DD123 ANÁLISIS DE

ESTADOS FINANCIEROS

CASOS PRÁCTICOS
Ejercicio 1.1 Elabore y presente a partir de los siguientes asientos contables, el
balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias por márgenes y la cuenta de
pérdidas y ganancias analítica.
BALAN CE DE
SITUACIÓN
ACTIVOS PASIVOS
Activos Fijos Fondos Propios

Gastos Inv. y Desarrollo 550.000,00 Capital Social 5.000.000,00

Derechos de traspaso 500.000,00 Reservas 4.000.000,00
Maquinaria 5.000.000,00 Pérdidas y Ganancias 58.309,00
Mobiliario 400.000,00 Total Fondos Propios € 9.058.309,00
Elementos de transporte 4.404.167,00 Acreedores L/P
Inversiones Financieras 363.000,00 Deudas a L/P entidades de crédito 566.833,00
Amort. Act. Inmv. Inmaterial (29.583,00) Total Acreedores a L/P € 566.833,00
Amort. Act. Inmv. Material (2.200.417,00) Acreedores C/P
Total Activos Fijos € 8.987.167,00 Administración Pública Acreedora 342.000,00
Activos Circulantes Deudas a c/p Ent. Crédito 2.150.000,00
Mercaderías 1.241.000,00 Proveedores 2.694.420,00
Clientes 2.304.480,00 Total Acreedores a C/P € 5.186.420,00
Valores Renta Fija c/p 1.152.000,00 Total Pasivo + Fondos Propios € 14.811.562,00
Bancos c/c euros 1.126.915,00
Total Activos Circulantes € 5.824.395,00
Total Activos € 14.811.562,00
La cuenta de pérdidas y ganancias por márgenes
DEBE 7.621.333,00 HABER 8.092.500,00
A) GASTOS B) INGRESOS
Aprovisionamiento Mercaderías 4.342.500,00 Ventas de Mercaderías 7.232.500,00
Gastos de personal 1.673.000,00 Prestación de Servicios 860.000,00
Dotaciones para Amortización Inmovilizados 1.605.833,00 -
I. BENEFICIO DE EXPLOTACIÓN 471.167,00 I. PÉRDIDAS DE EXPLOTACIÓN -
Gastos asimilados 83.000,00 Ing. Valores Renta Fija 16.667,00
Gastos financieros 216.000,00 -
Diferencias negativas de cambio 100.000,00 -
II. RESULTADOS FINANCIEROS POSITIVOS - II. RESULTADOS FINANCIEROS NEGATIVOS 382.333,00
III. BENEFICIOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS 88.834,00 III. PÉRDIDAS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS -
IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS POSITIVOS - IV. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS NEGATIVOS -
V. BENEFICIOS ANTES DE IMPUESTOS 88.834,00 V. PÉRDIDAS ANTES DE IMPUESTOS -
Impuesto sobre sociedades 30.525,00 -
VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (BENEFICIOS) € 58.309,00 VI. RESULTADO DEL EJERCICIO (PÉRDIDAS) -
 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS ANALÍTICA

Ventas Netas, prestación de servicios y otros ingresos de explotación 8.092.500,00

Valor de la producción € 8.092.500,00

(-) Compras Netas 4.342.500,00

Valor Añadido de la empresa € 3.750.000,00
(-) Otros gastos 183.000,00

(+) Otros ingresos 16.667,00

(-) Gastos de personal 1.673.000,00

Resultado Bruto de explotación € 1.910.667,00

(-) Dotación para amortización de inmovilizado 1.605.833,00

Resultado Neto de explotación € 304.834,00

(-) Gastos Financieros 216.000,00
Resultado de las Actividades Ordinarias € 88.834,00
Resultado antes de impuestos € 88.834,00

(-) Impuestos sobre sociedades 30.525,00

Resultado después de impuestos € 58.309,00
 EJERCICIO 2.1

  BALANCES TOTAL VARIACIONES

CUENTAS Año 1 Año 2 AUMENTO DISMINUCIÓN
ACTIVO CIRCULANTE        
Banco 6.000,00 3.000,00   3.000,00
Clientes 2.000,00 3.000,00 1.000,00  
Mercaderías (6.000,00) (7.000,00)   1.000,00
ACTIVO FIJO        
Terrenos y bienes naturales        
Construcciones 6.000,00 10.000,00 4.000,00  
Maquinaria 15.000,00 20.000,00 5.000,00  
Amortización acum. inmoviliz. 3.000,00 5.000,00 2.000,00  
TOTAL ACTIVO 26.000,00 34.000,00    
         
PASIVO CIRCULANTE        
Préstamos a corto plazo 300,00 400,00   100,00
Proveedores 1.000,00 1.500,00   500,00
Administraciones públicas 100,00 200,00   100,00
PASIVO FIJO        
Capital 14.000,00 18.000,00   4.000,00
Reservas 5.000,00 6.000,00   1.000,00
Pérdidas y Ganancias 1.000,00 1.500,00   500,00
Préstamos a largo plazo 4.600,00 6.400,00   1.800,00
TOTAL PASIVO 26.000,00 34.000,00 12.000,00 12.000,00
 Estado de origen y aplicación de fondos

Orígenes Aplicaciones

Capital 4.000,00 Construcciones 4.000,00

Reservas 1.000,00 Maquinaria 5.000,00

Pérdidas y Ganancias 500,00 Amortización acum. inmoviliz. 2.000,00

Préstamos a largo plazo 1.800,00 (3.700,00)

Fondo de Maniobra (Var. Circ.)
 
Total orígenes 7.300,00 Total Aplicaciones 7.300,00
 Estado de Cash-flow
PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE TESORERÍA: MÉTODO INDIRECTO
Actividades de operaciones:  
Beneficio después de impuestos 1.500,00
Ajustes por operaciones corrientes:
Amortizaciones y provisiones 2.000,00
Decrementos (incrementos) en cuentas por cobrar (1.000,00)
Decrementos (incrementos) en existencias 1.000,00
Incrementos (Decrementos) en cuentas por pagar 700,00
Flujo de caja de operaciones ordinarias 4.200,00
Actividades de inversión:
Pago por la compra de activos fijos (9.000,00)
Flujos de caja de actividades de inversión (9.000,00)
Actividades de Financiación:
Procedentes de la emisión de deudas a L/P 1.800,00
Flujo de cajas de actividades de financiación 1.800,00
Decremento en Efectivo (3.000,00)
Saldo Inicial 6.000,00
Saldo Final 3.000,00
 ESTADO DE VALOR AÑADIDO
ORÍGENES APLICACIONES 
(+)Ingresos 7.400,00 (+) Personal -
Ventas netas 7.000,00 Sueldos y salarios -

Variación de existencias de productos terminados (1.000,00) Otros gastos sociales -

Ingresos Financieros 900,00 (-) Beneficio extraordinario -

Trabajos realizados en inmovilizado de la empresa - (+) Gastos extraordinarios -

Otros ingresos de gestión (comisiones) 500,00 (-) Ingresos extraordinarios -
subvenciones de la explotación - (+) Capitales Ajenos 500,00
(-) Consumos (4.000,00) Gastos Financieros 500,00
compras netas 4.000,00 (+) Administraciones Públicas 500,00
Variación de mercadería y materias primas - Impuestos y tributos 500,00
(-) Servicios exteriores (900,00) SS a cargo de la empresa -
Servicios realizados por otras empresas - (+) Propia empresa 1.000,00
Suministros 900,00 Financiación de mantenimiento y amortización  
Reparación y conservación - Financiación de enriquecimiento o reservas 1.000,00
  Dotación a provisiones -
  (+) Propietario 500,00
  Dividendos 500,00
(=) Valor Añadido Bruto 2.500,00 (=) Valor Añadido Bruto 2.500,00
(-) Amortizaciones (1.000,00) Amortizaciones (1.000,00)
(-) Provisiones - Provisiones -
(=) Valor Añadido Neto 1.500,00 (=) Valor Añadido Neto 1.500,00
 Ejercicio 2.2
  BALANCES TOTAL VARIACIONES
CUENTAS Año 1 Año 2 AUMENTO DISMINUCIÓN
ACTIVO CIRCULANTE        
Banco 1.500,00 1.800,00 300,00  
Clientes 4.000,00 4.200,00 200,00  
Mercaderías 2.000,00 3.000,00 1.000,00  
ACTIVO FIJO        
Terrenos y bienes naturales 6.900,00 11.000,00 4.100,00  
Construcciones* 14.000,00 14.000,00 -  
Maquinaria 3.000,00 5.000,00 2.000,00  
Amortización acum. inmoviliz. -6.000,00 -7.000,00   1.000,00
TOTAL ACTIVO 25.400,00 38.000,00    
PASIVO CIRCULANTE        
Proveedores 2.500,00 3.200,00   700,00
Administraciones públicas 300,00 400,00   100,00
PASIVO FIJO        
Capital 14.000,00 16.000,00   2.000,00
Reservas 5.000,00 6.000,00   1.000,00
Pérdidas y Ganancias* -1.000,00 1.000,00   2.000,00
Préstamos a largo plazo 4.600,00 6.400,00   1.800,00
Resultados negativos ej. Ant.   -1.000,00 1.000,00  
TOTAL PASIVO 25.400,00 38.000,00 14.600,00 14.600,00

 
* No se consideraron revalorizaciones en construcción así como el beneficio por revalorización 
 Estado de origen y aplicación de fondos

Orígenes   Aplicaciones

Capital 2.000,00   Terrenos y bienes naturales 4.100,00

Reservas 1.000,00   Maquinaria 2.000,00

Pérdidas y Ganancias 2.000,00   Resultados negativos ej. Ant. 1.000,00
Préstamos a largo plazo 1.800,00   Fondo de Maniobra 700,00
 
Amortización acum. inmoviliz. 1.000,00
Total orígenes 7.800,00 Total Aplicaciones 7.800,00
 Estado de Cash-flow
PRESENTACIÓN DEL ESTADO DE TESORERÍA: MÉTODO INDIRECTO
 
Actividades de operaciones:  
Beneficio después de impuestos 1.500,00
Ajustes por operaciones corrientes:
Amortizaciones y provisiones 1.000,00
Decrementos (incrementos) en cuentas por cobrar (200,00)
Decrementos (incrementos) en existencias (1.000,00)
Incrementos (Decrementos) en cuentas por pagar 800,00
Beneficios (pérdidas) en venta de activos fijos 500,00
Flujo de caja de operaciones ordinarias 2.600,00
Actividades de inversión:
Procedentes de la venta de activos fijos 2.000,00
Pago por la compra de activos fijos (6.100,00)
Flujos de caja de actividades de inversión (4.100,00)
Actividades de Financiación:
Procedentes de la emisión de acciones -
Procedentes de la emisión de deudas a L/P 1.800,00
Flujo de cajas de actividades de financiación 1.800,00
Incremento en Efectivo 300,00
Saldo Inicial 1.500,00
Saldo Final 1.800,00
 ESTADO DE VALOR AÑADIDO
ORÍGENES APLICACIONES 
(+)Ingresos 9.800,00 (+) Personal 1.500,00
Ventas netas 7.000,00 Sueldos y salarios 1.500,00
Variación de existencias de productos terminados 1.000,00 Otros gastos sociales -

800,00 -
Ingresos Financieros (-) Beneficio extraordinario
Trabajos realizados en inmov. de la empresa - (+) Gastos extraordinarios -

500,00 -
Otros ingresos de gestión (-) Ingresos extraordinarios
500,00 1.000,00
Benefic. Inmov. Material (+) Capitales Ajenos
(-) Consumos (3.000,00) Gastos Financieros 1.000,00
compras netas 3.000,00 (+) Administraciones Públicas 400,00
Variación de mercadería y materias primas - Impuestos y tributos 400,00
(-) Servicios exteriores (400,00) SS a cargo de la empresa -
Servicios realizados por otras empresas - (+) Propia empresa 1.000,00

400,00  
Suministros Financiación de mantenimiento y amortización
Reparación y conservación - Financiacion de enriquecimiento o reservas 1.000,00
  (+) Propietario 2.500,00
    Dividendos 2.500,00
(=) Valor Añadido Bruto 6.400,00 (=) Valor Añadido Bruto 6.400,00

(1.000,00) (1.000,00)
(-) Amortizaciones Amortizaciones
(-) Provisiones - Provisiones -

(=) Valor Añadido Neto 5.400,00 (=) Valor Añadido Neto 5.400,00
 Ejercicio 3.1
BALANCE DE SITUACIÓN (miles de dólares)
ACTIVO 20X2 PASIVO 20x2
Inmovilizado 306.000,00 Fondos Propios 309.000,00
Gastos de constitución 2.000,00 Capital suscrito 100.000,00
Inmovilizaciones materiales 304.000,00 Prima de emisión 20.000,00
Terrenos 110.000,00 Reservas 60.000,00
Construcciones 40.000,00 Dividendos a repartir 20.000,00
Maquinaria 90.000,00 Capital Adicional en trámite 104.000,00
Defecto acum. amortización maquinaria (11.000,00) Provisiones 5.000,00
Inmovilizaciones financieras 30.000,00 Acreedores a largo plazo 55.000,00
Acciones propias 45.000,00 Deudas con entidades crédito 40.000,00
Gastos a distribuir varios ejerc. 5.000,00 Otros acreedores 15.000,00
Activo Circulante 85.000,00 Acreedores a corto plazo 32.000,00
Accionistas desembolsos exigidos 10.000,00 Deudas con entidades crédito 10.000,00
Bancos 25.000,00 Acreedores comerciales 17.000,00
Existencias 10.000,00 Otras deudas no comerciales 5.000,00
Deudores 30.000,00 Total Pasivo 396.000,00
Inversiones financieras 2.000,00    
Tesorería 5.000,00
Ajustes de periodificación 3.000,00
Total Activo 396.000,00    
 CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
20X1 20X1
Debe Haber

A. Gastos B. Ingresos
1. Consumo de merdaderías 200.000,00 1. Ingresos de explotación 334.000,00

2. Gastos de personal 70.000,00 a) Importe neto cifra de negocios 310.000,00

3. Dotación para amortiz. del inmovilizado 10.000,00 b) Otros ingresos 24.000,00

4. Variación de las provisiones de tráfico 5.000,00

5. Otros gastos de explotación 15.000,00

I. Beneficio de explotación 34.000,00 I. Pérdidas de explotación

6. Gastos financieros y asimilados 4.000,00 2. Ingresos financieros 6.000,00

I. Resultados financieros positivos 2.000,00 II. Resultados financieros negativos

III. Beneficios de actividades ordinarias 36.000,00 III. Pérdida de actividades ordinarias

5. Beneficios con acciones propias 3.000,00

6. Ingresos extraordinarios 3.000,00

IV. Resultados extraordinarios positivos 6.000,00 IV. Resultados extraordinarios negativos

V. Beneficios antes de impuestos 42.000,00 V. Pérdidas antes de impuestos

14. Impuestos sobre sociedades 12.000,00

VI. Resultado del ejercicio (beneficios) 30.000,00 VI. Resultado del ejercicio (pérdidas)
Ejercicio 4.1 Análisis estructural
BALANCE DE SITUACIÓN 20X3 20X2 20X1
ACTIVO % % %
Inmovilizado 21,88% 20,90% 18,60%
Inmovilizado inmaterial 7,80% 14,40% 12,41%
Inmovilizado material 13,74% 5,99% 5,74%
Otros activos fijos 0,33% 0,51% 0,44%
Activo circulante 78,12% 79,10% 81,40%
Existencias 15,44% 17,05% 18,65%
Clientes 50,84% 56,12% 60,07%
Otros activos líquidos 0,44% 0,80% 0,55%
Tesorería 11,40% 5,13% 2,14%
Total Activo 100,00% 100,00% 100,00%
PASIVO % % %
Fondos propios 30,66% 33,78% 31,06%
Capital suscrito 2,78% 4,01% 3,80%
Otros fondos propios 27,88% 29,77% 27,27%
Pasivo fijo 4,56% 7,35% 2,60%
Préstamos a Largo plazo 4,41% 7,14% 2,60%
Otras deudas financieras a L.P. 0,15% 0,21% 0,00%
Pasivo circulante 64,78% 58,87% 66,34%
Deudas financieras 35,09% 27,36% 41,83%
Proveedores 26,70% 28,57% 22,02%
Otros pasivos líquidos 3,00% 2,94% 2,49%
Total Pasivo 100,00% 100,00% 100,00%
Cuenta pérdidas y ganancias 20X3 20X2 20X1

Importe neto cifra ventas 100,00% 100,00% 100,00%

Otros ingresos de explotación 0,39% 1,28% 1,82%
Materiales(-) 46,18% 47,90% 46,05%
Gastos de personal (-) 15,65% 15,31% 14,52%
Dotaciones para amortiz. de inmov.(-) 4,99% 4,56% 6,27%
Otros gastos de explotación(-) 27,07% 29,51% 29,99%
Resultado de explotación 6,51% 4,00% 5,01%
Ingresos financieros 0,98% 0,02% 0,03%
Gastos financieros (-) 4,03% 2,52% 2,34%

Resultado financiero -3,05% -2,51% -2,32%

Resultado actividades ordinarias 3,45% 1,49% 2,69%
Ingresos extraordinarios 0,11% 0,12% 0,24%
Gastos extraordinarios (-) 0,45% 0,00% 0,36%
Resultados actividades extraord. -0,34% 0,12% -0,12%
Resultado antes de impuestos 3,11% 1,61% 2,57%
Impuesto sobre sociedades (-) 0,72% 0,39% 0,57%
Resultado del ejercicio 2,40% 1,22% 2,00%
 Análisis de liquidez
Ratio de liquidez: En el
RATIOS 20X3 20X2 20X1
presente caso, ya que el ratio
es mayor que 1 en los tres
Ratio de Liquidez (AC/PC) 1,21 1,34 1,23 periodos, la empresa muestra
liquidez al corto plazo para
Prueba ácida (AC-Ex)/PC 0,97 1,05 0,95 afrontar deudas o imprevistos.

Ratio tesorería (OAL+Tes.)/PC 0,18 0,10 0,04

Ratio Cap.Circ./Activo 0,13 0,20 0,15

Prueba ácida: En el presente el valor ronda la unidad, lo cual es bueno, pues un exceso de estos valores
líquidos tampoco es bueno para la empresa.
Ratio tesorería: Se observa una evolución favorable de este ratio, lo cual deberá seguirse mejorando, pues
una escasez de líquido puede ocasionar unos costes financieros adicionales.
Ratio Capital Circulante sobre Activos: Esto muestra que el 13% de la inversión empresa se ha destinado a la
inversión en circulante en el último año, en el 20x2 fue del 20% y en 20x1 fue del 15%.
 Análisis de solvencia
RATIOS FÓRMULA 20X3 20X2 20X1 Óptimo
Ventas
0,78 0,91 0,76 +
Rotación global de activos Activo
Pasivo Exigible
Ratio de endeudamiento total 0,69 0,66 0,69 0,4 a 0,6
Pasivo
Pasivo circulante
Ratio endeudamiento a corto plazo 0,65 0,59 0,66
Pasivo Menor es
Pasivo exigible LP mejor
Ratio endeudamiento a largo plazo 0,05 0,07 0,03
Pasivo
Pasivo exigible LP Mayor es
Ratio Calidad de la deuda 0,13 0,11 0,04
Pasivo exigible mejor
Deuda Financiera Menor es
Ratio Calidad de la deuda financiera 0,51 0,42 0,61
Pasivo exigible mejor
Fondos propios + P. Fijo
Peso de recursos permanentes 0,35 0,41 0,34
Pasivo
Pasivo Exigible
Ratio de autonomía total 2,26 1,96 2,22
Fondos propios Mayor es
Pasivo exigible LP mejor
Ratio de autonomía L.P. 0,15 0,22 0,08
Fondos propios
Pasivo exigible CP
Ratio de autonomía C.P. 2,11 1,74 2,14
Fondos propios
Activo Menor a 1
Ratio de garantía 1,44 1,51 1,45
Pasivo Exigible
Gastos financieros
Ratio de gastos financ. sobre ventas 0,04 0,03 0,03 Menor a 0,4
Ventas
 Análisis económico
RATIOS FÓRMULAS 20X3 20X2 20X1
Gastos Materiales
Materiales 0,49 0,49 0,48
Gastos de explotación
Gastos Personal
Personal 0,17 0,16 0,15
Gastos de explotación
Gastos de amortización
Amortizaciones 0,05 0,05 0,06
Gastos de explotación
Otros gastos
Otros gastos 0,29 0,30 0,31
Gastos de explotación

Ingresos de explotación
Ratio de productividad 1,07 1,04 1,05
Gastos de explotación
Res. Explot. + Ing. Finc.
Margen de explotación 0,07 0,04 0,05
Importe neto ventas
Análisis Económico
• El peso de los costes de materiales equivale al 49%, en el último
periodo, del total de gastos de explotación, por lo que tienen un peso
bastante fuerte. El de gastos de personal llega al 17% en el mismo
periodo. En el caso de amortizaciones este llega apenas al 5%. Los
otros gastos llegan al 29%.
• El ratio de productividad de la empresa es superior a 1 en cada año lo
cual es bueno, aunque se necesita mejorar. Por su parte el margen de
explotación es positivo pero es preciso mejorarlo para lograr mejores
márgenes.
 Cálculo de los ratios de personal
Ratios 20X3 20X2 20X1
Fórmula

Ventas
Contribución Personal 54.711,89 47.259,97 43.129,23
Núm. Trabajadores

Cobertura gasto Gastos personal

personal 0,16 0,15 0,15
Ventas

Gastos personal
Coste medio personal 8.559,79 7.235,53 6.261,77
Nº trabajadores

• Se observa que del 15 al 16% de las ventas se destina a cubrir los gastos de personal.
• El coste medio de personal ha ido en aumento de año en año.
• Así mismo la contribución de cada trabajador a las ventas ha ido incrementado año a año, lo cual es
positivo.
Análisis de rentabilidades de la empresa
Análisis de rentabilidades de la empresa
• La rentabilidad financiera de la empresa va en aumento. Para que esto
siga sucediendo se necesita incrementar los resultados después de
impuestos en mayor proporción que el incremento de fondos propios.
• La rentabilidad económica se halla en el mismo rango que la financiera,
así mismo para que este aumento continúe se deberá incrementar en
mayor proporción el RAII que los activos.
• El apalancamiento financiero es superior a 1 en el último periodo. Esto
es positivo, pues significa que el rendimiento de invertir fondos ajenos
es superior a su coste, lo cual provoca un incremento de la rentabilidad
de los fondos propios.
 Referencias

Guía de la asignatura