BALANZA

DE PAGOS
DEFINICIÓN
DE Es un documento contable
BALANZA donde se registra el valor
monetario de todas las
DE PAGOS transacciones económicas
(comerciales, financieras y
productivas) realizadas por una
economía doméstica con el
resto del mundo durante un
período de tiempo determinado.
DEFINICIÓN
DE Las transacciones económicas
se refieren a la exportación e
BALANZA importación de bienes y
servicios no factoriales, la
DE PAGOS exportación e importación de
servicios factoriales; las
transferencias corrientes, las
operaciones de compra-venta de
activos financieros y reales; y
los movimientos en las reservas
oficiales
El principal objetivo por el cual se elabora
la balanza de pagos, es informar a las
autoridades respectivas, sobre la posición
económica de un país respecto al resto del
mundo, contribuyendo de esta manera al
diseño e instrumentación de políticas
monetarias, fiscales y comerciales que
mejoren la competitividad internacional de
la economía doméstica en cuestión.
El estudio de la balanza de pagos permite:
Anticipar posibles variaciones del tipo de
cambio

Valorar la competitividad internacional de

un país y su posición de inversión
internacional.

Identificar, áreas que influyen en la pérdida

de competitividad.

Analizar el impacto en el equilibrio externo,

de medidas de política económica
instrumentadas.
 Estructura de la
Balanza de
Pagos
 La estructura de la balanza
de pagos está conformada
por tres cuentas: la Cuenta
Corriente, la Cuenta de
Capital y la Cuenta
Financiera.
 Balanza de pagos con base en MBP6 (a partir de 2002)
Balanza de pagos

CE174, Trimestral, Millones de Dólares, Flujos Corrientes

Oct-Dic 2021 Ene-Mar 2022 Abr-Jun 2022

Balanza de pagos con base en MBP6 (a partir de 2002)
Cuenta corriente (I - II) 2,815.719 -8,091.987 -703.508
 ● I. Crédito (A + B + C + D) 160,432.927 156,726.856 179,375.135
  ⚬ A. Bienes 135,304.230 132,132.043 148,846.422
  ⚬ B. Servicios 8,472.012 8,550.449 9,024.770
  ⚬ C. Ingreso primario 2,244.471 3,374.989 6,352.588
  ⚬ D. Ingreso secundario 14,412.214 12,669.374 15,151.355
 ● II. Débito (A + B + C + D) 157,617.207 164,818.843 180,078.642
  ⚬ A. Bienes 137,564.918 137,068.124 156,971.982
  ⚬ B. Servicios 10,218.145 11,601.581 12,625.654
  ⚬ C. Ingreso primario 9,530.138 15,859.519 10,179.533
  ⚬ D. Ingreso secundario 304.007 289.620 301.474
Cuenta de capital (I - II) -12.900 -6.162 -1.927
 ● I. Crédito 43.953 74.589 54.056
 ● II. Débito 56.853 80.751 55.982
Cuenta financiera (I + II + III + IV + V) [Préstamo neto (+) / Endeudamiento neto (-)] 2/ 505.380 -7,590.679 -114.672
 ● Adquisición neta de activos financieros (I + II + III + IV + V) -6,208.154 14,106.212 -3,132.391
 ● Pasivos netos incurridos (I + II + III + IV) -6,713.534 21,696.892 -3,017.720
 ● I. Inversión directa (A - B) -7,731.537 -15,363.735 -2,061.419
 ● II. Inversión de cartera (A - B) 14,438.069 2,685.953 5,074.232
 ● III. Derivados financieros (A - B) 817.066 -395.795 3,295.153
 ● IV. Otra inversión (A - B) -2,857.632 1,549.427 -2,966.706
 ● V. Activos de reserva 6/ -4,160.587 3,933.470 -3,455.932
Errores y omisiones -2,297.440 507.470 590.763
 CRÉDITO: una transacción es
contabilizada como un crédito
(+) cuando los residentes de
Naturaleza una economía doméstica y/o
nacional, reciben un pago del
Contable del Resto Mundo.
Registro de las  Las transacciones-crédito
se registran en la balanza
transacciones de pagos como ingresos.
 Estos ingresos aumentan
CRÉDITO la oferta de divisas en el
mercado cambiario y
aumentan la demanda de
moneda nacional, por lo
que contribuyen a su
fortalecimiento.
 DÉBITO: Una transacción es
contabilizada como un débito (–)
cuando los residentes de una
economía realizan pagos al Resto
del Mundo.
Naturaleza
Naturaleza  Las transacciones-débito
Contable del
Contable del se registran en la balanza
de pagos como egresos.
Registro de las
Registro de las  Estas transacciones
transacciones
transacciones
aumentan la demanda
de divisas en el mercado
CRÉDITO
DÉBITO cambiario.
 Por lo tanto, aumentan la
oferta de moneda
nacional, por lo que
contribuyen a su
debilitamiento.
1) CUENTA
CORRIENT Cuenta corriente: en ésta se
registran todas las transacciones
E de exportación e importación de
bienes y servicios no factoriales;
servicios factoriales; y
transferencias corrientes.
 
Balanza en Cuenta Corriente =
Balanza de bienes y servicios
(Balanza Comercial) + Balanza de
Ingreso Primario (Servicios
Factoriales) + Balanza de Ingreso
Secundario (Transferencias
Corrientes)
 SERVICIOS (NO
FACTORIALES): se refieren
Subcuenta principalmente al turismo
s de la internacional y a los servicios
relacionados con el comercio
Cuenta internacional de mercancías:
fletes, seguros, gastos
corriente portuarios, pasajes aéreos
internacionales y servicios de
consultoría.

Además, los servicios no

factoriales incluyen: correo,
mensajería, regalías por
patentes, películas, libros y
música.
 INGRESO PRIMARIO (SERVICIOS
FACTORIALES): pagos por
Subcuentas concepto del uso de los factores
de producción. En ésta se
de la registran las entradas o salidas
de divisas por concepto de pago
Cuenta de intereses y pago por el uso
de capital.
Corriente  Los intereses que los
residentes de la economía
doméstica tienen que pagar
por los créditos contraídos
con el resto del mundo, se
registran como débitos.
 Los intereses que los
residentes del país reciben
por concepto de depósitos
en el resto del mundo, se
registran como créditos.
Las utilidades de las empresas
transnacionales, radicadas en el país
(México), tienen el siguiente tratamiento:
 La parte de estas utilidades que es
repatriada al exterior se registra como
débito en los Servicios Factoriales.
La parte reinvertida en el país se
registra como crédito en la Cuenta
Financiera (un Pasivo Neto Adquirido),
en la Subcuenta de Inversión Extranjera
directa.
Subcuenta
s de la
Cuenta INGRESO SECUNDARIO
(TRANSFERENCIAS CORRIENTES): una
corriente transferencia es un pago que no tiene
como contraparte la entrega de algún
bien o servicio, por ejemplo, la ayuda
extranjera o las donaciones
internacionales.

En el caso de México, generalmente

se tiene un superávit, resultado casi
exclusivo de las remesas que los
mexicanos que viven en Estados
Unidos envían a sus familiares en
México.
Un saldo positivo en la cuenta corriente
(SCC > 0) significa que una economía
doméstica recibió una cantidad de
pagos del resto del mundo, superior a
los pagos realizados. Y en este caso se le
denomina como Superávit.
Ingresos > Egresos
Un déficit en la cuenta corriente
(SCC<0) significa que una economía
doméstica realizó una cantidad de
pagos al resto del mundo, superior a
los pagos recibidos del resto del
mundo.
Ingresos < Egresos
SALDO DE LA
CUENTA
CORRIENTE -703.508

Balanza de bienes y servicios -11,726.444

Balanza de ingreso primario -3,826.945

Balanza de ingreso secundario 14,849.881

 En la Cuenta de Capital se
registran las transferencias de
capital entre residentes y no
2) CUENTA residentes, así como la
DE adquisición y disposición de
activos no financieros no
CAPITAL producidos entre residentes y
no residentes.
 Registro de  Los créditos (+) en la cuenta
de capital son las entradas
las de divisas por la venta de
activos financieros no
transacciones producidos por parte de
residentes de la economía
CRÉDITOS doméstica.

Estas transacciones
aumentan la oferta de
divisas en el mercado
cambiario y tienden a
fortalecer la moneda
nacional.
 Registro de  Los débitos (–) en la cuenta
las de capital son las salidas de
divisas por la compra de
transacciones activos financieros
producidos por parte de
no

DÉBITOS residentes de la economía

doméstica.

Las transacciones de débito

en la cuenta de capital
aumentan la demanda de
divisas, por lo que
contribuyen al debilitamiento
de la moneda nacional.
 El saldo de la Cuenta de Capital se
determina restando al saldo de los
créditos el saldo de los débitos.
Un saldo neto positivo, significa
que la entrada de divisas superó a
2) CUENTA la salida de las mismas, en este caso
pudieramos considerar un saldo
DE superavitario.

CAPITAL Por el contrario un saldo neto

negativo, implica una salida neta de
divisas superior a la entrada de las
mismas, y por lo tanto estaremos
hablando de un saldo deficitario.
 De acuerdo al nuevo
manual de balanza de
3) CUENTA pagos, el MBP6, emitido
por el FMI, se registra un
FINANCIER aumento tanto de
A activos, como de pasivos,
con signo positivo; y una
disminución tanto de
activos, como de pasivos,
con signo negativo.
3) CUENTA
FINANCIER
A
 La Cuenta Financiera se compone
de cinco rubros o subcuentas en la
nueva presentación:
3) CUENTA ❶ Inversión directa
❷ Inversión de cartera
FINANCIER ❸ Derivados financieros (distintos
de Activos de reserva y antes parte
A de Inversión de cartera)
❹ Otra inversión
❺ Activos de reserva (antes un
rubro independiente)
3) CUENTA FINANCIERA
❶ Inversión directa
3) CUENTA FINANCIERA
❷Inversión de cartera: Activos
3) CUENTA FINANCIERA
❷Inversión de cartera: Pasivos
 Aunque la contabilidad por partida
doble debería resultar en créditos y
ERRORE débitos totales iguales, en la
práctica esta igualdad no se cumple
SY debido a errores y omisiones de
registro, por lo que se requiere una
OMISION partida llamada Errores
Omisiones para equilibrar la
y

ES balanza de pagos.
Los errores y omisiones se deben a
un registro inadecuado de algunas
entradas y salidas o falta de registro
en el sistema de contabilidad por
partida doble.
Las importaciones son registradas
con mayor cuidado que las
exportaciones porque las primeras,
en la mayoría de los casos, tienen
que pagar un arancel que es fuente
de ingresos para el gobierno.
ACTIVO Mide el cambio en los activos de una

S DE economía
extranjero.
doméstica en el

RESERV Los activos incluyen: monedas

extranjeras (dólar y euro), oro,

A Derechos Especiales de Giro y la

posición de reserva en el FMI.

BRUTA Las reservas del Banco de México

consisten en depósitos en los bancos
centrales extranjeros y en las
inversiones en el mercado de dinero.
Éstas tienen que ser líquidas y
seguras, lo que significa que el
rendimiento que ganan es muy bajo.
Según la definición del Banco de
México, las reservas internacionales
son sus tenencias de oro y divisas de
libre disposición, menos sus pasivos
en favor de entidades distintas del
FMI.
Los incrementos en los activos de la
reserva oficial del país son débitos (–),
ya que representan compras de
monedas extranjeras por parte del
banco central, depositadas en el
extranjero (salidas de capital).
Por consiguiente, las disminuciones se
registran como créditos (+)
Contabilid Cada transacción internacional
se incorpora como un crédito o
ad por un débito en la balanza de pagos.

partida Cada vez que una transacción se

incorpora, también se registra un
doble crédito o débito compensatorio
por el mismo monto en una de
las tres cuentas de la balanza.
Los créditos totales deben ser
siempre iguales a los débitos
totales cuando las tres cuentas
se toman conjuntamente.
Cada transacción tiene dos
registros: vendemos algo y
recibimos un pago, compramos
algo y debemos pagar por ello.
POSICIÓN DE Es el balance general de los
INVERSIÓN activos y pasivos financieros de
INTERNACIO una economía doméstica respecto
NAL al resto del mundo. Es decir,
muestra la posición financiera de
una economía doméstica en un
período de tiempo determinado.
Como Acreedor del resto del
mundo cuando la adquisición neta
de activos es mayor a los pasivos
netos incurridos; o como Deudor,
cuando la adquisición de activos es
menor a los pasivos incurridos.
 Posición de inversión internacional trimestral
Balanza de pagos

CE170, Trimestral, Millones de Dólares, No Homogénea

Oct-Dic 2021 Ene-Mar 2022 Abr-Jun 2022

Estado Integrado de la Posición de Inversión Internacional (trimestral) 1/
Posición inicial neta -542,672.629 -543,977.108 -569,230.226
Activos 743,389.654 750,008.710 781,050.546
Pasivos 1,286,062.283 1,293,985.818 1,350,280.772
Transacciones de la cuenta financiera 505.380 -7,590.679 -114.672
Activos -6,208.154 14,106.212 -3,132.391
Pasivos -6,713.534 21,696.892 -3,017.720
Otras variaciones -1,809.859 -17,662.438 13,328.164
Activos 12,827.210 16,935.624 -20,723.588
Pasivos 14,637.068 34,598.063 -34,051.752
Posición final neta -543,977.108 -569,230.226 -556,016.734
Activos 750,008.710 781,050.546 757,194.567
Pasivos 1,293,985.818 1,350,280.772 1,313,211.301
SALDO • Contablemente, el saldo de la Balanza de Pagos
es igual a CERO; ya que los créditos totales son

DE LA
iguales al valor de los débitos totales.
• No obstante lo anterior, a nivel de cada una de
las cuentas que conforman la Balanza de Pagos
BALANZA (Cuenta Corriente, Cuenta de Capital y Cuenta
Financiera), el saldo de éstas puede ser negativo

DE
(déficit) o positivo (superávit)
• De manera tal que si el ingreso de divisas supera
al egreso de éstas, decimos que existe un
PAGOS superávit, en el caso contrario, consideramos
que existe un déficit.
• Con base en lo anterior, la práctica usual
considera que los déficits que presenta la
Cuenta Corriente están compensados y/o
cubiertos con los superávit que expresa la
Cuenta Financiera.
• Sólo que, cuando ambas cuentas presentan un
déficit, o cuando el superávit de la Cuenta
Financiera no es suficiente para financiar el
déficit de la Cuenta Corriente, nos encontramos
en una situación de Déficit de la Balanza de
Pagos, el cual se reflejará como una disminución
de los Activos de Reserva.