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    Apalancamiento operativo

    • Es el efecto que tienen los gastos fijos en el


    resultado de la empresa. Es un efecto que
    permite cuantificar la variación del resultado en
    relación con la variación de las ventas.

    • Es la capacidad que tiene la empresa para utilizar


    dichas cargas fijas con el fin de incrementar al
    máximo el efecto que un incremento en las
    ventas puede tener sobre las UAII.

    • Es convertir costos variables en costos fijos


    logrando que a mayores rangos de producción,
    menor sea el costo por unidad producida.
    Apalancamiento operativo

    GAO= % de cambio en la UAII/ % de cambio en las ventas

    GAO=Margen de contribución / Utilidad antes de


    intereses e impuestos UAII

    GAO= Q / (Q –Q en punto de equilibrio)

    • La sensibilidad de la empresa a un cambio en las ventas


    según lo mide el GAO, será diferente en cada nivel de
    producción (o ventas). Por lo tanto, siempre es necesario
    indicar el nivel de producción (o ventas) en el que se mide
    el GAO.
    Apalancamiento operativo
    Volumen de ventas 10000
    Precio de ventas $ 5
    Costo unitario variable $ 3
    Costos fijos de producción $ 10.000
    Gastos fijos de administración y ventas $ 3.500

    Punto de
    -20% 20%
    referencia
    Volumen de ventas 8000 10000 12000
    Ventas en valores $ 40.000 $ 50.000 $ 60.000
    menos Costo variable $ 24.000 $ 30.000 $ 36.000
    Margen de contribución $ 16.000 $ 20.000 24000
    menos
    Costos fijos de producción $ 10.000 $ 10.000 $ 10.000
    Gastos fijos de administración y ventas $ 3.500 $ 3.500 $ 3.500
    UAII $ 2.500 $ 6.500 $ 10.500

    Impacto sobre las UAII -61,54% 61,54%


    Apalancamiento operativo
    GAO = % de cambio en la UAII/ % de cambio en las ventas

    GAO = 61,54%/ 20% = 3,077

    • El grado de apalancamiento operativo obtenido de


    3,077 significa que por cada punto, en porcentaje,
    que aumente (o disminuyan) las ventas a partir del
    punto de referencia de 10.000 unidades, habrá un
    incremento (o disminución) porcentual de las UAII de
    3,077 puntos.

    • Por ejemplo, si las ventas se aumentan en el 30%, las


    UAII lo harán en un 30%*3,077= 92,31%
    Apalancamiento operativo

    Punto de
    -20% 20% 30%
    referencia
    Volumen de ventas 8000 10000 12000 13.000
    Ventas en valores $ 40.000 $ 50.000 $ 60.000 $ 65.000
    menos Costo variable $ 24.000 $ 30.000 $ 36.000 $ 39.000
    Margen de contribución $ 16.000 $ 20.000 24000 $ 26.000
    menos
    Costos fijos de producción $ 10.000 $ 10.000 $ 10.000 $ 10.000
    Gastos fijos de administración y ventas $ 3.500 $ 3.500 $ 3.500 $ 3.500
    UAII $ 2.500 $ 6.500 $ 10.500 $ 12.500

    Impacto sobre las UAII -61,54% 61,54% 92,31%


    Apalancamiento financiero

    • Es el uso de la deuda con terceros.

    GAF = % de cambio en la UPA/ % de cambio en UAII

    GAF = UAII/ UAI

    UPA = ((UAII-i)(1-T))/n

    n : Número de acciones
    I : intereses
    T: impuesto

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