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Les fondamentaux

de la Gestion Actif-Passif

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Les objectifs de la gestion


de bilan

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Programme

1 - Dlimiter les Objectifs de la Gestion de Bilan


Comprendre les diffrentes organisations autour de lALM

2 La production du Produit Net Bancaire


Matriser la Marge Nette dIntrt, la logique des TCI et la formation
des prix.

3 - Matriser les risques: taux, liquidit et crdit


Aperu des mthodes de mesure et de suivi des risques

4 - Dynamiser lAllocation des Fonds Propres


Optimiser lAllocation des fonds propres: Capital Economique et Raroc

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THME 1
Les Objectifs
de la Gestion de Bilan

Quest-ce que la Gestion ALM voque


pour vous ?

vous, tous ensemble ... :


Dfinitions: les mots cls de lALM.
Missions: les diffrents rles, les acteurs.
Organisation: les diffrents services.

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Objectifs: pourquoi faire?


Moyens: comment faire?

Et CHANGEONS

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1. Les Objectifs de la fonction


ALM

La gestion Actif Passif

La gestion actif-passif, aussi dnomme par son acronyme anglais ALM


(Asset and Liability Management), est une pratique dveloppe par les
institutions financires anglo-saxonnes partir des annes 1970 la
croise des chemins de la gestion des risques et du pilotage stratgique

Historiquement, elle consistait strictement :


La gestion du risque de taux et du risque de liquidit.
LALM ne sadresse quaux portefeuilles contenant des produits de
taux dintrt, tout particulirement les portefeuilles de crances
immobilires.

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Lobjectif tait dassurer un quilibre du bilan, entre lactif et le passif.

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Bilan dune Banque

ACTIF

PASSIF

Comptes Bq Centrale 40

Capital

100

Crdits immobiliers

Dpts

800

500

Prts Interbancaires 300

Emp. Interbancaires 200

Investissements fin. 230


Actifs immobiliss
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Total

30
1100

Total

1100
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Schma des flux financiers

Banks
A,B,C
ask

Particuliers
Entreprises
Etat

Crdit

bid

e-bank

lconomie

Collecte
travers
lpargne

Particuliers
Entreprises
Etat

Rserves obligatoires

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Central
Bank

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Bilan des banques franaises

ACTIF
Trsorerie et comptes vue auprs de banques centrales
Actifs financiers dtenus des fins de transaction
Actifs financiers dsigns la juste valeur par le biais du compte de rsultat
Actifs financiers disponibles la vente
Prts et crances sur les grandes entreprises
Prts et crances sur la clientle de dtail
Prts et crances
Placements dtenus jusqu' leur chance
Drivs - Comptabilit de couverture
Autres actifs

316,40
1 829,80
124,20
370,10
996,40
1 467,10
576,70
20,30
88,00
524,70

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PASSIF
Passifs financiers dtenus des fins de transaction
Passifs financiers dsigns la juste valeur par le biais du compte de rsultat
Drivs - Comptabilit de couverture
Dpts d'tablissements de crdit
Dpts (autres que ceux d'tablissements de crdit)
Titres de dette (y compris les obligations)
Provisions
Passifs subordonns
Capitaux propres part du groupe
Autres passifs

TOTAL DE BILAN en milliards deuro

1 679,97
176,70
93,40
468,43
2 214,08
859,43
26,56
71,46
294,46
429,08

6 313,60
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Lecture du Bilan

Quelles sont les donnes utiles dans le bilan?

Les montants nominaux


Les classes dinstrument financier : les postes du bilan:

Quelles sont les donnes absentes dans le bilan, mais trs utiles pour la
gestion actif passif?

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10

Les maturits
Les chanciers de remboursement du capital
Les taux dintrts reprsentant le prix des diffrents instruments financiers.

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La gestion Actif Passif

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Depuis les annes 50-60, lALM a suivi le dveloppement du monde financier et


tout particulirement de la rglementation:

LALM a volu vers la problmatique de fixation des prix internes, aussi bien
pour les actifs que pour les passifs, afin de pouvoir dterminer le cot de la
ressource (cot du capital) et le taux moyen de rmunration.

La mesure du risque de taux

La mesure du risque de liquidit

Le calcul des fonds propres rglementaires et conomiques

La prise en compte des produits de hors- bilan

La calcul de la rentabilit du portefeuille: ROE Return On Equity , qui


ncessite la mesure du rsultat sous la forme de PNB (Produit Net Bancaire), et
lallocation dun niveau de capital qui sera issu du niveau de risque pris.
Modle bancaire: liaison Risques Capital
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Les objectifs fondamentaux de lALM

Assurer la stabilit financire de lentreprise travers le suivi du


revenu: stabilit du PNB (Produit Net Bancaire)

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Objectif: obtenir des marges positives stables

Assurer la prennit de lentreprise (banque), travers une gestion


contrle des risques: GRM (Global Risk Management)

Objectif: viter une prise de risque excessive menant la faillite

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et aussi:

Prvoir et anticiper les volutions futures

Respecter les rgles internes et les rglements

Prendre des dcisions stratgiques pour la banque

Mettre en place et matriser les outils de gestion ALM


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Environnements ALM

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La banque commerciale (retail banking)


PASSIF: Dpts, Certificats de Dpt, Capitaux, Emission
dobligations
ACTIF: Crdit bancaire: immobilier, tudiant, ...

Une caisse de retraite:


PASSIF: engagements de retraites (points, rserves mathmatiques)
ACTIF: portefeuille obligataire et actions

Une compagnie dassurance ALM Assurance


ACTIF: portefeuille dactifs
PASSIF: obligations vis vis des assurs

Une socit de financement de cartes entreprises (consumer banking)


ACTIF: crdit revolving
PASSIF: financement bancaire
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Missions Stratgiques

Le rle du comit ALM : ALCO Asset Liability Committee

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Membres du Comit ALCO : DG, Directeur Financier, Directeur des Risques,


Direction Commerciale, Direction de la Trsorerie, Direction du Contrle gestion
Frquence de runion du comit ALCO: mensuel, trimestriel

Participer la dfinition de la stratgie et des objectifs globaux de


ltablissement

Dcider des grandes orientations de la politique globale de gestion


financire: gestion des risques, orientations commerciales, rentabilit des
fonds propres, la croissance du bilan, les parts de marchs...

Simuler les impacts dune politique commerciale sur la rentabilit


financire, sur les besoins en fonds propres

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Organisation

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BOARD OF DIRECTORS
MANAGEMENT COMMITTEE
ASSET LIABILITY COMMITTEE (ALCO]
DEPARTEMENT ALM
PLANIFICATION FINANCIERE
CONTROLE DE GESTION

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ANALYSE CREDIT

CPM
CREDIT PORTFOLIO MGT

TRESORIER

GESTION BACK OFFICE


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Les Risques Stratgiques

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Les principaux risques stratgiques sont relatifs la modification de


lenvironnement :

La demande de crdit: accs la proprit, qualit du crdit via la notation, taux dquipement.
Le comportement de la concurrence, la course aux parts de march, entre de nouveaux
entrants.
La rglementation avec la mise en place de Bale III, imposant des fonds propres par rapport
aux engagements et aux risques
La baisse des dpts, ou comment attirer lpargne.

Cela se traduit par une rduction de la production de crdit et un non


renouvellement des encours.

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Do limportance de la politique de fixation des prix.

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Les Risques Financiers

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Baisse de la marge nette dintrts et risque de taux (voir ci-dessous)

Cot du refinancement: une volution des taux dintrt oblige ajuster


les conditions financires, en fonction de la rceptivit du march:
campagnes marketing.

Risque de remboursement anticip: une baisse des taux entranera une


demande de rengociation des crdits par les clients.

Risque de crdit et notation: une augmentation des dfauts de


paiements et des faillites personnelles entrainera un cot
supplmentaires.

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Missions oprationnelles de lALM

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Proposer les oprations de gestion et de couverture ncessaires

Respecter les limites de risque dfinies en interne

Respecter les lois et rglements nationaux et internationaux.

Garantir la formation moyen terme des rsultats travers un calcul


prvisionnel du PNB

Dfinir les mcanismes des taux de cessions interne (TCI) et optimiser


lallocations des fonds propres

Parfois (souvent) cogrs, avec le CPM (Credit Portfolio Management)

La gestion des contreparties financires et du risque crdit

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Un processus et une organisation

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Les services ALM sont en gnral rattachs la direction Financire

Un Front office qui effectue les couvertures des risques (trsorier)

Un Back office qui assure le traitement des oprations financires

Le service Comptable et le service du Contentieux.

Une Direction des Risques qui s'assure du respect des positions


prises au regard des limites approuves en Comit des Risques et
des limites prsentes la DG.

Un Comit dAudit qui doit donner un avis lorgane dlibrant sur


les limites dexposition aux risques de gestion globale du bilan de
lentit et sur la bonne adquation des moyens engags avec la
politique de gestion envisage.
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La Banque Commerciale

Le rseau de distribution: les agences bancaires et ses


commerciaux

gre le risque de taux et le risque de change en effectuant des


oprations de couverture financires.
gre le risque de liquidit, afin dassurer la banque un
approvisionnement adquat en ressources financires.

Les services ALM

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vente de produits financiers de crdit


ouverture de produits de placement, afin de rcuprer de la liquidit
gestion du risque de crdit (notation, scoring) selon dlgation.

Le trsorier central

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production des prix: barmes mensuels


campagne de marketing
calcul du revenu global des agences
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Les instruments financiers de Crdit

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Les instruments de crdit se prsentent lactif: emplois


Uniquement des produits de taux

Les prts bancaires


les prts immobiliers
les prts affects: tudiants, automobile...
les prts la consommation: cartes, crdit revolving

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Le crdit entreprises

Les autres financements


le crdit documentaire
...

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Caractristiques des prts immobilier

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Caractristiques gnrales des crdits


le nominal servant au calcul des intrts
le taux dintrt annuel fixe
ou le taux dintrt rvisable partir dune rfrence variable (euribor
6 mois) et dune marge dintrt (1,5% = 150 points de bases).

Le type damortissement
pas damortissement ou amortissement in fine
amortissement linaire: remboursement du capital constant
amortissement associ un prt chance constant (PEC): intrt
dcroissant et remboursement du capital croissant.
notion trs importante du Capital Restant Du
et Echancier de remboursement du capital

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Caractristiques des prts immobilier

Autres caractristiques des crdits

frquence de remboursement des intrts, en gnral identique la frquence de


remboursement du capital
dure de la priode de diffr: date de dbut du prt gale la date de mise
disposition du capital.
options de remboursement anticipe: avec ou sans pnalits

Notions importantes associes aux prts:

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Le cout de capital pour la banque


La cot du crdit pour le client: la charge dintrt

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Les instruments financiers de placement

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Les instruments de placement au passif: emplois

Les dpts bancaires apportant de la liquidit aux banques


les comptes vue
les comptes terme...
les autres comptes: taux progressif,...

Les produits de placement investis en titres ou rglements


les plans et comptes pargne logement (PEL CEL)
les plans dpargne: PEA, PEE, PEP, PERCO, PERP
les livrets A, jeunes, durable (LDD), populaire (LEP)
les produits de gestion: assurance vie, comptes titres, comptes, sicav,
fcp...
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Les produits de hors-bilan

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Les instruments de placement au passif: emplois

Les engagements bancaires


les lignes de crdit accordes, non tires
les autres engagements

Les produits drivs de couverture


les swaps de taux dintrt
les swaps de taux en devises
les forwards (FRA: forward rate agreement)
les options de taux et les options de change

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2. Le Banking Book et
le Trading Book

Le Business Model

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On distingue deux modes de gestion

LE PORTEFEUILLE BANCAIRE: traditionnellement compos des


crdits bancaires ayant vocation rester dans le portefeuille jusqu
leur chance le banking book

LE PORTEFEUILLE DE TRADING: portefeuille de ngociation


regroupant des oprations ayant pour but de faire des gains court
terme le trading book

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Le choix entre ces deux portefeuilles se fait lors de la mise en place de


lopration. En rgle gnrale, il est interdit de changer de choix avant
la date de maturit de linstrument financier.
Le choix entrane des obligations quant la conservation des instruments
et au mode de valorisation reconnu en comptabilit.
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Le Banking Book

28

Le Banking Book comprend tous les titres qui ne sont pas activement
ngocis, qui sont destins tre conservs jusqu' leur chance
(pas doprations de revente). Pour ces portefeuilles, lhorizon est
long terme.

Ces portefeuilles sont valoriss selon la mthode de rscompte (ou


mthode historique), travers un calcul dintrt couru: ICNE (intrts
courus non chus).

Les ventuelles soultes et surcotes/dcotes (cas des obligations) sont


enregistres linairement sur la dure totale de loprations.

La nouvelle norme comptable IFRS09 ne retient quune seule


mthode dvaluation: la mthode du cot amortie, utilise partir du
calcul du TIE: taux dintrt effectif.

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La Valorisation en Couru

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La valorisation en couru est gale la part de coupon acquise la date de


calcul:
La valorisation converge vers le montant de lintrt, lorsque la date de calcul
se rapproche de la date de paiement.

Date de Calcul
Date de Dbut

Date de Fin
Date de Paiement

Coupon Couru

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I_011c6ff-1.1,CURRENT

Coupon Plein

Exemple: Montant 15 000 euros, taux de 3%, frquence trimestrielle, date de valeur 12 fvrier
2012.
Valorisation le 15 mars 2012: 15 000 x 3% x ( 31 / 360) = 38,75 euros
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Le Rsultat Couru

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Le rsultat couru reprsente la part du coupon acquise pendant la priode de


calcul du rsultat.

Le rsultat couru est proportionnel la dure de dtention du capital.


-

Dbut

Fin

Le rsultat comptable distingue:

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- Le rsultat latent sur la priode gal la diffrence entre la


valorisation en couru la date de fin et celui calcul la date de dbut de
priode.
- Le rsultat ralis sur la priode est gal la somme des intrts
pays/reus durant la priode.
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Le Cout Amorti

31

La mthode du cout amorti est une mthode introduite par les IFRS.

La mthode consiste remplacer le taux nominal par le taux dintrt


effectif (TIE).

Le TIE est calcul comme tant le taux actuariel lorigine de la


transaction.

Le TIE sapparente un TEG sans assurance.

Le TIE est constant durant toute la dure du crdit.

La valorisation nest plus linaire, mais suit une courbe convexe

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Le Trading Book

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Le trading book comprend tous les titres que l'institution achte avec
un objectif de revente court terme.

Ces titres sont comptabiliss leur prix de march, en date


dinventaire: Fair Value , telle que dfinie par les normes IFRS 9 et
13.

La contrepartie des variations de valeurs enregistres au bilan passe


par le compte de rsultat

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Plus rarement, sous certaines conditions, ces variations de valeur


peuvent tre enregistres au niveau des comptes de capitaux propres:
FVOCI ( Fair Value in Other Comprehensive Income )
Les crdits ntant pas cts sur un march, la mthode traditionnelle de
valorisation est la mthode de la valeur actuelle nette (VAN)
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Valeur Actuelle Nette - VAN

La VAN est gale la valeur actuelle des flux financiers futurs, y compris
les intrts et les capitaux.

La valeur actuelle est obtenu par actualisation des flux futurs en utilisant les
taux de march actuels

Les taux de march futurs ne sont pas connus par avance

Mais lchance, la VAN converge vers la valeur du dernier flux.

VAN

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33

VAN = Valeur Actuelle


VF = Montant du Cash Flow la date k
Tk = Taux dactualisation pour lchance k
n = Nombre de flux

VFk

n
k 1 (1

Taux k )

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Le Rsultat en Valeur

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La valorisation en MTM est la valeur de march savoir, la valeur de


retournement sur le march de la transaction: cest la valeur quen tiers
serait prt payer pour changer le contrat financier.

Autres dnomination: valeur liquidative, fair value, valeur de march.

Chaque mois, en date dinventaire (fin de mois), lcart de valorisation


passe en compte de rsultat: extourne du rsultat prcdent et
enregistrement de la valorisation courante.

Passage par des comptes de position de change bilan en cas de


valorisation en devise, afin de convertir les valorisations en devise
comptable.

Le rsultat en valeur nest pas prvisible par avance, do la ncessit


de mesurer le risque de taux.
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Le Rsultat Financier

35

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Le rsultat financier se compose pour le banking book de:


+ Le revenu dintrt en produit financier
+ Les revenus issu de commissions
- La charge dintrt paye
- Le cot associ aux dfaut de paiement (pertes avres)
- La provision sur oprations douteuses (pertes potentielles)
- Les frais gnraux, salaires...
- Les impts et taxes
Pour le trading book:
+ou- ajustement en valeur de march, devant inclure les variations
associes au risque de crdit (pertes potentielles futures)
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Compte dExploitation

Compte de Rsultat

Revenu dintrt
+ Commisions
Intrts pays
Provisions
Exploitation
Profit avant impt
Impts (33%)
Profit aprs impt

I_011c6ff-1.2,CURRENT

36

90
30
70
10
22
18
6
12

Intrts reus des crdits des clients


Vente de services bancaires
Intrts pays sur le financement
Provisions pour crdit douteux
Salaires, ordinateurs, loyers...

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La marge nette dintrt

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La Marge Nette dIntrt (MNI) est la diffrence entre le taux client et


le taux de refinancement

La MNI est constante durant toute la dure de vie du crdit:


La MNI permet de calculer le rsultat financier sur les annes
futures
Pour les produits taux rvisables, la MNI est directement
represente par un cart de taux (spread de taux).

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MNI% = (Taux Client Taux Refinancement)

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Le Rsultat du Portefeuille

38

La marge dintrt dun portefeuille repose sur 3 agrgats:


La marge nette
L encours
La dure

Les indicateurs de gestion deviennent alors:


La marge moyenne du portefeuille
Lencours moyen du portefeuille
La dure moyenne du portefeuille (voir aussi la notion de duration)

Le rsultat financier mensuel est calcul comme le produit:

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PNB = Taux moyen . Encours moyen. (1/12)

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Synthse sur les valorisations

39

Les modes de valorisation possibles sont:


Les Mthodes historiques (uniquement pour portefeuille de taux):

1 - La mthode de rescompte: calcul du couru


talement linaire des intrts (au taux du client) en fonction du
temps.

2 - La mthode du cout amorti


talement en fonction du Taux dIntrt Economique (TIE)

Les Mthodes en valeur de march:

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3 - La valeur de march
la valeur actuelle nette (VAN) des flux financiers futurs: actualisation
avec des taux de marchs (courbe de taux dactualisation).
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Dfinitions comptables (ifrs 09)

40

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Dfinitions relatives la comptabilisation et l'valuation

Le cot amorti d'un actif ou d'un passif financier est le montant auquel est valu
l'actif ou le passif financier lors de sa comptabilisation initiale, diminu des
remboursements en principal, major ou diminu de l'amortissement cumul calcul
par la mthode du taux d'intrt effectif, de toute diffrence entre ce montant initial et
le montant l'chance, et diminu de toute rduction pour dprciation ou
irrcouvrabilit.

La mthode du taux d'intrt effectif est une mthode de calcul du cot amorti d'un
actif ou d'un passif financier et d'affectation des produits financiers ou des charges
financires au cours de la priode concerne. Le taux d'intrt effectif est le taux qui
actualise exactement les dcaissements ou encaissements de trsorerie futurs sur la
dure de vie prvue de l'instrument financier ou, selon le cas, sur une priode plus
courte de manire obtenir la valeur comptable nette de l'actif ou du passif financier.

La juste valeur est le montant pour lequel un actif pourrait tre chang, ou un passif
teint, entre parties bien informes, consentantes, et agissant dans des conditions
de concurrence normale.
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Ce quil faut retenir

Les postes de bilan lActif et au Passif

41

Les emplois et les ressources

La typologie des instruments de Hors Bilan


Les swaps de taux
Les engagements de crdit

Les diffrentes dfinitions des taux

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Les taux Client, TIE, TCI

Les 3 mthodes de valorisation et leurs consquences

Le couru, le cot amorti, la valeur de march


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Statistiques 2012

42

PNB (6 banques franaises en 2012) = 140 milliards dont 95 pour Bq


Commerciale

Frais de gestion = 93 milliards

Cot du risque = 15 milliards, dont 13 pour Bq Commerciale

PNB/Total Bilan = 1,92%

Cot du risque/Total Bilan = 0,28%

MNI/Total Bilan = 1,09%

Commisssions/Total Bilan = 0,51%

Ratio MNI/PNB = 50%

Ratio Commissions/PNB = 30%

ROA=0,14%

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4 Les TCI taux de


cession interne

COPYRIGHT 2013 PHILIPPE DUCHEMIN FINKEYS FRANCE

Le Taux de Cession Interne

44

Trsorier
Central
TCI

CASH

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I_011c6ff-1.1,CURRENT

CREDIT

TCI

CASH

DEPOT

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I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

Dfinition des TCI

45

Les crdits accords la clientle sont refinancs auprs de lALM par


un refinancement interne hauteur du TCI.

Lpargne et les dpts vue et terme reus de la clientle sont


placs de manire analytique auprs de lALM qui les rmunre au
travers du TCI.

Les TCI assurent une quit dans la rpartition des marges entre ALM
et activits commerciales

Le TCI est spcifique lopration clientle pour le crdit. En particulier,


il dpend du schma damortissement, du type de taux, des frquences
de remboursement, des priodes de diffrs.

Les TCI pour les placements sont ncessairement identiques par


produit, car les flux futurs ne sont pas connus.

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Dfinition des TCI

46

Le TCI est un taux interne qui reprsente le prix de ladossement effectu


auprs du trsorier central.

Lopration de refinancement nest pas matrialise en interne: cette


opration nexiste que par son taux (le tci) et lchancier de lopration
dorigine.

Le TCI permet de transfrer les risques (risque de taux et de


transformation) vers la structure centrale (trsorier central).

Le TCI permet de figer la marge commerciale de lagence: diffrence


entre le prix client et le TCI.

Le TCI permet dimmuniser les rsultats commerciaux face aux variations


de taux mais pas ncessairement la marge de la banque (agence +
trsorier)
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Reporting Bancaire

47

Le systme de gestion centralis gr par le service ALM, utilise le TCI


(Fermat)

Production des tats de suivi commercial: performance commerciale

Mesure ANALYTIQUE du revenu mensuel

Segmentation du rsultat par type de produit, par typologie de clients.

Le service ALM produit aussi

Les barmes de TCI servant au rseau pour fixer les prix clients
comit de tarification

I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

La base de donnes des crdits, permettra aussi effectuer les prvisions


travers la modlisation

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Calcul du TCI

48

Formule actuarielle du TCI:

TCI

CoutDuCapital
Squence _ de _ remboursem ent

I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

Interprtation:

Le numrateur correspond aux flux de capitaux, donc aux flux financer

Le dnominateur correspond aux flux de remboursement, travers le capital


restant du (CRD) chaque chance.

Le TCI reprsente une moyenne pondre.


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Calcul du TCI

49

La formule de calcul du TCI pour les taux fixes est:

K
TCI
Avec pour chaque priode (i)
CRDi
CRDi CRDi-1 = AMOi
ACC i :
DF i:

(CRDi

i 1
n

CRDi 1 ).DFi

CRDi .(acc )i .DFi

i 1
Capital Restant Du de la priode i
Amortissement de la priode i
Ratio Dure/Base sur le TCI
Facteur dactualisation de la priode i

Cette formule peut se transformer en :


.

AMOi .DFi

I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

i 1

TCI. CRDi .(acc )i .DFi


i 1

Qui signifie que le capital (K) est gal la somme actualise des Amortissements et des
Intrts, calculs ici au taux TCI constant.
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I_011c6ff-1.2,CURRENT

TCI et pricing

50

Les TCI reposent sur les taux de march (utiliss effectivement par
lALM pour ses oprations financires) : Courbe des taux swap.

Les TCI reposent sur le cot rel de refinancement au travers du


spread de liquidit issu de la signature de la banque.

Les TCI intgrent le cot des options explicites et implicites :


Le cot des options explicites est valu au prix de march (exemple :
cap sur crdit taux rvisable)
Le cot des options implicites est valu sur la base de scnarios
fonds sur les comportements statistiques (exemples : option de RA
sur les crdits taux fixe, options de prorogation et de mise en place
dun prt EL sur les PEL)

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Production des Barmes

Pour obtenir les barmes, il faut tenir compte de :

la courbe de march: taux de swap + spread de liquidit


lchancier: le type damortissement, la priode diffre, les frquences
lhypothse de remboursement anticip (qui dpend en gnral du produit ALM (0% / 3% /
5% / 10%)

Type de taux ou Index, Produit


ALM, Devise, Montant, March,
Etablissement

Courbe de march (et


type : mensuel / hebdo /
quotidien)

TCI =

(Taux+ Liquidit)

Dure entre la date de fin de


diffr et de maturit

Produit ALM

Date
Engagement

Type damortissement

I_011c6ff-1.2,CURRENT

51

Dure
damortissement

RA

Priodicit
damortissement

Dure de diffre
Frquence de
paiement des
intrts

Dure entre la date de fin de


dblocage et de mise en
amortissement
Les TCI seront exprims dans la
mme base et une transco de base
sera effectue en sortie pour les
marges (doit tre exprim dans la
base du contrat) - cohrence avec
les autres composantes ?

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THME 2
Les Risques Financiers

1. Le Risque de Taux

Vous avez dit Risque de Taux ?

54

54

vous, tous ensemble


Dfinition ?
Les effets ?
Pour faire quoi ?
Comment ?
Pour QUI ?
Avec QUI ?

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Matriser

Et CHANGEONS

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La Gestion de la Courbe de Taux

55

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Dans le cadre de la banque commerciale:

La gestion de la courbe des taux permet dobtenir un prix de march pour


des chances diffrentes.

Dans un contexte de courbe de taux croissante, la banque emprunte court


(dpts) et prte long (crdit) la banque dgage ainsi une marge
positive.

Le but de lALM est dquilibrer les Ressources (dpts) et les Emplois


(crdits), selon la devise, le type de taux et les chances.

Le risque surgit dun dsquilibre entre les deux: cest le risque de


transformation.

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Le Gap de Trsorerie

56

La gestion du risque de taux reposent sur une analyse des expositions


taux fixe et taux variable de la banque par bande de maturits
(strates).

Lanalyse est effectue sur la base du bilan en cours et non pas du


bilan prospectif.

Les oprations contractuelles sont chances selon leur date de


maturit restant courir (et non pas des maturits initiales)

Les oprations non contractuelles (dpts vue, pargne


rglemente, remboursements anticips) sont intgrs selon des
modles comportementaux.

Si les quilibres sont atteints sur chaque bande (et non pas
globalement), le risque de taux est considr comme tant couvert.
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Gap ou Impasse de taux

57

Le Gap (ou limpasse) de taux est la diffrence entre les emplois (actif) et
les ressources (passif) du bilan pour les oprations de crdit et de
financement et du hors-bilan pour les oprations de couverture.
GAP par bande de maturit =(Encours Actif Bilan Encours Passif Bilan)
+ Encours Actif HB EncoursPassif HB

Classement possible par:

Par type de taux: taux fixes, taux variables, taux rvisables

Par type de clientle: particuliers, entreprises

Par type de produits financiers: produits inflation, taux zro coupons, quivalents options
de taux

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Gap de taux en t = 0
Maturits (en annes)

10

100
50
20
30
0

80
45

60
40

40
35

20
30

0
25

20

15

10

10
-25

9
-11

8
3

7
17

6
31

5
25

4
19

3
13

2
7

1
1

Portefeuille de couverture

10

10

-10

-20

-20

-20

-10

Gap global

-15

-1

11

-1

Prts TF
Dpts vue
Dette taux variable
Capital
Gap avant oprations de couverture

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Gap de Taux

58

Les oprations taux fixes, entrent dans le Gap de trsorerie en


fonction de la dure restant courir, en distinguant les oprations de
crdit et de placement.

Les oprations taux variables, dun point de vue risque de taux, sont
des oprations court terme, car le taux est renouvel court terme:
ces oprations entrent dans le Gap leur date de prochain fixing

Les oprations de couverture, comme les swaps de taux, sont des


oprations qui ont une jambe taux fixe longue et une jambe taux
variable inverse courte.

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Profil de Risque

I_011c6ff-1.2,CURRENT

59

Si la banque dcide de conserver du risque:


Crdit > Financement

Crdit < Financement

Crdit

Crdit

Financement

Financement

Net
Hypothse: baisse des taux

Net
Hypothse: hausse des taux
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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Gap statique et gap dynamique

60

60

Gap de taux statique


On retient l'volution future des encours d'oprations en stock : dj
engages ou prsentes au bilan.
Cela passe par une analyse des amortissements du portefeuille en
cours.

Le gap de taux dynamique repose sur des hypothses de production


nouvelle.
Hypothses de remboursement anticip, en fonction des taux
dintrt.
Hypothse de production nouvelle fonction: des taux dintrt, des
conditions de march.

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Couverture du risque de taux

61

Utilisation de drivs simples: swaps, swaps forwards, options.

Prts taux fixe: risque de taux long

Prts taux variable: risque de taux court

Le swap de taux dintrt (IRS: interest rate swap), est un produit


financier de hors bilan, permettant dchanger un risque long contre
un risque court (ou vice versa)

Le risque de remboursement anticip peut aussi tre couvert laide


doptions financires

De mme pour les prts immobiliers taux variables, dont les taux
sont capps

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Le swap de taux dintrt

62

Le swap de taux dintrt est un produit hors bilan de transformation


du risque de taux, entre un taux long et un taux court.

En pratique, partir dun nominal constant, non chang, les


contreparties sengage schanger un intrt, dun cot taux fixe et
de lautre cot taux variable.

Le swap est un contrat bilatral entre un acheteur (payeur du taux


fixe) et un vendeur (payeur du taux variable).

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Exemple: Swap dun dure de 4 ans, jambe fixe annuelle, 3%, et jambe
variable, paiements semestriels, euribor 6% flat.
Le swap de taux vient modifier le gap de taux dintrt entre une
chance courte et une chance longue: les montants entrent dans
le gap pour des montants identiques, mais de signes opposs.
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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Les stratgies de couverture

63

La macrocouverture consiste couvrir lexposition nette au risque de


taux gnre par lensemble des activits dintermdiation. Ainsi, les
actifs et passifs, dont les expositions au risque de taux se compensent
naturellement dans le cadre de mmes bandes dchances,
permettent de ramener le besoin de couverture aux expositions nettes
rsiduelles

La microcouverture : dans la plupart des groupes bancaires, les


entits et la fonction (ALM) ont la possibilit de mener des oprations
de microcouverture pour couvrir des risques unitaires bien identifis
(et mentionn sur le ticket dopration). La diffrence est donc une
gestion unitaire, opration par opration, et non globale sur des
positions nettes dtermines par bandes dchance

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Dfinition du risque de taux

64

64

Le risque de taux dintrt est le risque de gains ou de pertes conscutif


la variation des taux dintrt de march.

Cest un facteur de vulnrabilit de la situation financire dune banque


qui dtient des actifs (crdits) et des passifs dont les conditions de taux
diffrent (gap non couvert, cest dire, une bande dont le montant net est
diffrent de zro aprs couverture.)

Leffet se mesure par limpact dune variation de taux sur les rsultats.

Cette variation peut tre immdiate (en cas de mtm) ou dplace dans le
temps (en rescompte).

La dcision de couvrir ou pas son gap de trsorerie est une dcision


stratgique prise par lALCO.

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Exemples de Couverture
CAS 1
Le risque se matrialise quand une banque refinanant un
prt long terme taux fixe par un emprunt taux
variable fait face une hausse brutale des taux dintrt.
Le risque est dautant plus lev que le terme des actifs
taux fixe est loign et que la proportion dactifs taux fixe
est importante dans le bilan de ltablissement.

I_011c6ff-1.2,CURRENT

CAS 2

65

65

CAS 3
Le dcalage dans ladossement demplois et de
ressources taux variable indexs sur des taux
de march diffrents ou sur le mme taux, mais
avec une date de repricing diffrente (Euribor 3
mois contre Euribor 6 mois).

CAS 4

Un tablissement de crdit refinance un prt taux variable Lexistence doptions au sein de certains
(au taux Euribor + marge 1) par des ressources (comptes
lments de lactif, du passif ou du hors bilan. Une
de dpt) rmunres taux variable
option donne son dtenteur le droit, mais non
(au taux Libor marge 2).
lobligation, dacheter ou de vendre ou, dans tous
En supposant un adossement en liquidit parfait, cet
les cas, de modifier les flux
tablissement peroit chaque priode un montant
dun instrument ou dun contrat financier.
quivalent la somme des marges (marge 1 + marge 2)
Une option peut tre un instrument financier part
au titre de lensemble (prt, dpt), indpendamment de
entire (options sur marchs organiss ou de gr
lvolution des taux de march.
gr) ou tre incorpore dans dautres
En revanche, ltablissement est expos aux volutions
instruments.
du diffrentiel de taux (Euribor-Libor). Le diffrentiel spread
Ce dernier type doption est qualifi doption
entre les deux taux peut changer de faon inattendue.
cache ou implicite. (Option de remboursement
anticip), impactant aussi la liquidit..
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Sensibilit au taux dintrt

La sensibilit mesure la variation du rsultat par rapport une variation


du facteur de risque, la sensibilit se note par la lettre grecque: (delta)

Le risque de taux sidentifie la cette sensibilit

La sensibilit du prix au taux est dfinie par:

dP
Pd y

ou

dP
P

.dy

La sensibilit dun flux unique, chance T est gale :

et ne dpend que de la dure


restant courir, et du taux dactualisation

I_011c6ff-1.2,CURRENT

66

T
(1 y )

Le signe ngatif reprsente lvolution inverse du prix et du taux.

La sensibilit est homogne une dure.


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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Duration

67

La Duration est une mesure du risque de taux.

La Duration est gale :

La Duration et la Sensibilit ont la mme unit: le temps.

La Duration dune obligation zro-coupon est gale sa maturit.

La Duration dune obligation perptuelle est gale 1/y.

A maturit et taux de rendement fixs, la Duration dune obligation est


une fonction dcroissante du coupon

A taux de coupon et taux de rendement fixs, la Duration dune


obligation est une fonction croissante de sa maturit

La Duration dune obligation est une fonction dcroissante du taux de


rendement

Duration

.(1 y )

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

La sensibilit de la VAN

68

68

Sensibilit de la valeur actuelle nette (VAN) de la position ouverte :


Elle est calcule en utilisant une courbe de taux swaps (courbe
dactualisation.
La sensibilit de la valeur actuelle nette de la position ouverte un
choc de 200bp correspond un risque de variation parallle de la
courbe de taux.
Dautres mouvements plus complexes peuvent tre pris en compte:
rotation ou dformation de la courbe des taux.
Les sensibilits sur les produits de taux sont additives.
Une mesure plus complexe, tenant compte de la nature des
instruments financiers, est la convexit.

Sensibilit de la MNI:

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

VAR La Value At Risk

69

La Value-at-risk (VAR) est une mthode de mesure du risque


financier. Elle simpose comme un standard pour la mesure du risque
de march pour les banques, car elle est rglementaire

La VAR permet de rpondre la question : un seuil de confiance


donn et un horizon fix, quelle peut tre la perte maximale

Un intervalle de 99% signifie que dans des conditions normales de


march, il y a 1 % de chance pour que la perte sur ce portefeuille soit
suprieure au niveau de la VAR (environ 2 fois par an)

La VAR est une mesure statistique simple, puisque lon a une


estimation directe de la perte potentielle en , et ce quel que soit
linstrument.

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la VAR

70

La quantification du risque de march repose sur lcart-type.

La perte est donc calcule statistiquement obligeant dfinir au pralable une loi
de probabilit de la distribution de la valeur perte .
Le choix peut se porter sur une approche paramtrique (Hypothse de normalit)
ou non paramtrique (approche base sur la distribution historique des pertes).

Une fois que lon dispose de la moyenne et de lcart-type des variations de


valeurs du portefeuille, on peut calculer en utilisant le montant de la VAR avec
lexpression suivante : VAR = . N-1()

est le seuil de confiance, est lcart-type ; N-1 est la distribution normale


cumulative inverse:

est gal 1,64 95% dintervalle de confiance


I_011c6ff-1.2,CURRENT

1%

est gal 2,32 99% dintervalle de confiance

VaR

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Expected Shortfall (ES)

71

LExpected Shortfall est une mesure cohrente du risque (car la


VAR nest pas une mesure cohrente du risque).

LES va simposer comme nouvelle mesure du risque au niveau


rglementaire: rgle baloise.

LES est gale la moyenne des pertes au del du niveau de la


VAR, telle que calcule prcdemment.

LES et la VAR utilisent les mmes donnes et les mmes


mthodes de calcul: paramtrique, historique...

LES est donc une mesure du risque conditionnelle: la condition


tant: au del du niveau de la VAR

Autres noms de lES: CVAR comme Conditional VAR


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Synthse

72

Le Gap de Trsorerie consiste rpartir entre diffrentes maturits, les


nominaux des oprations de bilan et de hors-bilan en ce qui concerne les
oprations de couverture.
Linstrument traditionnel de couverture du risque de taux est le swap de taux
dintrt (IRS).
Une couverture parfaite consiste obtenir un gap quilibr, sur chaque
maturit.

I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

En cas de couverture totale, le risque de taux disparait totalement.

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Rappels sur les taux

73

Le taux dintrt client (taux client): taux nominal pay par le client et
servant produire lchancier dintrt.

Le TAEG: le taux effectif global est le taux actuariel au cot total du


crdit (incluant lassurance). Le TAEG permet de comparer les crdits
entre eux.

Le TCI (taux de cession interne): le taux dintrt de refinancement


obtenu auprs du trsorier central.

Le TIE: le taux dintrt effectif: taux actuariel conomique servant


produire le rsultat comptable selon la norme comptable IFRS.

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2 Le risque de Liquidit

Vous avez dit Liquidit ?

75

vous, tous ensemble


Dfinition ?
Risque ?
Cest quoi une crise ?
Comment ?

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Et CHANGEONS

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Les dfinitions

76

La liquidit des tablissements de crdit traduit sa capacit faire


face ses obligations de remboursement, en respectant les
chances contractuelles, quelle soit dtermine ou non
(remboursements vue).

Cest la liquidit lie aux financements (funding liquidity) : facilit avec


laquelle les agents conomiques peuvent obtenir un financement
externe.

Ne pas confondre avec la liquidit de march (market liquidity) :


capacit du march absorber des transactions sur un volume donn
dactifs financiers sans effet significatif sur leurs cours.

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Exemples de situations risque

77

La risque de liquidit des banques li aux financements:


la ngociabilit sur un march particulier (le march montaire) est
absente un instant donn pour lensemble des acteurs.
laccs au march mest interdit, de part mon rating, ou bien les prix
demands sont normes : la banque ne trouve plus de
contreparties acceptant de lui prter de largent.

Le risque de liquidit immdiate ( bank run ): la banque est dans


lincapacit de faire face une demande massive et imprvue de
retrait de la part de ses dposants (caisses pargne US en 80) et
autres dettes.

Le risque de liquidit li la transformation : il rsulte dune duration


plus longue des emplois que des ressources, obligeant la banque
rechercher de la liquidit sur les marchs.
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Sources de Financement

78

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Les sources de financement du trsorier peuvent tre:


Capitaux propres (augmentation de capital et optimisation)
Produits dpargne et comptes de dpt
Prts interbancaires
Emissions obligataires: covered bonds
Emissions montaires: certificats de dpt
Titrisation: refinancement des crances par le march
Emission dEmtn: produits structurs
Refinancement Banque Centrale via les Repos
Le march des Repos
Rles du Trsorier Classique et du Trsorier Repo.
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Exemple pour la banque

79

Dans un gap de liquidit, il est possible de mlanger des flux de revenu et


des flux de bilan:
Exemple de Cash Flows prvisionnels:

I_011c6ff-1.2,CURRENT

revenus dintrt
intrt de financement
frais gnraux
impts
remboursement du principal des prts et amortissements
nouvelle production
remboursement des financements
nouveaux financements

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Gap de Liquidit

I_011c6ff-1.2,CURRENT

80

Le Gap de liquidit est proche du gap de taux:


Dfinition de bandes de maturits (strates)
Alimentation de ces bandes par :
les oprations taux fixe, idem au gap de taux
les oprations taux variable: utilisation de la date de maturit, au
lieu de la date de fixing et calcule de la dure restante jusqu cette
date.
Les oprations de couvertures de hors-bilan nont pas dimpact sur
le gap de liquidit.
Mais prise en compte des lignes de crdit (credit stand by), pour
leur partie non tire.

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Exemple de Gap de Liquidit


1-14
jours
Capital
Passif Tx
Fixe
Passif Tx
Var
Autres
Total Out

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Investissem
ents
Prt Tx Fixe
Prt Tx Var
Autres
Total In
Gap
Cumul

15-31
jours

1-3
mois

3-6
mois

6-1
an

81

1-3
ans

3-5
ans

au del Total
200

200

300

200

200

600

600

300

200

200

2600

350
50
700

400
50
650

350
0
550

450
0
1050

500
0
1100

450

450

750

650

450
200
1050

3400
300
6500

200
150
200
50
600

150
200
150
50
550

250
200
200
0
650

250
600
150
0
1000

300
500
150

100
550
500

350
200
100

950

1150

650

900
200
100
200
1400

2500
2600
1550
300
6950

-100
-100

-100
-200

100
-100

-50
-150

-150
-300

400
100

0
100

350
450

450
-200

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Les Limites et Indicateurs

82

En fixant des limites plus statiques, par exemple en rfrence


un stock dactifs liquides, rapportes soit ces impasses,
soit au total de bilan.

Dautres indicateurs servent aussi mesurer la dpendance


certaines sources de financement et donnent lieu la fixation
de limites, par exemple, relatives la dpendance au financement
de court terme, ou vis--vis de certaines contreparties ou de certains
marchs.

En outre, des hypothses scnarios de stress peuvent tre


volontairement rendues plus dfavorables pour mesurer le risque
de liquidit en cas de stress sur ltablissement ou de son march
et font partie intgrante des outils de gestion du risque de liquidit.

Ils permettent ainsi de mesurer la sensibilit de la liquidit au


dsquilibre entre besoins et ressources dans ces diffrentes
catgories.
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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Euribor et OIS

83

LEURIBOR 3 mois est calcul en effectuant une moyenne quotidienne (aprs


limination des 15% de cotations extrmes) des taux prteurs sur 13 chances
communiqus par un chantillon de 57 tablissements bancaires les plus actifs de la
zone Euro. Il est le taux auquel les banques indiquent tre disposes prter aux
autres banques pour une maturit de 3 mois.

LOIS (Overnight Indexed Swap) est un swap de taux d'intrt par lequel une
contrepartie paie un taux fixe tandis que la seconde reoit un taux variable, le taux
overnight, taux de financement un jour pour les emprunts bancaires non garantis.
Le paiement d'intrt fixe est bas sur la moyenne attendue des taux de financement
un jour pour les 3 prochains mois, le paiement d'intrt variable est bas sur les
taux rels de financement un jour pour les 3 mois. Le taux OIS (Overnight Indexed
Swap rate) fait rfrence au taux fixe de ce swap. Le taux OIS est souvent utilis
comme approximation du taux sans risque tant donn le niveau trs faible du risque
de dfaut, en labsence dchange de principal.

Ces taux sont disponibles en sries historiques sur: www.euribor-ebf.eu

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Spread de liquidit

84

Le spread EURIBOR 3M-OIS est un des indicateurs les plus utiliss


pour estimer lapprciation par le march interbancaire du risque de
liquidit court terme lequel est galement un indicateur du risque de
crdit un horizon trs rapproch

Ce spread reflte lapprciation par les banques du risque de dfaut


associ aux prts dautres tablissements bancaires.

Ce spread est la prime de risque quun emprunteur bancaire de


qualit devrait payer pour obtenir un prt de maturit 3 mois plutt que
de rouler sa dette quotidiennement

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Liquidity Ratios

85

Le risque de liquidit a t introduit dans la dernire rglementation


baloise travers deux ratios de liquidit.

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Analyse des difficults auxquelles les banques ont t confrontes pendant la


crise dans son rapport Liquidity Risk Management and Supervisory
Challenges (fvrier 2008)
Recommandations pour les banques et les superviseurs afin de mieux grer le
risque de liquidit : Principles for Sound Liquidity Risk Management and
Supervision (octobre 2008).
La dfinition en cours de standards quantitatifs internationaux :
La proposition de dcembre 2009 : International framework for liquidity risk
measurement, standards and monitoring sarticule autour de deux ratios
quantitatifs :
le Liquidity Coverage Ratio (LCR) , pour un horizon dun mois
le Net Stable Funding Ratio (NSFR), pour un horizon dune anne
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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Liquidity Ratios

1/1/2015

86

1/1/2018

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I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

Synthse

87

Le Gap de liquidit contient les changes de capitaux futurs en version


cumul, il est identique aux engagements du bilan (actif et passif).

Le gap de liquidit est identique au gap de taux pour les oprations taux
fixe.

Les crdits taux variable sont considrs comme des oprations court
terme pour le risque de taux et des oprations long terme pour le risque
de liquidit.

Le risque de liquidit est asymtrique.

Les nouveaux ratios concernent la liquidit 1 mois (LCR), et 1 an


(NSFR)

En France, le CRB 88-01 sur le reporting du coefficient de liquidit court


terme existe depuis 1988.
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3 Le Risque de Change

Vous avez dit Change ?

89

vous, tous ensemble


Cest QUI ?
Comment ?
Pour QUI ?
Avec QUI ?

I_011c6ff-1.2,CURRENT

89

Et CHANGEONS

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Le Risque de Change

90

90

Le risque de change est le risque de voir la rentabilit affecte par les


variations du cours de change.

Les cours de change sont toujours pris par rapport une devise de
rfrence (en gnral la devise comptable).

Le risque de change fait lobjet dun suivi propre, par un reporting


permettant de distinguer chaque devise;

En rgle gnrale, le risque de change se calcule sur une valeur


actuelle (et non pas sur une valeur future comme le risque de taux).

La gestion du risque de change consiste mesurer en temps rel,


lexposition nette sur chaque devise (par rapport la devise de
rfrence). Une opration de change au comptant permet en thorie
de couvrir la position de change instantanne.
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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Dfinition

91

91

Le risque de change :
Il provient des fluctuations des transactions entre la devise
domestique de la banque et les autres devises.
C'est le dcalage qui produit le risque, par lequel la banque est
susceptible de subir des pertes.
En principe, les fluctuations de la valeur de la devise nationale qui
sont la cause du risque de change proviennent des variations des
Titres l'tranger et dans le pays concern.

Les effets sont dangereux : le capital peut tre trs amoindri. Les
risques sont augments par la volatilit des marchs de change, qui
sest accrue avec linterconnexion des marchs internationaux.

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Transaction avec risque de change

92

La Banque fait un crdit dans une devise trangre.

La banque se refinance dans la monnaie locale:


La banque utilise des euros
La banque convertit ces euros en devise
La banque prte ces devises

lchance:
La banque est rembourse en devises
La banque converti ces devises en euros (au cours du jour)
La banque est rembourse en euros.

Le revenu est gal:


Aux diffrentiel de taux dintrt entre les deux devises

92

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Le risque de change

93

93

Il y a risque de change de traduction


Conversion par lactivit dune devise une autre dans les comptes
sociaux.

Il y a un risque de change de consolidation


Consolidation des comptes dun groupe qui comporte des filiales
ltranger (rsultats consolids).
Il concerne tant les oprations croises que le rapatriement des
rsultats.

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Ce quil faut retenir sur le risque de


change

94

Les facteurs de risque


Le cours de change entre une devise et la devise de rfrence

Lexposition au risque
La position nette en valeur actuelle, qui exprime la sensibilit au risque
de change
La valeur comptable historique est rarement reprsentative du risque de
change

Linteraction entre le risque de taux et le risque de change


La pratique consiste produire des gaps de trsorerie et des gaps de
liquidit dans chaque devise.
Puis dinclure les oprations quivalentes des oprations de change
terme dans les gaps de taux et de liquidit respectifs
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I_011c6ff-1.2,CURRENT

Ce quil faut retenir sur le risque

95

Les mthodes de mesure du rsultat


La valorisation historique du banking book
La valorisation en valeur de march du trading book
identification du business model

Risque de taux et gap de taux quilibre de moyen et long terme


Risque long pour le taux fixe, et risque court pour le taux taux variable
Les swaps de taux permettent dchanger du risque court en risque long
et vice versa

Risque de liquidit et gap de liquidit quilibre de court terme


Lobligation dassurer les le financement court terme des oprations
Gestion indispensable travers les prvisions

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4 - Le Risque de Crdit et
de Contrepartie

Vous avez dit Crdit ?

97

vous, tous ensemble


Cest quoi le risque ?
La notation ?
Les options caches ?
La classification pour le ratio ?

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Et CHANGEONS

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Le Cot du Crdit

98

La Marge Nette dIntrt (MNI) permet en thorie de couvrir les cots du


risque:

Le cot du risque de crdit

Le cot de la liquidit

Le risque de taux est nul, tant donn quon suppose ici que que le
financement est correctement effectu.

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Le rsultat net permet ensuite de rmunrer le capital conomique utilis


(voir section sur le capital conomique)

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Dfinitions prliminaires

99

Le risque de crdit est le fait quune contrepartie ne peut plus faire


face ses engagements dans le cadre de lune de ses obligations
financires.

Le dfaut est constat lorsque lentit ne remplit plus ses


engagements tels que le paiement dun intrt ou le remboursement
dune chance.

Bien souvent, les dossiers de prts comportent des lments de


garanties: hypothques, assurance crdit...

Lors dun dfaut dun tiers, tous les prteurs subissent une perte
induite par ce dfaut. La perte vritable nest connue quaprs la
liquidation totale de lemprunteur.

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La mesure du risque de crdit

100

I_011c6ff-1.2,CURRENT

La mesure du risque de crdit peut seffectuer par une tude de la


solvabilit prsente et future de la contrepartie:
Les particuliers :
dcisions dvaluation par les scores bass sur une tude
statistique du comportement pass de la clientle et apprcier
une dispersion du risque
Les entreprises :
Dcisions selon un rating o lanalyse est fournie par une agence
de notation, traduit par une note pour les grandes entreprises.
Dcisions selon des analyses financires sur les plus rcents
tats financiers de lentreprise: ratios FP/Total Bilan, Rsultat /
Total Bilan, etc

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Probabilit de Dfaut

101

Les conditions du dfaut reprsente une incapacit par un emprunteur de


faire face ses obligations dans le cas dvnements de crdit (provision
ou rchelonnement de la dette) entranant le report ou lannulation des
paiements des intrts ou du principal chus avec un retard suprieur
90 jours ; ou encore, lemprunteur a dpos son bilan.
La probabilit de dfaut mesure la probabilit doccurrence dun dfaut
sur une contrepartie donne dans un horizon donn. Cette probabilit
nest gnralement pas mesure directement mais par le biais dune
notation donne par la banque.

I_011c6ff-1.2,CURRENT

La probabilit de dfaut possde une structure terme: pour le crdit, on


utilise des dures allant de quelques annes, la maturit du crdit.
La probabilit de dfaut est une notion dynamique qui varie dans le
temps. Il est possible de constater son volution via les supports
financiers cots possdant un risque de contrepartie (ici risque metteur).
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Exposition au Risque de Crdit

I_011c6ff-1.2,CURRENT

102

Lexposition en cas de dfaut (ECD) ou EAD: exposure at default


Elle correspond au montant d par la contrepartie au moment o
elle fera dfaut.
Pour un prt, il sagit du capital restant d (CRD) la date
considre et ventuellement des intrts courus non chus (ICNE)
au mme moment.
Pour une opration de ngociation, il sagit de la valeur de march
de lactif ou de linstrument, si elle est positive au moment du dfaut
(cas du risque de contrepartie associ aux oprations financires
de hors bilan).
Le profil damortissement permet de voir la variation de
lexposition au risque dans le temps cela sera trs utile pour faire
de la modlisation.
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Taux de recouvrement.

Le taux de recouvrement (TR) ou RR Recovery Rate


Il mesure la part du montant de lexposition au moment du dfaut
que la contrepartie sera mme de rembourser.
Ce taux sapplique un engagement donn et il dpend fortement
de sa sniorit (les plus anciens sont rembourss en premier, les
juniors le sont en dernier).
Pour un Crdit Habitat 90 %, Pour un crdit en blanc 10 %.

Le taux de perte en cas de dfaut (PCD) ou LGD: Loss Given


Default .

I_011c6ff-1.2,CURRENT

103

Il est dfini comme le complmentaire du taux de recouvrement (ou 1- RR).

La dure du crdit (M comme Maturit), nest pas directement


applicable la mesure du risque de crdit, mais participe aux formules
complexes de mesure du risque dans Bale 2.
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Ratings

104

Speculative
Grades

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Investment
Grades

Ratings

AAA
AA+
AA
AAA+
A
ABBB+
BBB
BBBBB+
BB
BBB+
B
BCCC
D

Aaa
Aa1
Aa2
Aa3
A1
A2
A3
Baa1
Baa2
Baa3
Ba1
Ba2
Ba3
B1
B2
B3
C
D

PD
(%)
0,00%
0,00%
0,00%
0,02%
0,05%
0,11%
0,16%
0,21%
0,30%
0,38%
0,64%
0,96%
1,80%
3,21%
8,87%
12,99%
31,08%
100,00%
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Pondrations Mthode IRB Foundation

I_011c6ff-1.2,CURRENT

IRB FOUNDATION
Note
PD
A+
0,03%*(0,001%)
A
0,03%*(0,01%)
B+
0,03%*(0,02%)
B
0,06%
C+
0,16%
C
0,30%
C0,60%
D+
0,75%
D
1,25%
D1,90%
E+
5,00%
E
12,00%

LGD : 45%
EL
UL
0,00%
1,20%
0,00%
1,20%
0,00%
1,20%
0,00%
1,80%
0,10%
3,10%
0,10%
4,40%
0,30%
6,00%
0,30%
6,60%
0,60%
8,00%
0,90%
9,10%
2,30%
12,00%
5,40%
16,50%

Facteurs de conversion de risque inchang sauf sur Engagements de financement de maturit initiale infrieure et
suprieure 2,5 ans : 75%.
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La Mthode Standard

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Pondration forfaitaire, fonction des notations externes et des


catgories dencours

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Les approches IRB


Les

facteurs de rduction de risque

Le collatral
Le principe du calcul :
Collatral Physique , Crance Commerciale et Immobilier

Crances
Commerciales
Immobilier
Physique

LGD maximum Seuil C/E n1 LGD moyen


35% sur 80%.C
45%
0%
45% sur (E-80%.C)
45%
30% 35% sur 80%.C
45% sur (E-80%.C)
45%
30% 40% sur 80%.C
45% sur (E-80%.C)

I_011c6ff-1.2,CURRENT

LGD* = LGD x E* / E

Seuil C/E LGD


n2
minimum

125%

35%

140%

35%

140%

40%

floor 0

Cest le LGD ci-dessus qui est appliqu dans la formule de calcul des RW
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Pilier 1- Risque de Crdit


Mthode des notations internes (IRB)

La mthode des notations internes

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Elle repose sur lapprciation, par les banques elles-mmes, de leur risque de crdit
Elle demande aux banques de classer leurs expositions au sein de 5 portefeuilles
rglementaires : Entreprises, Souverains, Banques, Banque de dtail et Actions.
Certaines expositions non classes ci-dessus (titrisation, rachat de crances) font lobjet
dun traitement particulier.
Elle est base sur 3 lments principaux :
les paramtres dapprciation du risque (la probabilit de dfaut, la perte en cas de
dfaut,etc)
une fonction de calcul des pondrations de charges en fonds propres
des exigences minimales de qualit que doit remplir la banque souhaitant utiliser ces
approches
Elle est soumise la certification et lapprobation des autorits de contrle
nationales
Elle prsente une structure volutive (approche fondation/approche avance) et
incitative (exigence en fonds propres en approche avance + faible quen approche
fondation)
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Pilier 1- Risque de Crdit


Mthode des notations internes (IRB)

Paramtres de la mthode de notation interne (utiliss dans le calcul)


Paramtres de base

Une notation de lemprunteur qui reflte sa probabilit de dfaut (PD) dans lanne venir
Une apprciation de la perte en cas de dfaut de lemprunteur (LGD) lie aux
caractristiques du crdit en cause

Une mesure du montant en risque (EAD) au moment de la dfaillance

La maturit (M)

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Paramtres calculs

Les pertes attendues (EL) avec EL = EAD x PD x LGD

Les pertes exceptionnelles inattendues (UL)

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Calcul des Provisions

110

Le calcul des provisions pour risque de crdit


Cette provision permet de prendre en compte dans les
rsultats les pertes attribuables au risque de crdit.
Dans la comptabilit actuelle, cette provision repose sur des
risques avrs.
Dans lifrs 09, cette provision reposera sur la notion de risques
probables on retrouve ici la notion de moyenne et donc
d expected loss.
Concernant les pertes futures, des divergences dinterprtation
existent.

I_011c6ff-1.2,CURRENT

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Pilier 1- Risque de Crdit


Mthode des notations internes (IRB)
Cooke / CAD II
Fonds Propres
+ Provisions gnrales reconnues en Tier 2
Engagements pondrs
Risque de crdit

Les provisions doivent couvrir


les pertes attendues/escomptes
sur les contreparties dfaillantes
(EL : Expected Loss)
Lexigence en FP doit couvrir
les pertes inattendues sur les
contreparties non dfaillantes
(UL : Unexpected Loss)

Ble II / CAD III


(Fonds Propres - dduction Tier 1 et Tier 2
+ Provisions gnrales reconnues en Tier 2
+
)
EL - Provisions

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Engagements pondrs = 12,5 x UL

Exigence
en fonds
propres au
titre de lEL

Exigence
en fonds
propres au
titre de lUL
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Calcul du Capital Bale 2 - IRB

112

Risk-weighted assets for corporate, sovereign, and bank exposures - Formula for derivation of risk weighted
assets
The derivation of risk weighted assets is dependent on estimates of the PD, LGD, EAD and, in some cases,
effective maturity (M), for a given exposure. discuss the circumstances in which the maturity adjustment
applies.
Throughout this section, PD and LGD are measured as decimals, and EAD is measured as currency (e.g.
euros), except where explicitly noted otherwise. The formula for calculating risk weighted assets is:
Correlation (R) = 0.12
50))]

(1 EXP(-50

PD)) / (1 EXP(-50)) + 0.24

Maturity adjustment (b) = (0.11852 0.05478

[1 (1 EXP(-50

PD)) / (1 EXP(-

ln(PD))^2

Capital requirement
(K) = [LGD N[(1 R)^-0.5
2.5) b)

G(PD) + (R / (1 R))^0.5

G(0.999)] PD x LGD] x (1 1.5 x b)^-1

(1 + (M

Risk-weighted assets (RWA) = K x 12.5 x EAD

I_011c6ff-1.2,CURRENT

The capital requirement (K) for a defaulted exposure is equal to the greater of zero and the difference
between its LGD (described in paragraph 468) and the banks best estimate of expected loss (described
in paragraph 471). The risk-weighted asset amount for the defaulted exposure is the product of K, 12.5,
and the EAD.

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Thme 5
Le risque de remboursement
anticip.

I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

Optionalit des RA

114

Les risques dexercice des options de Remboursements Anticips


naissent des changements de situation personnelle des emprunteurs
et des volutions des taux qui les conduisent exercer les options
contractuelles incorpores aux crdits

Lexercice des RA constitue la fois un risque de taux mais aussi un


risque de liquidit.

Il est donc ncessaire de connatre le comportement des clients,


notamment en fonction des mouvements de taux dintrt.

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Les RA une option vendue par la


banque

115

Le RA est la possibilit pour le client de rembourser partiellement ou


totalement un crdit avant la fin prvue du contrat

Pour ces RA il existe ce qui sappelle IRA (indemnit de


remboursement anticip) ou PRA (pnalits de remboursement
anticip), fixs la signature du contrat de prt.

I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

Exemple: minimum de 3% du capital restant d, ou 3 chances.

Les IRA et PRA ne sont pas ngociables sur un march liquide, de ce


fait elle ne sont pas values comme des options financires
classiques.

Les taux de RA (futurs), sont utiliss pour la modlisation des Gap de


taux et de liquidits dynamiques.

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Le prix des IRA/PRA

I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

116

En France, le prix des IRA/PRA est encadr par la loi applicable aux
prts la consommation et aux prts immobiliers
Pour les prts la consommation: L'emprunteur peut toujours,
son initiative, rembourser par anticipation sans indemnit, en partie ou
en totalit, le crdit qui lui a t consenti.
Mais le prteur est en droit de refuser un remboursement partiel
anticip infrieur ou gal trois fois le montant de lchance venir.
Pour les prts immobilier: lindemnit MAXIMALE ne doit pas
dpasser 6 mois dintrts des sommes rembourses au taux
moyen du prt.
lindemnit ne doit jamais dpasser 3% du capital restant d avant le
remboursement anticip

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Motivation dexercice des options de RA

117

I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

Les RA sont dus trois motifs:


Les modifications de situations de lemprunteur: dcs, divorces,
changement professionnel,
La baisse des taux: Il est plus intressant pour le client de rembourser
la totalit du prt avec lancien taux et remprunter au nouveau taux qui
est plus bas et donc, moins cher.
Des rentres dargent: dans ce cas, le client na pas lopportunit
demployer son argent un taux de rendement suprieur aprs impt
celui de son emprunt pour le mme niveau de risque, et prfre ds
lors rembourser une partie ou la totalit de son emprunt.

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Typologie dimpact des RA par


produit/client

Combinaisons Produits/Clients/Taux dintrts qui influencent lexercice des


RA?

TYPE DE
PRODUIT

TYPE DE
CLIENT

Prts immobilier Retail


Prts
Corporate
consommation
Prts leasing

I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

118

TYPE DE TAUX
Taux fixe
Taux variable
(normalement
avec loption de
passage taux
fixe)

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I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

Synthse des hypothses de RA


structurels et des cots doptions

119

Profil/Ecoule
ment
Taux de RA

Domaine

Famille

Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Crdit
Epargne
Epargne
Epargne

Prt personnel
Probable
Prt tudiant
Probable
Prt immobilier
Probable
Prt taux rvisable
Probable
Crdit relais
Linaire/1an
Prt tx zro PTZ
Contractuel
Prt conventionn
Probable
Prt EL
spcifique
Prt professionnels
Contractuel
PEL et CEL
Contractuel
Epargne non chance spcifique
CAT
Contractuel

10%
3%
3%
5%
0%
0%
3%
0%

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Thme 4
Allocation des Fonds Propres
et Modlisation.

LAllocation des Fonds Propres

121

Lallocation des Fonds Propres sert:

A mesurer la rentabilit des activits financires (ex ante et ex post)


Rentabilit classique: ROE (Return On Equity)
La rentabilit financire: RAROC (Risk Adjusted Return on Capital)
Liaison essentielle entre Risques et Capital

I_011c6ff-1.2,CURRENT

A allouer les fonds propres sur les activits les plus rentables
Aide la dcision: dcisions stratgiques de la banque
Responsabilits de lALCO, en fonction des objectifs de la banque
Tout en respectant les besoins de fonds propres rglementaire
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COPYRIGHT 2013 PHILIPPE DUCHEMIN FINKEYS FRANCE

Pertes attendues et inattendues

122

Distribution de probabilits sur les pertes lies au risque


de march.
frquence

EL=expected loss = 0
UL = unexpected loss

UL

I_011c6ff-1.2,CURRENT

1%

Loss

Profit
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COPYRIGHT 2013 PHILIPPE DUCHEMIN FINKEYS FRANCE

Pertes attendues et inattendues

123

Distribution de probabilits sur les pertes de crdit.


frquence

EL
UL

I_011c6ff-1.2,CURRENT

0,03%

Loss

Profit

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Les fonds propres rglementaires

124

Le ratio de solvabilit:
TOTAL DES FONDS PROPRES

8%

Risques de crdit + Risques de march + Risques oprationnels

I_011c6ff-1.2,CURRENT

3 mthodes de calcul possibles : 2 mthodes de calcul possibles : 3 mthodes de calcul possibles :

Approche standard

Approche standard

Approche indicateur de base

Approche IRB simple

Approche standardise

Approche IRB avance

Approche par les modles


internes

124

Approche mesure interne


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Les Fonds Propres conomiques

125

Le capital conomique est le montant de capital dtermin selon des


bases ralistes quune banque estime ncessaire de dtenir pour faire
face aux risques quelle court.

Il est calcul en dterminant le capital ncessaire la solvabilit de


ltablissement sur une priode de temps donn selon une probabilit
dtermine lavance.

La notion de capital conomique renvoie la variabilit des pertes. Le


niveau de protection requis dpend des points de vue dans un horizon
donn par les :
Dposants
Cranciers => 99,99 % 99,97 % pour un AA
Agences de rating
Rgulateurs
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Le capital conomique vs rglementaire

126

Il ne faut pas confondre ces deux type de capitaux.

Le capital conomique rpond un objectif premier de gestion interne


des tablissements, tandis que le capital rglementaire vise assurer
une solvabilit minimale des institutions et de lensemble du secteur
bancaire.

Le capital conomique est propre chaque tablissement, alors que


le capital rglementaire est issu de normes internationales.

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Objectifs: Le capital conomique permet dinstituer un langage commun


de la direction gnrale aux oprationnels et permet de dfinir la
stratgie, tarifer les transactions, apprcier les performances, dfinir
les limites de risques et grer les concentrations.

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Le Raroc

127

Le Raroc est le taux de rendement du capital conomique.

Il se mesure par la formule suivante:

Raroc

I_011c6ff-1.2,CURRENT

avec:
MNI: marge nette dintrt
EL: expected loss
UL: unexpected loss
rfp: revenu des fonds propres

MNI EL Cots rfp


UL

Les variations sur cette formule sont nombreuses


Une bonne comprhension des besoins doit permettre didentifier la
bonne formulation.
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Optimiser le rendement du capital

128

Deux instruments de mesure du rendement attendu


Le RAROC (risk adjusted return on capital) :
RAROC

Rsultat Cot _ du _ Risque Placement _ Capital


Capital _ Economique

LEVA (Economic Value Added ) :


EVA

Rsultat CotduRisque CotduCapitalEconomique

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Objectifs: RAROC > Cout du Capital Economique OU EVA>0


En pratique lEVA est prfrable :
homogne un profit financier et additif au niveau global
la maximisation de lEVA ou du RAROC sont quivalent

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I_011c6ff-1.2,CURRENT

LAllocation des Fonds Propres

129

Lobjectif de la banque est de crer de la valeur:


La prise en compte du cot des FP (Cost of Equity) : taux sans
risque + la prime de risque.
ROE ou RAROC > Cost of Equity
Cration de valeur: Valeur cr = Variation de la Market Value
EVA: Expected Value Added = Valeur cre Cot du capital

Lobjectif est aussi dlaborer une tarification clientle qui devrait


permettre dassurer une marge nette dintrt stable devant couvrir:
le cot du risque: crdit, liquidit
les frais gnraux
les impts
le cot des capitaux propres
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ROE : Return on Equity

130

Le ROE peut se calculer comme la somme de 2 termes:


ROE = (EOA OE) x (1 t) + (EOA COD OE) x (debt/equity) (1 t)

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Avec:
EOA = (revenu dintrt + commissions provisions) / (somme des actifs)
OE ratio = Operating expenses / (somme des actifs)
Marge dintrt = EOA COD
Levier = dette/capital
Taux dimposition = t

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Dterminer le prix dun prt

131

A partir dun bilan simplifi, il est possible de calculer le prix du crdit


ncessaire pour atteindre un objectif de rentabilit pr dfini.

I_011c6ff-1.2,CURRENT

donnes:
CoE= Objectif du taux de rentabilit du Capital
t = Taux imposition
TM = Taux de march du financement
FP = FP ncessaire en face dactif pondr
N = Nominal du crdit
Equation dquilibre:
(N * R (N-FP)*F) (1-t) = FP* CoE
Revenus Aprs Taxes
Rentabilit FP

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Prix du prt avec Risque de Crdit

132

On reprend les donnes prcdentes, en ajoutant le cot du risque de crdit


- N: nominal, de dure 2 ans, priodicit annuelle
- F:cot du financement identique sur les 2 priodes
- probabilit de dfaut: 0% la premire anne, pd% la seconde anne
- taux de rcupration (recovery rate) : rr%
Equation dquilibre:

I_011c6ff-1.2,CURRENT

FP.(1+CoC)^2

= (N.R(N-FP).F)(1-t)(1+CoC)

premire anne

+ (1-pd)(N.R.(1-t)+N)

en cas de non dfaut

+ pd.(N.rr+t.N.(1-rr))

en cas de dfaut

-(N-FP).F.(1-t)+(N-FP)

financement

Interprtation
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Les prvisions

133

Il ne faut pas confondre modlisation et gestion des risques.


La modlisation permet danticiper les consquences dans le futur des
dcisions stratgiques.

I_011c6ff-1.2,CURRENT

La modlisation consiste simuler les mcanismes oprationnels (le


monde rel) en tenant comptes dhypothses :
-sur les variables externes
-sur les variables internes

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Le Rsultat Prvisionnel

134

I_011c6ff-1.2,CURRENT

Le rsultat prvisionnel consiste anticiper le rsultat des priodes futures:

A partir des Encours Futurs


encours statiques: chanciers futurs des remboursements
difficults pour les crdits tirage: crdit revolving

A partir des Taux Futurs


Les marges taux fixes et taux variables sont connues

Le Prvisionnel Dynamique est obtenu avec des hypothses


complmentaires:
hypothse de taux de remboursement anticip: RA
hypothse de production nouvelle: volumes et taux.

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Rentabilit de production nouvelle

I_011c6ff-1.2,CURRENT

135

La production nouvelle de crdits et la nouvelle collecte de ressources


reprsentent une faible part des encours de crdits ou des ressources
(8 10 %) mais :
La rentabilit sur la production nouvelle dpend de lvolution des
taux dintrt du march.
Laction commerciale doit tenir compte des taux offerts par la
concurrence.
Les campagnes de marketing peuvent sorganiser en prvoyant le
financement par anticipation une hausse des taux entrainera alors
un avantage comptitif.
Des hypothses doivent aussi couvrir la collecte des ressources:
modlisation des comptes vue, actions commerciales en vue de
la rcupration de la liquidit.

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Production nouvelle
Encours

136

Performance

Marge

Dure

Performance / encours

Performance / dure

Performance / marge

Comment mesurer
lintensit de leffort
commercial

Comment assurer
la prennit de leffort
commercial

Comment mesurer
lefficacit de leffort
commercial

Comptes de rsultats
taux de cession interne

Rpartition de la marge
entre Trsorier et Rseau

I_011c6ff-1.2,CURRENT
I_011c6ff-1.1,CURRENT

Suivi des
Productions
Capitaux moyens
Flux
Parts de march

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Gestion Anticipe

137

137

Pour maximiser la rentabilit, le trsorier doit:


analyser les spreads et la courbe des taux (pentification)
comparer le diffrentes sources de financement
prendre en compte le cout des capitaux propres rglementaires, le
cot de la liquidit, le cot du crdit

Recours au march par anticipation de :


Lignes de refinancement sur 1 an (lettre de stand by)
Pensions crances (Crdits refinancs avec hair cut )
Titrisation (Crdits refinancs par missions obligations)
REPO de titres (obligations refinances)
Appel offre spciales BCE (refinancement BCE)

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Traitement des lments dure


incertaine

138

138

coulement et cycle de vie

La gestion actif-passif assigne l'ensemble des oprations un cycle


de vie en modlisant les dates d'chance, partir de donnes
statistiques (historiques).

Mais dautres non : on dfinit alors la vitesse de sortie du bilan des


diffrents produits (stabilit des volumes et des conditions de
rmunration). Ces produits dpendent de diffrents comportements
du client ou exognes (hausse des taux CT, fiscalit) avec une fuite
des dpts.
Comptes vue
Cers
Crdits renouvelables, les lignes de crdit.
Les Remboursement Anticips: RA
Les PEL et les CEL
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Thme 5
Implmentations
Informatiques.

Les logiciels dALM

140

ALM bancaire classique:


FERMAT
QRM

RISKPRO
ALM entreprises

ARPSON
TREMA
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SUNGARD BANCWARE
ALGORITHMICS
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Fonctionnalits

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Reporting
Gestion de portefeuille des oprations bancaires (chanciers)
Suivi des frais sur oprations
Gap de trsorerie et de liquidit
Calculs de valorisations et sensibilits (durations)
Calculs des risques: VAR et ES et stress scenarios

ALM Bancaire
Base de donnes des prts avec TCI
Calcul du revenu mensuel: MNI
Calcul de MtM et sensibilits
Gestion des RA et des options

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Rfrences

142

Capital Rglementaire et Capital Economique: http://www.acpr.banquefrance.fr/fileadmin/user_upload/acp/publications/documents/200511-capitalreglementaire-et-capital-economique.pdf

A. Adam, Handbook of asset liability management, 2007, Wiley

P. Demey, A. Frachot, G. Riboulet, Introduction la gestion actif-passif, 2003,


Economica

H.S. Shin, Risk & Liquidity, 2010, Clarendon

A. J. G. Cairns, Interest rate models, 2004, Princeton University Press

Wikipedia: article gestion actif passif.

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