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    Comportamiento Del Tipo de Cambio A Futuros

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    Alessandra Solis
    1) La diferencia entre el tipo de cambio spot y futuro se reduce a medida que se acerca la fecha de vencimiento del contrato futuro, momento en el que ambos tipos de cambio son iguales. 2) Existen tres métodos para determinar el tipo de cambio futuro: el enfoque de flujos, el enfoque de activos y el microestructural. 3) La convergencia entre los tipos de cambio spot y futuro no siempre es lineal, por lo que la cobertura con futuros no puede ser perfecta cuando la fecha de cobertura no coincide con la de vencimiento.

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    1) La diferencia entre el tipo de cambio spot y futuro se reduce a medida que se acerca la fecha de vencimiento del contrato futuro, momento en el que ambos tipos de cambio son iguales. 2) Existen tres métodos para determinar el tipo de cambio futuro: el enfoque de flujos, el enfoque de activos y el microestructural. 3) La convergencia entre los tipos de cambio spot y futuro no siempre es lineal, por lo que la cobertura con futuros no puede ser perfecta cuando la fecha de cobertura no coincide con la de vencimiento.

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    Comportamiento Del Tipo de Cambio a Futuros

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    1) La diferencia entre el tipo de cambio spot y futuro se reduce a medida que se acerca la fecha de vencimiento del contrato futuro, momento en el que ambos tipos de cambio son iguales. 2) Existen tres métodos para determinar el tipo de cambio futuro: el enfoque de flujos, el enfoque de activos y el microestructural. 3) La convergencia entre los tipos de cambio spot y futuro no siempre es lineal, por lo que la cobertura con futuros no puede ser perfecta cuando la fecha de cobertura no coincide con la de vencimiento.

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    1) La diferencia entre el tipo de cambio spot y futuro se reduce a medida que se acerca la fecha de vencimiento del contrato futuro, momento en el que ambos tipos de cambio son iguales. 2) Existen tres métodos para determinar el tipo de cambio futuro: el enfoque de flujos, el enfoque de activos y el microestructural. 3) La convergencia entre los tipos de cambio spot y futuro no siempre es lineal, por lo que la cobertura con futuros no puede ser perfecta cuando la fecha de cobertura no coincide con la de vencimiento.

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    Comportamiento del tipo de

    cambio a futuros en el tiempo


    La diferencia entre el tipo de cambio a futuros y el
    tipo de cambio spot se reduce y el día de
    vencimiento del contrato a futuros los dos tipos de
    cambio son exactamente iguales. La diferencia
    entre el tipo de cambio a futuros y el tipo de cambio
    spot se llama base .
    Base = F0 − S0
     Existen tres métodos de determinación del tipo de cambio
    futuro:
    1. El enfoque de flujos asume que las operaciones
    cambiarias se realizan como consecuencia de las
    exportaciones e importaciones de un país.
    Así, mayores exportaciones se traducen en una mayor
    oferta de dólares, disminuyendo el tipo de cambio, mientras
    que incrementos en la demanda debido a una mayor
    importación se traducen en depreciaciones de la divisa
    local.
    2. El enfoque de activos asume que la divisa está
    determinada por la compra y venta de activos, reales y
    financieros. De este enfoque se desprenden dos modelos: el
    monetarista que destaca la importancia de la oferta
    monetaria y el de balance de portafolio, en donde se agregan
    más variables y se asume que las personas pueden tener
    preferencia para invertir en determinada economía.
    3. El de microestructura, en donde se analizan las
    características del proceso de intermediación en el
    mercado de divisas (trading), con el objetivo de
    entender la naturaleza de las fluctuaciones cambiarias
    en el corto plazo.
    Existe la convergencia entre los tipos de cambio spot y a
    futuros , ésta difícilmente es lineal. Si la convergencia no es
    lineal, la cobertura con futuros, cuando la fecha de cobertura
    no coincide con el vencimiento de contrato a futuros , no
    puede ser perfecta.
    Los tipos de cambio spot y a futuros se mueven en forma casi
    paralela, pero, en la medida en que se acerca el vencimiento,
    la distancia entre los dos (la base ) se reduce. Sólo en casos
    de una gran inestabilidad cambiaria la base puede
    ensancharse, a pesar de que se acerca la fecha de
    vencimiento.
    Aun cuando los precios spot y a futuros se mueven en
    la misma dirección, los precios a futuros exhiben una
    mayor variabilidad. Si el spot sube, el futuro sube más y
    la base crece. Si el spot baja, el futuro baja más que
    proporcionalmente y se reduce la base. El precio a
    futuros es más volátil que el precio spot . Esto se debe
    a que cuando sube el tipo de cambio, también sube la
    tasa de interés en pesos.

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