CURSO : ADMINISTRACION FINANCIERA.

: 03
: Valor del Dinero en el Tiempo. La tasa de interés y compuesta.
SESIÓN Valor presente. Anualidades y amortizaciones
TEMA

ESCUELA DE
ADMINISTRACIÓN
2021- I
 Valor del dinero en el Tiempo

El Gerente Financiero y el Gerente General

constantemente están tomando decisiones relacionadas
con las corrientes de flujo de efectivo esperadas, para ello
es necesario tomar la mejor decisión en función del valor
de estas corrientes de flujo de efectivo buscando obtener
rendimiento positivos.
Para tomar estas decisiones los Gerentes de Finanzas
emplean técnicas para determinar el valor del Dinero en
el tiempo en relación con los flujos de efectivo.

2
• Los Gerentes de finanzas tienen como
opción usar la composición (capitalización)
para conocer el valor futuro o el descuento
para calcular el valor presente.
• Como ayuda se usan las tablas financieras y
las calculadoras con el fin de facilitar la
aplicación práctica de las técnicas para
calcular el valor del dinero en el ti3empo.
 EL VALOR DE DINERO EN EL TIEMPO

El valor del dinero cambia con el tiempo y

mientras más largo sea este, mayor es la
evidencia de la forma como disminuye su
valor.

De otra manera, si una persona

realiza una inversión, lo que se
pretende es que la suma invertida
genere una rentabilidad por
encima de la inflación.

La diferencia entre esta rentabilidad y la tasa

de inflación se convierte en la renta
generada por el dinero que se invirtió.
EL VALOR DE DINERO EN EL TIEMPO
El dinero tiene entonces un valor diferente
en el tiempo, dado que está afectado por
varios factores.

ENTRE ELLOS

RIESGO COSTO DE
INFLACIÓN OPORTUNIDAD
Radica en un Incurre al prestar
incremento o al La oportunidad
generalizado de invertir
puesto que no que tendría
precios hace tenemos el
dueño del
que el la certezaabsoluta dinero
pierda dinero de recuperar el invertirlo de
adquisitivopoder dinero prestado o otra actividad
en el tiempo. invertido. económica en
 DEBEMOS TENER EN CUENTA:

 Todos los ingresos y egresos

que se involucren en el
proyecto de inversión.

 El flujo de caja en el tiempo.

 La tasa de interés de
oportunidad o de equivalencia,
cuando se
comparan cantidades que
aparecen en momentos
diferentes.
 Tasa de Interés
• Suele denominarse "el precio del dinero",
porque es el valor que debes pagar por
acceder al financiamiento. Alguien te presta
dinero y, a cambio, te exige el pago de un
porcentaje adicional en la devolución. Las
tasas varían según la disponibilidad de
dinero, el riesgo del negocio, la inflación
prevista y la confianza en la economía en
general, entre otros factores.
• Dos maneras diferentes de considerar los
intereses
– Interés simple.- Se pagan periódicamente los
interese sobre el capital inicial y esos
intereses no se agregan al capital inicial para
generar nuevos intereses.

• Fórmula: I = C * % * t = 1.000 * 30% * 1

– Capital_C = 1000
Tasa =%= 30% = i ó tasa de interés
Tiempo t = n lo llamo n o número de unidades de
tiempo

– Monto: capital más interés: Para calcular a

cuánto asciende el monto conformado por el
capital más el interés que lo llamo M, solo
tengo que sumar:

– Fórmula: VF= VA( 1 + i*n )

• Tasas de interés simple equivalentes
en el tiempo

– La tasa de interés simple es proporcional al

tiempo. Es decir que, si se sabe que la tasa
de interés es de 12% anual, la tasa de
interés simple para un mes, equivalente a la
anual, es 12% / 12 meses, es decir 1%
mensual. Si la tasa fuera del 15%
semestral, la tasa equivalente anual sería
del 30% (15% x 2 semestres, que tiene un
año).
• Interés compuesto.- Consiste en acumular los intereses de cada
periodo al capital del periodo anterior y calcular los intereses sobre
el nuevo montante.

n
VF = VA(1+i)
• Donde:
VF es la suma de capital más intereses
al final del período
VA es el capital inicial
i% es la tasa de interés compuesto
n es el número de períodos durante los cuales se capitaliza el interés
compuesto

• Período de capitalización
En el interés compuesto, la capitalización del interés puede tener lugar
en cualquier intervalo de tiempo de acuerdo a lo que se haya acordado.
Si el interés se genera anualmente y no es pagado sino que se añade al
capital, se dice que el interés se ha capitalizado anualmente. En este
caso, el período de capitalización es un año. Si el interés se agrega al
capital cada seis meses, se dice que se capitaliza semestralmente. De
igual modo, el período de capitalización puede ser trimestral, mensual u
otro.
 Tasa de interés nominal y efectiva

• Tasa de interés nominal (Establecida)

Tasa contractual de interés que cobra un prestamista o que
promete pagar un prestatario.
• Tasa de interés efectiva (TE)
Tasa de interés que se paga o se gana en realidad.
La tasa efectiva defiere de la tasa nominal en que refleja el
impacto de la frecuencia de composición (capitalización.)

1
1
Problema
Fred Moreno desea determinar la tasa
efectiva relacionada con una Tasa de
interés nominal del 8% (K=0.08), cuando
la composición (capitalización) del interés
tiene una frecuencia.
a) Anual
b) Semestral
c) trimestral

1
2
a) Para la capitalización Anual

b) Para la capitalización Semestral

c) Para la capitalización Trimestral

1
3
 Interés

Cuando un inversionista presta dinero a un

prestatario, éste se compromete a pagar el
dinero que pidió prestado así como los
honorarios que se cobran por el uso del
dinero ajeno, siendo el nombre mas
apropiado para éste, Interés.
 Interé
s
•Capital (C)
Al dinero prestado se le •Valor actual (VA)
conoce como: •Valor presente
(VP)
•Principal (P)
 Interé
s
•Monto (M)
Al dinero que se tiene que •Valor o
devolver futuro final valor
al final se le conoce como: (VF)
•Futuro (F)
 Interés

En el caso del interés compuesto, el interés que

el capital gana en un período pasa a formar
parte del capital para efectos del cálculo del
interés en el período siguiente. A este proceso
se le denomina Capitalización

Comparando ambos tipos de interés podemos

decir que , en el interés simple no hay
capitalización , en el interés compuesto si lo
hay.
 Interés Simple

Capital principal = $100,000,000

Tiempo = 6 meses
Tasa de interés = 2% mensual
Mes Capital Intereses Capital final Intereses
Inicial ($) generados ($) ($) acumulados
($)
1 100,000,000 2,000,000 100,000,000 2,000,000
2 100,000,000 2,000,000 100,000,000 4,000,000
3 100,000,000 2,000,000 100,000,000 6,000,000
4 100,000,000 2,000,000 100,000,000 8,000,000
5 100,000,000 2,000,000 100,000,000 10,000,000
6 100,000,000 2,000,000 100,000,000 12,000,000
Final en cuentas 100,000,000 12,000,000
Total por cancelar 112,000,000
 Interés Compuesto

Capital principal = $100,000,000

Tiempo = 6 meses
Tasa de interés = 2% mensual
Mes Capital Intereses Capital final Intereses
Inicial ($) generados ($) ($) acumulados
($)
1 100,000,000 2,000,000 102,000,000
2 102,000,000 2,040,000 104,040,000
3 104,040,000 2,080,800 106,120,800
4 106,120,800 2,122,416 108,243,216
5 108,243,216 2,164,864 110,408,080
6 110,408,080 2,208,162 112,616,242
Total por cancelar 112,616,242
ANUALIDADES
 INTRODUCCIÓN
La mayoría de las
personas y empresas
realiza compras de
bienes y servicios a
crédito, hace pagos de
deudas, realiza
depósitos bancarios
periódicos.

Por este motivo es de

gran utilidad conocer
el manejo financiero
de estas operaciones.
 Definición de
anualidad
El término anualidad se
refiere a un conjunto de
pagos, depósitos o
retiros por la misma
cantida realizados
intervalos
d a
tiempo. iguales
de

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio

El conocimiento de las anualidades permitirá

• Calcular el Monto de • Si el depósito en el

una inversión cuando se banco es de $1,500 a
hacen depósitos la quincena, ¿cuánto
periódicos de una se acumulará en mi
misma cantidad. cuenta de ahorros
dentro de 5 años?
El conocimiento de las anualidades permitirá

Si me prestan $130,000
Calcular el pago periódico para remodelar mi
de una deuda. departamento, ¿cuánto
me descontarán a la
quincena?
El conocimiento de las anualidades permitirá

• Si doy 30% de enganche

para un auto y 48
• Calcular el valor actual mensualidades de
de una serie de pagos. $2,500. ¿Cuánto costará
al contado?
 Anualidad es una sucesión de pagos, depósitos o
retiros
(flujos de efectivo) de una cantidad fija a intervalos
iguales de tiempo.
• Pago mensual de un crédito hipotecario.

• Pago mensual de un seguro de vida.

• Depósito mensual a un fondo de inversión.

• Depósito semestrales al fondo de jubilación.

• Retiros trimestrales de una cuenta de ahorros.

 La frecuencia de los
pagos o depósitos puede
Aunque literalmente la ser:
palabra anualidad indica • Diario.
periodos anuales, no • Quincenal.
necesariamente los pagos • Mensual.
se realizan cada año. • Trimestral.
• Anual.
 Tipos de
anualidades

Criterio Tipos de anualidades

a) Tiempo. Ciertas.
Contingentes.
b) Intereses. Simples.
Generales.
c) Pagos. Vencidas.
Anticipadas.
d) Iniciación. Inmediatas.
Diferidas.

A continuación describiremos en que

consisten los
diversos tipos de anualidades.
 Según el Anualidades
tiempo
Ciertas
• Son aquellas donde las
fechas del primer
pago y hasta el último
se establecen desde
la firma del convenio.

Ejemplo: un crédito
automotriz en el cual se Enganche de 30% y 48
establece desde un mensualidades de $2,500.
principio cuántos pagos
se van a realizar y
cuándo se deben hacer.
 Según los
Anualidades
intereses
Simples
Son aquellas donde los
periodos de capitalización • Tasa de interés 45% anual
que indica la tasa de interés, capitalizable mensualmente.
son iguales al periodo de
pago. Ejemplo: un crédito • Pagos mensuales de $4,500.
hipotecario, donde los pagos
son mensuales y la tasa
pactada es anual capitalizable
mensualmente.
Según el momento de los
pagos
Anualidades Vencidas
Son conocidas también como
ordinarias, son aquellas donde
el abono o pago se realiza al
final del periodo de pago, por
ejemplo: los
quincenales, salarios
que 15
final de la quincena: sey 30 de
cada mes. pagan al
Según el momento de los
pagos
Anualidades Anticipadas
Cuando los pagos o cobros se
realizan a principio de cada
periodo.
Un ejemplo es cuando se
deposita cada mes un capital en
una cuenta bancaria comenzando
desde la apertura.

A
p
e
r
t
u
 ANUALIDADES
Anualidad de 10 periodos ( forma anticipada )

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10 10 10 10 10 10 10 10 10
10

Anualidad de 10 periodos ( forma vencida )

5 6 7 8 9 10
0 1 2 3

10 10 10 10 10 10 10 10 10 10
Rodolfo Enrique Sosa Gómez 33
 Según la iniciación del primer
pago Anualidades
La realización de los cobros o Inmediatas
pagos tiene lugar en el
periodo que sigue
inmediatamente a la
formalización del trato. Por
ejemplo: hoy se compra una
celular a crédito que se va a
pagar en mensualidades y el
primer pago debe realizarse
• Compra 15 de Agosto.
en ese momento o un mes
• Primer pago 15 de agosto o
después de la compra.
15 de septiembre.
Según la iniciación del primer
pago
Anualidades DIFERIDAS

Se pospone la realización
de los cobros o pagos:
se compra hoy ropa y
zapatos a crédito, para
pagar con abonos
mensuales, a partir de 6
meses después de Compra el 22 de Julio 2014.
adquirir la mercancía. Es
Primer pago 22 de Enero
el caso de “compre hoy y
pague después”.
2015.
 ANUALIDADES
Anualidad de 5 periodos

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10 10 10 10 10

Anualidad diferida

0 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10 10 10 10 10 10
10 36
Rodolfo Enrique Sosa Gómez
 ANUALIDADES
Anualidad perpetua

0 2 3 4 5

10 10 10 10 10

Anualidad perpetua diferida

0 1 3 4 5 6 7 8
2

10 10 10 10
10 37
Rodolfo Enrique Sosa Gómez
 Caso de anualidades

¿Cuál es el valor actual de una casa comprada a

crédito con 144 pagos fijos mensuales de $6,500
si la tasa de interés que cobra la inmobiliaria es de
24% anual?
 Elementos de las Anualidades
Renta =
$6,500
Pago Pago Pago Pago Pag
Valor Mon
Pago o
t o
Actu 2 5
1 3 4 6
al

Periodo de Pago =mensual

Plazo de la
Anualidad 12 años
= 144 meses
Tasa de interés = 0.02 mensual