Expo 5 de Sarmiento

Ingeniería Económica. Ingeniería en Gestión Empresarial.
Profesor: Salvador Sarmiento.
Integrantes:
Ari Snaider España Cantú.
María Fernanda González Ceja.
Ulises San Román Huchin.
Noelia Sansores Ek.
Belén Tzec García.
La depreciación y el flujo de efectivo antes y después de
impuestos.
 Depreciación significa bajar de precio, lo cual se refiere a la
utilización exclusivamente de activos fijos (exceptuando a los
terrenos). La disminución del precio de un activo fijo se debe: al
uso, al paso del tiempo o a la obsolescencia tecnológica.
 Por su parte, amortización es un término al cual usualmente se le
Depreciación y asocia con aspectos financieros, pero cuando se habla de
amortización fiscal su significado es exactamente el mismo que el
Amortización. de depreciación. La diferencia estriba en que la amortización sólo
se aplica a los activos diferidos o intangibles, tales como gastos
pre operativos, gastos de instalación, compra de marcas y
patentes, entre otras.
Depreciación  Este método consiste en recuperar el valor del activo en una
cantidad que es igual a lo largo de cada uno de los años de vida
en línea recta. fiscal, de forma que si se grafica el tiempo contra el valor en libros,
(LR) esto aparece como una línea recta.
Valor de salvamento o de recuperación = (VS).
El valor de salvamento es aquel que obtiene la empresa en el momento de vender determinado activo, en cualquier
momento de su vida útil o al final de ella. Como la venta del activo representa una recuperación parcial de la
inversión original, la fórmula 5.1 es correcta desde el punto de vista de que la diferencia (P - VS) es lo que recuperará
la empresa vía fiscal.
Debido a que los cargos de depreciación tienen efectos fiscales
importantes deben registrarse en un libro especial
 En primer lugar, se registra el valor inicial del activo. Como cada
Valor en libros cargo es una recuperación de la inversión, cada vez que la empresa
del activo. recupera una parte del activo, éste vale menos para el fisco. El
valor del activo para el fisco se llama valor en libros y, desde luego,
disminuye año tras año hasta hacerse cero. La gráfica 5.1 muestra
un modelo de depreciación en línea recta.
Se adquirió un activo en $150,000 con una vida útil de cinco años.
EJEMPLO 5.1 Determínese el cargo de depreciación anual y el valor en libros cada año si:
a) Se considera un valor de salvamento de cero.
 La depreciación acelerada consiste en recuperar, vía fiscal, la
inversión original de los activos fijo y diferido, mediante un
Depreciación porcentaje mayor en los primeros años a partir de la adquisición,
lo cual es conveniente para la empresa pues contará con más
acelerada. disponibilidad de efectivo en los primeros años de operación,
cuando se tiene más dificultad de crecer y estabilizarse.
Método de
depreciación  Bajo este método el cargo anual por depreciación se obtiene
multiplicando el valor neto por depreciar (P - VS) por una fracción
de suma de que resulta de dividir el número de años de vida útil restante entre
dígitos de los la suma de los dígitos de los años 1 a n de la vida útil del activo
años (SDA)
 Un estado de resultados o de pérdidas y ganancias es una
herramienta contable que refleja cómo ha sido el desempeño
económico de la actividad de cualquier empresa productora de
bienes o servicios, al cabo de un ejercicio o periodo contable que
generalmente es de un año.
El estado de  Un estado de resultados puede efectuarse después de sucedidos
los hechos, es decir, al término de un ejercicio de operación con
resultados fines de control, de la declaración de impuestos y de una
proyectado evaluación de lo sucedido para calcular y repartir dividendos a los
socios de la empresa.
como base de
cálculo de los
flujos netos de
efectivo (FNE)
 El método utilizado no altera los FNE porque el cargo que se hace
no es real sino virtual.
 EJEMPLO 5.3
Flujo neto de  Un sindicato que produce alimentos para sus agremiado s ha
invertido $30000 en equipo de producción. Sus ingresos anuales
efectivo antes por la venta del alimento son de $28000, sus costos son de $20000
de impuestos y anuales en la producción del producto. El equipo tiene una vida útil
de cinco años, sin valor de salvamento al final de ese periodo. El
el efecto de la sindicato sabe que debe hacer un cargo de depreciación anual,
pero no ha decidido cuál método de depreciación utilizar. Esta
depreciación entidad no paga impuestos en actividades productivas y ha fijado
una TMAR = 10%. El sindicato pide asesoría sobre cuál método de
depreciación deberá emplear, LR o SDA.
 Solución:
 Antes de anotar los datos en un estado de resultados conviene obtener los cargos de
depreciación por ambos métodos.
 Cargo de depreciación por línea recta.
 Mediante la fórmula para el cargo anual por depreciación:
𝑝−𝑣𝑠 300000−0
 = = 6000
𝑛 5
 El estado de resultado con depreciación en línea recta se muestra .
 El cargo de depreciación por suma de dígitos de los años se muestra en la tabla
 SDA = 5 + 4 + 3 + 2 + 1 = 15
El estado de resultados con depreciación por SDA se muestra en la tabla

 La ley hacendaria permite a cualquier empresa que paga
Influencia de impuestos deducir de su pago de impuestos los intereses
provenientes de una deuda adquirida, no así el pago del principal.
los costos Sin embargo, en entidades exentas de impuestos esta diferencia
se elimina y el pago tanto de intereses como de principal se
financieros agrupa en una sola cantidad que es la que resta al FNE. Ya que es
sobre los FNE posible pagar una deuda de múltiples formas, el plan que se elija
afectará en forma definitiva a los FNE
en entidades  EJEMPLO 5.4
exentas del  Una empresa ha comprado un equipo por $25000 con un valor de
salvamento de $4000 al final de seis años. La compra del equipo se
pago de financió con un préstamo bancario de $12000 a una tasa de interés
impuestos de 15% anual. El banco ofrece cuatro planes de pago para saldar el
préstamo:
 Plan 1. Pago de seis cantidades iguales al final de cada uno de los años.
 Plan 2. Pago de una cantidad igual de principal al final de cada año más el pago de los intereses sobre
saldos insolutos en la misma fecha.
 Plan 3. Pago sólo de intereses al final de cada uno de los años y pago de capital más intereses al final del
sexto año. Plan 4. Pago de una sola cantidad que cubra el principal más los intereses acumulados al final
de los seis años.
 Si la TMAR de la empresa es de 18%, determine cuál plan de pago debería seleccionar para optimizar
sus ganancias si la empresa no paga impuestos.
 Solución
 En este problema no influye la depreciación pues no se pagan impuestos. Se debe calcular el flujo de
efectivo que se genera en cada uno de los planes de pago y después observar cómo afecta al VPN.
 PLAN l. Cálculo del pago anual. Éste es un problema donde los datos son:
 P = 12000, el préstamo; i = 15% anual, la tasa de interés del préstamo; n = 6, el número de pagos de fin
de año que deben hacerse.
 Se requiere calcular una A o cantidad uniforme para seis años.
 A = P(A/P, i, n)= 12000(A/P, 15%,6)= 12000(0.2642)= $3170.40
 Cuando se pagan impuestos el método de depreciación empleado
El flujo neto de es fundamental para determinar los FNE, al grado de que el
método que se utilice puede influir en la aceptación de una
efectivo propuesta de inversión. Considérese el siguiente ejemplo:
después de  EJEMPLO 5.6

 Una empresa ha invertido $18000 en una máquina barrenadora
impuestos y el cuya vida útil es de cuatro años y su valor de salvamento de $2000
efecto de la al final de ese periodo. Se esperan beneficios anuales de $5000. La
TMAR de la empresa es 4.4% y paga impuestos anuales a una tasa
depreciación de 50%. Determine qué método de depreciación deberá utilizar
esta empresa para que su inversión sea rentable.
 SOLUCiÓN Si se emplea el método de depreciación en línea recta, el cargo anual por este
concepto es:
𝑃−𝑉𝑆 18000 −2000
 D= = = 4000
𝑛 4
 El estado de resultados se muestra en la tabla 5.14.

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Profesor: Salvador Sarmiento.

El estado de resultados con depreciación por SDA se muestra en la tabla

después de  EJEMPLO 5.6

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