Contexto de la A Fciera

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE EMPRESAS II
2020 - Apoyo Dictado Virtual
TEMA: El Contexto de la Administración financiera (Cap. I)

Diarios: Ámbito Financiero, El Cronista Comercial, suplementos
económicos de La Nación, Clarín y El Tribuno.
BIBLIOGRAFIA Revistas: Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) , Instituto
Argentino del Mercado de Capitales (IAMC),
Sitios de Internet: Prodibur – Escuela Argentina de Finanzas
Personales – Bolsar – Rofex - Global Rates -
Van Horne, J: y
Wachowicz,J:
Fundamentos de
Administración
Financiera, Ed.
BIBLIOGRAFIA Prentice Hall, Mexico,
RECOMENDAD 2002 11° Edición –
Brealey,
Cap. II Myers y
A Marcus:
Fundamentos de
Finanzas
Corporativas, Ed. Mc
Graw Hill, Bogotá,
Pascale, Ricardo: Weston F. y Brigham,2004 4° Edición – Cap.
Decisiones E.: Fundamentos de II
Financieras, Ed. Administración
Macchi, Buenos Financiera, Ed. Mc
Aires, 1998 3° Graw Hill, México,
Edición – Cap. II – 1994 10° Edición –
III y V Cap.III
EL CONTEXTO DE LA ADMINISTRACÌÓN FINANCIERA
• CAPITAL: Monetario - Flujo de Fondos
• Moneda ?:
Objeto de • Unidad de Cambio? (intercambio
Estudio? Bs. Y Serv.)
• Reserva de Valor? (ahorro)
• Unidad de Medida? (Valor de Bs. Y
Serv.)
REPAS Objetivo: • L.P.: Crear Valor: Incrementar el Valor Actual de Mercado
“Administra del Patrimonio de los dueños del negocio (Acciones) .-
O ción
Marco: Sustentabilidad: Impacto Social ? – Impacto
Ambiental ? – Impacto Socio-Sanitario ? - Desarrollo tecnológico
Eficiente” ?-
• C.P.: Rentabilidad – Liquidez (Opuestos?)

Decisiones • Inversión: Cuánto ? Cómo o en qué ? Plazo ?
Importantes • Financiación: Cómo ? Costo ? Plazo ? Amortización ?
• Distribución de Utilidades: Cuánto (auto-financ.) ?
: Cuándo ? Cómo ?
• Desinversión: Salir del Negocio ?
Conceptos a
• Valor Dinero en el Tiempo.
Tener • Aversión al Riesgo del inversor –
siempre compensación
presentes • Relación Rentabilidad – Riesgo
• Costo de Oportunidad
Sistema Financiero – Mercado
del Dinero
Unidades Unidades
Económicas Económicas
Superavitarias Deficitarias
OFERENTES $$ DEMANDANTES $
$
MERCADOS FINANCIEROS ORGANIZADOS
BANCARIO Regulad
os
Mercados
Financiero
s
MERCADO
DE
CAPITALE Regulad
S os
Objetivos generales de las instituciones

organizadas:
• Reducir Riesgos de las operaciones (Garantías -
Confianza)
• Reducir Costos de transacciones (estandarización)
• Brindar mayor y mejor información posible a los
inversores
MERCADO DE CAPITALES –
Regulación
-Integrado por Entidades Reguladas donde se negocian distintos Instrumentos

Financieros.-
-Regulación - Marco General:

Ley 27.440 : De Financiamiento Productivo – Mayo 2018 – para promover el
desarrollo del M.C. y el financiamiento a las “MiPyMEs” – Objetivo: Mayor seguridad
jurídica y confianza de los inversores.
Modifica y amplía a:
• Ley 26831 – “LMC – Ley de Mercado de Capitales”
• Ley 24.083 – De Fondos Comunes de Inversión
• Ley 23.576 – De Obligaciones Negociables
•Ley 20.643 – De Caja de Valores
QUÉ HAY DE NUEVO ??
Constituido
BYMA: BOLSAS Y MERCADOS ARGENTINOS:

Objetivos:
 Mercado más Federal (Integrar todas las Bolsas y Mercados
del País)
 Regulaciones aceptadas internacionalmente (G20)
 Mayor protección del inversor minorista (Captar ahorro
personal)
 Mejor protección ante riesgos sistémicos.
 Repatriar capitales Argentinos que operan en otras Bolsas del
exterior (New York)
 Mejorar la tecnología aplicada (Nuevo software: Plataforma
Millenium – Bolsa de Londres – 700 órdenes por segundo – antes
7)
MERCADO DE CAPITALES EN EL MUNDO
 Edad Media: El dinero NO es Mercadería – Prestarlo: PECADO
 Renacimiento: Prestar $ era para compartir el Beneficio con
Un poco de
historia
el que lo utilizaba
 Edad Moderna: El dinero ES una Mercadería - sujeto a Oferta
y Demanda
 HOY: Tasa de Interés es el “Precio (o Costo) del Dinero”, es decir, es el precio a pagar
por utilizar una cantidad de dinero durante un tiempo determinado. Se expresa en % y
normalmente para periodos anuales.
 También es una herramienta de Política Monetaria para los Estados: Incentivando el

ahorro (tasas altas de mercado) o el consumo y la inversión (tasas bajas de mercado)
 En el sistema Bancario Pueden clasificarse en :

• Tasas Activas: las que cobran los Bancos por los préstamos que otorgan
• Tasas Pasivas: las que pagan los Bancos por el dinero que toman de los
depositantes mediante distintos instrumentos de inversión.
 En el Mercado de Capitales: representa el Rendimiento/Costo de la

inversión/financiación en las distintas operaciones con instrumentos financieros.-
TASA LIBRE DE RIESGOS + RIESGOS
 La Tasa Libre de Riesgo (TLR): Representa el Precio del dinero por la simple espera
o paso del tiempo hasta su devolución.-
Son tasas de referencia a las que se les puede agregar distintos tipos de Riesgos.-
De Mercado:
• Confianza externa en la Política fiscal (Recaudatoria) –
Política Monetaria (Inflación) y Política de desarrollo Social
(Riesgo País).
RIESGOS
?
Propios del Negocio o Sector Económico:

• Riesgos comerciales – de incobrabilidad – de liquidez –
legales – de obsolescencia tecnológica -
Bancos centrales: resumen de las principales tasas de interés actuales – nivel Global
Nombre de tasa de interés país / región tasa actual tasa anterior cambio
Tasa de interés estadounidense FED Estados Unidos 0.250% 1.250% 15/03/2020
Tasa de interés australiana RBA Australia 0.250% 0.500% 19/03/2020
Tasa de interés del Banco Central Chile 0.500% 1.000% 31/03/2020
Tasa de interés del Banco de Corea Corea del Sur 0.500% 0,750% 28/05/2020
Tasa de interés brasileña BACEN Brasil 3.000% 3.750% 05-06-2020
Tasa de interés británica BoE Gran Bretaña 0.100% 0.250% 19/03/2020
Tasa de interés canadiense BOC Canadá 0.250% 0,750% 27/03/2020
Tasa de interés china PBC China 3.850% 4.050% 20/04/2020
Tasa de interés checa CNB Republica checa 0.250% 1.000% 05-07-2020
Tipo de interés danés Nationalbanken Dinamarca 0.050% 0.200% 19-01-2015
Tasa de interés europea BCE Europa 0.000% 0.050% 03-10-2016

Resumen de tasas actuales de Inflación (IPC) - Países
Cifra de inflación país / región período inflación mensual inflación anual

IPC Austria Austria abril 2020 0.000% 1.502%
IPC Bélgica Bélgica mayo 2020 -0,073% 0.477%
IPC Brasil Brasil abril 2020 -0,310% 2,399%
IPC Canadá Canadá abril 2020 -0,659% -0,221%
IPC Chile Chile mayo 2020 -0,048% 2,751%
IPC China China abril 2020 -0,890% 3.247%
IPC República Checa Republica checa abril 2020 -0,180% 3.160%
IPC Dinamarca Dinamarca abril 2020 -0,097% 0.000%
IPC Estonia Estonia mayo 2020 -0,660% -1.680%
IPC Finlandia Finlandia abril 2020 -0,338% -0,319%
IPC Francia Francia abril 2020 -0,029% 0.326%
IPC Alemania Alemania abril 2020 0.378% 0.856%
IPC Gran Bretaña Gran Bretaña abril 2020 0.000% 0.929%
IPC Grecia Grecia abril 2020 -0,456% -1.435%
IPC Hungría Hungría abril 2020 -0,593% 2,376%
IPC Islandia Islandia mayo 2020 0,535% 2,576%
IPC India India abril 2020 0.920% 5,449%
IPC Indonesia Indonesia abril 2020 0,076% 2,660%
IPC Irlanda Irlanda abril 2020 -0,389% -0,098%
IPC Israel Israel abril 2020 -0,298% -0,594%
IPC Italia Italia abril 2020 0,097% 0.000%
IPC Japón Japón abril 2020 0.000% 0,098%
IPC Luxemburgo Luxemburgo abril 2020 -0,057% 0.617%
IPC México Mexico abril 2020 -1.014% 2,148%

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ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE EMPRESAS II

2020 - Apoyo Dictado Virtual

TEMA: El Contexto de la Administración financiera (Cap. I)

• C.P.: Rentabilidad – Liquidez (Opuestos?)

Objetivos generales de las instituciones

-Integrado por Entidades Reguladas donde se negocian distintos Instrumentos

-Regulación - Marco General:

BYMA: BOLSAS Y MERCADOS ARGENTINOS:

 También es una herramienta de Política Monetaria para los Estados: Incentivando el

 En el sistema Bancario Pueden clasificarse en :

 En el Mercado de Capitales: representa el Rendimiento/Costo de la

Propios del Negocio o Sector Económico:

Tasa de interés estadounidense FED Estados Unidos 0.250% 1.250% 15/03/2020

Tasa de interés australiana RBA Australia 0.250% 0.500% 19/03/2020

Tasa de interés del Banco Central Chile 0.500% 1.000% 31/03/2020

Tasa de interés brasileña BACEN Brasil 3.000% 3.750% 05-06-2020

Tasa de interés británica BoE Gran Bretaña 0.100% 0.250% 19/03/2020

Tasa de interés canadiense BOC Canadá 0.250% 0,750% 27/03/2020

Tasa de interés china PBC China 3.850% 4.050% 20/04/2020

Tasa de interés checa CNB Republica checa 0.250% 1.000% 05-07-2020

Tipo de interés danés Nationalbanken Dinamarca 0.050% 0.200% 19-01-2015

Tasa de interés europea BCE Europa 0.000% 0.050% 03-10-2016

Cifra de inflación país / región período inflación mensual inflación anual

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