbeLM?
LacourbeLMesttrsreprsentatifdelathoriedelamonnaieexogne,etplus
largementdelathoriemontairekeynsiennetellequ'elleaexistjusquedans
lesannes70.
Elledpend,commedanstoutesbonnesthoriesmontairesexognes,dune
offreetdunedemandedemonnaie.
Loffredemonnaiecorrespondlaquantitdemonnaiequelabanquecentrale
dcidedinjecterdanslconomie.
Lademande de monnaieest dtermine quant elle par les trois motifs (de
transaction,deprcautionetdespculation).
Cette demande de monnaie va donc notamment dpendredu motif de
transaction.Or,d'aprscemotif,lademandedemonnaiedpendduniveaude
productiondelconomie.Eneffet,sileniveaudeproduction(ouquantitde
richessesproduites)estplusgrand,lesmnagesvontavoirbesoindedavantage
demonnaiepourassurerleurstransactions.
Cecidit,imaginonsquelabanquecentraleaitdterminquilyauraituncertain
montantdemonnaiedanslconomie,paspluspasmoins.Etimaginonsquele
niveaudeproductionaugmente.Quevatilsepasser?Pluslaproductionsera
forte,pluslesmnagesaurontbesoindargentpourconsommerbiensetservices
(motifdetransaction),doncpluslademandedemonnaieseraimportante.

Orquesepassetilquandloffredunemarchandiseresteconstanteetquela
demandedecettemarchandiseaugmente?Sonprixslve.Ehbiencestla
mmechosepourlamonnaie,sisonoffreresteconstanteetquesademande
augmente,commecestlecasdansnotreexemple,sonprix,cestdireletaux
dintrt,slve.
Parconsquent,pourunemmeoffredemonnaie,sileniveaudeproduction
slvealorslademandedemonnaie,etdoncletauxdintrt,augmente.Et
inversementsileniveaudeproductiondiminue.
Parconsquent,pourunemmeoffredemonnaie:

siYaugmente iaugmente

etsiYdiminue idiminue.
CequidonnelacourbeLM:

2.2.1. LesdplacementsdelacourbeLM
Et si loffre de monnaie augmente, parce que la banque centrale mne une
politiquemontaireexpansionniste,alorspourunmmeniveaudeproduction,le
taux dintrt diminue (car il y aura plus de monnaie offerte par la banque
centrale, mais toujours autant de monnaie demande vu que le niveau de
production n'a pas vari). Et inversement si la banque centrale mne une
politiquemontairerestrictive.
8

Donc:

SiYestconstantetqueloffredemonnaieaugmente idiminue.La
courbeLMs'estdplacversladroite.

SiYestconstantetqueloffredemonnaiediminue iaugmente.La
courbeLMs'estdplacverslagauche.

2.3. Prsentation du modle IS-LM

EnplaantlescourbesISetLMdansunmmeplan.Cegraphiquenousdonne,
aupointderencontredesdeuxcourbes,leniveaudeproductiond'quilibreetle
tauxd'intrtd'quilibre.

3.

ApplicationsdumodleISLM
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3.1.Effetdunepolitiquebudgtaire
Ce modle vous dit que si le gouvernement mne une politique de relance
budgtaire,enaugmentantsesdpenses,celavadplacerlacourbeISversla
droite. Ce qui entrane une augmentation de Y (Yq), donc du niveau de
production,demmequedestauxd'intrts(iq)

Al'inverse,ilnousditquesilegouvernementmneunepolitiquederigueur
budgtaire, la courbe IS se dplace vers la gauche, ce qui entrane une
diminutiondelaproduction(Yq),ainsiquedestauxd'intrts(iq).

3.2.Effetdunepolitiquebudgtaire
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LeschosessepassentdelammemanirepourlacourbeLM.Silabanque
centralemneunepolitiqueexpansionniste,lacourbeLMsedplaceraversla
droite, ce qui provoquera une augmentation de la production Y ainsi que
contrairementunebaissedestauxdintrt.

Etsicestunepolitiquemontairerestrictivequiestmene,lacourbeLMse
dplacera vers la gauche. La production diminuera et les taux dintrts
augmenteront.

Orilsemblequecestbiencequisepasse,lorsquelEtatmneunpolitiquede
relancelaproductionaugmente(etinversementpourunepolitiquerestrictive)et
11

quand la banque centrale conduit une politique montaire expansionniste la

productionaugmente(etinversementencasdepolitiquemontairerestrictive).
Onvoitalorstoutelapuissancedumodle,quipermetavecsimplementdeux
courbesdansungraphiqued'expliquerleseffetsdespolitiquesbudgtaireset
montaires.
Onavuquesil'Etatmenaitunepolitiquederelancebudgtaire,lacourbeISse
dplaaitversledroite,cequiinduisaituneaugmentationdelaproductionet
unelvationdestauxd'intrts.

4.

Limites du modle IS /LM

Le modle IS/LM souffre principalement des consquences de sa grande

simplicit. Toutefois, si sa relative simplicit a pu rendre ce modle attirant, de
nombreux aspects semblent avoir t omis.
Dans le modle simplifi ci-dessus, les effets d'viction des politiques
montaires et budgtaires n'ont pas t prsents. Le principe de ces effets est le
suivant : l'augmentation des dpenses publiques et l'accroissement de l'offre de
monnaie entranant la baisse du chmage (donc une hausse du nombre de
consommateur), entranent proportionnellement cette baisse, de l'inflation due
l'augmentation de la consommation, qui rode le pouvoir d'achat des mnages
ou une hausse des taux d'intrt qui limite l'investissement. Nanmoins, si ces
effets tendent rduire la valeur du multiplicateur, ils ne l'annulent pas. De plus
la dvalorisation de la monnaie induite par l'inflation enconomie ouverte peut
12

accrotre la comptitivit du pays par deux mcanismes : le renchrissement des

importations et la rduction du cot des produits exports, ce qui peut
compenser ces effets d'viction. Par ailleurs, les salaris, en partie victimes de
l'illusion montaire, vont dans un premier temps consommer plus. Pour autant,
dans certains cas o le taux d'utilisation des capacits de production est
suprieur 80 %, les tensions inflationnistes risquent d'tre trop fortes par
rapport la croissance que l'on peut en esprer. Dans ce cas, il importe avant
tout d'accrotre ces capacits de production, et donc d'orienter les dpenses
publiques vers l'investissement des entreprises (subventions).
Certains auteurs remettent en cause certains postulats du modle, comme celui
de demande de monnaie despculation, partir duquel est construit la courbe
LM.
Enfin, le modle IS-LM n'est pas un modle reprsentatif de la pense
Keynsienne orthodoxe. Cette dernire voulait expliquer les situations de
chmage o l'quilibre parfait entre l'offre et la demande n'existe pas. Or, le
modle IS-LM repose sur des postulats d'quilibre entre les marchs
(
), cette simplification de la pense keynsienne par
le modle IS-LM a t un moyen pour Hicks, son crateur, de faire rentrer
Keynes dans la thorie classique des annes 1930. Dans un article crit en 1980 2,
bien aprs la mort de Keynes, Hicks avoua avoir omis et mal compris certains
des arguments de la pense keynsienne, notamment celui de l'incertitude.
Nanmoins, IS-LM reste un modle de rfrence pour les tudiants en conomie
car il permet de mettre en avant la distinction entre les keynsiens et les noclassiques, bien qu'il ne soit pas pleinement reprsentatif de la pense
keynsienne, ni noclassique.

Conclusion:
VoilcequenousditISLM:
Sil'Etataugmentesesdpenses(enpassantd'avantagedescommandeset/ouen
versantd'avantagedeprestationssociales)lesgensvontavoirunrevenuplus
lev ilsvontdoncconsommerd'avantage ilsvontdoncavoirbesoinde
plus de monnaie pour raliser leurs transactions ils vont donc demander
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d'avantage de monnaie ce qui, offre de monnaie constante, va faire

augmenterlestauxd'intrts.

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Bibliographie :

BENTAHAR, introduction la macroconomie, dition 2015.

Olivier Blanchard, Daniel Cohen, Macroconomie, Pearson ducation, 2001, ISBN 284211-121-4, chapitre 7

The Hicks-Hansen IS-LM Model, History of Economic Thought [1], consult le 9

avril 2006

Colin Danby, ISLM Tutorial, consult le 26 octobre 2007

Nouriel Roubini et David Backus, MBA Lectures in Macroeconomics, Stern School of

Business, New York University, 1998 lire en ligne

tienne LEHMANN et Sbastien LOTZ, Macroconomie, Notes de cours de

l'Universit Panthon-Assas Paris 2, Licence AES, 1re anne lire en ligne pdf

Brian Snowdon et Howard R. Vane, Modern Macroeconomics: Its Origins,

Development and Current State, Edward Elgar, 2005, ISBN 1-84376-394-X

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