Exposición Administración A La Transacciones.

ADMINISTRACIÓN DE LA EXPOSICIÓN A
LA TRANSACCIÓN, ECONÓMICA Y
A LA CONVERSIÓN
ASENCIO CRUZ, MARLENE
ARROYO PAREDES ,ROXANA

ADMINISTRACIÓN DE LA EXPOSICIÓN
DE LAS TRANSACCIONES
 A medida que la esencia de las empresas se internacionaliza, muchas de ellas
quedan expuestas al riesgo de las fluctuaciones de los tipos de cambio.
 Estas fluctuaciones pueden afectar la liquidación de contratos, los flujos de

caja y la valuación de la empresa.
CONCEPTO
 EXPOSICIÓN DE LA TRANSACCIÓN
Se define como la sensibilidad que los valores de la moneda nacional “realizados” de los flujos de efectivo de los
contratos de la empresa, denominados en divisas extranjeras, que tienen ante fluctuaciones inesperadas en los
tipos de cambio.
 EXPOSICIÓN ECONÓMICA
Se define como la medida en que el valor de la empresa se vería afectado por fluctuaciones inesperadas en los
tipos de cambio.
 EXPOSICIÓN DE CONVERSIÓN
Se refiere a la posibilidad de que los estados financieros consolidados de la compañía se vean afectados por las
fluctuaciones de los tipos de cambio.
Todos los negocios están expuestos al riesgo cambiario,
afecta a los pasivos, los activos y a los flujos de una
empresa.
¿Cómo se define el riesgo cambiario?
Es la consecuencia de la incertidumbre acerca de los
valores futuros de los tipos de cambio. Lo importante
es el impacto de los tipos de cambio sobre el valor en
moneda nacional, los activos, pasivos y flujos de
efectivo expresados en moneda extranjera.
Algunas otras estrategias para la administración del riesgo
cambiario son las siguientes:
 Una empresa que produce para el mercado global y espera que
su moneda nacional se aprecie, debe tener plantas múltiples de
bajos costos. Tener plantas en las principales zonas monetarias
reduce el riesgo cambiario.
 Otra opción es que la empresa reduzca la sensibilidad de sus
flujos de efectivo a las variaciones de los tipos de cambio
manteniendo una política flexible de adquisición de insumos,
como subcontratación de partes, productos intermediarios,
materiales en países de bajos costos y outsourcing. Puede
emplear trabajadores inmigrantes que acepten salarios más
bajos, aunque esto también depende de los valores de la
empresa y su compromiso con los derechos humanos.
 otra estrategia es la diversificación de mercados. La
reducción de las ventas en una zona puede compensarse
con el aumento de las ventas en otra, estamos hablando
de diversificación geográfica no de productos.
 La diversificación de productos y el establecimiento de
Marcas posesionadas en el mercado, permiten cobrar
precios más altos que la competencia, se debe invertir en
investigación y desarrollo, pues ayuda a reducir costos, a
aumentar la productividad y mejorar la calidad.
 La selección de la moneda de factura es otra estrategia,
consiste en trasladar el riesgo a su contraparte. Por ejemplo el
riesgo que tiene un exportador mexicano cuando su moneda se
deprecia puede pasar a su proveedor al hacer que la
facturación se realice en pesos, sin embargo esto es muy difícil
ya que la mayor parte del comercio internacional se factura en
dólares.
 Por ultimo el neteo de la exposición. Si las cuentas por pagar
en dólares son las mismas que las cuentas por cobrar, la
empresa tiene una cobertura natural, su exposición al riesgo
cambiario es cero. La exposición neta es la diferencia entre la
exposición corta y la exposición larga. Está sujeta a la
cobertura de instrumentos financieros.
Exposición larga Se entiende como una compra de un
activo financiero con la previsión de que este pueda subir de
valor en el futuro. En ingles se conoce con el termino Long
o Bullish. Por el contrario, la toma de posiciones de venta o
contrarias a posiciones largas se conoce como posiciones
cortas.
Una manera eficiente de proteger a la empresa de los riesgos
cambiarios es usar instrumentos financieros derivados,
que transfieren el riesgo a diferentes contrapartes, en
particular Financieras.
También es posible, sin embargo, mitigar parcial o
totalmente los efectos adversos de la volatilidad cambiaria
por medio de instrumentos financieros no derivados o
primarios, es decir coberturas naturales.
Una Cobertura Natural es la reducción del riesgo por parte de las
entidades que están expuestas a grandes oscilaciones de los tipos
de cambio mediante la explotación de sus procedimientos
operativos habituales. Esto puede incluir recibir ingresos en otro
país y moneda e incurrir en gastos en esa misma moneda.
Las coberturas Naturales también se producen cuando la
estructura de un negocio lo protege de los movimientos del tipo de
cambio, por ejemplo cuando los proveedores, la producción y los
clientes operan en la misma moneda, las grandes empresas pueden
buscar materias primas, componentes y otros insumos de
producción en el país del consumidor final. El negocio puede
establecer costos y precios en la misma moneda.
Gracias

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