CAPTULO

MACROECONOMA
SEXTA EDICIN
Diapositivas PowerPoint

por Ron Cronovich

Traduccin: Pablo Fleiss
N. GREGORY MANKIW
2007 Worth Publishers, all rights reserved
La Demanda Agregada I:
Construimos el modelo IS -LM
10
Diapositiva
1
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
En este captulo, aprender
La curva IS, y su relacin con
El aspa Keynesiana
El modelo de fondos prestables
La curva LM, y su relacin con
La teora de la preferencia por la liquidez
Cmo el modelo IS-LM determina la renta y el
tipo de inters a corto plazo cuando P es fijo.
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2
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Contexto
El captulo 9 introdujo el modelo de oferta y demanda
agregadas.
A largo plazo
Los precios son flexibles
La produccin se determina por los factores de produccin
y la tecnologa
El paro es igual a su tasa natural
A corto plazo
Los precios se mantienen fijos
La produccin se determina por la demanda agregada
El paro est negativamente relacionado con la produccin
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3
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Contexto
Este captulo desarrolla el modelo IS-LM, la
base de la curva de demanda agregada.
Nos centramos en el corto plazo y suponemos
que el nivel de precios es fijo (por lo que la
curva OACP es horizontal).
Este captulo (y el captulo 11) se centran en el
caso de una economa cerrada.
El captulo 12 presenta el caso de una
economa abierta.
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4
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
El aspa Keynesiana
Un modelo simple de economa cerrada en el
cual la renta est determinada por el gasto.
(debido a J.M. Keynes)
Notacin:
I = inversin planeada
E = C + I + G = gasto planeado
Y = PIB real = gasto efectivo
Diferencia entre gasto planeado y efectivo =
inversin imprevista en existencias
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5
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Elementos del aspa Keynesiana
( ) C C Y T =
I I =
, G G T T = =
( ) E C Y T I G = + +
= Y E
Funcin de consumo:
Por ahora, la inversin
planeada es exgena:
Gasto planeado:
Condicin de equilibrio
Variables de poltica:
Gasto efectivo = Gasto planeado
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6
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Graficando el gasto planeado
E
Gasto
planeado
E =C +I +G
PMC
1
Renta, Produccin
Y
Diapositiva
7
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Graficando la condicin de
equilibrio
Renta, Produccin
Y
E
Gasto
planeado
E =Y
45

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8
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
El valor de equilibrio de la renta
Renta, Produccin
Y
E
Gasto
planeado
E =Y
E =C +I +G
Renta de
equilibrio
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9
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Un aumento en las compras del
Estado
Y
E
E =C +I +G
1
E
1
= Y
1
E =C +I +G
2
E
2
= Y
2
AY
En Y
1
, hay
ahora una cada
no prevista de
las
existencias
entonces las
empresas
aumentan la
prod. y la renta
sube hacia un
nuevo equilibrio.
AG
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10
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Resolviendo para AY
Y C I G = + +
Y C I G A = A + A + A
C G = A + A
Condicin de equilibrio
En variaciones
Porque I es exgena
Porque AC = PMC AY
Agrupe los trminos
con AY del lado
izquierdo:
Resuelva para AY :

= PMC AY + AG

(1PMC) AY =AG

AY =
1
1 PMC
|
\

|
.
|
AG
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11
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
El multiplicador de las compras del
Estado
Ejemplo: Si PMC = 0,8, entonces
Definicin: El aumento en la renta resultado de un
aumento en 1 en G.
En este modelo, el mult. de
las compras del Estado:
1
5
1 0.8
A
= =
A
Y
G
Un aumento en G
provoca que la
renta aumente 5
veces ms!

AY
AG
=
1
1 PMC
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12
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Por qu el multiplicador es mayor a 1
Inicialmente, el aumento en G provoca un aumento
igual en Y: AY = AG.
Pero |Y |C
posterior |Y
posterior |C
posterior |Y
Por consiguiente, el impacto final sobre la renta es
mucho mayor que el AG inicial.
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13
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Un aumento de los impuestos
Y
E
E =C
2
+I +G
E
2
= Y
2
E =C
1
+I +G

E
1
= Y
1
AY
En Y
1
, hay ahora
una acumulacin
imprevista de
existencias
entonces las
empresas
reducen la prod.
y la renta cae
hacia el nuevo
eq.
AC = PMC AT
Inicialmente, el
aumento impositivo
reduce el consumo y
por tanto E:
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14
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Resolviendo para AY
Y C I G A = A + A + A
C = A
Condicin de eq. en
variaciones
I ,G exgenos
Resuelvo AY :
Resultado
Final:

=PMC(AY AT)

(1PMC) AY =PMCAT

AY =
PMC
1 PMC
|
\

|
.
|
AT
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15
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
El multiplicador de los impuestos
Definicin: El cambio en la renta resultante de un
aumento de 1 en T :
0.8 0.8
4
1 0.8 0.2
A
= = =
A
Y
T
Si PMC = 0.8, entonces el multiplicador es igual a

AY
AT
=
PMC
1 PMC
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16
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
El multiplicador de los impuestos
es negativo:
Un aumento impositivo
reduce C, lo que reduce
la renta.
es mayor que uno
(en valor absoluto):
Un aumento impositivo
tiene un efecto multiplicador sobre la renta.
es menor que el multiplicador de las compras del
Estado:
Los consumidores ahorran las fraccin (1 PMC) de
un recorte impositivo, por lo que el aumento inicial
en el gasto de un recorte impositivo es menor que
un incremento equivalente en G.
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17
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Ejercicio:
Use la figura del aspa Keynesiana para mostrar
los efectos de un aumento en la inversin
planeada sobre los niveles de equilibrio de la
renta/produccin.
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CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
La curva IS
Definicin: Un grfico de todas las combinaciones
de r,Y que son coherentes con el equilibrio en el
mercado de bienes.
Esto es: Gasto efectivo (produccin)
= Gasto planeado
La ecuacin de la curva IS es:
( ) ( ) Y C Y T I r G = + +
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19
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Y
2
Y
1
Y
2
Y
1
Cmo derivar la curva IS
+r |I
Y
E
r
Y
E =C +I (r
1
)+G
E =C +I (r
2
)+G
r
1
r
2
E =Y
IS
AI
|E
|Y
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20
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Por qu la curva IS tiene
pendiente negativa?
Una cada en el tipo de inters induce a las
empresas a aumentar su gasto en inversin, lo
cual conduce a un aumento en el gasto
planeado (E ).
Para restablecer el equilibrio en el mercado de
bienes, la produccin (igual al gasto efectivo, Y )
debe aumentar.
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21
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
La curva IS y el modelo de fondos
prestables
S, I
r
I (r )
r
1
r
2
r
Y
Y
1
r
1
r
2
(a) El modelo de F.P. (b) La curva IS
Y
2
S
1
S
2
IS

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22
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
La poltica fiscal y la curva IS
Podemos usar el modelo IS-LM para ver cmo
la poltica fiscal (G y T ) afecta a la demanda
agregada y a la produccin.
Comencemos utilizando el aspa Keynesiana
para ver cmo la poltica fiscal desplaza la curva
IS
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23
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Y
2
Y
1
Y
2
Y
1
Desplazamiento de la curva IS : AG
Para todo valor de r,
|G |E |Y
Y
E
r
Y
E =C +I (r
1
)+G
1

E =C +I (r
1
)+G
2

r
1
E =Y
IS
1

La distancia
horizontal del
cambio de IS es

IS
2

la curva IS se
mueve a la derecha.
AY

AY =
1
1 PMC
AG
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24
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Ejercicio: Desplazar la curva IS
Use el diagrama del aspa Keynesiana o el
modelo de fondos prestables para mostrar cmo
un aumento en los impuestos desplaza la curva
IS.
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25
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
La teora de la preferencia por la
liquidez
Se debe a John Maynard Keynes.
Es una teora simple en la cual el tipo de inters
viene determinada por la oferta y demanda de
dinero.

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26
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Oferta de dinero
La oferta de
saldos
monetarios
reales es fija:
( )
s
M P M P =
M/P
Saldos
monetarios
reales
r
Tipo de
inters
( )
s
M P
M P
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27
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Demanda de dinero
Demanda por
saldos
monetarios
reales:
M/P
Saldos
monetarios
reales
r
Tipo de
inters
( )
s
M P
M P
( )
( )
d
M P L r =
L (r )
Diapositiva
28
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Equilibrio
El tipo de
inters se
ajusta para
igualar la oferta
y la demanda
de dinero:
M/P
Saldos
monetarios
reales
r
Tipo de
inters
( )
s
M P
M P
( ) M P L r =
L (r )
r
1
Diapositiva
29
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Cmo aumenta el Banco Central el
tipo de inters
Para aumentar r, el
Banco Central reduce
M
M/P
Saldos
monetarios
reales
r
Tipo de
inters
1
M
P
L (r )
r
1
r
2
2
M
P
Diapositiva
30
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
CASO PRCTICO:
La contraccin monetaria y los tipos
de inters
A fines de los 70 en EE.UU.: t > 10%
Oct 1979: El presidente de la Fed, Paul
Volcker anuncia que la poltica monetaria
tendr como objetivo reducir la inflacin
Agosto 1979-Abril 1980:
La Fed reduce M/P 8,0%
Enero 1983: t = 3,7%
Cmo cree que este cambio en la poltica
afectara los tipos de inters nominales?
Contraccin monetaria y tipos, cont.
Ai < 0 Ai > 0
8/1979: i = 10,4%
1/1983: i = 8,2%
8/1979: i = 10,4%
4/1980: i = 15,8%
Flexible Fijo
Teora cuantitativa,
Efecto de Fisher
(Clsico)
Preferencia por la
liquidez
(Keynesiano)
prediccin
Resultado
observado
El efecto de una contraccin monetaria sobre los tipos
de inters nominales
precios
modelo
A largo plazo A corto plazo
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32
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
La curva LM
Ahora introduzcamos Y nuevamente en la funcin
de demanda de dinero:
( , ) M P L r Y =
La curva LM es el grfico de todas las
combinaciones de r, Y que igualan la oferta y
demanda de saldos monetarios reales.
La ecuacin de la curva LM es:
( )
d
M P L r Y = ( , )
Diapositiva
33
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Derivemos la curva LM
M/P
r
1
M
P
L (r , Y
1
)
r
1
r
2
r
Y
Y
1
r
1
L (r , Y
2
)
r
2
Y
2
LM
(a) El mercado de saldos
monetarios reales
(b) La curva LM
Diapositiva
34
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Por qu la curva LM tiene pendiente
positiva
Un aumento en la renta eleva la demanda de
dinero.
Dado que la oferta de saldos reales es fija, hay
ahora un exceso de demanda en el mercado de
dinero al tipo de inters inicial.
El tipo de inters debe subir para restablecer el
equilibrio en el mercado de dinero.
Diapositiva
35
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Cmo AM desplaza la curva LM
M/P
r
1
M
P
L (r , Y
1
)
r
1
r
2
r
Y
Y
1
r
1
r
2
LM
1
(a) El mercado de saldos
monetarios reales
(b) La curva LM
2
M
P
LM
2
Diapositiva
36
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
Ejercicio: Desplazar la curva LM
Suponga que una ola de fraudes con tarjetas de
crdito provoca que los consumidores utilicen
efectivo con ms frecuencia en sus
transacciones.
Utilice el modelo de preferencia por la liquidez
para mostrar cmo este suceso desplaza la
curva LM.

Diapositiva
37
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
El equilibrio a corto plazo
El equilibrio a corto plazo es
la combinacin de r ,Y que
satisface simultneamente la
condicin de equilibrio en los
mercados de bienes y de
dinero:
( ) ( ) Y C Y T I r G = + +
Y
r
( , ) M P L r Y =
IS
LM
Tipo de
inters de
equilibrio
Nivel de
renta de
equilibrio
Diapositiva
38
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
El esquema general
Aspa
Keynesiana

Teora de la
preferencia
por la
liquidez
Curva
IS
Curva
LM
Modelo
IS-LM
Curva de
demanda
agregada
Curva de
oferta
agregada
Modelo
de oferta
y
demanda
agregada
Explicacin de
las
fluctuaciones
de corto plazo
Diapositiva
39
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I
En el prximo captulo
En el captulo 11, nosotros
Utilizaremos el modelo IS-LM para analizar el
impacto de las polticas y las perturbaciones.
Aprenderemos cmo se deriva la curva de
demanda agregada del modelo IS-LM.
Usaremos los modelos IS-LM y DA-OA juntos
para analizar los efectos a corto y largo plazo de
las perturbaciones.
Usaremos nuestros modelos para analizar la
Gran Depresin.
Resumen
1. El aspa Keynesiana
Un modelo sencillo de determinacin de la renta
Toma la poltica fiscal y la inversin como exgenas
La poltica fiscal tiene un efecto multiplicador sobre la renta.
2. La curva IS
Proviene del aspa Keynesiana cuando la inversin planeada
depende negativamente del tipo de inters
Muestra todas las combinaciones de r ,Y
que igualan el gasto planeado con el gasto efectivo en bienes
y servicios
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
40
Resumen
3. Teora de la preferencia por la liquidez
Es un modelo sencillo de determinacin de los tipos de
inters
Toma el nivel de precios y la oferta de dinero como exgenos
Un aumento en la oferta de dinero disminuye el tipo de
inters
4. La curva LM
Proviene de la teora de la preferencia por la liquidez cuando
la demanda de dinero depende positivamente de la renta
Muestra todas las combinaciones de r, Y que igualan la
demanda y la oferta de saldos monetarios reales
CAPTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
41
Resumen
5. El modelo IS-LM
La interseccin de las curvas IS y LM determina el
punto nico (Y, r ) que satisface el equilibrio en los
mercados de bienes y dinero.

CAPTULO 10 La Demanda Agregada I Diapositiva
42