MODULO DE MATEMATICAS

FINANCIERAS

GLORIA MANRIQUE JOYA

[email protected]
3103055470
 CONTENIDOS
 Interés Simple
 Interés Compuesto – Equivalencia de tasas
 Series Uniformes
- Anualidades
- Gradientes
 Matemáticas para evaluación proyectos
 INTERES

 CAPITAL

TIEMPO

TASA DE INTERES
 INTERES SIMPLE

Se efectúa una operación con Interés

Simple cuando durante todo el tiempo que
dura la transacción solo el capital genera
intereses, independiente de si estos se
retiran (se cancelan) o no.
 Identificación de variables

 Capital – VP
 Valor final – VF
 Rendimiento = I
 Tasa de Interés
 Tiempo = Periodicidad
LINEAS DE TIEMPO
FORMULAS DE CALCULO
INTERES DE MORA - USURA

 SUPERRFINANCIERA
 1,5 INTERS CORRIENTE

 Un pagaré por valor de $500.000 COP; devenga 2,0% de

interés mensual simple, y tiene un plazo de vencimiento de
15 días, si se cancela 15 días después de la fecha de
vencimiento, cual es el valor del interés moratorio, y la
cantidad total a pagar?, si la tasa moratoria es del 3%,
interés simple.
DESCUENTO COMERCIAL
DESCUENTO REAL
 INTERES COMPUESTO
 VP
 VF
I
N
FORMULAS DE CALCULO
 ECUACIONES DE VALOR

 Una persona se comprometió a pagar $1.000.000 dentro de

seis meses, $1.500.000 dentro de doce meses y $2.000.000
dentro de diez y ocho meses. La persona manifiesta ciertas
dificultades para pagar y solicita el siguiente sistema de
pagos: $1.200.000 hoy, $1.200.000 dentro de 10 meses y el
resto dentro de 20 meses. Cuánto deberá pagar en el mes
20? Suponga que la tasa mensual es 1,5%.
Luego:
Consideremos ahora el mes 12 como
fecha focal. La ecuación de valor cual
sería?.
 Una persona debe pagar $1.000.000 dentro de
tres meses, $1.500.000 dentro de diez meses y
$2.000.000 dentro de un año. La persona desea
efectuar un solo pago de $4.500.000 para
cancelar las tres obligaciones. Si la tasa de interés
es del 18% anual nominal liquidada
mensualmente, hallar la fecha en que debe
efectuarse el pago.
La tasa de periódica es: i = 0,18 / 12 = 0,015 = 1,5%

Tomemos como fecha focal el instante cero:

1.000.000/1,0153+1.500.000/1,01510+2' 000.000/1,01512 = 4' 500,000 /

1,015n

3.921.592,69 = 4.500.000 / 1,015n

1,015n = 4.500.000 / 3.921.592,69
1,015n = 1,14749296
log(1,015)n = 1,14749296
n x log 1,015 = log(1,14749296)
n = 9,240587619

Dentro de 9,24 meses se dará la equivalencia financiera de los pagos. Si

reducimos este tiempo a días considerando que un mes tiene 30 días,
0,24 x 30 = 7,2 días, es decir, el pago de los $4.500,000 debe hacerse
dentro de nueve meses y siete días.
TASA DE INTERES Y EQUIVALENCIA DE TASAS

Tasa periódica (ip): Es la tasa de interés que se

aplica al valor de un crédito o de una inversión,
también se conoce como la tasa efectiva del
periodo. En consecuencia, es la tasa de interés que
se utiliza para calcular los intereses para un periodo
determinado.

 Ejemplo:

 0,45% mensual, 5% bimestral, 7% trimestral, 12%

semestral, 32% anual, entre otras.
 Tasa nominal (In)

Es una tasa de referencia que existe sólo de

nombre por que no nos determina la verdadera tasa
de interés que se cobra en una operación
financiera. También se puede decir que es una tasa
de interés que se expresa anualmente y se
capitaliza más de una vez al año. Por ejemplo:

 15% nominal anual con capitalización mensual,

24% nominal anual con capitalización bimestral,
30% anual capitalizable trimestralmente, 28%
anual semestre vencido, entre otras.
 Tasa efectiva (ie)

Es la tasa de interés que opera durante un año,

incluyendo la reinserción de interés según el
periodo utilizado. De igual manera, que la tasa
efectiva es la tasa que mide el costo efectivo de un
crédito o la rentabilidad efectiva de una inversión, y
resulta de capitalizar o reinvertir los intereses que
se causan cada periodo. Por ejemplo:

 8% efectivo anual
TASA EFECTIVA ANUAL
RESUELVA
COMPRUEBE
DE EFECTIVA A PERIODICA
 COMPRUEBE

Luego con tasa equivalente podemos decir que:

EN RESUMEN
TASAS ANTICIPADAS
Ejemplo: un banco cobra una tasa de interés del 30% anual trimestre
anticipado y se desea saber cuál es la tasa efectiva anual, y si en ella
existe equivalencia de tasas.

Rta: 36,59 EA
 CALCULO DE LA UVR

 El artículo 3º de la Ley 546 de 1999, creó la unidad de valor real

(UVR) como una unidad de cuenta que refleja el poder adquisitivo
de la moneda, con base exclusivamente en la variación del índice
de precios al consumidor certificada por el DANE, cuyo valor se
calcula de conformidad con la metodología adoptada por el
Gobierno Nacional mediante Decreto 2703 del 30 de diciembre de
1999.

 PUBLICACION IPC DANE 05 PRIMEROS DIAS MES

POSTERIOR.
 PUBLICACION UVR BANCO DE LA REPUBLICA COMPRENDE
15 DIA INCLUSIVE DEL MES HASTA 16 INCLUSIVE DEL MES
POSTERIOR
UVRt = Valor en moneda legal colombiana de la UVR el día t del período de
cálculo.
UVR15 = Valor en moneda legal colombiana de la UVR el día 15 de cada mes
(último día del período de cálculo anterior).
IPC = Variación mensual del IPC durante el mes calendario inmediatamente
anterior al mes del inicio del periodo de cálculo.
t = Número de días calendario transcurridos desde el inicio de un período de
cálculo hasta el día de cálculo de la UVR. Por lo tanto t tendrá valores entre 1
y 31, de acuerdo con el número de días calendario del respectivo período de
cálculo.
d = Número de días calendario del respectivo período de cálculo y tendrá
valores entre 28 y 31.
MANEJO A CUATRO DECIMALES
 SERIES UNIFORMES- ANUALIDADES

Una anualidad es una serie de flujos de cajas iguales o constantes que

se realizan a intervalos iguales de tiempo, que no necesariamente son
anuales, sino que pueden ser diarios, quincenales o bimensuales,
mensuales, bimestrales, trimestrales, cuatrimestrales, semestrales,
anuales. Las anualidades se simbolizan con la letra A.

Renta o Pago
Es un pago periódico que se efectúa de manera igual o constante. A la renta
también se le conoce con el nombre: cuota, depósito. Cualquier de estos
términos pueden ser utilizados en lugar de anualidad.
Periodo de Renta
Es el tiempo que transcurre entre dos pagos periódicos consecutivos o
sucesivos. El periodo de renta puede ser anual, semestral, mensual, etc.
Plazo de una anualidad
Es el tiempo que transcurre entre el inicio del primer período de pago y el final
del último período de pago.
ANUALIDADES VENCIDAS
 VALOR PRESENTE:

Es una cantidad o valor, localizado un periodo antes a la fecha del

primer pago, equivalente a una serie de flujos de caja iguales y
periódicos. Matemáticamente, se puede expresar como la suma de
los valores presentes de todos los flujos que compone la serie.
 FORMULA DE CALULO

Una persona adquiere a crédito un electrodoméstico

que cancelará en 12 pagos mensuales iguales de $
300.000, a una tasa de 2% Mensual. Encontrar el
valor de contado del electrodoméstico.
Una persona adquiere un vehículo a crédito con una
cuota inicial de $ 5.000.000 y 24 cuotas mensuales
iguales de $ 580.000. El concesionario le cobra un
2,3% mensual sobre saldo. Encontrar el valor del
vehículo.
 CALCULO DE LA ANUALIDAD

La fórmula permite encontrar el valor de la anualidad

o de la cuota, conocidos el valor presente (P), la
tasa de interés (i) y el número de pagos (n). El valor
entre llaves se denomina factor de recuperación
de capital.
Un apartamento se adquiere a crédito por la suma
de $ 60.000.000 en cuota mensuales iguales, la
obligación se pacta a 15 años a una tasa de interés
del 3% mensual. Determinar el valor de las cuotas.
 RESUELVA

Un empresa desea construir una fábrica, por lo cual

adquiere un terreno por la suma de $ 30.000.000 dando
una cuota inicial del 15% y 24 cuota mensuales con una
tasa de interés del 2.5%. Calcular el valor de las cuotas.
Ejercicio en pesos -UVR
Datos del problema:
Un crédito concedido en las siguientes condiciones:

VP= $ 10.000.000,00
I = 14% con capitalización mensual
Plazo tres años.
Cuota fija, con pagos a vencimiento
 CUOTA A PARTIR DEL VALOR FUTURO

Se deben reunir $850.000 para dentro de dos años.

Con tal fin se decide hacer depósitos iguales por mes
vencido en una institución que paga, el 2,65% mensual.
Hallar el valor de los depósitos.
 VALOR FUTURO

Se hacen depósitos mensuales de $ 150.000 en una institución

financiera que paga el n interés del 2,6% mensual. ¿Qué suma se
tendrá acumulada al final de dos años?.
Una persona deposita hoy en una institución financiera la suma de
$ 820.000 que le paga una tasa de interés del 3% mensual.
Calcular el valor acumulado al final de año, si cada mes deposita $
300.000?.
Un padre de familia desea reunir para dentro de diez años la suma de $X
para garantizar los estudios universitarios de su hijo, por lo cual deposita en
una institución financiera que reconoce un interés del 32% ACM, $ 700.000
cada año, y en los años 3 y 7 deposita adicionalmente $ 200.000 y $
100.000 respectivamente.
CALCULO DEL TIEMPO A PARTIR DEL VALOR
PRESENTE

Una deuda de $ 20.000.000 se debe cancelar con cuotas

mensuales iguales de $1.500.000 cada una. Si la tasa de
interés es del 2% mensual. Determine el número de cuotas
para cancelar la obligación financiera.

Rta. = 15,6623 meses

CALCULO DEL TIEMPO A PARTIR DEL VALOR
FUTUTRO

Se desea tener un monto de $ 17.450.260 mediante depósitos cada

dos meses vencidos de $ 430.230. Calcular cuántos depósitos se
deben hacer si se ganan intereses del 18% Capitalizable cada
bimestre.
Rta = 26,9317 Bimestres
Se puede ajustar exacto:
1. Calculando A con n=26
2. Calculando A con n= 27
3. Tomar valor cuota establecida y calcular saldo
CALCULO DE LA TASA DE INTERES – METODO DE
INTERPOLACION

RTA = 2,34%
 ANUALIDADES ANTICIPADAS
Son aquellas en las que la serie de flujos de caja se realizan al
inicio de cada periodo; por ejemplo el pago mensual del arriendo de
una casa, ya que primero se paga y luego se habita en el inmueble.
 VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

Supóngase el caso de un contrato de arrendamiento por un

año, en el que los pagos del canon son mensuales por un valor
de $700.000, si las partes del contrato acuerdan que se realice
un solo pago al principio del contrato y la tasa estipulada es
del 3% mensual, de cuanto sería el valor de ese pago único.
CALCULO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA EN
FUNCION DEL VALOR PRESENTE

Corroborar con el ejercicio anterior.

 VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD
ANTICIPADA

Una persona recibe por concepto de arriendo (mes

anticipado), la suma de $1.000.000mensuales, y deposita
el 30% en una cuenta de ahorros en una institución
financiera, que le reconoce el 2% de interés mensual. El
depósito lo realiza un vez recibe el valor de la renta. Si el
in mueble estuvo arrendado por un año, ¿Cuanto tendrá
acumulado en la cuenta al final de los 12 meses?
Otro tipo de ejercicio

Una persona deposita $ 800.000, al principio de

cada mes, en un fondo que reconoce el 2%
mensual. Después de 2,5 años no hizo más
depósito, pero dejó el dinero acumulado hasta ese
momento, 1,5 año más a la misma tasa de interés.
Calcular el valor acumulado
CALCULO DEL TIEMPO EN UNA ANUALIDAD
ANTICIPADA EN FUNCION DEL VALOR PRESENTE

Una obligación de $ 5.000.000 se va a cancelar con pagos

mensuales iguales anticipados de 580.185,46. Si la tasa de
interés es del 2,8% mensual, calcular el número de pagos
que garanticen el pago de la obligación.

N= 10 meses
 CALCULO DEL TIEMPO EN UNA ANUALIDAD
ANTICIPADA EN FUNCION DEL VALOR FUTURO

Un empleado consigna $ 400.000 al principio de cada mes en una

cuenta de ahorros que paga el 28%, convertible mensualmente.
¿En cuánto tiempo logrará ahorrar $30.000.000?.
CALCULO DE LA TASA DE
INTERES
ANUALIDADES DIFERIDAS
 DIFERIDAS VENCIDAS: Una anualidad diferida es aquella
en que el primer pago se efectúa después de transcurrido
cierto número de periodos. El tiempo transcurrido entre la
fecha en la que se realiza la operación financiera y la fecha
en que se da el primer pago, se conoce como período de
gracia.
 VALOR PRESENTE AD
FORMULA QUE REQUIERE
REGRESAR A PERIDOD
CERO CON VP DE IC

Una empresa acepta que un cliente le pague el valor de una

compra realizada el día de hoy, en seis cuotas mensuales de
$800.000 a partir del séptimo mes. Si la empresa aplica una tasa
efectiva de interés del 2,5% EM, ¿Cuál será el valor de la venta?
 VALOR FUTURO

RETROCEDER USANDO LA FORMULA DE VALOR

PRESENTE Y CALCULAR EL VALOR FUTURO CON
FORMULA DE INTERS COMPUESTO.
 CALCULO DE LA CUOTA AD

CUOTA NORMAL ANUALIDAD SOBRE VP2

 CALCULO DE NUMERO DE PERIODOS

CLAVE HALLAR VF PARA QUE ACTUE COMO VP A 4 PERIODOS

RTA= 68,57
Ahora se sugiere redondear el tiempo y recalcular la cuota.
CALCULO DE LA TASA DE INTERES

Interpola – tanteo
 Anualidades diferidas anticipadas

VALOR PRESENTE VALOR FUTURO

ANUALIDAD EN FUNCION DE VP
CALCULO DE N
 RESUELVA
Cuanto debo colocar hoy en un banco para disponer después
de transcurrido un año, una renta mensual de $500.000,00
pesos, al comienzo de cada mes durante los siguientes cinco
años?. Este capital devenga una tasa efectiva anual de DTF+2
puntos.

Se adquiere una computadora cuyo precio de contado es de

$2.200.000, 00 pesos colombianos, y sólo dispongo del 50%, el
resto deseo negociar a crédito, acordando 3 meses de gracia a
una TEA de 19%, Cuál será la cuota a pagar , si he pactado 4
cuotas al inicio de cada mes.

Usted en este momento recibe una herencia que le representa $1

10.000.000 de pesos, pero es menor de edad, y proyecta a futuro
permanecer un año fuera del país, para tal fin requiere asegurar que
este capital depositado en una fiducia le asegure una mensualidad de
$1.000.000 de pesos mensuales, cuanto tiempo debe dejarla depositada
y esperar para viajar, si la fiducia le eta reconociendo el 1,2% mensual.
 ANUALIDADES PERPETUAS

Se llama anualidad perpetua aquella cuyo plazo no tiene fin.

En los negocios, se da caso de ciertas rentas, salvo casos
imprevistos, se paguen indefinidamente.

Entre estas, se pueden destacar: cuando se pagan a

perpetuidad la renta de un terreno, los legados para
instituciones de beneficencia, los dividendos sobre acciones
preferentes, las sumas que es necesario reservar cada año
para proveer la reposición periódica de puentes, acueducto y
en general, todos los elementos de servicios de una
comunidad.
Supongamos que el mantenimiento de un activo de vida perpetua,
va a tener un costo anual de $5.000.000. Se desea constituir un
fondo con un deposito único hoy, en una cuenta de ahorros que
pagan un interés del 32% anual, de tal forma que cada año puede
retirarse de esta cuenta la suma necesaria para cubrir el costo de
mantenimiento. Hallar el valor del depósito.

Los ex alumnos de un universidad deciden donarle un laboratorio y

los fondos para su mantenimiento futuro. Si el costo inicial es de $
2.000.000 y el mantenimiento de estima en $ 520.000 anuales, hallar
el valor de la donación, si la tasa efectiva es de 15% anual.

Para mantener en buen estado las carreteras municipales, la junta de

gobierno decide establecer un fondo a fin de realizar las reparaciones
futuras, que se estiman en $ 50.000.000 cada 5 años. Hallar el valor del
fondo, con una tasa de interés del 18% EA. Para solucionar calcule la
anualidad y luego la perpetuidad.
TENGA EN CUENTA SALDOS:
IGUALAR
 GRADIENTES
Se denomina gradiente a una serie de flujos de caja (ingresos o
desembolsos) periódicos que poseen una ley de formación, que
hace referencia a que los flujos de caja pueden incrementar o
disminuir, con relación al flujo de caja anterior, en una cantidad
constante en pesos o en un porcentaje.

GRADIENTE ARITMETICO O LINEAL

Es la serie de flujos de caja periódicos, en la cual cada flujo es

igual al anterior incrementado o disminuido en una cantidad
constante en pesos y se simboliza con la letra G y se le
denomina variación constante. Cuando la variación constante es
positiva, se genera el gradiente aritmético creciente. Cuando la
variación constante es negativa, se genera el gradiente
aritmético decreciente.
El valor de un torno se cancela en 18 cuotas mensuales, que
aumentan cada mes en $30.000, y el valor de la primera es de $
220.000. Si la tasa de interés es del 3,5% mensual, hallar el
valor del torno.
P= $ 5.901.028,16
Una deuda de $ 60.000.000 se va a financiar en 36 cuotas
mensuales, que aumentan en $ 30.000 cada mes. Si la tasas de
interés es del 2,8% mensual, determinar el valor de la primera
cuota y el valor de la cuota 24.
En qué valor debe aumentar el valor de 48 cuotas mensuales, si
se está financiando una maquinaria cuyo costo inicial es de $
60.000.000, si se exige una primera cuota de $ 400.000 y se
cobra una tasa de interés del 36 % EA 1,Capitalizable mensual.
Valor futuro gradiente lineal creciente
Usted, ha decidido abrir un deposito fiduciario que reconoce una tasa de
interés del 15% semestral, se hacen depósitos semestrales, que
aumentan cada semestre en $ 20.000, durante 12 años. Si el valor del
primer depósito es de $ 300.000, calcular el valor acumulado al final del
año doce.
GRADIENTE LINEAL DECRECIENTE
Una maquinaria se está cancelando con 120 cuotas
mensuales que decrecen en $ 20.000 cada mes, siendo la
primera cuota $ 3. 900.000. Si la tasa de financiación que se
cobra es del 2,5% mensual, calcular el valor de la maquinaria
si quisiera pagarla hoy. De igual forma calcule el saldo en la
cuota 80.
VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE LLINEAL
CRECIENTE

En una maquinaria se paga por alquiler $ 15.000 cada mes, si se

estima que el valor de incremento mes a mes en el articulo
nuevo es del 2,5% mensual, ¿cuál será el valor acumulado que
se paga por el servicio al cabo de 12 meses, si el depósito del
primer mes es $ 600.000.
 GRADIENTES GEOMETRICO

GRADIENTES GEOMETRICO CRECIENTE

VALOR PRESENTE GRADIENTE GEOMETRICO CRECIENTE
Una obligación se está cancelando en 24 cuotas mensuales que
aumentan un 10% cada mes. Si el valor de la primera cuota es $ 850.000
y se cobra una tasa de interés del 3% mensual, calcular: a) El valor de la
obligación, b) El valor de la cuota 18.

Una persona desea comprar un apartamento que tiene un valor de

$ 65.000.000, se le plantea el siguiente plan: 20% de cuota inicial,
24 cuotas que aumentan cada mes en el 1,5% mensual, y un abono
extraordinario en el mes 18 por valor de $ 5.000.000, si la tasa de
financiación es del 2,8 mensual, calcular el valor de la primera
cuota.
Calcular el valor futuro equivalente a 18 pagos que aumentan cada mes en el
2% si se cobra una tasa del 3% mensual, siendo el primer pago de $ 2.500.000

Se hacen depósitos trimestrales que crecen en un 4% durante 3 años, en una

institución financiera que paga el 7,5% trimestral, si se desea tener disponible
$5.000.000, determinar el primer pago.
 GRADIENTE GEOMETRICO DECRECIENTE

VALOR PRESENTE
Calcular el valor presente de 18 pagos semestrales que
disminuyen cada semestre en el 2,5%, siendo el primer pago de
$ 650.000. La tasa de Interés es del 24% EA, Al mismo tiempo
determinar la cuota 12.
VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE GEOMETRICO
DECRECIENTE
Calcular el valor que se tendrá ahorrado en una institución
financiera si se hacen 12 depósitos trimestrales que decrecen
en un 4%, siendo el primer depósito de $ 3.200.000 y se
devenga una tasa de interés del 6% trimestral. Encontrar la
cuota 7.

Un préstamo de $ 20.000.000 se cancela con 15 cuotas

mensuales que disminuyen en 1,8% cada mes, calcule el
saldo después de cancelada la novena cuota. La tasa de
financiación es del 2% mensual
GRADIENTE ARITMETICO PERPETUO
Encontrar el valor presente de una serie de flujos de caja a perpetuidad
para restauración de un museo que crecen en $ 1.000.000, si el primer
flujo vale $ 2.000.000 y la tasa de interés por uso de capital es es del
2,5%.

Actualmente las acciones de una empresa cuestan $ 5.500 y están

pagando un dividendo mensual de $ 340. Por experiencia de los últimos 5
años se sabe que cada mes el valor del dividendo se viene
incrementando en $ 50 y se espera mantener esta tendencia en el futuro.
Calcular el costo de capital en estas condiciones.
 GRADIENTE GEOMETRICO PERPETUO

Una de sus aplicaciones que tiene este gradiente está en el

análisis sobre emisión de acciones. Sólo tiene sentido el análisis
del valor presente. Se puede analizar desde la
óptica de lo creciente.
El valor comercial de una acción de una empresa es
actualmente de $ 8.000 y desea hacerse una nueva emisión
de acciones, manteniendo la tendencia de aumentar los
dividendos mensualmente, en un 1,5%. ¿Cuál será el costo
de capital, si el dividendo actual es de $ 75 por mes y por
acción?.
EVALUACION FINANCIERA PARA LA
TOMA DE DECISIONES
 VALOR PRESENTE NETO ( VPN )

EL VALOR PRESENTE NETO DE UN PROYECTODE INVERSION NO

ES OTRA COSA QUE SU VALOR MEDIDO EN DINERO ($) DE HOY,
ES DECIR, SU EQUIVALENTE EN ($) ACTUALES DE TODOS LOS
NGRESOS Y EGRESOS, PRESENTES Y FUTUROS, QUE
CONSTITUYEN EL PROYECTO.

e.mat.
En resumen, se puede afirmar lo siguiente como índice para evaluar la bondad
económica de los proyectos de inversión:
1. Su valor depende de la Tasa de Interés que se emplea como tasa de
Oportunidad: i %.
2. Si:
VPN ( i ) > 0, indica que los dineros invertidos en el proyecto rinden más del i %.
VPN ( i ) = 0, señala que los dineros invertidos en el proyecto rinden exactamente
el i.
VPN ( i ) < 0, muestra que los dineros invertidos en el proyecto rinden menos del
i %.
3. Entonces:
VPN ( i ) > 0, indica que el proyecto es “Conveniente”.
VPN ( i ) = 0, señala el proyecto es “Indiferente”.
VPN ( i ) < 0, muestra que el proyecto no es “Atractivo”.
 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

se llama tasa interna de retorno, TIR, del flujo de caja de un proyecto, a la

tasa que equilibra el valor presente de los ingresos con el valor de los
egresos, es decir, es el valor de la tasa que le corresponde un valor presente
neto es igual a cero.

Forma usual la interpolación.

La TIR , el criterio de decisión es:

Si TIR > i % (Tasa de Oportunidad) : el proyecto ES CONVENIETE
TIR < i % (Tasa de Oportunidad) : el proyecto NO CONVIENE
TIR = i % (Tasa de Oportunidad) : INDIFERENTE
 GRAFICO DEL INVERSIONISTA

750,0

650,0

550,0

450,0
V .P .N.

350,0

250,0

150,0

50,0

-50,0 20% 30% 40% 50% 60% 70%

-150,0
TASA OPORTUNIDAD
 COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)

Dado el flujo de caja de un proyecto durante un tiempo de n periodos, se

llama costo anual uniforme equivalente y se denota por CAUE, a la
cantidad neta periódica e igual que sustituya financieramente al flujo de
caja dado.

En la mayoría de casos, el flujo de caja de un proyecto está formado por

ingresos y egresos, razón por la cual se debe calcular el costo anual
uniforme equivalente neto, que es:
CAUE (neto) = CAUE (Ingresos) - CAUE (Egresos)
 RELACION BENEFICIO / COSTO

Este índice, cuya utilización es muy frecuente en estudios de grandes

proyectos públicos de Inversión y se apoya en el método del valor
presente neto.
La relación Beneficio – Costo: ( B / C), se calcula de la siguiente
manera:
Se calcula el valor presente de los Ingresos.
Se calcula el valor presente de los Egresos.
Se establece la relación entre los VP de los Ingresos y los Egresos, al
dividir la primera cantidad por la segunda (relación Beneficio - Costo).
En términos de fórmula: B / C (i %) = VP ingresos / VP egresos Si:

B / C ( i % ) > 1, indica que el proyecto es “Conveniente”.

B / C ( i % ) = 1, señala el proyecto es “Indiferente”.
B / C ( i %) < 1, muestra que el proyecto no es “Atractivo”.