DERECHO EMPRESARIAL I I

DR . FELIX RICARDO CASTRO AGUILAR

PRELIMINARES
 TITULOS VALORES

CONSTRUCCION DOCTRINARIA:
El desarrollo doctrinario de los títulos valores se inicia con
SAVIGNI, que aportó :

La idea de la incorporación del derecho al documento.

BRUNER , agregó la nota de la literalidad

JACOBI, añadió el elemento de la legitimidad.

 VIVANTE, expresa que los títulos valores
son los documentos necesarios para
ejercer el derecho literal y autónomo que
en ellos se consagra.
 TÍTULOS VALORES
•

 Conjunto de Documentos típicos , como letras

de cambio, pagares, cheques, certificados de
depósitos, vales de prenda, acción de
sociedades, entre otros que contribuyen a
promover la actividad económica, agilizando
y dando fluidez al tráfico patrimonial
 Se les denomina también

Papeles valores, o instrumentos negociables (Estados Unidos e Inglaterra)

efectos de comercio ( Francia) , títulos de crédito ( Argentina) y Títulos
Valores ( Perú ) que viene a ser una de las denominaciones mas aceptable.

Donde la palabra título alude al documento acreditativo de un derecho y

unida a la palabra valor, significa que ese derecho, que puede no ser
únicamente crediticio, está contenido en el documento, resultando una
unidad indisoluble, indispensable para ejercer los derechos que incorpora
 El titulo valor es un documento que contiene incorporado
derechos patrimoniales y que esta destinado a la circulación.
 En la doctrina se ha elaborado una
definición con los aportes de COHE,
RENAULT, BRUNER, MESSINEO Y
ASCARELLI, entre otros bajo la siguiente
forma :

 “ Titulo valor es un acto de comercio y negocio jurídico unilateral,

intervivos y patrimonial, que en un documento escrito, completo y
destinado al tráfico jurídico contiene una declaración de voluntad,
jurídicamente relevante”
 TITULOS VALORES SON:

 Instrumentos del comercio y tráfico

jurídico
 Documentos que representan o
incorporan derechos patrimoniales
 Documentos destinados a la circulación
 Documentos que cumplen con requisitos
formales y esencialmente establecidos
por la ley , según su naturaleza.
• ¿CUÁLES SON LOS PRINCIPIOS
QUE RIGEN A LOS TITULOS
VALORES ?
PRINCIPIO DE INCORPORACIÓN –

El título valor es un documento probatorio, constitutivo y dispositivo que

contiene una declaración unilateral de voluntad de la que deriva una
obligación a cargo del que suscribe el título, y un derecho a favor del
beneficiario del mismo.

Según Gómez Gordoa, “ sin el título no se tiene el derecho “ , la

incorporación del derecho en el documento hace que el documento se
convierta en derecho, es tal la fuerza de la incorporación del derecho de papel
para convertirse en un título de crédito, en un título valor, en un valor, sin dejar
de ser un pedazo de papel.
La prestación tiene un derecho patrimonial que le permite al tenedor del
mismo obtener un beneficio cuyos alcances se encuentran determinados
en el texto del documento, de conformidad a lo dispuesto en el artículo 1.1
de la Ley de Títulos valores.-

El título valor representa o incorpora derechos, porque los derechos

contenidos en el título valor y éste mismo se encuentran fusionados .
 Documento y derecho constituyen una misma
unidad, por lo que si alguien transfiere el titulo
valor está transfiriendo los derechos que éste
contiene.

Resulta imposible transferir uno independiente

del otro.
PRINCIPIO DE LITERALIDAD (ART 4.1 LTV)

 Literalidad significa, que sólo lo que resulta de los términos en que

está redactado el título, determina el contenido, los alcances y
modo de ejercicio de los derechos cartulares. De esta manera, ni
el acreedor, ni el deudor, podrán invocar acciones que no
aparezcan del documento.
 De modo este que lo que aparece literalmente en el documento,
resulta determinante respecto a la situación jurídica del titular.
PRINCIPIO DE AUTONOMIA.-

Por este principio las relaciones cambiarias

existentes entre los sujetos que intervienen en el
título valor son independientes unas de las otras.

En tal sentido si un titulo valor fuera transferido a diversas personas

“tenedores “ en distinto tiempo y circunstancia, cada una de estas
relaciones cambiarias que se van generando son independientes una de las
otras.
Así el ultimo tenedor será considerado como el actual titular sin importar
quien o quienes lo antecedieron. Es decir como si no se hubiese
transferido el título.
PRINCIPIO DE LEGITIMACIÓN .-

Al ser el título valor un bien mueble la legitimidad la adquiere quien lo

posea, éste es requisito indispensable para ejercer los derechos
incorporados en él .
 La Legitimidad tiene 2 aspectos

 Legitimidad Activa. Posición de titular como habilitado para exigir el

cumplimiento de la obligación o para trasmitir válidamente el documento.

 Legitimación Pasiva: Determina que el deudor cumpla las prestaciones

frente al tenedor legitimado. Se refiere al deber que tiene un sujeto
( obligado, girado, aceptante ) de cumplir la prestación emanada del título
valor, luego de lo cual quedara liberado de la obligación.
PRINCIPIO DE BUENA FE.-

• Significa que al adquirir el título debe tomarse las precauciones

para asegurarse que quien trasmite tenga el poder de disposición
del documento.
• La posesión de Buena fe hace presumir la propiedad y , por tanto la
titularidad del derecho incorporado
• La posesión de Buena fe hace presumir la propiedad y , por tanto la
titularidad del derecho incorporado. Si quien trasmite el título, no
tiene poder de disposición del mismo, el adquirente de buena fe
adquiere la titularidad por no conocer que el transmitente carecía de
ella.
.
CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES

 Títulos privados y públicos, según sean emitidos por

personas de derecho público o de derecho privado.
 Nacionales y extranjeros, según si son creados
dentro del territorio de un país determinado o fuera de
él.
 De acuerdo a su ley de circulación, los títulos se
clasifican como al portador, a la orden y nominativos,
son al portador aquellos en los que no aparecen el
nombre de la persona determinada como titular, sino
que están girados con la cláusula “Al Portador “.
 Son a la orden si figura la persona en cuyo favor se
emite el título, y además la cláusula a la orden.
 Son nominativos, si también figura el nombre de
persona determinada como titular pero con la cláusula a
la orden por lo que no son endosables si no trasmisible
mediante la cesión, que debe ser notificada al emisor y
registrada por este en su caso.
LA CREACION DE LOS TITULOS VALORES.-

• La creación de los títulos valores según la ley, puede hacerse de la

siguiente manera:

• A) Por la ley
• B) Por norma legal distinta en caso de existir autorización para tal
efecto.
• C ) Por determinadas autoridades y órganos de regulación y control
como son la Superintendencia de Banca y Seguro , quienes
tendrán la facultad de autorizar la creación, emisión, negociación, y
adquisición de valores mobiliarios e individuales por parte de las
personas y empresas sujetas a su control sea en títulos o
anotaciones en cuenta, asimismo están facultados a aprobar los
modelos y formatos estandarizados de los títulos valores que las
asociaciones gremiales los propongan.
La finalidad que pretende cumplirse es facilitar la generación de
nuevos documentos valores negociables, sin llegar a que los
particulares sobre la base de acuerdos contractuales pueden crear
títulos valores, como algunas doctrinas y legislaciones lo admiten.
IMPORTE Y SIGNO MONETARIO DEL TITULO VALOR

• Un requisito esencial es que el en título conste una suma

de dinero, debiendo señalarse la respectiva unidad o signo
monetario.
• El artículo 5.2 de la Ley contempla las siguientes
situaciones y soluciones:

• Artículo 5.- Importe del título valor

• 5.1 El valor patrimonial de los títulos valores expresado en
una suma de dinero constituye requisito esencial, por lo
que debe señalarse la respectiva unidad o signo monetario.
•
 S/500.00

• En caso exista diferencia respecto al importe del título valor.

CINCUENTA MIL 00/100 NUEVOS SOLES

•
• Prevalece la suma menor : S/ 500 .00 Nuevos soles.

• 5.2 En caso de diferencia del importe del título valor, expresado

sea en letras o en números o mediante codificación, prevalecerá
la suma menor; sin perjuicio que el interesado pueda hacer valer
sus mayores derechos frente al obligado, por la vía causal.
5.3 En caso de diferencia en la referencia de la unidad monetaria, se
entenderá que su importe corresponde a la moneda nacional, si uno de los
importes estuviere expresado en dicha moneda. En caso contrario, el
documento no surtirá efectos cambiarios.

 Los importes que no consignen la unidad monetaria, se entenderán que

corresponden a la moneda nacional.

 En todos estos casos, el interesado igualmente

podrá hacer valer sus mayores derechos frente al
obligado, por la vía causal.
•
FIRMA Y DOCUMENTO OFICIAL DE IDENTIDAD.-
( ART 6 LTV )

• Suscripción del Títulos Valor.-

• La ley hace indispensable la firma, para la emisión, garantía o
transferencia del título valor pudiendo ser, además de la firma
autógrafa aquellas provenientes de medios gráficos, mecánicos o
electrónicos.
• La suscripción o firma es el ultimo acto del proceso declarativo de
voluntad y es en realidad el que origina el nacimiento de la
obligación cartular respecto al suscriptor.
• De allí que si no se ha firmado el título valor directamente o
mediante apoderado, no se asume obligación alguna aunque el
nombre aparezca en el título. Este principio uniformemente
aceptado respecto a los títulos valores esta contenido en el
artículo 6.3 de la LTV.
• En el caso que la firma sea manuscrita, la misma deberá ser la que
habitualmente usa el firmante . La doctrina considera que las iniciales,
una cruz, la impresión digital por no saber firmar, y ni siquiera la firma a
ruego, con intervención de fedatario público puede suplir el requisito de la
firma.
• De este modo, quien no sabe o no puede firmar, solo puede crear títulos
valores mediante apoderado con facultades para hacerlo.
• Resulta, así el requisito de la firma, elemento necesario en el título valor .
La ley menciona la firma al indicar los datos que debe contener el título de
cambio y el cheque ( art 119 .1 y 174 )
FIRMA DIGITAL.-

• Se permite que previo acuerdo expreso entre el obligado y el

principal y las partes intervinientes o haberse así establecido
como condición de la emisión, que la firma autógrafa en el título
puede ser sustituida por medios electrónicos.
• Se encuentra regulada por la ley 27269 denominada de Firmas y
Certificados digitales, donde regula la utilización de la Firma
electrónica otorgándole la misma validez y eficiencia jurídica que
el uso de una firma manuscrita u otra análoga que conlleve
manifestación de voluntad, estableciendo los medios para que la
misma sea materia de aplicación.
DOCUMENTO OFICIAL DE IDENTIDAD.-

• Un aspecto vinculado con las firmas es la identificación

del obligado para efectos de evitar la homonimia y poder
identificar las firmas ilegibles, la ley ahora exige que toda
persona que firme un título valor deberá consignar su
nombre y el número de su DNI, tratándose de personas
jurídicas, además se consignará el nombre de sus
representantes que intervienen en el título.
• El artículo 6.4 de la LTV considera :
• “ Toda persona que firme un título valor deberá consignar
su nombre y el número de su documento oficial de
identidad. Tratándose de personas jurídicas, además se
consignará el nombre de sus representantes que
intervienen en el título”
SE DEBE TENER EN CUENTA :

 El error en la consignación del número del DNI

 No afecta la validez del título valor

La falta de inscripción de la representación, en el registro pertinente,
no beneficia al poderdante , a efectos de favorecer de tal omisión y
eludir o eludirse del pago.