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    Fundamentos Financieros: Profesor DR© Fernando Garcia-Rada, MBA

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    Este documento trata sobre los mercados financieros y conceptos básicos como activos financieros, políticas financieras y el objetivo financiero de las empresas. Explica los diferentes tipos de mercados financieros como el mercado de dinero y de capitales, e introduce conceptos como precio y riesgo de los activos financieros.

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    CENTRUM-PUCP

    FUNDAMENTOS
    FINANCIEROS
    Profesor Dr© Fernando Garcia-Rada,
    MBA
    Mercados Financieros
    Fondos Fondos
    Mercados
    Valores del de dinero Valores del M.D.
    Valores del M.C.
    M.D.

    Unidades Intermediadores Financieros Unidades


    superavita Bancos, Cajas Ahorro y Otras deficita
    Agencias de Valores, Cias de Seguros
    rias Fondos de Inversión rias
    Otros

    Valores del M.C.


    Mercados
    Fondos de Fondos
    capitales
    MERCADOS
    Mercados Financieros

    MERCADOS FINANCIEROS

    Mercado de Dinero Mercado de Futuros y


    Oferta y demanda de Mercado de Capitales Derivados
    instrumentos Instrumentos de mayor Contratos de naturaleza
    Sustitutos cercano del madurez y riesgo financiera
    dinero (largo plazo) Ejecución futura con
    (corto plazo) condiciones fijadas al inicio
    LOS ACTIVOS FINANCIEROS
    Activo Financiero

    Ejemplos de activos financieros:

    - Un préstamo del Banco de Crédito a una


    persona para comprar un auto.
    - Un bono emitido por el gobierno de Perú.
    - Un bono emitido por Telefónica.
    - Un bono emitido por el gobierno de Japón.
    - Una acción común emitida por Alicorp.
    - Una acción común emitida por IBM.
    Activo Financiero

    Precio y riesgo de un activo financiero

    Veamos un Bono:

    Activo financiero= Bono


    Emisor = Ramsa
    Valor nominal = US$ 1000
    Plazo = 5 años
    Tasa de interés = 5% pagadero anualmente
    Activo Financiero

    Años 0 1 2 3 4 5

    Flujos

    $50 $50 $50 $50 $1050


    Activo Financiero

    El retorno esperado de un activo financiero está


    directamente relacionado con la noción del precio.

    Dado el flujo de efectivo esperado de un activo


    financiero y su precio, podemos determinar su tasa de
    retorno esperada.

    Ejm.: Para el bono de Ramsa mencionado:

    Si r = 5% P = $1000
    Si r > 5% P > $1000
    Si r < 5% P < $1000
    Activo Financiero

    El tipo de activo financiero de financiamiento, sea


    instrumento de deuda o acción, y las características del
    emisor, determinan el grado de certeza del flujo de
    efectivo esperado.
    Activo Financiero

    El precio de cualquier activo financiero es igual al valor


    presente de su flujo de efectivo esperado descontado a
    su costo de oportunidad del capital

    Costo de oportunidad Capital:


    Inversionista : COK
    Empresa: WACC
    POLITICAS
    FINANCIERAS
    FIN
    AN
    ZA
    S

     EQUILIBRIO :
     Riesgo

     Liquidez

     Rentabilidad
    Las Finanzas y la Contabilidad

     La contabilidad es un insumo de la función financiera.


     La contabilidad se basa en el principios contables y
    tributarios; las finanzas en financieros (reconocen y
    evalúan las entradas y salidas de dinero - flujo de
    caja).
     Diferencias Básicas:
     Costo Contable (Depreciación)
     Costo de Oportunidad
     Principio Devengado
    EL OBJETIVO FINANCIERO
     El objetivo financiero ha de estar supeditado al
    objetivo final de la empresa.
     Debe de ser congruente con el carácter ético del
    objetivo final de la empresa, pero este objetivo es
    de carácter técnico.
     No es un objetivo mas entre otros.
     Garantiza la supervivencia y expansión de la
    empresa.
     Es el objetivo básico, al que otros objetivos
    funcionales y la propia estrategia deben de
    acomodarse.
    POLITICAS FINANCIERAS
     Son la base para alcanzar los objetivos financieros de la
    empresa, y están dadas por:
     Política de Inversiones : En que invertir = eficiencia
    en el empleo de los recursos

     Política de Financiamiento: Combinación de costos


    y fuentes de fondos = Costo promedio de capital

     Política de Crecimiento: Porcentaje de pago a repartir


    o reinvertir (Política Dividendos).

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